1 Superintendencia de Mercado de Valores

UNIVERSIDAD NACIONAL DE TUMBES 2013
INTRODUCCIÓN
En el presente trabajo se desarrollará en breve resumen sobre la SMV

(Superintendencia del Mercado de Valores, el cuál como observaremos se encarga
a de velar por la protección de los inversionistas, la eficiencia y transparencia de
los mercados bajo su supervisión, la correcta formación de precios y la difusión de
toda la información necesaria para tales propósitos, a través de la regulación,
supervisión y promoción.
También veremos cada parte de su misión y visión. Las interpretaciones

referentes al Perú, como es que influye en nuestro territorio Nacional respecto a
la Bolsa de Valores, y ayuda a los grandes mercados.
Como sabemos en el mercado público de valores se mantuvo como uno de los

canalizadores de recursos más importantes del sistema financiero peruano,
proporcionando una fuente alternativa de financiamiento para un gran número de
empresas, principalmente vinculadas al sector de la demanda interna. De esta
manera se destacando emisiones por montos grandes lo cual refleja la confianza
por parte de los inversionistas en la estabilidad macroeconómica y en los
fundamentos de las principales empresas del país, pese al inestable entorno
internacional.
1
ÍNDICE
I. MARCO TEÓRICO CONCEPTUAL
1. DEFINICION
2. FUNCIONES
3. RESEÑA HISTÓRICA
4. MISION Y VISION INSTITUCIONAL
4.1. VISIÓN
4.2. MISIÓN
5. ORGANIZACIÓN
5.1. ORGANIGRAMA
5.2. ÓRGANOS DE LÍNEA SEGÚN ROF
6. CÓDIGO DE ÉTICA
6.1. EL RESPETO DE LAS LEYES
6.2. LA VOCACIÓN DE SERVICIO PÚBLICO
6.3. LA LEALTAD Y REPONSABILIDAD
6.4. LA CALIDAD DEL SERVICIO
6.5. LA CONFIDENCIALIDAD DE LA INFORMACIÓN
6.6. EL ESPÍRITU DE EQUIPO
6.7. EL DESARROLLO PROFESIONAL
7. MERCADO DE VALORES
7.1. DEFINICION
7.2. VENTAJAS
2
7.2.1. EMISOR
7.2.2. INVERSIONISTA
7.3. CONSIDERACIONES MÍNIMAS QUE DEBE TENER PRESENTE EL

INVERSIONISTA AL PARTICIPAR EN EL MERCADO DE VALORES
8. ¿QUÉ ROL CUMPLE LA SMV EN EL MERCADO DE VALORES?
9. COMPORTAMIENTO DE LOS MERCADOS BAJO SUPERVISIÓN
9.1. ENTORNO MACROECONÓMICO
9.1.1. ENTORNO INTERNACIONAL
9.1.2. ENTORNO NACIONAL
I. ANÁLISIS REFERENTE AL PERÚ
II. ANEXOS
III. CONCLUSIONES
IV. BIBLIOGRAFÍA
SUPERINTENDENCIA DE MERCADO DE VALORES
I. MARCO TEÓRICO CONCEPTUAL
1. DEFINICION
La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) es un organismo

técnico especializado adscrito al Ministerio de Economía y Finanzas que
3
tiene por finalidad velar por la protección de los inversionistas, la eficiencia

y transparencia de los mercados bajo su supervisión, la correcta formación
de precios y la difusión de toda la información necesaria para tales
propósitos, a través de la regulación, supervisión y promoción. Tiene
personería jurídica de derecho público interno y goza de autonomía
funcional, administrativa, económica, técnica y presupuestal.
2. FUNCIONES
Son funciones de la SMV las siguientes:
a) Dictar las normas legales que regulen materias del mercado de valores,
mercado de productos y sistema de fondos colectivos.
b) Supervisar el cumplimiento de la legislación del mercado de valores,

mercado de productos y sistemas de fondos colectivos por parte de las
personas naturales y jurídicas que participan en dichos mercados. Las
personas naturales o jurídicas sujetas a la supervisión de la
Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de
Fondos de Pensiones (SBS) lo están también a la SMV en los aspectos
que signifiquen una participación en el mercado de valores bajo la
supervisión de esta última.
c) Promover y estudiar el mercado de valores, el mercado de productos y

