Resolución S.B.S. #14354-2009 El Superintendente de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones

Lima, 30 de Octubre de 2009
Resolución S.B.S.
N° 14354-2009
El Superintendente de Banca, Seguros y

Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones
CONSIDERANDO:
Que, mediante el Decreto Legislativo N° 1028 se modificó la Ley

General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca y
Seguros - Ley Nº 26702, en adelante Ley General, para permitir la implementación en nuestro país a
partir del 1 de julio de 2009 de los estándares recomendados por el Comité de Supervisión Bancaria de
Basilea referidos a medidas y normas de capital;
Que, la implementación en nuestro país de los estándares

recomendados por el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea permitirá sensibilizar los requerimientos
de capital al riesgo asumido por las empresas;
Que, en el artículo 187° de la Ley General modificado por el Decreto

Legislativo N° 1028 se dispone que salvo en caso de contar con autorización de esta Superintendencia
para calcular el requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito mediante modelos internos, las
empresas del sistema financiero deberán emplear el método estándar para calcular dicho requerimiento
según las normas que establezca este Órgano de Control;
Que, asimismo, en el artículo 188° de la Ley General modificado por

el Decreto Legislativo N° 1028 se señala que las empresas del sistema financiero podrán emplear
modelos internos para calcular el requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito previa
autorización de esta Superintendencia, siempre que dichas empresas y los modelos cumplan con los
requisitos y demás disposiciones que establezca este Órgano de Control;
Que, en el artículo 197° de la Ley General modificado por el Decreto

Legislativo N° 1028 se señala que esta Superintendencia establecerá la periodicidad, formato y demás
condiciones de los informes que deben presentar las empresas del sistema financiero sobre los
requerimientos de patrimonio efectivo;
Que, en consecuencia, resulta necesario establecer la metodología

que deberá aplicarse, así como los requisitos que deberán cumplir las empresas para efectuar el cálculo
del requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito usando el método estándar o los métodos
basados en calificaciones internas;
Que, mediante Resolución SBS N° 895-98 y sus normas

modificatorias y complementarias se aprobó el Manual de Contabilidad para las Empresas del Sistema
Financiero;
1
Que, resulta necesario modificar el Capítulo V “Información
Complementaria” del Manual de Contabilidad para incorporar los Reportes correspondientes al cálculo de
los requerimientos de patrimonio efectivo por riesgo de crédito;
Estando a lo opinado por las Superintendencias Adjuntas de Banca y

Microfinanzas, de Riesgos, de Estudios Económico y de Asesoría Jurídica; y,
En uso de las atribuciones conferidas en los numerales 7, 9 y 13 del

artículo 349º de la Ley General.
RESUELVE:
Artículo Primero.- Aprobar el Reglamento para el Requerimiento de

Patrimonio Efectivo por Riesgo de Crédito que forma parte integrante de la presente Resolución, en
adelante el Reglamento.
Artículo Segundo.- Modifíquese el Manual de Contabilidad para las

Empresas del Sistema Financiero de acuerdo con lo señalado en el Anexo A adjunto a la presente
Resolución.
Artículo Tercero.- El Reglamento y sus anexos, así como el Anexo A

aprobados por la presente Resolución se publican en el Portal Institucional (www.sbs.gob.pe), conforme a
lo dispuesto en el Decreto Supremo N° 001-2009-JUS.
Artículo Cuarto.- El Reglamento y sus anexos entrarán en vigencia a

partir del día siguiente a su publicación, otorgándose para su cumplimiento un plazo de adecuación hasta
el 30 de junio de 2010. A partir del 1 de julio de 2010 queda derogada: la Resolución SBS N° 865-99 del
16 de setiembre de 1999 y sus modificatorias; el artículo 6° del Reglamento para la Capitalización de
Acreencias por parte de las Empresas del Sistema Financiero aprobado por la Resolución SBS N° 664-
2000 del 27 de setiembre de 2000; la Circular N° B-2171-2008, F-511-2008, CM-358-2008, CR-227-2008,
EDPYME-128-2008 y FOGAPI-30-2008 del 5 de mayo de 2008; así como todas las disposiciones que se
opongan total o parcialmente a lo dispuesto en el Reglamento.
Asimismo, a partir del 1 de julio de 2010 entra en vigencia la modificación del Manual de Contabilidad
para las Empresas del Sistema Financiero a que hace referencia el artículo segundo de la presente
Resolución, y se reemplaza el numeral 8 de la de la Circular N° B-2148-2005, F-488-2005, S-613-2005,
CM-335-2005, CR-204-2005, EAF-231-2005, EDPYME-119-2005, FOGAPI-026-2005 del 22 de julio de
2005 y sus modificatorias, por el siguiente texto:
“8. Instrumentos financieros derivados, operaciones de reporte, pactos de recompra, préstamos de

valores y ventas en corto
Para el cómputo de los instrumentos financieros derivados en los límites materia de la presente norma,
deberá estimarse previamente la exposición equivalente a riesgo crediticio de dichas operaciones de
acuerdo con lo dispuesto en el artículo 26° del Reglamento para el Requerimiento de Patrimonio Efectivo
por Riesgo de Crédito.
Para el cómputo de las operaciones de reporte, los pactos de recompra, los préstamos de valores y las
ventas en corto en los límites materia de la presente norma se deberá contemplar lo dispuesto en los
reglamentos que haya emitido o emita la Superintendencia para dichas operaciones.”
Regístrese, comuníquese y publíquese,
2
FELIPE TAM FOX
Superintendente de Banca, Seguros y
Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones
3
REGLAMENTO PARA EL REQUERIMIENTO DE PATRIMONIO EFECTIVO POR RIESGO DE
CRÉDITO
CAPITULO I
PRINCIPIOS GENERALES
Artículo 1°.- Alcance

La presente norma es de aplicación a las empresas comprendidas en los literales A y B del artículo 16°
de la Ley General, al Fondo de Garantía para Préstamos a la Pequeña Industria (FOGAPI), a la
Corporación Financiera de Desarrollo (COFIDE), al Banco de la Nación, al Banco Agropecuario y al
Fondo MIVIVIENDA S.A., en adelante empresas.
Artículo 2°.- Definiciones generales

Para efectos de lo dispuesto en el presente Reglamento se deberán considerar las definiciones que a
continuación se señalan:
a) Clasificación de riesgo externa: Clasificación de riesgo asignada por alguna empresa

clasificadora, ya sea local o del exterior.
b) Créditos hipotecarios para vivienda: Créditos otorgados a personas naturales para la
adquisición, construcción, refacción, remodelación, ampliación, mejoramiento y subdivisión de
vivienda propia, según lo definido en el Reglamento para la Evaluación y Clasificación del Deudor y
la Exigencia de Provisiones.
c) Derivado de crédito: Derivado financiero cuyo propósito primario consiste en transferir riesgo de
crédito.
d) Empresa clasificadora del exterior: Empresa clasificadora de riesgo del exterior de primera
categoría que cuente con autorización de funcionamiento en alguno de los países que conforman el
G10.
e) Empresa clasificadora local: Empresa clasificadora de riesgo local debidamente registrada en la
Superintendencia y en la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV).
f) Endeudamiento total en el sistema financiero: Suma de los créditos directos, avales, cartas
fianza, aceptaciones bancarias y cartas de crédito que posee un deudor en el sistema financiero,
sin incluir los créditos castigados, según lo definido en el Reglamento para la Evaluación y
Clasificación del Deudor y la Exigencia de Provisiones.
g) Exposición: Activos y contingentes sujetos a riesgo de crédito incluyendo sus rendimientos
devengados y netos de ingresos diferidos. En el caso de los contingentes, la exposición se refiere
al monto del contingente multiplicado por el respectivo factor de conversión crediticio de acuerdo a
lo estipulado por el presente Reglamento. Esta definición no incluye a las exposiciones
accionariales.
h) Exposición equivalente a riesgo crediticio de los créditos indirectos: Es el resultado de
multiplicar los créditos indirectos que posee un deudor en la empresa por los factores de
conversión crediticia (FCC).
i) Exposiciones accionariales: Exposiciones consistentes en instrumentos de contenido patrimonial
tales como acciones (comunes y preferentes), certificados de participación, deuda convertible y
deuda subordinada, entre otros que estipule la Superintendencia. No incluye los instrumentos que
son incorporados en la cartera de negociación ni aquellos que sean deducidos del patrimonio
efectivo.
j) Exposiciones con bancos multilaterales de desarrollo: Exposiciones con organismos
constituidos por un conjunto de estados, que brindan financiamiento y servicios complementarios
para el desarrollo.
k) Exposiciones con grandes empresas: Exposiciones con personas jurídicas que poseen al menos
una de las siguientes características:
i) Ventas anuales mayores a S/. 20 millones pero no mayores a S/. 200 millones en los dos (2)
últimos años, de acuerdo a los estados financieros más recientes del deudor.
ii) El deudor ha mantenido en el último año emisiones vigentes de instrumentos
representativos de deuda en el mercado de capitales.
4
La reclasificación de exposiciones aplicará según lo definido en el Reglamento para la Evaluación y
l) Exposiciones con empresas del sistema financiero: Exposiciones con empresas comprendidas
en los literales A y B del Artículo 16° de la Ley General y sus similares del exterior. Incluye las
exposiciones con FOGAPI, COFIDE, Banco de la Nación, Banco Agropecuario y Fondo
MIVIVIENDA S.A.
m) Exposiciones con intermediarios de valores: Exposiciones con empresas cuyas principales
líneas de negocio son la intermediación de valores, la administración de fondos, los servicios de
asesoría financiera, banca de inversión y negociación de valores. Incluye las exposiciones con
Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones, Bolsas de Valores, Sociedades Agentes de
Bolsa; así como las exposiciones con Fondos Mutuos, Fondos de Inversión, vehículos de propósito
especial, patrimonios fideicometidos y con las empresas que los administran; así como las
exposiciones con otras instituciones que designe la Superintendencia.
n) Exposiciones con medianas empresas: Son aquellas exposiciones con personas jurídicas que
tienen un endeudamiento total en el sistema financiero superior a S/. 300.000 en los últimos seis (6)
meses y no cumplen con las características para ser clasificadas como exposiciones corporativas o
con grandes empresas.1
Se considera también como exposiciones con medianas empresas a las exposiciones con
personas naturales que posean un endeudamiento total en el sistema financiero (sin incluir créditos
hipotecarios para vivienda) superior a S/. 300,000 en los últimos seis (6) meses, siempre que una
parte de dicho endeudamiento corresponda a exposiciones con pequeñas empresas o con
microempresas, caso contrario permanecerán clasificadas como exposiciones de consumo.
o) Exposiciones con microempresas: Son aquellas exposiciones destinadas a financiar actividades
de producción, comercialización o prestación de servicios, correspondientes a personas naturales o
jurídicas, cuyo endeudamiento total en el sistema financiero (sin incluir los créditos hipotecarios
para vivienda) es no mayor a S/. 20,000 en los últimos seis (6) meses.
p) Exposiciones con pequeñas empresas: Son aquellas exposiciones destinadas a financiar
actividades de producción, comercialización o prestación de servicios, correspondientes a personas
naturales o jurídicas, cuyo endeudamiento total en el sistema financiero (sin incluir los créditos
hipotecarios para vivienda) es superior a S/. 20,000 pero no mayor a S/. 300,000 en los últimos seis
(6) meses.
q) Exposiciones con entidades del sector público: Exposiciones con dependencias del sector
público que no hayan sido consideradas como soberanas. Incluye las exposiciones con gobiernos
locales y regionales, así como con empresas públicas o mixtas.
r) Exposiciones corporativas2: son aquellas exposiciones con personas jurídicas que han registrado
un nivel de ventas anuales mayor a S/. 200 millones en los dos (2) últimos años, de acuerdo a los
estados financieros anuales auditados más recientes del deudor. Si la empresa no cuenta con
estados financieros auditados, las exposiciones no podrán ser consideradas como corporativas.
Clasificación del Deudor y la Exigencia de Provisiones. Incluye las exposiciones con empresas del
sistema de seguros, con Patrimonios Autónomos de Seguro de Crédito, con fondos de garantía
constituidos por Ley y con otros fondos de garantía. No incluye las exposiciones con soberanos,
bancos multilaterales de desarrollo, entidades del sector público, intermediarios de valores, ni con
empresas del sistema financiero, las que se registran en categorías propias definidas en el
presente Reglamento.
1 Primer párrafo del literal n) sustituido por la Resolución SBS N° 1445-2010 del 09/02/2010.
2 Literal modificado por Resolución SBS N° 8934-2012 del 01/12/2012.
5
s) Exposiciones de consumo: Exposiciones revolventes o no revolventes con personas naturales
con la finalidad de atender el pago de bienes, servicios o gastos no relacionados con la actividad
empresarial.
En caso el deudor cuente adicionalmente con exposiciones con microempresas o con pequeñas
empresas, y un endeudamiento total en el sistema financiero (sin incluir los créditos hipotecarios
para vivienda) mayor a S/. 300,000 por seis (6) meses consecutivos, las exposiciones deberán ser
reclasificadas como exposiciones con medianas empresas.
Lo antes señalado no es aplicable a las exposiciones con personas naturales que sólo
correspondan a exposiciones de consumo (revolventes o no revolventes) y/o créditos hipotecarios
para vivienda que deberán permanecer clasificadas como exposiciones de consumo y/o créditos
hipotecarios para vivienda, según corresponda.
t) Exposiciones no revolventes: Exposiciones reembolsables por cuotas, siempre que los montos
pagados no puedan ser reutilizables por el deudor. En este tipo de exposición no se permite que los
saldos pendientes fluctúen en función de las propias decisiones del deudor.
u) Exposiciones revolventes: Exposiciones en las que se permite que el saldo fluctúe en función de
las decisiones del deudor. Incluyen las modalidades de avances en cuenta corriente, tarjetas de
crédito, sobregiros en cuenta corriente, préstamos revolventes y otros créditos revolventes.
Asimismo, se consideran dentro de este tipo de exposiciones los productos que permiten
reutilizaciones parciales, es decir, que tienen un componente revolvente y otro no revolvente.
v) Exposiciones soberanas: Exposiciones con bancos centrales, tesoros públicos y otras entidades
del sector público que posean partidas asignadas por el tesoro público para pagar específicamente
dichas exposiciones.
w) Factores de conversión crediticia (FCC): Ponderadores empleados para la conversión de las
exposiciones contingentes y las exposiciones con derivados en exposiciones directas equivalentes
en riesgo de crédito.
x) Ley General: Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la
Superintendencia de Banca y Seguros, Ley Nº 26702 y sus modificatorias.
y) Libro bancario (banking book): Incluye todos los activos y contingentes que no se encuentren
comprendidos en la cartera de negociación, de acuerdo con lo definido en el Reglamento para el
Requerimiento de Patrimonio Efectivo por Riesgo de Mercado.
z) Obligación de referencia: La obligación utilizada en los derivados de crédito para determinar el
valor del efectivo a liquidar o la obligación a entregar.
aa) Obligación subyacente: La obligación financiera a la cual se vincula el valor de un derivado.
bb) Organismos de compensación: Sociedades anónimas que tienen por objeto el registro, custodia,
transferencia, compensación y liquidación de valores.
cc) Participante esencial del mercado: Incluye a los Tesoros Públicos, Bancos Centrales, y
empresas del sistema financiero del país y del exterior. Asimismo, incluye a las empresas de
seguros, entidades del sector público, organismos de compensación y empresas intermediarias de
valores a las que les corresponda un factor de ponderación de 20% de acuerdo con lo señalado en
el Capítulo II.
dd) Período de mantenimiento: Período estimado como necesario para liquidar un activo financiero.
ee) Período de reposición de margen: Período en el que deben reponerse las pérdidas que pudieran
haber acumulado las partes involucradas en la transacción, en caso dichas pérdidas se encuentren
por encima de un porcentaje pre-establecido.
ff) Riesgo de contraparte: Es la posibilidad que una de las partes de la operación pueda incumplir
sus obligaciones antes que se liquiden los flujos de caja de la misma, lo cual podría generar una
pérdida económica si las operaciones con la contraparte tienen un valor económico positivo al
momento del incumplimiento. En las exposiciones con derivados este riesgo es bilateral, ya que el
valor de mercado de la transacción puede ser positivo o negativo para cualquier contraparte. El
valor de mercado es incierto y puede variar en el tiempo con el movimiento de los factores de
mercado subyacentes.
gg) Superintendencia: Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos
de Pensiones.
hh) Tesoro público: Es un departamento u órgano del Ministerio de Economía y Finanzas (o
equivalente) que se encarga, entre otras tareas, de diseñar y ejecutar el programa de financiación
6
del Estado. Es decir, es el que centraliza la disponibilidad de los fondos públicos, programa y
autoriza los pagos y el movimiento de fondos del Estado en función al Presupuesto del Gobierno
Nacional.
ii) Valor neto de realización: Es el valor neto que la empresa estima recuperar como consecuencia
de la eventual venta o ejecución del bien, en la situación cómo y dónde esté. Este valor debe
considerar los castigos y cargos por concepto de impuestos a las ventas, comisiones, fletes,
mermas, entre otros, según lo definido en el Reglamento para la Evaluación y Clasificación del
Deudor y la Exigencia de Provisiones.
jj) Vencimiento residual: Período comprendido entre la fecha de cálculo y la fecha de vencimiento
del instrumento financiero.
kk) Empresas del sistema financiero del exterior de primer nivel: Aquellas que poseen una
clasificación internacional no menor a “BBB-" para instrumentos representativos de deuda de largo
plazo y no menor a “A-3” para instrumentos representativos de deuda de corto plazo, de acuerdo a
las equivalencias establecidas en el Reglamento para la Inversión de los Fondos de Pensiones en
el Exterior.
ll) Factor revolvente: Es el número que utiliza la empresa para dividir el monto de capital otorgado
bajo modalidad revolvente para calcular el pago mínimo.3
mm) Primera vivienda: Es la primera vivienda del deudor o de su cónyuge registrada en la
Superintendencia Nacional de Registros Públicos (SUNARP) al momento del otorgamiento del
crédito. La búsqueda registral se debe efectuar en la zona registral donde reside el deudor, en la
zona registral donde reside su cónyuge, y en la zona registral donde se solicita el crédito
hipotecario para vivienda. Asimismo, las empresas deberán tomar en consideración lo siguiente:
• Se considera como vivienda a los predios urbanos no industriales ni comerciales, cuya única
finalidad sea la de casa-habitación.
• Si a la fecha de otorgamiento del crédito hipotecario para vivienda, el deudor y/o su cónyuge
no cuentan con viviendas registradas en SUNARP pero mantienen créditos hipotecarios
para vivienda de acuerdo con la última información disponible del Reporte Crediticio
Consolidado, el crédito hipotecario para vivienda a otorgarse no podrá ser considerado para
adquisición o construcción de primera vivienda.
• Si a la fecha de otorgamiento del crédito hipotecario para vivienda, el deudor y/o su cónyuge
cuentan con viviendas inscritas en SUNARP en calidad de copropiedad con terceros, se
debe analizar el porcentaje de participación sobre los citados bienes. Si su participación en
los referidos bienes es mayor o igual al 50%, no puede considerarse que el crédito
hipotecario para vivienda a otorgarse tiene como destino la adquisición o construcción de
primera vivienda.
• En el caso de sociedades conyugales sujetas al régimen de separación de patrimonios, si en
la evaluación crediticia se incluyen los ingresos generados por ambos cónyuges, se tomará
en consideración las viviendas que sean propiedad de cualquiera de ellos para determinar si
el crédito hipotecario a otorgarse tiene como destino la adquisición o construcción de
primera vivienda. En caso se incluya únicamente los ingresos del solicitante, se tomará en
consideración únicamente las viviendas de propiedad de dicho solicitante.
• En caso de transferencia de un crédito hipotecario para adquisición o construcción de
primera vivienda de una empresa del sistema financiero a otra, dicho crédito seguirá siendo
considerado como crédito hipotecario para adquisición o construcción de primera vivienda. 4
nn) Fideicomiso Inmobiliario: Fideicomiso que tiene como finalidad la gestión de un proyecto
inmobiliario de acuerdo con las estipulaciones del acto constitutivo, mediante la generación de un
patrimonio autónomo que permite reducir el riesgo de no conclusión de obra y que brinda cobertura
a las obligaciones garantizadas de los fideicomisarios y a los titulares de los certificados de
participación. Dicha gestión comprende la administración de inmuebles, de los recursos producto
de la venta de las unidades inmobiliarias, de los financiamientos al promotor, de los aportes del
promotor y de otros bienes y recursos que formen parte del proyecto inmobiliario (como son las
3Literal incorporado por la Resolución SBS N° 8548-2012, de fecha 09.11.2012.

4Literal incorporado por la Resolución SBS N° 8548-2012, de fecha 09.11.2012. Posteriormente modificado por la Resolución
SBS N° 6034-2013, de fecha 02.10.2013.
7
memorias descriptivas, planos, entre otros). La gestión también incluye el efectuar los pagos
asociados al desarrollo y conclusión del proyecto con cargo a los fondos en patrimonio
fideicometido; así como la regulación para la entrega física y transferencia jurídica de las unidades
inmobiliarias construidas a quienes las hayan adquirido.5
Artículo 3°.- Exposiciones excluidas del cálculo de Requerimiento Patrimonial

Las exposiciones que se deducen en el cómputo del patrimonio efectivo de acuerdo con lo dispuesto en
el artículo 184° de la Ley General, no serán incluidas en el cálculo del requerimiento patrimonial a que se
refiere el presente Reglamento.
Artículo 4°.- Asignación de mayores ponderadores de riesgo

La Superintendencia podrá establecer ponderadores de riesgo mayores a los dispuestos en el presente
Reglamento si no hay una adecuada correspondencia entre las calificaciones de riesgo asignadas y la
experiencia de incumplimiento de los deudores o el deterioro de indicadores de los deudores clasificados.
CAPITULO II
MÉTODO ESTÁNDAR
SUBCAPÍTULO I
REQUERIMIENTO DE PATRIMONIO EFECTIVO
Artículo 5°.- Categorías de exposiciones

En el método estándar, todas las exposiciones del libro bancario (banking book) sujetas a riesgo de
crédito deberán asignarse a alguna de las siguientes categorías:
a) Soberanas
b) Entidades del sector público
c) Bancos multilaterales de desarrollo
d) Empresas del sistema financiero
e) Intermediarios de valores
f) Corporativas
g) Grandes empresas
h) Medianas empresas
i) Pequeñas empresas
j) Microempresas
k) Créditos hipotecarios para vivienda
l) Consumo no revolvente
m) Consumo revolvente
n) Accionariales
o) Titulización
p) Otras exposiciones
Artículo 6°.- Cálculo de los activos y contingentes ponderados por riesgo de crédito
Los activos y contingentes ponderados por riesgo de crédito (APR) para cada una de las categorías
mencionadas en el artículo anterior, se calcularán según la siguiente fórmula:
APR = factor de ponderación por riesgo x valor de la exposición
En el método estándar, la exposición se calculará incluyendo los rendimientos devengados, y se deberá

detraer los ingresos diferidos, provisiones específicas, provisiones genéricas no consideradas en el
patrimonio efectivo (es decir, el exceso de las provisiones genéricas obligatorias: componente fijo y
procíclico, de las provisiones genéricas voluntarias, de las provisiones por riesgo de sobre endeudamiento
5 Literal incorporado por la Resolución SBS N° 1782-2015, de fecha 19.03.2015.
8
y de las provisiones por riesgo cambiario crediticio, sobre el importe computable de éstas en el patrimonio
efectivo y que no haya sido usado para disminuir el requerimiento de patrimonio efectivo adicional de
acuerdo con lo señalado en el Reglamento para el Requerimiento de Patrimonio Efectivo Adicional), la
depreciación acumulada, la amortización acumulada, la pérdida por deterioro acumulada y los mitigantes
de riesgo de crédito de dicha exposición. Para efectos del presente Reglamento se considera que las
provisiones por inversiones, las provisiones por cuentas por cobrar y las provisiones por bienes recibidos
en pago, bienes adjudicados y bienes recuperados forman parte de las provisiones específicas. El cálculo
de la exposición ajustada por los mitigantes de riesgo, si hubiera, se realizará conforme a lo estipulado en
el Subcapítulo IV del presente Capítulo.6
Asimismo, cuando el valor de la exposición se encuentre indexado o expresado en moneda extranjera y

dicha exposición se encuentre expuesta a riesgo cambiario crediticio o se trate de una exposición no
identificada de acuerdo con lo señalado en el Reglamento para la Administración del Riesgo Cambiario
Crediticio, el valor de dicha exposición será multiplicado por (1+Hrcc), siendo el valor del Hrcc el señalado
en el Artículo 38°. Debe tenerse en cuenta que cuando la exposición está ajustada por mitigantes de
riesgo, el Hrcc forma parte de la fórmula para hallar dicha exposición ajustada.7
Las empresas aplicarán los factores de ponderación por riesgo detallados en el Subcapítulo III del
presente Capítulo, en función de la clasificación de riesgo del deudor. Sin embargo, si una exposición
cuenta con garantías personales o derivados de crédito, se podrá modificar su factor de ponderación de
riesgo, según lo previsto en el Artículo 48° del presente Reglamento.
Adicionalmente, los APR deberán ser multiplicados por un factor, cuyo valor corresponderá al indicado en
la siguiente tabla:
Período Factor de ajuste

Julio de 2010 - Junio de 2011 0,96
Julio de 2011 – Junio de 2012 0,98
Julio de 2012 – En adelante 1,00
Artículo 7°.- Requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito

El requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito será el 10% de los activos y contingentes
ponderados por riesgo de crédito, y las empresas contarán con un plazo de adecuación que culmina en
Julio de 2011, de acuerdo con lo dispuesto en la Vigésima Cuarta Disposición Transitoria de la Ley
General.
SUBCAPÍTULO II
CLASIFICACIONES DE RIESGO
Artículo 8°.- Categorías de clasificación del deudor

Las clasificaciones de riesgo externas serán utilizadas para determinar los requerimientos de patrimonio
efectivo por riesgo de crédito según las categorías de clasificación del deudor equivalentes definidas en el
Artículo 9° del presente Reglamento.
Artículo 9°.- Categorías de clasificación del deudor para exposiciones soberanas, corporativas,
con grandes empresas, con entidades del sector público, con bancos multilaterales de desarrollo,
con empresas del sistema financiero y con intermediarios de valores
Los deudores de las empresas deberán ser considerados dentro de estas categorías, considerando para
ello la clasificación de riesgo externa obtenida, de acuerdo con el siguiente cuadro:
Categorías de clasificación del deudor
6 Párrafo modificado por la Resolución SBS N° 8548-2012, de fecha 09.11.2012.

