Analisis Economico Financiero Sector Lacteo España 2021

Facultad de Ciencias Económicas y
Empresariales Universidad de León
Grado en Finanzas.
Curso 2020/2021
ANÁLISIS ECONÓMICO – FINANCIERO DEL

SECTOR LÁCTEO EN ESPAÑA
ECONOMIC AND FINANCIAL ANALYSIS OF

THE DAIRY SECTOR IN SPAIN
Realizado por la Alumna Dña. Sonia Alonso Robles
Tutelado por la Profesora Dña. Ana Belén García Gallego
León, diciembre de 2020
MODALIDAD DE DEFENSA PÚBLICA: ■ Tribunal □ Póster

Trabajo Fin de Grado Sonia Alonso Robles
ÍNDICE DE CONTENIDOS
RESUMEN ...................................................................................................................... 5
ABSTRACT .................................................................................................................... 6
1. INTRODUCCIÓN................................................................................................... 7
2. METODOLOGÍA ................................................................................................... 8
3. ASPECTOS GENERALES DEL SECTOR LÁCTEO ESPAÑOL .................... 9
3.1. MARCO REGLAMENTARIO EN EL QUE SE ENCUENTRA EL

SECTOR LÁCTEO .................................................................................................. 10
3.2. ÍNDICE DE PRODUCCIÓN DEL SECTOR LÁCTEO ........................... 12
3.3. COMERCIO EXTERIOR DEL SECTOR LÁCTEO. LA BALANZA

COMERCIAL DE LA INDUSTRIA LÁCTEA EN ESPAÑA ............................. 17
3.4. CONSUMO DE LÁCTEOS EN ESPAÑA .................................................. 18
4. ANÁLISIS EMPÍRICO: EL SECTOR LÁCTEO EN ESPAÑA. .................... 22
4.1. RECOGIDA DE INFORMACIÓN .................................................................. 23
4.2. VARIABLES E INDIVIDUOS PARA EL ESTUDIO ................................ 23
4.3. ANÁLISIS DE COMPONENTES PRINCIPALES .................................... 26

4.3.1. Análisis inicial de datos .......................................................................... 26
4.3.2. Contrastes ................................................................................................ 27
4.3.3. Cálculo de componentes ......................................................................... 28
4.3.4. Denominación de los componentes ........................................................ 28
4.3.5. Representaciones gráficas ...................................................................... 30
4.3.6. Interpretación de resultados del ACP .................................................. 32
4.4. ANÁLISIS DE CORRESPONDENCIAS SIMPLES ................................. 33

4.4.2. Perfiles Fila y Perfiles Columna ............................................................ 34
4.4.3. Puntos generales de Fila y de Columna ................................................ 36
4.4.5. Interpretación de resultados .................................................................. 39
4.5. ANÁLISIS CLÚSTER ................................................................................... 39
2

4.5.3. Interpretación de resultados .................................................................. 44
5. CONCLUSIONES ................................................................................................. 46
6. REFERENCIAS .................................................................................................... 48
7. ANEXO .................................................................................................................. 51
ÍNDICE DE ILUSTRACIONES
Ilustración 4.1 Explotación de vacuno lechero en España por CCAA .................... 13
ÍNDICE DE GRÁFICOS
Gráfico 3.1 Evolución de las entregas de leche de vaca en España .......................... 15

Gráfico 3.2 Producción industrial de leche (2013-2018) ........................................... 15
Gráfico 3.3 Evolución del número de empresas en el Sector Lácteo (2000-2018) .. 16
Gráfico 3.4 Evolución del Empleo y Cifra de Negocios en el Sector Lácteo ........... 17
Gráfico 3.5 Gasto destinado a cada tipo de alimento 2018 ....................................... 19
Gráfico 3.6 Evolución del consumo de leche líquida en toneladas ........................... 20
Gráfico 3.7 Consumo de leche líquida en 2018 y 2020 por tipos .............................. 21
Gráfico 4.1 Gráfico de componentes ACP.................................................................. 31
Gráfico 4.2 Gráfico de individuos ACP ...................................................................... 31
Gráfico 4.3 Puntos Fila para la variable: Año ........................................................... 38
Gráfico 4.4 Puntos Columna para la variable: Producto ......................................... 38
Gráfico 4.5 Dendograma .............................................................................................. 41
Gráfico 4.6 Agrupación A - Clúster ............................................................................ 42
Gráfico 4.7 Agrupación B - Clúster ............................................................................ 43
Gráfico 4.8 Agrupación B* - Clúster .......................................................................... 44
3
ÍNDICE DE TABLAS
Tabla 3.1 Balanza comercial de productos lácteos (2010-2019) ............................... 18

Tabla 4.1 Muestra de empresas ................................................................................... 24
Tabla 4.2 Estadísticos descriptivos ACP .................................................................... 26
Tabla 4.3 Matriz de Correlaciones .............................................................................. 27
Tabla 4.4 Prueba de KMO y esfericidad de Barlett .................................................. 27
Tabla 4.5 Varianza total explicada ............................................................................. 28
Tabla 4.6 Matriz de componentes ............................................................................... 29
Tabla 4.7 Comunalidades............................................................................................. 30
Tabla 4.8 Perfiles Fila ................................................................................................... 34
Tabla 4.9 Perfiles Columna.......................................................................................... 35
Tabla 4.10 Resumen. Tabla de inercia (Chi-cuadrado) ............................................ 35
Tabla 4.11 Puntos Fila generals................................................................................... 36
Tabla 4.12 Puntos Columna generales ........................................................................ 37
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RESUMEN
El sector lácteo español ha seguido una evolución muy inestable en los últimos años. Está
expuesto a múltiples cambios en sus políticas de actuación, ya que se trata de un sector
de gran importancia dentro del ámbito económico a nivel mundial.
Este sector es una parte fundamental dentro de la industria alimentaria a nivel de consumo
y producción. Tanto las grandes como las pequeñas y medianas empresas lácteas, luchan
por la desregulación y liberalización del sector. Desde los años 60, la industria láctea ha
pasado paulatinamente de un mercado altamente regulado a otro prácticamente
liberalizado a día de hoy.
Multitud de variables se ven afectadas ante la imposición de cambios en la normativa

reguladora, como son el número de empleados, la producción total, el comercio interior
y exterior y el consumo.
A través de este trabajo se pretende dar una visión detallada del sector lácteo desde un
punto de vista teórico. Para ello se hará referencia a los índices de mayor importancia en
los últimos años. Además, se desarrollará empíricamente un análisis estadístico mediante
la utilización de datos sobre las empresas españolas que forman parte del sector. Por
último, y a través de un análisis económico-financiero, se expondrán las conclusiones
extraídas del estudio.
Palabras clave: análisis económico-financiero, liberalización, pymes, análisis de

componentes principales, análisis clúster, análisis de correspondencias simples, ratio
financiera, sector lácteo.
5
ABSTRACT
The Spanish dairy sector has followed a very unstable evolution in recent years. It is
exposed to multiple changes in its policies of action, due to the fact that it is a sector of
great importance within the economic sphere at a global level.
This sector is a fundamental part of the food industry at the level of consumption and
production. Large, small and medium-sized dairy companies are fighting for the
deregulation and liberalization of the sector. Since the 1960s, the dairy industry has
gradually moved from a highly regulated market to one that is now practically liberalized.
Many variables are affected by the imposition of changes in regulatory standards, such as
the number of employees, total production, domestic and foreign trade and consumption.
Through this essay we intend to give a detailed vision of the dairy sector from a theoretical
point of view. For this purpose, we will reference to the most important indexes in recent
years. In addition, we will develop a statistical analysis using data on the Spanish
companies that are part of the sector. Finally, and through an economic-financial analysis,
we will present the conclusions drawn from the study.
Keywords: economic financial analysis, liberalization, SME, principal components

analysis, cluster analysis, simple correspondence analysis, financial ratios, dairy industry.
6
1. INTRODUCCIÓN
El sector lácteo tiene una importancia significativa a nivel estratégico en el ámbito

agroalimentario de España. Como ha mencionado Ramón Artímez, presidente de la
Organización Interprofesional Láctea (Organización Interprofesional Láctea (INLAC),
2016), esto se debe a su importancia económica y al apoyo que supone para el desarrollo
de las zonas rurales españolas.
En consecuencia, este es un sector que está altamente regulado y que a lo largo de los
años ha sufrido diversos cambios en sus políticas, tanto a nivel nacional como
internacional. En la actualidad se está llevando a cabo un proceso de liberación y
desregulación en toda Europa.
Teniendo en cuenta el ciclo de transformación de la leche, desde su explotación, hasta la

venta para el consumo, la leche líquida pasa por un proceso a partir del cual se diferencian
multitud de productos derivados de la leche, como son los yogures, los quesos, las natas,
leches fermentadas, etc.
La evolución y los diferentes cambios que ha sufrido el sector a lo largo de los años
implica la necesidad de un análisis detallado, con el objetivo de ofrecer un desarrollo
económico del mismo.
La razón principal por la que he elegido este tema es la importancia que tiene a nivel
estratégico dentro del sector primario en la economía global y, en particular, en nuestro
país. La leche es uno de los principales productos en la alimentación de la sociedad actual,
sobre todo de la sociedad occidental, por lo que genera un alto grado de interés económico
y social.
En segundo lugar, otro de los motivos que me llevó a la elección de este tema fue la
variedad y multitud de datos que proporciona el sector lácteo y que se pueden encontrar
en diferentes portales (de organizaciones e instituciones oficiales, noticias de prensa y
otras webs no oficiales) a través de internet.
El presente Trabajo Fin de Grado (TFG) se trata de un estudio de investigación y contraste

de datos estadísticos, por lo que es fundamental tener una amplia variedad en la selección
de los datos.
Con la elección de este tema pretendo dar una visión general del sector para tener una
idea clara de su panorama actual. Para ello, haré hincapié en algunas de las variables que
7
se ven implicadas en el comercio exterior e interior de productos lácteos en España, el

número de empresas y el protagonismo de cada una de ellas en el comercio nacional de
productos lácteos y los datos más generales del consumo en España.
Los objetivos del presente trabajo son los siguientes:
- Ofrecer un análisis general del sector lácteo, aportando datos actuales sobre la
producción, el comercio interior y exterior, el consumo y el entorno en el que se
encuentra.
- Aportar la información más relevante sobre todas las empresas e industrias de
fabricación, producción y puesta al consumo de productos lácteos en España.
Clasificar las empresas en función de sus características y comportamiento en el
mercado.
- Destacar aquellas empresas con unas características anómalas al resto, justificando
las propiedades de sus balances y los datos recogidos en los informes
correspondientes al año 2018.
- Por último, estudiar el comportamiento hacia las exportaciones de productos lácteos
en el periodo que transcurre entre 2010 y 2019.
2. METODOLOGÍA
El presente trabajo consiste en el estudio del entorno en el que se encuentran las

principales empresas del sector lácteo en España, basándose en la aplicación de tres
técnicas de análisis estadístico.
Con carácter previo, se analiza con detalle el ámbito teórico del sector lácteo español,
tomando como referencia los datos que reflejan la evolución del mismo, para, de esta
manera, poder conocer con profundidad una parte del sector agroalimentario que ha
tenido tanta importancia a lo largo de los últimos años. En este apartado se dan a conocer
los aspectos generales del sector desde una perspectiva descriptiva.
A continuación, se realiza un análisis de las diferentes empresas que forman este sector
en España, a partir de un Análisis de Componentes Principales (ACP). Esta es una técnica
descriptiva factorial para datos cuantitativos, que relaciona un conjunto de variables que
permite una síntesis de información, es decir, su objetivo es reducir la información
disponible sobre un conjunto de elementos sobre los que se han observado un conjunto
de variables (López Roldán y Fachelli, 2015).
8
Este análisis nos permite analizar la independencia de las variables cuantitativas, a partir
de las cuales se extrae un grupo de variables que están correlacionadas entre sí, que son
nuestras componentes principales (Aldás y Uriel, 2017).
La segunda técnica a aplicar en el estudio es el Análisis de Correspondencias Simples

(ACS) con el objetivo de estudiar la evolución de las exportaciones según el tipo de
producto, siendo este método uno de los más completos para estudiar variables
cualitativas.
Por último, aplicaré la técnica de análisis de conglomerados, también conocida como

Análisis Clúster (AC), para obtener los grupos homogéneos de firmas en España. A través
de este análisis podré clasificar a los individuos del estudio, complementando así la
información obtenida a través del Análisis de Componentes Principales.
Para la aplicación de esta metodología se ha necesitado de las bases de datos

proporcionadas por Statista, INE (Instituto Nacional de Estadística), MAPA (Ministerio
de Agricultura, Pesca y Alimentación) y SABI (Sistema de Análisis de Balances
Ibéricos).
3. ASPECTOS GENERALES DEL SECTOR LÁCTEO

