Ejercicio 1

1. La propiedad de una tienda de barrio ha comprado un teléfono público, pues piensa

que de esta forma mejorara sus ingresos, para esto está utilizando capital propio de la
misma tienda. La señora aceptara este negocio siempre y cuando la rentabilidad del
negocio supere el 20% anual que en promedio genera.

Datos inherentes:
ü Precio del teléfono: 1.600 Bs.
ü Valor de cada llamada: 1 Bs.
ü Costo de cada llamada para la propietaria: 0.40 Cts.
ü Llamadas promedio mensuales: 230
ü Vida útil del teléfono: 3 años.
ü Valor de rescate: 400 Bs.
Io 1600
Costo de Llamada 0.40
Precio de llamada 1
Qx llamada 230
Valor rescate 400

ITEM AÑO 0
INV INICIAL -1600
INGRESO ANUALES
(-) EGRESO ANUALES
FEO
(+)VALOR RESIDUAL
FLUJO EFECTIVO NETO -1600
1600
VAN(K=20%) 2,119.81 €

TIR 92.16%

PRI 0.89

Ejercicio 2
2. El bar PEPE quiere mejorar el servicio de terraza. Para esto necesita hacer una inversión inicial de 15
anuales de cajas ascienden a 5000 $us. Después de tres años se liquida la empresa y se venden los act
12000 $us. El coste del capital de este proyecto es del 12% anual. Determina mediante el criterio del Val
proyecto es rentable económicamente.

ITEM AÑO 0
INV INICIAL -15000
FEO
(+)VALOR RESIDUAL
FLUJO EFECTIVO NETO -15000
15000

VAN(K=12%) 5,550.52 €

TIR 28.24%

PRI 1.67
 12

INGRESO Pc x Qv (llamada) 2760 3864

EGRESO Cvu x Qv(llamada) 1104

AÑO 1 AÑO2 AÑO 3

2760 2760 2760

1104 1104 1104
1656 1656 1656
400
1656 1656 2056 5368 1789.33333333
3
a) Determine la viabilidad de este emprendimiento utilizando el c

VAN(K=20%) 2,119.81 €

er una inversión inicial de 15000 $us. Los flujos

empresa y se venden los activos de la terraza por
a mediante el criterio del Valor actual neto si este

AÑO 1 AÑO2 AÑO 3

5000 5000 5000
12000
5000 5000 17000 27000 9000
3
endimiento utilizando el criterio del VAN.
 Ejercicio 3
3. Una firma de ingenieros consultores quiere decir ente comprar o alquilar autos. Se calculó q
será de 950 por mes y aumentara anualmente en 50$us. De otra parte alquilar un vehículo cue
anuales de mantenimiento y operación siempre serán 100 menos que la otra opción. Si la tasa

ITEM Comprar
Precio inicial 8300

Costo anual de operación 11400

Costo de mantenimiento
Vida útil (años) 4
K=20% Anual IEF=(1+IN/m)m - 1)x100

Comprar
ITEM AÑO 0
INV INICIAL -8000
(-) COSTO ANUAL
(+) VALOR SALV
Valor de venta
FLUJO EFECTIVO -8300

VAN(MAQ "A") -36,626.20 €

Alquilar
ITEM AÑO 0
INV INICIAL -3500
(-) COSTO ANUAL
(+) VALOR SALV
FLUJO EFECTIVO -3500

VAN(MAQ "A") -40,290.32 €

Ejercicio 4
4. Sé están considerando dos máquinas, la primera tiene un costo inicial de 15.000$us y costo
salvamento de 3.000. la segunda un valor inicial de 22.000, costos anuales de operación de 15
máquinas duren 10 años, cual elige usted sobre la base del valor presente o valor actual neto
4. Sé están considerando dos máquinas, la primera tiene un costo inicial de 15.000$us y costo
salvamento de 3.000. la segunda un valor inicial de 22.000, costos anuales de operación de 15
máquinas duren 10 años, cual elige usted sobre la base del valor presente o valor actual neto

ITEM
Precio inicial
Costo anual de operación
Valor de salvamento
Vida útil (años)
K=12% Anual

