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    T1 Sistemas y Mdos Fros.

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    Beatriz Mesa Ruiz
    El documento proporciona una definición general del sistema financiero, describiendo sus principales componentes (activos financieros, intermediarios, mercados financieros y autoridades). Explica que el sistema financiero canaliza el ahorro de las unidades con superávit hacia las unidades con déficit a través de la emisión y compra de activos financieros. Además, describe las funciones básicas de un sistema financiero como garantizar una asignación eficaz de recursos, contribuir a la estabilidad financiera y fomentar el ahorro y la inversión.

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    El documento proporciona una definición general del sistema financiero, describiendo sus principales componentes (activos financieros, intermediarios, mercados financieros y autoridades). Explica que el sistema financiero canaliza el ahorro de las unidades con superávit hacia las unidades con déficit a través de la emisión y compra de activos financieros. Además, describe las funciones básicas de un sistema financiero como garantizar una asignación eficaz de recursos, contribuir a la estabilidad financiera y fomentar el ahorro y la inversión.

    Título original

    T1 SISTEMAS Y MDOS FROS.

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    El documento proporciona una definición general del sistema financiero, describiendo sus principales componentes (activos financieros, intermediarios, mercados financieros y autoridades). Explica que el sistema financiero canaliza el ahorro de las unidades con superávit hacia las unidades con déficit a través de la emisión y compra de activos financieros. Además, describe las funciones básicas de un sistema financiero como garantizar una asignación eficaz de recursos, contribuir a la estabilidad financiera y fomentar el ahorro y la inversión.

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    El documento proporciona una definición general del sistema financiero, describiendo sus principales componentes (activos financieros, intermediarios, mercados financieros y autoridades). Explica que el sistema financiero canaliza el ahorro de las unidades con superávit hacia las unidades con déficit a través de la emisión y compra de activos financieros. Además, describe las funciones básicas de un sistema financiero como garantizar una asignación eficaz de recursos, contribuir a la estabilidad financiera y fomentar el ahorro y la inversión.

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    TEMA 1: EL SISTEMA FINANCIERO: CARACTERISTICAS GENERALES

    1. CONCEPTO Y CARACTERISTICAS DE UN SISTEMA FINANCIERO

    DEFINICION: EL SISTEMA FINANCIERO DE UN PAIS ESTA FORMADO POR EL


    CONJUNTO DE INSTITUCIONES, MEDIOS Y MERCADOS, CUYO OBJETIVO ES
    CANALIZAR EL AHORRO QUE GENERAN LAS UNIDADES DE GASTO CON SUPERAVIT
    HACIA LAS UNIDADES DE GASTO CON DEFICIT

    ELEMENTOS QUE COMPRENDEN:


    -ACTIVOS FINANCIEROS (INSTRUMENTOS)
    -INTERMEDIARIOS/ INSTITUCIONES
    -MERCADOS FINANCIEROS
    -AUTORIDADES MONETARIAS Y FINANCIERAS

    MISIÓN QUE CUMPLE:


    CAPTAR EL EXCEDENTE DE LOS AHORRADORES Y CANALIZANDO HACIA LAS
    PRESTACIONES PUBLICOS O PRIVADOS

    A MAYOR NUMERO DE INSTITUCIONES FRAS. Y DIVERSIDAD DE ACTIVOS, MAYOR


    COMPLEJIDAD DEL SISTEMA FINANCIERO

    Los agentes economicos que van a intevenir en un sistema financiero son:


    Unidades de Gasto con Deficit (UGD) : prestatario o emisor
    Unidades de Gasto con Superavit (UGS) :prestamista o inversor

    Estas unidades economicas pueden ser: Empresas, familias, estado

    Las UGD son los agentes necesitados de financiación, en un momento dado, que emitirán cierto
    tipo de activos o productos financieros, a fin de captar la liquidez proveniente de las UGS o agentes
    con capacidad de ahorro.
    Las familias, en general, tienden a comportarse como ahorradores netos, es decir, tenedores de
    activos financieros, y las empresas como unidades deficitarias debido a sus gastos de inversión y
    por tanto serán emisoras de dichos activos financieros.

    El papel de las Administraciones Públicas se configura claramente como el de UGD.

