Gerencia Financiera: Análisis Financiero Alpina

Presentado por:
Diana Paola Neira González ID:629802
Mariela Vargas Arias ID:341649
Angelo Giovanny Mayorga Niño ID 585108
Sandra Milena Castro Choconta ID 490352
NRC: 1102

Profesor:
Juan Sebastián Romero Oses

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS

Facultad de Administración de empresas
Bogotá, D.C.
Agosto 01 de2021
 INTRODUCCIÓN

Alpina es una empresa multifuncional productora de alimentos lácteos que fue fundada en Colombia en
1945 con la llegada de dos hombres suizos con su visión futurista iniciaron la búsqueda de zonas ricas
para el acopio de leche, así, encontraron el valle de Sopo, en su objeto social Alpina se dedica a la
fabricación de alimentos, transforma, desarrolla, distribuye, importa, exporta y vende productos
alimenticios en especial derivados lácteos y bebidas. Se rige bajo su propósito superior reflejando su
compromiso social, económico y ético.
El presente trabajo es realizado con el fin de conocer el estado financiero de la empresa, analizando su
estructura financiera frente a la inversión y los estudios de costo, beneficio, punto de equilibrio e
ingresos, así mismo el análisis sobre el entorno donde se desarrolla la empresa, por otra parte, se
realizará un diagnóstico empresarial para dar a conocer e identificar estados financieros y operativos de
la empresa Alpina.
Objetivo del Estudio.

Realizar el análisis de los diferentes indicadores de la empresa en cuanto a balance general,

estados de resultados y del estado del flujo de efectivo, esto con el fin de lograr determinar la
situación actual de la compañía y posibles oportunidades de mejora.

Objetivos

1. Realizar el análisis de los diferentes estados de resultados, con el fin de determinar la

situación financiera actual en la que se encuentra la empresa.
2. Afianzar los conocimientos de estados financieros teniendo en cuenta el análisis vertical
y horizontal del balance y del estado de resultados, el análisis de fuentes, usos e
indicadores financieros, endeudamiento, rentabilidad y liquidez.
 HISTORIA ALPINA PRODUCTOS ALIMENTICIOS S.A.

Creada en el año 1945 con la construcción de la Fábrica de Quesos Suizos Göggel y Banzinger, en un
caserón donde funcionó la primera planta, en Sopó. Con un préstamo bancario en la década de los 50s
adquirieron un terreno de siete fanegadas donde construyó la primera planta industrial para el desarrollo
de los derivados lácteos como el yogurt y kumis. En los 80s, Alpina amplió su alcance geográfico en
Colombia y ocurrió la adquisición de los activos de Chambourcy (Nestlé) situada en Facatativá y de la
empresa Passicol (Chinchiná). La compañía pasó de 20.000 clientes a 120.000 en una década.

Actualmente Alpina es un Modelo Corporativo dividido en tres columnas de crecimiento: Países, Centro
Corporativo y Procesos Centralizados. Además, en 2010 inició operaciones la planta de Entre ríos, una
de las más modernas plantas de yogurt de América Latina. La cual tiene una amplia variedad de
productos lácteos clasificados en postres, dulces y quesos.

MARCO LEGAL

Alpina Productos Alimenticios S.A. es una empresa colombiana con presencia en Ecuador, Venezuela
y Estados Unidos. Están comprometidos con alimentar saludablemente, brindando alternativas que
acompañan a sus consumidores en todas las etapas de su vida. Ofrecemos experiencias nutritivas y
divertidas, siendo reconocidos por su calidad, innovación y sabor.

Son un equipo que trabaja con pasión, generando prosperidad de manera sostenible a lo largo de toda
su cadena de valor.

MISIÓN
Ser líderes en la satisfacción de las necesidades del consumidor con alimentos y bebidas saludables,
con atributos de confianza, cercanía y valor agregado; con responsabilidad frente a los accionistas,
colaboradores, cliente, medio ambiente y a la sociedad.

