EEFF San Gabán 2019

Firmado Digitalmente por:
MAMANI CONDORI Antonio Zacarias

FAU 20262221335 hard
Fecha: 22/04/2020 10:26:48 p.m.
Empresa de Generación Eléctrica San Gabán S.A. – San Gabán
Estados Financieros
31 de diciembre de 2019 y de 2018
Contenido Página
Estado de Situación Financiera 1
Estado de Resultados Integrales 2
Estado de Cambios en el Patrimonio 3
Estado de Flujos de Efectivo 4
Notas a los Estados Financieros 5 - 50
Estado de Situación Financiera
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018
En miles de soles Nota 2019 2018 En miles de soles Nota 2019 2018
Activos Pasivos
Activos corrientes Pasivos corrientes
Efectivo y equivalentes al efectivo 6 13,516 9,183 Cuentas por pagar comerciales 12 4,883 6,219
Inversiones financieras 7 23,753 33,000 Otras cuentas por pagar 13 15,754 9,531
Cuentas por cobrar comerciales 8 14,205 14,061 Provisiones 14 2,540 3,653
Otras cuentas por cobrar 9 11,569 14,509 Total pasivos corrientes 23,177 19,438
Suministros 10 7,616 6,865 Pasivo no corriente
Gastos contratados por anticipado 303 - Pasivos por impuestos diferidos 15 43,755 39,531
Total activos corrientes 70,962 77,618 Total pasivo no corriente 43,755 39,531
Total pasivos 66,932 58,969
Activos no corrientes
Otras cuentas por cobrar 9 2,328 2,474 Patrimonio 16
Propiedades, planta y equipo 11 364,829 352,046 Capital 319,297 319,297
Activos intangibles 256 375 Otras reservas de capital 34,510 32,056
Otros activos 234 - Resultados acumulados 20,585 24,544
Activos por impuestos diferidos 15 2,715 2,353 Total patrimonio 374,392 375,897
Total activos no corrientes 370,362 357,248
Total activos 441,324 434,866 Total pasivos y patrimonio 441,324 434,866
Las notas adjuntas de la página 5 a la 50 son parte integral de estos estados financieros.
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Estado de Resultados Integrales y Otros Resultados Integrales
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2019 y de 2018
En miles de soles Nota 2019 2018

Ingresos de actividades ordinarias 17 65,538 74,540
Costo de servicios de actividades ordinarias 18 (30,539) (32,660)
Ganancia bruta 34,999 41,880
Otros ingresos 22 2,448 2,128
Gastos de venta 19 (1,464) (1,597)
Gastos de administración 20 (6,608) (7,248)
Pérdida por deterioro de deudores comerciales (205) (43)
Otros gastos 22 (1,950) (1,738)
Resultados de actividades de operación 27,220 33,382
Ingresos financieros 23 1,830 2,123
Gastos financieros (4) (30)
Diferencia en cambio, neta 30.B.ii (33) 141
Costo financiero, neto 1,793 2,234
Utilidad antes de impuesto 29,013 35,616
Gasto por impuesto a las ganancias 26 (8,428) (11,072)
Resultado del Periodo 20,585 24,544
Otros resultados integrales - -
Total resultado integral del periodo 20,585 24,544
Utilidad neta por acción básica y diluida (expresada
en soles) 25 0.0645 0.0769
Promedio ponderado del número de acciones en
319,297 319,297
circulación (en miles de unidades)
Las notas adjuntas de la página 5 a la 50 son parte integral de los estados financieros.
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Estado de Cambios en el Patrimonio
Número de Otras reservas Resultados

En miles de soles Nota acciones Capital de capital acumulados Total
Saldos al 1 de enero de 2018 319,296,618 319,297 29,187 28,684 377,168
Total resultado integral del periodo
Resultado del período - - - 24,544 24,544
Total de resultado integral del periodo - - - 24,544 24,544
Transacciones con los propietarios de la Empresa
Transferencia a la reserva legal 16.B - - 2,869 (2,869) -
Distribución de dividendos 16.C - - - (25,815) (25,815)
Total de transacciones con los propietarios de la Empresa - - 2,869 (28,684) (25,815)
Saldos al 31 de diciembre de 2018 319,296,618 319,297 32,056 24,544 375,897
Saldos al 1 de enero de 2019 319,296,618 319,297 32,056 24,544 375,897
Total resultado integral del periodo
Resultado del periodo - - - 20,585 20,585
Total de resultado integral del periodo - - - 20,585 20,585
Transacciones con los propietarios de la Empresa
Transferencia a la reserva legal 16.B - - 2,454 (2,454) -
Distribución de dividendos 16.C - - - (22,090) (22,090)
Total de transacciones con los propietarios de la Empresa - - 2,454 20,585 (1,505)
Saldos al 31 de diciembre de 2019 319,296,618 319,297 34,510 20,585 374,392
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Estado de Flujos de Efectivo

Flujo de efectivo por actividades de operación
Cobranza a clientes 89,217 105,531
Pagos a proveedores y empleados (54,013) (58,159)
Flujos procedentes de actividades de operación 35,204 47,372
Pago por impuestos a las ganancias (7,539) (10,867)
Otros cobros 13,194 1,618
Flujo neto generado por actividades de operación 40,859 38,123
Flujo de efectivo por actividades de inversión
Adquisiciones de propiedades, planta y equipo 11 (23,647) (9,584)
Adquisiciones de activos intangibles (13) (95)
Inversiones financieras 7 9,247 (33,000)
Flujo neto usado en actividades de inversión (14,413) (42,679)
Flujo de efectivo por actividades de financiamiento
Pago de dividendos 16.C (22,090) (25,816)
Sobregiros bancarios 6(c) - (1,957)
Flujo neto usado en actividades de financiamiento (22,090) (27,773)
Aumento (disminución) neto de efectivo y equivalentes
al efectivo 4,356 (32,297)
Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del año 9,183 41,480
Efecto de las variaciones en las tasas de cambio sobre el
efectivo mantenido (23) 32
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del año 13,516 9,183

Conciliación entre la utilidad del año con el efectivo y
equivalentes al efectivo neto proveniente por las
actividades de operación
Utilidad del año 20,585 24,544
Ajustes a la utilidad neta
Depreciación 11 9,105 8,792
Amortización 131 169
Ganancia (pérdida) por venta de maquinaria y equipo - 10
Estimación por deterioro de cuentas por cobrar comerciales 205 43
Impuesto a las ganancias 3,862 3,549
Provisión por contingencias y otros, neto 2,007 55
Disminución (aumento) en activos
Cuentas por cobrar a terceros (187) (190)
Suministros (832) (132)
Otras cuentas por cobrar 3,239 (3,947)
Gastos contratados por anticipado (303) 770
Aumento (disminución) en pasivos
Cuentas por pagar comerciales (1,336) 847
Otras cuentas por pagar 4,383 3,614
40,859 38,123
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Notas a los Estados Financieros
1. Antecedentes y Actividad Económica
A. Antecedentes
Empresa de Generación Eléctrica San Gabán S.A. - San Gabán S.A. (en adelante “la Empresa”) es
una sociedad anónima peruana que fue constituida el 7 de noviembre de 1994, cuyo único accionista
es el Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad Empresarial del Estado (FONAFE), que posee
el 100% de las acciones de la Empresa.
El domicilio legal de la Empresa es Av. Floral N° 245, Barrio Bellavista, distrito, provincia y
departamento de Puno.
B. Actividad económica
La Empresa se dedica a la generación y venta de energía y potencia eléctrica a las empresas de
distribución de servicio público de electricidad, a clientes libres finales y al mercado spot dentro del
territorio peruano, que forman parte del Sistema Eléctrico Interconectado Nacional (SEIN), para lo
cual cuenta con una hidroeléctrica ubicada en el departamento de Puno.
C. Aprobación de los estados financieros

Los estados financieros de la Empresa al 31 de diciembre de 2018 fueron aprobados en la Junta
General de Accionistas celebrada el 27 de marzo 2019. Los estados financieros de la Empresa al
31 de diciembre de 2019 fueron aprobados y autorizados para su emisión por la Gerencia de la
Empresa el 03 de febrero de 2020, y serán presentados para la aprobación del Directorio. En opinión
de la Gerencia de la Empresa, los estados financieros adjuntos serán aprobados sin modificaciones.
D. Contrato de Colaboración Empresarial entre San Gabán S.A. e Hydro Global S.A.C.
Con fecha 22 de marzo de 2016, el Consejo Directivo de PROINVERSIÓN aprueba la adjudicación
directa del proyecto de inversión bajo una iniciativa privada autosostenible denominada “Central
Hidroeléctrica San Gabán III” a favor de Hydro Global Perú S.A.C. (HGP), conformada por las
empresas China Three Gorges Corporation y EDP - Energías de Portugal S.A. En noviembre de 2016,
mediante Resolución Ministerial N° 478-2016-MEM/DM, el Ministerio de Energía y Minas (MINEM)
otorgó concesión definitiva a favor de HGP para desarrollar la actividad de generación eléctrica en la
CH San Gabán III; con una potencia de 205.8 MW. El proyecto requerirá una inversión de
aproximadamente US$ 438 millones incluido IGV.
El 18 de julio de 2016, la Empresa y HGP suscribieron el Contrato de Colaboración Empresarial

(CCE), con la intervención del MINEM y PROINVERSIÓN. El CCE contempla compromisos de
inversión en 2 etapas: La Etapa I del proyecto involucró el desarrollo de los estudios definitivos por
parte de HGP en un plazo de 24 meses desde la fecha de cierre y suscripción del contrato. La Etapa
II del proyecto, involucra la construcción y puesta en operación comercial (POC) de la Central
Hidroeléctrica San Gabán III. Esta etapa comprende desde la fecha en que el Inversionista (HGP)
comunica a la Empresa y al MINEM su decisión de dar inicio a la construcción de la Central hasta la
POC; realizada las comunicaciones, el inversionista tiene la obligación de construir y poner en
operación la Central dentro de un plazo de sesenta (60) meses.
A fin de garantizar el correcto y oportuno cumplimiento de todas y cada una de las obligaciones
establecidas en el contrato, así como el incumplimiento en el pago de las penalidades e
indemnizaciones a que hubiera lugar, HGP se compromete en entregar a la Empresa, garantías de
fiel cumplimiento del contrato por miles de US$ 8,000 en la Etapa I y por miles de US$ 20,000 en la
Etapa II; en esta Etapa II, la fianza deberá estar vigente desde la comunicación al MINEM y a la
Empresa hasta 180 días después de la puesta en operación comercial. Según los términos del
contrato para la Etapa I, a la fecha se ha culminado la Etapa I y la Empresa ha recibido una carta
fianza por miles de US$ 20,000, correspondiente a la Etapa II.
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De igual forma, en la Etapa II se contempla que en caso Hydro Global Perú S.A.C. decida no
continuar con la ejecución del Proyecto, el contrato concluirá por decisión unilateral y se ejecutará la
garantía de fiel cumplimiento.
La vigencia del CCE inició con su suscripción y su plazo concluye treinta (30) años después de la
puesta en operación comercial; después del cual la Central, junto con sus respectivos derechos,
licencias, autorizaciones y permisos será transferida y entregada en propiedad y a título gratuito a la
Empresa., libre de toda carga, gravamen y/o tributo, cumpliendo, en cada caso, con las formalidades
dispuestas por las Leyes y Disposiciones Aplicables.
El contrato también contempla la transferencia del 5% de la energía generada a la Empresa, lo cual

se daría después de la puesta en operación comercial y por el plazo del contrato.
Según el Informe de OSINERMING – Noviembre 2019, respecto a la Supervisión de Contratos de

Proyectos de Generación y Transmisión de Energía Eléctrica, se indica que el avance acumulado de
obras civiles al mes de noviembre de 2019 es de 13%.
2. Regulación Operativa y Normas Legales que Afectan a las Actividades del

Sector Eléctrico
Las principales normas que afectan las actividades de la Empresa son:
A. Ley de Concesiones Eléctricas

En Perú, el sector eléctrico se rige principalmente por la Ley de Concesiones Eléctricas, Decreto Ley
N° 25844, promulgado el 19 de noviembre de 1992; su reglamento, Decreto Supremo N° 009-93-
EM, promulgado el 19 de febrero de 1993; y sus modificatorias y ampliatorias.
De acuerdo con dicha ley, el sector eléctrico peruano está dividido en tres grandes segmentos:
generación, transmisión y distribución. El sistema eléctrico peruano está conformado por un solo
sistema eléctrico denominado Sistema Eléctrico Interconectado Nacional (SEIN), además de algunos
sistemas aislados. La Empresa desarrolla sus operaciones dentro del segmento de generación de
energía eléctrica perteneciente al SEIN y transmisión en redes de su propiedad. En el año 2006, la
Ley de Concesiones Eléctricas fue complementada y modificada al promulgarse por la Ley 28832,
Ley para Asegurar el Desarrollo Eficiente de la Generación Eléctrica.
De acuerdo con la Ley de Concesiones Eléctricas, la operación de las centrales de generación y de

los sistemas de transmisión se sujetarán a las disposiciones del Comité de Operación Económica del
Sistema Interconectado Nacional, COES-SINAC, con la finalidad de coordinar su operación al mínimo
costo, garantizando la seguridad del abastecimiento de energía eléctrica y el mejor aprovechamiento
de los recursos energéticos. El COES-SINAC regula los precios de las transferencias de potencia y
de energía entre los generadores, y valoriza mensualmente dichas transferencias, así como las
compensaciones a los titulares de los sistemas de transmisión y compensaciones a otras
generadoras conforme a la regulación establecida por OSINERGMIN al respecto.
B. Norma Técnica de Calidad de los Servicios Eléctricos

Mediante Decreto Supremo N° 020-97-EM, se aprobó la Norma Técnica de Calidad de los Servicios
Eléctricos - NTCSE, que establece los niveles mínimos de calidad de los servicios eléctricos,
incluyendo el alumbrado público, y las obligaciones de las empresas del sector eléctrico y los
clientes que operan en el marco de la Ley de Concesiones Eléctricas.
La NTCSE contempla procedimientos de medición, tolerancias y una aplicación por etapas,

asignando la responsabilidad de su implementación y aplicación a OSINERGMIN, así como la
aplicación, tanto a empresas eléctricas como a clientes, de penalidades y compensaciones en casos
de incumplimiento de los parámetros establecidos por la norma.
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Actualmente se encuentra en aplicación la tercera etapa de la NTCSE, cuyo plazo de aplicación

según dicha norma es indefinido. A la fecha se estima que, en caso de surgir alguna contingencia
relacionada al incumplimiento de los parámetros establecidos por la NTCSE, ésta no sería importante
en relación con los estados financieros tomados en su conjunto.
C. Ley Antimonopolio y Antioligopolio en el Sector Eléctrico

El 18 de noviembre de 1997 se promulgó la Ley Antimonopolio y Antioligopolio en el Sector
Eléctrico, Ley N° 26876, la cual establece que las concentraciones verticales iguales o mayores al
5% u horizontales iguales o mayores al 15%, que se produzcan en las actividades de generación,
transmisión y distribución de energía eléctrica, se sujetarán a un procedimiento de autorización
previo a fin de evitar concentraciones que afecten la libre competencia. Mediante Resolución
N° 012-99/INDECOPI/CLC, se establecen condiciones en defensa de la libre competencia y
transparencia en el sector que afectan a la Empresa.
D. Ley para asegurar el Desarrollo Eficiente de la Generación Eléctrica

