Isec Securitizadora S.A

ESTE DOCUMENTO É UMA MINUTA INICIAL SUJEITA A ALTERAÇÕES E COMPLEMENTAÇÕES, TENDO SIDO ARQUIVADO JUNTO À COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS
PARA FINS EXCLUSIVOS DE ANÁLISE E EXIGÊNCIAS POR PARTE DESSA AUTARQUIA. ESTE DOCUMENTO, PORTANTO, NÃO SE CARACTERIZA COMO O
PROSPECTO PRELIMINAR DA OFERTA E NÃO CONSTITUI UMA OFERTA DE VENDA OU UMA SOLICITAÇÃO PARA OFERTA DE COMPRA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS NO BRASIL OU EM QUALQUER OUTRA LOCALIDADE. OS POTENCIAIS INVESTIDORES NÃO DEVEM TOMAR UMA DECISÃO DE INVESTIMENTO COM
BASE NAS INFORMAÇÕES CONTIDAS NESTA MINUTA.
PROSPECTO PRELIMINAR DE DISTRIBUIÇÃO PÚBLICA DE CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS

DO AGRONEGÓCIO DA SÉRIE ÚNICA DA 18ª (DÉCIMA OITAVA) EMISSÃO DA
O PRESENTE PROSPECTO PRELIMINAR ESTÁ SUJEITO À COMPLEMENTAÇÃO E CORREÇÃO. O PROSPECTO DEFINITIVO ESTARÁ DISPONÍVEL NA REDE MUNDIAL DE COMPUTADORES DA EMISSORA, DOS COORDENADORES, DA B3 E DA CVM, APÓS A CONCESSÃO DO REGISTRO PELA CVM.
ISEC SECURITIZADORA S.A.

Companhia Aberta - CVM Nº 20.818
Rua Tabapuã, nº 1.123, 21º andar, conjunto 215, Itaim Bibi, CEP 04533-004, São Paulo - SP,
CNPJ/ME nº 08.769.451/0001-08
no valor total de até
R$200.000.000,00
(duzentos milhões de reais)
AS INFORMAÇÕES CONTIDAS NO PROSPECTO PRELIMINAR ESTÃO SOB ANÁLISE DA COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS, A QUAL AINDA NÃO SE MANIFESTOU A SEU RESPEITO.
Lastreados em direitos creditórios do agronegócio devidos pela
SCHEFFER & CIA LTDA.

Avenida Dr. Hélio Ribeiro, n.º 525, 25º andar, sala 2501, Edifício Helbor Dual Business Office, Bairro Residencial Paiaguás, CEP: 78.048-250, Cuiabá - MT,
CNPJ/ME nº 04.733.767/0014-03
CÓDIGO ISIN: BRIMWLCRA0R3
REGISTRO DA OFERTA NA CVM: CVM/SRE/CRA/2020/[•], EM [•] DE [•] DE 2020
EMISSÃO DE 200.000 (DUZENTOS MIL) CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS DO AGRONEGÓCIO (“CRA”), TODOS NOMINATIVOS E ESCRITURAIS, PARA DISTRIBUIÇÃO PÚBLICA NOS TERMOS DA
INSTRUÇÃO DA COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS (“CVM”) Nº 400, DE 29 DE DEZEMBRO DE 2003, CONFORME ALTERADA (“INSTRUÇÃO CVM 400”), DA SÉRIE ÚNICA DA 18ª EMISSÃO DE
CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS DO AGRONEGÓCIO DA ISEC SECURITIZADORA S.A. (“EMISSORA” OU “SECURITIZADORA” OU “ISEC”) COM VALOR NOMINAL UNITÁRIO DE R$1.000,00 (MIL REAIS)
(“VALOR NOMINAL UNITÁRIO”), PERFAZENDO, NA DATA DE EMISSÃO, QUAL SEJA, 11 DE DEZEMBRO DE 2020 (“DATA DE EMISSÃO”), O VALOR TOTAL DE EMISSÃO DE R$200.000.000,00
(DUZENTOS MILHÕES DE REAIS) (“OFERTA”), EM REGIME DE GARANTIA FIRME DE COLOCAÇÃO. A EMISSÃO FOI APROVADA EM (i) REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO DA EMISSORA,
REALIZADA EM 10 DE JANEIRO DE 2019, CUJA ATA FOI REGISTRADA NA JUNTA COMERCIAL DO ESTADO DE SÃO PAULO (“JUCESP”) EM 22 DE JANEIRO DE 2019 SOB O Nº 47.719/19-9; E (ii)
REUNIÃO DE DIRETORIA DA EMISSORA, REALIZADA EM 09 DE OUTUBRO DE 2020, CUJA ATA FOI REGISTRADA NA JUCESP, EM 28 DE OUTUBRO DE 2020, SOB O Nº 449.091/20-0(“REUNIÃO DA
DIRETORIA”), QUE APROVOU A EMISSÃO DE ATÉ 200.00 (DUZENTOS MIL) CRA, NO ÂMBITO DA OFERTA. OS CRA TERÃO PRAZO DE VENCIMENTO DE 1.099 (MIL E NOVENTA E NOVE) DIAS, COM
DATA DE VENCIMENTO EM 15 DE DEZEMBRO DE 2023 (“DATA DE VENCIMENTO DOS CRA”). O VALOR NOMINAL UNITÁRIO OU O SEU SALDO, CONFORME O CASO, SERÁ ATUALIZADO
MONETARIAMENTE, A PARTIR DA DATA DE INTEGRALIZAÇÃO DOS CRA, PELA VARIAÇÃO DO IPCA, SENDO O PRODUTO DA ATUALIZAÇÃO INCORPORADO AO VALOR NOMINAL UNITÁRIO OU SEU
SALDO, CONFORME O CASO, AUTOMATICAMENTE, CONFORME FÓRMULA CONSTANTE NO TERMO DE SECURITIZAÇÕ E NESTE PROSPECTO PRELIMINAR. SOBRE O VALOR NOMINAL UNITÁRIO,
OU SALDO DO VALOR NOMINAL UNITÁRIO ATUALIZADO, INCIDIRÃO JUROS REMUNERATÓRIOS CORRESPONDENTES A 4,1320% (QUATRO INTEIROS E MIL TREZENTOS E VINTE DÉCIMOS DE
MILÉSIMO POR CENTO) AO ANO, BASE 252 (DUZENTOS E CINQUENTA E DOIS) DIAS ÚTEIS (“REMUNERAÇÃO DOS CRA”), CONFORME DEFINIDO NO PROCEDIMENTO DE BOOKBUILDING
CONDUZIDO PELOS COORDENADORES (“PROCEDIMENTO DE BOOKBUILDING”). OS CRA SERÃO DEPOSITADOS PARA DISTRIBUIÇÃO NO MERCADO PRIMÁRIO POR MEIO DO MDA,
ADMINISTRADO E OPERACIONALIZADO PELA B3 S.A. – BRASIL, BOLSA, BALCÃO (“B3”); E PARA NEGOCIAÇÃO NO MERCADO SECUNDÁRIO, POR MEIO DO CETIP21, EM MERCADO DE BOLSA,
ADMINISTRADO E OPERACIONALIZADO PELA B3, SENDO A LIQUIDAÇÃO FINANCEIRA DOS EVENTOS DE PAGAMENTO E A CUSTÓDIA ELETRÔNICA DOS CRA REALIZADA ATRAVÉS DOS SISTEMAS
DE COMPENSAÇÃO E LIQUIDAÇÃO DA B3. OS CRA TÊM COMO LASTRO OS DIREITOS CREDITÓRIOS DO AGRONEGÓCIO REPRESENTADOS POR 5 (CINCO) CÉDULAS DE PRODUTO RURAL
FINANCEIRAS, TOTALIZANDO R$200.000.000,00 (DUZENTOS MILHÕES DE REAIS), NA DATA DE EMISSÃO, GARANTIDA POR AVAL E CESSÃO FIDUCIÁRIA, ABAIXO DEFINIDOS (“CPR-Fs”),
OUTORGADOS PELA DEVEDORA E AS AVALISTAS, CONFORME O CASO, EM FAVOR DA EMISSORA. A EMISSORA INSTITUIRÁ O REGIME FIDUCIÁRIO SOBRE OS DIREITOS CREDITÓRIOS DO
AGRONEGÓCIO E SUAS RESPECTIVAS GARANTIAS, NA FORMA DO ARTIGO 9º DA LEI Nº 9.514, DE 20 DE NOVEMBRO DE 1997, CONFORME ALTERADA (“LEI 9.514”). A VÓRTX DISTRIBUIDORA DE
TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA. FOI NOMEADA PARA REPRESENTAR, PERANTE A EMISSORA E QUAISQUER TERCEIROS, OS INTERESSES DA COMUNHÃO DOS TITULARES DE CRA (“AGENTE
FIDUCIÁRIO”). O OBJETO DO REGIME FIDUCIÁRIO SERÁ DESTACADO DO PATRIMÔNIO DA EMISSORA E PASSARÁ A CONSTITUIR PATRIMÔNIO SEPARADO, DESTINANDO-SE ESPECIFICAMENTE
AO PAGAMENTO DOS CRA E DAS DEMAIS OBRIGAÇÕES RELATIVAS AO REGIME FIDUCIÁRIO, NOS TERMOS DO ARTIGO 11 DA LEI 9.514. NÃO SERÃO CONSTITUÍDAS GARANTIAS ESPECÍFICAS
SOBRE OS CRA, QUE GOZARÃO DA GARANTIA QUE INTEGRARÁ OS DIREITOS CREDITÓRIOS DO AGRONEGÓCIO. OS CRA SERÃO OBJETO DA OFERTA, NOS TERMOS DA INSTRUÇÃO CVM 400 E DA
INSTRUÇÃO CVM Nº 600, DE 1 DE AGOSTO DE 2018, CONFORME ALTERADA (“INSTRUÇÃO CVM 600”), A QUAL SERÁ INTERMEDIADA PELA XP INVESTIMENTOS CORRETORA DE CÂMBIO, TÍTULOS
E VALORES MOBILIÁRIOS S.A., NA QUALIDADE DE INSTITUIÇÃO INTERMEDIÁRIA LÍDER DA OFERTA (“COORDENADOR LÍDER”) E UBS BRASIL CORRETORA DE CÂMBIO, TÍTULOS E VALORES
MOBILIÁRIOS S.A. (“UBS BB”, E, EM CONJUNTO COM O COORDENADOR LÍDER, “COORDENADORES”), OS QUAIS PODERÃO CONVIDAR OUTRAS INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS AUTORIZADAS A
OPERAR NO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO PARA PARTICIPAR DA OFERTA APENAS PARA O RECEBIMENTO DE ORDENS, NA QUALIDADE DE PARTICIPANTES ESPECIAIS, CONFORME
IDENTIFICADOS NO PRESENTE PROSPECTO PRELIMINAR. O AVISO AO MERCADO SERÁ DIVULGADO NA PÁGINA DA REDE MUNDIAL DE COMPUTADORES DA EMISSORA, DOS COORDENADORES,
DA CVM E DA B3 EM 03 DE NOVEMBRO DE 2020. É ADMISSÍVEL O RECEBIMENTO DE RESERVAS, A PARTIR DA DATA A SER INDICADA EM AVISO AO MERCADO, PARA SUBSCRIÇÃO, AS QUAIS
SOMENTE SERÃO CONFIRMADAS PELO SUBSCRITOR APÓS O INÍCIO DO PERÍODO DE DISTRIBUIÇÃO. A DECISÃO DE INVESTIMENTO NOS CRA DEMANDA COMPLEXA E MINUCIOSA
AVALIAÇÃO DE SUA ESTRUTURA, BEM COMO DOS RISCOS INERENTES AO INVESTIMENTO. OS INVESTIDORES DEVEM LER ATENTAMENTE E INTEGRALMENTE O PRESENTE PROSPECTO
PRELIMINAR, PRINCIPALMENTE A SEÇÃO “FATORES DE RISCO”, NAS PÁGINAS 122 a 138, PARA AVALIAÇÃO DOS RISCOS QUE DEVEM SER CONSIDERADOS ANTES DE INVESTIR NOS CRA. O
REGISTRO DA PRESENTE DISTRIBUIÇÃO NÃO IMPLICA, POR PARTE DA CVM E DA ANBIMA, EM GARANTIA DE VERACIDADE DAS INFORMAÇÕES PRESTADAS OU JULGAMENTO SOBRE A
QUALIDADE DA EMISSORA E/OU DOS CRA A SEREM DISTRIBUÍDOS. AS INFORMAÇÕES CONTIDAS NESTE PROSPECTO PRELIMINAR ESTÃO SOB ANÁLISE DA CVM, A QUAL AINDA NÃO SE
MANIFESTOU A SEU RESPEITO. RECOMENDA-SE QUE OS POTENCIAIS INVESTIDORES AVALIEM JUNTAMENTE COM SUA CONSULTORIA FINANCEIRA E JURÍDICA OS RISCOS DE
INADIMPLEMENTO, LIQUIDEZ E OUTROS ASSOCIADOS A ESSE TIPO DE ATIVO. AINDA, É RECOMENDADA A LEITURA CUIDADOSA DESTE PROSPECTO, DO FORMULÁRIO DE REFERÊNCIA DA
EMISSORA E DO TERMO DE SECURITIZAÇÃO PELO INVESTIDOR AO APLICAR SEUS RECURSOS. O PRESENTE PROSPECTO PRELIMINAR ESTÁ SUJEITO À COMPLEMENTAÇÃO E CORREÇÃO. O
PROSPECTO DEFINITIVO ESTARÁ DISPONÍVEL NAS PÁGINAS DA REDE MUNDIAL DE COMPUTADORES DA EMISSORA, DO COORDENADOR LÍDER, DA CVM E DA B3.
QUAISQUER OUTRAS INFORMAÇÕES OU ESCLARECIMENTOS SOBRE A EMISSORA, A DEVEDORA E A DISTRIBUIÇÃO EM QUESTÃO PODERÃO SER OBTIDAS JUNTO AO COORDENADOR
LÍDER E/OU CONSORCIADOS DA OFERTA E NA CVM.
Coordenador Líder Coordenador
Assessor Jurídico dos Coordenadores e da Emissora Assessor Jurídico da Scheffer & Companhia Ltda.
A data desta Minuta de Prospecto Preliminar é 4 de dezembro de 2020

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SUMÁRIO
DEFINIÇÕES ................................................................................................................. 11
DOCUMENTOS INCORPORADOS A ESTE PROSPECTO POR REFERÊNCIA ......................... 35
Formulário de Referência da Emissora...................................................................................... 35
Demonstrações Financeiras da Emissora.................................................................................. 35
CONSIDERAÇÕES SOBRE ESTIMATIVAS E DECLARAÇÕES ACERCA DO FUTURO .............. 36
RESUMO DAS PRINCIPAIS CARACTERÍSTICAS DA OFERTA ............................................. 38
CLASSIFICAÇÃO DE RISCO ............................................................................................ 47
IDENTIFICAÇÃO DA EMISSORA, DOS COORDENADORES, DO AGENTE FIDUCIÁRIO,
DO CUSTODIANTE, DO ESCRITURADOR, DO BANCO LIQUIDANTE,
DOS ASSESSORES JURÍDICOS E DOS AUDITORES INDEPENDENTES ............................... 48
EXEMPLARES DO PROSPECTO ...................................................................................... 50
CARACTERÍSTICAS DA OFERTA E DOS CRA .................................................................... 51
Informações Relativas à Oferta e aos CRA................................................................................ 51
Autorizações Societárias ............................................................................................................ 52
Condições da Oferta ................................................................................................................... 52
Direitos Creditórios do Agronegócio.......................................................................................... 52
Data da Emissão ......................................................................................................................... 53
Valor Total da Oferta .................................................................................................................. 53
Quantidade de CRA..................................................................................................................... 53
Série ............................................................................................................................................. 53
Valor Nominal Unitário dos CRA ................................................................................................ 53
Forma dos CRA e Comprovação de Titularidade ...................................................................... 53
Data de Vencimento ................................................................................................................... 54
Duration....................................................................................................................................... 54
Reforço de Crédito ...................................................................................................................... 54
Preço de Subscrição e Forma de Integralização ....................................................................... 54
Procedimento de Bookbuilding .................................................................................................. 54
Atualização Monetária ............................................................................................................... 56
Remuneração .............................................................................................................................. 57
Amortização ................................................................................................................................ 59
Fluxo de Pagamentos ................................................................................................................. 60
Resgate Antecipado Obrigatório ............................................................................................... 60
Oferta de Resgate Antecipado ..................................................................................... 60
Resgate Antecipado Compulsório Automático ............................................................ 61
Resgate Antecipado Compulsório Não Automático .................................................... 63
Efeitos do Resgate Antecipado .................................................................................................. 67
Pagamento dos CRA ................................................................................................................... 67
Garantias ..................................................................................................................................... 68
Cessão Fiduciária .......................................................................................................... 68
Aval ............................................................................................................................... 70
Disposições Comuns às Garantias................................................................................ 71
Assembleia Geral de Titulares de CRA ....................................................................................... 71
Regime Fiduciário e Administração do Patrimônio Separado ................................................. 75
Administração Extraordinária e Liquidação do Patrimônio Separado.................................... 76
Cronograma de Etapas da Oferta.............................................................................................. 78
Registro para Distribuição e Negociação .................................................................................. 78
1
Distribuição dos CRA ................................................................................................................... 79
Regime e Prazo de Colocação .................................................................................................... 85
Procedimentos de Subscrição, Integralização e Encerramento da Oferta ............................. 86
Público-Alvo da Oferta................................................................................................................ 86
Multa e Juros Moratórios ........................................................................................................... 86
Atraso no Recebimento dos Pagamentos ................................................................................. 87
Prorrogação dos Prazos ............................................................................................................. 87
Publicidade .................................................................................................................................. 87
Fundo de Despesas e Despesas da Emissão.............................................................................. 87
Fundo de Despesas ...................................................................................................... 87
Despesas ...................................................................................................................... 88
Despesas de Responsabilidade dos Titulares de CRA ............................................................... 89
Modificação e Abertura de Prazo para Desistência da Oferta ................................................ 89
Suspensão ou Cancelamento da Oferta .................................................................................... 89
Alteração das Circunstâncias, Revogação ou Modificação da Oferta .................................... 90
Identificação, Funções, Critérios e Procedimentos para Substituição
das Instituições Contratadas ...................................................................................................... 91
Agente Fiduciário ......................................................................................................... 91
Custodiante do Lastro .................................................................................................. 96
Escriturador .................................................................................................................. 96
Registrador ................................................................................................................... 96
B3 ................................................................................................................................. 97
Banco Liquidante.......................................................................................................... 97
Formador de Mercado ................................................................................................. 97
Auditor Independente do Patrimônio Separado....................................................................... 98
Contabilidade do Patrimônio Separado .................................................................................... 98
Procedimentos de Verificação do Lastro ................................................................................... 98
Principais Características Homogêneas da Devedora
dos Direitos Creditórios do Agronegócio ................................................................................... 98
Informações Estatísticas sobre Inadimplementos, Perdas e Pré-Pagamento ........................ 98
Nível de Concentração dos Direitos Creditórios do Agronegócio ............................................ 99
Instrumentos Derivativos ........................................................................................................... 99
Substituição, Acréscimo ou Remoção dos Direitos Creditórios do Agronegócio .................... 99
Taxas de Desconto na aquisição dos Direitos Creditórios do Agronegócio ............................ 99
Informações Adicionais .............................................................................................................. 99
SUMÁRIO DOS PRINCIPAIS INSTRUMENTOS DA OFERTA .............................................100
Termo de Securitização ............................................................................................................ 100
Cédulas de Produto Rural Financeiras (CPR-Fs) ...................................................................... 100
Contrato de Distribuição .......................................................................................................... 100
Contrato de Prestação de Serviços de Custodiante ................................................................ 101
Contrato de Prestação de Serviços de Registrador dos CRA .................................................. 101
Contrato de Prestação de Serviços de Banco Liquidante e Escriturador .............................. 101
DEMONSTRATIVO DE CUSTOS DA OFERTA ..................................................................102
DESTINAÇÃO DOS RECURSOS......................................................................................103
DECLARAÇÕES ............................................................................................................106
Declaração da Emissora ........................................................................................................... 106
Declaração do Agente Fiduciário ............................................................................................. 107
Declaração do Coordenador Líder ........................................................................................... 108
CARACTERÍSTICAS GERAIS DOS DIREITOS CREDITÓRIOS DO AGRONEGÓCIO ................109
Autorizações Societárias .......................................................................................................... 109
2
Valor de Emissão....................................................................................................................... 109
Data de Vencimento ................................................................................................................. 109
Correção Monetária ................................................................................................................. 109
Forma de Liquidação ................................................................................................................ 109
Amortização .............................................................................................................................. 110
Remuneração ............................................................................................................................ 110
Procedimentos de Recebimento e Cobrança .......................................................................... 110
Garantias ................................................................................................................................... 111
Cessão Fiduciária ........................................................................................................ 111
Aval ............................................................................................................................. 113
Disposições Comuns às Garantias .............................................................................. 113
Aditamento ............................................................................................................................... 114
Oferta de Resgate Antecipado ................................................................................................. 114
Resgate Antecipado Compulsório Obrigatório ....................................................................... 115
Resgate Antecipado Compulsório Não Automático ............................................................... 116
Efeitos do Resgate Antecipado ................................................................................................ 120
Encargos Moratórios ................................................................................................................ 120
Custódia dos Documentos Comprobatórios ........................................................................... 121
Procedimentos de Verificação do Lastro ................................................................................. 121
FATORES DE RISCO .....................................................................................................122
Riscos da Operação .................................................................................................................. 122
Recente Regulamentação Específica Acerca das Emissões de Certificados
de Recebíveis do Agronegócio ................................................................................... 122
Recente Desenvolvimento da Securitização de Direitos
Creditórios do Agronegócio ....................................................................................... 123
Não Existe Jurisprudência Firmada Acerca da Securitização ..................................... 123
Riscos dos CRA e da Oferta ...................................................................................................... 123
Riscos Gerais .............................................................................................................. 123
Alterações na Legislação Tributária Aplicável - Pessoas Físicas................................. 123
Falta de Liquidez dos CRA .......................................................................................... 124
Interpretação da Legislação Tributária Aplicável – Mercado Secundário ................. 124
Divergências no recolhimento do imposto de renda devido podem
ser passíveis de sanção pela RFB ............................................................................... 124
Risco Relacionado à Inexistência de Informações Estatísticas sobre Inadimplementos,
Perdas e Pré-Pagamento .................................................................................................... 124
A participação de Investidores que sejam considerados Pessoas Vinculadas na Oferta
e no Procedimento de Bookbuilding poderá ter afetado adversamente a formação
da taxa de remuneração final dos CRA e resultar na redução da liquidez dos CRA
no mercado secundário. ...................................................................................................... 125
A Devedora é uma sociedade limitada ...................................................................... 125
Quórum de Deliberação em Assembleia Geral .......................................................... 125
Condições Precedentes para Desembolso do Valor Nominal do Crédito da CPR-F .. 125
Risco de cancelamento da Oferta. ............................................................................. 126
Risco de Indisponibilidade do IPCA ............................................................................ 126
Riscos da CPR-F e dos Direitos Creditórios do Agronegócio................................................... 126
Risco relacionado à ausência de classificação de risco .............................................. 126
Riscos Relacionados às CPR-F .................................................................................... 126
Risco da originação e formalização do lastro dos CRA .............................................. 127
3
Resgate Antecipado Obrigatório, Oferta de Resgate Antecipado e Vencimento
Antecipado dos Direitos Creditórios do Agronegócio com indicação de possíveis
efeitos desse evento sobre a rentabilidade dos CRA ................................................ 127
Risco de não formalização das Garantias .................................................................. 128
Não realização adequada dos procedimentos de execução e atraso no
recebimento de recursos decorrentes os Direitos Creditórios do Agronegócio ....... 128
Riscos do Regime Fiduciário ..................................................................................................... 128
Decisões Judiciais Sobre a Medida Provisória nº 2.158-35, de 24 de agosto de 2001,
podem comprometer o Regime Fiduciário Sobre os Créditos de Certificados
de Recebíveis do Agronegócio ................................................................................... 128
Riscos Relacionados à Devedora e às Avalistas ...................................................................... 129
Risco de crédito e capacidade creditícia e operacional
da Devedora e das Avalistas ...................................................................................... 129
Risco de variação cambial .......................................................................................... 129
Risco de concentração e Efeitos Adversos na Remuneração e Amortização ............ 129
Regulamentação das atividades desenvolvidas pela Devedora e pelas Avalistas ..... 130
Autorizações e Licenças ............................................................................................. 130
Penalidades Ambientais ............................................................................................. 130
Qualquer dano efetivo sobre as áreas de plantio da Devedora
e das Avalistas pode afetar adversamente os resultados operacionais
da Devedora e das Avalistas ...................................................................................... 131
Contingências Trabalhistas e Previdenciárias ............................................................ 131
Políticas e Regulamentações Governamentais para o Setor Agrícola ....................... 131
Desapropriação dos Imóveis Destinados à Produção Rural ...................................... 132
Invasão dos Imóveis Destinados à Produção Agrícola ............................................... 132
Resultados desfavoráveis para a Devedora e para as Avalistas em disputas
judiciais podem afetar negativamente seus negócios e situação financeira ............ 132
Afetação dos Direitos Creditórios do Agronegócio por falência,
ou procedimento de natureza similar, da Devedora e das Avalistas ........................ 132
Abrangência limitada da carta conforto no âmbito da Oferta
por Auditores Independentes da Devedora. ............................................................. 133
Recente reestruturação societária e operacional envolvendo a Devedora .............. 133
Riscos Relacionados à Emissora............................................................................................... 133
Manutenção do Registro de Companhia Aberta ....................................................... 133
Crescimento da Emissora e de seu Capital ................................................................ 134
Importância de uma Equipe Qualificada.................................................................... 134
Originação de Novos Negócios ou Redução da Demanda por CRA ........................... 134
Não será emitida carta conforto no âmbito da Oferta por Auditores Independentes
da Emissora ou da Devedora, tampouco haverá auditoria sobre o Formulário
de Referência da Emissora. ........................................................................................ 134
Falência, Recuperação Judicial ou Extrajudicial da Emissora .................................... 135
Risco da não realização da carteira de ativos ............................................................ 135
Riscos Associados à Guarda Física dos Documentos Comprobatórios ...................... 135
Limitação da responsabilidade da Emissora e o Patrimônio Separado ..................... 135
4
Risco Operacional....................................................................................................... 136
Riscos relacionados aos prestadores de serviços da Emissora .................................. 136
Riscos relacionados aos seus clientes ........................................................................ 136
Riscos Relacionados ao Agronegócio e ao Produto................................................................ 136
Volatilidade de Preço dos Produtos ........................................................................... 136
Riscos Climáticos ........................................................................................................ 137
Desenvolvimento do Agronegócio ............................................................................. 137
Baixa Produtividade dos Produtos ............................................................................. 137
Risco de Aumento da Capacidade de Produção por Concorrentes ........................... 137
Risco de Transporte do Produto ................................................................................ 138
Instabilidade Cambial ................................................................................................. 138
Riscos Relacionados a Fatores Macroeconômicos ................................................................. 138
Interferência do Governo Brasileiro na Economia..................................................... 138
Inflação ....................................................................................................................... 138
Política Monetária ...................................................................................................... 139
Efeitos dos Mercados Internacionais ......................................................................... 139
Redução de Investimentos Estrangeiros no Brasil ..................................................... 139
Acontecimentos e mudanças na percepção de riscos em outros países,
sobretudo em economias desenvolvidas, podem prejudicar o preço
de mercado dos valores mobiliários globais.............................................................. 140
O surto de doenças transmissíveis em todo o mundo pode levar a uma maior
volatilidade no mercado global de capitais e resultar em pressão negativa
sobre a economia brasileira, e qualquer surto de tais doenças no Brasil pode
afetar diretamente as operações da Devedora e o resultado de suas operações. ... 140
Risco decorrente da Pandemia da Covid-19. ............................................................. 140
Redução de liquidez dos CRA ..................................................................................... 141
Redução da capacidade de pagamento da Devedora, dos Avalistas PF
e dos Avalistas PJ........................................................................................................ 141
Incerteza quanto à extensão da interpretação sobre os conceitos
de caso fortuito, força maior e teoria da imprevisão ............................................................. 141
A SECURITIZAÇÃO NO AGRONEGÓCIO BRASILEIRO .....................................................142
Regime Fiduciário ..................................................................................................................... 143
TRIBUTAÇÃO DOS CRA................................................................................................144
Pessoas Físicas e Jurídicas Residentes no Brasil...................................................................... 144
Pessoas Físicas .......................................................................................................................... 145
Investidores Residentes ou Domiciliados no Exterior ............................................................. 146
Imposto sobre Operações Financeiras de Câmbio .................................................... 146
Imposto sobre Operações com Títulos e Valores Mobiliários ................................... 146
ISEC SECURITIZADORA S.A. .........................................................................................147
Atividades desenvolvidas pela Emissora ................................................................................. 147
Principais concorrentes ............................................................................................................ 148
Resumo das Demonstrações Financeiras da Emissora .......................................................... 148
Patrimônio Líquido da Securitizadora ..................................................................................... 148
Negócios com Partes Relacionadas ......................................................................................... 149
Pendências Judiciais e Trabalhistas ......................................................................................... 149
5
Porcentagem de CRA emitidos com patrimônio separado e porcentagem
de CRA emitidos com coobrigação .......................................................................................... 149
INFORMAÇÕES CADASTRAIS DA EMISSORA ........................................................................... 149
COORDENADOR LÍDER: XP INVESTIMENTOS CORRETORA DE CÂMBIO,
TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A. .......................................................................150
Atividade de Mercado de Capitais da XP Investimentos........................................................ 150
UBS BB .......................................................................................................................151
A SCHEFFER ................................................................................................................153
Histórico..................................................................................................................................... 153
Breve histórico ........................................................................................................... 153
Descrição das Atividades da Scheffer ...................................................................................... 156
A Scheffer................................................................................................................... 156
Composição da Scheffer ............................................................................................ 159
Principais Atividades da Scheffer.............................................................................. 159
Cultivo do algodão .................................................................................................................... 161
Cultivo de soja ........................................................................................................................... 162
Cultivo de milho ........................................................................................................................ 163
Criação, recriação e engorda de gado .................................................................................... 165
Armazenamento ....................................................................................................................... 166
Transportes ............................................................................................................................... 167
Principais Parceiros Comerciais da Scheffer ............................................................. 168
O Mercado Agrícola Brasileiro ................................................................................................. 169
Mercado de algodão.................................................................................................. 169
Mercado de soja ........................................................................................................ 169
Mercado de milho ..................................................................................................... 170
Mercado de gado ....................................................................................................... 170
Principais Concorrentes ............................................................................................................ 171
Plano de Investimentos ............................................................................................................ 171
Projeção de Plantio ................................................................................................... 173
Investimentos em Áreas............................................................................................ 173
Informações Financeiras Selecionadas.................................................................................... 173
Nível de Endividamento da Scheffer .......................................................................... 173
Índices de Cobertura .................................................................................................. 176
Receitas ...................................................................................................................... 178
Margens ..................................................................................................................... 178
Prazos Médios ............................................................................................................ 178
Desempenho Financeiro em 2019 ........................................................................................... 179
Desempenho Financeiro ............................................................................................ 179
Patrimônio Líquido ..................................................................................................... 181
SCHEFFER & CIA LTDA. - DEVEDORA ............................................................................182
Histórico..................................................................................................................................... 182
Constituição da Scheffer & Cia Ltda. .......................................................................... 182
Breve Histórico ........................................................................................................... 182
Descrição das Atividades da Scheffer & Cia ............................................................................ 183
Scheffer & Cia. ............................................................................................................ 183
5 (cinco) Principais Fatores de Risco da Devedora ................................................................. 183
Principais Vetores de Crescimento e Rentabilidade ............................................................... 183
6
Principais Concorrentes ............................................................................................................ 183
Experiência Prévia em Operações de Securitização ............................................................... 184
Nível de Endividamento da Scheffer & Cia ................................................................ 184
Grupo Econômico...................................................................................................................... 186
Descrição do Grupo Econômico ................................................................................. 186
Organograma ........................................................................................................................... 186
Administração da Scheffer & Cia ............................................................................................. 187
Diretoria ..................................................................................................................... 188
Regimento Interno da Diretoria ................................................................................. 188
Competências da Diretoria ........................................................................................ 188
Administradores ......................................................................................................... 189
Experiência profissional / Declaração de eventuais condenações ............................ 190
Data de instalação do Conselho Fiscal .................................................................................... 190
Remuneração dos Administradores........................................................................... 191
Transações com Partes Relacionadas ..................................................................................... 192
Capital Social ............................................................................................................................. 193
Scheffer & Cia ............................................................................................................. 193
Valores Mobiliários ................................................................................................................... 193
Scheffer & Cia ............................................................................................................. 193
Negócios Extraordinários ......................................................................................................... 193
Aquisição e Alienação de Ativos Relevantes .............................................................. 193
Alterações Significativas na Condução dos Negócios ................................................ 195
Contratos Relevantes com Partes Relacionadas Não Operacionais .......................... 196
SCHEFFER PARTICIPAÇÕES S.A. – COOBRIGADO ..........................................................197
Histórico..................................................................................................................................... 197
Constituição da Scheffer Participações...................................................................... 197
Breve Histórico ........................................................................................................... 197
Descrição das Atividades da Scheffer Participações .............................................................. 197
Nível de Endividamento da Scheffer Participações ................................................... 198
Indices Financeiros da Scheffer Participações ........................................................... 198
Grupo Econômico...................................................................................................................... 200
Organograma ........................................................................................................................... 200
Administração da Scheffer Participações................................................................................ 201
Diretoria ..................................................................................................................... 201
Conselho Fiscal ........................................................................................................... 202
Regimento Interno do Conselho Fiscal ...................................................................... 203
Capital Social ............................................................................................................................. 205
7
Scheffer Participações ................................................................................................ 205
Operações de Reestruturação da Scheffer Participações ...................................................... 206
Outras informações relevantes .................................................................................. 206
AGROPECUÁRIA SCHEFFER LTDA. – COOBRIGADO ......................................................207
Histórico..................................................................................................................................... 207
Constituição da Agropecuária Scheffer ..................................................................... 207
Breve Histórico ........................................................................................................... 207
Descrição das Atividades .......................................................................................................... 207
Nível de Endividamento da Agropecuária Scheffer ................................................... 208
Indices Financeiros da Agropecuária Scheffer ........................................................... 209
Grupo Econômico...................................................................................................................... 210
Organograma ........................................................................................................................... 210
Administração da Agropecuária Scheffer ............................................................................... 211
Diretoria ..................................................................................................................... 211
Capital Social ............................................................................................................................. 216
Agropecuária Scheffer................................................................................................ 216
Operações de Reestruturação da Agropecuária Scheffer ...................................................... 216
SCHEFFER ARMAZÉNS GERAIS LTDA. – COOBRIGADO ..................................................218
Histórico..................................................................................................................................... 218
Constituição da Scheffer Armazéns Gerais ................................................................ 218
Breve Histórico ........................................................................................................... 218
Descrição das Atividades .......................................................................................................... 218
Nível de Endividamento da Scheffer Armazéns Gerais.............................................. 219
Grupo Econômico...................................................................................................................... 221
8
Organograma ........................................................................................................................... 221
Administração da Scheffer Armazéns Gerais.......................................................................... 222
Diretoria ..................................................................................................................... 222
Capital Social ............................................................................................................................. 226
Scheffer Armazéns Gerais .......................................................................................... 226
Operações de Reestruturação da Scheffer Armazéns ............................................................ 226
CAPITALIZAÇÃO DA DEVEDORA ..................................................................................228
ÍNDICES FINANCEIROS DA DEVEDORA .........................................................................229
SUMÁRIO DOS AVALISTAS PF .....................................................................................233
RELACIONAMENTOS ...................................................................................................236
Entre o Coordenador Líder e a Emissora ................................................................................. 236
Entre o Coordenador Líder e a Devedora ................................................................................ 236
Entre o Coordenador Líder e os Avalistas PF........................................................................... 236
Entre o Coordenador Líder e os Avalistas PJ ........................................................................... 236
Entre o Coordenador Líder e o Agente Fiduciário/Agente Registrador/
Custodiante do Lastro............................................................................................................... 236
Entre o Coordenador Líder e o Banco Liquidante e Escriturador........................................... 237
Entre o Coordenador Líder e os Auditores Independentes da Emissora ............................... 237
Entre o UBS BB e a Emissora .................................................................................................... 237
Entre o UBS BB e a Devedora ................................................................................................... 237
Entre o UBS BB e os Avalistas PF.............................................................................................. 237
Entre o UBS BB e os Avalistas PJ .............................................................................................. 238
Entre o UBS BB e o Banco Liquidante e Escriturador.............................................................. 238
Entre o UBS BB e o os Auditores Independentes da Devedora .............................................. 238
Entre o UBS BB e o os Auditores Independentes da Emissora ............................................... 238
Entre a Emissora e a Devedora ................................................................................................ 238
Entre a Emissora e as Avalistas PF........................................................................................... 239
Entre a Emissora e as Avalistas PJ ........................................................................................... 239
Entre a Emissora e o Agente Fiduciário ................................................................................... 239
Entre a Emissora e o Banco Liquidante e Escriturador........................................................... 239
Entre a Emissora e os Auditores Independentes da Devedora .............................................. 239
Entre a Emissora e os Auditores Independentes da Emissora ............................................... 239
Entre a Devedora e as Avalistas PJ .......................................................................................... 240
Entre a Devedora e o Agente Fiduciário/Agente Registrador/Custodiante do Lastro ......... 240
Entre os Avalistas e o Agente Fiduciário/Agente Registrador/Custodiante do Lastro ........ 240
Entre a Devedora e o Banco Liquidante .................................................................................. 240
Entre os Avalistas e o Banco Liquidante e Escriturador ......................................................... 240
9
Entre a Devedora e os Auditores Independentes da Devedora ............................................. 241
Entre os Avalistas e os Auditores Independentes da Devedora............................................. 241
ANEXOS .................................................................................................................... 243
ANEXO I - Estatuto Social da Emissora........................................................................... 245

ANEXO II - Aprovações Societárias .................................................................................. 259
ANEXO III - Declarações da Emissora ............................................................................... 323
ANEXO IV - Declarações do Coordenador Líder .............................................................. 329
ANEXO V - Declarações do Agente Fiduciário ................................................................ 335
ANEXO VI - CPR-F ............................................................................................................... 339
ANEXO VII - Termo de Securitização ................................................................................. 923
ANEXO VIII - Contrato de Distribuição ............................................................................. 1243
ANEXO IX - Contrato de Prestação de Serviços
de Agente Registrador e Custodiante......................................................... 1319
ANEXO X - Pedido de Reserva ....................................................................................... 1337
ANEXO XI - Boletim de Subscrição ................................................................................. 1353
ANEXO XII - Minuta do Termo de Adesão ao Contrato de Distribuição ....................... 1357
ANEXO XIII - Demonstrações Financeiras da Devedora ................................................. 1385
ANEXO XIV - Demonstrações Financeiras da Scheffer Participações............................. 1451
ANEXO XV - Demonstrações Financeiras da Agropecuária Scheffer ............................ 1515
10
DEFINIÇÕES
Neste Prospecto Preliminar, as expressões ou palavras grafadas com iniciais maiúsculas
terão o significado atribuído conforme a descrição abaixo, exceto se de outra forma indicar
o contexto.
“Agente Fiduciário” Significa a VÓRTX DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS
LTDA., sociedade empresária limitada com sede na cidade de
São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Gilberto Sabino, nº
215, 4º andar, inscrita no CNPJ sob o nº 22.610.500/0001-88,
responsável pela representação dos interesses da comunhão
dos Titulares de CRA.
“Amortização” Significa o pagamento das parcelas do principal do Saldo do

Valor Nominal Unitário Atualizado, observadas as Datas de
Pagamento e a base de cálculo previstas neste Prospecto e no
Termo de Securitização.
“ANBIMA” Significa a Associação Brasileira das Entidades dos Mercados

Financeiro e de Capitais.
“Anúncio de Significa o “Anúncio de Encerramento da Oferta Pública de

Encerramento” Distribuição da Série Única da 18ª Emissão de Certificados de
Recebíveis do Agronegócio da ISEC Securitizadora S.A.”, a ser
divulgado nas páginas da rede mundial de computadores da
Emissora, dos Coordenadores, da CVM e da B3, na forma do
artigo 29 da Instrução CVM nº 400/03.
“Anúncio de Início” Significa o “Anúncio de Início da Oferta Pública de Distribuição

da Série Única da 18ª Emissão de Certificados de Recebíveis
do Agronegócio da ISEC Securitizadora S.A.”, a ser divulgado
nas páginas da rede mundial de computadores da Emissora,
dos Coordenadores, da CVM e da B3, na forma do artigo 54-
A da Instrução CVM nº 400/03.
“Aplicações Financeiras Significam instrumentos financeiros de renda fixa com

Permitidas” classificação de baixo risco e liquidez diária, de emissão de
instituições financeiras de primeira linha, tais como títulos
públicos, títulos e valores mobiliários e outros instrumentos
financeiros de renda fixa de emissão de instituições
financeiras de primeira linha e/ou fundos de renda fixa
classificados como DI, administrados por instituições
financeiras de primeira linha.
“Assembleia Geral de Significa a assembleia geral de Titulares de CRA, realizada na

Titulares de CRA” forma prevista neste Prospecto e no Termo de Securitização.
“Auditores Significa a BLB AUDITORES INDEPENDENTES com sede na

Independentes da Cidade de Ribeirão Preto, Estado de São Paulo, na Avenida
Emissora” Presidente Vargas, 2121, 6º andar, conjunto 603, CEP 14020-
260, inscrita no CNPJ/ME sob o nº 06.096.033/0001-63, ou
11
outro auditor independente que venha a substituí-lo na
forma prevista neste Termo de Securitização, responsável por
auditar as demonstrações financeiras do Patrimônio
Separado, em conformidade com o disposto na Lei das
Sociedades por Ações e na Instrução CVM nº 600.
“Auditores Significa a PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES

Independentes da INDEPENDENTES, com sede na Cidade de São Paulo, Estado
Devedora” de São Paulo, na Avenida Francisco Matarazzo, 1.400, 9º, 10º,
13º, 14º, 15º, 16º e 17º andares, Torre Torino, Água Branca,
inscrita no CNPJ/ME sob o nº 61.562.112/0001-20,,
responsável por auditar as demonstrações financeiras dos 2
(dois) últimos exercícios sociais da Devedora.
“Aval” Significa, em conformidade com o disposto no artigo 10 da Lei

nº 8.929/94 e do artigo 30, do Anexo I, do Decreto nº 57.663,
de 24 de janeiro de 1966, aval outorgado pelos Avalistas PJ
em caráter irrevogável, irretratável, individual e de forma
solidária entre si e/ou com a Devedora, obrigaram-se, no
âmbito de cada CPR-F, cada uma, pelo pagamento integral do
Valor Nominal das CPR-Fs, acrescido da atualização
monetária e remuneração das CPR-Fs devida até a data de
apuração, permanecendo válido até o integral cumprimento
das Obrigações Garantidas. As Avalistas PF e a Scheffer
Armazéns Gerais Ltda., em caráter irrevogável, irretratável,
individual e de forma solidária entre as Avalistas PJ e a
Devedora, obrigaram-se, no âmbito das CPR-Fs por elas
avalistas, cada uma, pelo pagamento integral do Valor
Nominal da respetiva CPR-F avalizada, acrescido da
atualização monetária e remuneração da respectiva CPR-F
avalizada devida até a data de apuração, permanecendo
válido até o integral cumprimento das Obrigações
Garantidas.
“Avalista(s)” Significa, quando referidas em conjunto, os Avalistas PF, os

Avalistas PJ e a Scheffer Armazéns.
“Avalistas PF” Significa, quando referidos em conjunto, (i) o Sr. Elizeu

Scheffer e a Sra. Carolina Scheffer; (ii) o Sr. Gilliard Scheffer;
(iii) a Sra. Gislayne Scheffer; e (iv) o Sr. Guilherme Scheffer.
“Avalistas PJ” Significa, quando referidos em conjunto, a (i) SCHEFFER

PARTICIPAÇÕES S.A., sociedade por ações com sede na
Avenida Dr. Hélio Ribeiro, n.º 525, 25º andar, sala 2501,
Edifício Helbor Dual Business Office, Bairro Residencial
12
Paiaguás, na cidade de Cuiabá, Estado de Mato Grosso, CEP:
78.048-250, inscrita no CNPJ sob o nº 11.021.773/0001-70; e
(ii) AGROPECUÁRIA SCHEFFER LTDA., sociedade limitada
com sede na cidade de Sapezal, Estado do Mato Grosso, na
Rodovia MT- 388, KM 50, mais 33 KM à esquerda, Fazenda
Rafaela, CEP 78365-000, inscrita no CNPJ sob o n°
09.567.366/0001-11.
“Aviso ao Mercado” Significa o “Aviso ao Mercado da Distribuição Pública da Série

Única da 18ª Emissão de Certificados de Recebíveis do
Agronegócio da ISEC Securitizadora S.A.”, divulgado na
página da rede mundial de computadores da Emissora, dos
Coordenadores, da CVM e da B3 informando os termos e
condições da Oferta, nos termos do artigo 53 da Instrução
CVM nº 400/03.
“Banco Liquidante e Significa o BANCO BRADESCO S.A., instituição financeira,

Escriturador” inscrita no CNPJ/ME sob o nº 60.746.948/0001-12, com sede
na Cidade de Osasco, Estado de São Paulo, no Núcleo Cidade
de Deus, s/n°, Vila Yara, CEP 06029-900, banco responsável
pela operacionalização do pagamento e a liquidação de
quaisquer valores devidos pela Emissora aos Titulares de CRA.
“B3” Significa a B3 S.A. – BRASIL, BOLSA, BALCÃO, com sede na

Praça Antônio Prado, 48, 7º andar, Centro, cidade de São
Paulo, Estado de São Paulo, CEP 01010-010, inscrita no CNPJ
sob o nº 09.346.601/0001-25, a qual disponibiliza ambiente
de depósito, distribuição, negociação e de liquidação
financeira de ativos e renda fixa autorizado a funcionar pelo
Banco Central do Brasil e pela CVM.
“BB-BI” Significa o BB-BANCO DE INVESTIMENTO S.A., instituição

financeira com endereço na Cidade do Rio de Janeiro, Estado
do Rio de Janeiro, na Rua Senador Dantas, nº 105, 37º andar,
CEP 20.031-923, inscrita no CNPJ/ME sob o n.º
24.933.830/0001-30.
“Carolina Scheffer” Significa a Sra. CAROLINA SCHEFFER, brasileira, casada,

inscrita no CPF sob o nº 390.766.109-59, residente e
domiciliada na cidade de Sapezal, Estado do Mato Grosso, na
Avenida Prefeito André Antônio Maggi, 2009, CEP 78365-000.
“Cessão Fiduciária” Significa a cessão fiduciária dos Créditos Cedidos

Fiduciariamente, nos termos da Lei nº 9.514/97 e da Lei nº
4.728/65, constituída no âmbito do Contrato de Cessão
Fiduciária em garantia das Obrigações Garantidas.
13
“CETIP21” Significa o CETIP21 – Títulos e Valores Mobiliários,
administrado e operacionalizado pela B3.
“CNPJ/ME” Significa o Cadastro Nacional da Pessoa Jurídica do Ministério
da Economia.
“Código Civil” Significa a Lei nº 10.406, 10 de janeiro de 2002, conforme
alterada.
“Código de Processo Significa a Lei nº 13.105, de 16 de março de 2015, conforme
Civil” alterada.
“COFINS” Significa a Contribuição para Financiamento da Seguridade
Social.
“Comunicado ao Significa o “Comunicado ao Mercado da Oferta Pública de
Mercado de Distribuição Pública de Certificados de Recebíveis do
Modificação da Oferta e Agronegócio da Série Única da 18ª Emissão da ISEC
de Abertura de Prazo de Securitizadora S.A” divulgado na página da rede mundial de
Desistência da Oferta” computadores da Emissora, dos Coordenadores, da CVM e da
B3 em 16 de novembro de 2020, nos termos do artigo 27 da
Instrução CVM nº 400/03.
“Conta Centralizadora” Significa a conta corrente de nº 3123-2, na agência 3395-2 do
Banco Bradesco S.A., de titularidade da Emissora, aberta e
usada exclusivamente para a Emissão, e que será submetida
ao Regime Fiduciário, nos termos do art. 5º da Instrução CVM
nº 600/18, na qual serão realizados todos os pagamentos
devidos no âmbito das CPR-Fs.
“Conta de Livre Significa a conta corrente de nº 01912-8, na agência 0288 do
Movimentação” Itaú Unibanco S.A., de titularidade da Devedora, para livre e
exclusiva movimentação da Devedora.
“Contador do Significa a LINK CONSULTORIA CONTÁBIL E TRIBUTÁRIA
Patrimônio Separado” LTDA., com sede na Cidade de São Paulo, no Estado de São
Paulo, na Rua Siqueira Bueno, 1.737, inscrita no CNPJ/ME sob
o nº 03.997.580/0001-21, empresa de contabilidade
responsável pelo registro e análise contábil das contas
patrimoniais relativas ao Patrimônio Separado, ou outra
empresa que venha a substituí-la, na forma prevista no
“Conta Vinculada” Significa a conta corrente de nº 1.476-1, na agência 2647, de
titularidade da Devedora, na qual estão ou serão
depositados, conforme o caso, os Créditos Cedidos
Fiduciariamente.
14
“Contrato de Cessão Significa o “Instrumento Particular de Constituição de Cessão
Fiduciária” Fiduciária de Bens em Garantia e Outras Avenças”, celebrado
entre a Devedora e a Emissora celebrado entre a Devedora e
a Emissora em 25 de novembro de 2020, para fins de
constituição de garantia fiduciária sobre os Créditos Cedidos
Fiduciariamente em garantia das Obrigações Garantidas e
aditado em 03 de dezembro de 2020, por meio do “1º
Aditamento ao Instrumento Particular de Constituição de
Cessão Fiduciária de Bens em Garantia e Outras Avenças”,
celebrado entre a Devedora e a Emissora.
“Contrato de Significa o “Instrumento Particular de Contrato de

Distribuição” Coordenação, Colocação e Distribuição Pública em Regime de
Garantia Firme de Colocação de Certificados de Recebíveis do
Agronegócio, da Série Única da 18ª Emissão da ISEC
Securitizadora S.A.”, celebrado entre a Devedora, os
Avalistas, a Emissora e os Coordenadores em 29 de outubro
de 2020.
“Contrato de Prestação Significa o “Contrato de Prestação de Serviços de Custodiante

de Serviços de de Títulos e Outras Avenças”, celebrado entre a Emissora e o
Custodiante” Custodiante do Lastro em 25 de novembro de 2020.
“Contrato(s) de Significam os seguintes instrumentos celebrados pela

Fornecimento” Devedora (i) junto a Cargill Agrícola S.A.: (a) o “Contrato de
Compra e Venda nº 3090405114”, datado de 10 de agosto de
2020 e assinado em 23 de novembro de 2020, conforme
aditado em 24 de novembro de 2020 por meio do “1º
Aditamento ao Contrato de Compra e Venda de Soja com
Preço a Fixar nº 3090405114 firmado em 10/08/20”, do “2º
Preço a Fixar nº 3090405114 firmado em 10/08/20 para
Definição do Componente Custo sobre Movimentação de
Mercadoria” e do “3º Aditamento ao Contrato de Compra e
Venda de Soja com Preço a Fixar nº 3090405114 firmado em
10/08/20 para Definição do Componente Prêmio”; (b) o
“Contrato de Compra e Venda nº 3090405115”, datado de 10
de agosto de 2020 e assinado em 24 de novembro de 2020,
conforme aditado em 24 de novembro de 2020 por meio do
“1º Aditamento ao Contrato de Compra e Venda de Soja com
15
10/08/20 para Definição do Componente Prêmio”; (c) o
10/08/20 para Definição do Componente Prêmio”; (d) o
10/08/20 para Definição do Componente Prêmio”; (e) o
10/08/20 para Definição do Componente Prêmio”; (f) o
16
10/08/20 para Definição do Componente Prêmio”; e (g) o
“Contrato de Compra e Venda nº 2560402298”, datado e
assinado de 10 de agosto de 2020, conforme aditado em 25
de novembro de 2020 por meio do “1º Aditamento ao
Contrato de Compra e Venda de Soja com Preço a Fixar nº
2560402298 firmado em 10/08/20”, do “2º Aditamento ao
Contrato de Compra e Venda de Soja com Preço a Fixar nº
2560402298” firmado em 10/08/20 para Definição do
Componente Custo sobre Movimentação de Mercadoria” e do
Definição do Componente Prêmio”; e (ii) junto à Cargill
Comoddities Trading S.R.L., o “Purchase and Sale Agreement,
Número Contrato Cargill P00060”, datado de 10 de agosto de
2020, conforme aditado em 10 de agosto de 2020, por meio
do “Aditivo a Contrato de Físico” com referência nº 118698,
aditado em 11 de agosto de 2020, por meio do “Aditivo a
Contrato de Físico” com referência nº 118731 e rerratificado
por meio do “Termo de Rerratificação” datado de 20 de
novembro de 2020; e/ou (iii) os instrumentos de constituição
de direitos creditórios que os sucederem ou reforçarem, a
serem previstos no Contrato de Cessão Fiduciária, conforme
descritos no Anexo I do Contrato de Cessão Fiduciária.
“Controle” (bem como Significa a titularidade de direitos de sócio ou acionista que

os correlatos assegurem, (i) de modo preponderante a maioria dos votos na
“Controlar” ou deliberação de competência das assembleias gerais
“Controlada”) ordinárias, extraordinárias e especiais; (ii) a eleição da maioria
dos membros da administração; bem como (iii) o uso efetivo
do poder para dirigir as atividades sociais e orientar o
funcionamento dos órgãos de determinada pessoa jurídica.
“Coordenador Líder” Significa a XP INVESTIMENTOS CORRETORA DE CÂMBIO,

TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A., instituição financeira
integrante do sistema de distribuição de valores mobiliários,
com escritório na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo,
na Avenida Presidente Juscelino Kubitschek, nº 1.909, Torre
Sul, 25º ao 30º andar, Vila Nova Conceição, inscrita no
CNPJ/ME sob o nº 02.332.886/0011-78, que atuará como
instituição intermediária líder da oferta pública dos CRA.
“Coordenadores” Significa o (i) Coordenador Líder; e (ii) UBS BB, quando

referidos em conjunto.
17
“CPR-Fs” Significam, quando mencionadas em conjunto, (i) a “Cédula
de Produto Rural Financeira nº 01/2020”, emitida pela
Devedora e avalizada pelos Avalistas PJ e pela Scheffer
Armazéns em 25 de novembro de 2020, conforme aditada
pelo “1º Aditamento à Cédula de Produto Rural Financeira nº
01/2020” celebrado entre a Devedora, os Avalistas PJ, a
Scheffer Armazéns e a Emissora em 03 de dezembro de 2020;
(ii) a “Cédula de Produto Rural Financeira nº 02/2020”,
emitida pela Devedora e avalizada pelos Avalistas PJ, pelo Sr.
Elizeu Scheffer e pela Sra. Carolina Scheffer em 25 de
novembro de 2020, conforme aditada pelo “1º Aditamento à
Cédula de Produto Rural Financeira nº 02/2020” celebrado
entre a Devedora, os Avalistas PJ, o Sr. Elizeu Scheffer, a Sra.
Carolina Scheffer e a Emissora em 03 de dezembro de 2020
(iii) a “Cédula de Produto Rural Financeira nº 03/2020”,
emitida pela Devedora e avalizada pelos Avalistas PJ e pelo
Sr. Gilliard Scheffer em 25 de novembro de 2020, conforme
aditada pelo “1º Aditamento à Cédula de Produto Rural
Financeira nº 03/2020” celebrado entre a Devedora, os
Avalistas PJ, o Sr. Gilliard Scheffer e a Emissora em 03 de
dezembro de 2020; (iv) a “Cédula de Produto Rural Financeira
nº 04/2020”, emitida pela Devedora e avalizada pelos
Avalistas PJ e pela Sra. Gislayne Scheffer em 25 de novembro
de 2020, conforme aditada pelo “1º Aditamento à Cédula de
Produto Rural Financeira nº 04/2020” celebrado entre a
Devedora, os Avalistas PJ, a Sra. Gislayne Scheffer e a
Emissora em 03 de dezembro de 2020; e (v) a “Cédula de
Produto Rural Financeira nº 05/2020”, emitida pela Devedora
e avalizada pelos Avalistas PJ e pelo Sr. Guilherme Scheffer
em 25 de novembro de 2020, conforme aditada pelo “1º
Aditamento à Cédula de Produto Rural Financeira nº
01/2020” celebrado entre a Devedora, os Avalistas PJ, o Sr.
Guilherme Scheffer e a Emissora em 03 de dezembro de 2020
“CRA” Significa os certificados de recebíveis do agronegócio da série

única da 18ª (décima oitava) emissão da Emissora, a serem
emitidos com lastro nos Direitos Creditórios do Agronegócio.
“CRA em Circulação” Significam, para fins de constituição de quórum em

Assembleia, a totalidade dos CRA subscritos, integralizados e
não resgatados, excluídos o CRA de titularidade da Emissora,
da Devedora, do Grupo Scheffer e dos prestadores de
serviços da Emissão e de qualquer um que tenha interesse
conflitante com os interesses do Patrimônio Separado no
18
assunto a deliberar, ou que sejam de propriedade de seus
respectivos sócios, controladores ou de qualquer de suas
respectivas controladas, ou coligadas, dos fundos de
investimento administrados por sociedades integrantes do
grupo econômico da Emissora, da Devedora e/ou do Grupo
Scheffer ou que tenham suas carteiras geridas por sociedades
integrantes do grupo econômico da Emissora, da Devedora
e/ou do Grupo Scheffer, bem como dos respectivos diretores,
conselheiros, funcionários e respectivos cônjuges ou
companheiros, ascendentes, descendentes e colaterais até o
2º grau.
“Créditos Cedidos Significa os direitos creditórios futuros oriundos do(s)

Fiduciariamente” Contrato(s) de Fornecimento, de valores depositados na
Conta Vinculada e as Aplicações Financeiras Permitidas.
“Créditos do Patrimônio Significam (i) os Direitos Creditórios do Agronegócio; (ii) o

Separado” Fundo de Despesas; (iii) a Conta Centralizadora e os demais
valores que venham a ser depositados na Conta
Centralizadora, incluindo os recursos decorrentes das
Aplicações Financeiras Permitidas; (iv) a Conta Vinculada e
os demais valores que venham a ser depositados na Conta
Vinculada, incluindo os recursos decorrentes das Aplicações
Financeiras Permitidas; e (v) as Garantias e os respectivos
bens, recursos e/ou direitos vinculados ou decorrentes dos
itens (i) a (iv) acima, conforme aplicável.
“CSLL” Significa a Contribuição Social sobre o Lucro Líquido.
“Custodiante do Lastro” Significa a H.COMMCOR DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E

ou “Agente Registrador” VALORES MOBILIÁRIOS LTDA., instituição financeira, com
sede na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua
Joaquim Floriano, nº 960, 14º andar, Itaim Bibi, CEP 04534-
004, inscrita no CNPJ sob o nº 01.788.147/0001-50,
responsável pela guarda dos Documentos Comprobatórios
que evidenciam a existência dos Direitos Creditórios do
Agronegócio.
“CVM” Significa a Comissão de Valores Mobiliários.
“Data de Apuração” Significa o dia 5 (cinco) dos meses de junho e dezembro, ou,
caso referida data não seja Dia Útil, o Dia Útil subsequente,
em que será apurado e verificado, pela Emissora, a Razão de
Garantia da Cessão Fiduciária.
19
“Data de Emissão” Significa a data de emissão dos CRA, qual seja 11 de dezembro
de 2020.
“Data de Integralização” Significa a data em que irá ocorrer a integralização dos CRA a
ser realizada em moeda corrente nacional, no ato da
subscrição dos CRA, de acordo com os procedimentos da B3.
“Data de Pagamento” Significa cada uma das datas de pagamento da Remuneração

e/ou da Amortização devida aos Titulares de CRA, observadas
as datas e os valores previstos no Anexo II do Termo de
Securitização.
“Data de Vencimento” Significa a data de vencimento dos CRA, qual seja, dia 15 de
dezembro de 2023, observadas as hipóteses de Resgate
Antecipado Obrigatório dos CRA.
“Decreto nº 6.306/07” Significa o Decreto nº 6.306, de 14 de dezembro de 2007,

conforme alterado.
“Despesas” Significam as despesas da Emissão e da Oferta, que deverão

ser arcadas exclusivamente pela Devedora e pelas Avalistas,
sendo que: (i) as despesas operacionais flats serão
descontadas pela Emissora do Valor de Desembolso de cada
CPR-F; e (ii) as demais despesas serão arcadas pelo Fundo de
Despesas, nos termos do Termo de Securitização.
“Devedora” ou Significa a SCHEFFER & CIA LTDA., sociedade limitada, com

“Scheffer & Cia” sede na Avenida Dr. Hélio Ribeiro, n.º 525, 25º andar, sala
2501, Edifício Helbor Dual Business Office, Bairro Residencial
Paiaguás, na cidade de Cuiabá, Estado de Mato Grosso, CEP:
78.048-250, inscrita no CNPJ nº 04.733.767/0014-03 e com
seus atos constitutivos arquivados na Junta Comercial do
Estado de Mato Grosso sob NIRE 51.200.800.550.
“Dia Útil” Significa qualquer dia que não seja sábado, domingo, dia
declarado como feriado nacional ou dias em que, por
qualquer motivo, não haja expediente bancário na praça em
que a Emissora é sediada, ressalvados os casos cujos
pagamentos devam ser realizados por meio da B3, hipótese
em que somente será considerado Dia Útil qualquer dia que
não seja sábado, domingo ou dia declarado como feriado
nacional. Exclusivamente para o cálculo da Remuneração
será considerado Dia Útil qualquer dia que não seja sábado,
domingo ou dia declarado como feriado nacional.
20
“Direitos Creditórios do Significam os direitos creditórios do agronegócio, oriundos da
Agronegócio” emissão de cada CPR-F, objeto de securitização no âmbito da
emissão dos CRA, incluindo seus acessórios, sem limitação,
garantias, pagamentos, encargos e/ou Ônus deles
decorrentes.
“Documentos Significa os documentos que evidenciam a origem e a

Comprobatórios” existência dos direitos creditórios do agronegócio, a saber:
(i) 1 (uma) via original das CPR-Fs e seus respectivos
aditamentos; (ii) 1 (uma) via original deste Termo de
Securitização e seu respectivo aditamento; e (iii) 1 (uma) via
original dos eventuais aditamentos aos instrumentos
mencionados nos itens anteriores, conforme aplicável.
“Documentos da Significa, quando referidos em conjunto: (i) as CPR-Fs; (ii) os

Operação” Instrumentos de Garantia; (iii) este Termo de Securitização;
(iv) o Contrato de Distribuição; (v) o Contrato de Prestação de
Serviços de Registrador e Custodiante; (vi) os Termos de
Adesão ao Contrato de Distribuição; (vii) o Prospecto
Preliminar e o Prospecto Definitivo; e (viii) demais
instrumentos celebrados com prestadores de serviço
contratados no âmbito da Oferta, os quais conterão
substancialmente as condições da oferta dos CRA.
“Edital de Oferta de Significa o anúncio, a ser publicado no jornal “O Dia” e/ou por
Resgate Antecipado” meio de carta, a ser enviada eletronicamente aos Titulares de
CRA, que deverá descrever os termos e condições da Oferta
de Resgate Antecipado.
“Efeito Adverso Significa a circunstância ou fato, atual ou contingente,

Relevante” alteração ou efeito sobre a Devedora e/ou as Avalistas, que
modifique adversamente a condição econômica, financeira,
jurídica ou de qualquer outra natureza, de modo a afetar
negativamente a capacidade das entidades da Devedora e/ou
das Avalistas de cumprir com suas obrigações decorrentes
dos documentos da Oferta, a exclusivo critério da Emissora.
“Elizeu Scheffer” Significa o Sr. ELIZEU ZULMAR MAGGI SCHEFFER, brasileiro,

casado, inscrito no CPF sob o nº 308.181.259-34, residente e
domiciliado na cidade de Sapezal, Estado do Mato Grosso, na
Avenida Prefeito André Antônio Maggi, 2009, CEP 78365-000.
“Emissão” Significa a 18ª (décima oitava) emissão de certificados de

recebíveis do agronegócio da Emissora, cuja série única é
objeto do presente Termo de Securitização.
21
“Emissora” Significa a ISEC SECURITIZADORA S.A., sociedade por ações
com registro de companhia aberta perante a CVM na
categoria “B”, com sede na Cidade de São Paulo, Estado de
São Paulo, na Rua Tabapuã, nº 1.123, 21º andar, conjunto
215, Itaim Bibi, CEP 04533-004, inscrita no CNPJ/ME sob o nº
08.769.451/0001-08.
“Encargos Moratórios” Significam (i) juros de mora de 1% (um por cento) ao mês,
calculados pro rata temporis; (ii) correção monetária,
calculada pela variação anual do IPCA, ou na sua falta, pelo
IGP-M, aquele, divulgado pelo Instituto Brasileiro de
Geografia e Estatística e, o último, pela Fundação Getúlio
Vargas, sendo que, na hipótese de extinção de quaisquer dos
índices aplicar-se-á outro índice de caráter oficial que
mantenha condições equivalentes de atualização
representadas pelos anteriores; e (iii) multa não
compensatória de 2% (dois por cento), ambos incidentes
sobre o saldo das obrigações devidas e não pagas, devidos
desde a data de inadimplemento até a data do efetivo
pagamento, nas hipóteses previstas nas CPR-Fs, nos
Instrumentos de Garantia e/ou neste Termo de Securitização.
“Evento de Liquidação Significam os eventos que poderão ensejar a assunção

do Patrimônio imediata da administração do Patrimônio Separado pelo
Separado” Agente Fiduciário, com sua consequente liquidação em favor
dos Titulares de CRA, previstos no Termo de Securitização.
“Evento de Resgate Significam os eventos que poderão ensejar a declaração de

Antecipado” resgate antecipado dos CRA, bem como a liquidação do
Patrimônio Separado em favor dos Titulares de CRA,
conforme previsto nas CPR-Fs e refletidos no Termo de
Securitização.
“Fundo de Despesas” Significa o fundo de despesas que será constituído na Conta

Centralizadora, para fazer frente ao pagamento das despesas
expressamente previstas nas CPR-Fs, nos Instrumentos de
Garantia e/ou neste Termo de Securitização. As despesas a
serem custeadas com Fundo de Despesas são estritamente
aquelas estabelecidas nas CPR-Fs, nos Instrumentos de
Garantia, no Termo de Securitização e no Contrato de
Distribuição.
“Garantias” Significam, quando referidas em conjunto, as garantias

vinculadas as CPR-Fs e/ou aos Direitos Creditórios do
Agronegócio, em observância do artigo 40, inciso IV da Lei n°
22
11.076/04, quais sejam: (i) a Cessão Fiduciária; e (ii) o Aval,
bem como as garantias que vierem a sucedê-las e/ou
complementá-las, na forma prevista nas CPR-Fs e nos
Instrumentos de Garantia.
“Gilliard Scheffer” Significa o Sr. GILLIARD ANTÔNIO SCHEFFER, brasileiro, casado

sob o regime de separação total de bens, inscrito no CPF sob o
nº 869.480.081-00, residente e domiciliado na cidade de
Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Rua Matrincha, Qd 83, Lt
11, CEP 78365-000
“Gyslaine Scheffer” Significa a Sra. GYSLAINE RAFAELA SCHEFFER, brasileira,

divorciada, inscrita no CPF sob o nº 883.243.381-87,
residente e domiciliada na cidade de Sapezal, Estado do Mato
Grosso, na Avenida Prefeito André Antônio Maggi, 2009, CEP
78365-000.
“Grupo Scheffer” ou Significa as seguintes pessoas: (i) a Devedora e sociedades

“Scheffer” controladas, controladoras, coligadas ou sob controle comum
da Devedora; e (ii) os Avalistas e sociedades controladas,
controladoras, coligadas ou sob controle comum dos
Avalistas, inclusive eventuais condomínios rurais cujos
Avalistas PF sejam parte.
“Guilherme Scheffer” Significa o Sr. GUILHERME MOGNON SCHEFFER, brasileiro,

casado sob o regime de separação total de bens, inscrito no
CPF sob o nº 883.249.581-34, residente e domiciliado na
cidade de Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Rua Bagre, 890,
CEP 78365-000.
“IGP-M” Índice Geral de Preços do Mercado, divulgado pela Fundação

Getúlio Vargas.
“IN RFB nº 971/09” Instrução Normativa da RFB nº 971, de 13 de novembro de

2009.
“IN RFB nº 1.585/15” Instrução Normativa da RFB nº 1.585, de 31 de agosto de

2015.
“Instrução CVM nº Instrução CVM nº 400, de 29 de dezembro de 2003, conforme

400/03” alterada.

481/09” alterada.
23
“Instrução CVM nº Instrução CVM nº 539, de 13 de novembro de 2013,
539/13” conforme alterada.

583/16” alterada.
“Instrução CVM n° Instrução CVM nº 600, de 1º de agosto de 2018, conforme

600/18” alterada.
“Instrução CVM nº Instrução CVM nº 625, de 14 de maio de 2020.

625/20”
“Instrumentos de Significam (i) as CPR-Fs, em razão do Aval prestado naquele

Garantia” título de crédito; e (ii) o Contrato de Cessão Fiduciária, bem
como os instrumentos de constituição e formalização das
garantias que vierem a sucedê-las, substituí-las e/ou
complementá-las, na forma prevista nas CPR-Fs e em tais
documentos, quando referidas em conjunto.
“Investidores São os assim definidos no artigo 9º-A da Instrução CVM nº

Profissionais” 539/13, quais sejam: (i) instituições financeiras e demais
instituições autorizadas a funcionar pelo Banco Central do
Brasil; (ii) companhias seguradoras e sociedades de
capitalização; (iii) entidades abertas e fechadas de
previdência complementar; (iv) pessoas naturais ou jurídicas
que possuam investimentos financeiros em valor superior a
R$10.000.000,00 (dez milhões de reais) e que,
adicionalmente, atestem por escrito sua condição de
investidor profissional mediante termo próprio, de acordo
com o Anexo 9-A da Instrução CVM nº 539/13; (v) fundos de
investimento; (vi) clubes de investimento, desde que tenham
a carteira gerida por administrador de carteira de valores
mobiliários autorizado pela CVM; (vii) agentes autônomos de
investimento, administradores de carteira, analistas e
consultores de valores mobiliários autorizados pela CVM, em
relação a seus recursos próprios; e (viii) investidores não
residentes.
“Investidores São os assim definidos no artigo 9º-B da Instrução CVM

Qualificados” nº 539/13, quais sejam: (i) Investidores Profissionais;
(ii) pessoas naturais ou jurídicas que possuam investimentos
financeiros em valor superior a R$1.000.000,00 (um milhão
de reais) e que, adicionalmente, atestem por escrito sua
condição de investidor qualificado mediante termo próprio,
de acordo com o Anexo 9-B da Instrução CVM nº 539/13;
(iii) as pessoas naturais que tenham sido aprovadas em
24
exames de qualificação técnica ou possuam certificações
aprovadas pela CVM como requisitos para o registro de
agentes autônomos de investimento, administradores de
carteira, analistas e consultores de valores mobiliários, em
relação a seus recursos próprios; e (iv) clubes de
investimento, desde que tenham a carteira gerida por um ou
mais cotistas, que sejam investidores qualificados.
“IOF/Câmbio” Significa o Imposto sobre Operações Financeiras de Câmbio.
“IOF/Títulos” Significa o Imposto sobre Operações Financeiras com Títulos

e Valores Mobiliários.
“IPCA” Significa o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo,

calculado e divulgado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e
Estatística.
“IRPJ” Significa Imposto de Renda da Pessoa Jurídica.
“IRRF” Significa o Imposto de Renda Retido na Fonte.
“ISS” Significa o Imposto Sobre Serviços de qualquer natureza.
“JTF” Jurisdição de tributação favorecida.
“JUCESP” Significa a Junta Comercial do Estado de São Paulo.
“JUCEMAT” Significa a Junta Comercial do Estado de Mato Grosso.
“Legislação Significa a legislação e regulamentação socioambiental

Socioambiental” brasileira aplicável.
“Lei nº 8.981/95” Significa a Lei nº 8.981, de 20 de janeiro de 1995, conforme

alterada.
“Lei nº 9.514/97” Significa a Lei nº 9.514, de 20 de novembro de 1997,

conforme alterada.
“Lei nº 10.931/04” Significa a Lei nº 10.931, de 2 de agosto de 2004, conforme

alterada.
“Lei nº 11.033/04” Significa a Lei nº 11.033, de 21 de dezembro de 2004,

conforme alterada.
“Lei nº 11.076/04” Significa a Lei nº 11.076, de 30 de dezembro de 2004,

conforme alterada.
25
“Lei das Sociedades por Significa a Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976,
Ações” conforme alterada.
“Leis Anticorrupção e Significa o conjunto de normas que versam sobre atos de

Antilavagem” corrupção, atos lesivos contra a administração pública e
contra a lavagem de dinheiro, incluindo, sem limitação: (i) a
Lei nº 9.613, de 03 de março de 1998, conforme alterada; (ii)
o Decreto nº 8.420/15, de 18 de março de 2015, conforme
alterado; (iii) a Lei nº 12.529, de 30 de novembro de 2011,
conforme alterada; (iv) a Lei nº 12.846, de 01 de agosto de
2013, conforme alterada; (v) o U.S. Foreign Corrupt Practices
Act of 1977; e (vi) o UK Bribery Act de 2010.
“MDA” O MDA - Módulo de Distribuição de Ativos, administrado e

operacionalizado pela B3.
“Obrigações Significa toda e qualquer obrigação, principal e/ou acessória,

Garantidas” presente e/ou futura, diretamente derivada das CPR-Fs e dos
Instrumentos de Garantia, bem como eventuais custos e/ou
despesas incorridos pela Emissora em razão de atos que, uma
vez diretamente relacionados as CPR-Fs e aos Instrumentos
de Garantia, tenham que praticar por conta de: (i)
inadimplemento, total ou parcial, das CPR-Fs e das obrigações
assumidas pela Devedora no âmbito dos Instrumentos de
Garantia; (ii) decretação de vencimento antecipado de todo
e qualquer montante de pagamento, valor nominal do
crédito, remuneração, encargos ordinários e/ou de mora,
decorrentes das CPR-Fs; (iii) incidência de tributos e despesas
gerais, conforme aplicáveis, inclusive, sem limitação, por
força da excussão das Garantias, desde que devidamente
comprovados; e (iv) processos, procedimentos e/ou outras
medidas judiciais ou extrajudiciais necessários à salvaguarda
de direitos e prerrogativas decorrentes das CPR-Fs e dos
Instrumentos de Garantia, desde que devidamente
comprovados.
“Oferta” Significa a distribuição pública dos CRA, que serão ofertados

nos termos da Instrução CVM nº 400/03 e da Instrução CVM
nº 600/18.
“Oferta de Resgate Significa a oferta irrevogável de resgate antecipado da

Antecipado” totalidade dos CRA feita pela Emissora, com eventual
pagamento de prêmio, a exclusivo critério da Devedora, em
decorrência da Oferta de Resgate Antecipado das CPR-Fs, nos
termos do Edital de Oferta de Resgate Antecipado, com o
consequente resgate dos CRA dos Titulares que aderirem à
Oferta de Resgate Antecipado.
26
“Oferta de Resgate Significa a oferta irrevogável de resgate antecipado das CPR-
Antecipado das CPR-Fs” Fs realizada pela Devedora, com eventual pagamento de
prêmio, a exclusivo critério da Devedora, nos termos
previstos na Cláusula 6.1 das CPR-Fs, que acarretarão no
resgate dos CRA que aderirem à Oferta de Resgate
Antecipado. A Oferta de Resgate Antecipado das CPR-Fs
deverá, obrigatoriamente, abranger a totalidade das CPR-Fs
emitidas pela Devedora e vinculadas à presente Emissão.
“Ônus” e o verbo Significa (i) qualquer garantia (real, pessoal ou corporativa,

correlato “Onerar” inclusive por meio de aval ou fiança), cessão ou alienação
fiduciária, penhora, bloqueio judicial, arrolamento, arresto,
sequestro, penhor, hipoteca, usufruto, arrendamento,
vinculação de bens, direitos e opções, assunção de
compromisso, concessão de privilégio, preferência ou
prioridade; (ii) qualquer outro ônus ou gravame, real ou não;
ou (iii) qualquer promessa ou compromisso de realizar
qualquer dos atos acima.
“Ordem de Significa a ordem de prioridade de alocação dos recursos

Pagamentos” integrantes do Patrimônio Separado, inclusive, sem
limitação, os montantes recebidos pela Emissora em razão do
pagamento dos valores devidos no âmbito das CPR-Fs.
“Pagamento Antecipado Significa a possibilidade de a Devedora ou qualquer das

Facultativo” Avalistas, por sua conta e ordem, e sem necessidade de
aprovação prévia da Emissora e/ou dos Titulares de CRA,
realizar o pagamento antecipado integral do saldo não
amortizado do Valor Nominal das CPR-Fs, acrescido da
Remuneração das CPR-Fs devida e não paga até a data do
efetivo resgate, calculada pro rata temporis, bem como de
eventuais Encargos Moratórios existentes, sem a incidência
de qualquer prêmio, nas hipóteses em que houver (i)
alteração de tributação que afete, de forma justificada e
demonstrada, as CPR-Fs e/ou as Garantias, observadas as
hipóteses previstas nas CPR-Fs; e/ou (ii) verificação do
disposto na Cláusula 10.3.1 das CPR-Fs.
“Participantes Significam as instituições financeiras autorizadas a operar no

Especiais” mercado de capitais brasileiro convidadas pelos
Coordenadores, para participar da Oferta mediante
celebração de Termo de Adesão entre o Coordenador Líder e
o respectivo participante especial.
27
“Patrimônio Separado” Significa o patrimônio constituído em favor dos Titulares de
CRA após a instituição do Regime Fiduciário, administrado
pela Emissora ou pelo Agente Fiduciário, conforme o caso,
composto pelos Créditos do Patrimônio Separado. O
Patrimônio Separado não se confunde com o patrimônio
comum da Emissora e se destina exclusivamente à liquidação
dos CRA.
“Pedido de Reserva” Significa cada formulário específico, celebrado em caráter

irrevogável e irretratável, exceto nas circunstâncias ali
previstas, referente à intenção de subscrição dos CRA no
âmbito da Oferta, firmado por Investidores durante o Período
de Reserva, sem fixação de lotes mínimos e máximos, nos
termos do artigo 55 da Instrução CVM nº 400/03, observadas
as limitações aplicáveis aos Investidores que sejam Pessoas
Vinculadas.
“Período de Ausência do Significa o período de ausência de apuração e/ou divulgação

IPCA” do IPCA por prazo superior a 10 (dez) Dias Úteis contados da
data esperada para sua apuração e/ou divulgação, ou, ainda,
na hipótese de sua extinção ou inaplicabilidade por
disposição legal ou determinação judicial.
“Período de Significa o intervalo de tempo que se inicia: (i) na Data de

Capitalização” Integralização, inclusive, e termina na primeira Data de
Pagamento da Remuneração, exclusive, no caso do primeiro
Período de Capitalização ou (ii) na Data de Pagamento
imediatamente anterior, inclusive, e termina na Data de
Pagamento correspondente ao período em questão,
exclusive, no caso dos demais Períodos de Capitalização.
Cada Período de Capitalização sucede o anterior sem solução
de continuidade, até a Data de Vencimento ou Resgate
Antecipado.
“Período de Reserva” Significa o período compreendido entre o 5º (quinto) Dia Útil

a contar da publicação do Aviso ao Mercado e do Prospecto
Preliminar até 30 de novembro de 2020 (inclusive) para fins
de coleta de intenção de investimentos ou recebimento dos
Pedidos de Reserva.
“Pessoa” Significa qualquer pessoa natural, pessoa jurídica (de direito

público ou privado), personificada ou não, condomínio, trust,
veículo de investimento, comunhão de recursos ou qualquer
organização que represente interesse comum, ou grupo de
interesses comuns, inclusive previdência privada patrocinada
por qualquer pessoa jurídica.
28
“Pessoa Vinculada” Significam os Investidores que sejam (i) administrador,
acionista controlador, empregado da Devedora, dos
Avalistas, dos Coordenadores, dos Participantes Especiais
e/ou de outras sociedades sob controle comum; (ii)
administrador, acionista controlador, empregado, operador
ou demais prepostos dos Coordenadores e/ou dos
Participantes Especiais e/ou de quaisquer outras pessoas
vinculadas à Emissão e à Oferta; (iii) agentes autônomos que
prestem serviços e demais profissionais que mantenham
contrato de prestação de serviços aos Coordenadores,
diretamente relacionados à atividade de intermediação ou de
suporte operacional; (iv) fundos de investimento, clubes de
investimento e carteiras administradas, cuja administração
seja exercida por sociedades integrantes do grupo econômico
dos Coordenadores, dos Participantes Especiais, da Emissora,
da Devedora, dos Avalistas e/ou cujos investidores sejam
administradores, acionistas controladores ou qualquer
empregado dos Coordenadores, dos Participantes Especiais,
da Emissora, da Devedora e/ou dos Avalistas; ou (v) os
respectivos cônjuges ou companheiros, ascendentes,
descendentes e colaterais até o segundo grau das pessoas
referidas nos itens (i), (ii) e (iii), acima, desde que sejam
investidores qualificados, nos termos do artigo 9º-B da
Os Investidores Qualificados que são Pessoas Vinculadas
puderam realizar suas aquisições dentro do Prazo Máximo de
Colocação dos CRA estabelecido para investidores em geral.
Não foi verificado excesso de demanda superior em 1/3 (um
terço) dos CRA, nos termos do disposto no artigo 55 da
Instrução CVM nº 400/03, e, portanto, não foram canceladas
as intenções de investimento realizados por Pessoas
Vinculadas e não houve limitação para participação de
Pessoas Vinculadas.
A participação de Investidores que sejam considerados
Pessoas Vinculadas no Procedimento de Bookbuilding
poderá ter afetado adversamente a formação da taxa de
remuneração final dos CRA e poderá resultar na redução da
liquidez dos CRA. Para mais informações, vide o a Seção “A
participação de Investidores que sejam considerados Pessoas
Vinculadas na Oferta e no Procedimento de Bookbuilding
poderá ter afetado adversamente a formação da taxa de
remuneração final dos CRA e resultar na redução da liquidez dos
CRA no mercado secundário” na página 125 deste Prospecto
Preliminar;
29
“PIS” Significa a Contribuição ao Programa de Integração Social.
“Preço de Significa o preço de subscrição e integralização dos CRA

Integralização” correspondente ao Valor Nominal Unitário na primeira Data
de Integralização, ou ao Valor Nominal Unitário Atualizado,
acrescido da Remuneração, nas demais Datas de
Integralização
“Procedimento de Significa o procedimento de coleta de intenções de

Bookbuilding” investimento conduzido pelos Coordenadores no âmbito da
Oferta, durante o Período de Reserva, nos termos dos
parágrafos 1º e 2º do artigo 23 e dos artigos 44 e 45 da
Instrução CVM nº 400/03, para definição (i) da Remuneração
aplicável aos CRA; e (ii) da quantidade de CRA emitida. A
partir do 5º (quinto) Dia Útil contado da data da divulgação
do Aviso ao Mercado, os Coordenadores iniciaram o
recebimento de reservas dos Investidores.
“Prospecto Definitivo” Significa o “Prospecto Definitivo de Distribuição Pública de

Certificados de Recebíveis do Agronegócio da Série Única da
18ª Emissão da ISEC Securitizadora S.A. Lastreados em Direitos
Creditórios do Agronegócio devidos pela Scheffer & Cia Ltda.”.
“Prospecto Preliminar” Significa o “Prospecto Preliminar de Distribuição Pública de

18ª Emissão da ISEC Securitizadora S.A. Lastreados em Direitos
“Prospecto” ou Significa o Prospecto Definitivo e o Prospecto Preliminar,

“Prospectos” quando referidos em conjunto.
“Razão de Garantia da Corresponde ao valor equivalente a, no mínimo, 150% (cento

Cessão Fiduciária” e cinquenta por cento) das 2 (duas) parcelas de de
Amortização acrescida da respectiva Remuneração,
conforme aplicável, do CRA imediatamente subsequentes à
respectiva Data de Apuração, conforme cronograma de
pagamentos previsto nas CPR-Fs. Para cálculo da Razão de
Garantia da Cessão Fiduciária, a Emissora utilizará, (a) para
fins de cálculo da Remuneração, a taxa será equivalente a
4,1320% (quatro inteiros e mil trezentos e vinte décimos de
milésimo por cento) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta
e dois) Dias Úteis; (b) para fins de conversão de moedas
estrangeiras em moeda corrente nacional, a respectiva taxa
de câmbio (venda) divulgada pelo Banco Central do Brasil em
sua página na internet (PTAX), no dia útil imediatamente
anterior à referida Data de Apuração.
30
“Reestruturação das Significam os eventos relacionados a alteração (i) de Garantia
Condições dos CRA” (se houver); (ii) dos prazos de pagamento e remuneração,
amortização, índice de atualização, data de vencimento final,
fluxos, carência ou covenants operacionais ou índices
financeiros; (iii) condições relacionadas a eventos de
vencimento antecipado, resgate e recompra; (iv) do prazo
e/ou forma de comprovação da destinação dos recursos
prevista nos Documentos da Operação; e (v) de assembleias
gerais presenciais ou virtuais e aditamentos aos Documentos
da Operação, sendo certo que os eventos relacionados à
amortização dos CRA não são considerados reestruturação
dos CRA.
“Regime Fiduciário” Significa o regime fiduciário, em favor da Emissão e dos

titulares de CRA em Circulação, a ser instituído sobre os
Créditos do Patrimônio Separado, nos termos da Lei
nº 11.076/04 e da Lei nº 9.514/97, conforme aplicável.
“Remuneração” Significa o pagamento de juros remuneratórios devidos em

cada Data de Pagamento prevista na tabela constante no
Termo de Securitização, no âmbito das CPR-Fs, a ser apurado
sobre o Valor Nominal Unitário Atualizado ou o saldo não
amortizado do Valor Nominal Unitário Atualizado, conforme
o caso, definidos de acordo com o Procedimento de
Bookbuilding, conduzido pelos Coordenadores,
correspondentes a 4,1320% (quatro inteiros e mil trezentos e
vinte décimos de milésimo por cento) ao ano, base 252
(duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis.
“Resgate Antecipado Significa o resgate antecipado da totalidade dos CRA em

Obrigatório” Circulação a ser obrigatoriamente conduzido pela Emissora
no caso de: (i) exercício, pela Devedora, da prerrogativa de
Pagamento Antecipado Facultativo das CPR-Fs; (ii) pela
aceitação, pelos Titulares de CRA, da Oferta de Resgate
Antecipado; ou (iii) vencimento antecipado das CPR-Fs,
observadas as hipóteses e condições previstas nas CPR-Fs e
no Termo de Securitização.
“Resolução nº 4.373/14” Significa a Resolução nº 4.373, emitida pelo Conselho

Monetário Nacional, em 29 de setembro de 2014, conforme
alterada, ou a respectiva norma que sucedê-la para fins de
regulamentação sobre aplicações de investidor não residente
no Brasil nos mercados financeiro e de capitais do país.
31
“Reunião da Diretoria” A reunião da diretoria da Emissora, realizada em 09 de
outubro de 2020, cuja ata foi registrada na JUCESP, em 28 de
outubro de 2020, sob o nº 449.091/20-0.
“RFB” Significa a Receita Federal do Brasil.
“Saldo do Valor Nominal Significa o saldo do Valor Nominal Unitário Atualizado,

Unitário Atualizado” considerando-se, para sua apuração, eventual incorporação
de Remuneração devida e não paga, conforme previsto no
“Scheffer Armazéns” Significa a SCHEFFER ARMAZÉNS GERAIS LTDA., sociedade

limitada com sede na Cidade de Sapezal, Estado do Mato
Grosso, na Rodovia MT-388, KM 50, mais 33 KM à esquerda,
Gleba São Camilo, CEP 78365-000, inscrita no CNPJ sob o n°
20.482.604/0001-29.
“Série” Significa a série única de certificados de recebíveis do

agronegócio da Emissora, no âmbito de sua 18ª (décima
oitava) emissão.
“Taxa de Significa a taxa mensal que a Emissora fará jus, pela

Administração” administração do Patrimônio Separado, no valor de
R$3.500,00 (três mil e quinhentos reais), devendo a primeira
parcela ser paga no 1º (primeiro) Dia Útil a contar da Data da
Integralização dos CRA que deverá ser paga com recursos do
Patrimônio Separado. O valor da referida despesa será
atualizado anualmente, a partir da primeira data de
pagamento, pela variação acumulada do IGP-M, ou na falta
deste, ou, ainda, na impossibilidade de sua utilização, pelo
índice que vier a substituí-lo, calculadas pro rata die, se
necessário, e o valor das referidas parcelas será acrescido dos
respectivos tributos incidentes os quais são: ISS, PIS, COFINS,
CSLL, IRRF e quaisquer outros impostos que venham a incidir
sobre a remuneração da Emissora nas alíquotas vigentes em
cada data de pagamento. Em caso (i) de não pagamento das
CPR-Fs, sendo necessários esforços de cobrança; ou (ii) de
necessidade de convocação de Assembleia Geral de Titulares
de CRA, será devida uma remuneração adicional à Emissora
correspondente a R$ 750,00 (setecentos e cinquenta reais)
por hora-homem de trabalho dedicado pela Emissora no
trabalho de convocação e implementação das deliberações
da referida assembleia e de cobrança e negociação de
inadimplementos.
32
“Taxa Substitutiva” Significa a taxa que deverá ser utilizada para o cálculo do valor
da Remuneração em caso de extinção, indisponibilidade
temporária ou ausência de apuração do IPCA, observadas as
hipóteses e procedimentos de substituição previstos nas CPR-
Fs e neste Termo de Securitização.
“Termo de Significa o “Termo de Securitização de Direitos Creditórios do

Securitização” Agronegócio para Emissão de Certificados de Recebíveis do
Agronegócio da Série Única da 18ª Emissão da ISEC
Securitizadora S.A., Lastreado em Direitos Creditórios do
Agronegócio devidos pela Scheffer & Cia Ltda.”, celebrado em
25 de novembro de 2020 entre a Credora e o Agente
Fiduciário, para a emissão dos CRA., conforme aditado pelo
“1º Aditamento ao Termo de Securitização de Direitos
Creditórios do Agronegócio para Emissão de Certificados de
Recebíveis do Agronegócio da Série Única da 18ª Emissão da
ISEC Securitizadora S.A. lastreado em Direitos Creditórios do
Agronegócio devidos pela Scheffer & Cia Ltda.”, celebrado
entre a Emissora e o Agente Fiduciário em 03 de dezembro
de 2020.
“Termos de Adesão ao Significa os “Termos de Adesão ao Instrumento Particular de

Contrato de Contrato de Coordenação, Colocação e Distribuição Pública,
Distribuição” sob o Regime de Melhores Esforços de Colocação, de
18ª Emissão da ISEC Securitizadora S.A.”, celebrados entre o
Coordenador Líder e os Participantes Especiais.
“Titulares de CRA” Significa os investidores que subscreverem e integralizarem

os CRA, na forma prevista no Termo de Securitização.
“UBS BB” Significa o UBS BRASIL CORRETORA DE CÂMBIO, TÍTULOS E

VALORES MOBILIÁRIOS S.A., instituição financeira,
pertencente ao grupo UBS BB SERVIÇOS DE ASSESSORIA
FINANCEIRA E PARTICIPAÇÕES S.A. e integrante do sistema de
distribuição de valores mobiliários, com sede na cidade de
São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida Brigadeiro Faria
Lima 4.440, 7º andar, CEP 04538-132, inscrita no CNPJ/ME
sob o nº 02.819.125/0001-73, que atuará como instituição
intermediária da oferta pública dos CRA.
“Valor de Desembolso” Significa o valor devido à Devedora, pela Emissora, com

relação à aquisição das CPR-Fs, considerando os recursos
captados por meio da integralização dos CRA em mercado
primário.
33
“Valor do Fundo de Significa o valor do Fundo de Despesas, equivalente a um
Despesas” montante necessário para o pagamento das despesas
relacionadas ao Patrimônio Separado, presente e futuras,
ordinária e extraordinárias. Ordinariamente, o Valor do
Fundo de Despesas será o montante necessário para fazer
frente ao pagamento das Despesas por um período de 6 (seis)
meses.
“Valor Mínimo do Fundo Significa o valor mínimo do Fundo de Despesas, durante todo
de Despesas” o prazo de vigência dos CRA equivalente a R$300.000,00
(trezentos mil reais).
“Valor Nominal das CPR- Significa o valor nominal das CPR-Fs, correspondente a, em
Fs” conjunto, R$200.000.000,00 (duzentos milhões de reais) na
Data de Emissão das CPR-Fs.
“Valor Nominal Significa o valor nominal de cada CRA, que corresponderá a

Unitário” R$1.000,00 (mil reais), na Data de Emissão.
“Valor Nominal Unitário Significa o Valor Nominal Unitário dos CRA, atualizado
Atualizado” monetariamente, calculado de forma exponencial e
cumulativa pro rata temporis, a partir da primeira Data de
Integralização dos CRA, pela variação do IPCA, aplicada
mensalmente, sendo o produto da atualização incorporado
automaticamente ao Valor Nominal ou, se for o caso, ao saldo
do Valor Nominal, nos termos previstos no Termo de
Securitização.
“Valor Total da Significa o valor nominal da totalidade dos CRA a serem

Emissão” emitidos, que corresponderá a R$ 200.000.000,00 (duzentos
milhões de reais).
“VxInforma” Significa a plataforma digital disponibilizada pelo Agente

Fiduciário em seu website (https://vortx.com.br), para
comprovação do cumprimento das obrigações assumidas
neste instrumento referentes ao envio de documentos e
informações periódicas. Para a realização do cadastro é
necessário acessar o endereço eletrônico
https://portal.vortx.com.br/register e solicitar acesso ao
sistema.
34
DOCUMENTOS INCORPORADOS A ESTE PROSPECTO POR REFERÊNCIA
Formulário de Referência da Emissora
As informações referentes à situação financeira da Emissora e outras informações a ela

relativas, tais como histórico, atividades, estrutura organizacional, propriedades, plantas e
equipamentos, composição do capital social, administração, recursos humanos, processos
judiciais, administrativos e arbitrais e as informações exigidas no anexo III, item 2 e itens 4
a 7, e anexo III-A, ambos da Instrução CVM nº 400/03, incluindo também (i) a descrição dos
negócios com empresas ou pessoas relacionadas com a Emissora, assim entendidos os
negócios realizados com os respectivos controladores, bem como empresas ligadas,
coligadas, sujeitas a controle comum ou que integrem o mesmo grupo econômico da
Emissora, conforme requisitado no artigo 1º, inciso VI, do anexo I do Código ANBIMA, e (ii)
análise e comentários da Administração sobre as demonstrações financeiras da Emissora,
podem ser encontradas no Formulário de Referência, elaborado nos termos da Instrução
CVM nº 480/09, conforme alterada, que se encontra disponível para consulta no seguinte
website:
 www.cvm.gov.br (neste site acessar "Informações de Regulados”, clicar em
“Companhias”, após, clicar em “Informações Periódicas e Eventuais de
Companhias”, em seguida clicar em “Informações Periódicas e Eventuais de
Companhias”, buscar "ISEC Securitizadora S.A.", e selecionar "Formulário de
Referência").
Demonstrações Financeiras da Emissora
As informações divulgadas pela Emissora acerca de seus resultados, as demonstrações

financeiras e as informações trimestrais - ITR, elaboradas em conformidade com as práticas
contábeis adotadas no Brasil, a Lei das Sociedades por Ações, as normas internacionais de
relatório (IFRS) emitidos pelo International Accounting Standards Board (IASB), as normas e
regulamentos emitidos pela CVM, para os exercícios sociais encerrados em 31 de dezembro
de 2017, 2018 e 2019 e para o período findo em 31 de março de 2020 podem ser encontradas
no seguinte website:
 www.cvm.gov.br (neste website, acessar “Informações de Regulados”, clicar em
“Companhias”, clicar em “Informações Periódicas e Eventuais de Companhias”,
em seguida “Informações periódicas e eventuais de companhias (ITR, DFs, Fatos
Relevantes, Comunicados ao Mercados, entre outros)” buscar por “ISEC
Securitizadora S/A”, e selecionar “ITR” ou “DFP”, conforme o caso).
35
CONSIDERAÇÕES SOBRE ESTIMATIVAS E DECLARAÇÕES ACERCA DO FUTURO
Este Prospecto inclui estimativas e projeções, inclusive na seção “Fatores de Risco”, nas
páginas 122 a 138 deste Prospecto.
As presentes estimativas e declarações estão baseadas, em grande parte, nas expectativas
atuais e estimativas sobre eventos futuros e tendências que afetam ou podem
potencialmente vir a afetar os negócios da Devedora, dos Avalistas PF, dos Avalistas PJ e/ou
da Emissora, sua condição financeira, seus resultados operacionais ou projeções. Embora as
estimativas e declarações acerca do futuro encontram-se baseadas em premissas razoáveis,
tais estimativas e declarações estão sujeitas a diversos riscos, incertezas e suposições, e são
feitas com base em informações atualmente disponíveis.
As estimativas e declarações futuras podem ser influenciadas por diversos fatores,
incluindo, mas não se limitando a:
(i) conjuntura econômica e mercado agrícola global e nacional;
(ii) dificuldades técnicas nas suas atividades;
(iii) alterações nos negócios da Emissora, da Devedora ou dos Avalistas;
(iv) alterações nos preços do mercado agrícola, nos custos estimados do orçamento
e demanda da Devedora e/ou dos Avalistas, e nas preferências e situação
financeira de seus clientes;
(v) acontecimentos políticos, econômicos e sociais no Brasil e no exterior; e outros
fatores mencionados na seção “Fatores de Risco” nas páginas 122 a 138 deste
Prospecto;
(vi) intervenções governamentais, resultando em alteração na economia, tributos,
tarifas ou ambiente regulatório no Brasil;
(vii) alterações nas condições gerais da economia, incluindo, exemplificativamente,
a inflação, taxas de juros, nível de emprego, crescimento populacional e
confiança do consumidor;
(viii) capacidade de pagamento dos financiamentos contraídos pela Devedora e/ou
pelos Avalistas e cumprimento de suas obrigações financeiras;
(ix) capacidade da Devedora e/ou dos Avalistas de contratar novos financiamentos
e executar suas estratégias de expansão; e
(x) outros fatores mencionados na seção “Fatores de Risco” nas páginas 122 a 138
deste Prospecto e nos itens “4.1. Fatores de Risco” e “4.2. Riscos de Mercado”
do Formulário de Referência da Emissora, incorporado por referência a este
Prospecto.
As palavras “acredita”, “pode”, “poderá”, “estima”, “continua”, “antecipa”, “pretende”,
“espera” e palavras similares têm por objetivo identificar estimativas. Tais estimativas
referem-se apenas à data em que foram expressas, sendo que não se pode assegurar que
serão atualizadas ou revisadas em razão da disponibilização de novas informações, de
36
eventos futuros ou de quaisquer outros fatores. Estas estimativas envolvem riscos e
incertezas e não consistem em qualquer garantia de um desempenho futuro, sendo que os
reais resultados ou desenvolvimentos podem ser substancialmente diferentes das
expectativas descritas nas estimativas e declarações futuras, constantes deste Prospecto.
Tendo em vista os riscos e incertezas envolvidos, as estimativas e declarações acerca do
futuro constantes deste Prospecto podem não vir a ocorrer e, ainda, os resultados futuros
e desempenho da Emissora, da Devedora, dos Avalistas PF e dos Avalistas PJ podem diferir
substancialmente daqueles previstos em suas estimativas em razão, inclusive, dos fatores
mencionados acima.
Por conta dessas incertezas, o Investidor não deve se basear nestas estimativas e
declarações futuras para tomar uma decisão de investimento nos CRA.
37
RESUMO DAS PRINCIPAIS CARACTERÍSTICAS DA OFERTA
O sumário abaixo não contém todas as informações sobre a Oferta e os CRA. Recomenda-
se ao Investidor, antes de tomar sua decisão de investimento, a leitura cuidadosa deste
Prospecto, inclusive de seus Anexos e do Termo de Securitização. Para uma descrição mais
detalhada da operação que dá origem aos Direitos Creditórios do Agronegócio, vide a seção
“Características da Oferta e dos CRA” na página 51 e seguintes deste Prospecto.
Securitizadora ISEC Securitizadora S.A.
Coordenador Líder XP Investimentos Corretora de Câmbio, Títulos e Valores

Mobiliários S.A.
Coordenadores Coordenador Líder quando em conjunto com o UBS Brasil

Corretora de Câmbio, Títulos e Valores Mobiliários S.A.,
instituição financeira pertencente ao grupo UBS BB Serviços de
Assessoria Financeira e Participações S.A.
Participantes Os Participantes Especiais, na qualidade de instituições

Especiais financeiras autorizadas a atuar no mercado de capitais
brasileiro.
Agente Fiduciário Vórtx Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda.
Custodiante do Lastro H.Commcor Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda.
Banco Liquidante Banco Bradesco S.A.
Autorização Societária A Emissão e a Oferta foram aprovadas pela (i) reunião do

Conselho de Administração da Emissora, realizada em 10 de
janeiro de 2019, devidamente registrada na Junta Comercial do
Estado de São Paulo em 22 de janeiro de 2019 sob o nº
47.719/19-9; e (ii) pela Reunião da Diretoria da Emissora.
A emissão das CPR-Fs e/ou a outorga do Aval foram aprovadas:
(i) em reunião de sócios da Devedora, realizada em 29 de
Outubro de 2020, registrada na JUCEMAT em 29 de outubro de
2020 sob o nº 2306371; (ii) na assembleia geral extraordinária
da Scheffer Participações realizada em 29 de Outubro de 2020,
registrada na JUCEMAT em 29 de outubro de 2020 sob o nº
2306369 e publicada no jornal “A Tribuna” e no DOEMT em 25
de novembro de 2020; (iii) em reunião de sócios da
Agropecuária Scheffer, realizada em 29 de Outubro de 2020,
registrada na JUCEMAT em 29 de outubro de 2020 sob o
nº2306317; e (iv) em reunião de sócios da Scheffer Armazéns,
realizada em 29 de Outubro de 2020, registrada na JUCEMAT
em 29 de outubro de 2020 sob o nº 2306305.
38
Direitos Creditórios Os direitos creditórios do agronegócio oriundos da emissão das
do Agronegócio CPR-Fs, incluindo seus acessórios, sem limitação, garantias,
pagamentos, encargos e/ou Ônus deles decorrentes.
Os Direitos Os Direitos Creditórios do Agronegócio vinculados à presente

Creditórios do Emissão são performados, tendo em vista que na data da sua
Agronegócio são vinculação, todos os Direitos Creditórios do Agronegócio a
Performados serem vinculados aos CRA estarão emitidos e serão títulos de
crédito válidos, existentes, verdadeiros e exigíveis na forma da
legislação aplicável
Número de Séries Série única da 18ª (décima oitava) emissão de certificados de

recebíveis do agronegócio da Emissora.
Código ISIN BRIMWLCRA0R3
Procedimento de Significa o procedimento de coleta de intenções de

Bookbuilding investimento conduzido pelos Coordenadores no âmbito da
Oferta, nos termos dos parágrafos 1º e 2º do artigo 23 e dos
artigos 44 e 45 da Instrução CVM 400, para definição (i) da
Remuneração aplicável aos CRA; e (ii) da quantidade de CRA
emitida. A partir do 5º (quinto) Dia Útil contado da data da
publicação do Aviso ao Mercado e da divulgação deste
Prospecto, os Coordenadores iniciaram a coleta de intenções
dos Investidores Qualificados.
Local e Data de Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, sendo a data de
Emissão dos CRA emissão dos CRA 11 de dezembro de 2020.
objeto da Oferta
Data de Vencimento A data de vencimento dos CRA será em 15 de dezembro de

dos CRA 2023, observadas as hipóteses de liquidação do Patrimônio
Separado e/ou Resgate Antecipado Obrigatório dos CRA.
Valor Total Corresponde, inicialmente, a R$ 200.000.000,00 (duzentos

da Oferta milhões de reais).
Quantidade de CRA 200.000 (duzentos mil) CRA.
Valor Nominal Os CRA terão valor nominal unitário de R$1.000,00 (mil reais),
Unitário na Data de Emissão.
39
Oferta Os CRA serão objeto de distribuição pública realizada nos
termos da Instrução CVM 400.
Garantias Não serão constituídas garantias específicas, reais ou pessoais,

sobre os CRA, que gozarão das garantias que integrarem os
Direitos Creditórios do Agronegócio, conforme previsto no item
“Garantias” da seção “Características da Oferta e dos CRA” na
página 51 deste Prospecto. Os CRA não contarão com garantia
flutuante da Emissora, razão pela qual qualquer bem ou direito
integrante de seu patrimônio, que não componha o Patrimônio
Separado, não será utilizado para satisfazer as Obrigações
Garantidas.
As CPR-Fs representativas dos Direitos Creditórios do
Agronegócio contarão com as seguintes garantias, em
observância do artigo 40, inciso IV da Lei nº 11.076/04: (i)
Cessão Fiduciária; e (ii) Aval.
Fica certo e ajustado o caráter não excludente, mas cumulativo
entre si, da Cessão Fiduciária e do Aval, bem como das garantias
que vierem a sucedê-las e/ou complementá-las, conforme o
caso, podendo a Emissora, o Agente Fiduciário e/ou os Titulares
de CRA, sempre no interesse destes últimos, a seu exclusivo
critério, executar todas ou cada uma delas
indiscriminadamente, total ou parcialmente, tantas vezes
quantas forem necessárias, sem ordem de prioridade, até o
integral adimplemento das Obrigações Garantidas, ficando
ainda estabelecido que, desde que observados os
procedimentos previstos nas CPR-FS a excussão das Garantias
independerá de qualquer providência preliminar, tais como
aviso, protesto, notificação ou interpelação de qualquer
natureza. A excussão de uma das Garantias não ensejará, em
hipótese nenhuma, perda da opção de se excutir as demais.
Lastro dos CRA São os Direitos Creditórios do Agronegócio, devidos pela

Devedora por força das CPR-Fs, emitidas pela Devedora em
favor da Emissora para fins de constituição do lastro dos CRA.
Forma dos CRA Os CRA serão emitidos sob a forma nominativa e escritural.
Serão reconhecidos como comprovante de titularidade dos
CRA: (i) o extrato de posição de custódia expedido pela B3,
conforme os CRA estejam eletronicamente custodiados na B3,
respectivamente, em nome de cada Titular de CRA; ou (ii) o
extrato emitido pelo Escriturador, a partir das informações
prestadas com base na posição de custódia eletrônica
constante da B3, conforme aplicável, em nome de cada Titular
de CRA.
40
Prazo Os CRA terão prazo de vencimento de 1.099 (mil e noventa e
nove) dias, com data de vencimento em 15 de dezembro de 2023,
observadas as hipóteses de liquidação do Patrimônio Separado
e/ou Resgate Antecipado Obrigatório dos CRA, previstos no
Termo de Securitização e neste Prospecto.
Atualização O Valor Nominal ou Saldo do Valor Nominal, conforme o caso, será

Monetária atualizado monetariamente, a partir da primeira data de
integralização dos CRA, pela variação do IPCA, de acordo com a
fórmula descrita no Termo de Securitização, sendo o produto da
atualização incorporado ao Valor Nominal ou seu saldo, conforme
o caso, automaticamente.
Remuneração A partir da Data de Integralização, sobre o Valor Nominal

dos CRA Unitário dos CRA (ou o saldo do Valor Nominal Unitário
Atualizado dos CRA, conforme o caso), incidirão juros
remuneratórios correspondentes a 4,1320% (quatro inteiros e
mil trezentos e vinte décimos de milésimo por cento) ao ano,
base 252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis, nos termos
deste Prospecto, conforme definido no Procedimento de
Bookbuilding conduzido pelos Coordenadores. Nos termos do
artigo 23, parágrafo 1º, da Instrução CVM Nº 400/03, os
critérios objetivos que presidiram a fixação da Remuneração
dos CRA foram os seguintes: (a) foi estabelecida a Taxa Máxima
para Remuneração dos CRA no Prospecto Preliminar e no Aviso
ao Mercado; (b) no âmbito da Oferta, os Investidores puderam
indicar, na respectiva intenção de investimento, um percentual
mínimo de Remuneração dos CRA, observada a Taxa Máxima
estabelecida para Remuneração dos CRA; (c) foram
consideradas as intenções de investimento realizadas por
Investidores que indicaram a menor taxa para a Remuneração
dos CRA, sendo que foram adicionadas as intenções de
investimento realizadas por Investidores que indicaram taxas
superiores até que fosse atingida a taxa final da Remuneração
dos CRA, que foi a taxa fixada com o Procedimento de
Bookbuilding.
Pagamento da A Remuneração dos CRA será devida nas datas previstas no

Remuneração Anexo II do Termo de Securitização e no item “Fluxo de
dos CRA Pagamentos” da seção “Características da Oferta e dos CRA”
deste Prospecto, nos termos das fórmulas previstas no Termo
de Securitização e neste Prospecto.
Amortização A Amortização dos CRA será realizada de acordo com as Datas

de Pagamento e os percentuais previstos na tabela constante
do Anexo II do Termo de Securitização.
41
Oferta de Resgate A oferta irrevogável de resgate antecipado da totalidade dos
Antecipado CRA feita pela Emissora, com eventual pagamento de prêmio, a
exclusivo critério da Devedora, em decorrência da Oferta de
Resgate Antecipado, com o consequente resgate dos CRA dos
Titulares que aderirem à Oferta de Resgate Antecipado.
Regime Fiduciário Nos termos previstos pelos artigos 9º a 16 da Lei nº 9.514/97,

artigo 39 da Lei nº 11.076/04 e artigo 9º, inciso V da Instrução
CVM nº 600/18, regime fiduciário sobre: (i) os Direitos
Creditórios do Agronegócio: (ii) o Fundo de Despesas, (iii) a
Conta Centralizadora e os demais valores que venham a ser
depositados na Conta Centralizadora, incluindo os recursos
decorrentes das Aplicações Financeiras Permitidas, (iv) a Conta
Vinculada e os demais valores que venham a ser depositados
na Conta Vinculada, incluindo os recursos decorrentes das
Aplicações Financeiras Permitidas; e (v) as Garantias e os
respectivos bens, recursos e/ou direitos vinculados ou
decorrentes dos itens (i) a (iv) acima, conforme aplicável.
Vencimento A Emissora ou o Agente Fiduciário, conforme o caso, deverão

Antecipado declarar o vencimento antecipado dos CRA nos casos previstos
no Termo de Securitização e no item “Vencimento Antecipado
dos CRA” da Seção “Informações Relativas à Oferta e aos CRA”
na página 51 deste Prospecto. O vencimento antecipado dos
CRA terá efeitos automáticos nas hipóteses que determinam sua
incidência, conforme previsto no Termo de Securitização no item
“Vencimento Antecipado dos CRA” da Seção “Informações
Relativas à Oferta” na página 51 deste Prospecto. Ocorrida
alguma das hipóteses de vencimento antecipado com efeitos
não-automáticos, deverá ser convocada Assembleia Geral de
Titulares de CRA, especialmente para deliberar sobre a não
declaração de vencimento antecipado dos CRA, conforme
previsto no item “Vencimento Antecipado dos CRA” da Seção
“Características da Oferta e dos CRA” na página 51 deste
Prospecto.
Forma de Subscrição No ato de subscrição e integralização dos CRA, cada investidor

assinará, diretamente ou por meio de um dos Coordenadores
ou dos Participantes Especiais, documento de aceitação da
oferta, que deverá conter (i) possibilitar a identificação da
condição de investidor vinculado à Oferta; e (ii) conter termo
de obtenção de cópia do Prospecto Preliminar ou do Prospecto
Definitivo, bem como a declaração atestando, dentre outros,
estar ciente de que: (i) a Emissão foi registrada perante a CVM,
por se tratar de distribuição pública com garantia firme de
distribuição, nos termos da Instrução CVM nº 400/03; (ii) os
CRA estão sujeitos a restrições de negociação previstas no
Termo de Securitização, no Contrato de Distribuição e na
regulamentação aplicável; e (iii) concorda com todos os termos
e condições da Emissão.
42
Preço de Os CRA serão subscritos no mercado primário e integralizados,
Integralização e no ato da subscrição, pelo seu Valor Nominal Unitário,
Forma de acrescido da respectiva Remuneração, calculado pro rata
Integralização temporis, a partir da Data de Integralização, o qual será pago à
vista em moeda corrente nacional, por intermédio dos
procedimentos estabelecidos pela B3: para prover recursos a
serem destinados pela Emissora conforme destinação de
recursos prevista no Termo de Securitização e na seção
“Destinação dos Recursos” na página 103 deste Prospecto.
Depósito para Os CRA serão depositados: (i) para distribuição no mercado

Distribuição, primário por meio do MDA, administrado e operacionalizado
Negociação e pela B3, conforme o caso, sendo a liquidação financeira
Custódia Eletrônica realizada por meio do sistema de compensação e liquidação da
B3; e (ii) para negociação no mercado secundário, por meio do
CETIP21, administrado e operacionalizado pela B3, sendo as
negociações liquidadas financeiramente e os CRA custodiados
eletronicamente na B3.
Forma e Os CRA serão objeto de distribuição pública, nos termos da

Procedimento de Instrução CVM 400, sob regime de garantia firme de colocação
Colocação dos CRA da totalidade dos CRA, nos termos da regulamentação
aplicável.
Sem prejuízo das suas obrigações regulamentares, conforme

aplicáveis, o UBS BB poderá designar o BB-BI como responsável,
para os devidos fins e efeitos, pelo cumprimento da garantia
firme assumida pelo UBS BB, nos termos previstos no Contrato
de Distribuição.
Prazo de Colocação O prazo máximo para colocação dos CRA é de até 6 (seis) meses,
contados a partir da data de divulgação do Anúncio de Início,
nos termos do artigo 18 da Instrução CVM 400.
Público-Alvo da Os CRA serão distribuídos publicamente a Investidores

Oferta Qualificados, conforme definido no artigo 9º-B da Instrução
CVM 539.
Pessoas Vinculadas Serão consideradas pessoas vinculadas os Investidores que sejam

(i) administrador, acionista controlador, empregado da
Devedora, dos Avalistas, dos Coordenadores, dos Participantes
Especiais e/ou de outras sociedades sob controle comum; (ii)
administrador, acionista controlador, empregado, operador ou
demais prepostos dos Coordenadores e/ou dos Participantes
Especiais e/ou de quaisquer outras pessoas vinculadas à Emissão
e à Oferta; (iii) agentes autônomos que prestem serviços e
43
demais profissionais que mantenham contrato de prestação de
serviços aos Coordenadores, diretamente relacionados à
atividade de intermediação ou de suporte operacional; (iv)
fundos de investimento, clubes de investimento e carteiras
administradas, cuja administração seja exercida por sociedades
integrantes do grupo econômico dos Coordenadores, dos
Participantes Especiais, da Emissora, da Devedora, dos Avalistas
e/ou cujos investidores sejam administradores, acionistas
controladores ou qualquer empregado dos Coordenadores, dos
Participantes Especiais, da Emissora, da Devedora e/ou dos
Avalistas; ou (v) os respectivos cônjuges ou companheiros,
ascendentes, descendentes e colaterais até o segundo grau das
pessoas referidas nos itens (i), (ii) e (iii), acima, desde que sejam
investidores qualificados, nos termos do artigo 9º-B da Instrução
CVM nº 539/13.
Os Investidores Qualificados que são Pessoas Vinculadas

puderam realizar suas aquisições dentro do Prazo Máximo de
Colocação dos CRA estabelecido para investidores em geral.
Não foi verificado excesso de demanda superior em 1/3 (um
terço) dos CRA, nos termos do disposto no artigo 55 da
Instrução CVM nº 400/03, e, portanto, não foram canceladas as
intenções de investimento realizados por Pessoas Vinculadas e
não houve limitação para participação de Pessoas Vinculadas.
Inadequação do O investimento nos CRA não é adequado aos investidores que:

Investimento (i) necessitem de liquidez com relação aos títulos adquiridos,
uma vez que a negociação de certificados de recebíveis do
agronegócio no mercado secundário brasileiro é restrita; e/ou
(ii) não estejam dispostos a correr risco de crédito de empresas
do setor agrícola.
Data de Significa a data em que irá ocorrer a integralização dos CRA, a

Integralização ser realizada em moeda corrente nacional, no ato da subscrição
dos CRA, de acordo com os procedimentos da B3.
Destinação dos Os recursos obtidos com a subscrição e integralização dos CRA

Recursos serão utilizados exclusivamente pela Emissora para a aquisição
das CPR-FS da Devedora, logo após as deduções e retenções
previstas no Termo de Securitização e nos demais Documentos
da Operação.
Os recursos obtidos pela Devedora no âmbito da emissão das

CPR-FS, observados os descontos e retenções nele previstos,
serão destinados até a Data de Vencimento, nos termos do
artigo 3º, parágrafo 9º, da Instrução CVM nº 600/18 e do artigo
23 da Lei nº 11.076/04, às suas atividades vinculadas ao
44
agronegócio, em sua capacidade de produtora rural, assim
entendidas as operações, investimentos e necessidades de
financiamento relacionadas com a produção, comercialização,
beneficiamento ou industrialização de produtos ou insumos
agropecuários, em especial com relação ao custeio das
despesas operacionais e dos custos relacionados às atividades
de produção e de comercialização de soja, algodão e milho, nos
termos do objeto social da Devedora e no curso ordinário de
seus negócios.
Assembleia Geral de Os Titulares de CRA poderão, a qualquer tempo, reunir-se em

Titulares de CRA Assembleia Geral de Titulares de CRA a fim de deliberar sobre
matéria de interesse da comunhão dos Titulares de CRA,
observado o disposto no Termo de Securitização. Maiores
informações podem ser encontradas no item “Assembleia Geral
de Titulares de CRA” da seção “Características da Oferta e dos
CRA”, nas páginas 71 a 75 deste Prospecto.
Inexistência de As demonstrações financeiras a Devedora, anexas a este

Manifestação de Prospecto, foram objeto de auditoria e revisão por parte dos
Auditores Auditores Independentes da Devedora. Os números e
Independentes da informações presentes neste Prospecto não foram objeto de
Devedora revisão por parte dos Auditores Independentes da Devedora, e,
portanto, não foram obtidas quaisquer manifestações de
auditores independentes acerca da consistência das
informações financeiras constantes deste Prospecto,
relativamente às demonstrações financeiras da Devedora,
conforme recomendação constante do Código ANBIMA.
Inexistência de Os números e informações presentes no Prospecto

Manifestação dos referentes à Emissora não serão objeto de revisão por parte
Auditores dos auditores independentes da Emissora, e, portanto, não
Independentes da foram e não serão obtidas manifestações dos referidos
Emissora auditores independentes acerca da consistência das
informações financeiras da Emissora constantes nos
Prospectos, relativamente às demonstrações financeiras da
Emissora publicadas e incorporadas por referência neste
Prospecto, conforme recomendação constante do Código
ANBIMA.
Fatores de Risco Para uma explicação acerca dos fatores de risco que devem ser
considerados cuidadosamente antes da decisão de
investimento nos CRA, o Investidor deve consultar a seção
“Fatores de Risco” nas páginas 122 a 138 deste Prospecto.
45
O Coordenador Líder recomendou à Emissora a contratação
Formador de Mercado
de instituição integrante do sistema de distribuição de
valores mobiliários para desenvolver atividades de formador
de mercado em relação aos CRA, sendo que: (i) a contratação
de formador de mercado tem por finalidade (a) a realização
de operações destinadas a fomentar a liquidez dos CRA por
meio da inclusão de ordens firmes de compra e venda dos
CRA nas plataformas administradas na B3; e (b) proporcionar
um preço de referência para a negociação de tais valores
mobiliários; e (ii) o formador de mercado, se contratado,
deverá desempenhar suas atividades dentro dos princípios
éticos e da mais elevada probidade, tudo de acordo com as
regras e instruções pertinentes.
Com base em referida recomendação, não foi contratado
Formador de Mercado
Quaisquer outras informações ou esclarecimentos sobre a Emissora, a Oferta, os Direitos

Creditórios do Agronegócio, as CPR-Fs e os CRA poderão ser obtidos junto aos
Coordenadores, à Emissora, à CVM e/ou à B3.
46
CLASSIFICAÇÃO DE RISCO
Não será contratada uma agência de classificação de risco pela Emissora e não será atribuído
um rating para os CRA.
47
IDENTIFICAÇÃO DA EMISSORA, DOS COORDENADORES, DO AGENTE FIDUCIÁRIO,
DO CUSTODIANTE, DO ESCRITURADOR, DO BANCO LIQUIDANTE, DOS ASSESSORES JURÍDICOS
E DOS AUDITORES INDEPENDENTES
Emissora Coordenador Líder

ISEC SECURITIZADORA S.A. XP INVESTIMENTOS CORRETORA DE CÂMBIO,
Rua Tabapuã, nº 1.123, 21º andar, TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A.
conjunto 215 Avenida Presidente Juscelino Kubitschek,
CEP 04533-004, São Paulo - SP 1.909, Torre Sul, 25º ao 30º andar
At.: Departamento Jurídico / São Paulo, SP
Departamento de Gestão At.: Área de Mercado de Capitais
Telefone: (11) 3320 7474 Telefone.: (11) 4003-3710
Site: https://www.isecbrasil.com.br Site: www.xpi.com.br
Link para acesso direto ao Prospecto: Link para acesso direto ao Prospecto
https://www.isecbrasil.com.br/emissoes/n- Preliminar: www.xpi.com.br (neste
emissao-18-n-serie-1 (neste website localizar website, clicar em "Investimentos", depois
“Prospecto Preliminar” e clicar em clicar em "Oferta Pública", em seguida
“Download”). clicar em "CRA Scheffer – Oferta Pública de
distribuição da série única da 18ª Emissão
da ISEC Securitizadora S.A." e então, clicar
em "Prospecto Preliminar")
E-mail:dcm@xpi.com.br;
juridicomc@xpi.com.br
Coordenador Agente Fiduciário
UBS BRASIL CORRETORA DE CÂMBIO, TÍTULOS E VÓRTX DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES
VALORES MOBILIÁRIOS S.A. MOBILIÁRIOS LTDA.
Avenida Brigadeiro Faria Lima, nº 4.440, 7º Rua Gilberto Sabino, nº 215, 4º andar,
andar Pinheiros
São Paulo - SP São Paulo - SP
CEP 04538-132 CEP 05425-020
At.: Samir Salun At.: Eugênia Queiroga / Marcio Teixeira /
Telefone: (11) 2767-6175 Caroline Tsuchiya
E-mail: samir.salun@ubsbb.com Telefone: 3030-7177
Site: ubsbb.com Site: www.vortx.com.br
Link para acesso direto ao Prospecto: E-mail: agentefiduciario@vortx.com.br /
https://www.ubs.com/br/pt/ubsbb- pu@vortx.com.br (para fins de
investment-bank/public-offers.html (neste precificação)
website, clicar no título do documento
correspondente no subitem "CRA
Scheffer")
48
Custodiante Escriturador e Banco Liquidante
H.COMMCOR DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E BANCO BRADESCO S.A.
VALORES MOBILIÁRIOS LTDA. Núcleo Cidade de Deus, s/n°, Vila Yara,
Rua Joaquim Floriano, nº 960, 14º andar, Osasco - SP
Itaim Bibi, CEP 06029-900
São Paulo – SP At.: Marcelo Tanouye Nurchis e Yoiti
CEP 04534-004 Watanabe
At.: Sr. Nelson Santucci Torres e Sra. Telefone: (11) 3684-9476 / (11) 3684-9421
Amanda Mansur de Paula E-mail: marcelo.nurchis@bradesco.com.br
Telefone: (11) 2127-2727 / dac.agente@bradesco.com.br /
E-mail: fiduciario@commcor.com.br / yoiti.watanabe@bradesco.com.br
juridico@commcor.com.br
Auditores Independentes da Devedora Auditores Independentes da Emissora
PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES BLB AUDITORES INDEPENDENTE
INDEPENDENTES Avenida Presidente Vargas, 2121, 6º
Avenida Antônio Diederichsen, 400, 21º e andar, conjunto 603, CEP 14020-260
22º andares Ribeirão Preto – SP
Ribeirão Preto – SP CEP 14020-260
CEP 14020-250 Auditor Responsável: Rodrigo Garcia Girolo
Auditor Responsável: Maurício Cardoso de Tel: (011) 2306-5999 / (011) 99974-
Moraes 6069
Telefone: (16) 3516-6600
Assessor Jurídico da Devedora Assessor Jurídico dos Coordenadores
DEMAREST ADVOGADOS VAZ, BURANELLO, SHINGAKI & OIOLI ADVOGADOS
Avenida Pedroso de Moraes, 1.201 Rua Gomes de Carvalho, 1.108, 10º andar
São Paulo - SP São Paulo - SP
CEP 05419-001 CEP 04547-004
At.: Thiago Giantomassi At.: Erik Oioli | Renato Buranello | Marcelo
Telefone: (11) 3356-1656 | 3356-1548 Winter | Henrique Takeda
Site: www.demarest.com.br Telefone: (11) 3049-4963 | 3043-4967
E-mail: tgiantomassi@demarest.com.br Site: www.vbso.com.br
E-mail: erik@vbso.com.br |
rburanello@vbso.com.br
mwinter@vbso.com.br |
htakeda@vbso.com.br
49
EXEMPLARES DO PROSPECTO
Recomenda-se aos potenciais Investidores que leiam o Prospecto antes de tomar qualquer
decisão de investir nos CRA.
Os Investidores interessados em adquirir os CRA no âmbito da Oferta poderão obter
exemplares deste Prospecto nos endereços e nos websites da Emissora e dos
Coordenadores indicados na seção “Identificação da Emissora, dos Coordenadores, do
Agente Fiduciário, dos Assessores Jurídicos e dos Auditores Independentes”, nas páginas 48
a 48 deste Prospecto, bem como nos endereços e/ou websites indicados abaixo:
 Comissão de Valores Mobiliários

Rua 7 de Setembro, 111, 5° andar
Rio de Janeiro - RJ
ou
Rua Cincinato Braga, 340, 2º a 4º andares
São Paulo - SP
Link para acesso ao Prospecto Preliminar: www.cvm.gov.br (neste website, acessar
em “Informações de Regulados” ao lado esquerdo da tela, clicar em “Companhias”,
clicar em “Informações Periódicas e Eventuais de Companhias”, buscar “ISEC
Securitizadora S.A.” no campo disponível. Em seguida acessar “ISEC Securitizadora
S.A.” e posteriormente inserir “Documentos de Oferta de Distribuição Pública”
como Categoria, adicionar um Período de Entrega e, por fim, acessar “download”
em “Prospecto Preliminar de Distribuição Pública da Série Única da 18ª (décima
oitava) emissão de Certificados de Recebíveis do Agronegócio da ISEC
Securitizadora S.A.”.
 B3 S.A. – Brasil, Bolsa e Balcão

Praça Antônio Prado, 48, 7º andar, Centro
CEP: 01010-010, São Paulo - SP
Link para acesso ao Prospecto Preliminar: www.b3.com.br (neste website,
acessar “Produtos e Serviços”. Na categoria “Negociação”, acessar “Renda Fixa”
e clicar em “Títulos Privados”. Clicar em “Prospectos”, na categoria “Sobre o
CRA” e, no campo “Título”, inserir “ISEC Securitizadora S.A.” e clicar em “Filtrar”.
Selecionar a opção referente à Oferta.
50
CARACTERÍSTICAS DA OFERTA E DOS CRA
Informações Relativas à Oferta e aos CRA
Os certificados de recebíveis do agronegócio são de emissão exclusiva de companhias

securitizadoras criadas pela Lei 11.076 e consistem em títulos de crédito nominativos, de
livre negociação, vinculados a direitos creditórios originários de negócios realizados entre
produtores rurais, ou suas cooperativas, e terceiros, inclusive financiamentos ou
empréstimos, relacionados com a produção, comercialização, beneficiamento ou
industrialização de produtos ou insumos agropecuários ou de máquinas e implementos
utilizados na atividade agropecuária. Os certificados de recebíveis do agronegócio são
representativos de promessa de pagamento em dinheiro e constituem título executivo
extrajudicial.
No âmbito da série única da 18ª (décima oitava) emissão de CRA da Emissora, serão emitidos
200.000 (duzentos mil) CRA, sendo o Valor Nominal Unitário do CRA equivalente a
R$1.000,00 (mil reais) na Data da Emissão, totalizando até R$ 200.000.000,00 (duzentos
milhões de reais).
Os CRA da série única da 18ª (décima oitava) Emissão da Emissora são objeto de distribuição
pública, sob regime de garantia firme de colocação, nos termos da Instrução CVM 400.
Segue abaixo o fluxograma da estrutura da securitização dos Direitos Creditórios do
Agronegócio por meio dos CRA:
Onde:
1. A Scheffer & Cia. Emitirá as CPR-Fs em favor da Emissora.
2. A Emissora emitirá os CRA, nos termos da Lei 11.076 e da Instrução CVM 600, sob regime fiduciário,
com lastro nos créditos decorrentes das CPR-Financeiras;
3. Os CRA serão distribuídos no mercado de capitais brasileiro pelos Coordenadores aos Investidores
por meio de oferta pública nos termos da Instrução CVM 400;
4. Os CRA serão subscritos e integralizados pelos Investidores;
5. Observado o cumprimento das demais condições previstas no Termo de Securitização, a Emissora
realizará o pagamento do valor de desembolso à Scheffer & Cia;
6. A Scheffer & Cia. realizará os pagamentos devidos em razão das CPR-Fs na conta centralizadora da
Emissora, integrante do Patrimônio Separado; e
7. A Emissora realizará o pagamento da remuneração e amortização dos CRA aos Titulares de CRA com
os recursos oriundos das CPR-Fs.
51
Autorizações Societárias
A Emissão e a Oferta foram aprovadas pela (i) reunião do Conselho de Administração da

Emissora, realizada em 10 de janeiro de 2019, devidamente registrada na Junta Comercial
do Estado de São Paulo em 22 de janeiro de 2019 sob o nº 47.719/19-9; e (ii) pela Reunião
da Diretoria da Emissora.
A emissão das CPR-Fs e/ou a outorga do Aval foram aprovadas: (i) em reunião de sócios da
Devedora, realizada em 29 de Outubro de 2020, registrada na JUCEMAT em 29 de outubro
de 2020 sob o nº 2306371; (ii) na assembleia geral extraordinária da Scheffer Participações
realizada em 29 de Outubro de 2020, registrada na JUCEMAT em 29 de outubro de 2020 sob
o nº 2306369 e publicada no jornal “A Tribuna” e no DOEMT em 25 de novembro de 2020;
(iii) em reunião de sócios da Agropecuária Scheffer, realizada em 29 de Outubro de 2020,
registrada na JUCEMAT em 29 de outubro de 2020 sob o nº2306317; e (iv) em reunião de
sócios da Scheffer Armazéns, realizada em 29 de Outubro de 2020, registrada na JUCEMAT
Condições da Oferta
Esta Oferta é irrevogável e não está sujeita a condições legítimas que não dependam da
Emissora, da Devedora, das Avalistas ou de pessoas a eles vinculadas, nos termos do artigo
22 da Instrução CVM 400.
Direitos Creditórios do Agronegócio
Os Direitos Creditórios do Agronegócio vinculados aos CRA consubstanciam-se pelas CPR-

Fs. A Devedora captará recursos, por meio da emissão das CPR-Fs em favor da Emissora,
para fins de constituição do lastro da emissão dos CRA.
Os Direitos Creditórios do Agronegócio contam com as seguintes características:
(i) Valor de emissão: R$200.000.000,00 (duzentos milhões de reais), na data de
emissão das CPR-Fs;
(ii) Emissão e transferência: as CPR-Fs serão emitidas em favor da Emissora, para
fins de constituição do lastro dos CRA;
(iii) Garantias: (a) a Cessão Fiduciária; e (b) o Aval;
(iv) Taxa de Juros: correspondentes a 4,1320% (quatro inteiros e mil trezentos e
vinte décimos de milésimo) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias
Úteis, nos termos abaixo, conforme definido no Procedimento de Bookbuilding
conduzido pelos Coordenadores;
(v) Correção monetária: O Valor Nominal das CPR-Fs ou Saldo do Valor Nominal das
CPR-Fs, conforme o caso, será atualizado monetariamente, a partir da primeira
data de integralização dos CRA, pela variação do IPCA, aplicada mensalmente,
nos termos das CPR-Fs; e
(vi) Prazo de vencimento: as CPR-Fs terão vencimento em 13 de dezembro de 2023,
observadas as hipóteses de Oferta de Resgate Antecipado das CPR-Fs e
vencimento antecipado das CPR-Fs.
52
As CPR-Fs e os Direitos Creditórios do Agronegócio, cujas características principais estão
listadas no Anexo I do Termo de Securitização, bem como as garantias a eles vinculadas,
livres e desembaraçadas de quaisquer Ônus, de forma irrevogável e irretratável,
corresponderão ao lastro dos CRA objeto da presente Emissão, aos quais estão vinculados
em caráter irrevogável e irretratável, segregados do restante do patrimônio da Emissora,
mediante instituição de Regime Fiduciário, na forma prevista no Termo de Securitização e
neste Prospecto.
Os Direitos Creditórios do Agronegócio foram adquiridos pela Emissora por meio das CPR-
Fs, sendo que o Valor de Desembolso será devido à Devedora a partir da implementação
das condições precedentes descritas na Cláusula 3.1 do Contrato de Distribuição, mediante
o pagamento do Valor de Desembolso, observados os descontos indicados no Termo de
Securitização, com base em recursos por ela recebidos com a integralização dos CRA em
mercado primário.
Os Direitos Creditórios do Agronegócio vinculados à presente Emissão são performados,
tendo em vista que na data da sua vinculação, todos os Direitos Creditórios do Agronegócio
a serem vinculados aos CRA estarão emitidos e serão títulos de crédito válidos, existentes,
verdadeiros e exigíveis na forma da legislação aplicável’
Data da Emissão
A Data de Emissão dos CRA será em 11 de dezembro de 2020.
Valor Total da Oferta
O valor total da Oferta é de até R$200.000.000,00 (duzentos milhões de reais).
Quantidade de CRA
Serão emitidos 200.000 (duzentos mil) CRA.
Série
A série única é composta por 200.000 (duzentos mil) CRA.
Valor Nominal Unitário dos CRA
O Valor Nominal Unitário, na Data de Emissão, é de R$1.000,00 (mil reais).
Forma dos CRA e Comprovação de Titularidade
Os CRA serão emitidos sob a forma nominativa e escritural. Serão reconhecidos como
comprovante de titularidade dos CRA: (i) o extrato de posição de custódia expedido pela
B3, conforme os CRA estejam eletronicamente custodiados na B3, respectivamente, em
nome de cada Titular de CRA; ou (ii) o extrato emitido pelo Escriturador, a partir das
informações prestadas com base na posição de custódia eletrônica constante da B3,
conforme aplicável, em nome de cada Titular de CRA.
53
Data de Vencimento
A data de vencimento dos CRA será em 15 de dezembro de 2023, ressalvadas as hipóteses

de liquidação do Patrimônio Separado e/ou Resgate Antecipado Obrigatório dos CRA,
conforme previstas no Termo de Securitização.
Duration
Aproximadamente 2,1 anos, calculado em 28 de outubro de 2020.
Reforço de Crédito
Os CRA e os Direitos Creditórios do Agronegócio não contarão com reforços de crédito de

qualquer natureza.
Preço de Subscrição e Forma de Integralização
Os CRA serão integralizados pelo seu Valor Nominal Unitário na primeira Data de
Integralização. O Preço de Integralização será pago à vista, na Data de Integralização, em
moeda corrente nacional. A subscrição e a integralização dos CRA serão realizadas por
intermédio dos procedimentos estabelecidos pela B3.
Caso a totalidade dos CRA não sejam subscritos e integralizados na primeira Data de
Integralização, por qualquer motivo, os CRA subscritos e integralizados após a primeira Data
de Integralização terão preço de subscrição equivalente ao Valor Nominal Unitário
acrescido da Remuneração, calculada pro rata temporis desde a primeira Data de
Integralização, até a data de sua efetiva integralização.
Procedimento de Bookbuilding
O Procedimento de Bookbuilding foi realizado pelos Coordenadores nos termos dos

parágrafos 1º e 2º do artigo 23 e dos artigos 44 e 45 da Instrução CVM 400, para definição
(i) da Remuneração aplicável aos CRA; e (ii) da quantidade de CRA emitida. A partir do 5º
(quinto) Dia Útil contado da data da publicação do Aviso ao Mercado e da divulgação deste
Prospecto, os Coordenadores iniciaram o recebimento de reservas dos Investidores, sendo
que o recebimento de reservas se deu ao longo do Período de Reserva.
Os Investidores puderam indicar taxa mínima de Remuneração dos CRA, desde que não
fosse superior a, no máximo, (i) o Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais, acrescida
exponencialmente de um spread equivalente a 4,50% (quatro inteiros e cinquenta
centésimos) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis; ou (ii) 5,15% (cinco
inteiros e quinze centésimos por cento) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias
Úteis (“Taxa Máxima”), conforme informado neste Prospecto, sendo esta taxa condição de
eficácia dos Pedidos de Reserva e intenções de investimento. Os pedidos de reserva e
intenções de investimento foram cancelados caso a taxa mínima de Remuneração dos CRA
neles indicada fosse inferior à Remuneração dos CRA estabelecida em Procedimento de
Bookbuilding.
A Remuneração dos CRA foi apurada a partir de taxas de corte para as propostas de
remuneração de acordo com o procedimento abaixo, observada a Taxa Máxima.
54
O Investidor indicou, durante o Período de Reserva, mediante assinatura do Pedido de
Reserva, ou durante a coleta de intenção de investimentos, conforme o caso, observadas as
limitações previstas no item “Público-Alvo da Oferta” da seção “Características da Oferta e
dos CRA” na página 86 deste Prospecto: (i) a taxa mínima de Remuneração dos CRA que
aceitava auferir para os CRA que deseja subscrever; e (ii) a quantidade de CRA que desejava
subscrever.
Os Investidores preencheram seus Pedidos de Reserva de subscrição dos CRA, podendo
neles estipular, como condição de sua confirmação, ou informarão, durante o período de
coleta de intenção de investimentos, conforme o caso, a taxa de juros mínima da
Remuneração dos CRA, a qual foi apurada na data do Procedimento do Bookbuilding. Os
Pedidos de Reserva são irrevogáveis e irretratáveis, exceto nas hipóteses de identificação de
divergência relevante entre as informações constantes do Prospecto Preliminar e do
Prospecto Definitivo que alterem substancialmente o risco assumido pelo investidor, ou a
sua decisão de investimento, nos termos do parágrafo 4º do artigo 45 da Instrução CVM
400.
A Remuneração dos CRA indicadas pelos Investidores foram consideradas até que fosse
atingida a quantidade máxima de CRA, sem prejuízo do disposto no item abaixo, sendo as
ordens alocadas sempre da menor taxa de remuneração para a maior taxa de remuneração.
Os CRA foram alocados para Investidores que realizarem seu Pedido de Reserva ou
indicarem sua intenção de investimento durante o Período de Reservas.
Na eventualidade de a totalidade dos Pedidos de Reserva ou intenções de investimento
realizados por Investidores fosse superior à quantidade de CRA da Emissão, haveria rateio a
ser operacionalizado pelos Coordenadores (“Rateio”), sendo atendidos os Pedidos de
Reserva ou intenções de investimento que indicarem a menor taxa, adicionando-se os
Pedidos de Reserva ou intenções de investimento, conforme o caso, que indicarem taxas
superiores até atingir a taxa definida no Procedimento de Bookbuilding, sendo que, na taxa
em que for alcançado o limite de CRA, haveria rateio entre os Investidores,
proporcionalmente ao montante de CRA indicado nos respectivos Pedidos de Reserva,
sendo desconsideradas quaisquer frações de CRA.
Os Coordenadores recomendaram aos Investidores interessados na realização de Pedidos
de Reserva ou durante o procedimento de coleta de intenção de investimentos que: (i)
lessem cuidadosamente os termos e condições estipulados no Pedido de Reserva, se fosse
o caso, especialmente os procedimentos relativos à liquidação da Oferta, o Termo de
Securitização e as informações constantes deste Prospecto Preliminar, especialmente a
seção “Fatores de Risco”, que trata, dentre outros, dos riscos aos quais a Oferta está exposta;
(ii) verificassem com o Coordenador de sua preferência, antes de realizar seu Pedido de
Reserva ou informar sua intenção de investimento, a necessidade de manutenção de
recursos em conta corrente ou conta de investimento nele aberta e/ou mantida, para fins
de garantia do Pedido de Reserva ou de sua intenção de investimento; e (iii) entrassem em
contato com o Coordenador escolhido para obter informações mais detalhadas acerca dos
prazos estabelecidos para a realização do Pedido de Reserva ou de sua intenção de
investimento, se for o caso, para a realização do cadastro no Coordenador, tendo em vista
os procedimentos operacionais adotados por cada Coordenador. Uma vez encerrada a
Oferta, o Coordenador Líder divulgará o resultado da Oferta mediante divulgação do
Anúncio de Encerramento.
55
Os Investidores que sejam Pessoas Vinculadas não participarão, durante o Procedimento
de Bookbuilding, da definição da Remuneração.
O Investidor deverá, no momento da aceitação, indicar se, implementando-se a condição

prevista, pretende receber a totalidade dos CRA por ele subscritos ou quantidade
equivalente à proporção entre o número de CRA efetivamente distribuídos e o número de
CRA originalmente ofertados, presumindo-se, na falta da manifestação, o interesse do
Investidor em receber a totalidade dos CRA por ele subscritos.
Atualização Monetária
O Valor Nominal Unitário ou saldo do Valor Nominal Unitário dos CRA será atualizado, a
partir da primeira Data de Integralização dos CRA, pela variação do IPCA, aplicada
mensalmente, conforme fórmula abaixo prevista, sendo o produto da atualização
incorporado ao Valor Nominal Unitário dos CRA ou seu saldo, conforme o caso,
automaticamente:
𝑉𝑁𝑎 = 𝑉𝑁𝑒 × 𝐶
Onde:
“VNa”: corresponde ao Valor Nominal Unitário Atualizado, calculado com 8 (oito) casas
decimais, sem arredondamento;
“VNe”: corresponde ao Valor Nominal Unitário ou saldo do Valor Nominal Unitário após
atualização, incorporação da Remuneração e após amortização, se houver, referenciados à
primeira Data de Integralização dos CRA, conforme o caso, calculado/informado com 8
(oito) casas decimais, sem arredondamento;
“C” corresponde ao fator da variação acumulada do IPCA calculado com 8 (oito) casas
decimais, sem arredondamento, apurado da seguinte forma:
𝑛 𝑑𝑢𝑝
𝑁𝐼𝑘 𝑑𝑢𝑡
𝐶 = ∏ [( ) ]
𝑁𝐼𝑘−1
𝑘=1
Onde:
“k” corresponde ao número de ordem de NIk, variando de 1 até n;
“n” corresponde ao número total de números índices considerados na atualização, sendo
“n” um número inteiro;
“NIk” corresponde ao valor do número-índice do IPCA referente ao mês imediatamente
anterior ao mês de atualização, caso a atualização seja em data anterior ou na própria Data
de Aniversário. Após a Data de Aniversário, valor do número-índice do IPCA referente
ao/divulgado no mês de atualização;
“NIk-1” corresponde ao valor do número índice do IPCA do mês imediatamente anterior ao
utilizado em NIk;
56
“dup” corresponde ao número de Dias Úteis entre a primeira data de integralização dos
CRA, ou a Data de Aniversário imediatamente anterior, o que ocorrer por último, inclusive,
e a data de cálculo, exclusive, sendo “dup” um número inteiro; e
“dut” corresponde ao número de Dias Úteis contidos entre a Data de Aniversário
imediatamente anterior, inclusive, e a próxima Data de Aniversário, exclusive, sendo “dut”
um número inteiro. Para o período, deverá ser considerado dut = 21 Dias Úteis.
Observações:
𝑑𝑢𝑝
𝑁𝐼𝑘 𝑑𝑢𝑡
1) Os fatores resultantes da expressão (𝑁𝐼 ) são considerados com 8 (oito) casas
𝑘−1
decimais, sem arredondamento. O produtório é executado a partir do fator mais recente,
acrescentando-se, em seguida, os mais remotos. Os resultados intermediários são
calculados com 16 (dezesseis) casas decimais, sem arredondamento;
2) Considera-se “Data de Aniversário” todo dia 15 (quinze) de cada mês, caso referida
data não seja um Dia Útil, o primeiro Dia Útil subsequente; e
3) Caso, até a Data de Aniversário, o índice referente ao mês de atualização não esteja
disponível, será utilizado o último índice divulgado, observado o disposto na Cláusula 6.3.3
do Termo de Securitização.
4) A aplicação do IPCA incidirá no menor período permitido pela legislação em vigor.
Remuneração
A partir da Data de Integralização, os CRA farão jus à Remuneração que contemplará juros
remuneratórios incidentes sobre seu saldo do Valor Nominal Unitário Atualizado,
correspondentes a 4,1320% (quatro inteiros e mil trezentos e vinte décimos de milésimo
por cento) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis, conforme definido no
Procedimento de Bookbuilding conduzido pelos Coordenadores, observados os Períodos de
Capitalização, e serão pagos nas Datas de Pagamento indicadas no Anexo II deste Termo de
Securitização ou na data em que ocorrer pagamento de Resgate Antecipado Obrigatório,
observados os Períodos de Capitalização.
Os juros remuneratórios serão incidentes sobre o Valor Nominal Unitário Atualizado ou
Saldo do Valor Nominal Unitário Atualizado, a partir da Data de Integralização ou desd e
a última Data de Pagamento da Remuneração, conforme o caso, até a Data de
Pagamento da Remuneração imediatamente subsequente, e pagos ao final de cada
Período de Capitalização, calculado em regime de capitalização composta pro rata
temporis, com base em 252 (duzentos e cinquenta e dois) por Dias Úteis de acordo com
a fórmula abaixo:
57
J = VNa x (FatorJuros – 1 )
Onde:
J = valor unitário dos Juros Remuneratórios devidos no final de cada Período de

Capitalização, calculado com 8 (oito) casas decimais sem arredondamento;
VNa = Valor Nominal Unitário Atualizado, calculado com 8 (oito) casas decimais, sem
arredondamento;
Fator Juros = fator de juros fixos, calculado com 9 (nove) casas decimais, com
arredondamento, apurado da seguinte forma:
𝐷𝑃
𝐹𝑎𝑡𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝐽𝑢𝑟𝑜𝑠 = (𝑖 + 1)252
Onde:
“i”: 4,1320% (quatro inteiros e mil trezentos e vinte décimos de milésimo por cento) ao ano.
“DP”: número de Dias Úteis no respectivo Período de Capitalização.
Considerar-se-ão prorrogados os prazos referentes ao pagamento de qualquer obrigação

pecuniária relativa aos CRA, sem que haja qualquer acréscimo aos valores a serem pagos,
até o primeiro Dia Útil subsequente, caso a respectiva data de vencimento não seja Dia Útil
na B3.
Em eventual Período de Ausência do IPCA, o IPCA deverá ser substituído pelo devido
substituto legal. Caso, ao final do Período de Ausência do IPCA, não exista um substitutivo
legal para o IPCA, o Agente Fiduciário deverá, no prazo de 2 (dois) Dias Úteis a contar do
Período de Ausência do IPCA, convocar Assembleia Geral de Titulares de CRA (na forma e
nos prazos estipulados neste Termo de Securitização), para definir, de comum acordo com
a Devedora e a Emissora, observados a boa-fé e a regulamentação aplicável, o novo
parâmetro a ser aplicado, a qual deverá refletir parâmetros utilizados em operações
similares existentes à época. Até a deliberação desse parâmetro, será utilizada, para o
cálculo do valor de quaisquer obrigações pecuniárias previstas nas CPR-Fs e no Termo de
Securitização, a mesma taxa produzida pelo último IPCA divulgado, não sendo devidas
quaisquer compensações entre a Emissora e os Titulares de CRA, quando da divulgação
posterior do IPCA.
58
Caso o IPCA venha a ser divulgado antes da realização da Assembleia Geral de Titulares de
CRA referida na Cláusula anterior, a referida Assembleia Geral de Titulares de CRA não será
mais realizada, e o IPCA a partir do retorno de sua divulgação, voltará a ser utilizado para o
cálculo da atualização monetária desde o dia de sua indisponibilidade, não sendo devidas
quaisquer compensações entre a Devedora e a Emissora e a Emissora e os Titulares de CRA.
Caso não haja acordo sobre a Taxa Substitutiva entre a Emissora, a Devedora e os Titulares
de CRA ou caso não seja realizada a assembleia geral mencionada acima, a Emissora deverá
informar tal fato à Devedora, o que acarretará o resgate antecipado das CPR-Financeiras e
consequente Resgate Antecipado Obrigatório dos CRA, no prazo de 30 (trinta) dias (i) da
data de encerramento da respectiva Assembleia Geral de Titulares de CRA; (ii) da data em
que tal assembleia deveria ter ocorrido ou (iii) em outro prazo que venha a ser definido em
referida assembleia, pelo seu Valor Nominal Unitário Atualizado ou o saldo deste, conforme
o caso, acrescido da Remuneração devida até a data do efetivo resgate, calculada pro rata
temporis desde a Data de Integralização ou a última Data de Pagamento, sem incidência de
qualquer prêmio. O IPCA a ser utilizado para o cálculo da Remuneração nesta situação será
o último IPCA disponível, conforme o caso.
Caso não seja permitido à Devedora realizar o resgate antecipado das CPR-Fs nos termos
da Cláusula 6.2.6 do Termo de Securitização, em razão de vedação legal ou regulamentar, a
Devedora continuará responsável por todas as obrigações decorrentes das CPR-Fs e deverá
arcar ainda com todos os tributos. Caso as CPR-Fs seja resgatada com menos de 30 (trinta)
dias da Data de Emissão, fica a Devedora responsável pelo pagamento de todos os tributos
que venham a ser devidos pelos Titulares de CRA, de modo a acrescentar aos pagamentos
devidos aos Titulares de CRA valores adicionais suficientes para que os Titulares de CRA
recebam tais pagamentos como se os referidos valores não fossem incidentes, fora do
âmbito da B3.
Amortização
A Amortização dos CRA será realizada observadas as Datas de Pagamento e os percentuais

previstos na tabela constante do Anexo II do Termo de Securitização, observado o período
de carência mínimo de 18 (dezoito) meses contados da Data de Emissão, e conforme a
fórmula abaixo:
PAmort = VNa x percentual de amortização
onde:
“PAmort”: corresponde ao valor da parcela da amortização.
“VNa”: Valor Nominal Unitário Atualizado.
“percentual de amortização”: percentual de amortização descrito na tabela
constante do Anexo II do Termo de Securitização.
59
Fluxo de Pagamentos
A Amortização e a Remuneração serão pagas nas seguintes Datas de Pagamento:

# Datas de Pagamento Percentual de Amortização sobre o Valor Nominal Atualizado
1. 15/06/2021 0,00%
2. 15/12/2021 0,00%
3. 15/06/2022 25,00%
4. 15/12/2022 33,33%
5. 15/06/2023 50,00%
6. 15/12/2023 100,00%
Resgate Antecipado Obrigatório
A Emissora deverá realizar o Resgate Antecipado Obrigatório dos CRA caso a Devedora
exerça sua prerrogativa de realizar o Pagamento Antecipado Facultativo ou ocorra o
vencimento antecipado das CPR-Fs, conforme prazos e procedimentos previstos nas CPR-Fs
e no Termo de Securitização.
Pagamento Antecipado Facultativo. A Devedora ou qualquer das Avalistas, por sua conta e
ordem, poderá, nas hipóteses em que houver (i) alteração de tributação que afete, de forma
justificada e demonstrada, as CPR-Fs e/ou as Garantias em que sejam partes e/ou (ii)
verificação do disposto na Cláusula 10.3.1, item (i) das CPR-Fs, observados os termos e
condições estabelecidos a seguir, realizar o Pagamento Antecipado Facultativo das CPR-Fs
em até 3 (três) Dias Úteis contados a partir da verificação da ocorrência de qualquer dos
eventos citados acima.
O Pagamento Antecipado Facultativo será realizado pelo saldo integral não amortizado do
Valor Nominal das CPR-Fs, acrescido da respectiva atualização monetária e da Remuneração
das CPR-Fs devida até a data do efetivo resgate, calculada pro rata temporis, dos Encargos
Moratórios, se houver, e de quaisquer outros valores eventualmente devidos pela
Devedora nos termos das CPR-Fs, sem a incidência de qualquer prêmio.
Oferta de Resgate Antecipado
A Emissora deverá, obrigatoriamente, de forma irrevogável e irretratável, a qualquer

momento a partir da primeira Data de Integralização, realizar Oferta de Resgate Antecipado
dos CRA, caso a Devedora realize uma Oferta de Resgate Antecipado das CPR-Fs, nos termos
da Cláusula 6.2 das CPR-Fs. A Oferta de Resgate Antecipado dos CRA deverá refletir os
mesmos termos e condições estabelecidos para a Oferta de Resgate Antecipado das CPR-Fs
e será operacionalizada na forma descrita abaixo.
60
A Emissora deverá comunicar todos os Titulares de CRA, por meio do Edital de Oferta de
Resgate Antecipado, sobre a realização da Oferta de Resgate Antecipado dos CRA,
descrevendo os termos e condições da Oferta de Resgate Antecipado dos CRA, incluindo:
(i) valor da Oferta de Resgate Antecipado dos CRA, que deverá abranger o saldo do Valor
Nominal dos CRA, acrescido (a) da Remuneração, calculada pro rata temporis sobre o Valor
Nominal ou saldo do Valor Nominal dos CRA, desde a primeira Data de Integralização ou da
última Data de Pagamento da Remuneração, conforme o caso, até a data do Resgate
Antecipado dos CRA, (b) caso sejam devidos, dos tributos, Encargos Moratórios, multas,
penalidades e encargos contratuais e legais previstos no Termo de Securitização ou na
legislação aplicável, calculados, apurados ou incorridos, conforme o caso, até a respectiva
data de pagamento com relação à parcela do Valor Nominal dos CRA que será objeto do
Resgate Antecipado; (ii) data em que se efetivará o resgate, que não poderá exceder 15
(quinze) dias contados a partir da data em que a Devedora for informada a respeito da
aprovação da Oferta de Resgate Antecipado pelos Titulares de CRA; (iii) forma e prazo para
manifestação dos Titulares de CRA em relação à Oferta de Resgate Antecipado; (iv) valor ou
percentual do prêmio, se assim desejar a Devedora, a seus exclusivos critérios, calculado
sobre o valor indicado no item (i), acima; e (v) demais informações relevantes para a
realização do resgate dos CRA.
Os Titulares de CRA terão até 30 (trinta) dias contados da divulgação do Edital de Oferta de
Resgate Antecipado dos CRA para manifestar a sua adesão à Oferta de Resgate Antecipado
dos CRA. A Emissora deverá (i) em até 2 (dois) Dias Úteis contados da manifestação dos
Titulares de CRA acerca da adesão à Oferta de Resgate Antecipado dos CRA, confirmar ao
Agente Fiduciário e à Devedora se haverá o resgate antecipado; e (ii) com antecedência
mínima de 2 (dois) dias da respectiva data do Resgate Antecipado, comunicar, por meio de
envio de correspondência neste sentido à B3, informando a respectiva data do resgate
antecipado. O Resgate Antecipado, caso ocorra, seguirá os procedimentos operacionais da
B3, sendo todos os procedimentos de aceitação e validação dos investidores realizados fora
do âmbito da B3.
A Oferta de Resgate Antecipado Total será sempre endereçada à totalidade das CPR-Fs,
sendo certo que o resgate poderá ser somente parcial se os detentores de CRA
representando, no máximo, 50% (cinquenta por cento) dos CRA em circulação aderirem a
referida Oferta de Resgate Antecipado Total.
A partir do recebimento da Notificação de Resgate, a Emissora observará os procedimentos
descritos neste Termo de Securitização para informar à Devedora se concorda ou não com
o resgate antecipado das CPR-Fs. Caso a Emissora não se manifeste dentro de 30 (trinta)
dias contados da divulgação do Edital de Oferta de Resgate Antecipado dos CRA, seu silêncio
deverá ser interpretado, para todos os fins de direito, como rejeição total da Oferta de
Resgate Antecipado.
Resgate Antecipado Compulsório Automático
A Emissora, o Agente Fiduciário e/ou os Titulares de CRA, independentemente de aviso,

interpelação ou notificação extrajudicial, poderão declarar antecipadamente vencidas e
imediatamente exigíveis todas as obrigações constantes das CPR-Fs e, consequentemente,
o Resgate Antecipado Obrigatório dos CRA objeto do Termo de Securitização, no caso de
vencimento antecipado automático das CPR-Fs, o qual ocorrerá, observado o disposto nas
CPR-F, nas seguintes hipóteses:
61
(i) rescisão, resilição ou qualquer outra forma de extinção das CPR-Fs, durante a
vigência dos CRA;
(ii) inadimplemento, pela Devedora e/ou por qualquer das Avalistas, de qualquer
obrigação pecuniária relativa as CPR-Fs, aos Instrumentos de Garantia e/ou aos
Documentos da Operação de que a Devedora e/ou as Avalistas sejam parte, na
respectiva data de pagamento, desde que tal inadimplemento não seja sanado
no prazo de 1 (um) Dia Útil contado a partir da respectiva data de vencimento;
(iii) ocorrência de (a) decretação de falência da Devedora e/ou das Avalistas; (b)
pedido de autofalência da Devedora e/ou por qualquer das Avalistas; (c) pedido
de falência formulado por terceiros em face da Devedora e/ou por qualquer das
Avalistas, desde que não devidamente elidido no prazo legal;
(iv) (a) propositura, pela Devedora e/ou qualquer das Avalistas, de plano de
recuperação extrajudicial a qualquer credor ou classe de credores,
independentemente de ter sido requerida ou obtida homologação judicial do
referido plano; ou (b) ingresso, pela Devedora e/ou qualquer das Avalistas, em
juízo com requerimento de recuperação judicial, independentemente de
deferimento do processamento da recuperação ou de sua concessão pelo juiz
competente;
(v) declaração de vencimento antecipado de qualquer obrigação financeira da
Devedora e/ou das Avalistas, cujo valor principal, individual ou agregado, seja
igual ou superior a R$5.000.000,00 (cinco milhões de reais) ou o equivalente em
outras moedas;
(vi) inadimplemento de qualquer obrigação financeira da Devedora e/ou das
Avalistas, cujo valor principal, individual ou agregado, seja igual ou superior a
R$5.000.000,00 (cinco milhões de reais), desde que tais inadimplementos não
sejam sanados dentro dos referidos prazos de cura previstos nos respectivos
instrumentos, caso aplicáveis;
(vii) se for verificada a invalidade, nulidade ou inexequibilidade de qualquer uma das
CPR-Fs e/ou dos Instrumentos de Garantia (e/ou de qualquer de suas
disposições relevantes);
(viii) comprovação de que qualquer das declarações prestadas pela Devedora e/ou
por qualquer das Avalistas em qualquer uma das CPR-Fs e nos Instrumentos de
Garantia provarem-se falsas nas datas em que foram prestadas;
(ix) se a Devedora deixar de exercer atividades relacionadas à produção,
comercialização e beneficiamento das culturas de soja, algodão e milho e/ou
deixar de ser considerado como produtor rural, nos termos da regulação
aplicável aos CRA;
(x) se houver alteração ou modificação da composição do capital social da
Devedora e/ou qualquer das Avalistas que resulte em transferência de Controle,
ou se ocorrer qualquer transferência do Controle da Devedora e/ou qualquer
das Avalistas, exceto se referida cessão de participação for realizada entre
Pessoa(s) do Grupo Scheffer;
62
(xi) se, durante o prazo da presente operação: (a) a Devedora e/ou qualquer das
Avalistas sofrerem redução ou perda significativa de sua capacidade financeira
ou, por qualquer razão de fato ou de direito, ficar impossibilitado de cumprir
com as obrigações aqui assumidas, e (b) mediante a ocorrência de qualquer
operação que implique sucessão da Devedora, das Avalistas e/ou suas
respectivas sociedades controladas, controladoras ou sob controle comum, se
não houver a sucessão das obrigações assumidas nas CPR-Fs.
Resgate Antecipado Compulsório Não Automático
Os seguintes eventos serão considerados eventos de vencimento antecipado não

automático das CPR-Fs e, consequentemente, de Resgate Antecipado Obrigatório dos CRA,
seguindo-se os procedimentos previstos na Cláusula 10.3 das CPR-Fs:
(i) inadimplemento, pela Devedora e/ou por qualquer das Avalistas, de qualquer
obrigação não pecuniária a ele atribuído, prevista nas CPR-Fs, nos Instrumentos
de Garantia e/ou aos Documentos da Operação de que a Devedora e/ou
qualquer das Avalistas sejam parte, não sanado no prazo de 5 (cinco) Dias Úteis
contados de tal inadimplemento, sendo que (a) o prazo previsto acima não se
aplica às obrigações para as quais tenha sido estipulado prazo de cura específico
ou para qualquer dos demais Eventos de Vencimento Antecipado; e (b) esta
disposição não prejudica o exercício da prerrogativa conferida à Devedora e às
Avalistas, nos termos da Cláusula 6.1, item (ii) das CPR-Fs.
(ii) ocorrência de liquidação e/ou dissolução da Devedora e/ou qualquer das
Avalistas, exceto se os recursos oriundos da liquidação e/ou dissolução,
conforme o caso, sejam integralmente revertidos para Pessoa(s) do Grupo
Scheffer;
(iii) cisão, fusão ou incorporação, conforme aplicável, da Devedora e/ou qualquer
das Avalistas, ou qualquer outra forma de reorganização societária, exceto se tal
operação for realizada entre Pessoa(s) do Grupo Scheffer, observada a limitação
prevista no item (iv) abaixo;
(iv) (a) incorporação das Avalistas Scheffer Participações S.A. e Agropecuária
Scheffer Ltda. pela Avalista Scheffer Armazéns Gerais Ltda.; e/ou (b) fusão de
qualquer uma das Avalistas Scheffer Participações S.A. e Agropecuária Scheffer
Ltda. com a Avalista Scheffer Armazéns Gerais Ltda.;
(v) realização, inclusive por meio de celebração de contratos, de quaisquer
parcerias entre a Devedora e/ou qualquer das Avalistas com outros produtores
rurais (exceto Pessoa(s) do Grupo Scheffer), para exploração de terras rurais
e/ou produção, comercialização ou beneficiamento de produtos do
agronegócio, exceto se a respectiva Pessoa do Grupo Scheffer ficar responsável
pela exploração das terras rurais e produção, comercialização ou
beneficiamento dos produtos do agronegócio;
63
(vi) se for protestado qualquer título de crédito, exceto se for validamente
comprovado que tal protesto foi cancelado ou sustado no prazo legal, contra a
Devedora e/ou as Avalistas em valor individual ou agregado igual ou superior a
R$5.000.000,00 (cinco milhões de reais) ou o equivalente em outras moedas,
ainda que na condição de garantidores;
(vii) inadimplemento de qualquer decisão judicial, administrativa e/ou arbitral não
passível de recurso, desde que não esteja sendo contestada por meio de recurso
com efeito suspensivo, ou medida com efeito similar, interposto dentro do prazo
legal, de acordo com a legislação em vigor, contra a Devedora e/ou as Avalistas
para pagamento de valor certo e exigível, individual ou agregado, igual ou
superior R$5.000.000,00 (cinco milhões de reais), ou seu equivalente em outras
moedas;
(viii) prática de atos por qualquer Pessoa do Grupo Scheffer que importem em
infringência à Legislação Socioambiental;
(ix) se qualquer Pessoa do Grupo Scheffer questionar judicialmente as CPR-Fs e/ou
os Instrumentos de Garantia;
(x) comprovação de que qualquer das declarações prestadas pela Devedora e/ou
por qualquer das Avalistas nas CPR-Fs e nos Instrumentos de Garantia provarem-
se incorretas nas datas em que foram prestadas, desde que possam causar um
Efeito Adverso Relevante;
(xi) interrupção ou suspensão das atividades da Devedora e/ou qualquer das
Avalistas por período superior a 30 (trinta) dias, desde que possam causar um
(xii) alienação, venda, e/ou qualquer forma de transferência, pela Devedora e/ou por
qualquer das Avalistas, por qualquer meio, de forma gratuita ou onerosa, de
propriedades imobiliárias rurais da Devedora e/ou de qualquer das Avalistas,
exceto (a) se for celebrado, em conjunto com a transferência da propriedade
imobiliária, contrato de arrendamento da terra objeto da referida transferência
e/ou de outras terras com o mesmo número de hectares da terra transferida, no
qual qualquer Pessoa do Grupo Scheffer constem como responsáveis pela
exploração de referidas terras e produção, comercialização ou beneficiamento
dos produtos do agronegócio; ou (b) para a constituição de alienação fiduciária
sobre a propriedade imobiliária; ou (c) se tal operação for realizada entre o
Emitente e qualquer das Avalistas. As exceções listadas nas alíneas (a), (b) e (c)
acima não se aplicam, em nenhuma hipótese, à Scheffer Armazéns Gerais Ltda.;
(xiii) desapropriação, confisco, sequestro, arresto, penhora ou qualquer outro ato
determinado por autoridade competente que afete os bens ou ativos da
Devedora e/ou das Avalistas, em valor individual ou agregado igual ou superior
a 10% (dez por cento) dos ativos totais combinados do Grupo Scheffer, com base
no último balanço anual combinado do Grupo Scheffer;
(xiv) constituição de ônus, encargos ou gravames, a qualquer título e sob qualquer
forma, dos bens objeto das Garantias;
64
(xv) se as Garantias, por qualquer fato atinente ao seu objeto se tornarem inábeis,
impróprias ou insuficientes para assegurar o pagamento das obrigações
assumidas pela Devedora e/ou por qualquer das Avalistas e não forem
substituídas nos prazos e condições definidos nos respectivos Instrumentos de
Garantia, conforme aplicável;
(xvi) violação, pela Devedora ou pelas Avalistas, de qualquer dispositivo de qualquer
lei ou regulamento contra a prática de corrupção ou atos lesivos à administração
pública, incluindo, sem limitação, às Leis Anticorrupção e Antilavagem;
(xvii) a inobservância da Legislação Socioambiental pela Devedora ou por qualquer
das Avalistas, em especial, mas não se limitando, à legislação e regulamentação
relacionadas à saúde e segurança ocupacional e ao meio ambiente, bem como,
se a Devedora ou qualquer Avalista incentivar, de qualquer forma, a prostituição
ou utilizar em suas atividades mão-de-obra infantil e/ou em condição análoga à
de escravo;
(xviii) ocorrência de qualquer evento que seja classificado como evento de vencimento
antecipado ou evento de inadimplemento em cada um dos Instrumentos de
Garantia, observados os períodos de cura aplicáveis;
(xix) não manutenção, pela Devedora, dos seguintes índices financeiro, que deverão
ser apurados por auditor independente registrado na CVM, conforme aplicável,
e acompanhado anualmente, ou com base em informações contábeis de menor
periodicidade, caso estas venham a ser publicadas pela Emissora e pelo Agente
Fiduciário, em até 5 (cinco) Dias Úteis contados da entrega das demonstrações
financeiras e da memória de cálculo do índice financeiro, a ser encaminhados
pela Devedora acompanhada da documentação relacionada aos índices
financeiros, a saber. O cumprimento desse índice financeiro deverá constar nas
notas explicativas que acompanham as demonstrações financeiras, as quais
serão apuradas pela Devedora e disponibilizadas à Emissora. No caso de
impossibilidade de acompanhamento desse índice financeiro pela Credora,
poderá esta solicitar à Devedora e/ou aos seus auditores independentes todos
os eventuais esclarecimentos adicionais que se façam necessários:
Liquidez Corrente ≥ 1,15
Posição de Caixa ≥ R$100.000.000,00 (cem milhões de reais)
Dívida Bancária Líquida ≤ US$400.000.000,00 (quatrocentos milhões de dólares

americanos)
65
Onde:
“Liquidez Corrente” significa o índice de liquidez corrente, conforme mensurado
sobre as demonstrações financeiras da Emitente, em 31 de dezembro de cada ano,
resultante da fórmula a seguir:
Ativo Circulante ÷ Passivo Circulante
“Posição de Caixa” significa o saldo final do caixa, conforme apurado em seu balanço
anual;
“Dívida Bancária Líquida”: significa (i) a soma dos valores indicados nas rubricas
contábeis “Empréstimos e Financiamentos – Curto Prazo” e “Empréstimos e
Financiamentos – Longo Prazo”; menos (ii) os valores indicados na rubrica “Caixa e
Equivalente de Caixa”, em todos os casos, conforme indicados nas demonstrações
financeiras auditadas da Devedora.
(xx) caso a Devedora e/ou qualquer das Avalistas sofra alteração ou modificação de
seu estado econômico-financeiro que cause um Efeito Adverso Relevante.
A ocorrência de qualquer dos demais Eventos de Resgate Antecipado Obrigatório descritos

acima deverá ser comunicada à Emissora, ao Agente Fiduciário e/ou os Titulares de CRA,
pela Devedora, em prazo de até 1 (um) Dia Útil de seu conhecimento. O descumprimento
do dever de comunicar pela Devedora não impedirá a Emissora, o Agente Fiduciário e/ou os
Titulares de CRA, a seu critério, sempre no interesse dos Titulares de CRA, exercer seus
poderes, faculdades e pretensões previstos no Termo de Securitização, nas CPR-Fs e/ou nos
Instrumentos de Garantia, inclusive de declarar o vencimento antecipado das CPR-Fs e,
consequentemente, resgate antecipado dos CRA objeto do Termo de Securitização, nos
termos da Cláusula 7.8.1 do Termo de Securitização.
A Emissora deverá convocar, em até 2 (dois) Dias Úteis da sua ciência do respectivo evento,
Assembleia Geral de Titulares de CRA para deliberar sobre a não declaração do vencimento
antecipado das CPR-Fs e, consequentemente, resgate antecipado dos CRA objeto do Termo
de Securitização, observados os procedimentos previstos na Cláusula 12 do Termo de
Securitização e observado o disposto na Cláusula 12 do Termo de Securitização..
Na ocorrência do evento descrito no item (xix) dos eventos de Resgate Antecipado
Compulsório Não-Automático, a Devedora e/ou as Avalistas terão a prerrogativa de
(i) realizar o Pagamento Antecipado Facultativo das CPR-Fs sem a incidência de qualquer
prêmio; ou (ii) propor que, mesmo após tal descumprimento, não seja declarado o
vencimento antecipado dos CRA, mediante o pagamento de um prêmio a ser determinado
pela Devedora e/ou pelas Avalistas, a seus exclusivos critérios. Caso decida exercer a
prerrogativa que lhe é conferida pelo item (ii) acima, a Devedora e/ou as Avalistas deverão
solicitar ao Agente Fiduciário que inclua tal informação na convocação para Assembleia
Geral de Titulares de CRA, a ser realizada para deliberar sobre o vencimento antecipado dos
CRA, na forma e de acordo com os procedimentos previstos acima. Esta comunicação deverá
conter todas as informações necessárias à tomada de decisão pelos Titulares de CRA,
incluindo o valor do prêmio, prazos e condições de pagamento.
66
A não declaração de vencimento antecipado dos CRA e, consequentemente, das CPR-Fs,
dependerá de deliberação dos Titulares de CRA que representem pelo menos 2/3 (dois
terços) dos CRA em Circulação, em primeira convocação, caso em que a Emissora e/ou o
Agente Fiduciário não deverão declarar o vencimento antecipado dos CRA e,
consequentemente, das CPR-Fs. Na hipótese da referida Assembleia Geral de Titulares de
CRA não ser realizada em decorrência do não comparecimento do quórum de pelo menos
2/3 (dois terços) dos CRA em Circulação, será realizada segunda convocação da Assembleia
Geral de Titulares de CRA, com qualquer número dos Titulares de CRA em Circulação
presentes à referida Assembleia Geral de Titulares de CRA, devendo referida Assembleia
Geral de Titulares de CRA ser realizada no prazo previsto na Cláusula 12.3.2 do Termo de
Securitização. Caso, em segunda convocação, os Titulares de CRA que representem, no
mínimo, 50% (cinquenta por cento) mais um dos Titulares de CRA presentes à Assembleia
Geral de Titulares de CRA, desde que representem, no mínimo, 50% (cinquenta por cento)
dos CRA em Circulação, votem contrariamente ao vencimento antecipado dos CRA, a
Emissora e/ou o Agente Fiduciário não deverá declarar o vencimento antecipado dos CRA e
das CPR-Fs, observado o disposto abaixo e na Cláusula 12.6.3 do Termo de Securitização. Na
hipótese de não obtenção do quórum de instalação em segunda convocação ou ausência
do quórum necessário para a deliberação em segunda convocação, a Emissora e/ou o
Agente Fiduciário deverá declarar o vencimento antecipado dos CRA e, consequentemente,
das CPR-Fs.
Efeitos do Resgate Antecipado
A declaração do vencimento antecipado das CPR-Fs e, consequentemente, resgate

antecipado dos CRA objeto do Termo de Securitização sujeitará a Devedora ao pagamento,
à Emissora, do Valor Nominal das CPR-Fs, Encargos Moratórios e de quaisquer outros valores
eventualmente devidos nos termos das CPR-Fs, apurados na respectiva data de pagamento,
em até 10 (dez) Dias Úteis contados do recebimento da comunicação neste sentido enviada
pela Emissora.
Caso o prazo estabelecido acima não seja observado, permanecendo pendente o pagamento
dos valores devidos pela Devedora à Emissora, em decorrência das obrigações constantes do
Termo de Securitização, a Emissora poderá executar ou excutir as CPR-Fs e as Garantias,
podendo, para tanto, promover, de forma simultânea ou não, (i) a execução das CPR-Fs e/ou
dos Instrumentos de Garantia, (ii) a venda amigável dos Créditos Cedidos Fiduciariamente,
conforme o caso, e (iii) a excussão de eventuais garantias adicionais, aplicando, em qualquer
caso, o produto de tal venda ou excussão no pagamento do Valor Nominal das CPR-Fs e dos
demais Encargos Moratórios e penalidades devidas e retornando eventual valor excedente à
Devedora no prazo de até 5 (cinco) Dias Úteis.
Pagamento dos CRA
Para os CRA que estejam custodiados eletronicamente, os pagamentos referentes a

quaisquer valores a que fazem jus os Titulares de CRA serão efetuados pela Emissora, em
moeda corrente nacional, por meio do sistema de liquidação e compensação eletrônico
administrado pela B3. Caso, por qualquer razão, a qualquer tempo, os CRA não estejam
custodiados eletronicamente na B3, a Emissora deixará, na respectiva data de pagamento,
na Conta Centralizadora, o valor correspondente ao respectivo pagamento à disposição do
respectivo Titular de CRA, hipótese em que, a partir da referida data, não haverá qualquer
tipo de atualização ou remuneração sobre o valor colocado à disposição do titular dos CRA.
67
Garantias
Não serão constituídas garantias específicas, reais ou pessoais, sobre os CRA, que gozarão
das garantias que integrarem as CPR-Fs representativas dos Direitos Creditórios do
Agronegócio, previstas na Cláusula 8.3 e seguintes do Termo de Securitização. Os CRA não
contarão com garantia flutuante da Emissora, razão pela qual qualquer bem ou direito
integrante de seu patrimônio, que não componha o Patrimônio Separado, não será utilizado
para satisfazer as Obrigações Garantidas.
As CPR-Fs representativas dos Direitos Creditórios do Agronegócio contará com as seguintes
garantias, detalhadas abaixo: (i) Cessão Fiduciária; e (ii) Aval;
Cessão Fiduciária
Em garantia do fiel e integral cumprimento de todas as Obrigações Garantidas, nos termos

do artigo 18 da Lei nº 9.514/97, do parágrafo 3º artigo 66-B da Lei nº 4.728/65 e do artigo
1.361 e seguintes do Código Civil, no que for aplicável, a Devedora constituiu, em favor do
credor das CPR-Fs, na qualidade de administradora do Patrimônio Separado constituído em
benefício dos Titulares de CRA, a Cessão Fiduciária sobre os Créditos Cedidos
Fiduciariamente, dos quais é legítima titular, a justo título, livres e desembaraçados de
quaisquer Ônus, e sobre a conta vinculada em que estão ou serão depositados, conforme o
caso, e conforme previsto no Contrato de Cessão Fiduciária.
Como condição precedente da integralização dos CRA, o Contrato de Cessão Fiduciária será
levado a registro perante o cartório de registro de títulos e documentos das cidades de São
Paulo e Sapezal, dos Estados de São Paulo e Mato Grosso, respectivamente, no prazo nele
previsto, sendo certo que somente após o referido registro a Cessão Fiduciária restará
devidamente constituída e exequível.
Entende-se por Créditos Cedidos Fiduciariamente (i) os contratos de fornecimento
celebrados junto a Cargill Agrícola S.A., a saber: (a) o “Contrato de Compra e Venda nº
3090405114”, datado de 10 de agosto de 2020 e assinado em 23 de novembro de 2020,
conforme aditado em 24 de novembro de 2020 por meio do “1º Aditamento ao Contrato
de Compra e Venda de Soja com Preço a Fixar nº 3090405114 firmado em 10/08/20”, do
“2º Aditamento ao Contrato de Compra e Venda de Soja com Preço a Fixar nº 3090405114
firmado em 10/08/20 para Definição do Componente Custo sobre Movimentação de
Mercadoria” e do “3º Aditamento ao Contrato de Compra e Venda de Soja com Preço a Fixar
nº 3090405114 firmado em 10/08/20 para Definição do Componente Prêmio”; (b) o
“Contrato de Compra e Venda nº 3090405115”, datado de 10 de agosto de 2020 e assinado
em 24 de novembro de 2020, conforme aditado em 24 de novembro de 2020 por meio do
firmado em 10/08/20”, do “2º Aditamento ao Contrato de Compra e Venda de Soja com
Preço a Fixar nº 3090405115 firmado em 10/08/20 para Definição do Componente Custo
sobre Movimentação de Mercadoria” e do “3º Aditamento ao Contrato de Compra e Venda
de Soja com Preço a Fixar nº 3090405115 firmado em 10/08/20 para Definição do
Componente Prêmio”; (c) o “Contrato de Compra e Venda nº 3090405116”, datado de 10
de agosto de 2020 e assinado em 23 de novembro de 2020, conforme aditado em 24 de
novembro de 2020 por meio do “1º Aditamento ao Contrato de Compra e Venda de Soja
68
com Preço a Fixar nº 3090405116 firmado em 10/08/20”, do “2º Aditamento ao Contrato
de Compra e Venda de Soja com Preço a Fixar nº 3090405116 firmado em 10/08/20 para
Definição do Componente Custo sobre Movimentação de Mercadoria” e do “3º Aditamento
ao Contrato de Compra e Venda de Soja com Preço a Fixar nº 3090405116 firmado em
10/08/20 para Definição do Componente Prêmio”; (d) o “Contrato de Compra e Venda nº
nº 3090405117 firmado em 10/08/20 para Definição do Componente Prêmio”; (e) o
Componente Prêmio”; (f) o “Contrato de Compra e Venda nº 2970401164”, datado de 10 de
agosto de 2020 e assinado em 23 de novembro de 2020, conforme aditado em 24 de
10/08/20 para Definição do Componente Prêmio” e (g) o “Contrato de Compra e Venda nº
2560402298”, datado e assinado de 10 de agosto de 2020, conforme aditado em 25 de
de Compra e Venda de Soja com Preço a Fixar nº 2560402298” firmado em 10/08/20 para
10/08/20 para Definição do Componente Prêmio”; (ii) junto à Cargill Comoddities Trading
S.R.L., o “Purchase and Sale Agreement, Número Contrato Cargill P00060”, datado de 10 de
agosto de 2020, conforme aditado em 11 de agosto de 2020 por meio dos dois “Aditivo a
Contrato de Físico” com referência nº 118731 e nº 118698 e rerratificado por meio do
“Termo de Rerratificação” datado de 20 de novembro de 2020, cujo montante agregado
(dos contratos listados nos itens “i” e “ii” acima) perfaz a quantia de R$157.336.706,74
(cento e cinquenta e sete milhões, trezentos e trinta e seis mil, setecentos e seis reais e
setenta e quatro centavos); (iii) os recursos disponíveis na Conta Vinculada; e (iv) os
instrumentos financeiros de renda fixa com classificação de baixo risco e liquidez diária, de
emissão de instituições financeiras de primeira linha, tais como títulos públicos, títulos e
valores mobiliários e outros instrumentos financeiros de renda fixa de emissão de
instituições financeiras de primeira linha e/ou fundos de renda fixa classificados como DI,
administrados por instituições financeiras de primeira linha, dos quais a Devedora é legítima
69
titular, a justo título, livres e desembaraçados de quaisquer Ônus, exceto aqueles
constituídos no âmbito do Contrato de Cessão Fiduciária.
Os Créditos Cedidos Fiduciariamente deverão representar o montante equivalente a, no
mínimo, a Razão de Garantia da Cessão Fiduciária, conforme apurações a serem realizadas
pela Emissora periodicamente, na forma e nas datas previstas no Contrato de Cessão
Fiduciária, até que todas as Obrigações Garantidas sejam cumpridas, sob pena de
Em caso de: (i) deterioração ou depreciação dos bens objeto da Cessão Fiduciária; (ii)
penhora, arresto, constituição de Ônus ou qualquer medida judicial ou administrativa de
efeito similar sobre os bens e direitos objeto da Cessão Fiduciária; (iii) disposição,
transferência, cessão ou alienação (ainda que em caráter fiduciário), penhor ou instituição
de qualquer Ônus sobre os Créditos Cedidos Fiduciariamente, exceto pela Cessão Fiduciária;
(iv) desapropriação, confisco ou qualquer outra forma de perda do domínio sobre os
Créditos Cedidos Fiduciariamente; (v) qualquer evento que reduza o valor dos Créditos
Cedidos Fiduciariamente, ou que comprometa a validade, eficácia ou exequibilidade da
Cessão Fiduciária; e (vi) não atendimento, por qualquer outro motivo, da Razão de Garantia
da Cessão Fiduciária, observadas as disposições do Contrato de Cessão Fiduciária, a
Devedora se compromete, independentemente de notificação prévia da Credora, a adotar
todas as providências que se façam necessárias para apresentar à Credora e ao Agente
Fiduciário novos direitos creditórios de sua titularidade, devido(s) por qualquer dos
seguintes clientes: Glencore Importadora e Exportadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº
32.441.636/0051-24, ADM do Brasil Ltda, inscrita no CNPJ sob o nº 02.003.402/0033-52,
Louis Dreyfus Company Brasil S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 47.067.525/0001-08, Bunge
Alimentos S/A, inscrita no CNPJ sob o nº 84.046.101/0247-00 e/ou outros que venham a ser
previamente aceitos e aprovados pelos titulares dos CRA, conforme deliberação em
assembleia geral de titulares dos CRA, observadas as disposições do Termo de Securitização
e do Contrato de Cessão Fiduciária, após análise da documentação realizada por
assessor(es) jurídico(s) devidamente aprovado(s) pela Credora, que comprova a existência
e validade dos direitos creditórios, assim como do parecer legal elaborado nos termos do
Contrato de Cessão Fiduciária, exceto quando se tratar de direitos creditórios devidos pelos
clientes mencionados acima, os quais já se encontram previamente aprovados pela Credora
sem qualquer necessidade de deliberação em assembleia geral de titulares dos CRA;
(ii) tenham seu valor, individual ou agregado, em reais equivalente ao montante necessário
para recompor a Razão de Garantia da Cessão Fiduciária; (iii) sejam pagos, exclusivamente,
na Conta Vinculada; e (iii) não estejam sujeitos a qualquer evento que imponha ou possa vir
a impor outro Ônus, de modo a se tornarem inábeis, impróprios, imprestáveis ou
insuficientes para assegurar o cumprimento das Obrigações Garantidas.
Aval
As Avalistas PJ, em caráter irrevogável, irretratável, individual e de forma solidária entre si

e/ou com a Devedora, obrigaram-se, no âmbito de cada CPR-F, cada uma, pelo pagamento
integral do Valor Nominal das CPR-Fs, acrescido da atualização monetária e remuneração
70
das CPR-Fs devida até a data de apuração, permanecendo válido até o integral cumprimento
das Obrigações Garantidas. As Avalistas PF e a Scheffer Armazéns Gerais Ltda., em caráter
irrevogável, irretratável, individual e de forma solidária entre as Avalistas PJ e a Devedora,
obrigaram-se, no âmbito das CPR-Fs por elas avalizadas, cada uma, pelo pagamento integral
do Valor Nominal da respetiva CPR-F avalizada, acrescido da atualização monetária e
remuneração da respectiva CPR-F avalizada devida até a data de apuração, permanecendo
válido até o integral cumprimento das Obrigações Garantidas.
As Avalistas, nas condições acima, assinaram as CPR-Fs e declararam estar cientes e
autorizar a outorga da garantia, tendo aceito todos os termos, condições e
responsabilidades que daí adviessem, sem a existência de qualquer benefício de ordem
entre a Devedora e as Avalistas, observado os limites acima estabelecidos.
O Aval considera-se prestado a título oneroso, de forma que possui interesse econômico no
resultado da operação, dela beneficiando-se indiretamente.
O Aval entrará em vigor na Data de Integralização das CPR-Fs e permanecerá válido
enquanto persistirem quaisquer obrigações ou responsabilidades para com a Emissora em
decorrência das CPR-Fs, extinguindo-se imediata e automaticamente mediante seu integral
cumprimento.
Cabe à Emissora, em benefício do Patrimônio Separado dos CRA, requerer a execução,
judicial ou extrajudicial, do Aval. O Aval poderá ser excutido e exigido pela Emissora
quantas vezes forem necessárias para a integral liquidação dos valores devidos,
observado os limites acima estabelecidos, contra as Avalistas. A não-excussão, total ou
parcial, do Aval, ou sua excussão tardia, não ensejará, em hipótese nenhuma, perda do
direito de excussão do Aval pela Emissora, pelo Agente Fiduciário e/ou pelos Titulares
dos CRA.
Disposições Comuns às Garantias
Fica certo e ajustado o caráter não excludente, mas cumulativo entre si, da Cessão Fiduciária
e do Aval, bem como das garantias que vierem a sucedê-las, substituí-las e/ou
complementá-las, conforme o caso, podendo a Emissora, o Agente Fiduciário e/ou os
Titulares de CRA, sempre no interesse destes últimos, a seu exclusivo critério, executar todas
ou cada uma delas indiscriminadamente, total ou parcialmente, tantas vezes quantas forem
necessárias, sem ordem de prioridade, até o integral adimplemento das Obrigações
Garantidas, ficando ainda estabelecido que, desde que observados os procedimentos
previstos nas CPR-Fs, a excussão das Garantias independerá de qualquer providência
preliminar, tais como aviso, protesto, notificação ou interpelação de qualquer natureza. A
excussão de uma das Garantias não ensejará, em hipótese nenhuma, perda da opção de se
excutir as demais.
Assembleia Geral de Titulares de CRA
Os Titulares de CRA poderão, a qualquer tempo, reunir-se em Assembleia Geral de Titulares

de CRA a fim de deliberar sobre matéria de interesse da comunhão dos Titulares de CRA,
observado o aqui disposto, podendo ser realizada, inclusive, de modo exclusivamente
digital ou de modo parcialmente digital, observados os procedimentos previstos na
71
Instrução CVM nº 625/20. Aplicar-se-á à Assembleia Geral de Titulares de CRA, no que
couber e no que não conflitar com as regras abaixo estabelecidas, o disposto na Lei nº
11.076/04, na Lei nº 9.514/97 e na Lei das Sociedades por Ações.
A Assembleia Geral de Titulares de CRA poderá ser convocada pelo Agente Fiduciário, pela
Emissora, pela CVM ou por Titulares de CRA que representem, no mínimo, 5% (cinco por
cento) dos CRA em Circulação.
A convocação deverá ser feita por meio de (i) publicação no jornal “O Dia”; e/ou (ii)
mediante correspondência escrita enviada, por meio eletrônico ou postagem, a cada
Titular de CRA, podendo, para esse fim, ser utilizado qualquer meio de comunicação cuja
comprovação de recebimento seja possível, e desde que o fim pretendido seja atingido,
tais como envio de correspondência com aviso de recebimento, fac-símile e correio
eletrônico (e-mail). Em caso de Assembleia Geral de Titulares de CRA realizada de modo
exclusivamente ou parcialmente digital, o anúncio de convocação deverá indicar as
informações previstas na Instrução CVM nº 625/20.
As Assembleias Gerais de Titulares de CRA serão realizadas, em primeira convocação, no
prazo de 20 (vinte) dias a contar da data de publicação do edital ou do envio de comunicação
nesse sentido aos Titulares de CRA, conforme acima previsto, relativo à primeira
convocação, ou no prazo de 8 (dias) dias (caso não tenha ocorrido a Assembleia Geral de
Titulares de CRA em primeira convocação) a contar da data de publicação do edital ou do
envio de comunicação nesse sentido aos Titulares de CRA, nos termos acima previstos,
relativo à segunda convocação.
Para efeito do acima disposto, admitir-se-á que a segunda convocação da Assembleia Geral
de Titulares de CRA seja providenciada juntamente com o edital, ou com a comunicação,
relativo à primeira convocação da respectiva Assembleia Geral de Titulares de CRA.
Independentemente da convocação aqui prevista, será considerada regular a Assembleia
Geral à qual comparecerem todos os Titulares de CRA, nos termos previstos do parágrafo 1º
do artigo 24 da Instrução CVM nº 600/18. Em caso de Assembleia Geral de Titulares de CRA
realizada de modo exclusivamente ou parcialmente digital, serão considerados presentes os
Titulares de CRA que (i) compareçam ao local em que a Assembleia Geral de Titulares de
CRA for realizada ou que nela se faça representar; (ii) cujo voto a distância previamente
apresentado tenha sido considerado válido; ou (iii) que tenha registrado sua presença no
sistema eletrônico de participação a distância a ser disponibilizado pela Securitizadora ou
pelo Agente Fiduciário dos CRA.
A Assembleia Geral de Titulares de CRA realizar-se-á no local onde a Emissora tiver a sede;
quando houver necessidade de efetuar-se em outro lugar, as correspondências de
convocação indicarão, com clareza, o lugar da reunião. É permitido aos Titulares de CRA
participar da Assembleia Geral de Titulares de CRA por meio de conferência eletrônica e/ou
videoconferência, entretanto deverão manifestar o voto em Assembleia Geral de Titulares
de CRA por comunicação escrita ou eletrônica, observado o que dispõe a Instrução CVM nº
481/09.
Somente poderão votar na Assembleia Geral de Titulares de CRA inscritos nos registros do
certificado na data da convocação da assembleia, seus representantes legais ou
procuradores, Titulares de CRA ou não, devidamente constituídos há menos de 1 (um) ano
por meio de instrumento de mandato válido e eficaz. Para efeito de constituição de quórum
de instalação e/ou deliberação, cada CRA em Circulação corresponderá a um voto nas
Assembleias Gerais de Titulares de CRA.
72
A Emissora ou o Agente Fiduciário devem disponibilizar aos Titulares de CRA todas as
informações e documentos necessários ao exercício do direito de voto, na data de
convocação da Assembleia Geral de Titulares de CRA.
A convocação da Assembleia Geral de Titulares de CRA por solicitação dos Titulares de CRA
(i) deve ser dirigida à Emissora ou ao Agente Fiduciário, que devem, no prazo máximo de 30
(trinta) dias contado do recebimento, realizar a convocação da Assembleia Geral de
Titulares de CRA às expensas dos requerentes; e (ii) conter eventuais documentos
necessários ao exercício do direito de voto dos demais Titulares de CRA.
A Assembleia Geral de Titulares de CRA instalar-se-á, em primeira convocação, com a
presença de Titulares de CRA que representem, no mínimo, 50% (cinquenta por cento) mais
um dos CRA em Circulação e, em segunda convocação, com qualquer número dos titulares
de CRA em Circulação presentes à referida Assembleia Geral de Titulares de CRA.
As deliberações em Assembleia Geral de Titulares de CRA serão tomadas (i) em primeira
convocação, por Titulares de CRA que representem 50% (cinquenta por cento) mais um dos
CRA em Circulação; e (ii) em segunda convocação, por 50% (cinquenta por cento) mais um
dos Titulares de CRA em Circulação presentes à referida Assembleia Geral de Titulares de
CRA, observado o disposto abaixo.
As deliberações para a substituição de prestadores de serviço, nos termos da Cláusula 12.2,
item (v), do Termo de Securitização, serão tomadas: (i) em primeira convocação, por
Titulares de CRA que representem 50% (cinquenta por cento) mais um dos CRA em
Circulação; e (ii) em segunda convocação, por 50% (cinquenta por cento) mais um dos
Titulares de CRA em Circulação presentes à referida Assembleia Geral de Titulares de CRA,
desde que representem, no mínimo, 10% (dez por cento) dos CRA em Circulação.
Não podem votar nas Assembleias Gerais de Titulares de CRA, nem fazer parte do cômputo
para fins de apuração do quórum de aprovação: (i) a Emissora, seus sócios, diretores e
funcionários e respectivas partes relacionadas; (ii) os prestadores de serviços da Emissão,
seus sócios, diretores e funcionários e respectivas partes relacionadas; e (iii) qualquer
Titular de CRA que tenha interesse conflitante com os interesses do Patrimônio Separado
no assunto a deliberar.
Não se aplica a vedação prevista acima quando: (i) os únicos Titulares de CRA forem as
pessoas mencionadas na Cláusula acima; ou (ii) houver aquiescência expressa da maioria
dos demais Titulares de CRA, manifestada na própria Assembleia Geral de Titulares de CRA,
ou em instrumento de procuração que se refira especificamente à Assembleia Geral de
Titulares de CRA em que se dará a permissão de voto.
As Assembleias Gerais de Titulares de CRA para deliberar as propostas de alterações e de
renúncias relativas às matérias descritas abaixo serão instaladas (i) em primeira convocação,
com a presença de Titulares de CRA que representem, no mínimo, 2/3 (dois terços) dos CRA
em Circulação e, (ii) em segunda convocação, com qualquer número dos titulares de CRA
em Circulação presentes à referida Assembleia Geral de Titulares de CRA.
As deliberações relativas às seguintes matérias serão tomadas (i) em primeira convocação,
por Titulares de CRA que representem, no mínimo, 2/3 (dois terços) dos CRA em Circulação;
e (ii) em segunda convocação, por 2/3 (dois terços) mais um dos Titulares de CRA em
Circulação (i) alteração da Ordem de Pagamentos, da Remuneração, da Amortização, e/ou
de sua forma de cálculo e suas Datas de Pagamento, bem como outros valores aplicáveis
como atualização monetária ou Encargos Moratórios; (ii) alteração da Data de Vencimento;
(iii) alteração das CPR-Fs, que possa impactar, material e negativamente, os direitos dos
73
Titulares de CRA; (iv) desoneração, substituição ou modificação dos termos e condições das
Garantias, inclusive, sem limitação, que possam comprometer sua suficiência,
exequibilidade, validade ou liquidez, desde que o referido procedimento não esteja
previamente previsto e autorizado nos respectivos Instrumentos de Garantia; ou
(v) alterações nas características dos Eventos de Liquidação do Patrimônio Separado, dos
Eventos de Resgate Antecipado, da Oferta de Resgate Antecipado, do Resgate Antecipado
Obrigatório, da Taxa de Administração, da Taxa Substitutiva, de quaisquer hipóteses de
resgate antecipado dos CRA ou de quaisquer hipóteses de resgate antecipado dos CRA; ou
(vi) aporte de recursos pelos Titulares de CRA para arcar com as Despesas e/ou sobre a
liquidação do Patrimônio Separado nos termos do item 76 deste Prospecto.
Na hipótese de não obtenção do quórum de instalação em segunda convocação ou ausência
das CPR-Fs.
O Agente Fiduciário deverá comparecer à Assembleia Geral de Titulares de CRA e prestar
aos Titulares de CRA as informações que lhe forem solicitadas. De igual maneira, a Emissora
poderá convocar quaisquer terceiros para participar das Assembleias Gerais de Titulares de
CRA, inclusive a Devedora, sempre que a presença de qualquer dessas pessoas for relevante
para a deliberação da ordem do dia.
Para as Assembleias Gerais de Titulares de CRA que deliberarem acerca de Eventos de
Resgate Antecipado não automáticos, conforme indicados no item “Resgate Antecipado
Obrigatório” deste Prospecto, ou aprovação de bens dados em garantia para fins de reforço,
substituição e/ou complementação, será facultado à Devedora, pela Emissora, a
participação em Assembleia Geral de Titulares de CRA para prestar esclarecimentos. Sem
prejuízo de referida faculdade, a Devedora não poderá participar do processo de
deliberação e apuração dos votos dos Titulares de CRA a respeito da respectiva matéria em
discussão, que será conduzida pela Emissora e/ou pelo Agente Fiduciário, conforme o caso.
A presidência da Assembleia Geral de Titulares de CRA caberá, de acordo com quem a
convocou: (i) ao representante da Emissora; (ii) ao representante do Agente Fiduciário;
(iii) ao Titular de CRA eleito pelos demais; ou (iv) àquele que for designado pela CVM.
As deliberações tomadas em Assembleias Gerais de Titulares de CRA, observados o
respectivo quórum de instalação e de deliberação estabelecido no Termo de Securitização
e neste Prospecto, serão consideradas válidas e eficazes e obrigarão os Titulares de CRA,
quer tenham comparecido ou não à Assembleia Geral de Titulares de CRA, e, ainda que,
nela tenham se abstido de votar, ou votado contra, devendo ser divulgado o resultado da
deliberação aos Titulares de CRA, na forma da regulamentação da CVM, no prazo máximo
de 5 (cinco) Dias Úteis contado da realização da Assembleia Geral de Titulares de CRA.
As deliberações tomadas pelos Titulares de CRA em Assembleias Gerais de Titulares de CRA
no âmbito de sua competência legal, observados os quóruns no Termo de Securitização e
neste Prospecto, vincularão a Emissora e obrigarão todos os titulares dos CRA em Circulação,
independentemente de terem comparecido à Assembleia Geral de Titulares de CRA ou do
voto proferido nas respectivas Assembleias Gerais de Titulares de CRA.
74
As atas lavradas das Assembleias Gerais de Titulares de CRA serão encaminhadas somente
à CVM via Sistema de Envio de Informações Periódicas e Eventuais – IPE, pela Emissora, não
sendo necessário à sua publicação em jornais de grande circulação, desde que a deliberação
em Assembleia Geral de Titulares de CRA seja divergente a esta disposição.
Regime Fiduciário e Administração do Patrimônio Separado
Nos termos previstos pelos artigos 9º a 16 da Lei nº 9.514/97, artigo 39 da Lei nº 11.076/04
e artigo 9º, inciso V da Instrução CVM nº 600/18, a Emissora instituiu, por meio da
celebração do Termo de Securitização, regime fiduciário sobre (i) os Direitos Creditórios do
Agronegócio, (ii) as Garantias, (iii) a Conta Centralizadora e os demais valores que vierem a
ser depositados na Conta Centralizadora, incluindo os recursos decorrentes das Aplicações
Financeiras Permitidas, bem como (iv) o Fundo de Despesas, nos termos da desta seção
deste Prospecto Preliminar e da Cláusula 9 do Termo de Securitização.
Os Créditos do Patrimônio Separado, sujeitos ao Regime Fiduciário ora instituído, foram
destacados do patrimônio da Emissora e passaram a constituir patrimônio separado
distinto, que não se confunde com o da Emissora, destinando-se especificamente ao
pagamento dos CRA e das demais obrigações relativas ao Patrimônio Separado, e manter-
se-ão apartados do patrimônio da Emissora até que se complete o resgate de todos os CRA
a que estejam afetados, nos termos dos artigos 10, incisos II e III, e 11, incisos I e II, da Lei
9.514.
Exceto nos casos previstos em legislação específica, em nenhuma hipótese os Titulares de
CRA terão o direito de haver seus créditos no âmbito da Emissão contra o patrimônio da
Emissora, sendo sua realização limitada à liquidação dos Créditos do Patrimônio Separado.
A insuficiência dos bens do Patrimônio Separado sem a devida recomposição pela Devedora
não dará causa à declaração de sua quebra, cabendo, nessa hipótese, ao Agente Fiduciário
convocar Assembleia Geral de Titulares de CRA para deliberar sobre o aporte de recursos
pelos Titulares de CRA para arcar com as Despesas e/ou sobre a liquidação do Patrimônio
Separado, observando os procedimentos do artigo 14 da Lei nº 9.514/97 e art. 20 da
Instrução CVM n°600/18, devendo respeitar o estabelecido neste Prospecto e na Cláusula
12.6.1 do Termo de Securitização.
A Assembleia Geral de Titulares de CRA referida acima deve ser convocada mediante edital
publicado 3 (três) vezes, com antecedência de 20 (vinte) dias, em jornal de grande
circulação editado na localidade em que tiver sido feita a Emissão, e deve ser instalada: (i)
em primeira convocação, com a presença de Titulares de CRA que representem, pelo
menos, dois terços do Valor Total da Emissão; e (ii) em segunda convocação, com qualquer
número, sendo válidas as deliberações tomadas pela maioria absoluta dos Titulares de CRA.
Para o atendimento do disposto acima, a Emissora deverá informar por escrito ao Agente
Fiduciário a respeito da insuficiência dos bens do Patrimônio Separado.
Os Créditos do Patrimônio Separado: (i) responderão apenas pelas obrigações inerentes aos
CRA e pelo pagamento dos respectivos custos e obrigações fiscais, conforme previsto no
Termo de Securitização; (ii) estão isentos de qualquer ação ou execução de outros credores
da Emissora que não sejam os Titulares de CRA; e (iii) não são passíveis de constituição de
outras garantias ou excussão, por mais privilegiadas que sejam, exceto conforme previsto
no Termo de Securitização e neste Prospecto.
Todos os recursos oriundos dos Créditos do Patrimônio Separado e das Garantias que
estejam depositados na Conta Centralizadora deverão ser aplicados pela Emissora em
Aplicações Financeiras Permitidas.
75
A Emissora poderá utilizar-se dos créditos tributários gerados pela remuneração das
aplicações dos recursos constantes do Patrimônio Separado para fins de compensação de
tributos oriundos de suas atividades.
É razão determinante da Emissora, para realizar a emissão dos CRA, e dos Titulares de CRA,
para subscrição e integralização dos CRA, as declarações das Avalistas e da Devedora,
prestadas nas CPR-Fs, de que a outorga das Garantias não compromete, nem
comprometerá, até a Data de Vencimento, total ou parcialmente, a operacionalização e
continuidade das atividades pelas Avalistas e pela Devedora, em especial sua liquidez,
capacidade creditícia ou desempenho operacional.
Nos termos das CPR-Fs, a Devedora: (i) declara conhecer os termos do Termo de
Securitização, dos Instrumentos de Garantia e dos demais documentos relacionados à
Emissão; e (ii) compromete-se a: (a) com eles cumprir; (b) exercer seus direitos de forma a
não prejudicar os direitos e prerrogativas dos Titulares de CRA, da Emissora, o cumprimento
integral das Obrigações Garantidas, as Garantias e seus objetos e (c) não aprovar e/ou
realizar qualquer ato em desacordo com o disposto nos documentos indicados no item (i)
acima.
Observado o disposto neste Prospecto, a Emissora, em conformidade com as Leis 9.514 e
11.076: (i) administrará o Patrimônio Separado instituído para os fins desta Emissão;
(ii) promoverá as diligências necessárias à manutenção de sua regularidade; (iii) manterá o
registro contábil independente do restante de seu patrimônio; e (iv) elaborará e publicará
as respectivas demonstrações financeiras do Patrimônio Separado.
A Emissora responde perante os Titulares de CRA pelos prejuízos que lhes causar por culpa,
dolo, descumprimento de disposição legal regulamentar ou do Termo de Securitização,
negligência, imprudência, imperícia ou administração temerária ou, ainda, por desvio de
finalidade do Patrimônio Separado.
Administração Extraordinária e Liquidação do Patrimônio Separado
A ocorrência de qualquer um dos seguintes eventos poderá ensejar a assunção transitória

da administração do Patrimônio Separado pelo Agente Fiduciário, sendo certo que, nesta
hipótese, o Agente Fiduciário deverá convocar em até 2 (dois) Dias Úteis contados da data
em que tomar conhecimento do evento (exceto no caso da item (vi) abaixo), uma
Assembleia Geral de Titulares de CRA para deliberar sobre a forma de administração e/ou
eventual liquidação, total ou parcial, do Patrimônio Separado, nos termos do artigo 10,
inciso V, da Lei 9.514 e do artigo 9º, inciso XVII da Instrução CVM nº 600/18, bem como sua
remuneração para tal função: (i) insolvência, pedido ou requerimento de recuperação
judicial ou extrajudicial pela Emissora, independentemente de aprovação do plano de
recuperação por seus credores ou deferimento do processamento da recuperação ou de sua
concessão pelo juiz competente; (ii) pedido de falência formulado por terceiros em face da
Emissora e não devidamente elidido ou cancelado pela Emissora no prazo legal;
(iii) decretação de falência ou apresentação de pedido de autofalência pela Emissora;
(iv) inadimplemento ou mora, pela Emissora, de qualquer das obrigações não pecuniárias
previstas no Termo de Securitização, nos Documentos Comprobatórios ou nos Documentos
da Operação, inclusive nos instrumentos celebrados com os prestadores de serviço da
Emissão, tais como Agente Fiduciário, Escriturador, Banco Liquidante, Custodiante do Lastro
e Agente Registrador, desde que, sendo que, nesta hipótese, a liquidação do Patrimônio
Separado poderá ocorrer desde que tal inadimplemento perdure por mais de 10 (dez) dias,
contados do conhecimento da Emissora; (v) inadimplemento ou mora, pela Emissora, de
qualquer das obrigações pecuniárias previstas no Termo de Securitização, nos Documentos
Comprobatórios ou nos Documentos da Operação que dure por mais de 3 (três) Dias Úteis
contados de seu conhecimento, caso haja recursos suficientes no Patrimônio Separado e
76
desde que exclusivamente a ela imputado; (vi) não substituição do Agente Fiduciário nos
prazos e eventos aqui previstos, sendo que, nessa hipótese não haverá a assunção imediata
e transitória da administração do Patrimônio Separado pelo Agente Fiduciário, e sim a
imediata obrigação da Emissora de convocar Assembleia Geral de Titulares de CRA para
deliberar sobre a eventual liquidação do Patrimônio Separado; e (vii) impossibilidade de os
recursos oriundos do Patrimônio Separado suportarem as Despesas, em caso de
insuficiência do Fundo de Despesas e inadimplência da Devedora.
A Emissora obriga-se a, tão logo tenha conhecimento de qualquer dos eventos descritos
acima, comunicar, em até 1 (um) Dia Útil, o Agente Fiduciário.
Na Assembleia Geral de Titulares de CRA mencionada acima, os Titulares de CRA deverão
deliberar: (i) pela liquidação do Patrimônio Separado, hipótese na qual deverá ser nomeado
o liquidante e determinadas as formas de liquidação; ou (ii) pela não liquidação do
Patrimônio Separado, hipótese na qual deverá ser deliberada a assunção transitória da
administração do Patrimônio Separado pelo Agente Fiduciário, a continuidade da
administração do Patrimônio Separado pela própria Emissora ou por nova securitizadora,
fixando-se, em ambos os casos, as condições e termos para sua administração, bem como a
remuneração da nova instituição administradora nomeada, se aplicável.
A convocação e deliberação pela não declaração da liquidação do Patrimônio Separado
deverá observar os quóruns de instalação e deliberação aplicáveis para a convocação e
deliberação nas Assembleias Gerais de Titulares de CRA previstas acima. A não realização
da referida Assembleia Geral de Titulares de CRA, por qualquer motivo que não seja
imputável ao Agente Fiduciário, ou a insuficiência de quórum de instalação ou de aprovação
no prazo de 40 (quarenta) dias de sua primeira convocação, será interpretada como
manifestação favorável à liquidação do Patrimônio Separado.
A liquidação do Patrimônio Separado será realizada mediante transferência dos Direitos
Creditórios do Agronegócio, das Garantias e dos eventuais recursos da Conta Centralizadora
integrantes do Patrimônio Separado aos Titulares de CRA (ou à instituição administradora
que vier a ser nomeada pelos Titulares de CRA), para fins de extinção de toda e qualquer
obrigação da Emissora decorrente dos CRA. Nesse caso, caberá ao Agente Fiduciário (ou à
instituição administradora que vier a ser nomeada pelos Titulares de CRA), conforme
deliberação dos Titulares de CRA: (i) administrar os Créditos do Patrimônio Separado que
integram o Patrimônio Separado, (ii) esgotar todos os recursos judiciais e extrajudiciais para
a realização dos créditos oriundos dos Créditos do Patrimônio Separado que lhe foram
transferidos, (iii) ratear os recursos obtidos entre os Titulares de CRA na proporção de CRA
detidos, e (iv) transferir os Créditos do Patrimônio Separado eventualmente não realizados
aos Titulares de CRA, na proporção de CRA detidos.
Independentemente de qualquer outra disposição do Termo de Securitização e deste
Prospecto, em caso de insuficiência dos bens do Patrimônio Separado e não recomposição
pela Devedora, o Agente Fiduciário deverá convocar Assembleia Geral de Titulares de CRA
para deliberar sobre a liquidação do Patrimônio Separado, nos termos do capit do artigo 20
da Instrução CVM nº 600/18, incluindo, mas não se limitando (i) a realização de aporte de
recursos pelos titulares de CRA; (ii) a dação em pagamento os valores integrantes do
Patrimônio Separado; (iii) o leilão dos ativos componentes do Patrimônio Separado; ou (iv)
a transferência dos ativos integrantes do Patrimônio Separado para outra companhia
securitizadora ou para o Agente Fiduciário, observando os procedimentos do artigo 14 da
Lei 9.514.
Os Titulares de CRA têm ciência de que, no caso de resgate antecipado dos CRA, obrigar-se-
ão a: (i) se submeter às decisões exaradas em Assembleia Geral de Titulares de CRA;
(ii) possuir todos os requisitos necessários para assumir eventuais obrigações inerentes aos
CRA emitidos e bens, garantias inerentes ao Patrimônio Separado;
77
No caso de resgate antecipado dos CRA, os bens, direitos e garantias pertencentes ao
Patrimônio Separado, resultado da satisfação dos procedimentos e execução/excussão dos
direitos e garantias, serão entregues, em favor dos Titulares de CRA, observado que, para
fins de liquidação do Patrimônio Separado, a cada Titular de CRA será dada a parcela dos
bens e direitos integrantes do Patrimônio Separado dos CRA na proporção em que cada CRA
representa em relação à totalidade do saldo devedor dos CRA, operando-se, no momento
da referida dação, a quitação dos CRA e liquidação do Regime Fiduciário.
Cronograma de Etapas da Oferta
Ordem dos
Eventos Data Prevista (1)(2)
Eventos
Publicação do Aviso ao Mercado 03/11/2020
1.
Disponibilização do Prospecto Preliminar ao público investidor
2. Início do Roadshow 04/11/2020
3. Início do Período de Reserva 10/11/2020
Divulgação do Comunicado ao Mercado de Modificação da
4. 16/11/2020
Oferta e de Abertura de Prazo de Desistência da Oferta
5. Início do Período de Desistência 17/11/2020
6. Término do Período de Desistência 24/11/2020
7. Encerramento do Período de Reserva 30/11/2020
8. Procedimento de Bookbuilding 01/12/2020
9. Registro da Oferta pela CVM 18/12/2020
Divulgação do Anúncio de Início
10. Disponibilização do Prospecto Definitivo 21/12/2020
Procedimento de Alocação dos CRA
11. Data de Liquidação Financeira dos CRA 23/12/2020
12. Data Máxima para Divulgação do Anúncio de Encerramento 18/06/2021
13. Data Máxima para Data de Início de Negociação dos CRA 21/06/2021
(1) As datas previstas para os eventos futuros são meramente indicativas e estão sujeitas a alterações,
atrasos e antecipações sem aviso prévio, a critério dos Coordenadores. Qualquer modificação no
cronograma da distribuição deverá ser comunicada à CVM e poderá ser analisada como Modificação de
Oferta, seguindo o disposto nos artigos 25 e 27 da Instrução CVM nº 400.
(2) Caso ocorram alterações das circunstâncias, suspensão, prorrogação, revogação ou modificação da
Oferta, o cronograma poderá ser alterado. Para informações sobre manifestação de aceitação à Oferta,
manifestação de revogação da aceitação à Oferta, modificação da Oferta, suspensão da Oferta e
cancelamento ou revogação da Oferta, ver seção “Alteração das Circunstâncias, Revogação ou
Modificação da Oferta”, na página 90 deste Prospecto.
Registro para Distribuição e Negociação
Os CRA serão depositados: (i) para distribuição no mercado primário por meio do MDA,
administrado e operacionalizado pela B3, sendo a liquidação financeira realizada por meio
do sistema de compensação e liquidação da B3; e (ii) para negociação no mercado
secundário, por meio do CETIP21, administrado e operacionalizado pela B3, sendo as
negociações liquidadas financeiramente e os CRA custodiados eletronicamente na B3.
78
Distribuição dos CRA
Os CRA serão objeto de distribuição pública, nos termos da Instrução CVM 400, sob regime
de garantia firme de colocação da totalidade dos CRA, nos termos da regulamentação
aplicável ao Contrato de Distribuição.
O cumprimento das obrigações dos Coordenadores e de todos os deveres e obrigações que
vierem a ser assumidos, relacionados à Oferta, está condicionado ao atendimento das
seguintes condições precedentes (consideradas condições suspensivas nos termos do artigo
125 da Lei nº 10.406, de 10 de janeiro de 2002, conforme alterada), a serem verificadas
anteriormente à concessão do registro da Oferta pela CVM, com base no critério razoável
de cada um dos Coordenadores.
(i) aprovação, por parte de todos os comitês de crédito, jurídico e underwriting dos
Coordenadores, dos termos e condições indicativos ora apresentados, inclusive
em relação ao regime de colocação a ser utilizado na Operação;
(ii) assinatura deste Contrato entre os Coordenadores, a Emissora, os Avalistas e a
Devedora, em termos mutuamente aceitáveis, contendo, entre outras, as
cláusulas e condições usuais de mercado para este tipo de contrato;
(iii) negociação e preparação de toda a documentação necessária à Emissão e à
Oferta em forma e substância satisfatórias às Partes e seus Assessores Legais;
(iv) registro das CPR-F na B3 (observado que tal registro somente será considerado
uma condição precedente apenas caso, no momento de emissão, tal registro
seja exigido para fins de validade, eficácia ou exequibilidade das CPR-F, de
acordo com a legislação aplicável);
(v) registro do Contrato de Cessão Fiduciária, bem como dos atos societários da
Devedora e dos Avalistas que aprovam a emissão das CPR-F e a constituição da
Cessão Fiduciária, bem como a publicação de tais atos societários junto à Junta
Comercial competente;
(vi) cumprimento, pela Devedora, Avalistas e/ou suas Afiliadas, de todas as
exigências que vierem a ser efetuadas pela Junta Comercial competente, CVM,
CETIP e/ou B3;
(vii) não ocorrência de qualquer hipótese de Resilição Involuntária descrita na
Cláusula 11.1 abaixo;
(viii) fornecimento pela Devedora, pelos Avalistas e pela Emissora aos
Coordenadores e aos assessores legais da Oferta, de todas as informações
verdadeiras, completas, consistentes, suficientes, corretas e necessárias, para
atender os requisitos aplicáveis à Emissão. Os Coordenadores analisarão
qualquer nova informação, alteração ou incongruência nas informações que
lhes tenham sido prestadas e decidirão sobre a continuidade da Emissão;
(ix) após a data de assinatura deste Contrato, não identificação, no processo de due
diligence de informação que inviabilize ou prejudique a realização da Oferta ou
afete adversa e materialmente a capacidade da Devedora ou dos Avalistas de
realizar os pagamentos e cumprimento das demais obrigações previstas nas
CPR-F;
(x) conclusão da Due Diligence legal da Devedora, dos Avalistas e da Emissora, bem
como do processo de back-up e circle up, conforme aplicável, e conforme
padrão usualmente utilizado pelo mercado de capitais em operações similares
de modo satisfatório aos Coordenadores;
79
(xi) realização de procedimentos de bring down due diligence, cujos termos sejam
satisfatórios aos Coordenadores, em até 1 (um) Dia Útil anterior à data início do
roadshow, data do procedimento de bookbuilding e data de liquidação da
Oferta;
(xii) não ocorrência de alteração material e/ou incongruência relevante verificada
nas informações fornecidas aos Coordenadores que, a seu exclusivo critério,
possam impactar a Emissão e a Oferta, sendo certo que a decisão dos
Coordenadores deverá ser informada à Devedora;
(xiii) obtenção, pela Devedora, pelos Avalistas e pela Emissora, conforme o caso, das
autorizações e aprovações prévias societárias, governamentais, regulatórias
e/ou contratuais (incluindo eventual consentimento de terceiros) que se
fizerem necessárias à realização, efetivação, formalização, liquidação, boa
ordem e transparência dos negócios jurídicos descritos nos Documentos da
Operação;
(xiv) verificação de que todas e quaisquer obrigações pecuniárias assumidas pela
Devedora, pelos Avalistas e suas Afiliadas, perante os Coordenadores e suas
respectivas Afiliadas e empresas ligadas, advindas de quaisquer contratos,
termos ou compromissos, estão devida e pontualmente adimplidas;
(xv) da contratação, em comum acordo com os Coordenadores, de todos os
prestadores de serviços necessários para a estruturação e execução da Emissão
e da Oferta, nos termos aqui apresentados, inclusive, mas não se limitando, aos
assessores legais da Oferta, ao Formador de Mercado e aos auditores
independentes;
(xvi) obtenção do registro dos CRA, para distribuição no mercado primário no MDA,
e negociação no mercado secundário no CETIP21, sendo a liquidação financeira
realizada por meio do sistema de compensação e liquidação da B3;
(xvii) recebimento, pelos Coordenadores, das versões finais das legal opinions a
serem emitidas pelos assessores legais da Oferta, com cópia para a Emissora,
que não apontem inconsistências identificadas entre as informações fornecidas
nos materiais de divulgação da Oferta e as analisadas pelos assessores legais
durante o procedimento de Due Dilligence, atestando (i) a legalidade dos
documentos da Oferta e a viabilidade e a exequibilidade da sua estrutura, (ii) a
consistência das informações apresentadas com as informações constantes dos
materiais de divulgação da Oferta e a realização da Due Diligence de maneira
satisfatória e conclusiva, (iii) a inexistência de quaisquer pontos relevantes para
a liquidação da Oferta e (iv) quaisquer aspectos relevantes para a Emissão,
poderes e autorização dos signatários dos documentos da Emissão, em termos
satisfatórios aos Coordenadores, sendo que as legal opinions não deverão
conter qualquer ressalva, cujas vias originais e assinadas deverão ser entregues
aos Coordenadores na data de liquidação da Oferta;
80
(xviii) não ocorrência de alteração adversa nas condições econômicas, financeiras,
operacionais ou reputacionais da Emissora, dos Avalistas e da Devedora que
tornem inviável a realização da Emissão e da Oferta, sendo certo que o
entendimento dos Coordenadores sobre as alterações aqui mencionadas será
devidamente informado à Devedora;
(xix) não ocorrência de alterações de mercado ou mudanças de conjuntura que
alterem significativamente a razoabilidade ou a expectativa de retorno da
Emissão e da Oferta, a critério exclusivo dos Coordenadores, sendo certo que a
decisão dos Coordenadores deverá ser devidamente informada à Devedora.
Verificadas essas alterações de mercado ou mudanças de conjuntura, os
Coordenadores poderão propor alterações nos termos e condições da Oferta;
(xx) inexistência de violação ou, no melhor conhecimento da Devedora e dos
Avalistas, indícios de violação, pela Devedora ou pelos Avalistas, de qualquer
legislação pública, nacional ou dos países em que a Devedora atue, conforme
aplicável, contra a prática de corrupção, de lavagem de dinheiro ou atos lesivos
à administração pública, incluindo, sem limitação, a Lei n.º 12.529, de 30 de
novembro de 2011, a Lei n.º 9.613, de 3 de março de 1998, a Lei nº 12.846 de
1º de agosto do 2013, conforme alteradas, e, desde que aplicável, a U.S. Foreign
Corrupt Practices Act of 1977 e a UK Bribery Act (“Leis Anticorrupção”),
conforme aplicável, pela Devedora e/ou suas Afiliadas, bem como pelos seus
respectivos controladores e/ou por quaisquer sociedades integrantes de seu
conglomerado econômico nos termos da Lei das Sociedades por Ações;
(xxi) recolhimento, pela Devedora ou pela Emissora, de quaisquer tarifas, encargos
ou tributos incidentes sobre o registro da Oferta, especialmente, mas sem
limitação, a despesas de registro da Oferta junto à CVM, ANBIMA e/ou B3, bem
como dos demais custos necessários para efetuar os aludidos registros;
(xxii) inexistência de descumprimento, pela Emissora, pelos Avalistas e pela
Devedora, das disposições da regulamentação aplicável à Emissão, incluindo,
mas não se limitando, às normas referentes (i) ao dever de sigilo previstas na
Instrução da CVM n.º 358, de 3 de janeiro de 2002, conforme em vigor
(“Instrução CVM nº 358/02”), conforme aplicável, que estabelecem a obrigação
de a Emissora, os Avalistas e a Devedora não se manifestarem na mídia sobre a
Emissão e a Oferta, desde sua aceitação até a divulgação do Anúncio de
Encerramento;
(xxiii) inexistência de descumprimento, pela Devedora e pelos Avalistas, de todas as
suas obrigações previstas no presente Contrato, e pela Devedora, pelos
Avalistas e Emissora de todas as suas obrigações previstas neste Contrato e nos
demais Documentos da Operação, conforme o caso, para a Emissão e a Oferta,
exigíveis até data de liquidação da Oferta;
(xxiv) cumprimento pela Devedora e pelos Avalistas da legislação ambiental e
trabalhista em vigor aplicáveis à condição de seus negócios (“Legislação
Socioambiental”), adotando as medidas e ações preventivas ou reparatórias,
destinadas a evitar e corrigir eventuais danos ao meio ambiente e a seus
trabalhadores decorrentes das atividades descritas em seu objeto social. A
Devedora obriga-se, ainda, a proceder a todas as diligências exigidas para suas
atividades econômicas, preservando o meio ambiente e atendendo às
determinações dos Órgãos Municipais, Estaduais, Distritais e Federais que,
subsidiariamente, venham a legislar ou regulamentar as normas ambientais em
vigor;
81
(xxv) inexistência de trabalho infantil e análogo a de escravo, bem como ações que
incentivem a prostituição;
(xxvi) obtenção, pelos Coordenadores, de declaração da Devedora, dos Avalistas e da
Emissora atestando que todas as informações por elas prestadas são
verdadeiras, consistentes, corretas e suficientes;
(xxvii) que os CRA sejam emitidos em regime fiduciário e que sejam instituídos os
patrimônios separados individualmente para cada série de CRA, caso aplicável
à presente Oferta;
(xxviii) recebimento, pelos Coordenadores, de carta de conforto preliminar, que terá
como escopo as demonstrações financeiras auditadas da Devedora referentes
aos exercícios encerrados em 31 de dezembro de 2018 e 2019 e de suas
demonstrações financeiras intermediárias referentes aos períodos encerrados
em 30 de junho de 2019 e 2020, a exclusivo critério dos Coordenadores, na data
de disponibilização do Prospecto Preliminar e de carta de conforto (“Comfort
Letter”) na data de disponibilização do Prospecto Definitivo dos auditores
independentes da Devedora acerca da consistência entre as informações
financeiras constantes do Prospecto Definitivo ou de qualquer outro
Documento da Oferta e as demonstrações financeiras da Devedora, bem como
quaisquer aspectos relevantes, na opinião dos Coordenadores, para o processo
de colocação dos CRA, nos termos do Prospecto Definitivo e demais
Documentos da Oferta. A carta de conforto deverá ser emitida de acordo
IBRACON - Instituto dos Auditores Independentes do Brasil no Comunicado
Técnico no 01/2015 ("Comunicado Técnico") e de acordo com os parâmetros
definidos pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC) na Norma Brasileira de
Contabilidade CTA 23 ("CTA 23"), em termos aceitáveis pelos Coordenadores;
(xxix) que não haja alteração material no cadastro e análise de risco da Emissora
vigente junto aos Coordenadores;
(xxx) manutenção de todos os contratos e demais acordos existentes e essenciais
para assegurar à Emissora, aos Avalistas e à Devedora, a manutenção das suas
condições atuais de operação e funcionamento, incluindo, sem limitação,
quaisquer contratos e acordos que determinam os termos e condições da
constituição dos créditos que compõem o ativo-lastro da Emissão;
(xxxi) preparação e formalização do lastro, em conformidade com a regulamentação
aplicável, incluindo, mas não se limitando a: (i) emissão das CPR-F por sociedade
que tenha, em seu objeto social, atividade relacionada à cadeia do agronegócio;
e (ii) destinação dos recursos obtidos com a emissão das CPR-F exclusivamente
para o financiamento de atividades do agronegócio, no âmbito de custeio e/ou
financiamento das relações comerciais existentes entre a Devedora e
produtores rurais ou suas cooperativas; e (iii) que as CPR-F estejam livres e
desembaraçadas de quaisquer ônus ou gravames de qualquer natureza, não
havendo qualquer óbice contratual, legal ou regulatório à formalização da
82
subscrição e integralização de ativos pela Emissora e que referido ativo se
enquadre na definição legal de “direitos creditórios do agronegócio” aceita pela
CVM e, portanto, sejam passíveis de compor o lastro dos CRA;
(xxxii) viabilidade jurídica da estrutura da Oferta, de forma que a Emissora se torne,
de forma válida e eficaz, titular dos Direitos Creditórios do Agronegócio que
lastreiam os CRA;
(xxxiii) presença de representante(s)/administrador(es) da Devedora, dos Avalistas e
da Emissora nas apresentações a investidores;
(xxxiv) não ocorrência de qualquer mudança, transferência ou a cessão, direta ou
indireta, do controle societário/acionário da Devedora e/ou de suas Afiliadas,
sem a prévia e expressa anuência dos Coordenadores;
(xxxv) não ocorrência de: (a) liquidação, dissolução ou decretação de falência da
Devedora, dos Avalistas e/ou de suas Afiliadas; (b) pedido de autofalência da
Devedora, dos Avalistas e/ou de suas Afiliadas; (c) pedido de falência formulado
por terceiros em face da Devedora, dos Avalistas e/ou de suas Afiliadas, e não
devidamente elidido no prazo legal; ou (d) propositura, pela Devedora e/ou
pelas suas Afiliadas e/ou pelos Avalistas de plano de recuperação extrajudicial
a qualquer credor ou classe de credores, independentemente de ter sido
requerida ou obtida homologação judicial do referido plano; ou (e) ingresso pela
Devedora, pelos Avalistas e/ou por quaisquer de suas Afiliadas em juízo com
requerimento de recuperação judicial, independentemente de deferimento do
processamento da recuperação ou de sua concessão pelo juiz competente;
(xxxvi) não ocorrência de extinção, por qualquer motivo, de qualquer autorização,
concessão ou ato administrativo de natureza semelhante, detida pela Devedora
e pelos Avalistas, necessárias para a exploração de suas atividades econômicas;
(xxxvii) autorização, pela Devedora, pelos Avalistas e pela Emissora, para que os
Coordenadores possam realizar a divulgação da Oferta, por qualquer meio, com
a logomarca da Devedora, nos termos do artigo 48 da Instrução CVM nº 400/03,
para fins de marketing, atendendo à legislação e regulamentação aplicáveis,
recentes decisões da CVM e às práticas de mercado;
(xxxviii)acordo entre a Devedora, os Avalistas e a Emissora e os Coordenadores quanto
ao conteúdo do material de marketing e/ou qualquer outro documento
divulgado aos potenciais investidores, com o intuito de promover a plena
distribuição dos CRA;
(xxxix) apresentação, pela Devedora, de toda documentação que venha a ser solicitada
para a comprovação de que o lastro dos CRA se enquadra na definição legal de
“direitos creditórios do agronegócio” aceita pela CVM;
83
(xl) apresentação pela Devedora de suas demonstrações financeiras auditadas
referentes aos períodos encerrado em 31 de dezembro de 2017, 2018 e 2019,
bem como de suas demonstrações financeiras não-auditadas intermediárias
referentes aos períodos encerrados em 30 de junho de 2019 e 2020, ou período
mais recente à data de divulgação da Oferta, a exclusivo critério dos
coordenadores, elaboradas de acordo com os Princípios Fundamentais de
Contabilidade do Brasil;
(xli) obtenção de todas as garantias relacionadas à Oferta, com a sua devida
constituição e registro, em termos satisfatórios aos Coordenadores;
(xlii) celebração e registro, perante os órgãos competentes, de todos os
instrumentos relativos à emissão do CRA e à Oferta, incluindo aqueles relativos
à constituição e formalização de garantias, em termos satisfatórios aos
Coordenadores;
(xliii) obtenção do registro dos CRA para distribuição e negociação nos mercados
primários e secundários administrados e operacionalizados pela B3; e
(xliv) manutenção do registro de companhia aberta da Emissora, bem como de seu
Formulário de Referência, devidamente atualizados na CVM.
O não cumprimento de uma ou mais condições precedentes acima, antes da concessão do
registro da Oferta pela CVM, sem renúncia por parte dos Coordenadores, ensejará a
exclusão da Garantia Firme devendo ser observados os requisitos relativos à alteração das
circunstâncias, revogação e modificação da Oferta, previstos no artigo 25 da Instrução CVM
nº 400/03.
Anteriormente à concessão, pela CVM, do registro da Oferta, os Coordenadores
disponibilizarão ao público o prospecto preliminar da Oferta, precedido de publicação de
aviso ao mercado, nos termos do artigo 53 da Instrução CVM 400.
Após a publicação do aviso ao mercado e a disponibilização do Prospecto Preliminar da
Oferta, os Coordenadores poderão realizar apresentações a potenciais investidores
(roadshow e/ou apresentações individuais) sobre os CRA e a Oferta. Os materiais
publicitários ou documentos de suporte que os Coordenadores pretendam utilizar em tais
apresentações deverão ser previamente submetidos à aprovação ou encaminhados à CVM,
conforme o caso.
Caso seja necessário, poderá ser elaborado, em conjunto pela Devedora, Avalistas e
Coordenadores, material de marketing a ser utilizado durante o eventual processo de
apresentação dos CRA a investidores. A Devedora e as Avalistas obrigam-se a revisar tal
material de forma a garantir a plena veracidade e inexistência de omissões, sendo tal
material de responsabilidade exclusiva da Devedora.
84
Os Coordenadores iniciarão a Oferta após seu registro perante a CVM, a disponibilização do
anúncio de início, a qual será realizada na forma prevista no artigo 54-A da Instrução CVM
400 e a disponibilização do Prospecto Definitivo.
Os Coordenadores poderão convidar outras instituições financeiras devidamente
habilitadas para prestar os serviços previstos no Contrato de Distribuição para participar da
distribuição da Oferta, desde que não represente qualquer aumento de custos para a
Devedora, sendo que, neste caso, serão celebrados Termos de Adesão ao Contrato de
Distribuição.
Quaisquer eventuais instituições financeiras convidadas para participar da distribuição da
Oferta, somente poderão fazê-lo se (e somente se) aderirem integralmente às disposições
do Contrato de Distribuição.
Os Termos de Adesão ao Contrato de Distribuição estabelecerão os termos e as condições
para colocação dos CRA no âmbito da Oferta pelos Participantes Especiais, inclusive os
procedimentos para pagamento das quantias devidas aos Participantes Especiais a título
de comissionamento pela colocação de CRA no âmbito da Oferta, as quais serão
deduzidas da Comissão de Distribuição dos Coordenadores.
Os Coordenadores poderão, caso qualquer dos Participantes Especiais tenha violado,
durante a Oferta, as normas de sigilo e de comunicação previstas na regulamentação da
CVM e as disposições do respectivo Termo de Adesão descredenciar, de imediato, o
respectivo Participante Especial de participar da Emissão, rescindindo o Termo de Adesão
com relação ao Participante Especial de pleno direito e sem pagamento de qualquer
penalidade.
Os Investidores Qualificados que são Pessoas Vinculadas puderam realizar suas aquisições
dentro do Prazo Máximo de Colocação dos CRA estabelecido para investidores em geral.
Não foi verificado excesso de demanda superior em 1/3 (um terço) dos CRA, nos termos do
disposto no artigo 55 da Instrução CVM nº 400/03, e, portanto, não foram canceladas as
intenções de investimento realizados por Pessoas Vinculadas e não houve limitação para
participação de Pessoas Vinculadas.
Regime e Prazo de Colocação
Os CRA serão objeto de oferta pública de distribuição nos termos da Instrução CVM 400,
com intermediação dos Coordenadores, observadas as condições e o plano de distribuição,
estabelecidos no Contrato de Distribuição.
A Oferta terá início a partir da: (i) obtenção de registro perante a CVM; (ii) divulgação do
Anúncio de Início; e (iii) disponibilização do Prospecto Definitivo ao público, devidamente
aprovado pela CVM. A colocação dos CRA junto ao público investidor será realizada de
acordo com os procedimentos da B3.
O prazo máximo para colocação dos CRA é de até 6 (seis) meses, contados a partir da data
de divulgação do Anúncio de Início, nos termos do artigo 18 da Instrução CVM 400.
85
Procedimentos de Subscrição, Integralização e Encerramento da Oferta
Os CRA serão subscritos no mercado primário e integralizados pelo Preço de Integralização,

conforme definido no Termo de Securitização.
O Preço de Integralização, conforme definido no Termo de Securitização, será pago à vista
para prover recursos a serem destinados pela Emissora.
Os CRA serão integralizados pelo seu Valor Nominal Unitário na Data de Integralização dos
CRA. O Preço de Integralização, conforme definido no Termo de Securitização, será pago à
vista, na Data de Integralização, em moeda corrente nacional. A subscrição e a integralização
dos CRA serão realizadas por intermédio dos procedimentos estabelecidos pela B3,
conforme estabelecido no Termo de Securitização.
A integralização dos CRA está condicionada ao cumprimento e/ou dispensa das Condições
Precedentes, conforme previstas no Contrato de Distribuição.
Público-Alvo da Oferta
Os CRA serão distribuídos publicamente aos Investidores Qualificados, nos termos do artigo
9º-B da Instrução CVM 539.
Os Investidores Qualificados que são Pessoas Vinculadas puderam realizar suas aquisições
dentro do Prazo Máximo de Colocação dos CRA estabelecido para investidores em geral.
Não foi verificado excesso de demanda superior em 1/3 (um terço) dos CRA, nos termos do
disposto no artigo 55 da Instrução CVM nº 400/03, e, portanto, não foram canceladas as
intenções de investimento realizados por Pessoas Vinculadas e não houve limitação para
participação de Pessoas Vinculadas.
Multa e Juros Moratórios
Na hipótese de (i) o Patrimônio Separado dispor de recursos, (ii) terem sido observados
todos os procedimentos operacionais de recebimento de recursos dispostos no Termo de
Securitização e (iii) haver atraso no pagamento de qualquer quantia devida aos Titulares de
CRA por motivo exclusivamente imputável à Emissora, serão devidos pela Emissora,
considerando seu patrimônio comum, a partir do vencimento até a data de seu efetivo
pagamento, multa moratória de 2% (dois por cento) e juros de mora de 1% (um por cento)
ao mês, pro rata temporis, independentemente de aviso, notificação ou interpelação judicial
ou extrajudicial, ambos incidentes sobre o respectivo valor devido e não pago. Referidos
encargos serão revertidos, pela Emissora, em benefício dos Titulares de CRA, e deverão ser,
na seguinte ordem: (i) destinados à recomposição do Fundo de Despesas; (ii) rateados entre
os Titulares de CRA, observada sua respectiva participação no valor total da Emissão, e
deverão, para todos os fins, ser acrescidos ao pagamento da próxima parcela de
Amortização devida a cada Titular de CRA.
86
Atraso no Recebimento dos Pagamentos
Sem prejuízo no disposto nos itens acima, o não comparecimento do Titular de CRA para
receber o valor correspondente a qualquer das obrigações pecuniárias devidas pela
Emissora, nas datas previstas no Termo de Securitização, neste Prospecto ou em
comunicado publicado pela Emissora, não lhe dará direito ao recebimento de qualquer
acréscimo relativo ao atraso no recebimento, sendo-lhe, todavia, assegurados os direitos
adquiridos até a data do respectivo vencimento, desde que os recursos tenham sido
disponibilizados pontualmente.
Prorrogação dos Prazos
Considerar-se-ão prorrogados os prazos referentes ao pagamento de qualquer obrigação

pecuniária relativa aos CRA, sem que haja qualquer acréscimo aos valores a serem pagos,
até o primeiro Dia Útil subsequente, caso a respectiva data de vencimento não seja Dia Útil
na B3.
Publicidade
Todos os atos e decisões decorrentes desta Emissão que, de qualquer forma, vierem a
envolver interesses dos Titulares de CRA deverão ser veiculados, na forma de aviso, no jornal
“O Dia”, jornal de grande circulação geralmente utilizado pela Emissora para publicação de
seus atos societários, devendo a Emissora avisar o Agente Fiduciário da realização de
qualquer publicação em até 5 (cinco) Dias Úteis antes da sua ocorrência.
A Emissora poderá deixar de realizar as publicações acima previstas se notificar todos os
Titulares de CRA e o Agente Fiduciário, obtendo deles declaração de ciência dos atos e
decisões, desde que comprovados ao Agente Fiduciário. O disposto neste item não inclui
“atos e fatos relevantes”, que deverão ser divulgados na forma prevista na Instrução CVM
nº 358.
As demais informações periódicas da Emissora serão disponibilizadas ao mercado, nos
prazos legais e/ou regulamentares, através do sistema da CVM de envio de Informações
Periódicas e Eventuais – IPE, ou de outras formas exigidas pela legislação aplicável.
Fundo de Despesas e Despesas da Emissão
Fundo de Despesas
Será constituído um Fundo de Despesas na Conta Centralizadora para fazer frente às

Despesas. A Emissora, nos termos das CPR-Fs e do Termo de Securitização, conforme
autorizada pela Devedora, reterá do Valor de Desembolso o montante correspondente ao
Valor do Fundo de Despesas, para constituição inicial do Fundo de Despesas.
Sempre que o Fundo de Despesas se tornar inferior ao Valor Mínimo do Fundo de Despesas,
a Devedora se obriga a proceder à recomposição do Fundo de Despesas, até o Valor do
fundo de Despesas, nos termos e condições estabelecidos nas CPR-Fs. A recomposição
87
deverá ser realizada em até 5 (cinco) Dias Úteis contados do recebimento de notificação
enviada pela Emissora à Devedora nesse sentido em qualquer uma das seguintes hipóteses:
(i) semestralmente; (ii) na indisponibilidade de recursos do Fundo de Despesas para arcar
com as obrigações a ele atribuídas no âmbito das CPR-Fs e do Termo de Securitização; e/ou
(iii) toda vez que os recursos do Fundo de Despesas venham a ser inferiores ao Valor Mínimo
do Fundo de Despesas, desde que tais recursos estejam sendo empregados estritamente na
forma e nas condições estabelecidas nas CPR-Fs, nos Instrumentos de Garantia e/ou no
Os recursos do Fundo de Despesas também estarão abrangidos pela instituição do Regime
Fiduciário e deverão ser aplicados em Aplicações Financeiras Permitidas.
Despesas
Serão de responsabilidade dos recursos do Patrimônio Separado (ou seja, oriundos dos
Créditos do Patrimônio Separado), em adição aos pagamentos de Remuneração e da
Amortização e demais previstos no Termo de Securitização: (i) a Taxa de Administração da
Emissora; (ii) taxas, impostos ou contribuições federais, estaduais, distritais, municipais,
autárquicas, que recaiam sobre os bens, direitos e obrigações do Patrimônio Separado;
(iii) registro de documentos em cartório, impressão, expedição e publicação de relatórios
e informações periódicas previstas na Instrução CVM nº 600/18 e em regulamentação
específica; (iv) expedição de correspondência de interesse dos Titulares de CRA; (v)
honorários dos prestadores de serviços indicados no Anexo VIII do Termo de Securitização;
(vi) custos inerentes à realização de Assembléia Geral de Titulares de CRA; (vii) custos
inerentes à realização de Assembléia Geral de Titulares de CRA; (viii) liquidação, registro,
negociação e custódia do CRA; (ix) contribuição devida às entidades administradoras do
mecado organizado em que os CRA sejam admitidos à negociação; (x) gastos com o
registro para negociação em mercados organizados; (xi) honorários de advogados, custas
e despesas correlatas feitas em defesa dos interesses dos Titulares de CRA, em juízo ou
fora dele, inclusive valores devidos por força de decisão; (xii) remuneração e todas as
verbas devidas às instituições financeiras onde se encontrem abertas as contas correntes
integrantes do Patrimônio Separado; (xiii) eventuais despesas relacionadas com a
formalização e execução judicial ou extrajudicial das garantias; (xiv) despesas com registros
e movimentação perante a CVM, a B3, Juntas Comerciais e Cartórios de Registro de Títulos
e Documentos e de Imóveis, conforme o caso; (xv) despesas necessárias à realização dos
atos societários da Emissora relacionados ao CRA; (xvi) honorários de advogados, custas e
despesas correlatas (incluindo verbas de sucumbência) incorridos pela Emissora e/ou pelo
Agente Fiduciário na defesa de eventuais processos administrativos, arbitrais e/ou judiciais
propostos contra o Patrimônio Separado ou contra a Emissora, desde que relacionados aos
CRA; e (xvii) honorários e despesas incorridos na contratação de serviços para
procedimentos extraordinários especificamente previstos nos Documentos da Operação e
nos Documentos Comprobatórios e que sejam atribuídos à Emissora.
Em caso de resgate antecipado, de insuficiência de recursos no Fundo de Despesas e/ou não
recebimento de recursos da Devedora, as Despesas serão suportadas pelo Patrimônio
Separado. Em última instância, mediante aporte, pelos Titulares de CRA, ao Patrimônio
Separado, cujas Despesas que eventualmente não tenham sido saldadas na forma aqui
prevista serão acrescidas à dívida dos Direitos Creditórios do Agronegócio e gozarão das
mesmas garantias dos CRA, preferindo a estes na ordem de pagamento.
88
Despesas de Responsabilidade dos Titulares de CRA
Todos os custos e despesas incorridos para salvaguardar os direitos e prerrogativas dos

Titulares de CRA deverão ser, sempre que possível, previamente aprovadas e pagas pelos
mesmos titulares.
Os tributos que não incidem no Patrimônio Separado, conforme descritos na seção
“Tributação dos CRA”, constituirão despesas de responsabilidade dos Titulares de CRA,
quando forem os sujeitos passivos por força da legislação em vigor.
Modificação e Abertura de Prazo para Desistência da Oferta
Em 16 de novembro de 2020 foi divulgado o Comunicado ao Mercado (i) informando que

nova versão do Prospecto Preliminar da Oferta foi divulgado com as seguintes alterações
no item “Cronograma de Etapas da Oferta”: (a) inclusão do evento Divulgação do
Comunicado ao Mercado de Modificação da Oferta e de Abertura de Prazo de Desistência
da Oferta; (b) inclusão do evento Início do Período de Desistência; (c) inclusão do evento
Término do Período de Desistência; (d) alteração das datas dos seguintes eventos: (1)
Encerramento do Período de Reserva; (2) Procedimento de Bookbuilding; (3) Registro da
Oferta pela CVM; (4) Divulgação do Anúncio de Início, Disponibilização do Prospecto
Definitivo e Procedimento de Alocação dos CRA; (5) Data de Liquidação Financeira dos CRA;
(6) Data Máxima para Divulgação do Anúncio de Encerramento; e (7) Data Máxima para
Data de Início de Negociação dos CRA; (ii) e permitindo aos Investidores que tivessem
manifestado sua intenção de participar da Oferta o interesse em manter ou desistir de sua
declaração de aceitação da Oferta, consubstanciada nos respectivos pedidos de reserva e
intenções de investimento, nos termos do artigo 45, §4º da Instrução CVM 400/03.
Suspensão ou Cancelamento da Oferta
A CVM poderá suspender ou cancelar, a qualquer tempo, a oferta de distribuição que:

(i) esteja se processando em condições diversas das constantes da Instrução CVM 400
ou do registro; ou (ii) tenha sido havida por ilegal, contrária à regulamentação da CVM
ou fraudulenta, ainda que após obtido o respectivo registro.
A CVM deverá proceder à suspensão da Oferta quando verificar ilegalidade ou violação
de regulamento sanáveis. O prazo de suspensão da Oferta não poderá ser superior a 30
(trinta) dias, durante o qual a irregularidade apontada deverá ser sanada.
Findo o prazo acima referido sem que tenham sido sanados os vícios que determinaram
a suspensão, a CVM deverá ordenar a retirada da Oferta e cancelar o respectivo registro.
Ainda, a rescisão do Contrato de Distribuição importará no cancelamento do referido
registro.
A Emissora e os Coordenadores deverão dar conhecimento da suspensão ou do
cancelamento aos investidores que já tenham aceitado a Oferta, através de meios ao
menos iguais aos utilizados para a divulgação do Anúncio de Início, facultando-lhes, na
hipótese de suspensão, a possibilidade de revogar a aceitação até o 5º (quinto) Dia Útil
posterior ao recebimento da respectiva comunicação.
89
Nos termos do artigo 25 e seguintes da Instrução CVM 400, havendo, a juízo da CVM,
alteração substancial, posterior e imprevisível nas circunstâncias de fato existentes
quando da apresentação do pedido de registro da Oferta, que acarrete aumento
relevante dos riscos assumidos pela Emissora e inerentes à própria Oferta, a CVM poderá
acolher pleito de modificação ou revogação da Oferta. É sempre permitida a modificação
da Oferta para melhorá-la em favor dos investidores. Em caso de revogação da Oferta os
atos de aceitação anteriores ou posteriores tornar-se-ão sem efeito, sendo que os
valores eventualmente depositados pelos investidores serão devolvidos pela Emissora
e/ou pelos Coordenadores, sem juros ou correção monetária, sem reembolso e com
dedução de quaisquer tributos eventualmente aplicáveis, se a alíquota for superior a
zero, no prazo de 3 (três) Dias Úteis, contados da referida comunicação.
Alteração das Circunstâncias, Revogação ou Modificação da Oferta
A Emissora e/ou os Coordenadores podem requerer à CVM a modificação ou revogação

da Oferta, caso ocorram alterações posteriores, substanciais e imprevisíveis nas
circunstâncias inerentes à Oferta existentes na data do pedido de registro de distribuição
ou que o fundamentem, que resulte em aumento relevante dos riscos assumidos pela
Emissora e inerentes à própria Oferta.
Adicionalmente, a Emissora e/ou os Coordenadores podem modificar, a qualquer tempo,
a Oferta, a fim de melhorar seus termos e condições para os Investidores, conforme
disposto no artigo 25, parágrafo 3º da Instrução CVM 400.
Caso o requerimento de modificação das condições da Oferta seja aceito pela CVM, o
prazo para distribuição da Oferta poderá ser prorrogado por até 90 (noventa) dias,
contados da aprovação do pedido de modificação.
A revogação da Oferta ou qualquer modificação na Oferta será imediatamente divulgada
ao mercado, que será divulgado nos mesmos veículos utilizados para divulgação da
Oferta, conforme disposto no artigo 27 da Instrução CVM 400. Após a divulgação acerca
da modificação da Oferta, os Coordenadores somente aceitarão ordens daqueles
Investidores que estejam cientes de que a oferta original foi alterada e de que tem
conhecimento das novas condições. Os Investidores que já tiverem aderido à Oferta
deverão ser comunicados diretamente, por correio eletrônico, correspondência física ou
qualquer outra forma de comunicação passível de comprovação, a respeito da
modificação da Oferta para que confirmem, no prazo de até 5 (cinco) Dias Úteis contados
do recebimento da referida comunicação, o interesse em manter a declaração de
aceitação, presumida a manutenção de sua ordem em caso de silêncio.
Em caso de desistência da aceitação da Oferta pelo investidor em razão de revogação ou
qualquer modificação na Oferta, os valores eventualmente depositados pelo investidor
desistente serão devolvidos pela Emissora e/ou pelos Coordenadores, sem juros ou
correção monetária, sem reembolso e com dedução de quaisquer tributos
eventualmente aplicáveis, se a alíquota for superior a zero, no prazo de 3 (três) Dias
Úteis, contados da data em que em receber a comunicação enviada pelo investidor de
revogação da sua aceitação.
90
Em qualquer hipótese, a revogação torna ineficazes a Oferta e os atos de aceitação
anteriores ou posteriores, devendo ser restituídos integralmente aos Investidores
aceitantes os valores eventualmente dados em contrapartida à aquisição dos CRA, sem
qualquer acréscimo, conforme disposto no artigo 26 da Instrução CVM 400.
Ainda, os Coordenadores reservam-se o direito de, a qualquer momento até a data de
liquidação financeira da Oferta, requerer, a seu exclusivo critério, ao Grupo Scheffer,
modificações de quaisquer dos termos, condições, estrutura, prazos, taxas de juros,
remuneração dos CRA ou demais características da Oferta, caso entendam que tais
modificações sejam necessárias para refletir as condições de mercado no momento e
para a conclusão satisfatória da Emissão e da colocação da Oferta (“Market Flex”).
O direito dos Coordenadores ao Market Flex será exercível nas situações que incluem,
mas não se limitam a: (i) mudanças significativas no ambiente legal e/ou regulatório que
disciplina as ofertas públicas; (ii) turbulências políticas e/ou econômicas que afetem o
retorno esperado pelos potenciais investidores dos CRA; (iii) quaisquer eventos de
mercado que impactem a Oferta gerando aumento dos custos ou que prejudiquem a sua
razoabilidade econômica; (iv) um evento adverso relevante nas condições financeiras
nacionais e/ou internacionais que acarrete o aumento de custo e/ou taxas de captações
das instituições financeiras; e (v) quaisquer alterações na política econômica vigente
e/ou no consenso de mercado com relação a taxas de juros, que possam prejudicar a
estruturação da Emissão ou a distribuição da Oferta.
A Devedora e as Avalistas reconhecem que os documentos e contratos que formalizarão
a Oferta deverão conter os direitos ao exercício da condição de Market Flex conforme
ora previsto e, caso estes venham a ser exercidos, tais documentos e contratos deverão
refletir as modificações julgadas necessárias pelos Coordenadores.
Caso a Devedora e as Avalistas não aceitem as alterações propostas pelos
Coordenadores, qualquer das Partes poderá resilir o Contrato de Distribuição sem
qualquer ônus, com exceção da obrigação da Devedora de (i) reembolso das despesas e
custos incorridos e devidamente comprovados pelos Coordenadores.
O direito dos Coordenadores ao Market Flex deverá basear-se em critérios de análise
razoáveis e comumente utilizados para estes tipos de operação de mercado de capitais,
e de (ii) efetuar o pagamento da Remuneração de Descontinuidade.
Identificação, Funções, Critérios e Procedimentos para Substituição das Instituições

Contratadas
Agente Fiduciário
A Emissora nomeia e constitui o Agente Fiduciário, que, neste ato, aceita a nomeação
para, nos termos da Instrução CVM nº 583/16, da Lei nº 9.514/97, em especial do artigo
10, inciso IV, da Lei nº 11.076/04, da Instrução CVM nº 600/18 e do presente Termo de
Securitização, representar, perante a Emissora e quaisquer terceiros, os interesses da
comunhão dos Titulares de CRA.
91
O Agente Fiduciário declara que:
(i) aceita a função para a qual foi nomeado, assumindo integralmente os deveres
e atribuições previstas na legislação específica, em especial ao artigo 13 da Lei
nº 9.514/97, e no Termo de Securitização;
(ii) aceita integralmente o Termo de Securitização, todas as suas cláusulas e
condições;
(iii) está devidamente autorizado a celebrar o Termo de Securitização e a cumprir
com suas obrigações aqui previstas, tendo sido satisfeitos todos os requisitos
legais e estatutários necessários para tanto;
(iv) a celebração do Termo de Securitização, deste Prospecto e o cumprimento de
suas obrigações aqui previstas não infringem qualquer obrigação anteriormente
assumida pelo Agente Fiduciário;
(v) verificou a legalidade e a ausência de vícios da operação objeto do Termo de
Securitização, incluindo a aquisição dos Direitos Creditórios do Agronegócio;
(vi) exceto conforme indicado em contrário no Termo de Securitização, os Direitos
Creditórios do Agronegócio, as Garantias e a Conta Centralizadora destinam-se
ao Patrimônio Separado, vinculados única e exclusivamente aos CRA;
(vii) não tem qualquer impedimento legal, conforme parágrafo terceiro do artigo 66,
da Lei das Sociedades por Ações e artigo 13, parágrafo segundo, da Lei nº
9.514/97;
(viii) não se encontra em nenhuma das situações de conflito de interesse previstas
no artigo 6º da Instrução CVM nº 583/16 e disposta na declaração constante do
Anexo V do Termo de Securitização;
(ix) assegura e assegurará, nos termos do parágrafo 1° do artigo 6º da Instrução
CVM nº 583/16, tratamento equitativo a todos os Titulares de CRA em relação
a outros titulares de certificados de recebíveis do agronegócio de eventuais
emissões realizadas pela Emissora, sociedade coligada, Controlada,
Controladora ou integrante do mesmo grupo da Emissora, em que venha atuar
na qualidade de agente fiduciário;
(x) não possui qualquer relação com a Emissora ou com a Devedora que o impeça
de exercer suas funções de forma diligente;
(xi) o Agente Fiduciário presta serviços de agente fiduciário nas emissões da
Emissora descritas no Anexo VII do Termo de Securitização.
O Agente Fiduciário exercerá suas funções a partir da data de assinatura do Termo de

Securitização ou de aditamento relativo à sua nomeação, devendo permanecer no cargo
até (i) a Data de Vencimento; (ii) até a liquidação integral dos CRA; ou (iii) sua efetiva
substituição pela Assembleia Geral de Titulares de CRA.
O Agente Fiduciário poderá ser contatado por meio dos Srs. Eugênia Queiroga / Marcio
Teixeira / Caroline Tsuchiya, no endereço Rua Gilberto Sabino, nº 215, 4º andar, Pinheiros,
na cidade e estado de São Paulo, CEP 05425-020, no telefone (11) 3030-7177 e correio
eletrônico agentefiduciario@vortx.com.br.
92
Constituem deveres do Agente Fiduciário, dentre aqueles estabelecidos na Instrução CVM
nº 583/16 e demais regulamentações aplicáveis aos CRA:
(i) exercer suas atividades com boa fé, transparência e lealdade para com os
Titulares de CRA;
(ii) proteger os direitos e interesses dos Titulares de CRA, empregando no exercício
da função o cuidado e a diligência que todo homem ativo e probo costuma
empregar na administração de seus próprios bens;
(iii) renunciar à função, na hipótese da superveniência de conflito de interesses ou
de qualquer outra modalidade de inaptidão e realizar a imediata convocação da
assembleia prevista no artigo 7º da Instrução CVM nº 583/16 e do Termo de
Securitização para deliberar sobre sua substituição;
(iv) conservar em boa guarda toda a documentação relativa ao exercício de suas
funções;
(v) verificar, no momento de aceitar a função, a veracidade das informações
relativas às Garantias e a consistência das demais informações contidas no
Termo de Securitização, diligenciando no sentido de que sejam sanadas as
omissões, falhas ou defeitos de que tenha conhecimento;
(vi) diligenciar junto à Emissora para que o Termo de Securitização, e seus
aditamentos, sejam registrados nos órgãos competentes, adotando, no caso da
omissão da Emissora, as medidas eventualmente previstas em lei;
(vii) acompanhar a prestação das informações periódicas pela Emissora e alertar os
Titulares de CRA, no relatório anual de que trata o artigo 15 da Instrução CVM
nº 583/16, sobre inconsistências ou omissões de que tenha conhecimento;
(viii) acompanhar a atuação da Emissora na administração do Patrimônio Separado
por meio das informações divulgadas pela companhia sobre o assunto;
(ix) opinar sobre a suficiência das informações prestadas nas propostas de
modificação das condições dos CRA;
(x) verificar a regularidade da constituição das Garantias, bem como o valor dos
bens dados em garantia, observando a manutenção de sua suficiência e
exequibilidade nos termos das disposições estabelecidas no Termo de
Securitização;
(xi) examinar proposta de substituição de bens dados em garantia, manifestando
sua opinião a respeito do assunto de forma justificada;
(xii) intimar, conforme o caso, a Emissora, a Devedora e os Avalistas a reforçar a
garantia dada, na hipótese de sua deterioração ou depreciação;
(xiii) solicitar, quando julgar necessário para o fiel desempenho de suas funções,
certidões atualizadas dos distribuidores cíveis, das Varas de Fazenda Pública,
cartórios de protesto, das Varas do Trabalho, Procuradoria da Fazenda Pública
da localidade onde se situe o bem dado em garantia ou o domicílio ou da sede
da Devedora e dos Avalistas, conforme o caso;
93
(xiv) solicitar, quando considerar necessário, auditoria externa da Emissora ou do
Patrimônio Separado;
(xv) convocar, quando necessário, a Assembleia Geral de Titulares de CRA, na forma
do artigo 10 da Instrução CVM nº 583/16 e do Termo de Securitização;
(xvi) comparecer à Assembleia Geral de Titulares de CRA a fim de prestar as
informações que lhe forem solicitadas;
(xvii) manter atualizada a relação dos Titulares de CRA e de seus endereços;
(xviii) fiscalizar o cumprimento das Cláusulas constantes do Termo de Securitização,
especialmente daquelas impositivas de obrigações de fazer e de não fazer;
(xix) comunicar aos Titulares de CRA qualquer inadimplemento, pela Emissora, de
obrigações financeiras assumidas no Termo de Securitização, incluindo as
obrigações relativas a Garantias e a Cláusulas contratuais destinadas a proteger
o interesse dos Titulares de CRA e que estabelecem condições que não devem
ser descumpridas pela Emissora, indicando as consequências para os Titulares
de CRA e as providências que pretende tomar a respeito do assunto, observado
o prazo previsto no artigo 16, inciso II, da Instrução CVM nº 583/16 e do Termo
de Securitização;
(xx) divulgar, conforme descrito no inciso (vii) acima, em sua página na rede mundial
de computadores, em até 4 (quatro) meses após o fim do exercício social da
Emissora, relatório anual descrevendo, os fatos relevantes ocorridos durante o
exercício relativo aos CRA, conforme o conteúdo mínimo estabelecido no Anexo
15 da Instrução CVM nº 583/16;
(xxi) no mesmo prazo previsto no item (xx), o referido relatório acima deverá ser
enviado pelo Agente Fiduciário à Emissora, para divulgação na forma revista na
regulamentação específica;
(xxii) solicitar, quando considerar necessário, auditoria externa do emissor ou do
Patrimônio Separado; e
(xxiii) coordenar o sorteio das debêntures a serem resgatadas, na forma prevista na
escritura de emissão; XXII – verificar os procedimentos adotados pelo emissor
para assegurar a existência e a integridade dos valores mobiliários, ativos
financeiros ou instrumentos que lastreiem operações de securitização, inclusive
quando custodiados ou objeto de guarda por terceiro contratado para esta
finalidade; e XXIII – verificar os procedimentos adotados pelo emissor para
assegurar que os direitos incidentes sobre os valores mobiliários, ativos
financeiros, ou instrumentos contratuais que lastreiem operações de
securitização, inclusive quando custodiados ou objeto de guarda por terceiro
contratado para esta finalidade, não sejam cedidos a terceiros.
O Agente Fiduciário poderá ser substituído e continuará exercendo suas funções até que
um novo agente fiduciário assuma, nas hipóteses de ausência ou impedimento temporário,
renúncia, intervenção, liquidação, falência, ou qualquer outro caso de vacância, devendo
94
ser realizada, no prazo de 30 (trinta) dias contados da ocorrência de qualquer desses
eventos, uma Assembleia Geral de Titulares de CRA, para que seja eleito o novo agente
fiduciário.
A substituição do Agente Fiduciário fica sujeita à comunicação prévia à CVM e à sua
manifestação acerca do atendimento aos requisitos prescritos na Instrução CVM nº 583.
O Agente Fiduciário poderá, ainda, ser destituído, mediante a imediata contratação de seu
substituto a qualquer tempo, observados os procedimentos de convocação e deliberação
da Assembleia Geral de Titulares de CRA prevista no Termo de Securitização.
O Agente Fiduciário eleito em substituição assumirá integralmente os deveres, atribuições
e responsabilidades constantes da legislação aplicável e do Termo de Securitização.
A substituição do Agente Fiduciário em caráter permanente deve ser objeto de aditamento
ao Termo de Securitização.
Nos casos em que o Agente Fiduciário vier a assumir a administração do Patrimônio
Separado, incluindo, mas não se limitando a, casos de Eventos de Liquidação do Patrimônio
Separado, o Agente Fiduciário deverá usar de toda e qualquer ação para proteger direitos
ou defender interesses dos Titulares de CRA, sendo certo que, caso não exista recursos
suficientes no Patrimônio Separado para arcar com as despesas abaixo e outras de interesse
dos Titulares de CRA, estes arcarão com tais despesas mediante aporte no Patrimônio
Separado, devendo para tanto:
(i) declarar, observadas as condições das CPR-Fs e do Termo de Securitização,
antecipadamente vencido as CPR-Fs e, consequentemente, este CRA e cobrar
seu principal e acessórios;
(ii) executar as Garantias, aplicando o produto no pagamento, integral ou
proporcional, dos Titulares de CRA;
(iii) tomar qualquer providência necessária para que os Titulares de CRA recebam
os recursos aportados, pelos Titulares de CRA, na administração do Patrimônio
Separado; e
(iv) representar os Titulares de CRA em processos de liquidação, declaração de
insolvência, pedido de autofalência, recuperação judicial ou extrajudicial e
pedido de falência formulado por terceiros em relação à Emissora.
O Agente Fiduciário responde perante os Titulares de CRA e a Emissora pelos prejuízos que
lhes causar por culpa, dolo, descumprimento de disposição legal regulamentar ou do Termo
de Securitização, negligência, imprudência, imperícia ou administração temerária ou, ainda,
por desvio de finalidade do Patrimônio Separado, nos termos do parágrafo primeiro do
artigo 13 da Lei nº 9.514/97.
A atuação do Agente Fiduciário limita-se ao escopo da Instrução CVM nº 583/16 e dos
artigos aplicáveis da Lei das Sociedades por Ações, estando este isento, sob qualquer forma
ou pretexto, de qualquer responsabilidade adicional que não tenha decorrido da legislação
aplicável.
95
É vedado ao Agente Fiduciário ou partes a ele relacionadas atuar como custodiante ou
prestar quaisquer outros serviços para a Emissão, incluindo aqueles dispostos na Cláusula
10.5 do Termo de Securitização, devendo a sua participação estar limitada às atividades
diretamente relacionadas à sua função.
Fica vedado ao Custodiante e ao Agente Fiduciário, bem como a partes a eles relacionadas
e a eventual prestador de serviço para atuar como depositário dos documentos físicos que
integram o lastro da Emissão, ceder ou originar, direta ou indiretamente, direitos
creditórios para os CRA.
Custodiante do Lastro
Nos termos do artigo 15 da Instrução CVM nº 600/18, os Documentos Comprobatórios

deverão ser custodiados pelo Custodiante do Lastro, nos termos do Contrato de Prestação
de Serviços de Custodiante e da declaração a ser assinada pelo Custodiante do Lastro na
forma prevista no Anexo VI do Termo de Securitização, pela remuneração ali prevista, para
exercer as seguintes funções, entre outras: (i) receber os Documentos Comprobatórios;
(ii) fazer a custódia e guarda dos Documentos Comprobatórios; (iii) diligenciar para que
sejam mantidos, às suas expensas, atualizados e em perfeita ordem, os Documentos
Comprobatórios; e (iv) cumprir com as demais funções previstas no Termo de Securitização.
O Custodiante do Lastro receberá como remuneração, a ser debitada do Fundo de Despesas,
pelo desempenho dos deveres e atribuições que lhe competem, nos termos da lei aplicável,
a remuneração descrita no Contrato de Prestação de Serviços de Custodiante, devida até a
Data de Vencimento dos CRA, ou enquanto o Custodiante do Lastro estiver atuando na
defesa dos interesses dos Titulares de CRA, caso o Custodiante do Lastro ainda esteja
exercendo atividades inerentes a sua função em relação à Emissão, acrescido dos
respectivos tributos incidentes e as demais despesas com manutenção do ativo no sistema
da B3 e/ou eventuais aditamentos as CPR-Fs.
Caso a Emissora ou os Titulares de CRA desejem substituir o Custodiante do Lastro, tal
decisão deverá ser submetida à deliberação da Assembleia Geral de Titulares de CRA, nos
termos da Cláusula 12 do termo de securitização
Escriturador
O Escriturador foi contratado pela Emissora, às expensas da Devedora, para atuar como
escriturador dos CRA, os quais serão emitidos sob a forma nominativa e escritural.
A remuneração a que fará jus o Escriturador pela prestação de serviços está discriminada no
Contrato de Prestação de Serviços de Banco Liquidante e Escriturador.
Caso a Emissora ou os Titulares de CRA desejem substituir o Escriturador sem a observância
das hipóteses previstas acima, tal decisão deverá ser submetida à deliberação da
Assembleia Geral de Titulares de CRA, nos termos da Cláusula 12 do Termo de Securitização.
Registrador
O Registrador dos CRA foi contratado às expensas da Devedora, atuar como digitador e
registrador dos CRA, para fins de custódia eletrônica e de liquidação financeira de eventos
de pagamento dos CRA na B3, conforme o caso, para distribuição em mercado primário e
negociação em mercado secundário na B3.
96
O Registrador receberá como remuneração, a ser debitada do Fundo de Despesas, pelo
desempenho dos deveres e atribuições que lhe competem, nos termos da lei aplicável, a
remuneração descrita no Contrato de Prestação de Serviços de Custodiante dos CRA e no
anexo VIII do Termo de Securitização, acrescida dos respectivos tributos incidentes e as
demais despesas com manutenção do ativo no sistema da B3 e/ou eventuais aditamentos
às CPR-Fs.
Caso a Emissora ou os Titulares de CRA desejem substituir o Registrador, tal decisão deverá
ser submetida à deliberação da Assembleia Geral de Titulares de CRA, nos termos da
Cláusula 12 do Termo de Securitização.
B3
Os Titulares de CRA, mediante aprovação da Assembleia Geral de Titulares de CRA, poderão

requerer a substituição da B3, observado que tal decisão deverá ser submetida à
deliberação da Assembleia Geral de Titulares de CRA, nos termos da Cláusula 12 do Termo
de Securitização, e aprovada pela totalidade dos titulares de CRA em Circulação.
Banco Liquidante
O Banco Liquidante foi contratado para operacionalizar o pagamento e a liquidação de

quaisquer valores devidos pela Emissora aos Titulares de CRA, executados os valores pagos
por meio da B3, em razão da sua reconhecida experiência na prestação de serviços de
pagamento de valores envolvidos em operações e liquidação financeira de valores
mobiliários.
O Banco Liquidante poderá ser substituído, sem a necessidade de realização de Assembleia
Geral de Titulares de CRA, caso: (i) seja descumprida qualquer obrigação prevista no
Contrato de Prestação de Serviços de Banco Liquidante e Escriturador, (ii) se a Emissora ou
o Banco Liquidante requerer recuperação judicial ou extrajudicial, entrar em estado de
insolvência, tiver sua falência ou liquidação requerida; e (iii) haja a edição de norma legal
ou regulamentar que inviabilize, direta ou indiretamente, a realização da prestação de
serviços objeto de Banco Liquidante, bem como na hipótese de alteração na legislação que
modifique as responsabilidades ou a forma de liquidação. Nesses casos, o novo Banco
Liquidante deve ser contratado pela Emissora. Com exceção dos casos acima previstos,
deverá ser convocada Assembleia Geral de Titulares de CRA para que seja deliberada a
contratação de novo banco liquidante.
O Banco Liquidante será contratado pela Emissora para operacionalizar o pagamento e a
liquidação de quaisquer valores devidos pela Emissora aos titulares de CRA em Circulação.
Formador de Mercado
O Coordenador Líder recomendou à Emissora a contratação de instituição integrante do

sistema de distribuição de valores mobiliários para desenvolver atividades de formador
de mercado em relação aos CRA, sendo que: (i) a contratação de formador de mercado
tem por finalidade (a) a realização de operações destinadas a fomentar a liquidez dos
CRA por meio da inclusão de ordens firmes de compra e venda dos CRA nas plataformas
administradas na B3; e (b) proporcionar um preço de referência para a negociação de
tais valores mobiliários; e (ii) o formador de mercado, se contratado, deverá
desempenhar suas atividades dentro dos princípios éticos e da mais elevada probidade,
tudo de acordo com as regras e instruções pertinentes.
Com base em referida recomendação, não foi contratado Formador de Mercado
97
Auditor Independente do Patrimônio Separado
Nos termos do artigo 14, inciso III, da Instrução CVM 600, a Emissora contratou o Auditor
Independente do Patrimônio Separado para auditar as demonstrações financeiras do
Patrimônio Separado em conformidade com o disposto na Lei das Sociedades por Ações e
na Instrução CVM 600.
Contabilidade do Patrimônio Separado
A Emissora contratou o Contador dos Patrimônios Separados para realizar a contabilidade

das demonstrações financeiras do Patrimônio Separado.
Procedimentos de Verificação do Lastro
O Custodiante do Lastro será responsável pela custódia das vias físicas dos Documentos
Comprobatórios, os quais evidenciam a existência dos Direitos Creditórios do Agronegócio,
e de suas respectivas garantias. Deste modo, a verificação do lastro dos CRA será realizada
pelo Custodiante do Lastro, de forma individualizada e integral, no momento em que
referidos Documentos Comprobatórios forem apresentados para registro perante o
Custodiante do Lastro e a B3, conforme o caso. Exceto em caso de solicitação expressa por
Titulares de CRA reunidos em Assembleia Geral de Titulares de CRA, o Custodiante do Lastro
estará dispensado de realizar verificações posteriores do lastro durante a vigência dos CRA.
Principais Características Homogêneas da Devedora dos Direitos Creditórios do

Agronegócio
Para maiores informações sobre a Devedora, vide as seções “Grupo Scheffer” e “Scheffer &
Cia Ltda”, a partir da página 182 deste Prospecto.
Informações Estatísticas sobre Inadimplementos, Perdas e Pré-Pagamento
A Devedora emitiu as CPR-Fs especificamente no âmbito da emissão dos CRA e da Oferta.