el sistema de fondos colectivos.
Asimismo, corresponde a la SMV supervisar el cumplimiento de las

normas internacionales de auditoría por parte de las sociedades auditoras
habilitadas por un colegio de contadores públicos del Perú y contratadas
por las personas naturales o jurídicas sometidas a la supervisión de la SMV
en cumplimiento de las normas bajo su competencia, para lo cual puede
impartir disposiciones de carácter general concordantes con las referidas
normas internacionales de auditoría y requerirles cualquier información o
documentación para verificar tal cumplimiento.
4
1. RESEÑA HISTÓRICA
La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) fue creada formalmente

mediante la Ley Nº 17020 publicada el 28 de mayo de 1968, bajo la
denominación de Comisión Nacional de Valores, habiendo iniciado sus
funciones el 02 de junio de 1970, a partir de la promulgación del Decreto
Ley N° 18302. Dicha norma dispuso que la Comisión Nacional de Valores
sería un organismo público desconcentrado del sector economía y finanzas,
responsable del estudio, reglamentación y supervisión del mercado de
valores, de las bolsas de valores, de los agentes de bolsa y demás
partícipes de dicho mercado.
Las competencias originales de la Comisión Nacional de Valores fueron

ampliadas posteriormente, destacando entre estas las siguientes:
i. El Decreto Ley Nº 19648, publicado el 07 de diciembre de 1972, que

otorgó a la Comisión la supervisión de las personas jurídicas
organizadas de acuerdo a la entonces Ley de Sociedades Mercantiles
y sustituyendo la denominación de Comisión Nacional de Valores por
la de Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores
(CONASEV). Posteriormente, mediante Ley N° 27323 publicada el 23
de julio de 2000, dicha función fue trasladada al Instituto Nacional de
Estadística e Informática (INEI);
ii. El Decreto Ley N° 21907, publicado el 01 de septiembre de 1977,

que encargó a la CONASEV la supervisión de las Empresas
Administradoras de Fondos Colectivos; y,
iii. La Ley Nº 26361, publicada el 30 de septiembre de 1994, que otorgó

a la CONASEV la facultad de supervisar el mercado de productos y a
los agentes que participan en dicho mercado.
5
Mediante la Ley de Fortalecimiento de la Supervisión del Mercado de

Valores, aprobada por Ley N° 29782, que entró en vigencia el 28 de julio de
2011, se sustituyó la denominación de Comisión Nacional Supervisora de
Empresas y Valores por la de Superintendencia del Mercado de Valores,
otorgándole a su vez mayores facultades para el cumplimiento de sus
funciones.
1. MISION Y VISION INSTITUCIONAL
1.1. VISION
Promover un mercado de valores transparente, eficiente e íntegro,

que genere confianza en el público y contribuya al desarrollo
económico y social del país.
1.2. MISIÓN
Proteger al inversionista y promover el desarrollo de los mercados

de valores, de productos y del sistema de fondos colectivos, a través de
altos estándares internacionales de regulación, supervisión y
orientación; con un equipo especializado y comprometido con la
excelencia y con el uso de tecnologías de avanzada.
1.2.1. VALORES INSTITUCIONALES:
 Integridad
 Vocación de servicio Público
6
 Respeto
 Imparcialidad
 Confidencialidad
 Eficiencia
1.1.1. ENFOQUES DE INTERVENCIÓN
 Inclusión Financiera
 Mejora Continua
 Gestión por Resultados
 Competitividad
 Simplificación Administración
1.1. LEMA:
 SMV, Sumando Valores al Mercado
1. ORGANIZACIÓN
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1.1. ORGANIGRAMA
1.2. ÓRGANOS DE LÍNEA SEGÚN ROF
8
INTENDENCIA
INTENDENCIA GENERAL
GENERAL DE
DE
RIESGOS
RIESGOS
SUPERINTENDENCIA
SUPERINTENDENCIA ADJUNTA
ADJUNTA DE
DE INTENDENCIA
INTENDENCIA GENERAL
GENERAL DE
DE
SUPERVISIÓN
SUPERVISIÓN PRUDENCIAL
PRUDENCIAL SUPERVISIÓN
SUPERVISIÓN DE
DE ENTIDADES
ENTIDADES
INTENDENCIA
INTENDENCIA GENERAL
GENERAL DE
DE
CUMPLIMIENTO PRUDENCIAL
CUMPLIMIENTO PRUDENCIAL
INTENDENCIA
INTENDENCIA GENERAL
GENERAL DE
SUPERINTENDENCIA SUPERVISIÓN
DE
SUPERVISIÓN DE
DE CONDUCTAS
CONDUCTAS
DE MERCADO DE SUPERINTENDENCIA
ADJUNTA DE
DE
SUPERVISIÓN
SUPERVISIÓN DE
DE CONDUCTAS
CONDUCTAS DE
DE
VALORES MERCADOS
MERCADOS INTENDENCIA
INTENDENCIA GENERAL
GENERAL DE
DE
CUMPLIMIENTO DE
CUMPLIMIENTO DE CONDUCTAS
CONDUCTAS
INTENDENCIA
INTENDENCIA GENERAL
GENERAL DE
DE
ESTUDIOS
ESTUDIOS ECONÓMICOS
ECONÓMICOS
SUPERINTENDENCIA
ADJUNTA DE
DE
INVESTIGACIÓN
INVESTIGACIÓN YY DESARROLLO
DESARROLLO
INTENDENCIA
INTENDENCIA GENERAL
GENERAL DE
DE
ORIENTACIÓN
ORIENTACIÓN AL
AL INVERSIONISTA
INVERSIONISTA
2. CÓDIGO DE ÉTICA
La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) es una institución

