Apuntes de Principio de Economia

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Apuntes Examen - Johannes
Principios de Economía (Universidad Carlos III de Madrid)
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Principios de Economía Apuntes Examen 2020/2021
PRINCIPIOS DE ECONOMÍA 2020/2021
INTRODUCCIÓN
1. El problema económico básico: escasez. Microeconomía Vs Macroeconomía.
Tecnología, población y crecimiento.
I. MICROECONOMÍA
2. Escasez, trabajo y elección.
3. Interacción social y desigualdad.
4. La empresa: propietarios, gerentes y empleados.
5. La empresa y sus clientes.
6. Oferta y demanda: agentes precios aceptantes y mercados competitivos.
7. Mercados, eficiencia y políticas públicas.
8. El mercado laboral: salarios, beneficios y empleo.
II. MACROECONOMÍA
9. Bancos, dinero y el mercado crediticio.
10. Fluctuación económica y desempleo.
11. Desempleo y política fiscal.
12. Inflación, desempleo y política monetaria.
13. Progreso tecnológico, empleo y niveles de vida a largo plazo.
14. Desigualdad
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INTRODUCCIÓN
Tema 1: El problema económico básico: escasez. Microeconomía Vs Macroeconomía.
Tecnología, población y crecimiento.
#Problem set 1
¿QUÉ ES LA ECONOMÍA?
• La economía como "ciencia que estudia el comportamiento humano como una relación entre fines y medios
escasos que tienen usos alternativos", es decir, la economía como teoría de decisión sin almuerzo gratis.
• Sí, pero también: "La economía es una relación entre personas disfrazada de una relación entre cosas, es decir,
la economía como teoría de la decisión interactiva: teoría del juego.
• Contrasta con "Suponiendo el equilibrio, incluso podemos llegar a abstraernos de los empresarios y
simplemente considerar que los servicios productivos se intercambian directamente entre sí”.
Y aún más, la relación con la naturaleza y cómo preservarla.
→ El estudio de cómo las personas interactúan entre ellas y con el entorno natural para proveerse
de los medios de subsistencia, y cómo esto cambia a lo largo del tiempo.
CONCEPTOS BÁSICOS
PIB per cápita medida total de bienes y servicios producidos en un país, divididos entre la población total del
país en un periodo de tiempo determinado (un año, normalmente). Para hacer esta medición se utilizan los
precios de los servicios y productos, también se puede medir en unidades nominales.
→ Este indicador agrega todo, desde clavos hasta cepillos de dientes, tractores, zapatos, cortes de pelo,
consultorías de gestión, limpieza de las calles, clases de yoga, vajillas, vendajes, libros y los millones de otros
servicios y productos que se generan en la economía.
Ingresos disponibles total de salarios, ganancias, rentas o alquileres, intereses y transferencias del gobierno
(ejemplos: prestaciones por desempleo, regalos recibidos, etc.), menos cualquier transferencia hecha por la
persona a otras (ejemplo: impuestos pagados al gobierno), durante un periodo de tiempo.
→ (Salario+Ganancias+Rentas+Alquieres+Intereses+Subvenciones+Regalos) – Gastos = Ingresos disponibles
El PIB incluye los bienes y servicios producidos por el gobierno, como la educación, la defensa nacional y la garantía
del cumplimiento de la ley. Estos contribuyen al bienestar, pero no están incluidos en los ingresos disponibles. En
este sentido, el PIB per cápita es una mejor medida de los niveles de vida que los ingresos disponibles.
PIB Nominal y PIB Real
Nominal: Precio de un bien/servicio x Cantidad de un bien/servicio + Precio de otro bien/servicio x Cantidad

de otro bien/servicio +++
→∑ Precios x Cantidades para todos los bienes y servicios.
Real o a precios constantes: medida de bienes y servicios comparados. Esta medida tiene en cuenta los cambios
en el precio. Se selecciona un año base para calcularlo y se define el PIB real a precios del año base. Después, se
hace el sumatorio de las cantidades del año estudiado multiplicadas por los precios del año base, de este modo
se observan las variaciones de PIB real.
→ Año base 2010 // Queremos saber el PIB real del 2011
PIB Real 2011 a precios de 2010: ∑ Precios 2010 x Cantidades 2011
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Tasa de Crecimiento Económico: es la variación porcentual del PIB real en un período de tiempo determinado,
usualmente un año. 1: Año 1º // 2: Año 2º. //Ejemplo P1: PIB R 100 P2: PIB R 120
(PIB Real 2 − PIB Real 1) (120− 100) 20
= = 𝑋 100 = 20%
𝑃𝐼𝐵 𝑅𝑒𝑎𝑙 1 100 100
→Tasa de crecimiento= Cambio en el PIB/Nivel original del PIB

Escala semilogarítmica: sirve para comparar tasas de crecimiento. Si una serie crece a tasa constante, se
expresa como una línea recta. A mayor pendiente, la tasa de crecimiento es más rápida.
Ejemplo: Tasa de crecimiento=100% →El nivel se duplica, pasa de 500 a 1000, de 100º a 2000, etc. La pendiente
siempre es la misma.
Escala lineal: Una curva convexa con pendiente hacia arriba en un gráfico de escala lineal significa que el PIB
per cápita incrementa a una tasa cada vez mayor en términos absolutos a lo largo del tiempo, de forma coherente
con una tasa de crecimiento constante positiva.
Trayectoria “palo de hockey”: poco o ningún crecimiento durante la mayor parte de la historia, seguido por
una aceleración marcada y repentina hacia tasas de crecimiento positivas. Variables como el PIB per cápita, la
productividad laboral, la conectividad global y el CO2 atmosférico han tenido esta trayectoria. La desigualdad
NO ha seguido esta trayectoria.
Propiedad privada: Significa que uno puede:
• Dar uso a sus posesiones en la forma en que escoja
• Excluir a otros de usarlas si es que así lo desea
• Disponer de ellas para regalarlas o venderlas a otra persona…
…que a su vez se convierte en el propietario de esas posesiones
→Las habilidades de un trabajador NO son propiedad privada, la tierra en la URSS NO era propiedad privada.
→Los ordenadores que presta la universidad SÍ son propiedad privada, las acciones de una compañía SÍ son
propiedad privada.
Mercados:
• Una forma de relacionar personas que pueden beneficiarse mutuamente
• Intercambiando bienes y servicios (beneficioso para ambas partes)
• A través de un proceso de compra y venta.
→Un mercado basado en subastas sigue siendo un mercado, solo que es uno en el que los mecanismos de
precios funcionan a través de pujas, en lugar de precios negociados o listados; un mercado de reventa sigue
siendo un mercado, aunque los bienes en cuestión hayan sido vendidos alguna vez antes; un mercado ilegal
sigue siendo un mercado en un sentido económico.
Empresa: Una empresa o firma es una forma de organizar la producción que tiene las siguientes características:
• Uno o más individuos son dueños de un conjunto de bienes de capital que son usados en la producción.
• Contratan empleados a los que les pagan un salario.
• Dirigen a los empleados (a través de gerentes que también se contratan) en la producción de bienes y
servicios.
• Los bienes y servicios les pertenecen a los propietarios de la empresa.
• Los propietarios venden esos bienes y servicios en mercados con intención de obtener una ganancia.
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Ventaja absoluta, comparativa y coste de oportunidad
A B A tiene ventaja absoluta en plátanos y ordenadores.

Relación tecnología y alimentación:
Ordenador 1/10h 1/20h
A= 10/5=2 B=20/8= 2,5
Plátanos 1/5h 1/8h
En A, en el tiempo que producen 1 ordenador, están dejando de producir 2 plátanos.

En B, en el tiempo que producen un ordenador, están dejando de producir 2,5 plátanos.
El coste de oportunidad de producir 1 ordenador es mayor en B que en A.
Tabla Costes de oportunidad

A, se renuncia a 1 ordenador por 2 plátanos / Se renuncia a 1 plátano por
A B 0,5 ordenadores. → V. Comparativa en ordenadores (-CO)
Ordenador 2 2,5 B, se renuncia a un ordenador por 2,5 plátanos / Se renuncia a un plátano

por 0,4 ordenadores. V. Comparativa en Plátanos (-CO)
Plátanos 0,5 0,4
A se especializará en ordenadores y B en plátanos. Porque en ordenadores el CO de A es menor que el de B

(2<2,5). Y, en plátanos, el CO es menos en B (0,4<0,5).
Un buen Modelo Económico
• Es claro: Ayuda a entender mejor algo importante.
• Predice con exactitud: Sus predicciones son consistentes con las evidencias.
• Mejora la comunicación: Nos ayuda a entender en qué estamos de acuerdo (o en desacuerdo).
• Es útil: Podemos usarlo para encontrar nuevas formas de mejorar el funcionamiento de la economía.
Ceteris paribus: manteniendo todo lo demás constante.

Los incentivos: Recompensa o castigo económico que influye en los beneficios y costos de cursos de acción
alternativos. Importan, porque afectan los beneficios y los costos de realizar una acción, en comparación con
realizar otra.
Los precios relativos: Precio de un bien o servicio comparado con otro (por lo general, expresado como una
razón). Nos ayudan a comparar alternativas.
La renta económica: Pago u otro beneficio recibido por encima y más allá de lo que el individuo hubiera recibido
en su siguiente mejor alternativa (u opción de reserva). Son la base de cómo realizamos nuestras elecciones.
→Renta económica=beneficio de la opción escogida−beneficio de la segunda mejor opción
→Beneficio-Costo
Insumo: Bien de cualquier clase empleado en la producción de otros bienes.
Destrucción creativa: proceso por el cual las tecnologías antiguas y las empresas que no se adaptan son
eliminadas por las nuevas al no poder competir en el mercado. En su opinión, el fracaso de las empresas no
rentables es creativo porque libera mano de obra y bienes de capital para su uso en nuevas combinaciones.
Costo = (salario × trabajadores) + (precio tonelada de carbón × número de toneladas) = (𝑤×𝐿) + (𝑝×𝑅)
ISOCOSTO→𝑐=𝑤𝐿+𝑝𝑅 // Para dibujar la línea de isocosto, puede resultar útil expresarla de la siguiente forma:
𝑦=𝑎+𝑏𝑥.
Podemos ver que la pendiente de la línea es el salario relativo al precio del carbón, −(w/p).
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Función de producción: Esta describe la relación entre la cantidad de producto generado y las cantidades de
insumos utilizadas para producirlo.
Productividad media del trabajo: Q producción/nº trabajadores (o insumo de trabajo)
Pendiente de un gráfico: nº eje horizontal/nº eje vertical.
Lógica malthusiana: productividad marginal decreciente del trabajo, cuanta más gente a menos recursos
tocamos, los niveles de vida disminuirán. No cuenta con los avances tecnológicos, más población más posibilidad
de surgimiento de nuevos avances.
→ El modelo económico de Malthus, que describe un círculo vicioso en el que el crecimiento de la población
neutraliza los aumentos temporales del nivel de ingresos, podría explicar el estancamiento en los niveles de vida que
se prolongó durante siglos antes de la Revolución Industrial, hasta que el comienzo de la revolución tecnológica
permanente proporcionó una vía de escape gracias a las mejoras tecnológicas.
I. MICROECONOMÍA
Tema 2: Escasez, trabajo y elección
#Mirar la práctica porque casi todo el tema es de ahí Problem set 2
En situación de escasez hay que tomar decisiones, a veces satisfacer más un objetivo provoca tener que satisfacer
menos otro. Se plantea la disyuntiva de más tiempo libre o más ingresos, lo cual dependerá de las preferencias.
Se utiliza el modelo de elección individual para explicar esta disyuntiva.
Producto promedio: cantidad de nota promedio por hora de estudio. Si en un punto de la curva puede lograr
una nota de 50 estudiando 4 horas, el producto promedio será horas/calificación =50/4=12,5 de calificación por
hora estudiada.
Producto marginal: es el aumento en la cantidad de nota si se aumenta el tiempo de estudio. Es la pendiente de
la tangente. En cada punto de la función de producción, el producto marginal es el incremento en la nota que se
logra por estudiar una hora más.
Estudiando 4 horas tengo 50 puntos, estudiando 1 hora más (5 horas), obtengo 7 puntos más de calificación (57).
El producto marginal es = 7.
Preferencias el punto de la función de producción (horas-calificación) escogido dependerá de las preferencias
de cada uno. Se puede preferir más tiempo libre, o más calificación.
• Las curvas de indiferencia tienen pendiente negativa que refleja las disyuntivas que implican una cierta
renuncia: si hay dos combinaciones ante las que nos mostramos indiferentes, necesariamente eso implica
que la que tenga más de un bien tendrá menos del otro bien.
• Unas curvas de indiferencia más altas se corresponden a niveles de utilidad más altos: a medida que nos
movemos hacia arriba y a la derecha en el diagrama, más lejos del origen, nos movemos a combinaciones
que tienen más de ambos bienes.
• Las curvas de indiferencia son suaves por lo general: cambios pequeños en la cantidad de bienes no causan
grandes saltos en la utilidad.
• Las curvas de indiferencia no se cruzan.
• A medida que te mueves hacia la derecha a lo largo de una curva de indiferencia, esta se vuelve más plana.
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RMS o Tasa Marginal de Sustitución: Disyuntiva que una persona está dispuesta a enfrentar a la hora de elegir
entre dos bienes. En cualquier punto dado, esa trata de la pendiente de la curva de indiferencia. Es la pendiente
de la curva de indiferencia, y se reduce a medida que nos movemos a lo largo de esta hacia la derecha. a cantidad
de consumo que está dispuesto a intercambiar por una hora extra de tiempo libre.
Ejemplo: De A a E la TMS es 9, se sacrifican 9 puntos de calificación por 1 hora más de tiempo libre.
TMS = TMT
RMT O Tasa Marginal de Transformación: Cantidad de algún bien que debe sacrificarse para adquirir una
unidad adicional de otro bien. En cualquier punto, es la pendiente de la frontera factible. Mide la disyuntiva que
la frontera factible obliga al individuo a asumir. La cantidad de consumo que puede ganar al renunciar a una hora
de tiempo libre, que coincide con el salario, w.
• Recuerda RMS = puntos adicionales en la nota necesarios para que renuncie a una hora de ocio
(trabajar más), o puntos a los que renunciaría para tener una hora más de ocio (trabajar menos).
• RMT = puntos adicionales en la nota que puedo obtener si renuncio a una hora de ocio (trabajar
más), o puntos que pierdo si disfruto de una hora más de ocio (trabajar menos).
• Si RMS > RMT incrementaré mi ocio en una hora (trabajaré menos), ya que estaría dispuesto a
renunciar a más puntos de mi nota que los que perderé por tener esa hora adicional de ocio.
• Si RMS < RMT reduciré mi ocio en una hora (trabajaré más), ya que necesitaría menos puntos
extra que los que ganaré por renunciar a esa hora de ocio.
• Solo estoy satisfecho cuando RMS = RMT
Costo de oportunidad: para tener un bien hay que renunciar al otro Si un concierto vale 20 euros y otro al que
quiero ir vale 5 y me decido por el primer. El costo económico de esa decisión son los 20 euros que me cuesta el
concierto, más el coste de no poder ir al otro concierto.20+5=25.
Frontera factible: Curva de puntos que define la máxima cantidad factible de un bien para una cantidad dada de
otro.
Restricción presupuestal Ecuación que representa todas las combinaciones de bienes y servicios que se
podrían adquirir, que agoten exactamente los recursos propios presupuestados. muestra la máxima cantidad de
Q que puede usted tener para cada nivel de P.
Efecto ingreso Efecto que los ingresos adicionales tendrían si no hubiera cambio en el precio o en el costo de
oportunidad.
Efecto sustitución Efecto que se da únicamente por cambios en el precio o el costo de oportunidad, dado el
nuevo nivel de utilidad.
Efecto Sustitución y Efecto Ingreso
Un incremento salarial:
• Incrementa sus ingresos para cada nivel de tiempo libre, aumentando así el nivel de utilidad que puede
alcanzar.
• Incrementa el costo de oportunidad del tiempo libre.
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Así pues, tiene dos efectos sobre su elección de tiempo libre.

• El efecto ingreso (dado por el desplazamiento hacia afuera de la restricción presupuestal): el efecto que
tendrían unos ingresos adicionales si no hubiera cambios en el costo de oportunidad.
• El efecto sustitución (dado por el incremento en la pendiente de la restricción presupuestal, la TMT): el
efecto del cambio en el costo de oportunidad, dado el nuevo nivel de utilidad.
Consumo conspicuo Compra de bienes o servicios para mostrar públicamente el propio estatus social y
económico.
Tema 3: Interacción social y desigualdad

#Problem set 3
Las personas motivadas por el interés propio también pueden producir resultados beneficiosos para la sociedad,
por ejemplo, el emprendimiento o la innovación. Aunque el interés propio también puede ser perjudicial. Los
modelos no siempre dependen de las preferencias individuales, a veces el comportamiento de los demás afecta.
• La Teoría de Juegos es una forma de entender cómo interactúan las personas basándose en las
restricciones que limitan su actuar, sus motivaciones y sus creencias sobre el comportamiento de otras
personas.
• Experimentos y otros tipos de evidencia muestran que el interés propio, la preocupación por los demás
y las consideraciones de justicia son motivaciones importantes que explican la manera en la que las
personas interactúan.
• En la mayoría de las interacciones existe algún tipo de conflicto de interés entre las personas, pero
también oportunidades para el beneficio mutuo.
• La búsqueda del interés propio puede llevar a resultados que todos los participantes consideren como
buenos, pero también, en ocasiones, a resultados que ninguno de los involucrados preferiría.
• El interés propio puede canalizarse para alcanzar el bien común en los mercados si los gobiernos limitan
las acciones de los individuos, y si entre pares se impone algún tipo de castigo a las acciones individuales
que lleven a malos resultados sociales.
• La preocupación por los demás y por la justicia nos permite internalizar los efectos que nuestras acciones
causan sobre otros, y así contribuir a unos buenos resultados sociales.
Dilema social: Situación en la que las acciones realizadas de manera independiente por individuos en busca de
sus propios objetivos personales conducen a un resultado que es inferior a otro resultado factible que podría
haberse dado si las personas hubieran actuado de manera conjunta en lugar de como individuos.
La tragedia de los comunes: los recursos que no son propiedad de nadie, pueden ser fácilmente
sobreexplotados, a menos que el acceso a ellos se controle de alguna manera. Ejemplo: la pesca.
Polizón o free rider: alguien que se beneficia de las contribuciones de otros a un proyecto sin aportar nada.
Ejemplo: tres vecinos arreglan el bache de la calle, el cuarto vecino que vive ahí no quiere participar en el arreglo,
pero después se beneficiará de no tener que pasar por el bache con el coche.
Los costos del esfuerzo son individuales en estos casos, pero los beneficios son comunes.
Altruismo Disponibilidad a asumir un costo para beneficiar a otro. El altruismo no lo es todo para resolver los
dilemas o los problemas del free riding, a veces la intervención del gobierno a través de políticas es útil.
Impuestos a los vertederos, regulación de la caza, etc.
Teoría de Juegos Rama de las matemáticas que estudia las interacciones estratégicas, es decir, situaciones en
las que cada actor sabe que los beneficios que recibe dependen de las acciones tomadas por todos. La
utilizaremos para enfrentar situaciones que plantean dilemas sociales.
Interacciones sociales Situaciones en las cuales las acciones de cada persona afectan los resultados de otras, así
como a los propios.
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Llamamos interacción estratégica a una situación en la que hay personas involucradas en una interacción social
y esas personas son conscientes de cómo sus acciones afectan a los demás y viceversa.
Una estrategia se define como una acción (o un curso de acción) que puede adoptar una persona cuando es
consciente de la dependencia mutua de los resultados para sí misma y para los demás. Los resultados finales no
solamente dependen de sus acciones sino también de las de los demás.
Los modelos de interacción estratégica se denominan juegos.
La Teoría de Juegos es un conjunto de modelos de interacciones estratégicas. Es ampliamente utilizada en

economía y en otras ciencias sociales.
Juego Una descripción de una interacción social que especifica:
Los jugadores: quién interactúa con quién.

