Bonos Corporativos Vendidos en Honduras

BONOS CORPORATIVOS VENDIDOS EN HONDURAS
¿Cómo hacen los Bancos de Honduras para la venta de los bonos

Corporativos?
Se deben seguir los siguientes pasos:
a. Planteamiento de la operación:
Primeramente, la persona natural o jurídica interesada habla con el Banco a
cerca de su necesidad de financiación. El Banco hace un análisis del Estado
Financiero del solicitante. Evalúa si la emisión de bonos es adecuada y si la
compañía cumple con los requisitos para salir al mercado.
b. Análisis de “rating” y elaboración de documentación:
Para salir al mercado, es recomendable que la compañía tenga la calificación
de una agencia de rating, en el caso de no contar con ella todavía, el Banco
examina el crédito de la compañía y, en función de su sector, le indica que
agencias de rating son las más adecuadas, durante todo este proceso la
empresa está bajo el asesoramiento del Banco.
c. Presentación a inversores “Roadshow”
Son reuniones con los inversores financieros para conocer el mercado
financiero, los plazos y precios.
d. Salida de la emisión:
Una vez que se ha decidido que se va a realizar la emisión porque existe
interés entre el Banco y la Compañía y buscan una ventana de oportunidad, se
establece la fecha de la emisión.
¿Qué características tienen estos bonos, montos, plaza, tasa y todo lo

que los identifique?
Las principales características son:
Valor nominal (monto)
El valor nominal es la cantidad de dinero que el titular de un bono obtendrá tras
el vencimiento del mismo. Un bono de nueva emisión por lo general se vende a
su valor nominal. Los bonos corporativos normalmente tienen un valor nominal
de 1.000 $ o su equivalente en Lempiras, pero esta cantidad puede ser mucho
mayor en el caso de los bonos soberanos.
Lo que confunde a muchas personas es que el valor nominal no es el precio del
bono. El precio de un bono fluctúa según una serie de variables (más adelante
se hablará más al respecto). Cuando un bono cotiza a un precio por encima del
valor nominal, se dice ser la venta de un bien escaso. Cuando un bono vende
por debajo del valor nominal, se dice que se vende con descuento.
Tipo de Interés (cupón)
El interés es la cantidad que el tenedor de bonos recibirá como pago de
intereses. Se denomina “cupón” porque a veces hay cupones físicos que se
canjean por intereses. Sin embargo, esto era más común en el pasado. Hoy en
día, es más normal mantener un registro electrónico. Como se mencionó
anteriormente, para la mayoría de los bonos se pagan intereses cada seis
meses, pero es posible que también se hagan pagos mensuales, trimestrales o
anuales. El cupón se expresa como un porcentaje del valor nominal. Si un bono
paga un cupón del 10% y su valor nominal es de 1.000 $, entonces tendrá que
pagar 100 $ del interés de un año o en caso que sean Lps 1000 tendría que
pagar Lps 100 de interés. Un tipo que se mantiene como un porcentaje fijo del
valor nominal es un bono a tipo fijo. Otra posibilidad es un pago de interés
ajustable, conocido como un bono a tipo variable. En este caso el tipo de
interés está ligado a los tipos de mercado a través de un índice, como el tipo de
las Letras del Tesoro. Se podría pensar que los inversores tendrán que pagar
más por un cupón alto que por uno bajo. En igualdad de condiciones, un cupón
más bajo significa que el precio del bono fluctuará más.
Vencimiento La fecha de vencimiento es la fecha en la que se pagará al
inversor. Los vencimientos pueden variar desde un día hasta 30 años (aunque
se han llegado a emitir hasta de 100 años). Un bono que vence en un año es
mucho más predecible y por lo tanto de menos riesgo que un bono que vence
en 20 años. Por ello, en general, cuanto mayor sea el plazo de vencimiento,
mayor será el tipo de interés. Además, en igualdad de condiciones, un bono a
largo plazo variará más que uno a corto plazo.
Vencimiento
La fecha de vencimiento es la fecha en la que se pagará al inversor. Los
vencimientos pueden variar desde un día hasta 30 años (aunque se han
llegado a emitir hasta de 100 años). Un bono que vence en un año es mucho
más predecible y por lo tanto de menos riesgo que un bono que vence en 20
años. Por ello, en general, cuanto mayor sea el plazo de vencimiento, mayor
será el tipo de interés. Además, en igualdad de condiciones, un bono a largo
plazo variará más que uno a corto plazo.
Emisor
El sistema de calificación de los bonos ayuda a los inversores a determinar el
riesgo de crédito de una empresa. La calificación de bonos se puede
considerar el informe de calificación de crédito de una empresa.
Ejemplo de un bono corporativo de Banco Credomatic donde podemos
visualizar sus principales características.
BONOS CORPORATIVOS EN MONEDA NACIONAL
SERIES “E”, “F”, “G”, “H” y “I”
Series y Montos a Colocar
Los instrumentos serán emitidos en Series “E”, “F”, “G”, “H” y “I” en moneda
nacional con un valor nominal de Un Mil Lempiras (L 1,000.00) cada uno,
mismos que serán representados en forma global por un macro título de cada
Serie.
Monto de cada Serie:

