INTRODUCCIÓN A LOS MERCADOS DE CAPITALES

UNIVERSIDAD NACIONAL DE PIURA FACULTAD DE ECONOMÍA XL PROGRAMA DE TITULACIÓN - PATPRO TEMA 5: INTRODUCCIÓN A LOS MERCADOS DE CAPITALES Docente: Dr. PABLO RIJALBA PALACIOS Piura, 2023 Consolida recursos de agentes superavitarios (ahorradores) Ofrece alternativas de inversión Características de los mercados de capitales Se basa en sistemas de transparencia y control. Es motor de crecimiento Facilita el manejo de los ciclos de liquidez e iliquidez Pone disposición de significativos montos de financiamiento Asignación y distribución en el tiempo y espacio de los recursos de capital, riesgos, control e información asociado a procesos de transferencia de ahorro e inversión Intermediados Las transferencias de recursos desde los agentes superavitarios (ahorro) hacia los inversionistas es a través de bancos y corporaciones financieras. No intermediados Las transferencias de recursos desde los agentes superavitarios (ahorro) hacia los inversionistas es a través de instrumentos financieros. Tipos de mercados de capitales Organizados Ejemplo: Bolsa de valores. Tipos de mercados de capitales por su estructura No organizados (OTC) Las transferencias de recursos desde los agentes superavitarios (ahorro) hacia los inversionistas es a través de instrumentos financieros. OTC (Over the Counter o Fuera de los Mercados Organizados). Los derivados financieros son instrumentos cuyo valor depende o se deriva de un activo o activos subyacentes. El producto derivado representa un contrato entre dos o más partes y su precio fluctúa en función del activo subyacente. Los derivados se usan principalmente para cubrir una posición, para especular sobre el precio futuro de un activo o para diversificar la cartera. Contratos por diferencia (CFDs) Futuros Principales tipos de derivados financieros Se compran a través de intermediarios financieros o bróker Forward Opciones https://admiralmarkets.com/es/education/articles/trading-instruments/derivadosfinancieros#:~:text=Los%20activos%20subyacentes%20m%C3%A1s%20comunes%20de%20los%20deriva dos%20financieros%20son,financiero%20o%20br%C3%B3ker%2C%20como%20Admirals. Son títulos cuyo valor depende o se deriva de un o más activos subyacentes. ¿Qué se entiende por derivados financieros? Activos subyacentes (AS) más comunes Se negocian mediante contratos entre dos o más partes y su valor fluctúa en base a los movimientos de precios de los activos subyacentes. Los AS más comunes en los que se basan los derivados financieros son: • Divisas. • Acciones. • Bonos. • Índices bursátiles. • Materias primas (oro / petróleo) • Criptomonedas. CONTRATOS POR DIFERENCIA (CFDs) CONTRATOS POR DIFERENCIA (CFDs) Son productos derivados complejos El inversor y la entidad acuerdan intercambiar la diferencia entre el precio de compra y de venta de un activo subyacente ¿Qué son los CFDs? Puede ser un valor negociable, un índice, una divisa, un tipo de interés o cualquier otro tipo de subyacente. Cuando se realiza una transacción con CFDs no se compra el activo físico, sino que es un contrato con un intermediario financiero. Su liquidación no está sujeta a una “Cámara de compensación”, sino a la entidad con la cual se contrata el producto de ahí que sean productos OTC (Over the Counter o Fuera de los Mercados Organizados). VENTAJAS DE LOS CFDs 1 3 5 No tienen vencimiento como otras operaciones de Bolsa. 4 Es posible disfrutar de las cotizaciones en tiempo real de los CFDs y de sus subyacentes. Su operativa no se limita al Mercado donde se contratan. Se puede acceder a amplios mercados y activos subyacentes. Comisiones inferiores títulos-valores. a otros 6 7 2 El precio del contrato no se ve influido por el cálculo del valor a vencimiento. Tienen la misma liquidez que el subyacente que replica. Es de fácil operación en cualquier condición del mercado. Ventajas de los CFDs 8 Poseen capacidad de apalancamiento. Es decir, se puede invertir en diferentes activos financieros sin contar con el dinero requerido en el momento de la inversión.. 9 Al cierre de cada sesión se abonan o cargan en la cuenta del inversor los beneficios o pérdidas. Ofrecen “liquidación diaria” Con un importe menor se hace el equivalente de una operación en Bolsa. Al comienzo de la siguiente sesión todos los contratos se encontrarán valorados al precio del cierre de la sesión precedente. DESVENTAJAS DE LOS CFDs 1 La operativa solo es apta para inversores que tengan gran conocimiento del funcionamiento de los Mercados Financieros debido al alto riesgo que conlleva. 2 3 “Horquilla” o “spread”: Diferencia de precio que existe entre la orden de compra más interesante y la orden de venta más atractiva. Según el bróker, la operativa puede salir cara por las horquillas, por los intereses y por las comisiones encubiertas. 