Nesse sentido, não existem informações estatísticas sobre inadimplementos, perdas ou
pré-pagamento dos Direitos Creditórios do Agronegócio que compõem o Patrimônio
Separado, compreendendo um período de 3 (três) anos imediatamente anteriores à data
da Oferta, mesmo tendo sido realizados esforços razoáveis para obtê-las.
Ainda, para fins do disposto no item 2.6 do Anexo III-A da Instrução CVM 400, não houve
inadimplementos, perdas ou pré-pagamento, pela Devedora, de créditos de mesma
natureza dos Direitos Creditórios do Agronegócio, nos 3 (três) últimos anos imediatamente
anteriores à data Oferta, tendo a Emissora e os Coordenadores realizado esforços razoáveis
para obter informações adicionais.
Para mais informações, vide o a Seção “Risco Relacionado à Inexistência de Informações
Estatísticas sobre Inadimplementos, Perdas e Pré-Pagamento” na página 123 deste
Prospecto Preliminar.
98
Inadimplemento Perda (1) Pré-Pagamentos
Títulos de dívida da Devedora (2019) – data-base de
0 0 0
30/09/2019
Títulos de dívida da Devedora (2018) 0 0 0
(1) Os protocolos contábeis para a apuração de perdas não se aplicam aos títulos de dívida dos quais a
Devedora seja devedora, uma vez que não há o que se falar em provisionamento de créditos devidos.
Nível de Concentração dos Direitos Creditórios do Agronegócio
Os Direitos Creditórios do Agronegócio são concentrados integralmente na Devedora, na

qualidade de emissora das CPR-Fs.
Para maiores informações sobre a Devedora, vide a seção “Scheffer & Cia”, a partir da
página 182 deste Prospecto.
Instrumentos Derivativos
A Emissora não utilizará instrumentos financeiros de derivativos na administração do

Patrimônio Separado. Nesse sentido, não haverá utilização de instrumentos derivativos que
possam alterar os fluxos de pagamento previstos para os Titulares de CRA.
Substituição, Acréscimo ou Remoção dos Direitos Creditórios do Agronegócio
Os Direitos Creditórios do Agronegócio cedidos não serão substituídos, acrescidos ou

removidos.
Taxas de Desconto na aquisição dos Direitos Creditórios do Agronegócio
Os Direitos Creditórios do Agronegócio serão adquiridos pela Emissora no âmbito das CPR-
Fs, com a possibilidade de incidência das seguintes taxas de desconto do valor nominal das
CPR-Fs: (i) todas e quaisquer despesas, honorários, encargos, custas e emolumentos
decorrentes diretamente da estruturação da securitização e viabilização da emissão de CRA
pela Emissora; (ii) taxa de fiscalização e registro da distribuição pública dos CRA nos
respectivos mercados de negociação; (iii) valores devidos ao Registrador, ao Escriturador
dos CRA, ao Custodiante do Lastro, ao banco liquidante dos CRA e ao Agente Fiduciário;
(iv) valores necessários à composição inicial do Fundo de Despesas; e (v) taxas devidas aos
sistemas de registro e negociação dos CRA e das CPR-Fs, aos Coordenadores e à Emissora,
conforme o caso, observadas as respectivas previsões referentes à remuneração, ao
comissionamento e/ou ao reembolso de despesas previstas nos instrumentos de
contratação de referidos prestadores de serviços, desde que devidamente comprovadas.
Informações Adicionais
Quaisquer outras informações ou esclarecimentos sobre a Emissora e a presente Oferta

poderão ser obtidas junto à Emissora, aos Coordenadores, à CVM e à B3.
99
SUMÁRIO DOS PRINCIPAIS INSTRUMENTOS DA OFERTA
Encontra-se a seguir um resumo dos principais instrumentos da operação, quais sejam:
(i) Termo de Securitização; (ii) CPR-Fs; (iii) Contrato de Distribuição; (iv) Contrato de
Prestação de Serviços de Custodiante; e (v) Contrato de Prestação de Serviços de Banco
Liquidante e Escriturador.
O PRESENTE SUMÁRIO NÃO CONTÉM TODAS AS INFORMAÇÕES QUE O INVESTIDOR DEVE
CONSIDERAR ANTES DE INVESTIR NOS CRA. O INVESTIDOR DEVE LER O PROSPECTO COMO
UM TODO, INCLUINDO SEUS ANEXOS, QUE CONTEMPLAM ALGUNS DOS DOCUMENTOS
AQUI RESUMIDOS.
Termo de Securitização
O Termo de Securitização referente à Série única da 18ª Emissão de CRA da Emissora será
celebrado com o Agente Fiduciário para fins de constituição efetiva do vínculo entre os
Direitos Creditórios do Agronegócio, representados pelas CPR-Fs, e os CRA. Este
instrumento, além de descrever os Direitos Creditórios do Agronegócio, delineará
detalhadamente as características dos CRA, estabelecendo seu valor, prazo, quantidade,
espécies, formas de pagamento, garantias e demais elementos.
O Termo de Securitização também disciplinará a prestação dos serviços do Agente Fiduciário
no âmbito da Emissão, descrevendo seus deveres, obrigações, bem como a remuneração
devida pela Emissora ao Agente Fiduciário por conta da prestação de tais serviços, nos
termos do artigo 9º da Lei 9.514/97 e da Instrução CVM 583/16.
Maiores detalhes a respeito da contratação do Agente Fiduciário estão descritos no item
“Identificação, Funções, Critérios e Procedimentos para Substituição das Instituições
Contratadas”, da seção “Características da Oferta e dos CRA” deste Prospecto.
Cédulas de Produto Rural Financeiras (CPR-Fs)
As CPR-Fs, representativas dos Direitos Creditórios do Agronegócio e vinculadas aos CRA,

correspondem a um título de crédito líquido, certo e exigível, na data de seu vencimento,
pelo resultado da multiplicação do preço pela quantidade do produto especificado, com
garantias constituídas cedularmente e por meio de instrumentos apartados, conforme
previsto na Lei 8.929/04.
As CPR-Fs serão emitidas pela Devedora em favor da Emissora, para fins de emissão dos
CRA. As CPR-Fs contarão com as garantias de Aval e a Cessão Fiduciária, sendo que o Aval
será constituído cedularmente, enquanto a Cessão Fiduciária será serão disciplinada em
instrumento apartado.
Contrato de Distribuição
O Contrato de Distribuição celebrado em 30 de outubro de 2020, entre a Emissora, a

Devedora, os Coordenadores e as Avalistas, disciplinará a forma de colocação dos CRA, bem
como a relação existente entre os Coordenadores, a Devedora, as Avalistas e a Emissora.
Nos termos do Contrato de Distribuição, os CRA serão distribuídos pelo Coordenador Líder
publicamente sob o regime de garantia firme de colocação para o montante de
R$200.000.000,00 (cento e cinquenta milhões de reais), desde que cumpridas todas as
condições precedentes previstas no Contrato de Distribuição.
100
Para maiores informações a respeito dos procedimentos a serem adotados pelo
Coordenador Líder para a Distribuição dos CRA, favor consultar o item “Distribuição dos
CRA” na página 79 deste Prospecto.
Contrato de Prestação de Serviços de Custodiante
Por meio do Contrato de Prestação de Serviços de Custodiante, o Custodiante do Lastro foi

contratado pela Emissora para (i) receber os Documentos Comprobatórios; (ii) fazer a
custódia e guarda dos Documentos Comprobatórios; (iii) diligenciar para que sejam
mantidos, às suas expensas, atualizados e em perfeita ordem, os Documentos
Comprobatórios; e (iv) cumprir com as demais funções previstas no Termo de Securitização.
Maiores detalhes a respeito da contratação do Custodiante do Lastro estão descritos no
item “Identificação, Funções, Critérios e Procedimentos para Substituição das
Instituições Contratadas”, da seção “Características da Oferta e dos CRA” deste
Prospecto.
Ainda por meio do Contrato de Prestação de Serviços de Custodiante, o Registrador foi
contratado pela Emissora para atuar como registrador dos CRA.
Maiores detalhes a respeito da contratação do Agente Registrador estão descritos no
item “Identificação, Funções, Critérios e Procedimentos para Substituição das
Instituições Contratadas”, da seção “Características da Oferta e dos CRA” deste
Prospecto.
Contrato de Prestação de Serviços de Registrador dos CRA
Por meio do Contrato de Prestação de Serviços de Registrador dos CRA, o Registrador foi
contratado pela Cedente para para atuar como digitador e registrador dos CRA, para fins de
custódia eletrônica e de liquidação financeira de eventos de pagamento dos CRA na B3,
conforme o caso, para distribuição em mercado primário e negociação em mercado
secundário na B3.
Maiores detalhes a respeito da contratação do Registrador estão descritos no item
“Identificação, Funções, Critérios e Procedimentos para Substituição das Instituições
Contratadas”, da seção “Características da Oferta e dos CRA” deste Prospecto.
Contrato de Prestação de Serviços de Banco Liquidante e Escriturador
O Contrato de Prestação de Serviços de Banco Liquidante e Escriturador será celebrado

entre a Emissora e o Banco Liquidante, por meio do qual o Banco Liquidante é contratado
para operacionalizar o pagamento e a liquidação de quaisquer valores devidos pela Emissora
aos Titulares de CRA em circulação, executados por meio do sistema da B3. Referido
instrumento estabelece todas as obrigações e responsabilidades do Banco Liquidante.
Ainda por meio do Contrato de Prestação de Serviços de Banco Liquidante e Escriturador, o
Escriturador foi contratado pela Emissora para atuar como escriturador dos CRA.
101
DEMONSTRATIVO DE CUSTOS DA OFERTA
As comissões devidas aos Coordenadores e as despesas com auditores, advogados, demais
prestadores de serviços e outras despesas serão pagas pela Emissora, conforme descrito
abaixo indicativamente:
Valor Total Custo Unitário por % em Relação ao Valor
Comissões e Despesas (R$) CRA (R$) Total da Oferta
Comissões dos Coordenadores e/ou dos 5.400.000,00 27,00 2,70%
Participantes Especiais
Estruturação, Coordenação 1.500.000,00 7,50 0,75%
Garantia Firme 1.500.000,00 7,50 0,75%
Distribuição 2.400.000,00 12,00 1,20%
Sucesso 1.366.824,37 6,83 0,68
Securitizadora (Estruturação) 10.000,00 0,05 0,01%
Securitizadora (Manutenção mensal) 42.000,00 0,21 0,02%
Auditor Independente do patrimônio
1.800,00 0,009 0,00%
separado
Contador do Patrimônio Separado 1.320,00 0,0066 0,00%
Agente Fiduciário (Implantação) 16.000,00 0,08 0,01%
Agente Fiduciário (Manutenção - Anual) 16.000,00 0,08 0,01%
Custodiante do Lastro (Flat) 1.000,00 0,01 0,00%
Custodiante do Lastro (Manutenção) 14.000,00 0,07 0,01%
Escriturador (Flat) 5.000,00 0,03 0,00%
Escriturador (Manutenção - Mensal) 36.000,00 0,18 0,02%
Registrador 20.000,00 0,10 0,01%
Registros CRA - - -
CVM 100.000,00 0,50 0,05%
B3 Flat 55.915,00 0,28 0,03%
Depósito CPR 4.915,00 0,02 0,00%
Registro CRA 49.000,00 0,25 0,02%
Taxa de Liquidação Financeira 2.000,00 0,01 0,00%
B3 Recorrente 9.000,00 0,05 0,00%
Custódia CRA 7.200,00 0,036 0,00%
Taxa Transação 840,00 0,00 0,00%
Utilização Mensal 960,00 0,00 0,00%
ANBIMA 3.000,00 0,015 0,00%
Advogados Externos 340.000,00 1,70 0,17%
Gráfica e Publicidade 28200,00 0,14 0,01%
Custo Total 7.466.059,37 37,33 3,73%
102
DESTINAÇÃO DOS RECURSOS
Os recursos obtidos com a subscrição e integralização dos CRA serão utilizados exclusivamente
pela Emissora para a aquisição das CPR-Fs da Devedora, logo após as deduções e retenções
previstas no Termo de Securitização e/ou nos demais Documentos da Operação.
Os recursos obtidos com a subscrição dos CRA serão utilizados exclusivamente pela Emissora
para: (i) pagamento à Devedora do Valor de Desembolso, em virtude da aquisição dos
Direitos Creditórios do Agronegócio por meio aquisição das CPR-Fs da Devedora;
(ii) pagamento de custos relacionados com a Emissão e de Despesas; e (iii) formação do
Fundo de Despesas, definido e disciplinado nos termos do Termo de Securitização.
Os recursos recebidos pela Devedora no âmbito da emissão das CPR-Fs, observados os
descontos e retenções nele previstos, serão destinados até 2023, nos termos do artigo 3º,
parágrafo 9º da Instrução CVM nº 600/18 e do parágrafo primeiro do artigo 23 da Lei nº
11.076/04, às suas atividades vinculadas ao agronegócio, em sua capacidade de produtora rural,
assim entendidas as operações, investimentos e necessidades de financiamento relacionadas
com a produção, comercialização, beneficiamento ou industrialização de produtos ou insumos
agropecuários, em especial com relação ao custeio das despesas operacionais e dos custos
relacionados às atividades de produção e de comercialização de soja, algodão e milho, nos
termos do objeto social da Devedora e no curso ordinário de seus negócios.
As CPR-Fs são representativas de direitos creditórios do agronegócio que atendem aos
requisitos previstos no §1º, do artigo 23, da Lei 11.076 e do artigo 3º da Instrução CVM
600, uma vez que: (i) soja, algodão, milho, bem como gado de corte atendem aos
requisitos previstos no parágrafo primeiro do artigo 23, da Lei 11.076; e (ii) a Devedora
caracteriza-se como “produtora rural” nos termos do artigo 165 da IN RFB 971/2009 e da
Lei 11.076, sendo que constam como suas atividades na Classificação Nacional de
Atividades Econômicas – CNAE, identificada em seu comprovante de inscrição e situação
cadastral no CNPJ/ME, (a) “cultivo de soja”, representada pelo CNAE nº 01.15-6-00; (b)
“cultivo de arroz”, representada pelo CNAE nº 01.11-3-01; (c) “cultivo de milho”,
representado pelo CNAE nº 01.11-3-02; (d) c”ultivo de algodão herbáceo”, representado
pelo nº CNAE 01.12-1-01; (e) “comércio atacadista de soja”, representada pelo CNAE nº
46.22-2-00; (f) “comércio atacadista de cereais e leguminosas beneficiados”, representado
pelo CNAE nº 46.32-0-01; (g) “comércio atacadista de algodão”, representado pelo CNAE
nº 46.23-1-03; (h) “criação de bovinos para corte”, representada pelo CNAE nº 01.51-2-01;
(i) entre outras atividades secundárias.
A Emissora e o Coordenador Líder da Oferta permanecerão responsáveis, durante o período
de distribuição, pela veracidade, consistência, qualidade e suficiência das informações
prestadas, nos termos do art. 56 da ICVM 400, o que inclui a caracterização da Devedora
como produtora rural, bem como das atividades para as quais tais recursos serão por ela
destinados, incluindo o custeio das despesas operacionais e dos custos relacionados às
atividades de produção e de comercialização de soja, algodão e milho, conforme consta 108
expressamente de sua documentação, como atividades de produção, comercialização,
beneficiamento e industrialização compreendidas no caput e incisos do artigo 3º da
Instrução CVM n° 600/18.
103
Sem prejuízo, a destinação dos recursos oriundos da Oferta se dará a partir da emissão e
integralização dos CRA, de modo que não haverá reembolso de custos e despesas incorridos
anteriormente à emissão e integralização dos CRA.
Adicionalmente, a Devedora possui capacidade de destinar a totalidade dos recursos
decorrentes da emissão das CPR-Fs à produção agropecuária, dentro do prazo dos CRA,
conforme detalhado abaixo:
Demonstrativo da aplicação dos recursos oriundos das CPR-Fs
Aquisição Aquisição de Aquisição Aquisição de
Semestre de Sementes Defensivos Agrícolas de Calcário Fertilizantes
R$ R$ R$ R$
1º 700.000,00 12.000.000,00 1.000.000,00 14.000.000,00
2º 1.300.000,00 15.000.000,00 3.000.000,00 17.000.000,00
3º 700.000,00 14.000.000,00 1.000.000,00 14.000.000,00
4º 1.300.000,00 17.000.000,00 3.000.000,00 17.000.000,00
5º 700.000,00 14.000.000,00 1.000.000,00 14.000.000,00
6º 1.300.000,00 17.000.000,00 3.000.000,00 17.000.000,00
Total 200.000.000,00
Tendo em vista o acima exposto, não haverá a verificação, pelo Agente Fiduciário, da
destinação dos recursos que tratam os parágrafos 7º e 8º do artigo 3º da Instrução CVM
600/08. A verificação da destinação de recursos somente será realizada na hipótese de o
Agente Fiduciário e/ou a Emissora vir(em) a ser legal e validamente exigido(s) por
autoridade competente a comprovar(em) a destinação dos recursos nos termos das CPR-Fs
e deste Termo de Securitização, caso em que a Devedora deverá enviar, obrigatoriamente,
ao Agente Fiduciário e à Emissora, os documentos e informações necessários, incluindo
eventuais documentos de natureza contábil, para a comprovação da utilização dos recursos
desembolsados e já utilizados, em até (i) 5 (cinco) Dias Úteis antes da data final do prazo
demandado pela autoridade competente; ou (ii) caso o prazo demandado pela autoridade
competente seja inferior a 5 (cinco) Dias Úteis, em prazo compatível à apresentação
tempestiva da referida documentação pelo Agente Fiduciário e/ou pela Emissora à
autoridade competente. Caso a Devedora não observe os prazos indicados pelo Agente
Fiduciário, o Agente Fiduciário deverá envidar seus melhores esforços, e no limite de sua
atuação, de modo a verificar o efetivo direcionamento de todos os recursos obtidos por
meio da emissão das CPR-Fs, com base em eventuais documentos e informações obtidas
A Emissora e o Agente Fiduciário assumirão que os documentos originais ou cópias
autenticadas de documentos eventualmente encaminhados pela Devedora ou por terceiros
a seu pedido, não foram objeto de fraude ou adulteração, não cabendo a Emissora e o
Agente Fiduciário a responsabilidade por verificar a validade, qualidade, veracidade ou
completude das informações técnicas e financeiras dos eventuais documentos enviados,
tais como notas fiscais, faturas e/ou comprovantes de pagamento e/ou demonstrativos
contábeis da Devedora, objeto da destinação dos recursos, ou ainda qualquer outro
documento que lhe seja enviado com o fim de complementar, esclarecer, retificar ou
ratificar as informações do que for mencionado na destinação dos recursos.
104
A Devedora destinará a totalidade dos recursos captados com a Oferta até a Data de
Vencimento ou até a data do Resgate Antecipado dos CRA, observado o acima disposto,
ficando a Devedora obrigada a observar a destinação de recursos aqui prevista até a Data
de Vencimento ou até que a destinação da totalidade dos recursos seja efetivada.
O cronograma indicativo da destinação dos recursos, pela Devedora, é feito com base na
sua capacidade de aplicação de recursos, dado o histórico de recursos por ela aplicados no
âmbito das atividades vinculadas ao agronegócio, em sua capacidade de produtora rural,
assim entendidas as operações, custeio, investimentos e necessidades de financiamento
relacionadas com a produção, comercialização, beneficiamento ou industrialização de
produtos ou insumos agropecuários, em especial com relação ao custeio das despesas
operacionais e dos custos relacionados às atividades de produção e de comercialização de
soja, algodão e milho, por meio da aquisição de sementes, aquisição de defensivos
agrícolas, aquisição de calcário e aquisição de fertilizantes, conforme apresentado nas
tabelas a seguir:
Aquisição de Sementes
01 a 12 de 2018 R$48.049.046,07
01 a 12 de 2019 R$55.107.275,57
01 a 10 de 2020 R$75.187.737,76
Total R$178.344.059,40
Aquisição de Defensivos Agrícolas

01 a 12 de 2018 R$117.598.204,97
01 a 12 de 2019 R$144.639.831,48
01 a 10 de 2020 R$140.483.815,99
Total R$402.721.852,44
Aquisição de Calcário
01 a 12 de 2018 R$4.029.930,02
01 a 12 de 2019 R$7.763.073,09
01 a 10 de 2020 R$16.788.398,54
Total R$28.581.401,65
Aquisição de Fertilizantes
01 a 12 de 2018 R$117.957.145,96
01 a 12 de 2019 R$157.441.607,39
01 a 10 de 2020 R$170.847.835,13
Total R$446.256.588,48
105
DECLARAÇÕES
Declaração da Emissora
A Emissora declara, nos termos do artigo 56 da Instrução CVM 400/03, do artigo 11º, §1º,
inciso III, da Instrução CVM 600/18 e das Leis 9.514 e 11.076, exclusivamente para os fins
do processo de registro da Oferta na CVM, que:
(i) verificou a legalidade e a ausência de vícios na presente operação;
(ii) este Prospecto Preliminar e o Termo de Securitização contêm, e o Prospecto
Definitivo conterá, as informações relevantes necessárias ao conhecimento
pelos Investidores, dos CRA, da Emissora e suas atividades, situação
econômico-financeira, riscos inerentes à sua atividade e quaisquer outras
informações relevantes, sendo tais informações verdadeiras, consistentes,
corretas e suficientes para permitir aos Investidores uma tomada de decisão
fundamentada a respeito da Oferta;
(iii) este Prospecto Preliminar foi, e o Prospecto Definitivo será, elaborado de
acordo com as normas pertinentes, incluindo, mas não se limitando, a
Instrução CVM 400/03 e a Instrução CVM 600/18;
(iv) as informações prestadas e a serem prestadas, por ocasião do registro da
Oferta, do arquivamento deste Prospecto Preliminar e do Prospecto
Definitivo, bem como aquelas fornecidas ao mercado durante a Oferta,
respectivamente, são verdadeiras, consistentes, corretas e suficientes para
permitir aos Investidores uma tomada de decisão fundamentada a respeito
da Oferta;
(v) é responsável pela veracidade, consistência, correção e suficiência das
informações prestadas por ocasião do registro e fornecidas ao mercado
durante a distribuição no âmbito da Oferta;
(vi) será instituído regime fiduciário sobre os Direitos Creditórios do Agronegócio,
e sobre as garantias a eles vinculadas, bem como sobre quaisquer valores
depositados na Conta Centralizadora.
(vii) será responsável pelas atividades de monitoramento, controle e
processamento das CPR-Fs vinculadas à Emissão, bem como de cobrança dos
Direitos Creditórios do Agronegócio, incluindo a cobrança judicial ou
extrajudicial das CPR-Fs inadimplidas e a adoção dos procedimentos
necessários para a execução das Garantias envolvidas.
(viii) obriga-se, ainda, nos termos do artigo 16 da Instrução CVM nº 600/18:
a) diligenciar para que sejam mantidos atualizados e em perfeita ordem:
1. os registros de investidores e de transferências dos CRA;
2. controles de presenças e das atas de Assembleia Geral de
Titulares de CRA;
3. os relatórios dos Auditores Independentes da Emissora sobre
as demonstrações contábeis;
4. os registros contábeis referentes às operações realizadas e
vinculadas à Emissão; e
5. cópia da documentação relativa às operações vinculadas à
Emissão;
b) pagar eventuais multas cominatórias impostas pela CVM, nos termos
da legislação vigente, em razão de atrasos no cumprimento dos
prazos previstos na Instrução CVM nº 600/18;
106
c) diligenciar para que sejam defendidos os direitos inerentes à Emissão;
d) manter os Direitos Creditórios do Agronegócio e demais ativos
vinculados à Emissão custodiados em entidade de custódia
autorizada ao exercício da atividade pela CVM;
e) elaborar e divulgar as informações previstas em regulamentação
específica;
f) cumprir as deliberações da Assembleia Geral de Titulares de CRA;
g) fiscalizar os serviços prestados por terceiros contratados;
h) observar a regra de rodízio dos Auditores Independentes da Emissora
e do Patrimônio Separado, conforme disposto na regulamentação
específica; e
i) cumprir e fazer cumprir todas as disposições deste Termo de
Securitização.
(ix) é vedado à Emissora, nos termos do artigo 17 da Instrução CVM nº 600/18:
a) adquirir direitos creditórios ou subscrever títulos de dívida originados
ou emitidos, direta ou indiretamente, por partes a ela relacionadas
com o propósito de lastrear suas emissões, salvo:
1. no caso de ofertas destinadas exclusivamente a sociedades
que integram o seu grupo econômico; ou
2. quando as partes relacionadas forem instituições financeiras
e a cessão observar os normativos editados pelo Conselho
Monetário Nacional e pelo Banco Central do Brasil;
b) prestar garantias utilizando os bens ou direitos vinculados à presente
Emissão;
c) receber recursos provenientes dos Direitos Creditórios do
Agronegócio em conta corrente não vinculada à Emissão;
d) adiantar rendas futuras aos Titulares de CRA;
e) aplicar no exterior os recursos captados com a Emissão;
f) receber a prazo os recursos da Emissão; e
g) atuar como depositário dos Documentos Comprobatórios, conforme
referido no artigo 15, §1º da Instrução CVM nº 600/18.
Declaração do Agente Fiduciário
O Agente Fiduciário declara, nos termos do artigo 5º da Instrução CVM 583/16 e do artigo
11º, §1º, inciso III, da Instrução CVM 600/18, exclusivamente para os fins do processo de
registro da Oferta na CVM, que verificou, em conjunto com a Emissora, a legalidade e a
ausência de vícios da operação e tomou todas as cautelas e agiu com elevados padrões de
diligência para assegurar que:
(i) o Prospecto Preliminar contém e o Prospecto Definitivo e o Termo de
Securitização conterão todas as informações relevantes a respeito da Oferta,
da Emissão, dos CRA, da Emissora, de suas atividades, de sua situação
econômico-financeira e dos riscos inerentes às suas atividades, bem como
outras informações relevantes no âmbito da Oferta, as quais são verdadeiras,
precisas, consistentes, corretas e suficientes, para permitir aos Investidores
uma tomada de decisão fundamentada a respeito da Oferta;
107
(ii) o Prospecto Preliminar foi e o Prospecto Definitivo será elaborado de acordo
com as normas pertinentes, incluindo, mas não se limitando, a Instrução CVM
400/03 e a Instrução CVM 600/18; e
(iii) não se encontra em nenhuma das situações de conflito de interesse previstas
no artigo 6º da Instrução CVM 583/16.
A Vórtx Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. declara também que não há
qualquer conflito de interesse em relação à sua atuação como Agente Fiduciário.
Declaração do Coordenador Líder
Considerando que:
(i) para a realização da Oferta, foi efetuada auditoria jurídica da Devedora e das
Avalistas, a qual prosseguirá até a divulgação do Prospecto Definitivo;
(ii) foram disponibilizados pela Devedora e pelas Avalistas os documentos que a
Devedora e as Avalistas consideraram relevantes para a Oferta; e
(iii) a Devedora e as Avalistas confirmaram ter disponibilizado, com veracidade,
consistência, qualidade e suficiência, todos os documentos e prestado todas
as informações consideradas relevantes sobre os negócios da Devedora, das
Avalistas, do Fiador e do Fiduciante, para análise do Coordenador Líder e de
seus consultores legais, com o fim de permitir aos investidores uma tomada
de decisão fundamentada sobre a Oferta.
O Coordenador Líder declara, nos termos do artigo 56 da Instrução CVM 400/03 e do artigo
11º, §1º, inciso III, da Instrução CVM 600/18:
(i) que tomou todas as cautelas e agiu com elevados padrões de diligência,
respondendo pela falta grave de diligência ou omissão, para assegurar que,
nas datas de suas respectivas divulgações: (a) as informações fornecidas pela
Emissora que integram o Prospecto Preliminar e que integrarão o Prospecto
Definitivo da Oferta são verdadeiras, consistentes, corretas e suficientes, em
todos os seus aspectos relevantes, permitindo aos Investidores uma tomada
de decisão fundamentada a respeito da Oferta; e (b) as informações
fornecidas ao mercado durante todo o prazo de distribuição no âmbito da
Oferta, inclusive aquelas eventuais ou periódicas constantes da atualização
do registro da Emissora que integram o Prospecto Preliminar e integrarão o
Prospecto Definitivo são ou serão suficientes, conforme o caso, permitindo
aos Investidores a tomada de decisão fundamentada a respeito da Oferta;
(ii) o Prospecto Preliminar contém e o Prospecto Definitivo conterá, as
informações relevantes necessárias ao conhecimento pelos investidores da
Oferta, a respeito do CRA a ser ofertado, da Emissora e suas atividades,
situação econômico-financeira, os riscos inerentes às suas atividades e
quaisquer outras informações relevantes; e
(iii) o Prospecto Preliminar foi, e o Prospecto Definitivo será, elaborado de acordo
com as normas pertinentes, incluindo, mas são se limitando, à Instrução CVM
400/03.
108
CARACTERÍSTICAS GERAIS DOS DIREITOS CREDITÓRIOS DO AGRONEGÓCIO
Os CRA serão lastreados em todos e quaisquer direitos creditórios, principais e acessórios,
devidos pela Devedora em razão das CPR-Fs.
Autorizações Societárias
A emissão das CPR-Fs depende de aprovação dos sócios da Devedora, conforme cláusula
sétima do contrato social vigente da Devedora.
A outorga de Aval pela (i) Scheffer Participações depende de aprovação em assembleia geral
extraordinária, nos termos dos artigos 16, subitem (g) do Estatuto Social; (ii) Agropecuária
Scheffer depende de aprovação de seus sócios, ,nos termos da cláusula sétima do Contrato
Social; e (iii) Scheffer Armazéns depende de aprovação de seus sócios, nos termos da
cláusula sétima do Contrato Socia.
A emissão das CPR-Fs e/ou a outorga do Aval foram aprovadas: (i) em reunião de sócios da
Devedora, realizada em 29 de Outubro de 2020, registrada na JUCEMAT em 29 de outubro
de 2020 sob o nº 2306371; (ii) na assembleia geral extraordinária da Scheffer Participações
realizada em 29 de Outubro de 2020, registrada na JUCEMAT em 29 de outubro de 2020 sob
o nº 2306369 e publicada no jornal “A Tribuna” e no DOEMT em 25 de novembro de 2020;
(iii) em reunião de sócios da Agropecuária Scheffer, realizada em 29 de Outubro de 2020,
registrada na JUCEMAT em 29 de outubro de 2020 sob o nº2306317; e (iv) em reunião de
sócios da Scheffer Armazéns, realizada em 29 de Outubro de 2020, registrada na JUCEMAT
Valor de Emissão
O valor de emissão das CPR-Fs será de R$ 200.000.000,00 (duzentos milhões de reais), na

data de emissão das CPR-Fs.
Data de Vencimento
A data de vencimento das CPR-Fs será em 13 de dezembro de 2023, ressalvadas as hipóteses

de Oferta de Resgate Antecipado e Recompra Antecipada, conforme previstas nas CPR-Fs.
Correção Monetária
O Valor Nominal das CPR-Fs ou Saldo do Valor Nominal das CPR-Fs, conforme o caso, será
atualizado monetariamente, a partir da primeira data de integralização dos CRA, pela
variação do IPCA, aplicada mensalmente, nos termos das CPR-Fs.
Forma de Liquidação
As CPR-Fs será liquidada financeiramente, em moeda corrente nacional, observadas as

Datas de Pagamento previstas nas CPR-Fs, até a Data de Vencimento, sendo o Valor Nominal
das CPR-Fs desde já fixado em R$200.000.000,00 (duzentos milhões de reais), resultante da
multiplicação dos seguintes fatores:
109
CPR-F 01/2020 Preço: R$120,00 (cento e vinte reais)
Quantidade: 166.666,67 (cento e sessenta e seis mil, seiscentos e
sessenta e seis inteiros e sessenta e sete centésimos) Sacas de Soja
em grãos
Preço: R$130,00 (cento e trinta reais)
Quantidade: 153.846,15 (cento e cinquenta e três mil, oitocentos
e quarenta e seis inteiros e quinze centésimos) Arrobas de Algodão
CPR-F 02/2020 Preço: R$120 (cento e vinte reais)
Quantidade: 333.333,33 (trezentos e trinta e três mil, trezentos e
trinta e três inteiros e trinta e três centésimos) Sacas de Soja em
grãos
CPR-F 03/2020 Preço: R$120,00
Quantidade: 333.333,33 (trezentos e trinta e três mil, trezentos e
trinta e três inteiros e trinta e três centésimos) Sacas de Soja em
grãos
CPR-F 04/2020 Preço: R$130,00
Quantidade: 307.692,31 (trezentos e sete mil, seiscentos e
noventa e dois inteiros e trinta e um centésimos) Arrobas de
Algodão
CPR-F 05/2020 Preço: R$130,00
Quantidade: 307.692,31 (trezentos e sete mil, seiscentos e noventa
e dois inteiros e trinta e um centésimos) Arrobas de Algodão
Amortização
O Valor Nominal será pago a partir da Data de Integralização, observado o prazo de carência
mínimo de 18 (dezoito) meses contados da Data de Integralização, nas Datas de Pagamento
indicadas nos termos das CPR-Fs.
Remuneração
Sobre o saldo do Valor Nominal Atualizado incidirão juros remuneratórios correspondentes

a 4,1320% (quatro inteiros e mil trezentos e vinte décimos de milésimo por cento) ao ano
ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis, nos termos da Cláusula 4 abaixo,
conforme definido no Procedimento de Bookbuilding conduzido pelos Coordenadores,
devidos nas Datas de Pagamento previstas na tabela constante da Cláusula 3.2 das CPR-Fs.
Procedimentos de Recebimento e Cobrança
Os pagamentos devidos pelos Direitos Creditórios do Agronegócio, conforme previsto nas

CPR-Fs, serão realizados diretamente à Emissora pela Devedora e ocorrerão na forma e nos
prazos de vencimento previstos nas CPR-Fs. Não serão contratados prestadores de serviços
de controle e cobrança dos Direitos Creditórios do Agronegócio.
110
Todos os pagamentos decorrentes das CPR-Fs e dos Instrumentos de Garantia deverão ser
realizados diretamente na Conta Centralizadora nos termos das CPR-Fs e dos Instrumentos
de Garantia, diretamente pela Devedora.
Deverá haver um intervalo de, no mínimo, 1 (um) Dia Útil entre o recebimento dos
pagamentos, na Conta Centralizadora, referentes a quaisquer pagamentos oriundos das
CPR-Fs, e respectivo pagamento, aos Titulares de CRA, dos montantes devidos no âmbito da
Emissão em decorrência de tais pagamentos.
Garantias
As Garantias possuem as seguintes características:
Cessão Fiduciária
Em garantia do fiel e integral cumprimento de todas as Obrigações Garantidas, nos termos

do artigo 18 da Lei nº 9.514/97, do parágrafo 3º artigo 66-B da Lei nº 4.728/65 e do artigo
1.361 e seguintes do Código Civil, no que for aplicável, a Devedora constituiu, em favor do
credor das CPR-Fs, na qualidade de administradora do Patrimônio Separado constituído em
benefício dos Titulares de CRA, a Cessão Fiduciária sobre os Créditos Cedidos
Fiduciariamente, dos quais é legítima titular, a justo título, livres e desembaraçados de
quaisquer Ônus, e sobre a conta vinculada em que estão ou serão depositados, conforme o
caso, e conforme previsto no Contrato de Cessão Fiduciária.
Como condição precedente da integralização dos CRA, o Contrato de Cessão Fiduciária será
levado a registro perante o cartório de registro de títulos e documentos das cidades de São
Paulo e Sapezal, dos Estados de São Paulo e Mato Grosso, respectivamente, no prazo nele
previsto, sendo certo que somente após o referido registro a Cessão Fiduciária restará
devidamente constituída e exequível.
Entende-se por Créditos Cedidos Fiduciariamente (i) os contratos de fornecimento
celebrados junto a Cargill Agrícola S.A., a saber: (a) o “Contrato de Compra e Venda nº
nº 3090405114 firmado em 10/08/20 para Definição do Componente Prêmio”; (b) o
Componente Prêmio”; (c) o “Contrato de Compra e Venda nº 3090405116”, datado de 10
de agosto de 2020 e assinado em 23 de novembro de 2020, conforme aditado em 24 de
111
10/08/20 para Definição do Componente Prêmio”; (d) o “Contrato de Compra e Venda nº
nº 3090405117 firmado em 10/08/20 para Definição do Componente Prêmio”; (e) o
Componente Prêmio”; (f) o “Contrato de Compra e Venda nº 2970401164”, datado de 10 de
agosto de 2020 e assinado em 23 de novembro de 2020, conforme aditado em 24 de
10/08/20 para Definição do Componente Prêmio”; e (g) o “Contrato de Compra e Venda nº
2560402298”, datado e assinado de 10 de agosto de 2020, conforme aditado em 25 de
de Compra e Venda de Soja com Preço a Fixar nº 2560402298” firmado em 10/08/20 para
10/08/20 para Definição do Componente Prêmio”; (ii) junto à Cargill Comoddities Trading
S.R.L., o “Purchase and Sale Agreement, Número Contrato Cargill P00060”, datado de 10 de
agosto de 2020, conforme aditado em 11 de agosto de 2020 por meio dos dois “Aditivo a
Contrato de Físico” com referência nº 118731 e nº 118698 e rerratificado por meio do
“Termo de Rerratificação” datado de 20 de novembro de 2020, cujo montante agregado
(dos contratos listados nos itens “i” e “ii” acima) perfaz a quantia de R$157.336.706,74
(cento e cinquenta e sete milhões, trezentos e trinta e seis mil, setecentos e seis reais e
setenta e quatro centavos);; (iii) os recursos disponíveis na Conta Vinculada; e (iv) os
instrumentos financeiros de renda fixa com classificação de baixo risco e liquidez diária, de
emissão de instituições financeiras de primeira linha, tais como títulos públicos, títulos e
valores mobiliários e outros instrumentos financeiros de renda fixa de emissão de
instituições financeiras de primeira linha e/ou fundos de renda fixa classificados como DI,
administrados por instituições financeiras de primeira linha, dos quais a Devedora é legítima
titular, a justo título, livres e desembaraçados de quaisquer Ônus, exceto aqueles
constituídos no âmbito do Contrato de Cessão Fiduciária.
Os Créditos Cedidos Fiduciariamente deverão representar o montante equivalente a, no
mínimo, a Razão de Garantia da Cessão Fiduciária, conforme apurações a serem realizadas
pela Emissora periodicamente, na forma e nas datas previstas no Contrato de Cessão
Fiduciária, até que todas as Obrigações Garantidas sejam cumpridas, sob pena de
112
A regulação do reforço e/ou complementação dos Créditos Cedidos Fiduciariamente está
disposta no Contrato de Cessão Fiduciária.
Aval
As Avalistas PJ, em caráter irrevogável, irretratável, individual e de forma solidária entre si

e/ou com a Devedora, obrigaram-se, no âmbito de cada CPR-F, cada uma, pelo pagamento
integral do Valor Nominal das CPR-Fs, acrescido da atualização monetária e remuneração
das CPR-Fs devida até a data de apuração, permanecendo válido até o integral cumprimento
das Obrigações Garantidas. As Avalistas PF e a Scheffer Armazéns Gerais Ltda., em caráter
irrevogável, irretratável, individual e de forma solidária entre as Avalistas PJ e a Devedora,
obrigaram-se, no âmbito das CPR-Fs por elas avalizadas, cada uma, pelo pagamento integral
do Valor Nominal da respetiva CPR-F avalizada, acrescido da atualização monetária e
As Avalistas, nas condições acima, assinaram as CPR-Fs e declararam estar cientes e
autorizar a outorga da garantia, tendo aceito todos os termos, condições e
responsabilidades que daí adviessem, sem a existência de qualquer benefício de ordem
entre a Devedora e as Avalistas, observado os limites acima estabelecidos.
O Aval considera-se prestado a título oneroso, de forma que possui interesse econômico no
resultado da operação, dela beneficiando-se indiretamente.
O Aval entrará em vigor na Data de Integralização das CPR-Fs e permanecerá válido
enquanto persistirem quaisquer obrigações ou responsabilidades para com a Emissora em
decorrência das CPR-Fs, extinguindo-se imediata e automaticamente mediante seu integral
cumprimento.
Cabe à Emissora, em benefício do Patrimônio Separado dos CRA, requerer a execução,
judicial ou extrajudicial, do Aval. O Aval poderá ser excutido e exigido pela Emissora
quantas vezes forem necessárias para a integral liquidação dos valores devidos,
observado os limites acima estabelecidos, contra as Avalistas. A não-excussão, total ou
parcial, do Aval, ou sua excussão tardia, não ensejará, em hipótese nenhuma, perda do
direito de excussão do Aval pela Emissora, pelo Agente Fiduciário e/ou pelos Titulares
dos CRA.
Disposições Comuns às Garantias
Fica certo e ajustado o caráter não excludente, mas cumulativo entre si, da Cessão Fiduciária
e do Aval, bem como das garantias que vierem a sucedê-las, substituí-las e/ou
complementá-las, conforme o caso, podendo a Emissora, o Agente Fiduciário e/ou os
Titulares de CRA, sempre no interesse destes últimos, a seu exclusivo critério, executar todas
ou cada uma delas indiscriminadamente, total ou parcialmente, tantas vezes quantas forem
necessárias, sem ordem de prioridade, até o integral adimplemento das Obrigações
previstos nas CPR-Fs, a excussão das Garantias independerá de qualquer providência
preliminar, tais como aviso, protesto, notificação ou interpelação de qualquer natureza. A
excussão de uma das Garantias não ensejará, em hipótese nenhuma, perda da opção de se
excutir as demais.
113
Aditamento
Conforme previsto no artigo 9º da Lei nº 8.929, as CPR-Fs poderão ser retificadas e

ratificadas, no todo ou em parte, por meio de aditivos que passarão a integrá-las, após a
devida formalização, em qualquer caso, com a prévia e expressa anuência da Emissora, por
escrito.
Oferta de Resgate Antecipado
A Emissora deverá, obrigatoriamente, de forma irrevogável e irretratável, a qualquer

momento a partir da primeira Data de Integralização, realizar Oferta de Resgate Antecipado
dos CRA, caso a Devedora realize uma Oferta de Resgate Antecipado das CPR-Fs, nos termos
da Cláusula 6.2 das CPR-Fs. A Oferta de Resgate Antecipado dos CRA deverá refletir os
mesmos termos e condições estabelecidos para a Oferta de Resgate Antecipado das CPR-Fs
e será operacionalizada na forma descrita abaixo.
A Emissora deverá comunicar todos os Titulares de CRA, por meio do Edital de Oferta de
Resgate Antecipado, sobre a realização da Oferta de Resgate Antecipado dos CRA,
descrevendo os termos e condições da Oferta de Resgate Antecipado dos CRA, incluindo:
(i) valor da Oferta de Resgate Antecipado dos CRA, que deverá abranger o saldo do Valor
Nominal dos CRA, acrescido (a) da Remuneração, calculada pro rata temporis sobre o Valor
Nominal ou saldo do Valor Nominal dos CRA, desde a primeira Data de Integralização ou da
última Data de Pagamento da Remuneração, conforme o caso, até a data do Resgate
Antecipado dos CRA, (b) caso sejam devidos, dos tributos, Encargos Moratórios, multas,
penalidades e encargos contratuais e legais previstos no Termo de Securitização ou na
legislação aplicável, calculados, apurados ou incorridos, conforme o caso, até a respectiva
data de pagamento com relação à parcela do Valor Nominal dos CRA que será objeto do
Resgate Antecipado; (ii) data em que se efetivará o resgate, que não poderá exceder 15
(quinze) dias contados a partir da data em que a Devedora for informada a respeito da
aprovação da Oferta de Resgate Antecipado pelos Titulares de CRA; (iii) forma e prazo para
manifestação dos Titulares de CRA em relação à Oferta de Resgate Antecipado; (iv) valor ou
percentual do prêmio, se assim desejar a Devedora, a seus exclusivos critérios, calculado
sobre o valor indicado no item (i), acima; e (v) demais informações relevantes para a
realização do resgate dos CRA.
Os Titulares de CRA terão até 30 (trinta) dias contados da divulgação do Edital de Oferta de
Resgate Antecipado dos CRA para manifestar a sua adesão à Oferta de Resgate Antecipado
dos CRA. A Emissora deverá (i) em até 2 (dois) Dias Úteis contados da manifestação dos
Titulares de CRA acerca da adesão à Oferta de Resgate Antecipado dos CRA, confirmar ao
Agente Fiduciário e à Devedora se haverá o resgate antecipado; e (ii) com antecedência
mínima de 2 (dois) dias da respectiva data do Resgate Antecipado, comunicar, por meio de
envio de correspondência neste sentido à B3, informando a respectiva data do resgate
antecipado. O Resgate Antecipado, caso ocorra, seguirá os procedimentos operacionais da
B3, sendo todos os procedimentos de aceitação e validação dos investidores realizados fora
do âmbito da B3.
A Oferta de Resgate Antecipado Total será sempre endereçada à totalidade das CPR-Fs,
sendo certo que o resgate poderá ser somente parcial se os detentores de CRA
representando, no máximo, 50% (cinquenta por cento) dos CRA em circulação aderirem a
referida Oferta de Resgate Antecipado Total.
114
A partir do recebimento da Notificação de Resgate, a Emissora observará os procedimentos
descritos neste Termo de Securitização para informar à Devedora se concorda ou não com
o resgate antecipado das CPR-Fs. Caso a Emissora não se manifeste dentro de 30 (trinta)
dias contados da divulgação do Edital de Oferta de Resgate Antecipado dos CRA, seu silêncio
deverá ser interpretado, para todos os fins de direito, como rejeição total da Oferta de
Resgate Antecipado.
Resgate Antecipado Compulsório Obrigatório
A Emissora, o Agente Fiduciário e/ou os Titulares de CRA, independentemente de aviso,

interpelação ou notificação extrajudicial, poderão declarar antecipadamente vencidas e
imediatamente exigíveis todas as obrigações constantes das CPR-Fs e, consequentemente,
o Resgate Antecipado Obrigatório dos CRA objeto do Termo de Securitização, no caso de
vencimento antecipado automático das CPR-Fs, o qual ocorrerá, observado o disposto nas
CPR-Fs, nas seguintes hipóteses:
vigência dos CRA;
obrigação pecuniária relativa as CPR-Fs, aos Instrumentos de Garantia e/ou aos
respectiva data de pagamento, desde que tal inadimplemento não seja sanado no
prazo de 1 (um) Dia Útil contado a partir da respectiva data de vencimento;
competente;
outras moedas;
115
(viii) comprovação de que qualquer das declarações prestadas pela Devedora e/ou
por qualquer das Avalistas em qualquer uma das CPR-Fs e nos Instrumentos de
aplicável aos CRA;
(x) se houver alteração ou modificação da composição do capital social da
Devedora e/ou qualquer das Avalistas que resulte em transferência de Controle,
ou se ocorrer qualquer transferência do Controle da Devedora e/ou qualquer
das Avalistas, exceto se referida cessão de participação for realizada entre
Pessoa(s) do Grupo Scheffer;
operação que implique sucessão da Devedora, das Avalistas e/ou suas
respectivas sociedades controladas, controladoras ou sob controle comum, se
não houver a sucessão das obrigações assumidas nas CPR-Fs.
Resgate Antecipado Compulsório Não Automático
Os seguintes eventos serão considerados eventos de vencimento antecipado não

automático das CPR-Fs e, consequentemente, de Resgate Antecipado Obrigatório dos CRA,
seguindo-se os procedimentos previstos na Cláusula 10.3 das CPR-Fs:
obrigação não pecuniária a ele atribuído, prevista nas CPR-Fs, nos Instrumentos de
Garantia e/ou aos Documentos da Operação de que a Devedora e/ou qualquer das
Avalistas sejam parte, não sanado no prazo de 5 (cinco) Dias Úteis contados de tal
inadimplemento, sendo que (a) o prazo previsto acima não se aplica às obrigações
para as quais tenha sido estipulado prazo de cura específico ou para qualquer dos
demais Eventos de Vencimento Antecipado; e (b) esta disposição não prejudica o
exercício da prerrogativa conferida à Devedora e às Avalistas, nos termos da
Cláusula 6.1, item (ii) das CPR-Fs.
Scheffer;
(iii) cisão, fusão ou incorporação, conforme aplicável, da Devedora e/ou qualquer
Scheffer Ltda. pela Scheffer Armazéns; e/ou (b) fusão de qualquer uma das
Avalistas Scheffer Participações S.A. e Agropecuária Scheffer Ltda. com a
Scheffer Armazéns;
116
parcerias entre a Devedora e/ou qualquer das Avalistas com outros produtores
e/ou produção, comercialização ou beneficiamento de produtos do
agronegócio, exceto se a respectiva Pessoa do Grupo Scheffer ficar responsável
pela exploração das terras rurais e produção, comercialização ou
beneficiamento dos produtos do agronegócio;
moedas;
(x) comprovação de que qualquer das declarações prestadas pela Devedora e/ou
por qualquer das Avalistas nas CPR-Fs e nos Instrumentos de Garantia provarem-
(xi) interrupção ou suspensão das atividades da Devedora e/ou qualquer das
117
determinado por autoridade competente que afete os bens ou ativos da
Devedora e/ou das Avalistas, em valor individual ou agregado igual ou superior
a 10% (dez por cento) dos ativos totais combinados do Grupo Scheffer, com base
no último balanço anual combinado do Grupo Scheffer;
assumidas pela Devedora e/ou por qualquer das Avalistas e não forem
(xvii) a inobservância da Legislação Socioambiental pela Devedora ou por qualquer
se a Devedora ou qualquer Avalista incentivar, de qualquer forma, a prostituição
de escravo;
pela Devedora acompanhada da documentação relacionada aos índices
serão apuradas pela Devedora e disponibilizadas à Emissora. No caso de
poderá esta solicitar à Devedora e/ou aos seus auditores independentes todos
os eventuais esclarecimentos adicionais que se façam necessários:
Dívida Bancária Líquida ≤ US$400.000.000,00 (quatrocentos milhões de dólares
americanos)
Onde:
118
“Posição de Caixa” significa o saldo final do caixa, conforme apurado em seu balanço
anual;
Financiamentos – Longo Prazo”; menos (ii) os valores indicados na rubrica “Caixa e
Equivalente de Caixa”, em todos os casos, conforme indicados nas demonstrações
financeiras auditadas da Devedora.
A ocorrência de qualquer dos demais Eventos de Resgate Antecipado Obrigatório descritos
acima deverá ser comunicada à Emissora, ao Agente Fiduciário e/ou os Titulares de CRA,
pela Devedora, em prazo de até 1 (um) Dia Útil de seu conhecimento. O descumprimento
do dever de comunicar pela Devedora não impedirá a Emissora, o Agente Fiduciário e/ou os
Titulares de CRA, a seu critério, sempre no interesse dos Titulares de CRA, exercer seus
poderes, faculdades e pretensões previstos no Termo de Securitização, nas CPR-Fs e/ou nos
Instrumentos de Garantia, inclusive de declarar o vencimento antecipado das CPR-Fs e,
consequentemente, resgate antecipado dos CRA objeto do Termo de Securitização, nos
termos da Cláusula 7.8.1 do Termo de Securitização.
A Emissora deverá convocar, em até 2 (dois) Dias Úteis da sua ciência do respectivo evento,
Assembleia Geral de Titulares de CRA para deliberar sobre a não declaração do vencimento
antecipado das CPR-Fs e, consequentemente, resgate antecipado dos CRA objeto do Termo
de Securitização, observados os procedimentos previstos na Cláusula 12 do Termo de
Securitização e observado o disposto na Cláusula 12.6.4 do Termo de Securitização..
Na ocorrência do evento descrito no item (xix) acima, a Devedora e/ou as Avalistas terão a
prerrogativa de (i) realizar o Pagamento Antecipado Facultativo das CPR-Fs sem a incidência
de qualquer prêmio ou outro encargo de qualquer natureza; ou (ii) propor que, mesmo após
tal descumprimento, não seja declarado o vencimento antecipado dos CRA, mediante o
pagamento de um prêmio a ser determinado pela Devedora e/ou pelas Avalistas, a seus
exclusivos critérios. Caso decida exercer a prerrogativa que lhe é conferida pelo item (ii)
acima, a Devedora e/ou as Avalistas deverão solicitar ao Agente Fiduciário que inclua tal
informação na convocação para Assembleia Geral de Titulares de CRA, a ser realizada para
deliberar sobre o vencimento antecipado dos CRA, na forma e de acordo com os
procedimentos previstos acima. Esta comunicação deverá conter todas as informações
necessárias à tomada de decisão pelos Titulares de CRA, incluindo o valor do prêmio, prazos
e condições de pagamento.
A não declaração de vencimento antecipado dos CRA e, consequentemente, das CPR-Fs,
dependerá de deliberação dos Titulares de CRA que representem pelo menos 2/3 (dois
terços) dos CRA em Circulação, em primeira convocação, caso em que a Emissora e/ou o
Agente Fiduciário não deverão declarar o vencimento antecipado dos CRA e,
consequentemente, das CPR-Fs. Na hipótese da referida Assembleia Geral de Titulares de
CRA não ser realizada em decorrência do não comparecimento do quórum de pelo menos
2/3 (dois terços) dos CRA em Circulação, será realizada segunda convocação da Assembleia
119
Geral de Titulares de CRA, com qualquer número dos Titulares de CRA em Circulação
presentes à referida Assembleia Geral de Titulares de CRA, devendo referida Assembleia
Geral de Titulares de CRA ser realizada no prazo previsto na Cláusula 12.3.2 do Termo de
Securitização. Caso, em segunda convocação, os Titulares de CRA que representem, no
mínimo, 50% (cinquenta por cento) mais um dos Titulares de CRA presentes à Assembleia
Geral de Titulares de CRA, desde que representem, no mínimo, 50% (cinquenta por cento)
dos CRA em Circulação, votem contrariamente ao vencimento antecipado dos CRA, a
Emissora e/ou o Agente Fiduciário não deverá declarar o vencimento antecipado dos CRA e
das CPR-Fs, observado o disposto abaixo e na Cláusula 12.6.3 do Termo de Securitização. Na
hipótese de não obtenção do quórum de instalação em segunda convocação ou ausência
das CPR-Fs.
Efeitos do Resgate Antecipado
A declaração do vencimento antecipado das CPR-Fs e, consequentemente, resgate

antecipado dos CRA objeto do Termo de Securitização sujeitará a Devedora ao pagamento,
à Emissora, do Valor Nominal das CPR-Fs, Encargos Moratórios e de quaisquer outros valores
eventualmente devidos nos termos das CPR-Fs, apurados na respectiva data de pagamento,
em até 10 (dez) Dias Úteis contados do recebimento da comunicação neste sentido enviada
pela Emissora.
Caso o prazo estabelecido acima, estabelecido na Cláusula 7.9 do Termo de Securitização, não
seja observado, permanecendo pendente o pagamento dos valores devidos pela Devedora à
Emissora, em decorrência das obrigações constantes do Termo de Securitização, a Emissora
poderá executar ou excutir as CPR-Fs e as Garantias, podendo, para tanto, promover, de forma
simultânea ou não, (i) a execução das CPR-Fs e/ou dos Instrumentos de Garantia, (ii) a venda
amigável dos Créditos Cedidos Fiduciariamente, conforme o caso, e (iii) a excussão de
eventuais garantias adicionais, aplicando, em qualquer caso, o produto de tal venda ou
excussão no pagamento do Valor Nominal das CPR-Fs e dos demais Encargos Moratórios e
penalidades devidas e retornando eventual valor excedente à Devedora no prazo de até 5
(cinco) Dias Úteis.
Encargos Moratórios
Todos os valores devidos pelo Emitente no âmbito destas CPR-Fs vencidos e não pagos
serão acrescidos, independentemente de aviso, notificação ou interpelação judicial ou
extrajudicial, de: (i) juros de mora de 1% (um por cento) ao mês, calculados pro rata
temporis, desde a data de inadimplemento até a data do efetivo pagamento, (ii) correção
monetária, calculada pela variação anual do IPCA, ou na sua falta, pelo IGP-M , aquele,
divulgado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística e, o último, pela Fundação
Getúlio Vargas, sendo que, na hipótese de extinção de quaisquer dos índices aplicar-se-á
outro índice de caráter oficial que mantenha condições equivalentes de atualização
representadas pelos anteriores, desde a data de inadimplemento até a data do efetivo
pagamento; e (iii) multa não compensatória de 2% (dois por cento) sobre o saldo das
obrigações devidas e não pagas.
120
Custódia dos Documentos Comprobatórios
Os Documentos Comprobatórios deverão ser custodiados pelo Custodiante do Lastro, nos

termos do Contrato de Prestação de Serviços de Custodiante e da declaração a ser assinada
pelo Custodiante do Lastro na forma prevista no Anexo VI do Termo de Securitização, pela
remuneração ali prevista, para exercer as seguintes funções, entre outras: (i) receber os
Documentos Comprobatórios e realizar a verificação do lastro dos CRA; (ii) fazer a custódia
e guarda dos Documentos Comprobatórios; e (iii) diligenciar para que sejam mantidos, às
suas expensas, atualizados e em perfeita ordem, os Documentos Comprobatórios.
Procedimentos de Verificação do Lastro
O Custodiante do Lastro será responsável pela custódia das vias físicas dos Documentos
Comprobatórios, os quais evidenciam a existência dos Direitos Creditórios do Agronegócio,
e de suas respectivas garantias. Deste modo, a verificação do lastro dos CRA será realizada
pelo Custodiante do Lastro, de forma individualizada e integral, no momento em que
referidos Documentos Comprobatórios forem apresentados para registro perante o
Custodiante do Lastro e a B3, conforme o caso. Exceto em caso de solicitação expressa por
Titulares de CRA reunidos em Assembleia Geral de Titulares de CRA, o Custodiante do Lastro
estará dispensado.
121
FATORES DE RISCO
Antes de tomar qualquer decisão de investimento nos CRA, os potenciais investidores
deverão considerar cuidadosamente, à luz de suas próprias situações financeiras e objetivos
de investimento, os fatores de risco descritos abaixo, bem como as demais informações
contidas neste Prospecto e em outros documentos da Oferta, devidamente assessorados por
seus assessores jurídicos e/ou financeiros.
Os negócios, situação financeira ou resultados operacionais da Emissora, da Devedora, das
Avalistas, do Fiduciante, do Fiador e/ou dos demais participantes da presente Oferta podem
ser adversa e materialmente afetados por quaisquer dos riscos abaixo relacionados. Caso
qualquer dos riscos e incertezas aqui descritos se concretize, os negócios, a situação
financeira e os resultados operacionais da Emissora, da Devedora, das Avalistas, da
Fiduciante e/ou do Fiador de adimplir os Direitos Creditórios do Agronegócio e demais
obrigações previstas na CPR-F poderão ser adversamente afetados, sendo que, nesses casos,
a capacidade da Emissora de efetuar o pagamento dos CRA poderá ser afetada de forma
adversa.
Este Prospecto contém apenas uma descrição resumida dos termos e condições dos CRA e das
obrigações assumidas pela Emissora no âmbito da Oferta. É essencial e indispensável que os
Investidores leiam o Termo de Securitização e compreendam integralmente seus termos e
condições, os quais são específicos desta operação e podem diferir dos termos e condições de
outras operações envolvendo o mesmo risco de crédito.
Para os efeitos desta Seção, quando se afirma que um risco, incerteza ou problema poderá
produzir, poderia produzir ou produziria um “efeito adverso” sobre a Emissora, a Devedora,
as Avalistas, o Fiduciante e/ou o Fiador, quer se dizer que o risco e/ou incerteza poderá,
poderia produzir ou produziria um efeito adverso sobre os negócios, a posição financeira, a
liquidez, os resultados das operações ou as perspectivas da Emissora, da Devedora, das
Avalistas, da Fiduciante e/ou do Fiador, conforme o caso, exceto quando houver indicação
em contrário ou conforme o contexto requeira o contrário. Devem-se entender expressões
similares nesta Seção como possuindo também significados semelhantes.
Os riscos descritos abaixo não são exaustivos, outros riscos e incertezas ainda não
conhecidos ou que hoje sejam considerados imateriais, também poderão ter um efeito
adverso sobre a Emissora, a Devedora, os Avalistas, a Fiduciante e/ou o Fiador. Na
ocorrência de qualquer das hipóteses abaixo, os CRA podem não ser pagos ou ser pagos
apenas parcialmente, gerando uma perda para o Investidor.
Riscos da Operação
Recente Regulamentação Específica Acerca das Emissões de Certificados de Recebíveis do

Agronegócio
A atividade de securitização de direitos creditórios do agronegócio está sujeita à Lei nº

11.076/04 e à Instrução CVM nº 600/18, no que se refere a distribuições públicas de
certificados de recebíveis do agronegócio. Como a Instrução CVM nº 600/18 foi
recentemente publicada, poderão surgir diferentes interpretações acerca da Instrução CVM
nº 600/18, o que pode gerar efeitos adversos sobre a estrutura da presente operação e a
eficácia dos termos e condições constantes de seus documentos.
122
Recente Desenvolvimento da Securitização de Direitos Creditórios do Agronegócio
A securitização de direitos creditórios do agronegócio é uma operação recente no Brasil. A

Lei nº 11.076/04, que criou os certificados de recebíveis do agronegócio, foi editada em
2004. Entretanto, só houve um volume maior de emissões de certificados de recebíveis de
agronegócios nos últimos anos. Além disso, a securitização é uma operação mais complexa
que outras emissões de valores mobiliários, já que envolve estruturas jurídicas de
segregação dos riscos da Emissora e do Grupo Scheffer. Dessa forma, por se tratar de um
mercado recente no Brasil, o mesmo ainda não se encontra totalmente regulamentado e
com jurisprudência pacífica, podendo ocorrer situações em que ainda não existam regras
que o direcione, gerando assim uma insegurança jurídica e um risco aos investidores dos
CRA, uma vez que os órgãos reguladores e o Poder Judiciário poderão, ao analisar a Oferta
e os CRA e/ou em um eventual cenário de discussão e/ou de identificação de lacuna na
regulamentação existente, (i) editar normas que regem o assunto e/ou interpretá-las de
forma a provocar um efeito adverso sobre a Emissora, à Scheffer e/ou os CRA, bem como
(ii) proferir decisões que podem ser desfavoráveis aos interesses dos investidores dos CRA.
Não Existe Jurisprudência Firmada Acerca da Securitização
Toda a arquitetura do modelo financeiro, econômico e jurídico desta Emissão considera um

conjunto de rigores e obrigações de parte a parte estipuladas por meio de contratos e títulos
de crédito, tendo por diretrizes a legislação em vigor. Em razão da pouca maturidade e da
falta de tradição e jurisprudência no mercado de capitais brasileiro no que tange a este tipo
de operação financeira, em situações de stress poderá haver perdas por parte dos Titulares
de CRA em razão do dispêndio de tempo e recursos para eficácia da estrutura adotada para
os CRA, na eventualidade de necessidade de reconhecimento ou exigibilidade por meios
judiciais de quaisquer de seus termos e condições específicos.
Riscos dos CRA e da Oferta
Riscos Gerais
Os riscos a que estão sujeitos os Titulares de CRA podem variar significativamente, e podem
incluir, sem limitação, perdas em decorrência de condições climáticas desfavoráveis, pragas
ou outros fatores naturais que afetem negativamente o produto, redução de preços de
commodities do setor agrícola nos mercados nacional e internacional, alterações em
políticas de concessão de crédito que possam afetar a renda do Grupo Scheffer e,
consequentemente, a sua capacidade de pagamento, bem como outras crises econômicas
que possam afetar o setor agropecuário em geral, falhas na constituição de garantias,
inclusive, sem limitação, da CPR-F, bem como a impossibilidade de execução por
desaparecimento ou desvio dos respectivos bens objeto das Garantias.
Alterações na Legislação Tributária Aplicável - Pessoas Físicas
Os rendimentos gerados por aplicação em CRA por pessoas físicas estão atualmente isentos
de imposto de renda, por força do artigo 3º, inciso IV, da Lei nº 11.033/04, isenção essa que
pode sofrer alterações ao longo do tempo. Eventuais alterações na legislação tributária
eliminando a isenção acima mencionada, criando ou elevando alíquotas do imposto de
renda incidentes sobre os CRA ou seu lastro, a criação de novos tributos ou, ainda,
mudanças na interpretação ou aplicação da legislação tributária por parte dos tribunais ou
autoridades governamentais poderão afetar negativamente o rendimento líquido dos CRA
para seus titulares.
123
Falta de Liquidez dos CRA
Não está em operação no Brasil o mercado secundário de CRA de forma ativa e não há
nenhuma garantia de que existirá, no futuro, um mercado para negociação dos CRA que
permita sua alienação pelos subscritores desses valores mobiliários, caso decidam pelo
desinvestimento. Dessa forma, o investidor que subscrever ou adquirir os CRA poderá
encontrar dificuldades para negociá-los com terceiros no mercado secundário, devendo
estar preparado para manter o investimento nos CRA até a Data de Vencimento.
Interpretação da Legislação Tributária Aplicável – Mercado Secundário
Os rendimentos gerados por aplicação em CRA por pessoas físicas estão atualmente isentos
de imposto de renda, por força do artigo 3º, inciso IV, da Lei nº 11.033, isenção essa que
pode sofrer alterações ao longo do tempo. Tal isenção, nos termos da Instrução Normativa
RFB nº 1585, de 31 de agosto de 2015, aplica-se, inclusive, ao ganho de capital auferido na
cessão dos CRA pelos Investidores pessoa física.
Quanto aos ganhos de Investidores pessoa jurídica, não há unidade de entendimento
quanto à tributação aplicável sobre os ganhos decorrentes de alienação dos CRA no
mercado secundário. Existem pelo menos duas interpretações correntes a respeito do
imposto de renda incidente sobre a diferença positiva entre o valor de alienação e o valor
de aplicação dos CRA, quais sejam (i) a de que os ganhos decorrentes da alienação dos CRA
estão sujeitos ao imposto de renda na fonte, tais como os rendimentos de renda fixa, em
conformidade com as alíquotas regressivas previstas no artigo 1º da Lei nº 11.033/04; e (ii)
a de que os ganhos decorrentes da alienação dos CRA são tributados como ganhos líquidos
nos termos do artigo 52, parágrafo 2º da Lei nº 8.383, de 30 de dezembro de 1991, conforme
alterada, com a redação dada pelo artigo 2º da Lei nº 8.850, de 28 de janeiro de 1994,
conforme alterada, sujeitos, portanto, ao imposto de renda a ser recolhido pelo vendedor
até o último Dia Útil do mês subsequente ao da apuração do ganho, à alíquota de 15%
(quinze por cento) estabelecida pelo artigo 2º, inciso II da Lei nº 11.033/04. Vale ressaltar
que não há jurisprudência consolidada sobre o assunto.
Divergências no recolhimento do imposto de renda devido podem ser passíveis de sanção

pela RFB
Eventuais alterações na legislação tributária, eliminando a isenção acima mencionada,

criando ou elevando alíquotas do imposto de renda incidentes sobre os CRA, a criação de
novos tributos ou, ainda, mudanças na interpretação ou aplicação da legislação tributária
por parte dos tribunais ou autoridades governamentais poderão afetar negativamente o
rendimento líquido dos CRA para seus titulares.

Perdas e Pré-Pagamento
Considerando que a Devedora emitiu as CPR-Fs especificamente no âmbito da emissão dos

CRA e da Oferta, não existem informações estatísticas sobre inadimplementos, perdas ou
pré-pagamento dos Direitos Creditórios do Agronegócio que compõem o Patrimônio
Separado. Referida inexistência de informações estatísticas sobre inadimplementos, perdas
ou pré-pagamento impactam negativamente na análise criteriosa da qualidade dos Direitos
Creditórios do Agronegócio decorrentes das CPR-Fs e poderão gerar um impacto negativo
sobre a adimplência das CPR-Fs e, consequentemente, dos CRA.
124
A participação de Investidores que sejam considerados Pessoas Vinculadas na Oferta e no
Procedimento de Bookbuilding poderá ter afetado adversamente a formação da taxa de
remuneração final dos CRA e resultar na redução da liquidez dos CRA no mercado
secundário.
A remuneração dos CRA foi definida após a conclusão do Procedimento de Bookbuilding.

Nos termos da regulamentação em vigor, foram aceitas no Procedimento de Bookbuilding
intenções de investimento de Investidores considerados Pessoas Vinculadas, sem
limitações, o que pode impactar adversamente a formação da taxa de remuneração final
dos CRA, tendo em vista que as Pessoas Vinculadas podem ter interesses dissonantes dos
investidores que não sejam Pessoas Vinculadas, e pode promover a redução da liquidez
esperada dos CRA no mercado secundário, uma vez que referidas Pessoas Vinculadas
podem optar por manter estes CRA fora de circulação. A Emissora e os Coordenadores não
têm como garantir que a aquisição dos CRA por Pessoas Vinculadas não ocorrerá ou que
referidas Pessoas Vinculadas não optarão por manter estes CRA fora de circulação.
A Devedora é uma sociedade limitada
A Devedora é constituída sob a forma de sociedade limitada nos termos previstos no Código
Civil e suas informações financeiras não são divulgadas ao público. Desta forma, os Titulares
de CRA poderão encontrar dificuldades em obter informações financeiras adicionais da
Devedora, além daquelas indicadas neste Prospecto Preliminar e no Prospecto Definitivo da
Oferta.
Quórum de Deliberação em Assembleia Geral
As deliberações a serem tomadas em Assembleias Gerais de Titulares de CRA são

aprovadas por maioria dos presentes na respectiva assembleia, e, em certos casos, exigem
quórum mínimo ou qualificado, conforme estabelecido no Termo de Securitização. O
titular de pequena quantidade de CRA pode ser obrigado a acatar decisões da maioria,
ainda que manifeste voto desfavorável. Não há mecanismos de venda compulsória no caso
de dissidência do Titular de CRA em matérias submetidas à deliberação em assembleia
geral.
Condições Precedentes para Desembolso do Valor Nominal do Crédito da CPR-F
Na data de assinatura do Termo de Securitização, a CPR-F foi emitida pela Devedora em

favor da Emissora, porém as condições precedentes ao desembolso do Valor Nominal da
CPR-F encontram-se em fase de cumprimento, incluindo, sem limitação, o registro dos
Instrumentos de Garantia perante os cartórios competentes. Nesse sentido, a liquidação dos
CRA, bem como o consequente pagamento do Valor de Desembolso, estão sujeitos ao
integral cumprimento de referidas condições precedentes, conforme previstas nos
Documentos Comprobatórios e nos Documentos da Operação, incluindo, sem limitação,
com relação à plena constituição das Garantias. Caso as condições precedentes ao
desembolso não sejam cumpridas, não haverá a liquidação dos CRA, com o consequente
cancelamento da Oferta e restituição dos valores desembolsados aos Investidores.
125
Risco de cancelamento da Oferta.
A Emissão está condicionada ao cumprimento de determinadas Condições Precedentes pela

Devedora, nos termos do Contrato de Distribuição, inclusive para exercício da Garantia
Firme pelos Coordenadores. Caso não haja demanda suficiente de Investidores, e qualquer
uma das referidas condições de exercício da Garantia Firme não sejam cumpridas, a
Emissora poderá cancelar os CRA emitidos.
Risco de Indisponibilidade do IPCA
substituto legal. Caso não exista um substitutivo legal para o IPCA, o Agente Fiduciário
deverá convocar Assembleia Geral de Titulares de CRA para definir, de comum acordo com
a Devedora e a Emissora, o novo parâmetro a ser aplicado. Caso não haja acordo sobre a
Taxa Substitutiva ou caso não seja realizada a assembleia geral mencionada acima, haverá
o resgate antecipado das CPR-Financeiras e consequente Resgate Antecipado Obrigatório
dos CRA. O Investidor deverá considerar também essa possibilidade de resgate antecipado
como fator que poderá afetar suas decisões de investimento. Na hipótese da realização do
resgate antecipado em decorrência da indisponibilidade do IPCA, o Investidor terá ser
horizonte de investimento reduzido e, consequentemente, poderá sofrer perda financeira
inclusive em decorrência de impactos tributários.
Riscos da CPR-F e dos Direitos Creditórios do Agronegócio
Risco relacionado à ausência de classificação de risco
Os CRA, bem como a presente Oferta não foram objeto de classificação de risco de modo
que os Titulares de CRA não contarão com uma análise de risco independente realizada por
uma empresa de classificação de risco (empresa de rating). Desta forma, caberá aos
potenciais investidores, antes de subscrever e integralizar os CRA, analisar todos os riscos
envolvidos na presente Oferta e na aquisição dos CRA, incluindo, sem limitação, os riscos
descritos no Termo de Securitização.
Riscos Relacionados às CPR-F
A capacidade do Patrimônio Separado de suportar as obrigações decorrentes da emissão de

CRA depende (i) da validade, exequibilidade e eficácia da CPR-F; e (ii) do adimplemento,
pela Devedora, da CPR-F. O Patrimônio Separado, constituído em favor dos Titulares de CRA,
não conta com qualquer garantia ou coobrigação da Emissora. Assim, o recebimento integral
e tempestivo pelos Titulares de CRA dos montantes devidos dependerá da validade,
exequibilidade e eficácia da CPR-F, bem como do adimplemento da CPR-F, pela Devedora,
em tempo hábil para o pagamento dos valores devidos aos Titulares de CRA. Ademais, é
importante salientar que não há garantias de que os procedimentos de cobrança judicial ou
extrajudicial dos Direitos Creditórios do Agronegócio e/ou excussão das garantias a eles
vinculadas serão bem sucedidos, e mesmo no caso dos procedimentos de cobrança judicial
ou extrajudicial terem um resultado positivo, não há garantia que a excussão das Garantias
será suficiente para a integral quitação dos valores devidos pela Devedora sob e de acordo
com os Direitos Creditórios do Agronegócio. Portanto, a ocorrência de eventos que afetem
a validade, exequibilidade e eficácia da CPR-F, bem como a situação econômico-financeira
da Devedora, poderá afetar negativamente a capacidade do Patrimônio Separado de
suportar suas obrigações, conforme estabelecidas no Termo de Securitização.
126
Risco da originação e formalização do lastro dos CRA
A Devedora somente pode emitir cédulas de produto rural na modalidade de liquidação

financeira em valor agregado compatível com sua capacidade de produção agrícola,
devendo tais títulos atender aos critérios legais e regulamentares estabelecidos para sua
regular emissão e formalização. Não é possível assegurar que não haverá fraudes, erros ou
falhas no processo de análise da Devedora sobre a sua capacidade de produção e limitação
de emissão da CPR-F, sendo que tais situações podem ensejar o inadimplemento dos
Direitos Creditórios do Agronegócio, a contestação de sua regular constituição por terceiros
ou pela própria Devedora, causando prejuízos aos Titulares de CRA.
Resgate Antecipado Obrigatório, Oferta de Resgate Antecipado e Vencimento Antecipado

dos Direitos Creditórios do Agronegócio com indicação de possíveis efeitos desse evento
sobre a rentabilidade dos CRA
Nos termos da Cláusula 7.1 do Termo de Securitização, observado o disposto quanto ao

Resgate Antecipado Obrigatório, Oferta de Resgate Antecipado e Resgate Antecipado
Compulsório Automático e Não Automático, os CRA poderão vir a ser pagos antes da Data de
Vencimento prevista. Na hipótese de Resgate Antecipado Obrigatório dos CRA, os Titulares de
CRA poderão (i) ter seu horizonte original de investimento reduzido, (ii) não conseguir a
rentabilidade esperada pelo investimento nos CRA, em virtude da ausência de pagamento de
prêmio pela Devedora; (iii) não conseguir reinvestir os recursos recebidos com a mesma
remuneração buscada pelos CRA; e (iv) sofrer prejuízos em razão de eventual tributação. Na
hipótese de Oferta de Resgate Antecipado da CPR-F ou declaração de vencimento antecipado
da CPR-F, e consequente Resgate Antecipado Obrigatório dos CRA, os Titulares de CRA
poderão (i) ter seu horizonte original de investimento reduzido, (ii) não conseguir reinvestir
os recursos recebidos com a mesma remuneração buscada pelos CRA; e (iii) sofrer prejuízos
em razão de eventual tributação. Adicionalmente, na ocorrência de qualquer evento de
Resgate Antecipado Obrigatório dos CRA, poderá não haver recursos suficientes no
Patrimônio Separado para que a Emissora proceda ao pagamento antecipado dos CRA. Na
hipótese da Emissora ser destituída da administração do Patrimônio Separado, o Agente
Fiduciário deverá assumir a custódia e administração dos Créditos do Patrimônio Separado.
Em Assembleia Geral de Titulares de CRA, os Titulares de CRA deverão deliberar sobre as
novas normas de administração do Patrimônio Separado, inclusive para os fins de receber os
Direitos Creditórios do Agronegócio, bem como suas respectivas garantias, ou optar pela
liquidação do Patrimônio Separado, que poderá ser insuficiente para a quitação das
obrigações perante os Titulares de CRA. Consequentemente, os adquirentes dos CRA poderão
sofrer prejuízos financeiros em decorrência de tais eventos, pois (i) não há qualquer garantia
de que existirão, no momento do evento de Resgate Antecipado Obrigatório dos CRA, outros
ativos no mercado com risco e retorno semelhante aos CRA; e (ii) a atual legislação tributária
referente ao imposto de renda determina alíquotas diferenciadas em decorrência do prazo de
aplicação, o que poderá resultar na aplicação efetiva de uma alíquota superior à que seria
aplicada caso os CRA fossem liquidados apenas quando de seu vencimento programado.
127
Risco de não formalização das Garantias
As Garantias da presente Emissão não estão perfeitamente formalizadas na data de

assinatura do Termo de Securitização. Desta forma, caso haja o vencimento antecipado da
CPR-F, sem que haja a devida formalização destas Garantias, o investidor assumirá tal risco
e terá ciência que eventual execução destas Garantias poderá estar dificultada ou
inviabilizada por esta falta de formalização.
Não realização adequada dos procedimentos de execução e atraso no recebimento de

recursos decorrentes os Direitos Creditórios do Agronegócio
A Emissora, na qualidade de credora dos Direitos Creditórios do Agronegócio, e o Agente

Fiduciário, nos termos do artigo 12 da Instrução CVM nº 583/13, são responsáveis por
realizar os procedimentos de cobrança e execução dos Direitos Creditórios do
Agronegócio, de modo a garantir a satisfação do crédito dos Titulares de CRA. A
realização inadequada dos procedimentos de execução dos Direitos Creditórios do
Agronegócio por parte da Emissora ou do Agente Fiduciário em desacordo com a
legislação ou regulamentação aplicável, poderá prejudicar o fluxo de pagamento dos
CRA. Adicionalmente, em caso de atrasos decorrentes de demora em razão de cobrança
judicial dos Direitos Creditórios do Agronegócio ou em caso de perda dos documentos
comprobatórios dos Direitos Creditórios do Agronegócio também pode ser afetada
a capacidade de satisfação do crédito, afetando negativamente o fluxo de pagamentos
dos CRA.
Riscos do Regime Fiduciário

podem comprometer o Regime Fiduciário Sobre os Créditos de Certificados de Recebíveis
do Agronegócio

Podem Comprometer o Regime Fiduciário Sobre os Créditos de Certificados de
Recebíveis do Agronegócio: A Medida Provisória nº 2.158-35, de 24 de agosto de 2001,
ainda em vigor, estabelece, em seu artigo 76, que “as normas que estabeleçam a
afetação ou a separação, a qualquer título, de patrimônio de pessoa física ou jurídica
não produzem efeitos em relação aos débitos de natureza fiscal, previdenciária ou
trabalhista, em especial quanto às garantias e aos privilégios que lhes são atribuídos”.
Adicionalmente, o parágrafo único deste mesmo artigo prevê que “desta forma
permanecem respondendo pelos débitos ali referidos a totalidade dos bens e das rendas
do sujeito passivo, seu espólio ou sua massa falida, inclusive os que tenham sido objeto
de separação ou afetação” (grifo nosso). Nesse sentido, a CPR-F e os recursos e títulos
de créditos delas decorrentes, inclusive em função da execução de suas garantias,
poderão ser alcançados por credores fiscais, trabalhistas e previdenciários da Emissora
e, em alguns casos, por credores trabalhistas e previdenciários de pessoas físicas e
jurídicas pertencentes ao mesmo grupo econômico da Emissora, tendo em vista as
normas de responsabilidade solidária e subsidiária de empresas pertencentes ao mesmo
grupo econômico existentes em tais casos. Caso isso ocorra, concorrerão os titulares
destes créditos com os Titulares de CRA de forma privilegiada sobre o produto de
128
realização dos Créditos do Patrimônio Separado. Nesta hipótese, é possível que Créditos
do Patrimônio Separado não venham a ser suficientes para o pagamento integral dos
CRA após o cumprimento das obrigações da Emissora perante aqueles credores.
Riscos Relacionados à Devedora e às Avalistas
Os riscos a seguir descritos relativos à Devedora e às Avalistas podem impactar

adversamente as atividades e situação financeira e patrimonial da Devedora e das Avalistas.
Nesse sentido, os fatores de risco a seguir descritos relacionados à Devedora e às Avalistas
devem ser considerados como fatores de risco com potencial impacto na Devedora e nas
Avalistas e, nesse sentido, com potencial impacto adverso na capacidade da Devedora e das
Avalistas de cumprir com as obrigações decorrentes da CPR-F e/ou dos demais Documentos
da Operação.
Risco de crédito e capacidade creditícia e operacional da Devedora e das Avalistas
O pagamento dos CRA está sujeito ao desempenho da capacidade creditícia e

operacional das Avalistas que pode influenciar, por sua vez, a Devedora, sujeita aos riscos
normalmente associados à concessão de empréstimos e ao aumento de custos de outros
recursos que venham a ser captados pelas Avalistas e pela Devedora e que possam afetar
o seu respectivo fluxo de caixa, bem como riscos decorrentes da ausência de garantia
quanto ao pagamento pontual ou total do principal e juros pelas Avalistas e pela
Devedora. Adicionalmente, os recursos decorrentes da excussão da CPR-F e das
Garantias podem não ser suficientes para satisfazer a integralidade das dívidas
constantes dos instrumentos que lastreiam os CRA. Portanto, a inadimplência da
Devedora pode ter um efeito material adverso no pagamento dos CRA.
Risco de variação cambial
O risco de variação cambial está ligado ao risco de mercado e decorre da possibilidade

de oscilações das taxas de câmbio que possam fazer com que a Devedora e as Avalistas
incorram em prejuízos, levando a uma redução dos valores dos ativos ou aumento dos
valores das obrigações. Como Devedora e as Avalistas são sediada no Brasil, a prin cipal
exposição de variação cambial da Devedora e das Avalistas se refere à flutuação do dólar
norte-americano.
A Devedora e as Avalistas estão sujeitas ao risco de moeda nos ativos e passivos
denominados em uma moeda diferente das respectivas moedas funcionais dessas
entidades. A exposição da Devedora está substancialmente atrelada ao dólar americano
(USD).
Risco de concentração e Efeitos Adversos na Remuneração e Amortização
Os Direitos Creditórios do Agronegócio são devidos em sua totalidade pela Devedora e pelas
Avalistas. Nesse sentido, o risco de crédito do lastro dos CRA está concentrado na Devedora
e nas Avalistas, sendo que todos os fatores de risco de crédito a elas aplicáveis são capazes
de influenciar adversamente a capacidade de pagamento dos Direitos Creditórios do
Agronegócio e, consequentemente, a Amortização e a Remuneração dos CRA. Assim, caso
os riscos aos quais a Devedora e as Avalistas estão sujeitas venham a se materializar,
impactando a capacidade financeira da Devedora e das Avalistas, os CRA poderão ser direta
e adversamente afetados. Ainda, uma vez que os pagamentos de Remuneração e
129
Amortização dependem do pagamento integral e tempestivo, pela Devedora, dos valores
devidos no âmbito da CPR-F, a capacidade de adimplemento da Devedora e das Avalistas
poderá ser afetada em função de sua situação econômico-financeira, em decorrência de
fatores internos e/ou externos, o que poderá afetar o fluxo de pagamentos dos CRA.
Regulamentação das atividades desenvolvidas pela Devedora e pelas Avalistas
A Devedora e as Avalistas estão sujeitas a extensa regulamentação federal, estadual e

municipal relacionada à proteção do meio ambiente, à saúde e segurança dos
trabalhadores relacionados à atividade, conforme aplicável, podendo estar expostos a
contingências resultantes do manuseio de materiais perigosos e potenciais custos para
cumprimento da regulamentação ambiental, de modo que a imposição de penalidades
decorrentes do descumprimento de referidas regulamentações poderá restringir a
capacidade da Devedora e das Avalistas de fechar negócios no mercado em que atuam
e em mercados que pretendem atingir, podendo ter efeito adverso nos seus resultados
operacionais e, consequentemente, podendo afetar a capacidade de pagamento dos
Direitos Creditórios do Agronegócio.
Autorizações e Licenças
A Devedora e as Avalistas são obrigadas a obter licenças específicas para produtores rurais,
emitidas por autoridades governamentais, com relação a determinados aspectos das suas
operações. Referidas leis, regulamentos e licenças podem, com frequência, exigir a compra
e instalação de equipamentos de custo mais elevado para o controle da poluição ou a
execução de mudanças operacionais a fim de limitar impactos ou potenciais impactos ao
meio ambiente e/ou à saúde dos funcionários da Devedora e/ou das Avalistas. A violação
de tais leis e regulamentos ou licenças pode resultar em multas elevadas, sanções criminais,
revogação de licenças de operação e/ou na proibição de exercício das atividades pela
Devedora e/ou pelas Avalistas, de modo que a imposição de penalidades decorrentes do
descumprimento de referidas regulamentações poderá restringir a capacidade da Devedora
e/ou das Avalistas de fechar negócios no mercado em que atuam e em mercados que
pretendem atingir, podendo ter efeito adverso nos seus resultados operacionais e,
consequentemente, podendo afetar a capacidade de pagamento dos Direitos Creditórios do
Agronegócio.
Penalidades Ambientais
As penalidades administrativas e criminais impostas contra aqueles que violarem a

legislação ambiental serão aplicadas independentemente da obrigação de reparar a
degradação causada ao meio ambiente. Na esfera civil, os danos ambientais implicam
responsabilidade solidária e objetiva, direta e indireta. Isto significa que a obrigação de
reparar a degradação causada poderá afetar a todos os direta ou indiretamente envolvidos,
independentemente da comprovação de culpa dos agentes. Como consequência, quando a
Devedora e as Avalistas contratam terceiros para proceder a qualquer intervenção nas suas
operações, como a disposição final de resíduos, não estão isentos de responsabilidade por
eventuais danos ambientais causados por estes terceiros contratados. Na presente data, a
Devedora possui (i) o Termo de Ajustamento de Conduta Ambiental nº 11627/2014 relativo
a 10 (dez) APPs (áreas de preservação permanente) degradadas, localizadas na Fazenda
Santa Teresa VI, situada em União do Sul, estado do Mato Grosso; e (ii) Auto de Infração
1710D, datado de 26 de abril de 2019, relativo a desmatamento em área de reserva legal e
130
em área fora de reserva legal, sem autorização do órgão ambiental competente. A Devedora
e as Avalistas podem ser consideradas responsáveis por todas e quaisquer consequências
provenientes da exposição de pessoas a substâncias nocivas ou outros danos ambientais.
Os custos para cumprir com a legislação atual e futura relacionada à proteção do meio
ambiente, saúde e segurança, e às contingências provenientes de danos ambientais e a
terceiros afetados poderão ter um efeito adverso sobre os negócios da Devedora e das
Avalistas, os seus resultados operacionais ou sobre a sua situação financeira, o que poderá
afetar negativamente o valor dos Direitos Creditórios do Agronegócio.
Qualquer dano efetivo sobre as áreas de plantio da Devedora e das Avalistas pode afetar
adversamente os resultados operacionais da Devedora e das Avalistas
As áreas de plantio da Devedora e das Avalistas estão sujeitas a ameaças naturais, tais como,
seca, incêndio, pestes e pragas, que podem reduzir a produtividade das safras da Devedora
e das Avalistas. Além dos riscos já mencionados, as áreas de plantio da Devedora e da
Scheffer também estão sujeitas a ameaças adicionais, tais como a perda temporária da
posse causada por invasão de posseiros, inclusive por movimentos sociais. Qualquer dano
efetivo sobre essas áreas de plantio pode afetar adversamente os resultados operacionais
da Devedora e da Scheffer.
Contingências Trabalhistas e Previdenciárias
Além das contingências trabalhistas e previdenciárias oriundas de disputas com os

empregados contratados diretamente pela Devedora, estes poderão contratar prestadores
de serviços que tenham trabalhadores a eles vinculados o que poderá ensejar à Devedora
responsabilização de caráter trabalhista e previdenciário dos empregados das empresas
prestadoras de serviços, quando esta deixar de cumprir com seus encargos sociais. Essa
responsabilização poderá afetar adversamente o resultado da Devedora e, portanto, o fluxo
de pagamentos decorrente dos Direitos Creditórios do Agronegócio.
Políticas e Regulamentações Governamentais para o Setor Agrícola
Políticas e regulamentos governamentais exercem grande influência sobre a produção e a

demanda agrícola e os fluxos comerciais. As políticas governamentais que afetam o setor
agrícola, tais como políticas relacionadas a impostos, tarifas, encargos, subsídios, estoques
regulares e restrições sobre a importação e exportação de produtos agrícolas e
commodities, podem influenciar a lucratividade do setor, o plantio de determinadas safras
em comparação a diferentes usos dos recursos agrícolas, a localização e o tamanho das
safras, a negociação de commodities processadas ou não processadas, e o volume e tipos
das importações e exportações. Futuras políticas governamentais no Brasil e no exterior
podem causar efeito adverso sobre a oferta, demanda e preço dos produtos da da Devedora
e das Avalistas, restringir sua capacidade de fechar negócios no mercado em que atuam e
em mercados que pretendem atingir, podendo ter efeito adverso nos seus resultados
Direitos Creditórios do Agronegócio. Quaisquer alterações nas políticas e regulamentações
governamentais em relação à soja, ao algodão e aos seus derivados poderão afetar
adversamente a Devedora e as Avalistas.
131
Desapropriação dos Imóveis Destinados à Produção Rural
Os imóveis utilizados pela Devedora e/ou pelas Avalistas, ou por terceiros com os quais
estes mantenham relações de parceria ou arrendamento, para o cultivo da soja e do
algodão poderão ser desapropriados pelo Governo Federal de forma unilateral, para fins
de utilidade pública e interesse social, não sendo possível garantir que o pagamento da
indenização à Devedora e/ou às Avalistas se dará de forma justa. De acordo com o
sistema legal brasileiro, o Governo Federal poderá desapropriar os imóveis de
produtores rurais onde estão plantadas as lavouras de soja e de algodão por necessidade
ou utilidade pública ou interesse social, de forma parcial ou total. Ocorrendo a
desapropriação, não há como garantir, de antemão, que o preço que venha a ser pago
pelo Poder Público será justo, equivalente ao valor de mercado, ou que, efetivamente,
remunerará os valores investidos de maneira adequada. Dessa forma, a eventual
desapropriação de qualquer imóvel utilizado pela Devedora e/ou pelas Avalistas, ou por
terceiros com os quais ela mantenha relações de parceria ou arrendamento, poderão
afetar adversamente e de maneira relevante sua situação financeira e os seus resultados,
podendo impactar nas suas atividades e, consequentemente, na capacidade de
pagamento dos Direitos Creditórios do Agronegócio.
Invasão dos Imóveis Destinados à Produção Agrícola
Os movimentos sociais são ativos no Brasil e defendem a reforma agrária e redistribuição

da propriedade por parte do Governo brasileiro. Alguns membros de tais movimentos
praticaram e podem vir a praticar a invasão e ocupação de terras agrícolas. A Devedora e as
Avalistas não podem garantir que suas propriedades agrícolas não estarão sujeitas,
eventualmente, a invasão ou ocupação por tais movimentos sociais. Qualquer invasão ou
ocupação pode materialmente afetar o uso das terras e o cultivo de produto, bem como
afetar adversamente os negócios, situação financeira e operacional da Devedora e/ou das
Avalistas, bem como sua capacidade de pagamento dos Direitos Creditórios do Agronegócio.
Resultados desfavoráveis para a Devedora e para as Avalistas em disputas judiciais podem

afetar negativamente seus negócios e situação financeira
A Devedora e as Avalistas estão envolvidos em disputas fiscais e poderão se envolver,

em outras disputas fiscais, civis (inclusive ambientais) e trabalhistas que envolvem
reivindicações monetárias significativas. O resultado desfavorável em um processo
judicial relevante poderá resultar na obrigação de desembolso de valores substanciais
ou mesmo na restrição em executar aquilo que era pretendido pela Devedora e pelas
Avalistas, como por exemplo, o cumprimento com as obrigações assumidas no âmbito
da CPR-F e, consequentemente, o adimplemento tempestivo com os Direitos Creditórios
do Agronegócio.
Afetação dos Direitos Creditórios do Agronegócio por falência, ou procedimento de

natureza similar, da Devedora e das Avalistas
Todos e quaisquer valores de titularidade das Avalistas destinados à Devedora, na

qualidade de controladores, e, indiretamente, ao pagamento dos Direitos Creditórios do
Agronegócio, enquanto não transferidos à Devedora e, posteriormente à Emissora, podem
vir a ser bloqueados ou ter sua destinação impedida em casos de falência, recuperação
judicial ou recuperação extrajudicial das Avalistas, bem como outros procedimentos de
natureza similar.
132
Abrangência limitada da carta conforto no âmbito da Oferta por Auditores Independentes
da Devedora.
O Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas para Estruturação, Coordenação e

Distribuição de Oferta Públicas de Valores Mobiliários e Ofertas Públicas de Aquisição de
Valores Mobiliários, que entrou em vigor em 3 de junho de 2019, prevê a necessidade de
manifestação escrita por parte dos auditores independentes acerca da consistência das
informações financeiras constantes do Prospecto Preliminar com as demonstrações
financeiras publicadas pela Devedora. No âmbito desta Emissão, os Auditores
Independentes da Devedora não se manifestaram sobre a consistência de todas as
informações financeiras constantes do Prospecto. As manifestação dos Auditores
Independentes da Devedora limitou-se: (a) em relação à Devedora, aos exercícios sociais
findos em 31 de dezembro de 2018 e em 31 de dezembro de 2019, bem como em relação
ao semestre findo em 30 de junho de 2020; (b) em relação à Scheffer Participações, aos
exercícios sociais findos em 31 de dezembro de 2018 e em 31 de dezembro de 2019; e (c)
em relação à Agropecuária Scheffer, aos exercícios sociais findos em 31 de dezembro de
2018 e em 31 de dezembro de 2019. A manifestação dos Auditores Independentes da
Devedora não abrangeram, portanto: (a) em relação à Devedora, o exercício social findo
em 31 de dezembro de 2017; (b) em relação à Scheffer Participações, o exercício social
findo em 31 de dezembro de 2017; e (c) em relação à Agropecuária Scheffer, o exercício
social findo em 31 de dezembro de 2017. Consequentemente, as informações financeiras
da Devedora constantes deste Prospecto podem conter imprecisões que podem induzir o
investidor em erro quando da tomada de decisão.
Recente reestruturação societária e operacional envolvendo a Devedora
A Devedora, cuja razão social era Scheffer Transportes Ltda., foi constituída em 2001 com o
objetivo fundamental de incrementar a gestão das atividades logísticas realizadas pela
Scheffer.
A partir de 1º de junho de 2019, em virtude de reestruturação societária e operacional
envolvendo a Devedora, as atividades operacionais que eram exercidas pelo Condomínio
Rural para a exploração, em regime de copropriedade, de lavouras e de produtos
agropecuários, passaram a ser exercidos integral e exclusivamente pela Devedora.
Dessa forma, existe, até o momento, um histórico operacional e de desempenho restrito da
Devedora, estando sujeita a riscos, despesas e incertezas associados à implementação do
plano de reestruturação que não são enfrentados, normalmente, por empresas mais
maduras.
Riscos Relacionados à Emissora
Manutenção do Registro de Companhia Aberta
A atuação da Emissora como securitizadora de emissões de CRA depende da

manutenção de seu registro de companhia aberta junto à CVM e das respectivas
autorizações societárias. Caso a Emissora não atenda aos requisitos da CVM em relação
às companhias abertas, sua autorização poderá ser suspensa ou mesmo cancelada,
afetando assim as suas emissões de CRA.
133
Crescimento da Emissora e de seu Capital
O capital atual da Emissora poderá não ser suficiente para suas futuras exigências
operacionais e manutenção do crescimento esperado, de forma que a Emissora pode vir a
precisar de fonte de financiamento externo. Não se pode assegurar que haverá
disponibilidade de capital no momento em que a Emissora necessitar, e, caso haja, as
condições desta captação poderiam afetar o desempenho da Emissora.
Importância de uma Equipe Qualificada
A perda de membros da equipe operacional da Emissora e/ou a sua incapacidade de

atrair e manter pessoal qualificado, pode ter Efeito Adverso Relevante sobre as
atividades, situação financeira e resultados operacionais da Emissora. O ganho da
Emissora provém basicamente da securitização de recebíveis, que necessita de uma
equipe especializada, para originação, estruturação, distribuição e gestão, com vasto
conhecimento técnico, operacional e mercadológico destes produtos. Assim, a eventual
perda de componentes relevantes da equipe e a incapacidade de atrair novos talentos
poderia afetar a nossa capacidade de geração de resultado.
Originação de Novos Negócios ou Redução da Demanda por CRA
A Emissora depende de originação de novos negócios de securitização, bem como da

demanda de investidores pela aquisição dos CRA de sua emissão. No que se refere à
originação, a Emissora busca sempre identificar oportunidades de negócios que podem ser
objeto de securitização. No que se refere aos riscos relacionados aos investidores, inúmeros
fatores podem afetar a demanda dos investidores pela aquisição de CRA. Por exemplo,
alterações na legislação tributária que resulte na redução dos incentivos fiscais para os
investidores poderá reduzir a demanda dos investidores pela aquisição de CRA. Caso a
Emissora não consiga identificar projetos de securitização atrativos para o mercado ou, caso
a demanda pela aquisição de CRA venha a ser reduzida, a Emissora poderá ser afetada.
Não será emitida carta conforto no âmbito da Oferta por Auditores Independentes da
Emissora, tampouco haverá auditoria sobre o Formulário de Referência da Emissora.

Distribuição de Oferta Públicas de Valores Mobiliários e Ofertas Públicas de Aquisição de
Valores Mobiliários, que entrou em vigor em 3 de junho de 2019 prevê a necessidade de
manifestação escrita por parte dos auditores independentes acerca da consistência das
financeiras publicadas pela Emissora. No âmbito desta Emissão, os Auditores Independentes
da Emissora não se manifestaram sobre a consistência das informações financeiras da
Emissora constantes dos Prospectos, tampouco sobre as informações constantes do
Formulário de Referência da Emissora. Consequentemente, as informações financeiras da
Emissora constantes deste Prospecto e/ou do Formulário de Referência da Emissora podem
conter imprecisões que podem induzir o investidor em erro quando da tomada de decisão.
134
Falência, Recuperação Judicial ou Extrajudicial da Emissora
Ao longo do prazo de duração dos CRA, a Emissora poderá estar sujeita a eventos de
falência, recuperação judicial ou extrajudicial. Dessa forma, eventuais contingências da
Emissora, em especial as fiscais, previdenciárias e trabalhistas, poderão afetar os Direitos
Creditórios do Agronegócio, principalmente em razão da falta de jurisprudência em nosso
país sobre a plena eficácia da afetação de patrimônio.
Risco da não realização da carteira de ativos
A Emissora é uma companhia emissora de títulos representativos de créditos

imobiliários e do agronegócio, tendo como objeto social a aquisição e securitização de
créditos imobiliários e do agronegócio através da emissão de certificados de recebíveis
do agronegócio, cujos patrimônios são administrados separadamente. O Patrimônio
Separado tem como principal fonte de recursos os Direitos Creditórios do Agronegócio.
Desta forma, qualquer atraso ou falta de recebimento de tais valores pela Emissora
poderá afetar negativamente a capacidade da Emissora de honrar as obrigações
decorrentes dos CRA. Na hipótese de a Emissora ser declarada insolvente, o Agente
Fiduciário deverá assumir a custódia e administração dos Direitos Creditórios do
Agronegócio e dos demais direitos e acessórios que integram o Patrimônio Separado.
Em Assembleia Geral de Titulares de CRA, os Titulares de CRA poderão deliberar sobre
as novas normas de administração do Patrimônio Separado ou optar pela liquidação
deste, que poderá ser insuficiente para o cumprimento das obrigações da Securitizadora
perante os Titulares de CRA.
Riscos Associados à Guarda Física dos Documentos Comprobatórios
A Emissora contratará o Custodiante do Lastro, que será responsável pela guarda das vias
físicas dos Documentos Comprobatórios que evidenciam a existência dos Direitos
Creditórios do Agronegócio. A perda e/ou extravio dos Documentos Comprobatórios poderá
resultar em perdas para os Titulares de CRA.
Limitação da responsabilidade da Emissora e o Patrimônio Separado
A Emissora é uma companhia securitizadora de créditos do agronegócio e imobiliários,

tendo como objeto social a aquisição e securitização de quaisquer direitos creditórios
do agronegócio e créditos imobiliários passíveis de securitização por meio da emissão
de certificados de recebíveis do agronegócio e certificados de recebíveis imobiliários,
nos termos das Leis nº 11.076/04 e 9.514/97, respectivamente, cujo patrimônio é
administrado separadamente. O patrimônio separado de cada emissão tem como
principal fonte de recursos os respectivos créditos do agronegócio ou imobiliários e
suas garantias. Desta forma, qualquer atraso ou falta de pagamento, à Emissora, dos
créditos do agronegócio por parte da Devedora e/ou das Avalistas, poderá afetar
negativamente a capacidade da Emissora de honrar as obrigações assumidas junto aos
titulares dos certificados de recebíveis do agronegócio, tendo em vista, inclusive, o
fato de que, nas operações de que participa, o patrimônio da Emissora não respond e,
de acordo com os respectivos termos de securitização, pela solvência da Devedora
e/ou das Avalistas. Portanto, a responsabilidade da Emissora se limita ao que dispõe o
135
parágrafo único do artigo 12, da Lei nº 9.514/97, em que se estipula que a totalidade
do patrimônio da Emissora (e não o Patrimônio Separado) responderá pelos prejuízos
que esta causar por descumprimento de disposição legal ou regulamentar, por
negligência ou administração temerária ou, ainda, por desvio da finalidade do
Patrimônio Separado. O patrimônio líquido da Emissora é inferior ao Valor Total da
Oferta, e não há garantias de que a Emissora disporá de recursos ou bens suficientes
para efetuar pagamentos decorrentes da responsabilidade acima indicada, conforme
previsto no artigo 12, da Lei nº 9.514/97.
Risco Operacional
A Emissora também utiliza tecnologia da informação para processar as informações

financeiras e resultados operacionais e monitoramento de suas emissões. Os sistemas de
tecnologia da informação da Emissora podem ser vulneráveis a interrupções. Alguns
processos ainda dependem de inputs manuais. Qualquer falha significante nos sistemas da
Emissora ou relacionada a dados manuais, incluindo falhas que impeçam seus sistemas de
funcionarem como desejado, poderia causar erros operacionais de controle de cada
patrimônio separado produzindo um impacto negativo nos negócios da Emissora e em suas
operações e reputação de seu negócio. Além disso, se não for capaz de impedir falhas de
segurança, a Emissora pode sofrer danos financeiros e reputacionais ou, ainda, multas em
razão da divulgação não-autorizada de informações confidenciais pertencentes a ela ou aos
seus parceiros, clientes, consumidores ou fornecedores. Ademais, a divulgação de
informações sensíveis não públicas através de canais de mídia externos poderia levar a uma
perda de propriedade intelectual ou danos a sua reputação e imagem da marca.
Riscos relacionados aos prestadores de serviços da Emissora
A Emissora contrata prestadores de serviços terceirizados para a realização de atividades

como auditoria, agente fiduciário, agência classificadora de risco, banco escriturador, que
fornecem serviços. Caso alguns destes prestadores de serviços sofram processo de falência,
aumentem seus preços ou não prestem serviços com a qualidade e agilidade esperada pela
Emissora, poderá ser necessária a substituição do prestador de serviço, o que poderá afetar
negativamente as atividades da Emissora. Ainda, as atividades acima descritas possuem
participantes restritos, o que pode prejudicar a prestação destes serviços.
Riscos relacionados aos seus clientes
Grande parte das suas receitas depende de um pequeno número de clientes, e a perda
desses clientes poderá afetar adversamente os seus resultados.
Riscos Relacionados ao Agronegócio e ao Produto
Volatilidade de Preço dos Produtos
A variação do preço da soja e/ou do algodão poderá exercer um grande impacto nos
resultados da Devedora. Referida variação de preço pode ocasionar um grande impacto na
rentabilidade da Devedora, principalmente se seu lucro com a venda da produção não for
suficiente para cobrir as despesas de produção, o que pode comprometer a capacidade de
pagamento dos Direitos Creditórios do Agronegócio.
136
Riscos Climáticos
As alterações climáticas extremas podem ocasionar mudanças bru scas nos ciclos
produtivos de commodities agrícolas, por vezes gerando choques de oferta, quebras
de safra, volatilidade de preços, alteração da qualidade e interrupção no
abastecimento dos produtos por elas afetados. Os fatores climáticos, incluindo, sem
limitação, precipitações bem distribuídas durante todas as fases de produção, desde a
plantação até a colheita, são fundamentais para o correto crescimento das plantações
de soja e do algodão com características adequadas. Além disso, a temperatura do
ambiente em que são formadas as lavouras também influencia no resultado da
plantação, de modo que a ocorrência de geadas ou temperaturas abaixo de 0º C pode
influenciar negativamente a safra, o que pode levar a significativas perdas da
produção, e consequentemente, prejudicar as atividades e resultados operacionais da
Emissora e da Devedora, bem como o pagamento dos CRA. Nesse contexto, a
capacidade de produção e entrega do produto pode ser adversamente afetada,
gerando dificuldade ou impedimento do cumprimento das obrigações da Devedora, o
que pode afetar a capacidade de pagamento dos Direitos Creditórios do Agronegócio.
Desenvolvimento do Agronegócio
Não há como assegurar que, no futuro, o agronegócio brasileiro (i) manterá a taxa de
crescimento e desenvolvimento que se vem observando nos últimos anos, e (ii) não
apresentará perdas em decorrência de condições climáticas desfavoráveis, redução de
preços de commodities do setor agrícola nos mercados nacional e internacional, alterações
em políticas de concessão de crédito para produtores nacionais, tanto da parte de órgãos
governamentais como de entidades privadas, que possam afetar a renda da Devedora e da
Scheffer e, consequentemente, sua capacidade de pagamento, bem como outras crises
econômicas e políticas que possam afetar o setor agrícola em geral. A redução da
capacidade de pagamento da Devedora e da Scheffer poderá impactar negativamente a
capacidade de pagamento dos CRA.
Baixa Produtividade dos Produtos
A utilização incorreta de fertilizantes, a falha ou impossibilidade no controle de pragas e

doenças nas lavouras da Devedora pode afetar negativamente a produtividade das
plantações da Devedora. Nesse caso, a capacidade de pagamento dos Direitos Creditórios
do Agronegócio pela Devedora poderá ser adversamente afetada o que poderá resultar em
descumprimento das obrigações perante os Titulares de CRA.
Risco de Aumento da Capacidade de Produção por Concorrentes
Caso os concorrentes da Devedora na produção de soja e/ou de algodão realizem

investimentos que resultem em um aumento de sua capacidade de produção ou redução
dos preços de seus produtos, a demanda pelo produto da Devedora poderá ser reduzida,
ocasionando, consequentemente um impacto adverso nas margens de lucro e operacionais
da Devedora.
137
Risco de Transporte do Produto
Determinados contratos celebrados pela Devedora para compra e venda de sua produção
estabelecem a obrigação de entrega do produto ao adquirente. As deficiências da malha
rodoviária, ferroviária ou hidroviária, tais como estradas sem asfalto ou sem manutenção,
insuficiência de ferrovias, principalmente nas regiões mais distantes do porto, podem
resultar em atrasos, desperdício e perdas de produção e alto custo de transporte para a
Devedora, o que poderá afetar a rentabilidade de sua produção e, consequentemente,
afetar a capacidade financeira da Devedora.
Instabilidade Cambial
Em decorrência de diversas pressões, a moeda brasileira tem sofrido desvalorizações

recorrentes com relação ao Dólar e outras moedas fortes ao longo das últimas décadas. Não
se pode garantir que o Real não sofrerá depreciação ou não será desvalorizado em relação
ao Dólar novamente. Não se pode assegurar que a desvalorização ou a valorização do Real
frente ao Dólar e outras moedas não terá um efeito adverso nas atividades da Scheffer.
Riscos Relacionados a Fatores Macroeconômicos
Interferência do Governo Brasileiro na Economia
O Governo Brasileiro tem poderes para intervir na economia e, ocasionalmente, modificar

sua política econômica, podendo adotar medidas que envolvam controle de salários, preços,
câmbio, remessas de capital e limites à importação, entre outros, que podem causar Efeito
Adverso Relevante nas atividades da Scheffer. As atividades, situação financeira e resultados
operacionais da Scheffer poderão ser prejudicados de maneira relevante devido a
modificações nas políticas ou normas que envolvam ou afetem fatores, tais como (i) taxas
de juros; (ii) controles cambiais e restrições a remessas para o exterior, como aqueles que
foram impostos em 1989 e no início de 1990; (iii) flutuações cambiais; (iv) inflação; (v)
liquidez dos mercados financeiros e de capitais domésticos; (vi) política fiscal; (vii) política
de abastecimento, inclusive criação de estoques reguladores de commodities; e (viii) outros
acontecimentos políticos, sociais e econômicos que venham a ocorrer no Brasil ou que o
afetem. A incerteza quanto à implementação de mudanças por parte do Governo Federal
nas políticas ou normas que venham a afetar esses ou outros fatores no futuro pode
contribuir para a incerteza econômica no Brasil e para aumentar a volatilidade do mercado
de valores mobiliários brasileiro, sendo assim, tais incertezas e outros acontecimentos
futuros na economia brasileira poderão prejudicar as atividades e resultados operacionais
da Scheffer.
Inflação
No passado, o Brasil apresentou índices extremamente elevados de inflação e vários

momentos de instabilidade no processo de controle inflacionário. As medidas
governamentais promovidas para combater a inflação geraram efeitos adversos sobre a
economia do País, que envolveram controle de salários e preços, desvalorização da moeda,
limites de importações, alterações bruscas e relevantes nas taxas de juros da economia,
entre outras. Em 1994, foi implementado o plano de estabilização da moeda (denominado
Plano Real) que teve sucesso na redução da inflação. Desde então, no entanto, por diversas
razões, tais como crises nos mercados financeiros internacionais, mudanças da política
138
cambial, eleições presidenciais, entre outras ocorreram novos "repiques" inflacionários. Por
exemplo, a inflação apurada pela variação do IPCA nos últimos anos vem apresentando
oscilações, sendo que em 2010 foi de 5,91%, em 2011 atingiu o teto da meta com 6,5%,
recuou em 2012 para 5,84% e subiu para 5.91% em 2013. A elevação da inflação poderá
reduzir a taxa de crescimento da economia, causando, inclusive, recessão no País, o que
pode afetar adversamente os negócios da Scheffer, influenciando negativamente sua
capacidade produtiva e de pagamento.
Política Monetária
O Governo Federal, por meio do Comitê de Política Monetária – COPOM, estabelece as

diretrizes da política monetária e define a taxa de juros brasileira. A política monetária
brasileira possui como função controlar a oferta de moeda no País e as taxas de juros de
curto prazo, sendo, muitas vezes, influenciada por fatores externos ao controle do
Governo Federal, tais como os movimentos dos mercados de capitais internacionais e as
políticas monetárias dos países desenvolvidos, principalmente dos EUA. Historicamente,
a política monetária brasileira tem sido instável, havendo grande variação nas taxas
definidas. Em caso de elevação acentuada das taxas de juros, a economia poderá entrar
em recessão, já que, com a alta das taxas de juros básicas, o custo do capital se eleva e os
investimentos se retraem, o que pode causar a redução da taxa de crescimento da
economia, afetando adversamente a produção de bens no Brasil, o consumo, a quantidade
de empregos, a renda dos trabalhadores e, consequentemente, os negócios da Scheffer e
sua capacidade produtiva e de pagamento. Em contrapartida, em caso de redução
acentuada das taxas de juros, poderá ocorrer elevação da inflação, reduzindo os
investimentos em estoque de capital e a taxa de crescimento da economia, bem como
trazendo efeitos adversos ao País, podendo, inclusive, afetar as atividades da Scheffer e
sua capacidade de pagamento.
Efeitos dos Mercados Internacionais
O valor de mercado de valores mobiliários de emissão de companhias brasileiras é

influenciado, em diferentes graus, pelas condições econômicas e de mercado de outros
países, inclusive economias desenvolvidas e emergentes. Embora a conjuntura econômica
desses países seja significativamente diferente da conjuntura econômica do Brasil, a reação
dos investidores aos acontecimentos nesses outros países pode causar um efeito adverso
sobre o valor de mercado dos valores mobiliários das companhias brasileiras. Crises em
outros países ou políticas econômicas diferenciadas podem reduzir o interesse dos
investidores nos valores mobiliários das companhias brasileiras, incluindo os CRA, o que
poderia prejudicar seu preço de mercado.
Redução de Investimentos Estrangeiros no Brasil
Uma eventual redução do volume de investimentos estrangeiros no Brasil pode ter impacto
no balanço de pagamentos, o que pode forçar o Governo Federal a ter maior necessidade
de captações de recursos, tanto no mercado doméstico quanto no mercado internacional,
a taxas de juros mais elevadas. Igualmente, eventual elevação significativa nos índices de
inflação brasileiros e a atual desaceleração da economia americana podem trazer impacto
negativo para a economia brasileira e vir a afetar os patamares de taxas de juros, elevando
despesas com empréstimos já obtidos e custos de novas captações de recursos por
empresas brasileiras.
139
Acontecimentos e mudanças na percepção de riscos em outros países, sobretudo em
economias desenvolvidas, podem prejudicar o preço de mercado dos valores mobiliários
globais

desses países seja significativamente diferente da conjuntura econômica do Brasil, a reação
dos investidores aos acontecimentos nesses outros países pode causar um efeito adverso
sobre o valor de mercado dos valores mobiliários das companhias brasileiras. Crises em
outros países de economia emergente ou políticas econômicas diferenciadas podem reduzir
o interesse dos investidores nos valores mobiliários das companhias brasileiras, incluindo os
CRA da presente Oferta, o que poderia prejudicar seu preço de mercado.
O surto de doenças transmissíveis em todo o mundo pode levar a uma maior volatilidade
no mercado global de capitais e resultar em pressão negativa sobre a economia brasileira,
e qualquer surto de tais doenças no Brasil pode afetar diretamente as operações da
Devedora e o resultado de suas operações.
Surtos ou potenciais surtos de doenças, como o coronavírus (covid-19), o zika, o ebola, a

gripe aviária, a febre aftosa, a gripe suína, a síndrome respiratória no oriente médio ou
MERS, a síndrome respiratória aguda grave ou SARS e qualquer outra doença que possa
surgir, pode ter um impacto adverso nas operações da Devedora. Qualquer surto de uma
doença que afete o comportamento das pessoas pode ter um impacto adverso relevante no
mercado de capitais global, nas indústrias mundiais, na economia brasileira e nos resultados
da Emissora. Surtos de doenças também podem resultar em quarentena do pessoal dos
prestadores de serviço da Devedora ou na incapacidade destes em acessar suas instalações,
o que prejudicaria a prestação de tais serviços.
Risco decorrente da Pandemia da Covid-19.
A propagação do coronavírus (covid-19) no Brasil, com a consequente decretação de

pandemia pela Organização Mundial de Saúde e de estado de calamidade pública pelo
Governo Federal, trouxe instabilidade ao cenário macroeconômico e às ofertas públicas de
valores mobiliários em andamento, observando-se uma maior volatilidade na formação de
preço de valores mobiliários, bem como uma deterioração significativa na marcação a
mercado de determinados ativos. Os efeitos para a economia mundial para o ano de 2020
já são sentidos em decorrência das ações governamentais que determinaram em diversos
países a redução forçada das atividades econômicas nas regiões mais afetadas pela
pandemia. Desde que foi confirmado o primeiro caso de paciente infectado com o
coronavírus (covid-19) no Brasil, o governo brasileiro decretou diversas medidas de
prevenção para enfrentar a pandemia, dentre elas a restrição à circulação de pessoas, que
tem potencial para afetar a economia nacional como um todo. Nesse sentido, não há como
prever assertivamente qual será o efeito do alastramento do vírus e das medidas
preventivas na economia do Brasil e nos resultados da Devedora da Oferta. Adicionalmente,
tais surtos podem resultar em restrições a viagens, fechamento prolongado de locais de
trabalho, interrupções na cadeia de suprimentos, fechamento do comércio e redução de
consumo de uma maneira geral pela população, além da volatilidade no preço de matérias-
primas e outros insumos, podendo ocasionar um efeito adverso relevante na economia
como um todo e, consequentemente, na Devedora e nos CRA. Qualquer mudança material
nos mercados financeiros ou na economia brasileira como resultado dos eventos descritos
acima pode afetar a rentabilidade e os resultados da Devedora e, consequentemente, dos
CRA.
140
Redução de liquidez dos CRA
A pandemia do Novo Coronavírus (COVID-19) tem e terá impacto significativo e adverso nos
mercados globais, em particular no Brasil, com redução no nível de atividade econômica,
desvalorização cambial, aumento do déficit fiscal e diminuição da liquidez disponível no
mercado. Nesse cenário, é possível haver redução ou inexistência de demanda pelos CRA
nos respectivos mercados, devido à iliquidez que lhes é característica, da ausência de
mercados organizados para sua negociação ou precificação e/ou de outras condições
específicas. Em virtude de tais riscos, os Titulares de CRA poderão encontrar dificuldades
para vender os CRA, em prazo, preço e condições desejados ou contratados. Até que a venda
ocorra, os Titulares de CRA permanecerão expostos aos riscos associados aos CRA.
Redução da capacidade de pagamento da Devedora, dos Avalistas PF e dos Avalistas PJ
A pandemia do Novo Coronavírus (COVID-19) tem e terá impacto significativo e adverso nos
mercados globais, em particular no Brasil, com redução no nível de atividade econômica,
desvalorização cambial, aumento do déficit fiscal e diminuição da liquidez disponível no
mercado. Nesse contexto, a Devedora, os Avalistas PF e/ou os Avalistas PJ sofrerão maior
pressão sobre sua liquidez e, para preservar seu caixa e suas atividades, podem não pagar
os valores devidos no âmbito da CPF-R, lastro dos CRA, impactando negativamente a
remuneração devida aos Titulares de CRA.
Incerteza quanto à extensão da interpretação sobre os conceitos de caso fortuito, força

maior e teoria da imprevisão
Os institutos de caso fortuito, força maior e teoria da imprevisão, se adotados pelos agentes
econômicos e reconhecidos por decisões judiciais, arbitrais e/ou administrativas, têm o
objetivo de eliminar ou modificar os efeitos de determinados negócios jurídicos, com
frustação da expectativa das contrapartes em receber os valores, bens ou serviços a que
fizerem jus, em prazo, preço e condições originalmente contratados.
Considerando que a pandemia do Novo Coronavírus (COVID-19) tem e terá impacto
significativo e adverso nos mercados globais, em particular no Brasil, com redução no nível
de atividade econômica, desvalorização cambial, aumento do déficit fiscal e diminuição da
liquidez disponível no mercado, é possível que a Devedora, os Avalistas PF e/ou os Avalistas
PJ venham alegar a ocorrência de caso fortuito, força maior e teoria da imprevisão, ou
eventos com efeito similar, com o objetivo de eliminar ou modificar suas prestações devidas
no âmbito da CPR-F, lastro dos CRA. Se esta alegação for aceita, total ou parcialmente, por
decisões judiciais, arbitrais e/ou administrativas, os Titulares de CRA terão alteração das
prestações a que fizer jus no âmbito dos CRA, em comparação com o prazo, o preço e as
condições originalmente contratados, ou mesmo a extinção destas prestações, com impacto
significativo e adverso em seu investimento.
141
A SECURITIZAÇÃO NO AGRONEGÓCIO BRASILEIRO
A securitização no agronegócio consiste basicamente na antecipação de recursos
provenientes da comercialização de determinado direito creditório do agronegócio. Dada a
intensa necessidade de recursos financeiros para viabilizar a produção e/ou a
industrialização de determinado produto agrícola, o agronegócio é um setor demandante
de crédito.
Em razão da importância para a economia brasileira, comprovada pela sua ampla
participação no nosso PIB, o agronegócio historicamente esteve sempre associado a
instrumentos públicos de financiamento. Esse financiamento se dava principalmente por
meio do SNCR, o qual representava políticas públicas que insistiam no modelo de grande
intervenção governamental, com pequena evolução e operacionalidade dos títulos de
financiamento rural instituídos pelo Decreto-Lei nº 167, de 14 de fevereiro de 1967, tais
como: (i) a cédula rural pignoratícia; (ii) a cédula rural hipotecária; (iii) a cédula rural
pignoratícia e hipotecária; e (iv) a nota de crédito rural.
Porém, em virtude da pouca abrangência desse sistema de crédito rural, se fez necessária
a reformulação desta política agrícola, por meio da regulamentação do financiamento do
agronegócio pelo setor privado. Assim, em 22 de agosto de 1994, dando início a esta
reformulação da política agrícola, com a publicação da Lei 8.929, foi criada a CPR, que pode
ser considerada como o instrumento básico de toda a cadeia produtiva e estrutural do
financiamento privado agropecuário. A CPR é um título representativo de promessa de
entrega de produtos rurais, emitido por produtores rurais, incluindo suas associações e
cooperativas. Em 2001, com as alterações trazidas pela Lei Federal nº 10.200, foi permitida
a liquidação financeira desse ativo, por meio da denominada CPR-F.
A criação da CPR e da CPR-F possibilitou a construção e concessão do crédito via mercado
financeiro e de capitais, voltado para o desenvolvimento de uma agricultura moderna e
competitiva, que estimula investimentos privados no setor, especialmente de investidores
estrangeiros, trading companies e bancos privados.
Ainda neste contexto, e em cumprimento às diretrizes expostas no Plano Agrícola e
Pecuário 2004/2005, que anunciava a intenção de criar títulos específicos para incentivos e
apoio ao agronegócio, foi publicada a Lei 11.076, pela qual foram criados novos títulos para
financiamento privado do agronegócio brasileiro, tais como: o CDA (Certificado de Depósito
Agropecuário), o WA (Warrant Agropecuário), o Certificado de Direitos Creditórios do
Agronegócio - CDCA, a LCA (Letra de Crédito do Agronegócio) e o Certificado de Recebíveis
do Agronegócio - CRA.
Com a criação desses novos títulos do agronegócio, agregados com a CPR e a CPR-F, o
agronegócio tornou-se um dos setores com maior e melhor regulamentação no que se
referem aos seus instrumentos de crédito.
O CDA é um título de crédito representativo da promessa de entrega de um produto
agropecuário depositado em armazéns certificados pelo Governo Federal ou que atendam
a requisitos mínimos definidos pelo Ministério da Agricultura, Pecuária e Abastecimento, e
o WA é um título de crédito representativo de promessa de pagamento em dinheiro que
142
confere direito de penhor sobre o CDA correspondente, assim como sobre o produto nele
descrito. Tais títulos são emitidos mediante solicitação do depositante, sempre em
conjunto, ganhando circularidade e autonomia, sendo que ambos podem ser
comercializados e utilizados como garantias em operações de financiamento pelos
produtores, e constituem títulos executivos extrajudiciais.
O Certificado de Direitos Creditórios do Agronegócio - CDCA, por sua vez, é um título de
crédito nominativo de livre negociação representativo de promessa de pagamento em
dinheiro e constitui título executivo extrajudicial. Sua emissão é exclusiva das cooperativas
e de produtores rurais e outras pessoas jurídicas que exerçam a atividade de
comercialização, beneficiamento ou industrialização de produtos e insumos agropecuários
ou de máquinas e implementos utilizados na produção agropecuária.
O Certificado de Recebíveis do Agronegócio - CRA é o título de crédito nominativo, de livre
negociação, de emissão exclusiva das companhias securitizadoras de direitos creditórios do
agronegócio, representativo de promessa de pagamento em dinheiro e constitui título
executivo extrajudicial.
Regime Fiduciário
Com a finalidade de lastrear a emissão de CRA, as companhias securitizadoras podem

instituir o regime fiduciário sobre créditos do agronegócio.
O regime fiduciário é instituído mediante declaração unilateral da companhia securitizadora
no contexto do termo de securitização de créditos do agronegócio e submeter-se-á, entre
outras, às seguintes condições: (i) a constituição do regime fiduciário sobre os créditos que
lastreiem a emissão; (ii) a constituição de patrimônio separado, integrado pela totalidade
dos créditos submetidos ao regime fiduciário que lastreiem a emissão; (iii) a afetação dos
créditos como lastro da emissão da respectiva série de títulos; (iv) a nomeação do agente
fiduciário, com a definição de seus deveres, responsabilidades e remuneração, bem como
as hipóteses, condições e forma de sua destituição ou substituição e as demais condições
de sua atuação.
O principal objetivo do regime fiduciário é determinar que os créditos que sejam alvo desse
regime não se confundam com o da companhia securitizadora de modo que só respondam
pelas obrigações inerentes aos títulos a ele afetados e de modo que a insolvência da
companhia securitizadora não afete os patrimônios separados que tenham sido
constituídos.
143
TRIBUTAÇÃO DOS CRA
Os Titulares de CRA não devem considerar unicamente as informações contidas no Termo
de Securitização e neste Prospecto Preliminar para fins de avaliar o tratamento tributário
de seu investimento em CRA, devendo consultar seus próprios assessores quanto à
tributação específica à qual estarão sujeitos, especialmente quanto a outros tributos
eventualmente aplicáveis a esse investimento, ou a ganhos porventura auferidos em
transações com CRA. As informações aqui contidas levam em consideração as previsões de
legislação e regulamentação aplicáveis às hipóteses vigentes nesta data, bem como a
melhor interpretação ao seu respeito neste mesmo momento, ressalvados entendimentos
diversos.
Pessoas Físicas e Jurídicas Residentes no Brasil
Como regra geral, os ganhos e rendimentos em CRA auferidos por pessoas jurídicas não-
financeiras, que negociam títulos ou valores mobiliários de renda fixa em bolsa de valores, de
mercadorias, de futuros e assemelhadas, estão, nos termos do artigo 46 da Instrução
Normativa RFB nº 1585/2015, sujeitos à incidência do Imposto de Renda Retido na Fonte, a
ser calculado com base na aplicação de alíquotas regressivas, calculadas em função do prazo
do investimento gerador dos rendimentos tributáveis: (i) até 180 (cento e oitenta) dias:
alíquota de 22,5% (vinte e dois inteiros e cinco décimos por cento); (ii) de 181 (cento e oitenta
e um) a 360 (trezentos e sessenta) dias: alíquota de 20% (vinte por cento); (iii) de 361
(trezentos e sessenta e um) a 720 (setecentos e vinte) dias: alíquota de 17,5% (dezessete
inteiros e cinco décimos por cento) e (iv) acima de 720 (setecentos e vinte) dias: alíquota de
15% (quinze por cento). Este prazo de aplicação é contado da data em que o Investidor
efetuou o investimento, até a data de resgate ou cessão.
Não obstante, há regras específicas aplicáveis a cada tipo de investidor, conforme sua
qualificação como pessoa física, pessoa jurídica, inclusive isenta, instituições financeiras,
fundos de investimento, seguradoras, entidades de previdência privada, sociedades de
capitalização, corretoras e distribuidoras de títulos e valores mobiliários e sociedades de
arrendamento mercantil ou investidor estrangeiro.
O IRRF retido, na forma descrita acima, das pessoas jurídicas não financeiras tributadas com
base no lucro real, presumido ou arbitrado, é considerado antecipação do imposto de renda
devido, gerando o direito à restituição ou compensação com o IRPJ apurado em cada
período de apuração, uma vez que o resultado positivo decorrente do rendimento ou ganho
deverá ser computado na base de cálculo no IRPJ e da CSLL.
Regra geral, as alíquotas do IRPJ correspondem a 15% (quinze por cento) e adicional de 10%
(dez por cento), sendo o adicional calculado sobre a parcela do lucro tributável que exceder
o equivalente a R$ 240.000,00 (duzentos e quarenta mil reais) por ano. Já a alíquota da
CSLL, para pessoas jurídicas não financeiras, corresponde a 9% (nove por cento).
Os rendimentos e ganhos em CRA auferidos por pessoas jurídicas tributadas de acordo com
a sistemática não-cumulativa do PIS e do COFINS estão sujeitos à incidência dessas
contribuições às alíquotas de 0,65% (sessenta e cinco centésimos por cento) e 4% (quatro
por cento), respectivamente (Decreto nº 8.426/2015). As pessoas jurídicas tributadas de
acordo com a sistemática cumulativa não estão sujeitas ao PIS e à COFINS sobre as receitas
financeiras auferidas e derivadas dos CRA, a depender do objeto social e da atividade
principal da entidade.
144
Com relação aos investimentos em CRA realizados por instituições financeiras, agências de
fomento, seguradoras, entidades de previdência e capitalização, corretoras e distribuidoras
de títulos e valores mobiliários e sociedades de arrendamento mercantil, há dispensa de
retenção do IRRF, nos termos do artigo 71 da Instrução Normativa RFB nº 1585/2015.
Apesar disso, as referidas instituições devem oferecer os ganhos e os rendimentos
decorrentes dos CRA à tributação do IRPJ.
Com o advento da Emenda Constitucional 103/2019, as alíquotas da CSLL aplicáveis são as
seguintes: (i) 20% (vinte por cento), no caso de bancos de qualquer espécie e (ii) 15% (quinze
por cento) no caso de pessoas jurídicas de seguros privados, das de capitalização e das
referidas nos incisos I a VII, IX e X do § 1º do artigo 1º da Lei Complementar no 105/2001 .
Como resultado, os rendimentos e ganhos decorrentes de investimento em CRA por essas
entidades, via de regra, serão tributados pelo IRPJ, à alíquota de 15% (quinze por cento) e
adicional de 10% (dez por cento); e pela CSLL, à alíquota de 20% (vinte por cento) ou 15%
(quinze por cento), conforme o caso.
Ademais, no caso das instituições financeiras e determinadas entidades equiparadas, os
rendimentos decorrentes de investimento em CRA estão potencialmente sujeitos à
contribuição ao PIS e à COFINS às alíquotas de 0,65% (sessenta e cinco centésimos por
cento) e 4% (quatro por cento), respectivamente, podendo haver exceções.
Os rendimentos e ganhos líquidos ou de capital auferidos pelas carteiras dos fundos de
investimentos (exceto os fundos imobiliários), inclusive aqueles decorrentes de
investimentos realizados em CRA, são, via de regra, isentos do recolhimento do imposto de
renda, conforme disposto pelo artigo 14 da Instrução Normativa RFB nº 1.585/2015 (isentos
de imposto de renda e não incidência de CSLL, PIS e COFINS).
Por fim, pessoas jurídicas isentas e optantes pelo Simples Nacional terão, nos termos do artigo
65, §12º, inciso II, da Instrução Normativa RFB nº 1.585/15, seus ganhos e rendimentos
tributados exclusivamente na fonte (de forma definitiva). No que diz respeito às entidades
imunes, estão as mesmas dispensadas da retenção do imposto na fonte, desde que declarem
sua condição à fonte pagadora, nos termos do artigo 71, da Lei 8.981, com redação dada pela
Lei nº 9.065, e do artigo 72 da Instrução Normativa RFB nº 1.585/2015.
Pessoas Físicas
Para as pessoas físicas, os rendimentos gerados por aplicação em CRA estão atualmente
isentos de imposto de renda (na fonte e na declaração de ajuste anual), por força do artigo
3°, inciso IV, da Lei 11.033. De acordo com a posição da Receita Federal do Brasil, expressa no
artigo 55, parágrafo único, da Instrução Normativa RFB nº 1.585/201515, tal isenção se aplica,
inclusive, ao ganho de capital auferido na alienação ou cessão dos CRA.
145
Investidores Residentes ou Domiciliados no Exterior
Como regra geral, os investimentos realizados por residentes ou domiciliados no exterior

se sujeitam às mesmas normas de tributação pelo imposto sobre a renda previstas para os
residentes ou domiciliados no país (artigo 85 da Instrução Normativa RFB nº 1.585/2015).
Os investidores, pessoas jurídicas residentes ou domiciliados em país sem tributação
favorecida, que atuam no país de acordo com as normas previstas na Resolução CMN 4.373
e que investem em CRA (artigo 88 da Instrução Normativa RFB nº 1585/2015) estão sujeitos
à incidência do IRRF à alíquota de 15% (quinze por cento) sobre os rendimentos ou ganhos
auferidos, inclusive na alienação de CRA em ambiente de bolsa de valores ou assemelhados,
nos termos dos artigos 46, §12 e 89, inciso II da Instrução Normativa RFB nº 1585/2015. e
Os rendimentos auferidos pelos investidores pessoas jurídicas residentes ou domiciliados
em país com tributação favorecida1, se sujeitam às alíquotas regressivas de 22,5% (vinte e
dois e meio por cento) a 15% (quinze por cento) de IRRF, de acordo com os artigos 46 e 99
da Instrução Normativa RFB nº 1585/2015. Os ganhos auferidos na cessão de CRA pelos
investidores pessoas jurídicas residentes ou domiciliados em país com tributação favorecida
está sujeito ao imposto de renda à alíquota de 25% (vinte e cinco por cento), a não ser que
a operação ocorra em ambiente de bolsa de valores ou assemelhados, pois, neste caso o
imposto de renda incidiria às alíquotas regressivas citadas acima (22,5% a 15%).
Os rendimentos e ganhos de capital auferidos pelos investidores pessoas físicas residentes
ou domiciliados no exterior em decorrência da realização de investimentos no Brasil são
isentos do IRRF, inclusive no caso de residirem em jurisdição de tributação favorecida, de
acordo com o artigo 85, §4º da Instrução Normativa RFB nº 1.585/2015.
Imposto sobre Operações Financeiras de Câmbio
As operações de câmbio relacionadas aos investimentos estrangeiros realizados nos

mercados financeiros e de capitais do Brasil, incluindo as operações de câmbio relacionadas
com CRA, estão sujeitas à incidência do IOF/Câmbio à alíquota zero no ingresso, inclusive
por meio de operações simultâneas, e no retorno dos recursos para o exterior, conforme
disposto no artigo 15-B, incisos XVI e XVII do Decreto nº 6.306/2007. Registre-se que a
alíquota do IOF/Câmbio pode ser majorada a qualquer tempo por ato do Poder Executivo
Federal, até o percentual de 25% (vinte e cinco por cento), relativamente às transações
ocorridas após este eventual aumento.
Imposto sobre Operações com Títulos e Valores Mobiliários
As operações com CRA estão sujeitas à alíquota zero do IOF/Títulos, conforme disposto no
artigo 32, parágrafo 2º, do referido Decreto nº 6.306/2007. Em qualquer caso, a alíquota
do IOF/Títulos pode ser majorada a qualquer tempo por ato do Poder Executivo Federal,
até o percentual de 1,5% (um inteiro e cinquenta centésimos por cento) ao dia,
relativamente às transações ocorridas após este eventual aumento.
1
Nos termos do artigo 24 da Lei nº 9.430/1996, consideram-se jurisdições de tributação favorecida os países
ou dependências que que não tributam a renda ou que a tributam à alíquota inferior a 20% (vinte por cento)
ou, ainda, cuja legislação interna não permita acesso a informações relativas à composição societária de
pessoas jurídicas ou à sua titularidade. Para os países que atendem os padrões internacionais de transparência
fiscal previstos pela Instrução Normativa RFB nº 1.530/2014, o percentual indicado acima fica reduzido para
17% (dezessete por cento), conforme disposto pela Portaria ME nº 488/2014. Atualmente, os países e/ou
dependências considerados como sendo de tributação favorecida encontram-se listados no artigo 1º da
Instrução Normativa RFB nº 1.037/2010.
146
Este sumário é apenas um resumo das informações da Emissora e não contém todas as
informações que o investidor deve considerar antes de investir nos CRA. As informações
completas sobre a Emissora estão no seu Formulário de Referência e em suas
Demonstrações Financeiras, que integram o presente Prospecto Preliminar, por referência,
podendo ser acessados na forma descrita na seção “Documentos Incorporados a este
Prospecto Preliminar por Referência”. As informações sobre eventuais pendências judiciais
da Emissora estão no Formulário de Referência da Emissora. O Investidor deverá ler
referidos documentos antes de aceitar ou participar da oferta.
A ISEC Securitizadora S.A. foi constituída em 2007, recebendo o código de registro n° 02081-
8 da CVM no dia 05 de março daquele ano, permanecendo na fase pré-operacional até
outubro de 2012.
No final de 2015, após reestruturação societária, a Emissora assumiu a estratégia de se

consolidar no mercado através da aquisição e/ou fusão com outras empresas do ramo de
securitização.
Com isso, em 2016 adquiriu duas outras securitizadoras, a Nova Securitização S.A.
“NOVASEC” e a SCCI Securitizadora de Créditos Imobiliários S/A “SCCI” aumentando sua
posição no mercado de securitização e elevando a gestão de seus ativos em mais ou menos
150%, finalizando o ano de 2016 com a gestão de 67 séries e volume financeiro total de
aproximadamente R$ 3,3 bilhões de reais.
Em setembro de 2017 a SCCI foi incorporada à ISEC e em dezembro de 2017 a ISEC adquiriu
a Brasil Plural Securitizadora, que foi incorporada à ISEC em abril de 2018.
Em agosto de 2018, o Grupo ISEC passou por uma nova reestruturação societária, na qual
100% das ações da Isec Securitizadora S.A e da Nova Securitização S.A. foram conferidas ao
capital social da Isec Participações Ltda. (“Holding”), a qual, além de controladora, passou
a ser a única acionista dessas duas companhias.
Com foco na sua estratégia de consolidação de mercado, no mês de janeiro de 2019 o Grupo
ISEC adquiriu mais uma securitizadora, desta vez a Beta Securitizadora S.A., empresa antes
pertencente ao Grupo Banif.
Em 24 de julho de 2019, a Isec Securitizadora S.A, captou recursos mediante a emissão de

debêntures para a aquisição da Cibrasec – Companhia Brasileira de Securitização
(“Cibrasec”), passando a Cibrasec a compor o Grupo Isec.
Com a aquisição do controle da Cibrasec, o Grupo Isec passou a deter uma participação
ainda mais relevantes no market share de securitização, passando a ter sob sua gestão mais
de R$ 27 bilhões de créditos imobiliários e agrícolas em emissões de CRI e CRA.
Atividades desenvolvidas pela Emissora
A ISEC Securitizadora S.A. tem por objeto social: (i) a aquisição e securitização de créditos
imobiliários passíveis de securitização; (ii) a emissão e colocação, junto ao mercado
financeiro e de capitais, de Certificados de Recebíveis Imobiliários, ou de qualquer outro
título de crédito ou valor mobiliário compatível com suas atividades; (iii) a realização de
147
negócios e a prestação de serviços relacionados às operações de securitização de créditos
imobiliários e emissões de Certificados de Recebíveis Imobiliários; (iv) a aquisição e
securitização de créditos do agronegócio passíveis de securitização; (v) a emissão e
colocação, junto ao mercado financeiro e de capitais, de Certificados de Recebíveis do
Agronegócio, ou de qualquer outro título de crédito ou valor mobiliário compatível com
suas atividades; (vi) a realização de negócios e a prestação de serviços relacionados às
operações de securitização de créditos do agronegócio e emissões de Certificados de
Recebíveis do Agronegócio; e (vii) a realização de operações de hedge em mercados
derivativos visando a cobertura de riscos na sua carteira de créditos imobiliários e do
agronegócio.
Na presente data, o volume de certificados de recebíveis do agronegócio emitido pela

Emissora corresponde a R$ 2.795.337.455,48 (dois bilhões, setecentos e noventa e cinco
milhões, trezentos e trinta e sete mil e quatrocentos e cinquenta e cinco reais e quarenta e
oito centavos), correspondentes a 16 (dezesseis) emissões, das quais 15 (quinze) ainda se
encontram em circulação
A Emissora não detém quaisquer patentes ou licenças e está em processo de registro de

marca.
Principais concorrentes
A Emissora possui como principais concorrentes no mercado de créditos imobiliários e do

agronegócio outras companhias securitizadoras, dentre esses se destacam: Octante
Securitizadora S.A.; RB Capital Securitizadora S.A.; Eco Securitizadora de Direitos Creditórios
do Agronegócio S.A.; True Securitizadora S.A. e a Gaia Agro Securitizadora S.A.
Resumo das Demonstrações Financeiras da Emissora
Adicionalmente, as informações divulgadas pela Emissora acerca de seus resultados, as

demonstrações financeiras referentes aos exercícios sociais encerrados em 31 de dezembro
de 2019, 2018 e 2017e as informações trimestrais referentes aos períodos de seis meses
findos em 30 de junho de 2020 e 2019, são elaboradas em conformidade com as práticas
contábeis adotadas no Brasil, que compreendem aquelas incluídas na legislação societária
brasileira, as normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e os pronunciamentos do
Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), que estão em conformidade com as normas
internacionais de contabilidade emitidas pelo International Accounting Standards Board
(IASB).
Patrimônio Líquido da Securitizadora
O patrimônio líquido da Emissora em 30/06/2020 era de R$ 4.062.208,08 (quatro milhões,

sessenta e dois mil, duzentos e oito reais e oito centavos).
148
Negócios com Partes Relacionadas
Na data deste Prospecto, não existem negócios celebrados entre a Emissora e empresas
ligadas ou partes relacionadas do grupo econômico da Devedora.
Pendências Judiciais e Trabalhistas
As pendências judiciais e trabalhistas relevantes da Emissora estão descritas no item 4.3 do

Formulário de Referência da Emissora.
Porcentagem de CRA emitidos com patrimônio separado e porcentagem de CRA

emitidos com coobrigação
PORCENTAGEM DE OFERTAS PÚBLICAS REALIZADAS PELA EMISSORA

Porcentagem de Ofertas Públicas realizadas 100%
com patrimônio separado
Porcentagem de Ofertas Públicas realizadas 0%
com coobrigação da Emissora (*)
(*) O Patrimônio Separado constituído em favor dos Titulares de CRA da presente
Emissão não conta com qualquer garantia adicional ou coobrigação da Emissora.
Até a presente data, todos os CRA emitidos pela Emissora contam com patrimônio separado.
Até a presente data, nenhum dos CRA emitidos pela emissora contam com coobrigação por
parte da Emissora.
INFORMAÇÕES CADASTRAIS DA EMISSORA
Identificação da Emissora Sociedade anônima de capital fechado, com sede na

cidade de São Paulo, estado de São Paulo, na Rua
Tabapuã, nº 1.123, 21º andar, conjunto 215, CEP
04.533-004, inscrita no CNPJ/ME sob o nº
08.769.451/0001-08.
Registro na CVM Registro de companhia aberta perante a CVM,
concedido em 05 de março de 2007, sob o n.º 20818
(código CVM).
Sede Cidade de São Paulo, estado de São Paulo, na Rua
Tabapuã, nº 1.123, 21º andar, conjunto 215, CEP
04.533-004.
Diretor de Relações com Daniel Monteiro Coelho de Magalhães
Investidores
Auditores Independentes BLB AUDITORES INDEPENDENTES.
Jornais nos quais divulga As informações da Emissora são divulgadas no
informações jornal “O Dia” e no Diário Oficial do Estado de São
Paulo.
Website na Internet www.isecbrasil.com.br
149
COORDENADOR LÍDER: XP INVESTIMENTOS CORRETORA DE CÂMBIO,
TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A.
O Grupo XP é uma plataforma tecnológica de investimentos e de serviços financeiros, que
tem por missão transformar o mercado financeiro no Brasil e melhorar a vida das pessoas.
A XP foi fundada em 2001, na cidade de Porto Alegre, estado do Rio Grande do Sul, Brasil,
como um escritório de agentes autônomos de investimentos com foco em investimentos
em bolsa de valores e oferecendo educação financeira para os investidores, vindo a tornar-
se uma corretora de valores em 2007.
Com o propósito de oferecer educação e de melhorar a vida das pessoas por meio de
investimentos independentes dos grandes bancos, a XP Investimentos vivenciou uma
rápida expansão.
Em 2017, o Itaú Unibanco adquiriu participação minoritária no Grupo XP, de 49,9%, e
reafirmando o sucesso de seu modelo de negócios.
Em dezembro de 2019, a XP Inc., sociedade holding do Grupo XP, realizou uma oferta inicial
de ações na Nasdaq, sendo avaliada em mais de R$78 bilhões à época.
O Grupo XP tem as seguintes áreas de atuação: (i) corretora de valores, que inclui serviços
de corretagem e assessoria de investimentos para clientes pessoa física e jurídica,
coordenação e estruturação de ofertas públicas e, além disso, possui uma plataforma de
distribuição de fundos independentes com mais de 590 fundos de 150 gestores; (ii) asset
management, com mais de R$40 bilhões de reais sob gestão, e que via XP Asset
Management oferece fundos de investimentos em renda fixa, renda variável e fundos de
investimentos imobiliários; e (iii) mercado de capitais, engloba um portfólio completo de
serviços e soluções para adequação de estrutura de capital e assessoria financeira. Além da
marca “XP” (www.xpi.com.br), o Grupo XP ainda detém as marcas “Rico”
(www.rico.com.vc) e “Clear” (www.clear.com.br).
Em 30 de junho de 2020, o Grupo XP contava com mais de 2.360.000 clientes ativos e mais
de 7.000 Agentes Autônomos em sua rede, totalizando R$436 bilhões de ativos sob
custódia, e com escritórios em São Paulo, Rio de Janeiro, Miami, Nova Iorque, Londres e
Genebra.
Atividade de Mercado de Capitais da XP Investimentos
A área de mercado de capitais atua com presença global, oferecendo a clientes corporativos
e investidores uma ampla gama de produtos e serviços por meio de uma equipe altamente
experiente e dedicada aos seguintes segmentos: Dívida local (Debêntures, Debêntures de
Infraestrutura, CRI, CRA, CDCA, FIDC, LF), Dívida Internacional (Bonds), Securitização, Equity
Capital Markets, M&A, Crédito Estruturado, Project Finance e Development Finance.
No segmento de renda fixa e híbridos, a XP apresenta posição de destaque ocupando o
primeiro lugar no Ranking Anbima de Distribuição de Fundo de Investimento Imobiliário,
tendo coordenado 11 ofertas que totalizaram R$ 3,7 bilhões em volume distribuído,
representando 55,5% de participação nesse segmento até junho de 2020. Ainda no Ranking
Anbima Distribuição de Renda Fixa, detém a 1ª colocação nas emissões de CRA e 2ª
colocação nas emissões de CRI. Na visão consolidada que engloba debêntures, notas
promissórias e securitização, a XP está classificada em 4º lugar, tendo distribuído R$ 1,8
bilhões em 16 operações.
150
UBS BB
O UBS BB foi constituído em 2020 por meio da combinação das operações de banco de
investimentos do UBS AG (“UBS”) e do BB – Banco de Investimentos S.A. (“Banco do Brasil”),
incluindo, entre outras, atividades de mercado de capitais de renda fixa e variável, fusões e
aquisições, além de corretagem de títulos e valores mobiliários no segmento institucional.
Essa parceria abrange o Brasil, assim como em outros países da América Latina, incluindo
Argentina, Chile, Paraguai, Peru e Uruguai.
Essa combinação de forças cria uma plataforma única de banco de investimentos,
oferecendo para nossos clientes o melhor da plataforma do UBS, como presença e
conhecimento global, research de primeira linha, plataforma de análise de dados exclusiva,
rede de distribuição com alcance em todos os principais mercados mundiais e uma das
maiores corretoras do Brasil, e o melhor da plataforma do do Banco do Brasil, com seu forte
relacionamento com clientes e conhecimento local sem paralelo dos clientes,
principalmente em Corporate Banking. O Banco do Brasil também traz uma posição de
liderança em mercados de capital de dívida e histórico comprovado de operações de ECM,
project finance e M&A no país, além de uma incrível capacidade de distribuição de varejo.
O UBS, acionista com 50,01% das ações, é um banco sediado em Zurich na Suíça e conta
com escritórios espalhados nos maiores centros financeiros globais onde emprega mais de
68.000 funcionários. O sucesso do UBS baseia-se em seu modelo de negócio diversificado,
composto pelas áreas de: Wealth Management, Investment Bank, Personal & Corporate
Banking e Asset Management, e detém mais de US$2,6 trilhões em ativos sob gestão e uma
cadeia de relacionamento em mais de 50 países.
Esse modelo que vem sendo consistentemente reconhecido em todos seus segmentos, com
o UBS tendo recebido inúmeros prêmios de prestígio ao longo dos anos, tendo sido
reconhecido em 2017, pelo terceiro ano consecutivo, “Best Global Investment Bank” e em
2019, pelo quarto ano consecutivo, “Best M&A Bank” pela Global Finance. O UBS também
foi nomeado “Most innovative Investment Bank for IPOs and equity raisings” nos anos de
2019 e 2018 e, em 2016, “Most Innovative Bank for M&A” pela The Banker. Ainda, em 2019,
o UBS foi nomeado como “Best Bank for Swiss Francs", “Best Equity Bank for Western
Europe” e “Best Investment Bank in China, Hong Kong and Singapore”. Além disso, recebeu
o primeiro lugar na categoria “Bank of the Year” como parte dos Prêmios IFR em 2015,
considerado um dos prêmios mais prestigiados da indústria global de mercados de capitais.
Outras plataformas do UBS também têm se destacado, como a de Private Banking que foi
reconhecida como "Best Global Private Bank" pela Euromoney em 2019.
O Banco do Brasil, acionista com 49,99% das ações, em seus mais de 210 anos de existência,
acumulou experiências e pioneirismos, promovendo o desenvolvimento econômico do
Brasil e tornando-se parte integrante da cultura e história brasileira. Sua marca é uma das
mais conhecidas no país, ocupando pela 28ª vez consecutiva a primeira colocação na
categoria “Bancos” do Prêmio Top of Mind 2018, do Instituto Data Folha, sendo
reconhecido como Melhor Banco no Brasil em 2020 pela Euromoney, Banco do Ano na
América Latina em 2019 pela The Banker e Banco mais Inovador da América Latina em 2019
e 2020 pela Global Finance.
Ao final do 2º trimestre de 2020, o Banco do Brasil apresentou aproximadamente R$1,7
trilhão de ativos totais e presença em 99% dos municípios brasileiros, resultado do
envolvimento de 92 mil funcionários, distribuídos entre 4.367 agências, 15 países e mais de
60.200 pontos de atendimento.
151
No Brasil e América Latina, a parceria estratégica, por meio de seus acionistas, teve forte
atuação em fusões e aquisições, tendo participado em importantes transações como: a
aquisição do Éxito pelo Grupo Pão de Açúcar, a aquisição da Avon pela Natura &Co, a
aquisição da The Body Shop pela Natura, aquisição da Vale Fertilizantes pela Mosaic, fusão
entre a BM&Fbovespa e Cetip, aquisição de participação pela Salic na Minerva Foods e
fechamento de capital da Souza Cruz.
Desempenhou também um papel importante em emissões de ações, tendo atuado em

diversas ofertas públicas de ações na região, incluindo as ofertas da Telefônica, Terrafina,
Senior Solution, Bioserv, Smiles, Tupy, CPFL Renováveis, BB Seguridade, Fibra Uno, Avianca
Holdings, Volaris, Grupo Financiero Inbursa, Oi, Ourofino Saúde Animal, OHL México,
Santander México, Volaris, Via Varejo, Unifin Financiera, Grupo Financiero Galicia, Gerdau,
Rumo Logística, Azul Linhas Aéreas, CCR, Lojas Americanas, Magazine Luiza, BR
Distribuidora, Grupo NotreDame Intermedica, Arco Platform, Banco BTG Pactual, Petrobras,
IRB Brasil Resseguros, Centauro, Neoenergia, Banco Inter, Movida, Afya, XP Inc., Vasta
Platform, Quero Quero, D1000, Estapar, Moura Dubeux, Minerva Foods, Marfrig, Marisa,
Pague Menos, entre outros.
Além disso, no mercado doméstico de renda fixa coordenou, em 2019, 81 emissões que
totalizaram o valor de R$ 25,1 bilhões e 10,9% de market share, encerrando o período em
4º lugar no Ranking ANBIMA de Originação por Valor de Renda Fixa Consolidado Acumulado
de 2019. No mesmo período, foram estruturadas 16 operações de securitização, sendo 3
CRIs, 12 CRAs e 1 FIDC, com volume total de R$ 6,4 bilhões. No mercado externo, participou
da emissão de US$7,9 bilhões, lhe conferindo o 6º lugar no Ranking ANBIMA de Emissões
Externas – Totais Público & Privado, em 2019.
A parceria estratégica também conta com a maior corretora do país em volume de

transações na B3 em 2014, 2015, 2016, 2017 e 2018, e a segunda maior em 2019.
152
A SCHEFFER
Histórico
Breve histórico
Com mais de 30 anos de história, a Scheffer figura entre os mais importantes grupos
empresariais do agronegócio brasileiro. Fundado por Elizeu Zulmar Maggi Scheffer e
Carolina Mognon Scheffer, na década de 1980, o grupo se orgulha da sua origem familiar
e tem na sua estrutura societária e administrativa a atuação dos três filhos do casal
Scheffer: Gilliard Antônio Scheffer, Gislayne Rafaela Scheffer e Guilherme Mognon
Scheffer, diretores das áreas operacional, administrativa e financeira, respectivamente.
O modelo de governança da Scheffer está em constante processo de aprimoramento e
para isso conta com uma equipe de executivos com experiência de mercado e alinhada
com modernas práticas de negócio. O investimento na profissionalização se reflete na
cultura organizacional e de meritocracia instituídos dentro da Scheffer.
O foco das atividades concentra-se na produção agrícola de soja, algodão e milho, tanto
primeira safra quanto segunda safra, em aproximadamente 140 mil hectares de áreas
próprias e arrendadas, em 7 unidades produtivas que agregam diversas propriedades
rurais, localizadas nos estados de Mato Grosso e Maranhão, além do cultivo agrícola, a
Scheffer possui criação de gado de corte, das raças predominantemente Nelore, Berdin
Angus e Senepol. A Scheffer possui ainda uma estrutura própria de armazéns, algodoeiras
e maquinários.
Integrada pela Scheffer & Cia., pela Scheffer Participações, pela Agropecuária Scheffer, pela
Scheffer Armazéns Gerais e pelo Condomínio Rural, a Scheffer foca suas atividades no
cultivo e na comercialização de grãos e fibras de algodão, incorporando em sua estrutura
terras para plantio com infraestrutura básica (próprias, em nome da pessoa jurídica, e/ou
de terceiros, por meio de arrendamentos), unidades de beneficiamento de algodão,
armazém de grãos, além de participar em outras empresas e em cooperativas agrícolas
envolvidas nessas atividades.
Até 31 de maio de 2019, as atividades comerciais atualmente desenvolvidas pela Scheffer
& Cia. eram exercidas por meio do Condomínio Rural. Constituído em 2010, o Condomínio
Rural era composto por Elizeu Zulmar Maggi Scheffer, Gilliard Antônio Scheffer, Gislayne
Rafaela Scheffer e Guilherme Mognon Scheffer. Por meio da congregação de esforços, tais
pessoas físicas exploravam terras e lavouras, bem como produziam produtos
agropecuários em regime de copropriedade.
Em 1º de junho de 2019 a Scheffer realizou a migração de parte substancial de suas
operações concentradas no Condomínio para a Scheffer & Cia., com o objetivo principal
de redução da exposição dos sócios como pessoa física, proteção patrimonial e melhor
acesso ao mercado de capitais e crédito. A reorganização foi tratada como uma transação
entre acionistas e registrada contabilmente pelos valores de cada operação, conforme
detalhado a seguir.
Em decorrência desta reestruturação societária, houve integralização de capital, com
ativos do Condomínio na Scheffer & Cia, no valor de R$ 616.415, e venda e cessão de ativos
e passivos no montante líquido de R$ 455.114.
153
Todas as transações decorrentes da migração das operações do Condomínio para a
Scheffer & Cia estão sendo eliminadas nestas demonstrações financeiras combinadas,
exceto a movimentação na demonstração das mutações do patrimônio líquido decorrente
das integralizações de ativos.
Vide abaixo, resumo dos valores relativos à reestruturação societária da Scheffer:
Valor
Venda/ cessão de ativos e passivos
Venda de ativo imobilizado (i) 351.752
Venda de estoques de insumos e almoxarifado (ii) 97.046
Cessão de adiantamentos à fornecedores (iii) 1.837
Cessão de fornecedores à pagar, relativos à estoques vendidos (iii) (58.719)
Cessão de adiantamentos à parceiros agrícolas (iii) 41.204
Cessão de contas a receber, adiantamentos à fornecedores de insumos
e imobilizado (iii) 21.047
Cessão de adiantamento à funcionários (iii) 948
455.115
Valor
Integralização de ativos
Ativo biológico - Algodão (iv) 502.323
Ativo biológico - Gado (iv) 38.092
Estoques de produtos acabados (v) 58.281
Saldos de corretivos de solo e investimentos à apropriar (vi) 17.719
616.415
Do valor líquido relativo as vendas e cessão de ativos e passivos do Condomínio à Scheffer

& Cia. decorrentes da reestruturação societária em 1º de junho de 2019 de R$ 455.114,
até 31 de dezembro de 2019 o montante de R$ 257.005 já havia sido liquidado pela
Scheffer & Cia.
Os ativos e passivos vendidos/ cedidos tiveram as seguintes tratativas:
(i) Foi elaborado um laudo de avaliação a valor justo dos ativos imobilizados
vendidos, de forma que tais ativos imobilizados foram vendidos do Condomínio
à Scheffer & Cia., à valor de mercado;
(ii) Tais estoques, pertencentes ao Condomínio, foram vendidos à valor de custo à
Scheffer & Cia. Considerando que os estoques haviam sido substancialmente
adquiridos recentemente, a administração entende que o valor de custo
utilizado na transação se aproxima do valor justo na data da migração das
operações. Em função destas vendas, a administração calculou o ICMS à pagar
sobre a transação, mensurado em R$ 5.621, e realizou depósito judicial bem
como provisionou a contingência para discutir em juízo a aplicabilidade da
cobrança;
154
(iii) Foram realizadas diversas sessões de ativos e passivos de propriedade e
obrigação do Condomínio à Scheffer & Cia, mediante contratos assinados entre
as partes, cujo saldo líquido também vem sendo reembolsado ao Condomínio;
A reestruturação societária foi executada mediante formalização de contrato de

adiantamento para futuro aumento de capital datado de 1º de junho de 2019, sendo
integralizado em 30 de agosto de 2019 todos os ativos, com exceção dos ativos biológicos
– gado, este último integralizado em 28 de novembro de 2019.
(iv) Os ativos biológicos relativos às lavouras de algodão e gado, foram avaliadas à
valor justo na data base 31 de maio de 2020;
(v) Representam estoques de produtos acabados que foram vendidos à valor
realizável líquido na data da reestruturação societária;
(vi) Os saldos de corretivos de solo e investimentos a apropriar representam saldos
investidos pelo Condomínio no solo e que contribuirão para aumento do valor
dos ativos (terras) ou melhoria da produtividade das áreas, e foram
integralizados à valor de custo.
Com isso, todas as atividades que antes eram desenvolvidas pelo Condomínio Rural
passaram a ser exercidas integral e exclusivamente pela Devedora, sendo o veículo por
meio do qual a Scheffer atualmente desenvolve a grande maioria de suas atividades.
Embora formalmente ainda exista, o Condomínio Rural atualmente não possui qualquer
bem, operação ou atividade.
Fonte: Scheffer. Relatório Financeiro 2019
155
Descrição das Atividades da Scheffer
A Scheffer
A Scheffer é resultado da parceria estratégica entre todas as Pessoas e as entidades que o

compõe para o desenvolvimento de um empreendimento inovador, dedicado à valorização
da atividade agrícola e à garantia da disponibilidade de produtos com qualidade superior no
mercado, conforme organograma explicativo abaixo:
Fonte: Scheffer, setembro de 2020.
156
As principais informações operacionais de destaque da Scheffer estão indicadas abaixo:
R$1.015 milhão de reais de receita líquida em

2019, um incremento de 39% sobre o último
ano.
Fonte: Scheffer. Relatório Financeiro 2019.
Fonte: Scheffer. 26 de abril de 2018.
157
Atualmente, a Scheffer conta com 12 unidades produtivas (em áreas próprias e de terceiros,
que são exploradas pelos regimes de arrendamento rural e parceria agrícola), conforme
relacionadas a seguir: Rafaela, Iracema, Carajás, Três Lagoas, Luar do Sertão, Santa Tereza,
Simoneti, São Miguel, Sanga Funda, Vó Luzia, Fogliatelli e Santo Antônio.
Além das lavouras, a Scheffer conta com 4 (quatro) algodoeiras (Rafaela, Sperafico, Três
Lagoas e Algodoeira Scheffer), com capacidade para beneficiar 815 toneladas de algodão
em pluma por dia, e 7 (sete) armazéns (Sperafico, Rafaela, Três Lagoas, São Miguel, Santa
Tereza, Simoneti e Santo Antônio), com capacidade total para armazenar 411 mil toneladas
de grãos.
A Scheffer possui, ainda, organização de suas atividades produtivas em regiões estratégicas,
as quais permitem, em sua visão, uma eficiência logística nas operações do grupo. Uma das
mais importantes etapas do processo produtivo da Scheffer é a logística, fundamental para
o sucesso no negócio. No que diz respeito ao escoamento das safras, o transporte é
multimodal - que utiliza duas ou mais modalidades de transporte, desde a origem, nas
unidades produtivas, até o destino final. Neste tipo de modalidade, uma parte da carga viaja
por meio rodoviário até chegar aos portos. Para o mercado externo, a navegação é a
principal modalidade, pois tem o menor custo. Outra pequena parcela da produção da
companhia segue via ferrovia.
O algodão, por exemplo, é enviado de Sapezal para Rondonópolis via transporte rodoviário.
A Scheffer desenvolveu um sistema para o carregamento do algodão que aproveita ao
máximo o espaço e a capacidade dos veículos. Do terminal em Rondonópolis, a produção
segue via ferrovia até o porto de Santos (SP). E, posteriormente, acessa o mercado externo
via transporte marítimo.
Além do porto de Santos, a Scheffer entende a importância estratégica de desenvolver a
rota pelos portos do Arco Norte, tendo em vista a localização das propriedades em Sapezal
(MT).
158
A Scheffer investe ainda em diversas soluções para conseguir armazenar 100% de sua
produção, possibilitando uma melhor negociação e obtendo preços competitivos na hora
de contratar o transporte para o escoamento das commodities.
Fonte: Scheffer.
Composição da Scheffer
A Scheffer é atualmente composta pela Scheffer & Cia Ltda, pela Scheffer
Participações pela Agropecuária Scheffer, pela Scheffer Armazéns Gerais e pelo
Condomínio Rural. Embora formalmente ainda exista, o Condomínio Rural atualmente não
possui qualquer bem, operação ou atividade.
Organizado em torno das atividades da Scheffer & Cia Ltda., que aplica seus esforços
empresariais para a exploração de lavouras e de produtos agropecuários, a Scheffer
constituiu a Scheffer & Cia., a Scheffer Participações, Agropecuária Scheffer e a Scheffer
Armazéns Gerais ao longo do tempo para atender demandas específicas das atividades
hoje desenvolvidas pela Scheffer & Cia.
Para mais informações sobre a Scheffer & Cia. Ltda., a Scheffer Participações, Agropecuária
Scheffer e a Scheffer Armazéns Gerais, o Investidor deve consultar as seções “Scheffer &
Cia Ltda. - Devedora”, “Scheffer Participações S.A. – Coobrigado”, “ “Agropecuária Scheffer
Ltda – Coobrigado” e “Scheffer Armazéns Gerais Ltda. – Coobrigado” nas páginas 207 e
218 deste Prospecto.
Principais Atividades da Scheffer
A Scheffer, por meio da Scheffer & Cia., desenvolve o cultivo e a comercialização de soja,
milho e algodão, incorporando na estrutura produtiva terras para plantio com
infraestrutura básica (próprias, em nome de pessoas jurídica e/ou de terceiros por meio
de arrendamentos), unidades de beneficiamento de algodão e armazéns de grãos. Além
159
disso, a Scheffer, também por meio da Scheffer & Cia, dedica-se a cria, recria e engorda de
gado das raças Nelore, Berdin Angus e Senepol, sendo o foco principal de sua criação o
gado de corte.
Fonte: Scheffer.
Fonte: Scheffer.
160
Abaixo estão descritos os principais segmentos em que a Scheffer atua:
Cultivo do algodão
A área de algodão em 2019 foi de 58 mil hectares, um aumento bastante considerável se

comprado ao ano anterior com 46,8 mil hectares, ou seja 24% de aumento da área de
plantio. Esse aumento faz parte de uma política da Scheffer de promover maior eficiência
e rentabilidade do solo, para isso são implementados investimentos em subsolagem e
aplicação de técnicas de manejo sustentável, para alcançar níveis desejáveis de
produtividades
Mesmo com o aumento da área a produtividade se mantém crescente, tivemos a
produtividade de 124 arrobas de pluma por hectare. Para suprir toda essa demanda, foram
feitos investimentos de modernização do parque industrial de beneficiamento, com
aproximadamente R$ 8 milhões em investimento, além da aquisição de novos maquinários
de colheita e plantio. Todo esse investimento permitiu uma produtividade com qualidade
da fibra na sua totalidade, e perfazendo uma produção total de 108,6 mil toneladas de
algodão em pluma.
Este algodão foi comercializado dentro de 2019 ao preço médio de R$ 98,70, que
proporcionou aumento da margem para a cultura, representando 60% da receita bruta da
Scheffer em 2019.
A comercialização da safra de algodão foi efetivada 50% dentro do exercício 2019 e o
restante no exercício seguinte.
A Scheffer aumentou a área plantada em 2019/2020, principalmente de Algodão, o maior

desafio será manter as médias de produção e números de rentabilidade diante dos
históricos de evolução da companhia.
161
Fonte: Scheffer (1) CEPEA/ESALQ, (2) US DA.
Cultura Area Plantada (Ha) Produtividade (Kg) Preço Médio Venda
Soja 77,8 mil 3.575 R$ 70,09
Algodão 58 mil 1.871 R$ 98,07
Milho 4,49 mil 8.458 R$ 37,00
Fonte: Scheffer, Relatório Financeiro 2019.
Cultivo de soja
A área de soja plantada na safra de 2018/2019 foi de 77,8 mil hectares, um acréscimo de
3,28% sobre a última safra, alcançando uma produção de pouco mais de 270 mil toneladas.
No ano de 2019, a Scheffer arrendou uma área de 2.000 hectares para testes de manejo
para as culturas de soja e milho na Colômbia, no município de Vila Vicenzo. A região é
propícia à cultura de grãos e o preço das commodities no país é atrativo. Além disso a nova
unidade produtiva ‘Vó Luzia’, no município de Juara-MT, começou com plantio inicial de
aproximadamente 15.000 hectares de área estática.
Na região de Sapezal-MT,a produtividade foi de 57,89 sacos por hectare. Já na região de
União do Sul, a produtividade foi maior, ficando em 61,37 sacos por hectare. E em
Buriticupu, no Maranhão, houve um incremento, saltando de 57,70 sacos por hectare para
66,71. Estes números elevaram a média geral de produtividade do grão, que ficou em torno
de 59,6 sacos por hectare.
162
A soja foi comercializada na média de R$ 70,09 por saca, alcançando um valor de R$ 286,8
milhões que superam em 33% a receita do ano anterior.
Fonte: Scheffer, Relatório Financeiro 2019. (1) CEPEA/ESALQ, (2) USDA
Cultivo de milho
O milho plantado na safra 2018/2019 no Mato Grosso foi de 1,55 mil hectares, com um
rendimento de 93,36 sacos por hectare em Sapezal e 132 sacos por hectare em União do
Sul, ou seja, 9,7 mil toneladas. A redução de 65% da área tem seu motivo ao incremento da
área de algodão, que por sua vez proporciona maior rentabilidade. O preço do milho
praticado no MT foi de R$ 37,00.
163
Por outro lado, o milho plantado no Maranhão, teve um rendimento de 147 sacos por
hectare em um total de 2,9 mil hectares.
Fonte: Scheffer, Relatório Financeiro 2019. (1) CEPEA/ESALQ, (2) USDA
164
2015/2016 2016/2017 2017/2018
Área Área Área
Safra Produção Produção Produção
Plantada Plantada Plantada
Kg/ha Kg/ha Kg/ha
(ha) (ha) (ha)
Soja 63.668 3.468 67.111 3.348 75.361 3.828
Algodão em 33.253 32.655
1.587 1.942 46.799 1.884
Pluma
Milho 12.020 6.300 23.483 5.400 13.201 6.160
Criação, recriação e engorda de gado
A Scheffer dedica-se também a cria, recria e engorda de gado das raças Nelore, Berdin Angus
e Senepol, sendo o foco principal de sua criação o gado de corte.
Há nove anos, a Scheffer investe em pecuária englobando o processo de cria, recria, engorda
(gado de corte) no sistema de Semi-Confinamento.
A ampliação nos negócios da empresa impulsionou esta área de atuação, que atualmente
conta com um rebanho entre 25 mil e 30 mil cabeças, divididas em 4 unidades produtivas
(três em Sapezal – Três Lagoas (de cria e recria), Rafaela (de recria e engorda) e Iracema,
antiga Sperafico (de recria) e uma em União do Sul - Santa Teresa (de cria e recria), no
sistema de semiconfinamento.
Em busca da excelência constante em todos os seus ramos de atuação, a Scheffer mantém um
padrão de tecnologia, dedicação e exigência no manejo de seus rebanhos, fornecendo, dessa forma,
um produto de qualidade ao mercado. O gado produzido pela Scheffer tem 100% de rastreabilidade,
além de uma precocidade e níveis de acabamento, o que garante um preço diferenciado junto aos
frigoríficos do país.
Fonte: Scheffer, (1) CEPEA/ESALQ.
165
Armazenamento
Na Scheffer, o escoamento da produção se dá por meio do transporte multimodal - que

utiliza duas ou mais modalidades de transporte, desde a origem, nas unidades produtivas,
até o destino final. Neste tipo de modalidade, uma parte da carga viaja por meio rodoviário
até chegar aos portos.
Para o mercado externo, a navegação é a principal modalidade, pois tem o menor custo.
Outra pequena parcela da produção da companhia segue via ferrovia.
Todas as operações logísticas rodoviárias são feitas pela Scheffer em parceria com o
comprador, que fica responsável pelo destino das cargas.
A Scheffer possui estrutura própria de armazéns de grãos e indústrias de beneficiamento de
algodão. São 10 armazéns e 5 algodoeiras, que proporcionam redução de custos e vantagens
comerciais, dando flexibilidade nas transações.
166
Soja: Com grande capacidade de armazenamento, através do sistema de termometria -
tecnologia que permite controlar com eficiência a umidade do grão -, a Scheffer mantém a
qualidade de seu padrão de produção, garantindo o fornecimento de produto por um maior
prazo.
Caroço: Capacidade de armazenamento integral da safra, com destaque para o armazém da
Fazenda Três Lagoas, com capacidade para 45 mil toneladas e controle de umidade em
termometriagarantindo um padrão de qualidade o que, consequentemente, pode nos
proporcionar ganhos para venda pós-safra.
Algodão: Armazenagem em pátio dentro dos padrões de segurança estabelecidos por
seguradoras, permitindo aos clientes adquirir e estocar produtos da Scheffer.
Fonte. Scheffer.
Tanto as estruturas físicas quanto os estoques dos armazéns de grãos e das algodoeiras,
incluindo o caroço de algodão, são cobertos por seguros, permitindo ao cliente a aquisição
e estocagem do produto. Tudo atendendo à padrões de segurança exigidos por
determinadas empresas seguradoras.
Um novo armazém, na Fazenda Santo Antônio, na cidade de Buriticupu, no Maranhão,

atendeu toda a demanda de produção do grupo na região para a safra 2017/2018. O novo
armazém tem capacidade estática de 108 mil toneladas de grãos, com estrutura para
recebimento e expedição simultânea de soja e milho. Um investimento acumulado nos
exercícios de 2018 e 2019 no valor total de R$24 milhões.
Transportes
A Scheffer possui uma frota própria, completa e padronizada, voltada para o atendimento
do escoamento de parte relevante de sua produção em momentos comerciais estratégicos,
principalmente quando tais custos de logísticas estão elevados, a qual inclui (i) 40 rodotrens
graneleiros destinados ao escoamento da safra e (ii) 69 caminhões, entre graneleiros e
caçambas, destinados ao transporte interno entre unidades
A frota de veículos da Scheffer é tecnológica, estando preparada para garantir a qualidade
dos grãos e fibras produzidos em cada um dos diferentes estágios da safra.
167
Principais Parceiros Comerciais da Scheffer
Soja/Milho
Algodão
Pecuária
Fonte: Scheffer.
Os percentuais acima estão sujeitos a alterações periódicas, a depender do período
analisado
168
O Mercado Agrícola Brasileiro
Divulgado pela CONAB em agosto de 2020, o Boletim Grãos Agosto 2020, indica que
caminhando para o final do ciclo, o volume de produção de grãos no país atingiu 253,7
milhões de toneladas, confirmando mais uma safra recorde. O resultado representa um
crescimento de 4,8% ou 11,6 milhões de toneladas sobre a produção da safra 2018/19. Com
a área das culturas de primeira safra totalmente colhida e a de segunda safra em fase de
conclusão da colheita, a atenção se volta para as culturas de terceira safra e de inverno,
ainda dependentes do comportamento climático que, até agora, tem favorecido esses
cultivos2
Mercado de algodão
Nos últimos anos, o Brasil tem se mantido entre os cinco maiores produtores mundiais, ao
lado de países como China, Índia, EUA e Paquistão.
O Brasil tem figurado também entre os maiores exportadores mundiais. O cenário interno
é promissor, pois estamos entre os maiores consumidores mundiais de algodão em pluma.3.
A produção nacional de algodão caroço, que teve uma leve queda na safra de 2015/2016, já
demonstrou recuperação com uma produção crescente a cada safra, em 2016/2017 a
produção foi de 1.529,50 mil toneladas, em 2017/2018 de 2.005,80 mil toneladas, em
2018/2019 de 2.725,90mil toneladas e em 2019/2020 de3.001,604.
A colheita avançou na Safra 2019/2020. A área é estimada em 1.670,9 mil hectares,
incremento de 3,3% em relação à área cultivada na safra passada, e o rendimento é superior
ao da safra passada, sobretudo pelas boas condições climáticas nos dois principais estados
produtores, Mato Grosso e Bahia.5
Mercado de soja
No Brasil, o plantio de soja acontece entre os meses de setembro e janeiro, e sua colheita
ocorre entre fevereiro e junho. Utilizada tanto para consumo humano quanto para produção
de ração de animais, a soja é a cultura que mais cresceu no Brasil nos últimos anos, devido,
principalmente, à maior demanda da China, principal comprador da soja brasileira.
Segundo a CONAB, a área plantada da soja brasileira cresceu 3% em relação à safra passada,
saindo de 35.874 mil hectares para os atuais 36.949 mil hectares. Esse comportamento
encontrou respaldo na forte liquidez que o produto apresentou na comercialização, no
comportamento do câmbio e à expectativa futura para a oleaginosa. A produção nesta
temporada atingiu 120.936,4 mil toneladas, representando aumento de 5,1% em relação
ao período anterior6.
2
CONAB. “Boletim Grãos Agosto 2020” Disponível em: https://www.conab.gov.br/info-agro/safras/graos.
Acesso em: 9 de setembro de 2020.
3 ABRAPA. Disponível em: https://www.abrapa.com.br/Paginas/Dados/Algod%C3%A3o%20no%20Brasil.aspx

4ABRAPA.. Disponível em: https://www.abrapa.com.br/Paginas/Dados/Algod%C3%A3o%20no%20Brasil.aspx
5 CONAB. “Boletim Grãos Agosto 2020” Disponível em: https://www.conab.gov.br/info-agro/safras/graos.
6CONAB. “Boletim Grãos Agosto 2020” Disponível em: https://www.conab.gov.br/info-agro/safras/graos. Acesso em: 9
de setembro de 2020.
169
Mercado de milho
O plantio de milho no Brasil é dividido em duas safras. Nesta safra, em virtude de problemas
climáticos ocorridos especialmente na Região Sul, a produção brasileira de milho primeira
safra teve seus quantitativos apresentando leve alteração de 0,2%, quando comparada à
temporada passada, saindo de 25,6 milhões de toneladas na temporada 2018/19 para 25,7
milhões na atual. 7.
No entanto, segundo a CONAB, a conjuntura para a segunda safra de milho nesta temporada
apresentou quadro bastante favorável, tendo como suporte, as boas expectativas trazidas
pelo cenário internacional. Internamente, a opção pela produção de etanol, a partir do
cereal, fechou um círculo virtuoso de expectativas para o milho, particularmente o
produzido na segunda safra. Para o presente exercício ocorreu um aumento na área
plantada de 6,7% em relação ao ano passado, atingindo 13.735,8 mil hectares. Esse
incremento traduziu em um consequente aumento da oferta, com a produção da segunda
safra atingindo 74,9 milhões de toneladas, 2,4% acima em relação ao resultado da última
safra. 8
Mercado de gado
O movimento do agronegócio da pecuária de corte em 2019 foi de R$ 618,50 bilhões, 3,5%

acima dos R$ 597,22 bilhões registrados em 2018. Esse volume inclui todos os negócios e
movimentações relacionados à cadeia, incluindo desde valores dos insumos utilizados na
pecuária, passando por investimentos em genética, sanidade animal, nutrição, exportações
e vendas no mercado interno.9
Apesar da pandemia do COVID-19 e seus impactos na economia, as exportações do
agronegócio brasileiro não foram afetadas negativamente. Ao contrário, as vendas externas
do agronegócio em março de 2020 foram de US$ 9,29 bilhões, 13,3% a mais do que março
de 2019, com destaque para a carne bovina, a principal proteína animal exportada pelo
Brasil, com vendas externas de US$ 637,81 milhões em março de 2020. 10
A produção brasileira estimada para 2020 está prevista para superar em 3,4% em
comparação ao ano de 2019, o aumento é impulsionado pelo aumento da produtividade,
por exportações sólidas, principalmente para China, e maior demanda interna.11.
7 CONAB. “Boletim Grãos Agosto 2020” Disponível em: https://www.conab.gov.br/info-agro/safras/graos. Acesso em: 9
8 CONAB. “Boletim Grãos Agosto 2020” Disponível em: https://www.conab.gov.br/info-agro/safras/graos. Acesso em: 9
9
ABIEC. “Beef Report: Perfil da Pecuária no Brasil 2020”. Disponível em: http://www.cicarne.com.br/documentos-
recomendados/. Acesso em: 9 de setembro de 2020.
10 EMBRAPA. “Os impactos da COVID-19 para a cadeia produtiva da carne bovina brasileira”. Disponível em:
http://www.cicarne.com.br/documentos-tecnicos/ Acesso em: 9 de setembro de 2020.

11 USDA (United States Department of Agriculture), Livestock and Products Semi-annual 2020. Disponível em:
http://usdabrazil.org.br/pt-br/reports/livestock-and-products-semmi-annual.pdf. Acesso em: 9 de setembro de 2020.
170
Principais Concorrentes
Os principais concorrentes da Scheffer são: (i) a SLC Agrícola S.A., (ii) a Terra Santa Agro S.A.
e (iii) o Grupo Bom Futuro.
Plano de Investimentos
A Scheffer vem investindo, e possui a intenção de continuar investindo, conforme as

demonstrações que seguem abaixo:
Fonte: Demonstrações Financeiras Scheffer
Segue abaixo planilha referente as notas explicativas da administração às demonstrações

financeiras, combinadas em 31 dezembro de 2019:
Fonte: Demonstrações Financeiras da Scheffer e Cia. Ltda., 31 de dezembro de 2019.
171
Segue abaixo planilha referente as notas explicativas da administração às demonstrações
financeiras intermediárias, combinadas de 30 junho de 2020:
Fonte: Demonstrações Financeiras Intermediárias da Scheffer e Cia. Ltda, 2020.
172
Projeção de Plantio
As projeções para 2020 e próximas safras, são com olhar sobre maior rentabilidade sobre
área útil, assim o aumento na área de algodão é essencial para maximizar esse resultado.
Safra 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23

Soja MT 81.255 89.255 96.037 6.037
Soja MA 6.732 6.732 6.732 6.732
Milho MT 17.161 23.422 23.169 18.169
Milho MA 3.942 3.942 3.942 3.942
Algodão 59.742 59.742 64.742 69.742
TOTAL 168.832 183.093 194.622 194.622
Fonte: Scheffer. Relatório Financeiro 2019.
Investimentos em Áreas
Para safra 2019/2020 na nova unidade produtiva no município de Juara-MT começou com
plantio inicial de aproximadamente 15.000 hectares de área estática. O objetivo é alcançar
nos próximos anos 30.000 hectares, com soja e milho nos primeiros anos e cultivo e com o
tempo a expectativa é de levar algodão para a região.
Armazéns: Foram concluídas as obras para a construção do armazém no Maranhão, com
capacidade de 1 milhão de sacas e que irá atender as áreas atuais e novas
aquisições/arrendamentos da região. O valor do investimento acumulado nos exercícios de
2018 e 2019 foi de R$25 milhões.
Maquinário: Em 2020, a Scheffer mantém um capex bastante enxuto, focado na renovação
do parque de máquinas somente no necessário, com valores de R$ 70 milhões em
máquinas, veículos e equipamentos. A previsão é de realizar investimentos em conversão e
correção de solo na casa de R$ 20 milhões.
Informações Financeiras Selecionadas
Nível de Endividamento da Scheffer
O índice de endividamento é o resultado da divisão entre a soma do passivo circulante e o

passivo não circulante pelo total do patrimônio líquido.
Os índices abaixo foram calculados com base nas demonstrações financeiras combinadas da
Scheffer relativas: (i) aos exercícios sociais findos em 31 de dezembro de 2017, de 2018 e
2019; e (ii) aos períodos de seis meses findos em 30 de junho de 2019 e 30 de junho de
2020.
173
Fonte: Scheffer.
Fonte: Scheffer.
Fonte: Scheffer.
Fonte: Scheffer.
174
Nota (1) IHS Market Set 2020 – cenário de venda a valor de mercado.
Dívida Bruta
Exercício (em milhares de Total do Índice de
Tipo de Índice
Social/Período R$) Passivo Endividamento
(1)
Índice de
31/12/2017 760.434 1.080.213 2,11
Endividamento
Índice de
31/12/2018 998.828 1.479.731 2,15
Endividamento
Índice de
31/12/2019 1.230.574 2.164.446 2,80
Endividamento
Dívida Bruta
Total do Índice de
Período (em milhares de R$) Tipo de Índice
Passivo Endividamento
(1)
Índice de
30/06/2019 1.079.658 1.726.835 2,08
Endividamento
Índice de
30/06/2020 1.684.354 3.270.712 6,62
Endividamento
(1) “Endividamento” corresponde a somatória da rubrica de empréstimos, financiamentos e Dívidas de
Terra no passivo circulante e não circulante conjunto da Scheffer com base nas demonstrações
financeiras combinadas, considerando os últimos 12 meses, menos a soma (i) da rubrica de
disponibilidades (caixa e equivalentes à caixa) com (ii) as aplicações financeiras em garantia (circulante
e não circulante), com base em valores extraídos das demonstrações financeiras combinadas da
Scheffer, sendo “Dívida de Terra” a somatória da rubrica “Outras obrigações – Aquisições Terras,”.
A tabela abaixo apresenta, na coluna “Índice Efetivo”, os índices financeiros calculados com
base nas demonstrações financeiras combinadas da Scheffer relativas ao período de 1 (um)
ano encerrado em 31 de dezembro de 2019 e, na coluna “Índice Ajustado após a Oferta”, os
mesmos índices ajustados para refletir os recursos líquidos que a Scheffer estima receber
com a Oferta, no montante de R$200.000.000,00 (duzentos milhões de reais).
Scheffer
(unificado) –
ÍNDICES DE LIQUIDEZ
31/12/2019
Índice Efetivo
Í𝑛𝑑𝑖𝑐𝑒 𝑑𝑒 𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 𝐺𝑒𝑟𝑎𝑙
= (𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
1,36
+ 𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑁ã𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒)/(Passivo Circulante
+ Passivo Não Circulante)
Í𝑛𝑑𝑖𝑐𝑒 𝑑𝑒 𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡𝑒
1.26
= (𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒)/(Passivo Circulante)
Í𝑛𝑑𝑖𝑐𝑒 𝑑𝑒 𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 𝑆𝑒𝑐𝑎
= (𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 0,67
− 𝐸𝑠𝑡𝑜𝑞𝑢𝑒𝑠)/(Passivo Circulante)
175
Í𝑛𝑑𝑖𝑐𝑒 𝑑𝑒 𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 𝐼𝑚𝑒𝑑𝑖𝑎𝑡𝑎
= (𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 (𝐶𝑎𝑖𝑥𝑎 𝑒 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑣𝑎𝑙𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑖𝑥𝑎)) 0,15
/(Passivo Circulante)
ÍNDICES DE ENDIVIDAMENTO
Í𝑛𝑑𝑖𝑐𝑒 𝑑𝑒 𝐸𝑛𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑎𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜 𝐺𝑒𝑟𝑎𝑙
= (𝐸𝑥𝑖𝑔í𝑣𝑒𝑙 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 (𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 0,74
+ 𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑁ã𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒))/(Ativo Total)
𝐺𝑟𝑎𝑢 𝑑𝑒 𝐸𝑛𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑎𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜
= (𝐸𝑥𝑖𝑔í𝑣𝑒𝑙 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 (𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
2,80
+ 𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑁ã𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒))
/(Patrimônio Líquido)
𝐶𝑜𝑚𝑝𝑜𝑠𝑖çã𝑜 𝑑𝑜 𝐸𝑛𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑎𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜
= (𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒)
0,48
/(𝐸𝑥𝑖𝑔í𝑣𝑒𝑙 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 (𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
ÍNDICES DE LUCRATIVIDADE/RENTABILIDADE
𝑅𝑒𝑡𝑜𝑟𝑛𝑜 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 = (𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜)/(𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙) 0,03
𝑅𝑒𝑡𝑜𝑟𝑛𝑜 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝑜 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚ô𝑛𝑖𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜

0,13
= (𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜)/(𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚ô𝑛𝑖𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜)
ÍNDICES DE ATIVIDADE
𝐺𝑖𝑟𝑜 𝑑𝑜 𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 = (𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑡𝑎 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑎)/(𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙) 0,35
Índices de Cobertura
Índice de Cobertura de Juros Índice de Cobertura de Pagamentos Fixos
Índice de Cobertura de Pagamentos Fixos =

EBITDA + Aluguéis + Arrendamentos +
Índice de Cobertura de Juros = EBITIDA / Leasing / Aluguéis + Arrendamentos +
despesas financeiras brutas Leasing + {(Amortizações + Dividendos) X
[1/1(1 - T)]}
176
Índice de Cobertura de Índice de Cobertura de
Exercício Social
Juros Pagamentos Fixos
31/12/2017 2,50 8,37
31/12/2018 3,29 9,13
31/12/2019 2,78 6,04
Índice de Cobertura de Índice de Cobertura de
Período
Juros Pagamentos Fixos
30/06/2019 6,14 2,87
30/06/2020 4,21 1,37
EBITDA
Margem Endividamento Dívida Líquida

Exercício Social EBITDA
EBITDA (1) / EBITDA / EBITDA(2)
31/12/2017 173.352 27% 4,39 4,35
31/12/2018 395.886 54% 2,52 2,30
31/12/2019 466.870 46% 2,64 2,29
Margem Endividamento Dívida Líquida

Período EBITDA
EBITDA (1) / EBITDA / EBITDA(2)
30/06/2019 286.089 59,58% 4,22 3,77
30/06/2020 294.938 53,51% 5,71 5,14
(1) “Endividamento” corresponde a somatória da rubrica de empréstimos, financiamentos e Dívidas de

Terra no passivo circulante e não circulante conjunto da Scheffer com base nas demonstrações
financeiras combinados, considerando os últimos 12 meses, menos a soma (i) da rubrica de
disponibilidades (caixa e equivalentes à caixa) com (ii) as aplicações financeiras em garantia (circulante
e não circulante), com base em valores extraídos das demonstrações financeiras combinadas da
Scheffer, sendo “Dívida de Terra” a somatória da rubrica “Outras obrigações – Aquisições Terras”.
(2) “Dívida Líquida / EBITDA” covenant financeiro a ser cumprido pela Cia. no âmbito da Oferta.(3) O
EBITIDA é calculado seguindo as diretrizes da Instrução CVM 527, sendo o Lucro Líquido + Imposto de renda
e contribuição social + Resultado Financeiro + Depreciação e Amortização.
177
Receitas
Margens de
Exercício Social Receita Bruta Receita Líquida (1)
lucratividade
31/12/2017 658.791 627.453 105%
31/12/2018 755.604 729.595 104%
31/12/2019 1.055.672 1.015.274 104%
Margens de
Período Receita Bruta Receita Líquida (1)
lucratividade
30/06/2019 503.024 480.138 105%
30/06/2020 576.813 551.214 105%
Margens
Margem
Exercício Social Margem Bruta Margem Líquida
Operacional
31/12/2017 33% 17% 23%
31/12/2018 57% 27% 48%
31/12/2019 48% 10% 37%
Margem
Período Margem Bruta Margem Líquida
Operacional
30/06/2019 61% 26% 52%
30/06/2020 54% -45% 46%
Prazos Médios
Exercício Social Prazo Médio de Cobrança (1) Prazo Médio de

Pagamentos (1)
31/12/2017 Soja - máximo de 30 dias,
podendo ser pago Diesel – 15 dias
31/12/2018 antecipadamente
Algodão – 90% pago no take Adubo – à vista
up e 10% pago em 40 dias Defensivos – 360 dias
31/12/2019
Caroço – à vista Demais – 45 dias
Pecuária – 30 dias
178
Período Prazo Médio de Cobrança (1) Prazo Médio de
Pagamentos (1)
Soja - máximo de 30 dias,
podendo ser pago Diesel – 15 dias
antecipadamente
1S19 Algodão – 90% pago no take Adubo – à vista
up e 10% pago em 40 dias Defensivos – 360 dias
Caroço – à vista Demais – 45 dias
1S20 Pecuária – 30 dias
(1) Os prazos indicados foram estimados para fins de exemplo, podendo, portanto, sofrer variações.
Desempenho Financeiro em 2019
Desempenho Financeiro
Apesar de todos os desafios enfrentados no ano de 2019, como a guerra comercial entre
Estados Unidos e China, que impactou diretamente no preço das commodities no mercado
internacional, a Scheffer fechou o ano com um faturamento de R$ 1,015 milhão de reais de
receita liquida, um incremento de 39% sobre o último ano. O resultado operacional
aumentou, chegando a um EBITDA de R$ 467 milhões, um equivalente de 46% sobre a
receita.
Os dados contemplam um faturamento de aproximadamente 50% da safra de algodão 2019,
pois a companhia teve uma passagem de estoque para 2020, um equivalente de 34 mil
toneladas de algodão em pluma e outras 33 mil toneladas de algodão em caroço
(equivalente a 14 mil tons de pluma).
A área plantada com algodão também sofreu incremento, mantendo a tendência que já
vinha de anos anteriores de expansão de produção e também de produtividade. Com esse
aumento expressivo, os prazos de escoamento da produção demandam agora prazos
maiores. O que significa que a passagem de estoque para exercício seguinte deverá
permanecer dentro da empresa.
A valorização do dólar frente ao real também ajudou a alavancar as receitas em 2019,
principalmente nos últimos dois meses do ano, em que os níveis da moeda chegaram ao
patamar de R$ 4,2559 por dólar.
Os esforços e investimentos na busca por uma gestão cada vez mais eficiente, as
reestruturações realizadas internamente em todas as áreas da companhia permitiram que
a Scheffer alcançasse estes números positivos.
Os esforços e investimentos na busca por uma gestão eficiente em todas as áreas
permitiram que a Scheffer alcançasse os números positivos indicados abaixo.
179
Nota: EBITDA considerado como Lucro Líquido + Imposto de renda e contribuição social +
Resultado Financeiro + Depreciação e Amortização
180
Patrimônio Líquido
O patrimônio líquido da Scheffer não registra os valores de mercado das propriedades, em

função das normas contábeis (CPC 27), onde o registro contábil utiliza o valor histórico de
compra. A solvência apurada com base no balanço 2019 é de 26,3%, contudo a solvência
ajustada utilizando o valor de mercado das áreas é de 45,76%. Dessa forma, o patrimônio
líquido sofre defasagem em função do valor de registro contábil das fazendas. O valor
ajustado do patrimônio líquido da Scheffer é de R$1.443.117,00.
Calculo Patrimônio Líquido

2019 2019 Ajustado
Capital Social 1.011.852 1.011.392
Adiantamento Aumento Capital 51.327 51.327
Ajustes de Avaliação Patrimonial 70.435 656.952
Reserva de Lucros (361.135) (277.014)
Total Patrimônio Líquido 772.479 1.443.117
Ativo Ajustado
2019 2019 Ajustado
Investimento 7.293 7.293
Direito de Uso dos Ativos 369.484 0
Imobilizado 1.188.052 1.774.569
Intangível 475 475
Total Ativo 1.628.090 1.844.823
Solvência
2019 2019 Ajustado
Total Patrimônio Liquido 26,3% 45,8%
181
SCHEFFER & CIA LTDA. - DEVEDORA
Histórico
Constituição da Scheffer & Cia Ltda.
CONSTITUIÇÃO 11/10/2001
FORMA DE CONSTITUIÇÃO Constituída sob a forma de sociedade limitada
PAÍS DE CONSTITUIÇÃO Brasil
Avenida Prefeito André Antônio Maggi, nº 2009, Sala 02,
SEDE Centro, Sapezal, Estado do Mato Grosso
CEP: 78365-000
PRAZO DE DURAÇÃO Prazo de duração indeterminado
Breve Histórico
A Scheffer & Cia, cuja razão social era Scheffer Transportes Ltda., até a alteração de sua
denominação por meio da “Vigésima Primeira Alteração Contratual da Scheffer & Cia”, em
29 de novembro de 2018, integra a Scheffer e possui atuação na exploração de diversas
atividades relacionadas com o setor agrícola, como o cultivo de produtos vegetais, tais
como soja, milho, algodão e arroz, o comércio atacadista e varejista de produtos agrícolas,
e a prestação de serviços de extração de madeira em florestas plantadas e nativas, entre
outros.
Em 1º de junho de 2019 a Scheffer realizou a migração de parte substancial de suas
operações concentradas no Condomínio para a Scheffer & Cia., com o objetivo principal
de redução da exposição dos sócios como pessoa física, proteção patrimonial e melhor
acesso ao mercado de capitais e crédito. A reorganização foi tratada como uma transação
entre acionistas e registrada contabilmente pelos valores de cada operação, conforme
detalhado na seção “Negócios Extraordinários” abaixo.
passaram a ser exercidas integral e exclusivamente pela Devedora.
182
A Scheffer & Cia atualmente conta com 41 (quarenta e uma) filiais distribuídas entre
diversos municípios dos Estados do Mato Grosso e do Maranhão. O Município de Sapezal,
no Estado do Mato Grosso, concentra 26 (vinte e seis) das filiais mencionadas. Nele
também está localizada a matriz da Scheffer & Cia.
Descrição das Atividades da Scheffer & Cia
Scheffer & Cia.
A Scheffer & Cia tem por objeto social, entre outros, o cultivo e a comercialização —
atacadista e varejista — de produtos agrícolas, a criação de bovinos para corte e a
prestação de serviços agrícolas, tais como os de extração de madeira em florestas nativas
ou plantadas e o de preparação de terrenos para cultivo.
Abaixo estão descritos os principais segmentos em que a Scheffer & Cia atua:
cultivo de soja, arroz, milho, algodão herbáceo, feijão e culturas lícitas de lavoura
temporária, bem como o cultivo de eucalipto, a criação de bovinos para corte, a criação
de peixes em água doce, a extração de madeira em florestas plantadas, a produção de
sementes certificadas, inclusive modificadas geneticamente, armazenagem de produtos
próprios, o beneficiamento do algodão herbáceo de sua própria produção agrícola,
fabricação, formulação, utilização e armazenagem de agrotóxicos para uso próprio,
incluindo seus componentes e afins (produção “on farm” de biodefensivos).
5 (cinco) Principais Fatores de Risco da Devedora
Os 5 (cinco) principais fatores de risco relativos à Devedora e suas atividades estão descritos
na seção “Fatores de Risco”, item “Riscos Relacionados à Devedora e aos Fiadores”, sendo
eles: “Risco de Crédito”, “Risco de Liquidez”, “Capacidade creditícia e operacional da
Devedora e das Avalistas”, “Recente reestruturação societária e operacional envolvendo a
Devedora” e “Qualquer dano efetivo sobre as áreas de plantio da Devedora e das Avalistas
pode afetar adversamente os resultados operacionais da Devedora e das Avalistas”,
conforme previsto na página 129 e seguintes deste Prospecto.
Principais Vetores de Crescimento e Rentabilidade
O principal vetor de crescimento e rentabilidade da Scheffer & Cia é a expansão em

arrendamentos, onde a Taxa Interna de Rentabilidade (TIR) da operação é mais vantajosa.
Principais Concorrentes
Nesta data, os principais concorrentes da Scheffer & Cia nos segmentos em que atua são:
SLC Agrícola S.A., Terra Santa Agro S.A. e Grupo Bom Futuro.
183
Experiência Prévia em Operações de Securitização
A Scheffer & Cia. possui experiência prévia em operações de securitização como garantidora
(avalista de Cédula de Crédito à Exportação) no âmbito da oferta abaixo descrita:
Certificados de Recebíveis do Agronegócio da 1ª Série da 2ª Emissão
Emissora VERT Companhia Securitizadora

Valor Total da Emissão R$92.980.000,00
Quantidade 92.980
Data de Emissão 10 de fevereiro de 2017
Taxa de Juros 1ª Série: 112% CDI a.a.
Data de Vencimento 28 de novembro de 2019
Sem Garantias específicas, reais ou pessoais, sobre os
Garantias CRA
Resgate Antecipado Nos termos da Cláusula 7.1 do Termo de Securitização
Amortização Nos termos da Cláusula 6.9 do Termo de Securitização
Enquadramento Adimplente
Nível de Endividamento da Scheffer & Cia

Dívida Bruta (Em milhares Índice de

Exercício Social Tipo de Índice
de Reais) Endividamento
31/12/2017 7.211 Índice de Endividamento 0,61
31/12/2018 81.765 Índice de Endividamento 5,82
31/12/2019 1.450.848 Índice de Endividamento 2,07
base nas Demonstrações Financeiras da Scheffer & Cia relativas ao período de um 1 (ano)
encerrado em 31 de dezembro de 2019.
184
Scheffer & Cia – Scheffer & Cia –
ÍNDICES DE LIQUIDEZ 31/12/2019 Índice ajustado
Índice Efetivo após a Oferta
+ 𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑁ã𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒) 1,48 1,43
/(Passivo Circulante
1,50 1,74
= (𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒)/(Passivo Circulante)
= (𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 0,78 1,02
= (𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 (𝐶𝑎𝑖𝑥𝑎 𝑒 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑣𝑎𝑙𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑖𝑥𝑎)) 0,18 0,42
= (𝐸𝑥𝑖𝑔í𝑣𝑒𝑙 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 (𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 67% 70%
+ 𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑁ã𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒))/(Ativo Total)
2,07 2,35
58% 51%
𝑅𝑒𝑡𝑜𝑟𝑛𝑜 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 = (𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜)/(𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙) 3,3% 3,05%

10,2% 10%
= (𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜)/(𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚ô𝑛𝑖𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜)
𝐺𝑖𝑟𝑜 𝑑𝑜 𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 = (𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑡𝑎 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑎)/(𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙) 23,1% 21%
185
Grupo Econômico
Descrição do Grupo Econômico
Organograma

a) Controladores diretos e indiretos
A Scheffer & Cia é controlada diretamente pela Scheffer Participações e por Elizeu Zulmar
Maggi Scheffer, Gilliard Antônio Scheffer, Gislayne Rafaela Scheffer e Guilherme Mognon
Scheffer, de acordo com a seguinte composição societária:
Quantidade de
Acionista Nacionalidade CPF/ME/CNPJ/ME Relação Valor (R$)
ações Diretas
Scheffer Participações S.A. Brasileira 11.021.773/0001-70 Controlador 670.250.560 670.250.560,00
Elizeu Zulmar Maggi

Brasileiro 308.181.259-34 Controlador 1 1,00
Scheffer
Gilliard Antônio Scheffer Brasileiro 869.480.081-00 Controlador 1 1,00
Gislayne Rafaela Scheffer Brasileira 883.243.381-87 Controlador 1 1,00
Guilherme Mognon
Brasileiro 883.249.581-34 Controlador 1 1,00
Scheffer
186
b) controladas e coligadas
A Scheffer & Cia não tem participação no capital social de controladas e coligadas na data
deste Prospecto.
c) Participações da Scheffer & Cia em sociedades da Scheffer

A Scheffer & Cia não tem participação no capital social de controladas e coligadas na data
deste Prospecto.
d) Participações de sociedades da Scheffer na Scheffer & Cia

As respectivas participações na Scheffer & Cia estão descritas na alínea “a”, acima.
Scheffer Participações S.A. (11.021.733/0001-70), sendo controlada conforme tabela
abaixo:
Participação
Acionista Nacionalidade CPF/ME/CNPJ/ME Relação
Direta
Elizeu Zulmar Maggi Brasileiro 308.181.259-34 Controlador
40%
Scheffer
Gilliard Antônio Scheffer Brasileiro 869.480.081-00 Controlador 21,66%
Gislayne Rafaela Scheffer Brasileira 883.243.381-87 Controlador 19,67%
Guilherme Mognon Brasileiro 883.249.581-34 Controlador
18,67%
Scheffer
e) Sociedades sob controle comum

A Scheffer Participações, Elizeu Zulmar Maggi Scheffer, Gilliard Antônio Scheffer, Gislayne
Rafaela Scheffer e Guilherme Mognon Scheffer são também os controladores da
Agropecuária Scheffer e da Scheffer Armazéns.
Administração da Scheffer & Cia
A administração da Scheffer & Cia é composta por uma Diretoria, regida pelo disposto no
Código Civil, na Lei das Sociedades por Ações e pelo Contrato Social da Scheffer & Cia.
Ademais. Os diretores deverão cumprir as atribuições específicas que lhes forem
designadas em acordo de sócios arquivado na sede social.
187
Diretoria
A administração da Scheffer & Cia está a cargo de uma Diretoria composta por 4 (quatro)
membros, sócios ou não sócios da Scheffer & Cia, nomeados no contrato social em
observância ao quórum legal, aos quais competirá a gestão dos negócios sociais em geral e
a prática, para tanto, de todos os atos necessários ou convenientes a esse fim, ressalvadas
as restrições indicadas no contrato social, para tanto dispondo eles de amplos poderes de
representação e administração para desenvolvimento do objeto social.
Os diretores são eleitos para mandatos indeterminados e permanecerão em seus cargos até
renúncia ou destituição pelos sócios em conformidade com o quórum legal.
Os atuais membros da Diretoria da Scheffer & Cia foram eleitos na Trigésima Segunda
Alteração Contratual Scheffer & Cia realizada em 10 de agosto de 2020.
Regimento Interno da Diretoria
A Diretoria da Scheffer & Cia não possui um regimento interno próprio.
Competências da Diretoria
De acordo com o Contrato Social da Scheffer & Cia, com exceção dos atos enumerados no
parágrafo abaixo, cada um dos Diretores, no exercício de seu poder de gestão, poderá
isoladamente:(i) representar a sociedade em juízo ou fora dele, ativa e passivamente,
perante terceiros, quaisquer repartições públicas, autoridades federais,estaduais ou
municipais, bem como autarquias, sociedades de economiamista, empresas públicas,
sindicatos e entidades paraestatais; (ii)Nomear prepostos para representação judicial da
Sociedade em audiências; (iii) Administrar, orientar e dirigir os negócios sociais; (iv)
Celebrar negócios jurídicos adequados ao fim social, sendo-lhes autorizado o uso do nome
empresarial, observadas as ressalvas do parágrafo terceiro da cláusula 6ª do Contrato
Social; e (v)Abrir, transferir, movimentar e encerrar contas bancárias de qualquer natureza,
em qualquer estabelecimento bancário.
Em caráter de exceção, dependerá de dois Diretores, de um Diretor em conjunto com um
procurador, se o instrumento de mandato assim permitir, ou de dois procuradores, sempre
nos limites dos poderes conferidos pelo instrumento de mandato, os quais deverão assinar
em conjunto o respectivo instrumento do negócio ou ato jurídico (i) Celebração de
contratos financeiros, tais como tomada de empréstimo, financiamento, arrendamento
mercantil, factoring ou outras operações de crédito com instituições financeiras, bem como
operações com derivativos, tais como contratos futuros, opções, swap e contratos a termo,
quando o valor de qualquer dos contratos mencionados nesta alínea exceder R$
100.000.000,00 (cem milhões de reais); (ii) Celebração de contratos de mútuo civil na
condição de mutuante quando o valor exceder R$ 5.000.000,00 (cinco milhões de reais);
(iii) Emissão, aceite e endosso de cheques e títulos de crédito quando o valor exceder R$
1.000.000,00 (um milhão de reais); (iv) Em qualquer valor a outorga de garantia fidejussória
ou real, a aquisição, alienação ou oneração de bens imóveis e a celebração de contratos de
arrendamento ou parceria rural; e (v) Celebração de contratos ou prática de atos jurídicos
de natureza diversa daqueles mencionados nos itens anteriores, quando o valor exceder R$
50.000.000,00 (cinquenta milhões de reais)
188
Administradores
Nome Data de Órgão Data de eleição Prazo de

Nascimento administração mandato
CPF/ME Profissão Cargo eletivo Data de Posse Foi eleito pelo
ocupado controlador
Outros cargos e Membro Número de Percentual de
funções independente mandatos participação
exercidas no consecutivos nas reuniões
emissor
Elizeu Zulmar 29/12/1957 Diretoria 10/08/2020 Indeterminado
Maggi Scheffer
308.181.259-34 Agricultor Diretor 10/08/2020 Sim
Não exerce Não 8 100%
outros cargos
Gilliard Antônio 04/12/1979 Diretoria 10/08/2020 Indeterminado
Scheffer
869.480.081-00 Agricultor Diretor 10/08/2020 Sim
outros cargos
Gislayne Rafaela 08/02/1981 Diretoria 10/08/2020 Indeterminado
Scheffer
883.243.381-87 Agricultora Diretora 10/08/2020 Sim
outros cargos
Guilherme 16/12/1982 Diretoria 10/08/2020 Indeterminado
Mognon Scheffer
883.249.581-34 Economista Diretor 10/08/2020 Sim

outros cargos
189
Experiência profissional / Declaração de eventuais condenações

Elizeu Zulmar Maggi Scheffer: Fundador e atual presidente da Scheffer, possui mais de
trinta anos de experiência no mercado agropecuário. Pioneiro em práticas agrícolas na
produção e comercialização de algodão, soja e milho no Mato Grosso, com aplicação de
agricultura de precisão e negociação com mercado futuro. Não existem quaisquer
processos disciplinares e judiciais, nos últimos cinco anos, em que tenha sido condenado
por qualquer decisão, transitada em julgado ou não.
Gilliard Antônio Scheffer: Dire Possui mais de duas décadas de experiência no mercado
agropecuário. Atualmente, é Diretor de Produção da Scheffer, responsável pelo core
business do grupo, como o planejamento de safra, controle de produção e agricultura de
precisão. Não existem quaisquer processos disciplinares e judiciais, nos últimos cinco
anos, em que tenha sido condenado por qualquer decisão, transitada em julgado ou não.
Gislayne Rafaela Scheffer: Diretora Administrativa da Scheffer, com mais de 15 anos de
experiência no mercado agropecuário. Atualmente gere os departamentos de
Controladoria, TI, Jurídico e Suprimentos da Scheffer. Premiada pela Associação Mato-
Grossense do Algodão com o Troféu Semeadores do Bem, em virtude da idealização do
projeto social Meninas do Balé em Sapezal/MT. Não existem quaisquer processos
disciplinares e judiciais, nos últimos cinco anos, em que tenha sido condenado por
qualquer decisão, transitada em julgado ou não.
Guilherme Mognon Scheffer: Formado em Economia pelo IBMEC, possui ampla
experiência no mercado agropecuário. Atualmente ocupa o cargo de Diretor Financeiro e
Comercial da Scheffer. Foi membro da diretoria da Associação Mato-Grossense do
Algodão (Ampa) e da Associação dos Produtores de Soja e Milho de Mato Grosso
(Aprosoja), ocupando cargos na diretoria. Especializado em Mercado de Opções e Futuros
pela New York University (NYU). Não existem quaisquer processos disciplinares e judiciais,
nos últimos cinco anos, em que tenha sido condenado por qualquer decisão, transitada
em julgado ou não.
Data de instalação do Conselho Fiscal
Conforme disposto na 32ª Alteração contratual do Contrato Social da Scheffer e Cia. não
houve a instalação de Conselho Fiscal.
190
Remuneração dos Administradores
Remuneração total prevista para o Exercício Social findo em 31/12/20
Diretoria Total
Nº de membros 4 4
Remuneração fixa anual
Salário ou pró-labore 4.545.303,61 4.545.303,614
Outros - -
Remuneração variável
Bônus - -
Participação de resultados - -
Outros - -
Total da remuneração 4.545.303,61 4.545.303,61
Remuneração total para o Exercício Social findo em 31/12/19
Diretoria Total
Nº de membros 6 6
Outros - -
Bônus - -
Outros - -
191
Remuneração total para o Exercício Social findo em 31/12/18
Diretoria Total
Nº de membros 6 6
Outros - -
Bônus - -
Outros - -
Transações com Partes Relacionadas
Abaixo informações a respeito de transações com partes relacionadas da Scheffer & Cia em
vigor na presente data:
Fonte: Demonstrações Financeiras da Scheffer e Cia. Ltda., em 31 de dezembro de 2019
192
Capital Social
Scheffer & Cia
Classe/espéci Número total de quotas Total (R$)

e de quotas
Capital emitido Quotas 670.250.564 670.250.564,00
Capital subscrito Quotas 670.250.564 670.250.564,00
Capital integralizado Quotas 670.250.564 670.250.564,00
Prazo para integralização Não aplicável.
do capital ainda não
integralizado
Capital autorizado Não aplicável.
Títulos conversíveis em Não aplicável.
ações
Scheffer, outubro/2020
Valores Mobiliários
Scheffer & Cia
Não existem valores mobiliários de emissão da Scheffer & Cia.
Negócios Extraordinários
Aquisição e Alienação de Ativos Relevantes

Em virtude de uma reestruturação ocorrida na Scheffer, a partir de 1º junho de 2019, todos
os ativos, circulantes e não-circulantes, relacionados à exploração da atividade rural e
pertencentes aos condôminos do Condomínio Rural foram adquiridos pela Scheffer & Cia.
por meio do Contrato de Venda e Compra de Estabelecimentos e Outras Avenças,
celebrado em 31 de maio de 2019 entre Elizeu Zulmar Maggi Scheffer, Gilliard Antônio
Scheffer, Gislayne Rafaela Scheffer, Guilherme Mognon Scheffer, únicos condôminos do
Condomínio Rural, na qualidade de vendedores, e a Devedora, na qualidade de
compradora.
193
Em decorrência desta reestruturação societária, houve integralização de capital, com
ativos do Condomínio na Scheffer & Cia, no valor de R$ 616.415, e venda e cessão de ativos
e passivos no montante líquido de R$ 455.114.
Todas as transações decorrentes da migração das operações do Condomínio para a
Scheffer & Cia estão sendo eliminadas nestas demonstrações financeiras combinadas,
exceto a movimentação na demonstração das mutações do patrimônio líquido decorrente
das integralizações de ativos.
Valor
455.115
Valor
616.415
194
Do valor líquido relativo as vendas e cessão de ativos e passivos do Condomínio à Scheffer
& Cia. decorrentes da reestruturação societária em 1º de junho de 2019 de R$ 455.114,
até 31 de dezembro de 2019 o montante de R$ 257.005 já havia sido liquidado pela
Scheffer & Cia.
(i) Foi elaborado um laudo de avaliação a valor justo dos ativos imobilizados
vendidos, de forma que tais ativos imobilizados foram vendidos do Condomínio
à Scheffer & Cia., à valor de mercado;
adquiridos recentemente, a administração entende que o valor de custo
utilizado na transação se aproxima do valor justo na data da migração das
operações. Em função destas vendas, a administração calculou o ICMS à pagar
sobre a transação, mensurado em R$ 5.621, e realizou depósito judicial bem
como provisionou a contingência para discutir em juízo a aplicabilidade da
cobrança;
(iii) Foram realizadas diversas sessões de ativos e passivos de propriedade e
obrigação do Condomínio à Scheffer & Cia, mediante contratos assinados entre
as partes, cujo saldo líquido também vem sendo reembolsado ao Condomínio;
A reestruturação societária foi executada mediante formalização de contrato de

adiantamento para futuro aumento de capital datado de 1º de junho de 2019, sendo
integralizado em 30 de agosto de 2019 todos os ativos, com exceção dos ativos biológicos
– gado, este último integralizado em 28 de novembro de 2019.
(iv) Os ativos biológicos relativos às lavouras de algodão e gado, foram avaliadas à
valor justo na data base 31 de maio de 2020;
(v) Representam estoques de produtos acabados que foram vendidos à valor
realizável líquido na data da reestruturação societária;
(vi) Os saldos de corretivos de solo e investimentos a apropriar representam saldos
investidos pelo Condomínio no solo e que contribuirão para aumento do valor
dos ativos (terras) ou melhoria da produtividade das áreas, e foram
integralizados à valor de custo.
Alterações Significativas na Condução dos Negócios

195
Em virtude de uma reestruturação ocorrida na Scheffer, a partir de 1º junho de 2019, todos
os ativos, circulantes e não-circulantes, relacionados à exploração da atividade rural e
pertencentes aos condôminos do Condomínio Rural foram adquiridos pela Scheffer & Cia.
por meio do Contrato de Venda e Compra de Estabelecimentos e Outras Avenças,
celebrado em 31 de maio de 2019 entre Elizeu Zulmar Maggi Scheffer, Gilliard Antônio
Scheffer, Gislayne Rafaela Scheffer, Guilherme Mognon Scheffer, únicos condôminos do
Condomínio Rural, na qualidade de vendedores, e a Devedora, na qualidade de
compradora.
passaram a ser exercidas integral e exclusivamente pela Devedora.
Contratos Relevantes com Partes Relacionadas Não Operacionais
Em 31 de maio de 2019, foi celebrado o Contrato de Venda e Compra de Estabelecimentos

e Outras Avenças, conforme descrito acima.
196
SCHEFFER PARTICIPAÇÕES S.A. – COOBRIGADO
Histórico
Constituição da Scheffer Participações
FORMA DE CONSTITUIÇÃO Constituída sob a forma de sociedade anônima
Avenida Prefeito André Antônio Maggi, nº 2009,
SEDE Centro, Sala 02, Sapezal, Estado do Mato Grosso CEP:
78365-000
Breve Histórico
A Scheffer Participações foi constituída em 2009 por Elizeu Zulmar Maggi Scheffer, Gilliard
Antônio Scheffer, Gislayne Rafaela Scheffer e Guilherme Mognon Scheffer com o objetivo
de incrementar a gestão das sociedades empresárias controladas pela Scheffer, atuando,
portanto, na condição de holding da Scheffer.
Descrição das Atividades da Scheffer Participações
A Scheffer Participações tem por objeto social: (i) participação societária em outras
sociedades civis e/ou comerciais, na qualidade de sócia-quotista ou acionista;
(ii) administração de bens próprios; (iii) definição, supervisão e acompanhamento das
metas estabelecidas aos administradores das sociedades operativas; e (iv) aprovação dos
planos de benefícios aos administradores e colaboradores.
As informações referentes às sociedades controladas pela Scheffer Participações estão
descritas nas seções “Scheffer & Cia Ltda. – Devedora ” e “Agropecuária Scheffer Ltda –
Coobrigado”, nas páginas 182 a 207 deste Prospecto.
A Scheffer Participações possui experiência prévia em operações de securitização como

garantidora (avalista de Cédula de Crédito à Exportação) no âmbito da oferta abaixo
descrita:
197

Quantidade 92.980
Garantias Sem Garantias específicas, reais ou pessoais, sobre os CRA
Nível de Endividamento da Scheffer Participações

Dívida Bruta
Exercício (em milhares de Total do Índice de
Tipo de Índice
Social R$) Passivo Endividamento
(1)
Índice de
31/12/2017 2 - -
Endividamento
Índice de
31/12/2018 1 2.733 0,007
Endividamento
Índice de
31/12/2019 2 2.740 0,002
Endividamento
(1) “Endividamento” corresponde a somatória da rubrica de empréstimos, financiamentos e Dívidas

de Terra no passivo circulante e não circulante da Scheffer Participações com base nas
demonstrações financeiras, considerando os últimos 12 meses, menos a soma (i) da rubrica de
disponibilidades (caixa e equivalentes à caixa) com (ii) as aplicações financeiras em garantia
(circulante e não circulante), com base em valores extraídos das demonstrações financeiras da
Scheffer Participações, sendo “Dívida de Terra” a somatória da rubrica “Outras obrigações –
Aquisições Terras, Arrendamentos Rurais a pagar e partilhas agrícolas a pagar”.
Indices Financeiros da Scheffer Participações
base nas demonstrações financeiras da Scheffer Participações relativas ao período de 1 (um)
ano encerrado em 31 de dezembro de 2019.
198
Scheffer Scheffer
Participaçõe Participaçõe
s– s – Índice
31/12/2019 ajustado
Índice após a
Efetivo Oferta
+ 𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑁ã𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒) 406 406
= (𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒) 2 2
= (𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 2 2
= (𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 (𝐶𝑎𝑖𝑥𝑎 𝑒 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑣𝑎𝑙𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑖𝑥𝑎)) 2 2
0,002 0,002
/(Ativo Total)
0,002 0,002
0,00 0,00
𝑅𝑒𝑡𝑜𝑟𝑛𝑜 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜
0,002 0,002
= (𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜)/(𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙)
= (𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜) 0,002 0,002
/(𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚ô𝑛𝑖𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜)
𝐺𝑖𝑟𝑜 𝑑𝑜 𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
0,48 0,48
= (𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑡𝑎 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑎)/(𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙)
199
Grupo Econômico
Organograma
Fonte: Scheffer, Relatório Financeiro 2019

A Scheffer Participações é controlada diretamente por Elizeu Zulmar Maggi Scheffer, Gilliard
Antônio Scheffer, Gislayne Rafaela Scheffer e Guilherme Mognon Scheffer, de acordo com a
seguinte composição acionária:
NACIONALIDA PARTICIPAÇÃO PARTICIPAÇÃ
ACIONISTA CPF/ME RELAÇÃO
DE DIRETA O INDIRETA
Elizeu Zulmar Maggi

Brasileiro 308.181.259-34 Controlador 40,00% 00,00%
Scheffer
Gilliard Antônio Scheffer Brasileiro 869.480.081-00 Controlador 21,66% 00,00%
Guilherme Mognon
Scheffer
Gislayne Rafaela
Scheffer
200
b) controladas e coligadas
A tabela abaixo mostra a participação no capital social das controladas e coligadas da
Scheffer Participações em 31 de agosto de 2020:
PARTICIPAÇÃO
DENOMINAÇÃO SOCIAL RELAÇÃO PARTICIPAÇÃO DIRETA
INDIRETA
Agropecuária Scheffer Ltda. Controlada 99,86% 0,00%
Scheffer & CiaLtda. Controlada 99,99% 0,00%
Scheffer Armazéns Gerais Ltda. Controlada 99,87% 0,00%
c) Participações da Scheffer Participações em sociedades da Scheffer

As respectivas participações da Scheffer Participações estão descritas na alínea “b”
acima.
d) Participações de sociedades da Scheffer na Scheffer Participações

As respectivas participações na Scheffer Participações estão descritas na alínea “a”
acima.

Não há sociedades sob controle comum.
Administração da Scheffer Participações
A administração da Scheffer Participações é composta por uma Diretoria e por um Conselho

Fiscal, regidos pelo disposto na Lei das Sociedades por Ações e no Estatuto Social da Scheffer
Participações. A Scheffer Participações não possui Conselho de Administração ou Comitê de
Auditoria.
Diretoria
A Scheffer Participações será administrada somente por uma diretoria à qual compete a
prática dos atos necessários à consecução do objeto social da Scheffer Participações, nos
limites previstos no Estatuto Social. A diretoria será composta por 4 (quatro) Diretores aos
quais competirá a gestão dos negócios sociais em geral e a prática, para tanto, de todos os
atos necessários ou convenientes a esse fim, ressalvadas as restrições indicadas no estatuto
social, para tanto dispondo eles de amplos poderes de representação e administração para
desenvolvimento do objeto social.
Os diretores são eleitos para mandatos de 3 anos, sendo permitida a reeleição. O prazo
de gestão estender-se-á até a investidura dos novos membros.
Os atuais membros da Diretoria da Scheffer Participações foram eleitos na Assembleia
Geral de Acionistas da Scheffer Participações realizada em 17 de junho de 2019.
201
A Diretoria da Scheffer Participações não possui um regimento interno próprio.
De acordo com o Estatuto Social da Scheffer Participações, com exceção dos atos
enumerados no parágrafo abaixo, cada um dos Diretores, no exercício de seu poder de
gestão, poderá isoladamente:(i) representar a sociedade em juízo ou fora dele, ativa e
passivamente, perante terceiros, quaisquer repartições públicas, autoridades
federais,estaduais ou municipais, bem como autarquias, sociedades de economiamista,
empresas públicas, sindicatos e entidades paraestatais; (ii) Administrar, orientar e dirigir os
negócios sociais; (iii) Celebrar negócios jurídicos adequados ao fim social, sendo-lhes
autorizado o uso do nome empresarial, observadas as ressalvas do parágrafo primeiro deste
artigo; e (iv) Abrir, transferir, movimentar e encerrar contas bancárias de qualquer
natureza, em qualquer estabelecimento bancário.
Em caráter de exceção, dependerá de dois Diretores, de um Diretor em conjunto com um
procurador, se o instrumento de mandato assim permitir, ou de dois procuradores, sempre
nos limites dos poderes conferidos pelo instrumento de mandato, os quais deverão assinar
em conjunto o respectivo instrumento do negócio ou ato jurídico (i) Celebração de
quando o valor de qualquer dos contratos mencionados nesta alínea exceder R$
50.000.000,00 (cinquenta milhões de reais)
Conselho Fiscal
O Conselho Fiscal é um órgão societário composto de 3 (três) membros efetivos, e igual

número de suplentes, que funcionará tão somente nos exercícios sociais em que for
instalado, a pedido de acionistas, na forma da lei, tendo, quando eleito, as atribuições e
poderes que a lei lhe conferir e a remuneração dos seus membros será fixada pela
assembleia que os eleger, respeitando o limite legal.
202
Regimento Interno do Conselho Fiscal
O Conselho Fiscal da Scheffer Participações não possui um regimento interno próprio.
Administradores
Data de Órgão Prazo de

Nome Data de eleição
Nascimento administração mandato
Foi eleito
Cargo eletivo
CPF/ME Profissão Data de Posse pelo
ocupado
controlador
Outros cargos e Membro Número de Percentual de
funções exercidas no independen mandatos participação nas
emissor te consecutivos reuniões
Elizeu Zulmar Maggi
29/12/1957 Diretoria 17/06/2019 3 anos
Scheffer
Produtor
308.181.259-34 Diretor Presidente 17/06/2019 Sim
Rural
Não exerce outros
Não 3 100%
cargos
Gilliard Antônio
04/12/1979 Diretoria 17/06/2019 3 anos
Scheffer
Produtor
869.480.081-00 Diretor 17/06/2019 Sim
Rural
Não exerce outros
Não 3 100%
cargos
Gislayne Rafaela
08/02/1981 Diretoria 17/06/2019 3 anos
Scheffer
Produtor
883.243.381-87 Diretora 17/06/2019 Sim
Rural
Não exerce outros
Não 3 100%
cargos
Guilherme Mognon
16/12/1982 Diretoria 17/06/2019 3 anos
Scheffer
Produtor
883.249.581-34 Diretor 17/06/2019 Sim
Rural
Não exerce outros
Não 3 100%
cargos
203

Gilliard Antônio Scheffer: Possui mais de duas décadas de experiência no mercado
em julgado ou não.
Elizeu Zulmar Maggi Scheffer, Gilliard Antônio Scheffer, Gislayne Rafaela Scheffer e
Guilherme Mognon Scheffer não recebem qualquer remuneração em razão de sua atuação
enquanto Diretores da Scheffer Participações.
204
Fonte: Demonstrações financeiras da Scheffer Participações S.A., em 31 de dezembro de 2019
Capital Social
Scheffer Participações
Classe/espécie Número total de Total (R$)

de ações ações
Capital emitido Ações Ordinárias 1.011.429.425 1.011.429.425,18
Capital subscrito Ações Ordinárias 1.011.429.425 1.011.429.425,18
Capital integralizado Ações Ordinárias 1.011.429.425 1.011.429.425,18
Prazo para integralização Não aplicável.
do capital ainda não
integralizado
Capital autorizado Não aplicável.
Títulos conversíveis em Não aplicável.
ações
205
Operações de Reestruturação da Scheffer Participações
Não existem operações de reestruturação da Scheffer Participações na data deste

Prospecto.
Exceto pelas ações de emissão da Scheffer Participações, não existem outros valores
mobiliários de emissão da Scheffer Participações.
Não houve aquisição e alienação de ativos relevantes por parte da Scheffer Participações.
Não houve alterações significativas na forma de condução dos negócios da Scheffer

Participações.
Não houve contratos relevantes celebrados pela Scheffer Participações e partes

relacionadas não diretamente relacionados com suas atividades operacionais.
Outras informações relevantes
Não há outras informações, além das já prestadas, que julgamos ser relevantes nesse tópico.
206
AGROPECUÁRIA SCHEFFER LTDA. – COOBRIGADO
Histórico
Constituição da Agropecuária Scheffer
Rodovia MT-388 km 50, mais 33km à esquerda, Fazenda

SEDE Rafaela, Gleba São Camilo, Sapezal, Estado do Mato
Grosso, CEP: 78365-000
Breve Histórico
A Agropecuária Scheffer foi constituída em 2008 com o objetivo fundamental de

incrementar a gestão das propriedades rurais detidas pela Scheffer.
Descrição das Atividades
A Agropecuária Scheffer tem por objeto social: (i) cultivo das culturas de soja, algodão,
milho, cana de açúcar, sorgo, milheto e girassol, podendo a critério dos sócios, promover o
cultivo de seringais; (ii) cria, recria e engorda de bovinos, suínos e ovinos; (iii) piscicultura ;
(iv) comércio dos produtos resultantes da exploração das atividades anteriores, grãos em
estado primário, semielaborado ou industrializado e cereais, através de venda interna ou
interestadual ou exportação; (v) produção, beneficiamento, armazenagem de sementes de
soja, algodão, sorgo e milheto; e (vi) beneficiamento de algodão.
A Agropecuária Scheffer possui experiência prévia em operações de securitização como

garantidora (avalista de Cédula de Crédito à Exportação) no âmbito da oferta abaixo
descrita:
207

Quantidade 92.980
Sem Garantias específicas, reais ou pessoais, sobre os
Garantias CRA
Nível de Endividamento da Agropecuária Scheffer

Dívida Bruta
Exercício Total do Índice de
(em milhares de Tipo de Índice
Social Passivo Endividamento
R$) (1)
Índice de
31/12/2017 124.259 158.604 0,51
Endividamento
Índice de
31/12/2018 121.273 157.018 0,43
Endividamento
Índice de
31/12/2019 165.095 201.343 0,49
Endividamento
(1) “Endividamento” corresponde a somatória da rubrica de empréstimos, financiamentos

e Dívidas de Terra no passivo circulante e não circulante da Agropecuária Scheffer com base
nas demonstrações financeiras, considerando os últimos 12 meses, menos a soma (i) da
rubrica de disponibilidades (caixa e equivalentes à caixa) com (ii) as aplicações financeiras
em garantia (circulante e não circulante), com base em valores extraídos das demonstrações
financeiras da Agropecuária Scheffer, sendo “Dívida de Terra” a somatória da rubrica
“Outras obrigações – Aquisições Terras, Arrendamentos Rurais a pagar e partilhas agrícolas
a pagar”.
208
Indices Financeiros da Agropecuária Scheffer
base nas demonstrações financeiras da Agropecuária Scheffer relativas ao período de 1 (um)
ano encerrado em 31 de dezembro de 2019
Agropecuári Agropecuári
a Scheffer – a Scheffer –
31/12/2019 Índice
ajustado
Índice após a
Efetivo Oferta
+ 𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑁ã𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒) 3,02 3,02
= (𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒) 0,24 0,24
= (𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 0,22 0,22
= (𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 (𝐶𝑎𝑖𝑥𝑎 𝑒 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑣𝑎𝑙𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑖𝑥𝑎)) 0,01 0,01
0,33 0,33
/(Ativo Total)
0,50 0,50
0,17 0,17
𝑅𝑒𝑡𝑜𝑟𝑛𝑜 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜
(0,004) (0,004)
= (𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜)/(𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙)
= (𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜) (0,01) (0,01)
0,06 0,06
209
Grupo Econômico
Organograma

A Agropecuária Scheffer é controlada diretamente pela Scheffer Participações e por Elizeu
Zulmar Maggi Scheffer, Gilliard Antônio Scheffer, Gislayne Rafaela Scheffer e Guilherme
Mognon Scheffer, de acordo com a seguinte composição societária:
PARTICIPAÇÃ
DENOMINAÇÃO SOCIAL NACIONALIDADE CPF/ME/CNPJ/ME RELAÇÃO QUOTAS
O DIRETA
Scheffer Participações S.A. N/A 11.021.7730/0001-70 Controlador 99,96% 399.167.622
Elizeu Zulmar Maggi Scheffer Brasileiro 308.181.259-34 Controlador 0,03% 135.878
Gilliard Antônio Scheffer Brasileiro 869.480.081-00 Controlador 0,03% 135.878
Gislayne Rafaela Scheffer Brasileiro 883.243.381-87 Controlador 0,03% 135.878
Guilherme Mognon Scheffer Brasileiro 883.249.581-34 Controlador 0,03% 135.878
b) Controladas e coligadas
A Agropecuária Scheffer não tinha participação no capital social de controladas e coligadas
em 30 de junho de 2020
210
c) Participações da Agropecuária Scheffer em sociedades da Scheffer
A Agropecuária Scheffer não tinha participação no capital social de controladas e coligadas
em 30 de junho de 2020.
d) Participações de sociedades da Scheffer na Agropecuária Scheffer

As respectivas participações na Agropecuária Scheffer estão descritas na alínea “a” acima.