pública cuya actividad se rige por los siguientes principios:
2.1. EL RESPETO DE LAS LEYES
 El trabajador de SMV tiene un profundo respeto por la Constitución

Política, las leyes, las normas y la ética profesional.
1.1. LA VOCACIÓN DE SERVICIO PÚBLICO
 El trabajador de SMV está al servicio del público por encima de

cualquier interés particular y no acepta ningún tipo de obsequio
o retribución por los servicios que brinde como parte de sus
9
funciones, del mismo modo no recibe asignaciones por cargos no

desempeñados. El trabajador de SMV guía su comportamiento en
la honradez y actúa imparcialmente sin ofrecer trato preferencial
a ninguna persona natural o jurídica.
1.1. LA LEALTAD Y REPONSABILIDAD
 El trabajador de SMV se preocupa porque en su actividad diaria

prime la lealtad hacia su Institución y es consciente de la
responsabilidad que recae sobre sus actos, en tal sentido cumple
con las políticas dictadas por SMV orientadas a evitar la
ocurrencia de comportamientos irregulares.
1.1. LA CALIDAD DEL SERVICIO
 El trabajador de SMV usa eficientemente su tiempo,

encontrándose en una constante búsqueda de simplicidad,
celeridad y eficiencia, para de esta manera dar un sentido de
excelencia a los servicios que brinda al mercado, en términos de
oportunidad y calidad. En tal sentido, se preocupa de incorporar
permanentemente las innovaciones que sean necesarias para
desarrollar sus actividades de regulación, supervisión y difusión.
1.1. LA CONFIDENCIALIDAD DE LA INFORMACIÓN
10
 El trabajador de SMV no revela la información a la que tiene

acceso por el ejercicio de sus funciones, ni la utiliza para
beneficio propio o de terceros.
1.1. EL ESPÍRITU DE EQUIPO
 La interrelación de los trabajadores de SMV es estimulado por un

ambiente de camaradería, respeto mutuo y colaboración, lo cual
permite un trabajo interdisciplinario coordinado y eficiente. SMV
aspira a buscar un equilibrio entre las iniciativas individuales y el
trabajo en equipo, a través del cual se comparten ideas y
experiencias.
1.1. EL DESARROLLO PROFESIONAL
 SMV ofrece a sus trabajadores un ambiente adecuado para su

desarrollo profesional y les inculca, en su trabajo diario, la
investigación, la búsqueda de nuevos conocimientos y la
supervisión permanente. Ofrecemos a cada uno de nuestros
trabajadores capacitación y entrenamiento continuo,
reconocimiento por la labor realizada y una remuneración que
premie sus aportes en relación al cumplimiento de nuestros
Planes (Estratégico y Operativo).
1.1. DEFINICIÓN
El mercado de valores constituye una opción de financiación e

inversión para los diversos agentes de la economía.
11
Así, por ejemplo, empresas que necesitan financiamiento

