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    Solución Tarea 3

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    Nancy Mego
    El documento presenta un análisis financiero de un proyecto de inversión bajo 3 escenarios (optimista, normal y pesimista). Se estiman los flujos de caja del proyecto a lo largo de 8 años considerando variaciones en ventas, costos y tasas de impuestos. El valor actual neto esperado del proyecto es positivo.

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    El documento presenta un análisis financiero de un proyecto de inversión bajo 3 escenarios (optimista, normal y pesimista). Se estiman los flujos de caja del proyecto a lo largo de 8 años considerando variaciones en ventas, costos y tasas de impuestos. El valor actual neto esperado del proyecto es positivo.

    Descripción original:

    EVALUACION DE PROYECTOS

    Título original

    Solución tarea 3

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    Solución Tarea 3

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    El documento presenta un análisis financiero de un proyecto de inversión bajo 3 escenarios (optimista, normal y pesimista). Se estiman los flujos de caja del proyecto a lo largo de 8 años considerando variaciones en ventas, costos y tasas de impuestos. El valor actual neto esperado del proyecto es positivo.

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    0 1

    T 30%
    Rd 7% Ingresos 2,000,000
    Precio 20
    Cantidad 100,000
    Escenario Probabilidad Inversión
    Cvu 12.00
    Optimista 25% 800,000 CVT 1,200,000
    Normal 50% 900,000 CF 50,000
    Pesimista 25% 1,500,000 Deprec/Amortiz 187,500
    EBIT 562,500
    100% IR -168,750
    Deprec/Amortiz 187,500

    FCO 581,250

    GNK -1,500,000
    CT -800,000

    FCLD -2,300,000 581,250


    2 3 4 5 6 7 8
    -10% -10% -10% -10% -10% -10% -10%
    1,800,000 1,620,000 1,458,000 1,312,200 1,180,980 1,062,882 956,594
    18.00 16.20 14.58 13.12 11.81 10.63 9.57
    100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000

    10.80 9.72 8.75 7.87 7.09 6.38 5.74


    1,080,000 972,000 874,800 787,320 708,588 637,729 573,956
    50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000
    187,500 187,500 187,500 187,500 187,500 187,500 187,500
    482,500 410,500 345,700 287,380 234,892 187,653 145,138
    -144,750 -123,150 -103,710 -86,214 -70,468 -56,296 -43,541
    187,500 187,500 187,500 187,500 187,500 187,500 187,500

    525,250 474,850 429,490 388,666 351,924 318,857 289,096

    375,000
    800,000

    525,250 474,850 429,490 388,666 351,924 318,857 1,464,096


    0 1

    T 30% Ingresos 2,000,000


    Rd 7% Precio 20
    Cantidad 100,000

    Escenario Probabilidad Inversión Cvu 12.00


    CVT 1,200,000
    Optimista 25% 800,000 CF 50,000
    Normal 50% 900,000 Deprec/Amortiz 100,000
    Pesimista 25% 1,500,000 EBIT 650,000
    IR -195,000
    100% Deprec/Amortiz 100,000

    FCO 555,000

    GNK -800,000
    CT -160,000

    FCLD -960,000 555,000


    2 3 4 5 6 7 8
    10% 10% 10% 10% 10% 10% 10%
    2,200,000 2,420,000 2,662,000 2,928,200 3,221,020 3,543,122 3,897,434
    22.00 24.20 26.62 29.28 32.21 35.43 38.97
    100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000

    13.20 14.52 15.97 17.57 19.33 21.26 23.38


    1,320,000 1,452,000 1,597,200 1,756,920 1,932,612 2,125,873 2,338,461
    50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000
    100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000
    730,000 818,000 914,800 1,021,280 1,138,408 1,267,249 1,408,974
    -219,000 -245,400 -274,440 -306,384 -341,522 -380,175 -422,692
    100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000

    611,000 672,600 740,360 814,896 896,886 987,074 1,086,282

    400,000
    160,000

    611,000 672,600 740,360 814,896 896,886 987,074 1,646,282


    Datos para los 3 escenarios
    Precio(1er año) 20
    Costo Variable(1er año) 12
    T 30% Costos Fijos*año 50,000
    Rd 7% Cantidad*año 100,000
    Tasa de Impuestos 30%
    Costo de la Deuda 7%
    Horizonte Proyecto(años) 8
    * GNK se deprecia totalmente en el horizonte

    Datos por cada escenario

    Escenario Probabilidad Inversión(GNK) Valor de rescate neto Inversión(CT)

    Optimista 25% 800,000 1/2 GNK 160,000


    Normal 50% 900,000 1/3 GNK 200,000
    Pesimista 25% 1,500,000 1/4 GNK 800,000

    100%

    D 0.2 17% WACC optim


    E 1 83% 1.2
    D 0.75 43% WACC normal
    E 1 57% 1.75
    D 1 50% WACC pesimist
    E 1 50% 2
    Precio/Costo Variable(Crecim*año) COK D/E 0 1

    10% 10% 0.2 -960,000 555,000


    5% 15% 0.75 -1,100,000 558,750
    -10% 30% 1 -2,300,000 581,250

    Escenario Base

    9.15% Ingresos 2,000,000


    Precio 20
    10.67% Cantidad 100,000

    17.45% Cvu 12.00


    CVT 1,200,000
    CF 50,000
    Deprec/Amortiz 112,500
    EBIT 637,500
    IR -191,250
    Deprec/Amortiz 112,500

