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    Butler Lumber Analisis Financiero

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    Karen Lucrecia Ardon Romero
    Butler Lumber Company es una empresa dedicada a la distribución de productos madereros en una ciudad costera del Pacífico. El análisis interno muestra que la empresa depende demasiado de su dueño y tiene problemas de liquidez. El análisis externo indica que el mercado es favorable debido a la construcción pero la empresa no aprovecha completamente los descuentos de los proveedores. Los documentos analizan las ventas, operaciones, dirección y estados financieros de la empresa entre 1988-1991, mostrando un crecimiento de ventas pero baj

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    Butler Lumber Analisis Financiero

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    Butler Lumber Company es una empresa dedicada a la distribución de productos madereros en una ciudad costera del Pacífico. El análisis interno muestra que la empresa depende demasiado de su dueño y tiene problemas de liquidez. El análisis externo indica que el mercado es favorable debido a la construcción pero la empresa no aprovecha completamente los descuentos de los proveedores. Los documentos analizan las ventas, operaciones, dirección y estados financieros de la empresa entre 1988-1991, mostrando un crecimiento de ventas pero baj

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    Butler Lumber Company es una empresa dedicada a la distribución de productos madereros en una ciudad costera del Pacífico. El análisis interno muestra que la empresa depende demasiado de su dueño y tiene problemas de liquidez. El análisis externo indica que el mercado es favorable debido a la construcción pero la empresa no aprovecha completamente los descuentos de los proveedores. Los documentos analizan las ventas, operaciones, dirección y estados financieros de la empresa entre 1988-1991, mostrando un crecimiento de ventas pero baj

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    Butler Lumber Company es una empresa dedicada a la distribución de productos madereros en una ciudad costera del Pacífico. El análisis interno muestra que la empresa depende demasiado de su dueño y tiene problemas de liquidez. El análisis externo indica que el mercado es favorable debido a la construcción pero la empresa no aprovecha completamente los descuentos de los proveedores. Los documentos analizan las ventas, operaciones, dirección y estados financieros de la empresa entre 1988-1991, mostrando un crecimiento de ventas pero baj

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    BUTLER LUMBER COMPANY

    1.- ANALISIS DE LA EMPRESA

    Análisis Interno. - Butler Lumber Company es una empresa situada a las afueras
    de una gran ciudad ubicada en la costa del pacífico, se dedica a la distribución al
    detalla de productos madereros en el área local. Sus productos son madera
    contrachapada, modulares marcos y elementos para puertas. Buthler tenía un
    ayudante que hacía todo lo que Butler hacía, tenían 10 empleados 5 de ellos
    participaban en la administración y las ventas y otros cinco de ellos trabajaban en
    el almacén y conduciendo los camiones, No tenía agente de ventas porque las
    ventas las realizaba por teléfono la empresa no tenía un área de marketing ya que
    sus mayores ventas eran para reparaciones. La empresa Butler Lumber Company
    sufría una escasez de efectivo y se había obligado a incrementar su
    endeudamiento.

    Análisis Externo. - Butler Lumber Company el mercado le era favorecía por la


    construcción de casas nuevas, además eran los únicos en esta rama, los
    proveedores permitían algún retraso en los pagos, Butler no tenía muchos
    beneficios por los descuentos en las compras debido a su falta de liquidez,
    además tiene un incremento en su endeudamiento por la compra de las acciones
    a Stark

    ANALISIS DEL NEGOCIO

    VENTAS Y CLIENTES
    Las actividades de la empresa se limitaban a la distribución al detalle de productos
    madereros en el área local tales como madera contrachapada, molduras marcos y
    elementos para puertas.

    El volumen de ventas anual es de:

    Año 1988 1989 1990 1991


    Venta 1.697.000 2.013.000 2.694.000
    s $ $ $ 718.000$

    Con un crecimiento estable en sus ventas de del 18% y del 33% correspondiente

    Existe un mayor porcentaje de ventas en los meses de agosto y marzo del 55%, y
    en los 6 meses restantes se tendría el 45% restante de las ventas donde son
    estables en tiempos
    de crisis ya que si se construyen menos viviendas nuevas se reformarán más de la
    existentes y viceversa.