    Estas unidades economicas pueden ser: EMPRESAS, FAMILIAS, ESTADO


    Su posicion (como excedentarias o deficitarias) depende de
    -Factores variados (edad riquiza, renta, posicion social y expectativas economicas)
    -Tipo de interes

    UGD

    €
    Prestatario o emisor
    (Estado, empresas, familias)

    UGS

    Activos Prestamista o inversor


    Financieros (Estado, empresas, familias)
    2. ACTIVOS FINANCIEROS

    Definición: Títulos emitidos por las UGD, que constituyen un medio de mantener la riqueza para
    quienes los poseen y un pasivo para quienes los generan.

    Son emitidos por las UGD con el fin de obtener un medio de pago para cubrir un desequilibrio
    temporal entre gastos e ingresos. Ejemplo: participaciones sociales adquiridas en una
    ampliación de capital de una PYME

    Funciones:
    -Servir para la transferencia de fondos entre los agentes economicos, UGS y UGD.
    -Servir para la transfarencia de riesgos entre dichos agentes.

    Caracterisitcas
    Liquidez (L) : la liquidez de un activo es una medida de las posibilidades de que éste pueda
    ser transformado, antes de su maduración, en un medio de pago sin pérdidas de capital.
    Riesgo (r) : el riesgo de un título está en función de que, a su vencimiento o maduración, el emisor
    cumpla con lo pactado, pero también del derivado de circunstancias ajenas al emisor ( tipos de
    interés, riesgo sistémico…)
    Rentabilidad (R) : la rentabilidad de un activo se refiere a los rendimientos nominales generados
    por la correspondiente inversión financiera en dicho activo.

    A > riesgo y < Liquidez > Rentabilidad


    CLASIFICACION (VARIOS CRITERIOS)

    CRITERIO 1: según su grado de liquidez


    CRITERIO 2: según quien sea el emisor (ugd o intermedios)
    CRITERIO 3: según la naturaleza del emisor
    OTROS CRITERIOS: NEGOCIABILIDAD, TANGIBILIDAD

    CRITERIOS PARA LA CLASIFICACION Y TIPOLOGIA PARA LOS ACTIVOS


    NEGOCIABLES:
    Maduracion o plazo de vencimiento
    Tipo de derecho el tenedor versus el emisor
    Garantias, ofrecidas por el emisor, para satisfacer el servicio de los activos emitidos
    Tipo de cupon
    Negociabilidad
    Forma de pago de los intereses
    Calculo de interese

    3. INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

    LA RELACION QUE ESTABLECEN ENTRE SI LAS UDG Y UGS RARA VEZ SUELE SER
    DIRECTA: APARICION DE LOS MEDIADORES O INTERMEDIARIOS.

    MEDIADORES: FACILITAN EL CONTACTO ENTRE LAS UGS Y UGD, INTERVINIENDO


    EN EL TRASVASE DE FONDOS DE LOS PRESTAMISTAS HACIA LOS PRESTATARIOS Y
    EN EL MOVIMIENTO DE TITULOS, DE CARACTER PRIMARIO, EN SENTIDO
    CONTRARIO. DOS TIPOS:
    -BROKERS O COMISIONISTAS: COBRAN UNA COMISION POR LOS SERVICIOS
    PRESTADOS SIN ASUMIR RIESGOS EN LAS OPERACIONES EFECTUADAS POR CUENTA
    DE TERCEROS.

    -DEALERS: COMPRAN Y VENDEN ACTIVOS POR CUENTA PROPIA,NO


    TRANSFORMANDOLOS, Y ASUMINEOD EL RIESGO DE UN MOVIMIENTO ADVERSO EN
    EL PRECIO DE LOS TITULOS NEGOCIADOS.

