Analis de Imflacion

Universidad Politécnica Territorial del Estado Trujillo “Mario Briceño Iragorry”
Programa Nacional de Formación en Mantenimiento

Mantenimiento Industrial ANALISIS ALTERNATIVAS ECONOMICAS
Para la Elaboración de la presente guía de estudio se tomo como base el libro de texto Ingeniería
Económica de Leland Blank y Anthony Tarquin. Septima Edición.
Contenido
IV. Herramientas para perfeccionar el Analisis ...........................................................................................4
2. Efectos de la Inflacion. .................................................................................................................................4
2.1. Inflacion. Terminologia .........................................................................................................................4
2.2. Calculo de Valor Presente Ajustado por inflación ................................................................................5
2.3. Calculo del Valor Futuro ajustados con la inflación. ............................................................................8
2. Metdos de Depreciacion .............................................................................................................................13
2.1. Depreciacion Terminología .................................................................................................................13
2.2. Depreciación en línea recta (LR) ........................................................................................................14
2.3. Depreciación de saldo decreciente (SD) y de saldo doble decreciente (SDD) ...................................16
2.4. Resumen de los métodos de depreciación presentados .......................................................................19
Bibliografía ........................................................................................................................................................20
LISTADO DE EJEMPLOS
EJEMPLO 1 Valor Presente ajustado por inflación: ................................................................................ 7

EJEMPLO 2 Valor Presente ajustado por inflación: ................................................................................ 8
EJEMPLO 3 Cálculo del Valor Futuro ajustados con la inflación ........................................................ 11
EJEMPLO 4 Depreciación en Línea Recta .............................................................................................. 15
EJEMPLO 5 Depreciación de saldo decreciente (SD) y de saldo doble decreciente (SDD .................. 17
EJEMPLO 6 Depreciación de saldo decreciente (SD) y de saldo doble decreciente (SDD .................. 18
IV. Herramientas para perfeccionar el Analisis

2. Efectos de la Inflacion.
2.1. Inflacion. Terminologia
La inflación es un incremento en la cantidad de dinero necesaria para obtener la misma cantidad de
bienes o servicios antes del precio inflado.
El poder adquisitivo, o poder de compra, mide el valor de una moneda en términos de la cantidad y
calidad de los bienes o servicios que una unidad monetaria puede comprar. La inflación disminuye el poder del
dinero en el sentido en que se compran menos bienes o servicios por la misma unidad monetaria.
La inflación ocurre porque cambia el valor de la moneda: se reduce. El valor del dinero disminuye y, como
resultado, se necesita más dinero para adquirir la misma cantidad de bienes o servicios. Ésta es una señal de
inflación. Para comparar cantidades monetarias que ocurren en diferentes periodos, el dinero valorado en forma
diferente debe convertirse primero a dinero de valor constante para representar el mismo poder de compra en
el tiempo. Esto es en especial importante cuando se consideran cantidades de dinero futuras, como es el caso
con todas las evaluaciones de alternativas.
El dinero en un periodo t1 puede llevarse al mismo valor que el dinero en otro periodo t2 con la ecuación:

= 14.1

Si se emplea el dólar como moneda, entonces los dólares en el periodo t1 se denominan dólares de valor
constante o dólares de hoy. Los dólares en el periodo t2 se llaman dólares futuros o dólares corrientes en ese
momento, e incluyen la inflación.
Si ƒ representa la tasa de inflación por periodo (año) y n es el número de periodos (años) entre t1 y t2, la
ecuación (14.1) se convierte en Valor presente con Inflación:
%ó & &
ó " # $ " = 14.2
( ( )*
ó " +, , "= ó " # $ " ∗ (1 + +) 14.3

