Presupuesto de Caja Proyectado UPB

ASPECTOS FINANCIEROS
TEMAS
oPlaneación financiera
oFlujo de caja
oControl de gastos e inversiones
oCosteo y fijación de precios
oAnálisis financiero como herramienta
para la toma de decisiones
PLANEACIÓN FINANCIERA
Reconocimiento de variables
+ Inciden -
Texto adicional Texto adicional
Texto adicional texto adicional Planes futuros
Texto adicional texto adicional
Análisis de las opciones que se presentan de
acuerdo a la situación problema presentada
Necesidad de estructurar el manejo y administración

de los recursos económicos de la organización
Herramientas
Planeación financiera y la elaboración del presupuesto
Proceso de transformación en términos financieros
Planes estratégicos y operativos
Estratégicas
Horizonte Suministra información
de tiempo que soporta decisiones
Financieras
Inversión
(Comprometer recursos)
Permite conocer y visualizar
Estructura de capital la estrategia global del
(capital y/o préstamos) negocio a la luz de tres
grandes decisiones
Dividendos
(Para los accionistas)
Planes de
La dirección debe comprender crecimiento
Puntos críticos para su aplicación
y compartir profundamente
las estrategia Contexto
competitivo
Crecimiento
económico
Comprender el entorno
económico futuro, probable y Inflación
los impactos en el negocio
Tipo de cambio
Historia de la
Bases sobre que fundamentar
empresa. Su
la proyección
Balance General
Errores mas frecuentes al acercamiento al

proceso de Planeación Financiera
No establecer metas financieras medible
Tomar decisiones financieras sin entender su efecto

sobre otras variables
Confundir Planeación financiera con inversión


No hacer re-evaluación periódica del plan

financiero establecido
Esperar hasta tener una crisis para comenzar a

hacer planeación
Esperar rentabilidades irreales de las

inversiones

Creer que planeación financiera sólo es

planeación tributaria
Pensar que planeación financiera es lo mismo que

planeación personal o de retiro
Esperar que por asesorarse se pierde el

control de las decisiones
Planeación financiera Presupuesto
Tiempo. Años que se Tiempo. Por lo regular un

requieran en función de la año.
naturaleza y estrategia del
negocio.
Es de carácter estratégico. Es de carácter operativo.

Es un proceso flexible que Se ejerce control estricto
puede hacerse en cualquier de cumplimiento. Es un
instancio y tiempo. compromiso de la dirección.
Realizar el análisis y tomar Parte de estas decisiones

decisiones estratégicas. estratégicas ya tomadas
Usos interno o externo (ej. Uso totalmente interno

negociar créditos) (metas para el año)
Si el negocio puede
crecer
QUIEBRAS EN LOS NEGOCIOS
PLANEAR PARA EVITAR
Mantenerse al mismo
LA LIQUIDEZ SE DEBE
ritmo
Modificarse
Útil para
Emprender un nuevo
saber
proyecto
Ubicar los recursos de

financiamiento en el
momento preciso
Colocar los excedentes

en condiciones
favorables
Apoya la toma de decisiones

suministrando información permanente y
oportuna
FLUJO DE CAJA COMO

HERRAMIENTA DE LA
Considera en forma anticipada las

entradas y salidas de efectivo teniendo en
cuenta la operación normal del negocio
FLUJO DE CAJA
(PRESUPUESTO DE EFECTIVO)
LAS DECISIONES FINANCIERAS SE

IMPLEMENTAN ES CON EL EFECTIVO
NO CON LAS UTILIDADES
EL VALOR DE UNA EMPRESA ESTÁ

DETERMINADO POR EL VALOR DE SUS
FLUJOS DE EFECTIVO FUTUROS
(FLUJO DE CAJA LIBRE)
PRESUPUESTO DE EFECTIVO
HERRAMIENTA NECESARIA Y
FUNDAMENTAL PARA EL ANALISIS Y
ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO
FLUJO DE CAJA
Atributos de
satisfacción
Pago de cuota
Surtir la tienda
mensual
Proveedores
Si todas las tardes le queda (deudas)
efectivo en la caja
registradora suficiente para
Reponer el capital Atender el servicio
de trabajo y activos Gastos de la deuda
personales y
de su familia
Repartir utilidades de acuerdo a las expectativas de los socios

FLUJO DE CAJA
RAZONES PARA MANTENER EFECTIVO
RAZON Efectivo que le permita el pago de sus

