Tarea 4 – Inversiones y beneficios del proyecto

Estudiante:
Karol Sarmiento López cód:53049734
Kelis Yojana García Obando cód: 1123329184

Tutor:
Claudia Yasmine Beltrán

Curso:
DISEÑO DEL TRABAJO
Grupo: 212067_135

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA

VICERRECTORÍA ACADÉMICA Y DE INVESTIGACIÓN
INGENIERÍA ECONÓMICA

Nov. 2021
 Introducción

La importancia de los proyectos de inversión consiste principalmente en el hecho de que en nuestra

sociedad de consumo día a día se tienen productos y servicios que nos proporcionan bienestar y
satisfacciones, por tanto, siempre existe una necesidad humana de un bien o servicio en el cual invertir.
Así mismo, nos permite tener un mapa de ruta que marque el camino que habrá de tener el dinero
dentro de la gestión financiera, es decir, a través de la planificación financiera definimos nuestros
objetivos y ponemos negro sobre blanco en la estrategia para llevarlos a cabo.
Con el presente trabajo, se pretende profundizar a cerca de los conceptos de Inversión y beneficios del
proyecto, realizando un resumen a cerca de cada uno de los conceptos para poder reconocer cada uno
de dichos conceptos y aplicarlos en la realización de ejercicios prácticos.
Los conocimientos obtenidos se emplearán para toma de decisiones al buscar accionar un proyecto.
 Objetivos

Objetivo general
• Aplicar los métodos y modelos de ingeniería económica (Activos fijos,
capital de trabajo, Beneficios del proyecto, Rescate del proyecto, Punto de equilibrio)
mediante ejercicios prácticos que permiten tomar decisiones sobre inversiones y
beneficios de un proyecto

Objetivos específicos:

• Realizar la lectura de los conceptos, terminología y propósitos de la Evaluación

Financiera de Proyectos.
• Realizar un ejercicio como practica de lo aprendido, apropiándose de conocimientos
estudiados.
• Conocer los conceptos de cada tema referente a la unidad de la ingeniería económica.
• Identificar los parámetros y formulación de cada temática sobre inversiones y beneficios
del proyecto.
• Realizar un resumen con los conceptos estudiados acerca de los indicadores planteados.
 Desarrollo de la actividad

RESUMEN:

ACTIVOS FIJOS

Esta constituidos por aquellos activos tangibles adquiridos y construidos por el ente económico, o que se
encuentra en proceso de construcción, y vienen como objetivo utilizarse en forma permanente para la
producción de bienes y servicios, para arrendarlos o usarlos en la administración de la empresa. Estos
activos no son adquiridos con el propósito de venderlos en el curso normal de los negocios y
generalmente tienen una vida útil mayor de un año.

Ejemplo de ellos son los terrenos, edificaciones y construcciones, maquinarias y equipos, vehículos,
minas, canteras y semovientes.

El costo de estos activos incluye, además de su precio de adquisición, todos los gastos en que la empresa
incurre hasta dejarlos en condiciones de utilización, como impuestos, fletes, seguros, gastos de
instalación.

Los activos fijos se suelen subdividir en tres categorías:

• No depreciables: son aquellos activos que tienen una vida útil ilimitada o los que en la fecha de
preparación del balance general se encuentran todavía en la etapa de construcción o montaje.
Ejemplos; los terrenos, construcciones en curso, maquinaria y equipos en montaje,
propiedades, planta y equipos en tránsito.

• Depreciables: son aquellos que pierden valor por el deterioro causado por el uso, la acción de
factores naturales, la obsolescencia por avances tecnológicos y los cambios en la demanda de
bienes y servicios. Ejemplo de estos activos son equipos, construcciones y edificaciones,
equipos de computación y de transporte.

• Agotables: Los activos agotables están representados por recursos naturales controlados por la
empresa, cuya cantidad y valor disminuyen en razón de la extracción o remoción del producto
como, por ejemplo, las minas y canteras, pozos artesianos y yacimientos.
Depreciación.

La depreciación es la distribución como gastos del valor del activo en los periodos en los cuales presta
sus servicios, los activos fijos, con excepciones de los terrenos, son de uso de la empresa por un número
limitado de años y costo se distribuyen como gasto entre los años durante los cuales se usa.

Podemos considerar la depreciación como un mecanismo que permite la recuperación de una inversión
fija, mediante un gasto contable que no origina un desembolso de dinero. El mecanismo legal de
aplicación de la depreciación es el siguiente: en la estructura del estado de resultados los impuestos se
liquidan como un porcentaje sobre la utilidad antes de impuestos (UAI), que es la que resulta de restarle
a los ingresos todos los gastos reales y verificables en que incurre la empresa en un período determinado
(generalmente un año) y que constituyen una transferencia real de la empresa hacia el beneficiario.
Además de estos gastos aparecen otros, como la depreciación, que disminuyen el valor de la UAI, pero
que al no representar salida de dinero constituyen en un artificio fiscal y contable para recuperar la
inversión.

Vida útil de un activo

Es el tiempo durante el cual el activo contribuye a generar ingresos a la empresa. Este es un concepto
muy discutido debido a la subjetividad que implica su utilización. Una máquina bien mantenida puede
durar más tiempo que la misma maquina sometida a un uso intensivo y sin un buen mantenimiento.

La vida útil de un activo fijo es definida como la extensión del servicio que la empresa espera obtener
del activo, la vida útil puede ser expresada en años, unidades de producción, kilómetros, horas, o
cualquier otra medida, por ejemplo, para un inmueble, su vida útil suele estimarse en años; para un
vehículo, en kilómetros o millas; para una máquina, de acuerdo con las unidades de producción; para las
turbinas de un avión, las horas de vuelo.

La contabilidad, que es un sistema universal, ha adoptado los términos de vida útil que aparecen en el
cuadro siguiente:

Edificios y similares = 20 años

Maquinaria y equipo = 10 años
Muebles y enseres = 10 años
Vehículos y similares = 5 años
Equipos de cómputo= 5 anos

El valor de salvamento.

Se conoce con los nombres de valor residual, valor recuperable y valor de rescate. Representa el valor
que se estima que puede obtenerse de la venta de un activo fijo ya fuera de servicio, en otras palabras,
puede decirse que el valor de salvamento es el valor que se estima que va a tener un bien al estar
totalmente depreciado, estimar el valor de salvamento para los activos fijos depreciables no es
obligatorio.
Métodos de depreciación.

• Método de línea recta: supone que los activos se usan más o me nos con la misma intensidad
año por año, a lo largo de su vida útil, por lo tanto, la depreciación periódica debe ser del mismo
monto. Este método distribuye el valor histórico ajustado del activo en partes iguales por cada
año de uso.

Para calcular la depreciación anual de un activo basta con dividir su valor histórico ajustado entre los
años de vida útil.

𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 ℎ𝑖𝑠𝑡𝑜𝑟𝑖𝑐𝑜−𝑣𝑠
Depreciación anual = 𝑎ñ𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑣𝑖𝑑𝑎 𝑢𝑡𝑖𝑙

• Métodos de depreciación acelerada: consisten en distribuir el valor depreciable de un activo en

forma descendente, es decir, una mayor proporción de su valor en los primeros años de vida.
Estos métodos se fundamentan en el hecho de que en los primeros años de vida algunos activos
son más productivos y requieren menos gastos de mantenimiento y reparación. Con los avances
tecnológicos, algunos activos tienden a hacerse obsoletos rápidamente (por ejemplo, los
computadores y equipos de comunicación), lo cual justifica también la necesidad de
depreciarlos en forma acelerada.

Método de reducción de saldos.