Rafaela Scheffer e Guilherme Mognon Scheffer são também os controladoreas da Scheffer
& Cia. e da Scheffer Armazéns
Administração da Agropecuária Scheffer
A administração da Agropecuária Scheffer é composta por uma Diretoria, regida pelo

disposto no Código Civil, na Lei das Sociedades por Ações e pelo Contrato Social da
Agropecuária Scheffer. A Agropecuária Scheffer não possui Conselho de Administração ou
Comitê de Auditoria.
Diretoria
A Diretoria da Agropecuária Scheffer, composta por 1 (um) Diretor Geral e 3 (três) Diretores
sem designação específica, é responsável pela condução direta dos negócios e pelo
cotidiano operacional da Agropecuária Scheffer.
Os diretores são eleitos para mandatos de 3 anos, sendo permitida a reeleição em ambos
os casos, e poderão ser destituídos por deliberação da Assembleia de Sócios.
Os atuais membros da Diretoria da Agropecuária Scheffer foram eleitos na Assembleia de
Sócios realizada em 15 de abril de 2019.
A Diretoria da Agropecuária Scheffer não possui um regimento interno próprio.
De acordo com o Contrato Social da Agropecuária Scheffer, a Diretoria e cada um de seus

membros terão as responsabilidades e competências que lhes são atribuídas pelo Código
Civil, pela Lei das Sociedades por Ações, pelo Contrato Social e pela Assembleia de Sócios,
com a finalidade de assegurar o funcionamento regular da Agropecuária Scheffer e cumprir
as decisões da Assembleia de Sócios.
Caberá às reuniões de Diretoria deliberar sobre as seguintes matérias: (i) instalação de
filiais, agências, representações ou escritórios em qualquer parte do território nacional,
assim como a nomeação de representantes ou correspondentes; (ii) subscrição de capital
em outras empresas e aumentos desses capitais; (iii) aquisição ou venda de bens imóveis; e
(iv) outros assuntos que exijam opiniões e decisões conjuntas dos diretores da sociedade.
211
O Diretor Geral será isoladamente responsável pelos seguintes atos: (i) representar a
sociedade em juízo ou fora dele, ativa e passivamente, podendo, entretanto, designar
procurador para esse fim, inclusive com poderes específicos para prestar depoimento
pessoal em nome da sociedade; (ii) administrar e gerir os negócios sociais, cumprindo e
fazendo cumprir tanto a política operacional geral da sociedade, como as deliberações dos
sócios e da Diretoria; (iii) convocar, instalar e presidir as reuniões da Diretoria;
(iv) apresentar aos sócios da sociedade, as contas dos administradores e as demonstrações
financeiras exigidas pela legislação em vigor; e (v) representar a sociedade perante os
órgãos de classe do setor e em quaisquer outras entidades, com amplos poderes de decisão.
O Diretor Geral será também responsável pelos seguintes atos, observado que, na
celebração de quaisquer documentos relacionados a tais atos, será exigida a assinatura do
Diretor Geral em conjunto com outro Diretor sem designação específica: (i) alienar e onerar
bens imóveis de propriedade da sociedade, outorgando e assinando os atos jurídicos
necessários para a efetivação destas operações; (ii) adquirir bens imóveis de propriedade
da sociedade, outorgando e assinando os atos jurídicos necessários para a efetivação destas
operações, quando devidamente autorizados pela Diretoria e pelos sócios-cotistas
representando "quórum" mínimo de 80% (oitenta por cento) do capital social; (iii) firmar
contratos, assumir obrigações e responsabilidades em nome da sociedade, seja para o
atendimento de despesas, seja para investimentos e operações diversas; emitir cheques e
aceitar duplicatas e letras de câmbio; emitir notas promissórias; emitir e endossar outros
títulos de crédito e prestar, em nome da sociedade, fianças, avais ou outras garantias, a favor
de empresas controladas e coligadas independentemente do objeto social, e para os sócios
diretos ou indiretos desta sociedade; e (iv) designar representantes ou constituir
procuradores "ad negotia" ou "ad judicia", desde que sejam especificados nos instrumentos
claramente os poderes e, com exceção das procurações "ad judicia", deverão estabelecer os
prazos conferidos aos mandatários.
Sem prejuízo dos poderes conferidos ao Diretor Geral, os Diretores serão isoladamente
responsáveis pelos seguintes atos: (i) representar a sociedade em juízo ou fora dele, ativa e
passivamente, podendo, entretanto, designar procurador para esse fim, inclusive com
poderes específicos para prestar depoimento pessoal em nome da sociedade;
(ii) representar a sociedade perante os órgãos de classe do setor e em quaisquer entidades,
com amplos poderes de decisão; e (iii) planejar, implantar, coordenar, executar e controlar
toda a política e estratégia econômica, financeira e administrativa da sociedade, orientar e
coordenar a contabilidade, finanças, recursos humanos, informática, assistência social e
planejamento, submetendo os referidos planos à apreciação do Diretor Geral, que após
analisa-los, juntamente com o respectivo Diretor, os submeterá à Assembleia de Sócios, a
quem caberá a decisão a respeito.
Os Diretores serão também responsáveis pelos seguintes atos, observado que, na
celebração de quaisquer documentos relacionados a tais atos, será exigida a assinatura do
Diretor em conjunto com outro Diretor sem designação específica: (i) firmar contratos,
assumir obrigações e responsabilidades em nome da sociedade, seja para o atendimento de
despesas, seja para investimentos e operações diversas; emitir cheques e aceitar duplicatas
e letras de câmbio; emitir notas promissórias; emitir e endossar outros títulos de crédito e
212
prestar, em nome da sociedade, fianças, avais ou outras garantias, a favor de empresas
controladas e coligadas independentemente do objeto social, e para os sócios diretos ou
indiretos desta sociedade; e (ii) designar representantes ou constituir procuradores "ad
negotia" ou "ad judicia", desde que sejam especificados nos instrumentos claramente os
poderes e, com exceção das procurações "ad judicia", deverão estabelecer os prazos
conferidos aos mandatários.
Administradores
Data de Órgão Data de Prazo de

Nome
Nascimento administração eleição mandato
Foi eleito
Cargo eletivo Data de
CPF/ME Profissão pelo
ocupado Posse
controlador
Percentual
Outros cargos e Membro Número de
de
funções exercidas independen mandatos
participação
no emissor te consecutivos
nas reuniões
Elizeu Zulmar Maggi
29/12/1957 Diretoria 15/06/2020 3 anos
Scheffer
Produtor
308.181.259-34 Diretor Geral 15/06/2020 Sim
Rural
Não exerce outros
Não 4 100%
cargos
Gilliard Antônio
04/12/1979 Diretoria 15/06/2020 3 anos
Scheffer
Produtor
869.480.081-00 Diretor 15/06/2020 Sim
Rural
Não exerce outros
Não 4 100%
cargos
Gislayne Rafaela
08/02/1981 Diretoria 15/06/2020 3 anos
Scheffer
Produtor
883.243.381-87 Diretora 15/06/2020 Sim
Rural
Não exerce outros
Não 4 100%
cargos
Guilherme Mognon
16/12/1982 Diretoria 15/06/2020 3 anos
Scheffer
Produtor
883.249.581-34 Diretor 15/06/2020 Sim
Rural
Não exerce outros
Não 4 100%
cargos
213

em julgado ou não.
enquanto Diretores da Agropecuária Scheffer.
214
Abaixo informações a respeito de transações com partes relacionadas da Agropecuária

Scheffer em vigor na presente data:
Fonte: Demonstrações financeiras da Agropecuária Scheffer Ltda., em 31 de dezembro de 2019
215
Capital Social
Agropecuária Scheffer
Classe/espécie de quotas Número total Total (R$)

de quotas
Capital Quotas 399.711.134 399.711.134,00
emitido
Capital Quotas 399.711.134 399.711.134,00
subscrito
Capital Quotas 399.711.134 399.711.134,00
integralizado
Prazo para Não aplicável.
integralização
do capital
ainda não
integralizado
Capital Não aplicável.
autorizado
Títulos Não aplicável.
conversíveis
em ações
Scheffer, julho de 19
Operações de Reestruturação da Agropecuária Scheffer
Não existem operações de reestruturação da Agropecuária Scheffer na data deste

Prospecto.
Não existem valores mobiliários de emissão da Agropecuária Scheffer.
Não houve aquisição e alienação de ativos relevantes por parte da Agropecuária Scheffer.
216
Não houve alterações significativas na forma de condução dos negócios da Agropecuária

Scheffer.
Não houve contratos relevantes celebrados pela Agropecuária Scheffer e partes

relacionadas não diretamente relacionados com suas atividades operacionais.
Não há outras informações, além das já prestadas, que julgamos ser relevantes nesse
tópico.
217
SCHEFFER ARMAZÉNS GERAIS LTDA. – COOBRIGADO
Histórico
Constituição da Scheffer Armazéns Gerais
Rodovia MT-388 km 50, mais 33km à esquerda, Fazenda
SEDE Rafaela, Gleba São Camilo, Sapezal, Estado do Mato
Grosso, CEP: 78365-000
Breve Histórico
Fundada em 2014, tendo o foco das suas atividades a armazenagem da produção própria e
de terceiros, proporcionando redução de custos e agregando vantagens comerciais
significativas para o negócio.
Descrição das Atividades
A Scheffer Armazéns Gerais tem por objeto social: (i) a exploração da atividade empresária
de armazém geral de produtos agrícolas, recebendo tais produtos de terceiros para
depósito, incluindo emissão de certificado de depósito agropecuário e warrant
agropecuário; (ii) o comércio atacadista de soja, milho e algodão em pluma, caroço ou
fibrilha, seja para exportação ou mercado interno; (iii) testes e análises técnicas; (iv)
intermediação e agenciamento de compra e venda de produtos agrícolas; (v) amostragem,
pesquisa e desenvolvimento para atendimento aos órgãos regulatórios.
A Scheffer Armazéns Gerais não possui experiência prévia em operações de securitização.
218
Nível de Endividamento da Scheffer Armazéns Gerais

passivo não circulante pelo total do patrimônio líquido. .
Dívida Bruta
Exercício Total do Índice de
(em milhares de Tipo de Índice
Social/Período Passivo Endividamento
R$) (1)
Índice de
31/12/2017 0 220 0,69
Endividamento
Índice de
31/12/2018 0 57.948 69
Endividamento
Índice de
31/12/2019 0 1.376 0,29
Endividamento
(1) “Endividamento” corresponde a somatória da rubrica de empréstimos, financiamentos e Dívidas de Terra no

passivo circulante e não circulante da Scheffer Armazéns Gerais com base nas demonstrações financeiras,
considerando os últimos 12 meses, menos a soma (i) da rubrica de disponibilidades (caixa e equivalentes à caixa)
com (ii) as aplicações financeiras em garantia (circulante e não circulante), com base em valores extraídos das
demonstrações financeiras da Scheffer Armazéns Gerais, sendo “Dívida de Terra” a somatória da rubrica “Outras
obrigações – Aquisições Terras, Arrendamentos Rurais a pagar e partilhas agrícolas a pagar”.
base nas demonstrações financeiras da Scheffer Armazéns Gerais relativas ao período de 1
(um) ano encerrado em 31 de dezembro de 2019
219
Scheffer Armazéns Gerais
ÍNDICES DE LIQUIDEZ – 31/12/2019
Índice Efetivo
+ 𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑁ã𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒) 4,50
= (𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒) 4,46
= (𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 1,65
= (𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 (𝐶𝑎𝑖𝑥𝑎 𝑒 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑣𝑎𝑙𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑖𝑥𝑎)) 1,58
22%
/(Ativo Total)
28%
1
𝑅𝑒𝑡𝑜𝑟𝑛𝑜 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 = (𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜)/(𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙) 51%
= (𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜) 65%
1,05
220
Grupo Econômico
Organograma

A Scheffer Armazéns Gerais é controlada diretamente Elizeu Zulmar Maggi Scheffer, Gilliard
Antônio Scheffer, Gislayne Rafaela Scheffer e Guilherme Mognon Scheffer, de acordo com a
seguinte composição societária:
PARTICIPAÇÃ
DENOMINAÇÃO SOCIAL NACIONALIDADE CPF/ME/CNPJ/ME RELAÇÃO QUOTAS
O DIRETA
Scheffer Participações S.A. N/A 11.021.7730/0001-70 Controlador 99,87 2.254.442
Elizeu Zulmar Maggi Scheffer Brasileiro 308.181.259-34 Controlador 0,032% 723
Gilliard Antônio Scheffer Brasileiro 869.480.081-00 Controlador 0,032% 723
Gislayne Rafaela Scheffer Brasileiro 883.243.381-87 Controlador 0,032% 723
Guilherme Mognon Scheffer Brasileiro 883.249.581-34 Controlador 0,032% 723
b) Controladas e coligadas
A Scheffer Armazéns não tinha participação no capital social de controladas e coligadas em
30 de junho de 2020
221
c) Participações da Scheffer Armazéns em sociedades da Scheffer
A Scheffer Armazéns não tinha participação no capital social de controladas e coligadas em
30 de junho de 2020.
d) Participações de sociedades da Scheffer na Scheffer Armazéns
As respectivas participações na Scheffer Armazéns estão descritas na alínea “a” acima.
Rafaela Scheffer e Guilherme Mognon Scheffer são também os controladoreas da Scheffer
& Cia. e da Agropecuária Scheffer.
Administração da Scheffer Armazéns Gerais
A administração da Scheffer Armazéns Gerais é composta por uma Diretoria, regida pelo
disposto no Código Civil, na Lei das Sociedades por Ações e pelo Contrato Social da Scheffer
Armazéns Gerais. A Scheffer Armazéns Gerais não possui Conselho de Administração ou
Comitê de Auditoria.
Diretoria
A Diretoria da Scheffer Armazéns Gerais, composta por 4 (quatro) Diretores, sócios da

sociedade, sem designação específica, é responsável pela condução direta dos negócios e
pelo cotidiano operacional da Scheffer Armazéns Gerais.
Os diretores são eleitos para mandatos por prazo indeterminado e permanecerão em seus
cargos até renúncia ou destituição pelos sócios em conformidade com o quórum legal.
Os atuais membros da Diretoria da Agropecuária Scheffer foram eleitos na Assembleia de
Sócios realizada em 15 de abril de 2019.
A Diretoria da Scheffer Armazéns Gerais não possui um regimento interno próprio.
De acordo com o Contrato Social da Scheffer Armazéns Gerais, a Diretoria e cada um de seus
membros terão as responsabilidades e competências que lhes são atribuídas pelo Código
Civil, pela Lei das Sociedades por Ações, pelo Contrato Social e pela Assembleia de Sócios,
com a finalidade de assegurar o funcionamento regular da Scheffer Armazéns Gerais e
cumprir as decisões da Assembleia de Sócios.
Caberá à Diretoria a gestão dos negócios sociais em geral e a prática, para tanto, de todos
os atos necessários ou convenientes a esse fim, ressalvadas as restrições indicadas no
contrato social, para tanto dispondo de amplos poderes de representação e administração
para desenvolvimento do objeto social.
222
Cada um dos Diretores, no exercício de seu poder de gestão, poderá isoladamente realizar
os seguintes atos: (i) representar a Sociedade em juízo e fora dele, ativo ou passivamente,
perante terceiros, quaisquer repartições públicas, autoridade federais, estaduais ou
municipais, bem como autarquias, sociedades de economia mista, sindicatos e entidades
paraestatais; (ii) administrar, orientar e dirigir os negócios sociais; (iii) celebrar negócios
jurídicos adequados ao fim social, sendo-lhes autorizado o uso do nome empresarial,
observadas as ressalvas do contrato social; e (iv) abrir, transferir, movimentar e encerrar
contas bancárias de qualquer natureza, em qualquer estabelecimento bancário.
Ainda, dois Diretores atuando em conjunto poderão nomear procuradores para a prática
de atos determinados em nome da Scheffer Armazéns Gerais. As procurações deverão (i)
especificar os poderes outorgados; e (ii) ser outorgadas por prazo determinado, com
exceção da procuração para fins judiciais outorgada com cláusula ad judicia, a qual poderá
ter validade por tempo indeterminado.
Dependerá de dois Diretores, de um Diretor em conjunto com um procurador, se o
instrumento de mandato assim permitir, ou de dois procuradores, sempre nos limites dos
poderes conferidos pelo instrumento de mandato, os quais deverão assinar em conjunto o
respectivo instrumento do negócio ou ato jurídico, os seguintes atos: (i) celebração de
quando o valor de qualquer dos contratos mencionados neste item exceder R$
50.000.000,00 (cinquenta milhões de reais).
223
Administradores
Data de Órgão Data de Prazo de

Nome Nasciment administração eleição mandato
o
Foi eleito
CPF/ME Profissão Cargo eletivo Data de pelo
ocupado Posse controlad
or
Outros cargos e Percentual

funções Membro Número de de
exercidas no independ mandatos participaç
emissor ente consecutivos ão nas
reuniões
Elizeu Zulmar 29/12/195 Diretoria 15/04/201 Indetermi
Maggi Scheffer 7 9 nado
308.181.259-34 Produtor Diretor 15/04/201 Sim

Rural 9
outros cargos
Gilliard Antônio 04/12/197 Diretoria 15/04/201 Indetermi
Scheffer 9 9 nado

Rural 9
outros cargos
Gislayne Rafaela 08/02/198 Diretoria 15/04/201 Indetermi
Scheffer 1 9 nado
883.243.381-87 Produtor Diretora 15/04/201 Sim

Rural 9
outros cargos
Guilherme 16/12/198 Diretoria 15/04/201 Indetermi
Mognon Scheffer 2 9 nado

Rural 9
outros cargos
224

processos disciplinares e judiciais, nos últimos cinco anos, em que tenha sido
condenado por qualquer decisão, transitada em julgado ou não.
business do grupo, como o planejamento de safra, controle de produção e agricultura
de precisão. Não existem quaisquer processos disciplinares e judiciais, nos últimos cinco
anos, em que tenha sido condenado por qualquer decisão, transitada em julgado ou
não.
experiência no mercado agropecuário. Atualmente ocupa o cargo de Diretor Financeiro
e Comercial da Scheffer. Foi membro da diretoria da Associação Mato-Grossense do
(Aprosoja), ocupando cargos na diretoria. Especializado em Mercado de Opções e
Futuros pela New York University (NYU). Não existem quaisquer processos disciplinares
e judiciais, nos últimos cinco anos, em que tenha sido condenado por qualquer decisão,
transitada em julgado ou não.
enquanto Diretores da Scheffer Armazéns.
225
Abaixo informações a respeito de transações com partes relacionadas da Scheffer Armazéns Gerais
em vigor na presente data:
Fonte: Demonstrações financeiras combinadas do Grupo Scheffer, em 31 de dezembro de 2019
Capital Social
Scheffer Armazéns Gerais
Classe/espécie de quotas Número total de Total (R$)

quotas
Capital emitido Quotas 2.257.334 R$
2.257.334,00
Capital Quotas 2.257.334 R$
subscrito 2.257.334,00
Capital Quotas 2.257.334 R$
integralizado 2.257.334,00
Prazo para Não aplicável.
integralização
do capital ainda
não
integralizado
Capital Não aplicável.
autorizado
Títulos Não aplicável.
conversíveis em
ações
Operações de Reestruturação da Scheffer Armazéns
Não existem operações de reestruturação da Scheffer Armazéns na data deste Prospecto.
Não existem valores mobiliários de emissão da Scheffer Armazéns.
226
Não houve aquisição e alienação de ativos relevantes por parte da Scheffer Armazéns.
Não houve alterações significativas na forma de condução dos negócios da Scheffer Armazéns.
Não houve contratos relevantes celebrados pela Scheffer Armazéns e partes relacionadas não
diretamente relacionados com suas atividades operacionais.
Não há outras informações, além das já prestadas, que julgamos ser relevantes nesse tópico.
227
CAPITALIZAÇÃO DA DEVEDORA
A tabela abaixo apresenta a capitalização total da Devedora, composta por seus empréstimos,
financiamentos, financiamento por arrendamentos financeiros e arrendamento por direito de uso e
patrimônio líquido, e indica (i) a posição em 31 de dezembro de 2019, e (ii) ajustada para refletir os
recursos de R$200.000.000,00 (duzentos milhões de reais) que a Devedora estima receber em razão
das CPR-Fs por esta emitida no âmbito da Oferta, líquidos da dedução das comissões e despesas da
Oferta, ou seja, o total de R$ 193.900.765,00 (cento e noventa e três milhões, novecentos mil e
setecentos e sessenta e cinco reais), conforme previstas na Seção “Demonstrativo dos Custos da
Oferta” na página 102 deste Prospecto.
As informações abaixo, referentes à coluna “Efetivo”, foram extraídas das informações contábeis
intermediárias da Devedora relativas ao período findo em 30/06/2020, anexadas a este Prospecto.
Em 30 de Junho de 2020
CAPITALIZAÇÃO Efetivo Ajustado²
(em milhares de R$)
Empréstimos e financiamentos - Circulante 787.316 787.316
Empréstimos e financiamentos - Não Circulante 677.720 877.720
Total do Patrimônio Líquido 566.682 566.682
Total da Capitalização¹ 2.031.718 2.231.718

(1)
A capitalização total corresponde ao resultado da soma do total dos empréstimos e financiamentos
com o patrimônio líquido.
228
ÍNDICES FINANCEIROS DA DEVEDORA
Os recursos líquidos que a Devedora irá captar com a emissão das CPR-Fs (após a dedução das
comissões e despesas da Oferta, conforme previstas na seção "Demonstrativo dos Custos da Oferta"
na página 102 deste Prospecto) apresentarão, na data em que a Devedora estima receber tais
recursos líquidos, os impactos descritos na tabela abaixo (i) nos índices de liquidez; (ii) nos índices
de atividade; (iii) nos índices de endividamento; e (iv) nos índices de lucratividade.
As tabelas abaixo apresentam, (i) na coluna “Índice Efetivo”, os índices referidos calculados com base
nas Demonstrações financeiras individuais e consolidadas da Devedora referentes ao exercício findo
em 31 de dezembro de 2019 e às Informações Contábeis Semestrais referentes ao período findo em
30 de junho de 2020; (ii) na coluna “Índice Ajustado”, os mesmos índices ajustados para refletir os
recursos líquidos de R$200.000.000,00 (duzentos milhões de reais) que a Devedora estima receber
em razão das CPR-Fs emitidas no âmbito da Oferta, conforme previstas na seção “Demonstrativo
dos Custos da Oferta”:
Em 31 de dezembro de
2019
Índice
ÍNDICE DE LIQUIDEZ Índice Efetivo
Ajustado(5)
Ativo circulante (R$ mil) 1.250.448 1.450.448
Passivo circulante (R$ mil) 835.231 835.231
Capital Circulante Líquido (R$ mil) (1) 415.217 615.217
Liquidez Corrente(2) 1,50 1,74
(-) Estoques (R$ mil) 602.306 602.306
Ativo circulante menos estoques (R$ mil) 648.142 848.142
Liquidez Seca (3) 0,78 1,02
Caixa e equivalentes de caixa (R$ mil) 151.897 351.897
Títulos e valores mobiliários (Ativo Circulante) (R$ mil) 31.193 31.193
Total (R$ mil) 183.090 383.090
Liquidez Imediata(4) 0,22 0,46
229
Em 30 de junho de 2020
Índice
Índice de Liquidez Índice Efetivo
Ajustado(5)
Passivo circulante (R$ mil) 1.254.739 1.254.739
Capital Circulante Líquido (R$ mil) (1) 629.165 829.165
Liquidez Corrente(2) 1,50 1,66
(-) Estoques (R$ mil) 533.683 533.683
Ativo circulante menos estoques (R$ mil) 1.350.221 1.550.221
Liquidez Seca (3) 1,08 1,24
Caixa e equivalentes de caixa (R$ mil) 470.579 670.579
Títulos e valores mobiliários (Ativo Circulante) (R$ mil) 27.190 27.190
Total (R$ mil) 497.769 697.769
Liquidez Imediata(4) 0,40 0,56
(1)
O capital circulante líquido corresponde ao ativo circulante subtraído do passivo circulante.
(2)
O índice de liquidez corrente corresponde ao quociente da divisão do ativo circulante pelo passivo circulante.
(3)
O índice de liquidez seca corresponde ao quociente da divisão do (i) ativo circulante subtraído dos estoques pelo
(ii) passivo circulante.
(4)
O índice de liquidez imediata corresponde ao quociente da divisão (i) da soma do caixa e equivalentes de caixa e
dos títulos e valores mobiliários (circulante) pelo (ii) passivo circulante.
(5)
Os saldos ajustados foram calculados considerando os recursos líquidos de R$200.000.000,00 (duzentos milhões
de reais), que a Devedora estima receber em razão das CPR-Fs por esta emitida no âmbito da Oferta.
Em 31 de dezembro de 2019
Índice
ÍNDICE DE ATIVIDADE Índice Efetivo
Ajustado(2)
Receita de Venda de Bens e/ou Serviços (R$ mil) 497.323 497.323
Ativo total (R$ mil) 2.153.012 2.353.012
Giro do Ativo Total(1) 0,23 0,21
230
Índice
ÍNDICE DE ATIVIDADE Índice Efetivo
Ajustado(2)
Receita de Venda de Bens e/ou Serviços (R$ mil) 547.685 547.685
Ativo total (R$ mil) 2.995.529 3.195.529
Giro do Ativo Total(1) 0,18 0,17
(1)
O índice de giro do ativo total corresponde ao quociente da divisão da Receita de venda, de bens e/ou serviços
ativo total. Para 30 de junho de 2020 (6 meses de exercício) os índices do Giro do Ativo foram anualizados.
(2)
Os saldos ajustados foram calculados considerando os recursos líquidos de R$200.00.000,00 (duzentos milhões de
reais), que a Devedora estima receber em razão das CPR-Fs por esta emitida no âmbito da Oferta.
(3)
Para 30 de junho de 2020 (6 meses de exercício) os índices do Giro do Ativo foram anualizados.
Em 31 de dezembro de 2019
Índice
ÍNDICE DE ENDIVIDAMENTO Índice Efetivo
Ajustado(2)
Passivo Não Circulante (R$ mil) 615.617 815.617
Ativo total (R$ mil) 2.153.012 2.353.012
Endividamento Geral (em %) (1) 0,67 0,51
Índice
ÍNDICE DE ENDIVIDAMENTO Índice Efetivo
Ajustado(2)
Passivo Não Circulante (R$ mil) 1.174.108 1.374.108
Ativo total (R$ mil) 2.995.529 3.195.529
Endividamento Geral (em %) (1) 0,81 0,82
(1)
O índice de endividamento geral corresponde ao quociente da divisão da (i) soma do passivo circulante e do passivo
não circulante pelo (ii) ativo total.
(2)
Os saldos ajustados foram calculados considerando os recursos líquidos de R$200.000.000,00 (duzentos milhões de
reais), que a Devedora estima receber em razão das CPR-Fs por esta emitida no âmbito da Oferta.
Em 31 de dezembro de 2019(2)
Índice
Índice Efetivo
ÍNDICE DE LUCRATIVIDADE Ajustado
Lucro líquido do exercício (R$ mil) 71.675 71.675
Ativo total (R$ mil) 2.153.012 2.353.012
Retorno sobre Ativo(1) 0,03 0,03
231
Em 30 de junho de 2020 (2)
Índice
ÍNDICE DE LUCRATIVIDADE Índice Efetivo
Ajustado
Lucro líquido do período (R$ mil) -103.784 -103.784
Ativo total (R$ mil) 2.995.529 3.195.529
Retorno sobre Ativo(1) -0,03 -0,03
(1) O índice de retorno sobre o ativo corresponde ao quociente da divisão (i) do lucro líquido do
exercício pelo (ii) ativo total
(2) Os saldos ajustados foram calculados considerando os recursos líquidos de R$200.000.000,00
(duzentos milhões de reais), que a Devedora estima receber em razão das CPR-Fs por esta emitida
no âmbito da Oferta.
(3) Para 30 de junho de 2020 (6 meses de exercício) os índices de retorno sobre Ativo foram
anualizados.
232
SUMÁRIO DOS AVALISTAS PF
Elizeu Zulmar Maggi Scheffer
Profissão Produtor Rural
País de Origem Brasileiro
Endereço Sapezal - MT
Descrição 62 anos, Agricultor de Soja, Algodão e Milho. Mais de 40 anos na

agricultura, com plantio de soja, algodão, milho, feijão e arroz.
disposições contratuais Avalista no âmbito da “Cédula de Produto Rural Financeira nº

relevantes 02/2020”
Características Gerais dos Plantio de Soja, algodão, Milho e Pecuária

Negócios do Sr. Elizeu Zulmar
Maggi Scheffer
Natureza de concentração dos Responsável pelo pagamento integral do Valor Nominal Atualizado
créditos cedidos da “Cédula de Produto Rural Financeira nº 02/2020”, acrescido da
Remuneração devida até a data de apuração
Gilliard Antônio Scheffer


Decrição 41 anos, Agricultor. Diretor Agricola do Grupo Scheffer


Negócios do Sr. Gilliard Antônio
Scheffer
233
Gislayne Rafaela Scheffer
País de Origem Brasileira
Endereço Cuiabá - MT

Descrição 39 anos, Administradora. Diretora Administrativa do Grupo

Scheffer

Negócios da Sra. Gislayne
Rafaela Scheffer
Guilherme Mognon Scheffer
Profissão Economista
Endereço Cuiabá - MT
Descrição Formado em Economia pelo IBMEC, ocupa o cargo de Diretor

Financeiro e Comercial da Scheffer.


Negócios do Sr. Guilherme
Mognon Scheffer
Natureza de concentração dos Responsável pelo pagamento integral do Valor Nominal

créditos cedidos Atualizado da “Cédula de Produto Rural Financeira nº 05/2020”,
acrescido da Remuneração devida até a data de apuração
234
Carolina MognonScheffer
Profissão Agricultora
País de Origem Brasil
Descrição 60 anos, agricultora de Soja, Algodão e Milho. Mais de 40 anos

na agricultura, com plantio de soja, algodão, milho, feijão e
arroz.
disposições contratuais A Avalista no âmbito da “Cédula de Produto Rural Financeira nº


Negócios da Sra. Carolina
Mognon Scheffer
Natureza de concentração dos Responsável pelo pagamento integral do Valor Nominal

créditos cedidos Atualizado da “Cédula de Produto Rural Financeira nº 02/2020”,
acrescido da Remuneração devida até a data de apuração
235
RELACIONAMENTOS
Entre o Coordenador Líder e a Emissora
Além (a) do relacionamento decorrente da Oferta, e (b) do relacionamento existente entre a XP

decorrente da distribuição, compra e venda de certificados de recebíveis imobiliários e de
certificados de recebíveis de agronegócio, nas quais a Emissora era contraparte, a XP e o
conglomerado econômico do qual faz parte não mantém relacionamento com a Emissora ou outras
sociedades de seu grupo econômico.
Não há qualquer relação ou vínculo societário entre a XP e a Emissora.
Entre o Coordenador Líder e a Devedora
Além do relacionamento decorrente da Oferta, o Coordenador Líder e o grupo econômico do qual

faz parte não mantém relacionamento com a Devedora.
Não há relações societárias ou ligações contratuais relevantes entre os administradores e acionistas
controladores do Coordenador Líder e a Devedora.
Entre o Coordenador Líder e os Avalistas PF

faz parte não mantém relacionamento com os Avalistas PF.

controladores do Coordenador Líder e os Avalistas PF.
Entre o Coordenador Líder e os Avalistas PJ

faz parte não mantém relacionamento com os Avalistas PJ.

controladores do Coordenador Líder e os Avalistas PJ.
Entre o Coordenador Líder e o Agente Fiduciário/Agente Registrador/Custodiante do Lastro
Além (i) do relacionamento decorrente da Oferta, e (ii) do relacionamento existente entre a XP e o

Agente Fiduciário/Agente Registrador/Custodiante decorrente da estruturação, coordenação e
distribuição de operações de securitização, na data deste Prospecto Preliminar, a XP não mantém
com o Agente Fiduciário/Agente Registrador/Custodiante qualquer outro relacionamento comercial
relevante.
Não há qualquer relação ou vínculo societário entre a XP e o Agente Fiduciário/ Agente
Registrador/Custodiante do Lastro.
As partes entendem não haver conflito resultante do relacionamento acima descrito.
236
Entre o Coordenador Líder e o Banco Liquidante e Escriturador
Além (i) do relacionamento decorrente da Oferta, e (ii) do relacionamento existente

entre a XP e o Banco Liquidante e o Escriturador decorrente da estruturação, coordenação e
distribuição
de operações de securitização, na data deste Prospecto Preliminar, a XP não mantém com o Banco
Liquidante e com o Escriturador qualquer outo relacionamento comercial relevante.
Não há qualquer relação ou vínculo societário entre a XP e o Banco Liquidante e o Escriturador.
Entre o Coordenador Líder e os Auditores Independentes da Emissora
Além dos serviços relacionados à presente Oferta a XP não mantém com os Auditores Independentes
da Emissora qualquer relacionamento comercial.
Não há qualquer relação ou vínculo societário entre a XP e os Auditores Independentes da Emissora.
Entre o UBS BB e a Emissora
Além dos serviços relacionados à presente Oferta, o UBS BB não mantém com a Emissora qualquer
relacionamento comercial relevante no curso ordinário dos negócios.
Não há qualquer relação ou vínculo societário entre o UBS BB e a Emissora.
As partes entendem que não há qualquer conflito de interesse resultante do relacionamento acima
descrito.
Entre o UBS BB e a Devedora
Além dos serviços relacionados à presente Oferta, o UBS BB não mantém com a Devedora qualquer
relacionamento comercial relevante no curso ordinário dos negócios.
Não há qualquer relação ou vínculo societário entre o UBS BB e a Devedora.
As partes entendem que não há qualquer conflito de interesse resultante do relacionamento

acima descrito.
Entre o UBS BB e os Avalistas PF
Além dos serviços relacionados à presente Oferta, o UBS BB não mantém com os Avalistas PF
qualquer relacionamento comercial relevante no curso ordinário dos negócios.
Não há qualquer relação ou vínculo societário entre o UBS BB e os Avalistas PF.
descrito.
237
Entre o UBS BB e os Avalistas PJ
Além dos serviços relacionados à presente Oferta, o UBS BB não mantém com os Avalistas PJ
qualquer relacionamento comercial relevante no curso ordinário dos negócios.
Não há qualquer relação ou vínculo societário entre o UBS BB e os Avalistas PJ.
descrito.
Entre o UBS BB e o Banco Liquidante e Escriturador
Além dos serviços relacionados à presente Oferta, o UBS BB não mantém com o Banco Liquidante e
Escriturador qualquer relacionamento comercial relevante no curso ordinário dos negócios.
Não há qualquer relação ou vínculo societário entre o UBS BB e o Banco Liquidante e Escriturador.
descrito.
Entre o UBS BB e o os Auditores Independentes da Devedora
Além dos serviços relacionados à presente Oferta, o UBS BB não mantém com os Auditores
Independentes da Devedora qualquer relacionamento comercial relevante no curso ordinário dos
negócios.
Não há qualquer relação ou vínculo societário entre o UBS BB e os Auditores Independentes da
Devedora.
descrito.
Entre o UBS BB e o os Auditores Independentes da Emissora
Além dos serviços relacionados à presente Oferta, o UBS BB não mantém com os Auditores
Independentes da Emissora qualquer relacionamento comercial relevante no curso ordinário dos
negócios.
Não há qualquer relação ou vínculo societário entre o UBS BB e os Auditores Independentes da
Emissora.
descrito.
Entre a Emissora e a Devedora
Além dos serviços relacionados à presente Oferta, a Devedora não mantém com a Emissora qualquer
relacionamento comercial.
Não há qualquer relação ou vínculo societário entre a Devedora e a Emissora.
As partes entendem que não há qualquer conflito resultante do relacionamento acima descrito.
238
Entre a Emissora e as Avalistas PF
Além dos serviços relacionados à presente Oferta, os Avalistas PF não mantém com a
Emissora/Registrador qualquer relacionamento comercial.
Não há qualquer relação ou vínculo societário entre o Avalistas PF e o a Emissora.
Entre a Emissora e as Avalistas PJ
Além dos serviços relacionados à presente Oferta, os Avalistas PJ não mantém com a Emissora
qualquer relacionamento comercial.
Não há qualquer relação ou vínculo societário entre os Avalistas PJ e o a Emissora.
Entre a Emissora e o Agente Fiduciário
Além dos serviços relacionados à presente Oferta, a Emissora mantém relacionamento comercial
com o Agente Fiduciário decorrente do exercício de suas atividades profissionais, tendo em vista a
atuação do Agente Fiduciário em outras operações de renda fixa, incluindo prestação de serviços em
operações de securitização e outras operações no mercado de capitais da Emissora.
Entre a Emissora e o Banco Liquidante e Escriturador
Além dos serviços relacionados à presente Oferta e a outras emissões de CRA realizadas pela
Emissora e em que o Banco Liquidante e Escriturador figura como prestador de serviços, a Emissora
mantém investimento em aplicação financeira junto ao Banco Liquidante. No mais, não há qualquer
relação societária comercial ou contratual relevante entre a Emissora e o Banco Liquidante.
Entre a Emissora e os Auditores Independentes da Devedora
Na data deste Prospecto, além do relacionamento referente à presente Oferta, a Emissora não tinha
qualquer outro relacionamento com os Auditores Independentes da Scheffer.
Entre a Emissora e os Auditores Independentes da Emissora
Além dos serviços relacionados à presente Oferta, a Emissora mantém relacionamento comercial
com o Auditores Independentes decorrente do exercício de suas atividades sociais, tendo em vista
a atuação do Auditores Independentes em outras operações de renda fixa, incluindo prestação de
serviços em operações de securitização e outras operações no mercado de capitais da Emissora.
Entre a Devedora e as Avalistas PF
Os Srs. Elizeu Zulmar Maggi Scheffer, Gilliard Antônio Scheffer, Gislayne Rafaela Scheffer e Guilherme
Mognon Scheffer são acionistas e membros da administração da Devedora.
Além dos serviços relacionados à presente Oferta, a Sra. Carolina Mognon Scheffer não mantém com
a Devedora qualquer relacionamento comercial.
As partes entendem que não há qualquer conflito resultante dos relacionamentos acima descritos.
239
Entre a Devedora e as Avalistas PJ
Na data deste Prospecto Preliminar, a Scheffer Participações é a atual controladora direta da

Devedora e, além do relacionamento no âmbito desta Oferta, o relacionamento entre a Devedora e
a Scheffer Participações se encontra descrito na seção “Scheffer & Cia Ltda. - Devedora - Transações
com Partes Relacionadas”.
O relacionamento entre a Devedora e a Agropecuária Scheffer se encontra descrito na seção

“Scheffer & Cia Ltda. - Devedora - Transações com Partes Relacionadas”.
O relacionamento entre a Devedora e a Scheffer Armazens Gerais se encontra descrito na seção

“Scheffer Ltda. - Devedora - Transações com Partes Relacionadas”.
Entre a Devedora e o Agente Fiduciário/Agente Registrador/Custodiante do Lastro
Além dos serviços relacionados à presente Oferta, a Devedora não mantém com o Agente
Fiduciário/Agente Registrador/Custodiante do Lastro qualquer relacionamento comercial.
Não há qualquer relação ou vínculo societário entre a Devedora e o Agente Fiduciário/Agente

Entre os Avalistas e o Agente Fiduciário/Agente Registrador/Custodiante do Lastro
Além dos serviços relacionados à presente Oferta, os Avalistaas não mantêm com o Agente
Fiduciário/Agente Registrador/Custodiante do Lastro qualquer relacionamento comercial.
Não há qualquer relação ou vínculo societário entre os Avalistas e o Agente Fiduciário/Agente

Entre a Devedora e o Banco Liquidante
Além dos serviços relacionados à presente Oferta e do eventual relacionamento comercial no curso
normal dos negócios, as partes entendem que não há qualquer conflito de interesse resultante da
atuação do Banco Liquidante e Escriturador.
Não há qualquer relação ou vínculo societário entre a Devedora e o Banco Liquidante e Escriturador.
Entre os Avalistas e o Banco Liquidante e Escriturador
atuação do Banco Liquidante e Escriturador.
Não há qualquer relação ou vínculo societário entre os Avalistas e o Banco Liquidante e Escriturador.
240
Entre a Devedora e os Auditores Independentes da Devedora
atuação dos Auditores Independentes da Scheffer.
Não há qualquer relação ou vínculo societário entre a Devedora e os Auditores Independentes da

Scheffer.
Entre os Avalistas e os Auditores Independentes da Devedora
atuação dos Auditores Independentes da Devedora.
Não há qualquer relação ou vínculo societário entre os Avalistas e os Auditores Independentes da

Devedora.
241
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242
ANEXOS
ANEXO I - Estatuto Social da Emissora
ANEXO II - Aprovações Societárias
ANEXO III - Declarações da Emissora
ANEXO IV - Declarações do Coordenador Líder
ANEXO V - Declarações do Agente Fiduciário
ANEXO VI - CPR-F
ANEXO VII - Termo de Securitização
ANEXO VIII - Contrato de Distribuição
ANEXO IX - Contrato de Prestação de Serviços de Agente Registrador e Custodiante
ANEXO X - Pedido de Reserva
ANEXO XI - Boletim de Subscrição
ANEXO XII - Minuta do Termo de Adesão ao Contrato de Distribuição
ANEXO XIII - Demonstrações Financeiras da Devedora
ANEXO XIV - Demonstrações Financeiras da Scheffer Participações
ANEXO XV - Demonstrações Financeiras da Agropecuária Scheffer
243
(Esta página foi intencionalmente deixada em branco)
244
ANEXO I
Estatuto Social da Emissora
245
246
247
248
249
250
251
252
253
254
255
256
257
258
ANEXO II
Aprovações Societárias
259
260
261
262
263
264
265
266
267
268
269
270
271
Ministério da Economia Nº DO PROTOCOLO (Uso da Junta Comercial)
Secretaria de Governo Digital
Departamento Nacional de Registro Empresarial e Integração
Secretaria de Estado de Desenvolvimento Econômico - SEDEC
NIRE (da sede ou filial, quando a Código da Natureza Nº de Matrícula do Agente

sede for em outra UF) Jurídica Auxiliar do Comércio
51200800550 2062
1 - REQUERIMENTO
ILMO(A). SR.(A) PRESIDENTE DA Junta Comercial do Estado de Mato Grosso
Nome: SCHEFFER & CIA LTDA
(da Empresa ou do Agente Auxiliar do Comércio)
Nº FCN/REMP
requer a V.Sª o deferimento do seguinte ato:
Nº DE CÓDIGO CÓDIGO DO
VIAS DO ATO EVENTO QTDE DESCRIÇÃO DO ATO / EVENTO
MTE2000167596
1 021 ATA DE REUNIAO/ASSEMBLEIA DE SOCIOS
CUIABA Representante Legal da Empresa / Agente Auxiliar do Comércio:

Local Nome: __________________________________________
Assinatura: ______________________________________
29 Outubro 2020 Telefone de Contato: ______________________________
Data
2 - USO DA JUNTA COMERCIAL

DECISÃO SINGULAR DECISÃO COLEGIADA
Nome(s) Empresarial(ais) igual(ais) ou semelhante(s):
SIM SIM Processo em Ordem
À decisão
_____________________________________ _____________________________________
_____________________________________ _____________________________________
_____________________________________ _____________________________________ ___/___/_____
_____________________________________ _____________________________________ Data
_____________________________________ _____________________________________
____________________
NÃO ___/___/_____ ____________________ NÃO ___/___/_____ ____________________ Responsável
Data Responsável Data Responsável
DECISÃO SINGULAR
2ª Exigência 3ª Exigência 4ª Exigência 5ª Exigência
Processo em exigência. (Vide despacho em folha anexa)
Processo deferido. Publique-se e arquive-se.
Processo indeferido. Publique-se.
___/___/_____ __________________
Data Responsável
DECISÃO COLEGIADA
___/___/_____ ____________________ ____________________ ____________________

Data Vogal Vogal Vogal
Presidente da ______ Turma
OBSERVAÇÕES
Junta Comercial do Estado de Mato Grosso

Certifico registro sob o nº 2306371 em 29/10/2020 da Empresa SCHEFFER & CIA LTDA, Nire 51200800550 e protocolo 201267951 - 29/10/2020.
Autenticação: D8693ADD9C562911B22B42FECEBF64AB829072. Julio Frederico Muller Neto - Secretário-Geral. Para validar este documento,
acesse http://www.jucemat.mt.gov.br/ e informe nº do protocolo 20/126.795-1 e o código de segurança wDkF Esta cópia foi autenticada digitalmente
e assinada em 29/10/2020 por Julio Frederico Muller Neto – Secretário-Geral.
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272
JUNTA COMERCIAL DO ESTADO DE MATO GROSSO
Registro Digital
Capa de Processo
Identificação do Processo
Número do Protocolo Número do Processo Módulo Integrador Data
20/126.795-1 MTE2000167596 29/10/2020
Identificação do(s) Assinante(s)

CPF Nome
308.181.259-34 ELIZEU ZULMAR MAGGI SCHEFFER
869.480.081-00 GILLIARD ANTONIO SCHEFFER

883.243.381-87 GISLAYNE RAFAELA SCHEFFER
883.249.581-34 GUILHERME MOGNON SCHEFFER
Página 1 de 1

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273
CNPJ n.º 04.733.767/0014-03
NIRE n.º 51.200.800.550
ATA DE REUNIÃO DE SÓCIOS-COTISTAS DA SCHEFFER & CIA LTDA REALIZADA EM 29 DE

OUTUBRO DE 2020.
1. Data, Horário e Local: Às 10 horas do dia 29 de outubro de 2020, na sede da

SCHEFFER & CIA LTDA., sociedade limitada inscrita no Cadastro Nacional da Pessoa Jurídica
do Ministério da Economia (“CNPJ”) sob o nº 04.733.767/0014-03 (“Sociedade”), situada na
Cidade de Cuiabá, Estado de Mato Grosso, na Avenida Dr. Hélio Ribeiro, n.º 525, 25º andar,
sala 2501, Edifício Helbor Dual Business Office, Bairro Residencial Paiaguás, CEP: 78.048-250.
2. Convocação e Presença: Por meio de ciência individual e da presença da totalidade

dos sócios, dispensadas as formalidades de publicação do anúncio, conforme as disposições
do parágrafo 2º, do artigo 1.072 da Lei nº 10.406/2002 e do parágrafo 2º, da cláusula 7ª do
Contrato Social.
3. Mesa: Presidente: Sra. Gislayne Rafaela Scheffer; Secretário: Sr. Guilherme Mognon
Scheffer, ficando, assim, composta a Mesa.
4. Ordem do Dia: Deliberar, nos termos da cláusula 7ª, parágrafo nono, subitem (a) do
Contrato Social, sobre:
(i) A emissão das seguintes cédulas de produto rural financeira (“CPR-F”) pela
Sociedade, nos termos da Lei 8.929, de 22 de agosto de 1994, conforme alterada, no
valor agregado de R$ 200.000.000,00 (duzentos milhões de reais), em benefício da
ISEC SECURITIZADORA S.A. sociedade por ações com sede na cidade de São Paulo,

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274
Estado de São Paulo, na Rua Tabapuã, nº 1.123, 21º andar, conjunto 215, Itaim Bibi,
CEP 04533-004, inscrita no CNPJ sob o nº 08.769.451/0001-08 (“Securitizadora”): (a)
Cédula de Produto Rural Financeira nº 01/2020, no valor de R$40.000.000,00
(quarenta milhões de reais), que contará com as seguintes garantias: (i) aval integral,
em caráter irrevogável, irretratável, individual e de forma solidária, outorgado por
SCHEFFER PARTICIPAÇÕES S.A., sociedade anônima com sede na Avenida Dr. Hélio
Ribeiro, n.º 525, 28º andar, sala 2803, Edifício Helbor Dual Business Office, Bairro
Residencial Paiaguás, na cidade de Cuiabá, Estado de Mato Grosso, CEP: 78.048-250,
inscrita no CNPJ sob o nº 11.021.773/0001-70, AGROPECUÁRIA SCHEFFER LTDA.,
sociedade limitada com sede na cidade de Sapezal, Estado do Mato Grosso, na
Rodovia MT-388, KM 50, mais 33 KM à esquerda, CEP 78365-000, inscrita no CNPJ
sob o nº 09.567.366/0001-11 (“em conjunto, “Avalistas PJ”), ELIZEU ZULMAR MAGGI
SCHEFFER, brasileiro, casado, inscrito no CPF sob o nº 308.181.259-34, residente e
domiciliado na cidade de Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Avenida Prefeito André
Antônio Maggi, 2009, CEP 78365-000 (“Elizeu”) e CAROLINA SCHEFFER, brasileira,
casada, inscrita no CPF sob o nº 390.766.109-59, residente e domiciliada na cidade
de Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Avenida Prefeito André Antônio Maggi, 2009,
CEP 78365-000 (“Carolina”); e (ii) cessão fiduciária, em favor da Securitizadora, na
qualidade de administradora do patrimônio separado constituído em benefício dos
titulares de CRA, de contratos de fornecimento celebrados junto a Cargill Agrícola
S.A., a saber: (a) o Contrato de Compra e Venda nº 3090405114, datado de 11 de
agosto de 2020; (b) o Contrato de Compra e Venda nº 3090405115, datado de 11 de
agosto de 2020; (c) o Contrato de Compra e Venda nº 3090405116, datado de 12 de
agosto de 2020; (d) o Contrato de Compra e Venda nº 3090405117, datado de 12 de
agosto de 2020; (e) o Contrato de Compra e Venda nº 3090405118, datado de 12 de
agosto de 2020; (f) o Contrato de Compra e Venda nº 2970401164, datado de 11 de
agosto de 2020; e (g) o Contrato de Compra e Venda nº 2560402298, datado de 10
de agosto de 2020; contrato de fornecimento celebrado junto a junto à Cargill
Comoddities Trading S.R.L., a saber: o Purchase and Sale Agreement, Número
Contrato Cargill P00060, datado de 11 de agosto de 2020; dos recursos disponíveis

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275
na Conta Vinculada e de instrumentos financeiros de renda fixa com classificação de
baixo risco e liquidez diária, de emissão de instituições financeiras de primeira linha,
tais como títulos públicos, títulos e valores mobiliários e outros instrumentos
financeiros de renda fixa de emissão de instituições financeiras de primeira linha e/ou
fundos de renda fixa classificados como DI, administrados por instituições financeiras
de primeira linha, dos quais a Sociedade é legítima titular, a justo título, livres e
desembaraçados de quaisquer Ônus, exceto aqueles constituídos no âmbito do
Contrato de Cessão Fiduciária (abaixo definido), constituídos pela Sociedade,
conforme previsto no “Instrumento Particular de Constituição de Cessão Fiduciária
de Bens em Garantia e Outras Avenças” (“Contrato de Cessão Fiduciária” ou
“Cessão Fiduciária”); (b) Cédula de Produto Rural Financeira nº 02/2020, no valor de
R$40.000.000,00 (quarenta milhões de reais), que contará com as seguintes
garantias: (i) aval integral, em caráter irrevogável, irretratável, individual e de forma
solidária, outorgado pelas Avalistas PJ e por GILLIARD ANTÔNIO SCHEFFER,
brasileiro, solteiro, inscrito no CPF sob o nº 869.480.081-00, residente e domiciliado
na cidade de Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Rua Matrincha, Qd 83, Lt 11, CEP
78365-000 (“Gilliard”); e (ii) Cessão Fiduciária; (c) Cédula de Produto Rural Financeira
nº 03/2020, no valor de R$40.000.000,00 (quarenta milhões de reais), que contará
com as seguintes garantias: (i) aval integral, em caráter irrevogável, irretratável,
individual e de forma solidária, outorgado pelas Avalistas PJ e por GYSLAINE
RAFAELA SCHEFFER, brasileira, solteira, inscrita no CPF sob o nº 883.243.381-87,
residente e domiciliada na cidade de Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Avenida
Prefeito André Antônio Maggi, 2009, CEP 78365-000 (“Gyslaine”); e (ii) Cessão
Fiduciária; (d) Cédula de Produto Rural Financeira nº 04/2020, no valor de
solidária, outorgado pelas Avalistas PJ e por GUILHERME MOGNON SCHEFFER,
na cidade de Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Rua Bagre, 890, CEP 78365-000
(“Guilherme”); e (e) Cédula de Produto Rural Financeira nº 05/2020, no valor de

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276
solidária, outorgado pelas Avalistas PJ e por SCHEFFER ARMAZÉNS GERAIS LTDA.,
sociedade limitada com sede na Cidade de Sapezal, Estado do Mato Grosso, na
Rodovia MT-388, KM 50, mais 33 KM à esquerda, Gleba São Camilo, CEP 78365-000,
inscrita no CNPJ sob o n° 20.482.604/0001-29 (“Armazéns” e, em conjunto com
Elizeu, Carolina, Gilliard, Gyslaine e Guilherme, os “Avalistas”) (as garantias acima
mencionadas conjuntamente referidas como “Garantias”). A CPR-F servirá como
lastro de operação de securitização de recebíveis do agronegócio mediante a emissão
e oferta pública de certificados de recebíveis do agronegócio (“CRA”) pela
Securitizadora no montante de R$ 200.000.000,00 (duzentos milhões de reais), e que
será coordenada pela XP INVESTIMENTOS CORRETORA DE CÂMBIO, TÍTULOS E
VALORES MOBILIÁRIOS S.A., instituição financeira integrante do sistema de
distribuição de valores mobiliários, com escritório na cidade de São Paulo, Estado de
São Paulo, na Avenida Presidente Juscelino Kubitschek, nº 1.909, Torre Sul, 25º ao
30º andar, CEP 04.543-010, inscrita no CNPJ sob o nº 02.332.886/0011-78 e pelo UBS
BRASIL CORRETORA DE CÂMBIO, TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A., instituição
financeira, pertencente ao grupo UBS BB SERVIÇOS DE ASSESSORIA FINANCEIRA E
PARTICIPAÇÕES S.A. e integrante do sistema de distribuição de valores mobiliários,
com sede na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida Brigadeiro Faria
Lima 4.440, 7º andar, CEP 04538-132, inscrita no CNPJ/ME sob o nº 02.819.125/0001-
73 (“Coordenadores”), nos termos da Lei nº 11.076, de 30 de dezembro de 2004,
conforme alterada, Instrução CVM nº 600, de 1º de agosto de 2018, conforme
alterada, e Instrução CVM nº 400, de 29 de dezembro de 2003, conforme alterada
(“Oferta” e “Instrução CVM 400”, respectivamente).
(ii) A celebração, pela Sociedade, de todos os instrumentos, contratos e documentos,

bem como seus eventuais aditamentos, no âmbito da emissão das CPR-F, da emissão
dos CRA e da Oferta, incluindo, mas não se limitando, (a) ao Termo de Securitização;
(b) às CPR-F; (c) ao “Instrumento Particular de Contrato de Distribuição Pública em

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277
Regime de Garantia Firme de Colocação de Certificados de Recebíveis do
Agronegócio da Série Única da 18ª Emissão da ISEC Securitizadora S.A.”, a ser
celebrado entre a Sociedade, a Securitizadora, as Avalistas e os Coordenadores
(“Contrato de Distribuição”); (d) ao Contrato de Cessão Fiduciária; e (e) aos demais
instrumentos necessários para contratação de terceiros prestadores de serviços no
âmbito da emissão das CPR-F, da emissão dos CRA e/ou da Oferta;
(iii) A realização, pela Sociedade, representada por seus diretores e/ou procuradores, de
todo e qualquer ato necessário a consecução da emissão das CPR-F, da emissão dos
CRA e da Oferta, incluindo a contratação de todos os prestadores de serviços
necessários no âmbito da emissão da CPR-F e da Oferta, que incluem, mas não se
limitam, aos Coordenadores, ao agente fiduciário da Emissão dos CRA (“Agente
Fiduciário”), à Securitizadora, ao custodiante dos CRA (“Custodiante”), ao banco
liquidante da Emissão dos CRA (“Banco Liquidante”), ao escriturador dos CRA
(“Escriturador”), aos auditores independentes (“Auditores”), à agência de
classificação de risco (“Agência de Rating”) e aos assessores legais;
(iv) A autorização à diretoria da Sociedade, diretamente ou por meio de procuradores

legalmente constituídos, para praticar todos e quaisquer atos necessários à
implementação, formalização e consecução da emissão das CPR-F, da emissão dos
CRA, e da Oferta, incluindo autorização para discutir, negociar e definir os termos e
condições das CPR-F, dos CRA e das Garantias, celebrar todos os documentos e seus
eventuais aditamentos, inclusive contratar os prestadores de serviços para a emissão
das CPR-F e para a Oferta, podendo, para tanto, negociar e assinar os respectivos
contratos; e
(v) Ratificação de todos os atos praticados até a presente data para fins de
implementação da emissão das CPR-F, da emissão dos CRA, da Oferta e das
Garantias, incluindo, mas não se limitando, à outorga de poderes para procuradores
da Sociedade e à contratação de prestadores de serviços da Oferta.

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278
6. Deliberações: Discutidas as matérias constantes da Ordem do Dia, foram tomadas as
seguintes deliberações, por unanimidade e sem quaisquer restrições:
6.1. Aprovar, conforme previsto no item (i) da ordem do dia, a emissão das CPR-F pela
Sociedade, que representará, nos termos da Lei nº 11.076, de 30 de dezembro de 2004,
conforme alterada, e da Instrução da CVM nº 600, de 1º de agosto de 2018, conforme
alterada, direitos creditórios do agronegócio a serem vinculados à operação de securitização
de recebíveis do agronegócio que resultará na emissão dos CRA, a serem distribuídos
publicamente por meio da Oferta. As CPR-Fs terão as seguintes características principais, sem
prejuízo das demais características a serem definidas pelos representantes legais da
Sociedade no âmbito dos demais contratos relacionados à emissão da CPR-F, à Emissão dos
CRA, à Oferta e às Garantias:
(a) Valor total de emissão: R$200.000.000,00 (duzentos milhões de reais), na

data de emissão das CPR-Fs;
(b) Emissão e transferência: as CPR-F serão emitidas em favor da

Securitizadora, para fins de constituição do lastro dos CRA;
(c) Garantias: (i) a Cessão Fiduciária; e (ii) o aval prestado pelos Avalistas;
(d) Taxa de Juros: correspondentes ao maior valor entre (i) o Tesouro IPCA +
com Juros Semestrais, denominação da antiga Nota do Tesouro Nacional Série B –
NTN-B, com vencimento em 2023, baseada na cotação indicativa divulgada pela
ANBIMA em sua página na internet (http://www.anbima.com.br), a ser apurada no
Dia Útil imediatamente anterior à data de realização do Procedimento de
Bookbuilding, acrescida exponencialmente de um spread equivalente a 4,50%
(quatro inteiros e cinquenta centésimos) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e
dois) Dias Úteis; e (ii) 5,15% (cinco inteiros e quinze centésimos por cento) ao ano,

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279
base 252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis, o que for maior, nos termos abaixo,
conforme vier a ser definido no procedimento de Bookbuilding a ser conduzido pelos
Coordenadores;
(e) Correção monetária: O Valor Nominal das CPR-F ou Saldo do Valor Nominal
das CPR-F, conforme o caso, será atualizado monetariamente, a partir da primeira
data de integralização dos CRA, pela variação do IPCA, aplicada mensalmente, nos
termos das CPR-F; e
(f) Prazo de vencimento: as CPR-F terá vencimento na Data de Vencimento,

observadas as hipóteses de Oferta de resgate antecipado das CPR-F e vencimento
antecipado das CPR-F.
(g) Amortização: o Valor Nominal Unitário será pago pela Sociedade nas Datas
de Pagamento indicadas nas CPR-F, a partir da Data de Integralização;
(h) Pagamento Antecipado Facultativo: a Sociedade ou qualquer das Avalistas,

por sua conta e ordem, poderá realizar o Pagamento Antecipado Facultativo das CPR-
F, nos termos a serem definidos nas CPR-F;
(i) Oferta de Resgate Antecipado: a Sociedade poderá, a seu exclusivo critério,

realizar a qualquer tempo oferta de resgate antecipado das CPR-F, mediante o envio
de notificação a ser enviada à Securitizadora, por escrito, informando que deseja
realizar a Oferta de Resgate Antecipado, nos termos a serem definidos nas CPR-F;
(j) Eventos de Vencimento Antecipado: a ocorrência dos eventos de

vencimento antecipado das CPR-F, a serem descritos nas CPR-F, desde que não
sanados nos respectivos prazos de cura, conforme aplicável, poderá acarretar o
vencimento antecipado das CPR-F, nos termos a serem definidos nas CPR-F;

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280
(k) Destinação de Recursos: a totalidade dos recursos líquidos obtidos por meio
da emissão das CPR-F será destinada, conforme detalhado nas CPR-F, até a Data de
Vencimento, nos termos do parágrafo primeiro do artigo 3º, parágrafo 9º da
Instrução CVM nº 600/18 e do artigo 23 da Lei nº 11.076/04, às atividades da
Sociedade vinculadas ao agronegócio, em sua capacidade de produtora rural, assim
entendidas as operações, investimentos e necessidades de financiamento
produtos ou insumos agropecuários, em especial com relação ao custeio das
despesas operacionais e aos custos relacionados às atividades de produção e de
comercialização de soja, algodão e milho, nos termos do objeto social do Sociedade
e no curso ordinário de seus negócios.
(l) Encargos Moratórios: Todos os valores devidos pela Sociedade no âmbito

das CPR-F vencidos e não pagos serão acrescidos, independentemente de aviso,
notificação ou interpelação judicial ou extrajudicial, de: (i) juros de mora de 1% (um
por cento) ao mês, calculados pro rata temporis, desde a data de inadimplemento
até a data do efetivo pagamento, (ii) correção monetária, calculada pela variação
anual do IPCA, ou na sua falta, pelo IGP-M , aquele, divulgado pelo Instituto Brasileiro
de Geografia e Estatística e, o último, pela Fundação Getúlio Vargas, sendo que, na
hipótese de extinção de quaisquer dos índices aplicar-se-á outro índice de caráter
oficial que mantenha condições equivalentes de atualização representadas pelos
anteriores, desde a data de inadimplemento até a data do efetivo pagamento; e (iii)
multa não compensatória de 2% (dois por cento) sobre o saldo das obrigações
devidas e não pagas.; e
(m) Demais Características: as demais características das CPR-F e das Garantias

encontrar-se-ão descritas nas CPR-F e no Contrato de Cessão Fiduciária.
6.2. Aprovar, conforme previsto no item (ii) da ordem do dia, a celebração, pela
Sociedade de todos os instrumentos, contratos e documentos, bem como seus eventuais

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281
aditamentos, no âmbito da emissão das CPR-F, da emissão dos CRA e da Oferta, incluindo,
mas não se limitando, (a) às CPR-F; (b) ao Contrato de Distribuição; e (c) aos demais
instrumentos necessários para contratação ou substituição de terceiros prestadores de
serviços no âmbito da emissão das CPR-F, da emissão dos CRA e/ou da Oferta.
6.3. Aprovar, conforme previsto no item (iii) da ordem do dia, a realização, pela
Sociedade, representada por seus diretores e/ou procuradores, de todo e qualquer ato
necessário a consecução da emissão das CPR-F, da emissão dos CRA e da Oferta, incluindo a
contratação de todos os prestadores de serviços necessários no âmbito da emissão das CPR-
F e da Oferta, que incluem, mas não se limitam, ao Coordenador Líder, ao Agente Fiduciário,
à Securitizadora, ao Custodiante, ao Banco Liquidante, ao Escriturador, aos Auditores, à
Agência de Rating e aos assessores legais.
6.4. Aprovar, conforme previsto no item (iv) da ordem do dia, a autorização à diretoria da
Sociedade para praticar, inclusive por meio de procuradores devidamente constituídos de
acordo com o Contrato Social e com a presente deliberação, sempre nos limites propostos
nos itens acima, todos e quaisquer atos necessários à implementação, formalização e
consecução da emissão das CPR-F, da emissão dos CRA e da Oferta, incluindo autorização
para discutir, negociar e definir os termos e condições das CPR-F, dos CRA e das Garantias,
celebrar todos os documentos e seus eventuais aditamentos, inclusive contratar os
prestadores de serviços para a emissão das CPR-F e para a Oferta, podendo, para tanto,
negociar e assinar os respectivos contratos e eventuais aditamentos, conforme aplicável.
6.5. Aprovar e ratificar, conforme previsto no item (v) da ordem do dia, todos os atos
praticados até a presente data para fins de implementação da emissão das CPR-F, da emissão
dos CRA, da Oferta e das Garantias, incluindo, mas não se limitando, à outorga de poderes
para procuradores da Sociedade e à contratação de prestadores de serviços da Oferta.

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282
7. Encerramento e Lavratura da Ata: Nada mais havendo para tratar, foi suspensa a
reunião dos sócios-cotistas pelo tempo necessário à lavratura desta ata, a qual, depois de lida
e aprovada, vai assinada pelos presentes em 1 (uma) via.
Cuiabá-MT, 29 de outubro de 2020
Certifico que a presente ata confere com a original lavrada em livro próprio.
Mesa:
Gislayne Rafaela Scheffer Guilherme Mognon Scheffer

Presidente Secretário
Sócios:
SCHEFFER PARTICIPAÇÕES S.A.

Sócio
por seus diretores Gislayne Rafaela Scheffer e Guilherme Mognon Scheffer
ELIZEU ZULMAR MAGGI SCHEFFER

Sócio e Diretor
GILLIARD ANTÔNIO SCHEFFER

Sócio e Diretor
GISLAYNE RAFAELA SCHEFFER

Sócia e Diretora
GUILHERME MOGNON SCHEFFER

Sócio e Diretor

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283
Registro Digital
Documento Principal
20/126.795-1 MTE2000167596 29/10/2020

CPF Nome

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284
TERMO DE AUTENTICAÇÃO - REGISTRO DIGITAL
Certifico que o ato, assinado digitalmente, da empresa SCHEFFER & CIA LTDA, de NIRE 5120080055-0 e
protocolado sob o número 20/126.795-1 em 29/10/2020, encontra-se registrado na Junta Comercial sob o
número 2306371, em 29/10/2020. O ato foi deferido eletrônicamente pelo examinador Rosiane Auxiliadora
Moraes Teixeira.
Certifica o registro, o Secretário-Geral, Julio Frederico Muller Neto. Para sua validação, deverá ser
acessado o sitio eletrônico do Portal de Serviços / Validar Documentos (https://
portalservicos.jucemat.mt.gov.br/Portal/pages/imagemProcesso/viaUnica.jsf) e informar o número de
protocolo e chave de segurança.
Capa de Processo
Assinante(s)
CPF Nome
Documento Principal
Assinante(s)
CPF Nome
Cuiabá. quinta-feira, 29 de outubro de 2020
Documento assinado eletrônicamente por Rosiane Auxiliadora Moraes Teixeira, Servidor(a)

Público(a), em 29/10/2020, às 15:31 conforme horário oficial de Brasília.
A autencidade desse documento pode ser conferida no portal de serviços da jucemat

informando o número do protocolo 20/126.795-1.
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285
JUNTA COMERCIAL DO ESTADO DE MATO
GROSSO
Registro Digital
O ato foi deferido e assinado digitalmente por :

CPF Nome
955.179.101-06 JULIO FREDERICO MULLER NETO

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286

51300010071 2054
1 - REQUERIMENTO
Nome: SCHEFFER PARTICIPACOES S/A
Nº FCN/REMP
MTE2000167609
1 008 ATA DE ASSEMBLEIA GERAL ORDINARIA E EXTRAORDINARIA
CUIABA Representante Legal da Empresa / Agente Auxiliar do Comércio:

Local Nome: __________________________________________
Assinatura: ______________________________________
Data

À decisão
_____________________________________ _____________________________________
_____________________________________ _____________________________________
_____________________________________ _____________________________________ ___/___/_____
_____________________________________ _____________________________________ Data
_____________________________________ _____________________________________
____________________
DECISÃO SINGULAR
___/___/_____ __________________
Data Responsável
DECISÃO COLEGIADA
___/___/_____ ____________________ ____________________ ____________________

OBSERVAÇÕES

Certifico registro sob o nº 2306369 em 29/10/2020 da Empresa SCHEFFER PARTICIPACOES S/A, Nire 51300010071 e protocolo 201267977 -
29/10/2020. Autenticação: 81B71C446E6F378F2E86F17C7225F3B71D2C01C. Julio Frederico Muller Neto - Secretário-Geral. Para validar este
documento, acesse http://www.jucemat.mt.gov.br/ e informe nº do protocolo 20/126.797-7 e o código de segurança QiNA Esta cópia foi autenticada
digitalmente e assinada em 29/10/2020 por Julio Frederico Muller Neto – Secretário-Geral.
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287
Registro Digital
Capa de Processo
20/126.797-7 MTE2000167609 29/10/2020

CPF Nome

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288
SCHEFFER PARTICIPAÇÕES S/A.
CNPJ N.º 11.021.773/0001-70
NIRE N.º 51.300.010.071
ATA DE ASSEMBLEIA GERAL ORDINÁRIA E EXTRAORDINÁRIA REALIZADA EM 29 DE OUTUBRO

DE 2020.
1. Data, Horário e Local: Às 10 horas do dia 29 de outubro de 2020, na sede da SCHEFFER

PARTICIPAÇÕES S/A., sociedade anônima inscrita no Cadastro Nacional da Pessoa Jurídica do
Ministério da Economia (“CNPJ”) sob o nº 11.021.773/0001-70 (“Sociedade”), situada na Cidade
de Cuiabá, Estado de Mato Grosso, na Avenida Dr. Hélio Ribeiro, n.º 525, 28º andar, sala 2803,
Edifício Helbor Dual Business Office, Bairro Residencial Paiaguás, CEP 78.048-250.
2. Convocação e Presença: Dispensada a convocação nos termos do art.124 da Lei 6.404/76

e alterações posteriores e art. 14 do Estatuto Social. Acionistas representando a totalidade do
capital social, conforme assinatura no livro de presença de acionistas.
4. Ordem do Dia: Deliberar, nos termos dos artigos 16, subitem (g) do Estatuto Social,
sobre:
(i) A constituição de garantia fidejussória (“Aval”), pela Sociedade, para garantir o

fiel, pontual e integral pagamento de todas as obrigações, presentes e futuras, principais

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289
e acessórias, assumidas pela SCHEFFER & CIA LTDA., sociedade limitada, com sede na
Cidade de Cuiabá, Estado de Mato Grosso, na Avenida Dr. Hélio Ribeiro, n.º 525, 25º
andar, sala 2501, Edifício Helbor Dual Business Office, Bairro Residencial Paiaguás, CEP:
78.048-250, inscrita no CNPJ sob o nº 04.733.767/0014-03 (“Scheffer e Cia”), no âmbito
da emissão das seguintes cédulas de produto rural financeira (“CPR-F”) pela Scheffer e
Cia, nos termos da Lei 8.929, de 22 de agosto de 1994, conforme alterada, no valor
agregado de R$ 200.000.000,00 (duzentos milhões de reais), em benefício da ISEC
SECURITIZADORA S.A. sociedade por ações com sede na cidade de São Paulo, Estado de
São Paulo, na Rua Tabapuã, nº 1.123, 21º andar, conjunto 215, Itaim Bibi, CEP 04533-
004, inscrita no CNPJ sob o nº 08.769.451/0001-08 (“Securitizadora”): (a) Cédula de
Produto Rural Financeira nº 01/2020, no valor de R$40.000.000,00 (quarenta milhões de
reais), que contará com as seguintes garantias: (i) aval integral, em caráter irrevogável,
irretratável, individual e de forma solidária, outorgado pela Sociedade, AGROPECUÁRIA
SCHEFFER LTDA., sociedade limitada com sede na cidade de Sapezal, Estado do Mato
Grosso, na Rodovia BR-364, KM 1067, mais 33 KM à esquerda, Fazenda Rafaela, CEP
78365-000, inscrita no CNPJ sob o nº 09.567.366/0001-11 (“em conjunto, “Avalistas PJ”),
ELIZEU ZULMAR MAGGI SCHEFFER, brasileiro, casado, inscrito no CPF sob o nº
308.181.259-34, residente e domiciliado na cidade de Sapezal, Estado do Mato Grosso,
na Avenida Prefeito André Antônio Maggi, 2009, CEP 78365-000 (“Elizeu”) e CAROLINA
SCHEFFER, brasileira, casada, inscrita no CPF sob o nº 390.766.109-59, residente e
domiciliada na cidade de Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Avenida Prefeito André
Antônio Maggi, 2009, CEP 78365-000 (“Carolina”); e (ii) cessão fiduciária, em favor da
Securitizadora, na qualidade de administradora do patrimônio separado constituído em
benefício dos titulares de CRA, de contratos de fornecimento celebrados junto a Cargill
Agrícola S.A., a saber: (a) o Contrato de Compra e Venda nº 3090405114, datado de 11
de agosto de 2020; (b) o Contrato de Compra e Venda nº 3090405115, datado de 11 de
7

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290
agosto de 2020; e (g) o Contrato de Compra e Venda nº 2560402298, datado de 10 de
agosto de 2020; contrato de fornecimento celebrado junto a junto à Cargill Comoddities
Trading S.R.L., a saber: o Purchase and Sale Agreement, Número Contrato Cargill P00060,
datado de 11 de agosto de 2020; dos recursos disponíveis na Conta Vinculada e de
instrumentos financeiros de renda fixa com classificação de baixo risco e liquidez diária,
de emissão de instituições financeiras de primeira linha, tais como títulos públicos,
títulos e valores mobiliários e outros instrumentos financeiros de renda fixa de emissão
de instituições financeiras de primeira linha e/ou fundos de renda fixa classificados como
DI, administrados por instituições financeiras de primeira linha, dos quais a Sociedade é
legítima titular, a justo título, livres e desembaraçados de quaisquer Ônus, exceto
aqueles constituídos no âmbito do Contrato de Cessão Fiduciária (abaixo definido),
constituídos pela Sociedade, conforme previsto no “Instrumento Particular de
Constituição de Cessão Fiduciária de Bens em Garantia e Outras Avenças” (“Contrato
de Cessão Fiduciária” ou “Cessão Fiduciária”); (b) Cédula de Produto Rural Financeira nº
02/2020, no valor de R$40.000.000,00 (quarenta milhões de reais), que contará com as
seguintes garantias: (i) aval integral, em caráter irrevogável, irretratável, individual e de
forma solidária, outorgado pelas Avalistas PJ e por GILLIARD ANTÔNIO SCHEFFER,
brasileiro, solteiro, inscrito no CPF sob o nº 869.480.081-00, residente e domiciliado na
cidade de Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Rua Matrincha, Qd 83, Lt 11, CEP 78365-
000 (“Gilliard”); e (ii) Cessão Fiduciária; (c) Cédula de Produto Rural Financeira nº
03/2020, no valor de R$40.000.000,00 (quarenta milhões de reais), que contará com as
seguintes garantias: (i) aval integral, em caráter irrevogável, irretratável, individual e de
7

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291
forma solidária, outorgado pelas Avalistas PJ e por GYSLAINE RAFAELA SCHEFFER,
brasileira, solteira, inscrita no CPF sob o nº 883.243.381-87, residente e domiciliada na
cidade de Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Avenida Prefeito André Antônio Maggi,
2009, CEP 78365-000 (“Gyslaine”); e (ii) Cessão Fiduciária; (d) Cédula de Produto Rural
Financeira nº 04/2020, no valor de R$40.000.000,00 (quarenta milhões de reais), que
contará com as seguintes garantias: (i) aval integral, em caráter irrevogável, irretratável,
individual e de forma solidária, outorgado pelas Avalistas PJ e por GUILHERME
MOGNON SCHEFFER, brasileiro, solteiro, inscrito no CPF sob o nº 883.249.581-34,
residente e domiciliado na cidade de Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Rua Bagre, 890,
CEP 78365-000 (“Guilherme”); e (e) Cédula de Produto Rural Financeira nº 05/2020, no
valor de R$40.000.000,00 (quarenta milhões de reais), que contará com as seguintes
sociedade limitada com sede na Cidade de Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Rodovia
MT-388, KM 50, mais 33 KM à esquerda, Gleba São Camilo, CEP 78365-000, inscrita no
CNPJ sob o n° 20.482.604/0001-29 (“Armazéns” e, em conjunto com Elizeu, Carolina,
Gilliard, Gyslaine e Guilherme, os “Avalistas”) (as garantias acima mencionadas
conjuntamente referidas como “Garantias”). A CPR-F servirá como lastro de operação
de securitização de recebíveis do agronegócio mediante a emissão e oferta pública de
certificados de recebíveis do agronegócio (“CRA”) pela Securitizadora no montante de
R$ 200.000.000,00 (duzentos milhões de reais), e que será coordenada pela XP
INVESTIMENTOS CORRETORA DE CÂMBIO, TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A.,
instituição financeira integrante do sistema de distribuição de valores mobiliários, com
escritório na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida Presidente Juscelino
Kubitschek, nº 1.909, Torre Sul, 25º ao 30º andar, CEP 04.543-010, inscrita no CNPJ sob
o nº 02.332.886/0011-78 e pelo UBS BRASIL CORRETORA DE CÂMBIO, TÍTULOS E
7

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292
VALORES MOBILIÁRIOS S.A., instituição financeira, pertencente ao grupo UBS BB
SERVIÇOS DE ASSESSORIA FINANCEIRA E PARTICIPAÇÕES S.A. e integrante do sistema de
distribuição de valores mobiliários, com sede na cidade de São Paulo, Estado de São
Paulo, na Avenida Brigadeiro Faria Lima 4.440, 7º andar, CEP 04538-132, inscrita no
CNPJ/ME sob o nº 02.819.125/0001-73 (“Coordenadores”), nos termos da Lei nº 11.076,
de 30 de dezembro de 2004, conforme alterada, Instrução CVM nº 600, de 1º de agosto
de 2018, conforme alterada, e Instrução CVM nº 400, de 29 de dezembro de 2003,
conforme alterada (“Oferta” e “Instrução CVM 400”, respectivamente). nº 01/2020,
02/2020, 03/2020, 04/2020 e 05/2020;
(ii) A realização, pela Sociedade, representada por seus administradores e/ou

procuradores, de todo e qualquer ato necessário a consecução da emissão das CPR-F,
da emissão dos CRA e da Oferta, incluindo a constituição do Aval;
(iii) A autorização para suas Sociedades Controladas praticarem todos e quaisquer

atos necessários à implementação, formalização e consecução emissão das CPR-F, da
emissão dos CRA e da Oferta, e da outorga do Aval.
(iv) A autorização aos administradores da Sociedade, diretamente ou por meio de

procuradores legalmente constituídos, para praticar todos e quaisquer atos necessários
à implementação, formalização e consecução emissão das CPR-F, da emissão dos CRA e
da Oferta, e da outorga do Aval, incluindo autorização para discutir, negociar e definir
os termos e condições das CPR-F, dos CRA e do Aval, celebrar todos os documentos e
seus eventuais aditamentos, conforme aplicável; e

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(v) Ratificação de todos os atos praticados até a presente data para fins de
implementação da emissão das CPR-F, da emissão dos CRA e da Oferta, e da outorga do
Aval, incluindo, mas não se limitando, à outorga de poderes para procuradores da
Sociedade.
5. Deliberações: Na conformidade da Ordem do Dia, as seguintes deliberações foram

tomadas pelas Sócias, por unanimidade de votos e sem restrições:
5.1. Aprovar, conforme previsto no item (i) da ordem do dia, a constituição, pela Sociedade,
em conjunto com as demais Avalistas PJ, do aval, juntamente com os demais Avalistas, nos
termos das CPR-F, em caráter irrevogável, irretratável, individual e de forma solidária entre si
e/ou com a Scheffer e Cia, obrigando-se, cada uma, pelo pagamento integral do valor nominal
atualizado das CPR-F, acrescido da remuneração devida até a data de apuração, permanecendo
5.1.1 As CPR-F avalizadas terão o valor total de emissão de R$200.000.000,00 (duzentos

milhões de reais), em sua data de emissão, e terão vencimento na Data de Vencimento,
observadas as hipóteses de Oferta de resgate antecipado da CPR-F e vencimento antecipado da
CPR-F. Sobre a CPR-F incidirão juros remuneratórios, correspondentes ao maior valor entre (i) o
Tesouro IPCA + com Juros Semestrais, denominação da antiga Nota do Tesouro Nacional Série B
– NTN-B, com vencimento em 2023, baseada na cotação indicativa divulgada pela ANBIMA em
sua página na internet (http://www.anbima.com.br), a ser apurada no Dia Útil imediatamente
anterior à data de realização do Procedimento de Bookbuilding, acrescida exponencialmente de
um spread equivalente a 4,50% (quatro inteiros e cinquenta centésimos) ao ano, base 252
(duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis; e (ii) 5,15% (cinco inteiros e quinze centésimos por
cento) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis, o que for maior, nos termos
7

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294
abaixo, conforme vier a ser definido no Procedimento de Bookbuilding a ser conduzido pelos
Coordenadores. As demais características das CPR-F serão definidas pelos representantes legais
da Scheffer e Cia no âmbito das CPR-F, a seu exclusivo critério, os quais contarão com anuência
da Sociedade, e demais contratos relacionados à emissão das CPR-F, à emissão dos CRA e à
Oferta.
5.2. Aprovar, conforme previsto no item (ii) da ordem do dia, a realização, por suas
Sociedades Controladas, de todo e qualquer ato necessário para a implementação, formalização
e a consecução da emissão das CPR-F, da emissão dos CRA e da Oferta, incluindo a constituição
do Aval.
5.3. Aprovar, conforme previsto no item (ii) da ordem do dia, a realização, pela Sociedade,
representada por seus diretores e/ou procuradores, de todo e qualquer ato necessário a
consecução da emissão das CPR-F, da emissão dos CRA e da Oferta, incluindo a constituição do
Aval.
5.4. Aprovar, conforme previsto no item (iii) da ordem do dia, a autorização aos
administradores da Sociedade, diretamente ou por meio de procuradores legalmente
constituídos, para praticar todos e quaisquer atos necessários à implementação, formalização e
consecução da emissão das CPR-F, da emissão dos CRA e da Oferta, e da outorga do Aval,
incluindo autorização para discutir, negociar e definir os termos e condições das CPR-F, dos CRA
e do Aval, bem como celebrar todos os documentos e seus eventuais aditamentos.
5.5. Aprovar, conforme previsto no item (iv) da ordem do dia, ratificação de todos os atos

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295
dos CRA e da Oferta e do Aval, incluindo, mas não se limitando, à outorga de poderes para
procuradores da Sociedade.
reunião dos sócios-cotistas pelo tempo necessário à lavratura desta ata, a qual, depois de lida e
aprovada, vai assinada pelos presentes em 1 (uma) via.
Cuiabá-MT, 29 de outubro de 2020.
Mesa:

Sócios:

Sócio e Diretor

Sócio e Diretor

Sócia e Diretora

Sócio e Diretor

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Registro Digital
Documento Principal
20/126.797-7 MTE2000167609 29/10/2020

CPF Nome

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Certifico que o ato, assinado digitalmente, da empresa SCHEFFER PARTICIPACOES S/A, de NIRE
5130001007-1 e protocolado sob o número 20/126.797-7 em 29/10/2020, encontra-se registrado na Junta
Comercial sob o número 2306369, em 29/10/2020. O ato foi deferido eletrônicamente pelo examinador
Rosiane Auxiliadora Moraes Teixeira.
Capa de Processo
Assinante(s)
CPF Nome
Documento Principal
Assinante(s)
CPF Nome
Documento assinado eletrônicamente por Rosiane Auxiliadora Moraes Teixeira, Servidor(a)

Público(a), em 29/10/2020, às 15:31 conforme horário oficial de Brasília.

Página 1 de 1

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GROSSO
Registro Digital

CPF Nome

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51201064717 2062
1 - REQUERIMENTO
Nome: AGROPECUARIA SCHEFFER LTDA
Nº FCN/REMP
MTE2000167556
SAPEZAL Representante Legal da Empresa / Agente Auxiliar do Comércio:

Local Nome: __________________________________________
Assinatura: ______________________________________
Data

À decisão
_____________________________________ _____________________________________
_____________________________________ _____________________________________
_____________________________________ _____________________________________ ___/___/_____
_____________________________________ _____________________________________ Data
_____________________________________ _____________________________________
____________________
DECISÃO SINGULAR
___/___/_____ __________________
Data Responsável
DECISÃO COLEGIADA
___/___/_____ ____________________ ____________________ ____________________

OBSERVAÇÕES

Certifico registro sob o nº 2306317 em 29/10/2020 da Empresa AGROPECUARIA SCHEFFER LTDA, Nire 51201064717 e protocolo 201266903 -
29/10/2020. Autenticação: 264FA99618FCA76797BD2E25165F54E138EBFE. Julio Frederico Muller Neto - Secretário-Geral. Para validar este
documento, acesse http://www.jucemat.mt.gov.br/ e informe nº do protocolo 20/126.690-3 e o código de segurança vxOk Esta cópia foi autenticada
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300
Registro Digital
Capa de Processo
20/126.690-3 MTE2000167556 29/10/2020

CPF Nome

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AGROPECUÁRIA SCHEFFER LTDA.
CNPJ n.º 09.567.366/0001-11
NIRE n.º 51.201.064.717
ATA DE REUNIÃO DE SÓCIOS-COTISTAS DA AGROPECUÁRIA SCHEFFER LTDA REALIZADA EM

29 DE OUTUBRO DE 2020.

AGROPECUÁRIA SCHEFFER LTDA., sociedade limitada inscrita no Cadastro Nacional da Pessoa
Jurídica do Ministério da Economia (“CNPJ”) sob o nº 09.567.366/0001-11 (“Sociedade”),
situada na Cidade de Sapezal, Estado de Mato Grosso, na Rodovia BR 364, Km 1067 + 33 KM
à Esquerda, Fazenda Rafaela, S/N, Zona Rural, CEP 78.365-000.

do parágrafo 2º, do artigo 1.072 da Lei nº 10.406/2002.
4. Ordem do Dia: Deliberar, nos termos da Cláusula 7ª, parágrafo nono, subitem (a) do
(i) A constituição de garantia fidejussória (“Aval”), pela Sociedade, para

garantir o fiel, pontual e integral pagamento de todas as obrigações, presentes e
futuras, principais e acessórias, assumidas pela SCHEFFER & CIA LTDA., sociedade
limitada, com sede na Cidade de Cuiabá, Estado de Mato Grosso, na Avenida Dr. Hélio

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302
Residencial Paiaguás, CEP: 78.048-250, inscrita no CNPJ sob o nº 04.733.767/0014-03
(“Scheffer e Cia”), no âmbito ”), no âmbito da emissão das seguintes cédulas de
produto rural financeira (“CPR-F”) pela Scheffer e Cia, nos termos da Lei 8.929, de 22
de agosto de 1994, conforme alterada, no valor agregado de R$ 200.000.000,00
(duzentos milhões de reais), em benefício da ISEC SECURITIZADORA S.A. sociedade
por ações com sede na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Tabapuã,
nº 1.123, 21º andar, conjunto 215, Itaim Bibi, CEP 04533-004, inscrita no CNPJ sob o
nº 08.769.451/0001-08 (“Securitizadora”): (a) Cédula de Produto Rural Financeira nº
01/2020, no valor de R$40.000.000,00 (quarenta milhões de reais), que contará com
as seguintes garantias: (i) aval integral, em caráter irrevogável, irretratável, individual
e de forma solidária, outorgado pela Sociedade, SCHEFFER PARTICIPAÇÕES S.A.,
sociedade anônima com sede na Avenida Dr. Hélio Ribeiro, n.º 525, 28º andar, sala
2803, Edifício Helbor Dual Business Office, Bairro Residencial Paiaguás, na cidade de
Cuiabá, Estado de Mato Grosso, CEP: 78.048-250, inscrita no CNPJ sob o nº
11.021.773/0001-70 (“em conjunto, “Avalistas PJ”), ELIZEU ZULMAR MAGGI
SCHEFFER, brasileiro, casado, inscrito no CPF sob o nº 308.181.259-34, residente e
domiciliado na cidade de Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Avenida Prefeito André
Antônio Maggi, 2009, CEP 78365-000 (“Elizeu”) e CAROLINA SCHEFFER, brasileira,
casada, inscrita no CPF sob o nº 390.766.109-59, residente e domiciliada na cidade
CEP 78365-000 (“Carolina”); e (ii) cessão fiduciária, em favor da Securitizadora, na

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de primeira linha, dos quais a Sociedade é legítima titular, a justo título, livres e
de Bens em Garantia e Outras Avenças” (“Contrato de Cessão Fiduciária” ou
“Cessão Fiduciária”); (b) Cédula de Produto Rural Financeira nº 02/2020, no valor de
solidária, outorgado pelas Avalistas PJ e por GILLIARD ANTÔNIO SCHEFFER,
na cidade de Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Rua Matrincha, Qd 83, Lt 11, CEP
78365-000 (“Gilliard”); e (ii) Cessão Fiduciária; (c) Cédula de Produto Rural Financeira
nº 03/2020, no valor de R$40.000.000,00 (quarenta milhões de reais), que contará
com as seguintes garantias: (i) aval integral, em caráter irrevogável, irretratável,
individual e de forma solidária, outorgado pelas Avalistas PJ e por GYSLAINE
RAFAELA SCHEFFER, brasileira, solteira, inscrita no CPF sob o nº 883.243.381-87,
Prefeito André Antônio Maggi, 2009, CEP 78365-000 (“Gyslaine”); e (ii) Cessão
Fiduciária; (d) Cédula de Produto Rural Financeira nº 04/2020, no valor de
solidária, outorgado pelas Avalistas PJ e por GUILHERME MOGNON SCHEFFER,

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304
na cidade de Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Rua Bagre, 890, CEP 78365-000
(“Guilherme”); e (e) Cédula de Produto Rural Financeira nº 05/2020, no valor de
Rodovia MT-388, KM 50, mais 33 KM à esquerda, S/N, Zona Rural, Gleba São Camilo,
CEP 78365-000, inscrita no CNPJ sob o n° 20.482.604/0001-29 (“Armazéns” e, em
conjunto com Elizeu, Carolina, Gilliard, Gyslaine e Guilherme, os “Avalistas”) (as
garantias acima mencionadas conjuntamente referidas como “Garantias”). A CPR-F
servirá como lastro de operação de securitização de recebíveis do agronegócio
mediante a emissão e oferta pública de certificados de recebíveis do agronegócio
(“CRA”) pela Securitizadora no montante de R$ 200.000.000,00 (duzentos milhões
de reais), e que será coordenada pela XP INVESTIMENTOS CORRETORA DE CÂMBIO,
TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A., instituição financeira integrante do sistema
de distribuição de valores mobiliários, com escritório na cidade de São Paulo, Estado
de São Paulo, na Avenida Presidente Juscelino Kubitschek, nº 1.909, Torre Sul, 25º ao
30º andar, CEP 04.543-010, inscrita no CNPJ sob o nº 02.332.886/0011-78 e pelo UBS
BRASIL CORRETORA DE CÂMBIO, TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A., instituição
financeira, pertencente ao grupo UBS BB SERVIÇOS DE ASSESSORIA FINANCEIRA E
PARTICIPAÇÕES S.A. e integrante do sistema de distribuição de valores mobiliários,
com sede na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida Brigadeiro Faria
Lima 4.440, 7º andar, CEP 04538-132, inscrita no CNPJ/ME sob o nº 02.819.125/0001-
73 (“Coordenadores”), nos termos da Lei nº 11.076, de 30 de dezembro de 2004,
conforme alterada, Instrução CVM nº 600, de 1º de agosto de 2018, conforme
alterada, e Instrução CVM nº 400, de 29 de dezembro de 2003, conforme alterada
(“Oferta” e “Instrução CVM 400”, respectivamente). nº 01/2020, 02/2020, 03/2020,
04/2020 e 05/2020;

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305
procuradores, de todo e qualquer ato necessário a consecução da emissão da CPR-F,
(iii) A autorização aos administradores da Sociedade, diretamente ou por meio

de procuradores legalmente constituídos, para praticar todos e quaisquer atos
necessários à implementação, formalização e consecução emissão da CPR-F, da
emissão dos CRA e da Oferta, e da outorga do Aval, incluindo autorização para
discutir, negociar e definir os termos e condições da CPR-F, dos CRA e do Aval,
celebrar todos os documentos e seus eventuais aditamentos, conforme aplicável; e
(iv) Ratificação de todos os atos praticados até a presente data para fins de
implementação da emissão da CPR-F, da emissão dos CRA e da Oferta, e da outorga
do Aval, incluindo, mas não se limitando, à outorga de poderes para procuradores da
Sociedade.

5.1. Aprovar, conforme previsto no item (i) da ordem do dia, a constituição, pela
Sociedade, em conjunto com as demais Avalistas, do aval, nos termos das CPR-F, em caráter
irrevogável, irretratável, individual e de forma solidária entre si e/ou com a Scheffer e Cia,
obrigando-se, cada uma, pelo pagamento integral do valor nominal atualizado das CPR-F,
acrescido da remuneração devida até a data de apuração, permanecendo válido até o integral
cumprimento das obrigações garantidas.
5.1.1 As CPR-F avalizadas terão o valor total de emissão de R$200.000.000,00 (duzentos

milhões de reais), em sua data de emissão, e terão vencimento na Data de Vencimento,
observadas as hipóteses de Oferta de resgate antecipado da CPR-F e vencimento antecipado
da CPR-F. Sobre a CPR-F incidirão juros remuneratórios, correspondentes ao maior valor entre

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(i) o Tesouro IPCA + com Juros Semestrais, denominação da antiga Nota do Tesouro Nacional
Série B – NTN-B, com vencimento em 2023, baseada na cotação indicativa divulgada pela
ANBIMA em sua página na internet (http://www.anbima.com.br), a ser apurada no Dia Útil
imediatamente anterior à data de realização do Procedimento de Bookbuilding, acrescida
exponencialmente de um spread equivalente a 4,50% (quatro inteiros e cinquenta
centésimos) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis; e (ii) 5,15% (cinco
inteiros e quinze centésimos por cento) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias
Úteis, o que for maior, nos termos abaixo, conforme vier a ser definido no Procedimento de
Bookbuilding a ser conduzido pelos Coordenadores. As demais características da CPR-F serão
definidas pelos representantes legais da Scheffer e Cia no âmbito das CPR-F, a seu exclusivo
critério, os quais contarão com anuência da Sociedade, e demais contratos relacionados à
emissão das CPR-F, à emissão dos CRA e à Oferta.
5.2. Aprovar, conforme previsto no item (ii) da ordem do dia, a realização, pela
necessário a consecução da emissão das CPR-F, da emissão dos CRA e da Oferta, incluindo a
constituição do Aval.
constituídos, para praticar todos e quaisquer atos necessários à implementação, formalização
e consecução da emissão das CPR-F, da emissão dos CRA e da Oferta, e da outorga do Aval,
incluindo autorização para discutir, negociar e definir os termos e condições das CPR-F, dos
CRA e do Aval, bem como celebrar todos os documentos e seus eventuais aditamentos.

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307
Sapenzal-MT, 29 de outubro de 2020.
Mesa:

Secretário Presidente
Sócios:

Sócio

Sócio e Diretor

Sócio e Diretor

Sócia e Diretora

Sócio e Direto

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308
Registro Digital
Documento Principal
20/126.690-3 MTE2000167556 29/10/2020

CPF Nome

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309
Certifico que o ato, assinado digitalmente, da empresa AGROPECUARIA SCHEFFER LTDA, de NIRE
Rene Borges De Souza.
Capa de Processo
Assinante(s)
CPF Nome
Documento Principal
Assinante(s)
CPF Nome
Documento assinado eletrônicamente por Rene Borges De Souza, Servidor(a) Público(a),

em 29/10/2020, às 14:11 conforme horário oficial de Brasília.

Página 1 de 1

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310
GROSSO
Registro Digital

CPF Nome

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51201429065 2062
1 - REQUERIMENTO
Nome: SCHEFFER ARMAZENS GERAIS LTDA
Nº FCN/REMP
MTE2000167572
SAPEZAL Representante Legal da Empresa / Agente Auxiliar do Comércio:

Local Nome: __________________________________________
Assinatura: ______________________________________
Data

À decisão
_____________________________________ _____________________________________
_____________________________________ _____________________________________
_____________________________________ _____________________________________ ___/___/_____
_____________________________________ _____________________________________ Data
_____________________________________ _____________________________________
____________________
DECISÃO SINGULAR
___/___/_____ __________________
Data Responsável
DECISÃO COLEGIADA
___/___/_____ ____________________ ____________________ ____________________

OBSERVAÇÕES

Certifico registro sob o nº 2306305 em 29/10/2020 da Empresa SCHEFFER ARMAZENS GERAIS LTDA, Nire 51201429065 e protocolo 201267888
- 29/10/2020. Autenticação: 7DF0F828BFDA5784BC3ECFE161C511E46D9789C. Julio Frederico Muller Neto - Secretário-Geral. Para validar este
documento, acesse http://www.jucemat.mt.gov.br/ e informe nº do protocolo 20/126.788-8 e o código de segurança 0qTi Esta cópia foi autenticada
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Registro Digital
Capa de Processo
20/126.788-8 MTE2000167572 29/10/2020

CPF Nome

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SCHEFFER ARMAZÉNS GERAIS LTDA
CNPJ n.º 20.482.604/0001-29
NIRE n.º 51.201.429.065
ATA DE REUNIÃO DE SÓCIOS-COTISTAS DA AGROPECUÁRIA SCHEFFER LTDA REALIZADA EM

29 DE OUTUBRO DE 2020.

SCHEFFER ARMAZÉNS GERAIS LTDA., sociedade limitada inscrita no Cadastro Nacional da
Pessoa Jurídica do Ministério da Economia (“CNPJ”) sob o nº 20.482.604/0001-29
(“Sociedade”), situada na Cidade de Sapezal, Estado de Mato Grosso, na Rodovia MT 388, Km
50 + 33 à Esquerda, Gleba São Camilo, Fazenda Rafaela, CEP: 78.365-000

do parágrafo 2º, do artigo 1.072 da Lei nº 10.406/2002.
3. Mesa: Presidente: Sra. Gislayne Rafaela Scheffer; Secretário: SR. Guilherme Mognon
4. Ordem do Dia: Deliberar, nos termos da Cláusula 7ª, parágrafo nono, subitem (a) do
(i) A constituição de garantia fidejussória (“Aval”), pela Sociedade, para

garantir o fiel, pontual e integral pagamento de todas as obrigações, presentes e
futuras, principais e acessórias, assumidas pela SCHEFFER & CIA LTDA., sociedade
limitada, com sede na Cidade de Cuiabá, Estado de Mato Grosso, na Avenida Dr. Hélio
Residencial Paiaguás, CEP: 78.048-250, inscrita no CNPJ sob o nº 04.733.767/0014-03

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314
(“Scheffer e Cia”), no âmbito da emissão da Cédula de Produto Rural Financeira nº
05/2020 pela Scheffer e Cia (“CPR-F”), nos termos da Lei 8.929, de 22 de agosto de
1994, conforme alterada, no valor de R$40.000.000,00 (quarenta milhões de reais),
em benefício da ISEC SECURITIZADORA S.A. sociedade por ações com sede na cidade
de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Tabapuã, nº 1.123, 21º andar, conjunto
215, Itaim Bibi, CEP 04533-004, inscrita no CNPJ sob o nº 08.769.451/0001-08
(“Securitizadora”), que contará com as seguintes garantias: (i) aval integral, em
caráter irrevogável, irretratável, individual e de forma solidária, outorgado por (a)
pela SCHEFFER PARTICIPAÇÕES S.A., sociedade anônima com sede na Avenida Dr.
Hélio Ribeiro, n.º 525, 28º andar, sala 2803, Edifício Helbor Dual Business Office,
Bairro Residencial Paiaguás, na cidade de Cuiabá, Estado de Mato Grosso, CEP:
78.048-250, inscrita no CNPJ sob o nº 11.021.773/0001-70 (“Scheffer
Participações”), pela AGROPECUÁRIA SCHEFFER LTDA., sociedade limitada com sede
na cidade de Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Rodovia MT-388, KM 50, mais 33
KM à esquerda, CEP 78365-000, inscrita no CNPJ sob o nº 09.567.366/0001-11
(“Agropecuária Scheffer” e, em conjunto com a Scheffer Participações, as “Avalistas
PJ”) e pela Sociedade; e (ii) cessão fiduciária, em favor da Securitizadora, na

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315
de primeira linha, dos quais a Scheffer e Cia é legítima titular, a justo título, livres e
de Bens em Garantia e Outras Avenças” (“Contrato de Cessão Fiduciária” e
“Garantias”, respectivamente). A CPR-F servirá como um dos lastros de operação de
securitização de recebíveis do agronegócio mediante a emissão e oferta pública de
certificados de recebíveis do agronegócio (“CRA”) pela Securitizadora no montante
de R$ 200.000.000,00 (duzentos milhões de reais), e que será coordenada pela XP
INVESTIMENTOS CORRETORA DE CÂMBIO, TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A.,
instituição financeira integrante do sistema de distribuição de valores mobiliários,
com escritório na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida Presidente
Juscelino Kubitschek, nº 1.909, Torre Sul, 25º ao 30º andar, CEP 04.543-010, inscrita
no CNPJ sob o nº 02.332.886/0011-78 e pelo UBS BRASIL CORRETORA DE CÂMBIO,
TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A., instituição financeira, pertencente ao grupo
UBS BB SERVIÇOS DE ASSESSORIA FINANCEIRA E PARTICIPAÇÕES S.A. e integrante do
sistema de distribuição de valores mobiliários, com sede na cidade de São Paulo,
Estado de São Paulo, na Avenida Brigadeiro Faria Lima 4.440, 7º andar, CEP 04538-
132, inscrita no CNPJ/ME sob o nº 02.819.125/0001-73 (“Coordenadores”), nos
termos da Lei nº 11.076, de 30 de dezembro de 2004, conforme alterada, Instrução
CVM nº 600, de 1º de agosto de 2018, conforme alterada, e Instrução CVM nº 400,
de 29 de dezembro de 2003, conforme alterada (“Oferta” e “Instrução CVM 400”,
respectivamente);

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316
procuradores, de todo e qualquer ato necessário a consecução da emissão da CPR-F,
(iii) A autorização aos administradores da Sociedade, diretamente ou por meio

de procuradores legalmente constituídos, para praticar todos e quaisquer atos
necessários à implementação, formalização e consecução emissão da CPR-F, da
emissão dos CRA e da Oferta, e da outorga do Aval, incluindo autorização para
discutir, negociar e definir os termos e condições da CPR-F, dos CRA e do Aval,
celebrar todos os documentos e seus eventuais aditamentos, conforme aplicável; e
(iv) Ratificação de todos os atos praticados até a presente data para fins de
implementação da emissão da CPR-F, da emissão dos CRA e da Oferta, e da outorga
do Aval, incluindo, mas não se limitando, à outorga de poderes para procuradores da
Sociedade.

5.1. Aprovar, conforme previsto no item (i) da ordem do dia, a constituição, pela
Sociedade e pelas Avalistas PJ, em conformidade com o disposto no artigo 10 da Lei nº
8.929/94 do aval, nos termos da CPR-F, em caráter irrevogável, irretratável, individual e de
forma solidária entre si e/ou com a Scheffer e Cia, permanecendo válido até o integral
cumprimento das obrigações garantidas.
5.1.1 A CPR-F avalizada terá o valor total de emissão de R$40.000.000,00 (quarenta

milhões de reais), em sua data de emissão, e terá vencimento na Data de Vencimento,
observadas as hipóteses de Oferta de resgate antecipado da CPR-F e vencimento antecipado
da CPR-F. Sobre a CPR-F incidirão juros remuneratórios, correspondentes ao maior valor entre
(i) o Tesouro IPCA + com Juros Semestrais, denominação da antiga Nota do Tesouro Nacional

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317
Série B – NTN-B, com vencimento em 15 de maio de 2023, baseada na cotação indicativa
divulgada pela ANBIMA em sua página na internet (http://www.anbima.com.br), a ser
apurada no Dia Útil imediatamente anterior à data de realização do Procedimento de
Bookbuilding, acrescida exponencialmente de um spread equivalente a 4,50% (quatro inteiros
e cinquenta centésimos) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis; e (ii) 5,15%
(cinco inteiros e quinze centésimos por cento) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois)
Dias Úteis, o que for maior, nos termos abaixo, conforme vier a ser definido no Procedimento
de Bookbuilding a ser conduzido pelos Coordenadores. As demais características da CPR-F
serão definidas pelos representantes legais da Scheffer e Cia no âmbito da CPR-F, a seu
exclusivo critério, os quais contarão com anuência da Sociedade, e demais contratos
relacionados à emissão da CPR-F, à emissão dos CRA e à Oferta.
5.2. Aprovar, conforme previsto no item (ii) da ordem do dia, a realização, pela
necessário a consecução da emissão da CPR-F, da emissão dos CRA e da Oferta, incluindo a
constituição do Aval.
constituídos, para praticar todos e quaisquer atos necessários à implementação, formalização
e consecução da emissão da CPR-F, da emissão dos CRA e da Oferta, e da outorga do Aval,
incluindo autorização para discutir, negociar e definir os termos e condições da CPR-F, dos
CRA e do Aval, bem como celebrar todos os documentos e seus eventuais aditamentos.
praticados até a presente data para fins de implementação da emissão da CPR-F, da emissão

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318
Sapenzal-MT, 29 de outubro de 2020.
Mesa:

Sócios:

Sócio

Sócio e Diretor

Sócio e Diretor

Sócia e Diretora

Sócio e Diretor

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319
Registro Digital
Documento Principal
20/126.788-8 MTE2000167572 29/10/2020

CPF Nome

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320
Certifico que o ato, assinado digitalmente, da empresa SCHEFFER ARMAZENS GERAIS LTDA, de NIRE
Rene Borges De Souza.
Capa de Processo
Assinante(s)
CPF Nome
Documento Principal
Assinante(s)
CPF Nome
Documento assinado eletrônicamente por Rene Borges De Souza, Servidor(a) Público(a),

em 29/10/2020, às 14:09 conforme horário oficial de Brasília.

Página 1 de 1

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321
GROSSO
Registro Digital

CPF Nome

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322
ANEXO III
Declarações da Emissora
323
324
DocuSign Envelope ID: A1BABA55-4283-4BA5-BC2A-5503A0499AF9
DECLARAÇÃO DA EMISSORA
A ISEC SECURITIZADORA S.A., sociedade por ações com registro de companhia

aberta perante a CVM na categoria “B”, Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na
Rua Tabapuã, nº 1.123, 21º andar, conjunto 215, Itaim Bibi, CEP 04533-004, inscrita no
Cadastro Nacional da Pessoa Física do Ministério da Fazenda (“CNPJ”) sob o nº
08.769.451/0001-08 (“Emissora”), na qualidade de companhia emissora dos
Certificados de Recebíveis do Agronegócio da série única de sua 18ª emissão (“CRA” e
“Oferta”, respectivamente), DECLARA, nos termos do artigo 56 da Instrução CVM nº
400, de 29 de dezembro de 2003, conforme alterada (“Instrução CVM 400”), que:
a) é responsável pela veracidade, consistência, qualidade e suficiência das

informações prestadas por ocasião do registro e fornecidas ao mercado durante a Oferta;
b) o Prospecto Preliminar contém, e o Prospecto Definitivo conterá, as informações

relevantes necessárias ao conhecimento pelos investidores da Oferta, dos CRA a serem
ofertados, da Emissora e de suas atividades, situação econômico-financeira, os riscos
inerentes às suas atividades e quaisquer outras informações relevantes;
c) verificou a legalidade e a ausência de vícios na presente Oferta; e
d) o Prospecto Preliminar foi, e o Prospecto Definitivo será, elaborado de acordo

com as normas pertinentes incluindo, mas não se limitando, à Instrução CVM 400 e à
Instrução CVM nº 600, de 1º de agosto de 2018, conforme alterada.
São Paulo, 03 de novembro de 2020.

Nome: Juliane Effting Matias Nome: Luisa Herkenhoff Mis
RG: 34309220 - SSP/SP RG: 2175576 - SPTC/ES
CPF: 311.818.988-62 CPF: 122.277.507-74
Cargo: Diretora de Operações Cargo: Procurador
325
DocuSign Envelope ID: F6F54EA7-74D3-45A5-8884-A6E816947013
DECLARAÇÃO DA EMISSORA
A ISEC SECURITIZADORA S.A., sociedade por ações com registro de companhia

aberta perante a CVM na categoria “B”, Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na
Rua Tabapuã, nº 1.123, 21º andar, conjunto 215, Itaim Bibi, CEP 04533-004, inscrita no
Cadastro Nacional da Pessoa Física do Ministério da Fazenda (“CNPJ”) sob o nº
08.769.451/0001-08 (“Emissora”), neste ato representada na forma de seu estatuto
social, no âmbito da oferta pública de distribuição dos Certificados de Recebíveis do
Agronegócio da série única de sua 18ª emissão, cujo pedido de registro foi submetido à
análise da CVM, serve-se da presente para, nos termos do item 11 do Anexo II da
Instrução CVM nº 400, de 29 de dezembro de 2003, conforme alterada, DECLARAR
que seu registro de companhia aberta perante a CVM, concedido sob o nº 20.818, em 02
de julho de 2007, encontra-se atualizado.
Sendo o que cumpria para o momento, renova os votos de estima e consideração e

subscreve-se.
São Paulo, 29 de outubro de 2020.

CPF: 311.818.988-62 CPF: 122.277.507-74
Cargo: Diretora de Operações Cargo: Procurador
326
DECLARAÇÃO DE INSTITUIÇÃO DE REGIME FIDUCIÁRIO
ISEC SECURITIZADORA S.A., sociedade por ações com sede na Cidade de São Paulo, Estado
de São Paulo, na Rua Tabapuã, nº 1.123, 21º andar, conjunto 215, Itaim Bibi, CEP 04533-004,
inscrita no Cadastro Nacional da Pessoa Jurídica do Ministério da Economia (“CNPJ/ME”) sob o
nº 08.769.451/0001-08, com estatuto social registrado na Junta Comercial do Estado de São Paulo
(“JUCESP”) sob o NIRE nº 35300340949, e inscrita na Comissão de Valores Mobiliários
(“CVM”) sob o nº 20818 (“Emissora” ou “Securitizadora”), para fins de atendimento ao previsto
pelo artigo 9º, inciso V da Instrução da CVM nº 600, de 1º de agosto de 2018, na qualidade de
Emissora dos Certificados de Recebíveis do Agronegócio da Série Única de sua 18ª Emissão
(“CRA”), DECLARA, para todos os fins e efeitos, que instituiu o regime fiduciário, nos termos
da Lei nº 9.514, de 20 de novembro de 1997, conforme alterada (“Lei nº 9.514/97”), e da Lei nº
11.076, de 30 de dezembro de 2004, conforme alterada, sobre: (i) os Direitos Creditórios do
Agronegócio; (ii) o Fundo de Despesas; (iii) a Conta Centralizadora e os demais valores que
venham a ser depositados na Conta Centralizadora, incluindo os recursos decorrentes das
Aplicações Financeiras Permitidas; (iv) a Conta Vinculada e os demais valores que venham a ser
depositados na Conta Vinculada, incluindo os recursos decorrentes das Aplicações Financeiras
Permitidas; (v) as Garantias e os respectivos bens, recursos e/ou direitos vinculados ou
decorrentes dos itens (i) a (iv) acima, conforme aplicável, instituído pela Emissora na forma do
artigo 9º da Lei nº 9.514/97 para constituição do Patrimônio Separado, que segrega os ativos
dispostos acima do patrimônio da Emissora, até o integral pagamento dos CRA.
As palavras e expressões iniciadas em letra maiúscula que não estejam definidas nesta Declaração
terão o significado previsto no “Termo de Securitização de Direitos Creditórios do Agronegócio
para Emissão de Certificados de Recebíveis do Agronegócio da Série Única da 18ª Emissão da
ISEC Securitizadora S.A. lastreado em Direitos Creditórios do Agronegócio devidos pela
Scheffer & Cia Ltda.”, celebrado em 25 de novembro de 2020.
327
328
ANEXO IV
Declarações do Coordenador Líder
329
330
DECLARAÇÃO DO COORDENADOR LÍDER
A XP INVESTIMENTOS CORRETORA DE CÂMBIO, TÍTULOS E VALORES

MOBILIÁRIOS S.A., instituição financeira integrante do sistema de distribuição de
valores mobiliários, com escritório na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na
Avenida Presidente Juscelino Kubitscheck, nº 1.909, 30º andar, Torre Sul, Vila Olímpia,
inscrita no CNPJ sob o nº 02.332.886/0011-78, neste ato, representada na forma de seu
estatuto social (“Coordenador Líder”), na qualidade de instituição intermediária líder da
distribuição pública de certificados de recebíveis do agronegócio da série única da 18ª
(décima oitava) emissão (“CRA”) da ISEC SECURITIZADORA S.A., sociedade por
ações com registro de companhia aberta perante a CVM na categoria “B”, Cidade de São
Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Tabapuã, nº 1.123, 21º andar, conjunto 215, Itaim
Bibi, CEP 04533-004, inscrita no CNPJ sob o nº 08.769.451/0001-08, neste ato,
representada na forma de seu estatuto social (“Emissão” e “Emissora”, respectivamente),
nos termos do artigo 56 da Instrução CVM nº 400, de 29 de dezembro de 2003, conforme
alterada (“Instrução CVM 400”), vem, pela presente, DECLARAR que:
(i) Tomou todas as cautelas e agiu com elevados padrões de diligência para
assegurar que: (i) as informações fornecidas pela Emissora são verdadeiras,
consistentes, corretas e suficientes permitindo aos investidores uma tomada de
decisão fundamentada a respeito da Oferta; e (ii) as informações fornecidas ao
mercado durante todo o prazo de distribuição no âmbito da Oferta, inclusive
aquelas eventuais ou periódicas constantes da atualização do registro da
Emissora que integram o prospecto preliminar da Oferta (“Prospecto
Preliminar”) e venham a integrar o prospecto definitivo da Oferta (“Prospecto
Definitivo”) são e serão suficientes, conforme o caso, permitindo aos
investidores a tomada de decisão fundamentada a respeito da Oferta;
(ii) O Prospecto Preliminar contém, e o Prospecto Definitivo conterá, as

informações relevantes necessárias ao conhecimento pelos investidores dos
CRA Seniores, a respeito dos CRA Seniores, da Emissora e suas atividades,
situação econômico-financeira, os riscos inerentes às suas atividades e quaisquer
outras informações relevantes, as quais são verdadeiras, precisas, consistentes,
corretas e suficientes para permitir aos investidores uma tomada de decisão
fundamentada a respeito da Oferta; e
331
(iii) O Prospecto Preliminar foi, e o Prospecto Definitivo será, elaborado de acordo
com as normas pertinentes, incluindo, mas sem limitação, a Instrução CVM 400
e a Instrução CVM nº 600, de 1º de agosto de 2018, conforme alterada.
As palavras e expressões iniciadas em letra maiúscula que não estejam definidas nesta
declaração terão o significado previsto no “Termo de Securitização de Direitos
Creditórios do Agronegócio para Emissão de Certificados de Recebíveis do Agronegócio
da Série Única da 18ª Emissão da ISEC Securitizadora S.A. lastreado em Direitos

Assinado de forma digital por Assinado de forma digital por
BERNARDO AMARAL BERNARDO AMARAL FABRICIO CUNHA DE FABRICIO CUNHA DE
BOTELHO:04301578781 BOTELHO:04301578781 ALMEIDA:05638864717 ALMEIDA:05638864717
Dados: 2020.10.29 15:13:13 -03'00'
Dados: 2020.10.29 15:12:58 -03'00'
XP INVESTIMENTOS CORRETORA DE CÂMBIO, TÍTULOS E VALORES
MOBILIÁRIOS S.A.
Por: Por:
Cargo: Cargo:
332
DocuSign Envelope ID: 66634CBB-DD89-469A-A884-F44B26A0632D

MOBILIÁRIOS S.A., instituição financeira integrante do sistema de distribuição de valores
mobiliários, com escritório na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida Presidente
Juscelino Kubitscheck, nº 1.909, 30º andar, Torre Sul, Vila Olímpia, inscrita no CNPJ sob o nº
02.332.886/0011-78, neste ato, representada na forma de seu estatuto social (“Coordenador”),
para fins de atendimento ao previsto pelo inciso III do parágrafo 1º do artigo 11 da Instrução
CVM nº 600, de 1º de agosto de 2018, conforme alterada, na qualidade de instituição
intermediária líder da distribuição pública de certificados de recebíveis do agronegócio da série
única da 18ª (décima oitava) emissão (“CRA”) da ISEC SECURITIZADORA S.A., sociedade
por ações com registro de companhia aberta perante a CVM na categoria “B”, Cidade de São
Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Tabapuã, nº 1.123, 21º andar, conjunto 215, Itaim Bibi, CEP
04533-004, inscrita no CNPJ sob o nº 08.769.451/0001-08, neste ato, representada na forma de
seu estatuto social (“Emissão” e “Emissora”, respectivamente), DECLARA, para todos os fins e
efeitos, que verificou, em conjunto com a Emissora, o agente fiduciário da Emissão e os
respectivos assessores legais contratados no âmbito da Emissão, a legalidade e ausência de vícios
da Emissão, em todos os seus aspectos relevantes, além de ter agido, dentro de suas limitações,
por ser instituição que atua exclusivamente na distribuição de valores mobiliários, com diligência
para assegurar a veracidade, consistência, correção e suficiência das informações prestadas pela
Emissora no âmbito da distribuição pública dos CRA e no termo de securitização de direitos
creditórios do agronegócio que regula os CRA e a Emissão.
São Paulo, 25 de novembro de 2020

MOBILIÁRIOS S.A.
______________________________ ______________________________
Nome: Bruna Brasil Fernandes Pereira Nome: Maria Alice Pierry Amorosino
Cargo: Procuradora Cargo: Procuradora
333
334
ANEXO V
Declarações do Agente Fiduciário
335
336
DECLARAÇÃO DE INEXISTÊNCIA DE CONFLITO DE INTERESSES

AGENTE FIDUCIÁRIO CADASTRADO NA CVM
O Agente Fiduciário a seguir identificado:
Razão Social: VÓRTX DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA.

Endereço: Avenida Brigadeiro Faria Lima, nº 2.277, 2º andar, Jardim Paulistano, CEP 01452-000
Cidade / Estado: São Paulo / São Paulo
CNPJ nº: 22.610.500/0001-88
Representado neste ato por seu diretor estatutário: Caroline Tsuchiya Silva e Marcio Lopes dos
Santos Teixeira
Número do Documento de Identidade: RG 36.289.610-0 SSP/SP e RG 46894863 SSP/SP
CPF nº: 381.514.668-20 e 369.2684.08-81
Da oferta pública do seguinte valor mobiliário:
Valor Mobiliário Objeto da Oferta: Certificados de Recebíveis do Agronegócio – CRA

Número da Emissão: 19
Número da Série: Série Única
Emissor: ISEC SECURITIZADORA S.A.
Quantidade: 200.000 (duzentos mil) CRA.
Forma: Nominativa escritural
Declara, nos termos da Instrução CVM 583, a não existência de situação de conflito de interesses
que o impeça de exercer a função de agente fiduciário para a emissão acima indicada e se
compromete a comunicar, formal e imediatamente, à B3 (segmento CETIP UTVM), a ocorrência
de qualquer fato superveniente que venha a alterar referida situação.
VÓRTX DISTRIBUIDORA DE TITULOS E VALORES MOBILIARIOS LTDA.

Nome: Caroline Tsuchiya Silva Nome: Marcio Lopes dos Santos Teixeira
CPF: 381.514.668-20 CPF: 369.2684.08-81
RG 36.289.610-0 SSP/SP RG 46894863 SSP/SP
Cargo: Procuradora Cargo: Procurador
337
DECLARAÇÃO DO AGENTE FIDUCIÁRIO
VÓRTX DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA.,

sociedade empresária limitada com sede na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua
Gilberto Sabino, 215, 4º andar Pinheiros, 05425-020, inscrita no CNPJ sob o nº
22.610.500/0001-88 (“Agente Fiduciário”), para fins de atendimento ao previsto pelo inciso III,
do parágrafo 1º do artigo 11 da Instrução CVM n 600, de 1º de agosto de 2018, conforme alterada,
na qualidade de agente fiduciário do Patrimônio Separado constituído em âmbito da emissão de
certificados de recebíveis do agronegócio da série única da 18ª (décima oitava) emissão (“CRA”)
da ISEC SECURITIZADORA S.A., sociedade por ações com registro de companhia aberta
perante a CVM na categoria “B”, Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Tabapuã, nº
1.123, 21º andar, conjunto 215, Itaim Bibi, CEP 04533-004, inscrita no CNPJ sob o nº
08.769.451/0001-08 (“Emissão” e “Emissora”, respectivamente), DECLARA, para todos os fins
e efeitos, que (i) atestou a legalidade e ausência de vícios da Emissão, além de ter agido com
diligência para assegurar a veracidade, consistência, correção e suficiência das informações
prestadas no prospecto da oferta dos CRA e no Termo de Securitização (abaixo definido); e (ii)
nos termos do artigo 5º da Instrução CVM nº 583/16, não se encontra em nenhuma das situações
de conflitos que a impeça de exercer a função de agente fiduciário para a Emissão.
As palavras e expressões iniciadas em letra maiúscula que não sejam definidas nesta Declaração
Scheffer & Cia Ltda.” (“Termo de Securitização”).
VÓRTX DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA
______________________________ ______________________________
Nome: Caroline Tsuchiya Silva Nome: Marcio Lopes dos Santos
CPF: 381.514.668-20 Teixeira
Cargo: Procuradora CPF: 369.2684.08-81
Cargo: Procurador
338
ANEXO VI
CPR-F
339
340
CÉDULA DE PRODUTO RURAL FINANCEIRA - CPR-F 1
I. PREÂMBULO
2. Valor Nominal: R$ 40.000.000,00

1. Número de Ordem: 01/2020
(quarenta milhões de reais)
3. Data de Emissão: 25 de novembro de 2020
4. Data de Vencimento: 13 de dezembro de 2023
5. Local da Emissão: Cuiabá- Mato Grosso
6. Dados:
6.1. Dados do Emitente: 6.2. Dados da Credora na Data de Emissão:

Nome: SCHEFFER & CIA LTDA. Nome: ISEC SECURITIZADORA S.A.
CNPJ/ME: 04.733.767/0014-0304 CNPJ/ME: 08.769.451/0001-08
Endereço: Avenida Dr. Hélio Ribeiro, n.º Endereço: Rua Tabapuã, nº 1123, 21º
525, 25º andar, sala 2501 andar, Conjunto 215, Itaim Bibi
CEP 78.048-250 CEP 04533-004
Município: Cuiabá Município: São Paulo
Estado: Mato Grosso Estado: São Paulo
6.3. Dados da Avalista:
Nome: SCHEFFER PARTICIPAÇÕES 6.4. Dados da Avalista:
S.A. Nome: AGROPECUÁRIA SCHEFFER
CNPJ/ME: 11.021.773/0001-70 LTDA.
Endereço: Avenida Dr. Hélio Ribeiro, n.º CNPJ/ME: 09.567.366/0001-11
525, 28º andar, sala 2501, Edifício Helbor Endereço: Rodovia MT-388, KM 50, mais
Dual Business Office, Bairro Residencial 33 KM à esquerda, Fazenda Rafaela
Paiaguás CEP 78365-000
CEP 78048-250 Município: Sapezal
Município: Cuiabá Estado: Mato Grosso
Estado: Mato Grosso

Nome: SCHEFFER ARMAZÉNS GERAIS LTDA.
Endereço: Rodovia MT-388, KM 50, mais 33 KM à esquerda, Gleba São Camilo
341
CEP 78.365-000
Município: Sapezal
Estado: Mato Grosso
7. Descrição do Produto (especificações):

7.1.1. Produto: Soja em grãos 7.2.1. Produto: Algodão
7.1.2. Quantidade: 166.666,67 7.2.2. Quantidade: 153.846,15
7.1.3. Unidade de medida: Sacas 7.2.3. Unidade de medida: Arrobas
7.1.4. Safras: 2022/2023 7.2.4. Safras: 2022/2023
7.1.5. Preço: R$120,00 (cento e vinte reais) 7.2.5. Preço: R$130,00 (cento e trinta reais)
por Saca por Arroba
8. Forma de Liquidação: Esta CPR-F será liquidada financeiramente, em moeda corrente
nacional, observadas as Datas de Pagamento previstas na Cláusula 3, abaixo, até a Data
de Vencimento, sendo o Valor Nominal desde já fixado em R$ 40.000.000,00 (quarenta
milhões de reais), resultante da seguinte operação:
Preço: R$120,00 (cento e vinte reais)

x
Quantidade: 166.666,67 (cento e sessenta e seis mil, seiscentos e sessenta e seis
inteiros e sessenta e sete centésimos) Sacas de Soja em grãos
+
x
Quantidade: 153.846,15 (cento e cinquenta e três mil, oitocentos e quarenta e seis
inteiros e quinze centésimos) Arrobas de Algodão
8.1. Amortização: O Valor Nominal Atualizado será pago nas Datas de Pagamento
indicadas nos termos da Cláusula 3.1 abaixo, a partir da Data de Integralização.
8.2. Atualização Monetária: O Valor Nominal ou Saldo do Valor Nominal, conforme o

caso, será atualizado monetariamente, a partir da primeira data de integralização dos
CRA, pela variação do IPCA, aplicada mensalmente, nos termos da Cláusula 4 abaixo.
8.3. Remuneração: Sobre o saldo do Valor Nominal Atualizado incidirão juros

remuneratórios correspondentes ao maior valor entre (i) o Tesouro IPCA + com Juros
Semestrais, denominação da antiga Nota do Tesouro Nacional Série B – NTN-B, com
vencimento em 15 de maio de 2023, baseada na cotação indicativa divulgada pela
342
ANBIMA em sua página na internet (http://www.anbima.com.br), a ser apurada no Dia

Útil imediatamente anterior à data de realização do Procedimento de Bookbuilding,
acrescida exponencialmente de um spread equivalente a 4,50% (quatro inteiros e
cinquenta centésimos) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis; e (ii) a
5,15% (cinco inteiros e quinze centésimos por cento) ao ano, base 252 (duzentos e
cinquenta e dois) Dias Úteis, nos termos da Cláusula 4 abaixo, conforme vier a ser
definido no Procedimento de Bookbuilding a ser conduzido pelos Coordenadores,
devidos nas Datas de Pagamento previstas na tabela constante da Cláusula 3.2 abaixo.
8.4. Conta de pagamento: Os pagamentos decorrentes deste item 8, bem como os demais
valores devidos à Credora, deverão ser pagos pelo Emitente na Conta Centralizadora, de
titularidade da Credora com antecedência de, pelo menos, 2 (dois) Dias Úteis da Data de
Pagamento.
9. Liberação dos Recursos: Nos termos da Cláusula 5 desta CPR-F, os recursos captados
por meio desta CPR-F serão desembolsados pela Credora em favor do Emitente em até 1
(um) Dia Útil contados da data em que for apurado o recebimento, pela Credora, dos
recursos decorrentes da integralização dos CRA, observadas as deduções previstas na
Cláusula 5.4 e desde que observadas as Condições Precedentes indicadas na Cláusula 5.3,
abaixo, e no Contrato de Distribuição.
9.1. Conta de recebimento dos recursos: O pagamento decorrente deste item 9, bem como
eventuais valores adicionais devidos ao Emitente deverão ser pagos na Conta de Livre
Movimentação, de titularidade do Emitente, ou à sua ordem.
10. Encargos Moratórios: Todos os valores devidos pelo Emitente no âmbito desta CPR-
F vencidos e não pagos serão acrescidos, independentemente de aviso, notificação ou
interpelação judicial ou extrajudicial, de: (i) juros de mora de 1% (um por cento) ao mês,
calculados pro rata temporis, desde a data de inadimplemento até a data do efetivo
pagamento, (ii) correção monetária, calculada pela variação anual do IPCA, ou na sua
falta, pelo IGP-M , aquele, divulgado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística
e, o último, pela Fundação Getúlio Vargas, sendo que, na hipótese de extinção de
quaisquer dos índices aplicar-se-á outro índice de caráter oficial que mantenha condições
equivalentes de atualização representadas pelos anteriores, desde a data de
inadimplemento até a data do efetivo pagamento; e (iii) multa não compensatória de 2%
(dois por cento) sobre o saldo das obrigações devidas e não pagas.
343
11. Garantias:
11.1. Aval: prestado pelas Avalistas por meio da presente CPR-F, observado o disposto
na Cláusula 7.3, abaixo.
11.2. Cessão Fiduciária: a ser constituída por meio do Contrato de Cessão Fiduciária, nos
termos da Cláusula 7.2, abaixo.
12. Razão de Garantia:
12.1. Razão de Garantia da Cessão Fiduciária: deverá ser equivalente a, no mínimo, 150%
(cento e trinta por cento) do valor resultante da soma de duas parcelas de Amortização
desta CPR-F, acrescido da Remuneração devida até a respectiva data de apuração, até o
integral cumprimento das Obrigações Garantidas.
13. Custodiante dos direitos creditórios do agronegócio e agente registrador do lastro:

Nome: H.COMMCOR DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES
MOBILIÁRIOS LTDA.
CNPJ/ME: 01.788.147/0001-50
Endereço: Rua Joaquim Floriano, nº 960, 14º andar, Itaim Bibi, CEP 04534-004Cidade:
São Paulo
Estado: SP
O Emitente pagará, por esta CPR-F, emitida em conformidade com a Lei nº 8.929/94,
conforme alterada pela Lei nº 10.200/01, à Credora, ou à sua ordem, o Valor Nominal
Atualizado, acrescido da Remuneração, nas condições estabelecidas abaixo, e na forma
prevista nas Cláusulas 3 e 4 abaixo.
II. DISPOSIÇÕES GERAIS
1. DEFINIÇÕES E PRAZOS
1.1 Para os fins desta CPR-F: (i) palavras e expressões em letras maiúsculas
terão o significado previsto na tabela abaixo; (ii) o masculino incluirá o feminino e o
singular incluirá o plural; e (iii) todos os prazos aqui estipulados serão contados em dias
corridos, exceto se qualificados expressamente como Dias Úteis.
344
“Agente Fiduciário” Significa a VÓRTX DISTRIBUIDORA DE

TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA.,
sociedade empresária limitada com sede na cidade de
São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Gilberto
Sabino, 215, 4º andar Pinheiros, 05425-020, inscrita
no CNPJ sob o nº 22.610.500/0001-88, responsável
pela representação dos interesses da comunhão dos
Titulares de CRA.
“Amortização” Significa o pagamento das parcelas do principal do
Valor Nominal Atualizado ou saldo do Valor
Nominal Atualizado, conforme descrito na Cláusula
3.1 abaixo, a ser realizado nas Datas de Pagamento.
“ANBIMA” Significa a Associação Brasileira das Entidades dos
Mercados Financeiro e de Capitais.
“Aval” Significa a garantia fidejussória prestada pelas
Avalistas, nos termos da Cláusula 7.2 desta CPR-F.
“Avalistas” Significa, quando referidas em conjunto, a
SCHEFFER PARTICIPAÇÕES S.A., a
AGROPECUÁRIA SCHEFFER LTDA. e a
SCHEFFER ARMAZÉNS GERAIS LTDA.,
conforme qualificadas(os) nos itens de 6.3 a 6.5 do
preâmbulo desta CPR-F, respectivamente.
“B3” Significa a B3 S.A. – BRASIL, BOLSA, BALCÃO,
com sede na Praça Antônio Prado, 48, 7º andar,
Centro, cidade de São Paulo, Estado de São Paulo,
CEP 01010-010, inscrita no CNPJ/ME sob o nº
09.346.601/0001-25, a qual disponibiliza ambiente
financeira de ativos e renda fixa autorizado a
funcionar pelo Banco Central do Brasil e pela CVM.
“CNPJ/ME” Significa o Cadastro Nacional da Pessoa Jurídica do
Ministério da Economia.
“Código Civil” Significa a Lei nº 10.406, de 10 de janeiro de 2002,
conforme alterada.
“Condições Precedentes” Significam as condições necessárias para o
desembolso, pela Credora, do preço de aquisição da
presente CPR-F em favor do Emitente.
345
“Conta Centralizadora” Significa a conta corrente de nº 3123-2 , na agência

3395-2 do Banco Bradesco S.A., de titularidade da
Credora, aberta e usada exclusivamente para a
Emissão, e que será submetida ao regime fiduciário
instituído no âmbito do Termo de Securitização, nos
termos do art. 5º da Instrução CVM nº 600/18, na
qual serão realizados todos os pagamentos devidos
no âmbito das CPR-Fs.
“Conta de Livre Significa a conta corrente de nº 01912-8, na agência
Movimentação” 0288 do Banco Itaú Unibanco S.A., de titularidade do
Emitente, para livre e exclusiva movimentação do
Emitente.
“Contador do Patrimônio Significa a LINK CONSULTORIA CONTÁBIL E
Separado” TRIBUTÁRIA LTDA., com sede na Cidade de São
Paulo, no Estado de São Paulo, na Rua Siqueira
Bueno, 1.737, inscrita no CNPJ/ME sob o nº
03.997.580/0001-21, empresa de contabilidade
responsável pelo registro e análise contábil das
contas patrimoniais relativas ao Patrimônio
Separado, ou outra empresa que venha a substituí-la,
na forma prevista no Termo de Securitização.
“Contrato de Cessão Significa o “Instrumento Particular de Constituição
Fiduciária” de Cessão Fiduciária de Bens em Garantia e Outras
Avenças”, celebrado entre a Emitente e a Credora em
25 de novembro de 2020.
“Contrato de Distribuição” Significa o “Instrumento Particular de Contrato de
Coordenação, Colocação e Distribuição Pública,
sob o Regime de Garantia Firme de Colocação de
Certificados de Recebíveis do Agronegócio, da Série
Única da 18ª Emissão da ISEC Securitizadora S.A.”,
celebrado entre o Emitente, os Avalistas, a Credora e
os Coordenadores em 29 de outubro de 2020.
“Contrato de Prestação de Significa o “Contrato de Prestação de Serviços de
Serviços de Agente Agente Registrador e Custodiante de Títulos e Outras
Registrador e Custodiante” Avenças”, celebrado entre a Credora e a Custodiante
do Lastro em 25 de novembro de 2020.
346
“Controle” (bem como os Significa a titularidade de direitos de sócio ou

correlatos “Controlar” ou acionista que assegurem, (i) de modo preponderante
“Controlada”) a maioria dos votos nas deliberações de competência
das assembleias gerais ordinárias, extraordinárias e
especiais; (ii) a eleição da maioria dos membros da
administração; bem como (iii) o uso efetivo do poder
para dirigir as atividades sociais e orientar o
funcionamento dos órgãos de determinada pessoa
jurídica.
“Coordenador Líder” Significa a XP INVESTIMENTOS CORRETORA
DE CÂMBIO, TÍTULOS E VALORES
MOBILIÁRIOS S.A., instituição financeira
integrante do sistema de distribuição de valores
mobiliários, com escritório na cidade de São Paulo,
Estado de São Paulo, na Avenida Presidente
Juscelino Kubitschek, nº 1.909, Torre Sul, 25º ao 30º
andar, Vila Nova Conceição, inscrita no CNPJ/ME
sob o nº 02.332.886/0011-78, que atuará como
intermediária líder da oferta pública dos CRA.
“Coordenadores” Significa (i) o Coordenador Líder; e (ii) o UBS
BRASIL CORRETORA DE CÂMBIO,
TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A.,
instituição financeira, pertencente ao grupo UBS BB
SERVIÇOS DE ASSESSORIA FINANCEIRA E
PARTICIPAÇÕES S.A. e integrante do sistema de
distribuição de valores mobiliários, com sede na
cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na
Avenida Brigadeiro Faria Lima 4.440, 7º andar, CEP
04538-132, inscrita no CNPJ/ME sob o nº
02.819.125/0001-73, quando referidos em conjunto.
“CPR-F” Significa a presente cédula de produto rural
financeira emitida pelo Emitente e avalizada pelas
Avalistas, nos termos da Lei nº 8.929/94, em favor da
Credora, na Data de Emissão.
“CPR-F 2” Significa a cédula de produto rural financeira n°
02/2020, emitida pelo Emitente e avalizada por
Scheffer Participações S.A., Agropecuária Scheffer
Ltda., Eliseu Zulmar Maggi Scheffer e Carolina
347
Mognon Scheffer, nos termos da Lei nº 8.929/94, em

favor da Credora, na Data de Emissão.
Ltda. e Gilliard Antônio Scheffer, nos termos da Lei
nº 8.929/94, em favor da Credora, na Data de
Emissão.
Ltda. e Gislayne Rafaela Scheffer, nos termos da Lei
Emissão.
Ltda. e Guilherme Mognon Scheffer, nos termos da
Lei nº 8.929/94, em favor da Credora, na Data de
Emissão.
“CPR-Fs” Significam, quando mencionadas em conjunto, esta
CPR-F, a CPR-F 2, a CPR-F 3, a CPR-F 4 e a CPR-
F 5.
“CRA” Significam os certificados de recebíveis do
agronegócio da Série Única da 18ª (décima oitava)
emissão da Credora, emitidos com lastro nos direitos
creditórios do agronegócio oriundos das CPR-Fs.
“Credora” ou “Registrador” Significa a ISEC SECURITIZADORA S.A.,
conforme qualificada no item 6.2 do preâmbulo desta
CPR-F.
“Custodiante do Lastro” ou Significa a H.COMMCOR DISTRIBUIDORA DE
“Escriturador” TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS
LTDA., instituição financeira, com sede na cidade de
São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Joaquim
Floriano, nº 960, 14º andar, Itaim Bibi, CEP 04534-
004, inscrita no CNPJ/ME sob o nº 01.788.147/0001-
50, responsável pela guarda dos Documentos
348
Comprobatórios que evidenciam a existência dos

“Data de Emissão” Significa a data de emissão da CPR-F, qual seja, 25
de novembro de 2020.
“Data de Integralização” Significa a data em que irá ocorrer a integralização
dos CRA, a ser realizada em moeda corrente
nacional, no ato de subscrição dos CRA, de acordo
com os procedimentos da B3.
“Data de Pagamento” Significa cada uma das datas de pagamento de
Remuneração e/ou da Amortização devida paga à
Credora, previstas, respectivamente, nas Cláusulas
3.1 e 3.2 desta CPR-F.
“Data de Vencimento” Significa a data de vencimento da CPR-F, qual seja,
13 de dezembro de 2023, observadas as hipóteses de
Oferta de Resgate Antecipado e Recompra
Antecipada das CPR-Fs.
“Despesas” Significam as despesas da Emissão e da Oferta, que
deverão ser arcadas exclusivamente pelo Emitente e
pelas Avalistas, sendo que: (i) as despesas
operacionais flats serão descontadas pela Credora do
Valor de Desembolso de cada uma das CPR-Fs; e (ii)
as demais despesas serão arcadas pelo Fundo de
Despesas, nos termos da Cláusula 13, abaixo.
“Dia Útil” Significa qualquer dia que não seja sábado, domingo,
dia declarado como feriado nacional ou dias em que,
por qualquer motivo, não haja expediente bancário na
praça em que a Credora é sediada, ressalvados os
casos cujos pagamentos devam ser realizados por
meio da B3, hipótese em que somente será
considerado Dia Útil qualquer dia que não seja
sábado, domingo ou dia declarado como feriado
nacional. Exclusivamente para o cálculo da
Remuneração será considerado Dia Útil qualquer dia
que não seja sábado, domingo ou dia declarado como
feriado nacional.
“Documentos Significa os documentos que evidenciam a origem e
Comprobatórios” a existência dos direitos creditórios do agronegócio
349
10
vinculados aos CRA, a saber: (i) 1 (uma) via original

de cada uma das CPR-Fs; (ii) 1 (uma) via original do
Termo de Securitização; e (iii) 1 (uma) via original
dos eventuais aditamentos aos instrumentos
mencionados nos itens anteriores.
“Documentos da Operação” Significa, quando referidos em conjunto: (i) as CPR-
Fs; (ii) os Instrumentos de Garantia; (iii) o Termo de
Securitização; (iv) o Contrato de Distribuição (v) o
Contrato de Prestação de Serviços de Agente
Registrador e de Custodiante; (vi) os Termos de
“Efeito Adverso Relevante” Significa a circunstância ou fato, atual ou
contingente, alteração ou efeito sobre o Emitente e/ou
as Avalistas, que modifique adversamente a condição
econômica, financeira, jurídica ou de qualquer outra
natureza, de modo a afetar negativamente a
capacidade das entidades do Emitente e/ou das
Avalistas de cumprir com suas obrigações
decorrentes dos documentos da Oferta, a exclusivo
critério da Credora.
“Emitente” Significa a SCHEFFER & CIA LTDA., conforme
qualificado no item 6.1 do preâmbulo desta CPR-F.
“Encargos Moratórios” Correspondem (i) aos juros de mora de 1% (um por
cento) ao mês, calculados pro rata temporis; (ii) à
correção monetária, calculada pela variação anual do
IPCA, ou na sua falta, pelo IGP-M, aquele, divulgado
pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística e,
o último, pela Fundação Getúlio Vargas, sendo que,
na hipótese de extinção de quaisquer dos índices
aplicar-se-á outro índice de caráter oficial que
representadas pelos anteriores; e (iii) à multa não
compensatória de 2% (dois por cento), ambos
incidentes sobre o saldo das obrigações devidas e não
350
11
pagas, devidos desde a data de inadimplemento até a

data do efetivo pagamento, nas hipóteses previstas
nas CPR-Fs, nos Instrumentos de Garantia e/ou no
“Evento de Reforço e Significa cada hipótese em que será exigido, do
Substituição” Emitente, reforço das Garantias, na forma prevista
nos Instrumentos de Garantia.
“Evento de Vencimento Significam os eventos que ensejam o vencimento
Antecipado” antecipado das CPR-Fs ou poderão ensejar a
declaração de vencimento antecipado das CPR-Fs,
conforme aplicável, com a consequente liquidação do
Patrimônio Separado em favor dos titulares de CRA,
conforme previstos nas CPR-Fs e refletidos no
“Fundo de Despesas” Significa o fundo de despesas que será constituído na
Conta Centralizadora, para fazer frente ao pagamento
das despesas expressamente previstas nas CPR-Fs,
nos Instrumentos de Garantia e/ou no Termo de
Securitização. As despesas a serem custeadas com o
Fundo de Despesa são estritamente aquelas
estabelecidas nas CPR-Fs, nos Instrumentos de
Garantia, no Termo de Securitização e no Contrato
de Distribuição.
“Garantias” Significam as garantias vinculadas às CPR-F e/ou aos
direitos creditórios dela oriundos, em observância do
artigo 40, inciso IV da Lei nº 11.076/04, quais sejam:
(i) a Cessão Fiduciária; e (ii) o Aval, bem como as
garantias que vierem a sucedê-las e/ou complementá-
las, na forma prevista nas CPR-Fs e nos Instrumentos
de Garantia.
“Grupo Scheffer” Significam as seguintes pessoas: (i) o Emitente e
sociedades controladas, controladoras, coligadas ou
sob controle comum do Emitente; e (ii) as Avalistas
e sociedades controladas, controladoras, coligadas ou
sob controle comum das Avalistas, inclusive
eventuais condomínios rurais.
“IN RFB nº 971/09” Instrução Normativa da Receita Federal do Brasil nº
971, de 13 de novembro de 2009.
351
12
“Instrução CVM nº 400/03” Significa a Instrução CVM nº 400, de 29 de

dezembro de 2003, conforme alterada.
“Instrução CVM nº 600/18” Significa a Instrução da CVM nº 600, de 1º de agosto
de 2018, conforme alterada.
“Instrumentos de Garantia” Significam (i) as CPR-Fs, em razão do Aval prestado
naqueles títulos de crédito; e (ii) o Contrato de
Cessão Fiduciária, bem como os instrumentos de
constituição e formalização das garantias que vierem
a sucedê-las, substituí-las e/ou complementá-las, na
forma prevista nas CPR-Fs e em tais documentos,
quando referidas em conjunto.
“IGP-M” Significa o Índice Geral de Preços – Mercado,
divulgado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e
Estatística - IBGE.
“IPCA” Significa o Índice Nacional de Preços ao Consumidor
Amplo, divulgado pelo Instituto Brasileiro de
Geografia e Estatística - IBGE.
“Legislação Socioambiental” Significa a legislação e regulamentação
socioambiental brasileira aplicável.
“Lei nº 8.929/94” Significa a Lei nº 8.929, de 22 de agosto de 1994,
conforme alterada.
conforme alterada.
“Lei nº 10.200/01” Significa a Lei nº 10.200, de 14 de fevereiro de 2001,
conforme alterada.
“Lei nº 11.076/04” Significa a Lei nº 11.076 de 30 de dezembro de 2004,
conforme alterada.
“Leis Anticorrupção e Significa o conjunto de normas que versam sobre atos
Antilavagem” de corrupção, atos lesivos contra a administração
pública e contra a lavagem de dinheiro, incluindo,
sem limitação, (i) a Lei nº 9.613, de 03 de março de
1998, conforme alterada; (ii) o Decreto nº 8.420, de
18 de março de 2015, conforme alterado; (iii) a Lei
nº 12.529, de 30 de novembro de 2011, conforme
alterada; (iv) a Lei nº 12.846, de 01 de agosto de
2013, conforme alterada; (v) o U.S. Foreign Corrupt
Practices Act of 1977; e (vi) o UK Bribery Act de
2010.
352
13
“Notificação de Resgate Significa a notificação por escrito a ser enviada pelo

Antecipado” Emitente à Credora informando que deseja realizar o
Resgate Antecipado das CPR-Fs, nos termos da
Cláusula 6.3 desta CPR-F.
“Obrigações Garantidas” Significa toda e qualquer obrigação, principal e/ou
acessória, presente e/ou futura, diretamente derivada
das CPR-Fs e dos Instrumentos de Garantia, bem
como eventuais custos e/ou despesas incorridos pela
Credora em razão de atos que, uma vez diretamente
relacionados às CPR-Fs e aos Instrumentos de
Garantia, tenham que praticar por conta de: (i)
inadimplemento, total ou parcial, das CPR-Fs e das
obrigações assumidas pelo Emitente no âmbito dos
Instrumentos de Garantia; (ii) decretação de
vencimento antecipado de todo e qualquer montante
de pagamento, valor nominal do crédito atualizado,
remuneração, encargos ordinários e/ou de mora,
decorrentes das CPR-Fs; (iii) incidência de tributos e
despesas gerais, conforme aplicáveis, inclusive, sem
limitação, por força da excussão das Garantias, desde
que devidamente comprovados; e (iv) processos,
procedimentos e/ou outras medidas judiciais ou
extrajudiciais necessários à salvaguarda de direitos e
prerrogativas decorrentes das CPR-Fs e dos
comprovados.
“Oferta” Significa a oferta pública dos CRA, realizada nos
termos da Instrução CVM nº 400/03 e da Instrução
CVM nº 600/18.
“Oferta de Resgate Significa a oferta irrevogável de resgate antecipado
Antecipado” das CPR-Fs realizada pelo Emitente com eventual
estipulação de prêmio, a exclusivo critério do
Emitente, nos termos previstos na Cláusula 6.3, que
acarretará resgate dos CRA. A Oferta de Resgate
Antecipado das CPR-Fs deverá, obrigatoriamente,
abranger a totalidade das CPR-Fs.
353
14
“Ônus” e o verbo correlato Significa (i) qualquer garantia (real, pessoal ou

“Onerar” corporativa, inclusive por meio de aval ou fiança),
cessão ou alienação fiduciária, penhora, bloqueio
judicial, arrolamento, arresto, sequestro, penhor,
hipoteca, usufruto, arrendamento, vinculação de
bens, direitos e opções, assunção de compromisso,
concessão de privilégio, preferência ou prioridade;
(ii) qualquer outro ônus ou gravame, real ou não; ou
(iii) qualquer promessa ou compromisso de realizar
“Outros Ativos” Significam instrumentos financeiros de renda fixa
com classificação de baixo risco e liquidez diária, de
emissão de instituições financeiras de primeira linha,
tais como títulos públicos, títulos e valores
mobiliários e outros instrumentos financeiros de
renda fixa de emissão de instituições financeiras de
primeira linha e/ou fundos de renda fixa classificados
como DI, administrados por instituições financeiras
de primeira linha.
“Pagamento Antecipado Significa a possibilidade de o Emitente ou qualquer
Facultativo” das Avalistas, por sua conta e ordem, e sem
necessidade de aprovação prévia da Credora e/ou dos
Titulares de CRA, realizar o pagamento antecipado
integral do saldo não amortizado do Valor Nominal
das CPR-Fs, acrescido da Remuneração das CPR-Fs
devida e não paga até a data do efetivo resgate,
calculada pro rata temporis, bem como de eventuais
Encargos Moratórios existentes, sem a incidência de
qualquer prêmio, nas hipóteses em que houver (i)
alteração de tributação que afete, de forma justificada
e demonstrada, as CPR-Fs e/ou as Garantias,
observadas as hipóteses previstas nas CPR-Fs; e/ou
(ii) verificação do disposto na Cláusula 10.3.1.
“Participantes Especiais” Significam as instituições financeiras autorizadas a
operar no mercado de capitais brasileiro convidadas
pelos Coordenadores, para participar da Oferta
mediante celebração de Termo de Adesão entre o
354
15
Coordenador Líder e o respectivo participante

especial.
“Pedido de Reserva” Significa cada formulário específico, celebrado em
caráter irrevogável e irretratável, exceto nas
circunstâncias ali previstas, referente à intenção de
subscrição dos CRA no âmbito da Oferta, firmado
por Investidores durante o Período de Reserva, sem
fixação de lotes mínimos e máximos, nos termos do
artigo 55 da Instrução CVM nº 400/03, observadas as
limitações aplicáveis aos Investidores que sejam
Pessoas Vinculadas.
“Período de Ausência do Significa o período de ausência de apuração e/ou
IPCA” divulgação do IPCA por prazo superior a 10 (dez)
Dias Úteis contados da data esperada para sua
apuração e/ou divulgação, ou, ainda, na hipótese de
sua extinção ou inaplicabilidade por disposição legal
ou determinação judicial.
“Período de Capitalização” Significa o intervalo de tempo que se inicia: (i) a
partir da primeira Data de Integralização, inclusive, e
termina na primeira Data de Pagamento, exclusive,
acrescido de um prêmio de 2 (dois) dias no caso do
primeiro Período de Capitalização, ou (ii) na Data de
Pagamento imediatamente anterior, inclusive, e
termina na Data de Pagamento imediatamente
subsequente, exclusive, no caso dos demais Períodos
de Capitalização. Cada Período de Capitalização
sucede o anterior sem solução de continuidade, até a
Data de Vencimento ou a data da Recompra
Antecipada.
“Período de Reserva” Significa o período compreendido entre o 5º (quinto)
Dia Útil a contar da publicação do Aviso ao Mercado
e do Prospecto Preliminar até 30 de novembro de
2020 (inclusive) para fins de coleta de intenção de
investimentos ou recebimento dos Pedidos de
Reserva.
“Pessoa” Significa qualquer pessoa natural, pessoa jurídica (de
direito público ou privado), personificada ou não,
condomínio, trust, veículo de investimento,
355
16
comunhão de recursos ou qualquer organização que

represente interesse comum, ou grupo de interesses
comuns, inclusive previdência privada patrocinada
“Pessoa Vinculada” Significam os Investidores que sejam (i)
administrador, acionista controlador, empregado da
Devedora, dos Avalistas, do Coordenador Líder, dos
Participantes Especiais e/ou de outras sociedades sob
controle comum; (ii) administrador, acionista
controlador, empregado, operador ou demais
prepostos do Coordenador Líder e/ou dos
Participantes Especiais e/ou de quaisquer outras
pessoas vinculadas à Emissão e à Oferta; (iii) agentes
autônomos que prestem serviços e demais
profissionais que mantenham contrato de prestação
de serviços ao Coordenador Líder, diretamente
relacionados à atividade de intermediação ou de
suporte operacional; (iv) fundos de investimento,
clubes de investimento e carteiras administradas, cuja
administração seja exercida por sociedades
integrantes do grupo econômico do Coordenador
Líder, dos Participantes Especiais, da Emissora, da
Devedora, dos Avalistas e/ou cujos investidores
sejam administradores, acionistas controladores ou
qualquer empregado do Coordenador Líder, dos
Participantes Especiais, da Emissora, da Devedora
e/ou dos Avalistas; ou (v) os respectivos cônjuges ou
companheiros, ascendentes, descendentes e
colaterais até o segundo grau das pessoas referidas
nos itens (i), (ii) e (iii), acima, desde que sejam
investidores qualificados, nos termos do artigo 9º-B
da Instrução CVM nº 539/13.
Bookbuilding” investimento conduzido pelos Coordenadores no
âmbito da Oferta, durante o Período de Reserva, nos
termos dos parágrafos 1º e 2º do artigo 23 e dos
artigos 44 e 45 da Instrução CVM nº 400/03, para
definição: (i) da Remuneração aplicável aos CRA; e
356
17
(ii) da quantidade de CRA emitida. A partir do 5º

(quinto) Dia Útil contado da data da divulgação do
aviso ao mercado da Oferta, os Coordenadores
iniciaram o recebimento de reservas dos Investidores.
“Produto” Significa a soja em grãos e o algodão, bem como
qualquer produto ou subproduto decorrente de seu
processo de beneficiamento ou transformação,
referente às safras de 2022/2023, a ser produzida pelo
Emitente, com as especificações indicadas no item 7
do preâmbulo desta CPR-F.
“Prospecto Definitivo” Significa o “Prospecto Definitivo de Distribuição
Pública de Certificados de Recebíveis do
Securitizadora S.A., Lastreados em Direitos
Creditórios do Agronegócio devidos pela Scheffer &
Cia. Ltda.”.
“Prospecto Preliminar” Significa o “Prospecto Preliminar de Distribuição
Cia. Ltda.”.
“Recompra Antecipada” Significa a recompra antecipada das CPR-Fs em
virtude da ocorrência de declaração de vencimento
antecipado das CPR-Fs, nos termos da Cláusula 10.
“Remuneração” Significa o pagamento de juros remuneratórios
devidos em cada Data de Pagamento prevista na
tabela constante da Cláusula 3.2 abaixo, no âmbito
desta CPR-F, a ser apurado sobre o Valor Nominal
Atualizado ou o saldo não amortizado do Valor
Nominal Atualizado, conforme o caso, a serem
definidos de acordo com o Procedimento de
Bookbuilding, a ser conduzido pelos Coordenadores,
correspondentes ao maior valor entre (i) o Tesouro
IPCA + com Juros Semestrais, denominação da
antiga Nota do Tesouro Nacional Série B – NTN-B,
com vencimento em 15 de maio de 2023, baseada na
cotação indicativa divulgada pela ANBIMA em sua
357
18
página na internet (http://www.anbima.com.br), a ser

apurada no Dia Útil imediatamente anterior à data de
realização do Procedimento de Bookbuilding,
acrescida exponencialmente de um spread
equivalente a 4,50% (quatro inteiros e cinquenta
centésimos) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e
dois) Dias Úteis; e (ii) a 5,15% (cinco inteiros e
quinze centésimos por cento) ao ano, base 252
“Resgate Antecipado” Significa o resgate antecipado das CPR-Fs no caso
de: (i) exercício, pelo Emitente, da prerrogativa de
Pagamento Antecipado Facultativo das CPR-Fs ; (ii)
aceitação, pelos Titulares de CRA, da Oferta de
Resgate Antecipado; ou (iii) vencimento antecipado
das CPR-Fs , observadas as hipóteses e condições
previstas nas CPR-Fs e no Termo de Securitização.
“Taxa Substitutiva” Significa a taxa que deverá ser utilizada para o
cálculo do valor da Remuneração em caso de
extinção, indisponibilidade temporária ou ausência
de apuração do IPCA, observadas as hipóteses e
procedimentos de substituição previstos nesta CPR-
F.
“Termo de Securitização” Significa o “Termo de Securitização de Direitos
Creditórios do Agronegócio para Emissão de
Certificados de Recebíveis do Agronegócio da Série
Única da 18ª Emissão da ISEC Securitizadora S.A.,
Lastreado em Direitos Creditórios do Agronegócio
devidos pela Scheffer & Cia Ltda.”, celebrado entre
a Credora e o Agente Fiduciário, para a emissão dos
CRA.
“Termos de Adesão ao Significa os “Termos de Adesão ao Instrumento
Contrato de Distribuição” Particular de Contrato de Coordenação, Colocação
e Distribuição Pública, sob o Regime de Garantia
Firme de Colocação, de Certificados de Recebíveis
do Agronegócio da Série Única da 18ª Emissão da
ISEC Securitizadora S.A”, celebrados entre o
“Titulares de CRA” Significa os investidores que subscreverem e
358
19
integralizarem os CRA, na forma prevista no Termo

de Securitização.
“Valor de Desembolso” Significa o valor a ser desembolsado ao Emitente,
nos termos do item 9 do preâmbulo acima,
observados os montantes retidos nos termos da
Cláusula 5.4, abaixo.
“Valor do Fundo de Significa o valor do Fundo de Despesas, equivalente
Despesas” a um montante necessário para o pagamento das
despesas relacionadas ao Patrimônio Separado,
presente e futuras, ordinária e extraordinárias.
Ordinariamente, o Valor do Fundo de Despesas será
o montante necessário para fazer frente ao pagamento
das Despesas por um período de 6 (seis) meses.
“Valor Mínimo do Fundo de Significa o valor mínimo do Fundo de Despesas
Despesas” durante todo o prazo de vigência dos CRA,
equivalente a R$300.000,00 (trezentos mil reais).
“Valor Nominal” Significa o valor nominal da presente CPR-F,
correspondente a R$ 40.000.000,00 (quarenta
milhões de reais) na Data de Emissão, apurado na
forma prevista no item 8 do preâmbulo desta CPR-F.
“Valor Nominal Atualizado” Significa o Valor Nominal da presente CPR-F,
atualizado monetariamente, calculado de forma
exponencial e cumulativa pro rata temporis, a partir
da primeira data de integralização dos CRA, pela
variação do IPCA, aplicada mensalmente, sendo o
produto da atualização incorporado automaticamente
ao Valor Nominal ou, se for o caso, ao saldo do Valor
Nominal, nos termos da Cláusula 4 abaixo.
2. OBJETO
2.1 O Emitente emite a presente CPR-F em favor da Credora, na Data de

Emissão, que constitui promessa de pagamento em dinheiro, pelo Emitente à Credora,
conforme identificada a cada Data de Pagamento, em contraprestação ao crédito
concedido pela Credora, na Data de Emissão, no âmbito da presente CPR-F.
2.2 O Emitente está ciente de que emite a presente CPR-F para vinculação à
operação de securitização que envolve a emissão, pela Credora, dos CRA, a ser
disciplinada pelo Termo de Securitização celebrado para regular a emissão dos CRA, nos
359
20
termos da Lei nº 11.076/04, da Instrução CVM nº 400/03 e da Instrução CVM nº 600/18,

cujo lastro serão os direitos creditórios decorrentes desta CPR-F.
2.3 Os CRA serão ofertados publicamente e distribuídos conforme

procedimentos estabelecidos na Instrução CVM nº 400/03, com intermediação dos
Coordenadores, sob o regime de garantia firme de colocação, prestada de forma
individual, dividida de forma igualitária e não solidária pelos Coordenadores, conforme
os termos e condições do Contrato de Distribuição.
3. DATA E FORMA DE PAGAMENTO
3.1 Pagamento da Amortização. O Emitente pagará, em moeda corrente

nacional, diretamente à Credora, ou à sua ordem, as parcelas da Amortização, nas Datas
de Pagamento e observados os percentuais previstos na tabela abaixo, em Dias Úteis,
diretamente na Conta Centralizadora:
PERCENTUAL DE
DATAS DE AMORTIZAÇÃO SOBRE
#
PAGAMENTO SALDO DO VALOR
NOMINAL ATUALIZADO
1. 13/06/2022 25,00%
2. 13/12/2022 33,33%
3. 13/06/2023 50,00%
4. 13/12/2023 100,00%
3.2 Pagamento da Remuneração. O Emitente pagará, em moeda corrente

nacional, observados os Períodos de Capitalização, até a Data de Vencimento,
diretamente à Credora, ou à sua ordem, as parcelas da Remuneração, observadas as Datas
de Pagamento previstas na tabela abaixo, em Dias Úteis, diretamente na Conta
Centralizadora:
DATAS DE PAGAMENTO DA
#
REMUNERAÇÃO
1. 11/06/2021
2. 13/12/2021
3. 13/06/2022
4. 13/12/2022
5. 13/06/2023
360
21
6. 13/12/2023
3.3 Considerar-se-ão automaticamente prorrogadas as Datas de Pagamento de

qualquer obrigação pecuniária relativa à presente CPR-F até o primeiro Dia Útil
subsequente, se a data de vencimento da respectiva obrigação coincidir com dia que não
seja considerado Dia Útil, sem qualquer acréscimo aos valores a serem pagos.
3.4 A presente CPR-F será custodiada pelo Custodiante do Lastro, na

qualidade de custodiante do lastro dos CRA.
4. CÁLCULO DA ATUALIZAÇÃO MONETÁRIA E

REMUNERAÇÃO
4.1 O Valor Nominal ou Saldo do Valor Nominal, conforme o caso, será

atualizado monetariamente, a partir da primeira Data de Integralização dos CRA
(conforme abaixo definido), pela variação do IPCA, de acordo com a fórmula abaixo,
sendo o produto da atualização incorporado ao Valor Nominal ou seu saldo, conforme o
caso, automaticamente:
VNa = VNe x C
Onde:
“VNa”: corresponde ao Valor Nominal Atualizado, calculado com 8 (oito) casas

“VNe”: corresponde ao Valor Nominal ou saldo do Valor Nominal após atualização,

incorporação da Remuneração e após amortização, se houver, referenciados à primeira
data de integralização dos CRA, conforme o caso, calculado/informado com 8 (oito) casas
𝑛𝑛 𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑
𝑁𝑁𝑁𝑁𝑘𝑘 𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑
𝐶𝐶 = ∏ [( ) ]
𝑁𝑁𝑁𝑁𝑘𝑘−1
𝑘𝑘=1
Onde:
361
22

“NIk” corresponde ao Número Índice IPCA divulgado no mês da Data de Aniversário

referente ao mês anterior à Data de Aniversário;
“NIk-1” corresponde ao valor do número índice do IPCA do mês imediatamente anterior

ao utilizado em NIk, ou eventual substituto legal, caso no mês imediatamente anterior ao
utilizado em NIk tenha sido utilizado o substituto legal.
CRA, ou a Data de Aniversário imediatamente anterior, o que ocorrer por último,
inclusive, e a data de cálculo, exclusive, sendo “dup” um número inteiro. Exclusivamente
para o primeiro período será acrescido um prêmio de 2 (dois) Dias Úteis ao “dup”; e

imediatamente anterior, inclusive, e a próxima Data de Aniversário, exclusive, sendo
“dut” um número inteiro. Para o primeiro período, deverá ser considerado dut = 21 Dias
Úteis.
Observações:
𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑
1) Os fatores resultantes da expressão ( ) são considerados com 8 (oito)
casas decimais, sem arredondamento. O produtório é executado a partir do fator
mais recente, acrescentando-se, em seguida, os mais remotos. Os resultados
intermediários são calculados com 16 (dezesseis) casas decimais, sem
arredondamento;
2) Considera-se “Data de Aniversário” todo segundo Dia Útil anterior ao dia 15

(quinze) de cada mês; e
3) Caso, até a Data de Aniversário, o índice referente ao mês de atualização não

esteja disponível, será utilizado o último índice divulgado, observado o disposto
na Cláusula 6ª.
362
23
4) A aplicação do IPCA incidirá no menor período permitido pela legislação em

vigor.
4.2 A partir da Data de Integralização, a CPR-F fará jus à Remuneração que

contemplará juros remuneratórios incidentes sobre seu saldo do Valor Nominal
Atualizado, correspondentes ao maior valor entre: (i) o Tesouro IPCA + com Juros
Semestrais, denominação da antiga Nota do Tesouro Nacional, série B – NTN-B, com
cinquenta centésimos por cento) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias
Úteis; e (ii) a 5,15% (cinco inteiros e quinze centésimos por cento) ao ano, base 252
(duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis, conforme vier a ser definido no Procedimento
de Bookbuilding a ser conduzido pelos Coordenadores, observados os Períodos de
Capitalização, e serão pagos nas Datas de Pagamento ou na data em que ocorrer um dos
eventos de Pagamento Antecipado Facultativo, Resgate Antecipado ou Recompra
Antecipada desta CPR-F.
4.3 Os juros remuneratórios serão incidentes sobre o Valor Nominal

Atualizado ou saldo do Valor Nominal Atualizado, a partir da Data de Integralização ou
desde a última Data de Pagamento da Remuneração, conforme o caso, até a Data de
Pagamento da Remuneração imediatamente subsequente, e pagos ao final de cada Período
de Capitalização, calculado em regime de capitalização composta pro rata temporis, com
base em 252 (duzentos e cinquenta e dois) por Dias Úteis de acordo com a fórmula abaixo:
Onde:

VNa = Valor Nominal Atualizado, calculado com 8 (oito) casas decimais, sem
arredondamento;
363
24
𝐷𝐷𝐷𝐷
𝐹𝐹𝐹𝐹𝐹𝐹𝐹𝐹𝐹𝐹 𝑑𝑑𝑑𝑑 𝐽𝐽𝐽𝐽𝐽𝐽𝐽𝐽𝐽𝐽 = (𝑖𝑖 + 1)252
Onde:
“i”: a ser apurada conforme resultado do Procedimento de Bookbuilding, informada com

4 (quatro) casas decimais e inserida na presente CPR-F através de aditamento.
“DP”: é o número de Dias Úteis compreendidos pelo respectivo Período de Capitalização,

sendo “DP” um número inteiro.
4.4 Em eventual Período de Ausência do IPCA, o IPCA deverá ser substituído

pelo devido substituto legal. Caso, ao final do Período de Ausência do IPCA, não exista
um substitutivo legal para o IPCA, o Agente Fiduciário deverá, no prazo de 2 (dois) Dias
Úteis a contar do Período de Ausência do IPCA, convocar Assembleia Geral de Titulares
de CRA (na forma e nos prazos estipulados no Termo de Securitização), para definir, de
comum acordo com a Emitente e a Credora, observados a boa-fé e a regulamentação
aplicável, o novo parâmetro a ser aplicado, a qual deverá refletir parâmetros utilizados
em operações similares existentes à época. Até a deliberação desse parâmetro, será
utilizada, para o cálculo do valor de quaisquer obrigações pecuniárias previstas nesta
CPR-F, a mesma taxa produzida pelo último IPCA divulgado, não sendo devidas
posterior do IPCA.
4.5 Caso o IPCA venha a ser divulgado antes da realização da Assembleia

Geral de Titulares de CRA referida na Cláusula anterior, a referida Assembleia Geral de
Titulares de CRA não será mais realizada, e o IPCA a partir do retorno de sua divulgação,
voltará a ser utilizado para o cálculo da atualização monetária desde o dia de sua
indisponibilidade, não sendo devidas quaisquer compensações entre a Emitente e a
Credora.
4.6 Caso não haja acordo sobre a Taxa Substitutiva entre a Credora, o Emitente
e os Titulares de CRA ou caso não seja realizada a assembleia geral mencionada na
Cláusula 4.4 acima, a Credora deverá informar tal fato ao Emitente, o que acarretará o
resgate antecipado desta CPR-Financeira, no prazo de 30 (trinta) dias (i) da data de
encerramento da respectiva assembleia geral de Titulares de CRA; (ii) da data em que tal
assembleia deveria ter ocorrido ou (iii) em outro prazo que venha a ser definido em
referida assembleia, pelo seu Valor Nominal Atualizado ou o saldo deste, conforme o
caso, acrescido da Remuneração devida até a data do efetivo resgate, calculada pro rata
temporis desde a Data de Integralização ou a última Data de Pagamento, sem incidência
364
25
de qualquer prêmio. O IPCA a ser utilizado para o cálculo da Remuneração nesta situação
será o último IPCA disponível, conforme o caso.
4.7 Caso não seja permitido ao Emitente realizar o resgate antecipado da CPR-
Financeira nos termos da Cláusula 4.6 em razão de vedação legal ou regulamentar, o
Emitente continuará responsável por todas as obrigações decorrentes da CPR-F e deverá
arcar ainda com todos os tributos que venham a ser devidos pelos Titulares de CRA, de
modo a acrescentar aos pagamentos devidos aos Titulares de CRA valores adicionais
suficientes para que os Titulares de CRA recebam tais pagamentos como se os referidos
valores não fossem incidentes, fora do âmbito da B3.
4.8 Os pagamentos a que faz jus a Credora serão realizados fora do âmbito da
B3. Nesse sentido, obriga-se o Emitente, em caráter irrevogável e irretratável, a depositar
as parcelas referentes ao pagamento desta CPR-F, nas respectivas Datas de Pagamento,
mediante Transferência Eletrônica Disponível – TED a ser realizada na Conta
Centralizadora, de titularidade da Credora, ou outro meio de pagamento permitido pelo
Banco Central do Brasil, na forma estabelecida no Termo de Securitização, valendo seu
comprovante de transferência como comprovante de quitação. Os pagamentos realizados
fora do âmbito da B3 deverão ser realizados nos respectivos prazos de pagamento para
cada obrigação pecuniária estabelecida por esta CPR-F, sob pena de declaração de
vencimento antecipado desta CPR-F e consequente Resgate Antecipado Obrigatório dos
CRA.
5. VALOR E FORMA DE DESEMBOLSO
5.1 O valor a ser desembolsado pela Credora em favor do Emitente, em razão

da presente CPR-F, equivalerá ao Valor de Desembolso, observado o disposto no item 9
do preâmbulo desta CPR-F, mediante crédito na Conta de Livre Movimentação, de
titularidade do Emitente, ou à sua ordem, valendo a compensação bancária de tais valores
como comprovante do cumprimento e de quitação, pela Credora, do pagamento dos
valores por ela devidos ao Emitente no âmbito da emissão desta CPR-F.
5.2 O desembolso a que se refere a Cláusula 5.1, acima, dependerá do

recebimento dos recursos, pela Credora, dos valores decorrentes da emissão dos CRA,
observados os descontos indicados na Cláusula 5.4, abaixo, e no Termo de Securitização.

cumprimento integral das seguintes Condições Precedentes:
365
26
(i) entrega à Credora das vias originais das CPR-Fs, devidamente assinadas e
formalizadas pelo Emitente e pelas Avalistas;
(ii) apresentação à Credora do Contrato de Cessão Fiduciária devidamente registrado

em Cartório de Registro de Títulos e Documentos da comarca de localização da
sede do Emitente;
(iii) fornecimento, pelo Emitente à Credora, em tempo hábil, de todas as informações

suficientes, corretas, completas e necessárias para atender aos requisitos de
(iv) contratação e remuneração, pelo Emitente, dos prestadores de serviços

relacionados à emissão das CPR-Fs;
(v) constituição das garantias e emissão dos CRA;
(vi) recolhimento, pelo Emitente, de quaisquer taxas ou tributos incidentes sobre os

registros necessários para a emissão das CPR-Fs;
(vii) vinculação das CPR-Fs à emissão dos CRA;
(viii) inocorrência de qualquer evento de vencimento antecipado descrito na Cláusula

10, abaixo;
(ix) assinatura e formalização do Contrato de Distribuição, bem como cumprimento

integral das condições precedentes para a Emissão, conforme indicadas no
Contrato de Distribuição;
(x) recebimento, pela Credora, de cópia da opinião legal sobre a oferta pública dos
CRA endereçada aos Coordenadores, sem qualquer ressalva e desde que seja
aprovada pelos Coordenadores;
(xi) seja observado e cumprido pelo Emitente, pelas Avalistas e por todos os seus
diretores, funcionários e representantes o período de silêncio, conforme
regulamentação aplicável da CVM;
(xii) entrega dos Documentos Comprobatórios ao Custodiante do Lastro; e
(xiii) obtenção e apresentação, pelo Emitente e/ou pelas Avalistas, quando aplicável, de
366
27
toda e qualquer aprovação societária, ambiental, governamental, regulamentar

e/ou de terceiros para a emissão das CPR-Fs e para constituição das Garantias.
5.4 Por meio desta CPR-F, o Emitente autoriza que do Valor de Desembolso
possam ser descontados os valores correspondentes a (i) todas e quaisquer despesas,
honorários, encargos, custas e emolumentos decorrentes diretamente da estruturação da
securitização e viabilização da emissão de CRA pela Credora; (ii) taxa de fiscalização e
registro da distribuição pública dos CRA nos respectivos mercados de negociação; (iii)
valores devidos ao Registrador, ao Escriturador dos CRA, ao Custodiante do Lastro, ao
banco liquidante dos CRA e ao Agente Fiduciário; (iv) valores necessários à composição
inicial do Fundo de Despesas; e (v) taxas devidas aos sistemas de registro e negociação
dos CRA e das CPR-Fs, aos Coordenadores e à Credora, conforme o caso, observadas as
respectivas previsões referentes à remuneração, ao comissionamento e/ou ao reembolso
de despesas previstas nos instrumentos de contratação de referidos prestadores de
serviços, desde que devidamente comprovadas.
5.5 Caso qualquer das Condições Precedentes previstas nesta CPR-F, no

Contrato de Distribuição e/ou no Termo de Securitização não seja cumprida até a primeira
Data de Integralização e não seja dispensado e/ou concedido prazo adicional para
cumprimento da condição precedente não cumprida até tal data, o Emitente aceita, desde
já, que (i) o desembolso dos recursos não será exigível em hipótese alguma; e (ii) não será
exigível do Emitente e/ou das Avalistas o cumprimento de qualquer obrigação, pecuniária
ou não, derivada desta CPR-F, exceto pelo pagamento ou reembolso de todos os custos e
despesas incorridos, desde que devidamente comprovados, até o momento de verificação
de descumprimento da condição precedente. Os recursos dos valores decorrentes da
emissão dos CRA ficarão retidos até o cumprimento integral das Condições Precedentes
5.6 Destinação dos recursos: O valor recebido pelo Emitente no âmbito da

emissão da presente CPR-F, observados os descontos e retenções previstos na Cláusula
5.3 acima, será por ele destinado, até a Data de Vencimento, nos termos do parágrafo
primeiro do artigo 3º, parágrafo 9º da Instrução CVM nº 600/18 e do artigo 23 da Lei nº
11.076/04, às suas atividades vinculadas ao agronegócio, em sua capacidade de produtora
rural, assim entendidas as operações, investimentos e necessidades de financiamento
operacionais e aos custos relacionados às atividades de produção e de comercialização de
soja, algodão e milho, nos termos do objeto social do Emitente e no curso ordinário de
seus negócios., conforme indicado na Cláusula 5.6.2, abaixo.
367
28
5.6.1 Tendo em vista o acima exposto, não haverá a verificação, pelo Agente
Fiduciário, da destinação dos recursos que trata o parágrafo 9º do artigo 3º da Instrução
CVM 600/08. A verificação da destinação de recursos somente será realizada na hipótese
de o Agente Fiduciário e/ou a Credora vir(em) a ser legal e validamente exigido(s) por
autoridade competente a comprovar(em) a destinação dos recursos nos termos desta CPR-
F, caso em que o Emitente deverá enviar, obrigatoriamente, ao Agente Fiduciário e à
Credora, os documentos e informações necessários, incluindo eventuais documentos de
natureza contábil, para a comprovação da utilização dos recursos desembolsados e já
utilizados, em até (i) 5 (cinco) Dias Úteis antes da data final do prazo demandado pela
autoridade competente; ou (ii) caso o prazo demandado pela autoridade competente seja
inferior a 5 (cinco) Dias Úteis, em prazo compatível à apresentação tempestiva da referida
documentação pelo Agente Fiduciário e/ou pela Credora à autoridade competente. Caso
o Emitente não observe os prazos indicados pelo Agente Fiduciário, o Agente Fiduciário
deverá envidar seus melhores esforços, e no limite de sua atuação, de modo a verificar o
efetivo direcionamento de todos os recursos obtidos por meio da emissão da CPR-F, com
base em eventuais documentos e informações obtidas.
5.6.2 O Emitente caracteriza-se como produtor rural nos termos do artigo 165
da IN RFB nº 971/09 e da Lei nº 11.076/04, sendo que constam como suas atividades na
Classificação Nacional de Atividades Econômicas – CNAE, identificada em seu
comprovante de inscrição e situação cadastral no CNPJ, (a) “cultivo de soja”,
representada pelo CNAE nº 01.15-6-00; (b) “cultivo de arroz”, representada pelo CNAE
nº 01.11-3-01; (c) “cultivo de milho”, representado pelo CNAE nº 01.11-3-02; (c)
“cultivo de algodão herbáceo”, representado pelo nº CNAE 01.12-1-01; (d) “comércio
atacadista de soja”, representada pelo CNAE nº 46.22-2-00; (e) “comércio atacadista de
cereais e leguminosas beneficiados”, representado pelo CNAE nº 46.32-0-01; (f)
“comércio atacadista de algodão”, representado pelo CNAE nº 46.23-1-03; (g) “criação
de bovinos para corte”, representada pelo CNAE nº 01.51-2-01; (h) entre outras
atividades secundárias.
5.6.3 Adicionalmente, o Emitente possui capacidade de destinar a totalidade

dos recursos decorrentes da emissão desta CPR-F à produção agropecuária, dentro do
prazo desta CPR-F, conforme detalhado abaixo:
Demonstrativo da aplicação dos recursos oriundos da CPR-F

Aquisição de
Aquisição Aquisição Aquisição de
Defensivos
Semestre de Sementes de Calcário Fertilizantes
Agrícolas
R$ R$ R$ R$
368
29
1º 140.000,00 2.400.000,00 200.000,00 2.800.000,00

2º 260.000,00 3.000.000,00 600.000,00 3.400.000,00
3º 140.000,00 2.800.000,00 200.000,00 2.800.000,00
4º 260.000,00 3.400.000,00 600.000,00 3.400.000,00
5º 140.000,00 2.800.000,00 200.000,00 2.800.000,00
6º 260.000,00 3.400.000,00 600.000,00 3.400.000,00
Total 40.000.000,00
5.6.4 A Emitente destinará a totalidade dos recursos captados com a Oferta até
a Data de Vencimento ou até a data do Resgate Antecipado, observada a Cláusula acima,
ficando a Emitente obrigada a observar a destinação de recursos aqui prevista até a Data
de Vencimento ou até que a destinação da totalidade dos recursos seja efetivada. Sem
prejuízo, a destinação dos recursos oriundos da Oferta se dará a partir da emissão e
integralização dos CRA, de modo que não haverá reembolso de custos e despesas
incorridos anteriormente à emissão e integralização dos CRA.
5.6.5 O cronograma indicativo da destinação dos recursos, pela Emitente, é feito

com base na sua capacidade de aplicação de recursos, dado o histórico de recursos por
ela aplicados no âmbito das atividades vinculadas ao agronegócio, em sua capacidade de
produtora rural, assim entendidas as operações, custeio, investimentos e necessidades de
financiamento relacionadas com a produção, comercialização, beneficiamento ou
industrialização de produtos ou insumos agropecuários, em especial com relação ao
custeio das despesas operacionais e dos custos relacionados às atividades de produção e
de comercialização de soja, algodão e milho, por meio da aquisição de sementes,
aquisição de defensivos agrícolas, aquisição de calcário e aquisição de fertilizantes,
conforme apresentado nas tabelas a seguir:
01 a 12 de 2018 R$48.049.046,07
01 a 12 de 2019 R$55.107.275,57
01 a 10 de 2020 R$75.187.737,76
Total R$178.344.059,40

01 a 12 de 2018 R$117.598.204,97
01 a 12 de 2019 R$144.639.831,48
01 a 10 de 2020 R$140.483.815,99
Total R$402.721.852,44
369
30
01 a 12 de 2018 R$4.029.930,02
01 a 12 de 2019 R$7.763.073,09
01 a 10 de 2020 R$16.788.398,54
Total R$28.581.401,65
01 a 12 de 2018 R$117.957.145,96
01 a 12 de 2019 R$157.441.607,39
01 a 10 de 2020 R$170.847.835,13
Total R$446.256.588,48
6. PAGAMENTO ANTECIPADO E OFERTA DE RESGATE

ANTECIPADO
6.1 Pagamento Antecipado Facultativo. O Emitente ou qualquer das Avalistas,

por sua conta e ordem, poderá, nas hipóteses em que houver (i) alteração de tributação
que afete, de forma justificada e demonstrada, as CPR-Fs e/ou as Garantias em que sejam
partes e/ou (ii) verificação do disposto na Cláusula 10.3.1, observados os termos e
condições estabelecidos a seguir, realizar o Pagamento Antecipado Facultativo de todas
as CPR-Fs em até 3 (três) Dias Úteis contados a partir da verificação da ocorrência de
qualquer dos eventos citados acima.
6.1.1 O Pagamento Antecipado Facultativo será realizado pelo saldo integral

não amortizado do Valor Nominal das CPR-Fs, acrescido das respectivas Remunerações
devida até a data do efetivo resgate, calculada pro rata temporis, dos Encargos
Moratórios, se houver, e de quaisquer outros valores eventualmente devidos pelo
Emitente nos termos das CPR-Fs, sem a incidência de qualquer prêmio.
6.2 Oferta de Resgate Antecipado. O Emitente poderá, a seu exclusivo critério,

a qualquer tempo, observados os termos e condições estabelecidos a seguir, realizar a
Oferta de Resgate Antecipado de todas as CPR-Fs, mediante o envio de notificação a ser
enviada à Credora, por escrito, informando que deseja realizar a Oferta de Resgate
Antecipado, sendo que referida notificação deverá conter, no mínimo:
(i) valor do resgate das CPR-Fs, que deverá abranger o saldo do Valor Nominal
Atualizado das CPR-Fs, acrescido (a) da Remuneração, calculada pro rata
temporis sobre o Valor Nominal Atualizado ou saldo do Valor Nominal
Atualizado, desde a primeira Data de Integralização ou da última Data de
370
31
Pagamento da Remuneração, conforme o caso, até a data do resgate antecipado, e

(b) caso sejam devidos, dos tributos, encargos moratórios, multas, penalidades e
encargos contratuais e legais previstos nas CPR-Fs ou na legislação aplicável,
calculados, apurados ou incorridos, conforme o caso, até a respectiva data de
pagamento com relação à parcela do Valor Nominal Atualizado que será objeto
do resgate antecipado;
(ii) data em que se efetivará o resgate, que não poderá exceder 3 (três) dias contados
a partir da data em que o Emitente for informado a respeito da aprovação da Oferta
de Resgate Antecipado pelos Titulares de CRA;
(iii) forma e prazo para manifestação da Credora em relação à Oferta de Resgate

Antecipado;
(iv) valor ou percentual do prêmio, se assim desejar o Emitente, a seu exclusivo

critério, calculado sobre o valor indicado no item (i), acima; e
(v) demais informações relevantes para a realização do resgate das CPR-Fs.
6.3 A Oferta de Resgate Antecipado será sempre endereçada à totalidade das

CPR-Fs, sendo certo que o resgate poderá ser somente parcial se os detentores de CRA
representando, no máximo, 50% (cinquenta por cento) dos CRA em circulação aderirem
a referida Oferta de Resgate Antecipado.
6.4 A partir do recebimento da Notificação de Resgate, a Credora observará

os procedimentos descritos no Termo de Securitização para informar ao Emitente se
concorda ou não com o resgate antecipado das CPR-Fs. Caso a Credora não se manifeste
dentro de 30 (trinta) dias contados da divulgação do Edital de Oferta de Resgate
Antecipado dos CRA (conforme definido no Termo de Securitização), seu silêncio deverá
ser interpretado, para todos os fins de direito, como rejeição total da Oferta de Resgate
Antecipado.
7. GARANTIAS
7.1 A presente CPR-F contará com a garantia abaixo descrita.
7.2 Cessão Fiduciária. Em garantia do fiel e integral cumprimento de todas as

Obrigações Garantidas, a Emitente constituirá, em favor da Credora, a Cessão Fiduciária
sobre os Créditos Cedidos Fiduciariamente, conforme previsto no Contrato de Cessão
371
32
Fiduciária celebrado na presente data entre a Credora e o Emitente.
7.2.1 Os Créditos Cedidos Fiduciariamente, outorgados em garantia à Credora,

deverão representar o montante equivalente a, no mínimo, a Razão de Garantia da Cessão
Fiduciária, conforme apurações a serem realizadas pela Credora periodicamente, na
forma e nas datas previstas no Contrato de Cessão Fiduciária, até que todas as Obrigações
Garantidas sejam integralmente cumpridas, sob pena de vencimento antecipado desta
CPR-F.
7.2.2 A regulação do reforço, complementação e substituição dos Créditos

Cedidos Fiduciariamente estará disposta no Contrato de Cessão Fiduciária.
7.3 Aval. Comparecem as Avalistas à presente CPR-F, em caráter irrevogável,

irretratável, individual e de forma solidária entre si e/ou com o Emitente, obrigando-se,
cada uma, pelo pagamento integral do Valor Nominal Atualizado desta CPR-F, acrescido
da Remuneração devida até a data de apuração, permanecendo válido até o integral
cumprimento das Obrigações Garantidas
7.3.1 As Avalistas, nas condições acima, assinam a presente CPR-F e declaram

estar cientes e autorizados a outorgar a presente garantia, aceitando todos os termos,
condições e responsabilidades que daí advenham, sem a existência de qualquer benefício
de ordem entre o Emitente e as Avalistas.
7.3.2 O Aval aqui previsto considera-se prestado a título oneroso, de forma que
possui interesse econômico no resultado da operação, dela beneficiando-se indiretamente.
7.3.3 O presente Aval entrará em vigor na Data de Integralização e permanecerá

válido enquanto persistirem quaisquer obrigações ou responsabilidades para com a
Credora em decorrência desta CPR-F, extinguindo-se imediata e automaticamente
mediante seu integral cumprimento.
7.3.4 Cabe à Credora requerer a execução, judicial ou extrajudicial, do Aval. O

Aval poderá ser excutido e exigido pela Credora quantas vezes forem necessárias para a
integral liquidação dos valores devidos, contra as Avalistas, observados os limites acima
estabelecidos. A não-excussão, total ou parcial, do Aval, ou sua excussão tardia, não
ensejará, em hipótese nenhuma, perda do direito de excussão do Aval pela Credora, nos
termos da Cláusula 8, abaixo.
7.3.5 Mediante solicitação expressa do Agente Fiduciário, os Avalistas se
372
33
comprometem a encaminhar, anualmente, a contar do dia 31 de março de 2021, cópia dos

balanços auditados do encerramento do exercício social imediatamente anterior, para
cada um dos Avalistas, exceto em relação à Scheffer Armazéns Gerais Ltda.
8. MULTIPLICIDADE, EXCUSSÃO E EXECUÇÃO DE GARANTIAS
8.1 O Emitente afirma e confirma o caráter não excludente, mas cumulativo

entre si, do Aval, da Cessão Fiduciária e das garantias que vierem a sucedê-las e/ou
complementá-las, conforme o caso, podendo a Credora, a seu exclusivo critério, executar
todas ou cada uma delas indiscriminadamente, para os fins de liquidar as Obrigações
previstos nesta CPR-F, a excussão das Garantias independerá de qualquer providência
preliminar por parte da Credora, tais como aviso, protesto, notificação ou interpelação,
de qualquer natureza.
8.2 Na excussão das Garantias, (i) a Credora poderá optar entre excutir
quaisquer das Garantias, total ou parcialmente, tantas vezes quantas forem necessárias,
sem ordem de prioridade, até o integral adimplemento das Obrigações Garantidas; e (ii)
a excussão de uma das Garantias não ensejará, em hipótese nenhuma, perda da opção de
se excutir as demais.
8.3 Na hipótese de qualquer Evento de Reforço e Substituição das Garantias,

conforme previsto nos Instrumentos de Garantia, o Emitente ficará obrigado a, na forma
aqui prevista e observados os procedimentos ali previstos, mediante notificação da
Credora, a realizar o reforço e complementação das Garantias, que, a exclusivo critério
da Credora, cumpram os requisitos previstos nesta CPR-F e nos demais Instrumentos de
Garantia.
8.4 Não obstante o previsto na Cláusula 8.3, acima, a Credora poderá, ainda,
se verificado um Evento de Reforço e Substituição, exigir, mediante notificação por
escrito, o reforço das Garantias, sob pena de vencimento antecipado das CPR-Fs, nos
termos da Cláusula 10.1 abaixo.
8.5 No caso de execução das Garantias, caso o produto alcançado seja

insuficiente à satisfação das Obrigações Garantidas, o Emitente e as Avalistas continuarão
responsáveis pelo respectivo saldo remanescente.
8.6 Em até 5 (cinco) Dias Úteis da data em que as Obrigações Garantidas

estiverem integral e definitivamente quitadas, a Credora deverá enviar ao Emitente
comunicação escrita: (i) atestando a quitação integral das Obrigações Garantidas; e (ii)
373
34
autorizando o Emitente a liberar integralmente as Garantias.
8.7 Todas as despesas devidas que sejam ou venham a ser realizadas para a
liberação das Garantias correrão por conta do Emitente.
9 REGISTRO

qualidade de custodiante do lastro dos CRA, observada a Cláusula 3.4 acima.
9.2 O Emitente compromete-se, ainda, a registrar o Contrato de Cessão

Fiduciária e quaisquer aditamentos a ele realizados em Cartório de Registro de Títulos e
Documentos da comarca de localização da sede das partes signatárias, nos termos e
segundo as condições estabelecidas no referido instrumento. Todas as despesas incorridas
no registro e aperfeiçoamento da Cessão Fiduciária serão pagas pelo Emitente e, se
eventualmente suportadas pela Credora, mediante utilização dos recursos do Fundo de
Despesas, deverão ser reembolsadas em até 5 (cinco) Dias Úteis após a apresentação dos
respectivos comprovantes de despesas.
9.3 O Custodiante do Lastro deverá manter sob sua custódia, diretamente ou

por meio da contratação de terceiros qualificados, às suas expensas, versões originais dos
Documentos Comprobatórios que formalizam a existência, validade e exequibilidade da
presente CPR-F, nos termos e para os efeitos da Lei nº 8.929/94, da Lei nº 9.514/97 e da
regulamentação aplicável, responsabilizando-se pela sua guarda até a liquidação da CPR-
F.
9.4 Em relação ao Contrato de Cessão Fiduciária, o Emitente obriga-se o

comprovar ao Agente Fiduciário seus respectivos registros, nos termos e condições
dispostos no Contrato de Cessão Fiduciária.
10 VENCIMENTO ANTECIPADO
10.1 Vencimento Antecipado Automático. Os seguintes eventos serão

considerados como eventos de vencimento antecipado automático, de modo que a
Credora, independentemente de aviso, interpelação ou notificação extrajudicial, poderá
declarar antecipadamente vencidas e imediatamente exigíveis, observados eventuais
períodos de cura, todas as obrigações constantes desta CPR-F, nas seguintes hipóteses:
vigência dos CRA;
374
35
(ii) inadimplemento, pelo Emitente e/ou por qualquer das Avalistas, de qualquer
obrigação pecuniária relativa às das CPR-Fs, aos Instrumentos de Garantia e/ou
aos Documentos da Operação de que o Emitente e/ou as Avalistas sejam parte,
na respectiva data de pagamento, desde que tal inadimplemento não seja sanado
(iii) ocorrência de (a) decretação de falência do Emitente e/ou das Avalistas; (b)
pedido de autofalência do Emitente e/ou por qualquer das Avalistas; (c) pedido
de falência formulado por terceiros em face do Emitente e/ou por qualquer das
(iv) (a) propositura, pelo Emitente e/ou qualquer das Avalistas, de plano de
referido plano; ou (b) ingresso, pelo Emitente e/ou qualquer das Avalistas, em
competente;
(v) declaração de vencimento antecipado de qualquer obrigação financeira do

Emitente e/ou das Avalistas, cujo valor principal, individual ou agregado, seja
outras moedas;
(vi) inadimplemento de qualquer obrigação financeira Emitente e/ou das Avalistas,

cujo valor principal, individual ou agregado, seja igual ou superior a

CPR-Fs e/ou dos Instrumentos de Garantia (e/ou de qualquer de suas disposições
relevantes);
(viii) comprovação de que qualquer das declarações prestadas pelo Emitente e/ou por
qualquer das Avalistas em qualquer uma das CPR-Fs e nos Instrumentos de
375
36
(ix) se o Emitente deixar de exercer atividades relacionadas à produção,

deixar de ser considerado como produtor rural, nos termos da regulação aplicável
aos CRA;
(x) se houver alteração ou modificação da composição do capital social do Emitente

e/ou qualquer das Avalistas que resulte em transferência de Controle, ou se
ocorrer qualquer transferência do Controle do Emitente e/ou qualquer das
Avalistas, exceto se referida cessão de participação for realizada entre Pessoa(s)
do Grupo Scheffer;
(xi) se, durante o prazo da presente operação: (a) o Emitente e/ou qualquer das
ou, por qualquer razão de fato ou de direito, ficar impossibilitado de cumprir com
as obrigações aqui assumidas, e (b) mediante a ocorrência de qualquer operação
que implique sucessão do Emitente, das Avalistas e/ou suas respectivas
sociedades controladas, controladoras ou sob controle comum, se não houver a
sucessão das obrigações aqui assumidas.
10.2 Vencimento Antecipado Não Automático. Os seguintes eventos serão

considerados eventos de vencimento antecipado não automático, seguindo-se os
procedimentos previstos na Cláusula 10.3 abaixo:
(i) inadimplemento, pelo Emitente e/ou por qualquer das Avalistas, de qualquer
de Garantia e/ou aos Documentos da Operação de que o Emitente e/ou qualquer
das Avalistas sejam parte, não sanado no prazo de 5 (cinco) Dias Úteis contados
de tal inadimplemento, sendo que (a) o prazo previsto acima não se aplica às
obrigações para as quais tenha sido estipulado prazo de cura específico ou para
qualquer dos demais Eventos de Vencimento Antecipado; e (b) esta disposição
não prejudica o exercício da prerrogativa conferida ao Emitente e às Avalistas,
nos termos da Cláusula 6.1, item (ii).
(ii) ocorrência de liquidação e/ou dissolução do Emitente e/ou qualquer das

Avalistas, exceto se os recursos oriundos da liquidação e/ou dissolução, conforme
o caso, sejam integralmente revertidos para Pessoa(s) do Grupo Scheffer;
(iii) cisão, fusão ou incorporação, conforme aplicável, do Emitente e/ou qualquer das
Avalistas, ou qualquer outra forma de reorganização societária, exceto se tal
376
37


(v) realização, inclusive por meio de celebração de contratos, de quaisquer parcerias

entre o Emitente e/ou qualquer das Avalistas com outros produtores rurais (exceto
Pessoa(s) do Grupo Scheffer), para exploração de terras rurais e/ou produção,
comercialização ou beneficiamento de produtos do agronegócio, exceto se a
respectiva Pessoa do Grupo Scheffer ficar responsável pela exploração das terras
rurais e produção, comercialização ou beneficiamento dos produtos do
agronegócio;

comprovado que tal protesto foi cancelado ou sustado no prazo legal, contra o
Emitente e/ou as Avalistas em valor individual ou agregado igual ou superior a

legal, de acordo com a legislação em vigor, contra o Emitente e/ou as Avalistas
moedas;
(ix) se qualquer Pessoa do Grupo Scheffer questionar judicialmente as das CPR-Fs

e/ou os Instrumentos de Garantia;
(x) comprovação de que qualquer das declarações prestadas pelo Emitente e/ou por
qualquer das Avalistas nas das CPR-Fs e nos Instrumentos de Garantia provarem-
377
38
(xi) interrupção ou suspensão das atividades do Emitente e/ou qualquer das Avalistas
por período superior a 30 (trinta) dias, desde que possam causar um Efeito
Adverso Relevante;
(xii) alienação, venda, e/ou qualquer forma de transferência, pelo Emitente e/ou por
propriedades imobiliárias rurais do Emitente e/ou de qualquer das Avalistas,
exploração de referidas terras e produção, comercialização ou beneficiamento dos
produtos do agronegócio; ou (b) para a constituição de alienação fiduciária sobre
a propriedade imobiliária; ou (c) se tal operação for realizada entre o Emitente e
qualquer das Avalistas. As exceções listadas nas alíneas (a), (b) e (c) acima não
se aplicam, em nenhuma hipótese, à Scheffer Armazéns Gerais Ltda.;

determinado por autoridade competente que afete os bens ou ativos do Emitente
e/ou das Avalistas, em valor individual ou agregado igual ou superior a 10% (dez
por cento) dos ativos totais combinados do Grupo Scheffer, com base no último
balanço anual combinado do Grupo Scheffer;

impróprias ou insuficientes para assegurar o pagamento das obrigações assumidas
pelo Emitente e/ou por qualquer das Avalistas e não forem substituídas nos prazos
e condições definidos nos respectivos Instrumentos de Garantia, conforme
aplicável;
(xvi) violação, pelo Emitente ou pelas Avalistas, de qualquer dispositivo de qualquer

378
39
(xvii) a inobservância da Legislação Socioambiental pelo Emitente ou por qualquer das

Avalistas, em especial, mas não se limitando, à legislação e regulamentação
relacionadas à saúde e segurança ocupacional e ao meio ambiente, bem como, se
o Emitente ou qualquer Avalista incentivar, de qualquer forma, a prostituição ou
utilizar em suas atividades mão-de-obra infantil e/ou em condição análoga à de
escravo;
(xix) não manutenção, pelo Emitente, dos seguintes índices financeiro, que deverão ser
apurados por auditor independente registrado na CVM, conforme aplicável, e
acompanhado anualmente, ou com base em informações contábeis de menor
periodicidade, caso estas venham a ser publicadas pela Credora e pelo Agente
pelo Emitente acompanhada da documentação relacionada aos índices
notas explicativas que acompanham as demonstrações financeiras, as quais serão
apuradas pelo Emitente e disponibilizadas à Credora. No caso de impossibilidade
de acompanhamento desse índice financeiro pela Credora, poderá esta solicitar
ao Emitente e/ou aos seus auditores independentes todos os eventuais
esclarecimentos adicionais que se façam necessários:
Dívida Bancária Líquida ≤ US$400.000.000,00 (quatrocentos milhões de

dólares americanos)
Onde:

379
40
“Posição de Caixa” significa o saldo final do caixa, conforme apurado em seu

balanço anual;
Financiamentos – Longo Prazo”; menos (ii) os valores indicados na rubrica
“Caixa e Equivalente de Caixa”, em todos os casos, conforme indicados nas
demonstrações financeiras auditadas do Emitente.
(xx) caso o Emitente e/ou qualquer das Avalistas sofra alteração ou modificação de
10.3 A ocorrência de qualquer dos Eventos de Vencimento Antecipado acima

descritos deverá ser prontamente comunicada pelo Emitente à Credora, com cópia ao
Agente Fiduciário e aos titulares do CRA, representados pelo Agente Fiduciário, em até
1 (um) Dia Útil de sua ocorrência. O descumprimento desse dever pelo Emitente não
impedirá a Credora e/ou os titulares do CRA, representados pelo Agente Fiduciário,
conforme o caso, de, a seu critério, exercer seus poderes, faculdades e pretensões previstas
nesta CPR-F, inclusive de declarar seu vencimento antecipado.
10.3.1 Na ocorrência do evento descrito na Cláusula 10.2, item (xix), o Emitente

e/ou as Avalistas terão a prerrogativa de: (i) realizar o pagamento antecipado facultativo
das CPR-Fs, sem a incidência de qualquer prêmio; ou (ii) propor que, mesmo após tal
descumprimento, não seja declarado o vencimento antecipado das CPR-Fs, mediante o
pagamento de um prêmio a ser determinado pelo Emitente e/ou pelas Avalistas, a seus
acima, o Emitente e/ou as Avalistas deverão solicitar à Credora que inclua tal informação
na convocação para assembleia geral dos titulares de CRA, a ser realizada para deliberar
sobre o vencimento antecipado das CPR-Fs, na forma e de acordo com os procedimentos
a serem previstos no Termo de Securitização. Esta comunicação deverá conter todas as
informações necessárias à tomada de decisão pelos titulares de CRA, incluindo o valor
do prêmio, prazos e condições de pagamento.
10.3.2 As deliberações em assembleia geral de titulares de CRA serão tomadas

(i) em primeira convocação, por titulares de CRA que representem 50% (cinquenta por
cento) mais um dos CRA em circulação; e (ii) em segunda convocação, por 50%
(cinquenta por cento) mais um dos titulares de CRA em circulação presentes à referida
assembleia geral de titulares de CRA, desde que representem, no mínimo, 20% (vinte por
380
41
cento) dos CRA em Circulação, observado que na hipótese de não obtenção do quórum
de instalação em segunda convocação ou ausência do quórum necessário para a
deliberação em segunda convocação, a Credora e/ou o Agente Fiduciário deverá declarar
o vencimento antecipado das CPR-Fs.
10.3.3 A não declaração de vencimento antecipado das CPR-Fs dependerá de

deliberação dos titulares de CRA que representem pelo menos 2/3 (dois terços) dos CRA
em circulação, em primeira convocação, caso em que a Credora e/ou o Agente Fiduciário
não deverá declarar o vencimento antecipado das CPR-Fs. Na hipótese da referida
assembleia geral de titulares de CRA não ser realizada em decorrência do não
comparecimento do quórum de pelo menos 2/3 (dois terços) dos CRA em circulação, será
realizada segunda convocação da assembleia geral de titulares de CRA, com qualquer
número dos titulares de CRA em circulação presentes à referida assembleia geral de
titulares de CRA, devendo referida assembleia geral de titulares de CRA ser realizada no
prazo previsto na Cláusula 12.3.2 do Termo de Securitização. Caso, em segunda
convocação, os titulares de CRA que representem, no mínimo, 50% (cinquenta por cento)
mais um dos titulares de CRA presentes à assembleia geral de titulares de CRA, desde
que representem, no mínimo, 30% (trinta por cento) dos CRA em circulação, votem
contrariamente ao vencimento antecipado das CPR-Fs, a Credora e/ou o Agente
Fiduciário não deverá declarar o vencimento antecipado das CPR-Fs.
10.3.3.1 Caso o quórum necessário para a não declaração de vencimento antecipado

não seja atingido, as CPR-Fs serão consideradas antecipadamente vencidas, incorrendo
nos procedimentos previstos na Cláusula 10.3 acima.
10.4 A declaração do vencimento antecipado das CPR-Fs e, consequentemente,

resgate antecipado dos CRA sujeitará o Emitente ao pagamento, à Credora, do Valor
Nominal Atualizado das CPR-Fs, acrescido da Remuneração devida até a data de
apuração, Encargos Moratórios e de quaisquer outros valores eventualmente devidos nos
termos das CPR-Fs, apurados na respectiva data de pagamento, em até 10 (dez) Dias Úteis
contados do recebimento da comunicação neste sentido enviada pela Credora.
10.4.1 Caso o prazo estabelecido na Cláusula 10.4 acima não seja observado,
permanecendo pendente o pagamento dos valores devidos pelo Emitente à Credora, em
decorrência das obrigações constantes das CPR-Fs, a Credora poderá executar ou excutir
as CPR-Fs e as Garantias, podendo, para tanto, promover, de forma simultânea ou não,
(i) a execução das CPR-Fs e/ou dos Instrumentos de Garantia, (ii) a venda amigável dos
Créditos Cedidos Fiduciariamente, conforme o caso, e (iii) a excussão de eventuais
garantias adicionais, aplicando, em qualquer caso, o produto de tal venda ou excussão no
pagamento do Valor Nominal Atualizado das CPR-Fs, acrescido da Remuneração e dos
381
42
demais Encargos Moratórios e penalidades devidas e retornando eventual valor excedente

ao Emitente no prazo de até 5 (cinco) Dias Úteis.
11. DECLARAÇÕES E OBRIGAÇÕES ADICIONAIS
11.1 São razões determinantes desta CPR-F, dos Instrumentos de Garantia e do

Termo de Securitização as declarações a seguir prestadas pelo Emitente e pelas Avalistas,
em caráter solidário, em favor da Credora, de que:
(i) estão autorizados a emitir esta CPR-F, a prestar as Garantias e a cumprir com todas
as obrigações previstas na Documentação da Operação de que são parte, tendo
sido satisfeitos todos os requisitos legais necessários para tanto;
(ii) os representantes legais que emitiram esta CPR-F e assinam o Contrato de Cessão
Fiduciária têm poderes estatutários e/ou delegados para assumir, em seu nome, as
obrigações ora estabelecidas e, sendo mandatários, tiveram os poderes
legitimamente outorgados, estando os respectivos mandatos em pleno vigor;
(iii) estão tempestivamente adimplentes com todas as Obrigações Garantidas

existentes e exigíveis no âmbito desta CPR-F e/ou dos Instrumentos de Garantia;
(iv) o Produto mencionado no item 7 do preâmbulo desta CPR-F é de única e exclusiva

propriedade do Emitente, está e permanecerá durante toda a vigência desta CPR-
F livre e desembaraçado de quaisquer Ônus, dívidas ou quaisquer dúvidas;
(v) têm integral ciência da forma e condições de negociação desta CPR-F, dos
Instumentos de Garantia e dos demais Documentos da Operação de que são parte,
inclusive com a forma de cálculo do valor devido, inclusive, sem limitação, com
relação à Remuneração e demais encargos devidos;
(vi) têm integral ciência da forma e condições dos CRA e do Termo de Securitização,
inclusive com a forma de cálculo do valor devido;
(vii) as Avalistas são sociedades empresárias, devidamente organizadas e constituídas

de acordo com as leis brasileiras, estando devidamente autorizadas a desempenhar
as atividades descritas em seus respectivos objetos sociais;
(viii) a emissão desta CPR-F e a celebração dos Instrumentos de Garantia, bem como o
cumprimento das obrigações neles previstas, não infringem qualquer obrigação
382
43
anteriormente assumida pelo Emitente e pelas Avalistas;
(ix) a(s) Pessoa(s) que as representam na assinatura desta CPR-F e dos Instrumentos
de Garantia tem poderes bastantes para tanto;
(x) os termos desta CPR-F e dos Instrumentos de Garantia não contrariam qualquer
ordem, decisão ou sentença administrativa ou judicial que afete a capacidade de o
Emitente e as Avalistas cumprirem com as obrigações estabelecidas nesta CPR-
F;
(xi) cumprem, e farão com que seus administradores cumpram, com as normas de
conduta previstas na Instrução CVM nº 400/03, conforme aplicável, em especial
as normas referentes à divulgação de informações e período de silêncio;
(xii) esta CPR-F e os Instrumentos de Garantia constituem obrigações legais, válidas e

vinculantes do Emitente e das Avalistas, exequíveis de acordo com os seus termos
e condições;
(xiii) a emissão desta CPR-F e a celebração dos Instrumentos de Garantia não infringem
qualquer disposição legal, contrato ou instrumento do qual o Emitente e as
Avalistas sejam parte, ou ao qual seus bens ou direitos estejam vinculados, nem
resultarão em: (a) vencimento antecipado de qualquer obrigação estabelecida em
qualquer desses contratos ou instrumentos, (b) criação de qualquer Ônus sobre
qualquer ativo ou bem do Emitente e/ou das Avalistas, que não os previstos nesta
CPR-F e nos Instrumentos de Garantia, ou (c) extinção de qualquer desses
contratos ou instrumentos;
(xiv) estão cumprindo as leis, regulamentos, normas administrativas e determinações

dos órgãos governamentais, autarquias ou instâncias judiciais aplicáveis ao
exercício de suas atividades, exceto por aqueles questionados, de boa-fé, nas
esferas administrativa e/ou judicial;
(xv) possuem todas as licenças, concessões, autorizações, permissões e alvarás,

inclusive ambientais, necessárias ao exercício de suas atividades válidas, eficazes,
em perfeita ordem e em pleno vigor, exceto por licenças, concessões,
autorizações, permissões e alvarás, inclusive ambientais (a) cuja renovação tenha
sido solicitada no prazo legal; e (b) cuja não obtenção não acarrete um Efeito
Adverso Relevante;
383
44
(xvi) (a) cumprem o disposto na legislação em vigor pertinente à Política Nacional do

Meio Ambiente, inclusive às Resoluções do CONAMA - Conselho Nacional do
Meio Ambiente e às demais legislações e regulamentações ambientais supletivas,
adotam as medidas e ações preventivas ou reparatórias, destinadas a evitar e
corrigir eventuais danos ambientais apurados, decorrentes da atividade descrita
em seu objeto social; (b) preservam o meio ambiente, atendendo as determinações
dos Órgãos Municipais, Estaduais e Federais; e (c) são os únicos e exclusivos
responsáveis por qualquer dano ambiental e/ou descumprimento da legislação
ambiental, na forma da lei, resultante da aplicação dos recursos financeiros
obtidos por meio desta CPR-F;
(xvii) respeitam e respeitarão por toda a vigência desta CPR-F a legislação e

regulamentação relacionadas à saúde e segurança ocupacional, ao meio ambiente,
bem como declaram que suas atividades não incentivam a prostituição, tampouco
utilizam ou incentivam mão-de-obra infantil e/ou em condição análoga à de
escravo ou de qualquer forma infringem direitos dos silvícolas, em especial, mas
não se limitando, ao direito sobre as áreas de ocupação indígena, assim declaradas
pela autoridade competente, e que os valores objeto desta CPR-F não serão
utilizados nas atividades aqui mencionadas;
(xviii) têm integral ciência da forma e condições de negociação deste título, uma vez que,
formado por livre vontade e convencionado com estrita boa-fé do Emitente, das
Avalistas e da Credora, estabelece obrigações recíprocas entre Emitente e a
Credora, obrigando-se a cumprir a prestação objeto desta CPR-F, bem como a
observar as circunstâncias e declarações a ela concernentes, conforme artigo 17
da Lei nº 8.929/94;
(xix) a Devedora, sua Controladora, suas Controladas, bem como seus respectivos
dirigentes, administradores, empregados e terceiros agindo no seu interesse de tais
empresas, cumprem com as normas aplicáveis que versam sobre atos de corrupção
e atos lesivos contra a administração pública, na forma das Leis Anticorrupção e
Antilavagem, na medida em que (a) são mantidas políticas e procedimentos
internos que asseguram integral cumprimento de tais normas; (b) é dado pleno
conhecimento de tais normas a todos os profissionais que venham a se relacionar
com o Emitente, as Avalistas e/ou o Grupo Scheffer, previamente ao início de sua
atuação no âmbito desta CPR-F e dos Instrumentos de Garantia; (c) não há prática
de atos de corrupção e de atos lesivos à administração pública, nacional e
estrangeira, no interesse ou benefício do Emitente, das Avalistas e suas
Controladas; (d) caso tenham conhecimento de qualquer ato ou fato que viole
384
45
aludidas normas, o Emitente, as Avalistas ou qualquer de suas Controladas

obrigam-se, se for de seu interesse, a realizar um acordo de leniência para delação
dos fatos ou atos irregulares, comunicando imediatamente à Credora a este
respeito, nos limites estabelecidos para fins de celebração do acordo de leniência,
a qual poderá tomar todas as providências que entender necessárias; e (e)
eventuais pagamentos devidos à Credora serão realizados exclusivamente por
meio de transferência bancária, ou outro meio de pagamento permitido pelo Banco
Central do Brasil, nos termos desta CPR-F;
(xx) inexiste, para fins de emissão da presente CPR-F e constituição das Garantias, (a)
descumprimento de qualquer disposição contratual relevante, legal ou de qualquer
ordem judicial, administrativa ou arbitral; ou (b) qualquer processo, judicial,
administrativo ou arbitral, inquérito ou, no seu melhor conhecimento, qualquer
outro tipo de investigação governamental, em qualquer dos casos deste inciso
visando a anular, alterar, invalidar, questionar ou de qualquer forma afetar esta
CPR-F e os Instrumentos de Garantia;
(xxi) o Emitente é produtor rural e formará a lavoura para cultivo do Produto em

localidade sobre a qual possua propriedade ou posse;
(xxii) reconhecem, para todos os fins de direito e observando-se a alocação de riscos

descrita no artigo 421-A, II, do Código Civil, de forma irrevogável e irretratável,
que os créditos cedidos fiduciariamente por meio do Contrato de Cessão
Fiduciária, não constituem ativos essenciais à sua atividade empresarial para fins
da Lei nº 11.101, de 09 de fevereiro de 2005, bem como renunciam a qualquer
prerrogativa, atual ou futura, de pleitear ou de qualquer outra forma discutir, em
juízo ou fora dele, o reconhecimento da essencialidade ou de qualquer outro
argumento correlato que venha a impedir/obstar a excussão da cessão fiduciária
e/ou das garantias vinculadas aos Instrumentos de Garantia;
(xxiii) não se envolveram e não se envolverão em quaisquer atividades que contrariem,

no todo ou em parte, os artigos 3º a 6º da Declaração Universal dos Direitos do
Homem da Organização das Nações Unidas (ONU); e
(xxiv) (a) cumprem de forma regular e integral as normas e leis de proteção ambiental
aplicáveis à sua atividade, possuindo todas as licenças e autorizações exigidas
pelos órgãos competentes para o seu funcionamento, inclusive no que se refere a
seus bens imóveis; (b) cumpre de forma regular e integral todas as normas e leis
trabalhistas e relativas à saúde e segurança do trabalho; (c) não se utiliza de
385
46
trabalho infantil ou análogo a escravo; (d) não existem, nesta data, contra si ou
empresas pertencentes ao Grupo Scheffer condenação em processos judiciais ou
administrativos relacionados a infrações ou crimes ambientais ou ao emprego de
trabalho escravo infantil; e (e) que a falsidade de qualquer das declarações
prestadas nesta CPR-F ou o descumprimento de quaisquer das obrigações aqui
previstas incorrerá em Evento de Vencimento Antecipado.
11.2 Sem prejuízo das obrigações assumidas no âmbito desta CPR-F, o

Emitente e as Avalistas se obrigam, adicionalmente, a:
(i) cumprir todos os termos e condições dos Documentos da Operação de que são
parte;
(ii) manter a Credora e o Agente Fiduciário informados em até 3 (três) Dias Úteis
contados do seu conhecimento de qualquer ato ou fato que possa afetar a
existência, a validade, a eficácia e a exequibilidade desta CPR-F, dos Instrumentos
de Garantias, e/ou do Termo de Securitização;
(iii) fornecer à Credora e ao Agente Fiduciário, no prazo de até 5 (cinco) Dias Úteis
contados da data de solicitação, todos os dados, informações e documentos,
razoavelmente solicitados pela Credora, que estejam relacionados à esta CPR-F,
e/ou aos Instrumentos de Garantia, bem como demais documentos e informações
necessários ao cumprimento de obrigações perante a Credora e/ou Agente
Fiduciário, de modo a possibilitar o cumprimento tempestivo pela Credora e/ou
Agente Fiduciário de quaisquer solicitações efetuadas por autoridades ou órgãos
reguladores, regulamentos, leis ou determinações judiciais, administrativas ou
arbitrais;
(iv) comunicar a Credora e o Agente Fiduciário, em até 3 (três) Dias Úteis contados
do seu conhecimento, acerca de qualquer negócio jurídico ou medida que, sob seu
conhecimento, possa afetar, negativa e materialmente, o cumprimento de qualquer
de suas obrigações nesta CPR-F e/ou nos Instrumentos de Garantia;
(v) preparar demonstrações financeiras de encerramento de exercício e

demonstrações (consolidadas, se aplicável), observadas as disposições da Lei das
Sociedades por Ações aplicáveis e as regras emitidas pela CVM, devidamente
auditadas por auditor independente registrado na CVM;
386
47
(vi) encaminhar à Credora e ao Agente Fiduciário, em até 3 (três) meses após o

encerramento de seu exercício fiscal, cópia de suas demonstrações financeiras
(consolidadas, se aplicável) auditadas, preparadas na forma indicada pelo item (v)
acima, acompanhadas de suas respectivas notas explicativas e relatório de auditor
independente;
(vii) dar ciência, por escrito, dos termos e condições desta CPR-F e dos Instrumentos
de Garantia a seus representantes legais, incluindo, mas não se limitando, aos
administradores de cada Avalista, e fazer com que estes cumpram e façam cumprir
todos os seus termos e suas condições;
(viii) encaminhar à Credora e ao Agente Fiduciário, no prazo de até 5 (cinco) Dias Úteis
imediatamente anteriores à apresentação para deliberação pelos sócios, qualquer
negócio jurídico ou medida que gere o descumprimento de qualquer de suas
obrigações assumidas nesta CPR-F, nos Instrumentos de Garantia e no Termo de
Securitização, conforme aplicável;
(ix) responder por toda e qualquer demanda razoável relacionada aos bens objeto das
Garantias de sua propriedade ou titularidade;
(x) celebrar os Instrumentos de Garantia e realizar e pagar todos e quaisquer registros

que sejam necessários para a formalização dos negócios jurídicos avençados nesta
CPR-F e nos Instrumentos de Garantia;
(xi) recompor o Fundo de Despesas, na forma e nas hipóteses previstas nesta CPR-F,
nos Instrumentos de Garantia e/ou no Termo de Securitização;
(xii) utilizar os recursos decorrentes desta CPR-F em atividades lícitas e em

conformidade com as leis, regulamentos e normas relativas à proteção ao meio
ambiente, ao direito do trabalho, segurança e saúde ocupacional, além de outras
normas que lhe sejam aplicáveis em função de suas atividades; e
(xiii) (a) exercer seus direitos de forma a não prejudicar os direitos e prerrogativas dos
titulares dos CRA, o cumprimento integral das Obrigações Garantidas e seus
objetos, e (b) não aprovar e/ou realizar qualquer ato em desacordo com o disposto
nesta CPR-F, nos Instrumentos de Garantia e/ou no Termo de Securitização.
12. TRIBUTOS
387
48
12.1 Os tributos incidentes sobre a presente CPR-F, os Instrumentos de

Garantia e/ou sobre os bens objeto das Garantias, quando devidos, deverão ser
integralmente pagos pelo Emitente, incluindo, sem limitação, todos os custos de
tributação incidentes sobre os pagamentos, remuneração e reembolso devidos à Credora
em decorrência desta CPR-F, do Termo de Securitização e dos Instrumentos de Garantia.
Nesse sentido, referidos pagamentos deverão ser acrescidos dos valores atuais e futuros
correspondentes a quaisquer tributos e/ou taxas que incidam sobre os mesmos, inclusive,
mas não limitado, aos valores correspondentes ao Imposto de Renda Pessoa Jurídica –
IRPJ, Imposto sobre Serviços de Qualquer Natureza – ISSQN, Contribuições para os
Programas de Integração Social e de Formação do Patrimônio do Servidor Público –
PIS/PASEP, Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social - COFINS e o
Imposto sobre Operações Financeiras – IOF, conforme aplicável. Da mesma forma, caso,
por força de lei ou norma regulamentar, o Emitente tiver que reter ou deduzir, dos
pagamentos feitos no âmbito desta CPR-F e dos Instrumentos de Garantia, quaisquer
tributos e/ou taxas, deverá acrescer a tais pagamentos valores adicionais de modo que a
Credora receba os mesmos valores que seriam recebidos caso nenhuma retenção ou
dedução fosse realizada.
12.2 O Emitente e as Avalistas não serão responsáveis pelo pagamento de

quaisquer tributos que venham a incidir sobre o pagamento de rendimentos aos titulares
de CRA e/ou que de qualquer outra forma incidam sobre os titulares de CRA em virtude
de seu investimento nos CRA.
12.3 Os rendimentos gerados por aplicação em CRA por pessoas físicas estão
atualmente isentos de imposto de renda, por força do artigo 3º, inciso IV, da Lei nº 11.033,
de 21 de dezembro de 2004, conforme alterada, isenção essa que pode sofrer alterações
ao longo do tempo. O Emitente e as Avalistas não serão responsáveis pela realização de
qualquer pagamento adicional à Credora ou aos titulares dos CRA em razão de qualquer
alteração na legislação tributária ou na tributação aplicável aos CRA.
13. DESPESAS E FUNDO DE DESPESAS
13.1 Despesas. São de responsabilidade do Emitente e das Avalistas, por meio

da constituição e manutenção do Fundo de Despesas, todos os custos relacionados à
Emissão, descritos abaixo: (i) registro e formalização desta CPR-F, dos Instrumentos de
Garantia, bem como de eventuais aditamentos; (ii) despesas da Credora com o pagamento
de taxas e emolumentos perante a CVM, a B3 e a ANBIMA; (iii) comissões de
estruturação, emissão, coordenação e colocação dos CRA, por ocasião de sua distribuição
pública, e demais valores devidos no âmbito da Oferta; (iv) despesas com impressão dos
388
49
Documentos da Operação que forem enviados à CVM e ANBIMA, se for o caso; (v)
honorários e demais verbas devidos aos Coordenadores, ao Agente Fiduciário, ao Auditor
Independente da Credora, ao Custodiante do Lastro, ao Escriturador, ao Banco
Liquidante, ao Contador do Patrimônio Separado e aos demais prestadores de serviço
contratados no âmbito da Emissão; (vi) honorários e demais verbas e despesas devidos a
advogados e consultores, incorridos em razão da análise e/ou elaboração dos Documentos
da Operação, de processo de diligência legal, bem como da emissão de opinião legal
relacionada à Oferta; (vii) despesas com registros junto ao competente cartório de registro
de títulos e documentos; (viii) honorários referentes à gestão, realização e administração
do Patrimônio Separado; (ix) despesas com o Fundo de Despesas; (x) remuneração e todas
as verbas devidas à instituição financeira onde se encontre aberta a Conta Centralizadora;
(xi) custos inerentes à realização de Assembleias dos Titulares de CRA, ordinárias ou
extraordinárias, na forma da regulamentação aplicável; (xi) eventuais despesas com
registros perante órgãos de registro do comércio e publicação de documentação de
convocação e societária da Credora relacionada aos CRA, bem como de seus eventuais
aditamentos, na forma da regulamentação aplicável; (xii) eventuais despesas, depósitos e
custas judiciais decorrentes da sucumbência em ações judiciais ajuizadas com a finalidade
de resguardar os interesses dos Titulares de CRA; (xiii) quaisquer taxas, impostos ou
contribuições e quaisquer outros encargos, presentes e futuros, que sejam imputados por
lei à Credora, quando relacionados à Emissão e/ou à Oferta, e/ou ao Patrimônio Separado;
e (xiv) quaisquer outras despesas diretamente relacionadas à Emissão.
13.2 Se, eventualmente, tais despesas forem suportadas pela Credora, deverão
ser reembolsadas pelo Emitente ou pelas Avalistas, mediante a apresentação dos
respectivos comprovantes de despesas, em até 15 (quinze) Dias Úteis da solicitação
efetuada pela Credora, ou em prazo inferior, caso previsto expressamente nesta CPR-F
e/ou nos Instrumentos de Garantia, conforme o caso.
13.3 Fundo de Despesas. O Emitente autoriza que do valor a ser desembolsado

pela Credora seja retido o valor necessário para a composição do Fundo de Despesas, em
montante equivalente ao Valor do Fundo de Despesas, a ser constituído na Conta
Centralizadora, que será utilizado para pagamento das despesas expressamente previstas
nas CPR-Fs, nos Instrumentos de Garantia e/ou no Termo de Securitização. Observada a
integral quitação das Obrigações Garantidas, os recursos ainda disponíveis no Fundo de
Despesas, se houver, serão restituídos ao Emitente em até 15 (quinze) dias corridos do
13.3.1 O Emitente deverá recompor o Fundo de Despesas até o Valor do Fundo

de Despesas em até 5 (cinco) Dias Úteis contados do recebimento de notificação enviada
389
50
pela Credora ao Emitente neste sentido em qualquer uma das seguintes hipóteses: (i)
semestralmente; (ii) na indisponibilidade de recursos do Fundo de Despesas para arcar
com as obrigações a ele atribuídas no âmbito das CPR-Fs e do Termo de Securitização;
e/ou (iii) toda vez que os recursos do Fundo de Despesas venham a ser inferiores ao Valor
Mínimo do Fundo de Despesas, desde que tais recursos estejam sendo empregados
estritamente na forma e nas condições estabelecidas nas CPR-Fs, nos Instrumentos de
Garantia e/ou no Termo de Securitização.
13.3.2 O Emitente desde já concorda e anui que: (i) os recursos do Fundo de

Despesas sejam investidos pela Credora, a seu exclusivo critério, em Outros Ativos, não
sendo a Credora responsabilizada por qualquer garantia mínima de rentabilidade e, no dia
em que forem realizados, tais investimentos, assim como os bens e direitos deles
decorrentes, passarão a integrar automaticamente o Fundo de Despesas, ressalvados à
Credora os benefícios fiscais desses rendimentos; e (ii) eventuais rendimentos
decorrentes de quaisquer investimentos realizados pela Credora, ou excessos que
remanesçam no Patrimônio Separado após o pagamento integral dos CRA, deverão ser
devolvidos para o Emitente, em até 2 (dois) Dias Úteis a contar de tal pagamento integral.
14. INDENIZAÇÃO
14.1 O Emitente e as Avalistas se obrigam a manter indene e a indenizar a

Credora, seus diretores, conselheiros e empregados, contra quaisquer demandas,
obrigações, perdas e danos apurados judicialmente, de qualquer natureza, direta e
comprovadamente sofridos pela Credora originados ou relacionados à: (i) falsidade
contida nas declarações prestadas pelo Emitente e/ou pelas Avalistas nesta CPR-F e nos
documentos referentes à Oferta; (ii) ação ou omissão dolosa do Emitente e/ou das
Avalistas estritamente relacionadas às Obrigações Garantidas no âmbito desta CPR-F; ou
(iii) ações ajuizadas ou questionamentos realizados exclusivamente com relação à esta
CPR-F e às Garantias. Caso seja declarado o vencimento antecipado da CPR-F nos
termos da Cláusula 10, acima, o Emitente compromete-se a arcar com todas eventuais
despesas devidamente comprovadas para defesa dos interesses da Credora, incluindo
honorários advocatícios razoáveis de eventual patrono da Credora para defesa de seus
direitos.
14.1.1 As obrigações de indenização previstas na Cláusula 14.1, acima, não serão

devidas pelo Emitente e/ou pelas Avalistas na hipótese de a Credora ter agido com dolo
para a ocorrência das referidas perdas e danos reclamados, desde que comprovados.
14.1.2 O pagamento da indenização a que se refere a Cláusula 14.1, acima, será
390
51
realizado pelo Emitente no prazo de 30 (trinta) dias contados da data de recebimento de

comunicação escrita neste sentido, acompanhada das comprovações aqui exigidas, ou no
prazo estabelecido em decisão judicial condenatória neste sentido, o que for menor.
14.1.3 Sem prejuízo das obrigações do Emitente e/ou das Avalistas nos termos da
Cláusula 14.1, acima, o Emitente e/ou as Avalistas se obrigam a fornecer
tempestivamente os documentos e informações de que dispõe e que sejam necessários
para defesa dos interesses da Credora e do Agente Fiduciário contra as demandas,
processos, ações, obrigações, perdas e danos relacionados à esta CPR-F ou às Garantias.
15. ONEROSIDADE EXCESSIVA
15.1 O Emitente declara, neste ato, que as obrigações representadas pela CPR-
F e pelos instrumentos a ela vinculados são compatíveis com a sua capacidade
econômico-financeira, operacional e produtiva, de modo que o pagamento, bem como a
formação do preço da CPR-F e a vinculação dos direitos creditórios do agronegócio dela
decorrentes aos CRA, foram determinados livremente entre o Emitente e a Credora, e não
afetarão negativamente, ainda que potencialmente, a performance do Emitente no
cumprimento destas disposições, não podendo o Emitente invocar a qualquer tempo, e
em virtude de acontecimentos extraordinários e/ou imprevisíveis, a caracterização de
onerosidade excessiva no inadimplemento das prestações ora contratadas, disposta no
artigo 478 do Código Civil.
16. DISPOSIÇÕES GERAIS
16.1 O Emitente e as Avalistas reconhecem que a presente CPR-F constitui,

para todos os fins de direito, título executivo extrajudicial.
16.2 O Emitente e as Avalistas, desde já, autorizam a vinculação dos direitos

creditórios oriundos desta CPR-F aos CRA, nos termos dos artigos 36 e seguintes da Lei
nº 11.076/04.
16.2.1 O Emitente e as Avalistas, desde já, autorizam a Credora ou terceiros por

ela indicados a divulgar os dados e informações da presente CPR-F, em virtude de sua
vinculação aos CRA, para os titulares dos CRA e o mercado de valores mobiliários, de
forma que tal divulgação não violará o disposto na Lei Complementar nº 105, de 10 de
janeiro de 2001, conforme alterada, e qualquer outra regulação ou disposição contratual.
16.3 O Emitente não poderá ceder quaisquer das obrigações descritas nesta
391
52
CPR-F e/ou quaisquer garantias vinculadas a esta CPR-F e aos direitos creditórios dela
decorrentes, sem a prévia e expressa autorização por escrito da Credora.
16.4 O Emitente se declara ciente de que qualquer ato de tolerância pela

Credora, nesta CPR-F ou em qualquer outro instrumento firmado entre o Emitente e a
Credora, não importará em novação ou alteração das condições aqui estipuladas,
constituindo-se tal ato mera liberalidade da Credora.
16.5 Além dos encargos estabelecidos na Cláusula 13, acima, em caso de

inadimplência, o Emitente arcará, única e exclusivamente, com os honorários
advocatícios, desde já prefixados no percentual de 20% (vinte por cento) do valor devido,
bem como com todas as taxas e custas legalmente aplicáveis e comprovadamente
incorridas pela Credora com quaisquer procedimentos judiciais e/ou extrajudiciais.
16.6 O Emitente se responsabiliza a manter constantemente atualizados, junto

à Credora, o(s) endereço(s) para efeito de comunicação sobre qualquer ato ou fato
decorrente desta CPR-F e dos direitos creditórios dela oriundos.
16.7 Conforme previsto no artigo 9º da Lei nº 8.929/94, a CPR-F poderá ser

retificada e ratificada, no todo ou em parte, por meio de aditivos que passarão a integrá-
la, após a devida formalização, em qualquer caso, com a prévia e expressa anuência da
Credora, por escrito.
16.7.1 O Emitente e as Avalistas obrigam-se, desde já, a aditar a presente CPR-

F após o Procedimento de Bookbuilding para refletir a taxa de Remuneração apurada.
16.8 Sem prejuízo dos valores que serão descontados ou retidos, conforme o
caso, para fins de cumprimento do previsto na Cláusula 5.4, acima, o Emitente desde já
reconhece que todos os custos e despesas de sua responsabilidade aqui previstos deverão
ser arcados com recursos próprios, que não poderão, direta ou indiretamente, atingir os
valores que integrarem ou devam integrar o patrimônio separado ao qual os CRA estarão
afetados pelo regime fiduciário a ser constituído pela Credora. Na hipótese de eventual
inadimplência do Emitente, a Credora poderá promover as medidas judiciais cabíveis,
iniciando a execução por quantia certa contra devedor ou qualquer outra medida que
entender cabível.
16.9 Os direitos creditórios do agronegócio oriundos da presente CPR-F, as

Garantias e todos e quaisquer recursos a eles relativos serão expressamente vinculados
aos CRA por força do regime fiduciário a ser constituído pela Credora, em conformidade
392
53
com o Termo de Securitização, não estando sujeitos a qualquer tipo de retenção, desconto
ou compensação com ou em decorrência de outras obrigações do Emitente e/ou da
Credora até a data de resgate dos CRA e pagamento integral dos valores devidos a seus
titulares.
16.10 Qualquer alteração nesta CPR-F após a integralização dos CRA: (i)
dependerá de prévia aprovação da Credora; e (ii) independerá de prévia aprovação da
Credora, desde que tal alteração decorra, exclusivamente, dos eventos a seguir, e não
represente prejuízo aos titulares de CRA, bem como não gere novos custos ou despesas
adicionais aos titulares de CRA: (a) modificações já permitidas expressamente nesta
CPR-F, nos Instrumentos de Garantia e/ou no Termo de Securitização; (b) necessidade
de atendimento a exigências de adequação a normas legais ou regulamentares, ou
apresentadas pela CVM, B3 ou ANBIMA; (c) falha de grafia, referência cruzada ou outra
imprecisão estritamente formal; ou (d) alteração dos dados do Emitente, das Avalistas
e/ou da Credora.
16.11 A presente CPR-F é firmada em caráter irrevogável e irretratável,

obrigando o Emitente e as Avalistas por si e seus eventuais sucessores.
16.12 Não se presume a renúncia a qualquer dos direitos decorrentes da presente

CPR-F. Dessa forma, qualquer atraso, omissão ou liberalidade no exercício de qualquer
direito ou faculdade que caiba à Credora, em razão do inadimplemento do Emitente, não
prejudicará o exercício de tal direito ou faculdade, ou será interpretado como renúncia,
nem constituirá novação ou precedente no tocante a qualquer outro inadimplemento ou
atraso.
16.13 Caso qualquer das disposições ora aprovadas venha a ser julgada ilegal,
inválida ou ineficaz, prevalecerão todas as demais disposições não afetadas por tal
julgamento, comprometendo-se as partes, em boa-fé, a substituírem a disposição afetada
por outra que, na medida do possível, produza o mesmo efeito.
16.14 As Partes desde já acordam que a presente CPR-F, bem como demais
documentos correlatos, poderão ser assinados eletronicamente, desde que com certificado
digital validado pela Infra-Estrutura de Chaves Públicas Brasileira - ICP-Brasil, caso em
que todos os signatários deverão assinar pela plataforma a ser disponibilizada pelo
Credor, nos termos do artigo 10º, parágrafo segundo, da Medida Provisória 2.200-2 de 24
de agosto de 2001 e demais alterações posteriores.
17. FORO
393
54
17.1 Fica eleito o foro de São Paulo, Estado de São Paulo, com exclusão de
qualquer outro, por mais privilegiado que seja, para dirimir as questões porventura
resultantes, direta ou indiretamente, desta CPR-F.
A presente CPR-F é assinada pelo Emitente e pelas Avalistas na forma da Cláusula 16.14
acima.
[restante da página intencionalmente deixada em branco.]
394
55
(Página de assinaturas 01/03 da “Cédula de Produto Rural Financeira nº 01/2020”, emitida em

25 de novembro de 2020 pela Scheffer & Cia Ltda.)
EMITENTE:
______________________________ ______________________________
Nome: Guilherme Mognon Scheffer Nome: Gislayne Rafaela Scheffer
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
AVALISTAS:
______________________________ ______________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
395
56

______________________________ ______________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
SCHEFFER ARMAZÉNS GERAIS LTDA.
______________________________ ______________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
396
57

CREDORA:
______________________________ ______________________________
CPF: 311.818.988-62 CPF: 122.277.507-74
Cargo: Diretora de Operações Cargo: Procuradora
397
DocuSign Envelope ID: 1A35D579-563C-42A3-9C3B-3C1FF0E86107
1º ADITAMENTO À CÉDULA DE PRODUTO RURAL FINANCEIRA Nº 01/2020
Pelo presente instrumento particular e na melhor forma de direito, as partes abaixo

nomeadas e qualificadas, a saber:
SCHEFFER & CIA LTDA., sociedade limitada, com sede na Avenida Dr. Hélio
inscrita no CNPJ nº 04.733.767/0014-03 e com seus atos constitutivos arquivados na
Junta Comercial do Estado de Mato Grosso sob NIRE 51.200.800.550, neste ato
devidamente representada na forma do seu contrato social (“Emitente”);
SCHEFFER PARTICIPAÇÕES S.A., sociedade por ações com sede em Cuiabá,

Estado do Mato Grosso, na Avenida Dr. Hélio Ribeiro, n.º 525, 28º andar, Edifício
Helbor Dual Business Office, Bairro Residencial Paiaguás, CEP 78.048-250, inscrita no
CNPJ sob o nº 11.021.773/0001-70 (“Scheffer Participações”);
AGROPECUÁRIA SCHEFFER LTDA., sociedade limitada com sede na cidade de

Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Rodovia MT- 388, KM 50, mais 33 KM à
esquerda, Fazenda Rafaela, CEP 78365-000, inscrita no CNPJ sob o n°
09.567.366/0001-11 (“Agropecuária Scheffer”); e
SCHEFFER ARMAZÉNS GERAIS LTDA., sociedade limitada com sede na Cidade

de Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Rodovia MT-388, KM 50, mais 33 KM à
esquerda, Gleba São Camilo, CEP 78365-000, inscrita no CNPJ sob o n°
20.482.604/0001-29 (“Scheffer Armazéns” e, em conjunto com a Scheffer Participações
e a Agropecuária Scheffer, os “Avalistas”); e
ISEC SECURITIZADORA S.A., sociedade por ações com registro de companhia

aberta perante a Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) na categoria “B”, com sede
na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Tabapuã, nº 1.123, 21º andar,
conjunto 215, Itaim Bibi, CEP 04533-004, inscrita no CNPJ sob o nº 08.769.451/0001-
08, neste ato representada na forma de seu estatuto social (“Credora”);
398
CONSIDERANDO QUE:
(i) em 25 de novembro de 2020, a Emitente emitiu a “Cédula de Produto

Financeira CPR-F Nº 01/2020”, com valor nominal de R$40.000.000,00 (quarenta
milhões de reais), avalizada pelos Avalistas, em favor da Credora (“CPR-F”);
(ii) em 25 de novembro de 2020, a Credora e o Agente Fiduciário (conforme

definido no Termo de Securitização) celebraram o “Termo de Securitização de Direitos
Creditórios do Agronegócio para Emissão de Certificados de Recebíveis do
Agronegócio da Série Única da 18ª Emissão da ISEC Securitizadora S.A. lastreado em
Direitos Creditórios do Agronegócio devidos pela Scheffer & Cia Ltda.” (“Termo de
Securitização”), com lastro nos direitos creditórios do agronegócio oriundos da CPR-F;
(iii) em 01 de dezembro de 2020 foi realizado Procedimento de Bookbuilding, pelo

qual foi definida a Remuneração aplicável à CPR-F, correspondente a 4,1320% (quatro
inteiros e mil trezentos e vinte décimos de milésimo por cento) ao ano, base 252
(duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis;
(iv) as Partes desejam celebrar o presente Aditamento para, dentre outros assuntos,
refletir a Remuneração atribuída à CPR-F após o Procedimento de Bookbuilding, nos
termos da Cláusula 16.7.1 da CPR-F; e
(v) os CRA ainda não foram subscritos e integralizados, de modo que não se faz
necessária a realização de Assembleia Geral para aprovar as matérias objeto deste
Aditamento (conforme abaixo definido).
RESOLVEM AS PARTES, de comum acordo e sem quaisquer restrições, celebrar o

presente “1º Aditamento à Cédula de Produto Financeira nº 01/2020” (“Aditamento”), o
qual será regido pelas cláusulas e pelos itens a seguir.
Exceto se expressamente indicado, palavras e expressões em maiúsculas, não definidas

neste instrumento, terão o significado previsto na CPR-F.
1. ALTERAÇÕES E RATIFICAÇÃO
1.1 Tendo em vista a realização do Procedimento de Bookbuilding, a

Emitente, os Avalistas e a Credora resolvem alterar faz Cláusulas da CPR-F que dizem
respeito à Remuneração, quantidade de CRA e Valor Total da Emissão, que passarão a
viger nos termos abaixo e conforme o Anexo A deste aditamento:
399
2.1 Todos os termos e condições da CPR-F que não tenham sido

expressamente alterados pelo presente Aditamento são neste ato ratificados e
permanecem em pleno vigor e efeito.
2.2 A Emitente obriga-se, desde já, às suas expensas, a, no prazo de até 5

(cinco) dias contados da data de assinatura deste Aditamento, entregar ao Custodiante
do Lastro 1 (uma) via original deste Aditamento.
2.3 Os direitos de cada Parte previstos neste Aditamento e seus anexos

(i) são cumulativos com outros direitos previstos em lei, a menos que expressamente os
excluam; e (ii) só admitem renúncia por escrito e específica. O não exercício, total ou
parcial, de qualquer direito decorrente do presente Aditamento não implicará novação
da obrigação ou renúncia ao respectivo direito por seu titular nem qualquer alteração
aos termos deste Aditamento.
2.4 Este Aditamento é celebrado em caráter irrevogável e irretratável,

obrigando as Partes e seus sucessores ou cessionários.
2.5 As Partes reconhecem a forma de contratação por meios eletrônicos,

digitais e informáticos como válida e plenamente eficaz, constituindo título executivo
extrajudicial para todos os fins de direito, desde que com certificação nos padrões ICP-
BRASIL. Portanto, este Aditamento pode ser firmado pelos referidos meios.
3. FORO
resultantes, direta ou indiretamente, deste Aditamento.
A presente CPR-F é assinada pela Emitente, pelos Avalistas e pela Credora na forma da
Cláusula 2.5 acima.
São Paulo, 03 de dezembro de 2020
400
(Página de assinaturas 01/02 do “1º Aditamento à Cédula de Produto Rural Financeira nº

01/2020”, celebrado em 03 de dezembro de 2020 entre a Scheffer & Cia Ltda., Scheffer
Participações S.A., Agropecuária Scheffer Ltda., Scheffer Armazéns Gerais Ltda. e Isec
Securitizadora S.A.)
EMITENTE:
____________________________________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
AVALISTAS:
____________________________________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
____________________________________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
____________________________________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
401

Participações S.A., Agropecuária Scheffer Ltda., Scheffer Armazéns Gerais Ltda. e Isec
CREDORA:
____________________________________________________
CPF: 311.818.988-62 CPF: 122.277.507-74
TESTEMUNHAS:
______________________________________ ______________________________________
Nome: Eduardo de Mayo Valente Caires Nome: Marina Moura de Barros
RG: 23099843 - SSP/SP RG: 35.030.174-8 - SSP/SP
CPF: 216.064.508-75 CPF: 352.642.788-73
402
Este anexo é parte integrante do “1º Aditamento à Cédula de Produto Rural Financeira
nº 01/2020”, celebrado entre a Scheffer & Cia Ltda., Scheffer Participações S.A.,
Agropecuária Scheffer Ltda., Scheffer Armazéns Gerais Ltda. e Isec Securitizadora S.A.)
ANEXO A - CPR-F CONSOLIDADA
403
I. PREÂMBULO
2. Valor Nominal: R$ 40.000.000,00

6. Dados:

CNPJ/ME: 04.733.767/0014-0304 CNPJ/ME: 08.769.451/0001-08
CEP 78.048-250 CEP 04533-004
CNPJ/ME: 11.021.773/0001-70 LTDA.
Estado: Mato Grosso

Nome: SCHEFFER ARMAZÉNS GERAIS LTDA.
Endereço: Rodovia MT-388, KM 50, mais 33 KM à esquerda, Gleba São Camilo
404
CEP 78.365-000
Município: Sapezal
Estado: Mato Grosso

7.1.1. Produto: Soja em grãos 7.2.1. Produto: Algodão
7.1.2. Quantidade: 166.666,67 7.2.2. Quantidade: 153.846,15
7.1.3. Unidade de medida: Sacas 7.2.3. Unidade de medida: Arrobas
7.1.4. Safras: 2022/2023 7.2.4. Safras: 2022/2023
7.1.5. Preço: R$120,00 (cento e vinte reais) 7.2.5. Preço: R$130,00 (cento e trinta reais)
por Saca por Arroba
8. Forma de Liquidação: Esta CPR-F será liquidada financeiramente, em moeda
corrente nacional, observadas as Datas de Pagamento previstas na Cláusula 3, abaixo,
até a Data de Vencimento, sendo o Valor Nominal desde já fixado em R$
40.000.000,00 (quarenta milhões de reais), resultante da seguinte operação:
Preço: R$120,00 (cento e vinte reais)

x
Quantidade: 166.666,67 (cento e sessenta e seis mil, seiscentos e sessenta e seis
inteiros e sessenta e sete centésimos) Sacas de Soja em grãos
+
x
Quantidade: 153.846,15 (cento e cinquenta e três mil, oitocentos e quarenta e seis
inteiros e quinze centésimos) Arrobas de Algodão


remuneratórios correspondentes a 4,1320% (quatro inteiros e mil trezentos e vinte
décimos de milésimo por cento) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias
Úteis, conforme definido no Procedimento de Bookbuilding conduzido pelos
405
Coordenadores, devidos nas Datas de Pagamento previstas na tabela constante da

Cláusula 3.2 abaixo.
8.4. Conta de pagamento: Os pagamentos decorrentes deste item 8, bem como os

demais valores devidos à Credora, deverão ser pagos pelo Emitente na Conta
Centralizadora, de titularidade da Credora com antecedência de, pelo menos, 2 (dois)
Dias Úteis da Data de Pagamento.
9. Liberação dos Recursos: Nos termos da Cláusula 5 desta CPR-F, os recursos

captados por meio desta CPR-F serão desembolsados pela Credora em favor do
Emitente em até 1 (um) Dia Útil contados da data em que for apurado o recebimento,
pela Credora, dos recursos decorrentes da integralização dos CRA, observadas as
deduções previstas na Cláusula 5.4 e desde que observadas as Condições Precedentes
indicadas na Cláusula 5.3, abaixo, e no Contrato de Distribuição.
9.1. Conta de recebimento dos recursos: O pagamento decorrente deste item 9, bem
como eventuais valores adicionais devidos ao Emitente deverão ser pagos na Conta de
Livre Movimentação, de titularidade do Emitente, ou à sua ordem.
10. Encargos Moratórios: Todos os valores devidos pelo Emitente no âmbito desta
CPR-F vencidos e não pagos serão acrescidos, independentemente de aviso, notificação
ou interpelação judicial ou extrajudicial, de: (i) juros de mora de 1% (um por cento) ao
mês, calculados pro rata temporis, desde a data de inadimplemento até a data do efetivo
quaisquer dos índices aplicar-se-á outro índice de caráter oficial que mantenha
condições equivalentes de atualização representadas pelos anteriores, desde a data de
406
11. Garantias:
11.2. Cessão Fiduciária: a ser constituída por meio do Contrato de Cessão Fiduciária,
nos termos da Cláusula 7.2, abaixo.
12.1. Razão de Garantia da Cessão Fiduciária: deverá ser equivalente a, no mínimo,

150% (cento e trinta por cento) do valor resultante da soma de duas parcelas de
Amortização desta CPR-F, acrescido da Remuneração devida até a respectiva data de
apuração, até o integral cumprimento das Obrigações Garantidas.

