EXAME NACIONAL DE SELEÇÃO 2023

PROVA DE MACROECONOMIA
 15/10/2022 - SÁBADO
HORÁRIO: 8h00m às 10h00m (horário de Brasília)
EXAME NACIONAL DE SELEÇÃO 2023
PROVA DE MACROECONOMIA
15/10/2022 - SÁBADO (Manhã)
HORÁRIO: 8h00m às 10h00m

INSTRUÇÕES

1. Esta PROVA é constituída de quinze questões objetivas.

2. Nas questões do tipo A, recomenda-se não marcar ao acaso: cada item cuja
1
resposta divirja do gabarito oficial acarretará a perda de ponto, em que n
n
é o número de itens da questão a que pertença o item, conforme consta no
Manual do Candidato.
3. Durante as provas, o(a) candidato(a) não deverá levantar-se ou comunicar-
se com outras pessoas.
4. A duração da prova é de duas horas.
5. Durante a realização das provas não é permitida a utilização de calculadora,
qualquer material de consulta ou equipamentos eletrônicos além do utilizado
para realização das provas.
6. Durante a realização das provas somente será permitida a saída do
candidato após a autorização, por meio do chat online, do fiscal de prova.
7. O candidato só poderá desconectar-se, após o término da prova de cada
disciplina.
8. Se a conexão cair, o candidato deve reiniciar a máquina. Caso a conexão
não volte após o reinício da máquina, o candidato deve rotear a internet/wi-
Fi de alguma pessoa próxima ou entrar em contato com o suporte técnico,
cujo contato está no Comprovante de Inscrição.
9. A desobediência a qualquer uma das recomendações constantes nas
presentes Instruções poderá implicar a anulação das provas do(a)
candidato(a). A desobediência ao fiscal de prova também poderá implicar a
anulação da prova do(a) candidato(a).

AGENDA

• 19/10/2022 – 14 horas – Divulgação dos gabaritos das provas objetivas, no

endereço:
http://www.anpec.org.br.
• 19/10 a 20/10/2022 – Recursos identificados pelo autor serão aceitos até às
14h do dia 20/10 do corrente ano. Não serão aceitos recursos fora do padrão
apresentado no Manual do Candidato.
• 11/11/2022 – 14 horas – Divulgação do resultado na Internet, no site acima
citado.
OBSERVAÇÕES:

• Em nenhuma hipótese a ANPEC informará resultado por telefone.

• É proibida a reprodução total ou parcial deste material, por qualquer meio ou
processo, sem autorização expressa da ANPEC.
• Nas questões de 1 a 15 (não numéricas), marque, de acordo com o comando
de cada uma delas: itens VERDADEIROS, marque V; itens FALSOS, marque
F; ou deixe a resposta EM BRANCO (SEM MARCAR).
• Caso a resposta seja numérica, digite entre os números de 00 até 99 o
número correspondente à resposta ou deixe a resposta EM BRANCO (SEM
MARCAR).
QUESTÃO 01

Classifique as afirmativas abaixo como Verdadeiras (V) ou Falsas (F):

Ⓞ O multiplicador de gastos governamentais, em uma economia com taxa de

câmbio fixa, será tanto maior quanto maior for a mobilidade do capital.

① Em um regime de câmbio fixo, quanto menor for a mobilidade de capital, mais

eficaz será a política monetária no curto prazo.

② Suponha o governo de um país que esteja preocupado com a perda de

competitividade de sua produção doméstica vis-à-vis produtos importados
que se tornaram baratos devido à apreciação da taxa de câmbio. Se este
governo decidir taxar as importações, no Modelo de Mundell-Fleming (com
taxa de câmbio flexível), a competitividade não será alterada porque o câmbio
se apreciará ainda mais.

③ A curva J mostra como transcorre, ao longo do tempo, o efeito de uma política

fiscal expansionista sobre a balança comercial.

