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Actividdad No. 6

Este documento presenta el cálculo del costo promedio ponderado de capital (WACC) de una empresa para los años 2019 y 2018. Explica cómo calcular la estructura de capital, el costo de la deuda, el costo del patrimonio y finalmente el WACC. Para 2019, reporta un WACC de 8.75% y para 2018 reporta un WACC de 8.49%.

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Actividdad No. 6

Este documento presenta el cálculo del costo promedio ponderado de capital (WACC) de una empresa para los años 2019 y 2018. Explica cómo calcular la estructura de capital, el costo de la deuda, el costo del patrimonio y finalmente el WACC. Para 2019, reporta un WACC de 8.75% y para 2018 reporta un WACC de 8.49%.

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ACTIVIDAD N° 6

Datos del WACC o Coste Promedio del Capital (CPPC)

Presentado por:
YAJAHIRA PALACIOS MOYA
MARÍA ESPERANZA LÓPEZ

Tutora
VENUS FLOR MARINA CARVAJAL ORDOÑES

UNIVERSIDAD CORPORATIVA MINUTO DE DIOS


BUENAVENTURA – VALLE
2020 – 2
ACTIVIDAD

 Calcular la estructura de Capital

 Calcular el costo de deuda por el método de ponderación

 Calcular el costo del patrimonio con el método CAPM

 Calcular el costo de capital con el método WACC

SOLUCIÓN

Para que una empresa produzca, necesita Activos; estos pueden ser de corto (corrientes) o

de largo plazo (no corrientes). De corto plazo, se refieren a las necesidades operativas de fondos

(NOF) o también conocidas como Capital de trabajo (WK). En los Activos a largo plazo,

encontramos la propiedad, planta y equipo (terrenos, edificios, maquinaria, vehículos, entre

otros).

La empresa para financiar estos activos necesita de capital. Cuando hablamos de Capital,

nos referimos al capital fijo, el de largo plazo; este proviene de dos fuentes:

1. Los socios (el Patrimonio)

2. La deuda (Pasivo - lo que se les debe a terceros)

Este capital tiene una estructura de capital. Esta se compone de los porcentajes de

participación que tienen el pasivo y el patrimonio en la estructura de capital. Las relaciones

porcentuales que existen en la estructura.

El capital tiene un costo; al hablar del costo de Capital, nos referimos al WACC (costo

promedio ponderado de Capital)


- La deuda tiene un costo (interés), lo llamaremos Kd.

- Recursos propios tiene un costo (tasa de interés esperada por los socios de la compañía)

Ke.

Costo de la deuda= Kd * (1-Tx) * (Deuda/(Deuda +Patrimonio))

Costo del Patrimonio = Ke * (Patrimonio/ (Deuda + Patrimonio)

Costo del Capital (WACC) = Costo de la deuda + Costo de Patrimonio

Tx= Tasa de Impuestos

Tx 2018 = 33%

Tx 2019 = 33%

Escudo Fiscal: (1-Tx) Hace que la deuda sea menor en el costo reduciéndose en el

porcentaje dela tasa de impuestos,

TASA DE INTERESES OBLIGACIONES FINANCIERAS (Costo sin Beneficio


Tributario)

A 31 DE DICIEMBRE A 31 DE DICIEMBRE
Tasa de interés: IPC+ 5,33 puntos DE 2019 DE 2018
DTF 4,52% 4,54%
Puntos adicionales 5,33% 5,33%
Tasa de interés 9,85% 9,87%
 COSTO PATRIMONIO MÉTODO CAPM

CAPM: Es un modelo de valoración de activos financieros que permiten conocer cuál es la

rentabilidad esperada de un activo cuando conocemos su afectación por el riesgo sistémico (Beta).

Ke= Kf + β*(Km – Kf)

Ke: Rentabilidad esperada del activo

Kf: Rentabilidad libre de riesgo

(Km – Kf) : Prima de riesgo

Km: Rentabilidad del mercado

Tasa esperada por los socios


A 31 DE A 31 DE
DICIEMBRE DE DICIEMBRE DE
Ke: Kf+ β*(km-kf) 2019 2018
Kl 6,30% 5,80%
km 12,78% 12,50%
β 0,5 0,5
Ke 9,54% 9,15%

 ESTRUCTURA DE CAPITAL

Año 2019
% Estructura
Fuentes de financiamiento Valor
financiera

Pasivos financieros corto plazo $ 527.196 4,43%


Pasivos financieros largo plazo $ 2.680.014 22,54%
Patrimonio $ 8.684.864 73,03%
Total $ 11.892.074 100%
Año 2018
%
Fuentes de
Valor Estructura
financiamiento
financiera
Pasivos financieros corto plazo $ 522.302 4,70%
Pasivos financieros largo plazo $ 2.265.743 20,37%
Patrimonio $ 8.334.731 74,93%
Total $ 11.122.776 100%

 COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL (WACC)

Costo de capital año 2019


CIFRAS EXPRESADAS EN MILLONES DE PESOS COLOMBIANOS
Costo sin Costo con
% estructura beneficio beneficio
Fuentes de financiamiento Valor financiera tributario tributario WACC
Pasivos financieros corto
plazo $ 527.196 4,43% 9,85% 6,60% 0,29%
Pasivos financieros largo
plazo 2.680.014 22,54% 9,85% 6,60% 1,49%
Patrimonio 8.684.864 73,03% 9,54% 9,54% 6,97%
Total $ 11.892.074 100% 8,75%

Costo de capital año 2018


CIFRAS EXPRESADAS EN MILLONES DE PESOS COLOMBIANOS
Costo sin Costo con
% estructura beneficio beneficio
Fuentes de financiamiento Valor financiera tributario tributario WACC
Pasivos financieros corto plazo $ 522.302 4,70% 9,87% 6,51% 0,31%
Pasivos financieros largo plazo 2.265.743 20,37% 9,87% 6,51% 1,33%
Patrimonio 8.334.731 74,93% 9,15% 9,15% 6,86%
Total $ 11.122.776 100% 8,49%

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