Es posible expresar cantidades futuras (infladas) en términos de dólares de valor constante, y viceversa,
mediante la aplicación de las últimas dos ecuaciones.
Como ejemplo, el precio de determinado equipo en enero 2020= $ 7.500,00
Si se durante el año 2019, la inflación en los equipos fue, como promedio general, de: 18 %, en dólares
constante de 2019, este costo es el equivalente al del año pasado de:
$ 7.500/1.18 = 6.355,93 Enero 2020.
Si fuese el caso que para el periodo comprendido entre enero 2020 y enero 2021, se pronostica una
inflación de un 25 %; el valor del precio pronosticado para marzo 2021 será:
$ 7.500(1.25)= $ 9.375
Esto significa que en el mes de enero del año 2019 se debió haber requerido $ 6.355,93 para adquirir el
equipo adquirido en enero 2020 por $ 7.500,00 y se pronostica que ese mismo equipo podrá ser adquirido en
enero de 2021 por $ 9.375, sí solo sí se cumple el pronóstico de una inflación para el periodo enero 2020 y enero
2021 de un 25% de inflación.
Existen tres tasas importantes para comprender la inflación: la tasa de interés real (i), la tasa de interés del
mercado (if) y la tasa de inflación (ƒ). Sólo las dos primeras son tasas de interés.
Tasa de interés real o libre de inflación i. Con esta tasa se genera el interés cuando se retira el efecto de los
cambios (inflación) en el valor de la moneda. Es decir no se toma en cuenta la inflación. Por tanto, la tasa de
interés real presenta una ganancia real en el poder de compra.
Tasa de interés a valor de mercado o ajustada por la inflación iƒ. tasa de interés que se ajusta para tomar en
cuenta la inflación. Es una combinación de la tasa de interés real i y la tasa de inflación ƒ, y, por consiguiente,
cambia a medida que lo hace la tasa de inflación. La TMAR de una empresa ajustada por la inflación se conoce
como ajustada por la inflación, o TMAR a valor de mercado.
Tasa de inflación ƒ. Como ya se describió, es una medida de la tasa de cambio en el valor de la moneda,
durante un periodo especifico.
La Deflación es lo opuesto de la inflación en el sentido de que, cuando se presenta, el poder de compra de
la unidad monetaria es mayor en el futuro que en el presente. Es decir, en el futuro se requeriría menos dinero
para comprar la misma cantidad de bienes o servicios que el necesario hoy.
La deflación temporal de los precios puede ocurrir en sectores específicos de la economía debido a la
introducción de productos mejorados, tecnología más barata o materiales y productos importados que obligan a
disminuir los precios. En situaciones normales, los precios se igualan en un nivel competitivo después de un
corto tiempo. Sin embargo, la deflación durante un periodo breve en un sector específico de la economía puede
producirse mediante el dumping. Un ejemplo de dumping es la importación que un país hace de materiales
como el acero, cemento o autos provenientes de competidores internacionales a precios muy bajos en
comparación con los del mercado local o del país objeto del dumping. Los precios bajarán para el consumidor,
con lo que se obliga a los fabricantes nacionales a reducir sus precios para competir. Si los fabricantes nacionales
no están en buenas condiciones financieras pueden fracasar, y los artículos importados reemplazan a los locales.
Así, los precios regresan a niveles normales y de hecho se inflan con el tiempo si se reduce la competencia local
en forma significativa.
2.2. Calculo de Valor Presente Ajustado por inflación
Cuando las cantidades de dólares en periodos diferentes se expresan como dólares de valor constante,
las cantidades equivalentes presentes y futuras se determinan con la tasa de interés real i.
Los cálculos de dicho procedimiento se ilustran en la tabla 14-1, donde la tasa de inflación es de 4% anual.
La columna 2 indica el incremento provocado por la inflación durante cada uno de los siguientes cuatro años en
el costo de un artículo que hoy vale $5 000. La columna 3 muestra el costo en dólares futuros, y la columna 4, el
costo en dólares de valor constante mediante la ecuación (14.2). Cuando los dólares futuros de la columna 3 se
convierten en dólares de valor constante (columna 4), el costo es siempre de $5 000, lo mismo que el costo al
principio. Tal predicción resulta cierta cuando los costos aumentan en una cantidad exactamente igual a la tasa
de inflación. El costo real del artículo (ajustado a la inflación) dentro de cuatro años será $5 849; sin embargo, en
dólares de valor constante, el costo dentro de cuatro años aún ascenderá a $5 000. La columna 5 muestra el valor
presente de los $5 000 futuros con la tasa de interés real i = 10% anual
Entonces se llega a dos conclusiones. Para ƒ = 4%, dentro de cuatro años, los $5 000 de hoy se
incrementan a $5.849; mientras que $5.000 dentro de cuatro años tienen ahora un VP de sólo $3 415 dólares de
valor constante, con una tasa de interés real de 10% anual.
Otro método, menos complicado, para estimar la inflación en un análisis de valor presente implica ajustar
las fórmulas mismas del interés para considerar la inflación. Considere la fórmula P/F, donde i es la tasa de
interés real.
1
0=1
(1 + )
1 1
0=
(1 + +) (1 + )

1
0=1
(1 + + + + +)
Si el término i + ƒ + iƒ se define como iƒ, la ecuación se convierte en:
0=1 = 1(021 , , ) 14.5