OPERATIVA cuentas al momento del vencimiento
Tiempo promedio desde que

se inicia la compras hasta el
recaudo de cartera, menos el Se hace estableciendo el
tiempo promedio de cuentas “ciclo de caja” de la empresa
por pagar
Debemos conocer el tiempo promedio en el que se mueven

nuestros inventarios, nos pagan nuestros clientes y como
estamos pagando nosotros a nuestros proveedores.
FLUJO DE CAJA
Costos de conversión Ventas de

contado
Cuentas
Prod. por cobrar
Prod.en
terminado
Mat. proceso
Efectivo prima
Suciedad
G Fondos ociosos
Inflación
C Pago de
gastos e
CICLO DE LIQUIDEZ
impuestos O SISTEMA DE
F D Pago de CIRCULACION DE
FONDOS
nuevas
inversiones
Reparto de
utilidades
E
Pago de pasivos
FLUJO DE CAJA
Ejemplo ilustrativos del cálculo del ciclo de caja
Detalle Días
Rotación de materias primas 60
Rotación de productos en procesos 30
Rotación de producto terminado 45
Rotación de cuentas por cobrar 90
Días de sistema de circulación de fondos 225
Rotación de cuentas por pagar 72
CICLO DE CAJA 153
Esta es el reflejo de la rotación de efectivo que

para este caso sería de 2,35 veces (360/153)
FLUJO DE CAJA
Demás de la inversión promedio

requerida, se establece como
RAZON DE
MANTENER EFECTIVO
política mantener una cantidad

SEGURIDAD
adicional mínima para atender
RAZONES PARA
desembolsos imprevistos
No es frecuente, se aplica a
empresas con excedentes de
RAZON efectivo, una vez cubre todos sus
ESPECULATIVA requerimientos decide realizar
inversiones temporales para
efectuar transacciones de tipo
especulativo (financiera o comercial)
FLUJO DE CAJA
¿Qué es y para qué sirve el presupuesto de efectivo?
La planeación del movimiento de efectivo de la empresa, o

dicho de otra forma, como el proceso de estimar las entradas
y salidas de efectivo para un período futuro determinado
Útil en la planeación y
control de operaciones
Es una herramienta
de control financiero
Apoyo para la toma de
decisiones de inversión,
financiación y dividendos
FLUJO DE CAJA
En el escritorio de todo gerente deberá existir un

folder denominado “PRESUPUESTO DE EFECTIVO” el
cual deberá contener los siguientes cuadros
Presupuesto de Presupuesto de Detalle diario de

efectivo por año efectivo a corto plazo ingresos
Coincide con el Por meses, semanas o Dos o tres semanas

presupuesto quincenas con base inmediatas a
general en las rotaciones trascurrir
Con fines mas de Con fines de controlar Si la situación de

planear que de los ingresos y liquidez así lo exige
controlar desembolsos
FLUJO DE CAJA
Elaboración del presupuesto de efectivo
Se debe llevar un orden en la recolección de la información, agrupando

las diferentes partidas en los siguientes conceptos:
El movimiento operativo. Se refleja en el Estado de resultados.

Obtención del efectivo generado o demandado por las operaciones (EGO)
Actividades de financiación. Contratación de nuevos pasivos y pagos a

los ya existentes, aportes, ventas de activos, liquidación de inversiones.
Actividades de inversión. Adquisición de activos fijos e inversiones a

largo plazo
Otros ingresos y egresos.

FLUJO DE CAJA
Principales partidas de Ingresos y Egresos
Ingresos Egresos
•Recaudos de cartera •Pagos a proveedores
•Ventas de contado •Sueldos y salarios
•Aportes de capital •Arrendamientos
preestablecidos •Servicios públicos
•Prestamos bancarios •Impuestos: Renta, ventas,
preestablecidos prediales, industria y
•Ventas de activos fijos comercio, valorización, etc.
•Otros (intereses, •Publicidad, seguros, otros
dividendos, arriendo, de fabricación y admón.
aprovechamientos, etc.) •Compra de activos fijos.
•Abono a préstamos
Efectivo mínimo •Intereses
Para desembolso •Dividendos
imprevistos. Seguridad •Otros egresos
FLUJO DE CAJA
ILUSTRACIÓN PRESUPUESTO DE EFECTIVO

Ene. Feb. Mar Abr. May Jun. Total
Recaudos de cartera
Menos:
Pagos proveedores
Salarios
Gtos. Admón. y ventas
Arrendamiento
Impuesto de renta
Impuesto de ventas
Egresos operativos
EGO
Actividad de financiación
Préstamo bancario
Abono a préstamos
Intereses nueva deuda
Intereses deuda actual
Total actividades de financiación
Actividad de inversión
Inversión XXX
inversiones temporales
Intereses ganados
Liquidación de inversiones
Total actividades de inversión
Aumento (disminución de caja
+ Efectivo inicial
-Efectivo mínimo
= Efectivo disponible
Saldos préstamos
Saldo inversiones
FLUJO DE CAJA
Análisis del Presupuesto de Efectivo
Por principio, un Presupuesto de Efectivo no debe arrojar

déficit ni superávit
El déficit deberá ser remediado de alguna forma y no esperar a

que ello ocurra para tomar alguna decisión
El superávit deberá hacerse una presupuestación para obtener el

mayor rendimiento posible de ellos
Al elaborar la primera plantilla se puede presentar:

Déficit temporal o transitorio
Déficit permanente o crónico
Superávit temporal
Superávit permanente
FLUJO DE CAJA
DECISIONES A TOMAR
DÉFICIT TEMPORAL
Préstamos a corto plazo

Acelerar el cobro de cartera
Descuento temporal de cartera
Acelerar la disponibilidad de los recaudos
Retardar y/o aplazar desembolsos
Reducción temporal de compras
Trasladar gastos y/o inversiones
Promociones y/o realizaciones de mercancías
Liquidación de inversiones temporales
Recurrir al efectivo mínimo
FLUJO DE CAJA
DECISIONES A TOMAR
DÉFICIT PERMANENTE
Préstamos a largo plazo

Reducir plazos de créditos
Descuento permanente de la cartera
Reducción de los niveles de inventario
Recortar y/o eliminar gastos, costos e inversiones
Refinanciar las compras de materia prima (o productos
terminados)
Liquidación definitiva de inversiones temporales
Recortar o eliminar reparto de utilidades
Venta de activos no operativos
Recurrir al arrendamiento financiero
Disminución del volumen de operación
Aporte de capital
FLUJO DE CAJA
DECISIONES A TOMAR
SUPERÁVIT TEMPORAL
Inversión temporal
Anticipar pagos
Reciprocidad bancaria
FLUJO DE CAJA
DECISIONES A TOMAR
SIUPERÁVIT PERMANENTE
Inversiones permanentes
Reparto de utilidades
Inversiones estratégicas
Anticipar pagos de obligaciones costosas
Ampliar el efectivo mínimo
Incrementar niveles de inventario
Aumentar plazos de crédito
Incrementar el volumen de operación
Implementar política de compra de contado
Implementar política de descuento de cuentas
por pagar
CONTROL DE GASTOS E INVERSIONES
Control de Gastos
La planificación de los gastos no debe enfocarse a la disminución de los

mismos, sino más bien a un mejor aprovechamiento de los recursos
limitados. La planificación y control de gastos deben concentrarse sobre la
relación entre los desembolsos y los beneficios derivados de esos
desembolsos.
El control de estos debe ligarse con firmeza a:
1. Las futuras metas en las operaciones planificadas
2. Las responsabilidades organizacionales

CONTROL DE GASTOS E INVERSIONES
Control de Inversiones
El diseño de pruebas de control que establezca la administración y la

gerencia sobre las inversiones son de vital importancia, ya que deben
proporcionar a los dueños la seguridad razonable que las inversiones
existen, fueron autorizadas y son propiedad de la empresa en la fecha
del Balance General
Existen controles funcionales y específicos para el control de la

inversiones como los procedimientos para los mismos manifestados en
manuales de cada organización.
Lo que debe primar es el control financiero de estas inversiones

como de los gastos a través de la planeación financiera que nos
visualiza el resultado financiero de las estrategias y las
operaciones planteadas para el horizonte de tiempo mayor al del
presupuesto, contemplando en forma integral todas las variables
relevantes.
COSTEO Y FIJACIÓN DE PRECIOS
Terminología general
Salidas de la empresa
Costo Gasto
Erogación capitalizable que Desembolso no capitalizable y
presenta beneficios futuros y el beneficio es sólo para un
como tal se puede presentar en periodo contable. Debe llevarse
el balance general al estado de Pérdidas y
Ganancias
Pérdida
Es otro desembolso que no
reporta beneficio y
descapitaliza la empresa
Contabilidad Gerencial
Sistema de información oportuno, rápido, veraz y económico que

permite a la gerencia hacer más dinámico el proceso administrativo
¿Para que nos sirve?
Planeación Organización Dirección Control
Precios de Procedimientos, Modelos de Normas de

venta, mezcla áreas de motivación que actuación, mirar
óptima de autoridad, sirvan a sus las desviaciones
productos, canales de dirigidos como y tomar las
estructura de información. acicate para medidas
costos, utilidad Optimización de realizarse en la correctivas
y rentabilidad. los recursos organización optimizando.
Diferentes clasificaciones de los costos

Diferentes clasificaciones de acuerdo
Costos del producto

De acuerdo con el tiempo en que se
cargan o confrontan con los ingresos
con el propósito del análisis
Costos del período
Costos indirectos MOD

