13 Avolio 13

508 Parte 3 Toma de decisiones
CA
P
13
Análisis costo-v
olumen-utilida
d
ÍT
UL
O
AL TÉRMINO DE ESTE CAPÍTULO, USTED SERÁ CAPAZ DE:

1. Comprender qué significa el análisis de costo- 5. Elaborar la gráfica de utilidad-volumen, costo-
volumen-utilidad, para qué sirve y cuáles son los volumen-utilidad y sus respectivas descripciones.
términos que se requieren conocer para entender su 6. Identificar los supuestos del análisis costo-
aplicación. volumen-utilidad.
2. Identificar el número óptimo de unidades a vender- 7. Interpretar el impacto de riesgo, la incertidumbre
se para obtener el punto de equilibrio o la meta de y la alteración de las variables en el análisis costo-
utilidades. volumen-utilidad.
3. Identificar el importe de ingresos que se requiere 8. Observar el efecto del costeo con base en activida-
para obtener el punto de equilibrio o para lograr des en el análisis costo-volumen-utilidad.
un objetivo de utilidades.
4. Aplicar el análisis costo-volumen-utilidad en una
línea de productos.
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¿Qué significa el análisis costo-volumen-utilidad?

El análisis costo-volumen-utilidad (llamado también análisis CVP, por sus siglas en inglés1) es una importante herra-
mienta para la toma de decisiones. Este análisis ayuda a comprender las interrelaciones que se dan entre los precios
1. Cost Volume Profit.
508
Capítulo 13 Análisis costo-volumen-utilidad 509
1
de venta, el volumen de ventas, los costos variables, el margen de contribución, los costos
O fijos, la mezcla de productos vendidos, la utilidad de operación y los impuestos a las ganancias.
J ETIV Asimismo, el análisis CVP ayuda a determinar: (a) el punto de equilibrio, definido como
OB
aquel punto de actividad (ventas en unidades o en importes monetarios) donde el total de

Comprender qué
ingresos por ventas y el total de gastos son iguales, es decir, no existe ni utilidad ni pérdidas;
significa el análisis
(b) el volumen de actividad necesario para alcanzar una meta de utilidades determinada.
de costo-volumen-
utilidad, para qué sirve
Para visualizar un ejemplo de su aplicación, considere que una compañía tiene un produc-
y cuáles son los térmi- to cuyo precio de venta es $100, el costo variable por unidad es de $50 y los costos fijos son de
nos que se requieren $1 000. Si esta empresa vende una unidad, los costos totales son de US$1 050, lo que significa
para entender su apli- que la empresa tiene una pérdida de US$950 ($1 050 US$100). Utilizando el análisis CVP,
cación, llegamos a la siguiente ecuación:
Ingresos (unidades vendidas $100) costos variables (unidades vendidas $50)

costos fijos (US$1 000)
Si se despeja la variable unidades vendidas de esta ecuación, se obtiene que se requieren 20

unidades vendidas para que los ingresos sean iguales a la suma de los costos variables más los
costos fijos y no se obtenga utilidad. En otras palabras, el número de unidades vendidas para
que la empresa alcance el punto de equilibrio es de 20 unidades.
Términos de referencia para el análisis costo-volumen-utilidad

Para comprender el análisis costo-volumen-utilidad es importante familiarizarse con el uso de
varias ecuaciones y términos. A continuación se presentan estos términos, que serán explicados
con mayor detalle a lo largo del capítulo.
Concepto Definición o fórmula

Ingresos por ventas Ingresos por ventas precio unidades vendidas
Utilidad bruta Utilidad bruta ingresos por ventas costo de la mercadería vendida
Utilidad operativa Utilidad operativa ingresos por ventas (costo variable por unidad
número de unidades) costos fijos totales
Costos variables Son aquellos costos que aumentan a medida que se venden más unidades, incluyendo los
materiales directos, la mano de obra directa, los costos indirectos variables y los gastos de
venta y de administración variables. Pueden expresarse como costos variables unitarios o costos
variables totales.
Costos fijos Son aquellos costos que no varían a medida que se venden más unidades e incluyen los costos
indirectos fijos y los gastos fijos de ventas (comerciales) y de administración. Suelen expre-
sarse como costos fijos totales, pero también podrían expresarse como costos fijos unitarios.
Margen de contribu- Margen de contribución ingresos por ventas costos variables totales
ción
Margen de contribu- margen de contribución
ción unitario Margen de contribución unitario
unidades vendidas
Punto de equilibrio Es el punto de actividad (volumen de ventas) donde el total de los ingresos y el total de los
gastos son iguales, es decir, no hay ni utilidad ni pérdida. Puede expresarse con la siguiente
ecuación:
Utilidad operativa Ingresos por ventas costos variables totales costos fijos totales
cero
Punto de equilibrio costos fijos
en unidades Punto de equilibrio en unidades
(precio costo variable unitario)
en importe monetario Punto de equilibrio en importe monetario de ventas
razón de margen de contribución
(a)
Concepto Definición o fórmula

en importe monetario Punto de equilibrio en importe monetario de ventas
(1 razón de costo variable)
(b)
Razón de costos costo variable total
variables (a) Razón de costos variables
ingresos por ventas
Razón de costos costo variable unitario
variables (b) Razón de costos variables
precio unitario
Razón de margen de margen de contribución
contribución (a) Razón de margen de contribución
ingresos por ventas
Razón de margen de (precio unitario costo variable unitario)
Razón de margen de contribución
contribución (b) precio unitario
Margen de seguridad Margen de seguridad ventas esperadas punto de equilibrio en ventas
El punto de equilibrio en unidades

En esta sección se explicará cómo se calcula el punto de equilibrio en unidades. Se presentarán JET
IVO 2
OB
dos enfoques: (a) el enfoque de la utilidad de operación y (b) el enfoque del margen de contri-
bución. Más adelante en el capítulo también se explicará cómo calcular el punto de equilibrio Identificar el número
en importe monetario y cómo calcular el número de unidades vendidas o importes monetarios óptimo de unidades a
para lograr una meta específica de utilidades. venderse para obtener
Lo primero que se requiere para la implementación del análisis de CVP es determinar la el punto de equilibrio
o la meta de unidades.
unidad que se va a utilizar para el análisis. Por ejemplo, en el caso de una empresa de manu-
factura como Gloria S.A., la unidad podría estar definida por una lata de leche evaporada o
litros de leche producida. LAN Airlines, empresa dedicada al servicio de transporte aéreo de
pasajeros, podría definir como unidad una milla-pasajero o un viaje en un solo destino. Una
de las nuevas maravillas del mundo, Machu Picchu, cuenta con un gran número de visitantes
por día y su unidad puede ser definida como el número de visitantes.
Una determinación importante para el análisis del punto de equilibrio es ver la separación
de los costos en sus componentes variables y fijos. De este modo, cuando se hace referencia a
los costos variables, se hace referencia a todos aquellos que aumentan a medida que se venden
más unidades, incluyendo los materiales directos, la mano de obra directa, los costos indirectos
variables y los gastos de venta y de administración variables. De manera similar, los costos fijos
hacen referencia a todos aquellos que no varían a medida que se venden más unidades e in-
cluyen los costos indirectos fijos y los gastos fijos de ventas (comerciales) y de administración.
Enfoque de la utilidad operativa

El enfoque de la utilidad de operación concentra su atención en el Estado de Resultados como
una herramienta útil de la estructura de ingresos y gastos de una organización. El Estado de
Resultados, basado en las normas contables, puede expresarse de la siguiente forma:
(1) Ventas
(2) Costo de ventas
(3) (1) (2) Utilidad bruta
(4) Gastos de administración
(5) Gastos de ventas
(6) (3) (4) (5) Utilidad operativa
(7) Gastos financieros
(8) Ingresos financieros
(9) (6) (7) (8) Utilidad antes de impuestos
(10) Impuesto a las ganancias
(11) (9) (10) Utilidad neta
Otra manera de expresar el Estado de Resultados, en términos de costos fijos y variables, es la

siguiente:
(1) Ventas
(2) Costos variables
(3) (1) (2) Margen de contribución
(4) Costos fijos
(5) (3) (4) Utilidad operativa
(6) Impuesto a las ganancias
(7) (5) (6) Utilidad neta
Asimismo, la utilidad operativa se puede expresar, considerando los costos fijos y variables,
de la siguiente forma:
Utilidad operativa Ventas ̶ costos variables ̶ costos fijos
El cuadro 13.1 expresa estas dos presentaciones del Estado de Resultados. Por un lado, la
presentación basada en la contabilidad financiera y, por otro, la presentación para fines de
contabilidad de gestión basada en costos fijos. Ambas presentaciones dan el mismo resultado,
pero están orientadas a presentar la información desde perspectivas diferentes:
CUADRO 13-1
Estados de resultados-PCGA Estados de resultados-gerencia

Ventas S/. 8 000 Ingresos lt S/. 8 000
Costo de ventas (4 800) Costo variable CVt (4 800)
Utilidad bruta 3 200 Costos fijos CFt (2 000)
Utilidad de operación Uo (1 200)
Gastos de administración (2 000)
Gastos de ventas 0 Impuesto a las ganancias 0
Gastos financieros 0 Utilidad neta 1 200
Otros 0
Utilidad de operación 1 200
Impuestos a las ganancias 0
Utilidad neta 1 200
Obsérvese que se está utilizando el término utilidad operativa para expresar los ingresos y
las utilidades antes de impuestos. La utilidad de operación incluye tan sólo los ingresos y los
costos provenientes de las operaciones normales. Se utilizará el término utilidad neta para re-
ferirnos a la utilidad de operación menos los gastos e ingresos financieros y menos el impuesto
a las ganancias.
Una vez que se tiene una medida de las unidades vendidas, se puede ampliar la ecuación
de la utilidad operativa expresando el ingreso por ventas y los costos variables en términos
del importe monetario y del número de unidades. De manera específica, el ingreso por ventas
se expresa como el precio de venta unitario multiplicado por el número de unidades vendi-
das, y los costos variables totales son el costo unitario variable multiplicado por el número de
unidades vendidas. Con estas expresiones, la ecuación del cálculo de la utilidad de operación
se convierte en:
Utilidad operativa (Precio número de unidades) (costo variable por unidad

número de unidades) costos fijos totales
Esta ecuación es muy útil para calcular el punto de equilibrio. Suponga que quisiera calcular
cuántas unidades se requieren vender para alcanzar el punto de equilibrio y, por lo tanto, tener
una utilidad operativa de cero. Se puede obtener la respuesta de manera muy simple estable-
ciendo la utilidad operativa como cero y resolviendo la ecuación para determinar el número de
unidades que se requiere vender.
Ejemplo de cálculo del punto de equilibrio en unidades

Con el siguiente ejemplo se muestra el cálculo del punto de equilibrio en unidades. Suponga
que la empresa Aceites del Pacífico S.A.A., elabora productos industriales de consumo. Su
planta principal está dedicada a la producción de aceites para uso doméstico y se define como
unidad el número de botellas de aceite (1 litro cada una). Para el año próximo el contralor ha
preparado el siguiente Estado de Resultados proyectado:
Ventas (72 500 unidades a $4) $290 000

Menos: Costos variables ̶ $174 000
Margen de contribución $116 000
Menos: Costos fijos $8 000
Utilidad operativa $108 000
Como se observa, el precio es de $4 por unidad y el costo variable es de $2.4 ($174 000/
72 500 unidades). Los costos fijos son de $8 000. En el punto de equilibrio, entonces, la
ecuación de la utilidad operativa sería como sigue:
($4 unidades) ($2.4 unidades) $8 000 0

($1.6 unidades) $8 000 0
$1.6 unidades $8 000
Unidades 5 000
Por lo tanto, Aceites del Pacífico S.A.A., deberá vender 5 000 botellas de aceite para cu-
brir la totalidad de los costos fijos y variables. Una buena forma de verificar esta respuesta es
formulando un Estado de Resultados basado en 5 000 unidades vendidas.