ESPAÑOL
El sector lácteo tiene un papel relevante dentro de la industria alimentaria y de bebidas,

no solo por su importancia económica a nivel de consumo y producción, sino también
por su ayuda al desarrollo y al asentamiento de la población rural. Dentro del conjunto de
los sectores ganaderos, el sector lácteo ocupa el segundo lugar en orden de importancia
generando en España más de 13 millones de euros al año y dando empleo a cerca de
60.000 personas (Organización Interprofesional Láctea (INLAC), 2020a)
La industria de alimentación y bebidas representa un papel fundamental en el conjunto

de los sectores económicos de España. Es el primer sector industrial en cuanto a
facturación, que según la FIAB (Federación Española de Industrias de Alimentación y
Bebidas, 2020) alcanzó en 2019 una producción de 119.224 millones de euros, lo que
supone un aumento del 2% respecto a las cifras del año anterior. En otras palabras, la
industria alimentaria contribuye un 2% del total de la economía y representa el 15% del
total de la industria y el 19% de la industria manufacturera.
El sistema de producción y transformación de los productos lácteos tiene una gran
9
importancia para el desarrollo agroalimentario español. Según los datos proporcionados

por la Federación Nacional de Industrias Lácteas (2019c), las industrias lácteas suponen
más de 9.500 millones de euros al año en volumen de negocio, un 2% de la producción
industrial de todo el país, dando empleo a más de 30.000 personas; en concreto, en su
totalidad produce el 8,5% del empleo del conjunto del sector agroalimentario.
Según los datos proporcionados por el Fondo Español de Garantía Agraria (FEGA) en el
año 2019, 21.700 ganaderos realizaron entregas de leche. Según el origen del tipo de
leche en función de la especie, encontramos la siguiente distribución: leche de vaca:
13.200 ganaderos (61%), leche de cabra: 5.000 ganaderos (23%) y leche de oveja: 3.500
ganaderos (16%) (Federación Nacional de Industrias Lácteas, 2019b).
Por otro lado, teniendo en cuenta la distribución en función de la especie por comunidades
autónomas, se observa que las explotaciones ganaderas tienen un mayor protagonismo en
determinados territorios (Federación Nacional de Industrias Lácteas, 2019b):
- Leche de vaca en Galicia, Asturias, Cantabria, Castilla y León, País Vasco y

Andalucía.
- Leche de oveja en Castilla y León y Castilla la Mancha.
- Leche de cabra en Andalucía, Castilla la Mancha y Extremadura.
Según un informe publicado por la Federación Nacional de Industrias Lácteas (2019c),

en España, de un total de más de 1.500 puntos de recogida y transformación de productos
lácteos, tan sólo 600 pueden ser considerados como industrias lácteas de forma
fehaciente.
3.1. MARCO REGLAMENTARIO EN EL QUE SE ENCUENTRA EL SECTOR

LÁCTEO
Desde la entrada de España a la CEE (Comunidad Económica Europea), la Política

Agraria Común (PAC) es uno de los principales pilares para el sector agrícola y ganadero,
ya que es el elemento que surge para coordinar las políticas agrícolas de todos los Estados
miembros con el objetivo de avanzar hacia un mercado común. La PAC es una de las
políticas más importantes en el sistema institucional de la Unión Europea, puesto que es
la responsable de gestionar el fondo de ayudas europeo para el sector agrícola y ganadero.
Trata de proteger a un sector con una alta vulnerabilidad a los factores externos como son
las temporadas de cosecha, el clima o el abastecimiento (Calvo Hidalgo, 2017).
10
Su objetivo principal, en la actualidad, es garantizar el desarrollo y conservación de los

paisajes y zonas rurales, contribuir a la lucha contra el cambio climático y la gestión
sostenible de los recursos naturales, apoyar a los agricultores y mejorar la productividad
agrícola, asegurando el abastecimiento de alimentos a precios asequibles para los
consumidores, e impulsar el empleo en la agricultura y otros sectores asociados para así
mantener viva la economía rural (Comisión Europea, 2020). El desarrollo del sector
agroalimentario depende en gran medida del éxito de las políticas llevadas a cabo por la
PAC (Calvo Hidalgo, 2017).
La directiva de la Unión Europea del 1 de abril de 2015 da por finalizada la denominada

tasa láctea, la cual obligaba a los productores a pagar una determinada cuantía por las
cantidades recogidas, poniendo barreras y contribuyendo a poner límites en la
producción, ya que estas cantidades se veían afectadas por la cuota cuando superaban el
umbral de garantía dado. A partir de este periodo, el sector encamina un desarrollo hacia
la liberalización del mercado de leche de vaca. Como consecuencia de la supresión de
dicha tasa, se produjo un aumento en la producción de leche de vaca, mientras que los
precios sufrieron una tendencia opuesta, dando como resultado una crisis de excedentes
(Domínguez Vidal et al., 2017).
Esta crisis, que transcurrió durante un año desde la supresión de las cuotas, dejó al
descubierto la escasa capacidad de las herramientas disponibles para afrontarla, además
de verse agravada por problemas específicos como las carencias en organización y
vertebración sectorial, debilidades estructurales en la producción, la falta de grupos
empresariales polivalentes o la escasa capacidad industrial para derivar excedentes a
productos de regulación (Sineiro García et al., 2009).
Por otro lado, se diferencian dos fases por las que ha pasado la política lechera de la Unión
Europea (UE). La primera se inicia en 2003, con la que se estableció un nuevo sistema de
ayuda directa a los agricultores denominado Pago Único. El modelo de aplicación de esta
reforma buscaba minimizar los riesgos del descoplamiento de las ayudas en determinados
sectores cuya actividad productiva podía verse afectada; a partir de 2008, algunas de sus
medidas suponen cambios en la estructura de apoyo a los precios, como puede ser la
reducción de volúmenes y precios de intervención y su sustitución por ayudas directas.
(Ministerio de Agricultura, Pesca y Alimentación, 2019)
La segunda etapa da comienzo con la supresión de cuotas en marzo de 2015, que refleja
la transición de un modelo de mercado regulado, que se remonta a 1968, a otro
11
prácticamente liberalizado. Una vez desaparecen las restricciones, la PAC se reforma para
reforzar la competitividad del sector agrícola que debería permitir aprovechar el aumento
esperado de la demanda internacional de productos lácteos (Santiso Blanco y García
Sineiro, 2016).
Según Santiso Blanco y García Sineiro (2016: 6) las principales objeciones al proceso de
desregulación giran en torno a tres puntos:
1. “Su orientación pro-exportadora, cuando el 90 % de la producción se dirige al

mercado interior;
2. La menor atención que presta al análisis de impactos sobre el conjunto del sector
lácteo europeo, un sector complejo y con diferencias importantes en aspectos
como los sistemas de producción, las estructuras productivas y de transformación
o la organización y vertebración; y
3. La limitada capacidad de las herramientas disponibles para funcionar como redes
de seguridad en el caso de crisis graves de mercado.”
3.2. ÍNDICE DE PRODUCCIÓN DEL SECTOR LÁCTEO
Si nos centramos en el sector productor de leche, tenemos que hacer referencia a la

actividad ganadera. En pocas palabras, la ganadería es una actividad económica que
consiste en la cría, manejo y explotación de animales con fines de producción para su
aprovechamiento, que puede tener como objetivo el consumo humano o la elaboración
de otros productos (Calvo Hidalgo, 2017).
Las tres formas de explotación más comunes en nuestro país son la ganadería intensiva,
extensiva y trashumante. La primera de ellas, en la que el ganado se encuentra estabulado
y bajo condiciones de temperatura, luz y humedad, que han sido creadas de forma
artificial, se practica principalmente en el centro y oeste de Estados Unidos, en Canadá y
en Europa Occidental y China. En segundo lugar, la ganadería extensiva es aquella que
aprovecha los recursos naturales del territorio incluyendo dentro de esta la ganadería
sostenible, ya que emplea especies adaptadas al territorio y pastos que se ajustan a la
disponibilidad espacial y temporal. La ganadería trashumante se dice que es móvil, puesto
que se adapta en el espacio a las zonas de productividad cambiante; este tipo de ganadería
es muy ventajosa para la fertilidad de los suelos y se lleva a cabo en muchas partes de
España. (Ruiz et al., s. f.)
12
En las explotaciones de ovino, bovino y caprino pueden darse dos modalidades de

estabulación. En primer lugar la estabulación tradicional o fija, en la que los animales
permanecen en un puesto o compartimento de forma individual con la posibilidad de
levantarse y echarse, pero no de desplazarse. Por el contrario, la estabulación libre se
caracteriza porque los animales puedan tener libertar de movimiento en el espacio en el
que se encuentran (Calvo Hidalgo, 2017; Guitérrez Martinez, 2009). Los sistemas de
estabulación libre favorecen la mecanización de la alimentación de las vacas lecheras, el
ordeño y la limpieza de los edificios, por lo que son los más propios para la producción
de leche.
La normativa general que deben seguir las explotaciones ganaderas sobre cómo mantener
a los animales en las granjas, es un requisito fundamental para el desarrollo de la
actividad. Todas las explotaciones ganaderas deben estar registradas para una mejor
ordenación sectorial. Además, hay que tener en cuenta que la rentabilidad de una
explotación ganadera depende de la eficacia técnica y productiva. Esta productividad no
solo es resultado de la actuación humana, sino que también depende de la genética,
alimentación y manejo del animal, por lo que, para alcanzar una productividad óptima, es
necesario estudiar las características fisiológicas del mismo, así como sus necesidades de
acuerdo al entorno en el que se encuentran (Ministerio de Agricultura, Pesca y
Alimentación, s. f.).
Ilustración 3.1 Explotación de vacuno lechero en España por CC .AA.
Fuente: Ministerio de Agricultura, Pesca y Alimentación (2020)
En base a la ilustración 3.1, podemos observar una clasificación de las regiones en función
de las explotaciones de vacuno lechero en España, que nos ofrece el Ministerio de
Agricultura, Pesca y Alimentación a través del informe de “Estructura del sector vacuno
13
lechero es España y en la Unión Europea” (Ministerio de Agricultura, Pesca y

Alimentación, 2020).
Las comunidades autónomas de Asturias, Cantabria, Castilla y León, Galicia y País Vasco
(Grupo I), concentran más del 85% del total nacional de explotaciones de vacuno lechero
que dan lugar a más del 68% de las entregas de leche cruda declaradas en el conjunto de
España. Destacan el modelo de la Cornisa Cantábrica, Galicia y Castilla y León, ya que
son las regiones que tienen el número más alto de explotaciones (88,3%) y todas ellas
producen el 70% de la cuota asignada. En esta zona es habitual que las explotaciones de
leche dispongan de una amplia superficie dedicada en su totalidad a la producción de
alimento para las vacas, por lo que está ligada, en gran parte, a la actividad agrícola. Esta
puede ser una razón por la que estos territorios tienen tanta capacidad productiva y exitosa
de leche de vaca y otros productos provenientes de la ganadería.
El Grupo II está constituido por las comunidades autónomas de Andalucía, Aragón,

