UNIVERSIDAD TÉCNICA DE BABAHOYO

FACULTAD DE ADMINISTRACIÓN, FINANZAS E INFORMÁTICA.

PROCESO DE TITULACION

DICIEMBRE – ABRIL 2022

EXAMEN COMPLEXIVO DE GRADO O DE FIN DE CARRERA

PRUEBA PRÁCTICA

PREVIO A LA OBTENCIÓN DEL TÍTULO DE INGENIERO EN CONTABILIDAD

Y AUDITORÍA

TEMA

ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA

“SARA PAPELERÍA POPULAR” S.A. DE LA CIUDAD DE

BABAHOYO.

EGRESADO

CARLOS JOEL SISA QUINGA GUANO

TUTOR:

ING. NAGUA BAZAN JAVIER

AÑO

2022
INTRODUCCIÓN

Las empresas orientadas a la mejora continua necesitan de un análisis financiero

adecuado para entender su situación económica, que siempre les permita alcanzar las

metas propuestas evaluando los diferentes factores que llegan a la rentabilidad de la

organización, de ahí esta encuesta. La empresa Sara Papelería Popular de la ciudad de

Babahoyo, que inició sus actividades empresariales en el año 2017, se dedica a la venta

de papelería, y mediante el análisis de sus estados financieros se puede determinar su

situación económica actual.

Los autores (Gutierrez, 2017) determinaron que la Gestión Financiera se

compone de elementos, normas, lineamientos y registros significativos para

proporcionar información cualitativa y cuantitativa sobre los hechos económicos de

manera segura para que sus accionistas y usuarios externos puedan tomar decisiones

puntuales

La empresa Sara Papelería Popular presenta debilidades en su gestión financiera,

lo cual se afirma con base en un entendimiento de las razones de la falta de liquidez. La

deuda a corto plazo, que resultó en inestabilidad financiera de la empresa, limitó el

proceso de desarrollo general de la empresa. Las razones de este fenómeno se analizan

en detalle en el desarrollo de este estudio, analizando y evaluando cada aspecto clave

que llevó a los aparentes problemas financieros de la organización.

El trabajo investigativo tiene como objetivo evaluar el comportamiento de cada

cuenta Mediante Análisis Horizontal y Estado de Situación Financiera 2019 y 2020

Calcular las razones financieras relevantes para el porcentaje de cambio que esta

presenta, además, desde la perspectiva del caso, encuentran la causa del problema. La

investigación se justifica porque es importante que la organización observada

comprenda las debilidades financieras para que pueda realizar los ajustes pertinentes

para mejorar la situación actual que atraviesa la empresa.

El presente caso de estudio se relaciona a la sublínea de investigación “Gestión

Financiera” de la profesión de Ingeniería en Contabilidad y Auditoría, esta relación

surge a la luz de un análisis detallado de la gestión financiera de la empresa Sara

Papelería Popular y cómo afecta su desarrollo.

Los métodos utilizados son los siguientes: el estudio cuenta con métodos tanto

cuantitativos como cualitativos, según los cuales se analiza el valor generado por la

empresa durante los dos periodos de análisis, pero también se debate cualitativamente la

problemática encontrada; los tipos de investigación son descriptivos y documentales, la

primera se debe a que se describen eventos que ocurren en la organización, y la segunda

se debe a que se necesita teoría científica para sustentar el trabajo realizado; los métodos

de investigación son inductivos y deductivos porque extraen conclusiones generalizadas

a partir de hechos específicos, pero también deducciones. se elabora a partir de los datos

numéricos presentados generales en los estados financieros.

DESARROLLO

La empresa “Sara Papelería Popular” Ubicada en la ciudad de Babahoyo en la

Cdla. El chorrillo, cuya actividad es la venta al por mayor y menor de artículos de

papelería, cuenta con una trayectoria empresarial de 5 años en el mercado local, está

conformada por 2 socios. Sociedad anónima según (Garcia M, 2018) menciona que una

empresa es una entidad jurídicamente independiente compuesta por aportes de capital

de socios que solo responde por el monto de su inversión, cuyo capital se dividirá en

acciones, y tendrá la facultad de decidir y participar en su ganancia y perdida.

Su misión Brinda la mejor experiencia de compra en papelerías y

librerías. Brindando un asesoramiento personalizado sobre los mejores productos a los

mejores precios del mercado.