(emisores) pueden emitir valores representativos de deuda (bonos
o instrumentos de corto plazo) o de participación (acciones),
ofreciendo para ello una tasa de interés, dividendos o
participación en las decisiones de la empresa, según sea el caso.
De esta manera, el mercado de valores contribuye al

financiamiento del desarrollo económico del país.
De otro lado, los inversionistas riesgo, adquieren dichos valores

con la expectativa de obtener un retorno determinado por su
inversión, decidiendo ellos mismos dónde colocar su dinero, según
su propia evaluación de la información que se encuentra a su
alcance.
12
Esta transferencia de dinero y valores entre emisores e inversionistas

en el mercado de valores se facilita con la participación de una serie
de actores que cumplen un rol estratégico en el proceso, sea
interconectando a emisores e inversionistas, o brindando los
servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la compra y/o
venta de valores de manera transparente, competitiva, ordenada y
continua:
Clasificadoras de riesgo, sociedades titulizadoras, sociedades

agentes de bolsa, bolsas de valores, instituciones de compensación y
liquidación de valores, sociedades administradoras de fondos
mutuos. A ellas se suma la Superintendencia del Mercado de Valores
(SMV).
1.2. VENTAJAS
1.2.1. EMISOR
 Opción de elegir entre diversas alternativas de acuerdo a

sus necesidades de financiamiento, tales como: deuda a
corto o mediano plazo (bonos o instrumentos de corto
plazo), emisión de acciones con derecho a voto o sin
derecho a voto, titulización de activos, entre otras.
 Flexibilidad en plazos, monedas y tasas de interés.
 Acceder a montos importantes de financiamiento a un costo

competitivo.
 Estimula el manejo profesional y crea historia e imagen al

emisor.
 Incorpora prácticas de buen gobierno corporativo.

13
1.1.1. INVERSIONISTA
 Opción de acceder a una serie de alternativas de inversión

que se ajustan a diferentes expectativas de rendimiento y
perfiles de riesgo: acciones, bonos, instrumentos de corto
plazo, operaciones de reporte, fondos mutuos, etc.
 Obtener rendimientos superiores a los del sistema

financiero tradicional, aunque a un mayor riesgo.
 Acceder a un mercado organizado y supervisado, con

información para la toma de decisiones de inversión.
1.1. CONSIDERACIONES MÍNIMAS QUE DEBE TENER PRESENTE

EL INVERSIONISTA AL PARTICIPAR EN EL MERCADO DE
VALORES
Si bien el mercado de valores ofrece diversas ventajas, el

inversionista debe tener siempre presente lo siguiente:
 Una mayor rentabilidad está asociada, por lo general, a un

mayor riesgo; y, la rentabilidad pasada de una inversión no
asegura que ésta se repita en el futuro.
 No dejarse influenciar solo por la información publicitaria

sobre las elevadas rentabilidades registradas en la bolsa de
valores o en los fondos mutuos. Hay que informarse
siempre sobre las características del valor en que se
invierte para evitar sorpresas o malos entendidos.
 Realizar un seguimiento permanente de la evolución de sus

inversiones, lo cual es posible hacer a través del sistema de
consulta integrado de CAVALI S.A., ICLV
(www.cavali.com.pe)
14
 Recurrir siempre a las sociedades agentes de Bolsa o

sociedades administradoras de fondos mutuos debidamente
autorizadas por la SMV.
 No endeudarse para invertir en bolsa o en fondos mutuos.
1. ¿QUÉ ROL CUMPLE LA SMV EN EL MERCADO DE VALORES?
La SMV es una institución pública, perteneciente al sector Economía y

Finanzas, encargada de velar por la protección de los inversionistas, la
eficiencia y transparencia de los mercados bajo su supervisión, la correcta
formación de precios y la difusión de toda información necesaria para
tales propósitos a través de la regulación, supervisión y promoción.
Para cumplir con dichos objetivos, la SMV reglamenta el funcionamiento

de los diversos participantes del mercado de valores; supervisa el
cumplimiento de las normas y sanciona la infracción a las normas bajo su
supervisión; así como promueve, entre los agentes económicos, los
diversos instrumentos y mecanismos de inversión y/o financiamiento que
ofrece el mercado de valores, informando sobre sus bondades y riesgos.
Mercado de Valores (Decreto Legislativo N° 861 y por los diversos