En julio de 2006 se promulgó la Ley N° 28832, Ley para Asegurar el Desarrollo Eficiente de la
Generación Eléctrica, que tiene como uno de sus principales objetivos asegurar la suficiencia de
generación eficiente, que reduzca la exposición del sistema eléctrico a la volatilidad de precios y al
riesgo de racionamiento, así como adoptar medidas para propiciar la efectiva competencia en el
mercado de generación.
Los principales cambios introducidos por la Ley para Asegurar el Desarrollo Eficiente de la
Generación Eléctrica están referidos a la participación en el mercado de corto plazo, además de las
empresas de generación, a las empresas de distribución y los grandes clientes libres, incluyéndose
por tanto a distribuidores y clientes libres como integrantes del COES-SINAC, modificándose la
estructura de este organismo (el mercado de corto plazo aún no se ha implementado).
Adicionalmente, se introdujo el mecanismo de licitaciones que deberán seguir las empresas

distribuidoras de electricidad para efectos de celebrar contratos de suministro de electricidad con
empresas generadoras destinados a abastecer el servicio público de electricidad y optativamente
para el caso de usuarios libres. Tal disposición tiene por finalidad establecer un mecanismo que
promueva las inversiones en nueva capacidad de generación a través de contratos de suministro de
electricidad de largo plazo y precios firmes con empresas distribuidoras.
E. Ley que establece el mecanismo para asegurar el suministro de electricidad para el

mercado regulado
El 3 de enero de 2008 se publicó la Ley N° 29179, que establece el mecanismo para asegurar el
suministro de electricidad para el mercado regulado. Esta Ley indica que las demandas de potencia y
energía destinadas al servicio público de electricidad, que no cuenten con contratos de suministro de
energía eléctrica que las respalden (mediante los mecanismos de licitación de suministro de
electricidad establecidos en la Ley N° 28832, Ley para asegurar el desarrollo eficiente de la
generación eléctrica, y/o mediante los contratos bilaterales suscritos al amparo del Decreto Ley
N° 25844, Ley de Concesiones Eléctricas), serán asumidas por los generadores conforme al
procedimiento que establezca OSINERGMIN.
Para tal fin, el monto faltante para cerrar las transferencias de energía en el COES, debido a los
retiros de potencia y energía sin contrato valorizado a precios de barra del mercado regulado, se
asignará a los generadores en proporción a la energía firme eficiente anual del generador, menos sus
ventas de energía que tengan por sus contratos. El incumplimiento de pago por parte de las
distribuidoras a los generadores constituirá causal de caducidad de la concesión en caso de
reincidencia. En opinión de la Gerencia de la Empresa, las ventas registradas por el retiro de energía
de sus generadoras por parte del COES son razonables, y serán cobradas a las distribuidoras durante
el mes siguiente de ser registradas.
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F. Ley de Recursos Hídricos, Ley N° 29338

El 23 de marzo de 2009 se publica la Ley 29338 “Ley de Recursos Hídricos, y su reglamento por
Decreto Supremo N° 001-2010-AG, aprobado el 24 de marzo de 2010” y “Reglamento del Decreto
Legislativo N° 1221”; las cuales tienen por objeto regular el uso y gestión de los recursos hídricos
que comprenden al agua continental: superficial y subterránea, y los bienes asociados a esta; así
mismo, promover el aprovechamiento sostenible, conservación, protección de la calidad e
incremento de la disponibilidad del agua y la protección de sus bienes asociados, así como el uso
eficiente del agua.
G. Organismo Supervisor de la Inversión en Energía

Mediante Ley N°. 26734, promulgada el 27 de diciembre de 1996, se creó el Organismo Supervisor
de la Inversión en Energía y Minería - OSINERGMIN (antes OSINERG), cuya finalidad es supervisar
las actividades que desarrollan las empresas en los sub-sectores de electricidad e hidrocarburos,
velar por la calidad y eficiencia del servicio brindado al usuario y fiscalizar el cumplimiento de las
obligaciones contraídas por los concesionarios en los contratos de concesión; así como de los
dispositivos legales y normas técnicas vigentes, incluyendo lo relativo a la protección y conservación
del medio ambiente.
Como parte de la función normativa, OSINERGMIN tiene la facultad de dictar, dentro de su

competencia, reglamentos y normas de carácter general aplicables a las entidades del sector y a los
usuarios.
En aplicación del Decreto Supremo N° 001-2010-MINAM, promulgado el 20 de enero de 2010,

OSINERGMIN ha transferido las funciones de supervisión, fiscalización y sanción ambiental en
materia de hidrocarburos en general y electricidad al Organismo de Evaluación y Fiscalización
Ambiental OEFA, creado por el Decreto Legislativo N° 1013 que aprueba la Ley de Creación,
Organización y Funciones del Ministerio del Ambiente.
H. Decreto Supremo N° 033-2017-EM que establece fecha de entrada en vigencia del

Reglamento del Mercado Mayorista de Electricidad aprobado por Decreto Supremo
N° 026-2016-EM
Donde se indica que el COES asigna las Rentas por Congestión que pudieran producirse a los
generadores que las hayan sufragado, en proporción a la valorización de los retiros con los Costos
Marginales de Congestión, en las Barras donde el Costo Marginal de Congestión sea mayor a cero.
Asimismo, este decreto modifica el Artículo 106, de la ley de concesiones eléctricas, de acuerdo a lo
siguiente: Los costos marginales que se consideren para valorizar transferencias entre integrantes
del COES, corresponden a los que resulten del programa de operación diario ajustado con la
información real de la demanda, disponibilidad de las unidades de generación, transmisión e
hidrología.
En toda situación que se produzca racionamiento, el Costo Marginal de Corto Plazo de energía se
calculará sin considerar la demanda racionada.
I. Suspensión de la aplicación del CASE (Cargo de Afianzamiento de la Seguridad

Energética), el Cargo por Sistema de Seguridad Energética en Hidrocarburos
(Cargo Tarifario SISE) y la Tarifa Regulada de Seguridad (TRS)
Mediante la Resolución N° 011-2017-0S/CD de fecha 25 de enero de 2017, se acordó la suspensión
de la aplicación del CASE fijado en la Resolución N° 074-2016-0S/CD, que incluye el reajuste a través
de la actualización trimestral. Las empresas eléctricas responsables de la recaudación del CASE
deberán emitir un nuevo pliego tarifario, el cual no deberá incluir dicho cargo. Asimismo, queda
suspendida la inclusión del CASE en los recibos y facturas que se emitan por el servicio de
electricidad a partir de la vigencia de la presente resolución.
8
Asimismo, se acordó la suspensión de la aplicación del Cargo Tarifario SISE y la TRS fijado en la
Resolución N° 070 -2016 -0 S/ CD. Las empresas recaudadoras de los citados cargos no podrán
incluir los referidos conceptos en los recibos, facturas o comprobantes de pago emitidos a partir de
la vigencia de la presente resolución, por el servicio de transporte de gas natural por red de ductos,
así como por las ventas primarias de combustibles líquidos, GLP y otros productos derivados de los
líquidos de gas natural. El saldo al 31 de diciembre de 2017 por estos conceptos asciende a miles de
S/ 82 y se encuentra registrado en la cuenta "cuentas por pagar a OSINERGMIN". A dicha fecha, a
ley no ha determinado como proceder a devolver o liquidar el monto recaudado.
De acuerdo a la Resolución OSINERGMIN Nº 032-2018-OS/CD, publicada el 17 de febrero de 2018,

consigna las modificaciones a los saldos de la liquidación, montos a devolver y transferir las
empresas recaudadoras, y factores de ajuste aprobados; resultado de lo resuelto en los Recursos de
Reconsideración interpuestos contra la Resolución Nº 230-2017-OS-CD.
J. Modificación de contratos resultantes de Licitaciones de acuerdo al Decreto Supremo

N° 022-2018-EM
Mediante Decreto Supremo N° 022-2018-EM del 5 de setiembre de 2018 se aprobó el
procedimiento transitorio para la evaluación de adendas a los contratos resultantes de licitaciones,
por el cual se autoriza a las empresas distribuidoras y generadores a suscribir modificaciones a los
referidos contratos, siempre que se cumplan con las condiciones estipuladas en la única disposición
complementaria y transitoria de la norma referida, previa aprobación de OSINERMING.
En la disposición complementaria transitoria única del citado Decreto Supremo N° 022-2018-EM, se

establece un procedimiento transitorio, para aprobación y firma de adendas a los contratos, vigente
desde el 6 de setiembre hasta el 31 de diciembre de 2018, en el que se autoriza a las distribuidoras
y generadoras a suscribir modificaciones al contrato referidas al plazo de vigencia, potencia
contratada y/o precios firmes que se encuentren vigentes al 5 de setiembre de 2018.
Como resultado de los citados procesos de renegociación de los contratos de licitaciones de largo
plazo efectuados en aplicación del D.S. N°022-2018-EM, el 31 de diciembre de 2018 se suscribieron
seis (6) adendas a los contratos de suministro de electricidad de las citadas empresas distribuidoras,
por un período de 12 meses renovables por dos períodos iguales, que incluye la opción de vender
energía a dichas empresas al término del plazo indicado, a la tarifa establecida en el contrato actual
original.
K. Decreto Supremo N° 043-2018, Decreto Supremo que modifica el artículo 5 del Decreto
Supremo Nº 016-2000-EM
Mediante el artículo 5 del Decreto supremo N° 016-2000-EM, se reguló la declaración del precio
único del gas natural que debían efectuar las empresas generadoras integrantes del COES y a través
del Decreto Supremo N° 043-2017-EM se modificó dicha norma en cuanto a la forma de
determinación del precio único del gas natural puesto en el punto de entrega de cada central de
generación, siendo que éste deberá considerar los costos de suministro, transporte y distribución de
gas natural y no podrá ser menor a un precio mínimo cuyos factores dependen del precio de
suministro de gas natural y de las condiciones Take or Pay de cada central; para ello se requirió que
todas las empresas generadoras entreguen con carácter de declaración jurada al COES, la
información contractual necesaria para calcular el precio mínimo de gas natural al que hace
referencia. Mediante el artículo 5 del Decreto Supremo 016-2000-EM que fija horas de regulación y
probabilidad de excedencia mensual de centrales hidráulicas, horas punta del sistema eléctrico y
margen de reserva a que se refiere el Reglamento de la Ley de Concesiones Eléctricas.
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L. Normas para la conservación del Medio Ambiente

El Estado diseña y aplica las políticas y normas necesarias para la adecuada conservación del medio
ambiente y del patrimonio cultural de la nación, además de velar por el uso racional de los recursos
naturales en el desarrollo de las actividades relacionadas con la generación, transmisión y
distribución de energía eléctrica y de las actividades de hidrocarburos. En tal sentido, el Ministerio de
Energía y Minas ha aprobado el Reglamento de Protección Ambiental en las Actividades Eléctricas
(Decreto Supremo Nº 014-2019-EM) y el Reglamento de Protección Ambiental en las Actividades de
Hidrocarburos (Decreto Supremo N° 039-2014-EM).
3. Bases de Preparación de los Estados Financieros
A. Bases de contabilización
Los estados financieros de la Empresa han sido preparados de acuerdo con las Normas
Internacionales de Información Financiera (en adelante NIIF), emitidas por el International Accounting
Standard Board (en adelante “IASB”) vigentes al 31 de diciembre de 2019.
Este es el primer conjunto de estados financieros anuales de la Empresa en el que se ha aplicado la

Norma NIIF 16 Arrendamientos. Los cambios en las políticas contables significativas se describen en
la nota 4.
B. Bases de medición
Los presentes estados financieros han sido preparados con base en el costo histórico, a partir de los
registros de contabilidad mantenidos por la Empresa.
C. Responsabilidad de la información
La información contenida en estos estados financieros es responsabilidad de la Gerencia de la
Empresa, que manifiesta expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y criterios
incluidos en las NIIF emitidos por el IASB.
D. Moneda funcional y moneda de presentación

Las partidas que se incluyen en los estados financieros se miden en la moneda del ambiente
económico primario en el que opera la Empresa. Los estados financieros se presentan en Soles (S/),
que es la moneda funcional y de presentación de la Empresa. Toda la información es presentada en
miles de soles, y ha sido redondeada a la unidad más cercana, excepto cuando se indica de otra
manera.
E. Uso de juicios y estimaciones

Al preparar estos estados financieros, la gerencia ha realizado juicios y estimaciones que afectan la
aplicación de las políticas contables y los montos de activos, pasivos, ingresos y gastos informados.
Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones.
Las estimaciones y supuestos relevantes son revisados regularmente. Las revisiones de las
estimaciones contables son reconocidas prospectivamente.
i. Juicios
La información sobre juicios realizados en la aplicación de políticas contables que tienen el efecto
más importante sobre los importes reconocidos en los estados financieros se describe en las
siguientes notas.
▪ Identificación de obligaciones de desempeño y determinación del reconocimiento de ingresos a

lo largo del tiempo o en un momento determinado (nota 5.H).
10
ii. Supuestos e incertidumbres en las estimaciones

La información sobre supuestos e incertidumbres de estimación al 31 de diciembre de 2019 que
tienen un riesgo significativo de resultar en un ajuste material a los importes en libros de activos y
pasivos en el próximo año financiero se incluye en las siguientes notas:
▪ Estimación de la vida útil de propiedades, planta y equipo y deterioro. (nota 5.G)

▪ Medición de la estimación para pérdidas crediticias esperadas por cuentas por cobrar
comerciales y activos del contrato: supuestos claves para determinar la tasa de pérdida
promedio ponderada. (nota 5.B)
▪ Impuesto a la ganancia. (nota 5.J)
▪ Reconocimiento y medición de provisiones y contingencias. (nota 5.L)
Las estimaciones han sido calculadas en base a la mejor información disponible a la fecha de
emisión de dichos estados financieros, pero es posible que acontecimientos que puedan tener lugar
en el futuro, obliguen a modificarlas en próximos períodos, lo que se haría reconociendo los efectos
del cambio en los futuros estados financieros.
Medición de los valores razonables

El valor razonable es el precio que se recibiría por vender un activo o que se pagaría al transferir un
pasivo, en una transacción ordenada entre participantes del mercado a la fecha de medición. La
medición al valor razonable se basa en el supuesto de que la transacción para vender el activo o
transferir el pasivo tiene lugar, ya sea:
▪ En el mercado principal para el activo o pasivo, o

▪ En ausencia de un mercado principal, en el mercado más ventajoso para el activo o pasivo.
El mercado principal o más ventajoso debe ser accesible por la Empresa.
El valor razonable de un activo o pasivo se mide utilizando los supuestos que los participantes en el
mercado usarían al ponerle valor al activo o pasivo, asumiendo que los participantes en el mercado
actúan en su mejor interés económico.
La medición del valor razonable de activos no financieros toma en consideración la capacidad de un

participante en el mercado para generar beneficios económicos, mediante el mayor y mejor uso del
activo o vendiéndolo a otro participante en el mercado que usaría el activo de la mejor manera
posible.
La Empresa utiliza técnicas de valuación que son apropiadas en las circunstancias y por las cuales
tiene suficiente información disponible para medir al valor razonable, maximizando el uso de datos
observables relevantes y minimizando el uso de datos no observables.
Todos los activos y pasivos por los cuales se revelan valores razonables en los estados financieros,
que sean diferentes a sus valores en libros, son clasificados dentro de la jerarquía de valor razonable
descrita a continuación, en base al nivel más bajo de los datos usados que sean significativos para la
medición al valor razonable como un todo:
Nivel 1: Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.
Nivel 2: Técnicas de valuación por las cuales el nivel más bajo de información que es
significativo para la medición al valor razonable es directa o indirectamente observable.
Nivel 3: Técnicas de valuación por las cuales el nivel más bajo de información que es
significativo para la medición al valor razonable no es observable.
11
Para los activos y pasivos que son reconocidos al valor razonable en los estados financieros sobre
una base recurrente, la Empresa determina si se han producido transferencias entre los diferentes
niveles dentro de la jerarquía mediante la revisión de la categorización al final de cada período de
reporte.
La Gerencia de la Empresa determina las políticas y procedimientos para mediciones al valor

razonable recurrentes y no recurrentes. A cada fecha de reporte, la Gerencia analiza los movimientos
en los valores de los activos y pasivos que deben ser valorizados de acuerdo con las políticas
contables de la Empresa.
Para propósitos de las revelaciones de valor razonable, la Empresa ha determinado las clases de
activos y pasivos sobre la base de su naturaleza, características y riesgos y el nivel de la jerarquía de
valor razonable, tal como se explicó anteriormente.
4. Cambios en las Políticas Contables Significativas

La Empresa ha aplicado por primera vez la NIIF 16 – Arrendamientos y CINIIF 23 – Incertidumbre
frente a los Tratamientos del Impuesto a las Ganancias a partir del 1 de enero de 2019. Algunas
nuevas normas también entraron en vigencia a partir del 1 de enero de 2019, pero no tienen un
efecto significativo sobre los estados financieros de la Empresa.
Al 31 de diciembre de 2019, la Empresa no ha tenido impacto producto de la transición y adopción

de la NIIF 16 y CINIIF 23.
Los detalles de los cambios en las políticas contables se revelan a continuación:
A. NIIF 16: Arrendamientos