Según (Cardona, 2017) La rentabilidad económica es una relación entre el

resultado y la cantidad del activo, es decir, la capacidad de medir el activo de una

organización para generar ganancias, independientemente de cómo se financie y Las

finanzas se refieren a los resultados o beneficios que una empresa obtiene de la

inversión en recursos realizada por los socios.

Los autores (Gutierrez, 2017) determinaron que la contabilidad financiera se

compone de elementos, normas, lineamientos y registros significativos para

proporcionar información cualitativa y cuantitativa sobre los hechos económicos de

manera segura para que sus accionistas y usuarios externos puedan tomar decisiones

puntuales. Para “Sara Papelería Popular”, la contabilidad financiera es el principal

departamento de la empresa para lograr sus objetivos de optimización de recursos,

maximización de ingresos y minimización de costos.

Una organización necesita aplicar un buen análisis financiero para determinar su

situación económica actual, y esta información hace que sea más fácil entender si está

en camino de lograr las metas propuestas mediante el análisis de la información

contable de la empresa. A través de los estados financieros, podrá comprender y evaluar

los problemas que surgen en los estados financieros, identificando así posibles

recomendaciones. (Gutierrez, 2017) el análisis financiero incluye explicar los procesos

contables para la obtención de resultados, aplicar métodos, herramientas y métricas

financieras.

El análisis financiero aplicado a la empresa ayudará a comprender la economía

financiera de “Sara Papelería Popular”, porque es un proceso de recopilación,

interpretación y comparación de información cualitativa y cuantitativa con datos

históricos y actuales para comprender su verdadera situación financiera. Según (Berotti

y Ramírez, 2017) El estudio de los estados financieros es de utilidad a los socios de la

organización, mediante la aplicación de diferentes herramientas y técnicas se utiliza en

el análisis e interpretación del desempeño financiero y las condiciones de la empresa.

A través de la investigación se demostró a partir de un análisis financiero del

estado de resultados consolidado de la organización que durante el 2019 el

mantenimiento y las reparaciones ascendieron a $12,094.54, pero durante el 2020 este

monto terminó a $2,943.28, lo que indica que todos los cambios realizados pueden

resultar en una situación donde los equipos de comunicación se encuentran inoperables,

lo que impide que las actividades que realizan el personal de la papelera se realicen de
manera adecuada las cuales son necesarias para la coordinación entre los grupos de

trabajo, supervisores y jefe de operaciones.

La capacidad de inversión de una empresa indica el crecimiento que ha logrado

una institución en un entorno de mercado, un estándar que no se aplicó plenamente en

las empresas encuestadas porque las cuentas por cobrar de varias instituciones no

estaban finalizadas. Servicios prestados por la empresa “Sara Papelería Popular”, lo que

ha provocado una caída en los ingresos, lo que se ha convertido en una falta de recursos

para invertir en los equipos técnicos y herramientas que los empleados necesitan para

realizar sus actividades de manera integral. Según los autores (Rosado & Aguilera,

2017) “Las capacidades de inversión son los sustitutos por los que las empresas deben

aumentar los activos empresariales y mejorar el rendimiento mediante la compra de

herramientas o equipos que ayudan a aumentar la productividad” (p.222)

La situación descrita demuestra cómo la empresa toma decisiones financieras

que afecta las actividades empresariales de los operadores o administrativos en un

momento dado, es por ello que el análisis financiero realizado analiza los cambios en las

cuentas contables en base al desarrollo de la práctica por la ausencia de operadores

equipados para operar equipos puede dificultar el desempeño laboral y afectar la imagen

de la institución frente a clientes públicos y privados, lo que a la larga puede resultar en

una mala relación con los clientes y de participación de mercado insuficiente, acerca de

(Jaaxx Parceriza, 2017) mencionó que “es parte fundamental de la gestión de cualquier

organización, construir una adecuada relación con los clientes para fidelizarlos, se ha

convertido en una de las principales prioridades de la empresa” (p. 23).

 Cabe mencionar que la empresa Sara Papelera Popular suministra sus productos

a entidades públicas como Hospitales Generales, Dirección Distrital Baba-Babahoyo-

Montalvo-12D01-Educación, prefectura de Los Ríos, las organizaciones privadas

incluyen comisariatos, bazares, iglesias de Babahoyo entre otros. Debido al gran

número de clientes pertenecientes al sector público, es necesario que una organización

administre de manera efectiva los recursos que tiene para poder pagar los gastos

requeridos.

