Emision de Obligaciones

EMISION DE OBLIGACIONES
Artículo 310º - Suscripción:
La suscripción de la obligación importa para el obligacionista su ratificación

plena al contrato de emisión y su incorporación al sindicato de obligacionistas.
Artículo 311º - Emisiones a ser colocadas en el extranjero:
En el caso de emisiones de obligaciones para ser colocadas íntegramente en el

extranjero, la junta de accionistas o de socios, según el caso, podrá acordar en
la escritura pública de emisión un régimen diferente al previsto en esta ley,
prescindiendo inclusive del Representante de los Obligacionistas, del sindicato
de obligacionistas y de cualquier otro requisito exigible para las emisiones a
colocarse en el país.
EMISION DE OBLIGACIONES
 Artículo 312.- Delegaciones al órgano administrador
 Tomado el acuerdo de emisión la junta de accionistas o de
socios, según el caso, puede delegar en forma expresa en el
directorio y, cuando éste no exista, en el administrador de la
sociedad, todas las demás decisiones así como la ejecución
del proceso de emisión.
TITULO II
 Artículo 313.- Representación

REPRESENTACION DE LAS OBLIGACIONES
 Las obligaciones pueden representarse por títulos, certificados,

anotaciones en cuenta o en cualquier otra forma que permita la ley.
 Los títulos o certificados representativos de obligaciones y los

cupones correspondientes a sus intereses, en su caso, pueden ser
nominativos o al portador, tienen mérito ejecutivo y son transferibles
con sujeción a las estipulaciones contenidas en la escritura pública
de emisión.
 Las obligaciones representadas por medio de anotaciones en cuenta

se rigen por las leyes de la materia.
TITULO II
REPRESENTACION DE LAS OBLIGACIONES
 Artículo 314.- Títulos
 El título o certificado de una obligación contiene:

 1. La designación específica de las obligaciones que representa y, de ser el caso,
la serie a que pertenecen y si son convertibles en acciones o no;
 2. El nombre, domicilio y capital de la sociedad emisora y los datos de su
inscripción en el Registro;
 3. La fecha de la escritura pública de la emisión y el nombre del notario ante
quien se otorgó;
 4. El importe de la emisión y, de ser el caso, el de la serie;
 5. Las garantías específicas que la respaldan;
 6. El valor nominal de cada obligación que representa, su vencimiento, modo y
lugar de pago y régimen de intereses que le es aplicable;
Artículo 314.- Títulos El título o certificado de una obligación
contiene:
 7. El número de obligaciones que representa;

 8. La indicación de si es al portador o nominativo y, en este último caso, el
nombre del titular o beneficiario;
 9. El número del título o certificado y la fecha de su expedición;
 10. Las demás estipulaciones y condiciones de la emisión o serie; y
 11. La firma del representante de la sociedad emisora y la del Representante
de los Obligacionistas.
 El título o certificado podrá contener la información a que se refieren los
incisos 5, 6 y 10 anteriores en forma resumida si se indica que ella aparece
completa y detallada en un prospecto que se deposita en el Registro y en la
Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores antes de poner el
título o certificado en circulación.
TITULO III
OBLIGACIONES CONVERTIBLES
 Las obligaciones convertibles: bonos convertibles, bonos que se pueden
convertir en acciones ordinarias de la compañía emisora después de un período
predeterminado de tiempo. Los bonos convertibles son más atractivos para los
inversores y para las empresas, ya que suelen tener menores tasas de interés que
los bonos corporativos no convertibles.
 Artículo 315.- Requisitos de la emisión
 La sociedad anónima y la sociedad en comandita por acciones pueden emitir

obligaciones convertibles en acciones de conformidad con la escritura pública de
emisión, la cual debe contemplar los plazos y demás condiciones de la conversión.
 La sociedad puede acordar la emisión de obligaciones convertibles en acciones de

cualquier clase, con o sin derecho voto.
TITULO III
OBLIGACIONES CONVERTIBLES
 Artículo 316.- Derecho de suscripción preferente
 Los accionistas de la sociedad tienen derecho preferente para suscribir

las obligaciones convertibles, conforme a las disposiciones aplicables
a las acciones, en cuanto resulten pertinentes.
 Artículo 317.- Conversión
 El aumento de capital consecuencia de la conversión de obligaciones

en acciones se formaliza sin necesidad de otra resolución que la que
dio lugar a la escritura pública de emisión.
TITULO IV
SINDICATO DE OBLIGACIONISTAS Y REPRESENTANTE DE LOS
OBLIGACIONISTAS
 Artículo 318.- Formación del sindicato
 El sindicato de obligacionistas se constituye por el

otorgamiento de la escritura pública de emisión. Los
adquirentes de las obligaciones se incorporan al
sindicato por la suscripción de las mismas.
ARTÍCULO 318.- FORMACIÓN DEL
SINDICATO
 1. El Sindicato de los Obligacionistas y el Representante de los

Obligacionistas
 En virtud del reconocimiento a la pluralidad de titulares de las emisiones de

obligaciones, la LGS ha previsto la necesidad del reconocimiento de un
“Sindicato de los Obligacionistas”. Dicha institución, tiene como finalidad
reunir organizadamente a los titulares de los instrumentos representativos de
deuda de una emisión, a efectos que se organicen para adoptar decisiones de
manera colectiva y ordenada para proteger sus intereses, y consecuentemente,
adquieran mayor capacidad de negociación con la sociedad emisora, a efectos
de proteger sus acreencias derivadas de la emisión específica.
ARTÍCULO 318.- FORMACIÓN DEL
SINDICATO
 1. El Sindicato de los Obligacionistas y el Representante de los
Obligacionistas
 El Sindicato de los Obligacionistas se encuentra conformado por la Asamblea de

Obligacionistas, y por el Representante de los Obligacionistas.
 Así, la Asamblea de Obligacionistas es el órgano máximo del Sindicato de los

Obligacionistas, el cual es la reunión de todos los obligacionistas de una emisión
determinada, a efectos de adoptar acuerdos de manera colectiva a nombre del
Sindicato.
 Conforme al artículo 322 de la LGS, la Asamblea de Obligacionistas tiene las
siguientes facultades: (i) acordar lo necesario para la defensa de los intereses de
los obligacionistas; (ii) modificar, de acuerdo con la sociedad, las garantías
establecidas y las condiciones de la emisión; (iii) remover al Representante de los
Obligacionistas y nombrar a su sustituto…

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Artículo 310º - Suscripción:

La suscripción de la obligación importa para el obligacionista su ratificación

Artículo 311º - Emisiones a ser colocadas en el extranjero:

En el caso de emisiones de obligaciones para ser colocadas íntegramente en el

 Artículo 313.- Representación

 Las obligaciones pueden representarse por títulos, certificados,

 Los títulos o certificados representativos de obligaciones y los

 Las obligaciones representadas por medio de anotaciones en cuenta

 El título o certificado de una obligación contiene:

 7. El número de obligaciones que representa;

 Artículo 315.- Requisitos de la emisión

 La sociedad anónima y la sociedad en comandita por acciones pueden emitir

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 Artículo 316.- Derecho de suscripción preferente

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