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    CAP 5 - Custo de Capital Dos Investidores

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    Eduardo Felipe
    O fluxo de caixa para os acionistas tem maior risco pois é o fluxo residual, enquanto o fluxo de caixa para os credores tem menor risco. O custo de capital dos acionistas é usualmente calculado como o retorno requerido pelos investidores, enquanto o custo de capital dos credores pode ser obtido por meio de um modelo de crédito ou da média ponderada dos custos das dívidas existentes. O WACC é calculado usando os custos de capital ponderados pelos valores de mercado dos componentes de dívida e patrimôn

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    CAP 5 - Custo de Capital Dos Investidores

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    Eduardo Felipe
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    O fluxo de caixa para os acionistas tem maior risco pois é o fluxo residual, enquanto o fluxo de caixa para os credores tem menor risco. O custo de capital dos acionistas é usualmente calculado como o retorno requerido pelos investidores, enquanto o custo de capital dos credores pode ser obtido por meio de um modelo de crédito ou da média ponderada dos custos das dívidas existentes. O WACC é calculado usando os custos de capital ponderados pelos valores de mercado dos componentes de dívida e patrimôn

    Descrição original:

    custo de cap

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    CAP 5 - Custo de Capital dos Investidores

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    O fluxo de caixa para os acionistas tem maior risco pois é o fluxo residual, enquanto o fluxo de caixa para os credores tem menor risco. O custo de capital dos acionistas é usualmente calculado como o retorno requerido pelos investidores, enquanto o custo de capital dos credores pode ser obtido por meio de um modelo de crédito ou da média ponderada dos custos das dívidas existentes. O WACC é calculado usando os custos de capital ponderados pelos valores de mercado dos componentes de dívida e patrimôn

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    CAP 5 - Custo de Capital Dos Investidores

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    Eduardo Felipe
    O fluxo de caixa para os acionistas tem maior risco pois é o fluxo residual, enquanto o fluxo de caixa para os credores tem menor risco. O custo de capital dos acionistas é usualmente calculado como o retorno requerido pelos investidores, enquanto o custo de capital dos credores pode ser obtido por meio de um modelo de crédito ou da média ponderada dos custos das dívidas existentes. O WACC é calculado usando os custos de capital ponderados pelos valores de mercado dos componentes de dívida e patrimôn

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    5.

    1 Qual fluxo de caixa tem mais risco: fluxo de caixa para os investidores ou fluxo de caixa para os acionistas? Por quê? Qual deveria custa
    o fluxo de caixa para os acionistas é o que tem maior risco, por ser o fluxo residual, e o para os credores é o que tem menor ris
    5.2 Como, usualmente, é calculado o custo de capital dos acionistas?

    5.3 Como se pode obter o custo de capital dos credores? Comente brevemente cada alternativa.

     Por meio de um modelo de crédito; Por meio da média ponderada dos custos das dívidas existentes, tomando o cuidado de peg
    garantias – lembre-se de que queremos saber qual seria o custo de uma nova dívida de longo prazo da empresa;Por meio de alg
    que tenha boa liquidez

    5.4 Existe algum ajuste a ser aplicado ao custo de capital dos credores? Por quê? Quais são as situações em que esse ajuste não se aplicaria?

    5.5 Uma avaliação de empresa considerou re de 10,0% e rd × (1 – t) de 9,0%. Sendo a alíquota de IR de 34,0%, qual é a sua opinião sobr
    acionistas e credores, tem maior risco e, portanto, deveria ter maior retorno.

    5.6 Como se calcula o custo de capital dos investidores? O que ele representa?


    é uma média ponderada calculada a partir do custo de capital do credor líquido de benefício fiscal e do custo de capital do acio
    (D/(D + E) e E/(D + E)).
    5.7 Os parâmetros do WACC (peso e custo dos componentes de capital) devem ser a valor contábil ou de mercado? Por quê?

    mercado. porque a oportunidade do acionista está em cima do valor de mercado, ou seja, se ele resolver deixar de ser acionista
    vender as ações da empresa para posteriormente direcionar o capital para essa outra oportunidade, receberá o valor de mercado

    5.8 Calcule o WACC da MurSA considerando:


    Taxa livre de risco (rf):
    Prêmio de mercado (pm):
    Beta alavancado (β):
    Peso do capital de terceiros (D/(D + E)):
    Custo da dívida (rd):
    Alíquota de IR (t):

    5.9 Calcule a taxa requerida para cada um dos provedores de capital (credores e acionistas).
    (a) Credores – considere que a empresa tenha as seguintes dívidas (todas representativas):

    Tipo
    Empréstimo e financiamento
    Debênture A
    Debênture B
    Considere IGPM de 4,0% e CDI de 9,0%. (Dica: calcule os juros pagos (R$) por cada dívida e depois divida pelo montante total da dívida (R
    (b) Acionista – considere as seguintes premissas:

    Taxa livre de risco


    Beta
    Prêmio de mercado

    5.10 Considerando que a empresa do Exercício 5.9 tem 30% de dívida (D/(D + E)) e a alíquota de IR seja de 34%, qual é o seu custo de capi
    nho, custo, prazo e
    ado no mercado e

    7.00%
    5.00%
    0.9
    30.00%
    8.50%
    34.00%

    Valor Custo Observação


    100 10,5% (rd) pré-fixado
    200 IGPM + 6,0% (1 + IGPM)*(1 + %) – 1
    150 CDI + 1,0% CDI + %
    6.00%
    1.1
    5.00%

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