III Unidad: Planeación Financiera

Estado de Flujo de Efectivo

 ¿Qué es la liquidez?
 Para que una empresa pueda conservar
su salud financiera es necesario que
mantenga un adecuado nivel de liquidez.
 Cuenta con la capacidad de cumplir con
sus compromisos y con el pago de sus
deudas a corto plazo.

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 Efectos sobre la insuficiencia de efectivo
 Efecto negativo en su capacidad de crédito.
 Incapacidad para aprovechar los descuentos
por pronto pago que le ofrecen los
proveedores.
 Imposibilidad de aprovechar oportunidades de
negocio que se pueden ir presentando.
 Insatisfacción por parte de los inversionistas
 Problemas con las autoridades encargadas del
cobro de impuesto.
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Principios básicos en la administración
del efectivo
Entradas de dinero Salidas de dinero

Cantidad
Primer principio Segundo principio
Debe entrar una Debe salir menos
mayor cantidad de dinero de la
dinero a la empresa empresa

Velocidad Tercer principio Cuarto principio

Deben acelerarse Deben demorarse
las entradas de las salidas de dinero
dinero
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Qué es el Flujo de Caja

El Flujo de caja es la medida de la capacidad de la

empresa para pagar sus obligaciones (de todo tipo)
a partir de los ingresos que genera en actividades de
operación, inversión y financiación.

Esta capacidad depende del tiempo y la cantidad de

dinero que entra y sale del negocio por periodo
(mes, año, etc)

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Entradas de dinero

Ventas de
Inversiones activos
de los
Intereses accionistas
sobre
ahorros e
Recibo de inversiones
un
préstamo
Pagos Bancario
recibido
s de los
clientes

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Salidas de efectivo

Pago de
Repago de Dividendos
préstamos
Compra de
Activos Fijos

Gastos de
operación y
ventas
Compras
de
contado

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Cómo es un análisis de movimiento
 Las entradas y salidas se deben distribuir
en tres categorías o secciones:
 Operación o explotación
 Inversión
 Financiamiento

 Saldo inicial del periodo anterior

 (+) Entradas
 (-) Salidas
 Saldo final del periodo 8
 Estructura del Estado de Flujo
de Efectivo
Sección de Operación: Se debe reportar el
efectivo generado o aplicado en la
operación del negocio .
La normativa contable establece que todas
las transacciones y eventos que no caen en
la definición de las partidas que conforman
las otras dos secciones del estado de flujo
de efectivo: inversión y financiamiento.
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 Estado de Flujo de Efectivo
 ALCANCE:
Las empresas deben confeccionar un
estado de flujo de efectivo, de acuerdo
con los requisitos establecidos en la
NIC 7 y deben presentarlo como parte
integrante de sus estados financieros,
para cada periodo en que sea
obligatoria la presentación de éstos.
 Estado de Flujos de Efectivo
NIC 7
 METODO  METODO INDIRECTO
DIRECTO Se comienza presentando la ganancia
o pérdida en términos netos, cifra que
Se presentan se corrige luego por los efectos de las
transacciones no monetarias, por todo
por separado tipo de partidas de pago diferido y
las principales acumulaciones que son la causa de
cobros y pagos en el pasado o en el
categorías de futuro, así como de las partidas de
pérdidas o ganancias asociadas con
cobros y pagos flujos de efectivo de operaciones
en términos clasificadas como de inversión o
financiación.
brutos.
 Método Directo

 Los flujos de efectivo

generados por la operación de
la empresa se les restan los
flujos aplicados en dicha
operación.

12
 Ejemplo
 Una empresa realizó las siguientes transacciones
durante su primer año de operaciones:
 Ventas por $ 400.000 de las cuales una cuarta
parte fue al contado y el resto a crédito. De las
ventas a crédito se cobró el 80% .
 Gastos por $180.000 en este monto están incluidos
$ 20.000 por concepto de depreciación.
 Del resto de los gastos, el 15% está pendiente de
pagar a fin de año.
 Con base a los datos anteriores el estado de
pérdidas y ganancias sería el siguiente:
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 Compañía X
Estado de Resultado por el año
Que termina el 31 de diciembre de 20XX

Ventas $ 400 000

Gastos 180 000
Utilidad neta 220 000

 Si esta empresa quiere determinar el flujo que le

generó la operación aplicando el método
directo, sólo tiene que restarle al flujo de dinero
recibido por la cobranza de las ventas el flujo de
efectivo que pagó por concepto de gastos.
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 Cálculo del efectivo cobrado
Ventas totales $ 400 000
Ventas a crédito ($ 400 000 X ¾) 300 000
Cobranza de las ventas a crédito ($ 300 000 X 80%) 240 000

Ventas de contado ( 400 000 X ¼) 100 000

Flujo de Efectivo de Cobranza $ 340 000

Cálculo del efectivo pagado

Gastos totales $ 180 000
(-) Gastos Virtuales (depreciación) 20 000
Gastos desembolsables 160 000
(-) Gastos pendientes de pagar (160 000 x 15%) 24 000
Flujo de Efectivo por pagos $ 136 000

Cobranzas $340 000

(-) Pagos 136 000
Flujo de Efectivo generado x operación 204 000
15
 Método Indirecto
 Se realiza una conciliación entre la
utilidad neta y el efectivo generado
por la operando, es decir, que a la
utilidad se le va sumando o restando,
según sea el caso, partidas que son
determinantes de la utilidad pero no
del flujo de efectivo y viceversa.