9
Exposición Riesgo I Riesgo II Riesgo III Riesgo IV Riesgo V
a) Exposiciones clasificadas
soberanas, con bancos BBB+ a
AAA a AA- A+ a A- BB+ a B- CCC+ a C
multilaterales de desarrollo y con BBB-
empresas del sistema financiero
b) Exposiciones clasificadas
corporativas, con grandes
BBB+ a
empresas, con entidades del sector AAA a AA- A+ a A- BB+ a B- CCC+ a C
BBB-
público y con intermediarios de
valores
c) Exposiciones no clasificadas con
empresas del sistema financiero A+ a A A- B+ a B- C+ a C- D
(calificación de fortaleza financiera) 8
d) Exposiciones en instrumentos de Peor que

CP-1 CP-2 CP-3 CP-4
inversión de corto plazo clasificados CP-4
En el caso que la clasificación externa sea de mayor riesgo que la consignada en la columna de Riesgo
V, las exposiciones se considerarán atrasadas, de acuerdo con lo dispuesto en el Artículo 28° del
presente Reglamento.
Los instrumentos de inversión mantenidos por las empresas deberán ser considerados dentro de alguna
de las clasificaciones de riesgo equivalente definidas en el Anexo 1 del presente Reglamento.
Artículo 10°.- Criterio de elegibilidad

Son elegibles para realizar clasificaciones de riesgo externas que determinen el requerimiento de
patrimonio efectivo por riesgo de crédito, las empresas clasificadoras de riesgo locales y las empresas
clasificadoras de riesgo del exterior.
Todas estas empresas clasificadoras de riesgo elegibles deberán tener por lo menos cinco (5) categorías
de riesgo antes del incumplimiento para poder resultar elegibles.
Artículo 11°.- Clasificaciones múltiples

Las empresas considerarán los siguientes criterios para elegir la clasificación a emplear para la
determinación de los factores de ponderación:
a) En caso se disponga de sólo una clasificación de riesgo se toma el factor de ponderación asociado a
dicha clasificación.
b) Cuando se disponga de dos clasificaciones de riesgo que determinen distintos factores de
ponderación, se tomará el más conservador.
c) Cuando se disponga de tres o más clasificaciones que determinen distintos factores de ponderación,
se utilizará el factor de ponderación más alto entre los dos factores de ponderación más bajos.
Artículo 12°.- Aplicación y transferencia de clasificaciones

Las empresas deberán considerar los siguientes criterios para la determinación de los factores de
ponderación por riesgo de crédito:
a) Cuando una empresa invierta en una determinada emisión que haya recibido una clasificación
específica, la ponderación por riesgo de crédito estará basada en dicha clasificación.
b) Para las exposiciones sin clasificación específica, será posible la transferencia de clasificaciones
desde deudas similares (colaterales similares, entre otros) cuando se trate de créditos a entidades
del sector público, a corporativos y a grandes empresas. La aplicación de dicha transferencia se
sujetará a lo dispuesto en el Artículo 15° y el Artículo 18° del presente Reglamento. Cuando la
transferencia de clasificación se realice desde un instrumento emitido en una moneda diferente a la
8 Literal modificado por Resolución SBS N° 6826-2013, de fecha 15.11.2013
10
de la exposición sin clasificar, esta última exposición se multiplicará por (1+Hfx), siendo el valor del
Hfx el señalado en el Artículo 38°.
La transferencia de clasificación sólo será posible si el instrumento está emitido en moneda nacional
o en US dólares.
Artículo 13°.- Transmisión de ponderación

Si un deudor recibe para alguna de sus emisiones una clasificación asociada a un factor de ponderación
de 150%, las demás exposiciones deberán recibir dicho factor de ponderación.
SUBCAPÍTULO III
PONDERACIÓN POR RIESGO
Artículo 14°.- Exposiciones soberanas

Las exposiciones soberanas del Perú en moneda nacional, así como las exposiciones con el Banco
Central de Reserva del Perú (BCRP) en moneda nacional y extranjera reciben un factor de ponderación
de 0%. El resto de exposiciones soberanas del Perú en moneda extranjera recibirán la ponderación que
resulte de la siguiente fórmula:
 1.1 
Ponderador soberano ME = máximo1 − ( 2 xPart −3)
,0
 1+ e 
Donde:
Exposiciones en soberanos de Perú en ME t
Part =
Patrimonio efectivot −1
Para calcular la participación de exposiciones en soberanos de Perú en moneda extranjera sobre

patrimonio efectivo se considerará el total de exposiciones en soberanos de Perú en moneda extranjera
que se encuentre en la cartera de negociación y en el libro bancario (banking book), menos el encaje.
Asimismo, se incluirá cualquier tipo de instrumento cuyo rendimiento o pago del principal dependa del
desempeño de algún instrumento en moneda extranjera emitido por el Gobierno Peruano.
A las exposiciones soberanas de otros países les corresponden los factores de ponderación que a
Clasificación de Riesgo Riesgo Riesgo Riesgo Riesgo Sin

riesgo I II III IV V clasificación
Factor de 0% 20% 50% 100% 150% 100%
ponderación
Estas clasificaciones están basadas en los criterios de las clasificadoras de riesgo del exterior. Las tablas
de equivalencia de clasificación son las indicadas en el Anexo 1.
Artículo 15°.- Exposiciones con entidades del sector público

A los créditos otorgados a entidades del sector público les corresponde un ponderador de 100%. No
obstante, habrá un mecanismo de transferencia que permitirá que los créditos a entidades del sector
público ponderen por 20% en lugar del 100% mencionado anteriormente, si se cumple lo indicado en el
literal b) del Artículo 12° y adicionalmente lo siguiente:
a) Que la entidad del sector público haya emitido algún instrumento que se encuentre vigente y
tenga una clasificación de riesgo externa equivalente a Riesgo I,
b) Que todas las obligaciones con el sistema financiero de la entidad del sector público se
encuentren en categoría normal,
c) Que el instrumento emitido cuente con vencimiento a partir de la emisión superior a un año,
y
11
d) Que el instrumento tenga un orden de prelación, de acuerdo con la Ley General del Sistema
Concursal, igual o menos favorable que el crédito.
El plazo residual del crédito no podrá ser mayor que el plazo residual del instrumento emitido.
En el caso que las garantías reales y/o personales se incorporen en la clasificación del instrumento de
referencia, dichas garantías no podrán ser consideradas como mitigantes de riesgo.
A las demás exposiciones frente a entidades del sector público les corresponden los factores de
ponderación que a continuación se señalan:
Clasificación de riesgo Riesgo Riesgo Riesgo Riesgo Riesgo Sin

I II III IV V clasificación
Factor de ponderación para 20% 50% 100% 100% 150% 100%
las entidades del sector
público que realizan actividad
empresarial
Factor de ponderación para el 20% 50% 50% 100% 150% 100%
resto de entidades del sector
público
Las exposiciones con la Superintendencia Nacional de Administración Tributaria (SUNAT) reciben una
ponderación de 20%. Sin embargo, debe tenerse en cuenta lo siguiente:9
a) Los activos por impuesto a la renta diferidos originados por arrastre de pérdidas, reciben un factor de
ponderación de 1000%.
b) Los activos por impuesto a la renta diferidos netos de los pasivos por impuesto a la renta diferidos,
originados por diferencias temporarias que no excedan el umbral del 10% del patrimonio efectivo
ajustado a que se refiere el artículo 14° del Reglamento de Deuda Subordinada aplicable a las
Empresas del Sistema Financiero, aprobado por la Resolución SBS N° 975-2016, recibirán un factor
de ponderación de 250%. El patrimonio efectivo ajustado se calculará tomando en consideración
todas las deducciones que no dependan del umbral del 10%. Aplicable únicamente en los casos en
los que el activo por impuesto a la renta diferido asociado a diferencias temporarias sea mayor o
igual al pasivo por impuesto a la renta diferido.
c) Los activos por impuesto a la renta diferidos netos de los pasivos por impuesto a la renta diferidos,
originados por diferencias temporarias que excedan el 10% del patrimonio efectivo ajustado a que se
refiere el artículo 14° del Reglamento de Deuda Subordinada aplicable a las Empresas del Sistema
Financiero, aprobado por la Resolución SBS N° 975-2016, recibirán un factor de ponderación de
1000% por el exceso. El patrimonio efectivo ajustado se calculará tomando en consideración todas
las deducciones que no dependan del umbral del 10%. Aplicable únicamente en los casos en los que
el activo por impuesto a la renta diferido asociado a diferencias temporarias sea mayor o igual al
pasivo por impuesto a la renta diferido.
Artículo 16°.- Exposiciones con bancos multilaterales de desarrollo

A las exposiciones con bancos multilaterales de desarrollo les corresponden los factores de ponderación
que a continuación se señalan:

Factor de 20% 50% 50% 100% 150% 50%
ponderación
9 Párrafo modificado por la Resolución SBS N° 975-2016 de 24/02/2016
12
Estas clasificaciones están basadas en los criterios de las clasificadoras de riesgo del exterior. Las tablas
de equivalencia de clasificación son las indicadas en el Anexo 1.
Se aplicará un factor de ponderación por riesgo de 0% a los siguientes bancos multilaterales de

desarrollo:
a) El Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento.
b) La Corporación Financiera Internacional.
c) El Banco Asiático de Desarrollo.
d) El Banco Africano de Desarrollo.
e) El Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo.
f) El Banco Interamericano de Desarrollo.
g) El Banco Europeo de Inversiones.
h) El Fondo Europeo de Inversiones.
i) El Banco Nórdico de Inversiones.
j) El Banco de Desarrollo del Caribe.
k) El Banco Islámico de Desarrollo.
l) El Banco de Desarrollo del Consejo de Europa.
m) Corporación Andina de Fomento.
n) Corporación Interamericana de Inversiones.
o) Otros que determine la Superintendencia.
Artículo 17°.- Exposiciones con empresas del sistema financiero

A las exposiciones con empresas del sistema financiero les corresponden los factores de ponderación
que a continuación se señalan.
Clasificación de riesgo Riesgo Riesgo Riesgo Riesgo Riesgo Sin

I II III IV V clasificación
Factor de ponderación para préstamos 20% 20% 20% 50% 150% 50%
interbancarios y colocaciones con
vencimientos originales (contractuales)
menores o iguales a 3 meses,
otorgados a empresas supervisadas por
organismos similares a la
Superintendencia
Factor de ponderación para otras 20% 50% 50% 100% 150% 100%
exposiciones
Ninguna exposición sin clasificación con una empresa del sistema financiero podrá tener un factor de
ponderación menor al de las exposiciones soberanas del país donde está constituida dicha empresa.
Las exposiciones registradas en la cuenta canje son consideradas como exposiciones con el sistema
financiero y ponderan según la contraparte en dichas operaciones.
A los aportes de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito al Fondo de Cajas Municipales de Ahorro y
Crédito (FOCMAC) se les aplicará un factor de ponderación de 50%.
Los depósitos que representan márgenes en garantía ajustables diariamente que se exigen en las
operaciones con derivados, constituidos en las empresas del sistema financiero contrapartes en la
operación, no se consideran en el cálculo de los activos y contingentes ponderados por riesgo de crédito
hasta por el importe en que cubran la pérdida registrada.
Artículo 18°.- Exposiciones corporativas, con grandes y medianas empresas

A los créditos a empresas corporativas, grandes y medianas les corresponde un ponderador de 100%. No
obstante, para las exposiciones corporativas y con grandes empresas, habrá un mecanismo de
13
transferencia que permitirá que dichos créditos ponderen por 20% en lugar del 100% mencionado
anteriormente, si se cumple lo indicado en el literal b) del Artículo 12°, y adicionalmente lo siguiente:
a) Que la empresa haya emitido algún instrumento que se encuentre vigente y tenga una
clasificación de riesgo externa equivalente a Riesgo I,
b) Que todas las obligaciones con el sistema financiero de la empresa se encuentren en
categoría normal,
c) Que el instrumento emitido cuente con vencimiento a partir de la emisión superior a un año,
y
d) Que el instrumento tenga un orden de prelación, de acuerdo con la Ley General del Sistema
Concursal, igual o menos favorable que el crédito.
El plazo residual del crédito no podrá ser mayor que el plazo residual del instrumento emitido.
En el caso que las garantías reales y/o personales se incorporen en la clasificación del instrumento de
referencia, dichas garantías no podrán ser consideradas como mitigantes de riesgo.
A las exposiciones con fondos de garantía constituidos por Ley se les aplicará un factor de ponderación
de 20%.
A las demás exposiciones corporativas, con grandes y medianas empresas les corresponden los factores
de ponderación que a continuación se señalan:

Factor de 20% 50% 100% 100% 150% 100%
ponderación
Artículo 19°.- Exposiciones con intermediarios de valores

Las exposiciones con intermediarios de valores recibirán el mismo tratamiento que las exposiciones
corporativas.
Artículo 20°.- Exposiciones con pequeñas empresas, con microempresas y exposiciones de

consumo10 11
A las exposiciones con pequeñas empresas y con microempresas les corresponde un factor de
A las exposiciones de consumo no revolvente les corresponden los factores de ponderación que a
continuación se señalan, de acuerdo con su vencimiento residual:
Vencimiento Residual
Exposiciones de Consumo No Revolvente Hasta 4 años Más de 4 Más de 5
hasta 5 años años
Préstamos no revolventes con convenios de 100% 150% 250%
descuento por planilla
Créditos no revolventes para automóviles 100% 100% 250%
Otras exposiciones de consumo no revolvente 100% 150% 250%12
En el caso de exposiciones de consumo no revolvente en cuotas cuyo cronograma no se ajuste a uno de

cuota fija (por ejemplo esquema de pago creciente), su plazo residual, para efectos de determinar el
factor de ponderación, corresponderá al tiempo que demorarían ser repagadas, considerando la cuota de
menor valor y un esquema de pago uniforme.
10 Artículo modificado por la Resolución SBS N° 8548-2012, de fecha 09.11.2012

11 Mediante Resolución SBS N° 1465-2015, de fecha 26.02.2015, se modificó toda referencia a “Convenio descuento por planilla
revolvente” por la siguiente: “Préstamos revolventes con convenios de descuento por planilla”.
12 Párrafo (incluye tabla de ponderadores) modificado por la Resolución SBS N° 1465-2015, de fecha 26.02.2015.
14
A las exposiciones de consumo revolvente, les corresponden los factores de ponderación que a
Amortización
Factor Factor Factor
Exposiciones de Consumo Revolvente Revolvente Revolvente Revolvente
de 24 o mayor de 24 superior a
menos y hasta 36 36
Préstamos revolventes con convenios de 250% 250% 250%
descuentos por planilla
Otras exposiciones de consumo revolvente 100% 150% 250%
En el caso de las exposiciones de consumo revolvente para las que se haya pactado un cronograma de
pagos de cuotas fijas que no contemple la opción de pago mínimo, los factores de ponderación a
aplicarse a dicha porción de las exposiciones serán los de las exposiciones de consumo no revolvente.
Artículo 21°.- Créditos hipotecarios para vivienda13 14

Para determinar el factor de ponderación de los créditos hipotecarios deberá tenerse en cuenta el
porcentaje que representa el saldo del crédito respecto al valor del inmueble al momento de otorgarse el
crédito (indicador prudencial), según tipo de operación y moneda. El valor del inmueble que se usará para
el cálculo del indicador prudencial será el menor valor entre el valor de compra y el valor comercial. En el
caso de créditos para la adquisición o construcción de vivienda propia para los cuales a la fecha de la
operación, por tratarse de bienes futuros, bienes en proceso de independización o bienes en proceso de
inscripción de dominio, no es posible constituir sobre ellos la hipoteca individualizada que deriva del
crédito otorgado, el valor que se usará para calcular el indicador prudencial será el valor de compra o el
valor comercial del terreno, según corresponda.15
La siguiente tabla señala los porcentajes que serán usados como umbrales para la determinación del
factor de ponderación: 16
Indicador Prudencial
(Saldo del crédito respecto
del valor del inmueble)
Tipo de colocación
Créditos en Créditos en
moneda moneda
nacional extranjera
Adquisición o construcción de primera vivienda a
90% 80%
tasa fija
Adquisición o construcción de primera vivienda a
80% 70%
tasa variable o mixta
Otros créditos hipotecarios desembolsados cuando
80% 70%
la regla procíclica se encuentra desactivada
Otros créditos hipotecarios desembolsados cuando
70% 65%
la regla procíclica se encuentra activada
La regla procíclica antes mencionada es aquella contemplada en el Anexo I del Reglamento para la
Evaluación y Clasificación del Deudor y la Exigencia de Provisiones aprobado por la Resolución SBS N°
11356-2008 y sus normas modificatorias. La determinación del indicador prudencial se debe efectuar al
13 Artículo modificado por la Resolución SBS N° 8548-2012, de fecha 09.11.2012.

14 Párrafos 5 y 6 modificados por Resolución SBS N° 1782-2015, de fecha 19.03.2015.
16 Párrafo sustituido por la Resolución SBS N° 1123-2018, de fecha 24.03.2018.
15
momento de otorgarse el crédito, considerando si la regla procíclica se encuentra desactivada o activada,
manteniéndose durante el plazo de este17.
El indicador prudencial se calculará para cada una de sus operaciones, y su valor se irá ajustando
conforme varía el saldo del crédito, manteniendo fijo el valor del inmueble considerado al momento de
otorgar el crédito.
En el caso que la empresa haya otorgado más de un crédito hipotecario para vivienda con relación a un
mismo inmueble (por ejemplo, un crédito hipotecario para la adquisición y, posteriormente otro crédito
para remodelación a diferentes tasas y/o monedas), incluirá todos los créditos en el cálculo del indicador
prudencial y tomará como referencia el indicador prudencial mayor. Asimismo, en el caso de transferencia
de un crédito hipotecario para vivienda de una empresa del sistema financiero a otra, el denominador del
indicador prudencial no deberá variar.18
A continuación se señalan los factores de ponderación aplicables a los créditos hipotecarios para vivienda
considerando los umbrales establecidos del indicador prudencial y los plazos residuales.
Plazos residuales
Créditos Hipotecarios para
Más de 20 hasta
Vivienda Hasta 20 años Más de 30 años
30 años
Crédito con garantía inscrita por 50% 75% 100%

debajo del indicador prudencial
Crédito con garantía inscrita que
100% 150% 200%
excede el indicador prudencial
Crédito sin garantía inscrita por
debajo del indicador prudencial,
cuando la construcción del
inmueble financiado se
administra mediante 50% 75% 100%
fideicomiso(s) inmobiliario(s) y el
fiduciario es una empresa
supervisada por la
Superintendencia
Crédito sin garantía inscrita que
excede el indicador prudencial,
cuando la construcción del
inmueble financiado se
administra mediante 100% 150% 200%
fideicomiso(s) inmobiliario(s) y el
fiduciario es una empresa
supervisada por la
Superintendencia
Crédito sin garantía inscrita por
100% 150% 200%
debajo de indicador prudencial
Crédito sin garantía inscrita que
150% 200% 250%
excede el indicador prudencial
Tratándose de créditos que no cuenten con hipoteca inscrita por tratarse de bienes futuros pero cuentan
con cartas fianza emitidas por empresas supervisadas por la Superintendencia que garanticen la
terminación del inmueble, su independización y posterior constitución de hipoteca a favor de la empresa,
el tratamiento es similar al de un crédito con hipoteca inscrita.
17 Párrafo incorporado por la Resolución SBS N° 1123-2018, de fecha 24.03.2018.

16
Los créditos hipotecarios para vivienda que cuenten con cobertura del Fondo MIVIVIENDA S.A. reciben el
siguiente tratamiento:
a) En primer lugar, se calcula el indicador prudencial considerando la totalidad del crédito.
b) La parte del crédito hipotecario para vivienda que cuente con cobertura de riesgo crediticio provista
por el Fondo MIVIVIENDA S.A puede recibir el mismo tratamiento de una exposición que cuenta con
garantía real mobiliaria, siempre que se cumpla con lo siguiente:
• Los créditos hipotecarios hayan sido otorgados con recursos del Fondo MIVIVIENDA S.A.; y
• La cobertura de riesgo brindada por el Fondo MIVIVIENDA S.A. a favor de la empresa sea
aplicable y se encuentre vigente, de acuerdo con las normas establecidas por dicho Fondo.
En caso la cobertura del Fondo MIVIVIENDA S.A. tenga el tratamiento de una garantía real
mobiliaria, se le aplica un ajuste para reducir su valor en 5%. Al importe del crédito hipotecario para
vivienda neto de la garantía real mobiliaria ajustada, se aplica el factor que corresponda de acuerdo
con la tabla anterior, considerando el indicador prudencial calculado en el literal a).
c) Si los créditos hipotecarios para vivienda no han sido otorgados con recursos del Fondo
MIVIVIENDA, pero se encuentra vigente la cobertura de riesgo brindada por el Fondo MIVIVIENDA
S.A. a favor de la empresa, de acuerdo con las normas establecidas por dicho Fondo, el factor de
ponderación por la parte cubierta del crédito es el correspondiente al Fondo MIVIVIENDA S.A., de
acuerdo con lo establecido en el artículo 17°.
Al saldo del crédito no considerado en el párrafo anterior se le asigna el factor de ponderación que
corresponda de acuerdo con la tabla anterior, considerando el indicador prudencial calculado en el
literal a).
Artículo 22°.- Exposiciones accionariales19

A las exposiciones accionariales con bancos multilaterales de desarrollo y con empresas afines a los
sistemas de canje y compensación que determine la Superintendencia, les corresponde un factor de
ponderación de 100%. El resto de las exposiciones accionariales recibe un ponderador de 300% si son
negociadas en mecanismos centralizados y 400% si no lo son.
Para las exposiciones en certificados de participación en Fondos Mutuos, la empresa puede optar por
realizar el cálculo del factor de ponderación por riesgo, basándose en la información de los prospectos
vigentes de cada Fondo Mutuo en los cuales tiene participación a la fecha del Reporte, siendo el factor de
ponderación por riesgo de la exposición en el certificado de participación en un Fondo Mutuo la suma de:
i) el promedio ponderado de los factores de ponderación por riesgo de los instrumentos permitidos según
el prospecto del Fondo Mutuo; y, ii) el factor de ponderación por riesgo de instrumentos derivados, de ser
aplicable. El tratamiento anteriormente descrito no podrá aplicarse si el Fondo Mutuo se encuentra
permitido de apalancarse o de invertir en derivados de negociación.
Para el cálculo del promedio ponderado de los factores de ponderación por riesgo de los instrumentos
permitidos, se deberá seguir el siguiente procedimiento:
a) Indicar para cada uno de los instrumentos permitidos, los porcentajes de participación máximos y
mínimos que el prospecto haya delimitado teniendo en cuenta si son instrumentos de deuda o capital,
de corto o largo plazo, si son emitidos en moneda nacional o moneda extranjera, en el mercado local
o extranjero, entre otros aspectos relevantes.
b) Determinar para cada uno de los instrumentos permitidos que han sido listados anteriormente, el
factor de ponderación por riesgo correspondiente de acuerdo con el presente Reglamento. Si el
prospecto permite invertir en certificados de participación de otro u otros fondos, se asignará una
ponderación de 300% o 400% a dicha inversión, dependiendo de que en el prospecto se especifique
19
Artículo modificado por la Resolución SBS N° 3593 del 17/09/2017
17
si los certificados de participación se negocian en mecanismos centralizados de negociación o no. En
caso de que esta información no se detalle en el prospecto, se asumirá que no son negociados en
mecanismos centralizados de negociación y por ende se aplicará una ponderación de 400%.
c) Seleccionar los instrumentos permitidos que tengan mayor factor de ponderación por riesgo, es decir
los instrumentos más riesgosos, hasta completar el 100% del monto en que puede invertir el Fondo
Mutuo, considerando también aquellos instrumentos en los que el prospecto exige porcentajes de
participación mínimos.
d) De los instrumentos permitidos seleccionados, sumar la multiplicación de los porcentajes de
participación máximos según el literal a) por sus respectivos factores de ponderación por riesgo
según el literal b), lo cual será el promedio ponderado de los factores de ponderación por riesgo de
los instrumentos permitidos.
En caso de que el prospecto del Fondo Mutuo permita el uso de instrumentos derivados de cobertura, el
factor de ponderación por riesgo de instrumentos derivados será el resultado de multiplicar un factor de
23% por el porcentaje de participación máximo permitida para invertir en dichos tipo de instrumentos
derivados, según el prospecto.
Artículo 23°.- Exposiciones en titulización

El tratamiento de las exposiciones producto de operaciones de titulización, para efectos de la ponderación
por riesgo de crédito, se regirá por lo dispuesto en el Reglamento del Fideicomiso y de las Empresas de
Servicios Fiduciarios o norma que lo sustituya.
Artículo 24°.- Exposiciones en otros activos20

Se deben aplicar los siguientes factores de ponderación:
a) El dinero disponible en caja y el oro en lingotes mantenido en cajas de seguridad propias o entregado
en custodia reciben un factor de ponderación de 0%.
b) Los activos intangibles y los activos que se reconocen por la diferencia entre el valor razonable y el
valor nominal de la cartera de créditos adquirida, netos de amortización acumulada, reciben un factor
de ponderación de 1000%.
c) Las exposiciones en otros activos no consideradas anteriormente, incluyendo activo fijo neto, bienes
adjudicados, recuperados o recibidos en pago de deudas netos, entre otros, reciben un factor de
Artículo 25°.- Exposiciones contingentes

Las exposiciones contingentes serán multiplicadas por un factor de conversión crediticia (FCC) para
calcular la exposición directa equivalente a riesgo crediticio, luego serán clasificadas y recibirán la
ponderación por riesgo de acuerdo con los criterios establecidos entre el Artículo 14° y el Artículo 23°.
Los mitigantes de riesgo de crédito se aplican a las exposiciones contingentes antes de que sean
multiplicadas por el factor de conversión crediticia (FCC).
Los factores de conversión crediticia se aplicarán de acuerdo con lo siguiente:

a) Las líneas de crédito disponibles que puedan ser canceladas incondicionalmente por la empresa en
cualquier momento y sin previo aviso, o para los que se contempla su cancelación automática en
caso de deterioro de la solvencia del prestatario recibirán un factor de conversión crediticia de 0%.
b) Las líneas de crédito disponibles con vencimiento contractual de hasta un año, no incluidas en el
literal “a)”, recibirán un factor de conversión crediticia de 20%.
c) Las líneas de crédito con vencimiento contractual mayor a un año, no incluidas en el literal “a)”,
recibirán un factor de conversión crediticia de 50%.
d) Confirmaciones de cartas de crédito irrevocables de hasta un año, cuando el banco emisor sea una
empresa del sistema financiero del exterior de primer nivel, recibirán un factor de conversión
crediticia de 20%.
20 Artículo modificado por la Resolución SBS N° 975-2016 de 24/02/2016
18
e) Las cartas fianza que respalden obligaciones de hacer y no hacer recibirán un factor de conversión
crediticia de 50%.
f) Los avales, cartas de crédito no incluidas en el literal “d)”, cartas fianzas no incluidas en el literal “e)”
y aceptaciones bancarias recibirán un factor de conversión crediticia de 100%.
g) Otras operaciones contingentes no mencionadas en los literales anteriores, sin considerar las
operaciones con derivados, recibirán un factor de conversión crediticia de 100%.
Artículo 26°.- Exposiciones con derivados y riesgo de contraparte

Para estimar el riesgo de contraparte de las exposiciones con derivados, la empresa deberá calcular la
exposición crediticia equivalente de las operaciones con derivados que se encuentren en el libro bancario
(banking book) y en la cartera de negociación, las que serán clasificadas y recibirán la ponderación por
riesgo de acuerdo con los criterios establecidos entre el Artículo 14° y el Artículo 23°. No resultan
admisibles mitigantes de riesgo de crédito para las exposiciones con derivados en el método estándar.21
La exposición crediticia equivalente de los derivados será el resultado de la suma de dos componentes.
El primer componente será el mayor entre el valor razonable del instrumento financiero derivado y cero. El
segundo componente será el producto resultante de multiplicar el monto nominal pactado de la operación
por los porcentajes que a continuación se indican, según el vencimiento residual de la operación:
1. Contratos de Moneda Extranjera
Instrumentos Financieros Vencimiento Residual

Derivados de M.E
0-30 31-60 61-90 91-180 181-360 Más de 360
Días días días días días Días
Forwards, Swaps y Opciones
Compradas 2,50% 4,00% 5,25% 6,75% 9,50% 12,25%
2. Contratos de Tasa de Interés
Instrumentos Financieros Derivados de Tasa de Interés Vencimiento Residual

Menor De 1 hasta Por cada año
a 1 año 5 años Adicional
FRAS, Swaps y Opciones Compradas ---- 0,5% 1,5%
3. Contratos sobre Instrumentos Representativos de Deuda
Instrumentos Financieros Derivados sobre Instrumentos Vencimiento Residual

Representativos de Deuda o Derechos Crediticios
Menor a De 1 hasta Más de 5
1 año 5 años años
Forwards, Swaps y Opciones Compradas sobre activos 6,0% 8,0% 10,0%
subyacentes con Riesgo I o Riesgo II
Forwards, Swaps y Opciones Compradas sobre activos 10,0% 12,0% 15,0%
subyacentes con Riesgo III o mayor, o sin clasificación
4. Contratos sobre Instrumentos Representativos de Capital
21 Primer párrafo del artículo 26° sustituido por la Resolución SBS N° 1445-2010 del 09/02/2010.
19
Instrumentos Financieros Derivados sobre Instrumentos Vencimiento Residual
Representativos de Capital
Menor a 1 De 1 hasta 5 Más de 5
año años años
Forwards, Swaps y Opciones Compradas sobre 6,0% 8,0% 10,0%
Instrumentos Representativos de Capital
5. Contratos sobre commodities
Commodities Vencimiento Residual

Menor a 1 año De 1 hasta 5 años Más de 5 años
Metales preciosos excepto el oro 7,0% 7,0% 8,0%
Otros commodities 10,0% 12,0% 15,0%
El valor de mercado de la opción será determinado en función a la prima pagada u otra metodología que
en su momento disponga o apruebe la Superintendencia.
6. Derivados crediticios
En el caso de los derivados crediticios, su valor de mercado será determinado en función a la prima
pagada por la opción u otra metodología que en su momento disponga o apruebe la Superintendencia.
Asimismo, el segundo componente varía dependiendo de si el derivado pertenece al libro bancario
(banking book) o a la cartera de negociación.
6.1 Derivados Crediticios del libro bancario (banking book)
Derivado Crediticio Vencimiento Residual

Menor a De 1 hasta Más de 5
1 año 5 años años
Derivado crediticio sobre activos de referencia con 6,0% 8,0% 10,0%
Riesgo I o Riesgo II
Derivado crediticio sobre activos de referencia con 10,0% 12,0% 15,0%
Riesgo III o mayor, o sin clasificación
6.2 Derivados Crediticios de la cartera de negociación
Derivado Crediticio Comprador Vendedor de

de protección protección
Total return swap (swap de retorno total)
Obligación de referencia en categoría admisible* 5% 5%
Obligación de referencia en categoría no admisible* 10% 10%
Credit default swap (swap de incumplimiento
crediticio)
Obligación de referencia en categoría admisible* 5% 5%**
Obligación de referencia en categoría no admisible* 10% 10%**
* Las categorías admisibles y no admisibles se encuentran definidas en el Reglamento para el

Requerimiento de Patrimonio Efectivo por Riesgo de Mercado.
**Al vendedor de protección de un swap de incumplimiento crediticio sólo le será de aplicación el
factor añadido cuando se encuentre sometido a liquidación tras la insolvencia del comprador de
protección mientras que el subyacente siga siendo solvente y hasta un máximo equivalente al monto
de primas no abonadas.
20
Para efectos de lo dispuesto en el presente artículo, se consideran exentas del cálculo de la exposición
crediticia, las siguientes:22
a) Opciones vendidas, incluye aquellas incrustadas en los derivados crediticios;
b) Estrategias que implican compras y ventas en operaciones con derivados, establecidas en un
solo contrato suscrito con una misma contraparte, en las que no exista riesgo de contraparte en
todos los escenarios posibles para cualquier valor del subyacente y durante toda la vigencia del
contrato;
c) Operaciones con derivados que sean realizadas en mecanismos centralizados de negociación
que exijan la constitución de depósitos o márgenes en garantía ajustables diariamente, a
satisfacción de la Superintendencia; y,
d) Derivados implícitos que formen parte de instrumentos financieros combinados, como son los
productos estructurados, en los que no exista riesgo de contraparte.
Para el cálculo de la exposición equivalente a riesgo crediticio correspondiente a una misma contraparte
deberán considerarse los montos tanto de posiciones acreedoras como deudoras, en valor absoluto;
excepto cuando la contraparte sea una institución financiera o empresa de seguros del país o del exterior
y tengan suscritos un mismo convenio marco de contratación que incluya un acuerdo de compensación
en caso de intervención, disolución y liquidación, de acuerdo con el artículo 116° de la Ley General. En
estos casos se podrá compensar posiciones para el cálculo de la exposición equivalente a riesgo
crediticio.
La exposición equivalente a riesgo crediticio de las posiciones compensadas de instrumentos financieros

derivados con una misma contraparte es el resultado de dos componentes. El primero de dichos
componentes será el valor razonable neto de las posiciones compensadas, en caso éste sea positivo;
caso contrario, este componente será cero. El segundo componente será el resultado de la siguiente
fórmula:
ECPNeta = 0.4 * ECPBruta + 0.6 * RNB * ECPBruta
ECPNeta = Exposición crediticia potencial futura neta de todas las posiciones compensadas con una
misma contraparte.
ECPBruta = La suma de la multiplicación del monto nominal o nocional de todas las posiciones de
instrumentos financieros derivados con una misma contraparte, cualquiera sea el tipo de subyacente, por
los porcentajes detallados en los cuadros 1 al 6.2 del presente artículo.
RNB = Ratio del máximo entre el valor razonable neto o cero (numerador) respecto del valor razonable
bruto (denominador) de todas las posiciones compensadas con una misma contraparte.
Artículo 27°.- Ponderación por riesgo para proveedores de derivados de crédito

Cuando la empresa provea protección crediticia a una exposición mediante un derivado de crédito, los
activos y contingentes ponderados por riesgo se calcularán de la siguiente forma: (i) la ponderación a
asignar será la que corresponda al subyacente.; (ii) dicha ponderación será multiplicada por el importe
nominal de la protección provista por el derivado de crédito.
Cuando la empresa provea protección crediticia a una cartera de exposiciones mediante un derivado de
crédito, los activos y contingentes ponderados por riesgo se calcularán de la siguiente forma: (i) se
sumarán los factores de ponderación por riesgo de las exposiciones incluidas en la cartera hasta un
máximo de 1000%; (ii) el resultado de esta suma será multiplicado por el importe nominal de la protección
provista por el derivado de crédito.
Artículo 28°.- Tratamiento de las exposiciones con atraso23
22
Tercer párrafo del artículo 26° sustituido por la Resolución SBS N° 4603-2013 del 31/07/2013
23 Artículo modificado por la Resolución SBS N° 8548-2012, de fecha 09.11.2012.
21
Las exposiciones que tengan un atraso mayor a 90 días tendrán un factor de ponderación de:
a) 100% o el que resulte de la aplicación del artículo 21°, en caso sea mayor a 100%, para los créditos
hipotecarios para vivienda.
b) 100% cuando las provisiones específicas sean mayores o iguales al 20% del saldo contable de la
exposición.
c) 150% para las exposiciones corporativas, con soberanos, entidades del sector público, bancos
multilaterales de desarrollo, empresas del sistema financiero, intermediarios de valores, grandes
empresas, medianas empresas, pequeñas empresas y microempresas, no comprendidas en el literal
b).24
d) 250% para las exposiciones de consumo revolvente y no revolvente, no comprendidas en el literal b).
Artículo 29°.- 25
Artículo 30°.- Riesgo de liquidación y entrega26

Las empresas deberán contar con patrimonio efectivo para cubrir el riesgo de liquidación y entrega que se
presenta cuando la liquidación mediante un sistema de transferencia no ocurre de acuerdo con lo
esperado. Este riesgo involucra tanto riesgo de crédito como riesgo de liquidez.
El siguiente tratamiento será aplicable para todas las transacciones con valores, instrumentos de divisas y
commodities en el libro bancario (banking book) que presenten riesgo de liquidación y entrega. Estas
transacciones incluyen las realizadas a través de organismos de compensación, que están sujetas a
valorización diaria y pago diario de los márgenes de variación, y que involucran una transacción
descalzada. Las operaciones de reporte están excluidas del siguiente tratamiento. El siguiente cuadro
muestra el ponderador de riesgo que tendrá que aplicarse a cada exposición, de acuerdo con el rango de
días laborables después del día de liquidación y entrega pactado.
Número de días laborables después del día Factor de ponderación

de liquidación y entrega pactado
De 5 a 15 días 100%
De 16 a 30 días 500%
De 31 a 45 días 750%
46 o más 1000%
SUBCAPÍTULO IV
MITIGANTES DE RIESGO DE CRÉDITO
Artículo 31°.- Requerimientos mínimos

Las empresas que usen técnicas de mitigación de riesgo de crédito, deberán contar con políticas y
procedimientos que permitan un control adecuado de los riesgos residuales como:
a) Adecuados procedimientos y procesos para el control de estos riesgos, que abarquen los siguientes
elementos:
a.1. Valoración.
a.2. Control de los desfases de plazos de vencimiento como consecuencia de reinversiones.
b) La documentación utilizada en operaciones con garantías reales mobiliarias o con garantías
personales y derivados de crédito debe ser vinculante para todas las partes y exigible legalmente en
todas las jurisdicciones pertinentes.
c) En los casos en donde la garantía real mobiliaria haya sido encargada a un custodio, la empresa
deberá tomar las precauciones pertinentes para asegurar que dicha garantía se encuentre
debidamente identificada y separada del resto de activos del custodio.
24 Literal modificado por la Resolución SBS N° 1309-2013, de fecha 15.02.2013

25
Artículo eliminado por la Resolución SBS N° 5790-2014, de fecha 01.09.2014.
26
Artículo modificado por la Resolución SBS N° 6231-2015, de fecha 14.10.2015
22
d) Para que la garantía real mobiliaria pueda ser empleada como mitigante de riesgo, ésta no estará
relacionada con el grupo económico del deudor y su valor no estará correlacionado con la calidad
crediticia del deudor. Lo señalado en este literal no se aplica a las garantías reales mobiliarias
consistentes en depósitos.
e) Las empresas deben tener procedimientos adecuados para una eficiente liquidación de la garantía
dado el marco jurídico y los procedimientos existentes.
La asignación de mitigantes de riesgo que se efectúe a las exposiciones con fines del cálculo de los
activos y contingentes ponderados por riesgo de crédito, debe ser la misma que se aplique para efectos
del cálculo de las provisiones requeridas por el Reglamento para la Evaluación y Clasificación del Deudor
y la Exigencia de Provisiones.
Artículo 32°.- Consideración única de mitigantes de riesgo

Cuando la mejora crediticia de la exposición ya se encuentre reflejada en la clasificación específica de la
emisión, no se podrán utilizar las técnicas de cobertura del riesgo de crédito.
Artículo 33°.- Tratamiento de garantía “sábana”

Si la empresa cuenta con una garantía que respalda más de una exposición, la asignación de la garantía
será a prorrata, salvo pacto en contrario. Esta asignación se realizará considerando primero las
exposiciones que estén en la misma moneda que la garantía. La asignación a prorrata se realizará luego
del ajuste de la exposición.
Artículo 34°.- Múltiples mitigantes de riesgo de crédito

En el caso que una empresa cuente con múltiples mitigantes de riesgo de crédito (garantía real mobiliaria,
garantía personal o derivado de crédito), para una misma exposición, la empresa tendrá que dividir la
exposición en porciones cubiertas por cada tipo de mitigante de riesgo de crédito y la ponderación por
riesgo de cada porción deberá ser calculada por separado.
Garantías reales mobiliarias
Artículo 35°.- Valuación de garantías reales mobiliarias

En el método estándar, las garantías reales deberán ser valorizadas a valor de mercado o valor de
afectación, el menor, y ser gravadas a favor de la empresa, según las normas aplicables.
En el caso de créditos sindicados, a los que hace referencia el numeral 8 del artículo 221º de la Ley
General, las garantías presentadas se considerarán proporcionalmente a las alícuotas de los créditos
otorgados, salvo pacto en contrario.
Artículo 36°.- Garantías reales mobiliarias

Sólo se considerarán admisibles las primeras garantías mobiliarias sobre los siguientes activos:
a) Depósitos en efectivo en moneda nacional y moneda extranjera constituidos en la empresa
prestamista y sujetos a garantía mobiliaria constituida conforme a Ley. En caso que dichos depósitos
no se encuentren inscritos, se aplicará un descuento del 0.5% sobre el valor de tales depósitos.
b) Derechos de carta de crédito, cartas de crédito stand by u otras similares, siempre que sean
irrevocables, con documentos negociados sin discrepancias, pendientes de cobro del banco emisor
cuando éste sea una empresa del sistema financiero del exterior de primer nivel, en la medida que la
empresa opte por no considerarla a efectos de la sustitución de contraparte crediticia.
c) Oro en lingotes.
d) Instrumentos representativos de deuda soberana del Perú.
e) Instrumentos representativos de deuda soberana de otros países que tengan una clasificación de
riesgo igual o mejor al Riesgo III.
f) Instrumentos representativos de deuda no subordinada emitidos por bancos multilaterales de
desarrollo, empresas del sistema financiero y del sistema de seguros que tengan una clasificación de
riesgo igual o mejor a Riesgo III.
23
g) Instrumentos representativos de deuda emitidos por empresas distintas de las señaladas en el literal
f), que tengan cotización en algún mecanismo centralizado de negociación del extranjero, cuya
clasificación corresponda cómo máximo al Riesgo III.
h) Instrumentos representativos de deuda emitidos por empresas distintas de las señaladas en el literal
f), con clasificación de riesgo en el mercado local que corresponda como máximo al Riesgo II.
i) Acciones y deuda convertible emitidas por personas jurídicas distintas del deudor incluidas en un
índice adecuadamente diversificado según lo establecido en el Reglamento para el Requerimiento de
Patrimonio Efectivo por Riesgo de Mercado.
j) Acciones y deuda convertible emitidas por personas jurídicas distintas del deudor que no estén
incluidas en un índice adecuadamente diversificado, pero que estén listadas en las bolsas donde
cotizan dichos índices.
k) Warrants de commodities que sean transados en mecanismos centralizados de negociación o cuya
negociación en mercados secundarios sea frecuente.
l) Certificados de Participación en Fondos Mutuos que tengan cotización en algún mecanismo
centralizado de negociación y que cuenten con clasificación de riesgo que corresponda como máximo
al Riesgo II.
m) Certificados de Participación en Fondos de Inversión cuya clasificación de riesgo corresponda al
Riesgo I.
n) Fideicomiso en garantía sobre los activos señalados en el presente artículo.
Artículo 37°.- Cálculo de la exposición ajustada por mitigantes de riesgo

Para determinar la exposición ajustada por mitigantes de riesgo, se utilizará la siguiente fórmula:
E* = max { 0, [ E x ( 1+ He +Hrcc) – C x ( 1 – Hc – Hfx ) ]}

Donde:
E* = Exposición ajustada por mitigantes de riesgo.
E = Exposición neta de ingresos diferidos y de provisiones.
He = Incremento de la exposición por volatilidad.
Hrcc = Incremento de la exposición por Riesgo Cambiario Crediticio.
C = Valor de mercado de la garantía real mobiliaria recibida o valor de afectación, el
menor, luego de aplicar el ajuste por desfase de plazos de vencimiento del Artículo
54°, si lo hubiera.
Hc = Descuento correspondiente a la garantía real mobiliaria por volatilidad.
Hfx = Descuento por el descalce de monedas entre la garantía real mobiliaria y la
exposición.
He, Hrcc, Hc y Hfx ≥ 0
En caso se cuente con más de una garantía real mobiliaria, se considerará la suma de cada una de las
garantías ajustadas por sus respectivos factores de descuento de volatilidad y descalce de monedas,
según la aplicación de la siguiente fórmula:
E* = max { 0, [ E x ( 1+ He +Hrcc) – ∑ {Ci x ( 1 – Hci – Hfxi )} ]}
Artículo 38°.- Determinación de los ajustes

Las empresas deberán aplicar los siguientes valores como los ajustes señalados en el Artículo 37° para
el caso de He y Hc, los cuales se basan en una valoración diaria del activo a precios de mercado, una
reposición diaria de márgenes y un período de mantenimiento de 10 días hábiles.
Sin
Tipo de Exposiciones o garantías reales Riesgo Riesgo Riesgo
Vencimiento considerar
mobiliarias I II III
clasificación
24
Sin
clasificación
a) Depósitos en efectivo en moneda nacional
y moneda extranjera constituidos en la n.a. 0%
empresa prestamista y sujetos a garantía
mobiliaria constituida conforme a Ley.
a1) Cuando los depósitos del literal a) no se
n.a. 0.5%
encuentran inscritos
b) Derechos de carta de crédito, cartas de
crédito stand by u otras similares, siempre
que sean irrevocables, con documentos
negociados sin discrepancias, pendientes de
cobro del banco emisor cuando éste sea una n.a. 0%
empresa del sistema financiero del exterior
de primer nivel, en la medida que la empresa
opte por no considerarla a efectos de la
sustitución de contraparte crediticia
c) Oro en lingotes n.a. 15%
<= 1 año 0.5%
d) Instrumentos representativos de deuda >1 año y <= 5
2%
soberana del Perú años
> 5 años 4%
e) Instrumentos representativos de deuda <= 1 año 0.5% 1% 2%
soberana de otros países que tengan una >1 año y <= 5
2% 3% 6%
clasificación de riesgo igual o mejor al Riesgo años
III > 5 años 4% 6% 12%
f) Instrumentos representativos de deuda no <= 1 año 1% 2% 2%
subordinada emitidos por bancos >1 año y <= 5
4% 6% 6%
multilaterales de desarrollo, empresas del años
sistema financiero y del sistema de seguros
que tengan una clasificación de riesgo igual > 5 años 8% 12% 12%
o mejor a Riesgo III
g) Instrumentos representativos de deuda <= 1 año 1% 2% 15%
emitidos por empresas distintas de las >1 año y <= 5
4% 6% 15%
señaladas en el literal f), que tengan años
cotización en algún mecanismo centralizado
de negociación del extranjero, cuya
> 5 años 8% 12% 15%
clasificación corresponda cómo máximo al
Riesgo III
h) Instrumentos representativos de deuda <= 1 año 1% 2%
emitidos por empresas distintas de las >1 año y <= 5
4% 6%
señaladas en el literal f), con clasificación de años
riesgo en el mercado local que corresponda
> 5 años 8% 12%
como máximo al Riesgo II;
i) Acciones y deuda convertible emitidas por
personas jurídicas distintas del deudor n.a. 15%
incluidas en un índice adecuadamente
diversificado según lo establecido en el
Reglamento para el Requerimiento de
Patrimonio Efectivo por Riesgo de Mercado
j) Acciones y deuda convertible emitidas por
personas jurídicas distintas del deudor que n.a. 25%
25
Sin
clasificación
no estén incluidas en un índice
adecuadamente diversificado, pero que
estén listadas en las bolsas donde cotizan
dichos índices
j1) Acciones listadas en el índice INCA n.a. 25%
k) Warrants de commodities que sean
transados en mecanismos centralizados de n.a. 25%
negociación o cuya negociación en mercados
secundarios sea frecuente
l) Certificados de Participación en Fondos
Mutuos que tengan cotización en algún n.a. 15% 25%
mecanismo centralizado de negociación y
que cuenten con clasificación de riesgo que
corresponda como máximo al Riesgo II
m) Certificados de Participación en Fondos
de Inversión cuya clasificación de riesgo n.a. 25%
corresponda al Riesgo I
n) Fideicomiso en garantía sobre los activos
n.a. 25%
señalados en el Artículo 36°
En los casos en los que la exposición y la garantía real mobiliaria se encuentren expresadas en distintas
monedas, se utilizará un descuento por tipo de cambio (Hfx) de 8%.
Cuando una exposición se encuentre expuesta a riesgo cambiario crediticio o no se encuentre

identificada de acuerdo con la definición señalada en el Reglamento para la Administración del Riesgo
Cambiario Crediticio, recibirá un ajuste (Hrcc) equivalente al 8%.27
En el caso de las exposiciones sujetas a volatilidad no incluidas en el cuadro anterior, se aplicará un

ajuste (He) de 25%.
Artículo 39°.- Período de reposición y mantenimiento para operaciones con valores28

Para las operaciones con valores se considerarán los valores de He y Hc de acuerdo con lo señalado en
el Artículo 38° y los períodos de mantenimiento mínimo corresponderán al cuadro siguiente:
Período de Mantenimiento
Tipo de Operación Condición
Mínimo (TM)
Reposición diaria de
Operación de reporte 5 días hábiles
márgenes
Otras operaciones del mercado de capitales Reposición diaria de
10 días hábiles
que requieran margen márgenes
Créditos garantizados 20 días hábiles Revaluación diaria
Los créditos garantizados son operaciones que originan una exposición garantizada mediante garantías
reales mobiliarias sin derecho a recibir los márgenes con frecuencia.

28
26
Artículo 40°.- Corrección por actualización a precio de mercado y reposición de márgenes no
diarias
Cuando el período transcurrido entre la reposición de márgenes o la actualización de activos a precios de
mercado sea superior al mínimo, el descuento de la garantía real mobiliaria por volatilidad (Hc) y el
incremento del valor de la exposición (He) deberán recalcularse de acuerdo con la siguiente fórmula:
N R + (TM − 1)
H = H10
10
Donde:
H = ajuste recalculado
H10 = ajuste dado el período de mantenimiento mínimo indicado en el Artículo 38°
TM = período de mantenimiento mínimo dado el tipo de operación, considerando lo señalado
en el Artículo 39° (10 días para las exposiciones contempladas en Artículo 38º)
NR = Número efectivo de días hábiles entre dos reposiciones de márgenes o dos
valorizaciones de activos consecutivas
Artículo 41°.- Condiciones para asignar un descuento nulo29

Para el caso de operaciones de reporte que satisfagan las condiciones siguientes y en las que la
contraparte sea un participante esencial del mercado, las empresas podrán sustituir los ajustes
especificados en el Artículo 38°, por un ajuste de 0% cuando:
a) La exposición y el activo objeto de o entregado en la operación consisten en efectivo o en valores
emitidos por un soberano a los cuales les corresponde un factor de ponderación por riesgo de 0%
según el Subcapítulo III del presente Capítulo.
b) La exposición y el activo objeto de o entregado en la operación están expresados en la misma
moneda.
c) La operación es overnight o la exposición y el activo objeto de o entregado en la operación se
valorizan diariamente a precios de mercado y están sujetas a reposición diaria de márgenes.
d) Ante el incumplimiento en la reposición de márgenes, el período para la liquidación del valor objeto
de o entregado en la operación, contado desde la última valorización a precio de mercado previa al
incumplimiento, no será superior a cuatro (4) días hábiles.
e) La operación se liquida a través de un sistema de liquidación aprobado para este tipo de
operaciones.
f) La documentación del acuerdo cumple con los estándares del mercado para este tipo de
operaciones.
g) En la documentación de la operación se especifica que si la contraparte incumple la obligación de
entregar efectivo o valores, o de reponer el margen, o cualquier otra obligación establecida, la
operación podrá cancelarse inmediatamente.
h) En caso de cualquier evento de incumplimiento de la contraparte, la empresa tiene derecho irrestricto
y legalmente exigible de tomar posesión inmediata del activo objeto de o entregado en la operación y
liquidarla para su propio beneficio.
Garantías personales y derivados de crédito
Artículo 42°.- Requisitos operativos generales para garantías personales y derivados de crédito
Las garantías personales y los derivados de crédito deberán cumplir los siguientes requisitos operativos
para ser considerados como mitigantes:
a) El alcance de la cobertura debe estar definido con claridad y ser incuestionable.
b) El contrato de compra de protección deberá ser irrevocable, salvo que el comprador de la protección
incumpla con el pago relacionado a la compra. El proveedor de protección no podrá cancelar
29
27
unilateralmente la cobertura crediticia, reducir el monto de la cobertura, ni incrementar el costo
efectivo de la misma.
c) La cobertura deberá ser incondicional.
Artículo 43°.- Garantías personales elegibles

Serán elegibles las siguientes garantías personales:30
a) Derechos de carta de crédito, cartas de crédito stand by u otras similares, siempre que sean
irrevocables con documentos negociados sin discrepancias, pendientes de cobro del banco emisor
cuando éste sea una empresa del sistema financiero del exterior.
b) Seguro de crédito a la exportación para el financiamiento pre y post embarque; pólizas de caución
emitidas por empresas del sistema de seguros del país y del exterior; coberturas otorgadas por
patrimonios autónomos de seguro de crédito, coberturas otorgadas por fondos de garantía
constituidos por Ley, y coberturas brindadas por otros fondos de garantía siempre que dichos fondos
cuenten como máximo con Riesgo II de acuerdo a lo contemplado en el Reglamento para el
Requerimiento de Patrimonio Efectivo por Riesgo de Crédito.31
c) Avales, aceptaciones bancarias y cartas fianzas solidarias provistos por:
• Fondo Monetario Internacional;
• Banco Central Europeo;
• Banco de Pagos Internacionales;
• Bancos multilaterales de desarrollo listados en el
Artículo 16°;
• Empresas del sistema financiero y de seguros del país y del exterior;
• Gobiernos Centrales y sus agencias;
• Bancos Centrales;
• Otras entidades con Riesgo II.
d) Cobertura de riesgo provista por el Fondo MIVIVIENDA S.A. a favor de la empresa que sea aplicable
y se encuentre vigente, de acuerdo con las normas establecidas por dicho Fondo.32
Sólo se podrá aplicar sustitución de contraparte crediticia cuando el proveedor de protección y el deudor
formen parte de portafolios cuyo requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito se calcule
mediante el método estándar.
Artículo 44°.- Requisitos operativos específicos para las garantías personales

Para que la garantía personal sea reconocida como mitigante de riesgo de crédito debe satisfacer los
siguientes requisitos:
a) En caso de incumplimiento de la contraparte, la empresa puede emprender acciones oportunas
contra el garante para el cobro de los pagos pendientes. El garante puede abonar a la empresa un
pago único que cubra la totalidad del importe adeudado, o bien puede asumir el pago futuro de las
obligaciones de la contraparte. La empresa debe tener derecho a recibir cualquiera de estos pagos
del garante sin tener que emprender acciones legales frente a la contraparte para que abone sus
deudas.
b) La garantía personal es una obligación explícitamente documentada que asume el garante.
c) El garante asume las obligaciones del deudor hasta por el monto de la cobertura, como el importe
nominal, la constitución de márgenes, entre otros, salvo que la garantía cubra únicamente el
principal, en cuyo caso, se considerará que los intereses y otros pagos no cubiertos no están
garantizados conforme al inciso a) del Artículo 48°. En el caso que la garantía personal cubra todas
las obligaciones hasta por un monto determinado en el contrato, se aplicará un sistema de prorrata
para la sustitución de contraparte.
Artículo 45°.- Derivados de crédito elegibles
30 Primer párrafo del artículo 43° sustituido por la Resolución SBS N° 1445-2010, de fecha 09.02.2010.
31 Literal modificado por Resolución SBS N° 8934-2012 de fecha 01.12.2012.
32 Literal modificado por Resolución SBS N° 1782-2015, de fecha 19.03.2015.
28
Las empresas que empleen derivados de crédito como mitigantes de riesgo deberán contar con
autorización de la Superintendencia para operar con dichos derivados. Al respecto, para efectos de lo
dispuesto en el presente Reglamento sólo se reconocerán como mitigantes elegibles los credit default
swap y total return swap emitidos por empresas del sistema financiero que tengan una clasificación de
riesgo igual o mejor a Riesgo II. Asimismo, no se considerarán como mitigantes aquellos derivados de
crédito contratados con empresas de su mismo grupo económico.
Sólo se podrá aplicar sustitución de contraparte crediticia cuando el proveedor de protección y el deudor
formen parte de portafolios cuyo requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito se calcule
mediante el método estándar.
Artículo 46°.- Requisitos operativos específicos para los derivados del crédito
Cada derivado de crédito empleado como mitigante de riesgo deberá satisfacer los siguientes requisitos:
a) Las partes contratantes deberán incluir en su definición de eventos de crédito como mínimo lo
siguiente:
• el incumplimiento en el pago de la obligación subyacente;
• la quiebra, insolvencia, impago o aceptación por escrito del deudor de la obligación
subyacente de su incapacidad generalizada para satisfacer las deudas a su vencimiento, así
como eventos similares; y
• la refinanciación o reestructuración de la obligación subyacente que implique la condonación
o el aplazamiento del pago del principal, los intereses o las cuotas, lo que conlleva una
pérdida por incumplimiento.
b) El período de vigencia del derivado de crédito no podrá terminar antes de que haya expirado
cualquier período de gracia otorgado al deudor.
c) Si se usan derivados de crédito que permitan la liquidación en efectivo, la empresa deberá contar con
un adecuado proceso de valoración para estimar la pérdida. Se deberá establecer con exactitud el
período para la obtención de valoraciones de la obligación subyacente después del evento de crédito.
d) Si se requiere que el comprador de protección le transfiera la obligación subyacente al proveedor de
protección para proceder a la liquidación, los términos de la obligación subyacente deberán
contemplar que cualquier consentimiento necesario para que se lleve a efecto dicha transferencia no
pueda ser rehusado sin motivo;
e) Deberá quedar claramente establecida la identidad de las partes responsables de determinar si
ocurrió o no un evento de crédito. Esta responsabilidad no recaerá sólo en el proveedor de
protección, sino que el comprador de la misma deberá tener el derecho de informar a aquél sobre la
aparición de un evento de crédito;
f) Se permite una divergencia entre la obligación subyacente y la obligación de referencia del contrato
de derivado del crédito, siempre que:
• la obligación de referencia tenga un orden de prelación igual o peor a la de la obligación
subyacente, y
• ambas estén emitidas por el mismo deudor y existan cláusulas recíprocas en caso de
incumplimiento o cláusulas recíprocas de aceleración legalmente exigibles;
g) Se permite una divergencia entre la obligación subyacente y la obligación utilizada a efectos de
determinar si ha ocurrido un evento de crédito, siempre que:
• esta última tenga un orden de prelación igual o peor a la de la obligación subyacente, y
• ambas obligaciones estén emitidas por el mismo deudor y existan cláusulas recíprocas en
caso de incumplimiento o cláusulas recíprocas de aceleración legalmente exigibles.
Artículo 47°.- Reconocimiento parcial del derivado de crédito

Cuando la reestructuración o refinanciación de la obligación subyacente no esté contemplada por el
derivado de crédito, pero se cumplan los demás requisitos del Artículo 46°, se permitirá el reconocimiento
parcial del derivado de crédito hasta por un 60% de la cobertura o del valor de la obligación subyacente,
el menor.
Artículo 48°.- Ponderación por riesgo
29
A la exposición protegida se le asignará la ponderación por riesgo del proveedor de la protección. Cuando
la cobertura no sea por el total de la exposición se presentan dos alternativas:
a) Cobertura proporcional: Cuando la parte garantizada y no garantizada tienen la misma prioridad y las
pérdidas se dividen a prorrata. En este caso la parte protegida de la exposición recibirá el tratamiento
aplicable a la garantía o derivado de crédito y el resto se considerará como exposición no
garantizada, asignándosele la ponderación por riesgo de la contraparte subyacente.
b) Cobertura por tramos: Cuando una empresa transfiera parte del riesgo de una exposición en dos o
más tramos y retenga cierto grado del riesgo, siempre que tales tramos tengan diferentes prioridades,
la empresa podrá obtener protección crediticia de primera pérdida o de segunda pérdida, de acuerdo
con lo que disponga la Superintendencia.
Artículo 49°.- Descalce de monedas

Cuando la protección crediticia y la exposición estén denominadas en monedas diferentes, la protección
se reducirá mediante la aplicación del siguiente ajuste.
G A = G  (1 − H FX )
G = Importe nominal de la protección del crédito luego de
aplicar el ajuste por desfase de vencimiento del Artículo
54°, si lo hubiera
HFX = Ajuste por descalce de monedas que será de 8%
Artículo 50°.- Garantías soberanas

Las exposiciones garantizadas por un Tesoro Público o un Banco Central, recibirán un factor de
ponderación por riesgo similar a la que reciba el Tesoro Público o el Banco Central de referencia, según
lo indicado en el Artículo 14° del presente Reglamento.
Asimismo, un crédito cubierto por una garantía que, a su vez, se encuentra contra-garantizada por un
soberano se podrá considerar cubierto por una garantía soberana si:
a) La contra-garantía cubre todos los elementos de riesgo del crédito.
b) Tanto la garantía como la contra-garantía cumplen los requerimientos operativos para garantías
personales, sólo que la contra-garantía no tiene que ser directa ni explícita con respecto al crédito
original.
c) La Superintendencia no encuentre indicios en la trayectoria histórica de que la contra-garantía sea
menos eficaz que una garantía soberana directa.
Artículo 51°.- Protección de derivados de crédito para un portafolio de exposiciones

Las empresas podrán obtener coberturas del riesgo de crédito para un portafolio de exposiciones en el
que sólo la primera exposición impaga se encuentre cubierta, donde este primer impago active la
protección crediticia y ponga fin al contrato de cobertura. En este caso, la entidad que adquiera la
cobertura podrá aplicar el factor de ponderación por riesgo del proveedor de la garantía a una exposición
de la cartera que presente la menor ponderación por riesgo, hasta por el monto cubierto por el derivado
de crédito.
SUBCAPITULO V
DESFASES DE PLAZOS DE VENCIMIENTO
Artículo 52°.- Desfases de plazos de vencimiento - Definición

A efectos del cálculo de los activos y contingentes ponderados por riesgo de crédito, un desfase de
plazos de vencimiento tiene lugar cuando el plazo de vencimiento residual de una protección es inferior al
de la exposición cubierta. Para ello deberá tomarse en consideración lo siguiente:
a) El plazo de vencimiento residual de la exposición cubierta se calculará como el plazo restante para
que la contraparte deba cumplir con el pago total de su obligación, incorporando cualquier período de
gracia aplicable.
b) El plazo de vencimiento residual de la protección deberá considerar las opciones incorporadas que
puedan reducir el plazo de la misma, inclusive cuando sea el comprador quien tenga la facultad de
30
cancelación anticipada y tenga incentivos para ejecutarla, a fin de utilizar el plazo de vencimiento
efectivo más corto posible.
Artículo 53°.- Desfases de vencimiento permitidos

Se permitirá un reconocimiento de los mitigantes de riesgo de crédito que posean desfases de
vencimiento con la exposición que cubren, sólo si el mitigante de riesgo tiene plazo de vencimiento
contractual mayor a un año sin considerar períodos de gracia. Asimismo, no se podrán utilizar mitigantes
de riesgo de crédito con desfases de vencimiento cuando el vencimiento residual de la protección sea
inferior o igual a tres meses.33
Artículo 54°.- Ajuste del mitigante por desfases de plazos de vencimiento

El ajuste por desfase en los plazos de vencimiento, sea la cobertura ofrecida por una garantía real
mobiliaria elegible, garantía personal elegible o derivado de crédito elegible, es el siguiente:
t − 0.25
Pa = P x
T − 0.25
Pa = valor de la protección crediticia ajustado por desfases de plazos de vencimiento
P = protección crediticia
T = min (5, plazo de vencimiento residual de la exposición) expresado en años
t = min (T, plazo de vencimiento residual del acuerdo de protección crediticia)
expresado en años
CAPITULO III
MÉTODOS BASADOS EN CALIFICACIONES INTERNAS
SUBCAPÍTULO I
PRINCIPIOS GENERALES
Artículo 55° Definiciones

Para efectos de lo dispuesto en el presente Capítulo se deberán considerar, además de las definiciones
señaladas en el Artículo 2º, las definiciones que a continuación se señalan:
a) Calificación de riesgo interna del deudor: Calificación de riesgo asignada por las empresas a sus
deudores segmentada en grados que comparten el mismo rango de probabilidades de
incumplimiento.
b) Calificación de riesgo por operación: Calificación de riesgo asignada por las empresas a las
operaciones segmentada en grados que comparten el mismo rango de pérdidas esperadas.
c) Categorías de recuperación: Categorías de riesgo asignadas a las operaciones que comparten el
mismo rango de pérdidas dado el incumplimiento.
d) Conjunto de exposiciones minoristas (pool): Grupo de exposiciones minoristas que comparten
similar perfil de riesgo de deudores, tipo de producto y garantías asociadas.
e) Exposiciones minoristas: Incluye los créditos hipotecarios para vivienda, las exposiciones con
microempresas, con pequeñas empresas y de consumo.
f) Exposición ante el incumplimiento (exposure at default, EAD): Es la mejor estimación de la
exposición cuando ocurra el evento de incumplimiento. Esta definición concierne tanto a las
posiciones directas como a las contingentes.
g) Probabilidad de incumplimiento (probability of default, PD): Probabilidad de ocurrencia del
evento de incumplimiento.
h) Pérdida dado el incumplimiento (loss given default, LGD): Estimación del porcentaje de la
exposición ante el incumplimiento que no será recuperado producido el evento de incumplimiento. Es
33
Artículo 53° sustituido por la Resolución SBS N° 1445-2010 del 09/02/2010.
31
la pérdida económica tomando en consideración todos los factores relevantes, incluyendo efectos de
descuentos importantes y costos directos e indirectos sustanciales relacionados con el cobro de la
exposición.
i) Pérdida esperada (expected loss, EL): Pérdida que se encuentra asociada a la marcha regular del
negocio, resulta de multiplicar la PD por la LGD por la EAD.
j) Pérdida no esperada (unexpected loss, UL): Es la máxima pérdida que enfrentaría la empresa
dado un nivel de confianza estadístico asociado, descontada la pérdida esperada.
k) Período de entrega: Período pactado en el contrato en que se debe recibir el pago del principal y/o
los intereses.
l) Provisiones admisibles: La suma de todas las provisiones constituidas que se atribuyen a las
exposiciones a las que se aplica el método basado en calificaciones internas. No incluye las
provisiones específicas establecidas para cubrir exposiciones accionariales y de titulización.
m) Sistema de calificación: Incluye todos los métodos, procesos, controles y sistemas de recopilación
de datos y de tecnologías informáticas que permitan la evaluación del riesgo de crédito, la asignación
de calificaciones de riesgo internas y la cuantificación de las estimaciones de incumplimiento y de
pérdida.
Artículo 56°.- Estado de Incumplimiento

