ESTADO DE RENTAS Y GASTOS

VIDAL S.A
1988

VENTAS NETAS 2,237

COSTO DE VENTA 1,578

UTILIDAD BRUTA 659

GASTOS OPERACIONALES : 562

Gastos Administrativos 204

Gastos Venta 333

Gasto Amortizaciones
Gasto Depreciaciones 25

UTILIDAD OPERATIVA 97

Otros Ingresos 0

Gastos Financieros 65

UTILIDAD ANTES IMPUESTO 32

Imporrenta 10

UTILIDAD NETA 22
 BALANCE GENERAL VIDAL E
HIJOS

ACTIVOS CORRIENTES 1988

Caja / Bancos 32

Cuentas por Cobrar 281

Inventarios 397

Inversiones Temporales 0

TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 710

ACTIVO FIJO

Propiedad Planta y Equipo 307

Depreciacion Acumulada 50

ACTIVO FIJO NETO 257

TOTAL ACTIVOS 967

PASIVOS CORRIENTES 1988

Obligaciones Financieras 393

Proveedores 190
Otros gastos por pagar 59

TOTAL PASIVOS CORRIENTES 642

PASIVO LARGO PLAZO

Obligaciones Financieras LP 95

TOTAL PASIVO 737

PATRIMONIO

Capital 230

Utilidades Retenidas
Utilidad del Ejercicio

TOTAL FONDOS PROPIOS 230

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 967

INDICADORES FINANCIEROS
VIDAL E HIJOS

LIQUIDEZ 1988

Razon Corriente 1.11

Prueba Acida 0.49

Tesoreria 0.67

Disponibilidad 0.05

ENDEUDAMIENTO

Nivel de Endeudamiento 76.22%

Endeudamiento Financiero 21.81%

Impacto de la Carga Financiera 2.91%

Cobertura de Interes 1.88

ACTIVIDAD

Periodo de Cobro ( Dias ) 46

Periodo de Pago ( Dias ) 44

Dias de Inventario en Bodega 92

Ciclo de Tesoreria 94

Eficiencia del Activo Operativo 2.27

RENTABILIDAD 1988

Margen Operacional 4.3%

Margen Neto 1.0%

Rentabilidad de la Inversion 2.2%

Rentabilidad deL Capital Propio 9.6%

EFICIENCIA OPERATIVA

Necesidad Operativa de Fondos 461

Capital de Trabajo ( Fondo Maniobra ) 18

Recursos Negociados en CP 393

EBITDA 122
Productividad de las NOF 20.6%

Palanca de Crecimiento 26.5%

Margen Ebitda 5.5%

EVA OPERACIONAL

UODI ( Utilidad Operativa desp. Imp )

INCO ( Inversion Neta en Capital Operativo )
Obligaciones Financieras CP
Costo Financiero EA
Obligaciones Financieras LP
Costo Financiero EA
Capital Propio
Costo de Oportunidad
Financiacion TOTAL

Costo de capital ( WACC )