MAQ "A"
ITEM AÑO 0
INV INICIAL -15000
(-) COSTO ANUAL
(+) VALOR SALV
FLUJO EFECTIVO -15000
15000
VAN(MAQ "A") -30,984.75 €

k = 12% anual

MAQ "B"
ITEM AÑO 0
INV INICIAL -22000
(-) COSTO ANUAL
(+) VALOR SALV
FLUJO EFECTIVO -22000

VAN(MAQ "B") -105,143.48 €

k = 12% anual
nte comprar o alquilar autos. Se calculó que un vehículo promedio cuesta 8.300$us y tendrá un valor de venta de 2.800 al cabo
us. De otra parte alquilar un vehículo cuesta 3.500dolares anuales pagaderos al comienzo de cada año. Como el precio de alq
100 menos que la otra opción. Si la tasa de retorno mínima para la empresa es de 20%, ¿cuál opción le aconseja usted?

Alquiler
3500 Costo mensual 950$

100 menos q otra

4
k=20%anual

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4

-11400 -11400 -11450 -11500

-50 -50 -50
2800
-11400 -11450 -11500 -8750

Se elige la Maquina A POR GENERAR MENOS COSTOS

Conviene comprar por ser mas barato

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4

-3500 -3500 -3500

-11300 -11350 -11400 -11450
-14800 -14850 -14900 -11450

ene un costo inicial de 15.000$us y costos anuales de mantenimiento y operación de 3.000$us así como un valor de
2.000, costos anuales de operación de 15.000 y un valor de salvamento de 5.000$us. Si se espera de las dos
se del valor presente o valor actual neto a una tasa de interés de 12% anual.
 ene un costo inicial de 15.000$us y costos anuales de mantenimiento y operación de 3.000$us así como un valor de
2.000, costos anuales de operación de 15.000 y un valor de salvamento de 5.000$us. Si se espera de las dos
se del valor presente o valor actual neto a una tasa de interés de 12% anual.

MAQ A MAQ B
15000 22000
3000 15000
3000 5000
10 10
IEF=(1+IN/m)m - 1)x100 k=12%anual

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 Año 6

-3000 -3000 -3000 -3000 -3000 -3000

-3000 -3000 -3000 -3000 -3000 -3000

Se elige la Maquina A POR GENERAR MENOS COSTOS

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 Año 6

-15000 -15000 -15000 -15000 -15000 -15000

-15000 -15000 -15000 -15000 -15000 -15000

valor de venta de 2.800 al cabo de cuatro años. El costo anual en combustible y repuestos
ada año. Como el precio de alquiler incluye algún mantenimiento, se calcula que los gastos
opción le aconseja usted?

así como un valor de

era de las dos
así como un valor de
era de las dos

Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

-3000 -3000 -3000 -3000

3000
-3000 -3000 -3000 0

Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

-15000 -15000 -15000 -15000

5000
-15000 -15000 -15000 -10000
 Ejercicio 5
5. Una vendedora ambulante espera comparar un automóvil usado de este año. Ella a recogido o estimado
mantenimiento de y seguro 250$us, ingresos anuales debido a una mayor movilidad 1.900$us, ¿cuál será é
vehículo sabiendo que ella como mínimo requiere una rentabilidad de 14% sobre su inversión. Suponga que
un negocio informal.

Comprar
ITEM
Vehículo
Precio inicial 3000
Costo anual de operación 250
Valor de salvamento 500
Vida útil (años) 4
K=14% Anual IEF=(1+IN/m)m - 1)x k=14%anual

ITEM AÑO 0 AÑO 1

INV INICIAL -3000
INGRESO ANUALES 1900
(-) EGRESO ANUALES 250
FEO 1650
(+)VALOR RESIDUAL
FLUJO EFECTIVO NETO -3000 1650
3000
VAN(K=14%) 2,103.67 €

TIR 43.87%

PRI 0.42

Ejercicio 6
1. Un jardinero se encuentra decidiendo la compra de una maquina grande para poder podar el césped, pue
de una jardinería. Los datos inherentes a la operación se los detalla a continuación:

ITEM MAQ B
Precio inicial 3800
Costo anual de operación 700
Valor de salvamento 350
Ingresos adicionales en el negocio 2500
Vida útil (años) 5
Se sabe que el negocio de la jardinería ofrece en promedio un rendimiento de 18% sobre la inversión, y es e
Se pide:
a) resolver el ejercicio por el método tradicional VAN.
b) Resolver aprobando anualidades donde sea posible.
c) Tome la decisión y emita sus conclusiones.

