Anualidades Usac

INDICE
Tema Pág. No.
Introducción i
CAPITULO I
1. GENERALIDADES DE LA MATEMATICA 01
1.1 CARACTERÍSTICAS DE LA MATEMÁTICA 02
1.2 QUÉ SIGNIFICA LA PALABRA MATEMÁTICA 03
1.3 QUÉ ES LA MATEMÁTICA 03
1.4 ALGUNOS PROBLEMAS MATEMÁTICOS. 03
1.5 CÓMO SE DA LA INNOVACIÓN EN LA MATEMÁTICA 04
1.6 LA NATURALEZA DE LAS MATEMÁTICAS 05
1.7 PAUTAS Y RELACIONES 06
1.8 MATEMÁTICAS, CIENCIA Y TECNOLOGÍA 08
1.9 LA INVESTIGACIÓN MATEMÁTICA 09
1.9.1 Abstracción y representación simbólica 10
1.9.2 Manipulación de los enunciados matemáticos 11
1.9.3 Aplicación 12
1.10 DEFINICIÓN DE MATEMÁTICA FINANCIERA 13
1.10.1 Conceptos Básicos 14
1.10.1.1 Factibilidad Económica 14
1.10.1.2 Factibilidad Financiera 14
1.10.1.3 Factibilidad Económica
versus Factibilidad Financiera 14
1.10.1.4 Valor Económico Agregado 15
1.10.1.5 Proyecto de Inversión 15
1.10.2 Relaciones de la matemática financiera con otras
disciplinas 16
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CAPITULO II
2 GENERALIDADES DE LAS ANUALIDADES 20
2.1 DEFINICIÓN DE ANUALIDADES 21
2.2 OTRAS DEFINICIONES IMPORTANTES 23
2.2.1 Intervalo o Período de Pago 23
2.2.2 Plazo de la Anualidad 23
2.2.3 Renta 23
2.3 PRINCIPALES APLICACIONES DE LAS ANUALIDADES 23
2.4 ÉPOCAS DE VALUACIÓN DE LAS ANUALIDADES 23
2.5 OBJETO DE CÁLCULO DE LAS ANUALIDADES 25
2.6 ELEMENTOS QUE CONFORMAN LAS ANUALIDADES 25
CAPITULO III
3 CLASIFICACIÒN DE LAS ANUALIDADES 26
3.1 ANUALIDADES CIERTAS O A PLAZO FIJO 27
3.1.1 En función de la época de pago de cada renta 27
3.1.1.1 Vencidas u ordinarias 27
3.1.1.2 Anticipadas o inmediatas 27
3.1.1.3 Diferidas 28
3.1.2 Atendiendo la periodicidad de los pagos y la
frecuencia de las capitalizaciones de interés 29
3.1.2.1 Un pago de renta en el año
y tasa de interés efectiva 29
3.1.2.2 Un pago de renta en el año y tasa
de interés nominal 29
3.1.2.3 Varios pagos en el año y tasa de
interés efectiva. 29
3.1.2.4 Varios pagos en el año y tasa de
interés nominal. 29
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3.1.2.5 Pagos por períodos mayores de

un año y tasa de interés efectiva. 29
3.1.2.6 Pagos por períodos mayores de
un año y tasa de interés nominal. 29
3.1.3 Atendiendo la variabilidad de los pagos de renta 29
3.1.3.1 Constantes 29
3.1.3.2 Variables 29
3.2 ANUALIDADES A PLAZO INDEFINIDO 29
3.2.1 Rentas perpetuas 29
3.2.2 Costo capitalizado 30
3.2.3 Costos equivalentes 30
3.2.4 Límite de gastos para alargar la vida útil
de un activo 30
3.3 ANUALIDADES CONTINGENTES O EVENTUALES 30
3.3.1 Rentas vitalicias 31
3.3.2 Dote pura 31
3.3.3 Seguros de vida 31
CAPITULO IV
4. PRONTUARIO DE FORMULAS DE ANUALIDADES 32
4.1 ANUALIDADES 33
4.1.1 Monto 33
4.1.2 Valor actual 33
4.1.3 Renta en función del monto 34
4.1.4 Renta en función del valor actual 34
4.1.5 Tiempo en función del monto 34
4.1.6 Tiempo en función del valor actual 35
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4.2 ANUALIDADES PAGADERAS CADA “K” AÑOS 35

4.2.1 Monto 36
4.2.3 Renta en función del monto 36
4.2.4 Renta en función del valor actual 36
4.2.5 Tiempo en función del monto 37
4.2.6 Tiempo en función del valor actual 37
4.3 ANUALIDADES VARIABLES EN
PROGRESIÓN ARITMÉTICA 38
4.3.1 Factor del monto (FM) 38
4.3.2 Factor del valor actual (FVA) 38
4.4 ANUALIDADES VARIABLES EN PROGRES
ARITMÉTICA CRECIENTES 39
4.4.1 Monto 39
4.4.3 Primer pago en función del monto 40
4.4.4 Primer pago en función del valor actual 40
4.4.5 Diferencia en función del monto 40
4.4.6 Diferencia en función del valor actual 41
4.5 ANUALIDADES VARIABLES EN PROGRESIÓN
GEOMÉTRICA CRECIENTES 41
4.5.1 Monto 42
4.5.3 Primer pago partiendo del monto 43
4.5.4 Primer pago partiendo del valor actual 43
4.6 ANUALIDADES A PLAZO INDEFINIDO – RENTAS
PERPETUAS 44
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4.6.1.1 Pagadera cada “k” años 45
4.6.2 Rentas 45
4.6.2.1 Pagadera cada “k” años 45
4.6.2.2 Pagadera anualmente o en períodos
menores de un año 45
4.6.3 Tasa de interés 45
4.6.3.1 Pagaderas cada “k” años 45
4.6.3.2 Pagadera anualmente o en períodos
menores de un año 45
4.7 ANUALIDADES A PLAZO INDEFINIDO – COSTO
CAPITALIZADO 46
4.7.1 Costo inicial y de reemplazo diferentes 46
4.7.2 Costo inicial y de reemplazo iguales 46
4.8 ANUALIDADES A PLAZO INDEFINIDO -
COSTOSEQUIVALENTES 47
4.9 LÍMITE DE GASTOS PARA ALARGAR LA VIDA ÚTIL
DE UN ACTIVO 47
4.10 RENTAS VITALICIAS 48
4.11 DOTE PURA 49
4.12 SEGURO DE VIDA 50
CAPITULO V
5 EJEMPLOS DE ANUALIDADES 51
Conclusiones 69
Recomendaciones 70
Bibliografía 71
INTRODUCCIÓN
La presente investigación es realizada con el ánimo de conocer las herramientas

matemáticas para toma de decisiones en las actividades financieras de una
empresa.
En el capítulo uno se aborda las generalidades de la matemática financiera y sus

diferentes campos de acción, tomando como base las generalidades matemáticas.
En el capítulo dos, trata de las anualidades como tema central, abordándolo de

forma específica
El capítulo tres se hace mención de la clasificación de las anualidades, esto para

conocerlas, con sus diferencias, y como pueden desarrollarse.
El prontuario de formulas se puede ver en el capitulo cuatro, seguido del capítulo

cinco donde se desarrollan diez casos prácticos de anualidades.
CAPÍTULO I
GENERALIDADES DE LA
MATEMÁTICA
En el presente capítulo se muestran las generalidades de la

matemática.
OBJETIVOS
Dar a conocer la definición de matemática, con énfasis a la

matemática financiera.
Establecer los conceptos relacionados a la matemática

financiera .
Establecer la relación que tienen la matemática financiera con
otras disciplinas.
1.1 CARACTERÍSTICAS DE LA MATEMÁTICA
La Matemática posee varias características que la hacen diferir de otras

disciplinas.
 La primera es que es muy difícil de describir o definir su materia de estudio.

Es claro cuales la materia de estudio de la Astronomía y de la, Biología,
pero no de la Teoría Algebraica. Esto se debe fundamentalmente a que los
objetos de estudio son conceptos abstractos definidos que a menudo van
encadenados a otros conceptos previamente definidos. Su descripción se
reduce a definiciones formales que requieren de conexiones neuronales, las
cuales requieren de cierto tiempo para realizarse. Esto, aunado a una
madurez matemática o entrenamiento matemático le permite al ser humano
asimilar una buena cantidad de ideas abstractas. Por ejemplo, trate usted
de explicarle a su sobrinita preguntona qué es la adición, o de qué se trata
la Geometría Analítica, o qué es un anillo. Requerirá, después de muchas
explicaciones intuitivas, establecer definiciones formales y tiempo, mucho
tiempo.
 La segunda característica es que posee una lógica perfecta. La Matemática

de Euclides es tan válida hoy como en la época de Euclides. Esto contrasta
con otras teorías, como la de la tierra plana, la del flogisto o la del éter.
 La tercera es lo conclusivo de la Matemática, esto es, las diferentes

disciplinas toman conclusiones con base en las manipulaciones
matemáticas.
 La cuarta es su independencia, esto es, no requiere de equipos costosos a
diferencia de las ciencias experimentales. Basta a veces con lápiz y papel,
o ni siquiera esto. Arquímedes dibujaba sobre la arena. Leray escribió su
matemática siendo prisionero de guerra. Apesar de los regímenes políticos
de toda índole, la Matemática continúa evolucionando. Es interesante
observar que sus bibliotecas son menos grandes que las de otras
disciplinas.
1.2 QUÉ SIGNIFICA LA PALABRA MATEMÁTICA
Según Arrigo Coen, Mathema significa erudición, manthánein es el infinitivo de

