DINERO, INTERS E INGRESO

PROBLEMAS CONCEPTUALES
L. QU RELACIN EXISTE ENTRE EL MODELO IS-LM PRESENTADO EN ESTE
CAPTULO Y EL MODELO DE DEMANDA AGREGADA PRESENTADO EN EL
CAPTULO 9?
En el Captulo 9, el gasto autnomo y la poltica fiscal eran los principales determinantes
de la demanda agregada Ahora introduciremos el tipo de inters como determinantes de
la inversin y por tanto, de la demanda agregada

2.
a) EXPLIQUE DE PALABRA CMO Y POR QU EL MULTIPLICADOR Y LA
SENSIBILIDAD DEL INTERS DE LA DEMANDA AGREGADA INFLUYEN EN LA
PENDIENTE DE LA CURVA IS.
Si la demanda agregada, uno de sus componentes es la inversin, es altamente sensible
al tipo de inters, entonces un cambio en este provocara una gran variacin de la
demanda que, si el multiplicador es tambin elevado, determinara un cambio del nivel de
renta de equilibrio.
b) EXPLIQUE POR QU LA PENDIENTE DE LA CURVA IS ES UN FACTOR PARA
DETERMINAR EL FUNCIONAMIENTO DE LA POLTICA MONETARIA.
Si la curva es muy plana (de menor pendiente) entonces un incremento de la oferta
monetaria que traslada la LM (curva de equilibrio del mercado de dinero) hacia la derecha
provocara un gran aumento de la renta de equilibrio.
LM

LM

i E

i E

IS

Y0 Y0
3. EXPLIQUE DE PALABRA CMO Y POR QU LAS SENSIBILIDADES DEL INGRESO
Y DEL INTERS DE LA DEMANDA DE SALDOS REALES INFLUYEN EN LA
PENDIENTE DE LA CURVA LM.
La demanda de dinero es una demanda de saldos reales. La demanda de saldos reales
aumenta con el ingreso y baja con la tasa de inters el costo de tener dinero en lugar de
otros activos. Con saldos reales de la oferta fijados de forma exgena, la curva LM, que
representa el mercado de dinero en equilibrio, tiene una pendiente ascendente.
L=kY hi

i=
1
h(kY
M
P )
4.
A) POR QU CUANDO LA CURVA LM ES HORIZONTAL SIGNIFICA QUE LA
POLTICA FISCAL PRODUCE LOS MISMOS EFECTOS EN LA ECONOMA QUE EN EL
CAPTULO 9?
Que la LM sea horizontal significa que la demanda de dinero es infinitamente sensible al
tipo de inters. Si aumenta el gasto pblico (poltica fiscal) su efecto en el nivel de rente
de equilibrio ser igual al observado en ausencia del mercado de dinero es decir, de
acuerdo al multiplicador sencillo del gasto publico
1
G=
1c ( 1t )

B) QU OCURRE EN ESTE CASO EN LA FIGURA 10-3?

En la figura 10-3 son irrelevantes o enteramente prescindibles las representaciones del
mercado de activos, de la poltica monetaria y de los tipos de inters. As ocurre, porque si
la demanda de dinero es infinitamente sensible al tipo de inters cualquiera que sea la
poltica monetaria (de aumento o reduccin de la oferta monetaria) el tipo de inters de
equilibrio de mercado de dinero es el mismo siempre.
C) EN QU CIRCUNSTANCIAS PODRA SER HORIZONTAL LA CURVA LM?
La demanda de dinero es horizontal, es decir, cuando es infinitamente sensible al tipo de
inters o, lo que es lo mismo, cuando h es muy grande, as podemos imaginar una
situacin del mercado de dinero en que se demanda cualquier cantidad de dinero al tipo
de inters dado. En resumen, la LM ser horizontal cuando la cantidad de dinero aumenta
o desciende sin que el tipo de inters vari, gracias a la intervencin del banco central
5. ES POSIBLE QUE LA TASA DE INTERS PODRA AFECTAR AL GASTO DE
CONSUMO. EN PRINCIPIO, UN AUMENTO DE LA TASA DE INTERS PODRA
GENERAR INCREMENTOS EN EL AHORRO, POR LO TANTO, UNA REDUCCIN DEL
CONSUMO, DADO EL NIVEL DE RENTA. SUPONGAMOS QUE EL CONSUMO SE
REDUJERA, POR UN INCREMENTO DE LA TASA DE INTERS CMO RESULTARA
AFECTADA LA CURVA IS?
Si ante subida del tipo de inters, el ahorro aumenta, es de esperar que ocurra lo inverso,
es decir, si el tipo de inters baja debe descender el ahorro. El consumo sigue una
trayectoria opuesta a la del ahorro, ante una subida del tipo de inters baja el consumo.
Obsrvese que siempre hemos asumido que ante una subida del tipo de inters la renta
desciende y, por consiguiente, desciende el consumo y el ahorro, de acuerdo a sus
propensiones marginales respectivas. Ahora tenemos algo diferente. Al bajar la renta por
efecto del incremento, por efecto del incremento del tipo de inters, el ahorro aumenta a
costa del consumo, es decir, la propensin marginal al consumo desciende. Si
nuevamente aumenta el tipo de inters, aumenta an ms el ahorro y desciende ms la
propensin marginal al consumo. As continuamente ante nuevos aumentos del tipo de
inters.