reglamentos aprobados por la SMV.
2. COMPORTAMIENTO DE LOS MERCADOS BAJO SUPERVISIÓN
2.1.ENTORNO MACROECONÓMICO
2.1.1.ENTORNO INTERNACIONAL
Durante el año 2010, tras la fuerte caída producida por la crisis financiera
de las hipotecas subprime en los EE.UU., se observó una notable
recuperación en los mercados bursátiles y en el entorno macroeconómico.
Sin embargo, durante el 2011, el crecimiento de la economía mundial se
desaceleró, mostrando una tasa de crecimiento de solo 3.9 por ciento.
La desaceleración de la economía mundial en el 2011 se debió al
crecimiento lento de la economía estadounidense y la desaceleración de
la actividad económica en Europa, tras la crisis de deuda soberana en
Grecia, Italia, España y Portugal y, en menor medida, en Irlanda; producto
15
de la excesiva acumulación de deuda, crecientes déficits fiscales y un

estancamiento de la productividad. La crisis se intensificó durante el
último trimestre del año 2011, debido a las malas expectativas que
generaba la frágil estabilidad del sistema financiero europeo.
Como consecuencia de la volatilidad y la turbulencia financiera mundial,

la mayor parte de los mercados bursátiles experimentaron retrocesos
reflejando una mayor aversión al riesgo durante el año 2011.
En los mercados bursátiles, las pérdidas se acentuaron por una aguda
crisis de deuda en la Eurozona. En lo que respecta a los mercados
europeos, estos vieron descender sus valores de manera diferenciada: las
bolsas ligadas a la Eurozona como París, Frankfurt y Madrid cayeron entre
13 por ciento y 17 por ciento, en tanto que el mercado de Londres lo hizo
en 5.55 por ciento. Por su parte, los indicadores norteamericanos –excepto
por el avance mostrado por las acciones del Dow Jones, las cuales
alcanzaron un rendimiento de 5.5 por ciento– mostraron pérdidas,
destacando los retrocesos de los índices bursátiles de la New York Stock
Exchange (NYSE) y del NASDAQ, los cuales ascendieron a 6.1 por ciento y
1.8 por ciento, respectivamente.
Asimismo, en Asia se registraron caídas entre 17 por ciento y 22 por
ciento, mientras que en América Latina, Argentina cayó 30 por ciento y
Brasil, 18 por ciento. Un aspecto común que se presentó en la mayoría de
las bolsas fue una creciente aversión al riesgo, afectando además de los
rendimientos, a los volúmenes negociados.
16
En lo que respecta a las economías emergentes, a pesar de la incertidumbre

por la adversa coyuntura global, estas registraron crecimientos superiores a
4 por ciento, cerca de tres puntos porcentuales por encima de las economías
del primer mundo. Las economías emergentes, siguieron creciendo
apoyadas por la fortaleza de la demanda interna y de los precios de las
materias primas. Buena parte de las economías emergentes cuenta con
sólidas finanzas públicas y saludables políticas macroeconómicas,
otorgándoles margen de acción para introducir políticas de estímulo y
afrontar una demanda externa debilitada.
17
En lo que respecta al precio de los commodities, estos se vieron afectados

negativamente por la crisis de deuda de la Zona Euro, lo que terminó
impactando la demanda por metales básicos. De esta forma, las cotizaciones
internacionales de los metales básicos registraron un comportamiento a la
baja, respecto del cierre del año anterior, con caídas incluso superiores a
20%. Por su parte, en este contexto de crisis, la mayor demanda de oro
como instrumento de refugio permitió un incremento de 10% en su
cotización.
18
2.1.2.ENTORNO NACIONAL
Durante el año 2011, la actividad económica peruana registro una expansión

de 6.9 por ciento, pese al entorno internacional desfavorable generado por
la crisis de deuda en varios países de la Eurozona. Este crecimiento fue
explicado por el fuerte dinamismo que mantuvo la demanda interna durante
este periodo.
En tal sentido, el consumo de las familias continuo expandiéndose, apoyado
en el aumento del empleo y de las remuneraciones y en la mejora de las
expectativas de los consumidores.
Los sectores económicos que han sustentado este incremento, por su mayor
dinamismo, han sido los sectores Pesca (29.7 por ciento), Manufactura (5.6
por ciento), Comercio (8.8 por ciento), Servicios (8.3 por ciento), Electricidad
y Agua (7.4 por ciento) y Construcción (3.4 por ciento).
En cuanto a la Inversión privada, esta registró un importante crecimiento de