EVA= UODI -( INCO* WACC )
 Variacion % Horiz

Variacion % Vertic
1989 1990 1989 1990

2,694 3,562 20% 32% 1988 1989 1990

1,861 2,490 18% 34% 70.54% 69.08% 69.90%

833 1,072 29.46% 30.92% 30.10%

719 947 28% 32% 25.12% 26.69% 26.59%

261 340 9.12% 9.69% 9.55%

430 568 14.89% 15.96% 15.95%

28 39

114 125 18% 10% 4.34% 4% 4%

-15 32 0.00% -0.56% 0.90%

70 74 8% 6% 2.91% 2.60% 2.08%

29 83
9 25

20 58
 Variacion Absoluta Variacion % Vertic

1989 1990 1989 1990 1988 1989 1990

58 26 26 -32 3.31% 5.37% 2.04%

329 439 48 110 29.06% 30.43% 34.49%
447 601 50 154 41.05% 41.35% 47.21%

0 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00%

834 1,066

315 302 8 -13 31.75% 29.14% 23.72%

68 95

247 207

1,081 1,273

Variacion Absoluta Variacion % Vertic

1989 1990 1989 1990 1988 1989 1990

428 479 35 51 40.64% 40.72% 37.63%

212 303 22 91 19.65% 20.17% 23.80%

 75 106 16 31 6.10% 7.14% 8.33%

715 888 66.39% 68.03% 69.76%

85 75 -10 -10 9.82% 8.09% 5.89%

0 0

800 963 76.22% 76.12% 75.65%

251 310 21 59

251 310 23.78% 23.88% 24.35%

1,051 1,273

FLUJO DE CAJA LIBRE

VIDAL E HIJOS
1989 1990 1989

1.17 1.20 EBITDA 142

 0.54 0.52 Provisiones no Laborales
0.71 0.71

0.08 0.03 GENERACION INTERNA DE RECURSOS 142

Caja / Bancos -26

Cuentas por Cobrar -48

74.01% 75.65% Inventarios -50

19.04% 15.55% Impuestos Pagados en el periodo -9

2.60% 2.08% Proveedores 22

2.03 2.22 Acreedores Varios 16

FLUJO DE CAJA EN NOF 47

45 45 Inversion en Activo Fijo ( Kapex ) -8

42 44

88 88 FLUJO DE CAJA LIBRE OPERACIONAL 39

91 89 Obligaciones Financieras 25
2.47 2.65 Gastos Financieros -70

1989 1990 FLUJO DE CAJA SOCIOS -6

4.2% 3.5% Dividendos Pagados 0

0.7% 1.6% Aportes de Capital 21

1.8% 4.3% Otros Ingresos -15

8.0% 18.7% Inversiones Temporales 0

Cuentas de Socios 0

547 657 FLUJO DE CAJA LIBRE NO OPERACIONAL 0

21 83

428 479

142 164
20.3% 18.4%

26% 25%
5.3% 4.6%

114 100

768 862
428 479
0 0

251 310

0 0

679 789

0 0

24 7
1990

164
164
32
-110
-154

-25

91
31

29

13

42

41
-74

59
32

100
 Comportamiento Operativo Tendencial
34%
32% 32%
28%

20%
18%

1989 1990
VENTAS NETAS COSTO DE VENTA
GASTOS OPERACIONALES :

Participacion de Activos Operativos 47.21%

41.35%
41.05%
34.49%
29.06% 30.43%

5.37%
3.31% 2.04%

1988 1989 1990

Caja / Bancos Cuentas por Cobrar Inventarios

40.64% Participacion
3.9% 40.72%
3.8% de12.6%
Pasivos
37.63%
Obligaciones Financieras Proveedores
Otros gastos por pagar

23.80%
19.65% 20.17%
40.64% Participacion
40.72% de Pasivos
37.63%
Obligaciones Financieras Proveedores
Otros gastos por pagar

23.80%
19.65% 20.17%

7.14% 8.33%
6.10%

1988 1989 1990

al Gestion Operativa
69.08% 69.90%
32%

26.69% 26.59%

2.60% 2.08%
1989 1990
COSTO DE VENTA GASTOS OPERACIONALES :
Gastos Financieros

47.21%
Participacion de la Inversion Fija
31.75% 29.14%

%
23.72%

990

ios 1988 1989 1990

Financiamiento ( NOF ) del Capital de Trabajo

12.6%

80%
 Financiamiento ( NOF ) del Capital de Trabajo
12.6%

80%

3.9% 3.8%
8.33%

990
9%

2.08%

23.72%

1990

abajo
12.6%
abajo
12.6%
 INDICADORES FINANCIEROS
S.A

Endeudamiento Financiero
21.81%
19.04%
15.55%

1988 1989 1990

Eficiencia del Activo Operativo

2.65

2.47

2.27

1988 1989 1990

Rentabilidad de la Inversion
4.3%

2.2%
 Rentabilidad de la Inversion
4.3%

2.2%

1.8%

1988 1989 1990

Rentabilidad del Capital Propio

4.3%

2.2%

1.8%

1988 1989 1990

ROTACIONES ACTIVOS OPERATIVOS

1989 1990 88 88

45 45 44
42

Periodo de Cobro ( Periodo de Pago ( Dias de Inventario en

Dias ) Dias ) Bodega
Periodo de Cobro ( Periodo de Pago ( Dias de Inventario en
Dias ) Dias ) Bodega
RES FINANCIEROS : VIDAL E HIJOS
S.A

Rotacion de Inventario
92

55%

88
88

1988 1989 1990

Ciclo de Tesoreria
94

91

89

1988 1989 1990

Margen Operacional
4.3% 4.2%

3.5%
 Margen Operacional
4.3% 4.2%

3.5%

1988 1989 1990

Margen Neto
1.6%

1.0%

0.7%

1988 1989 1990

IVOS
88

entario en
ega
entario en
ega
 MACROINDUCTORE
EH

Margen Ebitda
5.5%
5.3%

4.6%

Funcionamiento Operacional 1980

32%
Variacion en Ventas 20%

Variacion en NOF 18.66%

20% 20.11%
18.66%

1980 1988

Variacion en Ventas Variacion en NOF

 FUENTES Y USOS OP
E HI

1989
6 16

5 22

9 4

50 3

48
2

26 1

FUENTES Y USOS
VIDAL

1989
21
#REF!
#REF! -8 13

#REF! 25 41
#REF! 0
#REF! -70 -74
(70)
#REF! 0 0
#REF!
#REF! 21 59 25

#REF!
(70)
#REF!
25

#REF!

(8)
#REF!
 MACROINDUCTORES DE VALOR VIDAL
E HIJOS

Productividad de las NOF

20.6%
20.3%

4.6% 18.4%

nal 1988
Palanca de Crecimiento
32% 26%
20.11%

20.11%

25%

988

NOF 1989 1990

 FUENTES Y USOS OPERATIVOS VIDAL
E HIJOS

1990
16 6 31

22 5 91

(25) 4
(154)
3

(110)
1 32

FUENTES Y USOS ESTRUCTURALES

VIDAL E HIJOS

21 1990
#REF! 59

0 0
#REF!

(74)
#REF!
25

#REF! 41
 (74)
#REF!
25

#REF! 41

13
#REF!
 18.4%

0
 91

32

59

41
41

13