El estado de incumplimiento se calculará por deudor en el caso de deudores con exposiciones no
minoristas y por operación en el caso de los deudores con exposiciones minoristas. Si un deudor tuviera
exposiciones no minoristas y minoristas al mismo tiempo, el incumplimiento se calculará por deudor.
Un deudor o una operación entrará en estado de incumplimiento cuando presente al menos una de las
siguientes características:
• Un atraso mayor a los 90 días. En el caso que un deudor no minorista mantenga varias
obligaciones con la entidad, se le considerará en incumplimiento cuando las obligaciones con
atraso superior a 90 días representen más de S/. 100 (cien nuevos soles) o más del 1% de la
deuda total del deudor en la entidad, el que resulte mayor. Si el monto atrasado, aún siendo
menor al 1% de la deuda total supera tres (3) Unidades Impositivas Tributarias (UIT), el deudor
entrará en estado de incumplimiento.
Los parámetros que determinen la materialidad (porcentaje y/o montos) de las obligaciones en
incumplimiento antes mencionados, podrán variar si la empresa demuestra estadísticamente, a
satisfacción de la Superintendencia, que la materialidad propuesta refleja mejor el estado de
incumplimiento.
En el caso de instrumentos de deuda, se considera incumplimiento desde el primer día de atraso
después del período de entrega (settlement o delivery).
• Pase a una situación de reestructurado.
• Que en los últimos 5 años el deudor o la operación haya registrado más de una refinanciación,
salvo que la empresa demuestre estadísticamente, a satisfacción de la Superintendencia, que
posee otras variables o mecanismos que predigan mejor la entrada en estado de incumplimiento.
• La empresa considera que el deudor es incapaz de honrar sus obligaciones en la forma pactada
sea parcial o totalmente.
El deudor o la operación que se encuentre en incumplimiento podrá salir de dicho estado cuando
cumpla con las siguientes condiciones:
• Presente cumplimiento puntual de sus obligaciones durante 12 meses consecutivos contados
desde el momento en que se encuentre sin atraso en sus obligaciones. Durante el período de
cumplimiento puntual de 12 meses sólo podrá registrar, en el caso de créditos, un atraso de
hasta 7 días consecutivos y un acumulado máximo de hasta 25 días de atraso, salvo que la
empresa demuestre estadísticamente, a satisfacción de la Superintendencia, que posee otras
variables o mecanismos que predigan mejor la salida del estado de incumplimiento.
• La empresa considera que el deudor es capaz de honrar todas sus obligaciones. Esta condición
será válida sólo cuando el motivo del incumplimiento se debió a criterios cualitativos.
Artículo 57°.- Categorías de exposiciones
32
En el método basado en calificaciones internas (internal rating based, IRB), todas las exposiciones
sujetas a riesgo de crédito deberán asignarse a alguna de las siguientes categorías:
a) No minoristas:
• Soberanas
• Entidades del sector público
• Bancos multilaterales de desarrollo
• Empresas del sistema financiero
• Intermediarios de valores
• Corporativas
• Grandes empresas
• Medianas empresas
b) Minoristas:
• Pequeñas empresas
• Microempresas
• Créditos hipotecarios para vivienda
• Consumo no revolvente
• Consumo revolvente
c) Accionariales
d) Titulización
e) Otras exposiciones
En el caso de considerar en pools exposiciones que corresponderían ser clasificadas como no minoristas,
se deberá usar la fórmula de requerimiento de patrimonio efectivo para exposiciones no minoristas con
los valores de PD y LGD obtenidos del pool. En el caso de tratarse a una exposición minorista con el
sistema de rating, deberá usarse también la fórmula para el requerimiento de patrimonio efectivo
correspondiente a exposiciones no minoristas.
Artículo 58°.- Métodos para el cálculo del requerimiento de patrimonio efectivo

Las empresas que se encuentren autorizadas por la Superintendencia para el uso de los métodos
basados en calificaciones internas (IRB), podrán optar por los siguientes métodos, de acuerdo con el
cumplimiento de los requerimientos mínimos que se establezcan, para cada caso, en el presente
Reglamento.
a) Para las exposiciones no minoristas:
a.1. Método IRB básico
a.2. Método IRB avanzado.
En el caso particular de financiamiento especializado, cuando las empresas no satisfagan los
requisitos para la estimación de la probabilidad de incumplimiento del método IRB básico podrán
utilizar el Método de Criterios de Atribución del Supervisor para el cálculo de requerimientos de
patrimonio efectivo, el cual se detalla en el Artículo 89°.
b) Para exposiciones minoristas se empleará el método IRB avanzado que se detalla entre el Artículo
109° y el Artículo 113°.
c) Para exposiciones accionariales: se podrá emplear el enfoque basado en el mercado (método simple
o método de modelos internos), así como el método PD/LGD, los cuales se detallan en el Artículo
120°, Artículo 121° y Artículo 122°.
d) Para exposiciones producto de operaciones de titulización, la exposición ponderada por riesgo se
regirá según lo dispuesto en el Reglamento correspondiente.
e) Para exposiciones en otros activos, la exposición ponderada por riesgo se calculará aplicando la
siguiente fórmula: Activos y contingentes ponderados por riesgo = 100% x EAD
Artículo 59°.- Requerimiento de patrimonio efectivo

El requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito vendrá dado por la suma del requerimiento
de patrimonio efectivo para cada categoría de exposición, calculado según las fórmulas establecidas en
los Subcapítulos III, IV y V del presente Capítulo.
33
Para hallar los activos y contingentes ponderados por riesgo de crédito (APR), se multiplicará el
requerimiento patrimonial calculado según lo indicado en el párrafo anterior por la inversa del límite global
que establece la Ley General en el artículo 199° y en la Vigésima Cuarta Disposición Transitoria.
Adicionalmente, los APR deberán ser multiplicados por un factor, cuyo valor corresponderá al indicado en
la siguiente tabla:
Período Factor de ajuste

Julio de 2010 - Junio de 2011 0,96
Julio de 2011 – Junio de 2012 0,98
Julio de 2012 – En adelante 1,00
Artículo 60°.- Solicitud de autorización

La empresa que desee emplear los métodos basados en calificaciones internas para el cálculo de su
requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito deberá contar con la autorización de la
Superintendencia para calcular su requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo operacional bajo el
método estándar alternativo. Asimismo, si la empresa desea calcular el requerimiento de patrimonio
efectivo por riesgo de crédito de sus exposiciones accionariales bajo el método de modelos internos o el
método PD/LGD, deberá contar con la autorización para calcular su requerimiento de patrimonio efectivo
por riesgo de mercado bajo el método de modelos internos.
Para iniciar el proceso de autorización, la empresa deberá presentar una solicitud ante la
Superintendencia suscrita por el Gerente General la cual deberá ir acompañada de los siguientes
documentos:
- Copia certificada del acuerdo del Directorio u órgano social equivalente donde conste la decisión de
solicitar la autorización correspondiente.
- Plan de aplicación en el que se especifique en qué momento la empresa tiene previsto adoptar los
métodos basados en calificaciones internas para calcular los requerimientos de patrimonio efectivo
por riesgo de crédito para un porcentaje sustancial de sus activos y contingentes.
- Declaración de cumplimiento de los requisitos establecidos en el presente Reglamento, y las normas
que la Superintendencia emita sobre gestión de riesgos de crédito y evaluación de suficiencia de
capital. Asimismo, se adjuntará a la declaración un Informe que describa la forma en que la empresa
cumple con cada requisito, según el método que solicite. Dicho informe deberá presentarse conforme
al formato publicado por la Superintendencia en el Portal del Supervisado, debiendo mantenerse la
correspondiente información de sustento a disposición de la Superintendencia.
Durante el proceso de autorización, la Superintendencia podrá requerir información adicional, reuniones

con los funcionarios responsables y las acciones de verificación necesarias, a efectos de evaluar los
modelos de estimación empleados y la suficiencia de recursos para el desarrollo de los cálculos
necesarios.
La Superintendencia podrá otorgar autorizaciones condicionadas para la aplicación de los métodos

basados en calificaciones internas en el cálculo del requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de
crédito. En este caso deberá tenerse en cuenta lo dispuesto en la Quinta Disposición Final del presente
Reglamento.
Luego que la Superintendencia haya autorizado a la empresa a aplicar métodos basados en

calificaciones internas para el cálculo de su requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito, la
empresa deberá contar con la aprobación del Directorio u órgano social equivalente para efectuar
cambios en sus modelos y deberá comunicar dichos cambios a la Superintendencia.
34
Cuando los cambios representen una reducción en el requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de
crédito de 5% o más, la empresa deberá contar con aprobación previa de la Superintendencia para la
incorporación de dichos cambios.
SUBCAPÍTULO II
REQUISITOS MINIMOS PARA EMPLEAR MÉTODOS BASADOS EN CALIFICACIONES INTERNAS
EN EL CÁLCULO DEL REQUERIMIENTO DE PATRIMONIO EFECTIVO
POR RIESGO DE CREDITO
Artículo 61°.- Requisitos mínimos

Adicionalmente a lo dispuesto por el Artículo 60°, las empresas que deseen calcular su requerimiento de
patrimonio efectivo por riesgo de crédito de acuerdo con métodos basados en calificaciones internas
deberán cumplir los requisitos mínimos generales expuestos entre el Artículo 62° y el Artículo 72°.
Asimismo, cada sistema de calificación deberá cumplir con los requisitos contemplados entre el Artículo
73° y el Artículo 83° para ser aprobado, y los parámetros de riesgo deberán ser estimados de acuerdo
con lo establecido en el Subcapítulo III para las exposiciones no minoristas y en el Subcapítulo IV para las
exposiciones minoristas del presente Capítulo.
Artículo 62°.- Participación del Directorio y la Gerencia General

Las empresas que calculen su requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito usando métodos
basados en calificaciones internas (IRB) deberán contar con políticas y procesos de calificación y
estimación aprobados por el Directorio u órgano equivalente de la empresa o por un comité delegado por
éste, quienes deberán conocer el sistema de calificación de riesgos de la empresa y estarán encargados
de aprobar cualquier modificación en los procedimientos establecidos.
La Gerencia General deberá conocer y comprender los informes gerenciales asociados al sistema de
calificación de riesgo y estará encargada de informar al Directorio de la empresa sobre las modificaciones
o excepciones de importancia relacionadas con las políticas establecidas y con la operatividad del
sistema de calificación de la empresa. La Gerencia General deberá asegurarse que el sistema de
calificación funciona adecuadamente. Para ello, deberá monitorear los resultados del proceso de
calificación, establecer las mejoras que deben realizarse y hacer seguimiento a la implementación de
dichas mejoras.
La Gerencia General deberá recibir, evaluar y poner en conocimiento del Directorio los informes sobre las
calificaciones internas. Dichos informes deberán abarcar por lo menos el perfil de riesgo por grado de
deudor, la migración de unos grados a otros, la estimación de los parámetros relevantes por grados y la
comparación de las tasas de probabilidad de incumplimiento (PD) efectivas frente a las esperadas.
También se incluirán comparaciones de las tasas de pérdida dado el incumplimiento (LGD) y de
exposición ante el incumplimiento (EAD), en el caso de empresas que utilicen métodos IRB avanzados.
La frecuencia de los informes será semestral, sin embargo, la empresa podrá realizar informes más
frecuentes en función de la importancia y del tipo de información.
Artículo 63°.- Área responsable del desarrollo e implementación de los modelos internos de riesgo
de crédito
La empresa deberá contar con una o más unidades encargadas de diseñar o seleccionar, aplicar y
controlar sus sistemas internos de calificación. Las unidades deberán ser funcionalmente independientes
del personal y de las áreas de negocio. Sus ámbitos de actuación deberán incluir:
• Elaboración y análisis de informes sobre los sistemas de calificación de la empresa, abarcando datos
históricos de incumplimiento ordenados según su calificación (en el momento del incumplimiento y un
año anterior al mismo), análisis de la migración entre grados y seguimiento de las tendencias de los
criterios básicos de calificación.
• Verificación de la coherencia y uniformidad en la aplicación de las calificaciones internas en las
distintas áreas de la empresa.
• Análisis y documentación de cualquier cambio en el proceso de calificación, incluyendo las razones
que motivaron los cambios; y
35
• Evaluación de los criterios de calificación para evaluar si siguen cumpliendo la función de predicción
del riesgo. Las modificaciones introducidas en el proceso de calificación, en sus criterios o en los
parámetros individuales utilizados deberán documentarse y conservarse para su examen por parte
de la Superintendencia.
Artículo 64°.- Confiabilidad del proceso de calificación – criterios aplicables a las exposiciones no
minoristas
La asignación de calificaciones y las revisiones periódicas de las calificaciones deberán realizarse por una
unidad de la empresa que no presente conflicto de intereses con la unidad de negocios.
Los deudores y las exposiciones deberán ser revisados para efectos de la ponderación por riesgo al
menos con periodicidad anual. Los deudores de mayor riesgo (PD elevada) y las exposiciones de alto
riesgo deberán ser revisados con una mayor frecuencia. Es responsabilidad de la empresa actualizar la
información sobre el deudor de manera más frecuente en la medida que el riesgo del mismo se
incremente. Así, las empresas deberán actualizar la calificación cada vez que obtengan nueva
información relevante sobre el deudor o la exposición.
La empresa deberá contar con un proceso eficaz de obtención y actualización de información relevante
sobre la situación financiera del deudor y sobre las características de la operación que afectan a la LGD y
EAD.
Artículo 65°.- Confiabilidad de los procesos de calificación – criterios aplicables a las

exposiciones minoristas
La empresa deberá revisar las características de pérdidas y la situación de morosidad de cada conjunto
de exposiciones minoristas al menos con periodicidad mensual. Deberá asimismo revisar, como mínimo
una vez al año y teniendo en cuenta una muestra representativa, las características principales de las
exposiciones individuales dentro de cada conjunto de exposiciones, con el fin de cerciorarse de que
dichas exposiciones se encuentren en el pool correcto.
Artículo 66°.- Almacenamiento de datos

La empresa deberá recopilar y almacenar datos sobre las principales características de los deudores y de
las exposiciones. La Superintendencia revisará dicha información para fines de evaluación del proceso
interno de gestión y medición del riesgo de crédito de la empresa. El detalle de los datos deberá permitir
una reasignación retrospectiva de los grados de los deudores y calificaciones.
Artículo 67°.- Almacenamiento de datos de las exposiciones no minoristas

Las empresas deberán conservar por las exposiciones no minoristas lo siguiente:
• El historial de calificaciones de los deudores y garantes reconocidos desde que se le asignó un
grado interno, el modelo empleado, las fechas en que se asignaron las calificaciones, la
metodología y datos básicos utilizados para asignar el grado de calificación y el responsable de
la misma.
• Información sobre la identidad y características de los deudores y garantes, así como
características de las exposiciones en situación de incumplimiento, así como el historial de los
momentos y circunstancias en que se produjeron tales incumplimientos.
• Los datos sobre las probabilidades de incumplimiento y las tasas de morosidad observadas
asociadas a grados de calificación y migración de calificaciones para realizar un seguimiento de
la capacidad de predicción del modelo.
Adicionalmente, las empresas que utilicen modelos IRB avanzados deberán conservar:
• Un historial de datos completo de las categorías de recuperación y de las estimaciones de la
LGD y la EAD asociadas a cada operación. Para las operaciones en incumplimiento, se deberá
asociar los datos estimados de los parámetros con los efectivamente observados.
• Metodología y datos básicos utilizados para determinar la calificación de riesgo por operación y
datos de las estimaciones de LGD y EAD.
36
• Información existente acerca de los componentes de pérdida o recuperación de cada exposición
en situación de incumplimiento, tales como las cantidades recuperadas, la fuente de la
recuperación, el período de tiempo necesario para la recuperación y sus costos legales y
administrativos.
En caso utilicen los criterios de asignación del Supervisor en los financiamientos especializados:
• Los datos sobre las pérdidas realizadas.
Artículo 68°.- Almacenamiento de datos de las exposiciones minoristas

Las empresas deberán conservar por las exposiciones minoristas la siguiente información:
• Datos utilizados en el proceso de asignación de exposiciones minoristas a los pools, incluidos los
datos sobre las características del deudor y de la operación y que se emplean de forma directa o
mediante el uso de un modelo, así como datos de morosidad.
• Datos de las PD, LGD y EAD estimadas y asociadas a cada pool. En el caso de exposiciones en
situación de incumplimiento, las empresas deberán conservar los datos de los pools a los que se
asignó la exposición durante el año previo al incumplimiento, así como las magnitudes de LGD y
EAD efectivamente observadas.
• Datos sobre las tasas de pérdida y uso de líneas comprometidas de las exposiciones minoristas.
• Datos de identificación de los deudores.
Artículo 69°.- Establecimiento de reportes periódicos

Las empresas deberán establecer reportes periódicos sobre su exposición al riesgo de crédito, que
incluyan las pérdidas esperadas y no esperadas por tipo de cartera, sector económico y otras
dimensiones de análisis relevante. Dichos reportes deberán ser dirigidos a las gerencias de las unidades
de negocio y de apoyo, Gerencia General y Directorio. Las empresas deberán establecer procedimientos
para tomar acciones apropiadas según la información incluida en dichos reportes.
Artículo 70°.- Pruebas de estrés para evaluar la suficiencia de patrimonio efectivo

Las empresas que empleen los métodos basados en calificaciones internas deberán contar con pruebas
de estrés para utilizarlas en la evaluación de la suficiencia de patrimonio efectivo. En dichas pruebas se
identificarán los posibles acontecimientos o cambios futuros en las condiciones económicas que pudieran
afectar desfavorablemente a las exposiciones crediticias de la empresa y se evaluará su capacidad para
afrontar dichos cambios. Deberá prestarse especial atención a los siguientes supuestos:
• Una desaceleración de la actividad económica general o en determinados sectores económicos.
• Fenómenos naturales recurrentes.
• Una modificación significativa en los precios de mercado y/o tasas de interés.
• Deterioro en las condiciones de liquidez.
• Incremento en el riesgo cambiario crediticio.
Asimismo, la empresa deberá llevar a cabo pruebas de estrés relativas al riesgo de crédito para evaluar el
efecto de determinadas condiciones sobre su requerimiento de patrimonio efectivo por dicho riesgo. Las
empresas valorarán posibles transiciones de sus grados de calificación en los escenarios utilizados para
las pruebas de estrés. Las carteras sometidas a pruebas de estrés deberán concentrar la mayor parte de
las exposiciones de la entidad.
La empresa deberá incluir las siguientes fuentes de información:

• Datos internos que permitan estimar la migración de sus posiciones hacia otros grados de
calificación.
• Información sobre el efecto que tendría para los resultados de su modelo un deterioro de las
condiciones crediticias.
La frecuencia de las pruebas de estrés deberá ser por lo menos semestral, a menos que la coyuntura
económica amerite realizar dichas pruebas en un plazo menor o cuando la Superintendencia lo requiera.
37
Las pruebas de estrés deberán recoger al menos tres niveles de intensidad de las variables sujetas al
estrés. Para cada nivel de intensidad de las pruebas de estrés, las empresas deberán establecer los
planes de contingencia que deberán incluir, por lo menos, ajustes en los criterios de aceptación de riesgo.
Artículo 71°.- Validación interna de los modelos de riesgo de crédito

Las empresas deberán contar con procesos robustos para validar, por lo menos anualmente, el
cumplimiento de los requisitos cualitativos y cuantitativos que establece la norma para el funcionamiento
de los sistemas de calificación y su utilización para el cálculo del requerimiento de patrimonio efectivo por
riesgo de crédito. En tal sentido, estos procesos incluirán además de la validación de los aspectos
metodológicos o cuantitativos, la validación de la documentación, de la calidad de los datos, del uso de
las calificaciones internas y parámetros estimados para la gestión del riesgo de crédito, del rol de la alta
dirección, de los controles internos y del entorno tecnológico. Las empresas deberán acreditar que el
proceso de validación interna les permite evaluar, de forma consistente y significativa, la calidad de los
modelos internos y su capacidad para estimar los riesgos.
Las empresas deberán comparar las tasas efectivas de incumplimiento con las probabilidades de
incumplimiento estimadas para cada grado y pool, al menos anualmente. Las empresas que apliquen el
modelo IRB avanzado deberán efectuar la misma comparación respecto de la pérdida dado el
incumplimiento y la exposición ante el incumplimiento. Estas comparaciones deberán utilizar varios
períodos de observación que reflejen distintas fases del ciclo económico. Las empresas deberán
documentar con claridad los métodos y datos utilizados en las comparaciones, los mismos que deberán
ser consistentes a lo largo del tiempo. El análisis y la documentación deberán actualizarse anualmente.
Las empresas deberán desarrollar mecanismos de ajuste si sus estimaciones de la probabilidad de

incumplimiento, de la pérdida dado el incumplimiento y de la exposición ante el incumplimiento se desvían
significativamente de la experiencia observada, aun considerando los efectos del ciclo económico.
La validación interna de los modelos deberá estar a cargo de una o más áreas independientes del área
de negocios, del área encargada de la calificación y del área encargada del desarrollo de los modelos.
Artículo 72°.- Involucramiento de Auditoría Interna y Externa

El departamento de auditoría interna deberá examinar, al menos anualmente, el proceso de asignación
de la calificación de la empresa y su funcionamiento, debiendo documentar sus conclusiones. Asimismo,
la Superintendencia podrá solicitar a la empresa una auditoría externa que evalúe el proceso de
calificación de la empresa.
Artículo 73°.- Información empleada en el desarrollo

Las empresas deberán acreditar que la información utilizada para construir cada uno de sus modelos
(muestra de desarrollo) es representativa del conjunto de deudores y exposiciones sobre las que aplicará
el modelo.
Artículo 74°.- Incorporación y agregación de factores de calificación aplicables a exposiciones no

minoristas
Las empresas autorizadas a emplear métodos IRB deberán contar con sistemas de calificación interna
aplicables a exposiciones no minoristas. Dichos sistemas deberán considerar dos tipos de factores: a) los
factores vinculados con el riesgo de incumplimiento del deudor y, b) los factores específicos de las
operaciones.
El primer tipo de factores es aplicable para todos los modelos internos. Todas las exposiciones frente a un
mismo prestatario deberán recibir el mismo grado de calificación del deudor, salvo en el caso de
sustitución de contraparte. La empresa deberá estimar el riesgo de cada grado de deudor utilizando un
rango de PD de los prestatarios asignados a tal grado. Para ello se deberán considerar todos los criterios
relacionados con el deudor que ayuden a diferenciar los niveles de riesgo de crédito. Estos factores
determinarán el grado del deudor. Se requiere que las empresas demuestren la efectividad de cada uno
de los criterios considerados y la bondad de la agregación realizada.
38
El segundo tipo de factores es requerido para las empresas que utilicen estimaciones propias del LGD.
Los sistemas de calificación deberán reflejar, además del primer tipo de factores, aquellos asociados con
las condiciones de las operaciones, tales como: garantías reales, grado de prelación, tipo de producto,
entre otros. Así, este segundo tipo de factores determinará categorías de recuperación, y cada categoría
deberá agruparse por sus rangos correspondientes de LGD. En el caso de las empresas autorizadas a
operar bajo el método IRB básico, las categorías de recuperación corresponderán a los LGDs
establecidos en el Artículo 94° y el Artículo 95°.
Las empresas que utilicen los criterios del supervisor para la asignación de la ponderación en las
exposiciones de financiamiento especializado, de acuerdo con lo dispuesto en el Artículo 89°, están
exentas del cumplimiento del presente artículo.
Artículo 75°.- Incorporación de factores de calificación aplicables a exposiciones minoristas

El sistema de calificación admisible en los métodos basados en calificaciones internas (IRB) aplicable a
exposiciones minoristas deberá estar orientado tanto al riesgo del prestatario como al riesgo de
operación. Las empresas deben demostrar que el sistema de calificación permite:
a) Una separación en grupos de exposiciones suficientemente homogéneos.
b) Una diferenciación significativa del riesgo entre estos grupos de exposiciones.
c) Una estimación precisa de las características de la pérdida para cada pool.
Las empresas deberán estimar la probabilidad de incumplimiento, la pérdida dado el incumplimiento y la

exposición ante el incumplimiento para cada conjunto de exposiciones. Para ello, las empresas deberán
considerar, como mínimo, los siguientes factores de riesgo en la asignación de exposiciones a un
conjunto determinado:
a) Características de riesgo del prestatario: Tipo de prestatario, características socio-demográficas
como edad u ocupación, comportamiento de pago en el sistema, entre otros.
b) Características del riesgo de la operación: Tipos de producto, garantías, prelación, entre otros.
c) Morosidad: Se deberá separar, como mínimo, las exposiciones en incumplimiento de aquellas que no
lo están.
Artículo 76°.- Grados de los sistemas de calificación aplicables a exposiciones no minoristas

Las empresas deberán emplear una distribución de las exposiciones tanto en los grados de calificación
de deudor como en las categorías de recuperación. Se deberá evitar la concentración excesiva en
cualquier grado de calificación del deudor. Para el diseño de los sistemas de calificación se deberá
considerar lo siguiente:
a) La escala de calificación del deudor deberá contar con un mínimo de siete (7) grados para deudores
que no se encuentren en situación de incumplimiento y un (1) grado en caso se encuentren en
situación de incumplimiento.
b) En la definición de cada grado de deudor, las empresas deberán incluir la descripción del nivel de
riesgo de incumplimiento de los prestatarios asignados a cada grado y los criterios utilizados para
diferenciar el nivel de riesgo de crédito. Para el caso de las exposiciones corporativas, así como de
las exposiciones con grandes y medianas empresas, la calificación asignada deberá incorporar,
como mínimo, el efecto de la información procedente de los estados financieros, la generación de
flujo de caja, la exposición a riesgos del mercado, al riesgo cambiario crediticio y el comportamiento
de pago en el sistema financiero.
c) Los modificadores “+/-” de los grados sólo se reconocerán como grados diferentes en caso la
empresa haya desarrollado descripciones completas de las calificaciones y criterios para su
asignación y haya cuantificado individualmente la probabilidad de incumplimiento de esos grados
modificados.
d) Las concentraciones elevadas de exposiciones dentro de uno o más grados deberán estar
sustentadas en evidencia empírica que demuestre que el o los grados cubren bandas de
probabilidades de incumplimiento razonablemente estrechas y que el riesgo de incumplimiento para
la totalidad de los prestatarios pertenecientes al grado queda incluido dentro de esa banda.
39
e) Las empresas que utilicen los criterios del supervisor para las categorías de los financiamientos
especializados deberán contar con un mínimo de cuatro (4) grados para los préstamos que no hayan
incurrido en incumplimiento y de un (1) grado para aquellos que sí lo hayan hecho.
f) El número de las categorías de recuperación deberá ser consistente con la complejidad de las
operaciones del negocio y la amplitud de las garantías reconocidas. Las empresas deberán
documentar los criterios de asignación de cada categoría detallando los criterios utilizados para
diferenciar el nivel de recuperación entre las diversas categorías.
g) Las concentraciones elevadas dentro de una misma categoría de recuperación deberán estar
respaldadas por pruebas empíricas que demuestren que dicho grado cubre una banda de LGD
razonablemente limitada y que el nivel de recuperación que presentan todas las exposiciones
incluidas en esa categoría se encuentre dentro de esa banda. Asimismo, las empresas procurarán
que grupos de operaciones con LGD diversas no se encuentren en una misma categoría y, de la
misma manera, grupos de operaciones con LGD similares no se encuentren en múltiples categorías.
Artículo 77º.- Grados de los sistemas de calificación aplicables a exposiciones minoristas

Las empresas para cada pool de exposiciones identificado deberán proporcionar las medidas de PD, LGD
y EAD. El nivel de diferenciación entre pools deberá garantizar que el número de exposiciones incluidas
en cada pool es suficiente para permitir una adecuada cuantificación y validación de tales medidas. Un
mismo conjunto de exposiciones no deberá incluir una excesiva concentración de las exposiciones
minoristas.
Artículo 78°.- Características de los sistemas de calificación

Las empresas deberán contar con definiciones, procesos y criterios de calificación específicos para
asignar exposiciones a cada grado de calificación del deudor o categoría de recuperación dentro de un
sistema de calificación. Los sistemas de calificación deberán cumplir las siguientes características
mínimas:
a) Las descripciones y criterios de los grados, las categorías y los pools deberán contar con el suficiente
nivel de detalle que permita al personal encargado de la asignación de calificaciones agrupar a los
deudores y exposiciones por similares características de riesgo.
b) Las definiciones de las calificaciones deberán tener el nivel de claridad y detalle para que terceros
puedan comprender el proceso de asignación de aquéllas, reproducir la asignación de calificaciones
y evaluar la idoneidad de las asignaciones de grados, categorías y pools.
c) Los criterios de calificación deberán ser consistentes con las políticas de otorgamiento de créditos de
la empresa y con sus políticas de gestión de riesgo de crédito.
d) Para la asignación de grados, categorías y pools a prestatarios y exposiciones se deberá tomar en
cuenta toda la información disponible relevante y actual, así como la información externa proveniente
del resto del sistema financiero y de la Superintendencia.
e) Las empresas que empleen los grados de calificación supervisora para los financiamientos
especializados deberán asignar calificaciones internas a partir de sus propios criterios, sistemas y
procesos y, posteriormente, deberán asociar sus calificaciones internas a los grados señalados en el
Anexo N° 3 del presente Reglamento.
Artículo 79°.- Horizonte de evaluación de las calificaciones aplicables a todas las exposiciones
El horizonte temporal para el cual se estimará la PD debe ser de un año. Sin embargo, se deberá asignar
las calificaciones de manera tal que reflejen el riesgo de crédito para un horizonte mayor e incluso en
condiciones económicas adversas o ante acontecimientos inesperados. En este sentido, el modelo de
calificaciones deberá considerar variables de largo plazo o considerar información de un ciclo económico
para que la calificación del deudor sea estable.
Artículo 80°.- Robustez de los sistemas de calificación