Las estrategias factibles: qué acciones están disponibles para los jugadores.
La información: lo que cada jugador sabe al tomar su decisión.
Los pagos: cuáles serán los resultados para cada una de las posibles combinaciones de acciones.
División del trabajo Especialización de los productores para desarrollar diferentes tareas en el proceso
productivo. También conocida como: especialización.
Mejor respuesta En la Teoría de juegos, estrategia que ofrecerá el pago más alto a un jugador, dadas las
estrategias que los demás jugadores adopten. Ofrece la mayor recompensa a un jugador, dadas las estrategias
seleccionadas por los otros jugadores.
Estrategia dominante Acción que resulta en los mayores pagos para un jugador, sin importar lo que los otros
jugadores hagan. Es la mejor opción para cualquier decisión tomada por el otro jugador.
Equilibrio de estrategias dominantes Resultado de un juego en el cual todo jugador toma su estrategia
dominante. Si encontramos que ambos jugadores de un juego entre dos tienen estrategias dominantes, el juego
tiene un equilibrio de estrategias dominantes. Esto no ocurre siempre. Ausencia de incentivos para desviarse de
la estrategia dominante.
Estrategia dominada: una estrategia que NO es la mejor respuesta, sin importar la estrategia del otro jugador.
Uno nunca juega una estrategia dominada.
Reciprocidad Preferencia por ser amable o ayudar a otros que son amables o brindan apoyo, y por evitar ayudar
y ser amables con quienes no son amables o no dan su apoyo. Si alguna es egoísta o lo fue en el pasado, y se cree
en la reciprocidad, la otra podía querer castigar esa conducta.
Aversión a la desigualdad Rechazo a resultados en los que algunos individuos reciben más que otros.
Altruismo.
Equilibrio de Nash: Cada jugador juega su mejor respuesta a las estrategias que espera que los demás usen. Esas
expectativas son correctas. Dependiendo de lo que los demás hagan, así decido lo que hago yo, la estrategia que
sea mejor para mi dado lo de los demás. Pueden existir múltiples equilibrios de Nash. Si existe más de un
equilibrio de Nash y si las personas eligen sus acciones de manera independiente, entonces una economía puede
quedarse «atascada» en un equilibrio de Nash en el que todos están peor de lo que estarían en otro equilibrio
distinto. Si los jugadores se coordinasen, en lugar de actuar de forma independiente, podrían llegar a un equilibrio
mejor que el de Nash.
Crowded out: ejemplo de la multa por llegar tarde a recoger a los niños. Como se paga si llegas tarde, los padres
ya no se sienten mal o presionados por llegar tarde, sino que pagan para compensar la parte que está éticamente
mal.
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El juego de los bienes públicos: en muchos países existen experiencias de niveles elevados y sostenidos de
cooperación, sin necesidad de acuerdos y sustentados por la predisposición de los jugadores a castigar a los
polizones.
Juego de ultimátum o “tómelo o déjelo”: x+y= dinero disponible. Se hace una oferta en la que un jugador recibe
x y el otro recibe y, si ambos aceptan se llevan el dinero, si no aceptan la oferta, ambos ganan 0. n primer lugar,
uno de los jugadores (el proponente) escoge su estrategia y luego le sigue el receptor.
Esto se conoce como juego secuencial: juego en el que no todos los jugadores escogen sus estrategias al mismo
tiempo, y los jugadores que escogen más tarde pueden ver las estrategias que han escogido los otros jugadores.
Juego simultáneo Juego en el que los jugadores escogen sus estrategias simultáneamente, por ejemplo, el dilema
del prisionero.
Oferta mínima aceptable En el juego de ultimátum, la oferta más pequeña por el proponente que no será
rechazada por el receptor. Generalmente aplicada en situaciones de negociación para referirse a la oferta menos
favorable que sería aceptada.
Pago esperado: el pago que uno puede esperar, suponiendo lo que la otra persona probablemente hará (aceptar
o rechazar) en caso de que se haga una determinada oferta.
→ Probabilidad de que la oferta sea aceptada x Pago que se obtendrá si acepta.
→ Ejemplo: Si la torta es de 100 dólares y para los agricultores, por 30 dólares la proporción rechazada es
del 48%.
→ Expectativa de pago por ofrecer 30 dólares (30%) a la otra parte del juego = (48% de rechazo= 100-48=)
52% de probabilidad de quedarme con 70 dólares (70%) de la torta = probabilidad de aceptar x
porcentaje de la torta que me voy a quedar = 0,52x0,70=36.
→ En las tablas suele dar los datos a la inversa, te dicen la cantidad ofrecida y la proporción de rechazar, hay
que darle la vuelta. Si la Q ofrecida es 10 y el total es 100, la Q que te quedas es 100-10=90. Con las
proporciones igual, si la proporción de rechazar es de 20%, la de aceptar es de 80%.
Curva de Lorenz: Muestra la magnitud de la desigualdad y permite comparar las distribuciones.
Coeficiente de Gini: Mide la desigualdad aproximada como la desviación de la curva de Lorenz de la diagonal de
igualdad perfecta. Tiene un rango que va de 0 (igualdad perfecta) a 1 (máxima desigualdad).
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Tema 4: La empresa: propietarios, gerentes y empleados

#Problem set4
• Las empresas son a la vez protagonistas de la economía capitalista, y un escenario en el que se desarrollan
toda una serie de interacciones entre sus empleados, administradores y propietarios.
• Contratar trabajo es diferente a comprar otros bienes y servicios, y el contrato entre empleador y
empleado es incompleto, ya que no cubre lo que más le importa al empleador: el esfuerzo y dedicación
que el empleado pone en su trabajo.
• Los contratos incompletos se producen cuando la información relevante, como por ejemplo el esfuerzo
del empleado, es asimétrica y no verificable.
• En Economía, el empleo se modela como un principal (el empleador) interactuando con un agente (el
empleado).
• Se puede usar el modelo principal-agente para estudiar otras relaciones con contratos incompletos, como
es el caso de la interacción entre un prestamista y un prestatario.
• Las empresas no pagan el menor salario posible. Fijan los salarios para que los empleados puedan
obtener rentas económicas y tenerlos así motivados para que trabajen con eficacia y permanezcan en la
empresa.
• En las empresas, la colaboración trae como resultado ganancias mutuas: rentabilidad para los dueños y
rentas económicas para administradores y empleados. Ahora bien, los ingresos también generan
desempleo involuntario en la economía.
Empresa o firma Organización comercial que paga salarios para emplear personas y compra insumos para
producir bienes de mercado y servicios con la intención de obtener ganancias.
→Las empresas representan una concentración de poder económico: este poder se pone en manos de dueños y
administradores que imparten órdenes a diario, con la expectativa de que sus empleados las cumplan. Una
«orden» en una empresa es de obligado cumplimiento.
→Los mercados se caracterizan por descentralizar el poder: las compras y las ventas que se realizan en el
mercado son el resultado de las decisiones autónomas de compradores y vendedores. Una «orden» en un
mercado es una solicitud de compra que puede ser rechazada por el vendedor, si así lo estima conveniente.
→ Los propietarios deciden las estrategias a largo plazo: Los propietarios, a través de su junta directiva,
deciden las estrategias a largo plazo de la empresa con respecto a cómo, qué y dónde producir, y luego ordenan
a los gerentes que pongan en práctica esas decisiones.
Información asimétrica Información relevante para las partes en una interacción económica, pero que unos
conocen y otros no.
Contrato Documento legal o entendimiento que especifica un conjunto de acciones que las partes del contrato
deben emprender.
• Puede ser costoso para la empresa que el empleado se vaya, pero los empleados se reservan el derecho
de hacerlo.
• Como la empresa no conoce todas las tareas que requerirá de un empleado, el contrato está
necesariamente incompleto.
• Dado que no se puede hacer un seguimiento del esfuerzo o la calidad de trabajo de un individuo en el que
se midan esas variables perfectamente, no se puede especificar en el contrato.
→Los contratos en relación con bienes vendidos en los mercados, transfieren la propiedad del bien del vendedor
al comprador.
→Los contratos de trabajo suponen que el empleado otorga temporalmente autoridad al administrador o
propietario para que dirija sus actividades.
Contrato incompleto Contrato que no especifica, de manera ejecutable, todos los aspectos del intercambio que
afecten los intereses de todas las partes involucradas (u otros).
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Trabajo asalariado Sistema en el que a los productores se les paga por el tiempo que trabajan para sus
empleadores.
Activos específicos de la empresa o firma Algo que una persona posee o puede hacer que tiene más valor en
la empresa en la que trabaja actualmente que en su siguiente mejor alternativa.
El beneficio Los beneficios de la empresa pertenecen legalmente a las personas propietarias de los activos de la
misma, entre los que están incluidos los bienes de capital. Los propietarios dirigen a otros miembros de la
empresa para que actúen de un modo que contribuya a los beneficios de esta. Esto, a su vez, incrementará el valor
de los activos y aumentará la riqueza de los propietarios.es lo que queda de los ingresos después de estos pagos.
Los dueños se llevan todo lo que queda después de que los ingresos (que provienen de la venta de los
productos) se utilicen para pagar a empleados, administradores, proveedores, acreedores e impuestos. El
beneficio es residual: es lo que queda de los ingresos después de estos pagos. Los propietarios reclaman para sí
este beneficio.
Beneficiario residual: Persona que recibe los ingresos restantes de una empresa u otro proyecto después del
pago de todos los costos contractuales.
Acciones Parte de los activos de una empresa que puede comprarse y venderse. Una acción da a su titular
derecho a recibir una proporción de las ganancias de la empresa y a beneficiarse cuando los activos de esta
aumenten de valor.
Los propietarios tienen un gran interés en la maximización de los beneficios: porque es la base de su riqueza.
La competencia de mercado que se genera entre las empresas penaliza e incluso elimina a aquellas que no logran
beneficios significativos para sus propietarios.
Los beneficios de una compañía dependen (antes del pago de impuestos) de tres cosas:
• los costos de adquirir los insumos necesarios para el proceso productivo
• el volumen de producción (cuánto pueden producir con estos insumos)
• los ingresos por ventas obtenidos vendiendo bienes o servicios
Renta del empleo Renta económica que recibe un trabajador cuando el valor neto de su trabajo excede el valor
neto de su siguiente mejor alternativa (es decir, estar desempleado). También conocida como: costo de la
pérdida del empleo. La renta del empleo puede beneficiar a dueños y administradores de dos formas:
• Es más probable que los empleados se queden en la empresa: Si renunciaran a su empleo, la empresa
tendría que gastar en el reclutamiento y formación de quien los remplazara.
• Pueden amenazar con despedir al trabajador: los dueños y los administradores tienen poder sobre los
empleados porque estos tienen algo que perder. La amenaza puede ser implícita o explícita, pero
servirá para hacer que el empleado rinda hasta un punto que no se daría en otro caso.
Para calcular la renta del empleo necesitamos sumar todos los beneficios y costos asociados a un trabajo, y
compararlos con el caso de estar desempleado y buscando un trabajo. Entre los costos de trabajar están:
• La desutilidad del trabajo: Los empleados deben dedicar tiempo a hacer cosas que preferirían no hacer.
• El costo de viajar al trabajo cada día.
Sin embargo, hay muchos beneficios que podrían perderse si se pierde el trabajo:
• Ingreso salarial: puede ser parcialmente sustituido por un seguro de desempleo o, en países más pobres,
por la posibilidad de autoemplearse y trabajar por cuenta propia con una remuneración más baja, o de
trabajar en la granja familiar.
• Activos específicamente ligados a la empresa: por ejemplo, sus amigos del trabajo o tal vez la cercanía del
actual lugar de trabajo al hogar.
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• Seguros médicos: en algunos países, los empleadores pagan por los servicios médicos y de salud de los
empleados.
• El estatus social de estar empleado: en el capítulo 13 veremos que el estigma de encontrarse desempleado
equivale a un costo financiero significativo para la mayoría las personas.
Utilidad Indicador numérico de valor que uno asigna a un resultado, de modo que se escojan resultados de
mayor valor por encima de otros de menor valor cuando ambos sean factibles.
→ utilidad neta por hora= salario − desutilidad de su esfuerzo por hora
La renta total del empleo va a depender de cuánto tiempo se estima que se va a estar desempleado.
→renta total del empleo= renta total del empleo por hora × pérdida esperada de horas de trabajo.
Subsidio o prestación de desempleo Transferencia del gobierno recibida por una persona desempleada.
Salario de reserva Lo que un empleado obtendría en un empleo alternativo, como prestación por desempleo o
en calidad de cualquier otro tipo de apoyo, si no tuviera su trabajo actual.
→Renta del empleo por hora= salario−salario de reserva−desutilidad del esfuerzo=salario−seguro de

desempleo−desutilidad del esfuerzo.
→Cuando el desempleo tiene costes, el coste contrarresta al coste de estar empleado. Si el coste de desempleo
es1, y el esfuerzo del empleo es 2, en la renta de empleo se tiene en cuenta que la desutilidad del empleo es de 2-
1=1.
→ A mayor tiempo desempleada, el costo de la pérdida del empleo es mayor, esto puede provocar que se esté
dispuesto a trabajar más por el mismo salario.
Función de mejor respuesta del trabajador (al salario) Cantidad óptima de trabajo que un trabajador decide
realizar para cada nivel de salario que el empleador le ofrezca.
Objetivo de la empresa: La empresa elige el salario por hora y la cantidad de trabajo (y otros insumos) que se
contratará para maximizar sus ganancias:
Beneficios = Ingresos por ventas – Costes = (Producción x Precio) – [(Horas de trabajo contratadas x salario por
hora) + otros costes] = [F(esfuerzo x horas de trabajo) x Precio] – [(Horas de trabajo x salario por hora) + otros
costes]
Para ello, la empresa debe maximizar el esfuerzo/salario por hora = e/w sujeto al conjunto de restricciones.
La pendiente es la TMS El empleador se muestra indiferente en lo que respecta a los puntos de una línea de
isocosto. Al igual que otras curvas de indiferencia, la pendiente de la línea de isocosto del esfuerzo es la tasa
marginal de sustitución: la tasa a la que el empleador está dispuesto a aumentar los salarios para obtener un
mayor esfuerzo. (Horizontal/vertical). En las líneas de isocosto se da una razón constante entre esfuerzo y
salario, e/w. Como e está en el eje vertical y w está en el eje horizontal, la pendiente es e/w, que es el número de
unidades de esfuerzo por dólar.
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Minimización del costo del esfuerzo: Para maximizar las ganancias, el propietario quiere obtener esfuerzo al
menor costo y, por tanto, tratará de llegar a la línea de isocosto con más pendiente posible. Debido a que no puede
imponer el nivel de esfuerzo, tiene que elegir algún punto en la curva de mejor respuesta del trabajador.
El empleador minimiza costos y maximiza beneficios en el punto donde su TMS (la pendiente de su curva de
indiferencia o línea de isocosto) se iguale a la TMT (la pendiente de la curva de mejor respuesta, que es su frontera
factible). El empleador equilibra la respuesta a la disyuntiva salarios-esfuerzo que está dispuesto a aceptar con
la respuesta a la disyuntiva a la que está obligado por la respuesta del empleado.
Salario de eficiencia Pago que realiza un empleador, que es más alto que el salario de reserva de un empleado,
con el fin de motivar al empleado a esforzarse más en el trabajo de lo que de otro modo elegiría hacer.
Modelo de disciplina laboral Modelo que explica cómo fijan los salarios los empleadores de manera que los
empleados reciban una renta económica (llamada renta del empleo) que ofrezca a los trabajadores un incentivo
para esforzarse en el trabajo y evitar así el despido.
• Equilibrio: En el juego propietario-empleado, el empleador ofrece un salario y María responde
suministrando un determinado nivel de esfuerzo. La asignación (resultado) es un equilibrio de Nash.
• Renta: En esta asignación, María suministra esfuerzo porque recibe una renta del empleo que podría
perder si malgasta el tiempo en el trabajo.
• Poder: Como María teme perder esa renta, el empleador puede ejercer poder sobre ella, consiguiendo que
actúe de manera distinta a como lo habría hecho en ausencia de la amenaza de perder su trabajo. Esto
contribuye a los beneficios del empleador.
Desempleo involuntario Estar sin trabajo, pero preferir tener un trabajo con los salarios y las condiciones
laborales que tienen otros empleados idénticos que sí trabajan.
→Hasta ahora hemos hablado de cómo el empleador selecciona algún punto sobre la función de mejor respuesta.
Pero cambios en las condiciones económicas o algunas políticas públicas pueden desplazar toda la función de
mejor respuesta, moviéndola hacia la derecha (o arriba) o hacia la izquierda (o abajo).
El incentivo del empleado a escoger un nivel elevado de esfuerzo depende de cuánto pueda perder (la renta del
empleo) y de la probabilidad de perder su empleo. La posición de la función de mejor respuesta depende de:
• La utilidad para el empleado de las cosas que pueden comprarse con el salario
• La desutilidad del esfuerzo
• El salario de reserva del trabajador
• La probabilidad de ser despedido a cada nivel de esfuerzo
Si hay cambios en alguno de estos puntos, la curva de mejor respuesta se desplazará.
→Un aumento en las prestaciones por desempleo desplaza la curva de mejor respuesta hacia la derecha. El
empleador ya no podrá alcanzar la línea de isocosto tangente a la curva de mejor respuesta original, por lo que
el costo del esfuerzo debe aumentar.
→En periodos de alto desempleo, el costo de la pérdida de empleo es mayor. A cualquier nivel salarial dado, los
empleados elegirán un mayor esfuerzo para reducir la posibilidad de perder sus trabajos.
Sociedad cooperativa Empresa que, en su mayor parte o en su totalidad, es propiedad de sus trabajadores, que
son quienes contratan y despiden a los administradores.
Los contratos incompletos aparecen cuando:
• la información no es verificable.
• la relación dura varios periodos de tiempo.
• hay incertidumbre.
• hay dificultades con la medición.
• el sistema judicial tiene carencias.
• preferencia por omitir cierta información.
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Relación principal-agente Relación que existe cuando una parte (el principal) desea que otra parte (el agente)
actúe de determinada manera o tenga algún atributo que sea de interés para el principal, y que no se pueda hacer
cumplir o garantizar en un contrato vinculante.
Acción oculta (problema de la) Situación que se da cuando una parte no conoce o no puede verificar alguna
acción emprendida por otra parte en un intercambio. Por ejemplo, el empleador no puede saber (o no puede
verificar) en qué medida el trabajador que ha contratado está trabajando en realidad. También conocido
como: riesgo moral.
La información sobre la acción puede ser asimétrica o inverificable.
Resumen
Empresas: propietarios y gerentes tienen poder sobre los trabajadores
• Los contratos son incompletos: no incluyen el esfuerzo del trabajador.
• Las rentas del trabajo motivan a los trabajadores a esforzarse.
• Un ejemplo de un problema de acción oculta entre un director (empresa) y un agente
(trabajador).
Modelo de disciplina laboral de fijación de salarios dentro de las empresas:
• Curvas de isocoste = “curvas de indiferencia” de las empresas.
• Curva de mejor respuesta = esfuerzo máximo factible dados los salarios.
• Elección que maximiza los beneficios: RMS = RMT
• El desempleo involuntario como una característica del equilibrio.
Tema 5: La empresa y sus clientes

• Las empresas que producen bienes diferenciados escogen los precios y las cantidades para maximizar
sus beneficios, considerando la curva de demanda de sus productos y su función de costos.
• Las ventajas tecnológicas y de costos asociadas a la producción a gran escala favorecen la existencia de
grandes empresas.
• La sensibilidad de los consumidores a los cambios de precios se mide por la elasticidad de la demanda,
que afecta el precio de la empresa y su margen comercial.
• Las ganancias del intercambio comercial se reparten entre consumidores y dueños de las empresas, pero
los precios por encima del costo marginal provocan fallas del mercado y pérdida de eficiencia.
• Las empresas pueden aumentar sus beneficios a través de la selección de productos y la publicidad.
Aquellas que tengan menos competidores pueden lograr mayores márgenes comerciales y rentas
monopolísticas.
• Los diseñadores de políticas públicas usan las elasticidades de la demanda para diseñar políticas
tributarias y reducir el poder de mercado de las empresas a través de la política de competencia.
La demanda del producto depende de su precio, y los costos de producción dependen de cuántas unidades se
fabriquen. Ahora bien, una empresa puede influir activamente, tanto en la demanda de los consumidores como
en los costos, de más formas que solo a través de los precios y las cantidades producidas. Por ejemplo: innovación,
publicidad, salarios, impuestos, etc.
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Curva de demanda Curva que muestra la cantidad que los consumidores comprarán para cada precio posible.
Costo total= coste marginal x Q
Coste Marginal= Variación del CT/Variación de Q
Ingreso total= P x Q
Ganancia= ingreso total – costo total = (PxQ)-(CMgxQ) → (Precio - CMg) x Q
Coste total con costes fijos= coste fijo + (CMg x Q)

Coste Medio= CF/CMg + Q
Isobeneficio Una curva de isobeneficio une todas las combinaciones de precio y producción para las cuales el
beneficio de la firma es el mismo.
→Para calcular cuándo una relación precio cantidad está dentro de la misma curva de isobeneficio, hay que
calcular la ganancia, si se tienen los mismos beneficios es que si lo están.
→Si el precio está por encima del costo unitario, entonces, si se aumenta la producción, el precio debe reducirse
para mantener las ganancias constantes, por lo que la curva de ganancias tiene pendiente descendente.
→Para lograr beneficios altos, usted preferiría que tanto los precios como las cantidades fueran tan altas como
fuese posible. Sin embargo, está usted sometido a las restricciones que plantea la curva de demanda. Si escoge
un precio alto va a poder vender solo una pequeña cantidad; y si quiere vender una gran cantidad, debe elegir un
precio bajo.
Grandes empresas:
• Ventajas tecnológicas: La producción a gran escala normalmente usa menos insumos por unidad de
producto final.
• Ventajas en costos: En empresas grandes, los costos fijos como la publicidad tienen un menor efecto sobre
el costo por unidad. Las empresas grandes pueden, además, comprar sus insumos a un costo más bajo
porque cuentan con más poder de negociación frente a sus proveedores.
Economías de escala Se producen cuando, por ejemplo, duplicamos los insumos introducidos en un proceso
productivo y la producción resultante crece más del doble. La forma de la curva de costo medio a largo plazo de
una empresa depende tanto de los rendimientos de escala en la producción como del efecto de esa escala sobre
los precios que la empresa paga por sus insumos. También se usa el término: rendimientos crecientes a escala.
ECONOMÍAS Y DESECONOMÍAS DE ESCALA

