Scribd Logo
Cargar

¡Te damos la bienvenida a Scribd!

  • 54 vistas

    Ejercicio Casa Andina

    Cargado por

    Pacifico Lorenzo Vargas Cortez
    Caso práctico casa andina

    Copyright:

    © All Rights Reserved
    Descargue como DOCX, PDF, TXT o lea en línea desde Scribd

    Ejercicio Casa Andina

    Cargado por

    Pacifico Lorenzo Vargas Cortez
    54 vistas3 páginas
    Caso práctico casa andina

    Título original

    EJERCICIO CASA ANDINA (1)

    Derechos de autor

    © © All Rights Reserved

    Formatos disponibles

    DOCX, PDF, TXT o lea en línea desde Scribd

    ¿Le pareció útil este documento?

    ¿Este contenido es inapropiado?

    Caso práctico casa andina

    Copyright:

    © All Rights Reserved
    Descargue como DOCX, PDF, TXT o lea en línea desde Scribd
    Descargar como docx, pdf o txt
    54 vistas3 páginas

    Ejercicio Casa Andina

    Cargado por

    Pacifico Lorenzo Vargas Cortez
    Caso práctico casa andina

    Copyright:

    © All Rights Reserved
    Descargue como DOCX, PDF, TXT o lea en línea desde Scribd
    Descargar como docx, pdf o txt
    Está en la página 1de 3

    |

    EJERCICIOS
    EVALUACIÓN DE PROYECTOS

    1. Arca Continental (AC) ha desarrollado una nueva bebida energizante para lo cual gastó
    S/.20,000 en Investigación y Desarrollo. La planta donde se producirá esta bebida se
    instalará en un terreno propiedad de RBP cuyo valor contable es de S/.2’500,000 y que ha
    tenido propuestas de compra hasta por S/.4’000,000. Además, se necesitará una inversión
    inicial en equipos de S/.6’000,000. Los equipos se depreciarán según el método lineal
    durante 5 años con un valor residual nulo, pero en realidad se pueden vender al cabo de 3
    años por S/.2’900,000. La empresa estima que el capital de trabajo neto para cada año debe
    mantenerse en un 5% de las ventas estimadas del año siguiente, para lo cual la empresa
    deberá invertir S/. 30,000 en una actualización de su software de manejo de inventarios. El
    software se amortiza en 3 años bajo el método de línea recta y no tiene valor de rescate. AC
    calcula que los costos de producción son de S/.1.50 por cada botella de energizante de
    355ml, y que cada botella de energizante de 355ml se puede vender a S/.4.00 la unidad. El
    personal que actualmente maneja los otros productos de la empresa, cuya planilla asciende a
    S/.50,000 mensuales, se hará cargo de la nueva producción. La tabla siguiente contiene las
    estimaciones de las ventas anuales:

    Ventas anuales en millones de botellas de 355ml


    Año 1 Año 2 Año 3
    1.8 2.0 2.4

    El proyecto finalizará al cabo de 3 años, cuando el mercado de bebidas energizantes deje de


    existir. AC está sujeta a una tasa fiscal de 28% y el rendimiento requerido para este proyecto
    es de 12%.
    a) (6p) Determine si el proyecto es viable mediante el cálculo del VPN y el índice B/C.
    b) (1p) Determine si el proyecto es viable si la empresa establece la política de aprobar
    proyectos sólo donde recupera su inversión en 2 años como máximo, tomando en cuenta
    el valor del dinero en el tiempo.
    c) (2p) El directorio de AC ha propuesto otro proyecto de seis años de duración, con un
    VPN de S/.3.4 millones, pero que utilizaría el mismo terreno. ¿Cuál de los dos proyectos
    se debe llevar a cabo? Justifique.j

    2. Fruttis se dedica a la producción de yogurt y como parte de su plan estratégico tiene como
    meta ampliar su mercado, para lo cual requiere del cambio completo de las máquinas de
    procesamiento. Las nuevas máquinas, que tendrán una vida útil de 3 años, serán adquiridas a
    un valor de S/.190,000 y su instalación costará S/.20,000. Estas tienen un programa de
    producción de 150,000 unidades el primer año, 250,000 el segundo y 350,000 el tercero, y se
    depreciarán bajo el método de unidades producidas. Al final de su vida útil y del proyecto,
    tendrán un valor de mercado de S/.70,000.

    Las máquinas actuales tenían una vida útil de 5 años al momento de su compra, hace dos
    años, y su valor de adquisición fue S/. 90,000; se han venido depreciando por el método de
    suma de dígitos, siendo su nivel de producción de tan solo 100,000 unidades anuales. Si se
    decidiese vender hoy dichas máquinas, se obtendría un valor de mercado de S/.25,000.

