1

PRIMERA PARTE
Capítulo 1
1.1 La economía y la necesidad de elegir
La ECONOMÍA se ocupa de las cuestiones que surgen en relación con la satisfacción de las necesidades
de los individuos y la sociedad. Es decir, estudia como las sociedades administran los recursos escasos
para producir bienes y servicios, y distribuirlos entre los distintos individuos.
La economía se estudia según dos enfoques: el microeconómico y el macroeconómico. La
microeconomía estudia los comportamientos básicos de los agentes económicos individuales. La
macroeconomía analiza comportamientos agregados o globales, y se ocupa de temas como el empleo,
la inflación o el producto total de una economía.

1.1.1 Escasez y la elección

El problema económico y la economía surge por la necesidad humana, las cuales son ilimitadas mientras
que los recursos económicos son limitados, como así también los bienes. La ESCASEZ es un concepto
relativo, en el sentido de que existe un deseo de adquirir una cantidad de bienes y servicios mayor que
la disponible.
1.1.2 Factores productivos
Los FACTORES O RECURSOS PRODUCTIVOS (INPUTS) son los recursos empleados por las empresas o
unidades económicas de producción para producir bienes y servicios. Los inputs se combinan con el fin
de obtener los productos. Los productos (outputs) consiste en la amplia gama de bienes y servicios cuyo
objetico es el consumo o su uso posterior en la producción.
La clasificación tradicional de los factores de producticos los divide en tres categorías, aunque también
es frecuente considerar al empresario en cuanto promotor y gestor de las empresas, como factor
productivo:
 Tierra (recursos naturales): todo lo que aporta la naturaleza al proceso productivo.
 Trabajo: el tiempo y cantidades intelectuales dedicadas a las actividades productivas.
 Capital: los bienes duraderos no dedicados al consumo sino a producir otros bienes.
El CAPITAL HUMANO está constituido por los conocimientos y cualificaciones adquiridos por los
individuos por medio de la educación y de la experiencia. El capital físico hace referencia a todo aquel
material físico (maquinas, edificios, etc. Y no al capital financiero).

1.1.3 Los problemas económicos fundamentales en toda sociedad

 ¿Qué producir?
Hace referencia a la cantidad de bienes y servicios que se van a producir y en qué cantidad.
 ¿Cómo producir?
Como se van a producir dichos bienes y servicios.
 ¿Para quién producir?
A quien va dirigido el consumo de la producción de los bienes y servicios.
Cada uno de estos problemas va a depender del sistema económico que maneje el país (capitalista,
socialista).

1.1.4 La economía positiva y la economía normativa.

Afirmaciones positivas: son explicaciones objetivas del funcionamiento de los fenómenos económicos;
tratan sobre “los que es o podría ser”.
Afirmaciones normativas: ofrecen prescripciones para la acción basadas en juicios de valor personal y
subjetivos; tratan de “lo que debería ser”.
La economía positiva: se dedica a establecer proposiciones del tipo “si se dan tales circunstancias,
entonces tendrá lugar tales acontecimientos”.
 2

1.2 La frontera de posibilidades de producción (FPP) y el costo oportunidad

La curva de transformación o frontera de posibilidades de producción (FPP) muestra la cantidad
máxima posible de unos bienes o servicios que pueden producir una determinada economía con los
recursos y la tecnología de que dispone, y dada las cantidades de otros bienes y servicios que también
produce.
Ejemplo: la FPP está formada por todos los puntos intermedios entre las situaciones que muestra el
cuatro 101. Todos los puntos de la curva son, igualmente estables, pero las posiciones más interesantes
parecen ser aquellas en las que produce cierta cantidad de ambos bienes, pues tanto los teléfonos como
las computadoras son productos que desean los individuos.

1.2.2 Costo oportunidad

La economía nos enseña que “no hay nada gratis”, lo cual equivale al principio de que todo tiene un
costo, que denominamos costo de oportunidad. El costo oportunidad de una cosa es aquello a lo que
uno renuncia para conseguirlo. Mas concretamente, el costo oportunidad de un bien o servicio es la
cantidad de otros bienes o servicios a la que se debe renunciar para obtenerlo.

CAMBIOS MARGINALES son aquellos pequeños ajustes adicionales de un plan de acción. La variación
marginal de una variable es una pequeña variación del valor de esta.
El principio marginal es una regla simple para facilitar la toma de decisiones a los individuos, empresas y
gobiernos. Lo podemos utilizar para saber cómo afecta una variación de una variable en una unidad al
valor de otra. Es decir, establece que se debe aumentar una actividad si su ingreso marginal es mayor
que el costo marginal.

LEY DE LOS RENDIMIENTOS DECRECIENTES. Esta ley se refiere a la relación entre los factores positivos y
bienes obtenidos en el proceso productivo. De forma intuitiva podemos establecerla diciendo que
existen rendimientos decrecientes en la producción de un bien, si la cantidad de producto adicional que
obtenemos cuando añadimos sucesivamente unidades adicionales iguales de los factores en relación
con otro u otros factores que permanecen fijos, es de cada vez menor.

1.3 La teoría y los modelos económicos.

 3

Las teorías nos permiten poner en orden lo que observamos con el fin de explicar el porqué de ciertos
acontecimientos o justificar la relación entre dos o más cosas. Es decir, es una explicación del
mecanismo que subyace en los fenómenos observados.
Una VARIABLE ECONÓMICA es algo que influye en las decisiones relacionadas con los problemas
económicos fundamentales o algo que describe los resultados de estas decisiones.
Los SUPUESTOS son proposiciones cuya validez se toma como dada y se introducen porque concretan
los modos de conducta de los agentes económicos.

Clausura de ceteris paribus. Consiste en suponer que sí, estamos estudiando la incidencia del precio de
los automóviles en la cantidad demandada de este bien, las demás variables que inciden en la demanda,
excepto el precio, permanecen constantes. Solo de esta forma podemos analizar el efecto de un cambio
en el precio en la cantidad demandad de este bien.

1.3.2 Modelos y su utilización

para poder influir sobre la actividad económica los economistas deben analizar relaciones causas-efecto,
y ello requiere la elaboración de modelos.
Un modelo es una simplificación y una abstracción de la realidad que, a través de supuestos,
argumentos y conclusiones, explica una determinada proposición o un aspecto de un fenómeno más
amplio.

La RACIONALIDAD conlleva que los agentes persigan ciertos objetivos y que sus elecciones sean
consistentes con la evaluación de su propio interés.
La EFICIENCIA es una propiedad según la cual la sociedad aprovecha de la mejor manera posible sus
recursos escasos.

EL MODELO DE LA FPP Y EL CRECIMIENTO ECONÓMICO

La FPP tranza el límite de las opciones factibles; con los recursos disponibles los niveles de producción
por encima de la FPP son inalcanzables. Con el transcurso del tiempo, tales puntos pueden estar a
nuestro alcance si la cantidad productiva de la economía crece, si la FPP se desplaza hacia la derecha.
El crecimiento económico puede tener lugar, por cualquiera de los siguientes hechos:
 Mejora técnica, em el sentido de nuevos y mejores métodos para producir bienes y servicios.
 Aumento del volumen de capital, fruto del incremento en el ahorro y la inversión.
 Aumento de la fuerza de trabajo.
 Descubrimiento de nuevos recursos naturales.
De esta forma el crecimiento económico supone un aumento de la capacidad productiva de la
economía. Gráficamente, se puede representar mediante un desplazamiento hacia la derecha de la FPP.
Este desplazamiento hacia afuera de la curva de posibilidades de producción se puede lograr, por ej., a
través de una mejora tecnológica que permita obtener, con los recursos existentes, un aumento en la
capacidad productiva de la economía, etc.
 4

Capítulo 2
2.1 Funcionamiento de los mercados
Oferta y demanda son las fuerzas que, al interactuar, hacen que las economías de mercado o capitalistas
funcionen, determinando la cantidad quede bienes y servicios se producen, como así también el precio
al que debe venderse.

MERCADO. Es toda institución social en el cual los bienes y servicios, así como los factores productivos,
se intercambian libremente. El intercambio es indirecto debido a la existencia del dinero, cuando en el
intercambio se utiliza el dinero, existen dos tipos de agentes bien diferenciados: Compradores y
vendedores.
El mercado de un producto está formado por todos los compradores y vendedores de ese producto.

PRECIO DE MERCADO. Los compradores y vendedores se ponen de acuerdo sobre el precio de un bien o
servicio, de forma tal que se produce un intercambio de cantidades determinadas de dicho bien o
servicio por una cantidad de dinero, también determinada. (los precios coordinan las decisiones de los
productores y los consumidores en el mercado).
El precio absoluto de un bien es su relación de cambio por dinero, esto es, el número de unidades
monetarias que se necesitan para obtener a cambio una unidad del bien. el precio relativo de un bien es
su precio en unidades de otro bien.
A los costos asociados a la fijación del precio se les denomina costos de transacción y, cuando son muy
elevados, pueden constituir un claro síntoma de mal funcionamiento del mercado.

TIPOS DE MERCADO. Al analizar los mercados se pueden establecer las siguientes tipologías: mercados
transparentes, cuando hay un solo punto de equilibrio, y mercados opacos, cuando, debido a la
existencia de información incompleta entre los agentes hay más de una situación de equilibrio. Así
mismo se pueden distinguir entre mercados libres, sometidos al libre juego de las fuerzas de oferta y
demanda, y mercados intervenidos, cuando agentes externos como las autoridades económicas fijan los
precios.
Un mercado competitivo es aquel en el que hay muchos compradores y muchos vendedores, de forma
tal que cada uno de ellos ejerce una influencia insignificante en el precio de mercado. En el caso de que
haya muy pocos o incluso un solo vendedor, existirá la posibilidad de que estos o este pongan un precio
a su conveniencia. En este caso estaremos ante un mercado de competencia imperfecta.

2.2 La demanda
Es la cantidad de un bien que los consumidores deseen y puedan comprar. Demanda (intensión)
significa estar dispuesto a comprar, mientras que comprar (Acción) es efectuar realmente la adquisición.
 5

La cantidad demandada es la cantidad de un bien que los compradores quieren y pueden comprar.

2.2.1 Tabla y curva de demanda

La demanda de mercado es la suma de las demandas individuales de un determinado bien o servicio.
Esta tiene pendiente negativa debido a que, si se reduce el precio de los bienes o servicios, aumenta la
cantidad de la demanda.
La tabla de demanda ofrece información sobre un bien que el mercado absorbería a cada uno de los
precios, dado un conjunto de circunstancias. Es decir, muestra la relación entre el precio de un bien y la
cantidad demandada.
La ley de demanda se refiere a la relación inversa existente entre el precio de un bien y la cantidad
demandada, en el sentido de que al aumentar el precio disminuye la cantidad demandada y lo contrario
ocurre cuando se reduce el precio.
Ejemplo:

El efecto de sustitución muestra la incidencia de un cambio de precios relativos y que nos dice que,
cuando aumenta el precio de un bien o servicio como los hoteles, la cantidad demandada de ese bien se
reduce, pues su consumo se sustituye por el de otros bienes.
El efecto ingreso refleja la incidencia de un cambio en el ingreso real de los consumidores de modo que,
al aumentar, el precio de un bien o servicio, el ingreso real se reduce y el consumidor podrá comprar
una menor cantidad de todos los bienes, incluido aquel cuyo precio se ha incrementado.

