FACULTAD DE CIENCIA CONTABLES, FINANCIERAS Y

ADMINISTRATIVAS
CARRERA DE CONTABILIDAD

UNIVERSIDAD CATÓLICA LOS ÁNGELES DE

CHIMBOTE

FINANZAS PRIVADAS
TEMA:
EL MERCADO FINANCIERO Y LAS ANUALIDADES

INTEGRANTE:
JORGE ALEXANDER VALDERRAMA ZARATE

CICLO:
IV
TRUJILLO – PERU
2018

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 EL MERCADO FINANCIERO Y LAS ANUALIDADES

1. Los mercados financieros

Los mercados financieros son el mecanismo a través del cual se

intercambian activos financieros entre agentes económicos y el lugar donde

se determinan sus precios (no tiene porqué ser un sitio físico).

Los mercados financieros son un mecanismo para canalizar el ahorro de las familias

y empresas a la inversión, de tal manera que las personas que ahorran tengan una

buena remuneración por prestar ese dinero y las empresas puedan disponer ahora de

ese dinero para realizar inversiones.

Los mercados financieros se basan en la ley de la oferta y la demanda, es decir,

cuando alguien quiere algo a un precio determinado, solo lo podrá comprar a ese

precio si hay otra persona dispuesta a venderle ese algo a dicho precio.

1.1.Funciones del mercado financiero

La función principal de los mercados financieros es la de intermediación entre la

gente que ahorra y la gente que necesita financiación, es decir, poner en contacto a

compradores y vendedores. En base a ello podemos nombras estas 4 principales

funciones de los mercados financieros:

 Poner en contacto a todo el mundo que quiera intervenir en él.

 Fijar un precio adecuado a cualquier activo.

 Proporcionar liquidez a los activos.

 Reducir los plazos y costes de intermediación facilitando una mayor circulación

de los activos.

1.2.Características del mercado financiero

Estas son las principales características con las que podemos definir un mercado

financiero:
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  Amplitud: Un mercado es más amplio cuanto mayor es el volumen de

activos que en él se negocian. Si hay muchos inversores en el mercado, se

negociarán más activos y por tanto, habrá más amplitud.

 Transparencia: La facilidad de obtener información sobre el mercado.

 Libertad: Determinada por la no existencia de barreras tanto para la compra

como para la venta.

 Profundidad: Un mercado es más profundo cuanto mayor es el número de

ordenes de compra venta.

 Flexibilidad: Facilidad para la rápida actuación de los agentes ante la

aparición de un deseo de compra o venta.

Si las 5 características se elevan al máximo estaríamos ante lo que se llama un

“mercado perfecto”.

1.3.¿Quiénes son los mercados financieros?

Los mercados financieros están formados por todas las personas que

intercambian activos financieros, ya que cuando pensamos en un mercado a

nadie le viene a la cabeza un lugar vacío. Entonces también podríamos decir que

los mercados financieros están formados por todos los inversores que compran y

venden esos activos financieros. ¿Y quiénes son esas personas?

Casi todo el mundo. Cuando un matrimonio ahorra dinero y lo invierte en

un plan de pensiones está formando parte de los mercados financieros, cuando

alguien se compra una casa y pide una hipoteca también está formando parte de

los mercados, cuando alguien compra acciones, letras del tesoro, cuando el

Gobierno o una empresa emite deuda, etc. Incluso los mercados de materias

primas pueden considerarse parte de los mercados financieros siempre y cuando

el cliente no sea el consumidor final.

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 Hay agentes económicos que tienen más influencia que otros en los mercados. Una

persona que invierte 1.000 millones de euros tendrá más poder de influencia que una

persona que invierte 1.000 euros. Si una persona vende 1.000 euros no tendrán

apenas efecto en el mercado. En cambio, si una persona vende enormes cantidades

de acciones de un banco, las acciones de este banco probablemente bajarán. En

teoría, en el largo plazo, por muy elevado que sea el monto, si existe amplitud del

mercado, la operación de ese inversor se disolverá y hará que el mercado refleje de

nuevo un precio eficiente.

2. ANUALIDADES:

Una anualidad es una serie de pagos, depósitos o retiros iguales, que se realizan en

un determinado periodo de tiempo. A pesar de que el término provenga de la palabra

“año”, estos periodos no son necesariamente anuales. Generalmente estas rentas se

dan a cualquier secuencia de tiempo siempre y cuando estos pagos sean iguales y los

intervalos entre estos también sean iguales. En pocas palabras, son pagos de igual

cantidad a igual intervalos de tiempo.

Las cuotas entregadas que son para formar parte de un capital se llaman

imposiciones o fondos; y si son para cancelar o abonar a una deuda son llamadas

amortizaciones.

Cuando un país posee una buena estabilidad económica, es normal que se presenten
operaciones mercantiles frecuentemente a través de este tipo de pagos, sea a un
interés simple o compuesto.

