Scribd Logo
Importer

Bienvenue sur Scribd !

  • 5 vues

    Aei 3e Chap02 Solutions Exercices 1694532202

    Transféré par

    nkongojacques8

    Droits d'auteur :

    © All Rights Reserved
    Téléchargez comme PDF, TXT ou lisez en ligne sur Scribd

    Aei 3e Chap02 Solutions Exercices 1694532202

    Transféré par

    nkongojacques8
    5 vues6 pages

    Titre original

    aei_3e_chap02_solutions_exercices_1694532202

    Copyright

    © © All Rights Reserved

    Formats disponibles

    PDF, TXT ou lisez en ligne sur Scribd

    Avez-vous trouvé ce document utile ?

    Ce contenu est-il inapproprié ?

    Droits d'auteur :

    © All Rights Reserved
    Téléchargez comme PDF, TXT ou lisez en ligne sur Scribd
    Télécharger au format pdf ou txt
    5 vues6 pages

    Aei 3e Chap02 Solutions Exercices 1694532202

    Transféré par

    nkongojacques8

    Droits d'auteur :

    © All Rights Reserved
    Téléchargez comme PDF, TXT ou lisez en ligne sur Scribd
    Télécharger au format pdf ou txt
    Vous êtes sur la page 1sur 6

    Chapitre 2 – La prise de décisions comptables et

    financières (corrigé)

    États financiers

    2.1
    a) Calculez l’actif courant de l’entreprise : __580 000__ $.
    Actif courant = 150 000 $ + 200 000 $ + 150 000 $ + 50 000 $ + 30 000 $ =
    580 000 $

    Passif courant : __230 000__ $.


    Passif courant = 50 000 $ + 100 000 $ + 80 000 $ = 230 000 $

    Fonds de roulement : ___350 000 __$.


    Fonds de roulement = 580 000 $ 230 000 $ = 350 000 $

    Capitaux propres : ____470 000 ___$.


    Capitaux propres = 100 000 $ + 150 000 $ + 150 000 $ + 70 000 $ =470 000 $

    b) ___ 50 ___$ par action


    RPA = 500 000 $/10 000 = 50 $ par action

    c) ___ 30 ___$ par action


    Valeur nominale = 15 $ ; surplus de capital = 150 000 $ ; cours du marché = 15 $
    + 15 $ = 30 $ par action

    2.2
    a) Calculez le besoin en fonds de roulement pendant la période du projet.
    __90 000__ $
    Fonds de roulement = Actif courant - Passif courant ;
    Besoin en fonds de roulement = Variation de l’actif courant (sauf les liquidités) -
    Variation du passif courant
    Besoin en fonds de roulement = (+100 000 $ - 20 000 $) - (+30 000 $ - 40 000 $)
    = 90 000 $
    b) Quel est le résultat imposable pendant la période du projet ? ____680 000 __$
    Résultat imposable = 1 500 000 $ - 650 000 $ - 150 000 $ - 20 000 $ =
    680 000 $.

    © ERPI, tous droits réservés. Reproduction interdite. 1


    c) Quel est le résultat net pendant la durée du projet ? ___408 000 _____ $
    Revenu net = 680 000 $ - 272 000 $ = 408 000 $.

    d) Calculez le flux de trésorerie net du projet pendant la première année.


    _____318 000____ $
    Le flux de trésorerie net :
    A. Activités d’exploitation = résultat net + amortissement - besoin en fonds de
    roulement = 408 000 $ + 200 000 $ - 90 000 $ = 518 000 $.
    B. Activités d’investissement = achat d’équipement = (400 000 $).
    C. Activités de financement = fonds empruntés = 200 000 $.
    D. Flux de trésorerie net = 518 000 $ - 400 000 $ + 200 000 $ = 318 000 $.