    Posee muchos clientes, constructores pequeños, autónomos, No posee personal


    de ventas, estas son realizadas por teléfono.
    OPERACIONES Y PRODUCCION
    Butler Lumber Company posee una producción uniforme anualmente, posee
    precios competitivos, descuentos sustentables en compras del material,
    descuentos en ventas por cantidades y condiciones de pago a 30 días neto
    factura, control de los gastos, personal proactivo, su mayor volumen de ventas
    eran para trabajos de reparación y la construcción de viviendas nuevas,
    operaciones conservadoras, control del negocio y control sobre sus créditos,
    mercado en todo momento de los productos.

    DIRECCION
    - La dirección está a cargo de El Sr. Butler. Antiguamente junto con su cuñado
    Henry Stark a quien compró su parte mediante pagaré en 1988. El Sr. Butler Es un
    hombre enérgico de 39 años, muy trabajador, que posee un enfoque conservador,
    de buena personalidad.

    EXPERIENCIA:
    Lleva 10 años en el negocio desde la fundación de su empresa
    - Según los proveedores es una persona muy fiable, con alto control en gastos.

    ESTRATEGIA:
    - Obtiene grandes descuentos por cantidad de pedido lo que le permite competir
    en precio
    - Financiación espontánea a los clientes mediante pago a 30 días
    - Mantiene un alto nivel de existencias por lo que sirve con rapidez los pedidos.
    - Le compran por proximidad, por ubicación

    BUTLER LUMBER COMPANY

    Gastos de explotación para los años finalizados a 31 de diciembre de


    1988 - 1990 y para el primer trimestre de 1991

    Año 1988 Año 1989 Año 1990 Año1991


    Ventas 1697 2013 2694 718

    Compras 1278 1524 2042 660


    Costo de ventas 1222 1437 1950 522

    Margen Bruto 475 576 744 196


    Gastos de
    425 515 658 175
    explotación
    EBIT 50 61 86 21

    Intereses 13 20 33 10

    EBT 37 41 53 11
    Provision
    6 7 9 2
    impuestos
    Beneficio Neto 31 34 44 9
    PARTICIPACION CRECIMIENTO
    Año 1988 Año 1989 Año 1990 Año1991 Año 1989 Año 1990
    100,00% 100,00% 100,00% 100% 18,62% 33,83%
    75,31% 75,71% 75,80% 92% 19,25% 33,99%
    72,01% 71,39% 72,38% 73% 17,59% 35,70%
    27,99% 28,61% 27,62% 27% 21,26% 29,17%
    25,04% 25,58% 24,42% 24% 21,18% 27,77%
    2,95% 3,03% 3,19% 3% 22,00% 40,98%
    0,77% 0,99% 1,22% 1% 53,85% 65,00%
    2,18% 2,04% 1,97% 2% 10,81% 29,27%
    0,35% 0,35% 0,33% 0% 16,67% 28,57%
    1,83% 1,69% 1,63% 1% 9,68% 29,41%

    RAZONES
    FINANCIERAS
    Año 1988 Año 1989 Año 1990 Año1991
    Crec. en ventas 18,62% 33,83%
    Margen 27,99% 28,61% 27,62% 27,30%
    Ebit/ Gto. Fin. 3,85 3,05 2,61 2,10
    ROS 1,83% 1,69% 1,63% 1,25%

    Ventas : Las ventas poseen un crecimiento estable de 18 y 34% para los años
    1989 y 1990 correspondientemente.