MAQ"B"
ITEM AÑO 0 AÑO 1
INV INICIAL -3800
INGRESO ANUALES 2500
(-) EGRESO ANUALES -700
(+)VALOR RESIDUAL
FLUJO EFECTIVO NETO -3800 1800

3800
VAN(K=18%) 1,981.90 €
k = 18% anual
 a recogido o estimado los siguientes datos: valor inicial del vehiculo3.000$us, valor de reventa 500$us después de 4 años, co
1.900$us, ¿cuál será él VAN de esta inversión para esta vendedora al final de 4 años, habrá sido rentable y adecuada la decisi
nversión. Suponga que no existe la contabilidad anual de la depreciación, el ejercicio no se basa en un estado de resultados co

AÑO2 AÑO 3 Año 4

1900 1900 1900

250 250 250
1650 1650 1650
500
1650 1650 2150 7100 1775
4

er podar el césped, pues incorporara a su hijo al negocio

obre la inversión, y es eso lo que por lo menos se espera recibir con este nuevo emprendimiento.

AÑO2 AÑO 3 Año 4 Año 5

2500 2500 2500 2500

-700 -700 -700 -700
350
1800 1800 1800 2150
9350 1870
5
00$us después de 4 años, costos anuales de
rentable y adecuada la decisión de comprar el
en un estado de resultados contables, pues es
 Ejercicio 7
7. El propietario de una casa residencial se encuentra decidiendo la compra de una maquina grande pa
dos alternativas, las cuales está considerando, antes de tomar la decisión de compra:

ITEM MAQ A
Precio inicial 2500

Costo anual de operación 900

Valor de salvamento 200

Vida útil (años) 5

K=10% AC/SEM IEF=(1+IN/m)m - 1)x100

Si sabe que la tasa de interés o costo de oportunidad es de un 10% capitalizable semestralmente, ¿cuá

MAQ "A"
ITEM AÑO 0 AÑO 1
INV INICIAL -2500
(-) COSTO ANUAL -900
(+) VALOR SALV
FLUJO EFECTIVO -2500 -900

VAN(MAQ "A") -5,767.25 € Se elige comprar la Maquina A POR G

k = 10,25% anual

MAQ "B"
ITEM AÑO 0 AÑO 1
INV INICIAL -3500
(-) COSTO ANUAL -700
(+) VALOR SALV
FLUJO EFECTIVO -3500 -700

VAN(MAQ "B") -5,921.82 €

k = 10,25% anual
Ejercicio 8
1. Sé está considerando la posibilidad de comparar dos máquinas, cuyos costos se discriminan abajo.
capitalizable mensualmente.

ITEM TIPO A
Precio 2500
Costo anual de oper. 900
Valor de salvamento 200
Vida útil 10 años
K=2% Mens C/MENS IEF=(1+IN/m)m - 1)x100

MAQ tipo "A"

ITEM AÑO 0 AÑO 1
INV INICIAL -2500
(-) COSTO ANUAL -900
(+) VALOR SALV
FLUJO EFECTIVO -2500 -900

VAN(MAQ "A") -5,524.93 € Se elige comprar la Maquina A por ma

k = 2% anual Conviene comprar la Maquina B por ser mas

MAQ "B"
ITEM AÑO 0 AÑO 1
INV INICIAL -3500
(-) COSTO ANUAL -700
(+) VALOR SALV
FLUJO EFECTIVO -3500 -700

VAN(MAQ "B") -5,834.66 €

k = 2% anual
pra de una maquina grande para podar el césped de su jardín los fines de semana. Sin embargo, posee
de compra:

MAQ B
3500

700

350

5
k=10,25%anual

alizable semestralmente, ¿cuál de las maquinas elige comprar usted?

AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

-900 -900 -900 -900

200
-900 -900 -900 -700

prar la Maquina A POR GENERAR MENOS COSTOS

AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

-700 -700 -700 -700

350
-700 -700 -700 -350
 costos se discriminan abajo. Suponga que la tasa de interés o costo de oportunidad de la firma es igual a 2% mensual

TIPO B
3500
700
350
10 años
k=26,82%anual

AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

-900 -900 -900 -900

200
-900 -900 -900 -700

prar la Maquina A por mas barato

prar la Maquina B por ser mas barato

AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

-700 -700 -700 -700

350
-700 -700 -700 -350
s igual a 2% mensual
 Ejercicio 9
1. Un supervisor de una planta industrial está tratando de decidir entre las maquinas que se detallan a

ITEM MAQ A MAQ B

Costo inicial 11000 18000
Costo anual de operación 3500 3100
Valor de salvamento 1000 2000
Vida útil (años) 6 6

Se pide:
a) Resolver el ejercicio por el método tradicional VAN.
b) Resolver aprobando anualidades donde sea posible.
c) Tome la decisión y emita sus conclusiones

MAQ "A"
ITEM AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2
INV INICIAL -11000
(-) COSTO ANUAL -3500 -3500
(+) VALOR SALV
FLUJO EFECTIVO -11000 -3500 -3500

VAN(MAQ "A") -22,424.70 € La mejor opcion y que conviene es

k = 1,5% anual

MAQ "B"
ITEM AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2
INV INICIAL -18000
(-) COSTO ANUAL -3100 -3100
(+) VALOR SALV
FLUJO EFECTIVO -3500 -3100 -3100

VAN(MAQ "B") -27,737.58 €

k = 1,5% anual

Ejercicio 10
1. Un supervisor de una planta industrial está tratando de decidir entre las maquinas que se detallan a
continuación.
ITEM MAQ A MAQ B
Costo inicial 11000 18000
Ingreso anual de operación 7800 8200
Costo anual de operación 3200 3100
Valor de salvamento 1000 2000
Vida útil (años) 3 6
2 VECES 1VEZ

El servicio que presta cada máquina es el mismo, es decir ambas realizan las mismas labores. Se debe
seleccionar sobre la base de una comparación por valor presente utilizando una tasa de interés de 15%
anual.

MAQ"A"
ITEM AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2
INV INICIAL -11000
INGRESOS ANUALES 7800 7800
(-) COSTO ANUALES -3200 -3200
(+) VALOR SALV
FLUJO EFECTIVO -11000 4600 4600
K=15% ANUAL

VAN(MAQ "A" 265.79 € Decide por la maquina A

TIR 15.85%

MAQ"B"
ITEM AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2
INV INICIAL -18000
INGRESOS ANUALES 8200 8200
(-) COSTO ANUALES -3100 -3100
(+) VALOR SALV
FLUJO EFECTIVO -18000 5100 5100
K=15% ANUAL

VAN(MAQ "B" 2,165.52 €

TIR 19.20%
maquinas que se detallan a continuación:

Si se sabe que la tasa de interés es del 1.5% mensual capitalizable mensualmente.

AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

-3500 -3500 -3500

1000
-3500 -3500 -2500

pcion y que conviene es la maquina A

AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

-3100 -3100 -3100

2000
-3100 -3100 -1100

maquinas que se detallan a

 3 6 2 MC = 2*3 = 6
3 3 3
1 1

as mismas labores. Se debe

una tasa de interés de 15%

AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6

-11000
7800 7800 7800 7800
-3200 -3200 -3200 -3200
1000 1000
-5400 4600 4600 5600

la maquina A

AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6

8200 8200 8200 8200

-3100 -3100 -3100 -3100
2000
5100 5100 5100 7100
 Ejercicio 11
1. Se tienen las siguientes alternativas:

ITEM ALTERNATIVA 1 ALTERNATIVA 2

Costo inicial 5000 7000

Ingreso anual de operación 1900 2200

Costo anual de operación 700 800

Valor de salvamento 800 1000

Vida útil (años) 2 3

· La tasa de interés para evaluar las dos alternativas es del 15% anual capitalizable bime
Alternativa 1
ITEM AÑO 0 AÑO 1
INV INICIAL -5000
INGRESO ANUALES 1900
(-) EGRESO ANUALES -700
FEO 1200
(+)VALOR RESIDUAL

FLUJO EFECTIVO NETO -5000 1200

5000
VAN(K=15%) -2,926.48 €

TIR -62.98%

Alternativa 2
ITEM AÑO 0 AÑO 1
INV INICIAL -7000
INGRESO ANUALES 2200
(-) EGRESO ANUALES -800
FEO 1400
(+)VALOR RESIDUAL

FLUJO EFECTIVO NETO -7000 1400

VAN(K=15%) -5,273.08 €
 Ejercicio 12
1. Un inversionista le contrata para que realice un análisis de inversión y recomiende la factibilidad d
dado que tiene un desembolso inicial de 95.000,00 $us. y genera un flujo de caja el primer año de 52.00
y de 75.000,00 $us. el segundo año, a una tasa de rendimiento del 14 % anual.