11.7 por ciento en el año 2011, presentando una menor desaceleración de la
inicialmente esperada. Por su parte, la inversión pública no tuvo el mismo
comportamiento debido a las bajas ejecuciones de las nuevas autoridades
de los gobiernos nacionales y regionales que se nombraron en las elecciones
del 2011, reduciéndose así en 17.8 por ciento.
19
De otro lado, el sector público no financiero registró un superávit equivalente

a 1.9 por ciento del PBI, una mejora con respecto al déficit del año anterior (-
0.3 por ciento), debido al mayor crecimiento de los ingresos del gobierno,
aunado a la mayor recaudación proveniente de las utilidades de las
empresas mineras y de la mayor producción de la economía en general.
Por su parte, el saldo de la cuenta corriente de la balanza de pagos resulto

deficitaria en 1.9 por ciento del PBI, esto debido al crecimiento de las
importaciones en 10 por ciento, bajo un contexto en que la inversión privada
y el consumo estuvieron dinámicos, mientras que las exportaciones
mostraron un comportamiento más moderado, en el que influyó el
20
incremento de 20.2 por ciento en las exportaciones no tradicionales y en

línea c on las alzas más moderadas en los precios de los commodities.
La inflación tuvo una variación de 4.7 por ciento, la tasa más alta desde
2009, debido principalmente al alza de los alimentos y de los combustibles.
De esta manera, el índice de precios superó el rango meta de entre 1 por
ciento y 3 por ciento del BCRP. Esto se originó también debido a los
incrementos de los precios de los commodities (materias primas) desde
2010, así como factores climatológicos internos que afectaron la oferta en
algunos alimentos perecibles. La inflación subyacente, indicador que excluye
los shocks en los precios de los alimentos y los combustibles, se ubicó en 3.7
por ciento.
21
I. ANÁLISIS REFERENTE AL PERÚ
a. MERCADO PRIMARIO
Durante el año 2011, el monto de valores objeto de oferta pública primaria

(OPP) inscrito en el Registro Público del Mercado de Valores (RPMV)
ascendió a US$ 4,125.5 millones,1 lo que significó un leve incremento de
1.8% por ciento con respecto al año anterior, pese al entorno internacional
desfavorable.
22
23
FINANCIAMIENTO EN EL MERCADO DE VALORES ASCENDIÓ A US$ 1 660

MILLONES A NOVIEMBRE DE 2012
Colocaciones efectuadas en los primeros once meses del año crecieron

29.6% respecto al mismo período del año anterior.
Más empresas se alistan para salir al mercado. El mes pasado se

inscribieron tres nuevos programas de emisión por US$ 770 millones
Tal como se ha observado a lo largo del año 2012, las empresas continúan
acudiendo al mercado de valores para obtener financiamiento, atraídas por
las favorables condiciones en términos de costos, plazos y tasas de interés
que ofrece este mercado, apoyadas por el buen desempeño de la economía
y las proyecciones de crecimiento para los próximos meses.
Según información de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV),

en noviembre se realizaron ocho (8) colocaciones por Oferta Pública
Primaria por un monto de US$ 178.9 millones tanto en valores de corto
como de largo plazo. De este total, el 87.6% del total colocado el mes
pasado correspondió a ofertas en moneda local y el 12.4% restante a
ofertas en dólares, manteniéndose así la preferencia por el financiamiento
en soles, tal como se ha observado en lo que va del presente año.
Por volumen de colocación en el mes, destacaron los bonos corporativos

del Banco de Crédito por S/. 200 millones a un plazo de vencimiento de 10
años, seguidos por los bonos corporativos de Red de Energía del Perú por
S/. 104.14 millones a un plazo de 10 años y por los certificados de
depósitos negociables del Banco Falabella por S/. 55 millones.
En las colocaciones del mes, por tipo de inversionista, destacaron las

administradoras privadas de fondos de pensiones (AFP), quienes
24
adquirieron el 30% del total colocado, seguidas de los fondos públicos

