UNIDAD III

DESCUENTOS

MATEMÁTICA FINANCIERA
UNIDAD III
“Descuentos”

Lic. Luis Gómez 1

2.1.2 Introducción

La tasa de descuento fijada por los bancos centrales por realizar redescuento resulta se
suma importancia para la economía pues ellas inciden sobre el conjunto de descuento y
de interés en un país durante periodos determinados.

2.1.3 Concepto

Es la deducción que se hace sobre una suma (deuda), pagada antes de su vencimiento.

2.1.4 Tasa de descuento

Es la razón del pago por el uso del dinero al liquidar la operación.

2.1.5 Descuento simple

Siendo el descuento un interés, este puede ser simple o compuesto. La persona

(prestataria) puede pagar a un prestamista el costo (precio) del préstamo al inicio del
periodo o al final del mismo. En el primer caso este precio recibe el nombre de
descuento.

D  C.n.i

Dependiendo del capital considerando para el cálculo de los intereses, existen dos
modalidades de descuento:

- descuento racional
- descuento comercial o bancario

cualquiera sea la modalidades de descuento utilizado, el punto de partida siempre es un

valor futuro (S) conocido, que debemos representar por un valor actual (C) que tiene
que ser calculado, para lo cual es importante el ahorro de interés (D) que la operación
supone.

Lic. Luis Gómez 2

 2.1.6 Particularidades de la operación

Los intereses no capitalizan, es decir que:

- los interés producidos no son restados del capital inicial para generar (restar)
nuevos interés en el futuro.
- la tasa de interés vigente en cada periodo, los intereses los genera el mismo
capital a la tasa vigente en cada periodo.

Los procedimientos de descuento tienen un punto de partida que es el valor futuro

conocido(S) cuyo vencimiento queríamos adelantar. Es necesario conocer las
condiciones de esta anticipación, duración de la operación (tiempo “n” y capital futura
“S”) y la tasa de interés aplicada

Nomenclatura:

C= valor presente del documento del crédito

S=valor final de un documento
i=tasa de interés
n= periodo de descuento

2.1.7 Descuento racional o matemático

Esta determinado el valor actual de la suma a la tasa indicada y restando este valor
actual de dicha cantidad. El descuento racional es el interés simple. La incógnita es el
valor actual (capital inicial), es decir el descuento racional es igual a la cantidad a pagar
menos el valor actual del capital

Dr  S  C (2.1)

S
Donde S  C(1 n.i) entonces C  (2.2)
(1  n.i)

Reemplazando (2.2) en (2.1)

S
Dr  S  resolviendo la expresión
(1  n.i)

 1 
 D 
S 1   factor común S
(1  n.i)
r

 (1  n.i) 1 
Dr  S  (1  n.i)  mínimo común múltiplo (1  n.i)
 

Lic. Luis Gómez 3

 
D  S  n.i 
 1  n.i 
 

r
 


Ejemplo:

Deseamos anticipar al día de hoy un capital de 5000$ con vencimiento dentro de 2 años
a una tasa anual del 15%. Determinar el descuento racional.

S=5000$
i=15/100=0,15 anual
n=2 años

D  5000  2 * 0,15 
 1  2 * 0,15 
 

r
 

Dr=5000*0,23= 1153.84 $

2.1.7 Descuento Comercial

En este tipo de descuento, los intereses son calculados sobre el valor nominal
empleando un tipo de descuento. Por esta razón, debemos determinar primero el
descuento (DC ) y posteriormente el valor actual o capital inicia.

El capital inicial es obtenido por diferencia entre el capital final y el descuento

DC  S.d.n donde d es la tasa de descuento

Para obtener el valor presente C,

C  S  Dc donde Dc=Sdn

C  S  S.d.n factor común S

C  S(1 d.n)

Ejemplo:

Deseamos anticipar al día de hoy un capital de 5000$ con vencimiento dentro de 2 años
a una tasa anual del 15%. Determinar el descuento comercial.

Asumiendo que el capital sobre el que calculamos los intereses es el nominal (descuento
comercial), donde:
S=5000
i=15/100=0,15 anual
n= 2 años

Lic. Luis Gómez 4

 Dc  5000 * 0,15 * 2

Dc  1500

C  5000(1 0,15* 2)

C=3500$ es el valor presente del documento del crédito

2.1.8 Tasa de interés y de descuentos equivalente

Si el tipo de interés (i) utilizado en el descuento racional coincide en número con el tipo
de descuento (d) aplicado para el descuento comercial, el resultado no es el mismo
porque estamos trabajando sobre capitales diferentes para el cálculo de interés; razón
por la cual el descuento comercial será mayor al de descuento racional (Dc > Dr ).