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 Cálculo por el método Indirecto
Utilidad neta (ventas menos gastos) $ 220 000
(-) Ventas no cobradas (incremento en cuentas por cobrar $ 300 000 x 20%) 60 000
+ Depreciación (es una partida que no implica flujo de efectivo) 20 000

+ Gastos no pagados (incrementos en cuentas por pagar) 24 000

Flujo de Efectivo generado por la operación $ 204 000

 Por este método se esta dando una explicación, de por qué no

coinciden la utilidad neta y el flujo de efectivo generado por la
operación.

17
 En caso que se aplicar el método indirecto para
reportar el efectivo generado por la operación.
Se deben reportar los principales flujos de
entradas y salidas. Se consideran flujos
principales los siguientes.
 Cobro de clientes
 Intereses y dividendos recibidos
 Otros cobros de operación
 Pagos al personal
 Pagos a proveedores de bienes y servicios
 Pagos de intereses
 Pagos de impuestos
 Otros pagos de operación. 18
Determinación del Efectivo generado por la operación

19
 Estructura del Estado de Flujo de Efectivo
(EFE)
Sección de Inversión: En este apartado el EFE que
se generan como los que se aplican por medio de
actividades de inversión y desinversión. Entre estas
partidas se cuentan las siguientes:
Otorgamiento y cobro de préstamo a otras
entidades.
Adquisición y venta de instrumentos financieros
de pasivo y de capital
Adquisición y venta de inmueble, maquinaria y
equipo y de ciertos tipos intangibles.

20
De estas actividades, serán flujos positivos
(fuentes o entradas) de efectivo
 El efectivo recibido por cobros de
préstamos otorgados a terceros.
 El efectivo recibido por la venta de
inversiones en instrumentos financieros de
pasivo (distintos de las inversiones a corto
plazo).
 El efectivo recibido por la venta de
inmuebles, maquinaria y equipo.

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 De estas actividades, las siguientes son
aplicaciones (salidas) de efectivo

 Otorgamiento de préstamos a terceros

 Adquisición de instrumentos financieros
de pasivo y de capital (acciones) emitidos
por otra empresa.
 Pagos (antes, después o en el momento
de la compra) para la adquisición de
inmuebles, maquinaria y equipo.

22
 Estructura del Estado de Flujo de Efectivo
(EFE)
Sección de Financiamiento: En esta aparte del estado de
flujo de efectivo se informa acerca de los flujos de efectivo
recibidos y pagados como consecuencia de transacciones
relacionadas con las actividades de financiamiento de la
empresa.

Estas actividades comprenden:

Aportación del efectivo a la empresa por parte de los
propietarios y pagos de efectivo por parte de la compañía a
los accionistas, ya sea por concepto de dividendos o
reembolso de capital aportado.
Obtención de financiamiento por medio de préstamos en

efectivo y liquidación de dichos préstamos. 23

 Se consideran entradas de
efectivo:
 Aportación de capital por parte de los
dueños
 Colocación de obligaciones, bonos y otros
instrumentos de financiamiento a largo
plazo
 Obtención de préstamos bancarios

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 Se consideran salidas de efectivo:
 El pago de dividendos a los accionistas
(no debe incluirse aquellos dividendos que
se paguen con bienes distintos del
efectivo, es decir, en especie.
 El reembolso de capital a los accionistas,
estos es, que la empresa adquiera sus
propias acciones
 El pago de préstamos bancarios.

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 Elementos para la formulación
del EFE
 Determinar los cambios experimentados en el
balance, comparando el final con el inicial.
 Analizar si los cambios detectados en el paso
anterior incidieron en algún movimiento del
efectivo
 Formular el estado de flujos de efectivo,
clasificando cada uno de sus movimientos en la
sección que le corresponde, esto es, si es de la
actividad de operación, inversión o de
financiamiento.
26
 BALANCE GENERAL
Análisis horizontal
Año terminado el 31 de diciembre de 2013