Las empresas que utilicen modelos estadísticos y otros métodos automatizados para la asignación de las
exposiciones a grados de deudor, categorías de recuperación o pools, o para la estimación de la
probabilidad de incumplimiento, pérdida dado el incumplimiento y exposición ante el incumplimiento,
deberán cumplir con los siguientes requisitos:
40
a) Demostrar ante la Superintendencia que los modelos utilizados tienen buena capacidad de
predicción, tanto dentro como fuera de la muestra de desarrollo, y no distorsionan los requerimientos
de patrimonio efectivo; que las variables introducidas constituyen una base razonable y efectiva de
las predicciones resultantes; y que el modelo no tiene sesgos significativos.
b) Disponer de un proceso de verificación de los datos introducidos y de los parámetros del modelo que
incluya la revisión de la precisión e idoneidad de los datos utilizados en la asignación de los grados,
categorías o pools.
c) Las empresas que utilicen el criterio experto como complemento de su modelo deberán contar con
manuales de políticas y procedimientos que describan el proceso para la modificación del grado de
calificación del deudor asignado por el modelo mediante la incorporación del criterio experto.
Asimismo, deberá incorporarse en los manuales el grado máximo de mejora que puede otorgar el
empleo del criterio experto.
Artículo 81°.- Documentación del diseño de los sistemas de calificación

Las empresas deberán contar con documentos que describan el diseño y los detalles operativos de sus
modelos. Estos documentos deberán acreditar el cumplimiento de los requisitos mínimos establecidos en
el presente Reglamento. Asimismo, la documentación deberá hacer referencia a temas como la
diferenciación de carteras; los criterios de calificación; las responsabilidades de los distintos
departamentos que otorgan grados de calificación, categorías de recuperación y pools; la definición de lo
que constituye una excepción a la utilización del modelo (razones particulares por las que no se usa lo
que indica el modelo para calificar a un cliente); el personal que cuenta con autoridad para aprobar las
excepciones; la frecuencia de la revisión de los resultados del modelo; y el seguimiento del proceso de
asignación de grados, categorías y pools por parte de la dirección de la empresa.
La empresa deberá documentar los motivos por los que eligió los criterios internos de calificación y
elaborar un análisis que demuestre que los criterios y procedimientos de calificación resultarán en
calificaciones que diferencien el riesgo de manera significativa. Los criterios y procedimientos de
calificación deberán ser examinados de forma periódica al objeto de determinar si continúan siendo
plenamente aplicables a la actual cartera de la empresa y a las condiciones externas.
La empresa deberá mantener un historial de las modificaciones relevantes introducidas en sus modelos.
Este historial deberá respaldar la identificación de los cambios realizados en dichos modelos con
posterioridad al último examen de la Superintendencia.
La empresa deberá documentar las metodologías correspondientes a los modelos que utilice en su
proceso de calificación. Esta documentación deberá cumplir los siguientes requisitos:
a) Contar con una descripción detallada de la teoría, los supuestos y/o las bases matemáticas y
empíricas de la asignación de estimaciones a grados, categorías y pools, y la(s) fuente(s) de
datos utilizadas en la estimación del modelo.
b) Establecer un proceso estadístico riguroso que contraste el ajuste del modelo tanto fuera de la
muestra de desarrollo como fuera del período muestral, con el objetivo de validar el modelo.
c) Indicar las circunstancias que impidan el funcionamiento eficaz del modelo.
La utilización de un modelo adquirido de un tercero que opera con tecnología patentada no exime del
cumplimiento de los requisitos de los sistemas de calificación mencionados en el presente Reglamento.
Artículo 82°.- Justificación del empleo del criterio experto

Las empresas deberán describir minuciosamente las situaciones en las que su personal pueda modificar
los resultados del proceso de calificación empleando el criterio experto. Los manuales de políticas y
procedimientos deberán incluir la identificación del personal responsable de la aprobación de tales
excepciones. Las empresas deberán identificar estas situaciones y llevar a cabo un seguimiento por
separado de sus consecuencias, dicho seguimiento deberá considerar como mínimo: (i) la evaluación del
poder de predicción del modelo con el empleo del criterio experto y sin él, y (ii) la cuantificación del
impacto en requerimiento de patrimonio efectivo por el empleo del criterio experto. La Superintendencia
evaluará la razonabilidad de las excepciones efectuadas.
41
Artículo 83°.- Incorporación de los modelos en la gestión de riesgo de crédito
Las empresas deberán contar con una calificación individual para cada deudor no minorista para la
aprobación de cada exposición crediticia. Asimismo, cada operación deberá asociarse con una o varias
categorías de recuperación.
En el caso de las exposiciones minoristas, cada operación debe ser asociada a un pool como parte del
proceso de aprobación crediticia. Las exposiciones incluidas en un pool deberán compartir la misma
probabilidad de incumplimiento y pérdida dado el incumplimiento.
Las empresas que utilicen los métodos basados en calificaciones internas deberán emplear los resultados
del modelo para la aprobación de créditos, la gestión del riesgo de crédito y para la estimación interna de
suficiencia patrimonial. No serán aceptables los modelos internos cuyo diseño y aplicación tiene como
único propósito el cálculo del requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito.
Las empresas deberán documentar la utilización de la información procedente de los modelos internos.
En ese sentido, las empresas que soliciten autorización para emplear los métodos basados en
calificaciones internas deberán acreditar que han estado utilizando modelos consistentes con los
requisitos mínimos establecidos en el presente Reglamento para la medición y gestión interna de su
riesgo de crédito por un período mínimo de dos (2) años antes de la obtención de la autorización.
Asimismo, las empresas que utilicen el método IRB avanzado deberán demostrar que han calculado y
empleado la LGD y la EAD de acuerdo con los requisitos mínimos exigidos en el presente Reglamento
durante, al menos, los dos (2) años previos a la obtención de la autorización para el uso del método IRB
avanzado.
Artículo 84°.- Observancia de requisitos mínimos

Las empresas que cuenten con aprobación para usar los métodos basados en calificaciones internas
deberán cumplir en todo momento los requisitos mínimos establecidos en el presente Capítulo. Si la
empresa incumpliera estos requisitos mínimos, la Superintendencia podrá, según la gravedad del
incumplimiento:
a. Suspender parcial y/o temporalmente el uso de los modelos internos para el cálculo del
requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito.
b. Cancelar de forma permanente la autorización para el uso de modelos internos para el
cálculo del requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito.
Asimismo, las empresas que no cumplan con los requisitos de divulgación de información estipulados en
las normas que la Superintendencia emita al respecto, no serán elegibles para calcular su requerimiento
de patrimonio efectivo por riesgo de crédito empleando los métodos basados en calificaciones internas.
SUBCAPÍTULO III
REGLAS DE APLICACIÓN A LAS EXPOSICIONES NO MINORISTAS
Artículo 85°.- Aplicación del método IRB básico

Las empresas podrán emplear el método IRB básico para estimar el requerimiento de patrimonio efectivo
y la pérdida esperada por riesgo de crédito de las exposiciones no minoristas cuando sean autorizadas
por la Superintendencia, previo cumplimiento de los requisitos establecidos en el Artículo 92°. En el
método IRB básico, las empresas realizarán estimaciones de la probabilidad de incumplimiento y
utilizarán los parámetros que señale la Superintendencia para la pérdida dado el incumplimiento, los
factores de conversión crediticios y la madurez según lo dispuesto en el Artículo 93°, el Artículo 94°, el
Artículo 95°, el Artículo 104° y el Artículo 106°.
Artículo 86°.- Aplicación del método IRB avanzado
42
En el método IRB avanzado, las empresas estimarán la probabilidad de incumplimiento, la pérdida dado
el incumplimiento, los factores de conversión crediticios y la madurez. Las empresas podrán emplear el
método IRB avanzado para estimar el requerimiento de patrimonio efectivo y la pérdida esperada por
riesgo de crédito de las exposiciones no minoristas cuando sean autorizadas por la Superintendencia,
previo cumplimiento de lo dispuesto en el Artículo 92°, el Artículo 97°, el Artículo 98°, el Artículo 99°, el
Artículo 100°, el Artículo 101°, el Artículo 103°, el Artículo 105° y el Artículo 107°.
Artículo 87°.- Fórmula de los activos y contingentes ponderados por riesgo, del requerimiento de
patrimonio efectivo y la pérdida esperada
El cálculo de los activos y contingentes ponderados por su nivel de riesgo para las exposiciones no
minoristas estará determinado por las siguientes fórmulas:
(1 − e ( −50 xPD ) )  (1 − e ( −50 xPD ) ) 

Correlación = + 0.24 x 1 −
(1 − e −50 ) 
0.12 x −50
(1 − e ) 
Correlación (1 − e ( −50 xPD ) )  (1 − e ( −50 xPD ) ) 
medianas = + 0.24 x 1 − − 0.02
(1 − e −50 ) 
0.12 x −50
(1 − e ) 
empresas
b= ( 0.11852 − 0.05478x log(PD)) 2

Ajuste por
madurez34
Requerimiento    0.5 −1   1 + ( M − 2.5) xb 

de patrimonio K= LGDx  N (1 −  ) −0.5 xN −1 ( PD) + ( ) xN (0.999) − PD x  
  1−     1 − 1.5 xb 
efectivo (%)
Activos y
contingentes 1
APR= Kx xEAD
ponderados límite global(%)
por riesgo
Pérdida EL= PD*LGD*EAD

esperada
Donde: N(x)= Distribución acumulada de una variable aleatoria normal estándar

N-1(x)= Distribución acumulada inversa de una variable aleatoria normal estándar
Log= Logaritmo neperiano
PD= Probabilidad de incumplimiento expresada en decimales
LGD= Pérdida dado el incumplimiento expresada en decimales
EAD= Monto de la exposición ante el incumplimiento
M= Madurez
Límite
global= Límite establecido en el artículo 199º de la Ley General
(%)
En el caso de exposiciones en incumplimiento los activos y contingentes ponderados por riesgo se

calcularán de la siguiente manera:
K= Max[0; LGD − PESP]

Requerimiento
34 Fórmula sustituida por la Resolución SBS N° 1445-2010 del 09/02/2010.
43
de patrimonio
efectivo (%)
Activos y
contingentes 1
APR= Kx xEAD
ponderados límite global(%)
por riesgo
Donde: EAD= Monto de la exposición ante el incumplimiento

LGD= Pérdida dado el incumplimiento expresado en porcentaje
Pérdida esperada expresada en porcentaje de acuerdo con la mejor
PESP=
estimación de la empresa
Límite
(%)
En el caso particular de las exposiciones soberanas del Perú en moneda nacional, así como las
exposiciones con el Banco Central de Reserva del Perú, la probabilidad de incumplimiento que se
asignará podrá ser de 0%. En el caso de exposiciones soberanas del Perú en moneda extranjera sin
contar las operaciones del BCRP, el requerimiento de patrimonio efectivo según los métodos basados en
calificaciones internas podrá ser acotado al requerimiento de patrimonio efectivo que se obtendría según
el método estándar.
Artículo 88°.- Clases de financiamiento especializado

El financiamiento especializado es un tipo de financiamiento cuya principal fuente de pago son las rentas
generadas por los activos financiados. En este tipo de operaciones, el prestatario no posee o apenas
posee otros activos materiales o actividades de modo que su capacidad independiente para el pago es
escasa o limitada y, los términos de la obligación conceden al prestamista un importante grado de control
sobre los activos financiados y las rentas que generan.
El financiamiento especializado se encuentra dentro de las exposiciones no minoristas y se divide en

cinco (5) clases: financiación de proyectos (FP), exposiciones en bienes inmuebles generadores de rentas
(BIGR), exposiciones en bienes inmuebles comerciales de elevada volatilidad (BICEV), financiación de
bienes (FB) y financiación de commodities (FC). Estas clases se encuentran descritas en el Anexo N° 2.
Artículo 89°.- Activos y contingentes ponderados por riesgo del financiamiento especializado
Las empresas autorizadas a utilizar modelos internos en su cálculo de requerimiento de patrimonio
efectivo que no cumplan con los requisitos para la estimación de los parámetros del método IRB básico
de las exposiciones en financiamiento especializado, deberán emplear el método de categorías
supervisoras. Dicho método consiste en conciliar las calificaciones internas de las empresas con los
grados señalados en el Anexo Nº 3. En el caso que los criterios de clasificación determinen distintos
grados de calificación supervisora, se optará por el más conservador.
Los factores de ponderación a aplicarse para el cálculo de los activos y contingentes ponderados por
riesgo del financiamiento especializado correspondientes a cada grado de calificación supervisora son:
Fuerte Bueno Satisfactorio Débil Incumplimiento

Exposiciones en bienes inmuebles
95% 120% 140% 250% 0%
comerciales de elevada volatilidad
Otras exposiciones de Financiamiento
Especializado distintas de exposiciones en
70% 90% 115% 250% 0%
bienes inmuebles comerciales de elevada
volatilidad
44
La carga de capital en porcentaje sería la siguiente:
donde:
Límite global (%) x FPK FPK = Factor de ponderación por riesgo para
financiamiento especializado
Cuando las empresas satisfagan los requisitos para estimar los parámetros de los métodos basados en
calificaciones internas, utilizarán las fórmulas descritas en el Artículo 87° salvo en el caso de las
exposiciones en bienes inmuebles comerciales de elevada volatilidad. Para estas exposiciones (BICEV),
se deberá modificar la fórmula de correlación descrita en el Artículo 87° por la siguiente:
(1 − e ( −50 xPD ) )  (1 − e ( −50 xPD ) ) 

Correlación = + 0.30 x 1 −
(1 − e −50 ) 
0.12 x −50
(1 − e ) 
Artículo 90°.- Pérdida esperada para exposiciones de Financiamiento Especializado (FE) sujetas a
los grados de calificación supervisora
En el caso de las exposiciones de Financiamiento Especializado (FE) sujetas a los grados de calificación
supervisora definidos en el Anexo Nº 3, la pérdida esperada se determina por:
donde:
Factor de ponderación de pérdida
EL=EAD x FEEL FEEL = esperada para financiamiento
especializado
Para dicho efecto se considerarán los factores de ponderación (FPEL) que a continuación se señalan:
Fuerte Bueno Satisfactorio Débil Incumplimiento

Exposiciones en bienes inmuebles
5% 5% 35% 100% 550%
comerciales de elevada volatilidad
Otras exposiciones de financiamiento
especializado distintas de exposiciones
5% 10% 35% 100% 550%
en bienes inmuebles comerciales de
elevada volatilidad
Artículo 91°.- Probabilidad de incumplimiento (PD)

Las empresas que cumplan con los requisitos mínimos señalados en el Artículo 92° podrán calcular la PD
para cada deudor. La PD por cada grado de deudor deberá estimarse a partir del promedio de largo plazo
de las tasas de incumplimiento anuales, incorporando el efecto de un ciclo económico completo a efectos
de evitar fluctuaciones de patrimonio efectivo. Asimismo, la información para calcular la PD no deberá ser
inferior a cinco años.
La probabilidad de incumplimiento se deberá calcular considerando lo siguiente:

a. En el caso de exposiciones no minoristas, la PD será el mayor valor entre la probabilidad de
incumplimiento anual asociada a la calificación interna del deudor y 0.03%.
b. En el caso de exposiciones soberanas la PD será la probabilidad de incumplimiento anual asociada a
la calificación interna del deudor. Para soberanos locales en moneda nacional, se podrá aplicar una
PD de 0%.
c. Para los prestatarios a los que se asigna una calificación de incumplimiento, la probabilidad de
incumplimiento será de 100%.
d. Para el caso de las exposiciones cubiertas por garantías personales o derivados de crédito, la PD a
considerar será la menor entre la correspondiente al grado de calificación del deudor y la del grado
de calificación del proveedor de la garantía o proveedor de protección. Sólo se podrá aplicar
sustitución de contraparte crediticia cuando el proveedor de protección y el deudor formen parte de
portafolios cuyo requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito se calcule mediante
45
métodos basados en calificaciones internas. Este requisito podrá ser levantado temporalmente
siempre que la empresa demuestre que no es posible desarrollar métodos basados en calificaciones
internas confiables sobre los proveedores de protección crediticia.
Artículo 92°.- Requisitos mínimos para el cálculo de la PD

Para la estimación de la PD, las empresas podrán emplear las siguientes técnicas: a) experiencia
histórica de incumplimiento, b) modelos estadísticos de predicción de incumplimiento y c) la asociación
con datos externos. Las empresas podrán usar una técnica principal y otra de comparación y ajuste,
tomando en consideración que dichas técnicas incluyan la experiencia de largo plazo al estimar la PD
promedio para cada grado de calificación.
No obstante, las empresas solamente podrán utilizar técnicas de estimación de la PD que se encuentren
respaldadas por un análisis que las justifique. Para ello, deberán indicar en qué medida han incidido las
consideraciones subjetivas relacionadas con el juicio de los analistas a la hora de combinar los resultados
de las diversas técnicas y de realizar ajustes que obedezcan a limitaciones técnicas o de información.
Si la empresa utiliza datos sobre su experiencia histórica interna de incumplimiento para estimar la PD,
deberá acreditar en su análisis que las estimaciones obtenidas reflejan los criterios establecidos por la
empresa; y tienen en cuenta cualquier posible diferencia entre el sistema de calificación que generó los
datos (si la PD proviene de un sistema anterior) y el sistema de calificación actual. Cuando los criterios
establecidos o los sistemas de calificación hayan sufrido cambios, la empresa aplicará un margen
prudencial mayor en sus estimaciones de PD.
Si la empresa utiliza modelos estadísticos de predicción de incumplimiento, podrá estimar las PD

utilizando la media simple de las estimaciones de PD de los deudores individuales incluidos en un mismo
grado.
Si la empresa emplea la asociación de datos externos en el cálculo de la PD, dicho uso deberá
restringirse a aquellas exposiciones con deudores del exterior o a exposiciones locales que, por la baja
frecuencia de incumplimientos, no cuentan con suficiente información para las estimaciones respectivas.
Artículo 93°.- Pérdida dado el incumplimiento (LGD) de exposiciones no garantizadas en el método

IRB básico
En el método IRB básico, las empresas asignarán una LGD de 45% a las exposiciones que no cuenten
con alguna garantía admisible. En el caso de exposiciones subordinadas, la LGD será 90%. En el caso de
exposiciones con más de 365 días de atraso, la LGD a considerar será de 100%.
Artículo 94°.- LGD de exposiciones con garantías reales mobiliarias en el método IRB Básico
Para efectos del método IRB básico, se consideran como admisibles las garantías reales mobiliarias
señaladas en el Artículo 36° sujetas a los ajustes señalados para el Método Estándar a menos que la
empresa haya sido autorizada para utilizar ajustes propios de acuerdo con lo establecido en el Artículo
97º.
Las empresas calcularán la LGD aplicable a una exposición cubierta por garantías reales mobiliarias en el
método IRB básico de acuerdo con la siguiente tabla:
Cobertura LGD
Si la cobertura de las garantías LGD = 0% para el monto del EAD cubierto por las garantías
reales mobiliarias admisibles mobiliarias ajustadas y
ajustadas es menor al 100% de
la EAD LGD = 45% para la porción descubierta de la exposición
Si la cobertura de las garantías
reales mobiliarias admisibles
LGD = 0%
ajustadas es mayor o igual al
100% de la EAD
46
Artículo 95°.- LGD de exposiciones con garantías reales hipotecarias en el método IRB Básico
Son admisibles para el método IRB básico las garantías reales hipotecarias de primer rango sobre
inmuebles residenciales, inmuebles comerciales y terrenos agrícolas. Asimismo, son admisibles la fiducia
en garantía y las operaciones de arrendamiento financiero sobre los activos antes mencionados. Estos
bienes deberán ser valorizados según su valor comercial y se sujetarán a lo dispuesto en el Artículo 96°.
Los bienes serán valuados por un profesional debidamente inscrito en el Registro de Peritos Valuadores
(REPEV) de la Superintendencia.
El valor comercial de las garantías reales hipotecarias admisibles deberá ajustarse por un descuento del
30% para ser aplicado en el cálculo del requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito.
Cuando las exposiciones no minoristas cuenten con garantías reales hipotecarias admisibles, las
empresas que se encuentren en el método IRB básico asignarán una LGD de acuerdo con la siguiente
tabla:
Cobertura LGD
Si la cobertura de la garantía
real hipotecaria admisible
ajustada es menor al 21% de la LGD = 45%
EAD no cubierta por garantías
reales mobiliarias admisibles
Si la cobertura de la garantía LGD = 35% para el monto de la EAD no cubierta por garantías reales
real hipotecaria admisible mobiliarias admisibles cubierta por la garantía real hipotecaria
ajustada supera o es igual al admisible ajustada y
21% de la EAD no cubierta por
garantías reales mobiliarias LGD = 45% para el resto de la EAD no cubierta por garantías reales
admisibles pero menor al 100% mobiliarias admisibles
Si la cobertura de la garantía
real hipotecaria admisible
ajustada es mayor o igual al
LGD = 35%
100% de la EAD no cubierta por
garantías reales mobiliarias
admisibles
Artículo 96°.- Valuación de garantías reales hipotecarias

La valuación de las garantías reales hipotecarias en los métodos basados en calificaciones internas
estará en función del valor comercial. Se entiende por valor comercial al valor de mercado del bien, el
cual deberá provenir de una tasación o transacción reciente. La empresa deberá tener mecanismos para
mantener actualizado dicho valor. En ningún caso el valor comercial debe estimarse a partir de meras
expectativas de mejoramiento de precios en el mercado, o supuestos de carácter financiero relacionados
con potenciales clientes, sino que se seguirá un criterio estrictamente conservador, fundado en las
condiciones vigentes del mercado.
Artículo 97°.- Estimación propia de ajustes para las garantías reales mobiliarias
Las empresas que usen el método IRB básico podrán estimar descuentos e incrementos propios para el
cálculo de la exposición ajustada por los mitigantes de riesgo e incluir dentro de sus estimaciones de PD
el efecto del riesgo cambiario crediticio (RCC) a través de su modelo de calificación interna. Si el modelo
no recoge el efecto del RCC, se deberá aplicar el Hrcc establecido en el Artículo 38º del presente
Reglamento para calcular la exposición ante el incumplimiento (EAD).
La estimación propia de ajustes será obligatoria para las empresas que se encuentren en el método IRB
avanzado. Sin embargo, cuando las estimaciones de PD no recojan el efecto del RCC, la empresa que se
47
encuentre en el IRB avanzado podrá aplicar el Hrcc establecido en el Artículo 38º del presente
Reglamento para calcular la EAD.
Para emplear la metodología de ajustes propios, las empresas deberán cumplir con los requerimientos
cuantitativos y cualitativos establecidos en el Artículo 98° y el Artículo 99°. Cuando una empresa decida
realizar estimaciones propias, los ajustes estimados deberán emplearse en todos los mitigantes de riesgo
de crédito a los que les sea de aplicación, pudiendo utilizar los ajustes establecidos en el presente
Reglamento sólo para las carteras de activos poco significativas.
Las empresas deberán estimar individualmente la volatilidad de la garantía o del descalce de monedas.
Las volatilidades estimadas para cada operación no podrán tener en cuenta las correlaciones entre
posición no garantizada, garantía y tipo de cambio.
Artículo 98°.- Criterios cuantitativos para la estimación de ajustes

Para el cálculo de los ajustes propios las empresas deberán tomar en cuenta los siguientes criterios
cuantitativos:
a) Se deberá utilizar un nivel de confianza asimétrico de 99%.
b) El ajuste dependerá del período de mantenimiento mínimo dado el tipo de operación y de la
frecuencia de reposición del margen o de la actualización permanente a precio de mercado.
Cuando:
(i) el período transcurrido entre la reposición de márgenes o la actualización de activos a
precios de mercado sea superior al mínimo establecido en el Artículo 38° y el Artículo 39°; o
(ii) el período de mantenimiento mínimo usado para el cálculo de los ajustes propios sea distinto
al establecido en el Artículo 38° y el Artículo 39°,
el descuento de la garantía real mobiliaria por volatilidad (Hc) y el incremento del valor de la
exposición (He) deberán recalcularse de acuerdo con la siguiente fórmula:
N R + (TM − 1)
H = HN
TN
H = Ajuste
HN = Ajuste de volatilidad obtenido por la entidad calculado en función de un período de
mantenimiento TN
TM = Período de mantenimiento mínimo dado el tipo de operación, considerando lo
señalado en el Artículo 39° (10 días para las exposiciones contempladas en
Artículo 38º)
TN = Período efectivo de mantenimiento del instrumento por parte de la empresa
NR = Número efectivo de días entre dos reposiciones de márgenes (operaciones del
mercado de capitales) o dos valorizaciones de activos consecutivas (créditos
garantizados).
c) Las entidades deberán tener en cuenta la iliquidez de los activos de menor calidad crediticia. El
período de mantenimiento mínimo o liquidación (TM) se ajustará al alza en los casos en los que
existan dudas sobre la liquidez de la garantía real mobiliaria.
d) Se deberá utilizar pruebas de estrés en los casos en donde las series históricas pudiesen estar
atenuando los efectos de la volatilidad por consideraciones distintas a la libre fluctuación de los
precios (monedas con tipo de cambio fijo).
e) El período de observación deberá ser mayor o igual a un año. La Superintendencia podrá exigir un
período distinto de considerarlo adecuado.
f) Los ajustes deberán actualizarse con una frecuencia mínima de tres (3) meses.
g) La Superintendencia podrá exigir una periodicidad menor cuando la volatilidad de los precios así lo
amerite.
h) El modelo utilizado deberá identificar todos los riegos relevantes asumidos por la entidad.
48
Artículo 99°.- Criterios cualitativos para la estimación de ajustes
Para el cálculo de los ajustes propios las empresas deben:
a) Utilizar la información de la volatilidad estimada en el proceso diario de gestión de riesgos.
b) Establecer procesos internos que garanticen la implementación de adecuadas políticas internas,
controles y procedimientos en el sistema operativo de medición de riesgos.
c) Realizar una auditoría interna anual de los sistemas de medición de riesgos. Esta auditoría
deberá contemplar:
• La integración de la medición del riesgo en la gestión diaria de riesgos.
• La validación de cualquier modificación significativa en el proceso de estimación de los
ajustes de volatilidad.
• La exactitud e integridad de los datos sobre las posiciones.
• La comparación de la consistencia, puntualidad y fiabilidad de las fuentes de datos
utilizadas en el funcionamiento de los modelos internos de estimación de los ajustes de
volatilidad, incluyendo la independencia de las bases de datos.
• La exactitud e idoneidad de los supuestos de volatilidad.
d) Establecer límites internos de administración del riesgo de crédito, tomando en consideración las
variables empleadas para el cálculo de los ajustes propios.
Artículo 100°.- LGD en caso de exposiciones que tengan múltiples garantías reales
Las empresas que hayan aceptado diversas garantías reales admisibles deberán dividir en diferentes
tramos el valor ajustado de la exposición. Cada tramo debe estar agrupado por tipo de garantía (mismo
LGD); asimismo se debe de agrupar la parte no garantizada de la exposición. La LGD de cada uno de los
tramos en que se haya dividido la exposición se aplicará por separado de conformidad con lo dispuesto
en el presente Reglamento.
Artículo 101°.- Requisitos mínimos para la LGD en el método IRB avanzado

Las empresas que empleen el método IRB avanzado deberán calcular la LGD como porcentaje de la
exposición ante el incumplimiento (EAD). Las empresas podrán emplear este método siempre que
satisfagan los siguientes requerimientos mínimos:
a) Las estimaciones de la LGD deberán basarse en las tasas de recuperación históricas. Las empresas
deberán realizar estimaciones de recuperación para cada tipo de garantía, así como de la
recuperación no asociada a garantías. Dichos estimados deberán ser ajustados para reflejar los
efectos de una desaceleración económica sobre su necesidad de patrimonio efectivo, considerando
el decil más bajo de recuperación en la distribución.
b) Cuando la información sobre la LGD tenga una elevada volatilidad, deberán considerarse parámetros
conservadores.
c) Cuando exista una dependencia significativa entre el riesgo del deudor y el riesgo de la garantía o el
proveedor de la garantía, las empresas deberán aplicar un tratamiento conservador.
d) Cuando exista descalce de monedas entre la exposición y la garantía, deberá considerarse un
tratamiento conservador para la estimación de la LGD.
e) Las estimaciones de la LGD deberán reconocer el menor valor de la garantía por los gastos
asociados a su recuperación y liquidación.
f) En la medida que las estimaciones de la LGD tengan en cuenta la existencia de garantía, las
empresas deberán establecer criterios internos para la gestión de dichas garantías, los
procedimientos operativos, los mecanismos de certeza jurídica y procesos de gestión del riesgo.
g) Cuando las exposiciones se encuentren en situación de incumplimiento, la empresa utilizará como
LGD la suma de (i) su mejor estimación de pérdida esperada para cada exposición, teniendo en
cuenta las circunstancias económicas del momento y el tipo de riesgo de que se trate, más (ii) la
posibilidad de pérdidas inesperadas adicionales durante el período de recuperación.
h) Las estimaciones de la LGD deberán calcularse teniendo en cuenta un ciclo económico completo. El
período mínimo de observación será de cinco (5) años, aumentándose un año por cada año de
aplicación del método IRB avanzado, hasta que se alcance el mínimo de siete (7) años.
Artículo 102°.- Tratamiento de garantías personales y derivados de crédito en el Método IRB

básico
49
Las empresas que empleen el método IRB básico deberán aplicar la siguiente metodología para el
reconocimiento de las garantías personales y derivados de crédito:
a) Los garantes y derivados de crédito admisibles son los señalados en los literales a) al d) del Artículo
43° y el primer párrafo del Artículo 45°. La protección crediticia podrá ser considerada si se cumple
con lo establecido en el Artículo 42°, el Artículo 44° y el Artículo 46°.
b) Se calcularán los activos y contingentes ponderados por riesgo de crédito y la pérdida esperada de la
parte cubierta utilizando la fórmula de requerimiento de patrimonio efectivo y la probabilidad de
incumplimiento correspondiente al proveedor de protección. Sólo se podrá aplicar sustitución de
contraparte crediticia cuando el proveedor de protección y el deudor formen parte de portafolios cuyo
requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito se calcule mediante métodos basados en
calificaciones internas. Este requisito podrá ser levantado temporalmente siempre que la empresa
demuestre que no es posible desarrollar métodos basados en calificaciones internas confiables sobre
los proveedores de protección crediticia.
Para el cálculo de los activos y contingentes ponderados por riesgo y la pérdida esperada de la
porción descubierta se utilizará la fórmula del requerimiento de patrimonio efectivo y la probabilidad
de incumplimiento del deudor.
c) En caso de descalce de monedas o de plazos entre la exposición y las garantías, se aplicará lo
dispuesto en el Artículo 49°, el Artículo 52°, el Artículo 53° y el Artículo 54°.
Artículo 103°.- Tratamiento de garantías personales y derivados de crédito en el Método IRB

avanzado
Las empresas que empleen el método IRB avanzado deberán aplicar la siguiente metodología para el
reconocimiento de las garantías personales y derivados de crédito:
a) El efecto de las garantías personales y de los derivados de créditos deberá reflejarse sobre las
estimaciones de PD o de LGD. La empresa deberá especificar con claridad los criterios de ajuste de
los grados de deudor o de las estimaciones de la LGD para reflejar el impacto de las garantías
personales o derivados de crédito. Sólo se podrá aplicar sustitución de contraparte crediticia cuando
el proveedor de protección y el deudor formen parte de portafolios cuyo requerimiento de patrimonio
efectivo por riesgo de crédito se calcule mediante métodos basados en calificaciones internas. Este
requisito podrá ser levantado temporalmente siempre que la empresa demuestre que no es posible
desarrollar métodos basados en calificaciones internas confiables sobre los proveedores de
protección crediticia.
b) La ponderación por riesgo ajustada y la pérdida esperada ajustada por las garantías personales o
derivados de crédito no deberá ser inferior a la de una exposición directa comparable frente al
proveedor de la garantía.
c) La empresa deberá especificar los criterios aplicables a los tipos de garantes o proveedores de
derivados de crédito que serán reconocidos para el cálculo del requerimiento de patrimonio efectivo y
pérdida esperada.
d) La garantía personal o derivado de crédito deberá figurar expresamente por escrito. Ésta no puede
ser cancelada por el garante o proveedor de derivado de crédito y debe ser exigible en la jurisdicción
donde el garante o proveedor del derivado de crédito tiene bienes ejecutables mediante fallo judicial.
Asimismo, el activo en el que se basa la protección (el activo de referencia) no puede ser diferente
salvo lo establecido en el Artículo 46°.
e) La empresa deberá considerar entre sus criterios el grado de permanencia de un riesgo residual
frente al deudor, en caso de descalce de monedas entre la garantía personal y la exposición
subyacente.
Artículo 104°.- Exposición ante el incumplimiento (EAD) - Método IRB Básico