Para hacer comparaciones, buscar una relación entre tipo de interés y de descuento que
nos resulte indiferente una modalidad u otra, es necesario, encontrar una tasa de
descuento equivalente a uno de interés, para lo cual deberá cumplirse la igualdad entre
ambas:

Dc= Dr
 n.i 
S.d.n  S despejando S y simplificando
 1  n.i

 n.i 
(1  dn)  (2.3)
 1  n.i


Las fórmulas que nos permiten cumplir con esta condición son:

n.i
Despejando (2.3) dn 
1  n.i

n.i
d  1  n.i pasando n como denominador
n

n.i
d resolviendo la fracción compleja
n(1  n.i)

Lic. Luis Gómez 5

 i
d  simplificando n (2.4)
1  n.i

Formula (2.4) que nos permite conocer d a partir de i

n.i
Despejando (2.3) dn 
1  n.i

(1 n.i)dn  n.i

d.n  n.i.d.n  n.i

d.n  n.i  n.i.d.n

d.n  i(n  n.d.n)

d.n
i 
n  n.d.n

d.n
i
n(1  d.n)

d
i (2.5)
(1  d.n)

Fórmula (2.5) que nos permite conocer i a partir de d

Ejemplo: si consideremos la tasa de interés del 15% anual para dos años. Calcular la
tasa de descuento que haga equivalente ambos tipo de descuento.

i= 0.15 , d?

0,15
d 
1  2 * 0,15

2.1.9 Descuento compuesto

Denominado así la operación financiera que tiene por objeto el cambio de un capital
furo por otro equivalente con vencimiento presente, mediante la aplicación de la
fórmula de descuento compuesto. Es la inversa de la capitalización.

2.1.10 Particularidades de la operación

Los intereses capitalizan, esto significa que:

Lic. Luis Gómez 6

 - al generarse se restan del capital inicial para producir (restar) nuevos interés en
el futuro
- los intereses de cualquier periodo los produce este capital(anterior), a la tasa de
interés vigente en ese dicho momento.

En forma similar al interés simple, se distingue dos clases de descuento racional y

comercial, según la cual sea el capital considerado en el cálculo de los intereses en la
operación:

- descuento racional
- descuento comercial

Nomenclatura:

D= descuento o rebaja
Dr= descuento racional
Dc= descuento comercial
C= valor inicial, o actual, efectivo
S= valor final, es el conocido valor futuro

2.1.11 Descuento racional

En este tipo de descuento los intereses son calculados sobre el capital inicial, es decir,
sobre el que resulta de la anticipación del futuro (S). es la operación de capitalización
compuesta , con la peculiaridad de que el punto de partida es el capital final(S) con el
debemos calcular el valor actual(C),

S
C
(1  i)n

Calculando el capital inicial con la formula anterior, por diferencia entre el capital de
partida y el inicial obtenido, determinamos el interés total de la operación (Dr), o
descuento propiamente dicho.

S
Dr= S – C reemplazando C 
(1  i)n

S
Dr  S 
(1  i)n

 1 
 D 
S 1  
(1  i)n 
r

Lic. Luis Gómez 7

 Ejemplo:

Debemos anticipar el pago de una obligación de 12000$ con vencimiento dentro de 18

meses. Si el pago lo efectuamos hoy. ¿Qué valor tenemos que entregar si la operación se
acuerda a una tasa de interés del 18%anual compuesto?¿de cuánto será el ahorro por el
pago anticipado?

Solución:

S=12000$ , n=18 meses, i=18/100=0,18 annual Dr =? C=?

Pasando n a años tenemos , 18/12=1.5 años

 1 
 D 
120001    2638, 22$
(1  0,18)1,5 
r

12000
C  9361, 78$
(1  0,18)1.5

El valor a entregar es 9361.78 y el ahorro por el pago anticipado es de 2638,22$

2.1.12 Descuento comercial

En este caso se considera al capital final de un periodo a otro generador de los intereses
a un tipo de descuento (d), vigente en ese momento.

Capital inicial C  S(1 d )n

Descuento comercial Dc  S.(1 (1 d) n )

Ejemplo:

Tenemos que anticipar 15000$ con vencimiento dentro de 3 años. Si el pago lo hacemos
el día de hoy ¿Qué valor tenemos que entregar si la operación es pactada al 22% anual
compuesto?¿cuánto debe ser el descuento por el pago anticipado?

Solución: S=15000$ , n=3 años, d=0,22 Dc=?

C  15000(1 0, 22)3  7118, 28$

Dc  15000.(1 (1 0, 22)3 )  7881, 72 $

El monto a entregar es 7118,28$ y el descuento es 7882,72$

Lic. Luis Gómez 8

Observación:

El descuento bancario es el que más se utiliza en todas las operaciones comerciales,

cuando se habla de descuento, se entiende que es el descuento bancario, salvo que se
exprese otro tipo de descuento.

Ejercicios Resueltos
1. calcular el descuento por anticipar un capital de 20000$ por 8 meses al 18% de
interés anual

solución: S=20000$, n=8 meses d=18/100=0,18 anual, D=?

como d este en año pasamos a meses, 0,18/12=0,015

D=S.n.d
D=20000*8*0,015
D=2400

2. descuentan 30000$ por 6 meses y 80000 por 5 meses, al 18% de descuento.

Determinar el capital actual total de las dos operaciones.

Solución:
S1= 30000$ , n=6/12=0.5 ,d= 0,18 , Dc=? , C1=?

Calculamos el descuento:
Dc=S.d.n
Dc=30000*0,18*0,5=2700$

C1= S1(1-d.n)
C1= 30000(1-0,18.0,5)=27300$

S2= 80000$ , n=5/12=0.4167 ,d= 0,18 , Dc=? , C2=?

Calculamos el descuento:
Dc=80000*0,18*0,4167=6000.48$

C1= S1(1-d.n)
C1= 80000(1-0,18.0,4167)=73999.52$

Sumando los dos montos obtenemos C(actual)= C1+ C2

C(actual)= 27300+73999,52=101299.52$

El total actual descontando de ambas operaciones es 101299.52$

3. un empresario descuenta 60000 por el plazo de 4 meses y los interés del

descuento son 5000. Calcular el tipo de descuento.

Lic. Luis Gómez 9

 Solución : Dc=5000, C=60000$, n=4/12=0,333 años, d=?

Dc  C.d.n

5000=60000*d*0,333 despejando d

5000
d   0, 25
60000 * 0, 333

El tipo de descuento anual es 25%

4. el gerente de una compañía presente al banco para descuento, un pagare de

2500$, sin interés, convencimiento dentro de noventa días. El tipo de descuento
del banco es el 48% anual con capitalización trimestral. ¿qué tasa de interés
cobra el banco? En otras palabras, ¿qué tasa de interés es equivalente al tipo de
descuento dado?

Solución:

Calculamos la tasa periódica trimestral que cobra el banco.

d=0,48/4= 0,12 trimestral

Calculamos la cantidad cobrada por el banco por concepto de descuento.

S=2500 , d= 0.12 ,n =1 , Dc=?

Dc  S.d.n

Dc=2500*1*0.12=300$

Calculamos el valor actual:

C=2500-300=2200$

Calculamos la tasa de interés equivalente al descuento de 12% trimestral:

d= 0,12 , n=1 , i=?

d
i 
1  n.d

0,12
i   0,1364 descuento trimestral, si pasamos a un año tendremos
1 1* 0,12
0,1364*4*100=54,56% anual

Lic. Luis Gómez 10

 5. una caja rural de ahorro y crédito presta 8000$ por 8 meses al 52% anual.
Determinar a qué tipo de descuento equivale esta tasa de interés.

Solución: calculamos la tasa periódica: i=0,52/12=0,0433 mensual; n=8, d=?

i
d 
1  n.i

d
0, 0433  0, 0322 mensual
1  8 * 0, 0433

Si pasamos a año, 0.0322*12*100= 38,64 % es el descuento de la tasa

6. Se descuentan 200.000 ptas. por 6 meses y 900.000 ptas. por 5 meses, a un tipo
de descuento del 15%. Calcular el capital actual total de las dos operaciones.

Solución: S1= 200000 ptas por n=6 meses y S2=900000 ptas por n=5 meses para
i=15/100=0,15 anual entonces i=0,15/12=0,0125 mensual.

1- Dc  S1.d.n =200000*0,0125*6=15000 ptas

C  S1  Dc =200000-15000=185000 ptas

2- Dc  S2 .d.n =900000*0,0125*5=56250 ptas

C  S2  Dc =200000-56250=843750 ptas

Luego el descuento final es (185000+843750) 1028750 ptas

Ejercicios Propuestos
1. calcular el plazo del descuento, si descuentan 80000$ al 18% y los interés de
descuento ascienden a un 7000$

2. el interés de descuentos de anticipar un capital por 9 meses, al 12% anual, asciende

a 2000$. Calcular el valor actual

3. determinar el descuento compuesto racional al 7% de interés anual, capitalizable

trimestralmente, sobre 5000$ a pagar dentro de 5.5 años.

4. Determinar el descuento por anticipar un capital de 40000$, durante 7 meses, al tipo

de interés del 14% capitalizable anualmente.

5. Descontar el capital de 150000$, por el plazo de 6 meses al 17% y el importe

resultante capitalizarlo (capitalización compuesta) por el mismo plazo y con el
mismo tipo de interés.

Lic. Luis Gómez 11

6. Determinar el descuento por anticipar un capital de 40000$, durante 7 meses, al tipo
de interés del 14% anual.

7. Descontar el capital de 150000$, por el plazo de 6 meses al 17% y el importe

resultante capitalizarlo(capitalización compuesta) por el mismo plazo y con el
mismo tipo de interés.

8. Si solicitamos un pagare al banco por 20000$ a pagar luego de 90 días. Si la tasa de

interés vigente en el mercado es del 18% anual y los intereses son cobrados por
adelantado. ¿cuánto le descontara?