aprender, el radical mendh significa en pasivo, ciencia, saber. Luego, es lo relativo
al aprendizaje. Así que en sentido implícito, Matemática significa: «lo digno de ser
aprendido».
1.3 QUÉ ES LA MATEMÁTICA
No existe una definición de lo que es la Matemática. Sin embargo, se dice que es

una colección de ideas y técnicas para resolver problemas que provienen de
cualquier disciplina, incluyendo a la Matemática misma.
1.4 ALGUNOS PROBLEMAS MATEMÁTICOS
Recuerden el famoso último teorema de Fermat (el cual sucede al de la ecuación

pitagórica x2 + y2 = z2) que dice que la ecuación xn + yn = zn nunca tiene
soluciones enteras positivas para cualquier entero positivo n mayor que 2. Excepto
para n = 2, estas ecuaciones no tienen una interpretación geométrica.
Aparentemente este problema no pareciera tener mucha importancia, sin
embargo ha tenido una influencia enorme en el desarrollo de la Matemática.
Fermat dijo que tenía una demostración pero que no tenía espacio para escribirla.
Por más de 300 años, este problema, aparentemente sencillo, ha sido el motivo de
grandes esfuerzos de muchos matemáticos y es precisamente de estos esfuerzos
que se han creado nuevas técnicas y conceptos, los cuales tienen influencia en
muchas áreas de la Matemática.
El problema de los cuatro colores afirma que solamente se requieren 4 colores

para iluminar o colorear cualquier mapa del globo terrestre con la condición de que
dos países adyacentes deban tener colores diferentes. La solución positiva, más
de cien años después, fue obtenida mediante el uso de la computadora, teniendo
un impacto muy pequeño en la Matemática. Fue el primer problema no trivial
solucionado por la computadora.
En la Matemática, si un problema se resuelve mediante métodos estándar, el

problema pierde mucho de su interés. Si no se resuelve mediante los métodos
conocidos por mucho tiempo, se convierte en un problema clásico. Un buen
problema es aquel que da lugar a nuevas técnicas con gran aplicabilidad a otras
áreas.
Las ideas nuevas que constituyen los pasos para obtener la solución de algún
problema constituyen el progreso de la Matemática. Los matemáticos sabemos
apreciar las técnicas ingeniosas.
1.5 CÓMO SE DA LA INNOVACIÓN EN LA MATEMÁTICA
A diferencia de otras disciplinas científicas, en la Matemática la creación de

nuevos métodos o técnicas constituye la innovación, la cual es vital para el
progreso de la Matemática.
No se requiere del descubrimiento de antiguos documentos manuscritos, ni del
trabajo experimental o de la introducción de nueva tecnología. La innovación se
da, entre otras cosas, por la creación de nuevas técnicas. Por ejemplo, cuando
Galois se dio cuenta al trabajar en el problema de la insolubilidad de la ecuación
polinomial general de grado al menos 5 que la clave estaba en las simetrías de las
cinco soluciones de la ecuación, proveyó los fundamentos de la teoría general de
la simetría, la cual es una de las ramas más profundas y de amplio espectro de
toda la Matemática, llamada Teoría de Grupos.
También hay innovación interna al tratar de dar cohesión a una teoría matemática,
al realizar preguntas adecuadas, las cuales requieren de mucha intuición y
compenetración. También puede venir de problemas de otras disciplinas.
Se puede decir que hay progreso matemático cuando existe una aplicación
continua de métodos usuales intercalados espectacularmente con nuevos
conceptos y problemas.
1.6 LA NATURALEZA DE LAS MATEMÁTICAS
Las matemáticas dependen tanto de la lógica como de la creatividad, y están

regidas por diversos propósitos prácticos y por su interés intrínseco. Para algunas
personas, y no sólo para los matemáticos profesionales, la esencia de esta
disciplina se encuentra en su belleza y en su reto intelectual Para otros, incluidos
muchos científicos e ingenieros, su valor principal estriba en la forma en que se
aplican a su propio trabajo. Ya que las matemáticas juegan ese papel central en la
cultura moderna, es indispensable una comprensión básica de ellas en la
formación científica. Para lograr esto, debe percatarse de que las matemáticas
forman parte del quehacer científico, comprender la naturaleza del pensamiento
matemático y familiarizarse con las ideas y habilidades de esta disciplina.
1.7 PAUTAS Y RELACIONES
Las matemáticas son la ciencia de las pautas y las relaciones. Como disciplina
teórica, exploran las posibles relaciones entre abstracciones, sin importar si éstas
tienen homólogos en el mundo real. Las abstracciones pueden ser cualquier cosa,
desde secuencias de números hasta figuras geométricas o series de ecuaciones.
Si se propone, por ejemplo, "¿forma una pauta el intervalo entre números primos?"
como pregunta teórica, los matemáticos se interesarán sólo en encontrar la pauta
o probar que ésta no existe, pero no en buscar la utilidad que podría tener tal
conocimiento. Cuando se deriva, por ejemplo, una expresión para el cambio en el
área de cualquier cuerpo regular cuando su volumen se aproxima a cero, los
matemáticos no manifiestan interés en la concordancia entre los cuerpos
geométricos y los objetos físicos del mundo real.
Una línea fundamental de investigación en las matemáticas teóricas es identificar

en cada campo de estudio un pequeño conjunto de ideas y reglas básicas a partir
de las cuales puedan deducirse, por lógica, todas las demás ideas y reglas de
interés en ese campo. Los matemáticos, como otros científicos, gozan en
particular cuando descubren que partes de esa ciencia sin relación previa pueden
ser derivables entre si o a partir de una teoría más general. Parte del sentido de
belleza que muchas personas han percibido en esta ciencia no radica en hallar la
más grande perfección o complejidad, sino al contrario, en encontrar un gran
ahorro y sencillez en la representación y la comprobación. A medida que las
matemáticas avanzan, se han encontrado más y más relaciones entre partes que
se habían desarrollado por separado por ejemplo, entre las representaciones
simbólicas del álgebra y las representaciones espaciales de la geometría. Estas
interconexiones hacen posible que surjan intuiciones que deben desarrollarse en
las diversas partes de la disciplina; juntas, fortalecen la creencia en la exactitud y
unidad esencial de toda la estructura.
Las matemáticas son también una ciencia aplicada. Muchos matemáticos dedican
sus energías a resolver problemas que se originan en el mundo de la experiencia.
De igual manera, buscan pautas y relaciones; en el proceso utilizan técnicas
similares a las que se emplean en esta ciencia puramente teórica. La diferencia es
en gran medida de propósito. En contraste con las matemáticas teóricas, las
aplicadas, en los ejemplos anteriores, podrían estudiar la pauta del intervalo de los
números primos para desarrollar un nuevo sistema para codificar información
numérica, más que como un problema abstracto. También podrían abordar el
problema sobre el área/volumen como un paso en la concepción de un modelo
para el estudio del comportamiento del cristal.
Los resultados de las matemáticas teóricas y aplicadas con frecuencia influyen

entre sí. A menudo los descubrimientos de los matemáticos teóricos tienen un
valor práctico no previsto algunas veces décadas después. Por ejemplo, el estudio
de las propiedades matemáticas de acontecimientos que ocurren al azar condujo
al conocimiento que más tarde hizo posible mejorar el diseño de los experimentos
en las ciencias naturales y sociales. Por el contrario, al tratar de solucionar el
problema del cobro justo a los usuarios del teléfono de larga distancia, los
especialistas hicieron importantes descubrimientos sobre las matemáticas de
redes complejas. Las matemáticas teóricas, a diferencia de otras ciencias, no
están restringidas por el mundo real, pero a la larga contribuyen a entenderlo
mejor.
1.8 MATEMÁTICAS, CIENCIA Y TECNOLOGÍA

Debido a su abstracción, las matemáticas son universales en un sentido en que no
lo son otros campos del pensamiento humano. Tienen aplicaciones útiles en los
negocios, la industria, la música, la historia, la política, los deportes, la medicina, la
agricultura, la ingeniería y las ciencias naturales y sociales. Es muy amplia la
relación entre las matemáticas y los otros campos de la ciencia básica y aplicada.
Ello obedece a varias razones, incluidas las siguientes:
 La relación entre la ciencia y las matemáticas tiene una larga historia, que
data de muchos siglos. La ciencia le ofrece a las matemáticas problemas
interesantes para investigar, y éstas le brindan a aquélla herramientas
poderosas para el análisis de datos. Con frecuencia, los modelos abstractos
que han sido estudiados por los matemáticos, por el puro interés que
despiertan han resultado ser muy útiles para la ciencia tiempo después. La
ciencia y las matemáticas están tratando de descubrir pautas y relaciones
generales, y en este caso ambas son parte del mismo quehacer.
 Las matemáticas son el principal lenguaje de la ciencia. El lenguaje

simbólico matemático ha resultado ser en extremo valioso para expresar las
ideas científicas sin ambigüedad. La declaración a = F/m no es sólo una
manera abreviada de decir que la aceleración de un objeto depende de la
fuerza que se le aplique y de su masa; sino que es un enunciado preciso de
la relación cuantitativa entre esas variables. Más importante aún, las
matemáticas proporcionan la gramática de la ciencia las reglas para el
análisis riguroso de ideas científicas y datos.
 Las matemáticas y la ciencia tienen muchas características en común.