Para el cálculo de la EAD de las partidas del balance, salvo las incluidas en el literal e) del Artículo 58º, se
considerará el saldo contable de la exposición incluyendo los rendimientos devengados y los incrementos
de la exposición por volatilidad (He) y descontando los ingresos diferidos. No se descontarán las
provisiones específicas ni genéricas.
Para las exposiciones en otros activos de acuerdo con lo dispuesto en el literal e) del Artículo 58°, la EAD
corresponderá al valor de la exposición calculado de acuerdo con el método estándar.
50
Para el cálculo de la EAD de las exposiciones contingentes se aplicarán las disposiciones del Artículo 25º.
En el caso de las líneas de crédito, el importe al que se aplicará el factor de conversión crediticia será el
menor entre el valor de la línea de crédito comprometida no utilizada y el valor disponible de dicha
exposición neto de cualquier posible limitación de acceso a la línea.
Para el cálculo de la EAD de las exposiciones con derivados, se aplicarán las disposiciones del Artículo
26°. No resultan admisibles mitigantes de riesgo de crédito para las exposiciones con derivados en el
método IRB básico.35
Cuando la exposición cuente con riesgo cambiario crediticio (RCC) según la definición considerada en el
Reglamento para la Administración del Riesgo Cambiario Crediticio, y el RCC no haya sido recogido en el
modelo interno de la empresa, la EAD será multiplicada por (1+Hrcc), siendo el valor del Hrcc el derivado
del Artículo 97º.
Artículo 105°.- Exposición ante el incumplimiento (EAD) - Método IRB avanzado

Para el cálculo de la EAD de las partidas del balance, salvo las incluidas en el literal e) del Artículo 58º, se
considerará el saldo contable de la exposición incluyendo los rendimientos devengados y los incrementos
de la exposición por volatilidad (He) y descontando los ingresos diferidos. No se descontarán las
provisiones específicas ni genéricas.
Para las exposiciones en otros activos de acuerdo con lo dispuesto en el literal e) del Artículo 58°, la EAD
corresponderá al valor de la exposición calculado de acuerdo con el método estándar.
Para el cálculo de la EAD de las exposiciones contingentes, las empresas podrán realizar sus propias
estimaciones de factores de conversión crediticia (FCC), siempre que la exposición no esté sujeta a un
factor de conversión crediticia equivalente a 100%, de acuerdo con lo indicado en el Artículo 25º. Las
empresas calcularán una EAD para cada exposición a partir de FCCs estimados utilizando las medias a
largo plazo de las EAD ocurridas para operaciones y prestatarios similares. Para ello emplearán un
promedio ponderado de todos los incumplimientos observados en las bases de datos utilizadas.
La exposición equivalente a riesgo crediticio de las exposiciones con derivados se deberá calcular de
acuerdo con lo dispuesto en el artículo 26°. Para estos efectos, las empresas podrán realizar sus propias
estimaciones de factores de conversión crediticia. Resultan admisibles los mitigantes de riesgo de crédito
contemplados en el Subcapítulo IV del Capítulo II del presente Reglamento para las exposiciones con
derivados en el método IRB avanzado. Los mitigantes deberán ser aplicados al primer componente de la
exposición equivalente a riesgo crediticio. En este sentido, las empresas podrán considerar como
mitigantes de riesgo de crédito los depósitos que representan márgenes en garantía ajustables
diariamente que se exigen en las operaciones con derivados que se realizan fuera de mecanismos
centralizados de negociación, siempre que tales depósitos se encuentren constituidos en la propia
empresa y de acuerdo con lo establecido en el literal a) del artículo 36°del presente Reglamento.36
Los requisitos mínimos que deberán cumplir las empresas para realizar sus propias estimaciones de los
factores de conversión crediticia son los siguientes:
a) Las empresas deberán haber establecido procedimientos para la estimación de los factores de
conversión crediticia de las exposiciones contingentes y exposiciones con derivados.
b) Las estimaciones deberán reflejar la posibilidad de que el prestatario decida disponer de la
línea/compromiso de forma adicional antes y después del evento de incumplimiento.
c) La separación de las exposiciones contingentes y de las exposiciones con derivados deberá ser
clara y exenta de ambigüedad, es decir, las operaciones para las que se estimen EADs deberán
estar claramente identificadas y separadas según sus características;
35
Párrafo sustituido por la Resolución SBS N° 1445-2010 del 09/02/2010
36
Párrafo sustituido por la Resolución SBS N° 1445-2010 del 09/02/2010
51
d) En caso de esperar una correlación positiva entre la frecuencia de incumplimiento y la magnitud
de la exposición ante el incumplimiento, deberá incorporarse un mayor margen de
conservadurismo.
e) En caso que la estimación de la exposición ante el incumplimiento muestre volatilidad, la
empresa deberá utilizar estimaciones conservadoras adecuadas a una desaceleración
económica.
f) Las empresas deberán calcular las estimaciones de FCC por cada tipo de operación cuando
dispongan de información relevantes y, al menos, con una periodicidad anual.
g) Las estimaciones del FCC deberán calcularse teniendo en cuenta un ciclo económico completo.
El período mínimo de observación será de cinco (5) años, aumentándose un año por cada año
de aplicación del método IRB avanzado, hasta que se alcance el mínimo de siete (7) años. Si el
período de observación es más amplio y los datos son relevantes, deberá considerarse este
mayor período.
h) La estimación de la exposición ante el incumplimiento para cada exposición será la media a
largo plazo ponderada por incumplimiento de facilidades y prestatarios similares.
Cuando la exposición cuente con riesgo cambiario crediticio (RCC) según la definición considerada en el
Reglamento para la Administración del Riesgo Cambiario Crediticio, y el RCC no haya sido recogido en el
modelo interno de la empresa, la EAD será multiplicada por (1+Hrcc), siendo el valor del Hrcc el derivado
del Artículo 38º.
Artículo 106°.- Madurez - Método IRB básico (M)37

Las empresas que utilicen el método IRB básico considerarán una madurez (M) de 2.5 años, excepto en
el caso de operaciones de reporte en las que la madurez será de seis (6) meses.
Artículo 107°.- Madurez - Método IRB avanzado (M)38

Las empresas que utilicen el método IRB avanzado deberán calcular la madurez (M) de acuerdo con la
siguiente fórmula.
   t * CFt  
M    
= Min Max1; t ;5
   CFt  
 t  
Donde:
CFt = Flujo de caja (principal, intereses y comisiones) que el prestatario deberá pagar con
arreglo al contrato en el período t
t = Período medido en años de cada flujo de caja residual
Cuando la empresa no pueda calcular la madurez de los pagos contractuales según lo indicado en la
fórmula previa, esta podrá estimar M según los términos del contrato de préstamo (vencimiento nominal
del contrato).
Para el caso de operaciones del mercado de capitales como derivados extrabursátiles, préstamos con
margen u operaciones de reporte con un vencimiento original menor a un año; si la documentación
establece reposición diaria de márgenes, y se permite la rápida liquidación de la garantía o del activo
objeto de o entregado en la operación de reporte ante el evento de incumplimiento o falta de cobertura del
margen, la fórmula será la siguiente:
1 
 t * CFt 
M = Max ; t 
 360  CF 
 
t
t
Donde:
37
38
52
CFt = Flujo de caja (principal, intereses y comisiones) que el prestatario o enajenante en
operaciones de reporte deberá pagar con arreglo al contrato en el período t
t = Período medido en años de cada flujo de caja residual
Artículo 108°.- Desfase de plazos de vencimiento

Las empresas deberán ajustar los desfases de plazos de vencimiento de acuerdo con lo establecido en el
Artículo 52°, el Artículo 53° y el Artículo 54°.
SUBCAPITULO IV
REGLAS DE APLICACIÓN A LAS EXPOSICIONES MINORISTAS
Artículo 109°.- Parámetros de riesgo crediticio para exposiciones minoristas

Las empresas deberán calcular sus propias estimaciones de PD, LGD y EAD para cada uno de los
grupos homogéneos (pools) en los que se dividan las exposiciones minoristas. Estos grupos homogéneos
no sólo deberán compartir los mismos tipos de productos asociados y el mismo tipo de cobertura, sino
que sus deudores deberán compartir las mismas características intrínsecas y el mismo comportamiento
de pago.
Artículo 110°.- Ponderación por riesgo y pérdida esperada de exposiciones minoristas

hipotecarias para vivienda
La ponderación por riesgo y la pérdida esperada de las exposiciones minoristas para financiamiento de
vivienda con garantía hipotecaria de primer rango sobre dicha vivienda, que no estén en incumplimiento,
se determinará de acuerdo con las siguientes fórmulas:
Correlación = 0.15
Requerimiento   0.5 
de patrimonio K= LGD * ( N (1 −  ) −0.5 * N −1 ( PD) + ( ) * N −1 (0.999) − PD)
efectivo (%)  1−  
Activos y 1
contingentes APR= Kx xEAD
límite global(%)
ponderados por
riesgo

esperada
Donde: N(x)= Distribución Acumulada de una variable aleatoria normal estándar

N-1(x)= Distribución Acumulada Inversa de una variable aleatoria normal estándar
Límite
(%)
Para este tipo de exposiciones la LGD no podrá ser inferior al 10%.
Artículo 111°.- Ponderación por riesgo y pérdida esperada de exposiciones de consumo

revolventes elegibles
53
Se considera como exposición minorista revolvente a la exposición que posee un saldo que fluctúa en
función de la decisión propia del deudor, hasta un límite establecido por la empresa. Para que una
exposición minorista revolvente sea elegible se deben cumplir las siguientes condiciones:
a) Que se trate de exposiciones frente a personas naturales.
b) Que las exposiciones sean renovables, no estén garantizadas y, en la medida en que no se haya
dispuesto de ellas, sean cancelables de forma inmediata e incondicional por la entidad de crédito.
c) Que la entidad demuestre, mediante pruebas estadísticas, que el uso de la correlación contemplada
en el presente artículo se limita a las carteras cuyas tasas de pérdida hayan mostrado escasa
volatilidad respecto a su nivel promedio de pérdidas, especialmente dentro de las bandas de PD más
bajas.
No obstante lo dispuesto en el literal b), la Superintendencia podrá eximir del requisito que la exposición
no esté garantizada en el caso de créditos garantizados y/o vinculados a una cuenta en la que se abone
un salario. En este caso, no se tendrá en cuenta en la estimación de la LGD los importes recuperados por
la ejecución de la garantía.
La ponderación por riesgo y la pérdida esperada de las exposiciones revolventes elegibles que no estén
en incumplimiento se determinarán de acuerdo con las siguientes fórmulas:
Correlación = 0.04
Requerimiento de   0.5 
patrimonio K= LGD * ( N (1 −  ) −0.5 * N −1 ( PD) + ( ) * N −1 (0.999) − PD)
 1 −  
efectivo (%)
Activos y 1
límite global(%)
ponderados por
riesgo
Pérdida esperada EL= PD*LGD*EAD

Límite
(%)
Artículo 112°.- Ponderación por riesgo y pérdida esperada de otras exposiciones minoristas
La ponderación por riesgo y la pérdida esperada de las demás exposiciones minoristas que no se
encuentren en incumplimiento se determinará de acuerdo con las siguientes fórmulas:
 1 − e −35*PD   1 − e −35*PD 
Correlación 0.03 *   + 0.16 * 1 − 
=  1− e
−35
  1 − e −35 
Requerimiento   0.5 
de patrimonio K= LGD * ( N (1 −  ) −0.5 * N −1 ( PD) + ( ) * N −1 (0.999) − PD)
 1−  
efectivo
1
Activos y APR= Kx xEAD
límite global(%)
contingentes
54
ponderados
por riesgo

esperada

Límite
(%)
Artículo 113°.- Exposiciones minoristas en incumplimiento

Las empresas usarán el mejor estimado de pérdidas esperadas (PESP) asociado a cada exposición
según lo dispuesto por el Reglamento para la Evaluación y Clasificación del Deudor y la Exigencia de
Provisiones. La ponderación por riesgo y la pérdida esperada de las exposiciones minoristas en situación
de incumplimiento se determinará de acuerdo a las siguientes fórmulas:
Requerimiento
de patrimonio K= Max0; LGD − PESP 
efectivo
Activos y 1
límite global(%)
ponderados
por riesgo
Donde: LGD= Pérdida dado el incumplimiento expresada en decimales

PESP= Pérdida esperada (mejor estimado de la empresa)
Límite
(%)
Artículo 114°.- Ponderación por riesgo y pérdida esperada

Las empresas que cumplan con los requisitos mínimos señalados en el Artículo 115° aplicarán una PD
que será la mayor valor entre la PD anual asociada al pool y 0.03%. Dicha PD será incluida en las
fórmulas para determinar los activos y contingentes ponderados por riesgo y la pérdida esperada según
corresponda en las fórmulas establecidas en el Artículo 110°, el Artículo 111°, el Artículo 112° o el
Artículo 113°.
Artículo 115°.- Requisitos mínimos para la estimación de la PD

Para la estimación de la PD en las exposiciones minoristas, las empresas deberán cumplir los siguientes
requerimientos mínimos:
a) El período mínimo de observación será de cinco (5) años. Asimismo, la empresa deberá ampliar el
período de observación disponible conforme tenga mayor información hasta completar el plazo
correspondiente a un ciclo económico.
b) Las estimaciones de la probabilidad de incumplimiento deberán incorporar el efecto de un ciclo
económico completo a efectos de evitar fluctuaciones de patrimonio efectivo.
c) Las empresas estimarán una PD por cada pool a partir de medias a largo plazo de tasas de
incumplimiento. En este sentido, para la estimación de la PD de las exposiciones frente a minoristas
sólo se podrá emplear la experiencia interna de incumplimiento.
55
Artículo 116°.- Requisitos mínimos para la estimación de la LGD
Las empresas que usen el método IRB avanzado deberán satisfacer los requerimientos mínimos
señalados en el Artículo 101° para la estimación de la LGD para deudores minoristas.
Las empresas también podrán estimar las medias a largo plazo de la LGD a partir de la tasa de pérdidas
esperadas a largo plazo (considerando todo el período de observación). Para ello, las empresas deberán
inferir la LGD a partir de una pérdida esperada estimada y de una estimación adecuada de la PD. El
proceso de estimación de las pérdidas totales deberá ajustarse a las normas generales para las
estimaciones de PD y LGD establecidas en el presente Reglamento. Asimismo, se deberá realizar la
mejor estimación de la LGD considerando los factores del ciclo económico. Se deberá tener en cuenta
que la LGD utilizada para el cálculo de patrimonio efectivo en el método basado en calificaciones internas
(IRB) no podrá ser inferior a la pérdida promedio dado el incumplimiento a largo plazo, ponderada por el
monto de los incumplimientos ocurridos.
Artículo 117°.- Reconocimiento de las garantías personales y los derivados de crédito

Las empresas que empleen el método IRB avanzado podrán reflejar en la PD o en la LGD, el efecto
mitigador del riesgo que tienen las garantías personales y los derivados de crédito en sus exposiciones
minoristas, previo cumplimiento de lo señalado en el Artículo 103°, contemplando que dichos requisitos
también pueden aplicarse a un conjunto de exposiciones. Sólo se podrá aplicar sustitución de contraparte
crediticia cuando el proveedor de protección y el deudor formen parte de portafolios cuyo requerimiento
de patrimonio efectivo por riesgo de crédito se calcule mediante métodos basados en calificaciones
internas. Este requisito podrá ser levantado temporalmente siempre que la empresa demuestre que no es
posible desarrollar métodos basados en calificaciones internas confiables sobre los proveedores de
protección crediticia.
La ponderación por riesgo ajustada por el reconocimiento de garantías personales y derivados de crédito,
así como la pérdida esperada ajustada por el mismo reconocimiento, no podrán ser inferiores a la de una
exposición directa comparable frente al proveedor de protección.
Artículo 118°.- Requisitos mínimos para la estimación de la EAD

La EAD de las exposiciones minoristas se calculará considerando lo siguiente:
a) Para el cálculo de la EAD de las partidas del balance se considerará el saldo contable de la
exposición incluyendo los rendimientos devengados y descontando los ingresos diferidos. Para este
cálculo no se deducirá las provisiones genéricas ni específicas.
b) Para el cálculo de la EAD de las exposiciones contingentes y exposiciones con derivados, las
empresas deberán tener en cuenta lo dispuesto en el Artículo 105°. Adicionalmente, las estimaciones
de la EAD de las exposiciones minoristas deberán basarse en un período mínimo de observación de
cinco (5) años.
c) Las empresas deberán tener en cuenta el historial y las expectativas de utilización adicionales de las
exposiciones contingentes para calibrar las estimaciones de EAD.
d) Si el modelo interno no recoge el efecto del RCC en la asignación de PD a través de los pools, se
deberá aplicar el Hrcc establecido en el Artículo 38° para calcular la EAD cuando la exposición
cuente con riesgo cambiario crediticio (RCC) según la definición considerada en el Reglamento para
la Administración del Riesgo Cambiario Crediticio.
SUBCAPITULO V
REGLAS DE APLICACIÓN A LAS EXPOSICIONES ACCIONARIALES
Artículo 119°.- Exposiciones accionariales

El cálculo de las exposiciones ponderadas por riesgo de crédito de las exposiciones accionariales se
realizará utilizando sólo uno de los tres métodos previstos en los siguientes artículos, salvo que en los
artículos del presente Subcapítulo se permita explícitamente la utilización de más de un método. La carga
de patrimonio efectivo de las exposiciones accionariales se realiza sobre el valor contable neto de
56
provisiones, de acuerdo con los lineamientos establecidos en el Reglamento de Clasificación y
Valorización de las Inversiones de las Empresas del Sistema Financiero.
Artículo 120°.-Método simple

Bajo el método simple, a las exposiciones accionariales con bancos multilaterales de desarrollo y con
empresas afines a los sistemas de canje y compensación que determine la Superintendencia, les
corresponde un factor de ponderación de 100%. El resto de las exposiciones accionariales recibirán un
ponderador de 300% si son negociadas en mecanismos centralizados y 400% si no lo son.
Las posiciones cortas podrán compensar posiciones largas, siempre que se hayan diseñado
explícitamente como cobertura de exposiciones accionariales concretas, correspondan a las mismas
acciones y sus plazos de vencimiento residual sean de al menos un (1) año. Otras posiciones cortas
tendrán un tratamiento similar al de las posiciones largas, aplicándose al valor absoluto de cada posición
la parte pertinente de ponderación por riesgo.
Artículo 121°.- Método de Modelos Internos

En el método de modelos internos, el valor de los activos y contingentes ponderados por riesgo se
calculará mediante la pérdida potencial en las exposiciones accionariales de la empresa. Esta pérdida se
calculará utilizando modelos internos de Valor en Riesgo (VaR) de cada acción sujetos a un intervalo de
confianza asimétrico del 99% de la diferencia entre los rendimientos trimestrales y un tasa de interés libre
de riesgo, calculada a lo largo de un período muestral de cinco (5) años, multiplicado por 10.
Los activos y contingentes ponderados por riesgo de cada exposición individual no podrán ser inferiores a
la carga de patrimonio efectivo que sería requerida bajo el método simple, usando una ponderación de
200% para acciones que sean negociadas en un mecanismo centralizado y 300% para las que no lo
sean.
Artículo 122°.- Método PD/LGD

En el Método PD/LGD, los activos y contingentes ponderados por riesgo se calcularán aplicando las
fórmulas, requisitos mínimos y metodología del método IRB básico de las exposiciones no minoristas.
Cuando la empresa posea una exposición accionarial que no cuente con información suficiente para
utilizar la definición de incumplimiento, se deberá utilizar el método simple para dicha exposición.
La EAD para el caso de las exposiciones accionariales será el valor en libros neto de provisiones. Las
empresas utilizarán los métodos previstos en el Subcapítulo III del presente Capítulo para el cálculo de la
PD, pero considerarán una madurez de cinco (5) años. Asimismo, las empresas considerarán una LGD
del 90%.
El ponderador de los activos y contingentes ponderados por riesgo de las exposiciones accionariales
resultará de la suma del requerimiento de patrimonio efectivo mediante las fórmulas del método IRB
básico y las pérdidas esperadas, multiplicada por 10.
El mínimo ponderador de riesgo permitido para exposiciones accionariales bajo este método es de 100%
si las acciones son negociadas en un mecanismo centralizado y 300% si no lo son.
SUBCAPÍTULO VI
RECONOCIMIENTO DE PROVISIONES
Artículo 123°.- Monto de Pérdidas Esperadas Totales

Las empresas autorizadas a emplear los métodos basados en calificaciones internas para el cálculo del
requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito, deberán calcular las pérdidas esperadas
asociadas a las exposiciones.
57
Para obtener el monto de pérdida esperada total, las empresas deben sumar el monto de pérdidas
esperadas asociado a cada una de sus exposiciones, sin incluir el monto de pérdida esperada de las
posiciones titulizadas ni de las exposiciones accionariales.
Artículo 124°.- Cálculo de la pérdida esperada

Las empresas deberán calcular la pérdida esperada como el producto de la probabilidad de
incumplimiento, el porcentaje de la pérdida dado el incumplimiento y la exposición dado el incumplimiento
para las exposiciones minoristas y no minoristas.
EL = PD x LGD x EAD
Para las exposiciones que se encuentren en situación de incumplimiento, la empresa deberá utilizar su
mejor estimación de la pérdida esperada de acuerdo con el literal g) del Artículo 101°. La categoría “otras
exposiciones” no se tomará en cuenta para el cálculo de la pérdida esperada.
En el caso de las exposiciones de Financiamiento Especializado (FE) sujetas a los grados de calificación
supervisora, la pérdida esperada se determina según lo indicado en el Artículo 90°.
Artículo 125°.- Reconocimiento de provisiones en el patrimonio efectivo

Cuando una empresa no se encuentre autorizada a emplear métodos basados en calificaciones internas
para el cálculo del requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito, podrá incluir las provisiones
genéricas obligatorias: componente fijo y procíclico, voluntarias y por riesgo de sobreendeudamiento,
como parte del patrimonio efectivo de nivel 2 hasta por un 1.25% de los APR (ajustados por el factor de
ajuste correspondiente, de ser el caso).
Cuando una empresa se encuentre autorizada a emplear métodos basados en calificaciones internas
para el cálculo del requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito de cualquiera de sus
carteras, ya no podrá aplicar lo dispuesto en el párrafo anterior a las carteras que mantenga bajo el
método estándar, y aplicará el siguiente tratamiento para las provisiones y pérdidas esperadas de los
activos y contingentes a los que aplica métodos basados en calificaciones internas:
a) Cuando el monto de pérdidas esperadas totales sea superior al monto de las provisiones admisibles
de los activos y contingentes a los que se aplica los métodos basados en calificaciones internas, la
empresa deberá deducir la diferencia en un 50% del patrimonio efectivo de Nivel 1 y en un 50% del
patrimonio efectivo de Nivel 2.
b) Cuando el monto de las pérdidas esperadas totales sea inferior a las provisiones admisibles, las
empresas podrán reconocer la diferencia como patrimonio efectivo de Nivel 2 hasta un máximo del
0,6% de los activos y contingentes ponderados por riesgo a los que se aplica los métodos basados
en calificaciones internas.
c) Cuando las provisiones específicas admisibles exceden el monto de pérdidas esperadas
correspondiente a los activos en situación de incumplimiento, las empresas podrán emplear la
diferencia para compensar el monto de pérdida esperada para activos que no estén en
incumplimiento.
Sin perjuicio de lo señalado en los incisos b) y c), la Superintendencia podrá determinar si el monto de las
pérdidas esperadas refleja las condiciones del mercado.
DISPOSICIONES FINALES
Primera.- La Superintendencia podrá autorizar la aplicación de los métodos basados en calificaciones

internas de forma progresiva en un plazo razonable acordado en el proceso de autorización y según las
condiciones que establezca. Asimismo, la Superintendencia podrá permitir el retorno al uso del método
IRB básico o al método estándar de requerimiento de patrimonio efectivo.
58
Segunda.- Mientras dure el período de adecuación a los métodos basados en calificaciones internas, las
empresas deberán solicitar autorización a la Superintendencia para la transferencia de exposiciones entre
diferentes empresas del grupo económico. Cuando dichas transferencias tengan por origen o destino una
empresa que sea supervisada por otro organismo de control deberá contarse con el consentimiento de
dicho supervisor.
Tercera.- Las empresas podrán aplicar los grados de calificación supervisora en una o más clases de
financiamiento especializado y aplicar los métodos basados en calificaciones internas en el resto de
clases de financiamiento especializado.
Cuarta.- Las empresas que sean autorizadas a utilizar métodos basados en calificaciones internas para el
cálculo de sus requerimientos de patrimonio efectivo por riesgo de crédito deberán realizar cálculos
paralelos y mantener niveles mínimos de patrimonio efectivo de acuerdo con el siguiente cuadro:
Durante el proceso de Luego de culminado el proceso

Transición hacia
autorización de autorización sin condiciones
implementación de Modelos
Primer A partir del Primer Segundo Tercer
Internos*
Año Segundo Año Año Año Año
IRB básico Calculo
-- 95% 90% 80%
paralelo
IRB Avanzado Calculo Calculo
90% 90% --
paralelo paralelo
* Los porcentajes representan pisos respecto al nivel de requerimiento mínimo de patrimonio efectivo
bajo la metodología vigente previa a la aprobación del método basado en calificaciones internas.
Quinta.- En caso la Superintendencia autorice el uso de métodos basados en calificaciones internas de

manera condicionada, podrá establecer períodos de transición previos, en los que se exigirá niveles
mínimos de requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito. Estos períodos de transición son
adicionales y no sustituyen la aplicación de los pisos exigidos luego de culminado el proceso de
autorización sin condiciones que se detallan en la Cuarta Disposición Final del presente Reglamento.
Sexta.- En el método estándar, para las operaciones de arrendamiento financiero sin atraso a las cuales
les corresponda un ponderador por riesgo de 100%, se establece que el mismo irá incrementándose
gradualmente de acuerdo con el siguiente cronograma:
Año Jul-2010 a Jun-2011 Jul-2011 a Jun-2012 Jul-2012 en adelante

Ponderador 60% 80% 100%
Sétima39.- Los créditos hipotecarios para vivienda que hayan sido otorgados antes de la fecha de entrada
en vigencia del presente Reglamento, y los que se otorguen desde la entrada en vigencia del presente
Reglamento hasta el 31 de octubre de 2010, recibirán una ponderación de 20% por la parte que cuente
con cobertura del Fondo MIVIVIENDA.
Octava40.- La aplicación del Hrcc modificado por la Resolución SBS N° 8548-2012 a las exposiciones
afectas a dicho ajuste se realizará de forma gradual hasta el 31 de diciembre de 2015, de acuerdo con la
siguiente tabla:
31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015

Hrcc 4% 6% 8%
39 Disposición final modificada por Resolución SBS N° 8388-2010, del 26-07-2010.

40 Disposición final incorporada por la Resolución SBS N° 8548-2012, de fecha 09.11.2012.
59
Novena41 42 43.- Para las exposiciones de consumo no revolvente registradas contablemente hasta el 31
de diciembre de 2012, las empresas tendrán hasta el 31 de diciembre de 2015 para constituir el
requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito que resulta de la aplicación de los factores de
ponderación contemplados en la Resolución SBS N° 1465-2015.44
Para las exposiciones de consumo revolvente cuyos contratos se hayan firmado hasta el 31 de diciembre
de 2012, las empresas tendrán hasta el 31 de diciembre de 2015 para constituir gradualmente el
requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito que resulta de la aplicación de los factores de
ponderación contemplados en la Resolución antes mencionada, de acuerdo con las siguientes tablas:
Al 31 de diciembre de 2013
Amortización
menos y hasta 36 36
Amortización
menos y hasta 36 36
Amortización
menos y hasta 36 36
Para los créditos hipotecarios para vivienda registrados contablemente hasta el 31 de diciembre de 2012,
la porción cubierta por el valor neto de realización de la garantía hipotecaria tiene un factor de
ponderación de 50%, mientras que la porción por encima del valor neto de realización de la garantía
hipotecaria tiene un factor de ponderación de 100%.