De acuerdo con la identificación con
un producto MP
Costos directos CIF
Costos Fijos
De acuerdo con su comportamiento Costos Variables
Costos semifijos
(semivariables)
Costos Incurridos
De acuerdo con su relación con el
período contable
Costos Absorbidos
Diferentes clasificaciones de los costos

Costos Fijos Discrecionales
De acuerdo con su necesidad de incurrencia
Costos Fijos Obligados
Diferentes clasificaciones de acuerdo
Costos controlables
con el propósito del análisis
De acuerdo con su posibilidad de afectar

Costos no controlables
Costos Directamente
De acuerdo con su imputabilidad a una
imputables
determinada línea de producto
Costos Asignados
Costos Vivos
De acuerdo con el tipo de sacrificio incurrido
Costos Extinguidos
De acuerdo con su relación con la eliminación Costos Evitables

de una determinada área de actividad. ( Línea,
división, sucursal, departamento, etc.) Costos Inevitables
De acuerdo con su importancia en la toma de Costos Relevantes

decisiones Costos Irrelevantes
Esperar hasta la producción de un determinado artículo para poder

conocer sus costos es un procedimiento que impide al administrador
tomar decisiones acertadas en cuanto a la valoración de inventarios,
determinación de precios de venta y otras decisiones que requieren
de una información más oportuna
Dado que los datos históricos no satisfacen la necesidad de

determinar la aceptabilidad del rendimiento, se ha desarrollado un
sistema de estimación de costos de producción partiendo de una base
predeterminada que permite mejores controles, mejores decisiones y
una mejora total de la administración.
SISTEMA DE COSTOS ESTANDAR
ESTANDAR
Patrón de medida científicamente elaborado
COSTO ESTANDAR
Patrón de medida que nos indica cuánto debería costar la
elaboración de un producto o la prestación de un servicio, si
se dan ciertas características
Emplea una base Con un

para su medición o rendimiento
comparación aceptable
No necesariamente el valor del

costo como si existiese un
rendimiento máximo
Información rápida, oportuna, veraz y económica. Investigación

y estudio completo de todos los factores que afectan el costo.
Se pueden estudiar las varianzas entre los costos estándar y reales

y pueden determinarse las causas físicas que las producen.
VENTAJAS DE LOS CS
Importancia fundamental en la planificación realizada por la

dirección. Planificar las operaciones de forma eficaz y económica.
Estimula la coordinación, ya que todos los elementos de la empresa

aspiran al mismo fin.
Definición de objetivos y el papel de cada uno de los miembros de
la organización en la consecución de los mismos
Tomar mejores decisiones en la fijación de precios de venta,

rentabilidad del producto, análisis de retiros de productos.
El sistema permite la elaboración del presupuesto

NIVELES DE ACTIVIDAD
Determinar el número de Determinar el número horas
unidades de cada producto que necesarias para dicho nivel de
se pretende fabricar producción
Grado de exigencia que deben presentar los estándares.

Se pueden emplear los siguientes niveles de actividad:
Los teóricos o ideales esperan que su rendimiento sea el máximo

(100%), no tiene en cuenta demoras inevitables.
Teóricos y
Los prácticos si tiene en cuenta las demora inevitables.
prácticos
“Son los sueños de los ingenieros industriales en sus fábricas
celestiales”
Se emplean datos de varios años para igualar las demandas cíclicas de

Normales las demandas de ventas. Promedio entre los períodos de capacidad
máxima y mínima. Fácilmente modificables.
Reales Se basan en la capacidad real esperada, son fácilmente alcanzables lo que

esperados permite servir de factor motivante
Determinación de estándares
Para establecer cuánto debería costar la producción de un artículo, es

necesario definir estándares: dos para cada elemento del costo.
Precio y Cantidad
Estándares de Materiales
Estándares de Precio Estándares de cantidad
Se conforma un comité: Indica las cantidades necesarias para

Jefe de compras: dónde comprar que se pueda elaborar el producto
Jefe de producción: qué comprar requerido. Se establecen las
Financiero: forma de compra FORMULAS DE ELABORACION
Mercadeo: especificaciones
Conceptos: Puede ser hecho a largo plazo en la