9. Un inversionista descuenta dos pagares en un banco que cobra el 9% de interés

simple por adelantado: uno de valor nominal 15000 a 90 días y otro de 10000$ a 60
días; hallar el valor actual.

10. Hallar el descuento racional de un pagare de 20000$ , al 8% anual, con

vencimiento a 60 días. Comparar el descuento racional con el descuento comercial
a la misma tasa de interés simple

11. ¿Cuánto debe invertirse hoy al 9% con capitalización semestral, para obtener
60000$ dentro de 10 años?

12. ¿a qué valor de contado equivale la oferta de 120000$ pagaderos dentro de 2 años
por un bien raíz, si las inversiones locales producen el 10% capitalizable
trimestralmente?

2.2.1 Introducción

En matemáticas financiera, la expresión de anualidad se emplea para indicar el

sistema de pago de suma fijas a intervalos iguales. La palabra anualidad se utiliza
por costumbre desde sus orígenes. Así es que se usa en las anualidades contingente,
en las que interviene la probabilidad anual de vida de las personas. En finanzas,
anualidad no significa pagos anuales sino pagos a intervalos iguales.

2.2.2 Concepto

Una anualidad es una sucesión de pagos periódicos iguales. Si los pagos son
diferentes o alguno de ellos es diferente de los demás, la anualidad toma, según el
caso, las anualidades variables o anualidades impropias.

Lic. Luis Gómez 12

 2.2.3 Clasificación de las anualidades
Los factores financieros que intervienen en las anualidades y sus formas de pago
determinan diferentes tipos de anualidades, a fin de llevar a cabo un estudio
organizado, es necesario elaborar una clasificación y dar su correspondiente
definición

Renta: a

Periodo de pago o periodo de renta: el tiempo entre dos pagos sucesivos es el

periodo de pago o periodo de renta.

Tiempo de una anualidad: el tipo de interés fijado es la tasa de anualidad y puede

ser nominal o efectiva.

Según el tiempo, las anualidades se agrupan en dos clases:

a) Anualidades ciertas: son aquellas cuyas fecha inicial y terminal se conocen

por estar estipuladas en forma concreta.
b) Anualidades eventuales o contingentes: son aquellas en las que el primer
pago o el último, es decir, la fecha inicial o la fecha final dependen de algún
suceso previsible, pero cuya fecha de realización no puede fijarse.

Anualidades perpetuas o perpetuidad: estas son una variación de las anualidades

ciertas, en las que la duración del pago es, en teoría, ilimitada.

Según la forma como se estipule el pago de renta o anualidad, se originan:

a) las anualidades ordinarias o vencidas : el pago de la renta se hace al final del

periodo de pago
b) las anualidades anticipadas: el pago se efectúa al principio del periodo de
pago

Anualidades inmediatas: estas son aquellas cuyo primer pago se efectúa al

iniciar o terminar el primer periodo.

Anualidades diferidas: estas son aquellas en las que se estipula que el primer
pago debe efectuarse después de transcurrir cierto número de periodo.

De acuerdo con las definiciones anteriores, es posibles, entonces clasificar las

anualidades formando grupos y subgrupos. Para esta obra, se prefiere, por su
simplicidad, clasificación tradicional formando dos grupos según el tiempo de
anualidad y los grupos de vencidas y anticipadas, como se muestra en el
siguiente esquema.

Lic. Luis Gómez 13

 2.2.4 Anualidades ciertas
Ordinarias o vencidas Anticipadas
Inmediatas Inmediatas
Deferidas Deferidas
Perpetúas inmediatas Perpetuas inmediatas
Perpetúas diferidas Perpetuas diferidas

2.2.5 Anualidades eventuales o contingentes

Ordinarias o vencidas Anticipadas

Inmediatas Inmediatas
Deferidas Deferidas
Perpetúas inmediatas Perpetuas inmediatas
Perpetúas diferidas Perpetuas diferidas

Cada una de las distintas formas de anualidad presenta variantes en la forma de

calcular sus valores, según el número de pagos en el año y el número de
periodos de capitalizaciones anuales que estipule el tipo de interés.

Anualidades simples: se definen como aquellas cuyo periodo coincide con el

periodo de capitalización.