La norma introduce un modelo de reconocimiento de arrendamientos dentro del estado de situación
financiera. Un arrendatario reconoce un activo por derecho de uso representado por el derecho de
usar el activo subyacente y un pasivo representado por su obligación de hacer pagos por
arrendamiento. Existen excepciones opcionales en la aplicación de esta norma para arrendamientos
de corto plazo y bienes de bajo valor. La contabilidad para el arrendador permanece similar a la
establecida por la norma de arrendamientos actual.
Esta norma reemplaza la NIC 17 Arrendamientos, CINIIF 4 Determinación de si un Acuerdo contiene

un Arrendamiento, Interpretación SIC-15 Arrendamientos Operativos – Incentivos y la Interpretación
SIC-15 Evaluación de la Esencia de las Transacciones que Adoptan la Forma Legal de un
Arrendamiento.
Al 31 de diciembre de 2019, la Empresa no ha tenido impacto producto de la transición y adopción

de la NIIF 16.
B. CINIIF 23: Incertidumbre frente a los tratamientos del impuesto a las ganancias
La CINIIF 23 aclara cómo se aplican los requisitos de reconocimiento y medición de la NIC 12
Impuestos a las ganancias cuando existe incertidumbre sobre los impuestos a las ganancias.
Según la CINIIF 23, los pasivos o activos por impuestos inciertos se reconocen aplicando la
definición de pasivos o activos por impuestos corrientes o diferidos de acuerdo con la NIC 12. Por lo
tanto, esos saldos fiscales se presentan como activos o pasivos por impuestos corrientes o
diferidos. Dichos saldos no se presentan como provisiones ni en otras líneas como otras cuentas por
cobrar u otras cuentas por pagar.
La Empresa aplicó la CINIIF 23 a todos los impuestos actuales y diferidos si existe incertidumbre
sobre el tratamiento del impuesto a las ganancias y no ha tenido impacto producto de la transición y
adopción.
12
Si hay incertidumbre sobre un tratamiento del impuesto sobre la renta, la Empresa considera si es
probable que una autoridad fiscal acepte el tratamiento fiscal de la Empresa incluido o planeado para
ser incluido en su presentación de impuestos. El supuesto subyacente en la evaluación es que una
autoridad fiscal examinará todos los montos reportados y tendrá pleno conocimiento de toda la
información relevante.
La Empresa ha aplicado la CINIIF 23 en la fecha de la solicitud inicial requerida el 1 de enero de

2019. Como resultado de la evaluación, la Empresa considera que sus contingencias tributarias,
están siendo medidos de forma que cumplan con los requisitos de la CINIIF 23.
5. Principales Políticas Contables

Las principales políticas contables utilizadas en la preparación de los estados financieros se detallan
a continuación. Estas políticas se han aplicado uniformemente en todos los años presentados a
menos que se indique lo contrario.
A. Instrumentos financieros
i. Reconocimiento y medición inicial

Las cuentas por cobrar inicialmente se reconocen cuando se originan. Todos los otros activos
financieros y pasivos financieros se reconocen inicialmente cuando la Empresa se hace parte de las
disposiciones contractuales del instrumento.
Un activo financiero (a menos que sea una cuenta por cobrar sin un componente de financiación
significativo) o pasivo financiero se mide inicialmente al valor razonable más, en el caso de una
partida no medida al valor razonable con cambios en resultados, los costos de transacción
directamente atribuibles a su adquisición o emisión. Una cuenta por cobrar sin un componente de
financiación significativo se mide inicialmente al precio de la transacción.
ii. Clasificación y medición posterior
▪ Activos financieros
En el reconocimiento inicial, un activo financiero se clasifica como medido a: costo amortizado, a
valor razonable con cambios en otro resultado integral - inversión en deuda, a valor razonable con
cambios en otro resultado integral - inversión en patrimonio, o a valor razonable con cambios en
resultados.
Los activos financieros no se reclasifican después de su reconocimiento inicial, excepto si la

Empresa cambia su modelo de negocio por uno para gestionar los activos financieros, en cuyo caso
todos los activos financieros afectados son reclasificados el primer día del primer período sobre el
que se informa posterior al cambio en el modelo de negocio.
Un activo financiero deberá medirse al costo amortizado si se cumplen las dos condiciones
siguientes y no está medido a valor razonable con cambios en resultados:
- El activo financiero se conserva dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener

los activos financieros para obtener flujos de efectivo contractuales; y
- Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos
de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal
pendiente.
13
Todos los activos financieros no clasificados como medidos al costo amortizado o al valor razonable
con cambios en otro resultado integral como se describe anteriormente, son medidos al valor
razonable con cambios en resultados. En el reconocimiento inicial, la Empresa puede designar
irrevocablemente un activo financiero que de alguna otra manera cumple con el requerimiento de
estar medido al costo amortizado o al valor razonable con cambios en otro resultado integral como al
valor razonable con cambios en resultados si haciéndolo elimina o reduce significativamente una
incongruencia de medición o reconocimiento que surgiría en otro caso.
Evaluación del modelo de negocio:

La Empresa realiza una evaluación del objetivo del modelo de negocio en el que se mantiene un
activo financiero a nivel de cartera ya que este es el que mejor refleja la manera en que se gestiona
el negocio y en que se entrega la información a la Gerencia. La información considerada incluye:
- Las políticas y los objetivos señalados para la cartera y la operación de esas políticas en la
práctica. Estas incluyen si la estrategia de la Gerencia se enfoca en cobrar ingresos por
intereses contractuales, mantener un perfil de rendimiento de interés concreto o coordinar la
duración de los activos financieros con la de los pasivos que dichos activos están financiando
o las salidas de efectivo esperadas o realizar flujos de efectivo mediante la venta de los
activos;
- Cómo se evalúa el rendimiento de la cartera y cómo este se informa al personal clave de la
Gerencia de la Empresa;
- Los riesgos que afectan al rendimiento del modelo de negocio (y los activos financieros
mantenidos en el modelo de negocio) y, en concreto, la forma en que se gestionan dichos
riesgos;
- Cómo se retribuye a los gestores del negocio (por ejemplo, si la compensación se basa en el
valor razonable de los activos gestionados o sobre los flujos de efectivo contractuales
obtenidos); y
- La frecuencia, el valor y el calendario de las ventas en períodos anteriores, las razones de
esas ventas y las expectativas sobre la actividad de ventas futuras.
Las transferencias de activos financieros a terceros en transacciones que no califican para la baja en
cuentas no se consideran ventas para este propósito, de acuerdo con el reconocimiento continuo de
la Empresa de los activos.
Medición posterior y ganancias y pérdidas: Políticas aplicable a partir del 1 de enero de 2018
Activos financieros al costo Estos activos se miden posteriormente al costo amortizado usando
amortizado el método del interés efectivo. El costo amortizado se reduce por
las pérdidas por deterioro. El ingreso por intereses, las ganancias y
pérdidas por conversión de moneda extranjera y el deterioro se
reconocen en resultados. Cualquier ganancia o pérdida en la baja en
cuentas se reconoce en resultados.
Al 31 de diciembre de 2019, los activos financieros de la Empresa son los expresados en el estado
de situación financiera en los rubros de efectivo y equivalentes al efectivo, cuentas por cobrar
comerciales, algunos ítems de otras cuentas por cobrar y e inversiones financieras, pertenecen
íntegramente a la categoría “Costo amortizado”.
14
▪ Pasivos financieros
Clasificación, medición posterior y ganancias y pérdidas

Los otros pasivos financieros se miden posteriormente al costo amortizado usando el método de
interés efectivo. El ingreso por intereses y las ganancias y pérdidas por conversión de moneda
extranjera se reconocen en resultados. Cualquier ganancia o pérdida en la baja en cuentas también
se reconoce en resultados.
iii. Baja en cuentas
Activos financieros
La Empresa da de baja en cuentas un activo financiero cuando expiran los derechos contractuales
sobre los flujos de efectivo del activo financiero, o cuando transfiere los derechos a recibir los flujos
de efectivo contractuales en una transacción en que la se transfieren sustancialmente todos los
riesgos y beneficios de la propiedad del activo financiero, o no transfiere ni retiene sustancialmente
todos los riesgos y beneficios relacionados con la propiedad y no retiene control sobre los activos
transferidos.
La Empresa participa en transacciones en las que transfiere los activos reconocidos en su estado de
situación financiera, pero retiene todos o sustancialmente todos los riesgos y ventajas de los activos
transferidos. En esos casos, los activos transferidos no son dados de baja en cuentas.
Pasivos financieros
La Empresa da de baja en cuentas un pasivo financiero cuando sus obligaciones contractuales son
pagadas o canceladas, o bien hayan expirado. La Empresa también da de baja en cuentas un pasivo
financiero cuando se modifican sus condiciones y los flujos de efectivo del pasivo modificado son
sustancialmente distintos. En este caso, se reconoce un nuevo pasivo financiero con base en las
condiciones nuevas al valor razonable.
En el momento de la baja en cuentas de un pasivo financiero, la diferencia entre el importe en libros

del pasivo financiero extinto y la contraprestación pagada (incluidos los activos que no son en
efectivo transferidos o los pasivos asumidos) se reconoce en resultados.
iv. Compensación
Un activo y un pasivo financiero serán objeto de compensación, de manera que se presente en el
estado de situación financiera su importe neto, cuando y solo cuando la Empresa tenga, en el
momento actual, el derecho, exigible legalmente, de compensar los importes reconocidos y tenga la
intención de liquidar por el importe neto, o de realizar el activo y liquidar el pasivo simultáneamente.
B. Deterioro del valor de activos
i. Activos financieros no derivados.
Instrumentos financieros y activos del contrato

La Empresa reconoce correcciones de valor para pérdidas crediticias esperadas por:
- Los activos financieros medidos al costo amortizado.
15
La Empresa mide las correcciones de valor por un importe igual a las pérdidas crediticias esperadas
durante el tiempo de vida del activo, excepto por lo siguiente, que se mide al importe de las pérdidas
crediticias esperadas de doce meses:
- Saldos bancarios para los que el riesgo crediticio (es decir, el riesgo de que ocurra
incumplimiento durante la vida esperada del instrumento financiero) no ha aumentado
significativamente desde el reconocimiento inicial.
Las correcciones de valor por cuentas por cobrar comerciales se miden por un importe igual al de las
pérdidas crediticias esperadas durante el tiempo de vida.
Al determinar si el riesgo crediticio de un activo financiero ha aumentado significativamente desde el

reconocimiento inicial al estimar las pérdidas crediticias esperadas, la Empresa considera la
información razonable y sustentable que sea relevante y esté disponible sin costos o esfuerzos
indebidos. Esta incluye información y análisis cuantitativos y cualitativos, basada en la experiencia
histórica de la Empresa y una evaluación crediticia informada incluida aquella referida al futuro.
La Empresa asume que el riesgo crediticio de un activo financiero ha aumentado significativamente

si tiene una mora superior a 90 días.
La Empresa considera que un activo financiero está en incumplimiento cuando:
- No es probable que el cliente pague sus obligaciones crediticias por completo a la Empresa,
sin recurso por parte de la Empresa a acciones como la ejecución de la garantía (si existe
alguna); o,
- El activo financiero tiene una mora de 360 días o más.
Las pérdidas crediticias esperadas durante el tiempo de vida son las pérdidas crediticias que resultan
de todos los posibles sucesos de incumplimiento durante la vida esperada de un instrumento
financiero.
El período máximo considerado al estimar las pérdidas crediticias esperadas es el período

contractual máximo durante el que la Empresa está expuesto al riesgo de crédito.
Medición de las pérdidas crediticias esperadas

Las pérdidas crediticias esperadas son el promedio ponderado por probabilidad de las pérdidas
crediticias. Las pérdidas crediticias se miden como el valor presente de las insuficiencias de efectivo
(es decir, la diferencia entre el flujo de efectivo adeudado a la entidad de acuerdo con el contrato y
los flujos de efectivo que la Empresa espera recibir).
Las pérdidas crediticias esperadas son descontadas usando la tasa de interés efectivo del activo
financiero.
Las correcciones de valor para los activos financieros medidos al costo se deducen del importe en
libros bruto de los activos.
Castigo
El importe en libros bruto de un activo financiero se castiga cuando la Empresa no tiene expectativas
razonables de recuperar un activo financiero en su totalidad o una porción del mismo.
16
Deterioro de activos no financieros

A cada fecha de cierre del período sobre el que se informa, la Empresa evalúa si existe algún indicio de
que un activo de larga duración pudiera estar deteriorado en su valor (distintos de propiedades de
inversión). Si existe tal indicio, o cuando una prueba anual de deterioro del valor para un activo es
requerida, la Empresa estima el importe recuperable de ese activo. El importe recuperable de un activo
es el mayor valor entre el valor razonable menos los costos de venta, ya sea de un activo o de una
unidad generadora de efectivo, y su valor en uso, y se determina para un activo individual, salvo que el
activo no genere flujos de efectivo que sean sustancialmente independientes de los de otros activos o
grupos de activos.
Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo (UGE) excede su
importe recuperable, el activo se considera deteriorado y su valor se reduce a su importe recuperable. Al
evaluar el valor en uso de un activo, los flujos de efectivo estimados se descuentan a su valor presente
mediante una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las evaluaciones corrientes del
mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos específicos del activo.
Para la determinación del valor razonable menos los costos de venta se toman en cuenta transacciones
recientes del mercado, si las hubiere. Si no pueden identificarse este tipo de transacciones, se utiliza un
modelo de valoración que resulte apropiado.
Las pérdidas por deterioro del valor se reconocen en el estado de resultados y otros resultados
integrales en aquellas categorías de gastos que correspondan con la función del activo deteriorado.
Una pérdida por deterioro del valor reconocida previamente solamente se revierte si hubo un cambio
en los supuestos utilizados para determinar el importe recuperable del activo desde la última vez en
que se reconoció una pérdida por deterioro del valor de ese activo. La reversión se limita de manera
tal que el importe en libros del activo no exceda su monto recuperable, ni exceda el importe en
libros que se hubiera determinado, neto de la depreciación, si no se hubiese reconocido una pérdida
por deterioro del valor para ese activo en ejercicios anteriores. Tal reversión se reconoce en el
estado de resultados y otros resultados integrales.
C. Efectivo y equivalentes al efectivo e inversiones financieras