La información general citada sobre la empresa Sara Papelera Popular permite

argumentar que, al tener una gran cantidad de clientes de instituciones públicas en su

participación de mercado, su planificación financiera depende de los presupuestos del

Ministerio de Finanza, según (Caballero, 2017), “en Los honorarios de los organismos

públicos deben sustentarse en la acreditación de actividades, proyectos, elementos y

fuentes, por lo que el cumplimiento de los contratos con las empresas proveedoras

requiere trámites burocráticos” (p.34). En este caso, es difícil para la empresa Sara

Papelera Popular ya que tiene una política de cobranza específica que dificulta que la

organización cobre a tiempo el valor que estas entidades públicas deben por los

productos recibidos.

Para reforzar los estándares publicados, se contextualizan las condiciones bajo

las cuales se presta el servicio de crédito, para las empresas privadas que contraten con

Sara Papelera Popular, la entidad contratante se compromete a realizar los pagos en los

días siguientes, se prevé un promedio de 15 días hábiles para que se haga efectivo el

cobro. Sin embargo, estas políticas no se aplican a los contratos con entidades públicas,

ya que se requiere un proceso largo y riguroso para que los pagos se hagan en

efectivo. La situación pone de relieve las complejidades que enfrenta Sara Papelera

Popular cuando se trata de cuentas por cobrar.

 El aumento de los pasivos refleja la gestión de las cobranzas por parte de los

empleados de Sara Papelera Popular es nula porque, para la entrega de los productos, se

realiza un contrato formal con términos específicos sobre los pagos que deben realizarse

dentro de un cierto período de tiempo, documento legal que es un instrumento de acción

para cumplir con los pagos en los servicios siempre que la empresa no pueda hacerlo

efectivo. Además, el efecto del aumento de la deuda es reflejada en el análisis financiero

que se presenta más adelante, se evidencian las deficiencias dentro de la organización.

En la compañía “Sara Papelera Popular”, se han presentado inconvenientes con

respecto al pago inmediato de los salarios al personal operativo. Los retrasos en los

salarios se reflejan en la parte emocional del operario, y los retrasos deben ser

analizados de manera concreta en los Estados financieros para entender el impacto de

estas nóminas atrasadas. Para el autor (Ricardo Rosero, 2017), “cuidado de los

empleados significa gestionar el bienestar de los empleados mediante la reducción de

errores en los procesos internos realizados por el personal” (p. 36), la evaluación

predice que, para lograr el crecimiento institucional, coordinar el bienestar de las

personas y sus actividades requiere un esfuerzo tangible, a través de premios al mérito,

etc.

Cabe mencionar que la razón principal de la falta de pago oportuno de sueldos y

salarios a los empleados de la empresa, en ocasiones es la falta de liquidez corriente, lo

cual se debe a la falta de apoyo económico y financiero a la organización que le ayude a

cumplir sus obligaciones a corto plazo, por lo que no puede pagar efectivamente los

servicios prestados al personal que labora en Sara Papelera Popular.

Con el fin de obtener un análisis objetivo con base en la información

proporcionada por la empresa “Sara Papelera Popular”, se realizó un análisis horizontal

de la situación financiera y resultado; según (Martinez R. & Carlos Vinicio, 2017),

 “Consiste en comparar dos estados financieros homogéneos de periodos consecutivos,

es una herramienta para entender si los resultados han cambiado positiva o

negativamente para tomar decisiones financieras” (p. 13). Se han considerado dos

periodos de análisis (2019 y 2020) para observar el comportamiento cambiante de las

cuentas provistas por la empresa Sara Papelera Popular, de tal manera para que se

puedan publicar explicaciones en base a los resultados obtenidos.

Tabla 1. Análisis horizontal del balance.