RESUMEN:

clasificación según anualidades Concepto

el plazo de la anualidad comienza y termina en fechas fijas convenidas en el contrato
Ciertas ejemplo: la compra de un automóvil, se produce fijando las fechas de pago.
son aquellas en que el primer pago o el último, dependen de algún imprevisible y su
realización no puede fijarse. Ejemplo: el caso de un pensionado, no se sabe cuánto
Plazo contingentes tiempo vivirá
el pago de renta se hace al final de cada periodo de pago ejemplo: si el plazo de la
anualidad es 1 año que comienza 01/01 y los periodo de pago cuatrimestrales,
vencidas u entonces el primer pago debe realizar se el 30/04, segundo pago 31/08 y último pago
ordinarias 31/12
el pago de renta se hace al inicio de cada periodo de pago teniendo en cuenta el
ejemplo anterior: entonces el primer pago debe realizar se el 01/01, segundo pago
fecha de pago anticipadas 01/04 y último pago 01/08
el inicio de pago empieza con la fecha que se formaliza el convenio y son los más
comunes ejemplo: compra de una mercadería a crédito que se va a pagar entre
mensualidades, la primera de las cuales habrá de realizarse un mes después de la
compra si la anualidad es vencida en el momento de la compra si la anualidad es
inmediatas anticipada
fechas de inicio del el plazo de esta , no comienza en la fecha de en qué se firma el convenio, si no que se
intervalo de pago diferidas pone, y el pago se hace a un mes , semestre , etc. Desacuerdo al convenio
relación entre El periodo de capitalización y el intervalo de pago coinciden. Ejemplo: los pagos son
intervalos de pago y simples mensuales con 36% capitalizable mensualmente
los periodo de Intervalos de pago no coinciden con el periodo de capitalización ejemplo: los pagos
capitalización generales son trimestrales al 18% capitalizable mensualmente.

Lic. Luis Gómez 14

2.2.6 Valor de las anualidades
El valor de las anualidades calculando a su terminación es el valor futuro de esta. El
valor de la anualidad calculando al comienzo es su valor presente. Estos valores pueden,
también calcularse en fechas intermedias; en tal caso, se refieren a valor futuro de la
parte vencida o valor presente de las anualidades por vencer, así . por ejemplo una renta
de 2000$ pagaderos cada final de año durante 6 años, tendrá valor futuro al finalizar los
6 años y tendrá un valor presente, en su fecha inicial

A S

1 2 3 4 5
6 años
0

2000 2000 2000 2000 2000 2000

Parte vencida fecha intermedia parte por vencer

Transcurrido 2 años se tiene un fecha intermedia que separa la parte vencida de la

anualidad, de la parte por vencer, tal como se en el gráfico.

El cálculo de los valores de anualidad puede hacerse a partir de un caso general. En el

que se incluyan las diferentes formas de anualidad. Pero, desde el punto vista didáctico,
es conveniente guiar el aprendizaje, comenzando por los caso de más frecuente
aplicación para finalizar un tratamiento general de ellas, de acuerdo con este método se
han desarrollado los siguiente tópicos.

2.2.7 Valor futuro y valor presente de las anualidades simples ciertas

ordinarias inmediatas
Este tipo de anualidades es la más frecuente y, por eso, cuando se dice simplemente
anualidad, se supone que se trata de una anualidad simple cierta ordinaria inmediata. La
tasa de interés es , por lo general, una tasa de interés nominal anual. En caso de que la
tasa no sea nominal, se indicara como tasa efectiva anual. Si la tasa dada es nominal.
Sin especificación de periodo de capitalización, la tasa efectiva en el periodo de pago es
el cociente entre la tasa nominal y el número anual de pago.

Símbolo utilizado para las anualidades

R= renta(el pago periódico de una anualidad)

Lic. Luis Gómez 15

 i=j/m la tasa de interés por periodo de interés
n =número de intervalo de pagos
S= monto de la anualidad
A= valor presente de la anualidad

Cálculo del valor futuro

los pagos R efectuados al final de cada periodo ganan interés compuesto, hasta la fecha
final. Estableciendo la ecuación de equivalencia para la fecha final como fecha focal, se
tiene, entonces:

1 2 3 4 5 . . . . n- 1 n

R R R R R R R R R R R

Cada pago efectuado al final del capitaliza los interés en cada uno de los siguiente
periodos. El primer pago acumula durante (n-1) periodos, el segundo (n-2) periodos y
así sucesivamente hasta el último pago que no obtiene interés, ya que coinciden con la
fecha de término.

Los valores futuros respectivos de los pagos R comenzamos por el último serán:

A, A(1+i), A(1+i)2 , A(1+i)3 , .......... , A(1+i)n-2, A(1+i)n-1

El valor futuro total S de anualidad es igual a la suma de los valores futuros producidos
por las distintas rentas R, o sea:

S= A+ A(1+i)+ A(1+i)2 + A(1+i)3 + ……..+ A(1+i)n-2+ A(1+i)n-1

S=A.( 1+ (1+i)+ (1+i)2 + (1+i)3 + .......... + (1+i)n-2+ (1+i)n-1)

a(r n 1)
Los términos del Segundo miembro forman una progresión geométrica S 
r 1
de n términos, razón (1+i) y primer término R. al aplicar la fórmula de la suma.

R((1  i)n 1)

S
(1  i) 1

Lic. Luis Gómez 16

 (1  i)n 1
SR
i

Cálculo del valor presente

El valor presente de una anualidad es aquella cantidad de dinero con sus intereses
compuestos que, en el tiempo de la anualidad, proporcionara un valor futuro equivalente
al de la anualidad.