De este modo, la grfica de la funcin consumo ya no es una recta, sino propiamente una
curva como el arco de un circulo , a lo largo del cual la pendiente o propensin marginal
va aumentando o descendiendo segn sea el sentido del movimiento de la renta. Si va
aumentando la renta, porque el tipo de inters va descendiendo, la pendiente o
propensin marginal al consumo va aumentando tambin. Si el tipo de inters est
aumentando el ahorro tambin est creciendo y, la renta est descendiendo al reducirse
cada vez la propensin marginal al consumo y con ella el multiplicador.
Establecida esta modificacin, en nuestro anlisis, es de esperar que la IS sea ms plana,
indicando una mayor sensibilidad de la renta ante variaciones del tipo de inters.
Grficamente:
6. ENTRE ENERO Y
DICIEMBRE DE 1991, PERIODO
EN EL QUE LA ECONOMA DE
ESTADOS UNIDOS ENTR EN
UNA RECESIN CADA
VEZ MS PROFUNDA, EL
TIPO DE INTERS DE LAS LETRAS DEL TESORO CAY DEL 6,3 AL 4,1 POR
CIERTO. UTILICE EL MODELO IS-LM PARA EXPLICAR ESTE PATRN DE
DISMINUCIN DE LA PRODUCCIN Y DE LOS TIPOS DE INTERS. QU CURVA
TUVO QUE DESPLAZARSE? CUL CREE USTED QUE FUE LA RAZN-
HISTRICAMENTE VLIDA O SIMPLEMENTE IMAGINADA- POR LA QUE SE
PRODUJO ESTE DESPLAZAMIENTO

1 Situacin:
La curva LM se mantiene constante
Desplazamiento hacia la izquierda de la curva IS0 a IS1, se aplica una poltica fiscal
contractiva
2 Situacin:

Desplazamiento hacia la derecha de la curva LM0 a LM1, se aplica una poltica

monetaria expansiva
Desplazamiento hacia la izquierda de la curva IS0 a IS1, Se aplica una poltica fiscal
contractiva
PROBLEMAS TECNICOS
L. LAS SIGUIENTES ECUACIONES DESCRIBEN UNA ECONOMA (IMAGNESE QUE
C, I, G, ETC., SE EXPRESAN EN MILES DE MILLONES E I EN PORCENTAJE; UN
TIPO DE INTERS DEL 5 POR CIENTO SIGNIFICA QUE I = 5).
C= 0,8(1 - t)Y
t=0,25
I = 900 - 50i
G= 800
L = 0,25Y - 62,5i
M\P =500
a) CUL ES LA ECUACIN QUE DESCRIBE LA CURVA IS?
Utilizamos la condicin de equilibrio del mercado de bienes: renta igual gasto planeado
Y=C+I+G
Y= 0,8(1 0.25)Y+900 50+800
0.4Y=1700- 50i
Y=4250+50i
i=-0.008Y+34 IS
b) CUL ES LA DEFINICIN GENERAL DE LA CURVA IS?
 La curva IS muestra las combinaciones de tipos de inters y niveles de renta con
los que el mercado de bienes se encuentra en equilibrio, es decir con los que el
gasto planeado es igual a la renta

c) CUL ES LA ECUACIN QUE DESCRIBE LA CURVA LM?

L=025Y-62.5i
500=0.25Y-62.5i
Y=-250i-2000
250i=Y-2000
i=0.004Y-8 LM

d) CUL ES LA DEFINICIN GENERAL DE LA CURVA LM?

La curva LM o curva de equilibrio de mercado de dinero muestra todas las combinaciones
de los tipos de inters y los niveles de renta con los que la demanda de saldos monetarios
es igual a su oferta.
e) CULES SON LOS NIVELES DE EQUILIBRIO DE LA RENTA Y DEL TIPO DE
INTERS?
Igualamos la IS y LM obtenidas:
34-0.008Y=0.004Y-8 i=0.004Y-8
42=0.012Y i=0.004x3500-8
Y=3500 i=6

2. SIGA CON LAS MISMAS ECUACIONES

CUL ES EL VALOR DE QUE CORRESPONDA AL MULTIPLICADOR SIMPLE

(CON IMPUESTOS) DEL CAPTULO 9?
&G = 1

1 c (1 t)