42 Párrafos 3 y 4 modificados por la Resolución SBS N° 1782-2015, de fecha 19.03.2015.
43 Mediante Resolución SBS N° 1465-2015, de fecha 26.02.2015, se modificó toda referencia a “Convenio descuento por planilla
revolvente” por la siguiente: “Préstamos revolventes con convenios de descuento por planilla”
60
Tratándose de los créditos MIVIVIENDA registrados contablemente hasta el 31 de diciembre de 2012, la
parte cubierta por el Fondo MIVIVIENDA puede recibir el mismo tratamiento de una exposición que
cuenta con garantía real mobiliaria, siempre que se cumpla con lo siguiente:
• Los créditos hipotecarios hayan sido otorgados con recursos del Fondo MIVIVIENDA S.A.; y
• La cobertura de riesgo brindada por el Fondo MIVIVIENDA S.A. a favor de la empresa sea aplicable y
se encuentre vigente, de acuerdo con las normas establecidas por dicho Fondo.
En caso la cobertura del Fondo MIVIVIENDA S.A. tenga el tratamiento de una garantía real mobiliaria, se
le aplica un ajuste para reducir su valor en 5%. A la porción cubierta por el valor neto de realización de la
garantía hipotecaria, neta de la cobertura del Fondo MIVIVIENDA S.A., se le aplica el factor de
ponderación de 50%. Al saldo del crédito se le aplica el factor de ponderación de 100%.
Si los créditos hipotecarios para vivienda registrados contablemente hasta el 31 de diciembre de 2012 no
han sido otorgados con recursos del Fondo MIVIVIENDA S.A., pero se encuentra vigente la cobertura de
riesgo brindada por el Fondo MIVIVIENDA S.A. a favor de la empresa, de acuerdo con las normas
establecidas por dicho Fondo, a la parte del crédito hipotecario para vivienda cubierta por dicho fondo se
le aplica el factor de ponderación de acuerdo con lo establecido en el Artículo 17° y Sétima Disposición
Final del presente Reglamento. A la porción cubierta por el valor neto de realización de la garantía
hipotecaria, neta de la cobertura del Fondo MIVIVIENDA S.A., se le aplica el factor de ponderación de
50%. Al saldo del crédito se le aplica el factor de ponderación de 100%.
A las exposiciones de consumo no revolvente y a los créditos hipotecarios para vivienda registrados
contablemente a partir del 1 de enero de 2013, así como a las exposiciones de consumo revolvente cuyos
contratos se hayan firmado a partir del 1 de enero de 2013, se les aplica los factores de ponderación
señalados en los artículos 20° y 21° del presente Reglamento. Las modificaciones incorporadas por la
Resolución SBS N° 1782-201545 son aplicables para los créditos hipotecarios para vivienda registrados
contablemente a partir del 1 de enero de 2013.
Las empresas contarán con un plazo de adecuación para cumplir con los requerimientos a que se refiere
el párrafo anterior, hasta el 30 de setiembre de 2013. El 15 de abril y 15 de julio de 2013, las empresas
deberán enviar una estimación del ratio de capital calculado aplicando los factores de ponderación
señalados en los artículos 20° y 21° del presente Reglamento, con información al 31 de marzo y 30 de
junio de 2013, respectivamente.
Décima46.- Las empresas tendrán hasta el 31 de diciembre de 2015 para aplicar el factor de ponderación
para las exposiciones de consumo revolvente y no revolvente contemplado en el literal d) del artículo 28°
del presente Reglamento, de acuerdo con la siguiente tabla:
31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015

Exposiciones de consumo
revolvente y no revolvente que
tengan un atraso mayor a 90 días 150% 150% 250%
con provisiones menores a 20% del
saldo contable de la exposición
Décima Primera47.- Las empresas tendrán un cronograma gradual de adecuación para la aplicación de
los ponderadores a que se refieren los literales a), b) y c) del último párrafo del artículo 15° “Exposiciones
con entidades del sector público” y el literal b) del artículo 24° “Exposiciones en otros activos”, de acuerdo
con la siguiente tabla:
45 Fe de erratas de la Resolución SBS N° 1782-2015, publicado en el diario El Peruano de fecha 26.03.2015.

47
Disposición Final incorporada por la Resolución SBS N° 975-2016 de 24/02/2016
61
Fecha Activos por Activos Activos por Activos por
impuesto a la intangibles y los impuesto a la impuesto a la
renta diferido activos que se renta diferido renta diferido
originados por reconocen por la originados por originados por
arrastre de diferencia entre diferencias diferencias
pérdidas el valor temporarias – temporarias –
razonable y el Literal b) del Literal c) del
valor nominal de artículo 15° artículo 15°
la cartera de
créditos
adquirida, netos
de amortización
acumulada
Enero de 2017 100% 100% 25% 100%
Enero de 2018 200% 200% 50% 200%
Enero de 2019 300% 300% 75% 300%
Enero de 2020 400% 400% 100% 400%
Enero de 2021 500% 500% 125% 500%
Enero de 2022 600% 600% 150% 600%
Enero de 2023 700% 700% 175% 700%
Enero de 2024 800% 800% 200% 800%
Enero de 2025 900% 900% 225% 900%
Enero de 2026 1000% 1000% 250% 1000%
Décima Segunda48.- Los indicadores prudenciales para adquisición o construcción de vivienda distinta de
la primera contemplados en el artículo 21 del presente Reglamento resultarán aplicables para el cálculo
del requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito a partir de la entrada en vigencia de la
Resolución SBS N° 1123 -2018, para los créditos hipotecarios para adquisición o construcción de
vivienda distinta de la primera otorgados a partir de dicha fecha.
48
Disposición Final incorporada por la Resolución SBS N° 1123-2018 de 24/03/2018.
62
ANEXO Nº 1
Equivalencias aplicables a los instrumentos de inversión que posean las empresas del sistema
financiero
Los instrumentos de inversión que posean las empresas del sistema financiero serán considerados dentro
de alguna de las categorías de riesgo equivalente según las tablas que se detallan a continuación.
Asimismo, las empresas deberán tener en cuenta lo siguiente:
• Si un instrumento se encuentra clasificado como V (la categoría de riesgo ha sido observada, por
considerar que el instrumento cuenta con un nivel de riesgo correspondiente a una categoría de
grado especulativo) o I (que corresponde a aquellos instrumentos que han incumplido el pago de
las obligaciones -intereses y/o principal- en las condiciones y términos pactados), recibirá el
tratamiento de una exposición con atraso.
• Si un instrumento se encuentra clasificado como E, se le considerará como instrumento sin

clasificación.
TABLA DE EQUIVALENCIAS PARA EMPRESAS CLASIFICADORAS LOCALES
EQUIVALENCIAS DE INTRUMENTOS DE INVERSIÓN DE CORTO PLAZO
PCR
Reglamento Apoyo Instrumentos Depósitos Class Equilibrium
de Corto Plazo
CP-1 CP-1(pe) (+/-) p1 (+/-) I CLA-1 (+/-) EQL-1 (+/-)
CP-2 CP-2(pe) (+/-) p2 II CLA-2 (+/-) EQL-2 (+/-)
CP-3 CP-3 (pe) (+/-) p3 III CLA-3 (+/-) EQL-3 (+/-)
CP-4 CP-4(pe) p4 IV CLA-4 EQL-4
I CP-5(pe) p5 V
E E(pe) E E
V S(pe) S
63
EQUIVALENCIAS DE INTRUMENTOS DE INVERSIÓN DE CORTO PLAZO EMITIDOS POR
ENTIDADES FINANCIERAS Y NO FINANCIERAS CONSTITUIDAS EN EL EXTRANJERO
Reglamento Apoyo PCR Class Equilibrium

CP-1 CP-1 (+/-) 1 (+/-) CLA-1i (+/-) EQL-1(Sob.) (+/-)
CP-2 CP-2 (+/-) 2 CLA-2i (+/-) EQL-2(Sob.) (+/-)
CP-3 CP-3 (+/-) 3 CLA-3i (+/-) EQL-3(Sob.) (+/-)
CP-4 CP-4 4 CLA-4i EQL-4(Sob.)
I CP-5 5
E E Ei E(Sob.)
V S S(Sob.)
EQUIVALENCIAS DE INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN DE LARGO PLAZO

AAA AAA(pe) pAAA AAA AAA
AA AA(pe) (+/-) pAA (+/-) AA (+/-) AA (+/-)
A A(pe) (+/-) pA (+/-) A (+/-) A (+/-)
BBB BBB(pe) (+/-) PBBB (+/-) BBB (+/-) BBB (+/-)
BB BB(pe) (+/-) pBB (+/-) BB (+/-) BB (+/-)
B B(pe) pB (+/-) B (+/-) B (+/-)
CCC CCC(pe) pCCC CCC CCC (+/-)
CC CC(pe) CC CC
C C(pe) C C
D D(pe) pDD D D
E E(pe) E E
V S(pe) S
64
EQUIVALENCIAS DE INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN DE LARGO PLAZO EMITIDOS POR
ENTIDADES FINANCIERAS Y NO FINANCIERAS CONSTITUIDAS EN EL EXTRANJERO

AAA AAA AAA AAAi AAA(Sob.)
AA AA (+/-) AA (+/-) AAi (+/-) AA(Sob.) (+/-)
A A (+/-) A (+/-) Ai (+/-) A(Sob.) (+/-)
BBB BBB (+/-) BBB (+/-) BBBi (+/-) BBB(Sob.) (+/-)
BB BB (+/-) BB (+/-) BBi (+/-) BB(Sob.) (+/-)
B B B (+/-) Bi (+/-) B(Sob.) (+/-)
CCC CCC CCC CCCi CCC(Sob.) (+/-)
CC CC CCi CC(Sob.)
C C Ci C(Sob.)
D D DD / DP Di D(Sob.)
E E Ei E(Sob.)
V S S(Sob.)
EQUIVALENCIAS DE CUOTAS DE FONDOS MUTUOS Y FONDOS DE INVERSIÓN DE ACUERDO AL

CRITERIO DE RIESGO DE CRÉDITO
Reglamento Apoyo PCR 1/ Class Equilibrium

AAA AAAf(pe) pAAAf AAAf AAAfi / AAAfm
AA AAf (pe) (+/-) pAAf (+/-) AAf (+/-) AAfi / AAfm (+/-)
A Af (pe) (+/-) pAf (+/-) Af (+/-) Afi / Afm (+/-)
BBB BBBf(pe) (+/-) pBBBf (+/-) BBBf (+/-) BBBfi / BBBfm (+/-)
BB BBf(pe) (+/-) pBBf (+/-) BBf (+/-) BBfi / BBfm (+/-)
B Bf(pe) pBf (+/-) Bf (+/-) Bfi / Bfm (+/-)
CCC Cf(pe) pCCCf CCCf CCCfi / CCCfm
E Ef Dfm
V Efm
1/ Para los fondos de inversión directa y los fondos de inversión en desarrollo de
empresas, son válidas las categorías desde pAf hasta pCCCf.
TABLA DE EQUIVALENCIAS PARA EMPRESAS CLASIFICADORAS DEL EXTERIOR
DEUDA DE CORTO PLAZO

Reglamento Standard Moody´s1/ Fitch Dominion (DBRS)
Poor´s
CP-1 A-1+ F-1+ R-1 (high)
A-1 P-1 F-1 R-1 (mid)
R-1 (low)
CP-2 A-2 P-2 F-2 R-2 (high) R-2 (mid) R-2 (low)
CP-3 A-3 P-3 F-3 R-3 (high) R-3 (mid) R-3 (low)
CP-4 B NP B
65
C C C
D D D D
1/ Donde P=Prime y NP=Not Prime
DEUDA DE LARGO PLAZO

Reglamento Standard & Moody´s Fitch Dominion
Poor´s (DBRS)
AAA AAA Aaa AAA AAA
AA+ AA+ Aa1 AA+ AAH
AA AA Aa2 AA AA
AA- AA- Aa3 AA- AAL
A+ A+ A1 A+ AH
A A A2 A A
A- A- A3 A- AL
BBB+ BBB+ Baa1 BBB+ BBBH
BBB BBB Baa2 BBB BBB
BBB- BBB- Baa3 BBB- BBBL
BB+ BB+ Ba1 BB+ BBH
BB BB Ba2 BB BB
BB- BB- Ba3 BB- BBL
B+ B+ B1 B+ BH
B B B2 B B
B- B- B3 B- BL
CCC+ CCC+ Caa1 CCC+ CCCH
CCC CCC Caa2 CCC CCC
CCC- CCC- Caa3 CCC- CCCL
CC CC Ca CC CCH
CC
CCL
C C C C CH
C
CL
D D DDD D
DD
D
ANEXO Nº 2
Definiciones de los tipos de financiamiento especializado
Financiación de proyectos (FP)

En la financiación de proyectos (FP) las rentas generadas por el proyecto son la principal fuente del
reembolso y de respaldo de la exposición. Este tipo de financiación se utiliza habitualmente para
instalaciones grandes, complejas y costosas que podrían incluir, por ejemplo, centrales eléctricas, plantas
químicas, minas, infraestructuras de transporte y telecomunicaciones. Asimismo, el prestatario, que suele
ser una sociedad de propósito especial, no puede realizar otra función aparte de la de desarrollar, poseer
y operar el proyecto.
Financiación de bienes (FB)

La financiación de bienes (FB) es un método de provisión de fondos para la adquisición de bienes
(barcos, aviones, trenes, entre otros) en el que el reembolso depende de los flujos de caja dados en
garantía o cedidos al prestamista, procedentes de los activos específicos que se han financiado. Entre los
principales orígenes de esos flujos de caja se cuentan los contratos de arrendamiento financiero
celebrados con uno o varios terceros.
66
Financiación de commodities (FC)
La financiación de commodities (FC) se refiere a operaciones estructuradas de préstamo a corto plazo
dedicadas a financiar reservas, existencias o derechos de cobro de commodities negociados en
mercados organizados (por ejemplo petróleo, metales o cosechas), donde el reembolso de la posición
procede de los ingresos de la venta del producto básico y el prestatario no tiene capacidad independiente
para reembolsar.
Bienes inmuebles generadores de rentas (BIGR)

Mediante esta clase de financiamiento especializado se financian inmuebles (como edificios de oficinas
en alquiler, locales comerciales, edificios de viviendas multifamiliares, zonas industriales y de
almacenamiento y hoteles) donde la fuente principal de reembolso de la exposición depende
principalmente de los flujos de caja generados por los activos financiados o cedidos en arrendamiento
financiero.
Bienes inmuebles comerciales de elevada volatilidad (BICEV)

Este tipo de financiamiento presenta mayor volatilidad en la tasa de pérdidas (mayor correlación entre
activos) en comparación con otros tipos de financiamiento especializado. En BICEV se incluyen:
préstamos destinados a financiar inmuebles comerciales garantizados mediante tipos de propiedades que
la Superintendencia clasifique como de elevada volatilidad.
67
ANEXO Nº 3
Cuadro 1
Grados de calificación supervisora para la financiación de proyectos
Fuerte Bueno Satisfactorio Débil
Solidez financiera
Situación del mercado Pocos proveedores en competencia o bien Pocos proveedores en competencia o El proyecto carece de ventajas en El proyecto cuenta con ubicación, costes o
ventaja sustancial y duradera en cuanto a bien ubicación, costes o tecnología cuanto a ubicación, costes o tecnología. tecnología por debajo de la media. La
ubicación, costes o tecnología. La demanda superiores a la media, si bien esta La demanda es adecuada y estable demanda es débil y decreciente
es fuerte y creciente situación podría no ser duradera. La
demanda es fuerte y estable
Coeficientes financieros Coeficientes financieros fuertes, considerando Coeficientes financieros entre sólidos Coeficientes financieros estándar, Coeficientes financieros agresivos,
el nivel de riesgo del proyecto; supuestos y aceptables, considerando el nivel de considerando el nivel de riesgo del considerando el nivel de riesgo del
económicos muy afianzados riesgo del proyecto; supuestos proyecto proyecto
económicos del proyecto afianzados
Análisis de estrés El proyecto puede cumplir sus obligaciones El proyecto puede cumplir sus El proyecto es vulnerable a tensiones Es probable el incumplimiento del proyecto
financieras en condiciones económicas o obligaciones financieras en que no son infrecuentes a lo largo de un a menos que la situación mejore con
sectoriales de estrés grave y sostenida situaciones económicas o sectoriales ciclo económico y podría producirse un rapidez
de estrés normal. Sólo es probable su incumplimiento en una desaceleración
incumplimiento en situaciones normal de la actividad económica
económicas graves
Estructura financiera
Duración del crédito con respecto a la La vida útil del proyecto supera La vida útil del proyecto supera el La vida útil del proyecto supera el plazo La vida útil del proyecto puede no superar
duración del proyecto significativamente el plazo del préstamo plazo del préstamo del préstamo el plazo del préstamo
Calendario de amortización Amortización escalonada de la deuda Amortización escalonada de la deuda Amortización escalonada de la deuda Reembolso único al vencimiento o
con un límite al reembolso al amortización escalonada con un elevado
vencimiento reembolso al vencimiento
Entorno político y jurídico
Riesgo político, incluido el riesgo de Exposición al riesgo muy reducida; en caso Exposición al riesgo reducida; en caso Exposición al riesgo moderada; Exposición al riesgo elevada; instrumentos
transferencia, considerando el tipo de necesario, instrumentos de cobertura fuertes necesario, instrumentos de cobertura instrumentos de cobertura suficientes de cobertura inexistentes o débiles
proyecto y las coberturas satisfactorios
Riesgo de fuerza mayor (guerra, disturbios Posición reducida Posición aceptable Posición estándar Riesgos significativos, no cubiertos por
civiles, etc.), completo
Apoyo gubernamental e importancia del Proyecto de importancia estratégica para el Proyecto considerado de importancia El proyecto puede no ser estratégico El proyecto no es capital para el país.
proyecto para el país a largo plazo país (preferiblemente orientado a la para el país. Buen nivel de apoyo pero reporta beneficios incuestionables Apoyo gubernamental inexistente o débil
exportación). Fuerte apoyo gubernamental Gubernamental para el país. El apoyo gubernamental
puede no ser
68
explícito
Estabilidad del marco jurídico y regulador Marco regulador favorable y estable a largo Marco regulador favorable y estable a Las modificaciones reguladoras pueden Cuestiones reguladoras actuales y futuras
(riesgo de modificaciones legislativas) plazo medio plazo predecirse con un buen nivel de certeza pueden afectar al proyecto
Obtención de todos los apoyos y Fuerte Satisfactoria Adecuada Débil
autorizaciones necesarios para dichas
ayudas por parte de la legislación local
Fuerza legal de los contratos, colaterales y Los contratos, colaterales y garantías son Los contratos, colaterales y garantías Los contratos, colaterales y garantías se Existen cuestiones esenciales no resueltas
garantías exigibles jurídicamente son exigibles jurídicamente consideran exigibles jurídicamente, con respecto a la fuerza jurídica en la
aunque algunas cuestiones no práctica de los contratos, los colaterales y
esenciales pueden no estar resueltas las garantías
Características de la operación
Riesgo de diseño y tecnológico Diseño y tecnología totalmente comprobados Diseño y tecnología totalmente Diseño y tecnología comprobados. Los Tecnología y diseño no comprobados.
comprobados problemas de despegue inicial se Existen cuestiones tecnológicas no
atemperan mediante un sólido paquete resueltas y/o un diseño complejo
de finalización
Riesgo de construcción
Permisos y ubicación Se han obtenido todos los permisos Quedan pendientes algunos permisos Quedan pendientes algunos permisos Quedan pendientes permisos básicos y su
necesarios pero su obtención se estima muy pero el proceso de concesión se obtención no se considera rutinaria. Ésta
probable encuentra bien definido y su obtención puede incluir importantes condiciones
se considera rutinaria
Tipo de contrato de construcción Construcción basada en un contrato EPC (de Construcción basada en un contrato Construcción basada en un contrato con No existe contrato llave en mano o es
ingeniería y adquisición), llave en mano, EPC, llave en mano, precio fijo y plazo varios contratistas, llave en mano, precio parcial, y/o intervienen múltiples
precio fijo y plazo cierto cierto fijo y plazo cierto contratistas
Garantías de finalización El pago de indemnizaciones sustanciales está El pago de indemnizaciones El pago de indemnizaciones adecuadas El pago de indemnizaciones no es el
avalado financieramente y/o existe una sólida significativas está avalado está respaldado financieramente y/o la adecuado o no está avalado
garantía de finalización otorgada por financieramente y/o existe la garantía garantía de finalización otorgada por financieramente o existen débiles garantías
patrocinadores con una excelente posición de finalización otorgada por patrocinadores con una buena posición de finalización
financiera patrocinadores con una buena financiera
posición financiera
Historial y solidez financiera del contratista Fuerte Buena Satisfactoria Débil
en proyectos de construcción similares
Riesgo operativo
Alcance y naturaleza de los contratos de Sólido contrato O&M a largo plazo, Contrato O&M a largo plazo y/o Contrato O&M o cuenta de reserva para Inexistencia de O&M: riesgo de que el
prestación de servicios de operación y preferiblemente con incentivos contractuales cuentas de reserva para O&M O&M limitados elevado coste operativo exceda de las
mantenimiento (O&M) por resultados y/o cuentas de reserva para coberturas
O&M
Capacidad, experiencia y solidez financiera Muy elevada o bien compromiso de asistencia Fuerte Aceptable Limitada / débil o bien el operador local
del operador técnica por parte de los patrocinadores depende de las autoridades locales
69
Riesgo de compra del producto a largo plazo

(off-take risk)
(a) Cuando existe un contrato de compra del Excelente solvencia del comprador; cláusulas Buena solvencia del comprador; Aceptable posición financiera del Comprador débil; cláusulas de finalización
producto a largo plazo a precio fijo o un de finalización sólidas; el plazo del contrato cláusulas de finalización sólidas; el comprador; cláusulas de finalización débiles; el plazo del contrato no excede del
contrato firme de compra excede con creces del plazo de vencimiento plazo del contrato excede del plazo de normales; el plazo del contrato coincide, plazo de vencimiento de la deuda
de la deuda vencimiento de la deuda en líneas generales, con el plazo de
vencimiento de la deuda
(b) Cuando no existe un contrato de compra El proyecto presta servicios básicos o El proyecto presta servicios básicos o El producto básico se vende en un La producción del proyecto sólo la
del producto a largo plazo a precio fijo ni un produce un artículo de primera necesidad de produce un artículo de primera mercado limitado que sólo puede demanda uno o pocos compradores o bien
contrato firme de compra: amplia difusión en el mercado mundial; la necesidad de amplia difusión en un absorberlo a precios inferiores a los no se vende, generalmente, en un
producción puede absorberse con facilidad a mercado regional que lo absorberá a previstos mercado organizado
los precios previstos, incluso con tasas de los precios previstos a tasas de
crecimiento del mercado inferiores a las crecimiento históricas
históricas
Riesgo de oferta
Riesgo de precio, de volumen y de transporte Contrato de suministro a largo plazo con un Contrato de suministro a largo plazo Contrato de suministro a largo plazo conContrato de suministro a corto plazo o
de los suministros; historial y solidez proveedor que cuenta con una excelente con un proveedor que cuenta con una un proveedor que cuenta con una buena contrato de suministro a largo plazo con un
financiera del proveedor posición financiera buena posición financiera posición financiera; puede existir un proveedor que cuenta con una débil
cierto riesgo de precio posición financiera; siempre subyace un
cierto riesgo de precio
Riesgo de reservas (por ejemplo, en el Reservas auditadas independientemente, Reservas auditadas Reservas comprobadas que pueden El proyecto descansa, en cierta medida, en
desarrollo de recursos naturales) comprobadas y desarrolladas, que exceden independientemente, comprobadas y abastecer al proyecto de forma reservas potenciales y no desarrolladas
con creces de las necesidades durante la vida desarrolladas, que exceden de las adecuada hasta el vencimiento de la
del proyecto necesidades durante la vida del deuda
proyecto
Solidez del patrocinador
Historial, solidez financiera y experiencia del Patrocinador fuerte con un excelente historial Patrocinador bueno con un historial Patrocinador adecuado con un historial Patrocinador débil con un historial
patrocinador por países / sectores y una elevada posición financiera satisfactorio y una buena posición adecuado y una buena posición inexistente o cuestionable y/o una débil
financiera financiera posición financiera
Apoyo del patrocinador mediante su Fuerte. El proyecto es muy estratégico para el Bueno. El proyecto es estratégico para Aceptable. El proyecto se considera Limitado. El proyecto no es fundamental en
participación accionarial, las cláusulas de patrocinador (negocio central, estrategia a el patrocinador (negocio central, importante para el patrocinador (negocio la estrategia a largo plazo del patrocinador
propiedad y el incentivo para inyectar largo plazo) estrategia a largo plazo) central) ni forma parte de su negocio central
efectivo en caso necesario
Paquete de garantías
Cesión de contratos y cuentas Totalmente integral Muy completa Aceptable Débil
Pignoración de activos, teniendo en cuenta Gravamen preferente perfecto sobre todos los Gravamen perfecto sobre todos los Gravamen aceptable sobre todos los Escasa garantía o colateral aportados a los
su calidad, valor y liquidez activos del proyecto, contratos, permisos y activos del proyecto, contratos, activos del proyecto, contratos, permisos prestamistas; débil cláusula de obligación
cuentas necesarios para llevar a cabo el permisos y cuentas necesarios para y cuentas necesarios para llevar a cabo negativa
70
proyecto llevar a cabo el proyecto el proyecto