Estas incluyen la creencia en un orden comprensible; una interacción de
imaginación y lógica rigurosa; ideales de honestidad y franqueza; la
importancia decisiva de la crítica de los compañeros; el valor atribuido a ser
el primero en hacer un descubrimiento clave; abarcar el ámbito
internacional; e incluso, con el desarrollo de poderosas computadoras
electrónicas, ser capaz de utilizar la tecnología para abrir nuevos campos
de investigación.
 Las matemáticas y la tecnología también han desarrollado una relación

productiva mutua. Las matemáticas de las relaciones y cadenas lógicas, por
ejemplo, han contribuido considerablemente al diseño del hardware
computacional y a las técnicas de programación. Las matemáticas también
ayudan de manera importante a la ingeniería, como en la descripción de
sistemas complejos cuyo comportamiento puede ser simulado por la
computadora. En tales simulaciones, pueden variarse las características del
diseño y las condiciones de operación como un medio para encontrar
diseños óptimos. Por su parte, la tecnología computacional ha abierto áreas
totalmente nuevas en las matemáticas, aun en la misma naturaleza de la
comprobación, y también continúa ayudando a resolver problemas
anteriormente atemorizantes.
1.9 LA INVESTIGACIÓN MATEMÁTICA
El uso de las matemáticas para expresar ideas o resolver problemas comprende

por lo menos tres fases: 1. representar de manera abstracta algunos aspectos de
las cosas; 2. manejar las abstracciones mediante reglas de lógica para hallar
nuevas relaciones entre ellas, y 3. ver si las nuevas relaciones indican algo útil
sobre las cosas originales.
1.9.1 Abstracción y representación simbólica

El pensamiento matemático comienza con frecuencia con el proceso de
abstracción esto es, observar una similitud entre dos o más acontecimientos u
objetos. Los aspectos que tienen en común, ya sea concretos o hipotéticos, se
pueden representar por símbolos como los números, letras, otros signos,
diagramas, construcciones geométricas o incluso palabras. Todos los números
son abstracciones que representan el tamaño de conjuntos de cosas y sucesos, o
el orden de los elementos en una serie. El círculo como concepto es una
abstracción derivada de caras humanas, flores, ruedas, u olas pequeñas que se
expanden; la letra A puede ser una abstracción para el área de objetos de
cualquier forma, para la aceleración de todos los objetos móviles o para aquellos
que tienen una propiedad específica; el símbolo + representa un proceso de
adición, aun cuando uno se encuentre sumando manzanas o naranjas, horas o
millas por hora. Y las abstracciones no se hacen sólo a partir de objetos o
procesos concretos; también pueden realizarse con base en otras abstracciones,
como las clases de números (los números pares, por ejemplo).
Tal abstracción permite a los matemáticos concentrarse en ciertas características

de los objetos, además de que les evita la necesidad de guardar continuamente
otras en su mente. En lo que a las matemáticas se refiere, no importa si un
triángulo representa el área de un velero o la convergencia de dos líneas visuales
sobre una estrella; los matemáticos pueden trabajar con ambos conceptos de igual
manera. El ahorro de esfuerzo resultante es muy útil siempre y cuando al hacer la
abstracción se ponga cuidado en no soslayar las características que juegan un
papel importante en la determinación de los resultados de los sucesos que se
están estudiando.
1.9.2 Manipulación de los enunciados matemáticos

Una vez que se han hecho las abstracciones y se han seleccionado las
representaciones simbólicas de ellas, los símbolos se pueden combinar y
recombinar de diversas maneras de acuerdo con reglas definidas con exactitud.
En ocasiones, eso se lleva a cabo teniendo en mente un objetivo fijo; en otras, se
hace en el contexto de un experimento o prueba para ver lo que sucede. A veces,
una manipulación apropiada se puede identificar fácilmente a partir del significado
intuitivo de las palabras y símbolos de que se compone; en otras ocasiones, una
serie útil de manipulaciones se tiene que resolver por tanteo.
Es común que el conjunto de símbolos se combine en enunciados que expresan

ideas o proposiciones. Por ejemplo, el símbolo A para el área de cualquier
cuadrado se puede combinar con la letra s que representa la longitud del lado del
cuadrado, para formar la expresión A = s2. Esta ecuación específica de qué
manera se relaciona el área con el lado y también implica que no depende de
nada mas. Las reglas del álgebra común se pueden utilizar, entonces, para
descubrir que si se duplica la longitud de los lados de un cuadrado, el área de éste
se cuadruplica. En sí, este conocimiento hace posible que se descubra lo que le
sucede al área de un cuadrado sin importar cuánto varíe la longitud de sus lados
y, por el contrario, cómo cualquier cambio en el área afecta a los lados.
El discernimiento matemático en las relaciones abstractas ha aumentado a lo largo

de miles de años y todavía sigue ampliándose y en ocasiones se revisa. Aunque
las matemáticas comenzaron en la experiencia concreta de contar y medir, han
evolucionado a través de muchas etapas de abstracción y ahora dependen mucho
más de la lógica interna que de la demostración mecánica. Entonces, en cierto
sentido, la manipulación de las abstracciones es casi un juego: comenzar con
algunas reglas básicas, después hacer cualquier
movimiento que las cumpla el cual incluye la invención de reglas adicionales y

encontrar nuevas relaciones entre las antiguas. La prueba para validar las ideas
nuevas consiste en que sean congruentes y se relacionen lógicamente con las
demás.
1.9.3 Aplicación
Los procesos matemáticos pueden llevar a un tipo de modelo de una cosa, a partir
de los cuales se obtendrían profundizaciones de la cosa misma. Cualquier relación
matemática que se obtenga por medio de la manipulación de enunciados
abstractos puede o no transmitir algo verdadero sobre el objeto que se está
modelando. Por ejemplo, si a dos tazas de agua se agregan otras tres, y la
operación matemática abstracta 2 + 3 = 5 se utiliza para calcular el total, la
respuesta correcta es cinco tazas de agua. No obstante, si a dos tazas de azúcar
se añaden tres tazas de té caliente y se realiza la misma operación, cinco es una
respuesta incorrecta, pues esa suma da por resultado sólo un poco más de cuatro
tazas de té muy dulce. La simple suma de volúmenes es apropiada para la
primera situación, pero no para la segunda lo que podría haberse predicho sólo
conociendo algo sobre las diferencias físicas en los dos casos. Así, para utilizar e
interpretar bien las matemáticas, es necesario estar interesado en algo más que la
validez matemática de las operaciones abstractas, así como tomar en
consideración qué tan bien se corresponden con las propiedades de las cosas que
representan.
Algunas veces, el sentido común es suficiente para decidir silos resultados de las
matemáticas son apropiados. Por ejemplo, para calcular la estatura de una joven
cuando tenga 20 años si en la actualidad mide 1.63 m y crece a una tasa de 2.54
cm por año, el sentido común sugiere rechazar la respuesta simple de "tasa por
tiempo" de 2.13 m como muy improbable, y dirigirse a algún otro modelo
matemático, como las curvas que aproximan valores restrictivos. Sin embargo, en
ocasiones, puede ser difícil saber qué tan correctos son los resultados
matemáticos por ejemplo, al tratar de predecir los precios en la bolsa de valores, o
los terremotos.
Con frecuencia, sucede que una sesión de razonamiento matemático no produce
conclusiones satisfactorias; entonces se intenta efectuar cambios en la manera en
que se hizo la representación o en las mismas operaciones. De hecho, se dan
saltos entre pasos hacia adelante y hacia atrás y no hay reglas que determinen
cómo se debe proceder. El proceso avanza típicamente a empujones, con muchas
vueltas erróneas y callejones sin salida. Este proceso continúa hasta que los
resultados son suficientemente buenos.
Pero, ¿qué grado de exactitud es el suficiente? La respuesta depende de la forma

en que se vaya a utilizar el resultado, las consecuencias del error, y el posible
costo de modelar y estimar una respuesta más precisa. Por ejemplo, un error de
1% al calcular la cantidad de azúcar en una receta para pastel podría ser
insignificante, pero un grado de error similar en el cálculo de la trayectoria de una
sonda espacial podría resultar desastroso. Sin embargo, la importancia de la
pregunta "suficiente" ha llevado al desarrollo de procesos matemáticos para
estimar qué tan lejos podrían llegar los resultados y cuánto cálculo se requeriría
para obtener el grado de precisión deseado.
1.10 DEFINICIÓN DE MATEMÁTICA FINANCIERA
La Matemática Financiera es una derivación de la matemática aplicada que

estudia el valor del dinero en el tiempo, combinando el capital, la tasa y el tiempo
para obtener un rendimiento o interés, a través de métodos de evaluación que

permiten tomar decisiones de inversión. Llamada también análisis de inversiones,
administración de inversiones o ingeniería económica.
En este texto debe comprenderse las Matemáticas financieras como: Conjunto de
herramientas matemáticas, las cuales permiten analizar cuantitativamente la
viabilidad o factibilidad económica y financiera de los proyectos de inversión.
1.10.1 Conceptos Básicos
1.10.1.1 Factibilidad Económica

La factibilidad económica de un proyecto de inversión tiene que ver con la bondad
de invertir recursos económicos en una alternativa de inversión, sin importar la
fuente de estos recursos. En esta fase de la evaluación, se analiza la decisión de
inversión independiente del dueño del proyecto, se enfatiza únicamente en los
recursos comprometidos en la empresa, excluyendo el origen de estos.
1.10.1.2 Factibilidad Financiera