( ( )*
Como ya se dijo, if es la tasa ajustada por la inflación o tasa de interés a valor de mercado, y se
define como:
= +++ + 14.6
Donde: i= tasa de interés real
f= tasa de inflación.
Para una tasa de interés real de 10% anual y una tasa de inflación de 4% anual, la ecuación (14.6)produce
una tasa de interés inflada de 14.4%.
Si la serie se expresa en dólares de hoy, su VP es sólo el valor descontado con la tasa de interés real i.
Si el flujo de efectivo se expresa en dólares futuros, el VP se obtiene con iƒ.
Siempre es mejor convertir primero todos los dólares futuros a dólares actuales mediante la ecuación
(14.2) y después determinar el VP con la tasa i.
EJEMPLO 1 Valor Presente ajustado por inflación:

El glifosfato es el ingrediente activo en el herbicida Roundup®, comercializado por Monsanto Co. El
Roundup es un producto usado por granjeros, municipios y áreas suburbanas para controlar
plagas en campos, patios, jardines, calles y parques. Los ingresos de Monsanto disminuyeron
significativamente debido al dumping internacional ejercido por el glifosfato genérico, que salió a la
venta en 2010. El precio de venta del producto de Monsanto bajó de $16 a $12 por galón para
competir con los otros precios tan bajos, y se espera que el precio internacional se estabilice más o
menos en $10 por galón. Suponga que cuando el precio era de $16 por galón había un pronóstico
de que en cinco años aumentaría a $19 por galón.
Realice el siguiente análisis:
a) Determine la tasa de inflación anual durante cinco años para que el precio se incremente de $16
a $19.
b) Con la misma tasa anual calculada en el inciso anterior como la tasa a la que el precio disminuye
a partir del nuevo precio de $12, calcule el precio esperado en cinco años. Compare este resultado
con el de $10 por galón que Monsanto pronosticó sería el precio de largo plazo.
c) Si Monsanto fuera a recuperar algo de la participación en el mercado que tenía antes y se
aplicara la misma tasa de inflación al precio reducido de $12 por galón, determine el precio de
cinco años en el futuro y compárelo con el que había antes del dumping de $16 por galón.
d) Determine la tasa de interés a valor de mercado que debe usarse en los cálculos de equivalencia
económica si se toma en cuenta la inflación y Monsanto espera un rendimiento anual real de 8%.
Solución
Las primeras tres partes sólo implican inflación anual, no rendimiento sobre alguna inversión.
a) Se resuelve la ecuación (14.2) para la tasa de inflación anual f con un valor constante conocido y
los montos futuros.
16 = 19(P/F,f,5) = 19/(1+f)n (1+f)n=19/16 1+f=(19/16)1/5 f=0.035
f=3.5 % 3.5 % promedio anual
b) Si la tasa de deflación del precio es de 3.5% anual, calcule el valor dentro de cinco años con
P = $12.
F = P(F/P,−3.5%,5) = 12(1 − 0.035)5 = 12(0.8368) = $10.04
El precio disminuirá exactamente a $10 por galón después de cinco años, como había pronosticado
Monsanto.
c) Cinco años en el futuro, con una inflación de 3.5% anual, el precio será de
F = P(F/P,3.5%,5) = 12(1.035)5 = 12(1.1877) = $14.25
Después de cinco años de recuperación al mismo nivel que el experimentado históricamente, el

precio aún sería considerablemente menor que el que tenía antes de comenzar el dumping ($14.25
y no $16 por galón).
d) Con una inflación de 3.5% anual y un rendimiento real de 8% por año, la ecuación (14.6) da
como resultado una tasa a valor de mercado de 11.78% anual.
if = 0.08 + 0.035 + (0.08)(0.035) = 0.1178 (11.78% anual).
EJEMPLO 2 Valor Presente ajustado por inflación:

En este momento se pone a la venta un bono de $50.000 a 15 años con una tasa de dividendo de
10% anual, pagadera semestralmente. Si la tasa de rendimiento esperada por el comprador es de
8% anual compuesto semestralmente y la tasa de inflación esperada es de 2.5% cada periodo de
seis meses, ¿cuál es el valor del bono ahora a)sin ajuste por inflación y b) cuando se considera la
inflación?
Solución
a) Sin ajuste por inflación: El dividendo semestral es I [(50.000)(0.10)]/2 = $2.500. Con 4% nominal
por seis meses para 30 periodos,
VP = 2.500(P/A,4%,30) + 50.000(P/F,4%,30) = $58.645
b) Con inflación: Use la tasa inflada iƒ.

if = 0.04 + 0.025 + (0.04)(0.025) = 0.066 por periodo semestral
VP = 2 500(P/A,6.6%,30) + 50.000(P/F,6.6%,30)
= 2 500(12.9244) + 50 000(0.1470)
= $39.660
2.3. Calculo del Valor Futuro ajustados con la inflación.