    Por su parte, durante el último año, los costos operativos fueron de S/.50,000, y se ha
    proyectado que para operar la nueva planta se deberá incrementar el costo operativo respecto
    del último año en 10%, 20% y 30%, respectivamente para cada uno de los 3 años
    proyectados. El precio de venta por unidad de producto es de S/.2.50.
    |
    La solidez del plan estratégico aprobado ha permitido obtener un
    préstamo a una tasa de 8% (TEA), a un plazo de 3 años con cuotas constantes. Se sabe
    también que los accionistas desean financiar con recursos propios el 60% de la inversión total
    necesaria en el año 0.

    Se estima un aumento del capital de trabajo equivalente a 10% del incremento anual de las
    ventas. Además, se sabe que el COK es igual al 20% y que la tasa de impuesto a la renta es
    30%.

    a) (5p) Elabore el Flujo de Caja Libre.

    Supuestos:
    El flujo de caja solo es del proyecto (no considera gastos financieros por préstamos)
    No existe valor terminal, debido a que la maquinaria tiene vida útil de 3 años
    Se asume inflación 0%, debido a que el caso no indica

    Año 0 Año 1 Año 2 Año 3


    Ventas S/ 375,000 S/ 625,000 S/ 875,000
    Gastos operativos -S/ 55,000 -S/ 66,000 -S/ 71,500
    Margen Bruto S/ 320,000 S/ 559,000 S/ 803,500
    Depreciación -S/ 28,000 -S/ 46,667 -S/ 65,333
    Beneficio antes de impuestos S/ 292,000 S/ 512,333 S/ 738,167
    Impuestos -S/ 87,600 -S/ 153,700 -S/ 221,450
    Beneficio neto S/ 204,400 S/ 358,633 S/ 516,717

    +Depreciación S/ 28,000 S/ 46,667 S/ 65,333


    -Inversiones -S/ 210,000
    +Venta de activos (*) S/ 17,500 S/ 49,000
    -Capital de trabajo -S/ 37,500 -S/ 62,500 -S/ 87,500
    Flujo de caja libre -S/ 192,500 S/ 194,900 S/ 342,800 S/ 543,550

    (*) Se asume que las ventas de activos pagan impuestos de 30%


    b) (3p) Elabore el Flujo de Caja del Accionista.
    Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
    Flujo de caja libre -S/ 192,500 S/ 194,900 S/ 342,800 S/ 543,550
    Préstamo S/ 77,000
    Capital -S/ 23,719 -S/ 25,616 -S/ 27,665
    Interés -S/ 6,160 -S/ 4,263 -S/ 2,213
    Escudo fiscal S/ 1,848 S/ 1,279 S/ 664
    -S/ 115,500 S/ 166,869 S/ 314,200 S/ 514,335

    c) (2p) Determine en cuánto se incrementa el valor para la empresa si se ejecuta el proyecto.

    Para evaluar el incremento de valor, tenemos que comparar la opción de no hacer el proyecto, es decir que continuen la maquin

    Maquinas actuales Año 0 Año 1 Año 2 Año 3


    Ventas S/ 250,000 S/ 250,000 S/ 250,000
    Gastos operativos -S/ 50,000 -S/ 50,000 -S/ 50,000
    Margen Bruto S/ 200,000 S/ 200,000 S/ 200,000
    Depreciación -S/ 18,000 -S/ 12,000 -S/ 6,000
    Beneficio antes de impuestos S/ 182,000 S/ 188,000 S/ 194,000
    Impuestos -S/ 54,600 -S/ 56,400 -S/ 58,200
    Beneficio neto S/ 127,400 S/ 131,600 S/ 135,800

    +Depreciación S/ 18,000 S/ 12,000 S/ 6,000


    -Inversiones S/ -
    +Venta de activos S/ - S/ -
    -Capital de trabajo -S/ 25,000 -S/ 25,000 -S/ 25,000
    Flujo de caja libre S/ - S/ 120,400 S/ 118,600 S/ 116,800
    |
    Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
    Flujo de caja libre (compra de maquinaria)-S/ 192,500 S/ 194,900 S/ 342,800 S/ 543,550
    Flujo de caja libre (maquinaria actual) S/ - S/ 120,400 S/ 118,600 S/ 116,800
    Flujo de caja incremental -S/ 192,500 S/ 74,500 S/ 224,200 S/ 426,750

    Incremento de valor S/ 272,240


    d) (1p) Determine en cuánto se incrementa la riqueza de los accionistas si se ejecuta el
    proyecto.
    Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
    Flujo de caja libre (compra de maquinaria) -S/ 115,500 S/ 166,869 S/ 314,200 S/ 514,335
    Flujo de caja libre (maquinaria actual) S/ - S/ 120,400 S/ 118,600 S/ 116,800
    Flujo de caja incremental -S/ 115,500 S/ 46,469 S/ 195,600 S/ 397,535

    Incremento de valor S/ 289,113

    También podría gustarte