Castilla-La Mancha, Cataluña, Navarra y Comunidad Valenciana, en las que se localiza
únicamente el 10% de las explotaciones y representa el 25% de las entregas declaradas
de leche cruda del país. Un tipo de explotación más intensificada es la que predomina en
estas zonas en las que la disponibilidad de base agrícola es muy variable. En Andalucía
predomina un sistema de alimentación en el que la mayor parte de la comida (forraje y
concentrado) es aportada diariamente por un proveedor externo, siendo en este caso el
modelo cooperativo que opera en la zona.
Por último, el Grupo III está integrado por las comunidades autónomas de Islas Baleares,
Extremadura, La Rioja, Madrid y Murcia, en las que no existe una tradición de producción
láctea como en los otros grupos. Debido a esto y a otros muchos factores
medioambientales y relacionados con la cría y el tratado de animales, representan
solamente el 5% del total de las explotaciones de vacuno de leche y suponen el 3% del
total de leche cruda declarada.
En su totalidad, la industria láctea concentra más de 8.200.000 toneladas de leche de

origen español al año, teniendo en cuenta las entregas de leche de vaca, oveja y cabra
realizadas en 2019 (Federación Nacional de Industrias Lácteas, 2019c).
La producción española de leche de vaca, dentro del contexto de la UE, ofrece un 5% del
total, en comparación con un 15% de leche de oveja y un 20% de leche de cabra.
Atendiendo a estos datos, España es el país de la UE que más leche de cabra exporta,
14
situándose en la segunda posición en términos de producción. Por otro lado, la producción

de leche de vaca está siguiendo una tendencia creciente, como se ve en la curva del gráfico
3.1. En 2019 supera los 7.200.000 de toneladas entregadas, siendo este su máximo en los
últimos 10 años (Federación Nacional de Industrias Lácteas, 2019c).
Gráfico 3.1 Evolución de las entregas de leche de vaca en España
Fuente: Federación Nacional de Industrias Lácteas (2019d).
A través del gráfico 3.2 vemos cómo la producción industrial de la leche

líquida está muy por encima de la del resto de productos lácteos derivados en
el periodo que transcurre entre 2013 y 2018. Teniendo en cuenta la suma de
estos 6 productos (leche líquida, yogures y lácteos fermentados , queso, nata,
mantequilla y otros) la industria láctea española en su totalidad produce cada
año, por término medio, 7,6 millones de toneladas de productos lácteos
(Federación Nacional de Industrias Lácteas, 2019c) .
Gráfico 3.2 Producción industrial de leche (2013 -2018)
Fuente: Federación Nacional de Industrias Lácteas (2019c).
15
La producción total de leche en 2015 ascendió a 6.846.420 toneladas; en comparación

con el año 2019 observamos un incremento de 328.863 toneladas, es decir, más de un 5%
(Ministerio de Agricultura pesca y Alimentación, 2020).
En cuanto al tejido empresarial, la industria del sector lácteo en España ha incrementado

notablemente en los últimos años su número de empresas. Podemos observar a través del
gráfico 3.3. que hay una curva entre 2000 y 2005 con un pico de 1.700 empresas en 2002.
A partir del periodo 2006 con 1.672 empresas activas, nos encontramos con la crisis
financiera de 2008, que provoca un descenso importante en la actividad económica del
país, reflejando una curva decreciente hasta el año 2013, periodo en el que da comienzo
la etapa recesiva y empiezan a incrementar el número de empresas en funcionamiento.
En 2015 este mercado pasó de tener 1.558 empresas a un total de 1.769 en 2017. En 2018
el número de empresas pasó a 1.758, pero solo 23 de ellas superan los 199 empleados
(Instituto del Desrrollo Económico del Principado de Asturias (IDEPA), s. f.).
Gráfico 3.3 Evolución del número de empresas en el Sector Lácteo

(2000-2018)
Fuente: Instituto de Desarrollo Económico del Principado de Asturias (2019)
En cuanto al empleo dentro de este sector, vemos una evolución que se mueve a la par
que el número de empresas, como queda reflejado en el gráfico 3.4., aunque, por el
contrario, la cifra de negocios tiene una pendiente mucho más discontinua, ya que en el
periodo entre 2007 y 2012 se observan importantes picos de subida y de bajada.
En todo caso, tanto el empleo como la cifra de negocios en el sector lácteo se encuentran
en un periodo ascendente a partir de 2016.
16
Gráfico 3.4 Evolución del Empleo y Cifra de Negocios en el Sector

Lácteo
Fuente: Instituto de Desarrollo Económico del Principado de Asturias (2019)
3.3. COMERCIO EXTERIOR DEL SECTOR LÁCTEO. LA BALANZA

COMERCIAL DE LA INDUSTRIA LÁCTEA EN ESPAÑA
Las importaciones y exportaciones españolas de productos lácteos han tenido un notable

protagonismo en los últimos años. Por un lado, las importaciones han sufrido las
consecuencias de las reformas y los cambios en el sistema europeo de cuotas de
producción existentes hasta mediados del año 2015, teniendo en cuenta además que más
del 98% de las importaciones tenían como origen países de la Unión Europea (Federación
Nacional de Industrias Lácteas, 2019a).
Por otro lado, no cesa el crecimiento de las exportaciones, que aumentan a un ritmo
constante desde hace varios años. El sostenimiento del sector depende directamente del
comercio exterior considerando que la producción española de leche está aumentando y
el consumo interno de lácteos atraviesa un periodo decadente (Federación Nacional de
Industrias Lácteas, 2019a).
El volumen de ventas destinadas a países fuera de la UE es de un 15%, teniendo en cuenta

que las exportaciones están más diversificadas que las importaciones.
A través de la tabla 3.1, podemos observar cómo la balanza comercial española refleja
una tendencia positiva desde el año 2010. Aunque el balance comercial sigue siendo
negativo, el déficit de productos lácteos se ha reducido en casi un 70% desde principios
de la década.
17
Tabla 3.1 Balanza comercial de productos lácteos (2010 -2019)
Fuente:(Federación Nacional de Industrias Lácteas, 2019c).
A través de la tabla 3.2 podemos analizar los datos en términos de volumen de las
exportaciones españolas de productos lácteos por tipo de producto clasificado en función
de las partidas arancelarias que los rigen en el periodo 2010-2019.
Tabla 3.2 Exportaciones de productos lácteos en toneladas (2010 -2019)
Fuente: Federación Nacional de Industrias Lácteas (2019d).
Según los datos monetarios que nos ofrece el ICEX (ICEX España Exportación e
Inversiones, s. f.), en 2019 las exportaciones en el comercio exterior de leche y otros
derivados lácteos ascendieron a 683.573,71 miles de euros, mientras que las
importaciones fueron de un total de 726.499,64 miles de euros (Organización
Interprofesional Láctea (INLAC), 2020b).
Por lo que respecta al destino de las exportaciones españolas del sector lácteo, los
principales receptores en 2019 fueron Francia, Portugal e Italia, mientras que los
principales países origen de las importaciones en el sector lácteo en 2019 fueron Francia,
Alemania y Países Bajos.
3.4. CONSUMO DE LÁCTEOS EN ESPAÑA
Desde el punto de vista de la demanda, los alimentos y bebidas son los bienes más
18
consumidos por los hogares españoles y en los que gastan gran parte de su presupuesto
anual. El gasto total en alimentación y bebidas ascendió en 2018 a 68.538,08 millones de
euros, lo que supone un incremento del 1,6% respecto a la cifra registrada en el año 2017
(Ministerio de Agricultura Pesca y Alimentación, 2019).
En el gráfico 3.5 vemos el porcentaje del gasto destinado a cada tipo de alimento en 2018:
en el caso de los productos lácteos y derivados es de un 11%, igual que para pescados,
por detrás de panes y cereales, con un 13%, frutas y verduras, con un 18% y carne, con
un 25% (Ministerio de Agricultura Pesca y Alimentación, 2019).
Gráfico 3.5 Gasto destinado a cada tipo de alimento 2018
Fuente de obtención: Ministerio de Agricultura, Pesca y Alimentación (2019)
El mercado de leche y derivados lácteos creció, a cierre del año 2018, produciéndose un
aumento del 0,7% en la compra y adquisición de estos productos. Debido al impacto que
produce el incremento del precio medio del 0,9%, este aumento en compra es mayor,
alcanzando el 1,6% y cerrando el periodo 2018 con un coste medio de 1,66 euros/kg. El
consumo per cápita de los diferentes productos derivados de la leche, es de 109,28
kilogramos por persona y año. Esta cantidad se aproxima a reflejada el periodo anterior,
siendo solamente un 0,4% superior. Por otro lado, el gasto por persona en este campo, en
el año 2018 aumentó un 1,2% respecto al año anterior y ascendió a 181,09 euros
La leche líquida es la protagonista del consumo dentro de este ámbito, representando un

63,9% del consumo total de lácteos en España. El consumo de leche por persona y año
19
es, por término medio, de 69,83 litros. En cambio, el consumo por persona de derivados
lácteos se sitúa en los 35,47 kilos aproximadamente, reflejando un incremento del 0,6%
con respecto al año anterior. También se observa un aumento en el consumo per cápita
de preparados lácteos, siendo la cantidad media ingerida por persona de 3,33 kilolitros
por persona y año (Ministerio de Agricultura Pesca y Alimentación, 2019).
La leche líquida, que no la leche líquida envasada para consumo final, es la materia
principal dentro de este sector y la base para la fabricación del resto de productos
derivados, por lo que también es la más demandada a nivel mundial por el consumo y la
industria.
Esta materia prima, tan reconocida a nivel social como económico, actualmente atraviesa
una desescalada después de haber pasado por una fuerte crisis derivada principalmente
de los bajos precios que los ganaderos perciben por la leche cruda que entregan a las
industrias lácteas. Las profundas modificaciones que la PAC ha sufrido en los últimos
años puede haber provocado este desequilibrio en los precios y, por lo tanto, esa caída de
la que se recupera poco a poco el sector (Hompanera Lanzós, 2018).
Tal y como muestra el gráfico 3.6, hasta el año 2016, se observa una caída ininterrumpida
en el consumo de lácteos en nuestro país, debido a lo cual, el principal objetivo del sector
a corto y medio plazo es el de aumentar el consumo interior (Ministerio de Agricultura
Pesca y Alimentación, 2018).
El consumo de leche y productos derivados refleja actualmente cifras positivas, aunque

con un crecimiento pausado, dejando muy atrás las cifras que se ven reflejadas en los
años posteriores a la recesión de la crisis de 2008.
Gráfico 3.6 Evolución del consumo de leche líquida en toneladas
Fuente: Federación Nacional de Industrias Lácteas (2019b)
20
En cuanto a la variedad en el tipo de producto, según los datos de 2018 ofrecidos por la
Federación Nacional de Industrias Lácteas y los de 2020 ofrecidos por una encuesta de
elaboración propia (reflejados en el gráfico 3.7), la leche semidesnatada es la preferida
por los consumidores en España, seguida de la leche desnatada y la entera.
Gráfico 3.7 Consumo de leche líquida en 2018 y 2020 por tipos
Fuente: Federación Nacional de Industrias Lácteas (2019b) y elaboración propia.
Los datos del año 2018 se refieren al conjunto nacional, mientras que los de 2020 son
extraídos de una encuesta de origen local, reflejando las medias en el consumo de una
muestra de 55 personas con residencia habitual en la ciudad de León.
El consumo de productos alimentarios en España está condicionado por una serie de

características. El número de personas que componen el hogar, el nivel socioeconómico
y la presencia o no de niños en el hogar son los que más influyen en el consumo de estos
productos. Respecto al consumo de leche, los hogares con alto poder adquisitivo
presentan un consumo más elevado de este producto. Los hogares sin niños y aquellos
formados por una única persona consumen mayor cantidad de leche y derivados
Por otro lado, la controversia que se ha producido en los últimos años sobre los beneficios
que aporta o no el consumo de la leche líquida en edades adultas puede ser otro factor
importante del que depende la economía de este sector, la opinión pública.
Sabemos que el consumo de leche ha sido siempre recomendable por médicos y

nutricionistas como un alimento diario y fundamental en nuestras dietas, pero, con el
tiempo, han surgido multitud de críticas, noticias de prensa e informativos en los que
exponen algunas de las razones para no ingerir la leche líquida en una edad adulta.
Además, nos encontramos en un momento en el que los productos biológicos, orgánicos
21
y de origen vegetal han alcanzado cierta fama. Estas alternativas a los productos de origen
animal en muchos casos sustituyen variedad de alimentos, proporcionando los mismos
nutrientes e incluso siendo más beneficiosos para la salud.
En el caso de la leche, podemos encontrar otras alternativas no lácteas como son las
bebidas de avena, bebidas de soja, de coco o de almendras, entre otras, por lo que conocer
si este tipo de bebidas y alimentos sustitutivos se encuentran en el día a día de las personas
es un dato interesante para extraer conclusiones sobre el sector y su porvenir.
Son muchas las noticias que han salido a la luz acerca de dicho sector, pero la situación
actual es el resultado de un proceso, por lo que es importante conocer cómo ha sido su
evolución y en qué entorno y circunstancias se encuentra. Por este motivo, en el siguiente
epígrafe llevamos a cabo un estudio empírico del sector lácteo en España, mediante la
aplicación de técnicas estadísticas a un conjunto de indicadores económico-financieros
extraídos de los estados contables de las empresas del sector.
4. ANÁLISIS EMPÍRICO: EL SECTOR LÁCTEO EN ESPAÑA
Al tratarse de un estudio estadístico sobre un conjunto de variables, debemos, en primer