CURVA DE DEMANDA. Puede ser representada mediante una curva decreciente que relaciona la
cantidad demandada de un bien con el precio, es decir, al reducirse el precio, aumenta la cantidad
demandada.
La curva de demanda es la representación gráfica de la relación entre el precio de un bien y la cantidad
demandada. Al trazar la curva de demanda suponemos que se mantienen constantes los demás
factores, excepto el precio, que puedan afectar la cantidad demandada.
La Función de demanda expresa la relación entre la cantidad demanda de un bien, su precio y otras
variables.
 6

Qa=D (Pa, Y, Pb, G, N)

Para la representación de la curva de demanda hemos supuesto que los valores de todas las variables,
salvo la cantidad demandada de un bien y su precio, permanecen constantes. Es decir, hemos aplicado
la condición de ceteris paribus.

2.2.2 Desplazamiento de la curva de demanda

Como hemos señalado, la construcción de la curva de demanda se realiza según la cláusula ceteris
paribus, es decir, suponiendo que todas las variables son constantes, excepto el precio. De esta forma la
curva de demanda se desplaza cuando se altera cualquiera de los factores (distinto del precio) que
inciden en la demanda de dicho bien. Es importante no confundir los movimientos de la curva de
demanda, que obedecen a las alteraciones de los factores que inciden sobre la demanda distintos del
precio del bien, con movimientos en la curva de demanda, que se deben a modificaciones en el precio
del bien. De los factores distintos del precio que desplazan la curva de demanda, los más importantes
son:
 Los ingresos de los consumidores.
 Los precios de los bienes relacionados.
 Los gustos o preferencias de los consumidores.
 El tamaño del mercado o número de consumidores.
En la figura 2.3 se distingue lo que es un movimiento a lo largo de la curva de demanda, la cual tiene
lugar cuando se reduce el precio, de un desplazamiento de la curva de demanda, que se produce cuando
se altera una variable distinta del precio.

INGRESO DE LOS CONUMIDORES

Cuando tienen lugar aumentos en el ingreso medio de los consumidores, estos pueden consumir más de
todos los bienes, cualquiera sea el precio. En este caso la curva de demanda se desplazará hacia la
derecha. Por el contrario, si los ingresos se reducen, cabe esperar que los individuos deseen demandar
una cantidad menor para cada precio, lo cual hará que la curva se desplace hacia la izquierda. De esta
forma estos cambios nos permiten clasificar los bienes en normales e inferiores.
Bien normal: al aumentar el ingreso de los consumidores, la cantidad demandada a cada uno de los
precios incrementa.
Bien inferior: al aumentar el ingreso de los consumidores, la cantidad a cada uno de los ingresos
disminuye.

PRECIOS DE LOS BIENES RELACIONADOS

 7

La alteración en el precio de un bien no solo incidirá en la cantidad de mandada de un bien, si no

también, pueden ocasionar desplazamientos en la curva de demanda de otros bienes. De esta forma, los
cambios nos permiten introducir una nueva clasificación de bienes:
Bienes complementarios: al aumentar el precio del uno de ellos, se reduce la cantidad demandada del
otro, cualquiera sea el precio.
Bienes sustitutos: al aumentar el precio de uno de ellos, la cantidad demandada de otro se incrementa,
cualquiera sea el precio
Bienes independientes: no guardan ninguna relación entre sí, de modo que la variación del precio de
uno de ellos no afecta la cantidad demandada de otro.

2.3 Oferta
La oferta tiene que ver con los términos en los que las empresas producen y venden sus productos. Así
como es el caso de la demanda distinguidos entre demandar y comprar, ahora debemos explicar la
diferencia que existe entre ofrecer y vender. Ofrecer es tener la intención de vender, en cambio, vender
es hacerlo realmente.
La CANTIDAD OFRECIDA de un bien es la que los vendedores quieren y pueden vender.
La TABLA DE OFERTA muestra las distintas cantidades de un bien que los productores desean ofrecer
para cada precio.
La TABLA DE OFERTA INDIVIDUAL muestra las distintas cantidades de un bien que un productor desea
ofrecer para cada precio, por unidad de tiempo, permaneciendo los demás factores constantes.

La oferta global o de mercado se obtiene a partir de las ofertas individuales, sumando, para cada precio,
las cantidades que todos los productores de ese mercado desean ofrecer.
Una tabla de oferta del mercado representa, para cada precio determinado, las cantidades que los
productores estarían dispuestos a ofrecer. A precios muy bajos, los costos de producción no se cubren y
los productores no producirán más.

LEY DE LA OFERTA
Cuanto mayor sea el precio de un bien o servicio, más beneficiosa puede ser su producción y mayor será
su oferta., este principio se conoce como ley de oferta.

Este cuadro describe cuanto mayor es el precio de los bienes y servicios, mayor es el deseo de
venderlos. Esta relación directa entre precio y cantidad ofrecida se fundamenta en el supuesto de que
los bienes y servicios sean producidos por empresas que se fijan el objetivo fundamental de obtener
beneficios.

2.3.1 la curva de oferta

Es la representación gráfica de la relación entre el precio de un bien y la cantidad ofrecida. Al trazar la
curva de oferta de un bien, suponemos que se mantienen constante todos los demás factores distintos
del precio que pueden afectar la cantidad ofrecida, tales como los precios de los factores utilizados en la
producción de dicho bien.
 8

La FUNCION DE OFERTA establece que la cantidad ofrecida de un bien en un periodo de tiempo

concreto (Qa) depende del precio de ese bien (Pa), de los precios de otros bienes (Pb), de los precios de
los factores productivos (r), de la tecnología (z) y del número de empresas que actúan en este mercado
(H). de esta forma podemos escribir la función oferta:
Qa= O (Pa, Pb, r, z, H)
La función oferta recoge ceteris paribus la relación matemática existente entre la cantidad ofrecida de
un bien, su precio y las demás variables que influyen en las decisiones de producción.

2.3.2 Desplazamiento de la curva de oferta

Los factores que se deben tener en cuenta en las variaciones de las otras variables distintas del precio
del bien, son:
 El precio de los factores productivos.
 Los precios de los bienes relacionados.
 La tecnología existente.
 El número de empresas ofertantes.
La curva de oferta de un bien se desplaza cuando se altera cualquiera de los factores que inciden en la
oferta, distinto del precio de ese bien.

2.4 La oferta y demanda: el equilibrio del mercado

Cuando ponemos en contracto a consumidores y productores con sus respectivos planes de consumo y
producción, esto es, con sus respectivas curvas de demanda y oferta en un mercado particular, podemos
analizar cómo se lleca a cabo la coordinación de ambos agentes. Solo en el punto de corte de ambas
 9

curvas se dará esta coincidencia y solo un precio podrá producirla. A este precio lo denominamos precio
de equilibrio, y a la cantidad ofrecida y demandada, comprada y vendida a este precio, cantidad de
equilibrio.

El precio de equilibrio, o precio que vacía el mercado, es aquel para el cual la cantidad demandada es
igual a la ofrecida. Esta es la cantidad de equilibrio. El equilibrio se encuentra en la intersección de las
curvas de oferta y demanda. En ese punto no hay ni escasez ni excedente.

Un exceso de oferta o excedente es la situación en la cual la cantidad ofrecida es mayor que la

demandada.
Un exceso de demanda o escasez es la situación en la cual la cantidad demandada es mayor que la
ofrecida.
La ley de la oferta y la demanda establece que el precio de un bien se ajusta para equilibrar su oferta y
su demanda.

LOS EFECTOS DE DESPLAZAMIENTOS DE LAS CURVAS DE DEMANDA O DE OFERTA Y EL EQUILIBRIO

Cuando se alteran los factores que subyacen a las curvas de demanda o de oferta, estas experimentan
desplazamientos y tienen lugar cambios en el precio y en la cantidad de equilibrio. En concreto, cuando
se produce un desplazamiento de la cantidad de equilibrio. En concreto, cuando se produce un
desplazamiento de la curva de la demandada o de la de oferta, los efectos sobre los precios y cantidades
de equilibrio son predecibles.
Si a partir de una posición de equilibrio tiene lugar un desplazamiento de la curva de oferta o de
demanda, se genera una situación de exceso de oferta o de exceso de demanda. En la nueva posición de
equilibrio, el recio y la cantidad de equilibrio serán distintos de los iniciales, y el sentido no será
ambiguo.
 10

Desplazando de una curva y movimiento a lo largo de ella

Los desplazamientos de las curvas de demanda y oferta implican alteraciones de las situaciones de
equilibrio que pueden, incluso, inducir a error al interpretar la curva de demanda. Así, si nos detenemos
en la figura 2.7, observamos que, uniendo las dos situaciones de equilibrio, E₀ y E₁, obtenemos una
relación creciente entre el precio y la calidad demandada. Una interpretación precipitada de esta
relación podría hacer pensar que está refutando la ley de demanda en el sentido de que entre E₀ y E₁
tiene lugar un aumento simultaneo al precio y de la cantidad demandada.

2.5.1 el equilibrio de mercado

Los compradores y vendedores se ponen de acuerdo sobre el precio de un bien o un servicio, de modo
que se producirá el intercambio de cantidades determinadas de ese bien o servicio por una cantidad de
dinero también determinada.
Los PRECIOS coordinan las decisiones de los productores y los consumidores en el mercado. Precios
bajos estimulan el consumo y desaniman la producción, mientras que precios altos tienden a reducir el
consumo y estimulan la producción. Los precios actúan como el mecanismo equilibrador del mercado.

En la Economía de mercado, las subas y bajas de precios u la correspondiente aparición de beneficios y

perdidas, inducen a las empresas a producir eficientemente los bienes deseados.
En una economía de mercado los recursos se asignan por medio de las decisiones descentralizadas de
muchas empresas y hogares conforme interactúan en los mercados de bienes y servicios.
Cuando el mecanismo de mercado funciona, el conjunto de mercados que integran la economía se
equilibra alcanzando el equilibrio de mercado.

2.6 La oferta la demanda y la política microeconómica: controles de precios

Utilizando únicamente la oferta y la demanda, analizaremos algunas medidas microeconómicas, en
concreto las orientas a controlar directamente los precios.
Un precio máximo es el precio legal más alto al que puede venderse un bien. Para que este sea
relevante, debe ser inferior al precio de equilibrio.
Un precio mínimo es el precio legal más bajo al que puede venderse un bien.
Este tipo de intervenciones gubernamentales genera excesos de demanda o de oferta, ya no
transitorios, sino que las situaciones de desequilibrio provocadas por los controles de precios pueden
permanecer indefinidamente.
 11

Cuando hay una escasez de un determinado bien debido a la fijación de un precio máximo se
desarrollará algún mecanismo que permita racionar la oferta existente al precio fijado por el gobierno.
El mecanismo de racionamiento se puede concretar, en largas colas, de modo tal que los demandantes
que estén dispuestos a llegar antes y forma cola conseguirán la vacuna y los que no estén dispuesto a
hacerlo no la conseguirán.
Cuando el Gobierno establece un precio máximo que supone una restricción efectiva en un mercado,
aparecerá una escasez del bien; por lo tanto, los vendedores deberán racionar el bien escaso entre los
compradores.