2013 2012
Activo Corriente
Caja 7,000  8,000
Banco
Cuentas por cobrar 16,000 20,000
inventario 439,000 780,000
Total activo circulante 462,000 808,000
Activo Fijo
Equipo de oficina 25,000 20,000
Equipo de computo 30,000 28,500
Vehiculos 50,000 47,500
Activos diferidos
Terreno y mejora 450,000 450,000
Total activo fijo 555,000 546,000
ACTIVOS TOTALES 1,017,000 1,354,000

Pasivo Corriente
Proveedores 15,000 149,000
Gastos acumulados por pagar 8,000 10,600
Impuestos 38,350 50,250
Total pasivo circulante 61,350 209,850
Pasivo Fijo
Prestamos por pagar larzo plazo 450,000 400,000
Total pasivo fijo 450,000 400,000
TOTAL PASIVO 511,350 609,850

Patrimonio
Capital social 352,250 352,250
Utilidades retenidas 153,400 391,900
TOTAL PATRIMONIO 505,650 744,150
27
TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO 1,017,000 1,354,000
 BALANCE GENERAL
Analisis horizontal
Año terminado el 31 de diciembre de 2013
Aumento
2013 2012 Disminucion
Activo Corriente
Caja 7,000 8,000 -1,000
Banco
Cuentas por cobrar 16,000 20,000 -4,000
inventario 439,000 780,000 -341,000
Total activo circulante 462,000 808,000 -346,000
Activo Fijo
Equipo de oficina 25,000 20,000 5,000
Equipo de computo 30,000 28,500 1,500
Vehiculos 50,000 47,500 2,500
Activos diferidos
Terreno y mejora 450,000 450,000 0
Total activo fijo 555,000 546,000 9,000
ACTIVOS TOTALES 1,017,000 1,354,000 -337,000

Pasivo Corriente
Proveedores 15,000 149,000 -134,000
Gastos acumulados por pagar 8,000 10,600 -2,600
Impuestos 38,350 50,250 -11,900
Total pasivo circulante 61,350 209,850 -148,500
Pasivo Fijo
Prestamos por pagar larzo plazo 450,000 400,000 50,000
Total pasivo fijo 450,000 400,000 50,000
TOTAL PASIVO 511,350 609,850 -98,500

Patrimonio
Capital social 352,250 352,250 0
Utilidades retenidas 153,400 391,900 -238,500
TOTAL PATRIMONIO 505,650 744,150 -238,500
28
TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO 1,017,000 1,354,000 -337,000
 BALANCE GENERAL
Analisis horizontal
Año terminado el 31 de diciembre de 2013
Aumento Flujos de efectivo (+-)

2013 2012 Disminucion Operación Inversion Financiamiento Efectivo

Activo Corriente
Caja 7,000 8,000 -1,000 -1,000 -1,000
Banco
Cuentas por cobrar 16,000 20,000 -4,000 -4,000 -4,000
inventario 439,000 780,000 -341,000 -341,000 -341,000
Total activo circulante 462,000 808,000 -346,000
Activo Fijo
Equipo de oficina 25,000 20,000 5,000 5,000 5,000
Equipo de computo 30,000 28,500 1,500 1,500 1,500
Vehiculos 50,000 47,500 2,500 2,500 2,500
Activos diferidos
Terreno y mejora 450,000 450,000 0
Total activo fijo 555,000 546,000 9,000 9,000
ACTIVOS TOTALES 1,017,000 1,354,000 -337,000 -337,000

Pasivo Corriente
Proveedores 15,000 149,000 -134,000 -134,000 -134,000
Gastos acumulados por pagar 8,000 10,600 -2,600 -2,600 -2,600
Impuestos 38,350 50,250 -11,900 -11,900 -11,900
Total pasivo circulante 61,350 209,850 -148,500
Pasivo Fijo
Prestamos por pagar larzo plazo 450,000 400,000 50,000 50,000 50,000
Total pasivo fijo 450,000 400,000 50,000
TOTAL PASIVO 511,350 609,850 -98,500

Patrimonio
Capital social 352,250 352,250 0
Utilidades retenidas 153,400 391,900 -238,500 -238,500 -238,500
TOTAL PATRIMONIO 505,650 744,150 -238,500

TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO 1,017,000 1,354,000 -337,000 -337,000

Depreciacion
Gasto de Impuesto sobre utilidades
Impuestos s/utilidades pagados
Utilidad neta del año

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30
 Interpretación del estado
 Se debe prestar mucha atención tanto a
las categorías principales del flujo de
efectivo como a los rubros individuales de
entradas y salidas de efectivo, para
determinar si ha ocurrido algún suceso
contrario a las políticas financieras de la
firma.

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 Beneficios de la información de los
flujos financieros
 Provee información que permite que los
usuarios puedan evaluar los cambios en
los activos netos, evaluar su estructura
financiera (liquidez, solvencia), evaluar su
capacidad para influir en los importes y en
la oportunidad de efectivo (fechas de
cobros y pagos), evalúa la capacidad de la
empresa para generar efectivo.

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