Precio de lista esencia del producto.
Valor relevante (fletes, seguros, etc.) Las variables como color, talla, forma, etc.
Descuento comercial, no financiero Pueden permitir cambios pero conserva las
Forma de determinarlo (negociado) característica iníciales.
Estándares de Mano de Obra
Estándares de Precio Estándares por

tiempo o cantidad
El tiempo que deberá cargarse al Para determinar que cantidad de tiempo se

producto por utilizarse mano de obra. debería utilizar en la producción de un
Salario básico, más prestaciones y artículo, la ingeniería industrial ha
aportes de la mano de obra directa desarrollado los Estudios de Tiempos y
Movimientos.
Se debe recalcular cada vez que varíen Tener en cuenta operaciones nuevas el
los salarios. tiempo de entrenamiento.
El cambio que se de entre lo pagado y lo La responsabilidad por un mayor o menor
estandarizado recae en RRHH o a tiempo recae en el departamento de
producción si está ubicando mal el producción
personal
Estándares de Costos Indirectos de Fabricación (CIF)
Son todas las cargas de fabricación que no están directamente

identificadas y que se cargan al producto
Estándar de precio y cantidad
Lo primero es proyectar el nivel de Las bases se pueden expresas en:

operación más recomendable para la •Unidades de producción
empresa. •Costo de mano de obra directa
Capacidad que deberá utilizar y la base •Horas de mano de obra directa
que debe ser usada para su estimación •Horas-máquina
y asignación •Costo de materiales
Características y/o diferencias del costeo absorbente, total o

por absorción y el costeo variable, directo o marginal
Costeo total o absorbente Costeo variable, directo o marginal
Considera los CIF fijos como un elemento •Considera los CIF fijos como un gasto
del costo de producción lo que implica que operacional del período lo que indica que no
forman parte de la producción y los se cargan al costo de producción, por lo
inventarios. tanto no forman parte del costo del
producto.
- Es el método de costos que se registra
en la contabilidad y es aceptado •Este método de costeo no es aceptado
fiscalmente en la valorización de los fiscalmente y no se registra en los libros de
inventarios y el costo de ventas. contabilidad.
- No es muy recomendable para tomar •Es un método de costeo administrativo muy

decisiones en cuanto a fijación de precios útil para la toma de decisiones
de venta debido a la variabilidad del nivel
de actividad desarrollado en la
producción.
Características y/o diferencias del costeo absorbente, total o

por absorción y el costeo variable, directo o marginal
Costeo total o absorbente Costeo variable, directo o marginal
Los CIF fijos se capitalizan en inventarios •Para valorizar el costo de producción por
hasta el momento en que los productos costeo directo se tienen en cuenta
son vendidos. únicamente los elementos variables del
costo. M.P, materia prima; ME, material de
El estado de resultados preparado por el empaque; MOD (v) Mano de obra directa;
costeo absorbente sigue los CIF (V), CIF variables
delineamientos tradicionales ya conocidos
del estado de resultados para empresas •El estado de resultados presentado por este
comerciales y manufactureras. método de costeo presenta un esquema al
tradicional y se basa en los conceptos de
Este método de costeo considera que contribución.
todos los costos y gastos que tengan
relación con la producción se deben de •- Por costeo directo es muy importante
cargar a los inventarios. separar los costos y gastos variables de los
fijos para calcular: Puntos de equilibrio,
Punto de cierre, Liquidez de un negocio,
Cálculos de precios de venta, etc.
CONCEPTOS GENERALES BÁSICOS
PUNTO DE EQUILIBRIO
Nivel de actividad en el cual los ingresos igualan a los costos y gastos
totales, es decir, el nivel de operación donde la utilidad es igual a cero.
Costeo total Costeo varibale
Costo de
Costo variable
venta Precio de venta
Margen de
Utilidad bruta
contribución
Costeo variable
CV MC
Por el mero hecho de El MC me va cubriendo
vender recupero el los CFT. El PE se alcanza
Costo Variable cuando los cubro
Punto de equlibrio Costos fijos totales CFT
=
en unidades = Margen de contribución unitario MCU
Punto de equlibrio Costos fijos totales CFT

=
en valores = Indice de contribución %MC
MARGEN DE CONTRIBUCIÓN
Porción de los ingresos que queda disponible para cubrir los costos y gastos fijos
y producir una utilidad. Concepto clave del costeo variable.
MARGEN DE CONTRIBUCIÓN UNITARIO

El margen de contribución unitario (mcu) es la aportación de cada unidad
vendida al cubrimiento de los costos y gastos totales de la empresa.
MCU expresado por unidad

MCU = PVU - CVU
PVU (precio de venta unitario) CVU (costo variable unitario)
Expresado como índice, toma el nombre de índice de contribución

(%MCU), es el aporte de cada peso vendido al cubrimiento de los costos
y gastos fijos.
%MCU = MCU/PVU
MARGEN DE SEGURIDAD
Nivel de disminución que podrían reflejar las ventas sin incurrir en pérdidas.
El punto de equilibrio y el margen de seguridad son cifras complementarías y dan
una idea del riesgo operativo de la empresa.
Margen de Ventas presupuestadas - Ventas en punto de equilibrio