2.6.2 Efectos de la fijación de un precio mínimo

También es posible controlar el precio de un bien imponiendo un precio mínimo para este. Al fijar un
límite mínimo, el gobierno garantiza que el precio que se esté cobrando por un determinado bien no
descienda por debajo de cierto nivel.

Capítulo 3 Elasticidad y sus aplicaciones

3.1 la Elasticidad de la demanda

La elasticidad es una medida de la sensibilidad de la cantidad demandada o de la cantidad ofrecida ante
un cambio en alguno de sus factores determinantes.

3.1.1 Elasticidad-precio de la demanda

 12

Sabemos que la curva de demanda de pendiente negativa representa la conducta de los compradores y
que, según la ley de la demanda, cuando el precio de un bien se reduce, la cantidad demandada de ese
bien aumenta. La elasticidad-precio de una demanda mide el grado en que la cantidad demandada
responde a una variación de precio. El coeficiente de elasticidad-precio de la demanda, Ep; es la razón
entre la variación porcentual de la cantidad demandada de un bien y la variación porcentual de su
precio, manteniéndose constate todos los demás factores que afecta la cantidad demandada.
La elasticidad-precio de la demanda mide el grado en que la cantidad demandada responde a las
variaciones del precio de mercado.
Ep= variación porcentual de la cantidad demandada/Variación porcentual del precio

FACTORES QUE LO CONDICIONAN:

1. Tipo de necesidades que satisfacen el bien.
2. Disponibilidad de bienes sustitutivos.
3. Proporción de ingreso gastada en el bien.
4. Periodo considerado.
Las elasticidades tienden a ser más elevados cuando se trata de bienes de lujo, cuando existen
sustitutos disponibles y cuando los consumidores tienen más tiempo para adaptar su conducta.

El cálculo de la elasticidad
Para calcular numéricamente la elasticidad-precio de la demanda, representemos el cambio porcentual
en la cantidad demandada (cambio en Q) por (ΔQ/Q). Si hacemos lo mismo con el precio el cambio
porcentual de este se escribirá como (ΔP/P) y la expresión (Ep), representativa a la elasticidad, se
convierte en:

El cálculo de la elasticidad-precio permite establecer la siguiente tipología:

 Cuando una variación del precio del 1% provoca una variación de la cantidad demandada
superior a ese porcentaje, decimos que la demanda es elástica con respecto al precio.
 Cuando una variación de precio del 1% provoca una variación de la cantidad demandada
inferior a ese porcentaje, decimos que la demanda es inelástica con respecto al precio.
 Cuando una variación de precio del 1% provoca una variación de la cantidad demandada en ese
mismo porcentaje, decimo que la demanda tiene elasticidad unitaria.

La demanda es elástica si la elasticidad -precio de la demanda es mayor que 1, es inelástica si es menor

a 1 y es de elasticidad unitaria si es igual a 1.
Otros casos singulares de la curva de demanda según su valore de la elasticidad-precio de la demanda
son: 1) la demanda perfectamente elástica o elasticidad infinita, con una curva de demanda horizontal
y 2) la demanda perfectamente inelástica, con una curva de demanda vertical.
 13

El signo de la elasticidad-precio de la demanda

Dado que la curca de demanda tiene una inclinación negativa, las variaciones de P y Q son en sentido
contrario, por lo que el consiente de incrementos tendrá signo negativo. Para poder trabajar con
números positivos, el valor de la elasticidad se multiplica por -1. Además, las variaciones están
expresadas en un tanto por ciento, por lo cual la unidad con la que midamos el bien no influye en la
elasticidad.

Elasticidad promedio de la demanda

La definición de elasticidad que hemos ofrecido solo es correcta cuando mide las consecuencias de
cambios pequeños en los precios. Para evidenciar esta indeterminación, pensemos en la fig. 3.1 A) se
trata de medir la elasticidad de la curva cuando tiene lugar un movimiento del punto A al punto B.
Para aplicar esta interpretación, es decir, para que la elasticidad sea distinta según comencemos en A o
en B, se puede calcular una elasticidad promedio para el arco comprendido entre dichos puntos. Esta
forma de cálculo se conoce también como el método de punto medio.
 14

La elasticidad de la demanda cuando esta es una línea recta: elasticidad no es lo mismo que
pendiente.
De la expresión 3.2 se desprende que la elasticidad de la demanda en un punto es igual a la pendiente
de la función en dicho punto, ΔQ/ΔP (olvidemos nos del signo negativo por la razón apuntada),
multiplicada por el cociente P/Q, es decir:

En el caso de que la función de demanda sea una línea recta y su pendiente constante, tenemos que
ΔQ/ΔP será constate, por lo que los valores que tome la elasticidad dependerá del cociente P/Q. en la
figura 3.2 se muestran los distintos valores de la elasticidad-precio de una curva de demanda lineal con
pendiente -1 y se observa que estos oscilan entre ∞ y cero, como consecuencia únicamente de los
distintos valores del cociente P/Q, ya sea que la pendiente permanece constate.

3.2 La elasticidad-precio de la demanda y el ingreso total

Todos los empresarios saben que, dada una curva de demanda, la cantidad demandada será mayor si
baja el precio, mientras que, si este aumenta, la cantidad que los consumidores demanda se reducirá.
Sin embargo, una información de mayor interés para ellos es saber cómo se verá afectado el ingreso
total que la empresa obtiene como consecuencia del cambio en el precio. El ingreso total es la cantidad
pagada por los compradores y percibida por los vendedores de un bien. Se calcula multiplicando el
precio por la cantidad vendida.

El sentido del precio depende de la “sensibilidad” de la cantidad demandada, y esto se expresa

mediante el concepto de elasticidad-precio de la demanda.
 15

En síntesis, cuando el precio se reduce, el ingreso total:acional

 Aumenta si la demanda es elástica, de forma tal que el precio y el ingreso total varían en
sentido contrario.
 Se reduce si la demanda es inelástica de modo que el precio y el ingreso total varían en el
mismo sentido.
 No se altera si la demanda es unitaria, de forma tal que el precio y el ingreso total se mantienen
constantes cuando varía el precio.

3.3 la elasticidad cruzada y la elasticidad-ingreso

Como se desprende de la función de demanda, la cantidad demandada de un bien no solo cambia
cuando se altera el precio de este, sino que también depende de variables tales como los precios de los
bienes relacionados y el de ingreso. En este apartado nos ocuparemos de calcular la sensibilidad o, más
concretamente, la elasticidad de la demanda ante cambios en las variables.

3.3.1 Elasticidad cruzada de la demanda: bienes complementarios y bienes sustitutos

La cantidad demandada de un bien no solo muestra sensibilidad ante los cambios en el precio de propio
bien, sino también ante alteraciones en los precios de ciertos productos que están estrechamente
relacionados con él.
Esta medida es la elasticidad cruzada de la demanda, que se define de la siguiente forma:

Esta puede ser positiva o negativa. Será positiva si la cantidad demandada del bien i aumenta cuando se
incrementa el precio del bien j. ej. La demanda de carbón aumentara ante una suba en el precio del
combustible. Esto ocurre cuando se trata de bienes sustitutos. Y será negativa cuando el aumento del
precio del bien j provoque una reducción en la cantidad demandada del bien i. ej. Aumento del precio
del combustible reduce la cantidad demandada de automóviles. Esto ocurre en el caso de bienes
complementarios. Son independientes entre sí cuando sus elasticidades cruzadas son nulas.

Capítulo 5 La empresa: Productos, costos y Beneficios.

5.1 La empresa y la figura del empresario

La empresa tiene como función básica transformar los factores de producción para convertirlos en
bienes y servicios aptos para el consumo o para la inversión.
Las empresas pueden explotar las ventajas de la producción en masa o a gran escala, reunir los recursos
financieros necesarios y organizar y gestionar todas las actividades que hacen falta para llevar a cabo la
producción y distribución de bienes y servicios.

5.1.1 El empresario
El empresario tradicional aporta el capital y lleva a cabo, al mismo tiempo, las funciones propias de la
dirección: organizar planificar y controlar. El empresario moderno es quien crea una empresa a partir de
 16

una idea innovadora sobre los procesos y productos actuando, así como agente difusor del desarrollo
económico.
El empresario establece los objeticos de la organización, negocia con los distintos factores de la
empresa y coordina las relaciones con el entorno en el que está desarrollada su actividad.

Empresas de gran tamaño

(se dividen las funciones del empresario)

Inversionista; asume los riesgos Directivo Profesional;

ligados de la promoción y la especializado en la gestión y
innovación mediante el aporte administración de empresas.
de capital.

5.1.2 Tipos de organización empresarial

las empresas se pueden dividir en:
 Empresa de propiedad individual: es la forma más simple de establecer un negocio. En este
caso, la empresa pertenece a un individuo, quien también la dirige. El propietario responderá
con todos sus bienes personales por las pérdidas en que incurra.
 Colectiva: la empresa pertenece a un grupo de personas o socios, que aportan trabajo y/o
capital y tienen una responsabilidad ilimitada.
 En comandita o comanditaria: está integrada por socios colectivos y socios comanditarios; la
responsabilidad de estos últimos se limita al capital que aportan. Si el capital es aportado
mediante acciones se trata de una empresa en comandita por acciones
 De responsabilidad limitada: los socios aportan capital y solo son responsables por los aportes
realizados.
 Sociedad anónima: en estas empresas el capital está dividido en pequeñas partes iguales
llamadas acciones, lo que facilita la reunión de grandes capitales. Cada socio accionista solo
responde por el capital que ha aportado. Así, al limitarse la responsabilidad de los propietarios,
existe una menor protección legal para los acreedores de la sociedad.
 Cooperativa: en este tipo de empresas los socios aportan capital y trabajo, y buscan satisfacer
sus necesidades compartiendo riesgos y beneficios.

Las sociedades comerciantes son aquellas que han adoptado una de las formas previstas por el Código
de Comercio y, por lo tanto, se inscriben en el Registro Público de Comercio.

5.1.3 La actividad productiva de la empresa: decisiones claves

Cualquiera sea el producto o servicio que ofrece una empresa, el empresario tiene que tomar
diariamente múltiples decisiones sobre la actividad productiva, de las cuales las más importantes son:
que cantidad producir de un determinado bien y como producirlo.
La actividad fundamental de una empresa es la producción, que consiste en la utilización de los factores
productivos y de los inputs intermedios para obtener bienes y servicios.
En la economía el termino capital significa capital físico, es decir máquinas y edificios, y no capital
financiero. Los factores de producción en una empresa son los recursos naturales, los trabajadores
empleados y las dotaciones de capital físico.

5.2 La función de producción

La función de producción especifica la cantidad máxima de un bien que puede producirse con una
cantidad dada de factores o insumos, y se define para un estado dado del conocimiento tecnológico.
 17

5.2.1 La función de producción y el corto plazo: factores fijos y variables

Los bienes capitales no pueden incrementarse debido a que estos en el corto plazo son fijos. Lo
contrario sucede con los factores variables, como el trabajo cuya adquisición en mayores cantidades si
resulta factible en el corto plazo.