lugar, recoger la información necesaria. Con esta información aplicaremos las tres
técnicas descriptivas mencionadas anteriormente mediante el programa estadístico IBM
SPSS Statistics.
A partir de estos análisis podemos llegar a justificar unos resultados determinantes para
cumplir los objetivos establecidos. En concreto, nos centramos en determinar cuáles son
los indicadores más importantes de las 66 empresas lácteas, que serán objeto de nuestro
estudio.
A través del Análisis de Componentes Principales (ACP) se consigue extraer una serie de
componentes o factores formados (cada uno) por un número determinado de variables o
indicadores de carácter financiero. La totalidad de estos factores explica un porcentaje
muy alto de la información inicial aportada para las 66 empresas del sector lácteo.
El Análisis Clúster nos permite clasificar la totalidad de las empresas en grupos con
características similares, es decir, aquellas que siguen una tendencia semejante en base a
los datos proporcionados en sus balances se clasificarán en grupos independientes. De
esta manera, se puede explicar, de forma más clara, el comportamiento de cada grupo y
la disparidad con el resto de grupos.
22
El Análisis de Correspondencias Simples relaciona dos variables cualitativas con el

objetivo de resumir una gran cantidad de datos en un número reducido de dimensiones,
con la menor pérdida de información posible. A través de esta técnica nuestro objetivo es
analizar la evolución por períodos anuales de las explotaciones de productos lácteos según
el tipo de producto. Por medio de una tabla de contingencias, donde se representan ambas
variables en categorías Fila y Columna, respectivamente, estudiaremos los puntos que
presentan cualidades especiales.
4.1. RECOGIDA DE INFORMACIÓN
Para obtener la información de cada una de las empresas objeto de estudio, se ha

empleado la plataforma de datos SABI, una herramienta que permite manejar la
información general y las cuentas anuales de más de 2,7 millones de empresas de
empresas españolas y más de 800.000 portuguesas.
A través de SABI se han consultado los balances, las cuentas de resultados y el estado de
flujos anuales de los individuos seleccionados para el estudio. Como periodo base para la
recogida de esta información, se ha utilizado el año 2018, siendo este el último periodo
del que están disponibles todos los datos necesarios.
La elección de las empresas parte de la actividad que desempeñan. La clasificación

industrial seleccionada a través del criterio de la CNAE (Clasificación Nacional de
Actividades Económicas) ha sido 0141 “Explotación de ganado bovino para la
producción de leche” y 105 “Fabricación de productos lácteos en la industria de la
alimentación”.
La muestra de empresas se ha acotado en función del número de empleados. Puesto que

nuestro objetivo es estudiar las grandes masas económicas del sector, buscaremos
empresas con el mayor número de trabajadores, por lo que se ha seleccionado la
clasificación de empresas con un mínimo de 50 empleados.
4.2. VARIABLES E INDIVIDUOS PARA EL ESTUDIO
Los criterios de búsqueda de las empresas dieron como resultado un total de 66 empresas
activas en España dedicadas al sector lácteo y que tuvieran al menos 50 empleados. En la
tabla 4.1 se presentan las 66 empresas de la muestra total, es decir, los individuos de
nuestro análisis.
23
Tabla 4.1 Muestra de empresas

NOMBRE EMPRESA ETIQUETA
1 CORPORACION ALIMENTARIA PEÑASANTA, SA PEÑASANTA
2 INDUSTRIAS LACTEAS DE GRANADA SL INDUS.LACT GRANADA
3 INDUSTRIAS LACTEAS ASTURIANAS SA INDUS.LACT ASTURIANAS
4 SCHREIBER FOODS ESPAÑA S.L. SCHREIBER FOODS
5 QUESERIAS ENTREPINARES SAU QUES ENTREPINARES
6 LACTALIS FORLASA SOCIEDAD LIMITADA LACT FORLASA
7 LECHE CELTA SL CELTA
8 FRONERI IBERIA SL FRONERI IBERIA
9 ESNELAT SL ESNELAT
10 GRUPO LECHE RIO SA. RIO
11 LECHE DE GALICIA SLU LEC GALICIA
12 QUESERIA LAFUENTE SAU QUES LAFUENTE
13 KAIKU CORPORACION ALIMENTARIA SL KAIKU
14 ICE CREAM FACTORY CO MAKER SA ICE CO MAKER
15 MANTEQUERIAS ARIAS SA MANT ARIAS
16 QUESOS EL PASTOR-HIJOS DE SALVADOR SA QUES PASTOR
17 ANDIA LACTEOS DE CANTABRIA SL ANDIA
18 CENTRAL QUESERA MONTESINOS SL MONTESINOS
19 LACTIBER LEON SL LACT LEON
ASOCIACION DE INDUSTRIAS ALICANTINAS DEL AS. INDUS ALICANT
20 HELADO Y DERIVADOS SA
21 FEIRACO LACTEOS SL FEIRACO LACT
22 LACTEOS INDUSTRIALES AGRUPADOS SA LACT INDUS AGRUPADOS
23 GRUPO CACAOLAT SL. CACAOLAT
24 GRUPO KALISE, SA KALISE
25 HOCHLAND ESPAÑOLA SA HOCHLAND
26 JOSE SANCHEZ PEÑATE SA J.SAN PEÑATE
27 HELADOS ESTIU, SA ESTIU
28 LACTEAS FLOR DE BURGOS SL F.DE BURGOS
29 LACTEOS DE NAVARRA SL LACT NAVARRA
30 LACTEOS DE SANTANDER SA LACT SANTANDER
31 POSTRES LACTEOS ROMAR SL LACT ROMAR
32 FROMANDAL SA FROMANDAL
33 CADI SOCIETAT COOPERATIVA CATALANA LIMITADA CADI SOC CATALANA
SAT N 8275 DENOMINADA QUESO FLOR VALSEQUILLO QUES F. VALSEQUILLO
34
35 QUESOS LA VASCO-NAVARRA SA LA VASCO-NAVAR
36 QUESERIA MENORQUINA SL MENORQUINA
37 MILLAN VICENTE SL M. VICENTE
38 LLETERA INDUSTRIAL LACTIA SL. LLETERA INDUS LACTIA
39 CRESTAS LA GALETA SA LA GALETA
40 SCHREIBER DE CANARIAS SL. SCHREIBER CANARIAS
41 AGRUPACION DE COOPERATIVAS LACTEAS SL. AGRUP. COOP. LACT
42 VALLE DE SAN JUAN PALENCIA SL VALLE S.J. PALENCIA
43 INDUSTRIAS LACTEAS DE PEÑAFIEL SL INDUS LACT PEÑAFIEL
44 EL PASTORET DE LA SEGARRA SL PASTORET SEGARRA
45 CELGAN SA CELGAN
46 CASTY SA CASTY
47 FORMATGERIA GRANJA RINYA SL FORMAT GRANJA RINYA
48 LACTEAS CASTELLANO LEONESAS SAU LACT CASTELL LEONES
49 ARTESANOS QUESEROS MANCHEGOS SL ART. QUES MANCHEGOS
50 LACTALIS ZAMORA SL LACTALIS ZAMORA
51 GRUPO GANADEROS DE FUERTEVENTURA SL GANAD. FUERTEVENT
52 INDUSTRIAS LACTEAS MONTEVERDE SA INDUS LACT MONTEVERDE
53 INNOLACT SL INNOLACT
54 VEGA E HIJOS, SA VEGA E HIJOS
55 ARTE LACTICO CAPRINO SL ARTE LACT CAPRINO
56 LACTEOS GOSHUA SL LACTEOS GOSHUA
57 SELERGAN SA SELERGAN
58 PENALVA ALIMENTACION SA PENALVA ALIMENT.
59 QUALIA LACTEOS SL QUALIA LACTEOS
60 REGMA SA REGMA
61 LA IBENSE 1892 SL. LA IBENSE
62 QUESERIA ARTESANAL AMECO SL QUES. ART AMECO
63 ISDEAL SL ISDEAL
64 AMARCORD SL AMARCORD
65 HELADERIA HORCHATERIA QUINTA CUMBRE SL QUINTA CUMBRE
66 KALUA HELADOS S.L. KALUA HEL
Fuente: Elaboración propia a partir de la plataforma SABI
24
Sobre los individuos presentados, hemos recogido las siguientes variables, cuyos datos
corresponden al período 2018. Su elección se ha realizado en base a la importancia que
tienen en el tema estudiado y en las empresas escogidas como individuos y porque de
ellas se espera obtener unos resultados provechosos para obtener ciertas conclusiones.
Entre paréntesis se muestra la etiqueta identificativa de cada una de ellas que se
introducirá en el programa estadístico de análisis de datos.
- Número de empleados (NUM_EMP): Número medio de empleados de cada una de

las empresas durante el periodo observado. Esta variable nos indica el peso humano
del que está formada la empresa.
- Ingresos de Explotación (ING_EXP): Ingresos obtenidos por la empresa a razón de
la realización de su actividad económica habitual.
- Resultado del Ejercicio (RTDO): Indica la medida de modificación en el patrimonio
en un periodo de tiempo de su actividad.
- Fondos Propios (FP): Parte del pasivo que se obtiene a partir de las aportaciones de
los fondos y los beneficios generados por la empresa. Se expresa como la suma del
capital social, las reservas y el resultado del ejercicio.
- Activo Total (AC_T): Cifra que indica la cantidad total de recursos que tiene la
empresa al final del año. Es la suma del valor total de los activos su balance, es decir,
esta variable refleja el tamaño de la empresa.
- Pasivo Fijo (PAS_F): También llamado pasivo no corriente, representa las deudas y
obligaciones que tiene una empresa a largo plazo, es decir las deudas cuyo
vencimiento es mayor a un año. Son las deudas con las que la empresa financia su
actividad.
- Pasivo Líquido (PAS_L): También llamado pasivo circulante o pasivo exigible a
corto plazo, es la parte del pasivo que contiene las obligaciones a corto plazo de la
empresa. En este caso se entiende por corto plazo un periodo de vencimiento inferior
a un año.
- Deudores (DEUD): Se define como el valor de las deudas a cargo de terceros y a
favor del ente económico.
- Tesorería (TESOR): Es la parte del activo que la empresa mantiene como flujo
monetario o flujo de caja.
- Importe Neto de Cifra de Ventas (ING_VEN): Representa el total de las ventas,
prestaciones de servicios y el resto de ingresos procedentes de actividades ordinarias.
25
realizadas, sin tener en cuenta los importes por devoluciones, bonificaciones o

rebajas.
- EBITDA (EBITDA): Este acrónimo en inglés se refiere al beneficio bruto de
explotación antes de restar los gastos financieros, intereses, impuestos y
depreciaciones.
- Ratio de Solvencia (RAT_S): Es la relación entre el activo total y el pasivo total de
la empresa. Indica la capacidad que tiene para hacer frente a las deudas actuales y de
futuro por lo que se espera que los valores sean superiores a 1 para garantizar el pago
de todas sus deudas.
- Ratio de Liquidez (RAR_L): Se calcula a partir del cociente entre el activo corriente
y el pasivo corriente. Refleja la capacidad que tiene la empresa para convertir sus
activos en liquidez a corto plazo, es decir, hacer frente a sus deudas en el corto plazo.
4.3.ANÁLISIS DE COMPONENTES PRINCIPALES
4.3.1. Análisis inicial de datos
Comenzamos el Análisis de Componentes Principales (ACP) con las 13 variables

descritas. Sin embargo, los resultados para el conjunto de estas variables no permitían
seguir con el estudio, dado su bajo nivel de significación, por lo que eliminamos del
análisis las variables de Tesorería y Pasivo Líquido. Por este motivo, a continuación,
presentamos los resultados obtenidos con las 11 variables finalmente consideradas.
Tabla 4.2 Estadísticos descriptivos ACP

Estadísticos descriptivos
Media Desv. Desviación N de análisis
NUM_EMP 196,13 213,663 63
ING_EXP 86143,54 120124,074 63
RTDO 2367,27 5150,941 63
FP 28576,62 41680,736 63
AC_T 58379,21 76993,993 63
PAS_F 10405,57 19244,799 63
DEUD 11367,41 17292,557 63
ING_VEN 85429,27 119263,674 63
EBITDA 5768 9214,247 63
RAT_SOL 1,65% 0,89% 63
RAT_LIQ 1,18% 0,81% 63
Fuente: Elaboración propia. Resultados ACP obtenidos con SPSS
La tabla 4.2 nos muestra la media, la desviación típica y el tamaño muestral para cada
26
una de las 11 variables.
A continuación, se determina la Matriz de correlaciones, reflejada en la tabla 4.3, que nos

muestra de manera cuantitativa la correlación que existe entre todas las variables objeto
de estudio. Cuando la medida se acerca a 1, nos indica que las variables están muy
correlacionadas.
Tabla 4.3 Matriz de Correlaciones

Matriz de correlaciones
NUM_EMP ING_EXP RTDO FP AC_T PAS_F DEUD ING_VEN EBITDA RAT_SOL RAT_LIQ
Correlación NUM_EMP 1 0,868 0,749 0,857 0,9 0,842 0,783 0,866 0,897 -0,067 -0,073
ING_EXP 0,868 1 0,852 0,839 0,861 0,965 0,929 1 0,896 -0,07 -0,052
RTDO 0,749 0,852 1 0,693 0,685 0,865 0,73 0,851 0,936 -0,026 -0,013
FP 0,857 0,839 0,693 1 0,942 0,768 0,772 0,839 0,826 0,01 0,01
AC_T 0,9 0,861 0,685 0,942 1 0,81 0,822 0,861 0,834 -0,072 -0,074
PAS_F 0,842 0,965 0,865 0,768 0,81 1 0,919 0,963 0,879 -0,081 -0,052
DEUD 0,783 0,929 0,73 0,772 0,822 0,919 1 0,928 0,759 -0,015 0,005
ING_VEN 0,866 1 0,851 0,839 0,861 0,963 0,928 1 0,895 -0,07 -0,053
EBITDA 0,897 0,896 0,936 0,826 0,834 0,879 0,759 0,895 1 -0,092 -0,089
RAT_SOL -0,067 -0,07 -0,026 0,01 -0,072 -0,081 -0,015 -0,07 -0,092 1 0,91
RAT_LIQ -0,073 -0,052 -0,013 0,01 -0,074 -0,052 0,005 -0,053 -0,089 0,91 1
Por lo general, se observa que todas las variables tienen una correlación bastante alta entre
ellas, excepto las Ratios de Solvencia y Liquidez que solo tienen correlación positiva
entre ellas.
4.3.2. Contrastes
La tabla 4.4 muestra el estadístico KMO y la prueba de esfericidad de Barlett, que

contrasta la hipótesis nula de que las variables están correlacionadas y, por tanto, el
análisis es pertinente.
Tabla 4.4 Prueba de KMO y esfericidad de Barlett

Prueba de KMO y Bartlett
Medida Kaiser-Meyer-Olkin de adecuación de muestreo 0,828
Aprox. Chi-cuadrado 1578,159
Prueba de esfericidad de Bartlett gl 55
Sig. 0
El coeficiente Káiser-Meyer-Olkin (KMO) y el estadístico de Bartlett nos proporcionan

la información para saber si se puede aplicar este análisis sobre el conjunto de datos que
tenemos.
El KMO se el encargado de analizar la correlación entre dos variables sin que influya el
27
resto. Si su valor es muy elevado, indica que será más apropiada la adecuación del análisis
factorial. Como podemos observar en nuestro caso, la correlación es de 0,828, que es una
excelente adecuación muestral (valores por encima del 0,5 son aceptables y del 0,8
excelentes), por lo que este resultado nos permite continuar con el análisis.
La prueba de esfericidad de Bartlett analiza globalmente la correlación entre las variables.

Su hipótesis nula es la matriz de identidad. Por lo tanto, si el valor de significación está
por debajo del 0,05, rechazamos la hipótesis nula y podemos continuar con el análisis.
Siendo el estadístico de contraste igual a 1578,159 y una significación de 0,000
rechazamos la hipótesis nula de igualdad del determinante de la matriz de correlaciones,
por lo que las variables son aptas para el estudio del ACP.
4.3.3. Cálculo de componentes
La tabla 4.5 muestra la varianza total explicada por los factores seleccionados. Según el
criterio general, se retienen los factores que presentan autovalores mayores que uno, con
un porcentaje de varianza explicada del 75% o superior, para que se pueda realizar el
análisis.
Tabla 4.5 Varianza total explicada

Varianza total explicada
Sumas de cargas al cuadrado de la extracción
Componente Total % de varianza % acumulado
1 7,835 71,226 71,226
2 1,913 17,39 88,616
A través de estos dos componentes retenidos se explica el 88,62% de la información

recogida en la tabla de información inicial, es decir, la que recoge las once variables
originales. Un porcentaje tan alto y próximo al 100% indica que las dos componentes
resumen de manera adecuada a las variables.
A partir de este punto, podemos diferenciar a aquellas empresas que se caracterizan por
seguir un modelo de negocio (o protagonizar sus balances) en base al primer componente,
y, por otro lado, las empresas que destacan a través del segundo componente.
4.3.4. Denominación de los componentes
Con el fin de determinar el significado de los factores extraídos anteriormente, se deben

analizar las variables que definen a cada factor. Para ello, hay que tener en cuenta los
28
resultados de la matriz de componentes buscando los valores más elevados (en valor
absoluto) que se sitúan en cada uno de los factores extraídos. Se escogen aquellos valores
más próximos al 70% o superior, siempre y cuando tengan significado con respecto a las
variables originales.
Tabla 4.6 Matriz de componentes

Matriz de componentes
Componente
1 2
NUM_EMP 0,925 -0,009
ING_EXP 0,979 0,008
RTDO 0,876 0,041
FP 0,896 0,078
AC_T 0,919 -0,008
PAS_F 0,956 0
DEUD 0,911 0,064
ING_VEN 0,979 0,008
EBITDA 0,944 -0,029
RAT_SOL -0,075 0,974
RAT_LIQ -0,064 0,975
Método de extracción: análisis de componentes principales.
2 componentes extraídos.
En la tabla 4.6 han sido marcados en negrita aquellos valores mayores al 0,7. Podemos
observar cómo el primer componente viene explicado por todas las variables excepto por
los Ratios de Solvencia y Liquidez, los cuales explican el segundo componente.
A partir de esta distinción en función de las variables en la Matriz de Componentes,

pasamos a dar nombre a cada uno de ellos.
Para el primer factor las variables de carácter positivo y correlación elevada son el
Número de Empleados, los Ingresos de Explotación, Resultado del Ejercicio, Fondos
Propios, el Activo Total, el Pasivo Fijo, los Deudos, Importe Neto sobre cifra de Ventas
(o ingreso de ventas) y EBITDA. Por lo tanto, el nombre que daremos al primer factor
es Rendimiento de la Empresa, debido a que el conjunto de variables nos indica el
rendimiento que obtiene cada firma en función de los resultados derivados de la
explotación, producción y venta en el mercado de productos lácteos.
El segundo factor se explica a través de las variables de Ratio de liquidez y Ratio de

Solvencia. La ratio de Solvencia mide la capacidad de un negocio para hacer frente a sus
deudas (Activo entre Pasivo) mientras que la Ratio de Liquidez muestra la capacidad de
29
una empresa para afrontar el pago de sus deudas a corto plazo, es decir, tiene en cuenta
la relación entre el Activo corriente o circulante y el Pasivo corriente. El nombre
seleccionado para el segundo factor es Solvencia y Liquidez Empresarial, ya que a
través de esta denominación se expresa la capacidad de la empresa para sobrevivir a corto
y largo plazo.
A través de la tabla de comunalidades (tabla 4.7) podemos identificar el porcentaje que

los dos factores son capaces de explicar. Como puede observarse, con ambos factores,
todas las variables superan el valor 0,5, lo que nos indica que todas ellas son explicadas
por los dos factores en más de un 50%, por lo que, en este caso, no decidimos eliminar
ninguna variable.
Tabla 4.7 Comunalidades
Comunalidades
Extracción
NUM_EMP 0,856
ING_EXP 0,959
RTDO 0,769
FP 0,809
AC_T 0,846
PAS_F 0,914
DEUD 0,834
ING_VEN 0,958
EBITDA 0,893
RAT_SOL 0,955
RAT_LIQ 0,955
Método de extracción: análisis de
componentes principales.
4.3.5. Representaciones gráficas
A continuación, se presentan los gráficos resultantes del análisis. En el gráfico 4.1 se

representan las variables que se sitúan en los ejes respectivos, formando los dos
componentes descritos.
30
Gráfico 4.1 Gráfico de componentes ACP
Fuente: Resultados ACP obtenidos con SPSS
Por su parte, en el gráfico 4.2 se representan los individuos en los dos ejes obtenidos,
observándose que ciertas empresas destacan en cada eje.
Gráfico 4.2 Gráfico de individuos ACP
31
4.3.6. Interpretación de resultados del ACP
En cuanto a la Matriz y el gráfico de componentes podemos extraer las siguientes

conclusiones:
- La mayoría de las variables que se encuentran en nuestra tabla inicial de información,

que definen a las 66 empresas, se encuentran muy próximas al valor 1 en el eje del
primer componente. Este eje de coordenadas define al factor que describe el
Rendimiento de la Empresa, por lo que, en su conjunto, las variables con valores,
tanto positivos como negativos, reflejan los rendimientos totales obtenidos para la
firma.
- En cambio, podemos observar cómo la Ratio de Solvencia y Liquidez se encuentra
definida en el otro eje. El eje del segundo componente nos proporciona una
información asociada a la capacidad de la empresa para sobrevivir a corto y largo
plazo.
- El rendimiento de la empresa y las ratios de solvencia y liquidez pueden parecer dos
factores bastante relacionados entre sí. Aunque ambos tengan aspectos comunes que
reflejen la salud y el desarrollo económico empresarial son aspectos totalmente
independientes, ya que el primer factor refleja la productividad derivada de los
beneficios en el año base (el periodo estudiado), mientras que el segundo factor nos
indica la capacidad de mantener ese rendimiento a largo plazo, mantener la
productividad de la firma en el tiempo.
En cuanto al gráfico de individuos podemos obtener las siguientes conclusiones:
- La empresa que más destaca en el análisis es “Corporación Alimentaria Peñasanta

S.A.”, debido a que es la firma con mayores dimensiones, tanto a nivel físico, como
económico. Peñasanta se sitúa en el eje del primer factor, reflejando un rendimiento
empresarial por encima del 5%. En comparación con el resto de individuos
estudiados, esta empresa tiene unas características que sobresalen con respecto al
número de empleados, las cifras de negocio y la expansión a nivel internacional, lo
que la sitúa en un lugar tan destacado en el gráfico.
Las cifras que más destacan de esta empresa en el año 2018 fueron los más de 1.100
empleados, 738 millones de euros de facturación, 22 millones de euros de Beneficio
Neto y 928 millones de litros en recogidas de leche.
- Siguiendo con el análisis de individuos situados en los ejes de coordenadas, podemos
observar que existen numerosas empresas situadas en torno a valores muy próximos,
32
por lo que voy a singularizar a aquellas que se sitúen en un valor por encima del 2,00
en la escala del gráfco 4.2. Las empresas que reflejan un rendimiento empresarial por
encima de este valor son “Industrias Lácteas de Granada S.L.”, “Industrias Lácteas
Asturianas S.A.”, “Schreiber Foods España S.L.” y “Queserías Entrepinares S.A.U.”
Estas son empresas de un tamaño grande que destacan sobre el resto en cuanto al
número de empleados, ya que las cuatro sobrepasan los 600 trabajadores, tienen unos
ingresos de explotación por encima de los 300.000 miles de euros y el resultado de
explotación de todas ellas multiplica al del resto de firmas objeto de estudio.
- Aunque vemos también numerosas empresas situadas en los valores más altos del eje
correspondiente al segundo factor, analizaremos aquellas situadas por encima del 2,00
en la escala del gráfico 4.2. Las empresas con un nivel de solvencia y liquidez
empresarial por encima de este valor son “Vega e Hijos S.A.”, “Sat N8275
Denominada Flor Valsequillo” y “Helados Estiu S.A.”. Se trata de tres medianas
empresas, con un número de empleados entre 60 y 200, con una singular capacidad
de hacer frente a sus obligaciones de pago.
- El resto de individuos tienen unas características más semejantes, ya que podemos
observar que se encuentran bastante más próximos entre sí, alrededor del origen de
los ejes en el gráfico.
4.4. ANÁLISIS DE CORRESPONDENCIAS SIMPLES
En este apartado desarrollaremos un análisis que nos permitirá estudiar el volumen de

exportaciones a lo largo de los últimos 10 años por tipo de producto.
El Análisis de Correspondencias Simples (ACS) es una técnica factorial que examina la

relación entre dos variables cualitativas. Aunque su objetivo más específico es el análisis
de tablas de contingencia que cruzan dos variables cualitativas, es aplicable del mismo
modo a una gran cantidad de tablas de números positivos a condición de que sus
marginales estén dotadas de cierto significado. Por lo tanto, en este estudio he
seleccionado como variables la evolución de las exportaciones de productos lácteos desde
2010 hasta 2019 (variable cuantitativa) en función del tipo de producto. (variable
cualitativa). A través de esta selección las variables estudiadas reflejan una significación
adecuada entre ellas.
El ACS permite que se establezcan relaciones entre las diversas modalidades de las
variables, es decir, esta técnica trata de aplicar un doble Análisis de Correspondencias en
33
función de filas y columnas para relacionarlas entre sí.
Los datos seleccionados para llevar a cabo este método, como se ha nombrado
anteriormente, son las exportaciones de productos lácteos (en toneladas) según el tipo de
producto del que se trata y en función de la evolución en el periodo 2010-2019
4.4.2. Perfiles Fila y Perfiles Columna
En primer lugar, observamos la tabla de perfiles fila y perfiles columna, que puede sernos
de utilidad para reflejar información de interés.
Tabla 4.8 Perfiles Fila