    Analyse des ratios financiers


    2.3
    a) Calculez le rendement des capitaux propres ordinaires (RCPO) et le
    rendement de l’actif total (RDA) de chaque entreprise.
    ଵ଺଼
    RCPOA ___21____ % RCPOA = = 21 %
    ଼଴଴
    ଶସ଴
    RCPOB ___ 60____ % RCPOB = = 60 %
    ସ଴଴
    ଵ଺଼ ାଶ଴ሺଵି଴,ସሻ
    RDAA___ 18 ____ % RDAA = = 18 %
    ଵ ଴଴଴
    ଶସ଴ ାଵ଺଴ ሺଵି଴,ସሻ
    RDAB___ 16,8 ____ % RDAB = = 16,8 %
    ଶ ଴଴଴

    Le RCPO de l’entreprise B est beaucoup plus élevé, car l’entreprise B a un


    résultat net plus élevé mais moins de capitaux propres ordinaires que
    l’entreprise A.
    Cependant, cela ne signifie pas que l’entreprise B est une meilleure entreprise
    que l’entreprise A. Le RCPO n’est qu’un critère. Une enquête plus approfondie
    doit être menée.
    Si les entreprises A et B étaient regroupées (fusionnées), quel serait l’impact sur
    les résultats en matière de rendement des capitaux propres ordinaires ? Dans
    quelles conditions un tel regroupement serait-il sensé ?
    _____34_________ %
    ସ଴଼
    RCPOFUSIONNÉES = = 34 %
    ଵଶ଴଴

    Il faudrait vérifier que le niveau d’endettement n’est pas trop élevé pour ce genre
    d’entreprises.

    © ERPI, tous droits réservés. Reproduction interdite. 2


    2.4
    a) Ratio d’endettement ____ 79,83______ %
    258 549 $/323 888 $ = 79,83 %
    b) Ratio de couverture des intérêts : ___23,07__fois
    66 288 $/2 873 $=23,07 fois
    c) Ratio courant : _____1,36 ________ fois
    143 713 $/105 392 $ = 1,36 fois
    d) Ratio de liquidité relative : ____1,33______ fois
    (143 713 $ - 4 061 $)/105 392 $ = 1,33 fois
    e) Ratio de rotation des stocks : _______67,23 ___________ fois
    274 515 $/[(4 106 $ +4 061 $)/2] = 67,23 fois
    f) Délai moyen de recouvrement : _______25,96____ jours
    ([16 120 $+22 926 $]/2)/274 515 $ x 365 jours = 25,96 jours
    g) Ratio de rotation de l’actif : ___0,83 __________ fois
    274 515 $/(338 516 $ + 323 888 $)/2
    h) Marge bénéficiaire des ventes : _____20,91_________ %
    57 411 $/274 515 $ = 20,91 %.
    i) Rendement de l'actif total (avec un taux d’impôt de 14,43 %) :
    ______18,08______ %
    57 411 $ ൅ 2 873 $ ሺ1 െ 0,1443ሻ
    ൌ 18,08 %
    ሺ338 516 $ ൅ 323 888 $ሻ/2
    j) Rendement des capitaux propres ordinaires : _____73,69________ %
    ହ଻ ସଵଵ $
    = 73,69 %
    ሺଽ଴ ସସ଼ $ ା ଺ହ ଷଷଽሻ/ଶ

    k) Ratio cours/résultat : ______35,00________ fois


    115,81 $/(57 411 $/17 352) = 35,00 fois
    (Remarque : Le nombre moyen d’actions en circulation en 2020 est de 17 352.)
    l) Valeur comptable par action : ______3,85 $_______
    65 339/16 977= 3,85 $

    © ERPI, tous droits réservés. Reproduction interdite. 3


    2.5
    a) Ratio d’endettement : 43,23 %
    59 020 $/136 524 $ = 43,23 %
    b) Ratio de couverture des intérêts : 46,27 fois
    22 628 $/489 $ = 46,27 fois
    c) Ratio courant : 1,40 fois
    31 239 $/22 310 $ = 1,40 fois
    d) Ratio de liquidité relative : 0,61 fois
    (22 310 $ - 8 744 $)/22 310 $ = 0,61 fois
    e) Ratio de rotation des stocks : 9,00 fois
    ଻ଵ ଽ଺ହ $
    = 9,00 fois
    ሺ଻ ଶହଷ $ ା ଼ ଻ସସ $ሻ / ଶ