Sara Papelera Popular Balance de situación Análisis Horizontal
2019 2020 V. Absoluta V. Relativa
Activos
Activo corriente: V.A V. R
Efectivo y equivalentes a efectivo 123369,21 59016,14 -64353,07 -52%
Bancos 123369,21 59016,14 -64353,07 -52%
Documentos y cuentas por cobrar 61156,3 94024,29 32867,99 54%
GAD Provincial de Los Ríos 61156,3 94024,29 32867,99 54%
Activo corriente total 184525,51 153040,43 -31485,08 -17%
Activo fijo: 2017 2018 V.A V. R
Edificios 51.219,52 51.219,52 0 -
Muebles y enseres 15.419,25 15.419,25 0 -
Maquinaria y equipo 18.135,00 18.135,00 0 -
Equipo de computación 14.956,63 14.956,63 0 -
Vehículos 1.210,53 1.210,53 0 -
Otras propiedades, planta y equipo 60.553,96 62.293,96 1740 3%
Activo fijo total 161494,89 163234,89 1740 1%
(-) Depreciación acumulada 2017 2018 V.A V. R
Depreciación propiedad, planta y equipo -92.928,66 -49.551,66 -43377 -47%
Total, de Depreciación acumulada -92928,66 -49551,66 -43377 -47%
Activo total 253091,74 266723,66 13631,92 5%
Pasivo
Pasivo corriente: 2017 2018 V. A V. R
Cuentas por pagar 3000,00 4947,24 1947,24 65%
Sueldos y salarios por pagar 43337,67 31243,29 -12094,38 -28%
Pasivo total 123616,02 133505,01 9888,99 8%
Patrimonio neto: 2017 2018 V. A V. R
Patrimonio neto total 129475,72 133218,65 3742,93 3%
Fuente 1. Sara Papelería Popular.
Elaborado por el autor.

Para una mejor comprensión, continuamos segmentando el análisis e

interpretación, se inicia con cuentas ubicadas en activos; para (Juan Casado, 2017),

“Activos son los bienes, derechos y demás recursos de propiedad de una empresa que se
adquirieron de una organización necesaria para rendimiento” (pág. 1). A nivel general,

el número de activos, la compañía presenta un crecimiento del 5%, lo que a priori es

positivo, sin embargo, se requiere un análisis más profundo, por lo cual, al observar los

activos circulantes, se encuentra que la cuenta tiene una variación negativa de 17 puntos

porcentuales, en este punto es necesario explicar por qué sucedió esta situación.

La explicación de este evento se deriva objetivamente al observar el

comportamiento de las dos cuentas básicas del activo corriente, Banco y Cuentas por

Cobrar, donde la primera cayó un 52%, mientras que la segunda financiera tuvo un

comportamiento completamente diferente ya que aumentó un 54 %  esto ha resultado en

una reducción significativa en los activos circulantes, ya que existe evidencia de que la

liquidez reduce su participación en el valor total de los activos debido al aumento de las

cuentas por cobrar.

Al observar estos resultados, surge una pregunta: ¿por qué aumentaron los

activos totales mientras que los activos circulantes disminuyeron significativamente?

Para encontrar la respuesta a esta pregunta es necesario continuar con el análisis

financiero, según (Nelson Jara & Luis Shuld, 2017), “Es una herramienta que brinda

información completa sobre la situación económica de una organización con el fin de

diseñar estrategias de cambio que ayuden a reducir los errores” (p.43).

El análisis financiero refleja el comportamiento opuesto entre el activo total y el

activo circulante como depreciación acumulada que muestra una variación del 47%, lo

que da paso a un activo total que refleja un crecimiento, aunque todas las cuentas de

propiedad, planta y equipo se han mantenido iguales y el activo circulante disminuyo.

Otro punto de análisis es que, en las cuentas del grupo pasivo, a nivel general se

ha aumentado un 8%; en este caso, lo primero que hay que notar es que, comparando el
crecimiento de activos y pasivos, se encuentra que la tasa de crecimiento de estos

últimos es mayor, la escala es mayor que los activos, lo que no se recomienda debido a

la salud financiera de la empresa. Haro dijo que un aumento en la deuda podría dañar la

solvencia de una organización (Molina & Castro P, 2017), “Este indicador permite

medir la capacidad de responder a las obligaciones, el activo es solvente cuando es

adquirido por la empresa a corto o largo plazo, los activos de la empresa son mayores

que sus pasivos, lo que da como resultado un patrimonio positivo” (p.65).

Centrado en las cuentas por pagar y se encontró que todas estas aumentaron, la

cifra exacta del aumento fue del 65%, es importante un análisis exhaustivo en este punto

ya que las cifras porcentuales obviamente son preocupantes, sin embargo, se observa en

el cambio relativo que en realidad no es considerable. Lo anterior no significa que las

organizaciones deban ignorar los montos a pagar, por pequeños que sean, estos deben

ser atendidos de manera efectiva para mantener el equilibrio económico y financiero.