VISIÓN

Compañía reconocida por su liderazgo, competitividad e innovación, cuyos productos y servicios son
la opción preferida del consumidor Colombiano, con participación destacada en la comunidad andina,
y presencia en otros mercados

LÍNEA DE PRODUCTOS

Alpina cuenta con una variedad de productos que se ajustan a las necesidades de personas de todas las
edades y gustos; además del más variado portafolio de productos alimenticios para toda la familia,
especialmente de derivados lácteos, postres, bebidas y alimentos infantiles. Igualmente ofrece al
consumidor productos que aparte de ser de excelente calidad, se ajustan a las necesidades de cada
persona y ofrecen un beneficio para la salud, especialmente a nivel gastrointestinal y el sistema inmune
o de defensas.
A continuación, se describe una detallada lista de los productos de la empresa Alpina S.A.:
 LÁCTEOS: Avena, Arequipe, Alpinito bebidas lácteas, bon yurt, caffe lette, crema de leche,
flan, kumis, leches, mantequilla, yogurt, finesse.
 QUESOS: esparcibles, rayados, maduros, semimaduros, frescos, bajos en grasas, tipo Petit-
Suisse
 BEBIDAS: néctar de frutas, refrescos.
 ALIMENTACIÓN INFANTIL: Papilla baby, Néctar baby, Compota con yogurt, Yogurt
Compotas.
 POSTRES Y DULCES: Gelatina, Arequipe, Alpinette.
 ALIMENTOS FUNCIONALES: Yox con defensis, Regeneris.
 LÍNEA FINESSE: Finesse bajo en grasa, Finesse cucharable, Leche finesse bajo en grasa,
Queso finesse bajo en grasa, kumis finesse bajo en grasa, crema de leche finesse bajo en grasa,
Queso para untar finesse, Finesse con cereal bajo en grasa, Avena finesse baja en grasa.

POLÍTICAS DE ALPINA

Política de calidad
1. "Diseñar productos para satisfacer las expectativas de nuestros consumidores y clientes, en
términos de aporte nutricional, facilidad de consumo, placer brindado y protección al medio
ambiente, manteniendo una justa relación precio/valor del producto"
2. "Emplear insumos y métodos de producción, almacenamiento y distribución adecuados para
garantizar a lo largo de la cadena de valor la preservación de la calidad planeada"
3. "Evaluar y mejorar en forma permanente la efectividad de nuestros procesos operativo,
comercial y de soporte adecuándolos a las necesidades de nuestros clientes y consumidores,
enmarcados dentro de las políticas y estrategias de compañía"
4. "Brindar los medios en capacitación, entrenamiento y comunicación para que los colaboradores
de nuestra compañía se comprometan con su papel clave en el aseguramiento de la calidad de
nuestros procesos y productos"

Política ambiental
Alpina S.A. Multinacional productora de alimentos, empresa especializada en la fabricación y
comercialización de productos lácteos y bebidas, que además pretende pertenecer al grupo de empresas
líderes en cuanto a desarrollo y alta calidad que además cubra las necesidades de los consumidores con
alimentos y bebidas saludables, con atributos de confianza, cercanía y valor agregado; siendo
responsables con los accionistas, colaboradores, clientes, la sociedad y el medio ambiente.

Es nuestra política asegurar el cumplimiento de los requisitos legales ambientales aplicables a cada uno
de los procesos llevados a cabo en la planta, por medio de programas y proyectos enfocados al uso de
herramientas y tecnologías que mitiguen y prevengan la contaminación, para promover la mejora
continua de nuestras operaciones y procesos, mediante estrategias para llevar a cabo nuestra
responsabilidad frente a los recursos naturales que utilizamos en el desarrollo de la empresa y frente a
nuestro compromiso con la sociedad. Así mismo contamos con personal competente en constante
capacitación informados de las nuevas leyes y reglamentaciones ambientales.
Políticas de pagos a proveedores
La política de pagos de la compañía aplica para todas las negociaciones y pagos a proveedores, tanto
de insumos, servicios y demás bienes que adquiera la compañía.