4 5 Es sensible a los cambios (afectan las predicciones). Las pérdidas pueden ser superiores a la cantidad invertida inicialmente lo que puede llevar a una catástrofe financiera del inversor. FUTUROS ¿Qué son los Futuros Financieros? Contrato por el que se acuerda el intercambio de un activo subyacente (valores, índices, productos agrícolas, materias primas…) en una fecha futura predeterminada, a un precio convenido de antemano. Puede asumir la forma de ”POSICIÓN LARGA” y/o “POSICIÓN CORTA”. Es la que adopta el comprador de futuros. Sucede al vencimiento del contrato. POSICIÓN LARGA de un Futura El comprador tendría derecho a percibir el activo subyacente (si se liquidara por entrega física). Puede que el comprador prefiera cerrar su posición en el mercado antes del vencimiento realizando la operación contraria, es decir, vendiendo futuros. Es la que adopta el vendedor de futuros. Sucede al vencimiento del contrato. POSICIÓN CORTA de un Futura El VENDEDOR se compromete a entregar el subyacente al vencimiento (si se liquida por entrega física), a cambio del precio establecido en el contrato. Puede que el comprador prefiera cerrar su posición en el mercado antes del vencimiento realizando la operación contraria, es decir, comprando futuros. Características de los Futuros Las condiciones de los contratos están estandarizadas por lo que se refiere a su importe nominal, objeto y fecha de vencimiento. Se negocian en mercados organizados, por tanto pueden ser comprados o vendidos en cualquier momento de la sesión de negociación sin esperar fecha de vencimiento. Los intervinientes aportan garantías al mercado para evitar riesgos. ¿Cómo funcionan los Contratos de Futuros 1 Un FUTURO otorga el derecho a recibir en la fecha de vencimiento del contrato el activo subyacente objeto de negociación. 2 Implica que en la fecha de vencimiento el inversor deberá entregar el correspondiente activo subyacente objeto de negociación. 3 Se recibe a cambio correspondiente acordada. la cantidad PRECIO DEL FUTURO = VALOR ACCIÓN + INTERÉS - DIVIDENDOS FORWARD Es un CONTRATO A PLAZO o acuerdo firme entre dos partes mediante el que se adquiere un compromiso para intercambiar un bien físico o un activo financiero en un futuro, a un precio determinado hoy (liquidación). ¿Qué es un FORDWARD? El que compra el activo subyacente se posiciona a largo plazo, y el que lo vende, a corto plazo. Al igual que otros derivados, se utiliza para cubrir el riesgo (en especial el cambiario) fruto de la especulación. ¿Qué sucede si sube el precio del ACTIVO SUBYACENTE durante el plazo del FORWARD? El comprador del forward tendrá una ganancia, ya que podrá comprar el activo subyacente a un precio inferior y venderlo directamente a un precio mayor. El vendedor del forward tendrá una pérdida, ya que está obligado a vender el activo a un precio menor al de mercado. IMPORTANTE: • Los FORWARD se realizan fuera de los mercados organizados, es decir, se realiza en el mercado OTC. • Esta es su principal diferencia con los FUTUROS FINANCIEROS, que son contratos a plazo como los forward, pero que cotizan en mercados regulados y tienen características estándar, lo que les permite cotizar en bolsa, al contrario que los forwards. Forward de materias primas. Forward Rate Agreement (FRA) (Forwards relacionados a tipos de interés. Existen tantas clases de forward como subyacentes. Lo más utilizados son: Forward de divisas. Fraption, que es un tipo de opción financiera que permite a su poseedor la posibilidad (pero no la obligación) de suscribir un contrato FRA, a un precio strike y un periodo temporal determinados de antemano. OPCIONES Son instrumentos financieros que otorgan al comprador el derecho y al vendedor la obligación de realizar la transacción a un precio fijado y en una fecha determinada. ¿Qué es una OPCIÓN? Es ampliamente utilizada por los brokers para obtener cobertura de sus inversiones. Al igual que otros derivados, se utiliza para cubrir el riesgo (en especial el cambiario) fruto de la especulación. Prima Comisión que paga el comprador de la opción. Opción CALL Derecho a comprar un activo subyacente a un precio determinado en un momento definido en el futuro. Opción PUT Strike Precio determinado de la operación de compra o venta de la opción. Derecho a vender un activo subyacente a un precio determinado en un momento definido en el futuro. PROCEDIMIENTO 1 El comprador de una opción, paga la prima de la operación. 2 El comprador adquiere el derecho, pero no la obligación de comprar (OPCIÓN CALL) o vender (OPCIÓN PUT) del instrumento. 3 El comprador considera el nivel de strike de la opción. 4 La transacción se realiza en la fecha de vencimiento de la opción. 5 El propietario de la opción puede revender el instrumento adquirido en cualquier momento. Referencias bibliográficas • https://www.bbva.com/es/que-son-las-opciones-financieras/ • https://blog.monex.com.mx/instrumentos-financieros/que-es-un-contratode-forward-y-para-que-sirve • https://www.opcionesfinancieras.com/ GRACIAS