En los cálculos de valor futuro, una cantidad futura F puede tener cualquiera de cuatro interpretaciones:
Caso 1. La cantidad real de dinero que se acumula en el tiempo n.
Caso 2. El poder de compra en términos de dólares de hoy (de valor constante) de la cantidad real
acumulada en el tiempo n.
Caso 3. La cantidad de dólares futuros requeridos en el tiempo n para mantener el mismo poder de
compra que un dólar de hoy; es decir, se considera la infl ación, pero no el interés.
Caso 4. La cantidad de dólares requerido en el tiempo n para mantener el poder de compra y obtener
una tasa específi ca de interés real.
Según la interpretación, el valor F se calcula de manera diferente, como se describe a continuación. Cada
caso se ilustra.
Caso 1: Cantidad real acumulada Debe ser claro que F, la cantidad real de dinero acumulado, se obtiene
con una tasa de interés ajustada (a valor de mercado) a la inflación
Por ejemplo, cuando se menciona una tasa a valor de mercado de 10%, se incluye la tasa de inflación.
Durante un periodo de siete años, una inversión de $1 000 se acumula así:
F = 1 000(F/P,10%,7) = $1.948
Caso 2: Valor constante con poder de compra
El poder de compra de dólares futuros se determina primero con una tasa a valor de mercado iƒ para
calcular F y luego al dividir entre (1 + ƒ)n para deflacionar la cantidad futura.
En efecto, este procedimiento reconoce que los precios aumentan por la inflación, de manera que $1 en el
futuro comprará menos que $1 ahora. El porcentaje que se pierde en el poder de compra es una medida para
cuantificar esta merma. Como ilustración, suponga los mismos $1.000 ahora, una a una tasa a valor de
mercado de 10% anual y una tasa de inflación de 4% anual. En siete años, el poder de compra se incrementa,
pero sólo a $1.481.
1.000(1 ⁄0 , 10%, 7)
1=
1.04:
F=$1.948/1.3159 = $1.481
Esto es $467 (o 24%) menos que los $1.948 realmente acumulados a 10% (caso 1). En consecuencia,
concluimos que 4% de inflación durante siete años reduce 24% el poder de compra del dinero.
También para el caso 2 puede determinarse en forma equivalente la cantidad futura de dinero acumulado
con el poder de compra de hoy al calcular la tasa de interés real y utilizarla en el factor F/P para compensar el
poder de compra reducido del dólar. Dicha tasa de interés real es i en la ecuación (14.6).
La tasa de interés real i representa la tasa a la cual los dólares de hoy se expanden con su mismo poder de
compra en dólares futuros equivalentes. Una tasa de inflación mayor que la tasa de interés a valor de mercado
genera una tasa de interés real negativa. Aplicar esta tasa de interés es apropiado al calcular el valor futuro de una
inversión (como en una cuenta de ahorros o un fondo del mercado de dinero) cuando no se consideran los efectos
de la inflación. Para el ejemplo de $1 000 en dólares de hoy, a partir de la ecuación (14.9):
La tasa de interés a valor de mercado del 10% anual se redujo a una tasa real menor que 6% anual debido a
los efectos erosivos de la inflación de 4% anual.
Caso 3: Cantidad futura requerida, sin interés

Aquí se reconoce que los precios aumentan durante periodos inflacionarios. En términos simples, los
dólares futuros valen menos, por lo que se requieren más. Ninguna tasa de interés se considera, en este caso, sólo
inflación.
Ésta es la situación presente si alguien pregunta: “¿cuánto costará un automóvil dentro de cinco años si su
costo actual es $20.000 y su precio aumenta 6% anual?” (La respuesta es $26.765.) No hay ninguna tasa de
interés, sólo la inflación. Para encontrar el costo futuro, sustituya ƒ por la tasa de interés en el factor F/P.
Reconsidere los $1.000 anteriores; si ascienden exactamente con la tasa de inflación de 4% anual, la
cantidad dentro de siete años ahora será
F = 1.000(F/P,4%,7) = $1.316
Caso 4: Inflación e interés real
Éste es el caso aplicado cuando se establece una TMAR. Al mantener el poder de compra y ganar interés
se considera tanto los precios crecientes (caso 3) como el valor del dinero en el tiempo. Si se debe mantener
crecimiento real del capital, los fondos deben crecer a una tasa igual o superior a la tasa de interés real i y además
una tasa igual a la tasa de inflación ƒ. En consecuencia, para obtener una tasa de rendimiento real de 5.77%
cuando la tasa de inflación es 4%, iƒ es la tasa a valor de mercado (ajustada por la inflación) que debe utilizarse.
Para la misma cantidad de $1 000,
If=0.0577+0.04+0.0577(0.04)=0.10
F=1.000(F/P,10%,7)= $ 1.948
Este cálculo muestra que $1.948 dentro de siete años equivaldrán a $1.000 ahora con un rendimiento real
de i = 5.77% anual y una inflación de ƒ = 4% anual.
La tabla 14-3 resume qué tasa se utiliza en las fórmulas de equivalencia en función de las diferentes
interpretaciones de F. Los cálculos en esta sección explican lo siguiente:
EJEMPLO 3 Cálculo del Valor Futuro ajustados con la inflación