&G = 1

1 0,8 (1- 0.25)

 &G = 2.5

POR CUNTO UN AUMENTO DEL GASTO DEL GOBIERNO DE AUMENTA EL

NIVEL DE INGRESO DEL MODELO, QUE INCLUYE EL MERCADO DE DINERO?
Y= &G

1 + K &G( b/h)

Y = 2.5 = 1.67
1 + 0.25 (2.5) 50
25

POR CUNTO UN CAMBIO EN EL GASTO DEL GOBIERNO DE AFECTA EL

EQUILIBRIO DE LA TASA DE INTERS?
Un aumento del gasto pblico incrementa el tipo de inters de equilibrio al incrementarse
el gasto publico aumenta la demanda agregada y sube la renta, que a su vez determina
un incremento de la demanda agregada de dinero. La mayor demanda de dinero provoca
una mayor oferta de bonos.

3. a) CMO INFLUYE UN AUMENTO DE LA TASA FISCAL EN LA CURVA IS?

Dado que la pendiente de la curva IS depende del multiplicador, la poltica fiscal puede
influir en dicha pendiente. La tasa impositiva influye en el multiplicador, una subida del
primero reduce el segundo. Por lo tanto, cuanto ms alto sea la tasa impositiva, ms
inclinada ser la curva IS.

i
0=
1
1e ( 1t ) L
M
Y 0
=

G b
i 1+k 0
h

i

IS I
Y Y Sy
b) CMO INFLUYE EL AUMENTO EN EL NIVEL DE EQUILIBRIO DEL INGRESO?
La variacin del ingreso de equilibrio correspondiente a una determinada variacin del tipo
de inters es mayor cuando la curva de demanda agregada es ms inclinada; es decir,
cuanto mayor es el multiplicador, mayor es el aumento del ingreso. Por lo tanto una
subida de la tasa impositiva disminuye el multiplicador lo cual disminuye el ingreso.

i L
M

i
i

IS I
Y Y S y
c) CMO INFLUYE EL AUMENTO EN LA TASA DE INTERS DE EQUILIBRIO?
El aumento en la tasa de inters, afecta finalmente el consumo y la inversin, lo que es
una consecuencia del incremento del gasto fiscal.

i L
M

i
i

IS I
y
Y Y S
4.
a) DEMUESTRE QUE UNA VARIACIN DADA DE LA CANTIDAD DE DINERO
INFLUYE MS EN LA PRODUCCIN CUANTO MENOS SENSIBLE ES LA DEMANDA
DE DINERO AL TIPO DE INTERS. UTILICE EL ANLISIS FORMAL DEL APARTADO
10-5.
Esta expresin es la ecuacin del multiplicador de la poltica monetaria cuando se
mantiene constante la poltica fiscal.
En esta ecuacin se verifica que si h es menor, el denominador se reduce y, no teniendo
alteraciones el numerador, el cociente es mayor, se incrementa el multiplicador
Por tanto una variacin de la cantidad de dinero ( M/P) influye ms en la produccin
cuanto menos sensible (meno h) es la demanda de dinero al tipo de inters.
b)CMO DEPENDE LA RESPUESTA DEL TIPO DE INTERS A UNA VARIACIN DE
LA CANTIDAD DE DINERO DE LA SENSIBILIDAD DE LA DEMANDA DE DINERO AL
TIPO DE INTERS?
Si la demanda de dinero es muy sensible (h elevado) al tipo de inters, la variacin de la
cantidad de dinero provocara una respuesta menor del tipo de inters, que cuando la
demanda de dinero es menos sensible al tipo de inters (h ms bajo)

5. ANALICE POR MEDIO DEL MODELO IS-LM LO QUE OCURRE CON LOS TIPOS DE
INTERS CUANDO VARAN LOS PRECIOS A LO LARGO DE UNA CURVA DA DADA
En el caso de que el precio suba, el ingreso disminuye, provocando as un nuevo punto de
equilibrio con una tasa de inters ms alta en el modelo IS-LM, trasladndola hacia la
izquierda.
6. MUESTRE POR MEDIO DE LAS CURVAS IS Y LM POR QU EL DINERO NO
AFECTA A LA PRODUCCIN EN EL CASO CLSICO DE OFERT

En el caso clsico no tiene ningn efecto por

que la produccin no vara
7. SUPONGA QUE DISMINUYE LA DEMANDA DE DINERO. AHORA EL PBLICO
QUIERE TENER MENOS SALDOS REALES EN TODOS LOS NIVELES DE
PRODUCCIN Y TIPOS DE INTERS.
A) QU OCURRE EN EL CASO KEYNESIANO CON LA PRODUCCIN Y CON LOS
PRECIOS DE EQUILIBRIO?
B) CMO RESULTAN AFECTADOS EN EL CASO CLSICO LA PRODUCCIN Y LOS
PRECIOS?