Control del prestamista sobre los flujos de Fuerte Satisfactorio Suficiente Débil
caja (por ejemplo, mecanismos de
transferencia de efectivo, cuentas de
depósitos en garantía independientes)
Solidez del paquete de compromisos El paquete de compromisos es sólido para El paquete de compromisos es El paquete de compromisos es El paquete de compromisos es insuficiente
(amortización anticipada obligatoria, este tipo de proyecto El proyecto no puede satisfactorio para este tipo de proyecto suficiente para este tipo de proyecto El para este tipo de proyecto El proyecto
aplazamiento de pagos, calendario de pagos, emitir deuda adicional El proyecto puede emitir una deuda proyecto puede emitir deuda adicional puede emitir deuda adicional ilimitada
restricciones al pago de dividendos…) adicional muy limitada limitada
Fondos de reserva (servicio de la deuda, Período de cobertura superior a la media, Período de cobertura medio, todos los Período de cobertura medio, todos los Período de cobertura inferior a la media,
renovación y sustitución, imprevistos, etc.) todos los fondos de reserva están plenamente fondos de reserva están plenamente fondos de reserva están plenamente los fondos de reserva se financian
financiados en efectivo o mediante cartas de financiados financiados mediante los flujos de caja de explotación
crédito de un banco de elevada calificación
71
Cuadro 2
Grados de calificación supervisora para bienes inmuebles generadores de rentas y bienes inmuebles comerciales de elevada volatilidad
Solidez financiera
Situación del mercado La oferta y la demanda para el tipo y La oferta y la demanda para el tipo y La situación del mercado es, La situación del mercado es de debilidad.
ubicación del proyecto se encuentran ubicación del proyecto se encuentran aproximadamente, de equilibrio. Hay Existe incertidumbre acerca de cuándo
actualmente en equilibrio. El número de actualmente en equilibrio. El número de inmuebles en condiciones competitivas mejorará la situación y retornará al
inmuebles que acceden al mercado en inmuebles que acceden al mercado en accediendo al mercado y otros se equilibrio. El proyecto está perdiendo
condiciones competitivas es igual o inferior condiciones competitivas es encuentran en fases de planificación. El arrendatarios al término de los contratos de
a la demanda prevista aproximadamente igual a la demanda diseño y los servicios que ofrece el alquiler. Las condiciones de los nuevos
prevista proyecto pueden no estar a la contratos son menos favorables que las de
vanguardia en comparación con nuevos los contratos que vencen
proyectos
Coeficientes financieros y condiciones El coeficiente de cobertura del servicio de El DSCR (no relevante en la fase de El DSCR del inmueble se ha deteriorado El DSCR del inmueble se ha deteriorado
financieras de los préstamos la deuda (DSCR) del proyecto se considera desarrollo del inmueble) y la LTV son y su valor ha caído, elevando su LTV significativamente y su LTV se sitúa
sólido (DSCR no es relevante en la fase de satisfactorios. Cuando existe un bastante por encima de las condiciones
construcción) y su relación préstamo-valor mercado secundario, la operación se habituales de los nuevos préstamos
(LTV) se considera baja dado el tipo de formaliza en las condiciones habituales
inmueble. Cuando existe un mercado del mercado
secundario, la operación se formaliza en
las condiciones habituales del mercado
Análisis de estrés Los recursos, las contingencias y la El inmueble puede satisfacer sus Durante una desaceleración económica, La situación financiera del inmueble es
estructura de pasivo del inmueble le obligaciones financieras durante un las rentas del inmueble sufrirían una difícil y es probable un incumplimiento a
permiten satisfacer sus obligaciones período sostenido de tensiones caída que limitaría su capacidad para menos que la situación mejore a corto plazo
financieras durante un período de financieras (por ejemplo, tipos de financiar los gastos de capital e
tensiones financieras graves (por ejemplo, interés, crecimiento económico). Sólo es incrementaría significativamente el
tipos de interés, crecimiento económico probable un incumplimiento en riesgo de incumplimiento
situaciones económicas graves
Anticipación de los flujos de caja
(a) Para inmuebles completos y estabilizados El arrendamiento del inmueble es a largo La mayoría de los arrendamientos del La mayoría de arrendamientos del Los arrendamientos del inmueble tienen
plazo, con inquilinos solventes y plazos de inmueble es a largo plazo, con inmueble es a medio plazo, en lugar de plazos diversos, con arrendatarios dentro
vencimiento dispersos. El inmueble cuenta arrendatarios dentro de una gama a largo plazo, con arrendatarios dentro de una gama variada de solvencia. El
con un historial de permanencia del variada de solvencia. El inmueble de una gama variada de solvencia. El inmueble muestra un nivel muy elevado de
inquilino tras finalizar el alquiler. Su índice muestra un nivel normal de rotación de inmueble muestra un nivel moderado de rotación de arrendatarios finalizar el
de desocupación es reducido. Los gastos arrendatarios tras finalizar el alquiler. Su rotación de arrendatarios tras finalizar el alquiler. Su índice de desocupación es
(mantenimiento, seguros, seguridad e índice de desocupación es reducido. Los alquiler. Su índice de desocupación es elevado. Se incurre en gastos significativos
impuestos sobre bienes inmuebles) son gastos son predecibles moderado. Los gastos son relativamente al preparar espacio para nuevos
predecibles predecibles pero varían en función de arrendatarios
72
los ingresos
(b) Para inmuebles completos pero no Los arrendamientos satisfacen o superan Los arrendamientos satisfacen o La mayoría de los arrendamientos se Los arrendamientos del mercado no
estabilizados las previsiones. El proyecto deberá lograr superan las previsiones. El proyecto encuentra dentro de las previsiones; sin cumplen las expectativas. A pesar de
su estabilización en un futuro próximo. deberá lograr su estabilización en un embargo, la estabilización no se lograrse el índice de ocupación objetivo,
futuro próximo producirá durante algún tiempo existen dificultades para alcanzar los flujos
de caja previstos, debido a unos ingresos
inferiores a los esperados
(c) Inmuebles en fase de construcción El inmueble se encuentra completamente El inmueble se encuentra Los arrendamientos se encuentran La propiedad inmobiliaria está sufriendo un
arrendado por adelantado durante el plazo completamente arrendado por dentro de las previsiones pero el edificio deterioro debido a desviaciones de los
de vencimiento del préstamo o vendido por adelantado o vendido por adelantado a puede no estar arrendado por costes, empeoramiento de la situación del
adelantado a un arrendatario o comprador un inquilino o comprador solvente, o adelantado y puede no existir una mercado, cancelaciones de arrendamientos
calificado con grado de inversión, o bien la bien la empresa cuenta con el financiación de sustitución. La empresa u otros factores. Puede existir una litigio con
empresa cuenta con el compromiso compromiso vinculante de financiación puede ser el prestamista permanente la parte que proporciona la financiación
vinculante de un prestamista calificado con permanente por parte de un prestamista permanente
grado de inversión para llevar a cabo una solvente
financiación de sustitución
Características del activo
Ubicación El inmueble está ubicado en un entorno El inmueble está ubicado en un entorno La ubicación del inmueble carece de La ubicación, configuración, diseño y
muy atractivo y conveniente para los atractivo y conveniente para los ventaja competitiva mantenimiento del edificio han agravado a
servicios que los arrendatarios precisan
servicios que los arrendatarios precisan sus dificultades
Diseño y estado El edificio se ve favorecido por su diseño,
El edificio es apropiado en términos de El edificio es adecuado en términos de El edificio presenta deficiencias en términos
configuración y mantenimiento y es muy diseño, configuración y mantenimiento. diseño, configuración y mantenimiento de diseño, configuración o mantenimiento
competitivo frente a nuevos inmuebles Su diseño y los servicios que ofrece son
competitivos frente a nuevos inmuebles
El inmueble está en construcción El presupuesto para su construcción es El presupuesto para su construcción es El presupuesto para su construcción es El coste del proyecto está por encima de lo
conservador y los riesgos técnicos son conservador y los riesgos técnicos son adecuado y los contratistas están presupuestado o el proyecto no es realista
limitados. Los contratistas están muy limitados. Los contratistas están muy cualificados dados sus riesgos técnicos. Los contratistas
cualificados cualificados pueden no estar suficientemente
cualificados
Solidez del patrocinador / promotor
Capacidad financiera y voluntad para avalar El patrocinador / promotor contribuyó El patrocinador / promotor contribuyó La contribución del patrocinador El patrocinador / promotor carece de
el proyecto inmobiliario sustancialmente con efectivo a la sustancialmente con efectivo a la /promotor puede ser inmaterial o en capacidad o voluntad para avalar el
construcción o compra del inmueble, y construcción o compra del inmueble, y activos distintos del efectivo. Sus proyecto inmobiliario
cuenta con recursos sustanciales y con su situación financiera le permite avalar recursos financieros se sitúan en la
pasivos directos y contingentes limitados. el proyecto inmobiliario en caso de que media o por debajo de la media
Sus propiedades inmobiliarias se disminuyan los flujos de caja. Sus
encuentran diversificadas geográficamente propiedades inmobiliarias se encuentran
y son de distintos tipos ubicadas en distintas regiones
geográficas
73
Reputación e historial en propiedades Gestores experimentados y elevada Adecuada calidad de los gestores y Moderada calidad de los gestores y Gestores ineficaces y calidad de los
inmobiliarias similares calidad de los patrocinadores. Sólida patrocinadores, que cuentan con un patrocinadores, cuyas trayectorias no patrocinadores inferior a lo habitual. Su
reputación y larga trayectoria de éxito en historial exitoso en propiedades generan serias preocupaciones escasa calidad ha generado dificultades en
propiedades inmobiliarias similares inmobiliarias similares la gestión de propiedades inmobiliarias en
el pasado
Relaciones con participantes relevantes en el Estrechas relaciones con participantes Relaciones avaladas con participantes Relaciones adecuadas con agencias de Escasas relaciones con agencias de
mercado inmobiliario relevantes en el mercado inmobiliario tales relevantes en el mercado inmobiliario arrendamiento y otros proveedores de arrendamiento y/u otros proveedores de
como agencias de arrendamiento tales como agencias de arrendamiento importantes servicios inmobiliarios importantes servicios inmobiliarios
Naturaleza del gravamen Gravamen preferente perfecto1 Gravamen preferente perfecto 1 Gravamen preferente perfecto 1 Capacidad limitada del prestamista para
ejecutar garantías
Cesión de rentas (en caso de proyectos El prestamista ha obtenido una cesión. Se El prestamista ha obtenido una cesión. El prestamista ha obtenido una cesión. El prestamista no ha obtenido una cesión
inmobiliarios arrendados a arrendatarios a mantiene información actualizada sobre los Se mantiene información actualizada Se mantiene información actualizada de los alquileres o no ha mantenido la
largo plazo) arrendatarios que ayudaría a notificarles la sobre los arrendatarios que ayudaría a sobre los arrendatarios que ayudaría a información necesaria para comunicarse
transferencia directa de las rentas al notificarles la transferencia directa de las notificarles la transferencia directa de las fácilmente con los arrendatarios del edificio
prestamista, como puede ser una relación rentas al prestamista, como puede ser la rentas al prestamista, como puede ser la
actualizada de arrendatarios y copias de relación actualizada de arrendatarios y relación actualizada de arrendatarios y
los contratos de arrendamiento copias de los contratos de copias de los contratos de
arrendamiento arrendamiento
Calidad de la cobertura del Adecuada Adecuada Adecuada Inferior a lo habitual
seguro
1 En algunos mercados, los prestamistas utilizan ampliamente estructuras de préstamo que incluyen gravámenes subordinados. Los gravámenes subordinados podrán ser indicativos de este nivel de riesgo si la
relación LTV total, inclusive todas las posiciones preferentes, no excede de una relación habitual LTV de préstamos preferentes.
74
Cuadro 3
Grados de calificación supervisora para la financiación de bienes

Solidez financiera
Situación del mercado Demanda fuerte y creciente, fuertes Demanda fuerte y estable. Algunas Demanda adecuada y estable, limitadas Demanda débil y en retroceso, vulnerable
barreras de entrada, escasa sensibilidad a barreras de entrada, cierta sensibilidad a barreras de entrada, significativa a cambios tecnológicos y de las
cambios tecnológicos y de las perspectivas cambios tecnológicos y de las sensibilidad a cambios tecnológicos y de perspectivas económicas, entorno muy
económicas perspectivas económicas las perspectivas económicas incierto
Coeficientes financieros (coeficiente de Coeficientes financieros sólidos Coeficientes financieros sólidos, Coeficientes financieros estándar Coeficientes financieros agresivos
cobertura del servicio de la deuda y relación considerando el tipo de activo. Supuestos aceptables considerando el tipo de considerando el tipo de activo considerando el tipo de activo
préstamo-valor) económicos muy sólidos activo. Supuestos económicos sólidos
para el proyecto
Análisis de estrés Ingresos estables a largo plazo, capaces de Ingresos satisfactorios a corto plazo. El
Ingresos inciertos a corto plazo. Los Ingresos sujetos a elevada incertidumbre;
afrontar situaciones de estrés grave a lo préstamo es capaz de afrontar cierta flujos de caja son vulnerables a el activo puede incurrir en incumplimiento
largo de un ciclo económico adversidad financiera. El incumplimiento
tensiones que no son infrecuentes incluso en condiciones normales, a menos
sólo es probable en situaciones durante un ciclo económico. El préstamo que la situación mejore
económicas graves puede incurrir en incumplimiento en una
desaceleración normal
Liquidez del mercado El mercado es mundial; los activos son muy El mercado es mundial o regional; los El mercado es regional con perspectivas Mercado local y/o escasa visibilidad.
líquidos activos son relativamente líquidos limitadas a corto plazo, lo que implica Liquidez escasa o nula, especialmente en
una menor liquidez mercados muy especializados
Riesgo político, incluido el riesgo de Muy escaso; instrumentos de cobertura Escaso; instrumentos de cobertura Moderado; instrumentos de cobertura Elevado; instrumentos de cobertura
transferencia sólidos, de ser necesarios satisfactorios, de ser necesarios suficientes inexistentes o débiles
Riesgos jurídico y regulador La jurisdicción es favorable a la La jurisdicción es favorable a la La jurisdicción es generalmente Marco jurídico y regulador insuficiente o
recuperación de la posesión y al recuperación de la posesión y al favorable a la recuperación de la inestable. La jurisdicción puede hacer que
cumplimiento de los contratos cumplimiento de los contratos posesión y al cumplimiento de los la recuperación de la posesión y el
contratos, aunque la recuperación de la cumplimiento de los contratos sean
posesión puede resultar larga y/o difícil procesos prolongados o imposibles
Características de la operación
Plazo de financiación con respecto a la vida Perfil escalonado de los reembolsos / Reembolso al vencimiento más Importante reembolso al vencimiento Amortización única al vencimiento o
económica del activo mínimo reembolso al vencimiento. Sin significativo, pero aún en niveles con períodos de gracia potenciales elevado reembolso al vencimiento
período de gracia satisfactorios
Riesgo operativo
Permisos / licencias Se han obtenido todos los permisos; el Se han obtenido todos los permisos o se La mayoría de los permisos se han Problemas para la obtención de todos los
activo cumple todas las regulaciones de encuentran en proceso de obtención; el obtenido o se encuentran en proceso de permisos necesarios; parte de la
seguridad presentes y previsibles activo cumple todas las regulaciones de obtención, los permisos pendientes se configuración prevista y/o de las
seguridad presentes y previsibles consideran rutinarios y el activo cumple operaciones planeadas podrían tener que
75
todas las regulaciones de seguridad ser revisadas
actuales
Alcance y naturaleza de los contratos de Contrato firme a largo plazo de prestación Contrato a largo plazo de prestación de Contrato de prestación de servicios de No existe contrato de prestación de
operación y mantenimiento (O&M) de servicios de O&M, preferiblemente con servicios de O&M y/o cuentas de O&M o cuenta de reserva para O&M servicios de O&M: riesgo de que el
incentivos contractuales por resultados y/o reserva para O&M (en caso necesario) limitados (en caso necesario) elevado coste operativo exceda de las
cuentas de reserva para O&M (en caso coberturas
necesario)
Solidez financiera del operador, historial de Historial excelente y amplia capacidad de Historial y capacidad de reubicación en Historial débil o escaso y capacidad de Historial inexistente o desconocido e
gestión del tipo de activo y capacidad para reubicación en el mercado el mercado satisfactorios reubicación en el mercado incierta incapacidad para reubicar el activo en el
reubicar el activo en el mercado cuando deja mercado
de estar alquilado Características del activo
Configuración, tamaño, diseño y Importante ventaja en diseño y Diseño y mantenimiento por encima de Diseño y mantenimiento medios. Diseño y mantenimiento por debajo de la
mantenimiento (es decir, antigüedad, tamaño mantenimiento. La configuración es la la media. Configuración habitual, quizás Configuración en cierta medida media. El activo se encuentra al final de su
en el caso de un avión) con respecto a otros habitual, de modo que el activo se enfrenta con excepciones muy limitadas, de específica, lo que podría implicar un vida económica. Configuración muy
activos en el mismo mercado a un mercado líquido modo que el activo se enfrenta a un mercado más estrecho para el activo específica; el mercado del activo es muy
mercado líquido estrecho
Valor de reventa El valor de reventa actual se encuentra El valor de reventa se encuentra El valor de reventa se encuentra El valor de reventa se encuentra por
sustancialmente por encima del valor de la moderadamente por encima del valor de ligeramente por encima del valor de la debajo del valor de la deuda
deuda la deuda deuda
Sensibilidad del valor y la liquidez del activo Valor y liquidez del activo relativamente Valor y liquidez del activo sensibles a los Valor y liquidez del activo bastante Valor y liquidez del activo muy sensibles a
a los ciclos económicos insensibles a los ciclos económicos ciclos económicos sensibles a los ciclos económicos los ciclos económicos
Solidez financiera del operador, historial de Historial excelente y amplia capacidad de Historial y capacidad de reubicación en Historial débil o escaso y capacidad de Historial inexistente o desconocido e
gestión del tipo de activo y capacidad para reubicación en el mercado el mercado satisfactorios reubicación en el mercado incierta incapacidad para reubicar el activo en el
reubicar el activo en el mercado cuando deja mercado
de estar alquilado
Historial y solidez financiera de los Patrocinadores con un excelente historial y Patrocinadores con un buen historial y Patrocinadores con un historial Patrocinadores con un historial inexistente
patrocinadores una cómoda posición financiera una buena posición financiera adecuado y una buena posición o cuestionable y/o una débil posición
financiera financiera
Control del activo La documentación jurídica proporciona al La documentación jurídica proporciona La documentación jurídica proporciona El contrato proporciona escasas garantías
prestamista un control efectivo (por ejemplo, al prestamista el control efectivo (por al prestamista el control efectivo (por al prestamista e implica un cierto riesgo de
un gravamen preferente perfecto o una ejemplo, un gravamen preferente ejemplo, un gravamen preferente pérdida de control sobre el activo
estructura de arrendamiento que incluye perfecto o una estructura de perfecto o una estructura de
ese gravamen) sobre el activo o sobre la arrendamiento que incluye ese arrendamiento que incluye ese
empresa que lo posee gravamen) sobre el activo o sobre la gravamen) sobre el activo o sobre la
empresa que lo posee empresa que lo pose
Derechos y medios a disposición del El prestamista es capaz de vigilar la El prestamista es capaz de vigilar la El prestamista es capaz de vigilar la La capacidad del prestamista de vigilar la
prestamista para vigilar la ubicación y el ubicación y el estado del activo, en todo ubicación y el estado del activo, casi en ubicación y el estado del activo, casi en ubicación y el estado del activo es limitada
76
estado del activo momento y lugar (informes periódicos, todo momento y lugar todo momento y lugar
posibilidad de realizar inspecciones)
Seguros contra daños Buena cobertura aseguradora, que incluye Cobertura aseguradora satisfactoria (no Cobertura aseguradora adecuada (no Escasa cobertura aseguradora (no incluye
daños colaterales, con compañías de incluye daños colaterales) con incluye daños colaterales) con daños colaterales) o con compañías de
seguros de la más alta calidad compañías de seguros de buena calidad compañías de seguros de aceptable seguros de baja calidad
calidad
77
Cuadro 4
Grados de calificación supervisora para financiación de commodities
Solidez financiera
Grado de sobrecolateralización de la Fuerte Bueno Satisfactorio Débil
operación
Riesgo-país No existe riesgo-país Limitada posición al riesgo-país (en Posición al riesgo-país (en particular, Intensa posición al riesgo-país (en
particular, ubicación transfronteriza de ubicación transfronteriza de reservas en particular, reservas nacionales en un país
reservas en un país emergente) un país emergente) emergente)
Cobertura del riesgo-país Cobertura muy fuerte: Cobertura fuerte: Cobertura aceptable: Sólo cobertura parcial:
Mecanismos transfronterizos fuertes Mecanismos transfronterizos Mecanismos transfronterizos Inexistencias de mecanismos
Producto básico estratégico Producto básico estratégico Producto básico menos estratégico transfronterizos
Comprador de primera clase Comprador importante Comprador aceptable Producto básico no estratégico
Comprador residual
Características del activo

Liquidez y susceptibilidad a daños El producto básico cotiza y puede quedar El producto básico cotiza y puede El producto básico no cotiza pero es El producto básico no cotiza. La liquidez es
cubierto mediante futuros o instrumentos quedar cubierto mediante instrumentos líquido. Existe incertidumbre sobre la limitada, dado el tamaño y la profundidad
extrabursátiles. Además, no es susceptible extrabursátiles. Además, no es posibilidad de cobertura. Además, no es del mercado. No existen instrumentos de
a daños susceptible a daños susceptible a daños cobertura adecuados. Además, es
susceptible a daños
Solidez financiera del comercializador Muy fuerte, en relación con la filosofía y los Fuerte Adecuada Débil
riesgos de la comercialización
Historial, incluida su capacidad de gestión del Amplia experiencia en el tipo de transacción
Suficiente experiencia en el tipo de Limitada experiencia en el tipo de En general, historial limitado o incierto.
proceso logístico en cuestión. Amplio historial de éxito transacción en cuestión. Historial de transacción en cuestión. Historial de Costes y beneficios volátiles
operativo y eficiencia de costes éxito operativo y de eficiencia de costes éxito operativo y de eficiencia de costes
por encima de la media en torno a la media
Controles de comercialización y políticas de Sólidos criterios de selección, cobertura y Adecuados criterios de selección, Operaciones anteriores han sufrido El comercializador ha experimentado
cobertura vigilancia de contrapartes cobertura y vigilancia de contrapartes escasos problemas o ninguno sustanciales pérdidas en operaciones
anteriores
Calidad de la información financiera Excelente Buena Satisfactoria Contiene incertidumbres o es insuficiente
Control del activo Un gravamen preferente perfecto Un gravamen preferente perfecto En algún momento del proceso, existe El contrato implica un cierto riesgo de
proporciona al prestamista el control sobre proporciona al prestamista el control una pérdida de control de los activos por pérdida de control sobre los activos. La
los activos en cualquier momento si resulta sobre los activos en cualquier momento parte del prestamista, que se atempera recuperación puede verse complicada
necesario si resulta necesario mediante el conocimiento del proceso de
78
comercialización o mediante garantías
aportadas por terceros, según sea el
caso
Seguro contra daños Sólida cobertura aseguradora, que incluye Satisfactoria cobertura aseguradora (no Adecuada cobertura aseguradora (no Escasa cobertura aseguradora (no incluye
daños colaterales, con compañías de incluye daños colaterales) con incluye daños colaterales) con daños colaterales) o con compañías de
seguros de la más alta calidad compañías de seguros de buena calidad compañías de seguros de aceptable seguros de escasa calidad
calidad
79
ANEXO A
MODIFICACIONES AL MANUAL DE CONTABILIDAD PARA LAS EMPRESAS DEL SISTEMA

FINANCIERO
I. En el Capítulo III “Catálogo de Cuentas” y el Capítulo IV “Descripción y Dinámica de Cuentas” del

Manual de Contabilidad para las Empresas del Sistema Financiero, elimínese la cuenta 8106
“Calificación de Activos y Contingentes y Ponderación por Riesgo Crediticio”, así como sus
subcuentas y cuentas analíticas.
II. Modifíquese el Capítulo V “Información Complementaria” del Manual de Contabilidad para las
Empresas del Sistema Financiero, en los siguientes términos:
1. Elimínese el Reporte N° 2 (Anexo A) “Activos y Créditos Contingentes Ponderados por Riesgo”.
2. Incorpórense los siguientes Reportes y sus correspondientes notas metodológicas:

• Reporte N° 2-A1 “Activos y Contingentes Ponderados por Riesgo de Crédito – Método
Estándar”
• Reporte N° 2-A2 “Activos y Contingentes Ponderados por Riesgo de Crédito – Métodos
Basados en Calificaciones Internas”,
conforme a los formatos que se adjuntan.
Estos reportes deberán ser remitidos mensualmente por medio del Submódulo de Captura y
Validación Externa SUCAVE, en un plazo que no exceda de 15 días calendario de concluido el
mes a que corresponde la información.
3. Reemplácese el Reporte N° 2-D “Requerimientos de Patrimonio Efectivo por Riesgos de Crédito,

Mercado y Operacional y Cálculo del Límite Global a que se refiere el primer párrafo del artículo 199°
y la Vigésima Cuarta Disposición Transitoria de la Ley General”, por el siguiente formato:
REPORTE N° 2 - D
REQUERIMIENTOS DE PATRIMONIO EFECTIVO POR RIESGOS DE CRÉDITO, MERCADO Y

OPERACIONAL Y CÁLCULO DEL LÍMITE GLOBAL A QUE SE REFIERE EL PRIMER PÁRRAFO DEL
ARTÍCULO 199° Y LA VIGÉSIMA CUARTA DISPOSICIÓN TRANSITORIA DE LA LEY GENERAL
(VIGENTE A PARTIR DEL 1 DE JULIO DE 2010)
(Artículos 186° al 194°, artículo 199° y Vigésima Cuarta Disposición Transitoria de la Ley General N°
26702)
(En Miles de Nuevos Soles)
Al ..... de ..................... de ......
Empresa:……………………………………………………..
(I) Requerimiento de Patrimonio Efectivo por Riesgo de Crédito:

APR1 Total4
Método Estándar a
Métodos Basados en Calificaciones Internas b
Total Requerimiento de Patrimonio Efectivo por Riesgo de (I) = a + b
Crédito
1
De acuerdo con lo establecido en el Reglamento para el Requerimiento de Patrimonio Efectivo por Riesgo de Crédito y lo consignado en los
Reportes N° 2-A1 y N° 2-A2 del Manual de Contabilidad para las Empresas del Sistema Financiero.
80
(II) Requerimiento de Patrimonio Efectivo por Riesgo de Mercado:
APR2 Total4
Método Estándar g=c+d+e+f
Riesgo de Tasa de Interés c
Riesgo de Precio d
Riesgo Cambiario e
Riesgo de Commodities f
Método de Modelos Internos k = Max(h,i*j)
VAR Total h
Promedio VAR últimos 60 días útiles i
Factor j
Total Requerimiento de Patrimonio Efectivo por Riesgo de (II) = g + k
Mercado
(III) Requerimiento de Patrimonio Efectivo por Riesgo Operacional:

APR3 Total4
Método del Indicador Básico l
Método Estándar Alternativo m
Métodos Avanzados n
Total Requerimiento de Patrimonio Efectivo por Riesgo (III) = l + m + n
Operacional
(IV) Requerimiento de Patrimonio Efectivo Total: (IV) = (I) + (II) + (III)
(V) Patrimonio Efectivo5

Total
Total Patrimonio Efectivo de Nivel 1 r=o+p+q
Asignado a cubrir riesgo de crédito o
Asignado a cubrir riesgo de mercado p
Asignado a cubrir riesgo operacional q
Total Patrimonio Efectivo de Nivel 2 v=s+t+u
Asignado a cubrir riesgo de crédito s
Asignado a cubrir riesgo de mercado t
Asignado a cubrir riesgo operacional u
Total Patrimonio Efectivo de Nivel 3 w
Asignado a cubrir riesgo de mercado w
Total Patrimonio Efectivo6 (V) = r + v + w
(VI) Ratio de Capital Global (%): (V) / [ (IV) / x7 ] * 100
2 De acuerdo con lo establecido en el Reglamento para el Requerimiento de Patrimonio Efectivo por Riesgo de Mercado y lo consignado en los
Reportes N° 2-B1 (Anexos 1-C, 2, 3 y 4) y los Reportes N° 2-B2 (Anexos A, B y/o C) del Manual de Contabilidad para las Empresas del Sistema
Financiero.
3
De acuerdo con lo establecido en el Reglamento para el Requerimiento de Patrimonio Efectivo por Riesgo Operacional y lo consignado en los
Reportes N° 2-C1 y 2-C2 del Manual de Contabilidad para las Empresas del Sistema Financiero.
4 Activos y Contingentes Ponderados por Riesgo (APR) multiplicados por el límite global que establece la Ley General en el primer párrafo del
artículo 199° y la Vigésima Cuarta Disposición Transitoria.

5 El patrimonio efectivo de los niveles deberá ser asignado a cubrir riesgo de crédito, de mercado y operacional, de acuerdo con lo establecido en
los numerales 1 y 3 del artículo 185 ° de la Ley General.

6 De acuerdo con lo establecido en el Reporte N° 3 “Patrimonio Efectivo” del Manual de Contabilidad para las Empresas del Sistema Financiero.
7 x = Límite global que establece la Ley General en el primer párrafo del artículo 199° y la Vigésima Cuarta Disposición Transitoria.
81
.......................... ......................... ..........................
Gerente General Contador Elaborado por
82
4. Modifíquese el Reporte N° 3 “Patrimonio Efectivo” en los siguientes términos:
• En la sección B1. Patrimonio efectivo de nivel 2, en la columna “Comentarios –
Observaciones”, reemplácese el primer comentario correspondiente al numeral 3 del Literal
B del artículo 184° por lo siguiente: “Cuando una empresa no se encuentre autorizada a
emplear métodos basados en calificaciones internas para el cálculo del requerimiento de
patrimonio efectivo por riesgo de crédito, podrá incluir las provisiones genéricas obligatorias:
componente fijo y procíclico, voluntarias y por riesgo de sobreendeudamiento, como parte
del patrimonio efectivo de nivel 2 hasta por un 1.25% de los APR.”
• En la sección B1. Patrimonio efectivo de nivel 2, en la columna “Denominación”,
reemplácese el último párrafo correspondiente al numeral 3 del Literal B del artículo 184°
por lo siguiente: “Cuando una empresa se encuentre autorizada a emplear métodos
basados en calificaciones internas para el cálculo del requerimiento de patrimonio efectivo
por riesgo de crédito de cualquiera de sus carteras, ya no podrá incluir las provisiones
genéricas obligatorias: componente fijo y procíclico, voluntarias y por riesgo de
sobreendeudamiento correspondientes a las carteras que mantenga bajo el método
estándar, como parte del patrimonio efectivo de nivel 2 hasta por un 1.25% de los APR.
Para dichas empresas, cuando el monto de las pérdidas esperadas totales sea inferior a las
provisiones admisibles, la diferencia se podrá adicionar al patrimonio efectivo de nivel 2
hasta un máximo del 0.6% de los activos y contingentes ponderados por riesgo de crédito a
los que se aplique métodos basados en calificaciones internas.”
• En la sección C. OTRAS DEDUCCIONES (aplicarse a patrimonio efectivo de nivel 1 y 2), en
la columna “Denominación”, reemplácese lo señalado en el numeral 4 del Literal C del
artículo 184° por lo siguiente: “Cuando una empresa se encuentre autorizada a emplear
métodos basados en calificaciones internas para el cálculo del requerimiento de patrimonio
efectivo por riesgo de crédito de cualquiera de sus carteras, se consiga aquí el monto en
que las pérdidas esperadas totales excede al total de provisiones admisibles
correspondientes a los activos y contingentes a los que se aplique métodos basados en
calificaciones internas.”
83

Resolución S.B.S. #14354-2009 El Superintendente de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Resolución S.B.S. #14354-2009 El Superintendente de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones

Cargado por

Información del documento

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Resolución S.B.S. #14354-2009 El Superintendente de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Lima, 30 de Octubre de 2009

El Superintendente de Banca, Seguros y

Que, mediante el Decreto Legislativo N° 1028 se modificó la Ley

Que, la implementación en nuestro país de los estándares

Que, en el artículo 187° de la Ley General modificado por el Decreto

Que, asimismo, en el artículo 188° de la Ley General modificado por

Que, en el artículo 197° de la Ley General modificado por el Decreto

Que, en consecuencia, resulta necesario establecer la metodología

Que, mediante Resolución SBS N° 895-98 y sus normas

Estando a lo opinado por las Superintendencias Adjuntas de Banca y

En uso de las atribuciones conferidas en los numerales 7, 9 y 13 del

Artículo Primero.- Aprobar el Reglamento para el Requerimiento de

Artículo Segundo.- Modifíquese el Manual de Contabilidad para las

Artículo Tercero.- El Reglamento y sus anexos, así como el Anexo A

Artículo Cuarto.- El Reglamento y sus anexos entrarán en vigencia a

“8. Instrumentos financieros derivados, operaciones de reporte, pactos de recompra, préstamos de

Regístrese, comuníquese y publíquese,

Artículo 1°.- Alcance

Artículo 2°.- Definiciones generales

a) Clasificación de riesgo externa: Clasificación de riesgo asignada por alguna empresa

3Literal incorporado por la Resolución SBS N° 8548-2012, de fecha 09.11.2012.

Artículo 3°.- Exposiciones excluidas del cálculo de Requerimiento Patrimonial

Artículo 4°.- Asignación de mayores ponderadores de riesgo

Artículo 5°.- Categorías de exposiciones

APR = factor de ponderación por riesgo x valor de la exposición

En el método estándar, la exposición se calculará incluyendo los rendimientos devengados, y se deberá

5 Literal incorporado por la Resolución SBS N° 1782-2015, de fecha 19.03.2015.

Asimismo, cuando el valor de la exposición se encuentre indexado o expresado en moneda extranjera y

Período Factor de ajuste

Artículo 7°.- Requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito

Artículo 8°.- Categorías de clasificación del deudor

Categorías de clasificación del deudor

6 Párrafo modificado por la Resolución SBS N° 8548-2012, de fecha 09.11.2012.

d) Exposiciones en instrumentos de Peor que

Artículo 10°.- Criterio de elegibilidad

Artículo 11°.- Clasificaciones múltiples

Artículo 12°.- Aplicación y transferencia de clasificaciones

8 Literal modificado por Resolución SBS N° 6826-2013, de fecha 15.11.2013

Artículo 13°.- Transmisión de ponderación

Artículo 14°.- Exposiciones soberanas

Para calcular la participación de exposiciones en soberanos de Perú en moneda extranjera sobre

Clasificación de Riesgo Riesgo Riesgo Riesgo Riesgo Sin

Artículo 15°.- Exposiciones con entidades del sector público

Clasificación de riesgo Riesgo Riesgo Riesgo Riesgo Riesgo Sin

Artículo 16°.- Exposiciones con bancos multilaterales de desarrollo

Clasificación de Riesgo Riesgo Riesgo Riesgo Riesgo Sin

9 Párrafo modificado por la Resolución SBS N° 975-2016 de 24/02/2016

Se aplicará un factor de ponderación por riesgo de 0% a los siguientes bancos multilaterales de

Artículo 17°.- Exposiciones con empresas del sistema financiero

Clasificación de riesgo Riesgo Riesgo Riesgo Riesgo Riesgo Sin

Artículo 18°.- Exposiciones corporativas, con grandes y medianas empresas

Clasificación de Riesgo Riesgo Riesgo Riesgo Riesgo Sin

Artículo 19°.- Exposiciones con intermediarios de valores

Artículo 20°.- Exposiciones con pequeñas empresas, con microempresas y exposiciones de

En el caso de exposiciones de consumo no revolvente en cuotas cuyo cronograma no se ajuste a uno de

10 Artículo modificado por la Resolución SBS N° 8548-2012, de fecha 09.11.2012

Artículo 21°.- Créditos hipotecarios para vivienda13 14

13 Artículo modificado por la Resolución SBS N° 8548-2012, de fecha 09.11.2012.

Crédito con garantía inscrita por 50% 75% 100%