Si incrementamos todos los insumos en una proporción determinada, y esto:
• Aumenta la producción más que proporcionalmente, se dice que la tecnología muestra rendimientos a
escala crecientes en la producción o economías de escala. La forma de la curva de costo medio a largo
plazo de una empresa depende tanto de los rendimientos de escala en la producción como del efecto de
esa escala sobre los precios que la empresa paga por sus insumos.
• Aumenta la producción menos que proporcionalmente, la tecnología muestra rendimientos a escala
decrecientes en la producción o deseconomías de escala. Se producen cuando, al duplicar los insumos
de un proceso de producción, se obtiene menos del doble de producto. Con rendimientos decrecientes, el
aumento de los insumos conduce a un aumento de la producción menos que proporcional. También
conocidas como: rendimientos a escala decrecientes.
• Aumenta la producción proporcionalmente, la tecnología muestra rendimientos a escala constantes Se
producen cuando, al duplicar los insumos de un proceso de producción, se duplica la cantidad de
producto. La forma de la curva de costo promedio a largo plazo de una empresa depende tanto de los
rendimientos a escala en la producción como del efecto de la escala en los precios que se pagan por los
insumos. Véase también: rendimientos crecientes a escala, rendimientos a escala decrecientes.
Investigación y desarrollo Lo que gasta una entidad pública o privada para crear nuevos métodos de
producción, productos u otro nuevo conocimiento económicamente relevante.
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Economías de escala de red Existen cuando un aumento en el número de usuarios de un producto de una
empresa implica un aumento en el valor del producto para cada uno de ellos, porque están conectados entre sí.
Costo de oportunidad Asumir una acción implica dejar de tomar la siguiente mejor alternativa. Este costo es el
beneficio neto de la alternativa que se dejó de tomar.
Costo de oportunidad del capital Cantidad de ingresos que un inversor podría haber recibido invirtiendo la
unidad de capital en otro lugar.
Costo marginal En cada punto de la función de costo, el costo marginal (CMg) es el costo adicional de producir
una unidad más de producto, y se corresponde con la pendiente de la función de costo. Si el costo aumenta en
∆C cuando la cantidad aumenta en ∆Q. Es el efecto sobre el costo total de producir una unidad adicional de
producto. Corresponde a la pendiente de la función de costo total en cada punto.
→La curva CMg puede ser ascendente, horizontal o descendente, independientemente del tamaño relativo de CM
y CMg.
→Cuando CM < CMg, el costo de una unidad adicional es mayor que el costo medio de la producción existente.
Así pues, el nuevo CM será mayor. La curva de CM tiene pendiente ascendente.
→Si CMg es constante, es el mismo independientemente del nivel de producción, entonces la curva CMg es una
línea horizontal.
→Cuando CM = CMg, el costo de una unidad adicional es igual al costo medio de todas las unidades existentes.
Por lo tanto, el nuevo CM será el mismo y la pendiente es cero.
• CM = C(Q)/Q
• La curva de CM normalmente tiene forma de U
• La curva de CM determina el nivel de competición
• P-CM = beneficio por unidad de producción
• CMg = ΔC(Q)/ΔQ
• La curva de CMg suele tener pendiente ascendente.
• El CMg es fundamental para determinar el nivel de producción que maximiza beneficios.
• La curva CMg interseca a la curva CM desde debajo
• Pendiente de la curva de isobeneficio:
• (Coste marginal – Precio)/Producción
• Un aumento de Q de 1, manteniendo P constante:
• incrementa los beneficios en P – CMg,
• incrementa el beneficio por unidad en (P – MC)/Q
• Para mantener el beneficio constante, P tiene que disminuir en (MC – P)/Q.
• El beneficio en cualquier punto de la curva CM es cero (ya que el precio es igual al costo promedio y el
beneficio = cantidad vendida × (precio − costo medio)).
Economías de alcance Ahorro de costos que tiene lugar cuando dos o más productos se producen
conjuntamente en una sola empresa, en lugar de producirse en empresas separadas.
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Productos diferenciados Producto confeccionado por una sola empresa y que posee ciertas características
únicas en comparación con productos similares de otras empresas.
Disposición a pagar (DAP) Indicador de cuánto valora una persona un bien, medido por la cantidad máxima
que pagaría para adquirir una unidad de ese bien.
Utilidad económica, beneficios económicos o ganancias económicas Ingresos de una empresa menos sus
costos totales (incluido el costo de oportunidad del capital).
→utilidad=ingreso total−costo total=𝑃𝑄−𝐶(𝑄)
Beneficios o ganancias normales Se corresponden con un beneficio económico de cero, lo que significa que la
tasa de beneficio es igual al costo de oportunidad del capital.
Pendiente de la curva de isobeneficio=−(𝑃−CMg) 𝑄
• La curva de demanda es la frontera factible y su pendiente es la tasa marginal de transformación

(TMT) de precios más bajos en mayores cantidades vendidas.
• La curva de isobeneficio es la curva de indiferencia y su pendiente es la tasa marginal de sustitución
(TMS)tasa marginal de sustitución (TMS) Disyuntiva que una persona está dispuesta a enfrentar a la
hora de elegir entre dos bienes. En cualquier punto dado, esa trata de la pendiente de la curva de
indiferencia. También conocida como: relación marginal de sustitución.
• Máximo beneficio TMT = TMS.
Problema de elección restringida Este problema gira en torno a cómo podemos hacer lo mejor para nosotros,
dadas nuestras preferencias y restricciones, y cuando las cosas que valoramos son escasas.
Beneficio marginal=IM−CMg →Los datos marginales no representan informaciones totales.

• IM > CMg: La firma podría incrementar sus beneficios aumentando Q.
• IM < CMg: El beneficio marginal es negativo. Sería mejor disminuir Q.
Ganancias del intercambio Beneficios que cada parte obtiene de una transacción en comparación con cómo les
hubiera ido sin el intercambio.
Margen de beneficio Diferencia entre el precio y el costo margina
1. Una empresa decide cuántos artículos producir y fija un precio.

2. Luego los consumidores individuales deciden si compran.
Eficiencia de Pareto Asignación con la propiedad de que no existe una asignación alternativa técnicamente
factible en la que, al menos una persona estaría mejor y nadie peor.
Mejora de Pareto Cambio que beneficia al menos a una persona sin empeorar por ello la situación de nadie más.
Pérdida de eficiencia (o pérdida irrecuperable de eficiencia) Pérdida de excedente total en relación a una
asignación eficiente en términos de Pareto.
EXCEDENTE DEL CONSUMIDOR, EXCEDENTE DEL PRODUCTOR, BENEFICIO

• El excedente del consumidor es una medida de los beneficios de la participación en el mercado para los
consumidores.
• El excedente del productor está estrechamente relacionado con las ganancias de la empresa, pero no es
exactamente lo mismo. El excedente del productor es la diferencia entre los ingresos de la empresa y los
costos marginales de cada unidad, pero no incluye los costos fijos en los que se incurre incluso cuando Q =
0, entonces no es igual al beneficio.
• El beneficio es el excedente del productor menos los costos fijos.
• El excedente total derivado del comercio en este mercado, para la empresa y los consumidores en
conjunto, es la suma del excedente del consumidor y el excedente del productor.
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Elasticidad de la demanda ante los precios Cambio porcentual en la demanda que ocurriría en respuesta
a un aumento del precio del 1%. Lo expresamos como un número positivo. La demanda es elástica si esta
cifra es mayor que 1 e inelástica si la cifra es menor que 1.
→ −cambio % de la demanda/cambio % del precio
→Cambio% de la demanda= 100 x (cambio en la demanda/demanda inicial) = (1/100x (d2-d1/d1)
→Cambio% del precio= 100 x (cambio en el precio / precio inicial) = (1/100x (p2-p1/p1)
Sobreprecio El precio menos el costo marginal dividido por el precio. Es inversamente proporcional a la
elasticidad de la demanda de este bien. Se usa también el anglicismo markup, que es el margen de beneficio
como proporción del precio.
• Si la demanda es altamente elástica: Un impuesto reduce las ventas. Eso puede ser precisamente lo que el
gobierno intenta hacer: por ejemplo, el gobierno usa los impuestos sobre el tabaco para desincentivar el
consumo de tabaco porque es dañino para la salud.
• Si un impuesto causa una importante caída en las ventas: También reduce los ingresos potenciales del
impuesto.
Monopolio Empresa que es la única proveedora de un producto que no tiene sustitutos cercanos. También se
refiere a un mercado con un solo vendedor.
Rentas monopólicas Forma de beneficio económico que surge debido a la competencia restringida en la venta
del producto de una empresa. Beneficios económicos por encima de sus costos de producción.
Sustitutos Dos bienes para los cuales un aumento en el precio de uno lleva a un aumento en la cantidad
demandada del otro.
Poder de mercado Atributo de una firma que puede vender su producto a toda una gama de precios factibles,
de modo que pueda beneficiarse de actuar como un agente que establece precios (en lugar de uno que adopta los
precios que fijan otros).
• La alta sustituibilidad entre bienes implica competencia entre proveedores, lo que generalmente resulta
en precios más bajos.
• Si los minoristas locales son expulsados del mercado, la multinacional tendrá más poder de mercado. Se
enfrentará a una demanda menos elástica y podrá aumentar los precios sin perder clientes.
Cártel Grupo de empresas que actúan en connivencia para aumentar sus ganancias conjuntas.
Políticas de competencia Políticas y leyes gubernamentales tendentes a limitar el poder de monopolio y evitar
los cárteles.
Monopolio natural Proceso de producción en el que la curva de costo medio a largo plazo tiene una pendiente
suficientemente descendente como para que sea imposible mantener la competencia entre las empresas en este
mercado.
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Tema 6: Oferta y demanda: agentes precios aceptantes y mercados competitivos
#Revisar la práctica
• La competencia puede hacer que compradores y vendedores sean tomadores de precios.

• La interacción entre oferta y demanda determina un equilibrio de mercado donde, tanto compradores
como vendedores son tomadores de precios, llamado equilibrio competitivo.
• En el equilibrio competitivo, precio y cantidad cambian en respuesta a shocks de oferta y demanda, en el
corto y largo plazo.
• Un comportamiento tomador de precios asegura que todas las ganancias del comercio en el mercado se
agoten en el equilibrio competitivo.
• El modelo de competencia perfecta describe las condiciones ideales bajo las cuales todos los compradores
y vendedores son tomadores de precios.
• En el mundo real, los mercados no suelen ser perfectamente competitivos, pero se pueden analizar
algunos problemas de política pública usando este modelo de oferta y demanda.
• Similitudes y diferencias entre empresas tomadoras y fijadoras de precios.
Exceso de demanda Situación en la que la cantidad demandada de un bien es mayor que la cantidad ofertada a
al precio actual.
Disposición a aceptar (DAA) Precio de reserva de un vendedor potencial, que estará dispuesto a vender una
unidad sólo por un precio por lo menos así de alto.
Precio de reserva Precio mínimo al que alguien está dispuesto a vender un bien (conservar el bien es la opción
de reserva del vendedor potencial).
Curva de oferta Curva que muestra el número de unidades que se producirían a cualquier precio dado. Para un
mercado, muestra la cantidad total que todas las empresas producirían en conjunto a un determinado precio.
Exceso de oferta Situación en la que la cantidad ofertada de un bien es mayor que la cantidad demandada al
nivel de precios actual.
→Cuando el P está por encima del precio de equilibro, hay exceso de oferta.
Equilibrio (de un mercado) Estado de un mercado en el que ni las cantidades vendidas o compradas ni el precio
de mercado tienden a cambiar, a menos que haya un cambio en los costos subyacentes, las preferencias u otros
determinantes del comportamiento de los participantes en el mercado.
Equilibrio Resultado autosostenible de un modelo. En este caso, algo de interés no cambia, a menos que se
introduzca una fuerza externa que altere la descripción de la situación que proporciona el modelo.
Precio al que se agota el mercado A este precio, no hay exceso de oferta ni exceso de demanda.
Tomador de precios Característica de productores y consumidores que no pueden beneficiarse de ofrecer o
pedir cualquier precio que no sea el precio de mercado en el punto de equilibrio de un mercado competitivo. No
tienen poder para influir en el precio de mercado. Una empresa tomadora de precios maximiza su beneficio al
escoger una cantidad donde el costo marginal sea igual al precio de mercado (CMg = P*) y vende al precio de
mercado P*.
Equilibrio competitivo Resultado de mercado en el que todos los compradores y vendedores son tomadores de
precios y, al precio de mercado vigente, la cantidad ofrecida es igual a la cantidad demandada. El
excedente total del comercio se maximiza. No se puede aumentar el excedente de alguno sin reducir el de
otro.
Para una empresa tomadora de precios, la curva de costo marginal es su curva de oferta: para cada precio muestra
la cantidad que maximiza el beneficio, esto es, la cantidad que la firma elegirá ofrecer.
La asignación puede no ser eficiente en términos de Pareto: puede que no hayamos considerado todos los
elementos relevantes.
Hay otras consideraciones importantes: la justicia, por ejemplo.
Los tomadores de precios son difíciles de encontrar en la vida real: no es tan fácil.
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Excedente del consumidor = suma de DAP − suma de precios pagados

Excedente del productor=suma de precios recibidos−suma de CMg de cada unidad
Entonces calculamos el excedente total, los precios pagados y recibidos se anulan:
Excedente total = suma de DAP − suma de CMg de cada unidad
Cuando decimos que «se incrementa la demanda» es importante tener cuidado con qué queremos decir
exactamente:
• La demanda es mayor a todos y cada uno de los precios posibles, con lo que la curva de demanda se
desplaza.
• En respuesta al desplazamiento, hay un cambio en el precio.
• Esto conduce a un incremento en la cantidad ofrecida.
• Este cambio es un movimiento a lo largo de la curva de oferta.
• Pero la curva de oferta en sí no se ha desplazado (el número de vendedores y sus precios de reserva no
han cambiado); por lo tanto, no llamamos a esto «un incremento en la oferta».
Costos de entrada Costos iniciales en que incurriría un vendedor al entrar en un mercado o sector industrial.
Por lo general, incluirían el costo de adquirir y equipar nuevas instalaciones, los costos de investigación y
desarrollo, las patentes necesarias y el costo de encontrar y contratar personal.
Incidencia del impuesto Efecto de un impuesto sobre el bienestar de compradores, vendedores o ambos.
• El excedente del consumidor disminuye: los consumidores pagan un precio más alto y compran menos sal.
• El excedente del productor disminuye: producen menos y les pagan un precio neto más bajo.
• El excedente total es menor: incluso teniendo en cuenta los ingresos que le generan los impuestos al
gobierno, los impuestos causan una pérdida de eficiencia.
→excedente total = excedente del consumidor + excedente del productor + recaudo del gobierno
• Si el gobierno gasta los ingresos fiscales en la provisión de bienes y servicios básicos que mejoran el bienestar de
la población: entonces los impuestos y el gasto resultante pueden llevar a una mejora del bienestar público,
incluso a pesar de la reducción del excedente del consumidor en el mercado concreto que se grava.
• Si el gobierno gasta los ingresos fiscales en alguna actividad que no contribuya al bienestar de los ciudadanos:
entonces la pérdida de excedente del consumidor sencillamente supone una reducción en el nivel de vida de
la población.
COMPETENCIA PERFECTA Un mercado hipotético en el que:

• El bien o servicio que se intercambia es homogéneo (no difiere de un vendedor a otro).
• Hay un gran número de compradores y vendedores potenciales del bien, cada uno actuando
independientemente de los demás.
• Los compradores y vendedores pueden saber fácilmente los precios a los que otros compradores y
vendedores están intercambiando el bien.
Equilibrio perfectamente competitivo Equilibrio que ocurre en un modelo en el que todos los compradores y
vendedores son tomadores de precios. En este equilibrio, todas las transacciones tienen lugar a un precio único.
Esto se conoce como la ley del precio único. A ese precio, la cantidad ofrecida es igual a la cantidad demandada:
el mercado se agota. Ningún comprador o vendedor puede beneficiarse alterando el precio que están exigiendo
u ofreciendo. Ambos son tomadores de precios. Todas las ganancias potenciales del comercio se realizan.
Ley del precio único Entra en funcionamiento cuando un bien se comercializa al mismo precio por todos los
compradores y vendedores. Si un bien se vendiera a diferentes precios en diferentes lugares, un comerciante
podría comprarlo a bajo precio en un lugar y venderlo a un precio más alto en otro.
Tomador de precios Característica de productores y consumidores que no pueden beneficiarse de ofrecer o
pedir cualquier precio que no sea el precio de mercado en el punto de equilibrio de un mercado competitivo. No
tienen poder para influir en el precio de mercado.
Bien público Bien cuyo uso por parte de una persona no reduce su disponibilidad para los demás.
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Tema 7: Mercados, eficiencia y políticas públicas

• Estas externalidades surgen cuando los derechos de propiedad y los contratos legales no cubren algunos
de los efectos de las acciones de quienes toman las decisiones. Por ejemplo, los fumadores pasivos no
pueden demandar a los fumadores por los daños que les ocasionan.
• No es factible ejercitar los derechos de propiedad o ejecutar contratos que recompensarían a los agentes
por las externalidades positivas que generan sobre los demás (o que los harían responsables de pagar
por los daños de los efectos negativos) cuando la información necesaria no está disponible para una o
más de las partes o no se puede utilizar en los tribunales.
• Hay políticas que pueden remediar los fallos del mercado al inducir a los actores a interiorizar estos
efectos. Por ejemplo, subvencionando el gasto en I+D de una empresa cuando esa inversión beneficia a
otras empresas, o a través de impuestos que eleven el precio de los bienes cuya producción o uso es
destructivo para el medioambiente.
• Otras políticas pueden regular directamente las acciones de las empresas y de los hogares. Por ejemplo,
prohibir el uso de productos químicos como los pesticidas, que imponen costos a otros.
• La negociación privada entre las partes implicadas a veces puede imponer a los actores ciertos límites a
fin de que tengan en cuenta el efecto de sus acciones sobre otros. Por ejemplo, una fusión entre una
empresa que emite sustancias contaminantes y una empresa que sufre daños como consecuencia de las
emisiones.
• Por razones morales y políticas, algunos bienes y servicios –como nuestros órganos vitales, la atención
médica de emergencia o nuestros votos– no se comercializan en los mercados, sino que se asignan por
otros medios.
Fallo de mercado Cuando los mercados asignan productos de modo ineficiente en términos de Pareto
Propiedad privada Derecho y expectativa de poder disfrutar de las posesiones propias en las formas que se elija
poder excluir a otros de su uso y disponer de ellas por obsequio o venta a otros que luego se convierten en sus
propietarios.
Derecho de propiedad Protección legal de la propiedad, incluyendo el derecho a excluir a otros y a beneficiarse
o vender la propiedad que se posee.
Norma social Entendimiento que es común a la mayoría de miembros de una sociedad sobre lo que las personas
deberían hacer en una situación dada, cuando sus acciones afectan a los demás.
Externalidad Efecto positivo o negativo de una producción, consumo u otra decisión económica sobre otra
persona o personas, que no se especifica como un beneficio o responsabilidad en un contrato. Se llama
externalidad o efecto externo porque el efecto en cuestión está fuera del contrato.
Externalidad negativa o deseconomía externa Efecto negativo de la producción, consumo u otra decisión
económica, que no se especifica como una responsabilidad en un contrato.
Externalidad positiva o economía externa Efecto positivo de una producción, consumo u otra decisión
económica, que no se especifica como un beneficio en un contrato.
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Costo marginal privado (CMP) Costo para el productor de producir una unidad adicional de un bien, sin tener
en cuenta los costos que su producción impone a otros.
Costo marginal social (CMS) Costo de producir una unidad adicional de un bien, teniendo en cuenta tanto el
costo para el productor como los costos incurridos por otros afectados por la producción del bien. El costo
marginal social es la suma del costo marginal privado y el costo marginal externo.
Opción de reserva La siguiente mejor alternativa que tiene una persona de entre todas las opciones existentes
para una transacción particular.
Oferta mínima aceptable En el juego de ultimátum, la oferta más pequeña por el proponente que no será
rechazada por el receptor. Generalmente aplicada en situaciones de negociación para referirse a la oferta menos
favorable que sería aceptada.
los obstáculos prácticos para la negociación pueden impedir que se alcance la eficiencia en términos de Pareto:
• Impedimentos para la acción colectiva: la negociación privada puede ser imposible si hay demasiadas
partes implicadas a ambos lados de la externalidad (por ejemplo, muchos pescadores y muchos
propietarios de plantaciones). Cada bando debe encontrar a alguien en quien confíe para negociar y
acordar cómo se repartirán los pagos con cada sector. Los individuos que representan a los dos grupos
realizan un servicio público que podría ser difícil de obtener.
• Falta de información: El diseño del sistema de pagos requiere medir no solo los costos totales de
Weevokil, sino también los costos para cada pescador. También debe establecerse el origen exacto de la
contaminación, plantación por plantación. Solo tras obtener esta información, se puede calcular el pago
de cada pescador y lo que debe recibir cada plantación. Determinar el daño causado por un sector
contaminante es mucho más difícil que calcular la responsabilidad por el daño de, digamos, un individuo
que conduce temerariamente.
• Transferibilidad y obligación de cumplimiento: la negociación implica el intercambio de derechos de
propiedad y el contrato que rige la transferencia debe ser ejecutable. Tras acordarse el pago de miles de
dólares, los pescadores deben poder confiar en el sistema legal si el propietario de una plantación no
reduce la producción según lo acordado. Para esto, puede que sea necesario que los pescadores y los
tribunales accedan a información sobre las plantaciones que no se conoce públicamente o no está
disponible.
• Fondos limitados: es posible que los pescadores no tengan suficiente dinero para pagar a las plantaciones
con objeto de que estas reduzcan la producción a 38 000 toneladas.
Regulación el gobierno interviene para limitar la producción de un bien estableciendo la cantidad eficiente en
términos de Pareto. Puede ser difícil de determinar la producción y de hacer cumplir esta norma. Esta política
puede reducir el coste de la externalidad, per puede provocar que la empresa pierda su excedente.
Impuesto pigouviano Impuesto que grava las actividades que generan efectos externos negativos para corregir
un resultado de mercado ineficiente.
Beneficio externo Efecto externo positivo. En otras palabras: efecto positivo de la producción, consumo u otra
decisión económica sobre otra persona o personas, que no se especifica como beneficio en un contrato.
→Los efectos distributivos de los impuestos son diferentes de los de la regulación. Los costos de la contaminación
para los pescadores se reducen en la misma cantidad, pero la reducción en las ganancias de los productores de
plátanos es mayor, ya que las plantaciones pagan impuestos y también reducen la producción. El gobierno recibe
ingresos fiscales.
Compensación forzosa: el gobierno podría exigirle a las empresas una compensación que sea igual a la
diferencia entre el coste marginal social y el coste marginal privado. Tras incluir la compensación, el costo
marginal por tonelada de plátanos para las plantaciones será la suma del CMP más la compensación (que es igual
al CMS). El efecto de esta política en los beneficios de las plantaciones es similar al efecto del impuesto, pero los
pescadores mejoran su situación porque son ellos (y no el gobierno) los que reciben los pagos de las plantaciones.
Hay límites a la capacidad de los gobiernos para establecer impuestos, regulaciones y compensaciones
pigouvianas correctamente:
• Es posible que el gobierno no sepa el daño que sufre cada pescador: en consecuencia, no puede crear la
mejor política de compensación.
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• Los costos marginales sociales son difíciles de medir: mientras que los costos marginales privados de las
plantaciones son probablemente bien conocidos, resulta más difícil determinar los costos marginales
sociales (como los costos de contaminación para los individuos o para la sociedad en general).
• El gobierno podría favorecer al grupo más poderoso: en este caso, podría imponer un resultado eficiente
en términos de Pareto que también sea injusto.
Los costos y beneficios externos no compensados tienen el mismo origen:

• Parte de la información que incumbe a alguien que no sea el agente que actúa es información no
verificable o asimética.
• Por lo tanto, no puede haber ningún contrato ni derecho de propiedad que garantice la compensación de
las externalidades.
• Como resultado, algunos de los costos o beneficios sociales de las acciones se ignorarán (o no serán lo
suficientemente importantes) en el proceso de toma de decisiones.
Información verificable Información que puede usarse para hacer cumplir un contrato.
Información asimétrica Información relevante para las partes en una interacción económica, pero que unos
conocen y otros no.
Bien público no excluible Bien público para el que es imposible excluir a nadie de acceder a él.
Bien artificialmente escaso Bien público para el que es posible excluir a algunas personas de
disfrutarlo. También conocido como: bien club.
Bien privado Bien rival al que además puede restringirse el acceso.
Hay un cuarto tipo de bienes –rivales, pero no excluibles– llamados recursos comunes: Bien rival que uno no
puede evitar que otros disfruten.
Los mercados suelen asignar bienes privados. Para los otros tres tipos de bien, sin embargo, los mercados no son
posibles o pueden fallar por dos razones:
• Cuando los productos no son rivales, el costo marginal es cero: establecer un precio igual al costo marginal
(tal y como requiere una transacción de mercado eficiente en términos de Pareto) es imposible, a menos
que el proveedor esté subvencionado.
• Cuando los productos no son excluibles, no hay forma de cobrar un precio por ellos: el proveedor no puede
excluir a las personas que no han pagado.
Mal público Equivalente negativo de un bien público. No es rival en el sentido de que el consumo del mal público
por parte una persona no disminuye su consumo por parte de otros.
Características ocultas (problema de las) Situación que se da cuando alguna característica de una persona que
participa en un intercambio (o el producto o servicio que se proporciona) no es conocida por las otras partes
implicadas. Por ejemplo, la persona que adquiere un seguro de salud conoce su propio estado de salud, pero la
compañía de seguros no.
Selección adversa Problema al que se enfrentan las partes en un intercambio en el que los términos ofrecidos
por una parte harán que algunos socios se retiren. Un ejemplo es el problema de la información asimétrica en un
seguro: si el precio es suficientemente alto, las únicas personas que contratarán un seguro médico serán aquellas
que saben que están enfermas (pero la aseguradora no lo sabe). Esto conducirá a nuevos aumentos de precios
para cubrir los costos. También conocida como: el problema de las «características ocultas» (estar enfermo es la
característica oculta) para distinguirlo del problema de las «acciones ocultas» del riesgo moral.
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Mercado inexistente Mercado en el que existe algún tipo de intercambio potencial que, si se llevara a cabo, sería
beneficioso para todas las partes. El intercambio no ocurre debido a que la información es asimétrica o no
verificable.
Capital propio Inversión de un individuo en un proyecto. Esto se registra en el balance de una empresa o
individuo como patrimonio neto. Véase también: patrimonio neto. Un uso completamente diferente del término en
inglés (equity) sería como sinónimo de equidad o justicia.
Restricción crediticia o estar restringido en el crédito Descripción de las personas que pueden pedir
prestado solo en términos desfavorables.
Falta de acceso al crédito o estar excluido del crédito Descripción de las personas que no pueden pedir
prestado bajo ningún tipo de condiciones.
Si los propietarios del banco sufrieran todas las consecuencias de una quiebra, se esforzarían mucho por evitarla.
Pero hay dos razones por las que es poco probable que los propietarios asuman los costos totales:
• Por lo general, el banco obtiene préstamos de otros bancos: al igual que el agricultor que pide préstamos
para sembrar su cosecha, los propietarios de los bancos saben que algunos de los costos de la quiebra
correrán a cargo de otros bancos a los que no se les devolverán los préstamos.
• Too big to fail (literalmente, «demasiado grande para quebrar») Característica de los grandes
bancos, cuya importancia central en la economía les asegura que serán rescatados por el gobierno si se
encuentran en dificultades financieras. Al no asumir todos los costos de sus actividades, es probable que
el banco asuma mayores riesgos Si el banco es suficientemente importante para la economía, es probable
que la amenaza de su quiebra lleve a su rescate por parte del gobierno, que lo subvencionará con ingresos
fiscales.
Quienes desean limitar el alcance del mercado, a menudo esgrimen dos argumentos:
• Mercados repugnantes: la comercialización de algunos bienes y servicios (órganos vitales o seres
humanos) viola una norma ética o socava la dignidad de los involucrados.
• Bienes de interés social o bienes preferentes Bienes y servicios que deberían estar disponibles para
todos, independientemente de la capacidad de pago del consumidor. La opinión general es que algunos
bienes y servicios (llamados bienes de interés social) deben estar disponibles para las personas,
independientemente de su capacidad o predisposición a pagar.
Bienes de interés social o bienes preferentes Bienes y servicios que deberían estar disponibles para todos,
independientemente de la capacidad de pago del consumidor.
Las políticas públicas también tienen otros muchos objetivos, a parte de la ineficiencia o la desigualdad, tales
como:
• La moderación de las fluctuaciones en el empleo y la inflación: en el capítulo 10, aprendimos que, con la
excepción de los muy ricos, la mayoría de personas no pueden obtener suficientes préstamos como para
homogeneizar su consumo a lo largo del tiempo y contrarrestar los cambios en su situación laboral y
otros shocks. Los gobiernos pueden ayudar adoptando políticas que moderen las fluctuaciones en los
ingresos reales y el empleo (capítulos 13–15).
• Salarios, beneficios y productividad a largo plazo: en los capítulos 2, 6 y 9 hemos estudiado cómo se
determinan los salarios, los beneficios y la productividad del trabajo. Estos aspectos tampoco son ajenos
al sector público, dado que los gobiernos diseñan políticas tanto para incrementar la productividad del
trabajo como para modificar el poder de negociación de empleadores y trabajadores.
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Tema 8: El mercado laboral: salarios, beneficios y empleo

• El mercado laboral funciona de un modo diferente al mercado del pan descrito en el capítulo anterior
porque las empresas no pueden comprar directamente el trabajo de sus empleados, sino únicamente
arrendar su tiempo.
• Como vimos en el capítulo 6, el modelo principal-agente se usa para explicar el conflicto de interés entre
empleador y empleado en cuanto al nivel de esfuerzo que se invierte en el trabajo y por qué no es posible
resolver este asunto a través de un contrato.
• El resultado del proceso de fijación salarial en el conjunto de todas las empresas de una economía es la
curva de fijación de salarios, que muestra el nivel salarial asociado con cada tasa de desempleo.
• Los precios que las empresas cobran por sus productos están influenciados por la demanda de sus bienes
y el costo del trabajo: el salario.
• El resultado del proceso de fijación de precios en el conjunto de todas las empresas es la curva de fijación
de precios, que indica el valor del salario real que es consistente con el margen de maximización de
beneficios de una firma por sobre los costos de producción.
• El exceso de oferta de trabajo (desempleo involuntario) es una característica de los mercados de trabajo,
incluso en equilibrio.
• Si la demanda total de bienes y servicios de una economía es demasiado baja, el desempleo será más alto
que su nivel de equilibrio y puede que persista.
• Los sindicatos y las políticas públicas pueden afectar al equilibrio del mercado laboral.
Salario nominal Cantidad que realmente se recibe en pago al trabajo realizado en una moneda en
particular. También conocido como: salario monetario.
Con el fin de motivar a los empleados para que trabajen mucho y de manera responsable, las empresas deben
fijar un salario lo suficientemente alto para que el trabajador o la trabajadora reciba una renta del empleo. Esto
implica que perder el empleo le supondrá al trabajador un costo: su situación será mejor si conserva el empleo,
en vez de ser objeto de despido debido a un nivel inadecuado de esfuerzo. Si la probabilidad de que el trabajador
o trabajadora encuentre un trabajo alternativo si le despiden es muy alta, lo que tenderá a ser cierto si el nivel de
empleo en una economía es alto, necesitará un salario más alto para motivarse a trabajar duro.
En el proceso de fijar los precios a los que venden sus bienes, las empresas se encuentran ante una disyuntiva
(trade-off) entre vender más bienes o fijar un precio más alto, debido a la curva de demanda a la que se enfrentan.
Para determinar el precio a fijar, la empresa calcula el margen de beneficio (markup) o margen a aplicar a su nivel
de costos de producción, de manera que se equilibren las ganancias resultantes de un precio más alto con las
pérdidas resultantes de vender menos, de modo que se maximicen las ganancias. Este margen de maximización
de beneficios determina la división entre ganancias y salarios que hace la empresa de sus ingresos.
Salario real Salario nominal ajustado para tener en cuenta los cambios en los precios entre diferentes periodos
de tiempo. Mide la cantidad de bienes y servicios que el trabajador puede comprar.
El salario real equivale al salario nominal dividido por el nivel de precios de la cesta de bienes de consumo.
𝑊
𝑆𝑎𝑙𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑟𝑒𝑎𝑙 =
𝑃
→salario real=producto por trabajador(𝜆)−utilidad real por trabajador(𝜆𝜇)
Queremos saber cómo se determinan los niveles de salarios reales y de empleo en la economía en su conjunto.
Tenga presente que el salario real es el salario nominal dividido por el nivel de precios de una canasta típica de
bienes y servicios de consumo, luego viene determinado tanto por los precios fijados por las empresas como por
los salarios que estas pagan. Imagine este proceso en dos fases:
• Primero, cada empresa decide qué salario pagar, qué precio cobrar por sus productos y cuántas personas
contratar.
• Luego, sumando todas estas decisiones de todas las empresas, obtenemos el empleo total de la economía
y el salario real.
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La curva de fijación de salarios: que nos indica el salario real necesario, a cada nivel de empleo de toda la
economía, para incentivar a los trabajadores a que trabajen duro y bien.
La curva de fijación de precios Curva que indica el salario real pagado cuando las empresas eligen el precio al
que maximizan beneficios. Nos indica el salario real pagado cuando las empresas escogen el precio que maximiza
sus ganancias.
Desempleo Situación en la que una persona que puede y está dispuesta a trabajar no está empleada.
Población en edad de trabajar Convención estadística. En muchos países, son todas las personas con edades
comprendidas entre 15 y 64 años.
Fuerza laboral Número de personas de la población en edad de trabajar que están, o desean estar, trabajando
fuera de su hogar. Pueden estar empleados (incluidos los autónomos) o desempleados.
Población inactiva Personas de la población en edad de trabajar que no están empleadas ni buscan trabajo
remunerado activamente. Aquellos que trabajan en el hogar criando niños, por ejemplo, no se consideran parte
de la fuerza laboral y, por lo tanto, se clasifican de esta manera.
Tasa de participación Razón o ratio entre el número de personas en la fuerza laboral y la población en edad de
trabajar.
Tasa de desempleo Razón entre el número de desempleados y la fuerza laboral total. (Tenga en cuenta que la
tasa de empleo y la tasa de desempleo no suman 100%, ya que tienen diferentes denominadores).
Tasa de empleo Razón entre el número de empleados y la población en edad de trabajar.
-Empresas y empleados: las empresas establecen un salario lo suficientemente alto como para hacer que la
pérdida de empleo sea costosa con el fin de motivar a los empleados a esforzarse en ausencia de contratos
completos
-Empresas y clientes: las empresas establecen un margen de beneficio por encima del coste de producción para
maximizar sus ganancias sujetas a la demanda.
Competencia: la intensidad de la competencia en una economía determina hasta qué punto las empresas podrán
cobrar un precio por encima de sus costos, es decir, hasta dónde puede llegar su markup. Cuanta menos
competencia haya, mayor es el margen de beneficio o markup.
Productividad laboral: para cualquier markup, el nivel de productividad laboral –cuánto produce un trabajador
en una hora– determina el salario real. A mayor nivel de productividad laboral (λ), mayor salario real consistente
con determinado margen de beneficio.
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Costo laboral unitario=salario nominal / productividad laboral

La empresa escoge su precio de tal forma que el markup sea inversamente proporcional a la elasticidad de la
demanda a que se enfrenta:
(precio−costo marginal) / precio=1 / elasticidad
Salario nominal = f(precios y salarios de otras empresas, desempleo) → Precio = f(salario nominal propio,
demanda del producto propio) → Producción = f(precio óptimo, curva de demanda) →Número de empleados
= f(producción, función de producción)
La curva de fijación de salarios = el salario real necesario dado un nivel de empleo en toda la economía para
proporcionar a los trabajadores incentivos para trabajar duro y bien.
La elección del precio de maximización de beneficios por parte de la empresa también determina su margen de
beneficio óptimo por encima del costo marginal de producción.
𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜 𝑆𝑎𝑙𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙

𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 = +
𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑐𝑖ó𝑛 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑐𝑖ó𝑛
𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑐𝑖ó𝑛
= 𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜 𝑟𝑒𝑎𝑙 + 𝑆𝑎𝑙𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑟𝑒𝑎𝑙
𝑆𝑎𝑙𝑎𝑟𝑖𝑜
La curva de fijación de precios = el salario real pagado cuando las empresas eligen su precio de maximización
de beneficios.
Depende de:
• competencia, que determina el marcado.
• productividad laboral, que determina el salario real para un margen dado.
• Las empresas están ofreciendo salarios que garanticen el trabajo eficaz por parte de sus empleados al
mínimo costo posible (es decir, se está situando sobre la curva de fijación de salarios). RRHH no puede
recomendar una política alternativa que proporcione mayores beneficios.
• El empleo se encuentra en el nivel más alto posible (sobre la curva de fijación de precios) dado el nivel
salarial ofrecido. El departamento de marketing no puede recomendar un cambio en el precio o en el
nivel de producción.
• Los que tienen trabajo no pueden mejorar su situación cambiando su comportamiento. Si decidieran
dedicar menos esfuerzo a sus trabajos, correrían el riesgo de ser despedidos, y si decidiesen pedir más
sueldo, su empleador les negaría el aumento y contrataría a otra persona.
• Los que no encuentran trabajo preferirían estar trabajando, pero no hay forma de que lo consigan, ni
siquiera ofreciéndose a trabajar a un salario menor que los otros.
Todas las partes están haciendo lo mejor que pueden, dado lo que todos los demás están haciendo:
• Dado el salario el empleo es el más alto posible.
• Quienes tienen trabajo no pueden mejorar su situación recibiendo salarios más altos o esforzándose
menos.
• A quienes no tienen trabajo les gustaría trabajar, pero no pueden convencer a las empresas para que los
contraten aceptando salarios más bajos (preocupación por la disciplina laboral).
Desempleo = exceso de oferta en el mercado laboral
Equilibrio del mercado laboral Combinación del salario real y el nivel de empleo determinado por la
intersección de las curvas de fijación de salarios y fijación de precios. Este es el equilibrio de Nash del mercado
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laboral porque ni los empleadores ni los trabajadores podrían mejorar su situación cambiando su
comportamiento.
Desempleo de equilibrio Corresponde al número de personas que buscan trabajo pero no tienen trabajo, que
viene determinado por la intersección de las curvas de fijación de salarios y fijación de precios. Es el equilibrio
de Nash del mercado laboral donde ni los empleadores ni los trabajadores podrían mejorar su situación
cambiando su comportamiento.
• Si no hubiera desempleo: el costo de perder el empleo sería cero (no hay renta del empleo) porque un
trabajador que pierde su trabajo puede conseguir otro, al mismo salario, inmediatamente.
• Por ende, es necesario algo de desempleo: significa que el empleador puede motivar a los trabajadores de
modo que pongan un cierto nivel de esfuerzo en sus trabajos.
• Por ende, la curva de fijación de salarios siempre se encontrará a la izquierda de la curva de oferta laboral.
• En consecuencia, en cualquier equilibrio donde se crucen las curvas de fijación de precios y salarios, debe
de haber personas desempleadas: esto se representa por la brecha entre la curva de fijación de salarios y
la curva de oferta laboral.
Desempleo cíclico Aumento del desempleo por encima del desempleo de equilibrio causado por una caída en
la demanda agregada asociada con el ciclo económico. También conocido como: desempleo por insuficiencia de
demanda.
Desempleo involuntario Estar sin trabajo, pero preferir tener un trabajo con los salarios y las condiciones
laborales que tienen otros empleados idénticos que sí trabajan.
La demanda de mano de obra de la empresa depende de la demanda de sus bienes y servicios (demanda
derivada de mano de obra).
Demanda agregada = suma de la demanda de todos los bienes y servicios producidos en la economía.
El aumento del desempleo provocado por la caída de la demanda agregada es llamado desempleo por
demanda insuficiente.
Las economías reales no funcionan tan bien:

• Los trabajadores se resisten a los recortes en sus salarios nominales (baja moral, huelgas).
• Salarios más bajos significan que las personas gastan menos → la demanda agregada cae aún más.
• La caída de los precios en toda la economía puede llevar a los consumidores a posponer sus compras
con la esperanza de obtener mejores ofertas más adelante.
Política monetaria Acciones del banco central (o del gobierno) destinadas a influir en la actividad económica
mediante el cambio de las tasas de interés o los precios de los activos financieros.
Política fiscal Cambios en los impuestos o en el gasto público para estabilizar la economía.
→ Cuando la demanda agregada de la economía es demasiado baja, el desempleo es más alto que en el
equilibrio de Nash. El gobierno o el banco central pueden eliminar ese desempleo por insuficiencia de demanda
a través de políticas fiscales y monetarias. Estas políticas seguramente constituirán un mecanismo más rápido
para reducir el desempleo, que limitarse a esperar a que se produzca la combinación de ajustes a la baja de
precios y salarios por parte de las empresas en toda la economía, y un aumento de la demanda de bienes y
servicios por parte de los hogares y las empresas.
El mercado laboral determina la división de la producción de la economía entre trabajadores empleados,

desempleados y propietarios de empresas.
El coeficiente de Gini aumentará con:
• tasa de desempleo ↑
• salario real ↓
• margen ↑
• productividad ↑
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Veamos primero lo que ocurre con la curva de fijación de salarios tras un aumento en la oferta laboral:
• nuevos buscadores de empleo pasarían a formar parte de la población desempleada
• lo que aumentaría la duración esperada del periodo de desempleo entre trabajos
• al aumentar el costo de perder el trabajo, aumentan la renta del empleo de los trabajadores empleados
al nivel actual de salario y empleo
• pero entonces las empresas estarían pagando más de lo necesario para asegurarse la motivación de los
trabajadores en sus empleos …
• … por ende, las empresas acabarían disminuyendo los salarios que ofrecen
Resumimos los efectos de un incremento en la oferta laboral sobre el mercado laboral:

• El desplazamiento hacia abajo de la curva de fijación de salarios al nivel inicial de empleo baja el salario
(a B).
• La reducción en el salario genera una caída en los costos marginales de las empresas lo que, si no hay
otros cambios en las condiciones de demanda de las empresas, induce a estas a contratar más
trabajadores.
• Como resultado de lo anterior, el empleo se expande de modo que, una vez más, la economía se
encuentra en la intersección de la curva de fijación de precios y la nueva curva de fijación de salarios,
con un mayor nivel de empleo.
• El incremento en la oferta laboral conduce a un nuevo equilibrio con un mayor nivel de empleo porque
desplaza la curva de fijación de salarios hacia abajo. Las nuevas contrataciones se detienen cuando el
salario retorna al nivel determinado por la intersección con la curva de fijación de precios (en C). En el
nuevo equilibrio, el empleo es más alto y el salario real es el mismo que al principio.
Sindicato Organización compuesta principalmente por empleados, cuyas actividades principales incluyen la
negociación de niveles de salarios y condiciones laborales para sus miembros.
Para ver el efecto de un sindicato, observemos cómo funcionaría el mercado laboral si, en vez de tener a un
empleador que fija salarios a los que los trabajadores responden individualmente, tuviéramos un proceso que
funcionara del siguiente modo:
1. El sindicato establece el salario.
2. El empleador informa a los trabajadores que unos niveles de esfuerzo insuficientes generarán despidos.
3. Los trabajadores responden al salario y a las probabilidades de despido escogiendo su nivel de
esfuerzo.
En este caso, el empleador ya no fija en nivel de salario que maximiza sus ganancias (el punto de tangencia
entre la línea de isocosto del esfuerzo y la curva de mejor respuesta.
Cuando los trabajadores se organizan en sindicatos, el salario no lo establece el empleador, sino que se negocia
entre el sindicato y la empresa.
El salario negociado puede estar por encima de la curva de fijación de salarios.
• la curva de fijación de salarios se basa en la amenaza del empleador de despedir a un trabajador
• el sindicato puede amenazar con "despedir" al empleador haciendo una huelga
La curva de negociación muestra el salario que producirá el proceso de negociación del sindicato-empleador
para cada nivel de empleo. Su posición por encima de la curva de fijación de salarios depende del poder de
negociación relativo del sindicato y el empleador.
En equilibrio, el salario no cambia, pero el empleo y las ganancias de la empresa son más bajos. El modelo nos
dice que los sindicatos aumentarán las tasas de desempleo.
Dar voz a los empleados en las decisiones puede inducirlos a realizar un mayor esfuerzo por el mismo salario.
• La curva de salario negociado se desplaza hacia abajo.
• El efecto total de los sindicatos en el empleo es ambiguo.
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Desplazamientos en la curva de fijación de precios:

1. Educación & entrenamiento: productividad laboral↑
2. Subsidio salarial: costes de producción y precios ↓
Cambios en la curva de fijación de salarios:
1. Menor prestación por desempleo: salario de reserva ↓
Cambios en la curva de oferta de trabajo:
1. Políticas de inmigración: oferta laboral ↑
2. Provisión de cuidado infantil: participación laboral femenina ↑
Resumen
1. El comportamiento de las empresas establece los salarios y el empleo en una economía.
• La curva de fijación de salarios rastrea las combinaciones de salarios y desempleo factibles
con el esfuerzo de los trabajadores
• La curva de fijación de precios determina el salario real correspondiente al precio de
maximización de beneficios
2. Siempre habrá desempleo involuntario
• Contratos incompletos
• Demanda deficiente
3. Los sindicatos negocian los salarios con las empresas, lo que afecta el empleo.
• Dar voz a los trabajadores puede mejorar su esfuerzo y productividad
II. MACROECONOMÍA
Tema 9: Bancos, dinero y el mercado crediticio
• La gente puede reorganizar el momento en que gasta a través del endeudamiento, los préstamos, las
inversiones y el ahorro.
• A pesar de que existen beneficios mutuos que motivan las transacciones en el mercado de crédito, se da
también un conflicto de intereses entre prestatarios y prestamistas en relación con las tasas de interés,
el uso prudente de los fondos prestados y su devolución.
• Tomar prestado y prestar son acciones que implican una relación principal-agente, en la que el
prestamista (el principal) no puede garantizar la devolución del crédito por parte del prestatario (el
agente) por medio de un contrato de obligado cumplimiento.
• Para resolver este problema, se suele dar el caso de que los prestamistas requieran que los prestatarios
contribuyan con parte de sus propios fondos al proyecto.
• El dinero es un medio de intercambio que incluye billetes y depósitos bancarios, o cualquier otra cosa
que pueda utilizarse para comprar bienes y servicios, y cuenta con aceptación general como pago porque
los demás también pueden usarlo con el mismo propósito.
• Los bancos son empresas que buscan maximizar sus beneficios y que crean dinero en forma de depósitos
bancarios durante el proceso de suministro de crédito.
• El banco central de un país crea un tipo especial de dinero que se denomina «de curso legal» y presta a
los bancos a una tasa de interés oficial que él mismo fija.
• La tasa de interés que cobran los bancos a los prestatarios (empresas y hogares) viene determinada en
gran medida por la tasa de interés oficial que escoge el banco central.
Tomar prestado y prestar dinero, así como la confianza que lo hace posible, se basan en el desplazamiento de
consumo y producción a lo largo del tiempo. El prestamista ofrece fondos al agricultor para comprar fertilizante
hoy y el agricultor le devolverá el dinero después de la cosecha, siempre y cuando no la haya destruido una sequía.
El trabajador que recibe un préstamo payday o préstamo rápido, cobrará su sueldo a fin de mes, pero necesita
comprar comida hoy, necesita traer parte de su poder de compra futuro al presente.
El paso del tiempo es parte esencial de conceptos como dinero, ingreso, riqueza, consumo, ahorros e inversión.
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Dinero Es algo que facilita el intercambio (conocido por tanto como medio de intercambio) que consiste en
billetes de banco y depósitos bancarios, o cualquier otra cosa que se pueda usar para comprar bienes y servicios
y sea generalmente aceptado por los demás como pago porque pueden a su vez usarlo para ese mismo fin. Este
último «porque» es importante y distingue el intercambio facilitado por el dinero del intercambio a través del
trueque en el que los bienes se intercambian directamente sin que el dinero cambie de manos.
Riqueza Existencias de bienes en propiedad o valor de esas existencias. Incluye el valor en el mercado de casas,
automóviles, cualquier terreno, edificio, maquinaria u otros bienes de capital que una persona pueda poseer y
cualquier activo financiero como acciones o bonos. Las deudas se restan: por ejemplo, la hipoteca que se debe al
banco. Las deudas que otros han contraído con la persona se suman.
Capital humano Existencias de conocimiento, habilidades, atributos de comportamiento y características
personales que determinan la productividad laboral o los ingresos laborales de un individuo. La inversión en este
capital a través de la educación, la capacitación y la socialización puede aumentar esas existencias, y dicha
inversión es una de las fuentes de crecimiento económico. Parte de la dotación con que cuenta un individuo.
Ingreso Cantidad de beneficio, intereses, alquileres, rentas del trabajo y otros pagos (incluidas las transferencias
del gobierno) recibida, neta de impuestos pagados, medida durante un periodo de tiempo como por ejemplo un
año. La cantidad máxima que podría consumir sin que su riqueza experimentara cambios.
La riqueza es:
Variable de flujo Cantidad medida por unidad de tiempo, como el ingreso anual o el salario por hora.
Variable de stock Cantidad de acervo medida en un punto en el tiempo. Sus unidades no dependen del tiempo.
Depreciación Pérdida de valor de una forma de riqueza que se produce con el uso (desgaste) o con el paso del
tiempo (obsolescencia).
El ingreso bruto es el flujo de entrada en la bañera (recuerde que al decir ingreso, nos referimos a ingreso
disponible o después de impuestos)
Ingreso neto Ingreso bruto menos depreciación.
Consumo (C) Gasto en bienes de consumo, incluidos bienes y servicios de corta duración y bienes de larga
duración, que se denominan bienes de consumo duraderos.
Ahorro Cuando el gasto en consumo es menor que el ingreso neto, se produce un ahorro y aumenta la riqueza.
Inversión (I) Gasto en bienes de capital de reciente producción (maquinaria y equipos) y edificios, incluidas las
viviendas nuevas.
Tasa de interés Precio de adelantar parte de nuestro poder de compra en el tiempo.
Retornos marginales decrecientes del consumo El valor que tiene para un individuo una unidad adicional
de consumo disminuye cuanto más consume. Conocidos también como: utilidad marginal decreciente.
Impaciencia pura Característica de una persona que valora una unidad de consumo adicional ahora por
encima de una unidad adicional más adelante, cuando la cantidad de consumo es la misma ahora y más
adelante. Surge cuando una persona está impaciente por consumir más ahora porque le da menos valor al
consumo en el futuro por razones de miopía, falta de voluntad u otras razones.
Hay dos razones para la impaciencia pura:
• Miopía (ser corto de vista): las personas experimentan la satisfacción inmediata del hambre u otro deseo
con mayor fuerza de que lo que imaginan sería esa misma satisfacción en una fecha futura.
• Prudencia: las personas saben que pueden no estar presentes en el futuro y, por ende, consideran que
preferir el consumo presente es una buena idea.
Impaciencia Cualquier preferencia por mover el consumo del futuro al presente. Esta preferencia puede
derivarse de: Impaciencia pura o Rendimientos marginales decrecientes del consumo
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TASA DE DESCUENTO DE UNA PERSONA

La tasa de descuento de una persona, ρ, es una medida de su impaciencia: cuánto valora una unidad de
consumo adicional ahora por encima de una unidad de consumo adicional más adelante. Se calcula como la
pendiente de su curva de indiferencia entre el consumo actual y el consumo futuro, menos 1.
Su tasa de descuento depende de dos factores:
• Su deseo de estabilizar el consumo: se ve afectado por la situación en la que se encuentre (la distribución
actual del consumo entre actual y futuro).
• Su impaciencia pura como persona: también se conoce a veces como su tasa de descuento subjetiva
porque se basa en parte en su psicología.
→Pendiente de la curva de indiferencia (TMS)=pendiente de la frontera factible (TMT)= 1+ρ = 1+r

→ Tasa de descuento=tasa de interés.
Curva de indiferencia de reserva Curva que indica asignaciones (combinaciones) que un individuo valora
tanto como su opción de reserva. Todos los puntos en los que el individuo estaría tan bien como en su posición
de reserve (dotación). El prestatario y el ahorrador tienen diferentes curvas de indiferencia porque tienen
diferentes dotaciones.
Un ahorrador suaviza su consumo al posponerlo en el futuro. Prestar dinero con intereses amplía el conjunto
factible del ahorrador en comparación con simplemente almacenarlo.
Un balance general resume lo que un hogar o empresa posee y lo que debe a otros. Lo que posee (incluyendo lo
que otros le deben) se denomina activos, mientras que lo que debe se denomina pasivos. La diferencia entre
activos y pasivos se denomina patrimonio neto o valor patrimonial neto.
Un balance resume lo que posee el hogar o la empresa y lo que le debe a los demás.
Balance general Registro de los activos, pasivos y patrimonio neto de un actor económico, como puede ser un
hogar, banco, empresa o gobierno.
Activos = Cualquier cosa de valor que se posea. activos≡pasivos+patrimonio neto
Pasivos = Cualquier cosa de valor que se deba.
Patrimonio neto = Activos-Pasivos. patrimonio neto≡activos−pasivos≡lo que el hogar posee o se le debe−lo
que el hogar debe a otros
La riqueza o el patrimonio neto no cambian cuando se presta o se toma prestado. Un préstamo agrega activos y
pasivos al balance:
• el dinero prestado (efectivo) es un activo
• la deuda es un pasivo de igual cantidad.
TIPOS DE DINERO
El dinero puede adoptar la forma de billetes de banco, depósitos bancarios o cualquier otra cosa con la que se
compren cosas.
• Dinero base (base monetaria): efectivo en manos de hogares, empresas y bancos, y los saldos
mantenidos por los bancos comerciales en sus cuentas en el banco central, conocidos como reservas. El
dinero base es el pasivo del banco central.
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• Dinero bancario: dinero en forma de depósitos bancarios creados por bancos comerciales cuando
conceden crédito a empresas y hogares. El dinero bancario es el pasivo de los bancos comerciales.
• Dinero en sentido amplio: la cantidad de dinero en sentido amplio que hay en la economía se mide a
través de las existencias de dinero en circulación. Así pues, se define como la suma del dinero bancario y
el dinero base que está en manos del público no perteneciente al sector bancario.
Un banco es una empresa que obtiene beneficios tomando prestado y prestando.

• Los bancos toman prestado de los hogares (depósitos), otros bancos y el banco central.
• El interés que pagan por los depósitos es menor que el interés que cobran por los préstamos, que es la
forma en que los bancos obtienen ganancias.
El banco central es el único banco que puede crear moneda de curso legal.
• el banco central generalmente es propiedad del gobierno.
• actúa como banquero de los bancos comerciales, que tienen cuentas en el banco central con reservas de
moneda de curso legal.
• el banco central puede crear dinero dando crédito en estas cuentas.
Los bancos comerciales crean dinero haciendo préstamos

• esto se llama dinero bancario ≠ moneda de curso legal
• es un pasivo para el banco, no un activo
• los bancos obtienen ganancias cobrando intereses sobre el dinero bancario
→Dinero en sentido amplio = dinero base + dinero bancario
Los bancos prestan el servicio de transformación de vencimientos:
• los depósitos pueden retirarse en cualquier momento.
• pero los préstamos deben pagarse pasada una fecha específica.
Esto también es transformación de liquidez:
• los depósitos son líquidos
• los préstamos están congelados (sin liquidez)
Esto expone al banco a riesgos: Riesgo de crédito Y Riesgo de liquidez
Transformación de los vencimientos Práctica de pedir prestado dinero a corto plazo y prestarlo a largo
plazo. Por ejemplo, un banco acepta depósitos, que promete devolver a corto plazo o sin previo aviso, y otorga
préstamos a largo plazo (que pueden devolverse durante muchos años). También conocida como:
transformación de liquidez.
Crédito hipotecario Préstamo contratado por hogares y empresas para comprar una propiedad inmobiliaria
sin pagar el valor total de una sola vez. Durante un periodo de muchos años, el prestatario va devolviendo el
préstamo, más los intereses. La deuda está garantizada por la propiedad inmobiliaria en sí, que se denomina
garantía o activo subyacente.
Riesgo de liquidez Riesgo de que un activo no se pueda intercambiar por efectivo lo suficientemente rápido
como para evitar una pérdida financiera.
Riesgo de impago Riesgo de que el crédito otorgado como préstamos no se reembolse.
Pánico bancario Situación en la que los depositantes retiran fondos de un banco porque temen que pueda
declararse en quiebra y no cumplir con sus obligaciones (es decir, no reembolsar los fondos adeudados a los
depositantes).
→ El gobierno puede intervenir, porque a diferencia del fracaso de una empresa, una crisis bancaria puede
derribar el sistema financiero.
Tasa de interés de corto plazo Precio de tomar prestado dinero base.

Tasa (de interés) oficial Tasa de interés establecida por el banco central, que se aplica a los bancos que toman
prestado dinero base entre sí y del banco central. También conocida como: tasa de base, tasa de intervención, o
tipo oficial.
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Tasa de interés bancaria Tasa de interés media cobrada por los bancos comerciales a empresas y hogares. Por
lo general, esta tasa estará por encima de la tasa de interés oficial: la diferencia es el margen de beneficio,
diferencial o spread de los préstamos comerciales. También conocida como: tasa de interés del mercado o tipo de
interés bancario.
Bono del Estado Instrumento financiero emitido por gobiernos que promete pagar flujos de dinero a
intervalos específicos.
Rendimiento Tasa de rendimiento implícita que el comprador obtiene de su dinero cuando compra un bono a
su precio de mercado.
Valor presente o actual Valor actual de un flujo de ingresos futuros u otros beneficios, cuando estos se
descuentan utilizando una tasa de interés o la tasa de descuento propia de la persona.
Los bancos necesitan suficiente dinero base para cubrir sus transacciones netas.= pagar a los depositantes en
efectivo + transacciones netas con otros bancos = demanda de dinero de curso legal
Piden prestado dinero base en el mercado monetario a la tasa de interés a corto plazo.
• La demanda de dinero base depende de cuántas transacciones tengan que hacer los bancos comerciales.
La oferta de dinero base es una decisión del banco central.
Activos: créditos concedidos por el banco

Pasivos: financiación del banco (depósitos y otros)
Patrimonio neto = activos - pasivos
El patrimonio neto de un banco es lo que se le debe a los accionistas / propietarios. También se llaman capital.
Un patrimonio neto negativo significa que el banco es insolvente.
El apalancamiento describe la dependencia de una empresa de la deuda.
Insolvencia Una entidad se encuentra en esta situación si el valor de sus activos es menor que el valor de sus
pasivos.
Tasa de apalancamiento (para bancos u hogares) Valor de los activos dividido por la participación accionarial
en esos activos.
Apalancamiento para entidades no bancarias Se define de manera diferente al apalancamiento para los
bancos. Para las empresas, la tasa de apalancamiento se define como el valor de los pasivos totales dividido por
los activos totales.
Los hogares y las empresas se endeudan con objeto de gastar: cuanto más les cueste endeudarse (cuanto más
altas sean las tasas de interés), menos gastarán hoy. Esto permite que el banco central influya en el gasto de la
economía, lo que, a su vez, afecta las decisiones de las empresas sobre cuántas personas contratar y qué precios
fijar. De esta forma, el banco central puede incidir en los niveles de desempleo e inflación (aumento de precios)
La tasa de política del banco central afecta al nivel de gasto en la economía, porque los hogares y las empresas
piden prestado para gastar. Tipos de interés más altos → Menor gasto presente
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Problema principal-agente = Un conflicto de intereses entre el

principal y el agente sobre alguna acción oculta o atributo del
agente que no se puede hacer cumplir o garantizar en
un contrato vinculante.
Para resolver el conflicto de intereses entre el principal (prestamista) y el agente (prestatario):

• Capital: el prestamista puede requerir que el prestatario ponga parte de su riqueza en el proyecto.
• Aval: el prestatario debe presentar un activo que posea para que sea transferido al prestamista si el
préstamo no se devuelve.
El capital propio o las garantías reducen el conflicto de intereses entre el prestamista y el prestatario porque
cuando este se juega algo de su dinero (sea como garantía o como capital propio):
• Tiene más interés en hacer un esfuerzo: Se esforzará más por tomar decisiones de negocio prudentes que
aseguren el éxito del proyecto.
• Lanza una señal al prestamista: El mensaje que se comunica es que el prestatario piensa que el proyecto
tiene una calidad suficientemente buena como para tener éxito.
Pero hay un problema: si el prestatario tuviera dinero, podría usar su riqueza como garantía o como capital
propio en el proyecto, o tal vez preferiría colocarse al otro lado del mercado como prestamista de dinero. Por lo
general, la razón por la que el prestatario solicita un préstamo es que no es adinerado. Como resultado, puede
que no le resulte posible ofrecer suficiente capital propio o garantías como para reducir satisfactoriamente el
conflicto de intereses y, por lo tanto, el riesgo al que se enfrenta el prestamista. Esto puede llevar a que se le
niegue el crédito.
Es lo que se conoce como racionamiento del crédito Proceso por el cual aquellos con menos riqueza se
endeudan en términos desfavorables, en comparación con aquellos con más riqueza.
Aquellos con menos riqueza encuentran más difícil proporcionar capital o avales.
Racionamiento de crédito = cuando aquellos con menos riqueza
• Piden prestado en términos desfavorables en comparación con aquellos con más riqueza (con
restricción de crédito)
• o sus solicitudes de préstamo son rechazadas (excluidos del crédito)
La desigualdad puede aumentar cuando algunas personas están en condiciones de obtener ganancias prestando
dinero a otras. El racionamiento del crédito aumenta la desigualdad: las personas con riqueza limitada no pueden
beneficiarse de las oportunidades de inversión que están abiertas para aquellos con más activos.
1. Formas de mover el consumo hacia el presente/futuro

• Pedir prestado, ahorrar, invertir
• Las opciones disponibles dependen de la dotación del individuo
• Optimal choice depends on individual’s discount rate
2. Descripción del sistema bancario.
• Los bancos crean dinero (prestan) para obtener ganancias
• El banco central establece el tipo oficial para influir en el gasto
• Problemas: problema principal-agente, restricciones crediticias
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Tema 10: Fluctuación económica y desempleo
• Las fluctuaciones en la producción total de una nación (PIB) tienen efectos en el desempleo, que es una
situación difícil para las personas.
• Los economistas miden el tamaño de la economía utilizando las cuentas nacionales, que cuantifican las
fluctuaciones económicas y el crecimiento.
• Los hogares responden a las crisis ahorrando, pidiendo prestado y compartiendo para suavizar las
fluctuaciones de su consumo de bienes y servicios.
• Debido a los límites en la capacidad de endeudamiento de las personas (restricciones de crédito) y su
falta de voluntad, estas estrategias no son suficientes para eliminar totalmente las perturbaciones en el
consumo.
• El gasto en inversión de las empresas (en bienes de capital) y los hogares (en nuevas viviendas) fluctúa
más que el consumo.
(no es muy importante)

Línea de regresión lineal Línea que mejor se ajusta a través de un conjunto de datos.Ç
Causalidad inversa Relación causal bidireccional en la que A afecta a B y B también afecta a A.
Correlación Asociación estadística en la que conocer el valor de una variable proporciona información sobre el
valor probable de la otra; por ejemplo, si se suelen observar valores altos de una variable junto con valores altos
de la otra variable. Puede ser positiva o negativa (es negativa cuando se observan valores altos de una variable
con valores bajos de la otra). No significa que haya una relación causal entre las variables.
Escala logarítmica Forma de medir una cantidad con base en la función logarítmica, f(x) = log(x). La función
logarítmica convierte una razón en una diferencia: log (a/b) = log a - log b. Esto es muy útil para trabajar con
tasas de crecimiento. Por ejemplo, si el ingreso nacional se duplica de 50 a 100 en un país pobre y de 1000 a 2000
en un país rico, la diferencia absoluta en el primer caso es 50 y en el segundo caso es 1000, pero log (100) - log
(50) = 0,693 y log (2000) - log (1000) = 0,693. La razón en cada caso es 2 y log (2) = 0,693.
Recesión Oficina nacional dedicada a la investigación económica en EE.UU., la US National Bureau of Economic
Research, lo define como un periodo en el que la producción está disminuyendo. Se termina una vez que la
economía comienza a crecer nuevamente. Una definición alternativa sería que es un periodo en el que el nivel de
producción está por debajo de su nivel normal, incluso si la economía está creciendo, y no termina hasta que la
producción ha crecido lo suficiente como para volver a la normalidad. La última definición tiene el problema de
que el nivel ‘normal’ es subjetivo.
• Definición de NBER: la producción está disminuyendo. Una recesión termina una vez que la economía
comienza a crecer nuevamente.
• Definición alternativa: el nivel de producción está por debajo de su nivel normal, incluso si la economía
está creciendo. La recesión no termina hasta que la producción ha crecido lo suficiente como para volver
a la normalidad.
Ciclo económico Periodos alternos de tasas de crecimiento más rápidas y más lentas (o incluso negativas). La
economía va del auge a la recesión y de regreso al auge. El ciclo económico afecta los resultados del mercado
laboral.
Cuentas nacionales = sistema utilizado para medir la producción y el gasto total en un país. 3 formas
equivalentes de medir el PIB:
1. Gasto total en productos nacionales.
2. Producción nacional total (medida como valor agregado)
3. Ingreso interno total
¿Cómo contabilizamos las transacciones internacionales?