En la factibilidad financiera del proyecto de inversión se evalúa el retorno para los
dueños. En esta fase del proyecto lo que interesa es determinar si la inversión
efectuada exclusivamente por el dueño, obtiene la rentabilidad esperada por él.
1.10.1.3 Factibilidad Económica versus Factibilidad Financiera

En el ámbito de la evaluación de proyecto es de vital importancia comprender que
a cada decisión de inversión, corresponde una decisión de financiación. Con la
condición fundamental de que la rentabilidad de la inversión, debe satisfacer la
estructura financiera de la empresa. La decisión de inversión, como ya se
menciono, tiene que ver con la estructura operativa de la empresa y con una de
las funciones de la Administración financiera que es definir donde invertir. Para
poder tomar la decisión de invertir hay necesidad de definir los indicadores de
gestión financiera que permitan establecer si la empresa cumple con su objetivo
financiero básico y si los proyectos de inversión que enfrenta cotidianamente la
acercan a su meta. La decisión de financiación, otra de las decisiones
fundamentales de la administración, tienen que ver con la estructura financiera de
la empresa o proyecto, esta estructura se refiere a los dueños de los recursos
(deuda o recursos propios), la cual tiene un costo que se denomina el costo de
capital promedio ponderado. Al evaluar la estructura financiera del proyecto,
interesa diseñar indicadores financieros que permitan identificar si los
inversionistas o dueños de la empresa están alcanzando la meta financiera, la cual
en empresas que tengan ánimo de lucro, es ganar más dinero ahora y en el futuro.
1.10.1.4 Valor Económico Agregado

Solamente, cuando la rentabilidad de la inversión supere el costo de capital
promedio ponderado, se generara valor económico para los propietarios de la
empresa. Únicamente en este evento los inversionistas están satisfaciendo sus
expectativas y alcanzando sus objetivos financieros.
1.10.1.5 Proyecto de Inversión

Oportunidad de efectuar desembolsos de dinero con las expectativas de obtener
retornos o flujos de efectivo (rendimientos), en condiciones de riesgo. Cualquier
criterio o indicador financiero es adecuado para evaluar proyectos de inversión,
siempre y cuando este criterio permita determinar que los flujos de efectivo
cumplan con las siguientes condiciones: Recuperación de las inversiones,
recuperar o cubrir los gastos operacionales y además obtener una rentabilidad

deseada por los dueños del proyecto, de acuerdo a los niveles del riesgo de este.
El riesgo del proyecto se describe como la posibilidad de que un resultado
esperado no se produzca. Cuanto más alto sea el nivel de riesgo, tanto mayor
será la tasa de rendimiento y viceversa, de este nivel de riesgo se desprende la
naturaleza subjetiva de este tipo de estimaciones.
1.10.2 Relaciones de la matemática financiera con otras disciplinas

La matemática financiera, Es una rama de la matemática aplicada que estudia el valor del
dinero en el tiempo, al combinar elementos fundamentales (capital, tasa, tiempo) para
conseguir un rendimiento o interés, al brindarle herramientas y métodos que permitan
tomar la decisión más correcta a la hora de una inversión.
Contabilidad: Es el proceso mediante el cual se identifica, mide, registra y

comunica la información económica de una organización o empresa, con el fin de
que las personas interesadas puedan evaluar la situación de la entidad.
Relación: Suministra en momentos precisos o determinados, información

razonada, en base a registros técnicos, de las operaciones realizadas por un ente
privado publico, que permitan tomar la decisión mas acertada en el momento de
realizar una inversión.
Derecho: Es el conjunto de leyes, preceptos y reglas, a los que están sometidos

los hombres que viven en toda sociedad civil. El derecho posee diferentes ramas
por lo que se relaciona de diversas maneras con las matemáticas financieras.
 Derecho Mercantil: es el conjunto de leyes relativas al comercio y a las

transacciones realizadas en los negocios.
 Relación: En sus leyes se encuentran artículos que regulan las ventas, los
instrumentos financieros, transportes terrestres y marítimos, seguros,
corretaje, garantías y embarque de mercancías; que representan
instrumentos esenciales en las finanzas.
 Derecho Civil: es el conjunto de normas e instituciones destinadas a la

protección y defensa de la persona y de los fines que son propios de ésta.
Relación: Regula la propiedad de los bienes, la forma en que se pueden adquirir,

los contratos de compra y venta, disposiciones sobre hipotecas, prestamos a
interés; que representa el campo de estudio de las matemáticas financieras, es
decir, todas las transacciones económicas que estudia esta disciplinas.
Economía: Es una ciencia social que estudia los procesos de producción,

distribución, comercialización y consumo de bienes y servicios; es decir, estudia la
riqueza para satisfacer necesidades humanas.
Relación: esta disciplina brinda la posibilidad de determinar los mercados en los
cuales, un negocio o empresa, podría obtener mayores beneficios económicos.
Ciencia política: es una disciplina que estudia el estudio sistemático del gobierno
en su sentido más amplio. Abarca el origen de los regímenes políticos, sus
estructuras, funciones e instituciones, las formas en que los gobiernos identifican y
resuelven problemas socioeconómicos y las interacciones entre grupos e
individuos importantes en el establecimiento, mantenimiento y cambio de los
gobiernos.
Relación: Las ciencias políticas estudian y resuelven problemas económicos que

tengan que ver con la sociedad, donde existen empresas e instituciones en
manos de los gobiernos. Las matemáticas financieras auxilian a esta disciplina en

la toma de decisiones en cuento a inversiones, presupuestos, ajuste económico y
negociaciones que beneficien a toda la población.
Ingeniería: Es él termino que se aplica a la profesión en la que el conocimiento de

las matemáticas y la física, alcanzado con estudio, experiencia y practica, se
aplica a la utilización eficaz de los materiales y las fuerzas de la naturaleza.
Relación: Esta disciplina controla costos de producción en el proceso fabril, en el

cual influye de una manera directa la determinación del costo y depreciación de
los equipos industriales de producción.
Informática: es el campo de la ingeniería y de la física aplicada relativo al diseño y
aplicación de dispositivos, por lo general circuitos electrónicos, cuyo
funcionamiento depende del flujo de electrones para la generación, transmisión,
recepción y almacenamiento de información.
Relación: Esta disciplina ayuda a ahorrar tiempo y a optimizar procedimientos

manuales que estén relacionados con movimientos económicos, inversiones y
negociaciones.
Finanzas: Es el termino aplicado a la compra-venta de instrumentos legales cuyos

propietarios tienen ciertos derechos para percibir, en el futuro, una determinada
cantidad monetaria.
Relación: esta disciplina trabaja con activos financieros o títulos valores e incluyen
bonos, acciones y prestamos otorgados por instituciones financieras, que forman
parte de los elementos fundamentales de las matemáticas financieras.
Sociología: es la ciencia que estudia el desarrollo, la estructura y la función de la

sociedad. Esta analiza las formas en que las estructuras sociales, las instituciones
y los problemas de índole social influyen en la sociedad.
Relación: la sociedad posee empresas que necesitan el buen manejo o una buena
administración de los recursos tanto humano como material. La matemática
financiera trabaja con inversiones y le proporciona a la sociología las herramientas
necesarias para que esas empresas produzcan más y mejores beneficios
económicos que permitan una mejor calidad de vida de la sociedad.
GENERALIDADES DE LAS
ANUALIDADES
CAPÍTULO II
En el presente capítulo se muestran algunas de las generalidades
más importantes de las anualidades.
OBJETIVOS
Dar a conocer la definición de anualidad.
Establecer los conceptos relacionados en el desarrollo de las

anualidades, su aplicación, las épocas de valuación de las
anualidades y el objeto de cálculo de éstas.
Mostrar los diferentes elementos que conforman las

anualidades con su respectiva simbología.
2.1 DEFINICIÓN DE ANUALIDADES
Se conoce como anualidades a una serie de pagos iguales y periódicos. También

se dice que una anualidad es un pago o ingreso derivado de fondos cuyo fin es
proporcionar la base para el pago de una cantidad.
La palabra anualidad da la idea de períodos anuales; sin embargo son

anualidades siempre y cuando sean períodos regulares, no importando que sean
anuales o no (Períodos menores o mayores a un año). Por ejemplo:
Una anualidad cuyos pagos periódicos se realizan al final de cada año

y de Q. 500.00 cada uno.
- 1 año - - 1 año - - 1 año - - 1 año -
500 500 500 500

Una anualidad cuyos pagos periódicos de Q. 150.00 se realizan al final de
cada 6 meses.
- 6 meses - - 6 meses - - 6 meses - - 6 meses -
150 150 150 150
Una anualidad cuyos pagos periódicos de Q. 2,500.00 se realizan al final de

cada 2 años.
- 2 años - - 2 años - - 2 años - - 2 años -
2,500 2,500 2,500 2,500
En todos los casos anteriores se cumplen las condiciones de las anualidades,

pagos de igual valor por períodos regulares, no necesariamente de un año, en los
últimos dos casos.
En algunas ocasiones, se debe tener cuidado de diferenciar más de una anualidad

en una serie de pagos por ejemplo:
Dos anualidades en las que los pagos se están haciendo al final de cada
1.5 años, pero sus valores no son los mismos, y entonces hay una anualidad
para los pagos de Q. 800.00 y otra para los pagos de Q. 5,800.00
- 1.5 años - - 1.5 años - - 1.5 años - - 1.5 años -
800 800 2,800 2,800
1 2
Dos anualidades en las que todos los pagos son de Q. 800.00 cada uno,
pero una es pagadera cada 6 meses y la otra cada año.
- 6 meses - - 6 meses - - 6 meses - - 1 año - - 1 año -
800 800 800 800 800
1 2
2.2 OTRAS DEFINICIONES IMPORTANTES
2.2.1 Intervalo o Período de Pago