Los plazos establecidos para el pago de proveedores son los siguientes:

Concepto adquisición Plazo de pago

Empleados temporales 30 días
Transportadores Hasta 30 días
Cooperativas 15 días
Otros servicios 45 días
Insumos industriales nacionales o importados 45 – 60 días

Compras generales 60 días

60 días, cuando son importados 30-60. Cuando
Maquinaria industrial y equipos exista contrato las condiciones serán las
estipuladas
Elementos POP y elementos promociónales 60 días
Bienes o servicios importados 45-60 días
Frutas importadas 45-60 días
Repuestos de maquinaria industrial y repuestos 60 días
automotrices
Compra de leche líquida y fruta Cuarto día hábil después de la quincena
Compra de vehículos 30 días
Compra combustibles 15-30 días

Políticas de inventario
Alpina maneja a nivel operativo la totalidad de sus inventarios en el marco del método de primeras
entradas, primeras salidas (FIFO, first in, first out), este método consiste básicamente en darle salida
del inventario a aquellos productos que se adquirieron primero, por lo que en los inventarios quedarán
aquellos productos comprados más recientemente. Por la naturaleza de los productos que elabora,
Alpina mantiene índices de rotación de inventarios de insumos de producción elevados, principalmen te
de aquellos productos perecederos en mayor grado.

Políticas de incentivos
En cuanto a los proveedores alpina crea lealtad entre los mismos premiando a los que entregan mejores
insumos, con calidad, menos contaminados generando una verdadera cultura de calidad y
capacitándolos en el tema propio de la industria: además mediante políticas de pagos organizadas y
motivación constante al mejoramiento continuo es difícil que se retiren de negociar con la compañía,
por los incentivos que les otorga.
 ANÁLISIS VERTICAL

ACTIVOS CORRIENTES
El presente análisis se llevó a cabo para para poder observar si la empresa Alpina está realizando una
distribución de sus activos de forma equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y operativas;
tomando un estado financiero y relacionando cada una de sus partes con un total determinado dentro
del mismo estado. Para la realización del análisis vertical de la empresa Alpina S.A., se tomaron dos
estados financieros: el balance general y el estado de resultados; con el fin de observar un panorama
más amplio de la empresa y analizar un panorama más amplio de la empresa y su trayecto durante el
periodo comprendido entre 2016 y 2020.

En el siguiente análisis se puede determinar que la empresa durante el año 2016 cuenta con un total
de activos corrientes correspondientes a 36.51% siendo un porcentaje bajo ya que no cuenta con una
solvencia económica para cubrir necesidades inmediatas, en el año 2017 presenta una baja
significativa en este indicador ya que se encuentra en un porcentaje del 32.22, en el año 2018 se
observa un incremento de 4.16% llegando a 36,49% siendo un incremento significativo pero aún
preocupante, durante el año 2019 se observa una nueva baja en el indicador de 1.7 % llegando a 34.79,
en el año 2020 se observa un alza de 0.89 llegando al 35.68% . Durante el periodo comprendido entre
el año 2016 y 2020 se puede concluir que la empresa no cuenta con un buen activo disponible para su
utilización inmediata o disponible a corto plazo para cubrir cualquier necesidad, obligación o
contingencia de la empresa.

TOTAL, ACTIVO NO CORRIENTE

Durante el año 2016 la empresa cuenta con una buena estructura económica ya que a largo plazo
presenta recursos sostenibles, en este año presenta un porcentaje de 63.49%, durante el año 2017 se
realiza un alza en este indicador de 4.29% llegando a 67.78% siendo este el más alto durante el periodo
comprendido entre el 2016 y 2020. Durante el año 2018 se presenta una baja significativa comparada
con el año anterior llegando a 63.51%, en el año 2019 se incrementa este indicador en un 1.7%
llegando a 65.21%, durante el año 2020 nuevamente presenta una baja de 0.89% llegando a 64.32%.
PASIVO CORRIENTE
Durante el año 2016 se evidencia un porcentaje de 43.88% en el total pasivos corrientes siendo un
indicador alto en comparación con los activos corrientes presentes en el mismo año, durante el año
2017 se presenta un alza baja de 0.09% alcanzado al 43.97%, en el año 2018 se presenta el indicador
más alto y alarmante ya que alcanza al 64.11% frente a un 36.46% en los activos ya que no cuenta con
la solvencia inmediata para suplir dichas obligaciones a corto plazo, durante el año 2019 se evidencia
una baja significativa con referencia al año anterior de 20.17% llegando a 43.80%, durante el año 2020
se presenta un incremento llegando a 46.78%.