MOBILIÁRIOS LTDA.
CNPJ/ME: 01.788.147/0001-50
Endereço: Rua Joaquim Floriano, nº 960, 14º andar, Itaim Bibi, CEP 04534-004Cidade:
São Paulo
Estado: SP
10
407

TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS
LTDA., sociedade empresária limitada com sede na
cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua
Gilberto Sabino, 215, 4º andar Pinheiros, 05425-
responsável pela representação dos interesses da
“Avalistas” Significa, quando referidas em conjunto, a
SCHEFFER PARTICIPAÇÕES S.A., a
AGROPECUÁRIA SCHEFFER LTDA. e a
conforme qualificadas(os) nos itens de 6.3 a 6.5 do
“B3” Significa a B3 S.A. – BRASIL, BOLSA,
BALCÃO, com sede na Praça Antônio Prado, 48, 7º
andar, Centro, cidade de São Paulo, Estado de São
Paulo, CEP 01010-010, inscrita no CNPJ/ME sob o
nº 09.346.601/0001-25, a qual disponibiliza
ambiente de depósito, distribuição, negociação e de
liquidação financeira de ativos e renda fixa
autorizado a funcionar pelo Banco Central do Brasil
e pela CVM.
conforme alterada.
11
408

Movimentação” 0288 do Banco Itaú Unibanco S.A., de titularidade
do Emitente, para livre e exclusiva movimentação
do Emitente.
“Contador do Patrimônio Significa a LINK CONSULTORIA CONTÁBIL
Separado” E TRIBUTÁRIA LTDA., com sede na Cidade de
São Paulo, no Estado de São Paulo, na Rua Siqueira
Avenças”, celebrado entre a Emitente e a Credora
em 25 de novembro de 2020 e aditado em 03 de
dezembro de 2020 por meio do “1º Aditamento ao
Instrumento Particular de Constituição de Cessão
Fiduciária de Bens em Garantia e Outras Avenças”,
celebrado entre a Emitente e a Credora.
Certificados de Recebíveis do Agronegócio, da
Série Única da 18ª Emissão da ISEC Securitizadora
S.A.”, celebrado entre o Emitente, os Avalistas, a
Credora e os Coordenadores em 29 de outubro de
2020.
12
409
Serviços de Agente Agente Registrador e Custodiante de Títulos e

Registrador e Custodiante” Outras Avenças”, celebrado entre a Credora e a
Custodiante do Lastro em 25 de novembro de 2020.
“Controlada”) a maioria dos votos nas deliberações de
competência das assembleias gerais ordinárias,
extraordinárias e especiais; (ii) a eleição da maioria
dos membros da administração; bem como (iii) o
uso efetivo do poder para dirigir as atividades
sociais e orientar o funcionamento dos órgãos de
determinada pessoa jurídica.
“Coordenador Líder” Significa a XP INVESTIMENTOS
CORRETORA DE CÂMBIO, TÍTULOS E
VALORES MOBILIÁRIOS S.A., instituição
financeira integrante do sistema de distribuição de
valores mobiliários, com escritório na cidade de São
Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida Presidente
Juscelino Kubitschek, nº 1.909, Torre Sul, 25º ao
30º andar, Vila Nova Conceição, inscrita no
CNPJ/ME sob o nº 02.332.886/0011-78, que atuará
como intermediária líder da oferta pública dos CRA.
Avenida Brigadeiro Faria Lima 4.440, 7º andar,
Avalistas, nos termos da Lei nº 8.929/94, em favor
da Credora, na Data de Emissão.
13
410

Ltda., Eliseu Zulmar Maggi Scheffer e Carolina
Mognon Scheffer, nos termos da Lei nº 8.929/94,
em favor da Credora, na Data de Emissão.
Emissão.
Ltda. e Gislayne Rafaela Scheffer, nos termos da
Emissão.
Emissão.
F 5.
emissão da Credora, emitidos com lastro nos
direitos creditórios do agronegócio oriundos das
CPR-Fs.
conforme qualificada no item 6.2 do preâmbulo
desta CPR-F.
“Custodiante do Lastro” ou Significa a H.COMMCOR DISTRIBUIDORA
“Escriturador” DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS
LTDA., instituição financeira, com sede na cidade
de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Joaquim
14
411

004, inscrita no CNPJ/ME sob o nº
01.788.147/0001-50, responsável pela guarda dos
Documentos Comprobatórios que evidenciam a
existência dos Direitos Creditórios do Agronegócio.
Valor de Desembolso de cada uma das CPR-Fs; e
(ii) as demais despesas serão arcadas pelo Fundo de
“Dia Útil” Significa qualquer dia que não seja sábado,
domingo, dia declarado como feriado nacional ou
dias em que, por qualquer motivo, não haja
expediente bancário na praça em que a Credora é
sediada, ressalvados os casos cujos pagamentos
devam ser realizados por meio da B3, hipótese em
que somente será considerado Dia Útil qualquer dia
que não seja sábado, domingo ou dia declarado
como feriado nacional. Exclusivamente para o
cálculo da Remuneração será considerado Dia Útil
qualquer dia que não seja sábado, domingo ou dia
15
412
declarado como feriado nacional.

vinculados aos CRA, a saber: (i) 1 (uma) via
original de cada uma das CPR-Fs; (ii) 1 (uma) via
original do Termo de Securitização; e (iii) 1 (uma)
via original dos eventuais aditamentos aos
instrumentos mencionados nos itens anteriores.
Adesão ao Contrato de Distribuição; (vii) o
Prospecto Preliminar e o Prospecto Definitivo; e
(viii) demais instrumentos celebrados com
prestadores de serviço contratados no âmbito da
Oferta, os quais conterão substancialmente as
condições da oferta dos CRA.
contingente, alteração ou efeito sobre o Emitente
e/ou as Avalistas, que modifique adversamente a
condição econômica, financeira, jurídica ou de
qualquer outra natureza, de modo a afetar
negativamente a capacidade das entidades do
Emitente e/ou das Avalistas de cumprir com suas
obrigações decorrentes dos documentos da Oferta, a
exclusivo critério da Credora.
correção monetária, calculada pela variação anual
do IPCA, ou na sua falta, pelo IGP-M, aquele,
Estatística e, o último, pela Fundação Getúlio
Vargas, sendo que, na hipótese de extinção de
quaisquer dos índices aplicar-se-á outro índice de
16
413
caráter oficial que mantenha condições equivalentes

de atualização representadas pelos anteriores; e (iii)
à multa não compensatória de 2% (dois por cento),
ambos incidentes sobre o saldo das obrigações
devidas e não pagas, devidos desde a data de
inadimplemento até a data do efetivo pagamento,
nas hipóteses previstas nas CPR-Fs, nos
Instrumentos de Garantia e/ou no Termo de
Securitização.
conforme aplicável, com a consequente liquidação
do Patrimônio Separado em favor dos titulares de
CRA, conforme previstos nas CPR-Fs e refletidos
“Fundo de Despesas” Significa o fundo de despesas que será constituído
na Conta Centralizadora, para fazer frente ao
pagamento das despesas expressamente previstas
Termo de Securitização. As despesas a serem
custeadas com o Fundo de Despesa são estritamente
aquelas estabelecidas nas CPR-Fs, nos Instrumentos
de Garantia, no Termo de Securitização e no
Contrato de Distribuição.
“Garantias” Significam as garantias vinculadas às CPR-F e/ou
aos direitos creditórios dela oriundos, em
observância do artigo 40, inciso IV da Lei nº
11.076/04, quais sejam: (i) a Cessão Fiduciária; e
(ii) o Aval, bem como as garantias que vierem a
sucedê-las e/ou complementá-las, na forma prevista
nas CPR-Fs e nos Instrumentos de Garantia.
17
414
e sociedades controladas, controladoras, coligadas

ou sob controle comum das Avalistas, inclusive
“Instrução CVM nº 600/18” Significa a Instrução da CVM nº 600, de 1º de
agosto de 2018, conforme alterada.
“Instrumentos de Garantia” Significam (i) as CPR-Fs, em razão do Aval
prestado naqueles títulos de crédito; e (ii) o Contrato
de Cessão Fiduciária, bem como os instrumentos de
constituição e formalização das garantias que
vierem a sucedê-las, substituí-las e/ou
complementá-las, na forma prevista nas CPR-Fs e
em tais documentos, quando referidas em conjunto.
“IPCA” Significa o Índice Nacional de Preços ao
Consumidor Amplo, divulgado pelo Instituto
Brasileiro de Geografia e Estatística - IBGE.
conforme alterada.
“Lei nº 9.514/97” Significa a Lei nº 9.514, de 20 de novembro de
1997, conforme alterada.
“Lei nº 10.200/01” Significa a Lei nº 10.200, de 14 de fevereiro de
“Lei nº 11.076/04” Significa a Lei nº 11.076 de 30 de dezembro de
“Leis Anticorrupção e Significa o conjunto de normas que versam sobre
Antilavagem” atos de corrupção, atos lesivos contra a
administração pública e contra a lavagem de
dinheiro, incluindo, sem limitação, (i) a Lei nº
9.613, de 03 de março de 1998, conforme alterada;
(ii) o Decreto nº 8.420, de 18 de março de 2015,
18
415
conforme alterado; (iii) a Lei nº 12.529, de 30 de

novembro de 2011, conforme alterada; (iv) a Lei nº
12.846, de 01 de agosto de 2013, conforme alterada;
(v) o U.S. Foreign Corrupt Practices Act of 1977; e
(vi) o UK Bribery Act de 2010.
Antecipado” Emitente à Credora informando que deseja realizar
o Resgate Antecipado das CPR-Fs, nos termos da
decorrentes das CPR-Fs; (iii) incidência de tributos
e despesas gerais, conforme aplicáveis, inclusive,
sem limitação, por força da excussão das Garantias,
desde que devidamente comprovados; e (iv)
processos, procedimentos e/ou outras medidas
judiciais ou extrajudiciais necessários à salvaguarda
de direitos e prerrogativas decorrentes das CPR-Fs e
dos Instrumentos de Garantia, desde que
devidamente comprovados.
CVM nº 600/18.
19
416


emissão de instituições financeiras de primeira
linha, tais como títulos públicos, títulos e valores
primeira linha e/ou fundos de renda fixa
classificados como DI, administrados por
instituições financeiras de primeira linha.
necessidade de aprovação prévia da Credora e/ou
dos Titulares de CRA, realizar o pagamento
antecipado integral do saldo não amortizado do
Valor Nominal das CPR-Fs, acrescido da
Remuneração das CPR-Fs devida e não paga até a
data do efetivo resgate, calculada pro rata temporis,
bem como de eventuais Encargos Moratórios
existentes, sem a incidência de qualquer prêmio, nas
hipóteses em que houver (i) alteração de tributação
que afete, de forma justificada e demonstrada, as
CPR-Fs e/ou as Garantias, observadas as hipóteses
previstas nas CPR-Fs; e/ou (ii) verificação do
disposto na Cláusula 10.3.1.
20
417

especial.
artigo 55 da Instrução CVM nº 400/03, observadas
as limitações aplicáveis aos Investidores que sejam
Pessoas Vinculadas.
partir da primeira Data de Integralização, inclusive,
e termina na primeira Data de Pagamento,
exclusive, acrescido de um prêmio de 2 (dois) dias
no caso do primeiro Período de Capitalização, ou
(ii) na Data de Pagamento imediatamente anterior,
inclusive, e termina na Data de Pagamento
imediatamente subsequente, exclusive, no caso dos
demais Períodos de Capitalização. Cada Período de
Capitalização sucede o anterior sem solução de
continuidade, até a Data de Vencimento ou a data da
Recompra Antecipada.
“Período de Reserva” Significa o período compreendido entre o 5º
(quinto) Dia Útil a contar da publicação do Aviso ao
Mercado e do Prospecto Preliminar até 30 de
novembro de 2020 (inclusive) para fins de coleta de
intenção de investimentos ou recebimento dos
21
418
Pedidos de Reserva.
“Pessoa” Significa qualquer pessoa natural, pessoa jurídica
(de direito público ou privado), personificada ou
não, condomínio, trust, veículo de investimento,
Participantes Especiais e/ou de outras sociedades
sob controle comum; (ii) administrador, acionista
pessoas vinculadas à Emissão e à Oferta; (iii)
agentes autônomos que prestem serviços e demais
clubes de investimento e carteiras administradas,
cuja administração seja exercida por sociedades
e/ou dos Avalistas; ou (v) os respectivos cônjuges
ou companheiros, ascendentes, descendentes e
22
419

iniciaram o recebimento de reservas dos
Investidores.
“Produto” Significa a soja em grãos e o algodão, bem como
qualquer produto ou subproduto decorrente de seu
processo de beneficiamento ou transformação,
referente às safras de 2022/2023, a ser produzida
pelo Emitente, com as especificações indicadas no
item 7 do preâmbulo desta CPR-F.
Agronegócio da Série Única da 18ª Emissão da
ISEC Securitizadora S.A., Lastreados em Direitos
Cia. Ltda.”.
Cia. Ltda.”.
Nominal Atualizado, conforme o caso, definidos de
acordo com o Procedimento de Bookbuilding,
conduzido pelos Coordenadores, correspondentes a
23
420
4,1320% (quatro inteiros e mil trezentos e vinte

décimos de milésimo por cento) ao ano, base 252
Pagamento Antecipado Facultativo das CPR-Fs ;
(ii) aceitação, pelos Titulares de CRA, da Oferta de
F.
CRA.
de Securitização.
24
421

o montante necessário para fazer frente ao
pagamento das Despesas por um período de 6 (seis)
meses.
forma prevista no item 8 do preâmbulo desta CPR-
F.
produto da atualização incorporado
automaticamente ao Valor Nominal ou, se for o
caso, ao saldo do Valor Nominal, nos termos da
Cláusula 4 abaixo.
2. OBJETO

disciplinada pelo Termo de Securitização celebrado para regular a emissão dos CRA,
nos termos da Lei nº 11.076/04, da Instrução CVM nº 400/03 e da Instrução CVM nº
600/18, cujo lastro serão os direitos creditórios decorrentes desta CPR-F.
25
422


PERCENTUAL DE
#
NOMINAL ATUALIZADO
1. 13/06/2022 25,00%
2. 13/12/2022 33,33%
3. 13/06/2023 50,00%
4. 13/12/2023 100,00%

diretamente à Credora, ou à sua ordem, as parcelas da Remuneração, observadas as
Datas de Pagamento previstas na tabela abaixo, em Dias Úteis, diretamente na Conta
Centralizadora:
#
REMUNERAÇÃO
1. 11/06/2021
2. 13/12/2021
3. 13/06/2022
4. 13/12/2022
5. 13/06/2023
6. 13/12/2023
3.3 Considerar-se-ão automaticamente prorrogadas as Datas de Pagamento
26
423
de qualquer obrigação pecuniária relativa à presente CPR-F até o primeiro Dia Útil


REMUNERAÇÃO

VNa = VNe x C
Onde:


data de integralização dos CRA, conforme o caso, calculado/informado com 8 (oito)
casas decimais, sem arredondamento;
𝐶𝐶 = ∏ [( ) ]
𝑘𝑘=1
Onde:
27
424



inclusive, e a data de cálculo, exclusive, sendo “dup” um número inteiro.
Exclusivamente para o primeiro período será acrescido um prêmio de 2 (dois) Dias
Úteis ao “dup”; e

Úteis.
Observações:
1) Os fatores resultantes da expressão (𝑁𝑁𝑁𝑁 ) são considerados com 8 (oito)
𝑘𝑘−1
casas decimais, sem arredondamento. O produtório é executado a partir do

fator mais recente, acrescentando-se, em seguida, os mais remotos. Os
resultados intermediários são calculados com 16 (dezesseis) casas decimais,
sem arredondamento;


esteja disponível, será utilizado o último índice divulgado, observado o
disposto na Cláusula 6ª.
28
425

vigor.

Atualizado, correspondentes a 4,1320% (quatro inteiros e mil trezentos e vinte décimos
de milésimo por cento) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis,
observados os Períodos de Capitalização, e serão pagos nas Datas de Pagamento ou na
data em que ocorrer um dos eventos de Pagamento Antecipado Facultativo, Resgate
Antecipado ou Recompra Antecipada desta CPR-F.

a fórmula abaixo:
J = VNa x (FatorJuros – 1)
Onde:

arredondamento;
𝐷𝐷𝐷𝐷
Onde:
“i”: 4,1320% (quatro inteiros e mil trezentos e vinte décimos de milésimo por cento).
29
426
“DP”: é o número de Dias Úteis compreendidos pelo respectivo Período de

Capitalização, sendo “DP” um número inteiro
4.4 Em eventual Período de Ausência do IPCA, o IPCA deverá ser

substituído pelo devido substituto legal. Caso, ao final do Período de Ausência do
IPCA, não exista um substitutivo legal para o IPCA, o Agente Fiduciário deverá, no
prazo de 2 (dois) Dias Úteis a contar do Período de Ausência do IPCA, convocar
Assembleia Geral de Titulares de CRA (na forma e nos prazos estipulados no Termo de
Securitização), para definir, de comum acordo com a Emitente e a Credora, observados
a boa-fé e a regulamentação aplicável, o novo parâmetro a ser aplicado, a qual deverá
refletir parâmetros utilizados em operações similares existentes à época. Até a
deliberação desse parâmetro, será utilizada, para o cálculo do valor de quaisquer
obrigações pecuniárias previstas nesta CPR-F, a mesma taxa produzida pelo último
IPCA divulgado, não sendo devidas quaisquer compensações entre a Emissora e os
Titulares de CRA, quando da divulgação posterior do IPCA.

Titulares de CRA não será mais realizada, e o IPCA a partir do retorno de sua
divulgação, voltará a ser utilizado para o cálculo da atualização monetária desde o dia
de sua indisponibilidade, não sendo devidas quaisquer compensações entre a Emitente e
a Credora.
4.6 Caso não haja acordo sobre a Taxa Substitutiva entre a Credora, o
Emitente e os Titulares de CRA ou caso não seja realizada a assembleia geral
mencionada na Cláusula 4.4 acima, a Credora deverá informar tal fato ao Emitente, o
que acarretará o resgate antecipado desta CPR-Financeira, no prazo de 30 (trinta) dias
(i) da data de encerramento da respectiva assembleia geral de Titulares de CRA; (ii) da
data em que tal assembleia deveria ter ocorrido ou (iii) em outro prazo que venha a ser
definido em referida assembleia, pelo seu Valor Nominal Atualizado ou o saldo deste,
conforme o caso, acrescido da Remuneração devida até a data do efetivo resgate,
calculada pro rata temporis desde a Data de Integralização ou a última Data de
Pagamento, sem incidência de qualquer prêmio. O IPCA a ser utilizado para o cálculo
da Remuneração nesta situação será o último IPCA disponível, conforme o caso.
4.7 Caso não seja permitido ao Emitente realizar o resgate antecipado da

CPR-Financeira nos termos da Cláusula 4.6 em razão de vedação legal ou regulamentar,
o Emitente continuará responsável por todas as obrigações decorrentes da CPR-F e
30
427
deverá arcar ainda com todos os tributos que venham a ser devidos pelos Titulares de
CRA, de modo a acrescentar aos pagamentos devidos aos Titulares de CRA valores
adicionais suficientes para que os Titulares de CRA recebam tais pagamentos como se
os referidos valores não fossem incidentes, fora do âmbito da B3.
4.8 Os pagamentos a que faz jus a Credora serão realizados fora do âmbito
da B3. Nesse sentido, obriga-se o Emitente, em caráter irrevogável e irretratável, a
depositar as parcelas referentes ao pagamento desta CPR-F, nas respectivas Datas de
Pagamento, mediante Transferência Eletrônica Disponível – TED a ser realizada na
Conta Centralizadora, de titularidade da Credora, ou outro meio de pagamento
permitido pelo Banco Central do Brasil, na forma estabelecida no Termo de
Securitização, valendo seu comprovante de transferência como comprovante de
quitação. Os pagamentos realizados fora do âmbito da B3 deverão ser realizados nos
respectivos prazos de pagamento para cada obrigação pecuniária estabelecida por esta
CPR-F, sob pena de declaração de vencimento antecipado desta CPR-F e consequente
Resgate Antecipado Obrigatório dos CRA.

titularidade do Emitente, ou à sua ordem, valendo a compensação bancária de tais
valores como comprovante do cumprimento e de quitação, pela Credora, do pagamento
dos valores por ela devidos ao Emitente no âmbito da emissão desta CPR-F.

observados os descontos indicados na Cláusula 5.4, abaixo, e no Termo de
Securitização.

(ii) apresentação à Credora do Contrato de Cessão Fiduciária devidamente

registrado em Cartório de Registro de Títulos e Documentos da comarca de
31
428
localização da sede do Emitente;




10, abaixo;

(xiii) obtenção e apresentação, pelo Emitente e/ou pelas Avalistas, quando aplicável,
de toda e qualquer aprovação societária, ambiental, governamental, regulamentar
32
429

banco liquidante dos CRA e ao Agente Fiduciário; (iv) valores necessários à
composição inicial do Fundo de Despesas; e (v) taxas devidas aos sistemas de registro e
negociação dos CRA e das CPR-Fs, aos Coordenadores e à Credora, conforme o caso,
observadas as respectivas previsões referentes à remuneração, ao comissionamento e/ou
ao reembolso de despesas previstas nos instrumentos de contratação de referidos
prestadores de serviços, desde que devidamente comprovadas.

Contrato de Distribuição e/ou no Termo de Securitização não seja cumprida até a
primeira Data de Integralização e não seja dispensado e/ou concedido prazo adicional
para cumprimento da condição precedente não cumprida até tal data, o Emitente aceita,
desde já, que (i) o desembolso dos recursos não será exigível em hipótese alguma; e (ii)
não será exigível do Emitente e/ou das Avalistas o cumprimento de qualquer obrigação,
pecuniária ou não, derivada desta CPR-F, exceto pelo pagamento ou reembolso de todos
os custos e despesas incorridos, desde que devidamente comprovados, até o momento
de verificação de descumprimento da condição precedente. Os recursos dos valores
decorrentes da emissão dos CRA ficarão retidos até o cumprimento integral das
Condições Precedentes

11.076/04, às suas atividades vinculadas ao agronegócio, em sua capacidade de
produtora rural, assim entendidas as operações, investimentos e necessidades de
custeio das despesas operacionais e aos custos relacionados às atividades de produção e
de comercialização de soja, algodão e milho, nos termos do objeto social do Emitente e
no curso ordinário de seus negócios., conforme indicado na Cláusula 5.6.2, abaixo.
CVM 600/08. A verificação da destinação de recursos somente será realizada na
hipótese de o Agente Fiduciário e/ou a Credora vir(em) a ser legal e validamente
33
430
exigido(s) por autoridade competente a comprovar(em) a destinação dos recursos nos

termos desta CPR-F, caso em que o Emitente deverá enviar, obrigatoriamente, ao
Agente Fiduciário e à Credora, os documentos e informações necessários, incluindo
eventuais documentos de natureza contábil, para a comprovação da utilização dos
recursos desembolsados e já utilizados, em até (i) 5 (cinco) Dias Úteis antes da data
final do prazo demandado pela autoridade competente; ou (ii) caso o prazo demandado
pela autoridade competente seja inferior a 5 (cinco) Dias Úteis, em prazo compatível à
apresentação tempestiva da referida documentação pelo Agente Fiduciário e/ou pela
Credora à autoridade competente. Caso o Emitente não observe os prazos indicados
pelo Agente Fiduciário, o Agente Fiduciário deverá envidar seus melhores esforços, e
no limite de sua atuação, de modo a verificar o efetivo direcionamento de todos os
recursos obtidos por meio da emissão da CPR-F, com base em eventuais documentos e
informações obtidas.


Aquisição de
Defensivos
Agrícolas
R$ R$ R$ R$
1º 140.000,00 2.400.000,00 200.000,00 2.800.000,00
2º 260.000,00 3.000.000,00 600.000,00 3.400.000,00
34
431
3º 140.000,00 2.800.000,00 200.000,00 2.800.000,00

4º 260.000,00 3.400.000,00 600.000,00 3.400.000,00
5º 140.000,00 2.800.000,00 200.000,00 2.800.000,00
6º 260.000,00 3.400.000,00 600.000,00 3.400.000,00
Total 40.000.000,00
5.6.4 A Emitente destinará a totalidade dos recursos captados com a Oferta até
a Data de Vencimento ou até a data do Resgate Antecipado, observada a Cláusula
acima, ficando a Emitente obrigada a observar a destinação de recursos aqui prevista até
a Data de Vencimento ou até que a destinação da totalidade dos recursos seja efetivada.
Sem prejuízo, a destinação dos recursos oriundos da Oferta se dará a partir da emissão e
5.6.5 O cronograma indicativo da destinação dos recursos, pela Emitente, é

feito com base na sua capacidade de aplicação de recursos, dado o histórico de recursos
por ela aplicados no âmbito das atividades vinculadas ao agronegócio, em sua
capacidade de produtora rural, assim entendidas as operações, custeio, investimentos e
necessidades de financiamento relacionadas com a produção, comercialização,
beneficiamento ou industrialização de produtos ou insumos agropecuários, em especial
com relação ao custeio das despesas operacionais e dos custos relacionados às
atividades de produção e de comercialização de soja, algodão e milho, por meio da
aquisição de sementes, aquisição de defensivos agrícolas, aquisição de calcário e
aquisição de fertilizantes, conforme apresentado nas tabelas a seguir:
01 a 12 de 2018 R$48.049.046,07
01 a 12 de 2019 R$55.107.275,57
01 a 10 de 2020 R$75.187.737,76
Total R$178.344.059,40

01 a 12 de 2018 R$117.598.204,97
01 a 12 de 2019 R$144.639.831,48
01 a 10 de 2020 R$140.483.815,99
Total R$402.721.852,44
01 a 12 de 2018 R$4.029.930,02
35
432
01 a 12 de 2019 R$7.763.073,09
01 a 10 de 2020 R$16.788.398,54
Total R$28.581.401,65
01 a 12 de 2018 R$117.957.145,96
01 a 12 de 2019 R$157.441.607,39
01 a 10 de 2020 R$170.847.835,13
Total R$446.256.588,48

ANTECIPADO
6.1 Pagamento Antecipado Facultativo. O Emitente ou qualquer das

Avalistas, por sua conta e ordem, poderá, nas hipóteses em que houver (i) alteração de
tributação que afete, de forma justificada e demonstrada, as CPR-Fs e/ou as Garantias
em que sejam partes e/ou (ii) verificação do disposto na Cláusula 10.3.1, observados os
termos e condições estabelecidos a seguir, realizar o Pagamento Antecipado Facultativo
de todas as CPR-Fs em até 3 (três) Dias Úteis contados a partir da verificação da
ocorrência de qualquer dos eventos citados acima.

6.2 Oferta de Resgate Antecipado. O Emitente poderá, a seu exclusivo

critério, a qualquer tempo, observados os termos e condições estabelecidos a seguir,
realizar a Oferta de Resgate Antecipado de todas as CPR-Fs, mediante o envio de
notificação a ser enviada à Credora, por escrito, informando que deseja realizar a Oferta
de Resgate Antecipado, sendo que referida notificação deverá conter, no mínimo:
Pagamento da Remuneração, conforme o caso, até a data do resgate antecipado,
e (b) caso sejam devidos, dos tributos, encargos moratórios, multas, penalidades
e encargos contratuais e legais previstos nas CPR-Fs ou na legislação aplicável,
36
433

a partir da data em que o Emitente for informado a respeito da aprovação da
Oferta de Resgate Antecipado pelos Titulares de CRA;

Antecipado;



concorda ou não com o resgate antecipado das CPR-Fs. Caso a Credora não se
manifeste dentro de 30 (trinta) dias contados da divulgação do Edital de Oferta de
Resgate Antecipado dos CRA (conforme definido no Termo de Securitização), seu
silêncio deverá ser interpretado, para todos os fins de direito, como rejeição total da
7. GARANTIAS
7.2 Cessão Fiduciária. Em garantia do fiel e integral cumprimento de todas

as Obrigações Garantidas, a Emitente constituirá, em favor da Credora, a Cessão
Fiduciária sobre os Créditos Cedidos Fiduciariamente, conforme previsto no Contrato
de Cessão Fiduciária celebrado na presente data entre a Credora e o Emitente.
37
434
deverão representar o montante equivalente a, no mínimo, a Razão de Garantia da

Cessão Fiduciária, conforme apurações a serem realizadas pela Credora periodicamente,
na forma e nas datas previstas no Contrato de Cessão Fiduciária, até que todas as
Obrigações Garantidas sejam integralmente cumpridas, sob pena de vencimento
antecipado desta CPR-F.

7.3 Aval. Comparecem as Avalistas à presente CPR-F, em caráter

irrevogável, irretratável, individual e de forma solidária entre si e/ou com o Emitente,
obrigando-se, cada uma, pelo pagamento integral do Valor Nominal Atualizado desta
CPR-F, acrescido da Remuneração devida até a data de apuração, permanecendo válido
até o integral cumprimento das Obrigações Garantidas

condições e responsabilidades que daí advenham, sem a existência de qualquer
benefício de ordem entre o Emitente e as Avalistas.
possui interesse econômico no resultado da operação, dela beneficiando-se
indiretamente.
7.3.3 O presente Aval entrará em vigor na Data de Integralização e

permanecerá válido enquanto persistirem quaisquer obrigações ou responsabilidades
para com a Credora em decorrência desta CPR-F, extinguindo-se imediata e
automaticamente mediante seu integral cumprimento.
7.3.4 Cabe à Credora requerer a execução, judicial ou extrajudicial, do Aval.

O Aval poderá ser excutido e exigido pela Credora quantas vezes forem necessárias
para a integral liquidação dos valores devidos, contra as Avalistas, observados os
limites acima estabelecidos. A não-excussão, total ou parcial, do Aval, ou sua excussão
tardia, não ensejará, em hipótese nenhuma, perda do direito de excussão do Aval pela
Credora, nos termos da Cláusula 8, abaixo.

comprometem a encaminhar, anualmente, a contar do dia 31 de março de 2021, cópia
dos balanços auditados do encerramento do exercício social imediatamente anterior,
38
435
para cada um dos Avalistas, exceto em relação à Scheffer Armazéns Gerais Ltda.
8. MULTIPLICIDADE, EXCUSSÃO E EXECUÇÃO DE

GARANTIAS

complementá-las, conforme o caso, podendo a Credora, a seu exclusivo critério,
executar todas ou cada uma delas indiscriminadamente, para os fins de liquidar as
Obrigações Garantidas, ficando ainda estabelecido que, desde que observados os
procedimentos previstos nesta CPR-F, a excussão das Garantias independerá de
qualquer providência preliminar por parte da Credora, tais como aviso, protesto,
notificação ou interpelação, de qualquer natureza.

Garantia.

insuficiente à satisfação das Obrigações Garantidas, o Emitente e as Avalistas
continuarão responsáveis pelo respectivo saldo remanescente.

39
436
9 REGISTRO


segundo as condições estabelecidas no referido instrumento. Todas as despesas
incorridas no registro e aperfeiçoamento da Cessão Fiduciária serão pagas pelo
Emitente e, se eventualmente suportadas pela Credora, mediante utilização dos recursos
do Fundo de Despesas, deverão ser reembolsadas em até 5 (cinco) Dias Úteis após a
apresentação dos respectivos comprovantes de despesas.

por meio da contratação de terceiros qualificados, às suas expensas, versões originais
dos Documentos Comprobatórios que formalizam a existência, validade e
exequibilidade da presente CPR-F, nos termos e para os efeitos da Lei nº 8.929/94, da
Lei nº 9.514/97 e da regulamentação aplicável, responsabilizando-se pela sua guarda até
a liquidação da CPR-F.


vigência dos CRA;
40
437
competente;

igual ou superior a R$5.000.000,00 (cinco milhões de reais) ou o equivalente
em outras moedas;


41
438

aplicável aos CRA;

do Grupo Scheffer;
operação que implique sucessão do Emitente, das Avalistas e/ou suas respectivas


Scheffer;
42
439
(iii) cisão, fusão ou incorporação, conforme aplicável, do Emitente e/ou qualquer


qualquer uma das Avalistas Scheffer Participações S.A. e Agropecuária
Scheffer Ltda. com a Avalista Scheffer Armazéns Gerais Ltda.;

parcerias entre o Emitente e/ou qualquer das Avalistas com outros produtores
e/ou produção, comercialização ou beneficiamento de produtos do agronegócio,
exceto se a respectiva Pessoa do Grupo Scheffer ficar responsável pela
exploração das terras rurais e produção, comercialização ou beneficiamento dos
produtos do agronegócio;


moedas;

43
440
qualquer das Avalistas nas das CPR-Fs e nos Instrumentos de Garantia
provarem-se incorretas nas datas em que foram prestadas, desde que possam
causar um Efeito Adverso Relevante;
(xi) interrupção ou suspensão das atividades do Emitente e/ou qualquer das


e/ou das Avalistas, em valor individual ou agregado igual ou superior a 10%
(dez por cento) dos ativos totais combinados do Grupo Scheffer, com base no
último balanço anual combinado do Grupo Scheffer;

assumidas pelo Emitente e/ou por qualquer das Avalistas e não forem
44
441

(xvii) a inobservância da Legislação Socioambiental pelo Emitente ou por qualquer

se o Emitente ou qualquer Avalista incentivar, de qualquer forma, a prostituição
de escravo;
(xix) não manutenção, pelo Emitente, dos seguintes índices financeiro, que deverão
serão apuradas pelo Emitente e disponibilizadas à Credora. No caso de
poderá esta solicitar ao Emitente e/ou aos seus auditores independentes todos os
eventuais esclarecimentos adicionais que se façam necessários:

Onde:
45
442
“Liquidez Corrente” significa o índice de liquidez corrente, conforme

mensurado sobre as demonstrações financeiras da Emitente, em 31 de dezembro
de cada ano, resultante da fórmula a seguir:

balanço anual;
“Dívida Bancária Líquida”: significa (i) a soma dos valores indicados nas
rubricas contábeis “Empréstimos e Financiamentos – Curto Prazo” e
“Empréstimos e Financiamentos – Longo Prazo”; menos (ii) os valores
indicados na rubrica “Caixa e Equivalente de Caixa”, em todos os casos,
conforme indicados nas demonstrações financeiras auditadas do Emitente.

conforme o caso, de, a seu critério, exercer seus poderes, faculdades e pretensões
previstas nesta CPR-F, inclusive de declarar seu vencimento antecipado.

exclusivos critérios. Caso decida exercer a prerrogativa que lhe é conferida pelo item
(ii) acima, o Emitente e/ou as Avalistas deverão solicitar à Credora que inclua tal
informação na convocação para assembleia geral dos titulares de CRA, a ser realizada
para deliberar sobre o vencimento antecipado das CPR-Fs, na forma e de acordo com os
procedimentos a serem previstos no Termo de Securitização. Esta comunicação deverá
conter todas as informações necessárias à tomada de decisão pelos titulares de CRA,
46
443

assembleia geral de titulares de CRA, desde que representem, no mínimo, 20% (vinte
por cento) dos CRA em Circulação, observado que na hipótese de não obtenção do
quórum de instalação em segunda convocação ou ausência do quórum necessário para a
deliberação em segunda convocação, a Credora e/ou o Agente Fiduciário deverá
declarar o vencimento antecipado das CPR-Fs.

deliberação dos titulares de CRA que representem pelo menos 2/3 (dois terços) dos
CRA em circulação, em primeira convocação, caso em que a Credora e/ou o Agente
Fiduciário não deverá declarar o vencimento antecipado das CPR-Fs. Na hipótese da
referida assembleia geral de titulares de CRA não ser realizada em decorrência do não
comparecimento do quórum de pelo menos 2/3 (dois terços) dos CRA em circulação,
será realizada segunda convocação da assembleia geral de titulares de CRA, com
qualquer número dos titulares de CRA em circulação presentes à referida assembleia
geral de titulares de CRA, devendo referida assembleia geral de titulares de CRA ser
realizada no prazo previsto na Cláusula 12.3.2 do Termo de Securitização. Caso, em
segunda convocação, os titulares de CRA que representem, no mínimo, 50% (cinquenta
por cento) mais um dos titulares de CRA presentes à assembleia geral de titulares de
CRA, desde que representem, no mínimo, 30% (trinta por cento) dos CRA em
circulação, votem contrariamente ao vencimento antecipado das CPR-Fs, a Credora e/ou
o Agente Fiduciário não deverá declarar o vencimento antecipado das CPR-Fs.
10.3.3.1 Caso o quórum necessário para a não declaração de vencimento

antecipado não seja atingido, as CPR-Fs serão consideradas antecipadamente vencidas,
incorrendo nos procedimentos previstos na Cláusula 10.3 acima.
10.4 A declaração do vencimento antecipado das CPR-Fs e,

consequentemente, resgate antecipado dos CRA sujeitará o Emitente ao pagamento, à
Credora, do Valor Nominal Atualizado das CPR-Fs, acrescido da Remuneração devida
até a data de apuração, Encargos Moratórios e de quaisquer outros valores
eventualmente devidos nos termos das CPR-Fs, apurados na respectiva data de
pagamento, em até 10 (dez) Dias Úteis contados do recebimento da comunicação neste
sentido enviada pela Credora.
47
444
decorrência das obrigações constantes das CPR-Fs, a Credora poderá executar ou

excutir as CPR-Fs e as Garantias, podendo, para tanto, promover, de forma simultânea
ou não, (i) a execução das CPR-Fs e/ou dos Instrumentos de Garantia, (ii) a venda
excussão no pagamento do Valor Nominal Atualizado das CPR-Fs, acrescido da
Remuneração e dos demais Encargos Moratórios e penalidades devidas e retornando
eventual valor excedente ao Emitente no prazo de até 5 (cinco) Dias Úteis.
11.1 São razões determinantes desta CPR-F, dos Instrumentos de Garantia e

do Termo de Securitização as declarações a seguir prestadas pelo Emitente e pelas
Avalistas, em caráter solidário, em favor da Credora, de que:
(i) estão autorizados a emitir esta CPR-F, a prestar as Garantias e a cumprir com
todas as obrigações previstas na Documentação da Operação de que são parte,
tendo sido satisfeitos todos os requisitos legais necessários para tanto;
(ii) os representantes legais que emitiram esta CPR-F e assinam o Contrato de

Cessão Fiduciária têm poderes estatutários e/ou delegados para assumir, em seu
nome, as obrigações ora estabelecidas e, sendo mandatários, tiveram os poderes

(iv) o Produto mencionado no item 7 do preâmbulo desta CPR-F é de única e

exclusiva propriedade do Emitente, está e permanecerá durante toda a vigência
desta CPR-F livre e desembaraçado de quaisquer Ônus, dívidas ou quaisquer
dúvidas;
Instumentos de Garantia e dos demais Documentos da Operação de que são
parte, inclusive com a forma de cálculo do valor devido, inclusive, sem
limitação, com relação à Remuneração e demais encargos devidos;
(vi) têm integral ciência da forma e condições dos CRA e do Termo de

Securitização, inclusive com a forma de cálculo do valor devido;
48
445
(vii) as Avalistas são sociedades empresárias, devidamente organizadas e constituídas

de acordo com as leis brasileiras, estando devidamente autorizadas a
desempenhar as atividades descritas em seus respectivos objetos sociais;
(viii) a emissão desta CPR-F e a celebração dos Instrumentos de Garantia, bem como
o cumprimento das obrigações neles previstas, não infringem qualquer obrigação
ordem, decisão ou sentença administrativa ou judicial que afete a capacidade de
o Emitente e as Avalistas cumprirem com as obrigações estabelecidas nesta
CPR-F;
(xii) esta CPR-F e os Instrumentos de Garantia constituem obrigações legais, válidas

e vinculantes do Emitente e das Avalistas, exequíveis de acordo com os seus
termos e condições;
(xiii) a emissão desta CPR-F e a celebração dos Instrumentos de Garantia não

infringem qualquer disposição legal, contrato ou instrumento do qual o Emitente
e as Avalistas sejam parte, ou ao qual seus bens ou direitos estejam vinculados,
nem resultarão em: (a) vencimento antecipado de qualquer obrigação
estabelecida em qualquer desses contratos ou instrumentos, (b) criação de
qualquer Ônus sobre qualquer ativo ou bem do Emitente e/ou das Avalistas, que
não os previstos nesta CPR-F e nos Instrumentos de Garantia, ou (c) extinção de
qualquer desses contratos ou instrumentos;

49
446

inclusive ambientais, necessárias ao exercício de suas atividades válidas,
eficazes, em perfeita ordem e em pleno vigor, exceto por licenças, concessões,
autorizações, permissões e alvarás, inclusive ambientais (a) cuja renovação
tenha sido solicitada no prazo legal; e (b) cuja não obtenção não acarrete um

Meio Ambiente e às demais legislações e regulamentações ambientais
supletivas, adotam as medidas e ações preventivas ou reparatórias, destinadas a
evitar e corrigir eventuais danos ambientais apurados, decorrentes da atividade
descrita em seu objeto social; (b) preservam o meio ambiente, atendendo as
determinações dos Órgãos Municipais, Estaduais e Federais; e (c) são os únicos
e exclusivos responsáveis por qualquer dano ambiental e/ou descumprimento da
legislação ambiental, na forma da lei, resultante da aplicação dos recursos
financeiros obtidos por meio desta CPR-F;

regulamentação relacionadas à saúde e segurança ocupacional, ao meio
ambiente, bem como declaram que suas atividades não incentivam a
prostituição, tampouco utilizam ou incentivam mão-de-obra infantil e/ou em
condição análoga à de escravo ou de qualquer forma infringem direitos dos
silvícolas, em especial, mas não se limitando, ao direito sobre as áreas de
ocupação indígena, assim declaradas pela autoridade competente, e que os
valores objeto desta CPR-F não serão utilizados nas atividades aqui
mencionadas;
(xviii) têm integral ciência da forma e condições de negociação deste título, uma vez
que, formado por livre vontade e convencionado com estrita boa-fé do Emitente,
das Avalistas e da Credora, estabelece obrigações recíprocas entre Emitente e a
da Lei nº 8.929/94;
dirigentes, administradores, empregados e terceiros agindo no seu interesse de
tais empresas, cumprem com as normas aplicáveis que versam sobre atos de
corrupção e atos lesivos contra a administração pública, na forma das Leis
50
447
Anticorrupção e Antilavagem, na medida em que (a) são mantidas políticas e

procedimentos internos que asseguram integral cumprimento de tais normas; (b)
é dado pleno conhecimento de tais normas a todos os profissionais que venham a
se relacionar com o Emitente, as Avalistas e/ou o Grupo Scheffer, previamente
ao início de sua atuação no âmbito desta CPR-F e dos Instrumentos de Garantia;
(c) não há prática de atos de corrupção e de atos lesivos à administração pública,
nacional e estrangeira, no interesse ou benefício do Emitente, das Avalistas e
suas Controladas; (d) caso tenham conhecimento de qualquer ato ou fato que
viole aludidas normas, o Emitente, as Avalistas ou qualquer de suas Controladas
obrigam-se, se for de seu interesse, a realizar um acordo de leniência para
delação dos fatos ou atos irregulares, comunicando imediatamente à Credora a
este respeito, nos limites estabelecidos para fins de celebração do acordo de
leniência, a qual poderá tomar todas as providências que entender necessárias; e
(e) eventuais pagamentos devidos à Credora serão realizados exclusivamente por
meio de transferência bancária, ou outro meio de pagamento permitido pelo
Banco Central do Brasil, nos termos desta CPR-F;
(xx) inexiste, para fins de emissão da presente CPR-F e constituição das Garantias,
(a) descumprimento de qualquer disposição contratual relevante, legal ou de
qualquer ordem judicial, administrativa ou arbitral; ou (b) qualquer processo,
judicial, administrativo ou arbitral, inquérito ou, no seu melhor conhecimento,
qualquer outro tipo de investigação governamental, em qualquer dos casos deste
inciso visando a anular, alterar, invalidar, questionar ou de qualquer forma afetar
esta CPR-F e os Instrumentos de Garantia;


51
448


parte;
existência, a validade, a eficácia e a exequibilidade desta CPR-F, dos
Instrumentos de Garantias, e/ou do Termo de Securitização;
arbitrais;
do seu conhecimento, acerca de qualquer negócio jurídico ou medida que, sob
52
449
seu conhecimento, possa afetar, negativa e materialmente, o cumprimento de

qualquer de suas obrigações nesta CPR-F e/ou nos Instrumentos de Garantia;


(consolidadas, se aplicável) auditadas, preparadas na forma indicada pelo item
(v) acima, acompanhadas de suas respectivas notas explicativas e relatório de
auditor independente;
administradores de cada Avalista, e fazer com que estes cumpram e façam
cumprir todos os seus termos e suas condições;
(viii) encaminhar à Credora e ao Agente Fiduciário, no prazo de até 5 (cinco) Dias

Úteis imediatamente anteriores à apresentação para deliberação pelos sócios,
qualquer negócio jurídico ou medida que gere o descumprimento de qualquer de
suas obrigações assumidas nesta CPR-F, nos Instrumentos de Garantia e no
Termo de Securitização, conforme aplicável;
(x) celebrar os Instrumentos de Garantia e realizar e pagar todos e quaisquer

registros que sejam necessários para a formalização dos negócios jurídicos
avençados nesta CPR-F e nos Instrumentos de Garantia;

53
450
objetos, e (b) não aprovar e/ou realizar qualquer ato em desacordo com o
disposto nesta CPR-F, nos Instrumentos de Garantia e/ou no Termo de
Securitização.
12. TRIBUTOS

em decorrência desta CPR-F, do Termo de Securitização e dos Instrumentos de
Garantia. Nesse sentido, referidos pagamentos deverão ser acrescidos dos valores atuais
e futuros correspondentes a quaisquer tributos e/ou taxas que incidam sobre os mesmos,
inclusive, mas não limitado, aos valores correspondentes ao Imposto de Renda Pessoa
Jurídica – IRPJ, Imposto sobre Serviços de Qualquer Natureza – ISSQN, Contribuições
para os Programas de Integração Social e de Formação do Patrimônio do Servidor
Público – PIS/PASEP, Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social -
COFINS e o Imposto sobre Operações Financeiras – IOF, conforme aplicável. Da
mesma forma, caso, por força de lei ou norma regulamentar, o Emitente tiver que reter
ou deduzir, dos pagamentos feitos no âmbito desta CPR-F e dos Instrumentos de
Garantia, quaisquer tributos e/ou taxas, deverá acrescer a tais pagamentos valores
adicionais de modo que a Credora receba os mesmos valores que seriam recebidos caso
nenhuma retenção ou dedução fosse realizada.

atualmente isentos de imposto de renda, por força do artigo 3º, inciso IV, da Lei nº
11.033, de 21 de dezembro de 2004, conforme alterada, isenção essa que pode sofrer
alterações ao longo do tempo. O Emitente e as Avalistas não serão responsáveis pela
realização de qualquer pagamento adicional à Credora ou aos titulares dos CRA em
razão de qualquer alteração na legislação tributária ou na tributação aplicável aos CRA.
54
451

Garantia, bem como de eventuais aditamentos; (ii) despesas da Credora com o
pagamento de taxas e emolumentos perante a CVM, a B3 e a ANBIMA; (iii) comissões
de estruturação, emissão, coordenação e colocação dos CRA, por ocasião de sua
distribuição pública, e demais valores devidos no âmbito da Oferta; (iv) despesas com
impressão dos Documentos da Operação que forem enviados à CVM e ANBIMA, se for
o caso; (v) honorários e demais verbas devidos aos Coordenadores, ao Agente
Fiduciário, ao Auditor Independente da Credora, ao Custodiante do Lastro, ao
Escriturador, ao Banco Liquidante, ao Contador do Patrimônio Separado e aos demais
prestadores de serviço contratados no âmbito da Emissão; (vi) honorários e demais
verbas e despesas devidos a advogados e consultores, incorridos em razão da análise
e/ou elaboração dos Documentos da Operação, de processo de diligência legal, bem
como da emissão de opinião legal relacionada à Oferta; (vii) despesas com registros
junto ao competente cartório de registro de títulos e documentos; (viii) honorários
referentes à gestão, realização e administração do Patrimônio Separado; (ix) despesas
com o Fundo de Despesas; (x) remuneração e todas as verbas devidas à instituição
financeira onde se encontre aberta a Conta Centralizadora; (xi) custos inerentes à
realização de Assembleias dos Titulares de CRA, ordinárias ou extraordinárias, na
forma da regulamentação aplicável; (xi) eventuais despesas com registros perante
órgãos de registro do comércio e publicação de documentação de convocação e
societária da Credora relacionada aos CRA, bem como de seus eventuais aditamentos,
na forma da regulamentação aplicável; (xii) eventuais despesas, depósitos e custas
judiciais decorrentes da sucumbência em ações judiciais ajuizadas com a finalidade de
resguardar os interesses dos Titulares de CRA; (xiii) quaisquer taxas, impostos ou
lei à Credora, quando relacionados à Emissão e/ou à Oferta, e/ou ao Patrimônio
Separado; e (xiv) quaisquer outras despesas diretamente relacionadas à Emissão.
13.3 Fundo de Despesas. O Emitente autoriza que do valor a ser
55
452
desembolsado pela Credora seja retido o valor necessário para a composição do Fundo
de Despesas, em montante equivalente ao Valor do Fundo de Despesas, a ser
constituído na Conta Centralizadora, que será utilizado para pagamento das despesas
expressamente previstas nas CPR-Fs, nos Instrumentos de Garantia e/ou no Termo de
Securitização. Observada a integral quitação das Obrigações Garantidas, os recursos
ainda disponíveis no Fundo de Despesas, se houver, serão restituídos ao Emitente em
até 15 (quinze) dias corridos do integral cumprimento das Obrigações Garantidas.

de Despesas em até 5 (cinco) Dias Úteis contados do recebimento de notificação
enviada pela Credora ao Emitente neste sentido em qualquer uma das seguintes
hipóteses: (i) semestralmente; (ii) na indisponibilidade de recursos do Fundo de
Despesas para arcar com as obrigações a ele atribuídas no âmbito das CPR-Fs e do
Termo de Securitização; e/ou (iii) toda vez que os recursos do Fundo de Despesas
venham a ser inferiores ao Valor Mínimo do Fundo de Despesas, desde que tais
recursos estejam sendo empregados estritamente na forma e nas condições estabelecidas
nas CPR-Fs, nos Instrumentos de Garantia e/ou no Termo de Securitização.

sendo a Credora responsabilizada por qualquer garantia mínima de rentabilidade e, no
dia em que forem realizados, tais investimentos, assim como os bens e direitos deles
devolvidos para o Emitente, em até 2 (dois) Dias Úteis a contar de tal pagamento
integral.
14. INDENIZAÇÃO

Avalistas estritamente relacionadas às Obrigações Garantidas no âmbito desta CPR-F;
ou (iii) ações ajuizadas ou questionamentos realizados exclusivamente com relação à
56
453
esta CPR-F e às Garantias. Caso seja declarado o vencimento antecipado da CPR-F nos
direitos.
14.1.1 As obrigações de indenização previstas na Cláusula 14.1, acima, não

serão devidas pelo Emitente e/ou pelas Avalistas na hipótese de a Credora ter agido com
dolo para a ocorrência das referidas perdas e danos reclamados, desde que
comprovados.

comunicação escrita neste sentido, acompanhada das comprovações aqui exigidas, ou
no prazo estabelecido em decisão judicial condenatória neste sentido, o que for menor.
14.1.3 Sem prejuízo das obrigações do Emitente e/ou das Avalistas nos termos
da Cláusula 14.1, acima, o Emitente e/ou as Avalistas se obrigam a fornecer
formação do preço da CPR-F e a vinculação dos direitos creditórios do agronegócio
dela decorrentes aos CRA, foram determinados livremente entre o Emitente e a Credora,
e não afetarão negativamente, ainda que potencialmente, a performance do Emitente no

57
454

nº 11.076/04.



advocatícios, desde já prefixados no percentual de 20% (vinte por cento) do valor
devido, bem como com todas as taxas e custas legalmente aplicáveis e
comprovadamente incorridas pela Credora com quaisquer procedimentos judiciais e/ou
extrajudiciais.



58
455
reconhece que todos os custos e despesas de sua responsabilidade aqui previstos
deverão ser arcados com recursos próprios, que não poderão, direta ou indiretamente,
atingir os valores que integrarem ou devam integrar o patrimônio separado ao qual os
CRA estarão afetados pelo regime fiduciário a ser constituído pela Credora. Na hipótese
de eventual inadimplência do Emitente, a Credora poderá promover as medidas judiciais
cabíveis, iniciando a execução por quantia certa contra devedor ou qualquer outra
medida que entender cabível.

aos CRA por força do regime fiduciário a ser constituído pela Credora, em
conformidade com o Termo de Securitização, não estando sujeitos a qualquer tipo de
retenção, desconto ou compensação com ou em decorrência de outras obrigações do
Emitente e/ou da Credora até a data de resgate dos CRA e pagamento integral dos
valores devidos a seus titulares.
apresentadas pela CVM, B3 ou ANBIMA; (c) falha de grafia, referência cruzada ou
outra imprecisão estritamente formal; ou (d) alteração dos dados do Emitente, das
Avalistas e/ou da Credora.

16.12 Não se presume a renúncia a qualquer dos direitos decorrentes da

presente CPR-F. Dessa forma, qualquer atraso, omissão ou liberalidade no exercício de
qualquer direito ou faculdade que caiba à Credora, em razão do inadimplemento do
Emitente, não prejudicará o exercício de tal direito ou faculdade, ou será interpretado
como renúncia, nem constituirá novação ou precedente no tocante a qualquer outro
inadimplemento ou atraso.
59
456
documentos correlatos, poderão ser assinados eletronicamente, desde que com
certificado digital validado pela Infra-Estrutura de Chaves Públicas Brasileira - ICP-
Brasil, caso em que todos os signatários deverão assinar pela plataforma a ser
disponibilizada pelo Credor, nos termos do artigo 10º, parágrafo segundo, da Medida
Provisória 2.200-2 de 24 de agosto de 2001 e demais alterações posteriores.
17. FORO
60
457
I. PREÂMBULO
2. Valor Nominal: R$ 40.000.000,00

6. Dados:

CNPJ/ME: 04.733.767/0014-0304 CNPJ/ME: 08.769.451/0001-08
CEP 78.048-250 CEP 04533-004
CNPJ/ME: 11.021.773/0001-70 LTDA.
Estado: Mato Grosso

Nome: ELIZEU ZULMAR MAGGI SCHEFFER
CPF/ME: 308.181.259-34
458
Endereço: Avenida Prefeito André Antônio Maggi, 2009

CEP 78365-000
Município: Sapezal
Estado: Mato Grosso
Cônjuge: CAROLINA MOGNON SCHEFFER
CPF/ME: 390.766.109-59

7.1. Produto: Soja em grãos
7.2. Quantidade: 333.333,33
7.3. Unidade de medida: Sacas
7.4. Safras: 2021/2022
7.5. Preço: R$120 (cento e vinte reais) por Saca
milhões de reais), resultante da multiplicação dos seguintes fatores:
Preço: R$120 (cento e vinte reais)

x
Quantidade: 333.333,33 (trezentos e trinta e três mil, trezentos e trinta e três inteiros e
trinta e três centésimos) Sacas de Soja em grãos


459
Pagamento.
460
11. Garantias:

MOBILIÁRIOS LTDA.CNPJ/ME: 01.788.147/0001-50Endereço: Rua Joaquim
Floriano, nº 960, 14º andar, Itaim Bibi, CEP 04534-004Cidade: São Paulo
Estado: SP

461

Titulares de CRA.
“Avalistas” Significa, quando referidas em conjunto, o Avalista
PF e os Avalistas PJ.
“Avalista PF” Significa o ELIZEU ZULMAR MAGGI
SCHEFFER, conforme qualificado no item 6.5 do
preâmbulo desta CPR-F.
“Avalistas PJ” Significa, quando referidas em conjunto, a
SCHEFFER PARTICIPAÇÕES S.A. e a
AGROPECUÁRIA SCHEFFER LTDA.,
conforme qualificadas(os) nos itens 6.3 e 6.4 do
conforme alterada.
462

Emitente.
463

jurídica.
464
Ltda. e Scheffer Armazéns Gerais Ltda., nos termos

da Lei nº 8.929/94, em favor da Credora, na Data de
Emissão.
Emissão.
Emissão.
Emissão.
F 5.
CPR-F.
465

feriado nacional.
466
10

467
11

de Distribuição.
de Garantia.
468
12

conforme alterada.
conforme alterada.
conforme alterada.
conforme alterada.
2010.
469
13

comprovados.
CVM nº 600/18.
470
14

de primeira linha.
471
15

especial.
Pessoas Vinculadas.
Antecipada.
Reserva.
472
16

473
17

“Produto” Significa a Soja em grãos, bem como qualquer
produto ou subproduto decorrente de seu processo de
beneficiamento ou transformação, referente à safra
de 2021/2022, a ser produzida pelo Emitente, com as
especificações indicadas no item 7 do preâmbulo
desta CPR-F.
Cia. Ltda.”.
Cia. Ltda.”.
474
18

F.
CRA.
475
19

de Securitização.
2. OBJETO

476
20



PERCENTUAL DE
#
NOMINAL ATUALIZADO
1. 13/06/2022 25,00%
2. 13/12/2022 33,33%
3. 13/06/2023 50,00%
4. 13/12/2023 100,00%

Centralizadora:
#
REMUNERAÇÃO
1. 11/06/2021
2. 13/12/2021
3. 13/06/2022
4. 13/12/2022
5. 13/06/2023
477
21
6. 13/12/2023



REMUNERAÇÃO

VNa = VNe x C
Onde:


𝐶𝐶 = ∏ [( ) ]
𝑘𝑘=1
Onde:
478
22




Úteis.
Observações:
arredondamento;


na Cláusula 6ª.
479
23

vigor.


Onde:

arredondamento;
480
24
𝐷𝐷𝐷𝐷
Onde:



posterior do IPCA.

Credora.
481
25
CRA.



482
26

sede do Emitente;




10, abaixo;

483
27



484
28


Aquisição de
Defensivos
Agrícolas
R$ R$ R$ R$
485
29
1º 140.000,00 2.400.000,00 200.000,00 2.800.000,00

2º 260.000,00 3.000.000,00 600.000,00 3.400.000,00
3º 140.000,00 2.800.000,00 200.000,00 2.800.000,00
4º 260.000,00 3.400.000,00 600.000,00 3.400.000,00
5º 140.000,00 2.800.000,00 200.000,00 2.800.000,00
6º 260.000,00 3.400.000,00 600.000,00 3.400.000,00
Total 40.000.000,00
5.6.4 A Emitente destinará a totalidade dos recursos captados com a Oferta até a Data
de Vencimento ou até a data do Resgate Antecipado, observada a Cláusula acima, ficando
a Emitente obrigada a observar a destinação de recursos aqui prevista até a Data de
Vencimento ou até que a destinação da totalidade dos recursos seja efetivada. Sem

01 a 12 de 2018 R$48.049.046,07
01 a 12 de 2019 R$55.107.275,57
01 a 10 de 2020 R$75.187.737,76
Total R$178.344.059,40

01 a 12 de 2018 R$117.598.204,97
01 a 12 de 2019 R$144.639.831,48
01 a 10 de 2020 R$140.483.815,99
Total R$402.721.852,44
486
30
01 a 12 de 2018 R$4.029.930,02
01 a 12 de 2019 R$7.763.073,09
01 a 10 de 2020 R$16.788.398,54
Total R$28.581.401,65
01 a 12 de 2018 R$117.957.145,96
01 a 12 de 2019 R$157.441.607,39
01 a 10 de 2020 R$170.847.835,13
Total R$446.256.588,48

ANTECIPADO



487
31


Antecipado;



Antecipado.
7. GARANTIAS

488
32

CPR-F.





489
33

balanços auditados do encerramento do exercício social imediatamente anterior, bem
como, imposto de renda do último ano fiscal, conforme aplicável para cada um dos
Avalistas.


Garantia.


490
34
9 REGISTRO



F.


491
35
vigência dos CRA;
competente;

outras moedas;


relevantes);
492
36

aos CRA;

do Grupo Scheffer;

493
37



agronegócio;


moedas;
494
38

Adverso Relevante;
qualquer das Avalistas;


aplicável;
495
39


escravo;

Onde:
496
40


balanço anual;


497
41



não seja atingido, as CPR-FS serão consideradas antecipadamente vencidas, incorrendo

498
42




(vii) as Avalistas PJ são sociedades empresárias, devidamente organizadas e
499
43
constituídas de acordo com as leis brasileiras, estando devidamente autorizadas a

F;

e condições;


500
44

Adverso Relevante;


da Lei nº 8.929/94;
501
45




502
46

parte;
arbitrais;
503
47


independente;


504
48
12. TRIBUTOS



505
49

506
50



14. INDENIZAÇÃO

direitos.
507
51




nº 11.076/04.

508
52





509
53
entender cabível.

titulares.
e/ou da Credora.


atraso.
510
54
17. FORO
acima.
511
55

EMITENTE:
______________________________ ______________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
AVALISTAS:
______________________________ ______________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
______________________________ ______________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
512
56


(por procuração)
______________________________ ______________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
CAROLINA MOGNON SCHEFFER

(por procuração)
______________________________ ______________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
513
57

CREDORA:
______________________________ ______________________________
CPF: 311.818.988-62 CPF: 122.277.507-74
514



ELIZEU ZULMAR MAGGI SCHEFFER, brasileiro, inscrito no CPF sob o nº

308.181.259-34 (“Elizeu Scheffer”), casado com a Sra. CAROLINA SCHEFFER,
brasileira, inscrita no CPF sob o nº 390.766.109-59, residentes e domiciliados na cidade
CEP 78365-000 (“Carolina Scheffer” e, em conjunto com a Scheffer Participações, a
Agropecuária Scheffer e o Sr. Elizeu Scheffer, os “Avalistas”); e

515
CONSIDERANDO QUE:






Emitente, os Avalistas e a Credora resolvem alterar as Cláusulas da CPR-F que dizem
viger nos termos abaixo e conforme o Anexo A deste aditamento.
516





3. FORO
517

Participações S.A., Agropecuária Scheffer Ltda., Elizeu Zulmar Maggi Scheffer, Carolina
Mognon Scheffer e Isec Securitizadora S.A.)
EMITENTE:
________________________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
AVALISTAS:
_______________________________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
_______________________________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
_______________________________________________
ELIZEU ZULMAR MAGGI SCHEFFER (p.p)
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
518

Participações S.A., Agropecuária Scheffer Ltda., Elizeu Zulmar Maggi Scheffer, Carolina
Mognon Scheffer e Isec Securitizadora S.A.)
AVALISTAS:
_______________________________________________
CAROLINA MOGNON SCHEFFER (p.p)
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
CREDORA:
____________________________________________________
CPF: 311.818.988-62 CPF: 122.277.507-74
TESTEMUNHAS:
______________________________________ ______________________________________
RG: 23099843 - SSP/SP RG: 35.030.174-8 - SSP/SP
CPF: 216.064.508-75 CPF: 352.642.788-73
519
Agropecuária Scheffer Ltda., Elizeu Zulmar Maggi Scheffer, Carolina Mognon Scheffer e Isec
ANEXO A – CPR-F CONSOLIDADA
520
I. PREÂMBULO
2. Valor Nominal: R$ 40.000.000,00

6. Dados:

CNPJ/ME: 04.733.767/0014-0304 CNPJ/ME: 08.769.451/0001-08
CEP 78.048-250 CEP 04533-004
CNPJ/ME: 11.021.773/0001-70 LTDA.
Estado: Mato Grosso

Nome: ELIZEU ZULMAR MAGGI SCHEFFER
CPF/ME: 308.181.259-34
521

CEP 78365-000
Município: Sapezal
Estado: Mato Grosso
Cônjuge: CAROLINA MOGNON SCHEFFER
CPF/ME: 390.766.109-59

7.2. Quantidade: 333.333,33
7.4. Safras: 2021/2022
7.5. Preço: R$120 (cento e vinte reais) por Saca
40.000.000,00 (quarenta milhões de reais), resultante da multiplicação dos seguintes
fatores:
Preço: R$120 (cento e vinte reais)

x


522


11. Garantias:
523


MOBILIÁRIOS LTDA.CNPJ/ME: 01.788.147/0001-50Endereço: Rua Joaquim
Floriano, nº 960, 14º andar, Itaim Bibi, CEP 04534-004Cidade: São Paulo
Estado: SP

10
524

“Avalista PF” Significa o ELIZEU ZULMAR MAGGI
e pela CVM.
conforme alterada.
11
525

do Emitente.
2020.
12
526

Emissão.
13
527

Emissão.
Emissão.
Emissão.
F 5.
CPR-Fs.
desta CPR-F.
14
528
15
529

16
530

Securitização.
17
531

conforme alterada.
18
532

CVM nº 600/18.

19
533

especial.
20
534

Pessoas Vinculadas.
Pedidos de Reserva.
21
535

22
536

Investidores.
produto ou subproduto decorrente de seu processo
de beneficiamento ou transformação, referente à
safra de 2021/2022, a ser produzida pelo Emitente,
com as especificações indicadas no item 7 do
Cia. Ltda.”.
Cia. Ltda.”.
23
537

F.
CRA.
de Securitização.
24
538
meses.
F.
Cláusula 4 abaixo.
2. OBJETO


25
539

PERCENTUAL DE
#
NOMINAL ATUALIZADO
1. 13/06/2022 25,00%
2. 13/12/2022 33,33%
3. 13/06/2023 50,00%
4. 13/12/2023 100,00%

Centralizadora:
#
REMUNERAÇÃO
1. 11/06/2021
2. 13/12/2021
3. 13/06/2022
4. 13/12/2022
5. 13/06/2023
6. 13/12/2023


26
540

REMUNERAÇÃO

VNa = VNe x C
Onde:


𝐶𝐶 = ∏ [( ) ]
𝑘𝑘=1
Onde:


27
541


Úteis.
Observações:
𝑘𝑘−1

sem arredondamento;



vigor.

28
542


a fórmula abaixo:
Onde:

arredondamento;
𝐷𝐷𝐷𝐷
Onde:

Capitalização, sendo “DP” um número inteiro.

29
543

a Credora.

30
544



Securitização.




31
545


10, abaixo;

32
546



33
547



Aquisição de
Defensivos
Agrícolas
R$ R$ R$ R$
1º 140.000,00 2.400.000,00 200.000,00 2.800.000,00
2º 260.000,00 3.000.000,00 600.000,00 3.400.000,00
3º 140.000,00 2.800.000,00 200.000,00 2.800.000,00
4º 260.000,00 3.400.000,00 600.000,00 3.400.000,00
5º 140.000,00 2.800.000,00 200.000,00 2.800.000,00
6º 260.000,00 3.400.000,00 600.000,00 3.400.000,00
Total 40.000.000,00
34
548
de Vencimento ou até a data do Resgate Antecipado, observada a Cláusula acima,


01 a 12 de 2018 R$48.049.046,07
01 a 12 de 2019 R$55.107.275,57
01 a 10 de 2020 R$75.187.737,76
Total R$178.344.059,40

01 a 12 de 2018 R$117.598.204,97
01 a 12 de 2019 R$144.639.831,48
01 a 10 de 2020 R$140.483.815,99
Total R$402.721.852,44
01 a 12 de 2018 R$4.029.930,02
01 a 12 de 2019 R$7.763.073,09
01 a 10 de 2020 R$16.788.398,54
Total R$28.581.401,65
01 a 12 de 2018 R$117.957.145,96
01 a 12 de 2019 R$157.441.607,39
01 a 10 de 2020 R$170.847.835,13
Total R$446.256.588,48
35
549

ANTECIPADO



36
550

Antecipado;



7. GARANTIAS



37
551


indiretamente.



bem como, imposto de renda do último ano fiscal, conforme aplicável para cada um dos
Avalistas.

GARANTIAS

38
552


Garantia.


9 REGISTRO
39
553




vigência dos CRA;
40
554
competente;

em outras moedas;



aplicável aos CRA;

41
555

do Grupo Scheffer;


Scheffer;


42
556




moedas;


43
557
Emitente e qualquer das Avalistas;




de escravo;
44
558

Onde:


balanço anual;
45
559





46
560


antecipado não seja atingido, as CPR-FS serão consideradas antecipadamente vencidas,

47
561




dúvidas;


48
562
CPR-F;





49
563


mencionadas;
da Lei nº 8.929/94;
50
564




51
565


parte;
arbitrais;


52
566



Securitização.
12. TRIBUTOS

53
567



54
568



55
569

integral.
14. INDENIZAÇÃO

direitos.

comprovados.

56
570



nº 11.076/04.

57
571


extrajudiciais.




58
572



17. FORO
59
573
60
574
I. PREÂMBULO
2. Valor Nominal: R$ 40.000.000,00

6. Dados:

CNPJ/ME: 04.733.767/0014-0304 CNPJ/ME: 08.769.451/0001-08
CEP 78.048-250 CEP 04533-004
CNPJ/ME: 11.021.773/0001-70 LTDA.
Estado: Mato Grosso

Nome: GILLIARD ANTÔNIO SCHEFFER
CPF/ME: 869.480.081-00
575
Endereço: Rua Matrincha, Qd 83, Lt 11

CEP 78365-000
Município: Sapezal
Estado: Mato Grosso

7.2. Quantidade: 333.333,33
7.4. Safras: 2021/2022 e 2022/2023
7.5. Preço: R$120,00
Preço: R$120,00
x


576

Pagamento.
577
11. Garantias:

MOBILIÁRIOS LTDA.
CNPJ/ME: 01.788.147/0001-50
Endereço: Rua Joaquim Floriano, nº 960, 14º andar, Itaim Bibi, CEP 04534-004
Cidade: São Paulo
Estado: SP
578

Titulares de CRA.
“Avalista PF” Significa o GILLIARD ANTÔNIO SCHEFFER,
conforme qualificado no item 6.5 do preâmbulo desta
CPR-F.
conforme alterada.
579

Emitente.
580

jurídica.
581

Emissão.
Ltda., Elizeu Zulmar Maggi Scheffer e Carolina
Ltda. e Gislayne Rafaela Scheffer nos termos da Lei
Emissão.
Emissão.
F 5.
CPR-F.
582

feriado nacional.
583
10

584
11

de Distribuição.
de Garantia.
585
12

conforme alterada.
conforme alterada.
conforme alterada.
conforme alterada.
2010.
586
13

comprovados.
CVM nº 600/18.
587
14

de primeira linha.
588
15

especial.
Pessoas Vinculadas.
Antecipada.
Reserva.
589
16

590
17

produto ou subproduto decorrente de seu processo de
beneficiamento ou transformação, referente às safras
de 2021/2022 e 2022/2023, a ser produzida pelo
Cia. Ltda.”.
Cia. Ltda.”.
591
18

F.
CRA.
592
19

de Securitização.
2. OBJETO

593
20



PERCENTUAL DE
#
NOMINAL ATUALIZADO
1. 13/06/2022 25,00%
2. 13/12/2022 33,33%
3. 13/06/2023 50,00%
4. 13/12/2023 100,00%

Centralizadora:
#
REMUNERAÇÃO
1. 11/06/2021
2. 13/12/2021
3. 13/06/2022
4. 13/12/2022
5. 13/06/2023
594
21
6. 13/12/2023



REMUNERAÇÃO

VNa = VNe x C
Onde:


𝐶𝐶 = ∏ [( ) ]
𝑘𝑘=1
Onde:
595
22




Úteis.
Observações:
arredondamento;


na Cláusula 6ª.
596
23

vigor.


Onde:

arredondamento;
597
24
𝐷𝐷𝐷𝐷
Onde:



posterior do IPCA.

Credora.
598
25
CRA.



599
26

sede do Emitente;




10, abaixo;

600
27



601
28


Aquisição de
Defensivos
Agrícolas
R$ R$ R$ R$
602
29
1º 140.000,00 2.400.000,00 200.000,00 2.800.000,00

2º 260.000,00 3.000.000,00 600.000,00 3.400.000,00
3º 140.000,00 2.800.000,00 200.000,00 2.800.000,00
4º 260.000,00 3.400.000,00 600.000,00 3.400.000,00
5º 140.000,00 2.800.000,00 200.000,00 2.800.000,00
6º 260.000,00 3.400.000,00 600.000,00 3.400.000,00
Total 40.000.000,00

01 a 12 de 2018 R$48.049.046,07
01 a 12 de 2019 R$55.107.275,57
01 a 10 de 2020 R$75.187.737,76
Total R$178.344.059,40

01 a 12 de 2018 R$117.598.204,97
01 a 12 de 2019 R$144.639.831,48
01 a 10 de 2020 R$140.483.815,99
Total R$402.721.852,44
603
30
01 a 12 de 2018 R$4.029.930,02
01 a 12 de 2019 R$7.763.073,09
01 a 10 de 2020 R$16.788.398,54
Total R$28.581.401,65
01 a 12 de 2018 R$117.957.145,96
01 a 12 de 2019 R$157.441.607,39
01 a 10 de 2020 R$170.847.835,13
Total R$446.256.588,48

ANTECIPADO



604
31


Antecipado;



Antecipado.
7. GARANTIAS

605
32

CPR-F.





606
33

Avalistas.


Garantia.


607
34
9 REGISTRO



F.


608
35
vigência dos CRA;
competente;

outras moedas;


relevantes);
609
36

aos CRA;

do Grupo Scheffer;

610
37



agronegócio;


moedas;
611
38

Adverso Relevante;


aplicável;
612
39


escravo;

Onde:
613
40


balanço anual;


614
41




615
42




616
43

F;

e condições;


617
44

Adverso Relevante;


da Lei nº 8.929/94;
618
45




619
46

parte;
arbitrais;
620
47


independente;


621
48
12. TRIBUTOS



622
49

623
50



14. INDENIZAÇÃO

direitos.
624
51




nº 11.076/04.

625
52





626
53
entender cabível.

titulares.
e/ou da Credora.


atraso.
627
54
17. FORO
acima.
628
55

EMITENTE:
______________________________ ______________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
AVALISTAS:
______________________________ ______________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
______________________________ ______________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
629
56


(por procuração)
______________________________ ______________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
630
57

CREDORA:
______________________________ ______________________________
CPF: 311.818.988-62 CPF: 122.277.507-74
631



GILLIARD ANTÔNIO SCHEFFER, brasileiro, casado sob o regime de separação

total de bens, inscrito no CPF sob o nº 869.480.081-00, residente e domiciliado na
cidade de Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Rua Matrincha, Qd 83, Lt 11, CEP
78365-000 (“Gilliard Scheffer” e, em conjunto com a Scheffer Participações e a
Agropecuária Scheffer, os “Avalistas”); e

632
CONSIDERANDO QUE:






633





3. FORO
634

Participações S.A., Agropecuária Scheffer Ltda., Gilliard Antonio Scheffer e Isec
EMITENTE:
____________________________________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
AVALISTAS:
____________________________________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
____________________________________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
____________________________________________________
GILLIARD ANTÔNIO SCHEFFER (P.P)
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
635

Participações S.A., Agropecuária Scheffer Ltda., Gilliard Antônio Scheffer e Isec
CREDORA:
____________________________________________________
CPF: 311.818.988-62 CPF: 122.277.507-74
TESTEMUNHAS:
______________________________________ ______________________________________
RG: 23099843 - SSP/SP RG: 35.030.174-8 - SSP/SP
CPF: 216.064.508-75 CPF: 352.642.788-73
636
Agropecuária Scheffer Ltda., Gilliard Antônio Scheffer e Isec Securitizadora S.A.
I. PREÂMBULO
2. Valor Nominal: R$ 40.000.000,00

6. Dados:

CNPJ/ME: 04.733.767/0014-0304 CNPJ/ME: 08.769.451/0001-08
CEP 78.048-250 CEP 04533-004
6.3. Dados da Avalista: 6.4. Dados da Avalista:
Nome: SCHEFFER PARTICIPAÇÕES Nome: AGROPECUÁRIA SCHEFFER
S.A. LTDA.
CNPJ/ME: 11.021.773/0001-70 CNPJ/ME: 09.567.366/0001-11
Endereço: Avenida Dr. Hélio Ribeiro, n.º Endereço: Rodovia MT-388, KM 50, mais
525, 28º andar, sala 2501, Edifício Helbor 33 KM à esquerda, Fazenda Rafaela
Dual Business Office, Bairro Residencial CEP 78365-000
Paiaguás Município: Sapezal
CEP 78048-250 Estado: Mato Grosso
637
Município: Cuiabá
Estado: Mato Grosso

Nome: GILLIARD ANTÔNIO SCHEFFER
CPF/ME: 869.480.081-00
Endereço: Rua Matrincha, Qd 83, Lt 11
CEP 78365-000
Município: Sapezal
Estado: Mato Grosso

7.2. Quantidade: 333.333,33
7.4. Safras: 2021/2022 e 2022/2023
7.5. Preço: R$120,00
fatores:
Preço: R$120,00
x


638



639
11. Garantias:


MOBILIÁRIOS LTDA.
CNPJ/ME: 01.788.147/0001-50
Cidade: São Paulo
Estado: SP
640

“Avalista PF” Significa o GILLIARD ANTÔNIO SCHEFFER,
conforme qualificado no item 6.5 do preâmbulo
desta CPR-F.
e pela CVM.
10
641
conforme alterada.
do Emitente.
11
642

2020.
12
643

Emissão.
Ltda. e Gislayne Rafaela Scheffer nos termos da Lei
Emissão.
Emissão.
F 5.
CPR-Fs.
desta CPR-F.
13
644

14
645

15
646

Securitização.
16
647

conforme alterada.
17
648

CVM nº 600/18.
18
649


19
650

especial.
Pessoas Vinculadas.
20
651

Pedidos de Reserva.
21
652

Investidores.
produto ou subproduto decorrente de seu processo
de beneficiamento ou transformação, referente às
safras de 2021/2022 e 2022/2023, a ser produzida
pelo Emitente, com as especificações indicadas no
item 7 do preâmbulo desta CPR-F.
Cia. Ltda.”.
Cia. Ltda.”.
22
653

F.
CRA.
de Securitização.
23
654

meses.
F.
Cláusula 4 abaixo.
2. OBJETO

24
655


PERCENTUAL DE
#
NOMINAL ATUALIZADO
1. 13/06/2022 25,00%
2. 13/12/2022 33,33%
3. 13/06/2023 50,00%
4. 13/12/2023 100,00%

Centralizadora:
#
REMUNERAÇÃO
1. 11/06/2021
2. 13/12/2021
3. 13/06/2022
4. 13/12/2022
25
656
5. 13/06/2023
6. 13/12/2023



REMUNERAÇÃO

VNa = VNe x C
Onde:


𝐶𝐶 = ∏ [( ) ]
𝑘𝑘=1
26
657
Onde:




Úteis.
Observações:
𝑘𝑘−1

sem arredondamento;

27
658


vigor.


a fórmula abaixo:
Onde:

arredondamento;
𝐷𝐷𝐷𝐷
28
659
Onde:



a Credora.
29
660



Securitização.

30
661





10, abaixo;

31
662


32
663



Aquisição de
Defensivos
Agrícolas
R$ R$ R$ R$
33
664
1º 140.000,00 2.400.000,00 200.000,00 2.800.000,00

2º 260.000,00 3.000.000,00 600.000,00 3.400.000,00
3º 140.000,00 2.800.000,00 200.000,00 2.800.000,00
4º 260.000,00 3.400.000,00 600.000,00 3.400.000,00
5º 140.000,00 2.800.000,00 200.000,00 2.800.000,00
6º 260.000,00 3.400.000,00 600.000,00 3.400.000,00
Total 40.000.000,00

01 a 12 de 2018 R$48.049.046,07
01 a 12 de 2019 R$55.107.275,57
01 a 10 de 2020 R$75.187.737,76
Total R$178.344.059,40

01 a 12 de 2018 R$117.598.204,97
01 a 12 de 2019 R$144.639.831,48
01 a 10 de 2020 R$140.483.815,99
Total R$402.721.852,44
34
665
01 a 12 de 2018 R$4.029.930,02
01 a 12 de 2019 R$7.763.073,09
01 a 10 de 2020 R$16.788.398,54
Total R$28.581.401,65
01 a 12 de 2018 R$117.957.145,96
01 a 12 de 2019 R$157.441.607,39
01 a 10 de 2020 R$170.847.835,13
Total R$446.256.588,48

ANTECIPADO



35
666


Antecipado;



7. GARANTIAS

36
667




indiretamente.


37
668

Avalistas.

GARANTIAS


Garantia.

38
669

9 REGISTRO





39
670
vigência dos CRA;
competente;

em outras moedas;


40
671

aplicável aos CRA;

do Grupo Scheffer;


41
672

Scheffer;





moedas;
42
673




43
674


de escravo;

Onde:
44
675


balanço anual;


45
676




46
677





dúvidas;

47
678

CPR-F;



48
679



mencionadas;
da Lei nº 8.929/94;
49
680



50
681


parte;
arbitrais;
51
682






52
683
Securitização.
12. TRIBUTOS


53
684

54
685


integral.
14. INDENIZAÇÃO

55
686
direitos.

comprovados.


56
687

nº 11.076/04.



extrajudiciais.



57
688



58
689
17. FORO
59
690
I. PREÂMBULO
2. Valor Nominal: R$ 40.000.000,00

6. Dados:

CNPJ/ME: 04.733.767/0014-0304 CNPJ/ME: 08.769.451/0001-08
CEP 78.048-250 CEP 04533-004
CNPJ/ME: 11.021.773/0001-70 LTDA.
Estado: Mato Grosso

Nome: GISLAYNE RAFAELA SCHEFFER
CPF/ME: 883.243.381-87
691

CEP 78365-000
Município: Sapezal
Estado: Mato Grosso

7.1. Produto: Algodão
7.2. Quantidade: 307.692,31
7.3. Unidade de medida: Arrobas
7.4. Safras: 2021/2022
7.5. Preço: R$130,00
de Vencimento, sendo o Valor Nominal desde já fixado em R$ 40.000.000,00, resultante
da multiplicação dos seguintes fatores:
Preço: R$130,00
x
Quantidade: 307.692,31 (trezentos e sete mil, seiscentos e noventa e dois inteiros e
trinta e um centésimos) Arrobas de Algodão


692

Pagamento.
693
11. Garantias:

MOBILIÁRIOS LTDA.CNPJ/ME: 01.788.147/0001-50
Cidade: São Paulo
Estado: SP
694

Titulares de CRA.
“Avalista PF” Significa o GISLAYNE RAFAELA SCHEFFER,
conforme qualificado no item 6.5 do preâmbulo desta
CPR-F.
conforme alterada.
695

Emitente.
696

jurídica.
697

Emissão.
Emissão.
Ltda. e Guilherme Mognon Scheffer , nos termos da
Emissão.
F 5.
CPR-F.
698

feriado nacional.
699
10

700
11

de Distribuição.
de Garantia.
701
12

conforme alterada.
conforme alterada.
conforme alterada.
conforme alterada.
2010.
702
13

comprovados.
CVM nº 600/18.
703
14

de primeira linha.
704
15

especial.
Pessoas Vinculadas.
Antecipada.
Reserva.
705
16

706
17

“Produto” Significa o Algodão, bem como qualquer produto ou
subproduto decorrente de seu processo de
de 2021/2022, a ser produzida pelo Emitente, com as
especificações indicadas no item 7 do preâmbulo
desta CPR-F.
Cia. Ltda.”.
Cia. Ltda.”.
707
18

F.
CRA.
708
19

de Securitização.
2. OBJETO

709
20



PERCENTUAL DE
#
NOMINAL ATUALIZADO
1. 13/06/2022 25,00%
2. 13/12/2022 33,33%
3. 13/06/2023 50,00%
4. 13/12/2023 100,00%

Centralizadora:
#
REMUNERAÇÃO
1. 11/06/2021
2. 13/12/2021
3. 13/06/2022
4. 13/12/2022
5. 13/06/2023
710
21
6. 13/12/2023



REMUNERAÇÃO

VNa = VNe x C
Onde:


𝐶𝐶 = ∏ [( ) ]
𝑘𝑘=1
Onde:
711
22




Úteis.
Observações:
arredondamento;


na Cláusula 6ª.
712
23

vigor.


Onde:

arredondamento;
713
24
𝐷𝐷𝐷𝐷
Onde:



posterior do IPCA.

Credora.
714
25
CRA.



715
26

sede do Emitente;




10, abaixo;

716
27



717
28


Aquisição de
Defensivos
Agrícolas
R$ R$ R$ R$
718
29
1º 140.000,00 2.400.000,00 200.000,00 2.800.000,00

2º 260.000,00 3.000.000,00 600.000,00 3.400.000,00
3º 140.000,00 2.800.000,00 200.000,00 2.800.000,00
4º 260.000,00 3.400.000,00 600.000,00 3.400.000,00
5º 140.000,00 2.800.000,00 200.000,00 2.800.000,00
6º 260.000,00 3.400.000,00 600.000,00 3.400.000,00
Total 40.000.000,00

01 a 12 de 2018 R$48.049.046,07
01 a 12 de 2019 R$55.107.275,57
01 a 10 de 2020 R$75.187.737,76
Total R$178.344.059,40

01 a 12 de 2018 R$117.598.204,97
01 a 12 de 2019 R$144.639.831,48
01 a 10 de 2020 R$140.483.815,99
Total R$402.721.852,44
719
30
01 a 12 de 2018 R$4.029.930,02
01 a 12 de 2019 R$7.763.073,09
01 a 10 de 2020 R$16.788.398,54
Total R$28.581.401,65
01 a 12 de 2018 R$117.957.145,96
01 a 12 de 2019 R$157.441.607,39
01 a 10 de 2020 R$170.847.835,13
Total R$446.256.588,48

ANTECIPADO



720
31


Antecipado;



Antecipado.
7. GARANTIAS

721
32

CPR-F.





722
33

Avalistas.


Garantia.


723
34
9 REGISTRO



F.


724
35
vigência dos CRA;
competente;

outras moedas;


relevantes);
725
36

aos CRA;

do Grupo Scheffer;

726
37



agronegócio;


moedas;
727
38

Adverso Relevante;


aplicável;
728
39


escravo;

Onde:
729
40


balanço anual;


730
41



não seja atingido, as CPR-Fs serão consideradas antecipadamente vencidas, incorrendo

731
42




732
43

F;

e condições;


733
44

Adverso Relevante;


da Lei nº 8.929/94;
734
45




735
46

parte;
arbitrais;
736
47


independente;


737
48
12. TRIBUTOS



738
49

739
50



14. INDENIZAÇÃO

direitos.
740
51




nº 11.076/04.

741
52





742
53
entender cabível.

titulares.
e/ou da Credora.


atraso.
743
54
17. FORO
acima.
744
55

EMITENTE:
______________________________ ______________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
AVALISTAS:
______________________________ ______________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
______________________________ ______________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
745
56

746
57

CREDORA:
______________________________ ______________________________
CPF: 311.818.988-62 CPF: 122.277.507-74
747



GISLAYNE RAFAELA SCHEFFER, brasileira, divorciada, inscrita no CPF sob o nº

883.243.381-87, residente e domiciliada na cidade de Sapezal, Estado do Mato Grosso,
na Avenida Prefeito André Antônio Maggi, 2009, CEP 78365-000 (“Gislayne Scheffer”
e, em conjunto com a Scheffer Participações e a Agropecuária Scheffer, os “Avalistas”);
e

748
CONSIDERANDO QUE:






749





3. FORO
750

/2020”, celebrado em 03 de dezembro de 2020 entre a Scheffer & Cia Ltda., Scheffer
Participações S.A., Agropecuária Scheffer Ltda., Gislayne Rafaela Scheffer e Isec
EMITENTE:
___________________________________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
AVALISTAS:
___________________________________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
___________________________________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
___________________________________________________
751

Participações S.A., Agropecuária Scheffer Ltda., Gislayne Rafaela Scheffer e Isec
CREDORA:
____________________________________________________
CPF: 311.818.988-62 CPF: 122.277.507-74
TESTEMUNHAS:
______________________________________ ______________________________________
RG: 23099843 - SSP/SP RG: 35.030.174-8 - SSP/SP
CPF: 216.064.508-75 CPF: 352.642.788-73
752
Agropecuária Scheffer Ltda, Gislayne Rafaela Scheffer e Isec Securitizadora S.A.
I. PREÂMBULO
2. Valor Nominal: R$ 40.000.000,00

6. Dados:

CNPJ/ME: 04.733.767/0014-0304 CNPJ/ME: 08.769.451/0001-08
CEP 78.048-250 CEP 04533-004
S.A. LTDA.
CNPJ/ME: 11.021.773/0001-70 CNPJ/ME: 09.567.366/0001-11
753

Município: Cuiabá
Estado: Mato Grosso

Nome: GISLAYNE RAFAELA SCHEFFER
CPF/ME: 883.243.381-87
CEP 78365-000
Município: Sapezal
Estado: Mato Grosso

7.2. Quantidade: 307.692,31
7.4. Safras: 2021/2022
7.5. Preço: R$130,00
40.000.000,00, resultante da multiplicação dos seguintes fatores:
Preço: R$130,00
x


754


755
11. Garantias:


Cidade: São Paulo
Estado: SP
756

“Avalista PF” Significa o GISLAYNE RAFAELA
e pela CVM.
conforme alterada.
10
757

do Emitente.
11
758

2020.
12
759

Emissão.
Emissão.
Ltda. e Guilherme Mognon Scheffer , nos termos
Emissão.
F 5.
CPR-Fs.
desta CPR-F.
13
760

14
761

15
762

Securitização.
16
763

conforme alterada.
17
764

CVM nº 600/18.
18
765


19
766

especial.
Pessoas Vinculadas.
20
767

Pedidos de Reserva.
21
768

Investidores.
de 2021/2022, a ser produzida pelo Emitente, com
as especificações indicadas no item 7 do preâmbulo
desta CPR-F.
Cia. Ltda.”.
Cia. Ltda.”.
22
769

F.
CRA.
de Securitização.
23
770

meses.
F.
Cláusula 4 abaixo.
2. OBJETO

24
771



PERCENTUAL DE
#
NOMINAL ATUALIZADO
1. 13/06/2022 25,00%
2. 13/12/2022 33,33%
3. 13/06/2023 50,00%
4. 13/12/2023 100,00%

Centralizadora:
#
REMUNERAÇÃO
1. 11/06/2021
2. 13/12/2021
3. 13/06/2022
4. 13/12/2022
5. 13/06/2023
25
772
6. 13/12/2023



REMUNERAÇÃO

VNa = VNe x C
Onde:


𝐶𝐶 = ∏ [( ) ]
𝑘𝑘=1
Onde:
26
773




Úteis.
Observações:
sem arredondamento;

27
774


vigor.


a fórmula abaixo:
Onde:

arredondamento;
𝐷𝐷𝐷𝐷
28
775
Onde:



a Credora.
29
776



Securitização.

30
777





10, abaixo;

31
778


32
779



Aquisição de
Defensivos
Agrícolas
R$ R$ R$ R$
33
780
1º 140.000,00 2.400.000,00 200.000,00 2.800.000,00

2º 260.000,00 3.000.000,00 600.000,00 3.400.000,00
3º 140.000,00 2.800.000,00 200.000,00 2.800.000,00
4º 260.000,00 3.400.000,00 600.000,00 3.400.000,00
5º 140.000,00 2.800.000,00 200.000,00 2.800.000,00
6º 260.000,00 3.400.000,00 600.000,00 3.400.000,00
Total 40.000.000,00

01 a 12 de 2018 R$48.049.046,07
01 a 12 de 2019 R$55.107.275,57
01 a 10 de 2020 R$75.187.737,76
Total R$178.344.059,40

01 a 12 de 2018 R$117.598.204,97
01 a 12 de 2019 R$144.639.831,48
01 a 10 de 2020 R$140.483.815,99
Total R$402.721.852,44
34
781
01 a 12 de 2018 R$4.029.930,02
01 a 12 de 2019 R$7.763.073,09
01 a 10 de 2020 R$16.788.398,54
Total R$28.581.401,65
01 a 12 de 2018 R$117.957.145,96
01 a 12 de 2019 R$157.441.607,39
01 a 10 de 2020 R$170.847.835,13
Total R$446.256.588,48

ANTECIPADO



35
782


Antecipado;



7. GARANTIAS

36
783




indiretamente.


37
784

Avalistas.

GARANTIAS


Garantia.

38
785

9 REGISTRO





39
786
vigência dos CRA;
competente;

em outras moedas;


40
787

aplicável aos CRA;

do Grupo Scheffer;


41
788

Scheffer;





moedas;
42
789




43
790


de escravo;

Onde:
44
791


balanço anual;


45
792



antecipado não seja atingido, as CPR-Fs serão consideradas antecipadamente vencidas,

46
793





dúvidas;

47
794

CPR-F;



48
795



mencionadas;
da Lei nº 8.929/94;
49
796



50
797


parte;
arbitrais;
51
798






52
799
Securitização.
12. TRIBUTOS


53
800

54
801


integral.
14. INDENIZAÇÃO

55
802
direitos.

comprovados.


56
803

nº 11.076/04.



extrajudiciais.



57
804



58
805
17. FORO
59
806
I. PREÂMBULO
2. Valor Nominal: R$ 40.000.000,00

6. Dados:

CNPJ/ME: 04.733.767/0014-0304 CNPJ/ME: 08.769.451/0001-08
CEP 78.048-250 CEP 04533-004
CNPJ/ME: 11.021.773/0001-70 LTDA.
Estado: Mato Grosso

Nome: GUILHERME MOGNON SCHEFFER
CPF/ME: 883.249.581-34
807
Endereço: Rua Bagre, 890

CEP 78365-000
Município: Sapezal
Estado: Mato Grosso

7.2. Quantidade: 307.692,31
7.4. Safras: 2021/2022 e 2022/2023
7.5. Preço: R$130,00 (cento e trinta reais) por Arroba
Preço: R$130,00
x


808

Pagamento.
809
11. Garantias:

Cidade: São Paulo
Estado: SP
810

Titulares de CRA.
“Avalista PF” Significa o GUILHERME MOGNON
conforme alterada.
811

Emitente.
812

jurídica.
813

Emissão.
Emissão.
Emissão.
F 4.
CPR-F.
“Escriturador” TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS
814

feriado nacional.
815
10

816
11

de Distribuição.
de Garantia.
817
12

conforme alterada.
conforme alterada.
conforme alterada.
conforme alterada.
2010.
818
13

comprovados.
CVM nº 600/18.
819
14

de primeira linha.
820
15

especial.
Pessoas Vinculadas.
Antecipada.
Reserva.
821
16

822
17

Cia. Ltda.”.
Cia. Ltda.”.
823
18

F.
CRA.
824
19

de Securitização.
2. OBJETO

825
20



PERCENTUAL DE
#
NOMINAL ATUALIZADO
1. 13/06/2022 25,00%
2. 13/12/2022 33,33%
3. 13/06/2023 50,00%
4. 13/12/2023 100,00%

Centralizadora:
#
REMUNERAÇÃO
1. 11/06/2021
2. 13/12/2021
3. 13/06/2022
4. 13/12/2022
5. 13/06/2023
826
21
6. 13/12/2023



REMUNERAÇÃO

VNa = VNe x C
Onde:


𝐶𝐶 = ∏ [( ) ]
𝑘𝑘=1
Onde:
827
22




Úteis.
Observações:
arredondamento;


na Cláusula 6ª.
828
23

vigor.


Onde:

arredondamento;
829
24
𝐷𝐷𝐷𝐷
Onde:



posterior do IPCA.

Credora.
830
25
CRA.



831
26

sede do Emitente;




10, abaixo;

832
27



833
28


Aquisição de
Defensivos
Agrícolas
R$ R$ R$ R$
834
29
1º 140.000,00 2.400.000,00 200.000,00 2.800.000,00

2º 260.000,00 3.000.000,00 600.000,00 3.400.000,00
3º 140.000,00 2.800.000,00 200.000,00 2.800.000,00
4º 260.000,00 3.400.000,00 600.000,00 3.400.000,00
5º 140.000,00 2.800.000,00 200.000,00 2.800.000,00
6º 260.000,00 3.400.000,00 600.000,00 3.400.000,00
Total 40.000.000,00

01 a 12 de 2018 R$48.049.046,07
01 a 12 de 2019 R$55.107.275,57
01 a 10 de 2020 R$75.187.737,76
Total R$178.344.059,40

01 a 12 de 2018 R$117.598.204,97
01 a 12 de 2019 R$144.639.831,48
01 a 10 de 2020 R$140.483.815,99
Total R$402.721.852,44
835
30
01 a 12 de 2018 R$4.029.930,02
01 a 12 de 2019 R$7.763.073,09
01 a 10 de 2020 R$16.788.398,54
Total R$28.581.401,65
01 a 12 de 2018 R$117.957.145,96
01 a 12 de 2019 R$157.441.607,39
01 a 10 de 2020 R$170.847.835,13
Total R$446.256.588,48

ANTECIPADO



836
31


Antecipado;



Antecipado.
7. GARANTIAS

837
32

CPR-F.





838
33

Avalistas.


Garantia.


839
34
9 REGISTRO



F.


840
35
vigência dos CRA;
competente;

outras moedas;


relevantes);
841
36

aos CRA;

do Grupo Scheffer;

842
37



agronegócio;


moedas;
843
38

Adverso Relevante;


aplicável;
844
39


escravo;

Onde:
845
40


balanço anual;


846
41




847
42




848
43

F;

e condições;


849
44

Adverso Relevante;


da Lei nº 8.929/94;
850
45




851
46

parte;
arbitrais;
852
47


independente;


853
48
12. TRIBUTOS



854
49

855
50



14. INDENIZAÇÃO

direitos.
856
51




nº 11.076/04.

857
52





858
53
entender cabível.

titulares.
e/ou da Credora.


atraso.
859
54
17. FORO
acima.
860
55

EMITENTE:
______________________________ ______________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
AVALISTAS:
______________________________ ______________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
______________________________ ______________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
861
56

862
57

CREDORA:
______________________________ ______________________________
CPF: 311.818.988-62 CPF: 122.277.507-74
863



GUILHERME MOGNON SCHEFFER, brasileiro, casado sob o regime de separação

total de bens, inscrito no CPF sob o nº 883.249.581-34, residente e domiciliado na
cidade de Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Rua Bagre, 890, CEP 78365-000
(“Guilherme Scheffer” e, em conjunto com a Scheffer Participações e a Agropecuária
Scheffer, os “Avalistas”); e

864
CONSIDERANDO QUE:






865





3. FORO
866

Participações S.A., Agropecuária Scheffer Ltda., Guilherme Mognon Scheffer e Isec
EMITENTE:
____________________________________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
AVALISTAS:
____________________________________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
____________________________________________________
CPF 883.249.581-34 CPF 883.243.381-87
____________________________________________________
867

Participações S.A., Agropecuária Scheffer Ltda., Guilherme Mognon Scheffer e Isec
CREDORA:
____________________________________________________
CPF: 311.818.988-62 CPF: 122.277.507-74
TESTEMUNHAS:
______________________________________ ______________________________________
RG: 23099843 - SSP/SP RG: 35.030.174-8 - SSP/SP
CPF: 216.064.508-75 CPF: 352.642.788-73
868
Agropecuária Scheffer Ltda., Scheffer Armazéns Gerais Ltda. e Isec Securitizadora S.A.)
I. PREÂMBULO
2. Valor Nominal: R$ 40.000.000,00

6. Dados:

CNPJ/ME: 04.733.767/0014-0304 CNPJ/ME: 08.769.451/0001-08
CEP 78.048-250 CEP 04533-004
S.A. LTDA.
CNPJ/ME: 11.021.773/0001-70 CNPJ/ME: 09.567.366/0001-11
869
Município: Cuiabá
Estado: Mato Grosso

Nome: GUILHERME MOGNON SCHEFFER
CPF/ME: 883.249.581-34
Endereço: Rua Bagre, 890
CEP 78365-000
Município: Sapezal
Estado: Mato Grosso

7.2. Quantidade: 307.692,31
7.4. Safras: 2021/2022 e 2022/2023
7.5. Preço: R$130,00 (cento e trinta reais) por Arroba
fatores:
Preço: R$130,00
x


870



871
11. Garantias:


Cidade: São Paulo
Estado: SP
872

“Avalista PF” Significa o GUILHERME MOGNON
e pela CVM.
conforme alterada.
10
873

do Emitente.
11
874

2020.
12
875

Emissão.
Emissão.
Emissão.
F 4.
CPR-Fs.
desta CPR-F.
13
876

14
877

15
878

Securitização.
16
879

conforme alterada.
17
880

CVM nº 600/18.
18
881


19
882

especial.
Pessoas Vinculadas.
20
883

Pedidos de Reserva.
21
884

Investidores.
Cia. Ltda.”.
Cia. Ltda.”.
22
885

F.
CRA.
de Securitização.
23
886

meses.
F.
Cláusula 4 abaixo.
2. OBJETO

24
887



PERCENTUAL DE
#
NOMINAL ATUALIZADO
1. 13/06/2022 25,00%
2. 13/12/2022 33,33%
3. 13/06/2023 50,00%
4. 13/12/2023 100,00%

Centralizadora:
#
REMUNERAÇÃO
1. 11/06/2021
2. 13/12/2021
3. 13/06/2022
4. 13/12/2022
5. 13/06/2023
25
888
6. 13/12/2023



REMUNERAÇÃO

VNa = VNe x C
Onde:


𝐶𝐶 = ∏ [( ) ]
𝑘𝑘=1
Onde:
26
889




Úteis.
Observações:
sem arredondamento;

27
890


vigor.


a fórmula abaixo:
Onde:

arredondamento;
𝐷𝐷𝐷𝐷
28
891
Onde:



a Credora.
29
892



Securitização.

30
893





10, abaixo;

31
894


32
895



Aquisição de
Defensivos
Agrícolas
R$ R$ R$ R$
33
896
1º 140.000,00 2.400.000,00 200.000,00 2.800.000,00

2º 260.000,00 3.000.000,00 600.000,00 3.400.000,00
3º 140.000,00 2.800.000,00 200.000,00 2.800.000,00
4º 260.000,00 3.400.000,00 600.000,00 3.400.000,00
5º 140.000,00 2.800.000,00 200.000,00 2.800.000,00
6º 260.000,00 3.400.000,00 600.000,00 3.400.000,00
Total 40.000.000,00

01 a 12 de 2018 R$48.049.046,07
01 a 12 de 2019 R$55.107.275,57
01 a 10 de 2020 R$75.187.737,76
Total R$178.344.059,40

01 a 12 de 2018 R$117.598.204,97
01 a 12 de 2019 R$144.639.831,48
01 a 10 de 2020 R$140.483.815,99
Total R$402.721.852,44
34
897
01 a 12 de 2018 R$4.029.930,02
01 a 12 de 2019 R$7.763.073,09
01 a 10 de 2020 R$16.788.398,54
Total R$28.581.401,65
01 a 12 de 2018 R$117.957.145,96
01 a 12 de 2019 R$157.441.607,39
01 a 10 de 2020 R$170.847.835,13
Total R$446.256.588,48

ANTECIPADO



35
898


Antecipado;



7. GARANTIAS

36
899




indiretamente.


37
900

Avalistas.

GARANTIAS


Garantia.

38
901

9 REGISTRO





39
902
vigência dos CRA;
competente;

em outras moedas;


40
903

aplicável aos CRA;

do Grupo Scheffer;


41
904

Scheffer;





moedas;
42
905




43
906


de escravo;

Onde:
44
907


balanço anual;


45
908




46
909





dúvidas;

47
910

CPR-F;



48
911



mencionadas;
da Lei nº 8.929/94;
49
912



50
913


parte;
arbitrais;
51
914






52
915
Securitização.
12. TRIBUTOS


53
916

54
917


integral.
14. INDENIZAÇÃO

55
918
direitos.

comprovados.


56
919

nº 11.076/04.



extrajudiciais.



57
920



58
921
17. FORO
59
922
ANEXO VII
Termo de Securitização
923
924
TERMO DE SECURITIZAÇÃO DE DIREITOS CREDITÓRIOS DO

AGRONEGÓCIO
para emissão de
CERTIFICADO DE RECEBÍVEIS DO AGRONEGÓCIO – CRA

DA SÉRIE ÚNICA DA 18ª EMISSÃO DA

Como Emissora
Celebrado com
VÓRTX DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA.

Como Agente Fiduciário
LASTREADO EM DIREITOS CREDITÓRIOS DO AGRONEGÓCIO DEVIDOS

PELA SCHEFFER & CIA LTDA.
25 de novembro de 2020
DA #11377555 v19
925

AGRONEGÓCIO PARA EMISSÃO DE CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS DO
AGRONEGÓCIO DA SÉRIE ÚNICA DA 18ª EMISSÃO DA ISEC
SECURITIZADORA S.A. LASTREADO EM DIREITOS CREDITÓRIOS DO
AGRONEGÓCIO DEVIDOS PELA SCHEFFER & CIA LTDA.
Pelo presente instrumento particular:

conjunto 215, Itaim Bibi, CEP 04533-004, inscrita no Cadastro Nacional da Pessoa
Jurídica do Ministério da Economia (“CNPJ”) sob o nº 08.769.451/0001-08, neste ato,
representada na forma de seu estatuto social (“Emissora”); e
na qualidade de agente fiduciário nomeado nos termos do artigo 10º da Lei nº 9.514, 20
de novembro de 1997, conforme alterada e da Instrução da CVM nº 583, de 20 de
dezembro de 2016, conforme alterada:

sociedade empresária limitada com sede na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na
Rua Gilberto Sabino, 215, 4º andar Pinheiros, 05425-020, inscrita no CNPJ sob o nº
22.610.500/0001-88, (“Agente Fiduciário”).
RESOLVEM, de comum acordo e sem quaisquer restrições, celebrar o presente “Termo

de Securitização de Direitos Creditórios do Agronegócio para Emissão de Certificados
de Recebíveis do Agronegócio da Série Única da 18ª Emissão da ISEC Securitizadora
S.A. lastreado em Direitos Creditórios do Agronegócio devidos pela Scheffer & Cia
Ltda.”, de acordo com os termos e condições a seguir estabelecidos, que se obrigam a
cumpri-los e fazer com que sejam cumpridos.
1. DEFINIÇÕES, PRAZOS E AUTORIZAÇÃO
1.1 Definições. Exceto se expressamente indicado: (i) palavras e expressões

em maiúsculas, não definidas neste Termo de Securitização, terão o significado previsto
abaixo, nas CPR-Fs e/ou nos Instrumentos de Garantia; e (ii) o masculino incluirá o
feminino e o singular incluirá o plural.
926

qualificada no preâmbulo deste Termo de
Securitização, responsável pela representação dos
interesses da comunhão dos Titulares de CRA.
Saldo do Valor Nominal Unitário Atualizado,
observadas as Datas de Pagamento e a base de
cálculo previstas neste Termo de Securitização,
conforme percentuais indicados na tabela do Anexo
II.
“Anúncio de Encerramento” Significa o “Anúncio de Encerramento da Oferta
Pública de Distribuição da Série Única da 18ª
Emissão de Certificados de Recebíveis do
Agronegócio da ISEC Securitizadora S.A.”, a ser
divulgado nas páginas da rede mundial de
computadores da Emissora, dos Coordenadores, da
CVM e da B3, na forma do artigo 29 da Instrução
CVM nº 400/03.
“Anúncio de Início” Significa o “Anúncio de Início da Oferta Pública de
Distribuição da Série Única da 18ª Emissão de
Certificados de Recebíveis do Agronegócio da ISEC
Securitizadora S.A.”, a ser divulgado nas páginas da
rede mundial de computadores da Emissora, dos
Coordenadores, da CVM e da B3, na forma do artigo
54-A da Instrução CVM nº 400/03.
“Aplicações Financeiras Significam os instrumentos financeiros de renda fixa
Permitidas” com classificação de baixo risco e liquidez diária, de
de primeira linha.
927
“Assembleia Geral de Significa a assembleia geral de Titulares de CRA,

Titulares de CRA” realizada na forma prevista neste Termo de
Securitização.
“Auditores Independentes da Significa a BLB AUDITORES
Emissora” INDEPENDENTES, com sede na Cidade de
Ribeirão Preto, Estado de São Paulo, na Avenida
Presidente Vargas, 2121, 6º andar, conjunto 603,
06.096.033/0001-63, ou outro auditor independente
que venha a substituí-lo na forma prevista neste
Termo de Securitização, responsável por auditar as
demonstrações financeiras do Patrimônio Separado,
em conformidade com o disposto na Lei das
“Auditores Independentes da Significa a PRICEWATERHOUSECOOPERS
Devedora” AUDITORES INDEPENDENTES, com sede na
Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na
Avenida Francisco Matarazzo, 1.400, 9º, 10º, 13º,
14º, 15º, 16º e 17º andares, Torre Torino, Água
Branca, inscrita no CNPJ/ME sob o
nº 61.562.112/0001-20, responsável por auditar as
demonstrações financeiras dos 2 (dois) últimos
exercícios sociais da Devedora.
“Aval” Significa o Aval prestado pelos Avalistas, no âmbito
das CPR-Fs.
“Avalistas” Significa, quando referidos em conjunto, os Avalistas
PF, os Avalistas PJ e a Scheffer Armazéns.
“Avalistas PF” Significa, quando referidos em conjunto, (i) o Sr.
Elizeu Scheffer e a Sra. Carolina Scheffer; (ii) o Sr.
Gilliard Scheffer; (iii) a Sra. Gislayne Scheffer; e (iv)
o Sr. Guilherme Scheffer.
“Avalista PJ” Significa, quando referidos em conjunto, a (i)
SCHEFFER PARTICIPAÇÕES S.A., sociedade
por ações com sede em Cuiabá, Estado do Mato
Grosso, na Avenida Dr. Hélio Ribeiro, n.º 525, 28º
andar, Edifício Helbor Dual Business Office, Bairro
Residencial Paiaguás, CEP 78.048-250, inscrita no
CNPJ sob o nº 11.021.773/0001-70; e (ii)
928

sociedade limitada com sede na cidade de Sapezal,
Estado do Mato Grosso, na Rodovia MT- 388, KM
50, mais 33 KM à esquerda, Fazenda Rafaela, CEP
78365-000, inscrita no CNPJ sob o n°
09.567.366/0001-11.
“Aviso ao Mercado” Significa o “Aviso ao Mercado da Distribuição
Pública da Série Única da 18ª Emissão de
Securitizadora S.A.”, a ser divulgado na página da
Coordenadores, da CVM e da B3 informando os
termos e condições da Oferta, nos termos do artigo
53 da Instrução CVM nº 400/03.
“Banco Liquidante” ou Significa o BANCO BRADESCO S.A., instituição
“Escriturador” financeira, inscrita no CNPJ/ME sob o nº
60.746.948/0001-12, com sede na Cidade de Osasco,
Estado de São Paulo, no Núcleo Cidade de Deus,
s/n°, Vila Yara, CEP 06029-900, banco responsável
pela operacionalização do pagamento e a liquidação
de quaisquer valores devidos pela Emissora aos
Titulares de CRA.
CEP 01010-010, inscrita no CNPJ sob o nº
“Carolina Scheffer” Significa a Sra. CAROLINA SCHEFFER,
brasileira, casada, inscrita no CPF sob o nº
390.766.109-59, residente e domiciliada na cidade de
Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Avenida Prefeito
André Antônio Maggi, 2009, CEP 78365-000.
Fiduciariamente, nos termos da Lei nº 9.514/97 e da
Lei nº 4.728/65, constituída no âmbito do Contrato de
929
Cessão Fiduciária em garantia das Obrigações

Garantidas.
“CNPJ” Significa o Cadastro Nacional da Pessoa Jurídica do
“Código Civil” Significa a Lei nº 10.406, 10 de janeiro de 2002,
conforme alterada.
“Código de Processo Civil” Significa a Lei nº 13.105, de 16 de março de 2015,
conforme alterada.
“COFINS” Significa a Contribuição para Financiamento da
Seguridade Social.
“Conta Centralizadora” Significa a conta corrente de nº 3123-2, na agência
Emissora, aberta e usada exclusivamente para a
Emissão, e que será submetida ao Regime Fiduciário,
nos termos do art. 5º da Instrução CVM nº 600/18, na
Movimentação” 0288 do Itaú Unibanco S.A., de titularidade da
Devedora, para livre e exclusiva movimentação da
Devedora.
“Conta Vinculada” Significa a conta corrente de titularidade da
Devedora, a ser aberta oportunamente, na qual estão
ou serão depositados, conforme o caso, os Créditos
Cedidos Fiduciariamente.
na forma prevista neste Termo de Securitização.
930
Avenças”, a ser celebrado entre a Devedora e a

Emissora, para fins de constituição de garantia
fiduciária sobre os Créditos Cedidos Fiduciariamente
em garantia das Obrigações Garantidas.
Coordenação, Colocação e Distribuição Pública em
Regime de Garantia Firme de Colocação de
celebrado entre a Devedora, os Avalistas, a Emissora
e os Coordenadores em 29 de outubro de 2020.
“Contrato de Prestação de Significa o “Contrato de Prestação de Serviços
Serviços de Custodiante” Custodiante de Títulos e Outras Avenças”, celebrado
entre a Emissora e a Custodiante do Lastro em 25 de
novembro de 2020.
“Contratos de Fornecimento” Significam os seguintes instrumentos celebrados pela
Devedora (i) junto a Cargill Agrícola S.A.: (a) o
“Contrato de Compra e Venda nº 3090405114”,
datado de 10 de agosto de 2020 e assinado em 23 de
novembro de 2020, conforme aditado em 24 de
novembro de 2020 por meio do “1º Aditamento ao
Contrato de Compra e Venda de Soja com Preço a
Fixar nº 3090405114 firmado em 10/08/20”, do “2º
Aditamento ao Contrato de Compra e Venda de Soja
com Preço a Fixar nº 3090405114 firmado em
10/08/20 para Definição do Componente Custo sobre
Movimentação de Mercadoria” e do “3º Aditamento
ao Contrato de Compra e Venda de Soja com Preço a
Fixar nº 3090405114 firmado em 10/08/20 para
Definição do Componente Prêmio”; (b) o “Contrato
de Compra e Venda nº 3090405115”, datado de 10 de
agosto de 2020 e assinado em 24 de novembro de
2020, conforme aditado em 24 de novembro de 2020
por meio do “1º Aditamento ao Contrato de Compra
e Venda de Soja com Preço a Fixar nº 3090405115
firmado em 10/08/20”, do “2º Aditamento ao
931
Definição do Componente Custo sobre

Definição do Componente Prêmio”; (c) o “Contrato
Definição do Componente Prêmio”; (d) o “Contrato
Definição do Componente Prêmio”; (e) o “Contrato
932

Definição do Componente Prêmio”; (f) o “Contrato
Definição do Componente Prêmio”; e (ii) junto à
Cargill Comoddities Trading S.R.L., o “Purchase and
Sale Agreement, Número Contrato Cargill P00060”,
datado de 10 de agosto de 2020, conforme aditado em
11 de agosto de 2020 por meio dos dois “Aditivo a
Contrato de Físico” com referência nº 118731 e nº
118698 e rerratificado por meio do “Termo de
Rerratificação” datado de 20 de novembro de 2020;
e/ou (iii) os instrumentos de constituição de direitos
creditórios que os sucederem ou reforçarem, a serem
previstos no Contrato de Cessão Fiduciária, conforme
descritos no Anexo I do Contrato de Cessão
Fiduciária.
correlatos “Controlar” ou acionista que assegurem, (i) de modo preponderante a
“Controlada”) maioria dos votos na deliberação de competência das
assembleias gerais ordinárias, extraordinárias e
933
10

jurídica.
andar, Vila Nova Conceição, inscrita no CNPJ sob o
nº 02.332.886/0011-78, que atuará como instituição
“Coordenadores” Significa o (i) Coordenador Líder; e (ii) UBS BB,
quando referidos em conjunto.
“CPR-Fs” Significam, quando mencionadas em conjunto, (i) a
“Cédula de Produto Rural Financeira nº 01/2020”,
emitida pela Devedora e avalizada pelos Avalistas PJ
e pela Scheffer Armazéns em 25 de novembro de
2020; (ii) a “Cédula de Produto Rural Financeira nº
02/2020”, emitida pela Devedora e avalizada pelos
Avalistas PJ, pelo Sr. Elizeu Scheffer e pela Sra.
Carolina Scheffer em 25 de novembro de 2020 (iii) a
e pelo Sr. Gilliard Scheffer em 25 de novembro de
2020; (iv) a “Cédula de Produto Rural Financeira nº
Avalistas PJ e pela Sra. Gislayne Scheffer em 25 de
novembro de 2020; e (v) a “Cédula de Produto Rural
Financeira nº 05/2020”, emitida pela Devedora e
avalizada pelos Avalistas PJ e pelo Sr. Guilherme
Scheffer em 25 de novembro de 2020.
“CRA” Significa os certificados de recebíveis do
agronegócio da série única da 18ª (décima oitava)
emissão da Emissora, a serem emitidos com lastro
nos Direitos Creditórios do Agronegócio.
“CRA em Circulação” Significam todos os CRA em circulação no mercado,
excluídos o CRA de titularidade da Emissora, da
934
11
Devedora, do Grupo Scheffer e dos prestadores de

serviços da Emissão e de qualquer um que tenha
interesse conflitante com os interesses do Patrimônio
Separado no assunto a deliberar, ou que sejam de
propriedade de seus respectivos sócios, controladores
ou de qualquer de suas respectivas controladas, ou
coligadas, dos fundos de investimento administrados
por sociedades integrantes do grupo econômico da
Emissora, da Devedora e/ou do Grupo Scheffer ou
que tenham suas carteiras geridas por sociedades
integrantes do grupo econômico da Emissora, da
Devedora e/ou do Grupo Scheffer, bem como dos
respectivos diretores, conselheiros, funcionários e
descendentes e colaterais até o 2º grau.
“Créditos Cedidos Significa os direitos creditórios futuros oriundos
Fiduciariamente” do(s) Contrato(s) de Fornecimento, de valores
depositados na Conta Vinculada e Aplicações
Financeiras Permitidas.
“Créditos do Patrimônio Significam (i) os Direitos Creditórios do
Separado” Agronegócio; (ii) o Fundo de Despesas; (iii) a Conta
Centralizadora e os demais valores que venham a ser
depositados na Conta Centralizadora, incluindo os
recursos decorrentes das Aplicações Financeiras
Permitidas; (iv) a Conta Vinculada e os demais
Vinculada, incluindo os recursos decorrentes das
Aplicações Financeiras Permitidas; (v) as Garantias
e os respectivos bens, recursos e/ou direitos
vinculados ou decorrentes dos itens (i) a (iv) acima,
conforme aplicável.
“CSLL” Significa a Contribuição Social sobre o Lucro
Líquido.
“Registrador” TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA.,
instituição financeira, com sede na cidade de São
Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Joaquim
935
12

responsável pela guarda dos Documentos
“Data de Apuração” Significa o dia 5 (cinco) dos meses de junho e
dezembro, ou, caso referida data não seja Dia Útil, o
Dia Útil subsequente, em que será apurado e
verificado, pela Credora, a Razão de Garantia da
Cessão Fiduciária.
“Data de Emissão” Significa a data de emissão dos CRA, qual seja, 11
de dezembro de 2020.
nacional, no ato da subscrição dos CRA, de acordo
“Data de Pagamento” Significa cada uma das datas de pagamento da
Remuneração e/ou da Amortização devida aos
Titulares de CRA, observadas as datas e os valores
previstos no Anexo II.
“Data de Vencimento” Significa a data de vencimento dos CRA, qual seja,
dia 15 de dezembro de 2023, observadas as hipóteses
de Resgate Antecipado Obrigatório dos CRA.
“Decreto nº 6.306/07” Significa o Decreto nº 6.306, de 14 de dezembro de
2007, conforme alterado.
deverão ser arcadas exclusivamente pela Devedora e
operacionais flats serão descontadas pela Emissora
do Valor de Desembolso de cada CPR-F; e (ii) as
demais despesas serão arcadas pelo Fundo de
Despesas, nos termos da Cláusula 14 abaixo.
“Devedora” Significa a SCHEFFER & CIA LTDA., sociedade
limitada, com sede na Avenida Dr. Hélio Ribeiro, n.º
525, 25º andar, sala 2501, Edifício Helbor Dual
Business Office, Bairro Residencial Paiaguás, na
cidade de Cuiabá, Estado de Mato Grosso, CEP:
78.048-250,, inscrita no CNPJ sob o nº
936
13
04.733.767/0014-03.
praça em que a Emissora é sediada, ressalvados os
feriado nacional.
“Direitos Creditórios do Significam os direitos creditórios do agronegócio,
Agronegócio” oriundos da emissão das CPR-Fs, objeto de
securitização no âmbito da emissão dos CRA,
incluindo seus acessórios, sem limitação, garantias,
Comprobatórios” a existência dos direitos creditórios do agronegócio,
a saber: (i) 1 (uma) via original de cada CPR-F; (ii) 1
(uma) via original deste Termo de Securitização; e
(iii) 1 (uma) via original dos eventuais aditamentos
aos instrumentos mencionados nos itens anteriores,
Fs; (ii) os Instrumentos de Garantia; (iii) este Termo
de Securitização; (iv) o Contrato de Distribuição; (v)
o Contrato de Prestação de Serviços de Custodiante;
(vi) os Termos de Adesão ao Contrato de
Distribuição; (vii) o Prospecto Preliminar e o
Prospecto Definitivo; e (viii) demais instrumentos
celebrados com prestadores de serviço contratados
no âmbito da Oferta, os quais conterão
“Edital de Oferta de Resgate Significa o anúncio, a ser publicado no jornal “O
Antecipado” Dia” e/ou por meio de carta, a ser enviada
eletronicamente aos Titulares de CRA, que deverá
937
14
descrever os termos e condições da Oferta de Resgate

Antecipado.
contingente, alteração ou efeito sobre a Devedora
negativamente a capacidade das entidades da
Devedora e/ou das Avalistas de cumprir com suas
exclusivo critério da Emissora.
“Elizeu Scheffer” Significa o Sr. ELIZEU ZULMAR MAGGI
SCHEFFER, brasileiro, casado, inscrito no CPF sob
o nº 308.181.259-34, residente e domiciliado na
cidade de Sapezal, Estado do Mato Grosso, na
Avenida Prefeito André Antônio Maggi, 2009, CEP
78365-000.
“Emissão” Significa a 18ª (décima oitava) emissão de
certificados de recebíveis do agronegócio da
Emissora, cuja série única é objeto do presente
“Emissora” Significa a ISEC SECURITIZADORA S.A.,
Securitização.
938
15
nas CPR-Fs, nos Instrumentos de Garantia e/ou neste

“Evento de Liquidação do Significam os eventos que poderão ensejar a
Patrimônio Separado” assunção imediata da administração do Patrimônio
Separado pelo Agente Fiduciário, com sua
consequente liquidação em favor dos Titulares de
CRA, previstos neste Termo de Securitização.
“Evento de Resgate Significam os eventos que poderão ensejar a
Antecipado” declaração de resgate antecipado dos CRA, bem
como a liquidação do Patrimônio Separado em favor
dos Titulares de CRA, conforme previsto neste
nos Instrumentos de Garantia e/ou neste Termo de
Securitização. As despesas a serem custeadas com
Fundo de Despesas são estritamente aquelas
de Distribuição.
“Garantias” Significam, quando referidas em conjunto, as
garantias vinculadas às CPR-Fs e/ou aos Direitos
Creditórios do Agronegócio, em observância do
artigo 40, inciso IV da Lei n° 11.076/04, quais sejam:
de Garantia.
“Gilliard Scheffer” Significa o Sr. GILLIARD ANTÔNIO
SCHEFFER, brasileiro, casado sob o regime de
separação total de bens, inscrito no CPF sob o nº
869.480.081-00, residente e domiciliado na cidade de
Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Rua Matrincha,
Qd 83, Lt 11, CEP 78365-000.
“Grupo Scheffer” Significa as seguintes pessoas: (i) a Devedora e
sob controle comum da Devedora; e (ii) os Avalistas
939
16

sob controle comum dos Avalistas, inclusive
eventuais condomínios rurais cujos Avalistas PF
sejam parte.
“Guilherme Scheffer” Significa o Sr. GUILHERME MOGNON
Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Rua Bagre, 890,
CEP 78365-000.
“Gislayne Scheffer” Significa a Sra. GISLAYNE RAFAELA
SCHEFFER, brasileira, divorciada, inscrita no CPF
sob o nº 883.243.381-87, residente e domiciliada na
78365-000.
“IGP-M” Índice Geral de Preços do Mercado, divulgado pela
Fundação Getúlio Vargas.
“IN RFB nº 971/09” Instrução Normativa da RFB nº 971, de 13 de
novembro de 2009.
“IN RFB nº 1.585/15” Instrução Normativa da RFB nº 1.585, de 31 de
agosto de 2015.
“Instrução CVM nº 400/03” Instrução CVM nº 400, de 29 de dezembro de 2003,
conforme alterada.
conforme alterada.
“Instrução CVM nº 539/13” Instrução CVM nº 539, de 13 de novembro de 2013,
conforme alterada.
conforme alterada.
“Instrução CVM n° 600/18” Instrução CVM nº 600, de 1º de agosto de 2018,
conforme alterada.
“Instrução CVM nº 625/20” Instrução CVM nº 625, de 14 de maio de 2020.
naquele título de crédito; e (ii) o Contrato de Cessão
Fiduciária, bem como os instrumentos de
940
17

“Investidores Profissionais” São os assim definidos no artigo 9º-A da Instrução
CVM nº 539/13, quais sejam: (i) instituições
financeiras e demais instituições autorizadas a
funcionar pelo Banco Central do Brasil;
(ii) companhias seguradoras e sociedades de
previdência complementar; (iv) pessoas naturais ou
jurídicas que possuam investimentos financeiros em
valor superior a R$10.000.000,00 (dez milhões de
reais) e que, adicionalmente, atestem por escrito sua
condição de investidor profissional mediante termo
próprio, de acordo com o Anexo 9-A da Instrução
CVM nº 539/13; (v) fundos de investimento;
(vi) clubes de investimento, desde que tenham a
carteira gerida por administrador de carteira de
valores mobiliários autorizado pela CVM;
(vii) agentes autônomos de investimento,
administradores de carteira, analistas e consultores de
valores mobiliários autorizados pela CVM, em
relação a seus recursos próprios; e (viii) investidores
não residentes.
“Investidores Qualificados” São os assim definidos no artigo 9º-B da Instrução
CVM nº 539/13, quais sejam: (i) Investidores
Profissionais; (ii) pessoas naturais ou jurídicas que
possuam investimentos financeiros em valor superior
a R$1.000.000,00 (um milhão de reais) e que,
investidor qualificado mediante termo próprio, de
acordo com o Anexo 9-B da Instrução CVM nº
539/13; (iii) as pessoas naturais que tenham sido
aprovadas em exames de qualificação técnica ou
possuam certificações aprovadas pela CVM como
requisitos para o registro de agentes autônomos de
consultores de valores mobiliários, em relação a seus
recursos próprios; e (iv) clubes de investimento,
941
18
desde que tenham a carteira gerida por um ou mais

cotistas, que sejam investidores qualificados.
“IOF/Câmbio” Significa o Imposto sobre Operações Financeiras de
Câmbio.
“IOF/Títulos” Significa o Imposto sobre Operações Financeiras
com Títulos e Valores Mobiliários.
Amplo, calculado e divulgado pelo Instituto
Brasileiro de Geografia e Estatística.
“ISS” Significa o Imposto Sobre Serviços de qualquer
natureza.
“Lei nº 8.981/95” Significa a Lei nº 8.981, de 20 de janeiro de 1995,
conforme alterada.
conforme alterada.
conforme alterada.
“Lei nº 11.076/04” Lei nº 11.076, de 30 de dezembro de 2004, conforme
alterada.
“Lei das Sociedades por Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976, conforme
Ações” alterada.
sem limitação: (i) a Lei nº 9.613, de 03 de março de
2010.
942
19
“MDA” O MDA - Módulo de Distribuição de Ativos,

Emissora em razão de atos que, uma vez diretamente
obrigações assumidas pela Devedora no âmbito dos
de pagamento, valor nominal do crédito,
comprovados.
“Oferta” Significa a distribuição pública dos CRA, que serão
ofertados nos termos da Instrução CVM nº 400/03 e
Antecipado” da totalidade dos CRA feita pela Emissora, com
eventual pagamento de prêmio, a exclusivo critério
da Devedora, em decorrência da Oferta de Resgate
Antecipado das CPR-Fs, nos termos do Edital de
Oferta de Resgate Antecipado, com o consequente
resgate dos CRA dos Titulares que aderirem à Oferta
Antecipado das CPR-Fs” das CPR-Fs realizada pela Devedora, com eventual
pagamento de prêmio, a exclusivo critério da
943
20
Devedora, nos termos previstos na Cláusula 6.1 das

CPR-Fs, que acarretarão no resgate dos CRA que
aderirem à Oferta de Resgate Antecipado. A Oferta
de Resgate Antecipado das CPR-Fs deverá,
obrigatoriamente, abranger a totalidade das CPR-Fs
emitidas pela Devedora e vinculadas à presente
Emissão.
“Ordem de Pagamentos” Significa a ordem de prioridade de alocação dos
recursos integrantes do Patrimônio Separado,
inclusive, sem limitação, os montantes recebidos pela
Emissora em razão do pagamento dos valores
“Pagamento Antecipado Significa a possibilidade de a Devedora ou qualquer
necessidade de aprovação prévia da Emissora e/ou
antecipado integral do saldo não amortizado do Valor
Nominal das CPR-Fs, acrescido da Remuneração das
CPR-Fs devida e não paga até a data do efetivo
resgate, calculada pro rata temporis, bem como de
eventuais Encargos Moratórios existentes, sem a
incidência de qualquer prêmio, nas hipóteses em que
houver (i) alteração de tributação que afete, de forma
justificada e demonstrada, as CPR-Fs e/ou as
Garantias, observadas as hipóteses previstas nas
CPR-Fs; e/ou (ii) verificação do disposto na Cláusula
10.3.1 das CPR-Fs.
“Parte” ou “Partes” Significa a Emissora e o Agente Fiduciário, quando
944
21
referidos neste Termo de Securitização, em conjunto

ou individual e indistintamente.
pelos Coordenadores para participar da Oferta
especial.
“Patrimônio Separado” Significa o patrimônio constituído em favor dos
Titulares de CRA após a instituição do Regime
Fiduciário, administrado pela Emissora ou pelo
Agente Fiduciário, conforme o caso, composto pelos
Créditos do Patrimônio Separado. O Patrimônio
Separado não se confunde com o patrimônio comum
da Emissora e se destina exclusivamente à liquidação
dos CRA.
Pessoas Vinculadas.
“Período de Capitalização” Significa o intervalo de tempo que se inicia: (i) na
data da primeira Data de Integralização, inclusive, e
termina na primeira Data de Pagamento da
Remuneração, exclusive, no caso do primeiro
Período de Capitalização; ou (ii) na Data de
termina na Data de Pagamento correspondente ao
945
22
período em questão, exclusive, no caso dos demais

Períodos de Capitalização. Cada Período de
continuidade, até a Data de Vencimento ou Resgate
Antecipado.
“Período de Reserva” Significa o período compreendido entre os dias o 5º
Pedidos de Reserva.
946
23

“PIS” Significa a Contribuição ao Programa de Integração
Social.
“Preço de Integralização” Significa o preço de subscrição e integralização dos
CRA correspondente ao Valor Nominal Unitário na
primeira Data de Integralização, ou ao Valor
Nominal Unitário Atualizado, acrescido da
Remuneração, nas demais Datas de Integralização.
definição (i) da Remuneração aplicável aos CRA; e
Cia. Ltda.”.
Cia. Ltda.”.
947
24
“Prospectos” Significa o Prospecto Definitivo e o Prospecto

Preliminar, quando referidos em conjunto.
“Razão de Garantia da Cessão Corresponde ao valor equivalente a, no mínimo,
Fiduciária” 150% (cento e cinquenta por cento) das 2 (duas)
parcelas de de Amortização acrescida da respectiva
Remuneração, conforme aplicável, do CRA
imediatamente subsequentes à respectiva Data de
Apuração, conforme cronograma de pagamentos
previsto nas CPR-Fs. Para cálculo da Razão de
Garantia da Cessão Fiduciária, a Emissora utilizará,
(a) para fins de cálculo da Remuneração, a taxa
definida após o Procedimento de Bookbuilding, será
o maior valor entre (i) o último Tesouro IPCA+ com
Juros Semestrais acrescida exponencialmente de um
spread equivalente a 4,50% (quatro inteiros e
cinquenta centésimos) ao ano, base 252 (duzentos e
cinquenta e dois) Dias Úteis e (ii) 5,15% (cinco
inteiros e quinze centésimos por cento) ao ano, base
252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis; (b) para
fins de conversão de moedas estrangeiras em moeda
corrente nacional, a respectiva taxa de câmbio
(venda) divulgada pelo Banco Central do Brasil em
sua página na internet (PTAX), no dia útil
imediatamente anterior à referida Data de Apuração.
“Reestruturação das Significam os eventos relacionados a alteração (i) de
Condições dos CRA” Garantia (se houver); (ii) dos prazos de pagamento e
remuneração, amortização, índice de atualização,
data de vencimento final, fluxos, carência ou
covenants operacionais ou índices financeiros; (iii)
condições relacionadas a eventos de vencimento
antecipado, resgate e recompra; (iv) do prazo e/ou
forma de comprovação da destinação dos recursos
prevista nos Documentos da Operação; e (v) de
assembleias gerais presenciais ou virtuais e
aditamentos aos Documentos da Operação, sendo
certo que os eventos relacionados à amortização dos
CRA não são considerados reestruturação dos CRA.
948
25
“Regime Fiduciário” Significa o regime fiduciário, em favor da Emissão e

dos titulares de CRA em Circulação, a ser instituído
sobre os Créditos do Patrimônio Separado, nos
termos da Lei nº 11.076/04 e da Lei nº 9.514/97,
tabela constante neste Termo de Securitização, no
âmbito das CPR-Fs, a ser apurado sobre o Valor
Nominal Unitário Atualizado ou o saldo não
amortizado do Valor Nominal Unitário Atualizado,
conforme o caso, a serem definidos de acordo com o
Procedimento de Bookbuilding, a ser conduzido
pelos Coordenadores, correspondentes ao maior
valor entre (i) o Tesouro IPCA + com Juros
Semestrais, denominação da antiga Nota do Tesouro
Nacional Série B – NTN-B, com vencimento em 15
de maio de 2023, baseada na cotação indicativa
divulgada pela ANBIMA em sua página na internet
(http://www.anbima.com.br), a ser apurada no Dia
Útil imediatamente anterior à data de realização do
Procedimento de Bookbuilding, acrescida
exponencialmente de um spread equivalente a 4,50%
(quatro inteiros e cinquenta centésimos) ao ano, base
252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis; e (ii)
5,15% (cinco inteiros e quinze centésimos por cento)
ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias
Úteis.
“Resgate Antecipado Significa o resgate antecipado da totalidade dos CRA
Obrigatório” em Circulação a ser obrigatoriamente conduzido pela
Emissora no caso de: (i) exercício, pela Devedora, da
prerrogativa de Pagamento Antecipado Facultativo
das CPR-Fs; (ii) pela aceitação, pelos Titulares de
CRA, da Oferta de Resgate Antecipado; ou (iii) de
vencimento antecipado das CPR-Fs, observadas as
hipóteses e condições previstas nas CPR-Fs e neste
“Resolução nº 4.373/14” Significa a Resolução nº 4.373, emitida pelo
949
26
Conselho Monetário Nacional, em 29 de setembro de

2014, conforme alterada, ou a respectiva norma que
sucedê-la para fins de regulamentação sobre
aplicações de investidor não residente no Brasil nos
mercados financeiro e de capitais do país.
“Reunião de Diretoria” A reunião da diretoria da Emissora, realizada em 09
de outubro de 2020, cuja ata foi registrada perante a
JUCESP em 28 de outubro de 2020 sob o nº
449.091/20-0.
“Saldo do Valor Nominal Significa o saldo do Valor Nominal Unitário
Unitário Atualizado” Atualizado, considerando-se, para sua apuração,
eventual incorporação de Remuneração devida e não
paga, conforme previsto neste Termo de
Securitização.
“Scheffer Armazéns” Significa a SCHEFFER ARMAZÉNS GERAIS
LTDA., sociedade limitada com sede na Cidade de
Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Rodovia MT-
388, KM 50, mais 33 KM à esquerda, Gleba São
Camilo, CEP 78365-000, inscrita no CNPJ sob o n°
20.482.604/0001-29.
“Série” Significa a série única de certificados de recebíveis
do agronegócio da Emissora, no âmbito de sua 18ª
(décima oitava) emissão.
“Taxa de Administração” Significa a taxa mensal que a Emissora fará jus, pela
administração do Patrimônio Separado, no valor de
R$ 3.500,00 (três mil e quinhentos reais), devendo a
primeira parcela ser paga no 1º (primeiro) Dia Útil a
contar da Data da Integralização dos CRA, que
deverá ser paga com recursos do Patrimônio
Separado. O valor da referida despesa será atualizado
anualmente, a partir da primeira data de pagamento,
pela variação acumulada do IGP-M, ou na falta deste,
ou, ainda, na impossibilidade de sua utilização, pelo
índice que vier a substituí-lo, calculadas pro rata die,
se necessário, e o valor das referidas parcelas será
acrescido dos respectivos tributos incidentes os quais
são: ISS, PIS, COFINS, CSLL, IRRF e quaisquer
950
27
outros impostos que venham a incidir sobre a

remuneração da Emissora nas alíquotas vigentes em
cada data de pagamento. Em caso (i) de não
pagamento das CPR-Fs, sendo necessários esforços
de cobrança; ou (ii) de necessidade de convocação de
Assembleia Geral de Titulares de CRA, será devida
uma remuneração adicional à Emissora
correspondente a R$ 750,00 (setecentos e cinquenta
reais) por hora-homem de trabalho dedicado pela
Emissora no trabalho de convocação e
implementação das deliberações da referida
assembleia e de cobrança e negociação de
inadimplementos.
procedimentos de substituição previstos nas CPR-Fs
e neste Termo de Securitização.
“Termo de Securitização” Significa o presente Termo de Securitização.
e Distribuição Pública, sob o Regime de Melhores
Esforços de Colocação, de Certificados de
Recebíveis do Agronegócio da Série Única da 18ª
Emissão da ISEC Securitizadora S.A.”, celebrados
entre o Coordenador Líder e os Participantes
Especiais.
“Tesouro IPCA + com Juros Significa a denominação da antiga Nota do Tesouro
Semestrais” Nacional, série B – NTN-B, com vencimento em
2023, baseada na cotação indicativa divulgada pela
ANBIMA em sua página na internet
(http://www.anbima.com.br).
“Titulares de CRA” Significa os Investidores Qualificados.
“UBS BB” Significa o UBS BRASIL CORRETORA DE
CÂMBIO, TÍTULOS E VALORES
MOBILIÁRIOS S.A., instituição financeira,
pertencente ao grupo UBS BB SERVIÇOS DE
951
28
ASSESSORIA FINANCEIRA E PARTICIPAÇÕES

S.A. e integrante do sistema de distribuição de
valores mobiliários, com sede na cidade de São
Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida Brigadeiro
Faria Lima 4.440, 7º andar, CEP 04538-132, inscrita
no CNPJ/ME sob o nº 02.819.125/0001-73, que
atuará como instituição intermediária da oferta
pública dos CRA.
“Valor de Desembolso” Significa o valor devido à Devedora, pela Emissora,
com relação à aquisição das CPR-Fs, considerando
os recursos captados por meio da integralização dos
CRA em mercado primário.
“Valor Mínimo do Fundo de Significa o valor mínimo do Fundo de Despesas,
Despesas” durante todo o prazo de vigência dos CRA
equivalente a R$ 300.000,00 (trezentos mil reais).
“Valor Nominal das CPR-Fs” Significa o valor nominal da totalidade das CPR-Fs,
correspondente a, em conjunto, R$200.000.000,00
(duzentos milhões de reais) na Data de Emissão das
CPR-Fs.
“Valor Nominal Unitário” Significa o valor nominal de cada CRA, que
corresponderá a R$1.000,00 (mil reais), na Data de
Emissão.
“Valor Nominal Unitário Significa o Valor Nominal Unitário dos CRA,
Atualizado” atualizado monetariamente, calculado de forma
da primeira Data de Integralização dos CRA, pela
Nominal, nos termos previstos neste Termo de
Securitização.
952
29
“Valor Total da Emissão” Significa o valor nominal da totalidade dos CRA a

serem emitidos, que corresponderá, inicialmente, a
R$ 200.000.000,00 (duzentos milhões de reais).
“VxInforma” Significa a plataforma digital disponibilizada pelo
Agente Fiduciário em seu website
(https://vortx.com.br), para comprovação do
cumprimento das obrigações assumidas neste
instrumento referentes ao envio de documentos e
informações periódicas. Para a realização do cadastro
é necessário acessar o endereço eletrônico
https://portal.vortx.com.br/register e solicitar acesso
ao sistema.
1.2 Todos os prazos aqui estipulados serão contados em dias corridos, exceto
se expressamente indicado de modo diverso.
1.3 A Emissão regulada por este Termo de Securitização é realizada com base
na deliberação tomada na (i) na ata de reunião do Conselho de Administração da
do Estado de São Paulo em 22 de janeiro de 2019 sob o nº 47.719/19-9; e (ii) na Reunião
de Diretoria da Emissora.
2. REGISTROS E DISPENSAS DE REGISTRO
2.1 Os CRA serão objeto de oferta pública de distribuição nos termos da

Instrução CVM nº 400/03, com intermediação dos Coordenadores, observadas as
condições e o plano de distribuição, estabelecidos no Contrato de Distribuição.
2.2 Este Termo de Securitização e eventuais aditamentos serão registrados e

custodiados junto ao Custodiante, que assinará uma declaração na forma prevista no
Anexo VI ao presente Termo de Securitização.
2.3 Nos termos do artigo 16 do Código de Regulação e Melhores Práticas para

a Estruturação, Coordenação e Distribuição de Ofertas Públicas de Valores Mobiliários e
Ofertas Públicas de Aquisição de Valores Mobiliários da ANBIMA, vigente desde 03 de
junho de 2019, a Oferta será registrada na ANBIMA no prazo de 15 (quinze) dias
contados da data de divulgação do Anúncio de Encerramento.
953
30
2.4 Em atendimento ao inciso III, do parágrafo 1º do artigo 11 da Instrução

CVM nº 600/18, são apresentadas, nos Anexos III, IV e V ao presente Termo de
Securitização, as declarações emitidas pelo Coordenador Líder, pela Emissora e pelo
Agente Fiduciário, respectivamente, derivadas do dever de diligência para verificar a
veracidade, consistência, correção e suficiência das informações prestadas nos Prospectos
2.5 Os CRA serão depositados:
(i) para distribuição no mercado primário por meio do MDA, administrado e

operacionalizado pela B3, conforme o caso, sendo a liquidação financeira
realizada por meio do sistema de compensação e liquidação da B3; e
(ii) para negociação no mercado secundário, por meio do CETIP21, administrado e

operacionalizado pela B3, sendo as negociações liquidadas financeiramente e os
CRA custodiados eletronicamente na B3.
3. CARACTERÍSTICAS DOS DIREITOS CREDITÓRIOS DO

AGRONEGÓCIO
3.1 Direitos Creditórios do Agronegócio. Os direitos creditórios vinculados ao

presente Termo de Securitização, bem como as suas características específicas, estão
descritos no Anexo I deste Termo de Securitização, nos termos dos incisos I e II do artigo
9° da Instrução CVM nº 600/18 e do artigo 40, inciso III da Lei nº 11.076/04, em adição
às características gerais descritas nesta Cláusula 3.
3.2 A Devedora captará recursos, junto à Emissora, por meio da emissão das
CPR-Fs em seu favor.
3.2.1 Os Direitos Creditórios do Agronegócio contam com as seguintes

características: (i) o valor de emissão de R$200.000.000,00 (duzentos milhões de reais);
(ii) garantias: (a) a Cessão Fiduciária; e (b) o Aval; e (iii) data de vencimento em 13 de
dezembro de 2023, nos termos do artigo 40, inciso I da Lei nº 11.076/04.
3.3 As CPR-Fs e os Direitos Creditórios do Agronegócio, cujas características

principais estão listadas no Anexo I, bem como as garantias a eles vinculadas, livres e
desembaraçadas de quaisquer Ônus, de forma irrevogável e irretratável, corresponderão
ao lastro dos CRA objeto da presente Emissão, aos quais estão vinculados em caráter
954
31
irrevogável e irretratável, segregados do restante do patrimônio da Emissora, mediante

instituição de Regime Fiduciário, na forma prevista pela Cláusula 9 abaixo.
3.3.1 O Valor Nominal das CPR-Fs totalizará R$200.000.000,00 (duzentos

milhões de reais), nos termos do artigo 40, inciso II, da Lei nº 11.076/04.
3.4 Até a quitação integral das Obrigações Garantidas, a Emissora obriga-se a

manter os Direitos Creditórios do Agronegócio, bem como as Garantias, a Conta
Centralizadora e a Conta Vinculada, bem como todos os direitos, bens e pagamentos, a
qualquer título, deles decorrentes, vinculados aos CRA e agrupados no Patrimônio
Separado, constituído especialmente para esta finalidade, nos termos da Cláusula 9
abaixo.
3.5 Custódia do Lastro. Nos termos do artigo 15 da Instrução CVM nº 600/18,

os Documentos Comprobatórios deverão ser custodiados pelo Custodiante do Lastro, nos
pelo Custodiante do Lastro na forma prevista no Anexo VI deste Termo de Securitização,
pela remuneração ali prevista, para exercer as seguintes funções, entre outras: (i) receber
os Documentos Comprobatórios e realizar a verificação do lastro dos CRA, nos termos
da Cláusula 3.5.1 abaixo; (ii) fazer a custódia e guarda dos Documentos Comprobatórios;
e (iii) diligenciar para que sejam mantidos, às suas expensas, atualizados e em perfeita
ordem, os Documentos Comprobatórios.
3.5.1 O Custodiante do Lastro será responsável pela custódia das vias físicas dos
Documentos Comprobatórios, os quais evidenciam a existência dos Direitos Creditórios
do Agronegócio, e de suas respectivas garantias. Deste modo, a verificação do lastro dos
CRA será realizada pelo Custodiante do Lastro, de forma individualizada e integral, no
momento em que referidos Documentos Comprobatórios forem apresentados para
registro perante o Custodiante do Lastro. Exceto em caso de solicitação expressa por
Titulares de CRA reunidos em Assembleia Geral de Titulares de CRA, o Custodiante do
Lastro estará dispensado de realizar verificações posteriores do lastro durante a vigência
dos CRA.
3.5.2 A atuação do Custodiante do Lastro limitar-se-á, tão somente, a verificar

o preenchimento dos requisitos formais relacionados aos documentos recebidos, nos
termos da legislação vigente. O Custodiante do Lastro não será responsável por verificar
a suficiência, validade, qualidade, veracidade ou completude das informações técnicas e
financeiras constantes de qualquer documento que lhe seja enviado, inclusive com o fim
955
32
de informar, complementar, esclarecer, retificar ou ratificar as informações dos

documentos recebidos.
3.6 Aquisição dos Direitos Creditórios do Agronegócio. Os Direitos

Creditórios do Agronegócio foram adquiridos pela Emissora por meio da emissão das
CPR-Fs pela Devedora em favor da Emissora, sendo que o Valor de Desembolso será
devido à Devedora a partir da implementação das condições precedentes descritas na
Cláusula 5.3 das CPR-Fs e na Cláusula 3.1 do Contrato de Distribuição, mediante o
pagamento do Valor de Desembolso, observados os descontos indicados na Cláusula
3.6.2, abaixo, com base em recursos por ela recebidos com a integralização dos CRA em
mercado primário.
3.6.1 O pagamento do Valor de Desembolso será realizado conforme o

recebimento, pela Emissora, dos recursos advindos da integralização dos CRA, em moeda
corrente nacional, mediante transferência eletrônica disponível ou depósito bancário na
Conta de Livre Movimentação. Realizado referido pagamento, não será devida qualquer
outra contrapartida pela Emissora em favor da Devedora, a qualquer título.
3.6.2 Serão pagas pela Emissora, mediante desconto ou retenção de recursos

integrantes do Valor de Desembolso, ou ainda mediante utilização dos recursos
disponíveis no Fundo de Despesas, as despesas previstas nas CPR-Fs que não sejam
arcadas diretamente pela Devedora com recursos próprios.
3.6.3 O Valor de Desembolso deverá ser destinado, na mesma data de seu

pagamento pela Emissora, sem qualquer acréscimo aos valores a serem pagos, à quitação
dos valores devidos pela Emissora à Devedora em função da emissão das CPR-Fs, exceto
na hipótese de recebimento dos recursos após as 15:30 horas, caso em que tais recursos
serão destinados à Devedora no 1º Dia Útil imediatamente subsequente. Será considerado
para efeitos desta Cláusula o horário local da cidade de São Paulo, Estado de São Paulo.
3.7 Os pagamentos decorrentes das CPR-Fs deverão ser realizados

diretamente na Conta Centralizadora, nos termos das CPR-Fs, diretamente pela
Devedora.
3.8 Efetuado o pagamento do Valor de Desembolso, observados os descontos,

retenções e condições acima estabelecidos e nos demais Documentos da Operação, os
Direitos Creditórios do Agronegócio, bem como todos e quaisquer recursos a eles
relativos e as Garantias, passarão, automaticamente, para a titularidade da Emissora, no
956
33
âmbito do Patrimônio Separado, e serão expressamente vinculados aos CRA por força do
Regime Fiduciário, não estando sujeitos a qualquer tipo de retenção, desconto ou
compensação com ou em razão de outras obrigações da Devedora e/ou da Emissora.
3.9 Cobrança dos Direitos Creditórios do Agronegócio. Os pagamentos

devidos pelos Direitos Creditórios do Agronegócio, conforme previsto nas CPR-Fs, serão
realizados diretamente à Emissora pela Devedora e ocorrerão na forma e nos prazos de
vencimento lá previstos. Não serão contratados prestadores de serviços de controle e
cobrança dos Direitos Creditórios do Agronegócio.
3.10 A Emissora e o Coordenador Líder permanecerão responsáveis, durante o

período de distribuição, pela veracidade, consistência, qualidade e suficiência das
informações prestadas, nos termos do artigo 56 da Instrução CVM nº 400/03, o que inclui
a caracterização da Devedora como produtora rural, bem como das atividades para as
quais tais recursos serão por ela destinados, incluindo o custeio das despesas operacionais
e dos custos relacionados às atividades de produção e de comercialização de soja, algodão
e milho, conforme consta expressamente de sua documentação, como atividades de
produção, comercialização, beneficiamento e industrialização compreendidas no caput e
incisos do artigo 3º da Instrução CVM nº 600/18.
4. CARACTERÍSTICAS DOS CRA E DA OFERTA
4.1 Os CRA da presente Emissão, cujo lastro se constitui pelos Direitos

Creditórios do Agronegócio, possuem as seguintes características:
(i) Emissão: Esta é a 18ª (décima oitava) emissão de CRA da Emissora.
(ii) Série: Esta é a série única no âmbito da 18ª (décima oitava) emissão de certificados
de recebíveis do agronegócio da Emissora.
(iii) Quantidade de CRA: Serão emitidos 200.000 (duzentos mil) CRA.
(iv) Valor Total da Emissão: O Valor Total da Emissão será de R$200.000.000,00

(duzentos milhões de reais), na Data de Emissão.
(v) Valor Nominal Unitário: Os CRA terão Valor Nominal Unitário de R$1.000,00
(mil reais), na Data de Emissão e na primeira Data de Integralização.
(vi) Emissão dos CRA: A data de emissão dos CRA será 11 de dezembro de 2020.
957
34
(vii) Local de Emissão: Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo.
(viii) Vencimento dos CRA: Os CRA terão prazo de vencimento de 1.099 (mil e
noventa e nove) dias, com data de vencimento em 15 de dezembro de 2023.
(ix) Atualização Monetária: O Valor Nominal Unitário dos CRA ou seu saldo,
conforme o caso, será atualizado monetariamente, a partir da primeira Data de
Integralização dos CRA, pela variação do IPCA, sendo o produto da atualização
incorporado ao Valor Nominal Unitário ou seu saldo, conforme o caso,
automaticamente.
(x) Remuneração: Sobre o Valor Nominal Unitário Atualizado, ou Saldo do Valor

Nominal Unitário Atualizado, incidirão juros remuneratórios correspondentes ao
maior valor entre (i) o Tesouro IPCA + com Juros Semestrais, denominação da
antiga Nota do Tesouro Nacional Série B – NTN-B, com vencimento em 2023,
baseada na cotação indicativa divulgada pela ANBIMA em sua página na internet
(http://www.anbima.com.br), a ser apurada no Dia Útil imediatamente anterior à
data de realização do Procedimento de Bookbuilding, acrescida exponencialmente
de um spread equivalente a 4,50% (quatro inteiros e cinquenta centésimos) ao
ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis; e (ii) 5,15% (cinco inteiros
e quinze centésimos por cento) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois)
Dias Úteis, o que for maior, conforme vier a ser definido no Procedimento de
Bookbuilding a ser conduzido pelos Coordenadores, sem período de carência,
apurados conforme base de cálculo estabelecida neste Termo de Securitização e
devidos nos percentuais e prazos previstos no Anexo II.
(xi) Amortização: Pagamento das parcelas do principal do Saldo do Valor Nominal

Unitário Atualizado ocorrerá nas Datas de Pagamento, conforme a base de cálculo
previstas neste Termo de Securitização nos termos do Anexo II.
(xii) Regime Fiduciário: Sim.
(xiii) Garantia Flutuante: Não há, ou seja, não existe qualquer tipo de regresso contra o
patrimônio comum da Emissora.
(xiv) Sistema de Registro, Custódia Eletrônica e Liquidação Financeira: B3.
958
35
(xv) Classificação de Risco: Não haverá classificação de risco para os CRA objeto
desta Oferta.
4.2 Forma e procedimento de colocação. Os CRA serão objeto de oferta

pública de distribuição nos termos da Instrução CVM nº 400/03, com intermediação dos
Coordenadores, observadas as condições e o plano de distribuição, estabelecidos no
4.3 Os CRA serão distribuídos publicamente aos Investidores Qualificados,

nos termos do artigo 9º-B da Instrução CVM nº 539/13.
4.4 A Oferta terá início a partir da: (i) obtenção de registro perante a CVM;
(ii) divulgação do Anúncio de Início; e (iii) disponibilização do Prospecto Definitivo ao
público, devidamente aprovado pela CVM. A colocação dos CRA junto ao público
investidor será realizada de acordo com os procedimentos da B3.
4.5 O prazo máximo para colocação dos CRA é de até 6 (seis) meses, contados
a partir da data de divulgação do Anúncio de Início, nos termos do artigo 18 da Instrução
CVM nº 400/03.
4.5.1 Exceto pelas condições expostas no Contrato de Distribuição, a Oferta é

irrevogável e não está sujeita a condições legítimas que não dependam da Emissora, da
Devedora ou de pessoas a elas vinculadas, nos termos do artigo 22 da Instrução CVM nº
400/03.
4.6 Destinação de Recursos. Os recursos obtidos com a subscrição e

integralização dos CRA serão utilizados exclusivamente pela Emissora para a aquisição
das CPR-Fs da Devedora, logo após as deduções e retenções previstas neste Termo de
Securitização e/ou nos demais Documentos da Operação.
4.6.1 Os recursos recebidos pela Devedora no âmbito da emissão das CPR-Fs,

observados os descontos e retenções nele previstos, serão destinados, até a Data de
Vencimento, nos termos do artigo 3º, parágrafo 9º da Instrução CVM nº 600/18 e do
artigo 23 da Lei nº 11.076/04, às suas atividades vinculadas ao agronegócio, em sua
capacidade de produtora rural, assim entendidas as operações, investimentos e
com relação ao custeio das despesas operacionais e dos custos relacionados às atividades
959
36
de produção e de comercialização de soja, algodão e milho, nos termos do objeto social

da Devedora e no curso ordinário de seus negócios.
4.6.2 A Devedora caracteriza-se como produtora rural nos termos do artigo 165
atacadista de soja”, representada pelo CNAE nº 46.22-2-00; (e) ‘comércio atacadista de
4.6.3 Adicionalmente, a Devedora possui capacidade de destinar a totalidade

dos recursos decorrentes da emissão das CPR-Fs à produção agropecuária, dentro do
prazo dos CRA, conforme detalhado abaixo:

Aquisição de
Defensivos
Agrícolas
R$ R$ R$ R$
1º 700.000,00 12.000.000,00 1.000.000,00 14.000.000,00
2º 1.300.000,00 15.000.000,00 3.000.000,00 17.000.000,00
3º 700.000,00 14.000.000,00 1.000.000,00 14.000.000,00
4º 1.300.000,00 17.000.000,00 3.000.000,00 17.000.000,00
5º 700.000,00 14.000.000,00 1.000.000,00 14.000.000,00
6º 1.300.000,00 17.000.000,00 3.000.000,00 17.000.000,00
Total 200.000.000,00
Fiduciário, da destinação dos recursos que tratam os parágrafos 7º e 8º do artigo 3º da
Instrução CVM 600/08. A verificação da destinação de recursos somente será realizada
na hipótese de o Agente Fiduciário e/ou a Emissora vir(em) a ser legal e validamente
960
37
termos das CPR-Fs e deste Termo de Securitização, caso em que a Devedora deverá
enviar, obrigatoriamente, ao Agente Fiduciário e à Emissora, os documentos e
informações necessários, incluindo eventuais documentos de natureza contábil, para a
comprovação da utilização dos recursos desembolsados e já utilizados, em até (i) 5 (cinco)
Dias Úteis antes da data final do prazo demandado pela autoridade competente; ou (ii)
caso o prazo demandado pela autoridade competente seja inferior a 5 (cinco) Dias Úteis,
em prazo compatível à apresentação tempestiva da referida documentação pelo Agente
Fiduciário e/ou pela Emissora à autoridade competente. Caso a Devedora não observe os
prazos indicados pelo Agente Fiduciário, o Agente Fiduciário deverá envidar seus
melhores esforços, e no limite de sua atuação, de modo a verificar o efetivo
direcionamento de todos os recursos obtidos por meio da emissão das CPR-Fs, com base
em eventuais documentos e informações obtidas.
4.6.5 A Emissora e o Agente Fiduciário assumirão que os documentos originais

ou cópias autenticadas de documentos eventualmente encaminhados pela Devedora ou
por terceiros a seu pedido, não foram objeto de fraude ou adulteração, não cabendo a
Emissora e o Agente Fiduciário a responsabilidade por verificar a validade, qualidade,
veracidade ou completude das informações técnicas e financeiras dos eventuais
documentos enviados, tais como notas fiscais, faturas e/ou comprovantes de pagamento
e/ou demonstrativos contábeis da Devedora, objeto da destinação dos recursos, ou ainda
qualquer outro documento que lhe seja enviado com o fim de complementar, esclarecer,
retificar ou ratificar as informações do que for mencionado na destinação dos recursos.
4.6.6 A Devedora destinará a totalidade dos recursos captados com a Oferta até
a Data de Vencimento ou até a data do Resgate Antecipado dos CRA, observada a
Cláusula 4.6.3 acima, ficando a Devedora obrigada a observar a destinação de recursos
aqui prevista até a Data de Vencimento ou até que a destinação da totalidade dos recursos
seja efetivada. Sem prejuízo, a destinação dos recursos oriundos da Oferta se dará a partir
da emissão e integralização dos CRA, de modo que não haverá reembolso de custos e
despesas incorridos anteriormente à emissão e integralização dos CRA.
4.6.7 O cronograma indicativo da destinação dos recursos, pela Devedora, é

por ela aplicados no âmbito das atividades vinculadas ao agronegócio, em sua capacidade
de produtora rural, assim entendidas as operações, custeio, investimentos e necessidades
de financiamento relacionadas com a produção, comercialização, beneficiamento ou
961
38

01 a 12 de 2018 R$48.049.046,07
01 a 12 de 2019 R$55.107.275,57
01 a 10 de 2020 R$75.187.737,76
Total R$178.344.059,40

01 a 12 de 2018 R$117.598.204,97
01 a 12 de 2019 R$144.639.831,48
01 a 10 de 2020 R$140.483.815,99
Total R$402.721.852,44
01 a 12 de 2018 R$4.029.930,02
01 a 12 de 2019 R$7.763.073,09
01 a 10 de 2020 R$16.788.398,54
Total R$28.581.401,65
01 a 12 de 2018 R$117.957.145,96
01 a 12 de 2019 R$157.441.607,39
01 a 10 de 2020 R$170.847.835,13
Total R$446.256.588,48
4.7 Escrituração. O Escriturador foi contratado pela Emissora, às expensas da

Devedora, para atuar como escriturador dos CRA, os quais serão emitidos sob a forma
nominativa e escritural. Serão reconhecidos como comprovante de titularidade dos CRA:
(i) o extrato de posição de custódia expedido pela B3, conforme os CRA estejam
eletronicamente custodiados na B3, respectivamente, em nome de cada Titular de CRA;
ou (ii) o extrato emitido pelo Escriturador, a partir das informações prestadas com base
na posição de custódia eletrônica constante da B3, conforme aplicável, em nome de cada
Titular de CRA.
962
39
4.8 Banco Liquidante. O Banco Liquidante será contratado pela Emissora para
operacionalizar o pagamento e a liquidação de quaisquer valores devidos pela Emissora
aos titulares de CRA em Circulação, executados por meio do sistema da B3, conforme o
caso, nos termos da Cláusula 2.5 acima.
4.9 Registrador dos CRA. O Registrador dos CRA foi contratado às expensas
da Devedora para atuar como digitador e registrador dos CRA, para fins de custódia
eletrônica e de liquidação financeira de eventos de pagamento dos CRA na B3, conforme
o caso, para distribuição em mercado primário e negociação em mercado secundário na
B3.
4.10 Auditor Independente do Patrimônio Separado. Nos termos do artigo 14,

inciso III, da Instrução CVM nº 600/18, a Emissora contratou o Auditor Independente do
Patrimônio Separado para auditar as demonstrações financeiras do Patrimônio Separado
em conformidade com o disposto na Lei das Sociedades por Ações e na Instrução CVM
nº 600/18.
4.11 Contabilidade do Patrimônio Separado. A Emissora contratou o Contador

do Patrimônio Separado para realizar a contabilidade das demonstrações financeiras do
Patrimônio Separado.
Procedimento de Substituição do Escriturador, do Agente Fiduciário, do Registrador, do

Banco Liquidante, da B3, da Emissora e do Custodiante do Lastro
4.12 Caso a Emissora ou os Titulares de CRA desejem substituir o Escriturador,

tal decisão deverá ser submetida à deliberação da Assembleia Geral de Titulares de CRA,
nos termos da Cláusula 12 deste Termo de Securitização.
4.13 O Agente Fiduciário será substituído observado o procedimento previsto

nas Cláusulas 11 e seguintes deste Termo de Securitização.
4.14 Caso a Emissora ou os Titulares de CRA desejem substituir o Registrador,

4.15 Caso a Emissora ou os Titulares de CRA desejem substituir o Banco

Liquidante, tal decisão deverá ser submetida à deliberação da Assembleia Geral de
Titulares de CRA, nos termos da Cláusula 12 deste Termo de Securitização.
963
40
4.16 Os Titulares de CRA, mediante aprovação da Assembleia Geral de

Titulares de CRA, poderão requerer a substituição da B3, observado que tal decisão
deverá ser submetida à deliberação da Assembleia Geral de Titulares de CRA, nos termos
da Cláusula 12 deste Termo de Securitização, e aprovada pela totalidade dos titulares de
CRA em Circulação.
4.17 Caso a Emissora ou os Titulares de CRA desejem substituir o Custodiante

do Lastro, tal decisão deverá ser submetida à deliberação da Assembleia Geral de
4.18 Caso os Titulares de CRA desejem substituir a Emissora, tal decisão

da Cláusula 12 deste Termo de Securitização.
4.19 Caso ocorra quaisquer das possíveis substituições acima enumeradas, este
Termo de Securitização deverá ser objeto de aditamento em até 5 (cinco) Dias Úteis
contados da formalização dos respectivos atos necessários à concretização de tais
substituições.
5. SUBSCRIÇÃO E INTEGRALIZAÇÃO DOS CRA
5.1 Os CRA serão subscritos no mercado primário e integralizados pelo Preço

de Integralização.
5.2 O Preço de Integralização será pago à vista: para prover recursos a serem
destinados pela Emissora nos termos da Cláusula 4.6 acima.
5.3 Os CRA serão integralizados pelo seu Valor Nominal Unitário na primeira
Data de Integralização dos CRA. O Preço de Integralização será pago à vista, na Data de
Integralização, em moeda corrente nacional. A subscrição e a integralização dos CRA
serão realizadas por intermédio dos procedimentos estabelecidos pela B3.
5.4 A integralização dos CRA está condicionada ao cumprimento e/ou

dispensa das Condições Precedentes.
5.5 Caso a totalidade dos CRA não sejam subscritos e integralizados na

primeira Data de Integralização, por qualquer motivo, os CRA subscritos e integralizados
após a primeira Data de Integralização terão preço de subscrição equivalente ao Valor
964
41
Nominal Unitário Atualizado acrescido da Remuneração, calculada pro rata temporis

desde a primeira Data de Integralização, até a data de sua efetiva integralização.
6. CÁLCULO DA ATUALIZAÇÃO MONETÁRIA, REMUNERAÇÃO

E AMORTIZAÇÃO DOS CRA
6.1 Cálculo da Atualização Monetária. O Valor Nominal Unitário ou seu

saldo, conforme o caso, será atualizado monetariamente, a partir da primeira Data de
Integralização dos CRA, pela variação do IPCA, de acordo com a fórmula abaixo, sendo
o produto da atualização incorporado ao Valor Nominal Unitário ou seu saldo, conforme
o caso, automaticamente:
VNa = VNe x C
Onde:
atualização, incorporação da Remuneração e após amortização, se houver, referenciados
à primeira Data de Integralização dos CRA, conforme o caso, calculado/informado com
8 (oito) casas decimais, sem arredondamento;
𝐶𝐶 = ∏ [( ) ]
𝑘𝑘=1
Onde:

965
42


CRA, ou a Data de Aniversário imediatamente anterior, inclusive, e a data de cálculo,
exclusive, sendo “dup” um número inteiro; e

“dut” um número inteiro. Para o período, deverá ser considerado dut = 21 Dias Úteis.
Observações:
𝑘𝑘−1

arredondamento;
2) Considera-se “Data de Aniversário” todo dia 15 (quinze) de cada mês, caso

referida data não seja um Dia Útil, o primeiro Dia Útil subsequente; e

na Cláusula 6.3.3.

vigor.
6.2 Cálculo da Remuneração. A partir da Data de Integralização, os CRA farão

jus à Remuneração que contemplará juros remuneratórios incidentes sobre seu saldo do
Valor Nominal Unitário Atualizado, correspondentes ao maior valor entre: (i) o Tesouro
IPCA + com Juros Semestrais, denominação da antiga Nota do Tesouro Nacional, série
B – NTN-B, com vencimento em 15 de maio de 2023, baseada na cotação indicativa
966
43
divulgada pela ANBIMA em sua página na internet (http://www.anbima.com.br), a ser

apurada no Dia Útil imediatamente anterior à data de realização do Procedimento de
Bookbuilding, acrescida exponencialmente de um spread equivalente a 4,50% (quatro
inteiros e cinquenta centésimos por cento) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois)
Dias Úteis; e (ii) 5,15% (cinco inteiros e quinze centésimos por cento) ao ano, base 252
Capitalização, e serão pagos nas Datas de Pagamento indicadas no Anexo II deste Termo
de Securitização ou na data em que ocorrer pagamento de Resgate Antecipado
Obrigatório, observados os Períodos de Capitalização.
6.2.1 Os juros remuneratórios serão incidentes sobre o Valor Nominal Unitário

Atualizado ou Saldo do Valor Nominal Unitário Atualizado, a partir da Data de
Integralização ou desde a última Data de Pagamento da Remuneração, conforme o caso,
até a Data de Pagamento da Remuneração imediatamente subsequente, e pagos ao final
de cada Período de Capitalização, calculado em regime de capitalização composta pro
rata temporis, com base em 252 (duzentos e cinquenta e dois) por Dias Úteis de acordo
com a fórmula abaixo:
Onde:

arredondamento;
𝐷𝐷𝐷𝐷
Onde:

4 (quatro) casas decimais e inserida no presente Termo de Securitização através de
aditamento.
967
44
DP = número de Dias Úteis no respectivo Período de Capitalização.
6.2.2 Considerar-se-ão prorrogados os prazos referentes ao pagamento de

qualquer obrigação pecuniária relativa aos CRA, sem que haja qualquer acréscimo aos
valores a serem pagos, até o primeiro Dia Útil subsequente, caso a respectiva data de
vencimento não seja Dia Útil na B3.
6.2.3 Em eventual Período de Ausência do IPCA, o IPCA deverá ser substituído

de CRA (na forma e nos prazos estipulados neste Termo de Securitização), para definir,
de comum acordo com a Devedora e a Emissora, observados a boa-fé e a regulamentação
utilizada, para o cálculo do valor de quaisquer obrigações pecuniárias previstas nas CPR-
Fs e neste Termo de Securitização, a mesma taxa produzida pelo último IPCA divulgado,
não sendo devidas quaisquer compensações entre a Emissora e os Titulares de CRA,
quando da divulgação posterior do IPCA.
6.2.4 Caso o IPCA venha a ser divulgado antes da realização da Assembleia

indisponibilidade, não sendo devidas quaisquer compensações entre a Devedora e a
Emissora e a Emissora e os Titulares de CRA.
6.2.5 Caso não haja acordo sobre a Taxa Substitutiva entre a Emissora, a
Devedora e os Titulares de CRA ou caso não seja realizada a assembleia geral
mencionada na Cláusula 6.2.4 acima, a Emissora deverá informar tal fato à Devedora, o
que acarretará o resgate antecipado das CPR-Fs e consequente Resgate Antecipado
Obrigatório dos CRA, no prazo de 30 (trinta) dias (i) da data de encerramento da
respectiva Assembleia Geral de Titulares de CRA; (ii) da data em que tal assembleia
deveria ter ocorrido ou (iii) em outro prazo que venha a ser definido em referida
assembleia, pelo seu Valor Nominal Unitário Atualizado ou o saldo deste, conforme o
968
45
6.2.6 Caso não seja permitido à Devedora realizar o resgate antecipado das CPR-
Fs nos termos da Cláusula 6.2.6, em razão de vedação legal ou regulamentar, a Devedora
continuará responsável por todas as obrigações decorrentes das CPR-Fs e deverá arcar
ainda com todos os tributos que venham a ser devidos pelos Titulares de CRA, de modo
a acrescentar aos pagamentos devidos aos Titulares de CRA valores adicionais suficientes
para que os Titulares de CRA recebam tais pagamentos como se os referidos valores não
fossem incidentes, fora do âmbito da B3.
6.3 Amortização. A Amortização dos CRA será realizada observadas as Datas

de Pagamento e os percentuais previstos na tabela constante do Anexo II deste Termo de
Securitização, observada a fórmula abaixo:
onde:
“percentual de amortização”: percentual de amortização descrito na tabela constante do

Anexo II deste Termo de Securitização.
6.4 Deverá haver um intervalo de 2 (dois) Dias Úteis entre o recebimento dos
CPR-Fs e respectivo pagamento, aos Titulares de CRA, dos montantes devidos no âmbito
da Emissão em decorrência de tais pagamentos.
6.4.1 Para os CRA que estejam custodiados eletronicamente, os pagamentos

referentes a quaisquer valores a que fazem jus os Titulares de CRA serão efetuados pela
Emissora, em moeda corrente nacional, por meio do sistema de liquidação e compensação
eletrônico administrado pela B3. Caso, por qualquer razão, a qualquer tempo, os CRA
não estejam custodiados eletronicamente na B3, a Emissora deixará, na respectiva data
de pagamento, na Conta Centralizadora, o valor correspondente ao respectivo pagamento
à disposição do respectivo Titular de CRA, hipótese em que, a partir da referida data, não
969
46
haverá qualquer tipo de atualização ou remuneração sobre o valor colocado à disposição

do titular dos CRA.
6.4.2 Sem prejuízo no disposto nos itens acima, o não comparecimento do

Titular de CRA para receber o valor correspondente a qualquer das obrigações
pecuniárias devidas pela Emissora, nas datas previstas neste Termo de Securitização ou
em comunicado publicado pela Emissora, não lhe dará direito ao recebimento de qualquer
6.5 Caso o pagamento do Valor Nominal das CPR-Fs não seja realizado
tempestivamente, observado o prazo de cura aplicável, a Emissora deverá declarar
automática e antecipadamente vencidas todas as obrigações constantes das CPR-Fs, nos
termos nele previstos. Em qualquer caso, o Valor Nominal das CPR-Fs a ser pago deverá
ser calculado na respectiva data de pagamento, na forma prevista nas CPR-Fs,
considerando-se o IPCA indicada na Cláusula 6.3.7, acima.
6.6 Os pagamentos a que faz jus a Emissora serão realizados fora do âmbito
da B3. Nesse sentido, obriga-se a Devedora, em caráter irrevogável e irretratável, a
depositar as parcelas referentes ao pagamento dos Direitos Creditórios do Agronegócio,
nas respectivas datas de pagamento, mediante Transferência Eletrônica Disponível – TED
a ser realizada na Conta Centralizadora, ou outro meio de pagamento permitido pelo
Banco Central do Brasil, valendo seu comprovante de transferência como comprovante
de quitação. Os pagamentos realizados fora do âmbito da B3 deverão ser realizados nos
respectivos prazos de pagamento para cada obrigação pecuniária estabelecida nas CPR-
Fs, sob pena de declaração de vencimento antecipado das CPR-Fs e consequente Resgate
6.6.1 Na hipótese de (i) o Patrimônio Separado dispor de recursos, (ii) terem

sido observados todos os procedimentos operacionais de recebimento de recursos
dispostos neste Termo de Securitização e (iii) haver atraso no pagamento de qualquer
quantia devida aos Titulares de CRA por motivo exclusivamente imputável à Emissora,
serão devidos pela Emissora, considerando seu patrimônio comum, a partir do
vencimento até a data de seu efetivo pagamento, multa moratória de 2% (dois por cento)
e juros de mora de 1% (um por cento) ao mês, pro rata temporis, independentemente de
aviso, notificação ou interpelação judicial ou extrajudicial, ambos incidentes sobre o
respectivo valor devido e não pago. Referidos encargos serão revertidos, pela Emissora,
970
47
em benefício dos Titulares de CRA, e deverão ser, na seguinte ordem: (i) destinados à
recomposição do Fundo de Despesas; (ii) rateados entre os Titulares de CRA, observada
sua respectiva participação no valor total da Emissão, e deverão, para todos os fins, ser
acrescidos ao pagamento da próxima parcela de Amortização devida a cada titular de
CRA.
6.7 Após a primeira Data de Integralização, cada CRA terá seu Valor Nominal
Unitário Atualizado, ou seu saldo, acrescido da Remuneração devida e não paga, ou, nas
hipóteses definidas neste Termo de Securitização, seu valor de resgate antecipado,
calculados pela Emissora e divulgado pelo Agente Fiduciário, com base na Remuneração
e na Amortização aplicáveis.
6.8 Na Data de Vencimento, a Emissora deverá proceder à liquidação total dos

CRA pelo Saldo do Valor Nominal Unitário Atualizado, acrescido da Remuneração e
demais encargos incidentes, devidos e não pagos.
7. RESGATE ANTECIPADO, OFERTA DE RESGATE

ANTECIPADO E VENCIMENTO ANTECIPADO
7.1 Resgate Antecipado Obrigatório. A Emissora deverá realizar o Resgate

Antecipado Obrigatório dos CRA caso a Devedora exerça sua prerrogativa de realizar o
Pagamento Antecipado Facultativo ou ocorra o vencimento antecipado de qualquer CPR-
F, conforme prazos e procedimentos previstos em cada CPR-F.
7.2 Pagamento Antecipado Facultativo. A Devedora ou qualquer das

tributação que afete, de forma justificada e demonstrada, as CPR-Fs e/ou as Garantias em
que sejam partes e/ou (ii) verificação do disposto na Cláusula 10.3.1 das CPR-Fs,
observados os termos e condições estabelecidos a seguir, realizar o Pagamento
Antecipado Facultativo das CPR-Fs em até 3 (três) Dias Úteis contados a partir da
verificação da ocorrência de qualquer dos eventos citados acima.

não amortizado do Valor Nominal das CPR-Fs, acrescido da respectiva atualização
monetária e da Remuneração das CPR-Fs devida até a data do efetivo resgate, calculada
pro rata temporis, dos Encargos Moratórios, se houver, e de quaisquer outros valores
eventualmente devidos pela Devedora nos termos das CPR-Fs, sem a incidência de
qualquer prêmio.
971
48
7.3 Oferta de Resgate Antecipado. A Emissora deverá, obrigatoriamente, de

forma irrevogável e irretratável, a qualquer momento a partir da primeira Data de
Integralização, realizar Oferta de Resgate Antecipado dos CRA, caso a Devedora realize
uma Oferta de Resgate Antecipado das CPR-Fs, nos termos da Cláusula 6.1 das CPR-Fs.
A Oferta de Resgate Antecipado dos CRA deverá refletir os mesmos termos e condições
estabelecidos para a Oferta de Resgate Antecipado das CPR-Fs e será operacionalizada
na forma descrita abaixo.
7.3.1 A Emissora deverá comunicar todos os Titulares de CRA, por meio do

Edital de Oferta de Resgate Antecipado, sobre a realização da Oferta de Resgate
Antecipado dos CRA, descrevendo os termos e condições da Oferta de Resgate
Antecipado dos CRA, incluindo:
(i) valor da Oferta de Resgate Antecipado dos CRA, que deverá abranger o saldo do
Valor Nominal Unitário Atualizado dos CRA objeto da Oferta de Resgate
Antecipado, acrescido (a) da Remuneração, calculada pro rata temporis sobre o
Valor Nominal Unitário Atualizado ou Saldo do Valor Nominal Unitário
Atualizado dos CRA, desde a primeira Data de Integralização ou da última Data
de Pagamento da Remuneração, conforme o caso, até a data do Resgate
Antecipado dos CRA, (b) caso sejam devidos, dos tributos, Encargos Moratórios,
multas, penalidades e encargos contratuais e legais previstos neste Termo de
Securitização ou na legislação aplicável, calculados, apurados ou incorridos,
conforme o caso, até a respectiva data de pagamento com relação à parcela do
Valor Nominal Unitário Atualizado dos CRA que será objeto do Resgate
Antecipado;
a partir da data em que a Devedora for informada a respeito da aprovação da Oferta
(iii) forma e prazo para manifestação dos Titulares de CRA em relação à Oferta de
Resgate Antecipado;
(iv) valor ou percentual do prêmio, se assim desejar a Devedora, a seus exclusivos

critérios, calculado sobre o valor indicado no item (i), acima; e
(v) demais informações relevantes para a realização do resgate dos CRA.
972
49
7.4 Os Titulares de CRA terão até 30 (trinta) dias contados da divulgação do

Edital de Oferta de Resgate Antecipado dos CRA para manifestar a sua adesão à Oferta
de Resgate Antecipado dos CRA. A Emissora deverá (i) em até 2 (dois) Dias Úteis
contados da manifestação dos Titulares de CRA acerca da adesão à Oferta de Resgate
Antecipado dos CRA, confirmar ao Agente Fiduciário e à Devedora se haverá o resgate
antecipado; e (ii) com antecedência mínima de 2 (dois) Dias Úteis da respectiva data do
resgate antecipado, comunicar, por meio de envio de correspondência neste sentido à B3,
informando a respectiva data do Resgate Antecipado. O Resgate Antecipado, caso ocorra,
seguirá os procedimentos operacionais da B3, inclusive observando o prazo estipulado
pela B3 para liquidação, sendo todos os procedimentos de aceitação e validação dos
investidores realizados fora do âmbito da B3.
7.5 A Oferta de Resgate Antecipado dos CRA será sempre endereçada à

totalidade das CPR-Fs, sendo certo que o resgate poderá ser somente parcial se os
detentores de CRA representando, no máximo, 50% (cinquenta por cento) dos CRA em
Circulação aderirem a referida Oferta de Resgate Antecipado dos CRA.
7.6 A partir do recebimento da Notificação de Resgate (conforme definido nas

CPR-Fs), a Emissora observará os procedimentos descritos neste Termo de Securitização
para informar à Devedora se concorda ou não com o resgate antecipado das CPR-Fs. Caso
a Emissora não se manifeste dentro de 30 (trinta) dias contados da divulgação do Edital
de Oferta de Resgate Antecipado dos CRA, seu silêncio deverá ser interpretado, para
todos os fins de direito, como rejeição total da Oferta de Resgate Antecipado.
7.7 Resgate Antecipado Compulsório Automático. A Emissora, o Agente

Fiduciário e/ou os Titulares de CRA, independentemente de aviso, interpelação ou
notificação extrajudicial, poderão declarar antecipadamente vencidas e imediatamente
exigíveis todas as obrigações constantes das CPR-Fs e, consequentemente, o Resgate
Antecipado Obrigatório dos CRA objeto deste Termo de Securitização, no caso de
vencimento antecipado das CPR-Fs, o que ocorrerá, observado o disposto nas CPR-Fs,
nas seguintes hipóteses:
vigência dos CRA;
obrigação pecuniária relativa às CPR-Fs, aos Instrumentos de Garantia e/ou aos
973
50

competente;

outras moedas;


relevantes);
(viii) comprovação de que qualquer das declarações prestadas pela Devedora e/ou por

974
51
aos CRA;
(x) se houver alteração ou modificação da composição do capital social da Devedora

ocorrer qualquer transferência do Controle da Devedora e/ou qualquer das
do Grupo Scheffer;
que implique sucessão da Devedora, das Avalistas e/ou suas respectivas
sucessão das obrigações assumidas nas CPR-Fs.
7.8 Resgate Antecipado Compulsório Não Automático. Os seguintes eventos

serão considerados eventos de Resgate Antecipado Obrigatório não automático dos
CRA, seguindo-se os procedimentos previstos na Cláusula 7.8.1 abaixo:
de Garantia e/ou aos Documentos da Operação de que a Devedora e/ou qualquer
não prejudica o exercício da prerrogativa conferida à Devedora e às Avalistas,
nos termos da Cláusula 6.1, item (ii) das CPR-Fs;

(iii) cisão, fusão ou incorporação, conforme aplicável, da Devedora e/ou qualquer das
975
52


Scheffer Armazéns;

entre a Devedora e/ou qualquer das Avalistas com outros produtores rurais
(exceto Pessoa(s) do Grupo Scheffer), para exploração de terras rurais e/ou
produção, comercialização ou beneficiamento de produtos do agronegócio,


moedas;

(x) comprovação de que qualquer das declarações prestadas pela Devedora e/ou por
qualquer das Avalistas nas CPR-Fs e nos Instrumentos de Garantia provarem-se
976
53
incorretas nas datas em que foram prestadas, desde que possam causar um Efeito
Adverso Relevante;
(xi) interrupção ou suspensão das atividades da Devedora e/ou qualquer das Avalistas
Adverso Relevante;

determinado por autoridade competente que afete os bens ou ativos da Devedora

pela Devedora e/ou por qualquer das Avalistas e não forem substituídas nos
prazos e condições definidos nos respectivos Instrumentos de Garantia, conforme
aplicável;

977
54
(xvii) a inobservância da Legislação Socioambiental pela Devedora ou por qualquer das

a Devedora ou qualquer Avalista incentivar, de qualquer forma, a prostituição ou
escravo;
ser apurados por auditor independente registrado na CVM, conforme aplicável, e
financeiras e da memória de cálculo do índice financeiro, a ser encaminhados pela
Devedora acompanhada da documentação relacionada aos índices financeiros, a
saber. O cumprimento desse índice financeiro deverá constar nas notas
explicativas que acompanham as demonstrações financeiras, as quais serão
apuradas pela Devedora e disponibilizadas à Emissora. No caso de
poderá esta solicitar à Devedora e/ou aos seus auditores independentes todos os

Onde:
978
55


balanço anual;
demonstrações financeiras auditadas da Devedora.
7.8.1 A ocorrência de qualquer dos Eventos de Resgate Antecipado acima

descritos deverá ser prontamente comunicada pela Devedora à Emissora, com cópia ao
Agente Fiduciário e aos Titulares de CRA, representados pelo Agente Fiduciário, em até
1 (um) Dia Útil de sua ocorrência. O descumprimento desse dever pela Devedora não
impedirá à Emissora e/ou os Titulares de CRA, representados pelo Agente Fiduciário,
previstas neste Termo de Securitização, nas CPR-Fs e/ou nos Instrumentos de Garantia,
inclusive de declarar o vencimento antecipado das CPR-Fs e, consequentemente, resgate
antecipado dos CRA objeto deste Termo de Securitização, nos termos desta Cláusula.
7.8.1.1 A Emissora deverá convocar, em até 2 (dois) Dias Úteis da sua ciência do
respectivo evento, Assembleia Geral de Titulares de CRA para deliberar sobre a não
declaração do vencimento antecipado das CPR-Fs e, consequentemente, resgate
antecipado dos CRA objeto deste Termo de Securitização, observados os procedimentos
previstos na Cláusula 12 deste Termo de Securitização.
7.9 Na ocorrência do evento descrito na Cláusula 7.8, item (xix), a Devedora

e/ou as Avalistas terão a prerrogativa de (i) realizar o pagamento antecipado facultativo
979
56
descumprimento, não seja declarado o vencimento antecipado dos CRA, mediante o
informação na convocação para Assembleia Geral de Titulares de CRA, a ser realizada
para deliberar sobre o vencimento antecipado dos CRA, na forma e de acordo com os
necessárias à tomada de decisão pelos Titulares de CRA, incluindo o valor do prêmio,
prazos e condições de pagamento.
7.10 Efeitos do Resgate Antecipado. A declaração do vencimento antecipado

das CPR-Fs e, consequentemente, resgate antecipado dos CRA objeto deste Termo de
Securitização sujeitará a Devedora ao pagamento, à Emissora, do Valor Nominal das
CPR-Fs, acrescido da atualização monetária e remuneração das CPR-Fs devida até a data
de apuração, Encargos Moratórios e de quaisquer outros valores eventualmente devidos
nos termos das CPR-Fs, apurados na respectiva data de pagamento, em até 10 (dez) Dias
Úteis contados do recebimento da comunicação neste sentido enviada pela Emissora.
7.11 Caso o prazo estabelecido na Cláusula 7.10 acima não seja observado,
permanecendo pendente o pagamento dos valores devidos pela Devedora, à Emissora, em
decorrência das obrigações constantes deste Termo de Securitização, a Emissora poderá
executar ou excutir as CPR-Fs e as Garantias, podendo, para tanto, promover, de forma
simultânea ou não, (i) a execução das CPR-Fs e/ou dos Instrumentos de Garantia, (ii) a
venda amigável dos Créditos Cedidos Fiduciariamente, conforme o caso, e (iii) a
excussão de eventuais garantias adicionais, aplicando, em qualquer caso, o produto de tal
venda ou excussão no pagamento do Valor Nominal das CPR-Fs, acrescido de sua
atualização monetária e remuneração, e dos demais Encargos Moratórios e penalidades
devidas e retornando eventual valor excedente à Devedora no prazo de até 5 (cinco) Dias
Úteis.
8. GARANTIAS E ORDEM DE PAGAMENTOS
8.1 Não serão constituídas garantias específicas, reais ou pessoais, sobre os

CRA, que gozarão das garantias que integrarem as CPR-Fs representativa dos Direitos
Creditórios do Agronegócio, previstas na Cláusula 8.3 e seguintes abaixo. Os CRA não
980
57
integrante de seu patrimônio, que não componha o Patrimônio Separado, não será
utilizado para satisfazer as Obrigações Garantidas.
8.2 As CPR-Fs representativas dos Direitos Creditórios do Agronegócio

contarão com as seguintes garantias, detalhadas nas cláusulas subsequentes, em
observância do artigo 40, inciso IV da Lei nº 11.076/04: (i) Cessão Fiduciária; e (ii) Aval.

Obrigações Garantidas, nos termos do artigo 18 da Lei nº 9.514/97, do parágrafo 3º artigo
66-B da Lei nº 4.728/65 e do artigo 1.361 e seguintes do Código Civil, no que for
aplicável, a Devedora constituiu, em favor do credor das CPR-Fs, a Cessão Fiduciária
Fiduciária.
8.3.1 Como condição precedente da integralização dos CRA, o Contrato de

Cessão Fiduciária será levado a registro perante o cartório de registro de títulos e
documentos das cidades de São Paulo e Sapezal, dos Estados de São Paulo e Mato Grosso,
respectivamente, no prazo nele previsto, sendo certo que somente após o referido registro
a Cessão Fiduciária restará devidamente constituída e exequível.
8.3.2 Os Créditos Cedidos Fiduciariamente deverão representar o montante

equivalente a, no mínimo, a Razão de Garantia da Cessão Fiduciária, conforme apurações
a serem realizadas pela Emissora periodicamente, na forma e nas datas previstas no
Contrato de Cessão Fiduciária, até que todas as Obrigações Garantidas sejam cumpridas,
sob pena de vencimento antecipado das CPR-Fs.
8.3.3 A regulação do reforço e/ou complementação dos Créditos Cedidos

Fiduciariamente está disposta no Contrato de Cessão Fiduciária.
8.4 Aval. As Avalistas PJ, em caráter irrevogável, irretratável, individual e de

forma solidária entre si e/ou com a Devedora, obrigaram-se, no âmbito de cada CPR-F,
cada uma, pelo pagamento integral do Valor Nominal das CPR-Fs, acrescido da
atualização monetária e remuneração das CPR-Fs devida até a data de apuração,
permanecendo válido até o integral cumprimento das Obrigações Garantidas. As
Avalistas PF e a Scheffer Armazéns Gerais Ltda., em caráter irrevogável, irretratável,
individual e de forma solidária entre as Avalistas PJ e a Devedora, obrigaram-se, no
âmbito das CPR-Fs por elas avalizadas, cada uma, pelo pagamento integral do Valor
Nominal da respetiva CPR-F avalizada, acrescido da atualização monetária e
981
58

8.5 Disposições Comuns às Garantias. Fica certo e ajustado o caráter não

excludente, mas cumulativo entre si, da Cessão Fiduciária e do Aval, bem como das
garantias que vierem a sucedê-las e/ou complementá-las, conforme o caso, podendo a
Emissora, o Agente Fiduciário e/ou os Titulares de CRA, sempre no interesse destes
últimos, a seu exclusivo critério, executar todas ou cada uma delas indiscriminadamente,
total ou parcialmente, tantas vezes quantas forem necessárias, sem ordem de prioridade,
até o integral adimplemento das Obrigações Garantidas, ficando ainda estabelecido que,
desde que observados os procedimentos previstos nas CPR-Fs, a excussão das Garantias
independerá de qualquer providência preliminar, tais como aviso, protesto, notificação ou
interpelação de qualquer natureza. A excussão de uma das Garantias não ensejará, em
8.6 Ordem de Pagamentos. Os valores integrantes do Patrimônio Separado,

inclusive, sem limitação, aqueles recebidos em razão do pagamento dos valores devidos
no âmbito das CPR-Fs deverão ser aplicados de acordo com a seguinte ordem de
prioridade de pagamentos, de forma que cada item somente será pago caso haja recursos
disponíveis após o cumprimento do item anterior:
(i) Despesas, por meio (a) do emprego de recursos do Fundo de Despesas e, (b) caso
tais recursos sejam insuficientes para quitar as Despesas, e a Devedora não o
recomponha no prazo estabelecido nas CPR-Fs, do emprego dos demais recursos
integrantes do Patrimônio Separado;
(ii) recomposição do Fundo de Despesas, sem prejuízo da obrigação da Devedora de

realizar a referida recomposição do Fundo de Despesas diretamente;
(iii) pagamento de quaisquer multas ou penalidades relacionadas ao CRA, incluindo

eventuais Encargos Moratórios;
(iv) Remuneração;
(v) Amortização ou valor correspondente em caso de Resgate Antecipado Obrigatório

do CRA; e
(vi) liberação à Conta de Livre Movimentação, nos termos das CPR-Fs.
982
59
8.7 Quaisquer transferências da Emissora aos Titulares de CRA serão

realizadas líquidas de tributos.
8.8 Caso, após a integral quitação dos CRA, ainda reste saldo do Fundo de
Despesas, a Emissora obriga-se a devolver tal saldo à Devedora, a título de ajuste do
Valor de Desembolso. A devolução do saldo do Fundo de Despesas aqui prevista deverá
ocorrer em até 15 (quinze) Dias Úteis após a integral quitação, por qualquer meio, dos
CRA.
9. REGIME FIDUCIÁRIO E ADMINISTRAÇÃO DO PATRIMÔNIO

SEPARADO
9.1 Regime Fiduciário. Nos termos previstos pelos artigos 9º a 16 da Lei nº

9.514/97, artigo 39 da Lei nº 11.076/04 e artigo 9º, inciso V da Instrução CVM nº 600/18,
a Emissora institui, neste ato, regime fiduciário sobre (i) os Direitos Creditórios do
Agronegócio, (ii) as Garantias, (iii) a Conta Centralizadora e os demais valores que
Aplicações Financeiras Permitidas, (iv) a Conta Vinculada e os demais valores que
venham a ser depositados na Conta Vinculada, incluindo os recursos decorrentes das
Aplicações Financeiras Permitidas, e (v) o Fundo de Despesas, nos termos desta Cláusula
9.
9.2 Os Créditos do Patrimônio Separado, sujeitos ao Regime Fiduciário ora

instituído, são destacados do patrimônio da Emissora e passam a constituir patrimônio
separado distinto, que não se confunde com o da Emissora, destinando-se especificamente
ao pagamento dos CRA e das demais obrigações relativas ao Patrimônio Separado, e
manter-se-ão apartados do patrimônio da Emissora até que se complete o resgate de todos
os CRA a que estejam afetados, nos termos dos artigos 10, incisos II e III, e 11, incisos I
e II, da Lei nº 9.514/97.
9.2.1 Exceto nos casos previstos em legislação específica, em nenhuma hipótese

os Titulares de CRA terão o direito de haver seus créditos no âmbito da Emissão contra
o patrimônio da Emissora, sendo sua realização limitada à liquidação dos Créditos do
9.2.2 A insuficiência dos bens do Patrimônio Separado sem a devida

recomposição pela Devedora não dará causa à declaração de sua quebra, cabendo, nessa
983
60
hipótese, ao Agente Fiduciário convocar Assembleia Geral de Titulares de CRA para

deliberar sobre o aporte de recursos pelos Titulares de CRA para arcar com as Despesas
e/ou sobre a liquidação do Patrimônio Separado, observando os procedimentos do artigo
14 da Lei nº 9.514/97 e art. 20 da Instrução CVM nº 600/18, devendo respeitar o
estabelecido na Cláusula 12.6.1, abaixo.
9.2.2.1 A Assembleia Geral de Titulares de CRA referida na Cláusula 9.2.2 acima

deve ser convocada mediante edital publicado 3 (três) vezes, com antecedência de 20
(vinte) dias, em jornal de grande circulação editado na localidade em que tiver sido feita
a Emissão, e deve ser instalada: (i) em primeira convocação, com a presença de Titulares
de CRA que representem, pelo menos, dois terços do Valor Total da Emissão; e (ii) em
segunda convocação, com qualquer número, sendo válidas as deliberações tomadas pela
maioria absoluta dos Titulares de CRA.
9.2.2.2 Para o atendimento da Cláusula 9.2.2, acima, a Emissora deverá informar

por escrito ao Agente Fiduciário a respeito da insuficiência dos bens do Patrimônio
Separado.
9.3 Os Créditos do Patrimônio Separado: (i) responderão apenas pelas

obrigações inerentes aos CRA e pelo pagamento dos respectivos custos e obrigações
fiscais, conforme previsto neste Termo de Securitização; (ii) estão isentos de qualquer
ação ou execução de outros credores da Emissora que não sejam os Titulares de CRA; e
(iii) não são passíveis de constituição de outras garantias ou excussão, por mais
privilegiadas que sejam, exceto conforme previsto neste Termo de Securitização.
9.4 Todos os recursos oriundos dos Créditos do Patrimônio Separado e das

Garantias que estejam depositados na Conta Centralizadora deverão ser aplicados pela
Emissora em Aplicações Financeiras Permitidas.
9.4.1 A Emissora poderá utilizar-se dos créditos tributários gerados pela

remuneração das aplicações dos recursos constantes do Patrimônio Separado para fins de
compensação de tributos oriundos de suas atividades.
9.5 É razão determinante da Emissora, para realizar a emissão dos CRA, e dos
Titulares de CRA, para subscrição e integralização dos CRA, as declarações das Avalistas
e da Devedora, prestadas nas CPR-Fs, de que a outorga das Garantias não compromete,
nem comprometerá, até a Data de Vencimento, total ou parcialmente, a operacionalização
984
61
e continuidade das atividades pelas Avalistas e pela Devedora, em especial sua liquidez,
9.6 Nos termos das CPR-Fs, a Devedora: (i) declara conhecer os termos deste
Termo de Securitização, dos Instrumentos de Garantia e dos demais documentos
relacionados à Emissão; e (ii) compromete-se a: (a) com eles cumprir; (b) exercer seus
direitos de forma a não prejudicar os direitos e prerrogativas dos Titulares de CRA, da
Emissora, o cumprimento integral das Obrigações Garantidas, as Garantias e seus objetos
e (c) não aprovar e/ou realizar qualquer ato em desacordo com o disposto nos documentos
indicados no item (i) acima.
9.7 Administração do Patrimônio Separado. Observado o disposto na Cláusula

13, abaixo, a Emissora, em conformidade com as Leis nº 9.514/97 e nº 11.076/04:
(i) administrará o Patrimônio Separado instituído para os fins desta Emissão;
(ii) promoverá as diligências necessárias à manutenção de sua regularidade; (iii) manterá
o registro contábil independente do restante de seu patrimônio; e (iv) elaborará e publicará
9.7.1 A Emissora elaborará e publicará as demonstrações financeiras do

Patrimônio Separado, bem como enviará ao Agente Fiduciário, em até 90 (noventa) dias
após o término do exercício social, qual seja 30 de setembro, na forma do artigo 22 da
9.7.2 A Emissora responde perante os Titulares de CRA pelos prejuízos que lhes
causar por culpa, dolo, descumprimento de disposição legal, regulamentar ou deste Termo
de Securitização, negligência, imprudência, imperícia ou administração temerária ou,
ainda, por desvio de finalidade do Patrimônio Separado.
10. DECLARAÇÕES E OBRIGAÇÕES DA EMISSORA
10.1 Sem prejuízo das demais declarações expressamente previstas na

regulamentação aplicável, neste Termo de Securitização, nos demais Documentos da
Operação e nos Documentos Comprobatórios, a Emissora, neste ato declara e garante
que:
(i) é uma sociedade devidamente organizada, constituída e existente sob a forma de

sociedade por ações com registro de companhia aberta categoria B perante a CVM
e de acordo com as leis brasileiras;
985
62
(ii) está devidamente autorizada e obteve todas as autorizações necessárias à

celebração deste Termo de Securitização, do Contrato de Cessão Fiduciária, da
Emissão e ao cumprimento de suas obrigações aqui previstas, tendo sido
satisfeitos todos os requisitos legais e estatutários necessários para tanto;
(iii) os representantes legais que assinam o Contrato de Cessão Fiduciária e este

Termo de Securitização têm poderes estatutários e/ou delegados para assumir, em
seu nome, as obrigações ora estabelecidas e, sendo mandatários, tiveram os
poderes legitimamente outorgados, estando os respectivos mandatos em pleno
vigor;
(iv) não há qualquer ligação entre a Emissora e o Agente Fiduciário que impeça o
Agente Fiduciário ou a Emissora de exercer plenamente suas funções;
(v) o Contrato de Cessão Fiduciária e este Termo de Securitização constituem

obrigações legais, válidas e vinculativas da Emissora, exequível de acordo com os
seus termos e condições; e
(vi) não há qualquer ação judicial, procedimento administrativo ou arbitral, inquérito

ou outro tipo de investigação governamental que possa afetar a capacidade da
Emissora de cumprir com as obrigações assumidas no Contrato de Cessão
Fiduciária e neste Termo de Securitização.
10.2 Sem prejuízo das demais obrigações assumidas neste Termo de

Securitização, a Emissora obriga-se, adicionalmente, a:
(i) administrar o Patrimônio Separado, mantendo para o mesmo registro contábil

próprio e independente de suas demonstrações financeiras;
(ii) informar todos os fatos relevantes acerca da Emissão dos quais tenha ciência e da
própria Emissora diretamente ao Agente Fiduciário, por meio de comunicação por
escrito, bem como aos participantes do mercado, conforme aplicável, observadas
as regras da CVM;
(iii) fornecer ao Agente Fiduciário os seguintes documentos e informações, sempre

que solicitado:
986
63
(a) dentro de 5 (cinco) Dias Úteis, cópias de todos os seus demonstrativos

financeiros e/ou contábeis, auditados ou não, inclusive dos demonstrativos
do Patrimônio Separado, assim como de todas as informações periódicas
e eventuais exigidas pelos normativos da CVM, nos prazos ali previstos,
relatórios, comunicados ou demais documentos que devam ser entregues
à CVM, na data em que tiverem sido encaminhados, por qualquer meio,
àquela autarquia;
(b) dentro de 5 (cinco) Dias Úteis, cópias de todos os documentos e

informações, inclusive financeiras e contábeis, fornecidos pela Devedora
e desde que por ela entregue, nos termos da legislação vigente;
(c) dentro de 5 (cinco) Dias Úteis, qualquer informação ou cópia de quaisquer

documentos que lhe sejam solicitados relacionados à presente Oferta,
permitindo que o Agente Fiduciário, por meio de seus representantes
legalmente constituídos e previamente indicados, tenham acesso aos seus
livros e registros contábeis, bem como aos respectivos registros e
relatórios de gestão e posição financeira referentes ao Patrimônio
Separado;
(d) dentro de 5 (cinco) Dias Úteis da data em que forem publicados, cópias
dos avisos de fatos relevantes e atas de assembleias gerais, reuniões do
conselho de administração e da diretoria da Emissora que, de alguma
forma, envolvam o interesse dos Titulares de CRA; e
(e) cópia de qualquer notificação judicial, extrajudicial ou administrativa

recebida pela Emissora em até 5 (cinco) Dias Úteis contados da data de
seu recebimento ou prazo inferior se assim exigido pelas circunstâncias.
(iv) submeter, na forma da lei, suas contas e demonstrações contábeis, inclusive

aquelas relacionadas ao Patrimônio Separado, a exame por empresa de auditoria;
(v) informar ao Agente Fiduciário, em até 5 (cinco) Dias Úteis de seu conhecimento,
qualquer descumprimento pela Devedora e/ou por eventuais prestadores de
serviços contratados em razão da Emissão, de obrigação constante das CPR-Fs,
dos Instrumentos de Garantia e deste Termo de Securitização;
(vi) manter sempre atualizado seu registro de companhia aberta na CVM;
987
64
(vii) manter contratada, durante a vigência deste Termo de Securitização, instituição

financeira habilitada para a prestação do serviço de banco liquidante;
(viii) não realizar negócios e/ou operações (a) alheios ao objeto social definido em seu
estatuto social; (b) que não estejam expressamente previstos e autorizados em seu
estatuto social; ou (c) que não tenham sido previamente autorizados com a estrita
observância dos procedimentos estabelecidos em seu estatuto social, sem prejuízo
do cumprimento das demais disposições estatutárias, legais e regulamentares
aplicáveis;
(ix) não praticar qualquer ato em desacordo com seu estatuto social, com as CPR-Fs,
com os Instrumentos de Garantia e com este Termo de Securitização, em especial
os que possam, direta ou indiretamente, comprometer o pontual e integral
cumprimento das obrigações assumidas neste Termo de Securitização;
(x) comunicar, em até 5 (cinco) Dias Úteis, ao Agente Fiduciário, por meio de
notificação, a ocorrência de quaisquer eventos e/ou situações que possam, no juízo
razoável do homem ativo e probo, colocar em risco o exercício, pela Emissora, de
seus direitos, garantias e prerrogativas, vinculados aos bens e direitos integrantes
do Patrimônio Separado e que possam, direta ou indiretamente, afetar
negativamente os interesses da comunhão dos Titulares de CRA conforme
disposto no presente Termo de Securitização;
(xi) não pagar dividendos com os recursos vinculados ao Patrimônio Separado;
(xii) manter em estrita ordem a sua contabilidade, através da contratação de prestador

de serviço especializado, a fim de atender as exigências contábeis impostas pela
CVM às companhias abertas, bem como efetuar os respectivos registros de acordo
com os princípios fundamentais da contabilidade do Brasil, permitindo ao Agente
Fiduciário o acesso irrestrito aos livros e demais registros contábeis da Emissora;
(xiii) manter:
(a) válidos e regulares todos os alvarás, licenças, autorizações ou aprovações

necessárias ao regular funcionamento da Emissora, efetuando todo e
qualquer pagamento necessário para tanto;
988
65
(b) seus livros contábeis e societários regularmente abertos e registrados na

Junta Comercial de sua respectiva sede social, na forma exigida pela Lei
das Sociedades por Ações, pela legislação tributária e pelas demais normas
regulamentares, em local adequado e em perfeita ordem;
(c) em dia o pagamento de todos os tributos devidos às Fazendas Federal,

Estadual, Distrital ou Municipal;
(xiv) manter ou fazer com que seja mantido em adequado funcionamento, diretamente
ou por meio de seus agentes, serviço de atendimento aos Titulares de CRA;
(xv) fornecer aos Titulares de CRA, no prazo de até 5 (cinco) Dias Úteis contados do
recebimento da solicitação respectiva, informações relativas aos Direitos
Creditórios do Agronegócio, às Garantias e à Conta Centralizadora;
(xvi) submeter à aprovação dos titulares de CRA, reunidos em Assembleia Geral dos
CRA para substituir durante a vigência dos CRA um ou mais prestadores de
serviço envolvidos na presente Emissão, por outro prestador devidamente
habilitado para tanto, a qualquer momento;
(xvii) informar e enviar todos os dados financeiros e atos societários necessários à

realização do relatório anual, conforme Instrução CVM nº 583/16, que venham a
ser solicitados pelo Agente Fiduciário e que não possam ser por ele obtidos de
forma independente, os quais deverão ser devidamente encaminhados pela
Emissora em até 30 (trinta) dias antes do encerramento do prazo para
disponibilização na CVM; e
(xviii) informar ao Agente Fiduciário a ocorrência de qualquer Evento de Liquidação do

Patrimônio Separado, no prazo de até 5 (cinco) Dias Úteis a contar de sua ciência.
10.3 Sem prejuízo das demais obrigações legais da Emissora, é obrigatória a

elaboração de balanço refletindo a situação do Patrimônio Separado.
10.3.1 Em atenção ao previsto na Cláusula 10.3 acima, o exercício social do

Patrimônio Separado encerrar-se-á em 30 de junho de cada ano, quando serão levantadas
e elaboradas as demonstrações financeiras do Patrimônio Separado, as quais serão
auditadas pelo Auditor Independente do Patrimônio Separado.
989
66
10.4 A Emissora, em conformidade com as declarações da Devedora e parecer

legal sobre a operação, se responsabiliza pela exatidão das informações e declarações ora
prestadas ao Agente Fiduciário e aos participantes do mercado de capitais, incluindo, sem
limitação, os Titulares de CRA, ressaltando que analisou diligentemente os documentos
relacionados com os CRA, declarando que os mesmos encontram-se perfeitamente
constituídos e na estrita e fiel forma e substância descritos pela Emissora nas CPR-Fs,
nos Instrumentos de Garantia e/ou neste Termo de Securitização.
10.5 A Emissora será responsável pelas atividades de monitoramento, controle

e processamento das CPR-Fs vinculadas à Emissão, bem como de cobrança dos Direitos
Creditórios do Agronegócio, incluindo a cobrança judicial ou extrajudicial das CPR-Fs
inadimplidas e a adoção dos procedimentos necessários para a execução das Garantias
envolvidas.
10.6 A Emissora obriga-se, ainda, nos termos do artigo 16 da Instrução CVM

nº 600/18:
(i) diligenciar para que sejam mantidos atualizados e em perfeita ordem:
(a) os registros de investidores e de transferências dos CRA;
(b) controles de presenças e das atas de Assembleia Geral de Titulares de

CRA;
(c) os relatórios dos Auditores Independentes da Emissora sobre as

demonstrações contábeis;
(d) os registros contábeis referentes às operações realizadas e vinculadas à

Emissão; e
(e) cópia da documentação relativa às operações vinculadas à Emissão;
(ii) pagar eventuais multas cominatórias impostas pela CVM, nos termos da
legislação vigente, em razão de atrasos no cumprimento dos prazos previstos na
Instrução CVM nº 600/18;
(iii) diligenciar para que sejam defendidos os direitos inerentes à Emissão;
990
67
(iv) manter os Direitos Creditórios do Agronegócio e demais ativos vinculados à

Emissão custodiados em entidade de custódia autorizada ao exercício da atividade
pela CVM;
(v) elaborar e divulgar as informações previstas em regulamentação específica;
(vi) cumprir as deliberações da Assembleia Geral de Titulares de CRA;
(vii) fiscalizar os serviços prestados por terceiros contratados;
(viii) observar a regra de rodízio dos Auditores Independentes da Emissora e do

Patrimônio Separado, conforme disposto na regulamentação específica; e
(ix) cumprir e fazer cumprir todas as disposições deste Termo de Securitização.
10.7 É vedado à Emissora, nos termos do artigo 17 da Instrução CVM nº

600/18:
(i) adquirir direitos creditórios ou subscrever títulos de dívida originados ou emitidos,

direta ou indiretamente, por partes a ela relacionadas com o propósito de lastrear
suas emissões, salvo:
(a) no caso de ofertas destinadas exclusivamente a sociedades que integram o

seu grupo econômico; ou
(b) quando as partes relacionadas forem instituições financeiras e a cessão

observar os normativos editados pelo Conselho Monetário Nacional e pelo
Banco Central do Brasil;
(ii) prestar garantias utilizando os bens ou direitos vinculados à presente Emissão;
(iii) receber recursos provenientes dos Direitos Creditórios do Agronegócio em conta

corrente não vinculada à Emissão;
(iv) adiantar rendas futuras aos Titulares de CRA;
(v) aplicar no exterior os recursos captados com a Emissão;
(vi) receber a prazo os recursos da Emissão; e
991
68
(vii) atuar como depositário dos Documentos Comprobatórios, conforme referido no

artigo 15, §1º da Instrução CVM nº 600/18.
11. AGENTE FIDUCIÁRIO
11.1 A Emissora nomeia e constitui o Agente Fiduciário, que, neste ato, aceita
a nomeação para, nos termos da Instrução CVM nº 583/16, da Lei nº 9.514/97, em
especial do artigo 10, inciso IV, da Lei nº 11.076/04, da Instrução CVM nº 600/18 e do
presente Termo de Securitização, representar, perante a Emissora e quaisquer terceiros,
os interesses da comunhão dos Titulares de CRA.
11.2 O Agente Fiduciário declara que:
(i) aceita a função para a qual foi nomeado, assumindo integralmente os deveres e
atribuições previstas na legislação específica, em especial ao artigo 13 da Lei nº
9.514/97, e neste Termo de Securitização;
(ii) aceita integralmente este Termo de Securitização, todas as suas cláusulas e

condições;
(iii) está devidamente autorizado a celebrar este Termo de Securitização e a cumprir

(iv) a celebração deste Termo de Securitização e o cumprimento de suas obrigações

aqui previstas não infringem qualquer obrigação anteriormente assumida pelo
Agente Fiduciário;
(v) verificou a legalidade e a ausência de vícios da operação objeto do presente Termo

de Securitização, incluindo a aquisição dos Direitos Creditórios do Agronegócio;
(vi) exceto conforme indicado em contrário neste Termo de Securitização, os Direitos

9.514/97;
992
69
(viii) não se encontra em nenhuma das situações de conflito de interesse previstas no

artigo 6º da Instrução CVM nº 583/16 e disposta na declaração constante do
Anexo V deste Termo de Securitização;
(ix) não possui qualquer relação com a Emissora ou com a Devedora que o impeça de
exercer suas funções de forma diligente;
(x) assegura e assegurará, nos termos do parágrafo 1° do artigo 6º da Instrução CVM

nº 583/16, tratamento equitativo a todos os Titulares de CRA em relação a outros
titulares de certificados de recebíveis do agronegócio de eventuais emissões
realizadas pela Emissora, sociedade coligada, Controlada, controladora ou
integrante do mesmo grupo da Emissora, em que venha atuar na qualidade de
agente fiduciário;
(xi) o Agente Fiduciário presta serviços de agente fiduciário nas emissões da Emissora
descritas no Anexo VII deste Termo de Securitização.
11.3 O Agente Fiduciário exercerá suas funções a partir da data de assinatura

deste Termo de Securitização ou de aditamento relativo à sua nomeação, devendo
permanecer no cargo até (i) a Data de Vencimento; (ii) até a liquidação integral dos CRA;
ou (iii) sua efetiva substituição pela Assembleia Geral de Titulares de CRA.
11.4 Constituem deveres do Agente Fiduciário, dentre aqueles estabelecidos na

Instrução CVM nº 583/16 e demais regulamentações aplicáveis aos CRA:
(i) exercer suas atividades com boa fé, transparência e lealdade para com os Titulares
de CRA;

(iii) renunciar à função, na hipótese da superveniência de conflito de interesses ou de

qualquer outra modalidade de inaptidão e realizar a imediata convocação da
assembleia prevista no artigo 7º da Instrução CVM nº 583/16 e deste Termo de
993
70

funções;
(v) verificar, no momento de aceitar a função, a veracidade das informações relativas

às Garantias e a consistência das demais informações contidas no Termo de
Securitização, diligenciando no sentido de que sejam sanadas as omissões, falhas
ou defeitos de que tenha conhecimento;


(viii) acompanhar a atuação da Emissora na administração do Patrimônio Separado por

meio das informações divulgadas pela companhia sobre o assunto;
(ix) opinar sobre a suficiência das informações prestadas nas propostas de modificação
das condições dos CRA;
(x) verificar a regularidade da constituição das Garantias, bem como o valor dos bens
dados em garantia, observando a manutenção de sua suficiência e exequibilidade
nos termos das disposições estabelecidas neste Termo de Securitização;
(xi) examinar proposta de substituição de bens dados em garantia, manifestando sua

opinião a respeito do assunto de forma justificada;

cartórios de protesto, das Varas do Trabalho, Procuradoria da Fazenda Pública da
localidade onde se situe o bem dado em garantia ou o domicílio ou a sede da
Devedora e dos Avalistas, conforme o caso;
994
71


do artigo 10 da Instrução CVM nº 583/16 e deste Termo de Securitização;

(xviii) fiscalizar o cumprimento das Cláusulas constantes deste Termo de Securitização,


obrigações financeiras assumidas neste Termo de Securitização, incluindo as
obrigações relativas a Garantias e a Cláusulas contratuais destinadas a proteger o
interesse dos Titulares de CRA e que estabelecem condições que não devem ser
descumpridas pela Emissora, indicando as consequências para os Titulares de
CRA e as providências que pretende tomar a respeito do assunto, observado o
prazo previsto no artigo 16, inciso II, da Instrução CVM nº 583/16 e deste Termo
de Securitização;

(xxiii) verificar os procedimentos adotados pelo emissor para assegurar a existência e a

integridade das CPR-Fs que lastreiam os CRA, inclusive quando custodiados ou
objeto de guarda por terceiro contratado para esta finalidade; e
995
72
(xxiv) verificar os procedimentos adotados pela Emissora para assegurar que os direitos
incidentes sobre CPR-Fs que lastreiam os CRA, inclusive quando custodiados ou
objeto de guarda por terceiro contratado para esta finalidade, não sejam cedidos a
terceiros.
11.5 O Agente Fiduciário poderá ser substituído e continuará exercendo suas

funções até que um novo agente fiduciário assuma, nas hipóteses de ausência ou
impedimento temporário, renúncia, intervenção, liquidação, falência, ou qualquer outro
caso de vacância, devendo ser realizada, no prazo de 30 (trinta) dias contados da
ocorrência de qualquer desses eventos, uma Assembleia Geral de Titulares de CRA, para
que seja eleito o novo agente fiduciário.
11.5.1 A substituição do Agente Fiduciário fica sujeita à comunicação prévia à

CVM e à sua manifestação acerca do atendimento aos requisitos prescritos na Instrução
CVM nº 583/16.
11.6 O Agente Fiduciário poderá, ainda, ser destituído, mediante a imediata

contratação de seu substituto a qualquer tempo, observados os procedimentos de
convocação e deliberação da Assembleia Geral de Titulares de CRA previstos na Cláusula
12 deste Termo de Securitização.
11.7 O Agente Fiduciário eleito em substituição assumirá integralmente os

deveres, atribuições e responsabilidades constantes da legislação aplicável e deste Termo
de Securitização.
11.8 A substituição do Agente Fiduciário em caráter permanente deve ser

objeto de aditamento ao presente Termo de Securitização.
11.9 Nos casos em que o Agente Fiduciário vier a assumir a administração do

Patrimônio Separado, incluindo, mas não se limitando a, casos de Eventos de Liquidação
do Patrimônio Separado, o Agente Fiduciário deverá usar de toda e qualquer ação para
proteger direitos ou defender interesses dos Titulares de CRA, sendo certo que, caso não
exista recursos suficientes no Patrimônio Separado para arcar com as despesas abaixo e
outras de interesse dos Titulares de CRA, estes arcarão com tais despesas mediante aporte
no Patrimônio Separado, devendo para tanto:
996
73

antecipadamente vencidas as CPR-Fs e, consequentemente, este CRA e cobrar seu
principal e acessórios;

(iii) tomar qualquer providência necessária para que os Titulares de CRA recebam os
recursos aportados, pelos Titulares de CRA, na administração do Patrimônio
Separado; e

insolvência, pedido de autofalência, recuperação judicial ou extrajudicial e pedido
de falência formulado por terceiros em relação à Emissora.
11.10 O Agente Fiduciário responde perante os Titulares de CRA e a Emissora

pelos prejuízos que lhes causar por culpa, dolo, descumprimento de disposição legal
regulamentar ou deste Termo de Securitização, negligência, imprudência, imperícia ou
administração temerária ou, ainda, por desvio de finalidade do Patrimônio Separado, nos
termos do parágrafo primeiro do artigo 13 da Lei nº 9.514/97.
11.11 A atuação do Agente Fiduciário limita-se ao escopo da Instrução CVM nº

583/16 e dos artigos aplicáveis da Lei das Sociedades por Ações, estando este isento, sob
qualquer forma ou pretexto, de qualquer responsabilidade adicional que não tenha
decorrido da legislação aplicável.
11.12 É vedado ao Agente Fiduciário ou partes a ele relacionadas atuar como

custodiante ou prestar quaisquer outros serviços para a Emissão, incluindo aqueles
dispostos na Cláusula 10.5 acima, devendo a sua participação estar limitada às atividades
11.13 Fica vedado ao Custodiante e ao Agente Fiduciário, bem como a partes a

eles relacionadas e a eventual prestador de serviço para atuar como depositário dos
documentos físicos que integram o lastro da Emissão, ceder ou originar, direta ou
indiretamente, direitos creditórios para os CRA.
997
74
12. ASSEMBLEIA GERAL DE TITULARES DE CRA
12.1 Os Titulares de CRA poderão, a qualquer tempo, reunir-se em Assembleia

Geral de Titulares de CRA a fim de deliberar sobre matéria de interesse da comunhão dos
Titulares de CRA, observado o disposto nesta Cláusula, podendo ser realizada, inclusive,
de modo exclusivamente digital ou de modo parcialmente digital, observados os
procedimentos previstos na Instrução CVM nº 625/20.
12.1.1 Aplicar-se-á à Assembleia Geral de Titulares de CRA, no que couber e no

que não conflitar com as regras abaixo estabelecidas, o disposto na Lei nº 11.076/04, na
Lei nº 9.514/97 e na Lei das Sociedades por Ações.
12.1.2 Resgate de titulares dissidentes. Observado os quóruns descritos nesta

Cláusula, este Termo de Securitização não possui mecanismo para resgate de CRA de
Titulares de CRA dissidentes.
12.2 Competências da Assembleia Geral de Titulares de CRA. São

competências privativas da Assembleia Geral de Titulares de CRA, nos termos do artigo
22 da Instrução CVM nº 600/18, deliberar sobre:
(i) as demonstrações contábeis do Patrimônio Separado apresentadas pela Emissora,

acompanhadas do relatório dos auditores independentes, em até 120 (cento e
vinte) dias após o término do exercício social a que se referirem, observado que
as demonstrações contábeis do Patrimônio Separado que não contiverem ressalvas
serão consideradas automaticamente aprovadas caso a Assembleia Geral de
Titulares de CRA correspondente não seja instalada em virtude do não
comparecimento de quaisquer Titulares de CRA;
(ii) alterações no Termo de Securitização, exceto nos casos previstos na Cláusula

12.2.1;
(iii) alterar a remuneração dos prestadores de serviço descritos nesse Termo de

Securitização;
(iv) alterações na estrutura de garantias para os certificados de classe sênior, tais como,
índice de subordinação ou sobrecolateralização, se houver;
(v) alterar o quórum de instalação e deliberação da Assembleia Geral de Titulares de

CRA;
998
75
(vi) a substituição do Escriturador, Agente Fiduciário, Registrador, Banco Liquidante,

B3, Custodiante do Lastro, Emissora e quaisquer outros prestadores de serviços;
(vii) a não declaração de vencimento antecipado das CPR-Fs, nos termos da Cláusula
12.6.2;
(viii) os atos ou manifestações por parte do Agente Fiduciário, que criarem

responsabilidade para os Titulares do CRA e/ou exonerarem terceiros de
obrigações para com eles, bem como aqueles relacionados ao devido cumprimento
das obrigações assumidas neste instrumento;
(ix) alteração da Ordem de Pagamentos, da Remuneração, da Amortização e/ou de sua

forma de cálculo e das Datas de Pagamento, bem como outros valores aplicáveis
como atualização monetária ou Encargos Moratórios;
(x) a forma de administração e/ou eventual liquidação, total ou parcial, do Patrimônio

Separado; e
(xi) alterações dos Eventos de Liquidação do Patrimônio Separado, dos eventos de

vencimento antecipado das CPR-Fs, dos procedimentos ou hipóteses de Resgate
Antecipado Obrigatório, da Oferta de Resgate Antecipado, da Taxa de
Administração ou da Taxa Substitutiva, neste último caso observados os
procedimentos previstos na Cláusula 6.3.1 e seguintes deste Termo de
Securitização.
12.2.1 O presente Termo de Securitização e os demais Documentos da Operação,

conforme aplicável, poderão ser alterados ou aditados independentemente de Assembleia
Geral de Titulares de CRA, sempre que tal alteração:
(i) decorrer exclusivamente da necessidade de atendimento a exigências expressas da

CVM, de adequação a normas legais ou regulamentares, bem como de demandas
das entidades administradoras de mercados organizados ou de entidades
autorreguladoras, incluindo a B3 e a ANBIMA;
(ii) decorrer da substituição ou da aquisição de novos direitos creditórios pela

Emissora;
999
76
(iii) for necessária em virtude da atualização dos dados cadastrais da Emissora ou dos
demais prestadores de serviços;
(iv) envolver redução da remuneração dos prestadores de serviço descritos neste

Termo de Securitização; e
(v) decorrer de correção de erro formal e desde que a alteração não acarrete qualquer
alteração na Remuneração dos CRA, no fluxo de pagamentos dos CRA e nas
Garantias.
12.2.2 As alterações referidas na Cláusula 12.2.1 deverão ser comunicadas aos

Titulares de CRA, no prazo de até 7 (sete) dias contado da data em que tiverem sido
implementadas.
12.3 Convocação da Assembleia Geral de Titulares de CRA. A Assembleia

Geral de Titulares de CRA poderá ser convocada pelo Agente Fiduciário, pela Emissora,
pela CVM ou por Titulares de CRA que representem, no mínimo, 5% (cinco por cento)
dos CRA em Circulação.
12.3.1 A convocação deverá ser feita por meio de (i) publicação no “Jornal O
Dia”; e/ou (ii) mediante correspondência escrita enviada, por meio eletrônico ou
postagem, a cada titular de CRA, podendo, para esse fim, ser utilizado qualquer meio de
comunicação cuja comprovação de recebimento seja possível, e desde que o fim
pretendido seja atingido, tais como envio de correspondência com aviso de recebimento,
fac-símile e correio eletrônico (e-mail). Em caso de Assembleia Geral de Titulares de
CRA realizada de modo exclusivamente ou parcialmente digital, o anúncio de
convocação deverá indicar as informações previstas na Instrução CVM nº 625/20.
12.3.2 As Assembleias Gerais de Titulares de CRA serão realizadas, em primeira

convocação, no prazo de 20 (vinte) dias a contar da data de publicação do edital ou do
envio de comunicação nesse sentido aos Titulares de CRA, nos termos da Cláusula 12.3.1,
acima, relativo à primeira convocação, ou no prazo de 8 (oito) dias (caso não tenha
ocorrido a Assembleia Geral de Titulares de CRA em primeira convocação) a contar da
data de publicação do edital ou do envio de comunicação nesse sentido aos Titulares de
CRA, nos termos da Cláusula 12.3.1, acima, relativo à segunda convocação.
12.3.3 Para efeito do disposto na Cláusula 12.3.2, acima, admitir-se-á que a

segunda convocação da Assembleia Geral de Titulares de CRA seja providenciada
1000
77
juntamente com o edital, ou com a comunicação, relativo à primeira convocação da

respectiva Assembleia Geral de Titulares de CRA.
12.3.4 Independentemente da convocação prevista na Cláusula acima, será

considerada regular a Assembleia Geral de Titulares de CRA à qual comparecerem todos
os Titulares de CRA, nos termos previstos do parágrafo 1º do artigo 24 da Instrução CVM
nº 600/18. Em caso de Assembleia Geral de Titulares de CRA realizada de modo
exclusivamente ou parcialmente digital, serão considerados presentes os Titulares de
CRA que (i) compareçam ao local em que a Assembleia Geral de Titulares de CRA for
realizada ou que nela se faça representar; (ii) cujo voto a distância previamente
12.3.5 A Assembleia Geral de Titulares de CRA realizar-se-á no local onde a

Emissora tiver a sede; quando houver necessidade de efetuar-se em outro lugar, as
correspondências de convocação indicarão, com clareza, o lugar da reunião. É permitido
aos Titulares de CRA participar da Assembleia Geral de Titulares de CRA por meio de
conferência eletrônica e/ou videoconferência, entretanto deverão manifestar o voto em
Assembleia Geral de Titulares de CRA por comunicação escrita ou eletrônica, observado
o que dispõe a Instrução CVM nº 481/09.
12.3.6 Somente poderão votar na Assembleia Geral de Titulares de CRA inscritos

nos registros do certificado na data da convocação da assembleia, seus representantes
legais ou procuradores, Titulares de CRA ou não, devidamente constituídos há menos de
1 (um) ano por meio de instrumento de mandato válido e eficaz. Para efeito de
constituição de quórum de instalação e/ou deliberação, cada CRA em Circulação
corresponderá a um voto nas Assembleias Gerais de Titulares de CRA.
12.3.7 A Emissora ou o Agente Fiduciário devem disponibilizar aos Titulares de

CRA todas as informações e documentos necessários ao exercício do direito de voto, na
data de convocação da Assembleia Geral de Titulares de CRA.
12.3.8 A convocação da Assembleia Geral de Titulares de CRA por solicitação

dos Titulares de CRA (i) deve ser dirigida à Emissora ou ao Agente Fiduciário, que
devem, no prazo máximo de 30 (trinta) dias contado do recebimento, realizar a
convocação da Assembleia Geral de Titulares de CRA às expensas dos requerentes; e (ii)
conter eventuais documentos necessários ao exercício do direito de voto dos demais
Titulares de CRA.
1001
78
12.4 Quórum de instalação. A Assembleia Geral de Titulares de CRA instalar-

se-á, em primeira convocação, com a presença de Titulares de CRA que representem, no
mínimo, 50% (cinquenta por cento) mais um dos CRA em Circulação e, em segunda
convocação, com qualquer número dos titulares de CRA em Circulação presentes à
referida Assembleia Geral de Titulares de CRA.
12.4.1 O Agente Fiduciário deverá comparecer à Assembleia Geral de Titulares

de CRA e prestar aos Titulares de CRA as informações que lhe forem solicitadas. De
igual maneira, a Emissora poderá convocar quaisquer terceiros para participar das
Assembleias Gerais de Titulares de CRA, inclusive a Devedora, sempre que a presença
de qualquer dessas pessoas for relevante para a deliberação da ordem do dia.
12.4.2 Para as Assembleias Gerais de Titulares de CRA que deliberarem acerca

de Eventos de Resgate Antecipado não automáticos, observada a Cláusula 12.6.2 abaixo,
ou aprovação de bens dados em garantia para fins de reforço, substituição e/ou
complementação, será facultado à Devedora, pela Emissora, a participação em
Assembleia Geral de Titulares de CRA para prestar esclarecimentos. Sem prejuízo de
referida faculdade, a Devedora não poderá participar do processo de deliberação e
apuração dos votos dos Titulares de CRA a respeito da respectiva matéria em discussão,
que será conduzida pela Emissora e/ou pelo Agente Fiduciário, conforme o caso.
12.4.3 Quórum de instalação para matérias qualificadas. As Assembleias Gerais

de Titulares de CRA para deliberar as propostas de alterações e de renúncias relativas às
matérias indicadas nas Cláusulas 12.6.1 e 12.6.2, abaixo, serão instaladas (i) em primeira
convocação, com a presença de Titulares de CRA que representem, no mínimo, 2/3 (dois
terços) dos CRA em Circulação e, (ii) em segunda convocação, com qualquer número
dos titulares de CRA em Circulação presentes à referida Assembleia Geral de Titulares
de CRA.
12.5 Presidência da Assembleia Geral. A presidência da Assembleia Geral de

Titulares de CRA caberá, de acordo com quem a convocou:
(i) ao representante da Emissora;
(ii) ao representante do Agente Fiduciário;
(iii) ao titular de CRA eleito pelos demais; ou
1002
79
(iv) àquele que for designado pela CVM.
12.6 Quórum de Deliberação. As deliberações em Assembleia Geral de

Titulares de CRA serão tomadas (i) em primeira convocação, por Titulares de CRA que
representem 50% (cinquenta por cento) mais um dos CRA em Circulação; e (ii) em
segunda convocação, por 50% (cinquenta por cento) mais um dos Titulares de CRA em
Circulação presentes à referida Assembleia Geral de Titulares de CRA, observado o
disposto na Cláusula 12.6.4, abaixo.
12.6.1 Quórum Qualificado. Observado o quórum de instalação indicado na

Cláusula 12.4.3, acima, as deliberações das matérias indicadas nesta Cláusula serão
tomadas (i) em primeira convocação, por Titulares de CRA que representem, no mínimo,
2/3 (dois terços) dos CRA em Circulação; e (ii) em segunda convocação, por titulares de
CRA que representem, no mínimo, 50% (cinquenta por cento) mais um dos CRA em
Circulação, observado o disposto na Cláusula 12.6.4, abaixo:
(i) alteração da Ordem de Pagamentos, da Remuneração, da Amortização, e/ou de

sua forma de cálculo e suas Datas de Pagamento, bem como outros valores
aplicáveis como atualização monetária ou Encargos Moratórios;
(ii) alteração da Data de Vencimento;
(iii) alteração das CPR-Fs que possa impactar, material e negativamente, os direitos
dos Titulares de CRA;
(iv) desoneração, substituição ou modificação dos termos e condições das Garantias,

inclusive, sem limitação, que possam comprometer sua suficiência,
previamente previsto e autorizado nos respectivos Instrumentos de Garantia;
(v) alterações nas características dos Eventos de Liquidação do Patrimônio Separado,

dos Eventos de Resgate Antecipado, da Oferta de Resgate Antecipado, do Resgate
Antecipado Obrigatório, da Taxa de Administração, da Taxa Substitutiva, de
quaisquer hipóteses de resgate antecipado dos CRA ou de quaisquer hipóteses de
resgate antecipado dos CRA ou dos Eventos de Liquidação do Patrimônio
Separado; ou
1003
80
(vi) aporte de recursos pelos Titulares de CRA para arcar com as Despesas e/ou sobre
a liquidação do Patrimônio Separado, nos termos da Cláusula 9.2.2, acima.
12.6.2 Quórum Qualificado para Deliberação de Vencimento Antecipado das

CPR-Fs. A não declaração de vencimento antecipado dos CRA e, consequentemente, das
CPR-Fs dependerá de deliberação dos Titulares de CRA que representem pelo menos 2/3
(dois terços) dos CRA em Circulação, em primeira convocação, caso em que a Emissora
e/ou o Agente Fiduciário não deverão declarar o vencimento antecipado dos CRA e,
consequentemente, das CPR-Fs. Na hipótese da referida Assembleia Geral de Titulares
de CRA não ser realizada em decorrência do não comparecimento do quórum de pelo
menos 2/3 (dois terços) dos CRA em Circulação, será realizada segunda convocação da
Assembleia Geral de Titulares de CRA, com qualquer número dos Titulares de CRA em
Circulação presentes à referida Assembleia Geral de Titulares de CRA, devendo referida
Assembleia Geral de Titulares de CRA ser realizada no prazo previsto na Cláusula 12.3.2
deste Termo de Securitização. Caso, em segunda convocação, os Titulares de CRA que
representem, no mínimo, 50% (cinquenta por cento) mais um dos Titulares de CRA
presentes à Assembleia Geral de Titulares de CRA, desde que representem, no mínimo,
50% (cinquenta por cento) dos CRA em Circulação, votem contrariamente ao vencimento
antecipado dos CRA, a Emissora e/ou o Agente Fiduciário não deverá declarar o
vencimento antecipado dos CRA e das CPR-Fs, observado o disposto na Cláusula 12.6.3,
abaixo.
12.6.3 Na hipótese de não obtenção do quórum de instalação em segunda

convocação ou ausência do quórum necessário para a deliberação em segunda
convocação, a Emissora e/ou o Agente Fiduciário deverá declarar o vencimento
antecipado dos CRA e, consequentemente, das CPR-Fs.
12.6.4 Quórum para Deliberação de Substituição de Prestadores de Serviços.