④ Uma depreciação cambial não afeta a poupança nacional nem o

investimento.
QUESTÃO 02
Um país tem razão dívida/PIB de 100%. A taxa de juros nominal é 10% ao ano,
e a inflação 6% ao ano. A taxa de crescimento do PIB é de 3% ao ano. Determine
o superávit primário requerido em termos percentuais do PIB para estabilizar a
razão dívida/PIB.
QUESTÃO 03
Sejam πt e ut a taxa de inflação e de desemprego no ano t, respectivamente.
Suponha que a curva de Phillips seja dada por π t = πte - (ut - 5%) e a inflação
esperada dada por πte = πt-1. Adicionalmente, suponha que a taxa de
desemprego seja inicialmente igual à taxa natural de desemprego e que π =
12%. O Banco Central decide que uma taxa de inflação de 12% é elevada
demais e que, a partir do ano t, manterá a taxa de desemprego 1 ponto
percentual acima da taxa natural de desemprego até que a taxa de inflação caia
para 2%. Durante quantos anos o Banco Central deve manter a taxa de
desemprego acima da taxa natural de desemprego?
QUESTÃO 04
Considere um modelo IS-LM-BP para uma pequena economia aberta com livre
mobilidade de capitais e preços internos e externos fixos. Julgue as afirmativas
abaixo como Verdadeiras (V) ou Falsas (F):

Ⓞ Considere que, devido a acordos internacionais de comércio, o governo

reduza a tarifa incidente sobre produtos importados. Com mobilidade perfeita
de capitais e sob regime de câmbio fixo, tanto o produto como os juros
permaneceriam constantes no novo equilíbrio.

① Considere que a taxa de câmbio é flutuante e há mobilidade perfeita de

capitais. Uma diminuição das tarifas de importação levaria a uma depreciação
da taxa de câmbio e não afetaria o produto no novo equilíbrio.

② A paridade relativa do poder de compra é a lei do preço único aplicada aos

níveis gerais de preços dos países analisados.

③ Uma compra de títulos públicos pelo Banco Central no mercado aberto causa
um aumento da base monetária.

④ A equação de determinação da taxa de juros real como sendo a diferença

entre a taxa de juros nominal e a taxa de inflação é chamada de Equação de
Fisher.
QUESTÃO 05
Considere que títulos brasileiros paguem uma taxa de juros igual a it ao ano,
títulos americanos paguem it* ao ano e que a taxa de câmbio seja Et(real/dólar).
Seja it = 9% a.a., i* = 1% a.a. e Et = 2,00 reais/dólar. Calcule a depreciação
esperada da taxa de câmbio nos próximos 12 meses para que a aproximação
logarítmica da paridade descoberta da taxa de juros seja válida.
QUESTÃO 06
Indique se cada uma das afirmativas abaixo é verdadeira (V) ou falsa (F):

Ⓞ A diferença entre o produto nacional (PN) e o produto interno (PI) é dada pela
renda líquida do exterior. Se a renda enviada ao exterior for maior que a renda
recebida do exterior então: PI > PN.

① A taxa de crescimento do PIB real é sempre igual ou menor do que a taxa de

crescimento do PIB nominal.

② Um aumento dos pagamentos de juros ao exterior gera uma diminuição do

saldo (ou um aumento do déficit) da conta Financeira do Balanço de
Pagamentos, ceteris paribus.

③ Considere que um país recebeu US$ 100 em doações na forma de

mercadorias. Neste caso, será lançado a débito US$ 100 na conta
importações e serão creditados US$ 100 nas transferências unilaterais.

④ As reservas internacionais são registradas em uma conta de caixa do balanço

de pagamentos. Os aumentos dos meios de pagamento internacionais são
lançados a crédito (+) e as diminuições são lançadas a débito (-).
QUESTÃO 07
Indique se cada uma das afirmativas abaixo é Verdadeira (V) ou Falsa (F):

Ⓞ A base monetária consiste na soma do papel moeda emitido com os encaixes

(reservas) totais dos bancos comerciais.

① Aos haveres plenamente líquidos – isto é, que estão imediatamente

disponíveis para liquidar dívidas – possuídos pelo público não-bancário dá-
se o nome de base monetária. Este agregado é dado pela soma do papel
moeda em poder do público com os depósitos à vista dos bancos comerciais.

② Os meios de pagamento são um múltiplo da base monetária.

③ Quanto menor a razão entre as reservas bancárias totais e os depósitos à

vista maior será o multiplicador bancário.

④ O banco central controla o estoque de base monetária e, consequentemente,

também detém controle sobre o volume de meios de pagamento.
QUESTÃO 08
Considere uma economia com perfeita mobilidade de capitais e com taxa de
câmbio flexível. Com base no Modelo Mundel-Fleming-BP, classifique como
Verdadeira (V) ou Falsa (F) as afirmativas abaixo:

Ⓞ O efeito expansionista sobre o nível da renda resultante de uma elevação da

demanda externa é anulado pelo efeito recessivo de uma valorização
cambial, que restabelece o nível de demanda agregada.