Menos: Costos variables ̶ $12 000
Menos: Costos fijos ̶ $ 8 000
Utilidad operativa $0
En efecto, la venta de 5 000 unidades ciertamente proporciona una utilidad de cero. Una
ventaja importante de este enfoque es que permite resolver cualquier problema de análisis de
costo, volumen y utilidad de una manera sencilla, sin tener que recordar fórmulas.
Enfoque de margen de contribución

Un complemento al enfoque de utilidad operativa es el enfoque del margen de contribu-
ción, el cual representa el importe de ingresos menos los costos variables que contribuye a la
recuperación de los costos fijos. Recuerde que el margen de contribución es definido como
el ingreso por ventas menos los costos variables totales. Este enfoque considera que, en el
punto de equilibrio, el margen de contribución total es igual a los costos fijos. El cuadro 13.2
presenta el Estado de Resultados considerando el margen de contribución en varios niveles de
unidades vendidas. Como se observa, el margen de contribución está reflejado por la utilidad
marginal para cada cantidad vendida, pasando de $80 a $3 200 para 40 unidades vendidas en
este ejemplo.
CUADRO 13-2 Estado de Resultados de contribución gerencial
0 1 5 25 40
Ingreso por ventas 200 1 000 5 000 8 000

Costo variable (120) (600) (3 000) (4 800)
Margen de contribución 80 400 2 000 3 200
Costos fijos (2 000) (2 000) (2 000) (2 000) (2 000)
Utilidad operativa (1 920) (1 600) 0 1 200
Impuesto a las ganancias 0 0 0 0 0
Utilidad neta (2 000) (1 920) (1 600) 0 1 200
Recuerde la ecuación anterior de utilidad operativa:
Utilidad operativa (Precio número de unidades)

(costo variable por unidad número de unidades) costos fijos totales
Si en esta ecuación se sustituye el precio menos el costo variable unitario por el concepto de
margen de contribución, tendremos:
Utilidad operativa (Margen de contribución por unidad número de unidades)

costos fijos totales
Como se sabe, el punto de equilibrio se da cuando la utilidad operativa es igual a cero. Por
lo tanto, considerando cero como utilidad operativa y despejando el número de unidades, se
obtiene la siguiente expresión del punto de equilibrio:
Costos fijos
Número de unidades
margen de contribución por unidad
Siguiendo el ejemplo de Aceites del Pacífico S.A.A., se observa que el margen de contribu-
ción por unidad se puede calcular de dos formas. Una es dividir el margen de contribución
total entre el número de unidades vendidas para obtener un resultado de $1.6 por unidad
a b. Una segunda forma es calcular el precio menos el costo variable por unidad.
$116 000
72 500
Hacer esto da lugar al mismo resultado, $1.6 por unidad ($4 $2.4). Ahora podemos utili-
zar el enfoque del margen de contribución para calcular el punto de equilibrio con base en el
número de unidades.
$8 000
Número de unidades
($4 $2.4)
$8 000

$1.6 por unidad
5 000 unidades
La respuesta es idéntica a la que se calculó utilizando el enfoque de la utilidad operativa.
Metas de utilidades como un importe monetario

El análisis CVP también proporciona una forma de determinar la cantidad de unidades que
deben venderse para obtener una meta de ingresos en particular. La meta de utilidad operativa
se puede expresar como un monto en dinero (por ejemplo, $20 000) o como un porcentaje
del ingreso por ventas (por ejemplo, 15% de los ingresos).
Suponga que Aceites del Pacífico S.A.A., desea obtener una utilidad operativa de $42 400.
¿Cuántos litros de aceite deberán venderse para lograr este resultado?
Utilizando el enfoque de la utilidad operativa, se tendría la siguiente ecuación:
$42 400 ($4 unidades) ($2.4 unidades) $8 000
$50 400 $1.6 unidades
Unidades 31 500
Utilizando el enfoque de margen de contribución, para poder calcularlo se requiere

añadir la meta de utilidad de $42 400 a los costos fijos y luego calcular el número de unidades.
($8 000 $42 400)

Unidades
($4 $2.4)
$50 400

$1.6
31 500
Aceites del Pacífico S.A.A., debe vender 31 500 litros de aceite para obtener una utilidad
operativa de $42 400. El siguiente Estado de Resultados verifica el resultado obtenido:

Menos: Costos variables ($75 600)
Menos: Costos fijos ($8 000)
Otra forma de verificar el número de unidades óptimo para utilizar el punto de equilibrio
es el siguiente: Aceites del Pacífico S.A.A., debe vender 31 500 unidades de botellas de acei-
te, o 26 500 más que el volumen del punto de equilibrio de 5 000 unidades, para obtener una
utilidad de $42 400. El margen de contribución por unidad de botella de aceite es de $1.6. Al
multiplicar este margen $1.6 por las 26 500 unidades de botellas de aceite por encima del pun-
to de equilibrio se obtiene la utilidad de $42 400 ($1.6 26 500). Este resultado demuestra
que el margen de contribución por unidad para cada unidad por encima del punto de equilibrio
es equivalente a la utilidad por la unidad.
En general, suponiendo que los costos fijos permanecen constantes, este enfoque permite
calcular el efecto sobre las utilidades de la empresa al cambiar el número de unidades vendidas.
Por ejemplo, si se vendieran 35 000 unidades de botellas de aceite en lugar de 31 500, ¿qué
cantidad de utilidad adicional se ganará? El cambio en unidades vendidas es un incremento de
3 500 botellas de aceite y el margen de contribución es de $1.6. De este modo, las utilidades
aumentarán $5 600 ($1.6 3 500).
Metas de utilidades como porcentaje del ingreso por ventas

Se trata de otra manera de expresar el nivel de ventas requerido para lograr una meta de utili-
dades, pero esta meta de utilidades está expresada como un porcentaje de las ventas. Considere
que Aceites del Pacífico S.A.A., desea conocer el número de botellas de aceite que debe
vender para obtener una utilidad de 15% del ingreso por ventas. El ingreso por ventas es igual
al precio de venta multiplicado por las unidades vendidas. De este modo, la meta de utili-
dad de operación es 15% del precio de venta multiplicado por la cantidad. Utilizando el enfo-
que de la utilidad de operación, se obtiene lo siguiente:
0.15($4)(unidades) ($4 unidades) ($2.4 unidades) $8 000
0.6 unidades ($4 unidades) ($2.4 unidades) $8 000
0.6 unidades ($1.6 unidades) $8 000
$1.0 unidades $8 000
Unidades 8 000
Si se venden 8 000 unidades de botellas de aceite, el ingreso total es de 32 000 ($4 8 000).
La utilidad se puede calcular sin elaborar un Estado de Resultados formal. El volumen del
punto de equilibrio es 5 000 unidades. Si se venden 8 000 unidades, entonces se venden

3 000 (8 000 5 000) por encima del punto de equilibrio. Por lo tanto, la utilidad antes de
impuestos es de $4 800 ($1.6 3 000), lo cual es equivalente a 15% de las ventas a b.
$4 800
Este cálculo se obtiene de la siguiente manera: $32 000
($1.6) (8 000 5 000) (unidades)

Porcentaje de ingreso de ventas s t
(8 000 unidades) ($4)
($1.6 3 000 unidades)
s t
($32 000 unidades)
$4 800

$32 000
0.15
JET
IVO 3 El punto de equilibrio en importe monetario
OB
Otra manera de expresar el punto de equilibrio, es hacerlo en importes monetarios que expre-
Identificar el importe sen los montos vendidos, en vez de hacerlo como unidades vendidas. Las unidades vendidas
de ingresos que se se pueden convertir en importes monetarios si se multiplica el precio de venta unitario por las
requiere para obtener unidades vendidas. Por ejemplo, para el caso anterior de Aceites del Pacífico S.A.A., el punto
el punto de equilibrio de equilibrio es 5 000 unidades de botellas de aceite. Si el precio de venta es de $4, el pun-
o para lograr un obje- to de equilibrio en importe monetario sería de $20 000.
tivo de utilidades. Para calcular el punto de equilibrio medido en importe monetario de ventas, se requiere
definir los costos variables como un porcentaje de las ventas y no como monto por unidad
vendida. El cuadro 13.3 ilustra la división del ingreso por ventas en base al costo variable y un
margen de contribución, donde el precio es $10 y el costo variable es de $6. Por supuesto, la
parte restante es el margen de contribución de $4 ($10 $6). Las unidades vendidas serán
10 y los costos variables totales serán $60 ($6 10 unidades vendidas). De manera que en
porcentajes se dirá que 60% de cada unidad monetaria de ingresos ganados atribuibles al costo
variable a b . Entonces, en el ingreso por ventas se esperaría costos variables totales de $60
$6
$10
para ingresos de $60 (0.60 $100).
Al presentar los costos variables en términos de importe monetario de ventas, se obtiene
la razón de costo variable, es decir, la proporción de cada unidad monetaria de venta que se
debe utilizar para cubrir los costos variables. Además, la razón de margen de contribución
es la proporción de cada unidad monetaria de ventas disponible para cubrir los costos fijos y
para proporcionar una utilidad.
Al analizar el cuadro 13.3 se observa que si la razón del costo variable a las ventas es de
60% de las ventas, entonces el margen de contribución deber ser el 40% restante de las ventas.
Tiene sentido que el complemento de la razón de costo variable sea la razón de margen de
contribución.
CUADRO 13-3 División del ingreso por ventas con base en un

costo variable y un margen de contribución
Margen de
contribución In
Ingreso
Ventas
Unidades Costo
variable
Ahora, podemos preguntar: ¿dónde quedan los costos fijos en este análisis? Sabemos que
el margen de contribución es el ingreso que permanece después de que se cubren los costos
variables. Es decir, es el ingreso disponible que cubre los costos fijos y que aporta una utilidad.
Del cuadro 13.4, se observa en el panel A cuando el margen de contribución es igual a los
costos fijos, generando cero de utilidad, ya que la empresa se encuentra en punto de equilibrio.
En el panel B se muestra el caso en que el margen de contribución es mayor que los costos
fijos, generando utilidad. Por último, en el panel C se ilustra el caso en que costos fijos son
mayores que el margen de contribución, generando una pérdida para la empresa.
Para presentar el enfoque de punto de equilibrio en importe monetario, considere de nue-
vo el caso de Aceites del Pacífico S.A.A. A continuación se presenta el Estado de Resultados
para 31 500 botellas de aceite.
Porcentaje
Dólares de las ventas
Ventas $290 000 100%
Menos: Costos variables $174 000 60%
Margen de contribución $116 000 40%
En este caso las ventas, los costos variables y el margen de contribución se han ex-
presado todos ellos bajo la forma de porcentaje de ventas. La razón de costo variable es
de 0.60 a b; la razón de margen de contribución es de 0.40(1 0.60), o como

$ 174 000
$290 000
$116 000
a b. Los costos fijos son de $8 000. Dada la información que se ha presentado en este
$290 000
Estado de Resultados, ¿qué cantidad de ingresos por ventas deberá ganar Aceites del Pacífico
S.A.A., para alcanzar el punto de equilibrio?
Utilidad operativa ventas costos fijos
0 ventas (razón de costos variables ventas) costos fijos
0 ventas(1 razón de costos variables) costos fijos
0 ventas(1 0.60) $8 000
Ventas (0.40) $8 000
Ventas $20 000
De este modo, Aceites del Pacífico S.A.A., debe obtener ingresos de hasta $20 000 para
alcanzar el punto de equilibrio. Otra manera de calcular el punto de equilibrio en importe
monetario es dividir los costos fijos ($8 000) entre el margen de contribución (1 0.60).
¿Qué podrá decirse acerca del enfoque de margen de contribución utilizado en la deter-
minación del punto de equilibrio en unidades? También se puede utilizar ese enfoque a este
caso. Recuerde que la fórmula para el punto de equilibrio de unidades es la siguiente:
costos fijos
Punto de equilibrio en unidades
Si se multiplican ambos lados de la ecuación anterior por el precio, el lado izquierdo será
igual al ingreso por ventas en el punto de equilibrio.
costos fijos
Punto de equilibrio en unidades precio precio s (precio costo variable unitario) t
precio
Punto de equilibrio en importe monetario costos fijos s t
precio
Punto de equilibrio en importe monetario costos fijos s t
margen de contribución
costos fijos
Punto de equilibrio en importe monetario
razón de margen de contribución
CUADRO 13-4 Efectos de los costos fi jos sobre las unidades
Panel A: Costos fijos, margen de contribución; utilidad
Costos fijos
Margen de contribución
Ingresos
Costos
variables
totales
Panel B: Costos fijos, margen de contribución: utilidad
Costos fijos Utilidad
Ingresos
Costos
variables
totales
Panel C: Costos fijos, margen de contribución: utilidad
Costos fijos Pérdida
Margen
de contribución
Ingresos
Costos
variables
totales
Una vez utilizados los datos de Aceites del Pacífico S.A.A., el punto de equilibrio en
importe monetario de ventas se calcula como $8 000/0.40 $20 000. El mismo resultado,
pero obtenido con un enfoque más simplificado.
Metas de utilidad
Asimismo, podemos preguntarnos: ¿Qué cantidad de ingreso por ventas deberá generar Acei-
tes del Pacífico S.A.A., para obtener una utilidad antes de impuestos de $42 400? Para poder
responder a esta pregunta, utilizando el enfoque de margen de contribución, se agrega un
objetivo de utilidad de operación de $42 400 a los $8 000 de costos fijos y se divide entre la
razón de margen de contribución.
($8 000 $42 400)
Ventas
0.40
$50 400