El corto plazo es el periodo de tiempo a lo largo del cual las empresas pueden ajustar la producción
cambiando los factores variables, tales como el trabajo y los materiales. En el corto plazo los factores
fijos, como la planta y el equipo, no pueden ajustarse plenamente.

El producto marginal PML mide la variación que tiene lugar en el producto total PT cuando se utiliza una
cantidad más del factor variable (PML= ΔPT/ΔL). en otras palabras, es el producto extra que se obtiene
cuando la cantidad de trabajo utilizada se incrementa en una unidad.
El producto o productividad media indica el nivel de producción que obtiene la empresa por unidad de
trabajo empleada. El producto medio (PMeL) es el cociente entre el producto total y el número de
unidades físicas del factor de producción variable (PMeL=PT/L).

La cuerva de producto total muestra la relación entre la cantidad de un factor variable (trabajo) y la
cantidad de producto obtenida. La cantidad de producto marginal de un factor variable (el trabajo)
muestra el aumento en el producto total como consecuencia de utilizar una cantidad adicional de ese
factor.

La ley de rendimientos decrecientes establece que el producto marginal de un factor variable de

producción disminuye, traspasado un cierto nivel, al incrementarse la cantidad empleada de ese factor,
permaneciendo todos os demás factores constantes.

Relación entre la curva de producto total y las curvas de costo

Cuando la curva de producto total tiene su punto de inflexión, es decir, pasa de aumentar a un ritmo
creciente a otro decreciente, la cuerva de costo variable también cambia, deja de crecer a un ritmo
decreciente para hacerlo a otro creciente. Así, la cuerva de costo variable resulta ser la inversa de la
curva de producto total. La razón de este comportamiento descansa en la ley de rendimientos
marginales decrecientes.
 18

5.2.2 La producción y el largo plazo

Al incrementar la demanda de la empresa, esta debe aumentar la producción, generando mayor trabajo
y número de empleados, de esta forma en un plazo algo mayor, la empresa puede plantearse la
conveniencia de ampliar las variables fijas (capital físico). A largo plazo las empresas tienen la posibilidad
de alterar la cantidad de cualquiera de los factores que emplean en la producción, incluido el capital.
Las propiedades técnicas de la producción a largo plazo se determinan en torno al concepto de
rendimientos de escala, que reflejan la respuesta del producto total cuando todos los factores se
incrementan proporcionalmente.

La producción muestra rendimientos de escala crecientes (cuando varían las cantidades utilizadas de
todos los factores en una mayor proporción), decrecientes (cuando varían las cantidades utilizadas de
todos los factores en una menor proporción) o constantes (cuando varían las cantidades utilizadas de
todos los factores en una misma proporción), cuando un incremento proporcional de todos los factores
provoca en el producto un incremento más proporcional, menos que proporcional o justamente
proporcional.

5.3 Los costos de producción: el corto y el largo plazo

La producción implica la utilización de inputs (factores productivos, materias primas y productos
intermedios) lo cual genera un costo. El costo viene determinado por el valor de los factores analizados
por la empresa para producir el bien.
El beneficio de la empresa se define como la diferencia entre los ingresos totales y los costos totales.
Por lo tanto, para procurar reducir los costos al mínimo es un requisito para maximizar los beneficios,
que es el objetivo de toda empresa.

Costos contables y costos explícitos

En economía, el concepto de costo relevante es el costo oportunidad e incluye los costos explícitos o
contables y los costos implícitos o costos de factores que no exigen un desembolso de dinero.
Los costos explícitos son los costos de los factores que exigen a la empresa un desembolso de dinero.
Costos económicos este considera el costo de oportunidad de todos los recursos utilizados, esto es, lo
que todos los recursos podrían obtener en su mejor uso alternativo.
 19

5.3.1 Los costos a corto plazo

los costos que generan los factores fijos (maquinaria, instalaciones, etc.) y que no dependen del
volumen de producción se denominan costos fijos. por otra parte, los costos que varían con el nivel de
producción y están asociados a los factores variables son los costos variables. el costo total es la suma
de costos fijos y los costos variables.
 Costos fijos (CF) son los costos de los factores fijos de la empresa y, por lo tanto, a corto plazo
son independientes del nivel de producción.
 Costos variables (CV) depende de la cantidad empleada de los factores variables y, por lo tanto,
del nivel de producción.
 Costos totales (CT) son iguales a los costos fijos más los costos variables y representan el
menor gasto necesario para producir cada nivel de Output

Los costos marginales y costos medios

A partir del costo total se obtiene el costo marginal (CM) que mide la variación que se produce en el
costo total cuando la cantidad producida se incrementa en una unidad

En otras palabras, es el costo adicional o extra ligado a la producción de una unidad adicional de un bien.
En la curva de CM tiene un tramo decreciente, alcanza un mínimo y, luego, tiene un tramo ascendente.

Los costos medios o unitarios so los costos por unidad de producción. Este concepto se puede aplicar a
las categorías de costos descriptas anteriormente (CF, CV y CT). El costo medio es el cociente entre el CF
y el nivel de producción; el costo variable medio es el CV dividido por el nivel de producción y el costo
total medio es el CT dividido por el nivel de producción u output (q) y nos dice cuánto cuesta cada
unidad del producto.

La curva del costo fijo medio (CFMe) muestra como este costo disminuye conforme aumenta la
producción.
La escala mínima eficiente es la cantidad de producción que minimiza el costo total medio.
Siempre que el costo marginal sea menor que el costo medio, este último será decreciente. En el caso
contrario el costo medio pasa a ser creciente.
 20

5.3.2 Los costos medios a largo plazo y los rendimientos de escala

La curva de costos medios a largo plazo tiene una forma de U mucho más abierta que la curva de costos
medios a corto plazo.
La forma de la curva de CMeL se describe en función de las economías deseconomías de escala. Cuando
hay rendimientos de escala crecientes, el CMeL disminuye conforme aumenta el nivel de producción;
cuando hay rendimientos de escala decrecientes, el CMeL es creciente; cuando hay rendimientos
constantes de escala, el CMeL es plano.

5.4 Las decisiones de la empresa y la maximización de los beneficios

Las decisiones básicas que toda empresa debe tomar es la cantidad que producirá, y esta depende del
precio al que pueda venderla y del costo de producción, de esta forma la empresa se guía por el deseo
de maximizar los beneficios definidos por:

El ingreso total se calcula multiplicando el precio de venta de producto o servicio por el número de
unidades (q).

Los beneficios económicos son el ingreso total menos el costo total, incluidos los costos explícitos y los
implícitos. El beneficio contable es igual al ingreso total menos el costo explicito total.
El beneficio económico incluye el costo oportunidad de todos los recursos utilizados, lo que todos los
recursos podrían obtener en su mejor uso alternativo.

Maximización de los beneficios y los ingresos marginales

Esto se alcanza cuando la diferencia entre los ingresos totales y los costos totales es máxima. La
diferencia positiva máxima entre los ingresos totales y los costos totales se logra en el punto en el cual la
pendiente de la curva de ingresos totales es igual a la pendiente de costos totales. Dado que la
pendiente de una curva mide el cambio experimentado por la variable representada en el eje de
ordenadas cuando cambia la variable representada en el eje de ordenadas cuando cambia la variable
 21

representada en el eje de las abscisas, en realidad la maximización del beneficio exige que el costo
marginal (CM) sea igual al ingreso marginal (IM).
El ingreso marginal (IM) se define como el cambio del ingreso total que se produce cuando se altera en
una unidad la cantidad producida.

Así, pues, toda empresa que trata de maximizar su beneficio lanzara al mercado aquella cantidad de
producto para la que se cumpla la siguiente condición:

5.4.2 La maximización de los beneficios: las decisiones de producción

Beneficio (B)= Ingresos totales (IT) – Costos totales (CT)

Con respecto a esta expresión cabe plantear tres posibilidades:
1. Beneficios normales
2. Beneficios Extraordinarios
3. Perdidas

1. Beneficios normales o nulos (IT = CT = > B = 0)

Cuando la empresa logra igualar los ingresos totales y los costos totales, el beneficio es igual a cero y se
dice que obtiene beneficios normales o contables, pues los costos totales comprenden todos los costos
de producción, incluido el costo oportunidad de capital y la gestión aportada por los propietarios de la
empresa. Para presentar el análisis de la maximización de los beneficios en términos unitarios o medios,
tal como hemos llevado a cabo el estudio de los costos, dividido a los ingresos totales y los costos
totales por la cantidad producida por la empresa. De esta manera obtenemos por un lado el costo
medio (CMe) y por otro los ingresos medios (IMe).
Esto significa que el beneficio económico normal o nulo de la empresa, obtiene lo mismo que lo que
obtendrían los recursos utilizados en su mejor opción alternativa.

2. Beneficios extraordinarios o positivo (IT > CT= > B> 0)

Aquí los ingresos totales son superiores a los costos totales. En este caso diremos que la empresa obtiene beneficios
extraordinarios, en el sentido que son superiores a los normales de la explotación.
En términos unitarios o medios, que la empresa obtenga beneficios extraordinario equivalente a decir que el
ingreso medio, es mayor que el costo medio, IMe > CTMe.
Es decir, un beneficio positivo significa que la empresa obtiene mas que los que obtendrían los recursos por ella
empleados en su mejor opción alternativa.

Perdida o beneficio económico negativo (IT > CT = > B < 0)

Aquí los ingresos totales son inferiores a los costos totales, por lo tanto, la empresa incurre en pérdidas. Esto
significa no significa que la empresa tenga perdidas del punto de vista contable, sino simplemente que obtiene los
recursos en la mejor opción alternativa.

Tema 6: La empresa en los mercados de competencia perfecta

6.1 La competencia perfecta
La competencia que surja entre un gran numero de vendedores que ofrecen un producto o servicio homogéneo
(competencia perfecta) será distinta de aquella que se genere en un mercado en el cual los competidores son
numerosos, pero logran diferenciar el producto o servicio que ofertan (competencia monopolística), y de aquella
en la que participe un numero reducido de vendedores (oligopolio). En el caso extremos, donde la competencia es
inexistente el mercado es controlado por un solo productor (monopolio).
 22

Para describir las características de mercado se tiene en cuenta el numero de empresas que participan
en el, el grado de diferenciación de los bienes producidos, la capacidad que cada empresa
individualmente tiene para fijar el precio del producto y la existencia o no de barreras de entrada, de
esta forma se las clasifica en:
 Elevando número de oferentes y demandantes: las empresas sin importar lo que hagan no van
a modificar la demanda en el mercado.
 Bien Homogéneo: no pueden modificar el valor del un bien que es igual a otro ya que corren el
riesgo a perder a los consumidores
 Información perfecta: es preciso que todos los participantes tengan pleno conocimiento de las
condiciones generales en que opera el mercado
 No existen barreras de entrada ni salida: en los mercados existe la libre concurrencia, es
decir, que no hay barreras de entrada y las empresas pueden entrar y salir libremente.