① Pode-se dizer que os distúrbios reais não afetam o nível de renda: eventuais
desequilíbrios são integralmente compensados pelo deslocamento da curva
IS.

② Um aumento dos gastos públicos gera somente uma mudança na

composição do produto, mantendo seu nível inalterado.

③ O efeito de uma expansão monetária sobre o nível de renda corrente é

reforçado por uma desvalorização cambial.

④ O banco central pode determinar livremente a taxa de juros doméstica.

QUESTÃO 09
Indique quais das afirmativas abaixo são Verdadeiras (V) e quais são Falsas (F) em
relação à versão aceleracionista (Friedman-Phelps) da curva de Phillips:

Ⓞ O modelo postula a existência de uma relação inversa e estável entre a taxa de

variação do salário nominal e a taxa de desemprego.

① A taxa de desemprego estará abaixo da sua taxa natural sempre que a inflação
efetiva for menor que a inflação esperada.

② Na ausência de ilusão monetária o desemprego corrente converge para sua taxa

natural.

③ É uma inflação crescente, não uma inflação alta, que tende a reduzir a taxa de
desemprego.

④ É marcada pela incorporação de expectativas racionais.

QUESTÃO 10
Considerando-se uma economia aberta e com alto grau de mobilidade de
capitais, indique se cada afirmativa abaixo é Verdadeira (V) ou Falsa (F):

Ⓞ A taxa de câmbio real pode ser considerada uma medida de competitividade

da produção doméstica vis-à-vis a produção externa.

① Se a inflação doméstica for superior a inflação externa em um dado período

pode-se dizer que a moeda doméstica sofreu uma desvalorização real neste
mesmo período.

② Segundo a condição de Marshall-Lerner, uma desvalorização real da moeda

doméstica reduz o saldo comercial.

③ Para que uma desvalorização real da moeda doméstica aumente o saldo

comercial é necessário que: o crescimento das exportações somado a queda
nas importações seja mais do que suficiente para compensar a elevação dos
preços das importações.

④ Um aumento da renda doméstica gera uma ampliação das importações.

QUESTÃO 11
Considere a descrição abaixo de uma economia no longo prazo, fechada e com
estoques de fatores de produção dados.

𝑌 =𝐶+𝐼+𝐺
𝐶 = 𝐶(𝑌 − 𝑇)
𝐼 = 𝐼(𝑟)
𝑌 = 𝑌̅ = 𝐹(𝐾
̅ , 𝐿̅)

em que 𝑌 é o produto, 𝐶 é o consumo, 𝐼 é o investimento, 𝐺 são as compras do

governo, 𝑇 é o montante de impostos líquido de transferências, 𝐾 é a quantidade
de capital, 𝐿 é a quantidade de trabalho e 𝑟 é a taxa de juros real. 𝜒̅ indica que o
valor de 𝜒 é fixo. Com isso, avalie como verdadeiras ou falsas as assertivas
abaixo:

Ⓞ Um aumento nas compras do governo reduz a poupança pública e desloca a

curva de oferta de fundos passíveis de concessão de empréstimos para a
direita, fazendo a taxa de juros real cair.

① Um aumento nas compras do governo é acompanhado por uma redução

equivalente no investimento.

② Uma redução nos impostos reduz a poupança nacional num montante

equivalente.

③ Se há uma inovação tecnológica que desloca 𝐼(𝑟), há apenas mudança na

taxa de juros real, que aumenta.

④ Ao se modificar a função consumo para permitir que a poupança dependa

positivamente da taxa de juros real, a redução de um incentivo fiscal a
empresários que desloca somente 𝐼(𝑟) diminui a taxa de juros real e aumenta
o consumo.
QUESTÃO 12
Avalie como verdadeiras ou falsas as assertivas abaixo.

Ⓞ A equação quantitativa, na sua versão que leva em conta o número de

transações da economia, tem uma velocidade de circulação da moeda maior
que a velocidade da moeda na renda (velocidade-renda da moeda),
correspondente à sua versão em que o número de transações é substituído
pelo produto, considerando um mesmo nível geral de preços em ambas as
versões.

① Numa economia fechada, se há expectativa de uma expansão monetária no

futuro, o efeito Fisher (expresso tomando-se a inflação esperada) é válido e
o equilíbrio no mercado monetário é dado por 𝑀⁄𝑃 = 𝐿(𝑖, 𝑌), em que 𝑌 é o
produto, 𝑖 é a taxa de juros nominal, 𝑀 é a quantidade de moeda e 𝑃 é o nível
geral de preços, então 𝑃 aumenta no presente.

