Donald Trump aloitti maanantaina toisen kautensa Yhdysvaltain presidenttinä.
Yhdysvallat on maailman suurin talousmahti ja Trumpin toimet heijastuvat laajalle – myös Suomen talouteen ja suomalaisten kukkaroihin.
Käymme tässä jutussa läpi Trumpin talousvaikutuksia sen pohjalta, mitä hän on aiemmin sanonut toteuttavansa.
1. Tullit iskevät talouden kasvuun ja heijastuvat kuluttajahintoihin
Uhkana on maailmanlaajuinen kauppasota, joka heikentää talouden kasvua eri puolilla maailmaa. Yhdysvaltalaisille tuotteille asetettavat vastatullit näkyisivät todennäköisesti suoraan kauppojen hyllyillä myös Suomessa.
Trump aikoo kiristää merkittävästi Yhdysvaltojen kauppapolitiikkaa. Euroopassa valmistettuihin tuotteisiin tulisi uhkauksen mukaan 10–20 prosentin tullimaksu ja Kiinassa valmistetuille paljon sitäkin enemmän.
Tuontitulli on käytännössä vero, joka maksetaan Yhdysvaltojen ulkopuolelta maahan tuotavista tavaroista.
Tullien vaikutukset näkyisivät ennen kaikkea Yhdysvalloissa, jossa ne todennäköisesti nostaisivat maahan tuotujen tuotteiden hintoja. Näin tapahtui myös silloin, kun Trump asetti edellisellä kaudellaan tulleja kiinalaistuotteille, kertoo pankkikonserni Danske Bankin tutkimusjohtaja Heidi Schauman.
– Toisaalta dollarin arvo on vahvistunut ja odotamme sen vahvistuvan vuoden aikana, niin se syö pois todella suuren osan tästä vaikutuksesta.
On hyvin mahdollista, että Trumpin toimista seuraisi kierre, jossa muut maat laittaisivat vastauksena tulleja yhdysvaltalaistuotteille.
Nämä vastatullit tuntuisivat myös suomalaisten kuluttajahinnoissa, kuten elintarvikkeissa, joita tuodaan Suomeen EU-alueen ulkopuolelta, tutkimuslaitos Laboren ennustepäällikkö Juho Koistinen arvioi.
Vastatulleilla voisi olla myös vaikutusta energian hintojen kehittymiseen, etenkin jos Yhdysvalloista tulevalle nesteytetylle maakaasulle laitetaan vastatulleja. Ja jos energian hinnat nousevat, alkavat kuluttajahinnat yleensä nousta kautta linjan.
2. Kauppasodan kierre voi johtaa työttömyyden kasvuun
Tullien kierre voi johtaa myös siihen, että tuotantoa joudutaan lakkauttamaan Euroopassa ja Suomessa. Tämän seurauksena ihmisiä jäisi vaille työtä ja työttömyys kasvaisi.
Yhdysvallat on yksi Suomen ja koko Euroopan unionin tärkeimmistä kauppakumppaneista. Tuontitullit vaikuttavat suoraan yrityksiin, jotka vievät tuotteita Yhdysvaltoihin. Huolena on, että korkeat tuontitullit voisivat houkutella yrityksiä siirtämään tuotantoaan Euroopasta Yhdysvaltoihin.
Huoli on voimistunut erityisesti siksi, että Trump on asettamassa suuria tulleja kiinalaistuotteille. Kun halpoja kiinalaistuotteita ei enää kannata viedä Yhdysvaltoihin, ne ajautuvat todennäköisesti Eurooppaan. Tästä taas seuraa se, ettei Euroopassa kannata enää valmistaa näitä samoja tuotteita ja tuotantoa joudutaan lakkauttamaan, arvioi Laboren Koistinen.
Ja jos tehtaita suljetaan, ihmiset menettävät työpaikkojaan ja työttömyys kasvaa.
Osa yrityksistä pärjää, mutta osa ei. Huonossa asemassa ovat Schaumanin mukaan erityisesti pienet yritykset, sillä monet isot yritykset ovat valmistautuneet ja esimerkiksi jo siirtäneet tuotantoaan Yhdysvaltoihin viime vuosien aikana.