Resumiendo, el análisis horizontal del estado de situación financiera, se observa

que la cuenta patrimonial, en general, se ha incrementado en un 3%, este es un detalle

que es necesario recalcar, ya que cada organización dentro de sus objetivos económicos

y financieros tiene una responsabilidad de reflejo el crecimiento. Para los activos

comerciales, esto les permitirá continuar operando en los mercados en los que operan,

de lo contrario perderían su competitividad y correrían el riesgo de desaparecer.

Para fortalecer los argumentos presentados, el cálculo del análisis horizontal del

estado de pérdidas y ganancias, a través del cual se puede conocer la evolución de la

rentabilidad en diferentes periodos, es decir, desde un punto de vista operativo y neto, a

continuación, se presenta el estado de información financiera.

 Tabla 2. Análisis Horizontal de la Cuenta de Resultados.
Sara Papelera Popular Análisis horizontal

ESTADO DE RESULTADOS 2019 2020 V. Absoluta V. Relativa

Ingresos 1.425.025,68 1.143.316,02 -281.709,66 -20%

Prestación de servicios 1.425.026 1.143.316 -281.709,66 -20%

Gastos 1.243.267,27 957.465,87 -285.801,40 -23%

Sueldos y salarios 711.829,10 511.274,60 -200.554,50 -28%

Aporte a la seguridad social 108.775,33 79.950,29 -28.825,04 -26%

Beneficios Sociales 103.256,66 130.562,99 27.306,33 26%

Honorarios a personas naturales 750,00 753,94 3,94 1%

Mantenimiento y reparaciones 13.094,54 1.943,28 -11.151,26 -85%

Gasto de publicidad 2.933,80 500,00 -2.433,80 -83%

Combustible 14.072,58 9.699,79 -4.372,79 -31%

Suministros, materiales y repuestos 37.951,80 40.496,09 2.544,29 7%

Seguros y reaseguros 18.950,89 21.356,41 2.405,52 13%

Gastos de viajes 10.824,38 11.557,73 733,35 7%

Depreciación PPE 71.698,01 - -71.698,01 -100%

Otros gastos 146.529,78 146.679,83 150,05 0,1%

Permisos municipales 1.482,88 1.377,60 -105,28 -7,1%

Gastos financieros 1.117,52 1.313,32 195,80 17,5%
UTILIDAD NETA 181.758,41 185.850,15 4.091,74 2%
Fuente 2. Sara Papelería Popular.
Elaborado por el autor.

Un análisis horizontal del estado de resultados arroja algunos puntos clave a

destacar, tales como: los ingresos totales disminuyeron en un 20%, es decir, la empresa

recibió menos contratos durante el período de análisis anterior, sin embargo, los gastos

generales también disminuyeron en un 23%, lo que significa que en estos gastos la

reducción es mayor que los ingresos, lo que puede ser aumento para los intereses de la

organización. Lo anterior se ha confirmado al observar el comportamiento de la utilidad

neta, ya que las ganancias del año fiscal 2020 reflejaron un aumento del 2% a pesar de

una fuerte caída en los ingresos.

Los hallazgos relacionados con los inconvenientes procesales administrativos u

operativos identificados durante la investigación son razones de las siguientes

aplicaciones de indicadores para evaluar la relación entre las principales cuentas de los

estados financieros de la empresa Sara Papelera Popular, entre las que destacan liquidez,

representan gestión de cobranza, la deuda y la rentabilidad de una organización, con el

propósito de determinar la salud financiera de la empresa. En segundo lugar, para

analizar la capacidad de una empresa para hacer frente a sus obligaciones de corto

plazo, se propone la ratio razón circulante, en la cual es importante determinar la

liquidez de la organización con respecto a las obligaciones de corto plazo para las

operaciones de negocio.

Según el autor (Moreno G, 2017), menciona que liquidez se refiere al efectivo

disponible para una empresa que debe cumplir con sus obligaciones financieras a su

vencimiento, es decir, la capacidad de un activo para convertirse en moneda en un corto

período de tiempo sin incurrir en pérdidas significativas.

Tabla 3. Razón circulante.

Razón Corriente 2019 = Activos Corrientes 184525.51 = 1,49

=
Pasivos Corrientes 123616.02

Razón Corriente 2020 = Activos Corrientes 153040.43 = 1,32

Pasivos Corrientes = 115502.98

Índice de la SUPERCIAS para actividades comerciales = 1.26

Fuente 3: Sara Papelera Popular.