    El margen Bruto es estable, en torno al 21% - 27% Es un margen razonable que


    se mantiene en el transcurso del tiempo

    EBIT: Aunque se mantiene estable , no es muy alto, por lo que la empresa da una
    idea de que no maneja bien sus operaciones ordinarias:
    sus gastos operativos son demasiado altos lo que le hace pasar de un 28% de
    margen a un 2 – 1.5% de EBITDA.
    Negativo.
    BUTLER LUMBER COMPANY

    Balance de situación a 31 de diciembre de 1988 - 1990, y a 31 de


    marzo de 1991

    (En miles de dólares)


    Año Año Año
    1988 1989 1990 Año1991

    Caja 58 49 41 31

    Cuentas x Cobrar-neto 171 222 317 345

    Stocks 239 325 418 556

    Total activo Circulante 468 596 776 932

    Inmovilizado Neto 126 140 157 162

    Total Activo 594 736 933 1094

    Efectos a pagar- banco 0 146 233 247


    Efectos a pagar -Sr.
    Stark 105 0 0 0
    Efectos a pagar
    Proveedores 0 0 0 157

    Proveedores 124 192 256 243

    Otros acreedores 24 30 39 36
    Porción a corto de
    deuda a largo 7 7 7 7

    Total exigible a corto 260 375 535 690

    Deuda a largo plazo 64 57 50 47


    Total exigible 324 432 585 737

    Fondo Propio 270 304 348 357

    Total Pasivo 594 736 933 1094

    PARTICIPACION CRECIMIENTO
    Año 1988 Año 1989 Año 1990 Año1991 Año 1989 Año 1990
    9,76% 6,66% 4,39% 2,83% -15,52% -16,33%
    28,79% 30,16% 33,98% 31,54% 29,82% 42,79%
    40,24% 44,16% 44,80% 50,82% 35,98% 28,62%
    78,79% 80,98% 83,17% 85,19% 27,35% 30,20%
    21,21% 19,02% 16,83% 14,81% 11,11% 12,14%
    100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 23,91% 26,77%

    0,00% 19,84% 24,97% 22,58% 59,59%


    17,68% 0,00% 0,00% 0,00% -100,00%
    0,00% 0,00% 0,00% 14,35%
    20,88% 26,09% 27,44% 22,21% 54,84% 33,33%
    4,04% 4,08% 4,18% 3,29% 25,00% 30,00%
    1,18% 0,95% 0,75% 0,64% 0,00% 0,00%
    43,77% 50,95% 57,34% 63,07% 44,23% 42,67%
    10,77% 7,74% 5,36% 4,30% -10,94% -12,28%
    54,55% 58,70% 62,70% 67,37% 33,33% 35,42%
    45,45% 41,30% 37,30% 32,63% 12,59% 14,47%
    100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 23,91% 26,77%
    IINDICADORES FINANCIEROS

    Año 1988 Año 1989 Año 1990 Año1991


    Liquidez
    Razón Circulante 1,80 1,59 1,45 1,35
    Prueba Acida 0,88 0,72 0,67 0,54
    Capital de trabajo 208 221 241 242

    Eficiencia
    Rotación de Activo
    total 13,47 14,38 17,16 17,73
    Rotación de
    Activos Fijos 2,86 2,74 2,89 2,63

    Operativos
    Dias prom C x C 36,28 39,70 42,36 43,25
    Dias prom Inv. 70,41 81,42 77,17 95,86
    Dias prom Pago
    Prov. 34,93 45,35 45,13 54,55
    Ciclo de caja 71,76 75,77 74,40 84,56

    Deuda
    Razón Deuda 1,20 1,42 1,68 2,06
    Apalancamiento 2,20 2,42 2,68 3,06

    Rentabilidad
    ROA 5,22% 4,62% 4,72% 3,29%
    ROE 11,48% 11,18% 12,64% 10,08%

    ROE :En torno al 11 - 13%, la rentabilidad para los accionistas no es razonable ya


    que en la coyuntura de esa época, la tasa de interés de los bancos rondaba el
    11%, por lo que hubiese sido mas factible para ellos, con un riesgo menor.
    ROA: En torno al 5% la tasa no supera la de otras alternativas para generar
    rentabilidad, inversiones en la bolsa resultarían mas factibles.