El efectivo y equivalentes al efectivo presentados en el estado de situación financiera comprenden
los saldos en caja, fondos fijos, cuentas corrientes y depósitos a plazo. Para efectos de preparar el
estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes al efectivo incluye el efectivo y los depósitos
con vencimiento original menor a tres (3) meses.
Las inversiones financieras incluyen los depósitos a plazos vigentes al cierre de cada período, con
vencimiento mayor a tres (3) meses.
D. Suministros
Los suministros diversos están valuados a su costo o a su valor de reposición, el menor. El costo de
adquisición de los suministros comprende el precio de compra, los aranceles de importación y otros
impuestos no reembolsables, los transportes, el almacenamiento y otros costos directamente
atribuibles a la adquisición de los suministros.
El costo de los suministros se determina siguiendo el método de costo promedio mensual, excepto
en el caso de los suministros por recibir, los cuales se presentan al costo específico de adquisición.
La Gerencia evalúa periódicamente la estimación por desvalorización y obsolescencia de estos

activos. La desvalorización y obsolescencia se registra con débito a resultados cuando se estima que
existen en base a estimados de las áreas técnicas de la Empresa.
17
E. Activos intangibles
El software de computadora se capitaliza sobre la base de los costos asumidos para adquirir y
ponerlo en uso. Estos costos son amortizados considerando una tasa equivalente a un plazo máximo
de cinco años.
La estimación sobre la vida útil se revisa periódicamente para asegurar que el período de
amortización sea consistente con el patrón previsto de beneficios económicos de dicho activo.
F. Propiedades, planta y equipo
i. Reconocimiento y medición
El rubro propiedades, planta y equipo, está conformado principalmente por la Central Hidroeléctrica
de San Gabán y se presenta al costo, neto de su depreciación acumulada y de las pérdidas
acumuladas por deterioro de su valor, si las hubiere. Dentro del costo se incluye el precio de
compra, incluyendo aranceles e impuestos de compra no reembolsables y cualquier costo
directamente atribuible para ubicar y dejar al activo en condiciones de trabajo y uso. El costo de
ciertos elementos de propiedades, planta y equipo al 1 de enero de 2011, fecha de transición de la
Empresa a las Normas NIIF, fue determinado con referencia a su valor razonable a esa fecha.
Las obras en curso representan los proyectos que se encuentran en construcción y se registran al
costo, y no se deprecian hasta que los activos relevantes se terminan y están operativos.
Los costos de las obligaciones financieras se activan como parte de los rubros de propiedades,
planta y equipo cuando están directamente relacionados con la adquisición o construcción de un
bien calificado. La capitalización de los costos de las obligaciones financieras comienza cuando las
actividades para preparar el bien están en curso y se están incurriendo en los gastos y costos del
préstamo. La capitalización de intereses se realiza hasta que los activos estén listos para su uso
previsto.
Cualquier ganancia o pérdida procedente de la disposición de un elemento de propiedades, planta y

equipo se reconoce en resultados.
ii. Desembolsos posteriores

Los desembolsos posteriores se capitalizan sólo si es probable que la Empresa reciba los beneficios
económicos futuros asociados con sus costos.
iii. Depreciación
La depreciación es calculada, a partir de que los activos estén disponibles para su uso y siguiendo el
método de línea recta considerando las siguientes vidas
útiles estimadas:
Años
Edificios y otras instalaciones 30 a 80
Maquinaria y equipo 8 a 70
Unidades de transporte 5a8
Muebles y enseres 10 a 16
Equipos de cómputo 4
Equipos diversos 8 a 16
Unidades de reemplazo 33
Los valores residuales, vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan a cada fecha de cierre
de año y de ser necesario, se ajustan prospectivamente.
18
G. Ingresos de actividades ordinarias

Los ingresos se miden con base en la contraprestación especificada en un contrato con un cliente.
La Empresa reconoce los ingresos cuando transfiere el control sobre un bien o servicio a un cliente.
La siguiente tabla presenta información sobre la naturaleza y la oportunidad de la situación de las

obligaciones de desempeño en contratos con clientes, incluyendo términos de pago significativos, y
las correspondientes políticas de reconocimiento de ingresos:
Naturaleza y oportunidad de la
satisfacción de las obligaciones
de desempeño, incluyendo Política de reconocimiento de
Obligación de desempeño términos de pago significativos ingresos
La Empresa efectúa la prestación Los ingresos por servicio de
del suministro de energía eléctrica a suministro de energía se reconocen
sus clientes bajo un marco como ingreso a lo largo del tiempo a
regulatorio para su mercado medida en que se presta el servicio,
regulado y de competencia en el sobre la base de la valorización de
sector para su mercado libre, y las lecturas cíclicas del medidor en
satisface sus obligaciones de forma mensual, independiente si se
desempeño a medida en que se emitió o no la facturación de energía
presta el servicio. Adicionalmente y es probable que los beneficios
forma parte de su obligación de económicos futuros vayan a fluir a la
desempeño los peajes no Empresa. Así mismo forma parte de
transferibles. Los servicios se su obligación de desempeño los
Servicio de suministro de energía facturan mensualmente con un peajes no transferibles, los cuales se
plazo de pago de acuerdo a los reconocen y facturan
plazos establecidos mensualmente.
contractualmente, a partir de la
fecha de su emisión. El ingreso por cargo fijo se reconoce
como ingreso a lo largo del tiempo a
Conjuntamente con la facturación de medida en que se presta el servicio
la energía y potencia se procede a la con un monto fijo por mes cuando
facturación de los cargos regulados se emite la facturación de energía y
establecidos por ente regulador – es probable que los beneficios
Peajes: Principal, Secundario, Redes económicos futuros vayan a fluir a la
de Distribución y cargos de Empresa.
Electrificación Rural y FISE.
H. Ingresos financieros y costos financieros

Los ingresos financieros y costos financieros de la Empresa incluyen lo siguiente:
▪ Ingreso por intereses;

▪ Gasto por intereses;
▪ Ganancia o pérdida en moneda extranjera por activos financieros y pasivos financieros.
Ingreso o gasto por intereses reconocidos usando el método del interés efectivo. El ingreso por
dividendos es reconocido en resultados en la fecha en que se establece el derecho de la Empresa a
recibir el pago.
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La “tasa de interés efectiva” es la tasa que descuenta exactamente los pagos o cobros de efectivo
futuros estimados durante la vida esperada del instrumento financiero a:
▪ El importe en libros bruto de un activo financiero; o

▪ El costo amortizado de un pasivo financiero.
Al calcular el ingreso y el gasto por intereses, se aplica la tasa de interés efectiva al importe en libros
bruto del activo (cuando el activo no tiene deterioro crediticio) o al costo amortizado del pasivo. No
obstante, para los activos financieros con deterioro crediticio posterior al reconocimiento inicial, el
ingreso por intereses se calcula aplicando la tasa de interés efectiva al costo amortizado del activo
financiero. Si el activo deja de tener deterioro, el cálculo del ingreso por intereses vuelve a la base
bruta.
I. Impuesto a la ganancia
El gasto por impuesto a las ganancias incluye el impuesto a las ganancias corrientes y el diferido. El
impuesto se reconoce en el estado de resultados y otros resultados integrales, excepto en la
medida que se relacione con partidas reconocidas en otros resultados integrales o directamente en
el patrimonio. En este caso, el impuesto es reconocido en otros resultados integrales.
La Empresa ha determinado que el interés y las multas relacionados con los impuestos a las
ganancias, no cumplen con la definición de impuestos a las ganancias y, en consecuencia, se
contabilizan bajo la NIC 37 Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos Contingentes.
i. Impuesto corriente
El impuesto corriente incluye el impuesto esperado por pagar o cobrar sobre el ingreso o la pérdida
imponible del año y cualquier ajuste al impuesto por pagar o por cobrar relacionado con años
anteriores. El importe del impuesto corriente por pagar o por cobrar corresponde a la mejor
estimación del importe fiscal que se espera pagar o recibir y que refleja la incertidumbre relacionada
con los impuestos a las ganancias, si existe alguna. Se mide usando tasas impositivas que se hayan
aprobado, o cuyo proceso de aprobación esté prácticamente terminado a la fecha de presentación.
El impuesto corriente también incluye cualquier impuesto sugerido de dividendos.
Los activos y pasivos por impuestos corrientes se compensan solo si se cumplen ciertos criterios.
ii. Impuesto diferido

Los impuestos diferidos son reconocidos por las diferencias temporarias existentes entre el valor en
libros de los activos y pasivos para propósitos de información financiera y los montos usados para
propósitos fiscales. Los impuestos diferidos no son reconocidos para:
▪ Las diferencias temporarias reconocidas por el reconocimiento inicial de un activo o pasivo en

una transacción que no es una combinación de negocios, y que no afectó ni a la ganancia o
pérdida contable o imponible;
▪ Las diferencias temporarias relacionadas con inversiones en subsidiarias, asociadas y en
negocios conjuntos en la medida que la Empresa pueda controlar el momento de la reversión
de las diferencias temporarias y probablemente no serán revertidas en el futuro; y
▪ Las diferencias temporarias imponibles que surgen del reconocimiento inicial de la plusvalía.
20
Se reconocen activos por impuestos diferidos por las pérdidas fiscales no utilizadas, los créditos
tributarios y las diferencias temporarias deducibles, en la medida en que sea probable que existan
ganancias fiscales futuras disponibles contra las que pueden ser utilizadas. Las ganancias fiscales
futuras se determinan con base en los planes de negocios para las subsidiarias individuales de la
Empresa y la reversión de las diferencias temporarias. Si el importe de las diferencias temporarias
imponibles es insuficiente para reconocer un activo por impuesto diferido, entonces se consideran
las ganancias fiscales futuras ajustadas por las reversiones de las diferencias temporarias
imponibles, con base en los planes de negocios de las subsidiarias individuales de la Empresa. Los
activos por impuestos diferidos se revisan en cada fecha de presentación y se reducen en la medida
que deja de ser probable que se realice el beneficio fiscal correspondiente; esas reducciones se
reversan cuando la probabilidad de ganancias fiscales futuras mejora.
Al final de cada período sobre el que se informa, la entidad evaluará nuevamente los activos por
impuestos diferidos no reconocidos y registrará un activo de esta naturaleza, anteriormente no
reconocido, siempre que sea probable que las futuras ganancias fiscales permitan la recuperación
del activo por impuestos diferidos.
El impuesto diferido debe medirse empleando las tasas fiscales que se espera sean de aplicación a
las diferencias temporarias en el período en el que se reviertan usando tasas fiscales aprobadas o
prácticamente aprobadas a la fecha de presentación.
La medición de los impuestos diferidos refleja las consecuencias fiscales que se derivarían de la
forma en que la Empresa espera, al final del período sobre el que se informa, recuperar o liquidar el
importe en libros de sus activos y pasivos. Para este propósito, se presume que el importe en libros
de las propiedades de inversión medidas al valor razonable se recupera mediante la venta, y la
Empresa no ha refutado esta presunción.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan solo si se cumplen ciertos criterios.
J. Provisiones
Reconocimiento y medición
Se reconoce una provisión solo cuando la Empresa tiene alguna obligación presente (legal o
implícita) como consecuencia de un hecho pasado, es razonable que se requerirá para su liquidación
un flujo de saldos de recursos y pueda hacerse una estimación confiable del monto de la obligación.
Las provisiones se revisan periódicamente y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se
tenga a la fecha del estado de situación financiera. El gasto relacionado con una provisión se
muestra en el estado de resultados integrales. Cuando son significativas, las provisiones son
descontadas a su valor presente usando una tasa de que refleje los riesgos específicos relacionado
con el pasivo. Cuando se efectúe el descuento, el aumento de la provisión por el paso del tiempo es
reconocido como un costo financiero.
Desmantelamiento
El pasivo por desmantelamiento es reconocido cuando la Empresa tiene obligación de desmontar y
retirar instalaciones para restaurar el sitio donde están localizadas las centrales, y cuando se puede
efectuar un estimado razonable. Los costos de retiro son registrados al valor presente del
desempleo futuro estimado, determinado de acuerdo con los requerimientos y condiciones locales,
los cuales son revisados periódicamente, incluyendo la tasa de descuento utilizada para calcular el
valor presente. En el reconocimiento inicial, se reconoce un importe de propiedades, planta y equipo
por un monto equivalente a la provisión. Posteriormente, dicho importe será depreciado al igual que
las partidas de propiedades, planta y equipo. Cualquier cambio en el valor presente del desembolso
estimado se refleja como un ajuste a la provisión y al valor del activo fijo correspondiente.
21
Los cambios por el paso del tiempo de la provisión son registrados como gasto financiero en los
resultados del año.
K. Contingencias
Un pasivo contingente es: (i) una obligación posible, surgida a raíz de sucesos pasados y cuya
existencia se confirma solo por la ocurrencia, o en su caso la no ocurrencia, de uno o más sucesos
futuros inciertos que no están enteramente bajo el control de la Empresa; o (ii) una obligación
presente, surgida a raíz de sucesos pasados, que no se ha reconocido contablemente porque:
(a) no es probable que se vaya a requerir una salida de recursos económicos; o (b) Ia obligación no
pueda ser medido con fiabilidad.
Los pasivos contingentes son registrados en los estados financieros cuando se considera que es
probable que se confirmen en el tiempo y puedan ser razonablemente cuantificados; en caso
contrario, solo se revela la contingencia en notas a los estados financieros.
Los activos contingentes no son registrados en los estados financieros, pero son divulgados en
notas cuando es probable que se produzca un ingreso de beneficios económicos hacia la Empresa.
L. Transacciones en moneda extranjera

Las partidas incluidas en los estados financieros se expresan en Soles. La Gerencia de la Empresa
considera al Sol como su moneda funcional y de presentación, debido a que refleja la naturaleza de
los eventos económicos y las circunstancias relevantes para la Empresa.
Se consideran transacciones en moneda extranjera a aquellas realizadas en una moneda diferente a

la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas en la
moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones.
Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son posteriormente ajustados
a la moneda funcional usando el tipo de cambio vigente a la fecha del estado de situación financiera.
Las ganancias o pérdidas por diferencia en cambio resultante de la liquidación de dichas
transacciones y de la conversión de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera a los
tipos de cambio de la fecha del estado de situación financiera, son reconocidas en el rubro de
“Diferencia de cambio, neta” en el estado de resultados integrales. Los activos y pasivos no
monetarios denominados en moneda extranjera se registran y mantienen en la moneda funcional al
tipo de cambio vigente en la fecha de la transacción.
M. Beneficios a los empleados
i. Beneficios a corto plazo

Los beneficios a los empleados a corto plazo son reconocidos como gasto cuando se presta el
servicio relacionado. Se reconoce una obligación por el monto que se espera pagar si la Empresa
posee una obligación legal o implícita actual de pagar este monto como resultado de un servicio
entregado por el empleado en el pasado y la obligación puede ser estimada con fiabilidad. En el caso
de la Empresa, bajo esta clasificación se encuentran las remuneraciones, vacaciones por pagar,
gratificaciones por pagar, compensación por tiempo de servicios y otros beneficios:
▪ Las remuneraciones por pagar constituyen el pago efectuado por la Empresa por el servicio
laboral realizado.
▪ Las vacaciones anuales del personal y otras ausencias remuneradas se reconocen sobre la
base del devengado.
22
▪ Las gratificaciones por pagar corresponden a dos sueldos adicionales al año. La Empresa
determina el gasto por gratificaciones y su correspondiente pasivo sobre las bases de las
disposiciones legales vigentes en Perú. Las gratificaciones se pagan en julio y diciembre de
cada año.
▪ La compensación por tiempo de servicios del personal corresponde a sus derechos

indemnizatorios calculados de acuerdo con la legislación vigente. El monto de los derechos
indemnizatorios por pagar a los empleados tiene que ser abonada en mayo y noviembre de
cada año en las cuentas bancarias seleccionadas por los empleados. La compensación total
anual por tiempo de servicios del personal es equivalente a un sueldo. La Empresa no tiene
obligaciones de pago adicionales una vez que efectúa los depósitos anuales de los fondos a
los que el trabajador tiene derecho.
▪ La Empresa reconoce un bono a los empleados por concepto de desempeño, que se basa en
la política corporativa de FONAFE. Este bono se paga a inicios del siguiente año, siempre y
cuando los empleados alcancen las metas previamente determinadas entre FONAFE y la
Empresa.
ii. Beneficios por terminación

La compensación por tiempo de servicios del personal corresponde a sus derechos indemnizatorios
calculados de acuerdo con la legislación vigente. La compensación total anual por tiempo de
servicios del personal es equivalente a un sueldo.
Los beneficios de terminación por despido arbitrario son reconocidos como gasto por la Empresa en
el momento en que el empleado termina su vínculo laboral y es equivalente a un sueldo y medio por
año laborado con un límite de hasta ocho años como tope indemnizatorio.
Así también, las indemnizaciones por cese se reconocen en resultados cuando se pagan, es decir,
cuando la relación laboral se ve interrumpida antes de la fecha normal de retiro o cuando un
empleado acepta voluntariamente su cese a cambio de estos beneficios.
N. Resultado operacional
El resultado operacional es el resultado generado por las actividades continuas principales que
producen ingresos a la Empresa, así como también por otros ingresos y gastos relacionados con las
actividades operacionales. El resultado operacional excluye los costos financieros netos y los
impuestos a las ganancias.
O. Utilidad por acción

La utilidad por acción básica ha sido calculada dividiendo la utilidad neta del año atribuible a las
accionistas de la Empresa entre el promedio ponderado de las acciones comunes en circulación
durante el período a la fecha del estado de situación financiera.
La utilidad por acción diluida se calcula dividiendo la utilidad del año atribuible a los accionistas de la
Empresa entre el promedio ponderado de las acciones comunes en circulación, durante el período y a la
fecha del estado de situación financiera, más el promedio ponderado de acciones comunes que
hubieran sido emitidas si todas las acciones comunes potenciales con efecto dilutivo hubieran sido
convertidas en acciones comunes.
23
P. Arrendamientos
La Empresa ha aplicado la NIIF 16 utilizando el enfoque retrospectivo modificado y, por lo tanto, la
información comparativa no se ha reexpresado y se sigue informando según la NIC 17 y la CINIIF 4.
Los detalles de las políticas contables según la NIC 17 y la CINIIF 4 se revelan por separado.
▪ Política aplicable a partir del 1 de enero de 2019