Observado o quórum de instalação indicado na Cláusula 12.4, acima, as deliberações para
a substituição de prestadores de serviço, nos termos da Cláusula 12.2, item (v), serão
tomadas: (i) em primeira convocação, por Titulares de CRA que representem 50%
(cinquenta por cento) mais um dos CRA em Circulação; e (ii) em segunda convocação,
por 50% (cinquenta por cento) mais um dos Titulares de CRA em Circulação presentes à
referida Assembleia Geral de Titulares de CRA, desde que representem, no mínimo, 10%
(dez por cento) dos CRA em Circulação, observado o disposto na Cláusula 12.6.4, abaixo.
12.6.5 Não podem votar nas Assembleias Gerais de Titulares de CRA, nem fazer
parte do cômputo para fins de apuração do quórum de aprovação: (i) a Emissora, seus
sócios, diretores e funcionários e respectivas partes relacionadas; (ii) os prestadores de
1004
81
serviços da Emissão, seus sócios, diretores e funcionários e respectivas partes

relacionadas; e (iii) qualquer Titular de CRA que tenha interesse conflitante com os
interesses do Patrimônio Separado no assunto a deliberar.
12.6.6 Não se aplica a vedação prevista na Cláusula acima quando: (i) os únicos
Titulares de CRA forem as pessoas mencionadas na Cláusula acima; ou (ii) houver
aquiescência expressa da maioria dos demais Titulares de CRA, manifestada na própria
Assembleia Geral de Titulares de CRA, ou em instrumento de procuração que se refira
especificamente à Assembleia Geral de Titulares de CRA em que se dará a permissão de
voto.
12.7 As deliberações tomadas em Assembleias Gerais de Titulares de CRA,

observados o respectivo quórum de instalação e de deliberação estabelecido neste Termo
de Securitização, serão consideradas válidas e eficazes e obrigarão os Titulares de CRA,
deliberação aos Titulares de CRA, na forma da regulamentação da CVM, no prazo
máximo de 5 (cinco) Dias Úteis contado da realização da Assembleia Geral de Titulares
de CRA.
12.8 Vinculação. As deliberações tomadas pelos Titulares de CRA em

Assembleias Gerais de Titulares de CRA no âmbito de sua competência legal, observados
os quóruns neste Termo de Securitização, vincularão a Emissora e obrigarão todos os
titulares dos CRA em Circulação, independentemente de terem comparecido à
Assembleia Geral de Titulares de CRA ou do voto proferido nas respectivas Assembleias
Gerais de Titulares de CRA.
12.9 Envio das Atas de Assembleia à CVM. As atas lavradas das Assembleias
Gerais de Titulares de CRA serão encaminhadas somente à CVM via Sistema de Envio
de Informações Periódicas e Eventuais – IPE, pela Emissora, não sendo necessário à sua
publicação em jornais de grande circulação, desde que a deliberação em Assembleia Geral
de Titulares de CRA seja divergente a esta disposição.
13. ADMINISTRAÇÃO EXTRORDINÁRIA E LIQUIDAÇÃO DO

PATRIMÔNIO SEPARADO
13.1 A ocorrência de qualquer um dos seguintes eventos poderá ensejar a

assunção transitória da administração do Patrimônio Separado pelo Agente Fiduciário,
sendo certo que, nesta hipótese, o Agente Fiduciário deverá convocar em até 2 (dois) Dias
1005
82
Úteis contados da data em que tomar conhecimento do evento (exceto no caso da alínea
(vi) da Cláusula 13.1 abaixo), uma Assembleia Geral de Titulares de CRA para deliberar
sobre a forma de administração e/ou eventual liquidação, total ou parcial, do Patrimônio
Separado, nos termos do artigo 10, inciso V da Lei nº 9.514/97 e do artigo 9º, inciso XVII
da Instrução CVM nº 600/18, bem como sua remuneração para tal função:
(i) insolvência, pedido ou requerimento de recuperação judicial ou extrajudicial pela

Emissora, independentemente de aprovação do plano de recuperação por seus
credores ou deferimento do processamento da recuperação ou de sua concessão
pelo juiz competente;
(ii) pedido de falência formulado por terceiros em face da Emissora e não

devidamente elidido ou cancelado pela Emissora no prazo legal;
(iv) inadimplemento ou mora, pela Emissora, de qualquer das obrigações não

pecuniárias previstas neste Termo de Securitização, nos Documentos
Comprobatórios ou nos Documentos da Operação, inclusive nos instrumentos
celebrados com os prestadores de serviço da Emissão, tais como Agente
Fiduciário, Banco Liquidante, Custodiante do Lastro e Escriturador, desde que,
sendo que, nesta hipótese, a liquidação do Patrimônio Separado poderá ocorrer
desde que tal inadimplemento perdure por mais de 10 (dez) dias, contados do
conhecimento da Emissora;
(v) inadimplemento ou mora, pela Emissora, de qualquer das obrigações pecuniárias

previstas neste Termo de Securitização, nos Documentos Comprobatórios ou nos
Documentos da Operação que dure por mais de 3 (três) Dias Úteis contados de
seu conhecimento, caso haja recursos suficientes no Patrimônio Separado e desde
que exclusivamente a ela imputado;
(vi) não substituição do Agente Fiduciário nos prazos e eventos aqui previstos, sendo
que, nessa hipótese não haverá a assunção imediata e transitória da administração
do Patrimônio Separado pelo Agente Fiduciário, e sim a imediata obrigação da
Emissora de convocar Assembleia Geral de Titulares de CRA para deliberar sobre
a eventual liquidação do Patrimônio Separado; e
1006
83
(vii) impossibilidade de os recursos oriundos do Patrimônio Separado suportarem as

Despesas, em caso de insuficiência do Fundo de Despesas e inadimplência da
Devedora.
13.2 A Emissora obriga-se a, tão logo tenha conhecimento de qualquer dos

eventos descritos acima, comunicar, em até 1 (um) Dia Útil, o Agente Fiduciário.
13.3 Na Assembleia Geral de Titulares de CRA mencionada na Cláusula 13.1

acima, os Titulares de CRA deverão deliberar: (i) pela liquidação do Patrimônio
Separado, hipótese na qual deverá ser nomeado o liquidante e determinadas as formas de
liquidação; ou (ii) pela não liquidação do Patrimônio Separado, hipótese na qual deverá
ser deliberada a assunção transitória da administração do Patrimônio Separado pelo
Agente Fiduciário, a continuidade da administração do Patrimônio Separado pela própria
Emissora ou por nova securitizadora, fixando-se, em ambos os casos, as condições e
termos para sua administração, bem como a remuneração da nova instituição
administradora nomeada, se aplicável.
13.3.1 A convocação e deliberação pela não declaração da liquidação do

Patrimônio Separado deverá observar os quóruns de instalação e deliberação previstas
nas Cláusulas 12.4.3 e 12.6.1, respectivamente. A não realização da referida Assembleia
Geral de Titulares de CRA, por qualquer motivo que não seja imputável ao Agente
Fiduciário, ou a insuficiência de quórum de instalação ou de aprovação no prazo de 40
(quarenta) dias de sua primeira convocação, será interpretada como manifestação
favorável à liquidação do Patrimônio Separado.
13.4 A liquidação do Patrimônio Separado será realizada mediante

transferência dos Direitos Creditórios do Agronegócio, das Garantias e dos eventuais
recursos da Conta Centralizadora integrantes do Patrimônio Separado aos Titulares de
CRA (ou à instituição administradora que vier a ser nomeada pelos Titulares de CRA),
para fins de extinção de toda e qualquer obrigação da Emissora decorrente dos CRA.
Nesse caso, caberá ao Agente Fiduciário (ou à instituição administradora que vier a ser
nomeada pelos Titulares de CRA), conforme deliberação dos Titulares de CRA: (i)
administrar os Créditos do Patrimônio Separado que integram o Patrimônio Separado, (ii)
esgotar todos os recursos judiciais e extrajudiciais para a realização dos créditos oriundos
dos Créditos do Patrimônio Separado que lhe foram transferidos, (iii) ratear os recursos
obtidos entre os Titulares de CRA na proporção de CRA detidos, e (iv) transferir os
Créditos do Patrimônio Separado eventualmente não realizados aos Titulares de CRA, na
proporção de CRA detidos.
1007
84
13.5 Independentemente de qualquer outra disposição deste Termo de

Securitização, em caso de insuficiência de recursos do Patrimônio Separado, o Agente
Fiduciário deverá convocar Assembleia Geral de Titulares de CRA para deliberar sobre
a liquidação do Patrimônio Separado, nos termos do caput do artigo 20 da Instrução CVM
nº 600/18, incluindo, mas não se limitando (i) a realização de aporte de recursos pelos
titulares de CRA; (ii) a dação em pagamento os valores integrantes do Patrimônio
Separado; (iii) o leilão dos ativos componentes do Patrimônio Separado; ou (iv) a
transferência dos ativos integrantes do Patrimônio Separado para outra companhia
Lei nº 9.514/97.
13.6 Os Titulares de CRA têm ciência de que, no caso de resgate antecipado

dos CRA, obrigar-se-ão a: (i) se submeter às decisões exaradas em Assembleia Geral de
Titulares de CRA; e (ii) possuir todos os requisitos necessários para assumir eventuais
obrigações inerentes aos CRA emitidos e bens, garantias inerentes ao Patrimônio
Separado.
13.7 No caso de resgate antecipado dos CRA, os bens, direitos e garantias

pertencentes ao Patrimônio Separado, resultado da satisfação dos procedimentos e
execução/excussão dos direitos e garantias, serão entregues, em favor dos Titulares de
CRA, observado que, para fins de liquidação do Patrimônio Separado, a cada titular dos
CRA será dada a parcela dos bens e direitos integrantes do Patrimônio Separado dos CRA
na proporção em que cada CRA representa em relação à totalidade do saldo devedor dos
CRA, operando-se, no momento da referida dação, a quitação dos CRA e liquidação do
Regime Fiduciário.
14. DESPESAS DO PATRIMÔNIO SEPARADO E FUNDO DE

DESPESAS
14.1 Serão de responsabilidade dos recursos do Patrimônio Separado (ou seja,

oriundos dos Créditos do Patrimônio Separado), em adição aos pagamentos de
Remuneração e da Amortização e demais previstos neste Termo:
(i) a Taxa de Administração da Emissora;
1008
85
(ii) taxas, impostos ou contribuições federais, estaduais, distritais, municipais ou

autárquicas, que recaiam sobre os bens, direitos e obrigações do Patrimônio
Separado;
(iii) registro de documentos em cartório, impressão, expedição e publicação de

relatórios e informações periódicas previstas na Instrução CVM nº 600/18 e em
(iv) expedição de correspondência de interesse dos Titulares de CRA;
(v) honorários dos prestadores de serviço indicados no Anexo VIII deste Termo de
Securitização;
(vi) custos inerentes à liquidação do CRA;
(vii) custos inerentes à realização de Assembleia Geral de Titulares de CRA;
(viii) liquidação, registro, negociação e custódia dos CRA;
(ix) contribuição devida às entidades administradoras do mercado organizado em que

os CRA sejam admitidos à negociação;
(x) gastos com o registro para negociação em mercados organizados;
(xi) honorários de advogados, custas e despesas correlatas feitas em defesa dos

interesses dos Titulares de CRA, em juízo ou fora dele, inclusive valores devidos
por força de decisão;
(xii) remuneração e todas as verbas devidas às instituições financeiras onde se

encontrem abertas as contas correntes integrantes do Patrimônio Separado;
(xiii) eventuais despesas relacionadas com a formalização e execução judicial ou

extrajudicial das Garantias;
(xiv) despesas com registros e movimentação perante a CVM, a B3, Juntas Comerciais
e Cartórios de Registro de Títulos e Documentos e de Imóveis, conforme o caso;
1009
86
(xv) despesas necessárias à realização dos atos societários da Emissora relacionados

ao CRA;
(xvi) honorários de advogados, custas e despesas correlatas (incluindo verbas de

sucumbência) incorridos pela Emissora e/ou pelo Agente Fiduciário na defesa de
eventuais processos administrativos, arbitrais e/ou judiciais propostos contra o
Patrimônio Separado ou contra a Emissora, desde que relacionados aos CRA; e
(xvii) honorários e despesas incorridos na contratação de serviços para procedimentos

extraordinários especificamente previstos nos Documentos da Operação e nos
Documentos Comprobatórios e que sejam atribuídos à Emissora.
14.2 Em caso de resgate antecipado, de insuficiência de recursos no Fundo de

Despesas e/ou não recebimento de recursos da Devedora, as Despesas serão suportadas
pelo Patrimônio Separado. Em última instância, mediante aporte, pelos Titulares de CRA,
ao Patrimônio Separado, cujas Despesas que eventualmente não tenham sido saldadas na
forma desta Cláusula 14 serão acrescidas à dívida dos Direitos Creditórios do
Agronegócio e gozarão das mesmas garantias dos CRA, preferindo a estes na ordem de
pagamento.
14.3 Despesas dos Titulares de CRA. Todos os custos e despesas incorridos

para salvaguardar os direitos e prerrogativas dos Titulares de CRA deverão ser, sempre
que possível, previamente aprovadas e pagas pelos mesmos titulares.
14.3.1 Constituirão despesas de responsabilidade dos Titulares de CRA, que não

incidem no Patrimônio Separado, os tributos previstos na Cláusula 16, abaixo.
14.4 Fundo de Despesas. Será constituído um Fundo de Despesas na Conta

Centralizadora para fazer frente às Despesas. A Emissora, nos termos das CPR-Fs e da
Cláusula 3.6.2, acima, conforme autorizada pela Devedora, reterá do Valor de
Desembolso o montante correspondente ao Valor do Fundo de Despesas, para
constituição inicial do Fundo de Despesas.
14.4.1 Sempre que o Fundo de Despesas se tornar inferior ao Valor Mínimo do

Fundo de Despesas, a Devedora se obriga a proceder à recomposição do Fundo de
Despesas até o Valor do Fundo de Despesas, nos termos e condições estabelecidos nas
CPR-Fs. A recomposição aqui prevista deverá ser realizada em até 5 (cinco) Dias Úteis
contados do recebimento de notificação enviada pela Emissora à Devedora nesse sentido
1010
87
em qualquer uma das seguintes hipóteses: (i) semestralmente; (ii) na indisponibilidade de

recursos do Fundo de Despesas para arcar com as obrigações a ele atribuídas no âmbito
das CPR-Fs e do Termo de Securitização; e/ou (iii) toda vez que os recursos do Fundo de
Despesas venham a ser inferiores ao Valor Mínimo do Fundo de Despesas, desde que tais
nas CPR-Fs, nos Instrumentos de Garantia e/ou no Termo de Securitização
14.4.2 Os recursos do Fundo de Despesas também estarão abrangidos pela

instituição do Regime Fiduciário e deverão ser aplicados em Aplicações Financeiras
Permitidas.
14.5 Remuneração do Agente Fiduciário. O Agente Fiduciário receberá da

Emissora, com recursos do Patrimônio Separado, especialmente, mas sem se limitar, do
Fundo de Despesas, ou mediante retenção de parcela do Valor de Desembolso a ser pago
à Devedora, conforme o caso, como remuneração pelo desempenho dos deveres e
atribuições que lhe competem, nos termos da lei aplicável e deste Termo de Securitização,
remuneração correspondente a parcelas anuais no valor de R$16.000,00 (dezesseis mil
reais), a qual corresponde a aproximadamente 0,01% (um décimo por cento) ao ano em
relação ao Valor Total da Emissão, nos termos do artigo 9º, inciso X, da Instrução CVM
nº 600/18, sendo a primeira devida até o 5º (quinto) Dia Útil após a Data de Integralização
ou em 30 (trinta) dias a conta da presenta data de assinatura deste Termo de Securitização,
o que ocorrer primeiro, e as demais parcelas anuais no mesmo dia dos anos subsequentes.
Caso a operação seja desmontada, a primeira parcela será devida a título de “Abort Fee”.
14.5.1 As parcelas citadas acima serão reajustadas pela variação acumulada do

IPCA, ou na falta deste, ou ainda na impossibilidade de sua utilização, pelo índice que
vier a substituí-lo, a partir da data do primeiro pagamento até as datas de pagamento
seguintes, calculadas pro rata die, se necessário. A remuneração será devida mesmo após
o vencimento final dos CRA, caso o Agente Fiduciário ainda esteja exercendo atividades
inerentes a sua função em relação à emissão, remuneração essa que será calculada pro
rata die.
14.5.2 Em caso de inadimplemento, pecuniário ou não, pela Emissora, ou de

reestruturação das condições da operação, será devida ao Agente Fiduciário uma
remuneração adicional equivalente a R$ 500,00 (quinhentos reais) por hora-homem de
trabalho dedicado às atividades relacionadas à Emissão, incluindo, mas não se limitando,
(i) comentários aos documentos da oferta durante a estruturação da mesma, caso a
operação não venha se efetivar; (ii) execução das garantias, (iii) comparecimento em
1011
88
reuniões formais ou conferências telefônicas com a Emissora, os Titulares ou demais

partes da Emissão, inclusive respectivas assembleias; (iv) análise a eventuais aditamentos
aos Documentos da Operação e (v) implementação das consequentes decisões tomadas
em tais eventos, remuneração esta a ser paga no prazo de 10 (dez) dias após a conferência
e aprovação pela Emissora do respectivo “Relatório de Horas”.
14.5.3 A remuneração definida na Cláusula acima continuará sendo devida,

mesmo após o vencimento dos CRA, caso o Agente Fiduciário ainda esteja atuando em
nome dos Titulares de CRA, remuneração esta que será devida proporcionalmente aos
meses de atuação do Agente Fiduciário. Caso os recursos do Fundo de Despesas não
sejam suficientes para o pagamento da remuneração do Agente Fiduciário, bem como
esteja em curso um Evento de Resgate Antecipado, a Emissora arcará com a sua
remuneração e, caso não arquem com as despesas, os Titulares de CRA arcarão com as
despesas mediante aporte no Patrimônio Separado.
14.5.4 Os valores referidos acima serão acrescidos dos valores dos tributos que
incidem sobre a prestação desses serviços (pagamento com gross up), tais como: (i) ISS,
(ii) PIS; (iii) COFINS; (iv) Contribuição sobre o Lucro Líquido – CSLL; (v) Imposto de
Renda Retido na Fonte – IRRF; e (vi) outros tributos que venham a incidir sobre a
remuneração do Agente Fiduciário, nas respectivas alíquotas vigentes a cada data de
pagamento, sendo certo que serão acrescidos aos pagamentos valores adicionais, de modo
que o Agente Fiduciário receba os mesmos valores que seriam recebidos caso nenhum
dos impostos elencados neste item fosse incidente.
14.5.5 A primeira parcela dos honorários do Agente Fiduciário poderá ser

faturada por qualquer empresa do grupo econômico, incluindo, mas não se limitando, a
Vórtx Serviços Fiduciários Ltda., inscrita no CNPJ/MF nº 17.595.680/0001-36.
14.5.6 Em caso de mora no pagamento de qualquer quantia devida, sobre os

débitos em atraso incidirão multa contratual de 2% (dois por cento) sobre o valor do
débito, bem como juros moratórios de 1% (um por cento) ao mês, ficando o valor do
débito em atraso sujeito a atualização monetária pelo IPCA acumulado, incidente desde
a data da inadimplência até a data do efetivo pagamento, calculado pro rata die.
14.5.7 A Emissora ressarcirá o Agente Fiduciário de todas as despesas em que

tenha comprovadamente incorrido para prestar os serviços descritos neste instrumento e
proteger os direitos e interesses dos investidores ou para realizar seus créditos. Quando
houver negativa para custeio de tais despesas pela Emissora, os investidores deverão
antecipar todos os custos a serem despendidos pelo Agente Fiduciário. São exemplos de
despesas que poderão ser realizadas pelo Agente Fiduciário:
1012
89
(i) publicação de relatórios, avisos e notificações, despesas cartorárias, conforme

previsto neste instrumento e na legislação aplicável, e outras que vierem a ser
exigidas por regulamentos aplicáveis;
(ii) despesas com conferências e contatos telefônicos;
(iii) obtenção de certidões, fotocópias, digitalizações, envio de documentos;
(iv) locomoções entre estados da federação, alimentação, transportes e respectivas

hospedagens, quando necessárias ao desempenho das funções e devidamente
comprovadas; e
(v) conferência, validação ou utilização de sistemas para checagem, monitoramento

ou obtenção de opinião técnica ou legal de documentação ou informação prestada
pela Emissora para cumprimento das suas obrigações.
14.5.8 O ressarcimento a que se refere à Cláusula acima será efetuado em até 05

(cinco) Dias Úteis após a realização da respectiva prestação de contas à Emissora e envio
de cópia dos respectivos comprovantes de pagamento.
14.5.9 O Agente Fiduciário poderá, em caso de inadimplência da Emissora no

pagamento das despesas acima por um período superior a 30 (trinta) dias, solicitar aos
investidores adiantamento para o pagamento de despesas razoáveis e comprovadas com
procedimentos legais, judiciais ou administrativos que o Agente Fiduciário venha a
incorrer para resguardar os interesses dos investidores, despesas estas que deverão ser
previamente aprovadas pelos investidores e pela Emissora, e adiantadas pelos
investidores, na proporção de seus créditos, e posteriormente, ressarcidas pela Emissora,
sendo que as despesas a serem adiantadas pelos investidores, na proporção de seus
créditos, (i) incluem os gastos com honorários advocatícios de terceiros, depósitos, custas
e taxas judiciárias nas ações propostas pelo Agente Fiduciário ou decorrentes de ações
contra ele propostas no exercício de sua função, decorrentes de culpa exclusiva e
comprovada da Emissora, ou ainda que comprovadamente lhe causem prejuízos ou riscos
financeiros, enquanto representante da comunhão dos investidores; as eventuais despesas,
depósitos e custas judiciais decorrentes da sucumbência em ações judiciais serão
igualmente suportadas pelos investidores bem como sua remuneração; e (ii) excluem os
investidores impedidos por lei a fazê-lo, devendo os demais investidores ratear as
despesas na proporção de seus créditos, ficando desde já estipulado que haverá posterior
reembolso aos investidores que efetuaram o rateio em proporção superior à proporção de
seus créditos, quando de eventual recebimento de recursos por aqueles investidores que
1013
90
estavam impedidos de ratear despesas relativas à sua participação e o crédito do Agente

Fiduciário por despesas incorridas para proteger direitos e interesses ou realizar créditos
dos Investidores que não tenha sido saldado na forma prevista acima será acrescido à
dívida da Emissora, tendo preferência sobre estas na ordem de pagamento.
14.5.10 O Agente Fiduciário não antecipará recursos para pagamento de despesas

decorrentes da Emissão, sendo certo que tais recursos serão sempre devidos e antecipados
pela Emissora ou pelos investidores, conforme o caso.
14.6 Remuneração da Emissora. A Emissora fará jus ao recebimento da Taxa

de Administração, que será paga com recursos do Patrimônio Separado, especialmente
do Fundo de Despesas, mensalmente, no 5º (quinto) Dia Útil de cada mês.
14.6.1 A Taxa de Administração continuará sendo devida, mesmo após o

vencimento dos CRA, caso a Emissora ainda esteja atuando em nome dos Titulares de
CRA, remuneração esta que será devida proporcionalmente aos meses de atuação da
Emissora.
14.6.2 A Taxa de Administração será acrescida dos valores dos tributos que
(ii) PIS; (iii) COFINS; e (iv) outros tributos que venham a incidir sobre o pagamento da
Taxa de Administração, excetuando-se o imposto de renda de responsabilidade da fonte
pagadora, bem como outros tributos que venham a incidir sobre a Taxa de Administração,
sendo certo que serão acrescidos aos pagamentos valores adicionais, de modo que a
Emissora receba os mesmos valores que seriam recebidos caso nenhum dos impostos
elencados neste item fosse incidente.
14.6.3 O Patrimônio Separado, especialmente o Fundo de Despesas, arcará

diretamente com as despesas relacionadas à Emissão e a contratação de especialistas, tais
como auditoria e/ou fiscalização, ou assessoria legal aos Titulares de CRA voltadas à
proteção dos direitos e interesses dos Titulares de CRA ou para realizar os Direitos
Creditórios do Agronegócio, desde que devidamente comprovadas. Caso o valor do
Fundo de Despesas não seja suficiente para cobrir as despesas incorridas pela Emissora
e, caso a Devedora não proceda à recomposição prevista na Cláusula 14.5.1, acima, a
Devedora terá a obrigação de ressarcir a Emissora nos termos desta cláusula. O
ressarcimento a que se refere esta cláusula será efetuado em até 3 (três) Dias Úteis após
a efetivação da despesa em questão.
1014
91
14.6.4 Em complemento ao previsto na Cláusula 14.6, acima, será devida à

Emissora (1) R$ 1.250,00 (um mil, duzentos e cinquenta reais) por verificação, em caso
de verificação de covenants, caso aplicável e (2) remuneração extraordinária calculada
com base nas horas efetivamente incorridas de trabalho dedicado, no valor de R$750,00
(setecentos e cinquenta reais) por hora-homem, sempre que ocorrer uma das seguintes
hipóteses, podendo ser cumuladas: (i) inadimplemento no pagamento dos CRA ou da
Emissora; (ii) Reestruturação das Condições dos CRA após a emissão; e/ou (iii)
participação em (a) reuniões ou conferências telefônicas, (b) assembleias gerais
presenciais ou virtuais e/ou (c) conference call; a qual estará limitada, em qualquer
hipótese, ao valor de R$20.000,00 (vinte mil reais) por ano, correspondendo a, no
máximo, aproximadamente 0,0001% do Valor Total da Emissão.
14.6.5 O pagamento da remuneração devida à Emissora ocorrerá sem prejuízo da

remuneração devida a terceiros eventualmente contratados para a prestação de serviços
acessórios àqueles prestados pela Emissora.
14.7 Remuneração do Custodiante do Lastro. O Custodiante do Lastro receberá

como remuneração, a ser debitada do Fundo de Despesas, pelo desempenho dos deveres
e atribuições que lhe competem, nos termos da lei aplicável, a remuneração descrita no
Contrato de Prestação de Serviços de Custodiante, devida até a Data de Vencimento dos
CRA, ou enquanto o Custodiante do Lastro estiver atuando na defesa dos interesses dos
titulares de CRA, caso o Custodiante do Lastro ainda esteja exercendo atividades
inerentes a sua função em relação à Emissão, acrescido dos respectivos tributos incidentes
e as demais despesas com manutenção do ativo no sistema da B3 e/ou eventuais
aditamentos às CPR-Fs.
14.8 Remuneração do Escriturador. A remuneração a que fará jus o Escriturador pela

prestação de serviços está discriminada no Contrato de Prestação de Serviços de
Custodiante e indicada no Anexo VIII deste Termo de Securitização.
14.9 Remuneração do Registrador. O Registrador receberá como remuneração, a ser

debitada do Fundo de Despesas, pelo desempenho dos deveres e atribuições que lhe
competem, nos termos da lei aplicável, a remuneração descrita no Anexo VIII deste
Termo de Securitização, acrescido dos respectivos tributos incidentes e as demais
despesas com manutenção do ativo no sistema da B3 e/ou eventuais aditamentos às CPR-
Fs.
1015
92
14.10 Remuneração dos Prestadores de Serviços da Emissão. Sem prejuízo do disposto

nesta Cláusula 14 e em atendimento ao artigo 9º, inciso X da Instrução CVM nº 600/18,
as despesas relacionadas à remuneração (i) da Emissora, (ii) do Agente Fiduciário, (iii)
do Escriturador, (iv) do Banco Liquidante, (v) do Custodiante do Lastro, (vi) do
Registrador e (vii) do Auditor Independente do Patrimônio Separado, bem como a
representatividade, em percentual anual, das referidas despesas em relação ao valor total
da Emissão, estão descritas no Anexo VIII deste Termo de Securitização.
15. COMUNICAÇÕES E PUBLICIDADE
15.1 Quaisquer notificações, cartas e informações entre as Partes deverão ser

encaminhadas, da seguinte forma:
(i) para a Emissora:

Rua Tabapuã, nº 1.123, 21º andar, conjunto 215
CEP 04533-004, São Paulo - SP
At.: Departamento Jurídico / Departamento de Gestão
Telefone: (11) 3320 7474
E-mail: juridico@isecbrasil.com.br // gestão@isecbrasil.com.br
(ii) para o Agente Fiduciário:

Rua Gilberto Sabino, 215, 4º andar Pinheiros
At.: Eugênia Queiroga / Marcio Teixeira / Caroline Tsuchiya
Telefone: (11) 3030-7177
E-mail: agentefiduciario@vortx.com.br / pu@vortx.com.br (para fins de precificação)
15.1.1 As comunicações (i) serão consideradas entregues quando recebidas sob

protocolo ou com “aviso de recebimento” expedido pelo correio; e (ii) correio eletrônico
serão consideradas recebidas na data de seu envio, desde que seu recebimento seja
confirmado através de indicativo (recibo emitido pela máquina utilizada pelo remetente).
Os originais serão encaminhados para os endereços acima em até 5 (cinco) Dias Úteis
após o envio da mensagem.
1016
93
15.1.2 A mudança, por parte da Emissora e do Agente Fiduciário, de seus dados

deverá ser por ela comunicada por escrito à outra.
15.2 Todos os atos e decisões decorrentes desta Emissão que, de qualquer

forma, vierem a envolver interesses dos Titulares de CRA deverão ser veiculados, na
forma de aviso, no jornal “O Dia”, jornal de grande circulação geralmente utilizado pela
Emissora para publicação de seus atos societários, devendo a Emissora avisar o Agente
Fiduciário da realização de qualquer publicação em até 5 (cinco) Dias Úteis antes da sua
ocorrência.
15.3 A Emissora poderá deixar de realizar as publicações acima previstas se

notificar todos os Titulares de CRA e o Agente Fiduciário, obtendo deles declaração de
ciência dos atos e decisões, desde que comprovados ao Agente Fiduciário. O disposto
neste item não inclui “atos e fatos relevantes”, que deverão ser divulgados na forma
prevista na Instrução CVM nº 358, de 3 de janeiro de 2002, conforme alterada.
15.4 As demais informações periódicas da Emissora serão disponibilizadas ao

mercado, nos prazos legais e/ou regulamentares, através do sistema da CVM de envio de
Informações Periódicas e Eventuais – IPE, ou de outras formas exigidas pela legislação
aplicável.
15.5 Com exceção das obrigações assumidas com formas de cumprimento

específicas, o cumprimento das obrigações pactuadas neste instrumento e nos demais
Documentos da Operação referentes ao envio de documentos e informações periódicas
ao Agente Fiduciário, poderá ocorrer através da plataforma VX Informa, disponibilizada
pelo Agente Fiduciário em seu website: https://vortx.com.br.
16. TRATAMENTO TRIBUTÁRIO APLICÁVEL AOS

INVESTIDORES
16.1 Os Titulares de CRA não devem considerar unicamente as informações

contidas neste Termo de Securitização para fins de avaliar o tratamento tributário de seu
investimento em CRA, devendo consultar seus próprios assessores quanto à tributação
específica à qual estarão sujeitos, especialmente quanto a outros tributos, eventualmente
aplicáveis a esse investimento, ou a ganhos porventura auferidos em transações com
CRA. As informações aqui contidas levam em consideração as previsões de legislação e
regulamentação aplicáveis à hipótese vigente nesta data, bem como a melhor
interpretação ao seu respeito neste mesmo momento, ressalvados entendimentos diversos.
1017
94
16.2 Imposto de Renda Retido na Fonte
16.2.1 Pessoas Físicas e Jurídicas Residentes no Brasil
16.2.1.1 Como regra geral, os rendimentos em CRA auferidos por pessoas jurídicas
não-financeiras estão sujeitos à incidência do IRRF, a ser calculado com base em
alíquotas regressivas, aplicadas em função do prazo do investimento gerador dos
rendimentos tributáveis: (i) até 180 (cento e oitenta) dias: alíquota de 22,5% (vinte e dois
inteiros e cinco décimos por cento); (ii) de 181 (cento e oitenta e um) a 360 (trezentos e
sessenta) dias: alíquota de 20% (vinte por cento); (iii) de 361 (trezentos e sessenta e um)
a 720 (setecentos e vinte) dias: alíquota de 17,5% (dezessete inteiros e cinco décimos por
cento) e (iv) acima de 720 (setecentos e vinte) dias: alíquota de 15% (quinze por cento).
16.2.1.2 Não obstante, há regras específicas aplicáveis a cada tipo de investidor,

conforme sua qualificação como pessoa física, pessoa jurídica, inclusive isenta,
instituições financeiras, fundos de investimento, seguradoras, por entidades de
previdência privada, sociedades de capitalização, corretoras e distribuidoras de títulos e
valores mobiliários e sociedades de arrendamento mercantil ou investidor estrangeiro.
16.2.1.3 O IRRF retido, na forma descrita acima, das pessoas jurídicas não
financeiras tributadas com base no lucro real, presumido ou arbitrado, é considerado
antecipação do imposto de renda devido, gerando o direito à restituição ou compensação
com o IRPJ apurado em cada período de apuração. O rendimento também deverá ser
computado na base de cálculo do IRPJ e da CSLL. As alíquotas do IRPJ correspondem a
15% (quinze por cento) e adicional de 10% (dez por cento), sendo o adicional calculado
sobre a parcela do lucro tributável que exceder o equivalente a R$240.000,00 (duzentos
e quarenta mil reais) por ano. Já a alíquota da CSLL, para pessoas jurídicas não
financeiras, corresponde a 9% (nove por cento).
16.2.1.4 Para os fatos geradores ocorridos a partir de 1º de julho de 2015, os

rendimentos em CRA auferidos por pessoas jurídicas tributadas de acordo com a
sistemática não-cumulativa da Contribuição ao PIS e da COFINS estão sujeitos à
incidência dessas contribuições às alíquotas de 0,65% (sessenta e cinco centésimos por
cento) e 4% (quatro por cento) respectivamente.
16.2.1.5 Com relação aos investimentos em CRA realizados por instituições

financeiras, fundos de investimento, seguradoras, por entidades de previdência privada
fechadas, entidades de previdência complementar abertas, sociedades de capitalização,
1018
95
corretoras e distribuidoras de títulos e valores mobiliários e sociedades de arrendamento

mercantil, há dispensa de retenção do IRRF.
16.2.1.6 Não obstante a dispensa de retenção na fonte, os rendimentos decorrentes

de investimento em CRA por essas entidades, via-de-regra, e à exceção dos fundos de
investimento, serão tributados pelo IRPJ, à alíquota de 15% (quinze por cento) e adicional
de 10% (dez por cento); e pela CSLL, à alíquota de 20% (vinte por cento) no período
compreendido entre 1º de setembro de 2015 e 31 de dezembro de 2018, e à alíquota de
15% (quinze por cento) a partir de 1º de janeiro de 2019. No caso das cooperativas de
crédito, a alíquota da CSLL é de 17% (dezessete por cento) para o período entre 1º de
outubro de 2015 e 31 de dezembro de 2018, sendo reduzida a 15% (quinze por cento) a
partir de 1º de janeiro de 2019. As carteiras de fundos de investimentos, em regra, não
estão sujeitas a tributação. Ademais, no caso dessas entidades, os rendimentos decorrentes
de investimento em CRA estão sujeitos à Contribuição ao PIS e à COFINS às alíquotas
de 0,65% (sessenta e cinco centésimos por cento) e 4% (quatro por cento),
respectivamente.
16.2.1.7 Para as pessoas físicas, os rendimentos gerados por aplicação em CRA

estão atualmente isentos de imposto de renda (na fonte e na declaração de ajuste anual),
por força do artigo 3°, inciso IV, da Lei nº 11.033/04. De acordo com a posição da RFB,
expressa no artigo 55, parágrafo único, da IN RFB 1.585/15, tal isenção se aplica,
16.2.1.8 Pessoas jurídicas isentas terão seus ganhos e rendimentos tributados

exclusivamente na fonte, ou seja, o imposto não é compensável, conforme previsto no
artigo 76, inciso II, da Lei nº 8.981/95. A retenção do imposto na fonte sobre os
rendimentos das entidades imunes está dispensada desde que as entidades declarem sua
condição à fonte pagadora, nos termos do artigo 71, da Lei nº 8.981/95, com redação dada
pela Lei nº 9.065, de 20 de junho de 1955.
16.2.2 Investidores Residentes ou Domiciliados no Exterior
16.2.2.1 De acordo com a posição da RFB, expressa no artigo 85, § 4º da IN RFB

nº 1.585/15, os rendimentos auferidos por investidores pessoas físicas residentes ou
domiciliados no exterior que invistam em CRA no país de acordo com as normas previstas
na Resolução nº 4.373/14, inclusive as pessoas físicas residentes em JTF estão atualmente
isentos de IRRF.
1019
96
16.2.2.2 Os demais investidores residentes, domiciliados ou com sede no exterior

que invistam em CRA no país de acordo com as normas previstas na Resolução nº
4.373/14 estão sujeitos à incidência do IRRF à alíquota de 15% (quinze por cento). Os
demais investidores que sejam residentes em JTF estão sujeitos à tributação conforme
alíquotas regressivas aplicadas em função do prazo do investimento gerador dos
16.2.2.3 Conceitualmente, são entendidos como JTF aqueles países ou jurisdições

que não tributam a renda ou que a tributam à alíquota máxima inferior a 20% (vinte por
cento), sendo que, no dia 12 de dezembro de 2014, a RFB publicou a Portaria 488,
reduzindo o conceito de JTF para as localidades que tributam a renda à alíquota máxima
inferior a 17%. Em princípio as alterações da Portaria 488 não seriam aplicáveis para as
operações em geral envolvendo investidores que invistam no país de acordo com as
normas previstas na Resolução nº 4.373/14 (podendo haver exceções). De todo modo, a
despeito do conceito legal e das alterações trazidas pela Portaria nº 488, no entender das
autoridades fiscais são atualmente consideradas JTF os lugares listados no artigo 1º da IN
RFB nº 1.037, de 04 de junho de 2010 (não atualizada após a publicação da Portaria 488).
16.3 Imposto sobre Operações de Câmbio
16.3.1 Regra geral, as operações de câmbio relacionadas aos investimentos

estrangeiros realizados nos mercados financeiros e de capitais de acordo com as normas
e condições previstas pela Resolução nº 4.373/14, inclusive por meio de operações
simultâneas, incluindo as operações de câmbio relacionadas aos investimentos em CRA,
estão sujeitas à incidência do IOF/Câmbio à alíquota zero no ingresso dos recursos no
Brasil e à alíquota zero no retorno dos recursos ao exterior, conforme Decreto nº 6.306/07
e alterações posteriores. Em qualquer caso, a alíquota do IOF/Câmbio pode ser majorada
a qualquer tempo por ato do Poder Executivo Federal, até o percentual de 25% (vinte e
cinco por cento), relativamente a transações ocorridas após este eventual aumento.
16.4 Imposto sobre Operações com Títulos e Valores Mobiliários
16.4.1 As operações com CRA estão sujeitas à alíquota zero do IOF/Títulos,

conforme previsão do referido Decreto nº 6.306 e alterações posteriores. Em qualquer
1020
97
caso, a alíquota do IOF/Títulos pode ser majorada a qualquer tempo por ato do Poder
Executivo Federal, até o percentual de 1,5% (um inteiro e cinquenta centésimos por cento)
ao dia, relativamente a transações ocorridas após este eventual aumento.
17. FATORES DE RISCO
17.1 Os fatores de risco relacionados à Emissão e à Oferta estão devidamente

descritos no Prospecto Preliminar e no Prospecto Definitivo, bem como no Anexo IX
deste Termo de Securitização.
18. RELACIONAMENTOS
18.1 Entre o Coordenador Líder e a Emissora: Além (a) do relacionamento

decorrente da Oferta, e (b) do relacionamento existente entre a XP decorrente da
distribuição, compra e venda de certificados de recebíveis imobiliários e de certificados
de recebíveis de agronegócio, nas quais a Emissora era contraparte, a XP e o
conglomerado econômico do qual faz parte não mantém relacionamento com a Emissora
ou outras sociedades de seu grupo econômico. Não há qualquer relação ou vínculo
societário entre a XP e a Emissora.
18.2 Entre o Coordenador Líder e a Devedora: Além do relacionamento

decorrente da Oferta, o Coordenador Líder e o grupo econômico do qual faz parte não
mantém relacionamento com a Devedora. Não há relações societárias ou ligações
contratuais relevantes entre os administradores e acionistas controladores do
Coordenador Líder e a Devedora.
18.3 Entre o Coordenador Líder e as Avalistas: Além do relacionamento

mantém relacionamento com os Avalistas. Não há relações societárias ou ligações
Coordenador Líder e os Avalistas.
18.4 Entre o Coordenador Líder e o Agente Fiduciário e/ou o Custodiante do

Lastro: Além (i) do relacionamento decorrente da Oferta, e (ii) do relacionamento
existente entre a XP e o Agente Fiduciário e o Custodiante do Lastro decorrente da
estruturação, coordenação e distribuição de operações de securitização, na data do
Prospecto Preliminar, a XP não mantém com o Agente Fiduciário e o Custodiante do
Lastro qualquer outro relacionamento comercial relevante. Não há qualquer relação ou
1021
98
vínculo societário entre a XP e o Agente Fiduciário e Custodiante do Lastro. As partes

entendem não haver conflito resultante do relacionamento acima descrito.
18.5 Entre o Coordenador Líder e o Banco Liquidante: Além (i) do

relacionamento decorrente da Oferta, e (ii) do relacionamento existente entre a XP e o
Banco Liquidante decorrente da estruturação, coordenação e distribuição de operações de
securitização, na data do Prospecto Preliminar, a XP não mantém com o Banco Liquidante
qualquer outo relacionamento comercial relevante. Não há qualquer relação ou vínculo
societário entre a XP e o Banco Liquidante. As partes entendem não haver conflito
resultante do relacionamento acima descrito.
18.6 Entre o Coordenador Líder e os Auditores Independentes da Emissora:

Além dos serviços relacionados à presente Oferta a XP não mantém com os Auditores
Independentes da Emissora qualquer relacionamento comercial. Não há qualquer relação
ou vínculo societário entre a XP e os Auditores Independentes da Emissora. As partes
18.7 Entre o UBS BB e a Emissora: Além dos serviços relacionados à presente

Oferta, o UBS BB não mantém com a Emissora qualquer relacionamento comercial
relevante no curso ordinário dos negócios. Não há qualquer relação ou vínculo societário
entre o UBS BB e a Emissora. As partes entendem que não há qualquer conflito de
interesse resultante do relacionamento acima descrito.
18.8 Entre o UBS BB e a Devedora: Além dos serviços relacionados à presente

Oferta, o UBS BB não mantém com a Devedora qualquer relacionamento comercial
entre o UBS BB e a Devedora. As partes entendem que não há qualquer conflito de
18.9 Entre o UBS BB e as Avalistas: Além dos serviços relacionados à presente

Oferta, o UBS BB não mantém com os Avalistas qualquer relacionamento comercial
entre o UBS BB e os Avalistas. As partes entendem que não há qualquer conflito de
18.10 Entre o UBS BB e o Agente Fiduciário: Além dos serviços relacionados à

presente Oferta, o UBS BB não mantém com o Agente Fiduciário qualquer
relacionamento comercial relevante no curso ordinário dos negócios. Não há qualquer
1022
99
relação ou vínculo societário entre o UBS BB e o Agente Fiduciário. As partes entendem

que não há qualquer conflito de interesse resultante do relacionamento acima descrito.
18.11 Entre o UBS BB e o Custodiante do Lastro: Além dos serviços

relacionados à presente Oferta, o UBS BB não mantém com os Avalistas qualquer
relação ou vínculo societário entre o UBS BB e os Avalistas. As partes entendem que não
há qualquer conflito de interesse resultante do relacionamento acima descrito.
18.12 Entre o UBS BB e o Banco Liquidante: Além dos serviços relacionados à

presente Oferta, o UBS BB não mantém com o Banco Liquidante qualquer
relação ou vínculo societário entre o UBS BB e o Banco Liquidante. As partes entendem
18.13 Entre o UBS BB e os Auditores Independentes da Scheffer: Além dos

serviços relacionados à presente Oferta, o UBS BB não mantém com os Auditores
Independentes da Devedora qualquer relacionamento comercial relevante no curso
ordinário dos negócios. Não há qualquer relação ou vínculo societário entre o UBS BB e
os Auditores Independentes da Devedora. As partes entendem que não há qualquer
conflito de interesse resultante do relacionamento acima descrito.
18.14 Entre o UBS BB e os Auditores Independentes da Emissora: Além dos

Independentes da Emissora qualquer relacionamento comercial relevante no curso
os Auditores Independentes da Emissora. As partes entendem que não há qualquer
18.15 Entre a Emissora e a Devedora: Além dos serviços relacionados à presente

Oferta, a Devedora não mantém com a Emissora qualquer relacionamento comercial.
Não há qualquer relação ou vínculo societário entre a Devedora e a Emissora. As partes
entendem que não há qualquer conflito resultante do relacionamento acima descrito.
18.16 Entre a Emissora e as Avalistas: Além dos serviços relacionados à presente

Oferta, os Avalistas não mantêm com a Emissora qualquer relacionamento comercial.
1023
100
18.17 Entre a Emissora e o Agente Fiduciário: Além dos serviços relacionados à

presente Oferta, a Emissora mantém relacionamento comercial com o Agente Fiduciário
decorrente do exercício de suas atividades profissionais, tendo em vista a atuação do
Agente Fiduciário em outras operações de renda fixa, incluindo prestação de serviços em
18.18 Entre a Emissora e o Custodiante do Lastro: Além dos serviços

relacionados à presente Oferta e às outras emissões de CRA realizadas pela Emissora em
que o Custodiante figura como prestador de serviços, a Emissora não mantém qualquer
outro relacionamento com o Custodiante. Não há relação ou vínculo societário entre a
Emissora e o Custodiante.
18.19 Entre a Emissora e o Escriturador/Banco Liquidante: Além dos serviços

relacionados à presente Oferta e a outras emissões de CRA realizadas pela Emissora e em
que o Banco Liquidante e Escriturador figura como prestador de serviços, a Emissora
mantém investimento em aplicação financeira junto ao Banco Liquidante. No mais, não
há qualquer relação societária comercial ou contratual relevante entre a Emissora e o
Banco Liquidante.
18.20 Entre a Emissora e os Auditores Independentes da Scheffer: Além do

relacionamento referente à presente Oferta, a Emissora não tinha qualquer outro
relacionamento com os Auditores Independentes da Scheffer.
18.21 Entre a Emissora e os Auditores Independentes da Emissora: Além dos

serviços relacionados à presente Oferta, a Emissora mantém relacionamento comercial
com o Auditores Independentes decorrente do exercício de suas atividades sociais, tendo
em vista a atuação do Auditores Independentes em outras operações de renda fixa,
incluindo prestação de serviços em operações de securitização e outras operações no
mercado de capitais da Emissora.
18.22 Entre a Devedora e as Avalistas: Os Srs. Elizeu Zulmar Maggi Scheffer,

Gilliard Antônio Scheffer, Gislayne Rafaela Scheffer e Guilherme Mognon Scheffer são
acionistas e membros da administração da Devedora. Na data do Prospecto Preliminar, a
Scheffer Participações é a atual controladora direta da Devedora e, além do
relacionamento no âmbito desta Oferta, o relacionamento entre a Devedora e a Scheffer
Participações se encontra descrito na seção “Scheffer & Cia Ltda. - Devedora -
Transações com Partes Relacionadas” do Prospecto Preliminar. O relacionamento entre a
Devedora e a Agropecuária Scheffer se encontra descrito na seção “Scheffer & Cia Ltda.
1024
101
- Devedora - Transações com Partes Relacionadas” do Prospecto Preliminar. O

relacionamento entre a Devedora e a Scheffer Armazens Gerais se encontra descrito na
seção “Scheffer Ltda. - Devedora - Transações com Partes Relacionadas” do Prospecto
Preliminar. Além dos serviços relacionados à presente Oferta, a Sra. Carolina Mognon
Scheffer não mantém com a Devedora qualquer relacionamento comercial. As partes
entendem que não há qualquer conflito resultante dos relacionamentos acima descritos.
18.23 Entre a Devedora e o Agente Fiduciário: Além dos serviços relacionados

à presente Oferta, a Devedora não mantém com o Agente Fiduciário qualquer
relacionamento comercial. Não há qualquer relação ou vínculo societário entre a
Devedora e o Agente Fiduciário.
18.24 Entre a Devedora e o Custodiante do Lastro: Além dos serviços

relacionados à presente Oferta, a Devedora não mantém com o Custodiante do Lastro
qualquer relacionamento comercial. Não há qualquer relação ou vínculo societário entre
a Devedora e o Custodiante do Lastro.
18.25 Entre a Devedora e o Banco Liquidante: Além dos serviços relacionados à

presente Oferta e do eventual relacionamento comercial no curso normal dos negócios,
as partes entendem que não há qualquer conflito de interesse resultante da atuação do
Banco Liquidante. Não há qualquer relação ou vínculo societário entre a Devedora e o
Banco Liquidante.
18.26 Entre a Devedora e os Auditores Independentes da Scheffer: Além dos

serviços relacionados à presente Oferta e do eventual relacionamento comercial no curso
normal dos negócios, as partes entendem que não há qualquer conflito de interesse
resultante da atuação dos Auditores Independentes da Scheffer. Não há qualquer relação
ou vínculo societário entre a Devedora e os Auditores Independentes da Scheffer.
18.27 Entre a Devedora e os Auditores Independentes da Emissora: Além dos

resultante da atuação dos Auditores Independentes da Devedora. Não há qualquer relação
ou vínculo societário entre os Avalistas e os Auditores Independentes da Devedora.
19.1 Os direitos da Emissora e do Agente Fiduciário previstos neste Termo de

Securitização e seus anexos (i) são cumulativos com outros direitos previstos em lei, a
1025
102
menos que expressamente os excluam; e (ii) só admitem renúncia por escrito e específica.
O não exercício, total ou parcial, de qualquer direito decorrente do presente Termo de
Securitização não implicará novação da obrigação ou renúncia ao respectivo direito por
seu titular nem qualquer alteração aos termos deste Termo de Securitização.
19.2 A tolerância e as concessões recíprocas (i) terão caráter eventual e

transitório; e (ii) não configurarão, em qualquer hipótese, renúncia, transigência, remição,
perda, modificação, redução, novação ou ampliação de qualquer poder, faculdade,
pretensão ou imunidade da Emissora e do Agente Fiduciário.
19.3 Este Termo de Securitização é celebrado em caráter irrevogável e

irretratável, obrigando a Emissora e do Agente Fiduciário e seus sucessores ou
cessionários.
19.4 Todas as alterações do presente Termo de Securitização somente serão

válidas se realizadas por escrito e aprovadas por Assembleia Geral de Titulares de CRA,
observados os quóruns previstos neste Termo de Securitização e as exceções previstas
neste Termo de Securitização, inclusive a Cláusula 12.2.1, abaixo.
19.5 É vedada a cessão, tanto pela Emissora quanto pelo Agente Fiduciário, dos
direitos e obrigações aqui previstos, sem expressa e prévia concordância do outro.
19.6 Caso qualquer das disposições venha a ser julgada inválida ou ineficaz,
prevalecerão todas as demais disposições não afetadas por tal julgamento,
comprometendo-se tanto pela Emissora quanto o Agente Fiduciário, em boa-fé, a
substituírem a disposição afetada por outra que, na medida do possível, produza o mesmo
efeito.
19.7 Os Documentos da Operação e os Documentos Comprobatórios

constituem o integral entendimento da Emissora e do Agente Fiduciário.
19.8 O Agente Fiduciário não será obrigado a efetuar nenhuma verificação de

veracidade nas deliberações sociais e em atos da administração da Emissora ou ainda em
qualquer documento ou registro que considere autêntico e que lhe tenha sido
encaminhado pela Emissora ou por terceiros a seu pedido, para se basear nas suas
decisões, exceto se o dever de verificação constar expressamente da Instrução CVM nº
583/16. Não será ainda, sob qualquer hipótese, responsável pela elaboração destes
1026
103
documentos, que permanecerão sob obrigação legal e regulamentar da Emissora elaborá-

los, nos termos da legislação aplicável.
19.9 As palavras e as expressões sem definição neste instrumento deverão ser

compreendidas e interpretadas com os usos, costumes e práticas do mercado de capitais
brasileiro.

BRASIL. Portanto, este Termo de Securitização e os Documentos da Operação podem
ser firmados pelos referidos meios.
20. LEI E FORO
20.1 A Emissora e o Agente Fiduciário se comprometem a empregar seus

melhores esforços para resolver por meio de negociação amigável qualquer controvérsia
relacionada a este Termo de Securitização.
20.2 Este Termo de Securitização rege-se pelas leis brasileiras.
20.3 Fica eleito o foro de São Paulo, Estado de São Paulo, para dirimir as
disputas oriundas ou relacionadas com este Termo de Securitização.
E, por estarem assim justas e contratadas, a Emissora e o Agente Fiduciário assinam o

presente instrumento na forma da Cláusula 19.10 acima, na presença de 2 (duas)
testemunhas.
(assinaturas nas páginas seguintes)
1027
104
(Página de Assinaturas 1/3 do “Termo de Securitização de Direitos Creditórios do

Agronegócio para Emissão de Certificados de Recebíveis do Agronegócio da Série Única
da 18ª Emissão da ISEC Securitizadora S.A. lastreado em Direitos Creditórios do
Agronegócio devidos pela Scheffer & Cia Ltda.”, celebrado em 25 de novembro de 2020,
entre a ISEC Securitizadora S.A. e Vórtx Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários
Ltda.)
______________________________ ______________________________
CPF: 311.818.988-62 CPF: 122.277.507-74
1028
105

Ltda.)
______________________________ ______________________________
Nome: Caroline Tsuchiya Silva Nome: Marcio Lopes dos Santos
CPF: 381.514.668-20 Teixeira
Cargo: Procuradora CPF: 369.2684.08-81
Cargo: Procurador
1029
106

Ltda.)
TESTEMUNHAS:
______________________________________ ______________________________________
RG: 23099843 - SSP/SP RG: 35.030.174-8 - SSP/SP
CPF: 216.064.508-75 CPF: 352.642.788-73
1030
107
Este anexo é parte integrante do “Termo de Securitização de Direitos Creditórios do

Ltda.)
ANEXO I
CARACTRÍSTICAS DOS DIREITOS CREDITÓRIOS DO AGRONEGÓCIO
I. APRESENTAÇÃO
1. Em atendimento ao artigo 9º, incisos I e II da Instrução CVM nº 600/18, a

Emissora apresenta as características dos Direitos Creditórios do Agronegócio que
compõem o Patrimônio Separado.
2. A tabela indicada abaixo apresenta as principais características dos

3. As palavras e expressões iniciadas em letra maiúscula que não sejam

definidas neste instrumento terão o significado previsto no Termo de Securitização.
II. DIREITOS CREDITÓRIOS DO AGRONEGÓCIO
Cédula de Produto Rural Financeira nº

Título emitido
01/2020.
Valor Nominal da CPR-F R$40.000.000,00 (quarenta milhões de reais).
SCHEFFER & CIA LTDA., sociedade
limitada, com sede em Sapezal, Estado do
Devedora Mato Grosso, na Avenida Prefeito André
Antônio Maggi, 2.009, Centro, inscrita no
CNPJ sob o nº 04.733.767/0001-80.
ISEC SECURITIZADORA S.A., sociedade
por ações com registro de companhia aberta
Credora perante a CVM na categoria “B”, com sede na
Rua Tabapuã, nº 1.123, 21º andar, conjunto
1031
108
215, Itaim Bibi, CEP 04533-004, inscrita no

CNPJ sob o nº 08.769.451/0001-08.
(i) SCHEFFER PARTICIPAÇÕES S.A.,
sociedade por ações com sede em Cuiabá,
Estado do Mato Grosso, na Avenida Dr. Hélio
Ribeiro, n.º 525, 28º andar, Edifício Helbor
Dual Business Office, Bairro Residencial
Paiaguás, CEP 78.048-250, inscrita no CNPJ
sob o nº 11.021.773/0001-70; (ii)
sociedade limitada com sede na cidade de
Avalistas Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Rodovia
MT- 388, KM 50, mais 33 KM à esquerda,
Fazenda Rafaela, CEP 78365-000, inscrita no
CNPJ sob o n° 09.567.366/0001-11; e (iii)
sociedade limitada com sede na Cidade de
Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Rodovia
MT-388, KM 50, mais 33 KM à esquerda,
Gleba São Camilo, CEP 78365-000, inscrita no
CNPJ sob o n° 20.482.604/0001-29.
Data de Emissão da CPR-F 25 de novembro de 2020.
Data de Vencimento da CPR-F 13 de dezembro de 2023.
A CPR-F contará com as seguintes garantias:

Garantias
(i) Cessão Fiduciária; e (ii) Aval.

Título emitido
02/2020.
CNPJ sob o nº 04.733.767/0001-80.
Credora
1032
109
perante a CVM na categoria “B”, com sede na

CNPJ sob o nº 08.769.451/0001-08.
sob o nº 11.021.773/0001-70; (ii)
Avalistas
CNPJ sob o n° 09.567.366/0001-11; e (iii) Sr.
ELIZEU ZULMAR MAGGI SCHEFFER,
brasileiro, casado, inscrito no CPF sob o nº
308.181.259-34, residente e domiciliado na
Avenida Prefeito André Antônio Maggi, 2009,
CEP 78365-000, casado com a Sra.
CAROLINA SCHEFFER, brasileira, casada,
inscrita no CPF sob o nº 390.766.109-59,
residente e domiciliada na cidade de Sapezal,
Estado do Mato Grosso, na Avenida Prefeito

Garantias

Título emitido
03/2020.
1033
110

CNPJ sob o nº 04.733.767/0001-80.
Credora Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na
CNPJ sob o nº 08.769.451/0001-08.
sob o nº 11.021.773/0001-70; (ii)
Avalistas
GILLIARD ANTÔNIO SCHEFFER,
brasileiro, solteiro, inscrito no CPF sob o nº
Rua Matrincha, Qd 83, Lt 11, CEP 78365-000.

Garantias
1034
111

Título emitido
04/2020.
CNPJ sob o nº 04.733.767/0001-80.
CNPJ sob o nº 08.769.451/0001-08.
sob o nº 11.021.773/0001-70; (ii)
CNPJ sob o n° 09.567.366/0001-11; e (iii) Sra.
GISLAYNE RAFAELA SCHEFFER,
brasileira, solteira, inscrita no CPF sob o nº
883.243.381-87, residente e domiciliada na
CEP 78365-000.
1035
112

Garantias

Título emitido
05/2020.
CNPJ sob o nº 04.733.767/0001-80.
CNPJ sob o nº 08.769.451/0001-08.
sob o nº 11.021.773/0001-70; (ii)
Avalistas
GUILHERME MOGNON SCHEFFER,
Rua Bagre, 890, CEP 78365-000.
1036
113

Garantias
1037
114

Ltda.)
ANEXO II
DATAS DE PAGAMENTO DE REMUNERAÇÃO E AMORTIZAÇÃO
DATAS DE PAGAMENTO DA REMUNERAÇÃO E DA AMORTIZAÇÃO
PERCENTUAL
DE
DATAS DE AMORTIZAÇÃO
#
PAGAMENTO SOBRE O
VALOR
NOMINAL
1 15/06/2021 0,00%
2 15/12/2021 0,00%
3 15/06/2022 25,00%
4 15/12/2022 33,33%
5 15/06/2023 50,00%
6 15/12/2023 100,00%
1038
115

Ltda.)
ANEXO III


MOBILIÁRIOS S.A.
______________________________ ______________________________
Nome: Nome:
Cargo: Cargo:
1039
116

Ltda.)
ANEXO IV
DECLARAÇÃO DA SECURITIZADORA
A ISEC SECURITIZADORA S.A., sociedade por ações com registro de companhia aberta
08.769.451/0001-08, neste ato, representada na forma de seu estatuto social (“Emissora”), para
fins de atendimento ao previsto pelo inciso III do parágrafo 1º do artigo 11 da Instrução CVM nº
600, de 1º de agosto de 2018, conforme alterada, na qualidade de Emissora de certificados de
recebíveis do agronegócio da série única da 18ª (décima oitava) emissão (“Emissão” e “CRA”,
respectivamente), DECLARA, para todos os fins e efeitos, que atestou a legalidade e ausência de
vícios da Emissão, além de ter agido com diligência para assegurar a veracidade, consistência,
correção e suficiência das informações prestadas no prospecto da oferta dos CRA e no Termo de
Securitização (abaixo definido). Declara, ainda, ter agido com diligência para assegurar a
veracidade, consistência, correção e suficiência das informações prestadas nos prospectos da
Oferta e no Termo de Securitização.
______________________________ ______________________________
Nome: Nome:
Cargo: Cargo:
1040
117

Ltda.)
ANEXO V

______________________________ ______________________________
Nome: Nome:
Cargo: Cargo:
1041
118

Ltda.)
ANEXO VI
DECLARAÇÃO DO CUSTODIANTE DO LASTRO
A H.COMMCOR DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS

LTDA., instituição financeira, com sede na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo,
na Rua Joaquim Floriano, nº 960, 14º andar, Itaim Bibi, CEP 04534-004, inscrita no CNPJ
sob o nº 01.788.147/0001-50, neste ato, representada na forma de seu contrato social
(“Custodiante”), na qualidade de instituição custodiante dos documentos comprobatórios
que evidenciam a existência dos direitos creditórios do agronegócio decorrentes da (i)
Cédula de Produto Rural Financeira nº 01/2020; (ii) Cédula de Produto Rural Financeira
nº 02/2020; (iii) Cédula de Produto Rural Financeira nº 03/2020; (iv) Cédula de Produto
Rural Financeira nº 04/2020; e (v) Cédula de Produto Rural Financeira nº 05/2020 (“CPR-
Fs”), descrito no anexo I do Termo de Securitização, emitidos no valor total de
R$200.000.000,00 (duzentos milhões de reais), na data de sua emissão, por SCHEFFER
& CIA LTDA., pessoa jurídica de direito privado, inscrita no Cadastro Nacional da
Pessoa Jurídica do Ministério da Economia (“CNPJ”) sob o nº 04.733.767/0001-80, com
sede na cidade de Sapezal, estado do Mato Grosso, na Avenida Prefeito André Antonio
Maggi, n° 2009, CEP 78.365-000 (“Devedora”), em favor da ISEC
SECURITIZADORA S.A., sociedade por ações com registro de companhia aberta
perante a CVM na categoria “B”, Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua
Tabapuã, nº 1.123, 21º andar, conjunto 215, Itaim Bibi, CEP 04533-004, inscrita no CNPJ
sob o nº 08.769.451/0001-08 (“Emissora”), DECLARA, para os fins do artigo 39 da Lei
nº 11.076, de 30 de dezembro de 2004, conforme alterada (“Lei nº 11.076/04”), do
parágrafo 1º e do inciso VIII do artigo 25 da Lei nº 11.076/04, do artigo 23 da Lei nº
10.931, de 2 de agosto de 2004, conforme alterada (“Lei nº 10.931/04”), que foi entregue
a esta instituição custodiante, para custódia, o documento comprobatório que evidencia a
existência dos direitos creditórios do agronegócio, quais sejam (i) 1 (uma) via original
das CPR-Fs; (ii) 1 (uma) via original do “Termo de Securitização de Direitos Creditórios
do Agronegócio para Emissão de Certificados de Recebíveis do Agronegócio da Série
Única da 18ª Emissão da ISEC Securitizadora S.A. lastreado em Direitos Creditórios do
1042
119
Agronegócio devidos pela Scheffer & Cia Ltda.”, (“Termo de Securitização” e “CRA”,
respectivamente), razão pela qual o Termo de Securitização se encontra registrado nesta
instituição custodiante, tendo em vista o regime fiduciário instituído pela Emissora sobre
os direitos creditórios do agronegócio.
As palavras e expressões iniciadas em letra maiúscula que não sejam definidas nesta
declaração terão o significado previsto no Termo de Securitização.
H.COMMCOR DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS

LTDA
______________________________ ______________________________
Nome: Nome:
Cargo: Cargo:
1043
Este anexo é parte integrante do “Termo de Securitização de Direitos Creditórios do Agronegócio para Emissão de Certificados de Recebíveis do
Agronegócio da Série Única da 18ª Emissão da ISEC Securitizadora S.A. lastreado em Direitos Creditórios do Agronegócio devidos pela Scheffer
& Cia Ltda.”, celebrado em 25 de novembro de 2020, entre a ISEC Securitizadora S.A. e Vórtx Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários
Ltda.)
ANEXO VII
EMISSÕES DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS, PÚBLICOS OU PRIVADOS, FEITAS PELO DA SECURITIZADORA, POR
SOCIEDADE COLIGADA, CONTROLADA, CONTROLADORA OU INTEGRANTE DO MESMO GRUPO DA SECURITIZADORA
1044
EM QUE A VÓRTX DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA. ATUA COMO AGENTE FIDUCIÁRIO
Data de Inadimplemento
Tipo Emissor Código If Valor Quantidade Remuneração Emissão Série Emissão Vencimento no Período
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 16L0017809 56.660.000,00 5.666 CDI + 8,50 % 1 25 05/12/2016 25/10/2022 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 16K0924155 40.310.332,00 850 IPCA + 10,00 % 1 23 11/11/2016 25/11/2028 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 16L0127203 40.000.000,00 40.000 97,00% CDI 1 28 13/12/2016 16/12/2019 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 17E0840314 198.000.000,00 198.000 CDI + 9,00 % 1 25 05/06/2017 05/09/2019 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 16L0017840 48.260.000,00 4.826 IGPM + 13,00 % 1 26 05/12/2016 25/10/2023 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 17B0048606 30.957.850,00 200 IPCA + 10,00 % 1 32 06/02/2017 20/09/2025 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 17A0899147 69.913.663,58 69.913 IPCA + 6,30 % 4 5 12/01/2017 12/01/2027 Adimplente
DA #11377555 v19
2
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. CRA017005V7 37.500.000,00 37.500 CDI + 2,75 % 1 4 11/08/2017 06/11/2020 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 16I0815552 32.620.815,50 3.262 IPCA + 7,00 % 4 2 05/09/2016 19/02/2030 Resgatado
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 17I0142307 70.572.075,42 10.000 IPCA + 6,00 % 4 11 15/09/2017 05/09/2027 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 17C0976127 19.675.060,03 1.900 IPCA + 6,00 % 4 6 21/03/2017 10/04/2031 Adimplente
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. CRA017004SC 30.000.000,00 3.000 CDI + 3,00 % 1 1 19/07/2017 25/06/2019 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 17G1674856 18.483.737,09 369 IGPM + 11,00 % 4 7 17/07/2017 07/10/2022 Adimplente
1045
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 17L0765996 350.000.000,00 350.000 IPCA + 6,00 % 4 18 11/12/2017 13/12/2032 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 17J0097577 25.959.921,00 10.000 IPCA + 5,75 % 4 14 09/10/2017 05/09/2024 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 17G1674859 10.000,00 1 IGPM + 11,00 % 4 8 17/07/2017 07/10/2022 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 17B0048624 21.798,03 21 IPCA + 13,65 % 1 34 06/02/2017 20/09/2025 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 18B0898471 50.000.000,00 50.000 CDI + 7,00 % 1 26 28/02/2018 01/03/2023 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 18D0698877 80.000.000,00 8.000 CDI + 2,00 % 1 27 10/04/2018 17/04/2028 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 18D0788427 86.109.372,93 8.600 IPCA + 85,00 % 4 17 20/04/2018 20/10/2028 Adimplente
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. CRA018002S1 40.000.000,00 4.000 CDI + 0,03 % 1 3 21/06/2018 21/12/2020 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 18F0849431 175.000.000,00 175.000 IPCA + 6,00 % 4 21 25/06/2018 13/12/2032 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 18G0705308 80.500.000,00 80.500 IPCA + 7,25 % 1 29 13/07/2018 25/07/2033 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 18I0000001 20.500.000,00 20 CDI + 3,27 % 1 28 03/09/2018 15/09/2028 Adimplente
3
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. CRA019000MA 11.893.610,88 1.189 Não há 4 1 01/03/2019 28/01/2020 Adimplente
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. CRA019000MB 10.000,00 1 Não há 4 2 01/03/2019 28/01/2020 Adimplente
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. CRA019000XD 250.000.000,00 250.000 CDI + 15,00 % 3 1 18/03/2019 15/03/2023 Adimplente
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. CRA019000XE 100.000.000,00 100.000 CDI + 0,03 % 3 2 18/03/2019 14/03/2029 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 19E0171753 44.975.610,06 44.975 IPCA + 7,50 % 4 35 10/05/2019 10/05/2024 Adimplente
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. CRA019003EE 50.000.000,00 5.000 CDI + 2,50 % 7 1 17/06/2019 27/10/2022 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 19F0179211 58.000.000,00 58.000 Não há 4 36 10/06/2019 10/06/2024 Adimplente
1046
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 19F0179276 30.000.000,00 30.000 CDI + 2,70 % 4 37 10/06/2019 10/06/2024 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 19H0358499 19.123.217,93 63 IGPM + 10,00 % 4 46 27/08/2019 28/07/2037 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 19I0739560 237.663.247,85 237.661 CDI + 2,00 % 4 47 14/10/2019 18/09/2029 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 19K0981679 80.000.000,00 80.000 IPCA + 6,00 % 4 54 14/11/2019 16/12/2031 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 19K1033635 27.000.000,00 27.000 IGPM + 9,60 % 4 56 18/11/2019 19/01/2032 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 19K1056888 115.000.000,00 115.000 Não há 4 52 21/11/2019 21/11/2031 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 19L0810880 30.000.000,00 30.000 CDI 4 59 10/12/2019 11/06/2027 Adimplente
4
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. CRA01900614 500.000.000,00 500.000 IPCA + 4,50 % 8 ÚNICA 16/12/2019 16/12/2024 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 20A0797060 145.000.000,00 145.000 CDI + 1,55 % 4 65 15/01/2020 15/08/2029 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 20A0838378 90.000.000,00 90.000 127,00% CDI 4 66 20/01/2020 24/01/2030 Adimplente
1047
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 20C0818565 30.000.000,00 30.000 CDI + 5,00 % 4 79 06/03/2020 08/03/2024 Adimplente
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. CRA020000GS 22.990.000,00 22.990 CDI + 8,00 % 10 1 05/03/2020 31/05/2021 Adimplente
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. CRA020000MB 10.000,00 10 CDI + 8,00 % 10 2 05/03/2020 31/05/2021 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 20D0809562 47.500.000,00 47.500 Não há 4 98 17/04/2020 25/05/2023 Adimplente
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. CRA020000GT 30.000.000,00 30.000 CDI + 3,35 % 12 ÚNICA 30/03/2020 13/03/2024 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 20E0840254 23.577.000,00 23.577 IGPM + 9,00 % 4 107 13/05/2020 14/05/2030 Adimplente
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. CRA020001E4 400.000.000,00 400.000 IPCA + 5,75 % 14 1 22/05/2020 15/05/2025 Adimplente
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. CRA020001E5 200.000.000,00 200.000 CDI + 5,40 % 14 2 22/05/2020 15/05/2025 Adimplente
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. 600.000.000,00 600.000 IPCA + 5,30 % 15 ÚNICA 15/06/2020 16/06/2025 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 20G0628201 23.301.000,00 23.301 Não há 4 97 14/07/2020 26/06/2030 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 20G0000464 5.785.215,56 5.785 IGPM + 9,50 % 4 105 30/06/2020 15/07/2030 Adimplente
5
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 20G0000001 19.500.000,00 19.500 CDI + 3,40 % 4 84 03/07/2020 14/09/2029 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 20H0050614 24.750.000,00 24.750 IPCA + 12,00 % 4 77 03/08/2020 20/08/2030 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 20H0620360 16.000.000,00 16.000 IGPM + 10,50 % 4 73 07/08/2020 13/08/2030 Adimplente
1048
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. CRA020003EB 24.000.000,00 24.000 Não há 16 ÚNICA 21/09/2020 02/12/2024 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 24.000.000,00 24.000 IPCA + 8,80 % 75 4 20/09/2020 22/10/2030 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 600.000,00 600 IPCA + 9,00 % 4 119 25/09/2020 24/09/2025 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 23.536.000,00 23.536 CDI + 4,00 % 4 103 15/10/2020 18/03/2026 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 30.000.000,00 30.000 Não há 4 76 15/10/2020 18/11/2023 Adimplente
6
CIBRASEC-COMPANHIA
CRI BRASILEIRA DE SECURITIZACAO 16F0168766 20.000.000,00 20 CDI + 5,35 % 2 270 21/06/2016 04/06/2026 Adimplente
CIBRASEC-COMPANHIA
CRI BRASILEIRA DE SECURITIZACAO 16G0639102 7.707.130,10 23 IGPM + 11,00 % 2 271 11/07/2016 28/08/2030 Adimplente
CIBRASEC-COMPANHIA
CRI BRASILEIRA DE SECURITIZACAO 16D0719082 308.114.961,49 308 TR + 7,72 % 2 268 22/04/2016 10/04/2031 Adimplente
CIBRASEC-COMPANHIA
1049
CRI BRASILEIRA DE SECURITIZACAO 16D0719079 2.949.563.792,91 2.949 TR + 7,72 % 2 265 19/04/2016 10/04/2031 Adimplente
CIBRASEC-COMPANHIA
CRI BRASILEIRA DE SECURITIZACAO 16J1007541 459.975.977,61 459 TR + 7,72 % 2 278 21/10/2016 10/10/2031 Adimplente
CIBRASEC-COMPANHIA
CRI BRASILEIRA DE SECURITIZACAO 16J1007543 4.046.760.876,68 4.046 TR + 12,00 % 2 276 21/10/2016 10/10/2031 Adimplente
CIBRASEC-COMPANHIA
CIBRASEC-COMPANHIA
CRI BRASILEIRA DE SECURITIZACAO 16L0127202 190.000.000,00 190 CDI + 2,00 % 2 281 21/12/2016 12/12/2031 Adimplente
CIBRASEC-COMPANHIA
CIBRASEC-COMPANHIA
CIBRASEC-COMPANHIA
CRI BRASILEIRA DE SECURITIZACAO 17J0104526 166.500.000,00 166.500 CDI + 1,50 % 2 291 23/10/2017 17/10/2028 Adimplente
CIBRASEC-COMPANHIA
CRI BRASILEIRA DE SECURITIZACAO 17I0152208 27.203.630,66 27.203 IGPM + 10,00 % 2 290 25/09/2017 28/04/2028 Adimplente
CIBRASEC-COMPANHIA
7
CIBRASEC-COMPANHIA
CRI BRASILEIRA DE SECURITIZACAO 17L0735098 100.000.000,00 100.000 IPCA + 5,47 % 2 295 15/12/2017 16/12/2023 Adimplente
CIBRASEC-COMPANHIA
CRI BRASILEIRA DE SECURITIZACAO 17L0745671 26.141.047,47 26 IGPM + 10,50 % 2 294 08/12/2017 28/11/2023 Adimplente
CIBRASEC-COMPANHIA
CRA BRASILEIRA DE SECURITIZACAO CRA0160002M 100.000.000,00 10.000 CDI 1 1 15/12/2016 15/12/2021 Adimplente
CIBRASEC-COMPANHIA
CIBRASEC-COMPANHIA
CRI BRASILEIRA DE SECURITIZACAO 18C0803962 41.310.000,00 41 CDI + 1,85 % 2 299 20/03/2018 16/03/2033 Adimplente
CIBRASEC-COMPANHIA
CRI BRASILEIRA DE SECURITIZACAO 18C0803963 41.310.000,00 41 IPCA + 6,90 % 2 300 20/03/2018 16/03/2033 Adimplente
1050
CIBRASEC-COMPANHIA
CIBRASEC-COMPANHIA
CIBRASEC-COMPANHIA
CRI BRASILEIRA DE SECURITIZACAO 19C0339204 20.000.000,00 20.000 IGPM + 10,50 % 2 304 29/03/2019 10/04/2027 Adimplente
CIBRASEC-COMPANHIA
CRA BRASILEIRA DE SECURITIZACAO CRA0190033A 360.000.000,00 360.000 99,00% CDI 3 ÚNICA 14/06/2019 14/06/2023 Adimplente
CIBRASEC-COMPANHIA
CIBRASEC-COMPANHIA
CRI BRASILEIRA DE SECURITIZACAO 19C0240554 20.000.000,00 20.000 CDI + 1,10 % 2 306 28/03/2019 15/03/2034 Adimplente
CIBRASEC-COMPANHIA
CRI BRASILEIRA DE SECURITIZACAO 19I0275534 41.738.979,20 39 IPCA + 69,00 % 2 308 19/09/2019 16/03/2033 Adimplente
& Cia Ltda.”, celebrado em 25 de novembro de 2020, entre a ISEC Securitizadora S.A. e Vórtx Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários
Ltda.
ANEXO VIII
PRESTADORES DE SERVIÇO DA EMISSÃO
1051
PRESTADOR DE
FUNÇÃO REMUNERAÇÃO ATUALIZAÇÃO % ANUAL
SERVIÇO
ISEC Securitizadora Securitizadora – a descrição de suas Estruturação: R$ 10.000,00 (dez Não aplicável 0,0050%
S.A. funções consta da Cláusula 10 do mil reais).
Termo de Securitização. Extraordinária: Até R$20.000,00 Não aplicável 0,0100%
(vinte mil reais) por ano.
Gestão do Patrimônio Separado: IGP-M 0,2100%
R$3.500,00 (três mil e
quinhentos reais) ao ano
Implantação: R$16.000,00 Anual pelo 0,0080%
(dezesseis mil reais) ao ano IPCA/IBGE
DA #11377555 v19
2
Vórtx Distribuidora de Agente Fiduciário - a descrição de Extraordinária: R$500,00 Não aplicável Não aplicável
Títulos e Valores suas funções consta da Cláusula 11 do (quinhentos reais) por
Mobiliários Ltda. Termo de Securitização. hora/homem.
H.Commcor Custodiante – responsável pela Flat: R$1.000,00 (mil reais). Não aplicável 0,0005%
Distribuidora De Títulos custódia dos Documentos Manutenção: R$14.000,00 IPCA/IBGE 0,0070%
e Valores Mobiliários Comprobatórios e eventuais e (quatorze mil reais) ao ano
Ltda. respectivos aditamentos, conservando
em boa guarda toda escrituração,
correspondência e demais papéis
1052
relacionados ao exercício de suas
funções, nos termos do Contrato de
Prestação de Serviços de Custodiante.
Banco Bradesco S.A. Escriturador – responsável pela Flat: R$5.000,00 (cinco mil Não aplicável 0,0025%
escrituração dos CRA, nos termos do reais).
Contrato de Banco Liquidante. Manutenção: R$36.000,00 (trinta IGP-M 0,0180%
Banco Liquidante – responsável por e seis mil reais)
operacionalizar o pagamento e a
liquidação de quaisquer valores
devidos pela Emissora aos titulares de
CRA, executados por meio da B3,
conforme o caso, nos termos da
Cláusula 2.5 do Termo de
Securitização.
3
H.Commcor Registrador - responsável por realizar, R$20.000,00 (vinte mil reais). Não aplicável 0,0100%
Distribuidora De Títulos em nome próprio, a digitação e o
e Valores Mobiliários registro dos CRA para fins de custódia
Ltda. eletrônica, acompanhamento da
liquidação financeira de eventos de
pagamento, distribuição no mercado
primário e para negociação no
1053
mercado secundário dos CRA na B3.
BLB Auditores Auditor Independente do Patrimônio R$1.800,00 (mil e oitocentos Anualmente 0,0009%
Independentes Separado – responsável por auditar as reais). pelo IPCA
demonstrações financeiras do
Link Consultoria Contador do Patrimônio Separado- R$1.320,00 (mil trezentos e vinte Não aplicável. 0,0006%
Contábil e Tributária responsável por realizar a reais).
Ltda. contabilidade das demonstrações
financeiras do Patrimônio Separado.

Ltda.
ANEXO IX
FATORES DE RISCO

deverão considerar cuidadosamente, à luz de suas próprias situações financeiras e
objetivos de investimento, os fatores de risco descritos abaixo, bem como as demais
informações contidas neste Termo de Securitização e em outros documentos da Oferta,
devidamente assessorados por seus assessores jurídicos e/ou financeiros.
Os negócios, situação financeira ou resultados operacionais da Emissora, da Devedora,

das Avalistas, do Fiduciante, do Fiador e/ou dos demais participantes da presente Oferta
podem ser adversa e materialmente afetados por quaisquer dos riscos abaixo
relacionados. Caso qualquer dos riscos e incertezas aqui descritos se concretize, os
negócios, a situação financeira e os resultados operacionais da Emissora, da Devedora,
das Avalistas, da Fiduciante e/ou do Fiador de adimplir os Direitos Creditórios do
Agronegócio e demais obrigações previstas na CPR-F poderão ser adversamente
afetados, sendo que, nesses casos, a capacidade da Emissora de efetuar o pagamento dos
CRA poderá ser afetada de forma adversa.
Este Termo de Securitização contém apenas uma descrição resumida dos termos e condições
dos CRA e das obrigações assumidas pela Emissora no âmbito da Oferta. É essencial e
indispensável que os Investidores leiam o Termo de Securitização e compreendam
integralmente seus termos e condições, os quais são específicos desta operação e podem
diferir dos termos e condições de outras operações envolvendo o mesmo risco de crédito.
Para os efeitos desta Seção, quando se afirma que um risco, incerteza ou problema
poderá produzir, poderia produzir ou produziria um “efeito adverso” sobre a Emissora,
a Devedora, as Avalistas, o Fiduciante e/ou o Fiador, quer se dizer que o risco e/ou
incerteza poderá, poderia produzir ou produziria um efeito adverso sobre os negócios, a
posição financeira, a liquidez, os resultados das operações ou as perspectivas da
Emissora, da Devedora, das Avalistas, da Fiduciante e/ou do Fiador, conforme o caso,
exceto quando houver indicação em contrário ou conforme o contexto requeira o
DA #11377555 v19
1054
contrário. Devem-se entender expressões similares nesta Seção como possuindo também
significados semelhantes.
Recente Regulamentação Específica Acerca das Emissões de Certificados de Recebíveis

do Agronegócio
recentemente publicada, poderão surgir diferentes interpretações acerca da Instrução
CVM nº 600/18, o que pode gerar efeitos adversos sobre a estrutura da presente operação
e a eficácia dos termos e condições constantes de seus documentos.

A securitização de direitos creditórios do agronegócio é uma operação recente no Brasil.
A Lei nº 11.076/04, que criou os certificados de recebíveis do agronegócio, foi editada
em 2004. Entretanto, só houve um volume maior de emissões de certificados de recebíveis
de agronegócios nos últimos anos. Além disso, a securitização é uma operação mais
complexa que outras emissões de valores mobiliários, já que envolve estruturas jurídicas
de segregação dos riscos da Emissora e do Grupo Scheffer. Dessa forma, por se tratar de
um mercado recente no Brasil, o mesmo ainda não se encontra totalmente regulamentado
e com jurisprudência pacífica, podendo ocorrer situações em que ainda não existam regras
CRA, uma vez que os órgãos reguladores e o Poder Judiciário poderão, ao analisar a
Oferta e os CRA e/ou em um eventual cenário de discussão e/ou de identificação de lacuna
na regulamentação existente, (i) editar normas que regem o assunto e/ou interpretá-las de
(ii) proferir decisões que podem ser desfavoráveis aos interesses dos investidores dos
CRA.
1055
Toda a arquitetura do modelo financeiro, econômico e jurídico desta Emissão considera

um conjunto de rigores e obrigações de parte a parte estipuladas por meio de contratos e
títulos de crédito, tendo por diretrizes a legislação em vigor. Em razão da pouca
maturidade e da falta de tradição e jurisprudência no mercado de capitais brasileiro no
que tange a este tipo de operação financeira, em situações de stress poderá haver perdas
por parte dos Titulares de CRA em razão do dispêndio de tempo e recursos para eficácia
da estrutura adotada para os CRA, na eventualidade de necessidade de reconhecimento
ou exigibilidade por meios judiciais de quaisquer de seus termos e condições específicos.
Riscos Gerais
Os riscos a que estão sujeitos os Titulares de CRA podem variar significativamente, e
podem incluir, sem limitação, perdas em decorrência de condições climáticas
desfavoráveis, pragas ou outros fatores naturais que afetem negativamente o produto,
redução de preços de commodities do setor agrícola nos mercados nacional e
internacional, alterações em políticas de concessão de crédito que possam afetar a renda
do Grupo Scheffer e, consequentemente, a sua capacidade de pagamento, bem como
outras crises econômicas que possam afetar o setor agropecuário em geral, falhas na
constituição de garantias, inclusive, sem limitação, da CPR-F, bem como a
impossibilidade de execução por desaparecimento ou desvio dos respectivos bens objeto
das Garantias.

Os rendimentos gerados por aplicação em CRA por pessoas físicas estão atualmente
isentos de imposto de renda, por força do artigo 3º, inciso IV, da Lei nº 11.033/04, isenção
essa que pode sofrer alterações ao longo do tempo. Eventuais alterações na legislação
tributária eliminando a isenção acima mencionada, criando ou elevando alíquotas do
imposto de renda incidentes sobre os CRA ou seu lastro, a criação de novos tributos ou,
ainda, mudanças na interpretação ou aplicação da legislação tributária por parte dos
tribunais ou autoridades governamentais poderão afetar negativamente o rendimento
líquido dos CRA para seus titulares. A Emissora recomenda que os interessados na
subscrição dos CRA consultem seus assessores tributários e financeiros antes de se decidir
pelo investimento nos CRA.

1056

isentos de imposto de renda, por força do artigo 3º, inciso IV, da Lei nº 11.033, isenção
essa que pode sofrer alterações ao longo do tempo. Tal isenção, nos termos da Instrução
Normativa RFB nº 1585, de 31 de agosto de 2015, aplica-se, inclusive, ao ganho de capital
auferido na cessão dos CRA pelos Investidores pessoa física.
de aplicação dos CRA, quais sejam (i) a de que os ganhos decorrentes da alienação dos
CRA estão sujeitos ao imposto de renda na fonte, tais como os rendimentos de renda fixa,
em conformidade com as alíquotas regressivas previstas no artigo 1º da Lei nº 11.033/04;
e (ii) a de que os ganhos decorrentes da alienação dos CRA são tributados como ganhos
líquidos nos termos do artigo 52, parágrafo 2º da Lei nº 8.383, de 30 de dezembro de
1991, conforme alterada, com a redação dada pelo artigo 2º da Lei nº 8.850, de 28 de
janeiro de 1994, conforme alterada, sujeitos, portanto, ao imposto de renda a ser recolhido
pelo vendedor até o último Dia Útil do mês subsequente ao da apuração do ganho, à
alíquota de 15% (quinze por cento) estabelecida pelo artigo 2º, inciso II da Lei nº
11.033/04. Vale ressaltar que não há jurisprudência consolidada sobre o assunto.

pela RFB
rendimento líquido dos CRA para seus titulares. A Emissora e os Coordenadores
recomendam aos Investidores que consultem seus assessores tributários e financeiros
antes de se decidir pelo investimento nos CRA.
1057
A Devedora é constituída sob a forma de sociedade limitada nos termos previstos no

Código Civil e suas informações financeiras não são divulgadas ao público. Desta forma,
os Titulares de CRA poderão encontrar dificuldades em obter informações financeiras
adicionais da Devedora, além daquelas indicadas no Prospecto Preliminar e no Prospecto
Definitivo da Oferta.

ainda que manifeste voto desfavorável. Não há mecanismos de venda compulsória no
caso de dissidência do Titular de CRA em matérias submetidas à deliberação em
assembleia geral.

Instrumentos de Garantia perante os cartórios competentes. Nesse sentido, a liquidação
dos CRA, bem como o consequente pagamento do Valor de Desembolso, estão sujeitos
ao integral cumprimento de referidas condições precedentes, conforme previstas nos

A Emissão está condicionada ao cumprimento de determinadas Condições Precedentes
pela Devedora, nos termos do Contrato de Distribuição, inclusive para exercício da
Garantia Firme pelo Coordenador Líder. Caso não haja demanda suficiente de
Investidores, e qualquer uma das referidas condições de exercício da Garantia Firme não
sejam cumpridas, a Emissora poderá cancelar os CRA emitidos. O Investidor deverá
considerar essa possibilidade de cancelamento da Emissão pelos eventos aqui descritos,
como fator que poderá afetar suas decisões de investimento.
1058
deverá convocar Assembleia Geral de Titulares de CRA para definir, de comum acordo
com a Devedora e a Emissora, o novo parâmetro a ser aplicado. Caso não haja acordo
sobre a Taxa Substitutiva ou caso não seja realizada a assembleia geral mencionada
acima, haverá o resgate antecipado das CPR-Financeiras e consequente Resgate
Antecipado Obrigatório dos. O Investidor deverá considerar também essa possibilidade
de resgate antecipado como fator que poderá afetar suas decisões de investimento.

que os Titulares de CRA não contarão com uma análise de risco independente realizada
por uma empresa de classificação de risco (empresa de rating). Desta forma, caberá aos

A capacidade do Patrimônio Separado de suportar as obrigações decorrentes da emissão
de CRA depende (i) da validade, exequibilidade e eficácia da CPR-F; e (ii) do
adimplemento, pela Devedora, da CPR-F. O Patrimônio Separado, constituído em favor
dos Titulares de CRA, não conta com qualquer garantia ou coobrigação da Emissora.
Assim, o recebimento integral e tempestivo pelos Titulares de CRA dos montantes
devidos dependerá da validade, exequibilidade e eficácia da CPR-F, bem como do
adimplemento da CPR-F, pela Devedora, em tempo hábil para o pagamento dos valores
devidos aos Titulares de CRA. Ademais, é importante salientar que não há garantias de
que os procedimentos de cobrança judicial ou extrajudicial dos Direitos Creditórios do
Agronegócio e/ou excussão das garantias a eles vinculadas serão bem sucedidos, e mesmo
no caso dos procedimentos de cobrança judicial ou extrajudicial terem um resultado
positivo, não há garantia que a excussão das Garantias será suficiente para a integral
quitação dos valores devidos pela Devedora sob e de acordo com os Direitos Creditórios
do Agronegócio. Portanto, a ocorrência de eventos que afetem a validade, exequibilidade
e eficácia da CPR-F, bem como a situação econômico-financeira da Devedora, poderá
afetar negativamente a capacidade do Patrimônio Separado de suportar suas obrigações,
conforme estabelecidas no Termo de Securitização.
1059

regular emissão e formalização. Não é possível assegurar que não haverá fraudes, erros
ou falhas no processo de análise da Devedora sobre a sua capacidade de produção e
limitação de emissão da CPR-F, sendo que tais situações podem ensejar o inadimplemento
dos Direitos Creditórios do Agronegócio, a contestação de sua regular constituição por
terceiros ou pela própria Devedora, causando prejuízos aos Titulares de CRA.
Oferta de Resgate Antecipado e Vencimento Antecipado dos Direitos Creditórios do

Agronegócio com indicação de possíveis efeitos desse evento sobre a rentabilidade dos
CRA
Compulsório automático e Não Automático, os CRA poderão vir a ser pagos antes da Data
de Vencimento prevista. Na hipótese de Resgate Antecipado Obrigatório dos CRA, os
Titulares de CRA poderão (i) ter seu horizonte original de investimento reduzido, (ii) não
conseguir a rentabilidade esperada pelo investimento nos CRA, em virtude da ausência de
pagamento de prêmio pela Devedora; (iii) não conseguir reinvestir os recursos recebidos
com a mesma remuneração buscada pelos CRA; e (iv) sofrer prejuízos em razão de eventual
tributação. Na hipótese de Oferta de Resgate Antecipado da CPR-F ou declaração de
vencimento antecipado da CPR-F, e consequente Resgate Antecipado Obrigatório dos
CRA, os Titulares de CRA poderão (i) ter seu horizonte original de investimento reduzido,
(ii) não conseguir reinvestir os recursos recebidos com a mesma remuneração buscada
pelos CRA; e (iii) sofrer prejuízos em razão de eventual tributação. Adicionalmente, na
ocorrência de qualquer dos Eventos de Resgate Antecipado Obrigatório dos CRA, poderá
não haver recursos suficientes no Patrimônio Separado para que a Emissora proceda ao
pagamento antecipado dos CRA. Na hipótese da Emissora ser destituída da administração
do Patrimônio Separado, o Agente Fiduciário deverá assumir a custódia e administração
dos Créditos do Patrimônio Separado. Em Assembleia Geral de Titulares de CRA, os
Titulares de CRA deverão deliberar sobre as novas normas de administração do Patrimônio
Separado, inclusive para os fins de receber os Direitos Creditórios do Agronegócio, bem
como suas respectivas garantias, ou optar pela liquidação do Patrimônio Separado, que
poderá ser insuficiente para a quitação das obrigações perante os Titulares de CRA.
Consequentemente, os adquirentes dos CRA poderão sofrer prejuízos financeiros em
decorrência de tais eventos, pois (i) não há qualquer garantia de que existirão, no momento
do Evento de Resgate Antecipado Obrigatório dos CRA, outros ativos no mercado com
1060
risco e retorno semelhante aos CRA; e (ii) a atual legislação tributária referente ao imposto
de renda determina alíquotas diferenciadas em decorrência do prazo de aplicação, o que
poderá resultar na aplicação efetiva de uma alíquota superior à que seria aplicada caso os
CRA fossem liquidados apenas quando de seu vencimento programado.

assinatura do Termo de Securitização. Desta forma, caso haja o vencimento antecipado
da CPR-F, sem que haja a devida formalização destas Garantias, o investidor assumirá
tal risco e terá ciência que eventual execução destas Garantias poderá estar dificultada
ou inviabilizada por esta falta de formalização.

A Emissora, na qualidade de credora dos Direitos Creditórios do Agronegócio, e o
Agente Fiduciário, nos termos do artigo 12 da Instrução CVM nº 583/13, são
responsáveis por realizar os procedimentos de cobrança e execução dos Direitos
Creditórios do Agronegócio, de modo a garantir a satisfação do crédito dos Titulares
de CRA. A realização inadequada dos procedimentos de execução dos Direitos
Creditórios do Agronegócio por parte da Emissora ou do Agente Fiduciário em
desacordo com a legislação ou regulamentação aplicável, poderá prejudicar o fluxo
de pagamento dos CRA. Adicionalmente, em caso de atrasos decorrentes de demora
em razão de cobrança judicial dos Direitos Creditórios do Agronegócio ou em caso de
perda dos documentos comprobatórios dos Direitos Creditórios do Agronegócio
também pode ser afetada a capacidade de satisfação do crédito, afetando
negativamente o fluxo de pagamentos dos CRA.

podem comprometer o Regime Fiduciário Sobre os Créditos de Certificados de
Recebíveis do Agronegócio
Recebíveis do Agronegócio: A Medida Provisória nº 2.158-35, de 24 de agosto de
2001, ainda em vigor, estabelece, em seu artigo 76, que “as normas que estabeleçam
a afetação ou a separação, a qualquer título, de patrimônio de pessoa física ou jurídica
1061
trabalhista, em especial quanto às garantias e aos privilégios que lhes são atribuídos ”.
do sujeito passivo, seu espólio ou sua massa falida, inclusive os que tenham sido
objeto de separação ou afetação” (grifo nosso). Nesse sentido, a CPR-F e os recursos
e títulos de créditos delas decorrentes, inclusive em função da execução de suas
garantias, poderão ser alcançados por credores fiscais, trabalhistas e previdenciários
da Emissora e, em alguns casos, por credores trabalhistas e previdenciários de pessoas
físicas e jurídicas pertencentes ao mesmo grupo econômico da Emissora, tendo em
vista as normas de responsabilidade solidária e subsidiária de empresas pertencentes
ao mesmo grupo econômico existentes em tais casos. Caso isso ocorra, concorrerão
os titulares destes créditos com os Titulares de CRA de forma privilegiada sobre o
produto de realização dos Créditos do Patrimônio Separado. Nesta hipótese, é possível
que Créditos do Patrimônio Separado não venham a ser suficientes para o pagamento
integral dos CRA após o cumprimento das obrigações da Emissora perante aqueles
credores.

adversamente as atividades e situação financeira e patrimonial da Devedora e das
Avalistas. Nesse sentido, os fatores de risco a seguir descritos relacionados à Devedora e
às Avalistas devem ser considerados como fatores de risco com potencial impacto na
Devedora e nas Avalistas e, nesse sentido, com potencial impacto adverso na capacidade
da Devedora e das Avalistas de cumprir com as obrigações decorrentes da CPR-F e/ou
dos demais Documentos da Operação.

operacional das Avalistas que pode influenciar, por sua vez, a Devedora, sujeita aos
riscos normalmente associados à concessão de empréstimos e ao aumento de custos
de outros recursos que venham a ser captados pelas Avalistas e pela Devedora e que
possam afetar o seu respectivo fluxo de caixa, bem como riscos decorrentes da
ausência de garantia quanto ao pagamento pontual ou total do principal e j uros pelas
Avalistas e pela Devedora. Adicionalmente, os recursos decorrentes da excussão da
CPR-F e das Garantias podem não ser suficientes para satisfazer a integralidade das
dívidas constantes dos instrumentos que lastreiam os CRA. Portanto, a inadimplência
da Devedora pode ter um efeito material adverso no pagamento dos CRA.
1062
10
Risco de liquidez
Risco de liquidez é o risco de se encontrar dificuldades em cumprir com as obrigações
associadas a passivos financeiros que são liquidados com pagamentos à vista ou com
outro ativo financeiro. A abordagem da Devedora e das Avalistas na administração de
liquidez é de garantir, o máximo possível, que sempre tenha liquidez suficiente para
cumprir com suas obrigações ao vencerem, sob condições normais e de estresse, se m
causar perdas inaceitáveis ou com risco de prejudicar a reputação.
Risco de taxas de juros

A Devedora e das Avalistas buscam manter sua exposição a taxas de juros em níveis
aceitáveis. A exposição a esse risco está substancialmente relacionada a
financiamentos e aplicações financeiras.

Os Direitos Creditórios do Agronegócio são devidos em sua totalidade pela Devedora e
pelas Avalistas. Nesse sentido, o risco de crédito do lastro dos CRA está concentrado na
Devedora e nas Avalistas, sendo que todos os fatores de risco de crédito a elas aplicáveis
são capazes de influenciar adversamente a capacidade de pagamento dos Direitos
Creditórios do Agronegócio e, consequentemente, a Amortização e a Remuneração dos
CRA. Assim, caso os riscos aos quais a Devedora e as Avalistas estão sujeitas venham a
se materializar, impactando a capacidade financeira da Devedora e das Avalistas, os CRA
poderão ser direta e adversamente afetados. Ainda, uma vez que os pagamentos de
Remuneração e Amortização dependem do pagamento integral e tempestivo, pela
Devedora, dos valores devidos no âmbito da CPR-F, a capacidade de adimplemento da
Devedora e das Avalistas poderá ser afetada em função de sua situação econômico-
financeira, em decorrência de fatores internos e/ou externos, o que poderá afetar o fluxo
de pagamentos dos CRA.

1063
11

A Devedora e as Avalistas são obrigadas a obter licenças específicas para produtores
rurais, emitidas por autoridades governamentais, com relação a determinados aspectos
das suas operações. Referidas leis, regulamentos e licenças podem, com frequência, exigir
a compra e instalação de equipamentos de custo mais elevado para o controle da poluição
ou a execução de mudanças operacionais a fim de limitar impactos ou potenciais impactos
ao meio ambiente e/ou à saúde dos funcionários da Devedora e/ou das Avalistas. A
violação de tais leis e regulamentos ou licenças pode resultar em multas elevadas, sanções
criminais, revogação de licenças de operação e/ou na proibição de exercício das
atividades pela Devedora e/ou pelas Avalistas, de modo que a imposição de penalidades
capacidade da Devedora e/ou das Avalistas de fechar negócios no mercado em que atuam
independentemente da comprovação de culpa dos agentes. Como consequência, quando
a Devedora e as Avalistas contratam terceiros para proceder a qualquer intervenção nas
suas operações, como a disposição final de resíduos, não estão isentos de responsabilidade
por eventuais danos ambientais causados por estes terceiros contratados. Na presente
data, a Devedora possui (i) o Termo de Ajustamento de Conduta Ambiental nº 11627/2014
relativo a 10 (dez) APPs (áreas de preservação permanente) degradadas, localizadas na
Fazenda Santa Teresa VI, situada em União do Sul, estado do Mato Grosso; e (ii) Auto de
Infração 1710D, datado de 26 de abril de 2019, relativo a desmatamento em área de
reserva legal e em área fora de reserva legal, sem autorização do órgão ambiental
competente. A Devedora e as Avalistas podem ser considerados responsáveis por todas e
quaisquer consequências provenientes da exposição de pessoas a substâncias nocivas ou
outros danos ambientais. Os custos para cumprir com a legislação atual e futura
relacionada à proteção do meio ambiente, saúde e segurança, e às contingências
1064
12
provenientes de danos ambientais e a terceiros afetados poderão ter um efeito adverso

sobre os negócios da Devedora e das Avalistas, os seus resultados operacionais ou sobre
a sua situação financeira, o que poderá afetar negativamente o valor dos Direitos
Creditórios do Agronegócio.
As áreas de plantio da Devedora e das Avalistas estão sujeitas a ameaças naturais, tais
como, seca, incêndio, pestes e pragas, que podem reduzir a produtividade das safras da
Devedora e das Avalistas. Além dos riscos já mencionados, as áreas de plantio da
Devedora e da Scheffer também estão sujeitas a ameaças adicionais, tais como a perda
temporária da posse causada por invasão de posseiros, inclusive por movimentos sociais.
Qualquer dano efetivo sobre essas áreas de plantio pode afetar adversamente os resultados
operacionais da Devedora e da Scheffer.

de serviços que tenham trabalhadores a eles vinculados. Embora esses trabalhadores não
possuam vínculo empregatício com a Devedora, estes poderão ser responsabilizados por
eventuais contingências de caráter trabalhista e previdenciário dos empregados das
empresas prestadoras de serviços, quando esta deixar de cumprir com seus encargos
sociais. Essa responsabilização poderá afetar adversamente o resultado da Devedora e,
portanto, o fluxo de pagamentos decorrente dos Direitos Creditórios do Agronegócio.

Políticas e regulamentos governamentais exercem grande influência sobre a produção e
a demanda agrícola e os fluxos comerciais. As políticas governamentais que afetam o
setor agrícola, tais como políticas relacionadas a impostos, tarifas, encargos, subsídios,
estoques regulares e restrições sobre a importação e exportação de produtos agrícolas e
1065
13
Direitos Creditórios do Agronegócio. Quaisquer alterações nas políticas e

regulamentações governamentais em relação à soja, ao algodão e aos seus derivados
poderão afetar adversamente a Devedora e as Avalistas.

Os imóveis utilizados pela Devedora e/ou pelas Avalistas, ou por terceiros com os
quais estes mantenham relações de parceria ou arrendamento, para o cultivo da soja e
do algodão poderão ser desapropriados pelo Governo Federal de forma unilateral, para
fins de utilidade pública e interesse social, não sendo possível garantir que o
pagamento da indenização à Devedora e/ou às Avalistas se dará de forma justa. De
acordo com o sistema legal brasileiro, o Governo Federal poderá desapropriar os
imóveis de produtores rurais onde estão plantadas as lavouras de soja e de algodão
por necessidade ou utilidade pública ou interesse social, de forma parcial ou total.
Ocorrendo a desapropriação, não há como garantir, de antemão, que o preço que venha
a ser pago pelo Poder Público será justo, equivalente ao valor de mercado, ou que,
efetivamente, remunerará os valores investidos de maneira adequada. Dessa forma, a
eventual desapropriação de qualquer imóvel utilizado pela Devedora e/ou pelas
Avalistas, ou por terceiros com os quais ela mantenha relações de parceria ou
arrendamento, poderão afetar adversamente e de maneira relevante sua situação
financeira e os seus resultados, podendo impactar nas suas atividades e,
consequentemente, na capacidade de pagamento dos Direitos Creditórios do
Agronegócio.

praticaram e podem vir a praticar a invasão e ocupação de terras agrícolas. A Devedora e
as Avalistas não podem garantir que suas propriedades agrícolas não estarão sujeitas,
Avalistas, bem como sua capacidade de pagamento dos Direitos Creditórios do
Agronegócio.

A Devedora e as Avalistas, no curso normal dos seus negócios, estão envolvidos em
disputas fiscais e poderão se envolver, em outras disputas fiscais, civis (inclusive
1066
14
ambientais) e trabalhistas que envolvem reivindicações monetárias significativas. O

resultado desfavorável em um processo judicial relevante poderá resultar na obrigação
de desembolso de valores substanciais ou mesmo na restrição em executar aquilo que
era pretendido pela Devedora e pelas Avalistas, como por exemplo, o cumprimento
com as obrigações assumidas no âmbito da CPR-F e, consequentemente, o
adimplemento tempestivo com os Direitos Creditórios do Agronegócio.

Agronegócio, enquanto não transferidos à Devedora e, posteriormente à Emissora,
podem vir a ser bloqueados ou ter sua destinação impedida em casos de falência,
recuperação judicial ou recuperação extrajudicial das Avalistas, bem como outros
procedimentos de natureza similar.

da Devedora.
O Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas para Estruturação, Coordenação
e Distribuição de Oferta Públicas de Valores Mobiliários e Ofertas Públicas de
Aquisição de Valores Mobiliários, que entrou em vigor em 3 de junho de 2019, prevê
a necessidade de manifestação escrita por parte dos auditores independentes acerca da
consistência das informações financeiras constantes do Prospecto Preliminar com as
demonstrações financeiras publicadas pela Devedora. No âmbito desta Emissão, os
Auditores Independentes da Devedora não se manifestaram sobre a consistência de
todas as informações financeiras constantes do Prospecto. As manifestação dos
Auditores Independentes da Devedora limitaram-se: (a) em relação à Devedora, aos
exercícios sociais findos em 31 de dezembro de 2018 e em 31 de dezembro de 2019,
bem como em relação ao semestre findo em 30 de junho de 2020; (b) em relação à
Scheffer Participações, aos exercícios sociais findos em 31 de dezembro de 2018 e em
31 de dezembro de 2019; e (c) em relação à Agropecuária Scheffer, aos exercícios
sociais findos em 31 de dezembro de 2018 e em 31 de dezembro de 2019. A
manifestação dos Auditores Independentes da Devedora não abrangeram, portanto: (a)
em relação à Devedora, o exercício social findo em 31 de dezembro de 2017, visto que,
à época, os Auditores Independentes da Devedora não eram responsáveis pela
elaboração e auditoria das referidas informações financeiras; (b) em relação à Scheffer
Participações, o exercício social findo em 31 de dezembro de 2017, visto que, à época,
os Auditores Independentes da Devedora não eram responsáveis pela elaboração e
1067
15
auditoria das referidas informações financeiras; e (c) em relação à Agropecuária

Scheffer, o exercício social findo em 31 de dezembro de 2017, visto que, à época, os
Auditores Independentes da Devedora não eram responsáveis pela elaboração e
auditoria das referidas informações financeiras. A manifestação dos Auditores
Independentes da Devedora quanto a todas as informações financeiras da Devedora
poderia dar um quadro mais preciso e transmitir maior confiabilidade aos Titulares de
CRA quanto à situação financeira da Devedora, da Scheffer Participações e da
Agropecuária Scheffer.

A Devedora, cuja razão social era Scheffer Transportes Ltda., foi constituída em 2001
com o objetivo fundamental de incrementar a gestão das atividades logísticas realizadas
pela Scheffer.
Dessa forma, existe, até o momento, um histórico operacional e de desempenho restrito
da Devedora, estando sujeita a riscos, despesas e incertezas associados à implementação
do plano de reestruturação que não são enfrentados, normalmente, por empresas mais
maduras.

autorizações societárias. Caso a Emissora não atenda aos requisitos da CVM em
relação às companhias abertas, sua autorização poderá ser suspensa ou mesmo
cancelada, afetando assim as suas emissões de CRA.

1068
16

conhecimento técnico, operacional e mercadológico destes produtos. Assim, a
eventual perda de componentes relevantes da equipe e a incapacidade de atrair novos
talentos poderia afetar a nossa capacidade de geração de resultado.

originação, a Emissora busca sempre identificar oportunidades de negócios que podem
ser objeto de securitização. No que se refere aos riscos relacionados aos investidores,
inúmeros fatores podem afetar a demanda dos investidores pela aquisição de CRA. Por
exemplo, alterações na legislação tributária que resulte na redução dos incentivos fiscais
para os investidores poderá reduzir a demanda dos investidores pela aquisição de CRA.
Caso a Emissora não consiga identificar projetos de securitização atrativos para o
mercado ou, caso a demanda pela aquisição de CRA venha a ser reduzida, a Emissora
poderá ser afetada.
Distribuição de Oferta Públicas de Valores Mobiliários e Ofertas Públicas de Aquisição
de Valores Mobiliários, que entrou em vigor em 3 de junho de 2019prevê a necessidade
de manifestação escrita por parte dos auditores independentes acerca da consistência das
financeiras publicadas pela Emissora. No âmbito desta Emissão, os Auditores
Independentes da Emissora não se manifestaram sobre a consistência das informações
financeiras da Emissora constantes dos Prospectos, tampouco sobre as informações
constantes do Formulário de Referência da Emissora. Eventual manifestação dos
Auditores Independentes da Emissora quanto às informações financeiras e Formulário de
Referência da Emissora poderia dar um quadro mais preciso e transmitir maior
confiabilidade aos Titulares de CRA quanto à situação financeira da Emissora.
1069
17

A Emissora é uma companhia emissora de títulos representativos de créditos imobiliários
e do agronegócio, tendo como objeto social a aquisição e securitização de créditos
imobiliários e do agronegócio através da emissão de certificados de recebíveis do
agronegócio, cujos patrimônios são administrados separadamente. O Patrimônio
Desta forma, qualquer atraso ou falta de recebimento de tais valores pela Emissora poderá
afetar negativamente a capacidade da Emissora de honrar as obrigações decorrentes dos
CRA. Na hipótese de a Emissora ser declarada insolvente, o Agente Fiduciário deverá
assumir a custódia e administração dos Direitos Creditórios do Agronegócio e dos demais
direitos e acessórios que integram o Patrimônio Separado. Em Assembleia Geral de
Titulares de CRA, os Titulares de CRA poderão deliberar sobre as novas normas de
administração do Patrimônio Separado ou optar pela liquidação deste, que poderá ser
insuficiente para o cumprimento das obrigações da Securitizadora perante os Titulares de
CRA.

Creditórios do Agronegócio. A perda e/ou extravio dos Documentos Comprobatórios
poderá resultar em perdas para os Titulares de CRA.

tendo como objeto social a aquisição e securitização de quaisquer direitos creditórios do
agronegócio e créditos imobiliários passíveis de securitização por meio da emissão de
certificados de recebíveis do agronegócio e certificados de recebíveis imobiliários, nos
termos das Leis nº 11.076/04 e 9.514/97, respectivamente, cujo patrimônio é administrado
separadamente. O patrimônio separado de cada emissão tem como principal fonte de
recursos os respectivos créditos do agronegócio ou imobiliários e suas garantias. Desta
forma, qualquer atraso ou falta de pagamento, à Emissora, dos créditos do agronegócio
por parte da Devedora e/ou das Avalistas, poderá afetar negativamente a capacidade da
1070
18
Emissora de honrar as obrigações assumidas junto aos titulares dos certificados de

recebíveis do agronegócio, tendo em vista, inclusive, o fato de que, nas operações de que
participa, o patrimônio da Emissora não responde, de acordo com os respectivos termos
de securitização, pela solvência da Devedora e/ou das Avalistas. Portanto, a
responsabilidade da Emissora se limita ao que dispõe o parágrafo único do artigo 12, da
Lei nº 9.514/97, em que se estipula que a totalidade do patrimônio da Emissora (e não o
Patrimônio Separado) responderá pelos prejuízos que esta causar por descumprimento de
disposição legal ou regulamentar, por negligência ou administração temerária ou, ainda,
por desvio da finalidade do Patrimônio Separado. O patrimônio líquido da Emissora é
inferior ao Valor Total da Oferta, e não há garantias de que a Emissora disporá de recursos
ou bens suficientes para efetuar pagamentos decorrentes da responsabilidade acima
indicada, conforme previsto no artigo 12, da Lei nº 9.514/97.
Risco Operacional
processos ainda dependem de inputs manuais. Qualquer falha significante nos sistemas
da Emissora ou relacionada a dados manuais, incluindo falhas que impeçam seus sistemas
de funcionarem como desejado, poderia causar erros operacionais de controle de cada
patrimônio separado produzindo um impacto negativo nos negócios da Emissora e em
suas operações e reputação de seu negócio. Além disso, se não for capaz de impedir falhas
de segurança, a Emissora pode sofrer danos financeiros e reputacionais ou, ainda, multas
em razão da divulgação não-autorizada de informações confidenciais pertencentes a ela
ou aos seus parceiros, clientes, consumidores ou fornecedores. Ademais, a divulgação de
informações sensíveis não públicas através de canais de mídia externos poderia levar a
uma perda de propriedade intelectual ou danos a sua reputação e imagem da marca.

fornecem serviços. Caso alguns destes prestadores de serviços sofram processo de
falência, aumentem seus preços ou não prestem serviços com a qualidade e agilidade
esperada pela Emissora, poderá ser necessária a substituição do prestador de serviço, o
que poderá afetar negativamente as atividades da Emissora. Ainda, as atividades acima
descritas possuem participantes restritos, o que pode prejudicar a prestação destes
serviços.
1071
19


resultados da Devedora. Referida variação de preço pode ocasionar um grande impacto
na rentabilidade da Devedora, principalmente se seu lucro com a venda da produção não
for suficiente para cobrir as despesas de produção, o que pode comprometer a capacidade
de pagamento dos Direitos Creditórios do Agronegócio.
Riscos Climáticos
As alterações climáticas extremas podem ocasionar mudanças bruscas nos ciclos

limitação, precipitações bem distribuídas durante todas as fases de produção, desde
a plantação até a colheita, são fundamentais para o correto crescimento das
plantações de soja e do algodão com características adequadas. Além disso, a
temperatura do ambiente em que são formadas as lavouras também influencia no
resultado da plantação, de modo que a ocorrência de geadas ou temperaturas abaixo
de 0º C pode influenciar negativamente a safra, o que pode levar a significativas
perdas da produção, e consequentemente, prejudicar as atividades e resultados
operacionais da Emissora e da Devedora, bem como o pagamento dos CRA. Nesse
contexto, a capacidade de produção e entrega do produto pode ser adversamente
afetada, gerando dificuldade ou impedimento do cumprimento das obrigações da
Devedora, o que pode afetar a capacidade de pagamento dos Direitos Creditórios do
Agronegócio.
1072
20



da Devedora.

recorrentes com relação ao Dólar e outras moedas fortes ao longo das últimas décadas.
Não se pode garantir que o Real não sofrerá depreciação ou não será desvalorizado em
relação ao Dólar novamente. Não se pode assegurar que a desvalorização ou a valorização
do Real frente ao Dólar e outras moedas não terá um efeito adverso nas atividades da
Scheffer.
1073
21

sua política econômica, podendo adotar medidas que envolvam controle de salários,
preços, câmbio, remessas de capital e limites à importação, entre outros, que podem
causar Efeito Adverso Relevante nas atividades da Scheffer. As atividades, situação
financeira e resultados operacionais da Scheffer poderão ser prejudicados de maneira
relevante devido a modificações nas políticas ou normas que envolvam ou afetem fatores,
tais como (i) taxas de juros; (ii) controles cambiais e restrições a remessas para o exterior,
como aqueles que foram impostos em 1989 e no início de 1990; (iii) flutuações cambiais;
(iv) inflação; (v) liquidez dos mercados financeiros e de capitais domésticos; (vi) política
fiscal; (vii) política de abastecimento, inclusive criação de estoques reguladores de
commodities; e (viii) outros acontecimentos políticos, sociais e econômicos que venham
a ocorrer no Brasil ou que o afetem. A incerteza quanto à implementação de mudanças
por parte do Governo Federal nas políticas ou normas que venham a afetar esses ou outros
fatores no futuro pode contribuir para a incerteza econômica no Brasil e para aumentar a
volatilidade do mercado de valores mobiliários brasileiro, sendo assim, tais incertezas e
outros acontecimentos futuros na economia brasileira poderão prejudicar as atividades e
resultados operacionais da Scheffer.
Inflação
economia do País, que envolveram controle de salários e preços, desvalorização da
moeda, limites de importações, alterações bruscas e relevantes nas taxas de juros da
economia, entre outras. Em 1994, foi implementado o plano de estabilização da moeda
(denominado Plano Real) que teve sucesso na redução da inflação. Desde então, no
entanto, por diversas razões, tais como crises nos mercados financeiros internacionais,
mudanças da política cambial, eleições presidenciais, entre outras ocorreram novos
"repiques" inflacionários. Por exemplo, a inflação apurada pela variação do IPCA nos
últimos anos vem apresentando oscilações, sendo que em 2010 foi de 5,91%, em 2011
atingiu o teto da meta com 6,5%, recuou em 2012 para 5,84% e subiu para 5.91% em
2013. A elevação da inflação poderá reduzir a taxa de crescimento da economia,
causando, inclusive, recessão no País, o que pode afetar adversamente os negócios da
Scheffer, influenciando negativamente sua capacidade produtiva e de pagamento.
1074
22

desses países seja significativamente diferente da conjuntura econômica do Brasil, a
reação dos investidores aos acontecimentos nesses outros países pode causar um efeito
adverso sobre o valor de mercado dos valores mobiliários das companhias brasileiras.
Crises em outros países ou políticas econômicas diferenciadas podem reduzir o interesse
dos investidores nos valores mobiliários das companhias brasileiras, incluindo os CRA,
o que poderia prejudicar seu preço de mercado.

Uma eventual redução do volume de investimentos estrangeiros no Brasil pode ter
impacto no balanço de pagamentos, o que pode forçar o Governo Federal a ter maior
necessidade de captações de recursos, tanto no mercado doméstico quanto no mercado
internacional, a taxas de juros mais elevadas. Igualmente, eventual elevação significativa
nos índices de inflação brasileiros e a atual desaceleração da economia americana podem
trazer impacto negativo para a economia brasileira e vir a afetar os patamares de taxas de
juros, elevando despesas com empréstimos já obtidos e custos de novas captações de
1075
23
recursos por empresas brasileiras.

globais
Crises em outros países de economia emergente ou políticas econômicas diferenciadas
podem reduzir o interesse dos investidores nos valores mobiliários das companhias
brasileiras, incluindo os CRA da presente Oferta, o que poderia prejudicar seu preço de
mercado.
doença que afete o comportamento das pessoas pode ter um impacto adverso relevante
no mercado de capitais global, nas indústrias mundiais, na economia brasileira e nos
resultados da Emissora. Surtos de doenças também podem resultar em quarentena do
pessoal dos prestadores de serviço da Devedora ou na incapacidade destes em acessar
suas instalações, o que prejudicaria a prestação de tais serviços.

Governo Federal, trouxe instabilidade ao cenário macroeconômico e às ofertas públicas
de valores mobiliários em andamento, observando-se uma maior volatilidade na formação
de preço de valores mobiliários, bem como uma deterioração significativa na marcação a
1076
24
preventivas na economia do Brasil e nos resultados da Devedora da Oferta.
Adicionalmente, tais surtos podem resultar em restrições a viagens, fechamento
prolongado de locais de trabalho, interrupções na cadeia de suprimentos, fechamento do
comércio e redução de consumo de uma maneira geral pela população, além da
volatilidade no preço de matérias-primas e outros insumos, podendo ocasionar um efeito
adverso relevante na economia como um todo e, consequentemente, na Devedora e nos
CRA. Qualquer mudança material nos mercados financeiros ou na economia brasileira
como resultado dos eventos descritos acima pode afetar a rentabilidade e os resultados da
Devedora e, consequentemente, dos CRA.

A pandemia do Novo Coronavírus (COVID-19) tem e terá impacto significativo e adverso
nos mercados globais, em particular no Brasil, com redução no nível de atividade
econômica, desvalorização cambial, aumento do déficit fiscal e diminuição da liquidez
disponível no mercado. Nesse cenário, é possível haver redução ou inexistência de
demanda pelos CRA nos respectivos mercados, devido à iliquidez que lhes é
característica, da ausência de mercados organizados para sua negociação ou precificação
e/ou de outras condições específicas. Em virtude de tais riscos, os Titulares de CRA
poderão encontrar dificuldades para vender os CRA, em prazo, preço e condições
desejados ou contratados. Até que a venda ocorra, os Titulares de CRA permanecerão
expostos aos riscos associados aos CRA.

disponível no mercado. Nesse contexto, a Devedora, os Avalistas PF e/ou os Avalistas PJ
sofrerão maior pressão sobre sua liquidez e, para preservar seu caixa e suas atividades,
podem não pagar os valores devidos no âmbito da CPF-R, lastro dos CRA, impactando
negativamente a remuneração devida aos Titulares de CRA.
1077
25

Os institutos de caso fortuito, força maior e teoria da imprevisão, se adotados pelos
agentes econômicos e reconhecidos por decisões judiciais, arbitrais e/ou administrativas,
têm o objetivo de eliminar ou modificar os efeitos de determinados negócios jurídicos,
com frustação da expectativa das contrapartes em receber os valores, bens ou serviços a
que fizerem jus, em prazo, preço e condições originalmente contratados.
significativo e adverso nos mercados globais, em particular no Brasil, com redução no
nível de atividade econômica, desvalorização cambial, aumento do déficit fiscal e
diminuição da liquidez disponível no mercado, é possível que a Devedora, os Avalistas
PF e/ou os Avalistas PJ venham alegar a ocorrência de caso fortuito, força maior e teoria
da imprevisão, ou eventos com efeito similar, com o objetivo de eliminar ou modificar
suas prestações devidas no âmbito da CPR-F, lastro dos CRA. Se esta alegação for aceita,
total ou parcialmente, por decisões judiciais, arbitrais e/ou administrativas, os Titulares
de CRA terão alteração das prestações a que fizer jus no âmbito dos CRA, em comparação
com o prazo, o preço e as condições originalmente contratados, ou mesmo a extinção
destas prestações, com impacto significativo e adverso em seu investimento.
1078
DocuSign Envelope ID: DBD1FBFC-7FD4-41BB-BE1E-AF1DE24548EB
1º ADITAMENTO AO TERMO DE SECURITIZAÇÃO DE DIREITOS

CREDITÓRIOS DO AGRONEGÓCIO PARA EMISSÃO DE CERTIFICADOS DE
RECEBÍVEIS DO AGRONEGÓCIO DA SÉRIE ÚNICA DA 18ª EMISSÃO DA
ISEC SECURITIZADORA S.A. LASTREADO EM DIREITOS CREDITÓRIOS
DO AGRONEGÓCIO DEVIDOS PELA SCHEFFER & CIA LTDA.


CONSIDERANDO QUE:
(i) em 25 de novembro de 2020, a SCHEFFER & CIA LTDA., , sociedade limitada,

com sede na Avenida Dr. Hélio Ribeiro, n.º 525, 25º andar, sala 2501, Edifício
Helbor Dual Business Office, Bairro Residencial Paiaguás, na cidade de Cuiabá,
Estado de Mato Grosso, CEP: 78.048-250, inscrita no CNPJ sob o nº
04.733.767/0014-03 (“Devedora”), emitiu, em favor da Emissora, (a) a Cédula de
Produto Rural nº 01/2020, com valor nominal de R$40.000.000,00 (quarenta
milhões de reais), avalizada pela SCHEFFER PARTICIPAÇÕES S.A.,
sociedade por ações com sede em Cuiabá, Estado do Mato Grosso, na Avenida
Dr. Hélio Ribeiro, n.º 525, 28º andar, Edifício Helbor Dual Business Office, Bairro
Residencial Paiaguás, CEP 78.048-250, inscrita no CNPJ sob o nº
11.021.773/0001-70 (“Scheffer Participações”), AGROPECUÁRIA
SCHEFFER LTDA., sociedade limitada com sede na cidade de Sapezal, Estado
do Mato Grosso, na Rodovia MT- 388, KM 50, mais 33 KM à esquerda, Fazenda
1079
Rafaela, CEP 78365-000, inscrita no CNPJ sob o n° 09.567.366/0001-11

(“Agropecuária Scheffer”) e SCHEFFER ARMAZÉNS GERAIS LTDA.,
Rodovia MT-388, KM 50, mais 33 KM à esquerda, Gleba São Camilo, CEP
78365-000, inscrita no CNPJ sob o n° 20.482.604/0001-29 (“Scheffer Armazéns”
e “CPR-F 1”, respectivamente); (b) a Cédula de Produto Rural nº 02/2020, com
valor nominal de R$40.000.000,00 (quarenta milhões de reais), avalizada pela
Scheffer Participações, Agropecuária Scheffer e o Sr. ELIZEU ZULMAR
MAGGI SCHEFFER, brasileiro, inscrito no CPF sob o nº 308.181.259-34
(“Elizeu Scheffer”), casado com a Sra. CAROLINA SCHEFFER, brasileira,
inscrita no CPF sob o nº 390.766.109-59, residentes e domiciliados na cidade de
Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Avenida Prefeito André Antônio Maggi,
2009, CEP 78365-000 (“Carolina Scheffer” e “CPR-F 2”, respectivamente); (c) a
Cédula de Produto Rural nº 03/2020, com valor nominal de R$40.000.000,00
(quarenta milhões de reais), avalizada pela Scheffer Participações, Agropecuária
Scheffer e o Sr. GILLIARD ANTÔNIO SCHEFFER, brasileiro, casado sob o
regime de separação total de bens, inscrito no CPF sob o nº 869.480.081-00,
residente e domiciliado na cidade de Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Rua
Matrincha, Qd 83, Lt 11, CEP 78365-000 (“Gilliard Scheffer” e “CPR-F 3”,
respectivamente); (d) a Cédula de Produto Rural nº 04/2020, com valor nominal
de R$40.000.000,00 (quarenta milhões de reais), avalizada pela Scheffer
Participações, Agropecuária Scheffer e a Sra. GISLAYNE RAFAELA
SCHEFFER, brasileira, divorciada, inscrita no CPF sob o nº 883.243.381-87,
Prefeito André Antônio Maggi, 2009, CEP 78365-000 (“Gislayne Scheffer” e
“CPR-F 4”, respectivamente); e (e) a Cédula de Produto Rural nº 04/2020, com
valor nominal de R$40.000.000,00 (quarenta milhões de reais), avalizada pela
Scheffer Participações, Agropecuária Scheffer e o Sr. GUILHERME MOGNON
SCHEFFER, brasileiro, casado sob o regime de separação total de bens, inscrito
no CPF sob o nº 883.249.581-34, residente e domiciliado na cidade de Sapezal,
Estado do Mato Grosso, na Rua Bagre, 890, CEP 78365-000 (“Guilherme
Scheffer” e, em conjunto com Scheffer Armazéns, Elizeu Scheffer, Carolina
Scheffer, Gilliard Scheffer, Gislayne Scheffer, Scheffer Participações e
Agropecuária Scheffer, os “Avalistas”) (“CPR-F 5” e, em conjunto com a CPR-F
1, CPR-F 2, CPR-F 3 e CPR-F 4, as “CPR-Fs”);
(ii) em garantia do fiel, pontual e integral cumprimento, pela Devedora, de todas as

Obrigações Garantidas (conforme definidas nas CPR-Fs), a Devedora, em caráter
1080
irrevogável e irretratável, constituiu, em favor da Emissora, no âmbito do

“Instrumento Particular de Constituição de Cessão Fiduciária de Bens em
Garantia e Outras Avenças” celebrado em 25 de novembro de 2020 (“Contrato
de Cessão Fiduciária”), propriedade fiduciária sobre os Créditos Cedidos
Fiduciariamente (conforme definido no Contrato de Cessão Fiduciária);
(iii) em 25 de novembro de 2020, as Partes celebraram o “Termo de Securitização de

Direitos Creditórios do Agronegócio para Emissão de Certificados de Recebíveis
do Agronegócio da Série Única da 18ª Emissão da ISEC Securitizadora S.A.
lastreado em Direitos Creditórios do Agronegócio devidos pela Scheffer & Cia
Ltda.” (“Termo de Securitização”), com lastro nos direitos creditórios do
agronegócio oriundos das CPR-Fs;
(iv) em 01 de dezembro de 2020 foi realizado o Procedimento de Bookbuilding

(conforme definido no Termo de Securitização), pelo qual foi definida (a) a
quantidade de CRA emitido; e (b) a remuneração aplicável aos CRA,
correspondente a 4,1320% (quatro inteiros e mil trezentos e vinte décimos de
milésimo por cento) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis;
(v) na presente data, a Devedora, a Emissora e os Avalistas, conforme o caso,

celebraram aditamentos às CPR-Fs para, dentre outros assuntos, definir a
remuneração aplicável às CPR-Fs, de acordo com o resultado do Procedimento de
Bookbuilding;
(vi) as Partes desejam celebrar o presente aditamento ao Termo de Securitização para,

dentre outros assuntos, refletir a remuneração atribuída às CPR-Fs após o
Procedimento de Bookbuilding; e
(vii) os CRA ainda não foram subscritos e integralizados, de modo que não se faz
necessária a realização de Assembleia Geral de Titulares de CRA (conforme
definido no Termo de Securitização) para aprovar as matérias objeto deste
aditamento.
RESOLVEM, de comum acordo e sem quaisquer restrições, celebrar o presente “1º

Aditamento ao Termo de Securitização de Direitos Creditórios do Agronegócio para
Emissão de Certificados de Recebíveis do Agronegócio da Série Única da 18ª Emissão
da ISEC Securitizadora S.A. lastreado em Direitos Creditórios do Agronegócio devidos
pela Scheffer & Cia Ltda.” (“Aditamento”), de acordo com os termos e condições a seguir
estabelecidos, que se obrigam a cumpri-los e fazer com que sejam cumpridos.
1081

neste instrumento, terão o significado previsto no Termo de Securitização.
1. ALTERAÇÕES
1.1 Tendo em vista a realização do Procedimento de Bookbuilding, a Emissora

e o Agente Fiduciário resolvem alterar as Cláusulas do Termo de Securitização que dizem
respeito à Remuneração dos CRA, à quantidade de CRA, ao Valor Total da Emissão e
aos eventuais aditamentos realizados nos Documentos da Operação, de modo que o
Termo de Securitização passará a vigorar na forma consolidada que integra o presente
Aditamento como seu Anexo A.
1.2 As Partes desejam alterar o termo definido “Conta Vinculada”, que passará
a vigorar com a redação a seguir:
“Conta Vinculada” Significa a conta corrente de nº 1.476-1, na agência

2647 do Banco Bradesco S.A., de titularidade da
Devedora, na qual estão ou serão depositados,
conforme o caso, os Créditos Cedidos
Fiduciariamente.
1.3 As Partes desejam, ainda, alterar o termo definido “Contratos de

Fornecimento”, que passará a vigorar com a redação a seguir:

1082

1083

Definição do Componente Prêmio”; (g) o “Contrato
de Compra e Venda nº 2560402298”, datado e
assinado de 10 de agosto de 2020, conforme aditado
em 25 de novembro de 2020 por meio do “1º
10/08/20”, do “2º Aditamento ao Contrato de Compra
firmado em 10/08/20 para Definição do Componente
Custo sobre Movimentação de Mercadoria” e do “3º
1084
10/08/20 para Definição do Componente Prêmio”; e

(ii) junto à Cargill Comoddities Trading S.R.L., o
“Purchase and Sale Agreement, Número Contrato
Cargill P00060”, datado de 10 de agosto de 2020,
conforme aditado em 10 de agosto de 2020 por meio
do “Aditivo a Contrato de Físico” com referência nº
118698, aditado em 11 de agosto de 2020 por meio do
“Aditivo a Contrato de Físico” com referência nº
Fiduciária.
1.4 Por fim, as Partes desejam ajustar determinados fatores de risco constantes
do Anexo IX do Termo de Securitização, cuja versão consolidada integra o Anexo A deste
Aditamento.
2.1 Todos os termos e condições do Termo de Securitização que não tenham

sido expressamente alterados pelo presente Aditamento são neste ato ratificados e
2.2 Este Aditamento será registrado e custodiado junto ao Custodiante, que

assinará nova declaração de custódia tão logo tenha recebido tal documento.
2.3 Os direitos de cada Parte previstos neste Aditamento e seus anexos (i) são
cumulativos com outros direitos previstos em lei, a menos que expressamente os excluam;
e (ii) só admitem renúncia por escrito e específica. O não exercício, total ou parcial, de
qualquer direito decorrente do presente Aditamento não implicará novação da obrigação
ou renúncia ao respectivo direito por seu titular nem qualquer alteração aos termos deste
Aditamento.

1085

3. LEI E FORO


testemunhas.
São Paulo, 03 de dezembro de 2020.
(assinaturas nas páginas seguintes)
1086
(Página de Assinaturas 1/3 do “1º Aditamento ao Termo de Securitização de Direitos

Creditórios do Agronegócio devidos pela Scheffer & Cia Ltda.”, celebrado entre a ISEC
Securitizadora S.A. e Vórtx Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda.)

CPF: 311.818.988-62 CPF: 122.277.507-74
1087
10

VÓRTX DISTRIBUIDORA DE TITULOS E VALORES MOBILIARIOS

LTDA.
Nome: Caroline Tsuchiya Silva Nome: Ana Eugenia de Jesus Souza Queiroga
RG: 36.289.610-0 RG: 15461802000-3 SSP/MA
CPF: 381.514.668-20 CPF: 009.635.843-24
Cargo: Procurador Cargo: Diretora
1088
11

TESTEMUNHAS:
______________________________________ ______________________________________
RG: 23099843 - SSP/SP RG: 35.030.174-8 - SSP/SP
CPF: 216.064.508-75 CPF: 352.642.788-73
1089
12
Este anexo é parte integrante do “1º Aditamento ao Termo de Securitização de Direitos

ANEXO A
TERMO DE SECURITIZAÇÃO CONSOLIDADO
1090
13

AGRONEGÓCIO
para emissão de
CERTIFICADO DE RECEBÍVEIS DO AGRONEGÓCIO – CRA

DA SÉRIE ÚNICA DA 18ª EMISSÃO DA

Como Emissora
Celebrado com

Como Agente Fiduciário
LASTREADO EM DIREITOS CREDITÓRIOS DO AGRONEGÓCIO DEVIDOS

PELA SCHEFFER & CIA LTDA.
03 de dezembro de 2020
1091
14

AGRONEGÓCIO PARA EMISSÃO DE CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS DO
AGRONEGÓCIO DA SÉRIE ÚNICA DA 18ª EMISSÃO DA ISEC
SECURITIZADORA S.A. LASTREADO EM DIREITOS CREDITÓRIOS DO
AGRONEGÓCIO DEVIDOS PELA SCHEFFER & CIA LTDA.


RESOLVEM, de comum acordo e sem quaisquer restrições, celebrar o presente “Termo

de Securitização de Direitos Creditórios do Agronegócio para Emissão de Certificados
de Recebíveis do Agronegócio da Série Única da 18ª Emissão da ISEC Securitizadora
S.A. lastreado em Direitos Creditórios do Agronegócio devidos pela Scheffer & Cia
Ltda.”, de acordo com os termos e condições a seguir estabelecidos, que se obrigam a
cumpri-los e fazer com que sejam cumpridos.
1. DEFINIÇÕES, PRAZOS E AUTORIZAÇÃO
1.1 Definições. Exceto se expressamente indicado: (i) palavras e expressões

em maiúsculas, não definidas neste Termo de Securitização, terão o significado previsto
abaixo, nas CPR-Fs e/ou nos Instrumentos de Garantia; e (ii) o masculino incluirá o
feminino e o singular incluirá o plural.
1092
15

Securitização, responsável pela representação dos
interesses da comunhão dos Titulares de CRA.
Saldo do Valor Nominal Unitário Atualizado,
observadas as Datas de Pagamento e a base de
cálculo previstas neste Termo de Securitização,
conforme percentuais indicados na tabela do Anexo
II.
“Anúncio de Encerramento” Significa o “Anúncio de Encerramento da Oferta
Pública de Distribuição da Série Única da 18ª
Emissão de Certificados de Recebíveis do
Agronegócio da ISEC Securitizadora S.A.”, a ser
divulgado nas páginas da rede mundial de
computadores da Emissora, dos Coordenadores, da
CVM e da B3, na forma do artigo 29 da Instrução
CVM nº 400/03.
“Anúncio de Início” Significa o “Anúncio de Início da Oferta Pública de
Distribuição da Série Única da 18ª Emissão de
Securitizadora S.A.”, a ser divulgado nas páginas da
Coordenadores, da CVM e da B3, na forma do artigo
54-A da Instrução CVM nº 400/03.
“Aplicações Financeiras Significam os instrumentos financeiros de renda fixa
Permitidas” com classificação de baixo risco e liquidez diária, de
de primeira linha.
1093
16
“Assembleia Geral de Significa a assembleia geral de Titulares de CRA,

Titulares de CRA” realizada na forma prevista neste Termo de
Securitização.
“Auditores Independentes da Significa a BLB AUDITORES
Emissora” INDEPENDENTES, com sede na Cidade de
Ribeirão Preto, Estado de São Paulo, na Avenida
Presidente Vargas, 2121, 6º andar, conjunto 603,
06.096.033/0001-63, ou outro auditor independente
que venha a substituí-lo na forma prevista neste
Termo de Securitização, responsável por auditar as
demonstrações financeiras do Patrimônio Separado,
em conformidade com o disposto na Lei das
“Auditores Independentes da Significa a PRICEWATERHOUSECOOPERS
Devedora” AUDITORES INDEPENDENTES, com sede na
Avenida Francisco Matarazzo, 1.400, 9º, 10º, 13º,
14º, 15º, 16º e 17º andares, Torre Torino, Água
Branca, inscrita no CNPJ/ME sob o
nº 61.562.112/0001-20, responsável por auditar as
demonstrações financeiras dos 2 (dois) últimos
exercícios sociais da Devedora.
“Aval” Significa o Aval prestado pelos Avalistas, no âmbito
das CPR-Fs.
“Avalistas” Significa, quando referidos em conjunto, os Avalistas
PF, os Avalistas PJ e a Scheffer Armazéns.
“Avalistas PF” Significa, quando referidos em conjunto, (i) o Sr.
Elizeu Scheffer e a Sra. Carolina Scheffer; (ii) o Sr.
Gilliard Scheffer; (iii) a Sra. Gislayne Scheffer; e (iv)
o Sr. Guilherme Scheffer.
“Avalista PJ” Significa, quando referidos em conjunto, a (i)
SCHEFFER PARTICIPAÇÕES S.A., sociedade
por ações com sede em Cuiabá, Estado do Mato
Grosso, na Avenida Dr. Hélio Ribeiro, n.º 525, 28º
andar, Edifício Helbor Dual Business Office, Bairro
Residencial Paiaguás, CEP 78.048-250, inscrita no
CNPJ sob o nº 11.021.773/0001-70; e (ii)
1094
17

sociedade limitada com sede na cidade de Sapezal,
Estado do Mato Grosso, na Rodovia MT- 388, KM
50, mais 33 KM à esquerda, Fazenda Rafaela, CEP
78365-000, inscrita no CNPJ sob o n°
09.567.366/0001-11.
“Aviso ao Mercado” Significa o “Aviso ao Mercado da Distribuição
Pública da Série Única da 18ª Emissão de
Securitizadora S.A.”, divulgado na página da rede
mundial de computadores da Emissora, dos
Coordenadores, da CVM e da B3 informando os
termos e condições da Oferta, nos termos do artigo
53 da Instrução CVM nº 400/03.
“Banco Liquidante” ou Significa o BANCO BRADESCO S.A., instituição
“Escriturador” financeira, inscrita no CNPJ/ME sob o nº
60.746.948/0001-12, com sede na Cidade de Osasco,
Estado de São Paulo, no Núcleo Cidade de Deus,
s/n°, Vila Yara, CEP 06029-900, banco responsável
pela operacionalização do pagamento e a liquidação
de quaisquer valores devidos pela Emissora aos
Titulares de CRA.
CEP 01010-010, inscrita no CNPJ sob o nº
“Carolina Scheffer” Significa a Sra. CAROLINA SCHEFFER,
brasileira, casada, inscrita no CPF sob o nº
390.766.109-59, residente e domiciliada na cidade de
Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Avenida Prefeito
Fiduciariamente, nos termos da Lei nº 9.514/97 e da
Lei nº 4.728/65, constituída no âmbito do Contrato de
1095
18
Cessão Fiduciária em garantia das Obrigações

Garantidas.
“CNPJ” Significa o Cadastro Nacional da Pessoa Jurídica do
“Código Civil” Significa a Lei nº 10.406, 10 de janeiro de 2002,
conforme alterada.
“Código de Processo Civil” Significa a Lei nº 13.105, de 16 de março de 2015,
conforme alterada.
“COFINS” Significa a Contribuição para Financiamento da
Seguridade Social.
“Conta Centralizadora” Significa a conta corrente de nº 3123-2, na agência
Emissora, aberta e usada exclusivamente para a
Emissão, e que será submetida ao Regime Fiduciário,
nos termos do art. 5º da Instrução CVM nº 600/18, na
Movimentação” 0288 do Itaú Unibanco S.A., de titularidade da
Devedora, para livre e exclusiva movimentação da
Devedora ou outra conta que venha a ser indicada
pela Devedora.
“Conta Vinculada” Significa a conta corrente de nº 1.476-1, na agência
2647 do Banco Bradesco S.A., de titularidade da
Devedora, na qual estão ou serão depositados,
conforme o caso, os Créditos Cedidos
Fiduciariamente.
na forma prevista neste Termo de Securitização.
1096
19

Avenças”, celebrado entre a Devedora e a Emissora,
para fins de constituição de garantia fiduciária sobre
os Créditos Cedidos Fiduciariamente em garantia das
Obrigações Garantidas, e aditado em 03 de dezembro
de 2020 por meio do “1º Aditamento ao Instrumento
Particular de Constituição de Cessão Fiduciária de
Bens em Garantia e Outras Avenças”, celebrado
entre a Devedora e a Emissora.
Coordenação, Colocação e Distribuição Pública em
Regime de Garantia Firme de Colocação de
celebrado entre a Devedora, os Avalistas, a Emissora
e os Coordenadores em 29 de outubro de 2020.
“Contrato de Prestação de Significa o “Contrato de Prestação de Serviços
Serviços de Custodiante” Custodiante de Títulos e Outras Avenças”, celebrado
entre a Emissora e a Custodiante do Lastro em 25 de
novembro de 2020.
1097
20

1098
21

Definição do Componente Prêmio”; (g) o “Contrato
de Compra e Venda nº 2560402298”, datado e
assinado de 10 de agosto de 2020, conforme aditado
em 25 de novembro de 2020 por meio do “1º
10/08/20”, do “2º Aditamento ao Contrato de Compra
firmado em 10/08/20 para Definição do Componente
Custo sobre Movimentação de Mercadoria” e do “3º
10/08/20 para Definição do Componente Prêmio”; e
(ii) junto à Cargill Comoddities Trading S.R.L., o
1099
22
“Purchase and Sale Agreement, Número Contrato

Cargill P00060”, datado de 10 de agosto de 2020,
conforme aditado em 10 de agosto de 2020 por meio
do “Aditivo a Contrato de Físico” com referência nº
118698, aditado em 11 de agosto de 2020 por meio do
“Aditivo a Contrato de Físico” com referência nº
Fiduciária.
correlatos “Controlar” ou acionista que assegurem, (i) de modo preponderante a
“Controlada”) maioria dos votos na deliberação de competência das
assembleias gerais ordinárias, extraordinárias e
jurídica.
andar, Vila Nova Conceição, inscrita no CNPJ sob o
nº 02.332.886/0011-78, que atuará como instituição
“Coordenadores” Significa o (i) Coordenador Líder; e (ii) UBS BB,
quando referidos em conjunto.
“CPR-Fs” Significam, quando mencionadas em conjunto, (i) a
e pela Scheffer Armazéns em 25 de novembro de
1100
23
2020, conforme aditada pelo “1º Aditamento à

Cédula de Produto Rural Financeira nº 01/2020”
celebrado entre a Devedora, os Avalistas PJ, a
Scheffer Armazéns e a Emissora em 03 de dezembro
de 2020; (ii) a “Cédula de Produto Rural Financeira
nº 02/2020”, emitida pela Devedora e avalizada pelos
Avalistas PJ, pelo Sr. Elizeu Scheffer e pela Sra.
Carolina Scheffer em 25 de novembro de 2020,
conforme aditada pelo “1º Aditamento à Cédula de
Produto Rural Financeira nº 02/2020” celebrado
entre a Devedora, os Avalistas PJ, o Sr. Elizeu
Scheffer, a Sra. Carolina Scheffer e a Emissora em
03 de dezembro de 2020 (iii) a “Cédula de Produto
Rural Financeira nº 03/2020”, emitida pela
Devedora e avalizada pelos Avalistas PJ e pelo Sr.
Gilliard Scheffer em 25 de novembro de 2020,
conforme aditada pelo “1º Aditamento à Cédula de
Produto Rural Financeira nº 03/2020” celebrado
entre a Devedora, os Avalistas PJ, o Sr. Gilliard
Scheffer e a Emissora em 03 de dezembro de 2020;
(iv) a “Cédula de Produto Rural Financeira nº
Avalistas PJ e pela Sra. Gislayne Scheffer em 25 de
novembro de 2020, conforme aditada pelo “1º
Aditamento à Cédula de Produto Rural Financeira nº
04/2020” celebrado entre a Devedora, os Avalistas
PJ, a Sra. Gislayne Scheffer e a Emissora em 03 de
dezembro de 2020; e (v) a “Cédula de Produto Rural
Financeira nº 05/2020”, emitida pela Devedora e
avalizada pelos Avalistas PJ e pelo Sr. Guilherme
Scheffer em 25 de novembro de 2020, conforme
aditada pelo “1º Aditamento à Cédula de Produto
Rural Financeira nº 01/2020” celebrado entre a
Devedora, os Avalistas PJ, o Sr. Guilherme Scheffer
e a Emissora em 03 de dezembro de 2020.
“CRA” Significa os certificados de recebíveis do
agronegócio da série única da 18ª (décima oitava)
emissão da Emissora, a serem emitidos com lastro
1101
24
nos Direitos Creditórios do Agronegócio.

“CRA em Circulação” Significam todos os CRA em circulação no mercado,
excluídos o CRA de titularidade da Emissora, da
Devedora, do Grupo Scheffer e dos prestadores de
serviços da Emissão e de qualquer um que tenha
interesse conflitante com os interesses do Patrimônio
Separado no assunto a deliberar, ou que sejam de
propriedade de seus respectivos sócios, controladores
ou de qualquer de suas respectivas controladas, ou
coligadas, dos fundos de investimento administrados
por sociedades integrantes do grupo econômico da
Emissora, da Devedora e/ou do Grupo Scheffer ou
que tenham suas carteiras geridas por sociedades
integrantes do grupo econômico da Emissora, da
Devedora e/ou do Grupo Scheffer, bem como dos
respectivos diretores, conselheiros, funcionários e
descendentes e colaterais até o 2º grau.
“Créditos Cedidos Significa os direitos creditórios futuros oriundos
Fiduciariamente” do(s) Contrato(s) de Fornecimento, de valores
depositados na Conta Vinculada e Aplicações
Financeiras Permitidas.
“Créditos do Patrimônio Significam (i) os Direitos Creditórios do
Separado” Agronegócio; (ii) o Fundo de Despesas; (iii) a Conta
Centralizadora e os demais valores que venham a ser
depositados na Conta Centralizadora, incluindo os
recursos decorrentes das Aplicações Financeiras
Permitidas; (iv) a Conta Vinculada e os demais
Vinculada, incluindo os recursos decorrentes das
Aplicações Financeiras Permitidas; (v) as Garantias
e os respectivos bens, recursos e/ou direitos
vinculados ou decorrentes dos itens (i) a (iv) acima,
“CSLL” Significa a Contribuição Social sobre o Lucro
Líquido.
“Registrador” TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA.,
1102
25
instituição financeira, com sede na cidade de São

Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Joaquim
responsável pela guarda dos Documentos
“Data de Apuração” Significa o dia 5 (cinco) dos meses de junho e
dezembro, ou, caso referida data não seja Dia Útil, o
Dia Útil subsequente, em que será apurado e
verificado, pela Credora, a Razão de Garantia da
Cessão Fiduciária.
“Data de Emissão” Significa a data de emissão dos CRA, qual seja, 11
de dezembro de 2020.
nacional, no ato da subscrição dos CRA, de acordo
“Data de Pagamento” Significa cada uma das datas de pagamento da
Remuneração e/ou da Amortização devida aos
Titulares de CRA, observadas as datas e os valores
previstos no Anexo II.
“Data de Vencimento” Significa a data de vencimento dos CRA, qual seja,
dia 15 de dezembro de 2023, observadas as hipóteses
de Resgate Antecipado Obrigatório dos CRA.
“Decreto nº 6.306/07” Significa o Decreto nº 6.306, de 14 de dezembro de
2007, conforme alterado.
deverão ser arcadas exclusivamente pela Devedora e
operacionais flats serão descontadas pela Emissora
do Valor de Desembolso de cada CPR-F; e (ii) as
demais despesas serão arcadas pelo Fundo de
Despesas, nos termos da Cláusula 14 abaixo.
“Devedora” Significa a SCHEFFER & CIA LTDA., sociedade
limitada, com sede na Avenida Dr. Hélio Ribeiro, n.º
525, 25º andar, sala 2501, Edifício Helbor Dual
1103
26
Business Office, Bairro Residencial Paiaguás, na

cidade de Cuiabá, Estado de Mato Grosso, CEP:
78.048-250, inscrita no CNPJ sob o nº
04.733.767/0014-03.
praça em que a Emissora é sediada, ressalvados os
feriado nacional.
“Direitos Creditórios do Significam os direitos creditórios do agronegócio,
Agronegócio” oriundos da emissão das CPR-Fs, objeto de
securitização no âmbito da emissão dos CRA,
incluindo seus acessórios, sem limitação, garantias,
Comprobatórios” a existência dos direitos creditórios do agronegócio,
a saber: (i) 1 (uma) via original de cada CPR-F e seus
respectivos aditamentos; (ii) 1 (uma) via original
deste Termo de Securitização e seu respectivo
aditamento; e (iii) 1 (uma) via original dos eventuais
aditamentos aos instrumentos mencionados nos itens
anteriores, conforme aplicável, em todos os casos,
conforme aditados de tempos em tempos.
Fs; (ii) os Instrumentos de Garantia; (iii) este Termo
de Securitização; (iv) o Contrato de Distribuição; (v)
o Contrato de Prestação de Serviços de Custodiante;
(vi) os Termos de Adesão ao Contrato de
Distribuição; (vii) o Prospecto Preliminar e o
Prospecto Definitivo; e (viii) demais instrumentos
celebrados com prestadores de serviço contratados
1104
27
no âmbito da Oferta, os quais conterão

substancialmente as condições da oferta dos CRA,
em todos os casos, conforme aditados de tempos em
tempos.
“Edital de Oferta de Resgate Significa o anúncio, a ser publicado no jornal “O
Antecipado” Dia” e/ou por meio de carta, a ser enviada
eletronicamente aos Titulares de CRA, que deverá
descrever os termos e condições da Oferta de Resgate
Antecipado.
contingente, alteração ou efeito sobre a Devedora
negativamente a capacidade das entidades da
Devedora e/ou das Avalistas de cumprir com suas
exclusivo critério da Emissora.
“Elizeu Scheffer” Significa o Sr. ELIZEU ZULMAR MAGGI
SCHEFFER, brasileiro, casado, inscrito no CPF sob
o nº 308.181.259-34, residente e domiciliado na
78365-000.
“Emissão” Significa a 18ª (décima oitava) emissão de
certificados de recebíveis do agronegócio da
Emissora, cuja série única é objeto do presente
“Emissora” Significa a ISEC SECURITIZADORA S.A.,
Securitização.
1105
28

nas CPR-Fs, nos Instrumentos de Garantia e/ou neste
“Evento de Liquidação do Significam os eventos que poderão ensejar a
Patrimônio Separado” assunção imediata da administração do Patrimônio
Separado pelo Agente Fiduciário, com sua
consequente liquidação em favor dos Titulares de
CRA, previstos neste Termo de Securitização.
“Evento de Resgate Significam os eventos que poderão ensejar a
Antecipado” declaração de resgate antecipado dos CRA, bem
como a liquidação do Patrimônio Separado em favor
dos Titulares de CRA, conforme previsto neste
nos Instrumentos de Garantia e/ou neste Termo de
Securitização. As despesas a serem custeadas com
Fundo de Despesas são estritamente aquelas
de Distribuição.
“Garantias” Significam, quando referidas em conjunto, as
garantias vinculadas às CPR-Fs e/ou aos Direitos
Creditórios do Agronegócio, em observância do
artigo 40, inciso IV da Lei n° 11.076/04, quais sejam:
de Garantia.
“Gilliard Scheffer” Significa o Sr. GILLIARD ANTÔNIO
1106
29

Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Rua Matrincha,
Qd 83, Lt 11, CEP 78365-000.
“Grupo Scheffer” Significa as seguintes pessoas: (i) a Devedora e
sob controle comum da Devedora; e (ii) os Avalistas
sob controle comum dos Avalistas, inclusive
eventuais condomínios rurais cujos Avalistas PF
sejam parte.
“Guilherme Scheffer” Significa o Sr. GUILHERME MOGNON
Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Rua Bagre, 890,
CEP 78365-000.
“Gislayne Scheffer” Significa a Sra. GISLAYNE RAFAELA
SCHEFFER, brasileira, divorciada, inscrita no CPF
sob o nº 883.243.381-87, residente e domiciliada na
78365-000.
“IGP-M” Índice Geral de Preços do Mercado, divulgado pela
Fundação Getúlio Vargas.
“IN RFB nº 971/09” Instrução Normativa da RFB nº 971, de 13 de
novembro de 2009.
“IN RFB nº 1.585/15” Instrução Normativa da RFB nº 1.585, de 31 de
agosto de 2015.
conforme alterada.
conforme alterada.
“Instrução CVM nº 539/13” Instrução CVM nº 539, de 13 de novembro de 2013,
conforme alterada.
conforme alterada.
1107
30
“Instrução CVM n° 600/18” Instrução CVM nº 600, de 1º de agosto de 2018,

conforme alterada.
“Instrução CVM nº 625/20” Instrução CVM nº 625, de 14 de maio de 2020.
naquele título de crédito; e (ii) o Contrato de Cessão
Fiduciária, bem como os instrumentos de
“Investidores Profissionais” São os assim definidos no artigo 9º-A da Instrução
CVM nº 539/13, quais sejam: (i) instituições
financeiras e demais instituições autorizadas a
funcionar pelo Banco Central do Brasil;
(ii) companhias seguradoras e sociedades de
previdência complementar; (iv) pessoas naturais ou
jurídicas que possuam investimentos financeiros em
valor superior a R$10.000.000,00 (dez milhões de
reais) e que, adicionalmente, atestem por escrito sua
condição de investidor profissional mediante termo
próprio, de acordo com o Anexo 9-A da Instrução
CVM nº 539/13; (v) fundos de investimento;
(vi) clubes de investimento, desde que tenham a
carteira gerida por administrador de carteira de
valores mobiliários autorizado pela CVM;
(vii) agentes autônomos de investimento,
administradores de carteira, analistas e consultores de
valores mobiliários autorizados pela CVM, em
relação a seus recursos próprios; e (viii) investidores
não residentes.
“Investidores Qualificados” São os assim definidos no artigo 9º-B da Instrução
CVM nº 539/13, quais sejam: (i) Investidores
Profissionais; (ii) pessoas naturais ou jurídicas que
possuam investimentos financeiros em valor superior
a R$1.000.000,00 (um milhão de reais) e que,
investidor qualificado mediante termo próprio, de
1108
31
acordo com o Anexo 9-B da Instrução CVM nº

539/13; (iii) as pessoas naturais que tenham sido
aprovadas em exames de qualificação técnica ou
possuam certificações aprovadas pela CVM como
requisitos para o registro de agentes autônomos de
consultores de valores mobiliários, em relação a seus
recursos próprios; e (iv) clubes de investimento,
desde que tenham a carteira gerida por um ou mais
cotistas, que sejam investidores qualificados.
“IOF/Câmbio” Significa o Imposto sobre Operações Financeiras de
Câmbio.
“IOF/Títulos” Significa o Imposto sobre Operações Financeiras
com Títulos e Valores Mobiliários.
Amplo, calculado e divulgado pelo Instituto
Brasileiro de Geografia e Estatística.
“ISS” Significa o Imposto Sobre Serviços de qualquer
natureza.
“Lei nº 8.981/95” Significa a Lei nº 8.981, de 20 de janeiro de 1995,
conforme alterada.
conforme alterada.
conforme alterada.
“Lei nº 11.076/04” Lei nº 11.076, de 30 de dezembro de 2004, conforme
alterada.
“Lei das Sociedades por Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976, conforme
Ações” alterada.
1109
32
sem limitação: (i) a Lei nº 9.613, de 03 de março de

2010.
“MDA” O MDA - Módulo de Distribuição de Ativos,
Emissora em razão de atos que, uma vez diretamente
obrigações assumidas pela Devedora no âmbito dos
de pagamento, valor nominal do crédito,
comprovados.
“Oferta” Significa a distribuição pública dos CRA, que serão
ofertados nos termos da Instrução CVM nº 400/03 e
Antecipado” da totalidade dos CRA feita pela Emissora, com
eventual pagamento de prêmio, a exclusivo critério
1110
33
da Devedora, em decorrência da Oferta de Resgate

Antecipado das CPR-Fs, nos termos do Edital de
Oferta de Resgate Antecipado, com o consequente
resgate dos CRA dos Titulares que aderirem à Oferta
Antecipado das CPR-Fs” das CPR-Fs realizada pela Devedora, com eventual
pagamento de prêmio, a exclusivo critério da
Devedora, nos termos previstos na Cláusula 6.1 das
CPR-Fs, que acarretarão no resgate dos CRA que
aderirem à Oferta de Resgate Antecipado. A Oferta
de Resgate Antecipado das CPR-Fs deverá,
obrigatoriamente, abranger a totalidade das CPR-Fs
emitidas pela Devedora e vinculadas à presente
Emissão.
“Ordem de Pagamentos” Significa a ordem de prioridade de alocação dos
recursos integrantes do Patrimônio Separado,
inclusive, sem limitação, os montantes recebidos pela
Emissora em razão do pagamento dos valores
“Pagamento Antecipado Significa a possibilidade de a Devedora ou qualquer
necessidade de aprovação prévia da Emissora e/ou
antecipado integral do saldo não amortizado do Valor
Nominal das CPR-Fs, acrescido da Remuneração das
CPR-Fs devida e não paga até a data do efetivo
resgate, calculada pro rata temporis, bem como de
1111
34
eventuais Encargos Moratórios existentes, sem a

incidência de qualquer prêmio, nas hipóteses em que
houver (i) alteração de tributação que afete, de forma
justificada e demonstrada, as CPR-Fs e/ou as
Garantias, observadas as hipóteses previstas nas
CPR-Fs; e/ou (ii) verificação do disposto na Cláusula
10.3.1 das CPR-Fs.
“Parte” ou “Partes” Significa a Emissora e o Agente Fiduciário, quando
referidos neste Termo de Securitização, em conjunto
ou individual e indistintamente.
pelos Coordenadores para participar da Oferta
especial.
“Patrimônio Separado” Significa o patrimônio constituído em favor dos
Titulares de CRA após a instituição do Regime
Fiduciário, administrado pela Emissora ou pelo
Agente Fiduciário, conforme o caso, composto pelos
Créditos do Patrimônio Separado. O Patrimônio
Separado não se confunde com o patrimônio comum
da Emissora e se destina exclusivamente à liquidação
dos CRA.
Pessoas Vinculadas.
1112
35
“Período de Capitalização” Significa o intervalo de tempo que se inicia: (i) na
data da primeira Data de Integralização, inclusive, e
termina na primeira Data de Pagamento da
Remuneração, exclusive, no caso do primeiro
Período de Capitalização; ou (ii) na Data de
termina na Data de Pagamento correspondente ao
período em questão, exclusive, no caso dos demais
Períodos de Capitalização. Cada Período de
continuidade, até a Data de Vencimento ou Resgate
Antecipado.
“Período de Reserva” Significa o período compreendido entre os dias o 5º
Pedidos de Reserva.
Devedora, dos Avalistas, dos Coordenadores, dos
prepostos dos Coordenadores e/ou dos Participantes
Especiais e/ou de quaisquer outras pessoas
vinculadas à Emissão e à Oferta; (iii) agentes
de serviços aos Coordenadores, diretamente
1113
36

integrantes do grupo econômico dos Coordenadores,
dos Participantes Especiais, da Emissora, da
qualquer empregado dos Coordenadores, dos
“PIS” Significa a Contribuição ao Programa de Integração
Social.
“Preço de Integralização” Significa o preço de subscrição e integralização dos
CRA correspondente ao Valor Nominal Unitário na
primeira Data de Integralização, ou ao Valor
Nominal Unitário Atualizado, acrescido da
Remuneração, nas demais Datas de Integralização.
definição (i) da Remuneração aplicável aos CRA; e
1114
37

Cia. Ltda.”.
Cia. Ltda.”.
“Prospectos” Significa o Prospecto Definitivo e o Prospecto
Preliminar, quando referidos em conjunto.
“Razão de Garantia da Cessão Corresponde ao valor equivalente a, no mínimo,
Fiduciária” 150% (cento e cinquenta por cento) das 2 (duas)
parcelas de de Amortização acrescida da respectiva
Remuneração, conforme aplicável, do CRA
imediatamente subsequentes à respectiva Data de
Apuração, conforme cronograma de pagamentos
previsto nas CPR-Fs. Para cálculo da Razão de
Garantia da Cessão Fiduciária, a Emissora utilizará,
(a) para fins de cálculo da Remuneração, a taxa
equivalente a 4,1320% (quatro inteiros e mil trezentos
e vinte décimos de milésimo por cento) ao ano, base
252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis,
definida após o Procedimento de Bookbuilding; (b)
para fins de conversão de moedas estrangeiras em
moeda corrente nacional, a respectiva taxa de câmbio
(venda) divulgada pelo Banco Central do Brasil em
sua página na internet (PTAX), no dia útil
imediatamente anterior à referida Data de Apuração.
“Reestruturação das Significam os eventos relacionados a alteração (i) de
Condições dos CRA” Garantia (se houver); (ii) dos prazos de pagamento e
remuneração, amortização, índice de atualização,
data de vencimento final, fluxos, carência ou
covenants operacionais ou índices financeiros; (iii)
condições relacionadas a eventos de vencimento
antecipado, resgate e recompra; (iv) do prazo e/ou
forma de comprovação da destinação dos recursos
prevista nos Documentos da Operação; e (v) de
assembleias gerais presenciais ou virtuais e
1115
38
aditamentos aos Documentos da Operação, sendo

certo que os eventos relacionados à amortização dos
CRA não são considerados reestruturação dos CRA.
“Regime Fiduciário” Significa o regime fiduciário, em favor da Emissão e
dos titulares de CRA em Circulação, a ser instituído
sobre os Créditos do Patrimônio Separado, nos
termos da Lei nº 11.076/04 e da Lei nº 9.514/97,
tabela constante neste Termo de Securitização, no
âmbito das CPR-Fs, a ser apurado sobre o Valor
Nominal Unitário Atualizado ou o saldo não
amortizado do Valor Nominal Unitário Atualizado,
conforme o caso, definidos de acordo com o
Procedimento de Bookbuilding conduzido pelos
Coordenadores, correspondentes a 4,1320% (quatro
inteiros e mil trezentos e vinte décimos de milésimo por
cento) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois)
Dias Úteis.
“Resgate Antecipado Significa o resgate antecipado da totalidade dos CRA
Obrigatório” em Circulação a ser obrigatoriamente conduzido pela
Emissora no caso de: (i) exercício, pela Devedora, da
prerrogativa de Pagamento Antecipado Facultativo
das CPR-Fs; (ii) pela aceitação, pelos Titulares de
CRA, da Oferta de Resgate Antecipado; ou (iii) de
vencimento antecipado das CPR-Fs, observadas as
hipóteses e condições previstas nas CPR-Fs e neste
“Resolução nº 4.373/14” Significa a Resolução nº 4.373, emitida pelo
Conselho Monetário Nacional, em 29 de setembro de
2014, conforme alterada, ou a respectiva norma que
sucedê-la para fins de regulamentação sobre
aplicações de investidor não residente no Brasil nos
mercados financeiro e de capitais do país.
“Reunião de Diretoria” A reunião da diretoria da Emissora, realizada em 09
de outubro de 2020, cuja ata foi registrada perante a
1116
39
JUCESP em 28 de outubro de 2020 sob o nº

449.091/20-0.
“Saldo do Valor Nominal Significa o saldo do Valor Nominal Unitário
Unitário Atualizado” Atualizado, considerando-se, para sua apuração,
eventual incorporação de Remuneração devida e não
paga, conforme previsto neste Termo de
Securitização.
“Scheffer Armazéns” Significa a SCHEFFER ARMAZÉNS GERAIS
LTDA., sociedade limitada com sede na Cidade de
Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Rodovia MT-
388, KM 50, mais 33 KM à esquerda, Gleba São
Camilo, CEP 78365-000, inscrita no CNPJ sob o n°
20.482.604/0001-29.
“Série” Significa a série única de certificados de recebíveis
do agronegócio da Emissora, no âmbito de sua 18ª
(décima oitava) emissão.
“Taxa de Administração” Significa a taxa mensal que a Emissora fará jus, pela
administração do Patrimônio Separado, no valor de
R$ 3.500,00 (três mil e quinhentos reais), devendo a
primeira parcela ser paga no 1º (primeiro) Dia Útil a
contar da Data da Integralização dos CRA, que
deverá ser paga com recursos do Patrimônio
Separado. O valor da referida despesa será atualizado
anualmente, a partir da primeira data de pagamento,
pela variação acumulada do IGP-M, ou na falta deste,
ou, ainda, na impossibilidade de sua utilização, pelo
índice que vier a substituí-lo, calculadas pro rata die,
se necessário, e o valor das referidas parcelas será
acrescido dos respectivos tributos incidentes os quais
são: ISS, PIS, COFINS, CSLL, IRRF e quaisquer
outros impostos que venham a incidir sobre a
remuneração da Emissora nas alíquotas vigentes em
cada data de pagamento. Em caso (i) de não
pagamento das CPR-Fs, sendo necessários esforços
de cobrança; ou (ii) de necessidade de convocação de
Assembleia Geral de Titulares de CRA, será devida
uma remuneração adicional à Emissora
1117
40
correspondente a R$ 750,00 (setecentos e cinquenta

reais) por hora-homem de trabalho dedicado pela
Emissora no trabalho de convocação e
implementação das deliberações da referida
assembleia e de cobrança e negociação de
inadimplementos.
procedimentos de substituição previstos nas CPR-Fs
e neste Termo de Securitização.
“Termo de Securitização” Significa o presente Termo de Securitização e o “1º
Aditamento ao Termo de Securitização de Direitos
Única da 18ª Emissão da ISEC Securitizadora S.A.
lastreado em Direitos Creditórios do Agronegócio
a Emissora e o Agente Fiduciário em 03 de dezembro
de 2020.
e Distribuição Pública, sob o Regime de Melhores
Esforços de Colocação, de Certificados de
Recebíveis do Agronegócio da Série Única da 18ª
Emissão da ISEC Securitizadora S.A.”, celebrados
entre o Coordenador Líder e os Participantes
Especiais.
“Titulares de CRA” Significa os Investidores Qualificados.
“UBS BB” Significa o UBS BRASIL CORRETORA DE
CÂMBIO, TÍTULOS E VALORES
MOBILIÁRIOS S.A., instituição financeira,
pertencente ao grupo UBS BB SERVIÇOS DE
ASSESSORIA FINANCEIRA E PARTICIPAÇÕES
S.A. e integrante do sistema de distribuição de
valores mobiliários, com sede na cidade de São
Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida Brigadeiro
1118
41
Faria Lima 4.440, 7º andar, CEP 04538-132, inscrita

no CNPJ/ME sob o nº 02.819.125/0001-73, que
atuará como instituição intermediária da oferta
pública dos CRA.
“Valor de Desembolso” Significa o valor devido à Devedora, pela Emissora,
com relação à aquisição das CPR-Fs, considerando
os recursos captados por meio da integralização dos
CRA em mercado primário.
“Valor Mínimo do Fundo de Significa o valor mínimo do Fundo de Despesas,
Despesas” durante todo o prazo de vigência dos CRA
equivalente a R$ 300.000,00 (trezentos mil reais).
“Valor Nominal das CPR-Fs” Significa o valor nominal da totalidade das CPR-Fs,
correspondente a, em conjunto, R$200.000.000,00
(duzentos milhões de reais) na Data de Emissão das
CPR-Fs.
“Valor Nominal Unitário” Significa o valor nominal de cada CRA, que
corresponderá a R$1.000,00 (mil reais), na Data de
Emissão.
“Valor Nominal Unitário Significa o Valor Nominal Unitário dos CRA,
Atualizado” atualizado monetariamente, calculado de forma
da primeira Data de Integralização dos CRA, pela
Nominal, nos termos previstos neste Termo de
Securitização.
“Valor Total da Emissão” Significa o valor nominal da totalidade dos CRA a
serem emitidos, que corresponderá, inicialmente, a
R$ 200.000.000,00 (duzentos milhões de reais).
“VxInforma” Significa a plataforma digital disponibilizada pelo
1119
42
Agente Fiduciário em seu website

(https://vortx.com.br), para comprovação do
cumprimento das obrigações assumidas neste
instrumento referentes ao envio de documentos e
informações periódicas. Para a realização do cadastro
é necessário acessar o endereço eletrônico
https://portal.vortx.com.br/register e solicitar acesso
ao sistema.
1.2 Todos os prazos aqui estipulados serão contados em dias corridos, exceto
se expressamente indicado de modo diverso.
1.3 A Emissão regulada por este Termo de Securitização é realizada com base
na deliberação tomada na (i) na ata de reunião do Conselho de Administração da
do Estado de São Paulo em 22 de janeiro de 2019 sob o nº 47.719/19-9; e (ii) na Reunião
de Diretoria da Emissora.
2. REGISTROS E DISPENSAS DE REGISTRO
2.1 Os CRA serão objeto de oferta pública de distribuição nos termos da

condições e o plano de distribuição, estabelecidos no Contrato de Distribuição.
2.2 Este Termo de Securitização e eventuais aditamentos serão registrados e

custodiados junto ao Custodiante, que assinará uma declaração na forma prevista no
Anexo VI ao presente Termo de Securitização.
2.3 Nos termos do artigo 16 do Código de Regulação e Melhores Práticas para

Ofertas Públicas de Aquisição de Valores Mobiliários da ANBIMA, vigente desde 03 de
contados da data de divulgação do Anúncio de Encerramento.
2.4 Em atendimento ao inciso III, do parágrafo 1º do artigo 11 da Instrução

CVM nº 600/18, são apresentadas, nos Anexos III, IV e V ao presente Termo de
Securitização, as declarações emitidas pelo Coordenador Líder, pela Emissora e pelo
Agente Fiduciário, respectivamente, derivadas do dever de diligência para verificar a
1120
43
veracidade, consistência, correção e suficiência das informações prestadas nos Prospectos

2.5 Os CRA serão depositados:
(i) para distribuição no mercado primário por meio do MDA, administrado e

operacionalizado pela B3, conforme o caso, sendo a liquidação financeira
realizada por meio do sistema de compensação e liquidação da B3; e
(ii) para negociação no mercado secundário, por meio do CETIP21, administrado e

operacionalizado pela B3, sendo as negociações liquidadas financeiramente e os
CRA custodiados eletronicamente na B3.
3. CARACTERÍSTICAS DOS DIREITOS CREDITÓRIOS DO

AGRONEGÓCIO
3.1 Direitos Creditórios do Agronegócio. Os direitos creditórios vinculados ao

presente Termo de Securitização, bem como as suas características específicas, estão
descritos no Anexo I deste Termo de Securitização, nos termos dos incisos I e II do artigo
9° da Instrução CVM nº 600/18 e do artigo 40, inciso III da Lei nº 11.076/04, em adição
às características gerais descritas nesta Cláusula 3.
3.2 A Devedora captará recursos, junto à Emissora, por meio da emissão das
CPR-Fs em seu favor.
3.2.1 Os Direitos Creditórios do Agronegócio contam com as seguintes

características: (i) o valor de emissão de R$200.000.000,00 (duzentos milhões de reais);
(ii) garantias: (a) a Cessão Fiduciária; e (b) o Aval; e (iii) data de vencimento em 13 de
dezembro de 2023, nos termos do artigo 40, inciso I da Lei nº 11.076/04.
3.3 As CPR-Fs e os Direitos Creditórios do Agronegócio, cujas características

principais estão listadas no Anexo I, bem como as garantias a eles vinculadas, livres e
desembaraçadas de quaisquer Ônus, de forma irrevogável e irretratável, corresponderão
ao lastro dos CRA objeto da presente Emissão, aos quais estão vinculados em caráter
irrevogável e irretratável, segregados do restante do patrimônio da Emissora, mediante
instituição de Regime Fiduciário, na forma prevista pela Cláusula 9 abaixo.
1121
44
3.3.1 O Valor Nominal das CPR-Fs totalizará R$200.000.000,00 (duzentos

milhões de reais), nos termos do artigo 40, inciso II, da Lei nº 11.076/04.
3.4 Até a quitação integral das Obrigações Garantidas, a Emissora obriga-se a

manter os Direitos Creditórios do Agronegócio, bem como as Garantias, a Conta
Centralizadora e a Conta Vinculada, bem como todos os direitos, bens e pagamentos, a
qualquer título, deles decorrentes, vinculados aos CRA e agrupados no Patrimônio
Separado, constituído especialmente para esta finalidade, nos termos da Cláusula 9
abaixo.
3.5 Custódia do Lastro. Nos termos do artigo 15 da Instrução CVM nº 600/18,

os Documentos Comprobatórios deverão ser custodiados pelo Custodiante do Lastro, nos
pelo Custodiante do Lastro na forma prevista no Anexo VI deste Termo de Securitização,
pela remuneração ali prevista, para exercer as seguintes funções, entre outras: (i) receber
os Documentos Comprobatórios e realizar a verificação do lastro dos CRA, nos termos
da Cláusula 3.5.1 abaixo; (ii) fazer a custódia e guarda dos Documentos Comprobatórios;
e (iii) diligenciar para que sejam mantidos, às suas expensas, atualizados e em perfeita
ordem, os Documentos Comprobatórios.
3.5.1 O Custodiante do Lastro será responsável pela custódia das vias físicas dos
Documentos Comprobatórios, os quais evidenciam a existência dos Direitos Creditórios
do Agronegócio, e de suas respectivas garantias. Deste modo, a verificação do lastro dos
CRA será realizada pelo Custodiante do Lastro, de forma individualizada e integral, no
momento em que referidos Documentos Comprobatórios forem apresentados para
registro perante o Custodiante do Lastro. Exceto em caso de solicitação expressa por
Titulares de CRA reunidos em Assembleia Geral de Titulares de CRA, o Custodiante do
Lastro estará dispensado de realizar verificações posteriores do lastro durante a vigência
dos CRA.
3.5.2 A atuação do Custodiante do Lastro limitar-se-á, tão somente, a verificar

o preenchimento dos requisitos formais relacionados aos documentos recebidos, nos
termos da legislação vigente. O Custodiante do Lastro não será responsável por verificar
a suficiência, validade, qualidade, veracidade ou completude das informações técnicas e
financeiras constantes de qualquer documento que lhe seja enviado, inclusive com o fim
de informar, complementar, esclarecer, retificar ou ratificar as informações dos
documentos recebidos.
1122
45
3.6 Aquisição dos Direitos Creditórios do Agronegócio. Os Direitos

Creditórios do Agronegócio foram adquiridos pela Emissora por meio da emissão das
CPR-Fs pela Devedora em favor da Emissora, sendo que o Valor de Desembolso será
devido à Devedora a partir da implementação das condições precedentes descritas na
Cláusula 5.3 das CPR-Fs e na Cláusula 3.1 do Contrato de Distribuição, mediante o
pagamento do Valor de Desembolso, observados os descontos indicados na Cláusula
3.6.2, abaixo, com base em recursos por ela recebidos com a integralização dos CRA em
mercado primário.
3.6.1 O pagamento do Valor de Desembolso será realizado conforme o

recebimento, pela Emissora, dos recursos advindos da integralização dos CRA, em moeda
corrente nacional, mediante transferência eletrônica disponível ou depósito bancário na
Conta de Livre Movimentação. Realizado referido pagamento, não será devida qualquer
outra contrapartida pela Emissora em favor da Devedora, a qualquer título.
3.6.2 Serão pagas pela Emissora, mediante desconto ou retenção de recursos

integrantes do Valor de Desembolso, ou ainda mediante utilização dos recursos
disponíveis no Fundo de Despesas, as despesas previstas nas CPR-Fs que não sejam
arcadas diretamente pela Devedora com recursos próprios.
3.6.3 O Valor de Desembolso deverá ser destinado, na mesma data de seu

pagamento pela Emissora, sem qualquer acréscimo aos valores a serem pagos, à quitação
dos valores devidos pela Emissora à Devedora em função da emissão das CPR-Fs, exceto
na hipótese de recebimento dos recursos após as 15:30 horas, caso em que tais recursos
serão destinados à Devedora no 1º Dia Útil imediatamente subsequente. Será considerado
para efeitos desta Cláusula o horário local da cidade de São Paulo, Estado de São Paulo.
3.7 Os pagamentos decorrentes das CPR-Fs deverão ser realizados

diretamente na Conta Centralizadora, nos termos das CPR-Fs, diretamente pela
Devedora.
3.8 Efetuado o pagamento do Valor de Desembolso, observados os descontos,

retenções e condições acima estabelecidos e nos demais Documentos da Operação, os
Direitos Creditórios do Agronegócio, bem como todos e quaisquer recursos a eles
relativos e as Garantias, passarão, automaticamente, para a titularidade da Emissora, no
âmbito do Patrimônio Separado, e serão expressamente vinculados aos CRA por força do
Regime Fiduciário, não estando sujeitos a qualquer tipo de retenção, desconto ou
compensação com ou em razão de outras obrigações da Devedora e/ou da Emissora.
1123
46
3.9 Cobrança dos Direitos Creditórios do Agronegócio. Os pagamentos

devidos pelos Direitos Creditórios do Agronegócio, conforme previsto nas CPR-Fs, serão
realizados diretamente à Emissora pela Devedora e ocorrerão na forma e nos prazos de
vencimento lá previstos. Não serão contratados prestadores de serviços de controle e
cobrança dos Direitos Creditórios do Agronegócio.
3.10 A Emissora e o Coordenador Líder permanecerão responsáveis, durante o

período de distribuição, pela veracidade, consistência, qualidade e suficiência das
informações prestadas, nos termos do artigo 56 da Instrução CVM nº 400/03, o que inclui
a caracterização da Devedora como produtora rural, bem como das atividades para as
quais tais recursos serão por ela destinados, incluindo o custeio das despesas operacionais
e dos custos relacionados às atividades de produção e de comercialização de soja, algodão
e milho, conforme consta expressamente de sua documentação, como atividades de
produção, comercialização, beneficiamento e industrialização compreendidas no caput e
incisos do artigo 3º da Instrução CVM nº 600/18.
4. CARACTERÍSTICAS DOS CRA E DA OFERTA
4.1 Os CRA da presente Emissão, cujo lastro se constitui pelos Direitos

Creditórios do Agronegócio, possuem as seguintes características:
(i) Emissão: Esta é a 18ª (décima oitava) emissão de CRA da Emissora.
(ii) Série: Esta é a série única no âmbito da 18ª (décima oitava) emissão de certificados
de recebíveis do agronegócio da Emissora.
(iii) Quantidade de CRA: Serão emitidos 200.000 (duzentos mil) CRA.
(iv) Valor Total da Emissão: O Valor Total da Emissão será de R$200.000.000,00

(duzentos milhões de reais), na Data de Emissão.
(v) Valor Nominal Unitário: Os CRA terão Valor Nominal Unitário de R$1.000,00
(mil reais), na Data de Emissão e na primeira Data de Integralização.
(vi) Emissão dos CRA: A data de emissão dos CRA será 11 de dezembro de 2020.
(vii) Local de Emissão: Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo.
1124
47
(viii) Vencimento dos CRA: Os CRA terão prazo de vencimento de 1.099 (mil e
noventa e nove) dias, com data de vencimento em 15 de dezembro de 2023.
(ix) Atualização Monetária: O Valor Nominal Unitário dos CRA ou seu saldo,
conforme o caso, será atualizado monetariamente, a partir da primeira Data de
Integralização dos CRA, pela variação do IPCA, sendo o produto da atualização
incorporado ao Valor Nominal Unitário ou seu saldo, conforme o caso,
automaticamente.
(x) Remuneração: Sobre o Valor Nominal Unitário Atualizado, ou Saldo do Valor

Nominal Unitário Atualizado, incidirão juros remuneratórios correspondentes a
4,1320% (quatro inteiros e mil trezentos e vinte décimos de milésimo por cento) ao
ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis, conforme definido no
Procedimento de Bookbuilding conduzido pelos Coordenadores, sem período de
carência, apurados conforme base de cálculo estabelecida neste Termo de
Securitização e devidos nos percentuais e prazos previstos no Anexo II.
(xi) Amortização: Pagamento das parcelas do principal do Saldo do Valor Nominal

Unitário Atualizado ocorrerá nas Datas de Pagamento, conforme a base de cálculo
previstas neste Termo de Securitização nos termos do Anexo II.
(xii) Regime Fiduciário: Sim.
patrimônio comum da Emissora.
(xiv) Sistema de Registro, Custódia Eletrônica e Liquidação Financeira: B3.
(xv) Classificação de Risco: Não haverá classificação de risco para os CRA objeto
desta Oferta.
4.2 Forma e procedimento de colocação. Os CRA serão objeto de oferta

pública de distribuição nos termos da Instrução CVM nº 400/03, com intermediação dos
Coordenadores, observadas as condições e o plano de distribuição, estabelecidos no
4.3 Os CRA serão distribuídos publicamente aos Investidores Qualificados,

nos termos do artigo 9º-B da Instrução CVM nº 539/13.
1125
48
(ii) divulgação do Anúncio de Início; e (iii) disponibilização do Prospecto Definitivo ao
a partir da data de divulgação do Anúncio de Início, nos termos do artigo 18 da Instrução
CVM nº 400/03.
4.5.1 Exceto pelas condições expostas no Contrato de Distribuição, a Oferta é

irrevogável e não está sujeita a condições legítimas que não dependam da Emissora, da
Devedora ou de pessoas a elas vinculadas, nos termos do artigo 22 da Instrução CVM nº
400/03.

integralização dos CRA serão utilizados exclusivamente pela Emissora para a aquisição
das CPR-Fs da Devedora, logo após as deduções e retenções previstas neste Termo de
Securitização e/ou nos demais Documentos da Operação.
4.6.1 Os recursos recebidos pela Devedora no âmbito da emissão das CPR-Fs,

observados os descontos e retenções nele previstos, serão destinados, até a Data de
Vencimento, nos termos do artigo 3º, parágrafo 9º da Instrução CVM nº 600/18 e do
artigo 23 da Lei nº 11.076/04, às suas atividades vinculadas ao agronegócio, em sua
de produção e de comercialização de soja, algodão e milho, nos termos do objeto social
da Devedora e no curso ordinário de seus negócios.
4.6.2 A Devedora caracteriza-se como produtora rural nos termos do artigo 165
1126
49
atacadista de soja”, representada pelo CNAE nº 46.22-2-00; (e) ‘comércio atacadista de

4.6.3 Adicionalmente, a Devedora possui capacidade de destinar a totalidade

dos recursos decorrentes da emissão das CPR-Fs à produção agropecuária, dentro do
prazo dos CRA, conforme detalhado abaixo:

Aquisição de
Defensivos
Agrícolas
R$ R$ R$ R$
1º 700.000,00 12.000.000,00 1.000.000,00 14.000.000,00
2º 1.300.000,00 15.000.000,00 3.000.000,00 17.000.000,00
3º 700.000,00 14.000.000,00 1.000.000,00 14.000.000,00
4º 1.300.000,00 17.000.000,00 3.000.000,00 17.000.000,00
5º 700.000,00 14.000.000,00 1.000.000,00 14.000.000,00
6º 1.300.000,00 17.000.000,00 3.000.000,00 17.000.000,00
Total 200.000.000,00
Fiduciário, da destinação dos recursos que tratam os parágrafos 7º e 8º do artigo 3º da
Instrução CVM 600/08. A verificação da destinação de recursos somente será realizada
na hipótese de o Agente Fiduciário e/ou a Emissora vir(em) a ser legal e validamente
termos das CPR-Fs e deste Termo de Securitização, caso em que a Devedora deverá
enviar, obrigatoriamente, ao Agente Fiduciário e à Emissora, os documentos e
informações necessários, incluindo eventuais documentos de natureza contábil, para a
comprovação da utilização dos recursos desembolsados e já utilizados, em até (i) 5 (cinco)
Dias Úteis antes da data final do prazo demandado pela autoridade competente; ou (ii)
caso o prazo demandado pela autoridade competente seja inferior a 5 (cinco) Dias Úteis,
em prazo compatível à apresentação tempestiva da referida documentação pelo Agente
Fiduciário e/ou pela Emissora à autoridade competente. Caso a Devedora não observe os
prazos indicados pelo Agente Fiduciário, o Agente Fiduciário deverá envidar seus
melhores esforços, e no limite de sua atuação, de modo a verificar o efetivo
1127
50
direcionamento de todos os recursos obtidos por meio da emissão das CPR-Fs, com base
em eventuais documentos e informações obtidas.
4.6.5 A Emissora e o Agente Fiduciário assumirão que os documentos originais

ou cópias autenticadas de documentos eventualmente encaminhados pela Devedora ou
por terceiros a seu pedido, não foram objeto de fraude ou adulteração, não cabendo a
Emissora e o Agente Fiduciário a responsabilidade por verificar a validade, qualidade,
veracidade ou completude das informações técnicas e financeiras dos eventuais
documentos enviados, tais como notas fiscais, faturas e/ou comprovantes de pagamento
e/ou demonstrativos contábeis da Devedora, objeto da destinação dos recursos, ou ainda
qualquer outro documento que lhe seja enviado com o fim de complementar, esclarecer,
retificar ou ratificar as informações do que for mencionado na destinação dos recursos.
4.6.6 A Devedora destinará a totalidade dos recursos captados com a Oferta até
a Data de Vencimento ou até a data do Resgate Antecipado dos CRA, observada a
Cláusula 4.6.3 acima, ficando a Devedora obrigada a observar a destinação de recursos
aqui prevista até a Data de Vencimento ou até que a destinação da totalidade dos recursos
seja efetivada. Sem prejuízo, a destinação dos recursos oriundos da Oferta se dará a partir
da emissão e integralização dos CRA, de modo que não haverá reembolso de custos e
despesas incorridos anteriormente à emissão e integralização dos CRA.
4.6.7 O cronograma indicativo da destinação dos recursos, pela Devedora, é

por ela aplicados no âmbito das atividades vinculadas ao agronegócio, em sua capacidade
de produtora rural, assim entendidas as operações, custeio, investimentos e necessidades
de financiamento relacionadas com a produção, comercialização, beneficiamento ou
01 a 12 de 2018 R$48.049.046,07
01 a 12 de 2019 R$55.107.275,57
01 a 10 de 2020 R$75.187.737,76
Total R$178.344.059,40
1128
51

01 a 12 de 2018 R$117.598.204,97
01 a 12 de 2019 R$144.639.831,48
01 a 10 de 2020 R$140.483.815,99
Total R$402.721.852,44
01 a 12 de 2018 R$4.029.930,02
01 a 12 de 2019 R$7.763.073,09
01 a 10 de 2020 R$16.788.398,54
Total R$28.581.401,65
01 a 12 de 2018 R$117.957.145,96
01 a 12 de 2019 R$157.441.607,39
01 a 10 de 2020 R$170.847.835,13
Total R$446.256.588,48
4.7 Escrituração. O Escriturador foi contratado pela Emissora, às expensas da

Devedora, para atuar como escriturador dos CRA, os quais serão emitidos sob a forma
nominativa e escritural. Serão reconhecidos como comprovante de titularidade dos CRA:
(i) o extrato de posição de custódia expedido pela B3, conforme os CRA estejam
eletronicamente custodiados na B3, respectivamente, em nome de cada Titular de CRA;
ou (ii) o extrato emitido pelo Escriturador, a partir das informações prestadas com base
na posição de custódia eletrônica constante da B3, conforme aplicável, em nome de cada
Titular de CRA.
4.8 Banco Liquidante. O Banco Liquidante será contratado pela Emissora para
operacionalizar o pagamento e a liquidação de quaisquer valores devidos pela Emissora
aos titulares de CRA em Circulação, executados por meio do sistema da B3, conforme o
caso, nos termos da Cláusula 2.5 acima.
4.9 Registrador dos CRA. O Registrador dos CRA foi contratado às expensas
da Devedora para atuar como digitador e registrador dos CRA, para fins de custódia
eletrônica e de liquidação financeira de eventos de pagamento dos CRA na B3, conforme
o caso, para distribuição em mercado primário e negociação em mercado secundário na
B3.
1129
52
4.10 Auditor Independente do Patrimônio Separado. Nos termos do artigo 14,

inciso III, da Instrução CVM nº 600/18, a Emissora contratou o Auditor Independente do
Patrimônio Separado para auditar as demonstrações financeiras do Patrimônio Separado
em conformidade com o disposto na Lei das Sociedades por Ações e na Instrução CVM
nº 600/18.
4.11 Contabilidade do Patrimônio Separado. A Emissora contratou o Contador

do Patrimônio Separado para realizar a contabilidade das demonstrações financeiras do
Procedimento de Substituição do Escriturador, do Agente Fiduciário, do Registrador, do

Banco Liquidante, da B3, da Emissora e do Custodiante do Lastro
4.12 Caso a Emissora ou os Titulares de CRA desejem substituir o Escriturador,

4.13 O Agente Fiduciário será substituído observado o procedimento previsto

nas Cláusulas 11 e seguintes deste Termo de Securitização.
4.14 Caso a Emissora ou os Titulares de CRA desejem substituir o Registrador,

4.15 Caso a Emissora ou os Titulares de CRA desejem substituir o Banco

Liquidante, tal decisão deverá ser submetida à deliberação da Assembleia Geral de
4.16 Os Titulares de CRA, mediante aprovação da Assembleia Geral de

Titulares de CRA, poderão requerer a substituição da B3, observado que tal decisão
da Cláusula 12 deste Termo de Securitização, e aprovada pela totalidade dos titulares de
CRA em Circulação.
4.17 Caso a Emissora ou os Titulares de CRA desejem substituir o Custodiante

do Lastro, tal decisão deverá ser submetida à deliberação da Assembleia Geral de
1130
53
4.18 Caso os Titulares de CRA desejem substituir a Emissora, tal decisão

da Cláusula 12 deste Termo de Securitização.
4.19 Caso ocorra quaisquer das possíveis substituições acima enumeradas, este
Termo de Securitização deverá ser objeto de aditamento em até 5 (cinco) Dias Úteis
contados da formalização dos respectivos atos necessários à concretização de tais
substituições.
5. SUBSCRIÇÃO E INTEGRALIZAÇÃO DOS CRA

de Integralização.
5.2 O Preço de Integralização será pago à vista: para prover recursos a serem
destinados pela Emissora nos termos da Cláusula 4.6 acima.
Data de Integralização dos CRA. O Preço de Integralização será pago à vista, na Data de
Integralização, em moeda corrente nacional. A subscrição e a integralização dos CRA
serão realizadas por intermédio dos procedimentos estabelecidos pela B3.
5.4 A integralização dos CRA está condicionada ao cumprimento e/ou

dispensa das Condições Precedentes.

Nominal Unitário Atualizado acrescido da Remuneração, calculada pro rata temporis
desde a primeira Data de Integralização, até a data de sua efetiva integralização.
6. CÁLCULO DA ATUALIZAÇÃO MONETÁRIA, REMUNERAÇÃO

E AMORTIZAÇÃO DOS CRA
6.1 Cálculo da Atualização Monetária. O Valor Nominal Unitário ou seu

saldo, conforme o caso, será atualizado monetariamente, a partir da primeira Data de
Integralização dos CRA, pela variação do IPCA, de acordo com a fórmula abaixo, sendo
1131
54
o produto da atualização incorporado ao Valor Nominal Unitário ou seu saldo, conforme

o caso, automaticamente:
VNa = VNe x C
Onde:
atualização, incorporação da Remuneração e após amortização, se houver, referenciados
à primeira Data de Integralização dos CRA, conforme o caso, calculado/informado com
8 (oito) casas decimais, sem arredondamento;
𝐶𝐶 = ∏ [( ) ]
𝑁𝑁𝐼𝐼𝑘𝑘−1
𝑘𝑘=1
Onde:



CRA, ou a Data de Aniversário imediatamente anterior, inclusive, e a data de cálculo,
exclusive, sendo “dup” um número inteiro; e
1132
55

“dut” um número inteiro. Para o período, deverá ser considerado dut = 21 Dias Úteis.
Observações:
𝑘𝑘−1

arredondamento;
2) Considera-se “Data de Aniversário” todo dia 15 (quinze) de cada mês, caso

referida data não seja um Dia Útil, o primeiro Dia Útil subsequente; e

na Cláusula 6.3.3.

vigor.
6.2 Cálculo da Remuneração. A partir da Data de Integralização, os CRA farão

jus à Remuneração que contemplará juros remuneratórios incidentes sobre seu saldo do
Valor Nominal Unitário Atualizado, correspondentes a 4,1320% (quatro inteiros e mil
trezentos e vinte décimos de milésimo por cento) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e
dois) Dias Úteis, conforme definido no Procedimento de Bookbuilding conduzido pelos
Coordenadores, observados os Períodos de Capitalização, e serão pagos nas Datas de
Pagamento indicadas no Anexo II deste Termo de Securitização ou na data em que ocorrer
pagamento de Resgate Antecipado Obrigatório, observados os Períodos de Capitalização.
6.2.1 Os juros remuneratórios serão incidentes sobre o Valor Nominal Unitário

Atualizado ou Saldo do Valor Nominal Unitário Atualizado, a partir da Data de
Integralização ou desde a última Data de Pagamento da Remuneração, conforme o caso,
até a Data de Pagamento da Remuneração imediatamente subsequente, e pagos ao final
de cada Período de Capitalização, calculado em regime de capitalização composta pro
1133
56
rata temporis, com base em 252 (duzentos e cinquenta e dois) por Dias Úteis de acordo
com a fórmula abaixo:
Onde:

arredondamento;
𝐷𝐷𝐷𝐷
Onde:
DP = número de Dias Úteis no respectivo Período de Capitalização.
6.2.2 Considerar-se-ão prorrogados os prazos referentes ao pagamento de

qualquer obrigação pecuniária relativa aos CRA, sem que haja qualquer acréscimo aos
valores a serem pagos, até o primeiro Dia Útil subsequente, caso a respectiva data de
vencimento não seja Dia Útil na B3.
6.2.3 Em eventual Período de Ausência do IPCA, o IPCA deverá ser substituído

de CRA (na forma e nos prazos estipulados neste Termo de Securitização), para definir,
de comum acordo com a Devedora e a Emissora, observados a boa-fé e a regulamentação
utilizada, para o cálculo do valor de quaisquer obrigações pecuniárias previstas nas CPR-
Fs e neste Termo de Securitização, a mesma taxa produzida pelo último IPCA divulgado,
1134
57
não sendo devidas quaisquer compensações entre a Emissora e os Titulares de CRA,

quando da divulgação posterior do IPCA.
6.2.4 Caso o IPCA venha a ser divulgado antes da realização da Assembleia

indisponibilidade, não sendo devidas quaisquer compensações entre a Devedora e a
Emissora e a Emissora e os Titulares de CRA.
6.2.5 Caso não haja acordo sobre a Taxa Substitutiva entre a Emissora, a
Devedora e os Titulares de CRA ou caso não seja realizada a assembleia geral
mencionada na Cláusula 6.2.4 acima, a Emissora deverá informar tal fato à Devedora, o
que acarretará o resgate antecipado das CPR-Fs e consequente Resgate Antecipado
Obrigatório dos CRA, no prazo de 30 (trinta) dias (i) da data de encerramento da
respectiva Assembleia Geral de Titulares de CRA; (ii) da data em que tal assembleia
deveria ter ocorrido ou (iii) em outro prazo que venha a ser definido em referida
assembleia, pelo seu Valor Nominal Unitário Atualizado ou o saldo deste, conforme o
6.2.6 Caso não seja permitido à Devedora realizar o resgate antecipado das CPR-
Fs nos termos da Cláusula 6.2.6, em razão de vedação legal ou regulamentar, a Devedora
continuará responsável por todas as obrigações decorrentes das CPR-Fs e deverá arcar
ainda com todos os tributos que venham a ser devidos pelos Titulares de CRA, de modo
a acrescentar aos pagamentos devidos aos Titulares de CRA valores adicionais suficientes
para que os Titulares de CRA recebam tais pagamentos como se os referidos valores não
fossem incidentes, fora do âmbito da B3.
6.3 Amortização. A Amortização dos CRA será realizada observadas as Datas

de Pagamento e os percentuais previstos na tabela constante do Anexo II deste Termo de
Securitização, observada a fórmula abaixo:
onde:
1135
58
“percentual de amortização”: percentual de amortização descrito na tabela constante do

Anexo II deste Termo de Securitização.
6.4 Deverá haver um intervalo de 2 (dois) Dias Úteis entre o recebimento dos
CPR-Fs e respectivo pagamento, aos Titulares de CRA, dos montantes devidos no âmbito
da Emissão em decorrência de tais pagamentos.
6.4.1 Para os CRA que estejam custodiados eletronicamente, os pagamentos

referentes a quaisquer valores a que fazem jus os Titulares de CRA serão efetuados pela
Emissora, em moeda corrente nacional, por meio do sistema de liquidação e compensação
eletrônico administrado pela B3. Caso, por qualquer razão, a qualquer tempo, os CRA
não estejam custodiados eletronicamente na B3, a Emissora deixará, na respectiva data
de pagamento, na Conta Centralizadora, o valor correspondente ao respectivo pagamento
à disposição do respectivo Titular de CRA, hipótese em que, a partir da referida data, não
haverá qualquer tipo de atualização ou remuneração sobre o valor colocado à disposição
do titular dos CRA.
6.4.2 Sem prejuízo no disposto nos itens acima, o não comparecimento do

Titular de CRA para receber o valor correspondente a qualquer das obrigações
pecuniárias devidas pela Emissora, nas datas previstas neste Termo de Securitização ou
em comunicado publicado pela Emissora, não lhe dará direito ao recebimento de qualquer
6.5 Caso o pagamento do Valor Nominal das CPR-Fs não seja realizado
tempestivamente, observado o prazo de cura aplicável, a Emissora deverá declarar
automática e antecipadamente vencidas todas as obrigações constantes das CPR-Fs, nos
termos nele previstos. Em qualquer caso, o Valor Nominal das CPR-Fs a ser pago deverá
ser calculado na respectiva data de pagamento, na forma prevista nas CPR-Fs,
considerando-se o IPCA indicada na Cláusula 6.3.7, acima.
1136
59
6.6 Os pagamentos a que faz jus a Emissora serão realizados fora do âmbito
da B3. Nesse sentido, obriga-se a Devedora, em caráter irrevogável e irretratável, a
depositar as parcelas referentes ao pagamento dos Direitos Creditórios do Agronegócio,
nas respectivas datas de pagamento, mediante Transferência Eletrônica Disponível – TED
a ser realizada na Conta Centralizadora, ou outro meio de pagamento permitido pelo
Banco Central do Brasil, valendo seu comprovante de transferência como comprovante
de quitação. Os pagamentos realizados fora do âmbito da B3 deverão ser realizados nos
respectivos prazos de pagamento para cada obrigação pecuniária estabelecida nas CPR-
Fs, sob pena de declaração de vencimento antecipado das CPR-Fs e consequente Resgate
6.6.1 Na hipótese de (i) o Patrimônio Separado dispor de recursos, (ii) terem

sido observados todos os procedimentos operacionais de recebimento de recursos
dispostos neste Termo de Securitização e (iii) haver atraso no pagamento de qualquer
quantia devida aos Titulares de CRA por motivo exclusivamente imputável à Emissora,
serão devidos pela Emissora, considerando seu patrimônio comum, a partir do
vencimento até a data de seu efetivo pagamento, multa moratória de 2% (dois por cento)
e juros de mora de 1% (um por cento) ao mês, pro rata temporis, independentemente de
aviso, notificação ou interpelação judicial ou extrajudicial, ambos incidentes sobre o
respectivo valor devido e não pago. Referidos encargos serão revertidos, pela Emissora,
em benefício dos Titulares de CRA, e deverão ser, na seguinte ordem: (i) destinados à
recomposição do Fundo de Despesas; (ii) rateados entre os Titulares de CRA, observada
sua respectiva participação no valor total da Emissão, e deverão, para todos os fins, ser
acrescidos ao pagamento da próxima parcela de Amortização devida a cada titular de
CRA.
6.7 Após a primeira Data de Integralização, cada CRA terá seu Valor Nominal
Unitário Atualizado, ou seu saldo, acrescido da Remuneração devida e não paga, ou, nas
hipóteses definidas neste Termo de Securitização, seu valor de resgate antecipado,
calculados pela Emissora e divulgado pelo Agente Fiduciário, com base na Remuneração
e na Amortização aplicáveis.
6.8 Na Data de Vencimento, a Emissora deverá proceder à liquidação total dos

CRA pelo Saldo do Valor Nominal Unitário Atualizado, acrescido da Remuneração e
demais encargos incidentes, devidos e não pagos.
1137
60
7. RESGATE ANTECIPADO, OFERTA DE RESGATE

ANTECIPADO E VENCIMENTO ANTECIPADO
7.1 Resgate Antecipado Obrigatório. A Emissora deverá realizar o Resgate

Antecipado Obrigatório dos CRA caso a Devedora exerça sua prerrogativa de realizar o
Pagamento Antecipado Facultativo ou ocorra o vencimento antecipado de qualquer CPR-
F, conforme prazos e procedimentos previstos em cada CPR-F.
7.2 Pagamento Antecipado Facultativo. A Devedora ou qualquer das

tributação que afete, de forma justificada e demonstrada, as CPR-Fs e/ou as Garantias em
que sejam partes e/ou (ii) verificação do disposto na Cláusula 10.3.1 das CPR-Fs,
observados os termos e condições estabelecidos a seguir, realizar o Pagamento
Antecipado Facultativo das CPR-Fs em até 3 (três) Dias Úteis contados a partir da
verificação da ocorrência de qualquer dos eventos citados acima.

não amortizado do Valor Nominal das CPR-Fs, acrescido da respectiva atualização
monetária e da Remuneração das CPR-Fs devida até a data do efetivo resgate, calculada
pro rata temporis, dos Encargos Moratórios, se houver, e de quaisquer outros valores
eventualmente devidos pela Devedora nos termos das CPR-Fs, sem a incidência de
qualquer prêmio.
7.3 Oferta de Resgate Antecipado. A Emissora deverá, obrigatoriamente, de

forma irrevogável e irretratável, a qualquer momento a partir da primeira Data de
Integralização, realizar Oferta de Resgate Antecipado dos CRA, caso a Devedora realize
uma Oferta de Resgate Antecipado das CPR-Fs, nos termos da Cláusula 6.1 das CPR-Fs.
A Oferta de Resgate Antecipado dos CRA deverá refletir os mesmos termos e condições
estabelecidos para a Oferta de Resgate Antecipado das CPR-Fs e será operacionalizada
na forma descrita abaixo.
7.3.1 A Emissora deverá comunicar todos os Titulares de CRA, por meio do

Edital de Oferta de Resgate Antecipado, sobre a realização da Oferta de Resgate
Antecipado dos CRA, descrevendo os termos e condições da Oferta de Resgate
Antecipado dos CRA, incluindo:
(i) valor da Oferta de Resgate Antecipado dos CRA, que deverá abranger o saldo do
Valor Nominal Unitário Atualizado dos CRA objeto da Oferta de Resgate
1138
61
Antecipado, acrescido (a) da Remuneração, calculada pro rata temporis sobre o

Valor Nominal Unitário Atualizado ou Saldo do Valor Nominal Unitário
Atualizado dos CRA, desde a primeira Data de Integralização ou da última Data
de Pagamento da Remuneração, conforme o caso, até a data do Resgate
Antecipado dos CRA, (b) caso sejam devidos, dos tributos, Encargos Moratórios,
multas, penalidades e encargos contratuais e legais previstos neste Termo de
Securitização ou na legislação aplicável, calculados, apurados ou incorridos,
conforme o caso, até a respectiva data de pagamento com relação à parcela do
Valor Nominal Unitário Atualizado dos CRA que será objeto do Resgate
Antecipado;
a partir da data em que a Devedora for informada a respeito da aprovação da Oferta
(iii) forma e prazo para manifestação dos Titulares de CRA em relação à Oferta de
Resgate Antecipado;
(iv) valor ou percentual do prêmio, se assim desejar a Devedora, a seus exclusivos

critérios, calculado sobre o valor indicado no item (i), acima; e
(v) demais informações relevantes para a realização do resgate dos CRA.
7.4 Os Titulares de CRA terão até 30 (trinta) dias contados da divulgação do

Edital de Oferta de Resgate Antecipado dos CRA para manifestar a sua adesão à Oferta
de Resgate Antecipado dos CRA. A Emissora deverá (i) em até 2 (dois) Dias Úteis
contados da manifestação dos Titulares de CRA acerca da adesão à Oferta de Resgate
Antecipado dos CRA, confirmar ao Agente Fiduciário e à Devedora se haverá o resgate
antecipado; e (ii) com antecedência mínima de 2 (dois) Dias Úteis da respectiva data do
resgate antecipado, comunicar, por meio de envio de correspondência neste sentido à B3,
informando a respectiva data do Resgate Antecipado. O Resgate Antecipado, caso ocorra,
seguirá os procedimentos operacionais da B3, inclusive observando o prazo estipulado
pela B3 para liquidação, sendo todos os procedimentos de aceitação e validação dos
investidores realizados fora do âmbito da B3.
7.5 A Oferta de Resgate Antecipado dos CRA será sempre endereçada à

totalidade das CPR-Fs, sendo certo que o resgate poderá ser somente parcial se os
1139
62
detentores de CRA representando, no máximo, 50% (cinquenta por cento) dos CRA em
Circulação aderirem a referida Oferta de Resgate Antecipado dos CRA.
7.6 A partir do recebimento da Notificação de Resgate (conforme definido nas

CPR-Fs), a Emissora observará os procedimentos descritos neste Termo de Securitização
para informar à Devedora se concorda ou não com o resgate antecipado das CPR-Fs. Caso
a Emissora não se manifeste dentro de 30 (trinta) dias contados da divulgação do Edital
de Oferta de Resgate Antecipado dos CRA, seu silêncio deverá ser interpretado, para
todos os fins de direito, como rejeição total da Oferta de Resgate Antecipado.
7.7 Resgate Antecipado Compulsório Automático. A Emissora, o Agente

Fiduciário e/ou os Titulares de CRA, independentemente de aviso, interpelação ou
notificação extrajudicial, poderão declarar antecipadamente vencidas e imediatamente
exigíveis todas as obrigações constantes das CPR-Fs e, consequentemente, o Resgate
Antecipado Obrigatório dos CRA objeto deste Termo de Securitização, no caso de
vencimento antecipado das CPR-Fs, o que ocorrerá, observado o disposto nas CPR-Fs,
nas seguintes hipóteses:
vigência dos CRA;
obrigação pecuniária relativa às CPR-Fs, aos Instrumentos de Garantia e/ou aos
1140
63

competente;

outras moedas;


relevantes);
(viii) comprovação de que qualquer das declarações prestadas pela Devedora e/ou por

aos CRA;
(x) se houver alteração ou modificação da composição do capital social da Devedora

ocorrer qualquer transferência do Controle da Devedora e/ou qualquer das
do Grupo Scheffer;
que implique sucessão da Devedora, das Avalistas e/ou suas respectivas
1141
64

sucessão das obrigações assumidas nas CPR-Fs.
7.8 Resgate Antecipado Compulsório Não Automático. Os seguintes eventos

serão considerados eventos de Resgate Antecipado Obrigatório não automático dos
CRA, seguindo-se os procedimentos previstos na Cláusula 7.8.1 abaixo:
de Garantia e/ou aos Documentos da Operação de que a Devedora e/ou qualquer
não prejudica o exercício da prerrogativa conferida à Devedora e às Avalistas,
nos termos da Cláusula 6.1, item (ii) das CPR-Fs;

(iii) cisão, fusão ou incorporação, conforme aplicável, da Devedora e/ou qualquer das

Scheffer Armazéns;

entre a Devedora e/ou qualquer das Avalistas com outros produtores rurais
(exceto Pessoa(s) do Grupo Scheffer), para exploração de terras rurais e/ou
produção, comercialização ou beneficiamento de produtos do agronegócio,
1142
65


moedas;

(x) comprovação de que qualquer das declarações prestadas pela Devedora e/ou por
qualquer das Avalistas nas CPR-Fs e nos Instrumentos de Garantia provarem-se
incorretas nas datas em que foram prestadas, desde que possam causar um Efeito
Adverso Relevante;
(xi) interrupção ou suspensão das atividades da Devedora e/ou qualquer das Avalistas
Adverso Relevante;
1143
66

determinado por autoridade competente que afete os bens ou ativos da Devedora

pela Devedora e/ou por qualquer das Avalistas e não forem substituídas nos
prazos e condições definidos nos respectivos Instrumentos de Garantia, conforme
aplicável;

(xvii) a inobservância da Legislação Socioambiental pela Devedora ou por qualquer das

a Devedora ou qualquer Avalista incentivar, de qualquer forma, a prostituição ou
escravo;
ser apurados por auditor independente registrado na CVM, conforme aplicável, e
financeiras e da memória de cálculo do índice financeiro, a ser encaminhados pela
1144
67
Devedora acompanhada da documentação relacionada aos índices financeiros, a

saber. O cumprimento desse índice financeiro deverá constar nas notas
explicativas que acompanham as demonstrações financeiras, as quais serão
apuradas pela Devedora e disponibilizadas à Emissora. No caso de
poderá esta solicitar à Devedora e/ou aos seus auditores independentes todos os

Onde:


balanço anual;
demonstrações financeiras auditadas da Devedora.
1145
68
7.8.1 A ocorrência de qualquer dos Eventos de Resgate Antecipado acima

descritos deverá ser prontamente comunicada pela Devedora à Emissora, com cópia ao
Agente Fiduciário e aos Titulares de CRA, representados pelo Agente Fiduciário, em até
1 (um) Dia Útil de sua ocorrência. O descumprimento desse dever pela Devedora não
impedirá à Emissora e/ou os Titulares de CRA, representados pelo Agente Fiduciário,
previstas neste Termo de Securitização, nas CPR-Fs e/ou nos Instrumentos de Garantia,
inclusive de declarar o vencimento antecipado das CPR-Fs e, consequentemente, resgate
antecipado dos CRA objeto deste Termo de Securitização, nos termos desta Cláusula.
7.8.1.1 A Emissora deverá convocar, em até 2 (dois) Dias Úteis da sua ciência do
respectivo evento, Assembleia Geral de Titulares de CRA para deliberar sobre a não
declaração do vencimento antecipado das CPR-Fs e, consequentemente, resgate
antecipado dos CRA objeto deste Termo de Securitização, observados os procedimentos
previstos na Cláusula 12 deste Termo de Securitização.
7.9 Na ocorrência do evento descrito na Cláusula 7.8, item (xix), a Devedora

e/ou as Avalistas terão a prerrogativa de (i) realizar o pagamento antecipado facultativo
descumprimento, não seja declarado o vencimento antecipado dos CRA, mediante o
informação na convocação para Assembleia Geral de Titulares de CRA, a ser realizada
para deliberar sobre o vencimento antecipado dos CRA, na forma e de acordo com os
necessárias à tomada de decisão pelos Titulares de CRA, incluindo o valor do prêmio,
prazos e condições de pagamento.
7.10 Efeitos do Resgate Antecipado. A declaração do vencimento antecipado

das CPR-Fs e, consequentemente, resgate antecipado dos CRA objeto deste Termo de
Securitização sujeitará a Devedora ao pagamento, à Emissora, do Valor Nominal das
CPR-Fs, acrescido da atualização monetária e remuneração das CPR-Fs devida até a data
de apuração, Encargos Moratórios e de quaisquer outros valores eventualmente devidos
1146
69
nos termos das CPR-Fs, apurados na respectiva data de pagamento, em até 10 (dez) Dias
Úteis contados do recebimento da comunicação neste sentido enviada pela Emissora.
7.11 Caso o prazo estabelecido na Cláusula 7.10 acima não seja observado,
permanecendo pendente o pagamento dos valores devidos pela Devedora, à Emissora, em
decorrência das obrigações constantes deste Termo de Securitização, a Emissora poderá
executar ou excutir as CPR-Fs e as Garantias, podendo, para tanto, promover, de forma
simultânea ou não, (i) a execução das CPR-Fs e/ou dos Instrumentos de Garantia, (ii) a
venda amigável dos Créditos Cedidos Fiduciariamente, conforme o caso, e (iii) a
excussão de eventuais garantias adicionais, aplicando, em qualquer caso, o produto de tal
venda ou excussão no pagamento do Valor Nominal das CPR-Fs, acrescido de sua
atualização monetária e remuneração, e dos demais Encargos Moratórios e penalidades
devidas e retornando eventual valor excedente à Devedora no prazo de até 5 (cinco) Dias
Úteis.
8. GARANTIAS E ORDEM DE PAGAMENTOS
8.1 Não serão constituídas garantias específicas, reais ou pessoais, sobre os

CRA, que gozarão das garantias que integrarem as CPR-Fs representativa dos Direitos
Creditórios do Agronegócio, previstas na Cláusula 8.3 e seguintes abaixo. Os CRA não
integrante de seu patrimônio, que não componha o Patrimônio Separado, não será
utilizado para satisfazer as Obrigações Garantidas.
8.2 As CPR-Fs representativas dos Direitos Creditórios do Agronegócio

contarão com as seguintes garantias, detalhadas nas cláusulas subsequentes, em
observância do artigo 40, inciso IV da Lei nº 11.076/04: (i) Cessão Fiduciária; e (ii) Aval.

Obrigações Garantidas, nos termos do artigo 18 da Lei nº 9.514/97, do parágrafo 3º artigo
66-B da Lei nº 4.728/65 e do artigo 1.361 e seguintes do Código Civil, no que for
aplicável, a Devedora constituiu, em favor do credor das CPR-Fs, a Cessão Fiduciária
Fiduciária.
8.3.1 Como condição precedente da integralização dos CRA, o Contrato de

Cessão Fiduciária será levado a registro perante o cartório de registro de títulos e
documentos das cidades de São Paulo e Sapezal, dos Estados de São Paulo e Mato Grosso,
1147
70
respectivamente, no prazo nele previsto, sendo certo que somente após o referido registro
a Cessão Fiduciária restará devidamente constituída e exequível.
8.3.2 Os Créditos Cedidos Fiduciariamente deverão representar o montante

equivalente a, no mínimo, a Razão de Garantia da Cessão Fiduciária, conforme apurações
a serem realizadas pela Emissora periodicamente, na forma e nas datas previstas no
Contrato de Cessão Fiduciária, até que todas as Obrigações Garantidas sejam cumpridas,
sob pena de vencimento antecipado das CPR-Fs.
8.3.3 A regulação do reforço e/ou complementação dos Créditos Cedidos

Fiduciariamente está disposta no Contrato de Cessão Fiduciária.
8.4 Aval. As Avalistas PJ, em caráter irrevogável, irretratável, individual e de

forma solidária entre si e/ou com a Devedora, obrigaram-se, no âmbito de cada CPR-F,
cada uma, pelo pagamento integral do Valor Nominal das CPR-Fs, acrescido da
atualização monetária e remuneração das CPR-Fs devida até a data de apuração,
permanecendo válido até o integral cumprimento das Obrigações Garantidas. As
Avalistas PF e a Scheffer Armazéns Gerais Ltda., em caráter irrevogável, irretratável,
individual e de forma solidária entre as Avalistas PJ e a Devedora, obrigaram-se, no
âmbito das CPR-Fs por elas avalizadas, cada uma, pelo pagamento integral do Valor
Nominal da respetiva CPR-F avalizada, acrescido da atualização monetária e
8.5 Disposições Comuns às Garantias. Fica certo e ajustado o caráter não

excludente, mas cumulativo entre si, da Cessão Fiduciária e do Aval, bem como das
garantias que vierem a sucedê-las e/ou complementá-las, conforme o caso, podendo a
Emissora, o Agente Fiduciário e/ou os Titulares de CRA, sempre no interesse destes
últimos, a seu exclusivo critério, executar todas ou cada uma delas indiscriminadamente,
total ou parcialmente, tantas vezes quantas forem necessárias, sem ordem de prioridade,
até o integral adimplemento das Obrigações Garantidas, ficando ainda estabelecido que,
desde que observados os procedimentos previstos nas CPR-Fs, a excussão das Garantias
independerá de qualquer providência preliminar, tais como aviso, protesto, notificação ou
interpelação de qualquer natureza. A excussão de uma das Garantias não ensejará, em
8.6 Ordem de Pagamentos. Os valores integrantes do Patrimônio Separado,

inclusive, sem limitação, aqueles recebidos em razão do pagamento dos valores devidos
1148
71
no âmbito das CPR-Fs deverão ser aplicados de acordo com a seguinte ordem de
prioridade de pagamentos, de forma que cada item somente será pago caso haja recursos
disponíveis após o cumprimento do item anterior:
(i) Despesas, por meio (a) do emprego de recursos do Fundo de Despesas e, (b) caso
tais recursos sejam insuficientes para quitar as Despesas, e a Devedora não o
recomponha no prazo estabelecido nas CPR-Fs, do emprego dos demais recursos
integrantes do Patrimônio Separado;
(ii) recomposição do Fundo de Despesas, sem prejuízo da obrigação da Devedora de

realizar a referida recomposição do Fundo de Despesas diretamente;
(iii) pagamento de quaisquer multas ou penalidades relacionadas ao CRA, incluindo

eventuais Encargos Moratórios;
(iv) Remuneração;
(v) Amortização ou valor correspondente em caso de Resgate Antecipado Obrigatório

do CRA; e
(vi) liberação à Conta de Livre Movimentação, nos termos das CPR-Fs.
8.7 Quaisquer transferências da Emissora aos Titulares de CRA serão

realizadas líquidas de tributos.
8.8 Caso, após a integral quitação dos CRA, ainda reste saldo do Fundo de
Despesas, a Emissora obriga-se a devolver tal saldo à Devedora, a título de ajuste do
Valor de Desembolso. A devolução do saldo do Fundo de Despesas aqui prevista deverá
ocorrer em até 15 (quinze) Dias Úteis após a integral quitação, por qualquer meio, dos
CRA.
9. REGIME FIDUCIÁRIO E ADMINISTRAÇÃO DO PATRIMÔNIO

SEPARADO
9.1 Regime Fiduciário. Nos termos previstos pelos artigos 9º a 16 da Lei nº

9.514/97, artigo 39 da Lei nº 11.076/04 e artigo 9º, inciso V da Instrução CVM nº 600/18,
a Emissora institui, neste ato, regime fiduciário sobre (i) os Direitos Creditórios do
Agronegócio, (ii) as Garantias, (iii) a Conta Centralizadora e os demais valores que
1149
72

Aplicações Financeiras Permitidas, (iv) a Conta Vinculada e os demais valores que
venham a ser depositados na Conta Vinculada, incluindo os recursos decorrentes das
Aplicações Financeiras Permitidas, e (v) o Fundo de Despesas, nos termos desta Cláusula
9.
9.2 Os Créditos do Patrimônio Separado, sujeitos ao Regime Fiduciário ora

instituído, são destacados do patrimônio da Emissora e passam a constituir patrimônio
separado distinto, que não se confunde com o da Emissora, destinando-se especificamente
ao pagamento dos CRA e das demais obrigações relativas ao Patrimônio Separado, e
manter-se-ão apartados do patrimônio da Emissora até que se complete o resgate de todos
os CRA a que estejam afetados, nos termos dos artigos 10, incisos II e III, e 11, incisos I
e II, da Lei nº 9.514/97.
9.2.1 Exceto nos casos previstos em legislação específica, em nenhuma hipótese

os Titulares de CRA terão o direito de haver seus créditos no âmbito da Emissão contra
o patrimônio da Emissora, sendo sua realização limitada à liquidação dos Créditos do
9.2.2 A insuficiência dos bens do Patrimônio Separado sem a devida

recomposição pela Devedora não dará causa à declaração de sua quebra, cabendo, nessa
hipótese, ao Agente Fiduciário convocar Assembleia Geral de Titulares de CRA para
deliberar sobre o aporte de recursos pelos Titulares de CRA para arcar com as Despesas
e/ou sobre a liquidação do Patrimônio Separado, observando os procedimentos do artigo
14 da Lei nº 9.514/97 e art. 20 da Instrução CVM nº 600/18, devendo respeitar o
estabelecido na Cláusula 12.6.1, abaixo.
9.2.2.1 A Assembleia Geral de Titulares de CRA referida na Cláusula 9.2.2 acima

deve ser convocada mediante edital publicado 3 (três) vezes, com antecedência de 20
(vinte) dias, em jornal de grande circulação editado na localidade em que tiver sido feita
a Emissão, e deve ser instalada: (i) em primeira convocação, com a presença de Titulares
de CRA que representem, pelo menos, dois terços do Valor Total da Emissão; e (ii) em
segunda convocação, com qualquer número, sendo válidas as deliberações tomadas pela
maioria absoluta dos Titulares de CRA.
9.2.2.2 Para o atendimento da Cláusula 9.2.2, acima, a Emissora deverá informar

por escrito ao Agente Fiduciário a respeito da insuficiência dos bens do Patrimônio
Separado.
1150
73
9.3 Os Créditos do Patrimônio Separado: (i) responderão apenas pelas

obrigações inerentes aos CRA e pelo pagamento dos respectivos custos e obrigações
fiscais, conforme previsto neste Termo de Securitização; (ii) estão isentos de qualquer
ação ou execução de outros credores da Emissora que não sejam os Titulares de CRA; e
(iii) não são passíveis de constituição de outras garantias ou excussão, por mais
privilegiadas que sejam, exceto conforme previsto neste Termo de Securitização.
9.4 Todos os recursos oriundos dos Créditos do Patrimônio Separado e das

Garantias que estejam depositados na Conta Centralizadora deverão ser aplicados pela
Emissora em Aplicações Financeiras Permitidas.
9.4.1 A Emissora poderá utilizar-se dos créditos tributários gerados pela

remuneração das aplicações dos recursos constantes do Patrimônio Separado para fins de
compensação de tributos oriundos de suas atividades.
9.5 É razão determinante da Emissora, para realizar a emissão dos CRA, e dos
Titulares de CRA, para subscrição e integralização dos CRA, as declarações das Avalistas
e da Devedora, prestadas nas CPR-Fs, de que a outorga das Garantias não compromete,
nem comprometerá, até a Data de Vencimento, total ou parcialmente, a operacionalização
e continuidade das atividades pelas Avalistas e pela Devedora, em especial sua liquidez,
9.6 Nos termos das CPR-Fs, a Devedora: (i) declara conhecer os termos deste
Termo de Securitização, dos Instrumentos de Garantia e dos demais documentos
relacionados à Emissão; e (ii) compromete-se a: (a) com eles cumprir; (b) exercer seus
direitos de forma a não prejudicar os direitos e prerrogativas dos Titulares de CRA, da
Emissora, o cumprimento integral das Obrigações Garantidas, as Garantias e seus objetos
e (c) não aprovar e/ou realizar qualquer ato em desacordo com o disposto nos documentos
indicados no item (i) acima.
9.7 Administração do Patrimônio Separado. Observado o disposto na Cláusula

13, abaixo, a Emissora, em conformidade com as Leis nº 9.514/97 e nº 11.076/04:
(i) administrará o Patrimônio Separado instituído para os fins desta Emissão;
(ii) promoverá as diligências necessárias à manutenção de sua regularidade; (iii) manterá
o registro contábil independente do restante de seu patrimônio; e (iv) elaborará e publicará
1151
74
9.7.1 A Emissora elaborará e publicará as demonstrações financeiras do

Patrimônio Separado, bem como enviará ao Agente Fiduciário, em até 90 (noventa) dias
após o término do exercício social, qual seja 30 de setembro, na forma do artigo 22 da
9.7.2 A Emissora responde perante os Titulares de CRA pelos prejuízos que lhes
causar por culpa, dolo, descumprimento de disposição legal, regulamentar ou deste Termo
de Securitização, negligência, imprudência, imperícia ou administração temerária ou,
ainda, por desvio de finalidade do Patrimônio Separado.
10. DECLARAÇÕES E OBRIGAÇÕES DA EMISSORA
10.1 Sem prejuízo das demais declarações expressamente previstas na

regulamentação aplicável, neste Termo de Securitização, nos demais Documentos da
Operação e nos Documentos Comprobatórios, a Emissora, neste ato declara e garante
que:

sociedade por ações com registro de companhia aberta categoria B perante a CVM
e de acordo com as leis brasileiras;

celebração deste Termo de Securitização, do Contrato de Cessão Fiduciária, da
Emissão e ao cumprimento de suas obrigações aqui previstas, tendo sido
satisfeitos todos os requisitos legais e estatutários necessários para tanto;
(iii) os representantes legais que assinam o Contrato de Cessão Fiduciária e este

Termo de Securitização têm poderes estatutários e/ou delegados para assumir, em
seu nome, as obrigações ora estabelecidas e, sendo mandatários, tiveram os
poderes legitimamente outorgados, estando os respectivos mandatos em pleno
vigor;
Agente Fiduciário ou a Emissora de exercer plenamente suas funções;
(v) o Contrato de Cessão Fiduciária e este Termo de Securitização constituem

obrigações legais, válidas e vinculativas da Emissora, exequível de acordo com os
seus termos e condições; e
1152
75
(vi) não há qualquer ação judicial, procedimento administrativo ou arbitral, inquérito

Emissora de cumprir com as obrigações assumidas no Contrato de Cessão
Fiduciária e neste Termo de Securitização.
10.2 Sem prejuízo das demais obrigações assumidas neste Termo de

Securitização, a Emissora obriga-se, adicionalmente, a:
(i) administrar o Patrimônio Separado, mantendo para o mesmo registro contábil

próprio e independente de suas demonstrações financeiras;
(ii) informar todos os fatos relevantes acerca da Emissão dos quais tenha ciência e da
própria Emissora diretamente ao Agente Fiduciário, por meio de comunicação por
escrito, bem como aos participantes do mercado, conforme aplicável, observadas
as regras da CVM;
(iii) fornecer ao Agente Fiduciário os seguintes documentos e informações, sempre

que solicitado:
(a) dentro de 5 (cinco) Dias Úteis, cópias de todos os seus demonstrativos

financeiros e/ou contábeis, auditados ou não, inclusive dos demonstrativos
do Patrimônio Separado, assim como de todas as informações periódicas
e eventuais exigidas pelos normativos da CVM, nos prazos ali previstos,
relatórios, comunicados ou demais documentos que devam ser entregues
à CVM, na data em que tiverem sido encaminhados, por qualquer meio,
àquela autarquia;
(b) dentro de 5 (cinco) Dias Úteis, cópias de todos os documentos e

informações, inclusive financeiras e contábeis, fornecidos pela Devedora
e desde que por ela entregue, nos termos da legislação vigente;
(c) dentro de 5 (cinco) Dias Úteis, qualquer informação ou cópia de quaisquer

documentos que lhe sejam solicitados relacionados à presente Oferta,
permitindo que o Agente Fiduciário, por meio de seus representantes
legalmente constituídos e previamente indicados, tenham acesso aos seus
livros e registros contábeis, bem como aos respectivos registros e
1153
76
relatórios de gestão e posição financeira referentes ao Patrimônio

Separado;
(d) dentro de 5 (cinco) Dias Úteis da data em que forem publicados, cópias
dos avisos de fatos relevantes e atas de assembleias gerais, reuniões do
conselho de administração e da diretoria da Emissora que, de alguma
forma, envolvam o interesse dos Titulares de CRA; e
(e) cópia de qualquer notificação judicial, extrajudicial ou administrativa

recebida pela Emissora em até 5 (cinco) Dias Úteis contados da data de
seu recebimento ou prazo inferior se assim exigido pelas circunstâncias.
(iv) submeter, na forma da lei, suas contas e demonstrações contábeis, inclusive

aquelas relacionadas ao Patrimônio Separado, a exame por empresa de auditoria;
(v) informar ao Agente Fiduciário, em até 5 (cinco) Dias Úteis de seu conhecimento,
qualquer descumprimento pela Devedora e/ou por eventuais prestadores de
serviços contratados em razão da Emissão, de obrigação constante das CPR-Fs,
dos Instrumentos de Garantia e deste Termo de Securitização;
(vi) manter sempre atualizado seu registro de companhia aberta na CVM;
(vii) manter contratada, durante a vigência deste Termo de Securitização, instituição

financeira habilitada para a prestação do serviço de banco liquidante;
(viii) não realizar negócios e/ou operações (a) alheios ao objeto social definido em seu
estatuto social; (b) que não estejam expressamente previstos e autorizados em seu
estatuto social; ou (c) que não tenham sido previamente autorizados com a estrita
observância dos procedimentos estabelecidos em seu estatuto social, sem prejuízo
do cumprimento das demais disposições estatutárias, legais e regulamentares
aplicáveis;
(ix) não praticar qualquer ato em desacordo com seu estatuto social, com as CPR-Fs,
com os Instrumentos de Garantia e com este Termo de Securitização, em especial
os que possam, direta ou indiretamente, comprometer o pontual e integral
cumprimento das obrigações assumidas neste Termo de Securitização;
1154
77
(x) comunicar, em até 5 (cinco) Dias Úteis, ao Agente Fiduciário, por meio de
notificação, a ocorrência de quaisquer eventos e/ou situações que possam, no juízo
razoável do homem ativo e probo, colocar em risco o exercício, pela Emissora, de
seus direitos, garantias e prerrogativas, vinculados aos bens e direitos integrantes
do Patrimônio Separado e que possam, direta ou indiretamente, afetar
negativamente os interesses da comunhão dos Titulares de CRA conforme
disposto no presente Termo de Securitização;
(xi) não pagar dividendos com os recursos vinculados ao Patrimônio Separado;
(xii) manter em estrita ordem a sua contabilidade, através da contratação de prestador

de serviço especializado, a fim de atender as exigências contábeis impostas pela
CVM às companhias abertas, bem como efetuar os respectivos registros de acordo
com os princípios fundamentais da contabilidade do Brasil, permitindo ao Agente
Fiduciário o acesso irrestrito aos livros e demais registros contábeis da Emissora;
(xiii) manter:
(a) válidos e regulares todos os alvarás, licenças, autorizações ou aprovações

necessárias ao regular funcionamento da Emissora, efetuando todo e
qualquer pagamento necessário para tanto;
(b) seus livros contábeis e societários regularmente abertos e registrados na

Junta Comercial de sua respectiva sede social, na forma exigida pela Lei
das Sociedades por Ações, pela legislação tributária e pelas demais normas
regulamentares, em local adequado e em perfeita ordem;
(c) em dia o pagamento de todos os tributos devidos às Fazendas Federal,

Estadual, Distrital ou Municipal;
(xiv) manter ou fazer com que seja mantido em adequado funcionamento, diretamente
ou por meio de seus agentes, serviço de atendimento aos Titulares de CRA;
(xv) fornecer aos Titulares de CRA, no prazo de até 5 (cinco) Dias Úteis contados do
recebimento da solicitação respectiva, informações relativas aos Direitos
Creditórios do Agronegócio, às Garantias e à Conta Centralizadora;
1155
78
(xvi) submeter à aprovação dos titulares de CRA, reunidos em Assembleia Geral dos
CRA para substituir durante a vigência dos CRA um ou mais prestadores de
serviço envolvidos na presente Emissão, por outro prestador devidamente
habilitado para tanto, a qualquer momento;
(xvii) informar e enviar todos os dados financeiros e atos societários necessários à

realização do relatório anual, conforme Instrução CVM nº 583/16, que venham a
ser solicitados pelo Agente Fiduciário e que não possam ser por ele obtidos de
forma independente, os quais deverão ser devidamente encaminhados pela
Emissora em até 30 (trinta) dias antes do encerramento do prazo para
disponibilização na CVM; e
(xviii) informar ao Agente Fiduciário a ocorrência de qualquer Evento de Liquidação do

Patrimônio Separado, no prazo de até 5 (cinco) Dias Úteis a contar de sua ciência.
10.3 Sem prejuízo das demais obrigações legais da Emissora, é obrigatória a

elaboração de balanço refletindo a situação do Patrimônio Separado.
10.3.1 Em atenção ao previsto na Cláusula 10.3 acima, o exercício social do

Patrimônio Separado encerrar-se-á em 30 de junho de cada ano, quando serão levantadas
e elaboradas as demonstrações financeiras do Patrimônio Separado, as quais serão
auditadas pelo Auditor Independente do Patrimônio Separado.
10.4 A Emissora, em conformidade com as declarações da Devedora e parecer

legal sobre a operação, se responsabiliza pela exatidão das informações e declarações ora
prestadas ao Agente Fiduciário e aos participantes do mercado de capitais, incluindo, sem
limitação, os Titulares de CRA, ressaltando que analisou diligentemente os documentos
relacionados com os CRA, declarando que os mesmos encontram-se perfeitamente
constituídos e na estrita e fiel forma e substância descritos pela Emissora nas CPR-Fs,
nos Instrumentos de Garantia e/ou neste Termo de Securitização.
10.5 A Emissora será responsável pelas atividades de monitoramento, controle

e processamento das CPR-Fs vinculadas à Emissão, bem como de cobrança dos Direitos
Creditórios do Agronegócio, incluindo a cobrança judicial ou extrajudicial das CPR-Fs
inadimplidas e a adoção dos procedimentos necessários para a execução das Garantias
envolvidas.
1156
79
10.6 A Emissora obriga-se, ainda, nos termos do artigo 16 da Instrução CVM

nº 600/18:
(i) diligenciar para que sejam mantidos atualizados e em perfeita ordem:
(a) os registros de investidores e de transferências dos CRA;
(b) controles de presenças e das atas de Assembleia Geral de Titulares de

CRA;
(c) os relatórios dos Auditores Independentes da Emissora sobre as

demonstrações contábeis;
(d) os registros contábeis referentes às operações realizadas e vinculadas à

Emissão; e
(e) cópia da documentação relativa às operações vinculadas à Emissão;
(ii) pagar eventuais multas cominatórias impostas pela CVM, nos termos da
legislação vigente, em razão de atrasos no cumprimento dos prazos previstos na
(iii) diligenciar para que sejam defendidos os direitos inerentes à Emissão;
(iv) manter os Direitos Creditórios do Agronegócio e demais ativos vinculados à

Emissão custodiados em entidade de custódia autorizada ao exercício da atividade
pela CVM;
(v) elaborar e divulgar as informações previstas em regulamentação específica;
(vi) cumprir as deliberações da Assembleia Geral de Titulares de CRA;
(vii) fiscalizar os serviços prestados por terceiros contratados;
(viii) observar a regra de rodízio dos Auditores Independentes da Emissora e do

Patrimônio Separado, conforme disposto na regulamentação específica; e
(ix) cumprir e fazer cumprir todas as disposições deste Termo de Securitização.
10.7 É vedado à Emissora, nos termos do artigo 17 da Instrução CVM nº

600/18:
1157
80
(i) adquirir direitos creditórios ou subscrever títulos de dívida originados ou emitidos,

direta ou indiretamente, por partes a ela relacionadas com o propósito de lastrear
suas emissões, salvo:
(a) no caso de ofertas destinadas exclusivamente a sociedades que integram o

seu grupo econômico; ou
(b) quando as partes relacionadas forem instituições financeiras e a cessão

observar os normativos editados pelo Conselho Monetário Nacional e pelo
Banco Central do Brasil;
(ii) prestar garantias utilizando os bens ou direitos vinculados à presente Emissão;
(iii) receber recursos provenientes dos Direitos Creditórios do Agronegócio em conta

corrente não vinculada à Emissão;
(iv) adiantar rendas futuras aos Titulares de CRA;
(v) aplicar no exterior os recursos captados com a Emissão;
(vi) receber a prazo os recursos da Emissão; e
(vii) atuar como depositário dos Documentos Comprobatórios, conforme referido no

artigo 15, §1º da Instrução CVM nº 600/18.
11. AGENTE FIDUCIÁRIO
11.1 A Emissora nomeia e constitui o Agente Fiduciário, que, neste ato, aceita
a nomeação para, nos termos da Instrução CVM nº 583/16, da Lei nº 9.514/97, em
especial do artigo 10, inciso IV, da Lei nº 11.076/04, da Instrução CVM nº 600/18 e do
presente Termo de Securitização, representar, perante a Emissora e quaisquer terceiros,
os interesses da comunhão dos Titulares de CRA.
11.2 O Agente Fiduciário declara que:
(i) aceita a função para a qual foi nomeado, assumindo integralmente os deveres e
atribuições previstas na legislação específica, em especial ao artigo 13 da Lei nº
9.514/97, e neste Termo de Securitização;
1158
81
(ii) aceita integralmente este Termo de Securitização, todas as suas cláusulas e

condições;
(iii) está devidamente autorizado a celebrar este Termo de Securitização e a cumprir

(iv) a celebração deste Termo de Securitização e o cumprimento de suas obrigações

aqui previstas não infringem qualquer obrigação anteriormente assumida pelo
Agente Fiduciário;
(v) verificou a legalidade e a ausência de vícios da operação objeto do presente Termo

de Securitização, incluindo a aquisição dos Direitos Creditórios do Agronegócio;
(vi) exceto conforme indicado em contrário neste Termo de Securitização, os Direitos

9.514/97;
(viii) não se encontra em nenhuma das situações de conflito de interesse previstas no

artigo 6º da Instrução CVM nº 583/16 e disposta na declaração constante do
Anexo V deste Termo de Securitização;
(ix) não possui qualquer relação com a Emissora ou com a Devedora que o impeça de
exercer suas funções de forma diligente;
(x) assegura e assegurará, nos termos do parágrafo 1° do artigo 6º da Instrução CVM

nº 583/16, tratamento equitativo a todos os Titulares de CRA em relação a outros
titulares de certificados de recebíveis do agronegócio de eventuais emissões
realizadas pela Emissora, sociedade coligada, Controlada, controladora ou
integrante do mesmo grupo da Emissora, em que venha atuar na qualidade de
agente fiduciário;
1159
82
(xi) o Agente Fiduciário presta serviços de agente fiduciário nas emissões da Emissora
descritas no Anexo VII deste Termo de Securitização.
11.3 O Agente Fiduciário exercerá suas funções a partir da data de assinatura

deste Termo de Securitização ou de aditamento relativo à sua nomeação, devendo
permanecer no cargo até (i) a Data de Vencimento; (ii) até a liquidação integral dos CRA;
ou (iii) sua efetiva substituição pela Assembleia Geral de Titulares de CRA.
11.4 Constituem deveres do Agente Fiduciário, dentre aqueles estabelecidos na

Instrução CVM nº 583/16 e demais regulamentações aplicáveis aos CRA:
(i) exercer suas atividades com boa fé, transparência e lealdade para com os Titulares
de CRA;

(iii) renunciar à função, na hipótese da superveniência de conflito de interesses ou de

qualquer outra modalidade de inaptidão e realizar a imediata convocação da
assembleia prevista no artigo 7º da Instrução CVM nº 583/16 e deste Termo de

funções;
(v) verificar, no momento de aceitar a função, a veracidade das informações relativas

às Garantias e a consistência das demais informações contidas no Termo de
Securitização, diligenciando no sentido de que sejam sanadas as omissões, falhas
ou defeitos de que tenha conhecimento;


1160
83
(viii) acompanhar a atuação da Emissora na administração do Patrimônio Separado por

meio das informações divulgadas pela companhia sobre o assunto;
(ix) opinar sobre a suficiência das informações prestadas nas propostas de modificação
das condições dos CRA;
(x) verificar a regularidade da constituição das Garantias, bem como o valor dos bens
dados em garantia, observando a manutenção de sua suficiência e exequibilidade
nos termos das disposições estabelecidas neste Termo de Securitização;
(xi) examinar proposta de substituição de bens dados em garantia, manifestando sua

opinião a respeito do assunto de forma justificada;

cartórios de protesto, das Varas do Trabalho, Procuradoria da Fazenda Pública da
localidade onde se situe o bem dado em garantia ou o domicílio ou a sede da
Devedora e dos Avalistas, conforme o caso;


do artigo 10 da Instrução CVM nº 583/16 e deste Termo de Securitização;

(xviii) fiscalizar o cumprimento das Cláusulas constantes deste Termo de Securitização,

1161
84

obrigações financeiras assumidas neste Termo de Securitização, incluindo as
obrigações relativas a Garantias e a Cláusulas contratuais destinadas a proteger o
interesse dos Titulares de CRA e que estabelecem condições que não devem ser
descumpridas pela Emissora, indicando as consequências para os Titulares de
CRA e as providências que pretende tomar a respeito do assunto, observado o
prazo previsto no artigo 16, inciso II, da Instrução CVM nº 583/16 e deste Termo
de Securitização;

(xxiii) verificar os procedimentos adotados pelo emissor para assegurar a existência e a

integridade das CPR-Fs que lastreiam os CRA, inclusive quando custodiados ou
objeto de guarda por terceiro contratado para esta finalidade; e
(xxiv) verificar os procedimentos adotados pela Emissora para assegurar que os direitos
incidentes sobre CPR-Fs que lastreiam os CRA, inclusive quando custodiados ou
objeto de guarda por terceiro contratado para esta finalidade, não sejam cedidos a
terceiros.
11.5 O Agente Fiduciário poderá ser substituído e continuará exercendo suas

funções até que um novo agente fiduciário assuma, nas hipóteses de ausência ou
impedimento temporário, renúncia, intervenção, liquidação, falência, ou qualquer outro
caso de vacância, devendo ser realizada, no prazo de 30 (trinta) dias contados da
ocorrência de qualquer desses eventos, uma Assembleia Geral de Titulares de CRA, para
que seja eleito o novo agente fiduciário.
1162
85
11.5.1 A substituição do Agente Fiduciário fica sujeita à comunicação prévia à

CVM e à sua manifestação acerca do atendimento aos requisitos prescritos na Instrução
CVM nº 583/16.
11.6 O Agente Fiduciário poderá, ainda, ser destituído, mediante a imediata

contratação de seu substituto a qualquer tempo, observados os procedimentos de
convocação e deliberação da Assembleia Geral de Titulares de CRA previstos na Cláusula
12 deste Termo de Securitização.
11.7 O Agente Fiduciário eleito em substituição assumirá integralmente os

deveres, atribuições e responsabilidades constantes da legislação aplicável e deste Termo
de Securitização.
11.8 A substituição do Agente Fiduciário em caráter permanente deve ser

objeto de aditamento ao presente Termo de Securitização.
11.9 Nos casos em que o Agente Fiduciário vier a assumir a administração do

Patrimônio Separado, incluindo, mas não se limitando a, casos de Eventos de Liquidação
do Patrimônio Separado, o Agente Fiduciário deverá usar de toda e qualquer ação para
proteger direitos ou defender interesses dos Titulares de CRA, sendo certo que, caso não
exista recursos suficientes no Patrimônio Separado para arcar com as despesas abaixo e
outras de interesse dos Titulares de CRA, estes arcarão com tais despesas mediante aporte
no Patrimônio Separado, devendo para tanto:

antecipadamente vencidas as CPR-Fs e, consequentemente, este CRA e cobrar seu
principal e acessórios;

(iii) tomar qualquer providência necessária para que os Titulares de CRA recebam os
recursos aportados, pelos Titulares de CRA, na administração do Patrimônio
Separado; e

insolvência, pedido de autofalência, recuperação judicial ou extrajudicial e pedido
de falência formulado por terceiros em relação à Emissora.
1163
86
11.10 O Agente Fiduciário responde perante os Titulares de CRA e a Emissora

pelos prejuízos que lhes causar por culpa, dolo, descumprimento de disposição legal
regulamentar ou deste Termo de Securitização, negligência, imprudência, imperícia ou
administração temerária ou, ainda, por desvio de finalidade do Patrimônio Separado, nos
termos do parágrafo primeiro do artigo 13 da Lei nº 9.514/97.
11.11 A atuação do Agente Fiduciário limita-se ao escopo da Instrução CVM nº

583/16 e dos artigos aplicáveis da Lei das Sociedades por Ações, estando este isento, sob
qualquer forma ou pretexto, de qualquer responsabilidade adicional que não tenha
decorrido da legislação aplicável.
11.12 É vedado ao Agente Fiduciário ou partes a ele relacionadas atuar como

custodiante ou prestar quaisquer outros serviços para a Emissão, incluindo aqueles
dispostos na Cláusula 10.5 acima, devendo a sua participação estar limitada às atividades
11.13 Fica vedado ao Custodiante e ao Agente Fiduciário, bem como a partes a

eles relacionadas e a eventual prestador de serviço para atuar como depositário dos
documentos físicos que integram o lastro da Emissão, ceder ou originar, direta ou
indiretamente, direitos creditórios para os CRA.
12. ASSEMBLEIA GERAL DE TITULARES DE CRA
12.1 Os Titulares de CRA poderão, a qualquer tempo, reunir-se em Assembleia

Geral de Titulares de CRA a fim de deliberar sobre matéria de interesse da comunhão dos
Titulares de CRA, observado o disposto nesta Cláusula, podendo ser realizada, inclusive,
de modo exclusivamente digital ou de modo parcialmente digital, observados os
procedimentos previstos na Instrução CVM nº 625/20.
12.1.1 Aplicar-se-á à Assembleia Geral de Titulares de CRA, no que couber e no

que não conflitar com as regras abaixo estabelecidas, o disposto na Lei nº 11.076/04, na
Lei nº 9.514/97 e na Lei das Sociedades por Ações.
12.1.2 Resgate de titulares dissidentes. Observado os quóruns descritos nesta

Cláusula, este Termo de Securitização não possui mecanismo para resgate de CRA de
Titulares de CRA dissidentes.
1164
87
12.2 Competências da Assembleia Geral de Titulares de CRA. São

competências privativas da Assembleia Geral de Titulares de CRA, nos termos do artigo
22 da Instrução CVM nº 600/18, deliberar sobre:
(i) as demonstrações contábeis do Patrimônio Separado apresentadas pela Emissora,

acompanhadas do relatório dos auditores independentes, em até 120 (cento e
vinte) dias após o término do exercício social a que se referirem, observado que
as demonstrações contábeis do Patrimônio Separado que não contiverem ressalvas
serão consideradas automaticamente aprovadas caso a Assembleia Geral de
Titulares de CRA correspondente não seja instalada em virtude do não
comparecimento de quaisquer Titulares de CRA;
(ii) alterações no Termo de Securitização, exceto nos casos previstos na Cláusula

12.2.1;
(iii) alterar a remuneração dos prestadores de serviço descritos nesse Termo de

Securitização;
(iv) alterações na estrutura de garantias para os certificados de classe sênior, tais como,
índice de subordinação ou sobrecolateralização, se houver;
(v) alterar o quórum de instalação e deliberação da Assembleia Geral de Titulares de

CRA;
(vi) a substituição do Escriturador, Agente Fiduciário, Registrador, Banco Liquidante,

B3, Custodiante do Lastro, Emissora e quaisquer outros prestadores de serviços;
(vii) a não declaração de vencimento antecipado das CPR-Fs, nos termos da Cláusula
12.6.2;
(viii) os atos ou manifestações por parte do Agente Fiduciário, que criarem

responsabilidade para os Titulares do CRA e/ou exonerarem terceiros de
obrigações para com eles, bem como aqueles relacionados ao devido cumprimento
das obrigações assumidas neste instrumento;
(ix) alteração da Ordem de Pagamentos, da Remuneração, da Amortização e/ou de sua

forma de cálculo e das Datas de Pagamento, bem como outros valores aplicáveis
como atualização monetária ou Encargos Moratórios;
1165
88
(x) a forma de administração e/ou eventual liquidação, total ou parcial, do Patrimônio

Separado; e
(xi) alterações dos Eventos de Liquidação do Patrimônio Separado, dos eventos de

vencimento antecipado das CPR-Fs, dos procedimentos ou hipóteses de Resgate
Antecipado Obrigatório, da Oferta de Resgate Antecipado, da Taxa de
Administração ou da Taxa Substitutiva, neste último caso observados os
procedimentos previstos na Cláusula 6.3.1 e seguintes deste Termo de
Securitização.
12.2.1 O presente Termo de Securitização e os demais Documentos da Operação,

conforme aplicável, poderão ser alterados ou aditados independentemente de Assembleia
Geral de Titulares de CRA, sempre que tal alteração:
(i) decorrer exclusivamente da necessidade de atendimento a exigências expressas da

CVM, de adequação a normas legais ou regulamentares, bem como de demandas
das entidades administradoras de mercados organizados ou de entidades
autorreguladoras, incluindo a B3 e a ANBIMA;
(ii) decorrer da substituição ou da aquisição de novos direitos creditórios pela

Emissora;
(iii) for necessária em virtude da atualização dos dados cadastrais da Emissora ou dos
demais prestadores de serviços;
(iv) envolver redução da remuneração dos prestadores de serviço descritos neste

Termo de Securitização; e
(v) decorrer de correção de erro formal e desde que a alteração não acarrete qualquer
alteração na Remuneração dos CRA, no fluxo de pagamentos dos CRA e nas
Garantias.
12.2.2 As alterações referidas na Cláusula 12.2.1 deverão ser comunicadas aos

Titulares de CRA, no prazo de até 7 (sete) dias contado da data em que tiverem sido
implementadas.
12.3 Convocação da Assembleia Geral de Titulares de CRA. A Assembleia

Geral de Titulares de CRA poderá ser convocada pelo Agente Fiduciário, pela Emissora,
1166
89
pela CVM ou por Titulares de CRA que representem, no mínimo, 5% (cinco por cento)
dos CRA em Circulação.
12.3.1 A convocação deverá ser feita por meio de (i) publicação no “Jornal O
Dia”; e/ou (ii) mediante correspondência escrita enviada, por meio eletrônico ou
postagem, a cada titular de CRA, podendo, para esse fim, ser utilizado qualquer meio de
comunicação cuja comprovação de recebimento seja possível, e desde que o fim
pretendido seja atingido, tais como envio de correspondência com aviso de recebimento,
fac-símile e correio eletrônico (e-mail). Em caso de Assembleia Geral de Titulares de
CRA realizada de modo exclusivamente ou parcialmente digital, o anúncio de
convocação deverá indicar as informações previstas na Instrução CVM nº 625/20.
12.3.2 As Assembleias Gerais de Titulares de CRA serão realizadas, em primeira

convocação, no prazo de 20 (vinte) dias a contar da data de publicação do edital ou do
envio de comunicação nesse sentido aos Titulares de CRA, nos termos da Cláusula 12.3.1,
acima, relativo à primeira convocação, ou no prazo de 8 (oito) dias (caso não tenha
ocorrido a Assembleia Geral de Titulares de CRA em primeira convocação) a contar da
data de publicação do edital ou do envio de comunicação nesse sentido aos Titulares de
CRA, nos termos da Cláusula 12.3.1, acima, relativo à segunda convocação.
12.3.3 Para efeito do disposto na Cláusula 12.3.2, acima, admitir-se-á que a

segunda convocação da Assembleia Geral de Titulares de CRA seja providenciada
juntamente com o edital, ou com a comunicação, relativo à primeira convocação da
respectiva Assembleia Geral de Titulares de CRA.
12.3.4 Independentemente da convocação prevista na Cláusula acima, será

considerada regular a Assembleia Geral de Titulares de CRA à qual comparecerem todos
os Titulares de CRA, nos termos previstos do parágrafo 1º do artigo 24 da Instrução CVM
nº 600/18. Em caso de Assembleia Geral de Titulares de CRA realizada de modo
exclusivamente ou parcialmente digital, serão considerados presentes os Titulares de
CRA que (i) compareçam ao local em que a Assembleia Geral de Titulares de CRA for
realizada ou que nela se faça representar; (ii) cujo voto a distância previamente
12.3.5 A Assembleia Geral de Titulares de CRA realizar-se-á no local onde a

Emissora tiver a sede; quando houver necessidade de efetuar-se em outro lugar, as
1167
90
correspondências de convocação indicarão, com clareza, o lugar da reunião. É permitido

aos Titulares de CRA participar da Assembleia Geral de Titulares de CRA por meio de
conferência eletrônica e/ou videoconferência, entretanto deverão manifestar o voto em
Assembleia Geral de Titulares de CRA por comunicação escrita ou eletrônica, observado
o que dispõe a Instrução CVM nº 481/09.
12.3.6 Somente poderão votar na Assembleia Geral de Titulares de CRA inscritos

nos registros do certificado na data da convocação da assembleia, seus representantes
legais ou procuradores, Titulares de CRA ou não, devidamente constituídos há menos de
1 (um) ano por meio de instrumento de mandato válido e eficaz. Para efeito de
constituição de quórum de instalação e/ou deliberação, cada CRA em Circulação
corresponderá a um voto nas Assembleias Gerais de Titulares de CRA.
12.3.7 A Emissora ou o Agente Fiduciário devem disponibilizar aos Titulares de

CRA todas as informações e documentos necessários ao exercício do direito de voto, na
data de convocação da Assembleia Geral de Titulares de CRA.
12.3.8 A convocação da Assembleia Geral de Titulares de CRA por solicitação

dos Titulares de CRA (i) deve ser dirigida à Emissora ou ao Agente Fiduciário, que
devem, no prazo máximo de 30 (trinta) dias contado do recebimento, realizar a
convocação da Assembleia Geral de Titulares de CRA às expensas dos requerentes; e (ii)
conter eventuais documentos necessários ao exercício do direito de voto dos demais
Titulares de CRA.
12.4 Quórum de instalação. A Assembleia Geral de Titulares de CRA instalar-

se-á, em primeira convocação, com a presença de Titulares de CRA que representem, no
mínimo, 50% (cinquenta por cento) mais um dos CRA em Circulação e, em segunda
convocação, com qualquer número dos titulares de CRA em Circulação presentes à
referida Assembleia Geral de Titulares de CRA.
12.4.1 O Agente Fiduciário deverá comparecer à Assembleia Geral de Titulares

de CRA e prestar aos Titulares de CRA as informações que lhe forem solicitadas. De
igual maneira, a Emissora poderá convocar quaisquer terceiros para participar das
Assembleias Gerais de Titulares de CRA, inclusive a Devedora, sempre que a presença
de qualquer dessas pessoas for relevante para a deliberação da ordem do dia.
12.4.2 Para as Assembleias Gerais de Titulares de CRA que deliberarem acerca

de Eventos de Resgate Antecipado não automáticos, observada a Cláusula 12.6.2 abaixo,
ou aprovação de bens dados em garantia para fins de reforço, substituição e/ou
1168
91
complementação, será facultado à Devedora, pela Emissora, a participação em

Assembleia Geral de Titulares de CRA para prestar esclarecimentos. Sem prejuízo de
referida faculdade, a Devedora não poderá participar do processo de deliberação e
apuração dos votos dos Titulares de CRA a respeito da respectiva matéria em discussão,
que será conduzida pela Emissora e/ou pelo Agente Fiduciário, conforme o caso.
12.4.3 Quórum de instalação para matérias qualificadas. As Assembleias Gerais

de Titulares de CRA para deliberar as propostas de alterações e de renúncias relativas às
matérias indicadas nas Cláusulas 12.6.1 e 12.6.2, abaixo, serão instaladas (i) em primeira
convocação, com a presença de Titulares de CRA que representem, no mínimo, 2/3 (dois
terços) dos CRA em Circulação e, (ii) em segunda convocação, com qualquer número
dos titulares de CRA em Circulação presentes à referida Assembleia Geral de Titulares
de CRA.
12.5 Presidência da Assembleia Geral. A presidência da Assembleia Geral de

Titulares de CRA caberá, de acordo com quem a convocou:
(i) ao representante da Emissora;
(ii) ao representante do Agente Fiduciário;
(iii) ao titular de CRA eleito pelos demais; ou
(iv) àquele que for designado pela CVM.
12.6 Quórum de Deliberação. As deliberações em Assembleia Geral de

Titulares de CRA serão tomadas (i) em primeira convocação, por Titulares de CRA que
representem 50% (cinquenta por cento) mais um dos CRA em Circulação; e (ii) em
segunda convocação, por 50% (cinquenta por cento) mais um dos Titulares de CRA em
Circulação presentes à referida Assembleia Geral de Titulares de CRA, observado o
disposto na Cláusula 12.6.4, abaixo.
12.6.1 Quórum Qualificado. Observado o quórum de instalação indicado na

Cláusula 12.4.3, acima, as deliberações das matérias indicadas nesta Cláusula serão
tomadas (i) em primeira convocação, por Titulares de CRA que representem, no mínimo,
2/3 (dois terços) dos CRA em Circulação; e (ii) em segunda convocação, por titulares de
CRA que representem, no mínimo, 50% (cinquenta por cento) mais um dos CRA em
Circulação, observado o disposto na Cláusula 12.6.4, abaixo:
1169
92
(i) alteração da Ordem de Pagamentos, da Remuneração, da Amortização, e/ou de

sua forma de cálculo e suas Datas de Pagamento, bem como outros valores
aplicáveis como atualização monetária ou Encargos Moratórios;
(ii) alteração da Data de Vencimento;
(iii) alteração das CPR-Fs que possa impactar, material e negativamente, os direitos
dos Titulares de CRA;
(iv) desoneração, substituição ou modificação dos termos e condições das Garantias,

inclusive, sem limitação, que possam comprometer sua suficiência,
previamente previsto e autorizado nos respectivos Instrumentos de Garantia;
(v) alterações nas características dos Eventos de Liquidação do Patrimônio Separado,

dos Eventos de Resgate Antecipado, da Oferta de Resgate Antecipado, do Resgate
Antecipado Obrigatório, da Taxa de Administração, da Taxa Substitutiva, de
quaisquer hipóteses de resgate antecipado dos CRA ou de quaisquer hipóteses de
resgate antecipado dos CRA ou dos Eventos de Liquidação do Patrimônio
Separado; ou
(vi) aporte de recursos pelos Titulares de CRA para arcar com as Despesas e/ou sobre
a liquidação do Patrimônio Separado, nos termos da Cláusula 9.2.2, acima.
12.6.2 Quórum Qualificado para Deliberação de Vencimento Antecipado das

CPR-Fs. A não declaração de vencimento antecipado dos CRA e, consequentemente, das
CPR-Fs dependerá de deliberação dos Titulares de CRA que representem pelo menos 2/3
(dois terços) dos CRA em Circulação, em primeira convocação, caso em que a Emissora
e/ou o Agente Fiduciário não deverão declarar o vencimento antecipado dos CRA e,
consequentemente, das CPR-Fs. Na hipótese da referida Assembleia Geral de Titulares
de CRA não ser realizada em decorrência do não comparecimento do quórum de pelo
menos 2/3 (dois terços) dos CRA em Circulação, será realizada segunda convocação da
Assembleia Geral de Titulares de CRA, com qualquer número dos Titulares de CRA em
Circulação presentes à referida Assembleia Geral de Titulares de CRA, devendo referida
Assembleia Geral de Titulares de CRA ser realizada no prazo previsto na Cláusula 12.3.2
deste Termo de Securitização. Caso, em segunda convocação, os Titulares de CRA que
representem, no mínimo, 50% (cinquenta por cento) mais um dos Titulares de CRA
1170
93
presentes à Assembleia Geral de Titulares de CRA, desde que representem, no mínimo,

50% (cinquenta por cento) dos CRA em Circulação, votem contrariamente ao vencimento
antecipado dos CRA, a Emissora e/ou o Agente Fiduciário não deverá declarar o
vencimento antecipado dos CRA e das CPR-Fs, observado o disposto na Cláusula 12.6.3,
abaixo.
12.6.3 Na hipótese de não obtenção do quórum de instalação em segunda

convocação ou ausência do quórum necessário para a deliberação em segunda
convocação, a Emissora e/ou o Agente Fiduciário deverá declarar o vencimento
antecipado dos CRA e, consequentemente, das CPR-Fs.
12.6.4 Quórum para Deliberação de Substituição de Prestadores de Serviços.