Es el tiempo que transcurre entre un pago y otro de la anualidad. Existen
anualidades con períodos de pago iguales a un año, menores de un año y con
períodos de pago mayores a un año.
2.2.2 Plazo de la Anualidad

Es el tiempo que transcurre desde el inicio del primer período de pago y el final del
último período de pago de la anualidad.
2.2.3 Renta
Es el pago periódico de la anualidad.
2.3 PRINCIPALES APLICACIONES DE LAS ANUALIDADES
Las anualidades son utilizadas en distintas operaciones financieras por ejemplo:

los pagos mensuales de alquiler, arrendamiento financiero, los pagos de sueldos y
salarios, las amortizaciones de las viviendas compradas a plazos, las
amortizaciones de créditos otorgados, las compras al crédito de vehículos
mediante amortizaciones iguales cada cierto tiempo, entre otros.
2.4 ÉPOCAS DE VALUACIÓN DE LAS ANUALIDADES
Dependiendo lo que se desea conocer de la anualidad se valúa al inicio o al final

del plazo. Si se desea conocer el valor actual se debe realizar la valuación al
inicio del plazo.
Si lo que se quiere conocer es su monto, la valuación debe realizarse al final de la

serie de pagos. También puede valuarse en períodos intermedios y determinar
montos si se quiere conocer lo acumulado hasta esa fecha o valores actuales si se
desea conocer lo que está pendiente de amortizar a esa fecha. Por ejemplo:
Cuando la valuación se realiza al inicio y al final de la anualidad.
Valor Monto
Actual
A S
Inicio Final
Cuando la valuación se realiza en períodos intermedios. Si se quiere

conocer lo acumulado a la fecha de valuación se determina el monto de los
pagos efectuados.
Fecha de Valuación
Inicio Acumulación Parcial

Cuando la valuación se realiza en períodos intermedios. Si se quiere
conocer lo que está pendiente de amortizar a la fecha de valuación, se
determina el valor actual de los pagos que aún no se han hecho.
Valor
Actual
A
Saldo pendiente de Final

amortizar
2.5 OBJETO DE CÁLCULO DE LAS ANUALIDADES
Básicamente se utilizan para crear fondos, mediante la acumulación de los pagos

y/o amortizar deudas, mediante los abonos periódicos por valores iguales o cuotas
niveladas.
2.6 ELEMENTOS QUE CONFORMAN LAS ANUALIDADES
ELEMENTO SÍMBOLO
Monto S
Valor Actual A
Renta R
Tiempo n
No. de pagos en el año P
Tasa efectiva de interés i
Tasa nominal de interés j
No. de capitalizaciones en el año m
Período de diferimiento y
CAPÍTULO IiI
CLASIFICACIÓN DE LAS
ANUALIDADES
A continuación se la clasificación de las anualidades:
OBJETIVOS
Conocer las diferentes anualidades que pueden

desarrollarse.
Establecer las principales diferencias entre las anualidades.
Aprender a identificar los tipos de anualidades que se

presentan.
3.1 ANUALIDADES CIERTAS O A PLAZO FIJO
Son aquellas en las cuales se conoce cuando se inician y cuando finalizan los
pagos y si tienen plazo indefinido o a perpetuidad.
3.1.1 En función de la época de pago de cada renta
3.1.1.1 Vencidas u ordinarias

Cuando la renta se efectúa al final de cada período de pago. Por ejemplo los
pagos mensuales vencidos, los pagos cada final de año, los pagos al final de cada
semestre, etc.
R R R R
3.1.1.2 Anticipadas o inmediatas

Cuando la renta se efectúa al inicio de cada período de pago. Por ejemplo los
pagos mensuales anticipados, los pagos al inicio de cada año, al inicio de cada
semestre, etc.
R R R R
3.1.1.3 Diferidas
Cuando la serie de pagos no se inicia de inmediato, sino que se deja pasar un
período sin que se efectúe amortización alguna. Estas anualidades diferidas
pueden ser a su vez, diferidas vencidas o diferidas anticipadas.
Diferidas vencidas
En estos períodos no se hacen

pagos. Período de diferimiento
R R
Diferidas anticipadas
En estos períodos no se hacen

pagos. Período de diferimiento
R R
El período de diferimiento deberá aplicarse únicamente a las fórmulas del valor

actual o sus derivadas y no así para las del monto.
3.1.2 Atendiendo la periodicidad de los pagos y la frecuencia de las
capitalizaciones de interés
3.1.2.1 Un pago de renta en el año y tasa de interés efectiva

3.1.2.2 Un pago de renta en el año y tasa de interés nominal
3.1.2.3 Varios pagos en el año y tasa de interés efectiva.
3.1.2.4 Varios pagos en el año y tasa de interés nominal.
3.1.2.5 Pagos por períodos mayores de un año y tasa de interés efectiva.
3.1.2.6 Pagos por períodos mayores de un año y tasa de interés nominal.
3.1.3 Atendiendo la variabilidad de los pagos de renta
3.1.3.1 Constantes
Son constantes cuando el valor de la renta siempre es el mismo.
3.1.3.2 Variables
Cuando el valor de la renta varía atendiendo leyes matemáticas, por lo que
pueden ser en progresión aritmética y en progresión geométrica, en ambos casos
pueden presentarse de forma creciente o decreciente.
3.2 ANUALIDADES A PLAZO INDEFINIDO
3.2.1 Rentas perpetuas

Es una serie de pagos cuyo plazo es indeterminado o sea que el tiempo es infinito,
por lo tanto el capital permanece invariable por un tipo infinito y los pagos de renta
se toman de los intereses generados en un determinado tiempo. En este tipo de
anualidades no se puede determinar el monto por desconocerse el tiempo de
finalización de la serie de pagos.
3.2.2 Costo capitalizado
Se le denomina así a la inversión necesaria para adquirir un activo y al mismo
tiempo estar en condición de reemplazarlo cada determinado período de años en
forma indefinida o sea que es igual al costo inicial del activo más el valor actual de
infinito número de renovaciones. Para interpretar los resultados de dos
alternativas a elegir se deberá considerar la que presente el menor costo
capitalizado.
3.2.3 Costos equivalentes

Consiste en determinar el precio el precio que se puede pagar por un bien que
debe ser reemplazado cada período de años de manera que dicho desembolso en
períodos infinitamente largos sea equivalente al de otro bien que tenga la misma
utilidad pero con un costo inicial y de reemplazo diferentes.
3.2.4 Límite de gastos para alargar la vida útil de un activo

Constituye un indicador financiero que determina el límite de gastos que puede
adicionarse para prolongar la vida útil de un activo en comparación con el costo de
preposición de un activo similar cuya vida útil está relacionada con el número de
años que se puede prolongar dicho activo. Es aquella erogación que
justificadamente se puede hacer para prolongar la vida útil de un activo sin alterar
su costo capitalizado. Nos permite determinar financieramente cuándo conviene
prolongar la vida de un activo en vez de sustituirlo.
3.3 ANUALIDADES CONTINGENTES O EVENTUALES
Son aquellas cuyo inicio o finalización depende de un suceso cuya realización no

puede fijarse con certeza, como por ejemplo la supervivencia o la muerte de una
persona. Se aplica en las rentas vitalicias y los seguros de vida.
3.3.1 Rentas vitalicias
Serie de pagos que me efectúan durante el tiempo que la persona beneficiaria se
encuentre con vida para recibirlos. Con la muerte del rentista finaliza la obligación
de pagar las rentas.
3.3.2 Dote pura

Toma este nombre una cantidad de dinero que se pagará al cabo de “n” años a
una persona de edad actual “x” a condición, de que esté entonces con vida.
Se trata de un capital cuyo pago es un evento aleatorio porque está condicionado

a que la persona de edad “x” cumpla “x +n” años para recibirlo, por tanto el precio
justo está dado por la esperanza matemática o depósito que el individuo en
cuestión debe efectuar hoy para recibirlo sólo si se encuentra con vida a la edad “x
+ n”.
3.3.3 Seguros de vida

Los pagos de la prima del seguro se realizan si el asegurado se encuentra con
vida para hacerlos, y al ocurrir su muerte se hace efectivo el pago de la suma
asegurada.
CAPÍTULO iV
PRONTUARIO DE FÓRMULAS
DE ANUALIDADES
En el presente capítulo se dan a conocer las diferentes fórmulas a

utilizar para resolver las anualidades.
OBJETIVOS
Conocer las diferentes fórmulas para el desarrollo de las

anualidades.
Establecer la fórmula necesaria para resolver cada tipo de

anualidad que se presente.
4.1 ANUALIDADES
Simbología
Monto = S
Valor Actual = A
Renta = R
Tiempo = n
No. de pagos en el año = P
Tasa efectiva de interés = i
Tasa nominal de interés = j
No. de capitalizaciones en el año = m
Período de diferimiento = y
4.1.1 Monto
mn FACTOR DE ANTICIPACIÓN
(1 + j/m) - 1
S = R m/p
m/p (1+j/m)
(1 + j/m) - 1
4.1.2 Valor actual
- mn FACTORES DE
1 - (1 + j/m) ANTICIPACIÓN Y DIFERIMIENTO
A = R
m/p m/p -
(1 + j/m) - 1 my
(1+j/m) ( 1 + j / m)
4.1.3 Renta en función del monto
m/p FACTOR DE ANTICIPACIÓN