0.40
$126 000
Aceites del Pacífico S.A.A., requiere ingresos iguales a $126 000 para alcanzar la meta de uti-
lidades de $42 400. Dado que el punto de equilibrio es de $20 000, se deben obtener ventas
adicionales de $106 000 por encima del punto de equilibrio.
En general, suponiendo que los costos fijos permanecen sin cambio, la razón de margen
de contribución se puede utilizar para determinar el efecto en utilidades provenientes de un
cambio en el ingreso por ventas. Para obtener el cambio total en las utilidades provenientes
del cambio en los ingresos, simplemente se multiplica la razón de margen de contribución por
el cambio en ventas.
Análisis de líneas de productos

JET
IVO 4
OB
En esta sección se estudia el análisis CVP por líneas de productos. Suponga que Aceites del Aplicar el análisis
Pacífico S.A.A., ha decidido ofrecer su producto en dos diferentes tipos de presentaciones: la costo-volumen-
botella de aceite vegetal de litro, la cual se vende a $4 cada una, y la botella de aceite de oliva utilidad en una
de un litro, que se deberá vender en $6 cada una. Suponga que el departamento de ventas línea de productos.
estima que venderá 75 000 botellas de aceite vegetal y 30 000 botellas de aceite de oliva du-
rante el siguiente año. El área de contabilidad ha elaborado el siguiente Estado de Resultados
proyectado con base en sus expectativas de demanda:
Aceite Aceite
vegetal de oliva Total
Ventas $300 000 $180 000 $480 000

Menos: Costos variables ̶ $180 000 ̶ $90 000 ̶ $270 000
Margen de contribución $120 000 $90 000 $210 000
Menos: Costos fijos directos ̶ $25 000 ̶ $45 000 ̶ $70 000
Margen de producto $95 000 $45 000 $140 000
Menos: Costos fijos indirectos $60 000
Analizando el Estado de Resultado anterior, se encuentra que el área de contabilidad ha hecho

una separación de costos fijos directos y costos fijos indirectos. Los costos fijos directos son
aquellos que se pueden rastrear en cada proceso de producción dado y que podrían evitarse
si el proceso no está dado. Los costos fijos indirectos son los costos fijos que no se pueden
rastrear en los procesos de producción y que permanecerían constantes si se eliminara alguno
de los periodos.
Punto de equilibrio por unidades

Supongamos que el propietario de Aceites del Pacífico S.A.A., tiene la característica de ser
una persona adversa al riesgo y, para estar seguro que recibirá utilidades por su inversión en
la nueva presentación de la botella de aceite de oliva, desea analizar cuántas unidades de cada
presentación de aceite se deberá producir y vender para alcanzar el punto de equilibrio. Para
obtener la respuesta, se deberá utilizar la ecuación que se desarrolló antes en la cual dividía
los costos fijos entre el margen de contribución. Sin embargo, esta ecuación expone algunos
problemas: para los productos, existen dos márgenes de contribución unitarios, la botella de
aceite vegetal tiene un margen de contribución por unidad de $1.6 ($4 $2.4) y la botella
de aceite de oliva tiene un margen de contribución de $3 ($6 $3).2
Una manera posible es aplicar el análisis por separado a cada producto de la línea de pro-
ducción de aceites, para obtener quizá puntos de equilibrio individuales cuando el ingreso se
define como un margen de producto. El punto de equilibrio para una botella de aceite vegetal
regular es:
Costos fijos
Punto de equilibrio en unidades
(para una botella de aceite vegetal)

$25 000

$1.6
15 625 unidades
(para una botella de aceite de oliva)

$45 000

$3
15 000 unidades
Por lo tanto, se deben vender 15 625 botellas de aceite vegetal y 15 000 botellas de aceite de
oliva para alcanzar un punto de equilibrio del margen de producto. Pero un punto de equili-
brio de margen de producto sólo cubre los costos fijos directos, por lo que aún falta cubrir los
costos fijos indirectos, para lo que se deben incluir de alguna manera los costos fijos comunes
al análisis.
Otra manera posible es convertir el caso de producción de una línea de productos al caso
de la producción de un solo producto. Si esto se puede hacer, entonces la totalidad de la me-
todología del análisis CVP, para un solo producto, se puede aplicar de manera directa. La clave
para la conversión es identificar la mezcla de ventas esperada, en unidades, de los productos
que se están comercializando.
Mezcla de ventas y análisis CVP

Para encontrar el punto de equilibrio de los dos productos a la vez, debe calcularse la mezcla
de ventas. La mezcla de ventas la podemos definir como la proporción de cada producto o
servicio en el total de ventas de una empresa.
Por ejemplo, si Aceites del Pacífico S.A.A., planea vender 75 000 botellas de aceite ve-
getal y 30 000 botellas de aceite de oliva, entonces la mezcla será 75 000:30 000, es decir 5:2,
por lo que para cada 5 botellas de aceite vegetal vendidas, se venderán 2 botellas de aceite de
oliva. Se puede utilizar un número diferente de mezclas de ventas para definir el volumen del
punto de equilibrio. Por ejemplo, una mezcla de ventas de 2:1 definirá un punto de equilibrio
de 41 935 botellas de aceite vegetal y de 20 968 botellas de aceite de oliva.
La definición de una mezcla de ventas en particular permite convertir un caso de produc-
ción de una línea de productos en un formato CVP de un solo producto. Ya que Aceites del
Pacífico S.A.A., espera vender 5 botellas de aceite vegetal por cada 2 botellas de aceite de
oliva, puede definir el único producto que vende como un paquete que contiene 5 botellas
de aceite vegetal y 2 botellas de aceite de oliva. Para utilizar el enfoque del punto de equilibrio
en unidades, se debe conocer el precio de venta del paquete y el costo variable por paquete.
2 El costo variable por unidad se ha derivado a partir del Estado de Resultados. En el caso del nuevo producto de aceite
de oliva, los costos totales variables son de $90 000 con base en ventas de 30 000 unidades. Esto da como resultado un
costo variable por unidad de $3 a b. Un cálculo similar produce la unidad del litro de aceite vegetal.
$90 000
30 000
Dados los datos individuales del producto que se encontraron en el Estado de Resultados pro-
yectado, los valores del paquete se pueden calcular como se muestra a continuación:
Margen de
Costo Margen de contribución
variable contribución Mezcla unitario
Producto Precio por unidad por unidad de ventas del paquete
Aceite vegetal $4 $2.4 $1.6 5 $8a
Aceite de oliva $6 $3 $3 2 $6b
Paquete total $14
Referencias: a) Se obtiene al multiplicar el número de unidades en el paquete (5) por el margen de contribución unitario
($1.6); b) se obtiene al multiplicar el número de unidades en el paquete (2) por el margen de contribución unitario ($3).
Enfoque de importe monetario de ventas

Continuando con el mismo ejemplo de Aceites del Pacífico S.A.A., para ilustrar el importe
monetario de ventas se tiene el siguiente Estado de Resultados:
Ventas $480 000

Menos: Costos variables $270 000
Menos: Costos fijos totales $130 000
Utilidad operativa $ 80 000
En este Estado de Resultados proyectado, se supone que se venderán 75 000 botellas de aceite
vegetal y 30 000 botellas de aceite de oliva (representado por una mezcla de ventas de 5:2). El
punto de equilibrio expresado como ingresos por ventas se basó en la mezcla de ventas espe-
rada. Por ello, con el Estado de Resultados se pueden responder varias preguntas relacionadas
con el análisis CVP, por ejemplo: ¿Cuál será la cantidad adecuada de ingresos por ventas que
se deberá obtener para alcanzar el punto de equilibrio?
Para responder esta pregunta, se dividen el margen de contribución entre las ventas para
obtener la razón del margen de contribución ($210 000/$480 000 0.4375). En la ecua-
ción siguiente se muestra cómo se obtiene el punto de equilibrio en importes monetarios de
$297 143:
Costos fijos totales
Punto de equilibrio
expresado en ventas razón de margen de contribución
$130 000

0.4375
$ 297 143
Las gráficas de costo-volumen-utilidad

JET
IVO 5
OB
Las representaciones gráficas pueden ampliar la comprensión acerca de las relaciones CVP. Es-
tas gráficas ayudan a distinguir la diferencia entre el costo variable y los ingresos. También ayu- Elaborar la grá-
dan al entendimiento del impacto que tendrá un incremento o disminución en las ventas sobre fica de utilidad-
el punto de equilibrio. Las dos gráficas que se analizan son: la gráfica de utilidad-volumen y la volumen, costo-
gráfica de costo-volumen-utilidad. volumen-utilidad
y sus respectivas
descripciones.
La gráfica de utilidad-volumen
La gráfica de utilidad-volumen es aquella que representa la relación entre las utilidades y el
volumen en ventas. Esta gráfica de utilidad-volumen se interpreta mediante la ecuación de la
utilidad de operación, que se muestra a continuación:
Utilidad operativa (Precio unidades vendidas)

(costo variable unitario unidades vendidas) costos fijos
La utilidad operativa es la variable dependiente, que se mide a lo largo del eje vertical, y las
unidades son las variables independientes, que se miden a lo largo del eje horizontal. Para
mostrarlos más claramente, utilizaremos el ejemplo de la empresa El Arenal S.A., que ofrece
al mercado comercial un solo producto con los siguientes datos:
Costos fijos totales $100

Costos variables por unidad $5
Precio de venta por unidad $10
Reemplazando en la ecuación, se obtiene:
Utilidad de operación ($10 unidades) ($5 unidades) $100

($5 unidades) $100
Estos datos pueden ser presentados mediante una gráfica, teniendo en cuenta las unidades a
lo largo del eje horizontal, y la utilidad (o pérdida) de operación a lo largo del eje vertical.
Para elaborar la gráfica se necesitan dos puntos cualesquiera. Estos dos puntos son, caracterís-
ticamente, aquellos que corresponden con un volumen de ventas y de utilidades igual a cero.
Es decir, si la empresa El Arenal S.A., tiene registradas cero unidades vendidas, entonces
experimentará una pérdida de operación de $100 (caso contrario una utilidad de $100). Por
ello, el punto donde debe ubicarse el volumen de ventas está entre (0, $100). Por lo tanto, se
entiende que si no hay algún volumen de ventas registrado, la empresa El Arenal S.A., sufre
una pérdida igual a los costos fijos totales. Por otro lado, si la utilidad de operación es igual
a cero, las unidades vendidas son 20. El punto que corresponde al nivel de cero utilidades,
también llamado punto de equilibrio, es de (20, $0). Estos dos puntos se representarán en el
gráfico 13.1.
En este gráfico se puede evaluar la utilidad (o pérdida) de la empresa El Arenal S.A., para
cualquier nivel de actividades de venta. Como en el ejemplo, las utilidades están asociadas con
GRÁFICO 13-1 Gráfico de utilidad-volumen
Utilidad operativa y volumen vendido

250
200
150
Utilidad operativa $
100
50
0
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60
–50
–100
–150
Utilidades vendidas
la venta de 40 unidades, y esto se puede observar en el trazo de la línea vertical desde el eje
horizontal hasta la línea de utilidad, que es de $100, y en el dibujo de la línea horizontal desde
la línea de utilidades hasta el eje vertical.
El cuadro 13.5 muestra todos los datos utilizados para obtener la gráfica utilidad-volu-
men. Como se observa, el punto de equilibrio es de 20 unidades vendidas, donde la utilidad
operativa es de cero.
CUADRO 13-5 Empresa El Aenal S.A.
Utilidad
operativa
Costo variable (1) (2) (4) Unidades
Ingresos (1) unitario (2) Costos fijos (3) (3) vendidas (4)
0 5 100 100 0
50 5 100 75 5
100 5 100 50 10
150 5 100 25 15
200 5 100 0 20
250 5 100 25 25
300 5 100 50 30
350 5 100 75 35
400 5 100 100 40
450 5 100 125 45
500 5 100 150 50
550 5 100 175 55
600 5 100 200 60
650 5 100 225 65
700 5 100 250 70
750 5 100 275 75
800 5 100 300 80
850 5 100 325 85
900 5 100 350 90
950 5 100 375 95
1 000 5 100 400 100
1 050 5 100 425 105
1 100 5 100 450 110
La gráfica de costo-volumen-utilidad
La gráfica de costo-volumen-utilidad es aquella que muestra relación entre los costos, el vo-
lumen y la utilidad que se da en un proceso de producción. Para comprenderla mejor, en la
gráfica se dibujan dos líneas separadas: la línea del ingreso total y la línea del costo total, que
son representadas con las siguientes ecuaciones:
Ingresos Precio unidades vendidas