La conducta de la empresa competitiva

La oferta y la demanda determinan el precio de equilibrio y a dicho precio, las empresas deciden
libremente que cantidad producir, en términos de la figura 6.1 el mercado determina el precio de
equilibrio (Pe), y cada empresa de las muchas que lo integra acepta dicho precio como un dato fijo
sobre el que no puede influir. A este precio, una empresa concreta puede vender la cantidad que decida,
pues individualmente, pues en el conjunto del mercado no es significativo y no influirá en el precio. Por
ello, la curva de demanda de la empresa individual es horizontal. Si decidiera vende su producto a un
precio algo superior a Pe perdida todos los clientes.
La empresa competitiva se enfrenta a una curva de demanda Hz o completamente elástica.
La horizontalidad de la curva de demanda se debe a que la empresa puede vender toda la cantidad que
produzca al precio vigente en el mercado, es decir, a Pe o a un precio más bajo.
Una empresa perfectamente competitiva es precio-aceptable, pues considera constante el precio de
método que percibirá por su producción cuando trata de determinar el volumen que maximizará su
beneficio.

El ingreso medio y el ingreso marginal en una empresa competitiva

El ingreso medio o unitario (IMe) es igual al ingreso total dividido por el numero de unidades vendidas.
Dada la definición de ingreso total, el ingreso medio es el precio del bien, de modo que podemos
escribir:
 23

Como se observa en la Fig. 6.1, la empresa competitiva no puede influir en el precio, pues se enfrenta a
una curva de demanda totalmente Hz, de forma que el ingreso adicional o el ingreso marginal (IMg)
derivado de cada unidad adicional vendida es el precio de mercado. Así, el precio o IMe es constante e
igual al IMg, pues el precio de mercado no se ve afectado por las variaciones en la producción de la
empresa.

6.2 la maximización de los beneficios y la decisión de producir de la empresa competitiva

La empresa competitiva maximiza su beneficio
cuando ofrece la cantidad para la cual el ingreso
marginal es igual al costo marginal. Es decir, la
empresa competitiva maximiza los beneficios
cuando produce en un nivel en el cual el ingreso
marginal, que es similar al precio de mercado
(P), se iguala al costo marginal (P=CM).

Curva de oferta del mercado a corto plazo

Es la cantidad del producto o servicio que se deberá ofrecer para cada precio, la cual coincide con la
curva de costo margina que se encuentra por arriba del valor mínimo del costo variable medio.
Curva de oferta del mercado a largo plazo
Cuando la industria solo se encontrará en una situación de equilibrio a largo plazo cuando el precio del
mercado coincida con el mínimo de la curca de los costos medios a largo plazo.

Tema 7: El Monopolio

7.1 la competencia imperfecta

Un mercado es de competencia imperfecta cuando las empresas oferentes influyen individualmente en
el pecio del producto. Así, el precio no se acepta como un dato ajeno, sino que los oferentes intervienen
activamente en su determinación. En un mercado de competencia imperfecta las empresas que lo
integran tienen la capacidad de influí en el precio de su producto actuando individualmente.
Por otro lado, es frecuente que existan barreras a la entrada de nuevas empresas a determinados
mercados. En el caso del competidor imperfecto, la pendiente de la curva de demanda es negativa y
tiene elasticidad finita.
 24

Características de un mercado de competencia imperfecta

El caso extremo de competencia imperfecta es el monopolio. Un monopolista es el único vendedor de
un determina bien o servicio en un mercado en el que no es posible la entrada de otros competidores.
Una empresa tiene el poder de monopolio o poder de mercado si incrementa el precio de su producto
reduciendo su propia producción
Un Monopolio natural surge cuando una única empresa puede ofrecer un bien o servicio a todo un
mercado menos costos que dos o mas empresas.
 Muchos compradores y un solo vendedor
 Bien sin sustituto cercano, todos los beneficios tienen sustitutos, pero al ser el único en el
sector puedo manejar el mercado a placer. Sin escapar de la demanda ((+) precio, (-) demanda
y viceversa).
 No hay información perfecta.
 Hay barreras de entrada y salida, esto se debe a que no todas las empresas tienen los recursos
suficientes para alcanzar un gran tamaño. aquí se destacan: las restricciones legales, la
diferenciación del producto, los elevados costos de entrada.

Ingreso total, medio y marginal del monopolio

Recordemos que el IT viene dado por el resultado de multiplicar la cantidad producida por la empresa
(Q) y el precio al que se vende cada unidad (P) y el ingreso margina se define como el cambio del ingreso
total que se produce cuando se altera en una unidad la cantidad producida:

El ingreso marginal (IM) es la variación que experimenta el ingreso total cuando se vende una unidad
más. El IM puede ser positivo o negativo
 25

7.2 el monopolio y la maximización de los beneficios

La empresa monopolista se encontrará en equilibrio cuando, al incrementar la producción en una
unidad, la variación de ingresos y los costos sea igual (IM=CM).
En la fig. 7.3 la cantidad de máximo beneficio será Qm, pues si se produce una unidad mas a partir de
Qm los beneficios disminuirían, dando que CM>IM, mientras que, si se produce una unidad menos, los
beneficios incrementan al aumentar el nivel de producción (IM>CM. Solo para Qm se cumple que
IM=CM y se maximiza el beneficio.
si bien en lo que se refiere a las reglas de maximización de beneficios las empresas competitivas y
monopolistas son iguales, existe una importante diferencia: el ingreso marginal de una empresa
competitiva es igual al su precio, mientras que el de una empresa monopolista es menor que su precio.

Tema 7: El oligopolio y la competencia monopolística

8.1 El oligopolio: concepto y características

el oligopolio puede existir tanto por el lado de la oferta como el de la demanda; así, un oligopolio será
de oferta cuando la demanda esté atendida por unos pocos oferentes. Por otro lado, cuando un escaso
número de demandantes debe absorber el bien o servicio producido por un gran número de oferentes,
estaremos ante un oligopolio de demanda, también denominado oligopsonio.

SEGUNDA PARTE

TEMA 12 Macroeconomía
 26

La macroeconomía se encarga de agregar los distintos bienes y mercados hasta reducirlos a un solo bien
genérico. Este bien genérico representa el conjunto de todos los bienes y servicios que se producen y se
intercambian en una economía, con una única curva de demanda, demanda agregada, y una única
curva de oferta, oferta agregada.
El propósito de la macroeconomía es obtener una visión mas simplificada de la economía, pero al mismo
tiempo permita conocer y actuar sobre el nivel de la actividad económica de un país determinado o de
un conjunto de países.
La política macroeconómica está integrada por el conjunto de medidas gubernamentales destinadas a
influir sobre la marcha de la economía en su conjunto, los objetivos clave de la política económica
suelen ser la producción, el empleo y la estabilidad de los precios.
Las variables agregadas son: PBI, TAZA DE INTERES, RIESGO PAÍS, INFLACIÓN, DESOCUPACION,
POBREZA, DISTRIBUCIÓN, EL INGRESO, CUENTAS PUBLICAS, TIPO DE CAMBIO.

En macroeconomía se distinguen 3 tipos de variables:

A- Flujo: son las definidas con arreglo a un periodo. Así, el “ingreso real” es la suma de todas
las producciones generadas por todas las empresas afectadas de la economía durante un
periodo determinado, otra variable importante es la “inversión” que es la acumulación del
factor productivo capital generadas por todas las empresas de una economía en un tiempo
dado
B- Stock: son las que se definen con relación a una fecha, pero no en un periodo de tiempo.
Tienen un sentido de una acumulación desde siempre hasta el momento presente.
C- Precios: de los bienes y de los factores de producción. En la vida real todos los precios de
los bienes y de los factores de producción se limitan en cantidades de dinero (en el caso del
propio dinero).

Del corto al largo plazo: “El crecimiento económico”

En la macroeconomía se ocupa de las tendencias a largo plazo de la producción y del nivel de vida, es
decir del crecimiento económico. Comprender las fuerzas que subyacen tras los ciclos económicos y el
crecimiento económico es fundamental para entender la MACROECONOMÍA.
Debe destacarse, el diferente comportamiento de las variables a corto y largo plazo. Así, en el muy corto
plazo, si una economía (tal como se ha señalado) está sumida en una gran depresión, una estrategia
adecuada puede consistir en estimar el consumo a costo de recibir el ahorro.
El tipo de relación entre ahorro e inversión a largo plazo NO es válido.

A largo plazo, sin embargo, la tasa de ahorro es clave para generar inversión e incrementar el stock de
capital de la economía y alcanzar un mayor crecimiento (hay que ahorrar para que una economía crezca)

La función de la producción de la economía o función de producción agregada es el resultado de agregar

las funciones de producción de las empresas que las integran:
Y=f (L; K).
Solo a largo plazo, debido a cambios en la tecnología o en el stock de capital, tiene lugar desplazamiento
de la función.
 27

12.2 Los objetivos de la macroeconomía

1- Alcanzar un elevado nivel y un rápido crecimiento de la producción y del consumo.
Contar con abundante cantidad de bienes y servicios es algo que todos los países desean. El
indicador más amplio de la producción total de una economía es el producto interno bruto o PBI,
que indica el valor de mercado en todos los bienes y servicios finales que produce un país durante
un año.
El PBI NOMINAL mide los precios corrientes de mercado, y el PBI REAL es un índice de volumen o
cantidad de bienes y servicios producidos. Si dividimos ambos obtendremos el DEFLACTOR del PBI.
El máximo nivel de PBI que puede mantenerse con una tecnología y un volumen de producción
dados, sin acelerar la inflación, es el PBI POTENCIAL. Es el nivel de producción correspondiente a la
menor tasa sostenible de desempleo o tasa de desempleo natural.
El PBI POTENCIAL es el máximo nivel de producción que puede alcanzar la economía manteniendo
estables los precios. Este depende de la CAPACIDAD PRODUCTIVA DE LA ECONOMÍA, que está
determinada a su vez, por los factores productivos existentes y por la tecnología disponible.

2- Lograr una tasa de desempleo baja y un elevado nivel de empleo.

Por un lado, están aquellas personas que terminan de formarse o no y consiguen empleo. Y por otro
lado las que no lo consiguen. Entonces existe el DESEMPLEO, que generalmente se limita con la tasa
de desempleo, que es el porcentaje de la población activa que está desempleada. La población
activa está formada por todas las personas desocupadas y todos los desempleados que están
buscando trabajo.
Cantidad de desempleados
Tasa de desempleo= ∗100
Población activa
Tiende a reflejar la situación del ciclo económico: Considerando que la producción está creciendo, la
demanda de trabajo incrementa y la tasa de desempleo se reduce.

3- Alcanzar la estabilidad del nivel de precios

Lograr una baja inflación o un nivel general de precios estables es un objetivo macroeconómico
clave, pues los fuertes crecimientos de precios distorsionan las decisiones económicas de las
empresas y de los individuos y, por lo tanto, impiden una asignación eficiente de los recursos.
El indicador del índice general de precios es el INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR o IPC. Este
último incide el costo de una canasta fija de bienes generalmente adquiridos por el consumidor
medio. La variación de precios se limita con tasa de inflación.
 28

Otros objetivos:

Déficit público: Es la diferencia entre los gastos públicos y los ingresos públicos; es un indicador del
grado de equilibrio o desequilibrio de la actuación del sector público. Según cuanto sea la cantidad del
déficit público, así serán las necesidades de financiación de las administraciones públicas.