=
seguridad Ventas presupuestadas
A medida que éste índice es más estrecho el riesgo es mayor y si esa estrechez
se da como consecuencia de un alto nivel de costos fijos (que elevaría el punto
de equilibrio), quiere decir que el Punto de Equilibrio y el Margen de Seguridad
reflejan el efecto del Riesgo Operativo.
Lo riesgoso o no del Punto de Equilibrio obtenido, o lo que es lo mismo, del

Margen de Seguridad, dependerá de la mucha o poca probabilidad de que las
ventas se puedan disminuir en esa proporción, lo cual dependerá de las
características propias del negocio y su sensibilidad a los cambios del entorno
FIJACIÓN DE PRECIOS BASADOS EN COSTOS
Existen factores que inciden en la decisión sobre precios ya que una mala fijación
de precios de venta puede traer o pérdidas de clientes actuales y potenciales
como pérdidas monetarias si no alcanza a cubrir los costos. Factores tales como:
•El dilema que se presenta en las empresas: "Fijar un precio que me garantice la
mejor participación en el mercado y obtener el mejor beneficio" (análisis costo-
volumen-utilidad)
•Que perspectivas tiene mi competencia, ¿tendrán la misma estructura de costos?
En la medida que podamos indagar los costos del competidor se ha ganado
terreno.
•¿Quiénes son nuestros clientes?
•¿Cómo reaccionarán los clientes a una cambio de precios?
•Elasticidad de la demanda
•Decisiones a corto plazo (costos marginales) o a largo plazo (costos totales)
•Calidad del producto, publicidad, promoción de ventas y fuerza de ventas.
•Mercado para el cual se fija el precio (oligopolios, monopolios, etc.)
Costeo Variable
Empleando el margen de contribución y las capacidades instaladas de la empresa
observando los costos fijos en la toma de decisiones.
FIJACIÓN DE PRECIOS BASADOS EN COSTOS
Costeo total
El precio de venta de acuerdo con esta base es igual a los costos totales de producción
más los costos de administración y ventas y sobre esto un porcentaje de utilidad.
Considerando el rendimiento sobre al inversión

Es normal que los empresarios cuando invierten en algún tipo de negocio, esperan que
su dinero como mínimo rinda lo que ese mismo dinero podría ganar en otro tipo de
negocio.
Esto implica entonces que es más relevante para la empresa buscar una utilidad no
bajo el criterio de los costos sino más bien sobre el criterio de la inversión.
Costos de conversión
partiendo de que la empresa productora no debe obtener ninguna ventaja sobre el
material que compra (algo de por si irreal) y sí sobre el esfuerzo que se hace para
transformar el producto (materiales y costos directos), algunos tratadistas se han
concentrado en definir que el precio de venta debe incluir un % de rendimiento pero
basado exclusivamente sobre los costos de
conversión.
ANALISIS FINANCIERO
HERRAMIENTA PARA LA TOMA DE DECISIONES
OBJETIVO BÁSICO FINANCIERO

Apunta hacia los accionistas
o socios de la empresa
EFICIENCIA
GENERACIÓN EN EL USO DE
DE INGRESOS Garantizar el Crecimiento y LOS
(Análisis de la Permanencia RECURSOS
liquidez) Análisis de
Rentabilidad
Reducción de costos
MAXIMIZACIÓN DE LA RIQUEZA DEL PROPIETARIO

DEL VALOR DE LA EMPRESA
DE LA UTILIDAD A LARGO PLAZO
ANALISIS FINANCIERO
FUENTES DE GESTION FINANCIERA

Análisis financiero y los objetivos organizacionales
Si las decisiones Si las políticas y

administrativas han objetivos se lograron
sido acertadas
INVESTIGAR Y
CONCLUIR
Conocer la evolución Conocer las

de su desarrollo a verdaderas causas
través del tiempo de la situación
(consigo misma y con económica
el sector)
ANALISIS FINANCIERO

Liquidez
Por operación principal
Por endeudamiento o capitalización dueños
GESTIÓN
Activos Financiamiento
Crecimiento o decremento Expansión del negocio
Con socios o terceros garantizando ingresos seguros
Políticas de crecimiento
ANALISIS FINANCIERO

Ventas
Incremento real de productos o
servicios en unidades
Costos Patrimonio
Control permanente Obtención de recursos
diferenciación menos onerosa
GESTIÓN
Productividad
Indicadores de rentabilidad, combinados con eficiencia
y eficacia administrativas, operativas y financieras
ANALISIS FINANCIERO
CONCEPTO DE UTILIDAD OPERATIVA
Una empresa puede ser muy

buen negocio porque genera
atractivas utilidades operativas,
pero ser mal negocio para el
propietario por estar mal
estructurado financieramente.
ANALISIS FINANCIERO
FACTORES QUE AFECTAN EL VALOR DE LA EMPRESA
Utilidades Rentabilidad Flujo de caja