Costo total (Costo variable unitario unidades) costos fijos
Para ilustrar esta gráfica, suponga el siguiente ejemplo: Una persona piensa vender helados
en la feria. Cada helado le cuesta $1.00 y tiene la opción de devolver los que le sobran. Tiene
que pagar $800 mensuales por el puesto en la feria, pagadero por adelantado. Los helados se
pueden vender a $2.00 cada uno.
Ahora, para analizar y representar este ejemplo mediante una gráfica, hay que tener en
cuenta que el eje vertical se mide en importes monetarios y el eje horizontal se mide en uni-
dades. Se necesitan dos puntos cualesquiera para elaborar la gráfica de cada ecuación antes
presentada. Para la ecuación de ingresos se registran cero unidades vendidas, entonces el in-
greso es igual a $0; si se registran 800 unidades vendidas, el ingreso es igual a $800. Los pun-
tos con que se representan en la gráfica, respectivamente, son: (0, $0) y (800, $800). Para la
ecuación de costos, si el registro de unidades vendidas es igual a cero e igual a 800, entonces
se producen estos puntos en la gráfica, respectivamente: (0, $800) y (800, $0). Esta situa-
ción se representa en el cuadro 13.5. Todos los datos necesarios para el cálculo de la gráfica
se presentan en el gráfico 13.2.
GRÁFICO 13-2 Gráfico de costo-volumen-utilidad
Ventas
Área de utilidad
Unidades monetarias
Punto de equilibrio
800 UNI o UM 1 600 Costos fijos UM 800
1 600
Costos variables
UM 2.00 por unidad
800 Unidades
Como se observa, la línea de ingresos totales empieza en el origen y aumenta su pendiente

en relación con el precio de venta por unidad. La línea del costo total cruza el eje vertical en un
punto igual a los costos fijos totales y aumenta su pendiente en relación con el costo variable
por unidad. Cuando la línea del ingreso total se proyecta debajo de la línea del costo total, se
grafica la región de pérdidas.
De manera similar, cuando la línea del ingreso total se proyecta por encima de la línea
del costo total, se grafica la región de utilidades. Entonces, en el punto en el que la línea del
6
ingreso total y la línea del costo total se cruzan se genera el punto de equilibrio. Para alcanzar
IVO dicho punto, la persona debe vender 800 unidades y recibir por lo tanto $1 600 de ingresos
JET totales.
OB
Identificar los su-

puestos del análisis Supuestos del análisis de costo-volumen-utilidad
costo-volumen-
utilidad.
En este capítulo se ha presentado información sobre cómo aplicar el análisis CVP; sin embar-
go, es muy importante clarificar cuáles son los supuestos y limitaciones de este análisis:
CUADRO 13-6 Helados S.A.
Costo variable Utilidad Unidades

Ingresos unitario Costos fijos operativa vendidas
0 1 800 800 0
100 1 800 750 50
200 1 800 700 100
300 1 800 650 150
400 1 800 600 200
500 1 800 550 250
600 1 800 500 300
700 1 800 450 350
800 1 800 400 400
900 1 800 350 450
1 000 1 800 300 500
1 100 1 800 250 550
1 200 1 800 200 600
1 300 1 800 150 650
1 400 1 800 100 700
1 500 1 800 50 750
1 600 1 800 0 800
1 700 1 800 50 850
1 800 1 800 100 900
1 900 1 800 150 950
2 000 1 800 200 1 000
2 100 1 800 250 1 050
2 200 1 800 300 1 100
1. Descomposición de los costos. El análisis CVP supone que todos los costos pueden
descomponerse en fijos y variables y se pueden identificar con exactitud. En la realidad,
no todos los costos son claramente fijos o variables, y en algunos casos tampoco pueden
ser identificados con exactitud. Sin embargo, esto no invalida el análisis CVP, siempre
que se tengan claros los supuestos tomados para la descomposición de los costos en fijos
y variables.
2. Comportamiento lineal. El análisis CVP supone que el comportamiento de los costos
e ingresos es lineal dentro del rango relevante. Es decir, supone que los costos variables
son proporcionales al volumen y permanecen constantes a lo largo del rango relevante
de análisis. Se asume lo mismo para los costos fijos. Este supuesto hace que el análisis
CVP sea de corto plazo, dado que en el largo plazo el comportamiento de los costos e
ingresos no es necesariamente lineal.
3. Volumen y costos. El análisis CVP supone que el volumen es el único factor que afecta
al costo. Este supuesto también hace que el análisis CVP sólo sea aplicable en el corto
plazo, dado que en el largo plazo hay otros factores que afectan el costo además del
volumen.
4. Costos fijos. El análisis CVP supone que los costos fijos permanecen constantes para los
volúmenes comprendidos del rango del análisis. Si bien los costos fijos se definen como
aquellos que no se modifican al cambiar el volumen de actividad, esto es válido dentro
de cierto rango de actividad. Por ejemplo, el local alquilado para un restaurante es un
costo fijo para un volumen de clientes. Sin embargo, si el volumen de clientes excede los
espacios posibles del local, se tendría que alquilar un local adicional, incrementando los
costos fijos. En otras palabras, todos los costos fijos lo son dentro de un volumen de ac-
tividad. El análisis CVP supone que los costos son todos fijos, por lo que los resultados
del análisis CVP son válidos dentro del mismo rango de actividad en el que los costos
fijos se comportan como tales.
5. Precios de venta. El análisis CVP supone que los precios de venta permanecen invaria-
bles y que no se modifican a medida que cambia el volumen de ventas. Esto hace que los
resultados del análisis sean válidos sólo dentro del rango donde los precios de venta no
se modifiquen al variar los volúmenes vendidos.
6. Producción y ventas. El análisis CVP supone que lo que se produce se vende, y que
no hay algún cambio de inventario en el largo plazo; es decir, que el inventario no causa
efecto alguno sobre el análisis del punto de equilibrio. Como ya se indicó, el análisis de
punto de equilibrio es una herramienta de toma de decisiones a corto plazo; por ello se
cubren todos los costos de un periodo actual, y si se incorpora algún tipo de inventario,
se estarían incorporando costos de un periodo anterior y esto no sería válido para dicho
análisis.
7. Eficiencia y productividad. El análisis CVP supone que los precios, costos fijos y varia-
bles por unidad son constantes y conocidos con certeza, y que la eficiencia y la produc-
tividad permanecen invariables. Pero cuando se da el caso en que una variable cambia,
esto afecta a las demás variables. Por ejemplo: si la productividad de los trabajadores
aumenta o disminuye, los niveles de actividad cambian y entonces los costos variables
por unidad cambian también.
8. Productos. El análisis cubre un solo producto o una composición de ventas dada que
debe ser mantenida a medida que el volumen cambia.
9. Mezcla de productos. Cuando se utiliza el análisis CVP para líneas de productos, se
supone que la mezcla de ventas es conocida. Además, esta mezcla de ventas podría cam-
biar en el futuro, pero el análisis CVP se aplica únicamente para la mezcla de ventas que
se conoce.
10. Valor del dinero en el tiempo. El análisis CVP no considera el valor de los flujos de
caja en el tiempo.
7
Cambios en las variables del análisis
IVO
JET costo-volumen-utilidad
OB
Interpretar el impacto Llevando el análisis CVP a la realidad, en un enfoque dinámico, donde se producen constantes
de riesgo, la incerti- cambios en los precios, costos variables y costos fijos, es apropiado considerar y explicar los
dumbre y la altera- efectos del riesgo y de la incertidumbre en la toma de decisiones. En esta sección se estudiará
ción de las variables el efecto de estas variables sobre el punto de equilibrio.
en el análisis costo-
volumen-utilidad.
Introducción al riesgo y a la incertidumbre
El riesgo se diferencia de la incertidumbre en que, en el primero, las distribuciones de proba-
bilidad de las variables son conocidas (es decir, conocemos si el riesgo es mayor o menor). En
cambio, con la incertidumbre, las distribuciones de probabilidad son inciertas, desconocidas.
Sin embargo, para el propósito de este libro los términos se utilizarán de manera intercam-
biable.
¿Cómo las empresas afrontan al riesgo y a la incertidumbre? Existen diferentes métodos
para responder esta pregunta. Primero: la empresa debe percatarse por medio de algún estu-
dio de mercado, la naturaleza incierta de los precios, de los costos de las cantidades futuras;
entonces, la empresa desplazará el punto de equilibrio hasta el límite del margen de este. En
otras palabras, por la incertidumbre de los datos la empresa puede llegar a su punto de equi-
librio cuando venda 180 a 200 unidades de su producto, en lugar de una cantidad exacta de
190 unidades.
Margen de seguridad
El margen de seguridad son las unidades vendidas o que se espera que se vendan, o también
la probable reducción en ventas que puede darse en el caso de pérdida de operación. Para
calcular el margen de seguridad, se resta el importe monetario de ventas esperadas del importe
vendido en el punto de equilibrio. Esta diferencia representa el margen que tiene la empresa
para ganar por encima de su punto de equilibrio, respecto a las ventas proyectadas. El margen
de seguridad se puede expresar como:
Margen de seguridad Unidades que se esperan vender
unidades vendidas en el punto de equilibrio
Suponga que una empresa proyecta vender 300 unidades y necesita vender 150 unidades
para alcanzar un punto de equilibrio. Reemplazando los datos, se obtiene un margen de segu-
ridad de 150 expresado en unidades:
Margen de seguridad 300 unidades 150 unidades
150 unidades
Si se supone que el nivel de ingreso del punto de equilibrio para la empresa es de $20 000
y los ingresos actuales son de $35 000; entonces, reemplazando los datos en la ecuación se
obtiene el margen de seguridad expresado en unidades monetarias:
Margen de seguridad $35 000 $20 000
$15 000
Apalancamiento operativo
En términos financieros, el apalancamiento operativo está relacionado con la proporción
de costos fijos y variables que tiene una empresa. Como ya se ha visto, la diferencia entre el
margen de contribución y la utilidad de operación son los costos fijos. Por ello las empresas
con costos fijos altos usualmente tendrán un apalancamiento operativo alto, como es el caso
de las empresas automotrices o las aerolíneas (empresas capital-intensivas). El apalancamiento
operativo bajo es usual en empresas de trabajo-intensivas, como las empresas de servicios que
tienen costos fijos bajos.
El siguiente ejemplo muestra el concepto del apalancamiento operativo, que se genera
como consecuencia de los costos fijos en la operación de las empresas. Suponga que una em-
presa tiene ventas por $1 000, sus costos variables son $400, lo que resultará en un margen de
contribución de $600. Los costos fijos son de $500, por lo que el margen final será de $100. Si
la empresa incrementa sus ventas en 50%, es decir, de $1 000 a $1 500, su utilidad aumentará
de $100 a $400, es decir, la utilidad aumenta mucho más que la proporción del incremen-
to de ventas debido a la presencia de costos fijos.
Para demostrar los conceptos, suponga una empresa que quiere agregar una nueva línea
de productos. Para ello, la empresa debe elegir entre dos tipos de sistemas: el sistema automa-
GRÁFICO 13-3 Apalancamiento operativo
Ventas aumentan en 50%
Ventas 1 000 1 500

Costos variables (40%) (400) (600)
Costos fijos (500) (500)
Beneficio 100 400
Beneficio aumenta más

tizado o el sistema de mano de obra. Pero si la empresa se basa en la automatización en lugar

de la mano de obra, los costos fijos serán más altos y los costos variables por unidad serán más
bajos, como se presenta en el siguiente Estado de Resultados:
Sistema Sistema
automatizado manual
Ventas ($1 000 a $100) $100 000 $100 000

Menos: Costos variables 50 000 80 000
Margen de contribución $50 000 $20 000
Menos: Costos fijos 37 500 10 000
Utilidad operativa $12 500 $10 000
Precio de venta unitario $100 $100