Desequilibrio exterior: Desequilibrio en las transacciones con el resto del mundo. Las relaciones de un
país con el resto del mundo se reflejan en la balanza de pagos. Así, un déficit en la balanza de cuenta
corriente (importaciones > exportaciones) implica que el país esta absorbiendo mas recursos de los que
produce y el déficit debe compensar el préstamo recibido del resto del mundo.

Tipo de cambio: Expresa el precio en unidades monetarias nacionales de una unidad monetaria de
moneda extranjera.

12.3 Los instrumentos de la política macroeconómica

Política monetaria: Los gobiernos suelen recurrir a la política monetaria para tratar de estabilizar la
actividad económica y evitar los inconvenientes derivados de los ciclos económicos. Para ello controlar
la evolución de la cantidad de dinero, el crédito y, en general, el funcionamiento del sistema financiero.
La política monetaria, a través del control de la oferta monetaria por parte del banco central y su
capacidad de incidir sobre las tasas de interés y las condiciones crediticias, afecta el gasto de los sectores
de la económica, que son sensibles a las tasas de interés, como la inversión empresarial, el consumo y
las exportaciones netas. De esta forma, la política monetaria influye tanto en el PBI efectivo como en el
potencial, así como en los precios.

Política fiscal: se refiere a las decisiones del gobierno sobre el nivel del gasto público y los impuestos,
para ayudar a determinar la distribución de los recursos entre los bienes privados y los públicos. Incide
sobre los ingresos y el consumo de los individuos y ofrece incentivos a la inversión y otras decisiones
económicas.
El gasto publico incluye dos tipos de gastos: las compras del estado (construcción de carreteras, compra
de ferrocarriles, etc.) y las transferencias del estado (ingresos de determinados grupos de individuos,
como los jubilados o los desocupados). Los impuestos constituyen el otro instrumento de la política
fiscal, e inciden en la economía de dos formas. Una, reduciendo los ingresos de los individuos y dos
inciden sobre los precios de los bienes y los factores de producción, afectando los incentivos y la
conducta de os individuos.

Política de oferta: propicia los incentivos al trabajo y a la producción, así como la incorporación de
mejoras tecnológicas.

12.4 Modelo de la oferta agregada y la demanda agregada

Las variables objetivo o resultados básicos son los que el crecimiento del producto nacional, el nivel de
precios, el desempleo, inflación, etc.; de esta forma definen el bienestar económico.
Aquí también se muestra una visión global de las distintas fuerzas que determinan o afectan los
resultados macroeconómicos.
 Fuerzas internas de mercado; crecimiento de la población, la inversión, gasto, la innovación
tecnológica.
 Perturbaciones externas; las guerras, las condiciones climáticas, etc.
 Acciones de política económica; los cambios en los impuestos, el gasto público, la cantidad de
dinero, el control del tipo de cambio

Demanda agregada: se refiere a la cantidad total que están dispuestos a gastar los diferentes sectores
de la economía durante un periodo de tiempo. Los componentes de la demanda agregada son el
consumo, la inversión, el gasto público y las exportaciones.
 29

Hay dos tipos de variables que inciden en la demanda agregada: unas lo hacen directamente, las
variables no financieras (como el consumo, la inversión, el gasto público y las exportaciones netas), y
otras, indirectamente, las variables financieras (como el dinero y otros activos financieros).

Curva de demanda agregada: Muestra la relación entre el nivel general de precios y el gasto agregado
de la economía. En el eje de las ordenadas se representa el nivel general de precio (P), y en el de las
abscisas, la producción total de la economía, es, el PBI real.
Esta curva representa lo que comparará todos los agentes de la economía, es decir, los consumidores,
las empresas, el sector público, y el sector exterior, en los diferentes niveles agregados de precios,
manteniendo constantes los demás factores que afectan la demanda agregada.
Esta curva también tiene la pendiente negativa pues al bajar el precio la cantidad demandada por los
agentes será mayor.

La oferta agregada: Está relacionada con factores tales como márgenes de beneficios y los costos de
producción, la utilización de la capacidad productiva, la cantidad y calidad de los factores productivos
empleados, la productividad y la tecnología.
Este conjunto de factores puede dividirse en dos bloques: Uno formado por los márgenes de beneficios
y los costos de producción, y otro, por los mercados de factores, fundamentalmente el mercado de
trabajo.
La oferta agregada analiza las variaciones de la producción que inciden en el nivel de precios. Para
estudiar esta incidencia, es necesario analizar la relación entre el nivel general de precios y los costos.
Cabe destacar que el nivel general de precios aumenta a corto plazo cuando se produce un incremento
generalizado de los costos unitarios de la economía.
Un incremento de la producción real provoca un incremento de los costos unitarios y
consecuentemente, un aumento del nivel general de precios.

Curva de oferta agregada (OA) indica el nivel general de precios acorde con los costos unitarios de las
empresas y sus márgenes porcentuales para cualquier nivel de producción a corto plazo.
 30

Con relación a la forma de la curva OA, cabe señalar que a medida que la producción se acerca al nivel
de plena utilización de la capacidad productiva o renta provincial.

El PRODUCTO POTENCIAL o RENTA DE PLENO EMPLEO es el que se alcanza cuando todos los recursos
productivos están empleados.

EQUILIBRIO MACROECONÓMICO es aquella combinación del PBI real y del nivel general de precios que
es coherente con los costos unitarios de las empresas, y el gasto y la producción están en equilibrio.

DEFLACION: caída generalizada en los precios de la economía.

Tema 13 Medición del PBI: Del PBI al ingreso disponible

13.1 El producto bruto interno (PBI)

La medición de la actividad económica solo ha sido posible gracias a la contabilidad nacional, la cual
ofrece la imagen de la economía del país. La contabilidad nacional mide la actividad económica a lo largo
de un periodo (generalmente un año) registrando las transacciones realizadas entre los diferentes
agentes que forman parte de dicha economía. De los distintos agregados que recoge la contabilidad
nacional, el más significativo es el producto bruto interno (PBI) debido a que mide el valor monetario
total de los bienes y servicios finales producidos para el mercado, dentro de las fronteras del país, en un
año dado.

Valor monetario total. - es la suma de cada bien o servicio, esto es, el número de unidades monetarias
por la cual se vende cada bien o servicio.
Bienes intermedios son los utilizados para producir bienes finales. Los bienes finales son los que se
venden al usuario final. Para evitar la doble contabilización de los productos intermedios, cuando se
mide el PBI solo se suman los bienes y servicios finales. El calor de los productos intermedios se queda
automáticamente incluido en el calor de los productos finales.
-Una VARIACION DE FLUJO refleja un proceso que se desarrolla a lo largo del tiempo.

-Una VARIABLE STOCK refleja una determinada cantidad en un momento del tiempo.

13.2 El PBI por el método del gasto

Al calcular el PBI por el método del gasto, la producción se divide en cuatro categorías según que grupo
de la economía la compre. De esta forma, para medir el PBI con el método del gasto se suma el valor de
los bienes y servicios adquiridos por cada tipo de usuario final.
 31

PBI = C+ I + G + XN

1-Consumo de bienes y servicios, comprados por las familias o consumo privado(C).

El consumo privado es el gasto de la parte del PBI adquirida por familias como usuarios finales. Es el
elemento más importante del PBI, debido a que representa aproximadamente tres cuartas partes de la
producción total.

2-Inversión privada en bienes y servicios, comprados por las empresas (I).

Stock de capital es el valor de todos los bienes que proporcionan servicios valiosos en el futuro. La
inversión privada es la suma de planta y equipo comprobados por las empresas, la construcción de
nuevas viviendas para el uso residencial y la variación de existencias. Los elementos que integran son:
compras empresariales de planta y equipo, construcción residencial, variación de existencias (son los
bienes que se han producido, pero no se vendieron.

3-Gasto público: bienes y servicios comprados por el estado (G).

Realizado por el sector público en bienes y servicios, comprenden todos los gastos en que este sector
incurre para pagar la nómina de sus empleados menos los costos de bienes (carreteras, ferrocarriles,
etc.) y servicios (consultoría, financieros, sanitarios, etc.) que compra el sector privado. El gasto público
de consumo e inversión es igual al aporte del sector público al PBI.

4-Exportaciones netas, bienes y servicios comprados por los extranjeros, menos las importaciones.
(XN)
Son la diferencia entre las exportaciones y las importaciones de bienes y servicios, esto es, las
importaciones se tienen en cuenta como sumando negativo en el cálculo de PBI.

13.3 El PBI por el método del valor agregado

Para una empresa, el valor agregado es el ingreso que recibe por las ventas menos el costo de los bienes
intermedios que compra. En otras palabras, el valor agregado es la diferencia entre el precio de venta de
un bien y el costo de los bienes intermedios adquiridos para producirlo.
 El carácter residual de los beneficios o del excedente de la explotación, en términos de
contabilidad nacional permite que el enfoque del flujo de productos y el enfoque del flujo de
los ingresos o costos den exactamente el mismo PBI total.
Según este método de valor agregado, el PBI se obtiene sumándose el costo de producción de los bienes
y servicios finales o lo que es lo mismo, el valor agregado que genera todas las actividades productivas
que se realizan en un país.

13.3.2 El PBI por el método de costos

Según el método del costo de factores, el cálculo del PBI se realiza sumando el costo de los factores de
todas las empresas de la economía.
Este método deja en evidencia una importante realidad de la macroeconomía: El PBI (la producción total
de una economía) es igual a los ingresos generados en esa economía.

13.4 el PBI real y el PBI nominal: los índices de precios y la inflación.

-Los índices de precios son medidas ponderadas de los precios de cada periodo en los que cada bien o
servicio se valora de acuerdo con su “peso” o importancia total. Se utilizan para “deflactar”, es decir
para eliminar el efecto de la variación de los precios en los valores corrientes de las macromagnitudes.

13.4.1 El Índice de precio al consumidor (IPC)

es una medida de los precios agregados y se calcula como una medida ponderada de los bienes de
consumo finales. El gasto de la familia media en cada uno de los bienes constituye la ponderación
utilizada.
 32

13.4.2 El IPC y la inflación

La forma más frecuente de medir la inflación es mediante el IPC, este representa el costo de una canasta
de bienes y servicios, constituida por una economía doméstica representativa. El IPC resulta adecuado
para conocer la evolución de los precios de los bienes y servicios que generalmente adquieren los
consumidores. refleja la forma apropiada como se ha encarecido la vida, pues indica cuánto dinero hace
falta para mantener el mismo nivel de vida.

La INFLACIÓN medida por el IPC es la tasa de variación porcentual que experimenta este índice en el
periodo de tiempo considerado.
Ejemplo:

13.4.3 otra forma de medir el nivel general de precios: “índice de precios implícitos del PBI”
Mientras que el PBI nominal se calcula agregando los valores de los bienes medidos según los precios de
cada año, el PBI real se obtiene valorando los bienes según los precios de un año que se tomaría como
base. Por lo tanto, las diferencias que se pueden observar entre el PBI nominal y el PBI real se deben a
las variaciones de los precios entre el año base y el año corriente. Precisamente, el cociente entre estas
dos magnitudes es una medida del nivel general de precios, que se conoce como “DEFLACTOR” o INDICE
DE PRECIOS IMPLICITOS DEL PBI:

PBI nominal
DEFLACTOR DEL PBI (TIEMPO)= ∗100
PBI real
Entonces el DEFLACTOR se obtiene dividiendo, para cada año, el PBI nominal por el PBI real.