    Riesgos operativos: Uno de los puntos cruciales en el giro de negocio es el costo


    de la materia prima, por lo cual es necesario aprovechar el descuento por pronto
    pago que nos otorgan nuestros proveedores de otra forma estaríamos perdiendo
    nuestra ventaja competitiva en el mercado.
    Riesgos Financieros, existe el riesgo de que si se presentara una disminución de
    las ventas se incurriría en perdida, así mismo un incremento en el costo de la
    materia prima, ya sea por causas predeterminadas o por los intereses que se
    están cobrando ahora no se podrá financiar las operaciones del negocio.
    La razón de deuda se sigue incrementado debido a que las ventas crecen es
    necesario tener una fuente de financiamiento cada vez mayor, lo cual no se
    traduce en mayores utilidades. Apalancamiento: Si bien se pueden incrementar
    los ingresos, los riesgos también se multiplican por que seria necesario poner en
    marcha un plan que permita mejorar la eficacia operativa de sus procesos en
    administración de inventarios y pago a proveedores.

    NOF y Capital de trabajo

    AÑO Año 1988 Año 1989 Año 1990 Año1991


    Caja 58 49 41 31
    Cuentas x C 171 222 317 345
    Inventario 239 325 418 556
    Proveedores 124 192 256 243
    Otros acreedores 24 30 39 36
    NOF 320 374 481 653

    Capital Trabajo
    Deuda Lp 64 57 50 47
    Fondos Propios 270 304 348 357
    Act Lp 126 140 157 162
    Capital trabajo 208 221 241 242
    NOF vs CT
    1000

    900

    800

    700

    600

    500

    400

    300

    200

    100

    0
    Año 1988 Año 1989 Año 1990 Año1991

    NOF Capital trabajo

    PLAN DE ACCIÓN:

     Con respecto al Sr.Buttler y la manera en la que administraba su negocio,


    podemos decir que cuenta con una ineficiencia en el desarrollo de sus
    actividades, ya que no existe delegación de autoridad dentro de la empresa,
    porque las responsabilidades de administrar ésta compañía están
    relacionadas con la ayuda de 10 personas, que por la gran acogida que
    tiene la empresa en el mercado, no son suficientes para dar un buen
    servicio y puede correr el riesgo de fraude o robo del inventario de
    mercaderías porque no hay un control interno óptimo.
     En cuanto a los préstamos adquiridos por el Sr. Buttler para subsistir a la
    empresa, yo pienso que si debería considerarlo, porque los $465.000 le
    servirían de mucha ayuda para cubrir las obligaciones que mantiene con los
    proveedores y con la participación de su cuñado , a su vez, una parte del
    dinero podría ser utilizada para realizar mantenimiento del inventario, ya
    que por ser madera, puede correr el riesgo de que se pueda deteriorar, de
    igual manera, y si ya está entrado en gastos, podría realizar la contratación
    de personal, al que debería clasificar por áreas en las cuales, debe tener
    más cuidado, como la administración, entrega y recibo de mercaderías.
     En relación al período de pago, podría llegar a un acuerdo, para que los
    días de cobro por parte de los proveedores, en relación a la cantidad de
    compra se posterguen unos días más, con el objetivo de recaudar el dinero
    necesario con el respectivo cobro de los clientes, para poder pagar a
    tiempo las facturas y así también, poder acceder a los descuentos en las
    futuras compras.
    Las compras para el año de 1990 llegan a $2042 m, por lo cual se calcula
    un indice diario de $5,67 m, la politica de pago a rpoveedores es de 30 dias
    sin embargo existe una desviacion de 15,13 dias, por lo cual el costo que
    deben asumir nuestros proveedores se estima en $112,5m, aunque esto le
    ha ayudado a la empresa a financiarse, es el indice mas claro de problemas
    financieros y razon por la cual los contratos con proveedores pueden ser
    susceptibles a ser erosionados.
     En lo que tiene que ver con los cobros a los clientes, como ya están
    acostumbrados a pagar dentro de 30 días, y siendo estos, los clientes
    potenciales que mantiene la empresa, lo que el Sr. Buttler podría hacer es,
    cobrar un adelanto de la venta, con lo cual pueda solventar las deudas que
    a diario se le puedan presentar.
    En el año 1990 las ventas fueron de $ 2694 lo que se traduce en ventas
    diarias por $7,5 m, su politica de corbo es de 30 dias sin embargo los
    indicadores señalan que estamos tardando 42 dias en realizar el cobro a
    partir de estos 12 dias podemos determinar que el balance es afectado en
    $89.8m reduciendo la liquidez.

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