S { (1 + j/m) - 1 }
R = - m/p
mn (1+j/m)
(1 + j/m) - 1
4.1.4 Renta en función del valor actual
m/p FACTORES DE
A { (1 + j/m) - 1 } ANTICIPACIÓN Y DIFERIMIENTO
R =
-mn - m/p my
1 - ( 1 + j/m) (1+j/m) ( 1 + j / m)
4.1.5 Tiempo en función del monto
m/p * FACTOR DE ANTICIPACIÓN

S { (1 + j/m) - 1 }
Log + 1 m/p
R* (1+j/m)
n =
m Log (1 + j/m)
4.1.6 Tiempo en función del valor actual
* * FACTORES DE
1 ANTICIPACIÓN Y DIFERIMIENTO
m/p m/p -
A { (1 + j/m) - 1} my
Log 1 - (1+j/m) ( 1 + j / m)
R**
n=
m Log ( 1 + j / m)
4.2 ANUALIDADES PAGADERAS CADA “K” AÑOS
Simbología
Monto = S
Valor Actual = A
Renta = W
Tiempo = n
No. de años para cada pago = k
4.2.1 Monto
mn FACTOR DE ANTICIPACIÓN
(1 + j/m) - 1
S = W mk
mk (1+j/m)
(1 + j/m) - 1
4.2.2 Valor actual
- mn FACTORES DE
1 - (1 + j/m) ANTICIPACIÓN Y DIFERIMIENTO
A = W
mk mk -
(1 + j/m) - 1 my
(1+j/m) ( 1 + j / m)
4.2.3 Renta en función del monto
mk FACTOR DE ANTICIPACIÓN
(1 + j/m) - 1
W = S - mk
mn (1+j/m)
(1 + j/m) - 1
4.2.4 Renta en función del valor actual
mk FACTORES DE
(1 + j/m) - 1 ANTICIPACIÓN Y DIFERIMIENTO
W = A
-mn - mk my
1 - ( 1 + j/m) (1+j/m) ( 1 + j / m)
4.2.5 Tiempo en función del monto
mk * FACTOR DE ANTICIPACIÓN
S { (1 + j/m) - 1}
Log + 1 mk
W* (1+j/m)
n =
m Log (1 + j/m)
4.2.6 Tiempo en función del valor actual

1
mk
A { (1 + j/m) - 1} * * FACTORES DE
Log 1 - ANTICIPACIÓN Y DIFERIMIENTO
W**
n= mk -
my
m Log ( 1 + j / m) (1+j/m) ( 1 + j / m)
4.3 ANUALIDADES VARIABLES EN PROGRESIÓN ARITMÉTICA
Simbología
Monto = S
Valor Actual = A
Primer pago = B
Diferencia = d
Tiempo = n
No. de pagos en un año = p
4.3.1 Factor del monto (FM)
mn
(1 + j/m) - 1
S p ┐n j(m) =
m/p
(1 + j/m) - 1
4.3.2 Factor del valor actual (FVA)
- mn
1 - (1 + j/m)
A p ┐n j(m) =
m/p
(1 + j/m) - 1
4.4 ANUALIDADES VARIABLES EN PROGRESIÓN ARITMÉTICA

CRECIENTES
En las siguientes fórmulas para que se conviertan en “Decrecientes” se le cambia

de signo a la diferencia “d”.
4.4.1 Monto
FACTOR DE ANTICIPACIÓN
S p ┐n j(m) - np
S = B S p ┐n j(m) + d m/p
m/p (1+j/m)
(1 + j/m) -
1
4.4.2 Valor actual
- FACTORES DE
mn ANTICIPACIÓN Y DIFERIMIENTO
Ap ┐n j(m) - np (1 +
j/m) m/p -
A = B Ap ┐n j(m) +d my
m/p (1+j/m) ( 1 + j / m)
En las siguientes fórmulas el factor del monto aparecerá con las iniciales “FM” y el
factor del valor actual con las iniciales (FVA).
4.4.3 Primer pago en función del monto
FM - np
m/p
m/p (1+j/m)
S - d (1 + j/m) - 1
B = Se coloca como denominador de
FM
4.4.4 Primer pago en función del valor actual
- FACTORES DE
mn ANTICIPACIÓN Y DIFERIMIENTO
FVA - np (1 + j/m)
m/p - my
m/p (1+j/m) ( 1 + j / m)
A -d (1 + j/m) - 1
B = Se colocan como denominador de
4.4.5 Diferencia en función del monto

S - B (FM)
m/p
FM - np (1+j/m)
d =
m/p Se coloca como denominador de
(1 + j/m) - 1
4.4.6 Diferencia en función del valor actual
FACTORES DE
A - B (FVA) ANTICIPACIÓN Y DIFERIMIENTO
-mn m/p - my
d = FVA - np (1+j/m) (1+j/m) ( 1 + j / m)
m/p Se colocan como denominador de

(1 + j/m) - 1
4.5 ANUALIDADES VARIABLES EN PROGRESIÓN GEOMÉTRICA

CRECIENTES
Simbología
Monto = S
Valor Actual = A
Primer pago = B
Razón = r
Tiempo = n
4.5.1 Monto
np mn FACTOR DE ANTICIPACIÓN
(r) - ( 1 + j/m)
S = B m/p
m/p (1+j/m)
r - ( 1 + j/m)
Si m=p y r = (1 + j/m), no es aplicable esta fórmula, en su lugar se

aplica la siguiente:
mn - 1
S = B n p ( 1 + j/m) m/p
(1+j/m)
4.5.2 Valor actual
np -mn FACTORES DE
(r) (1 + j/m) - ANTICIPACIÓN Y DIFERIMIENTO
1
A = B m/p -
m/p my
r - (1 + j/m) (1+j/m) ( 1 + j / m)

FACTORES DE
-1 ANTICIPACIÓN Y DIFERIMIENTO
S = B n p ( 1 + j/m)
m/p -
my
(1+j/m) ( 1 + j / m)
4.5.3 Primer pago partiendo del monto
m/p FACTOR DE ANTICIPACIÓN

r - ( 1 + j/m)
B = S - m/p
np mn (1+j/m)
(r) - ( 1 + j/m)

S
B = - m/p
mn – 1 (1+j/m)
n p ( 1 + j/m)
4.5.4 Primer pago partiendo del valor actual
m/p FACTORES DE
r - ( 1 + j/m) ANTICIPACIÓN Y DIFERIMIENTO
B = S
np -mn - m/p my
(r) - ( 1 + j/m) - (1+j/m) ( 1 + j / m)
1

FACTORES DE
A ( 1 + j/m) ANTICIPACIÓN Y DIFERIMIENTO
B =
np - m/p my
(1+j/m) ( 1 + j / m)
4.6 ANUALIDADES A PLAZO INDEFINIDO – RENTAS PERPETUAS
Simbología
Valor Actual = A
Renta para períodos menores a un año = R
Renta para períodos mayores a un año = W
Tiempo = n
Períodos de pago mayores de 1 año = k
4.6.1 Valor actual
3.6.1.1 Pagadera cada “k” años
FACTORES DE
ANTICIPACIÓN Y DIFERIMIENTO
W
A =
mk -
mk
my
(1 + j/m) - 1
(1+j/m) ( 1 + j / m)
3.6.1.2 Pagadera anualmente o en períodos menores de un año
FACTORES DE
ANTICIPACIÓN Y DIFERIMIENTO
R
A =
m/p -
m/p
my
(1 + j/m) - 1
(1+j/m) ( 1 + j / m)
4.6.2 Rentas
3.6.2.1 Pagadera cada “k” años
FACTORES DE
mk ANTICIPACIÓN Y DIFERIMIENTO
W = A [ ( 1 + j/m ) - 1 ]
- mk my
(1+j/m) ( 1 + j / m)
FACTORES DE
m/p ANTICIPACIÓN Y DIFERIMIENTO
R = A [ ( 1 + j/m ) - 1 ]
- m/p my
(1+j/m) ( 1 + j / m)
4.6.3 Tasa de interés
3.6.3.1 Pagaderas cada “k” años
1/mk
j = m [(W/A +1)] -1
p/m
j = m [(R/A +1) -1 ]
4.7 ANUALIDADES A PLAZO INDEFINIDO - COSTO CAPITALIZADO
Simbología
Costo capitalizado = C
Costo de reemplazo = W
Costo inicial del activo = F
No. de años de vida útil = k
Tasa de interés = j
Número de capitalizaciones = m
4.7.1 Costo inicial y de reemplazo diferentes
W W
C = F + F = C -
mk mk
(1 + j/m) - 1 (1 + j/m) - 1
4.7.2 Costo inicial y de reemplazo iguales
F - mk
C = F = C [ 1 - ( 1 + j/m) ]
-mk
1 - (1 + j/m)
4.8 ANUALIDADES A PLAZO INDEFINIDO - COSTOS EQUIVALENTES
Simbología
Costo equivalente del bien que desea obtener = F’
Costo inicial y de reemplazo del bien base = F
Vida útil estimada del bien base = k
Vida útil del bien que se quiere adquirir o comparar su costo = t
Número de capitalizaciones al año = m
-mt
1 - (1 + j/m)
F’ = F
-mk
1 - (1 + j/m)
4.9 LÍMITE DE GASTOS PARA ALARGAR LA VIDA ÚTIL DE UN ACTIVO
Simbología
Valor de la mejora o cantidad máxima a invertir = x