Costo variable unitario 50 80
Margen de contribución unitario 50 20
Para hallar el grado de apalancamiento operativo, se requiere relacionar el margen de contri-

bución con la utilidad operativa, como se describe a continuación:
Grado de apalancamiento operativo
Utilidad operativa
Ejercicios
Para el ejemplo presentado, el grado de apalancamiento operativo para el sistema automati-
zado es de 4.0 ($50 000/$12 500), mientras que el grado de apalancamiento operativo para
el sistema manual es de 2.0 ($20 000/$10 000). Es decir, el sistema automatizado genera un
mayor margen de contribución al tener costos variables menores, pero a su vez tiene costos
fijos mayores, por lo que presenta un alto nivel de apalancamiento operativo. Por su parte, el
sistema manual tiene costos variables mayores y genera un menor margen de contribución. Sin
embargo, sus costos fijos son menores y eso resulta en un grado de apalancamiento operativo
menor.
Para complementar este análisis, asuma que las ventas se incrementan en 20% y analice
cuál es el efecto en la utilidad operativa de este efecto. El cuadro 13.7 presenta los datos que
se obtendrían. Como se puede ver, el incremento en las ventas de 20% genera un incremento
de 80% en la utilidad operativa, y de 40% en el proceso manual, dado que el grado de apalan-
camiento operativo del sistema automatizado es mucho mayor.
CUADRO 13-7
Automatizado Manual
Ventas con incremento de 20% 120 000 120 000

Costos variables 60 000 96 000
Margen de contribución 60 000 24 000
Costos fijos 37 500 10 000
Utilidad operativa 22 500 14 000
Incremento en utilidad operativa 80% 40%
Finalmente, el cuadro 13.8 presenta el mismo cálculo pero con una disminución de las
ventas de 20%. En este caso, el efecto de la disminución de las utilidades es mayor en el sistema
automatizado que el manual, por la misma razón anterior.
CUADRO 13-8
Automatizado Manual
Ventas con decremento de 20% 80 000 80 000

Costos variables 40 000 64 000
Margen de contribución 40 000 16 000
Costos fijos 37 500 10 000
Utilidad operativa 2 500 6 000

Disminución en la utilidad operativa 20% 40%
Análisis de sensibilidad y costo-volumen-utilidad

El análisis de sensibilidad varía parámetros claves de un proceso para determinar la sensibili-
dad de los resultados a la variación en cada partida. La pregunta que el análisis de sensibilidad
trata de contestar es: ¿Qué sucede si las cosas no ocurren como se esperaba?
La sensibilidad del análisis CVP de variaciones de las ventas se caracteriza por la inclina-
ción relativa de la pendiente que expresa la relación entre utilidades y ventas en una gráfica. Si
se da el caso de tener un margen de contribución grande, la pendiente será empinada, en cuyo
caso las utilidades son muy sensibles a cambios en las ventas. Pero si el margen de contribución
es pequeño, la pendiente será más plana y las utilidades son menos sensibles a los cambios en
las ventas. Así pues, incrementar el margen de contribución amplifica la sensibilidad de las
utilidades a los cambios en las ventas.
Para ilustrar el análisis de sensibilidad, suponga el siguiente ejemplo. La empresa INRO
S.A., se dedica a la fabricación de pernos de acero. En la actualidad tiene en operación una
máquina semiautomática cuya producción mensual es de 120 000 unidades. Los costos y pre-
cios registrados son los siguientes:
Costo fijo mensual $3 000

Costo variable unitario $0.02
Precio de venta unitario $0.05
Asimismo, está analizando la posibilidad de expandir sus operaciones y adquirir una máquina
automática Y-2000. Bajo este escenario la producción mensual sería de 250 000 unidades.
Los costos presupuestados son los siguientes: Costo fijo mensual de $5 000 y costo variable
unitario de $0.01. Bajo estos datos, calcule si vale la pena hacer la inversión y, además, realice
el análisis de sensibilidad considerando varios escenarios de costos fijos y variables.
El punto de equilibrio con la actual máquina es igual a 100 000 unidades, como se mues-
tra en el cuadro siguiente:
Unidades vendidas 80 000 100 000 120 000

Ingreso por ventas $4 000 $5 000 $6 000
Costos variables $1 600 $2 000 $2 400
Costos fijos $3 000 $3 000 $3 000
Utilidad operativa $600 0 $600
Para analizar si conviene la inversión, se hace el siguiente cálculo:
$3 000 $0.02 unidades vendidas $5 000 $0.01 unidades vendidas

Unidades vendidas 200 000
Es decir, para 200 000 unidades vendidas, las dos máquinas serían iguales en términos de
costos.
Finalmente, se puede realizar el análisis de sensibilidad de la nueva máquina sobre la va-
riación de costos fijos y costos variables unitarios. Estos resultados se presentan en el cuadro
siguiente.
Costo variable
Costo fijo unitario Utilidad obtenida para ventas
150 000 200 000 250 000
4 000 0.01 2 000 4 000 6 000

0.02 500 2 000 3 500
0.03 1 000 0 1 000
5 000 0.01 1 000 3 000 5 000

0.02 500 1 000 2 500
0.03 2 000 1 000 0
6 000 0.01 0 2 000 4 000

0.02 1 500 0 1 500
0.03 3 000 2 000 1 000
El siguiente ejercicio presenta un modelo de sensibilidad basado en el punto de equilibrio.

El caso se basa en una institución educativa que tiene varios programas académicos, denomina-
dos como programa A, programa B, hasta programa H. Cada programa presenta una estruc-
tura de costos fijos y variables (ver cuadro 13-9). Asimismo, en el cuadro 13-10 se presenta
la sensibilidad del punto de equilibrio en función del número de estudiantes. Finalmente, el
cuadro C presenta el resumen de los factores para todos los programas académicos. Contar
con una hoja de cálculo que permita hacer simulaciones en cada uno de estos factores es una
herramienta sumamente útil para el control de la gestión en las empresas.
CUADRO 13-9
Programa A
(Montos expresados en Nuevos Soles)

Tipo de cambio 3.00

Núm. de horas de dictado Profesores Centrum: 288
Participación horas dictado Prof. T.C.: 100%
Número máximo de alumnos por aula: 60
Precio de lista, USD 38 950
(continúa)
530
Precio
P. venta con
Concepto Precio lista Dscto. Precio de venta Deserción
efecto deserción
Parte 3
Ing. Derechos académicos 116 850.00 2.0% 114 513.00 17.0% 95 045.79

Costos

Tipo de
Concepto Factor 1 Factor 2 Costo
costo

Toma de decisiones
Gastos de comisiones
CV Comisiones director Factor comisión 0.1875% Precio de venta 114 513.00 215
CV Otras comisiones Factor comisión 2.00% Precio de venta 114 513.00 2 290
CV Gratificación Asimismo, 16.67% Comisión total 2 504.97 417
CV Costos sociales A Factor carga social 9.00% Comisión total 2 922.47 263
CV Costos sociales B Factor carga social 8.33% Comisión total 2 922.47 244

Gastos de asesoría y jurado de tesis
CV Asesoría de tesis Núm. de horas alumno 22.50 Tarifa por hora 288.00 6 480
CV Jurado de tesis Núm. de horas promedio alumno 4.50 Tarifa por hora 288.00 1 296
CV Gratificación Factor gratificación 16.67% Comisión total 7 776.00 1 296
CV Costos sociales A Factor carga social 9.00% Gasto asesoría y jurado 9 072.00 816
CV Costos sociales B Factor carga social 8.33% Gasto asesoría y jurado 9 072.00 756

Gastos de dictado de clases
CF Profesores tiempo completo Núm. horas dictado 288 Tarifa por hora 288.00 82 944
CF Profesores tiempo parcial Núm. horas dictado 0 Tarifa por hora 224.00 0
CF Gratificación Factor gratificación 16.67% Comisión total 82 944.00 13 824
CF Costos sociales A Factor carga social 9.00% Gasto carga docente 96 768.00 8 709
CF Costos sociales B Factor carga social 8.33% Gasto carga docente 96 768.00 8 064

Gastos escuelas socias
CV Pago a socios extranjeros Pago por alumno 40 500 Núm. escuelas socias 1 40 500

Gastos de marketing
Capítulo 13
CF Gastos de marketing Base de cálculo 143 141 Factor por campaña 1 143 141

Gastos de admisión
CV Evaluación para admisión Núm. evaluaciones 1 Gasto por grupo 45 45
CV Evaluación inglés Núm. evaluaciones 1 Gasto por alumno 140 140

Otros gastos
CV Libros Núm. unid. alumno 5 Precio por unidad 55 274
CV Merchandising Merchandising 1 Precio por unidad 22.00 22
Análisis costo-volumen-utilidad
CV Agua mineral Núm. botellas promedio por alumno 480 Precio por unidad 0.84 403
Costo total de
CV Otros materiales CD, lapicero y fólder 1 5.00 5
materiales
CF Anfitriones Núm. de anfitriones 2 Costo del servicio 60.00 120
CF Fotografía inauguración Núm. fotógrafos 1 Costo del servicio 350.00 350

Administración de actividades
CV Otros costos Factor 0.05 Costos variables 55 462 2 773
CF Otros costos Factor 0.05 Costos fijos 257 152 12 858

Costo variable unitario CV 58 235
Costos fijos CF 270 010
Precio ING 95 046

Margen de contribu-
ción 36 810
Punto equilibrio 8
531
CUADRO 13-10 Análisis de sensibilidad
Núm. alumnos Venta neta Costos variables Costos fijos Total costos Superávit Superávit (%)
8 760 366 465 883 270 010 735 893 24 474 3
10 950 458 582 353 270 010 852 363 98 095 10
12 1 140 549 698 824 270 010 968 834 171 716 15
14 1 330 641 815 294 270 010 1 085 304 245 337 18
16 1 520 733 931 765 270 010 1 201 775 318 958 21
18 1 710 824 1 048 236 270 010 1 318 246 392 578 23
20 1 900 916 1 164 706 270 010 1 434 716 466 199 25
22 2 091 007 1 281 177 270 010 1 551 187 539 820 26
24 2 281 099 1 397 648 270 010 1 667 658 613 441 27
28 2 661 282 1 630 589 270 010 1 900 599 760 683 29
30 2 851 374 1 747 060 270 010 2 017 070 834 304 29
32 3 041 465 1 863 530 270 010 2 133 540 907 925 30
34 3 231 557 1 980 001 270 010 2 250 011 981 546 30
Análisis costo-volumen-utilidad
y costeo basado en actividades
JET
IVO 8
OB
El costeo basado en actividades mide el costo de los recursos utilizados por las actividades
Observar el efecto
relacionadas con la producción, para luego asignar los costos de los productos utilizando con-
del costeo con base
ductores de costo (cost driver) o transacciones. El costeo ABC (por sus siglas en inglés: Activity en el análisis costo-
Based Cost) se basa en una idea sencilla: los productos causan actividades y estas actividades volumen-utilidad.
generan costos. El costeo ABC identifica los costos de estas actividades y usa varios conducto-
res para determinar el costo de los productos. Estos conductores de costos reflejan el consumo
de actividades para cada objeto. Los conductores también se utilizan para asignar el costo a
las otras salidas (aparte de los productos), como: clientes, mercados, canales de distribución y
proyectos de ingeniería.3 La ecuación ABC se puede expresar entonces de la manera siguiente:
Costo total Costos fijos (costo variable unitario número de unidades)

(costo de preparación de máquinas número de preparación de máquinas)
(costo de ingeniería número de horas de ingeniería)
La utilidad operativa, como antes se indicó, es la diferencia entre los ingresos menos los
costos fijos y variables. Esta ecuación se expresa como sigue:
costos fijos (costo variable unitario número de unidades)