Perfiles de fila
PRODUCTO
L_LIQ_ENV L_LIQ_GRAN L_FERM_YOG QUESO NATA MANTEQ L_POLV OTROD_PROD Margen activo
AÑO
AÑO2010 0,14 0,183 0,278 0,129 0,079 0,082 0,031 0,077 1
AÑO2011 0,171 0,154 0,281 0,13 0,099 0,038 0,059 0,068 1
AÑO2012 0,135 0,207 0,248 0,121 0,126 0,03 0,061 0,072 1
AÑO2013 0,133 0,168 0,29 0,165 0,108 0,034 0,029 0,074 1
AÑO2014 0,119 0,169 0,249 0,184 0,069 0,031 0,038 0,14 1
AÑO2015 0,111 0,137 0,273 0,194 0,134 0,034 0,043 0,075 1
AÑO2016 0,044 0,067 0,148 0,106 0,099 0,016 0,019 0,5 1
AÑO2017 0,064 0,143 0,27 0,2 0,143 0,042 0,081 0,058 1
AÑO2018 0,112 0,124 0,252 0,196 0,171 0,038 0,036 0,071 1
AÑO2019 0,117 0,117 0,241 0,21 0,131 0,023 0,069 0,093 1
Masa 0,107 0,139 0,243 0,161 0,117 0,034 0,045 0,154
Fuente: Elaboración propia. Resultados ACS obtenidos con SPSS
Los perfiles-fila, que se muestran en la tabla 4.8, cuando se revisan por fila, permiten
detectar cuál es la tendencia mayoritaria o minoritaria de las variables. En este caso, en
todos los años estudiados el porcentaje de exportaciones de Yogures y Leches
fermentadas destaca sobre el resto, mientras que la exportación nacional de Leche en
Polvo es minoritaria en general en todos los periodos.
Al observar la tabla de perfiles fila, por columnas, se pueden identificar hechos anómalos.
En el caso de la Leche Líquida Granel se observa un aumento de las exportaciones en el
año 2012.
En el periodo 2016, se encuentra una caída hacia las exportaciones de Yogures y Leches
fermentadas y, en el caso de las Leches en polvo, encontramos datos por debajo de la
media también en el año 2016.
34
Tabla 4.9 Perfiles Columna
Perfiles de columna
PRODUCTO
AÑO L_LIQ_ENV L_LIQ_GRAN L_FERM_YOG QUESO NATA MANTEQ L_POLV OTROD_PROD Masa
AÑO2010 0,101 0,102 0,088 0,062 0,052 0,185 0,054 0,039 0,077
AÑO2011 0,128 0,089 0,092 0,065 0,068 0,089 0,104 0,036 0,08
AÑO2012 0,121 0,143 0,097 0,072 0,103 0,084 0,128 0,045 0,096
AÑO2013 0,103 0,1 0,098 0,085 0,076 0,081 0,054 0,04 0,083
AÑO2014 0,095 0,104 0,087 0,098 0,05 0,077 0,071 0,078 0,085
AÑO2015 0,091 0,086 0,098 0,106 0,1 0,086 0,083 0,043 0,087
AÑO2016 0,072 0,084 0,106 0,115 0,148 0,083 0,073 0,567 0,174
AÑO2017 0,061 0,106 0,115 0,128 0,126 0,126 0,185 0,039 0,103
AÑO2018 0,112 0,095 0,11 0,13 0,156 0,118 0,085 0,05 0,107
AÑO2019 0,117 0,09 0,106 0,14 0,12 0,071 0,164 0,065 0,107
Margen activo 1 1 1 1 1 1 1 1
Ocurre lo mismo con los perfiles-columna, que se muestran en la tabla 4.9. Cuando se
revisan por columna permiten detectar tendencias mayoritarias y cuando se revisan por
fila se observan datos anómalos. Podemos observar que en el año 2017 destacan las
exportaciones de Leche Líquida Envasada (0,061), reflejando un dato por debajo de la
media.
Tabla 4.10 Resumen. Tabla de inercia (Chi-cuadrado)

Resumen
Proporción de inercia Valor singular de confianza

Dimensión Valor singular Inercia Chi cuadrado Sig. Correlación
Contabilizado para Acumulativa Desviación estándar
2
1 0,448 0,201 0,854 0,854 0,001 0,021
2 0,133 0,018 0,075 0,929 0
3 0,074 0,006 0,023 0,953
4 0,069 0,005 0,02 0,973
5 0,059 0,003 0,015 0,988
6 0,047 0,002 0,01 0,998
7 0,024 0,001 0,002 1
Total 0,235 1125160,644 ,000a 1 1
a 63 grados de libertad
La información reflejada en la tabla 4.10 nos permite sintetizar el Análisis de

Correspondencias. En la misma se observa el porcentaje de inercia, el estadístico de Chi-
Cuadrado y su significación, así como los valores propios y porcentajes de cada
dimensión.
Considerando el estadístico Chi-Cuadrado y teniendo en cuenta que la hipótesis nula es

su independencia, en nuestro caso, rechazamos la hipótesis nula para un nivel del 5% de
significación (p < 0,05). Existe una clara relación entre la modalidad del tipo de producto
y el periodo de tiempo y esta relación no se debe al azar. A partir de la inercia total, o
35
cantidad de información de la tabla inicial, podemos descomponer los factores de inercia

(o dimensiones) de la misma. En nuestro caso se observa que, teniendo en cuenta las dos
primeras dimensiones, el modelo explica un 92,9% de la información original, es decir,
el volumen de exportación de productos lácteos por año.
4.4.3. Puntos generales de Fila y de Columna
Los resultados (puntuaciones, contribuciones absolutas y contribuciones relativas) de las

filas se presentan en las tablas 4.11 y 4.12.
Tabla 4.11 Puntos Fila generales

Puntos de fila generales
Puntuación en dimensión Contribución

AÑO Masa Inercia Del punto en la inercia de dimensión De la dimensión en la inercia del punto
1 2
1 2 1 2 Total
AÑO2010 0,077 -0,237 0,266 0,012 0,022 0,308 0,357 0,45 0,807
AÑO2011 0,08 -0,258 0,137 0,009 0,027 0,085 0,627 0,177 0,804
AÑO2012 0,096 -0,242 0,1 0,01 0,028 0,054 0,578 0,099 0,677
AÑO2013 0,083 -0,224 0,084 0,006 0,021 0,033 0,734 0,104 0,838
AÑO2014 0,085 -0,049 0,091 0,003 0,001 0,04 0,07 0,242 0,313
AÑO2015 0,087 -0,209 -0,071 0,005 0,019 0,025 0,813 0,094 0,907
AÑO2016 0,174 0,969 0,001 0,163 0,814 0 1 0 1
AÑO2017 0,103 -0,253 -0,192 0,013 0,033 0,216 0,511 0,295 0,806
AÑO2018 0,107 -0,207 -0,125 0,009 0,023 0,094 0,531 0,193 0,724
AÑO2019 0,107 -0,162 -0,155 0,007 0,014 0,145 0,425 0,389 0,813
Total activo 1 0,235 1 1
a Normalización principal
En la primera columna observamos la etiqueta que corresponde a cada modalidad; le

sigue la masa, que es lo que muestra la frecuencia marginal relativa. Las dos siguientes
columnas nos indican las puntuaciones de las modalidades de las variables en cada
dimensión, a partir de las cuales observamos cómo se encuentran en el respectivo eje
factorial. La inercia nos permitirá obtener las contribuciones factoriales absolutas y
relativas. A partir de la tabla de puntos fila generales podemos concluir que los años 2010,
2015 y 2016 son los más representativas, ya que, en el año 2016, se destaca la dimensión
1 positiva, representando un 100%, el periodo 2015 destaca por el valor negativo en la
dimensión 1, representando el 90,7% y, por último, el año 2010 destaca por el valor
positivo que ofrece la dimensión 2, representando el 80,07%.
36
Tabla 4.12 Puntos Columna generales

Puntos de columna generales
Puntuación en dimensión Contribución
PRODUCTO Masa Inercia Del punto en la inercia de dimensión De la dimensión en la inercia del punto
1 2
1 2 1 2 Total
L_LIQ_ENV 0,107 -0,269 0,176 0,014 0,039 0,188 0,573 0,246 0,819
L_LIQ_GRAN 0,139 -0,239 0,144 0,013 0,039 0,162 0,629 0,229 0,858
L_FERM_YOG 0,243 -0,181 0,023 0,009 0,04 0,007 0,922 0,014 0,936
QUESO 0,161 -0,147 -0,161 0,009 0,017 0,234 0,366 0,438 0,803
NATA 0,117 -0,08 -0,186 0,007 0,004 0,228 0,105 0,571 0,676
MANTEQ 0,034 -0,255 0,206 0,008 0,011 0,083 0,297 0,194 0,491
L_POLV 0,045 -0,277 -0,188 0,009 0,017 0,09 0,389 0,18 0,569
OTROD_PROD 0,154 1,044 0,03 0,167 0,833 0,008 0,999 0,001 1
Total activo 1 0,235 1 1
a Normalización principal
Pasando a observar los puntos columna generales, que se presentan en la tabla 4.12,
vemos cómo se estructura de igual manera que la de filas, por lo que se realizan las
mismas observaciones.
Según los datos obtenidos vemos cómo destaca la exportación de Leche Líquida
Envasada por su valor negativo en la dimensión 1, que representa el 81,9%, lo mismo que
sucede con las Leches Fermentadas y los Yogures en la dimensión 1, que representan el
93,6%.
Podemos observar cómo la clasificación que cubre a Otros Productos destaca en la

dimensión 1 con un valor positivo de 1,04, representando un 100%. Esta categoría incluye
a las pequeñas clasificaciones de productos que no se ven incluidas en las grandes
magnitudes, por lo que no es de interés analizar su comportamiento, ya que es la suma de
los totales en pequeñas cantidades de variedad de productos.
A continuación, se presentan los gráficos resultantes del análisis para las dos variables
objeto de estudio.
37
Gráfico 4.3 Puntos Fila para la variable: Año
Gráfico 4.4 Puntos Columna para la variable: Producto
38
La representación gráfica de ambas variables ofrece un análisis más acertado, ya que es

más claro observar las clasificaciones y los datos anormales en los ejes de la función.
4.4.5. Interpretación de resultados
A la vista del gráfico 4.3, se detectan los siguientes comportamientos:
- El año 2016 se sitúa en el extremo positivo del factor 1, con un alto porcentaje de
otros productos y un bajo porcentaje de leche líquida y leche en polvo.
- En el año 2010, situado en el extremo positivo del factor 2, se observa un mayor
porcentaje de las exportaciones de mantequilla, a la vez que un menor porcentaje en
las leches en polvo y las natas.
- Los años 2017 y 2019 se sitúan en el extremo negativo del factor 2, por lo que reflejan
unas mayores exportaciones en cuanto a la leche en polvo y la nata.
- De forma general, se puede observar que el conjunto de todos los años, excepto 2016,
se sitúan en el extremo negativo del factor 1, por lo que en la mayoría de los periodos
se encuentran altos porcentajes de exportaciones de leche líquida y leche en polvo.
En relación con el gráfico 4.4, la interpretación de las posiciones permite matizar el

significado asignado a los factores, por lo que podemos especificar las siguientes
afirmaciones:
- La modalidad de otros productos se sitúa en el extremo positivo del factor 1. Tal como
vimos en el análisis de los puntos generales, el comportamiento de las exportaciones
de otros productos lácteos destaca en comparación con el resto, reflejando una
contribución relativa de 0,99.
- Aunque el resto de modalidades se sitúan en torno al extremo negativo del primer
factor, encontramos ciertos productos que destacan hacia la dimensión 2. Las
exportaciones de mantequilla se sitúan en los valores más positivos del factor 2,
mientras que en el extremo negativo se encuentran la leche en polvo y la nata.
4.5.ANÁLISIS CLÚSTER
Utilizaremos el Análisis Clúster como complemento al Análisis de Componentes