Abbott Mining Systems quiere determinar si debe actualizar ahora o más tarde un equipo para
operaciones mineras profundas en una de sus operaciones internacionales. Si elige el plan A se
comprará el equipo necesario ahora por $200.000. Sin embargo, si elige el plan I, la compra se
diferirá durante tres años y se espera que el costo aumente a $300.000. Abbott es ambiciosa;
espera una TMAR real de 12% anual. La tasa de inflación en el país promedia 3% anual. Sólo desde
una perspectiva económica, determine si la compañía debe comprar ahora o más adelante a) sin
considerar la inflación y b) con inflación.
Solución
a) Sin considerar la inflación. La tasa real, o TMAR, es i = 12% anual. El costo del plan I es de
$300.000 dentro de tres años. Calcule F para el plan A dentro de tres años y seleccione el plan con
el menor costo.
VFA = −200 000(F/P,12%,3) = $−280.986
VFI = $−300 000
Elija el plan A (comprar ahora).

b) Con inflación. Éste es el caso 4; deben considerarse la tasa real (12%) y la inflación de 3%.
Primero, calcule la TMAR ajustada por la inflación mediante la ecuación (14.11).
TMARf = 0.12 + 0.03 + 0.12(0.03) = 0.1536
Utilice la TMAR en el cálculo de VF para el plan A en dólares futuros.
VFA = −200 000(F/P,15.36%,3) = $−307 040
VFI = $−300 000
Ahora se elige comprar más tarde (plan I), pues requiere menos dólares futuros equivalentes. La
tasa de inflación de 3% anual elevó el valor futuro equivalente de los costos 9.3%, de $280 986 a
$307 040. Esto es lo mismo que un incremento de 3% anual compuesto durante tres años, o
(1.03) − 1 = 9.3%.
3
La mayoría de los países tiene tasas inflacionarias de 2 a 8% anual, aunque la hiperinflación es un