Al formar la ecuación de equivalencia y utilizar como fecha focal la fecha final, se

tiene:

A S

1 2 3 4 5 . . . n-2 n- 1 n

R R R R R R R R R R R

A(1  i)n  S

(1  i)n 1
A(1  i) R
n

(1  i)n 1
AR (1  i)n
i

(1  i)n (1  i)n 1.(1  i)n 

AR 

1  (1  i)n
AR
i

Ejemplo:

Decido ahorrar 400$ de mis primeros salarios mensuales para la compra de un equipo
de sonido. Que cantidad habrá acumulado en 5 meses si la cuenta, de ahorro le paga un
interés 15% capitalización mensualmente. Cada depósito se realiza al finalizar los meses
durante los 5 meses. Determinar el monto de la anualidad y el valor presente de la
anualidad

Lic. Luis Gómez 17

R=400$ i=15/100=0,15 capitalizable mensual es decir 0,15/12=0,0125 mensual
n=5 meses

(1  i)n 1 (1 0, 0125)5 1

SR 400  2050, 62$
i 0, 0125

1  (1 i)n 1  (1 0, 0125)5

AR  400  1927,13$
i 0, 0125

Ejercicios Resueltos
1- Una persona que viaja de su localidad deja una propiedad en alquiler por 5 años,
con la condición de que paguen 9000$ por trimestre vencido. Esta cantidad se
consignara en una cuenta de ahorro que paga 8% nominal anual. Hallar el valor
futuro en los 5 años y el valor presente del contrato de alquiler.

Solución:

n= 5 años
R=9000$
i=8/100=0,08 anual nominal, ¿cuánto trimestre hay en un año? 4 trimestre, entonces
i=0,08/4=0,002 por trimestre
n=5(4)=20 trimestre

(1  i)n 1 (1 0, 02)20 1

SR 9000  218676,33$
i 0, 02

1  (1 i)n 1  (1 0, 02)20

AR  9000  147162,90$
i 0, 02

2- Una compañía vende nevera con una cuota inicial de 100000$ y 16 cuota
mensual de 50000$. Si se carga el 15% con capitalización mensual, hallar el
valor de contado.

Solución:

Valor de contado= cuota inicial + valor presente de las mensualidades

n=16 meses
R=50000$
i=15/100=0,15 capitalizable mensualmente, entonces 0,15/12=0,0125

Cuota inicial= 100000$

1  (1  i)n 1  (1 0, 0125)16
Valor presente= R  50000  721015$
i 0, 0125

Lic. Luis Gómez 18

 Valor de contrato =100000+721015=821015$

3- Una persona debe pagar una anualidad de 6000$ trimestrales durante 10 años. Si
no efectúa los 4 primeros pagos, ¿Cuánto debe pagar al vencer la quinta cuota,
para poner al día su deuda, si la tasa de la operación es del 10%, con
capitalización trimestral?

Solución:

Estamos interesa en determinar el valor futuro parcial

R=6000$
n=5to pago
i=10/100=0,1 como estamos interesado en pasar en trimestre el interés tenemos
0,1/4=0,025

(1  i)n 1 (1  0, 025)5 1
SR 6000  31537,97$
i 0, 025

4- Una persona debe pagar durante 10 años una anualidad de 5000$ semestrales
pactadas al 8% nominal anual. Al efectuar el noveno pago, desea liquidar el
saldo con un pago único. ¿cuánto debe pagar en la fecha del noveno pago, para
liquidar la deuda?

Solución:
Al efectuar el noveno pago quedan 20-9=11 pagos
Pago único= R(es el valor de cada anualidad)+A (valor actual de los 11 pagos
pendientes)

R=5000$
i=8/100=0,08 anual, si quieres pasar a semestre tenemos 0,08/2=0,04
n=11 pagos

1  (1 i)n 1  (1 0, 04)11

AR  5000  43802,38$
i 0, 04
Pago unico=5000+43802,38=48802,38$

Anualidades Anticipadas y diferidas:

En los negocios, es frecuente que los pagos periódicos se efectúen al comienzo de cada
periodo; tal es el caso de la renta de terrenos, edificios y oficinas, cuyo alquiler se paga
al principio del periodo.

Una anualidad anticipada es una sucesión de pagos o rentas que se efectúan o vence al
principio de cada periodo de pago.

Lic. Luis Gómez 19

Anualidades vencidas
1 2 n-2 n-1 n

1 2 3 n-1 n

Anualidades anticipadas

Valor futuro de las anualidades:

Existen diferentes formas para calcular tanto el valor futuro como el valor presente de
las anualidades anticipadas, de esta, se proporcionaran dos formas consideradas las más
simples y de mayor utilidad en el planteamiento de los problemas.