Elaborado por el autor.

Observado a través del análisis del capital de trabajo de las organizaciones

presentadas La disminución de $1.49 a $1.32 entre 2019 y 2020 indica que existen

factores negativos que pueden afectar el capital de trabajo por decisiones financieras o

obligaciones a corto plazo, como sueldos, alquiler, servicios básicos y renta, servicios

esenciales y otros elementos que posee la empresa para realizar su día a día. Sin

embargo, es importante señalar que, si bien el resultado de la razón corriente del 2020

fue inferior al valor del período anterior, se interpretó como $1.32, Sara Papelera
Popular posee $1.00 para atender obligaciones pendientes y 0.32 para continuar

operaciones.

Asimismo, al comparar los resultados de los dos periodos con los indicadores

proporcionados por el Organismo de Regulación Empresarial para las empresas cuya

actividad económica es la venta de papelería, se puede observar que en los dos periodos

de análisis (2019 y 2020), Sara Papelera Popular se vio afectado por que está por

encima del mínimo recomendado (1,26), por lo que se dice que el índice de razón

corriente actual de la organización es moderadamente aceptable, pero necesita mejoras.

En este análisis, las razones financieras promedio del período para cada cuenta

con finalidad del cobro es determinar cuál es la gestión de cobro que realiza la empresa

Sara Papelera Popular con clientes con deudas pendientes con la organización; según

(Justillo M, 2019), “El período promedio de cobro permite determinar cuándo una

empresa recuperará su cartera de inversiones, es decir, determinar cuándo las cuentas

por cobrar se transformaran en efectivo” (p. 18). En otras palabras, la aplicación de las

razones financieras descritas permitirá determinar en cuánto tiempo las empresas en

estudio recuperarán una cartera vencida.

Tabla 4. Período Promedio de Cobro.

Ventas 1425025.68
RCC 2019 = = = 23.30 veces
Cuentas por cobrar 61156.30

Ventas 1143316.02
RCC 2020 = = = 12.16 veces
Cuentas por cobrar 94024.29

Índice de la SUPERCIAS para actividades comerciales = 47.03

Fuente 4: Sara Papelera Popular

Elaborado por el autor.
 Los resultados del cálculo de la rotación de cuentas por cobrar permiten explicar

que la organización tuvo en promedio 23.30 veces sus cuentas por cobrar vigentes en el

2019, mientras que en el 2020 este valor bajó a 12.16 veces, lo que indica que las

Cuentas por cobrar de Sara Papelera Popular son ineficientes porque la empresa ha

convertido su deuda pendiente en efectivo con menos frecuencia. La situación negativa

obliga a revisar la política de cobro utilizada por las administradoras, para corroborar lo

expuesto se evidencia en parte la referencia al pago a cobrar por parte de la empresa

Sara Papelera Popular a las entidades públicas de Los Ríos, caso que de alguna manera

justifica el cambio negativo detectado.

En un análisis comparativo con el índice 2020, en cuanto a las empresas que

brindan servicios en este sector del mercado, se demostró que Sara Papelera Popular

estuvo significativamente por debajo de las entidades públicas recomendadas durante

ambos periodos de análisis. Si el número de veces que se debe girar las cuentas por

cobrar se fija en 47,03 veces, ha adquirido 23,30 la empresa en 2019 y las 12,16 en

2020, significa que hay un defecto en la gestión de cobro.

Las obligaciones o pasivos de una organización son un factor clave en el análisis

financiero de una empresa y pueden medirse por el índice de endeudamiento. Según

(Eduardo Zambrano, 2017), “la métrica de endeudamiento permite analizar si una

empresa tiene una estructura de financiamiento fuerte en el largo plazo” (p. 64), este

ratio ayuda a equilibrar de la financiación externo e interno, pues para lograr el

financiamiento o crecimiento, las empresas necesitan ambas fuentes de

financiación. Para ello analizamos a continuación los estados financieros de la

organización utilizando razones financieras que miden la deuda corporativa de Sara

Papelera Popular para comprender su posición financiera.

 Tabla 5. Deuda Patrimonial

Total, Pasivo 123.616,02

Índice de endeudamiento 2019 = x 100 =
253.091,74
= 48,84%
Total Activos

Total, Pasivo 133.505,01

Índice de endeudamiento 2020 = x 100 = = 50,05%
Total Activos 266.723,66

Índice de la SUPERCIAS para actividades comerciales = 59.11%

Fuente 5: Sara Papelera Popular.

Elaborado por el autor.

De acuerdo con los resultados del uso de índices financieros para comprender el

nivel de endeudamiento de la empresa, se puede ver claramente que el nivel de

endeudamiento ha incrementado del 48,84 % en 2019 al 50,05 % en 2020, lo que

representa un aumento de 1,21 puntos porcentuales de diferencia, aunque la

organización de manera razonablemente mantiene sus obligaciones, esto significa que

su rentabilidad no se verá afectada, pero el simple hecho de incrementar su ratio de

endeudamiento respecto al año anterior es un aspecto que la papelería no puede ignorar

ya que la solvencia futura de la empresa se verá afectada.

Para entender si los resultados durante el análisis están dentro del rango

horizontal Se recomienda realizar una comparación con el índice proporcionado por

SUPERCIAS, al respecto, el organismo recomienda un porcentaje de endeudamiento

óptimo de 59,11% para este tipo de empresas. Por lo tanto, es seguro que Sara Papelera

Popular se mantiene dentro de los límites de la deuda impuesta a la empresa que

comercializa productos de papelería.

Para llevar a cabo el análisis a otro ángulo, se procede a examinar la rentabilidad

de una organización, donde se utilizarán razones financieras que miden la rentabilidad

neta, donde según (Ramirez H, 2017), “el costo está directamente relacionados con la

producción de bienes o servicios, aplicable a cualquier tipo de actividad dentro del

 mercado” (p. 331) A continuación, se dan los cálculos de las razones financieras para su

análisis e interpretación individual.

Tabla 6. Tasa de ganancia neta.

Utilidad Neta 181.758,41

Margen Neto de Utilidad 2019 = x 100 = = 12.75%
Ventas 1.425.025,68

Utilidad Neta 185.850,15

Margen Neto de Utilidad 2020 = x 100 = = 16.26%
Ventas 1.143.316,02

Índice de la SUPERCIAS para actividades de seguridad = 1.48 %

Fuente 6:Sara Papelera Popular.

Elaborado por el autor.

Los resultados muestran que el margen de utilidad neta fluctúa, pasando de

12,75% en 2019 a 16,26% en 2020, esto quiere decir que, si bien los ingresos de Sara

Papelera Popular cayeron en el análisis anterior, esto no mejoró los obstáculos del

margen de utilidad neta. El contexto presentado muestra que la organización optimizó

recursos durante el 2020, redundando en mejores resultados.

En comparación con un índice creado para empresas de esta industria papelera,

se demostró que era muy superior al valor de referencia. Sin embargo, es importante

señalar aquí que la utilidad neta de Sara Papelera Popular (calculada con base en los

estados financieros proporcionados por la empresa) no toma en cuenta las deducciones

por impuestos y participación de los trabajadores, ya que estos valores se llevarán a

gastos en el próximo período, según corresponda.

 Para concluir el análisis, pasamos a analizar la rentabilidad financiera, según

(Ponce & Benitez, 2014) “Es el rendimiento que se obtiene de una inversión, que no

tiene en cuenta la deuda utilizada para generar ingresos, es la principal diferencia con la

económica porque esta última sí mide el crédito ganado” (p. 7). A continuación, se dan

los cálculos correspondientes para analizar este parámetro importante en el análisis

financiero de Sara Papelera Popular.

Tabla 7. Productividad Financiera.

Resultado del E. 181.758,41

Rentabilidad Financiera 2019 = x 100 = = 1.40%
Patrimonio Neto 129.475.72

Resultado del E. 185.850,15

Rentabilidad Financiera 2020 = x 100 = = 1.39 %
Patrimonio Neto 133.218,65

Índice de la SUPERCIAS para actividades de seguridad = 2.09 %

Fuente 7: Sara Papelera Popular.

Elaborado por el autor.

Considerando que con la rentabilidad financiera se mide el retorno de la

inversión a los accionistas, se puede observar que este parámetro ha disminuido

levemente, pasando de 1,40% en 2019 a 1,39% en 2020. Al utilizar el índice de

rentabilidad financiera proporcionada por SUPERCIAS, es claro que el índice

proporcionado por la empresa Sara Papelera Popular estuvo por debajo del benchmark

durante ambos períodos de análisis, área que necesita mejorar para que la organización

obtenga un mayor beneficio financiero y económico.