PBI NOMINAL (Py) representa el valor monetario total de los bienes y servicios finales producidos en un
acto dado, a los precios de mercado de cada año. Para eliminar las variaciones de los precios, se calcula
el PBI en precios constantes o PBI REAL (y), dividiendo el PBI por el “Índice de precios implícitos” del PBI.

13.5 del PBI al ingreso disponible

 33

13.5.1 El producto interno bruto y el producto nacional.

Expresamos el valor del ingreso nacional como la suma de las retribuciones a todos los factores de
producción. De esta forma se puede definir:
Producto interno: representa el valor de los bienes producidos en un país.

Producto nacional: mide el valor de la producción obtenido por los factores productivos nacionales
situados en el país o en el extranjero.

El producto nacional bruto hace referencia al valor de la producción obtenida por los factores
productivos nacionales situados en el país o en el extranjero. Aquí, se define como la suma del producto
interno bruto (PBI) más los ingresos obtenidos por las residentes naciones en el extranjero (RRN) menos
los ingresos obtenidos por los residentes extranjeros en el territorio nacional (RRE)
PNB=PBI+RRN-RRE.

El producto nacional bruto (RNB) es el valor monetario de todos los bienes y servicios finales que se
producen durante un periodo, utilizando factores de producción nacionales, situados en el país o en
extranjero.

El producto nacional bruto y el producto neto

El PNN es igual al producto final total (incluida la inversión neta) producción por factores pertenecientes
al país, esto es, que tienen la nacionalidad a efectos económicos, dentro o fuera de las fronteras
nacionales, durante 1 año.
PNN=PNB-D
Donde D es depreciación o amortización.

13.5.2 El ingreso nacional:

Hace referencia a los ingresos totales que reciben en el trabajo, el capital y la tierra, y en esencia se
calcula la depreciación y los impuestos indirectos del PBI. Es igual a la suma de las remuneraciones
pagadas a los factores de producción nacionales (sueldos, salarios, alquileres, intereses y beneficios)
durante un periodo de tiempo.

13.5.3 Ingreso personal y el ingreso disponible

Para calcularlo, hay que determinar los ingresos de mercado y las transferencias que reciben los
hogares, y restarle los impuestos que pagan las personas.
El ingreso personal, es igual a la parte del ingreso nacional que efectivamente reciben las personas. Se
obtiene restando del ingreso nacional los beneficios NO distribuidos por las empresas, los impuestos
sobre los beneficios y las contribuciones empresariales a la seguridad social y sumándole las
transferencias que las personas reciben del estado.
El ingreso personal disponible, es la parte del ingreso personal efectivamente disponible para el gasto o
el ahorro. Se obtiene restando el ingreso personal los impuestos directos pagados por las personas.

13.6 de las identidades de la contabilidad nacional a las condiciones de equilibrio

La relación ahorro-inversión
Una relación importante en la macroeconomía es la existente entre el ahorro y la inversión. Dado que
ambos enfoques de la contabilidad nacional, el del producto o el de los ingresos, dan el mismo PBI
resulta que la inserción media (I) es igual al ahorro medio (S)
 34

-La inversión medida es exactamente igual al ahorro medido. I=S.

-La inversión interna más las exportaciones netas es igual al ahorro más el superávit del sector público.

Tema 14 El Equilibrio del mercado de bienes

Política fiscal o discrecional
Se ocupa de las decisiones sobre los ingresos y sobre el déficit público o superávit
presupuestario, en términos de sus efectos sobre el ingreso nacional, el empleo total y el nivel
general de precios.

Estabilizador automático
Es cualquier hecho del sistema económico que mecánicamente tienda a reducir la fuerza de las
recesiones y/o de las expansiones de la demanda, sin que sean necesarias medidas
discrecionales de política económica

El ingreso de equilibrio
Se alcanza en la intersección de las curvas de ahorro y de inversión. Es el único punto en el que
la inversión deseada o planeada por las empresas es igual al ahorro deseado por los hogares.

Tema 18 Mercado de divisas

18.1 El mercado internacional y el tipo de cambio

Las divisas son dinero extranjero. En el mercado de cambios o de divisas se realizan transacciones entre
monedas de distintos países. En este mercado se lleva a cabo el cambio de la moneda nacional por las
monedas de los países como los que se mantienen relaciones comerciales y se origina un conjunto de
ofertas y de demandas de moneda nacional a cambio de monedas extranjeras

Los mercados de divisas

Zona aquellos en los que se compran y venden monedas de diferentes países.

Diferencia entre tipo de cambio normal y real

La diferencia entre el tipo de cambio nominal y real se encuentra en que el primero NO tiene en cuenta
el nivel de precios y el segundo SI.

Tipo de cambio nominal:

Es simplemente el precio relativo de una moneda expresado en otro, o sea, el número de unidades de la
moneda local que hay que agregar para obtener una unidad de moneda extranjera.

La depreciación y apreciación del tipo de cambio

El tipo de cambio se determina en el mercado de divisas mediante el juego de la oferta y la demanda y,
como todo precio, su valor puede fluctuar al alza o a la baja o mejor dicho puede depreciarse o
apreciarse su valor.
La depreciación del tipo de cambio (tc) supone una disminución del poder de compra del peso de forma
que con un peso obtienen menos dólares. En cambio, hablamos de la apreciación del tipo de cambio
(tc) cuando se supone un aumento del poder adquisitivo del peso, de forma que con un peso se
obtienen más dólares.

Tipo de cambio real:

El tipo de cambio real es el poder adquisitivo de nuestra moneda en el extranjero, es decir, que es la
relación a la que se pueden intercambiar bienes y servicios de un país por los de otro. El tipo de cambio
 35

real (e) mide el precio de una canasta de bienes y servicios disponibles en el interior (IPᴺ), en relación
con los precios de la misma canasta de bienes y servicios en el exterior (IPᴱᵡᵀ).

e∗IP ᴺ∗tc
TIPO DE CAMBIO REAL=
IPᴱᵡᵀ
Donde: e= Nominal; IPᴱᵡᵀ = índice de precio internacional; IPᴺ= índice de precio nacional; tc =
apreciación o depreciación de la moneda local.
Los costos están incrementando internamente más que afuera.

Las alternancias del tipo de cambio y su incidencia en los precios

La cantidad de moneda extranjera recibida por un exportador de bienes u servicios u la cantidad de
pesos que hay que pagar por los bienes y servicios importados depende de:
 El precio fijo por los vendedores en la moneda propia.
 El precio de cambio, suponiendo que la moneda extranjera sea el dólar, el tipo de cambio será
el número de dólares que hay que entregar para obtener un peso.

18.2 La oferta y demanda de la moneda extranjera (dólares)

La demanda de dólares proviene de las personas o entidades que desean cambiar pesos por dólares. En
cambio, la oferta de dólares se fundamenta en la exportación de bienes y servicios y en la entrada de
capitales. Existen diversos motivos para los cuales se demanda la u oferta la moneda extranjera:
Oferta de dólares:
 Las exportaciones
 La entrada de turistas
 Las entradas de capitales financieros
Demanda de dólares:
 Las Importaciones
 Los turistas argentinos que viajan al extranjero
 Las salidas de capitales financieros
A su vez las variables que inciden sobre la oferta y demandas de la moneda extranjera son:
Variaciones en la oferta:
o El tipo de cambio real: Tipo de cambio nominal (tc); precios nacionales; Precios extranjeros
o Ingreso del país extranjero
o El diferencial de tasas de interés (mientras mayor sea el diferencial entre la tasa de interés
nacional y el extranjero, más rentable resultará canalizar los capitales hacia nuestro país y
mayor será la entrada de capitales.
Donde las primeras dos inciden en las exportaciones y en la diferencia de tasas, en las entradas de
capital.

Variación en la demanda:
o El tipo de cambio real: Tipo de cambio nominal (tc); precios nacionales; Precios extranjeros
o El Ingreso nacional
o El diferencial de tasas de interés internas y del exterior (mientras mayor sea el diferencial entre
la tasa de interés nacional y el extranjero, menos atractiva resultará la salida de capitales hacia
el extranjero y menor será la demanda de dólares.

La curva de oferta y demanda de dólares

La curva de oferta de dólares muestra la relación directa que existe entre la cantidad ofrecida de
dólares y el tipo de cambio cuando las demás variables permanecen constantes. Al aumentar el tipo de
cambio (al depreciarse el peso con respecto al dólar), aumenta la oferta de divisas, ya que el incremento
del tipo de cambio abarata el calor en dólares de las exportaciones y hace que estas se incrementen en
volumen.
La curva de demanda de dólares muestras la relación inversa que existe entre la cantidad demandada
de dólares y el tipo de cambio, cuando permanecen constante las demás variables de las que depende la
 36

demanda de dólares. Al subir el tipo de cambio (al depreciarse el peso frente al dólar), decrece la
cantidad demandada de dólares, ya que el incremento del tipo de cambio encarece las importaciones y
hace que estas disminuyan.

18.3 los distintos sistemas de fijación del tipo de cambio

Un sistema de tipos de cambio es un conjunto de reglas que describen el papel del banco central en el
mercado de divisas. Los tres principales sistemas de determinación del tipo de cambio son
 Tipo de cambio flexible, flotante o libre: aquí, el tipo de cambio depende exclusivamente del
juego de la oferta y demanda de divisas. Cuando el tipo de cambio no es aquel que
compatibiliza los deseos de los demandantes y os oferentes de divisas, la aparición de un
exceso de oferta que presiona el tipo de cambio a la baja o de un exceso de demanda que
fuerza al tipo de cambio al alza harán que el tipo de cambio alcance el equilibrio de forma libre
y sin ninguna clase de intervención del banco central. Este ajusta la balanza de pagos
automáticamente, igualando la demanda y la oferta de divisas haciendo innecesaria la
intervención del Banco Central para restablecer el equilibrio externo.
 Tipo de cambio fijo: aquí, el valor de la moneda lo establece el banco central sin tener en
cuenta la oferta y la demanda de divisas, cuando el mercado tiende a situar el tipo de cambio
en un valor distinto del tipo de cambio oficial el cambo central interviene comprando o
vendiendo pesos para reestablecer el equilibrio. La intersección que el banco central debe
llevar a cambo para que se mantenga el tipo de cambio oficial tienen efectos no deseados
sobre la base monetaria, contantemente, sobre la oferta monetaria
 37

Los bancos centrales intervienen en el mercado de divisas comprando o vendiendo divisas,

manipulando la política monetaria, alterando las tasas de interés.

Tipo de cambio efectivo (TCE): permite analizar la competitividad externa con aranceles y retenciones
-Aranceles: impuestos a la importación de un producto. TCE= e (1+a)
-Retenciones: impuestos a la exportación de un producto. TCE= e (1-r)

IP∗¿
Tipo de real-efectivo: TCRE=e∗ ∗(1−R+ A)¿
IP
-el proceso de conversión de nominal a términos reales se conoce como “deflactar” (ajuste por
inflación). los valores (deflactados) reales son una medida comparativa ante cambios de precios en el
tiempo.
(espacio para ecuación).