A partir de lo anterior se puede concluir que durante el periodo comprendido entre el año 2016 y 2020
la empresa cuenta con mayores obligaciones inmediatas que con activos corrientes, siendo un indicador
poco favorable ya que al momento de pedir financiación obtendrá pocos proveedores o acreedores
debido a que el riesgo de impago de las nuevas obligaciones de la empresa es alto.

PASIVO NO CORRIENTE
La empresa Alpina durante el año 2016 cuenta con una deuda a largo plazo correspondiente al 56.12%
siendo un indicador alto, durante el año 2017 se reduce en un 0.09% en comparación con el año anterior
siendo muy bajo el avance en este indicador sin embargo durante el año 2018 se logra reducir este
indicador en un 20.23% llegando a 35.89% siendo alentador para la empresa ya que el pago de intereses
es menos, durante el 2019 se evidencia que la empresa adquirió nuevos compromisos económicos a
largo plazo ya que se realiza un alza de 20.31% siendo muy poco favorable para la empresa; durante el
año 2020 no se evidencia un reducción significativa en ese indicador ya que se encuentra en el 53.22%.
A nivel general se puede concluir que la empresa cuenta con obligaciones financieras altas tanto a largo
como a corto plazo, siendo necesaria la búsqueda de una estrategia financiera que permita una
estabilidad y el aumento de ingresos que permitan solventar dichas deudas.

PATRIMONIO
Encontramos que Alpina para el 2016 tiene un registro del -5,75% en sus ganancias acumuladas, esto
debido a que la pérdida neta fue superior a la registrada en el comienzo de las utilidades retenidas. Para
el año siguiente 2017 se registra incremento en esas ganancias acumuladas llegando al 1.44% cifro
soportada por la reinversión y compra de activos que hace Alpina para el crecimiento del negocio y
también para el pago de sus obligaciones financieras. EL 2018 fue el mejor año dentro de los periodos
analizados ya que se obtiene la mejor cifra de todas con un 5.34%, cayendo nuevamente en el 2019 a
un 2.35% y cerrando para el 2020 con tan solo un 0.33% mostrando como las políticas de dividendos
en Alpina funcionan reinvirtiendo sus ganancias y pagando a sus accionistas.

Alpina cuenta con una prima de emisión del 4.53% para el 2016 que evidencia la ampliación del capital
inicial. Tendencia que se repite a la baja en los siguientes años 2017 con un 4.26%, que es la mayor
entre el 2018 y 2020 con un 3.80%, 3.47% y 3.31% respectivamente que muestra la política de
protección accionaria de la compañía que año tras año va siendo más vigilada.
 ANÁLISIS HORIZONTAL, BALANCE GENERAL

ACTIVOS
En el análisis horizontal a los estados financieros de la empresa Alpina S.A, se observa que el total
activo entre los años 2016 y 2017 tuvo un incremento de $61.101.874 (equivalente al 6.38%), mientras
que entre los años 2017 al 2018 presentó un aumento entre un año y otro de $121.272.460, es decir, un
(11.90%), posteriormente para los años 2018 y 2019 presento una disminución con respecto al periodo
anterior presentando un (9.54%), igualmente en los dos últimos años 2019 y 2020 también se ve
reflejada una disminución con un (4.87%) respectivamente.

