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    Tableau de Financement

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    29/12/2021

    AnAlyse finAncière

    AnAlyse De lA DynAMiqUe
    Des flUx

    Mr OUBDi lAHsen

    Le tableau de financement

    L’analyse statique à partir du bilan ne permet pas de délivrer toutes les


    informations pertinentes sur la situation financière d’une entreprise.

    L’analyse dynamique consiste à faire des comparaisons dans le temps entre


    deux situations c’est à dire entre deux bilans.

    Le tableau de financement permet une analyse fonctionnelle dynamique de la


    situation financière de l’entreprise.

    1
    29/12/2021

    Le tableau de financement fait apparaître les mouvements ou les variations


    d’emplois et de ressources survenus pendant un exercice afin d’expliquer
    l’origine de la variation du FRNG et d’analyser l’utilisation de cette
    variation.

    Les opérations qui ont contribuées à l’évolution du


    patrimoine au cours d’un exercice

    Les réalisations d’investissement et des


    désinvestissements
    Le TF permet
    Les moyens de financement utilisés

    Les dividendes distribués

    L’évolution des éléments du cycle d’exploitation

    Le tableau de financement fait partie des cinq états de synthèse. Il est


    obligatoire pour les entreprises qui ont un chiffre d’affaires supérieur à 7,5
    millions de DHS.

    Le tableau de financement comporte deux tableaux :


    La synthèse des masses du bilan ;
    Le tableau des emplois et des ressources ;

    2
    29/12/2021

    Synthèse des masses du bilan


    Variations (N) – (N – 1)

    Exercice Exercice Emplois Ou Ressources


    N N–1
    + Financement permanent (1) X X X Ou X
    - Actif immobilisé (2) X X X Ou X
    = Fonds de roulement X X (-)X OU (+) X
    fonctionnel (3) =(1)- (2)
    + Actif circulant HT (4) X X X Ou X
    - Passif circulant HT (5) X X X Ou X
    = Besoin de financement X X ( +) X OU (-) X
    global (6) = (4)- (5)
    + Trésorerie – actif (7) X X X Ou X
    - Trésorerie – passif (8) X X X Ou X
    = Trésorerie nette (9)= (7)- (8) X X ( +) X OU (-) X
    ou (3) - (6)

    Δ FRNG = Δ Ressources stables de la période – Δ Emplois de la période

    Δ FRNG = Δ BFR - Δ TN

    Financer Δ BFR : variation des décalages


    Utilisation de la Δ FRNG :
    de paiement
    trésorerie potentielle
    dégager pendant l’exercice
    permet de : Δ TN : surplus de trésorerie
    Dégager réelle

    3
    29/12/2021

    Tableau des emplois et ressources

    1- Ressources stables de la période

    postes Méthode de calcul observation

    Capacité Information tirée à partir de ESG Utiliser la méthode additive ou


    d’autofinancement soustractive
    Cessions ou Mouvement du compte 751 produits de Encaissement sur créances
    réductions cessions ; mouvements des créances immobilisées et des prêts, exclure les
    d’éléments de immobilisées et des prêts intérêts courus.
    l’actif immobilisé
    Augmentations des Bilan avant répartition N Prendre l’augmentation des apports
    capitaux propres Bilan après répartition N-1 appelés, et l’augmentation des
    subventions obtenus dans l’exercice
    Augmentation des Mouvements des comptes 14 ; Hors intérêt courus des emprunts,
    dettes financières Pour l’émission d’une obligation
    prendre le prix de remboursement net
    de la prime de remboursement

    2- Emplois stables de la période

    postes Méthode de calcul observation

    Distributions mises Affectation des résultats Dividendes N-1 payés en N


    en paiement au
    cours de l’exercice
    Acquisition Mouvements des comptes Y compris les augmentations des
    d’éléments de d’immobilisations créances immobilisées et des prêts
    l’actif immobilisé
    Réduction des Bilan avant répartition N Retrait de l’exploitant ou
    capitaux propres Bilan après répartition N-1 remboursement de capital aux
    associés
    Remboursements Mouvements des comptes 14 ; Hors intérêt courus des emprunts,
    des dettes Pour l’émission d’une obligation
    financières prendre le prix de remboursement net
    de la prime de remboursement
    Immobilisations en Mouvements des comptes
    non valeurs d’immobilisations

    4
    29/12/2021

    3- interprétation du tableau de financement

    analyse calculs Interprétation

    ∆FRNG = ∆ BFR + ∆ TN La variation de la trésorerie


    Évolution de la Peut s’écrire s’explique de la couverture du BFR
    liquidité de ∆ FRNG – ∆ BFR = ∆ TN par le FRNG.
    l’entreprise Si ∆ FRNG < ∆ BFR la trésorerie se
    dégrade
    Évolution de la Dettes financières stables / CAF L’entreprise doit pouvoir rembourser
    solvabilité de < 3 ou 4 des dettes stables en utilisant la
    l’entreprise totalité de la CAF de 3ou 4 années

    Politique de financement : par L’autonomie financière est-elle


    comparaison entre ressources stables et maîtrisée ? et est-elle capable
    Évolution de la dettes de financement d’autofinancer sa croissance
    structure Politique d’investissement : L’entreprise est-elle capable au
    financière de inves/ DEP minimum de renouveler ses moyens
    l’entreprise Politique de distribution : de productions?
    comparaison dividendes à la CAF L’entre privilégie t-elle
    l’autofinancement ou la
    rémunération de ses actionnaires?

    analyse calculs Interprétation

    Évolution du BFR : Le BFR ne doit pas évoluer plus que


    Évolution des proportionnellement au chiffre
    conditions ∆ BFR/BFR d’affaires. Un gonflement anormal
    d’exploitation des stocks et des créances est de
    ∆CA/CA révélateur de difficultés
    commerciales.

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