Con respecto a
los activos
Permanencia en el mercado y
GENERACION
crecimiento de la empresa
DE VALOR
ANALISIS FINANCIERO
Concepto de Capital de Trabajo

Los recursos que una empresa requiere para llevar a cabo sus
operaciones sin contratiempo alguno.
KWO (Capital de trabajo operativo). Representado sólo por la suma de

las cuentas por cobrar y los inventarios
KWNO (Capital de trabajo neto operativo). Representado por el KWO

menos las cuentas por pagar a proveedores de bienes y servicios
Detalle de cuentas Año 1 Año 2 Diferencia

Cuentas por cobrar 100 125 25
+ Inventarios 200 270 70
= KWO 300 395 95
- Cuentas por Pagar (140) (155) (15)
= KWNO 160 240 80
Representa el valor de reposición del capital de trabajo

ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE LA INFORMACION FINANCIERA

PRETENDE EVALUAR
Desempeño financiero Desempeño operativo
OBSERVANDO
Tendencias Márgenes Indicadores Razones
Fortalezas Debilidades
EN CUANTO
Disponibilidad de recursos Estructura financiera y económica

ANALISIS FINANCIERO
OBJETIVO
Comprender Comprender sus elementos

adecuadamente el cualitativos, cuantitativos y
contenido de los estados estadísticos que se
financieros presentan
ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS
Resultados Balance General Estado de fuentes y aplicación

de fondos (EFAF)
Cambios en el
Flujo de efectivo
patrimonio
ANALISIS FINANCIERO
Capital de trabajo adecuado

para las operaciones
Nivel de activos Estructura de
adecuados capital
DETERMINA
Estructura del Capacidad de pago
margen de utilidad (Pasivos LP y CP)
Tasas de rentabilidad
Políticas de (Ventas, activos,
adquisición de activos patrimonio)
ANALISIS FINANCIERO
Problemas en el diagnóstico financiero
•Congelación de recursos en activos fijos

Liquidez •Disminución en ventas-servicios.
•Competencia desleal o agresiva
Monitorear permanentemente
•Contrabando
•Inadecuado manejo
Endeudamiento
•Abuso
•Apoyo sin compensación razonable

Propietarios
•Poco interés en capitalizarla
•Inmanejables que conlleven a

Costos
recesión o liquidación
•Revaluación-Devaluación, inflación
Otros • Lavado de dinero, orden público.
•Impuestos, contrabando, etc
ANALISIS FINANCIERO
ASPECTOS TÍPICOS. CAUSAS Y EFECTOS

LIQUIDEZ
CAUSAS
Baja Baja rotación Falta de Baja

rotación de de inventarios convertibilidad de actividad
Cuentas por los activos en ventas
cobrar
EFECTOS
Baja rotación de Cuentas Alto período de pago de

por Pagar obligaciones
ANALISIS FINANCIERO

CAPITAL DE TRABAJO
CAUSAS
Incapacidad en la generación interna de fondos que

permiten la solvencia de la empresa
EFECTOS
Incapacidad Paraliza funciones de Falta de

para generar producción y mercadeo rentabilidad
nuevos
proyectos
ANALISIS FINANCIERO

ENDEUDAMIENTO
CAUSAS
Nivel de Margen Cobertura de

endeudamiento operacional intereses
EFECTOS
Disminución de Disminución de Credibilidad Acabar con la

utilidades, dividendos, financiera empresa por
golpea utilidad por falta de
rentabilidad acción efectivo
ANALISIS FINANCIERO

RENTABILIDAD
CAUSAS
Baja generación de fondos que permitan Rentabilidad sobre las

cubrir el costo de capital y financiar el ventas y rotación de
crecimiento activos
EFECTOS
Baja capitalización Niveles bajos de participaciones y

dividendos
ANALISIS FINANCIERO
Estados Financieros como leer o interpretar
BALANCE GENERAL
Revelaciones sobre Balance General:
•Principales inversiones temporales y permanentes