② Um argumento a favor de taxas fixas de câmbio é que o comprometimento

com uma taxa de câmbio fixa é uma maneira de disciplinar a autoridade
monetária a evitar o crescimento excessivo da oferta monetária.

③ Uma escolha permitida pela trindade impossível é: livre fluxo de capital,

política monetária independente e taxa fixa de câmbio.

④ Se há histerese no mercado de trabalho, a demanda agregada pode afetar a

produção e o emprego, mesmo no longo prazo.
QUESTÃO 13
Considere a seguinte descrição de uma economia:

𝑌 = 𝐶 + 𝐼 + 𝐺 + 𝑁𝑋
𝑌 = 6500
𝐺 = 1000
𝑇 = 2500
𝐶 = 250 + 0,75𝐶(𝑌 − 𝑇)
𝐼 = 1000 − 50𝑟
𝑁𝑋 = 500𝜖 − 500
𝑟 = 𝑟∗ = 5

em que 𝑌 é o produto, 𝐶 é o consumo, 𝐼 é o investimento, 𝐺 são as compras do

governo, 𝑁𝑋 são as exportações líquidas, 𝑇 é o montante de impostos líquido de
transferências, 𝑟 é a taxa de juros real doméstica, 𝑟 ∗ é a taxa de juros real
internacional e 𝜖 é a taxa de câmbio real. Com isso, avalie como verdadeiras ou
falsas as assertivas abaixo:

Ⓞ A economia descrita pelas equações é de pequeno porte com mobilidade de

capital imperfeita.

① Em equilíbrio, 𝜖 = 4.

② Se as compras do governo crescem para 1250, então o fluxo líquido de capital

para o exterior cai para 1250.

③ Uma política comercial protecionista aumenta o valor de 𝑁𝑋 de equilíbrio.

④ Uma política comercial protecionista diminui o volume de comércio.

QUESTÃO 14
Considere os dois modelos de crescimento abaixo.

Modelo 1

Y (t ) = L(t ) ( A(t )Z )
1−
, 0   1 (1.1)
A´(t ) =  L(t ),   0 (1.2)
L(t ) = Y (t ),   0 (1.3)

Modelo 2

Y (t ) = AK (t ) + BL(t ) (2.1)
L(t ) = L(0)e nt (2.2)
C (t ) = (1 − s)Y (t ) (2.3)

em que Y é o produto, C é o consumo, K , L e Z são as quantidades de capital,

trabalho e terras, respectivamente, s é a fração da renda poupada, A é o estado
A(t )
da tecnologia e A´(t ) = é sua evolução no tempo.
t

No modelo 1, a equação (1.2) significa que cada indivíduo tem uma probabilidade
baixa de contribuir com uma ideia relevante para a produção, de tal sorte que as
chances de novas ideias contribuírem para aumentar o estoque de
conhecimento da economia dependem do tamanho da população; a equação
(1.3) reflete um componente malthusiano simples, qual seja, o tamanho da
população depende dos meios de subsistência. No modelo 2, o capital se
deprecia a uma taxa constante  , evoluindo ao longo do tempo de maneira
usual. Avalie as assertivas abaixo como verdadeiras ou falsas:

Ⓞ O modelo 1 incorpora um componente kremeriano. Modelos de Kremer

explicam o crescimento secular ou milenar.

① O modelo 2 utiliza o mesmo expediente do modelo AK tradicional: abandonar

a suposição de produtos marginais decrescentes.

② O modelo 1 gera uma taxa de progresso técnico constante. População e

produto crescem a essa mesma taxa.

③ No modelo 2, o estoque de capital por trabalhador não converge para seu

valor de equilíbrio se  + n  sA , situação na qual há crescimento endógeno.

④ Considerar o conhecimento como um fator de produção não justifica os

produtos marginais constantes no modelo 2.
QUESTÃO 15
Avalie as assertivas abaixo como verdadeiras ou falsas:

Ⓞ Segundo a proposição de Barro sobre a equivalência ricardiana, as gerações

do presente se importam com as gerações do futuro, de tal modo que o
horizonte de tempo do consumidor é infinito.

① Restrições à obtenção de empréstimos não impedem a equivalência

ricardiana.

② A equivalência ricardiana pode não ser válida se o endividamento do governo

é de longo prazo e a geração presente espera que seus descendentes sejam
mais ricos.

③ Uma regra fiscal de orçamento equilibrado torna o produto mais instável.

④ A proposição de Ricardo-Barro depende da hipótese da renda permanente.