La producción extranjera que es parte del consumo interno (importaciones); o la producción nacional que es
parte del consumo extranjero (exportaciones)
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→ Incluimos exportaciones y excluimos importaciones, de modo que el PIB incluya el valor agregado, el consumo
o los ingresos provenientes de la producción nacional. ¿Cómo incorporamos el gobierno?
→ Trátelo como otro productor: los servicios públicos se "compran" a través de impuestos
→ Suponga que el costo de producción captura el valor agregado.
Medir la economía agregada

Producto agregado (PIB) Producción total de una economía, en todos los sectores y regiones.
Valor agregado Para un proceso de producción, este es el valor de la producción menos el valor de todos los
insumos (llamados bienes intermedios). Los bienes de capital y la mano de obra utilizados en la producción no
son bienes intermedios. El valor agregado es igual a los beneficios antes de impuestos más los salarios. También
conocido como: valor añadido.
Importaciones (M) Bienes y servicios producidos en otros países y comprados por hogares, empresas y el
gobierno nacional.
Exportaciones (X) Bienes y servicios producidos en un país en particular, y vendidos a hogares, empresas y
gobiernos de otros países.
Consumo (C) = Gasto en bienes y servicios de consumo
Inversión (I) = Gastos en bienes de capital recién producidos (incluyendo equipos, edificios e inventarios =
producción no vendida).
→inventarios Bienes de inventario en posesión de una empresa antes de su venta o uso, incluidas tanto las
materias primas como los bienes parcialmente terminados o terminados destinados a la venta.
Gasto del gobierno (G) = Gasto del gobierno en bienes y servicios (excluyendo transferencias para evitar el
doble conteo).
→transferencias públicas o del gobierno Gasto de las administraciones públicas en forma de pagos a hogares
o individuos. Incluye, por ejemplo, las prestaciones por desempleo y las pensiones. Las transferencias no están
incluidas en el gasto público (G) en las cuentas nacionales.
Exportaciones netas (balanza comercial) = Exportaciones (X) menos importaciones (M)
→Déficit comercial Balanza comercial negativa de un país (importa más de lo que exporta).
→Superávit comercial Balanza comercial positiva de un país (exporta más de lo que importa).
Demanda agregada Total de los componentes del gasto en la economía; se suman para obtener el
PIB: Y = C + I + G + X - M. Es la cantidad total de demanda de (o gasto en) bienes y servicios producidos en la
economía.
o PIB = C + I + G + X – M → (También llamado Y o demanda agregada).
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Ley de Okun Regularidad empírica consistente en que los cambios en la tasa de crecimiento del PIB se
correlacionan negativamente con la tasa de desempleo.
Coeficiente de Okun Cambio en la tasa de desempleo expresado en puntos porcentuales que se prevé que esté
asociado con un cambio del 1% en la tasa de crecimiento del PIB.
→Los cambios en la tasa de crecimiento del PIB están correlacionados negativamente con la tasa de
desempleo. Cae la producción → Aumenta el desempleo → El bienestar cae
Podemos resumir la relación entre producción, desempleo y bienestar de esta manera:
Fluctuaciones y consumo
• Fluctuaciones en todos los sistemas económicos.
• Debido a los shocks, también pueden originarse por una mala política (piense en ‘Brexit)
• Shock = un evento inesperado (como el coronavirus) que hace que el PIB fluctúe
• Hay dos tipos generales de shocks:
1. La buena o mala fortuna golpea a un hogar
2. La buena o mala fortuna afecta a toda la economía
Autoseguro: Los hogares que obtengan unos ingresos excepcionalmente altos en algún periodo ahorrarán, de
modo que cuando su suerte cambie puedan recurrir a sus ahorros. Como vimos en el capítulo 10, también pueden
pedir prestado en los malos momentos si les es posible, dependiendo de las limitaciones crediticias a que se
enfrenten. Hablamos de autoseguro porque no están involucrados otros hogares.
Coaseguro Medio de agrupar los ahorros de varios hogares para que un hogar pueda mantener el consumo
cuando experimenta una caída temporal en los ingresos o una necesidad coyuntural de incrementar los gastos.
Los hogares que han sido afortunados durante un periodo en particular pueden ayudar a un hogar golpeado por
la mala suerte. Algunas veces esto se hace entre miembros de familias (en sentido amplio) o entre amigos y
vecinos. Desde mediados del siglo xx, particularmente en los países más ricos, el coaseguro ha adoptado la forma
de impuestos que pagan los ciudadanos y que luego se utilizan para apoyar a las personas que están
temporalmente sin trabajo, en lo que se conoce como prestaciones por desempleo.
Estas estrategias reflejan dos aspectos importantes de las preferencias del hogar:
• Las personas prefieren un patrón de consumo estable: como vimos en el capítulo 10, no les gusta que
fluctúe el consumo como resultado de shocks, ya sean malos o buenos, tales como lesiones o buenas
cosechas y, en consecuencia, se autoasegurarán.
• Los hogares no son únicamente egoístas: están dispuestos a apoyarse mutuamente para ayudar a suavizar
el efecto de la buena y la mala suerte. Además, suelen confiar en que otros hagan lo mismo, incluso cuando
no tienen forma de garantizar que así sea. Las preferencias altruistas y recíprocas también son
importantes para explicar por qué mucha gente apoya políticas públicas como prestaciones de desempleo
respaldadas con impuestos, que también son una forma de coaseguro.
El modelo de homogenización del consumo sugiere que:

• El individuo emitirá un juicio: el juicio será en torno a si el impacto es temporal o permanente.
• Si el shock es permanente: deberíamos ajustar la línea roja de la figura 13.10 desplazándola hacia arriba
o hacia abajo para reflejar el nuevo nivel de consumo a largo plazo que adopte el individuo, de acuerdo
con el nuevo patrón de ingresos previstos.
• Si el shock es temporal: poco cambiará. Una fluctuación temporal en el ingreso casi no tiene efecto en el
plan de consumo a lo largo de la vida, ya que solo supone un pequeño cambio en el ingreso a lo largo de
la vida.
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→ La suavización del consumo es una fuente básica de estabilización en una economía. Las limitaciones a la
suavización del consumo implican que no siempre puede estabilizar la economía; Incluso pueden amplificar el
choque inicial. Restricciones de crédito, voluntad débil, coaseguro limitado. Esto nos ayuda a comprender el ciclo
económico y cómo administrarlo.
• Restricciones crediticias o exclusión del mercado crediticio: ya mencionadas en el capítulo 10, estas
circunstancias merman la capacidad de endeudamiento de una familia cuando desea pedir prestado para
mantener el consumo ante una caída de ingresos.
• Falta de voluntad: una característica del comportamiento humano que lleva a las personas a ser incapaces
de cumplir los planes que trazan (por ejemplo, ahorrar anticipando un impacto negativo en sus ingresos),
a pesar de que saben que mejorarían su situación.
• Coaseguro limitado: de modo que quienes experimenten una caída en sus ingresos, no puedan realmente
esperar mucho apoyo de otros más afortunados que ellos a la hora de mantener esos ingresos.
Las empresas no tienen preferencias de suavización como los hogares. Ajustan los planes de inversión a shocks
temporales y permanentes, para maximizar sus ganancias.
Alta demanda → alta utilización de la capacidad → inversión → demanda aún mayor
Las decisiones de inversión dependen de las expectativas de las empresas sobre la demanda futura.
Como en todos los juegos, especificamos:

• Los actores: las dos empresas.
• Las medidas que pueden tomar: invertir o no invertir.
• La información que tienen: deciden simultáneamente, por lo que no saben qué ha hecho el otro.
• El pago: los beneficios resultantes de cada uno de los cuatro pares de acciones que podrían adoptar.
Juego de coordinación
Un juego en el que hay dos equilibrios de Nash, y en el que uno puede ser superior al otro en términos de Pareto,
se llama juego de coordinación.
→La confianza empresarial coordina a las empresas para que inviertan simultáneamente.
Los beneficios de coordinar la inversión hacen que los ciclos se refuercen a sí mismos. Las empresas responden
positivamente al crecimiento de la demanda en la economía. Es por eso que la inversión es más volátil que el PIB.
El gasto gubernamental es menos volátil que la inversión (no depende de la confianza empresarial). Las
exportaciones dependen de la demanda de otros países, por lo que fluctuarán de acuerdo con los ciclos
económicos de los principales mercados de exportación.
Inflación Aumento en el nivel general de precios en la economía. Suele medirse a lo largo de un año.
Deflación Disminución en el nivel general de precios.
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) mide el nivel general de precios que los consumidores tienen que
pagar por bienes y servicios, incluidos los impuestos al consumo.
• Basado en un paquete representativo de bienes de consumo: "costo de vida"
• Medida común de inflación = cambio en el IPC
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Deflactor del PIB = Una medida del nivel de precios para la producción nacional (relación entre el PIB nominal
y real)
• Rastrea los precios de los componentes del PIB (C, I, G, NX)
• Permite comparar el PIB entre países y a lo largo del tiempo
Resumen
1. El crecimiento económico no es un proceso fluido: la economía pasa por ciclos económicos
• Los hogares intentan suavizar su consumo durante el ciclo económico (problema: restricciones
crediticias)
• La inversión es más volátil que el PIB; El resultado de un juego de coordinación que se refuerza a
si mismo
• La inflación se mueve con el ciclo económico.
2. Sistema de cuentas nacionales para medir la economía
• PIB = C + I + G + X – M
• Medición del PIB como ingreso, gasto y producción
Tema 11: Desempleo y política fiscal

• Las fluctuaciones en la demanda agregada afectan el crecimiento del PIB a través de un proceso
multiplicador porque los hogares se enfrentan a limitaciones en cuanto a su capacidad de ahorrar, pedir
prestado y compartir riesgos.
• Un aumento en el tamaño del sector público después de la Segunda Guerra Mundial coincidió con
fluctuaciones económicas más pequeñas.
• Los gobiernos pueden cambiar los impuestos o el gasto público para estabilizar la economía, pero las
malas políticas pueden desestabilizarla.
• Si un solo hogar ahorra, su riqueza necesariamente aumenta, pero puede que no suceda lo mismo si todos
los hogares ahorran al mismo tiempo. Sin un gasto adicional del gobierno o de las empresas que
contrarreste la caída de la demanda, el ingreso agregado caerá.
• Toda economía nacional está integrada en la economía mundial, circunstancia que supone una fuente de
impactos –tanto buenos como malos– y pone restricciones a los tipos de políticas que pueden ser
efectivas.
•
→Vamos a usar un modelo de demanda agregada para explicar cómo el gasto público puede estabilizar la
economía.
→Necesitamos una herramienta que nos ayude a comprender cómo afectarán las decisiones de las empresas (y
los hogares) de aumentar o reducir el gasto en inversión a la economía en su conjunto.
→Como resultado de lo anterior, los cambios en los ingresos actuales influyen en el gasto, afectando así a los
ingresos de otros también. De este modo, los efectos indirectos que se propagan por toda la economía terminan
por amplificar el efecto directo de una perturbación o shock de la demanda agregada (a menudo llamada DA)
resultante de un auge de la inversión.
Proceso multiplicador Mecanismo a través del cual el efecto directo e indirecto de un cambio en el gasto
autónomo afecta al producto agregado.
• Si el aumento total del PIB es igual al aumento inicial del gasto: decimos que el multiplicador es igual a 1.
• Si el aumento total del PIB es mayor o menor que el aumento inicial del gasto: decimos que el
multiplicador es mayor que 1 o menor que 1.
Función de consumo (agregado) Ecuación que muestra cómo el gasto en consumo de la economía en su
conjunto depende de otras variables. Por ejemplo, en el modelo del multiplicador, las otras variables son el
ingreso disponible actual y el consumo autónomo.
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EL MODELO DEL MULTIPLICADOR
Modelo del multiplicador Modelo de demanda agregada que incluye el proceso multiplicador.
2 tipos de gastos:
-consumo (C) Gasto en bienes de consumo, incluidos bienes y servicios de corta duración y bienes de larga
duración, que se denominan bienes de consumo duraderos.
-inversión (I) Gasto en bienes de capital de reciente producción (maquinaria y equipos) y edificios, incluidas las
viviendas nuevas.
Suponemos que el gasto en consumo agregado tiene dos partes:

• Una cantidad fija: cuánto gastará la gente, independientemente de sus ingresos. Este monto fijo, también
conocido como consumo autónomo Consumo que es independiente del ingreso actual.
• Una cantidad variable: depende de los ingresos actuales
→Así pues, podemos expresar el gasto en consumo en forma de ecuación, que denominamos función de consumo
agregado: consumo agregado =consumo autónomo + consumo que depende de los ingresos→ C= c0+c1Y
→Pendiente de la función de consumo = propensidad marginal a consumir
Propensión marginal al consumo (PMC) Cambio en el consumo cuando el ingreso disponible cambia en una
unidad. (c1).
Equilibrio del mercado de bienes Punto en el que la producción es igual a la demanda agregada de bienes
producidos en la economía nacional. La economía continuará produciendo a este nivel a menos que algo cambie
el comportamiento de gasto.
Tasa de utilización de la capacidad Medida del grado en que una empresa, un sector o una economía entera
está produciendo tanto como lo permitiría su parque de bienes de capital y el conocimiento actual de que dispone.
Demanda agregada=consumo + inversión→ DA=𝐶+𝐼=𝑐0+𝑐1𝑌+𝐼
Este modelo se puede resumir así:

• Una caída en la demanda conduce a una caída en la producción y una caída equivalente en los ingresos: esto
lleva a una caída adicional (más pequeña) en la demanda, lo que lleva a una caída adicional en la
producción, y así sucesivamente.
• El multiplicador es la suma de todas estas disminuciones sucesivas en la producción: finalmente, la
producción ha caído en una cantidad mayor que el cambio inicial en la demanda. El producto es un
múltiplo del cambio inicial.
• La producción se ajusta a la demanda: las empresas suministran la cantidad de bienes demandados al
precio vigente. Cuando la demanda cae, las empresas reducen la producción. El modelo supone que estas
no ajustan sus precios.
Demanda autónoma Componentes de la demanda agregada que son independientes del ingreso actual.
Para ver cuánto aumentará o disminuirá la producción podemos hacerlo con esta ecuación:
-Demanda agregada (DA) =

función de consumo + inversión
--se asume que la inversión
es independiente de la producción (Y)
--la pendiente de la curva
de DA line
--se encuentra debajo de la línea de
45° ya que PMC<1
-En la línea de 45° Y = AD
Equilibrio en el mercado de bienes:

→ Y = DA
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Caída de la inversión → caída de la demanda agregada → menor producción e ingresos → mayor caída de
la demanda y los ingresos → nuevo equilibrio.
El cambio total en la producción puede ser mayor que el cambio inicial en la demanda agregada.
Esto se debe al flujo circular de gastos, ingresos y producción.
El multiplicador representa la magnitud relativa de este cambio:
• multiplicador = 1: el aumento del PIB = el aumento inicial del gasto.
• Multiplicador > (<) 1: el aumento total del PIB > (<) el aumento inicial del gasto.
Las restricciones crediticias y el alisamiento del consumo se reflejan en la pendiente de la curva de AD y el tamaño
del multiplicador.
Las decisiones de consumo también pueden desplazar la curva de DA.
Por ejemplo, una caída en los precios de la vivienda será una mala noticia para un hogar con una hipoteca. Podrían
elegir ahorrar más (ahorro de precaución) y, por lo tanto, su consumo autónomo se reduciría.
Hipoteca (o préstamo hipotecario) Préstamo contratado por hogares y empresas para comprar una propiedad
sin pagar el valor total de una sola vez. Durante un periodo de muchos años, el prestatario devuelve el préstamo,
más los intereses. La deuda está garantizada por la propiedad en sí, que se denomina precisamente garantía.
Ahorro preventivo Aumento del ahorro para restaurar la riqueza a un determinado nivel objetivo.
Riqueza objetivo Nivel de riqueza que un hogar pretende mantener, en función de sus objetivos (o preferencias)
económicos y sus expectativas. Suponemos que, ante los cambios en su situación económica, los hogares intentan
mantener este nivel de riqueza siempre que sea posible hacerlo.
• Si la riqueza objetivo está por encima de la riqueza esperada: el hogar aumentará el ahorro y disminuirá
el consumo.
• Si la riqueza objetivo está por debajo de la riqueza esperada: el hogar disminuirá el ahorro y aumentará el
consumo.
Ahorro preventivo El resultado fue una brecha entre la

riqueza objetivo del hogar y la riqueza esperada. Los hogares
aumentaron su ahorro.
Los cambios en los precios de la vivienda afectan el consumo a través de dos canales:
1. A través del cambio en la riqueza del hogar (capital de la vivienda).
2. A través del cambio en las restricciones de crédito: el menor valor de la vivienda dificulta el préstamo
(mayor restricción de crédito).
Los mismos mecanismos funcionan en sentido inverso si aumentan los precios de la vivienda, lo que tenderá a
aumentar el consumo:
• Para aquellos que no tienen restricciones de crédito: si el valor de su casa aumenta, esto mejora su
patrimonio neto y aumenta su riqueza en relación con el objetivo. Predeciríamos que, en consecuencia,
reducirían su ahorro preventivo y aumentarían el consumo.
• Para aquellos que tienen limitaciones de crédito: un aumento en el precio de su vivienda puede llevarles
a aumentar su gasto en consumo porque el aumento del valor de la garantía les permite pedir prestado
más.
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Acelerador financiero los cambios en la riqueza de los hogares afectan al consumo a través de otro canal. Es
un mecanismo a través del cual la capacidad de endeudamiento de las empresas y los hogares aumenta cuando
el valor de la garantía que han prometido al prestamista (a menudo un banco) aumenta.
¿Cómo toman las empresas las decisiones de inversión?

Hay cuatro opciones:
1. Dividendos: asignar los fondos a salarios para gerentes o empleados, o a pagar dividendos a los
propietarios.
2. Ahorro: comprar un activo financiero que devengue intereses, como un bono, o saldar la deuda existente.
3. Inversión en el extranjero: construir nueva capacidad productiva en otro país.
4. Inversión nacional: desarrollar nuevas capacidades en el país de origen.
La cuarta opción es a lo que llamamos inversión en nuestro modelo (la tercera opción también es inversión, pero,
dado que se gasta en el país extranjero, se mide en las cuentas nacionales del país extranjero como parte de su I y
no en las del país de origen).
La decisión de las empresas sobre qué hacer con sus ganancias depende de:
• La tasa de descuento del propietario (ρ)
• El tipo de interés sobre activos (r)
• La tasa de beneficio neto de la inversión (Π)
1. Consumir el ingreso extra (dividendos) si ρ> r ≥ Π

2. Ahorrar el ingreso extra / pagar deudas si r> ρ ≥ Π
3. Invertir (en casa o en el extranjero) si Π> ρ ≥ r
Una tasa de interés más baja hace que la inversión sea más probable.
Una ganancia esperada más alta aumenta la inversión, manteniendo r constante.

La mejora en el entorno empresarial (como la caída del riesgo de expropiación por parte del gobierno) también
aumenta la inversión. El cambio en la tasa de interés es un factor del lado de la demanda.
Función de inversión agregada = Una ecuación que muestra cómo el gasto de inversión en la economía en su
conjunto depende de otras variables (tasa de interés y expectativas de ganancias).
En la práctica, la inversión no es muy sensible a la tasa de interés. En cambio, los factores que la desplazan son
mucho más importantes.
DA = C + I + G + NX
→ NX= (importaciones-exportaciones)
El gobierno entra en la DA a través de:

• Gasto del gobierno: exógeno; desplaza la curva de DA hacia arriba.
• Consumo: el PMC de los hogares está fuera del ingreso disponible (1-t) Y
• Inversión: depende del tipo de interés y la tasa de beneficios después de impuestos
• La cantidad de exportaciones se toma como exógena.
Consumo El gasto en consumo de los hogares depende de los ingresos después de impuestos. El gobierno cobra
un impuesto t, que suponemos que es proporcional a los ingresos. El ingreso restante después del pago del
impuesto (1 − t)Y se llama ingreso disponible. La propensión marginal al consumo, c1, es la fracción del ingreso
disponible (no el ingreso antes de impuestos) consumido. Esto significa que en la función de consumo agregado:
• El gasto en consumo se escribe como: C = c0 + c1 (1 − t)Y.
• Todos los demás factores que influyen en el consumo, aparte del ingreso disponible actual, se incluyen
en el consumo autónomo, c0 y, por lo tanto, provocarán desplazamientos de la función de consumo en el
diagrama multiplicador. Estos factores incluyen la riqueza y la riqueza objetivo, efectos derivados de la
capacidad de financiación y cambios en la tasa de interés.
Inversión Acabamos de ver que el gasto en inversión estará influenciado por la tasa de interés y la tasa de
beneficios esperada después de impuestos. En la función de inversión agregada:
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• El gasto en inversión es una función de la tasa de interés y la tasa de beneficios esperada después de
impuestos.
• Ceteris paribus, una tasa de interés más alta reduce el gasto en inversión, desplazando hacia abajo la curva
de demanda agregada.
• Una mayor tasa de beneficios esperada después de impuestos aumenta el gasto en inversión, desplazando
hacia arriba la curva de demanda agregada.
Gasto público
Gran parte del gasto público (excluidas las transferencias) se destina a servicios públicos generales, salud y
educación. El gasto público no cambia de manera sistemática con los cambios en los ingresos, por lo que se califica
como exógeno Procedente del exterior del modelo en lugar de producirse debido al funcionamiento del modelo
en sí. Un aumento en el gasto público desplaza la curva de demanda agregada hacia arriba en el diagrama del
multiplicador.
Exportaciones netas
La economía nacional vende bienes y servicios en el extranjero, que son sus exportaciones. La cantidad de bienes
extranjeros que demanda la economía nacional (sus importaciones) dependerá de los ingresos internos o
nacionales. La fracción de cada unidad de ingreso adicional que se gasta en importaciones se
denomina propensión marginal a importar Cambio en las importaciones totales asociado con un cambio en el
ingreso total. → propensión marginal a importar (m), que debe estar entre 0 y 1.
→exportaciones netas=𝑋−𝑀=𝑋−𝑚𝑌
El ahorro, los impuestos y las importaciones se conocen como fugas del flujo circular de ingresos. Reducen el
tamaño del multiplicador.
• algunos ingresos del hogar van directamente al gobierno como impuestos.
• y algunos ingresos se utilizan para comprar bienes en el extranjero.
Multiplicador más pequeño = curva AD más plana.
Tasa de cambio Número de unidades de moneda nacional que se pueden cambiar por una unidad de moneda
extranjera. Por ejemplo, el número de dólares australianos (AUD) necesarios para comprar un dólar
estadounidense (USD) se define como el número de AUD por USD. Un incremento de esta tasa equivale a una
depreciación del AUD y una disminución implica una apreciación del AUD.
Reuniendo todos los componentes de la demanda agregada tenemos: DA=𝑐0+𝑐1(1−𝑡)𝑌+𝐼+𝐺+𝑋−𝑚𝑌
Para resumir:
• Una mayor propensión marginal a importar reduce el tamaño del multiplicador: esto hace que la curva de
demanda agregada sea más plana.
• Un aumento en las exportaciones desplaza la curva de demanda agregada hacia arriba en el diagrama del
multiplicador.
• Un aumento en la tasa impositiva reduce el tamaño del multiplicador: esto hace que la curva de demanda
agregada sea más plana.
El gobierno estabiliza las fluctuaciones económicas de varias maneras:

1. El gasto del gobierno es grande y exógeno
2. Una tasa impositiva más alta reduce el multiplicador
3. El seguro de desempleo ayuda a los hogares alisar el consumo
• Fracaso del mercado privado debido a riesgos correlacionados, acciones ocultas, atributos
ocultos
4. Intervención deliberada a través de la política fiscal
El régimen de prestaciones por desempleo y la tasa impositiva proporcional son estabilizadores automáticos
= compensan automáticamente una expansión o contracción de la economía.
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En una recesión, ante un déficit presupuestario una familia preocupada por la caída de su riqueza reduce el gasto
y ahorra más. Pero en la economía en general el gasto y las ganancias van de la mano.
La paradoja del ahorro = el intento agregado de aumentar los ahorros conduce a una caída en el ingreso agregado.
Falacia de composición: lo que es cierto para una parte de la economía (un solo hogar) no es cierto para toda la
economía.
El gobierno puede contrarrestar la caída de DA del sector privado a través del estímulo fiscal.
• recortar impuestos: alienta al sector privado a gastar más
• aumentar el gasto (G): aumenta directamente la DA
→El aumento en G opera a través del multiplicador, por lo que el aumento en Y generalmente será mayor que el
aumento en G.
Estímulo fiscal Uso por parte del gobierno de la política fiscal (mediante una combinación de bajadas de
impuestos y aumento de gasto) con la intención de incrementar la demanda agregada.
Política fiscal Cambios en los impuestos o en el gasto público para estabilizar la economía.
¿Cómo los gobiernos pueden amplificar las fluctuaciones?