Principales; por lo tanto, utilizaremos las mismas variables para las 66 empresas descritas
anteriormente.
39
El Análisis Clúster consiste en un análisis por conglomerados que nos permite agrupar
las compañías lácteas en función de las variables observadas. Empleando la distancia
euclídea al cuadrado y el método jerárquico de Ward, partimos de los factores extraídos
del ACP ya descrito.
Como resultado obtenemos una representación gráfica en forma de dendograma que se

presenta en el gráfico 4.5 y que examinaremos a continuación.
El dendograma nos da una idea de cuál es el número de grupos que debemos formar en
la clasificación. La línea horizontal marca la distancia de agrupamiento: a menos
distancia, más semejanza. De esta manera y, observando el dendograma de izquierda a
derecha, vemos que los individuos más parecidos entre sí son los que se unen a una
distancia próxima a cero (como por ejemplo los individuos 9, 11, 13, 14, 18, 23, 16, 22 y
12).
El problema se plantea ahora en el número de grupos que deben identificarse; en este caso
se ha decidido cortar el dendograma a diferentes distancias y ver qué grupos se obtienen.
La línea discontinua en color rojo corta el dendograma en el valor 3,7; en este punto se
definen 5 grupos. Como puede comprobarse, la agrupación así definida es muy inestable,
ya que con solo mover levemente la línea discontinua a la derecha o a la izquierda, el
número de grupos y su composición varía.
La línea continua en color verde corta el dendograma en el valor 15, lo que genera una
zona en la que los grupos que se definen son más estables, en cuanto que, al mover la
línea vertical continua, a la derecha o a la izquierda, no se modifica el número de grupos
ni los individuos que componen cada grupo, por lo que parece ser esta la clasificación
que debemos fijar; en este caso encontramos 3 grupos.
Sin embargo, para poder confirmar dicha agrupación debemos detenernos a observar cada
grupo. En el caso del grupo 1, podemos comprobar que los individuos que lo componen
son muy diferentes entre sí y sucede lo mismo con el grupo 2.
40
Gráfico 4.5 Dendograma
Fuente: Resultados AC obtenidos con SPSS
41
Para analizar de forma más clara las diferencias entre las dos agrupaciones,
complementaremos el análisis con la representación gráfica de los dos factores extraídos
en relación con la agrupación A, por un lado, y con la agrupación B, por otro lado.
Las variables de los factores extraídos a través del ACP van a ser utilizadas para
identificar los individuos de los diferentes grupos en los diagramas de dispersión que
representan sus coordenadas factoriales y se muestran en los gráficos 4.6 y 4.7.
Gráfico 4.6 Agrupación A - Clúster
Agrupación A: Como se puede observar en el gráfico 4.6, la representación gráfica con

tres grupos reúne individuos con comportamientos anómalos que distorsionan en gran
medida dichos grupos. En el caso del grupo 1, podemos ver que uno de los individuos
(Corporación Peñasanta) se encuentra muy alejado del resto. Pasa lo mismo con el grupo
2, en el cual se ven incluidos varios individuos con características muy dispares.
42
Gráfico 4.7 Agrupación B - Clúster
Agrupación B: Como consecuencia de las diferencias señaladas, la representación

gráfica en 5 grupos nos ofrece un análisis bastante parecido al de Componentes
Principales. El individuo que forma el grupo 1 (Corporación Peñasanta) es claramente
diferente a los demás y no está próximo a ninguno de los grupos en ambos factores. Por
tanto, parece que lo más razonable es considerarlo por separado y explicar sus
características peculiares. Lo mismo ocurre con los individuos que forman el grupo 5
pues, si bien tiene características similares a las del grupo 3, difiere en otras. Además, los
individuos que forman los grupos 2, 3 y 4, aunque estén muy próximos entre sí, tienen
elementos característicos que les hacen clasificarse en diferentes grupos.
A la vista de lo anterior, no parece apropiado formar tres grupos, ya que los elementos
anómalos que pertenecen a cada grupo son bastante diferentes respecto a los demás
individuos del grupo.
Por tanto, la mejor solución es considerar 6 grupos. Retomando el significado otorgado a

los factores del ACP, podemos caracterizar cada grupo en función de su posición en el
plano. Además, y como se ha comprobado, la aplicación conjunta de ACP y Análisis
Clúster mejora y complementa las conclusiones de ambos análisis.
43
4.5.3. Interpretación de resultados
En base a los resultados extraídos a través de los diagramas de dispersión del análisis
Clúster, podemos extraer las siguientes conclusiones:
- La clasificación por grupos más adecuada es la Agrupación B (5 grupos) reflejada de

manera más clara en el gráfico 4.8.
Gráfico 4.8 Agrupación B* - Clúster
- En el grupo 1 (en color azul) encontramos la “Corporación Alimentaria Peñasanta

S.A.” que, como ya hemos mencionado en el Análisis de Componentes Principales,
es una empresa que destaca sobre el resto, tanto por el tamaño, número de empleados,
ingresos de explotación, como internacionalización de sus productos.
- En el grupo 2 (en color rojo) podemos estudiar el comportamiento de las empresas
“Industrias Lácteas de Granada S.L.”, “Industrias Lácteas Asturianas S.A.”,
“Schreiber Foods España S.L.”, “Queserías Entrepinares S.A.U.”, “Froneri Iberia
S.L.”, “Leche de Galicia S.L.U.”, “Cadi Societat Cooperativa Catalana Limitada”,
“Quesería Lafuente S.A.U.”, y “Kaiku Corporación Alimentaria S.L”. Este grupo de
individuos se caracteriza por las semejanzas en el número de empleados, ya que, se
trata de empresas medianas de entre 60 y 200 empleados. Por otro lado y, analizando
44
los ingresos de explotación, podemos destacar que todas las empresas del grupo
superan los 100.000 miles de euros.
- El grupo 3 (en color verde) está formado por empresas como “Industrias Lácteas
Monteverde S.A.”, “Grupo Kalise S.A.”, “Leche Celta S.L.”, “Grupo Leche Río
S.A.”, “Mantequerías Arias S.A.”, “Lactalis Forlasa S.L.”, “Casty S.A.” e “Innolact
S.L.” entre otras. Las empresas descritas reflejan similitudes en las ratios de solvencia
y liquidez, pues todas ellas tienen valores en ambas de entre el 2% y el 3,5%, y su
capacidad de solventar las deudas es bastante más alta que la del resto de individuos,
aunque muchas de estas no se clasifiquen como grandes empresas.
- El grupo 5 refleja las empresas con mayor nivel de solvencia y liquidez. Como ya
dijimos en el ACP, son empresas medianas con una capacidad muy alta de hacer
frente a los pagos, sus ratios superan el 4%. En este grupo se encuentran “Vega e
Hijos S.A.”, “Sat N8275 Denominada Flor Valsequillo” y “Helados Estiu S.A.”.
- Por último, el grupo 4, etiquetado con el color naranja, está formado por el resto de
empresas. En este grupo se encuentra la mayor parte de individuos que en el mercado
de productos lácteos tienen una competencia directa.
45
5. CONCLUSIONES
A pesar de la deficiente situación económica por la que ha pasado el sector lácteo,

derivada de los cambios impuestos por la PAC y la fuerte regulación en el mercado de
productos lácteos, el futuro del sector está encaminado desde hace varios años en alcanzar
un buen rendimiento empresarial, respaldado por las grandes industrias que protagonizan
el ámbito de producción y comercio exterior de este sector.
El crecimiento de la economía está sujeto a una fuerte dependencia de las principales

industrias lácteas que, en su conjunto, muestran una alta concentración, ya que las
principales empresas representan el 60% del valor del mercado.
La empresa que más destaca, teniendo en cuenta los resultados de sus balances respecto
al año 2018, es la “Corporación Alimentaria Peñasanta S.A.”. Peñasanta es una de las
sociedades más grandes en España en cuanto al número de empleados y la capacidad de
producción a nivel nacional e internacional. Sus ingresos de explotación, así como la
internacionalización de sus productos y sus cifras de negocio, son algunos de los puntos
fuertes que más la caracterizan.
Los resultados del Análisis de Componentes Principales (ACP), junto con el Análisis
Clúster (AC), nos reflejan que la empresa “Peñasanta” tiene un modelo de actuación muy
diferente en comparación con el resto de empresas de nuestro estudio. Este modelo de
negocio se caracteriza por un componente que hemos denominado, a través del ACP,
“Rendimiento de la Empresa”, el cual está formado por el Número de Empleados, los
Ingresos de Explotación, Resultado del Ejercicio, Fondos Propios, el Activo Total, el
Pasivo Fijo, los Deudos, Importe Neto sobre cifra de Ventas (o ingreso de ventas) y
EBITDA. El conjunto de estas variables nos indica el rendimiento que obtiene cada firma
en función de los resultados derivados de la explotación, producción y venta en el
mercado de productos lácteos.
Destacan, por otro lado, las empresas “Industrias Lácteas de Granada S.L.”, “Industrias
Lácteas Asturianas S.A.”, “Schreiber Foods España S.L.”, “Queserías Entrepinares
S.A.U.”, “Froneri Iberia S.L.”, “Leche de Galicia S.L.U.”, “Cadi Societat Cooperativa
Catalana Limitada”, “Quesería Lafuente S.A.U.”, y “Kaiku Corporación Alimentaria
S.L”, en las que se aprecian semejanzas entre sí. Este grupo de empresas se caracteriza
por tener un número de empleados entre 60 y 200 trabajadores, por lo que son empresas
46
medianas que, además, mantienen unos ingresos de explotación por encima de los
100.000 miles de euros.
Las ratios de solvencia y liquidez nos definen un segundo componente que hemos
denominado “Solvencia y Liquidez Empresarial”. En relación con este factor, vemos la
capacidad que tienen “Vega e Hijos S.A.”, “Sat N8275 Denominada Flor Valsequillo” y
“Helados Estiu S.A.” para hacer frente a sus deudas. Se trata de tres medianas empresas
que ofrecen unos valores por encima del 4% en estas ratios, valores que despuntan en
comparación con algunos de los grandes competidores.
Asimismo, hemos podido diferenciar otros dos grupos independientes de empresas a

través de la representación del Análisis Clúster. Se trata de dos agrupaciones que, a pesar
de encontrarse muy cerca del origen, sus integrantes tienen particularidades
independientes. Una de las agrupaciones está formada por empresas como “Regma S.A.”,
“Innolact S.L.”, “Casty S.A.”, “Leche Celta S.L.” e “Industrias Lácteas Monteverde S.A.”
entre otras, las cuales reflejan similitudes en las ratios de solvencia y liquidez, pues todas
ellas tienen valores en ambos porcentajes de entre el 2% y el 3,5%; esto nos indica que
su capacidad de solventar las deudas es bastante más alta que la del resto de individuos.
La otra agrupación comprende a empresas como “Grupo Cacaolat S.L.”, “Lácteos
Goshua S.L.”, “Quesería Menorquina S.L.” e “Isdeal S.L.”, donde se encuentran la mayor
parte de individuos que tienen una competencia directa en el mercado.
Por otro lado, la internacionalización de productos lácteos sigue siendo uno de los puntos
clave para el desarrollo del sector, por lo que a lo largo de los últimos 10 años se ha
apostado por un aumento de las exportaciones a países dentro y fuera de la Unión
Europea. Este objetivo es importante si tenemos en cuenta que la producción española de
leche está aumentando, mientras que el consumo interno de productos lácteos se
encuentra en un periodo descendente.
La evolución de las exportaciones de productos lácteos de 2010 a 2019 en función del