problema en naciones donde existe inestabilidad política, gastos gubernamentales excesivos, balanza comercial
internacional débil, etcétera. Las tasas de hiperinflación llegan a ser muy altas: 10 a 100% mensual. En tales
casos, el gobierno debe tomar medidas drásticas: redefinir la cotización de la moneda en términos de las monedas
de otros países, controlar bancos y corporaciones, y supervisar el flujo de capital que entra y sale del país, con el
objetivo de reducir la inflación.
En general, en un contexto de hiperinflación, la gente gasta todo su dinero de inmediato, pues el costo de
los bienes y servicios será mucho mayor en el próximo mes, semana o día. Para notar el efecto desastroso que la
hiperinflación produce en la capacidad de una compañía para mantenerse, es preciso trabajar de nuevo el ejemplo
3b) con una tasa de inflación de 10% mensual, es decir, 120% nominal anual (sin considerar el efecto de
acumulación compuesta de la inflación). La cantidad VFA se dispara y el plan I es una clara selección. Por
supuesto, en dicho entorno, el precio de la compra de $300.000 para el plan I dentro de tres años en efecto no
estaría garantizado, de manera que la totalidad del análisis económico no es confiable. Es muy difícil tomar
buenas decisiones económicas en un contexto de hiperinflación con los métodos tradicionales de ingeniería
económica, pues los valores futuros estimados son muy poco confiables y la disponibilidad futura del capital es
incierta.
2. Metdos de Depreciacion
2.1. Depreciacion Terminología
La depreciación es la reducción del valor de un activo tangible en libros (no en efectivo). El método
para depreciar un activo es una forma de considerar el valor decreciente del activo para el propietario y para
representar el valor (monto) de disminución de los fondos de capital invertidos en él. El monto de la depreciación
anual no representa un flujo de efectivo real, ni refleja necesariamente el patrón del uso real del activo
durante su posesión.
Aunque en ocasiones se utiliza el término amortización como sinónimo de depreciación, no son iguales.
La depreciación se aplica a activos tangibles, mientras que con la amortización se refleja el valor
decreciente de algo intangible, como préstamos, hipotecas, patentes, marcas y valor de la empresa. Además, a
veces se usa el término recuperación de capital para identificar la depreciación. Esto es claramente distinto del
término tal como se estudió en el capítulo 5. En este libro aplicaremos el término depreciación.
Los dos métodos de depreciación de este capítulo tienen propósitos distintos, y son los siguientes:
Depreciación en libros La usa una empresa o negocio en su contabilidad financiera interna para dar
seguimiento al valor de un activo o propiedad a lo largo de su vida.
Depreciación impositiva La utiliza una corporación o negocio para determinar los impuestos por pagar
con base en las leyes fiscales emitidas por la entidad gubernamental (país, estado, provincia, etcétera). Aunque la
depreciación en sí misma no es un flujo de efectivo, da lugar a cambios reales en él porque el monto de la
depreciación fiscal es deducible para fines de cálculo de los impuestos sobre la renta que debe pagar la
organización.
Los métodos aplicados para estos dos propósitos pueden utilizar o no las mismas fórmulas. La
depreciación en libros indica la inversión reducida en un activo con base en el patrón vigente y la vida útil
esperada de dicho activo. Hay métodos clásicos de depreciación aceptados internacionalmente para determinar la
depreciación en libros: en línea recta, de saldos decrecientes y el histórico de la suma de los dígitos del año. El
monto de la depreciación para efecto de impuestos es importante en los estudios de ingeniería económica
después de impuestos, y varía de un país a otro.
A continuación se explican los términos comunes para estudiar la depreciación.
El costo inicial P o la base no ajustada B es el costo del activo entregado e instalado que incluye
precio de compra, comisiones de entrega e instalación, y otros costos directos depreciables en los que se incurre
con la finalidad de preparar el activo para su uso. El término base no ajustada B, o simplemente base, se
utiliza cuando el activo es nuevo; se emplea el término base ajustada cuando se ha cargado alguna
depreciación. Cuando no se han agregado al costo inicial costos depreciables, la base es el costo inicial, es decir,
P = B.
El valor en libros VLt representa la inversión restante y no depreciada en los libros después de restar de
la base el monto total de cargos de depreciación a la fecha. El valor en libros se determina al final de cada año t (t
= 1, 2, …, n), lo cual es consistente con la habitual convención de final de año.
El periodo de recuperación n es la vida depreciable del activo en años. Con frecuencia, existen
diferentes valores n en las depreciaciones en libros y para efecto de impuestos. Estos valores pueden ser
diferentes de la vida productiva estimada del activo.
El valor de mercado VM es otro término del análisis de reemplazo; es la cantidad estimada que
ingresaría si el activo se vendiera en el mercado abierto. Debido a la estructura de las leyes de depreciación, el
valor en libros y el valor de mercado llegan a ser sustancialmente diferentes. Por ejemplo, el valor de mercado de
un edificio comercial tiende a aumentar, pero el valor en libros se reducirá a medida que se consideren los cargos
de depreciación. En contraste, una terminal de computadora puede tener un valor de mercado mucho más bajo
que su valor en libros debido a la tecnología rápidamente cambiante.
El valor de rescate S es el valor estimado de intercambio o de mercado al final de la vida útil del
activo. El valor de rescate, expresado como cantidad estimada en dólares o como porcentaje del costo inicial,
puede ser positivo, cero o negativo debido a los costos de desmantelamiento y de remoción.
La tasa de depreciación o tasa de recuperación dt es la fracción del costo inicial que se elimina
por depreciación cada año t. Dicha tasa puede ser la misma cada año, en cuyo caso se denomina tasa en línea
recta d, o puede ser diferente en cada año del periodo de recuperación.
La propiedad personal, uno de los dos tipos de propiedad para los que se permite la depreciación,
consta de las posesiones tangibles de una corporación productora de ingresos con que se efectúan negocios. Se
incluye la mayor parte de la propiedad industrial y de servicio: vehículos, equipo de manufactura, dispositivos
para el manejo de materiales, computadoras y equipos de red, equipo de comunicaciones, mobiliario de oficina,
equipo para procesos de refinación, activos de construcción y muchos más.
La propiedad inmobiliaria incluye el predio y todas sus mejoras: edificios de oficinas, estructuras de
manufactura, instalaciones de prueba, bodegas, apartamentos y otras estructuras. El terreno en sí se considera
propiedad inmobiliaria, pero no es depreciable.
La convención de medio año supone que se empiezan a utilizar los activos o se desechan a mitad de
año sin importar cuándo sucede esto realmente durante el año.
Existen también convenciones de mitad de mes y de mitad de trimestre.
2.2. Depreciación en línea recta (LR)