•Principales clases de cuentas por cobrar. Provisión
•Principales clases de inventarios, métodos y base de valuación. Provisión
•Leasing
•Activos no operativos o puestos en venta
•Obligaciones financieras (monto, interés, vencimiento, garantías)
•Obligaciones laborales
•Financiamiento por bonos. Convertibles en acciones.
•Contingencias
•Capital proyectado, comprometido y pagado
•Utilidades. Revalorización patrimonio
•Dividendos, participaciones
•Preferencias y restricciones sobre utilidades.
•Desglose rubros superiores al 5% de activos
ANALISIS FINANCIERO
BALANCE GENERAL
Aspectos a mirar:
•Revisar cuáles han sido las inversiones en activos que se han
llevado a cabo, tanto en capital de trabajo, inversiones fijas y
diferidas.
•Forma de financiamiento utilizado en dichas inversiones,
(pasivos a corto y largo plazo, aportes, emisión de acciones, GIF)
Clarificación con el análisis:

•Tamaño de la compañía
•Cambios mas recientes en los activos
•Forma como los pasivos y patrimonio financian los activos
•Cambios importantes que hayan ocurrido recientemente con
respecto a las deudas y al patrimonio.
ANALISIS FINANCIERO
ESTADO DE RESULTADOS
Revelaciones sobre rubro del Estado de resultados:
•Ingresos brutos actividad principal y devoluciones
•Monto o porcentaje de los ingresos de tres principales clientes.
•Costos de ventas
•Gastos de venta, administración, investigación y desarrollo
•Costo integral de financiamiento
•Otros conceptos 5% de ingresos brutos

ANALISIS FINANCIERO
ESTADO DE RESULTADOS
El análisis del estado de resultados, nos puede dar una idea general de:
•El volumen y la tendencia de las ventas

•La incidencia de los costos de ventas, bajo los tres elementos básicos del
costo (materia prima o materiales, mano de obra y el CIF)
•Los totales y las tendencias de los gastos operacionales de
administración y ventas
•Los totales y las tendencias de los ingresos y gastos financieros con las
inversiones temporales y las financiaciones recibidas
•Las totales y las tendencias de los demás ingresos y gastos no
operacionales
•El ingreso neto o la perdida resultante
•El ingreso efectivo generado por la actividad de la empresa
ANALISIS FINANCIERO
INDICADORES O INDICES FINANCIEROS

Generalidades
Plazos de:
Largo Mediano
KWNO
Cuentas por cobrar
Capacidad de Inventarios
permanencia Cuentas por pagar
Signos Con base en la Políticas

resultados
Logros o
vitales empresa media básicas
Liquidez-Rentabilidad- Exigido o presupuestado

Endeudamiento por los dueños
Comparar con los resultados Políticas de

internos de la compañía rentabilidad
UAI/Pat. > TMRR

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ASPECTOS FINANCIEROS

Necesidad de estructurar el manejo y administración

Proceso de transformación en términos financieros

Planes estratégicos y operativos

Errores mas frecuentes al acercamiento al

No establecer metas financieras medible

Tomar decisiones financieras sin entender su efecto

Confundir Planeación financiera con inversión

Errores mas frecuentes al acercamiento al

No hacer re-evaluación periódica del plan

Esperar hasta tener una crisis para comenzar a

Esperar rentabilidades irreales de las

Errores mas frecuentes al acercamiento al

Creer que planeación financiera sólo es

Pensar que planeación financiera es lo mismo que

Esperar que por asesorarse se pierde el

Planeación financiera Presupuesto

Tiempo. Años que se Tiempo. Por lo regular un

Es de carácter estratégico. Es de carácter operativo.

Realizar el análisis y tomar Parte de estas decisiones

Usos interno o externo (ej. Uso totalmente interno

Ubicar los recursos de

Colocar los excedentes

Apoya la toma de decisiones

FLUJO DE CAJA COMO

Considera en forma anticipada las

LAS DECISIONES FINANCIERAS SE

EL VALOR DE UNA EMPRESA ESTÁ

Repartir utilidades de acuerdo a las expectativas de los socios

RAZONES PARA MANTENER EFECTIVO

RAZON Efectivo que le permita el pago de sus

Tiempo promedio desde que

Debemos conocer el tiempo promedio en el que se mueven

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Demás de la inversión promedio

política mantener una cantidad

¿Qué es y para qué sirve el presupuesto de efectivo?

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Con fines mas de Con fines de controlar Si la situación de

Elaboración del presupuesto de efectivo

Se debe llevar un orden en la recolección de la información, agrupando

El movimiento operativo. Se refleja en el Estado de resultados.

Actividades de financiación. Contratación de nuevos pasivos y pagos a

Actividades de inversión. Adquisición de activos fijos e inversiones a

Otros ingresos y egresos.

Principales partidas de Ingresos y Egresos

ILUSTRACIÓN PRESUPUESTO DE EFECTIVO

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Por principio, un Presupuesto de Efectivo no debe arrojar

El déficit deberá ser remediado de alguna forma y no esperar a

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La planificación de los gastos no debe enfocarse a la disminución de los