S
-1 0 2 3 4 5 . . . n-2 n- 1 n

R R R R R R R R R R R

Obsérvese que al agregar un último pago S se obtiene el valor futuro de una anualidad
vencida R, por periodo, pagadera durante n+1 periodo. Entonces:

(1  i)n 1
S  R(1  1)
i

Valor presente de la anualidad anticipada:

Si en el diagrama de anualidad anticipada pagadera durante n periodo se suprime el

primer pago R, se tiene una anualidad vencida de R, por periodo, pagadera durante n-1
periodos

A S

1 2 3 4 5 . . . n-2 n- 1 n

R R R R R R R R R R R

Lic. Luis Gómez 20

Su valor presente, agrando a este valor el primer pago que había suprimido, se obtiene
el valor presente de una anualidad anticipada de R, por periodo, pagadera durante n
periodo.

1  (1  i)n
A  R(1  1)
i

Ejemplo:

Una compañía deposita al principio de cada año 20000$ en una cuenta de ahorro que
abona el 7% de interés anual. ¿a cuánto asciende el depósito en 5 años?

Solución: el pago se realiza a principio de cada año R=20000$, con un interés

i=7/100=0,07 anual. En un tiempo n=5 años.

0 1 2 3 4 5

20000 20000 20000 20000 20000

S  R(1  1) (1  i) 1  20000(1  0, 07) (1 0, 07) 1  123065,81

n 5

i 0, 07

Ejercicios resueltos:
1) El dueño de una propiedad evaluada en 400000 recibe las siguientes ofertas:

a- 100000$ al contado y el saldo en 6 pago trimestrales de 55000$ cada uno.

b- 20 pagos mensuales de 22000$ cada uno, efectuando el primer pago
inmediato. Tasa de interés nominal del 12%. ¿qué oferta le conviene?

Solución:
a- Se calcula el valor presenta de cada oferta:
Entrega inicial de 100000$, pago trimestral de 55000$, tasa de interés
i=12/100=0,12 anual, como estamos interesado en trimestre
i=0,12/4=0,03
n=6 pagos trimestrales

Lic. Luis Gómez 21

 1  (1 0, 03)6
A  55000(1  0, 03)  297946$
0, 03
El valor presente =100000+297946=397946

b- Se calcula el valor presenta de cada oferta:

Pago mensuales de 22000$, tasa de interés i=12/100=0,12 anual, como
estamos interesado en meses i=0,12/12=0,01
n=20 pagos mensual

1  (1 0, 01)20
A  22000(1  0, 01)  400972,19$
0, 01

La mejor oferta que nos brinda es la opción b

2) Decido ahorrar 400 $ de mis primero salarios mensuales para la compra de un

equipo de sonido. ¿Qué cantidad habré acumulado en 5 meses si la cuenta de
ahorro me paga un interés 15% capitalizable mensualmente? Cada depósito se
realiza al inicio de cada mes durante 5 meses. Para el valor futuro y presente

Solución:

R= 400$
i=15/100=0,15 capitalización mensual, estamos interesado en mes
0,15/12=0,0125n=5 meses

(1  0,0125)5 1
S  400(1  0,0125)  2076,26
0,0125

1  (1 0,0125)5
A  400(1  0,0125)  1951,22
0,0125

3) Al inicio de cada 91 días una persona deposita 8.000$ en pagare que pagan una
tasa nominal anual del 15%. Que cantidad recibe al vencimiento del séptimo
pagare.

Solución: n= 7 pagare cada una de 91 días, R=8000$, i= 15/100=0,15 anual pero

estamos interesado i=0,15/360=0,0004 por días

(1  i)n 1 (1 0, 0004)673 1

SR 8000  5864745, 07$
i 0, 0004

4) Calcular el valor presente de una propiedad anticipada en las siguientes

condiciones: 1000$ por mensualidades vencidas durante 1.5 años, para el
cálculo, utilizar el 12% con capitalización mensual.

Lic. Luis Gómez 22

 Solución: R=1000$ mensual, n=1,5 años pasar a meses entonces 1,5*12=18
meses, i=12/100=0,12 capitalizacion mensual pero i=0,12/12=0,01

1  (1 0, 01)18
A  1000(1  0, 01)  16562, 2$
0, 01

Ejercicios Propuestos

5) Hallar el valor futuro y el valor presente de una anualidad de 5000$, pagadera

semestralmente durante 7 años 6 meses al 8,6% capitalizable semestralmente.

6) Hallar el valor futuro y el valor presente de una anualidad de 100$ pagadero

durante 15 años, al 9% nominal convertible mensualmente.

7) Una persona deposita 2000$ al final de cada año durante 15 años, en una cuenta
de ahorro que paga el 8% de interés. Hallar el valor futuro incluyendo el último
pago.

8) Una persona desea comprar una renta de 20000$ pagadera semestralmente,

durante los próximos 10 años. Hallar el costo de la anualidad a la tasa del 6%.

9) Una persona deposita 500$ cada final de año en una cuenta de ahorros que abona
el 8% de interés. Hallar la suma que tendrá en su cuenta al cabo de 10 años, al
efectuar el último pago

10) Calcular el valor de contado de una propiedad vencida en las siguientes

condiciones: 20000$ de contado; 1000$ por mensualidades vencidas durante 2
años y 6 meses y un último pago de 2500$ un mes después de pagada la última
mensualidad, para el cálculo, utilizar el 9% con capitalización mensual.

11) Un documento estipula pagos trimestrales de 80000$, durante 6 años. Si este

documento se cancela con un solo pago al principio y al final con una tasas del
32% capitalización trimestral

12) Una persona empieza el día primero de julio de 1986 a hacer depósitos de 1000$
mensualmente el día primero de cada mes. Estos depósitos son defectuosos en
una entidad financiera que le paga el 24% capitalización mensual, pero a partir
del primero de octubre de 1987, decidió que de ahí en adelante, sus depósitos
serian de 2500$. El último depósito lo hizo el primero de agosto de 1989. Si el
primero de diciembre de 1989 decide cancelar la cuenta ¿Cuál será el monto de
sus ahorros?

13) Calcular los depósitos semestrales necesarios en una cuenta de ahorros que paga
el 8% con capitalización semestral, para obtener en 5 años un capital de 20000 $.

Lic. Luis Gómez 23

 14) Calcular los pagos por semestre vencidos, necesario para cancelar el valor de
100000$ de una propiedad compadrada a 8 años de plazo con un interés del 9%
capitalizable semestralmente

15) ¿cuantos pagos semestrales de 600$ deberán hacerse para cancelar una deuda de
4500$ al 7% de interés capitalizable semestralmente?

16) Una compañía alquila un terreno en 4000$ mensuales y propone al propietario

pagar el alquiler anual, a principio de cada año, con la tasa del 12% convertible
mensualmente. Hallar el valor del alquiler anual.

Ejercicios Suplementarios

17) ¿Cuál debe ser el valor nominal de un documento que va a ser descontado por un
banco al 38% nominal anual periodo anticipado entre el 17 de diciembre de
1998 y el 25 de enero de 1999 si el valor actual?

18) Un pagare de 68000$ vence el 18 de setiembre, se descuenta al 20 de junio a una

tasa del 10%. ¿calcular el valor descontado y el valor presente del pagare?

19) El señor González obtiene un préstamo de 5000$ al 18,5% capitalizable

mensualmente, por el cual firma un pagare con vencimiento en dos años. Otras
institución financiera decide comprar el documento 6 meses antes de su
vencimiento al 22% de descuento mensual ¿Cuál es el monto que debe pagar la
financiera?¿cuánto es el descuento?

20) Pancho mesa desea ahorrar dinero y debe escoger entre dos póliza de
capitalización que le ofrecen bajo las siguiente condiciones.
a) Cancelar 5000$ semestrales pagaderos a principio de cada semestre
durante10 años para formar un capital de 208000$
b) Cancelar 2500$ trimestrales pagaderos a principio de trimestre durante 10
años para formar un capital de 215000$

21) Una persona que viaja fuera de su localidad deja una propiedad en alquiler por 5
años, con la condición de que paguen $9.000 por trimestre vencido. Esta
cantidad se consignará en una cuenta de ahorros que paga el 8% nominal anual.
Hallar el valor futuro en los 5 años, y el valor presente del contrato de alquiler.

22) El valor futuro de una Anualidad asciende a $115.550, siendo la tasa del 6%
capitalizable cuatrimestralmente en 5 años 6 meses. ¿Cuál es el valor de la
anualidad?, y ¿cuál es el valor presente?

23) Un comerciante vende herramientas en $65.000, precio contado. Para

promocionar sus ventas, idea el siguiente plan a plazos, con cargo del 1%
mensual de intereses. Si la cuota inicial es de $12.000 y el saldo se paga en 18
cuotas mensuales. ¿Cuál es el valor de la mensualidad?

Lic. Luis Gómez 24

 24) una empresa hotelera está interesada en adquirir un terreno en la playa considera
conveniente poner una oferta inicial de 35.000.000$. si la empresa puede formar
un fondo de 300000 mensuales para hacer la oferta de compra del terreno, si la
tasa de interés que paga del banco es 1,25% mensual.

25) Supongamos que un trabajador deposita 300$ de su salario mensual a lo largo de

varios años. determinar la cantidad acumulada en dos años, si la cuenta de
ahorro paga un interés de 1,08% mensual.

26) El gerente de un restaurante decide separar 3.000$ al final de cada mes para
poder remodelar los baños del local si la cuenta paga un interés 14,5% anual
capitalizable mensualmente los 7 primeros meses, una tasa de solo 12% anual
capitalizable mensualmente por otros 5 meses. Determinar a cuanto haciende su
dinero al final del periodo.

27) Un persona deposita 2.000 $ al final de cada año, durante 15 años, en una cuenta
de ahorro que paga 8% determinar el monto acumulado.

Lic. Luis Gómez 25