Observado o quórum de instalação indicado na Cláusula 12.4, acima, as deliberações para
a substituição de prestadores de serviço, nos termos da Cláusula 12.2, item (v), serão
tomadas: (i) em primeira convocação, por Titulares de CRA que representem 50%
(cinquenta por cento) mais um dos CRA em Circulação; e (ii) em segunda convocação,
por 50% (cinquenta por cento) mais um dos Titulares de CRA em Circulação presentes à
referida Assembleia Geral de Titulares de CRA, desde que representem, no mínimo, 10%
(dez por cento) dos CRA em Circulação, observado o disposto na Cláusula 12.6.4, abaixo.
12.6.5 Não podem votar nas Assembleias Gerais de Titulares de CRA, nem fazer
parte do cômputo para fins de apuração do quórum de aprovação: (i) a Emissora, seus
sócios, diretores e funcionários e respectivas partes relacionadas; (ii) os prestadores de
serviços da Emissão, seus sócios, diretores e funcionários e respectivas partes
relacionadas; e (iii) qualquer Titular de CRA que tenha interesse conflitante com os
interesses do Patrimônio Separado no assunto a deliberar.
12.6.6 Não se aplica a vedação prevista na Cláusula acima quando: (i) os únicos
Titulares de CRA forem as pessoas mencionadas na Cláusula acima; ou (ii) houver
aquiescência expressa da maioria dos demais Titulares de CRA, manifestada na própria
Assembleia Geral de Titulares de CRA, ou em instrumento de procuração que se refira
especificamente à Assembleia Geral de Titulares de CRA em que se dará a permissão de
voto.
12.7 As deliberações tomadas em Assembleias Gerais de Titulares de CRA,

observados o respectivo quórum de instalação e de deliberação estabelecido neste Termo
de Securitização, serão consideradas válidas e eficazes e obrigarão os Titulares de CRA,
1171
94
deliberação aos Titulares de CRA, na forma da regulamentação da CVM, no prazo

máximo de 5 (cinco) Dias Úteis contado da realização da Assembleia Geral de Titulares
de CRA.
12.8 Vinculação. As deliberações tomadas pelos Titulares de CRA em

Assembleias Gerais de Titulares de CRA no âmbito de sua competência legal, observados
os quóruns neste Termo de Securitização, vincularão a Emissora e obrigarão todos os
titulares dos CRA em Circulação, independentemente de terem comparecido à
Assembleia Geral de Titulares de CRA ou do voto proferido nas respectivas Assembleias
Gerais de Titulares de CRA.
12.9 Envio das Atas de Assembleia à CVM. As atas lavradas das Assembleias
Gerais de Titulares de CRA serão encaminhadas somente à CVM via Sistema de Envio
de Informações Periódicas e Eventuais – IPE, pela Emissora, não sendo necessário à sua
publicação em jornais de grande circulação, desde que a deliberação em Assembleia Geral
de Titulares de CRA seja divergente a esta disposição.
13. ADMINISTRAÇÃO EXTRORDINÁRIA E LIQUIDAÇÃO DO

PATRIMÔNIO SEPARADO
13.1 A ocorrência de qualquer um dos seguintes eventos poderá ensejar a

assunção transitória da administração do Patrimônio Separado pelo Agente Fiduciário,
sendo certo que, nesta hipótese, o Agente Fiduciário deverá convocar em até 2 (dois) Dias
Úteis contados da data em que tomar conhecimento do evento (exceto no caso da alínea
(vi) da Cláusula 13.1 abaixo), uma Assembleia Geral de Titulares de CRA para deliberar
sobre a forma de administração e/ou eventual liquidação, total ou parcial, do Patrimônio
Separado, nos termos do artigo 10, inciso V da Lei nº 9.514/97 e do artigo 9º, inciso XVII
da Instrução CVM nº 600/18, bem como sua remuneração para tal função:
(i) insolvência, pedido ou requerimento de recuperação judicial ou extrajudicial pela

Emissora, independentemente de aprovação do plano de recuperação por seus
credores ou deferimento do processamento da recuperação ou de sua concessão
pelo juiz competente;
(ii) pedido de falência formulado por terceiros em face da Emissora e não

devidamente elidido ou cancelado pela Emissora no prazo legal;
1172
95
(iv) inadimplemento ou mora, pela Emissora, de qualquer das obrigações não

pecuniárias previstas neste Termo de Securitização, nos Documentos
Comprobatórios ou nos Documentos da Operação, inclusive nos instrumentos
celebrados com os prestadores de serviço da Emissão, tais como Agente
Fiduciário, Banco Liquidante, Custodiante do Lastro e Escriturador, desde que,
sendo que, nesta hipótese, a liquidação do Patrimônio Separado poderá ocorrer
desde que tal inadimplemento perdure por mais de 10 (dez) dias, contados do
conhecimento da Emissora;
(v) inadimplemento ou mora, pela Emissora, de qualquer das obrigações pecuniárias

previstas neste Termo de Securitização, nos Documentos Comprobatórios ou nos
Documentos da Operação que dure por mais de 3 (três) Dias Úteis contados de
seu conhecimento, caso haja recursos suficientes no Patrimônio Separado e desde
que exclusivamente a ela imputado;
(vi) não substituição do Agente Fiduciário nos prazos e eventos aqui previstos, sendo
que, nessa hipótese não haverá a assunção imediata e transitória da administração
do Patrimônio Separado pelo Agente Fiduciário, e sim a imediata obrigação da
Emissora de convocar Assembleia Geral de Titulares de CRA para deliberar sobre
a eventual liquidação do Patrimônio Separado; e
(vii) impossibilidade de os recursos oriundos do Patrimônio Separado suportarem as

Despesas, em caso de insuficiência do Fundo de Despesas e inadimplência da
Devedora.
13.2 A Emissora obriga-se a, tão logo tenha conhecimento de qualquer dos

eventos descritos acima, comunicar, em até 1 (um) Dia Útil, o Agente Fiduciário.
13.3 Na Assembleia Geral de Titulares de CRA mencionada na Cláusula 13.1

acima, os Titulares de CRA deverão deliberar: (i) pela liquidação do Patrimônio
Separado, hipótese na qual deverá ser nomeado o liquidante e determinadas as formas de
liquidação; ou (ii) pela não liquidação do Patrimônio Separado, hipótese na qual deverá
ser deliberada a assunção transitória da administração do Patrimônio Separado pelo
Agente Fiduciário, a continuidade da administração do Patrimônio Separado pela própria
Emissora ou por nova securitizadora, fixando-se, em ambos os casos, as condições e
termos para sua administração, bem como a remuneração da nova instituição
administradora nomeada, se aplicável.
1173
96
13.3.1 A convocação e deliberação pela não declaração da liquidação do

Patrimônio Separado deverá observar os quóruns de instalação e deliberação previstas
nas Cláusulas 12.4.3 e 12.6.1, respectivamente. A não realização da referida Assembleia
Geral de Titulares de CRA, por qualquer motivo que não seja imputável ao Agente
Fiduciário, ou a insuficiência de quórum de instalação ou de aprovação no prazo de 40
(quarenta) dias de sua primeira convocação, será interpretada como manifestação
favorável à liquidação do Patrimônio Separado.
13.4 A liquidação do Patrimônio Separado será realizada mediante

transferência dos Direitos Creditórios do Agronegócio, das Garantias e dos eventuais
recursos da Conta Centralizadora integrantes do Patrimônio Separado aos Titulares de
CRA (ou à instituição administradora que vier a ser nomeada pelos Titulares de CRA),
para fins de extinção de toda e qualquer obrigação da Emissora decorrente dos CRA.
Nesse caso, caberá ao Agente Fiduciário (ou à instituição administradora que vier a ser
nomeada pelos Titulares de CRA), conforme deliberação dos Titulares de CRA: (i)
administrar os Créditos do Patrimônio Separado que integram o Patrimônio Separado, (ii)
esgotar todos os recursos judiciais e extrajudiciais para a realização dos créditos oriundos
dos Créditos do Patrimônio Separado que lhe foram transferidos, (iii) ratear os recursos
obtidos entre os Titulares de CRA na proporção de CRA detidos, e (iv) transferir os
Créditos do Patrimônio Separado eventualmente não realizados aos Titulares de CRA, na
proporção de CRA detidos.
13.5 Independentemente de qualquer outra disposição deste Termo de

Securitização, em caso de insuficiência de recursos do Patrimônio Separado, o Agente
Fiduciário deverá convocar Assembleia Geral de Titulares de CRA para deliberar sobre
a liquidação do Patrimônio Separado, nos termos do caput do artigo 20 da Instrução CVM
nº 600/18, incluindo, mas não se limitando (i) a realização de aporte de recursos pelos
titulares de CRA; (ii) a dação em pagamento os valores integrantes do Patrimônio
Separado; (iii) o leilão dos ativos componentes do Patrimônio Separado; ou (iv) a
transferência dos ativos integrantes do Patrimônio Separado para outra companhia
Lei nº 9.514/97.
13.6 Os Titulares de CRA têm ciência de que, no caso de resgate antecipado

dos CRA, obrigar-se-ão a: (i) se submeter às decisões exaradas em Assembleia Geral de
Titulares de CRA; e (ii) possuir todos os requisitos necessários para assumir eventuais
1174
97
obrigações inerentes aos CRA emitidos e bens, garantias inerentes ao Patrimônio

Separado.
13.7 No caso de resgate antecipado dos CRA, os bens, direitos e garantias

pertencentes ao Patrimônio Separado, resultado da satisfação dos procedimentos e
execução/excussão dos direitos e garantias, serão entregues, em favor dos Titulares de
CRA, observado que, para fins de liquidação do Patrimônio Separado, a cada titular dos
CRA será dada a parcela dos bens e direitos integrantes do Patrimônio Separado dos CRA
na proporção em que cada CRA representa em relação à totalidade do saldo devedor dos
CRA, operando-se, no momento da referida dação, a quitação dos CRA e liquidação do
Regime Fiduciário.
14. DESPESAS DO PATRIMÔNIO SEPARADO E FUNDO DE

DESPESAS
14.1 Serão de responsabilidade dos recursos do Patrimônio Separado (ou seja,

oriundos dos Créditos do Patrimônio Separado), em adição aos pagamentos de
Remuneração e da Amortização e demais previstos neste Termo:
(i) a Taxa de Administração da Emissora;
(ii) taxas, impostos ou contribuições federais, estaduais, distritais, municipais ou

autárquicas, que recaiam sobre os bens, direitos e obrigações do Patrimônio
Separado;
(iii) registro de documentos em cartório, impressão, expedição e publicação de

relatórios e informações periódicas previstas na Instrução CVM nº 600/18 e em
(iv) expedição de correspondência de interesse dos Titulares de CRA;
(v) honorários dos prestadores de serviço indicados no Anexo VIII deste Termo de
Securitização;
(vi) custos inerentes à liquidação do CRA;
(vii) custos inerentes à realização de Assembleia Geral de Titulares de CRA;
1175
98
(viii) liquidação, registro, negociação e custódia dos CRA;
(ix) contribuição devida às entidades administradoras do mercado organizado em que

os CRA sejam admitidos à negociação;
(x) gastos com o registro para negociação em mercados organizados;
(xi) honorários de advogados, custas e despesas correlatas feitas em defesa dos

interesses dos Titulares de CRA, em juízo ou fora dele, inclusive valores devidos
por força de decisão;
(xii) remuneração e todas as verbas devidas às instituições financeiras onde se

encontrem abertas as contas correntes integrantes do Patrimônio Separado;
(xiii) eventuais despesas relacionadas com a formalização e execução judicial ou

extrajudicial das Garantias;
(xiv) despesas com registros e movimentação perante a CVM, a B3, Juntas Comerciais
e Cartórios de Registro de Títulos e Documentos e de Imóveis, conforme o caso;
(xv) despesas necessárias à realização dos atos societários da Emissora relacionados

ao CRA;
(xvi) honorários de advogados, custas e despesas correlatas (incluindo verbas de

sucumbência) incorridos pela Emissora e/ou pelo Agente Fiduciário na defesa de
eventuais processos administrativos, arbitrais e/ou judiciais propostos contra o
Patrimônio Separado ou contra a Emissora, desde que relacionados aos CRA; e
(xvii) honorários e despesas incorridos na contratação de serviços para procedimentos

extraordinários especificamente previstos nos Documentos da Operação e nos
Documentos Comprobatórios e que sejam atribuídos à Emissora.
14.2 Em caso de resgate antecipado, de insuficiência de recursos no Fundo de

Despesas e/ou não recebimento de recursos da Devedora, as Despesas serão suportadas
pelo Patrimônio Separado. Em última instância, mediante aporte, pelos Titulares de CRA,
ao Patrimônio Separado, cujas Despesas que eventualmente não tenham sido saldadas na
forma desta Cláusula 14 serão acrescidas à dívida dos Direitos Creditórios do
1176
99
Agronegócio e gozarão das mesmas garantias dos CRA, preferindo a estes na ordem de
pagamento.
14.3 Despesas dos Titulares de CRA. Todos os custos e despesas incorridos

para salvaguardar os direitos e prerrogativas dos Titulares de CRA deverão ser, sempre
que possível, previamente aprovadas e pagas pelos mesmos titulares.
14.3.1 Constituirão despesas de responsabilidade dos Titulares de CRA, que não

incidem no Patrimônio Separado, os tributos previstos na Cláusula 16, abaixo.
14.4 Fundo de Despesas. Será constituído um Fundo de Despesas na Conta

Centralizadora para fazer frente às Despesas. A Emissora, nos termos das CPR-Fs e da
Cláusula 3.6.2, acima, conforme autorizada pela Devedora, reterá do Valor de
Desembolso o montante correspondente ao Valor do Fundo de Despesas, para
constituição inicial do Fundo de Despesas.
14.4.1 Sempre que o Fundo de Despesas se tornar inferior ao Valor Mínimo do

Fundo de Despesas, a Devedora se obriga a proceder à recomposição do Fundo de
Despesas até o Valor do Fundo de Despesas, nos termos e condições estabelecidos nas
CPR-Fs. A recomposição aqui prevista deverá ser realizada em até 5 (cinco) Dias Úteis
contados do recebimento de notificação enviada pela Emissora à Devedora nesse sentido
em qualquer uma das seguintes hipóteses: (i) semestralmente; (ii) na indisponibilidade de
recursos do Fundo de Despesas para arcar com as obrigações a ele atribuídas no âmbito
das CPR-Fs e do Termo de Securitização; e/ou (iii) toda vez que os recursos do Fundo de
Despesas venham a ser inferiores ao Valor Mínimo do Fundo de Despesas, desde que tais
nas CPR-Fs, nos Instrumentos de Garantia e/ou no Termo de Securitização
14.4.2 Os recursos do Fundo de Despesas também estarão abrangidos pela

instituição do Regime Fiduciário e deverão ser aplicados em Aplicações Financeiras
Permitidas.
14.5 Remuneração do Agente Fiduciário. O Agente Fiduciário receberá da

Emissora, com recursos do Patrimônio Separado, especialmente, mas sem se limitar, do
Fundo de Despesas, ou mediante retenção de parcela do Valor de Desembolso a ser pago
à Devedora, conforme o caso, como remuneração pelo desempenho dos deveres e
atribuições que lhe competem, nos termos da lei aplicável e deste Termo de Securitização,
remuneração correspondente a parcelas anuais no valor de R$16.000,00 (dezesseis mil
1177
100
reais), a qual corresponde a aproximadamente 0,01% (um décimo por cento) ao ano em
relação ao Valor Total da Emissão, nos termos do artigo 9º, inciso X, da Instrução CVM
nº 600/18, sendo a primeira devida até o 5º (quinto) Dia Útil após a Data de Integralização
ou em 30 (trinta) dias a conta da presenta data de assinatura deste Termo de Securitização,
o que ocorrer primeiro, e as demais parcelas anuais no mesmo dia dos anos subsequentes.
Caso a operação seja desmontada, a primeira parcela será devida a título de “Abort Fee”.
14.5.1 As parcelas citadas acima serão reajustadas pela variação acumulada do

IPCA, ou na falta deste, ou ainda na impossibilidade de sua utilização, pelo índice que
vier a substituí-lo, a partir da data do primeiro pagamento até as datas de pagamento
seguintes, calculadas pro rata die, se necessário. A remuneração será devida mesmo após
o vencimento final dos CRA, caso o Agente Fiduciário ainda esteja exercendo atividades
inerentes a sua função em relação à emissão, remuneração essa que será calculada pro
rata die.
14.5.2 Em caso de inadimplemento, pecuniário ou não, pela Emissora, ou de

reestruturação das condições da operação, será devida ao Agente Fiduciário uma
remuneração adicional equivalente a R$ 500,00 (quinhentos reais) por hora-homem de
trabalho dedicado às atividades relacionadas à Emissão, incluindo, mas não se limitando,
(i) comentários aos documentos da oferta durante a estruturação da mesma, caso a
operação não venha se efetivar; (ii) execução das garantias, (iii) comparecimento em
reuniões formais ou conferências telefônicas com a Emissora, os Titulares ou demais
partes da Emissão, inclusive respectivas assembleias; (iv) análise a eventuais aditamentos
aos Documentos da Operação e (v) implementação das consequentes decisões tomadas
em tais eventos, remuneração esta a ser paga no prazo de 10 (dez) dias após a conferência
e aprovação pela Emissora do respectivo “Relatório de Horas”.
14.5.3 A remuneração definida na Cláusula acima continuará sendo devida,

mesmo após o vencimento dos CRA, caso o Agente Fiduciário ainda esteja atuando em
nome dos Titulares de CRA, remuneração esta que será devida proporcionalmente aos
meses de atuação do Agente Fiduciário. Caso os recursos do Fundo de Despesas não
sejam suficientes para o pagamento da remuneração do Agente Fiduciário, bem como
esteja em curso um Evento de Resgate Antecipado, a Emissora arcará com a sua
remuneração e, caso não arquem com as despesas, os Titulares de CRA arcarão com as
despesas mediante aporte no Patrimônio Separado.
14.5.4 Os valores referidos acima serão acrescidos dos valores dos tributos que
(ii) PIS; (iii) COFINS; (iv) Contribuição sobre o Lucro Líquido – CSLL; (v) Imposto de
1178
101
Renda Retido na Fonte – IRRF; e (vi) outros tributos que venham a incidir sobre a
remuneração do Agente Fiduciário, nas respectivas alíquotas vigentes a cada data de
pagamento, sendo certo que serão acrescidos aos pagamentos valores adicionais, de modo
que o Agente Fiduciário receba os mesmos valores que seriam recebidos caso nenhum
dos impostos elencados neste item fosse incidente.
14.5.5 A primeira parcela dos honorários do Agente Fiduciário poderá ser

faturada por qualquer empresa do grupo econômico, incluindo, mas não se limitando, a
Vórtx Serviços Fiduciários Ltda., inscrita no CNPJ/MF nº 17.595.680/0001-36.
14.5.6 Em caso de mora no pagamento de qualquer quantia devida, sobre os

débitos em atraso incidirão multa contratual de 2% (dois por cento) sobre o valor do
débito, bem como juros moratórios de 1% (um por cento) ao mês, ficando o valor do
débito em atraso sujeito a atualização monetária pelo IPCA acumulado, incidente desde
a data da inadimplência até a data do efetivo pagamento, calculado pro rata die.
14.5.7 A Emissora ressarcirá o Agente Fiduciário de todas as despesas em que

tenha comprovadamente incorrido para prestar os serviços descritos neste instrumento e
proteger os direitos e interesses dos investidores ou para realizar seus créditos. Quando
houver negativa para custeio de tais despesas pela Emissora, os investidores deverão
antecipar todos os custos a serem despendidos pelo Agente Fiduciário. São exemplos de
despesas que poderão ser realizadas pelo Agente Fiduciário:
(i) publicação de relatórios, avisos e notificações, despesas cartorárias, conforme

previsto neste instrumento e na legislação aplicável, e outras que vierem a ser
exigidas por regulamentos aplicáveis;
(ii) despesas com conferências e contatos telefônicos;
(iii) obtenção de certidões, fotocópias, digitalizações, envio de documentos;
(iv) locomoções entre estados da federação, alimentação, transportes e respectivas

hospedagens, quando necessárias ao desempenho das funções e devidamente
comprovadas; e
(v) conferência, validação ou utilização de sistemas para checagem, monitoramento

ou obtenção de opinião técnica ou legal de documentação ou informação prestada
pela Emissora para cumprimento das suas obrigações.
1179
102
14.5.8 O ressarcimento a que se refere à Cláusula acima será efetuado em até 05

(cinco) Dias Úteis após a realização da respectiva prestação de contas à Emissora e envio
de cópia dos respectivos comprovantes de pagamento.
14.5.9 O Agente Fiduciário poderá, em caso de inadimplência da Emissora no

pagamento das despesas acima por um período superior a 30 (trinta) dias, solicitar aos
investidores adiantamento para o pagamento de despesas razoáveis e comprovadas com
procedimentos legais, judiciais ou administrativos que o Agente Fiduciário venha a
incorrer para resguardar os interesses dos investidores, despesas estas que deverão ser
previamente aprovadas pelos investidores e pela Emissora, e adiantadas pelos
investidores, na proporção de seus créditos, e posteriormente, ressarcidas pela Emissora,
sendo que as despesas a serem adiantadas pelos investidores, na proporção de seus
créditos, (i) incluem os gastos com honorários advocatícios de terceiros, depósitos, custas
e taxas judiciárias nas ações propostas pelo Agente Fiduciário ou decorrentes de ações
contra ele propostas no exercício de sua função, decorrentes de culpa exclusiva e
comprovada da Emissora, ou ainda que comprovadamente lhe causem prejuízos ou riscos
financeiros, enquanto representante da comunhão dos investidores; as eventuais despesas,
depósitos e custas judiciais decorrentes da sucumbência em ações judiciais serão
igualmente suportadas pelos investidores bem como sua remuneração; e (ii) excluem os
investidores impedidos por lei a fazê-lo, devendo os demais investidores ratear as
despesas na proporção de seus créditos, ficando desde já estipulado que haverá posterior
reembolso aos investidores que efetuaram o rateio em proporção superior à proporção de
seus créditos, quando de eventual recebimento de recursos por aqueles investidores que
estavam impedidos de ratear despesas relativas à sua participação e o crédito do Agente
Fiduciário por despesas incorridas para proteger direitos e interesses ou realizar créditos
dos Investidores que não tenha sido saldado na forma prevista acima será acrescido à
dívida da Emissora, tendo preferência sobre estas na ordem de pagamento.
14.5.10 O Agente Fiduciário não antecipará recursos para pagamento de despesas

decorrentes da Emissão, sendo certo que tais recursos serão sempre devidos e antecipados
pela Emissora ou pelos investidores, conforme o caso.
14.6 Remuneração da Emissora. A Emissora fará jus ao recebimento da Taxa

de Administração, que será paga com recursos do Patrimônio Separado, especialmente
do Fundo de Despesas, mensalmente, no 5º (quinto) Dia Útil de cada mês.
14.6.1 A Taxa de Administração continuará sendo devida, mesmo após o

vencimento dos CRA, caso a Emissora ainda esteja atuando em nome dos Titulares de
1180
103
CRA, remuneração esta que será devida proporcionalmente aos meses de atuação da
Emissora.
14.6.2 A Taxa de Administração será acrescida dos valores dos tributos que
(ii) PIS; (iii) COFINS; e (iv) outros tributos que venham a incidir sobre o pagamento da
Taxa de Administração, excetuando-se o imposto de renda de responsabilidade da fonte
pagadora, bem como outros tributos que venham a incidir sobre a Taxa de Administração,
sendo certo que serão acrescidos aos pagamentos valores adicionais, de modo que a
Emissora receba os mesmos valores que seriam recebidos caso nenhum dos impostos
elencados neste item fosse incidente.
14.6.3 O Patrimônio Separado, especialmente o Fundo de Despesas, arcará

diretamente com as despesas relacionadas à Emissão e a contratação de especialistas, tais
como auditoria e/ou fiscalização, ou assessoria legal aos Titulares de CRA voltadas à
proteção dos direitos e interesses dos Titulares de CRA ou para realizar os Direitos
Creditórios do Agronegócio, desde que devidamente comprovadas. Caso o valor do
Fundo de Despesas não seja suficiente para cobrir as despesas incorridas pela Emissora
e, caso a Devedora não proceda à recomposição prevista na Cláusula 14.5.1, acima, a
Devedora terá a obrigação de ressarcir a Emissora nos termos desta cláusula. O
ressarcimento a que se refere esta cláusula será efetuado em até 3 (três) Dias Úteis após
a efetivação da despesa em questão.
14.6.4 Em complemento ao previsto na Cláusula 14.6, acima, será devida à

Emissora (1) R$ 1.250,00 (um mil, duzentos e cinquenta reais) por verificação, em caso
de verificação de covenants, caso aplicável e (2) remuneração extraordinária calculada
com base nas horas efetivamente incorridas de trabalho dedicado, no valor de R$750,00
(setecentos e cinquenta reais) por hora-homem, sempre que ocorrer uma das seguintes
hipóteses, podendo ser cumuladas: (i) inadimplemento no pagamento dos CRA ou da
Emissora; (ii) Reestruturação das Condições dos CRA após a emissão; e/ou (iii)
participação em (a) reuniões ou conferências telefônicas, (b) assembleias gerais
presenciais ou virtuais e/ou (c) conference call; a qual estará limitada, em qualquer
hipótese, ao valor de R$20.000,00 (vinte mil reais) por ano, correspondendo a, no
máximo, aproximadamente 0,0001% do Valor Total da Emissão.
14.6.5 O pagamento da remuneração devida à Emissora ocorrerá sem prejuízo da

remuneração devida a terceiros eventualmente contratados para a prestação de serviços
acessórios àqueles prestados pela Emissora.
1181
104
14.7 Remuneração do Custodiante do Lastro. O Custodiante do Lastro receberá

como remuneração, a ser debitada do Fundo de Despesas, pelo desempenho dos deveres
e atribuições que lhe competem, nos termos da lei aplicável, a remuneração descrita no
Contrato de Prestação de Serviços de Custodiante, devida até a Data de Vencimento dos
CRA, ou enquanto o Custodiante do Lastro estiver atuando na defesa dos interesses dos
titulares de CRA, caso o Custodiante do Lastro ainda esteja exercendo atividades
inerentes a sua função em relação à Emissão, acrescido dos respectivos tributos incidentes
e as demais despesas com manutenção do ativo no sistema da B3 e/ou eventuais
aditamentos às CPR-Fs.
14.8 Remuneração do Escriturador. A remuneração a que fará jus o Escriturador pela

prestação de serviços está discriminada no Contrato de Prestação de Serviços de
Custodiante e indicada no Anexo VIII deste Termo de Securitização.
14.9 Remuneração do Registrador. O Registrador receberá como remuneração, a ser

debitada do Fundo de Despesas, pelo desempenho dos deveres e atribuições que lhe
competem, nos termos da lei aplicável, a remuneração descrita no Anexo VIII deste
Termo de Securitização, acrescido dos respectivos tributos incidentes e as demais
despesas com manutenção do ativo no sistema da B3 e/ou eventuais aditamentos às CPR-
Fs.
14.10 Remuneração dos Prestadores de Serviços da Emissão. Sem prejuízo do disposto

nesta Cláusula 14 e em atendimento ao artigo 9º, inciso X da Instrução CVM nº 600/18,
as despesas relacionadas à remuneração (i) da Emissora, (ii) do Agente Fiduciário, (iii)
do Escriturador, (iv) do Banco Liquidante, (v) do Custodiante do Lastro, (vi) do
Registrador e (vii) do Auditor Independente do Patrimônio Separado, bem como a
representatividade, em percentual anual, das referidas despesas em relação ao valor total
da Emissão, estão descritas no Anexo VIII deste Termo de Securitização.
15. COMUNICAÇÕES E PUBLICIDADE
15.1 Quaisquer notificações, cartas e informações entre as Partes deverão ser

encaminhadas, da seguinte forma:
(i) para a Emissora:
1182
105

At.: Departamento Jurídico / Departamento de Gestão
Telefone: (11) 3320 7474
(ii) para o Agente Fiduciário:

Rua Gilberto Sabino, 215, 4º andar Pinheiros
At.: Eugênia Queiroga / Marcio Teixeira / Caroline Tsuchiya
Telefone: (11) 3030-7177
E-mail: agentefiduciario@vortx.com.br / pu@vortx.com.br (para fins de precificação)
15.1.1 As comunicações (i) serão consideradas entregues quando recebidas sob

protocolo ou com “aviso de recebimento” expedido pelo correio; e (ii) correio eletrônico
serão consideradas recebidas na data de seu envio, desde que seu recebimento seja
confirmado através de indicativo (recibo emitido pela máquina utilizada pelo remetente).
Os originais serão encaminhados para os endereços acima em até 5 (cinco) Dias Úteis
após o envio da mensagem.
15.1.2 A mudança, por parte da Emissora e do Agente Fiduciário, de seus dados

deverá ser por ela comunicada por escrito à outra.
15.2 Todos os atos e decisões decorrentes desta Emissão que, de qualquer

forma, vierem a envolver interesses dos Titulares de CRA deverão ser veiculados, na
forma de aviso, no jornal “O Dia”, jornal de grande circulação geralmente utilizado pela
Emissora para publicação de seus atos societários, devendo a Emissora avisar o Agente
Fiduciário da realização de qualquer publicação em até 5 (cinco) Dias Úteis antes da sua
ocorrência.
15.3 A Emissora poderá deixar de realizar as publicações acima previstas se

notificar todos os Titulares de CRA e o Agente Fiduciário, obtendo deles declaração de
ciência dos atos e decisões, desde que comprovados ao Agente Fiduciário. O disposto
neste item não inclui “atos e fatos relevantes”, que deverão ser divulgados na forma
prevista na Instrução CVM nº 358, de 3 de janeiro de 2002, conforme alterada.
1183
106
15.4 As demais informações periódicas da Emissora serão disponibilizadas ao

mercado, nos prazos legais e/ou regulamentares, através do sistema da CVM de envio de
Informações Periódicas e Eventuais – IPE, ou de outras formas exigidas pela legislação
aplicável.
15.5 Com exceção das obrigações assumidas com formas de cumprimento

específicas, o cumprimento das obrigações pactuadas neste instrumento e nos demais
Documentos da Operação referentes ao envio de documentos e informações periódicas
ao Agente Fiduciário, poderá ocorrer através da plataforma VX Informa, disponibilizada
pelo Agente Fiduciário em seu website: https://vortx.com.br.
16. TRATAMENTO TRIBUTÁRIO APLICÁVEL AOS

INVESTIDORES
16.1 Os Titulares de CRA não devem considerar unicamente as informações

contidas neste Termo de Securitização para fins de avaliar o tratamento tributário de seu
investimento em CRA, devendo consultar seus próprios assessores quanto à tributação
específica à qual estarão sujeitos, especialmente quanto a outros tributos, eventualmente
aplicáveis a esse investimento, ou a ganhos porventura auferidos em transações com
CRA. As informações aqui contidas levam em consideração as previsões de legislação e
regulamentação aplicáveis à hipótese vigente nesta data, bem como a melhor
interpretação ao seu respeito neste mesmo momento, ressalvados entendimentos diversos.
16.2 Imposto de Renda Retido na Fonte
16.2.1 Pessoas Físicas e Jurídicas Residentes no Brasil
16.2.1.1 Como regra geral, os rendimentos em CRA auferidos por pessoas jurídicas
não-financeiras estão sujeitos à incidência do IRRF, a ser calculado com base em
alíquotas regressivas, aplicadas em função do prazo do investimento gerador dos
16.2.1.2 Não obstante, há regras específicas aplicáveis a cada tipo de investidor,

conforme sua qualificação como pessoa física, pessoa jurídica, inclusive isenta,
instituições financeiras, fundos de investimento, seguradoras, por entidades de
1184
107
previdência privada, sociedades de capitalização, corretoras e distribuidoras de títulos e

valores mobiliários e sociedades de arrendamento mercantil ou investidor estrangeiro.
16.2.1.3 O IRRF retido, na forma descrita acima, das pessoas jurídicas não
financeiras tributadas com base no lucro real, presumido ou arbitrado, é considerado
antecipação do imposto de renda devido, gerando o direito à restituição ou compensação
com o IRPJ apurado em cada período de apuração. O rendimento também deverá ser
computado na base de cálculo do IRPJ e da CSLL. As alíquotas do IRPJ correspondem a
15% (quinze por cento) e adicional de 10% (dez por cento), sendo o adicional calculado
sobre a parcela do lucro tributável que exceder o equivalente a R$240.000,00 (duzentos
e quarenta mil reais) por ano. Já a alíquota da CSLL, para pessoas jurídicas não
financeiras, corresponde a 9% (nove por cento).
16.2.1.4 Para os fatos geradores ocorridos a partir de 1º de julho de 2015, os

rendimentos em CRA auferidos por pessoas jurídicas tributadas de acordo com a
sistemática não-cumulativa da Contribuição ao PIS e da COFINS estão sujeitos à
incidência dessas contribuições às alíquotas de 0,65% (sessenta e cinco centésimos por
cento) e 4% (quatro por cento) respectivamente.
16.2.1.5 Com relação aos investimentos em CRA realizados por instituições

financeiras, fundos de investimento, seguradoras, por entidades de previdência privada
fechadas, entidades de previdência complementar abertas, sociedades de capitalização,
corretoras e distribuidoras de títulos e valores mobiliários e sociedades de arrendamento
mercantil, há dispensa de retenção do IRRF.
16.2.1.6 Não obstante a dispensa de retenção na fonte, os rendimentos decorrentes

de investimento em CRA por essas entidades, via-de-regra, e à exceção dos fundos de
investimento, serão tributados pelo IRPJ, à alíquota de 15% (quinze por cento) e adicional
de 10% (dez por cento); e pela CSLL, à alíquota de 20% (vinte por cento) no período
compreendido entre 1º de setembro de 2015 e 31 de dezembro de 2018, e à alíquota de
15% (quinze por cento) a partir de 1º de janeiro de 2019. No caso das cooperativas de
crédito, a alíquota da CSLL é de 17% (dezessete por cento) para o período entre 1º de
outubro de 2015 e 31 de dezembro de 2018, sendo reduzida a 15% (quinze por cento) a
partir de 1º de janeiro de 2019. As carteiras de fundos de investimentos, em regra, não
estão sujeitas a tributação. Ademais, no caso dessas entidades, os rendimentos decorrentes
de investimento em CRA estão sujeitos à Contribuição ao PIS e à COFINS às alíquotas
de 0,65% (sessenta e cinco centésimos por cento) e 4% (quatro por cento),
respectivamente.
1185
108
16.2.1.7 Para as pessoas físicas, os rendimentos gerados por aplicação em CRA

estão atualmente isentos de imposto de renda (na fonte e na declaração de ajuste anual),
por força do artigo 3°, inciso IV, da Lei nº 11.033/04. De acordo com a posição da RFB,
expressa no artigo 55, parágrafo único, da IN RFB 1.585/15, tal isenção se aplica,
16.2.1.8 Pessoas jurídicas isentas terão seus ganhos e rendimentos tributados

exclusivamente na fonte, ou seja, o imposto não é compensável, conforme previsto no
artigo 76, inciso II, da Lei nº 8.981/95. A retenção do imposto na fonte sobre os
rendimentos das entidades imunes está dispensada desde que as entidades declarem sua
condição à fonte pagadora, nos termos do artigo 71, da Lei nº 8.981/95, com redação dada
pela Lei nº 9.065, de 20 de junho de 1955.
16.2.2 Investidores Residentes ou Domiciliados no Exterior
16.2.2.1 De acordo com a posição da RFB, expressa no artigo 85, § 4º da IN RFB

nº 1.585/15, os rendimentos auferidos por investidores pessoas físicas residentes ou
domiciliados no exterior que invistam em CRA no país de acordo com as normas previstas
na Resolução nº 4.373/14, inclusive as pessoas físicas residentes em JTF estão atualmente
isentos de IRRF.
16.2.2.2 Os demais investidores residentes, domiciliados ou com sede no exterior

que invistam em CRA no país de acordo com as normas previstas na Resolução nº
4.373/14 estão sujeitos à incidência do IRRF à alíquota de 15% (quinze por cento). Os
demais investidores que sejam residentes em JTF estão sujeitos à tributação conforme
alíquotas regressivas aplicadas em função do prazo do investimento gerador dos
16.2.2.3 Conceitualmente, são entendidos como JTF aqueles países ou jurisdições

que não tributam a renda ou que a tributam à alíquota máxima inferior a 20% (vinte por
cento), sendo que, no dia 12 de dezembro de 2014, a RFB publicou a Portaria 488,
reduzindo o conceito de JTF para as localidades que tributam a renda à alíquota máxima
inferior a 17%. Em princípio as alterações da Portaria 488 não seriam aplicáveis para as
1186
109
operações em geral envolvendo investidores que invistam no país de acordo com as

normas previstas na Resolução nº 4.373/14 (podendo haver exceções). De todo modo, a
despeito do conceito legal e das alterações trazidas pela Portaria nº 488, no entender das
autoridades fiscais são atualmente consideradas JTF os lugares listados no artigo 1º da IN
RFB nº 1.037, de 04 de junho de 2010 (não atualizada após a publicação da Portaria 488).
16.3 Imposto sobre Operações de Câmbio
16.3.1 Regra geral, as operações de câmbio relacionadas aos investimentos

estrangeiros realizados nos mercados financeiros e de capitais de acordo com as normas
e condições previstas pela Resolução nº 4.373/14, inclusive por meio de operações
simultâneas, incluindo as operações de câmbio relacionadas aos investimentos em CRA,
estão sujeitas à incidência do IOF/Câmbio à alíquota zero no ingresso dos recursos no
Brasil e à alíquota zero no retorno dos recursos ao exterior, conforme Decreto nº 6.306/07
e alterações posteriores. Em qualquer caso, a alíquota do IOF/Câmbio pode ser majorada
a qualquer tempo por ato do Poder Executivo Federal, até o percentual de 25% (vinte e
cinco por cento), relativamente a transações ocorridas após este eventual aumento.
16.4 Imposto sobre Operações com Títulos e Valores Mobiliários
16.4.1 As operações com CRA estão sujeitas à alíquota zero do IOF/Títulos,

conforme previsão do referido Decreto nº 6.306 e alterações posteriores. Em qualquer
caso, a alíquota do IOF/Títulos pode ser majorada a qualquer tempo por ato do Poder
Executivo Federal, até o percentual de 1,5% (um inteiro e cinquenta centésimos por cento)
ao dia, relativamente a transações ocorridas após este eventual aumento.
17. FATORES DE RISCO
17.1 Os fatores de risco relacionados à Emissão e à Oferta estão devidamente

descritos no Prospecto Preliminar e no Prospecto Definitivo, bem como no Anexo IX
deste Termo de Securitização.
18. RELACIONAMENTOS
18.1 Entre o Coordenador Líder e a Emissora: Além (a) do relacionamento

decorrente da Oferta, e (b) do relacionamento existente entre a XP decorrente da
distribuição, compra e venda de certificados de recebíveis imobiliários e de certificados
de recebíveis de agronegócio, nas quais a Emissora era contraparte, a XP e o
1187
110
conglomerado econômico do qual faz parte não mantém relacionamento com a Emissora
ou outras sociedades de seu grupo econômico. Não há qualquer relação ou vínculo
societário entre a XP e a Emissora.
18.2 Entre o Coordenador Líder e a Devedora: Além do relacionamento

mantém relacionamento com a Devedora. Não há relações societárias ou ligações
Coordenador Líder e a Devedora.
18.3 Entre o Coordenador Líder e as Avalistas: Além do relacionamento

mantém relacionamento com os Avalistas. Não há relações societárias ou ligações
Coordenador Líder e os Avalistas.
18.4 Entre o Coordenador Líder e o Agente Fiduciário e/ou o Custodiante do

Lastro: Além (i) do relacionamento decorrente da Oferta, e (ii) do relacionamento
existente entre a XP e o Agente Fiduciário e o Custodiante do Lastro decorrente da
estruturação, coordenação e distribuição de operações de securitização, na data do
Prospecto Preliminar, a XP não mantém com o Agente Fiduciário e o Custodiante do
Lastro qualquer outro relacionamento comercial relevante. Não há qualquer relação ou
vínculo societário entre a XP e o Agente Fiduciário e Custodiante do Lastro. As partes
18.5 Entre o Coordenador Líder e o Banco Liquidante: Além (i) do

relacionamento decorrente da Oferta, e (ii) do relacionamento existente entre a XP e o
Banco Liquidante decorrente da estruturação, coordenação e distribuição de operações de
securitização, na data do Prospecto Preliminar, a XP não mantém com o Banco Liquidante
qualquer outo relacionamento comercial relevante. Não há qualquer relação ou vínculo
societário entre a XP e o Banco Liquidante. As partes entendem não haver conflito
resultante do relacionamento acima descrito.
18.6 Entre o Coordenador Líder e os Auditores Independentes da Emissora:

Além dos serviços relacionados à presente Oferta a XP não mantém com os Auditores
Independentes da Emissora qualquer relacionamento comercial. Não há qualquer relação
ou vínculo societário entre a XP e os Auditores Independentes da Emissora. As partes
1188
111
18.7 Entre o UBS BB e a Emissora: Além dos serviços relacionados à presente

Oferta, o UBS BB não mantém com a Emissora qualquer relacionamento comercial
entre o UBS BB e a Emissora. As partes entendem que não há qualquer conflito de
18.8 Entre o UBS BB e a Devedora: Além dos serviços relacionados à presente

Oferta, o UBS BB não mantém com a Devedora qualquer relacionamento comercial
entre o UBS BB e a Devedora. As partes entendem que não há qualquer conflito de
18.9 Entre o UBS BB e as Avalistas: Além dos serviços relacionados à presente

Oferta, o UBS BB não mantém com os Avalistas qualquer relacionamento comercial
entre o UBS BB e os Avalistas. As partes entendem que não há qualquer conflito de
18.10 Entre o UBS BB e o Agente Fiduciário: Além dos serviços relacionados à

presente Oferta, o UBS BB não mantém com o Agente Fiduciário qualquer
relação ou vínculo societário entre o UBS BB e o Agente Fiduciário. As partes entendem
18.11 Entre o UBS BB e o Custodiante do Lastro: Além dos serviços

relacionados à presente Oferta, o UBS BB não mantém com os Avalistas qualquer
relação ou vínculo societário entre o UBS BB e os Avalistas. As partes entendem que não
há qualquer conflito de interesse resultante do relacionamento acima descrito.
18.12 Entre o UBS BB e o Banco Liquidante: Além dos serviços relacionados à

presente Oferta, o UBS BB não mantém com o Banco Liquidante qualquer
relação ou vínculo societário entre o UBS BB e o Banco Liquidante. As partes entendem
18.13 Entre o UBS BB e os Auditores Independentes da Scheffer: Além dos

1189
112
Independentes da Devedora qualquer relacionamento comercial relevante no curso

os Auditores Independentes da Devedora. As partes entendem que não há qualquer
18.14 Entre o UBS BB e os Auditores Independentes da Emissora: Além dos

Independentes da Emissora qualquer relacionamento comercial relevante no curso
os Auditores Independentes da Emissora. As partes entendem que não há qualquer
18.15 Entre a Emissora e a Devedora: Além dos serviços relacionados à presente

Oferta, a Devedora não mantém com a Emissora qualquer relacionamento comercial.
18.16 Entre a Emissora e as Avalistas: Além dos serviços relacionados à presente

Oferta, os Avalistas não mantêm com a Emissora qualquer relacionamento comercial.
18.17 Entre a Emissora e o Agente Fiduciário: Além dos serviços relacionados à

presente Oferta, a Emissora mantém relacionamento comercial com o Agente Fiduciário
decorrente do exercício de suas atividades profissionais, tendo em vista a atuação do
Agente Fiduciário em outras operações de renda fixa, incluindo prestação de serviços em
18.18 Entre a Emissora e o Custodiante do Lastro: Além dos serviços

relacionados à presente Oferta e às outras emissões de CRA realizadas pela Emissora em
que o Custodiante figura como prestador de serviços, a Emissora não mantém qualquer
outro relacionamento com o Custodiante. Não há relação ou vínculo societário entre a
Emissora e o Custodiante.
18.19 Entre a Emissora e o Escriturador/Banco Liquidante: Além dos serviços

relacionados à presente Oferta e a outras emissões de CRA realizadas pela Emissora e em
que o Banco Liquidante e Escriturador figura como prestador de serviços, a Emissora
mantém investimento em aplicação financeira junto ao Banco Liquidante. No mais, não
1190
113
há qualquer relação societária comercial ou contratual relevante entre a Emissora e o

Banco Liquidante.
18.20 Entre a Emissora e os Auditores Independentes da Scheffer: Além do

relacionamento referente à presente Oferta, a Emissora não tinha qualquer outro
relacionamento com os Auditores Independentes da Scheffer.
18.21 Entre a Emissora e os Auditores Independentes da Emissora: Além dos

serviços relacionados à presente Oferta, a Emissora mantém relacionamento comercial
com o Auditores Independentes decorrente do exercício de suas atividades sociais, tendo
em vista a atuação do Auditores Independentes em outras operações de renda fixa,
incluindo prestação de serviços em operações de securitização e outras operações no
mercado de capitais da Emissora.
18.22 Entre a Devedora e as Avalistas: Os Srs. Elizeu Zulmar Maggi Scheffer,

Gilliard Antônio Scheffer, Gislayne Rafaela Scheffer e Guilherme Mognon Scheffer são
acionistas e membros da administração da Devedora. Na data do Prospecto Preliminar, a
Scheffer Participações é a atual controladora direta da Devedora e, além do
relacionamento no âmbito desta Oferta, o relacionamento entre a Devedora e a Scheffer
Participações se encontra descrito na seção “Scheffer & Cia Ltda. - Devedora -
Transações com Partes Relacionadas” do Prospecto Preliminar. O relacionamento entre a
Devedora e a Agropecuária Scheffer se encontra descrito na seção “Scheffer & Cia Ltda.
- Devedora - Transações com Partes Relacionadas” do Prospecto Preliminar. O
relacionamento entre a Devedora e a Scheffer Armazens Gerais se encontra descrito na
seção “Scheffer Ltda. - Devedora - Transações com Partes Relacionadas” do Prospecto
Preliminar. Além dos serviços relacionados à presente Oferta, a Sra. Carolina Mognon
Scheffer não mantém com a Devedora qualquer relacionamento comercial. As partes
entendem que não há qualquer conflito resultante dos relacionamentos acima descritos.
18.23 Entre a Devedora e o Agente Fiduciário: Além dos serviços relacionados

à presente Oferta, a Devedora não mantém com o Agente Fiduciário qualquer
relacionamento comercial. Não há qualquer relação ou vínculo societário entre a
Devedora e o Agente Fiduciário.
18.24 Entre a Devedora e o Custodiante do Lastro: Além dos serviços

relacionados à presente Oferta, a Devedora não mantém com o Custodiante do Lastro
qualquer relacionamento comercial. Não há qualquer relação ou vínculo societário entre
a Devedora e o Custodiante do Lastro.
1191
114
18.25 Entre a Devedora e o Banco Liquidante: Além dos serviços relacionados à

presente Oferta e do eventual relacionamento comercial no curso normal dos negócios,
as partes entendem que não há qualquer conflito de interesse resultante da atuação do
Banco Liquidante. Não há qualquer relação ou vínculo societário entre a Devedora e o
Banco Liquidante.
18.26 Entre a Devedora e os Auditores Independentes da Scheffer: Além dos

resultante da atuação dos Auditores Independentes da Scheffer. Não há qualquer relação
ou vínculo societário entre a Devedora e os Auditores Independentes da Scheffer.
18.27 Entre a Devedora e os Auditores Independentes da Emissora: Além dos

resultante da atuação dos Auditores Independentes da Devedora. Não há qualquer relação
ou vínculo societário entre os Avalistas e os Auditores Independentes da Devedora.
19.1 Os direitos da Emissora e do Agente Fiduciário previstos neste Termo de

Securitização e seus anexos (i) são cumulativos com outros direitos previstos em lei, a
menos que expressamente os excluam; e (ii) só admitem renúncia por escrito e específica.
O não exercício, total ou parcial, de qualquer direito decorrente do presente Termo de
Securitização não implicará novação da obrigação ou renúncia ao respectivo direito por
seu titular nem qualquer alteração aos termos deste Termo de Securitização.
19.2 A tolerância e as concessões recíprocas (i) terão caráter eventual e

transitório; e (ii) não configurarão, em qualquer hipótese, renúncia, transigência, remição,
perda, modificação, redução, novação ou ampliação de qualquer poder, faculdade,
pretensão ou imunidade da Emissora e do Agente Fiduciário.
19.3 Este Termo de Securitização é celebrado em caráter irrevogável e

irretratável, obrigando a Emissora e do Agente Fiduciário e seus sucessores ou
cessionários.
19.4 Todas as alterações do presente Termo de Securitização somente serão

válidas se realizadas por escrito e aprovadas por Assembleia Geral de Titulares de CRA,
1192
115
observados os quóruns previstos neste Termo de Securitização e as exceções previstas

neste Termo de Securitização, inclusive a Cláusula 12.2.1, abaixo.
19.5 É vedada a cessão, tanto pela Emissora quanto pelo Agente Fiduciário, dos
direitos e obrigações aqui previstos, sem expressa e prévia concordância do outro.
19.6 Caso qualquer das disposições venha a ser julgada inválida ou ineficaz,
prevalecerão todas as demais disposições não afetadas por tal julgamento,
comprometendo-se tanto pela Emissora quanto o Agente Fiduciário, em boa-fé, a
substituírem a disposição afetada por outra que, na medida do possível, produza o mesmo
efeito.
19.7 Os Documentos da Operação e os Documentos Comprobatórios

constituem o integral entendimento da Emissora e do Agente Fiduciário.
19.8 O Agente Fiduciário não será obrigado a efetuar nenhuma verificação de

veracidade nas deliberações sociais e em atos da administração da Emissora ou ainda em
qualquer documento ou registro que considere autêntico e que lhe tenha sido
encaminhado pela Emissora ou por terceiros a seu pedido, para se basear nas suas
decisões, exceto se o dever de verificação constar expressamente da Instrução CVM nº
583/16. Não será ainda, sob qualquer hipótese, responsável pela elaboração destes
documentos, que permanecerão sob obrigação legal e regulamentar da Emissora elaborá-
los, nos termos da legislação aplicável.
19.9 As palavras e as expressões sem definição neste instrumento deverão ser

compreendidas e interpretadas com os usos, costumes e práticas do mercado de capitais
brasileiro.

BRASIL. Portanto, este Termo de Securitização e os Documentos da Operação podem
ser firmados pelos referidos meios.
1193
116
20. LEI E FORO


testemunhas.
São Paulo, 03 de dezembro de 2020.
* * *
1194
117

Agronegócio devidos pela Scheffer & Cia Ltda.”, celebrado entre a ISEC Securitizadora
S.A. e Vórtx Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda.)
ANEXO I
CARACTRÍSTICAS DOS DIREITOS CREDITÓRIOS DO AGRONEGÓCIO
I. APRESENTAÇÃO
1. Em atendimento ao artigo 9º, incisos I e II da Instrução CVM nº 600/18, a

Emissora apresenta as características dos Direitos Creditórios do Agronegócio que
compõem o Patrimônio Separado.
2. A tabela indicada abaixo apresenta as principais características dos

3. As palavras e expressões iniciadas em letra maiúscula que não sejam

definidas neste instrumento terão o significado previsto no Termo de Securitização.
II. DIREITOS CREDITÓRIOS DO AGRONEGÓCIO

Título emitido
01/2020.
CNPJ sob o nº 04.733.767/0001-80.
Credora perante a CVM na categoria “B”, com sede na
1195
118

CNPJ sob o nº 08.769.451/0001-08.
sob o nº 11.021.773/0001-70; (ii)
CNPJ sob o n° 09.567.366/0001-11; e (iii)
sociedade limitada com sede na Cidade de
MT-388, KM 50, mais 33 KM à esquerda,
Gleba São Camilo, CEP 78365-000, inscrita no
CNPJ sob o n° 20.482.604/0001-29.

Garantias

Título emitido
02/2020.
CNPJ sob o nº 04.733.767/0001-80.
Credora
1196
119

CNPJ sob o nº 08.769.451/0001-08.
sob o nº 11.021.773/0001-70; (ii)
Avalistas
ELIZEU ZULMAR MAGGI SCHEFFER,
brasileiro, casado, inscrito no CPF sob o nº
CEP 78365-000, casado com a Sra.
CAROLINA SCHEFFER, brasileira, casada,
inscrita no CPF sob o nº 390.766.109-59,
residente e domiciliada na cidade de Sapezal,
Estado do Mato Grosso, na Avenida Prefeito

Garantias

Título emitido
03/2020.
1197
120

CNPJ sob o nº 04.733.767/0001-80.
CNPJ sob o nº 08.769.451/0001-08.
sob o nº 11.021.773/0001-70; (ii)
Avalistas
GILLIARD ANTÔNIO SCHEFFER,
Rua Matrincha, Qd 83, Lt 11, CEP 78365-000.

Garantias
1198
121

Título emitido
04/2020.
CNPJ sob o nº 04.733.767/0001-80.
CNPJ sob o nº 08.769.451/0001-08.
sob o nº 11.021.773/0001-70; (ii)
CNPJ sob o n° 09.567.366/0001-11; e (iii) Sra.
GISLAYNE RAFAELA SCHEFFER,
brasileira, solteira, inscrita no CPF sob o nº
883.243.381-87, residente e domiciliada na
CEP 78365-000.
1199
122

Garantias

Título emitido
05/2020.
CNPJ sob o nº 04.733.767/0001-80.
CNPJ sob o nº 08.769.451/0001-08.
sob o nº 11.021.773/0001-70; (ii)
Avalistas
GUILHERME MOGNON SCHEFFER,
Rua Bagre, 890, CEP 78365-000.
1200
123

Garantias
1201
124

ANEXO II
DATAS DE PAGAMENTO DE REMUNERAÇÃO E AMORTIZAÇÃO
DATAS DE PAGAMENTO DA REMUNERAÇÃO E DA AMORTIZAÇÃO
PERCENTUAL
DE
DATAS DE AMORTIZAÇÃO
#
PAGAMENTO SOBRE O
VALOR
NOMINAL
1 15/06/2021 0,00%
2 15/12/2021 0,00%
3 15/06/2022 25,00%
4 15/12/2022 33,33%
5 15/06/2023 50,00%
6 15/12/2023 100,00%
1202
125

ANEXO III

* * *
1203
126

ANEXO IV
DECLARAÇÃO DA SECURITIZADORA
A ISEC SECURITIZADORA S.A., sociedade por ações com registro de companhia aberta
08.769.451/0001-08, neste ato, representada na forma de seu estatuto social (“Emissora”), para
fins de atendimento ao previsto pelo inciso III do parágrafo 1º do artigo 11 da Instrução CVM nº
600, de 1º de agosto de 2018, conforme alterada, na qualidade de Emissora de certificados de
recebíveis do agronegócio da série única da 18ª (décima oitava) emissão (“Emissão” e “CRA”,
respectivamente), DECLARA, para todos os fins e efeitos, que atestou a legalidade e ausência de
vícios da Emissão, além de ter agido com diligência para assegurar a veracidade, consistência,
correção e suficiência das informações prestadas no prospecto da oferta dos CRA e no Termo de
Securitização (abaixo definido). Declara, ainda, ter agido com diligência para assegurar a
veracidade, consistência, correção e suficiência das informações prestadas nos prospectos da
Oferta e no Termo de Securitização.
* * *
1204
127

ANEXO V

* * *
1205
128

ANEXO VI
DECLARAÇÃO DO CUSTODIANTE DO LASTRO
A H.COMMCOR DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS

LTDA., instituição financeira, com sede na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo,
na Rua Joaquim Floriano, nº 960, 14º andar, Itaim Bibi, CEP 04534-004, inscrita no CNPJ
sob o nº 01.788.147/0001-50, neste ato, representada na forma de seu contrato social
(“Custodiante”), na qualidade de instituição custodiante dos documentos comprobatórios
que evidenciam a existência dos direitos creditórios do agronegócio decorrentes da (i)
Cédula de Produto Rural Financeira nº 01/2020; (ii) Cédula de Produto Rural Financeira
nº 02/2020; (iii) Cédula de Produto Rural Financeira nº 03/2020; (iv) Cédula de Produto
Rural Financeira nº 04/2020; e (v) Cédula de Produto Rural Financeira nº 05/2020 (“CPR-
Fs”), descrito no anexo I do Termo de Securitização, emitidos no valor total de
R$200.000.000,00 (duzentos milhões de reais), na data de sua emissão, por SCHEFFER
& CIA LTDA., pessoa jurídica de direito privado, inscrita no Cadastro Nacional da
Pessoa Jurídica do Ministério da Economia (“CNPJ”) sob o nº 04.733.767/0001-80, com
sede na cidade de Sapezal, estado do Mato Grosso, na Avenida Prefeito André Antonio
Maggi, n° 2009, CEP 78.365-000 (“Devedora”), em favor da ISEC
SECURITIZADORA S.A., sociedade por ações com registro de companhia aberta
perante a CVM na categoria “B”, Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua
Tabapuã, nº 1.123, 21º andar, conjunto 215, Itaim Bibi, CEP 04533-004, inscrita no CNPJ
sob o nº 08.769.451/0001-08 (“Emissora”), DECLARA, para os fins do artigo 39 da Lei
nº 11.076, de 30 de dezembro de 2004, conforme alterada (“Lei nº 11.076/04”), do
parágrafo 1º e do inciso VIII do artigo 25 da Lei nº 11.076/04, do artigo 23 da Lei nº
10.931, de 2 de agosto de 2004, conforme alterada (“Lei nº 10.931/04”), que foi entregue
a esta instituição custodiante, para custódia, o documento comprobatório que evidencia a
existência dos direitos creditórios do agronegócio, quais sejam (i) 1 (uma) via original
das CPR-Fs; (ii) 1 (uma) via original do “Termo de Securitização de Direitos Creditórios
do Agronegócio para Emissão de Certificados de Recebíveis do Agronegócio da Série
Única da 18ª Emissão da ISEC Securitizadora S.A. lastreado em Direitos Creditórios do
Agronegócio devidos pela Scheffer & Cia Ltda.”, (“Termo de Securitização” e “CRA”,
1206
129
respectivamente), razão pela qual o Termo de Securitização se encontra registrado nesta

instituição custodiante, tendo em vista o regime fiduciário instituído pela Emissora sobre
os direitos creditórios do agronegócio.
As palavras e expressões iniciadas em letra maiúscula que não sejam definidas nesta
declaração terão o significado previsto no Termo de Securitização.
* * *
1207
& Cia Ltda.”, celebrado entre a ISEC Securitizadora S.A. e Vórtx Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda.)
ANEXO VII
EMISSÕES DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS, PÚBLICOS OU PRIVADOS, FEITAS PELO DA SECURITIZADORA, POR
1208
SOCIEDADE COLIGADA, CONTROLADA, CONTROLADORA OU INTEGRANTE DO MESMO GRUPO DA SECURITIZADORA
EM QUE A VÓRTX DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA. ATUA COMO AGENTE FIDUCIÁRIO
Data de Inadimplemento
Tipo Emissor Código If Valor Quantidade Remuneração Emissão Série Emissão Vencimento no Período
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 16L0127203 40.000.000,00 40.000 97,00% CDI 1 28 13/12/2016 16/12/2019 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 17E0840314 198.000.000,00 198.000 CDI + 9,00 % 1 25 05/06/2017 05/09/2019 Adimplente
2
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 16I0815552 32.620.815,50 3.262 IPCA + 7,00 % 4 2 05/09/2016 19/02/2030 Resgatado
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. CRA017004SC 30.000.000,00 3.000 CDI + 3,00 % 1 1 19/07/2017 25/06/2019 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 17G1674856 18.483.737,09 369 IGPM + 11,00 % 4 7 17/07/2017 07/10/2022 Adimplente
1209
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 17J0097577 25.959.921,00 10.000 IPCA + 5,75 % 4 14 09/10/2017 05/09/2024 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 17G1674859 10.000,00 1 IGPM + 11,00 % 4 8 17/07/2017 07/10/2022 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 17B0048624 21.798,03 21 IPCA + 13,65 % 1 34 06/02/2017 20/09/2025 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 18I0000001 20.500.000,00 20 CDI + 3,27 % 1 28 03/09/2018 15/09/2028 Adimplente
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. CRA019000MA 11.893.610,88 1.189 Não há 4 1 01/03/2019 28/01/2020 Adimplente
3
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. CRA019000MB 10.000,00 1 Não há 4 2 01/03/2019 28/01/2020 Adimplente
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. CRA019000XD 250.000.000,00 250.000 CDI + 15,00 % 3 1 18/03/2019 15/03/2023 Adimplente
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. CRA019000XE 100.000.000,00 100.000 CDI + 0,03 % 3 2 18/03/2019 14/03/2029 Adimplente
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. CRA019003EE 50.000.000,00 5.000 CDI + 2,50 % 7 1 17/06/2019 27/10/2022 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 19F0179211 58.000.000,00 58.000 Não há 4 36 10/06/2019 10/06/2024 Adimplente
1210
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 19H0358499 19.123.217,93 63 IGPM + 10,00 % 4 46 27/08/2019 28/07/2037 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 19K1033635 27.000.000,00 27.000 IGPM + 9,60 % 4 56 18/11/2019 19/01/2032 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 19K1056888 115.000.000,00 115.000 Não há 4 52 21/11/2019 21/11/2031 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 19L0810880 30.000.000,00 30.000 CDI 4 59 10/12/2019 11/06/2027 Adimplente
4
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. CRA01900614 500.000.000,00 500.000 IPCA + 4,50 % 8 ÚNICA 16/12/2019 16/12/2024 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 20A0838378 90.000.000,00 90.000 127,00% CDI 4 66 20/01/2020 24/01/2030 Adimplente
1211
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. CRA020000GS 22.990.000,00 22.990 CDI + 8,00 % 10 1 05/03/2020 31/05/2021 Adimplente
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. CRA020000MB 10.000,00 10 CDI + 8,00 % 10 2 05/03/2020 31/05/2021 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 20D0809562 47.500.000,00 47.500 Não há 4 98 17/04/2020 25/05/2023 Adimplente
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. CRA020000GT 30.000.000,00 30.000 CDI + 3,35 % 12 ÚNICA 30/03/2020 13/03/2024 Adimplente
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. CRA020001E4 400.000.000,00 400.000 IPCA + 5,75 % 14 1 22/05/2020 15/05/2025 Adimplente
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. CRA020001E5 200.000.000,00 200.000 CDI + 5,40 % 14 2 22/05/2020 15/05/2025 Adimplente
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. 600.000.000,00 600.000 IPCA + 5,30 % 15 ÚNICA 15/06/2020 16/06/2025 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 20G0628201 23.301.000,00 23.301 Não há 4 97 14/07/2020 26/06/2030 Adimplente
5
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 20G0000001 19.500.000,00 19.500 CDI + 3,40 % 4 84 03/07/2020 14/09/2029 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 20H0620360 16.000.000,00 16.000 IGPM + 10,50 % 4 73 07/08/2020 13/08/2030 Adimplente
CRA ISEC SECURITIZADORA S.A. CRA020003EB 24.000.000,00 24.000 Não há 16 ÚNICA 21/09/2020 02/12/2024 Adimplente
1212
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 23.536.000,00 23.536 CDI + 4,00 % 4 103 15/10/2020 18/03/2026 Adimplente
CRI ISEC SECURITIZADORA S.A. 30.000.000,00 30.000 Não há 4 76 15/10/2020 18/11/2023 Adimplente
6
CIBRASEC-COMPANHIA
CRI BRASILEIRA DE SECURITIZACAO 16F0168766 20.000.000,00 20 CDI + 5,35 % 2 270 21/06/2016 04/06/2026 Adimplente
CIBRASEC-COMPANHIA
CRI BRASILEIRA DE SECURITIZACAO 16G0639102 7.707.130,10 23 IGPM + 11,00 % 2 271 11/07/2016 28/08/2030 Adimplente
CIBRASEC-COMPANHIA
CIBRASEC-COMPANHIA
CRI BRASILEIRA DE SECURITIZACAO 16D0719079 2.949.563.792,91 2.949 TR + 7,72 % 2 265 19/04/2016 10/04/2031 Adimplente
1213
CIBRASEC-COMPANHIA
CIBRASEC-COMPANHIA
CIBRASEC-COMPANHIA
CIBRASEC-COMPANHIA
CRI BRASILEIRA DE SECURITIZACAO 16L0127202 190.000.000,00 190 CDI + 2,00 % 2 281 21/12/2016 12/12/2031 Adimplente
CIBRASEC-COMPANHIA
CIBRASEC-COMPANHIA
CIBRASEC-COMPANHIA
CIBRASEC-COMPANHIA
CRI BRASILEIRA DE SECURITIZACAO 17I0152208 27.203.630,66 27.203 IGPM + 10,00 % 2 290 25/09/2017 28/04/2028 Adimplente
CIBRASEC-COMPANHIA
7
CIBRASEC-COMPANHIA
CRI BRASILEIRA DE SECURITIZACAO 17L0735098 100.000.000,00 100.000 IPCA + 5,47 % 2 295 15/12/2017 16/12/2023 Adimplente
CIBRASEC-COMPANHIA
CIBRASEC-COMPANHIA
CRA BRASILEIRA DE SECURITIZACAO CRA0160002M 100.000.000,00 10.000 CDI 1 1 15/12/2016 15/12/2021 Adimplente
CIBRASEC-COMPANHIA
CIBRASEC-COMPANHIA
CIBRASEC-COMPANHIA
1214
CIBRASEC-COMPANHIA
CIBRASEC-COMPANHIA
CIBRASEC-COMPANHIA
CIBRASEC-COMPANHIA
CRA BRASILEIRA DE SECURITIZACAO CRA0190033A 360.000.000,00 360.000 99,00% CDI 3 ÚNICA 14/06/2019 14/06/2023 Adimplente
CIBRASEC-COMPANHIA
CIBRASEC-COMPANHIA
CRI BRASILEIRA DE SECURITIZACAO 19C0240554 20.000.000,00 20.000 CDI + 1,10 % 2 306 28/03/2019 15/03/2034 Adimplente
CIBRASEC-COMPANHIA
CRI BRASILEIRA DE SECURITIZACAO 19I0275534 41.738.979,20 39 IPCA + 69,00 % 2 308 19/09/2019 16/03/2033 Adimplente
& Cia Ltda.”, celebrado entre a ISEC Securitizadora S.A. e Vórtx Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda.
ANEXO VIII
PRESTADORES DE SERVIÇO DA EMISSÃO
1215
PRESTADOR DE
FUNÇÃO REMUNERAÇÃO ATUALIZAÇÃO % ANUAL
SERVIÇO
ISEC Securitizadora Securitizadora – a descrição de suas Estruturação: R$ 10.000,00 (dez Não aplicável 0,0050%
S.A. funções consta da Cláusula 10 do mil reais).
Termo de Securitização. Extraordinária: Até R$20.000,00 Não aplicável 0,0100%
(vinte mil reais) por ano.
Gestão do Patrimônio Separado: IGP-M 0,2100%
R$3.500,00 (três mil e
quinhentos reais) ao ano
Implantação: R$16.000,00 Anual pelo 0,0080%
(dezesseis mil reais) ao ano IPCA/IBGE
2
Vórtx Distribuidora de Agente Fiduciário - a descrição de Extraordinária: R$500,00 Não aplicável Não aplicável
Títulos e Valores suas funções consta da Cláusula 11 do (quinhentos reais) por
Mobiliários Ltda. Termo de Securitização. hora/homem.
H.Commcor Custodiante – responsável pela Flat: R$1.000,00 (mil reais). Não aplicável 0,0005%
Distribuidora De Títulos custódia dos Documentos Manutenção: R$14.000,00 IPCA/IBGE 0,0070%
e Valores Mobiliários Comprobatórios e eventuais e (quatorze mil reais) ao ano
Ltda. respectivos aditamentos, conservando
em boa guarda toda escrituração,
correspondência e demais papéis
1216
relacionados ao exercício de suas
funções, nos termos do Contrato de
Prestação de Serviços de Custodiante.
Banco Bradesco S.A. Escriturador – responsável pela Flat: R$5.000,00 (cinco mil Não aplicável 0,0025%
escrituração dos CRA, nos termos do reais).
Contrato de Banco Liquidante. Manutenção: R$36.000,00 (trinta IGP-M 0,0180%
Banco Liquidante – responsável por e seis mil reais)
operacionalizar o pagamento e a
liquidação de quaisquer valores
devidos pela Emissora aos titulares de
CRA, executados por meio da B3,
conforme o caso, nos termos da
Cláusula 2.5 do Termo de
Securitização.
3
H.Commcor Registrador - responsável por realizar, R$20.000,00 (vinte mil reais). Não aplicável 0,0100%
Distribuidora De Títulos em nome próprio, a digitação e o
e Valores Mobiliários registro dos CRA para fins de custódia
Ltda. eletrônica, acompanhamento da
liquidação financeira de eventos de
pagamento, distribuição no mercado
primário e para negociação no
1217
mercado secundário dos CRA na B3.
BLB Auditores Auditor Independente do Patrimônio R$1.800,00 (mil e oitocentos Anualmente 0,0009%
Independentes Separado – responsável por auditar as reais). pelo IPCA
demonstrações financeiras do
Link Consultoria Contador do Patrimônio Separado- R$1.320,00 (mil trezentos e vinte Não aplicável. 0,0006%
Contábil e Tributária responsável por realizar a reais).
Ltda. contabilidade das demonstrações
financeiras do Patrimônio Separado.

S.A. e Vórtx Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda.
ANEXO IX
FATORES DE RISCO

deverão considerar cuidadosamente, à luz de suas próprias situações financeiras e
objetivos de investimento, os fatores de risco descritos abaixo, bem como as demais
informações contidas neste Termo de Securitização e em outros documentos da Oferta,
devidamente assessorados por seus assessores jurídicos e/ou financeiros.
Os negócios, situação financeira ou resultados operacionais da Emissora, da Devedora,

das Avalistas, do Fiduciante, do Fiador e/ou dos demais participantes da presente Oferta
podem ser adversa e materialmente afetados por quaisquer dos riscos abaixo
relacionados. Caso qualquer dos riscos e incertezas aqui descritos se concretize, os
negócios, a situação financeira e os resultados operacionais da Emissora, da Devedora,
das Avalistas, da Fiduciante e/ou do Fiador de adimplir os Direitos Creditórios do
Agronegócio e demais obrigações previstas na CPR-F poderão ser adversamente
afetados, sendo que, nesses casos, a capacidade da Emissora de efetuar o pagamento dos
CRA poderá ser afetada de forma adversa.
Este Termo de Securitização contém apenas uma descrição resumida dos termos e condições
dos CRA e das obrigações assumidas pela Emissora no âmbito da Oferta. É essencial e
indispensável que os Investidores leiam o Termo de Securitização e compreendam
integralmente seus termos e condições, os quais são específicos desta operação e podem
diferir dos termos e condições de outras operações envolvendo o mesmo risco de crédito.
Para os efeitos desta Seção, quando se afirma que um risco, incerteza ou problema
poderá produzir, poderia produzir ou produziria um “efeito adverso” sobre a Emissora,
a Devedora, as Avalistas, o Fiduciante e/ou o Fiador, quer se dizer que o risco e/ou
incerteza poderá, poderia produzir ou produziria um efeito adverso sobre os negócios, a
posição financeira, a liquidez, os resultados das operações ou as perspectivas da
Emissora, da Devedora, das Avalistas, da Fiduciante e/ou do Fiador, conforme o caso,
exceto quando houver indicação em contrário ou conforme o contexto requeira o
1218
contrário. Devem-se entender expressões similares nesta Seção como possuindo também
significados semelhantes.
Recente Regulamentação Específica Acerca das Emissões de Certificados de Recebíveis

do Agronegócio
recentemente publicada, poderão surgir diferentes interpretações acerca da Instrução
CVM nº 600/18, o que pode gerar efeitos adversos sobre a estrutura da presente operação
e a eficácia dos termos e condições constantes de seus documentos.

A securitização de direitos creditórios do agronegócio é uma operação recente no Brasil.
A Lei nº 11.076/04, que criou os certificados de recebíveis do agronegócio, foi editada
em 2004. Entretanto, só houve um volume maior de emissões de certificados de recebíveis
de agronegócios nos últimos anos. Além disso, a securitização é uma operação mais
complexa que outras emissões de valores mobiliários, já que envolve estruturas jurídicas
de segregação dos riscos da Emissora e do Grupo Scheffer. Dessa forma, por se tratar de
um mercado recente no Brasil, o mesmo ainda não se encontra totalmente regulamentado
e com jurisprudência pacífica, podendo ocorrer situações em que ainda não existam regras
CRA, uma vez que os órgãos reguladores e o Poder Judiciário poderão, ao analisar a
Oferta e os CRA e/ou em um eventual cenário de discussão e/ou de identificação de lacuna
na regulamentação existente, (i) editar normas que regem o assunto e/ou interpretá-las de
(ii) proferir decisões que podem ser desfavoráveis aos interesses dos investidores dos
CRA.
1219
Toda a arquitetura do modelo financeiro, econômico e jurídico desta Emissão considera

um conjunto de rigores e obrigações de parte a parte estipuladas por meio de contratos e
títulos de crédito, tendo por diretrizes a legislação em vigor. Em razão da pouca
maturidade e da falta de tradição e jurisprudência no mercado de capitais brasileiro no
que tange a este tipo de operação financeira, em situações de stress poderá haver perdas
por parte dos Titulares de CRA em razão do dispêndio de tempo e recursos para eficácia
da estrutura adotada para os CRA, na eventualidade de necessidade de reconhecimento
ou exigibilidade por meios judiciais de quaisquer de seus termos e condições específicos.
Riscos Gerais
Os riscos a que estão sujeitos os Titulares de CRA podem variar significativamente, e
podem incluir, sem limitação, perdas em decorrência de condições climáticas
desfavoráveis, pragas ou outros fatores naturais que afetem negativamente o produto,
redução de preços de commodities do setor agrícola nos mercados nacional e
internacional, alterações em políticas de concessão de crédito que possam afetar a renda
do Grupo Scheffer e, consequentemente, a sua capacidade de pagamento, bem como
outras crises econômicas que possam afetar o setor agropecuário em geral, falhas na
constituição de garantias, inclusive, sem limitação, da CPR-F, bem como a
impossibilidade de execução por desaparecimento ou desvio dos respectivos bens objeto
das Garantias.

isentos de imposto de renda, por força do artigo 3º, inciso IV, da Lei nº 11.033/04, isenção
essa que pode sofrer alterações ao longo do tempo. Eventuais alterações na legislação
tributária eliminando a isenção acima mencionada, criando ou elevando alíquotas do
imposto de renda incidentes sobre os CRA ou seu lastro, a criação de novos tributos ou,
ainda, mudanças na interpretação ou aplicação da legislação tributária por parte dos
tribunais ou autoridades governamentais poderão afetar negativamente o rendimento
líquido dos CRA para seus titulares.

1220


isentos de imposto de renda, por força do artigo 3º, inciso IV, da Lei nº 11.033, isenção
essa que pode sofrer alterações ao longo do tempo. Tal isenção, nos termos da Instrução
Normativa RFB nº 1585, de 31 de agosto de 2015, aplica-se, inclusive, ao ganho de capital
auferido na cessão dos CRA pelos Investidores pessoa física.
de aplicação dos CRA, quais sejam (i) a de que os ganhos decorrentes da alienação dos
CRA estão sujeitos ao imposto de renda na fonte, tais como os rendimentos de renda fixa,
em conformidade com as alíquotas regressivas previstas no artigo 1º da Lei nº 11.033/04;
e (ii) a de que os ganhos decorrentes da alienação dos CRA são tributados como ganhos
líquidos nos termos do artigo 52, parágrafo 2º da Lei nº 8.383, de 30 de dezembro de
1991, conforme alterada, com a redação dada pelo artigo 2º da Lei nº 8.850, de 28 de
janeiro de 1994, conforme alterada, sujeitos, portanto, ao imposto de renda a ser recolhido
pelo vendedor até o último Dia Útil do mês subsequente ao da apuração do ganho, à
alíquota de 15% (quinze por cento) estabelecida pelo artigo 2º, inciso II da Lei nº
11.033/04. Vale ressaltar que não há jurisprudência consolidada sobre o assunto.

pela RFB
rendimento líquido dos CRA para seus titulares.

Perdas e Pré-Pagamento
Considerando que a Devedora emitiu as CPR-Fs especificamente no âmbito da emissão
dos CRA e da Oferta, não existem informações estatísticas sobre inadimplementos, perdas
ou pré-pagamento dos Direitos Creditórios do Agronegócio que compõem o Patrimônio
Separado. Referida inexistência de informações estatísticas sobre inadimplementos,
1221
perdas ou pré-pagamento impactam negativamente na análise criteriosa da qualidade dos

Direitos Creditórios do Agronegócio decorrentes das CPR-Fs e poderão gerar um impacto
negativo sobre a adimplência das CPR-Fs e, consequentemente, dos CRA.
A participação de Investidores que sejam considerados Pessoas Vinculadas na Oferta e no

Procedimento de Bookbuilding poderá ter afetado adversamente a formação da taxa de
remuneração final dos CRA e resultar na redução da liquidez dos CRA no mercado
secundário.
A remuneração dos CRA foi definida após a conclusão do Procedimento de Bookbuilding.
Nos termos da regulamentação em vigor, foram aceitas no Procedimento de Bookbuilding
intenções de investimento de Investidores considerados Pessoas Vinculadas, sem
limitações, o que pode impactar adversamente a formação da taxa de remuneração final
dos CRA, tendo em vista que as Pessoas Vinculadas podem ter interesses dissonantes dos
investidores que não sejam Pessoas Vinculadas, e pode promover a redução da liquidez
esperada dos CRA no mercado secundário, uma vez que referidas Pessoas Vinculadas
podem optar por manter estes CRA fora de circulação. A Emissora e os Coordenadores
não têm como garantir que a aquisição dos CRA por Pessoas Vinculadas não ocorrerá ou
que referidas Pessoas Vinculadas não optarão por manter estes CRA fora de circulação.

A Devedora é constituída sob a forma de sociedade limitada nos termos previstos no
Código Civil e suas informações financeiras não são divulgadas ao público. Desta forma,
os Titulares de CRA poderão encontrar dificuldades em obter informações financeiras
adicionais da Devedora, além daquelas indicadas no Prospecto Preliminar e no Prospecto
Definitivo da Oferta.

ainda que manifeste voto desfavorável. Não há mecanismos de venda compulsória no
caso de dissidência do Titular de CRA em matérias submetidas à deliberação em
assembleia geral.

1222

Instrumentos de Garantia perante os cartórios competentes. Nesse sentido, a liquidação
dos CRA, bem como o consequente pagamento do Valor de Desembolso, estão sujeitos
ao integral cumprimento de referidas condições precedentes, conforme previstas nos

A Emissão está condicionada ao cumprimento de determinadas Condições Precedentes
pela Devedora, nos termos do Contrato de Distribuição, inclusive para exercício da
Garantia Firme pelos Coordenadores. Caso não haja demanda suficiente de Investidores,
e qualquer uma das referidas condições de exercício da Garantia Firme não sejam
cumpridas, a Emissora poderá cancelar os CRA emitidos.

deverá convocar Assembleia Geral de Titulares de CRA para definir, de comum acordo
com a Devedora e a Emissora, o novo parâmetro a ser aplicado. Caso não haja acordo
sobre a Taxa Substitutiva ou caso não seja realizada a assembleia geral mencionada
acima, haverá o resgate antecipado das CPR-Financeiras e consequente Resgate
Antecipado Obrigatório dos CRA. O Investidor deverá considerar também essa
possibilidade de resgate antecipado como fator que poderá afetar suas decisões de
investimento. Na hipótese da realização do resgate antecipado em decorrência da
indisponibilidade do IPCA, o Investidor terá ser horizonte de investimento reduzido e,
consequentemente, poderá sofrer perda financeira inclusive em decorrência de impactos
tributários.

que os Titulares de CRA não contarão com uma análise de risco independente realizada
por uma empresa de classificação de risco (empresa de rating). Desta forma, caberá aos
1223

A capacidade do Patrimônio Separado de suportar as obrigações decorrentes da emissão
de CRA depende (i) da validade, exequibilidade e eficácia da CPR-F; e (ii) do
adimplemento, pela Devedora, da CPR-F. O Patrimônio Separado, constituído em favor
dos Titulares de CRA, não conta com qualquer garantia ou coobrigação da Emissora.
Assim, o recebimento integral e tempestivo pelos Titulares de CRA dos montantes
devidos dependerá da validade, exequibilidade e eficácia da CPR-F, bem como do
adimplemento da CPR-F, pela Devedora, em tempo hábil para o pagamento dos valores
devidos aos Titulares de CRA. Ademais, é importante salientar que não há garantias de
que os procedimentos de cobrança judicial ou extrajudicial dos Direitos Creditórios do
Agronegócio e/ou excussão das garantias a eles vinculadas serão bem sucedidos, e mesmo
no caso dos procedimentos de cobrança judicial ou extrajudicial terem um resultado
positivo, não há garantia que a excussão das Garantias será suficiente para a integral
quitação dos valores devidos pela Devedora sob e de acordo com os Direitos Creditórios
do Agronegócio. Portanto, a ocorrência de eventos que afetem a validade, exequibilidade
e eficácia da CPR-F, bem como a situação econômico-financeira da Devedora, poderá
afetar negativamente a capacidade do Patrimônio Separado de suportar suas obrigações,
conforme estabelecidas no Termo de Securitização.

regular emissão e formalização. Não é possível assegurar que não haverá fraudes, erros
ou falhas no processo de análise da Devedora sobre a sua capacidade de produção e
limitação de emissão da CPR-F, sendo que tais situações podem ensejar o inadimplemento
dos Direitos Creditórios do Agronegócio, a contestação de sua regular constituição por
terceiros ou pela própria Devedora, causando prejuízos aos Titulares de CRA.
Oferta de Resgate Antecipado e Vencimento Antecipado dos Direitos Creditórios do

Agronegócio com indicação de possíveis efeitos desse evento sobre a rentabilidade dos
CRA
Compulsório automático e Não Automático, os CRA poderão vir a ser pagos antes da Data
1224
de Vencimento prevista. Na hipótese de Resgate Antecipado Obrigatório dos CRA, os

Titulares de CRA poderão (i) ter seu horizonte original de investimento reduzido, (ii) não
conseguir a rentabilidade esperada pelo investimento nos CRA, em virtude da ausência de
pagamento de prêmio pela Devedora; (iii) não conseguir reinvestir os recursos recebidos
com a mesma remuneração buscada pelos CRA; e (iv) sofrer prejuízos em razão de eventual
tributação. Na hipótese de Oferta de Resgate Antecipado da CPR-F ou declaração de
vencimento antecipado da CPR-F, e consequente Resgate Antecipado Obrigatório dos
CRA, os Titulares de CRA poderão (i) ter seu horizonte original de investimento reduzido,
(ii) não conseguir reinvestir os recursos recebidos com a mesma remuneração buscada
pelos CRA; e (iii) sofrer prejuízos em razão de eventual tributação. Adicionalmente, na
ocorrência de qualquer dos Eventos de Resgate Antecipado Obrigatório dos CRA, poderá
não haver recursos suficientes no Patrimônio Separado para que a Emissora proceda ao
pagamento antecipado dos CRA. Na hipótese da Emissora ser destituída da administração
do Patrimônio Separado, o Agente Fiduciário deverá assumir a custódia e administração
dos Créditos do Patrimônio Separado. Em Assembleia Geral de Titulares de CRA, os
Titulares de CRA deverão deliberar sobre as novas normas de administração do Patrimônio
Separado, inclusive para os fins de receber os Direitos Creditórios do Agronegócio, bem
como suas respectivas garantias, ou optar pela liquidação do Patrimônio Separado, que
poderá ser insuficiente para a quitação das obrigações perante os Titulares de CRA.
Consequentemente, os adquirentes dos CRA poderão sofrer prejuízos financeiros em
decorrência de tais eventos, pois (i) não há qualquer garantia de que existirão, no momento
do Evento de Resgate Antecipado Obrigatório dos CRA, outros ativos no mercado com
risco e retorno semelhante aos CRA; e (ii) a atual legislação tributária referente ao imposto
de renda determina alíquotas diferenciadas em decorrência do prazo de aplicação, o que
poderá resultar na aplicação efetiva de uma alíquota superior à que seria aplicada caso os
CRA fossem liquidados apenas quando de seu vencimento programado.

assinatura do Termo de Securitização. Desta forma, caso haja o vencimento antecipado
da CPR-F, sem que haja a devida formalização destas Garantias, o investidor assumirá
tal risco e terá ciência que eventual execução destas Garantias poderá estar dificultada
ou inviabilizada por esta falta de formalização.

A Emissora, na qualidade de credora dos Direitos Creditórios do Agronegócio, e o
Agente Fiduciário, nos termos do artigo 12 da Instrução CVM nº 583/13, são
1225
responsáveis por realizar os procedimentos de cobrança e execução dos Direitos

Creditórios do Agronegócio, de modo a garantir a satisfação do crédito dos Titulares
de CRA. A realização inadequada dos procedimentos de execução dos Direitos
Creditórios do Agronegócio por parte da Emissora ou do Agente Fiduciário em
desacordo com a legislação ou regulamentação aplicável, poderá prejudicar o fluxo
de pagamento dos CRA. Adicionalmente, em caso de atrasos decorrentes de demora
em razão de cobrança judicial dos Direitos Creditórios do Agronegócio ou em caso de
perda dos documentos comprobatórios dos Direitos Creditórios do Agronegócio
também pode ser afetada a capacidade de satisfação do crédito, afetando
negativamente o fluxo de pagamentos dos CRA.

podem comprometer o Regime Fiduciário Sobre os Créditos de Certificados de
Recebíveis do Agronegócio
Recebíveis do Agronegócio: A Medida Provisória nº 2.158-35, de 24 de agosto de
2001, ainda em vigor, estabelece, em seu artigo 76, que “as normas que estabeleçam
a afetação ou a separação, a qualquer título, de patrimônio de pessoa física ou jurídica
trabalhista, em especial quanto às garantias e aos privilégios que lhes são atribuídos ”.
do sujeito passivo, seu espólio ou sua massa falida, inclusive os que tenham sido
objeto de separação ou afetação” (grifo nosso). Nesse sentido, a CPR-F e os recursos
e títulos de créditos delas decorrentes, inclusive em função da execução de suas
garantias, poderão ser alcançados por credores fiscais, trabalhistas e previdenciários
da Emissora e, em alguns casos, por credores trabalhistas e previdenciários de pessoas
físicas e jurídicas pertencentes ao mesmo grupo econômico da Emissora, tendo em
vista as normas de responsabilidade solidária e subsidiária de empresas pertencentes
ao mesmo grupo econômico existentes em tais casos. Caso isso ocorra, concorrerão
os titulares destes créditos com os Titulares de CRA de forma privilegiada sobre o
produto de realização dos Créditos do Patrimônio Separado. Nesta hipótese, é possível
que Créditos do Patrimônio Separado não venham a ser suficientes para o pagamento
integral dos CRA após o cumprimento das obrigações da Emissora perante aqueles
credores.
1226
10

adversamente as atividades e situação financeira e patrimonial da Devedora e das
Avalistas. Nesse sentido, os fatores de risco a seguir descritos relacionados à Devedora e
às Avalistas devem ser considerados como fatores de risco com potencial impacto na
Devedora e nas Avalistas e, nesse sentido, com potencial impacto adverso na capacidade
da Devedora e das Avalistas de cumprir com as obrigações decorrentes da CPR-F e/ou
dos demais Documentos da Operação.

operacional das Avalistas que pode influenciar, por sua vez, a Devedora, sujeita aos
riscos normalmente associados à concessão de empréstimos e ao aumento de custos
de outros recursos que venham a ser captados pelas Avalistas e pela Devedora e que
possam afetar o seu respectivo fluxo de caixa, bem como riscos decorrentes da
ausência de garantia quanto ao pagamento pontual ou total do principal e juros pelas
Avalistas e pela Devedora. Adicionalmente, os recursos decorrentes da excussão da
CPR-F e das Garantias podem não ser suficientes para satisfazer a integralidade das
dívidas constantes dos instrumentos que lastreiam os CRA. Portanto, a inadimplência
da Devedora pode ter um efeito material adverso no pagamento dos CRA.

O risco de variação cambial está ligado ao risco de mercado e decorre da possibilidade
de oscilações das taxas de câmbio que possam fazer com que a Devedora e as Avalistas
incorram em prejuízos, levando a uma redução dos valores dos ativos ou aumento dos
valores das obrigações. Como Devedora e as Avalistas são sediadas no Brasil, a
principal exposição de variação cambial da Devedora e das Avalistas se refere à
flutuação do dólar norte-americano.
A Devedora e as Avalistas estão sujeitas ao risco de moeda nos ativos e passivos
denominados em uma moeda diferente das respectivas moedas funcionais dessas
entidades. A exposição da Devedora está substancialmente atrelada ao dólar
americano (USD).

Os Direitos Creditórios do Agronegócio são devidos em sua totalidade pela Devedora e
pelas Avalistas. Nesse sentido, o risco de crédito do lastro dos CRA está concentrado na
1227
11
Devedora e nas Avalistas, sendo que todos os fatores de risco de crédito a elas aplicáveis
são capazes de influenciar adversamente a capacidade de pagamento dos Direitos
Creditórios do Agronegócio e, consequentemente, a Amortização e a Remuneração dos
CRA. Assim, caso os riscos aos quais a Devedora e as Avalistas estão sujeitas venham a
se materializar, impactando a capacidade financeira da Devedora e das Avalistas, os CRA
poderão ser direta e adversamente afetados. Ainda, uma vez que os pagamentos de
Remuneração e Amortização dependem do pagamento integral e tempestivo, pela
Devedora, dos valores devidos no âmbito da CPR-F, a capacidade de adimplemento da
Devedora e das Avalistas poderá ser afetada em função de sua situação econômico-
financeira, em decorrência de fatores internos e/ou externos, o que poderá afetar o fluxo
de pagamentos dos CRA.

A Devedora e as Avalistas são obrigadas a obter licenças específicas para produtores
rurais, emitidas por autoridades governamentais, com relação a determinados aspectos
das suas operações. Referidas leis, regulamentos e licenças podem, com frequência, exigir
a compra e instalação de equipamentos de custo mais elevado para o controle da poluição
ou a execução de mudanças operacionais a fim de limitar impactos ou potenciais impactos
ao meio ambiente e/ou à saúde dos funcionários da Devedora e/ou das Avalistas. A
violação de tais leis e regulamentos ou licenças pode resultar em multas elevadas, sanções
criminais, revogação de licenças de operação e/ou na proibição de exercício das
atividades pela Devedora e/ou pelas Avalistas, de modo que a imposição de penalidades
capacidade da Devedora e/ou das Avalistas de fechar negócios no mercado em que atuam
1228
12

independentemente da comprovação de culpa dos agentes. Como consequência, quando
a Devedora e as Avalistas contratam terceiros para proceder a qualquer intervenção nas
suas operações, como a disposição final de resíduos, não estão isentos de responsabilidade
por eventuais danos ambientais causados por estes terceiros contratados. Na presente
data, a Devedora possui (i) o Termo de Ajustamento de Conduta Ambiental nº 11627/2014
relativo a 10 (dez) APPs (áreas de preservação permanente) degradadas, localizadas na
Fazenda Santa Teresa VI, situada em União do Sul, estado do Mato Grosso; e (ii) Auto de
Infração 1710D, datado de 26 de abril de 2019, relativo a desmatamento em área de
reserva legal e em área fora de reserva legal, sem autorização do órgão ambiental
competente. A Devedora e as Avalistas podem ser consideradas responsáveis por todas e
quaisquer consequências provenientes da exposição de pessoas a substâncias nocivas ou
outros danos ambientais. Os custos para cumprir com a legislação atual e futura
relacionada à proteção do meio ambiente, saúde e segurança, e às contingências
provenientes de danos ambientais e a terceiros afetados poderão ter um efeito adverso
sobre os negócios da Devedora e das Avalistas, os seus resultados operacionais ou sobre
a sua situação financeira, o que poderá afetar negativamente o valor dos Direitos
As áreas de plantio da Devedora e das Avalistas estão sujeitas a ameaças naturais, tais
como, seca, incêndio, pestes e pragas, que podem reduzir a produtividade das safras da
Devedora e das Avalistas. Além dos riscos já mencionados, as áreas de plantio da
Devedora e da Scheffer também estão sujeitas a ameaças adicionais, tais como a perda
temporária da posse causada por invasão de posseiros, inclusive por movimentos sociais.
Qualquer dano efetivo sobre essas áreas de plantio pode afetar adversamente os resultados
operacionais da Devedora e da Scheffer.
1229
13

de serviços que tenham trabalhadores a eles vinculados, o que poderá ensejar à Devedora
responsabilização de caráter trabalhista e previdenciário dos empregados das empresas
prestadoras de serviços, quando esta deixar de cumprir com seus encargos sociais. Essa
responsabilização poderá afetar adversamente o resultado da Devedora e, portanto, o
fluxo de pagamentos decorrente dos Direitos Creditórios do Agronegócio.

Políticas e regulamentos governamentais exercem grande influência sobre a produção e
a demanda agrícola e os fluxos comerciais. As políticas governamentais que afetam o
setor agrícola, tais como políticas relacionadas a impostos, tarifas, encargos, subsídios,
estoques regulares e restrições sobre a importação e exportação de produtos agrícolas e
Direitos Creditórios do Agronegócio. Quaisquer alterações nas políticas e
regulamentações governamentais em relação à soja, ao algodão e aos seus derivados
poderão afetar adversamente a Devedora e as Avalistas.

Os imóveis utilizados pela Devedora e/ou pelas Avalistas, ou por terceiros com os
quais estes mantenham relações de parceria ou arrendamento, para o cultivo da soja e
do algodão poderão ser desapropriados pelo Governo Federal de forma unilateral, para
fins de utilidade pública e interesse social, não sendo possível garantir que o
pagamento da indenização à Devedora e/ou às Avalistas se dará de forma justa. De
acordo com o sistema legal brasileiro, o Governo Federal poderá desapropriar os
imóveis de produtores rurais onde estão plantadas as lavouras de soja e de algodão
por necessidade ou utilidade pública ou interesse social, de forma parcial ou total.
Ocorrendo a desapropriação, não há como garantir, de antemão, que o preço que venha
a ser pago pelo Poder Público será justo, equivalente ao valor de mercado, ou que,
efetivamente, remunerará os valores investidos de maneira adequada. Dessa forma, a
eventual desapropriação de qualquer imóvel utilizado pela Devedora e/ou pelas
1230
14
Avalistas, ou por terceiros com os quais ela mantenha relações de parceria ou

arrendamento, poderão afetar adversamente e de maneira relevante sua situação
financeira e os seus resultados, podendo impactar nas suas atividades e,
consequentemente, na capacidade de pagamento dos Direitos Creditórios do
Agronegócio.

praticaram e podem vir a praticar a invasão e ocupação de terras agrícolas. A Devedora e
as Avalistas não podem garantir que suas propriedades agrícolas não estarão sujeitas,
Avalistas, bem como sua capacidade de pagamento dos Direitos Creditórios do
Agronegócio.

A Devedora e as Avalistas estão envolvidos em disputas fiscais e poderão se envolver,
em outras disputas fiscais, civis (inclusive ambientais) e trabalhistas que envolvem
reivindicações monetárias significativas. O resultado desfavorável em um processo
judicial relevante poderá resultar na obrigação de desembolso de valores substanciais
ou mesmo na restrição em executar aquilo que era pretendido pela Devedora e pelas
Avalistas, como por exemplo, o cumprimento com as obrigações assumidas no âmbito
da CPR-F e, consequentemente, o adimplemento tempestivo com os Direitos

Agronegócio, enquanto não transferidos à Devedora e, posteriormente à Emissora,
podem vir a ser bloqueados ou ter sua destinação impedida em casos de falência,
recuperação judicial ou recuperação extrajudicial das Avalistas, bem como outros
procedimentos de natureza similar.
1231
15

da Devedora.
O Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas para Estruturação, Coordenação
e Distribuição de Oferta Públicas de Valores Mobiliários e Ofertas Públicas de
Aquisição de Valores Mobiliários, que entrou em vigor em 3 de junho de 2019, prevê
a necessidade de manifestação escrita por parte dos auditores independentes acerca da
consistência das informações financeiras constantes do Prospecto Preliminar com as
demonstrações financeiras publicadas pela Devedora. No âmbito desta Emissão, os
Auditores Independentes da Devedora não se manifestaram sobre a consistência de
todas as informações financeiras constantes do Prospecto. As manifestação dos
Auditores Independentes da Devedora limitou-se: (a) em relação à Devedora, aos
exercícios sociais findos em 31 de dezembro de 2018 e em 31 de dezembro de 2019,
bem como em relação ao semestre findo em 30 de junho de 2020; (b) em relação à
Scheffer Participações, aos exercícios sociais findos em 31 de dezembro de 2018 e em
31 de dezembro de 2019; e (c) em relação à Agropecuária Scheffer, aos exercícios
sociais findos em 31 de dezembro de 2018 e em 31 de dezembro de 2019. A
manifestação dos Auditores Independentes da Devedora não abrangeram, portanto: (a)
em relação à Devedora, o exercício social findo em 31 de dezembro de 2017; (b) em
relação à Scheffer Participações, o exercício social findo em 31 de dezembro de 2017;
e (c) em relação à Agropecuária Scheffer, o exercício social findo em 31 de dezembro
de 2017. Consequentemente, as informações financeiras da Devedora constantes do
Prospecto podem conter imprecisões que podem induzir o investidor em erro quando da
tomada de decisão.

A Devedora, cuja razão social era Scheffer Transportes Ltda., foi constituída em 2001
com o objetivo fundamental de incrementar a gestão das atividades logísticas realizadas
pela Scheffer.
Dessa forma, existe, até o momento, um histórico operacional e de desempenho restrito
da Devedora, estando sujeita a riscos, despesas e incertezas associados à implementação
do plano de reestruturação que não são enfrentados, normalmente, por empresas mais
maduras.
1232
16

autorizações societárias. Caso a Emissora não atenda aos requisitos da CVM em
relação às companhias abertas, sua autorização poderá ser suspensa ou mesmo
cancelada, afetando assim as suas emissões de CRA.


conhecimento técnico, operacional e mercadológico destes produtos. Assim, a
eventual perda de componentes relevantes da equipe e a incapacidade de atrair novos
talentos poderia afetar a nossa capacidade de geração de resultado.

originação, a Emissora busca sempre identificar oportunidades de negócios que podem
ser objeto de securitização. No que se refere aos riscos relacionados aos investidores,
inúmeros fatores podem afetar a demanda dos investidores pela aquisição de CRA. Por
exemplo, alterações na legislação tributária que resulte na redução dos incentivos fiscais
para os investidores poderá reduzir a demanda dos investidores pela aquisição de CRA.
Caso a Emissora não consiga identificar projetos de securitização atrativos para o
mercado ou, caso a demanda pela aquisição de CRA venha a ser reduzida, a Emissora
poderá ser afetada.
1233
17
Distribuição de Oferta Públicas de Valores Mobiliários e Ofertas Públicas de Aquisição
de Valores Mobiliários, que entrou em vigor em 3 de junho de 2019 prevê a necessidade
de manifestação escrita por parte dos auditores independentes acerca da consistência das
financeiras publicadas pela Emissora. No âmbito desta Emissão, os Auditores
Independentes da Emissora não se manifestaram sobre a consistência das informações
financeiras da Emissora constantes dos Prospectos, tampouco sobre as informações
constantes do Formulário de Referência da Emissora. Consequentemente, as informações
financeiras da Emissora constantes do Prospecto e/ou do Formulário de Referência da
Emissora podem conter imprecisões que podem induzir o investidor em erro quando da
tomada de decisão.


A Emissora é uma companhia emissora de títulos representativos de créditos imobiliários
e do agronegócio, tendo como objeto social a aquisição e securitização de créditos
imobiliários e do agronegócio através da emissão de certificados de recebíveis do
agronegócio, cujos patrimônios são administrados separadamente. O Patrimônio
Desta forma, qualquer atraso ou falta de recebimento de tais valores pela Emissora poderá
afetar negativamente a capacidade da Emissora de honrar as obrigações decorrentes dos
CRA. Na hipótese de a Emissora ser declarada insolvente, o Agente Fiduciário deverá
assumir a custódia e administração dos Direitos Creditórios do Agronegócio e dos demais
direitos e acessórios que integram o Patrimônio Separado. Em Assembleia Geral de
Titulares de CRA, os Titulares de CRA poderão deliberar sobre as novas normas de
administração do Patrimônio Separado ou optar pela liquidação deste, que poderá ser
insuficiente para o cumprimento das obrigações da Securitizadora perante os Titulares de
CRA.
1234
18

Creditórios do Agronegócio. A perda e/ou extravio dos Documentos Comprobatórios
poderá resultar em perdas para os Titulares de CRA.

tendo como objeto social a aquisição e securitização de quaisquer direitos creditórios do
agronegócio e créditos imobiliários passíveis de securitização por meio da emissão de
certificados de recebíveis do agronegócio e certificados de recebíveis imobiliários, nos
termos das Leis nº 11.076/04 e 9.514/97, respectivamente, cujo patrimônio é administrado
separadamente. O patrimônio separado de cada emissão tem como principal fonte de
recursos os respectivos créditos do agronegócio ou imobiliários e suas garantias. Desta
forma, qualquer atraso ou falta de pagamento, à Emissora, dos créditos do agronegócio
por parte da Devedora e/ou das Avalistas, poderá afetar negativamente a capacidade da
Emissora de honrar as obrigações assumidas junto aos titulares dos certificados de
recebíveis do agronegócio, tendo em vista, inclusive, o fato de que, nas operações de que
participa, o patrimônio da Emissora não responde, de acordo com os respectivos termos
de securitização, pela solvência da Devedora e/ou das Avalistas. Portanto, a
responsabilidade da Emissora se limita ao que dispõe o parágrafo único do artigo 12, da
Lei nº 9.514/97, em que se estipula que a totalidade do patrimônio da Emissora (e não o
Patrimônio Separado) responderá pelos prejuízos que esta causar por descumprimento de
disposição legal ou regulamentar, por negligência ou administração temerária ou, ainda,
por desvio da finalidade do Patrimônio Separado. O patrimônio líquido da Emissora é
inferior ao Valor Total da Oferta, e não há garantias de que a Emissora disporá de recursos
ou bens suficientes para efetuar pagamentos decorrentes da responsabilidade acima
indicada, conforme previsto no artigo 12, da Lei nº 9.514/97.
Risco Operacional
processos ainda dependem de inputs manuais. Qualquer falha significante nos sistemas
da Emissora ou relacionada a dados manuais, incluindo falhas que impeçam seus sistemas
de funcionarem como desejado, poderia causar erros operacionais de controle de cada
patrimônio separado produzindo um impacto negativo nos negócios da Emissora e em
suas operações e reputação de seu negócio. Além disso, se não for capaz de impedir falhas
1235
19
de segurança, a Emissora pode sofrer danos financeiros e reputacionais ou, ainda, multas
em razão da divulgação não-autorizada de informações confidenciais pertencentes a ela
ou aos seus parceiros, clientes, consumidores ou fornecedores. Ademais, a divulgação de
informações sensíveis não públicas através de canais de mídia externos poderia levar a
uma perda de propriedade intelectual ou danos a sua reputação e imagem da marca.

fornecem serviços. Caso alguns destes prestadores de serviços sofram processo de
falência, aumentem seus preços ou não prestem serviços com a qualidade e agilidade
esperada pela Emissora, poderá ser necessária a substituição do prestador de serviço, o
que poderá afetar negativamente as atividades da Emissora. Ainda, as atividades acima
descritas possuem participantes restritos, o que pode prejudicar a prestação destes
serviços.


resultados da Devedora. Referida variação de preço pode ocasionar um grande impacto
na rentabilidade da Devedora, principalmente se seu lucro com a venda da produção não
for suficiente para cobrir as despesas de produção, o que pode comprometer a capacidade
de pagamento dos Direitos Creditórios do Agronegócio.
Riscos Climáticos
As alterações climáticas extremas podem ocasionar mudanças bruscas nos ciclos

limitação, precipitações bem distribuídas durante todas as fases de produção, desde
a plantação até a colheita, são fundamentais para o correto crescimento das
plantações de soja e do algodão com características adequadas. Além disso, a
1236
20
temperatura do ambiente em que são formadas as lavouras também influencia no

resultado da plantação, de modo que a ocorrência de geadas ou temperaturas abaixo
de 0º C pode influenciar negativamente a safra, o que pode levar a significativas
perdas da produção, e consequentemente, prejudicar as atividades e resultados
operacionais da Emissora e da Devedora, bem como o pagamento dos CRA. Nesse
contexto, a capacidade de produção e entrega do produto pode ser adversamente
afetada, gerando dificuldade ou impedimento do cumprimento das obrigações da
Devedora, o que pode afetar a capacidade de pagamento dos Direitos Creditórios do
Agronegócio.


da Devedora.

1237
21

recorrentes com relação ao Dólar e outras moedas fortes ao longo das últimas décadas.
Não se pode garantir que o Real não sofrerá depreciação ou não será desvalorizado em
relação ao Dólar novamente. Não se pode assegurar que a desvalorização ou a valorização
do Real frente ao Dólar e outras moedas não terá um efeito adverso nas atividades da
Scheffer.

sua política econômica, podendo adotar medidas que envolvam controle de salários,
preços, câmbio, remessas de capital e limites à importação, entre outros, que podem
causar Efeito Adverso Relevante nas atividades da Scheffer. As atividades, situação
financeira e resultados operacionais da Scheffer poderão ser prejudicados de maneira
relevante devido a modificações nas políticas ou normas que envolvam ou afetem fatores,
tais como (i) taxas de juros; (ii) controles cambiais e restrições a remessas para o exterior,
como aqueles que foram impostos em 1989 e no início de 1990; (iii) flutuações cambiais;
(iv) inflação; (v) liquidez dos mercados financeiros e de capitais domésticos; (vi) política
fiscal; (vii) política de abastecimento, inclusive criação de estoques reguladores de
commodities; e (viii) outros acontecimentos políticos, sociais e econômicos que venham
a ocorrer no Brasil ou que o afetem. A incerteza quanto à implementação de mudanças
por parte do Governo Federal nas políticas ou normas que venham a afetar esses ou outros
fatores no futuro pode contribuir para a incerteza econômica no Brasil e para aumentar a
volatilidade do mercado de valores mobiliários brasileiro, sendo assim, tais incertezas e
outros acontecimentos futuros na economia brasileira poderão prejudicar as atividades e
resultados operacionais da Scheffer.
Inflação
1238
22

economia do País, que envolveram controle de salários e preços, desvalorização da
moeda, limites de importações, alterações bruscas e relevantes nas taxas de juros da
economia, entre outras. Em 1994, foi implementado o plano de estabilização da moeda
(denominado Plano Real) que teve sucesso na redução da inflação. Desde então, no
entanto, por diversas razões, tais como crises nos mercados financeiros internacionais,
mudanças da política cambial, eleições presidenciais, entre outras ocorreram novos
"repiques" inflacionários. Por exemplo, a inflação apurada pela variação do IPCA nos
últimos anos vem apresentando oscilações, sendo que em 2010 foi de 5,91%, em 2011
atingiu o teto da meta com 6,5%, recuou em 2012 para 5,84% e subiu para 5.91% em
2013. A elevação da inflação poderá reduzir a taxa de crescimento da economia,
causando, inclusive, recessão no País, o que pode afetar adversamente os negócios da
Scheffer, influenciando negativamente sua capacidade produtiva e de pagamento.

1239
23

Crises em outros países ou políticas econômicas diferenciadas podem reduzir o interesse
dos investidores nos valores mobiliários das companhias brasileiras, incluindo os CRA,
o que poderia prejudicar seu preço de mercado.

Uma eventual redução do volume de investimentos estrangeiros no Brasil pode ter
impacto no balanço de pagamentos, o que pode forçar o Governo Federal a ter maior
necessidade de captações de recursos, tanto no mercado doméstico quanto no mercado
internacional, a taxas de juros mais elevadas. Igualmente, eventual elevação significativa
nos índices de inflação brasileiros e a atual desaceleração da economia americana podem
trazer impacto negativo para a economia brasileira e vir a afetar os patamares de taxas de
juros, elevando despesas com empréstimos já obtidos e custos de novas captações de
recursos por empresas brasileiras.

globais
Crises em outros países de economia emergente ou políticas econômicas diferenciadas
podem reduzir o interesse dos investidores nos valores mobiliários das companhias
brasileiras, incluindo os CRA da presente Oferta, o que poderia prejudicar seu preço de
mercado.
1240
24
doença que afete o comportamento das pessoas pode ter um impacto adverso relevante
no mercado de capitais global, nas indústrias mundiais, na economia brasileira e nos
resultados da Emissora. Surtos de doenças também podem resultar em quarentena do
pessoal dos prestadores de serviço da Devedora ou na incapacidade destes em acessar
suas instalações, o que prejudicaria a prestação de tais serviços.

Governo Federal, trouxe instabilidade ao cenário macroeconômico e às ofertas públicas
de valores mobiliários em andamento, observando-se uma maior volatilidade na formação
de preço de valores mobiliários, bem como uma deterioração significativa na marcação a
preventivas na economia do Brasil e nos resultados da Devedora da Oferta.
Adicionalmente, tais surtos podem resultar em restrições a viagens, fechamento
prolongado de locais de trabalho, interrupções na cadeia de suprimentos, fechamento do
comércio e redução de consumo de uma maneira geral pela população, além da
volatilidade no preço de matérias-primas e outros insumos, podendo ocasionar um efeito
adverso relevante na economia como um todo e, consequentemente, na Devedora e nos
CRA. Qualquer mudança material nos mercados financeiros ou na economia brasileira
como resultado dos eventos descritos acima pode afetar a rentabilidade e os resultados da
Devedora e, consequentemente, dos CRA.

disponível no mercado. Nesse cenário, é possível haver redução ou inexistência de
demanda pelos CRA nos respectivos mercados, devido à iliquidez que lhes é
característica, da ausência de mercados organizados para sua negociação ou precificação
1241
25
e/ou de outras condições específicas. Em virtude de tais riscos, os Titulares de CRA

poderão encontrar dificuldades para vender os CRA, em prazo, preço e condições
desejados ou contratados. Até que a venda ocorra, os Titulares de CRA permanecerão
expostos aos riscos associados aos CRA.

disponível no mercado. Nesse contexto, a Devedora, os Avalistas PF e/ou os Avalistas PJ
sofrerão maior pressão sobre sua liquidez e, para preservar seu caixa e suas atividades,
podem não pagar os valores devidos no âmbito da CPF-R, lastro dos CRA, impactando
negativamente a remuneração devida aos Titulares de CRA.

Os institutos de caso fortuito, força maior e teoria da imprevisão, se adotados pelos
agentes econômicos e reconhecidos por decisões judiciais, arbitrais e/ou administrativas,
têm o objetivo de eliminar ou modificar os efeitos de determinados negócios jurídicos,
com frustação da expectativa das contrapartes em receber os valores, bens ou serviços a
que fizerem jus, em prazo, preço e condições originalmente contratados.
significativo e adverso nos mercados globais, em particular no Brasil, com redução no
nível de atividade econômica, desvalorização cambial, aumento do déficit fiscal e
diminuição da liquidez disponível no mercado, é possível que a Devedora, os Avalistas
PF e/ou os Avalistas PJ venham alegar a ocorrência de caso fortuito, força maior e teoria
da imprevisão, ou eventos com efeito similar, com o objetivo de eliminar ou modificar
suas prestações devidas no âmbito da CPR-F, lastro dos CRA. Se esta alegação for aceita,
total ou parcialmente, por decisões judiciais, arbitrais e/ou administrativas, os Titulares
de CRA terão alteração das prestações a que fizer jus no âmbito dos CRA, em comparação
com o prazo, o preço e as condições originalmente contratados, ou mesmo a extinção
destas prestações, com impacto significativo e adverso em seu investimento.
1242
ANEXO VIII
Contrato de Distribuição
1243
1244
INSTRUMENTO PARTICULAR DE CONTRATO DE DISTRIBUIÇÃO
PÚBLICA EM REGIME DE GARANTIA FIRME DE COLOCAÇÃO DE
CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS DO AGRONEGÓCIO, DA SÉRIE ÚNICA
DA 18ª EMISSÃO DA ISEC SECURITIZADORA S.A.
São “Partes” neste “Instrumento Particular de Contrato de Distribuição Pública em

Regime de Garantia Firme de Colocação de Certificados de Recebíveis do Agronegócio
da Série Única da 18ª Emissão da ISEC Securitizadora S.A.” (“Contrato”):

representada na forma de seu estatuto social (“Emissora”);

MOBILIÁRIOS S.A., instituição financeira, com endereço na cidade e estado de São
Paulo, na Avenida Presidente Juscelino Kubitscheck, 1909, Torre Sul, 30º andar, inscrita
no CNPJ sob o nº 02.332.886/0011-78, neste ato, representada na forma do seu estatuto
social (“Coordenador Líder”);
UBS BRASIL CORRETORA DE CÂMBIO, TÍTULOS E VALORES

MOBILIÁRIOS S.A., instituição financeira, pertencente ao grupo UBS BB SERVIÇOS
DE ASSESSORIA FINANCEIRA E PARTICIPAÇÕES S.A. e integrante do sistema de
distribuição de valores mobiliários, com sede na cidade de São Paulo, Estado de São
Paulo, na Avenida Brigadeiro Faria Lima 4.440, 7º andar, CEP 04538-132, inscrita no
CNPJ/ME sob o nº 02.819.125/0001-73 (“UBS BB” e, em conjunto com o Coordenador
Líder, “Coordenadores”);
SCHEFFER PARTICIPAÇÕES S.A., sociedade por ações com sede na Avenida Dr.
Hélio Ribeiro, n.º 525, 28º andar, sala 2501, Edifício Helbor Dual Business Office, Bairro
inscrita no CNPJ sob o nº 11.021.773/0001-70, neste ato representada na forma de seu
estatuto social (“Scheffer Participações”);
AGROPECUÁRIA SCHEFFER LTDA., sociedade limitada, com sede na cidade de

Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Rodovia MT-388, KM 50, mais 33 KM à esquerda,
Fazenda Rafaela, CEP 78365-000, inscrita no CNPJ sob o nº 09.567.366/0001-11, neste
1245
2
ato representada na forma de seu contrato social (“Agropecuária Scheffer”);
SCHEFFER ARMAZÉNS GERAIS LTDA., sociedade limitada com sede na Cidade

de Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Rodovia MT-388, KM 50, mais 33 KM à
esquerda, Gleba São Camilo, CEP 78365-000, inscrita no CNPJ sob o n°
20.482.604/0001-29, neste ato representada na forma de seu contrato social (“Scheffer
Armazéns” e, em conjunto com a Scheffer Participações e a Agropecuária Scheffer,
“Avalistas PJ”);
ELIZEU ZULMAR MAGGI SCHEFFER, brasileiro, casado, inscrito no CPF sob o nº

308.181.259-34, residente e domiciliado na cidade de Sapezal, Estado do Mato Grosso,
na Avenida Prefeito André Antônio Maggi, 2009, CEP 78365-000 (“Elizeu”);
CAROLINA SCHEFFER, brasileira, casada, inscrita no CPF sob o nº 390.766.109-59,

Prefeito André Antônio Maggi, 2009, CEP 78365-000 (“Carolina”);
GILLIARD ANTÔNIO SCHEFFER, brasileiro, casado sob o regime de separação total

de bens, inscrito no CPF sob o nº 869.480.081-00, residente e domiciliado na cidade de
Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Rua Matrincha, Qd 83, Lt 11, CEP 78365-000
(“Gilliard”);
GISLAYNE RAFAELA SCHEFFER, brasileira, divorciada, inscrita no CPF sob o nº

883.243.381-87, residente e domiciliada na cidade de Sapezal, Estado do Mato Grosso,
na Avenida Prefeito André Antônio Maggi, 2009, CEP 78365-000 (“Gislayne”);
GUILHERME MOGNON SCHEFFER, brasileiro, casado sob o regime de separação

total de bens, inscrito no CPF sob o nº 883.249.581-34, residente e domiciliado na cidade
de Sapezal, Estado do Mato Grosso, na Rua Bagre, 890, CEP 78365-000 (“Guilherme”
e, em conjunto com Elizeu, Carolina, Gilliard e Gislayne, “Avalistas PF” e, os Avalistas
PF em conjunto com os Avalistas PJ, “Avalistas”); e
Junta Comercial do Estado de Mato Grosso sob NIRE 51.200.800.550, neste ato,
representada na forma de seu contrato social (“Devedora” e, em conjunto com os
Avalistas, “Grupo Scheffer”).
1246
3
CONSIDERANDO QUE:
(i) a Devedora emitirá 5 (cinco) cédulas de produto rural financeiras avalizadas pelas
Avalistas (“Aval”), em favor da Emissora (“CPR-F”), no valor total de R$
200.000.000,00 (duzentos milhões de reais) na data de sua emissão (“Valor Total
das CPR-F”) e com vencimento em 13 de dezembro de 2023, nos termos da Lei
nº 8.929, de 22 de agosto de 1994, observado que (a) o Aval prestado pelos
Avalistas PF e pela Scheffer Armazéns garantirá, de forma irrevogável,
irretratável, individual e solidária entre si e/ou com a Devedora, apenas a
respectiva CPR-F na qual figuram como avalistas, permanecendo válido até o
integral cumprimento das Obrigações Garantidas (conforme definido no Termo
de Securitização); e (b) o Aval prestado pela Scheffer Participações e pela
Agropecuária Scheffer garantirá, de forma irrevogável, irretratável, individual e
solidária entre si e/ou com a Devedora, a totalidade das CPR-F emitidas pela
Devedora, permanecendo válido até o integral cumprimento das Obrigações
Garantidas (conforme definido no Termo de Securitização);
(ii) em garantia do cumprimento fiel e integral de todas as obrigações assumidas pela

Devedora, além do Aval, será constituída cessão fiduciária de direitos creditórios
de titularidade da Devedora em favor da Emissora, por meio da celebração do
“Instrumento Particular de Constituição de Cessão Fiduciária de Bens em
Garantia e Outras Avenças” (“Cessão Fiduciária” e, quando referida em conjunto
com o Aval, as “Garantias”).
(iii) os direitos creditórios do agronegócio decorrentes das CPR-F (“Direitos

Creditórios do Agronegócio”) serão vinculados à emissão de certificados de
recebíveis do agronegócio da série única da 18ª emissão da Emissora (“CRA” e
“Emissão”, respectivamente), por meio da celebração do “Termo de Securitização
de Direitos Creditórios do Agronegócio para Emissão de Certificados de
Recebíveis do Agronegócio da Série Única da 18ª Emissão da ISEC
Securitizadora S.A. Lastreados em Direitos Creditórios do Agronegócio devidos
pela Scheffer & Cia Ltda.”, a ser celebrado entre a Emissora e a VÓRTX
DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA.,
instituição financeira, com sede na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na
Rua Gilberto Sabino, 215, 4º andar, Pinheiros, CEP 05425-020, inscrita no CNPJ
sob o nº 22.610.500/0001-88 (“Agente Fiduciário” e “Termo de Securitização”,
respectivamente), nos termos da Lei nº 11.076, de 30 de dezembro de 2004,
conforme alterada (“Lei nº 11.076/04”) e da Instrução CVM nº 600, de 01 de
1247
4
agosto de 2018 (“Instrução CVM nº 600/18”);
(iv) a Emissora está autorizada a realizar a Emissão dos CRA com base na deliberação
tomada na (a) na ata de reunião do Conselho de Administração da Emissora,
realizada em 10 de janeiro de 2019, devidamente registrada na Junta Comercial
do Estado de São Paulo em 22 de janeiro de 2019 sob o nº 47.719/19-9; e (b) na
reunião da diretoria da Emissora, realizada em 09 de outubro de 2020, cuja ata foi
registrada perante a JUCESP e m 30 de outubro de 2020 sob o nº 449.091/20-08
(“Reunião de Diretoria”), na qual foi aprovada, por unanimidade de votos s
Emissão dos CRA e a realização de oferta pública para sua distribuição nos termos
da Instrução da CVM nº 400, de 29 de dezembro de 2003, conforme alterada
(“Instrução CVM nº 400/03” e “Oferta”, respectivamente), com intermediação
dos Coordenadores, observadas as condições e o plano de distribuição,
estabelecidos neste Contrato, conforme definido abaixo;
(v) a Emissora é uma companhia securitizadora de créditos do agronegócio

devidamente autorizada pela CVM para desenvolver essa atividade, nos termos da
Lei nº 9.514, de 20 de novembro de 1997, conforme alterada (“Lei nº 9.514/97”),
e da Instrução CVM nº 600/18;
(vi) os Coordenadores são instituições devidamente autorizadas a operar no mercado

de capitais e concordam em realizar a distribuição dos CRA junto ao público, sob
o regime de garantia firme de colocação, nos termos deste Contrato;
(vii) para todos os fins de direito, o Coordenador Líder será a instituição intermediária
líder responsável pela Oferta, na forma da regulamentação vigente;
(viii) a Emissora pretende contratar os Coordenadores para prestar os serviços

relacionados à colocação dos CRA junto ao público, na forma prevista pela
Instrução CVM nº 400/03 e pela Instrução CVM nº 600/18; e
(ix) as Partes dispuseram de tempo e condições adequadas para a avaliação e discussão

de todas as cláusulas deste Contrato, cuja celebração, execução e extinção são
pautadas pelos princípios de igualdade, probidade, lealdade e boa-fé.
Exceto se expressamente indicado: (i) palavras e expressões iniciadas em letras

maiúsculas, não definidas neste Contrato, terão o significado previsto no Termo de
Securitização; (ii) o masculino incluirá o feminino e o singular incluirá o plural; e (iii)
todos os prazos aqui estipulados serão contados em dias corridos.
1248
5
1. CONDIÇÕES DA OFERTA
Observados os termos e condições deste Contrato, a Emissora contrata os Coordenadores

para realizar a distribuição pública dos CRA, observadas as condições descritas a seguir.
1.1 Aprovações Societárias
1.1.1 A Emissão foi aprovada dentro dos limites estabelecidos na Reunião de

Diretoria, na qual se deliberou o valor da 18ª (décima oitava) emissão de certificados de
recebíveis do agronegócio da Emissora para, inicialmente, R$ 200.000.000,00 (duzentos
milhões de reais).
1.2 Registros e Dispensas de Registro
1.2.1 Os CRA serão objeto de oferta pública de distribuição nos termos da

condições e o plano de distribuição, estabelecidos neste Contrato.
1.2.2 Nos termos do artigo 16 do Código de Regulação e Melhores Práticas para

Ofertas Públicas de Aquisição de Valores Mobiliários da Associação Brasileira das
Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (“ANBIMA”), vigente desde 03 de
contados da data de divulgação do anúncio de encerramento da Oferta.
1.3 Depósito para Distribuição e Negociação
1.3.1 Os CRA serão depositados:
(i) para distribuição no mercado primário por meio do Módulo de Distribuição de

Ativos (“MDA”), administrado e operacionalizado pela B3 – Brasil, Bolsa, Balcão
(“B3”), sendo a liquidação financeira realizada por meio do sistema de
compensação e liquidação da B3; e
(ii) para negociação no mercado secundário, por meio do CETIP21 – Títulos e

Valores Mobiliários (“CETIP21”), administrado e operacionalizado pela B3,
sendo as negociações liquidadas financeiramente e os CRA custodiados
eletronicamente na B3.
1249
6
2. CARACTERÍSTICAS DA EMISSÃO E DOS CRA
2.1 Os CRA terão as seguintes características, além de outras descritas no Termo

de Securitização:
(i) Número da Emissão e Série: Os CRA representam a série única da 18ª emissão de
certificados de recebíveis do agronegócio da Emissora;
(ii) Número de Séries: Emissão de uma série única de CRA;
(iii) Lastro dos CRA: Direitos Creditórios do Agronegócio decorrentes das CPR-F;
(iv) Valor Total da Emissão: O valor total da Emissão será de, inicialmente,
R$200.000.000,00 (duzentos milhões de reais) (“Valor Total da Emissão”);
(v) Quantidade de CRA: Serão emitidos, inicialmente, 200.000 (duzentos mil) CRA;
(vi) Data de Emissão: A data de emissão dos CRA está prevista no Termo de
Securitização (“Data de Emissão”);
(vii) Valor Nominal Unitário: Os CRA terão valor nominal unitário de R$1.000,00 (mil
reais), na Data de Emissão (“Valor Nominal Unitário”);
(viii) Prazo de Vencimento: Os CRA terão prazo de vencimento de 751 (setecentos e

cinquenta e um) Dias Úteis, com data de vencimento em 15 de dezembro de 2023,
conforme previsto no Termo de Securitização;
(ix) Amortização: O pagamento das parcelas do principal do Saldo do Valor Nominal

Unitário ocorrerá nas Datas de Pagamento e conforme a base de cálculo previstas
no Termo de Securitização;
(x) Atualização Monetária: O Valor Nominal Unitário ou saldo do Valor Nominal

Unitário, conforme o caso, será atualizado monetariamente, a partir da primeira
data de integralização dos CRA, pela variação do Índice Nacional de Preços ao
Consumidor Amplo, divulgado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística
– IBGE (“IPCA”), de acordo com a fórmula prevista no Termo de Securitização,
sendo o produto da atualização incorporado ao Valor Nominal Unitário ou seu
saldo, conforme o caso, automaticamente;
1250
7
(xi) Remuneração: Os CRA farão jus a juros remuneratórios, a partir da Data de

Integralização, correspondentes ao maior valor entre (a) o Tesouro IPCA+ com Juros
vencimento em 2023, baseada na cotação indicativa divulgada pela ANBIMA em sua
página na internet (http://www.anbima.com.br), a ser apurada no Dia Útil
imediatamente anterior à data de realização do Procedimento de Bookbuilding
(abaixo definido), acrescida exponencialmente de um spread equivalente a 4,50%
(quatro inteiros e cinquenta centésimos) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e
dois) Dias Úteis; e (ii) 5,15% (cinco inteiros e quinze centésimos por cento) ao ano,
base 252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis (“Taxa Máxima”), conforme vier
a ser definido no Procedimento de Bookbuilding a ser conduzido pelos
Coordenadores, apurados conforme base de cálculo estabelecida no Termo de
Securitização e devidos nos percentuais e prazos previstos no Anexo VIII do Termo
de Securitização. Nos termos do artigo 23, parágrafo 1º, da Instrução CVM Nº
400/03, os critérios objetivos que presidem a fixação da Remuneração dos CRA
são os seguintes: (a) foi estabelecida a Taxa Máxima para Remuneração dos CRA
no Prospecto Preliminar e no Aviso ao Mercado; (b) no âmbito da Oferta, os
Investidores poderão indicar, na respectiva intenção de investimento, um
percentual mínimo de Remuneração dos CRA, observada a Taxa Máxima
estabelecida para Remuneração dos CRA; (c) serão consideradas as intenções de
investimento realizadas por Investidores que indicaram a menor taxa para a
Remuneração dos CRA, sendo que serão adicionadas as intenções de investimento
realizadas por Investidores que indicaram taxas superiores até que seja atingida a
taxa final da Remuneração dos CRA, que será a taxa fixada com o Procedimento
de Bookbuilding;
(xii) Regime Fiduciário: Sim;
patrimônio comum da Emissora;
(xiv) Sistema de Registro, Custódia Eletrônica e Liquidação Financeira: B3;
(xv) Classificação de Risco: Não haverá classificação de risco para os CRA objeto desta
Oferta.
(ii) divulgação do anúncio de início; e (iii) disponibilização do prospecto definitivo ao
1251
8
2.2.1 A Emissora, após consulta e concordância dos Coordenadores e da

Devedora, optou, desde já, pelo não exercício da opção de lote adicional prevista no artigo
14, parágrafo 2º da Instrução CVM nº 400/03.

integralização dos CRA serão utilizados exclusivamente pela Emissora para pagamento
do Valor Total das CPR-F, conforme definido no Termo de Securitização.
2.4 Os recursos recebidos pela Devedora no âmbito da emissão das CPR-F,

observados os descontos e retenções nele previstos, serão destinados, nos termos do
parágrafo primeiro do artigo 23, §1º da Lei nº 11.076/04 e do artigo 3º, inciso I e parágrafo
9º da Instrução CVM nº 600/18, às suas atividades vinculadas ao agronegócio, em sua
de produção e de comercialização de soja, algodão e milho.
2.5 Escrituração. O BANCO BRADESCO S.A., instituição financeira,

inscrita no CNPJ/ME sob o nº 60.746.948/0001-12, com sede na Cidade de Osasco,
Estado de São Paulo, no Núcleo Cidade de Deus, s/n°, Vila Yara, CEP 06029-900, será o
responsável pela escrituração dos CRA (“Escriturador”).
2.6 Os CRA serão emitidos sob a forma nominativa e escritural. Serão

reconhecidos como comprovante de titularidade do CRA: (i) o extrato de posição de
custódia expedido pela B3 em nome do respectivo titular dos CRA; ou (ii) o extrato
emitido pelo Escriturador, a partir de informações que lhe forem prestadas com base na
posição de custódia eletrônica constante da B3.
2.7 Banco Liquidante. O BANCO BRADESCO S.A., acima qualificado

(“Banco Liquidante”) contratado pela Emissora para operacionalizar o pagamento e a
liquidação de quaisquer valores devidos pela Emissora aos titulares de CRA em
circulação, executados por meio do sistema da B3, conforme o caso, nos termos da
Cláusula 1.3.1, acima.
1252
9
2.8 Formador de Mercado. Os Coordenadores recomendam a contratação de

uma instituição integrante do sistema de distribuição de valores mobiliários para realizar
a atividade de formador de mercado para os CRA objeto da Emissão (“Formador de
Mercado”), o qual poderá ser contratado a exclusivo critério da Devedora, devendo ser
escolhido de comum acordo entre as Partes, sendo os custos arcados exclusivamente pela
Devedora. A contratação do Formador de Mercado terá a finalidade de fomentar a
liquidez dos CRA, por meio da inclusão de ordens firmes de compra e de venda dos CRA,
em plataformas administradas pela B3, na forma e conforme as disposições da Instrução
da CVM nº 384, de 17 de março de 2003, do Manual de Normas para Formador de
Mercado, do Comunicado B3/Cetip nº 111/06 e demais normas aplicáveis.
3. CONDIÇÕES PRECEDENTES
3.1 Sob pena de resilição deste Contrato, e sem prejuízo do reembolso das
Despesas comprovadamente incorridas e do pagamento da Remuneração de
Descontinuidade, caso aplicável, o cumprimento das obrigações dos Coordenadores e de
todos os deveres e obrigações que vierem a ser assumidos, relacionados à Oferta, está
condicionado ao atendimento das seguintes condições precedentes (consideradas
condições suspensivas nos termos do artigo 125 da Lei nº 10.406, de 10 de janeiro de
2002, conforme alterada), a serem verificadas anteriormente à concessão do registro da
Oferta pela CVM, com base no critério razoável de cada um dos Coordenadores
(“Condições Precedentes”):
(i) aprovação, por parte de todos os comitês de crédito, jurídico e underwriting dos
Coordenadores, dos termos e condições indicativos ora apresentados, inclusive
em relação ao regime de colocação a ser utilizado na Operação;
(ii) assinatura deste Contrato entre os Coordenadores, a Emissora, os Avalistas e a

Devedora, em termos mutuamente aceitáveis, contendo, entre outras, as cláusulas
e condições usuais de mercado para este tipo de contrato;
(iii) negociação e preparação de toda a documentação necessária à Emissão e à Oferta

em forma e substância satisfatórias às Partes e seus Assessores Legais;
(iv) registro das CPR-F na B3 (observado que tal registro somente será considerado
uma condição precedente apenas caso, no momento de emissão, tal registro seja
exigido para fins de validade, eficácia ou exequibilidade das CPR-F, de acordo
com a legislação aplicável);
1253
10
(v) registro do Contrato de Cessão Fiduciária, bem como dos atos societários da
Devedora e dos Avalistas que aprovam a emissão das CPR-F e a constituição da
Cessão Fiduciária, bem como a publicação de tais atos societários junto à Junta
Comercial competente;
(vi) cumprimento, pela Devedora, Avalistas e/ou suas Afiliadas, de todas as

exigências que vierem a ser efetuadas pela Junta Comercial competente, CVM,
CETIP e/ou B3;
(vii) não ocorrência de qualquer hipótese de Resilição Involuntária descrita na Cláusula

11.1 abaixo;
(viii) fornecimento pela Devedora, pelos Avalistas e pela Emissora aos Coordenadores
e aos assessores legais da Oferta, de todas as informações verdadeiras, completas,
consistentes, suficientes, corretas e necessárias, para atender os requisitos
aplicáveis à Emissão. Os Coordenadores analisarão qualquer nova informação,
alteração ou incongruência nas informações que lhes tenham sido prestadas e
decidirão sobre a continuidade da Emissão;
(ix) após a data de assinatura deste Contrato, não identificação, no processo de due
diligence de informação que inviabilize ou prejudique a realização da Oferta ou
afete adversa e materialmente a capacidade da Devedora ou dos Avalistas de
realizar os pagamentos e cumprimento das demais obrigações previstas nas CPR-
F;
(x) conclusão da Due Diligence legal da Devedora, dos Avalistas e da Emissora, bem
como do processo de back-up e circle up, conforme aplicável, e conforme padrão
usualmente utilizado pelo mercado de capitais em operações similares de modo
satisfatório aos Coordenadores;
(xi) realização de procedimentos de bring down due diligence, cujos termos sejam
satisfatórios aos Coordenadores, em até 1 (um) Dia Útil anterior à data início do
roadshow, data do procedimento de bookbuilding e data de liquidação da Oferta;
(xii) não ocorrência de alteração material e/ou incongruência relevante verificada nas
informações fornecidas aos Coordenadores que, a seu exclusivo critério, possam
impactar a Emissão e a Oferta, sendo certo que a decisão dos Coordenadores
deverá ser informada à Devedora;
1254
11
(xiii) obtenção, pela Devedora, pelos Avalistas e pela Emissora, conforme o caso, das
autorizações e aprovações prévias societárias, governamentais, regulatórias e/ou
contratuais (incluindo eventual consentimento de terceiros) que se fizerem
necessárias à realização, efetivação, formalização, liquidação, boa ordem e
transparência dos negócios jurídicos descritos nos Documentos da Operação;
(xiv) verificação de que todas e quaisquer obrigações pecuniárias assumidas pela

Devedora, pelos Avalistas e suas Afiliadas, perante os Coordenadores e suas
respectivas Afiliadas e empresas ligadas, advindas de quaisquer contratos, termos
ou compromissos, estão devida e pontualmente adimplidas;
(xv) da contratação, em comum acordo com os Coordenadores, de todos os prestadores

de serviços necessários para a estruturação e execução da Emissão e da Oferta,
nos termos aqui apresentados, inclusive, mas não se limitando, aos assessores
legais da Oferta, ao Formador de Mercado e aos auditores independentes;
(xvi) obtenção do registro dos CRA, para distribuição no mercado primário no MDA,
e negociação no mercado secundário no CETIP21, sendo a liquidação financeira
realizada por meio do sistema de compensação e liquidação da B3;
(xvii) recebimento, pelos Coordenadores, das versões finais das legal opinions a serem
emitidas pelos assessores legais da Oferta, com cópia para a Emissora, que não
apontem inconsistências identificadas entre as informações fornecidas nos
materiais de divulgação da Oferta e as analisadas pelos assessores legais durante
o procedimento de Due Dilligence, atestando (i) a legalidade dos documentos da
Oferta e a viabilidade e a exequibilidade da sua estrutura, (ii) a consistência das
informações apresentadas com as informações constantes dos materiais de
divulgação da Oferta e a realização da Due Diligence de maneira satisfatória e
conclusiva, (iii) a inexistência de quaisquer pontos relevantes para a liquidação da
Oferta e (iv) quaisquer aspectos relevantes para a Emissão, poderes e autorização
dos signatários dos documentos da Emissão, em termos satisfatórios aos
Coordenadores, sendo que as legal opinions não deverão conter qualquer ressalva,
cujas vias originais e assinadas deverão ser entregues aos Coordenadores na data
de liquidação da Oferta;
(xviii) não ocorrência de alteração adversa nas condições econômicas, financeiras,

operacionais ou reputacionais da Emissora, dos Avalistas e da Devedora que
tornem inviável a realização da Emissão e da Oferta, sendo certo que o
1255
12
entendimento dos Coordenadores sobre as alterações aqui mencionadas será

devidamente informado à Devedora;
(xix) não ocorrência de alterações de mercado ou mudanças de conjuntura que alterem

significativamente a razoabilidade ou a expectativa de retorno da Emissão e da
Oferta, a critério exclusivo dos Coordenadores, sendo certo que a decisão dos
Coordenadores deverá ser devidamente informada à Devedora. Verificadas essas
alterações de mercado ou mudanças de conjuntura, os Coordenadores poderão
propor alterações nos termos e condições da Oferta;
(xx) inexistência de violação ou, no melhor conhecimento da Devedora e dos

Avalistas, indícios de violação, pela Devedora ou pelos Avalistas, de qualquer
legislação pública, nacional ou dos países em que a Devedora atue, conforme
aplicável, contra a prática de corrupção, de lavagem de dinheiro ou atos lesivos à
administração pública, incluindo, sem limitação, a Lei n.º 12.529, de 30 de
novembro de 2011, a Lei n.º 9.613, de 3 de março de 1998, a Lei nº 12.846 de 1º
de agosto do 2013, conforme alteradas, e, desde que aplicável, a U.S. Foreign
Corrupt Practices Act of 1977 e a UK Bribery Act (“Leis Anticorrupção”),
conforme aplicável, pela Devedora e/ou suas Afiliadas, bem como pelos seus
respectivos controladores e/ou por quaisquer sociedades integrantes de seu
conglomerado econômico nos termos da Lei das Sociedades por Ações;
(xxi) recolhimento, pela Devedora ou pela Emissora, de quaisquer tarifas, encargos ou

tributos incidentes sobre o registro da Oferta, especialmente, mas sem limitação,
a despesas de registro da Oferta junto à CVM, ANBIMA e/ou B3, bem como dos
demais custos necessários para efetuar os aludidos registros;
(xxii) inexistência de descumprimento, pela Emissora, pelos Avalistas e pela Devedora,

das disposições da regulamentação aplicável à Emissão, incluindo, mas não se
limitando, às normas referentes (i) ao dever de sigilo previstas na Instrução da
CVM n.º 358, de 3 de janeiro de 2002, conforme em vigor (“Instrução CVM nº
358/02”), conforme aplicável, que estabelecem a obrigação de a Emissora, os
Avalistas e a Devedora não se manifestarem na mídia sobre a Emissão e a Oferta,
desde sua aceitação até a divulgação do Anúncio de Encerramento;
(xxiii) inexistência de descumprimento, pela Devedora e pelos Avalistas, de todas as suas

obrigações previstas no presente Contrato, e pela Devedora, pelos Avalistas e
Emissora de todas as suas obrigações previstas neste Contrato e nos demais
1256
13
Documentos da Operação, conforme o caso, para a Emissão e a Oferta, exigíveis

até data de liquidação da Oferta;
(xxiv) cumprimento pela Devedora e pelos Avalistas da legislação ambiental e

trabalhista em vigor aplicáveis à condição de seus negócios (“Legislação
Socioambiental”), adotando as medidas e ações preventivas ou reparatórias,
destinadas a evitar e corrigir eventuais danos ao meio ambiente e a seus
trabalhadores decorrentes das atividades descritas em seu objeto social. A
Devedora obriga-se, ainda, a proceder a todas as diligências exigidas para suas
atividades econômicas, preservando o meio ambiente e atendendo às
determinações dos Órgãos Municipais, Estaduais, Distritais e Federais que,
subsidiariamente, venham a legislar ou regulamentar as normas ambientais em
vigor;
(xxv) inexistência de trabalho infantil e análogo a de escravo, bem como ações que
incentivem a prostituição no desenvolvimento das atividades da Devedora, dos
Avalistas e da Emissora;
(xxvi) obtenção, pelos Coordenadores, de declaração da Devedora, dos Avalistas e da

Emissora atestando que todas as informações por elas prestadas são verdadeiras,
consistentes, corretas e suficientes;
(xxvii) que os CRA sejam emitidos em regime fiduciário e que sejam instituídos os
patrimônios separados individualmente para cada série de CRA, caso aplicável à
presente Oferta;
(xxviii)recebimento, pelos Coordenadores, de carta de conforto preliminar, que terá como

escopo as demonstrações financeiras auditadas da Devedora referentes aos
exercícios encerrados em 31 de dezembro de 2018 e 2019 e de suas demonstrações
financeiras intermediárias referentes aos períodos encerrados em 30 de junho de
2019 e 2020, a exclusivo critério dos Coordenadores, na data de disponibilização
do Prospecto Preliminar e de carta de conforto (“Comfort Letter”) na data de
disponibilização do Prospecto Definitivo dos auditores independentes da
Devedora acerca da consistência entre as informações financeiras constantes do
Prospecto Definitivo ou de qualquer outro Documento da Oferta e as
demonstrações financeiras da Devedora, bem como quaisquer aspectos relevantes,
na opinião dos Coordenadores, para o processo de colocação dos CRA, nos termos
do Prospecto Definitivo e demais Documentos da Oferta. A carta de conforto
deverá ser emitida de acordo com o IBRACON - Instituto dos Auditores
1257
14
Independentes do Brasil no Comunicado Técnico no 01/2015 ("Comunicado

Técnico") e de acordo com os parâmetros definidos pelo Conselho Federal de
Contabilidade (CFC) na Norma Brasileira de Contabilidade CTA 23 ("CTA 23"),
em termos aceitáveis pelos Coordenadores;
(xxix) que não haja alteração material no cadastro e análise de risco da Emissora vigente
junto aos Coordenadores;
(xxx) manutenção de todos os contratos e demais acordos existentes e essenciais para

assegurar à Emissora, aos Avalistas e à Devedora, a manutenção das suas
condições atuais de operação e funcionamento, incluindo, sem limitação,
quaisquer contratos e acordos que determinam os termos e condições da
constituição dos créditos que compõem o ativo-lastro da Emissão;
(xxxi) preparação e formalização do lastro, em conformidade com a regulamentação

aplicável, incluindo, mas não se limitando a: (i) emissão das CPR-F por sociedade
que tenha, em seu objeto social, atividade relacionada à cadeia do agronegócio; e
(ii) destinação dos recursos obtidos com a emissão das CPR-F exclusivamente
para o financiamento de atividades do agronegócio, no âmbito de custeio e/ou
financiamento das relações comerciais existentes entre a Devedora e produtores
rurais ou suas cooperativas; e (iii) que as CPR-F estejam livres e desembaraçadas
de quaisquer ônus ou gravames de qualquer natureza, não havendo qualquer óbice
contratual, legal ou regulatório à formalização da subscrição e integralização de
ativos pela Emissora e que referido ativo se enquadre na definição legal de
“direitos creditórios do agronegócio” aceita pela CVM e, portanto, sejam
passíveis de compor o lastro dos CRA;
(xxxii) viabilidade jurídica da estrutura da Oferta, de forma que a Emissora se torne, de

forma válida e eficaz, titular dos Direitos Creditórios do Agronegócio que
lastreiam os CRA;
(xxxiii)presença de representante(s)/administrador(es) da Devedora, dos Avalistas e da

Emissora nas apresentações a investidores;
(xxxiv) não ocorrência de qualquer mudança, transferência ou a cessão, direta ou indireta,

do controle societário/acionário da Devedora e/ou de suas Afiliadas, sem a prévia
e expressa anuência dos Coordenadores;
1258
15
(xxxv) não ocorrência de: (a) liquidação, dissolução ou decretação de falência da

Devedora, dos Avalistas e/ou de suas Afiliadas; (b) pedido de autofalência da
Devedora, dos Avalistas e/ou de suas Afiliadas; (c) pedido de falência formulado
por terceiros em face da Devedora, dos Avalistas e/ou de suas Afiliadas, e não
devidamente elidido no prazo legal; ou (d) propositura, pela Devedora e/ou pelas
suas Afiliadas e/ou pelos Avalistas de plano de recuperação extrajudicial a
qualquer credor ou classe de credores, independentemente de ter sido requerida
ou obtida homologação judicial do referido plano; ou (e) ingresso pela Devedora,
pelos Avalistas e/ou por quaisquer de suas Afiliadas em juízo com requerimento
de recuperação judicial, independentemente de deferimento do processamento da
recuperação ou de sua concessão pelo juiz competente;
(xxxvi) não ocorrência de extinção, por qualquer motivo, de qualquer autorização,

concessão ou ato administrativo de natureza semelhante, detida pela Devedora e
pelos Avalistas, necessárias para a exploração de suas atividades econômicas;
(xxxvii) autorização, pela Devedora, pelos Avalistas e pela Emissora, para que os
Coordenadores possam realizar a divulgação da Oferta, por qualquer meio, com a
logomarca da Devedora, nos termos do artigo 48 da Instrução CVM nº 400/03,
para fins de marketing, atendendo à legislação e regulamentação aplicáveis,
recentes decisões da CVM e às práticas de mercado;
(xxxviii) acordo entre a Devedora, os Avalistas e a Emissora e os Coordenadores

quanto ao conteúdo do material de marketing e/ou qualquer outro documento
divulgado aos potenciais investidores, com o intuito de promover a plena
distribuição dos CRA;
(xxxix) apresentação, pela Devedora, de toda documentação que venha a ser solicitada
para a comprovação de que o lastro dos CRA se enquadra na definição legal de
“direitos creditórios do agronegócio” aceita pela CVM;
(xl) apresentação pela Devedora de suas demonstrações financeiras auditadas

referentes aos períodos encerrado em 31 de dezembro de 2017, 2018 e 2019, bem
como de suas demonstrações financeiras não-auditadas intermediárias referentes
aos períodos encerrados em 30 de junho de 2019 e 2020, ou período mais recente
à data de divulgação da Oferta, a exclusivo critério dos coordenadores, elaboradas
de acordo com os Princípios Fundamentais de Contabilidade do Brasil;
1259
16
(xli) obtenção de todas as garantias relacionadas à Oferta, com a sua devida

constituição e registro, em termos satisfatórios aos Coordenadores;
(xlii) celebração e registro, perante os órgãos competentes, de todos os instrumentos

relativos à emissão do CRA e à Oferta, incluindo aqueles relativos à constituição
e formalização de garantias, em termos satisfatórios aos Coordenadores;
(xliii) obtenção do registro dos CRA para distribuição e negociação nos mercados
primários e secundários administrados e operacionalizados pela B3; e
(xliv) manutenção do registro de companhia aberta da Emissora, bem como de seu

Formulário de Referência, devidamente atualizados na CVM.
3.1.1 Para fins do presente Contrato, “Documentos da Operação” significa,

quando referidos em conjunto: (i) as CPR-F; (ii) os Instrumentos de Garantia; (iii) o
Termo de Securitização; (iv) este Contrato de Distribuição; (v) o Contrato de Prestação
de Serviços de Escriturador e Custodiante; (vi) os Termos de Adesão do Contrato de
Distribuição; (vii) o Prospecto Preliminar e o Prospecto Definitivo; (viii) o Contrato de
Prestação de Serviços de Agente Registrador dos CRA; (ix) os documentos celebrados
no âmbito da Oferta, para protocolo na CVM e na B3; e (x) demais instrumentos
celebrados com prestadores de serviço contratados no âmbito da Oferta, os quais conterão
3.2 A Devedora e a Emissora reconhecem e aceitam que algumas Condições

Precedentes acima indicadas – incluindo, mas não se limitando, àquelas indicadas nos
itens (xx), (xxiv), (xxv) e (xxvii) - serão aplicáveis também em relação à Emissora.
3.3 Na hipótese do não atendimento de uma ou mais Condições Precedentes,

a Emissão e a Oferta não serão realizadas e não produzirão efeitos com relação a qualquer
das Partes, exceto pela obrigação da Devedora de (i) reembolsar os Coordenadores e a
Emissora, dentro de 5 (cinco) Dias Úteis, por todas as Despesas e custos gerais, desde
que devidamente comprovados e incorridos; e (ii) realizar o pagamento da Remuneração
de Descontinuidade aos Coordenadores, desde que o não atendimento da Condição
Precedente tenha ocorrido por motivo imputável exclusivamente à Devedora.
3.4 Sem prejuízo do disposto acima, o não cumprimento de uma ou mais

Condições Precedentes antes da concessão do registro da Oferta pela CVM, sem renúncia
por parte dos Coordenadores, ensejará a exclusão da Garantia Firme e as Partes deverão
1260
17
observar os requisitos relativos à alteração das circunstâncias, revogação e modificação

da Oferta, previstos no artigo 25 da Instrução CVM nº 400/03.
4. OBJETO DO CONTRATO
4.1 Os Coordenadores prestarão à Emissora, serviços de estruturação,

coordenação, colocação e distribuição dos CRA, com garantia firme de colocação,
considerando os termos e condições especificados neste Contrato.
5. PLANO DE DISTRIBUIÇÃO, REGIME DE COLOCAÇÃO DOS CRA

E LIQUIDAÇÃO DA OFERTA
5.1 Os CRA serão objeto de distribuição pública, nos termos da Instrução

CVM nº 400/03, desde que cumpridas as Condições Precedentes acima, sob regime de
garantia firme de colocação da totalidade dos CRA, de forma individual e não solidária,
para o volume de R$ 200.000.000,00 (duzentos milhões de reais), na data de liquidação
dos CRA, distribuídos entre os Coordenadores e/ou instituições por eles designadas
conforme percentuais descritos abaixo, na data de liquidação dos CRA, desde que
atendidas as Condições Precedentes deste Contrato (“Garantia Firme”).
Percentual Correspondente à
Volume Limite de Cada Garantia Firme de Colocação
Coordenador
Coordenador Prestada por cada
Coordenador
R$ 100.000.000,00
UBS BB 50% (cinquenta por cento)
(cem milhões de reais)
R$ 100.000.000,00
XP Investimentos 50% (cinquenta por cento)
(cem milhões de reais)
R$ 200.000.000,00
Total 100% (cem por cento)
(duzentos milhões de reais)
5.1.1 Sem prejuízo das suas obrigações regulamentares, conforme aplicáveis, o

UBS BB poderá designar o BB-Banco de Investimento S.A., instituição financeira com
endereço na Cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro, na Rua Senador Dantas,
nº 105, 37º andar, CEP 20.031-923, inscrita no CNPJ/ME sob o n.º 24.933.830/0001-30
(“BB-BI”), como responsável, para os devidos fins e efeitos, pelo cumprimento da
Garantia Firme assumida pelo UBS BB. Ocorrida tal designação, em função de tal
assunção de responsabilidade, a parcela do Comissionamento devido pela Devedora ao
UBS BB a título de Prêmio de Garantia Firme (conforme abaixo definido), inclusive o
1261
18
gross-up de tributos incidentes sobre o Prêmio de Garantia Firme, será devida e paga
diretamente ao BB-BI, contra a apresentação de fatura, nota ou recibo específicos.
5.1.2 A Garantia Firme será exigível se, e somente se, as Condições Precedentes
previstas neste Contrato forem cumpridas de forma satisfatória aos Coordenadores e até
a data do Procedimento de Bookbuilding não houver demanda para a totalidade dos CRA
ofertados, sendo a liquidação dos CRA realizada considerando a Remuneração Teto.
5.1.3 A Devedora entende e concorda que, sem prejuízo do cumprimento das

Condições Precedentes estabelecidas neste Contrato, é condição para o exercício da
Garantia Firme e para a liquidação da Oferta o cumprimento integral de todas as
obrigações da Emissora, da Devedora e de seus assessores (incluindo os auditores
independentes e assessores legais da Oferta) assumidas na forma deste Contrato, e
decorrentes da legislação e regulamentação aplicáveis à Oferta, de forma tempestiva, as
quais incluem, sem se limitar, à completude, consistência e nível de conforto (nos termos
da regulamentação aplicável) das informações reveladas ao público alvo da Oferta no
momento da divulgação dos documentos da Oferta.
5.1.4 A Garantia Firme de colocação prevista neste Contrato, concedida pelos

Coordenadores, será válida até o Prazo Final para Exercício da Garantia Firme (conforme
definido abaixo) Após este prazo, as Partes poderão renegociar os termos e condições da
Garantia Firme de colocação ora acordada, de modo que o prazo de validade para
exercício da Garantia Firme esteja em linha com o cronograma de liquidação da Oferta,
sendo que toda e qualquer alteração efetuada deverá ser objeto de aditamento deste
Contrato.
5.1.5 Caso os Coordenadores e/ou instituições por eles designadas tenham que
exercer a Garantia Firme prestada, seu exercício se dará sobre o saldo de CRA não
distribuídos, limitada aos volumes estabelecidos acima para cada Coordenador, sendo a
liquidação dos CRA realizada considerando a Remuneração Teto.
5.1.6 Para os fins deste Contrato, considera-se “Remuneração Teto” o maior

valor entre (i) o Tesouro IPCA + com Juros Semestrais, denominação da antiga Nota do
Tesouro Nacional Série B – NTN-B, com vencimento em 2023, baseada na cotação
indicativa divulgada pela ANBIMA em sua página na internet
(http://www.anbima.com.br), a ser apurada no Dia Útil imediatamente anterior à data de
realização do Procedimento de Bookbuilding, acrescida exponencialmente de um spread
equivalente a 4,50% (quatro inteiros e cinquenta centésimos) ao ano, base 252 (duzentos
e cinquenta e dois) Dias Úteis; e (ii) 5,15% (cinco inteiros e quinze centésimos por cento)
1262
19
ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis.
5.2 Anteriormente à concessão, pela CVM, do registro da Oferta, os

Coordenadores disponibilizarão ao público o prospecto preliminar da Oferta, precedido
de publicação de aviso ao mercado, nos termos do artigo 53 da Instrução CVM nº 400/03.
5.3 Após a publicação do aviso ao mercado e a disponibilização do prospecto

preliminar da Oferta, os Coordenadores poderão realizar apresentações a potenciais
investidores (roadshow e/ou apresentações individuais) sobre os CRA e a Oferta.
5.3.1 Caso seja necessário, poderá ser elaborado, em conjunto pela Devedora,
pelas Avalistas e pelos Coordenadores, material de marketing a ser utilizado durante o
eventual processo de apresentação dos CRA a investidores. A Devedora obriga-se a
revisar tal material de forma a garantir a plena veracidade e inexistência de omissões,
sendo tal material de responsabilidade exclusiva da Devedora.
5.3.2 Os Coordenadores iniciarão a Oferta após seu registro perante a CVM, a

disponibilização do anúncio de início, a qual será realizada na forma prevista no artigo
54-A da Instrução CVM nº 400/03, e a disponibilização do prospecto definitivo.
5.4 No ato de subscrição e integralização dos CRA, cada investidor assinará,

diretamente ou por meio de um dos Coordenadores ou dos Participantes Especiais,
documento de aceitação da oferta, que deverá conter (i) possibilitar a identificação da
condição de investidor vinculado à Oferta; e (ii) conter termo de obtenção de cópia do
prospecto preliminar ou definitivo (“Subscrição”), bem como a declaração atestando,
dentre outros, estar ciente de que: (i) a Emissão foi registrada perante a CVM, por se tratar
de distribuição pública com garantia firme de distribuição, nos termos da Instrução CVM
nº 400/03; (ii) os CRA estão sujeitos a restrições de negociação previstas no Termo de
Securitização, neste Contrato e na regulamentação aplicável; e (iii) concorda com todos
os termos e condições da Emissão.
5.5 Observada a divulgação dos documentos indicados na Cláusula 2.2, acima,

os Coordenadores organizarão e conduzirão procedimento de coleta de intenções de
investimento a ser realizado no âmbito da Oferta, nos termos do artigo 23, parágrafos 1°
e 2°, e do artigo 44, todos da Instrução CVM nº 400/03, para definição do volume da
Emissão e sobretaxa para cálculo da Remuneração (“Procedimento de Bookbuilding”). A
verificação da demanda do mercado pelos CRA e da sobretaxa, conforme apuradas por
meio do Procedimento de Bookbuilding, serão definidas pelos Coordenadores.
1263
20
5.5.1 Observado o disposto no artigo 45 da Instrução CVM nº 400/03, os

Investidores poderão indicar as taxas de Remuneração dos CRA, desde que não seja
superior à Taxa Máxima, sendo estas taxas condição de eficácia dos pedidos de reserva
(“Pedidos de Reserva”). Os Pedidos de Reserva serão cancelados caso a taxa mínima de
Remuneração dos CRA nele indicada seja superior à Remuneração dos CRA estabelecida
no Procedimento de Bookbuilding.
5.5.1.1 A Remuneração dos CRA será apurada a partir de taxas de corte para as
propostas de remuneração de acordo com o procedimento abaixo, observada a Taxa
Máxima.
5.5.1.2 Os Investidores indicarão, durante o Período de Reserva, mediante

assinatura do Pedido de Reserva, ou durante a coleta de intenção de investimentos,
conforme o caso: (i) a taxa mínima de Remuneração dos CRA que aceita auferir,
conforme aplicável, para os CRA que deseja subscrever; e (ii) a quantidade de CRA que
deseja subscrever.
5.5.1.3 A Remuneração dos CRA indicada pelos Investidores será considerada até
que seja atingida a quantidade máxima de CRA, sem prejuízo do disposto na Cláusula
5.5.1.4 abaixo, sendo as reservas alocadas sempre da menor taxa de remuneração para a
maior taxa de remuneração.
5.5.1.4 Atingida a quantidade máxima de CRA, observado o previsto na Cláusula

5.5.1.3 acima, a Remuneração dos CRA do último Pedido de Reserva ou da última
intenção de investimento, conforme o caso, determinará a Remuneração dos CRA
aplicável a todos os Investidores titulares de CRA.
5.5.1.5 Caso a soma das ordens dadas pelos Investidores seja inferior ao valor total
da Oferta, qual seja, R$200.000.000,00 (duzentos milhões de reais) e seja exercida a
Garantia Firme, a taxa de remuneração aplicável a todos os CRA será a Taxa Máxima.
5.5.2 Os Investidores preencherão seus Pedidos de Reserva de subscrição dos

CRA, podendo neles estipular, ou informarão, durante o período de coleta de intenção de
investimentos, conforme o caso, como condição de sua confirmação, a taxa de juros
mínima da Remuneração dos CRA, a qual será apurada na data do Procedimento do
Bookbuilding. Os Pedidos de Reserva serão irrevogáveis e irretratáveis, exceto nas
hipóteses de identificação de divergência relevante entre as informações constantes do
Prospecto Preliminar e do Prospecto Definitivo que alterem substancialmente o risco
assumido pelo Investidor, ou a sua decisão de investimento, nos termos do parágrafo 4º
do artigo 45 da Instrução CVM nº 400/03.
1264
21
5.5.3 Os CRA serão alocados para Investidores que realizarem seu Pedido de
Reserva ou indicarem sua intenção de investimento durante o Período de Reservas.
5.5.4 Na eventualidade de a totalidade dos Pedidos de Reserva e das intenções

de investimento realizados por Investidores ser superior à quantidade de CRA da
Emissão, haverá rateio a ser operacionalizado pelos Coordenadores (“Rateio”), sendo
atendidos os Pedidos de Reserva ou intenções de investimento que indicarem a menor
taxa, adicionando-se os Pedidos de Reserva ou intenções de investimento que indicarem
taxas superiores até atingir a taxa definida no Procedimento de Bookbuilding, sendo que,
na taxa em que for alcançado o limite de CRA, haverá rateio entre os Investidores,
proporcionalmente ao montante de CRA indicado nos respectivos Pedidos de Reserva ou
nas intenções de investimento, sendo desconsideradas quaisquer frações de CRA.
5.5.5 Os Coordenadores recomendam aos Investidores interessados na

realização de Pedidos de Reserva ou durante a coleta de intenção de investimento,
conforme o caso, que: (i) leiam cuidadosamente os termos e condições estipulados no
Pedido de Reserva, se for o caso, especialmente os procedimentos relativos à liquidação
da Oferta, o Termo de Securitização e as informações constantes do Prospecto Preliminar,
especialmente a seção “Fatores de Risco”, que trata, dentre outros, dos riscos aos quais a
Oferta está exposta; (ii) verifiquem com o Coordenador de sua preferência, antes de
realizar seu Pedido de Reserva ou informar sua intenção de investimento, a necessidade
de manutenção de recursos em conta corrente ou conta de investimento nele aberta e/ou
mantida, para fins de garantia do Pedido de Reserva ou de sua intenção de investimento;
e (iii) entrem em contato com o Coordenador escolhido para obter informações mais
detalhadas acerca dos prazos estabelecidos para a realização do Pedido de Reserva ou de
sua intenção de investimento, se for o caso, para a realização do cadastro no Coordenador,
tendo em vista os procedimentos operacionais adotados por cada Coordenador. Uma vez
encerrada a Oferta, o Coordenador Líder divulgará o resultado da Oferta mediante
divulgação do Anúncio de Encerramento.
5.6 Público Alvo. Os CRA serão distribuídos publicamente a Investidores

Qualificados, conforme definidos na regulamentação aplicável, sem fixação de lotes
máximos ou mínimos. Os Investidores Qualificados que forem Pessoas Vinculadas
poderão realizar suas aquisições dentro do Prazo Máximo de Colocação (conforme abaixo
definido) dos CRA estabelecido para os investidores em geral, e terão seus pedidos
cancelados em caso de haver excesso de demanda superior em 1/3 (um terço) à quantidade
de CRA objeto da Oferta nos termos do disposto no art. 55 da Instrução CVM nº 400/03.
Caso não seja verificado excesso de demanda superior em 1/3 (um terço) à quantidade de
1265
22
CRA objeto da Oferta, não haverá limitação para participação de Pessoas Vinculadas.
(“Investidores Qualificados”).
5.7 Período de Reserva. A partir do 5º (quinto) Dia Útil a contar da publicação

do Aviso ao Mercado e do Prospecto Preliminar até 23 de novembro de 2020 (inclusive)
(“Período de Reserva”), os Investidores Qualificados poderão apresentar coleta de
intenção de investimentos ou Pedido de Reserva, conforme o caso, indicando a
quantidade de CRA a ser subscrita, aos Coordenadores Líder e aos Participantes
Especiais, sem fixação de lotes mínimos e máximos, nos termos dos artigos 44 e 45 da
Instrução CVM nº 400/03, observadas as limitações aplicáveis aos Investidores
Qualificados que sejam Pessoas Vinculadas (conforme definidas abaixo).
5.8 Nos termos do artigo 55 da Instrução CVM nº 400/03, será aceita a

participação de Investidores Qualificados que sejam Pessoas Vinculadas (conforme
definidas abaixo) no Procedimento de Bookbuilding, a ser indicado por cada um dos
Investidores nos respectivos Pedidos de Reserva ou intenção de investimento, conforme
o caso, até o percentual de 100% (cem por cento) de participação em relação ao volume
da Oferta. Caso seja apurado excesso de demanda superior em 1/3 (um terço) à quantidade
de CRA originalmente ofertada, será vedada a colocação dos CRA perante Pessoas
Vinculadas, e os Pedidos de Reserva ou intenções de investimento apresentados por
Pessoas Vinculadas serão automaticamente cancelados, nos termos do artigo 55 da
5.8.1 Consideram-se Pessoas Vinculadas os Investidores que sejam (i)

administrador, acionista controlador, empregado da Emissora, do Grupo Scheffer, dos
Coordenadores, dos Participantes Especiais e/ou de outras sociedades sob controle
comum; (b) administrador, acionista controlador, empregado, operador ou demais
prepostos dos Coordenadores e/ou dos Participantes Especiais e/ou de quaisquer outras
pessoas vinculadas à Emissão ou à Oferta; (c) agentes autônomos que prestem serviços e
demais profissionais que mantenham contrato de prestação de serviços aos
Coordenadores, diretamente relacionados à atividade de intermediação ou de suporte
operacional; (d) fundos de investimento, clubes de investimento e carteiras administradas,
cuja administração seja exercida por sociedades integrantes do grupo econômico do
Grupo Scheffer, dos Coordenadores, dos Participantes Especiais e/ou cujos investidores
sejam administradores, acionistas, controladores ou qualquer empregado do Grupo
Scheffer, dos Coordenadores, dos Participantes Especiais; ou (e) os respectivos cônjuges
ou companheiros, ascendentes, descendentes e colaterais até o segundo grau das pessoas
referidas nos itens (a), (b) e (c) acima, desde que sejam Investidores Qualificados.
1266
23
5.9 Caso a quantidade de CRA emitida seja inferior à necessária para atingir o
Valor Total da Emissão, os documentos relacionados à Oferta e aos CRA serão ajustados,
conforme o caso, apenas para refletir as quantidades corretas, antes da divulgação do
anúncio de início.
5.10 A liquidação dos CRA será realizada por meio de depósito, transferência
eletrônica disponível – TED ou outro mecanismo de transferência equivalente, na conta
corrente nº 3123-2, de titularidade da Emissora, mantida no Banco Bradesco S.A.,
Agência nº 3395-2, no caso de liquidação financeira via câmara de liquidação da B3, ou,
na hipótese de a liquidação ocorrer fora do ambiente de liquidação da B3, na Conta
Centralizadora, conforme definida no Termo de Securitização. A transferência, à
Emissora, dos valores obtidos pelos Coordenadores com a colocação dos CRA no âmbito
da Oferta, será realizada no mesmo dia do recebimento dos recursos pagos pelos
investidores na integralização dos CRA, de acordo com os procedimentos da B3 para
liquidação da Oferta.
5.11 Uma vez encerrada a Oferta, o Coordenador Líder divulgará o resultado

da Oferta mediante anúncio de encerramento da Oferta, em conformidade com a
legislação, regulação e autorregulação vigente, incluindo, mas sem se limitar, da CVM e
da ANBIMA.
Prazo Máximo de Colocação
5.12 O prazo máximo para colocação dos CRA é de até 6 (seis) meses, contados a
partir da data de publicação do anúncio de início da Oferta, nos termos do artigo 18 da
Instrução CVM nº 400/03 (“Prazo Máximo de Colocação”).
5.13 Observadas as disposições da regulamentação aplicável, os Coordenadores

deverão realizar a distribuição pública dos CRA, de forma a assegurar: (i) que o
tratamento conferido aos investidores seja justo e equitativo, e (ii) a adequação do
investimento ao perfil de risco dos seus clientes.

de Integralização, conforme definido no Termo de Securitização.
5.15 O Preço de Integralização, conforme definido no Termo de Securitização,

será pago à vista para prover recursos a serem destinados à Emissora.
1267
24
Data de Integralização. O Preço de Integralização, conforme definido no Termo de
Securitização, será pago à vista, na Data de Integralização, em moeda corrente nacional.
A subscrição e a integralização dos CRA serão realizadas por intermédio dos
procedimentos estabelecidos pela B3, conforme estabelecido no Termo de Securitização.

Nominal Unitário acrescido da Remuneração, calculada pro rata temporis desde a
primeira Data de Integralização, até a data de sua efetiva integralização.
Garantia Firme
5.18 O prazo limite para o exercício da Garantia Firme pelos Coordenadores

e/ou instituições por eles designadas e a liquidação da Oferta será até 31 de janeiro de
2021 (“Prazo Final para Exercício da Garantia Firme”), sendo que a Garantia Firme será
exercida se, e somente se, as Condições Precedentes forem cumpridas de forma
satisfatória aos Coordenadores até tal data e não houver demanda para os CRA
inicialmente ofertados.
5.19 A Garantia Firme somente será exercida pelos Coordenadores e/ou pelas
instituições financeiras por eles designadas se, após o Procedimento de Bookbuilding,
existir algum saldo remanescente de CRA não subscrito, sendo certo que a Garantia Firme
será exercida pelos Coordenadores e/ou pelas instituições por eles designadas pela
remuneração máxima do bookbuilding inicialmente prevista (taxa teto).
5.20 A Devedora e os Avalistas entendem e concordam que, sem prejuízo do

cumprimento das Condições Precedentes estabelecidas neste Contrato, é condição
suspensiva para o exercício da Garantia Firme e para a liquidação da Oferta, o não
cumprimento integral de todas as obrigações pela Devedora, pelos Avalistas e de seus
Assessores Jurídicos, de forma tempestiva e satisfatória aos Coordenadores, as quais
incluem, mas não se limitam, à consistência e nível de conforto (nos termos da
regulamentação aplicável) das informações reveladas ao público alvo da Oferta no
momento da divulgação nos documentos da Oferta, sem prejuízo das Condições
Precedentes acima.
1268
25
5.21 Para os fins do disposto no item 5 do Anexo VI à Instrução CVM 400, os

Coordenadores poderão revender, até a data de divulgação do Anúncio de Encerramento,
os CRA subscritos em virtude do exercício da Garantia Firme por preço não superior ao
Valor Nominal Unitário Atualizado, acrescido da Remuneração dos CRA entre a Data de
Integralização e a data de revenda. A revenda dos CRA pelos Coordenadores, após a
divulgação do Anúncio de Encerramento, poderá ser feita por valor acima ou abaixo do
Valor Nominal Unitário Atualizado a ser divulgado, na data da revenda, pela B3 –
Segmento CETIP UTVM. A revenda dos CRA, conforme aqui mencionada, deverá ser
efetuada respeitada a regulamentação aplicável.
6. OBRIGAÇÕES, DECLARAÇÕES E GARANTIAS DA EMISSORA
6.1 Sem prejuízo das demais obrigações expressamente previstas na

regulamentação aplicável, neste Contrato, no Termo de Securitização e nos demais
documentos relacionados à Emissão, a Emissora obriga-se a, durante a vigência deste
Contrato e do prazo da Emissão:
(i) colocar à disposição dos Coordenadores, em até 2 (dois) Dias Úteis, (a) todos os
dados, informações e documentos necessários à execução das atividades aqui
contratadas, que lhe forem solicitadas; (b) todas as informações necessárias para
atender ao princípio da transparência aplicável às ofertas públicas de títulos e valores
mobiliários, informações estas necessárias para que os investidores possam tomar
uma decisão fundamentada de investimento; e (c) demais documentos necessários
para a Oferta, incluindo o registro e admissão à negociação no mercado secundário;
(ii) declarar, garantir e responder pela veracidade, consistência, qualidade,

completude e suficiência de todas as informações prestadas diretamente por ela
por ocasião da Oferta e fornecidas ao mercado durante a distribuição dos CRA e,
caso as informações se tornem inverídicas, inconsistentes, incompletas e/ou
insuficientes, durante a vigência deste Contrato, notificar imediatamente e por
escrito tal fato aos Coordenadores;
(iii) até o encerramento da Oferta, comunicar aos Coordenadores fatos que possam ser
considerados relevantes e que possam implicar a inclusão, exclusão ou alteração
dos fatos, informações e declarações constantes nos Documentos da Operação;
(iv) colaborar com os Coordenadores para que sejam atendidas eventuais exigências e
solicitações para realização da Oferta;
1269
26
(v) assessorar e elaborar, em conjunto com os Coordenadores, nos prazos adequados

e dentro dos limites razoáveis conforme prática do mercado, todos os materiais e
documentos necessários à realização da Oferta;
(vi) manter os CRA registrados para negociação no mercado primário, por meio do
MDA, e no mercado secundário, por meio do CETIP21, durante o prazo de
vigência dos CRA, arcando com os custos do referido registro;
(vii) manter sempre à disposição, e apresentar, em até 2 (dois) Dias Úteis do pedido
realizado pelos Coordenadores, todos os documentos e informações razoáveis que
lhe caibam utilizados no preenchimento dos documentos necessários à Oferta;
(viii) cumprir com o disposto no presente Contrato, no Termo de Securitização e nos

demais Documentos da Operação de que for parte ou com o disposto na
regulamentação em vigor;
(ix) manter atualizados e em ordem seus livros e registros societários;
(x) manter-se devidamente organizada e constituída como uma sociedade por ações
sob as leis brasileiras;
(xi) comunicar imediatamente aos Coordenadores qualquer fato, incluindo, mas não
se limitando a alterações nas condições financeiras, societária e/ou operacional da
Emissora, que possa vir a afetar a decisão por parte dos investidores de subscrever
ou adquirir os CRA, sendo que em caso de descumprimento dessa obrigação, a
Emissora desde já se obriga a indenizar os Coordenadores com relação a qualquer
responsabilidade decorrente do descumprimento do disposto nesse item;
(xii) comunicar imediatamente aos Coordenadores, aos titulares dos CRA e às

autoridades competentes a ocorrência de quaisquer eventos ou situações
relevantes que sejam de seu conhecimento e que possam afetar negativamente a
sua capacidade de efetuar o pontual pagamento das obrigações, no todo ou em
parte, assumidas perante os titulares dos CRA;
(xiii) abster-se de negociar valores mobiliários do Patrimônio Separado até o

encerramento da Oferta informado à CVM por meio da comunicação de
encerramento, salvo nas hipóteses previstas no inciso II do artigo 48 da Instrução
CVM nº 400/03;
1270
27
(xiv) cumprir, e fazer com que seus representantes cumpram, com as normas de conduta
previstas na Instrução CVM nº 400/03;
(xv) abster-se até data de encerramento da Oferta, informado à CVM por meio da
comunicação de encerramento, de: (a) revelar informações relativas à Oferta, à
Emissora, à Devedora ou aos CRA exceto aquilo que for necessário à consecução
de seus objetivos, advertindo os destinatários sobre o caráter reservado da
informação transmitida; e (b) utilizar as informações referentes à Oferta, exceto
para fins estritamente relacionados com a preparação da Oferta;
(xvi) manter, pelo prazo de 5 (cinco) anos ou por prazo exigido por normas
regulamentares ou de autorregulação, o que for maior, todos os documentos e
informações utilizadas para o preenchimento e a elaboração dos documentos da
Emissão e, mediante solicitação dos Coordenadores, fornecer, em até 5 (cinco)
Dias Úteis da solicitação, ou menor prazo, conforme exigência legal, cópias desses
documentos;
(xvii) efetuar, tempestivamente, se e quando exigidas, publicações nos termos deste

Contrato, da lei ou de demais normativos pertinentes à matéria e à Oferta;
(xviii) estruturar e manter em adequado funcionamento um departamento para atender,

de forma eficiente e enquanto os CRA estiverem em circulação, os titulares dos
CRA, ou contratar, às suas expensas, instituições financeiras autorizadas para que
prestem esse serviço;
(xix) utilizar o montante líquido obtido com a colocação dos CRA exclusivamente para
aquisição dos Direitos Creditórios do Agronegócio;
(xx) elaborar e apresentar à CVM as informações periódicas exigidas nos termos da

(xxi) arquivar na CVM suas demonstrações financeiras, bem como respectivo parecer
do auditor independente, devendo atualizá-las anualmente, nos termos do artigo
11, parágrafo 2º, inciso III, alínea “c” da Instrução CVM nº 600/18;
(xxii) participar ativamente, em conjunto com os Coordenadores, com a Devedora e as

Avalistas, da revisão de todo e qualquer material e documento elaborado pelos
assessores jurídicos, necessário à distribuição e colocação dos CRA;
1271
28
(xxiii) responsabilizar-se pelas informações por ela fornecidas aos titulares dos CRA
durante a Oferta;
(xxiv) preparar demonstrações financeiras de encerramento de exercício e, se for o caso,

demonstrações consolidadas, em conformidade com a Lei Federal nº 6.404 de 15
de dezembro de 1976 e com as normas editadas pela CVM;
(xxv) submeter suas demonstrações financeiras à auditoria, por auditor independente

registrado na CVM;
(xxvi) comunicar os Coordenadores, no prazo de 1 (um) Dia Útil, contados da respectiva

ciência pela Emissora, sobre eventuais autuações pelos órgãos responsáveis pela
fiscalização de normas ambientais e trabalhistas no que tange a trabalho em
condições análogas a de escravo e trabalho infantil, bem como sobre a revogação,
cancelamento ou não obtenção de autorizações ou licenças necessárias para o seu
funcionamento, exceto por aquelas em fase de renovação dentro do prazo
legalmente estabelecido para tanto;
(xxvii) observar as disposições da Instrução CVM nº 358/02, no tocante a dever de sigilo

e vedações à negociação;
(xxviii) divulgar em sua página na rede mundial de computadores a ocorrência de

qualquer fato relevante, conforme definido no artigo 2º da Instrução CVM nº
358/02, e comunicar a ocorrência de tal fato relevante imediatamente aos
Coordenadores;
(xxix) manter válidas e regulares, até o encerramento da Oferta, as declarações prestadas

no âmbito deste Contrato;
(xxx) assegurar que os recursos líquidos obtidos com o CRA não sejam empregados em:
(a) qualquer oferta, promessa ou entrega de pagamento ou outra espécie de
vantagem indevido a funcionário, empregado ou agente público, partidos
políticos, políticos ou candidatos políticos, em âmbito nacional ou internacional,
ou a terceiras pessoas relacionadas; (b) pagamentos que possam ser considerados
como propina, abatimento ilícito, remuneração ilícita, suborno, tráfico de
influência ou atos de corrupção em geral em relação a autoridades públicas
nacionais e estrangeiras; ou (c) qualquer outro ato que possa ser considerado
lesivo à administração pública, incluindo, sem limitação, às Leis Anticorrupção;
1272
29
(xxxi) não agir em desconformidade com as disposições das Leis Anticorrupção;
(xxxii) adotar mecanismos e procedimentos internos para garantir o fiel cumprimento das
Leis Anticorrupção por seus funcionários, executivos, diretores, representantes,
procuradores e demais partes relacionadas;
(xxxiii) notificar prontamente, por escrito, aos Coordenadores a respeito de

qualquer suspeita ou violação do disposto nas Leis Anticorrupção e, ainda, de
participação em práticas de suborno ou corrupção;
(xxxiv)declarar que os Documentos da Operação contêm e conterão, na data de

informação da comunicação de início à CVM, todas as informações relevantes
necessárias ao conhecimento, pelos investidores da Oferta, dos CRA, da Emissora,
da Devedora, suas atividades, situação econômico-financeira, riscos inerentes à
sua atividade e quaisquer outras informações relevantes;
(xxxv) fornecer tempestivamente todas as informações solicitadas pela CVM, ANBIMA

ou B3, conforme aplicável; e
(xxxvi)manter os CRA depositados para negociação no mercado secundário, durante o

prazo de vigência dos CRA.
6.2 A Emissora, devidamente autorizada na forma de seus atos constitutivos,

declara e garante, em seu próprio nome, que:

sociedade por ações de acordo com as leis brasileiras;

celebração do Termo de Securitização, à Emissão e ao cumprimento de suas
obrigações aqui previstas, tendo sido satisfeitos todos os requisitos legais e
estatutários necessários para tanto;
(iii) os representantes legais que assinam este Contrato e os demais documentos da

Emissão têm poderes estatutários e/ou delegados para assumir, em seu nome, as
1273
30
Agente Fiduciário de exercer plenamente suas funções;
(v) não omitiu ou omitirá nenhum fato relevante, de qualquer natureza, que seja de
seu conhecimento e que possa resultar em alteração relevante de sua situação
econômico-financeira ou de suas atividades;
(vi) encontra-se em cumprimento com as leis, regulamentos, normas administrativas

e determinações dos órgãos governamentais, autarquias ou tribunais, aplicáveis à
condução de todos os seus negócios;
(vii) detém, nesta data, todas as autorizações e licenças necessárias para o exercício de
suas atividades, as quais se encontram válidas e em pleno efeito;
(viii) este Contrato, o Termo de Securitização e os demais documentos relacionados à

Emissão e à Oferta, constituem obrigações legais, válidas e vinculantes da
Emissora, exequíveis de acordo com os seus termos e condições, com força de
título executivo extrajudicial, nos termos do artigo 783 e seguintes da Lei nº
13.105, de 16 de março de 2015, conforme alterada (“Código de Processo Civil”);
(ix) não há qualquer ação judicial, procedimento administrativo ou arbitral, inquérito

Emissora de cumprir com as obrigações assumidas neste Contrato, no Termo de
Securitização e nos demais documentos relacionados à Emissão; e
(x) seus atuais representantes não são funcionários públicos ou empregados do

governo, obrigando-se a informar imediatamente, por escrito, qualquer nomeação
de seus representantes como funcionários públicos ou empregados do governo,
bem como eventual nomeação, eventos estes que resultarão na rescisão automática
deste Contrato, sem a imposição de qualquer multa ou penalidade.
6.3 A Emissora declara e garante, neste ato, que, até a presente data, nem ela
ou qualquer uma de suas Afiliadas, diretores, membros de conselho de administração:
(i) usou seus recursos e/ou de suas Afiliadas para contribuições, doações ou despesas
de representação ilegais ou outras despesas ilegais relativas a atividades políticas;
(ii) fez qualquer pagamento ilegal, direto ou indireto, a empregados ou funcionários

públicos, partidos políticos, políticos ou candidatos políticos (incluindo seus
familiares), nacionais ou estrangeiros, praticaram quaisquer atos para obter ou
1274
31
manter qualquer negócio, operação ou vantagem comercial indevida;
(iii) violou qualquer dispositivo de qualquer lei ou regulamento, nacional ou

estrangeiro, relativos à prática de corrupção ou atos lesivos à administração
pública, incluindo, mas não se limitando, às Leis Anticorrupção;
(iv) praticou crime contra o Sistema Financeiro Nacional (Lei nº 7.492/1986), crime
de Lavagem de Dinheiro (Lei nº 9.613/1998) e crime previsto nas Leis
Anticorrupção;
(v) fez qualquer pagamento de propina, abatimento ilícito, remuneração ilícita,

suborno, tráfico de influência ou outro pagamento ilegal;
(vi) teve atividades vinculadas a jogos de azar ou especulativos não regulamentados;
(vii) foi inscrita no Cadastro de Empregadores que tenha mantido trabalhadores em

condições análogas à escravidão;
(viii) foi indiciado em razão da prática de atos que importem discriminação de raça ou
gênero, trabalho infantil (exceto aprendizes), trabalho escravo ou assédio moral
ou sexual em decorrência dos referidos; e
(ix) foi condenada por decisão administrativa final sancionadora, exarada por
autoridade ou órgão competente, e/ou sentença ordenatória, proferida em
decorrência que importem em crime contra o meio ambiente (isoladamente ou em
conjunto, “Condutas Indevidas”).
6.4 A Emissora obrigar-se-á, durante a vigência deste Contrato, a abster-se de

praticar quaisquer das Condutas Indevidas, devendo:
(i) manter políticas e procedimentos internos que assegurem integral cumprimento

das Leis Anticorrupção;
(ii) dar conhecimento pleno de tais normas a todos os seus profissionais que venham
a se relacionar com os Coordenadores, previamente ao início de sua atuação no
âmbito do Contrato;
(iii) abster-se de praticar atos de corrupção e de agir de forma lesiva à administração

pública, nacional ou estrangeira, no interesse ou para benefício, exclusivo ou não,
dos Coordenadores e/ou suas Afiliadas;
(iv) caso tenha conhecimento de qualquer ato ou fato que viole aludidas normas,
1275
32
comunicar imediatamente o Coordenadores, que poderão tomar todas as

providências que entender necessárias;
(v) cumprir a legislação trabalhista brasileira aplicável, assim como de segurança e

medicina do trabalho definidas nas normas regulamentadoras do Ministério do
Trabalho e Emprego – MTE e da Secretaria de Direitos Humanos da Presidência
da República;
(vi) cumprir a legislação ambiental brasileira aplicável, assim como obter e manter,
válidas e em vigor, todas as licenças ambientais, autorizações, outorgas, estudos
e/ou certificados que se fizerem necessários por força da Legislação
Socioambiental, incluindo, quando aplicável, o Estudo Prévio de Impacto
Ambiental – EIA e o Relatório de Impacto ao Meio Ambiente – RIMA;
(vii) cumprir rigorosamente ao disposto na legislação em vigor pertinente à Política

Nacional do Meio Ambiente, às Resoluções do CONAMA - Conselho Nacional
do Meio Ambiente e às demais legislações e regulamentações ambientais
supletivas, adotando as medidas e ações, preventivas ou reparatórias, destinadas a
descrita em seu objeto social, responsabilizando-se, única e exclusivamente, pela
destinação dos recursos financeiros obtidos com a Emissão;
(viii) proceder a todas as diligências exigidas para a atividade da espécie, preservando

o meio ambiente e atendendo às determinações dos Órgãos Municipais, Estaduais
e Federais, que subsidiariamente venham a legislar ou regulamentar as normas
ambientais em vigor;
(ix) não está envolvida e não irá se envolver, direta ou indiretamente, por seus
representantes, administradores, diretores, conselheiros, sócios ou acionistas,
assessores, consultores, parte relacionada, seus diretores, conselheiros, sócios ou
acionistas, assessores ou consultores, durante o cumprimento das obrigações
previstas neste Contrato, em qualquer atividade ou prática que constitua uma
infração aos termos das Leis Anticorrupção;
(x) não se encontra, assim como seus representantes, administradores, diretores,

conselheiros, sócios ou acionistas, assessores, consultores, direta ou
indiretamente: (a) sob investigação em virtude de denúncias de suborno e/ou
corrupção; (b) no curso de um processo judicial e/ou administrativo ou foram
condenados ou indiciados sob a acusação de corrupção ou suborno; (c) listados
em alguma entidade governamental, tampouco conhecidos ou suspeitos de
práticas de terrorismo e/ou lavagem de dinheiro; (d) sujeitos a restrições ou
1276
33
sanções econômicas e de negócios por qualquer entidade governamental; e (e)

banidos ou impedidos, de acordo com qualquer lei que seja imposta ou fiscalizada
por qualquer entidade governamental;
(xi) não irá receber, transferir, manter, usar ou esconder, recursos que decorram de
qualquer atividade ilícita, bem como não irá contratar como empregado ou de
alguma forma manter relacionamento profissional com pessoas físicas ou jurídicas
envolvidas com atividades criminosas, em especial lavagem de dinheiro, tráfico
de drogas, terrorismo ou contra as Leis Anticorrupção; e
(xii) cumprir e fazer com que cumpram, bem como suas Afiliadas, parceiros, sócios,
acionistas, funcionários ou eventuais subcontratados, conforme aplicável, as
normas aplicáveis que versam sobre atos de corrupção e atos lesivos contra a
administração pública, na forma das Leis Anticorrupção, na medida em que: (a)
mantém políticas e procedimentos internos que asseguram integral cumprimento
de tais normas; (b) dá pleno conhecimento de tais normas a todos os profissionais
a que venha se relacionar previamente ao início de sua atuação no âmbito deste
documento; (c) abstém-se de praticar atos de corrupção e de agir de forma lesiva
à administração pública, nacional e estrangeira, no seu interesse ou para seu
benefício, exclusivo ou não; (d) caso tenham conhecimento de qualquer ato ou
fato que viole aludidas normas, comunicarão imediatamente os Coordenadores
que poderá tomar todas as providências que entender necessárias; e (e) realizará
eventuais pagamentos devidos aos Coordenadores exclusivamente por meio de
transferência bancária.
6.5 A Emissora compromete-se a notificar imediatamente os Coordenadores

caso quaisquer das declarações e garantias aqui prestadas se tornem inverídicas,
incompletas e incorretas, bem como se obriga a adotar todas as providências razoáveis
para, durante todo o Período de Vigência (conforme abaixo definido) deste Contrato,
manter as declarações válidas e eficazes.
7. OBRIGAÇÕES, DECLARAÇÕES E GARANTIAS DOS

COORDENADORES

regulamentação aplicável e neste Contrato de Distribuição, o Coordenador Líder obriga-
se, durante a vigência deste Contrato de Distribuição e do prazo da Emissão, a:
(i) cumprir com as obrigações previstas no artigo 37 da Instrução CVM n° 400/03;
1277
34
(ii) cumprir, e fazer com que seus representantes cumpram, com as normas de conduta
previstas na Instrução CVM n° 400/03;
(iii) avaliar, em conjunto com o Grupo Scheffer e a Emissora, a viabilidade da Oferta

e suas condições;
(iv) solicitar, juntamente com a Emissora, o registro da Oferta perante a CVM,

devidamente instruído com os documentos requeridos pela Instrução CVM nº
400/03 e Instrução CVM n° 600/18;
(v) comunicar imediatamente à CVM eventual resilição, resolução, denúncia,

revogação ou qualquer alteração neste Contrato de Distribuição, observado o
disposto no artigo 35 da Instrução CVM n° 400/03;
(vi) guardar, por 5 (cinco) anos, à disposição da CVM, toda documentação relativa à
Oferta;
(vii) prestar declaração, nos termos do inciso III, do parágrafo 1º, do artigo 11 da
Instrução CVM n° 600/18, atestando a veracidade, consistência, correção e
suficiência das informações prestadas nos Prospectos da Oferta e no Termo de
Securitização; e
(viii) prestar declaração, nos termos do artigo 56 da Instrução CVM n° 400/03.

regulamentação aplicável e neste Contrato de Distribuição, os Coordenadores obrigam-
se, durante a vigência deste Contrato de Distribuição e do prazo da Emissão, a:
(i) organizar e conduzir o procedimento de distribuição, inclusive organizando

apresentações para potenciais Investidores (roadshow), na forma prevista neste
Contrato de Distribuição e na regulação aplicável;
(ii) assessorar o Grupo Scheffer e a Emissora, com o auxílio dos Assessores Jurídicos,
na elaboração dos Prospectos, bem como de todo e qualquer material e documento
relativo à Oferta exigido pela Instrução CVM nº 400/03 ou pela Instrução CVM
nº 600/18;
(iii) elaborar, em conjunto com o Grupo Scheffer e a Emissora, e submeter
1278
35
previamente à aprovação da CVM todos materiais publicitários e outros

documentos necessários à divulgação da Oferta;
(iv) manter os Prospectos à disposição do público, divulgar a Oferta perante o público

e manter disponíveis, nos endereços indicados nos Prospectos, pessoas de contato
responsáveis pelo esclarecimento de eventuais dúvidas a respeito dos Prospectos
e/ou da Oferta, nos termos da Instrução CVM nº 400/03;
(v) cumprir com o artigo 48 da Instrução CVM 400;
(vi) na hipótese de revogação da Oferta nos termos dos artigos 25 e 26 da Instrução

CVM nº 400/03, comunicar aos investidores imediatamente sobre a revogação da
Oferta;
(vii) certificar-se de que, na hipótese de eventual modificação das condições da Oferta,

nos termos dos artigos 25 e 27 da Instrução CVM nº 400/03, os investidores que
manifestarem sua adesão à Oferta, por meio dos Pedidos de Reserva: (a) estão
cientes de que as condições da Oferta originalmente informadas foram
modificadas; e (b) têm conhecimento de eventuais novas condições;
(viii) observar e cumprir as disposições regulamentares expedidas pela CVM

relacionadas à Oferta e aos Coordenadores; e
(ix) manter válidas e regulares, até a divulgação do Anúncio de Encerramento, as

declarações prestadas neste Contrato de Distribuição.
7.3 Os Coordenadores, devidamente autorizados na forma de seus atos

constitutivos, declaram e garantem, em seu próprio nome, que:
(i) estão devidamente organizados, constituídos e existentes de acordo com as leis

brasileiras;
(ii) estão devidamente autorizados a celebrar o presente Contrato e a cumprir com

suas obrigações aqui previstas, tendo sido satisfeitos todos os requisitos legais e
(iii) este Contrato constitui uma obrigação legal, válida e vinculante, exequível de
acordo com os seus termos e condições com força de título executivo extrajudicial,
nos termos do artigo 783 e seguintes do Código de Processo Civil; e
1279
36
(iv) a celebração deste Contrato e o cumprimento de suas obrigações, bem como a

Oferta, não infringem qualquer disposição legal, contratual ou obrigação
anteriormente assumida.
7.4 Com exceção das obrigações assumidas neste Contrato, nenhuma outra
será assumida pelos Coordenadores.
8. OBRIGAÇÕES, DECLARAÇÕES E GARANTIAS DA DEVEDORA

E DAS AVALISTAS
8.1 A Devedora e as Avalistas, conforme o caso, assumem, além das

obrigações decorrentes da legislação vigente, as seguintes obrigações:
(i) preparar, com o auxílio dos Coordenadores, da Emissora e dos assessores legais
contratados, os documentos necessários para a realização da Emissão e ao registro
e liquidação dos CRA;
(ii) prover recursos, na forma e no limite descritos nos Documentos da Operação,

conforme aplicável, para possibilitar à Emissora manter contratados durante o
prazo de vigência dos CRA, o Escriturador e Banco Liquidante, o Agente
Fiduciário, o banco mandatário e custodiante, a B3 e todas e quaisquer outras
providências necessárias para a manutenção dos CRA;
(iii) apresentar imediatamente ao público as decisões tomadas com relação a seus

resultados operacionais, atividades comerciais e quaisquer outros fatos
considerados relevantes nos termos da regulamentação expedida pela CVM;
(iv) comunicar aos Coordenadores, a Emissora e as autoridades cabíveis, na forma da

lei, a ocorrência de quaisquer eventos ou situações que sejam de seu conhecimento
e que possam afetar negativamente sua habilidade de efetuar o pontual
cumprimento das obrigações, no todo ou em parte, a serem assumidas perante os
titulares dos CRA;
(v) comunicar imediatamente aos Coordenadores e a Emissora qualquer alteração

relevante em sua condição financeira, reputacional, societária e/ou operacional
que possa afetar a decisão, por parte dos investidores, de adquirir os CRA;
(vi) não divulgar ao público informações em desacordo com o disposto na
1280
37
regulamentação aplicável, incluindo, mas não se limitando, ao disposto no artigo

(vii) abster-se de negociar valores mobiliários de sua emissão, até o encerramento da

Oferta;
(viii) abster-se, até o encerramento da Oferta, de (a) revelar informações relativas à

Emissão, exceto aquilo que for necessário à consecução de seus objetivos,
advertindo os destinatários sobre o caráter reservado da informação transmitida e
(b) utilizar as informações referentes à Emissão, exceto para fins estritamente
relacionados com a preparação da Emissão;
(ix) guardar, por 5 (cinco) anos contados do envio da comunicação de encerramento

da Emissão, toda a documentação a ela relativa, que lhe diga respeito, bem como
disponibilizá-la aos Coordenadores e/ou a Emissora em um prazo de até 5 (cinco)
dias, após solicitação por escrito, ou no menor prazo possível, conforme exigência
legal;
(x) atender integralmente as obrigações abaixo, na forma prevista em lei e nos

Documentos da Operação, conforme aplicável:
(a) submeter os balanços à auditoria, por auditor registrado na CVM; e
(b) fornecer e assegurar que sejam fornecidas as informações solicitadas pela

CVM, B3 e/ou pela ANBIMA.
8.2 Cada Avalista e a Devedora, conforme o caso, declara e garante que:
(i) é uma sociedade devidamente organizada, constituída e existente de acordo com

as leis brasileiras;
(ii) está devidamente autorizada e obteve todas as autorizações necessárias, inclusive

de credores, à celebração dos documentos relativos à Emissão e à Oferta,
conforme aplicável, e ao cumprimento de suas obrigações aqui previstas, tendo
sido satisfeitos todos os requisitos legais, contratuais e estatutários necessários
para tanto, conforme aplicável;
(iii) os representantes legais que assinam este Contrato e os demais documentos da

Emissão têm poderes estatutários e/ou delegados para assumir, em seus nomes, as
1281
38

(iv) não há qualquer ação judicial, procedimento administrativo ou arbitral, inquérito

ou outro tipo de investigação governamental que possa afetar negativamente o
cumprimento das obrigações assumidas neste Contrato, no Termo de
Securitização e nos demais documentos relacionados à Oferta;
(v) a celebração deste Contrato, bem como o cumprimento das obrigações aqui
previstas, ou decorrentes, não infringem qualquer obrigação anteriormente
assumida;
(vi) este Contrato e outros contratos relacionados à Emissão constituem uma obrigação
legal, válida e vinculante, exequível de acordo com os seus termos e condições;
(vii) as informações que prestar à Emissora e aos Coordenadores no âmbito da Oferta

estão atualizadas e são verdadeiras, consistentes, corretas e suficientes, para que
os investidores e seus consultores tenham condições de fazer uma análise correta
dos ativos, passivos, de suas responsabilidades, condição financeira, lucros,
perdas e direitos em relação aos CRA, não contendo declarações falsas ou
omissões de fatos relevantes, nas circunstâncias em que essas declarações foram
dadas;
(viii) está cumprindo todas as leis, regulamentos, normas administrativas e

determinações dos órgãos governamentais, autarquias ou tribunais, aplicáveis à
condução de seus negócios, exceto por aquelas cujo descumprimento não cause
uma circunstância ou fato atual, alteração ou efeito sobre cada a Devedora e as
Avalistas, que modifique adversamente sua respectiva condição reputacional ou,
ainda, sua respectiva condição econômica, financeira ou jurídica de modo a afetar
negativamente a capacidade da Devedora e das Avalistas de cumprir com suas
obrigações, a exclusivo critério dos Coordenadores (“Efeito Material Adverso”);
(ix) não utilizou e não tem conhecimento da utilização, por parte de seus
administradores, empregados, prepostos ou representantes, agindo
deliberadamente em seu benefício, de seus recursos para contribuições, doações
ou Despesas de representação ilegais ou outras Despesas ilegais relativas a
atividades políticas;
(x) não utilizou e não tem conhecimento, por parte de seus administradores,
1282
39
empregados, prepostos ou representantes, agindo deliberadamente em seu

benefício, da utilização de qualquer pagamento ilegal, direto ou indireto, a
empregados ou funcionários públicos, partidos políticos, políticos ou candidatos
políticos (incluindo seus familiares), nacionais ou estrangeiros;
(xi) não praticou e não tem conhecimento, por parte de seus administradores,
empregados, prepostos ou representantes, agindo deliberadamente em seu
benefício, da prática de quaisquer atos para obter ou manter qualquer negócio,
transação ou vantagem comercial indevida;
(xii) não realizou e não tem conhecimento da realização, por parte de seus
administradores, empregados, prepostos ou representantes, agindo
deliberadamente em seu benefício, de qualquer pagamento de propina, abatimento
ilícito, remuneração ilícita, suborno, tráfico de influência ou outro pagamento
ilegal;
(xiii) não se encontra, assim como seus representantes, administradores, diretores,

membros do conselho de administração, sócios ou acionistas e, com relação aos
seus assessores e consultores, envida melhores esforços para garantir que não se
encontram agindo deliberadamente em seu benefício, não se encontram, direta ou
indiretamente: (a) sob investigação em virtude de denúncias de suborno e/ou
corrupção; (b) no curso de um processo judicial e/ou administrativo ou foram
condenados ou indiciados sob a acusação de corrupção ou suborno; (c) listados
em alguma entidade governamental, tampouco conhecidos ou suspeitos de
práticas de terrorismo e/ou lavagem de dinheiro; (d) sujeitos a restrições ou
sanções econômicas e de negócios por qualquer entidade governamental; e (e)
banidos ou impedidos, de acordo com qualquer lei que seja imposta ou fiscalizada
por qualquer entidade governamental;
(xiv) não irá receber, transferir, manter, usar ou esconder, recursos que decorram de
qualquer atividade ilícita, bem como não irá contratar empregados ou de alguma
forma manter relacionamento profissional com pessoas físicas ou pessoas
jurídicas envolvidas com atividades criminosas, em especial lavagem de dinheiro,
tráfico de drogas, terrorismo ou contra as Leis Anticorrupção;
(xv) não existem quaisquer investigações, processos judiciais ou administrativos

relacionados a infrações ou crimes a legislação e regulamentação relacionadas à
saúde e segurança ocupacional, ao meio ambiente, suas atividades não incentivam
a prostituição, tampouco utilizam ou incentivam mão-de-obra infantil e/ou em
1283
40

silvícolas, em especial, mas não se limitando, ao direito sobre as áreas de ocupação
indígena, assim declaradas pela autoridade;
(xvi) seus atuais representantes não são funcionários públicos ou empregados do

governo, obrigando-se a informar imediatamente, por escrito, qualquer nomeação
de seus representantes como funcionários públicos ou empregados do governo,
bem como eventual nomeação, eventos estes que resultarão na rescisão automática
deste Contrato, sem a imposição de qualquer multa ou penalidade;
(xvii) está devidamente capacitada, nos termos da legislação aplicável vigente, a cumprir
as obrigações assumidas neste Contrato, tendo sido satisfeitos todos os requisitos
necessários para a assinatura deste Contrato, de modo que este Contrato constitui
obrigação lícita, válida, legal, exequível de acordo com os seus respectivos
termos, e não há qualquer fato impeditivo para a execução deste Contrato;
(xviii) a celebração deste Contrato e o cumprimento das obrigações aqui previstas não
infringem ou contrariam, sob qualquer aspecto: (a) seus documentos societários,
bem como nenhum acordo de acionistas e/ou de sócios que tenham sido
celebrados, conforme seja o caso; (b) qualquer lei, decreto ou regulamento a que
esteja sujeita ou a que quaisquer de seus bens e propriedades estejam sujeitos; (c)
qualquer ordem, decisão ou sentença administrativa, judicial ou arbitral que afete
quaisquer de seus bens e propriedades; (d) qualquer disposição legal, contrato ou
instrumento do qual seja parte ou pelo qual quaisquer de seus bens e propriedades
estejam vinculados, nem resultará em: (1) vencimento antecipado de qualquer
obrigação estabelecida em qualquer destes contratos ou instrumentos; (2) a criação
de qualquer Ônus sobre qualquer ativo ou bem, exceto pelas garantias constituídas
no âmbito da Emissão; ou (e) rescisão ou extinção de qualquer desses contratos
ou instrumentos;
(xix) tem todas as autorizações e licenças relevantes necessárias ao desenvolvimento

das suas atividades (inclusive ambientais e trabalhistas) e para seu funcionamento
exigidas pelas autoridades federais, estaduais e municipais, inclusive no que se
refere aos seus bens imóveis, sendo todas elas válidas e eficazes, exceto por
aquelas: (a) em fase de renovação dentro do prazo legalmente estabelecido para
tanto; e (b) cuja não obtenção não cause um Efeito Material Adverso, bem como
que não se envolveu e nem se envolverá em quaisquer atividades que contrariem,
Homem da Organização das Nações Unidas (ONU);
1284
41
(xx) todos os mandatos outorgados nos termos deste Contrato o foram como condição
do negócio ora contratado, em caráter irrevogável e irretratável, nos termos do
artigo 684 da Lei nº 10.406, de 10 de janeiro de 2002, conforme alterada (“Código
Civil”);
(xxi) cumpre de forma regular e integral as leis, regulamentos e demais normas de

proteção ambiental aplicáveis a sua atividade, exceto por aquelas cujo
descumprimento não cause um Efeito Material Adverso;
(xxii) entregará, nos termos da Instrução CVM nº 600/18, dentro de 90 (noventa) dias
após o encerramento de seu exercício social, para a Emissora, suas demonstrações
financeiras e o respectivo parecer do auditor independente, para arquivamento
pela Emissora na CVM, obrigando-se, ainda, a atualizá-las anualmente, (a) até a
Data de Vencimento dos CRA; ou (b) até o exercício em que os créditos de sua
responsabilidade deixarem de representar mais de 20% (vinte por cento) dos
Direitos Creditórios do Agronegócio que servem de lastro para os CRA;
(xxiii) cumpre de forma regular e integral todas as normas e leis trabalhistas e relativas a
saúde e segurança do trabalho, exceto por aquelas cujo descumprimento não cause
um Efeito Material Adverso;
(xxiv) não se utiliza de trabalho infantil ou escravo ou análogo ao escravo para a

realização de suas atividades;
(xxv) não existem, nesta data, condenação em processos judiciais ou administrativos

relacionados a infrações ambientais relevantes ou crimes ambientais ou ao
emprego de trabalho escravo ou infantil;
(xxvi) as declarações e garantias prestadas neste Contrato são, na presente data,

verdadeiras, corretas e precisas na data deste Contrato e nenhuma delas omite
qualquer fato relacionado aos seus respectivos objetos;
(xxvii) as demonstrações contábeis relativas aos exercícios sociais encerrados em 31 de

dezembro de 2019, devidamente auditadas e/ou revisadas por auditor
independente registrado perante a CVM, representam corretamente sua posição
patrimonial e financeira nas respectiva data e para aqueles períodos e foram
devidamente elaboradas em conformidade com os princípios contábeis
determinados pela regulamentação aplicável, refletindo corretamente os ativos,
1285
42
passivos e contingências, de forma consolidada em todos os aspectos relevantes;

desde as demonstrações contábeis mais recentes, não houve alterações
significativas em seu capital circulante líquido, endividamento, receitas ou
Despesas;
(xxviii) as informações constantes dos Documentos da Operação, conforme aplicável,

que lhes digam respeito, são verdadeiras, consistentes, precisas, completas,
corretas e suficientes, permitindo aos Investidores uma tomada de decisão
fundamentada a respeito da Oferta;
(xxix) os Documentos da Operação, conforme aplicável, (a) contêm e conterão, nas suas
respectivas datas, todas as informações relevantes necessárias ao conhecimento,
pelos investidores, da Oferta, dos CRA, de suas respectivas atividades, situação
econômico-financeira, riscos inerentes às suas atividades e quaisquer outras
informações relevantes, que lhes digam respeito; (b) contêm e conterão, nas suas
respectivas datas, informações verdadeiras, consistentes, corretas e suficientes,
que lhes digam respeito, permitindo aos investidores uma tomada de decisão
fundamentada a respeito da Oferta; (c) não contêm e não conterão, nas suas
respectivas datas, omissões de fatos relevantes, que lhes digam respeito; e (d)
foram elaborados de acordo com as normas pertinentes, incluindo as normas da
CVM e da ANBIMA;
(xxx) não omitiu ou omitirá nenhum fato relevante, de qualquer natureza, que seja de
seu conhecimento;
(xxxi) não prestou declarações falsas, imprecisas ou incompletas à Emissora e aos

Coordenadores e não há pendências, judiciais ou administrativas, de qualquer
natureza, no Brasil ou no exterior, que causem ou possam causar um evento
material adverso, exceto conforme apresentado nos Documentos da Operação,
conforme aplicável;
(xxxii) tem ciência, conhece, não tem dúvidas e está de acordo com todas as regras e
condições dos CRA, deste Contrato, das CPR-F e do Termo de Securitização;
(xxxiii) não teve sua falência ou insolvência requerida ou decretada até a respectiva data,
tampouco está em processo de recuperação judicial e/ou extrajudicial;
(xxxiv)está em dia com o pagamento de todas as obrigações de natureza tributária

(municipal, estadual e federal), trabalhista, previdenciária, ambiental e de
1286
43
quaisquer outras obrigações impostas por lei, exceto por aquelas questionadas de
boa-fé nas esferas administrativa e/ou judicial;
(xxxv) não possui quaisquer passivos que já tenham sido demandados ou exigidos, nem
passivos ou contingências decorrentes de operações praticadas que não estejam
refletidos nas suas demonstrações financeiras ou em suas notas explicativas que
possam causar uma mudança adversa relevante;
(xxxvi)as obrigações representadas por este Contrato e pelos instrumentos a ela

vinculados são compatíveis com a sua capacidade econômico-financeira,
operacional ou produtiva, de modo que o pagamento, bem como a formação do
preço da Oferta foram determinados livremente pelas Partes e não afetarão
negativamente, ainda que potencialmente, sua performance no cumprimento
destas disposições, não podendo as Partes invocar a qualquer tempo, e em virtude
de acontecimentos extraordinários e/ou imprevisíveis, a caracterização de
onerosidade excessiva no inadimplemento das prestações ora contratadas,
disposta no artigo 478 do Código Civil;
(xxxvii) não há na presente data nenhum evento de vencimento antecipado das obrigações
a que esteja sujeita em curso;
(xxxviii) foi informada e avisada de todas as condições e circunstâncias envolvidas na

negociação objeto deste Contrato e que poderiam influenciar sua capacidade de
expressar sua vontade e foi assistida por assessores legais na sua negociação;
(xxxix)não teve atividades vinculadas a jogos de azar ou instrumentos especulativos não

regulamentados;
(xl) não praticou ou pratica crime contra o sistema financeiro nacional, nos termos da
Lei nº 7.492, de 16 de junho de 1986, conforme alterada, e lavagem de dinheiro,
nos termos da Lei nº 9.613, de 03 de março de 1998, conforme alterada;
(xli) autoriza os Coordenadores a realizarem a divulgação da Oferta, por qualquer

meio, com a sua logomarca, para fins de marketing, atendendo à legislação e
regulamentação aplicáveis, recentes decisões da CVM e às práticas de mercado;
(xlii) para os devidos fins e efeitos, os recursos decorrentes das CPR-F não serão
destinados a quaisquer finalidades e/ou projetos que possam causar danos
ambientais e/ou sociais, bem como àqueles que não atendam rigorosamente a
1287
44
Política Nacional de Meio Ambiente e as disposições das normas e regulamentos

que regem tal política;
(xliii) preenche com todos os requisitos exigidos pela legislação em vigor para gozo do
benefício de isenção do Imposto sobre Operações Financeiras – IOF nas CPR-F,
especialmente que irá aplicar os recursos exclusivamente nas atividades previstas
nas CPR-F, responsabilizando-se exclusiva e integralmente pela eventual
descaracterização da situação de isenção e cobrança deste tributo pelas
autoridades fiscais, bem como das eventuais penalidades e acréscimos legais,
conforme vier a ser determinado em sentença judicial transitada em julgado; e
(xliv) as demonstrações financeiras e demais documentos encaminhados e/ou a serem

encaminhados aos Coordenadores e à Emissora representam, conforme aplicável,
corretamente a posição patrimonial e financeira da Devedora, e foram
devidamente elaborados de acordo com a legislação aplicável em vigor.
8.3 A Devedora e os Avalistas declaram e garantem, neste ato, que, até a

presente data, nem eles ou qualquer uma de suas Afiliadas, diretores, membros de
conselho de administração:
(i) usou seus recursos e/ou de suas Afiliadas para contribuições, doações ou despesas
de representação ilegais ou outras despesas ilegais relativas a atividades políticas;
(ii) fez qualquer pagamento ilegal, direto ou indireto, a empregados ou funcionários

públicos, partidos políticos, políticos ou candidatos políticos (incluindo seus
familiares), nacionais ou estrangeiros, praticaram quaisquer atos para obter ou
manter qualquer negócio, operação ou vantagem comercial indevida;
(iii) violou qualquer dispositivo de qualquer lei ou regulamento, nacional ou

estrangeiro, relativos à prática de corrupção ou atos lesivos à administração
pública, incluindo, mas não se limitando, às Leis Anticorrupção;
(iv) praticou crime contra o Sistema Financeiro Nacional (Lei nº 7.492/1986), crime
de Lavagem de Dinheiro (Lei nº 9.613/1998) e crime previsto nas Leis
Anticorrupção;
(v) fez qualquer pagamento de propina, abatimento ilícito, remuneração ilícita,

suborno, tráfico de influência ou outro pagamento ilegal;
(vi) teve atividades vinculadas a jogos de azar ou especulativos não regulamentados;
1288
45
(vii) foi inscrita no Cadastro de Empregadores que tenha mantido trabalhadores em

condições análogas à escravidão;
(viii) foi indiciado em razão da prática de atos que importem discriminação de raça ou
gênero, trabalho infantil (exceto aprendizes), trabalho escravo ou assédio moral
ou sexual em decorrência dos referidos; e
(ix) foi condenada por decisão administrativa final sancionadora, exarada por
autoridade ou órgão competente, e/ou sentença ordenatória, proferida em
decorrência que importem em crime contra o meio ambiente.
8.4 A Devedora e os Avalistas obrigar-se-ão, durante a vigência deste

Contrato, a abster-se de praticar quaisquer das Condutas Indevidas, devendo:
(i) manter políticas e procedimentos internos que assegurem integral cumprimento

das Leis Anticorrupção e da Legislação Socioambiental, e monitorar para que seus
colaboradores, agentes e pessoas ou entidades que estejam agindo por sua conta
ou em nome dos Coordenadores cumpram as Leis Anticorrupção e a Legislação
Socioambiental;
(ii) dar conhecimento pleno de tais normas a todos os seus profissionais que venham
a se relacionar com os Coordenadores, previamente ao início de sua atuação no
âmbito do Contrato, inclusive, quando possível ou necessário, deixar claro em
todas as suas transações que os Coordenadores exigem o cumprimento às
obrigações das Leis Anticorrupção e da Legislação Socioambiental;
(iii) abster-se de praticar atos de corrupção e de agir de forma lesiva à administração

pública, nacional ou estrangeira, no interesse ou para benefício, exclusivo ou não,
dos Coordenadores e/ou suas Afiliadas;
(iv) caso tenha conhecimento de qualquer ato ou fato que viole aludidas normas,
comunicar imediatamente o Coordenadores, que poderão tomar todas as
providências que entender necessárias;
(v) cumprir a legislação trabalhista brasileira aplicável, assim como de segurança e

medicina do trabalho definidas nas normas regulamentadoras do Ministério do
Trabalho e Emprego – MTE e da Secretaria de Direitos Humanos da Presidência
da República;
(vi) cumprir a legislação ambiental brasileira aplicável, assim como obter e manter,
1289
46
válidas e em vigor, todas as licenças ambientais, autorizações, outorgas, estudos

e/ou certificados que se fizerem necessários por força da Legislação
Socioambiental, incluindo, quando aplicável, o Estudo Prévio de Impacto
Ambiental – EIA e o Relatório de Impacto ao Meio Ambiente – RIMA;
(vii) cumprir rigorosamente ao disposto na legislação em vigor pertinente à Política

Nacional do Meio Ambiente, às Resoluções do CONAMA - Conselho Nacional
do Meio Ambiente e às demais legislações e regulamentações ambientais
supletivas, adotando as medidas e ações, preventivas ou reparatórias, destinadas a
descrita em seu objeto social, responsabilizando-se, única e exclusivamente, pela
destinação dos recursos financeiros obtidos com a Emissão;
(viii) proceder a todas as diligências exigidas para a atividade da espécie, preservando

o meio ambiente e atendendo às determinações dos Órgãos Municipais, Estaduais
e Federais, que subsidiariamente venham a legislar ou regulamentar as normas
ambientais em vigor.
8.4.1 O não cumprimento pelas Pessoas do Grupo Scheffer das Leis

Anticorrupção será considerada uma infração grave a este Contrato e conferirá à outra
Parte o direito de, agindo de boa-fé, declarar rescindido imediatamente o presente
Contrato, sem qualquer ônus ou penalidade, sendo a Parte infratora responsável pelas
Perdas e Danos, nos termos da lei aplicável.
8.4.2 A Devedora e os Avalistas notificarão prontamente, por escrito, os

Coordenadores a respeito de qualquer violação do disposto nas Leis Anticorrupção, e
ainda de participação em práticas de suborno ou corrupção, assim como o
descumprimento de qualquer declaração prevista nesta Cláusula.
9. COMISSIONAMENTO
9.1 Remuneração dos Coordenadores: Pela execução dos trabalhos

relacionados à Emissão, a Devedora pagará aos Coordenadores e/ou instituições por eles
designadas, na proporção da Garantia Firme de cada Coordenador, as comissões abaixo
descritas (“Comissões”), da seguinte forma:
(i) Comissão de Coordenação e Estruturação: 0,75% (setenta e cinco centésimos por

cento), incidente sobre o montante total de CRA emitidos, multiplicados pelo
preço de integralização dos CRA, a ser paga em até 1 (um) Dia Útil da data da
1290
47
liquidação financeira da Oferta;
(ii) Prêmio de Garantia Firme: a Devedora pagará aos Coordenadores (ou, no caso do
prêmio devido ao UBS BB, ao BB-BI, conforme indicado), a comissão de 0,75%
(setenta e cinco centésimos por cento), incidente sobre o valor da Garantia Firme
prestada, independentemente de seu exercício, a ser paga em até 1 (um) Dia Útil
da data da liquidação financeira da Oferta;
(iii) Comissão de Distribuição: 1,20% (um inteiro e vinte centésimos por cento) flat,
multiplicado pelo montante total de CRA emitidos e pelo preço de integralização
dos CRA, a ser paga em até 1 (um) Dia Útil da data da liquidação financeira da
Oferta. Fica acordado que será devida a cada Coordenador a integralidade da
Comissão de Distribuição referente à colocação de CRA para seus clientes ou para
sua base de clientes de suas Afiliadas, parcela esta não distribuída em pool entre
os Coordenadores (“Comissão de Distribuição”);
(iv) Comissão de Sucesso: 50% (cinquenta por cento) incidente sobre a diferença
positiva entre IPCA + 4,80% (quatro inteiros e oitenta centésimos por cento) e a
taxa final efetiva resultado do Procedimento de Bookbuilding, multiplicada pelo
prazo médio da emissão e multiplicado pelo montante total de CRA emitidos e
pelo preço de integralização;
(v) Remuneração de Descontinuidade: Adicionalmente, exclusivamente caso (a) a

Emissão não seja realizada pelo não cumprimento de quaisquer das Condições
Precedentes descritas no presente Contrato, por motivo imputável exclusivamente
à Devedora e/ou aos Avalistas PJ, ou (b) a relação contratual estabelecida por meio
deste Contrato seja voluntariamente resilida pela Devedora e/ou pelos Avalistas
PJ, ou, ainda, (c) a Devedora não observe o direito de exclusividade, nos termos
deste Contrato, os Coordenadores farão jus a uma remuneração no valor de 0,75%
(setenta e cinco centésimos por cento) incidente sobre o montante total da
Emissão, a ser paga pela Devedora em até 5 (cinco) Dias Úteis da data de
comunicação da não realização da Emissão, a ser encaminhada pelo Coordenador
Líder à Devedora, se outro prazo não estiver estipulado em casos específicos
(“Remuneração de Descontinuidade”).
9.1.1 A Oferta será realizada pelos Coordenadores até o dia 31 de janeiro de

2021, data máxima para cumprimento integral das Condições Precedentes pelo Grupo
Scheffer, conforme o caso, exceto se houver prazo inferior expressamente estabelecido
1291
48
pelas Partes, por escrito, ou caso a liquidação da Oferta ocorra em data anterior, podendo
esta data ser prorrogada em comum acordo dos Coordenadores e da Devedora.
9.1.2 A Comissão de Distribuição poderá ser dividida em partes iguais entre os

Coordenadores, quando se tratar de esforços conjuntos de distribuição, e poderá ser
repassada, em parte ou na totalidade, para os Participantes Especiais. Na hipótese de
repasse parcial da Comissão de Distribuição para os Participantes Especiais, a diferença
entre a Comissão de Distribuição e a comissão repassada será dividida igualmente entre
os Coordenadores.
9.1.3 Em caso de atraso no pagamento da Comissão, os valores devidos serão

acrescidos de: (i) juros moratórios equivalentes à variação das taxas médias acumuladas
dos financiamentos diários, com lastro em títulos federais, apuradas no Sistema Especial
de Liquidação e Custódia do Banco Central do Brasil, publicadas pela Associação
Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais - ANBIMA (“Taxa
Selic”) ou outra taxa que venha a substituí-la, ou, na ausência de tal substituição, outra
taxa que venha a ser acordada por escrito entre as Partes, tomando-se como taxa base a
Taxa Selic do mês imediatamente anterior ao da data de vencimento da obrigação
pecuniária de pagar as Comissões; e (ii) multa de 2% (dois por cento) sobre o valor do
débito atualizado.
9.2 A Devedora arcará com o custo dos seguintes tributos: Imposto de Renda
Retido na Fonte – IRPF, Imposto Sobre Serviços de Qualquer Natureza – ISS,
Contribuição para o Programa de Integração Social – PIS e Contribuição para o
Financiamento da Seguridade Social – COFINS, que vierem a incidir diretamente ou que
tenham que ser recolhidos na fonte quando do faturamento dos valores devidos aos
Coordenadores e/ou instituições por eles designadas no âmbito da Emissão, sendo que
deverão ser recolhidas as respectivas alíquotas vigentes à época do recebimento. Dessa
forma, todos os pagamentos relativos às comissões descritas na Cláusula 9.1 acima, serão
acrescidos dos valores relativos aos referidos tributos, de forma que os Coordenadores
e/ou instituições por eles designadas recebam a remuneração como se tais tributos não
fossem incidentes (gross up).
9.2.1 Indicativamente, nesta data, a taxa de gross-up dos Coordenadores é de

9,65% (nove inteiros e sessenta e cinco centésimos por cento) (5% de ISS, 4% de Cofins
e 0,65% de PIS) e do BB-BI é de 6,65% (seis inteiros e sessenta e cinco centésimos por
cento) (2% de ISS, 4% de Cofins e 0,65% de PIS), observado que estas alíquotas poderão
ser modificadas até a liquidação da Oferta.
1292
49
9.2.2 Sem prejuízo da obrigação prevista na Cláusula 9.2 acima, caberá à

Devedora o recolhimento dos tributos incidentes na fonte sobre a remuneração indicada,
pelo qual a Devedora seja responsável tributária nos termos da legislação em vigor.
9.2.3 Quaisquer tributos ou encargos legais criados, alterados ou extintos, bem

como a superveniência de disposições legais, quando ocorridas após a data de assinatura
deste Contrato, de comprovada repercussão nos preços contratados, implicarão na revisão
destes para mais ou para menos, o que acarretará a celebração de termo aditivo.
9.2.4 Caso qualquer órgão competente venha a criar ou exigir o recolhimento,

retenção ou pagamento de tributos sobre a remuneração dos Direitos Creditórios do
Agronegócio ou dos CRA durante a Emissão, a Devedora se compromete a arcar com tais
tributos, acrescentando tais valores no pagamento da remuneração, de modo que os
investidores recebam os mesmos valores caso tais tributos não existissem.
9.2.5 O pagamento do Comissionamento dos Coordenadores e/ou instituições

por eles designadas, descrito na Cláusula 9.1 e seguintes, será efetuado pela Devedora,
em até 1 (um) dia útil da data de liquidação financeira dos CRA, por meio de depósito,
Transferência Eletrônica Disponível – TED ou outros mecanismos de transferência
equivalentes, para as seguintes contas dos Coordenadores:
Beneficiário: XP INVESTIMENTOS CORRETORA DE

CÂMBIO, TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A.
Banco: 341
Agência: 3100
Conta Corrente: 27243-8
CNPJ do Titular: 02.332.886/0011-78
Beneficiário: UBS BRASIL CORRETORA DE CÂMBIO,

TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S S.A.
Banco: 341
Agência: 1248
Conta Corrente: 00600-7
CNPJ do Titular: 02.819.125/0001-73
Beneficiário: BB–BANCO DE INVESTIMENTO S.A.

Banco: 001
Agência: 1769
Conta Corrente: 715.881-5
1293
50
CNPJ do Titular: 24.933.830/0001-30
9.2.6 Se acordado previamente por escrito entre as Partes, a Emissora poderá

reter, do Valor de Desembolso das CPR-F, valor do Comissionamento no momento da
liquidação financeira da Oferta, podendo utilizar tal montante, para pagar, por conta e
ordem da Devedora, o Comissionamento aos Coordenadores e/ou instituições por eles
designadas.
10. SUSPENSÃO, CANCELAMENTO, ALTERAÇÃO DAS

CIRCUNSTÂNCIAS, REVOGAÇÃO OU MODIFICAÇÃO DA OFERTA
10.1 Até a data de subscrição e integralização dos CRA, os Coordenadores

poderão submeter ao Grupo Scheffer quaisquer modificações de termos, condições,
estrutura, prazos, taxas de juros, volume, manutenção da Garantia Firme, remuneração ou
demais características da Emissão, caso tais modificações sejam necessárias para refletir
as condições de mercado do momento de apresentação das alterações e,
consequentemente, venham criar condições para a conclusão satisfatória da Emissão
(“Market Flex”).
10.2 O direito ao Market Flex aqui descrito será exercível em determinadas

situações que incluem, mas não se limitam, às seguintes: (i) mudanças significativas no
ambiente legal e/ou regulatório que disciplinam a Emissão, inviabilizando sua conclusão
nos termos originalmente previstos; (ii) turbulências políticas e/ou sociais e/ou
econômicas que afetem o retorno esperado pelos potenciais investidores na operação aqui
descrita; (iii) quaisquer eventos de mercado (incluindo alterações nas taxas básicas de
juros) que resultem no aumento substancial dos custos da Emissão ou impactem a
colocação dos CRA ou a razoabilidade econômica da operação aqui descrita;
(iv) mudanças nas condições do mercado financeiro e de capitais, ou do setor de atuação
da Devedora; (v) quaisquer informações públicas veiculadas na mídia local ou externa,
tanto sobre a Devedora, os Avalistas ou sobre empresas ligadas à Devedora ou aos
Avalistas, direta ou indiretamente que, na análise dos Coordenadores, possam resultar em
risco de diminuição ou cancelamento dos pedidos de reserva por parte dos investidores,
ocasionando assim em risco de não venda/colocação dos títulos objetos desta Oferta. A
Devedora reconhece, desde logo, que os documentos e contratos que formalizarão a
Emissão deverão conter os direitos de Market Flex e, caso os mesmos venham a ser
exercidos, tais documentos e contratos deverão refletir as modificações julgadas
necessárias pelos Coordenadores e aceitas pela Devedora.
1294
51
10.3 Caso a Devedora não aceite as alterações propostas, os Coordenadores e a

Devedora se desobrigam dos termos e condições contidos no presente Contrato, sendo
devido, neste caso, o ressarcimento, pela Devedora aos Coordenadores, de eventuais
despesas comprovadas que estes tenham incorrido até o momento da resilição, nos termos
do presente Contrato, observado que, neste caso, não será devida pela Devedora aos
Coordenadores a Remuneração de Descontinuidade.
11. RESILIÇÃO
11.1 Resilição Involuntária
11.1.1 Observado o disposto no artigo 25 da Instrução CVM nº 400/03, este

Contrato poderá ser resilido, a qualquer momento, nas hipóteses abaixo indicadas, sem
qualquer ônus para as Partes, mediante notificação à outra Parte com 1 (um) Dia Útil de
antecedência, havendo apenas a obrigação da Devedora em reembolsar os Coordenadores
por Despesas comprovadamente incorridas com relação à Emissão, nos termos deste
Contrato (“Resilição Involuntária”):
(i) identificação de informação disponibilizada após a data de assinatura deste

Contrato, no processo de due diligence conduzido pelos assessores legais da
Oferta, que inviabilize ou prejudique a realização da Oferta ou afete adversa e
materialmente a capacidade da Devedora ou dos Avalistas de realizar os
pagamentos previstos nas CPR-F;
(ii) ocorrência de eventos graves de natureza política, social, conjuntural econômica

ou financeira (inclusive terrorismo), no Brasil ou em qualquer outro país que possa
causar influência no mercado de capitais brasileiro, e que não possam ser previstos
ou evitados, e que tornem prejudicial a qualquer das Partes o cumprimento das
obrigações assumidas em relação à Emissão;
(iii) modificações regulatórias nos critérios de elegibilidade na composição de

portfólios dos investidores alvo da Oferta, que venham alterar de forma
significativa a disponibilidade de recursos de tais investidores para a aquisição de
valores mobiliários de emissão de empresas privadas e/ou fundos de
investimentos;
(iv) ocorrer a incidência de novos tributos de qualquer natureza sobre as operações

relacionadas à Oferta, ou aumento das alíquotas ou valores dos tributos já
1295
52
incidentes na data de assinatura deste Contrato, ou regulamentação que venha a

alterar a liquidez do Sistema Financeiro Nacional ou tornar a Oferta inviável;
(v) alterações nas normas legais ou regulatórias aplicáveis do Brasil ao mercado

financeiro e de capitais que alterem substancialmente os procedimentos jurídicos
ou operacionais relacionados de qualquer forma a Emissão que a torne inviável a
qualquer uma das Partes o cumprimento das obrigações assumidas;
(vi) ocorrência de casos fortuitos ou eventos de força maior, conforme definidos pelo
parágrafo único do artigo 393 do Código Civil Brasileiro, que tornem inviável ou
desaconselhável a realização da Emissão para quaisquer das Partes;
(vii) existência, a exclusivo critério dos Coordenadores, de forma justificada, de

condições desfavoráveis de mercado para a condução e conclusão da Oferta, nos
termos indicados neste Contrato;
(viii) alterações no setor de atuação da Devedora e/ou Avalistas ou anúncios de

alterações no referido setor por parte das autoridades governamentais que afetem
ou indiquem que possam vir a afetar negativamente de modo material o preço de
mercado dos CRA, que tornem impossível ou inviável a qualquer das Partes o
cumprimento das obrigações assumidas;
(ix) ocorrência de alteração material e adversa nas condições econômicas, financeiras,

operacionais e/ou reputacionais da Devedora, dos Avalistas e da Emissora, sendo
certo que a decisão dos Coordenadores será devidamente informada à Devedora;
(x) ocorrência de qualquer mudança adversa no mercado financeiro local ou

internacional que alterem a razoabilidade econômica da Emissão e tornem
inviável a qualquer das Partes o cumprimento das obrigações aqui previstas;
(xi) ocorrência de alterações substanciais na política monetária do Governo Federal

que impactem diretamente o setor de atuação da Devedora e/ou dos Avalistas e
que, de qualquer modo, alterem de forma adversa e relevante sua situação
financeira;
(xii) ocorrência de qualquer mudança, transferência ou a cessão, direta ou indireta, do

controle societário/acionário da Devedora, sem a prévia e expressa anuência dos
Coordenadores;
1296
53
(xiii) imposições de exigências por parte de quaisquer autoridades competentes de tal

ordem que torne excessivamente oneroso ou impossível o registro da Oferta na
CVM, na ANBIMA e/ou na B3; e
(xiv) ocorrência de alterações legislativas ou atos de autoridade que venham a impedir

ou questionar a legalidade e/ou viabilidade da Emissão, da Oferta e dos demais
negócios jurídicos previstos neste Contrato.
11.2 Resilição Voluntária
11.2.1 Caso o presente Contrato seja resilido (i) unilateralmente pela Devedora
(exceto pelos casos previstos na Cláusula 11.1 acima, conforme aplicável à Devedora);
(ii) pelos Coordenadores, em caso do inadimplemento, por parte da Devedora, ou pelo
descumprimento de obrigação prevista nos documentos da Oferta, neste Contrato,
inclusive pela prática de Condutas Indevidas, ou não houver a verificação das Condições
Precedentes exclusivamente por ato ou fato imputável à Devedora; (iii) pelos
Coordenadores, ao se verificar, com relação às informações fornecidas pela Devedora,
qualquer insuficiência, irregularidade ou incongruência relevante, ou qualquer falsidade,
desde que tal insuficiência, irregularidade, incongruência ou falsidade não seja sanada
pela Devedora dentro de 2 (dois) Dias Úteis da data de comunicação dos Coordenadores
neste sentido ou anteriormente à liquidação financeira da Oferta (o que ocorrer primeiro),
nos termos da legislação aplicável; ou (iv) pelos Coordenadores, na ocorrência de
qualquer evento em que a Devedora esteja envolvida em atos diretos e indiretos,
relacionados ao descumprimento das Leis Anticorrupção, a exclusivo critério dos
Coordenadores, esta deverá reembolsar os Coordenadores por todas as Despesas
incorridas e devidamente comprovadas até o momento da resilição. Adicionalmente, a
Devedora efetuará o pagamento da Remuneração de Descontinuidade aos Coordenadores
apenas nas hipóteses previstas a Cláusula 9.1 acima.
11.2.2 O reembolso das Despesas e o pagamento da Remuneração de

Descontinuidade serão feitos aos Coordenadores em até 5 (cinco) Dias Úteis contados
dos seguintes eventos, o que ocorrer primeiro: (i) da data em que a Devedora resilir
unilateralmente este Contrato (exceto pelos casos previstos na Cláusula 11.1 acima,
conforme aplicável à Devedora); ou (ii) da data: (a) do recebimento, pela Devedora, da
notificação do inadimplemento, enviada pelo Coordenador Líder; ou (b) do término do
prazo para sanar o inadimplemento indicado nos termos da notificação referida no item
“a”; ou (c) do não cumprimento de quaisquer das Condições Precedentes por ato ou fato
imputável exclusivamente à Devedora, conforme apurado pelos Coordenadores.
1297
54
11.2.3 Fica, certo e ajustado que, após a obtenção de registro da Oferta, a resilição
deste Contrato em razão da ocorrência de hipótese de resilição nos termos desta Cláusula
11 deverá ser submetida previamente à CVM para que seja apreciada a aplicabilidade da
revogação da Oferta, nos termos do artigo 25 da Instrução CVM 400.
12. ADESÃO CONTRATUAL
12.1 Os Coordenadores também poderão convidar outras instituições

financeiras autorizadas a operar no sistema de distribuição de valores mobiliários para
participar da Oferta na qualidade de participantes especiais, sendo que, neste caso, serão
celebrados termos de adesão ao presente Contrato (cada um, referido genericamente como
“Termo de Adesão”) entre o Coordenador Líder e as referidas instituições (“Participantes
Especiais” e, em conjunto com os Coordenadores, as “Instituições Participantes da
Oferta”).
12.1.1 Quaisquer eventuais instituições financeiras convidadas para participar da

distribuição da Oferta, somente poderão fazê-lo se (e somente se) aderirem integralmente
às disposições do presente Contrato, inclusive à obrigação de indenização nos termos
previstos na Cláusula 13, abaixo.
12.2 A Comissão de Distribuição poderá ser repassada, no todo ou em parte,

conforme definido pelos Coordenadores, aos Participantes Especiais. Neste caso, o
Coordenador Líder poderá instruir a Devedora a pagar diretamente os Participantes
Especiais, deduzindo os montantes dos valores devidos aos Coordenadores. Não haverá
nenhum incremento nos custos para a Devedora, já que toda e qualquer remuneração dos
canais de distribuição será descontada integralmente desta Comissão de Distribuição paga
aos Coordenadores.
12.3 Os Termos de Adesão estabelecerão os termos e as condições para

colocação dos CRA no âmbito da Oferta pelos Participantes Especiais, inclusive os
procedimentos para pagamento das quantias devidas aos Participantes Especiais a título
de comissionamento pela colocação de CRA no âmbito da Oferta, as quais serão
deduzidas da Comissão de Distribuição dos Coordenadores, nos termos da Cláusula 4 do
Termo de Adesão.
12.4 O Coordenador Líder poderá, caso qualquer dos Participantes Especiais

tenha violado, durante a Oferta, as normas de sigilo e de comunicação previstas na
regulamentação da CVM e as disposições do respectivo Termo de Adesão descredenciar,
de imediato, o respectivo Participante Especial de participar da Emissão, rescindindo o
1298
55
Termo de Adesão com relação ao Participante Especial de pleno direito e sem pagamento
de qualquer penalidade.
12.5 Para fins de Ranking ANBIMA de originação e distribuição, serão

computados os valores de acordo com a metodologia do ranking ANBIMA.
12.6 Os Participantes Especiais não farão jus à Comissão de Estruturação e

Coordenação e ao Prêmio Garantia Firme.
13. INDENIZAÇÃO
13.1 Em nenhuma circunstância os Coordenadores ou quaisquer de seus

profissionais serão responsáveis por indenizar a Devedora, ou qualquer de suas Afiliadas,
quaisquer contratados ou executivos destes ou terceiros direta ou indiretamente
envolvidos com os serviços a serem prestados, exceto se comprovado dolo dos
Coordenadores, de forma individual e não solidária, conforme decisão judicial transitada
em julgado. Tal indenização fica limitada aos prejuízos, passivos, custos, despesas, danos
ou perdas diretos comprovados (exceto lucros cessantes) e efetivamente causados pelo
dolo do Coordenador infrator, de forma individual e não solidária, e é limitada ao valor
dos honorários recebidos pelo Coordenador a título de contraprestação dos serviços
objeto deste Contrato e apenas será devida após a decisão judicial transitada em julgado
que arbitrar o efetivo pagamento da indenização à Devedora.
13.2 A Devedora desde já se obriga, de forma irrevogável e irretratável, a

indenizar e resguardar os Coordenadores, suas Afiliadas e os seus respectivos
administradores, profissionais, empregados e/ou prepostos (“Partes Indenizáveis”), por
qualquer prejuízo, passivo, custo, despesa, dano ou perda diretos (excluídos lucros
cessantes) que venham a sofrer decorrente e/ou relacionado com este Contrato e seu
objeto, exceto na hipótese de tal prejuízo, dano ou perda ter sido causada comprovada e
diretamente por dolo das Partes Indenizáveis conforme determinado por uma decisão
judicial transitada em julgado, observado o disposto na Cláusula acima.
13.3 Se qualquer ação, reclamação, investigação ou outro processo for

instituído contra qualquer Parte Indenizável em relação a qual indenização possa ser
exigida nos termos deste Contrato, a Devedora reembolsará ou pagará o montante total
pago ou devido pela Parte Indenizável como resultado de qualquer perda, ação, dano, e
responsabilidade relacionada, devendo pagar inclusive os custos e honorários
advocatícios de acordo com valores razoáveis praticados no mercado, e sucumbências
arbitrados em juízo durante o transcorrer do processo judicial conforme venha a ser
1299
56
solicitado pela Parte Indenizável.
13.4 A Devedora realizará os pagamentos devidos conforme esta Cláusula: (i)

em qualquer caso (inclusive para pagamento de custos e honorários advocatícios), dentro
de 5 (cinco) Dias Úteis a contar do recebimento da respectiva comunicação enviada pelos
Coordenadores, ou (ii) exclusivamente no caso de perdas ou danos determinados em
processo judicial, do trânsito em julgado da decisão judicial.
13.5 As estipulações desta Cláusula sobreviverão à resolução, término

(antecipado ou não) ou rescisão deste Contrato. Para fins desta Cláusula, não há
solidariedade entre os Coordenadores, a Devedora e/ou as demais Partes Indenizáveis.
14. DESPESAS
14.1 A Devedora arcará com todas as despesas gerais de estruturação e

execução da Emissão e da Oferta, incluindo, mas não se limitando, (a) às despesas
relacionadas ao roadshow, (b) às Comissões descritas na Cláusula 9.1 acima, (c) aos
custos com a contratação da Emissora, do Agente Fiduciário, do escriturador, da
instituição custodiante, dos assessores legais, da agência de classificação de risco, da
instituição responsável pelos serviços de formador de mercado, se houver (d) às despesas
e custos relativos ao registro dos CRA na CVM, ANBIMA e B3, (e) às despesas de
registro em cartório, e (f) às demais despesas legais decorrentes da Oferta e das
publicações necessárias no âmbito da Emissão e da Oferta (“Despesas”).
14.2 A Devedora concorda em reembolsar os Coordenadores e a Emissora por

quaisquer despesas aqui previstas ou quaisquer outras despesas gerais (out-of-pocket),
sendo que a Devedora arcará com um custo máximo de R$50.000,00 (cinquenta mil reais)
de outras despesas gerais, que estes incorram ou venham a incorrer relacionadas com a
Emissão, mediante apresentação das cópias dos respectivos comprovantes, inclusive após
o decurso do prazo, resilição, resolução ou término do presente Contrato, observado que
as despesas com valor individual igual ou superior a R$10.000,00 (dez mil reais) deverão
ser previamente autorizadas pela Devedora.
14.3 As despesas incorridas pelos Coordenadores e pela Emissora deverão ser

reembolsadas pela Devedora em até 5 (cinco) Dias Úteis a contar do recebimento, pela
Devedora, das cópias dos respectivos comprovantes.
14.4 Todos os pagamentos e/ou reembolsos de despesas aos Coordenadores e à

Emissora deverão ser feitos em moeda corrente nacional com recursos imediatamente
1300
57
disponíveis.
14.5 As despesas recorrentes ao longo do prazo da Emissão correrão por conta

da Devedora. São consideradas despesas recorrentes, para fins deste Contrato, as despesas
incorridas no âmbito da Emissão, com Agente Fiduciário, agência de rating, banco
liquidante, dentre outras.
14.6 As disposições contidas nesta Cláusula deverão permanecer em vigor,

sendo existentes, válidas e eficazes, mesmo após resilição, resolução ou término deste
Contrato.
15. DIREITO DE EXCLUSIVIDADE E NÃO EXCLUSIVIDADE
15.1 Com a finalidade de possibilitar a implementação dos esforços dos

Coordenadores, a Devedora confere aos Coordenadores exclusividade para a execução
dos trabalhos relacionados à Emissão e à Oferta aqui previstos (i) desde a data de
assinatura deste Contrato até a data (a) do Anúncio de Encerramento, (b) da Resilição
Involuntária, ou (c) da Resilição Voluntária, ou (ii) 12 (doze) meses após a data de
assinatura deste Contrato, o que ocorrer primeiro, e não tornará pública sua intenção, por
meio de arquivamento na CVM ou na ANBIMA e/ou por publicação de ato societário, de
contratar qualquer outra instituição, local ou internacional, com o propósito de estruturar,
desenvolver e/ou acessar o mercado brasileiro de capitais por meio de operação de
emissão de CRA e seus respectivos lastros e/ou de qualquer outro título ou valor
mobiliário equivalente que tenha qualquer tipo de benefício, isenção e/ou redução da
tributação aplicável ao emissor e/ou ao investidor, nem realizará qualquer dessas
operações no mercado de capitais doméstico, seja diretamente ou por intermédio de suas
controladas, que possa inviabilizar ou dificultar a Emissão, em que a liquidação financeira
ocorra após o Procedimento de Bookbuilding da presente Oferta, sob pena de pagar aos
Coordenadores multa em valor equivalente ao que seria devido aos Coordenadores a título
de Remuneração de Descontinuidade no prazo de até 15 (quinze) Dias Úteis a contar do
envio de comunicação pelos Coordenadores nesse sentido, sendo certo que o direito de
exclusividade previsto neste item não será aplicável (a) na hipótese de Resilição
Voluntária deste Contrato por iniciativa dos Coordenadores, (b) na ocorrência das
hipóteses de Resilição Involuntária deste Contrato, ou (c) na hipótese de resilição deste
Contrato em decorrência de ausência de acordo sobre as alterações propostas nas
condições da Oferta, em decorrência do Market Flex (“Direito de Exclusividade”).
15.1.1 Caso este Contrato seja resilido pelo não cumprimento das Condições
Precedentes, ou seja, caso os Coordenadores não aprovem a Emissão em seus comitês
1301
58
internos, a Devedora e as Avalistas não estarão obrigadas a conferir o Direito de

Exclusividade aos Coordenadores nos termos dessa Cláusula.
15.2 Não Exclusividade. A Devedora reconhece que os Coordenadores, assim

como outras sociedades controladoras, controladas, coligadas ou sob o controle comum
(“Afiliadas”) dos Coordenadores, estão envolvidos em uma ampla gama de atividades no
mercado de capitais e na prestação de serviços financeiros e podem, a qualquer tempo,
prestar serviços ou conceder crédito a clientes que estejam, eventualmente, em posição
de conflito de interesse com a Devedora . O recebimento de informações, a celebração
deste instrumento ou qualquer contato ou discussão subsequente entre os Coordenadores
e a Devedora não cria e não criará qualquer restrição com relação à concessão de crédito
ou prestação de qualquer serviço pelos Coordenadores e pelas suas Afiliadas a seus
clientes atuais ou potenciais, não configurando, portanto, qualquer compromisso de
exclusividade por parte dos Coordenadores ou das suas Afiliadas.
15.2.1 Todavia, os Coordenadores salientam que, consistentes com suas políticas

institucionais de manterem em estrita confidencialidade os negócios de seus clientes,
obrigam-se a não usar, dispor, fornecer ou de qualquer forma fazer uso das informações
para outros fins diversos dos específicos para esta Emissão e, da mesma forma, não
fornecerão ao Grupo Scheffer qualquer informação confidencial recebida de quaisquer de
seus clientes.
16. CLEAR MARKET
16.1 A Devedora garante aos Coordenadores o período de Clear Market

equivalente aos 30 (trinta) dias anteriores ao início da distribuição dos CRA objeto deste
Contrato, assim como pelos 90 (noventa) dias subsequentes à liquidação financeira da
Oferta. Entende-se por Clear Market período no qual a Devedora, conforme o caso, não
irá realizar diretamente ou por meio de suas empresas controladas ou controladoras
(diretas ou indiretas), operações de captação no mercado brasileiro de capitais por meio
de operação de renda fixa ou securitização, com exceção de captações de certificados de
recebíveis do agronegócio indexadas a moedas estrangeiras cuja liquidação e roadshow
se dê 30 (trinta) Dias Úteis após a liquidação financeira da Oferta.
17. CONFIDENCIALIDADE
17.1 Sem prejuízo das obrigações decorrentes da Instrução CVM nº 358/02 e

demais disposições aplicáveis, os termos e as informações que deste Contrato resultarem,
bem como as informações fornecidas pela Devedora são estritamente confidenciais (até
1302
59
que seja publicado o Anúncio de Encerramento) ou pelo prazo de 1 (um) ano, o que
ocorrer primeiro. Nenhuma das Partes poderá prestar informações confidenciais a
terceiros de qualquer termo desta ou dos negócios aqui descritos sem o prévio e expresso
consentimento por escrito da outra Parte, exceto nos casos em que: (a) o fornecimento de
tal informação seja requerido por força de lei, regulamentação ou qualquer determinação
governamental ou judicial aplicável; ou (b) tal informação seja fornecida ao BB-BI e/ou
ao Banco do Brasil S.A (“BB”), nos termos da cláusula 5.1.1 acima, bem como às
Afiliadas destes e das Partes e aos seus respectivos representantes, advogados,
contadores, analistas ou outras pessoas físicas ou jurídicas diretamente envolvidas no
desenvolvimento da Emissão objeto do presente Contrato, sempre dentro do curso normal
de seus negócios, desde que os mesmos supracitados estejam cientes da natureza
confidencial destas informações e que, também, concordem em manter a sua condição de
confidencialidade; (c) tais informações já forem de domínio público ou do conhecimento
das Partes, por fontes legítimas diversas das Partes, ao tempo do recebimento da
informação, (d) tais informações sejam recebidas, sem restrições, de terceiros; (e) tais
informações sejam ou se tornem de domínio público, sem que tal fato haja decorrido de
culpa ou dolo das Partes, seus sócios, diretores, gerentes, empregados ou representantes
autorizados a qualquer título ou (f) sejam fornecidas para CVM, ANBIMA, B3, conforme
o caso, para instrução do pedido de registro da Oferta; ou (g) tenham sua regular
publicação no âmbito da Oferta.
17.2 As obrigações previstas nesta Cláusula 17 permanecerão válidas até que

seja publicado o Anúncio de Encerramento ou pelo prazo de 1 (um) ano, a contar da data
da assinatura do presente Contrato, o que ocorrer primeiro.
18. VIGÊNCIA
18.1 A vigência deste Contrato se inicia com a data de assinatura e finda na data
(i) da disponibilização do anúncio de encerramento da Oferta, ou (ii) 12 (doze) meses a
partir da aceitação da proposta que originou este Contrato, caso não seja disponibilizado
o anúncio de início da Oferta, ou (iii) 180 (cento e oitenta) dias após a disponibilização
do anúncio de início Oferta, dos três eventos o que ocorrer primeiro (“Período de
Vigência”), podendo tal prazo ser prorrogado mediante acordo entre as Partes, por escrito.
18.2 Sem prejuízo do acima disposto, as obrigações relativas ao reembolso,

ressarcimento de Despesas, Indenização e confidencialidade permanecerão em vigor pelo
prazo previsto nas respectivas Cláusulas, enquanto legalmente exigíveis.
19. COMUNICAÇÕES
1303
60
19.1 Todas as comunicações e solicitações constantes do presente Contrato

serão feitas por escrito e entregues pessoalmente ou enviadas por carta registrada ou
postagem paga, para os endereços abaixo:
(i) Para a Emissora:

CEP 04533-004
São Paulo - SP
At.: Departamento de Gestão/ Departamento Jurídico
Telefone: (11) 3320-7474
E-mail: juridico@isecbrasil.com.br e gestão@isecbrasil.com.br
(ii) Para o Coordenador Líder:

MOBILIÁRIOS S.A.
Avenida Presidente Juscelino Kubitscheck, 1909, Torre Sul, 30º andar
São Paulo - SP CEP 04543-907
At.: Mercado de Capitais
Tel.: (11) 3526-1300
E-mail: dcm@xpi.com.br / juridicomc@xpi.com.br
(iii) Para o UBS BB:
UBS BRASIL CORRETORA DE CÂMBIO, TÍTULOS E VALORES

MOBILIÁRIOS S.A.
Avenida Brigadeiro Faria Lima 4.440, 7º andar
CEP 04538-132, São Paulo, SP
At.: Samir Salun
Telefone: (11) 2767-6175
E-mail: samir.salun@ubsbb.com
(iv) Para a Devedora:

Avenida Dr. Hélio Ribeiro n.º 525, 25º andar, sala 2501, Edifício Helbor Dual Business
Office, Bairro Residencial Paiaguás, Cuiabá-MT, CEP: 78.048-250
1304
61
At.: Guilherme Mognon Scheffer

Telefone: (65) 3046-0700
E-mail: guilherme.scheffer@scheffer.agr.br / juridico@scheffer.agr.br
(v) Para as Avalistas:

Avenida Dr. Hélio Ribeiro n.º 525, 25º andar, sala 2501, Edifício Helbor Dual Business
Office, Bairro Residencial Paiaguás, Cuiabá-MT, CEP: 78.048-250
Telefone: (65) 3046-0700

Rodovia MT-388, KM 50, mais 33 KM à esquerda, Fazenda Rafaela, Sapezal-MT, CEP
78365-000
Telefone: (65) 3046-0700

Rodovia MT-388, KM 50, mais 33 KM à esquerda, Gleba São Camilo, Sapezal-MT, CEP
78365-000
Telefone: (65) 3046-0700

Avenida Prefeito André Antônio Maggi, 2009, Sapezal-MT, CEP 78365-000
CAROLINA SCHEFFER

Rua Matrincha, Qd 83, Lt 11, Sapezal-MT, CEP 78365-000

1305
62
Rua Bagre, 890, Sapezal-MT, CEP 78365-000
19.2 As comunicações serão consideradas entregues: (i) quando enviadas aos

endereços acima sob protocolo ou com aviso de recebimento; ou (ii) por correio eletrônico
serão consideradas recebidas na data de seu envio com confirmação de recebimento. Os
originais serão encaminhados para os endereços acima em até 5 (cinco) Dias Úteis após
o envio da mensagem.
19.3 A mudança, por uma Parte, de seus dados, deverá ser por ela comunicada
às demais.
20. ANÚNCIO PÚBLICO
20.1 Quando se der a conclusão dos trabalhos previstos neste Contrato, os

Coordenadores poderão publicar anúncio informativo (“Tombstone”) e/ou qualquer outro
informativo publicitário que julgar adequado, ressalvado, contudo, que ao decidir
divulgar a prestação do serviço através da mídia, deverá seguir o padrão usual do mercado
para tais atos. A Devedora autoriza os Coordenadores a divulgar, também, a realização
da Oferta a associações e órgãos para fins de Ranking. Qualquer comunicação publicada
pela Devedora e/ou pela Emissora, relativa aos serviços prestados pelos Coordenadores
na Emissão e na Oferta, deverá contar com a prévia e expressa anuência dos
Coordenadores. Não obstante, a Devedora, desde já, autoriza os Coordenadores a divulgar
a realização da Emissão e da Oferta a associações e órgãos reguladores para fins de
Ranking.
21.1 Até a divulgação do Anúncio de Encerramento, a Devedora, os Avalistas

e empresas pertencentes ao seu grupo econômico, seus acionistas, diretores, funcionários
e prepostos terão a obrigação de não utilizar ou divulgar qualquer informação ou material
publicitário, não autorizar qualquer divulgação na mídia, conceder entrevistas ou atender
jornalistas sobre qualquer assunto relacionado à Oferta, sem a prévia aprovação por
escrito dos Coordenadores e, quando e se aplicável, da CVM (“Período de Silêncio”).
21.1.1 Os Coordenadores, neste ato, colocam-se à inteira disposição da Emissora,

do Grupo Scheffer para dirimir quaisquer dúvidas relativas ao Período de Silêncio e
solicitam especial atenção para as questões a este relativas.
1306
63
21.2 O fato de qualquer das Partes não exigir, a qualquer tempo, o cumprimento
de qualquer dever ou obrigação ou deixar de exercer algum direito não deverá significar
renúncia de qualquer direito, ou novação de qualquer obrigação, tampouco deverá afetar
o direito de exigir o cumprimento de toda e qualquer obrigação aqui contida. Nenhuma
renúncia será eficaz perante as Partes ou terceiros a menos que feita por escrito e efetuada
por diretor ou representante da Parte devidamente autorizado.
21.3 O presente Contrato é firmado em caráter irrevogável e irretratável,

obrigando as Partes, por si e seus sucessores, salvo nas hipóteses de não atendimento das
condições da Oferta, relacionadas na Cláusula 3.1.
21.4 A invalidade ou ineficácia de qualquer das cláusulas do presente Contrato

não prejudicará a validade e a eficácia de suas demais cláusulas. Caso qualquer das
cláusulas deste Contrato venha a ser declarada nula, no todo ou em parte, as Partes, de
boa-fé, envidarão esforços no sentido de substituir a cláusula declarada nula por outra de
teor e objetivo equivalentes.
21.5 As obrigações decorrentes do presente Contrato, relativas ao pagamento

de multas, indenizações e reembolsos, sobreviverão à rescisão do presente Contrato,
permanecendo as Partes obrigadas entre si até o integral e efetivo cumprimento dessas
obrigações, observadas as disposições contidas neste Contrato.
21.6 As Partes declaram, mútua e expressamente, que o presente Contrato foi

celebrado respeitando-se os princípios de probidade e de boa-fé, por livre, consciente e
firme manifestação de vontade das Partes e em perfeita relação de equidade.
21.7 As palavras e os termos constantes deste Contrato, aqui não expressamente

definidos, grafados em português ou em qualquer língua estrangeira, bem como quaisquer
outros de linguagem técnica e/ou financeira, ou não, que, eventualmente, durante a
vigência do presente Contrato, quando do cumprimento de direitos e obrigações
assumidos pelas partes, sejam utilizados para identificar a prática de quaisquer atos,
deverão ser compreendidos e interpretados segundo a legislação brasileira e de acordo
com os usos e costumes do mercado de capitais local.
21.8 Toda e qualquer quantia devida a quaisquer das Partes por força deste
Contrato poderá ser cobrada via processo de execução visto que as Partes desde já
reconhecem tratar-se de dívida líquida e certa, atribuindo ao presente a qualidade de título
executivo extrajudicial, nos termos do Código de Processo Civil. De igual maneira, as
Partes desde já reconhecem que as obrigações assumidas nos termos deste Contrato
1307
64
comportam execução específica e se submetem às disposições do Código de Processo

Civil, sem prejuízo do direito de declarar o vencimento antecipado.
21.9 A Emissora declara ter conhecimento dos termos e condições do

documento de Subscrição, bem como do modelo de recibo de integralização dos CRA e
nomeia, neste ato, em caráter irrevogável e irretratável, de acordo com o artigo 684 do
Código Civil, os Coordenadores como seus procuradores, conferindo-lhes poderes para
celebrar, isoladamente, os respectivos recibos de integralização que deverão ser emitidos
em favor dos investidores em decorrência da liquidação dos CRA, em nome da Emissora.
21.9.1 O Coordenador Líder poderá substabelecer ao Participante Especial, com

reservas de iguais, e vedação de substabelecimento, poderes para assinar e dar quitação,
conforme o caso, nos recibos de integralização que venha a emitir em decorrência da
liquidação da Oferta. Referido substabelecimento vigorará até o encerramento da Oferta,
informado à CVM por meio do anúncio de encerramento.
21.10 A Devedora e as Avalistas desde já autorizam os Coordenadores: (i) a

divulgar os termos e condições da Oferta para potenciais investidores interessados em
adquirir os CRA, em atendimento à legislação e regulamentação aplicável e às práticas
de mercado; e (ii) divulgar a logomarca do Grupo Scheffer, conforme aplicável, no âmbito
desta Emissão, para fins de marketing.
21.11 Os Coordenadores se responsabilizam pela comunicação imediata à CVM

de qualquer eventual alteração neste Contrato, em conformidade com a legislação e
regulamentação vigente.
21.12 Salvo se de outra forma definidos neste Contrato, (i) os termos iniciados
em letras maiúsculas aqui utilizados terão o mesmo significado a eles atribuído no Termo
de Securitização ou nos demais documentos da Emissão; (ii) o masculino incluirá o
feminino e o singular incluirá o plural; e (iii) todos os prazos aqui estipulados serão
contados na forma prevista no artigo 219 do Código de Processo Civil, isto é, contando-
se os Dias Úteis e excluindo-se o dia do começo e incluindo-se o dia do vencimento.
21.13 Este Contrato, em conjunto com os demais documentos da Emissão,

contempla o acordo integral estabelecido entre as Partes com relação ao objeto deste
Contrato, estampado na Cláusula 4. Todas as alterações a este Contrato deverão ser feitas
por escrito, mediante acordo entre as Partes.
1308
65

BRASIL. Portanto, este Contrato e os Documentos da Operação podem ser firmados
pelos referidos meios.
22. RESOLUÇÃO DE CONFLITOS
22.1 Fica eleito o foro da cidade de São Paulo, estado de São Paulo, como o
único competente para dirimir quaisquer conflitos oriundos deste Contrato.
E por estarem assim justas e contratadas, as Partes firmam o presente Contrato em 7 (sete)
vias de igual teor e forma, na presença de 2 (duas) testemunhas.
[O restante da página foi intencionalmente deixado em branco.]
1309
(Página de Assinaturas 1/9 do “Instrumento Particular de Contrato de Distribuição
Pública em Regime de Garantia Firme de Colocação de Certificados de Recebíveis do
Agronegócio da Série Única da 18ª Emissão da ISEC Securitizadora S.A.”, celebrado
em 29 de outubro de 2020, entre o XP Investimentos Corretora De Câmbio, Títulos e
Valores Mobiliários S.A., UBS Brasil Corretora de Câmbio, Títulos e Valores
Mobiliários S.A., ISEC Securitizadora S.A., Scheffer Participações S.A., Scheffer & Cia
Ltda., Agropecuária Scheffer Ltda., Scheffer Armazéns Gerais Ltda, Elizeu Zulmar
Maggi Scheffer, Carolina Scheffer, Gilliard Antônio Scheffer, Gislayne Rafaela Scheffer
e Guilherme Mognon Scheffer)
1310
(Página de Assinaturas 2/9 do “Instrumento Particular de Contrato de Distribuição
Pública em Regime de Garantia Firme de Colocação de Certificados de Recebíveis do
Agronegócio da Série Única da 18ª Emissão da ISEC Securitizadora S.A.”, celebrado em
29 de outubro de 2020, entre o XP Investimentos Corretora De Câmbio, Títulos e Valores
Mobiliários S.A., UBS Brasil Corretora de Câmbio, Títulos e Valores Mobiliários S.A.,
ISEC Securitizadora S.A., Scheffer Participações S.A., Scheffer & Cia Ltda.,
Agropecuária Scheffer Ltda., Scheffer Armazéns Gerais Ltda, Elizeu Zulmar Maggi
Scheffer, Carolina Scheffer, Gilliard Antônio Scheffer, Gyslaine Rafaela Scheffer e
Guilherme Mognon Scheffer)

MOBILIÁRIOS S.A.
__________________________________ _________________________________
Nome: Rafaela Vieira de Mello Pepe Nome: Bruna Brasil Fernandes Pereira
Cargo: Procuradora Cargo: Procuradora
1311
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1317
1318
ANEXO IX
Contrato de Prestação de Serviços de Agente Registrador e Custodiante
1319
1320
DocuSign Envelope ID: 186A3B83-8B7E-4E99-8294-A5B04ECDE2CB
INSTRUMENTO PARTICULAR DE PRESTAÇÃO DE SERVIÇOS DE CUSTÓDIA
I – PARTES
Por meio deste Instrumento Particular de Prestação de Serviços de Custódia (“Contrato”), de um

lado,
H.COMMCOR DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA., instituição financeira,

com sede na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Joaquim Floriano, 960, 14º andar,
conjuntos 141 e 142, Itaim Bibi, CEP 04.534-004, inscrita no CNPJ/ME sob o nº 01.788.147/0001-50,
neste ato representada na forma de seu contrato social (“Commcor”);
ISEC SECURITIZADORA S.A., sociedade por ações, com sede na Cidade de São Paulo, Estado de São
Paulo, na Rua Tabapuã, 1.123. 21º Andar, Itaim Bibi, CEP 04533-004, inscrita no CNPJ/ME sob o nº
08.769.451/0001-08, com seus atos constitutivos devidamente arquivados na JUCESP sob o NIRE nº
35.300.340.949, neste ato representada na forma de seu estatuto social (“Beneficiária”, em conjunto
Commcor designada individualmente como “Parte” e coletivamente como “Partes”); e
II – CONSIDERAÇÕES PRELIMINARES:
a) A Beneficiária deseja realizar a emissão de títulos no âmbito do mercado financeiro e de

capitais, e deseja contratar a Commcor como instituição custodiante, nos termos da Instrução CVM
nº 542, de 20 de dezembro de 2013, conforme alterada (“ICVM 542”), para a prestação dos serviços
indicados nos termos de adesão do presente Contrato (ANEXO I) (“Termos de Adesão”).
b) As Partes desejam celebrar o presente Contrato a fim de estabelecer os termos e condições

a serem aplicados na prestação dos serviços contratados pela Beneficiária junto a Commcor, sendo
tais disposições aplicadas em todas as operações em que a Commcor irá exercer a função de
instituição custodiante dos títulos emitidos pela Beneficiária, sendo necessário apenas a formalização
de um novo Termo de Adesão a cada título emitido, indicando as especificidades de cada título e dos
serviços prestados em cada emissão (“Emissões da Beneficiária”).
RESOLVEM, as Partes, justas e acordadas, celebrar o presente Contrato de acordo com os termos e
condições abaixo dispostos.
CLÁUSULA PRIMEIRA – DO OBJETO
1.1. Este Contrato tem como objeto regular os termos e condições para a prestação dos serviços
de custódia, de acordo com a ICVM 542, e na respectiva legislação vigente aplicada às Emissões da
Beneficiária (“Legislação”, em conjunto com ICVM 542 denominadas como “Legislação Vigente”) a
ser realizada pela Commcor, conforme serviços indicados em cada Termo de Adesão,
comprometendo-se a manter sob sua custódia a totalidade dos documentos indicados em cada
Rua Joaquim Floriano, 960 – 14º Andar – Itaim Bibi
04534-004. São Paulo. SP. Brazil
Tel.: 55 11 2127-2777 - Ouvidoria: 0800-878-3176
1321
Termo de Adesão, bem como os demais documentos que venham a integrar, modificar, suportar
e/ou evidenciar o lastro e/ou título que compõe as Emissões da Beneficiária, conforme informado no
Termo de Adesão (“Documentos Comprobatórios” e “Serviço de Custódia Física”, respectivamente)
e, caso contratado, realizar o depósito perante a central depositária competente, qual seja, a B3,
Brasil, Bolsa Balcão, instituição financeira inscrita no CNPJ/ME sob o nº 09.346.601/0001-25, dos
instrumentos que compõem os direitos creditórios integrantes do lastro das Emissões da
Beneficiária, conforme os Termos de Adesão (“Serviço de Registro” em conjunto com Serviços de
Custódia Física denominados como “Serviços”).
1.2. Em relação aos Serviços de Custódia Física, caberá à Commcor:
(i) manter sob sua guarda os Documentos Comprobatórios, zelando sempre por sua boa
guarda e conservação, até o término do prazo de vigência de cada uma das Emissões da
Beneficiária, indicadas nos referidos Termos de Adesão;
(ii) conceder o acesso aos Documentos Comprobatórios à Beneficiária, ou a quaisquer

terceiros por ela indicados, em até 3 (três) dias úteis contados da solicitação da Beneficiária
neste sentido;
(iii) guardar e conservar os Documentos Comprobatórios, observando as condições

ambientais adequadas e necessárias a esta função, adotando todas as medidas necessárias
para a prevenção de incêndios e ação de agentes externos nocivos de qualquer natureza, bem
como garantir a segurança física do local onde encontram-se custodiados tais Documentos
Comprobatórios, sob pena de responder por perdas e danos, exceto nas hipóteses em que for
comprovado caso fortuito ou de força maior, consoante com o previsto no artigo 393 da Lei nº
10.406, de 10 de janeiro de 2002 (“Código Civil Brasileiro”);
1.3. Em relação ao Serviço de Registro, caberá a Commcor.
(i) Realizar o registo na B3 – Segmento CETIP UTVM (“Registro CETIP”), dos direitos
creditórios que compõe o lastro das Emissões da Beneficiária, conforme o caso, considerando
as informações encaminhadas pela Beneficiária, em planilha, no formato excel, no layout
informado pela Commcor, contendo a totalidade das informações necessárias para a correta
formalização do Registro CETIP, ficando desde já a Commcor autorizada a solicitar toda e
quaisquer adicionais informações que se façam necessárias.
(ii) realizar a transferência dos direitos creditórios que compõem o lastro das Emissões
da Beneficiária, mediante comunicação da Beneficiária neste sentido, observando o disposto
nos documentos que integram cada uma das Emissões da Beneficiária.
1.4. Com relação à obrigação descrita no item “i” da cláusula 1.3 acima, sem prejuízo do seu dever
de diligência, a Commcor se fiará nas informações fornecidas pela Beneficiária para registro dos
direitos creditórios, o que desde já a Beneficiária declara serem corretas, verdadeiras e válidas.

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1322
1.5. Deverá ser observado pela Commcor na prestação de quaisquer Serviços no âmbito deste
Contrato:
(i) as instruções proferidas pela Beneficiária na execução dos Serviços por ela ora
contratados, observando o aqui disposto, a Legislação Vigente e a regulamentação aplicável
da B3 nesse sentido; e
(ii) os princípios e normas profissionais de diligência, prudência e perícia para a execução

dos Serviços, exercendo a Commcor a prestação de suas atividades com boa fé e transparência
para com a Beneficiária.
1.6. A Commcor, em razão da prestação dos Serviços de Custódia Física, na qualidade de

instituição custodiante, dos Documentos Comprobatórios, assume a função de fiel depositária de
toda a documentação elencada nos Termos de Adesão, na forma de depósito voluntário, conforme
previsto no artigo 628 e seguintes do Código Civil Brasileiro.
1.7. A perda, extravio ou inutilização total ou parcial dos Documentos Comprobatórios

custodiados na Commcor deverá ser imediatamente comunicada à Beneficiária, responsabilizando-
se a Commcor pelos prejuízos a que der causa, bem como pelos custos necessários a reconstituição
integral da referida documentação, exceto nas hipóteses em que for comprovado caso fortuito ou
de força maior.
1.8. Fica a Commcor desde já autorizada a agir de por intermédio de representantes ou

procuradores, na prestação dos Serviços ora contratados, estes escolhidos a seu exclusivo critério e
sob sua exclusiva responsabilidade.
1.9. É facultado à Commcor a contratação de prestadores de serviços terceirizados para atuar

como depositário dos Documentos Comprobatórios, conforme prevê a Legislação Vigente, não
eximindo a Commcor das responsabilidades previstas neste Contrato.
1.10. As disposições deste Contrato para o Serviço de Custódia Física e para o Serviço de Registro
podem ser interpretadas de forma conjunta ou apartada, a depender dos Serviços contratados nos
Termos de Adesão, não sendo aplicadas as disposições aqui previstas a quaisquer outras formas de
prestação dos Serviços não indicados nos referidos Termos de Adesão.
1.11. Fica certo e ajustado entre as Partes que a Commcor não será responsável pela realização
dos pagamentos devidos à Beneficiária ou outros credores dos direitos creditórios, assumindo
apenas a obrigação de acompanhar a titularidade dos direitos creditórios, mediante recebimento da
declaração de titularidade emitida pela B3 e enviada pelo credor à Commcor. Nenhuma imprecisão
na informação ora mencionada em virtude de atrasos na disponibilização da informação pela câmara
de liquidação e custódia onde os direitos creditórios estiverem depositados gerará qualquer ônus ou
responsabilidade adicional para a Commcor.

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1323
CLÁUSULA SEGUNDA – NEGOCIAÇÃO E LIBERAÇÃO
2.1. Caso a Commcor receba da Beneficiária comunicação informando sobre a ocorrência de

algum evento de inadimplemento das Emissões da Beneficiária, conforme previsto nos Documentos
Comprobatórios e/ou e demais documentos relacionados as operações, a Commcor deverá fornecer
à Beneficiária cópia autenticada de todos os Documentos Comprobatórios indicados pela Beneficiária
na referida comunicação, ou eventualmente a via original destes, às exclusivas expensas da
Beneficiária, caso necessário para ingresso de eventual demanda judicial, bem como acatar
quaisquer ordens e/ou instruções de negociação e transferência dos título(s) que compõe(m) as
Emissões da Beneficiária, nos termos deste Contrato.
2.2. As Partes desde já reconhecem que caberá a Commcor tão somente liberar os Documentos
Comprobatórios solicitados pela Beneficiária, caso aplicável, não cabendo à Commcor quaisquer
responsabilidades por (i) verificar a veracidade das informações fornecidas pela Beneficiária; e/ou (ii)
adotar quaisquer medidas, sendo estas judiciais ou extrajudiciais, relacionadas às Emissões da
Beneficiária.
2.3. Caso a Commcor venha a ser notificada judicialmente a fornecer cópia de algum dos
Documentos Comprobatórios, esta comunicará a Beneficiária em até 2 (dois) dias úteis contados da
notificação, ficando desde já autorizada a fornecer os referidos documentos dentro do prazo
estabelecido na notificação judicial neste sentido.
2.4. Caso a Beneficiária venha a necessitar da via original de algum dos Documentos
Comprobatórios custodiados na Commcor e/ou a Commcor for judicialmente requerida a apresentar
referidos Documentos Comprobatórios em juízo, a Beneficiária deverá assinar um Termo de Entrega
de Documentação, nos termos do Anexo II deste Contrato (“Documentos Devolvidos”), ficando desde
já a Commcor desonerada dos Serviços de Custódia Física dos referidos documentos.
CLÁUSULA TERCEIRA - REMUNERAÇÃO
3.1. Os valores devidos à Commcor a título de remuneração pela execução dos Serviços indicados
nos Termos de Adesão deste Contrato (“Remuneração”) bem como as condições de pagamento
encontram-se listados nos próprios Termos de Adesão.
3.2. A Beneficiária também reembolsará a Commcor por todos os custos e despesas incorridos na
prestação dos serviços indicados nos Termos de Adesão e descritos neste Contrato, com os recursos
do Patrimônio Separado, desde que, sempre que possível, previamente aprovados, incluindo, mas
não se limitando, ao pagamento de honorários advocatícios e demais consultores eventualmente
contratados pela Commcor para a correta prestação dos Serviços.
3.4. Quaisquer outros valores, taxas, custos e despesas devidos pela Beneficiária à Commcor nos
termos deste Contrato, deverão ser pagos pela Beneficiária na íntegra, com os recursos do
Patrimônio Separado, sem direito de realizar quaisquer compensações com quaisquer outros valores,
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1324
e serão livres de quaisquer impostos e taxas, mesmo aqueles incidentes na fonte (os quais deverão
ser custeados totalmente pela Beneficiária, de modo que o valor líquido a ser recebido pela
Commcor, após a dedução de tais despesas, corresponda exatamente ao valor inicialmente devido,
como se tais despesas não fossem devida) (“Valores Adicionais”), e dentro de 5 (cinco) dias úteis a
contar do recebimento, pela Beneficiária, da correspondente fatura.
3.5. Quaisquer faturas enviadas ao Beneficiário e não pagas até seu vencimento, bem como
quaisquer Valores Adicionais devidos à Commcor, incluindo, eventuais indenizações, serão
acrescidas de juros de mora de 1% (um por cento) ao mês, calculados pro rata die, se necessário,
desde a data do vencimento até a data do efetivo pagamento, acrescidos de multa moratória de 2%
(dois por cento) e atualizadas monetariamente pelo IPCA.
3.6. Todas as despesas com procedimentos legais e ou administrativos em que a Commcor venha
a incorrer em relação aos Serviços prestados à Beneficiária, deverão ser absorvidos, única e
exclusivamente, pela Beneficiária, com os recursos do Patrimônio Separado, incluindo, mas não se
limitando, eventual demanda judicial em que Commcor venha ingressar como parte na qualidade de
instituição custodiante das Emissões da Beneficiária.
3.7. Serão devidos, além da Remuneração, os custos da B3 para efetivação dos registros, caso
contratado, os quais serão calculados com base na tabela de preços disponibilizadas pela referida
câmara. Os valores apurados deverão ser creditados na conta corrente da Commcor (a ser
informada), com 1 (um) dia útil de antecedência da efetivação dos respectivas registros.
3.8. A primeira parcela da Remuneração poderá ser faturada a qualquer empresa do grupo
econômico da Commcor, incluindo, mas não se limitando, a Commcor Serviços Fiduciários Ltda,
pessoa jurídica de direito privado, inscrita no CNPJ/ME sob o nº 17.595.680/0001-36.
CLÁSULA QUARTA – DECLARAÇÕES E GARANTIAS
4.1. A Beneficiária neste ato declara e garante à Commcor que:
(i) a assinatura do presente Contrato pela Beneficiária, conjuntamente com os direitos

e obrigações nele previstos, foram devidamente autorizadas pelos órgãos corporativos
competentes, bem como respeitaram todos os procedimentos necessários à sua aprovação
previstos no contrato/estatuto social da Beneficiária, e não infringem os atos constitutivos,
qualquer legislação aplicável, nem quaisquer outras obrigações contratais assumidas pela
Beneficiária;
(ii) este Contrato constitui um título executivo extrajudicial, nos termos do artigo 784 da
Lei nº 13.105, da 16 de março de 2015, sendo este líquido, certo e exigível, podendo ser
executado em juízo pela Commcor, caso necessário;

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1325
(iii) é a única proprietária dos Documentos Comprobatórios entregues ou a serem

entregues à Commcor, e tais Documentos Comprobatórios, bem como os créditos e/ou
mercadorias por eles representadas, estão e estarão a todo tempo livres de quaisquer ônus e
gravames, com exceção de garantias constituídas em favor da Beneficiária, observando os
termos dos documentos de cada Emissão da Beneficiária, caso aplicável, bem como os Termos
de Adesão;
(iv) os documentos que serão entregues à Commcor para custódia constituem os

instrumentos originais que integram os Documentos da Operação; e
(v) as condições e características explicitadas nos Documentos da Operação entregues

para custódia e registro são todas válidas, corretas e verdadeiras.
4.2. A Commcor declara e garante ao Beneficiário que:
(i) a assinatura deste Contrato, bem como dos Termos de Adesão, pela Commcor, não
infringe seu Contrato Social, ou qualquer legislação aplicável à Commcor, incluindo, mas não
se limitando a Legislação Vigente, nem quaisquer obrigações contratuais da Commcor;
(ii) a Commcor é uma instituição financeira devidamente autorizada a funcionar pelo

Banco Central do Brasil, devidamente autorizada para a realização dos serviços de instituição
custodiante pela CVM, restando autorizada a assumir as obrigações constantes neste
Contrato; e
(iii) Não têm ciência sobre quaisquer situações que impactem ou venham impactar na
prestação dos Serviços ora contratados nos Termos de Adesão, ou que gerem ou possam vir a
gerar nulidade do presente Contrato.
4.3. As Partes declaram e garantem que:
(i) conhecem e estão em consonância com todas as leis anticorrupção e antilavagem de

dinheiro aplicáveis, incluindo aquelas de jurisdição de seu domicílio e da jurisdição em que o
Contrato em questão será cumprido, em especial as disposição da Lei 12.846, de 01 de agosto
de 2013 e Lei 9.613, de 03 de março de 1998, conforme alterada pela Lei nº 12.683, de 9 de
julho de 2012;
(ii) não financiam, custeiam, patrocinam ou de qualquer modo subvencionam práticas

de atos ilícitos previstos nas leis anticorrupção, antilavagem de dinheiros e/ou organizações
antissociais e de crime organizado;
(iii) não prometem, oferecem ou dão, direta ou indiretamente, qualquer valor a agentes
públicos ou a terceiros a eles relacionados para obter ou manter negócios ou para obter
qualquer forma de vantagem ilícita;
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1326
(iv) Não aceitam e se comprometerão a não aceitar, tanto por contra própria ou por meio
de terceiros, qualquer forma de pagamento, doação, compensação, vantagens financeiras ou
não financeiras ou benefícios de qualquer espécie, direta ou indiretamente relacionados ao
objeto deste Contrato e ou dos Termos de Adesão, que constituam prática ilegal, e que atente
contra a legislação aplicável, devendo garantir ainda, que seus prepostos e/ou colaboradores
ajam da mesma forma; e
(v) todas as suas atividades relacionadas a este instrumento, cumprem e cumprirão, a

todo o tempo, com todos os regulamentos e legislação anticorrupção e antilavagem de
dinheiro aplicáveis.
4.4 As Partes desde já se declaram cientes que, caso qualquer uma das declarações realizadas
no âmbito deste Contrato se mostrarem falsas ou incompletas, o presente Contrato, e os Termos de
Adesão e ele vinculados, poderão ser antecipadamente rescindidos, devendo a Commcor devolver à
Beneficiária a totalidade dos Documentos Comprobatórios, bem como realizar todos os atos
necessários para a cessação dos Serviços prestados à Beneficiária, no prazo de até 10 (dez) dias úteis
contados da referida rescisão, sem prejuízo da remuneração devida à Commcor pela prestação de
serviços até a devolução dos Documentos Comprobatórios à Beneficiária.
CLÁUSULA QUINTA – RESPONSABILIDADES
5.1. A Beneficiária reconhece que:
(i) a Commcor compromete-se a desempenhar única e exclusivamente as funções

expressamente previstas neste Contrato e na Legislação Vigente, não estando implícita
nenhuma outra função ou responsabilidade adicional ou complementar;
(ii) a Commcor não tem conhecimento e não está obrigada a averiguar as disposições
constantes de qualquer contrato celebrado pela Beneficiária, não sendo imputável à Commcor
quaisquer responsabilidades além das expressamente previstas na Legislação Vigente, neste
Contrato e/ou nos Termos de Adesão;
(iii) nenhuma responsabilidade será atribuída à Commcor por quaisquer atos ou

omissões que venham a ser realizados pela Beneficiária, diretamente ou por intermédio de
seus representantes, empregados, diretores ou agentes, praticados de boa-fé, exceção feita
se um tribunal com jurisdição competente determinar que o dolo da Commcor tenha sido a
causa principal de eventual prejuízo sofrido pela Beneficiária ou a terceiros relacionados às
Emissões da Beneficiária, conforme Documentos Comprobatórios;
(iv) a Commcor poderá se pautar em quaisquer avisos, instruções ou solicitações, por

escrito, que sejam enviados e que tenha motivos para acreditar que sejam documentos
autênticos, firmados ou apresentados pela Beneficiária, pela devedora e/ou seus
Tel.: 55 11 2127-2777 - Ouvidoria: 0800-878-3176
1327
representantes, não sendo a Commcor responsável por quaisquer atos ou omissões

amparadas em tais documentos. A Commcor não estará abrigada a examinar ou investigar a
validade, precisão ou conteúdo dos referidos documentos;
(v) a Beneficiária obriga-se, em caráter solidário, a indenizar, defender e eximir a

Commcor e seus conselheiros, diretores, agentes e empregados (as “Partes Indenizadas”), com
os recursos do Patrimônio Separado, em relação a todos os prejuízos, responsabilidades ou
despesas (inclusive honorários e despesas de advogados internos ou externos, todas
devidamente comprovadas) oriundos, direta ou ineditamente, (i) da celebração deste Contrato
pela Commcor, salvo na hipótese de tal prejuízo, responsabilidade ou despesa decorrer de
dolo das Partes Indenizadas em questão; (ii) da prestação dos Serviços contratados por meio
dos Termos de Adesão ou por quaisquer de seus atos ou omissões no âmbito deste Contrato;
(iii) do cumprimento de instruções ou outras diretrizes apresentadas pela Beneficiária à
Commcor; e (iv) falsidade, imprecisão e/ou omissão de qualquer das declarações e/ou
garantias por ele prestadas. As Partes reconhecem que as obrigações de indenizar acima
mencionadas subsistirão ao término do presente Contrato;
(vi) a Commcor não será responsável por quaisquer prejuízos ou incapacidade de

desempenhar suas obrigações nos termos deste Contrato em decorrência de casos fortuitos,
incêndio, inundações, greves, falhas de transmissão ou de equipamentos, ou outras causas
justificadamente alheias ao seu controle; e,
(vii) A atuação da Commcor limitar-se-á, tão somente, a verificar o preenchimento dos

requisitos formais relacionados aos Documentos Comprobatórios, nos termos da Legislação
Vigente. A Commcor não será responsável por verificar a suficiência, validade, qualidade,
veracidade ou completude das informações técnicas e financeiras constantes de qualquer
documento que lhe seja enviado, inclusive com o fim de informar, complementar, esclarecer,
retificar ou ratificar as informações dos Documentos Comprobatórios.
CLÁUSULA SEXTA – NOTIFICAÇÕES
6.1. Todas as comunicações entre as Partes acerca deste Contrato deverão ser feitas por escrito
e entregues por carta registrada com aviso de recebimento, em mãos, ou enviadas por e-mail e
métodos eletrônicos similares, para o endereço adequado e para os números de telefone de fax
estabelecidos abaixo (ou para outros endereços ou números de telefone ou endereços eletrônicos
que cada Parte venha a informar por escrito à outra):
Se à Commcor:
H.Commcor Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda.

Rua Joaquim Floriano, 960, 14º andar, conjuntos 141 e 142
Tel.: 55 11 2127-2777 - Ouvidoria: 0800-878-3176
1328
CEP 04.534-004, São Paulo - SP

At.: Sr. Nelson Santucci Torres e Sra. Amanda Mansur de Paula
Telefone: (11) 2127-2727
E-mail: : fiduciario@commcor.com.br / juridico@commcor.com.br
Se ao Beneficiário:

Rua Tabapuã, 1.123. 21º Andar, Itaim Bibi
CEP 04533-004, São Paulo – SP
At.: Departamento Jurídico
Tel.: (11) 3320-7474
6.2. No caso de comunicação por métodos eletrônicos, fica a Commcor autorizada a cumprir as
instruções e direções enviadas por e-mail e métodos eletrônicos similares, sem obrigação ou dever
de verificar ou confirmar se a pessoa que enviou tal instrução seria autorizada para tanto. A Commcor
não se responsabilizará por quaisquer perdas, custos e despesas incorridas ou causadas pela
utilização de meios eletrônicos para a comunicação entre as Partes.
CLÁUSULA SÉTIMA – VIGÊNCIA
7.1. Este Contrato permanecerá em vigor até a liquidação efetiva das Emissões da Beneficiária,
formalizadas nos Termos de Adesão, podendo ser rescindo por qualquer das Partes mediante
notificação por escrito à outra parte, com pelo menos 45 (quarenta e cinco) dias de antecedência.
Não obstante, mesmo após o seu término, o Contrato permanecerá válido e produzirá todos os
efeitos aqui previstos até que os Documentos Comprobatórios mantidos em custódia junto à
Commcor tenham sido transferidos à custódia de outra instituição financeira autorizada a funcionar
pelo Banco Central do Brasil e que preste serviço de custódia de ativos. Até essa data, a Commcor
terá o direito de receber todos os pagamentos e reembolsos que lhe forem devidos nos termos deste
Contrato e dos Termos de Adesão, independentemente da data de sua rescisão.
7.2. O prazo de vigência deste Contrato poderá ser prorrogado por meio de notificação prévia de
30 dias mediante mútuo acordo entre as Partes.
7.3. Não obstante as disposições da Cláusula 7.1. acima, a Commcor poderá rescindir
imediatamente este Contrato em razão (i) do descumprimento de qualquer das obrigações do
Beneficiário, (ii) se qualquer das declarações e/ou garantias prestadas reputarem-se falsas,
imprecisas e/ou omissas, ou (iii) se, em caso de negociação do lastro os dos títulos que compõe as
Emissões do Beneficiária, a transferência da custódia física dos Documentos não seja realizada no
prazo de 1 (um) dia útil da ocorrência da negociação.
CLÁUSULA OITAVA – DISPOSIÇÕES GERAIS

Tel.: 55 11 2127-2777 - Ouvidoria: 0800-878-3176
1329
8.1. O atraso ou tolerância de qualquer das Partes em relação aos termos deste Contrato não
deverá ser interpretada como renúncia ou novação de nenhum dos termos estabelecidos neste
Contrato e não deverá afetar de qualquer modo este Contrato, nem os direitos e obrigações das
Partes nele previstos, a não ser nos estritos termos da tolerância concedida. Qualquer renúncia ou
novação concedida por uma Parte com relação aos seus direitos previstos neste Contrato somente
terá efeito se formalizada por escrito.
8.2. Caso qualquer das disposições deste Contrato seja considerada inválida ou inexequível, o
remanescente deste Contrato permanecerá em vigor.
8.3. Este Contrato é celebrado em caráter irrevogável e irretratável, constituindo obrigações

legais, válidas e vinculantes entre as Partes e seus sucessores a qualquer título, sendo exequível em
conformidade com os seus respectivos termos. A Beneficiária não poderá ceder os direitos e
obrigações previstos neste Contrato, no todo ou em parte, sem o prévio e expresso consentimento
da Commcor.
8.4. Este Contrato consolida todo o entendimento das Partes com relação à matéria aqui
regulada, substituindo todo e qualquer entendimento prévio, seja oral ou escrito. Qualquer alteração
aos termos deste Contrato e ou nos Termos de Adesão somente terá efeitos se feita por escrito e
assinada por ambas as Partes.
CLÁUSULA NONA – FORO
9.1 As Partes elegem o foro da Comarca da Capital do Estado de São Paulo como o competente
para dirimir quaisquer questões relacionadas a este Contrato, em detrimento de qualquer outro, por
mais privilegiado que seja.
E, por estarem assim justas e contratadas, assinam as Partes o presente Contrato em duas vias de
igual forma e teor, na presença de duas testemunhas abaixo assinadas.
O RESTANTE DA PÁGINA FOI INTENCIONALMENTE DEIXADO EM BRANCO

Tel.: 55 11 2127-2777 - Ouvidoria: 0800-878-3176
1330
[Página de Assinatura do Instrumento Particular de Prestação de Serviços de Custódia, celebrado em 03 de novembro de

2020, entre a H.COMMCOR DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA.e a ISEC SECURITIZADORA S.A.]
___________________________________________________________________________
H.COMMCOR DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA.
Por: Eduardo IppolitoCargo: Diretor CPF/ME: Por: Everaldo Araújo de OliveiraCargo:
022.111.178-64e-mail: DiretorCPF/ME: 087.766.618-06e-mail:
eippolito@commcor.com.br everaldo.oliveira@commcor.com.br

CPF: 311.818.988-62 CPF: 122.277.507-74
Testemunhas:
______________________________________ ______________________________________
RG: 23099843 - SSP/SP RG: 35.030.174-8 - SSP/SP
CPF: 216.064.508-75 CPF: 352.642.788-73

Tel.: 55 11 2127-2777 - Ouvidoria: 0800-878-3176
1331
ANEXO I – TERMO DE ADESÃO AO INSTRUMENTO PARTICULAR DE PRESTAÇÃO DE

SERVIÇOS DE CUSTÓDIA
H.COMMCOR DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA., instituição financeira,

com sede na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Joaquim Floriano, 960, 14º andar,
conjuntos 141 e 142, Itaim Bibi, CEP 04.534-004, inscrita no CNPJ/ME sob o nº 01.788.147/0001-50,
neste ato representada na forma de seu contrato social (“Commcor”); e
35.300.340.949, neste ato representada na forma de seu estatuto social (“Beneficiária”, em conjunto
Commcor designada individualmente como “Parte” e coletivamente como “Partes”).
CONSIDERANDO QUE:
(a) A Partes celebraram em 23 de novembro de 2020, o Instrumento Particular de Prestação de

Serviços de Custódia (“Contrato”), o qual rege os termos e condições acerca da prestação dos Serviços
de Custódia Física e Serviços de Registro, conforme definidos no Contrato.
(b) A Beneficiária realizará a emissão de títulos no âmbito do mercado financeiro e de capitais,

conforme abaixo especificado, e deseja contratar a Commcor como instituição custodiante para a
prestação dos serviços abaixo indicados, conforme termos e condições previstos no Contrato e no
presente Termo de Adesão ao Instrumento Particular de Prestação de Serviços de Custódia (“Termo
de Adesão”).
CARACTERÍSTICAS DA EMISSÃO E SERVIÇOS
Emissora: ISEC Securitizadora S.A.

Devedora: SCHEFFER & CIA LTDA.
Emissão: 18ª
Data da Emissão: 18/12/2020
Data de Vencimento: 13/12/2023
Valor Total da Emissão: 200.000.000,00
Quantidade: 200.000
Lastro (Se houver): CPR-F
Documentos Comprobatórios a (i) (i) 1 (uma) via original de cada CPR-F; (ii) 1
serem custodiados: (uma) via original do Termo de Securitização;
e (iii) 1 (uma) via original dos eventuais
aditamentos aos instrumentos mencionados
nos itens anteriores, conforme aplicável

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1332
Serviços Contratados: ( x ) Serviço de Custódia Física

( x ) Registro
Remuneração: Abertura da Conta Custódia: Parcela única, no valor

líquido único de R$ 1.000,00 (um mil reais).
Custódia Física: R$ 14.400 (quatorze mil e quatrocentos

reais) a serem pagos em parcelas mensais de 1200,00 (mil
e duzentos reais), referente à Taxa de Serviços de Custódia
Física.
A Remuneração deverá ser paga até o 5º (quinto) dia útil

a partir da integralização da Emissão ou 30 (trinta) dias a
contar da presente data, o que ocorrer primeiro, e as
demais parcelas, na mesma data dos meses subsequentes.
A Remuneração será acrescida de todos os tributos
incidentes sobre a prestação dos Serviços (gross up), tais
como: (i) Imposto Sobre Serviços de Qualquer Natureza –
ISSQN; (ii) Contribuição para o Pagamento da Integração
Social – PIS; (iii) Contribuição para o Financiamento da
Seguridade Social – COFINS; (iv) Contribuição Social Sobre
o Lucro Líquido – CSLL; (v) Imposto de Renda Retido na
Fonte – IRRF; e, (vi) quaisquer outros tributos que incidem
ou venham a incidir sobre a remuneração da Commcor,
nas respectivas alíquotas vigentes a cada data de
pagamento (“Tributos”).
A Remuneração será atualizada anualmente pelo Índice

Nacional de Preços ao Consumidor Amplo – IPCA, ou, em
sua falta, pelo índice que vier a substituí-lo, desde a data
do pagamento da primeira parcela, até a data do
pagamento de cada parcela subsequente, devendo ser
calculado pro-rata die se necessário.
Registro: Parcela única, no valor líquido de R$ 20.000,00

(vinte mil reais).
Caberá à COMMCOR, no desempenho de sua função como instituição custodiante da Beneficiária,

no âmbito da Emissão, nos termos do presente Termo de Adesão e do Contrato, realizar a prestação
dos Serviços Contratados, conforme acima elencados, mantendo sob sua custódia os Documentos
Comprobatórios indicados, até a efetiva liquidação da Emissão ou até eventual rescisão do Contrato.

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1333
___________________________________________________________________________
H.COMMCOR DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA.
Por: Eduardo IppolitoCargo: Diretor CPF/ME: Por: Everaldo Araújo de OliveiraCargo:
022.111.178-64e-mail: DiretorCPF/ME: 087.766.618-06e-mail:
eippolito@commcor.com.br everaldo.oliveira@commcor.com.br

CPF: 311.818.988-62 CPF: 122.277.507-74
Testemunhas:
______________________________________ ______________________________________
RG: 23099843 - SSP/SP RG: 35.030.174-8 - SSP/SP
CPF: 216.064.508-75 CPF: 352.642.788-73

Tel.: 55 11 2127-2777 - Ouvidoria: 0800-878-3176
1334
ANEXO II – TERMO DE ENTREGA DE DOCUMENTAÇÃO
35.300.340.949, neste ato representada na forma de seu estatuto social (“Beneficiária”), DECLARA
QUE recebeu da H.COMMCOR DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA.,
instituição financeira, com sede na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Joaquim
Floriano, 960, 14º andar, conjuntos 141 e 142, Itaim Bibi, CEP 04.534-004, inscrita no CNPJ/ME sob o
nº 01.788.147/0001-50, neste ato representada na forma de seu contrato social (“Commcor”), na
qualidade de instituição custodiante dos documentos comprobatórios da 18ª Emissão de Certificados
de Recebíveis do Agronegócio da ISEC Securitizadora S.A., conforme indicado no Termo de Adesão
do Instrumento Particular de Prestação de Serviços de Custódia, datado em 23 de novembro de 2020,
celebrado entre a Commcor e a Beneficiária, a via original dos documentos indicados abaixo, desta
forma, deixando a Commcor de exercer a função de fiel depositária dos referidos documentos, bem
como de realizar os Serviços de Custódia Física que recaia sobre tais documentos, conforme definido
no Instrumento Particular de Prestação de Serviços de Custódia, datado de 23 de novembro de 2020
celebrado entre a Commcor e a Beneficiária (“Contrato”), dando a Beneficiária, neste ato, a mais
ampla, irrevogável e irretratável quitação quanto às obrigações decorrentes do Contrato. A
Beneficiária está ciente de que não poderá opor em face da Commcor, quaisquer obrigações
decorrentes do Contrato em relação ao Serviço de Custódia Física que recaíam anteriormente sobre
os documentos abaixo, a partir da assinatura do presente Termo de Entrega de Documentação.
Documentos

CPF: 311.818.988-62 CPF: 122.277.507-74

Tel.: 55 11 2127-2777 - Ouvidoria: 0800-878-3176
1335
1336
ANEXO X
Pedido de Reserva
1337
1338
PEDIDO DE RESERVA PARA A DISTRIBUIÇÃO PÚBLICA DE CERTIFICADOS
DE RECEBÍVEIS DO AGRONEGÓCIO DA SÉRIE ÚNICA DA 18ª EMISSÃO DA
CNPJ/ME 08.769.451/0001-08
Rua Tabapuã, nº 1.123, 21º andar, conjunto 215, Itaim Bibi
CEP 04533-004 - São Paulo - SP
Código ISIN nº BRIMWLCRA0R3
Nº
CARACTERÍSTICAS DA OFERTA
Valor Mobiliário Ofertado Certificados de Recebíveis do Agronegócio da Série Única da

18ª Emissão da ISEC Securitizadora S.A. (“CRA”).
Valor Total da Emissão O valor total inicial da Emissão será de, inicialmente,
R$200.000.000,00 (duzentos milhões de reais), na Data de
Emissão (“Valor Total da Emissão”).
Quantidade de CRA Serão emitidos, inicialmente, 200.00 (duzentos mil) CRA.
Valor Nominal Unitário R$ 1.000,00 (mil reais), na Data de Emissão.
Data de Emissão 11 de dezembro de 2020.
Prazo de Vigência e Data de Os CRA terão prazo de vigência de 1.092 (mil e noventa e dois)
Vencimento: dias, a contar da Data de Emissão, vencendo-se, portanto, em 15
de dezembro de 2023, ressalvadas as hipóteses de liquidação do
Patrimônio Separado e/ou de Resgate Antecipado dos CRA
previstas no Termo de Securitização.
Lastro do CRA Os direitos creditórios, vinculados ao Termo de Securitização,

oriundos da emissão de 5 (cinco) cédulas de produto rural
financeira (“CPR-F”) pela Devedora.
Devedora SCHEFFER & CIA LTDA., sociedade limitada, com sede em

Cuiabá, Estado do Mato Grosso, na Avenida Dr. Hélio Ribeiro,
1339
n.º 525, 25º andar, sala 2501, CEP 78.048-250, inscrita no
CNPJ/ME sob o nº 04.733.767/0014-03.
Coordenador Líder XP INVESTIMENTOS CORRETORA DE CÂMBIO,

TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A., instituição
financeira integrante do sistema de distribuição de valores
mobiliários, com escritório na Cidade de São Paulo, Estado de
São Paulo, na Avenida Presidente Juscelino Kubitschek, nº
1.909, Torre Sul, 25º ao 30º andar, Vila Nova Conceição, inscrita
no CNPJ/ME sob o nº 02.332.886/0011-78, na qualidade de
instituição intermediária líder da Oferta (“Coordenador Líder”).
UBS BB UBS BRASIL CORRETORA DE CÂMBIO, TÍTULOS E

VALORES MOBILIÁRIOS S.A., instituição financeira,
pertencente ao grupo UBS BB SERVIÇOS DE ASSESSORIA
FINANCEIRA E PARTICIPAÇÕES S.A. e integrante do
sistema de distribuição de valores mobiliários, com sede na
cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida
Brigadeiro Faria Lima 4.440, 7º andar, CEP 04538-132, inscrita
no CNPJ/ME sob o nº 02.819.125/0001-73, neste ato,
representada na forma do seu estatuto social (“UBS BB” e, em
conjunto com o Coordenador Líder, “Coordenadores”).
Agente Fiduciário VÓRTX DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES

MOBILIÁRIOS LTDA., sociedade com sede na Cidade de São
Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Gilberto Sabino, 215, 4º
andar, Pinheiros, CEP 05425-020, inscrita no CNPJ/ME sob n.º
22.610.500/0001-88, na qualidade de agente fiduciário e
representante dos Titulares de CRA. Os Investidores poderão
contatar o Agente Fiduciário para dirimir eventuais dúvidas por
meio do telefone (11) 3030-7177, por meio do website
https://vortx.com.br, ou por meio do e-mail:
agentefiduciario@vortx.com.br
Pessoas Vinculadas Investidores que sejam: (i) administrador, acionista controlador,

empregado da Emissora, do Grupo Scheffer, dos Coordenadores,
dos Participantes Especiais e/ou de outras sociedades sob
controle comum; (b) administrador, acionista controlador,
1340
empregado, operador ou demais prepostos dos Coordenadores
e/ou dos Participantes Especiais e/ou de quaisquer outras
pessoas vinculadas à Emissão ou à Oferta; (c) agentes
autônomos que prestem serviços e demais profissionais que
mantenham contrato de prestação de serviços aos
Coordenadores, diretamente relacionados à atividade de
intermediação ou de suporte operacional; (d) fundos de
investimento, clubes de investimento e carteiras administradas,
cuja administração seja exercida por sociedades integrantes do
grupo econômico do Grupo Scheffer, dos Coordenadores, dos
Participantes Especiais e/ou cujos investidores sejam
administradores, acionistas, controladores ou qualquer
empregado do Grupo Scheffer, dos Coordenadores, dos
Participantes Especiais; ou (e) os respectivos cônjuges ou
companheiros, ascendentes, descendentes e colaterais até o
segundo grau das pessoas referidas nos itens (a), (b) e (c) acima,
desde que sejam Investidores Qualificados.
Garantias: Significam, quando referidas em conjunto, as garantias

vinculadas às CPR-F e/ou aos Direitos Creditórios do
Agronegócio, em observância do artigo 40, inciso IV da Lei n°
11.076/04, quais sejam: (i) a Cessão Fiduciária; e (ii) o Aval,
bem como as garantias que vierem a sucedê-las e/ou
complementá-las, na forma prevista nas CPR-F e nos
Instrumentos de Garantia, conforme definido no Termo de
Securitização.
Alteração das Circunstâncias, A Emissora e/ou os Coordenadores podem requerer à CVM a

Revogação ou Modificação da modificação ou revogação da Oferta, caso ocorram alterações
Oferta: posteriores, substanciais e imprevisíveis nas circunstâncias
inerentes à Oferta existentes na data do pedido de registro de
distribuição ou que o fundamentem, que resulte em aumento
relevante dos riscos assumidos pela Emissora e inerentes à
própria Oferta. Adicionalmente, a Emissora e/ou os
Coordenadores podem modificar, a qualquer tempo, a Oferta, a
fim de melhorar seus termos e condições para os Investidores,
conforme disposto no artigo 25, parágrafo 3º da Instrução CVM
400.
1341
Caso o requerimento de modificação das condições da Oferta
seja aceito pela CVM, o prazo para distribuição da Oferta poderá
ser prorrogado por até 90 (noventa) dias, contados da aprovação
do pedido de modificação.
A revogação da Oferta ou qualquer modificação na Oferta será
imediatamente divulgada ao mercado, que será divulgado nos
mesmos veículos utilizados para divulgação da Oferta, conforme
disposto no artigo 27 da Instrução CVM 400. Após a divulgação
acerca da modificação da Oferta, os Coordenadores somente
aceitarão ordens daqueles Investidores que estejam cientes de
que a oferta original foi alterada e de que tem conhecimento das
novas condições. Os Investidores que já tiverem aderido à Oferta
deverão ser comunicados diretamente, por correio eletrônico,
correspondência física ou qualquer outra forma de comunicação
passível de comprovação, a respeito da modificação da Oferta
para que confirmem, no prazo de até 5 (cinco) Dias Úteis
contados do recebimento da referida comunicação, o interesse
em manter a declaração de aceitação, presumida a manutenção
de sua ordem em caso de silêncio.
Em caso de desistência da aceitação da Oferta pelo investidor
em razão de revogação ou qualquer modificação na Oferta, os
valores eventualmente depositados pelo investidor desistente
serão devolvidos pela Emissora e/ou pelos Coordenadores, sem
juros ou correção monetária, sem reembolso e com dedução de
quaisquer tributos eventualmente aplicáveis, se a alíquota for
superior a zero, no prazo de 3 (três) Dias Úteis, contados da data
em que em receber a comunicação enviada pelo investidor de
revogação da sua aceitação. Em qualquer hipótese, a revogação
torna ineficazes a Oferta e os atos de aceitação anteriores ou
posteriores, devendo ser restituídos integralmente aos
Investidores aceitantes os valores eventualmente dados em
contrapartida à aquisição dos CRA, sem qualquer acréscimo,
conforme disposto no artigo 26 da Instrução CVM 400.
Ainda, os Coordenadores reservam-se o direito de, a qualquer
momento até a data de liquidação financeira da Oferta, requerer,
a seu exclusivo critério, ao Grupo Scheffer, modificações de
quaisquer dos termos, condições, estrutura, prazos, taxas de
juros, remuneração dos CRA ou demais características da
1342
Oferta, caso entendam que tais modificações sejam necessárias
para refletir as condições de mercado no momento e para a
conclusão satisfatória da Emissão e da colocação da Oferta
(“Market Flex”). O direito dos Coordenadores ao Market Flex
será exercível nas situações que incluem, mas não se limitam a:
(i) mudanças significativas no ambiente legal e/ou regulatório
que disciplina as ofertas públicas; (ii) turbulências políticas e/ou
econômicas que afetem o retorno esperado pelos potenciais
investidores dos CRA; (iii) quaisquer eventos de mercado que
impactem a Oferta gerando aumento dos custos ou que
prejudiquem a sua razoabilidade econômica; (iv) um evento
adverso relevante nas condições financeiras nacionais e/ou
internacionais que acarrete o aumento de custo e/ou taxas de
captações das instituições financeiras; e (v) quaisquer alterações
na política econômica vigente e/ou no consenso de mercado com
relação a taxas de juros, que possam prejudicar a estruturação da
Emissão ou a distribuição da Oferta.
A Devedora e as Avalistas reconhecem que os documentos e
contratos que formalizarão a Oferta deverão conter os direitos ao
exercício da condição de Market Flex conforme ora previsto e,
caso estes venham a ser exercidos, tais documentos e contratos
deverão refletir as modificações julgadas necessárias pelos
Coordenadores. Caso a Devedora e as Avalistas não aceitem as
alterações propostas pelos Coordenadores, qualquer das Partes
poderá resilir o Contrato de Distribuição sem qualquer ônus,
com exceção da obrigação da Devedora de (i) reembolso das
despesas e custos incorridos e devidamente comprovados pelos
Coordenadores. O direito dos Coordenadores ao Market Flex
deverá basear-se em critérios de análise razoáveis e comumente
utilizados para estes tipos de operação de mercado de capitais, e
de (ii) efetuar o pagamento da Remuneração de
Descontinuidade.
A distribuição pública dos CRA contará com a garantia firme de colocação dos Coordenadores, de forma
individual e não solidária, para o volume de R$ 200.000.000,00 (duzentos milhões de reais).
Para mais informações sobre a Oferta, favor acessar o Prospecto Preliminar.
1343
O INVESTIDOR DA OFERTA DEVERÁ REALIZAR A RESERVA DOS CRA, MEDIANTE O
PREENCHIMENTO DESTE PEDIDO DE RESERVA, JUNTO A UMA ÚNICA INSTITUIÇÃO
PARTICIPANTE DA OFERTA.
O REGISTRO DA OFERTA NÃO IMPLICA, POR PARTE DA CVM, GARANTIA DE

VERACIDADE DAS INFORMAÇÕES PRESTADAS OU JULGAMENTO SOBRE A
QUALIDADE DA EMISSORA, BEM COMO SOBRE OS CRA DISTRIBUÍDOS.
IMPORTANTE RESSALTAR QUE A OFERTA NÃO ESTÁ SUJEITA A CONDIÇÕES

LEGÍTIMAS QUE NÃO DEPENDAM DA EMISSORA, DA DEVEDORA OU DE PESSOAS A
ELAS VINCULADAS, NOS TERMOS DO ARTIGO 22 DA INSTRUÇÃO CVM 400.
LEIA ATENTAMENTE O PROSPECTO, A ESCRITURA, O TERMO DE SECURITIZAÇÃO

E O FORMULÁRIO DE REFERÊNCIA DA EMISSORA ANTES DE ACEITAR A OFERTA,
EM ESPECIAL A SEÇÃO DE FATORES DE RISCO.
Uma vez encerrada a Oferta, o Coordenador Líder divulgará o resultado da Oferta mediante divulgação
do Anúncio de Encerramento nos termos do artigo 54-A da Instrução CVM 400.
Exceto quando definido diferentemente neste Pedido de Reserva, os termos iniciados em letra maiúscula
têm o significado a eles atribuído no Aviso ao Mercado ou no Prospecto Preliminar.
Para fins de recebimento dos Pedidos de Reserva de subscrição dos CRA, será considerado, como
“Período de Reserva”, o período compreendido entre os dias 10 de novembro de 2020 e 30 de novembro
de 2020 (inclusive).
Os CRA serão depositados (i) para distribuição no mercado primário por meio do MDA, administrado
pela B3 – Segmento CETIP UTVM, sendo a liquidação financeira realizada por meio da B3 – Segmento
CETIP UTVM; e (ii) para negociação no mercado secundário (mercados organizados), por meio do
CETIP21, administrado pela B3 – Segmento CETIP UTVM, em mercado de bolsa e balcão organizado,
sendo a liquidação financeira dos eventos de pagamento e a custódia eletrônica dos CRA realizada por
meio da B3 – Segmento CETIP UTVM.
INVESTIDOR
Nome: Tel.:
Doc. de Identidade: Órgão Emissor: CPF/CNPJ:
Representante Legal: Tel.:
Doc. de Identidade: Órgão Emissor: CPF:
1344
DECLARAÇÃO OBRIGATÓRIA PESSOAS VINCULADAS
[ ] O investidor declara ser Pessoa Vinculada, conforme definido acima. Declara ainda estar ciente
de que, nos termos do artigo 55 da Instrução CVM 400, caso seja verificado, pelos Coordenadores,
excesso de demanda superior a 1/3 (um terço) dos CRA (sem considerar os CRA objeto de exercício da
Opção de Lote Adicional), não será permitida a colocação de CRA perante Investidores que sejam
Pessoas Vinculadas e os Pedidos de Reserva realizados por Pessoas Vinculadas serão automaticamente
cancelados. Caso não seja verificado excesso de demanda superior em 1/3 (um terço) à quantidade de
[ ] O investidor declara NÃO ser Pessoa Vinculada, conforme definido acima.
VALOR DA RESERVA E CONDIÇÕES PARA MANUTENÇÃO DA SUBSCRIÇÃO DOS CRA

Pedimos por gentileza assinalar no campo abaixo as condições de participação na Oferta de CRA(*)
QUANTIDADE (CONSIDERANDO O VALOR

SPREAD
NOMINAL UNITÁRIO DE R$ [•]):
[•]%
[•]%
[•]%
TAXA DE REMUNERAÇÃO FINAL (**)
PERCENTUAL MÍNIMO DE REMUNERAÇÃO

O Subscritor, neste ato, condiciona sua reserva à Remuneração dos [ ] SIM
CRA com taxa equivalente a, no mínimo ao ano. [ ] NÃO
(*) Os CRA farão jus a juros remuneratórios correspondentes ao maior valor entre (i) o Tesouro IPCA +
com Juros Semestrais, denominação da antiga Nota do Tesouro Nacional Série B – NTN-B, com
vencimento em 15 de maio de 2023, acrescida exponencialmente de um spread equivalente a 4,50%
(quatro inteiros e cinquenta centésimos) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis; e (ii)
5,15% (cinco inteiros e quinze centésimos por cento) ao ano, conforme descrito no item Remuneração
abaixo.
(**) Caso o investidor preencha o campo “Taxa de Remuneração final”, o investidor deverá adquirir a
quantidade de CRA que estipular neste campo pela taxa que vier a ser definida em Procedimento de
Bookbuilding.
1345
Remuneração: Os CRA farão jus a juros remuneratórios correspondentes ao maior valor entre (i) o
Tesouro IPCA + com Juros Semestrais, denominação da antiga Nota do Tesouro Nacional Série B –
NTN-B, com vencimento em 2023, baseada na cotação indicativa divulgada pela ANBIMA em sua
página na internet (http://www.anbima.com.br), a ser apurada no Dia Útil imediatamente anterior à data
de realização do Procedimento de Bookbuilding, acrescida exponencialmente de um spread equivalente
a 4,50% (quatro inteiros e cinquenta centésimos) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias
Úteis; e (ii) 5,15% (cinco inteiros e quinze centésimos por cento) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta
e dois) Dias Úteis (“Taxa Máxima”), conforme vier a ser definido no Procedimento de Bookbuilding.
Pagamento da Remuneração: A Remuneração dos CRA deverá ser paga em cada Data de Pagamento
da Remuneração dos CRA, conforme previstas no Anexo II ao Termo de Securitização.
FORMAS DE PAGAMENTO
Transferência Eletrônica de Dados TED: [ ]
Débito em Conta Corrente: [ ]
TERMOS E CONDIÇÕES DA SUBSCRIÇÃO

1. Nos termos do presente Pedido de Reserva, as Instituições Participantes da Oferta obrigam-se a, em
nome do investidor, subscrever os CRA em quantidade a ser apurada conforme termos deste Pedido de
Reserva, limitado ao montante indicado acima.
2. Na hipótese exclusiva de ser verificada divergência relevante entre as informações constantes dos
prospectos da Oferta que altere substancialmente o risco assumido pelo Investidor ou a sua decisão de
investimento, referido Investidor poderá desistir do Pedido de Reserva após o início da Oferta, sem
qualquer ônus, nos termos do parágrafo quarto do artigo 45 da Instrução CVM 400. Nessa hipótese, o
Investidor deverá informar, por escrito, sua decisão de desistência do Pedido de Reserva às Instituições
Participantes da Oferta, por meio de mensagem eletrônica, telefone/fax, ou correspondência enviada ao
endereço das Instituições Participantes da Oferta, conforme informações contidas no Aviso ao Mercado,
até às 16h00 do 5º (quinto) Dia Útil posterior à data de divulgação do prospecto. Caso o Investidor não
informe, por escrito, sua decisão de desistência do Pedido de Reserva até a data e horário mencionados
neste item, deverá ser realizada a subscrição e integralização dos CRA objeto do presente Pedido de
Reserva.
3. Até o final do Dia Útil imediatamente anterior à data de divulgação do Anúncio de Início, a instituição
participante acolhedora do pedido de reserva informará aos Investidores, por meio do seu respectivo
endereço eletrônico, ou por telefone ou fac-símile, a quantidade de CRA subscritos e o valor de
integralização de tais CRA aos Investidores.
1346
4. Na eventualidade da totalidade dos Pedidos de Reserva realizados por Investidores ser superior à
quantidade de CRA destinados à Oferta, haverá rateio a ser operacionalizado pelos Coordenadores, sendo
atendidos os Pedidos de Reserva que indicaram a menor taxa, adicionando-se os Pedidos de Reserva que
indicaram taxas superiores até atingir a taxa definida no Procedimento de Bookbuilding, sendo que todos
os Pedidos de Reserva admitidos que indicarem a taxa definida no Procedimento de Bookbuilding serão
rateados entre os Investidores, proporcionalmente ao montante de CRA indicado nos respectivos Pedidos
de Reserva, sendo desconsideradas quaisquer frações de CRA.
5. A integralização dos CRA deverá ser realizada em moeda corrente nacional, de acordo com os
procedimentos da B3. Cada um dos investidores deverá efetuar o pagamento à vista à Instituição
Participante da Oferta junto a qual firmou seu Pedido de Reserva, até às 16h00 da Data de Integralização,
ou em prazo inferior, a ser confirmado junto às Instituições Participantes da Oferta.
6. Caso o Investidor não efetue o pagamento do valor de integralização dos CRA subscritos, nos termos
previstos acima, a Emissora e os Coordenadores, conforme o caso, poderão executar o presente Pedido
de Reserva e o correspondente documento de aceitação da Oferta, obrigando o Investidor a integralizar
os recursos previstos após o procedimento de Bookbuilding, ou tomar qualquer outra medida cabível
para cobrar a importância devida, servindo o documento de aceitação da Oferta como título executivo
extrajudicial ou, ainda, poderão vender os CRA a terceiros mesmo após iniciado qualquer procedimento
de cobrança judicial.
7. No contexto da Oferta, o preço de integralização dos CRA, na Data de Integralização, corresponderá

a R$ 1.000,00 (mil reais) por CRA (“Preço de Integralização”). Caso parte dos CRA não seja
integralizada na Data de Integralização, o Preço de Integralização de tais CRA corresponderá ao Valor
Nominal Unitário Atualizado, acrescido da Remuneração entre a Data de Integralização até a data da
efetiva integralização dos CRA.
8. A Oferta terá início após (i) o registro da Oferta pela CVM; (ii) a divulgação do Anúncio de Início; e
(iii) a disponibilização do Prospecto Definitivo aos Investidores.
9. Na hipótese de não conclusão da Oferta, este Pedido de Reserva será automaticamente cancelado e
será dado conhecimento ao Investidor sobre o cancelamento da Oferta, o que ocorrerá, inclusive,
mediante a publicação de comunicado ao mercado.
10. A subscrição dos CRA, nos termos deste Pedido de Reserva, será formalizada mediante (i) o
pagamento, pelo Investidor, do valor de integralização de tais CRA, o qual será indicado aos Investidores
pela Instituição Participante da Oferta escolhida, bem como (ii) com a celebração e assinatura do
documento de aceitação da Oferta, que será celebrado entre a Emissora (ou seu mandatário) e o Investidor
1347
(ou seu mandatário), após a concessão do registro da Oferta pela CVM, estando sujeito aos termos e
condições ali previstos.
10.1. O Investidor declara ter conhecimento dos termos e condições do documento de aceitação da Oferta
e nomeia, neste ato, em caráter irrevogável e irretratável, de acordo com o artigo 684 do Código Civil, a
Instituição Participante da Oferta responsável pelo acolhimento deste Pedido de Reserva como seu
procurador, conferindo-lhe poderes para celebrar o documento de aceitação da Oferta, em seu nome,
devendo a respectiva Instituição Participante da Oferta enviar cópia dos documentos assinados ao
Investidor, quando solicitada, no endereço acima.
10.2. Os Participantes Especiais deverão enviar aos Coordenadores cópia de todos os documentos que,
a critério dos Coordenadores, sejam necessários para a defesa dos interesses dos titulares dos CRA. Os
Coordenadores deverão manter uma cópia de todos os documentos, que a seus critérios, sejam
necessários para a defesa dos interesses dos titulares dos CRA.
11. O prazo máximo para colocação dos CRA é de até 6 (seis) meses, contados a partir da data de
divulgação do Anúncio de Início, nos termos do artigo 18 da Instrução CVM 400.
12. Sem prejuízo das disposições contidas nos artigos 20, 26 e 28 da Instrução CVM 400, o presente
Pedido de Reserva é irrevogável e irretratável.
13. Os Coordenadores recomendam ao Investidor abaixo assinado que verifique, antes de preencher e
entregar este Pedido de Reserva, com a Instituição Participante da Oferta responsável pelo acolhimento
deste acerca da possibilidade de débito antecipado à Data de Integralização.
14. Fica eleito o Foro da cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, como o único competente para
dirimir as questões oriundas deste Pedido de Reserva:
DECLARAÇÃO DO INVESTIDOR
Declaro para todos os fins
(i) Tenho conhecimento do risco de a remuneração dos CRA ser negativamente afetado em
decorrência de eventual alteração na legislação tributária aplicável sobre tais títulos e que sempre
receberei o valor líquido dos CRA;
(ii) Esta Oferta está sujeita às regras da Instrução CVM 400 e, portanto, sua conclusão depende, dentre
outros, da concessão do registro da oferta pela CVM;
1348
(iii) Tive amplo acesso a todas as informações que julguei necessárias e suficientes para embasar a
minha decisão de adquirir os CRA, e que tais informações não constituíram, em hipótese alguma,
sugestão de investimento nos CRA, nem garantia de resultados;
(iv) Estar de acordo com as condições expressas no presente Pedido de Reserva e ter pleno
conhecimento que este é irrevogável e irretratável, exceto nas hipóteses de identificação de
divergência relevante entre as informações constantes do Prospecto Preliminar que alterem
substancialmente o risco assumido por mim, ou a minha decisão de investimento, caso em que
posso desistir do Pedido de Reserva;
(v) Afirmo minha condição de investidor qualificado, nos termos do artigo 9º-B da Instrução CVM
539, e declaro possuir conhecimento sobre o mercado financeiro suficiente para que não me sejam
aplicáveis um conjunto de proteções legais e regulamentares conferidas aos investidores que não
sejam qualificados, bem como atesto ser capaz de entender e ponderar os riscos financeiros
relacionados à aplicação de meus recursos em valores mobiliários que só podem ser adquiridos por
Investidores Qualificados;
(vi) Obtive cópia do Prospecto Preliminar e tenho conhecimento integral dos termos e condições dos
documentos da Emissão, incluindo, mas não limitando, o Termo de Securitização, as CPR-F, o
documento de aceitação da Oferta e o Prospecto Preliminar. Tenho conhecimento da forma de
obtenção do Prospecto Preliminar, inclusive por meio eletrônico, nos websites:
(a) ISEC SECURITIZADORA S.A.: https://www.isecbrasil.com.br (para acessar o Prospecto

Preliminar, neste website acessar “Emissões”, filtrar o campo “empresa” por “ISEC”", acessar “N.
Emissão: 18 - N. Série: única”, localizar “Prospecto Preliminar” e clicar em “Download”);
(b) XP INVESTIMENTOS CORRETORA DE CÂMBIO, TÍTULOS E VALORES

MOBILIÁRIOS S.A.: http://www.xpi.com.br (neste site clicar em "Investimentos", depois clicar
em "Oferta Pública", em seguida clicar em "CRA Scheffer - Oferta Pública de Distribuição da série
única de Certificados de Recebíveis do Agronegócio da ISEC Securitizadora S.A." e, então, clicar
em "Prospecto Preliminar");
(c) UBS BRASIL CORRETORA DE CÂMBIO, TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS

S.A.: https://www.ubs.com/br/pt/ubsbb-investment-bank/public-offers.html (neste website, clicar
no título do documento correspondente no subitem "CRA Scheffer");
(d) COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS- CVM: www.cvm.gov.br (neste website,

acessar “Informações de Regulados”, ao lado esquerdo da tela, clicar em “Companhias”, clicar em
“Informações Periódicas e Eventuais de Companhias”, clicar em “Informações Periódicas e
1349
Eventuais (ITR, DFs, Fatos Relevantes, Comunicados ao Mercado, entre outros)”, buscar “ISEC
Securitizadora S.A.” no campo disponível. Em seguida acessar “ISEC Securitizadora S.A.” e
posteriormente “Documentos de Oferta de Distribuição Pública” e, por fim, acessar “download”
em “Prospecto Preliminar de Distribuição Pública da Série Única da 18ª (décima oitava) emissão
de Certificados de Recebíveis do Agronegócio da ISEC Securitizadora S.A.”); e
(e) B3 S.A. – BRASIL, BOLSA, BALCÃO: www.b3.com.br (neste website acessar “Produtos e
Serviços”. Na categoria “Negociação”, acessar “Renda Fixa Pública e Privada” e clicar em “Saiba
mais” na categoria “Títulos Privados”. Clicar em “Prospectos”, na categoria “Sobre o CRA” e, no
campo “Título”, inserir “ISEC Securitizadora S.A.” e clicar em “Filtrar”. Selecionar a opção
referente à Oferta).
(vii) Tenho conhecimento integral, entendo, anui, aderi e subscrevi os termos e condições previstos no
Termo de Securitização;
(viii) Tenho conhecimento do inteiro teor do documento de aceitação da Oferta;
(ix) Estou ciente de que uma vez subscrito o valor indicado no documento de aceitação da Oferta pela
Instituição Participante da Oferta escolhida, nos termos do item 5 dos Termos e Condições acima,
a totalidade dos recursos por mim disponibilizados, serão utilizados na subscrição e integralização
dos CRA que foram subscritos;
(x) Os recursos utilizados para a integralização dos CRA não são provenientes, direta ou
indiretamente, de infração penal, nos termos da Lei nº 9.613, de 3 de março de 1998, conforme
alterada; e
(xi) Para fins de Procedimento de Bookbuilding, declaro, com relação ao percentual de Remuneração,
que minha participação na Oferta:
[ ] está condicionada à definição de percentual de Remuneração mínimo equivalente ao indicado

no campo Percentual Mínimo de Remuneração acima; ou
[ ] não está condicionada à definição de percentual de Remuneração mínimo.
Nessas condições e termos, obrigo-me, de modo irrevogável e irretratável, a adquirir os CRA, por meio
do procedimento e/ou documentos que me sejam indicados pelo , no prazo por este determinado,
sob pena de responder pelos prejuízos causados em razão de eventual mora e/ou inadimplemento de
minhas obrigações.
1350
E, por assim estarem, justas e contratadas, firmam as partes o presente instrumento em 2 (duas) vias de
igual teor e para um só efeito, na presença de 2 (duas) testemunhas que também o assinam.
Assinatura do Investidor: Carimbo e assinatura da Instituição

Participante da Oferta:
_____________________ _____________________
Local e Data Local e Data
___________________________________ _____________________________________
Investidor ou Representante Legal Nome:
CNPJ ou CPF: CNPJ:
Testemunha: Testemunha:
_________________________________ ______________________________________
Nome: Nome:
CPF: CPF:
1351
1352
ANEXO XI
Boletim de Subscrição
1353
1354
“Conforme o item 3.9.27, do Ofício-Conjunto nº 234/2020/CVM/SRE/SEP
foi dispensada a utilização do Boletim de Subscrição, nos termos da Deliberação
CVM nº 860, de 22 de julho de 2020”
1355
1356
ANEXO XII
Minuta do Termo de Adesão ao Contrato de Distribuição
1357
1358
TERMO DE ADESÃO AO INSTRUMENTO PARTICULAR DE CONTRATO
DE DISTRIBUIÇÃO PÚBLICA EM REGIME DE GARANTIA FIRME DE
COLOCAÇÃO DE CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS DO AGRONEGÓCIO,
DA SÉRIE ÚNICA DA 18ª EMISSÃO DA ISEC SECURITIZADORA S.A.
entre

MOBILIÁRIOS S.A.
na qualidade de Coordenador Líder,
[●]
como Participante Especial
[●] de [●] de 2020
1359
TERMO DE ADESÃO AO INSTRUMENTO PARTICULAR DE CONTRATO
DE DISTRIBUIÇÃO PÚBLICA EM REGIME DE GARANTIA FIRME DE
COLOCAÇÃO DE CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS DO AGRONEGÓCIO,
DA SÉRIE ÚNICA DA 18ª EMISSÃO DA ISEC SECURITIZADORA S.A.
São partes neste termo de adesão, devidamente representadas na forma de seus

respectivos estatutos/contratos sociais:

MOBILIÁRIOS S.A., instituição financeira, com endereço na cidade e estado de São
Paulo, na Avenida Presidente Juscelino Kubitscheck, 1909, Torre Sul, 30º andar,
inscrita no Cadastro Nacional de Pessoa Jurídica do Ministério da Economia (“CNPJ”)
sob o nº 02.332.886/0011-78, neste ato devidamente representada na forma de seu
estatuto social (“Coordenador Líder” ou “XP”); e
[DENOMINAÇÃO SOCIAL], instituição financeira integrante do sistema de

distribuição de valores mobiliários, com sede na cidade de [●], estado de [●], na [●],
inscrita no CNPJ sob o nº [●], neste ato representada na forma de seu [estatuto /
contrato] Social (“Participante Especial” e, em conjunto com o Coordenador Líder,
“Partes” e, individual e indistintamente, “Parte”);
CONSIDERANDO QUE:
(i) no âmbito de suas atividades, a SCHEFFER & CIA LTDA., sociedade

limitada, com sede em Cuiabá, Estado do Mato Grosso, na Avenida Dr. Hélio
Ribeiro, nº 525, 25º andar, sala 2501, Edifício Helbor Dual Business Office,
Bairro Residencial Paiaguás, CEP 78048-250, inscrita no CNPJ sob o nº
04.733.767/0004-03 (“Devedora”) emitiu 5 (cinco) cédulas de produto rural
financeira, no valor total de R$200.000.000,00 (duzentos milhões de reais), em
favor da Emissora (“CPR-F”);
(ii) a ISEC SECURITIZADORA S.A., com sede na Cidade de São Paulo, Estado
de São Paulo, na Rua Tabapuã, nº 1.123, 21º andar, conjunto 215, Itaim Bibi,
CEP 04533-004, inscrita no CNPJ sob o nº 08.769.451/0001-08 (“Emissora”), é
uma companhia securitizadora de créditos do agronegócio, devidamente
registrada perante a CVM nos termos da Instrução CVM nº 600, de 1º de agosto
de 2018, conforme alterada (“Instrução CVM 600”), e tem por atividade a
aquisição e posterior securitização de créditos do agronegócio, nos termos da Lei
nº 9.514, de 20 de novembro de 1997, conforme alterada (“Lei 9.514”) e da Lei
1360
nº 11.076, de 30 de dezembro de 2004, conforme alterada (“Lei 11.076”), por
meio da emissão de certificados de recebíveis do agronegócio;
(iii) a Emissora pretende: (a) realizar a emissão da Série Única de sua 18ª emissão de
certificados de recebíveis do agronegócio (“CRA”), com lastro nos direitos
creditórios devidos pela Devedora por força das CPR-F, caracterizados como
direitos creditórios do agronegócio nos termos do parágrafo primeiro do artigo
23 da Lei 11.076, bem como nos termos do inciso I do artigo 3º da Instrução
CVM 600 (“Créditos do Agronegócio”); e (b) constituir patrimônio separado em
favor dos Titulares dos CRA (“Patrimônio Separado”), nos termos do “Termo de
Securitização de Direitos Creditórios do Agronegócio para Emissão de
Certificados de Recebíveis do Agronegócio da Série Única da 18ª Emissão da
ISEC Securitizadora S.A. Lastreados em Direitos Creditórios do Agronegócio
devidos pela Scheffer & Cia Ltda.”, a ser celebrado entre a Emissora e VÓRTX
DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA.,
sociedade empresária limitada com sede na Cidade de São Paulo, Estado de São
Paulo, na Rua Gilberto Sabino, 215, 4º andar, Pinheiros, CEP 05425-020,
inscrita no CNPJ sob o nº 22.610.500/0001-88, na qualidade de representante
dos Titulares dos CRA (“Agente Fiduciário dos CRA”, “Emissão” e “Termo de
Securitização”, respectivamente);
(iv) a Emissora está autorizada a realizar a Emissão dos CRA com base na
deliberação tomada na (a) na ata de reunião do Conselho de Administração da
Emissora, realizada em 10 de janeiro de 2019, devidamente registrada na Junta
Comercial do Estado de São Paulo em 22 de janeiro de 2019 sob o nº 47.719/19-
9; e (b) na reunião da diretoria da Emissora, realizada em 09 de outubro de 2020,
cuja ata foi registrada perante a JUCESP em [●] sob o nº [●], na qual foi
aprovada, por unanimidade de votos s Emissão dos CRA e a realização de oferta
pública para sua distribuição nos termos da Instrução da CVM nº 400, de 29 de
dezembro de 2003, conforme alterada (“Instrução CVM 400/03”, “Oferta” e
“Operação”, respectivamente), com intermediação dos Coordenadores,
observadas as condições e o plano de distribuição estabelecidos no Contrato de
Distribuição (conforme abaixo definido);
(v) o Coordenador Líder, em conjunto com UBS BRASIL CORRETORA DE

CÂMBIO, TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A., instituição
financeira, pertencente ao grupo UBS BB SERVIÇOS DE ASSESSORIA
FINANCEIRA E PARTICIPAÇÕES S.A. e integrante do sistema de
distribuição de valores mobiliários, com sede na cidade de São Paulo, Estado de
1361
São Paulo, na Avenida Brigadeiro Faria Lima 4.440, 7º andar, CEP 04538-132,
inscrita no CNPJ/ME sob o nº 02.819.125/0001-73 (“UBS BB” e, em conjunto
com o Coordenador Líder, “Coordenadores”) concordaram em realizar a Oferta
dos CRA, sob o regime de garantia firme para o montante equivalente a
R$200.000.000,00 (cento e cinquenta milhões de reais), divido igualmente entre
os Coordenadores, sem solidariedade, considerando os termos e condições do
“Instrumento Particular de Contrato de Distribuição Pública em Regime de
Garantia Firme de Colocação de Certificados de Recebíveis do Agronegócio da
Série Única da 18ª Emissão da ISEC Securitizadora S.A.” (“Contrato de
Distribuição”), estabelecendo os termos e condições que regerão a Oferta nos
termos da pela Instrução CVM 400;
(vi) nos termos da Cláusula 12 do Contrato de Distribuição, os Coordenadores

reservaram-se o direito de, a seu exclusivo critério, convidar outras instituições
financeiras autorizadas a operar no mercado de capitais brasileiro para participar
da colocação dos CRA, por meio da celebração de contrato de adesão ao
Contrato de Distribuição firmado entre o Coordenador Líder e os Participantes
Especiais; e
(vii) o Participante Especial é uma instituição integrante do sistema de distribuição de

valores mobiliários, estando devidamente autorizado a operar no mercado de
capitais brasileiro, e pretende ser contratado para participar da Oferta.
Resolvem as Partes celebrar o presente “Termo de Adesão ao Instrumento Particular de

Contrato de Distribuição Pública em Regime de Garantia Firme de Colocação de
Certificados de Recebíveis do Agronegócio da Série Única da 18ª Emissão da ISEC
Securitizadora S.A.” (“Termo de Adesão”), que se regerá pelas seguintes cláusulas e
condições.
Exceto se expressamente indicado: (i) palavras e expressões em maiúsculas, não

definidas neste Termo de Adesão, terão o significado previsto no Contrato de
Distribuição; (ii) o masculino incluirá o feminino e o singular incluirá o plural; e (iii)
todos os prazos aqui estipulados serão contados em dias corridos.
1. ADESÃO
1.1 Nos termos da Cláusula 12 do Contrato de Distribuição, instituições

autorizadas a operar no sistema de distribuição de valores mobiliários poderão participar
da Oferta, mediante adesão aos termos do Contrato de Distribuição.
1362
1.2 Os Coordenadores convidaram o Participante Especial para participar da
colocação dos CRA, por meio de contrato de adesão ao Contrato de Distribuição
celebrado entre o Coordenador Líder e o Participante Especial, onde o Participante
Especial adere ao Contrato de Distribuição, por meio deste Termo de Adesão,
declarando, neste ato, conhecer e concordar integralmente com todos os termos e
condições do Contrato de Distribuição e aditamentos celebrados até a data de assinatura
deste Termo de Adesão, obrigando-se a cumpri-los integralmente, no que for aplicável.
1.3 Para os fins e efeitos previstos no artigo 15 da Lei nº 4.728, de 14 de

julho de 1965, conforme em vigor, e demais normas aplicáveis, o Coordenador Líder
fica investido dos poderes de representação do Participante Especial.
1.4 Nos termos do Contrato de Distribuição, o UBS BB, a Emissora e a

Devedora (i) concordaram com a contratação, pelo Coordenador Líder, do Participante
Especial, na forma prevista neste Termo de Adesão; (ii) concordaram com os termos e
condições previstos no Contrato de Distribuição, comprometendo-se a cumprir ou fazer
cumprir, por si ou por seus respectivos sucessores, conforme o caso, com todos os
deveres e obrigações previstos em tal documento; e (iii) se comprometeram a fazer com
que seus administradores e representantes, conforme o caso, tomem ciência e se
comprometam com a implementação das obrigações previstas no Contrato de
Distribuição.
1.5 Ficam incorporadas a este Termo de Adesão com a mesma força e efeito,
como se aqui estivessem transcritas, as cláusulas e condições do Contrato de
Distribuição, desde que não sejam incompatíveis ou conflitantes com este Termo de
Adesão. As alterações ou aditamentos posteriores no Contrato de Distribuição que
modifiquem a relação objeto deste Termo de Adesão serão válidos após a notificação
pelo Coordenador Líder ao Participante Especial nesse sentido.
1.6. A adesão do Participante Especial é realizada nos termos do artigo 7º, do

Código de Regulação e Melhores Práticas para as Ofertas Públicas de Distribuição e
Aquisição de Valores Mobiliários (“Código ANBIMA”), da Associação Brasileira das
Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais – ANBIMA, de modo que o
Participante Especial está sujeito às obrigações ali previstas.
1.7. Para os fins e efeitos previstos no artigo 15 da Lei nº 4.728, de 14 de

julho de 1965, e demais legislações aplicáveis, o Coordenador Líder ficará investido dos
poderes de representação do Participante Especial.
1363
2. REGIME DE COLOCAÇÃO DOS CRA
2.1 A colocação dos CRA será realizada de acordo com os termos e

condições previstos no Contrato de Distribuição, em regime de garantia firme de
colocação para o montante de R$200.000.000,00 (duzentos milhões de reais), a ser
prestada pelos Coordenadores e/ou instituições por eles designadas, sendo que (i) o
Coordenador Líder exercerá a garantia firme até o montante R$100.000.000,00 (cem
milhões de reais); e (ii) o UBS BB exercerá a garantia firme até o montante de
R$100.000.000,00 (cem milhões de reais), sendo certo que a distribuição dos CRA pelo
Participante Especial será realizada sob regime de melhores esforços de colocação.
2.1.1. Sem prejuízo das suas obrigações regulamentares, conforme aplicáveis, o

UBS BB poderá designar o BB-Banco de Investimento S.A., instituição financeira com
endereço na Cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro, na Rua Senador
Dantas, nº 105, 37º andar, CEP 20.031-923, inscrita no CNPJ sob o n.º
24.933.830/0001-30 (“BB-BI”), como responsável, para os devidos fins e efeitos, pelo
cumprimento da garantia firme assumida pelo UBS BB, nos termos previstos no
2.2 O Participante Especial que alocar ordens de Investidores na Oferta

ficará obrigado a subscrever e integralizar os CRA da respectiva ordem, caso o
investidor não o faça, na data de subscrição dos CRA (“Data de Subscrição e
Integralização”).
2.3 Os CRA serão subscritos e integralizados de acordo com os

procedimentos da B3. A integralização dos CRA será à vista, pelo Preço de
Integralização, na data de subscrição, em moeda corrente nacional, de acordo com os
procedimentos da B3 (“Data de Integralização”).
2.4 Os Coordenadores poderão, a seu exclusivo critério, e a fim de viabilizar

a Oferta, renunciar a parte ou totalidade da Remuneração, em nome próprio e/ou do
Participante Especial, de forma a incrementar a rentabilidade oferecida ao investidor
final sem que isto, no entanto, impacte o custo final da Devedora. O incremento de
rentabilidade poderá, a exclusivo critério dos Coordenadores, se dar por meio de (i)
alteração da taxa máxima obtida na realização do Procedimento de Bookbuilding, ou (ii)
possibilidade de deságio ao Preço de Integralização oferecido aos Investidores.
1364
3. PLANO DE DISTRIBUIÇÃO
Características Gerais
3.1 Os CRA serão objeto de distribuição pública, nos termos da Instrução CVM
400, sob o regime de garantia firme de colocação, até o limite de R$200.000.000,00
(duzentos milhões de reais) (“Garantia Firme”), desde que satisfeitas todas as Condições
Precedentes previstas no Contrato de Distribuição. Os CRA terão como público alvo
investidores qualificados, conforme definidos nos artigos 9°-B e 9º-C da Instrução da CVM
nº 539, de 13 de novembro de 2013, conforme alterada (respectivamente, “Investidores
Qualificados” ou “Investidores” e “Instrução CVM 539”), sendo admitida, inclusive, a
participação de Pessoas Vinculadas, conforme cláusula 5.6 do Contrato de Distribuição
(“Público Alvo”) em observância ao plano de distribuição estabelecido na Cláusula 5 do
Contrato de Distribuição (“Plano de Distribuição”). A Oferta será realizada pelo
Participante Especial, sob regime de melhores esforços de colocação, observadas as
condições do Contrato de Distribuição.
3.2 A colocação dos CRA junto ao público investidor, no mercado primário,

será realizada de acordo com os procedimentos do MDA, para os CRA eletronicamente
custodiados na B3 – Segmento CETIP UTVM.
3.3 Os CRA serão registrados para negociação no mercado secundário, por

meio do CETIP21, sendo a liquidação financeira dos eventos de pagamento e a custódia
eletrônica dos CRA realizada por meio da B3 – Segmento CETIP UTVM.
Procedimento de Bookbuilding
3.4 A partir do 5º (quinto) Dia Útil contado da data da divulgação do Aviso

ao Mercado, os Coordenadores organizarão e conduzirão procedimento de coleta de
intenções de investimento a ser realizado no âmbito da Oferta, nos termos do artigo 23,
parágrafos 1° e 2°, e dos artigos 44 e 45, todos da Instrução CVM nº 400/03, para
definição do volume da Emissão e sobretaxa para cálculo da Remuneração
(“Procedimento de Bookbuilding”). A verificação da demanda do mercado pelos CRA e
da sobretaxa, conforme apuradas por meio do Procedimento de Bookbuilding, serão
definidas pelos Coordenadores.
3.5 Observado o disposto no artigo 45 da Instrução CVM nº 400/03, Os

Investidores poderão indicar as taxas de Remuneração dos CRA, desde que não seja
superior à Taxa Máxima, sendo esta taxa condição de eficácia dos pedidos de reserva
1365
(“Pedidos de Reserva”). Os Pedidos de Reserva serão cancelados caso a taxa mínima de
Remuneração dos CRA nele indicada seja superior à Remuneração dos CRA
estabelecida no Procedimento de Bookbuilding.
3.5.1 A Remuneração dos CRA será apurada a partir de taxas de corte para as
propostas de remuneração de acordo com o procedimento abaixo, observadas a Taxa
Máxima e a Taxa Mínima.
3.5.2 Os Investidores indicarão, durante o Período de Reserva, mediante

assinatura do Pedido de Reserva, ou durante a coleta de intenção de investimentos,
conforme o caso: (i) a taxa mínima de Remuneração dos CRA que aceita auferir,
conforme aplicável, para os CRA que deseja subscrever; e (ii) a quantidade de CRA que
deseja subscrever.
3.5.3 A Remuneração dos CRA indicada pelos Investidores será considerada

até que seja atingida a quantidade máxima de CRA, sem prejuízo do disposto na
Cláusula 3.5.4 abaixo, sendo as reservas alocadas sempre da menor taxa de
remuneração para a maior taxa de remuneração.
3.5.4 Atingida a quantidade máxima de CRA, observado o previsto na

Cláusula 3.5.3 acima, a Remuneração dos CRA do último Pedido de Reserva ou da
última intenção de investimento, conforme o caso, determinará a Remuneração dos
CRA aplicável a todos os Investidores titulares de CRA.
3.5.5 Caso a soma das ordens dadas pelos Investidores seja inferior ao valor
total da Oferta, qual seja, R$200.000.000,00 (duzentos milhões de reais) e seja exercida
a Garantia Firme, a taxa de remuneração aplicável a todos os CRA será a Taxa Máxima.
3.6 Os Investidores preencherão seus Pedidos de Reserva de subscrição dos

CRA, podendo neles estipular, como condição de sua confirmação, ou informarão,
durante o período de coleta de intenção de investimentos, conforme o caso, como
condição de sua confirmação, a taxa de juros mínima da Remuneração dos CRA, a qual
será apurada na data do Procedimento do Bookbuilding. Os Pedidos de Reserva serão
irrevogáveis e irretratáveis, exceto nas hipóteses de identificação de divergência
relevante entre as informações constantes do Prospecto Preliminar e do Prospecto
Definitivo que alterem substancialmente o risco assumido pelo Investidor, ou a sua
decisão de investimento, nos termos do parágrafo 4º do artigo 45 da Instrução CVM nº
400/03.
3.6.1 Os CRA serão alocados para Investidores que realizarem seu Pedido de
1366
Reserva ou indicarem sua intenção de investimento durante o Período de Reservas.
3.6.2 Na eventualidade de a totalidade dos Pedidos de Reserva e das intenções

de investimento realizados por Investidores ser superior à quantidade de CRA da
Emissão, haverá rateio a ser operacionalizado pelos Coordenadores (“Rateio”), sendo
atendidos os Pedidos de Reserva ou intenções de investimento que indicarem a menor
taxa, adicionando-se os Pedidos de Reserva ou intenções de investimento que indicarem
taxas superiores até atingir a taxa definida no Procedimento de Bookbuilding, sendo
que, na taxa em que for alcançado o limite de CRA, haverá rateio entre os Investidores,
proporcionalmente ao montante de CRA indicado nos respectivos Pedidos de Reserva
ou intenções de investimento, sendo desconsideradas quaisquer frações de CRA.
Participação de Pessoas Vinculadas no Procedimento de Bookbuilding
3.7 Os CRA serão distribuídos publicamente a Investidores Qualificados,

conforme definidos na regulamentação aplicável, sem fixação de lotes máximos ou
mínimos. Os Investidores Qualificados que forem Pessoas Vinculadas poderão realizar
suas aquisições dentro do Prazo Máximo de Colocação (conforme abaixo definido) dos
CRA estabelecido para os investidores em geral, e terão seus pedidos cancelados em
caso de haver excesso de demanda superior em 1/3 (um terço) à quantidade de CRA
objeto da Oferta nos termos do disposto no art. 55 da Instrução CVM nº 400/03. Caso
não seja verificado excesso de demanda superior em 1/3 (um terço) à quantidade de
3.8 Nos termos do artigo 55 da Instrução CVM nº 400/03, será aceita a

participação de Investidores Qualificados que sejam Pessoas Vinculadas (conforme
definidas abaixo) no Procedimento de Bookbuilding, a ser indicado por cada um dos
Investidores nos respectivos Pedidos de Reserva, até o percentual de 100% (cem por
cento) de participação em relação ao volume da Oferta. Caso seja apurado excesso de
demanda superior em 1/3 (um terço) à quantidade de CRA originalmente ofertada, será
vedada a colocação dos CRA perante Pessoas Vinculadas, e investimentos Pedidos de
Reserva apresentados por Pessoas Vinculadas serão automaticamente canceladas, nos
termos do artigo 55 da Instrução CVM nº 400/03.
3.9 Consideram-se Pessoas Vinculadas os Investidores que sejam (i)

administrador, acionista controlador, empregado da Emissora, do Grupo Scheffer, dos
Coordenadores, dos Participantes Especiais e/ou de outras sociedades sob controle
comum; (b) administrador, acionista controlador, empregado, operador ou demais
prepostos dos Coordenadores e/ou dos Participantes Especiais e/ou de quaisquer outras
1367
pessoas vinculadas à Emissão ou à Oferta; (c) agentes autônomos que prestem serviços
e demais profissionais que mantenham contrato de prestação de serviços aos
Coordenadores, diretamente relacionados à atividade de intermediação ou de suporte
operacional; (d) fundos de investimento, clubes de investimento e carteiras
administradas, cuja administração seja exercida por sociedades integrantes do grupo
econômico do Grupo Scheffer, dos Coordenadores, dos Participantes Especiais e/ou
cujos investidores sejam administradores, acionistas, controladores ou qualquer
empregado do Grupo Scheffer, dos Coordenadores, dos Participantes Especiais; ou (e)
os respectivos cônjuges ou companheiros, ascendentes, descendentes e colaterais até o
segundo grau das pessoas referidas nos itens (a), (b) e (c) acima, desde que sejam
Investidores Qualificados.
Início da Oferta
3.10 Observadas as condições previstas no Contrato de Distribuição, a Oferta

terá início após (i) a obtenção de registro perante a CVM; (ii) divulgação do anúncio de
início; e (iii) disponibilização do prospecto definitivo ao público, devidamente aprovado
pela CVM.
3.11 Anteriormente à concessão, pela CVM, do registro da Oferta, os

Coordenadores disponibilizarão ao público o prospecto preliminar da Oferta, precedido
de publicação de aviso ao mercado, nos termos do artigo 53 da Instrução CVM nº
400/03.
3.12 Após a publicação do aviso ao mercado e a disponibilização do prospecto

preliminar da Oferta, os Coordenadores poderão realizar apresentações a potenciais
investidores (roadshow e/ou apresentações individuais) sobre os CRA e a Oferta.
3.13 Caso seja necessário, poderá ser elaborado, em conjunto pela Devedora,
pelas Avalistas e pelos Coordenadores, material de marketing a ser utilizado durante o
eventual processo de apresentação dos CRA a investidores. A Devedora obriga-se a
revisar tal material de forma a garantir a plena veracidade e inexistência de omissões,
sendo tal material de responsabilidade exclusiva da Devedora.
3.14 Os Coordenadores iniciarão a Oferta após seu registro perante a CVM, a

disponibilização do anúncio de início, a qual será realizada na forma prevista no artigo
54-A da Instrução CVM nº 400/03, e a disponibilização do prospecto definitivo.
10
1368
Prazo Máximo de Colocação
a partir da data de publicação do anúncio de início da Oferta, nos termos do artigo 18 da
Instrução CVM nº 400/03 (“Prazo Máximo de Colocação”).
3.16 Observadas as disposições da regulamentação aplicável, os

Coordenadores e os Participantes Especiais deverão realizar a distribuição pública dos
CRA, de forma a assegurar: (i) que o tratamento conferido aos investidores seja justo e
equitativo, e (ii) a adequação do investimento ao perfil de risco dos seus clientes.
3.17 No ato de subscrição e integralização dos CRA, cada investidor assinará,

diretamente ou por meio de um dos Coordenadores ou dos Participantes Especiais,
documento de aceitação da oferta, que deverá conter (i) possibilitar a identificação da
condição de investidor vinculado à Oferta; e (ii) conter termo de obtenção de cópia do
prospecto preliminar ou definitivo (“Subscrição”), bem como a declaração atestando,
dentre outros, estar ciente de que: (i) a Emissão foi registrada perante a CVM, por se
tratar de distribuição pública com garantia firme de distribuição, nos termos da
Instrução CVM 4003; (ii) os CRA estão sujeitos a restrições de negociação previstas no
Termo de Securitização, neste Contrato e na regulamentação aplicável; e (iii) concorda
com todos os termos e condições da Emissão.
3.18 Os CRA serão subscritos no mercado primário e integralizados pelo

Preço de Integralização, conforme definido no Termo de Securitização.
3.19 O Preço de Integralização, conforme definido no Termo de Securitização,

será pago à vista: (i) nos termos do respectivo Boletim de Subscrição; e (ii) para prover
recursos a serem destinados à Emissora.
3.20 Os CRA serão integralizados pelo seu Valor Nominal Unitário na

primeira Data de Integralização. O Preço de Integralização, conforme definido no
Termo de Securitização, será pago à vista, na Data de Integralização, em moeda
corrente nacional. A subscrição e a integralização dos CRA serão realizadas por
intermédio dos procedimentos estabelecidos pela B3, conforme estabelecido no Termo
de Securitização.
11
1369
primeira Data de Integralização, por qualquer motivo, os CRA subscritos e
integralizados após a primeira Data de Integralização terão preço de subscrição
equivalente ao Valor Nominal Unitário Atualizado acrescido da Remuneração,
calculada pro rata temporis desde a primeira Data de Integralização, até a data de sua
efetiva integralização.
3.22 Uma vez encerrada a Oferta, o Coordenador Líder divulgará o resultado

da Oferta mediante anúncio de encerramento da Oferta, em conformidade com a
legislação, regulação e autorregulação vigente, incluindo, mas sem se limitar, da CVM e
da ANBIMA.
3.23 O Participante Especial deverá disponibilizar, em sua página da rede

mundial de computadores conforme indicado e disponibilizado pelo Coordenador Líder:
(i) o prospecto preliminar da Oferta, na data de assinatura do presente Termo de
Adesão; e (ii) o prospecto definitivo da Oferta, a partir das 8h00 (oito horas) do 2º
(segundo) Dia Útil seguinte à data da concessão do registro da Oferta pela CVM,
conforme informado pelo Coordenador Líder. Os prospectos preliminar e definitivo da
Oferta deverão ser mantidos na página da rede mundial de computadores do Participante
Especial até 40 (quarenta) dias após a disponibilização do anúncio de encerramento da
Oferta (“Anúncio de Encerramento”).
3.24 O Participante Especial não concederá qualquer tipo de desconto aos

investidores interessados em adquirir os CRA no âmbito da Oferta.
4. REMUNERAÇÃO
4.1 Pela prestação dos serviços objeto deste Termo de Adesão, observadas as
demais disposições do Contrato de Distribuição, o Participante Especial fará jus
comissão fixa incidente sobre o montante efetivamente distribuído pelo Participante
Especial, que variará a depender do montante colocado pela Participante Especial, nos
termos da tabela abaixo descrita, com base no Preço de Integralização, conforme tabela
abaixo:
VOLUME²
Comissão Fixa¹
DE (EXCLUSIVE) ATÉ (INCLUSIVE)
[●] [●] [●]
[●] [●] [●]
[●] [●]
12
1370
[●]
4.2 A Comissão de Colocação será paga à vista, em moeda corrente nacional,

em até 5 (cinco) Dias Úteis a contar da Data de Integralização dos CRA, por meio de
transferência eletrônica disponível para o Banco [●] (nº [●]), agência nº [●], conta
corrente nº [●] de titularidade do Participante Especial. Referido pagamento será
realizado diretamente pela Devedora ou pela Emissora ao Participante Especial, por
conta e ordem do Coordenador Líder.
4.3 Nos termos do Contrato de Distribuição, a Comissão de Distribuição será

paga líquida de qualquer retenção, dedução e/ou antecipação de qualquer tributo, com
exceção para Imposto sobre a Renda (“IR”) e Contribuição Social Sobre o Lucro
Líquido (“CSLL”), taxa ou contribuição que incida ou venha a incidir, com base em
norma legal ou regulamentar, sobre os pagamentos a serem realizados pela Devedora,
ou pela Garantidora, conforme o caso, ao Participante Especial nos termos deste Termo
de Adesão, bem como quaisquer majorações das alíquotas dos tributos já existentes, em
moeda corrente nacional. Dessa forma, todos os pagamentos relativos à Comissão de
Distribuição serão acrescidos dos valores relativos ao Imposto Sobre Serviços de
Qualquer Natureza - ISS; à Contribuição para o Programa de Integração Social – PIS, à
Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social – COFINS e aos demais
tributos eventualmente aplicáveis (exceto IR e CSLL), de forma que o Participante
Especial receba a Comissão de Distribuição como se tais tributos não fossem incidentes
(gross up).
4.4 Nenhuma outra remuneração será devida ou paga ao Participante

Especial, direta ou indiretamente, por força ou em decorrência deste Termo de Adesão,
sendo que quaisquer custos ou despesas incorridos pelo Participante Especial no
cumprimento de suas obrigações nos termos deste Termo de Adesão serão arcados
exclusivamente pelo Participante Especial.
4.5 O Participante Especial firmará recibo dando quitação das importâncias

recebidas nos termos desta Cláusula, devendo encaminhar tal recibo à Devedora, em até
2 (dois) Dias Úteis. Será firmado recibo em favor do Participante Especial, dando
quitação das importâncias recebidas com a colocação dos CRA no âmbito da Oferta.
5. LIQUIDAÇÃO FINANCEIRA
5.1 A liquidação dos CRA será realizada por meio de depósito, transferência
eletrônica disponível – TED ou outro mecanismo de transferência equivalente, na conta
13
1371
corrente nº [●], de titularidade da Emissora, mantida no Banco [●] (banco nº [●]),
Agência nº [●], no caso de liquidação financeira via câmara de liquidação da B3, ou, na
hipótese de a liquidação ocorrer fora do ambiente de liquidação da B3, na Conta
Centralizadora, conforme definida no Termo de Securitização. A transferência, à
Emissora, dos valores obtidos pelos Coordenadores com a colocação dos CRA no
âmbito da Oferta, será realizada no mesmo dia do recebimento dos recursos pagos pelos
investidores na integralização dos CRA, de acordo com os procedimentos da B3 para
liquidação da Oferta.
6. MANDATO
6.1 A fim de possibilitar o cumprimento, pelo Participante Especial, de suas

atribuições previstas neste Termo de Adesão, o Coordenador Líder substabelece ao
Participante Especial os poderes especiais que lhe foram outorgados pela Emissora e
pela Devedora, nos termos do Contrato de Distribuição, sendo vedado o
substabelecimento, para que o Participante Especial dê quitação nos boletins de
subscrição dos CRA cujo processamento venha a realizar. O mandato ora outorgado
vigorará até que se cumpram todas as obrigações acordadas neste Termo de Adesão.
7. DECLARAÇÕES E OBRIGAÇÕES DO PARTICIPANTE

ESPECIAL
7.1 O Participante Especial declara e garante ao Coordenador Líder que:
(i) é instituição financeira devidamente organizada, constituída e existente de

acordo com as leis brasileiras;
(ii) está devidamente autorizado a celebrar este Termo de Adesão e a cumprir com
suas obrigações aqui previstas, tendo sido satisfeitos todos os requisitos legais e
(iii) a celebração deste Termo de Adesão e o cumprimento de suas obrigações aqui

previstas não infringem qualquer obrigação anteriormente assumida;
(iv) tem conhecimento do inteiro teor do Contrato de Distribuição, ao qual está

aderindo;
(v) inexiste violação ou indício de violação de qualquer dispositivo legal ou

regulatório, nacional ou estrangeiro, relativo à prática de corrupção ou de atos
14
1372
lesivos à administração pública, incluindo, sem limitação, (a) a Lei nº 12.529, de
30 de novembro de 2011, conforme alterada; (b) a Lei nº 9.613, de 3 de março
de 1998, conforme alterada; (c) a Lei nº 12.846, de 1º de agosto de 2013,
conforme alterada; (d) o US Foreign Corrupt Practices Act (FCPA); e (e) o UK
Bribery Act of 2010 (em conjunto, “Leis Anticorrupção”), conforme aplicável,
bem como não consta no Cadastro Nacional de Empresas Inidôneas e Suspensas
– CEIS ou no Cadastro Nacional de Empresas Punidas – CNEP;
(vi) (a) atua em conformidade e se compromete a cumprir, na realização de suas

atividades, as disposições das Leis Anticorrupção; (b) adota programa de
integridade, nos termos do Decreto nº 8.420, de 18 de março de 2015, com
padrões de conduta, controles internos, código de ética, políticas e
procedimentos de integridade, aplicáveis a todos os empregados, diretores,
demais administradores e partes relacionadas, representantes legais e
procuradores, independentemente de cargo ou função exercidos, estendidos,
quando necessário, a terceiros, tais como fornecedores, prestadores de serviço,
agentes intermediários e associados, visando garantir o fiel cumprimento das leis
indicadas no item (a); (c) conhece e entende as disposições das leis
anticorrupção dos países em que faz negócios, bem como não adota quaisquer
condutas que infrinjam as leis anticorrupção desses países, sendo certo que
executa as suas atividades em conformidade integral com essas leis; (d) seus
funcionários, executivos, diretores, representantes e procuradores, no melhor do
seu conhecimento, não estão sofrendo investigação criminal e não estiveram
sujeitos a quaisquer ações legais civis ou criminais no país ou no exterior, por
conduta inadequada relacionada a suborno, corrupção ou outro ato ilícito
relacionado às leis indicadas nos itens (a) e (c); (e) adota as diligências
apropriadas para contratação e, conforme o caso, supervisão, de terceiros, tais
como, fornecedores, prestadores de serviço, agentes intermediários e associados,
de forma a verificar que estes não tenham praticado ou venham a praticar
qualquer conduta relacionada à violação das leis referidas nos itens (a) e (c); e
(vii) cumpre todas as leis, regulamentos, normas administrativas e determinações dos

órgãos governamentais, autarquias ou tribunais, aplicáveis à condução de seus
negócios.
7.2 Além de outras obrigações expressamente previstas neste Termo de

Adesão e na regulamentação aplicável, o Participante Especial obriga-se a, sob pena de
ser excluído da Oferta a critério do Coordenador Líder:
15
1373
(i) observar todos os termos e condições relativos à Oferta, bem como quaisquer
instruções e procedimentos com relação à Oferta estabelecidos e comunicados
pelo Coordenador Líder;
(ii) exceto com anuência prévia e expressa do Coordenador Líder, não ceder,
transferir ou delegar, no todo ou em parte, os direitos e obrigações oriundos
deste Termo de Adesão, seja a que título for, e não subcontratar ou de qualquer
outra forma utilizar, no todo ou em parte, outras instituições ou terceiros na
execução de quaisquer obrigações previstas neste Termo de Adesão;
(iii) garantir a liquidação financeira das ordens de subscrição que sejam enviadas ao
Coordenador Líder, nos termos deste Termo de Adesão;
(iv) efetuar a colocação dos CRA em estrita conformidade com o disposto neste
Termo de Adesão, no Contrato de Distribuição e nos demais documentos da
Oferta;
(v) guardar, por 5 (cinco) anos contados da data do encerramento da Oferta, toda a
documentação a ela relativa, bem como disponibilizar cópias ao Coordenador
Líder em um prazo de até 5 (cinco) dias, após solicitação por escrito, ou no
menor prazo possível, conforme exigência legal;
(vi) receber e processar todos os pedidos de subscrição e integralização dos CRA por
ele realizado no âmbito da Oferta, observado o Plano de Distribuição descrito no
(vii) tomar todas as cautelas e agir com elevados padrões de diligência, respondendo
pela falta de diligência ou omissão, para assegurar que as informações prestadas
pela Emissora e pela Devedora sejam verdadeiras, consistentes, corretas e
suficientes, permitindo aos Investidores uma tomada de decisão fundamentada a
respeito da Oferta;
(viii) tomar todas as cautelas para certificar-se de que o investimento é adequado ao

nível de sofisticação e ao perfil de risco dos Investidores interessados em
adquirir CRA no âmbito da Oferta;
(ix) não divulgar ao público informações referentes à Emissora, à Devedora, à

Emissão, à Oferta ou aos CRA em desacordo com o disposto na regulamentação
16
1374
aplicável, incluindo, mas não se limitando ao disposto no artigo 48 da Instrução
CVM 400;
(x) até às 16:00 (dezesseis) horas da Data de Integralização, efetuar o pagamento, à

B3, conforme o caso, do preço dos CRA que colocar, pelo seu Preço de
Integralização, sem dedução da Comissão prevista na Cláusula 4 acima, de
acordo com as disposições do Contrato de Distribuição;
(xi) não subcontratar ou utilizar, no todo ou em parte, serviços de outras instituições

financeiras ou terceiros para a execução de quaisquer obrigações decorrentes
deste Termo de Adesão e do Contrato de Distribuição;
(xii) manter estrita confidencialidade dos documentos, informações e assuntos

relativos a este Termo de Adesão;
(xiii) devolver ao Coordenador Líder os boletins de subscrição não utilizados e/ou

cancelados, no prazo máximo de 5 (cinco) Dias Úteis após a Data de
Integralização;
(xiv) controlar os boletins de subscrição dos CRA que ele tenha distribuído, devendo
encaminhar para o Coordenador Líder, no prazo de até 3 (três) Dias Úteis
contados da Data de Integralização, 2 (duas) vias originais de cada boletim de
subscrição dos CRA assinado que esteja em seu poder;
(xv) indenizar o Coordenador Líder nos casos previstos na Cláusula 10 abaixo;
(xvi) cumprir as obrigações estabelecidas no Contrato de Distribuição, neste Termo de

Adesão e decorrentes de disposições legais e regulamentares aplicáveis;
(xvii) não utilizar, transmitir, distribuir e/ou divulgar qualquer material, inclusive
material publicitário, ou qualquer informação relacionada à Oferta, sem a prévia
aprovação por escrito do Coordenador Líder, devendo somente utilizar o
material eventualmente preparado pelo Coordenador Líder, sem qualquer
modificação, alteração ou inovação dos seus termos, sendo que, em caso de
descumprimento, o Participante Especial se obriga a ressarcir o Coordenador
Líder por quaisquer penalidades decorrentes de tal descumprimento; e
17
1375
(xviii) utilizar os modelos padronizados do boletim de subscrição e dos demais
documentos estabelecidos pelo Coordenador Líder, sem qualquer inovação dos
seus termos.
(xix) arcar com seus próprios custos relativos à Oferta;
(xx) não utilizar ou divulgar qualquer material relacionado a quaisquer apresentações

para potenciais investidores, qualquer material publicitário ou qualquer
informação relacionada à Oferta, sem a prévia aprovação por escrito do
Coordenador Líder e sem o prévio arquivamento pela CVM, conforme o caso,
utilizando exclusivamente o material publicitário fornecido pelo Coordenador
Líder sem qualquer modificação, alteração ou inovação dos seus termos; e
(xxi) abster-se de realizar qualquer esforço de colocação dos CRA para quaisquer
investidores residentes ou domiciliados no exterior ou em desacordo com o
Plano de Distribuição estabelecido no Contrato de Distribuição.
7.2.1 O Participante Especial entende e concorda que, caso descumpra ou haja

indícios de descumprimento de qualquer das obrigações previstas neste Termo de
Adesão ou em qualquer contrato celebrado no âmbito da Oferta, ou, ainda, qualquer das
normas de conduta previstas na regulamentação aplicável à Oferta, a critério exclusivo
do Coordenador Líder e sem prejuízo das demais medidas julgadas cabíveis pelo
Coordenador Líder: (i) deixará imediatamente de integrar o grupo de instituições
participantes da Oferta, responsáveis pela colocação dos CRA, devendo cancelar todas
as intenções de investimento e todos os boletins de subscrição que tenha recebido e
informar imediatamente os respectivos investidores sobre o referido cancelamento;
(ii) arcará com quaisquer custos relativos à sua exclusão como Participante Especial,
incluindo custos com publicações e honorários advocatícios, inclusive custos
decorrentes de eventuais demandas de potenciais investidores; e (iii) poderá deixar, por
um período de até 6 (seis) meses contados da data da comunicação da violação, de atuar
como instituição intermediária em ofertas públicas de distribuição de valores
mobiliários sob a coordenação do Coordenador Líder.
8. VIGÊNCIA E RESCISÃO
8.1 A vigência deste Termo de Adesão tem início na data de sua assinatura e
encerra-se com o cumprimento, pelas Partes, de todas as obrigações, principais e
acessórias, decorrentes da colocação e/ou subscrição dos CRA objeto deste Termo de
Adesão, exceto no que se refere à Cláusula 10 abaixo.
18
1376
8.2 Na hipótese de não atendimento de uma ou mais condições previstas na
Cláusula 3 do Contrato de Distribuição, na ocorrência de Resilição Voluntária ou
Resilição Involuntária do Contrato de Distribuição ou na ocorrência de descumprimento
de qualquer obrigação aqui prevista, este Termo de Adesão ficará automaticamente
resolvido, sem prejuízo do disposto nas Cláusulas 10 e 11 abaixo.
9 SUBCONTRATAÇÃO
9.1 O Participante Especial não poderá ceder ou transferir seus direitos e

obrigações previstas neste Termo de Adesão e não poderão subcontratar com terceiros o
cumprimento de quaisquer de suas obrigações aqui previstas.
10. INDENIZAÇÃO
10.1 Em nenhuma circunstância, os Coordenadores ou quaisquer de seus

profissionais serão responsáveis por indenizar o Participante Especial ou quaisquer de
suas afiliadas, quaisquer respectivos contratados, executivos, empregados, prepostos, ou
terceiros direta ou indiretamente envolvidos com os serviços a serem prestados pelos
Coordenadores, exceto na hipótese comprovada de dolo dos Coordenadores, conforme
decisão transitada em julgado proferida por juízo ou tribunal competente. Tal
indenização ficará limitada aos danos diretos comprovados efetivamente causados por
dolo do respectivo Coordenador, e é limitada ao valor dos honorários recebidos pelo
respectivo Coordenador até o momento da indenização.
10.2 O Participante Especial concorda em isentar de responsabilidade os

Coordenadores e cada uma de suas respectivas controladoras, subsidiárias, coligadas e
controladas e seus respectivos diretores, funcionários e/ou agentes, bem como seus
consultores e assessores (“Pessoas Indenizáveis”) por quaisquer perdas, danos,
prejuízos, responsabilidades, contingências presentes e futuras, danos, multas,
penalidades, custos, obrigações ou despesas (incluindo taxas e honorários advocatícios),
mas sem limitação, a sua imagem, resultantes, direta ou indiretamente, de quaisquer dos
negócios contemplados neste Termo de Adesão (“Perdas e Danos”), exceto se tais
Perdas e Danos forem diretamente resultantes de dolo por parte das Pessoas
Indenizáveis, conforme determinado por decisão judicial final e transitada em julgado,
proferida por juízo ou tribunal competente.
10.3 O Participante Especial obriga-se a ressarcir as Pessoas Indenizáveis de

qualquer custo efetivamente incorrido ou despesas devidamente comprovadas que estes
19
1377
tiverem de incorrer para a defesa de seus direitos e interesses ou que tiverem de suportar
em decorrência da execução dos serviços objeto deste Termo de Adesão.
10.4 Se qualquer ação, reclamação, investigação ou outro processo for

instituído ou tiver sua instituição ameaçada contra qualquer Parte Indenizável em
relação a qual indenização possa ser exigida nos termos deste Termo de Adesão, o
Participante Especial reembolsará ou pagará o montante total pago ou devido pela Parte
Indenizável como resultado de qualquer perda, ação, dano, e responsabilidade
relacionada, exceto na hipótese comprovada de dolo dos Coordenadores ou da Emissora
conforme decisão judicial transitada em julgado, devendo pagar inclusive os custos e
honorários advocatícios e sucumbências arbitrados em juízo durante o transcorrer do
processo judicial conforme venha a ser solicitado pela Parte Indenizável.
10.5 O Participante Especial realizará os pagamentos devidos no prazo de até

2 (dois) dias contados do recebimento da respectiva comunicação enviada pelos
Coordenadores neste sentido.
10.6 As disposições de indenização contidas neste capítulo permanecerão em

vigor, sendo existentes, válidas e eficazes independentemente do término da vigência,
resolução, resilição ou rescisão deste Termo de Adesão.
11. PENALIDADES
11.1. Caso qualquer Parte venha a infringir qualquer das obrigações

pecuniárias previstas neste Termo de Adesão, os débitos vencidos e não pagos serão
acrescidos de juros de mora de 1% (um por cento) ao mês, calculados pro rata temporis,
desde a data de inadimplemento até a data do efetivo pagamento, bem como de multa
não compensatória de 2% (dois por cento) sobre o valor devido, independentemente de
aviso, notificação ou interpelação judicial ou extrajudicial.
12 DISPOSIÇÕES FINAIS
12.1. O fato de qualquer das Partes não exigir, a qualquer tempo, o

cumprimento de qualquer dever ou obrigação ou deixar de exercer algum direito não
deverá significar renúncia de qualquer direito, ou novação de qualquer obrigação,
tampouco deverá afetar o direito de exigir o cumprimento de toda e qualquer obrigação
contida neste Termo de Adesão. Nenhuma renúncia será eficaz perante as Partes ou
terceiros a menos que feita por escrito e efetuada por diretor ou representante legal da
Parte com poderes para tanto.
20
1378
12.2. Quaisquer alterações das Cláusulas do presente Termo de Adesão
deverão ser feitas por meio de aditamento escrito e assinado pelos representantes legais
das Partes.
12.3. A nulidade ou ineficácia de qualquer das Cláusulas do presente Termo de

Adesão não prejudicará a validade e a eficácia de suas demais Cláusulas.
12.4. As obrigações decorrentes do presente Termo de Adesão, relativas ao

pagamento de multas, indenizações e reembolsos, sobreviverão à rescisão do presente
Termo de Adesão, até o seu integral e efetivo cumprimento.
12.5. Quaisquer notificações, cartas, informações entre as Partes deverão ser

encaminhadas para os endereços a seguir relacionados:
Se para o Coordenador Líder:

MOBILIÁRIOS S.A.
Avenida Presidente Juscelino Kubitscheck, 1909, Torre Sul, 30º andar
São Paulo - SP CEP 04543-907
At.: Mercado de Capitais
Tel.: (11) 3526-1300
E-mail: dcm@xpi.com.br / juridicomc@xpi.com.br
Se para o Participante Especial:
[DENOMINAÇÃO SOCIAL]
[Endereço]
At.: Sr. [●]
Telefone: [●]
E-mail: [●]
12.6. Este Termo de Adesão é regido pelas leis da República Federativa do

Brasil.
12.7. As partes elegem o foro da cidade de São Paulo, estado de São Paulo,
com renúncia expressa a qualquer outro, por mais privilegiado que seja, como
competente para dirimir quaisquer controvérsias daqui decorrentes.
21
1379
E, por estarem justos e contratados, assinam o presente em 3 (três) vias de igual teor e
forma e para um só efeito, juntamente com as testemunhas abaixo indicadas.
São Paulo, [●] de [●] de 2020.
[O restante da página foi deixado intencionalmente em branco]
22
1380
(Página de Assinaturas 1/3 do “Termo de Adesão ao Instrumento Particular de
Securitizadora S.A.”)

MOBILIÁRIOS S.A.
______________________________ ______________________________
Nome: Nome:
Cargo: Cargo:
23
1381
[PARTICIPANTE ESPECIAL]
______________________________ ______________________________
Nome: Nome:
Cargo: Cargo:
24
1382
TESTEMUNHAS
______________________________ ______________________________
Nome: Nome:
RG: RG:
25
1383
1384
ANEXO XIII
Demonstrações Financeiras da Devedora
1385
1386
www.pwc.com.br
Scheffer
Demonstrações financeiras
combinadas em
e relatório do auditor independente
DPT:\CUIABA\SCHEFFER\SCHEFFER19.DEZ
1387
Relatório do auditor independente
sobre as demonstrações financeiras
combinadas
Aos Administradores, Acionistas e aos Quotistas

Scheffer
Opinião
Examinamos as demonstrações financeiras combinadas das entidades Scheffer Participações S.A.,

Agropecuária Scheffer Ltda., Scheffer & Cia. Ltda., Scheffer Armazéns Gerais Ltda., Scheffer Indústria e
Comércio de Biodefensivos Agrícolas Ltda. e do Condomínio Agrícola Elizeu Zulmar Maggi Scheffer e
Outros, doravante denominadas "Scheffer" ou simplesmente "Grupo", que compreendem o balanço
patrimonial combinado em 31 de dezembro de 2019 e as respectivas demonstrações combinadas do
resultado, do resultado abrangente, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o
exercício findo nessa data, bem como as correspondentes notas explicativas, incluindo o resumo das
principais práticas contábeis.
Em nossa opinião, as demonstrações financeiras combinadas acima referidas apresentam adequadamente,

em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira combinada da Scheffer em 31 de
dezembro de 2019, o desempenho combinado de suas operações e os seus fluxos de caixa combinados para
o exercício findo nessa data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil.
Base para opinião
Nossa auditoria foi conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Nossas
responsabilidades, em conformidade com tais normas, estão descritas na seção a seguir, intitulada
"Responsabilidades do auditor pela auditoria das demonstrações financeiras combinadas". Somos
independentes em relação à Scheffer, de acordo com os princípios éticos relevantes previstos no Código de
Ética Profissional do Contador e nas normas profissionais emitidas pelo Conselho Federal de
Contabilidade, e cumprimos com as demais responsabilidades éticas conforme essas normas. Acreditamos
que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinião.
Ênfase
Demonstrações financeiras combinadas
Chamamos a atenção para a Nota 1 às demonstrações financeiras combinadas, que descreve que os
negócios incluídos nessas demonstrações financeiras combinadas não são operados como uma única
entidade legal. Essas demonstrações financeiras combinadas não são, portanto, necessariamente
indicativo dos resultados obtidos se essas entidades tivessem operado como uma única entidade legal
durante o exercício ou indicativo de resultados futuros. Nossa opinião não está ressalvada em relação a
esse assunto.
PricewaterhouseCoopers, Av. Antônio Diederichsen 400, 21º e 22º, Ed. Metropolitan Business Center, Ribeirão Preto, SP,
Brasil, 14020-250, Caixa Postal 308, T: +55 (16) 3516 6600, www.pwc.com.br
1388
Scheffer
Responsabilidades da administração e da governança pelas demonstrações financeiras

combinadas
A administração da Scheffer é responsável pela elaboração e adequada apresentação das demonstrações

financeiras combinadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e pelos controles internos
que ela determinou como necessários para permitir a elaboração de demonstrações financeiras livres de
distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro.
Na elaboração das demonstrações financeiras combinadas, a administração é responsável pela avaliação

da capacidade do Grupo continuar operando, divulgando, quando aplicável, os assuntos relacionados com
a sua continuidade operacional e o uso dessa base contábil na elaboração das demonstrações financeiras
combinadas, a não ser que a administração pretenda liquidar o Grupo ou cessar suas operações, ou não
tenha nenhuma alternativa realista para evitar o encerramento das operações.
Os responsáveis pela governança da Scheffer são aqueles com responsabilidade pela supervisão do
processo de elaboração das demonstrações financeiras combinadas.
Responsabilidades do auditor pela auditoria das demonstrações financeiras combinadas
Nossos objetivos são obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras combinadas, tomadas
em conjunto, estão livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro, e
emitir relatório de auditoria contendo nossa opinião. Segurança razoável é um alto nível de segurança,
mas não uma garantia de que a auditoria realizada de acordo com as normas brasileiras e internacionais
de auditoria sempre detectam as eventuais distorções relevantes existentes. As distorções podem ser
decorrentes de fraude ou erro e são consideradas relevantes quando, individualmente ou em conjunto,
possam influenciar, dentro de uma perspectiva razoável, as decisões econômicas dos usuários tomadas
com base nas referidas demonstrações financeiras combinadas.
Como parte de uma auditoria realizada de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria,
exercemos julgamento profissional e mantemos ceticismo profissional ao longo da auditoria. Além disso:
• Identificamos e avaliamos os riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras combinadas,

independentemente se causada por fraude ou erro, planejamos e executamos procedimentos de
auditoria em resposta a tais riscos, bem como obtemos evidência de auditoria apropriada e suficiente
para fundamentar nossa opinião. O risco de não detecção de distorção relevante resultante de fraude é
maior do que o proveniente de erro, já que a fraude pode envolver o ato de burlar os controles internos,
conluio, falsificação, omissão ou representações falsas intencionais.
• Obtemos entendimento dos controles internos relevantes para a auditoria para planejarmos
procedimentos de auditoria apropriados às circunstâncias, mas não com o objetivo de expressarmos
opinião sobre a eficácia dos controles internos da Scheffer.
• Avaliamos a adequação das políticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis e
respectivas divulgações feitas pela administração.
• Concluímos sobre a adequação do uso, pela administração, da base contábil de continuidade

operacional e, com base nas evidências de auditoria obtidas, se existe incerteza relevante em relação a
eventos ou condições que possam levantar dúvida significativa em relação à capacidade de
continuidade operacional da Scheffer. Se concluirmos que existe incerteza relevante, devemos chamar
atenção em nosso relatório de auditoria para as respectivas divulgações nas demonstrações financeiras
3
1389
Scheffer
combinadas ou incluir modificação em nossa opinião, se as divulgações forem inadequadas. Nossas

conclusões estão fundamentadas nas evidências de auditoria obtidas até a data de nosso relatório.
Todavia, eventos ou condições futuras podem levar a Scheffer a não mais se manter em continuidade
operacional.
• Avaliamos a apresentação geral, a estrutura e o conteúdo das demonstrações financeiras combinadas,

inclusive as divulgações e se essas demonstrações financeiras combinadas representam as
correspondentes transações e os eventos de maneira compatível com o objetivo de apresentação
adequada.
• Obtemos evidência de auditoria apropriada e suficiente referente às informações financeiras das

entidades ou atividades de negócio do Grupo para expressar uma opinião sobre as demonstrações
financeiras combinadas. Somos responsáveis pela direção, supervisão e desempenho da auditoria do
Grupo e, consequentemente, pela opinião de auditoria.
Comunicamo-nos com os responsáveis pela governança a respeito, entre outros aspectos, do alcance
planejado, da época da auditoria e das constatações significativas de auditoria, inclusive as eventuais
deficiências significativas nos controles internos que identificamos durante nossos trabalhos.
Ribeirão Preto, 31 de março de 2020
PricewaterhouseCoopers
Auditores Independentes
CRC 2SP000160/O-5
Maurício Cardoso de Moraes

Contador CRC 1PR035795/O-1 "T" SP
4
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Indice
Balanço patrimonial combinado 2

Demonstração combinada do resultado 3
Demonstração combinada do resultado abrangente 4
Demonstração combinada das mutações do patrimônio líquido 5
Demonstração combinada dos fluxos de caixa 6
Notas explicativas às demonstrações financeiras combinadas
1 Contexto operacional 7
2 Resumo das principais práticas contábeis 10
3 Estimativas e julgamentos contábeis críticos 24
4 Caixa e equivalentes de caixa 27
5 Contas a receber de clientes 28
6 Estoques 28
7 Ativos biológicos 29
8 Impostos a recuperar 31
9 Outros créditos 31
10 Investimentos 32
11 Direito de uso de ativos, arrendamentos e parcerias agrícolas à pagar 32
12 Imobilizado 34
13 Fornecedores 35
14 Empréstimos e financiamentos 35
15 Adiantamentos de clientes 37
16 Obrigações tributárias 37
17 Imposto de renda e contribuição social corrente e diferido 38
18 Outras obrigações 40
19 Provisão para riscos fiscais, cíveis e trabalhistas e depósitos judiciais 41
20 Patrimônio líquido 42
21 Receita de vendas de produtos e serviços prestados 42
22 Custo dos produtos vendidos e serviços prestados 44
23 Despesas comerciais, administrativas e gerais 45
24 Outras receitas e despesas operacionais, líquidas 46
25 Resultado financeiro 46
26 Partes relacionadas 48
27 Instrumentos financeiros 48
28 Compromissos comerciais 57
29 Aspectos ambientais 58
30 Outras divulgações sobre os fluxos de caixa 58
31 Eventos subsequentes 58
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Scheffer
Balanço patrimonial combinado
em 31 de dezembro
Em milhares de reais
Ativo Nota 2019 2018 Passivo Nota 2019 2018
Caixa e equivalentes de caixa 4 158.650 182.409 Fornecedores 13 116.559 79.266

Instrumentos financeiros derivativos - 445 Empréstimos e financiamentos 14 634.548 460.844
Contas a receber 5 33.740 33.581 Adiantamentos de clientes 15 90.510 31.436
Estoques 6 611.206 478.914 Salários e encargos sociais 14.711 18.766
Ativos biológicos 7 433.312 329.427 Obrigações tributárias 6 77.398 1.820
Impostos a recuperar 8 14.216 6 Arrendamentos e parcerias agrícolas a pagar 11 60.660 -
Outros créditos 9 57.711 46.993 Outras obrigações 18 44.126 39.246
Total do ativo circulante 1.308.835 1.072.950 Total do passivo circulante 1.038.512 631.378
Fornecedores 13 - 87
Empréstimos e financiamentos 14 593.001 630.460
Contas a receber 5 300 285 Adiantamento de clientes 15 - 15
Depósitos judiciais 17 6.114 69.230 Arrendamentos e parcerias agrícolas a pagar 11 319.546 -
Impostos a recuperar 8 5.229 1.175 Outras obrigações 18 132.308 113.197
Outros créditos 9 51.143 38.890 Provisões para riscos fiscais, cíveis e trabalhistas 19 6.238 69.408
Imposto de renda e contribuição social
Total do realizável a longo prazo 17
62.786 108.405 correntes e diferidos 74.841 35.186
Investimentos 10 7.293 6.727 Total do passivo não circulante 1.125.934 848.353

Direito de uso dos ativos 11 369.484 -
Imobilizado 12 1.188.052 977.803 Total do passivo 2.164.446 1.479.731
Intangível 475 756
Patrim ônio líquido
Total do ativo não circulante 1.628.090 1.093.691 Capital social 20 1.011.852 318.945
Adiantamento para futuro aumento de capital 51.327 79.192
Ajustes de avaliação patrimonial 70.435 70.779
Lucros (prejuízos) acumulados (361.135) 217.994
Total do patrim ônio líquido 772.479 686.910
Total do ativo 2.936.925 2.166.641 Total do passivo e patrim ônio líquido 2.936.925 2.166.641
As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras combinadas
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Scheffer
Demonstração combinada do resultado
Exercícios findos em 31 de dezembro
Nota 2019 2018
Receita de venda de produtos e serviços prestados 21 1.015.274 729.595

Variação do valor justo dos ativos biológicos e produtos agrícolas 22 473.492 499.893
Custo dos produtos vendidos e serviços prestados 22 (621.927) (426.988)
Realização do valor justo dos ativos biológicos e produtos agrícolas 22 (381.047) (388.633)
Lucro bruto 485.792 413.867
Despesas comerciais 23 (43.996) (24.251)

Despesas administrativas e gerais 23 (70.158) (50.627)
Outras receitas e despesas operacionais, líquidas 24 4.368 11.662
Lucro operacional 376.006 350.651
Receitas financeiras 25 20.451 17.982

Despesas financeiras 25 (122.229) (81.805)
Variação cambial, líquida 25 (59.287) (89.287)
Resultado financeiro (161.065) (153.110)
Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social 214.941 197.541
Imposto de renda e contribuição social correntes 17 (76.477) (1.072)

Imposto de renda e contribuição social diferidos 17 (39.655) 168
Lucro líquido do exercício 98.809 196.637
3 de 59
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Scheffer
Demonstração combinada do resultado abrangente
2019 2018
Outros resultados abrangentes - -
Total de resultado abrangente do exercício 98.809 196.637
4 de 59
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Scheffer
Demonstração combinada das mutações no patrimônio líquido
Adiantamento
Ajustes de para futuro Lucros
avaliação aumento de (prejuízos)
Capital social patrimonial capital acumulados Total
Saldos em 1º de janeiro de 2018 252.959 74.127 65.872 118.555 511.513
Integralização de capital social 65.986 - (65.872) - 114

Realização do custo atribuído - (3.348) - 2.054 (1.294)
Lucro liquido do exercício - - - 196.637 196.637
Recebimento de adiantamento para futuro aumento de capital - - 79.192 - 79.192
Lucros distribuídos - - - (99.252) (99.252)
Saldos em 31 de dezembro de 2018 318.945 70.779 79.192 217.994 686.910
Integralização de capital social 76.492 - (76.492) - -

Reestruturação societária (Nota 1.1) 616.415 - - (616.415) -
Realização do custo atribuído - (344) - 344 -
Saldos em 31 de dezembro de 2019 1.011.852 70.435 51.327 (361.135) 772.479
5 de 59
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Scheffer
Demonstração combinada dos fluxos de caixa
Excercícios findos em 31 de dezembro
Em milhares de reais, exceto se indicado de outra forma
Nota 2019 2018

Fluxos de caixa das atividades operacionais
Lucro antes do im posto de renda e da contribuição social 214.941 197.541
Ajustes de:
Provisão para contingências, líquido de depósitos judiciais (54) (398)
Variação do valor justo dos ativos biológicos e produtos agrícolas 22 (473.492) (499.893)
Depreciação e amortização 56.247 45.235
Depreciação do direito de uso de ativos 11 34.617 -
Realização do valor justo dos ativos biológicos e produtos agrícolas 22 381.047 388.633
Ajuste a valor justo dos instrumentos financeiros derivativos - (6.889)
Impairment de ativo imobilizado 24 6.287
Valor residual do ativo imobilizado baixado 3.034 (112)
Juros sobre arrendamentos e parceirias agricolas 11 26.765 -
Variação cambial não realizada sobre demais ativos e passivos em moeda estrangeira 3.340 6.542
Juros e variação cambial não realizada sobre empréstimos e financiamentos 30 112.844 106.164
365.576 236.823
Variação de ativos e passivos
Contas a receber (174) 10.997
Instrumentos financeiros derivativos 445 11.356
Estoques (496.433) (255.981)
Impostos a recuperar (18.264) -
Outros créditos (22.971) (28.116)
Ativos biológicos 369.607 37.383
Fornecedores 37.206 (7.694)
Adiantamento de clientes 59.059 17.996
Salários e encargos sociais (2.731) (3.940)
Outras obrigações 11.559 19.489
Caixa gerado pelas operações 302.879 38.313
Imposto de renda e contribuição social pagos (2.222) (1.072)

Juros e variação cambial pagos de empréstimos e financiamentos 30 (70.367) (59.242)
Fluxo de caixa líquido gerado pelas (utilizado nas) atividades operacionais 230.290 (22.001)
Fluxo de caixa das atividades de investim entos

Aquisição de investimentos (566) (1.285)
Aquisição de imobilizado (283.349) (120.518)
Fluxo de caixa utilizado nas atividades de investim entos (283.915) (121.803)

Fluxo de caixa das atividades de financiam entos
Obtenção de empréstimos e financiamentos 30 583.344 841.895
Pagamentos de empréstimos e financiamentos 30 (489.576) (568.576)
Pagamento de arrendamentos e parcerias agrícolas 11 (50.660)
Lucros distribuídos, líquido de AFAC recebido (13.240) (20.060)
Fluxo de caixa gerado pelas atividades de financiam entos 29.867 253.259

Aum ento (redução) do caixa e equivalentes de caixa, líquido (23.758) 109.455
Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício 182.408 72.953
Caixa e equivalentes de caixa no final do exercício 158.650 182.408
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Scheffer
Notas explicativas da administração às demonstrações
financeiras combinadas em 31 de dezembro de 2019
1 Contexto operacional
A Scheffer, nome fantasia do condomínio de produtores rurais (“Condomínio”) firmado entre as pessoas
físicas de Elizeu Zulmar Maggi Scheffer, Gilliard Antônio Scheffer, Gislayne Rafaela Scheffer e Guilherme
Mognon Scheffer (controladores comuns da Scheffer) é uma sociedade voltada à exploração da atividade
agrícola, na qual cada sócio detém um percentual do negócio, conforme instrumento registrado no 1º
Serviço Registral da Comarca de Sapezal/MT, em 2 de janeiro de 2010. Anteriormente, o negócio era
conduzido na forma de parceria, por meio de contrato registrado no 1º Ofício de Notas e Registros da
Comarca de Tangará da Serra/MT, em 2 de outubro de 2002. Conforme descrito na Nota 1.1 a seguir, em
1º de junho de 2019 as atividades agrícolas exploradas do Condomínio foram migradas para a empresa
Scheffer & Cia, pertencente a Scheffer.
Fazem parte da “Scheffer” as seguintes Entidades, que estão sendo consideradas no processo de
elaboração das demonstrações financeiras combinadas:
Componentes da Scheffer País Natureza

Condomínio Elizeu Zulmar Maggi Scheffer e Outros Brasil Condomínio Agrícola
Scheffer Participações S.A Brasil Holding
Agropecuária Scheffer Ltda. Brasil Agropecuária
Scheffer & Cia Ltda Brasil Empresa Agrícola
Scheffer Armazens Gerais Ltda. Brasil Armazéns
Scheffer Indústria e Comércio de Biodefensivos
Agrícolas Ltda. Brasil Pré-operacional
Não existem outras entidades da Scheffer que não estão sendo consideradas para fins de elaboração das
demonstrações financeiras combinadas.
Scheffer Participações S.A: A Scheffer Participações S.A. (“Scheffer Participações”), uma sociedade
anônima de capital fechado com sede e foro no município de Sapezal, Estado de Mato Grosso, foi fundada
em 04 de agosto de 2009. Seus objetivos sociais consistem, fundamentalmente, em participação societária
em outras sociedades civis ou comercias, na qualidade de sócios quotista ou acionista; administração de
bens próprios; definição, supervisão e acompanhamento das metas estabelecidas aos administradores das
sociedades operativas e aprovação dos planos de benefícios aos administradores e colaboradores.
Agropecuária Scheffer Ltda: A Agropecuária Scheffer”, uma sociedade por cotas de responsabilidade
limitada com sede e foro no município de Sapezal, Estado de Mato Grosso, foi fundada em 20 de maio de
2008. Seus objetivos sociais consistem, fundamentalmente, em exploração das culturas de soja, algodão,
milho, sorgo, milheto, dentre outras culturas de rodízio, mediante o instituto de parceria agrícola.
Scheffer & Cia Ltda: A “Scheffer & Cia”, uma sociedade por cotas de responsabilidade limitada com
sede e foro no município de Sapezal, Estado de Mato Grosso, foi fundada em 20 de maio de 2008. Seus
objetivos sociais consistem, fundamentalmente, na exploração das culturas de soja, algodão, milho, sorgo,
milheto, dentre outras culturas de rodízio, em terras próprias mediante o instituto de parceria agrícola.
Scheffer Armazéns Gerais Ltda: A Scheffer Armazéns Gerais Ltda. (“Scheffer Armazéns”) é uma
sociedade por cotas de responsabilidade limitada, cuja sede, foro e administração localizam-se no
munícipio de Sapezal/MT. A Empresa foi constituída em 17 de novembro de 2014 e possui outras 5 (cinco)
filiais sendo 4 (quatro) também localizadas na cidade de Sapezal/MT, e uma na localidade de
Buriticupu/MA. Seus objetivos sociais consistem, fundamentalmente, na armazenagem de produtos
agrícolas.
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Scheffer
Scheffer Indústria e Comércio de Biodefensivos Agrícolas Ltda.: A “Scheffer Biodefensivos”, é

uma sociedade de quotas de responsabilidade limitada, cuja sede, foro e administração localizam-se no
munícipio de Sapezal/MT. Constituída em 04 de dezembro de 2019, a empresa ainda não possui nenhuma
movimentação, nem mesmo integralização de seu capital social, atualmente “à integralizar”.
Conforme apresentado, a Scheffer está estruturado em entidades (pessoas físicas e jurídicas) sob controle
comum. Dessa forma, as presentes demonstrações financeiras combinadas têm por objetivo apresentar a
posição patrimonial e financeira combinada da Scheffer em 31 de dezembro de 2019, bem como o
resultado combinado de suas operações, o resultado combinado abrangente, seus fluxos de caixa
combinados e a demonstração combinada do patrimônio líquido, no exercício findo nessa data, apenas
para informação aos administradores, quotistas, fornecedores e instituições financeiras com as quais a
Scheffer mantém relacionamento. Essas demonstrações financeiras combinadas não são, portanto,
necessariamente indicativo dos resultados obtidos se essas entidades tivessem operado como uma única
entidade legal durante o exercício ou indicativo de resultados futuros.
A Scheffer Participações é a controladora das seguintes empresas com os respectivos percentuais de

participação no capital social:
• Agropecuária Scheffer - 99,84%
• Scheffer Armazéns - 99,80%
• Scheffer & Cia - 99,99%
• Scheffer Biodefensivos – 99,99% (à integralizar)
A atividade da Scheffer está focada no plantio e na comercialização de grãos e fibras de algodão,

incorporando em sua estrutura terras para plantio com infraestrutura básica (próprias, em nome da
pessoa jurídica; e/ou de terceiros, arrendamentos), unidades de beneficiamento de algodão, armazéns de
grãos, além de participar em outras empresas e em cooperativas agrícolas voltadas para os seus fins.
Atualmente, a Scheffer conta com 12 (doze) unidades produtivas (em áreas próprias e de terceiros, que são
exploradas pelos regimes de arrendamento rural e parceria agrícola), conforme relacionadas a seguir:
Rafaela, Iracema, Carajás, Três Lagoas, Luar do Sertão, Santa Tereza, Simoneti, São Miguel, Sanga Funda,
Santo Antonio, Fogliatelli e Vó Luzia. Além das lavouras, a Scheffer conta com 4 (quatro) algodoeiras
(Rafaela, Sperafico, Três Lagoas e Algodoeira Scheffer) e 7 (sete) armazéns (Sperafico, Três Lagoas,
Rafaela, São Miguel, Santa Tereza, Simoneti e Santo Antonio).
1.1 Reestruturação societária
Em 1º de junho de 2019 a Scheffer realizou a migração de parte substancial de suas operações

concentradas no Condomínio para a Scheffer & Cia., com o objetivo principal de redução da exposição dos
sócios como pessoa física, proteção patrimonial e melhor acesso ao mercado de capitais e crédito. A
reorganização foi tratada como uma transação entre acionistas e registrada contabilmente pelos valores de
cada operação, conforme detalhado a seguir.
Em decorrência desta reorganização societária, houve integralização de capital, com ativos do Condomínio
na Scheffer & Cia, no valor de R$ 616.415, e venda e cessão de ativos e passivos no montante líquido de
R$ 455.114.
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Scheffer
Todas as transações decorrentes da migração das operações do Condomínio para a Scheffer & Cia estão
sendo eliminadas nestas demonstrações financeiras combinadas, exceto a movimentação na demonstração
das mutações do patrimônio líquido decorrente das integralizações de ativos.
Valor
455.115
616.415
• Venda/ cessão de ativos e passivos
Do valor líquido relativo as vendas e cessão de ativos e passivos do Condomínio à Scheffer & Cia.
decorrentes da reestruturação societária em 1º de junho de 2019 de R$ 455.114, até 31 de dezembro de
2019 o montante de R$ 257.005 já havia sido liquidado pela Scheffer & Cia.
(i) Foi elaborado um laudo de avaliação a valor justo dos ativos imobilizados vendidos, de forma
que tais ativos imobilizados foram vendidos do Condomínio à Scheffer & Cia., à valor de
mercado;
(ii) Tais estoques, pertencentes ao Condomínio, foram vendidos à valor de custo à Scheffer & Cia.
Considerando que os estoques haviam sido substancialmente adquiridos recentemente, a
administração entende que o valor de custo utilizado na transação se aproxima do valor justo
na data da migração das operações. Em função destas vendas, a administração calculou o
ICMS à pagar sobre a transação, mensurado em R$ 5.621, e realizou depósito judicial bem
como provisionou a contingência para discutir em juízo a aplicabilidade da cobrança;
(iii) Foram realizadas diversas sessões de ativos e passivos de propriedade e obrigação do
Condomínio à Scheffer & Cia, mediante contratos assinados entre as partes, cujo saldo líquido
também vem sendo reembolsado ao Condomínio;
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Scheffer
• Integralização de ativos
A reorganização societária foi executada mediante formalização de contrato de adiantamento para futuro
aumento de capital datado de 1º de junho de 2019, sendo integralizado em 30 de agosto de 2019 todos os
ativos, com exceção dos ativos biológicos – gado, este último integralizado em 28 de novembro de 2019.
(iv) Os ativos biológicos relativos às lavouras de algodão e gado, foram avaliadas à valor justo na
data base 31 de maio de 2020;
(v) Representam estoques de produtos acabados que foram vendidos à valor realizável líquido na
data da reestruturação societária;
(vi) Os saldos de corretivos de solo e investimentos a apropriar representam saldos investidos pelo
Condomínio no solo e que contribuirão para aumento do valor dos ativos (terras) ou melhoria
da produtividade das áreas, e foram integralizados à valor de custo.
Com a integralização dos ativos acima pelo Condomínio na Scheffer & Cia em agosto e novembro de 2019,
a participação da Scheffer Participações na Scheffer & Cia. até então em aproximadamente 99,99% do
capital social foi diluída. Foi formalizado acordo entre os sócios pessoas físicas (controladores comuns a
todo a Scheffer) e a Scheffer Participações estabelecendo que esta última continuou controlando e
consolidando as operações da Scheffer & Cia durante todo o ano de 2019. Em 13 de dezembro de 2019, os
Sócios pessoas físicas conferiram à Scheffer Participações suas participações diretas na Scheffer & Cia, de
forma que a Scheffer Participações voltou a deter cerca de 99,999% do capital social de Scheffer & Cia.
Como, na contabilidade do condomínio, apenas para fins da preparação das demonstrações financeiras
combinadas do Grupo, não há capital social (pois são pessoas físicas) mas sim lucros acumados, a
integralização de capital na Scheffer foi demonstrada como aumento de capital na pessoa jurídica e
redução de lucros acumulados na demonstração das mutações do patrimônio líquido em 31 de dezembro
de 2019.
As presentes demonstrações financeiras combinadas foram aprovadas e autorizadas pela Administração

da Scheffer em 31 de março de 2020.
2 Resumo das principais práticas contábeis
As práticas contábeis adotadas no Brasil não dispõem de pronunciamentos/orientações técnicas

específicas ao registro contábil de demonstrações financeiras de pessoas físicas. Dessa forma, as presentes
demonstrações financeiras combinadas foram preparadas e estão sendo apresentadas em conformidade
com as práticas contábeis adotadas no Brasil para fins gerais, incluindo os pronunciamentos emitidos pelo
Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPCs), e evidenciam todas as informações relevantes, próprias
das demonstrações financeiras, e somente elas, as quais estão consistentes com as utilizadas pela
administração na sua gestão.
Assim, as informações financeiras da contabilidade das pessoas físicas (condomínio de produtores rurais)
são ajustadas, extracontabilmente, às práticas contábeis adotadas no Brasil, apenas para fins da
preparação dessas demonstrações financeiras combinadas, com o objetivo de uniformizar as práticas
contábeis adotadas para todas as entidades combinadas da Scheffer.
Essas demonstrações financeiras combinadas estão sendo apresentadas apenas com o objetivo descrito na
Nota 1 e não representam as demonstrações financeiras consolidadas de pessoas jurídicas e suas
controladas.
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2.1 Base de preparação
As demonstrações financeiras combinadas foram preparadas considerando o custo histórico como base de
valor e ativos e passivos financeiros (inclusive instrumentos derivativos) mensurados ao valor justo, bem
como ativos imobilizados ao custo atribuído.
A preparação de demonstrações financeiras combinadas requer o uso de certas estimativas contábeis

críticas e também o período de julgamento por parte da administração da Scheffer no processo de
aplicação das práticas contábeis. Aquelas áreas que requerem maior nível de julgamento e possuem maior
complexidade, bem como as áreas nas quais premissas e estimativas são significativas para as
demonstrações financeiras estão divulgadas na Nota 3.
As principais práticas contábeis aplicadas na preparação dessas demonstrações financeiras combinadas

estão definidas abaixo. Essas políticas foram aplicadas de modo consistente nos exercícios apresentados,
salvo disposição em contrário.
(a) Demonstrações financeiras combinadas
Nas demonstrações financeiras individuais das entidades combinadas, as controladas, com personalidade
jurídica, são contabilizadas pelo método de equivalência patrimonial ajustada na proporção detida nos
direitos e nas obrigações contratuais da Scheffer. Os mesmos ajustes são feitos nas demonstrações
financeiras combinadas para chegar ao mesmo resultado e patrimônio líquido atribuível aos controladores
em comum das entidades.
As demonstrações financeiras combinadas não devem ser tomadas por base para fins de cálculo dos
dividendos ou lucros ou como base para apuração de impostos ou para quaisquer outros fins societários ou
estatutários.
2.2 Combinação
(a) Controladas
Controladas são todas as entidades (incluindo as entidades estruturadas na forma de pessoa física) nas
quais a Scheffer detém o controle. A Scheffer controla uma entidade quando está exposta ou tem direito a
retornos variáveis decorrentes de seu envolvimento com a entidade e tem a capacidade de interferir nesses
retornos devido ao poder que exerce sobre a entidade. As controladas são totalmente combinadas a partir
da data em que o controle é transferido para a Scheffer. A combinação é interrompida a partir da data em
que a Scheffer deixa de ter o controle.
Transações, saldos e ganhos não realizados em transações entre empresas da Scheffer são eliminados. Os
prejuízos não realizados também são eliminados a menos que a operação forneça evidências de uma perda
(impairment) do ativo transferido. As práticas contábeis das controladas são alteradas, quando necessário,
para assegurar a consistência com as políticas adotadas pela Scheffer.
(b) Transações com participações de não controladores
A Scheffer trata as transações com participações de não controladores como transações com proprietários
de ativos da Scheffer. Para as compras de participações de não controladores, a diferença entre qualquer
contraprestação paga e a parcela adquirida do valor contábil dos ativos líquidos da controlada é registrada
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no patrimônio líquido. Os ganhos ou perdas sobre alienações de participações de não controladores e os

ganhos e perdas advindos por aumento de capital em que há aumento/redução de participações acionárias
também são registrados diretamente no patrimônio líquido, na conta “Ajustes de avaliação patrimonial”.
(c) Perda de controle em controladas
Quando a Scheffer deixa de ter controle, qualquer participação retida na entidade é reavaliada ao seu valor
justo, sendo a mudança no valor contábil reconhecida no resultado. O valor justo é o valor contábil para
subsequente contabilização da participação retida em uma coligada, uma joint venture ou um ativo
financeiro. Além disso, quaisquer valores previamente reconhecidos em outros resultados abrangentes
relativos àquela entidade são contabilizados como se a Scheffer tivesse alienado diretamente os ativos ou
passivos relacionados. Isso pode significar que os valores reconhecidos previamente em outros resultados
abrangentes são reclassificados para o resultado.
Os saldos ativos, passivos e o resultado do exercício findo em 31 de dezembro de 2019 e 2018 das
entidades da Scheffer estão apresentados abaixo:
2019
Patrim ônio Receita líquida e Custos/ Resultado Resultado do
Ativ o Passiv o
líquido outras receitas despesas Financeiro ex ercício
Entidades sob controle comum
Condomínio Elizeu Zulmar
1 .543.890 7 08.41 5 835.47 5 986.056 (7 51 .508) (94.7 05) 1 39.843
Maggi Scheffer e Outros
Scheffer Participações S.A. 1 .1 1 3.960 52.267 1 .061 .693 7 2.201 (4) (1 ) 7 2.1 96
Agropecuária Scheffer Ltda. 607 .992 249.1 58 358.834 34.064 (6.584) (30.069) (2.589)
Scheffer & Cia Ltda. 2.1 53.01 2 1 .450.846 7 02.1 66 667 .688 (559.937 ) (36.07 3) 7 1 .67 8
Scheffer Armazéns Gerais Ltda. 6.1 99 2.1 84 4.01 5 6.525 (3.1 28) (21 7 ) 3.1 80
Eliminações (2.488.1 28) (298.424) (2.1 89.7 04) (256.7 27 ) 7 1 .228 - (1 85.499)
2.936.925 2.164.446 7 7 2.47 9 1.509.807 (1.249.933) (161.065) 98.809
2018
Ativ o Passiv o
Condomínio Elizeu Zulmar Maggi Scheffer 1 .951 .1 91 1 .240.7 88 7 1 0.403 837 .698 (493.599) (1 29.991 ) 21 4.1 08
Scheffer Participações S.A. 37 5.7 29 2.7 33 37 2.995 - (20.1 39) - (20.1 39)
Agropecuária Scheffer Ltda. 51 8.341 1 57 .01 8 361 .323 1 6.264 (8.220) (1 6.97 6) (8.932)
Scheffer & Cia Ltda. 95.81 7 81 .7 65 1 4.052 1 0.980 (1 6.097 ) (6.1 41 ) (1 1 .258)
Scheffer Armazéns Gerais Ltda. 2.21 8 1 .87 4 344 1 .7 58 (1 .7 30) (2) 26
Eliminações (7 7 6.655) (4.447 ) (7 7 2.207 ) (9.308) 32.1 40 - 22.832
2.166.641 1.47 9.7 31 686.910 857 .392 (507 .645) (153.110) 196.637
2.3 Mudanças nas práticas contábeis e divulgações
As seguintes normas foram adotadas pela primeira vez para o exercício iniciado em 1º de janeiro de 2019.
CPC 06 (R2) - "Operações de Arrendamento Mercantil": com essa nova norma, os arrendatários passaram
a ter que reconhecer o passivo dos pagamentos futuros e o direito de uso do ativo arrendado para
praticamente todos os contratos de arrendamento mercantil, incluindo os operacionais, podendo ficar fora
do escopo dessa nova norma determinados contratos de curto prazo ou de pequenos montantes. Os
critérios de reconhecimento e mensuração dos arrendamentos nas demonstrações financeiras dos
arrendadores ficam substancialmente mantidos. O CPC 06 (R2) entrou em vigor para exercícios iniciados
em ou após 1º de janeiro de 2019 e substituiu o CPC 06 (R1) - "Operações de Arrendamento Mercantil" e
correspondentes interpretações.
A Scheffer revisou todos os contratos de arrendamento e parcerias agrícolas da Scheffer durante o último
ano em face das novas regras contábeis de arrendamento do CPC 6 (R2). A norma afetou, em especial, a
contabilização dos arrendamentos operacionais e contratos de parceria agrícola com acréscimo do passivo
de arrendamento/parceria e do ativo pelo direito de uso.
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A Scheffer aplicou a abordagem de transição simplificada e não reapresentou os valores comparativos para
o ano anterior à primeira adoção. Ativos de direito de uso relativos a arrendamento, foram mensurados na
transição como se as novas regras sempre tivessem sido aplicadas. As divulgações específicas e impactos
relacionados à adoção desta norma estão descritos nas Notas 2.25 e 11.
ICPC 22 – Incerteza sobre Tratamento de Tributos sobre o Lucro - Essa interpretação explica como aplicar
os requisitos de reconhecimento e mensuração no CPC 32 - Tributos sobre o Lucro, quando há incerteza,
ou seja, posições fiscais que ainda não foram aceitas pelas autoridades fiscais. Tanto o CPC 32 quanto a
nova interpretação ICPC 22 se aplicam somente ao Imposto de Renda e Contribuição Social. A ICPC 22
não introduz novas divulgações, mas reforça a necessidade de cumprir os requisitos de divulgação
existentes sobre (i) julgamentos realizados; (ii) premissas ou outras estimativas utilizadas; e (iii) o impacto
potencial de incertezas que não estejam refletidas nas demonstrações financeiras. A Scheffer não
identificou impacto em suas demonstrações financeiras combinadas quando da adoção dessa
interpretação.
Não há outras normas que ainda não entraram em vigor que poderiam ter impacto significativo sobre as
demonstrações financeiras combinadas da Scheffer.
2.4 Conversão de moeda estrangeira
(a) Moeda funcional e moeda de apresentação
Os itens incluídos nas demonstrações financeiras combinadas de cada uma das entidades da Scheffer são
mensurados usando a moeda do principal ambiente econômico no qual as entidades atuam ("a moeda
funcional").
As demonstrações financeiras combinadas estão apresentadas em R$, que é a moeda funcional e, também,
a moeda de apresentação da Scheffer.
(b) Transações e saldos
As operações com moedas estrangeiras são convertidas para a moeda funcional, utilizando as taxas de
câmbio vigentes nas datas das transações ou nas datas da avaliação, quando os itens são reavaliados.
Os ganhos e as perdas cambiais resultantes da liquidação dessas transações e da conversão pelas taxas de
câmbio do final do exercício, referentes a ativos e passivos monetários em moedas estrangeiras, são
reconhecidos na demonstração do resultado.
Os ganhos e as perdas cambiais são apresentados na demonstração do resultado como Variações cambiais,
líquidas.
2.7 Caixa e equivalentes de caixa
Caixa e equivalentes de caixa incluem o caixa, os depósitos bancários e outros investimentos de curto
prazo de alta liquidez, com vencimentos originais de até três meses, e com risco insignificante de mudança
de valor, sendo o saldo apresentado líquido de saldos de contas garantidas na demonstração dos fluxos de
caixa. As contas garantidas são demonstradas no balanço patrimonial como "Empréstimos e
financiamentos", no passivo circulante.
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2.8 Ativos financeiros
2.8.1 Classificação
A Scheffer classifica seus ativos financeiros sob as seguintes categorias de mensuração:
. Mensurados ao valor justo (seja por meio de outros resultados abrangentes ou por meio do resultado).
. Mensurados ao custo amortizado.
A classificação depende do modelo de negócio da entidade para gestão dos ativos financeiros e os termos
contratuais dos fluxos de caixa.
A Scheffer classifica os seguintes ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado quando existentes:
. Instrumentos financeiros derivativos;
Para ativos financeiros mensurados ao valor justo, os ganhos e perdas serão registrados no resultado.
2.8.2 Reconhecimento e desreconhecimento
Compras e vendas regulares de ativos financeiros são reconhecidas na data de negociação, data na qual a
Scheffer se compromete a comprar ou vender o ativo. Os ativos financeiros são desreconhecidos quando os
direitos de receber fluxos de caixa tenham vencido ou tenham sido transferidos e a Scheffer tenha
transferido substancialmente todos os riscos e benefícios da propriedade.
2.8.3 Mensuração
No reconhecimento inicial, a Scheffer mensura um ativo financeiro ao valor justo acrescido, no caso de um
ativo financeiro não mensurado ao valor justo por meio do resultado, dos custos da transação diretamente
atribuíveis à aquisição do ativo financeiro. Os custos de transação de ativos financeiros ao valor justo por
meio do resultado são registrados como despesas no resultado.
Os ativos financeiros com derivativos embutidos são considerados, em sua totalidade, ao determinar se os
seus fluxos de caixa consistem apenas em pagamento do principal e de juros.
Instrumentos de dívida
A mensuração subsequente de títulos de dívida depende do modelo de negócio da Scheffer para gestão do
ativo, além das características do fluxo de caixa do ativo. A Scheffer classifica seus títulos de dívida de
acordo com as categorias de mensuração a seguir:
• Custo amortizado - os ativos, que são mantidos para coleta de fluxos de caixa contratuais quando tais
fluxos de caixa representam apenas pagamentos do principal e de juros, são mensurados ao custo
amortizado. As receitas com juros provenientes desses ativos financeiros são registradas em receitas
financeiras usando o método da taxa efetiva de juros. Quaisquer ganhos ou perdas devido à baixa do ativo
são reconhecidos diretamente no resultado e apresentados em outros ganhos/(perdas) juntamente com os
ganhos e perdas cambiais. As perdas por impairment são apresentadas em uma conta separada na
demonstração do resultado.
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• Valor justo por meio do resultado - os ativos que não atendem os critérios de classificação de custo
amortizado ou de valor justo por meio de outros resultados abrangentes são mensurados ao valor justo por
meio do resultado. Eventuais ganhos ou perdas em um investimento em título de dívida que seja
subsequentemente mensurado ao valor justo por meio do resultado são reconhecidos no resultado e
apresentados líquidos em outros ganhos/(perdas), no exercício em que ocorrerem.
Instrumentos patrimoniais
A Scheffer subsequentemente mensura, ao valor justo, todos os investimentos patrimoniais. Quando a

administração da Scheffer escolher apresentar, ao valor justo, os ganhos e perdas com investimentos
patrimoniais em outros resultados abrangentes, não haverá reclassificação subsequente dos ganhos e
perdas ao valor justo para o resultado após a baixa do investimento. Os dividendos desses investimentos
continuam a ser reconhecidos, no resultado, como outras receitas quando o direito de a Scheffer receber
pagamentos é estabelecido.
As variações no valor justo dos ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado são reconhecidas em
outros ganhos/(perdas) na demonstração do resultado quando aplicável. As perdas por impairment (e a
reversão dessas perdas) em investimentos patrimoniais mensurados ao valor justo por meio de outros
resultados abrangentes não têm uma divulgação separada das outras mudanças no valor justo.
2.8.4 Impairment
A Scheffer passou a avaliar, em base prospectiva, as perdas esperadas de crédito associadas aos títulos de
dívida registrados ao custo amortizado e ao valor justo por meio de outros resultados abrangentes. A
metodologia de impairment aplicada depende de ter havido ou não um aumento significativo no risco de
crédito.
Para as contas a receber de clientes, a Scheffer aplica a abordagem simplificada conforme permitido pelo
CPC 48 e, por isso, reconhece as perdas esperadas ao longo da vida útil a partir do reconhecimento inicial
dos recebíveis.
2.8.5 Compensação de instrumentos financeiros
Ativos e passivos financeiros são compensados e o valor líquido é apresentado no balanço patrimonial
quando há um direito legal de compensar os valores reconhecidos e há a intenção de liquidá-los em uma
base líquida, ou realizar o ativo e liquidar o passivo simultaneamente. O direito legal não deve ser
contingente em eventos futuros e deve ser aplicável no curso normal dos negócios e no caso de
inadimplência, insolvência ou falência da empresa ou da contraparte.
2.9 Passivos financeiros não derivativos - Mensuração
Passivos financeiros não derivativos são reconhecidos inicialmente pelo valor justo deduzidos de
quaisquer custos de transação atribuíveis. Após o reconhecimento inicial, esses passivos financeiros são
mensurados pelo custo amortizado utilizando o método dos juros efetivos.
2.10 Instrumentos financeiros derivativos e atividades de hedge
Inicialmente, os derivativos são reconhecidos pelo valor justo na data em que um contrato de derivativos é
celebrado e são, subsequentemente, remensurados ao seu valor justo. O método para reconhecer o ganho
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ou a perda resultante depende de o fato do derivativo ser designado ou não como um instrumento de
hedge nos casos de adoção da contabilidade de hedge (hedge accounting). A Scheffer não adota a
contabilidade de hedge.
A Scheffer detém instrumentos financeiros derivativos como parte de suas operações de trading de
commodities e, como gestão da sua política de proteção, contrata operações nos mercados futuros,
mercado a termo, opções e de balcão para proteção das oscilações no valor justo de suas operações de
venda de produtos.
O objetivo das operações envolvendo derivativos está sempre relacionado à operação da Scheffer à redução
de sua exposição aos riscos de mercado, identificados nas políticas e diretrizes e, também, com o
gerenciamento da volatilidade dos fluxos financeiros. Os resultados obtidos com essas operações estão
condizentes com as políticas e as estratégias definidas pela Administração da Scheffer. Todos os ganhos ou
perdas decorrentes de instrumentos financeiros derivativos estão reconhecidos pelo seu valor justo.
Os derivativos são reconhecidos inicialmente pelo seu valor justo e seus custos de transação atribuíveis são
reconhecidos no resultado, quando incorridos, como componente do lucro bruto. Posteriormente ao
reconhecimento inicial, são mensurados pelo valor justo e as alterações foram registradas no resultado do
exercício como componente do lucro bruto.
Os ganhos relacionados a instrumentos financeiros derivativos não realizados oriundos de proteção de

preço de commodities são reconhecidos dentro do lucro bruto, enquanto os efeitos de derivativos
relacionados a riscos cambiais e de juros são reconhecidos no resultado financeiro.
O valor justo total de um derivativo é classificado como ativo ou passivo.
2.11 Contas a receber de clientes
As contas a receber de clientes correspondem aos valores a receber pela venda de produtos ou prestação de
serviços no curso normal das atividades da Scheffer. Se o prazo de recebimento é equivalente a um ano ou
menos, as contas a receber são classificadas no ativo circulante. Caso contrário, estão apresentadas no
ativo não circulante.
As contas a receber de clientes são, inicialmente, reconhecidas pelo valor justo e, subsequentemente,
mensuradas pelo custo amortizado com o uso do método da taxa efetiva de juros menos a provisão para
créditos de liquidação duvidosa ("PCLD" ou impairment), quando aplicável.
2.12 Estoques
Os estoques de produtos agrícolas produzidos pela Scheffer serão entregues fisicamente são mensurados
pelo seu valor realizável líquido em alinhamento às práticas contábeis adotadas no Brasil. O valor líquido
de realização é o preço de venda estimado no curso normal dos negócios, menos os custos estimados de
conclusão e necessários para efetuar a venda.
Quando existem contratos de venda de commodities firmados com clientes, os preços de venda definidos
nos contratos são utilizados como premissa do cálculo valor realizável; para as quantidades em estoques
para as quais não há contratos de venda firmado com clientes, a Scheffer se utiliza de preços de mercado
para cálculo do valor realizável.
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Os produtos agrícolas provenientes da colheita dos ativos biológicos são mensurados ao valor justo menos
as despesas de venda no ponto da colheita. Após colhidos, são mensurados pelo valor realizável líquido,
conforme pronunciamento Técnico CPC 16.
Os demais estoques são avaliados pelo menor valor entre o custo e o valor realizável líquido. O método de
avaliação dos estoques é a média ponderável móvel.
2.13 Ativos biológicos
Os ativos biológicos da Scheffer compreendem as lavouras de soja, milho, algodão e outras culturas de
transição e gado bovino, que será vendido para abate.
As principais atividades da Scheffer no cultivo das referidas lavouras são preparo de solo, plantio e cultivo
(tratos culturais) dessas culturas, que tem ciclo produtivo de curto prazo.
Os ativos biológicos são mensurados ao seu valor justo.
As premissas significativas utilizadas na determinação do valor justo dos ativos biológicos estão
demonstradas na Nota 7.
O valor justo dos ativos biológicos é determinado no reconhecimento dos ativos e na data-base das
demonstrações financeiras. O ganho ou perda na variação do valor justo dos ativos biológicos é
determinado pela diferença entre o valor justo no início e final do exercício, sendo registrado no resultado
do exercício na rubrica “Ajuste de valor justo do ativo biológico - Receita”.
2.14 Imobilizado
As terras e terrenos compreendem as fazendas nas quais são desenvolvidas as atividades agrícolas.
As edificações e benfeitorias compreendem, principalmente, os escritórios onde ficam as sedes

administrativas das entidades da Scheffer e os barracões de armazenagem, unidades beneficiadoras de
soja, unidades beneficiadoras de algodão, abrigos de máquinas, casas, etc.
O imobilizado é mensurado pelo seu custo histórico, menos depreciação acumulada. O custo histórico
inclui os gastos diretamente atribuíveis à aquisição dos itens.
As demonstrações financeiras combinadas de 2010 foram as primeiras elaboradas de acordo com os novos
CPC´s. Nesse momento, a Scheffer optou por recompor o saldo de seu ativo imobilizado, apurando e
reconhecendo o custo atribuído (deemed cost) aos principais ativos imobilizados nessa data, em contra
partida do Patrimônio líquido – Ajuste de avaliação patrimonial.
Os custos subsequentes são incluídos no valor contábil do ativo ou reconhecidos como um ativo separado,
conforme apropriado, somente quando for provável que fluam benefícios econômicos futuros associados a
esses custos e que possam ser mensurados com segurança. O valor contábil de itens ou peças substituídas
é baixado. Todos os outros reparos e manutenções são lançados em contrapartida ao resultado do
exercício, quando incorridos.
Não ocorreram mudanças relevantes na forma de utilização dos bens do ativo imobilizado, tecnologia ou
obsolescência desde final de 2010 que justificam uma análise mais aprofundada e detalhada nas vidas
úteis dos bens, de modo que a administração avaliou não ser necessário mudanças nas atuais vidas úteis
dos bens.
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As terras e os terrenos não são depreciados. A depreciação de outros ativos é calculada usando o método
linear considerando os seus custos e seus valores residuais durante a vida útil estimada.
Essas vidas úteis estão sendo apresentadas a seguir:
Edificações 20 a 50 anos
Máquinas e equipamentos 10 a 25 anos
Móveis e utensílios 3 a 15 anos
Veículos 5 a 20 anos
Animais 10 anos
Média da vida útil ponderada por sua importância no conjunto dos ativos, considerando a reavaliação
efetuada ao final de 2010.
O valor contábil de um ativo é imediatamente baixado ao seu valor recuperável quando o valor contábil do
ativo é maior do que seu valor recuperável estimado.
Os ganhos e as perdas com alienações são determinados pela comparação dos resultados com o seu valor
contábil e são reconhecidos em "Outras receitas e despesas operacionais" na demonstração do resultado.
2.15 Ativos intangíveis - Softwares
As licenças de softwares são capitalizadas com base nos custos incorridos para adquirir os softwares e
fazer com que eles estejam prontos para serem utilizados. Esses custos são amortizados durante a vida útil
estimada dos softwares, em cinco anos.
Os custos associados à manutenção de softwares são reconhecidos como despesa, conforme incorridos.
2.16 Impairment de ativos não financeiros
Os ativos que têm uma vida útil indefinida, não estão sujeitos à amortização e são testados anualmente
para identificar eventual necessidade de redução ao valor recuperável (impairment). Os ativos que estão
sujeitos à amortização são revisados para a verificação de impairment sempre que eventos ou mudanças
nas circunstâncias indicarem que o valor contábil pode não ser recuperável.
Uma perda por impairment é reconhecida quando o valor contábil do ativo excede seu valor recuperável, o
qual representa o maior valor entre o valor justo de um ativo menos seus custos de venda e o seu valor em
uso. Para fins de avaliação do impairment, os ativos são agrupados nos níveis mais baixos para os quais
existem fluxos de caixa identificáveis separadamente (Unidades Geradoras de Caixa (UGCs)). Os ativos
não financeiros, que tenham sido ajustados por impairment, são revisados subsequentemente para a
análise de uma possível reversão do impairment na data do balanço.
2.17 Fornecedores
As contas a pagar aos fornecedores são obrigações a pagar por bens ou serviços que foram adquiridos no
curso normal dos negócios, sendo classificadas como passivos circulantes se o pagamento for devido no
período de até um ano. Caso contrário, as contas a pagar são apresentadas como passivo não circulante.
Elas são, inicialmente, reconhecidas pelo valor justo e, subsequentemente, mensuradas pelo custo
amortizado com o uso do método de taxa efetiva de juros.
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2.18 Empréstimos e financiamentos
Os empréstimos e financiamentos são reconhecidos, inicialmente, pelo valor justo, líquido dos custos
incorridos na transação e são, subsequentemente, demonstrados pelo custo amortizado. Qualquer
diferença entre os valores captados (líquidos dos custos da transação) e o valor total a pagar é reconhecida
na demonstração do resultado durante o período em que os empréstimos e financiamentos estejam em
aberto, utilizando o método da taxa efetiva de juros.
Os empréstimos e financiamentos são classificados como passivo circulante e não circulante conforme
cláusulas contratuais.
Quando relevantes, os custos de empréstimos gerais e específicos que são diretamente atribuíveis à
aquisição, construção ou produção de um ativo qualificável, que é um ativo que, necessariamente,
demanda um período de tempo substancial para ficar pronto para seu uso ou venda pretendidos, são
capitalizados como parte do custo do ativo quando for provável que eles irão resultar em benefícios
econômicos futuros para a entidade e que tais custos possam ser mensurados com confiança. Demais
custos de empréstimos são reconhecidos como despesa no período em que são incorridos.
2.19 Provisões
As provisões para recuperação ambiental e ações judiciais (trabalhista, civil e tributária) são reconhecidas
quando: (i) a Scheffer tem uma obrigação presente ou não formalizada (constructive obligation) como
resultado de eventos já ocorridos; (ii) é provável que uma saída de recursos seja necessária para liquidar a
obrigação; e (iii) o valor puder ser estimado com segurança. As provisões não incluem as perdas
operacionais futuras.
Quando houver uma série de obrigações similares, a probabilidade de liquidá-las é determinada levando-
se em consideração a classe de obrigações como um todo. Uma provisão é reconhecida mesmo que a
probabilidade de liquidação relacionada com qualquer item individual incluído na mesma classe de
obrigações seja pequena.
As provisões são mensuradas pelo valor presente dos gastos que devem ser necessários para liquidar a
obrigação, usando uma taxa antes dos efeitos tributários, a qual reflita as avaliações atuais de mercado de
valor do dinheiro no tempo e dos riscos específicos da obrigação. O aumento da obrigação em decorrência
da passagem do tempo é reconhecido como despesa financeira.
2.20 Imposto de renda e contribuição social corrente e diferidos
As despesas de imposto de renda e contribuição social do exercício compreendem os impostos correntes e

diferidos. Os impostos sobre a renda são reconhecidos na demonstração do resultado, exceto na proporção
em que estiverem relacionados com itens reconhecidos diretamente no patrimônio líquido ou no resultado
abrangente. Nesse caso, o imposto também é reconhecido no patrimônio líquido ou no resultado
abrangente.
O encargo de imposto de renda e a contribuição social correntes e diferidos é calculado com base nas leis
tributárias promulgadas, ou substancialmente promulgadas, na data do balanço. A administração avalia,
periodicamente, as posições assumidas pela Scheffer nas apurações de impostos sobre a renda com relação
às situações em que a regulamentação fiscal aplicável dá margem a interpretações; e estabelece provisões,
quando apropriado, com base nos valores estimados de pagamento às autoridades fiscais.
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O imposto de renda e a contribuição social correntes são apresentados líquidos, por entidade contribuinte,
no passivo quando houver montantes a pagar, ou no ativo quando os montantes antecipadamente pagos
excedem o total devido na data do relatório.
O imposto de renda e a contribuição social diferidos são reconhecidos nas entidades constituídas sob a
forma de pessoa jurídica, e optantes pela tributação pelo lucro real, sobre prejuízos fiscais, bases negativas
de contribuição social e imposto de renda sobre as diferenças temporárias decorrentes de diferenças entre
as bases fiscais dos ativos e passivos e seus valores contábeis nas demonstrações financeiras. Apenas as
entidades Scheffer Participações S.A. e Scheffer & Cia Ltda. optaram pela tributação pela sistemática do
lucro real no exercício de 2018 e 2019.
Nestes casos, o imposto de renda e a contribuição social diferidos ativos são reconhecidos somente na
proporção da probabilidade de que o lucro tributável futuro esteja disponível e contra o qual as diferenças
temporárias possam ser usadas.
Os impostos de renda diferidos ativos e passivos são apresentados pelo líquido no balanço quando há o
direito legal e a intenção de compensá-los quando da apuração dos tributos correntes, em geral
relacionado com a mesma entidade legal e mesma autoridade fiscal.
Para as entidades constituidas sob a forma de pessoa jurídica, mas optantes pelo lucro presumido,
(aplicável à Agropecuária Scheffer Ltda., Scheffer e Armazéns Gerais Ltda.), ) as bases de cálculo do
imposto de renda e da contribuição social são apuradas mediante a aplicação dos seguintes percentuais
segundo as regras de apuração pelo regime de lucro presumido.
O imposto de renda foi apurado a alíquota de 15% mais adicional de 10% (para o excedente de R$ 240
anual) e a contribuição social à alíquota de 9% sobre esta base de cálculo:
• 8% e 12%, respectivamente, sobre a receita bruta de venda de produtos;
• 32% sobre a receita bruta de prestação de serviços; e
• 100 % sobre a receita financeira e sobre o resultado na alienação do ativo imobilizado.
O imposto corrente é o imposto a pagar ou a receber esperado sobre o lucro presumido.
Para as entidades, pessoas juridicas, optantes pelo lucro presumido, somente houve a constituição de
tributos diferidos sobre a adoção do custo atribuído de ativos imobilizados quando da adoção dos CPCs,
diretamente no patrimônio líquido, e serão realizados apenas quando da realização, pela venda ou
depreciação (conforme aplicável), contra a conta de lucros acumulados.
Para o Condomínio, a metodologia de cálculo do imposto de renda e contribuição social obdece a sistemática
de cálculo aplicável à pessoas físicas, apurada por regime de caixa. O imposto de renda e contribuição social
à pagar corrente, se aplicável, são contabilizados como impostos correntes na demonstração do resultado
do exercício.
2.21 Reconhecimento da receita
A receita compreende o valor justo da contraprestação recebida ou a receber pela comercialização de

produtos e serviços no curso normal das atividades da Scheffer. A receita é apresentada líquida dos
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1410
Scheffer
impostos, das devoluções, dos abatimentos e dos descontos, bem como das eliminações das vendas entre
entidades da Scheffer.
A Scheffer reconhece a receita quando há a transferência de controle, o seu valor pode ser mensurado com
segurança, é provável que benefícios econômicos futuros fluirão para a entidade e quando critérios
específicos tiverem sido atendidos para cada uma das atividades da Scheffer. A Scheffer baseia suas
estimativas em resultados históricos, levando em consideração o tipo de cliente, o tipo de transação e as
especificações de cada venda.
(a) Receita com venda de produtos
A receita com venda de produtos é reconhecida quando efetua a entrega dos produtos comercializados
para o cliente, a depender dos termos contratuais firmados (incoterms), e não há qualquer obrigação não
satisfeita que possa afetar a aceitação dos produtos.
(b) Receita com prestação de serviços
A receita de contratos de prestação de serviços de transporte e armazenagem é reconhecida no período em

que os serviços são prestados.
2.22 Receitas e despesas financeiras
As receitas financeiras abrangem receitas de juros sobre aplicações financeiras e variações no valor justo
de ativos financeiros mensurados pelo valor justo por meio do resultado. A receita de juros é reconhecida
conforme o prazo decorrido pelo regime de competência, usando o método de taxa de juros efetiva.
As despesas financeiras abrangem substancialmente, despesas com juros sobre empréstimos e

financiamentos e variações no valor justo de ativos financeiros mensurados pelo valor justo por meio do
resultado. Custos de empréstimos e financiamentos que não são atribuíveis à aquisição, construção ou
produção de um ativo qualificável são mensurados no resultado através do método de taxa efetiva de juros.
2.23 Demais receitas e despesas
As demais receitas e despesas são reconhecidas ao resultado de acordo com o princípio contábil de
competência de exercícios.
O direito de uso dos ativos registrados por meio dos contratos de arrendamentos são depreciados ao longo
do seu prazo de vigência. O impacto da adoção da norma sobre arrendamentos e as novas práticas
contábeis são divulgados na Nota 2.25 a seguir.
2.24 Subvenções governamentais
Subvenções governamentais são reconhecidas quando houver razoável certeza de que o benefício será
recebido e que todas as correspondentes condições serão satisfeitas. Quando o benefício se refere a um
item de despesa, é reconhecido como receita ao longo do período do benefício, de forma sistemática em
relação aos custos cujo benefício objetiva compensar.
O governo do estado de Mato Grosso concedeu incentivos para diferimento de débitos de ICMS nos termos
do Regulamento do ICMS. O Estado permite optar pelo regime de diferimento ou pelo regime de não
diferimento.
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Scheffer
No regime de diferimento, ao qual as entidades Condomínio Elizeu Zulmar Maggi Scheffer e Outros e
Agropecuária Scheffer Ltda. fizeram a opção, estas ficam impedidas de apropriar créditos de ICMS pela
aquisição dos insumos, matérias primas e ativo imobilizado. No regime de não diferimento é permitida a
apropriação de créditos pelas aquisições, porém as saídas são tributadas.
2.25 CPC 06(R2) - Operações de arrendamento mercantil
Na preparação dessas demonstrações financeiras combinadas, a Administração da Scheffer considerou, a

nova revisão do pronunciamento técnico CPC 06 (R2) – Operações de Arrendamento Mercantil, que
substitui as normas de arrendamento existentes, incluindo o CPC 06 (R1) - Operações de Arrendamento
Mercantil e o ICPC 03 - Aspectos Complementares das Operações de Arrendamento Mercantil.
A norma CPC 06 (R2) introduz um modelo único de contabilização de arrendamentos no balanço

patrimonial para arrendatários.
Um arrendatário reconhece um ativo de direito de uso que representa o seu direito de utilizar o ativo
arrendado e um passivo de arrendamento que representa a sua obrigação de efetuar pagamentos do
arrendamento. Isenções estão disponíveis para arrendamentos de curto prazo e itens de baixo valor. A
contabilidade do arrendador permanece semelhante à norma atual, isto é, os arrendadores continuam a
classificar os arrendamentos em financeiros ou operacionais.
Na adoção do CPC 06 (R2), a Scheffer reconheceu os passivos de arrendamento envolvendo arrendamentos

que já haviam sido classificados como "arrendamentos operacionais", bem como também equiparou, para
fins de registros contábeis, os contratos de parcerias agrícolas no contexto da referida norma. Esses passivos
foram mensurados ao valor presente dos pagamentos de arrendamentos e parcerias agrícolas
remanescentes descontados por meio da taxa de empréstimo incremental do arrendatário em 1° de janeiro
de 2019.
A taxa de desconto utilizada teve como base a média das projeções futuras do CDI – Certificado de
Depósitos Interbancários considerando o prazo de vigência de cada um dos contratos de arrendamentos e
parcerias agrícolas, acrescido de um spread calculado pela Scheffer considerando seu risco de crédito no
momento da adoção da norma, cujas naturezas possuem similaridade com o ativo de direito de uso. Na
data de adoção as taxas incrementais considerando os prazos de vigência dos contratos, foram as
seguintes:
Ano Taxa (a.a.)

2020 7,73%
2021 8,50%
2022 9,05%
2023 9,41%
2024 9,67%
2025 9,86%
2026 10,04%
2027 10,17%
2028 10,26%
2029 10,29%
2030 10,33%
Na primeira aplicação do CPC 06 (R2), a Scheffer utilizou os seguintes expedientes práticos permitidos
pela norma:
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Scheffer
• Uso de uma taxa única de desconto em uma carteira de arrendamentos e parcerias agrícolas com
características razoavelmente similares.
• Contabilização de arrendamentos operacionais e parcerias agrícolas com um prazo remanescente de
menos de 12 meses em 1º de janeiro de 2019 como arrendamentos de curto prazo.
A Scheffer também optou por não reavaliar se um contrato é ou contém um arrendamento na data de
aplicação inicial. Em vez disso, em relação a contratos celebrados antes da data de transição, a Scheffer
utilizou sua avaliação executada por meio da aplicação prevista no CPC 06 (R2) para determinação se um
acordo contém um arrendamento.
As atividades de arrendamento da Scheffer e a maneira como são contabilizadas
A Scheffer aluga salas comerciais, onde estão instaladas parte de suas atividades administrativas e arrenda
ou mantém sob regime de parceria agrícola e arrendamentos terras relacionados às suas atividades
operacionais. Em geral, os contratos são realizados por períodos superiores a um ano. Os prazos dos
arrendamentos são negociados individualmente e contêm uma ampla gama de termos e condições
diferenciadas. Os contratos de arrendamento e parcerias agrícolas não contêm cláusulas restritivas, mas os
ativos arrendados não podem ser utilizados como garantia de empréstimos.
Os ativos e passivos provenientes de um arrendamento e parcerias agrícolas são inicialmente mensurados
ao valor presente. Os passivos de arrendamento incluem o valor presente líquido dos pagamentos de
arrendamentos a seguir:
• Pagamentos fixos (incluindo pagamentos que podem ser considerados variáveis, mas, em essência, são
fixos), menos incentivos de arrendamentos a receber.
• Pagamentos de arrendamentos ou parcerias agrícolas variáveis baseados em algum índice ou taxa.
Os pagamentos de arrendamentos e parcerias agrícolas são descontados utilizando a taxa de juros implícita
no arrendamento/ contrato de parceria agrícola. Caso essa taxa não possa ser determinada, a taxa de
empréstimo incremental do arrendatário é utilizada, sendo esta a taxa que o arrendatário teria que pagar
em um empréstimo para levantar os fundos necessários para obter um ativo de valor semelhante, em um
ambiente econômico similar, com termos e condições equivalentes.
Os ativos de direito de uso são mensurados ao custo, de acordo com os itens a seguir:
• O valor da mensuração inicial do passivo de arrendamento ou parceria agrícola.

• Quaisquer pagamentos de arrendamentos e parcerias agrícolas feitos na data inicial, ou antes dela.
Os pagamentos associados a arrendamentos de curto prazo e arrendamentos de ativos de baixo valor são
reconhecidos pelo método linear como um gasto no custo de produção. Arrendamentos de curto prazo são
aqueles com um prazo de até 12 meses.
A mudança na política contábil afetou os seguintes itens no balanço patrimonial em 1° de janeiro de 2019:
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Scheffer
Ativ o
Direito de uso dos ativ os Aumento 238.526
Passiv o
Arrendamentos e parcerias agrícolas a pagar Aumento 350.028
(-)Ajuste a v alor presente Aumento (1 1 1 .502)
Impacto no passiv o 238.526
Impacto no patrimônio líquido -
Opções de prorrogação e extinção
As opções de prorrogação e extinção estão incluídas em diversos contratos de arrendamentos e parcerias

agrícolas da Scheffer. Esses termos são usados para maximizar a flexibilidade operacional em termos de
gestão de contratos, porém, estas opções de prorrogação e extinção precisam ser acordadas em comum
acordo entre as partes, e não podem ser exercidas apenas pela Scheffer. Assim, a Scheffer adotou os prazos
firmados em contrato, por entender não possuir obrigação executável além do contratualmente
estabelecido.
Ao determinar o prazo do arrendamento, a administração considera todos os fatos e circunstâncias que

criam um incentivo econômico para o exercício de uma opção de prorrogação ou para o não exercício da
opção de extinção. As opções de prorrogação (ou períodos após as opções de extinção) são incluídas no prazo
do arrendamento somente quando há certeza razoável de que o arrendamento será prorrogado (ou não será
extinto). Essa avaliação é revisada caso ocorra um evento ou mudança significativa nas circunstâncias que
afete tal avaliação e que esteja sob o controle do arrendatário.
Arrendamentos e parcerias agrícolas a pagar em 31 de dezembro
2019
Obrigações com arrendamentos e parcerias agrícolas 589.285
(-) Ajuste a v alor presente (209.07 9)
380.206
Passiv o Circulante 60.660

Passiv o Não Circulante 31 9.546
Referem-se à obrigações com arrendamentos operacionais e parcerias agrícolas, provenientes da adoção

inicial do pronunciamento técnico CPC 06 (R2) - Operações de Arrendamento Mercantil. As principais
alterações introduzidas por essa norma e os impactos para a Scheffer, que passou a ser adotada a partir de
1° de janeiro de 2019, estão descritos nesta nota e também apresentados na Nota 11.
3 Estimativas e julgamentos contábeis críticos
Com base em premissas, a Scheffer faz estimativas com relação ao futuro. Por definição, as estimativas
contábeis resultantes raramente serão iguais aos respectivos resultados reais.
As principais contas, envolvendo risco significativo de causar um ajuste relevante no valor contábil dos
ativos e passivos no próximo exercício financeiro, são as seguintes:
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Scheffer
(a) Ajuste ao valor justo de ativos biológicos
A avaliação dos ativos biológicos utiliza premissas para determinar seu valor justo, tais como: rendimento
agrícola estimado, custos estimados de tratos culturais até o início da colheita, preço estimado dos
produtos agrícolas, entre outras (Nota 2.13).
(b) Ajuste a valor justo de instrumentos financeiros derivativos de commodities e contratos a

termo
O valor justo de instrumentos financeiros que não são negociados em mercados ativos é determinado
mediante o uso de técnicas de avaliação. A Scheffer usa seu julgamento para escolher diversos métodos e
definir premissas que se baseiam principalmente nas condições de mercado existentes na data do balanço.
Os contratos a termo foram estimados com base nos preços de mercado das commodities negociadas face
aos preços fixados com clientes e fornecedores em contratos de venda e compra. Não havia contratos de
derivativos em aberto em 31 de dezembro de 2019.
(c) Provisão para créditos com liquidação duvidosa
Referida provisão foi constituída com base nos saldos em aberto de determinados clientes que, segundo
nosso julgamento, há maior risco de não liquidação, e com base na perda esperada futura de crédito e
análise individual dos mesmos.
(d) Ajuste ao valor realizável líquido de produtos agrícolas (estoques)
Calculado considerando (i) preço de venda firmado com clientes menos custos de entrega dos referidos
produtos para os quais há compromissos de vendas firmados com os clientes ao final do exercício; e (ii)
preço de mercado menos custos de entrega para os estoques para os quais não há contratos firmados. Em
ambos os casos, líquido dos tributos incidentes sobre a venda.
(e) Provisão para contingências
Calculada com base no saldo atualizado das contingências, cujas possibilidades de êxito foram
consideradas remotas pelos consultores jurídicos da Scheffer.
A avaliação da probabilidade de perda de processos tributários, cíveis e trabalhistas, inclui a avaliação das
evidências disponíveis, a hierarquia das leis, as jurisprudências disponíveis, as decisões mais recentes nos
tribunais e sua relevância no ordenamento jurídico, bem como a avaliação dos advogados externos. As
provisões, quando existirem, são revisadas e ajustadas para levar em conta alterações nas circunstâncias,
tais como prazo de prescrição aplicável, conclusões de inspeções fiscais ou exposições adicionais
identificadas com base em novos assuntos ou decisões de tribunais.
(f) Tributos diferidos
De acordo com o princípio contábil da competência, se a contabilidade já reconheceu uma receita ou lucro,
que ocorrerá futuramente, a despesa de imposto de renda deverá ser reconhecida nesse mesmo período,
ou seja, o imposto incidente sobre elas que será pago em períodos futuros. Da mesma maneira, se as
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Scheffer
despesas reconhecidas atualmente não puderem ser consideradas dedutíveis fiscalmente, mas sim no
futuro, a Scheffer reconhece os tributos diferidos, desde que, também, a Scheffer reúna todas as condições
para reconhecimento de tributos diferidos ativos (Nota 2.20).
(g) Revisão da vida útil recuperável do ativo imobilizado
A capacidade de recuperação dos ativos que são utilizados nas atividades da Scheffer é avaliada sempre
que eventos ou mudanças nas circunstâncias indicarem que o valor contábil de um ativo ou grupo de
ativos pode não ser recuperável com base em fluxos de caixa futuros. Se o valor contábil destes ativos for
superior ao seu valor recuperável, o valor líquido é ajustado e sua vida útil readequada para novos
patamares.
(h) Direito de uso dos ativos e passivos de arrendamentos e parcerias agrícolas
A Scheffer indexou seus ativos de direito de uso, verificando os contratos por localidade indexando aos
valores de sacas de soja, milho ou em reais, nos momentos da adoção assim como nas atualizações de
acordo com a praça do ativo.
Quanto a taxa de desconto utilizada, vide nota 2.25.
As oscilações dos preços da commodities podem gerar uma grande variação nos valores dos fluxos dos
arrendamentos e parcerias agrícolas que são indexados utilizando esta premissa.
3.2 Julgamentos relevantes
A Scheffer não possui assuntos que envolvem julgamentos relevantes relativos ao risco de causar um
ajuste significativo no valor contábil dos ativos e passivos no próximo exercício social, exceto por:
(a) Demonstrações financeiras de pessoas físicas
Em função da inexistência de normas contábeis específicas aplicadas a pessoas físicas, nas presentes
demonstrações financeiras combinadas, as demonstrações financeiras de pessoas físicas e jurídicas sob um
mesmo controle comum, foram preparadas e estão sendo apresentadas de acordo com as práticas
contábeis adotadas no Brasil para fins gerais, usualmente aplicada a entidades constituídas sob a forma de
pessoa jurídica, com exceção dos tributos diferidos que não estão sendo reconhecidos nas pessoas físicas
tributadas pelo regime de caixa.
(b) Mensuração a valor justo
Uma série de políticas e divulgações contábeis da Scheffer requer a mensuração dos valores justos, para os
ativos e os passivos financeiros e não financeiros.
A Scheffer estabeleceu uma estrutura de controle relacionada à mensuração dos valores justos. Isso inclui
uma equipe de avaliação que possui a responsabilidade geral de revisar todas as mensurações
significativas de valor justo, incluindo os valores justos e reportes diretamente à administração.
A equipe de avaliação revisa regularmente dados não observáveis significativos e ajustes de avaliação. Se a
informação de terceiros, tais como cotações de corretoras ou serviços de preços, é utilizada para mensurar
os valores justos, então a equipe de avaliação analisa as evidências obtidas de terceiros para suportar a
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Scheffer
conclusão de que tais avaliações atendem aos requisitos do CPC, incluindo o nível na hierarquia do valor
justo em que tais avaliações devem ser classificadas.
Ao mensurar o valor justo de um ativo ou um passivo, a Scheffer utiliza-se de dados observáveis de
mercado, tanto quanto possível.
Os valores justos são classificados em diferentes níveis em uma hierarquia baseada nas informações
(inputs) utilizadas nas técnicas de avaliação da seguinte forma:
Nível 1: preços cotados (não ajustados) em mercados ativos para ativos e passivos e idênticos.
Nível 2: informações, além dos preços cotados incluídas no nível 1, que são observáveis pelo mercado
para o ativo ou passivo, seja diretamente (ou seja, como preços) ou indiretamente (ou seja, derivados dos
preços).
Nível 3: informações para os ativos ou passivos que não são baseadas em dados observáveis pelo mercado
(ou seja, premissas não observáveis).
Informações adicionais sobre as premissas utilizadas na mensuração dos valores justos estão incluídas na
seguinte Nota 27.
4 Caixa e equivalentes de caixa
2019 2018
Caix a e bancos 1 03.21 8 1 26.398

Aplicações financeiras (i) 55.432 56.01 1
Total do caix a e equiv alentes de caix a 1 58.650 1 82.409
(i) A Scheffer considera como caixa e equivalentes de caixa os saldos de aplicações financeiras com
vencimentos não superior a 3 meses, de alta liquidez e prontamente conversíveis em montante conhecido
de caixa, sujeitos a um insignificante risco de mudança de valor e que visa atender compromissos de curto
prazo (não investimento).
As aplicações financeiras são automáticas, CDB, remuneradas entre a taxa de 78,44% a 105% em 31 de
dezembro de 2019 (5% a 102% - 2018) do Certificado de Depósito Interbancário CDI.
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Scheffer
5 Contas a receber de clientes

2019 2018
Duplicatas a receber:
Mercado interno 5.982 6.1 31
Mercado ex terno 28.058 27 .7 35
34.040 33.866
Circulante 33.7 40 33.581

Não circulante 300 285
34.040 33.866
A ging list 2019 2018

A v encer
A té 30 dias 31 .841 1 1 .1 7 0
De 31 a 60 dias 520 4.7 1 2
De 61 a 90 dias 600 1 6.531
De 91 a 1 80 dias 494 859
De 1 81 a 365 dias 285 309
A cima de 365 dias 300 285
34.040 33.866
A Administração da Scheffer entende que os saldos de contas a receber em aberto em 31 de dezembro de

2019 e 2018 são realizáveis e apresentam um risco irrisório de credito, dado serem substancialmente
relacionados a grandes tradings nacionais e internacionais, sem nenhum risco de perda ou expectativa de
perda dos saldos em abeto.
6 Estoques
2019 2018
Insumos 21 9.924 1 7 5.858

Produtos agrícolas (algodão em pluma, algodão
1 86.61 5 1 35.293
em caroço, soja e milho)
Manutenção 33.967 1 9.953
Estoque em poder de terceiros 7 2.840 1 1 9.566
Estoque de terceiros 1 .043
51 4.389 450.67 0
Ajuste a v alor de realiazação 7 0.652 25.046

Adiantamentos a fornecedores de insumos 26.1 65 3.1 98
61 1 .206 47 8.91 4
Os estoques de produtos comercializáveis milho, algodão e soja, são valorizados pelo seu valor realizável
líquido com base em preços contratados pela Scheffer ou caso contrário, mercado físico menos os custos
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Scheffer
para venda. Os preços de referência são públicos e são obtidos de mercados ativos. Preços de contratos de
soja, milho e algodão no mercado interno divulgados pelo IMEA (Instituto Mato-grossense de Economia
Agropecuária).
7 Ativos biológicos
2019 2018
Pecuária 7 8.643 69.538
Soja 331 .7 88 235.47 9
Milho 2.004 4.264
Algodão 20.082 1 9.344
Outros 7 95 802
433.31 2 329.427
A Scheffer conta com 12 (onze) unidades produtivas (em áreas próprias e de terceiros, que são exploradas
pelos regimes de arrendamento rural e parceria agrícola), conforme relacionadas a seguir: Rafaela,
Iracema, Carajás, Três Lagoas, Luar do Sertão, Santa Tereza, Simoneti, São Miguel, Sanga Funda, Santo
Antonio, Fogliatelli e Vó Luzia.
As fazendas estão localizadas nos estados do Mato Grosso e Maranhão, nos municípios de Sapezal,
Campos de Júlio, Juara e União do Sul em Mato Grosso e Buriticupu no Estado do Maranhão e suas
atividades consistem basicamente da exploração agrícola, principalmente soja, milho, algodão e pecuária.
A movimentação dos saldos de ativo biológicos em 31 de dezembro de 2019 e 2018 é a seguinte:
Soja Milho Algodão (*) Bov inos Outros T otal

Saldo em 1º de janeiro de 2018 190.206 53 7 .967 46.837 356 245.419
Custos de produção 201 .635 24.67 8 297 .589 1 7 .07 5 1 .809 542.7 86
Compras de Animais - - - 40.57 7 - 40.57 7
Mudança no v alor justo 90.338 - 31 8.841 540 - 409.7 1 9
Produtos colhidos e transferidos para o estoque (246.7 00) (20.467 ) (605.053) (35.491 ) (1 .363) (909.07 4)
Saldo em 31 de dezem bro de 2018 235.47 9 4.264 19.344 69.538 802 329.427

Saldo em 1º de janeiro de 2019 235.47 9 4.264 19.344 69.538 802 329.427
Custos de produção 31 6.593 7 .281 290.7 94 33.251 3.7 61 651 .680
Compras de Animais - - - 32.300 - 32.300
Mudança no v alor justo 1 7 6.01 3 1 .831 21 2.07 2 1 2.1 50 - 402.065
Produtos colhidos e transferidos para o estoque (396.297 ) (1 1 .37 2) (502.1 28) (68.596) (3.7 68) (982.1 60)
Saldo em 30 de dezem bro 2019 331.7 88 2.004 20.082 7 8.643 7 95 433.312
(*) Algodão em Pluma, Caroço de algodão e Fibrilha.
A seguir estão demonstradas as áreas dos ativos biológicos da safra 2018/2019 da Scheffer (compreendidos,
substancialmente, por ha), e o valor médio de mercado utilizado na valorização destes ativos biológicos:
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Scheffer
2019 2018
Soja 7 7 .831 7 5.361

Milho 5.07 4 1 3.466
Algodão 58.044 46.800
Pastagem 1 2.890 1 2.248
Outras 1 7 .687 1 3.7 7 2
1 7 1 .526 1 61 .647
2019 2018
Unidade de Valor de Valor de
Medida Mercado Mercado
Soja Sacas de 60 Kg 69,03 64,80

Milho Sacas de 60 Kg 23,34 20,60
Algodão Arroba de 1 5 Kg 94,66 92,51
Bov ino Arroba de 1 5 Kg 1 88,80 1 57 ,87
Fonte IMEA - Aprosoja
A Scheffer está exposta a uma série de riscos relacionados às suas plantações, sendo eles:
Riscos regulatórios e ambientais

A Scheffer está sujeito a leis e regulamentos nos diversos países em que opera. Por tal razão, foram
estabelecidos políticas e procedimentos ambientais voltados ao cumprimento de leis e regulamentações
ambientais.
A Scheffer conduz análises regulares para identificar riscos ambientais e para garantir que os sistemas em
funcionamento sejam adequados para gerenciar esses riscos.
Risco de oferta e demanda

A Scheffer está exposta a riscos decorrentes da flutuação de preços e do volume de venda de suas
plantações. Quando possível, a Scheffer administra esse risco alinhando seu volume de produção com a
oferta e demanda do mercado.
A Administração realiza análises regulares da tendência da indústria para garantir que a estrutura de
preço da Scheffer esteja de acordo com o mercado e para garantir que volumes projetados de produção
estejam consistentes com a demanda esperada.
Riscos climáticos e outros

As plantações da Scheffer estão expostas aos riscos de danos causados por mudanças climáticas, doenças,
incêndios florestais e outras forças da natureza. A Scheffer possui processos extensos em funcionamento
voltados ao monitoramento e à redução desses riscos, incluindo inspeções regulares da saúde florestal e
análises de doenças e pragas da indústria.
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Scheffer
8 Impostos a recuperar
2019 2018
COFINS a Recuperar 1 4 .84 2 28

PIS a Recuperar 3 .2 2 2 6
Outros 1 .3 81 1 .1 4 7
1 9 .4 4 5 1 .1 81
Circulante 1 4 .2 1 6 6
Não circulante 5.2 2 9 1 .1 7 5
1 9 .4 4 5 1 .1 81
O saldo de impostos a recuperar refere-se substancialmente a credito de PIS e COFINS. No regime de

Incidência não – cumulativa acontece a apropriação em relação a custos, despesas e encargos da Scheffer,
conforme as leis 10.637/2002 e 10.833/2003. O crédito não – cumulativo incide sobre as aquisições de
matérias primas que são materiais diretos, utilizados como insumo na produção ou fabricação de bens
destinados à venda, materiais intermediários, materiais de embalagens e os serviços prestados por pessoa
jurídica domiciliada no País, aplicados ou consumidos na produção ou fabricação do produto, tal como
comtemplam os saldos totais desses créditos.
9 Outros créditos
Ativ o circulante 2019 2018
Empréstimos a terceiros 30.961 1 7 .864

Adiantamento a parceiros 2.200 1 7 .469
Adiantamento a parceiros - condôminos - (Nota 26) 1 4.904 2.7 36
Adiantamento a fornecedores 6.548 2.21 9
Créditos com funcionários e diretores 2.37 7 1 .061
Outros v alores a receber 7 21 5.644
57 .7 1 1 46.993
Ativ o não circulante

Empréstimos a terceiros 51 .084 38.831
Outros v alores a receber 59 59
51 .1 43 38.890
1 08.854 85.883
31 de 59
1421
Scheffer
10 Investimentos
2019 2018
Cooperativ as 2.1 36 1 .584

Outras empresas 5.1 00 5.1 00
Fundo de reserv as - consórcio 57 43
7 .293 6.7 27
11 Direito de uso de ativos, arrendamentos e parcerias agrícolas à pagar
Os contratos de arrendamento e parcerias agrícolas firmados pela Scheffer (terras

agriculturáveis) junto a terceiros, são em sua maioria associados ao pagamento de um valor, em uma
determinada data, indexados em uma quantidade fixa de soja ou milho em grãos. As oscilações dos preços
dessas comodities são reconhecidas nas rubricas de Direito de uso dos ativos e Passivos de arrendamento e
parcerias agrícolas.
Em 31 de dezembro de 2019, a Scheffer possuía contratados 75.425 hectares de arrendamentos

operacionais e parcerias agrícolas mantidos com terceiros, com vencimentos até 2041, conforme
abaixo discriminado:
Valores
Área T ipo de
Vencim entos ponderados
Unidade Localização arrendada Arrendam e
dos contratos (em sacas de
(em há) nto
soja/ha/ano)
Carajas Sapezal/ MT 2.97 9 2026 1 0,00 Operacional
Fogliatelli Sapezal/ MT 1 1 .1 58 2035 1 2,7 5 Operacional
Luar do Sertão Sapezal/ MT 2.1 82 2023 1 0,30 Operacional
Rafaela Sapezal/ MT 8.440 2034 9,7 4 Operacional
Santa Tereza União do Sul/ MT 3.000 2033 8,50 Operacional
Santo Antônio Buriticupu/MA 1 .383 2037 5,29 Operacional
V ó Luzia Juara / MT 1 3.01 9 2035 1 0,91 Operacional
São Miguel Sapezal/ MT 4.020 2025 1 2,00 Operacional
Simoneti Sapezal/ MT 4.436 2041 9,67 Operacional
Sperafico Sapezal/ MT 1 2.669 2026 1 0,97 Operacional
Três Lagoas Sapezal/ MT 1 2.1 39 2026 1 2,61 Operacional
7 5.425
Os vencimentos das parcelas de arrendamentos e parcerias registradas no passivo estão demonstrados

como segue abaixo:
Ano T otal
2020 60.660
2021 56.7 82
2022 51 .51 0
2023 44.7 48
2024 38.1 88
2025 28.646
2026 a 2030 68.7 98
2031 a 2035 27 .954
2036 a 2041 2.91 9
380.206
32 de 59
1422
Scheffer
A Scheffer tem os seus contratos de arrendamentos e parcerias com terceiros indexados pela cotação da
saca de soja ou milho na região de cada polo produtor. Com isto os fluxos de caixas futuros resultantes das
obrigações previstas, são estimadas em quantidade de soja ou milho e convertidos para a moeda nacional,
utilizando-se a cotação da soja em cada região, na data-base do balanço patrimonial. Com isto os valores
demonstrados acima estão expostos ao mercado e poderão sofrer significativas variações até os momentos
dos pagamentos.
Movimentação de 1º de janeiro a 31 de dezembro de 2019
Adoção Variação
Direito de uso Depreciação Adições Saldo final
Inicial m onetária
Terras para ex ploração 238.526 49.956 (34.61 7 ) 1 1 5.61 9 369.484
T otal 238.526 49.956 (34.61 7 ) 1 1 5.61 9 369.484
Adoção Variação Juros

Passiv o de arrendam entos Adições Pagam entos Saldo Final
Inicial m onetária alocados
Terras para ex ploração (238.526) (1 1 5.61 9) (49.956) (26.7 65) 50.660 (380.206)
Total (238.526) (1 1 5.61 9) (49.956) (26.7 65) 50.660 (380.206)
33 de 59
1423
Scheffer
12 Imobilizado
Corret ivos Máquinas e Móveis e Obras em Adiant ament o

Imobilizado Terras Edificações Veículos Semovent es Tot al
de solo equipament os ut ensílios andament o à fornecedores
Cust o
3 1 de dezem bro de 2 01 7 4 53 .4 89 4 8.83 1 6 6 .06 3 2 9 1 .3 2 4 4 .2 1 7 7 7 .6 6 8 6 7 .3 81 1 .06 3 1 7 .3 09 1.027 .345
Adições 4 4 .6 1 7 1 1 .2 4 5 4 .09 7 6 7 .59 9 1 .4 06 7 .56 7 3 5.2 56 97 4 6 .4 86 218.37 0
Baixas (84 ) - (4 .84 6 ) (3 .56 0) (4 8) (81 2 ) (1 .2 6 1 ) - (52 .3 84 ) (62.995)
Transferências 2 .6 7 8 - 3 3 .03 3 3 .82 5 1 .06 2 - (4 0.59 8) - - -
3 1 de dezem bro de 2 01 8 500.7 01 6 0.081 9 8.3 4 7 3 59 .1 87 6 .6 3 8 84 .4 2 3 6 0.7 7 7 1 .1 6 0 1 1 .4 1 0 1.182.7 24
Adições 84 .1 7 3 4 4 .3 6 5 18 1 00.6 09 1 .9 9 5 1 6 .3 6 0 2 6 .059 71 2 2 .1 3 2 295.7 82

Baixas - - - (5.1 1 4 ) (3 86 ) (1 .9 4 5) (4 .6 85) (2 2 ) - (12.152)
Im pairm ent (6 .2 87 ) (6.287 )
Transferências 2 .86 0 - 5.6 06 1 0.82 1 42 - (6 .51 8) - (1 2 .81 1 ) -
3 1 de dezem bro de 2 01 9 587 .7 3 4 1 04 .4 4 6 1 03 .9 7 1 4 59 .2 1 6 8.2 89 9 8.83 8 7 5.6 3 3 1 .2 09 2 0.7 3 1 1.460.067
Depreciação
3 1 de dezem bro de 2 01 7 - (3 0.9 9 8) (4 .004 ) (9 4 .2 07 ) (1 .2 3 9 ) (2 1 .6 1 5) - (89 ) - (152.152)
Adições - (1 5.7 00) (3 .2 1 4 ) (3 0.2 3 6 ) (6 2 9 ) (6 .2 7 1 ) - (1 1 8) - (56.168)
Baixas - - 364 2 .6 1 9 14 4 06 - - - 3.403
3 1 de dezem bro de 2 01 8 - (4 6 .7 03 ) (6 .854 ) (1 2 1 .82 3 ) (1 .853 ) (2 7 .4 81 ) - (2 07 ) - (204.921)
Adições - (2 4 .4 81 ) (3 .6 2 6 ) (3 4 .2 04 ) (853 ) (6 .9 86 ) - (1 1 6 ) - (7 0.266)

Baixas - - - 2 .2 54 18 89 9 - 1 - 3.17 2
3 1 de dezem bro de 2 01 9 - (7 1 .1 84 ) (1 0.4 80) (1 53 .7 7 3 ) (2 .6 88) (3 3 .56 8) - (3 2 2 ) - (27 2.015)
31 de dezembro de 2017 453.489 17 .833 62.059 197 .117 2.97 8 56.053 67 .381 97 4 17 .309 87 5.193
31 de dezembro de 2018 500.7 01 13.37 8 91.493 237 .364 4.7 85 56.942 60.7 7 7 953 11.410 97 7 .803
31 dezembro de 2019 587 .7 34 33.262 93.491 305.443 5.601 65.27 0 7 5.633 887 20.7 31 1.188.052
34 de 59
1424
Scheffer
13 Fornecedores
Mercado Interno 2019 2018
Equipamentos 1 3.047 1 .400

Insumos 21 .036 3.960
Suprimentos 3.865 2.309
Outros 6.81 6 3.97 5
44.7 64 1 1 .644
Mercado Ex terno
Insumos 7 1 .555 66.954
Outros 240 7 55
7 1 .7 95 67 .7 09
Circulante 1 1 6.559 7 9.266

Não circulante - 87
1 1 6.559 7 9.353
14 Empréstimos e financiamentos
Modalidade Moeda Index . (ao ano) v encim ento 2019 2018
Em m oeda nacional
ABC R$ Pré-Fix ado 5,00% 2.023 453 566
BNDES R$ Pré-Fix ado 3,00% 2.022 3.301 4.401
CPR R$ Pré-Fix ado 2,8% ate 8,59% 2.023 30.382 45.7 7 7
CRA R$ CDI 1 1 2% CDI 2.01 9 - 31 .1 92
Custeio R$ Pré-Fix ado 7 % ate 9,7 5% 2.020 69.1 1 8 37 .369
FCO rural R$ Pré-Fix ado 5,00% 2.028 8.552 8.61 6
FINAME R$ Pré-Fix ado 2,25% ate 1 1 ,43% 2.025 86.998 50.01 0
FINAME MADERFROTA R$ Pré-Fix ado 2,25% ate 1 0,5% 2.022 6.227 9.483
FINAME PSI R$ Pré-Fix ado 3,00% ate 6,9% 2.023 9.7 85 1 5.07 0
FINANCIAMENTO COMDEAGRO R$ Pré-Fix ado 6,00% 2.026 1 2.603 1 4.91 2
MCR RECURSOS LIV RES R$ Pré-Fix ado 8,5% ate 1 0,83% 2.01 9 50.7 37
PCA R$ Pré-Fix ado 4,00% ate 6,5% 2.032 33.980 35.669
PESA R$ Pré-Fix ado 3,00% 2.020 1 09 21 2
SECURITIZAÇÃO R$ Pré-Fix ado 3,00% 2.025 63 72
Resolução 27 7 0/3844/8631 3 R$ Pré-Fix ado
Consórcio R$ 2.020 61 -
261 .632 304.086
35 de 59
1425
Scheffer
T ax a de juros Ano de
Em m oeda estrangeira
Resolução 27 7 0/3844/631 3 US$ Pré-Fix ado 6,6% a 7 ,48% 2.025 398.7 05 457 .963
CCE US$ Pré-Fix ado 5,85% a 8,65% 2.023 1 89.1 96 93.456
FRN – Float Rate Note US$ Pré-Fix ado 5,62% 2.01 9 - 25.1 41
4.1 31 ,00 US$ Pré-Fix ado 4,35% a 6,305 2.028 267 .557 1 62.900
Financiamento Internacional US$ Libor 3,88% a 7 ,09% 2.027 23.1 41 21 .7 1 7
Resolução 27 7 0 US$ Libor 3% a 8,47 % 2.025 87 .31 8 26.041
965.91 7 7 87 .21 8
1 .227 .549 1 .091 .304
Circulante 634.548 460.844

Não circulante 593.001 630.460
1 .227 .549 1 .091 .304
As parcelas classificadas no passivo não circulante têm o seguinte cronograma de pagamento:
Ano de v encim ento 2019 2018
2020 288.081
2021 a 2024 51 8.580 299.1 50
2025 a 2032 7 4.421 43.229
593.001 630.460
Garantias: os financiamentos estão garantidos por avais da dos Acionistas, hipoteca de imóveis da
Scheffer e alienação de máquinas e equipamentos.
(i) Obrigações contratuais (covenants)
A Scheffer possui como obrigações contratuais não financeiras decorrentes dos financiamentos
acima, sendo os principais:
Manutenção de determinados índices financeiros nas demonstrações financeiras relativos a: índice

de cobertura do serviço da dívida, índice dívida para EBITDA (LAJIDA) e limitações para o
endividamento financeiro total, índice de solvência; e
Alteração de qualquer mudança, transferência ou cessão direta ou indireta, de seu controle

societário/acionário, ou ainda sua incorporação (exceto dentro do mesmo grupo econômico), fusão
ou cisão.
Tais obrigações (covenants) foram atendidas pela Scheffer no exercicio findo de 31 de dezembro de
2019.
36 de 59
1426
Scheffer
15 Adiantamentos de clientes
Os adiantamentos referem-se aos numerários adiantados com o objetivo de aquisição de produtos

agropecuários.
2019 2018
Adiantamentos de clientes - moeda estrangeira 85.062 28.37 4

Adiantamentos de clientes - moeda nacional 5.448 3.07 7
90.51 0 31 .451
Circulante 90.51 0 31 .436

Não circulante 15
16 Obrigações tributárias
2019 2018
IRPF a recolher 7 4.1 02 1 .820
Outros 3.296 -
7 7 .398 1 .820
Substancialmente, o saldo de obrigações tributarias em 2019 é a incidência de IRPF sobre as

operações de vendas de produtos agrícolas, do ativo imobilizado e estoques do Condominio para a
Scheffer e cia, conforme nota 1.
37 de 59
1427
Scheffer
17 Imposto de renda e contribuição social corrente e diferido
a. Composição e natureza do imposto de renda e contribuição social - diferidos
Em 31 de dezembro de 2019 e 2018 a Scheffer reconheceu imposto de renda e contribuição social

diferidos passivos, conforme segue:
Nat ureza 2019 2018
Tributos diferidos ativ os constituídos sobre:

. Prejuízo fiscal acum ulado 2 01 .056
. Prov isão para contingências 1
. Prov isão para contratos onerosos 86 2
. Outras prov isões 929
. Ajuste a v alor presente 5.3 1 9
2 08.1 6 7 0
Tributos diferidos passiv os constituídos sobre:

. Deem ed cost (3 5.1 2 8) (3 5.1 86 )
. Ajuste de ativ o biológicos ao v alor justo (52 .084 )
. Depreciação acelerada incentiv ada (1 6 0.6 2 2 )
. Ajuste de estoques ao seu v alor líquido de realização (2 4 .02 2 )
(2 7 1 .856 ) (3 5.1 86 )
Tributos correntes - longo prazo

. Im posto de renda e contribuição social - pessoa física (1 1 .1 53 )
(7 4 .84 1 ) (3 5.1 86 )
38 de 59
1428
Scheffer
b. Composição e natureza do imposto de renda e contribuição social - correntes
2019 2018
T ributação nas em presas de lucro presum ido
Receita operacional com v enda de serv iços 6.202 1 .922
Imposto de renda e contribuição social correntes 589 1 86
Alíquota efetiv a 9,49% 9,68%
Receita operacional com v enda de produtos 35.525 1 6.91 0
Imposto de renda e contribuição social corrente - Produto 1 .041 480
Receitas financeiras 950 1 .61 5
Imposto de renda e contribuição social correntes 226 406
Alíquota Efetiv a 24% 25%
T ributação da m igração das operações do Condom inio para

1 .357 .262
a Scheffer e cia -
Caix a positiv o na ativ idade até Junho/201 9 682.1 28 -

Tributação v enda estoques materiais 58.7 1 9 -
Integralizações produtos acabados (i) 58.281 -
Integralizações (A.Biológico + corretiv o de solo) (i) 558.1 34 -
Imposto de renda e contribuição social correntes 7 4.622 -
Alíquota Efetiv a 5,50% 0%
T otal das despesas com im posto de renda e contribuição

7 6.47 7 1 .07 2
social correntes
(i) A Scheffer planeja realizar o recolhimento do Imposto de Renda e Contribuição Social sobre as
integralizações de ativos do Condomínio na Scheffer & Cia via depósitos judiciais durante o
exercício de 2020, após a declaração de imposto da pessoa física e irá discutir a incidência de
tributação sobre essa transação judicialmente. O montante estimado a ser recolhido via depósito é
de aproximadamente R$ 33.903.
c. Reconciliação de alíquota efetiva
A conciliação da despesa calculada pela aplicação das alíquotas fiscais e da despesa de imposto de
renda e contribuição social debitada em resultado é demonstrada como segue:
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1429
Scheffer
2019 2018
Impost o Cont ribuição Impost o Cont ribuição

de renda social de renda social
Lucro (prejuízo) antes do im posto de renda e da contribuição social 2 1 4 .9 4 1 2 1 4 .9 4 1 1 9 7 .54 1 1 9 7 .54 1
Aliquotas v igentes para pessoas jurídicas - % 2 5% 9% 2 5% 9%
(53 .7 3 5) (1 9 .3 4 5) (4 9 .3 85) (1 7 .7 7 9 )
Ajustes para alíquota efetiv a:

Tributos sobre (adições) exclusões perm anentes (82 2 ) (2 9 6 )
Diferença entre regim es de apuração caixa (Pessoa física) x
com petência (Pessoa jurídica) (3 4 .9 9 0) (1 2 .59 7 ) 54 .9 59 1 9 .7 85
Diferença entre regim es de apuração lucro presum ido x lucro real (7 53 ) (2 7 1 ) (3 .4 2 4 ) (1 .2 3 2 )
Constituição de diferido sobre prejuízo fiscal de exercícios anteriores 4 .7 89 1 .7 2 4
Diferido sobre prejuízo fiscal não constituído no exercício (2 .81 5) (1 .01 3 )
Outros ajustes 1 20 43
(85.3 9 1 ) (3 0.7 4 1 ) (6 6 5) (2 3 9 )
No resultado (1 1 6 .1 3 2 ) (9 04 )
Im posto de renda e contribuição social

. Corrente (7 6 .4 7 7 ) (1 .07 2 )
. Diferidos (3 9 .6 55) 1 68
(1 1 6 .1 3 2 ) (9 04 )
18 Outras obrigações
2019 2018
Outras obrigações - aquisições de terras (i) 1 61 .67 5 89.933

Outras obrigações 1 2.836 2.323
Partilhas agrícolas a pagar (iii) 1 .287 2.868
Receitas a apropriar 636 1 .1 24
Arrendamentos rurais a pagar (iii) - 1 .060
Resultados de condôminos a pagar – (Nota 24) - 1 2.21 8
V endas para entrega futura (ii) - 42.91 7
1 7 6.434 1 52.443

Não circulante 1 32.308 1 1 3.1 97
1 7 6.434 1 52.443
(ii) Em 2019 e 2018 houveram aquisições de terras que representam o montante de R$ 86.273 e R$
44.617, respectivamente, os pagamentos são fixados em soja, onde as parcelas são atualizadas
de acordo com o valor de mercado divulgados pelo IMEA (Instituto Mato-grossense de
Economia Agropecuária).
(iii) Referem-se a adiantamentos recebidos de clientes para entrega futura (venda) de produtos.
(iv) Em 2019, os saldos estão contemplando a adoção do CPC 06, ver Nota 11.
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1430
Scheffer
19 Provisão para riscos fiscais, cíveis e trabalhistas e depósitos judiciais
A Scheffer é parte (polo passivo) em ações judiciais e processos administrativos perante vários
tribunais e órgãos governamentais, decorrentes do curso normal das operações, envolvendo
questões tributárias, trabalhistas, aspectos cíveis e outros assuntos.
A Administração, com base em informações de seus assessores jurídicos, análise das demandas
judiciais pendentes e, quanto às ações trabalhistas, com base na experiência anterior referente às
quantias reivindicadas, constituiu provisão em montante considerado suficiente para cobrir as
prováveis perdas estimadas com as ações em curso, como se segue:
Cív el T rabalhista T ributária T otal
Prov isão
1 º de janeiro de 201 8 600 453 61 .41 0 62.463
Adição 7 37 1 7 .283 7 .661

Rev ersão (7 ) (7 09) - (7 1 6)
31 de dezembro de 201 8 600 115 68.693 69.408
Adição 9 527 8.530 9.066

Rev ersão - (634) - (634)
Apresentação líquida (i) - - (7 1 .601 ) (7 1 .601 )
31 de dezembro de 201 9 609 7 5.622 6.238

Depósitos judiciais (i)
1 º de janeiro de 201 8 - 61 .887 61 .887
Adicionado (rev ertido) durante o ex ercício - 60 7 .283 7 .343
31 de dezembro de 201 8 - 60 69.1 7 0 69.230
Adicionado (rev ertido) durante o ex ercício - 8.485 8.485

31 de dezembro de 201 9 - 60 6.054 6.1 1 4
Valor líquido
31 de dezembro de 201 8 600 55 (47 7 ) 17 8

31 de dezembro de 201 9 609 (53) (432) 1 24
(j) Vide Nota 27 (i) (c).
Em 30 de março de 2017, o Plenário do Supremo Tribunal Federal reconheceu a constitucionalidade

do Funrural instituído pela lei 10.256/2001, decisão tomada no julgamento do Recurso
Extraordinário 718.874, assim, a administração, baseada na opinião de seus consultores jurídicos,
em 2019 realizou o encontro de contas dos seus depósitos judiciais e a provisão referente ao
41 de 59
1431
Scheffer
Funrural onde até 31 de dezembro de 2017 a Scheffer continuou realizando o recolhimento do

Funrural via depósitos judiciais, onde era corrigido a sua atualização dos saldos de depósitos
judiciais como da provisão para contingência no mesmo montante. A partir de 1º de janeiro de 2018
a Scheffer passou a realizar o recolhimento do Funrural normalmente.
A Scheffer possui outros processos administrativos e judiciais em andamento, cujas avaliações,

efetuadas por seus assessores jurídicos são consideradas como de risco de perda possível e cujas
eventuais perdas financeiras foram mensuradas no montante de R$ 773 (2018 - R$ 1.116). Em
função de não poder ser determinado o estágio em que se encontra o desfecho dessas ações,
nenhuma provisão para perdas foi registrada nas demonstrações financeiras combinadas uma vez
que não é requerida pelas práticas contábeis adotadas no Brasil.
20 Patrimônio líquido
Corresponde a 100% do capital da Scheffer Participações S.A., e o percentual do capital das demais
entidades controladas da Scheffer Participações S.A., se de propriedade da família, é conforme
detalhado a seguir:
• Capital social (Scheffer Participações S.A.)
O capital social da Scheffer Participações S.A. está representado por 1.011.429.425 ações (2018 -
318.435.638 ações) no valor de R$ 1,00 cada uma.
Acionista Ações Valor (R$) Perc. (%)

Elizeu Zulmar Maggi Scheffer 404.558.949 404.558.949 40%
Gilliard Antonio Scheffer 219.104.785 219.104.785 21%
Guilherme Mognon Scheffer 198.939.563 198.939.563 20%
Gislayne Rafaela Scheffer 188.826.128 188.826.128 19%
1.011.429.425 1.011.429.425 100%
• Adiantamentos para futuro aumento de capital (Scheffer Participações S.A.)
Compreende valores recebidos ou remetidos com finalidade exclusiva irrevogável e irretratável de

integralização de capital da Scheffer Participações S.A., o qual ocorre via de regra anualmente. Estes
saldos são apresentados em seus valores históricos, cuja capitalização será convertida do
adiantamento para futuro aumento de capital em capital por meio da realização de Assembleia
Geral.
• Ajuste de avaliação patrimonial
É composto do efeito da adoção do custo atribuído para o ativo imobilizado em decorrência da

aplicação do Pronunciamento Técnico CPC 27 e Interpretação Técnica ICPC 10, e que vem sendo
realizado mediante depreciação, alienação ou baixa dos ativos que lhe deram origem.
21 Receita de vendas de produtos e serviços prestados
As receitas operacionais da Scheffer são compostas pela venda de produtos agrícolas para o
mercado interno e externo.
42 de 59
1432
Scheffer
Abaixo é reproduzida a conciliação entre as receitas brutas para fins fiscais e as receitas
apresentadas na demonstração de resultado do exercício:
2019 2018
Soja 282.7 23 286.857

Bov ino 7 8.344 45.81 3
Caroço de algodão 36.555 31 .922
Algodão em pluma 638.947 360.592
Fibrilha 888 1 .997
Feijão - 396
Sementes 1 .346 -
Milho 1 0.032 20.21 4
Defensiv o 83 31 2
Outras receitas operacionais 4.533 5.7 88
Receita com transportes 2.221 1 .7 1 3
Receita bruta 1 .055.67 2 7 55.604
(-) Deduções da receita - dev oluções e impostos

(40.398) (26.009)
sobre v endas
Total da receita líquida 1 .01 5.27 4 7 29.595
43 de 59
1433
Scheffer
22 Custo dos produtos vendidos e serviços prestados
Abertura por natureza 2019 2018
Insumos (441 .461 ) (27 8.806)

Despesas com pessoal (58.696) (45.97 6)
Custo com depreciação direito de uso / arrendamentos e
(34.61 7 ) (40.391 )
parcerias agrícolas
Depreciação (48.869) (39.1 99)
Combustív eis e Lubrificantes (26.1 1 8) (1 4.7 84)
Outros (1 2.1 66) (7 .832)
(621 .927 ) (426.988)
Variação do v alor justo dos ativ os biológicos e produtos agrícolas
Algodão em pluma e caroço de algodão 287 .1 60 391 .901

Soja 1 7 6.01 3 1 06.558
Milho (1 .831 ) 1 .221
Bov ino 1 2.1 50 21 3
47 3.492 499.893
Realização do v alor justo dos ativ os biológicos

Soja (1 69.583) (69.565)
Algodão em pluma e caroço de algodão (224.7 7 0) (31 8.841 )
Bov ino (26) (227 )
Milho 1 3.332 -
(381 .047 ) (388.633)
(529.482) (31 5.7 28)
44 de 59
1434
Scheffer
23 Despesas comerciais, administrativas e gerais
2019 2018
Despesas com erciais
Fretes e carretos (22.542) (1 4.803)
Serv iços de terceiros (1 3) (889)
Despesas portuárias e de armazenagem (5.240) (2.97 6)
Royalties e embalagens (41 4) (47 8)
Despesas com pessoal (1 0.451 ) (4.67 9)
Outras despesas (5.336) (426)
(43.996) (24.251 )
Despesas adm inistrativ as e gerais

Despesas com pessoal (26.91 2) (1 9.830)
Depreciação (7 .37 8) (6.036)
Despesas com água e energia (41 8) (37 3)
Despesa com informática e telefonia (3.628) (5.648)
Honorários e serv iços de terceiros (5.7 56) (8.41 3)
Fretes e carretos (1 39) (1 44)
Tributárias (2.892) (3.594)
Despesas com v iagens (3.289) (2.1 28)
Outras despesas (1 5.924) (4.461 )
Prov isão de contingência (697 ) -
Manutenção (3.1 20)
(7 0.1 53) (50.627 )
(1 1 4.1 49) (7 4.87 8)
45 de 59
1435
Scheffer
24 Outras receitas e despesas operacionais, líquidas
2019 2018
Bonificações recebidas 1 2.096 1 4.91 8

Receitas com sinistro 303 8.668
V enda de imobilizado 7 .001 1 .089
Outras receitas 1 .641 1 .001
ICMS - V enda de ativ os (3.266) -
Custo com consórcio contemplado (23) (1 2,00)
Impairment (6.287 ) -
Outras despesas (30) (1 88,00)
Custo dos bens v endidos (3.967 ) (1 .201 ,00)
Resultado de participações societárias - (2.7 00)
Despesas com sinistros, perdas e baix as de imobilizados (3.1 00) (9.91 3)
4.368 1 1 .662
25 Resultado financeiro
Receitas financeiras
2019 2018
Receita de juros sobre empréstimos concedidos 9.093 5.695

Descontos obtidos 7 .67 6 9.340
Receita de juros aplicações financeiras 3.682 2.482
Receita com Instrumentos Financeiros - Ajuste a V alor Justo - 465
20.451 1 7 .982
Despesas financeiras
2019 2018
Despesas com juros (7 6.053) (67 .495)

Juros sobre arrendamentos e parcerias agrícolas a pagar (Nota 1 1 ) (26.7 65) -
Perdas com instrumentos financeiros (8.1 1 4) (6.47 8)
Tax as e despesas bancárias (5.880) (4.451 )
Ajuste à v alor presente, sobre outros passiv os (4.41 8) (3.224)
Descontos concedidos (1 .000) (1 57 )
(1 22.229) (81 .805)
46 de 59
1436
Scheffer
Variação cam bial sobre operações não liquidadas 2019 2018
Variação cam bial ativ a 25.515 24.236

Contas correntes no ex terior 1 7 .958 1 1 .669
Fornecedores à pagar 3.498 6.1 93
Contas a receber 3.203 2.826
Empréstimos à terceiros 632 81 3
Adiantamentos à fornecedores 490 1 92
Outras obrigações 235 2
Adiantamentos e empréstimos à pagar 1 -
Outros v alores à receber 1 1
Empréstimos e financiamentos (503) 2.540
Variação cam bial passiva (7 5.482) (7 4.835)

(46.1 24) (46.597 )
Empréstimos e financiamentos
Contas correntes no ex terior (1 5.7 7 5) (1 0.1 87 )
Fornecedores à pagar (6.1 33) (1 4.222)
Contas a receber (5.31 9) (3.291 )
Outras obrigações (1 .97 6) (1 .1 86)
Empréstimos à terceiros (1 49) 942
Adiantamentos e empréstimos à pagar (4) (264)
Adiantamento à parceiro - frutos (2) (30)
Variação cam bial pro rata sobre saldos em aberto em

m oeda estrangeira (49.967 ) (50.599)
Variação cam bial sobre operações liquidadas 2019 2018
Variação cam bial ativ a 14.529 (35.921)

Adiantamento à parceiros - frutos 67 (7 7 )
Adiantamentos à fornecedores 1 46 (47 9)
Empréstimos à terceiros 1 .603 5.843
Empréstimos e financiamentos 1 1 .885 (42.398)
Fornecedores à pagar 827 1 .084
Outros v alores a receber 0 -
Adiantamentos e empréstimos à pagar - 63
Variação cam bial passiva (23.849) (2.7 67 )

Adiantamento de Clientes (27 ) -
Arrendamentos Rurais a Pagar (29) -
Contas a receber (391 ) (235)
Outras obrigações (23.302) (2.532)
Partilhas Agrícolas a Pagar (1 01 ) -
Variação cam bial liquidadas sobre saldos em aberto em

(9.320) (38.688)
m oeda estrangeira
Total v ariação cambial, líquida (59.287 ) (89.287 )
47 de 59
1437
Scheffer
26 Partes relacionadas
Operações com pessoal chave
O pessoal chave da Administração é composto pela Diretoria eleita trienalmente por ocasião da
Assembleia Geral Ordinária. Os montantes referentes à remuneração do pessoal chave da
Administração durante o exercício foi de R$ 4.086 em 2019 e R$ 2010 em 2018. A Scheffer não
concede ao pessoal chave da Administração benefícios com características de longo prazo.
Principais saldos e transações:
Os principais saldos de ativos e passivos em 31 de dezembro de 2019 e 2018 (não eliminados nestas
demonstrações financeiras combinadas) relativas a operações com partes relacionadas, decorrem de
Adiantamentos a parceiros - Condôminos (Nota 9) no valor de R$ 14.904 em 31 de dezembro de
2019 (2018 - R$ 2.736), e Resultados de condôminios à pagar (Nota 18) no valor de R$ 12.218 em 31
de dezembro de 2018, os quais são com as pessoas físicas dos acionistas da Scheffer.
27 Instrumentos financeiros
a. Classificação contábil e valores justos

A tabela a seguir apresenta os valores contábeis e os valores justos dos ativos e passivos financeiros,
incluindo os seus níveis na hierarquia do valor justo:
48 de 59
1438
Scheffer
Av aliados ao
Nota custo T otal
am ortizado
31 de dezem bro de 2019
Ativ os financeiros não m ensurados ao v alor justo .

Caix a e equiv alentes de caix a 4 1 58.650 1 58.650
Contas a receber 5 34.040 34.040
Outros créditos 9 1 08.854 1 08.854
Depósitos judiciais 19 6.1 1 4 6.1 1 4
T otal 307 .658 307 .658
Passiv os financeiros não m ensurados ao v alor justo .