(20%) y las compañías de seguros (17%).
Es así que en el balance enero – noviembre de 2012, el financiamiento

obtenido por las empresas mediante la colocación de valores alcanzó los
US$ 1 660 millones, que representa un incremento de 29.6% respecto de
similar período del año anterior. Por tipo de moneda, el 83.3% del total
colocado en dicho período correspondió a operaciones en soles y 16.7%
restante a operaciones en dólares.
En este período, los emisores más activos en el mercado de valores han

sido los bancos y las empresas de electricidad, los que han concentrado el
47.5% y 16.5% del total colocado, respectivamente.
25
I. ANEXOS
ANEXO 1
MERCADO DE VALORES RESPECTO A LOS ÚLTIMOS 5 AÑOS
26
27
ANEXO 2
ANALISIS REFERENTE A SMV -PERU
Reglamento contra el Abuso de Mercado – Normas sobre uso indebido de

Información Privilegiada y Manipulación de Mercado
(Resolución de Superintendencia N° 005-2012-SMV/01)
Dentro de los principales objetivos que persigue la Superintendencia del

Mercado de Valores (en adelante, SMV) se encuentran proteger a los
inversionistas y asegurar el funcionamiento de mercados justos, eficientes
y transparentes. Para ello, resulta necesario que toda información relevante
se encuentre a disposición del público en general de manera suficiente,
oportuna y en igualdad de condiciones (transparencia de la información) y
que además se lleve a cabo una correcta formación de precios de los
valores en el mercado (transparencia de las operaciones).
La transparencia de la información y de las operaciones contribuye a que

los inversionistas puedan tomar decisiones de inversión eficientes y
negociar a precios que se formen por la libre interacción de la oferta y
demanda. Las prácticas manipulativas atentan contra la correcta formación
de precios y menoscaban el rol de los mercados financieros en el proceso
de asignación de recursos en la economía, impidiendo la existencia de
mercados equitativos, eficientes y transparentes.
Es por ello que la Ley del Mercado de Valores (en adelante, LMV) impone
obligaciones de revelación de información a los partícipes del mercado con
la finalidad de reducir la asimetría de información y garantizar un trato
justo y equitativo para los inversionistas; así como prohíbe expresamente la
comisión de prácticas de abuso de mercado que atentan contra la
integridad y transparencia del mercado, tales como el uso indebido de
información privilegiada y la manipulación de mercado.
En esa dirección, el Reglamento contra el Abuso de Mercado – Normas

sobre uso indebido de Información Privilegiada y Manipulación de Mercado
(en adelante el Reglamento), tomando como referencia las mejores
prácticas internacionales , persigue proporcionar a los partícipes del
28
mercado un mayor entendimiento respecto del alcance de los elementos

que configuran la comisión de prácticas de abuso de mercado y una mayor
predictibilidad respecto de la facultad supervisora de dichas prácticas por
parte de la SMV.
Anexo 3
29
II. CONCLUSIONES
 El Buen funcionamiento del Sistema Financiero es fundamental

para el crecimiento de la economía de un país, ya que es el
medio que permite la asignación eficiente de capital, al poner
en contacto el ahorro y la inversión. El proceso de globalización
ha obligado al Sistema Financiero Peruano a buscar un sistema
bancario y bursátil dinámico y competitivo. Sin embargo, el
rezago funcional es notable cuando se compara con los países
desarrollados, lo que ha restringido al sector financiero y ha
permitido e incentivado la fuga de capitales al extranjero.
 El Mercado de Valores, es una parte del sistema financiero que

canaliza recursos hacia el sector privado. Por lo tanto, es una
herramienta fundamental para el desarrollo económico de una
nación, ya que en él se hace el paso del ahorro a la inversión,
el cual puede traer consecuencias en el desarrollo económico
para cada país, ya que se sabe que a través del ahorro, se crea
una mayor inversión, lo cual hace que se produzcan excesos
en los capitales de los ahorradores y que estos inviertan aún
más y generen grandes riquezas.
 La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) es aquel

organismo especializado adscrito al Ministerio de Economía y
Finanzas, se encarga por la protección de los inversionistas, al
igual que la supervisión, transparencia y las eficiencias de los
mercados.
 El Mercado de Valores en el Perú, en el presente Año ha

disminuido. En los años anteriores se vio más alto, más aún en
el año 2012 en los primeros meses, viéndose a así la gran
diferencia respecto a este año.
30
I. BIBLIOGRAFÍA
 LIBROS:
a. Autor: Barrachina, Eduardo; “DERECHO AL MERCADO DE VALORES”
b. Autor: Tola Nosiglia, José; “EL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA EN