La depreciación en línea recta deriva su nombre del hecho de que el valor en libros disminuye
linealmente con el tiempo.
La tasa de depreciación es la misma (1/n) cada año del periodo de recuperación n.
La línea recta se considera el estándar respecto del cual se comparan los otros modelos de depreciación.
Para propósitos de depreciación en libros, ofrece una excelente representación del valor en libros de
cualquier activo que se utilice de manera regular a lo largo de un número estimado de años.
La depreciación LR anual se determina al multiplicar el costo inicial menos el valor de rescate por
Dt. En forma de ecuación.
donde t = año ( t = 1, 2, . . . , n )
D t = cargo anual de depreciación
B = costo inicial o base no ajustada
S = valor de rescate estimado
n = periodo de recuperación
d t = tasa de depreciación = 1/n
Como el activo se deprecia por la misma cuantía cada año, el valor en libros después de t años de servicio,
denotado por VLt, será igual al costo inicial B menos la depreciación anual multiplicada por t.
Ya se definió dt como la tasa de depreciación para un año específico t. No obstante, el modelo LR tiene la
misma tasa para todos los años, es decir,
d = d t =1/n (16.3)
EJEMPLO 4 Depreciación en Línea Recta
Si un activo tiene un costo inicial de $50.000 con un valor estimado de rescate de $10.000 después
de cinco años,
a) Calcule la depreciación anual y
b) Determine y represente gráficamente el valor en libros del activo después de cada año con el
modelo de depreciación en línea recta.
Solución
a) La depreciación de cada año para cinco años se encuentra mediante la ecuación (16.1).
; − = 50.000 − 10.000
= = = $8.000
5
b) El valor en libros después de cada año t se calcula mediante la ecuación (16.2).

Los valores VLt se representan gráficamente
gráfi en la figura 16-2.
2. Para los años 1 y 5, por ejemplo,
VL 1 = 50000 − 1(8.000) = $42 000
VL 5 = 50.000 − 5(8.000) = $10 000 = S
2.3. Depreciación de saldo decreciente (SD) y de saldo doble decreciente (SDD)

El método de saldo decreciente por lo general se aplica como el método de depreciación en libros.
El método de saldo decreciente también se conoce como método de porcentaje uniforme o fijo. La
depreciación de SD acelera la reducción del valor del activo debido a que la depreciación anual se determina al
multiplicar el valor en libros al principio de ca
cada año por un porcentaje fijo (uniforme) d, expresado en forma
decimal. Si d = 0.1, entonces cada año se elimina 10% del valor en libros. Por tanto, la cantidad de depreciación
disminuye año con año.
La tasa de depreciación anual máxima por el método SD es el doble de la tasa en línea recta, es decir
En este caso, el método se conoce como de saldo decreciente doble (SDDSDD). Si n = 10 años, la tasa
SDD sería 2/10 = 0.2, de manera que cada año se elimina 20% del valor en libros. Otro porcentaje muy común
para el método SD es 150% de la tasa LR, donde d = 1.5/n.
La depreciación para el año t es la tasa fija d multiplicada por el valor en libros al final del año anterio
anterior
Es importante entender que el valor en libros en el método SD nunca llega a cero, porque el valor en libros
siempre disminuye en un porcentaje fijo. El valor de rescate implícito después de n años es la cantidad VLn,
es decir,
n
S implícito = VL n = B (1 − d ) (16.11)
Si se estima un valor de rescate para el activo, este valor S estimado no se emplea en los métodos SD o
SDD para calcular la depreciación anual. Sin embargo, si el S implícito < S estimado, es correcto dejar de cargar
posteriores depreciaciones cuando el valor en libros sea del valor de rescate estimado o inferior a él.
En la mayoría de los casos, el S estimado va de cero al valor S implícito. (Este lineamiento es importante
cuando se aplica el método del saldo decreciente directamente con fines de depreciación fiscal.)
Si no se establece el porcentaje fijo d es posible determinar una tasa fija implícita con el valor S estimado,
si S > 0. El rango para d es 0 < d < 2/n.
= /
A $ =1−( )
;
EJEMPLO 5 Depreciación de saldo decreciente (SD) y de saldo doble decreciente (SDD
Se compraron dispositivos subacuáticos electroacústicos para aplicaciones en tecnología SONAR. El
equipo se depreciará con el método SDD durante su vida esperada de 12 años. Tiene un costo
inicial de $25.000 y un valor de rescate estimado de $2.500.
a) Calcule su depreciación y su valor en libros en los años 1 y 4.
b) Calcule el valor de rescate implícito después de 12 años.
Solución
a) La tasa de depreciación fija de SDD es
d = 2/n = 2/12 = 0.1667 anual. Use las ecuaciones (16.8) y (16.9).
Año 1: D 1 = (0.1667)(25.000)(1 – 0,1667)1−1 = $4.167