¥ ¥
Utilidad Ingreso (costo de preparación de las máquinas
operativa total número de preparaciones)
Con base en esta información ahora se utilizará el enfoque de margen de contribución

para calcular el punto de equilibrio en unidades. En el punto de equilibrio, la utilidad de
operación es cero y el número de unidades que deben venderse para alcanzar el punto
de equilibrio es el siguiente.
3 Jiménez Boulanger, F. y Espinoza Gutiérrez, C., Costos industriales, Editorial Tecnológica de Costa Rica, 2007.
CUADRO 13-11
Precio ajustado Punto de
por dscto. Comisión equilibrio
promedio/ director Costo (en
Precio de Descuento Deserción deserción de variable número de
Cartera Programa Moneda lista promedio promedio promedio cartera Comisiones unitario Costo fijo alumnos)
Programa A Dólares $38 950 2% 17% $31 682 0.1875% 2.00% $19 412 $90 003 8
Programa B Soles S/. 99 900 3% 0% S/. 97 403 0.1875% 2.00% S/. 35 031 S/. 922 039 15
Programa C Soles S/. 69 950 4% 13% S/. 58 422 0.1875% 2.00% S/. 53 819 S/. 295 385 65
Programa D Soles S/. 81 000 5% 14% S/. 66 177 0.1875% 2.00% S/. 44 677 S/. 310 817 15
Línea de
servicios
Programa E Soles S/. 49 800 3% 0% S/. 48 157 0.1875% 3.00% S/. 10 671 S/. 437 236 12
Programa F Soles S/. 76 800 6% 4% S/. 69 304 0.1875% 1.20% S/. 13 243 S/. 402 753 8
Programa G Soles S/. 75 900 4% 10% S/. 65 578 0.1875% 1.20% S/. 13 256 S/. 387 127 8
Programa H Soles S/. 70 900 5% 13% S/. 58 599 0.1875% 1.20% S/. 13 146 S/. 370 640 9
Costos fijos (costo de preparación de máquinas

£ número de preparaciones de máquinas) §
Punto de equilibrio (costo de ingeniería número de horas de ingeniería)

en unidades (precio costo unitario variable)
Ejemplo de comparación entre el análisis CVP y el análisis ABC
Una buena manera de tener una mejor comprensión de lo antes expresado, es comparar el
análisis costo-volumen-utilidad con el costeo basado en actividades. Para ello, suponga los
siguientes datos de una empresa que desea calcular las unidades que se deben vender para
obtener una utilidad antes de impuestos de $20 000.
Costo variable Nivel del generador

Generador de costo unitario de costo
Unidades vendidas $10 —

Preparaciones de máquinas 1 000 20
Horas de ingeniería 30 1 000
Otros datos:
Costos fijos totales (CVP) $100 000

Costos fijos totales (ABC) 50 000
Precio de venta unitario 20
A continuación se calculará la cantidad de unidades que deben venderse para obtener una
utilidad antes de impuestos de $20 000, con base en el análisis CVP:
(Objetivo de utilidad costos fijos)
Unidades
($20 000 $100 000)

($20 $10)
($120 000)

($10)
$12 000
Ahora, utilizando la ecuación ABC, se calculará la cantidad de unidades que deben venderse
para obtener una utilidad de operación de $20 000:
($20 000 $50 000 $20 000 $30 000)
Unidades
($20 $10)
($120 000)
($10)
$12 000
Después de realizar estas dos operaciones, se encuentra que la cantidad de unidades que de-
ben vender (12 000 unidades), es la misma bajo ambos enfoques. Esto resulta porque en el
enfoque CVP se da la agrupación entre los costos fijos totales, los costos variables, no basados
en unidades. En cambio, en el enfoque ABC los costos variables, no basados en unidades, se
descomponen. Para cada generador de costos a nivel de lotes, el nivel es de 20 preparaciones
de máquinas; para la variable de nivel de productos, el nivel es de 1 000 horas de ingeniería.
Concluimos que: siempre y cuando los niveles de actividades para los generadores de costos
no basados en unidades sean iguales, los resultados para el enfoque CVP y el enfoque ABC
son iguales también.
Análisis justo a tiempo (JIT) y análisis

costo-volumen-utilidad
El análisis justo a tiempo (just in time) es un sistema “jalado” por la demanda. Su objetivo es
eliminar el desperdicio fabricando un producto sólo cuando se necesita y en las cantidades de-
mandadas por los clientes. La demanda “jala” los productos por medio del proceso de manu-
factura. Cada operación produce únicamente lo que es necesario para satisfacer la demanda de
la operación siguiente y los materiales llegan justo a tiempo para su uso. El análisis JIT supone
que todos los costos distintos de materiales directos están impulsados por bases de tiempo y
espacio, de manera que se enfoca en las eliminaciones de desperdicios, comprimiendo tiempo
y espacio.4
Si una empresa ha adoptado el JIT, el costo variable por unidad se reduce y los costos
fijos se ven incrementados. La mano de obra directa, por ejemplo, es visualizada ahora como
fija en lugar de variable. Los materiales directos, por otra parte, son todavía un costo variable
basado en unidades. De hecho, el énfasis sobre la calidad total y sobre las compras a largo
plazo hace al supuesto aún más verdadero en el sentido que el costo de los materiales directos
es estrictamente proporcional a las unidades producidas (porque los desperdicios, las mermas
y los descuentos por cantidad se eliminan). Otros costos variables basados en unidades tales
como la energía y las comisiones sobre ventas también persisten. Además, la variable a nivel de
lote ya no existe (en el JIT, el lote es una unidad). De este modo, la ecuación de costos para el
JIT se puede expresar de la manera siguiente:
Costo total Costos fijos (costo variable unitario unidades)

Ya que su aplicación es un caso especial de la ecuación ABC, no se proporcionará ningún

ejemplo.
RESUMEN
El análisis de costo-volumen-utilidad (CVP, por sus siglas en inglés) centra la atención en
los precios, el volumen, los costos, las utilidades y la mezcla de ventas. Se puede utilizar para
determinar el volumen de éstas o los ingresos necesarios para alcanzar el punto de equilibrio
o bien una meta de utilidad. Los cambios en los patrones de costos fijos y variables afectan la
rentabilidad de una empresa. La empresa puede utilizar el análisis CVP para ver la manera en
que un cambio en particular en el precio o el costo afectaría al punto de equilibrio.
En un ambiente de un solo producto, el punto de equilibrio se puede calcular en unida-
des o en importe monetario de ventas. En el capítulo se presentaron dos enfoques para poder
calcularlo: utilidad operativa y margen de contribución.
El análisis de línea de productos requiere de un supuesto con relación a la mezcla de
ventas esperada. Dada una mezcla de ventas en particular, se puede convertir un problema
de línea de productos en un análisis de un solo producto. Sin embargo, debe recordarse que
las respuestas cambian a medida que cambia la mezcla de ventas. Si la mezcla de ventas cambia
en una empresa de línea de productos, el punto de equilibrio también cambiará.
El CVP se basa en varios supuestos que deben considerarse:
a) Que los costos pueden descomponerse en fijos y variables y que se conocen con certeza.
b) El comportamiento lineal de los costos.
c) Que el volumen es el único factor que afecta los costos.
d) Que los costos fijos y los precios permanecen constantes.
e) Que lo que se produce se vende y que la productividad se mantiene constante.
4. Ídem.
Estos supuestos forman la base para el análisis gráfico simple utilizando la gráfica de utili-
dad-volumen y la gráfica de costo-volumen-utilidad.
Las medidas del riesgo y de la incertidumbre, como el margen de seguridad y el apalan-
camiento operativo, proporcionan más información para el análisis CVP. El análisis de sensibi-
lidad proporciona aún más información con relación al efecto de los cambios en las variables
fundamentales de las relaciones CVP.
El CVP se puede utilizar con un costeo basado en actividades, pero el análisis debe ser
modificado. En efecto, bajo el ABC se utiliza un tipo de análisis de sensibilidad. Los costos
fijos se separan a partir de una variedad de costos que varían con los generadores de actividades
particulares. En esta etapa es más sencillo organizar los costos variables a nivel de unidad, a
nivel de lote y a nivel de producto. De este modo, el impacto de las decisiones sobre los lotes
y los productos se puede examinar dentro del marco conceptual del CVP.
PROBLEMAS RESUELTOS
1 PROBLEMA
La compañía Aceites del Pacífico S.A.A., se dedica a la producción de aceite vegetal. Los
costos fijos estimados para el año son $360 000, y los costos variables estimados por unidad
son $14. Se espera vender 80 000 unidades a un precio de $20 por unidad.
1. Calcule el margen de contribución y la razón de margen de contribución

2. Obtenga el punto de equilibrio en unidades.
3. Calcule el margen de seguridad.
CIÓ N Margen de contribución unitario Precio de venta unitario costos variables unitarios
LU $20 $14
SO
$6
Ventas costos variables
Razón de margen de contribución
ventas
($20 $14)

$20
30%
Costos fijos
Punto de equilibrio (unidades)
Margen de contribución unitario
$360 000
60 000 unidades
$6
Margen de seguridad:
Ventas esperadas (80 000 $20) $1 600 000

$1 200 000
Punto de equilibrio (60 000 $20)
$400 000
2 PROBLEMA
La compañía manufacturera Textiles Andinos S.A.A., produce pantalones de moda para el
mercado femenino. Cada pantalón de moda jean tiene un precio de $10. Los costos son los
siguientes:
Costo variable Nivel del generador

Generados de costo unitario de costo
Unidades vendidas $5 —
Preparaciones de máquinas 450 80
Otros datos:
Costos fijos totales (convencional) $96 000
Costos fijos totales (ABC) $50 000
CIÓ N 1. Calcule el punto de equilibrio en unidades utilizando el análisis CVP (convencional).

LU 2. Determine el punto de equilibrio en unidades utilizando el análisis ABC (basado en acti-
SO
vidades).
3. Suponga que la compañía pudiera reducir el costo de preparación de las máquinas a
$150 por preparación de máquina, así como el número de horas de ingeniería necesarias
a 425. ¿Qué cantidad de unidades deberá venderse para alcanzar el punto de equilibrio
en este caso?
Costos fijos
1. Punto de equilibrio en unidades
(precio costo unitario variable)
$96 000

($10 $5)
19 200 unidades
Costos fijos (preparaciones

de máquinas costos de preparación
≥ de máquinas) (horas de ¥
ingeniería costo de ingeniería)
[$50 000 ($450 80) ($20 500)]

($10 $5)
19 200 unidades.
[$50 000 ($300 80) ($20 425)
($10 $5)
$82 500

$5
16 500 unidades.
3 PROBLEMA
El Estado de Resultados de la empresa Perfumerías S.A., para el año pasado se presenta a
continuación. Sobre la base de estos datos, y considerando que la relación costo-precio para el
siguiente periodo se espera que mantenga el mismo comportamiento que en el año anterior,
analice:
1. El punto de equilibrio en ventas y unidades.

2. Suponga que una expansión de planta agregara $5 000 000 a los costos fijos y aumen-
tara la capacidad en 60%. Para lograr el punto de equilibrio, determine cuántas botellas
tendrían que venderse después de efectuarse la expansión.
3. Para mantener la actual situación antes de impuestos, calcule la cantidad de botellas que
tendrían que vender después de efectuarse la expansión de la planta.
4. Para obtener una utilidad después de impuestos de $10 000 000, analice la cantidad de
botellas que tendría que vender después de efectuarse la expansión de la planta. Suponga
que la tasa de impuesto a las ganancias es de 30%.
5. Suponiendo que la planta opera a toda capacidad después de la expansión, calcule las
utilidades que tendrá.
Perfumerías S.A.
Estado de Resultados (en $)
Ventas (2 000 000 de botellas a $25.00 cada una) 50 000 000

Costos variables (30 000 000)
Costos fijos (10 000 000)
Costos totales (40 000 000)
Utilidad antes de impuestos 10 000 000
Impuesto a la renta (3 000 000)
Utilidad neta 7 000 000
CIÓ N Punto de equilibrio en botellas y unidades monetarias:

LU
SO
$25.00 unidades $15 unidades $10 000 000 0

Unidades 1 000 000 botellas
Unidades monetarias 1 000 000 $25 $25 000 000
Punto de equilibrio con expansión de capacidad:
$25.00 unidades $15 unidades $15 000 000 0

Punto de equilibrio para obtener utilidad de $10 000 000
$25.00 unidades $15 unidades ̶ $15 000 000 $10 000 000
Punto de equilibrio para utilidad después de impuestos de $10 000 000:
$10 000 000
$25.00 unidades $15 unidades $15 000 000
(1 t)
Con operación a toda capacidad:
($25.00)(3 200 000) $15(3 200 000) $15 000 000 Utilidad operativa
$80 000 000 $48 000 000 $15 000 000 Utilidad operativa
Utilidad después de impuestos Utilidad operativa
(1 tasa fiscal)
Utilidad después de impuestos $17 000 000 (1 0.3)
$11 900 000
4 PROBLEMA
La gerencia está considerando dos procesos de producción, A y B. El primer proceso tiene
costos fijos totales de $2 millones, y el segundo de $3 millones. Los costos variables unitarios
son de $100 para el sistema A y de $80 para el sistema B. El precio de venta por unidad, inde-
pendientemente del proceso de producción, será de $200. La capacidad para ambos procesos
es de 150 000 unidades.
1. Calcule el punto de equilibrio en unidades para ambos procesos de producción.