    f) Délai moyen de recouvrement : 36,47 jours


    ([6 722 $+ 7 659 $]/2)/71 965 $) x 365 jours = 36,47 jours
    g) Ratio de rotation de l’actif total : 0,54 fois
    71 965 $/([127 963 $+136 524 $]/2) = 0,54 fois
    h) Marge bénéficiaire des ventes : 29,25 %
    21 048 $/71 965 $ = 29,25 %
    i) Rendement de l’actif (avec un taux d’impôt de 12,51 %) : 16,24 %
    ଶଵ ଴ସ଼ $ ା ସ଼ଽ $ ሺଵି଴,ଵଶହଵሻ
    ൌ 16,24 %= 16,24 %
    ሺଵଶ଻ ଽ଺ଷ ା ଵଷ଺ ହଶସሻ/ଶ

    j) Rendement des capitaux propres ordinaires : 27,68 %


    ଶଵ ଴ସ଼ $
    = 27,68 %
    ሺ଻ସ ହ଺ଷ $ ା ଻଻ ହ଴ସ $ሻ/ଶ
    k) Ratio cours/résultat : 12,71 fois
    59,85 $/(21 048 $/4 473) (Remarque : Le nombre moyen d’actions en circulation
    en 2019 était de 4 473 millions.)

    l) Valeur comptable par action : 18,07 $/action

    77 504 $/4 290 = 18,07 $/action

    © ERPI, tous droits réservés. Reproduction interdite. 4


    2.6
    33,33 %
    Soit le RPA de R.C. = 8 $ par action ; le dividende en espèces = 4 $ par action ;
    la valeur comptable par action = 80 $ ; la variation des résultats non distribués =
    24 millions de dollars ; le passif total = 240 millions de dollars. Trouvez le ratio
    d’endettement = passif total/actif total.
    ௥é௦௨௟௧௔௧ ௡௘௧
    RPA = =8$
    ௑

    où X = le nombre d’actions en circulation


    ௧௢௧௔௟ ௗ௘௦ ௖௔௣௜௧௔௨௫ ௣௥௢௣௥௘௦
    Valeur comptable = = 80 $
    ௑

    Les résultats non distribués = résultat net - dividende en espèces ; le résultat net
    = 8X à partir de la relation entre le RPA et le dividende total en espèces = 4X,
    donc nous réécrivons 8X - 4X = 24 millions de dollars, ou X = 6 millions
    d’actions.
    À partir de la valeur comptable par action, nous savons que le total des capitaux
    propres = 80X, soit 480 millions de dollars ; actif total = passif total + total des
    capitaux propres = 240 millions de dollars + 480 millions de dollars = 720 millions
    de dollars.
    Ratio d’endettement = 240 millions $/720 millions $ = 33,33 %.

    2.7
    b) La marge bénéficiaire de l’entreprise B sur les ventes est plus élevée que celle
    de l’entreprise A.

    A B
    Résultat opérationnel 100 100
    Intérêt 20 10
    Résultat avant impôt 80 90
    Taux d’impôt (20 %) 16 18
    Résultat net 64 72
    Marge bénéficiaire des ventes 64,0 % 72,0 %

    2.8
    b) Le ratio cours/résultat par action
    Un ratio cours/résultat par action (RPA) élevé indique un potentiel de croissance
    élevé.]

    © ERPI, tous droits réservés. Reproduction interdite. 5


    2.9
    d) Marge opérationnelle = résultat opérationnel/chiffres d’affaires (ventes).

    2.10
    b) 71,6 %

    Résultat net 358 $


    Capitaux propres 500 $
    71,6 %

    2.11
    Catégorie Données
    Créances clients fi iè 2 247 $
    Actifs courants 7 497 $
    Dette à long terme 1 319 $
    Rotation de l’actif total 1,46

    2.12
    a) Déterminez les créances clients. 50 000 $
    b) Déterminez le montant du passif courant. 50 000 $
    c) Calculez le montant de la dette à long terme. 200 000 $
    d) Calculez le rendement des capitaux propres ordinaires. 30 %

    2.13
    a) Trouvez les créances clients de Fisher. 148 $
    b) Calculez le montant de l’actif courant. 428 $
    c) Déterminez le montant du passif courant. 134 $
    d) Déterminez le montant de l’actif total. 708 $
    e) Calculez le montant de la dette à long terme. 74 $
    f) Calculez la marge bénéficiaire des ventes. 29,83 %
    g) Calculez le rendement des capitaux propres ordinaires. 71,6 %

    © ERPI, tous droits réservés. Reproduction interdite. 6

    Vous aimerez peut-être aussi