Consiste en la aplicación de una tasa sobre el valor no depreciado del activo. El cálculo de la tasa se lleva
a cabo aplicando la siguiente fórmula:
𝑛 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑟𝑒𝑠𝑖𝑑𝑢𝑎𝑙
Tasa de depreciación = 1 − √𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 ℎ𝑖𝑠𝑡𝑜𝑟𝑖𝑐𝑜

Donde n es el número de años de vida útil del activo

CAPITAL DE TRABAJO
Por capital de trabajo entenderemos que son los recursos, diferentes a la inversión fija y diferida, que un
proyecto requiere para realizar sus operaciones sin contratiempo alguno. Dichos recursos están
representados por el efectivo, las cuentas por cobrar y el inventario. Observando el balance general nos
encontramos que las cuentas que acabamos de mencionar constituyen los activos corrientes; por lo tanto,
podemos afirmar que desde un punto de vista gerencial y para efectos de evaluación financiera de
proyectos, el capital de trabajo son los activos corrientes. En la práctica, para que comience a operar el
proyecto lo esencial, en cuanto al capital de trabajo se refiere, es el efectivo y los inventarios de materia
prima (o producto terminado si la empresa es comercial). La inversión en cuentas por cobrar surge
inmediatamente después que la empresa vende a crédito, pero dado que esta última debe estar disponible
en el momento en que el proyecto entre en operación, se incluye también como valor de la inversión
inicial.
𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜
Capital de trabajo = Activos corrientes { 𝑐𝑎𝑟𝑡𝑒𝑟𝑎
𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠

Clasificación del capital de trabajo las necesidades de capital de trabajo las podemos dividir en
permanentes y temporales.
• Capital de trabajo permanente: La marcha de un negocio requiere permanentemente de unos
niveles mínimos de efectivo, cartera e inventarios. Es tos volúmenes tienen carácter
permanente. Un buen ejemplo de esta clase de capital de trabajo lo apreciamos en una tienda de
barrio. Cada mercancía del inventario de la tienda está en venta en los estantes, pero en la
medida en que se va vendiendo es necesario reponerla, lo que significa que mientras la tienda
esté en marcha debe existir en los estantes este inventario mínimo de mercancías. Si hay política
de créditos, de manera permanente habrá cuentas por cobrar en el nivel fijado por el propietario
de la tienda. En el caso del efectivo, se requiere de un nivel mínimo por razones operacionales
(pago de salarios, pago a proveedores, pago de servicios públicos, etc.), por razones de
seguridad (hay que esperar que no se recuperará la cartera en el plazo previsto y los inventarios
no rotarán como se espera) y por razones especulativas (aprovechar las coyunturas que ofrece el
mercado, por ejemplo, acogerse a los descuentos por pronto pago que ofrecen los proveedores).

• Capital de trabajo temporal o transitorio. Además del capital de trabajo permanente, la mayoría
de las empresas requerirán, a intervalos periódicos de tiempo, una cantidad mayor de activos
corrientes para cubrir los excesos de demanda de mercancías. Así, por ejemplo, en la época de
navidad se incrementa la demanda de ciertos productos como los juguetes, calzado, ropa, etc.,
por lo tanto, se requiere que las empresas aumenten el volumen de inventarios de estos
productos. Pero, al finalizar la temporada los niveles de inventarios se deben reducir al mínimo
requerido. La financiación de este capital de trabajo temporal debe hacerse con pasivos de corto
plazo, porque es factible que una vez realizado el inventario estos recursos no se puedan
reinvertir a la tasa del crédito, lo que le acarrearía un alto costo financiero a la empresa.
Supóngase que para financiar un inventario adicional para la época navideña, la empresa recurre
a un crédito de largo plazo a una tasa de interés del 3.0 % mensual. Si al venderse el inventario
transitorio la empresa no puede invertir estos recursos a una tasa al menos igual al 3.0%
mensual, asumiría un alto costo financiero.

Métodos para dimensionar el capital de trabajo.

En contraste con el cálculo de la inversión fija y la diferida, que se hace con base en diversos estudios de
orden técnico, el cálculo del monto del capital de trabajo se convierte en una de las tareas más difíciles
que tienen que desarrollar los evaluadores de proyectos, la principal razón de mantener un adecuado
capital de trabajo es evitar la iliquidez y, en consecuencia, el fracaso financiero prematuro del proyecto.
Por lo general se aplican dos métodos para dimensionar el capital de trabajo.
• Método contable: Consiste en dimensionar, por separado, cada una de las cuentas que
constituyen el capital de trabajo: efectivo, cuentas por cobrar y el inventario.
Son diversos los modelos matemáticos determinísticos que existen para calcular en forma
individual las cuentas del capital de trabajo. Son conocidos los modelos de Baumol para calcular
el nivel óptimo de efectivo, así como el modelo de Miller-Orr y el de Beranek.
Para el análisis del capital de trabajo nos apoyamos en las razones de rotación de cartera y rotación
de inventarios, relacionadas, a su vez, con las ventas esperadas de la nueva empresa y con el costo
de la mercancía vendida.

60 𝑑𝑖𝑎𝑠
Cartera = 𝑥 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜
360

• Método del ciclo operativo: Este es el método de mayor aplicación para dimensionar el capital
de trabajo inicial que se requiere para que el proyecto comience operaciones sin contratiempos.
Consiste en determinar el monto de los recursos que la empresa debe tener disponible para
financiar un ciclo de caja completo, que se inicia desde el momento en que se hace el primer
desembolso para comprar la materia prima, insumos o mercancías y termina cuando se recupera
la cartera.
El cálculo de la inversión en capital de trabajo (ICT) se determina aplicando la siguiente
Fórmula:
ICT = CO (COPD
Dónde: ICT Inversión en capital de trabajo.
CO = Ciclo operativo.
COPD Costo operativo promedio diario.

BENEFICIOS DEL PROYECTO.

Son todos los ingresos en efectivos, ahorros o deducciones de costos que recibe el proyecto durante todo
el tiempo de operación. Estos ingresos hacen referencia no solo a la venta del producto o servicio, sino
que existen otros beneficios que también deben considerarse de tal forma que al hacer la evaluación
financiera del proyecto se obtenga una rentabilidad más real.
No obstante, lo anterior, podemos considerar que el beneficio más relevante para determinar la
conveniencia de emprender un proyecto de inversión es el ingreso directo por ventas del producto y/o
servicio. El flujo periódico de ingresos por ventas o servicios depende de las características de cada
proyecto, ya que existen empresas que reciben ingresos diarios, por ejemplos, una estación de gasolina;
otras los reciben cada mes, por ejemplo, un colegio. Con el fin de simplificar los cálculos, se ha convenido
registrar los ingresos para periodos anuales, por tanto, aquellos recibidos por periodos menores se deben
capitalizar a la tasa del inversionista para registrarlo en una forma más real.
Beneficios adicionales que generan un proyecto.
• Ahorro o beneficio tributario.
• Ingresos por ventas de activos.
• Ingresos por ventas de residuos.
• Recuperación del capital de trabajo.
• Valor de rescate del proyecto.

PUNTO DE EQUILIBRIO

Se define como aquel punto o nivel de ventas en el cual los ingresos totales son iguales a los costos
totales y, por lo tanto, no se genera ni utilidad ni pérdida contable en la operación. Es un mecanismo para
determinar el punto en que las ventas cubrirán exactamente los costos totales. El punto de equilibrio es
también conocido como relación Costo-Volumen-Utilidad, y hace énfasis en los diferentes factores que
afectan la utilidad. El punto de equilibrio permite determinar el número mínimo de unidades que deben
ser vendidas o el valor mínimo de las ventas para operar sin pérdidas.

Cálculo del punto de equilibrio contable

Los métodos para calcular el punto de equilibrio son:
• Método de la ecuación: La utilidad operativas de una empresa o proyecto de inversión se
obtiene de la siguiente forma:

UAII = Ventas - costos variables - Costos fijos

• Método del margen de contribución: Es posible establecer el punto de equilibrio mediante el

llamado margen de contribución ¹6, que es la diferencia entre el precio unitario de venta y el
costo variable unitario. Para calcular el punto de equilibrio basta con dividir el valor de los
costos fijos entre el margen de contribución.

𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑗𝑜𝑠
Punto de equilibrio= (𝑃𝑉𝑈−𝐶𝑉𝑈)

Siendo PVU = precio de venta unitario

 CVU = costo variable unitario

• Método gráfico: Podemos construir una gráfica de costos totales e ingresos totales por ventas.
Hemos dicho que si los costos variables varían en forma directamente proporcional al aumento
de la cantidad de productos, y que si los costos fijos permanecen inalterables al aumento de la
cantidad vendida, los costos y los ingresos tendrán una relación lineal.

La ecuación de los costos totales será de la forma: Y = a + bx, que corresponde a la ecuación de la línea
recta, en la que a es igual al valor de los costos fijos, b es el costo variable por unidad, y x es el número
de unidades de productos vendidos. Los valores de la línea de los ingresos por ventas resultan de
multiplicar el número de unidades vendidas por el precio de venta unitario.
Los valores para diseñar la línea recta de los costos totales se calculan de la siguiente
Y = a + bx

Siendo: a = Costos fijos

b = Costo variable unitario.
X = cantidad de unidades vendidas.
Podemos ampliar el análisis del punto de equilibrio para calcular el número de unidades a vender para
alcanzar una utilidad esperada. Basta con sumarle esta utilidad a los costos fijos. La fórmula quedaría de
la siguiente forma:

𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑗𝑜𝑠+𝑢𝑛𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 𝑒𝑠𝑝𝑒𝑟𝑎𝑑𝑎𝑠

Ventas requeridas =
(𝑃𝑉𝑈−𝐶𝑉𝑈)
 EJERCICIO PRÁCTICO

Problema 20
Estudiante # 1 Kelis García

Un equipo de construcción tiene un costo inicial de $ 10.000.000 y una vida útil de 5 años, al cabo de
los cuales tiene un valor salvamento de $ 2.500.000. Los costos de operación y mantenimiento son de $
150.000 anuales y se espera recibir por concepto de arrendamiento unos ingresos de $ 1.8000.000 por
año. Analice la conveniencia de comprar el equipo con una tasa de oportunidad de 10 % anual,
utilizando el CAUE.

Datos:
P = 10.000.000
Vida Útil = 5 años
VS = 2.500.000
Costos Mantenimiento CM= 150.000 anuales
Ingresos = 1.800.000 por año
Tasa oportunidad = 10% anual
CAUE = Costo Anual Uniforme Equivalente:
CAUE = P [I (1+i) ^ n] / [(1+i)^ n -1] – VS [i / (1+i)^n – 1] + CM
CAUE = (1) – (2) + CM
(1+i)^n = (1+0, 10) ^ 5 = 1,61051
(1) = P [i(1+i)^n] / [(1+i)^n -1] =
= 10000000 (0,10*1,61051) / 1,61051-1)
= 10000000 (0.161051 / 0,61051)
= 10000000 * 0,26379
= 2637900
(2) = VS [i / (1+i)^ n – 1]
= 2500000 (0,10 / 0,61051)
= 2500000 * 0,16379
= 409475
Sustituimos en la fórmula de CAUE:
CAUE = 2637900 – 409475 + 150000
CAUE = 2378425
Rta/ No, no es conveniente comprar el equipo ya que su Costo Anual Uniforme Equivalente
(CAUE) de 2378425, es mayor que los ingresos esperados de 1800000 por año.