Se pide:
a) Determina el VAN de la inversión
b) Determine el TIR de la inversión
c) Recomiende al inversionista referente a la factibilidad de la misma.

Analisis de inversión
ITEM AÑO 0 AÑO 1
INV INICIAL -95000
(-) COSTO ANUAL
FLUJO EFECTIVO -95000 52000

VAN(Inversión) 8,324.10 €
VAN(K=14%)
TIR 20.34% El rendimiento de la inversión es d
nual capitalizable bimestralmente.

AÑO2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 2 3 2

1 3 3
1900 1900 1900 1900 1900 1 1
-700 -700 -700 -700 -700
1200 1200 1200 1200 1200
800 800 800
-5000
-3000 1200 2000 1200 2000 4600 1533.33333
3

AÑO2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6

2200 2200 2200 2200 2200

-800 -800 -800 -800 -800
1400 1400 1400 1400 1400
1000 1000
-7000

1400 -4600 1400 1400 2400

miende la factibilidad de la misma,
a el primer año de 52.000,00 $us.

AÑO 2

75000

de la inversión es de 20,34% si se acepta puesto que es factible

MC = 2*3 = 6
 Ejercicio 13
1. La Empresa GOLTY S.R.L. tiene la oferta de adquirir una nueva planta de producción la cual tiene
$us.870.000 los primeros 5 años, y los próximos tendrían un crecimiento de sus utilidades en 12% anua

Se pide:
1. Cuál será el valor actual neto de la inversión
2. Calcular tasa interna de retorno

Ejercicio 14
1. Un inversionista solicita que realice un análisis de inversión y recomiende la factibilidad de la mism
de caja el primer año de 53.000,00 $us, el segundo año de 78.000,00 $us, el tercer año 95.000,00 $us,
final del cuarto año de 38.000,00 $us, a una tasa de rendimiento del 18 % anual.

Se pide:
a) Determina el VAN de la inversión
b) Determine el TIR de la inversión
c) Recomiende al inversionista referente a la factibilidad de la misma.

ITEM AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2

INV INICIAL -235000
INGRESOS ANUALES 53000 78000
(+) VALOR SALV
FLUJO EFECTIVO -235000 53000 78000
K=18% ANUAL

VAN (Inversión) -2,488.62 €

TIR 17.53% El rendimiento de inversión es de 17.53%
No se acepta el anasis de inversión puesto que n
a planta de producción la cual tiene un costo de $us. 1.450.000. Usted calculo que produciría un ingreso neto de
ento de sus utilidades en 12% anual hasta el año 10, si el costo de oportunidad del capital es de 12% anual.

ecomiende la factibilidad de la misma, dado que tiene un desembolso inicial de 235.000,00 $us. y genera un flujo
0 $us, el tercer año 95.000,00 $us, el cuarto año 105.000,00 $us y dicha inversión tendría un valor de rescate al
18 % anual.

ad de la misma.

AÑO 3 AÑO 4
-11000
95000 105000
38000
95000 143000
 nversión es de 17.53%
asis de inversión puesto que no es una inversión factible
 Ejercicio 15
1. Una compañía está considerando la compra de una máquina manual que cuesta $us 58.000 y se
salvamento de $us 6.900. Se espera que los costos anuales de operación sean de $us 10.500 durante
4.000 anuales durante los siguientes ocho años. La otra alternativa es comprar una máquina automatiz
duraría 6 años a causa de su alta tecnología y diseño delicado. Su valor de salvamento será de $us 25
serán de $us 2.500 al año. Seleccionar la máquina usando una tasa del 12%.
 que cuesta $us 58.000 y se espera tenga una vida útil de 12 años, con un valor de
sean de $us 10.500 durante los primeros 4 años pero que desciendan en $us
mprar una máquina automatizada a un costo de $us 85.000. Esta máquina solo
e salvamento será de $us 25.000. Por su automatización los costos de operación
2%.