2. Indique en qué nivel de ventas (unidades) las utilidades serán las mismas para los dos
procesos de producción.
3. Si no es probable que las ventas sean inferiores a 65 000 unidades, indique cuál proceso
de producción escogería la gerencia.
CIÓ N El punto de equilibrio en unidades es:

LU
SO
A $200 unidades $100 unidades $2 000 000 0

100 unidades $2 000 000
Unidades 20 000 unidades
B $200 unidades $80 unidades $3 000 000 0

$120 unidades $3 000 000
El nivel de ventas en el que las utilidades serán las mismas es de 50 000:
$200 unidades $80 unidades $3 000 000 $200 unidades $100

unidades $2 000 000
$120 unidades $100 unidades $1 000 000
$20 unidades $1 000 000
Para 65 000 unidades, el sistema preferido es el B, lo cual se explica como sigue:
A $200(65 000) $100(65 000) $2 000 000 Utilidad

Utilidad $4 500 000
B $200(65 000) $80(65 000) $3 000 000 Utilidad

Utilidad $4 800 000
5 PROBLEMA
Se desea conocer el punto de equilibrio en número de alumnos de un programa académico de
CENTRUM Católica que cuesta $15 000, donde se pagan comisiones de 10% a los vendedo-
res. Las clases se dictarán en un plazo de 40 semanas. En el programa se dictan 300 horas, para
lo cual se pagan $180 por hora. Se compran 10 unidades de libros a $250 para cada alumno.
Otros gastos en materiales para enseñanza ascienden a $50 por alumno. Se incurren en gastos
de publicidad por $25 000 y costos de alquiler de salón a $600 por semana.
CIÓ N Primero identificamos y sumamos los costos variables unitarios:

LU
SO
Comisiones de ventas 10% $15 000 $1 500

Gastos de libros 10 unidades $250 $2 500
Otros materiales $50
Costo variable unitario $1 500 $2 500 $50 $4 050
Luego identificamos y sumamos los costos fijos:
Gastos por dictado de clases 300 horas $180 $54 000

Gastos de publicidad $25 000
Costos de alquiler 40 semanas $600 $24 000
Costos fijos $54 000 $25 000 $24 000 $103 000
Después determinamos el margen de contribución:
Margen de contribución Precio costo variable unitario

Finalmente, hallamos el punto de equilibrio en número de alumnos:
Punto de equilibrio Costos fijos/margen contribución

Punto de equilibrio $103 000/$10 950
Punto de equilibrio 9.41 alumnos
TÉRMINOS CLAVE
Punto de equilibrio Utilidad neta

Costos fi jos Mezcla de ventas
Costos variables Análisis de sensibilidad
Margen de contribución Grado de apalancamiento operativo
Razón de costo variable Gráfica costo-volumen-utilidad
Razón de margen de contribución Gráfica de utilidad-volumen
Utilidad operativa Margen de seguridad
PREGUNTAS PARA REVISIÓN Y ANÁLISIS
1. Describa brevemente el análisis CVP y su aplicación para la planeación administrativa y

toma de decisiones en una empresa.
2. Defina el concepto de punto de equilibrio.
3. Mencione el comportamiento de los costos variables totales o de los costos variables fijos
ante una variación en el nivel de actividad.
4. Explique cómo afecta un aumento de los costos fijos en referencia con el margen de
contribución y la utilidad operativa.
5. ¿Cómo se desarrolla el análisis CVP en el corto y largo plazos?
6. Si el margen de contribución incrementa desde 30% hasta 35% de las ventas, ¿qué efec-
tos tendrá sobre el punto de equilibrio?
7. Describa el término de mezcla de ventas y aporte un ejemplo aplicativo.
8. Determine el término de margen de seguridad y explique la relación que tiene con el
término de apalancamiento operativo.
9. ¿Cuál es la razón de costo variable, cuál la razón de margen de contribución y cómo se
relacionan entre sí ambas razones?
10. Especifique las diferencias entre los análisis CVP y ABC.
11. ¿Cómo afecta la mezcla de ventas al punto de equilibrio?
12. ¿Cuál es el impacto que tienen los impuestos sobre las ganancias al punto de equilibrio y
al análisis CVP?
13. Suponga que una empresa con una razón de margen de contribución de 0.3 incre-
mentara sus costos de publicidad en $10 000 y encontrara que las ventas aumentan en
$30 000. ¿Habrá sido una buena decisión aumentar los costos de publicidad? ¿Por qué
razón es este problema tan sencillo un aspecto de importancia que deben comprender
los hombres de negocios?
14. ¿Qué relaciones tiene el análisis CVP con el sistema JIT?
15. Reconozca y describa los supuestos más relevantes del análisis CVP.
16. ¿Cómo representaría la utilidad demandada en la ecuación de punto de equilibrio si:
(a) La utilidad se fija como un requerimiento para el periodo de un año. (b) La utilidad
se fija como un monto monetario específico por unidad.
EJERCICIOS PROPUESTOS
13-1 PUNTO DE EQUILIBRIO EN UNIDADES
Novedades S.A., produce protectores de silicona para celulares. Los costos variables por pro-
tector de silicona son de $5 por unidad, el precio de venta es de $10 y los costos fijos son de
$23 000.
Actividades:
a. Obtenga el margen de contribución para cada protector de silicona.
b. Determine la cantidad de protectores de silicona que debe vender Novedades S.A., para
llegar al punto de equilibrio.
c. Si la compañía vende 6 000 unidades de protectores de silicona, ¿cuál es la utilidad ope-
rativa?
13-2 PUNTO DE EQUILIBRIO EN UNIDADES

Los datos de la empresa manufacturera Arcoíris S.A., son los siguientes: el precio de venta
unitario es de $10, el costo variable unitario es de $8, los costos fijos son de $10 000.
Actividades:
a. Calcule la cantidad de unidades que deben ser vendidas para alcanzar el punto de equili-
brio.
b. Calcule la utilidad operativa.
c. Calcule el margen de contribución por cada unidad.
13-3 PUNTO DE EQUILIBRIO EN UNIDADES, META DE UTILIDAD

Cerámicas S.A., fabrica y comercializa diversos modelos de jarrones de cerámica. Sus costos
fijos son de $200 000 anuales. El precio de cada jarrón terminado es de $20 y el costo variable
es de $15 por unidad.
Actividades:
a. Calcule la cantidad de jarrones que la empresa debe vender para alcanzar el punto de
equilibrio.
b. Si Cerámicas S.A., desea obtener $120 000 en utilidades, ¿cuál es la mínima cantidad
que debe vender.
c. Elabore un Estado de Resultados para Cerámicas S.A.
13-4 PUNTO DE EQUILIBRIO Y MARGEN DE CONTRIBUCIÓN

Si las ventas de una empresa manufacturera son de $50 000, los costos variables son de
$20 000 y los costos fijos de $24 000.
Actividades:
a. Calcule la cantidad adecuada para llegar al punto de equilibrio.
b. Obtenga la razón de margen de contribución.
13-5 GRÁFICA DE COSTO-VOLUMEN-UTILIDAD Y EL PUNTO DE EQUILIBRIO

Una empresa dedicada a la fabricación de carteras de moda ha realizado las siguientes proyec-
ciones para el siguiente año de operaciones: precios de venta por cartera de $60; costos fijos
de $10 000 y costo variable unitario de $50. El rango relevante de las ventas máximas será de
$600 000.
Actividades:
a. Con base en los datos anteriores, determe el punto de equilibrio en unidades.
b. Con base en los datos anteriores, elabore la gráfica de costo-volumen-utilidad.
13-6 EL PUNTO DE EQUILIBRIO Y MEZCLA DE VENTAS

La empresa Aerolíneas Cusqueñas ofrece vuelos entre las ciudades de Cusco y de Brasilia. El
precio por pasaje en zona económica es de $200, mientras que el pasaje en clase ejecutiva es
de $450. Además, los costos de cada viaje son los siguientes.
Combustible $5 000
Sueldos de la tripulación $3 200
Depreciación de la aeronave $2 500
Costo variable por pasajero-ejecutivo $40
Costo variable por pasajero-turista $30
Actividades:
a. Calcule el punto de equilibrio en unidades, asumiendo que 30% de los boletos vendidos
son de clase ejecutiva y 70% de clase turista.
b. ¿Cuántos asientos de clase ejecutiva y de clase turista se tendrían que vender para alcan-
zar el punto de equilibrio?
13-7 PUNTO DE EQUILIBRIO EXPRESADO EN VENTAS, EN IMPORTE

MONETARIO Y CAMBIOS EN LAS VARIABLES
Bicis S.A., elabora bicicletas para niños y proyecta su presupuesto para el siguiente año. Rea-
lice el siguiente Estado de Resultados basándose en los datos de este año para la proyección:
Ventas $1 500 000

Costos de ventas $250 000
Materiales directos $150 000
Mano de obra directa $80 000
Costos indirectos variables $100 000 580 000
Costos indirectos fijos $920 000
Utilidad bruta
Costos de ventas y administración

Variables $300 000
Fijos $250 000 550 000
Utilidad de operación $370 000
Actividades:
a. ¿Cuál es el punto de equilibrio (redondeado a la unidad monetaria más cercana) para
Bicis S.A., para el año actual?
b. Para el siguiente año, Bicis S.A., ha proyectado un incremento de 10% en los costos va-
riables y de $45 000 en los costos fijos. ¿Cuál es el punto de equilibrio en importe mo-
netario para el siguiente año?
13-8 SUPUESTOS DEL ANÁLISIS CVP Y EL USO DE LAS VARIABLES

A continuación seleccione la mejor respuesta para los siguientes enunciados de opción múlti-
ple:
i. En el análisis de costo-volumen-utilidad existen los supuestos simplificadores. ¿Cuál de

las siguientes es la mejor respuesta?
a. Los costos y los ingresos son predecibles.
b. Los costos y los ingresos son lineales a largo plazo del rango relevante.
c. Los cambios en los niveles del inventario inicial y final son de un monto insignifi-
cante.
d. Los cambios en la mezcla de ventas son irrelevantes.
ii. El término de rango relevante para la utilización en el curso de contabilidad de costos,

se refiere al rango:
a. A lo largo del periodo del cual pueden fluctuar los costos.
b. A lo largo del periodo del cual son válidas las relaciones de costos.
c. A la producción probable.
d. A lo largo del cual ha ocurrido la producción en los últimos 10 años.
iii. ¿Cómo se utilizan los siguientes datos para calcular el número de unidades que deberían
venderse para obtener un objetivo de utilidad de operación?
Precio Meta de utilidad

por unidad de operación
a. Denominador Numerador
b. Numerador Numerador
c. No utilizado Denominador
d. Numerador Denominador
iv. La información relacionada con el producto ABC es la siguiente:
Ventas $300 000

Costos variables $240 000
Costos fijos $40 000
Suponiendo que ABC incrementa las ventas del producto en 20%. ¿Cuál debería ser la
utilidad de operación?
a. $20 000
b. $24 000
c. $32 000
d. $80 000
v. La siguiente información se aplica a la empresa Sueros S.A., para el último año.
Costos variables totales por unidad: $3.50

Margen de contribución por ventas: 30%
Punto de equilibrio expresado en ventas (volumen actual): $1 000 000
Sueros S.A., desea vender 50 000 unidades adicionales al mismo precio de ventas y mar-
gen de contribución. ¿Cuánto pueden aumentar los costos fijos para generar una utilidad
adicional igual al 10% del valor de ventas de las 50 000 unidades adicionales a ser vendi-
das?
a. $50 000
b. $57 500
c. $67 500
d. $125 000
vi. El punto de equilibrio de XZ S.A., es de 8 500 unidades. El costo variable por unidad
es de $140 y los costos fijos totales son de $297 500 por año. ¿Qué precio estará consi-
derando XZ S.A.?
a. $140
b. $35
c. $175
d. No se puede determinar a partir de los datos anteriores.
13-9 PUNTO DE EQUILIBRIO Y MARGEN DE SEGURIDAD

La compañía Barniz S.A., fabrica esmalte para madera. La presentación se da en una botella
que tiene el precio de $5. Los costos variables de cada botella se aprecian a continuación.
Base acrílico $2.50

