Fundamentos

Economia para Engenharia
Fundamentos de Teoria e Polı́tica Macroeconômica
Prof. Braulio Calagua
Braulio Calagua Economia para Engenharia

Introdução
A macroeconomia é o estudo da economia como um todo. 0 objetivo da

macroeconomia é explicar as mudanas econômicas que afetam muitas famı́lias,
empresas e mercados simultaneamente.
Os macroeconomistas abordam diversas questes: Por que a renda media e
elevada em alguns paises e baixa em outros? Porque os preços sobem
rapidamente em algumas épocas e permanecem mais estaveis em outras? Por
que a produçao e o emprego aumentam em alguns anos e se contraem em
outros? 0 que o governo pode fazer para promover o crescimento acelerado da
renda, a baixa inflação e um nivel de emprego estável?
Essas perguntas são todas de natureza macroeconômica porque se referem ao
funcionamento da economia como um todo.

Metas de Polı́tica Macroeconômica
Crescimento da produção e do emprego.
Estabilidade de preços.
Distribuição de renda socialmente justa.
Equilı́brio externo.

Crescimento da produção e do emprego.
Se existe desemprego e capacidade ociosa, pode-se aumentar o produto

nacional por meio de polı́ticas econômicas que estimulem a atividade
produtiva. O conceito de crescimento econômico capta apenas o crescimento
da renda per capita. Um paı́s está realmente melhorando seu nı́vel de
desenvolvimento econômico e social se, juntamente com o aumento da renda
per capita, estiverem também melhorando os indicadores sociais (educação,
saúde, diminuição da pobreza, meio ambiente, moradia etc.).
Estabilidade de preços.
A inflação (aumento contı́nuo e generalizado do nı́vel geral de preços) afeta

principalmente a classe trabalhadora, que perde poder aquisitivo ao longo do
tempo. Com a redução do poder de compra dos trabalhadores, as empresas
veem diminuı́da sua margem de lucros, e assim ficam desestimuladas para
fazerem investimentos em projetos de expansão, criadores de empregos. Por
seu turno, o Governo arrecadará menos de empresas e trabalhadores, o que
limitará os investimentos em infraestrutura e em gastos sociais.

Distribuição de renda socialmente justa.
No Brasil, os crı́ticos do chamado ‘milagre econômico’ argumentam que piorou

a concentração de renda no paı́s nos anos 1967-1973.
Certo grau de aumento de concentração de renda seria inerente ao próprio
desenvolvimento capitalista que traz transformações estruturais (êxodo rural,
trabalhadores de pequena qualificação). pois gera-se uma demanda por mão
de obra qualificada, a qual, por ser escassa, obtém ganhos extras. Assim, o
fator educacional seria a principal causa da piora distributiva.
Equilı́brio externo.
O equilı́brio das contas externas (balanço de pagamentos) é fundamental para

a estabilidade econômica de um paı́s. Se um paı́s tem déficits permanentes em
suas contas externas, pode esgotar suas reservas cambiais, impossibilitando-o a
honrar seus compromissos. Por outro lado, superávits persistentes nas contas
externas tendem a provocar uma entrada de dólares que pode ser excessiva,
forçando o Banco Central a emitir moeda nacional, em troca da moeda
(divisa) estrangeira, e com isso pressionar a taxa de inflação.

Nota
Os objetivos não são independentes uns dos outros, podendo inclusive ser
conflitantes.
Por exemplo, entre as metas de redução de desemprego e estabilidade de
preços.

Estrutura da Análise Macroeconômica
Mercados Variáveis Determinadas

Produto nacional
Mercado de Bens e Serviços
Parte Real Nı́vel geral de preços
da Economia Nı́vel de emprego
Mercado de Trabalho
Salários nominais
Estoque de moeda
Mercado Financeiro
Parte Monetária Taxa de juros
da Economia Estoque de reservas cambiais
Mercado de Divisas
Taxa de câmbio
Os gastos do governo e a oferta da moeda não são determinados nesses

mercados, mas sim de forma autônoma pelas autoridades. Ou seja, os gastos
públicos e a oferta de moeda determinam o comportamento das demais
variáveis, de acordo com os objetivos do governo.

Instrumentos de Polı́tica Macroeconômica
Polı́tica fiscal.
Polı́tica monetária.
Polı́tica cambial e comercial.
Polı́tica de rendas (controle de preços e salários).

Polı́tica fiscal.
Refere-se a todos os instrumentos de que o governo dispõe para a arrecadação

de tributos (polı́tica tributária) e controle de suas despesas (polı́tica de
gastos). Além da questão do nı́vel de tributação, a polı́tica tributária, por
meio da manipulação da estrutura e alı́quotas de impostos, é utilizada para
estimular ou inibir os gastos do setor privado em consumo e em investimento.
Se o objetivo da polı́tica for redução da inflação, as medidas são a diminuição
de gastos públicos e/ou o aumento da carga tributária (o que inibe o consumo
e o investimento), ou seja, visam diminuir os gastos da coletividade.
Se o objetivo for maior crescimento e emprego, as medidas fiscais seriam no
sentido inverso, para elevar a demanda agregada.
Para uma polı́tica que visa melhorar a distribuição de renda, esses
instrumentos devem ser utilizados de forma seletiva, em benefı́cio dos grupos
menos favorecidos.

Polı́tica monetária.
Refere-se à atuação do governo sobre a quantidade de moeda, de crédito e das

taxas de juros. Os instrumentos disponı́veispara tal são
Emissão de moeda.
Reservas compulsórias (percentual sobre os depósitos que os bancos
comerciais devem reter junto ao Banco Central).
Compra e venda de tı́tulos públicos.
Empréstimos do Banco Central aos bancos comerciais.
Por exemplo, se o objetivo for o controle da inflação, a medida de polı́tica
monetária seria diminuir (enxugar) o estoque monetário da Economia (por
exemplo, aumento da taxa de reserva compulsória, ou venda de tı́tulos no
open market).
As polı́ticas monetária e fiscal representam meios alternativos diferentes para
as mesmas finalidades. A polı́tica fiscal apresenta maior eficácia no objetivo da
melhor distribuição de renda. Entretanto, a polı́tica monetária depende
apenas de decisões diretas das autoridades monetárias, enquanto a
implementação de polı́ticas fiscais depende da votação do Congresso.

Polı́tica cambial e comercial.
São polı́ticas que atuam sobre as variáveis relacionadas ao setor externo da

economia.
A polı́tica cambial refere-se ao controle do Governo sobre a taxa de câmbio
(câmbio fixo, flutuante etc.). A polı́tica comercial diz respeito aos
instrumentos de incentivo às exportações e/ou estı́mulo/desestı́mulo às
importações, sejam fiscais, seja estabelecimento de cotas etc.
Polı́tica de rendas (controle de preços e salários).
Com os controles sobre preços e salários os agentes econômicos ficam proibidos

de levar a cabo o que fariam, em resposta a influências econômicas normais do
mercado.
Normalmente, esses controles são utilizados como polı́tica de combate à
inflação. Esses controles também são denominados ‘polı́ticas de rendas’ no
sentido de que influem diretamente sobre as rendas (salários, lucros, juros,
aluguel).

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Mercados Variáveis Determinadas

Os gastos do governo e a oferta da moeda não são determinados nesses

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Refere-se à atuação do governo sobre a quantidade de moeda, de crédito e das

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São polı́ticas que atuam sobre as variáveis relacionadas ao setor externo da

Polı́tica de rendas (controle de preços e salários).

Com os controles sobre preços e salários os agentes econômicos ficam proibidos

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