INTEGRANTES:YESSENIA J.

PAREJA AIVAR
MILAGROS QUINO GUTIERREZ
Definicion:
El Artículo 3o del Decreto El numeral 255.1. Del
Legislativo No 861 define a Artículo 255° de la Ley No.
los Valores Mobiliarios, 27287 (Ley de Títulos
expresando que "son valores Valores) define
mobiliarios aquellos emitidos escuetamente
en forma masiva y manifestando que son
libremente negociables que valores mobiliarios aquellos
confieren a sus titulares emitidos en forma masiva,
derechos crediticios, con características
dominiales o patrimoniales, o homogéneas o no en cuanto
los de participación en el a los derechos y
capital, el patrimonio o las obligaciones que
utilidades del emisor". representan.
CARACTERÍSTICAS
1. Emisión Masiva
3. Homogeneidad
2. Contiene Derechos Patrimoniales
4. Fungibilidad
 Derechos Creditorios (Cambiarios)
5. Títulos Libremente Transferibles
 Derechos Dominiales
(Representativos) 6. Valores Causados
 Derechos de Participación en el 7. Títulos Incompletos
Capital, Patrimonio o Utilidades
del Emisor
 Derechos de Participación de
Patrimonios Autónomos o
Fideicomisos.
 Derechos referidos a otros Valores
Mobiliarios e Instrumentos
Financieros.
 Derechos Referidos a Índices de
otros Valores Mobiliarios e
Instrumentos Financieros
FORMA DE REPRESENTACION DE LOS VALORES
MOBILIARIOS
 Representación de los Valores en Títulos
Requisitos Personales: Que involucran tanto a la persona
jurídica de la sociedad como a sus administradores y al
notario autorizante de la escritura: denominación de la
sociedad, domicilio, fecha de escritura de constitución,
datos de la inscripción de la sociedad en el registro
mercantil, nombre del notario autorizante de la escritura y
firma de los administradores, la cual podrá ser autógrafa o
impresa.
Requisitos Reales: cifra del capital social, valor nominal de
la acción, número y serie a que pertenece y la suma
desembolsada o la indicación de estar completamente
liberada.
Requisitos de Carácter Funcional: Por referirse al régimen
interno de la sociedad: la mención de carácter ordinario o
privilegiado de la acción y la indicación del objeto del
privilegio cuando exista.
Representación por Anotación en Cuenta
Entonces tenemos que la representación de los valores mediante anotación en cuentas, es
un sistema de compensación y liquidación que opera contablemente abonando o cargando
en los saldos resultantes de los participantes en el sistema.
Las características de los valores representadas por anotación en cuenta son
los siguientes:
 La identificación numérica es sustituida por la identificación del titular de la cuenta.
 El registro y transmisión de los valores representados por anotaciones en cuenta tendrá
lugar mediante asientos contables dentro de la cuenta del titulas.
 La inscripción de la transmisión a favor del adquiriente producirá los mismos efectos
que la tradición de los títulos y será oponible a terceros desde el momento en que se
haya practicado la inscripción.
 El tercero que adquiere valores representadas por anotaciones en cuenta de persona
que según el registro contable, aparezca legitimada para transmitirlas "no estará sujeto
a reivindicación" a no ser que hay obrado de mala fe o con culpa grave.
 Frente al adquiriente de buena fe la sociedad emisora solo podrá oponer las
excepciones que hubiese podido esgrimir en el caso de que los valores hubiesen estado
representados por medio de certificados.
 La Institución de Compensación y Liquidación de Valores expedirá los respectivos
Certificados a los titulares de los valores mobiliarios inscritos. Para inscribir la
trasmisión de estos valores se deberá devolver tal certificado. Es nula la negociabilidad
de dicho Certificado.
CLASIFICACION LEGAL DE LOS VALORES
MOBILIARIOS

1. Acciones
El nacimiento de la acción va acompañado del
de la sociedad anónima y en cierta medida del
de la bolsa, pues si los primeros constituyen
casi dos caras de una misma moneda, ambos
se asocian también muy íntimamente a los
mercados bursátiles.
La efectividad de la cualidad de trasmisibles
de las acciones sería escasa (teórica) si quien
quisiera desprenderse de ellas para recuperar
su inversión tuviera que buscar personalmente
quien quisiera comprárselas y entablar así una
relación bilateral. Esa cualidad sólo se hace
realidad efectiva si existe un mercado
identificado como tal, en el que se negocien
las acciones habitualmente.
B) El capital social y la acción.- Las acciones tienen un importe aritmético, submúltiplo
de la cifra del capital, denominado valor nominal. El capital social se divide en acciones
iguales, que deben responder a aportaciones patrimoniales del mismo valor. De la
concepción de las acciones como partes del capital deriva, como inexcusable
consecuencia, la igualdad de su valor nominal.

C) Creación y Emisión de Acciones.- Una acción ha sido creada en el momento de

establecerlo el acto constitutivo de la sociedad o cuando así lo acuerde la junta general
de accionistas. La emisión de acciones, se presenta cuando un titular individualizado,
con capacidad para obligarse y que ha asumido el pago del importe del valor nominal de
las acciones, en el momento que una acción es suscrita, nace un derecho para la
sociedad que puede incorporarlo en su activo social .

D) Colocación de Acciones

Acciones colocadas a la par.- Existe la mencionada equivalencia entre el valor nominal

de la acción y el valor de la aportación efectuada o comprometida por el accionista.
Acciones colocadas con prima.- El suscriptor (previo acuerdo de la junta general) realiza
una aportación patrimonial superior al valor nominal de la acción o acciones que recibe,
en forma desembolso suplementario. El destino de la prima de emisión es incrementar la
reserva legal hasta que esta sea igual a la quinta parte del capital social, las primas
pueden capitalizarse en cualquier momento.
Acciones colocadas bajo la par.- Emitir acciones por cifra inferior a su valor nominal.
Cuando las acciones ordinarias se coticen por debajo de su valor nominal.
E) Los derechos que contiene la acción.- Las acciones incorporan un status, el de
socio, del cual derivan derechos y poderes de diversa naturaleza e incluso
obligaciones, como las relativas al pago de los dividendos pasivos. Respecto a los
derechos fundamentales del accionista tenemos:
Derechos materiales o de carácter económico patrimonial; derecho a participar en
beneficio; derecho a participar en cuota de liquidación; de suscripción preferente.
Derechos instrumentales o de carácter político personal; asistencia; voto;
impugnación de acuerdos, información.
Otros contenidos en la acción; derecho de separación; derecho a transmitir las
acciones.

F) Títulos Nominativos: Se considera títulos nominativos a los títulos emitidos

en serie o en masa que están sujetos a un procedimiento especial para su
transmisión en el que es necesaria la intervención del deudor para que esa
transmisión produzca efectos contra él; ese procedimiento consiste en que,
además de la cesión o el endoso, se requiere la inscripción de la transferencia
en el Registro que debe llevar el emisor.
a) Matricula de Acciones (Art. 92 NLGS).- Las acciones nominativas deberán figurar en el
libro registro llevado por la sociedad en el que se inscribirán la creación, emisión, las
sucesivas transferencias y la constitución de derechos reales u otros gravámenes sobre
ellos. Las acciones nominativas pueden transferirse en las relaciones internas entre
transferente y adquiriente, también mediante cesión o endoso del título, pero, con
respecto a la sociedad y a terceros en general la transferencia no será perfecta sino
cuando se realice la correspondiente notación en los libros de la sociedad. El artículo 92 de
la ley dispone que en la matrícula de acciones se anota la creación y emisión de acciones
estén representadas por certificados provisionales o definitivos; se anotan también las
transferencias, los canjes y desdoblamientos de certificados de acciones, la constitución
de derechos y gravámenes sobre las mismas, las limitaciones a la transferencia de las
acciones y los convenios entre accionistas o de accionistas con terceros que versen sobre
las acciones o que tengan por objeto el ejercicio de los derechos inherentes a ellas.

b) Comunicación a la Sociedad (Art. 93 NLGS).- La transmisión de las acciones

nominativas requiere la notificación a la sociedad, para que esta pueda hacer la
correspondiente inscripción de la transferencia y cambio de titular de las acciones en
matrícula de acciones. En este tipo de operaciones, el transmitente ha de poner la
transferencia en conocimiento de la sociedad, acompañada de la exhibición del título,
para que pueda ser anotada en el libro especial de acciones nominativas, también podrán
transmitirse mediante la anotación de la cesión (endoso) en el título, en cuyo caso, la
transmisión habrá de acreditarse frente a la sociedad mediante la exhibición del título; los
administradores, una vez comprobada la regularidad de la cadena de cesiones, inscribirán
en la matrícula de acciones.
G) Título de las Acciones y anotaciones en cuentas (Art. 100 NLGS)
Certificado de Acciones.- El artículo 100 de la ley dispone que las acciones
emitidas, cualquiera sea su clase, se representan por certificados; en el certificado
está materializado los derechos que contiene la acción, la existencia del certificado
o título de la acción implica que la sucesión en la cualidad del socio ha de ir ligada a
la transmisión del documento. No es necesario que cada título accionario
represente una sola acción, la práctica conoce, junto a los títulos simples, los títulos
múltiplos que representan diversas acciones.
Anotación en Cuenta.- La ley admite la posibilidad de que se representen las
acciones por simples anotaciones en cuentas llevadas según los principios de
contabilidad y de acuerdo a las nuevas técnicas de la informática. El artículo 100 de
la ley señala que las acciones emitidas también pueden representarse por
anotaciones en cuenta.
H) Transferencia, Limitaciones y Prohibiciones (Art. 101 NLGS).- La
negociabilidad es el rasgo que caracteriza la acción pero las limitaciones;
prohibiciones temporales de transferencia de acciones no tienen efectos jurídicos
en el mercado de valores.
I) Acciones Ordinarias (Art. 95 NLGS).- Son las acciones comunes que contienen
todos los derechos regulares contenidos en la Ley General de Sociedades.
J) Acciones Privilegiadas (Arts. 94, 96, y 97 NLGS) cuando la Acción pertenece a
una determinada clase, confiere a su titular exactamente los mismos derechos y
obligaciones que las previstas para las demás de su misma clase. Se discute si la
clase puede dividirse en series, pues la emisión en distintas épocas, se diluye en el
tiempo y no puede existir de diferente valor nominal.
Contenido de los privilegios: Privilegios frente a las ordinarias con un dividendo
preferente o preferencia para reintegrarse del valor nominal al tiempo de la
liquidación de la sociedad.
Acciones sin derecho a voto: Son acciones privilegiadas que a cambio de los
privilegios mencionados carecen del derecho de voto y asistencia a las juntas
generales de accionistas.
K) Emisión. El artículo 257 de la Ley 27287 dispone que la Acción se emita sólo en
forma nominativa. Es indivisible y representa la parte alícuota del capital de la
sociedad autorizada a emitirla. Se emite en título o mediante anotación en cuenta
y su contenido se rige por la ley de la materia.
2.Valores Representivos de Deuda
 Las Obligaciones
Las obligaciones son valores de renta fija, cuya rentabilidad no está vinculada al
resultado que pueda obtener el emisor en su gestión empresarial ya que implica el
pago de un interés y son amortizables.
Contenido Sustancial y Formal
En las obligaciones está incorporado un derecho de crédito, que puede nacer con la
emisión de las obligaciones o ser anterior a ella, porque la sociedad puede acudir a
la emisión de obligaciones para consolidar deudas anteriores a corto plazo o
incluso deudas vencidas, convirtiendo en obligacionistas a los antiguos acreedores