Al inicio de un contrato, la Empresa evalúa si un contrato es, o contiene, un arrendamiento. Un
contrato es, o contiene, un arrendamiento si el contrato transmite el derecho de controlar el uso de
un activo identificado por un período de tiempo a cambio de una consideración. Para evaluar si un
contrato transmite el derecho de controlar el uso de un activo identificado, la Empresa utiliza la
definición de arrendamiento en la NIIF 16.
i. Como arrendatario
Al comienzo o en la modificación de un contrato que contiene un componente de arrendamiento, la
Empresa asigna la consideración en el contrato a cada componente de arrendamiento sobre la base
de sus precios independientes relativos. Sin embargo, para los arrendamientos de propiedades, la
Empresa ha elegido no separar los componentes que no son de arrendamiento y contabilizar los
componentes de arrendamiento y los que no son de arrendamiento como un solo componente de
arrendamiento.
La Empresa reconoce un activo por derecho de uso y un pasivo por arrendamiento en la fecha de
inicio del arrendamiento. El activo por derecho de uso se mide inicialmente al costo, que comprende
el monto inicial del pasivo por arrendamiento ajustado por cualquier pago de arrendamiento realizado
en o antes de la fecha de inicio, más los costos directos iniciales incurridos y una estimación de los
costos para desmantelar y eliminar el activo subyacente o para restaurar el activo subyacente o el
sitio en el que se encuentra, menos los incentivos de arrendamiento recibidos.
El activo por derecho de uso se deprecia posteriormente utilizando el método de línea recta desde la
fecha de inicio hasta el final del plazo del arrendamiento, a menos que el arrendamiento transfiera la
propiedad del activo subyacente a la Empresa al final del plazo del arrendamiento o el costo del
activo por derecho de uso refleja que la Empresa ejercerá una opción de compra. En ese caso, el
activo por derecho de uso se depreciará a lo largo de la vida útil del activo subyacente, que se
determina sobre la misma base que los de propiedad y equipo. Además, el activo por derecho de
uso se reduce periódicamente por pérdidas por deterioro, si corresponde, y se ajusta para ciertas
nuevas mediciones del pasivo por arrendamiento.
El pasivo por arrendamiento se mide inicialmente al valor presente de los pagos de arrendamiento
que no se pagan en la fecha de inicio, descontados utilizando la tasa de interés implícita en el
arrendamiento o, si esa tasa no puede determinarse fácilmente, la tasa de endeudamiento
incremental de la Empresa. Generalmente, la Empresa usa su tasa de interés incremental como tasa
de descuento.
La Empresa determina su tasa de endeudamiento incremental obteniendo tasas de interés de varias

fuentes de financiamiento externo y realiza ciertos ajustes para reflejar los términos del
arrendamiento y el tipo de activo arrendado.
Los pagos de arrendamiento incluidos en la medición del pasivo de arrendamiento comprenden lo

siguiente:
- Pagos fijos, incluidos los pagos fijos en sustancia;

- Pagos de arrendamiento variables que dependen de un índice o una tasa, inicialmente
medidos utilizando el índice o la tasa en la fecha de inicio;
- Cantidades que se espera pagar bajo una garantía de valor residual; y
24
- El precio de ejercicio bajo una opción de compra que la Empresa está razonablemente segura
de ejercer, los pagos de arrendamiento en un período de renovación opcional si la Empresa
está razonablemente segura de ejercer una opción de extensión y las multas por la
terminación anticipada de un arrendamiento a menos que la Empresa esté razonablemente
seguro de no terminar antes de tiempo.
El pasivo por arrendamiento se mide al costo amortizado utilizando el método de interés efectivo. Se
vuelve a medir cuando hay un cambio en los pagos de arrendamiento futuros que surgen de un
cambio en un índice o tasa, si hay un cambio en la estimación de la Empresa del monto que se
espera pagar bajo una garantía de valor residual, si la Empresa cambia su evaluación de si ejercerá
una opción de compra, extensión o terminación o si hay un pago de arrendamiento fijo revisado en
sustancia.
Cuando el pasivo por arrendamiento se vuelve a medir de esta manera, se realiza un ajuste
correspondiente al importe en libros del activo por derecho de uso, o se registra en resultados si el
importe en libros del activo por derecho de uso se ha reducido a cero.
▪ Política aplicable antes del 1 de enero de 2019
i. Determinación de si un acuerdo contiene un arrendamiento

La Empresa determina si un acuerdo es o contiene un arrendamiento.
Al inicio o en la re-evaluación de un contrato que incluye un arrendamiento, la Empresa separa los

pagos y demás contraprestaciones requeridas por el acuerdo, entre los relacionados con el
arrendamiento y los relacionados con otros elementos, sobre la base de sus valores razonables
relativos. Si la Empresa concluye para un arrendamiento financiero que es impracticable separar con
fiabilidad los pagos, reconocerá un activo y un pasivo por un mismo importe, igual al valor razonable
del activo subyacente identificado; posteriormente, el pasivo se reducirá por los pagos efectuados,
reconocimiento la carga financiera imputada a dicho pasivo mediante la utilización de la tasa de
interés incremental del endeudamiento del comprador.
ii. Activos arrendados

En el período comparativo, en su calidad de arrendatario la Empresa clasificó como arrendamientos
financieros los arrendamientos de propiedad, planta y equipo, que transferían sustancialmente todos
los riesgos y ventajas relacionados con la propiedad. Cuando este era el caso, los activos arrendados
se medían inicialmente a un importe igual al menor valor entre el valor razonable y el valor presente
de los pagos mínimos por el arrendamiento. Los pagos mínimos por arrendamiento eran los pagos
que el arrendatario debía realizar durante el plazo del arrendamiento, excluyendo cualquier renta
contingente. Con posterioridad al reconocimiento inicial, los activos se contabilizaban de acuerdo con
la política contable aplicable al activo correspondiente.
Los activos mantenidos bajo otros arrendamientos se clasifican como arrendamientos operativos y
no se reconocen en el estado de situación financiera de la Empresa.
iii. Pagos futuros de arrendamiento

Los pagos realizados bajo arrendamientos operativos se reconocen en resultados en forma lineal
durante el plazo del arrendamiento. Los incentivos por arrendamiento recibidos son reconocidos
como parte integral del gasto total por arrendamiento durante el plazo de éste.
Los pagos mínimos por arrendamientos realizados bajo arrendamientos financieros son distribuidos
entre la carga financiera y la reducción del capital de la obligación. La carga financiera total se
distribuye entre los períodos que constituyen el plazo del arrendamiento, de manera que se obtenga
una tasa de interés constante en cada período, sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizar.
25
Q. Segmentos de operación
Un segmento de negocios es un grupo de activos y operaciones que proveen bienes o servicios, y
que está sujeto a riesgos y retornos significativos distintos a los riesgos y retornos de otros
segmentos de negocios. Un segmento geográfico se caracteriza por proveer bienes o servicios
dentro de un ambiente económico particular que está sujeto a riesgos y retornos diferentes de
aquellos segmentos que operan en otros ambientes económicos. En el caso de la Empresa, la
Gerencia estima que su único segmento reportable es el de venta de energía y potencia eléctrica,
el cual se localiza en la provincia de Puno.
R. Reclasificaciones
La Empresa ha reclasificado las siguientes partidas en el ejercicio 2018, para hacerlas comparables
con las del presente ejercicio:
En miles de soles Reportado 2018 Reclasificación 2018

Pasivos por impuestos diferidos (37,178) (2,353) (39,531)
Activos por impuestos diferidos - 2,353 2,353
(a) El importe reclasificado corresponde principalmente a la presentación de la nota de impuesto

diferidos relacionado a activo y pasivo.
S. Nuevos pronunciamientos contables
Requerimientos actuales efectivos desde el 1 de enero de 2019

Esta tabla incluye los cambios recientes a las NIIF que son de aplicación obligatoria por primera vez a
partir de los períodos anuales iniciados el 1 de enero de 2018:
Efectivo desde: Nuevos requerimientos o modificaciones

▪ NIIF 16: Arrendamientos.
▪ CINIIF 23: Incertidumbre sobre tratamiento de impuestos.
▪ Características de pago anticipado con compensación negativa
(Modificaciones a la NIIF 9).
1 de enero de 2019 ▪ Participaciones de largo plazo en asociadas y negocios conjuntos
(Modificaciones a la NIC 28).
▪ Modificación, reducción o Liquidación de un plan (Modificaciones a
la NIC 19).
▪ Mejoras anuales de la NIIF, ciclo 2015-2017 – diversas normas.
Próximos requerimientos
Las siguientes nuevas normas, enmiendas e interpretaciones han sido emitidas con aplicación para
períodos que comienzan con posterioridad a la fecha de presentación de estos estados financieros:
Efectivo desde: Nuevos requerimientos o modificaciones

1 de enero de 2020 ▪ Modificaciones a referencias al marco conceptual en las NIIF.
1 de enero de 2021 ▪ NIIF 17: Contratos de seguros.
26
6. Efectivo y Equivalentes al Efectivo

Comprende lo siguiente:
En miles de soles 2019 2018

Cuentas corrientes (a) 2,102 670
Depósitos a plazo (b) 11,414 8,513
13,516 9,183
Las cuentas corrientes bancarias se encuentran depositadas en instituciones financieras locales, en

moneda nacional y en moneda extranjera, son de libre disponibilidad y no generan intereses.
(a) La Empresa mantiene depósitos a corto plazo denominados principalmente en moneda

nacional, son de libre disponibilidad y mantenidos en bancos locales de primer orden, los
cuales devengan intereses a tasas efectivas anuales que fluctúan entre 3.06% y 3.00% (entre
4.85% y 3.10% a diciembre de 2018), y tienen vencimientos originales menores a 90 días.
De acuerdo con la información que suministra Apoyo & Asociados S.A.C. la calidad de las
instituciones financieras en las que se deposita el efectivo de la Empresa se discrimina como sigue:

Clasificación A 73 79
Clasificación A+ 2,443 2,604
Clasificación A- 4,000 6,500
Clasificación AAA- 4,000 -
Clasificación B+ 3,000 -
13,516 9,183
7. Inversiones Financieras
Al 31 de diciembre de 2019, la Empresa mantiene un saldo por miles de S/ 23,753, que
corresponden a depósitos a plazo con vencimiento original mayor a 90 días, en bancos locales de
primer orden, los cuales devengan intereses a tasas efectivas anuales que fluctúan entre 3.31% y
4.90%. Al 31 de diciembre de 2018, la Empresa mantiene un saldo por miles de S/33,000, los cuales
devengan intereses a tasas efectivas anuales que fluctúan entre 2.55% y 4.90%.
8. Cuentas por Cobrar Comerciales


Cuentas por cobrar a terceros 12,749 10,795
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 24 2,697 4,473
15,446 15,268
Menos: estimación por deterioro de cuentas por
cobrar comerciales (1,241) (1,207)
14,205 14,061
Las cuentas por cobrar están denominadas en soles, tienen vencimiento corriente, no generan
intereses y no cuentan con garantías específicas.
27
Al 31 de diciembre las cuentas por cobrar comerciales presentan la siguiente antigüedad:
2019 2018
No No
En miles de soles Deterioradas deterioradas Deterioradas deterioradas
Vigentes - 10,210 - 10,285
Vencidos de 1 a 30 días - 1,326 - 24
Vencidos de 31 a 90 días - 158 - 241
Vencidos más de 91 días 1,241 2,511 1,207 3,511
1,241 14,205 1,207 14,061
El movimiento de la estimación por deterioro de cuentas por cobrar comerciales es el siguiente:

Saldo inicial 1,207 1,855
Adiciones 205 43
Diferencia de cambio (8) (5)
Recuperos (123) (686)
Castigos (40) -
1,241 1,207
En opinión de la Gerencia, la estimación por deterioro cubre el riesgo de crédito al 31 de diciembre

de 2019 y de 2018.
9. Otras Cuentas por Cobrar


Parte corriente
Anticipos otorgados (a) 6,242 7,330
Crédito por Impuesto a las ganancias e impuesto
general a las ventas 3,486 5,277
Otras cuentas por cobrar 815 474
Compensación por norma técnica 455 203
Alquileres por cobrar 295 965
Préstamos al personal 276 260
Reclamos, intereses y otras cuentas a terceros provisionados (c) 4,407 4,411
15,976 18,920
Menos: estimación por deterioro de otras cuentas por cobrar (c) (4,407) (4,411)
11,569 14,509
Parte no corriente
Fondos restringidos y depósitos a plazo (b) 2,107 2,241
Aportes para el presupuesto de COES 221 233
2,328 2,474
(a) Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018 corresponde principalmente a los anticipos otorgados

a Consorcio San Francisco para la ejecución de la obra “Embalse de Tres Lagunas en la
Cuenca del Rio Corani para el afianzamiento Hídrico de la Central Hidroeléctrica San
Gabán II”, los mismos que se encuentran garantizados con cartas fianzas por miles de
US$ 2,453 con vencimiento a marzo 2020, así mismo la Empresa mantiene un proceso
contencioso relacionado a este proyecto (nota 14).
28
(b) Comprende los fondos sujetos a restricción, los mismos que se encuentran garantizando
cartas fianzas emitidas a favor de terceros y eventualidades que puedan presentarse con las
líneas de transmisión.
(c) Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, corresponde principalmente a: (i) la solicitud de

devolución que mantiene la Empresa con la Superintendencia Nacional de Administración
Tributaria – SUNAT por el Impuesto Temporal a los Activos Neto – ITAN que a la fecha se
encuentra declarados nulos, hasta que se resuelva el expediente del proceso 1999 a 2003;
(ii) al IGV de unas órdenes de pago emitidas por la Administración Tributaria por un supuesto
IGV no pagado, que fue aplicado contra deudas de IGV pendientes de resolver de los períodos
2004 a 2006, el mismo que fue devuelto parcialmente, quedando saldo de por miles de
S/ 629. Estos importes cuentan con una estimación por deterioro.
El movimiento de la estimación por deterioro de las otras cuentas por cobrar es el siguiente:

Saldo inicial 4,411 4,429
Diferencia de cambio (4) 4
Recupero/Castigos - (22)
Saldo final 4,407 4,411
En opinión de la Gerencia, la estimación por deterioro de otras cuentas por cobrar cubre
adecuadamente el riesgo de crédito al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, respectivamente.
10. Suministros

Suministros y repuestos 8,798 7,972
8,798 7,972
Menos: estimación por deterioro de suministros (1,182) (1,107)
7,616 6,865
Corresponde principalmente a suministros diversos que se mantienen en los almacenes y que

serán destinados al mantenimiento de las centrales de generación eléctrica.
El movimiento de la estimación por deterioro de suministros es el siguiente:

Saldos iniciales 1,107 1,112
Adiciones/Reducciones 75 (5)
1,182 1,107
En opinión de la Gerencia de la Empresa, la estimación por deterioro de suministros es suficiente

para cubrir adecuadamente los riesgos de desvalorización de este rubro al 31 de diciembre de 2019
y de 2018.
29
11. Propiedades, Planta y Equipo, Neto
A. Conciliación del importe en libros
Obras en curso
Edificios y otras Maquinaria Unidades de Muebles y Equipos Unidades de y unidades por
En miles de soles Terrenos construcciones y equipo transporte enseres diversos reemplazo recibir (a) Total
Costo
Saldos al 1 de enero de 2018 1,516 231,120 240,288 4,282 897 12,019 4,438 25,801 520,361
Adiciones - - - - 18 193 - 9,373 9,584
Retiros - - (7,952) (197) (4) (458) (65) - (8,676)
Transferencias - 1,350 - - - - - (1,350) -
Saldos al 31 de diciembre de 2018 1,516 232,470 232,336 4,085 911 11,754 4,373 33,824 521,269
Saldo al 1 de enero de 2019 1,516 232,470 232,336 4,085 911 11,754 4,373 33,824 521,269
Adiciones 2,061 28 5 - 26 176 - 21,351 23,647
Retiros (b) - - (21,772) - (17) (3,012) - - (24,801)
Transferencia - 23,275 8,557 - - - - (31,832) -
Ajuste - - - - - - (35) - (35)
Saldos al 31 de diciembre de 2019 3,577 255,773 219,126 4,085 920 8,918 4,338 23,343 520,080
Depreciación acumulada
Saldo al 1 de enero de 2018 - (43,690) (110,498) (3,935) (655) (9,618) (654) - (169,050)
Adiciones - (3,372) (4,528) (137) (44) (580) (131) - (8,792)
Retiros - - 7,952 197 4 458 8 - 8,619
Saldos al 31 de diciembre de 2018 - (47,062) (107,074) (3,875) (695) (9,740) (777) - (169,223)
Saldo al 1 de enero de 2019 - (47,062) (107,074) (3,875) (695) (9,740) (777) - (169,223)
Adiciones - (3,727) (4,586) (120) (45) (503) (124) - (9,105)
Retiros (b) - - 20,051 - 17 3,002 - - 23,070
Ajuste - - - - - - 7 - 7
Saldos al 31 de diciembre de 2019 - (50,789) (91,609) (3,995) (723) (7,241) (894) - (155,251)
Importe neto en libros
Al 31 de diciembre de 2018 1,516 185,408 125,262 210 216 2,014 3,596 33,824 352,046
Al 31 de diciembre de 2019 3,577 204,984 127,517 90 197 1,677 3,444 23,343 364,829
30
B. Obras en curso y unidades por recibir y transferencias

Obras en curso y unidades por recibir al 31 de diciembre se encuentra conformado principalmente
por:

Aprovechamiento Quebrada Tupuri (i) 22,587 7,714
Adquisición de 3 Inyectores para las Turbinas de la CHSGII 580 -
Construcción viviendas para personal de seguridad 134 134
Proyecto Embalse Pumamayo (ii) - 23,603
Mejoramiento de Sistema SCADA (ii) - 2,331
Otros menores 42 42
23,343 33,824
(i) El Proyecto de Aprovechamiento Quebrada Tupuri, consiste en la utilización deI potencial

hidroenergético de las quebradas Tupuri y Supayhuayco, para la instalación de una pequeña
central hidroeléctrica de 2.26 MW que generan 13.8 GWh/año y aprovechamiento hídrico de
las aguas turbinadas para el incremento de la capacidad de producción de la Central
Hidroeléctrica San Gabán II en 8.9 GWh/año, se espera su conclusión para el año 2020.
(ii) El Proyecto Embalse Pumamayo, es una obra de afianzamiento hídrico que comprende una
represa de almacenamiento de 32 millones de metros cúbicos, que permite mejorar el factor
de planta de la Central Hidroeléctrica San Gabán II y el Mejoramiento del sistema de control
SCADA el mismo que sirve para la interconexión con el SEIN; ambos fueron activados en el
periodo 2019.
C. Retiros
En el 2019, la empresa dio de baja por obsolencia tecnológica un total de 126 activos, por un importe
neto en libros de miles S/ 1,731 (92 activos de la Central Hidroeléctrica San Gabán II y 24 activos de
la central térmica de Taparachi), siendo el grupo más importante la baja de los equipos del sistema
SCADA, por un importe neto en libros de miles de S/ 1,191, aprobación que se realizó mediante Acta
N° 003-2019 de diciembre de 2019, el Comité de bajas aprobó el pedido de baja de los activos
mencionados.
D. Gastos por depreciación

El gasto por depreciación por el año terminado el 31 de diciembre de 2019 y de 2018, se ha
asignado como sigue:

Costo del servicio de energía 18 8,824 8,479
Gastos de venta 19 90 103
Gastos administrativos 20 191 210
9,105 8,792
E. Garantía
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la Empresa no ha dado en garantía propiedades, plantas y
equipos. En opinión de la Gerencia, la Empresa cuenta con pólizas de seguros que cubren de
manera suficiente la totalidad de sus activos fijos.
F. Deterioro
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la Gerencia de la Empresa efectuó una evaluación sobre el
estado de uso de los activos que componen el rubro de propiedades, planta y equipo, y no ha
identificado deterioro en el valor de dichos activos.
31
12. Cuentas por Pagar Comerciales


Cuentas por pagar a terceros (a) 4,529 5,876
Cuentas por pagar a partes relacionadas 24 354 343
4,883 6,219
(a) Las cuentas por pagar se originan, principalmente, por la adquisición de bienes y servicios
destinados al desarrollo de las operaciones de la Empresa y corresponden a obligaciones con
proveedores nacionales, tienen vencimiento corriente, no generan intereses y no se han
otorgado garantías.
13. Otras Cuentas por Pagar


Pagos por ejecución de proyectos y obras (a) 9,375 1,107
Cuentas por pagar por compensación (b) 2,843 2,896
Participación de los trabajadores por pagar 808 1,341
Convenio de Gestión San Gabán – FONAFE (c) 890 879
Remuneraciones y vacaciones por pagar 576 612
Depósitos en garantía 313 378
Donaciones pendientes de pago 275 493
Tributos por pagar 95 730
Otras cuentas por pagar 579 1,130
15,754 9,566
(a) Corresponde a obligaciones pendientes de pago al 31 de diciembre de 2019 por ejecución y

supervisión de la obra Aprovechamiento de la Quebrada Tupuri y por el servicio de
Actualización y Mejoramiento del sistema de control SCADA.
(b) Comprende a las cuentas por pagar a generadores pertenecientes al SEIN por compensación,
debido a las interrupciones en el suministro de energía eléctrica, el mismo que fue
determinando por el COES.
(c) Corresponde al bono de productividad 2019, según convenio de gestión firmado con
FONAFE.
14. Provisiones
Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, este rubro comprende principalmente una provisión por un
reclamo realizado por el Consorcio San Francisco presentado ante el Organismo Supervisor de las
Contrataciones del Estado (OSCE), relacionado a trabajos realizados durante la vigencia del contrato
y costos relacionados al anterior laudo, por miles de US$ 607 (equivalente a miles de S/ 2,064)
(nota 9.a). Asimismo, para el 2018 incluye la provisión por contingencia a favor de Dessau S&Z SA,
empresa que estuvo encargada de realizar el estudio a nivel de factibilidad de la Central
Hidroeléctrica San Gabán III por miles de S/ 1,079, provisión pagada durante el periodo 2019.
32
15. Pasivos por Impuestos Diferidos

Saldos al Resultado del Saldos al Resultado del Saldos al

En miles de soles 01.01.2018 periodo 31.12.2018 periodo 31.12.2019
Activo diferido
Estimación por deterioro de cuentas por cobrar 33 - 33 65 98
Estimación por deterioro de suministro 328 (1) 327 22 349
Provisión por contingencias legales 728 29 757 11 768
Provisión por gastos al cierre 825 232 1,057 273 1,330
Provisión por vacaciones 165 14 179 (9) 170
2,079 274 2,353 362 2,715
Pasivo diferido
Costo de propiedad, planta y equipo (35,708) (3,823) (39,531) (4,224) (43,755)
Pasivo diferido neto (33,629) (3,549) (37,178) (3,862) (41,040)
33
16. Patrimonio
A. Capital
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, el capital está representado por 319,296,618 acciones
comunes íntegramente suscritas y pagadas, cuyo valor nominal es de S/ 1.00 por acción.
El capital corresponde a las acciones están emitidas a favor del Fondo Nacional de Financiamiento
de la Actividad Empresarial del Estado (FONAFE).
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la estructura de participación es la siguiente:
2019 2018
Clase N° de acciones Participación N° de acciones Participación
Acciones clase ”A” 287,366,957 90.00% 287,366,957 90.00%
Acciones clase ”B” 31,929,661 10.00% 31,929,661 10.00%
319,296,618 100.00% 319,296,618 100.00%
Mediante Resolución Gerencial N° 091-2003-EF/94.45 de fecha 19 de diciembre de 2003, la

Gerencia de la Superintendencia del Mercado de Valores – SMV), se pronunció a favor del listado de
las acciones representativas de capital Clase “B” en el Registro de Valores de la Bolsa de Valores de
Lima y resolvió inscribir las acciones comunes en mención en el Registro Público del Mercado de
Valores de la SMV.
B. Otras reservas de capital

De acuerdo con lo dispuesto por el artículo 229 de la Ley General de Sociedades N° 26887, la
Empresa debe asignar no menos del 10% de la utilidad neta anual hasta alcanzar un monto
equivalente al 20% del capital pagado. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre
disposición, la reserva legal podrá ser aplicada a cubrir pérdidas debiendo ser repuesta con las
utilidades de ejercicios posteriores. Esta reserva puede ser capitalizada siendo igualmente obligatoria
su reposición.
Con fecha 27 de marzo de 2019, la Junta General de Accionistas de la Empresa aprobó la

transferencia de los resultados acumulados a la reserva legal por miles de S/ 2,454.
Con fecha 26 de marzo de 2018, la Junta General de Accionistas de la Empresa aprobó la

transferencia de los resultados acumulados a la reserva legal por miles de S/ 2,869.
C. Resultados acumulados
En Junta General de Accionistas de fecha 27 de marzo de 2019, se acordó la distribución de
dividendos a favor de Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad Empresarial del Estado por
miles de S/ 22,090, que equivalen aproximadamente a S/ 0.0769 por acción común.
En Junta General de Accionistas de fecha 26 de marzo de 2018, se acordó la distribución de

dividendos a favor de Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad Empresarial del Estado por
miles de S/ 25,815, que equivalen aproximadamente a S/ 0.0810 por acción común.
34
17. Ingresos de Actividades Ordinarias


Venta de energía y potencia
Empresas distribuidoras 20,512 30,499
Clientes libres 17,949 20,562
Empresas del mercado spot 23,811 21,756
Peaje por transmisión
Transferible 24,431 31,163
No transferible 3,266 1,723
89,969 105,703
Peaje por transmisión transferible (24,431) (31,163)
65,538 74,540
18. Costo del Servicio de Actividades Ordinarias


Peaje por transmisión 28,757 35,630
Depreciación 11 8,824 8,479
Gastos de personal 21 6,239 6,947
Servicios prestados por terceros 4,261 3,906
Tributos 2,896 3,024
Seguros 1,577 1,642
Costo relacionado a compra de energía y potencia 737 2,341
Otros 1,679 1,854
54,970 63,823
Peaje por transmisión transferible (24,431) (31,163)
30,539 32,660
19. Gastos de Venta


Servicios prestados por terceros 146 185
Seguros 102 109
Depreciación 11 90 103
Otros 62 57
1,464 1,597
20. Gastos de Administración


Servicios prestados por terceros 1,553 1,559
Depreciación 11 191 210
Provisión diversas 639 1,244
6,608 7,248
35
21. Gastos de Personal


Remuneraciones 4,734 4,865
Participación de los trabajadores en utilidades 815 1,341
Aportaciones sociales 1,131 1,325
Gratificaciones 969 981
Bono de productividad – convenio de gestión 886 879
Refrigerio 585 563
Compensación por tiempo de servicios 510 519
Vacaciones 447 446
Dietas al directorio 356 325
Capacitación 167 172
Otros 928 909
11,528 12,325
Los gastos de personal se encuentran distribuidos de la siguiente manera:

Costo del servicio de energía 18 6,239 6,947
Gastos de venta 19 1,064 1,143
Gastos administrativos 20 4,225 4,235
11,528 12,325
22. Otros Ingresos y Otros Gastos


Otros ingresos
Uso de Infraestructuras Torres de Transmisión 150 177
Penalidades a proveedores 995 129
Recuperación de cobranza dudosa 8 123 686
Prestación de servicios (a) 958 967
Otros 222 169
2,448 2,128
Otros gastos
Provisión DESSAU S&Z (b)) - (1,072)
Costo por baja de activo fijo 11.b (1,731) -
Otros (219) (666)
(1,950) (1,738)
Otros ingresos operacionales, neto 498 390
(a) Corresponde principalmente a los servicios de hospedaje y alimentación brindado en la sede

productiva (Villa de residentes de San Gabán) por miles de S/ 347 (miles de S/ 350 a
diciembre de 2018), servicio de operación de celdas brindado a Electro Sur Este por miles de
S/ 113 (miles de S/ 86 a diciembre de 2018) y servicio de medición y verificación por miles de
S/ 66 (miles de S/ 66 a diciembre de 2018).
(b) Corresponde al reconocimiento de la contingencia a favor de Dessau S&Z S.A. según el laudo
arbitral, esta empresa estaba encargada de realizar el estudio a nivel de factibilidad para la
Central Hidroeléctrica San Gabán III.
36
23. Ingresos Financieros


Intereses sobre depósitos a plazo 1,361 1,322
Intereses compensatorios y moratorios (a) 396 801
Otros menores 73 -
1,830 2,123
Los intereses moratorios corresponden principalmente a los intereses devueltos por la

administración tributaria por el pago en exceso del impuesto a la renta de los periodos 2016 y 2017
por miles S/ 275, (al 31 de diciembre 2018 corresponde principalmente a los intereses
compensatorios generados por la deuda y costes del proceso arbitral, resuelto a favor de la
Empresa, con la Sociedad Minera El Brocal S.A.A.).
24. Partes Relacionadas
A. Controladora y controladora principal

El único accionista de la Empresa es el Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad
Empresarial del Estado – FONAFE, que posee el 100% de las acciones de la Empresa.
B. Transacciones con personal clave de la gerencia
i. Compensación recibida por el personal clave de la Gerencia

La compensación recibida por el personal clave incluye a los Directores y personal gerencial, la cual
se compone de lo siguiente:

Gerentes corporativos
Beneficios a corto plazo 1,672 1,502
1,672 1,502
La compensación del personal clave de la Gerencia incluye sueldos y bonificaciones.
ii. Transacciones con personal clave de la Gerencia

El valor agregado de las transacciones y saldos pendientes relacionados con el personal clave de la
gerencia, corresponde a los Directores y personal gerencial, fue como sigue:
Valor de transacción para el año Saldo pendiente al 31 de

terminando el 31 de diciembre diciembre
En miles de soles 2019 2018 2019 2018
Transacción
Beneficios a gerencia 1,316 1,177 358 423
Dieta a directores 356 325 - -
37
C. Transacciones con Partes Relacionadas

A continuación, se presenta la composición del rubro:
2019 2018
Ingreso por Egreso por Cuentas por Cuentas por Ingreso por Egreso por Cuentas por Cuentas por
venta de compra de cobrar pagar venta de compra de cobrar pagar
energía y energía y comerciales comerciales energía y energía y comerciales comerciales
En miles de soles potencia potencia (Nota 8) (Nota 12) potencia potencia (Nota 8) (Nota 12)
Empresa de Servicio Público de Electricidad Electro Norte Medio S.A. - 1,329 - 259 - 1,303 - -
Empresa Regional de Servicio Público de Electricidad del Centro S.A. 79 510 92 41 (10) 548 - 47
Empresa de Electricidad del Perú S.A. 2,203 1 143 - 604 1 69 246
Empresa Regional de Servicio Público de Electricidad del Sur S.A. - 5 - 6 - 85 - -
Empresa de Generación Eléctrica de Machu Picchu S.A. 91 1 8 - 69 1 5 -
Empresa de Servicio Público de Electricidad del Nor-Oeste del Perú S.A. - - - - - - 202 -
Empresa Regional de Servicio Público de Electricidad del Norte S.A. - 2 202 - - - - 1
Empresa Regional de Servicio Público de Electricidad del Oriente S.A. 2,984 17 2,226 31 22,450 298 4,183 22
Empresa de Generación Eléctrica del Sur S.A. 37 21 12 1 1 34 - 5
Empresa de Generación Eléctrica de Arequipa S.A. 107 11 6 - 37 113 6 7
Electro Puno S.A.A. 1,361 165 - 16 1,440 113 - 13
Empresa Concesionaria de Electricidad de Ucayali S.A. - - - (1) - - - (1)
Electro Sur Este S.A.A. 85 - 8 (1) 84 7 8 (1)
Sociedad Eléctrica del Sur Oeste S.A. - 55 - 2 - 54 - 2
Empresa de Administración de Infraestructura Eléctrica S.A. - 2 - - - 2 - 1
Otros - - - - - 10 - 1
6,947 2,119 2,697 354 24,675 2,569 4,473 343
38
(a) Las cuentas por cobrar y por pagar comerciales se originan por las ventas y compras de
energía eléctrica realizada por la Empresa, son considerados de vencimiento corriente, no
devengan intereses y no cuentan con garantías específicas.
La Empresa efectúa sus operaciones con partes relacionadas bajo las mismas condiciones que las
efectuadas con terceros; por consiguiente, no hay diferencia en las políticas de precios ni en la base
de liquidación de impuestos; en relación a las formas de pago, los mismos no difieren con políticas
otorgadas a terceros.
25. Utilidad por Acción

La utilidad básica y diluida por acción común ha sido calculada dividiendo la utilidad neta del año, entre
el promedio ponderado del número de acciones comunes en circulación durante el año.
A continuación, se muestra el cálculo del promedio ponderado de acciones y de la utilidad por acción
básica y diluida.