tipo de producto nos indica, a través del Análisis de Correspondencias Simples (ACS),
que el porcentaje de exportaciones de yogures y leches fermentadas destaca sobre el resto,
mientras que la exportación nacional de leche en polvo es minoritaria en general en todos
los periodos. Cabe destacar que en el periodo 2016 encontramos una caída de las
exportaciones de yogures y leches fermentadas, mientras que en el periodo 2017 destacan
las exportaciones de leche líquida envasada, reflejando un valor por debajo de la media.
47
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50
7. ANEXO
Anexo 1. Variables e individuos. Datos para ACP y CLÚSTER introducidos en SPSS.
NUM_EMP ING_EXP RTDO FP AC_T PAS_F PAS_L DEUD TESOR ING_VEN EBITDA RAT_SOL RAT_LIQ
PEÑASANTA 1102 730298 22099 209918 371978 112488 119232 112328 13127 724071 42059 1,49% 1,17%
INDUS.LACT 708 362542 21468 67345 167024 86203 15065 44607 4 354175 34676 0,92% 0,008
GRANADA
INDUS.LACT 741 348186 9175 109423 341143 49244 51290 59199 30779 345778 20081 2,16% 1,47%
ASTURIANAS
SCHREIBER 642 333082 22279 83361 142709 36694 37506 17259 4123 333048 39165 0,69% 0,41%
FOODS
QUES 654 305830 12400 123437 223972 36445 23618 38938 793 305593 28749 2,06% 0,99%
ENTREPINARES
LACT 98 256480 6010 35542 63398 32119 22886 18842 0 256458 7021 2,30% 2,07%
FORLASA
CELTA 313 236347 2316 68287 108257 22988 15525 33154 2949 235929 7603 2,42% 1,90%
FRONERI 768 194969 2202 177455 278850 22855 22398 12528 1 194562 22406 0,90% 0,69%
IBERIA
ESNELAT 211 169782 2018 31008 55893 21178 17974 13960 295 169626 7041 1,17% 0,76%
RIO 121 133627 3933 58342 86819 19617 81778 35310 8065 133627 6605 1,86% 1,53%
LEC GALICIA 158 126740 4078 18996 59646 17411 144649 31074 3 124824 7696 0,97% 0,86%
QUES 233 117779 6098 38713 66724 12670 10470 13963 7556 117779 10508 1,81% 0,96%
LAFUENTE
KAIKU 53 117412 4176 104057 164120 11590 28381 13401 4743 116950 5369 0,88% 0,81%
ICE CO MAKER 405 115284 3247 38544 112744 11477 88202 6860 18707 114833 10868 1,10% 0,71%
MANT ARIAS 371 103667 1480 69088 94289 10255 4039 20009 3190 103019 6808 3,04% 2,58%
QUES PASTOR 291 91495 2562 21155 60308 10095 14747 11853 3434 91433 6254 1,75% 0,85%
51
ANDIA 154 91024 170 5985 33169 9115 13130 4870 273 90804 4137 0,43% 0,23%
MONTESINOS 185 87710 1439 20640 38537 8956 12179 11108 2515 87691 3910 1,33% 0,84%
LACT LEON 112 87234 4754 18815 33013 8257 21160 15001 3183 86647 8143 1,88% 1,45%
AS. INDUS 285 84349 2066 44826 58838 7413 17481 4819 5021 83307 5724 2,81% 1,14%
ALICANT
FEIRACO 98 78694 -765 5162 30004 7323 7804 14797 836 77102 -241 1,45% 1,07%
LACT
LACT INDUS 108 71620 3817 60956 85850 6979 2904 10008 2010 71214 6502 1,32% 0,94%
AGRUPADOS
CACAOLAT 215 63345 -1830 35311 136579 6471 3212 10236 310 61820 8139 1,15% 0,82%
KALISE 393 62742 5350 61473 99986 6289 2162 7173 9740 56029 9425 1,94% 1,53%
HOCHLAND 152 62370 -1123 10318 19172 6086 53263 7543 248 62250 98 1,47% 0,90%
J.SAN PEÑATE 374 56993 -6004 4788 59794 5537 22474 12120 1316 55551 -1211 1,17% 0,88%
ESTIU 129 55367 2458 25905 37692 5007 9005 2279 16876 55341 6176 3,54% 3,04%
F.DE BURGOS 72 54579 1282 11807 32943 4817 6970 7204 42 54521 3878 0,89% 0,67%
LACT 139 49940 -35 10506 22839 4554 22629 5116 n.d. 49744 1690 1,01% 0,57%
NAVARRA
LACT 72 48861 -55 4095 14098 3997 4335 4094 n.d. 48765 -144 0,71% 0,46%
SANTANDER
LACT ROMAR 238 46502 1620 10244 39661 3956 5968 5410 1840 46494 6045 0,52% 0,41%
FROMANDAL 73 44736 555 5102 12529 3838 7319 4800 47 44728 1276 1,01% 0,66%
CADI SOC 120 42274 241 14089 25506 3365 8968 7980 2783 42268 -2119 1,63% 1,41%
CATALANA
QUES F. 162 39122 3437 25669 30704 3178 12960 8575 760 36932 3837 4,06% 3,47%
VALSEQUILLO
52
LA VASCO- 68 36871 959 17364 25244 3156 7184 6579 1306 36865 1825 3,29% 1,40%
NAVAR
MENORQUINA 151 35695 -951 9085 31331 2900 8517 3888 130 35564 1154 0,73% 0,32%
M. VICENTE 96 35434 478 3130 14306 2799 2524 5124 735 35005 1311 0,87% 0,62%
LLETERA 90 35121 -111 687 23827 2709 1730 9061 1451 34396 835 1,19% 1,01%
INDUS
LACTIA
LA GALETA 51 32733 1064 9857 17061 2236 5644 3788 1020 32726 2656 1,45% 0,81%
SCHREIBER 112 30804 -709 14033 19414 2142 5786 3216 226 28153 1016 1,28% 0,83%
CANARIAS
AGRUP. COOP. 64 28309 876 5299 16456 1895 22990 6524 1090 28095 2024 1,28% 1,04%
LACT
VALLE S.J. 95 26813 378 3401 48654 1737 3027 3019 345 26813 2319 1,12% 0,15%
PALENCIA
INDUS LACT 98 26266 -205 4287 26316 1674 23528 272 0 26250 934 0,75% 0,03%
PEÑAFIEL
PASTORET 82 26116 2359 6735 17075 1659 12539 4974 1095 26086 4338 1,03% 0,92%
SEGARRA
CELGAN 165 23875 -2064 5186 20313 1637 808 5964 674 23274 -772 1,20% 0,91%
CASTY 210 21992 959 11952 21635 1609 1123 1815 3747 21975 2512 2,62% 1,74%
FORMAT 64 18977 377 4270 9501 1555 16342 3670 970 18952 768 1,88% 1,67%
GRANJA
RINYA
LACT 66 17185 235 14293 24217 1480 9696 5101 26 17156 1689 2,11% 0,86%
CASTELL
LEONES
ART. QUES 49 16371 282 4296 20434 1387 1162 3697 1238 16371 1218 1,04% 0,39%
MANCHEGOS
LACTALIS 74 15264 -33 8427 12853 1279 5925 1567 0 15240 228 2,48% 2,23%
ZAMORA
GANAD. 89 15050 732 6373 14301 1176 4204 2645 859 14365 1537 0,85% 0,64%
FUERTEVENT
53
INDUS LACT 53 13093 132 5536 8084 1156 4075 1661 1259 13068 776 3,56% 2,51%
MONTEVERDE
INNOLACT 56 12945 1013 7269 11709 486 229 2719 1348 12711 1746 2,92% 2,36%
VEGA E HIJOS 68 12865 637 6341 7498 447 27409 1916 2956 12849 965 4,36% 4,30%
ARTE LACT 55 11861 330 1441 6205 381 9622 2760 113 11858 854 1,13% 0,96%
CAPRINO
LACTEOS 52 11540 -1155 -2229 6222 351 4685 1645 95 11506 -500 1,20% 0,81%
GOSHUA
QUALIA 60 10360 -1078 1063 15357 249 40400 2756 196 9985 -69 1,52% 0,82%
LACTEOS
REGMA 104 7236 1024 7994 10439 158 8695 208 1669 7211 1678 3% 2,78%
LA IBENSE 87 5539 -427 6395 14728 149 356 2046 172 5528 -65 0,92% 0,56%
QUES. ART 62 3446 9 109 2841 90 21939 47 1455 3446 207 1,39% 1,34%
AMECO
ISDEAL 62 3207 69 1250 1754 0 7427 66 532 3123 200 1,87% 1,71%
AMARCORD 59 2504 9 684 1652 n.d. 28478 240 238 2504 102 1,60% 0,79%
QUINTA 49 2202 95 471 1186 n.d. 1157 13 76 2201 215 1,82% 0,73%
CUMBRE
KALUA HEL 53 1019 11 404 799 n.d. 4426 5 26 1003 33 2,45% 0,22%
54
Anexo 2. Datos para las variables ACS introducidos en SPSS
TIPO DE PRODUCTO
AÑO L_LIQ_ENV L_LIQ_GRAN L_FERM_YOG QUESO NATA MANTEQ L_POLV OTROS_PROD
AÑO2010 51769 67672 102943 47606 29207 30405 11618 28604
AÑO2011 65599 59086 107562 49779 38101 14650 22544 26079
AÑO2012 61763 94965 113358 55609 57683 13776 27749 32791
AÑO2013 52521 66486 114549 65089 42763 13262 11656 29319
AÑO2014 48448 68884 101546 74995 28049 12594 15320 57186
AÑO2015 46381 57324 114114 81247 55906 14119 17945 31312
AÑO2016 36821 55860 123704 88063 82723 13639 15732 416542
AÑO2017 31488 70448 133568 98621 70610 20713 40129 28650
AÑO2018 57300 63295 128398 99976 87234 19421 18323 36445
AÑO2019 59947 59888 123484 107579 66954 11739 35384 47555
55
Anexo 3. Tabla de correspondencia datos ACS. Resultados SPSS
Tabla de correspondencias
PRODUCTO
AÑO L_LIQ_ENV L_LIQ_GRAN L_FERM_YOG QUESO NATA MANTEQ L_POLV OTROD_PROD Margen activo
AÑO2010 51769 67672 102943 47606 29207 30405 11618 28604 369824
AÑO2011 65599 59086 107562 49779 38101 14650 22544 26079 383400
AÑO2012 61763 94965 113358 55609 57683 13776 27749 32791 457694
AÑO2013 52521 66486 114549 65089 42763 13262 11656 29319 395645
AÑO2014 48448 68884 101546 74995 28049 12594 15320 57186 407022
AÑO2015 46381 57324 114114 81247 55906 14119 17945 31312 418348
AÑO2016 36821 55860 123704 88063 82723 13639 15732 416542 833084
AÑO2017 31488 70448 133568 98621 70610 20713 40129 28650 494227
AÑO2018 57300 63295 128398 99976 87234 19421 18323 36445 510392
AÑO2019 59947 59888 123484 107579 66954 11739 35384 47555 512530
Margen activo 512037 663908 1163226 768564 559230 164318 216400 734483 4782166
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Analisis Economico Financiero Sector Lacteo España 2021

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Facultad de Ciencias Económicas y

Empresariales Universidad de León

ANÁLISIS ECONÓMICO – FINANCIERO DEL

ECONOMIC AND FINANCIAL ANALYSIS OF

Realizado por la Alumna Dña. Sonia Alonso Robles

Tutelado por la Profesora Dña. Ana Belén García Gallego

León, diciembre de 2020

MODALIDAD DE DEFENSA PÚBLICA: ■ Tribunal □ Póster

3. ASPECTOS GENERALES DEL SECTOR LÁCTEO ESPAÑOL .................... 9

3.1. MARCO REGLAMENTARIO EN EL QUE SE ENCUENTRA EL

3.2. ÍNDICE DE PRODUCCIÓN DEL SECTOR LÁCTEO ........................... 12

3.3. COMERCIO EXTERIOR DEL SECTOR LÁCTEO. LA BALANZA

3.4. CONSUMO DE LÁCTEOS EN ESPAÑA .................................................. 18

4. ANÁLISIS EMPÍRICO: EL SECTOR LÁCTEO EN ESPAÑA. .................... 22

4.1. RECOGIDA DE INFORMACIÓN .................................................................. 23

4.2. VARIABLES E INDIVIDUOS PARA EL ESTUDIO ................................ 23

4.3. ANÁLISIS DE COMPONENTES PRINCIPALES .................................... 26

4.4. ANÁLISIS DE CORRESPONDENCIAS SIMPLES ................................. 33

4.5. ANÁLISIS CLÚSTER ................................................................................... 39

4.5.1. Análisis inicial de datos .......................................................................... 39

Ilustración 4.1 Explotación de vacuno lechero en España por CCAA .................... 13

Gráfico 3.1 Evolución de las entregas de leche de vaca en España .......................... 15

Tabla 3.1 Balanza comercial de productos lácteos (2010-2019) ............................... 18

Multitud de variables se ven afectadas ante la imposición de cambios en la normativa

Palabras clave: análisis económico-financiero, liberalización, pymes, análisis de

Keywords: economic financial analysis, liberalization, SME, principal components

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- Leche de oveja en Castilla y León y Castilla la Mancha.

- Leche de cabra en Andalucía, Castilla la Mancha y Extremadura.

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3.2. ÍNDICE DE PRODUCCIÓN DEL SECTOR LÁCTEO

Si nos centramos en el sector productor de leche, tenemos que hacer referencia a la

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Ilustración 3.1 Explotación de vacuno lechero en España por CC .AA.

Fuente: Ministerio de Agricultura, Pesca y Alimentación (2020)

lechero es España y en la Unión Europea” (Ministerio de Agricultura, Pesca y

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situándose en la segunda posición en términos de producción. Por otro lado, la producción