Costo inicial del activo = F
Vida útil del activo = k
Años que se puede prolongar la vida útil de un activo = b
Número de capitalizaciones = m
-mb
1 - (1 + j/m)
x = F
-mk
(1 + j/m) - 1
4.10 RENTAS VITALICIAS
Simbología
Valor actual de una renta vitalicia = Ax
Edad de la persona que adquiere la renta vitalicia = x
Período de diferimiento = m
Plazo temporal de una renta vitalicia = n
Renta o cantidad a recibir en forma anual = R
Nx + 1
Ax = R
Dx
m Ax
R = Nx + m + 1
Dx
4.11 DOTE PURA
Simbología
Valor actual de una dote pura = nEx

Cantidad de la dote = k
Edad actual de la persona = x
Tiempo o plazo para recibir la dote = n
Dx + n
nEx = K
Dx
nEx
K = Dx + n
Dx
4.12 SEGURO DE VIDA
Simbología
Edad de la persona asegurada = x

Plazo del seguro = n
Gastos fijos – Quetzales = k
Gastos variables – Porcentaje = h
Cantidad asegurada = K
Px + K
PT =
1 - h
EJEMPLOS DE
CAPÍTULO V
ANUALIDADES
En el presente capítulo se dan a conocer ejemplos de algunas

anualidades que se utilizan frecuentemente.
OBJETIVOS
Aplicar las fórmulas establecidas en el capítulo anterior.
Desarrollar de manera correcta los diferentes tipos de

anualidades.
5.1 EJEMPLO No. 1 - ANUALIDADES EN GENERAL
Hace 3 años el señor Culebro Delgado recibió un préstamo, con el compromiso de

cancelarlo en 5 años, mediante pagos mensuales de Q.300.00 cada uno, dicho
préstamo se concedió con una tasa de interés del 10% anual, capitalizable
semestralmente; el día de hoy le han notificado al Sr. Delgado que la nueva tasa
de interés vigente, por el saldo del préstamo, será el 12 % anual, capitalizable
trimestralmente. ¿Cuál debe ser la nueva renta considerando que el plazo del
préstamo no se modifica y cuál es el valor del préstamo original?
1 2 3 4 5
HO
Y
DATOS
R = Q. 300.00 (vencidas)
n = 5
p = 12
j = 0.10
m = 2
- -
mn 10
1 - (1 + j/m) 1 - (1 + 0.05)
A = R A = 300
m/p 2/12
(1 + j/m) - 1 (1 + 0.05) - 1
A = Q. 14, 185.94 PRÉSTAMO ORIGINAL
DATOS
n = 2
p = 12
j = 0.10
m = 2
- -4
mn 1 - (1 + 0.05)
1 - (1 + j/m) A = 300
A = R 2/12
m/p (1 + 0.05) - 1
(1 + j/m) - 1
A = Q. 6, 514.42 VALOR INSOLUTO PARA CALCULAR LA

NUEVA RENTA
DATOS
A = Q. 6,514.42
n = 2
p = 12
j = 0.12
m = 4
m/p 4/12
A { (1 + j/m) - 1} 6514.42 { (1 + 0.03) - 1 }
R = R =
-mn -8
1 - ( 1 + j/m) 1 - ( 1 + 0.03)
R = Q. 306.29 LAS NUEVAS RENTAS
Una lotificadora ofrece lotes con un enganche fraccionado de Q. 7,000.00,

pagando Q. 2,000.00 el día de hoy y la diferencia dentro de 2 años, luego se
efectuarán 180 mensualidades de Q. 840.00 cada una pagaderas al final de cada
mes, se considera en la operación el 16% anual de interés capitalizable
semestralmente. ¿Cuál será el precio de contado de cada lote?
HO
Y
2,000 5,000 180 / 12 = 15 años
17 años
DATOS
n = 15 años
j = 0.16
m = 2
p = 12
y = 2 años de diferimiento
- mn FACTOR
1 - (1 + j/m) DE DIFERIMIENTO
A = R
m/p - my
(1 + j/m) - 1 ( 1 + j / m)
- 30 FACTOR
1 - (1 + 0.08) DE DIFERIMIENTO
A = 840
2/12 -4
(1 + 0.08) - 1 ( 1 + 0.08)
A = (840) (69.76456641) (0.735029852)
A = Q. 43, 074.40
DATOS DEL RESTO DEL ENGANCHE (Q. 5,000.00)

S = Q. 5,000.00
j = 0.16
m = 2
n = 2
- mn -
P = S (1 + j/m ) 4
P = 5000 (1 + 0.08 )
P = Q. 3,675.15
ENGANCHE Q. 2,000.00 +
A 43,074.40
P 3,675.15
Q. 48,749.55 PRECIO DE CONTADO DE CADA LOTE
Un préstamo recibido hace 7 años fue cancelado mediante pagos de Q. 600.00 al

final de cada mes, y se sabe que el mismo devengó intereses del 8% anual
capitalizable semestralmente durante los primeros 3 años y por el resto del tiempo
el banco cobró una tasa de interés del 10% anual capitalizable semestralmente.
¿Cuál fue el valor original de dicho préstamo?
7 años
HO
Y
1 2 3 1 2 3 4
DATOS No. 1 DATOS No. 2

j = 0.08 j = 0.10
R = Q. 600.00 R = 600.00
m = 2 m = 2
p = 12 p = 12
n = 2 n = 4
y = 3
- mn FACTOR DE
1 - (1 + j/m) DIFERIMIENTO
A = R
m/p - my
(1 + j/m) - 1 ( 1 + j / m)
-6
1 - (1.04)
A1 = 600 A1 = Q. 19,183.82
2/12
(1.04) - 1
-8 FACTOR DE
1 - (1.05) DIFERIMIENTO
A2 = 600
2/12 -6
(1.05) - 1 ( 1.08)
A2 = Q. 18,768.16
A1 Q. 19,183.82 +
A2 Q. 18,768.16
Q. 37,951.98 VALOR ORIGINAL DEL PRÉSTAMO
5.4 EJEMPLO No. 4 - ANUALIDAD VARIABLE EN PROGRESIÓN
ARITMÉTICA DECRECIENTE ANTICIPADA
Un estudiante inició el día de hoy una serie de depósitos semestrales para

comprar un vehículo al final de cinco años, y para tal efecto depositó la cantidad
de Q. 6,000.00 y los siguientes depósitos disminuyen en Q. 500.00 cada uno de su
inmediato anterior; la institución bancaria le reconoce una tasa de interés del 10%
anual, capitalizable semestralmente. ¿Cuánto podrá acumular al final de dicho
plazo?
HO
Y
6000 5000
DATOS
B = Q. 6,000.00
d = Q. 500
p = 2
j = 0.10
m = 2
n = 5
mn 10
(1 + j/m) - 1 (1.05) - 1
S p ┐n j(m) = S p ┐n j(m) =
m/p 2/2
(1 + j/m) - 1 (1.05) - 1
S p ┐n j(m) = 12.57789254
S p ┐n j(m) - np
S = B S p ┐n j(m) - d m/p
m/p (1+j/m)
(1 + j/m) - 1
12.57789254 - 10
S = 6000(12.57789254) -500
( 1.05 )
(1.05) - 1
S = Q. 52,172.85 MONTO ACUMULADO AL FINAL DEL PLAZO

ARITMÉTICA CRECIENTE VENCIDA
La empresa “Ganadores, S. A.”, terminó el día de hoy de cancelar un préstamo

obtenido hace 5 años, por Q. 50,000.00, el cual fue cancelado mediante pagos al
final de cada seis meses, variables en progresión aritmética, se sabe que el primer
pago fue por Q. 6,000.00 y que la financiera le aplicó una tasa de interés del 20 %
anual, capitalizable semestralmente. Se desea saber ¿en qué cantidad variaron
los pagos periódicos?
A = 50,000 HO
Y
6000
DATOS
n = 5
A = Q. 50,000.00
p = 2
B = Q. 6,000.00
j = 0.20
m = 2
- mn -
1 - (1 + j/m) 10
A p ┐n j(m) = 1 - (1.10)
m/p A p ┐n j(m) =
(1 + j/m) - 1
(1.10) - 1
A p ┐n j(m) = 6.144567106
A - B (FVA)
-mn
d = FVA - np (1+j/m)
m/p
(1 + j/m) - 1
50,000 - 6,000
(6.144567106)
-10
d = 6.144567106 - 10 (1.10)
(1.10) - 1
d = Q. 573.69 CANTIDAD EN LA QUE AUMENTARON LOS

PAGOS PERIÒDICOS
GEOMÉTRICA CRECIENTE VENCIDA
Un activo fijo será cancelado en 4 años mediante pagos semestrales vencidos que
aumentan cada uno de su inmediato anterior un 15%, el primero de estos será por
Q. 15,000.00, se aplica una tasa de interés del 18% anual capitalizable
trimestralmente. ¿Cuál es el valor original del activo fijo?
B = 15,000
DATOS
n = 4
p = 2
r = 1.15
B = Q. 15,000.00
j = 0.18
m = 4
np -mn
(r) (1 + j/m) -
1
A = B
m/p
r - (1 + j/m)
8 -16
(1.15) (1.045) - 1
A = 15000
2
1.15 - (1.045)
A = Q. 132,624.31 VALOR ORIGINAL DEL ACTIVO
5.7 EJEMPLO No. 7 - RENTA PERPETUA VENCIDA
Una empresa depositó cierta cantidad de dinero para que al final de cada año se
le entregue a una asociación Q. 10,000.00. Considerando que la financiera aplica
una tasa de interés del 18% anual, capitalizable trimestralmente. ¿Qué cantidad
de dinero depositó la empresa para que la asociación reciba los Q.
10,000.00 a perpetuidad?
DATOS
R = Q. 10,000.00
p = 1
j = 0.18
m = 4
R
A =
m/p
(1 + j/m) - 1
10,000
A =
4
(1.045) - 1
A = Q. 51,943.03 ES LA CANTIDAD DE DINERO QUE

DEPOSITÓ LA EMPRESA.
5.8 EJEMPLO No. 8 - COSTO CAPITALIZADO
Una empresa tiene las siguientes ofertas de maquinaria:
Una máquina que tiene un costo inicial de Q. 25,000.00 y debe

reemplazarse cada 8 años por otra cuyo costo es de Q. 30,000.00.
Una máquina que tiene un costo inicial de Q. 28,000.00 y debe
reemplazarse cada 10 años por otra a un costo de Q. 30,000.00.
Considerando una tasa de interés del 10% anual, capitalizable trimestralmente.