Problema 21
Pedro Rosado compró un automóvil por $ 25.000.000, con una vida útil de 5 años. Los costos de
mantenimiento fueron de $ 500.000 durante cada uno de los años de su vida útil. Al final del quinto año
lo vendió por $ 12.000.000. Si su tasa de oportunidad es del 20% anual, ¿cuál fue el costo anual por tener
el automóvil? Utilice el método del CAUE.
Datos
(1+𝑖)𝑛 ∗1
CAUE= = 𝑉𝑃𝑁 ∗ (1+𝑖)𝑛 −1

i = 20% = 0,2
n=5

Sustituimos los valores en la formula

500.000 500.000 500.000 500.000 11´500.000

𝑉𝑃𝑁 = 25´000.000 + 1
+ 2
+ 3
+ 4
+
(1 + 0,2) (1 + 0,2) (1 + 0,2) (1 + 0,2) (1 + 0,2)5
VPN = 25.000.000 + 416.666.66 + 347.222.22 + 289.351.85 + 241.126.54 – 4.621.592.07
VPN= 21.672.775

Aplicamos la formula CAUE

(1+𝑖)𝑛 ∗1
CAUE= = 𝑉𝑃𝑁 ∗ (1+𝑖)𝑛 −1

(1+0,2)5 ∗1
CAUE= = 21.672.775 ∗ (1+0,2)5 −1
 0,497664
CAUE= = 21.672.775 ∗ 1,48832

CAUE = $ 7.246.936
Problema 10
Estudiante # 3 Karol Sarmiento

Una empresa de controles eléctricos le ofrece a un centro comercial 10 controles para operar
automáticamente las puertas de acceso. El costo inicial incluida la instalación es de $8.000.000.El
mantenimiento anual incluidas las reposiciones necesarias de equipo será de $1.250.000 anuales. Este
ofrecimiento es por todo el tiempo que lo necesite el centro comercial.
Una segunda opción es comprar con otro proveedor cada control por $280.000, cada uno y hacer el
mantenimiento con personal propio a un costo de $1.200.000 anuales. La vida útil de estos controles se
estima en cinco años sin valor de recuperación. La TMAR del centro comercial es de 15% anual. ¿Cuál
alternativa es mejor?

Opción 1:
CAUE= 8.000.000 (AP, 15%,5)+1.250.000

𝑖(1 + 𝑖)𝑛 0,15(1,15)5 0.30170358

𝐴 = 𝑃[ 𝑛
] = 8.000.000 [ 5
] = 8.000.000
(1 + 𝑖) 1,15 − 1 1.01135719

8.000.000 − 0,29831555 = 2386524,4 + 1.250.000

CAUE= 3.636.524,4

Opción 2:

CAUE = 280.000(AP ,15,5) + 1.200.000 = 1.283.528,34

R/. La opción 2 es la mejor alternativa

 Conclusiones

• El método CAUE consiste en convertir todos los flujos en flujos uniformes a través del
horizonte del proyecto, de tal forma que se aceptará el proyecto que tenga el MENOR FLUJO
ANUAL, puesto que representará un MENOR COSTO PERIÓDICO.
• Las decisiones de inversiones en relación con las empresas individuales se deben basar
principalmente en las utilidades posibles de la inversión.
• Para tomar decisiones al respecto, será necesario hacer un análisis detallado del proyecto,
incluida una evaluación técnica y financiera de las operaciones propuestas.
 Referencias Bibliográficas

Meza, O. J. D. J. (2010). Evaluación financiera de proyectos (SIL)

(2a. ed.). Bogotá, CO: Ecoe Ediciones. (pp. 113-210)
Recuperado de: https://elibronet.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/69145

García, M. D. (2011). Ingeniería económica y práctica: ejercicios resueltos y propuestos. Bogotá, CO:
Ecoe Ediciones. Recuperado de: https://elibronet.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/6916

Duque, P. E. (2017). OVI Unidad 3-Tasa Interna de Retorno. Ingeniería económica. Universidad
nacional abierta y a distancia UNAD. Recuperado de: http://hdl.handle.net/10596/14270