VL 1 = 25.000(1 − 0.1667)1 = $20 833
Año 4: D 4 = (0.1667)(25 000)(1 − 0.1667)4−1 = $2.411
VL 4 = 25.000(1 − 0.1667)4 = $12 054
b) De acuerdo con la ecuación (16.11), el valor de rescate implícito después de 12 años es:
S implícito= 25.000(1 − 0.1667)12 = $2.803
Como el S estimado = $2.500 es menor que $2.803, el activo no estará completamente depreciado
cuando alcance su duodécimo año de vida esperada.
EJEMPLO 6 Depreciación de saldo decreciente (SD) y de saldo doble decreciente (SDD
Freeport-McMoRan Mining Company compró en $80 000 una unidad clasificadora de minerales
áureos controlada por computadora. La unidad tiene una vida prevista de 10 años y un valor de
rescate de $10 000. Utilice los métodos SD y SDD para comparar el programa de depreciación y el
valor en libros de cada año.
Solución
Mediante la ecuación (16.12) se determina una tasa de depreciación SD implícita.
/ E
10.000
=1−C D = 0.1877
80.000
Observe que 0.1877 < 2/n = 0.2, de manera que este modelo SD no excede el doble de la tasa en
línea recta.
La tabla 16-1 presenta los valores Dt con la ecuación (16.6) y los valores VLt de la ecuación (16.10)
redondeados al dólar más cercano. Por ejemplo, en el año t = 2, los resultados SD son
D 2 = d(VL1) = 0.1877(64.984) = $12.197
VL 2 = 64.984 – 12.197 = $52.787
Como se redondea a dólares, se calcula una depreciación de $2.312 en el año 10, aunque se
deducen $2.318 para que VL10 = S = $10 000 en forma exacta. Resultan cálculos similares para
SDD con d = 0.2 en las series de depreciación y de valor en libros de la tabla 16-1
2.4. Resumen de los métodos de depreciación presentados
Línea recta (LR)

• Cancela linealmente la inversión de capital durante n años.
• Se considera siempre el valor de rescate estimado.
• Es el modelo de depreciación no acelerada clásico.
Saldo decreciente (SD)
• El modelo acelera la depreciación en comparación con el modelo en línea recta.
• El valor en libros se reduce cada año en un porcentaje fijo.
• La tasa más común es el doble de la tasa LR, denominada depreciación mediante saldo
decreciente doble (SDD).
• Tiene un rescate implícito que puede ser menor que el rescate estimado.
• No es un método de depreciación fiscal aprobado en Estados Unidos. A menudo se le emplea
con propósitos de depreciación en libros.
Bibliografía
Blank, Leland, y Anthony Tarquin. Ingenieria Economica. Editado por Extraido el 29 de febrero 2020 de
https://www.academia.edu/36006062/Ingenier%C3%ADa_Econ%C3%B3mica_Tarquin_7_Edici%C3%
B3n. Mexico, DF: McGraw-Hill Interamericana Editores S.A de C.V., 2012.

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Universidad Politécnica Territorial del Estado Trujillo “Mario Briceño Iragorry”

Programa Nacional de Formación en Mantenimiento

EJEMPLO 1 Valor Presente ajustado por inflación: ................................................................................ 7

IV. Herramientas para perfeccionar el Analisis

ó " +, , "= ó " # $ " ∗ (1 + +) 14.3

0=1 = 1(021 , , ) 14.5

EJEMPLO 1 Valor Presente ajustado por inflación:

Después de cinco años de recuperación al mismo nivel que el experimentado históricamente, el

EJEMPLO 2 Valor Presente ajustado por inflación:

b) Con inflación: Use la tasa inflada iƒ.

2.3. Calculo del Valor Futuro ajustados con la inflación.

Caso 3: Cantidad futura requerida, sin interés

EJEMPLO 3 Cálculo del Valor Futuro ajustados con la inflación

Elija el plan A (comprar ahora).

La mayoría de los países tiene tasas inflacionarias de 2 a 8% anual, aunque la hiperinflación es un

2.2. Depreciación en línea recta (LR)

EJEMPLO 4 Depreciación en Línea Recta

b) El valor en libros después de cada año t se calcula mediante la ecuación (16.2).

2.3. Depreciación de saldo decreciente (SD) y de saldo doble decreciente (SDD)

Año 1: D 1 = (0.1667)(25.000)(1 – 0,1667)1−1 = $4.167

EJEMPLO 6 Depreciación de saldo decreciente (SD) y de saldo doble decreciente (SDD

2.4. Resumen de los métodos de depreciación presentados

Línea recta (LR)

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