Pigmentos $1.80
Otros insumos $1.50
Botellas y materiales de empaque 3.00
Bono de ventas $1.25
Los costos indirectos son de $15 000 por año. Los costos fijos de ventas y de administrativo
son de $8 500 por año. La venta del año pasado fue de 30 000 botellas el año anterior.
Actividades:
a. ¿Cuál es el margen de contribución por unidad para una botella de esmalte para madera?
b. ¿Cuál será la razón del margen de contribución?
c. ¿Cuántas botellas de esmalte de madera deberá venderse para que Barniz S.A., pueda
alcanzar el punto de equilibrio?
d. ¿Cuál fue el margen de seguridad?
13-10 APALANCAMIENTO OPERATIVO

Suponga que cuenta con los siguientes datos de dos empresas dedicadas a dar consultoría en
marketing:
A B
Ventas $600 000 $300 000
Costos variables $340 000 $130 000
Margen de contribución $260 000 $170 000
Costos fijos $140 000 $90 000
Utilidad de operación $120 000 $80 000
Actividades:
a. Calcule el apalancamiento operativo para cada compañía.
b. Si las ventas aumentaran en 20%, calcule en cuánto se incrementará la utilidad de opera-
ción de cada compañía.
13-11 SENSIBILIDAD DE UTILIDADES

Una empresa considera que la compañía aumenta sus ventas en 5 000 unidades por cada $2
en que reduzca el precio unitario. El precio de venta en la actualidad es de $80 por unidad y
sus costos variables son de $50 la unidad. Los costos fijos son de $600 000 por mes. El actual
volumen de ventas alcanza las 30 000 unidades.
Actividades:
a. ¿Calcule la actualidad operativa?
b. ¿Cuántas unidades debe vender para alcanzar el punto de equilibrio?
c. ¿Cuál es la máxima utilidad que la empresa genera cada mes?
13-12 UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

La clínica Buena Salud tiene costos variables de $500 por paciente y tiene costos fijos de
$3 500 mensuales. La clínica cobra a cada paciente $200 por cada consulta. Actualmente
atiende en promedio a 2 000 pacientes al mes; recientemente hizo una inversión de maquina-
rias para salas de operación de $500 000. Si se desea obtener un rendimiento adicional de 5%
sobre la inversión después de impuestos.
Actividades:
a. Halle la utilidad total deseada.
b. ¿Cuántos pacientes como mínimo debe atender la clínica para alcanzar la utilidad opera-
tiva deseada?
c. ¿Cuántos pacientes se deben atender, suponiendo una tasa de impuestos sobre la renta
de 35%?
13-13 META DE UTILIDAD DESPUÉS DE IMPUESTOS Y ANÁLISIS

DE UTILIDADES
Una compañía puso en funcionamiento otra planta productora, lo que hizo que superara la
meta proyectada en 5 000 trenecitos eléctricos y mecánicos. Se estima que se venderán entre
2 000 y 4 000 trenecitos.
A continuación se mostrará la tabla de datos de la compañía por unidad:
Eléctricos Mecánicos
Precio de venta $70.00 $40.00
Costos variables 43.50 23.50
Los costos fijos son $288 000 si se produce los trenecitos electrónicos y de $211 000 si se
produce los trenecitos mecánicos. Además, la compañía tiene que pagar una tasa de impuestos
de 35%.
Actividades:
a. Halle la utilidad neta después de impuestos de $20 000. ¿Cuántos trenecitos deberá
vender la compañía?
b. Suponga que la compañía decide fabricar trenecitos de un solo tipo, ¿cuál será el ingreso
por las ventas totales de la compañía?, ¿obtendría la misma utilidad o pérdida a pesar del
tipo de trenecitos que escogiera?
13-14 PUNTO DE EQUILIBRIO (I)

Se desea conocer el punto de equilibrio en número de alumnos de un programa de la Univer-
sidad Estudios Peruanos que cuesta $70 000, donde se pagan comisiones de 6% a los vendedo-
res. Las clases se dictarán en un lapso de 60 semanas. En el programa se dictan 720 horas, para
lo cual se pagan $300 por hora. Se compran 20 unidades de libros a $190 para cada alumno.
Otros gastos en materiales para enseñanza ascienden a $100 por alumno. Se incurren en gastos
de publicidad por $51 500 y costos de alquiler de salón a $700 por semana.
13-15 PUNTO DE EQUILIBRIO (II)

Se requiere hallar el punto de equilibrio de un programa de la Universidad Estudios Peruanos
que dura 50 semanas. En el programa se dictan 350 horas, para lo cual se pagan $260 por
hora. Cada alumno recibirá 15 unidades de libros cuyo costo es $200 cada unidad. Se incurre
en gastos de publicidad por $35 160 y costos de alquiler de $550 por semana. El margen de
contribución del programa es $23 950.
13-16 EJERCICIO
Se requiere hallar el precio de un programa de la Universidad Estudios Peruanos cuyo punto
de equilibrio en número de alumnos es 8 alumnos. Las clases se desarrollarán en 50 semanas.
En el programa se dictan 350 horas, para lo cual se pagan $200 por hora. Cada alumno reci-
birá 12 unidades de libros cuyo costo es $300 cada unidad. Otros gastos en materiales para
enseñanza ascienden a $60 por alumno. Se incurre en gastos de publicidad por $35 160 y
costos de alquiler de $550 por semana. La comisión de venta es 8%.
13-17 EJERCICIO
Se requiere conocer el número de alumnos que debe tener cierto programa de la Universidad
Estudios Peruanos para que no perciba ninguna ganancia o pérdida. El precio que deberá pa-
gar cada alumno es $7 800. Se ofrece un descuento de 10%. Las clases se dictarán en un plazo
de 20 semanas. El alumno recibirá 120 horas de clase, para lo cual se paga $210 por hora. Se
compran 6 unidades de libros a $190 para cada alumno. Otros gastos en materiales para ense-
ñanza ascienden a $70 por alumno. Se incurren en gastos de publicidad por $16 900 y en cos-
tos de alquiler de $600 por semana. El ejecutivo de ventas recibirá $400 por alumno captado.
PROBLEMAS PROPUESTOS
1 La empresa Hogar S.A., fabrica una variedad de productos. Entre ellos cocinas a gas para los
hogares. El Estado de Resultados proyectado de la división para el próximo año es:
Ventas (12 000 unidades) $1 800 000

Menos: Costos variables $330 000
Margen de contribución $1 470 000
Utilidad de operación $925 000
Actividades:
a. Calcule el margen de contribución por unidad y el punto de equilibrio en unidades.
b. Calcule la razón de margen de contribución.
c. Si se decide aumentar el presupuesto administrativo en $14 000 y reducir el precio uni-
tario a $135. ¿Cuántas unidades deberá venderse para obtener la utilidad después de im-
puesto de $1 200 450, con una tasa fiscal de 24%?
d. Calcule el margen de seguridad en importe monetario con base en el Estado de Resulta-
dos.
e. Obtenga el apalancamiento operativo con base en el Estado de Resultados. Si los ingresos
por venta son de 15% mayores a lo esperado, ¿cuál es el porcentaje de utilidades incre-
mentadas?
2 1
La empresa Automovilística Caucho S.A., fabrica llantas de primera calidad. Los costos fijos
anuales son de $350 000 y sus costos variables son de $100 por unidad. El precio por cada
unidad es de $255.
Actividades:
a. ¿Cuántas llantas debe vender la empresa para alcanzar el punto de equilibrio?
b. ¿Cuál es el ingreso del punto de equilibrio?
c. Si la empresa vendió 1 500 unidades de neumáticos el año anterior, ¿cuál fue la utilidad
operativa?
d. Si disminuyen los costos fijos a $288 000, ¿cuál será la cantidad de punto de equilibrio?
3 La compañía Clocky S.A., elabora relojes bañados en oro. Su producción tiene lo siguiente:
costo fijo anual de $500 000 y costo unitario variable de $250. Se proyecta vender 4 500 relojes
para el próximo año.
Actividades:
a. Calcule el precio óptimo para cada reloj.
b. Si la meta de la compañía es obtener una utilidad anual de $30 000, ¿cuál será el nuevo
precio óptimo para cada reloj?
c. Si la compañía desea ganar un margen de 50% sobre sus costos variables, ¿cuántos relojes
deben venderse al precio obtenido en la pregunta anterior?
4 La empresa que vende útiles de oficinas, ofrece lapiceros de tinta líquida a un precio unitario de
$3. Sus precios fijos son de $325 000 por año y el costo variable unitario de $1.5 en promedio.
Actividades:
a. Calcule la cantidad del punto de equilibrio para la empresa.
b. Si la meta de ventas de la compañía para el año es de 500 000 unidades, ¿cuál será el
monto de su utilidad operativa?
c. Si el precio durante el año fue de $2.88 y el costo variable permaneció en $1.5, ¿cuántos
más lapiceros aproximados se deben vender para alcanzar el punto de equilibrio?

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508 Parte 3 Toma de decisiones

AL TÉRMINO DE ESTE CAPÍTULO, USTED SERÁ CAPAZ DE:

¿Qué signiﬁca el análisis costo-volumen-utilidad?

1. Cost Volume Proﬁt.

aquel punto de actividad (ventas en unidades o en importes monetarios) donde el total de

Ingresos (unidades vendidas $100) costos variables (unidades vendidas $50)

Si se despeja la variable unidades vendidas de esta ecuación, se obtiene que se requieren 20

Términos de referencia para el análisis costo-volumen-utilidad

Concepto Deﬁnición o fórmula

Concepto Deﬁnición o fórmula

El punto de equilibrio en unidades

Enfoque de la utilidad operativa

Otra manera de expresar el Estado de Resultados, en términos de costos ﬁjos y variables, es la

Utilidad operativa Ventas ̶ costos variables ̶ costos ﬁjos

Estados de resultados-PCGA Estados de resultados-gerencia

Utilidad operativa (Precio número de unidades) (costo variable por unidad

Ejemplo de cálculo del punto de equilibrio en unidades

Ventas (72 500 unidades a $4) $290 000

($4 unidades) ($2.4 unidades) $8 000 0

Ventas (5 000 unidades a $4) $20 000

Enfoque de margen de contribución

CUADRO 13-2 Estado de Resultados de contribución gerencial

Ingreso por ventas 200 1 000 5 000 8 000

Recuerde la ecuación anterior de utilidad operativa:

Utilidad operativa (Precio número de unidades)

Utilidad operativa (Margen de contribución por unidad número de unidades)

La respuesta es idéntica a la que se calculó utilizando el enfoque de la utilidad operativa.

Metas de utilidades como un importe monetario

Utilizando el enfoque de margen de contribución, para poder calcularlo se requiere

($8 000  $42 400)

Ventas (31 500 unidades a $4) $126 000

Metas de utilidades como porcentaje del ingreso por ventas

punto de equilibrio es 5 000 unidades. Si se venden 8 000 unidades, entonces se venden

($1.6) (8 000 5 000) (unidades)

CUADRO 13-3 División del ingreso por ventas con base en un

de 0.60 a b; la razón de margen de contribución es de 0.40(1 0.60), o como

CUADRO 13-4 Efectos de los costos ﬁ jos sobre las unidades

Panel A: Costos ﬁjos, margen de contribución; utilidad

Panel B: Costos ﬁjos, margen de contribución: utilidad

Costos ﬁjos Utilidad

Panel C: Costos ﬁjos, margen de contribución: utilidad

Costos ﬁjos Pérdida

Análisis de líneas de productos

Ventas $300 000 $180 000 $480 000

Analizando el Estado de Resultado anterior, se encuentra que el área de contabilidad ha hecho

Punto de equilibrio por unidades

(para una botella de aceite vegetal)

(para una botella de aceite de oliva)

Mezcla de ventas y análisis CVP

Enfoque de importe monetario de ventas

Ventas $480 000

Las gráﬁcas de costo-volumen-utilidad

Utilidad operativa (Precio unidades vendidas)

Costos ﬁjos totales $100

Reemplazando en la ecuación, se obtiene:

Utilidad de operación ($10 unidades) ($5 unidades) $100

GRÁFICO 13-1 Gráﬁco de utilidad-volumen

Utilidad operativa y volumen vendido

CUADRO 13-5 Empresa El Aenal S.A.

($8 000 $42 400)

$3 000 $0.02 unidades vendidas $5 000 $0.01 unidades vendidas

Costo total Costos ﬁjos (costo variable unitario número de unidades)

costos ﬁjos (costo variable unitario número de unidades)

Costos ﬁjos (costo de preparación de máquinas

Costo total Costos ﬁjos (costo variable unitario unidades)

Costos ﬁjos (preparaciones

[$50 000 ($450 80) ($20 500)]

Costo variable unitario $1 500 $2 500 $50 $4 050