A veces, un gobierno opta por aumentar los impuestos o reducir el gasto durante una recesión porque le preocupa
el efecto que esta pueda tener en su saldo presupuestario. El saldo presupuestario público es la diferencia entre
los ingresos del Estado menos las transferencias, T, y el gasto público, G, es decir, (T − G).
→ Balance presupuestario = T - G
El estímulo fiscal dará como resultado un saldo presupuestario negativo (déficit presupuestario del gobierno).
Si no se revierte después de la recesión, aumentará la deuda pública.
Un superávit presupuestario del gobierno ocurre cuando los ingresos fiscales son mayores que el gasto
gubernamental.
• Presupuesto en equilibrio: G = T
• Déficit presupuestario: G > T
• Superávit presupuestario: G < T
→El empeoramiento de la posición presupuestaria del sector público en una recesión es parte de su papel
estabilizador. Por el contrario, si el gobierno decide reducir el papel de los estabilizadores automáticos para
limitar el déficit, puede amplificar las fluctuaciones de la economía.
→ La política de austeridad puede reforzar una recesión al reducir aún más la demanda agregada.
¿Significa este argumento que los gobiernos nunca deberían imponer medidas de austeridad para reducir un
déficit fiscal? No, solo que una recesión no es un buen momento para hacerlo. Mantener el déficit público en las
condiciones económicas equivocadas puede ser perjudicial. En un marco de políticas bien diseñado, habrá
restricciones a la acción del gobierno
Retroalimentación negativa (proceso) Proceso mediante el cual un cambio inicial pone en marcha un proceso
que atempera el cambio inicial.
Retroalimentación positiva (proceso) Proceso en el que un cambio inicial pone en marcha un proceso que
magnifica el cambio inicial.
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En nuestro modelo de demanda agregada, el multiplicador dependía solo de la propensión marginal a consumir,
la propensión marginal a importar y la tasa impositiva.
En realidad, También depende de:
• tasa de utilización de la capacidad (la fase del ciclo económico): con recursos totalmente empleados, un
aumento en el gasto gubernamental desplazaría* al gasto privado
• expectativas del sector privado: el multiplicador podría ser negativo si el aumento del déficit fiscal
erosiona la confianza del consumidor
* crowding out (desplazamiento) Existen dos usos del término claramente distintos. Uno hace referencia al
efecto negativo observado cuando los incentivos económicos desplazan las motivaciones éticas —o de otro
tipo— de las personas. En estudios de comportamiento individual, los incentivos pueden tener un efecto de
desplazamiento (crowding out effect) sobre las preferencias sociales. Un segundo uso del término se refiere al
efecto de un incremento en el gasto del gobierno en la reducción del gasto privado, tal y como se esperaría, por
ejemplo, en una economía funcionando a plena capacidad completa, o cuando una expansión fiscal está asociada
a un incremento en la tasa de interés.
Déficit presupuestario primario = Déficit público (ingresos menos gastos del sector público) excluyendo los
pagos de intereses de su deuda. = G –T
• procíclico
• el gobierno debe pedir prestado para cubrir la brecha entre gastos e ingresos, mediante la emisión
de bonos
Deuda del gobierno = suma de todos los bonos vendidos a lo largo del tiempo para financiar el déficit
presupuestario - bonos vencidos (deuda pagada).
Crisis de la deuda soberana = Situación en la que los bonos del Estado se consideran tan arriesgados que es
posible que éste ya no consiga continuar recibiendo préstamos. Si es así, el sector público no podrá gastar más
de los ingresos fiscales que recibe.
Un gran stock de deuda en relación con el PIB puede ser un problema porque el gobierno tiene que pagar
intereses sobre su deuda. Sin embargo, no hay ningún momento en el que el gobierno tenga que pagar todo su
stock de deuda, sino que puede renovarlo emitiendo nuevos bonos. Un índice de endeudamiento cada vez mayor
es insostenible, pero no existe una regla que indique exactamente cuánta deuda es problemática.
• Los estabilizadores automáticos desempeñan un papel útil: contribuyen al bienestar económico a lo largo
del ciclo económico.
• Si se utiliza un estímulo fiscal adicional, debe revertirse más adelante: esta reversión puede tener lugar
cuando la economía vuelva a crecer. Si no se revierte un estímulo, aumentará la razón deuda
pública/PIB.
• Las guerras y las crisis financieras aumentan la deuda pública.
• La inflación reduce la carga de la deuda pública: de modo similar, la deflación la aumenta.
• Un índice de endeudamiento cada vez mayor es insostenible: pero no existe una regla que diga
exactamente cuánto endeudamiento es problemático.
• Si la tasa de crecimiento está por debajo de la tasa de interés, es necesario generar superávit público
primario para estabilizar y reducir la tasa de endeudamiento: sin embargo, intentar reducir el índice de
deuda rápidamente es contraproducente si deprime el crecimiento.
-Las fluctuaciones en la tasa de crecimiento de los mercados exteriores relevantes influyen en la economía
nacional a través de la demanda de exportaciones.
-La demanda de importaciones amortigua las fluctuaciones internas.
-El comercio exterior limita el uso del estímulo fiscal si la propensión marginal a importar es grande
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Ahora tenemos dos modelos para analizar el producto total, el empleo y la tasa de desempleo en la economía:
• El modelo del lado de la oferta Cómo se utiliza el trabajo y el capital para producir bienes y servicios.
Utiliza el modelo del mercado laboral (también denominado modelo de la curva de fijación de salarios y de
la curva de fijación de precios). (mercado laboral): un modelo que se centra en cómo se emplea el trabajo
para producir bienes y servicios, según hemos descrito en el capítulo 9. Este se llama modelo del mercado
laboral (o modelo de la curva de fijación de salarios y de la curva de fijación de precios).
• El modelo (multiplicador) del lado de la demanda Modelo de demanda agregada que incluye el proceso
multiplicador. El otro modelo es el del lado de la demanda de la economía, que explica cómo las decisiones
de gasto generan demanda de bienes y servicios y, como resultado, empleo y producción. Este es el
modelo del multiplicador.
→ Cuando reunamos los dos modelos, podremos explicar cómo fluctúa la economía en torno al equilibrio del
mercado laboral a largo plazo durante el ciclo económico.
→ función de producción Expresión gráfica o matemática que describe la cantidad de producto que puede
generarse con cualquier cantidad o combinación dada de insumo(s). La función describe tecnologías
diferenciadas capaces de producir lo mismo. Conecta el empleo (N) y el producto (Y).
Lado de oferta = modelo del mercado laboral

-Modelo de medio plazo: los salarios y los precios pueden cambiar, pero el capital social, la tecnología y las
instituciones son fijos
Lado de la demanda = modelo multiplicador
-Modelo a corto plazo: todas las variables fijas
Corto plazo (modelo) El término no se refiere a un periodo de tiempo, sino a lo que es exógeno: precios,
salarios, capital social, tecnología, instituciones.
Medio plazo (modelo) El término no se refiere a un periodo de tiempo, sino a lo que es exógeno. En este caso,
las reservas de capital, la tecnología y las instituciones son exógenas. La producción, el empleo, los precios y los
salarios son endógenos.
Largo plazo (modelo) El término no se refiere a un periodo de tiempo, sino a lo que es exógeno. Una curva de
costos a largo plazo, por ejemplo, se refiere a los costos cuando la empresa puede ajustar completamente todos
los insumos, incluidos sus bienes de capital; ahora bien, la tecnología y las instituciones de la economía son
exógenas.
→ Las fluctuaciones en la demanda agregada alrededor del equilibrio del mercado laboral causan desempleo
cíclico.
Resumen
1. La función de demanda agregada y sus componentes:

DA = C + I + G + NX
2. Los choques a la demanda agregada son amplificados por el multiplicador
3. El gobierno puede estabilizar las fluctuaciones económicas
• Estabilizadores automáticos
• Estímulo fiscal: compensar la disminución de la demanda agregada del sector privado
• Las políticas de austeridad amplifican el impacto negativo de la demanda
4. El estímulo fiscal en una recesión debe revertirse en un auge para evitar que la deuda pública se
intensifique (crisis de la deuda soberana)
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Tema 12: Inflación, desempleo y política monetaria
• Cuando el desempleo es bajo, la inflación tiende a aumentar. Cuando el desempleo es alto, la inflación
baja.
• Los diseñadores de política pública y los votantes prefieren poco desempleo e inflación baja (pero no un
nivel de precios en descenso).
• Por lo general, no es posible tener ambos a la vez, por lo que a veces hay que aceptar un empeoramiento
en uno para mejorar en el otro.
• Existe una tasa de desempleo de equilibrio con inflación estable. Si el desempleo se mantiene por
debajo de esta tasa de equilibrio, se produce una espiral inflacionaria en salarios y precios.
• La política monetaria afecta la demanda agregada y la inflación a través de toda una serie de canales.
• Una perturbación adversa, como un incremento en el precio del petróleo, puede llevar a un escenario de
desempleo alto e inflación elevada.
• Muchos gobiernos han delegado las responsabilidades referentes a la política monetaria en los bancos
centrales, lo que comúnmente se conoce como definición de objetivos de inflación.
Objetivos de inflación Régimen de política monetaria en el que el banco central cambia las tasas de interés
para influir en la demanda agregada con el fin de mantener la economía cerca de un objetivo de inflación, que
normalmente específica el gobierno.
Inflación = un aumento en el nivel general de precios

Inflación cero = un nivel de precios constante de año a año
Deflación = Una disminución en el nivel general de precios
Desinflación = Una disminución en la tasa de inflación
Tipo de interés real = Tipo de interés nominal - Tasa de inflación
[La ecuación de Fisher]
Tasa de interés nominal Tasa de interés sin corregir para tomar en cuenta la inflación. Es la tasa de interés
que cita la banca minorista.
Tasa de interés real Tasa de interés corregida para tomar en cuenta la inflación (es decir, la tasa de interés
nominal menos la tasa de inflación). Representa cuántos bienes se obtienen en el futuro por los bienes que no
se consumen ahora.
Tasa de interés real Tasa de interés corregida para tomar en cuenta la inflación (es decir, la tasa de interés
nominal menos la tasa de inflación). Representa cuántos bienes se obtienen en el futuro por los bienes que no
se consumen ahora.
Para las personas con ingresos nominales fijos (por ejemplo, pensionistas), una inflación más alta significa un
menor valor real de sus ingresos.
La inflación reduce el valor real de la deuda: buena para los prestatarios, mala para los prestamistas.
Una tasa de inflación alta hace que la economía funcione peor:
• Una inflación alta es a menudo volátil → incertidumbre
• Es más difícil para los productores distinguir entre los cambios en los precios relativos y la
inflación.
• Costes de menú, ya que las empresas tienen que actualizar sus precios con mayor frecuencia
Precio relativo Precio de un bien o servicio comparado con otro (por lo general, expresado como una razón).
Costos de menú Recursos utilizados para establecer y cambiar los precios.
La deflación podría tener consecuencias aún más dramáticas que la alta inflación.
Cuando los precios están cayendo, los hogares pospondrán el consumo (particularmente de bienes duraderos)
porque esperan que los bienes sean más baratos en el futuro. Esto es similar a un shock negativo a la demanda
agregada. La deflación aumenta la carga de la deuda real, lo que puede llevar a los hogares a reducir el consumo
para volver a su riqueza objetivo.
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Recordemos: los salarios y los precios están determinados por las interacciones entre empresas, consumidores
y trabajadores.
La inflación puede deberse a:
• Aumento del poder de negociación de las empresas sobre sus clientes. (Reducción en la competencia)
• Aumento del poder de negociación de los trabajadores sobre sus empresas, debido a un mayor poder de
negociación o nivel de empleo
Política proteccionista Medidas tomadas por un gobierno para limitar el comercio; en particular, para reducir
la cantidad de importaciones en la economía. Estas medidas están diseñadas para proteger a la industria local
de la competencia externa. Pueden tomar diferentes formas, como impuestos a los bienes importados o cuotas
de importación.
Curva de Phillips Relación inversa entre la tasa de inflación y la tasa de desempleo.

Un mayor nivel de empleo puede generar inflación. Aumenta la posición de negociación de los trabajadores →
salarios más altos → mayor coste de producción → precios más altos.
Un repunte en el ciclo económico a menudo se asocia con una inflación creciente.

• mayor demanda agregada → mayor empleo → mayores salarios → mayor costo de producción →
mayores precios
• la economía experimenta inflación de precios y salarios, pero el salario real (W / P) no ha aumenta
• un salario real constante significa que el nivel de empleo se mantiene alto
• ... y la espiral de precios-salarios continúa
Espiral inflacionista Se produce si a un aumento inicial de los salarios en la economía le sigue un aumento en
el nivel de precios, que a su vez va seguido de un aumento en los salarios, etc. También puede comenzar con un
aumento inicial en el nivel de precios.
Desempleo por debajo del equilibrio:

Demandas de salarios reales de los trabajadores a salarios reales + demandas de ganancias reales de las
empresas > productividad total
→ presión al alza sobre salarios y precios
Lo contrario sucede cuando el desempleo está por encima del equilibrio.
El gran mensaje del modelo de inflación y conflictos sobre la torta es que, si el desempleo está por encima o por
debajo del equilibrio del mercado laboral, entonces el nivel de precios está o subiendo o bajando. Cuando el
salario de la curva de fijación de salarios y el de la curva de fijación de precios no coinciden, se dice que existe
una brecha de negociación igual a la distancia vertical entre las dos curvas.
• Si el desempleo es menor que el del punto de equilibrio: hay una brecha de negociación positiva y hay
inflación.
• Si el desempleo es mayor que el del punto de equilibrio: hay una brecha de negociación negativa y hay
deflación.
• Si hay equilibrio en el marcado laboral: la brecha de negociación es cero y el nivel de precios constante.
Brecha de negociación Diferencia entre el salario real que las empresas desean ofrecer para incentivar a los
trabajadores a trabajar y el salario real que permite a las empresas el margen de beneficio que maximiza los
beneficios, dado el grado de competencia.
-Cuando la brecha salarial es positiva, el salario real en la curva de fijación de salarios está por encima de la
curva de fijación de precios, y las reivindicaciones de empleados y empresarios sobre el producto por
trabajador son incongruentes.
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-La brecha de negociación porcentual es igual al salario en la curva de fijación de salarios menos el salario en la
curva de fijación de precios, dividido por el salario de la curva de fijación de precios.
→Equilibrio en el mercado laboral La brecha de negociación es cero y la inflación es cero.
• Una brecha de negociación positiva en un periodo de auge → inflación
• Una brecha negativa en un periodo de recesión → deflación
La curva de Phillips determina las combinaciones posibles de inflación y desempleo. (RMT)

Las curvas de indiferencia muestran las combinaciones de inflación y desempleo preferidas por los
legisladores. (RMS)
→ Tasa de inflación óptima: RMS = RMT
Las combinaciones de inflación y desempleo no son estables: La curva de Phillips cambia con el tiempo
Mantener un desempleo "demasiado bajo" lleva a precios más altos y a un aumento de la inflación
Las expectativas sobre los precios futuros pueden hacer que la curva de Phillips cambie.
➔ Inflación = inflación esperada + brecha de negociación
La tasa estabilizadora de la inflación es la tasa de desempleo que mantiene constante la inflación.
Inflación esperada Opinión que se forman los fijadores de salarios y precios sobre cuál será el nivel de
inflación en el siguiente periodo.
→Mientras la brecha de negociación permanezca sin cambios, la inflación aumenta cada año.
Utilizaremos la curva de Phillips y las curvas de indiferencia de los diseñadores de política económica para
estudiar los shocks y las respuestas a nivel de política económica.
El Banco Central establece

una meta de inflación
(generalmente 2%).
Para establecer la tasa de política, el banco central trabajará de forma inversa:

1. Elige el nivel deseado de demanda agregada en función del equilibrio del mercado laboral y la curva de
Phillips
2. Estima el tipo de interés real que producirá este nivel de demanda agregada (utilizando el modelo
multiplicador)
Calcula el tipo oficial nominal que producirá el tipo de interés de mercado adecuado.
• Un cambio en el tipo de interés oficial tiene un efecto dominó en todos los tipos de interés de la
economía.
• Cuando el tipo de interés baja, el precio de los activos aumenta.
• Los hogares que poseen activos serán más ricos, lo que aumentará su consumo.
La formulación de políticas consistentes y la buena comunicación con el público genera confianza en el Banco
Central. Esto puede llevar a las empresas a esperar una mayor demanda y, por lo tanto, aumentar la inversión.
Los hogares pueden estar seguros de que no perderán sus empleos y pueden aumentar su consumo.
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Tipo de cambio = número de unidades de moneda local que se pueden cambiar por una unidad de moneda
extranjera.
Los tipos de interés afectan la demanda de moneda local en el mercado de divisas, por lo que afecta al tipo de
cambio (apreciación / depreciación).
El tipo de cambio afecta la demanda relativa de bienes producidos dentro del país, por lo que afecta las
exportaciones netas.
Por lo tanto, las tasas de interés afectan a la demanda agregada a través del mercado de activos financieros.
→Para estabilizar la economía el banco central estimula la inversión reduciendo la tasa de interés real. Esto
desplaza la curva de demanda agregada hacia arriba.
1. La tasa de interés nominal a corto plazo (tipo oficial) no puede bajar por debajo de cero ("límite
inferior cero")
• Cuando la economía está en una depresión, una tasa de interés nominal de cero puede no ser lo
suficientemente baja como para estabilizar la economía
• Expansión cuantitativa = compras de activos financieros por parte del banco central
destinadas a aumentar la inversión mediante la reducción de los rendimientos.
2. Un país sin su propia moneda no tiene su propia política monetaria.
• Por ejemplo, los países de la Eurozona
Límite inferior cero Se refiere al hecho de que la tasa de interés nominal no puede ser negativa, estableciendo
así un piso en la tasa de interés nominal que el banco central puede establecer en cero.
Flexibilización cuantitativa (QE, por sus siglas en inglés) Compras de activos financieros por parte del
banco central, con el objetivo de reducir las tasas de interés asociadas a dichos activos, en las circunstancias en
que la política monetaria convencional no resulta eficaz porque la tasa de interés oficial se encuentra en el
límite inferior cero.
Shock de oferta Cambio inesperado en el lado de la oferta de la economía, como pueda ser un aumento o una
caída de los precios del petróleo o una mejora en la tecnología. También conocida como: choque de oferta.
Shock de demanda Cambio inesperado en la demanda agregada, como pueda ser un aumento o disminución
del consumo autónomo, la inversión o las exportaciones. También conocida como: choque de demanda.
Los gobiernos pueden utilizar la política fiscal y la monetaria para estabilizar la economía:
• Política monetaria: disminución de la tasa de interés nominal
• Política fiscal: recortes de impuestos y aumento del gasto público
Cabe resaltar dos características importantes de las décadas de 1990 y 2000 antes de la crisis:
• Los bancos centrales se independizaron del control del gobierno: la política monetaria se puso en manos
de bancos centrales independientes en la mayoría de las economías avanzadas y en varios países en
desarrollo.
• Objetivos de inflación Régimen de política monetaria en el que el banco central cambia las tasas de
interés para influir en la demanda agregada con el fin de mantener la economía cerca de un objetivo de
inflación, que normalmente específica el gobierno. Es un régimen de política monetaria en el que el banco
central cambia las tasas de interés para influir en la demanda agregada con el fin de mantener la economía
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cerca de un objetivo de inflación, que normalmente específica el gobierno. Estos bancos centrales usaron
sus instrumentos de política económica para mantener la economía cerca de un objetivo concreto para
la tasa de inflación.
→Garantizar que el banco central sea independiente del gobierno otorga credibilidad a los objetivos de
inflación y evita una espiral de inflación fijando las expectativas.
Otra razón para la disyuntiva entre inflación y desempleo son las limitaciones de capacidad. Las empresas
responden a la creciente utilización de su capacidad aumentando la inversión. A corto plazo, las empresas tienen
su capacidad limitada (no pueden satisfacer el exceso de demanda de producción), por lo que aumentan los
precios. →El precio-salario se dispara cuando otras empresas responden de la misma manera.
Resumen
1. La inflación está causada por brechas de negociación y limitaciones de capacidad.
a. Curva de Phillips: disyuntiva entre inflación y desempleo
b. Una brecha de negociación positiva conduce a una inflación persistentemente alta
c. La relación no es estable: las expectativas importan
2. Los bancos centrales pueden estabilizar la economía cambiando el tipo de interés oficial
a. 4 canales de mecanismo de transmisión monetaria: tipo de interés, precios de activos,
expectativas de beneficios, tipos de cambio
El límite inferior cero pone una limitación a la política monetaria.
Tema 13: Progreso tecnológico, empleo y niveles de vida a largo plazo.

• El uso creciente de maquinaria y otros bienes de capital en la producción, junto con el progreso
tecnológico que ha posibilitado el aumento del conocimiento, han sido la base de la mejora del nivel de
vida a largo plazo.
• La «destrucción creativa» de las formas antiguas de producir bienes y organizar la producción ha llevado
tanto a la pérdida continua de puestos de trabajo como a la creación de empleo, sin incrementar el
desempleo en el largo plazo.
• Las instituciones y las políticas económicas de un país pueden evaluarse en función de su capacidad para
mantener bajo el desempleo involuntario y generar un aumento sostenido de los salarios reales.
• Muchas economías de éxito han proporcionado formas de coaseguro de amplia cobertura contra la
pérdida de puestos de trabajo, derivada tanto de la destrucción creativa como de la competencia de otras
economías, de modo que la mayoría de los ciudadanos de estas naciones acogen con los brazos abiertos
tanto el cambio tecnológico como el intercambio global de bienes y servicios.
• La principal diferencia entre las economías con un alto desempeño y las rezagadas es que las instituciones
y políticas en los países de alto desempeño incentivan a sus principales actores a aumentar el tamaño de
la torta, en lugar de pelear por el tamaño de su porción.
Las tasas de desempleo se mantuvieron bajas y similares durante la década de 1960, para divergir en la década
de 1970. Los patrones de desempleo divergentes entre países reflejan diferencias en instituciones y políticas. La
producción se ha vuelto más intensiva en capital sin resultar en desempleo masivo. ¿Cómo puede explicarse este
resultado? Use un modelo de mercado laboral a largo plazo para explicar las diferencias en el desempeño del
mercado laboral entre países, y observe los efectos del progreso tecnológico en los niveles de vida y la
desigualdad.
Rentas de innovación Ganancias por sobre el costo de oportunidad del capital que un innovador recibe por
introducir una nueva tecnología, forma organizacional o estrategia de marketing.
Destrucción creativa Nombre que asigna Joseph Schumpeter al proceso por el cual las tecnologías antiguas y
las empresas que no se adaptan se ven relegadas por las nuevas por no poder competir en el mercado. Desde su
punto de vista, el fracaso de una empresa improductiva es creativo porque libera trabajo y bienes de capital para
su uso en nuevas combinaciones.
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Bienes de capital Equipos, edificios y otros insumos utilizados en la producción de bienes y servicios,
incluyendo, cuando corresponda, cualquier patente u otra propiedad intelectual que se utilice. Las materias
primas también utilizadas en la producción se conocen como inputs o insumos intermedios.
• Las nuevas tecnologías requieren máquinas nuevas: la acumulación de bienes de capital es una condición
necesaria para el avance de la tecnología, como vimos en el caso de la hiladora Jenny.
• Se requieren avances tecnológicos para sostener el proceso de acumulación de bienes de capital: son
necesarios para que la introducción de métodos de producción con un uso cada vez más intensivo de
capital continúe siendo rentable.
Intensivo en capital Que emplea más bienes de capital (por ejemplo maquinaria y equipos) en comparación con
el número de horas de trabajo u otros insumos.
Productividad laboral Producción total dividida por el número de horas o alguna otra medida del insumo de
trabajo.
• Las empresas pueden obtener rentas de innovación mediante la introducción de nuevas tecnologías.
• Las empresas que no pueden mantenerse al día con la innovación finalmente fracasan (destrucción
creativa).
El progreso tecnológico y la acumulación de bienes de capital son complementarios:
• Las nuevas tecnologías requieren nuevas máquinas
• Se necesita un avance tecnológico para que los métodos de producción cada vez más intensivos en capital
sean rentables.
Este proceso permite un aumento sostenido en el nivel de vida promedio.
Los países que actualmente son ricos han tenido un aumento de la productividad laboral con el tiempo a medida
que se volvieron más intensivos en capital.
• A diferencia de lo observado con una función de producción cóncava, la productividad del capital se
mantuvo más o menos constante en el tiempo en los países líderes.
• Esto se debe a que estos países experimentaron una combinación de acumulación de capital y progreso
tecnológico.
Para resumir:
• El progreso tecnológico desplazó hacia arriba la función de producción: se vio estimulada por la
perspectiva de las rentas de innovación.
• Esto compensa los rendimientos marginales decrecientes del capital: la productividad del capital, medida
por la pendiente de una recta que sale desde el origen, se mantuvo más o menos constante a lo largo del
tiempo en los países líderes en tecnología.
La creación de empleo es fuertemente procíclica (aumenta en auges y caídas durante las recesiones), mientras
que la destrucción de empleo es anticíclica. La curva de Beveridge muestra la relación inversa entre la tasa de
desempleo y la tasa de vacantes laborales.
• Durante las recesiones, las empresas publican menos vacantes y despiden a más trabajadores debido a la
menor demanda.
• Durante los auges, las empresas publican más vacantes y necesitan más trabajadores para hacer frente a
la creciente demanda.
Procíclico Tendencia a moverse en la misma dirección que la producción agregada y el empleo a lo largo del ciclo
económico.
Contracíclico Tendencia a moverse en dirección opuesta a la producción agregada y el empleo a lo largo del ciclo
económico.
Acíclico Sin tendencia a moverse ni en la misma dirección ni en dirección opuesta a la producción agregada y el
empleo a lo largo del ciclo económico.
Curva de Beveridge Relación inversa entre la tasa de desempleo y la tasa de puestos de trabajo sin cubrir (cada
una expresada como una fracción de la fuerza laboral). Lleva el nombre del economista británico homónimo.
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Las vacantes recientemente publicadas no se llenan instantáneamente debido a problemas con la

correspondencia del mercado laboral:
• Falta de emparejamiento: los trabajadores desempleados pueden no tener las habilidades requeridas
para el trabajo; los solicitantes de empleo y las vacantes pueden ubicarse en diferentes partes del país
• Los solicitantes de empleo y / o empleadores pueden no conocerse
• Las políticas y la tecnología pueden mejorar la eficiencia.
• Las perturbaciones específicas de la industria o las perturbaciones que impiden que los trabajadores se
muevan aumentan el desajuste (menor eficiencia)
Emparejamiento en el mercado laboral Forma en la que los empleadores que buscan empleados adicionales
(es decir, con puestos de trabajo vacantes) encuentran a gente que busca trabajo. También se conoce como
adecuación entre oferta y demanda en el mercado laboral.
→La curva de Beveridge puede cambiar con el tiempo debido a cambios en la eficiencia de emparejamiento del
mercado laboral
Para explicar las tendencias y diferencias en el desempleo a lo largo del tiempo, se puede extender el modelo del
mercado laboral al largo plazo.
A la larga, las empresas pueden entrar / salir (por lo que el stock de capital puede cambiar)
La tasa de empleo a largo plazo depende de la capacidad de las políticas e instituciones para manejar:
• Los incentivos laborales: dependen de la curva de fijación de salarios
• Incentivos de inversión: dependen de la curva de fijación de precios
El equilibrio a largo plazo en el mercado laboral ocurre cuando los salarios, el nivel de empleo y el número de
empresas son constantes.
La tasa de beneficio determina el número de empresas en el mercado. Alto margen = entrada de empresas; bajo
margen = salida de empresas.
• Proceso de autocorrección: más empresas = más competencia = mayor elasticidad de la demanda =
menor margen de beneficio = menos empresas
• Los beneficios de equilibrio pueden cambiar debido a la legislación, por ejemplo la protección de la
propiedad
Cuantas más empresas hay, más competitiva es la economía.

Esto implica que las empresas se enfrentan a una mayor elasticidad de la demanda cuando venden sus productos
(curvas de demanda con pendientes menos pronunciadas).
El margen que maximiza los beneficios de la empresa disminuirá por el margen de beneficio.
¿Qué reduce el margen al que las entradas y salidas de empresas son cero?
• mayor competencia
• propietarios en la economía nacional se enfrentan a un menor riesgo de expropiación
• ambiente de más calidad para hacer negocios: por ejemplo, mejor capital humano o mejores
infraestructuras
• se espera una menor tasa impositiva a largo plazo
• menor costo de oportunidad del capital: por ejemplo, una tasa de interés más baja para los bonos
• se esperan menores beneficios de las inversiones extranjeras
• se espera un menor costo a largo plazo de los materiales importados
La nueva tecnología puede aumentar tanto los salarios reales como el empleo a largo plazo. El proceso de ajuste
lleva tiempo y puede implicar la destrucción del trabajo a corto plazo.
Brecha de ajuste = El retraso entre algún cambio externo en las condiciones del mercado laboral y el movimiento
hacia el nuevo equilibrio.
Brecha de difusión: requiere tiempo que toda la economía adopte la innovación
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El desempleo no cae continuamente con el progreso tecnológico porque la curva de fijación de salarios puede
desplazarse hacia arriba.
El cambio tecnológico puede desplazar indirectamente la curva de fijación de salarios debido a:
• Negociación de los sindicatos
• Medidas para ayudar a los afectados, por ejemplo leyes de protección laboral
• Mayor desutilidad de esfuerzo.
• Mejora en el salario de reserva
La economía puede pasar por un largo proceso de ajuste antes de alcanzar el nuevo equilibrio a largo plazo.
Ejemplo: Ajuste de los mercados laborales de los Estados Unidos al shock de importación chino.
• Muchos economistas pensaron que este shock no tendría un efecto negativo importante en los salarios o
el empleo, porque los trabajadores en sectores competidores de importaciones podrían trasladarse
fácilmente a otras regiones.
• Sin embargo, subestimaron el tamaño del choque y sobreestimaron el grado de movilidad laboral: se
perdieron 2,4 millones de empleos y el mercado laboral todavía se está ajustando.
Para lograr un desempeño económico "bueno" una economía debe:
1. Asegurarse de que la curva de fijación de precios suba más que la curva de fijación de salarios
2. Ajustarse rápida y plenamente para que toda la economía se beneficie del progreso tecnológico.
Instituciones y políticas Estas diferencias entre países se pueden explicar por:

-Instituciones: los sindicatos inclusivos (que representan a muchas empresas y sectores) eligen no ejercer el
máximo poder de negociación porque los aumentos salariales afectan la creación de empleo a largo plazo.
-Políticas: planes de prestación por desempleo bien diseñados y servicios de inserción laboral pueden lograr
bajas tasas de desempleo.
→No hay fórmulas mágicas: las instituciones y políticas exitosas utilizadas difieren entre países y a lo largo del
tiempo
Sí, pero algunos factores de compensación están excluidos de este modelo:
• La productividad aumenta en algunos servicios: los avances en productividad han sido importantes en el
intercambio de música y la información digital.
• Sustitución de bienes por servicios: si el precio relativo de un bien cae, los consumidores suelen aumentar
la proporción consumida.
• Aumento de la demanda relativa de servicios: a medida que aumentan los ingresos, las personas pueden
optar por gastar más de su presupuesto en servicios.
• Patrones de importación y exportación: el comercio internacional y las oportunidades de especialización
afectan a qué sectores crecen/disminuyen.
Resumen
1. Modelo de salarios y desempleo a largo plazo

• La curva de fijación de precios a largo plazo depende de los incentivos a la inversión
• La curva de fijación de salarios a largo plazo depende de la productividad
• La curva de Beveridge muestra la eficiencia del ajuste a largo plazo
2. Modelo para explicar las diferencias en los resultados del mercado laboral entre países
• Las instituciones y las políticas son importantes para los resultados a largo plazo
• Los países exitosos redujeron la brecha de ajuste y difusión debido al cambio tecnológico
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Tema14: Desigualdad
• Tras haber descendido durante la mayor parte del siglo xx, la desigualdad en los ingresos aumentó en
Estados Unidos, Reino Unido, la India y otros muchos países.
• Sin embargo, debido al rápido crecimiento económico de China e India, dos países con poblaciones muy
elevadas, la desigualdad en los ingresos, considerando a todas las personas del mundo, ha disminuido
desde fines del siglo xx.
• La discriminación racial, de género o por motivos religiosos, y otras formas de disparidad de
oportunidades, significan que personas que de otro modo serían idénticas tendrán diferentes ingresos y
oportunidades económicas, lo que contribuye a la desigualdad.
• Las disparidades económicas entre personas se deben a lo que poseen (por ejemplo, un pedazo de tierra),
a lo que son (varones o mujeres) o a lo que tienen (habilidades particulares) que les permite obtener
ingresos.
• Las instituciones y las políticas vigentes en una sociedad y las tecnologías utilizadas en la producción
influyen en estos factores determinantes del ingreso.
• Algunas desigualdades proporcionan un incentivo para estudiar o trabajar mucho, y para asumir los
riesgos asociados con la innovación y la inversión.
• No obstante, las desigualdades también restringen las oportunidades económicas de los menos
favorecidos, y pueden, asimismo, resultar en una sociedad más impulsada por el conflicto e imponer
costos, perjudicando así al desempeño económico.
• Unas políticas gubernamentales bien diseñadas y adecuadamente aplicadas pueden limitar las
desigualdades económicas injustas y, al mismo tiempo, elevar el nivel medio de vida, como se ha hecho
en muchos países.
Ingresos de mercado: Ingresos por salarios, negocios e inversiones

Ingreso disponible: Ingresos del mercado menos impuestos y transferencias
• La riqueza se distribuye de manera mucho más desigual que el ingreso de mercado, que a su vez se
distribuye de manera más desigual que el ingreso disponible.
• Una mayor igualdad en el ingreso disponible puede deberse al sistema de impuestos y transferencias.
Existen diferencias entre países en el nivel de desigualdad, pero también tendencias comunes como una caída en
la desigualdad entre 1920 y 1980.
Sin embargo, los países difieren mucho en lo sucedido después de 1980
Línea azul = coeficiente de Gini para todo el mundo.

Línea roja = si todos en cada país ganasen el ingreso promedio.
• Desde 1980, la desigualdad entre países ha disminuido rápidamente, pero ha aumentado dentro de cada
países.
• El resultado neto es que la desigualdad global ha comenzado a disminuir.
La creciente desigualdad en la mayoría de los países está asociada con la distribución cambiante de los
empleos.
→“Medio ausente”: el número de empleos con salarios bajos y altos están aumentando, mientras que los
empleos con salarios medios se están volviendo más escasos.
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Desigualdad intergeneracional: La medida en que las diferencias en las generaciones parentales se

transmiten a la generación siguiente.
El proceso de transmisión intergeneracional toma muchas formas:
• Heredar la riqueza de los padres
• Heredar la composición genética de los padres
• Influencia de los padres en el crecimiento
Elasticidad intergeneracional: diferencia porcentual en el estado de la segunda generación asociada con una
diferencia del 1% en el estado de la generación adulta. (Alta elasticidad = baja movilidad intergeneracional).
Movilidad intergeneracional Cambios en el estatus social o económico relativo entre los progenitores y sus
hijos. La movilidad ascendente se produce cuando el estatus del hijo supera al de sus progenitores. La
movilidad descendente es lo contrario. Una medida ampliamente utilizada de la movilidad intergeneracional es
la correlación entre las posiciones de los progenitores y sus hijos (por ejemplo, en sus años de educación o nivel
de ingreso). Otra medida es la elasticidad intergeneracional.
Desigualdad con base en categorías Desigualdad entre grupos sociales concretos (identificados, por ejemplo,
por una categoría como identidad racial, nación, casta, sexo o religión).
La desigualdad en ingresos tiende a estar positivamente correlacionada con la desigualdad intergeneracional.
Posibles razones:
• Las sociedades con una fuerte cultura de equidad tienden a tener políticas que reducen la desigualdad
transversal y promueven la movilidad intergeneracional.
• Los efectos de los shocks buenos/malos ('suerte') se transmiten a la próxima generación, lo que
contribuye a la desigualdad transversal.
→La desigualdad se convierte en un problema si hay "demasiada".
Frontera de posibilidades: disyuntiva entre los ingresos de ricos y pobres (RMT)

Muchas asignaciones posibles, según los criterios para distribuir los ingresos:
• E = igualdad completa
• A = ingreso promedio máximo
• R = 'Velo de ignorancia' de Rawls (mayor ingreso para los pobres)
• F = ingreso máximo de los ricos
• D = ingreso mínimo de los pobres
Opción óptima tal que MRS = MRT /// Con aversión a la desigualdad (se preocupan por los beneficios
propios pero no les gusta la desigualdad entre los grupos), B podría ser óptimo.
El ingreso de un individuo depende de:

1) Sus dotaciones: hechos sobre un individuo que pueden afectar sus ingresos (por ejemplo, riqueza, activos
físicos, capital humano).
2) El valor de cada artículo en su dotación. La tecnología y las instituciones afectan el valor de las dotaciones
particulares.
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La desigualdad económica se debe a cambios en las instituciones, la tecnología y las diferencias en las
dotaciones.
La desigualdad económica también puede influir en las instituciones y políticas de períodos futuros. Por
ejemplo, ventajas políticas para los ricos, así como en la tecnología (automatización debido a la introducción del
salario mínimo).
Las diferencias en las dotaciones afectan el equilibrio de poder en las interacciones: en las relaciones agente-
principal, el principal puede ejercer poder sobre los agentes, pero no al revés.
Las diferencias en las dotaciones también determinan la capacidad de convertirse en el principal o en el agente,
por ejemplo, la capacidad de endeudarse / prestar.
La productividad puede aumentar si toda la fuerza laboral está mejor educada. Por ejemplo, con un aumento en
la edad escolar obligatoria.
Al salario inicial, las empresas tienen beneficios -> Entran más empresas, reduciendo el desempleo.
-> Los trabajadores tienen una opción de reserve mejor, por lo que pueden tener salarios más altos -> La
desigualdad cae.
• Mercado de trabajo primario: empleos 'buenos', con salarios altos, seguridad laboral y sindicatos
• Mercado de trabajo secundario: contratos a corto plazo, salarios limitados y escasa seguridad laboral.
• Eliminar la segmentación aumenta los salarios medios, reduciendo la desigualdad.
Automatización: Tecnologías que permiten a las máquinas hacer el trabajo que solían hacer las personas.
Las nuevas tecnologías aumentan la demanda de algunas habilidades y reducen la de otras.
A corto plazo:
• Las máquinas reemplazan el trabajo rutinario, aumentando el desempleo.
• Los trabajadores cuyas habilidades son complementarias ganan salarios más altos, aumentando la
desigualdad.
A la larga, hay dos efectos opuestos sobre los salarios y el empleo:

1. Un mayor desempleo reduce la opción de reserva de los trabajadores, disminuyendo el salario que las
empresas tienen que establecer.
2. Pero un aumento en la productividad aumenta las ganancias, lo que motiva y financia la expansión del
capital, lo que a su vez crea nuevos empleos y reduce el desempleo, aumentando el salario.
Las políticas pueden ayudar al proceso de transición:
• Oportunidades para que los trabajadores desplazados mejoren sus habilidades.
• Oportunidades laborales y salarios más altos en sectores no rutinarios.
Las políticas públicas pueden influir en la desigualdad económica:

• Redistribución: Impuestos y transferencias para reducir las diferencias en los ingresos disponibles y
en los gastos en servicios públicos.
• Predistribución - Mayor igualdad de dotaciones. Por ejemplo, redistribución de propiedades, o
aumento del valor de las dotaciones de los más pobres a través de la legislación.
Por ejemplo, un salario mínimo legal para tipos específicos de trabajadores.
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Estado de bienestar: políticas que convierten ingresos de mercado en ingresos finales.

Las políticas suelen ser una combinación de 1) impuestos y 2) gastos (que incluyen transferencias en especie
(servicios gratuitos/subsidiados) y seguro social (dirigido a grupos específicos)).
• Las políticas progresivas reducen directamente la desigualdad
• Las políticas regresivas aumentan directamente la desigualdad.
• Ejemplo: en México, los gastos son más progresivos que los impuestos
Beneficios económicos de una menor desigualdad:

• La cooperación y la confianza necesarias para la producción de conocimiento y servicios de asistencia
son más difíciles de mantener con una alta desigualdad.
• Las políticas que mejoran las dotaciones de los pobres mejoran la productividad
• Se necesita menos mano de obra en seguridad (que desvía recursos de otros sectores)
Resumen
1. La tecnología y las instituciones influyen en la desigualdad directa e indirectamente (a través de las
diferencias en las dotaciones).
2. Diversos tipos de desigualdad: entre países, desigualdad grupal, desigualdad heredada.
3. Las políticas pueden reducir las desigualdades al afectar a la tecnología, las instituciones y la distribución
de las dotaciones.
4. ¿Cuán igual debe ser la sociedad? Depende de las creencias sobre la desigualdad y las preferencias por la
equidad.
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Apuntes Examen - Johannes

Principios de Economía (Universidad Carlos III de Madrid)

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Principios de Economía Apuntes Examen 2020/2021

PRINCIPIOS DE ECONOMÍA 2020/2021

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Nominal: Precio de un bien/servicio x Cantidad de un bien/servicio + Precio de otro bien/servicio x Cantidad

→∑ Precios x Cantidades para todos los bienes y servicios.

PIB Real 2011 a precios de 2010: ∑ Precios 2010 x Cantidades 2011

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→Tasa de crecimiento= Cambio en el PIB/Nivel original del PIB

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Ventaja absoluta, comparativa y coste de oportunidad

A B A tiene ventaja absoluta en plátanos y ordenadores.

En A, en el tiempo que producen 1 ordenador, están dejando de producir 2 plátanos.

Tabla Costes de oportunidad

Ordenador 2 2,5 B, se renuncia a un ordenador por 2,5 plátanos / Se renuncia a un plátano

A se especializará en ordenadores y B en plátanos. Porque en ordenadores el CO de A es menor que el de B

Ceteris paribus: manteniendo todo lo demás constante.

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Así pues, tiene dos efectos sobre su elección de tiempo libre.

Tema 3: Interacción social y desigualdad

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Los modelos de interacción estratégica se denominan juegos.

La Teoría de Juegos es un conjunto de modelos de interacciones estratégicas. Es ampliamente utilizada en

Juego Una descripción de una interacción social que especifica:

Los jugadores: quién interactúa con quién.

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Tema 4: La empresa: propietarios, gerentes y empleados

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→Renta del empleo por hora= salario−salario de reserva−desutilidad del esfuerzo=salario−seguro de

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Tema 5: La empresa y sus clientes

Principios de Economía Apuntes Examen 2020/2021

Ganancia= ingreso total – costo total = (PxQ)-(CMgxQ) → (Precio - CMg) x Q

Coste total con costes fijos= coste fijo + (CMg x Q)

ECONOMÍAS Y DESECONOMÍAS DE ESCALA

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Pendiente de la curva de isobeneficio=−(𝑃−CMg) 𝑄

• La curva de demanda es la frontera factible y su pendiente es la tasa marginal de transformación

Beneficio marginal=IM−CMg →Los datos marginales no representan informaciones totales.

1. Una empresa decide cuántos artículos producir y fija un precio.

EXCEDENTE DEL CONSUMIDOR, EXCEDENTE DEL PRODUCTOR, BENEFICIO

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Tema 6: Oferta y demanda: agentes precios aceptantes y mercados competitivos

• La competencia puede hacer que compradores y vendedores sean tomadores de precios.

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Excedente del consumidor = suma de DAP − suma de precios pagados

COMPETENCIA PERFECTA Un mercado hipotético en el que:

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