EL PERÚ”
 PAGINAS WEB:
a. http://www.smv.gob.pe/Frm_VerArticulo.aspx?
data=BB59C7F473A6A3A7364E3D611A6E59708F2EC053FD3AD453
3881D5B48E6C9458CAFA3A
b. http://www.smv.gob.pe/Frm_Grafico.aspx?indice=IGBVL++
+&fecha=11%2f05%2f2013
c. http://www.peru.gob.pe/docs/PLANES/80/PLAN_80_PEI_Evaluaci
%C3%B3n_2012_2013.pdf
d. http://www.monografias.com/trabajos82/mercado-valores
peruano/mercado-valores-peruano2.shtml
e.
31
32

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En el presente trabajo se desarrollará en breve resumen sobre la SMV

También veremos cada parte de su misión y visión. Las interpretaciones

Como sabemos en el mercado público de valores se mantuvo como uno de los

I. MARCO TEÓRICO CONCEPTUAL

4. MISION Y VISION INSTITUCIONAL

5.2. ÓRGANOS DE LÍNEA SEGÚN ROF

6.1. EL RESPETO DE LAS LEYES

6.2. LA VOCACIÓN DE SERVICIO PÚBLICO

6.3. LA LEALTAD Y REPONSABILIDAD

6.4. LA CALIDAD DEL SERVICIO

6.5. LA CONFIDENCIALIDAD DE LA INFORMACIÓN

6.6. EL ESPÍRITU DE EQUIPO

6.7. EL DESARROLLO PROFESIONAL

7.3. CONSIDERACIONES MÍNIMAS QUE DEBE TENER PRESENTE EL

8. ¿QUÉ ROL CUMPLE LA SMV EN EL MERCADO DE VALORES?

9. COMPORTAMIENTO DE LOS MERCADOS BAJO SUPERVISIÓN

9.1. ENTORNO MACROECONÓMICO

9.1.1. ENTORNO INTERNACIONAL

9.1.2. ENTORNO NACIONAL

I. ANÁLISIS REFERENTE AL PERÚ

SUPERINTENDENCIA DE MERCADO DE VALORES

I. MARCO TEÓRICO CONCEPTUAL

La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) es un organismo

tiene por finalidad velar por la protección de los inversionistas, la eficiencia

Son funciones de la SMV las siguientes:

b) Supervisar el cumplimiento de la legislación del mercado de valores,

c) Promover y estudiar el mercado de valores, el mercado de productos y

Asimismo, corresponde a la SMV supervisar el cumplimiento de las

La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) fue creada formalmente

Las competencias originales de la Comisión Nacional de Valores fueron

i. El Decreto Ley Nº 19648, publicado el 07 de diciembre de 1972, que

ii. El Decreto Ley N° 21907, publicado el 01 de septiembre de 1977,

iii. La Ley Nº 26361, publicada el 30 de septiembre de 1994, que otorgó

Mediante la Ley de Fortalecimiento de la Supervisión del Mercado de

1. MISION Y VISION INSTITUCIONAL

Promover un mercado de valores transparente, eficiente e íntegro,

Proteger al inversionista y promover el desarrollo de los mercados

1.2.1. VALORES INSTITUCIONALES:

 Vocación de servicio Público

1.1.1. ENFOQUES DE INTERVENCIÓN

 Gestión por Resultados

 SMV, Sumando Valores al Mercado

1.2. ÓRGANOS DE LÍNEA SEGÚN ROF

La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) es una institución

2.1. EL RESPETO DE LAS LEYES

 El trabajador de SMV tiene un profundo respeto por la Constitución

1.1. LA VOCACIÓN DE SERVICIO PÚBLICO

 El trabajador de SMV está al servicio del público por encima de

funciones, del mismo modo no recibe asignaciones por cargos no

1.1. LA LEALTAD Y REPONSABILIDAD

 El trabajador de SMV se preocupa porque en su actividad diaria

1.1. LA CALIDAD DEL SERVICIO

 El trabajador de SMV usa eficientemente su tiempo,

1.1. LA CONFIDENCIALIDAD DE LA INFORMACIÓN

 El trabajador de SMV no revela la información a la que tiene

1.1. EL ESPÍRITU DE EQUIPO

 La interrelación de los trabajadores de SMV es estimulado por un

1.1. EL DESARROLLO PROFESIONAL