Fornecedores 13 1 1 6.559 1 1 6.559
Empréstimos e financiamentos 14 1 .227 .549 1 .227 .549
T otal 1 .344.1 08 1 .344.1 08
49 de 59
1439
Scheffer
Valor justo por Av aliados ao

Nota m eio de custo T otal Nív el 2 T otal
resultado am ortizado
Ativ os financeiros m ensurados ao v alor justo
Instrumentos financeiros deriv ativ os 445 - - 445 445
T otal 445 - - 445 445
Ativ os financeiros não m ensurados ao v alor justo

Caix a e equiv alentes de caix a 4 - 1 82.409 1 82.409 - 1 82.409
Contas a receber 5 - 33.866 33.866 - 33.866
Outros créditos 9 - 85.883 85.883 - 85.883
Depósitos judiciais 19 - 69.230 69.230 - 69.230
T otal - 37 1 .388 37 1 .388 - 37 1 .388
Passiv os financeiros não m ensurados ao v alor justo

Fornecedores 13 - 7 9.353 7 9.353 - 7 9.353
Empréstimos e financiamentos 14 - 1 .091 .304 1 .091 .304 - 1 .091 .304
T otal - 1 .1 7 0.657 1 .1 7 0.657 - 1 .1 7 0.657
50 de 59
1440
Scheffer
b. Mensuração do valor justo
O valor justo de contas a receber de clientes e outros recebíveis, é estimado como valor presente de
fluxos de caixas futuros, descontado pela taxa de mercado dos juros apurados nas datas bases de
apresentação que se equiparam aos valores contábeis.
Os demais valores contábeis referentes aos instrumentos financeiros constantes no balanço

patrimonial, quando comparados com os valores que poderiam ser obtidos na sua negociação em
um mercado ativo ou, na ausência destes, com o valor presente líquido ajustado com base na taxa
vigente de juros no mercado, se aproximam, substancialmente, de seus correspondentes valores de
mercado.
Não ocorreram transferências entre níveis a serem consideradas em 31 de dezembro de 2019 e 2018.
c. Gerenciamento de risco financeiro
A Scheffer possui exposição para os seguintes riscos resultantes de instrumentos financeiros:
Risco de crédito;
Risco de liquidez;
Risco de taxa de juros
Risco de variação cambial e
Risco de mercado.
Esta nota apresenta informações sobre a exposição para cada um dos riscos acima, os objetivos da
Scheffer, políticas e processos de mensuração, gerenciamento de riscos e gerenciamento do capital.
Estrutura de gerenciamento de risco
A Diretoria tem a responsabilidade global para o estabelecimento e supervisão da estrutura de

gerenciamento de risco e é assistido nesta função pelo Departamento de Gestão de Risco,
responsável por monitorar e analisar os cenários econômico-financeiros com o objetivo de
identificar os riscos ao qual a Scheffer está exposta, bem como mapear possíveis impactos em
variáveis financeiras ou econômicas que possam gerar impactos, tais como oscilações de taxas de
câmbio, taxas de juros e/ou outros indicadores.
As análises de tal departamento são ainda utilizadas como ferramenta gerencial para traçar
estratégias comerciais e de proteção das operações, a fim de reduzir as exposições.
Foram estabelecidas políticas de gerenciamento de riscos para identificar e analisar os riscos de

exposição e definir os limites de risco aceitáveis, além de ter sido criada uma estrutura de controles
apropriada para monitorar os riscos e a aderência aos limites impostos, sendo que tanto as políticas
quanto a estrutura de controles são revisados em uma base regular.
51 de 59
1441
Scheffer
Riscos de crédito
Risco de crédito é o risco da Scheffer incorrer em perdas decorrentes de um cliente ou de uma

contraparte em um instrumento financeiro, decorrentes da falha destes em cumprir com suas
obrigações contratuais. O valor contábil dos ativos financeiros representa a exposição máxima do
crédito. A exposição máxima do risco do crédito na data das demonstrações financeiras foi:
Notas 2019 2018
Aplicações financeiras (a) 4 55.432 56.01 1

Instrumentos financeiros deriv ativ os - 445
Contas a receber (b) 5 34.040 33.866
Outros créditos 9 1 08.854 87 .064
Depósitos judiciais (c) 19 6.1 1 4 69.230
204.440 246.61 6
(a) Aplicações financeiras e instrumentos financeiros derivativos
Os montantes são mantidos em instituições financeiras de primeira linha a fim de minimizar o risco
de crédito trazido por essas operações.
(b) Contas a receber de clientes
A Administração busca mitigar o risco de inadimplência de sua carteira por meio de monitoramento
e avaliação periódica individual de seus clientes.
Os critérios para aceitação de novos clientes incluem uma análise da condição financeira e perfil
socioeconômico, com definição de limites de crédito e termos de pagamento. A análise dessas
informações pela Scheffer pode incluir ratings externos, quando disponíveis, e referências
bancárias.
Os limites de crédito são estabelecidos para cada cliente, de forma individual, e representam o
montante máximo de exposição aceito para aquele cliente. Esses limites são revistos sempre que
necessário ou solicitado. Clientes que não possuírem limites de crédito aprovados somente são
atendidos mediante pagamento antecipado.
Devido ao segmento da Scheffer é rara a existência de perdas por inadimplência, entretanto, sempre
que necessário, é estabelecida uma provisão para perda, analisando-se, para tanto, cada cliente de
forma individual.
Baseado no monitoramento do risco de crédito de clientes, a Scheffer acredita que na data da

demonstração financeira nenhuma provisão é necessária com relação às contas a receber vencidas
ou não vencidas.
(c) Depósitos judiciais
O saldo de depósito judicial é substancialmente referente ao Funrural que em 30 de março de 2017,

o Plenário do Supremo Tribunal Federal reconheceu a constitucionalidade do Funrural instituído
pela lei 10.256/2001, decisão tomada no julgamento do Recurso Extraordinário 718.874. Em 2020,
52 de 59
1442
Scheffer
por decisão unânime, o Supremo Tribunal Federal (STF) decidiu que a exportação indireta de
produtos - realizada por meio de trading companies (empresas que atuam como intermediárias) -
não está sujeita à incidência de contribuições sociais. A análise da questão foi concluída na sessão
plenária do dia 12 de fevereiro de 2020, no julgamento da Ação Direta de Inconstitucionalidade
(ADI) 4735 e do Recurso Extraordinário (RE) 759244. A administração, avaliou e concluiu não
haver na composição dos depóstidos judiciais da Scheffer saldos passíveis de comprovação como
sendo destinados à exportação indireta e portanto sobre os saldos depositados continua valendo a
decisão de 2017 do STF sobre a constitucionialidade da cobrança. Em função deste novo elemento, a
administração realizou, em 2019, a apresentação líquida dos seus depósitos judiciais e a
correspondente provisão para contingências referente ao Funrural, nas demonstrações financeiras,
considerando que quando da liquidação da ação, o depósito deverá ser revertido diretamente ao
fisco realizando-se portanto em base líquida.
Risco de liquidez
Risco de liquidez é o risco de se encontrar dificuldades em cumprir com as obrigações associadas a

passivos financeiros que são liquidados com pagamentos à vista ou com outro ativo financeiro. A
abordagem da Scheffer na administração de liquidez é de garantir, o máximo possível, que sempre
se tenha liquidez suficiente para cumprir com suas obrigações ao vencerem, sob condições normais
e de estresse, sem causar perdas inaceitáveis ou com risco de prejudicar a reputação.
A seguir, estão os vencimentos contratuais de passivos financeiros, incluindo pagamentos de juros

estimados:
Fluxo de caixa 12 meses ou
Valor cont ábil 1 a 2 anos 2 a 5 anos Mais de 5 anos
cont rat ual menos
3 1 de dezem bro de 2 01 9
Fornecedores 1 1 6 .559 - 1 1 6 .559 - - -
Em préstim os e financiam entos 1 .2 2 7 .54 9 1 .3 6 4 .4 6 1 6 7 7 .51 3 4 3 1 .83 6 1 6 8.04 3 87 .06 9
Adiantam ento de clientes 9 0.51 0 - 9 0.56 1 - - -
Outras obrigações 1 7 6 .4 3 4 - 4 4 .1 2 6 6 4 .6 6 2 3 3 .06 8 3 4 .57 8
1 .6 1 1 .052 1 .3 6 4 .4 6 1 9 2 8.7 59 4 9 6 .4 9 8 2 01 .1 1 1 1 2 1 .6 4 7
Fornecedores 7 9 .3 53 - 7 9 .2 6 6 87 - -
Em préstim os e financiam entos 1 .09 1 .3 04 1 .2 1 5.04 0 4 81 .7 3 8 3 2 7 .588 3 3 5.1 3 0 7 0.584
Outras obrigações 1 52 .4 4 3 - 3 9 .2 4 6 55.1 1 3 3 3 .6 1 1 2 4 .4 7 3
1 .3 2 3 .1 00 1 .2 1 5.04 0 6 00.2 50 3 82 .7 88 3 6 8.7 4 1 9 5.057
53 de 59
1443
Scheffer
A Scheffer busca manter sua exposição a taxas de juros em níveis aceitáveis. A exposição a esse risco
está substancialmente relacionada a financiamentos e aplicações financeiras.
Na data das demonstrações financeiras, o perfil dos instrumentos financeiros remunerados por
juros a Scheffer era, sem qualquer interferência de instrumentos de proteção, conforme abaixo:
T ax a de juros 2019 2018
Ativ os / (Passiv os)

Instrum entos de tax a v ariáv el
Aplicações financeiras CDI 55.432 56.01 1
(-) Empréstimos e financiamentos CDI - (31 .1 92)
(-) Empréstimos e financiamentos Libor (1 1 0.459) (47 .7 58)
Ex posição bruta do balanço

(55.027 ) (22.939)
patrim onial
A Scheffer não contabiliza nenhum ativo ou passivo financeiro de taxa de juros fixa ao valor justo
por meio do resultado e não designa derivativos (swaps de taxas de juros) como instrumentos de
proteção sob um modelo de contabilidade de hedge de valor justo, portanto, uma alteração nas taxas
de juros na data das demonstrações financeiras alteraria o resultado.
Análise de sensibilidade de variações na taxa de juros
A sensibilidade de cada instrumento financeiro, considerando a exposição à variação da taxa do CDI

e taxa é apresentada a seguir:
Risco de taxa de juros sobre passivos financeiros - Apreciação das taxas
Cenários
Aum ento do Aum ento do
Prov áv el
índice em 25% índice em 50%
T axa de juros
Exposição
Instrum entos Risco efetiv a % Valor % Valor % Valor
2019
Aplicações financeiras 55.432 Aumento CDI 4,40 4,40 2.439 5,50 3.049 6,60 3.659
(-) Empréstimos e financiamentos - Aumento CDI 4,40 4,40 - 5,50 - 6,60 -
(-) Empréstimos e financiamentos 110.459 Aumento Libor 5,64 5,64 6.230 7 ,05 7 .7 88 8,46 9.345
T otal da exposição bruta do balanço

165.891 8.669 10.837 13.004
patrim onial
Im pacto no resultado do exercício 2.168 4.335
54 de 59
1444
Scheffer
Risco de taxa de juros sobre passivos financeiros - Depreciação das taxas
Cenários
Redução do índice Redução do índice
Prov áv el
em 25% em 50%
T axa de juros
Exposição
Risco efetiv a
Instrum entos 2019 % Valor % Valor % Valor
(-) Empréstimos e financiamentos 110.459 Aumento Libor 5,64 5,64 6.230 4,23 4.67 3 2,82 3.115

165.891 8.669 6.503 4.335
patrim onial
Im pacto no resultado do exercício (2.166) (4.334)
Fonte: O CDI utilizado foi pela CETIP.
O risco de variação cambial está ligado ao risco de mercado e decorre da possibilidade de oscilações
das taxas de câmbio que possam fazer com que a Scheffer incorra em prejuízos, levando a uma
redução dos valores dos ativos ou aumento dos valores das obrigações.
Como a Scheffer é sediada no Brasil, a principal exposição de variação cambial da Scheffer se refere
à flutuação do dólar norte-americano.
A Scheffer é parte em contratos de opções junto às instituições financeiras para se proteger destes
riscos.
A Scheffer está sujeito ao risco de moeda nos ativos e passivos denominados em uma moeda
diferente das respectivas moedas funcionais das entidades da Scheffer. A exposição da Scheffer está
substancialmente atrelada ao dólar americano (USD), conforme quadro abaixo, apresentado em
Reais. A Scheffer compra e vende derivativos e também cumpre com obrigações financeiras para
gerenciar riscos de mercado. Todas estas operações são conduzidas dentro das orientações
estabelecidas pelo Departamento de Gerenciamento de Risco.
55 de 59
1445
Scheffer
USD m il
2019 2018
Empréstimos a terceiros - Não circulante 1 1 .654 1 0.022
Empréstimos a terceiros - Circulante 7 .550 4.61 0
Contas a receber 6.961 7 .1 58
(-) Empréstimos e financiamentos (239.640) (202.996)
(-) Fornecedores (1 7 .81 0) (1 7 .47 4)
(-) Outras obrigações (1 2) 0
NDF / opções de v enda de moedas - 115
patrim onial (231 .297 ) (1 98.565)
Análise de sensibilidade de câmbio
A Scheffer adotou três cenários para a análise de sensibilidade, sendo um provável, apresentado,
abaixo, e dois que possam apresentar efeitos de deterioração no valor justo dos seus instrumentos
financeiros.
O cenário provável foi definido internamente pela Scheffer e representa a expectativa com relação à
variação deste indicador para os próximos 12 meses. Os cenários Possível e Remoto foram
preparados com o agravo do risco em 25% e 50%, respectivamente.
A metodologia utilizada foi o recálculo do valor presente das transações em dólares norte
americanos com estresse de cada cenário sobre a taxa de mercado do dia 31 de dezembro de 2019,
subtraído do valor já reconhecido e apurando-se o valor do resultado no qual a Scheffer seria
afetado de acordo com cada cenário. A análise considera que todas as outras variáveis,
especialmente as taxas de juros, são mantidas constantes.
Cenários
Em USD
Em R$ Aum ento Aum ento Redução Redução
m il
Risco de câm bio – USD 31/12/2019 31/12/2019 25% 50% 25% 50%
Cenário e nív eis de preço 4,0307 5,0384 6,0461 3,023 2,01 54
Empréstimos a terceiros - Não 1 1 .654 46.97 4 58.7 1 8 7 0.461 35.230 23.487

Empréstimos a terceiros - Circulante 7 .550 30.432 38.040 45.648 22.824 1 5.21 6
Contas a receber 6.961 28.058 35.07 2 42.087 21 .043 1 4.029

(-) Empréstimos e financiamentos (239.640) (965.91 7 ) (1 .207 .402) (1 .448.887 ) (7 24.432) (482.97 0)
(-) Fornecedores (1 7 .81 0) (7 1 .7 87 ) (89.7 34) (1 07 .681 ) (53.840) (35.894)
(-) Outras obrigações (1 2) (48) (60) (7 3) (36) (24)
Ex posição liquida do balanço

(231 .297 ) (932.289) (1 .1 65.367 ) (1 .398.445) (699.21 1 ) (466.1 56)
patrimonial
Efeito no resultado do ex ercício (233.07 8) (466.1 56) 233.07 8 466.1 33
56 de 59
1446
Scheffer
Risco de mercado
Risco de mercado é o risco que alterações nos preços de mercado, tais como as taxas de câmbio,
taxas de juros e preço das commodities, têm nos ganhos da Scheffer ou no valor de suas
participações em instrumentos financeiros.
O objetivo do gerenciamento de risco de mercado é gerenciar e controlar as exposições a riscos de

mercados, dentro de parâmetros aceitáveis, e ao mesmo tempo otimizar retornos.
Gerenciamento do capital
A política da Diretoria é manter uma sólida base de capital para manter a confiança do investidor,
credor e mercado e manter o desenvolvimento futuro do negócio. A Diretoria monitora os retornos
sobre capital, que a Scheffer define como resultados de atividades operacionais divididos pelo
patrimônio líquido total, excluindo ações preferenciais não resgatáveis e participações de não
controladores. A diretoria também monitora o nível de dividendos para acionistas ordinários.
A Diretoria procura manter um equilíbrio entre os mais altos retornos possíveis com níveis mais
adequados de empréstimos e as vantagens e a segurança proporcionada por uma posição de capital
saudável.
A dívida da Scheffer para relação ajustada do capital é apresentada a seguir:
2019 2018
Total do passiv o ex igív el 2.1 64.446 1 .47 9.7 31
(-) Caix a e equiv alentes de caix a (1 58.650) (1 82.409)
(=) Div ida Líquida 2.005.7 96 1 .297 .322
(/)Patriminio Liquido 7 7 2.47 9 686.91 0
(=) Índice dív ida líquida pelo patrim ônio líquido 2,60 1,89
28 Compromissos comerciais
Em 31 de dezembro de 2019 a Scheffer possui diversos acordos no mercado para a venda de soja,
milho e algodão, através dos quais se compromete a vender volumes desses produtos em safras
futuras. Os volumes relacionados aos compromissos acima mencionados por safra são como segue:
Safra 20/21
Soja 21 4.606
Algodão em pluma 27 .000
T otal 241 .606
Conforme item 5 do CPC 38, o pronunciamento técnico deve ser aplicado àqueles contratos de
compra ou venda de item não financeiro que possam ser liquidados pelo valor líquido em dinheiro
ou com outro instrumento financeiro, ou pela troca de instrumentos financeiros, como se os
contratos fossem instrumentos financeiros, com exceção dos contratos celebrados e que continuam
57 de 59
1447
Scheffer
a ser mantidos para recebimento ou entrega de item não financeiro, de acordo com os requisitos de
compra, venda ou uso esperados pela Scheffer. As informações destas notas explicativas estão na
exceção do CPC 38 - item 5.
29 Aspectos ambientais
As instalações de produção da Scheffer e suas atividades industriais e agrícolas são ambas sujeitas
às regulamentações ambientais. A Scheffer acredita que nenhuma provisão para perdas
relacionadas a assuntos ambientais é requerida atualmente, baseada nas atuais leis e regulamentos
em vigor.
30 Outras divulgações sobre os fluxos de caixa

Arrendam entos e Em préstim o e Caix a e Dív ida
parcerias agrícolas financiam entos equiv alentes Liquida
Dív ida líquida em 1 º de janeiro de 201 8 7 67 .354 (7 2.953) 694.401
Mov imentações que afetam o flux o de caix a
Captação de emprestimos e financiamentos 842.528 - 842.528
Pagamentos de emprestimos e financiamentos (568.57 6) - (568.57 6)
Pagamento de juros e v ariação cambiais (59.242) - (59.242)
Outras - (1 09.456) (1 09.456)
Mov imentações que não afetam o flux o de caix a -
Juros e v ariações cambiais 1 09.87 3 - 1 09.87 3
Dív ida líquida em 31 de dezembro de 201 8 - 1 .091 .937 (1 82.409) 909.528

Pagamentos de emprestimos e financiamentos, e
(50.660) (489.57 6) - (540.236)
arrendamentos e parcerias agrícolas
Pagamento de juros e v ariação cambiais (7 0.367 ) - (7 0.367 )
Outras 23.7 59 23.7 59
Mov imentações que não afetam o flux o de caix a - -
Adoção inicial CPC 06 - Arrendamentos e parcerias
238.526 - 238.526
agrícolas
Nov os de contratos de arrendamentos e parcerias agrícolas 1 1 5.61 9 1 1 5.61 9
V ariações monetárias sobre contratos de arrendamentos e
49.956
Juros e v ariações cambiais 26.7 65 1 1 2.21 0 - 1 62.1 66
Dív ida líquida em 31 de dezembro de 201 9 380.206 1 .227 .548 (1 58.650) 1 .449.1 04
31 Eventos subsequentes
Novas captações de empréstimos
A Scheffer & Cia adquiriu empréstimos no valor de R$ 53.163, em janeiro de 2020 junto aos bancos
Sicredi, Cargill, CNH Capital e John Deere. O valor captado destina-se a investimento em
maquinários e capital de giro, sendo R$ 9.223 em reais e R$ 43.940 em dolar que representam
USD 10.127 mil.
Impactos do COVID-19
A Scheffer está monitorando o surto do COVID-19 e seus impactos sobre seus funcionários,
operações, economia global, fornecimento de insumos e demanda de seus produtos. O Comitê de
Crise da Companhia monitora diariamente a evolução da pandemia e está elaborando planos de
contingência para poder atuar rapidamente conforme o desenvolvimento da situação atual. Até o
momento, a Scheffer não sofreu atrasos em sua cadeia de suprimentos ou em suas operações
agrícolas, ou impactos relevantes na demanda por seus produtos.
58 de 59
1448
Scheffer
Nas unidades de produção, as atividades continuam operando dentro da normalidade e tomamos as

medidas de prevenção ao Coronavírus divulgadas pelo Ministério da Saúde, além de outras
determinadas pelo Comitê de Crise, como por exemplo:
• Restrição de acesso de terceiros nas Unidades;

• Treinamentos e reuniões por vídeo conferência;
• Distanciamento mínimo de 1,5 metros entre colaboradores durante as refeições;
• Isolamento domiciliar por quatorze dias para todos os colaboradores que apresentem os
sintomas da doença;
• Recomendação para que viagens sejam realizadas apenas em casos de extrema necessidade;
e Recomendação de regime de home office para colaboradores cuja função possibilite esta
modalidade de trabalho.
Tais medidas visam preservar a saúde e o bem-estar dos empregados da Scheffer. Caso as medidas
adotadas no mundo na tentativa de desacelerar a propagação do vírus perdurarem, a economia
global será impactada negativamente, o que poderá impactar negativamente a Scheffer.
Em relação à crise gerada pela pandemia do Covid-19, a saúde e segurança das nossas pessoas vêm
sempre em primeiro lugar. Estamos monitorando diariamente os impactos para funcionários,
clientes, fornecedores e atuando de forma ágil para mitigar os riscos para as pessoas e para o
negócio.
A administração não prevê dificuldades no financiamento durante 2020, nem impactos por
eventuais aumentos de custos de importações de insumos, em função da alta das taxas de câmbio
em função da receita da Scheffer também estar vinculada a mesma exposição cambial. Adotando
uma postura conservadora diante do cenário de incertezas, a Scheffer prevê uma redução nos
investimentos em 2020 na ordem de R$ 100 milhões. A mudança deste cenário poderá fazer com
que a Scheffer realize todo ou parte deste investimento contingenciado. Diante destes pontos, a
Administração não prevê quaisquer possibilidades de não continuidade operacional da Scheffer nos
próximos 12 meses.
***
59 de 59
1449
1450
ANEXO XIV
Demonstrações Financeiras da Scheffer Participações
1451
1452
www.pwc.com.br
Scheffer
Participações S.A.
individuais e consolidadas em
1453
individuais e consolidadas
Aos Administradores e Acionistas

Scheffer Participações S.A.
Opinião
Examinamos as demonstrações financeiras individuais da Scheffer Participações S.A. ("Companhia" ou

"Controladora"), que compreendem o balanço patrimonial em 31 de dezembro de 2019 e as respectivas
demonstrações do resultado, do resultado abrangente, das mutações do patrimônio líquido e dos
fluxos de caixa para o exercício findo nessa data, bem como as demonstrações financeiras consolidadas
da Scheffer Participações S.A. e suas controladas (“Consolidado”) que compreendem o balanço
patrimonial consolidado em 31 de dezembro de 2019 e as respectivas demonstrações consolidadas do
exercício findo nessa data, assim como as correspondentes notas explicativas, incluindo o resumo das
Em nossa opinião, as demonstrações financeiras acima referidas apresentam adequadamente, em

todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da Scheffer Participações S.A. e da
Scheffer Participações S.A. e suas controladas em 31 de dezembro de 2019, o desempenho de suas
operações e os seus fluxos de caixa, bem como o desempenho consolidado de suas operações e os seus
fluxos de caixa consolidados para o exercício findo nessa data, de acordo com as práticas contábeis
adotadas no Brasil.
Base para opinião
Nossa auditoria foi conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria.
Nossas responsabilidades, em conformidade com tais normas, estão descritas na seção a seguir,
intitulada "Responsabilidades do auditor pela auditoria das demonstrações financeiras individuais e
consolidadas". Somos independentes em relação à Companhia e suas controladas, de acordo com os
princípios éticos relevantes previstos no Código de Ética Profissional do Contador e nas normas
profissionais emitidas pelo Conselho Federal de Contabilidade, e cumprimos com as demais
responsabilidades éticas conforme essas normas. Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é
suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinião.
Ênfase - Partes relacionadas
Chamamos a atenção para as Notas 1 e 18 às demonstrações financeiras, que descrevem que a

Companhia e suas controladas mantêm saldos e realiza transações com partes relacionadas em
montantes significativos em relação à sua posição patrimonial e financeira e aos resultados de suas
operações, nas condições descritas nas referidas notas. Dessa forma, as demonstrações financeiras
devem ser avaliadas nesse contexto. Nossa opinião não está ressalvada em relação a esse assunto.

individuais e consolidadas
A administração da Companhia é responsável pela elaboração e adequada apresentação das

demonstrações financeiras individuais e consolidadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no
Brasil e pelos controles internos que ela determinou como necessários para permitir a elaboração de
1454
demonstrações financeiras livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou

por erro.
Na elaboração das demonstrações financeiras individuais e consolidadas, a administração é

responsável pela avaliação da capacidade de a Companhia continuar operando, divulgando, quando
aplicável, os assuntos relacionados com a sua continuidade operacional e o uso dessa base contábil na
elaboração das demonstrações financeiras, a não ser que a administração pretenda liquidar a
Companhia ou cessar suas operações, ou não tenha nenhuma alternativa realista para evitar o
encerramento das operações.
Os responsáveis pela governança da Companhia e suas controladas são aqueles com responsabilidade
pela supervisão do processo de elaboração das demonstrações financeiras.
Responsabilidades do auditor pela auditoria das demonstrações financeiras individuais

e consolidadas
Nossos objetivos são obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras individuais e
consolidadas, tomadas em conjunto, estão livres de distorção relevante, independentemente se
causada por fraude ou erro, e emitir relatório de auditoria contendo nossa opinião. Segurança razoável
é um alto nível de segurança, mas não uma garantia de que a auditoria realizada de acordo com as
normas brasileiras e internacionais de auditoria sempre detectam as eventuais distorções relevantes
existentes. As distorções podem ser decorrentes de fraude ou erro e são consideradas relevantes
quando, individualmente ou em conjunto, possam influenciar, dentro de uma perspectiva razoável, as
decisões econômicas dos usuários tomadas com base nas referidas demonstrações financeiras.
Como parte de uma auditoria realizada de acordo com as normas brasileiras e internacionais de
auditoria, exercemos julgamento profissional e mantemos ceticismo profissional ao longo da auditoria.
Além disso:
• Identificamos e avaliamos os riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras

individuais e consolidadas, independentemente se causada por fraude ou erro, planejamos e
executamos procedimentos de auditoria em resposta a tais riscos, bem como obtemos evidência de
auditoria apropriada e suficiente para fundamentar nossa opinião. O risco de não detecção de
distorção relevante resultante de fraude é maior do que o proveniente de erro, já que a fraude pode
envolver o ato de burlar os controles internos, conluio, falsificação, omissão ou representações
falsas intencionais.
procedimentos de auditoria apropriados às circunstâncias, mas não com o objetivo de
expressarmos opinião sobre a eficácia dos controles internos da Companhia e suas controladas.
• Avaliamos a adequação das práticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis
e respectivas divulgações feitas pela administração.

operacional e, com base nas evidências de auditoria obtidas, se existe incerteza relevante em
relação a eventos ou condições que possam levantar dúvida significativa em relação à capacidade de
continuidade operacional da Companhia. Se concluirmos que existe incerteza relevante, devemos
chamar atenção em nosso relatório de auditoria para as respectivas divulgações nas demonstrações
financeiras ou incluir modificação em nossa opinião, se as divulgações forem inadequadas. Nossas
Todavia, eventos ou condições futuras podem levar a Companhia a não mais se manter em
continuidade operacional.
1455
• Avaliamos a apresentação geral, a estrutura e o conteúdo das demonstrações financeiras

individuais e consolidadas, inclusive as divulgações e se as demonstrações financeiras representam
as correspondentes transações e os eventos de maneira compatível com o objetivo de apresentação
adequada.

entidades ou atividades de negócio do grupo para expressar uma opinião sobre as demonstrações
financeiras consolidadas. Somos responsáveis pela direção, supervisão e desempenho da auditoria
do grupo e, consequentemente, pela opinião de auditoria.
CRC 2SP000160/O-5

1456
Índice
Balanço patrimonial 2
Demonstração do resultado 3
Demonstração do resultado abrangente 4
Demonstração das mutações do patrimônio líquido 5
Demonstração dos fluxos de caixa 6
6 Estoques 26
7 Investimentos 26
11 Direito de uso de ativos, arrendamentos e parcerias agricolas à pagar. 32
12 Imobilizado 34
13 Fornecedores 36
15 Adiantamento de clientes 38
16 Imposto de renda e contribuição social correntes e diferidos 38
19 Receita operacional líquida 43
22 Outras receitas e despesas operacionais 44
1 de 56
1457
Balanço patrimonial
Controladora Consolidado Controladora Consolidado

Ativo 2019 2018 2019 2018 Passivo 2019 2018 2019 2018
Caixa e equivalentes de caixa 4 2 1 154.263 77.597 Fornecedores 13 - - 116.486 630

Contas a receber de clientes 5 - - 31.228 615 Empréstimos e financiamentos 14 - - 368.171 55.148
Instrumentos financeiros derivativos - - - 11 Adiantamento de clientes 15 - - 86.371 1
Estoques 6 - - 605.769 3.025 Salários e encargos sociais - - 14.506 1.240
Ativo biológico 8 - - 433.305 - Obrigações tributárias - - 3.032 222
Outros créditos 9 - - 22.321 3.716 Arrendamentos e parcerias agrícolas a pagar 11 - - 60.660 -
Impostos a recuperar 10 - - 14.215 - Outras obrigações 15 - - 218.418 20.779
Total do ativo circulante 2 1 1.261.101 84.965 Total do passivo circulante - - 867.644 78.019
Empréstimos e financiamentos LP 14 - - 256.471 55.668

Impostos a recuperar 10 - - 4.558 1.181 Arrendamentos e parcerias agrícolas a pagar LP 11 - - 319.546 -
Outros créditos LP 9 - - 11.920 1.469 Outras obrigações LP 15 2.740 2.733 147.911 74.029
Impostos de renda e contribuição social diferidos 16 - - 63.688 35.186
Total do realizável a longo prazo - - 16.478 2.650
Total do passivo não circulante 2.740 2.733 787.616 164.883
Investimentos 7 1.113.058 375.728 109 - Total do passivo 2.740 2.733 1.655.260 242.902
Direito de uso dos ativos 11 - 369.484 -
Imobilizado 12 - - 1.118.786 528.433
Intangível - - 203 329 Patrimônio líquido 17
Capital social 1.011.429 318.436 1.011.429 318.436
Total do ativo não circulante 1.113.058 375.728 1.505.060 531.412 Adiantamento para futuro aumento de capital 48.627 76.492 48.627 76.492
Ajustes de avaliação patrimonial 68.302 68.302 68.302 68.302
Prejuízos acumulados (18.039) (90.235) (18.039) (90.235)
Patrimonio líquido antes da participação dos

não controladores 1.110.319 372.995 1.110.319 372.995
Participação dos não controladores 582 480
Total do patrimônio líquido 1.110.319 372.995 1.110.901 373.475
Total do ativo 1.113.060 375.729 2.766.161 616.377 Total do passivo e patrimônio líquido 1.113.060 375.729 2.766.161 616.377
As notas explicativas são parte integrantes das demonstrações financeiras.
2 de 56
1458
Demonstração de resultado
Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma
Controladora Consolidado
2019 2018 2019 2018
Receita de venda de produtos e serviços prestados 19 537.913 28.784

Variação do valor justo dos ativos biologicos
e produtos agrícolas 20 224.557
Lucro bruto - - 241.098 13.255
Despesas comerciais 21 (38.549) -

Despesas administrativas e gerais 21 (4) - (44.872) (9.440)
Outras receitas e despesas operacionais 22 (7) 11.321 36
Lucro (prejuízo) operacional (4) (7) 168.998 3.851
Receitas financeiras 23 12.348 527

Despesas financeiras 23 (1) - (42.740) (8.421)
Variação cambial líquida 23 (35.936) (15.224)
Resultado financeiro (1) - (66.328) (23.118)
Resultado de participações societárias 7 1.770 (22.942) - (2.700)
Lucro (prejuízo) antes do imposto de renda e

da contribuição social 1.765 (22.949) 102.670 (21.968)
Imposto de renda e contribuição social corrente 16 (1.870) (1.072)

Lucroo líquido (Prejuízo) do exercício 1.765 (22.949) 72.298 (22.982)
Atribuível à
Acionistas da Companhia 1.765 (22.949)
Participação de não controladores 70.533 (32)
72.298 (22.982)
Lucro básico e diluído por ação - em reais 0,07 (0,1)
3 de 56
1459
Demonstração do resultado abrangente
2019 2018 2019 2018
Lucro líquido (prejuízo) do exercício 1.765 (22.949) 72.298 (22.982)
Outros resultados abrangentes - - - -

Total de resultado abrangente do exercício 1.765 (22.949) 72.298 (22.982)
4 de 56
1460
Demonstração das mutações do patrimônio líquido
Atribuível aos acionistas da controladora

Adiantamento
para futuro Ajustes de Participação Total do
Capital Aumento de avaliação Prejuízos dos não patrimônio
Social Capital patrimonial acumulados Total controladores líquido
Saldos em 1º de janeiro de 2018 252.564 65.872 65.184 (63.013) 320.606 512 321.118
Integralização de capital 65.872 (65.872) - - - - -

Recebimento de adiantamento para futuro aumento de capital - 76.492 - - 76.492 - 76.492
Prejuízo do exercício - - - (22.949) (22.949) (32) (22.982)
Realização do custo atribuído - - 3.118 (4.273) (1.155) - (1.155)
Saldos em 31 de dezembro de 2018 318.436 76.492 68.302 (90.235) 372.995 480 373.475
Integralização de capital (Nota 1.1) 692.993 (76.492) - - 616.501 - 616.501

Recebimento de adiantamento para futuro aumento de capital - 48.627 - - 48.627 - 48.627
Ganho em transação entre acionistas 70.431 70.431 (70.431) -
Lucro líquido no exercício - - - 1.765 1.765 70.533 72.298
Saldos em 31 de dezembro de 2019 1.011.429 48.627 68.302 (18.039) 1.110.319 582 1.110.901
5 de 56
1461
Demonstração dos fluxos de caixa
2019 2018 2019 2018
Lucro (prejuízo) antes do imposto de renda e

da contribuição social 1.765 (22.949) 102.670 (21.968)
Ajustes para:
Variação do valor justo dos ativos biológicos (153.188)
Variação do valor realizavel liquido dos produtos agrícolas (71.369)
Resultado de participações societárias (1.770) 22.942 2.700
Provisão para contratos onerosos 2.537
Depreciação do direito de uso de ativos 22.050
Juros sobre arrendamentos e parceirias agricolas 15.641
Valor alienado de ativo imobilizado e intangível 294
Variação cambial não realizada sobre demais ativos
e passivos em moeda estrangeira (3.603) 4.216
Ganho na migração de contratos direito de uso de ativos (5.464)
Juros e Variação cambial sobre empréstimos e financiamentos 30.277 14.758
Ajuste a valor presente e variação monetária aquisições de terras 20.418 6.677
(5) (7) (15.009) 10.677
Variações em:
Contas a receber de clientes (30.613) (2.969)
Estoques (461.554) (3.730)
Instrumentos financeiros derivativos 11 (11)
Impostos a recuperar (17.592)
Ativo Biológico 260.298
Outros créditos 6 (29.056) (183)
Fornecedores 113.319 529
Adiantamento de clientes 86.370 (4)
Salários e encargos sociais 13.334 53
Obrigações tributárias 2.808 222
Caixa gerado pelas (aplicado nas) operações 1 (2) (53.203) 23.390
Juros pagos sobre empréstimos e financiamentos (8.833) (3.479)

Fluxo de caixa gerado pelas (aplicado nas) atividades 1 (2) (63.906) 18.839
Fluxo de caixa das atividades de investimentos
Aplicação em outros investimentos (109)

Integralização de capital em investimentos (48.627) (76.492) (2.700)
Intangível 261
Fluxo de caixa aplicado nas atividades de investimentos (48.627) (76.492) (378.929) (53.448)
Fluxo de caixa das atividades de financiamentos
Captação de empréstimos e financiamentos 553.008 105.601

Pagamentos de empréstimos e financiamentos (60.625) (70.345)
Pagamento de arrendamentos e parcerias agrícolas (21.508)
Adiantamento para futuro aumento de capital 48.627 76.492 48.627 76.492
Fluxo de caixa gerado pelas atividades de financiamentos 48.627 76.492 519.501 111.748
Aumento (redução) de caixa e equivalentes de caixa 1 (1) 76.666 77.139
Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício 1 2 77.597 458
Caixa e equivalentes de caixa no final do exercício 2 1 154.263 77.597
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1462
Notas explicativas da administração às
demonstrações financeiras em 31 de dezembro
A Scheffer Participações S.A. (“Companhia’), uma sociedade anônima de capital fechado com
sede e foro no município de Sapezal, Estado de Mato Grosso, foi fundada em 04 de agosto de
2009. Seus objetivos sociais consistem, fundamentalmente, em participação societária em
outras sociedades, na qualidade de sócios quotista ou acionista.
A Companhia é controlada pelas pessoas físicas de Elizeu Zulmar Maggi Scheffer, Gilliard
Antônio Scheffer, Gislayne Rafaela Scheffer e Guilherme Mognon Scheffer Scheffer, e é parte do
Grupo Scheffer, que além das empresa controladas pela Companhia, inclui também o
condomínio de produtores rurais (“Condomínio”) firmado pelos mesmos controlaroes da
Companhia (controladores comuns do Grupo), uma sociedade que até 31 de maio de 2019 era
voltada à exploração da atividade agrícola do Grupo, na qual cada sócio detém um percentual do
negócio, e que em conjunto constituem o “Grupo”.
A Companhia é controladora das seguintes empresas, e que em conjunto constituem a

“Scheffer”.
• Agropecuária Scheffer Ltda.- 99,84% do capital social - (“Agropecuária Scheffer”), uma

sociedade por cotas de responsabilidade limitada com sede e foro no município de Sapezal,
Estado de Mato Grosso, foi fundada em 20 de maio de 2008. Seus objetivos sociais consistem,
fundamentalmente, na exploração das culturas de soja, algodão, milho, sorgo, milheto, dentre
outras culturas de rodízio, em terras próprias mediante o instituto de parceria agrícola.
• Scheffer Armazéns Gerais Ltda.- 99,80% do capital social - (“Scheffer Armazéns”) é uma
sociedade por cotas de responsabilidade limitada, cuja sede, foro e administração localizam-se
no munícipio de Sapezal/MT. A Empresa foi constituída em 17 de novembro de 2014 e possui
outras 5 (seis) filiais sendo 4 (quatro) também localizadas na cidade de Sapezal/MT, e uma na
localidade de Buriticupu/MA. Seus objetivos sociais consistem, fundamentalmente, na
armazenagem de produtos agrícolas.
• Scheffer & Cia Ltda. - 99,99% do capital social - A Scheffer & Cia Ltda. (anteriormente
denominada Scheffer Transportes Ltda.), (“Scheffer & Cia”), é uma sociedade por cotas de
responsabilidade limitada, cuja sede localiza-se no município de Sapezal/MT. A Empresa foi
constituída em 11 de Outubro de 2001 e atualmente possui outras 23 filiais, sendo 17 também
localizadas na cidade de Sapezal/MT e uma nas cidades de Cuiabá/MT, Campos de Julio/MT,
União do Sul/MT, Juara/MT, Sinop/MT e Buriticupu/MA. A partir de Junho de 2019, com a
migração das atividades agropecuárias até então exercidas no Condomínio de pessoas físicas,
denominado “Condomínio Scheffer”, a sociedade passou a operar essas atividades, consistindo
na exploração das culturas de soja, algodão, milho, sorgo, milheto, dentre outras culturas de
rodízio e pecuária, mediante o instituto de parceria agrícola e/ou arrendamento.
Conforme divulgado na Nota 18, A Companhia e suas controladas possuem saldos e realizam
transações em montantes significativos entre partes relacionadas, seguindo condições acordadas
entre as partes.
Em função da relevância da reorganização societária ocorrida em 2019, mencionada na Nota 1.1

abaixo, as presentes demonstrações financeiras do exercício findo em 31 de dezembro de 2019
não são totalmente comparáveis com as demonstrações financeiras do exercício anterior,
apresentadas de forma comparativa, conforme requerido pelas práticas contábeis adotadas no
Brasil.
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1463
Em 1º de junho de 2019 o Grupo realizou a migração de parte substancial de suas operações

concentradas no Condomínio para a Scheffer & Cia. (controlada da Companhia), com os
principais objetivos a melhoria da governança organizacional e controles do Grupo, diminuição
da exposição dos sócios como pessoa física e proteção patrimonial e melhor acesso ao mercado
de capitais e crédito. A reorganização foi tratada como uma transação entre acionistas, e
contabilmente documentada e registrada como valor contábil.
Em decorrência desta reorganização societária, houve integralização de capital, com ativos do

Condomínio na Scheffer & Cia, no valor de R$ 616.415, e venda e cessão de ativos e passivos no
montante líquido de R$ 455.114.
Segue resumo dos valores relativos à reestruturação societária da Scheffer:
Valor
455.115
616.415
decorrentes da reestruturação societária em 1º de junho de 2019 de R$ 455.114, até 31 de dezembro
de 2019 o montante de R$ 257.005 já havia sido liquidado pela Scheffer & Cia.
(i) Foi elaborado um laudo de avaliação a valor justo dos ativos imobilizados vendidos,
de forma que tais ativos imobilizados foram vendidos do Condomínio à Scheffer &
Cia., à valor de mercado;
adquiridos recentemente, a administração entende que o valor de custo utilizado na
transação se aproxima do valor justo na data da migração das operações.
(iii) Foram realizadas diversas sessões de ativos e passivos de propriedade e obrigação
do Condomínio à Scheffer & Cia, cujo saldo líquido também vem sendo
reembolsado pela Empresa ao Condomínio;
8 de 56
1464
A reorganização societária foi executada mediante formalização de contrato de adiantamento

para futuro aumento de capital datado de 1º de junho de 2019, sendo integralizado em 30 de
agosto de 2019 todos os ativos, com exceção dos ativos biológicos – gado, este último
integralizado em 28 de novembro de 2019.
(i) Os ativos biológicos relativos às lavouras de algodão e gado, foram avaliadas à valor
justo na data base 31 de maio de 2019;
(ii) Representam estoques de produtos acabados que foram vendidos à valor realizável
líquido na data da reestruturação societária;
(iii) Os saldos de corretivos de solo e investimentos a apropriar representam saldos
investidos pelo Condomínio no solo e que contribuirão para melhoria da
produtividade das áreas, e foram integralizados à valor de custo.
Com a integralização dos ativos acima pelo Condomínio na Scheffer & Cia em agosto e
novembro de 2019, a participação da Scheffer Participações na Scheffer & Cia. até então em
aproximadamente 99,99% do capital social foi diluída. Foi formalizado acordo entre os sócios
pessoas físicas (controladores comuns a todo o Grupo) e a Companhia estabelecendo que a
Scheffer Participações continuou controlando e consolidando as operações da Scheffer & Cia
durante todo o ano de 2019. Em 13 de dezembro de 2019, os Sócios pessoas físicas conferiram à
Scheffer Participações suas participações diretas na Scheffer & Cia, de forma que a Companhia
voltou a deter cerca de 99,999% do capital social de Scheffer & Cia.
As presentes demonstrações financeiras foram aprovadas e autorizadas pela Administração da

Scheffer em 31 de março de 2020.
As demonstrações financeiras foram preparadas conforme as práticas contábeis adotadas no

Brasil incluindo os pronunciamentos emitidos pelo Comitê de Pronunciamentos (CPC), e
evidenciam todas as informações relevantes próprias das demonstrações financeiras, e somente
elas, as quais estão consistentes com as utilizadas pela administração na sua gestão.
As demonstrações financeiras foram preparadas considerando o custo histórico como base de

valor e ativos e passivos financeiros (inclusive instrumentos derivativos) mensurados ao valor
justo, bem como ativos imobilizados ao custo atribuído.
A preparação de demonstrações financeiras requer o uso de certas estimativas contábeis críticas

e também o período de julgamento por parte da administração da Companhia no processo de
aplicação das práticas contábeis. Aquelas áreas que requerem maior nível de julgamento e
possuem maior complexidade, bem como as áreas nas quais premissas e estimativas são
significativas para as demonstrações financeiras estão divulgadas na Nota 3.
As principais práticas contábeis aplicadas na preparação dessas demonstrações financeiras estão

definidas abaixo. Essas políticas foram aplicadas de modo consistente nos exercícios
apresentados, salvo disposição em contrário.
(a) Demonstrações financeiras individuais
As demonstrações financeiras individuais da Controladora foram preparadas conforme as

práticas contábeis adotadas no Brasil emitidas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis
(CPC), e evidenciam todas as informações relevantes próprias das demonstrações financeiras, e
somente elas, as quais estão consistentes com as utilizadas pela administração na sua gestão.
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Essas demonstrações individuais são divulgadas em conjunto com as demonstrações financeiras

consolidadas.
(b) Demonstrações financeiras consolidadas
As demonstrações financeiras consolidadas foram preparadas e estão sendo apresentadas

conforme as práticas contábeis adotadas no Brasil, incluindo os pronunciamentos emitidos pelo
Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), e evidenciam todas as informações relevantes
próprias das demonstrações financeiras, e somente elas, as quais estão consistentes com as
utilizadas pela administração na sua gestão.
A Companhia detêm o controle das empresas descritas na Nota 1 incluídas na consolidação. As

práticas contábeis aplicadas na elaboração das demonstrações financeiras consolidadas estão
descritas na Nota 2 abaixo: 2.
2.1 Consolidação
As seguintes práticas contábeis são aplicadas na elaboração das demonstrações financeiras

consolidadas.
Controladas
Controladas são todas as entidades nas quais a Companhia detém controle. As demonstrações
financeiras de controladas são incluídas nas demonstrações financeiras consolidadas a partir da
data em que o controle, se inicia até a data em que o controle, deixa de existir. As práticas
contábeis de controladas estão alinhadas com as políticas adotadas pela Companhia.
Nas demonstrações financeiras individuais da Controladora as informações financeiras de

controladas, são reconhecidas por meio do método de equivalência patrimonial.
Transações com participações de não controladores
A Companhia trata as transações com participações de não controladores como transações com
proprietários de ativos da Companhia. Para as compras de participações de não controladores, a
diferença entre qualquer contraprestação paga e a parcela adquirida do valor contábil dos ativos
líquidos da controlada é registrada no patrimônio líquido. Os ganhos ou perdas sobre alienações
de participações de não controladores e os ganhos e perdas advindos por aumento de capital em
que há aumento/redução de participações acionárias também são registrados diretamente no
patrimônio líquido, na conta “Ajustes de avaliação patrimonial”.
Perda de controle em controladas
Quando a Companhia deixa de ter controle, qualquer participação retida na entidade é

reavaliada ao seu valor justo, sendo a mudança no valor contábil reconhecida no resultado. O
valor justo é o valor contábil para subsequente contabilização da participação retida em uma
coligada, uma joint venture ou um ativo financeiro. Além disso, quaisquer valores previamente
reconhecidos em outros resultados abrangentes relativos àquela entidade são contabilizados
como se a Companhia tivesse alienado diretamente os ativos ou passivos relacionados. Isso pode
significar que os valores reconhecidos previamente em outros resultados abrangentes são
reclassificados para o resultado.
Transações eliminadas na consolidação
Saldos e transações intragrupo, e quaisquer receitas ou despesas derivadas de transações

intragrupo, são eliminados na preparação das demonstrações financeiras consolidadas. Ganhos
não realizados oriundos de transações com empresas investidas registrados por equivalência
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1466
patrimonial são eliminados contra o investimento na proporção da participação da Companhia

na investida. Prejuízos não realizados são eliminados da mesma maneira como são eliminados
os ganhos não realizados, mas somente até o ponto em que não haja evidência de perda por
redução ao valor recuperável.
As seguintes normas foram adotadas pela primeira vez para o exercício iniciado em 1º de janeiro
de 2019.
CPC 06 (R2) - "Operações de Arrendamento Mercantil": com essa nova norma, os arrendatários
passaram a ter que reconhecer o passivo dos pagamentos futuros e o direito de uso do ativo
arrendado para praticamente todos os contratos de arrendamento mercantil, incluindo os
operacionais, podendo ficar fora do escopo dessa nova norma determinados contratos de curto
prazo ou de pequenos montantes. Os critérios de reconhecimento e mensuração dos
arrendamentos nas demonstrações financeiras dos arrendadores ficam substancialmente
mantidos. O CPC 06 (R2) entrou em vigor para exercícios iniciados em ou após 1º de janeiro de
2019 e substituiu o CPC 06 (R1) - "Operações de Arrendamento Mercantil" e correspondentes
interpretações.
A Scheffer não possuía nenhum contrato de arrendamento na qualidade de arrendatária na data

de transição da norma, porém, com a migração das operações do Condomínio para a Scheffer,
incluindo os contratos de parcerias agrícolas e arrendamentos de terras com terceiros, quando
da migração, ou seja, em 1º de junho de 2019, a Scheffer revisou todos os contratos de
arrendamento e parcerias agrícolas da Scheffer durante o último ano em face das novas regras
contábeis de arrendamento do CPC 6 (R2). A norma afetou, em especial, a contabilização dos
arrendamentos operacionais e contratos de parceria agrícola com acréscimo do passivo de
arrendamento/parceria e do ativo pelo direito de uso.
A Scheffer aplicou a abordagem de transição simplificada e não reapresentou os valores

comparativos para o ano anterior à primeira adoção. Ativos de direito de uso relativos a
arrendamentos foram mensurados na transição como se as novas regras sempre tivessem sido
aplicadas. As divulgações específicas e impactos relacionados à adoção desta norma estão
descritos nas Notas 2.25 e 11.
ICPC 22 – Incerteza sobre Tratamento de Tributos sobre o Lucro - Essa interpretação explica
como aplicar os requisitos de reconhecimento e mensuração no CPC 32 - Tributos sobre o
Lucro, quando há incerteza, ou seja, posições fiscais que ainda não foram aceitas pelas
autoridades fiscais. Tanto o CPC 32 quanto a nova interpretação ICPC 22 se aplicam somente ao
Imposto de Renda e Contribuição Social. A ICPC 22 não introduz novas divulgações, mas reforça
a necessidade de cumprir os requisitos de divulgação existentes sobre (i) julgamentos
realizados; (ii) premissas ou outras estimativas utilizadas; e (iii) o impacto potencial de
incertezas que não estejam refletidas nas demonstrações financeiras. A Scheffer não identificou
impacto em suas demonstrações financeiras quando da adoção dessa interpretação.
Não há outras normas que ainda não entraram em vigor que poderiam ter impacto significativo
sobre as demonstrações financeiras da Scheffer.
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Moeda funcional e moeda de apresentação
Os itens incluídos nestas demonstrações financeiras de cada uma das entidades da Scheffer são
mensurados usando a moeda do principal ambiente econômico no qual a Scheffer atua ("a
moeda funcional").
As demonstrações financeiras individuais e consolidadas estão apresentadas em R$, que é a

moeda funcional da Companhia e, também, a moeda de apresentação da Scheffer.
Transações e saldos
As operações com moedas estrangeiras são convertidas para a moeda funcional, utilizando as
taxas de câmbio vigentes nas datas das transações ou nas datas da avaliação, quando os itens
são reavaliados.
Os ganhos e as perdas cambiais resultantes da liquidação dessas transações e da conversão pelas

taxas de câmbio do final do exercício, referentes a ativos e passivos monetários em moedas
estrangeiras, são reconhecidos na demonstração do resultado.
Os ganhos e as perdas cambiais são apresentados na demonstração do resultado como Variações

cambiais, líquidas.
Caixa e equivalentes de caixa incluem o caixa, os depósitos bancários e outros investimentos de

curto prazo de alta liquidez, com vencimentos originais de até três meses, e com risco
insignificante de mudança de valor, sendo o saldo apresentado líquido de saldos de contas
garantidas na demonstração dos fluxos de caixa. As contas garantidas são demonstradas no
balanço patrimonial como "Empréstimos e financiamentos", no passivo circulante.
. Mensurados ao valor justo (seja por meio de outros resultados abrangentes ou por meio
do resultado).
A classificação depende do modelo de negócio da entidade para gestão dos ativos financeiros e
os termos contratuais dos fluxos de caixa.
A Scheffer classifica os seguintes ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado:
Para ativos financeiros mensurados ao valor justo, os ganhos e perdas serão registrados no
resultado.
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Compras e vendas regulares de ativos financeiros são reconhecidas na data de negociação, data
na qual a Scheffer se compromete a comprar ou vender o ativo. Os ativos financeiros são
desreconhecidos quando os direitos de receber fluxos de caixa tenham vencido ou tenham sido
transferidos e a Scheffer tenha transferido substancialmente todos os riscos e benefícios da
propriedade.
2.5.3 Mensuração
No reconhecimento inicial, a Scheffer mensura um ativo financeiro ao valor justo acrescido, no

caso de um ativo financeiro não mensurado ao valor justo por meio do resultado, dos custos da
transação diretamente atribuíveis à aquisição do ativo financeiro. Os custos de transação de
ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado são registrados como despesas no
resultado.
Os ativos financeiros com derivativos embutidos são considerados, em sua totalidade, ao

determinar se os seus fluxos de caixa consistem apenas em pagamento do principal e de juros.
A mensuração subsequente de títulos de dívida depende do modelo de negócio da Scheffer para

gestão do ativo, além das características do fluxo de caixa do ativo. A Scheffer classifica seus
títulos de dívida de acordo com as categorias de mensuração a seguir:
Custo amortizado - os ativos, que são mantidos para coleta de fluxos de caixa contratuais
quando tais fluxos de caixa representam apenas pagamentos do principal e de juros, são
mensurados ao custo amortizado. As receitas com juros provenientes desses ativos financeiros
são registradas em receitas financeiras usando o método da taxa efetiva de juros. Quaisquer
ganhos ou perdas devido à baixa do ativo são reconhecidos diretamente no resultado e
apresentados em outros ganhos/(perdas) juntamente com os ganhos e perdas cambiais. As
perdas por impairment são apresentadas em uma conta separada na demonstração do
resultado.
Valor justo por meio do resultado - os ativos que não atendem os critérios de classificação de
custo amortizado ou de valor justo por meio de outros resultados abrangentes são mensurados
ao valor justo por meio do resultado. Eventuais ganhos ou perdas em um investimento em título
de dívida que seja subsequentemente mensurado ao valor justo por meio do resultado são
reconhecidos no resultado e apresentados líquidos em outros ganhos/(perdas), no exercício em
que ocorrerem.
A Scheffer subsequentemente mensura, ao valor justo, todos os investimentos patrimoniais.

Quando a administração da Scheffer escolher apresentar, ao valor justo, os ganhos e perdas com
investimentos patrimoniais em outros resultados abrangentes, não haverá reclassificação
subsequente dos ganhos e perdas ao valor justo para o resultado após a baixa do investimento.
Os dividendos desses investimentos continuam a ser reconhecidos, no resultado, como outras
receitas quando o direito da Scheffer receber pagamentos é estabelecido.
As variações no valor justo dos ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado são
reconhecidas em outros ganhos/(perdas) na demonstração do resultado quando aplicável. As
perdas por impairment (e a reversão dessas perdas) em investimentos patrimoniais mensurados
ao valor justo por meio de outros resultados abrangentes não têm uma divulgação separada das
outras mudanças no valor justo.
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2.5.4 Impairment
A Scheffer avalia, em base prospectiva, as perdas esperadas de crédito associadas aos títulos de
dívida registrados ao custo amortizado. A metodologia de impairment aplicada depende de ter
havido ou não um aumento significativo no risco de crédito.
Para as contas a receber de clientes, a Scheffer aplica a abordagem simplificada conforme

permitido pelo CPC 48 e, por isso, reconhece as perdas esperadas ao longo da vida útil a partir
do reconhecimento inicial dos recebíveis.
Ativos e passivos financeiros são compensados e o valor líquido é apresentado no balanço

patrimonial quando há um direito legal de compensar os valores reconhecidos e há a intenção
de liquidá-los em uma base líquida, ou realizar o ativo e liquidar o passivo simultaneamente. O
direito legal não deve ser contingente em eventos futuros e deve ser aplicável no curso normal
dos negócios e no caso de inadimplência, insolvência ou falência da Scheffer ou da contraparte.
quaisquer custos de transação atribuíveis. Após o reconhecimento inicial, esses passivos
financeiros são mensurados pelo custo amortizado utilizando o método dos juros efetivos.
Inicialmente, os derivativos são reconhecidos pelo valor justo na data em que um contrato de
derivativos é celebrado e são, subsequentemente, remensurados ao seu valor justo. O método
para reconhecer o ganho ou a perda resultante depende de o fato do derivativo ser designado ou
não como um instrumento de hedge nos casos de adoção da contabilidade de hedge (hedge
accounting). a Scheffer não adota a contabilidade de hedge.
A Scheffer detém instrumentos financeiros derivativos como parte de suas operações de trading
de commodities e, como gestão da sua política de proteção, contrata operações nos mercados
futuros, mercado a termo, opções e de balcão para proteção das oscilações no valor justo de suas
operações de venda de produtos.
O objetivo das operações envolvendo derivativos está sempre relacionado à operação d a

Scheffer à redução de sua exposição aos riscos de mercado, identificados nas políticas e
diretrizes e, também, com o gerenciamento da volatilidade dos fluxos financeiros. Os resultados
obtidos com essas operações estão condizentes com as políticas e as estratégias definidas pela
Administração da Scheffer. Todos os ganhos ou perdas decorrentes de instrumentos financeiros
derivativos estão reconhecidos pelo seu valor justo.
Os derivativos são reconhecidos inicialmente pelo seu valor justo e seus custos de transação
atribuíveis são reconhecidos no resultado, quando incorridos, como componente do lucro bruto.
Posteriormente ao reconhecimento inicial, são mensurados pelo valor justo e as alterações
foram registradas no resultado do exercício como componente do lucro bruto.
Os ganhos relacionados a instrumentos financeiros derivativos não realizados oriundos de

proteção de preço de commodities são reconhecidos dentro do lucro bruto, enquanto os efeitos
de derivativos relacionados a riscos cambiais e de juros são reconhecidos no resultado
financeiro.
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As contas a receber de clientes correspondem aos valores a receber pela venda de produtos ou
prestação de serviços no curso normal das atividades da Scheffer. Se o prazo de recebimento é
equivalente a um ano ou menos, as contas a receber são classificadas no ativo circulante. Caso
contrário, estão apresentadas no ativo não circulante.
As contas a receber de clientes são, inicialmente, reconhecidas pelo valor justo e,

subsequentemente, mensuradas pelo custo amortizado com o uso do método da taxa efetiva de
juros menos a provisão para créditos de liquidação duvidosa ("PCLD" ou impairment), quando
aplicável.
2.9 Estoques
Os estoques de produtos agrícola produzidos pela Scheffer e que serão entregues fisicamente são
mensurados pelo seu valor realizável líquido em alinhamento às práticas contábeis adotadas no
Brasil. O valor líquido de realização é o preço de venda estimado no curso normal dos negócios,
menos os custos estimados de conclusão e necessários para efetuar a venda.
Quando existem contratos de venda de commodities firmados com clientes, os preços de venda
definidos nos contratos são utilizados como premissa do cálculo valor realizável; para as
quantidades em estoques para as quais não há contratos de venda firmado com clientes, a
Scheffer se utiliza de preços de mercado para cálculo do valor realizável.
Os produtos agrícolas provenientes da colheita dos ativos biológicos são mensurados ao valor
justo menos as despesas de venda no ponto da colheita. Após colhidos, são mensurados pelo
valor realizável líquido, conforme pronunciamento Técnico CPC 16.
Os demais estoques são avaliados pelo menor valor entre o custo e o valor realizável líquido. O
método de avaliação dos estoques é a média ponderável móvel.
Os ativos biológicos da Scheffer compreendem as lavouras de soja, milho, algodão e outras

culturas de transição e gado bovino, que será vendido para abate.
As principais atividades da Scheffer no cultivo das referidas lavouras são preparo de solo,
plantio e cultivo (tratos culturais) dessas culturas, que tem ciclo produtivo de curto prazo.
O valor justo dos ativos biológicos é determinado no reconhecimento dos ativos e na data-base
das demonstrações financeiras. O ganho ou perda na variação do valor justo dos ativos
biológicos é determinado pela diferença entre o valor justo no início e final do exercício, sendo
registrado no resultado do exercício na rubrica “Ajuste de valor justo do ativo biológico -
Receita”.
2.11 Imobilizado
As terras e terrenos compreendem as fazendas nas quais são desenvolvidas as atividades

agrícolas.
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administrativas das entidades da Scheffer e os barracões de armazenagem, unidades
beneficiadoras de soja, unidades beneficiadoras de algodão, abrigos de máquinas, casas, etc.
O imobilizado é mensurado pelo seu custo histórico, menos depreciação acumulada. O custo
histórico inclui os gastos diretamente atribuíveis à aquisição dos itens.
As demonstrações financeiras de 2010 foram as primeiras elaboradas de acordo com os novos

CPC´s. Nesse momento, a Scheffer optou por recompor o saldo de seu ativo imobilizado,
apurando e reconhecendo o custo atribuído (deemed cost) aos principais ativos imobilizados
nessa data, em contra partida do Patrimônio líquido – Ajuste de avaliação patrimonial. Os ativos
imobilizados migrados do Condomínio em 2019 para a Scheffer foram avaliados e adquiridos a
valor justo na data de migração e então passaram a ser normalmente depreciados.
Os custos subsequentes são incluídos no valor contábil do ativo ou reconhecidos como um ativo
separado, conforme apropriado, somente quando for provável que fluam benefícios econômicos
futuros associados a esses custos e que possam ser mensurados com segurança. O valor contábil
de itens ou peças substituídas é baixado. Todos os outros reparos e manutenções são lançados
em contrapartida ao resultado do exercício, quando incorridos.
Não ocorreram mudanças relevantes na forma de utilização dos bens do ativo imobilizado,
tecnologia ou obsolescência desde final de 2010 que justificam uma análise mais aprofundada e
detalhada nas vidas úteis dos bens então avaliados, de modo que a administração avaliou não
ser necessário mudanças nas atuais vidas úteis dos bens. Os ativos adquiridos de Condomínio
que foram avaliados e adquiridos a valor de mercado em 1º de junho de 2019, tiveram também
sua vida útil remanescente avaliada.
As terras e os terrenos não são depreciados. A depreciação de outros ativos é calculada usando o
método linear considerando os seus custos e seus valores residuais durante a vida útil estimada.
Corretivo de solo 3 anos
Animais 10 anos
Média da vida útil ponderada por sua importância no conjunto dos ativos, considerando a
reavaliação efetuada ao final de 2010 e dos ativos avaliados e adquiridos em 2019.
O valor contábil de um ativo é imediatamente baixado ao seu valor recuperável quando o valor
contábil do ativo é maior do que seu valor recuperável estimado.
Os ganhos e as perdas com alienações são determinados pela comparação dos resultados com o
seu valor contábil e são reconhecidos em "Outras receitas e despesas operacionais" na
As licenças de softwares são capitalizadas com base nos custos incorridos para adquirir os
softwares e fazer com que eles estejam prontos para serem utilizados. Esses custos são
amortizados durante a vida útil estimada dos softwares, em cinco anos.
16 de 56
1472
Os custos associados à manutenção de softwares são reconhecidos como despesa, conforme

incorridos.
Os ativos que têm uma vida útil indefinida, não estão sujeitos à amortização e são testados
anualmente para identificar eventual necessidade de redução ao valor recuperável
(impairment). Os ativos que estão sujeitos à amortização são revisados para a verificação de
impairment sempre que eventos ou mudanças nas circunstâncias indicarem que o valor contábil
pode não ser recuperável.
Uma perda por impairment é reconhecida quando o valor contábil do ativo excede seu valor
recuperável, o qual representa o maior valor entre o valor justo de um ativo menos seus custos
de venda e o seu valor em uso. Para fins de avaliação do impairment, os ativos são agrupados
nos níveis mais baixos para os quais existem fluxos de caixa identificáveis separadamente
(Unidades Geradoras de Caixa (UGCs)). Os ativos não financeiros, que tenham sido ajustados
por impairment, são revisados subsequentemente para a análise de uma possível reversão do
impairment na data do balanço.
2.14 Fornecedores
As contas a pagar aos fornecedores são obrigações a pagar por bens ou serviços que foram
adquiridos no curso normal dos negócios, sendo classificadas como passivos circulantes se o
pagamento for devido no período de até um ano. Caso contrário, as contas a pagar são
apresentadas como passivo não circulante.
Elas são, inicialmente, reconhecidas pelo valor justo e, subsequentemente, mensuradas pelo
custo amortizado com o uso do método de taxa efetiva de juros.
Os empréstimos e financiamentos são reconhecidos, inicialmente, pelo valor justo, líquido dos
custos incorridos na transação e são, subsequentemente, demonstrados pelo custo amortizado.
Qualquer diferença entre os valores captados (líquidos dos custos da transação) e o valor total a
pagar é reconhecida na demonstração do resultado durante o período em que os empréstimos e
financiamentos estejam em aberto, utilizando o método da taxa efetiva de juros.
Os empréstimos e financiamentos são classificados como passivo circulante e não circulante

conforme cláusulas contratuais.
Quando relevantes, os custos de empréstimos gerais e específicos que são diretamente

atribuíveis à aquisição, construção ou produção de um ativo qualificável, que é um ativo que,
necessariamente, demanda um período de tempo substancial para ficar pronto para seu uso ou
venda pretendidos, são capitalizados como parte do custo do ativo quando for provável que eles
irão resultar em benefícios econômicos futuros para a entidade e que tais custos possam ser
mensurados com confiança. Demais custos de empréstimos são reconhecidos como despesa no
período em que são incorridos.
2.16 Provisões
As provisões para recuperação ambiental e ações judiciais (trabalhista, civil e tributária) são
reconhecidas quando: (i) a Scheffer tem uma obrigação presente ou não formalizada
(constructive obligation) como resultado de eventos já ocorridos; (ii) é provável que uma saída
de recursos seja necessária para liquidar a obrigação; e (iii) o valor puder ser estimado com
segurança. As provisões não incluem as perdas operacionais futuras.
17 de 56
1473
Quando houver uma série de obrigações similares, a probabilidade de liquidá-las é determinada

levando-se em consideração a classe de obrigações como um todo. Uma provisão é reconhecida
mesmo que a probabilidade de liquidação relacionada com qualquer item individual incluído na
mesma classe de obrigações seja pequena.
As provisões são mensuradas pelo valor presente dos gastos que devem ser necessários para
liquidar a obrigação, usando uma taxa antes dos efeitos tributários, a qual reflita as avaliações
atuais de mercado de valor do dinheiro no tempo e dos riscos específicos da obrigação. O
aumento da obrigação em decorrência da passagem do tempo é reconhecido como despesa
financeira.
As despesas de imposto de renda e contribuição social do exercício compreendem os impostos

correntes e diferidos. Os impostos sobre a renda são reconhecidos na demonstração do
resultado, exceto na proporção em que estiverem relacionados com itens reconhecidos
diretamente no patrimônio líquido ou no resultado abrangente. Nesse caso, o imposto também é
reconhecido no patrimônio líquido ou no resultado abrangente.
O encargo de imposto de renda e a contribuição social correntes e diferidos é calculado com base
nas leis tributárias promulgadas, ou substancialmente promulgadas, na data do balanço. A
administração avalia, periodicamente, as posições assumidas pela Companhia e pela Scheffer
nas apurações de impostos sobre a renda com relação às situações em que a regulamentação
fiscal aplicável dá margem a interpretações; e estabelece provisões, quando apropriado, com
base nos valores estimados de pagamento às autoridades fiscais.
O imposto de renda e a contribuição social correntes são apresentados líquidos, por entidade
contribuinte, no passivo quando houver montantes a pagar, ou no ativo quando os montantes
antecipadamente pagos excedem o total devido na data do relatório.
O imposto de renda e a contribuição social diferidos são reconhecidos nas entidades optantes
pela tributação pelo lucro real, sobre prejuízos fiscais, bases negativas de contribuição social e
imposto de renda sobre as diferenças temporárias decorrentes de diferenças entre as bases
fiscais dos ativos e passivos e seus valores contábeis nas demonstrações financeiras. Apenas a
Companhia e Scheffer & Cia Ltda. optaram pela tributação pela sistemática do lucro real.
Nestes casos, o imposto de renda e a contribuição social diferidos ativos são reconhecidos
somente na proporção da probabilidade de que o lucro tributável futuro esteja disponível e
contra o qual as diferenças temporárias possam ser usadas.
Os impostos de renda diferidos ativos e passivos são apresentados pelo líquido no balanço
quando há o direito legal e a intenção de compensá-los quando da apuração dos tributos
correntes, em geral relacionado com a mesma entidade legal e mesma autoridade fiscal.
Para as entidades constituidas sob a forma de pessoa jurídica, mas optantes pelo lucro
presumido, (aplicável à Agropecuária Scheffer Ltda. e Scheffer Armazéns Gerais Ltda.), as bases
de cálculo do imposto de renda e da contribuição social são apuradas mediante a aplicação dos
seguintes percentuais segundo as regras de apuração pelo regime de lucro presumido.
O imposto de renda foi apurado a alíquota de 15% mais adicional de 10% (para o excedente de
R$ 240 anual) e a contribuição social à alíquota de 9% sobre esta base de cálculo:
8% e 12%, respectivamente, sobre a receita bruta de venda de produtos;

32% sobre a receita bruta de prestação de serviços; e
100 % sobre a receita financeira e sobre o resultado na alienação do ativo imobilizado.
18 de 56
1474
Para as entidades, pessoas juridicas, optantes pelo lucro presumido, somente houve a
constituição de tributos diferidos sobre a adoção do custo atribuído de ativos imobilizados
quando da adoção dos CPCs, diretamente no patrimônio líquido, e serão realizados apenas
quando da realização, pela venda ou depreciação (conforme aplicável), contra a conta de lucros
acumulados.
A receita compreende o valor justo da contraprestação recebida ou a receber pela

comercialização de produtos e serviços no curso normal das atividades da Companhia. A receita
é apresentada líquida dos impostos, das devoluções, dos abatimentos e dos descontos, bem
como das eliminações das vendas entre entidades da Scheffer.
A Scheffer reconhece a receita quando há a transferência de controle, o seu valor pode ser
mensurado com segurança, é provável que benefícios econômicos futuros fluirão para a entidade
e quando critérios específicos tiverem sido atendidos para cada uma das atividades da Scheffer.
A Scheffer baseia suas estimativas em resultados históricos, levando em consideração o tipo de
cliente, o tipo de transação e as especificações de cada venda.
2.18.1 Receita com venda de produtos
A receita com venda de produtos é reconhecida quando efetua a entrega dos produtos
comercializados para o cliente, a depender dos termos contratuais firmados (incoterms), e não
há qualquer obrigação não satisfeita que possa afetar a aceitação dos produtos.
2.18.2 Receita com prestação de serviços
A receita de contratos de prestação de serviços de transporte e armazenagem é reconhecida no

período em que os serviços são prestados.
2.18.3 Receitas e despesas financeiras
As receitas financeiras abrangem receitas de juros sobre aplicações financeiras e variações no

valor justo de ativos financeiros mensurados pelo valor justo por meio do resultado. A receita de
juros é reconhecida conforme o prazo decorrido pelo regime de competência, usando o método
de taxa de juros efetiva.

financiamentos e variações no valor justo de ativos financeiros mensurados pelo valor justo por
meio do resultado. Custos de empréstimos e financiamentos que não são atribuíveis à aquisição,
construção ou produção de um ativo qualificável são mensurados no resultado através do
método de taxa efetiva de juros.
2.18.4 Demais receitas e despesas
As demais receitas e despesas são reconhecidas ao resultado de acordo com o princípio contábil
de competência de exercícios.
Subvenções governamentais são reconhecidas quando houver razoável certeza de que o

benefício será recebido e que todas as correspondentes condições serão satisfeitas. Quando o
benefício se refere a um item de despesa, é reconhecido como receita ao longo do período do
benefício, de forma sistemática em relação aos custos cujo benefício objetiva compensar.
19 de 56
1475
O governo do estado de Mato Grosso concedeu incentivos para diferimento de débitos de ICMS
nos termos do Regulamento do ICMS. O Estado permite optar pelo regime de diferimento ou
pelo regime de não diferimento.
No regime de diferimento, ao qual a Scheffer fez a opção, esta fica impedida de apropriar
créditos de ICMS pela aquisição dos insumos, matérias primas e ativo imobilizado. No regime
de não diferimento é permitida a apropriação de créditos pelas aquisições, porém as saídas são
tributadas.
Na preparação dessas demonstrações financeiras, a Administração da Scheffer considerou, a

nova revisão do pronunciamento técnico CPC 06 (R2) – Operações de Arrendamento Mercantil,
que substitui as normas de arrendamento existentes, incluindo o CPC 06 (R1) - Operações de
Arrendamento Mercantil e o ICPC 03 - Aspectos Complementares das Operações de
Arrendamento Mercantil.
A norma CPC 06 (R2) introduz um modelo único de contabilização de arrendamentos no

balanço patrimonial para arrendatários.
Um arrendatário reconhece um ativo de direito de uso que representa o seu direito de utilizar o
ativo arrendado e um passivo de arrendamento que representa a sua obrigação de efetuar
pagamentos do arrendamento. Isenções estão disponíveis para arrendamentos de curto prazo e
itens de baixo valor. A contabilidade do arrendador permanece semelhante à norma atual, isto é,
os arrendadores continuam a classificar os arrendamentos em financeiros ou operacionais.
Na adoção do CPC 06 (R2), quando da migração dos ativos em 1º de junho de 2019, a Scheffer
reconheceu os passivos de arrendamento envolvendo arrendamentos que já haviam sido
classificados como "arrendamentos operacionais", bem como também equiparou, para fins de
registros contábeis, os contratos de parcerias agrícolas no contexto da referida norma. Esses
passivos foram mensurados ao valor presente dos pagamentos de arrendamentos e parcerias
agrícolas remanescentes descontados por meio da taxa de empréstimo incremental do
arrendatário em 1° de junho de 2019.
A taxa de desconto utilizada teve como base a média das projeções futuras do CDI – Certificado
de Depósitos Interbancários considerando o prazo de vigência de cada um dos contratos de
arrendamentos e parcerias agrícolas, acrescido de um spread calculado pela Scheffer
considerando seu risco de crédito no momento da adoção da norma, cujas naturezas possuem
similaridade com o ativo de direito de uso.
20 de 56
1476
Na data de adoção as taxas incrementais considerando os prazos de vigência dos contratos,

foram as seguintes:
Ano Taxa (a.a.)

2020 7,73%
2021 8,50%
2022 9,05%
2023 9,41%
2024 9,67%
2025 9,86%
2026 10,04%
2027 10,17%
2028 10,26%
2029 10,29%
2030+ 10,33%
Na primeira aplicação do CPC 06 (R2), a Scheffer utilizou os seguintes expedientes práticos

permitidos pela norma:
• Uso de uma taxa única de desconto em uma carteira de arrendamentos e parcerias agrícolas
com características razoavelmente similares.
• Contabilização de arrendamentos operacionais e parcerias agrícolas com um prazo
remanescente de menos de 12 meses em 1º de junho de 2019 como arrendamentos de curto
prazo.
A Scheffer também optou por não reavaliar se um contrato é ou contém um arrendamento na data
de aplicação inicial. Em vez disso, em relação a contratos celebrados antes da data de transição
(ou migração, aplicável ao caso), a Scheffer utilizou sua avaliação executada por meio da aplicação
prevista no CPC 06 (R2) para determinação se um acordo contém um arrendamento.
A Scheffer arrenda ou mantém sob regime de parceria agrícola e arrendamentos terras

relacionados às suas atividades operacionais. Em geral, os contratos são realizados por períodos
superiores a um ano. Os prazos dos arrendamentos são negociados individualmente e contêm
uma ampla gama de termos e condições diferenciadas. Os contratos de arrendamento e
parcerias agrícolas não contêm cláusulas restritivas, mas os ativos arrendados não podem ser
utilizados como garantia de empréstimos.
Os ativos e passivos provenientes de um arrendamento e parcerias agrícolas são inicialmente

mensurados ao valor presente. Os passivos de arrendamento incluem o valor presente líquido
dos pagamentos de arrendamentos a seguir:
· Pagamentos fixos (incluindo pagamentos que podem ser considerados variáveis, mas,
em essência, são fixos), menos incentivos de arrendamentos a receber.
· Pagamentos de arrendamentos ou parcerias agrícolas variáveis baseados em algum

índice ou taxa.
Os pagamentos de arrendamentos e parcerias agrícolas são descontados utilizando a taxa de

juros implícita no arrendamento/ contrato de parceria agrícola. Caso essa taxa não possa ser
determinada, a taxa de empréstimo incremental do arrendatário é utilizada, sendo esta a taxa
21 de 56
1477
que o arrendatário teria que pagar em um empréstimo para levantar os fundos necessários para
obter um ativo de valor semelhante, em um ambiente econômico similar, com termos e
condições equivalentes.
· O valor da mensuração inicial do passivo de arrendamento ou parceria agrícola.
· Quaisquer pagamentos de arrendamentos e parcerias agrícolas feitos na data inicial, ou

antes dela.
Os pagamentos associados a arrendamentos de curto prazo e arrendamentos de ativos de baixo

valor são reconhecidos pelo método linear como um gasto no custo de produção.
Arrendamentos de curto prazo são aqueles com um prazo de até 12 meses.
As opções de prorrogação e extinção estão incluídas em diversos contratos de arrendamentos e

parcerias agrícolas da Scheffer. Esses termos são usados para maximizar a flexibilidade
operacional em termos de gestão de contratos, porém, estas opções de prorrogação e extinção
precisam ser acordadas em comum acordo entre as partes, e não podem ser exercidas apenas
pela Scheffer. Assim, a Scheffer adotou os prazos firmados em contrato, por entender não
possuir obrigação executável além do contratualmente estabelecido.
Ao determinar o prazo do arrendamento, a administração considera todos os fatos e

circunstâncias que criam um incentivo econômico para o exercício de uma opção de prorrogação
ou para o não exercício da opção de extinção. As opções de prorrogação (ou períodos após as
opções de extinção) são incluídas no prazo do arrendamento somente quando há certeza
razoável de que o arrendamento será prorrogado (ou não será extinto). Essa avaliação é revisada
caso ocorra um evento ou mudança significativa nas circunstâncias que afete tal avaliação e que
esteja sob o controle do arrendatário.
2019
380.206

Referem-se à obrigações com arrendamentos operacionais e parcerias agrícolas, provenientes da

adoção inicial do pronunciamento técnico CPC 06 (R2) - Operações de Arrendamento
Mercantil. As principais alterações introduzidas por essa norma e os impactos para a Scheffer,
que passou a ser adotada a partir de 2019, estão descritos nesta nota e também apresentados na
Nota 11.
22 de 56
1478
Com base em premissas, a Scheffer faz estimativas com relação ao futuro. Por definição, as
estimativas contábeis resultantes raramente serão iguais aos respectivos resultados reais.
As principais contas, envolvendo risco significativo de causar um ajuste relevante no valor

contábil dos ativos e passivos no próximo exercício financeiro, são as seguintes:
A avaliação dos ativos biológicos utiliza premissas para determinar seu valor justo, tais como:
rendimento agrícola estimado, custos estimados de tratos culturais até o início da colheita,
preço estimado dos produtos agrícolas, entre outras (Nota 2.10).
(b) Ajuste a valor justo de instrumentos financeiros derivativos de commodities e

contratos a termo
O valor justo de instrumentos financeiros que não são negociados em mercados ativos é
determinado mediante o uso de técnicas de avaliação. A Scheffer usa seu julgamento para
escolher diversos métodos e definir premissas que se baseiam principalmente nas condições de
mercado existentes na data do balanço.
Os contratos a termo foram estimados com base nos preços de mercado das commodities
negociadas face aos preços fixados com clientes e fornecedores em contratos de venda e compra.
Não havia contratos de derivativos em aberto em 31 de dezembro de 2019.
Calculado considerando (i) preço de venda firmado com clientes menos custos de entrega dos
referidos produtos para os quais há compromissos de vendas firmados com os clientes ao final
do exercício; e (ii) preço de mercado menos custos de entrega para os estoques para os quais não
há contratos firmados. Em ambos os casos, líquido dos tributos incidentes sobre a venda.
A avaliação da probabilidade de perda de processos tributários, cíveis e trabalhistas, inclui a
avaliação das evidências disponíveis, a hierarquia das leis, as jurisprudências disponíveis, as
decisões mais recentes nos tribunais e sua relevância no ordenamento jurídico, bem como a
avaliação dos advogados externos. As provisões, quando existirem, são revisadas e ajustadas
para levar em conta alterações nas circunstâncias, tais como prazo de prescrição aplicável,
conclusões de inspeções fiscais ou exposições adicionais identificadas com base em novos
assuntos ou decisões de tribunais.
De acordo com o princípio contábil da competência, se a contabilidade já reconheceu uma

receita ou lucro, que ocorrerá futuramente, a despesa de imposto de renda deverá ser
reconhecida nesse mesmo período, ou seja, o imposto incidente sobre elas que será pago em
períodos futuros. Da mesma maneira, se as despesas reconhecidas atualmente não puderem ser
consideradas dedutíveis fiscalmente, mas sim no futuro, a Scheffer reconhece os tributos
diferidos, desde que, também, a Scheffer reúna todas as condições para reconhecimento de
tributos diferidos ativos (Nota 2.17).
23 de 56
1479
A capacidade de recuperação dos ativos que são utilizados nas atividades da Scheffer é avaliada
sempre que eventos ou mudanças nas circunstâncias indicarem que o valor contábil de um ativo
ou grupo de ativos pode não ser recuperável com base em fluxos de caixa futuros. Se o valor
contábil destes ativos for superior ao seu valor recuperável, o valor líquido é ajustado e sua vida
útil readequada para novos patamares.
(h) Direito de uso dos ativos e passivos de arrendamento e parcerias agrícolas
A Scheffer indexou seus ativos de direito de uso, verificando os contratos por localidade
indexando aos valores de sacas de soja, milho ou em reais, nos momentos da adoção assim como
nas atualizações de acordo com a praça do ativo.
Quanto a taxa de desconto utilizada, vide nota 2. 20.
As oscilações dos preços da commodities podem gerar uma grande variação nos valores dos
fluxos dos arrendamentos e parcerias agrícolas que são indexados utilizando esta premissa.
A Scheffer não possui assuntos que envolvem julgamentos relevantes relativos ao risco de causar
um ajuste significativo no valor contábil dos ativos e passivos no próximo exercício social, exceto
por:
Mensuração a valor justo
Uma série de políticas e divulgações contábeis da Scheffer requer a mensuração dos valores
justos, para os ativos e os passivos financeiros e não financeiros.
A Scheffer estabeleceu uma estrutura de controle relacionada à mensuração dos valores justos.
Isso inclui uma equipe de avaliação que possui a responsabilidade geral de revisar todas as
mensurações significativas de valor justo, incluindo os valores justos e reportes diretamente à
administração.
A equipe de avaliação revisa regularmente dados não observáveis significativos e ajustes de

avaliação. Se a informação de terceiros, tais como cotações de corretoras ou serviços de preços, é
utilizada para mensurar os valores justos, então a equipe de avaliação analisa as evidências
obtidas de terceiros para suportar a conclusão de que tais avaliações atendem aos requisitos do
CPC, incluindo o nível na hierarquia do valor justo em que tais avaliações devem ser
classificadas.
Ao mensurar o valor justo de um ativo ou um passivo, a Scheffer utiliza-se de dados observáveis

de mercado, tanto quanto possível.
Os valores justos são classificados em diferentes níveis em uma hierarquia baseada nas
informações (inputs) utilizadas nas técnicas de avaliação da seguinte forma:
Nível 2: informações, além dos preços cotados incluídas no nível 1, que são observáveis pelo
mercado para o ativo ou passivo, seja diretamente (ou seja, como preços) ou indiretamente (ou
seja, derivados dos preços).
Nível 3: informações para os ativos ou passivos que não são baseadas em dados observáveis
pelo mercado (ou seja, premissas não observáveis).
Informações adicionais sobre as premissas utilizadas na mensuração dos valores justos estão
incluídas na seguinte Nota 24.
24 de 56
1480
2019 2018 2019 2018
Caix a 15 3
Banco conta mov imento 1 03.1 7 5 7 7 .51 6
Aplicações financeiras (i) 2 1 51 .07 3 78
Total do caix a e equiv alentes de caix a 2 1 1 54.263 7 7 .597
vencimentos não superior a 3 meses, de alta liquidez e prontamente conversíveis em montante
conhecido de caixa, sujeitos a um insignificante risco de mudança de valor e que visa atender
compromissos de curto prazo (não investimento).
As aplicações financeiras são automáticas, CDB, remuneradas entre a taxa de 78,44 % à 105%
em 2019 (5% a 70% - 2018) do Certificado de Depósito Interbancário CDI.
Consolidado
2019 2018
Mercado interno 3.545 6
Mercado ex terno 27 .683
Contas a receber - Partes relacionadas - Nota 1 8 609
31 .228 61 5
A composição dos saldos por idade de vencimentos pode ser assim apresentada:
Consolidado
Aging list 2019 2018
A v encer
Até 30 dias 30.433 61 5
De 31 a 60 dias 520 -
De 91 a 1 80 dias 27 5 -
31 .228 61 5
A Administração da Scheffer entende que os saldos de contas a receber em aberto em 31 de

dezembro de 2019 são realizáveis e apresentam um risco irrisório de credito, dado serem
substancialmente relacionados a grandes tradings nacionais e internacionais, sem nenhum risco
de perda ou expectativa de perda dos saldos em aberto.
25 de 56
1481
6 Estoques
Consolidado
2019 2018
Insumos 21 9.846 -
Combustév el e lubrificante 4.7 40 1 92
Produtos agrícolas (algodão em pluma, algodão em caroço e soja) 1 81 .593 2.01 8
Manutenção 29.1 57 81 5
Estoque em poder de terceiros 7 2.693 -
509.07 2 3.025
Ajuste a v alor de realização 7 0.652 -

Adiantamento a fornecedor de insumos 26.045 -
96.697 -
A Scheffer em 1° de junho de 2019 incorporou parte substancial das atividades agrícolas

pertencentes ao Condomínio, e a partir disso a Scheffer vem adquirindo insumos para dar
suporte em sua produção.
Os estoques de produtos comercializáveis milho, algodão e soja, são valorizados pelo seu valor
realizável líquido com base em preços contratados pela Scheffer ou caso contrário, mercado
físico menos os custos para venda. Os preços de referência são públicos e são obtidos de
mercados ativos. Preços de contratos de soja, milho e algodão no mercado interno divulgados
pelo IMEA (Instituto Mato-grossense de Economia Agropecuária).
7 Investimentos
a. Composição dos saldos
Controladora
2019 2018
Inv estim entos em controladas

Adiantamento para futuro aumento de capital 48.627 7 6.492
Inv estimentos - controladas 1 .064.322 299.236
1 .1 1 2.949 37 5.7 28
Outros inv estim entos
Cooperativ as 52 -
Fundo de reserv as - consórcio 57 -
1 09 -
1 .1 1 3.058 37 5.7 28
26 de 56
1482
b. Movimentação dos saldos - Controladas
2019
Scheffer Agropecuária Scheffer & Cia
Arm azéns Ltda. Scheffer Ltda. Ltda. * T otal
Quotas possuídas 1 .444 339.1 51 67 0.251 1 .01 0.846
Patrimônio líquido 4.826 406.650 7 02.1 64 1 .1 1 3.640
Receitas 6.525 34.063 497 .325 537 .91 3

Despesas e custos (2.841 ) (35.300) (397 .1 48) (435.289)
Imposto de renda e contribuição social corrente e diferidos (502) (1 .353) (28.502) (30.357 )
Resultado do ex ercício 3.1 82 (2.590) 7 1 .67 5 7 2.267
Percentual de participação 99,80% 99,84% 99,99%

Valor contábil do inv estimento no início do ex ercício 344 298.47 8 41 4 299.236
Aumento de capital 488 62.356 630.040 692.884
Resultado da equiv alência patrimonial 3.1 7 6 (2.57 5) 1 .1 7 0 1 .7 7 0
Ganho em transações entre acionistas 7 0.431 7 0.431
Adiantamento para futuro aumento de capital 81 0 47 .81 7 - 48.627
Valor contábil do inv estimento no final do ex ercício 4.81 8 406.07 6 7 02.055 1 .1 1 2.949
* Percentual proporcional sobre os resultados mensais da Scheffer & Cia. em função da reorganização societária mencionada na nota 1.1. O ganho em
transações entre acionistas também é fruto da reorganização societária e foi gerado em função dos aportes realizados pelos acionistas pessoas físicas
diretamente na controlada Scheffer & Cia.
27 de 56
1483
2018
Scheffer Agropecuária Scheffer & Cia
T otal
Arm azéns Ltda. Scheffer Ltda. Ltda .
Quotas possuídas 958 27 7 .227 40.1 7 6 31 8.361
Patrimônio líquido 31 8 361 .323 1 1 .7 84 31 9.990
Receitas 1 .7 60 1 6.7 69 1 0.7 82 29.31 1

Despesas e custos (1 .548) (25.221 ) (22.1 51 ) (48.920)
Imposto de renda e contribuição social corrente e diferidos (1 86) (480) - (666)
Resultado do ex ercício 26 (8.932) (1 1 .369) (20.27 5)
Percentual de participação 99,80% 99,84% 99,84%

Valor contábil do inv estimento no início do ex ercício (1 60) 248.332 5.87 2 254.044
Aumento de capital 47 5 59.07 1 5.889 65.435
Resultado da equiv alência patrimonial 26 (8.91 8) (1 1 .351 ) (20.243)
Adiantamento para futuro aumento de capital 488 62.367 1 3.637 7 6.492
Valor contábil do inv estimento no final do ex ercício 829 360.852 1 4.047 37 5.7 28
28 de 56
1484
c. Informações sumariadas de controladas
2019
Ativ o Passiv o
Scheffer Armazéns Gerais Ltda. 6.1 99 2.1 84 4.01 5 6.525 (3.1 30) (21 5) 3.1 80
Eliminações (1 .042) (46.928) 45.886 29 29
2.7 66.161 1.655.260 1.110.901 7 08.27 7 (569.651) (66.328) 7 2.298
2018
Ativ o Passiv o
Scheffer Armazéns Gerais Ltda. 2.21 9 1 .87 4 345 1 .7 58 (1 .7 31 ) (1 ) 26
Eliminações 2.245 (2.245) (2.81 8) (2.81 8)
616.37 7 242.902 37 3.47 5 26.184 (26.048) (23.118) (22.982)
29 de 56
1485
8 Ativos biológicos (consolidado)
2019
Pecuária 7 8.638
Soja 331 .7 88
Milho 2.004
Algodão 20.082
Outros 7 93
433.305
A Scheffer conta com 12 (onze) unidades produtivas (em áreas próprias e de terceiros, que são
exploradas pelos regimes de arrendamento rural e parceria agrícola), conforme relacionadas a
seguir: Rafaela, Sperafico, Carajás, Três Lagoas, Luar do Sertão, Santa Tereza, Simoneti, São
Miguel, Sanga Funda, Santo Antonio, Fogliatelli e Vó Luzia.
As fazendas estão localizadas nos estados do Mato Grosso e Maranhão, nos municípios de
Sapezal, Campos de Júlio, Juara e União do Sul em Mato Grosso e Buriticupu no Estado do
Maranhão e suas atividades consistem basicamente da exploração agrícola, principalmente soja,
milho, algodão e pecuária.
A movimentação dos saldos de ativos biológicos em 31 de dezembro de 2019 é a seguinte:

Saldo em 1º de janeiro de 2019 - - - - - -
Ativ os biológicos recebidos por integralização (Nota 1 .1 ) 502.323 38.092 540.41 5

Custos de produção 236.497 1 3.37 6 1 9.887 26.325 2.591 298.67 6
Compras de Animais - - - 1 3.561 - 1 3.561
Mudança no v alor justo 1 41 .040 - - 1 2.1 50 - 1 53.1 90
Produtos colhidos e transferidos para o estoque (45.7 49) (1 1 .37 2) (502.1 28) (1 1 .490) (1 .7 98) (57 2.537 )
A seguir estão demonstradas as áreas dos ativos biológicos da safra 2018/2019 da Scheffer
(compreendidos, substancialmente, por ha), e o valor médio de mercado utilizado na
valorização destes ativos biológicos:
2019
Soja 7 7 .831
Milho 5.07 4
Algodão 58.044
Pastagem 1 2.890
Outras 1 7 .687
1 7 1 .266
2019
Unidade de Valor de
Medida Mercado
Soja Sacas de 60 Kg 69,03

Milho Sacas de 60 Kg 23,41
Algodão Arroba de 1 5 Kg 94,66
Bov ino Arroba de 1 5 Kg 1 88,80
30 de 56
1486

A Scheffer está sujeita a leis e regulamentos nos diversos países em que opera. Por tal razão,
foram estabelecidos políticas e procedimentos ambientais voltados ao cumprimento de leis e
regulamentações ambientais.
A administração conduz análises regulares para identificar riscos ambientais e para garantir que
os sistemas em funcionamento sejam adequados para gerenciar esses riscos.

A Scheffer está exposta a riscos decorrentes da flutuação de preços e do volume de venda de
suas plantações. Quando possível, a Scheffer administra esse risco alinhando seu volume de
produçãoo com a oferta e demanda do mercado.
A Administração realiza análises regulares da tendência da indústria para garantir que a

estrutura de preço da Scheffer esteja de acordo com o mercado e para garantir que volumes
projetados de produção estejam consistentes com a demanda esperada.

As plantações da Scheffer estão expostas aos riscos de danos causados por mudanças climáticas,
doenças, incêndios florestais e outras forças da natureza. A Scheffer possui processos extensos
em funcionamento voltados ao monitoramento e à redução desses riscos, incluindo inspeções
regulares da saúde florestal e análises de doenças e pragas da indústria.
9 Outros créditos
Consolidado
Adiantamento a fornecedores 6.51 1 1 21

Adiantamento a parceiros 2.200
Empréstimos a terceiros 1 2.889 3.1 7 5
Créditos com funcionários e diretores 1 81
Outros v alores a receber 7 21 239
22.321 3.7 1 6

Empréstimos a terceiros 9.527 1 .426
Créditos com funcionários e diretores 2.393 43
1 1 .920 1 .469
34.241 5.1 85
31 de 56
1487
Consolidado
2019 2018
COFINS a recuperar 1 4.842 -

PIS a recuperar 3 .2 2 2 -
Outros 7 09 -
1 8.7 7 3 -
Circulante 1 4.2 1 5 -
Não circulante 4.558 -
1 8.7 7 3 -
O saldo de impostos a recuperar refere-se substancialmente a credito de PIS e COFINS. No

regime de Incidência não – cumulativa acontece a apropriação de em relação a custos, despesas
e encargos da empresa, conforme as leis 10.637/2002 e 10.833/2003. O crédito não –
cumulativo incide sobre as aquisições de matérias primas que são materiais diretos, utilizados
como insumo na produção ou fabricação de bens destinados à venda, materiais intermediários,
materiais de embalagens e os serviços prestados por pessoa jurídica domiciliada no País,
aplicados ou consumidos na produção ou fabricação do produto, tal como comtemplam os
saldos totais desses créditos.
11 Direito de uso de ativos, arrendamentos e parcerias agricolas à pagar (consolidado)
Os contratos de arrendamento e parcerias agrícolas firmados pelo Condomínio e aditivados

para a Scheffer (terras agriculturáveis) junto a terceiros, são em sua maioria associados ao
pagamento de um valor, em uma determinada data, indexados em uma quantidade fixa de soja
ou milho em grãos. As oscilações dos preços dessas comodities são reconhecidas nas rubricas de
Direito de uso dos ativos e Passivos de arrendamento e parcerias agrícolas.

32 de 56
1488
Valores
Área Vencimentos
ponderados Tipo de
Unidade Localização arrendada dos
(em sacas de Arrendamento
(em há) contratos
soja/ha/ano)
Vó Luzia Juara / MT 13.019 2035 10,91 Operacional
Sperafico Sapezal/ MT 12.669 2026 10,97 Operacional
Três Lagoas Sapezal/ MT 12.139 2026 12,61 Operacional
Fogliatelli Sapezal/ MT 11.158 2035 12,75 Operacional
Rafaela Sapezal/ MT 8.440 2034 9,74 Operacional
São Miguel Sapezal/ MT 4.020 2025 12 Operacional
Santa União do Sul/
3.000 2033 8,5 Operacional
Tereza MT
Carajas Sapezal/ MT 2.979 2026 10 Operacional
Luar do
Sapezal/ MT 2.182 2023 10,3 Operacional
Sertão
Santo
Buriticupu/MA 1.383 2037 5,29 Operacional
Antônio
75.425
Os vencimentos das parcelas de arrendamentos e parcerias registradas no passivo estão

demonstrados como segue abaixo:
Ano Total
2020 60.660
2021 56.782
2022 51.510
2023 44.748
2024 38.188
2025 28.646
2026 a 2030 68.798
2031 a 2035 27.954
2036 a 2041 2.919
380.206
A Scheffer tem os seus contratos de arrendamentos e parcerias com terceiros indexados pela
cotação da saca de soja ou milho na região de cada polo produtor. Com isto os fluxos de caixas
futuros resultantes das obrigações previstas, são estimadas em quantidade de soja ou milho e
convertidos para a moeda nacional, utilizando-se a cotação da soja em cada região, na data-base
do balanço patrimonial. Com isto os valores demonstrados acima estão expostos ao mercado e
poderão sofrer significativas variações até os momentos dos pagamentos.

Adoção Variação
Direito de uso Nov os contratos Depreciação Adições Saldo final
Inicial m onetária
Terras para ex ploração - 221 .1 1 5 54.832 (22.050) 1 1 5.588 369.484
T otal - 221 .1 1 5 54.832 (22.050) 1 1 5.588 369.484
Adoção Nov os Outras Variação Juros

Inicial contratos receitas m onetária alocados
Terras para ex ploração - (221 .1 1 5) 5.464 (1 1 5.588) (54.832) (1 5.641 ) 21 .508 (380.206)
Total - (221 .1 1 5) 5.464 (1 1 5.588) (54.832) (1 5.641 ) 21 .508 (380.206)
33 de 56
1489
12 Imobilizado (consolidado)
Corretiv os Máquinas e Móv eis e Obras em Adiantam ento

Im obilizado T erras Veículos Anim ais T otal
de solo Edificações equipam entos utensílios andam ento à fornecedores
Custo
Saldo em 31 de dezem bro de 2018 493.413 - 5.853 14.057 7 90 28.212 7 60 - 2.000 545.085
Adições 86.27 6 40.295 - 424.495 5.809 32.489 1 8.7 09 30 1 8.666 626.7 69
Baix as - - - (2.491 ) - (267 ) - - (1 40.1 09)
Transferências 7 60 - - - 41 - (801 ) - - -
Saldo em 31 de dezem bro de 2019 580.449 40.295 5.853 436.061 6.641 60.433 18.668 30 20.665 1.169.095
-
-
Depreciação -
Saldo em 31 de dezem bro de 2018 - - (158) (3.865) (96) (12.533) - - - (16.652)
Adições - (7 .033) (21 4) (21 .385) (585) (4.521 ) - - - (33.7 38)
Baix as - - - 67 - 19 - - - 86
Saldo em 31 de dezem bro de 2019 - (7 .033) (37 3) (25.184) (682) (17 .036) - - - (50.308)
-
-
Saldo em 31 de dezem bro de 2018 493.413 - 5.695 10.192 694 15.67 9 7 60 - 2.000 528.433
Saldo em 31 dezem bro de 2019 580.449 33.262 5.480 410.87 7 5.959 43.397 18.668 30 20.665 1.118.7 86
Os adiantamentos a fornecedores e obras em andamento referem-se aos investimentos que estão sendo efetuados para construção de barracões e
armazéns, bem como adiantamentos para compra de máquinas agrícolas.
Corretivos de solo incluem R$ 17.719 recebido na Scheffer & Cia por integralização de capital, conforme Nota 1.1.
Determinadas Máquinas e equipamentos estão em garantia de Financiamentos conforme nota 14.
34 de 56
1490
Máquinas e Móv eis e Obras em Adiantam ento

T errenos Edificações equipam entos utensílios Veículos andam ento à fornecedores T otal
Custo
Saldo em 31 de dezem bro de 2017 448.537 2.396 1 3.350 307 27 .042 1 .7 63 682 494.07 7
Adições 44.61 6 2.500 7 07 1 53 1 .1 7 0 545 2.1 24 51 .81 5
Baix as - - - - - - (806) (806)
Transferências 260 957 - 331 - (1 .548) - -
Saldo em 31 de dezem bro de 2018 493.413 5.853 14.057 7 91 28.212 7 60 2.000 545.086
Depreciação
Saldo em 31 de dezem bro de 2017 - (1 01 ) (2.1 58) (59) (1 0.041 ) - - (1 2.359)
Adição - (58) (1 .7 07 ) (38) (2.491 ) - (4.294)
Saldo em 31 de dezem bro de 2018 - (159) (3.865) (97 ) (12.532) - - (16.653)
Saldo de 31 de dezembro de 201 7 448.537 2.295 11.192 248 17 .001 1.7 63 682 481.7 18
Saldo em 31 de dezem bro de 2018 493.413 5.694 10.192 694 15.680 7 60 2.000 528.433
35 de 56
1491
13 Fornecedores
Consolidado
Equipamentos 1 2.41 9 -
Insumos 7 .7 95 -
Suprimentos 3.7 29 630
Outros 20.7 82 -
44.7 25 630
Mercado Ex terno
Insumos 7 1 .528 -
Outros 233 -
7 1 .7 61 -
Circulante 1 1 6.486 630

Não circulante - -
14 Empréstimos e financiamentos (consolidado)
Em m oeda nacional
Custeio R$ Pré-Fix ado 7 ,39% 2021 50.598 -
FINAME R$ Pré-Fix ado 4,51 % a 1 1 ,43% 2029 38.840 6.61 7
FINAME PSI R$ Pré-Fix ado 5,92% 201 9 - 88
Consorcio R$ - - 2020 61 634
89.499 7 .339
41 31 US$ Pré-Fix ado 3,88% a 6,3% 2021 21 9.491 7 8.337
CCE US$ Pré-Fix ado 4,89% a 5,85% 2025 1 31 .97 3 -
Resolução 27 7 0/3844/8631 3 US$ Pré-Fix ado 4,1 2% a 6,1 5% 2025 1 07 .440 -
Financiamento Internacional US$ Libor 6 5,00% 2026 4.1 33 -
Resolução 27 7 0/3844/8631 3 US$ Libor 6 4,1 2% a 6,1 5% 2026 7 2.1 06 -
FRN - Float Rate Note US$ Pré-fix ado 5,62% 201 9 - 25.1 40
535.1 43 1 03.47 7
Circulante 368.1 7 1 55.1 48

Não circulante 256.47 1 55.668
624.642 1 1 0.81 6
36 de 56
1492
2020 - 27 .67 9
2021 a 2024 1 44.981 27 .989
2025 a 2029 1 1 1 .490 -
256.47 1 55.668
Garantias: os financiamentos estão garantidos por avais dos acionistas, hipotecas de terras e
alienação de máquinas e equipamentos.
O Grupo possui como obrigações contratuais (não financeiras) decorrentes dos financiamentos

ou cisão.
Tais obrigações (covenants) foram atendidas pelo Grupo no exercício findo de 31 de dezembro de
2019.
Não há covenants financeiros vigentes para os contratos de empréstimos a serem mensurados

individualmente pela Companhia e suas controladas em 31 de dezembro de 2019 e 2018.
2019 2018 2019 2018
Outras obrigações - aquisições de terras (i) 1 65.365 98.042

(-) Ajuste a v alor presente aquisições de terras (3.690) (8.1 08)
Partes relacionadas (Nota 1 8) (ii) 2.7 39 2.7 33 201 .481 4.87 4
Receitas a apropriar 636 -
Prov isão para contrato onerosos 2.537 -
2.7 39 2.7 33 366.329 94.808
Circulante - - 21 8.41 8 20.7 7 9

Não circulante 2.7 39 2.7 33 1 47 .91 1
2.7 39 2.7 33 366.329 7 4.029
(i) Em 2019 e 2018 houveram aquisições de terras que representam o montante de R$ 86.273 e R$
44.617, respectivamente, os pagamentos são fixados em soja, onde as parcelas são atualizadas de
acordo com o valor de mercado divulgados pelo IMEA (Instituto Mato-grossense de Economia
Agropecuária).
37 de 56
1493
(ii) Saldo refere-se, substancialmente, a operação de compra de estoques e ativo imobilizado na

migração das operações do Condomínio Elizeu Maggi Scheffer e Outros para a Scheffer. Esses
valores a pagar não são atualizados monetariamente.
15 Adiantamento de clientes

agropecuários.
Consolidado
2019 2018
Adiantamentos de clientes - moeda estrangeira 84.97 3 -

Adiantamentos de clientes - moeda nacional 1 .398 1
86.37 1 1
16 Imposto de renda e contribuição social correntes e diferidos
a. Composição e natureza dos tributos diferidos - diferidos
A Companhia e suas controladas reconheceram imposto de renda e contribuição social diferidos

ativos e passivos sobre os seguintes valores base:
Consolidado
Nat ureza 2019 2018

. Prov isão para contratos onerosos 862
. Outras prov isões 92 9
2 08.1 67 0

. Deem ed cost (3 5.1 2 8) (3 5.1 86)
. Ajuste de ativ o biológicos ao v alor justo (52 .084)
. Depreciação acelerada incentiv ada (1 60.62 2 )
. Ajuste de estoques ao seu v alor líquido de realização (2 4.02 2 )
(2 7 1 .856) (3 5.1 86)
(63 .688) (3 5.1 86)
38 de 56
1494
b. Composição e natureza do imposto de renda e contribuição social – correntes

(consolidado)
2019 2018
Imposto de renda e contribuição social corrente 589 1 86
Imposto de renda e contribuição social corrente 240 406
T otal das despesas com im posto de renda e contribuição social correntes 1 .87 0 1 .07 2
39 de 56
1495
c. Reconciliação de alíquota
A conciliação da despesa calculada pela aplicação das alíquotas fiscais e da despesa de imposto de renda e contribuição social debitada em
resultado é demonstrada como segue:
Cont roladora Cont roladora
2019 2018 2019 2018
Impost o Cont ribuição Impost o Cont ribuição Impost o Cont ribuição Impost o Cont ribuição
de renda social de renda social de renda social de renda social
Lucro (prejuízo) antes do im posto de renda e da contribuição social 1 .7 65 1 .7 65 (2 2 .949) (2 2 .949) 1 02 .67 0 1 02 67 0 (2 1 .968) (2 1 .968)
Aliquotas v igentes para pessoas jurídicas - % 2 5% 9% 2 5% 9% 2 5% 9% 2 5% 9%
(441 ) (1 59) 5.7 3 7 2 .065 (2 5.668) (9.2 40) 5.492 1 .97 7

Resultado de equiv alência patrim onial 443 1 59 (5.7 3 6) (2 .065)
Tributos sobre (adições) exclusões perm anentes (82 2 ) (2 96)
Diferença entre regim es de apuração lucro presum ido x lucro real (7 53 ) (2 7 1 ) (3 .42 4) (1 .2 3 2 )
Constituição de diferido sobre prejuízo fiscal de exercícios anteriores 4.7 89 1 .7 2 4
Diferido sobre prejuízo fiscal não constituído no exercício (1 ) (1 ) (1 ) (1 ) (2 .81 5) (1 .01 3 )
- - - - (2 2 .3 3 2 ) (8.040) (7 47 ) (2 68)
No resultado - - (3 0.3 7 2 ) (1 .01 5)

. Corrente - - (1 .87 0) (1 .07 2 )
. Diferidos - - (2 8.502 ) 57
- - (3 0.3 7 2 ) (1 .01 5)
40 de 56
1496
• Capital social
O capital subscrito e integralizado em moeda corrente está representado por 1.011.429.425 ações
(318.435.638 em 2018), no valor nominal R$ 1,00 (um real) cada uma.
A composição do capital social é conforme a seguir:
2019 2018
Ações Ações
Quantidade Percentual Quantidade Percentual
Elizeu Zulmar Maggi Scheffer 404.571.770 40% 127.374.255 40%

Gilliard Antonio Scheffer 219.075.613 21,66% 68.973.159 21,66%
Guilherme Mognon Scheffer 198.948.168 19,67% 62.636.290 19,67%
Gislayne Rafaela Scheffer 188.833.874 18,67% 59.451.934 18,67%
1.011.429.425 100% 318.435.638 100%
• Adiantamento para futuro aumento de capital
Compreende valores recebidos pela Companhia com finalidade exclusiva de futura integralização de
capital da Companhia, o qual ocorre via de regra anualmente. Estes saldos são apresentados em seus
valores históricos, cuja capitalização será convertida do adiantamento para futuro aumento de capital
em capital por meio da realização de Assembleia Geral.
• Ajustes de avaliação patrimonial
É composto do efeito da adoção do custo atribuído para o ativo imobilizado das controladas em
decorrência da aplicação do Pronunciamento Técnico CPC 27 e Interpretação Técnica ICPC 10, e
que vem sendo realizado mediante depreciação, alienação ou baixa dos ativos que lhe deram
origem.
Remuneração de pessoal chave da administração
O pessoal chave da administração é composto pela diretoria eleita trienalmente por ocasião da
Assembleia Geral Ordinária. Os montantes referentes À remuneração do pessoal chave da
Administração durante o exercício foi de R$ 4.086 em 2019 e R$ 2.010 em 2018. A Scheffer não
concede ao pessoal chave da Administração beneficios com características de longo prazo.
Outras transações com partes relacionadas
Os principais saldos de ativos e passivos em 31 de dezembro de 2019 e 2018, relativos a operações

com partes relacionadas, decorrem de transações com entidade do mesmo grupo e acionistas.
41 de 56
1497
Consolidado
2019 2018
Ativ o
Contas a receber
Condomínio Elizeu Zulmar Maggi Scheffer e Outros - 609
- 609
Passiv o
Outras obrigações
Condomínio Elizeu Zulmar Maggi Scheffer e Outros (i) 204.01 8 3.7 48
204.018 37 48

Adiantam ento para futuro aum ento de capital
Acionistas da Companhia 48.627 7 6.492
48.627 13.637
Receitas e despesas
Receitas
Agropecuaria Scheffer Ltda 4 -
Condomínio Elizeu Zulmar Maggi Scheffer e Outros (ii) 1 .7 80 1 0.87 4
T otal 1 .7 84 1 0.87 4
(i) Compra de ativo imobilizado e estoques do Condomínio Elizeu Maggi Scheffer e Outros, para a
conclusão da operação de migração das atividades agrícolas para a Scheffer & Cia. (Nota 1.1.). Sobre
os valores a pagar não incidem juros ou correção.
(ii) Receita de serviços de transporte prestados ao Condomínio Elizeu Maggi Scheffer e Outros.
42 de 56
1498
19 Receita operacional líquida
Consolidado
2019 2018
Algodão em pluma 432.1 32 -

Soja 7 9.1 1 9 1 7 .083
Caroço de algodão 23.249 -
Bov ino 1 1 .221 -
Milho 2.647 -
Outras receitas operacionais 1 .31 3 -
Fibrilha 283 -
Sementes 9 -
Receita com transportes 2.221 1 2.604
Receita com armazenagem 3.981 1 .924
Receita bruta 556.1 7 5 31 .61 1
(-) Deduções da receita – dev oluções e impostos sobre v endas (i) (1 8.262) (2.827 )
Total da receita líquida 537 .91 3 28.7 84
Consolidado
Insumos (390.999) -
Despesas com pessoal (48.637 ) (6.448)
Depreciação do direito de uso de ativ os (22.050) -
Depreciação (20.209) (2.258)
Combustív eis e Lubrificantes (21 .643) (2.536)
Outros (1 7 .833) (4.287 )
(521 .37 1 ) (1 5.529)
Valor justo dos ativ os biológicos e produtos agrícolas

Algodão em pluma 57 .934 -
Soja 1 42.255 -
Milho 1 2.21 8 -
Bov ino 1 2.1 50 -
224.557 -
(296.81 4) (1 5.529)
43 de 56
1499
Consolidado
2019 2018
Despesas com pessoal (1 9.544) (2.1 24)
Depreciação (4.51 9) (2.31 0)
Despesas com serv iços de terceiros (5.033) (2.545)
Despesas com impostos e tax as (1 .630) (930)
Despesas com água e energia (237 ) -
Despesa com informática e telefonia (6.563) -
Fretes e carretos (1 1 6) -
Despesas com v iagens (2.409) -
Outras despesas (4.821 ) (1 .531 )
(44.87 2) (9.440)
2019 2018
Fretes e carretos (20.285) -
Serv iços de terceiros (2.691 ) -
Despesas portuárias e de armazenagem (3.7 1 1 ) -
Royalties e embalagens (245) -
Outras despesas (4.01 4) -
Despesas com pessoal (7 .603) -
(38.549) -
22 Outras receitas e despesas operacionais
Consolidado
2019 2018
Despesas com sinistros, perdas e baix as de imobilizados (67 5) -

Custo dos bens v endidos (2.595) -
Outras despesas (28) -
Custo com consórcio contemplado (20) (1 2)
Venda de imobilizado 2.301 -
Bonificações recebidas 8.325 -
Ganho na migração dos contratos de arrendamentos e parcerias 5.464
Prov isão para contratos onerosos (2.537 )
Receitas com sinistro 81 47
Outras receitas 1 .005 1
1 1 .321 36
44 de 56
1500
Consolidado
2019 2018
Rendimentos com aplicações financeiras 7 .403 322
Juros recebidos 2.7 7 3 1 55
Desconto obtidos 2.1 7 2 50
1 2.348 527
2019 2018
Juros e encargos apropriados sobre financiamento (1 9.202) (4.7 80)
Tax as e despesas bancárias (2.549) (29)
Descontos concedidos (243) (4)
Perdas com instrumentos financeiros (1 1 ) (359)
Ajuste à v alor presente - outras obrigações (20.060) (3.223)
Juros demais operações - (26)
Consultoria e Assessoria Financeira (557 ) -
Multa por quebra de contrato (1 1 8) -
(42.7 40) (8.421 )
45 de 56
1501
Consolidado
2019 2018
Variação cam bial sobre operações liquidadas
Variação cambial ativa

Contas correntes no ex terior 4.1 60 -
Empréstimos e financiamentos - 859
Outras obrigações 527 -
Adiantamentos a fornecedores 480
Variação cambial passiva
Adiantamento à parceiro - frutos (2) -
Contas correntes no ex terior - (354)
Contas a receber (2.331 ) -
Empréstimos à terceiros (69) (8.1 27 )
Empréstimos e financiamentos (1 4.839) -
Fornecedores à pagar (2.1 02) -
Outras obrigações (1 .958) (1 .1 25)
(1 6.1 34) (8.7 47 )
2019 2018
Variação cam bial pro rata sobre saldos em aberto em m oeda estrangeira
Variação cam bial sobre operações não liquidadas
Variação cambial ativa
Empréstimos à terceiros 249 -
Empréstimos e financiamentos 3.585 -
Fornecedores à pagar 260 -
Variação cambial passiva

Contas a receber (491 ) -
Empréstimos e financiamentos - (4.1 37 )
Outras obrigações (23.405) (2.261 )
Outros v alores à receber - 42
Empréstimos à terceiros - (1 21 )
(1 9.802) (6.47 7 )
(35.936) (1 5.224)
46 de 56
1502
24 Instrumentos financeiros (consolidado)
Av aliados ao custo
Nota
am ortizado
Caix a e equiv alentes de caix a 4 1 03.1 90
Contas a receber de clientes 5 31 .228
Outros créditos 9 34.241
Aplicação financeiras 51 .07 3
T otal 21 9.7 32

Empréstimos e financiamentos 14 624.642
Fornecedores 13 1 1 6.486
T otal 7 41 .1 28
47 de 56
1503
Av aliados ao
Valor justo por
Nota custo T otal Nív el 1 Nív el 2 T otal
m eio de resultado
am ortizado
Instrumentos financeiros deriv ativ os 11 - 11 - 11 11
T otal 11 - 11 - 11 11

Caix a e equiv alentes de caix a 4 - 7 7 .51 9 7 7 .51 9 - - 7 7 .51 9
Aplicação financeiras 4 - 78 78 - - 78
Outros créditos 5 - 6.549 6.549 - - 6.549
Outros v alores a receber 9 - 432 432 - - 432
T otal - 84.57 8 84.57 8 - - 84.57 8

Fornecedores 13 - 630 630 - - 630
Empréstimos e financiamentos 14 - 1 1 0.81 6 1 1 0.81 6 - - 1 1 0.81 6
T otal - 1 1 1 .446 1 1 1 .446 - - 1 1 1 .446
48 de 56
1504
O valor justo de contas a receber de clientes e outros recebíveis, é estimado como valor presente
de fluxos de caixas futuros, descontado pela taxa de mercado dos juros apurados nas datas bases
de apresentação que se equiparam aos valores contábeis.

patrimonial, quando comparados com os valores que poderiam ser obtidos na sua negociação
em um mercado ativo ou, na ausência destes, com o valor presente líquido ajustado com base na
taxa vigente de juros no mercado, se aproximam, substancialmente, de seus correspondentes
valores de mercado.
Não ocorreram transferências entre níveis a serem consideradas em 31 de dezembro de 2019.
Risco de crédito;
Risco de liquidez;
Risco de mercado.
Esta nota apresenta informações sobre a exposição para cada um dos riscos acima, os objetivos
da Companhia, políticas e processos de mensuração, gerenciamento de riscos e gerenciamento
do capital.
A Administração da Scheffer tem a responsabilidade global para o estabelecimento e supervisão

da estrutura de gerenciamento de risco e é assistido nesta função pelo Departamento de Gestão
de Risco, responsável por monitorar e analisar os cenários econômico-financeiros com o
objetivo de identificar os riscos ao qual a Scheffer esta exposta, bem como mapear possíveis
impactos em variáveis financeiras ou econômicas que possam gerar impactos, tais como
oscilações de taxas de câmbio, taxas de juros e/ou outros indicadores.

exposição e definir os limites de risco aceitáveis, além de ter sido criada uma estrutura de
controles apropriada para monitorar os riscos e a aderência aos limites impostos, sendo que
tanto as políticas quanto a estrutura de controles são revisados em uma base regular.
Risco de crédito

obrigações contratuais. O valor contábil dos ativos financeiros representa a exposição máxima
do crédito. A exposição máxima do risco do crédito na data das demonstrações financeiras foi:
49 de 56
1505
Consolidado
Notas 2019 2018
Caix a e equiv alentes de caix a 4 1 54.263 7 7 .597

Contas a receber de clientes 5 31 .228 61 5
Outros créditos 9 34.241 6.366
21 9.7 32 84.589
A Administração busca mitigar o risco de inadimplência de sua carteira por meio de

monitoramento e avaliação periódica individual de seus clientes.
informações da Scheffer pode incluir ratings externos, quando disponíveis, e referências
bancárias.
Devido ao segmento da Scheffer é rara a existência de perdas por inadimplência, entretanto,

sempre que necessário, é estabelecida uma provisão para perda, analisando-se, para tanto, cada
cliente de forma individual.

demonstração financeira nenhuma provisão é necessária com relação às contas a receber
vencidas ou não vencidas.
Risco de liquidez
Risco de liquidez é o risco de se encontrar dificuldades em cumprir com as obrigações

associadas a passivos financeiros que são liquidados com pagamentos à vista ou com outro ativo
financeiro. A abordagem da Scheffer na administração de liquidez é de garantir, o máximo
possível, que sempre se tenha liquidez suficiente para cumprir com suas obrigações ao
vencerem, sob condições normais e de estresse, sem causar perdas inaceitáveis ou com risco de
prejudicar a reputação.
A seguir, estão os vencimentos contratuais de passivos financeiros, incluindo pagamentos de

juros estimados:
50 de 56
1506
Consolidado
Valor Flux o de caix a 12 m eses ou

contábil contratual m enos 1 a 2 anos 2 a 5 anos Mais de 5 anos
31 de dezembro de 201 9
Fornecedores 1 1 6.486 1 1 6.486 1 1 6.486 - - -
Empréstimos e financiamentos 624.642 680.7 44 325.604 1 90.980 39.983 1 24.1 7 7
Outras obrigações 366.329 366.329 21 8.41 8 43.803 1 04.1 08 -

1 .1 07 .457 1 .1 63.559 660.508 234.7 83 1 44.091 1 24.1 7 7
31 de dezembro de 201 8
Fornecedores 630 630 630 - - -
Empréstimos e financiamentos 1 1 0.81 6 1 20.7 69 60.1 01 30.1 65 30.503 -
Outras obrigações 94.808 94.808 20.7 7 9 1 5.945 33.61 1 24.47 3

206.254 21 6.207 81 .51 0 46.1 1 0 64.1 1 4 24.47 3
Risco de taxas de juros
A Scheffer busca manter sua exposição a taxas de juros em níveis aceitáveis. A exposição a esse
risco está substancialmente relacionada a financiamentos e aplicações financeiras.
juros na Scheffer era, sem qualquer interferência de instrumentos de proteção, conforme abaixo:
Consolidado

Aplicações financeiras CDI 51 .07 3 78
(-) Empréstimos e financiamentos Libor (7 6.238) -
Ex posição bruta do balanço patrim onial (25.1 65) 78
A Scheffer não contabiliza nenhum ativo ou passivo financeiro de taxa de juros fixa ao valor
justo por meio do resultado e não designa derivativos (swaps de taxas de juros) como
instrumentos de proteção sob um modelo de contabilidade de hedge de valor justo, portanto,
uma alteração nas taxas de juros na data das demonstrações financeiras alteraria o resultado.

A sensibilidade de cada instrumentos financeiro, considerando a exposição à variação da taxa do
CDI é apresentada a seguir:
51 de 56
1507
Risco de taxa de juros sobre ativos financeiros – Apreciação das taxas

Cenários
Aum ento do índice Aum ento do índice
Prov áv el
T ax a de em 25% em 50%
Ex posição juros
Instrum entos Risco % Valor % Valor % Valor
2019 efetiv a
Aplicações financeiras 51 .07 3 Aumento CDI 4,4 4,4 2.247 5,50 2.809 6,60 3.37 1
(-) Empréstimos e financiamentos (7 6.238) Aumento tax a 5,1 5,1 (3.888) 6,38 (4.860) 7 ,65 (5.832)
T otal da ex posição bruta do balanço

patrim onial (25.1 65) (1 .641 ) (2.051 ) (2.461 )
Im pacto no resultado do ex ercício (41 0) (820)
Risco de taxa de juros sobre ativos financeiros – Depreciação das taxas

Cenários
Prov áv el
T ax a de em 25% em 50%
Ex posição juros
Instrum entos 2019 Risco efetiv a % Valor % Valor % Valor
Aplicações financeiras 51 .07 3 Aumento CDI 4,4 4,4 2.247 3,3 1 .685 2,2 1 .1 24
(-) Empréstimos e financiamentos (7 6.238) Aumento tax a 5,1 5,1 (3.888) 3,8 (2.91 6) 2,6 (1 .944)
T otal da ex posição bruta do balanço

(25.1 65) (1 .641 ) (1 .231 ) (820)
patrim onial
Im pacto no resultado do ex ercício 41 0 820
O risco de variação cambial está ligado ao risco de mercado e decorre da possibilidade de

oscilações das taxas de câmbio que possam fazer com que a Scheffer incorra em prejuízos,
levando a uma redução dos valores dos ativos ou aumento dos valores das obrigações.
Como a Scheffer é sediada no Brasil, a principal exposição de variação cambial da Scheffer se

refere à flutuação do Dólar, em relação ao Real, a moeda brasileira.
A Scheffer é parte em contratos de opções junto às instituições financeiras para se proteger

destes riscos.
diferente das respectivas moedas funcionais das entidades da Scheffer. A exposição da Scheffer
está substancialmente atrelada ao dólar americano (USD), conforme quadro abaixo. A Scheffer
compra e vende derivativos e também cumpre com obrigações financeiras para gerenciar riscos
de mercado. Todas estas operações são conduzidas dentro das orientações estabelecidas pela
administração.
52 de 56
1508
Consolidado
2019 2018
Contas a receber 6.860 -
Adiantamento a fornecedores 3 -
Adiantamento a fornecedores – Insumos 6.47 2 -
Empréstimos a terceiros - Circulante 3.227 1 23
Empréstimos a terceiros - Não circulante 1 .7 34 368
(-) Fornecedores (1 7 .804) -
(-) Adiantamento de clientes (21 .081 ) -
(-) Empréstimos e financiamentos (1 32.7 67 ) (26.7 05)
Ex posição bruta do balanço patrim onial -
Em USD m il (1 53.356) (26.21 4)
abaixo, e dois que possam apresentar efeitos de deterioração no valor justo dos seus
instrumentos financeiros.
O cenário provável foi definido internamente pela Scheffer e representa a expectativa com
relação à variação deste indicador para os próximos 12 meses. Os cenários Possível e Remoto
foram preparados com o agravo do risco em 25% e 50%, respectivamente.
A metodologia utilizada foi o recálculo do valor presente das transações em dólares norte-
americanos com estresse de cada cenário sobre a taxa de mercado do dia 31 de dezembro de
2019, subtraído do valor já reconhecido e apurando-se o valor do resultado no qual a Scheffer
seria afetado de acordo com cada cenário. A análise considera que todas as outras variáveis,
Cenários
Em USD Em R$ Aum ento Aum ento Redução Redução

Cenário e nív eis de preço 4,0307 5,0384 7 ,0537 3,0230 1 ,51 1 5
Contas a Receber 6.860 27 .651 34.563 48.389 20.7 38 1 0.369

Adiantamento a fornecedores
Adiantamento a fornecedores - Insumos
Empréstimos à terceiros – Circulante 3.227 1 3.007 1 6.259 22.7 62 9.7 55 4.87 8
Empréstimos à terceiros - Não Circulante 1 .7 34 6.989 8.7 37 1 2.231 5.242 2.621
(-) Fornecedores (1 7 .804) (7 1 .7 63) (89.7 03) (1 25.585) (53.822) (26.91 1 )
(-) Adiantamento a clientes
(-) Empréstimos e financiamentos (1 32.7 67 ) (535.1 44) (668.930) (936.502) (401 .358) (200.67 9)
Ex posição liquida do balanço patrimonial (1 38.7 50) (559.260) (699.07 5) (97 8.7 04) (41 9.445) (209.7 22)
Efeito no resultado do ex ercício (1 39.81 5) (41 9.445) 1 39.81 5 349.537
Risco de mercado
O objetivo do gerenciamento de risco de mercado é gerenciar e controlar as exposições a riscos

de mercados, dentro de parâmetros aceitáveis, e ao mesmo tempo otimizar retornos.
53 de 56
1509
d. Instrumentos financeiros derivativos
Como procedimento e gestão de seus riscos nos preçs de mercado, a Scheffer administra as suas
exposições em moeda estrangeira por meio de conratação de insrumentos financeiros
derivativos e não derivativos e não derivativos atrelados ao dólar. As operações contratadas em
31 de dezembro de 2019 representam contratos de opções de venda (put) de moeda estrangeira.
A política da administração é manter uma sólida base de capital para manter a confiança do
investidor, credor e mercado e manter o desenvolvimento futuro do negócio. A administração
monitora os retornos sobre capital, que a Scheffer define como resultados de atividades
operacionais divididos pelo patrimônio líquido total, também monitora o nível de dividendos
para acionistas.
A administração procura manter um equilíbrio entre os mais altos retornos possíveis com níveis
mais adequados de empréstimos e as vantagens e a segurança proporcionada por uma posição
de capital saudável.
A dívida da Scheffer e suas controladas para relação ajustada do capital é apresentada a seguir:
Consolidado
2019 2018
Total do passiv o ex igív el 1 .655.260 242.902

(-) Caix a e equiv alentes de caix a (1 54.263) (7 7 .597 )
(=) Dív ida líquida 1 .500.997 1 65.305
(/) Patrimônio líquido 1 .1 1 0.901 37 2.995
(=) Índice da dív ida líquida pelo patrim ônio líquido 1,35 0,44
As instalações de produção da Scheffer e suas atividades industriais e agrícolas ambas são

sujeitas às regulamentações ambientais. Da Scheffer acredita que nenhuma provisão para
perdas relacionadas a assuntos ambientais é requerida atualmente, baseada nas atuais leis e
regulamentos em vigor.
futuras. Os volumes relacionados aos compromissos acima mencionados por safra são como
segue:
54 de 56
1510
Safra 19/20
Soja 240.286
Milho 36.21 8
Algodão em pluma 7 0.000
T otal 346.504
Safra 20/21
Soja 21 4.606
T otal 241 .606
compra ou venda de item não financeiro que possam ser liquidados pelo valor líquido em
dinheiro ou com outro instrumento financeiro, ou pela troca de instrumentos financeiros, como
se os contratos fossem instrumentos financeiros, com exceção dos contratos celebrados e que
continuam a ser mantidos para recebimento ou entrega de item não financeiro, de acordo com
os requisitos de compra, venda ou uso esperados da Scheffer. As informações destas notas
explicativas estão na exceção do CPC 38 - item 5.
27 Outras divulgações sobre os fluxos de caixa (consolidado)
As entidades devem divulgar informações que permitam aos usuários das demonstrações
financeiras avaliar as alterações em passivos provenientes de atividades de financiamento,
incluindo as alterações decorrentes dos fluxos de caixa e de não caixa.
Arrendam entos e Em préstim os e Caix a e Dív ida

parcerias agrícolas financiam entos equiv alentes líquida
Dív ida líquida em 1 º de janeiro de 201 8 - 64.280 (458) 63.822

Captação de empréstimos e financiamentos 1 05.601 1 05.601
Pagamento de empréstimos e financiamentos (7 0.345) (7 0.345)
Pagamento de juros e v ariação cambiais (3.47 9) (3.47 9)
Outras (7 7 .1 39) (7 7 .1 39)
Mov imentações que não afetaram o flux o de caix a -
Juros e Variações Cambiais 1 4.7 58 1 4.7 58
Dív ida líquida em 31 º de dezembro de 201 8 - 1 1 0.81 6 (7 7 .597 ) 33.21 9

Captação de empréstimos e financiamentos 553.008 553.008
(21 .508) (60.625) (82.1 33)
Pagamento de juros e v ariação cambiais (8.833) (8.833)
Outras (7 6.666) (7 6.666)
Mov imentações que não afetaram o flux o de caix a -
Adoção CPC 06 - Arrendamentos e parcerias
221 .1 1 5 221 .1 1 5
agrícolas
Nov os contratos de arrendamentos e parcerias agrícolas 1 1 5.589 1 1 5.589
Ganho na migração de contratos de arrendamentos e parcerias
(5.464) (5.464)
agrícolas
Variações monetárias sobre contratos de
54.832 54.832
Juros e Variações Cambiais 1 5.641 30.27 7 45.91 8
Dív ida líquida em 31 de dezembro de 201 9 380.205 624.642 (1 54.263) 850.584
55 de 56
1511
A Scheffer adquiriu empréstimos no valor de R$ 53.163, em janeiro de 2020 junto aos bancos
maquinarios e capital de giro, sendo R$ 9.223 em reais e R$ 43.940 em dolar que representam
USD 10.127 mil.
operações, economia global, fornecimento de insumos e demanda de seus produtos. O Comitê
de Crise da Scheffer monitora diariamente a evolução da pandemia e está elaborando planos de
contingência para poder atuar rapidamente conforme o desenvolvimento da situação atual. Até
o momento, a Scheffer não sofreu atrasos em sua cadeia de suprimentos ou em suas operações
Nas unidades de produção, as atividades continuam operando dentro da normalidade e
tomamos as medidas de prevenção ao Coronavírus divulgadas pelo Ministério da Saúde, além de
outras determinadas pelo Comitê de Crise, como por exemplo:

• Recomendação para que viagens sejam realizadas apenas em casos de extrema
necessidade; e Recomendação de regime de home office para colaboradores cuja função
possibilite esta modalidade de trabalho.
Tais medidas visam preservar a saúde e o bem-estar dos empregados da Scheffer. Caso as
medidas adotadas no mundo na tentativa de desacelerar a propagação do vírus perdurarem, a
economia global será impactada negativamente, o que poderá impactar negativamente a
Scheffer.
Em relação à crise gerada pela pandemia do Covid-19, a saúde e segurança das nossas pessoas
vêm sempre em primeiro lugar. Estamos monitorando diariamente os impactos para
funcionários, clientes, fornecedores e atuando de forma ágil para mitigar os riscos para as
pessoas e para o negócio.
eventuais aumentos de custos de importações de insumos, em função da alta das taxas de
câmbio em função da receita da Scheffer também estar vinculada a mesma exposição cambial.
Adotando uma postura conservadora diante do cenário de incertezas, a Scheffer prevê uma
redução nos investimentos em 2020 na ordem de R$ 100 milhões. A mudança deste cenário
poderá fazer com que a Scheffer realize todo ou parte deste investimento contingenciado. Diante
destes pontos, a Administração não prevê quaisquer possibilidades de não continuidade
operacional da Companhia e de suas investidas nos próximos 12 meses.
***
56 de 56
1512
Atenção! Esta folha não deverá ser destacada do trabalho!
Não a descarte! Ela é essencial para a continuidade do
trabalho toda vez que retornar ao DPT.
Controle do DPT-SP / Word
Dados do trabalho
Cliente - Scheffer Participações S.A.
Código do projeto - 01048763 / 0001 / 01
Departamento - 01LAAAA000-01 CGB-ASR COR AUD-ASSURANCE
Nome do arquivo - SCHEFFERPARTIC19.DEZ
Diretório - DPT\CUIABA\SCHEFFER
Encaminhar para - Marcelo Rodrigues - PwC Cuiabá
******************************************************************************************************************
Controle de tarefas (gravação/correções/padrão/cheque/leitura)
Inclusão no Team Foundation - Fabiana/03.04.20/5'

Padrão PwC só no Parecer - Fabiana/03.04.20/35' (+ quebras e paginação da DF + ass. digitalizada + modelo + fechamento do chamado)
Cheque padrão só no Parecer -
1a revisão -
Cheque -
2a revisão -
Cheque -
******************************************************************************************************************
OBSERVAÇÕES: Arquivo movido do Portal.
Chamado 1471534.
1513
1514
ANEXO XV
Demonstrações Financeiras da Agropecuária Scheffer
1515
1516
www.pwc.com.br
Scheffer
combinadas em
1517
combinadas
Aos Administradores, Acionistas e aos Quotistas

Scheffer
Opinião
Examinamos as demonstrações financeiras combinadas das entidades Scheffer Participações S.A.,

Agropecuária Scheffer Ltda., Scheffer & Cia. Ltda., Scheffer Armazéns Gerais Ltda., Scheffer Indústria e
Comércio de Biodefensivos Agrícolas Ltda. e do Condomínio Agrícola Elizeu Zulmar Maggi Scheffer e
Outros, doravante denominadas "Scheffer" ou simplesmente "Grupo", que compreendem o balanço
patrimonial combinado em 31 de dezembro de 2019 e as respectivas demonstrações combinadas do
exercício findo nessa data, bem como as correspondentes notas explicativas, incluindo o resumo das
Em nossa opinião, as demonstrações financeiras combinadas acima referidas apresentam adequadamente,

em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira combinada da Scheffer em 31 de
dezembro de 2019, o desempenho combinado de suas operações e os seus fluxos de caixa combinados para
o exercício findo nessa data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil.
Base para opinião
Nossa auditoria foi conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Nossas
responsabilidades, em conformidade com tais normas, estão descritas na seção a seguir, intitulada
"Responsabilidades do auditor pela auditoria das demonstrações financeiras combinadas". Somos
independentes em relação à Scheffer, de acordo com os princípios éticos relevantes previstos no Código de
Ética Profissional do Contador e nas normas profissionais emitidas pelo Conselho Federal de
Contabilidade, e cumprimos com as demais responsabilidades éticas conforme essas normas. Acreditamos
que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinião.
Ênfase
Demonstrações financeiras combinadas
Chamamos a atenção para a Nota 1 às demonstrações financeiras combinadas, que descreve que os
negócios incluídos nessas demonstrações financeiras combinadas não são operados como uma única
entidade legal. Essas demonstrações financeiras combinadas não são, portanto, necessariamente
indicativo dos resultados obtidos se essas entidades tivessem operado como uma única entidade legal
durante o exercício ou indicativo de resultados futuros. Nossa opinião não está ressalvada em relação a
esse assunto.
1518
Scheffer

combinadas
A administração da Scheffer é responsável pela elaboração e adequada apresentação das demonstrações

financeiras combinadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e pelos controles internos
que ela determinou como necessários para permitir a elaboração de demonstrações financeiras livres de
distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro.
Na elaboração das demonstrações financeiras combinadas, a administração é responsável pela avaliação

da capacidade do Grupo continuar operando, divulgando, quando aplicável, os assuntos relacionados com
a sua continuidade operacional e o uso dessa base contábil na elaboração das demonstrações financeiras
combinadas, a não ser que a administração pretenda liquidar o Grupo ou cessar suas operações, ou não
tenha nenhuma alternativa realista para evitar o encerramento das operações.
Os responsáveis pela governança da Scheffer são aqueles com responsabilidade pela supervisão do
processo de elaboração das demonstrações financeiras combinadas.
Responsabilidades do auditor pela auditoria das demonstrações financeiras combinadas
Nossos objetivos são obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras combinadas, tomadas
em conjunto, estão livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro, e
emitir relatório de auditoria contendo nossa opinião. Segurança razoável é um alto nível de segurança,
mas não uma garantia de que a auditoria realizada de acordo com as normas brasileiras e internacionais
de auditoria sempre detectam as eventuais distorções relevantes existentes. As distorções podem ser
decorrentes de fraude ou erro e são consideradas relevantes quando, individualmente ou em conjunto,
possam influenciar, dentro de uma perspectiva razoável, as decisões econômicas dos usuários tomadas
com base nas referidas demonstrações financeiras combinadas.
Como parte de uma auditoria realizada de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria,
exercemos julgamento profissional e mantemos ceticismo profissional ao longo da auditoria. Além disso:
• Identificamos e avaliamos os riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras combinadas,

independentemente se causada por fraude ou erro, planejamos e executamos procedimentos de
auditoria em resposta a tais riscos, bem como obtemos evidência de auditoria apropriada e suficiente
para fundamentar nossa opinião. O risco de não detecção de distorção relevante resultante de fraude é
maior do que o proveniente de erro, já que a fraude pode envolver o ato de burlar os controles internos,
conluio, falsificação, omissão ou representações falsas intencionais.
procedimentos de auditoria apropriados às circunstâncias, mas não com o objetivo de expressarmos
opinião sobre a eficácia dos controles internos da Scheffer.
• Avaliamos a adequação das políticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis e
respectivas divulgações feitas pela administração.

operacional e, com base nas evidências de auditoria obtidas, se existe incerteza relevante em relação a
eventos ou condições que possam levantar dúvida significativa em relação à capacidade de
continuidade operacional da Scheffer. Se concluirmos que existe incerteza relevante, devemos chamar
atenção em nosso relatório de auditoria para as respectivas divulgações nas demonstrações financeiras
3
1519
Scheffer
combinadas ou incluir modificação em nossa opinião, se as divulgações forem inadequadas. Nossas

Todavia, eventos ou condições futuras podem levar a Scheffer a não mais se manter em continuidade
operacional.
• Avaliamos a apresentação geral, a estrutura e o conteúdo das demonstrações financeiras combinadas,

inclusive as divulgações e se essas demonstrações financeiras combinadas representam as
correspondentes transações e os eventos de maneira compatível com o objetivo de apresentação
adequada.

entidades ou atividades de negócio do Grupo para expressar uma opinião sobre as demonstrações
financeiras combinadas. Somos responsáveis pela direção, supervisão e desempenho da auditoria do
Grupo e, consequentemente, pela opinião de auditoria.
CRC 2SP000160/O-5

4
1520
Indice
Balanço patrimonial combinado 2

Demonstração combinada do resultado 3
Demonstração combinada do resultado abrangente 4
Demonstração combinada das mutações do patrimônio líquido 5
Demonstração combinada dos fluxos de caixa 6
Notas explicativas às demonstrações financeiras combinadas
6 Estoques 28
10 Investimentos 32
11 Direito de uso de ativos, arrendamentos e parcerias agrícolas à pagar 32
12 Imobilizado 34
13 Fornecedores 35
15 Adiantamentos de clientes 37
16 Obrigações tributárias 37
17 Imposto de renda e contribuição social corrente e diferido 38
19 Provisão para riscos fiscais, cíveis e trabalhistas e depósitos judiciais 41
21 Receita de vendas de produtos e serviços prestados 42
24 Outras receitas e despesas operacionais, líquidas 46
1 de 59
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Scheffer
Balanço patrimonial combinado
em 31 de dezembro
Ativo Nota 2019 2018 Passivo Nota 2019 2018
Caixa e equivalentes de caixa 4 158.650 182.409 Fornecedores 13 116.559 79.266

Instrumentos financeiros derivativos - 445 Empréstimos e financiamentos 14 634.548 460.844
Contas a receber 5 33.740 33.581 Adiantamentos de clientes 15 90.510 31.436
Estoques 6 611.206 478.914 Salários e encargos sociais 14.711 18.766
Ativos biológicos 7 433.312 329.427 Obrigações tributárias 6 77.398 1.820
Impostos a recuperar 8 14.216 6 Arrendamentos e parcerias agrícolas a pagar 11 60.660 -
Outros créditos 9 57.711 46.993 Outras obrigações 18 44.126 39.246
Total do ativo circulante 1.308.835 1.072.950 Total do passivo circulante 1.038.512 631.378
Fornecedores 13 - 87
Empréstimos e financiamentos 14 593.001 630.460
Contas a receber 5 300 285 Adiantamento de clientes 15 - 15
Depósitos judiciais 17 6.114 69.230 Arrendamentos e parcerias agrícolas a pagar 11 319.546 -
Impostos a recuperar 8 5.229 1.175 Outras obrigações 18 132.308 113.197
Outros créditos 9 51.143 38.890 Provisões para riscos fiscais, cíveis e trabalhistas 19 6.238 69.408
Imposto de renda e contribuição social
Total do realizável a longo prazo 17
62.786 108.405 correntes e diferidos 74.841 35.186
Investimentos 10 7.293 6.727 Total do passivo não circulante 1.125.934 848.353

Direito de uso dos ativos 11 369.484 -
Imobilizado 12 1.188.052 977.803 Total do passivo 2.164.446 1.479.731
Intangível 475 756
Total do ativo não circulante 1.628.090 1.093.691 Capital social 20 1.011.852 318.945
Adiantamento para futuro aumento de capital 51.327 79.192
Ajustes de avaliação patrimonial 70.435 70.779
Lucros (prejuízos) acumulados (361.135) 217.994
Total do patrim ônio líquido 772.479 686.910
Total do ativo 2.936.925 2.166.641 Total do passivo e patrim ônio líquido 2.936.925 2.166.641
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1522
Scheffer
Demonstração combinada do resultado
Nota 2019 2018
Receita de venda de produtos e serviços prestados 21 1.015.274 729.595

Variação do valor justo dos ativos biológicos e produtos agrícolas 22 473.492 499.893
Realização do valor justo dos ativos biológicos e produtos agrícolas 22 (381.047) (388.633)
Lucro bruto 485.792 413.867
Despesas comerciais 23 (43.996) (24.251)

Despesas administrativas e gerais 23 (70.158) (50.627)
Outras receitas e despesas operacionais, líquidas 24 4.368 11.662
Lucro operacional 376.006 350.651
Receitas financeiras 25 20.451 17.982

Despesas financeiras 25 (122.229) (81.805)
Variação cambial, líquida 25 (59.287) (89.287)
Resultado financeiro (161.065) (153.110)
Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social 214.941 197.541
Imposto de renda e contribuição social correntes 17 (76.477) (1.072)

3 de 59
1523
Scheffer
Demonstração combinada do resultado abrangente
2019 2018
Outros resultados abrangentes - -
Total de resultado abrangente do exercício 98.809 196.637
4 de 59
1524
Scheffer
Demonstração combinada das mutações no patrimônio líquido
Adiantamento
Ajustes de para futuro Lucros
avaliação aumento de (prejuízos)
Capital social patrimonial capital acumulados Total
Saldos em 1º de janeiro de 2018 252.959 74.127 65.872 118.555 511.513
Integralização de capital social 65.986 - (65.872) - 114

Realização do custo atribuído - (3.348) - 2.054 (1.294)
Saldos em 31 de dezembro de 2018 318.945 70.779 79.192 217.994 686.910
Integralização de capital social 76.492 - (76.492) - -

Reestruturação societária (Nota 1.1) 616.415 - - (616.415) -
Realização do custo atribuído - (344) - 344 -
Saldos em 31 de dezembro de 2019 1.011.852 70.435 51.327 (361.135) 772.479
5 de 59
1525
Scheffer
Demonstração combinada dos fluxos de caixa
Excercícios findos em 31 de dezembro
Nota 2019 2018

Lucro antes do im posto de renda e da contribuição social 214.941 197.541
Ajustes de:
Provisão para contingências, líquido de depósitos judiciais (54) (398)
Variação do valor justo dos ativos biológicos e produtos agrícolas 22 (473.492) (499.893)
Depreciação do direito de uso de ativos 11 34.617 -
Realização do valor justo dos ativos biológicos e produtos agrícolas 22 381.047 388.633
Ajuste a valor justo dos instrumentos financeiros derivativos - (6.889)
Impairment de ativo imobilizado 24 6.287
Valor residual do ativo imobilizado baixado 3.034 (112)
Juros sobre arrendamentos e parceirias agricolas 11 26.765 -
Variação cambial não realizada sobre demais ativos e passivos em moeda estrangeira 3.340 6.542
Juros e variação cambial não realizada sobre empréstimos e financiamentos 30 112.844 106.164
365.576 236.823
Variação de ativos e passivos
Contas a receber (174) 10.997
Instrumentos financeiros derivativos 445 11.356
Estoques (496.433) (255.981)
Impostos a recuperar (18.264) -
Outros créditos (22.971) (28.116)
Ativos biológicos 369.607 37.383
Fornecedores 37.206 (7.694)
Adiantamento de clientes 59.059 17.996
Salários e encargos sociais (2.731) (3.940)
Outras obrigações 11.559 19.489
Caixa gerado pelas operações 302.879 38.313

Juros e variação cambial pagos de empréstimos e financiamentos 30 (70.367) (59.242)
Fluxo de caixa líquido gerado pelas (utilizado nas) atividades operacionais 230.290 (22.001)
Fluxo de caixa das atividades de investim entos

Aquisição de investimentos (566) (1.285)
Fluxo de caixa utilizado nas atividades de investim entos (283.915) (121.803)

Fluxo de caixa das atividades de financiam entos
Obtenção de empréstimos e financiamentos 30 583.344 841.895
Pagamentos de empréstimos e financiamentos 30 (489.576) (568.576)
Pagamento de arrendamentos e parcerias agrícolas 11 (50.660)
Lucros distribuídos, líquido de AFAC recebido (13.240) (20.060)
Fluxo de caixa gerado pelas atividades de financiam entos 29.867 253.259

Aum ento (redução) do caixa e equivalentes de caixa, líquido (23.758) 109.455
Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício 182.408 72.953
Caixa e equivalentes de caixa no final do exercício 158.650 182.408
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1526
Scheffer
A Scheffer, nome fantasia do condomínio de produtores rurais (“Condomínio”) firmado entre as pessoas
físicas de Elizeu Zulmar Maggi Scheffer, Gilliard Antônio Scheffer, Gislayne Rafaela Scheffer e Guilherme
Mognon Scheffer (controladores comuns da Scheffer) é uma sociedade voltada à exploração da atividade
agrícola, na qual cada sócio detém um percentual do negócio, conforme instrumento registrado no 1º
Serviço Registral da Comarca de Sapezal/MT, em 2 de janeiro de 2010. Anteriormente, o negócio era
conduzido na forma de parceria, por meio de contrato registrado no 1º Ofício de Notas e Registros da
Comarca de Tangará da Serra/MT, em 2 de outubro de 2002. Conforme descrito na Nota 1.1 a seguir, em
1º de junho de 2019 as atividades agrícolas exploradas do Condomínio foram migradas para a empresa
Scheffer & Cia, pertencente a Scheffer.
Fazem parte da “Scheffer” as seguintes Entidades, que estão sendo consideradas no processo de
elaboração das demonstrações financeiras combinadas:
Componentes da Scheffer País Natureza

Condomínio Elizeu Zulmar Maggi Scheffer e Outros Brasil Condomínio Agrícola
Scheffer Participações S.A Brasil Holding
Agropecuária Scheffer Ltda. Brasil Agropecuária
Scheffer & Cia Ltda Brasil Empresa Agrícola
Scheffer Armazens Gerais Ltda. Brasil Armazéns
Scheffer Indústria e Comércio de Biodefensivos
Agrícolas Ltda. Brasil Pré-operacional
Não existem outras entidades da Scheffer que não estão sendo consideradas para fins de elaboração das
demonstrações financeiras combinadas.
Scheffer Participações S.A: A Scheffer Participações S.A. (“Scheffer Participações”), uma sociedade
anônima de capital fechado com sede e foro no município de Sapezal, Estado de Mato Grosso, foi fundada
em 04 de agosto de 2009. Seus objetivos sociais consistem, fundamentalmente, em participação societária
em outras sociedades civis ou comercias, na qualidade de sócios quotista ou acionista; administração de
bens próprios; definição, supervisão e acompanhamento das metas estabelecidas aos administradores das
sociedades operativas e aprovação dos planos de benefícios aos administradores e colaboradores.
Agropecuária Scheffer Ltda: A Agropecuária Scheffer”, uma sociedade por cotas de responsabilidade
limitada com sede e foro no município de Sapezal, Estado de Mato Grosso, foi fundada em 20 de maio de
2008. Seus objetivos sociais consistem, fundamentalmente, em exploração das culturas de soja, algodão,
milho, sorgo, milheto, dentre outras culturas de rodízio, mediante o instituto de parceria agrícola.
Scheffer & Cia Ltda: A “Scheffer & Cia”, uma sociedade por cotas de responsabilidade limitada com
sede e foro no município de Sapezal, Estado de Mato Grosso, foi fundada em 20 de maio de 2008. Seus
objetivos sociais consistem, fundamentalmente, na exploração das culturas de soja, algodão, milho, sorgo,
milheto, dentre outras culturas de rodízio, em terras próprias mediante o instituto de parceria agrícola.
Scheffer Armazéns Gerais Ltda: A Scheffer Armazéns Gerais Ltda. (“Scheffer Armazéns”) é uma
sociedade por cotas de responsabilidade limitada, cuja sede, foro e administração localizam-se no
munícipio de Sapezal/MT. A Empresa foi constituída em 17 de novembro de 2014 e possui outras 5 (cinco)
filiais sendo 4 (quatro) também localizadas na cidade de Sapezal/MT, e uma na localidade de
Buriticupu/MA. Seus objetivos sociais consistem, fundamentalmente, na armazenagem de produtos
agrícolas.
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1527
Scheffer
Scheffer Indústria e Comércio de Biodefensivos Agrícolas Ltda.: A “Scheffer Biodefensivos”, é

uma sociedade de quotas de responsabilidade limitada, cuja sede, foro e administração localizam-se no
munícipio de Sapezal/MT. Constituída em 04 de dezembro de 2019, a empresa ainda não possui nenhuma
movimentação, nem mesmo integralização de seu capital social, atualmente “à integralizar”.
Conforme apresentado, a Scheffer está estruturado em entidades (pessoas físicas e jurídicas) sob controle
comum. Dessa forma, as presentes demonstrações financeiras combinadas têm por objetivo apresentar a
posição patrimonial e financeira combinada da Scheffer em 31 de dezembro de 2019, bem como o
resultado combinado de suas operações, o resultado combinado abrangente, seus fluxos de caixa
combinados e a demonstração combinada do patrimônio líquido, no exercício findo nessa data, apenas
para informação aos administradores, quotistas, fornecedores e instituições financeiras com as quais a
Scheffer mantém relacionamento. Essas demonstrações financeiras combinadas não são, portanto,
necessariamente indicativo dos resultados obtidos se essas entidades tivessem operado como uma única
entidade legal durante o exercício ou indicativo de resultados futuros.
A Scheffer Participações é a controladora das seguintes empresas com os respectivos percentuais de

participação no capital social:
• Agropecuária Scheffer - 99,84%
• Scheffer Armazéns - 99,80%
• Scheffer & Cia - 99,99%
• Scheffer Biodefensivos – 99,99% (à integralizar)
A atividade da Scheffer está focada no plantio e na comercialização de grãos e fibras de algodão,

incorporando em sua estrutura terras para plantio com infraestrutura básica (próprias, em nome da
pessoa jurídica; e/ou de terceiros, arrendamentos), unidades de beneficiamento de algodão, armazéns de
grãos, além de participar em outras empresas e em cooperativas agrícolas voltadas para os seus fins.
Atualmente, a Scheffer conta com 12 (doze) unidades produtivas (em áreas próprias e de terceiros, que são
exploradas pelos regimes de arrendamento rural e parceria agrícola), conforme relacionadas a seguir:
Rafaela, Iracema, Carajás, Três Lagoas, Luar do Sertão, Santa Tereza, Simoneti, São Miguel, Sanga Funda,
Santo Antonio, Fogliatelli e Vó Luzia. Além das lavouras, a Scheffer conta com 4 (quatro) algodoeiras
(Rafaela, Sperafico, Três Lagoas e Algodoeira Scheffer) e 7 (sete) armazéns (Sperafico, Três Lagoas,
Rafaela, São Miguel, Santa Tereza, Simoneti e Santo Antonio).
Em 1º de junho de 2019 a Scheffer realizou a migração de parte substancial de suas operações

concentradas no Condomínio para a Scheffer & Cia., com o objetivo principal de redução da exposição dos
sócios como pessoa física, proteção patrimonial e melhor acesso ao mercado de capitais e crédito. A
reorganização foi tratada como uma transação entre acionistas e registrada contabilmente pelos valores de
cada operação, conforme detalhado a seguir.
Em decorrência desta reorganização societária, houve integralização de capital, com ativos do Condomínio
na Scheffer & Cia, no valor de R$ 616.415, e venda e cessão de ativos e passivos no montante líquido de
R$ 455.114.
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Scheffer
Todas as transações decorrentes da migração das operações do Condomínio para a Scheffer & Cia estão
sendo eliminadas nestas demonstrações financeiras combinadas, exceto a movimentação na demonstração
das mutações do patrimônio líquido decorrente das integralizações de ativos.
Valor
455.115
616.415
• Venda/ cessão de ativos e passivos
decorrentes da reestruturação societária em 1º de junho de 2019 de R$ 455.114, até 31 de dezembro de
2019 o montante de R$ 257.005 já havia sido liquidado pela Scheffer & Cia.
(i) Foi elaborado um laudo de avaliação a valor justo dos ativos imobilizados vendidos, de forma
que tais ativos imobilizados foram vendidos do Condomínio à Scheffer & Cia., à valor de
mercado;
(ii) Tais estoques, pertencentes ao Condomínio, foram vendidos à valor de custo à Scheffer & Cia.
Considerando que os estoques haviam sido substancialmente adquiridos recentemente, a
administração entende que o valor de custo utilizado na transação se aproxima do valor justo
na data da migração das operações. Em função destas vendas, a administração calculou o
ICMS à pagar sobre a transação, mensurado em R$ 5.621, e realizou depósito judicial bem
como provisionou a contingência para discutir em juízo a aplicabilidade da cobrança;
(iii) Foram realizadas diversas sessões de ativos e passivos de propriedade e obrigação do
Condomínio à Scheffer & Cia, mediante contratos assinados entre as partes, cujo saldo líquido
também vem sendo reembolsado ao Condomínio;
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1529
Scheffer
• Integralização de ativos
A reorganização societária foi executada mediante formalização de contrato de adiantamento para futuro
aumento de capital datado de 1º de junho de 2019, sendo integralizado em 30 de agosto de 2019 todos os
ativos, com exceção dos ativos biológicos – gado, este último integralizado em 28 de novembro de 2019.
(iv) Os ativos biológicos relativos às lavouras de algodão e gado, foram avaliadas à valor justo na
data base 31 de maio de 2020;
(v) Representam estoques de produtos acabados que foram vendidos à valor realizável líquido na
data da reestruturação societária;
(vi) Os saldos de corretivos de solo e investimentos a apropriar representam saldos investidos pelo
Condomínio no solo e que contribuirão para aumento do valor dos ativos (terras) ou melhoria
da produtividade das áreas, e foram integralizados à valor de custo.
Com a integralização dos ativos acima pelo Condomínio na Scheffer & Cia em agosto e novembro de 2019,
a participação da Scheffer Participações na Scheffer & Cia. até então em aproximadamente 99,99% do
capital social foi diluída. Foi formalizado acordo entre os sócios pessoas físicas (controladores comuns a
todo a Scheffer) e a Scheffer Participações estabelecendo que esta última continuou controlando e
consolidando as operações da Scheffer & Cia durante todo o ano de 2019. Em 13 de dezembro de 2019, os
Sócios pessoas físicas conferiram à Scheffer Participações suas participações diretas na Scheffer & Cia, de
forma que a Scheffer Participações voltou a deter cerca de 99,999% do capital social de Scheffer & Cia.
Como, na contabilidade do condomínio, apenas para fins da preparação das demonstrações financeiras
combinadas do Grupo, não há capital social (pois são pessoas físicas) mas sim lucros acumados, a
integralização de capital na Scheffer foi demonstrada como aumento de capital na pessoa jurídica e
redução de lucros acumulados na demonstração das mutações do patrimônio líquido em 31 de dezembro
de 2019.
As presentes demonstrações financeiras combinadas foram aprovadas e autorizadas pela Administração

da Scheffer em 31 de março de 2020.
As práticas contábeis adotadas no Brasil não dispõem de pronunciamentos/orientações técnicas

específicas ao registro contábil de demonstrações financeiras de pessoas físicas. Dessa forma, as presentes
demonstrações financeiras combinadas foram preparadas e estão sendo apresentadas em conformidade
com as práticas contábeis adotadas no Brasil para fins gerais, incluindo os pronunciamentos emitidos pelo
Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPCs), e evidenciam todas as informações relevantes, próprias
das demonstrações financeiras, e somente elas, as quais estão consistentes com as utilizadas pela
administração na sua gestão.
Assim, as informações financeiras da contabilidade das pessoas físicas (condomínio de produtores rurais)
são ajustadas, extracontabilmente, às práticas contábeis adotadas no Brasil, apenas para fins da
preparação dessas demonstrações financeiras combinadas, com o objetivo de uniformizar as práticas
contábeis adotadas para todas as entidades combinadas da Scheffer.
Essas demonstrações financeiras combinadas estão sendo apresentadas apenas com o objetivo descrito na
Nota 1 e não representam as demonstrações financeiras consolidadas de pessoas jurídicas e suas
controladas.
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Scheffer
2.1 Base de preparação
As demonstrações financeiras combinadas foram preparadas considerando o custo histórico como base de
valor e ativos e passivos financeiros (inclusive instrumentos derivativos) mensurados ao valor justo, bem
como ativos imobilizados ao custo atribuído.
A preparação de demonstrações financeiras combinadas requer o uso de certas estimativas contábeis

críticas e também o período de julgamento por parte da administração da Scheffer no processo de
aplicação das práticas contábeis. Aquelas áreas que requerem maior nível de julgamento e possuem maior
complexidade, bem como as áreas nas quais premissas e estimativas são significativas para as
demonstrações financeiras estão divulgadas na Nota 3.
As principais práticas contábeis aplicadas na preparação dessas demonstrações financeiras combinadas

estão definidas abaixo. Essas políticas foram aplicadas de modo consistente nos exercícios apresentados,
salvo disposição em contrário.
(a) Demonstrações financeiras combinadas
Nas demonstrações financeiras individuais das entidades combinadas, as controladas, com personalidade
jurídica, são contabilizadas pelo método de equivalência patrimonial ajustada na proporção detida nos
direitos e nas obrigações contratuais da Scheffer. Os mesmos ajustes são feitos nas demonstrações
financeiras combinadas para chegar ao mesmo resultado e patrimônio líquido atribuível aos controladores
em comum das entidades.
As demonstrações financeiras combinadas não devem ser tomadas por base para fins de cálculo dos
dividendos ou lucros ou como base para apuração de impostos ou para quaisquer outros fins societários ou
estatutários.
2.2 Combinação
(a) Controladas
Controladas são todas as entidades (incluindo as entidades estruturadas na forma de pessoa física) nas
quais a Scheffer detém o controle. A Scheffer controla uma entidade quando está exposta ou tem direito a
retornos variáveis decorrentes de seu envolvimento com a entidade e tem a capacidade de interferir nesses
retornos devido ao poder que exerce sobre a entidade. As controladas são totalmente combinadas a partir
da data em que o controle é transferido para a Scheffer. A combinação é interrompida a partir da data em
que a Scheffer deixa de ter o controle.
Transações, saldos e ganhos não realizados em transações entre empresas da Scheffer são eliminados. Os
prejuízos não realizados também são eliminados a menos que a operação forneça evidências de uma perda
(impairment) do ativo transferido. As práticas contábeis das controladas são alteradas, quando necessário,
para assegurar a consistência com as políticas adotadas pela Scheffer.
(b) Transações com participações de não controladores
A Scheffer trata as transações com participações de não controladores como transações com proprietários
de ativos da Scheffer. Para as compras de participações de não controladores, a diferença entre qualquer
contraprestação paga e a parcela adquirida do valor contábil dos ativos líquidos da controlada é registrada
11 de 59
1531
Scheffer
no patrimônio líquido. Os ganhos ou perdas sobre alienações de participações de não controladores e os

ganhos e perdas advindos por aumento de capital em que há aumento/redução de participações acionárias
também são registrados diretamente no patrimônio líquido, na conta “Ajustes de avaliação patrimonial”.
(c) Perda de controle em controladas
Quando a Scheffer deixa de ter controle, qualquer participação retida na entidade é reavaliada ao seu valor
justo, sendo a mudança no valor contábil reconhecida no resultado. O valor justo é o valor contábil para
subsequente contabilização da participação retida em uma coligada, uma joint venture ou um ativo
financeiro. Além disso, quaisquer valores previamente reconhecidos em outros resultados abrangentes
relativos àquela entidade são contabilizados como se a Scheffer tivesse alienado diretamente os ativos ou
passivos relacionados. Isso pode significar que os valores reconhecidos previamente em outros resultados
abrangentes são reclassificados para o resultado.
Os saldos ativos, passivos e o resultado do exercício findo em 31 de dezembro de 2019 e 2018 das
entidades da Scheffer estão apresentados abaixo:
2019
Ativ o Passiv o
Condomínio Elizeu Zulmar
1 .543.890 7 08.41 5 835.47 5 986.056 (7 51 .508) (94.7 05) 1 39.843
Maggi Scheffer e Outros
Scheffer Participações S.A. 1 .1 1 3.960 52.267 1 .061 .693 7 2.201 (4) (1 ) 7 2.1 96
Scheffer Armazéns Gerais Ltda. 6.1 99 2.1 84 4.01 5 6.525 (3.1 28) (21 7 ) 3.1 80
Eliminações (2.488.1 28) (298.424) (2.1 89.7 04) (256.7 27 ) 7 1 .228 - (1 85.499)
2.936.925 2.164.446 7 7 2.47 9 1.509.807 (1.249.933) (161.065) 98.809
2018
Ativ o Passiv o
Condomínio Elizeu Zulmar Maggi Scheffer 1 .951 .1 91 1 .240.7 88 7 1 0.403 837 .698 (493.599) (1 29.991 ) 21 4.1 08
Scheffer Participações S.A. 37 5.7 29 2.7 33 37 2.995 - (20.1 39) - (20.1 39)
Scheffer Armazéns Gerais Ltda. 2.21 8 1 .87 4 344 1 .7 58 (1 .7 30) (2) 26
Eliminações (7 7 6.655) (4.447 ) (7 7 2.207 ) (9.308) 32.1 40 - 22.832
2.166.641 1.47 9.7 31 686.910 857 .392 (507 .645) (153.110) 196.637
As seguintes normas foram adotadas pela primeira vez para o exercício iniciado em 1º de janeiro de 2019.
CPC 06 (R2) - "Operações de Arrendamento Mercantil": com essa nova norma, os arrendatários passaram
a ter que reconhecer o passivo dos pagamentos futuros e o direito de uso do ativo arrendado para
praticamente todos os contratos de arrendamento mercantil, incluindo os operacionais, podendo ficar fora
do escopo dessa nova norma determinados contratos de curto prazo ou de pequenos montantes. Os
critérios de reconhecimento e mensuração dos arrendamentos nas demonstrações financeiras dos
arrendadores ficam substancialmente mantidos. O CPC 06 (R2) entrou em vigor para exercícios iniciados
em ou após 1º de janeiro de 2019 e substituiu o CPC 06 (R1) - "Operações de Arrendamento Mercantil" e
correspondentes interpretações.
A Scheffer revisou todos os contratos de arrendamento e parcerias agrícolas da Scheffer durante o último
ano em face das novas regras contábeis de arrendamento do CPC 6 (R2). A norma afetou, em especial, a
contabilização dos arrendamentos operacionais e contratos de parceria agrícola com acréscimo do passivo
de arrendamento/parceria e do ativo pelo direito de uso.
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Scheffer
A Scheffer aplicou a abordagem de transição simplificada e não reapresentou os valores comparativos para
o ano anterior à primeira adoção. Ativos de direito de uso relativos a arrendamento, foram mensurados na
transição como se as novas regras sempre tivessem sido aplicadas. As divulgações específicas e impactos
relacionados à adoção desta norma estão descritos nas Notas 2.25 e 11.
ICPC 22 – Incerteza sobre Tratamento de Tributos sobre o Lucro - Essa interpretação explica como aplicar
os requisitos de reconhecimento e mensuração no CPC 32 - Tributos sobre o Lucro, quando há incerteza,
ou seja, posições fiscais que ainda não foram aceitas pelas autoridades fiscais. Tanto o CPC 32 quanto a
nova interpretação ICPC 22 se aplicam somente ao Imposto de Renda e Contribuição Social. A ICPC 22
não introduz novas divulgações, mas reforça a necessidade de cumprir os requisitos de divulgação
existentes sobre (i) julgamentos realizados; (ii) premissas ou outras estimativas utilizadas; e (iii) o impacto
potencial de incertezas que não estejam refletidas nas demonstrações financeiras. A Scheffer não
identificou impacto em suas demonstrações financeiras combinadas quando da adoção dessa
interpretação.
Não há outras normas que ainda não entraram em vigor que poderiam ter impacto significativo sobre as
demonstrações financeiras combinadas da Scheffer.
(a) Moeda funcional e moeda de apresentação
Os itens incluídos nas demonstrações financeiras combinadas de cada uma das entidades da Scheffer são
mensurados usando a moeda do principal ambiente econômico no qual as entidades atuam ("a moeda
funcional").
As demonstrações financeiras combinadas estão apresentadas em R$, que é a moeda funcional e, também,
a moeda de apresentação da Scheffer.
(b) Transações e saldos
As operações com moedas estrangeiras são convertidas para a moeda funcional, utilizando as taxas de
câmbio vigentes nas datas das transações ou nas datas da avaliação, quando os itens são reavaliados.
Os ganhos e as perdas cambiais resultantes da liquidação dessas transações e da conversão pelas taxas de
câmbio do final do exercício, referentes a ativos e passivos monetários em moedas estrangeiras, são
reconhecidos na demonstração do resultado.
Os ganhos e as perdas cambiais são apresentados na demonstração do resultado como Variações cambiais,
líquidas.
Caixa e equivalentes de caixa incluem o caixa, os depósitos bancários e outros investimentos de curto
prazo de alta liquidez, com vencimentos originais de até três meses, e com risco insignificante de mudança
de valor, sendo o saldo apresentado líquido de saldos de contas garantidas na demonstração dos fluxos de
caixa. As contas garantidas são demonstradas no balanço patrimonial como "Empréstimos e
financiamentos", no passivo circulante.
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. Mensurados ao valor justo (seja por meio de outros resultados abrangentes ou por meio do resultado).
A classificação depende do modelo de negócio da entidade para gestão dos ativos financeiros e os termos
contratuais dos fluxos de caixa.
A Scheffer classifica os seguintes ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado quando existentes:
Para ativos financeiros mensurados ao valor justo, os ganhos e perdas serão registrados no resultado.
Compras e vendas regulares de ativos financeiros são reconhecidas na data de negociação, data na qual a
Scheffer se compromete a comprar ou vender o ativo. Os ativos financeiros são desreconhecidos quando os
direitos de receber fluxos de caixa tenham vencido ou tenham sido transferidos e a Scheffer tenha
transferido substancialmente todos os riscos e benefícios da propriedade.
2.8.3 Mensuração
No reconhecimento inicial, a Scheffer mensura um ativo financeiro ao valor justo acrescido, no caso de um
ativo financeiro não mensurado ao valor justo por meio do resultado, dos custos da transação diretamente
atribuíveis à aquisição do ativo financeiro. Os custos de transação de ativos financeiros ao valor justo por
meio do resultado são registrados como despesas no resultado.
Os ativos financeiros com derivativos embutidos são considerados, em sua totalidade, ao determinar se os
seus fluxos de caixa consistem apenas em pagamento do principal e de juros.
A mensuração subsequente de títulos de dívida depende do modelo de negócio da Scheffer para gestão do
ativo, além das características do fluxo de caixa do ativo. A Scheffer classifica seus títulos de dívida de
acordo com as categorias de mensuração a seguir:
• Custo amortizado - os ativos, que são mantidos para coleta de fluxos de caixa contratuais quando tais
fluxos de caixa representam apenas pagamentos do principal e de juros, são mensurados ao custo
amortizado. As receitas com juros provenientes desses ativos financeiros são registradas em receitas
financeiras usando o método da taxa efetiva de juros. Quaisquer ganhos ou perdas devido à baixa do ativo
são reconhecidos diretamente no resultado e apresentados em outros ganhos/(perdas) juntamente com os
ganhos e perdas cambiais. As perdas por impairment são apresentadas em uma conta separada na
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Scheffer
• Valor justo por meio do resultado - os ativos que não atendem os critérios de classificação de custo
amortizado ou de valor justo por meio de outros resultados abrangentes são mensurados ao valor justo por
meio do resultado. Eventuais ganhos ou perdas em um investimento em título de dívida que seja
subsequentemente mensurado ao valor justo por meio do resultado são reconhecidos no resultado e
apresentados líquidos em outros ganhos/(perdas), no exercício em que ocorrerem.
A Scheffer subsequentemente mensura, ao valor justo, todos os investimentos patrimoniais. Quando a

administração da Scheffer escolher apresentar, ao valor justo, os ganhos e perdas com investimentos
patrimoniais em outros resultados abrangentes, não haverá reclassificação subsequente dos ganhos e
perdas ao valor justo para o resultado após a baixa do investimento. Os dividendos desses investimentos
continuam a ser reconhecidos, no resultado, como outras receitas quando o direito de a Scheffer receber
pagamentos é estabelecido.
As variações no valor justo dos ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado são reconhecidas em
outros ganhos/(perdas) na demonstração do resultado quando aplicável. As perdas por impairment (e a
reversão dessas perdas) em investimentos patrimoniais mensurados ao valor justo por meio de outros
resultados abrangentes não têm uma divulgação separada das outras mudanças no valor justo.
2.8.4 Impairment
A Scheffer passou a avaliar, em base prospectiva, as perdas esperadas de crédito associadas aos títulos de
dívida registrados ao custo amortizado e ao valor justo por meio de outros resultados abrangentes. A
metodologia de impairment aplicada depende de ter havido ou não um aumento significativo no risco de
crédito.
Para as contas a receber de clientes, a Scheffer aplica a abordagem simplificada conforme permitido pelo
CPC 48 e, por isso, reconhece as perdas esperadas ao longo da vida útil a partir do reconhecimento inicial
dos recebíveis.
Ativos e passivos financeiros são compensados e o valor líquido é apresentado no balanço patrimonial
quando há um direito legal de compensar os valores reconhecidos e há a intenção de liquidá-los em uma
base líquida, ou realizar o ativo e liquidar o passivo simultaneamente. O direito legal não deve ser
contingente em eventos futuros e deve ser aplicável no curso normal dos negócios e no caso de
inadimplência, insolvência ou falência da empresa ou da contraparte.
quaisquer custos de transação atribuíveis. Após o reconhecimento inicial, esses passivos financeiros são
mensurados pelo custo amortizado utilizando o método dos juros efetivos.
Inicialmente, os derivativos são reconhecidos pelo valor justo na data em que um contrato de derivativos é
celebrado e são, subsequentemente, remensurados ao seu valor justo. O método para reconhecer o ganho
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Scheffer
ou a perda resultante depende de o fato do derivativo ser designado ou não como um instrumento de
hedge nos casos de adoção da contabilidade de hedge (hedge accounting). A Scheffer não adota a
contabilidade de hedge.
A Scheffer detém instrumentos financeiros derivativos como parte de suas operações de trading de
commodities e, como gestão da sua política de proteção, contrata operações nos mercados futuros,
mercado a termo, opções e de balcão para proteção das oscilações no valor justo de suas operações de
venda de produtos.
O objetivo das operações envolvendo derivativos está sempre relacionado à operação da Scheffer à redução
de sua exposição aos riscos de mercado, identificados nas políticas e diretrizes e, também, com o
gerenciamento da volatilidade dos fluxos financeiros. Os resultados obtidos com essas operações estão
condizentes com as políticas e as estratégias definidas pela Administração da Scheffer. Todos os ganhos ou
perdas decorrentes de instrumentos financeiros derivativos estão reconhecidos pelo seu valor justo.
Os derivativos são reconhecidos inicialmente pelo seu valor justo e seus custos de transação atribuíveis são
reconhecidos no resultado, quando incorridos, como componente do lucro bruto. Posteriormente ao
reconhecimento inicial, são mensurados pelo valor justo e as alterações foram registradas no resultado do
exercício como componente do lucro bruto.
Os ganhos relacionados a instrumentos financeiros derivativos não realizados oriundos de proteção de

preço de commodities são reconhecidos dentro do lucro bruto, enquanto os efeitos de derivativos
relacionados a riscos cambiais e de juros são reconhecidos no resultado financeiro.
As contas a receber de clientes correspondem aos valores a receber pela venda de produtos ou prestação de
serviços no curso normal das atividades da Scheffer. Se o prazo de recebimento é equivalente a um ano ou
menos, as contas a receber são classificadas no ativo circulante. Caso contrário, estão apresentadas no
ativo não circulante.
As contas a receber de clientes são, inicialmente, reconhecidas pelo valor justo e, subsequentemente,
mensuradas pelo custo amortizado com o uso do método da taxa efetiva de juros menos a provisão para
créditos de liquidação duvidosa ("PCLD" ou impairment), quando aplicável.
2.12 Estoques
Os estoques de produtos agrícolas produzidos pela Scheffer serão entregues fisicamente são mensurados
pelo seu valor realizável líquido em alinhamento às práticas contábeis adotadas no Brasil. O valor líquido
de realização é o preço de venda estimado no curso normal dos negócios, menos os custos estimados de
conclusão e necessários para efetuar a venda.
Quando existem contratos de venda de commodities firmados com clientes, os preços de venda definidos
nos contratos são utilizados como premissa do cálculo valor realizável; para as quantidades em estoques
para as quais não há contratos de venda firmado com clientes, a Scheffer se utiliza de preços de mercado
para cálculo do valor realizável.
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Scheffer
Os produtos agrícolas provenientes da colheita dos ativos biológicos são mensurados ao valor justo menos
as despesas de venda no ponto da colheita. Após colhidos, são mensurados pelo valor realizável líquido,
conforme pronunciamento Técnico CPC 16.
Os demais estoques são avaliados pelo menor valor entre o custo e o valor realizável líquido. O método de
avaliação dos estoques é a média ponderável móvel.
Os ativos biológicos da Scheffer compreendem as lavouras de soja, milho, algodão e outras culturas de
transição e gado bovino, que será vendido para abate.
As principais atividades da Scheffer no cultivo das referidas lavouras são preparo de solo, plantio e cultivo
(tratos culturais) dessas culturas, que tem ciclo produtivo de curto prazo.
O valor justo dos ativos biológicos é determinado no reconhecimento dos ativos e na data-base das
demonstrações financeiras. O ganho ou perda na variação do valor justo dos ativos biológicos é
determinado pela diferença entre o valor justo no início e final do exercício, sendo registrado no resultado
do exercício na rubrica “Ajuste de valor justo do ativo biológico - Receita”.
2.14 Imobilizado
As terras e terrenos compreendem as fazendas nas quais são desenvolvidas as atividades agrícolas.

administrativas das entidades da Scheffer e os barracões de armazenagem, unidades beneficiadoras de
soja, unidades beneficiadoras de algodão, abrigos de máquinas, casas, etc.
O imobilizado é mensurado pelo seu custo histórico, menos depreciação acumulada. O custo histórico
inclui os gastos diretamente atribuíveis à aquisição dos itens.
As demonstrações financeiras combinadas de 2010 foram as primeiras elaboradas de acordo com os novos
CPC´s. Nesse momento, a Scheffer optou por recompor o saldo de seu ativo imobilizado, apurando e
reconhecendo o custo atribuído (deemed cost) aos principais ativos imobilizados nessa data, em contra
partida do Patrimônio líquido – Ajuste de avaliação patrimonial.
Os custos subsequentes são incluídos no valor contábil do ativo ou reconhecidos como um ativo separado,
conforme apropriado, somente quando for provável que fluam benefícios econômicos futuros associados a
esses custos e que possam ser mensurados com segurança. O valor contábil de itens ou peças substituídas
é baixado. Todos os outros reparos e manutenções são lançados em contrapartida ao resultado do
exercício, quando incorridos.
Não ocorreram mudanças relevantes na forma de utilização dos bens do ativo imobilizado, tecnologia ou
obsolescência desde final de 2010 que justificam uma análise mais aprofundada e detalhada nas vidas
úteis dos bens, de modo que a administração avaliou não ser necessário mudanças nas atuais vidas úteis
dos bens.
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Scheffer
As terras e os terrenos não são depreciados. A depreciação de outros ativos é calculada usando o método
linear considerando os seus custos e seus valores residuais durante a vida útil estimada.
Animais 10 anos
Média da vida útil ponderada por sua importância no conjunto dos ativos, considerando a reavaliação
efetuada ao final de 2010.
O valor contábil de um ativo é imediatamente baixado ao seu valor recuperável quando o valor contábil do
ativo é maior do que seu valor recuperável estimado.
Os ganhos e as perdas com alienações são determinados pela comparação dos resultados com o seu valor
contábil e são reconhecidos em "Outras receitas e despesas operacionais" na demonstração do resultado.
As licenças de softwares são capitalizadas com base nos custos incorridos para adquirir os softwares e
fazer com que eles estejam prontos para serem utilizados. Esses custos são amortizados durante a vida útil
estimada dos softwares, em cinco anos.
Os custos associados à manutenção de softwares são reconhecidos como despesa, conforme incorridos.
Os ativos que têm uma vida útil indefinida, não estão sujeitos à amortização e são testados anualmente
para identificar eventual necessidade de redução ao valor recuperável (impairment). Os ativos que estão
sujeitos à amortização são revisados para a verificação de impairment sempre que eventos ou mudanças
nas circunstâncias indicarem que o valor contábil pode não ser recuperável.
Uma perda por impairment é reconhecida quando o valor contábil do ativo excede seu valor recuperável, o
qual representa o maior valor entre o valor justo de um ativo menos seus custos de venda e o seu valor em
uso. Para fins de avaliação do impairment, os ativos são agrupados nos níveis mais baixos para os quais
existem fluxos de caixa identificáveis separadamente (Unidades Geradoras de Caixa (UGCs)). Os ativos
não financeiros, que tenham sido ajustados por impairment, são revisados subsequentemente para a
análise de uma possível reversão do impairment na data do balanço.
2.17 Fornecedores
As contas a pagar aos fornecedores são obrigações a pagar por bens ou serviços que foram adquiridos no
curso normal dos negócios, sendo classificadas como passivos circulantes se o pagamento for devido no
período de até um ano. Caso contrário, as contas a pagar são apresentadas como passivo não circulante.
Elas são, inicialmente, reconhecidas pelo valor justo e, subsequentemente, mensuradas pelo custo
amortizado com o uso do método de taxa efetiva de juros.
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Os empréstimos e financiamentos são reconhecidos, inicialmente, pelo valor justo, líquido dos custos
incorridos na transação e são, subsequentemente, demonstrados pelo custo amortizado. Qualquer
diferença entre os valores captados (líquidos dos custos da transação) e o valor total a pagar é reconhecida
na demonstração do resultado durante o período em que os empréstimos e financiamentos estejam em
aberto, utilizando o método da taxa efetiva de juros.
Os empréstimos e financiamentos são classificados como passivo circulante e não circulante conforme
cláusulas contratuais.
Quando relevantes, os custos de empréstimos gerais e específicos que são diretamente atribuíveis à
aquisição, construção ou produção de um ativo qualificável, que é um ativo que, necessariamente,
demanda um período de tempo substancial para ficar pronto para seu uso ou venda pretendidos, são
capitalizados como parte do custo do ativo quando for provável que eles irão resultar em benefícios
econômicos futuros para a entidade e que tais custos possam ser mensurados com confiança. Demais
custos de empréstimos são reconhecidos como despesa no período em que são incorridos.
2.19 Provisões
As provisões para recuperação ambiental e ações judiciais (trabalhista, civil e tributária) são reconhecidas
quando: (i) a Scheffer tem uma obrigação presente ou não formalizada (constructive obligation) como
resultado de eventos já ocorridos; (ii) é provável que uma saída de recursos seja necessária para liquidar a
obrigação; e (iii) o valor puder ser estimado com segurança. As provisões não incluem as perdas
operacionais futuras.
Quando houver uma série de obrigações similares, a probabilidade de liquidá-las é determinada levando-
se em consideração a classe de obrigações como um todo. Uma provisão é reconhecida mesmo que a
probabilidade de liquidação relacionada com qualquer item individual incluído na mesma classe de
obrigações seja pequena.
As provisões são mensuradas pelo valor presente dos gastos que devem ser necessários para liquidar a
obrigação, usando uma taxa antes dos efeitos tributários, a qual reflita as avaliações atuais de mercado de
valor do dinheiro no tempo e dos riscos específicos da obrigação. O aumento da obrigação em decorrência
da passagem do tempo é reconhecido como despesa financeira.
As despesas de imposto de renda e contribuição social do exercício compreendem os impostos correntes e

diferidos. Os impostos sobre a renda são reconhecidos na demonstração do resultado, exceto na proporção
em que estiverem relacionados com itens reconhecidos diretamente no patrimônio líquido ou no resultado
abrangente. Nesse caso, o imposto também é reconhecido no patrimônio líquido ou no resultado
abrangente.
O encargo de imposto de renda e a contribuição social correntes e diferidos é calculado com base nas leis
tributárias promulgadas, ou substancialmente promulgadas, na data do balanço. A administração avalia,
periodicamente, as posições assumidas pela Scheffer nas apurações de impostos sobre a renda com relação
às situações em que a regulamentação fiscal aplicável dá margem a interpretações; e estabelece provisões,
quando apropriado, com base nos valores estimados de pagamento às autoridades fiscais.
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Scheffer
O imposto de renda e a contribuição social correntes são apresentados líquidos, por entidade contribuinte,
no passivo quando houver montantes a pagar, ou no ativo quando os montantes antecipadamente pagos
excedem o total devido na data do relatório.
O imposto de renda e a contribuição social diferidos são reconhecidos nas entidades constituídas sob a
forma de pessoa jurídica, e optantes pela tributação pelo lucro real, sobre prejuízos fiscais, bases negativas
de contribuição social e imposto de renda sobre as diferenças temporárias decorrentes de diferenças entre
as bases fiscais dos ativos e passivos e seus valores contábeis nas demonstrações financeiras. Apenas as
entidades Scheffer Participações S.A. e Scheffer & Cia Ltda. optaram pela tributação pela sistemática do
lucro real no exercício de 2018 e 2019.
Nestes casos, o imposto de renda e a contribuição social diferidos ativos são reconhecidos somente na
proporção da probabilidade de que o lucro tributável futuro esteja disponível e contra o qual as diferenças
temporárias possam ser usadas.
Os impostos de renda diferidos ativos e passivos são apresentados pelo líquido no balanço quando há o
direito legal e a intenção de compensá-los quando da apuração dos tributos correntes, em geral
relacionado com a mesma entidade legal e mesma autoridade fiscal.
Para as entidades constituidas sob a forma de pessoa jurídica, mas optantes pelo lucro presumido,
(aplicável à Agropecuária Scheffer Ltda., Scheffer e Armazéns Gerais Ltda.), ) as bases de cálculo do
imposto de renda e da contribuição social são apuradas mediante a aplicação dos seguintes percentuais
segundo as regras de apuração pelo regime de lucro presumido.
O imposto de renda foi apurado a alíquota de 15% mais adicional de 10% (para o excedente de R$ 240
anual) e a contribuição social à alíquota de 9% sobre esta base de cálculo:
• 8% e 12%, respectivamente, sobre a receita bruta de venda de produtos;
• 32% sobre a receita bruta de prestação de serviços; e
• 100 % sobre a receita financeira e sobre o resultado na alienação do ativo imobilizado.
Para as entidades, pessoas juridicas, optantes pelo lucro presumido, somente houve a constituição de
tributos diferidos sobre a adoção do custo atribuído de ativos imobilizados quando da adoção dos CPCs,
diretamente no patrimônio líquido, e serão realizados apenas quando da realização, pela venda ou
depreciação (conforme aplicável), contra a conta de lucros acumulados.
Para o Condomínio, a metodologia de cálculo do imposto de renda e contribuição social obdece a sistemática
de cálculo aplicável à pessoas físicas, apurada por regime de caixa. O imposto de renda e contribuição social
à pagar corrente, se aplicável, são contabilizados como impostos correntes na demonstração do resultado
do exercício.
A receita compreende o valor justo da contraprestação recebida ou a receber pela comercialização de

produtos e serviços no curso normal das atividades da Scheffer. A receita é apresentada líquida dos
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impostos, das devoluções, dos abatimentos e dos descontos, bem como das eliminações das vendas entre
entidades da Scheffer.
A Scheffer reconhece a receita quando há a transferência de controle, o seu valor pode ser mensurado com
segurança, é provável que benefícios econômicos futuros fluirão para a entidade e quando critérios
específicos tiverem sido atendidos para cada uma das atividades da Scheffer. A Scheffer baseia suas
estimativas em resultados históricos, levando em consideração o tipo de cliente, o tipo de transação e as
especificações de cada venda.
(a) Receita com venda de produtos
A receita com venda de produtos é reconhecida quando efetua a entrega dos produtos comercializados
para o cliente, a depender dos termos contratuais firmados (incoterms), e não há qualquer obrigação não
satisfeita que possa afetar a aceitação dos produtos.
(b) Receita com prestação de serviços
A receita de contratos de prestação de serviços de transporte e armazenagem é reconhecida no período em

que os serviços são prestados.
2.22 Receitas e despesas financeiras
As receitas financeiras abrangem receitas de juros sobre aplicações financeiras e variações no valor justo
de ativos financeiros mensurados pelo valor justo por meio do resultado. A receita de juros é reconhecida
conforme o prazo decorrido pelo regime de competência, usando o método de taxa de juros efetiva.

financiamentos e variações no valor justo de ativos financeiros mensurados pelo valor justo por meio do
resultado. Custos de empréstimos e financiamentos que não são atribuíveis à aquisição, construção ou
produção de um ativo qualificável são mensurados no resultado através do método de taxa efetiva de juros.
2.23 Demais receitas e despesas
As demais receitas e despesas são reconhecidas ao resultado de acordo com o princípio contábil de
competência de exercícios.
O direito de uso dos ativos registrados por meio dos contratos de arrendamentos são depreciados ao longo
do seu prazo de vigência. O impacto da adoção da norma sobre arrendamentos e as novas práticas
contábeis são divulgados na Nota 2.25 a seguir.
Subvenções governamentais são reconhecidas quando houver razoável certeza de que o benefício será
recebido e que todas as correspondentes condições serão satisfeitas. Quando o benefício se refere a um
item de despesa, é reconhecido como receita ao longo do período do benefício, de forma sistemática em
relação aos custos cujo benefício objetiva compensar.
O governo do estado de Mato Grosso concedeu incentivos para diferimento de débitos de ICMS nos termos
do Regulamento do ICMS. O Estado permite optar pelo regime de diferimento ou pelo regime de não
diferimento.
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No regime de diferimento, ao qual as entidades Condomínio Elizeu Zulmar Maggi Scheffer e Outros e
Agropecuária Scheffer Ltda. fizeram a opção, estas ficam impedidas de apropriar créditos de ICMS pela
aquisição dos insumos, matérias primas e ativo imobilizado. No regime de não diferimento é permitida a
apropriação de créditos pelas aquisições, porém as saídas são tributadas.
Na preparação dessas demonstrações financeiras combinadas, a Administração da Scheffer considerou, a

nova revisão do pronunciamento técnico CPC 06 (R2) – Operações de Arrendamento Mercantil, que
substitui as normas de arrendamento existentes, incluindo o CPC 06 (R1) - Operações de Arrendamento
Mercantil e o ICPC 03 - Aspectos Complementares das Operações de Arrendamento Mercantil.
A norma CPC 06 (R2) introduz um modelo único de contabilização de arrendamentos no balanço

patrimonial para arrendatários.
Um arrendatário reconhece um ativo de direito de uso que representa o seu direito de utilizar o ativo
arrendado e um passivo de arrendamento que representa a sua obrigação de efetuar pagamentos do
arrendamento. Isenções estão disponíveis para arrendamentos de curto prazo e itens de baixo valor. A
contabilidade do arrendador permanece semelhante à norma atual, isto é, os arrendadores continuam a
classificar os arrendamentos em financeiros ou operacionais.
Na adoção do CPC 06 (R2), a Scheffer reconheceu os passivos de arrendamento envolvendo arrendamentos

que já haviam sido classificados como "arrendamentos operacionais", bem como também equiparou, para
fins de registros contábeis, os contratos de parcerias agrícolas no contexto da referida norma. Esses passivos
foram mensurados ao valor presente dos pagamentos de arrendamentos e parcerias agrícolas
remanescentes descontados por meio da taxa de empréstimo incremental do arrendatário em 1° de janeiro
de 2019.
A taxa de desconto utilizada teve como base a média das projeções futuras do CDI – Certificado de
Depósitos Interbancários considerando o prazo de vigência de cada um dos contratos de arrendamentos e
parcerias agrícolas, acrescido de um spread calculado pela Scheffer considerando seu risco de crédito no
momento da adoção da norma, cujas naturezas possuem similaridade com o ativo de direito de uso. Na
data de adoção as taxas incrementais considerando os prazos de vigência dos contratos, foram as
seguintes:
Ano Taxa (a.a.)

2020 7,73%
2021 8,50%
2022 9,05%
2023 9,41%
2024 9,67%
2025 9,86%
2026 10,04%
2027 10,17%
2028 10,26%
2029 10,29%
2030 10,33%
Na primeira aplicação do CPC 06 (R2), a Scheffer utilizou os seguintes expedientes práticos permitidos
pela norma:
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Scheffer
• Uso de uma taxa única de desconto em uma carteira de arrendamentos e parcerias agrícolas com
características razoavelmente similares.
• Contabilização de arrendamentos operacionais e parcerias agrícolas com um prazo remanescente de
menos de 12 meses em 1º de janeiro de 2019 como arrendamentos de curto prazo.
A Scheffer também optou por não reavaliar se um contrato é ou contém um arrendamento na data de
aplicação inicial. Em vez disso, em relação a contratos celebrados antes da data de transição, a Scheffer
utilizou sua avaliação executada por meio da aplicação prevista no CPC 06 (R2) para determinação se um
acordo contém um arrendamento.
A Scheffer aluga salas comerciais, onde estão instaladas parte de suas atividades administrativas e arrenda
ou mantém sob regime de parceria agrícola e arrendamentos terras relacionados às suas atividades
operacionais. Em geral, os contratos são realizados por períodos superiores a um ano. Os prazos dos
arrendamentos são negociados individualmente e contêm uma ampla gama de termos e condições
diferenciadas. Os contratos de arrendamento e parcerias agrícolas não contêm cláusulas restritivas, mas os
ativos arrendados não podem ser utilizados como garantia de empréstimos.
Os ativos e passivos provenientes de um arrendamento e parcerias agrícolas são inicialmente mensurados
ao valor presente. Os passivos de arrendamento incluem o valor presente líquido dos pagamentos de
arrendamentos a seguir:
• Pagamentos fixos (incluindo pagamentos que podem ser considerados variáveis, mas, em essência, são
fixos), menos incentivos de arrendamentos a receber.
• Pagamentos de arrendamentos ou parcerias agrícolas variáveis baseados em algum índice ou taxa.
Os pagamentos de arrendamentos e parcerias agrícolas são descontados utilizando a taxa de juros implícita
no arrendamento/ contrato de parceria agrícola. Caso essa taxa não possa ser determinada, a taxa de
empréstimo incremental do arrendatário é utilizada, sendo esta a taxa que o arrendatário teria que pagar
em um empréstimo para levantar os fundos necessários para obter um ativo de valor semelhante, em um
ambiente econômico similar, com termos e condições equivalentes.
• O valor da mensuração inicial do passivo de arrendamento ou parceria agrícola.

• Quaisquer pagamentos de arrendamentos e parcerias agrícolas feitos na data inicial, ou antes dela.
Os pagamentos associados a arrendamentos de curto prazo e arrendamentos de ativos de baixo valor são
reconhecidos pelo método linear como um gasto no custo de produção. Arrendamentos de curto prazo são
aqueles com um prazo de até 12 meses.
A mudança na política contábil afetou os seguintes itens no balanço patrimonial em 1° de janeiro de 2019:
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Ativ o
Direito de uso dos ativ os Aumento 238.526
Passiv o
Arrendamentos e parcerias agrícolas a pagar Aumento 350.028
(-)Ajuste a v alor presente Aumento (1 1 1 .502)
Impacto no passiv o 238.526
Impacto no patrimônio líquido -
As opções de prorrogação e extinção estão incluídas em diversos contratos de arrendamentos e parcerias

agrícolas da Scheffer. Esses termos são usados para maximizar a flexibilidade operacional em termos de
gestão de contratos, porém, estas opções de prorrogação e extinção precisam ser acordadas em comum
acordo entre as partes, e não podem ser exercidas apenas pela Scheffer. Assim, a Scheffer adotou os prazos
firmados em contrato, por entender não possuir obrigação executável além do contratualmente
estabelecido.
Ao determinar o prazo do arrendamento, a administração considera todos os fatos e circunstâncias que

criam um incentivo econômico para o exercício de uma opção de prorrogação ou para o não exercício da
opção de extinção. As opções de prorrogação (ou períodos após as opções de extinção) são incluídas no prazo
do arrendamento somente quando há certeza razoável de que o arrendamento será prorrogado (ou não será
extinto). Essa avaliação é revisada caso ocorra um evento ou mudança significativa nas circunstâncias que
afete tal avaliação e que esteja sob o controle do arrendatário.
2019
380.206

Referem-se à obrigações com arrendamentos operacionais e parcerias agrícolas, provenientes da adoção

inicial do pronunciamento técnico CPC 06 (R2) - Operações de Arrendamento Mercantil. As principais
alterações introduzidas por essa norma e os impactos para a Scheffer, que passou a ser adotada a partir de
1° de janeiro de 2019, estão descritos nesta nota e também apresentados na Nota 11.
Com base em premissas, a Scheffer faz estimativas com relação ao futuro. Por definição, as estimativas
contábeis resultantes raramente serão iguais aos respectivos resultados reais.
As principais contas, envolvendo risco significativo de causar um ajuste relevante no valor contábil dos
ativos e passivos no próximo exercício financeiro, são as seguintes:
24 de 59
1544
Scheffer
A avaliação dos ativos biológicos utiliza premissas para determinar seu valor justo, tais como: rendimento
agrícola estimado, custos estimados de tratos culturais até o início da colheita, preço estimado dos
produtos agrícolas, entre outras (Nota 2.13).
(b) Ajuste a valor justo de instrumentos financeiros derivativos de commodities e contratos a

termo
O valor justo de instrumentos financeiros que não são negociados em mercados ativos é determinado
mediante o uso de técnicas de avaliação. A Scheffer usa seu julgamento para escolher diversos métodos e
definir premissas que se baseiam principalmente nas condições de mercado existentes na data do balanço.
Os contratos a termo foram estimados com base nos preços de mercado das commodities negociadas face
aos preços fixados com clientes e fornecedores em contratos de venda e compra. Não havia contratos de
derivativos em aberto em 31 de dezembro de 2019.
(c) Provisão para créditos com liquidação duvidosa
Referida provisão foi constituída com base nos saldos em aberto de determinados clientes que, segundo
nosso julgamento, há maior risco de não liquidação, e com base na perda esperada futura de crédito e
análise individual dos mesmos.
Calculado considerando (i) preço de venda firmado com clientes menos custos de entrega dos referidos
produtos para os quais há compromissos de vendas firmados com os clientes ao final do exercício; e (ii)
preço de mercado menos custos de entrega para os estoques para os quais não há contratos firmados. Em
ambos os casos, líquido dos tributos incidentes sobre a venda.
A avaliação da probabilidade de perda de processos tributários, cíveis e trabalhistas, inclui a avaliação das
evidências disponíveis, a hierarquia das leis, as jurisprudências disponíveis, as decisões mais recentes nos
tribunais e sua relevância no ordenamento jurídico, bem como a avaliação dos advogados externos. As
provisões, quando existirem, são revisadas e ajustadas para levar em conta alterações nas circunstâncias,
tais como prazo de prescrição aplicável, conclusões de inspeções fiscais ou exposições adicionais
identificadas com base em novos assuntos ou decisões de tribunais.
De acordo com o princípio contábil da competência, se a contabilidade já reconheceu uma receita ou lucro,
que ocorrerá futuramente, a despesa de imposto de renda deverá ser reconhecida nesse mesmo período,
ou seja, o imposto incidente sobre elas que será pago em períodos futuros. Da mesma maneira, se as
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1545
Scheffer
despesas reconhecidas atualmente não puderem ser consideradas dedutíveis fiscalmente, mas sim no
futuro, a Scheffer reconhece os tributos diferidos, desde que, também, a Scheffer reúna todas as condições
para reconhecimento de tributos diferidos ativos (Nota 2.20).
A capacidade de recuperação dos ativos que são utilizados nas atividades da Scheffer é avaliada sempre
que eventos ou mudanças nas circunstâncias indicarem que o valor contábil de um ativo ou grupo de
ativos pode não ser recuperável com base em fluxos de caixa futuros. Se o valor contábil destes ativos for
superior ao seu valor recuperável, o valor líquido é ajustado e sua vida útil readequada para novos
patamares.
(h) Direito de uso dos ativos e passivos de arrendamentos e parcerias agrícolas
A Scheffer indexou seus ativos de direito de uso, verificando os contratos por localidade indexando aos
valores de sacas de soja, milho ou em reais, nos momentos da adoção assim como nas atualizações de
acordo com a praça do ativo.
Quanto a taxa de desconto utilizada, vide nota 2.25.
As oscilações dos preços da commodities podem gerar uma grande variação nos valores dos fluxos dos
arrendamentos e parcerias agrícolas que são indexados utilizando esta premissa.
A Scheffer não possui assuntos que envolvem julgamentos relevantes relativos ao risco de causar um
ajuste significativo no valor contábil dos ativos e passivos no próximo exercício social, exceto por:
(a) Demonstrações financeiras de pessoas físicas
Em função da inexistência de normas contábeis específicas aplicadas a pessoas físicas, nas presentes
demonstrações financeiras combinadas, as demonstrações financeiras de pessoas físicas e jurídicas sob um
mesmo controle comum, foram preparadas e estão sendo apresentadas de acordo com as práticas
contábeis adotadas no Brasil para fins gerais, usualmente aplicada a entidades constituídas sob a forma de
pessoa jurídica, com exceção dos tributos diferidos que não estão sendo reconhecidos nas pessoas físicas
tributadas pelo regime de caixa.
(b) Mensuração a valor justo
Uma série de políticas e divulgações contábeis da Scheffer requer a mensuração dos valores justos, para os
ativos e os passivos financeiros e não financeiros.
A Scheffer estabeleceu uma estrutura de controle relacionada à mensuração dos valores justos. Isso inclui
uma equipe de avaliação que possui a responsabilidade geral de revisar todas as mensurações
significativas de valor justo, incluindo os valores justos e reportes diretamente à administração.
A equipe de avaliação revisa regularmente dados não observáveis significativos e ajustes de avaliação. Se a
informação de terceiros, tais como cotações de corretoras ou serviços de preços, é utilizada para mensurar
os valores justos, então a equipe de avaliação analisa as evidências obtidas de terceiros para suportar a
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1546
Scheffer
conclusão de que tais avaliações atendem aos requisitos do CPC, incluindo o nível na hierarquia do valor
justo em que tais avaliações devem ser classificadas.
Ao mensurar o valor justo de um ativo ou um passivo, a Scheffer utiliza-se de dados observáveis de
mercado, tanto quanto possível.
Os valores justos são classificados em diferentes níveis em uma hierarquia baseada nas informações
(inputs) utilizadas nas técnicas de avaliação da seguinte forma:
Nível 2: informações, além dos preços cotados incluídas no nível 1, que são observáveis pelo mercado
para o ativo ou passivo, seja diretamente (ou seja, como preços) ou indiretamente (ou seja, derivados dos
preços).
Nível 3: informações para os ativos ou passivos que não são baseadas em dados observáveis pelo mercado
(ou seja, premissas não observáveis).
Informações adicionais sobre as premissas utilizadas na mensuração dos valores justos estão incluídas na
seguinte Nota 27.
2019 2018
Caix a e bancos 1 03.21 8 1 26.398

Aplicações financeiras (i) 55.432 56.01 1
Total do caix a e equiv alentes de caix a 1 58.650 1 82.409
vencimentos não superior a 3 meses, de alta liquidez e prontamente conversíveis em montante conhecido
de caixa, sujeitos a um insignificante risco de mudança de valor e que visa atender compromissos de curto
prazo (não investimento).
As aplicações financeiras são automáticas, CDB, remuneradas entre a taxa de 78,44% a 105% em 31 de
dezembro de 2019 (5% a 102% - 2018) do Certificado de Depósito Interbancário CDI.
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1547
Scheffer

2019 2018
Mercado interno 5.982 6.1 31
Mercado ex terno 28.058 27 .7 35
34.040 33.866

Não circulante 300 285
34.040 33.866
A ging list 2019 2018

A v encer
A té 30 dias 31 .841 1 1 .1 7 0
De 31 a 60 dias 520 4.7 1 2
De 61 a 90 dias 600 1 6.531
De 91 a 1 80 dias 494 859
De 1 81 a 365 dias 285 309
A cima de 365 dias 300 285
34.040 33.866
A Administração da Scheffer entende que os saldos de contas a receber em aberto em 31 de dezembro de

2019 e 2018 são realizáveis e apresentam um risco irrisório de credito, dado serem substancialmente
relacionados a grandes tradings nacionais e internacionais, sem nenhum risco de perda ou expectativa de
perda dos saldos em abeto.
6 Estoques
2019 2018
Insumos 21 9.924 1 7 5.858

Produtos agrícolas (algodão em pluma, algodão
1 86.61 5 1 35.293
em caroço, soja e milho)
Manutenção 33.967 1 9.953
Estoque em poder de terceiros 7 2.840 1 1 9.566
51 4.389 450.67 0
Ajuste a v alor de realiazação 7 0.652 25.046

Adiantamentos a fornecedores de insumos 26.1 65 3.1 98
61 1 .206 47 8.91 4
Os estoques de produtos comercializáveis milho, algodão e soja, são valorizados pelo seu valor realizável
líquido com base em preços contratados pela Scheffer ou caso contrário, mercado físico menos os custos
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Scheffer
para venda. Os preços de referência são públicos e são obtidos de mercados ativos. Preços de contratos de
soja, milho e algodão no mercado interno divulgados pelo IMEA (Instituto Mato-grossense de Economia
Agropecuária).
7 Ativos biológicos
2019 2018
Pecuária 7 8.643 69.538
Soja 331 .7 88 235.47 9
Milho 2.004 4.264
Algodão 20.082 1 9.344
Outros 7 95 802
433.31 2 329.427
A Scheffer conta com 12 (onze) unidades produtivas (em áreas próprias e de terceiros, que são exploradas
pelos regimes de arrendamento rural e parceria agrícola), conforme relacionadas a seguir: Rafaela,
Iracema, Carajás, Três Lagoas, Luar do Sertão, Santa Tereza, Simoneti, São Miguel, Sanga Funda, Santo
Antonio, Fogliatelli e Vó Luzia.
As fazendas estão localizadas nos estados do Mato Grosso e Maranhão, nos municípios de Sapezal,
Campos de Júlio, Juara e União do Sul em Mato Grosso e Buriticupu no Estado do Maranhão e suas
atividades consistem basicamente da exploração agrícola, principalmente soja, milho, algodão e pecuária.
A movimentação dos saldos de ativo biológicos em 31 de dezembro de 2019 e 2018 é a seguinte:

Saldo em 1º de janeiro de 2018 190.206 53 7 .967 46.837 356 245.419
Custos de produção 201 .635 24.67 8 297 .589 1 7 .07 5 1 .809 542.7 86
Compras de Animais - - - 40.57 7 - 40.57 7
Mudança no v alor justo 90.338 - 31 8.841 540 - 409.7 1 9
Produtos colhidos e transferidos para o estoque (246.7 00) (20.467 ) (605.053) (35.491 ) (1 .363) (909.07 4)
Saldo em 31 de dezem bro de 2018 235.47 9 4.264 19.344 69.538 802 329.427

Saldo em 1º de janeiro de 2019 235.47 9 4.264 19.344 69.538 802 329.427
Custos de produção 31 6.593 7 .281 290.7 94 33.251 3.7 61 651 .680
Compras de Animais - - - 32.300 - 32.300
Mudança no v alor justo 1 7 6.01 3 1 .831 21 2.07 2 1 2.1 50 - 402.065
Produtos colhidos e transferidos para o estoque (396.297 ) (1 1 .37 2) (502.1 28) (68.596) (3.7 68) (982.1 60)
A seguir estão demonstradas as áreas dos ativos biológicos da safra 2018/2019 da Scheffer (compreendidos,
substancialmente, por ha), e o valor médio de mercado utilizado na valorização destes ativos biológicos:
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Scheffer
2019 2018
Soja 7 7 .831 7 5.361

Milho 5.07 4 1 3.466
Algodão 58.044 46.800
Pastagem 1 2.890 1 2.248
Outras 1 7 .687 1 3.7 7 2
1 7 1 .526 1 61 .647
2019 2018
Unidade de Valor de Valor de
Medida Mercado Mercado
Soja Sacas de 60 Kg 69,03 64,80

Milho Sacas de 60 Kg 23,34 20,60
Algodão Arroba de 1 5 Kg 94,66 92,51
Bov ino Arroba de 1 5 Kg 1 88,80 1 57 ,87

A Scheffer está sujeito a leis e regulamentos nos diversos países em que opera. Por tal razão, foram
estabelecidos políticas e procedimentos ambientais voltados ao cumprimento de leis e regulamentações
ambientais.
A Scheffer conduz análises regulares para identificar riscos ambientais e para garantir que os sistemas em
funcionamento sejam adequados para gerenciar esses riscos.

A Scheffer está exposta a riscos decorrentes da flutuação de preços e do volume de venda de suas
plantações. Quando possível, a Scheffer administra esse risco alinhando seu volume de produção com a
oferta e demanda do mercado.
A Administração realiza análises regulares da tendência da indústria para garantir que a estrutura de
preço da Scheffer esteja de acordo com o mercado e para garantir que volumes projetados de produção
estejam consistentes com a demanda esperada.

As plantações da Scheffer estão expostas aos riscos de danos causados por mudanças climáticas, doenças,
incêndios florestais e outras forças da natureza. A Scheffer possui processos extensos em funcionamento
voltados ao monitoramento e à redução desses riscos, incluindo inspeções regulares da saúde florestal e
análises de doenças e pragas da indústria.
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1550
Scheffer
2019 2018
COFINS a Recuperar 1 4 .84 2 28

PIS a Recuperar 3 .2 2 2 6
Outros 1 .3 81 1 .1 4 7
1 9 .4 4 5 1 .1 81
Circulante 1 4 .2 1 6 6
Não circulante 5.2 2 9 1 .1 7 5
1 9 .4 4 5 1 .1 81
O saldo de impostos a recuperar refere-se substancialmente a credito de PIS e COFINS. No regime de

Incidência não – cumulativa acontece a apropriação em relação a custos, despesas e encargos da Scheffer,
conforme as leis 10.637/2002 e 10.833/2003. O crédito não – cumulativo incide sobre as aquisições de
matérias primas que são materiais diretos, utilizados como insumo na produção ou fabricação de bens
destinados à venda, materiais intermediários, materiais de embalagens e os serviços prestados por pessoa
jurídica domiciliada no País, aplicados ou consumidos na produção ou fabricação do produto, tal como
comtemplam os saldos totais desses créditos.
9 Outros créditos
Empréstimos a terceiros 30.961 1 7 .864

Adiantamento a parceiros 2.200 1 7 .469
Adiantamento a parceiros - condôminos - (Nota 26) 1 4.904 2.7 36
Adiantamento a fornecedores 6.548 2.21 9
Créditos com funcionários e diretores 2.37 7 1 .061
Outros v alores a receber 7 21 5.644
57 .7 1 1 46.993

Empréstimos a terceiros 51 .084 38.831
Outros v alores a receber 59 59
51 .1 43 38.890
1 08.854 85.883
31 de 59
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Scheffer
10 Investimentos
2019 2018
Cooperativ as 2.1 36 1 .584

Outras empresas 5.1 00 5.1 00
Fundo de reserv as - consórcio 57 43
7 .293 6.7 27
11 Direito de uso de ativos, arrendamentos e parcerias agrícolas à pagar
Os contratos de arrendamento e parcerias agrícolas firmados pela Scheffer (terras

agriculturáveis) junto a terceiros, são em sua maioria associados ao pagamento de um valor, em uma
determinada data, indexados em uma quantidade fixa de soja ou milho em grãos. As oscilações dos preços
dessas comodities são reconhecidas nas rubricas de Direito de uso dos ativos e Passivos de arrendamento e
parcerias agrícolas.

Valores
Área T ipo de
Vencim entos ponderados
Unidade Localização arrendada Arrendam e
dos contratos (em sacas de
(em há) nto
soja/ha/ano)
Carajas Sapezal/ MT 2.97 9 2026 1 0,00 Operacional
Fogliatelli Sapezal/ MT 1 1 .1 58 2035 1 2,7 5 Operacional
Luar do Sertão Sapezal/ MT 2.1 82 2023 1 0,30 Operacional
Rafaela Sapezal/ MT 8.440 2034 9,7 4 Operacional
Santa Tereza União do Sul/ MT 3.000 2033 8,50 Operacional
Santo Antônio Buriticupu/MA 1 .383 2037 5,29 Operacional
V ó Luzia Juara / MT 1 3.01 9 2035 1 0,91 Operacional
São Miguel Sapezal/ MT 4.020 2025 1 2,00 Operacional
Sperafico Sapezal/ MT 1 2.669 2026 1 0,97 Operacional
Três Lagoas Sapezal/ MT 1 2.1 39 2026 1 2,61 Operacional
7 5.425
Os vencimentos das parcelas de arrendamentos e parcerias registradas no passivo estão demonstrados

como segue abaixo:
Ano T otal
2020 60.660
2021 56.7 82
2022 51 .51 0
2023 44.7 48
2024 38.1 88
2025 28.646
2026 a 2030 68.7 98
2031 a 2035 27 .954
2036 a 2041 2.91 9
380.206
32 de 59
1552
Scheffer
A Scheffer tem os seus contratos de arrendamentos e parcerias com terceiros indexados pela cotação da
saca de soja ou milho na região de cada polo produtor. Com isto os fluxos de caixas futuros resultantes das
obrigações previstas, são estimadas em quantidade de soja ou milho e convertidos para a moeda nacional,
utilizando-se a cotação da soja em cada região, na data-base do balanço patrimonial. Com isto os valores
demonstrados acima estão expostos ao mercado e poderão sofrer significativas variações até os momentos
dos pagamentos.
Adoção Variação
Direito de uso Depreciação Adições Saldo final
Inicial m onetária
Terras para ex ploração 238.526 49.956 (34.61 7 ) 1 1 5.61 9 369.484
T otal 238.526 49.956 (34.61 7 ) 1 1 5.61 9 369.484
Adoção Variação Juros

Inicial m onetária alocados
Terras para ex ploração (238.526) (1 1 5.61 9) (49.956) (26.7 65) 50.660 (380.206)
Total (238.526) (1 1 5.61 9) (49.956) (26.7 65) 50.660 (380.206)
33 de 59
1553
Scheffer
12 Imobilizado
Corret ivos Máquinas e Móveis e Obras em Adiant ament o

Imobilizado Terras Edificações Veículos Semovent es Tot al
de solo equipament os ut ensílios andament o à fornecedores
Cust o
3 1 de dezem bro de 2 01 7 4 53 .4 89 4 8.83 1 6 6 .06 3 2 9 1 .3 2 4 4 .2 1 7 7 7 .6 6 8 6 7 .3 81 1 .06 3 1 7 .3 09 1.027 .345
Adições 4 4 .6 1 7 1 1 .2 4 5 4 .09 7 6 7 .59 9 1 .4 06 7 .56 7 3 5.2 56 97 4 6 .4 86 218.37 0
Baixas (84 ) - (4 .84 6 ) (3 .56 0) (4 8) (81 2 ) (1 .2 6 1 ) - (52 .3 84 ) (62.995)
Transferências 2 .6 7 8 - 3 3 .03 3 3 .82 5 1 .06 2 - (4 0.59 8) - - -
3 1 de dezem bro de 2 01 8 500.7 01 6 0.081 9 8.3 4 7 3 59 .1 87 6 .6 3 8 84 .4 2 3 6 0.7 7 7 1 .1 6 0 1 1 .4 1 0 1.182.7 24
Adições 84 .1 7 3 4 4 .3 6 5 18 1 00.6 09 1 .9 9 5 1 6 .3 6 0 2 6 .059 71 2 2 .1 3 2 295.7 82

Baixas - - - (5.1 1 4 ) (3 86 ) (1 .9 4 5) (4 .6 85) (2 2 ) - (12.152)
Im pairm ent (6 .2 87 ) (6.287 )
Transferências 2 .86 0 - 5.6 06 1 0.82 1 42 - (6 .51 8) - (1 2 .81 1 ) -
3 1 de dezem bro de 2 01 9 587 .7 3 4 1 04 .4 4 6 1 03 .9 7 1 4 59 .2 1 6 8.2 89 9 8.83 8 7 5.6 3 3 1 .2 09 2 0.7 3 1 1.460.067
Depreciação
3 1 de dezem bro de 2 01 7 - (3 0.9 9 8) (4 .004 ) (9 4 .2 07 ) (1 .2 3 9 ) (2 1 .6 1 5) - (89 ) - (152.152)
Adições - (1 5.7 00) (3 .2 1 4 ) (3 0.2 3 6 ) (6 2 9 ) (6 .2 7 1 ) - (1 1 8) - (56.168)
Baixas - - 364 2 .6 1 9 14 4 06 - - - 3.403
3 1 de dezem bro de 2 01 8 - (4 6 .7 03 ) (6 .854 ) (1 2 1 .82 3 ) (1 .853 ) (2 7 .4 81 ) - (2 07 ) - (204.921)
Adições - (2 4 .4 81 ) (3 .6 2 6 ) (3 4 .2 04 ) (853 ) (6 .9 86 ) - (1 1 6 ) - (7 0.266)

Baixas - - - 2 .2 54 18 89 9 - 1 - 3.17 2
3 1 de dezem bro de 2 01 9 - (7 1 .1 84 ) (1 0.4 80) (1 53 .7 7 3 ) (2 .6 88) (3 3 .56 8) - (3 2 2 ) - (27 2.015)
31 de dezembro de 2017 453.489 17 .833 62.059 197 .117 2.97 8 56.053 67 .381 97 4 17 .309 87 5.193
31 de dezembro de 2018 500.7 01 13.37 8 91.493 237 .364 4.7 85 56.942 60.7 7 7 953 11.410 97 7 .803
31 dezembro de 2019 587 .7 34 33.262 93.491 305.443 5.601 65.27 0 7 5.633 887 20.7 31 1.188.052
34 de 59
1554
Scheffer
13 Fornecedores
Equipamentos 1 3.047 1 .400

Insumos 21 .036 3.960
Suprimentos 3.865 2.309
Outros 6.81 6 3.97 5
44.7 64 1 1 .644
Mercado Ex terno
Insumos 7 1 .555 66.954
Outros 240 7 55
7 1 .7 95 67 .7 09
Circulante 1 1 6.559 7 9.266

Não circulante - 87
1 1 6.559 7 9.353
14 Empréstimos e financiamentos
Em m oeda nacional
ABC R$ Pré-Fix ado 5,00% 2.023 453 566
BNDES R$ Pré-Fix ado 3,00% 2.022 3.301 4.401
CPR R$ Pré-Fix ado 2,8% ate 8,59% 2.023 30.382 45.7 7 7
CRA R$ CDI 1 1 2% CDI 2.01 9 - 31 .1 92
Custeio R$ Pré-Fix ado 7 % ate 9,7 5% 2.020 69.1 1 8 37 .369
FCO rural R$ Pré-Fix ado 5,00% 2.028 8.552 8.61 6
FINAME R$ Pré-Fix ado 2,25% ate 1 1 ,43% 2.025 86.998 50.01 0
FINAME MADERFROTA R$ Pré-Fix ado 2,25% ate 1 0,5% 2.022 6.227 9.483
FINAME PSI R$ Pré-Fix ado 3,00% ate 6,9% 2.023 9.7 85 1 5.07 0
FINANCIAMENTO COMDEAGRO R$ Pré-Fix ado 6,00% 2.026 1 2.603 1 4.91 2
MCR RECURSOS LIV RES R$ Pré-Fix ado 8,5% ate 1 0,83% 2.01 9 50.7 37
PCA R$ Pré-Fix ado 4,00% ate 6,5% 2.032 33.980 35.669
PESA R$ Pré-Fix ado 3,00% 2.020 1 09 21 2
SECURITIZAÇÃO R$ Pré-Fix ado 3,00% 2.025 63 72
Resolução 27 7 0/3844/8631 3 R$ Pré-Fix ado
Consórcio R$ 2.020 61 -
261 .632 304.086
35 de 59
1555
Scheffer
T ax a de juros Ano de
Resolução 27 7 0/3844/631 3 US$ Pré-Fix ado 6,6% a 7 ,48% 2.025 398.7 05 457 .963
CCE US$ Pré-Fix ado 5,85% a 8,65% 2.023 1 89.1 96 93.456
FRN – Float Rate Note US$ Pré-Fix ado 5,62% 2.01 9 - 25.1 41
4.1 31 ,00 US$ Pré-Fix ado 4,35% a 6,305 2.028 267 .557 1 62.900
Financiamento Internacional US$ Libor 3,88% a 7 ,09% 2.027 23.1 41 21 .7 1 7
Resolução 27 7 0 US$ Libor 3% a 8,47 % 2.025 87 .31 8 26.041
965.91 7 7 87 .21 8
1 .227 .549 1 .091 .304
Circulante 634.548 460.844

Não circulante 593.001 630.460
1 .227 .549 1 .091 .304
2020 288.081
2021 a 2024 51 8.580 299.1 50
2025 a 2032 7 4.421 43.229
593.001 630.460
Garantias: os financiamentos estão garantidos por avais da dos Acionistas, hipoteca de imóveis da
Scheffer e alienação de máquinas e equipamentos.
A Scheffer possui como obrigações contratuais não financeiras decorrentes dos financiamentos
Manutenção de determinados índices financeiros nas demonstrações financeiras relativos a: índice

de cobertura do serviço da dívida, índice dívida para EBITDA (LAJIDA) e limitações para o
endividamento financeiro total, índice de solvência; e

ou cisão.
Tais obrigações (covenants) foram atendidas pela Scheffer no exercicio findo de 31 de dezembro de
2019.
36 de 59
1556
Scheffer
15 Adiantamentos de clientes

agropecuários.
2019 2018
Adiantamentos de clientes - moeda estrangeira 85.062 28.37 4

Adiantamentos de clientes - moeda nacional 5.448 3.07 7
90.51 0 31 .451
Circulante 90.51 0 31 .436

Não circulante 15
16 Obrigações tributárias
2019 2018
IRPF a recolher 7 4.1 02 1 .820
Outros 3.296 -
7 7 .398 1 .820
Substancialmente, o saldo de obrigações tributarias em 2019 é a incidência de IRPF sobre as

operações de vendas de produtos agrícolas, do ativo imobilizado e estoques do Condominio para a
Scheffer e cia, conforme nota 1.
37 de 59
1557
Scheffer
17 Imposto de renda e contribuição social corrente e diferido
a. Composição e natureza do imposto de renda e contribuição social - diferidos
Em 31 de dezembro de 2019 e 2018 a Scheffer reconheceu imposto de renda e contribuição social

diferidos passivos, conforme segue:
Nat ureza 2019 2018

. Prov isão para contratos onerosos 86 2
. Outras prov isões 929
2 08.1 6 7 0

. Deem ed cost (3 5.1 2 8) (3 5.1 86 )
. Ajuste de ativ o biológicos ao v alor justo (52 .084 )
. Depreciação acelerada incentiv ada (1 6 0.6 2 2 )
. Ajuste de estoques ao seu v alor líquido de realização (2 4 .02 2 )
(2 7 1 .856 ) (3 5.1 86 )
Tributos correntes - longo prazo

. Im posto de renda e contribuição social - pessoa física (1 1 .1 53 )
(7 4 .84 1 ) (3 5.1 86 )
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1558
Scheffer
b. Composição e natureza do imposto de renda e contribuição social - correntes
2019 2018
T ributação nas em presas de lucro presum ido
Imposto de renda e contribuição social correntes 589 1 86
Imposto de renda e contribuição social correntes 226 406
T ributação da m igração das operações do Condom inio para

1 .357 .262
a Scheffer e cia -
Caix a positiv o na ativ idade até Junho/201 9 682.1 28 -

Tributação v enda estoques materiais 58.7 1 9 -
Integralizações produtos acabados (i) 58.281 -
Integralizações (A.Biológico + corretiv o de solo) (i) 558.1 34 -
Imposto de renda e contribuição social correntes 7 4.622 -
Alíquota Efetiv a 5,50% 0%
T otal das despesas com im posto de renda e contribuição

7 6.47 7 1 .07 2
social correntes
(i) A Scheffer planeja realizar o recolhimento do Imposto de Renda e Contribuição Social sobre as
integralizações de ativos do Condomínio na Scheffer & Cia via depósitos judiciais durante o
exercício de 2020, após a declaração de imposto da pessoa física e irá discutir a incidência de
tributação sobre essa transação judicialmente. O montante estimado a ser recolhido via depósito é
de aproximadamente R$ 33.903.
c. Reconciliação de alíquota efetiva
A conciliação da despesa calculada pela aplicação das alíquotas fiscais e da despesa de imposto de
renda e contribuição social debitada em resultado é demonstrada como segue:
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1559
Scheffer
2019 2018
Impost o Cont ribuição Impost o Cont ribuição

de renda social de renda social
Lucro (prejuízo) antes do im posto de renda e da contribuição social 2 1 4 .9 4 1 2 1 4 .9 4 1 1 9 7 .54 1 1 9 7 .54 1
Aliquotas v igentes para pessoas jurídicas - % 2 5% 9% 2 5% 9%
(53 .7 3 5) (1 9 .3 4 5) (4 9 .3 85) (1 7 .7 7 9 )

Tributos sobre (adições) exclusões perm anentes (82 2 ) (2 9 6 )
Diferença entre regim es de apuração caixa (Pessoa física) x
com petência (Pessoa jurídica) (3 4 .9 9 0) (1 2 .59 7 ) 54 .9 59 1 9 .7 85
Diferença entre regim es de apuração lucro presum ido x lucro real (7 53 ) (2 7 1 ) (3 .4 2 4 ) (1 .2 3 2 )
Constituição de diferido sobre prejuízo fiscal de exercícios anteriores 4 .7 89 1 .7 2 4
Diferido sobre prejuízo fiscal não constituído no exercício (2 .81 5) (1 .01 3 )
(85.3 9 1 ) (3 0.7 4 1 ) (6 6 5) (2 3 9 )
No resultado (1 1 6 .1 3 2 ) (9 04 )

. Corrente (7 6 .4 7 7 ) (1 .07 2 )
. Diferidos (3 9 .6 55) 1 68
(1 1 6 .1 3 2 ) (9 04 )
2019 2018
Outras obrigações - aquisições de terras (i) 1 61 .67 5 89.933

Partilhas agrícolas a pagar (iii) 1 .287 2.868
Receitas a apropriar 636 1 .1 24
Arrendamentos rurais a pagar (iii) - 1 .060
Resultados de condôminos a pagar – (Nota 24) - 1 2.21 8
V endas para entrega futura (ii) - 42.91 7
1 7 6.434 1 52.443

Não circulante 1 32.308 1 1 3.1 97
1 7 6.434 1 52.443
(ii) Em 2019 e 2018 houveram aquisições de terras que representam o montante de R$ 86.273 e R$
44.617, respectivamente, os pagamentos são fixados em soja, onde as parcelas são atualizadas
de acordo com o valor de mercado divulgados pelo IMEA (Instituto Mato-grossense de
Economia Agropecuária).
(iii) Referem-se a adiantamentos recebidos de clientes para entrega futura (venda) de produtos.
(iv) Em 2019, os saldos estão contemplando a adoção do CPC 06, ver Nota 11.
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1560
Scheffer
19 Provisão para riscos fiscais, cíveis e trabalhistas e depósitos judiciais
A Scheffer é parte (polo passivo) em ações judiciais e processos administrativos perante vários
tribunais e órgãos governamentais, decorrentes do curso normal das operações, envolvendo
questões tributárias, trabalhistas, aspectos cíveis e outros assuntos.
A Administração, com base em informações de seus assessores jurídicos, análise das demandas
judiciais pendentes e, quanto às ações trabalhistas, com base na experiência anterior referente às
quantias reivindicadas, constituiu provisão em montante considerado suficiente para cobrir as
prováveis perdas estimadas com as ações em curso, como se segue:
Prov isão
1 º de janeiro de 201 8 600 453 61 .41 0 62.463
Adição 7 37 1 7 .283 7 .661

Rev ersão (7 ) (7 09) - (7 1 6)
31 de dezembro de 201 8 600 115 68.693 69.408
Adição 9 527 8.530 9.066

Rev ersão - (634) - (634)
31 de dezembro de 201 9 609 7 5.622 6.238

Depósitos judiciais (i)
1 º de janeiro de 201 8 - 61 .887 61 .887
Adicionado (rev ertido) durante o ex ercício - 60 7 .283 7 .343
31 de dezembro de 201 8 - 60 69.1 7 0 69.230
Adicionado (rev ertido) durante o ex ercício - 8.485 8.485

31 de dezembro de 201 9 - 60 6.054 6.1 1 4
Valor líquido
31 de dezembro de 201 8 600 55 (47 7 ) 17 8

31 de dezembro de 201 9 609 (53) (432) 1 24
(j) Vide Nota 27 (i) (c).
Em 30 de março de 2017, o Plenário do Supremo Tribunal Federal reconheceu a constitucionalidade

do Funrural instituído pela lei 10.256/2001, decisão tomada no julgamento do Recurso
Extraordinário 718.874, assim, a administração, baseada na opinião de seus consultores jurídicos,
em 2019 realizou o encontro de contas dos seus depósitos judiciais e a provisão referente ao
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1561
Scheffer
Funrural onde até 31 de dezembro de 2017 a Scheffer continuou realizando o recolhimento do

Funrural via depósitos judiciais, onde era corrigido a sua atualização dos saldos de depósitos
judiciais como da provisão para contingência no mesmo montante. A partir de 1º de janeiro de 2018
a Scheffer passou a realizar o recolhimento do Funrural normalmente.
A Scheffer possui outros processos administrativos e judiciais em andamento, cujas avaliações,

efetuadas por seus assessores jurídicos são consideradas como de risco de perda possível e cujas
eventuais perdas financeiras foram mensuradas no montante de R$ 773 (2018 - R$ 1.116). Em
função de não poder ser determinado o estágio em que se encontra o desfecho dessas ações,
nenhuma provisão para perdas foi registrada nas demonstrações financeiras combinadas uma vez
que não é requerida pelas práticas contábeis adotadas no Brasil.
Corresponde a 100% do capital da Scheffer Participações S.A., e o percentual do capital das demais
entidades controladas da Scheffer Participações S.A., se de propriedade da família, é conforme
detalhado a seguir:
• Capital social (Scheffer Participações S.A.)
O capital social da Scheffer Participações S.A. está representado por 1.011.429.425 ações (2018 -
318.435.638 ações) no valor de R$ 1,00 cada uma.
Acionista Ações Valor (R$) Perc. (%)

Elizeu Zulmar Maggi Scheffer 404.558.949 404.558.949 40%
Gilliard Antonio Scheffer 219.104.785 219.104.785 21%
Guilherme Mognon Scheffer 198.939.563 198.939.563 20%
Gislayne Rafaela Scheffer 188.826.128 188.826.128 19%
1.011.429.425 1.011.429.425 100%
• Adiantamentos para futuro aumento de capital (Scheffer Participações S.A.)
Compreende valores recebidos ou remetidos com finalidade exclusiva irrevogável e irretratável de

integralização de capital da Scheffer Participações S.A., o qual ocorre via de regra anualmente. Estes
saldos são apresentados em seus valores históricos, cuja capitalização será convertida do
adiantamento para futuro aumento de capital em capital por meio da realização de Assembleia
Geral.
• Ajuste de avaliação patrimonial
É composto do efeito da adoção do custo atribuído para o ativo imobilizado em decorrência da

aplicação do Pronunciamento Técnico CPC 27 e Interpretação Técnica ICPC 10, e que vem sendo
realizado mediante depreciação, alienação ou baixa dos ativos que lhe deram origem.
21 Receita de vendas de produtos e serviços prestados
As receitas operacionais da Scheffer são compostas pela venda de produtos agrícolas para o
mercado interno e externo.
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1562
Scheffer
Abaixo é reproduzida a conciliação entre as receitas brutas para fins fiscais e as receitas
apresentadas na demonstração de resultado do exercício:
2019 2018
Soja 282.7 23 286.857

Bov ino 7 8.344 45.81 3
Caroço de algodão 36.555 31 .922
Algodão em pluma 638.947 360.592
Fibrilha 888 1 .997
Feijão - 396
Sementes 1 .346 -
Milho 1 0.032 20.21 4
Defensiv o 83 31 2
Outras receitas operacionais 4.533 5.7 88
Receita com transportes 2.221 1 .7 1 3
Receita bruta 1 .055.67 2 7 55.604
(-) Deduções da receita - dev oluções e impostos

(40.398) (26.009)
sobre v endas
Total da receita líquida 1 .01 5.27 4 7 29.595
43 de 59
1563
Scheffer
Insumos (441 .461 ) (27 8.806)

Despesas com pessoal (58.696) (45.97 6)
Custo com depreciação direito de uso / arrendamentos e
(34.61 7 ) (40.391 )
Depreciação (48.869) (39.1 99)
Combustív eis e Lubrificantes (26.1 1 8) (1 4.7 84)
Outros (1 2.1 66) (7 .832)
(621 .927 ) (426.988)
Variação do v alor justo dos ativ os biológicos e produtos agrícolas
Algodão em pluma e caroço de algodão 287 .1 60 391 .901

Soja 1 7 6.01 3 1 06.558
Milho (1 .831 ) 1 .221
Bov ino 1 2.1 50 21 3
47 3.492 499.893
Realização do v alor justo dos ativ os biológicos

Soja (1 69.583) (69.565)
Algodão em pluma e caroço de algodão (224.7 7 0) (31 8.841 )
Bov ino (26) (227 )
Milho 1 3.332 -
(381 .047 ) (388.633)
(529.482) (31 5.7 28)
44 de 59
1564
Scheffer
2019 2018
Fretes e carretos (22.542) (1 4.803)
Serv iços de terceiros (1 3) (889)
Despesas portuárias e de armazenagem (5.240) (2.97 6)
Royalties e embalagens (41 4) (47 8)
Despesas com pessoal (1 0.451 ) (4.67 9)
Outras despesas (5.336) (426)
(43.996) (24.251 )

Despesas com pessoal (26.91 2) (1 9.830)
Depreciação (7 .37 8) (6.036)
Despesas com água e energia (41 8) (37 3)
Despesa com informática e telefonia (3.628) (5.648)
Honorários e serv iços de terceiros (5.7 56) (8.41 3)
Fretes e carretos (1 39) (1 44)
Tributárias (2.892) (3.594)
Despesas com v iagens (3.289) (2.1 28)
Outras despesas (1 5.924) (4.461 )
Prov isão de contingência (697 ) -
Manutenção (3.1 20)
(7 0.1 53) (50.627 )
(1 1 4.1 49) (7 4.87 8)
45 de 59
1565
Scheffer
24 Outras receitas e despesas operacionais, líquidas
2019 2018
Bonificações recebidas 1 2.096 1 4.91 8

Receitas com sinistro 303 8.668
V enda de imobilizado 7 .001 1 .089
Outras receitas 1 .641 1 .001
ICMS - V enda de ativ os (3.266) -
Custo com consórcio contemplado (23) (1 2,00)
Impairment (6.287 ) -
Outras despesas (30) (1 88,00)
Custo dos bens v endidos (3.967 ) (1 .201 ,00)
Resultado de participações societárias - (2.7 00)
Despesas com sinistros, perdas e baix as de imobilizados (3.1 00) (9.91 3)
4.368 1 1 .662
2019 2018
Receita de juros sobre empréstimos concedidos 9.093 5.695

Descontos obtidos 7 .67 6 9.340
Receita de juros aplicações financeiras 3.682 2.482
Receita com Instrumentos Financeiros - Ajuste a V alor Justo - 465
20.451 1 7 .982
2019 2018
Despesas com juros (7 6.053) (67 .495)

Juros sobre arrendamentos e parcerias agrícolas a pagar (Nota 1 1 ) (26.7 65) -
Perdas com instrumentos financeiros (8.1 1 4) (6.47 8)
Tax as e despesas bancárias (5.880) (4.451 )
Ajuste à v alor presente, sobre outros passiv os (4.41 8) (3.224)
Descontos concedidos (1 .000) (1 57 )
(1 22.229) (81 .805)
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1566
Scheffer
Variação cam bial sobre operações não liquidadas 2019 2018
Variação cam bial ativ a 25.515 24.236

Contas correntes no ex terior 1 7 .958 1 1 .669
Fornecedores à pagar 3.498 6.1 93
Contas a receber 3.203 2.826
Empréstimos à terceiros 632 81 3
Adiantamentos à fornecedores 490 1 92
Outras obrigações 235 2
Adiantamentos e empréstimos à pagar 1 -
Empréstimos e financiamentos (503) 2.540
Variação cam bial passiva (7 5.482) (7 4.835)

(46.1 24) (46.597 )
Empréstimos e financiamentos
Contas correntes no ex terior (1 5.7 7 5) (1 0.1 87 )
Fornecedores à pagar (6.1 33) (1 4.222)
Contas a receber (5.31 9) (3.291 )
Outras obrigações (1 .97 6) (1 .1 86)
Empréstimos à terceiros (1 49) 942
Adiantamentos e empréstimos à pagar (4) (264)
Adiantamento à parceiro - frutos (2) (30)
Variação cam bial pro rata sobre saldos em aberto em

m oeda estrangeira (49.967 ) (50.599)
Variação cam bial sobre operações liquidadas 2019 2018
Variação cam bial ativ a 14.529 (35.921)

Adiantamento à parceiros - frutos 67 (7 7 )
Adiantamentos à fornecedores 1 46 (47 9)
Empréstimos à terceiros 1 .603 5.843
Empréstimos e financiamentos 1 1 .885 (42.398)
Fornecedores à pagar 827 1 .084
Outros v alores a receber 0 -
Adiantamentos e empréstimos à pagar - 63
Variação cam bial passiva (23.849) (2.7 67 )

Adiantamento de Clientes (27 ) -
Arrendamentos Rurais a Pagar (29) -
Contas a receber (391 ) (235)
Outras obrigações (23.302) (2.532)
Partilhas Agrícolas a Pagar (1 01 ) -
Variação cam bial liquidadas sobre saldos em aberto em

(9.320) (38.688)
m oeda estrangeira
Total v ariação cambial, líquida (59.287 ) (89.287 )
47 de 59
1567
Scheffer
Operações com pessoal chave
O pessoal chave da Administração é composto pela Diretoria eleita trienalmente por ocasião da
Assembleia Geral Ordinária. Os montantes referentes à remuneração do pessoal chave da
Administração durante o exercício foi de R$ 4.086 em 2019 e R$ 2010 em 2018. A Scheffer não
concede ao pessoal chave da Administração benefícios com características de longo prazo.
Principais saldos e transações:
Os principais saldos de ativos e passivos em 31 de dezembro de 2019 e 2018 (não eliminados nestas
demonstrações financeiras combinadas) relativas a operações com partes relacionadas, decorrem de
Adiantamentos a parceiros - Condôminos (Nota 9) no valor de R$ 14.904 em 31 de dezembro de
2019 (2018 - R$ 2.736), e Resultados de condôminios à pagar (Nota 18) no valor de R$ 12.218 em 31
de dezembro de 2018, os quais são com as pessoas físicas dos acionistas da Scheffer.
27 Instrumentos financeiros

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1568
Scheffer
Av aliados ao
Nota custo T otal
am ortizado
Ativ os financeiros não m ensurados ao v alor justo .

Caix a e equiv alentes de caix a 4 1 58.650 1 58.650
Contas a receber 5 34.040 34.040
Outros créditos 9 1 08.854 1 08.854
Depósitos judiciais 19 6.1 1 4 6.1 1 4
T otal 307 .658 307 .658
Passiv os financeiros não m ensurados ao v alor justo .

Fornecedores 13 1 1 6.559 1 1 6.559
Empréstimos e financiamentos 14 1 .227 .549 1 .227 .549
T otal 1 .344.1 08 1 .344.1 08
49 de 59
1569
Scheffer
Valor justo por Av aliados ao

Nota m eio de custo T otal Nív el 2 T otal
resultado am ortizado
Instrumentos financeiros deriv ativ os 445 - - 445 445
T otal 445 - - 445 445

Caix a e equiv alentes de caix a 4 - 1 82.409 1 82.409 - 1 82.409
Contas a receber 5 - 33.866 33.866 - 33.866
Outros créditos 9 - 85.883 85.883 - 85.883
Depósitos judiciais 19 - 69.230 69.230 - 69.230
T otal - 37 1 .388 37 1 .388 - 37 1 .388

Fornecedores 13 - 7 9.353 7 9.353 - 7 9.353
Empréstimos e financiamentos 14 - 1 .091 .304 1 .091 .304 - 1 .091 .304
T otal - 1 .1 7 0.657 1 .1 7 0.657 - 1 .1 7 0.657
50 de 59
1570
Scheffer
O valor justo de contas a receber de clientes e outros recebíveis, é estimado como valor presente de
fluxos de caixas futuros, descontado pela taxa de mercado dos juros apurados nas datas bases de
apresentação que se equiparam aos valores contábeis.

patrimonial, quando comparados com os valores que poderiam ser obtidos na sua negociação em
um mercado ativo ou, na ausência destes, com o valor presente líquido ajustado com base na taxa
vigente de juros no mercado, se aproximam, substancialmente, de seus correspondentes valores de
mercado.
Não ocorreram transferências entre níveis a serem consideradas em 31 de dezembro de 2019 e 2018.
Risco de crédito;
Risco de liquidez;
Risco de mercado.
Esta nota apresenta informações sobre a exposição para cada um dos riscos acima, os objetivos da
Scheffer, políticas e processos de mensuração, gerenciamento de riscos e gerenciamento do capital.
A Diretoria tem a responsabilidade global para o estabelecimento e supervisão da estrutura de

gerenciamento de risco e é assistido nesta função pelo Departamento de Gestão de Risco,
responsável por monitorar e analisar os cenários econômico-financeiros com o objetivo de
identificar os riscos ao qual a Scheffer está exposta, bem como mapear possíveis impactos em
variáveis financeiras ou econômicas que possam gerar impactos, tais como oscilações de taxas de
câmbio, taxas de juros e/ou outros indicadores.

exposição e definir os limites de risco aceitáveis, além de ter sido criada uma estrutura de controles
apropriada para monitorar os riscos e a aderência aos limites impostos, sendo que tanto as políticas
quanto a estrutura de controles são revisados em uma base regular.
51 de 59
1571
Scheffer
Riscos de crédito

obrigações contratuais. O valor contábil dos ativos financeiros representa a exposição máxima do
crédito. A exposição máxima do risco do crédito na data das demonstrações financeiras foi:
Notas 2019 2018
Aplicações financeiras (a) 4 55.432 56.01 1

Contas a receber (b) 5 34.040 33.866
Outros créditos 9 1 08.854 87 .064
Depósitos judiciais (c) 19 6.1 1 4 69.230
204.440 246.61 6
(a) Aplicações financeiras e instrumentos financeiros derivativos
Os montantes são mantidos em instituições financeiras de primeira linha a fim de minimizar o risco
de crédito trazido por essas operações.
(b) Contas a receber de clientes
A Administração busca mitigar o risco de inadimplência de sua carteira por meio de monitoramento
e avaliação periódica individual de seus clientes.
informações pela Scheffer pode incluir ratings externos, quando disponíveis, e referências
bancárias.
Devido ao segmento da Scheffer é rara a existência de perdas por inadimplência, entretanto, sempre
que necessário, é estabelecida uma provisão para perda, analisando-se, para tanto, cada cliente de
forma individual.

demonstração financeira nenhuma provisão é necessária com relação às contas a receber vencidas
ou não vencidas.
(c) Depósitos judiciais
O saldo de depósito judicial é substancialmente referente ao Funrural que em 30 de março de 2017,

o Plenário do Supremo Tribunal Federal reconheceu a constitucionalidade do Funrural instituído
pela lei 10.256/2001, decisão tomada no julgamento do Recurso Extraordinário 718.874. Em 2020,
52 de 59
1572
Scheffer
por decisão unânime, o Supremo Tribunal Federal (STF) decidiu que a exportação indireta de
produtos - realizada por meio de trading companies (empresas que atuam como intermediárias) -
não está sujeita à incidência de contribuições sociais. A análise da questão foi concluída na sessão
plenária do dia 12 de fevereiro de 2020, no julgamento da Ação Direta de Inconstitucionalidade
(ADI) 4735 e do Recurso Extraordinário (RE) 759244. A administração, avaliou e concluiu não
haver na composição dos depóstidos judiciais da Scheffer saldos passíveis de comprovação como
sendo destinados à exportação indireta e portanto sobre os saldos depositados continua valendo a
decisão de 2017 do STF sobre a constitucionialidade da cobrança. Em função deste novo elemento, a
administração realizou, em 2019, a apresentação líquida dos seus depósitos judiciais e a
correspondente provisão para contingências referente ao Funrural, nas demonstrações financeiras,
considerando que quando da liquidação da ação, o depósito deverá ser revertido diretamente ao
fisco realizando-se portanto em base líquida.
Risco de liquidez
Risco de liquidez é o risco de se encontrar dificuldades em cumprir com as obrigações associadas a

passivos financeiros que são liquidados com pagamentos à vista ou com outro ativo financeiro. A
abordagem da Scheffer na administração de liquidez é de garantir, o máximo possível, que sempre
se tenha liquidez suficiente para cumprir com suas obrigações ao vencerem, sob condições normais
e de estresse, sem causar perdas inaceitáveis ou com risco de prejudicar a reputação.
A seguir, estão os vencimentos contratuais de passivos financeiros, incluindo pagamentos de juros

estimados:
Fluxo de caixa 12 meses ou
Valor cont ábil 1 a 2 anos 2 a 5 anos Mais de 5 anos
cont rat ual menos
Fornecedores 1 1 6 .559 - 1 1 6 .559 - - -
Em préstim os e financiam entos 1 .2 2 7 .54 9 1 .3 6 4 .4 6 1 6 7 7 .51 3 4 3 1 .83 6 1 6 8.04 3 87 .06 9
Adiantam ento de clientes 9 0.51 0 - 9 0.56 1 - - -
Outras obrigações 1 7 6 .4 3 4 - 4 4 .1 2 6 6 4 .6 6 2 3 3 .06 8 3 4 .57 8
1 .6 1 1 .052 1 .3 6 4 .4 6 1 9 2 8.7 59 4 9 6 .4 9 8 2 01 .1 1 1 1 2 1 .6 4 7
Fornecedores 7 9 .3 53 - 7 9 .2 6 6 87 - -
Em préstim os e financiam entos 1 .09 1 .3 04 1 .2 1 5.04 0 4 81 .7 3 8 3 2 7 .588 3 3 5.1 3 0 7 0.584
Outras obrigações 1 52 .4 4 3 - 3 9 .2 4 6 55.1 1 3 3 3 .6 1 1 2 4 .4 7 3
1 .3 2 3 .1 00 1 .2 1 5.04 0 6 00.2 50 3 82 .7 88 3 6 8.7 4 1 9 5.057
53 de 59
1573
Scheffer
A Scheffer busca manter sua exposição a taxas de juros em níveis aceitáveis. A exposição a esse risco
está substancialmente relacionada a financiamentos e aplicações financeiras.
juros a Scheffer era, sem qualquer interferência de instrumentos de proteção, conforme abaixo:

Aplicações financeiras CDI 55.432 56.01 1
(-) Empréstimos e financiamentos CDI - (31 .1 92)
(-) Empréstimos e financiamentos Libor (1 1 0.459) (47 .7 58)

(55.027 ) (22.939)
patrim onial
A Scheffer não contabiliza nenhum ativo ou passivo financeiro de taxa de juros fixa ao valor justo
por meio do resultado e não designa derivativos (swaps de taxas de juros) como instrumentos de
proteção sob um modelo de contabilidade de hedge de valor justo, portanto, uma alteração nas taxas
de juros na data das demonstrações financeiras alteraria o resultado.
A sensibilidade de cada instrumento financeiro, considerando a exposição à variação da taxa do CDI

e taxa é apresentada a seguir:
Risco de taxa de juros sobre passivos financeiros - Apreciação das taxas
Cenários
Aum ento do Aum ento do
Prov áv el
índice em 25% índice em 50%
T axa de juros
Exposição
Instrum entos Risco efetiv a % Valor % Valor % Valor
2019
(-) Empréstimos e financiamentos 110.459 Aumento Libor 5,64 5,64 6.230 7 ,05 7 .7 88 8,46 9.345

165.891 8.669 10.837 13.004
patrim onial
Im pacto no resultado do exercício 2.168 4.335
54 de 59
1574
Scheffer
Risco de taxa de juros sobre passivos financeiros - Depreciação das taxas
Cenários
Prov áv el
em 25% em 50%
T axa de juros
Exposição
Risco efetiv a
Instrum entos 2019 % Valor % Valor % Valor
(-) Empréstimos e financiamentos 110.459 Aumento Libor 5,64 5,64 6.230 4,23 4.67 3 2,82 3.115

165.891 8.669 6.503 4.335
patrim onial
Im pacto no resultado do exercício (2.166) (4.334)
O risco de variação cambial está ligado ao risco de mercado e decorre da possibilidade de oscilações
das taxas de câmbio que possam fazer com que a Scheffer incorra em prejuízos, levando a uma
redução dos valores dos ativos ou aumento dos valores das obrigações.
Como a Scheffer é sediada no Brasil, a principal exposição de variação cambial da Scheffer se refere
à flutuação do dólar norte-americano.
A Scheffer é parte em contratos de opções junto às instituições financeiras para se proteger destes
riscos.
diferente das respectivas moedas funcionais das entidades da Scheffer. A exposição da Scheffer está
substancialmente atrelada ao dólar americano (USD), conforme quadro abaixo, apresentado em
Reais. A Scheffer compra e vende derivativos e também cumpre com obrigações financeiras para
gerenciar riscos de mercado. Todas estas operações são conduzidas dentro das orientações
estabelecidas pelo Departamento de Gerenciamento de Risco.
55 de 59
1575
Scheffer
USD m il
2019 2018
Empréstimos a terceiros - Não circulante 1 1 .654 1 0.022
Empréstimos a terceiros - Circulante 7 .550 4.61 0
Contas a receber 6.961 7 .1 58
(-) Empréstimos e financiamentos (239.640) (202.996)
(-) Fornecedores (1 7 .81 0) (1 7 .47 4)
(-) Outras obrigações (1 2) 0
NDF / opções de v enda de moedas - 115
patrim onial (231 .297 ) (1 98.565)
abaixo, e dois que possam apresentar efeitos de deterioração no valor justo dos seus instrumentos
financeiros.
O cenário provável foi definido internamente pela Scheffer e representa a expectativa com relação à
variação deste indicador para os próximos 12 meses. Os cenários Possível e Remoto foram
preparados com o agravo do risco em 25% e 50%, respectivamente.
A metodologia utilizada foi o recálculo do valor presente das transações em dólares norte
americanos com estresse de cada cenário sobre a taxa de mercado do dia 31 de dezembro de 2019,
subtraído do valor já reconhecido e apurando-se o valor do resultado no qual a Scheffer seria
afetado de acordo com cada cenário. A análise considera que todas as outras variáveis,
Cenários
Em USD
Em R$ Aum ento Aum ento Redução Redução
m il
Cenário e nív eis de preço 4,0307 5,0384 6,0461 3,023 2,01 54
Empréstimos a terceiros - Não 1 1 .654 46.97 4 58.7 1 8 7 0.461 35.230 23.487

Empréstimos a terceiros - Circulante 7 .550 30.432 38.040 45.648 22.824 1 5.21 6
Contas a receber 6.961 28.058 35.07 2 42.087 21 .043 1 4.029

(-) Empréstimos e financiamentos (239.640) (965.91 7 ) (1 .207 .402) (1 .448.887 ) (7 24.432) (482.97 0)
(-) Fornecedores (1 7 .81 0) (7 1 .7 87 ) (89.7 34) (1 07 .681 ) (53.840) (35.894)
(-) Outras obrigações (1 2) (48) (60) (7 3) (36) (24)
Ex posição liquida do balanço

(231 .297 ) (932.289) (1 .1 65.367 ) (1 .398.445) (699.21 1 ) (466.1 56)
patrimonial
Efeito no resultado do ex ercício (233.07 8) (466.1 56) 233.07 8 466.1 33
56 de 59
1576
Scheffer
Risco de mercado
O objetivo do gerenciamento de risco de mercado é gerenciar e controlar as exposições a riscos de

mercados, dentro de parâmetros aceitáveis, e ao mesmo tempo otimizar retornos.
A política da Diretoria é manter uma sólida base de capital para manter a confiança do investidor,
credor e mercado e manter o desenvolvimento futuro do negócio. A Diretoria monitora os retornos
sobre capital, que a Scheffer define como resultados de atividades operacionais divididos pelo
patrimônio líquido total, excluindo ações preferenciais não resgatáveis e participações de não
controladores. A diretoria também monitora o nível de dividendos para acionistas ordinários.
A Diretoria procura manter um equilíbrio entre os mais altos retornos possíveis com níveis mais
adequados de empréstimos e as vantagens e a segurança proporcionada por uma posição de capital
saudável.
A dívida da Scheffer para relação ajustada do capital é apresentada a seguir:
2019 2018
Total do passiv o ex igív el 2.1 64.446 1 .47 9.7 31
(-) Caix a e equiv alentes de caix a (1 58.650) (1 82.409)
(=) Div ida Líquida 2.005.7 96 1 .297 .322
(/)Patriminio Liquido 7 7 2.47 9 686.91 0
(=) Índice dív ida líquida pelo patrim ônio líquido 2,60 1,89
futuras. Os volumes relacionados aos compromissos acima mencionados por safra são como segue:
Safra 20/21
Soja 21 4.606
T otal 241 .606
compra ou venda de item não financeiro que possam ser liquidados pelo valor líquido em dinheiro
ou com outro instrumento financeiro, ou pela troca de instrumentos financeiros, como se os
contratos fossem instrumentos financeiros, com exceção dos contratos celebrados e que continuam
57 de 59
1577
Scheffer
a ser mantidos para recebimento ou entrega de item não financeiro, de acordo com os requisitos de
compra, venda ou uso esperados pela Scheffer. As informações destas notas explicativas estão na
exceção do CPC 38 - item 5.
As instalações de produção da Scheffer e suas atividades industriais e agrícolas são ambas sujeitas
às regulamentações ambientais. A Scheffer acredita que nenhuma provisão para perdas
relacionadas a assuntos ambientais é requerida atualmente, baseada nas atuais leis e regulamentos
em vigor.
30 Outras divulgações sobre os fluxos de caixa

Arrendam entos e Em préstim o e Caix a e Dív ida
parcerias agrícolas financiam entos equiv alentes Liquida
Dív ida líquida em 1 º de janeiro de 201 8 7 67 .354 (7 2.953) 694.401
Pagamentos de emprestimos e financiamentos (568.57 6) - (568.57 6)
Pagamento de juros e v ariação cambiais (59.242) - (59.242)
Outras - (1 09.456) (1 09.456)
Mov imentações que não afetam o flux o de caix a -
Juros e v ariações cambiais 1 09.87 3 - 1 09.87 3
Dív ida líquida em 31 de dezembro de 201 8 - 1 .091 .937 (1 82.409) 909.528

(50.660) (489.57 6) - (540.236)
Pagamento de juros e v ariação cambiais (7 0.367 ) - (7 0.367 )
Outras 23.7 59 23.7 59
Mov imentações que não afetam o flux o de caix a - -
Adoção inicial CPC 06 - Arrendamentos e parcerias
238.526 - 238.526
agrícolas
Nov os de contratos de arrendamentos e parcerias agrícolas 1 1 5.61 9 1 1 5.61 9
V ariações monetárias sobre contratos de arrendamentos e
49.956
Juros e v ariações cambiais 26.7 65 1 1 2.21 0 - 1 62.1 66
Dív ida líquida em 31 de dezembro de 201 9 380.206 1 .227 .548 (1 58.650) 1 .449.1 04
A Scheffer & Cia adquiriu empréstimos no valor de R$ 53.163, em janeiro de 2020 junto aos bancos
maquinários e capital de giro, sendo R$ 9.223 em reais e R$ 43.940 em dolar que representam
USD 10.127 mil.
operações, economia global, fornecimento de insumos e demanda de seus produtos. O Comitê de
Crise da Companhia monitora diariamente a evolução da pandemia e está elaborando planos de
contingência para poder atuar rapidamente conforme o desenvolvimento da situação atual. Até o
momento, a Scheffer não sofreu atrasos em sua cadeia de suprimentos ou em suas operações
58 de 59
1578
Scheffer
Nas unidades de produção, as atividades continuam operando dentro da normalidade e tomamos as

medidas de prevenção ao Coronavírus divulgadas pelo Ministério da Saúde, além de outras
determinadas pelo Comitê de Crise, como por exemplo:

• Recomendação para que viagens sejam realizadas apenas em casos de extrema necessidade;
e Recomendação de regime de home office para colaboradores cuja função possibilite esta
modalidade de trabalho.
Tais medidas visam preservar a saúde e o bem-estar dos empregados da Scheffer. Caso as medidas
adotadas no mundo na tentativa de desacelerar a propagação do vírus perdurarem, a economia
global será impactada negativamente, o que poderá impactar negativamente a Scheffer.
Em relação à crise gerada pela pandemia do Covid-19, a saúde e segurança das nossas pessoas vêm
sempre em primeiro lugar. Estamos monitorando diariamente os impactos para funcionários,
clientes, fornecedores e atuando de forma ágil para mitigar os riscos para as pessoas e para o
negócio.
eventuais aumentos de custos de importações de insumos, em função da alta das taxas de câmbio
em função da receita da Scheffer também estar vinculada a mesma exposição cambial. Adotando
uma postura conservadora diante do cenário de incertezas, a Scheffer prevê uma redução nos
investimentos em 2020 na ordem de R$ 100 milhões. A mudança deste cenário poderá fazer com
que a Scheffer realize todo ou parte deste investimento contingenciado. Diante destes pontos, a
Administração não prevê quaisquer possibilidades de não continuidade operacional da Scheffer nos
próximos 12 meses.
***
59 de 59
1579
1580

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ESTE DOCUMENTO É UMA MINUTA INICIAL SUJEITA A ALTERAÇÕES E COMPLEMENTAÇÕES, TENDO SIDO ARQUIVADO JUNTO À COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS

PROSPECTO PRELIMINAR DE DISTRIBUIÇÃO PÚBLICA DE CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS

ISEC SECURITIZADORA S.A.

Lastreados em direitos creditórios do agronegócio devidos pela

SCHEFFER & CIA LTDA.

Coordenador Líder Coordenador

A data desta Minuta de Prospecto Preliminar é 4 de dezembro de 2020

ANEXOS .................................................................................................................... 243

ANEXO I - Estatuto Social da Emissora........................................................................... 245

“Amortização” Significa o pagamento das parcelas do principal do Saldo do

“ANBIMA” Significa a Associação Brasileira das Entidades dos Mercados

“Anúncio de Significa o “Anúncio de Encerramento da Oferta Pública de

“Anúncio de Início” Significa o “Anúncio de Início da Oferta Pública de Distribuição

“Aplicações Financeiras Significam instrumentos financeiros de renda fixa com

“Assembleia Geral de Significa a assembleia geral de Titulares de CRA, realizada na

“Auditores Significa a BLB AUDITORES INDEPENDENTES com sede na

“Auditores Significa a PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES

“Aval” Significa, em conformidade com o disposto no artigo 10 da Lei

“Avalista(s)” Significa, quando referidas em conjunto, os Avalistas PF, os

“Avalistas PF” Significa, quando referidos em conjunto, (i) o Sr. Elizeu

“Avalistas PJ” Significa, quando referidos em conjunto, a (i) SCHEFFER

“Aviso ao Mercado” Significa o “Aviso ao Mercado da Distribuição Pública da Série

“Banco Liquidante e Significa o BANCO BRADESCO S.A., instituição financeira,

“B3” Significa a B3 S.A. – BRASIL, BOLSA, BALCÃO, com sede na

“BB-BI” Significa o BB-BANCO DE INVESTIMENTO S.A., instituição

“Carolina Scheffer” Significa a Sra. CAROLINA SCHEFFER, brasileira, casada,

“Cessão Fiduciária” Significa a cessão fiduciária dos Créditos Cedidos

“Contrato de Significa o “Instrumento Particular de Contrato de

“Contrato de Prestação Significa o “Contrato de Prestação de Serviços de Custodiante

“Contrato(s) de Significam os seguintes instrumentos celebrados pela

“Controle” (bem como Significa a titularidade de direitos de sócio ou acionista que

“Coordenador Líder” Significa a XP INVESTIMENTOS CORRETORA DE CÂMBIO,

“Coordenadores” Significa o (i) Coordenador Líder; e (ii) UBS BB, quando

“CRA” Significa os certificados de recebíveis do agronegócio da série

“CRA em Circulação” Significam, para fins de constituição de quórum em

“Créditos Cedidos Significa os direitos creditórios futuros oriundos do(s)

“Créditos do Patrimônio Significam (i) os Direitos Creditórios do Agronegócio; (ii) o

“CSLL” Significa a Contribuição Social sobre o Lucro Líquido.

“Custodiante do Lastro” Significa a H.COMMCOR DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E

“CVM” Significa a Comissão de Valores Mobiliários.

“Data de Pagamento” Significa cada uma das datas de pagamento da Remuneração

“Decreto nº 6.306/07” Significa o Decreto nº 6.306, de 14 de dezembro de 2007,

“Despesas” Significam as despesas da Emissão e da Oferta, que deverão

“Devedora” ou Significa a SCHEFFER & CIA LTDA., sociedade limitada, com

“Documentos Significa os documentos que evidenciam a origem e a

“Documentos da Significa, quando referidos em conjunto: (i) as CPR-Fs; (ii) os

“Efeito Adverso Significa a circunstância ou fato, atual ou contingente,

“Elizeu Scheffer” Significa o Sr. ELIZEU ZULMAR MAGGI SCHEFFER, brasileiro,

“Emissão” Significa a 18ª (décima oitava) emissão de certificados de

“Evento de Liquidação Significam os eventos que poderão ensejar a assunção

“Evento de Resgate Significam os eventos que poderão ensejar a declaração de

“Fundo de Despesas” Significa o fundo de despesas que será constituído na Conta

“Garantias” Significam, quando referidas em conjunto, as garantias

“Gilliard Scheffer” Significa o Sr. GILLIARD ANTÔNIO SCHEFFER, brasileiro, casado

“Gyslaine Scheffer” Significa a Sra. GYSLAINE RAFAELA SCHEFFER, brasileira,

“Grupo Scheffer” ou Significa as seguintes pessoas: (i) a Devedora e sociedades

“Guilherme Scheffer” Significa o Sr. GUILHERME MOGNON SCHEFFER, brasileiro,

“IGP-M” Índice Geral de Preços do Mercado, divulgado pela Fundação

“IN RFB nº 971/09” Instrução Normativa da RFB nº 971, de 13 de novembro de