CINCUENTA Y OCHO MILLONES SEISCIENTOS MIL LEMPIRAS (L.58,
600,000.00) cada una.
Monto Mínimo de Compra:
Las Series en moneda nacional se colocarán en montos mínimos de Cincuenta
Mil Lempiras (L 50,000.00) o en múltiplos de Un Mil Lempiras (L 1,000.00) para
cantidades superiores.
Tasa de Interés
La tasa de interés que aplicará para las Series “E”, “F”, “G”, “H” y “I” para el
período del 12 de julio 2017 al 12 de enero 2018 es del 8.750% anual, la cual
corresponde a la tasa promedio ponderada de las tasas anuales de interés
nominales de los depósitos a plazo en moneda nacional del sistema financiero
nacional del mes más cercano más un diferencial del 0.75% mismo que se
mantendrá fijo durante la vigencia de estas Series. La tasa de interés adoptada
será revisable semestralmente y dicha revisión se hará en base a la fecha de
emisión de cada Serie hasta su vencimiento, ajustando la tasa de referencia
adoptada al momento de colocación.
Pago de Intereses
Trimestralmente según la fecha de colocación de las Series (12 de octubre, 12
de enero, 12 de abril, 12 de Julio) hasta su vencimiento.
Redención Anticipada
No existen mecanismos de redención anticipada por parte del Emisor, sin
embargo, los valores pueden ser negociados en mercado secundario.
¿Atreves de quien se han colocado en Honduras?

Un comunicado del BCIE, detalló que los títulos fueron colocados entre los
principales inversionistas institucionales del mercado, incluyendo bancos y
aseguradoras, a un plazo de tres años, con vencimiento en 2019, y con un
cupón variable ligado a las Letras del Banco Central de Honduras (-0,40 por
ciento).
Para qué sirven estos a los bancos que los venden
Los bonos corporativos son un tipo de bono emitido por una entidad financiera
corporación de carácter privado, tiene como objetivo hacer crecer su negocio a
través de la recaudación que se produce al comercializar estos y ponerlos a la
venta.
Estos bonos corporativos llevan asociado un nivel de riesgo mayor al de por
ejemplo los bonos del estado, que son respaldados por gobierno del país y no
por empresas privadas. En compensación, los intereses (la rentabilidad)
procedentes de los corporativos suelen ser mayores a los de los públicos.
Generalmente un bono corporativo tiene carácter de largo plazo, con fechas de
vencimiento situadas al menos al año de su emisión.
https://www.cnbs.gob.hn/files/superbancos/NIIF/1.%20Manual%20Contable
%20NIIF/Seccion%20V%20Manual%20IF%20Final%20(modificado
%2021%20Julio%2017).pdf
https://www.tsc.gob.hn/web/leyes/Reglamento_negociacion_valores_gob.pdf
https://www.sefin.gob.hn/download_file.php?download_file=/wp-
content/uploads/2014/03/2_Honduras_Offering_Circular_Espanol.pdf

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