3. Asuntovelallisten korot voivat sittenkin kääntyä nousuun
Euroopan keskuspankki voi joutua kääntämään rahapolitiikan suunnan, jos talouskasvu painuu ja kuluttajahinnat alkavat laukata.
Euroopan keskuspankki (EKP) on kesästä saakka laskenut ohjauskorkojaan, jotka heijastuvat muun muassa asuntovelallisten yleisiin euribor-korkoihin. Odotuksena on, että koronlaskut vielä jatkuvat.
Pelkona kuitenkin on, että Trumpin tullien aiheuttamasta hintojen noususta voisi Yhdysvalloissa lähteä liikkeelle uusi inflaatiokierre. Siihen Yhdysvaltain keskuspankki voisi vastata nostamalla korkoa, ja EKP saattaisi joutua seuraamaan perässä.
Dansken Schauman ja Laboren Koistinen pitävät tätä kuitenkin epätodennäköisenä. Jos hinnat kuitenkin alkavat myös Euroopassa nousta ja samaan aikaan talouskasvu sakkaa, voi koronlaskujen jatkaminen olla vaikeaa, Koistinen arvioi.
4. Trump vaikuttaa sijoittajien kannalta olennaisiin trendeihin
Trumpin päätökset heijastuvat myös osakemarkkinoille. Vaikutusten arvioidaan olevan arvaamattomia.
Yhdysvaltojen pörssin menestys on ollut viime aikoina omaa luokkaansa verrattuna eurooppalaisiin pörsseihin.
Ylen haastattelemat Nordean ja OP:n strategit arvioivat tammikuun alussa Ylelle, että kaikkien sijoittajien on syytä pitää silmällä Trumpin päätöksiä. Heidän mukaansa Trump on vähintäänkin taustavaikuttajana kaikissa olennaisissa trendeissä – kuten tekoälyosakkeiden suunnassa ja hyvinvointialan kehitysharppauksissa.
Dansken Heidi Schauman huomauttaa, että toisin kuin Trumpin edellisellä kaudella, nyt isot yhdysvaltalaiset teknologiayhtiöt ovat tavalla tai toisella Trumpin takana.
– Näiden teknologiayhtiöiden kohtelu tulee olemaan varmasti erilaista. Uskoisin, että tämä voi tukea Yhdysvaltojen markkinoita ja pörssejä suhteessa muuhun maailmaan.
Osakemarkkinoilla on todennäköisesti luvassa nopeita käänteitä Trumpin aikana. Kryptomarkkinoilla käänteitä on jo nähty. Trump ehti viikonloppuna lanseerata oman kryptovaluutan, $Trumpin. Sen markkina-arvo nousi nopeasti useisiin miljardeihin dollareihin.
5. Ukraina-suunnittelma on iso asia myös taloudelle
Trump on luvannut tuoda Ukrainan ja Venäjän välille rauhan. Sen toteuttaminen on vaikea ja aikaavievä tehtävä, mutta onnistuessaan suunnitelma vaikuttaisi merkittävästi myös Euroopan talouteen.
Nordean senioristrategi Hertta Alava arvioi tammikuun alussa Ylelle, että jonkinlainen hyväksyttävä rauha olisi hyväksi Euroopan taloudelle.
– Eurooppalaisilla on tällä hetkellä todella paljon säästöjä. Jos niitä aletaan vähän rohkeammin laittaa kulutukseen, se voisi pönkittää talouskasvua, hän sanoi.
Jos rauhaan päästään, suomalaisten yritysten ja kuluttajien pohdittavaksi tulee kysymys siitä, miten Venäjän markkinoihin jatkossa suhtaudutaan. Samaan aikaan on myös suunniteltava, milloin ja miten Ukrainaa jälleenrakennetaan.
– Nämä ovat asioita, jotka voivat olla tärkeitä suomalaisille yrityksille, Dansken Schauman sanoo.
Alta voi kuunnella Maailmanpolitiikan arkipäivää -ohjelman jakson, jossa käsitellään varautumista Trumpin kauppasotauhkauksiin.