Tipos principales de anualidades

Vamos a distinguir dos tipos de anualidades:

 Anualidades ordinarias o vencidas cuando el pago correspondiente a un

intervalo se hace al final del mismo, por ejemplo, al final del mes.

 Anualidades adelantadas, cuando el pago se hace al inicio del intervalo, por

ejemplo al inicio del mes.

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Ambos tipos de anualidades pueden aplicarse en un contexto de certeza, en cuyo
caso se les llama anualidades ciertas o en situaciones caracterizadas por la
incertidumbre, en cuyo caso se les conoce como anualidades contingentes. .

Para el caso de una anualidad ordinaria de n pagos, el despliegue de los datos en la

línea del tiempo es:

Pagos de valor
R R R R R R

|________|________|________|__. . .___|________|

| 1 2 3 n-1 n

Inicio fin

y para el caso de una anualidad anticipada de n pagos:

Pagos de valor
R R R R R R

|________|________|________|__. . .___|________|

| 1 2 3 n-1 n

Inicio fin

En estos problemas se supone que el conjunto de pagos es invertido a interés

compuesto hasta el fin del plazo de la operación. Esta consideración es fundamental
para definir el Valor futuro o monto de una anualidad y el Valor presente de la
anualidad.

(a) Valuación de Anualidades Ordinarias

 Valor futuro de una anualidad ordinaria

Responde a la pregunta: ¿Cual es el monto o valor futuro de una suma de

pagos iguales distribuidos de manera uniforme a lo largo del tiempo?

 El valor futuro de un conjunto de n pagos vencidos de valor R cada uno es:

R = valor del pago regular.

i = tasa de interés para cada uno de los intervalos de tiempo en que se ha dividido el
plazo completo.
n = número total de intervalos de la operación.
Ejercicios:

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1. Una persona se ha propuesto depositar $ 320 mensualmente durante 2 años (24
meses) en una 3cuenta bancaria que paga el 18 % anual de interés (1.5 % mensual).
¿Cuál será la cantidad acumulada al final de los dos años considerando que
el banco capitaliza mensualmente los intereses?

Aplicando (1.1):

(b) Valor presente de la anualidad.

Responde a la pregunta: ¿Cuánto vale hoy un conjunto de n pagos iguales a realizar

a intervalos regulares en el futuro?

La fórmula que responde a la pregunta es:

(a) Construcción de una tabla de amortización de deudas

Una tabla de amortización de deudas es una descripción detallada de

la evolución de la deuda desde el momento inicial del crédito hasta que es
pagado por completo. La descripción incluye el pago regular y su
descomposición en intereses y amortización del principal.

Ejercicios:

1.14 Se vende una casa en $ 2,000,000 a pagar la mitad al contado y el resto en

cinco abonos anuales vencidos de igual valor. La tasa de interés aplicable es del
8% anual.

Usamos la fórmula de anualidades vencidas para obtener el valor de los cinco

pagos que se deben realizar para amortizar el préstamo. La fórmula es:

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 Aplicando los valores del problema:

Cinco pagos anuales de $ 250,456.455 liquidan por completo el crédito.

Construimos la tabla de amortización.

Saldo de la deuda inicial: es el valor de la deuda que falta por pagar al inicio del
año indicado en la primera columna.

Pago anual: es la cantidad de dinero que se abona al final del año correspondiente
para liquidar el crédito. Se calculó con la fórmula indicada.

Intereses: es igual al Saldo de la deuda inicial x tasa de interés

Amortización de Capital: es igual al pago anual menos intereses.

Saldo de la deuda final: es igual al saldo de la deuda inicial - amortización de

capital. El saldo de la deuda final de un año es igual al saldo de la deuda inicial
del año siguiente.

(b) Reconstrucción de la tabla cuando cambia la tasa de interés

Cuando los créditos son a pagar en plazos muy largos, normalmente la tasa es
flotante, es decir, se ajusta según alguna tasa de referencia del mercado.

¿Cómo se reconstruye la tabla cuando cambia la tasa de interés?

Se sigue el siguiente procedimiento:

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1) Se determina el saldo de la deuda a partir del cual se aplica la nueva tasa de
interés.

2) Se encuentra el valor del nuevo pago anual considerando el nuevo saldo de la

deuda, la nueva tasa de interés y los abonos que faltan por pagar.

3) Con el valor del nuevo pago anual se hace la tabla de amortización para los
abonos que restan pagar.

Ejercicios:

1.15 Supongamos que en el ejercicio anterior, después del segundo pago se eleva
la tasa de interés del 8 % al 10 %.

Viendo la tabla de amortización sabemos que el saldo impago después del segundo
pago es de $ 645,450.57 y faltan tres abonos por pagar.

Utilizamos la fórmula anterior y encontramos el valor del nuevo pago:

Ahora la tabla de amortización queda como sigue: