Análise Financeira 02 - Orçamentos

ORÇAMENTOS
Conceito
O orçamento é um instrumento de gestão de apoio ao
gestor no processo de alcançar os objectivos definidos
para a empresa.
Quantificação dos objectivos a atingir = Orçamentos
AF
M.Guedes
Papel do Orçamento na Gestão
Instrumento de descentralização
Não existe apenas um orçamento na empresa mas
sim um conjunto de orçamentos, um por cada
centro de responsabilidade, que são agrupados por
estrutura até se agruparem nos documentos
sintéticos da empresa – Balanço previsional,
Demonstração de Resultados previsional,
Orçamento de Tesouraria e Financeiro.
AF
M.Guedes
1
Instrumento de planeamento
O processo orçamental de cada centro de
responsabilidade é o plano operacional.
O plano operacional estabelece os objectivos

definidos no tempo e a sua quantificação.
O orçamento deve permitir estabelecer a

ligação entre o curto e o longo prazo
AF
M.Guedes
Instrumento de motivação
Os orçamentos influenciam o comportamento do
gestor, possibilitando-lhe objectivos a atingir
incentivando-o a realizar melhores resultados.
Instrumento de coordenação
Este processo exige coordenação vertical e horizontal.
Vertical – articulação na linha hierárquica
Horizontal – articulação entre os diversos planos de acção
(vendas, produção, aprovisionamentos, pessoal...
AF
M.Guedes
2
Instrumento de avaliação
O orçamento é um instrumento de
acompanhamento dos resultados, sendo por isso a
base, em relação à qual se vão avaliar os
resultados reais.
Deve ser concebido de uma maneira simples, que

facilite a avaliação e interpretação dos resultados.
Em geral é concebido numa base mensal de forma
a permitir o controlo dos desvios.
M.Guedes
A Gestão da Tesouraria
a curto-prazo
ORÇAMENTO DE TESOURARIA E
ORÇAMENTO FINANCEIRO:
São elementos fundamentais do Plano Financeiro

de qualquer empresa privada ou pública.
Correspondem à previsão de todos os
recebimentos e pagamentos da entidade, mês a
mês, permitindo obter assim o saldo de tesouraria
previsional ao longo do ano.
3
de Exploração
Dados para a elaboração do orçamento de tesouraria:
- É necessário conhecer mês a mês as previsões de compras,

vendas e despesas.
- Na estimativa das compras, vendas e despesas é necessário

ter em conta a contabilidade orçamental e, aos valores do
ano anterior aplicar uma percentagem de crescimento ou
diminuição, de acordo com a evolução económica prevista.
Extra Exploração
Dados para a elaboração do orçamento financeiro:

- É necessário conhecer mês a mês os investimentos e o seu
financiamento.
- Na previsão dos investimentos é importante elaborar uma

relação pormenorizada de todas os investimentos a efectuar.
- Para os pagamentos e recebimentos relacionados com o

financiamento, é necessário ter em conta a amortização dos
empréstimos, assim como todos os encargos financeiros (juros).
4
O Controlo do Orçamento de
Tesouraria e Financeiro
- Efectuar um controlo periódico dos desvios, ou seja,

comparar os resultados reais com os que foram
previstos no orçamento
- Determinar as causas que originaram esses desvios
- Introduzir medidas correctivas para que esses
desvios diminuam ou deixem de existir.
É importante que o gestor efectue reanálises

regulares aos orçamentos.
Exemplos de Orçamento de Tesouraria

e Financeiro: Recebimentos / Pagamentos
Saldo de tesouraria inicial: 1.500
ORÇAMENTO DE TESOURARIA ORÇAMENTO FINANCEIRO:

Recebimentos de Exploração: Financiamentos:
Recebimentos de Vendas 12.000 Empréstimo Bancário 16.000
Adiantamentos de Clientes 1.500 Aumento de capital 10.000
Total previsto receber 13.500 Venda de Act.Fixo Tangível 4.000
Pagamentos de Exploração: Total previsto receber 30.000
Pagamentos de compras 8.000 Investimentos/Devolução Financiam:
Pagamentos de serviços 2.000 Pagamento novo veículo 25.000
Pagamentos ao pessoal 3.500 Reembolso de empréstimo 1.500
Pagamentos ao Estado 1.000 Pagamento de juros 500
Total previsto pagar 14.500 Total previsto pagar 27.000
Saldo:Tesouraria Exploração (1.000) Saldo: Tes. Extra Exploração 3.000
Saldo mensal de tesouraria: 2.000