Asimismo, al analizar el total de activo corriente se notó que presenta un comportamiento negativo en
el primer periodo entre 2017 y 2016 con un valor de - $21377791 representando un (-6.11%) para ese
periodo; lo contrario vemos reflejado en el siguiente periodo entre 2018 y 2017 en el que se ve reflejado
un aumento en el porcentaje por un valor de (26.72%) lo cual es favorable para la empresa; Pero para
el siguiente periodo comprendido entre el 2019 y 2018 vuelve a verse reflejada una disminución
porcentual en el valor de dichos activos por un valor de (4.44%) representativos en $18.491.753,
posteriormente para el último periodo comprendido entre 2020-2019 hay nuevamente un aumento de
(7.54%), lo cual demuestra un crecimiento en dichos Activos.

Básicamente podemos ver reflejado un comportamiento tipo “trampolín” en este factor en el que en un
año aumenta y en el otro disminuye el valor de los Activos corrientes.

Por otra parte, se encontró que en la cuenta del disponible de efectivo está representado por los valores
en caja y cuentas bancarias. Su variación más relevante ocurre entre los años 2019 y 2020, período en
el cual aumentó en $33.959.806 (equivalente al 85.2%). Esta variación se debe principalmente a que a
diciembre de 2019 se efectuaron unos recaudos sustanciales provenientes de los deudores varios y los
clientes.

Así mismo con respecto a el análisis de las cuentas por cobrar, vemos reflejado en cada uno de los
periodos, estas presentan aumento, para 2016 y 2017 cuentan con un valor negativo de $5.269.058
equivalente a (-28%), para el siguiente periodo entre 2017 y 2018 hay un aumento del (5.88%)
representado en un valor de $796.780, luego para el el periodo de 2018 y 2019 se ve aumentado a
$2.221.010, representado en (15.48%), y en especial en el último periodo se ve una aumento
significativo por $9.931.134 con un porcentaje de (59.94%).

PASIVOS
En cuanto al pasivo de la empresa Alpina S.A, Aunque presenta una disminución de los años 2016 y
2017, presentando un saldo negativo del (-2.45%), a diferencia de 2017 y 2018 que presentó un aumento
representativo por $96.399.457 correspondiente a (11.02%), además para el último periodo entre el
2019 y 2020 se ve reflejado una disminución que paso del (11.70%) en el periodo anterior a un (4.37%).

Por su parte en el caso del Pasivo Corriente, al igual que en el caso anterior presentó una disminución
en el primer periodo comprendido entre 2016 y 2017 por un valor de -$8.875.719 con un porcentaje de
(-2.26%), a diferencia del siguiente periodo en el que presenta un aumento del (61.90%) representativos
en $238.031.439 correspondientemente; pero, para el siguiente periodo entre 2018 y 2019 hay
nuevamente una disminución en estos pasivos por un valor de -$147.536.003 que en porcentaje
representa un (-23.70%), pero al igual que las cuentas anteriormente analizadas vemos un aumento en
el último periodo entre 2019 y 2020, que en este caso fue del (11.48%).

Por otra parte, Las cuentas por pagar presenta fluctuaciones de un año a otro, así para el periodo del
2016 al 2017 su variación disminuyó en -$11.330.770, es decir –4.45%, mientras que para los años
2017 y 2018 aumento en 41.19%, esto se debe principalmente a que la empresa disminuyó su liquidez
redujo su capacidad de solventar los compromisos financieros a corto plazo. Las cuentas por pagar para
el periodo del 2019 al 2020 disminuyeron en un valor de -$33.090.137 lo referente a (-8.96%)
principalmente por las ventas a crédito realizadas a los empleados de la empresa alpina, por cuenta de
la asociada Azul Nevados S.A.S.

Por otro lado, los impuestos, gravámenes y tasas tuvieron una disminución progresiva de un año a otro
así: para el año 2016y 2017 tuvo una variación de -$10.189.650 correspondiente a un –22.31%, del
2018 al 2019 aumentó a $205.120, es decir un 0.58% y para los años 2019 al 2020 disminuyó a -
$1.881.763 (-6.10%), su variación entre un año y otro se debe a que los ingresos también ha variaron al
igual que los resultados en estos periodos.
PASIVOS NO CORRIENTES
En cuanto a las deudas a largo plazo podemos ver como entre el 2016 y 2017 hay una reducción en los
indicadores pasando del –5,87% al –5.02% con cifras entre $-11.120.159 a $-8.952.931
respectivamente; pero con un incremento drástico entre el 2018 y el 2019 donde seguramente su
endeudamiento los lleva a porcentajes del 83.08% en el 2018 y baja al 15.73% en el 2019. Con una
cifra positiva de $140.813.368 y $48.825.705 respectivamente
Otra cuenta importante dentro de los pasivos no corrientes son las cuentas comerciales por pagar y otras
cuentas por pagar, donde vemos un incremento del 458.07% entre los periodos 2017 y 2018 con una
variación absoluta de $10.932.509, situación que hace parte de la compra de bienes físicos que se
registran como inventario. Para el año 2019 y 2020 estas cuentas por pagar se vuelven a estabilizar
pasando por un –100% en el 2019 con $-13.319.133 y reportando $0 en el 2020.

PATRIMONIO
Por otra parte, el patrimonio de la empresa Alpina S.A. Para el primer periodo entre 2016 y 2017
presenta un aumento significativo de $83.046.889 correspondiente a un 134.52%, lo cual es muy
positivo para la compañía, en el siguiente periodo 2017 y 2018 es valor termina en $24.873.003 con un
porcentaje de 17.18% lo cual aún es un valor positivo para la empresa, pero para el siguiente periodo
entre 2018 y 2019 se presenta un disminución de (-2.83%) correspondiente a -$4.797.336 y en el último
periodo entre 2018 y 2019 nuevamente se presenta un pequeño aumento por (8.31%), lo cual nos
muestra un comportamiento de superávit de valorizaciones y del patrimonio.
 ANALISIS HORIZONTAL, ESTADO DE RESULTADOS

Después de haber generado un análisis del Balance General de la empresa Alpina S.A. verificaremos
los rubros correspondientes del Estado de Resultados con el fin de tener un análisis completo de la
compañía y de su comportamiento.

Iniciando con los ingresos operacionales o de actividades ordinarias encontramos que en los dos últimos
periodos, o sea los correspondientes a 2018-2019 Y 2019-2020, se presenta disminución ya que
encontramos en el primero un porcentaje negativo de (-5.35%) y en el segundo (-0.57%)
correspondientemente, mientras que en los dos primeros entre 2016 y 2017 encontramos valores
favorables con un crecimiento en el primero de estos de (470.87%)por un valor de $1.474.936.457 y
para el segundo de $306.701.658 representado en (17.155), este crecimiento en términos generales con
excepción a los dos últimos periodos no es representativo si tenemos en cuenta el efecto inflacionario .
Es decir, las ventas si constituyen un rubro esencial en la empresa, pero su aumento entre un año y otro
no fue muy significativo, en cambio sí demuestra que en los últimos años esta ha disminuido y esto es
poco favorable para la empresa.

LIQUIDEZ

La Compañía presenta una tendencia poco favorable ya que entre el año 2016, 2017, 2018, 2019 y
2020 debido a que la razón corriente presentó resultados por debajo de 1. Durante el año 2016 la
empresa Alpina cuenta con un porcentaje de 0.56% en la prueba ácida siendo un porcentaje bajo ya
que en caso de liquidación de la empresa no tendría un respaldo de los activos corrientes, en el 2017
se observa un alza mínimo en este indicador ya que presenta un 0.57% , equivaliendo a casi un 50 por
de los activos corrientes, en el 2018 presenta un porcentaje de 0,42% siendo el más bajo comparado
con los años anteriores, durante el año 2019 presentó un alza llegando a 0.56% sin embargo sigue siendo
desfavorables los indicadores, por último durante el 2020 se obtuvo un porcentaje de 0.58% siendo el
más alto en comparación a los 4 años mencionados, a partir de esto, se puede concluir que la empresa
no cuenta con una buena liquidez, a pesar de esta pueda cubrir sus deudas sin recurrir a sus inventarios
el indicador está muy bajo comparado con años anteriores que mostraban una liquidez por encima del
1.