    FCO 558,750

    GNK -900,000
    CT -200,000

    FCLD -1,100,000 558,750


    2 3 4 5 6 7 8

    611,000 672,600 740,360 814,896 896,886 987,074 1,646,282 3,508,523.50


    586,750 616,150 647,020 679,434 713,468 749,204 1,286,726 2,507,466.19
    525,250 474,850 429,490 388,666 351,924 318,857 1,464,096 - 89,810.18

    5% 5% 5% 5% 5% 5% 5%
    2,100,000 2,205,000 2,315,250 2,431,013 2,552,563 2,680,191 2,814,201
    21.00 22.05 23.15 24.31 25.53 26.80 28.14
    100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000

    12.60 13.23 13.89 14.59 15.32 16.08 16.89


    1,260,000 1,323,000 1,389,150 1,458,608 1,531,538 1,608,115 1,688,521
    50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000
    112,500 112,500 112,500 112,500 112,500 112,500 112,500
    677,500 719,500 763,600 809,905 858,525 909,577 963,180
    -203,250 -215,850 -229,080 -242,972 -257,558 -272,873 -288,954
    112,500 112,500 112,500 112,500 112,500 112,500 112,500

    586,750 616,150 647,020 679,434 713,468 749,204 786,726

    300,000
    200,000

    586,750 616,150 647,020 679,434 713,468 749,204 1,286,726


    877,131
    1,253,733
    -22,453
    2,108,411
    VANE esperado
    IGV 18%
    I.Renta 35%
    Costo de Producción unitario(sin IGV) 18
    Inversión:
    GNK IGV GNK
    Horno 60,000 10,800
    Batidora 50,000 9,000
    Muebles/Equip. 30,000 5,400
    Lanzamiento comercial 7,627 1,373
    147,627 26,573

    1 2
    Unidades 6,000 6,000
    PV 50.85 50.85
    Total Ventas sin IGV 305,085 305,085
    IGV Ventas 54,915 54,915
    Total Ventas con IGV 360,000 360,000

    Costos Producción 108,000 108,000


    IGV Costos 19,440 19,440
    Total Compras con IGV 127,440 127,440

    Módulo de IGV
    0 1
    IGV Ventas 54,915
    IGV costos -19,440
    IGV resultante del año 35,475
    Crédito Tributario -26,573 0
    IGV por pagar 0 8,902

    CONSTRUCCION DEL FLUJO

    0 1
    Ventas sin IGV 305,085
    Costos de producción -108,000
    Gastos de Planillas -20,000
    Depreciación/amortiz -31,407
    EBIT 145,678
    Impuesto a la Renta -50,987
    IGV por pagar al Estado -8,902
    Depreciación/amortiz 31,407
    IGV Venta 54,915
    IGV Egresos -19,440
    FLUJO DE CAJA ECONOMICO 152,670
    GNK -147,627
    IGV GNK -26,573
    Capital de Trabajo -12,089 -94
    FLUJO DE CAJA DE LIBRE DISP. -186,289 152,576

    VANE S/. 281,926.30

    Financiamiento 55,887
    Cuota -24,776
    Escudo Fiscal 2,152
    FLUJO DE CAJA FINANCIERO 55,887 -22,625

    FLUJO DE CAJA NETO DEL INVERSIONISTA -130,402 129,951

    VANF S/. 223,866.20


    VR(Horno y batidora) VC VL
    Depreciación/Amortiz 24,275 25,500 22,000
    12,000
    10,000 VR Muebles
    7,500 3,250
    1,907
    31,407

    3 4 IGV
    6,000 6,000 Venta 4to año 305,085 54,915
    50.85 50.85 Venta horno y batidora 25,500 4,590
    305,085 305,085 Venta muebles y equip 5,000 900
    54,915 54,915 60,405
    360,000 360,000

    108,000 108,000
    19,440 19,440
    127,440 127,440

    2 3 4
    54,915 54,915 60,405
    -19,440 -19,440 -19,440
    35,475 35,475 40,965
    0 0 0
    35,475 35,475 40,965

    2 3 4
    305,085 305,085 305,085
    -108,000 -108,000 -108,000
    -21,000 -22,050 -23,153
    -31,407 -31,407 -31,407
    144,678 143,628 142,525
    -50,637 -50,270 -49,884
    -35,475 -35,475 -40,965
    31,407 31,407 31,407
    54,915 54,915 54,915
    -19,440 -19,440 -19,440
    125,447 124,765 118,558
    27,525
    5,490
    -99 -104 12,387
    125,348 124,661 163,960

    COK 15.0% D
    E
    WACC 8.0%

    -22,727 -20,678
    1,434 717 Cronograma de Pagos
    -21,293 -19,961 -

    104,055 104,700 163,960


    Nro. Cuota saldo
    0 55,887
    1 55,887
    2 37,258
    3 18,629
    30.0%
    70.0%

    TEA 11%

    amortizac. interses cuota Escudo Fiscal

    18,629 6,148 24,776 2,152


    18,629 4,098 22,727 1,434
    18,629 2,049 20,678 717
    55,887 12,295 68,182 4,303
    0 1 2 3
    Salidas de Efectivo 128,000 129,000 130,050
    Desfase (días) 34
    CTN requerido 12,089 12,183 12,283
    CTN incremental 12,089 94 99
    Inversión en CTN -12,089 -94 -99 -104

    PPC 18
    PPI 36
    PPP 20
    CCE 34
    4
    131,153

    12,387
    104
    12,387

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