Saldo final de tesouraria: 3.500
5
Exemplos de Orçamento de Tesouraria
e Financeiro: Recebimentos / Pagamentos
- Neste exemplo, verificamos que o saldo da tesouraria de

exploração é negativo em 1.000 euros, pois os
recebimentos de exploração não foram suficientes para
fazer face aos pagamentos de exploração.
- Por outro lado, o saldo de tesouraria extra-exploração

resulta positivo em 3.000 euros, pelo facto dos
financiamentos recebidos serem superiores aos
investimentos realizados.
- O resultado da tesouraria neste mês, ficou positivo em

2.000 euros, o que, adicionado ao saldo de tesouraria
inicial, constitui o saldo final de tesouraria (que passará
para o mês seguinte): 1.500 + 2.000 = 3.500 euros
Tesouraria Deficitária vs
Tesouraria Excedentária:
- Os orçamentos de tesouraria e financeiro permitem ao
gestor conhecer mês a mês, se a entidade irá necessitar de
mais fundos do que aqueles que são libertados pelos
rendimentos e gastos e de quanto irá necessitar em cada
momento.
- Assim, poderá prever a tempo e horas eventuais faltas de

fundos, necessidades de financiamento e excessos de
tesouraria e tomar também as medidas mais convenientes.
- Deste modo, a visão anual do Orçamento Tesouraria e do

Orçamento Financeiro permite prever, em dinheiro, o
estado da tesouraria da empresa ao longo dos vários meses,
a qual será positiva ou negativa.
6
Tesouraria Deficitária vs
Tesouraria Excedentária:
- No caso de saldo negativo (deficit) - Pretende-se que o saldo da tesouraria
o gestor vai prever a forma de seja positivo.
financiamento a curto-prazo, para
evitar situações de ruptura.
- No entanto, quando a tesouraria é
demasiado positiva, tal não é
- Esta situação de tesouraria considerado uma gestão correcta,
deficitária é também frequente em pois indica que existem meios
organizações saudáveis e rentáveis, monetários em excesso ocupados
as quais poderão ter prazos médios na tesouraria e esse capital não
de pagamento a fornecedores está a ser rentável para a empresa.
reduzidos ou uma reduzida rotação
de stocks, o que implica que o
valor das compras já pagas aos - Para resolver o caso de capitais
fornecedores não tenha ainda sido ociosos na tesouraria, o gestor
recebida. deverá empregar esses capitais em
aplicações de curto prazo, que
geram rendibilidade e que, ao
- É então necessário encontrar formas mesmo tempo, podem ser
de antecipar esta situação: desactivadas rapidamente,
financiamentos bancários (apoio à permitindo à entidade libertar o seu
tesouraria); factoring dinheiro se precisar dele.
(adiantamento das facturas a
crédito); negociação para
alargamento dos prazos de
pagamento a fornecedores, etc.

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Quantificação dos objectivos a atingir = Orçamentos

Papel do Orçamento na Gestão

O plano operacional estabelece os objectivos

O orçamento deve permitir estabelecer a

Papel do Orçamento na Gestão

Deve ser concebido de uma maneira simples, que

São elementos fundamentais do Plano Financeiro

Dados para a elaboração do orçamento de tesouraria:

- É necessário conhecer mês a mês as previsões de compras,

- Na estimativa das compras, vendas e despesas é necessário

Dados para a elaboração do orçamento financeiro:

- Na previsão dos investimentos é importante elaborar uma

- Para os pagamentos e recebimentos relacionados com o

- Efectuar um controlo periódico dos desvios, ou seja,

É importante que o gestor efectue reanálises

Exemplos de Orçamento de Tesouraria

Saldo de tesouraria inicial: 1.500

ORÇAMENTO DE TESOURARIA ORÇAMENTO FINANCEIRO:

Saldo mensal de tesouraria: 2.000

- Neste exemplo, verificamos que o saldo da tesouraria de

- Por outro lado, o saldo de tesouraria extra-exploração

- O resultado da tesouraria neste mês, ficou positivo em

- Assim, poderá prever a tempo e horas eventuais faltas de

- Deste modo, a visão anual do Orçamento Tesouraria e do

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