Índice de precios implícitos (IPI)

Medida cercana para sacar la inflación, pero tengo pocos datos. Se calcula como la diferencia entre el
PBI a precios constantes y el PBI a precios corrientes. El PBI incluye todos los bienes y servicios finales
producidos por la economía en un periodo determinado. O sea que el IPI incluye un universo de bienes y
PBIn
servicios mucho más amplio que el IPC. IPI = ∗100 Donde n=normal; r=real.
PBIr

Índice del costo de producción (ICP)

La canasta con la que está armado es la canasta, de 1m2 cuánto cuesta constituirlo, por ejemplo.
Los costos de producción (también llamados costos de operación) son los gastos necesarios para
mantener un proyecto, línea de procesamiento o sin equipo en funcionamiento. En una compañía
estándar, la diferencia entre el ingreso (por ventas y otras entradas) y el costo de producción indica el
beneficio bruto.

Índice de precios implícitos mayoristas

Mercado de trabajo
cómo podemos clasificar la población en relación a su posición del trabajo.

Población total
 PNEEA= población no en edad económicamente activa, son los menores a 16 años y los
mayores de 65/70 años.
 PEEA= población en edad económicamente activa.
Activo: quiere participar activamente del trabajo
Ocupado: persona que al mes de referencia realiza una actividad por la cual recibe una
remuneración.
 Ocupado pleno: 35-45 hs
 Sobreocupado: 40hs
 Sub-ocupado: menos de 35 horas
Desocupado: persona que no recibió ninguna remuneración, que está buscando trabajo
activamente y que tiene que tiene disponibilidad horaria para empezar.
Inactivo: los que no quieren participar activamente del trabajo. ESTUDIANTES,
DISCAPACITADOS, AMA DE CASA.

Indicadores:
Tasa de actividad: porcentaje de la población total que es económicamente activa.
PEA
Tasa de actividad= ∗100
Población total
 38

Ocupados
Tasa de empleo= ∗100
PEA
Desocupados
Tasa de desempleo= ∗100
PEA

Evaluación de rentabilidad en proyectos y recursos

Proyecto: Un proyecto es la búsqueda de una solución inteligente al planteamiento de un problema
tendiente a resolver, entre tantas, una necesidad humana.
Evaluación económica de proyecto: es un proceso que consta de diferentes etapas realizadas por
equipos multidisciplinarios que utilizan diferentes métodos de análisis o criterios para comprobar, como
ya se ha mencionado, la rentabilidad económica del proyecto.
Se valen distintos tipos de indicadores económicos como:
 Valor presente neto (VPN)
 Tasa interna de retorno (TIR)
Que determinan el valor del dinero en el tiempo, entre otros.

De manera general, el proceso de evaluación económico de proyectos sigue cinco etapas:

1- Visualizar y definir oportunidades de inversión.
2- Demostrar la existencia de un mercado demandante del producto y prever una política
adecuada de comercialización y asignación de precios.
3- Realizar un análisis técnico con el objetivo de resolver el problema en los mejores términos.
4- Ordenar y sistematizar la información de carácter económica que servirá como base para la
determinación de la rentabilidad del proyecto.
5- Definir si el proyecto es capaz de generar ganancias.

A- Unidad de negocio: es el conjunto de todos los elementos físicos y normativos necesarios para
generar valor económico. Es la cantidad de análisis más pequeña que, por si sola, puede
generar valor económico.
Una vez evaluada como unidad de negocio, los activos pueden elegir manejar una unidad de
negocio como en proyecto, o bien agrupar una serie de unidades de negocio.

Tipo de unidades de negocio:

 Unidad de negocio individual (proyecto si es de tipo unitario)
 39

 Unidad de negocio compuesta (proyecto si este hecho de un conjunto de unidad de

negocio individuales)
B- Estudio de mercado de HC: es una etapa de análisis dentro de la industria que tiene como
objetivo proporcionar el entorno económico y de mercado en que se desarrollaran los
proyectos de inversión. Se analiza el comportamiento histórico de la Demanda mayor a la
oferta y el precio de los HC y sus derivados.
C- Estudio Técnico: Es la tercera etapa del proceso y permite comparar y evaluar diversas
alternativas técnicas.
D- Análisis técnico financiero: es la penúltima etapa y tiene como objetivo ordenar y sistematizar
la información de carácter económico, se determinan los costos totales y la inversión inicial.
E- Evaluación económica: Finalmente el estudio de la evaluación económica es la parte final de la
secuencia de análisis de la factibilidad de un proyecto. En esta etapa se definirá si el proyecto
es capaz de generar ganancias. Por lo cual es necesario recurrir a las técnicas o métodos de
evaluación las cuales se basan en VPN y TIR.
-Reglas de decisión para determinar cuándo un proyecto de inversión debe llevarse a cabo o no:
F N1
VAN =−I 0 + n
(1+i)

VAN=Valor actual neto; I0= Inversión inicial.

 No existen restricciones en el capital, todo proyecto de inversión debe llevarse a cabo cuando
el VAN es positivo (VAN mayor a cero).
 Existen restricciones de capital, ejecutar todos los proyectos con VAN mayor a cero ya no es
aplicable (invertir en los proyectos B, C, D).
 Proyectos naturalmente excluyentes. Se dice que dos proyectos son mutuamente excluyentes
cuando la realización de uno de ellos no permite llevar a cabo el otro. La regla de decisión para
invertir será elegir aquella alternativa de “MAYOR” VAN (proyecto A).

TIR: Es aquella tasa de descuento que hace el VAN igual a cero.

BN i
VAN = n
(1+TIR)
Depende de cuál es la estructura de flujo de fondos de proyecto. Por ejemplo, si un proyecto tiene
“flujos de fondo negativo al inicio” (inversión) y positivos en los periodos subsiguientes, el criterio de la
TIR dice que se debe invertir en aquellos proyectos que tangan TIR>i. Por otro lado, si un proyecto tiene
“flujos de fondo positivo (+) de inicio” (Ej.: pedir un préstamo) y negativos en los periodos (Ej.:
devolución de un préstamo), la regla dice que se debe invertir en el proyecto si TIR<i.
a- Invertir TIR>i: llevar a cabo el proyecto cuando la TIR sea superior a la tasa de descuento.
Cuando TIR>i VAN > 0.
Si proyecto donde existe más de una TIR, es recomendable aplicar el criterio del VAN para
decidir si invertir o NO.

b- Invertir TIR<i: Invertir cuando la TIR sea menor que la tasa de descuento;
Si TIR<i VAN>0.
Proyectos naturalmente excluyentes, NO sirve para elegir al mejor proyecto. Si los proyectos
sean mutuamente excluyentes, en su lugar debería utilizarse el criterio de seleccionar aquel
proyecto de mayor VAN.

c- PROYECTOS QUE NO TIENEN TIR, SERÁ IMPOSIBLE UTILIZAR ESTE RITERIO PARA DECICIR SI
INVENTIR O NO EN EL MISMO.
 40

T
PRI= ∑ BNn=I Periodo de recuperación de la inversión.
N=1
Cuanto tiempo debe transcurrir la acumulación de beneficios netos, alcancen a cubrir la inversión inicial.
El criterio de decisión del PRI puede llevar a elegir proyectos que no se llevarían a cabo si se aplicara la
regla del VAN.
Si se utiliza solamente la regla del PRI, se podrían cometer errores, es preferible utilizar la regla del VAN.

Variables que intervienen en la evaluación

 Generación y determinación de precios de hidrocarburos (naturalmente el precio es el
parámetro más importante).
 Determinación de la producción (la producción tiene vinculación directa con las ganancias que
arrojaría el mismo con su puesta en marcha).
 COSTOS (son los gastos que se aplican sobre aquellas que permiten obtener el producto
elaborado o servicio final, y tiene como objetivo mantener el óptimo financiamiento del
proceso de producción)
 Inversiones en los proyectos: se cuantifican mediante el costo de todos los elementos tanto
físicos (maquinaria, equipo, terreno, etc.) como de capital de trabajo, que permitirán solo la
puesta en marcha de un cierto proyecto o la actualización de este, ya que las erogaciones
posteriores se contabilizan como costos.

Riesgo: es una medida de la variabilidad de los posibles resultados que se pueden esperar de un evento.
la incertidumbre de un proyecto es una medida de la dispersión de los flujos de caja esperados, o el
elemento sorpresa con respecto al retorno esperado, lo cual puede ser medida de la s(x) (desvío
estándar) de dichos flujos. es que no se sabe con seguridad lo que ocurrirá en el futuro.

Análisis de sensibilidad: permite realizar un análisis rápido de las condiciones generales y el grado de
exposición de la situación que se requiere estudiar.
Existen cuatro métodos para el análisis de sensibilidad: se busca visualizar el comportamiento de una
variable, como el VPN.
1- Sensibilidad de una variable: se observa el comportamiento del valor, dejando constantes las
demás variables.
2- Análisis tipo araña: permite establecer el impacto porcentual de la variación de las
incertidumbres presentes.
3- Análisis tipo ternado: presenta la misma información, pero de una manera más completa.
4- Análisis multivariado (o árbol de decisión). Permite asignar en orden de importancia a los
factores que se deberán considerar en una decisión.

*Análisis tipo araña y ternado son complementarios.

Árbol de decisión: son útiles para mostrar en una sola imagen todos los posibles cursos de acción que
posee una iniciativa de mejoramiento. Ayudan a encontrar el camino a la solución. Los eventos se
representan como puntos o “NODOS”, y los resultados, como ramas que salen de cada nodo; los nodos
representan la decisión. A cada rama se la asocia con el valor monetario.
Esquema

Idealmente las ramas del nodo de incertidumbre tratan de atraer los aspectos más importantes de esta
distribución continua. El valor esperado de un nodo de incertidumbre es la suma de todos los valores
 41

esperados, y ponderados según las probabilidades, de todos los resultados que se ramifican desde dicho
NODO. Una vez que se han calculado los valores esperados, se puede tomar la ruta de decisión ÓPTIMA.

Construcción de un árbol de decisión:

a- Definición del problema
b- Estructuración del árbol de decisiones
c- Resolver el árbol utilizando valores esperados y determinar la mejor estrategia a seguir.
d- Realizar el análisis de sensibilidad.
e- Tomar la decisión que convenga, considerando las preferencias al riesgo.

Simulación de mercado: El propósito de la simulación es imitar el mundo real a partir de la utilización de

un modelo y una temática que permita estudiar las propuestas y características de la situación
analizada, para generar las conclusiones.
Las etapas son (7):
1-Construccion del modelo determinista;
2-Identificación de la Variable;
3-Definicion de la distribución de probabilidad de las variables aleatorias;
4-Construccion del modelo de simulación;
5-Realizacion de la simulación;
6- Análisis de resultados;
7- Generación de análisis complementarios.
LA SIMULACIÓN DEL MODELO CONSIDERA EL RIESGO Y LA INCERTIDUMBRE COMO FACTORES
INTEGRALES DENTRO DE LOS CALUCLOS. LO MAS IMPORTANTE ES QUE INCORPORA EL CONCEPTO DE
PROBABILIDAD.