¿Cuál de las dos alternativas es la más conveniente desde el punto de vista
financiero?

F = Q. 25,000.00 F = Q. 28,000.00
k = 8 k = 10
W = Q. 30,000.00 W = Q. 30,000.00
j = 0.10 j = 0.10
m = 4 m = 4
W
C = F +
mk
(1 + j/m) - 1
30,000
C1 = 25,000 +
32
(1.25) - 1
C1 = Q. 49, 921.97
30,000
C2 = 28,000 + C2 = Q. 45,803.48
40
(1.25) - 1
LA SEGUNDA ALTERNATIVA ES LA MÁS CONVENIENTE PUESTO QUE EL

COSTO CAPITALIZADO ES MENOR QUE EL PRIMERO.
5.9 EJEMPLO No. 9 - COSTOS EQUIVALENTES

Una constructora tiene equipo con un costo de Q. 100,000.00, debe ser
reemplazado cada 10 años al mismo costo. Un fabricante ofrece otro equipo con
un costo inicial y de reemplazo de Q. 125,000.00, debe ser reemplazado cada 12
años. El gerente de la constructora desea saber ¿cuál de los 2 equipos resulta
más económico y cuánto puede pagar por el segundo para que su costo resulte
equivalente al del primero? Considere el 18% anual de interés capitalizable
trimestralmente.

F = Q. 100,000.00 F = Q. 125,000.00
k = 10 k = 12
j = 0.18 j = 0.18
m = 4 m = 4
F
C =
-mk
1 - (1 + j/m)
100,000 C1 = Q. 120,762.55
C1 =
-40
1 - (1.045)
125,000
C2 =
-48
1 - (1.045)
C2 = Q. 142,190.51
DATOS
F = Q. 100,000.00
k = 10
t = 12
j = 0.18
m = 4
-mt
1 - (1 + j/m)
F’ = F
-mk
1 - (1 + j/m)
-48
1 - (1.045)
F’ = 100,000
-40
1 - (1.045)
F’ = Q. 106,162.63 PARA QUE EL COSTO DEL SEGUNDO SEA

EQUIVALENTE AL DEL PRIMERO.
5.10 EJEMPLO No. 10 - LÍMITE DE GASTOS PARA ALARGAR LA VIDA

ÚTIL DE UN ACTIVO
Una empresa posee cierto equipo que tiene un costo de Q. 50,000.00, y debe
reemplazarse cada 10 años, el proveedor de dicho equipo ofrece cambiarle ciertos
componentes para alargarle la vida útil en 4 años más. ¿Hasta qué cantidad se
podrá pagar por el cambio de componentes considerando una tasa de interés del
12% anual, capitalizable trimestralmente?
DATOS
F = Q. 50,000.00
k = 10
b = 4
j = 0.12
m = 4
-mb
1 - (1 + j/m)
x = F
-mk
(1 + j/m) - 1
-16
1 - (1.03)
x = 50,000
- 40
( 1.03 ) - 1
x = Q. 8,329.50 ES LO MÁS QUE SE PUEDE PAGAR POR EL

CAMBIO DE COMPONENTES
CONCLUSIONES
1. Las anualidades son fondos para crear, mediante la acumulación de los

pagos y/o amortizar deudas, mediante los abonos periódicos por valores
iguales o cuotas niveladas.
2. Las anualidades son utilizadas en el mercado financiero guatemalteco. Al

realizar un análisis al mercado local, se puede visualizar una serie de
productos que estas entidades ofertan a potenciales compradores. Existen
muchas opciones para aplicar anualidades, dígase, por ejemplo
recomendar a una empresa, la mejora de un activo, y esta será beneficiosa,
financieramente hablando.
RECOMENDACIONES
1. La aplicación de herramientas financieras son la base para tomar

decisiones acertadas, para esto se necesita de un plan de acción en las
instituciones, ayudando a las empresas a tener un plan estructurado de sus
activos, pasivos, ingresos y gastos financieros.
2. El mercado financiero guatemalteco es muy competitivo, en dicho mercado

se pueden encontrar muchas ofertas de productos y servicios financieros.
Al existir mucha oferta, el mercado carece de reglamentaciones, que hagan
que estos productos y servicios sean confiables. Para fiarse de estos
instrumentos financieros se necesita de herramientas matemáticas que dan
el aval en la toma de decisiones.
BIBLIOGRAFíA
 http://laberintos.itam.mx/PDF/num11/243
 www.project2061.org/esp/publications/bsl/online/ch2/ch2.htm
 http://home.galileo.edu/~tutor03540/Matem%E1ticas%20financieras
%20PUBLICACION.doc
 http://www.virtual.unal.edu.co/cursos/sedes/manizales/4010045/Lecciones/
Cap%201/Conceptos%20basicos.htm
 http://www.monografias.com/trabajos12/mafin/mafin.shtml

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INDICE

Tema Pág. No.

3.1.2.5 Pagos por períodos mayores de

4.2 ANUALIDADES PAGADERAS CADA “K” AÑOS 35

4.6.1 Valor actual 45

La presente investigación es realizada con el ánimo de conocer las herramientas

En el capítulo uno se aborda las generalidades de la matemática financiera y sus

En el capítulo dos, trata de las anualidades como tema central, abordándolo de

El capítulo tres se hace mención de la clasificación de las anualidades, esto para

El prontuario de formulas se puede ver en el capitulo cuatro, seguido del capítulo

En el presente capítulo se muestran las generalidades de la

Dar a conocer la definición de matemática, con énfasis a la

Establecer los conceptos relacionados a la matemática

La Matemática posee varias características que la hacen diferir de otras

 La primera es que es muy difícil de describir o definir su materia de estudio.

 La segunda característica es que posee una lógica perfecta. La Matemática

 La tercera es lo conclusivo de la Matemática, esto es, las diferentes

1.2 QUÉ SIGNIFICA LA PALABRA MATEMÁTICA

Según Arrigo Coen, Mathema significa erudición, manthánein es el infinitivo de

1.3 QUÉ ES LA MATEMÁTICA

No existe una definición de lo que es la Matemática. Sin embargo, se dice que es

1.4 ALGUNOS PROBLEMAS MATEMÁTICOS

Recuerden el famoso último teorema de Fermat (el cual sucede al de la ecuación

El problema de los cuatro colores afirma que solamente se requieren 4 colores

En la Matemática, si un problema se resuelve mediante métodos estándar, el

1.5 CÓMO SE DA LA INNOVACIÓN EN LA MATEMÁTICA

A diferencia de otras disciplinas científicas, en la Matemática la creación de

1.6 LA NATURALEZA DE LAS MATEMÁTICAS

Las matemáticas dependen tanto de la lógica como de la creatividad, y están

1.7 PAUTAS Y RELACIONES

Una línea fundamental de investigación en las matemáticas teóricas es identificar

Los resultados de las matemáticas teóricas y aplicadas con frecuencia influyen

1.8 MATEMÁTICAS, CIENCIA Y TECNOLOGÍA

 Las matemáticas son el principal lenguaje de la ciencia. El lenguaje

 Las matemáticas y la ciencia tienen muchas características en común.

 Las matemáticas y la tecnología también han desarrollado una relación

1.9 LA INVESTIGACIÓN MATEMÁTICA

El uso de las matemáticas para expresar ideas o resolver problemas comprende

1.9.1 Abstracción y representación simbólica

Tal abstracción permite a los matemáticos concentrarse en ciertas características

1.9.2 Manipulación de los enunciados matemáticos

Es común que el conjunto de símbolos se combine en enunciados que expresan

El discernimiento matemático en las relaciones abstractas ha aumentado a lo largo

movimiento que las cumpla el cual incluye la invención de reglas adicionales y

Pero, ¿qué grado de exactitud es el suficiente? La respuesta depende de la forma

1.10 DEFINICIÓN DE MATEMÁTICA FINANCIERA

La Matemática Financiera es una derivación de la matemática aplicada que

para obtener un rendimiento o interés, a través de métodos de evaluación que

1.10.1 Conceptos Básicos

1.10.1.1 Factibilidad Económica

1.10.1.2 Factibilidad Financiera

1.10.1.3 Factibilidad Económica versus Factibilidad Financiera

1.10.1.4 Valor Económico Agregado

1.10.1.5 Proyecto de Inversión

recuperar o cubrir los gastos operacionales y además obtener una rentabilidad

1.10.2 Relaciones de la matemática financiera con otras disciplinas

Contabilidad: Es el proceso mediante el cual se identifica, mide, registra y

Relación: Suministra en momentos precisos o determinados, información

Derecho: Es el conjunto de leyes, preceptos y reglas, a los que están sometidos