    INTERMEDIARIOS: SON AGENTES ECONOMICOS QUE PRESTAN Y PIDEN PRESTADOS


    FONFOS, CONSTITUYENDNO TAL ACTIVIDAD AL EJE BASICO DE SU FUNCION EN EL
    MERCADO Y LA RAZON DE SU EXISTENCIA. DOS TIPOS:
    -INSTITUCIONES FINANCIERAS MONETARIAS
    -INSTITUCIONES FINANCIERAS NO MONETARIAS
    VENTAJAS DE LA MEDIACION FINANCIERA
    PARA PRESTAMISTAS: LES OFRECE NUEVOS ACTIVOS, CON MENORES RIESGOS Y
    BAJO COSTE
    PARA PRESTATARIOS: LES FACILITA LA MOVILIZACION DE LOS FONDOS Y REDUCEN
    EL COSTE DE LA MISMA

    SERVICIOS PRESTADOS POR LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

    Reduccion del riesgo de los activos mediante diversificacion de la cartera

    Los bancos diversificaran los riesgos mas eficzmente que si los clientes del mismo lo
    intentasen por cuenta propia. 3 razones
    -solucion a la indivisibilidad
    -economias de gestion, todos podemos tener la misma información del mdo pero hay gente
    que está especializada
    -economias de transaccion

    Adecuacion a las necesidades de prestatarios y prestamistas mediante la transformacion de los


    plazos.

    Gestion del mecanismo de pagos. Estimulacion del ahorro. Estimulacion del endeudamiento.

    4. MERCADOS FINANCIEROS
    DEFINICION: EL LUGAR, O LOS MECANISMOS Y PROCEDIMIENTOS, DONDE O A
    TRAVES DE LOS CUALES, SE INTERCAMBIAN ACTIVOS FINANCIEROS Y SE FIJAN SUS
    PRECIOS

    FUNCIONES
    -poner en contacto a los agentes que intervienen en ellos
    -ser un mecanismo para la fijacion del precio de los activos
    -proporcionar liquidez a los activos
    -reducir los plazos y los costes de intermediacion

    Los mercados deben cumplir con dos tipos de eficiencia, si realizan correctamente las funciones
    anteriores: eficiencia de asignacion y eficiencia operativa

    a mayor cumplimiento de estas funciones, mayor eficiencia del mercado

    caracteristicas:
    libertad, trasparencia, amplitud, profundidad y flexibilidadç

    institucionales:libertad y transparencia

    referentes a la oferta y demanda: amplitud, profundidad, flexibilidad

    CUMPLIDOS EN SU GRADO MAXIMO CONVERTIRIAN A UN MERCADO EN


    ``PERFECTO´´

    Libertad: La libertad de un mercado viene determinada por la inexistencia de limitaciones para el


    acceso a él como comprador o vendedor, por la posibilidad de negociar activos en las cantidades
    deseadas y por la libre formación de los precios.
    Transparencia: Un mercado es transparente cuando es posible obtener la información de un modo
    barato y fácil para los agentes que participan en él. Un mercado transparente significa un mercado
    integrado, sin departamentos estancos, no fragmentado.
    Amplitud: Un mercado es amplio cuanto mayor es el volumen y variedad de activos que en él se
    intercambian.
    Profundidad: Un mercado es profundo cuanto mayor es el número de órdenes de compra y venta
    que existen para cada tipo de activo.
    Flexibilidad: Un mercado es flexible si ante variaciones de precios, que desequilibran
    temporalmente las órdenes de compra y venta, surgen nuevas órdenes que restablecen el equilibrio.
    Mientras más rápidamente surjan esas nuevas órdenes, más flexible es el mercado.

    5. FUNCIONES DE UN SISTEMA FINANCIERO


    Funciones: todo Sistema Financiero debe cumplir tres funciones básicas:
    Garantizar una eficaz asignación de los recursos: esto significa que el sistema financiero ha de
    proporcionar al sistema económico los recursos que necesita en la cuantía, naturaleza, plazos y
    costes adecuados.
    Contribuir al logro de la estabilidad monetaria y financiera y permitir el desarrollo de una
    política monetaria activa por parte de la autoridad monetaria (entendiendo por estabilidad la
    ausencia de crisis importantes en los diversos grupos institucionales que integran el sistema).
    Fomentar el ahorro y la inversión productiva.

    La medida en la que se cumplan ambas funciones será


    una muestra de la eficacia del sistema financiero.

    DIF ENTRE ACTIVOS PRIMARIOS Y ACTIVOS SECUNDARIOS


    EL ACTIVO SECUNDARIO ES LA TRANSFORMACION DE UN ACTIVO PRIMARIO
    ACTIVO PRIMARIO PRESTAMO HIPOTECARIO

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