CAPITAL NETO

Con el capital neto se evidencia que Alpina no cuenta con los recursos para financiar su ciclo productivo
ya que presenta un resultado negativo, por tal motivo es importante financiarse a través de los
proveedores.
En caso de liquidación la empresa durante el año 2016 la empresa Alpina necesita un capital de
$43.558.281 para respaldar los pasivos corrientes, en 2017 $56.060.353, en 2018 $206.310.272, en
2019 $40.282.516 y en 2020 $62.056.285.
SOLVENCIA FINANCIERA SOLIDEZ

En caso de liquidez la empresa cuenta con un respaldo de los pasivos totales con su activo total ya que
los indicadores de los años analizados están sobre 1, en el año 2016 presenta un porcentaje de 1.07, en
2017 de 1.17 siendo el mismo para el año 2018, en 2019 presenta un porcentaje de 1.15 y en 2020 de
1.16 siendo el más alto en los cuatro periodos, esto refleja un resultado positivo indicando que los
recursos que Alpina implementa para financiar su ciclo productivo registran un valor en activos
corrientes superior al valor registrado en los pasivos corrientes. En términos generales el indicador de
liquidez da a conocer que la liquidez de ALPINA se encuentra estable en el periodo de 2016 al 2020.

Conclusiones
Podemos concluir que para la empresa Alpina la emisión de bonos realizada fue una decisión que se
toma en el momento adecuado, ya que, por medio de las inversiones realizadas en los periodos
analizados, apalancaron los procesos de expansión. Desde el 2016 la compañía tiene los suficientes
recursos para expandir el negocio, pero con cierto cuidado en sus obligaciones inmediatas, pensando
en posibles financiaciones.
Ahora debemos analizar porque finalmente su liquidez puede llegar a afectar la compañía; puede ser
la disminución en la demanda de sus productos, lo que la colocan en esa posición, pero con ese
movimiento logran generar un margen positivo de solvencia, junto con la financiación a largo plazo,
llevan a la empresa a tener variadas recuperaciones en distintos periodos.
Vemos también como la estrategia de reducir su ciclo de efectivo, los costos y gastos, hacen que la
compañía obtenga liquidez con el objetivo de recuperar margen de rentabilidad a pesar de las épocas
difíciles y poco favorables
 CONCLUSIONES

Podemos concluir que para la empresa Alpina la emisión de bonos realizada fue una decisión que se
toma en el momento adecuado, ya que, por medio de las inversiones realizadas en los periodos
analizados, apalancaron los procesos de expansión. Desde el 2016 la compañía tiene los suficientes
recursos para expandir el negocio, pero con cierto cuidado en sus obligaciones inmediatas, pensando en
posibles financiaciones.

Ahora debemos analizar porque finalmente su liquidez puede llegar a afectar la compañía; puede ser
la disminución en la demanda de sus productos, lo que la colocan en esa posición, pero con ese
movimiento logran generar un margen positivo de solvencia, junto con la financiación a largo plazo,
llevan a la empresa a tener variadas recuperaciones en distintos periodos.

Vemos también como la estrategia de reducir su ciclo de efectivo, los costos y gastos, hacen que la
compañía obtenga liquidez con el objetivo de recuperar margen de rentabilidad a pesar de
las épocas difíciles y poco favorables.
REEFERNCIAS
https://www.alpina.com/Portals/_default/informacion-financiera/estados-financieros/Estados-Financieros-Consolidados-Alpina-
SA-2019-2018.pdf

https://www.alpina.com/Portals/_default/informacion-financiera/estados-financieros/Estados-financieros-Alpina-
2017.pdf?ver=2018-09-11-084413-063?ver=2018-03-21-191549-127

https://www.alpina.com/Portals/_default/informacion-financiera/estados-
financieros/Estados_Financieros_Consolidados_Alpina_SA_2020 -2019.pdf