ordinarios. Todos los valores mobiliarios que reconozcan o creen una deuda y se
emitan en serie impresa y numerada, tendrán la consideración legal de
obligaciones, cualquiera que sea la denominación que reciban (cédulas, bonos,
etc.).
El título que representa una Obligación
debe contener:
a) La denominación específica de Bono o Papel Comercial señalando si se trata de una Obligación con
plazo de hasta un año o mayor a un año;
b) Lugar, fecha de emisión y número que le corresponde;
c) Denominación, domicilio, su capital y los datos de su inscripción en el Registro Público del emisor;
d) El importe nominal de cada Obligación y, de ser el caso, la indicación de estar sujeto a reajuste o
actualización;
e) La emisión, clase y serie a la que pertenece;
f) Los cupones de los intereses que generará y/o la indicación de la renta distinta ofrecida o no
devengamiento de ésta ni de intereses;
g) Fecha de la escritura pública del contrato de emisión y el nombre del Notario ante quien se otorgó;
h) El nombre del representante de los obligacionistas que se haya designado en el contrato de emisión;
y, las garantías específicas que puedan respaldar la emisión o la serie;
i) El número de Obligaciones que representa, de ser el caso;
j) El vencimiento de la Obligación, que debe ser señalado a fecha fija o la indicación de que se trata de
uno perpetuo; el modo y lugar de pago, tanto del capital como de los intereses y/o beneficios distintos
que pueda redituar;
k) El nombre del tomador en caso de ser nominativo o la indicación que se trata de un valor al
portador; y
l) La firma del emisor o de su representante autorizado.
Emisor de las Obligaciones
El emisor es el obligado principal y
cuyo patrimonio responde por las
prestaciones que debe efectuar a los
titulares legítimos de las
obligaciones. La nueva ley 26887 las
regula dentro del libro cuarto, normas
complementarias a todas las
sociedades; por tanto, podemos
afirmar que a todas las sociedades les
corresponde el derecho a emitir
obligaciones. Del texto de la Ley, se
puede deducir que inclusive puede ser
emitido por personas naturales, “ello,
debido a que la actividad empresarial
y la necesidad de recursos financieros
no son propios y exclusivos de
personas jurídicas”.
EL VALOR MOBILIARIO COMO TITULO
EJECUTIVO
Los valores mobiliarios constituyen títulos
ejecutivos conforme a ley procesal, sin necesidad de
protesto para el ejercicio de las acciones derivadas
de ellos. Ninguno de los Valores Mobiliarios requiere
ser protestados, disponiéndose para fines
procesales y de ejecución que tienen la calidad de
título ejecutivo. La Ley no distingue si se trata de
valores de oferta pública o no, es suficiente que sean
calificados como valores mobiliarios, en tal sentido,
para ejercitar las acciones cambiarias derivadas de
ellos, basta que se haya vencido el plazo o resulte
exigible la obligación, según el texto del título o
constancia del registro. El título que representa el
valor mobiliario o los certificados emitidos por la
Institución de Liquidación y Compensación de
Valores (ILCV) respecto a los valores representados
mediante anotaciones en cuenta tendrán mérito
ejecutivo; respecto al certificado emitido por la ILCV
se debe tener en cuenta que los valores
representados mediante anotación en cuenta o
desmaterializados, para el ejercicio de la acción
cambiaria es necesario de un documento en soporte
papel para ser presentado ante la autoridad judicial.
MEDIDAS CAUTELARES Y EMBARGOS SOBRE
LOS VALORES MOBILIARIOS

 Las medidas cautelares,

embargos y demás mandatos de
autoridad competente que
recaigan en valores mobiliarios,
surtirán efecto sólo desde su
inscripción correspondiente
que realice el emisor o la
Institución de Compensación y
Liquidación de Valores
notificada, según se traten de
Valores en títulos o en
anotaciones en cuenta
respectivamente.