Numerador
Utilidad atribuible a las acciones comunes 20,585 24,544
Denominador
Promedio de acciones en circulación en miles de unidades 319,297 319,297
Utilidad neta por acción básica y diluida (en soles) 0.0645 0.0769
26. Situación Tributaria
Tasas impositivas
A. La Empresa está sujeta al régimen tributario peruano. Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018,

la tasa del Impuesto a la Renta Corporativo es de 29.5% sobre la renta neta imponible
determinada por la Empresa.
Mediante Decreto Legislativo N° 1261, publicado el 10 de diciembre de 2016 y vigente a

partir del 1 de enero de 2017, se modificó a 29.5% la tasa aplicable a las rentas corporativas
para todos los años para adelante.
El referido Decreto estableció además la modificación de la tasa del Impuesto a la Renta

aplicable a la distribución de dividendos y cualquier otra forma de distribución de utilidades a
5%, esto para las utilidades que se generen y distribuyan a partir del 1 de enero de 2017.
Para el ejercicio 2019 y 2018, la tasa del Impuesto a la Renta para la distribución de
dividendos y cualquier otra forma de distribución de utilidades aplicable a las personas
jurídicas no domiciliadas en Perú y las personas naturales es de 5%.
Se presumirá, sin admitir prueba en contrario, que la distribución de dividendos o de cualquier

otra forma de distribución de utilidades que se efectúe corresponde a los resultados
acumulados u otros conceptos susceptibles de generar dividendos gravados, más antiguos.
39
B. De acuerdo a la legislación tributaria vigente en Perú, los sujetos no domiciliados tributan sólo
por sus rentas de fuente peruana. Así, en términos generales, las rentas obtenidas por
sujetos no domiciliados por servicios prestados en nuestro país se encontrarán gravadas con
el Impuesto a la Renta con una tasa de 30% sobre base bruta, esto en tanto no corresponda
la aplicación de un Convenio para Evitar la Doble Imposición (CDI) que haya suscrito el país y
que se encuentre vigente. Al respecto, actualmente Perú ha suscrito CDIs con la Comunidad
Andina, Chile, Canadá, Brasil, Portugal, Suiza, México y Corea del Sur.
Para efectos de los servicios de asistencia técnica o servicios digitales prestados por sujetos
no domiciliados en favor de sujetos domiciliados resultará indistinto el lugar de prestación de
los mismos y en todos los casos se encontrará gravado con el Impuesto a Renta con una tasa
de 15% y 30% sobre base bruta, respectivamente. La tasa aplicable a los servicios de
asistencia técnica será de 15%, siempre que se cumpla con los requisitos señalados en la
Ley del Impuesto a la Renta. Como se indicó en el párrafo anterior, la tasa de retención en
estos casos puede variar o incluso puede resultar inaplicable la retención en caso se recurra a
las disposiciones de un CDI vigente.
Determinación del impuesto a las ganancias
C. La Empresa al calcular su materia imponible por los años terminados el 31 de diciembre de

2019 y de 2018 ha determinado un impuesto a las ganancias corriente por miles de S/ 4,566 y
miles de S/ 7,523, respectivamente.
El gasto por impuesto a las ganancias comprende:

Corriente 4,566 7,523
Diferido 15 3,862 3,549
8,428 11,072
La conciliación de la tasa efectiva del impuesto a las ganancias con la tasa tributaria es como
sigue:

Utilidad antes del impuesto a las ganancias 29,013 100.0% 35,616 100.0%
Impuesto a las ganancias según tasa tributaria 8,559 29.5% 10,507 29.5%
Impacto tributario de partidas permanentes, neto (131) (0.5%) 565 1.6%
Gasto por impuesto a las ganancias 8,428 29.1% 11,072 31.1%
Impuesto temporal a los activos netos
D. La Empresa está afecta al Impuesto Temporal a los Activos Netos, cuya base imponible está
constituida por el valor de los activos netos ajustados al cierre del ejercicio anterior al que
corresponda el pago, deducidas las depreciaciones, amortizaciones, el encaje exigible y las
provisiones específicas por riesgo crediticio. La tasa del Impuesto es del 0.4% para el 2019 y
2018 aplicable al monto de los activos netos que excedan de S/ 1 millón. El citado impuesto
podrá ser pagado al contado o en nueve cuotas mensuales sucesivas. El monto pagado
puede ser utilizado contra los pagos a cuenta del Régimen General del Impuesto a las Renta
de los períodos tributarios de marzo a diciembre del ejercicio gravable por el cual se pagó el
impuesto hasta la fecha de vencimiento de cada uno de los pagos a cuenta y contra el pago
de regularización del impuesto a las ganancias del ejercicio gravable al que corresponda. En
caso de quedar un saldo remanente sin aplicar podrá ser solicitado en devolución.
40
Impuesto a las transacciones financieras
E. Por los ejercicios 2019 y 2018, la tasa del Impuesto a las transacciones financieras ha sido
fijada en 0.005% y resulta aplicable sobre los cargos y créditos en las cuentas bancarias o
movimientos de fondos a través del sistema financiero, salvo que la misma se encuentre
exonerada.
Precios de transferencia
F. Para propósito de la determinación del Impuesto a la Renta, los precios de transferencia de

las transacciones con partes relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o
nula imposición, deben estar sustentados con documentación e información sobre los
métodos de valorización utilizados y los criterios considerados para su determinación. Hasta el
ejercicio gravable 2016 las obligaciones formales de Precios de Transferencia estaban dadas
por la obligación de presentar la declaración jurada informativa y contar con el estudio técnico.
La Empresa está exceptuada de realizar el Estudio Técnico de Precios de Transferencia por

estar comprendida en el Decreto Legislativo N° 1031 – Decreto Legislativo que promueve la
eficiencia de la actividad empresarial del Estado.
Registro tributario del impuesto general a las ventas
G. Mediante Decreto Legislativo N° 1347, publicado el 7 de enero de 2017, se estableció la

posibilidad de la reducción de un punto porcentual de la tasa del Impuesto General a las
Ventas a partir del 1 de julio de 2017, siempre que se cumpla con la meta de recaudación
anualizada al 31 de mayo de 2017 del Impuesto General a la Venta neto de devoluciones
internas de 7.2% del PBI. Es decir, en tanto se cumpla con dicha condición la tasa del
Impuesto General a las Ventas (incluido el IPM) se reducirá de 18% a 17%.
Al término del plazo previsto no se cumplió con la meta de recaudación propuesta, la tasa del
Impuesto General a las Ventas se mantiene en 18%.
Revisión fiscal de la autoridad tributaria
H. La Autoridad Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el Impuesto a la

Renta calculado por la Empresa en los cuatro años posteriores al año de la presentación de la
declaración de impuestos. La declaración jurada del Impuesto General a las Ventas por el año
2013 se encuentra revisada por la Autoridad Tributaria y las declaraciones de los años 2014 al
2019 están pendientes de fiscalización por parte de la Autoridad Tributaria.
Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias puedan dar a las normas
legales vigentes, no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen
resultarán o no pasivos para la Empresa, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que
pudiera resultar de eventuales revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio
en que éste se determine. Sin embargo, en opinión de la Gerencia de la Empresa y de sus
asesores legales, cualquier eventual liquidación adicional de impuestos no sería significativa
para los estados financieros al 31 de diciembre de 2019 y de 2018.
41
Modificaciones tributarias de mayor relevancia vigentes a partir del 1 de enero de 2019
J. Nuevo concepto normativo de devengo

El Decreto Legislativo N° 1425 introdujo la definición de devengo jurídico para efectos del
Impuesto a la Renta estableciendo que los ingresos en el caso de: a) transferencia de bienes
se produce cuando: i) opera el cambio de control (de acuerdo a la NIIF 15); o ii) se produce la
transferencia del riesgo hacia el adquirente (Teoría del Riesgo establecida en el Código Civil),
lo que ocurra primero; y b) para el caso de prestación de servicios se ha establecido el grado
de realización de la prestación.
El nuevo concepto jurídico de devengo resulta aplicable a los arrendatarios para efectos de
establecer el tratamiento tributario del gasto asociado a los contratos de arrendamiento
regulados por la NIIF 16 (i.e. arrendamiento operativo para propósitos fiscales).
El concepto materia de comentario no resultará aplicable para aquellas entidades que

devenguen sus ingresos o gastos para el Impuesto a la Renta según disposiciones de
naturaleza tributaria que fijen un régimen especial (sectorial) de devengo.
K. Subcapitalización
A partir de 2019 y hasta el 31 de diciembre de 2020, el gasto financiero generado por
endeudamientos tanto entre partes independientes como relacionadas está sujeto al límite de
subcapitalización de (3:1 Debt-Equity Ratio) calculado al cierre del ejercicio anterior. A partir
del 1 de enero de 2021 los gastos financieros serán deducibles hasta el límite del 30% del
EBITDA tributario (Renta Neta – Compensación de Pérdidas + Intereses Netos + Depreciación
+ Amortización) del ejercicio anterior. Existen algunas excepciones a la aplicación de esta
limitación para el caso de bancos, contribuyentes con ingresos no superiores a 2,500 UITs,
infraestructura, servicios públicos, etc.
L. Deducción de gastos o costos incurridos en operaciones con sujetos no domiciliados

El Decreto Legislativo N° 1369 exige que los costos y/o gastos (incluidos los intereses
outbound) incurridos con contrapartes no domiciliadas deben haber sido pagados de manera
efectiva para poder ser deducidos en el ejercicio en el que se incurrieron. En caso, contrario,
su impacto en la determinación de la renta neta se diferirá al ejercicio en el que efectivamente
sea pagado oportunidad en la que se aplicará la retención correspondiente.
Dicha norma eliminó la obligación de pagar el monto equivalente a la retención sobre el
monto contabilizado como costo y/o gasto.
M. Medidas para la aplicación de la Cláusula Anti-elusión General contenida en la Norma XVI del
Código Tributario
A través del Decreto Legislativo N° 1422 se ha establecido el procedimiento para la aplicación
de la referida Cláusula Anti-elusión General (CAG), señalándose fundamentalmente que:
(i) es aplicable sólo en procedimientos de fiscalización definitva en que se revisen actos,
hechos o situaciones producidos desde el 19 de julio de 2012; (ii) para su aplicación debe
haber previa opinión favorable de un comité revisor integrado por funcionarios de la propia
SUNAT, no siendo recurrible dicha opinión; (iv) los procedimiento de fiscalización definitiva en
los que se aplique la CAG no están sujetos al plazo de un (01) año para requerir información a
los fiscalizados.
A la fecha de elaboración de la presente nota, se mantiene la suspensión de la CAG hasta que

se emita el respectivo decreto supremo que fije los parámetros de fondo y forma que se
encuentran dentro del ámbito de la Norma XVI del Código Tributario.
42
N. Información relacionada con beneficiarios finales

En el marco de las normas para fortalecer la lucha contra la evasión y elusión fiscal así como
contra el lavado de activos y financiamiento del terrorismo, a partir del 3 de agosto de 2018 se
encuentran vigentes las disposiciones introducidas a través del Decreto Legislativo N° 1372
que obligan a brindar a las autoridades competentes, a través de una declaración jurada de
beneficiarios finales, información relacionada con dichos sujetos, esto es, a revelar mediante
dicha declaración quiénes son las personas naturales que efectivamente tienen la propiedad o
control en personas jurídicas o entes jurídicos. Así, será obligatorio informar aspectos como
(i) identificación del beneficiario final; (ii) la cadena de titularidad con la respectiva
documentación de sustento; (iii) identificación de los terceros que cuentan con dicha
información, de ser el caso. Se señala además que la información relacionada a la
identificación de los beneficiarios finales de las personas jurídicas y entes jurídicos que se
proporcione a las autoridades competentes en el marco de estas normas no constituye
violación al secreto profesional ni tampoco está sujeta a las restricciones sobre revelación de
información derivadas de la confidencialidad impuesta por vía contractual o por cualquier
disposición legal o reglamentaria.
Finalmente debe tenerse en consideración que, de no presentarse la declaración jurada

informativa que contiene la información relacionada beneficiario final, incurrirán en
responsabilidad solidaria los representantes legales de la entidad que omitió cumplir con la
presentación de dicha declaración.
O Enajenación indirecta de acciones

A partir del 1 de enero de 2019 se incorpora una técnica anti-elusiva para evitar el
fraccionamiento de operaciones, a través de las cuales, indirectamente se enajenen acciones
de empresas domiciliadas en Perú.
Así, se indica que para establecer si en un período de 12 meses se ha cumplido con la

transferencia del 10% o más del capital de la sociedad peruana, se consideran las
transferencias realizadas por el sujeto analizado, así como las realizadas a sus partes
vinculadas, sea que se ejecuten mediante una o varias operaciones, simultáneas o sucesivas.
Dicha vinculación se establecerá conforme a lo establecido en el inciso b) del artículo 32-A de
la Ley del Impuesto a la Renta.
Queda establecido además que, independientemente del cumplimiento de las condiciones

reguladas en la Ley del Impuesto a la Renta, siempre se configurará una enajenación indirecta
gravada cuando, en un período cualquiera de 12 meses, el importe total de las acciones de la
personas jurídica peruana que se enajenan sea igual o mayor a cuarenta mil (40,000) UIT.
La fecha de vigencia inicialmente señalada que, cuando el enajenante sea una persona jurídica
no domiciliada que cuenta con una sucursal o cualquier establecimiento permanente en Perú
con patrimonio asignado, se considera a éste último corresponsable solidario, debiendo este
último sujeto proporcionar, entre otra información, a la correspondiente a las acciones o
participaciones de la persona jurídica no domiciliada que se enajenan.
P. Responsabilidad solidaria de los representantes legales y Directores de las sociedades:

A partir del 14 de setiembre de 2018 ha quedado establecido, mediante el Decreto Legislativo
N° 1422 que, cuando un sujeto fiscalizado sea sujeto de la Cláusula Anti-elusiva General
(CAG), se considera automáticamente que existe dolo, negligencia grave o abuso de
facultades respecto de sus representantes legales, salvo prueba en contrario. La referida
responsabilidad solidaria se atribuirá a dichos representantes siempre que hayan colaborado
con el diseño o aprobación o ejecución de actos, situaciones o relaciones económicas con
propósito elusivo.
43
La norma precitada involucra también a los miembros del Directorio de sociedades, al

señalarse que a dichos sujetos les corresponde definir la estrategia tributaria de las
sociedades en las cuales son directores, debiendo éstos decidir la aprobación o no de actos,
situaciones o relaciones económicas a realizarse en el marco de la planificación fiscal, siendo
indelegable – según la norma en comentario – esta atribución de los directores.
Finalmente, se otorgó a los miembros del Directorio de sociedades domiciliadas, un plazo que
vende el 29 de marzo de 2019 para ratificar o modificar los actos, situaciones o relaciones
económicas realizados en el marco de la planificación fiscal, e implementados al 14 de
setiembre de 2018 que sigan teniendo efecto tributario hasta la actualidad.
El plazo máximo señalado para el cumplimiento de dicha obligación formal , y considerando la

referida responsabilidad solidaria atribuible tanto a representantes legales como a directores,
así como la falta de definición del término planificación fiscal será crítico revisar todo acto,
situación o relación económica que haya (i) incrementado atributos fiscales; y/o, (ii) generado
un menor pago de tributos por los ejercicios antes mencionados, a fin de evitar la atribución
de responsabilidad solidaria tributaria, tanto a nivel administrativo como incluso penal,
dependiendo del criterio del agente fiscalizador , en caso de aplicarse la CAG a la sociedad
que sea materia de una intervención fiscal por parte de la SUNAT.
27. Contingencias
Las principales contingencias tributarias y legales son:
A. Contingencias tributarias
La Administración Tributaria fiscalizó el impuesto a las ganancias de los ejercicios 1999 a 2003 e
impuesto general a las ventas (IGV) de los ejercicios 2001 a 2002, de cuyo resultado emitió
resoluciones de determinación y resoluciones de multa que incluyen multas e intereses. Mediante
Resolución del Tribunal Fiscal N° 08436-5-2017, de fecha 22 de setiembre de 2017, el Tribunal Fiscal
resuelve declarando Nulas las Resoluciones de Determinación y de Multa emitidas por la
Administración Tributaria. Actualmente la Administración Tributaria se encuentra llevando a cabo la
fiscalización de los años no prescritos.
Asimismo, la Administración Tributaria ha fiscalizado los períodos 2004 a 2005 de cuyo resultado
emitió resoluciones de determinación y de multa que incluyen multas e intereses por miles de
S/ 7,320. La Empresa ha apelado a dichas resoluciones mediante el Expediente N° 3259-2009,
solicitando la anulación de los mismos. Con fecha 20 de enero de 2019 mediante Resolución del
Tribunal Fiscal N° 8425-10-2018, se resuelve la revocatoria y declaran nulas las resoluciones de
determinación y de multa, y asimismo, confirman algunos reparos. A la fecha la Administración
Tributaria ha iniciado el proceso de fiscalización por los conceptos declarados nulos.
En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales, estas demandas se deben resolver

favorablemente a la Empresa por lo que, no es necesario registrar pasivos adicionales por estos
conceptos, en vista de que se compensarían con activos provisionados de años anteriores al 31 de
diciembre de 2019 y 2018.
B. Otras contingencias
Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, la Empresa afronta diversas demandas laborales, administrativas
y judiciales por miles de S/ 5,414. Dichas demandas se encuentran en proceso de apelación. Al
31 de diciembre de 2019 y 2018, la Empresa por los conceptos antes mencionados mantiene una
provisión por miles de S/ 2,541 que se muestra en el rubro provisiones; principalmente relacionada
con la controversia que mantiene con el Consorcio San Francisco (nota 14). En opinión de la
Gerencia y de sus asesores legales, cualquier liquidación adicional por estas contingencias no sería
significativa para los estados financieros en su conjunto.
44
28. Compromisos
Contratos de suministro de electricidad de la Empresa:
Duración del Inicio de Fecha de

contrato vigencia terminación Potencia
Clientes regulados
Varias SSEE de enero 2014 a mayo 2016
7 años 25MW de noviembre 2016 a mayo 2019
1/01/2012 31/05/2019
Empresa Regional de Servicios Públicos de 5 meses Entre 27MW – 30MW de potencia variable (período
Electricidad de Puno S.A.A. de avenida)
5 años 9 meses 1/04/2014 31/12/2019 Juliaca 22.9kV – 7MW
2 años 1/01/2020 31/12/2021 Juliaca 22.9kV – 2MW
Empresa de Servicios de Electricidad de 4 años 9 meses 1/04/2012 31/12/2016 Tocache: 22.9kV, Oroya nueva: 50kV – 6MW/7MW
Tocache S.A. 1 3 años 1/01/2017 31/12/2019 Tocache: 22.9kV, Tabaloso: 13.2kV – 8MW
Empresa de Servicios de Electricidad de 3 años 6
1/01/2020 30/06/2023 Tocache: 22.9kV, Tabaloso: 13.2kV – 7MW
Tocache S.A. 2 meses
5 años Tocache: 138kV – 10 MW (ó hasta el ingreso del
1/11/2010 30/04/2016
Empresa Regional de Servicio Público de 6 meses contrato entre Electroperú y Electro Oriente)
Electricidad del Oriente S.A. 4 años 5 meses 1/08/2014 31/12/2018 Cutervo: 138kV – 20MW potencia variable
2 años 3 meses 1/01/2019 31/03/2021 Cutervo: 138kV para mercado libre – 4MW
SSEE San Juan/Sta. Rosa/Ñaña/Huachipa/Salamanca
10 años +7
Luz del Sur – Lic 1 1/01/2014 31/12/2030 /Balnearios/Chosica/Callahuanca – 8.603MWh hasta
años
2023 y 0.6 MW desde 2024 hasta 2030
SSEE Chavarria/Sta. Rosa/Ventanilla/Paramonga/
10 años + 7
Enel Distribución – Lic 1 1/01/2014 31/12/2030 Huacho – 0.717 MW hasta 2023 y 0.135 MW desde
años
2024 hasta 2030
Luz del Sur – Cantera – Lic 1 10 años 1/01/2014 31/12/2023 SSEE Cantera 220kV – 0.143 MW
Empresa Regional de Servicio Público de
10 años 1/01/2014 31/12/2023 SSEE Tocache 138kV – 0.523 MW
Electricidad del Oriente S.A. – Lic 1
Empresa de Servicios de Electricidad de
10 años 1/01/2014 31/12/2023 SSEE Caudalosa 22.9kV – 0.01 MW
Dunas S.A. – Lic 1
Electro Pangoa S.A. 1 3 años 1/04/2016 31/03/2019 SSEE Yaupi 138kV – 1.0 MW
Electro Pangoa S.A. 2 3 años 9 meses 1/04/2019 31/12/2022 SSEE Yaupi 138kV – 1.0 MW
4 años
Empresa de Servicios Eléctricos Rioja 1/03/2018 31/12/2022 SSEE Rioja 20 kV – 2.0 MW
10 meses
Consorcio Eléctrico de Villacuri 1 - Libre 5 años 8 meses 1/05/2018 31/12/2023 SSEE Varios – 1.5 MW
Consorcio Eléctrico de Villacuri 2 - Libre 5 años 1/01/2019 31/12/2023 Chiclayo 220 kV – 2.5/3.0 MW + Tolerancias
Luz del Sur – Lic 2 10 años 1/01/2022 31/12/2031 Varias SSEE 1.0 MW
Enel Distribución – Lic 2 10 años 1/01/2022 31/12/2031 Varias SSEE 4 MW
Enel Distribución - Libre 1 años 1/01/2022 31/12/2020 Varias SSEE 5 MW
Clientes libres
SSEE Varios, 10 Puntos de suministro 26.3 MW y
4 años 8.773 MW
Tecnológica de Alimentos S.A. varias planta 1/10/2016 31/05/2021
8 meses Período de alto consumo y bajo consumo
respectivamente
SSEE en 138 kV (nombre por definir) – 11 MW
Minera Kuri Kullu S.A. 11 años (*) (*) (*) Inicio de Construcción y Operación según
Cuarta Adenda al Contrato de Suministro
Alicorp S.A. 5 años 1/01/2018 31/12/2022 Lima 220 kV Copsa, Faucett y Fideeria – 12 MW
Industrias del Espino 5 años 1/01/2018 31/12/2022 Tingo María 138 kV – 3 MW
3 años 4 meses 1/02/2018 31/05/2021 Lima 220 kV – 2.00 MW (Planta Chancay)
Pesquera Centinela 3 años Independencia 220 kV – 1.85 MW (Planta Tambo
1/05/2018 31/05/2021
1 mes de Mora)
Maribel de Oro A 4 años 1/06/2018 31/05/2022 Ananea 22.9 kV – 0.3 MW
CWE 1 2 años 6 meses 1/03/2019 31/08/2021 San Gaban 13.8 kV – 1.2 MW
CWE 2 2 años 8 meses 1/05/2020 31/12/2022 San Gaban 13.8 kV – 6.5 MW + Tolerancias
12 años
MINSUR B2 1/07/2019 31/12/2031 San Rafael 138 kV – 10 MW
6 meses
MINSUR SAN RAFAEL 10 años 1/01/2022 31/12/2031 San Rafael 138 kV – 19.5 MW
MINSUR PUCAMARCA 10 años 1/01/2022 31/12/2031 Los Heroes 60 kV – 4 MW
MINSUR FUNSUR 10 años 1/01/2022 31/12/2031 Independencia 220 – 3 MW
Vigentes al 31.12.2019
45
29. Medio Ambiente

La Empresa dispone de un sistema de gestión integrado (ISO 14001:2015, OHSAS 18001:2007,
ISO 9001:2015) que incluye la gestión ambiental conforme la Norma ISO 14001:2015 con
recertificación vigente desde el 20 de noviembre 2018 hasta el 20 de noviembre de 2021, para las
actividades de generación y transmisión de energía eléctrica de la Central Hidroeléctrica San
Gabán II y los procesos de apoyo de mantenimiento, administración y servicios Villa, almacenes,
logística, recursos humanos y asesoría legal que se realizan en la Sede administrativa de la ciudad de
Puno y la Sede Villa de Residentes de la Central Hidroeléctrica San Gabán II.
La Gerencia considera que la Empresa viene cumpliendo adecuadamente con la normatividad

ambiental vigente, por lo que no se espera contingencias sobre este asunto que pudieran tener un
efecto importante sobre los estados financieros al 31 de diciembre de 2019 y 2018; la Gerencia
estima que, en caso de surgir alguna contingencia relacionada al manejo ambiental, ésta no sería
importante en relación con los estados financieros tomados en su conjunto.
Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, la Empresa no ha realizado una provisión por desmantelamiento,

debido a que la Gerencia de la Empresa estima que el monto mencionado sea inmaterial para los
estados financieros en su conjunto.
30. Instrumentos Financieros: Valor razonable y Gestión de Riesgos

Financieros
A. Clasificación contable y valor razonable

A continuación se presenta los valores en libros y los valores razonables de los activos y pasivos
financieros incluyendo sus niveles de jerarquía de valor razonable.
Costo Otros pasivos

En miles de soles Nota amortizado financieros Total
Al 31 de diciembre de 2019
Activos financieros no medidos a valor razonable
Efectivo y equivalentes al efectivo 6 13,516 - 13,516
Inversiones financieras 7 23,753 - 23,753
Cuentas por cobrar comerciales 8 14,205 - 14,205
Otras cuentas por cobrar (*) 4,370 - 4,370
55,844 - 55,844
Pasivos financieros no medidos a valor razonable
Cuentas por pagar comerciales - 4,883 4,883
Otras cuentas por pagar (**) - 13,340 13,340
- 18,223 18,223
Activos financieros no medidos a valor razonable
Efectivo y equivalentes al efectivo 6 9,183 - 9,183
Inversiones financieras 7 33,000 - 33,000
Cuentas por cobrar comerciales 8 14,061 - 14,061
Otras cuentas por cobrar (*) 3,736 - 3,736
59,980 - 59,980
Pasivos financieros no medidos a valor razonable
Cuentas por pagar comerciales - 6,219 6,219
Otras cuentas por pagar (**) - 5,098 5,098
- 11,317 11,317
(*) No incluye beneficios por impuestos ni fondos restringidos.
(**) Las otras cuentas por pagar no incluyen pasivos por impuestos, anticipos ni pasivos laborales.
46
La Empresa no ha determinado valor razonable en sus instrumentos financieros debido a que son de
vencimiento corriente.
B. Gestión de riesgo financiero
Riesgo de mercado
El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable de los flujos futuros de un instrumento
financiero fluctúe debido a cambios en los precios de mercado. Para el caso de la Empresa, el riesgo
de mercado comprende, principalmente, el riesgo de tasa de interés, el riesgo de tipo de cambio, el
riesgo de precio de los productos y otros riesgos de precios. Los instrumentos financieros afectados
por el riesgo de mercado incluyen los depósitos financieros y sus activos y pasivos financieros.
Los análisis de sensibilidad incluidos en las siguientes secciones se relacionan con la situación
financiera al 31 de diciembre de 2019 y de 2018.
i. Riesgo de tasa de interés

El riesgo de tasa de interés es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de
un instrumento financiero fluctúen debido a los cambios en las tasas de interés de mercado. La
Empresa no tiene activos o pasivos financieros a largo plazo a tasas de interés variable, por lo que
considera que no tiene una exposición significativa a este riesgo.
La política de la Empresa es mantener financiamientos a tasas de interés fijas. Al respecto, la

Gerencia considera que el riesgo de tasa de interés sobre el valor razonable de sus obligaciones no
es importante debido a que la tasa de interés de sus contratos de financiamiento no difiere
significativamente de las tasas de interés de mercado que se encuentran disponibles para la
Empresa para instrumentos financieros similares.
ii. Riesgo de tipo de cambio

El riesgo de tasa de cambio es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de
un instrumento financiero fluctúen debido a los cambios en las tasas de cambio. La exposición de la
Empresa al riesgo de tipo de cambio se relaciona, en primer lugar, con las actividades operativas de
la Empresa (cuando los ingresos y los gastos se encuentran denominados en una moneda diferente
de su moneda funcional).
La Gerencia monitorea este riesgo a través del análisis de las variables macro-económicas del país.
Al 31 de diciembre de 2019, los tipos de cambio promedio ponderado del mercado libre para las
transacciones en dólares estadounidenses fueron de S/ 3.311 para la compra y S/ 3.317 para la venta
(S/ 3.369 para la compra y S/ 3.379 para la venta al 31 de diciembre de 2018). Al 31 de diciembre de
2019 y de 2018, la Empresa tenía los siguientes activos y pasivos en moneda extranjera:
En miles de dólares estadounidenses 2019 2018

Activos
Efectivo y equivalentes al efectivo 12 15
Depósitos a plazo 125 140
Cuentas por cobrar comerciales 58 31
Otras cuentas por cobrar 2,264 2,151
2,459 2,337
Pasivos
Cuentas por pagar comerciales (57) (61)
Otras cuentas por pagar (609) (609)
Provisiones (2,255) (857)
(2,921) (1,527)
Exposición neta del estado de situación financiera (462) 810
47
Dichos saldos han sido expresados en soles a los siguientes tipos de cambio del mercado libre de
cambios establecidos por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (en adelante la SBS)
vigentes al 31 de diciembre 2019, como sigue:
En soles 2019 2018

1 US$ - Tipo de cambio – compra (activos) 3.311 3.369
1 US$ - Tipo de cambio – venta (pasivos) 3.317 3.379
Al 31 de diciembre de 2019 la Empresa registró pérdida en cambio neta por miles de S/ 33 (ganancia
en cambio neta por miles de S/ 141, al 31 de diciembre de 2018).
El siguiente cuadro muestra la sensibilidad en los resultados de los años 2019 y de 2018 si el dólar
estadounidense hubiera tenido una devaluación/revaluación de 10% (variación que la Gerencia
considerada razonable) respecto del sol, asumiendo a las demás variables constantes.
Cambios en las tasas de

En miles de soles tipo de cambio (%) 2019 2018
Devaluación 5% 77 136
Devaluación 10% 154 271
Revaluación 5% (77) (136)
Revaluación 10% (154) (271)
Riesgo de crédito
El riesgo de crédito es el riesgo de que una contraparte no cumpla sus obligaciones asumidas en un
instrumento financiero o un contrato comercial, y que esto origine una pérdida financiera. La
Empresa se encuentra expuesta al riesgo de crédito por sus actividades operativas (en particular por
los deudores comerciales) y sus actividades financieras, incluidos los depósitos en bancos e
instituciones financieras, las operaciones de cambio y otros instrumentos financieros.
▪ Instrumentos financieros y depósitos bancarios

El riesgo de crédito del saldo en bancos es administrado por la Gerencia de Administración y
Finanzas de acuerdo con las políticas de la Empresa. Los límites de crédito de contraparte son
revisados por la Gerencia y el Directorio. Los límites son establecidos para minimizar la
concentración de riesgo y, por consiguiente, mitigar pérdidas financieras provenientes de
incumplimientos potenciales de la contraparte.
En opinión de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la Empresa no considera que

dichas concentraciones impliquen riesgos inusuales para sus operaciones.
Para los proyectos de baja y mediana envergadura, la Empresa no tiene limitaciones de inversión;
salvo para aquellos proyectos que tienen un proceso largo de aprobación y de contratación de los
mismos. Según el flujo de caja proyectado, hasta el año 2021 no habría necesidades de
financiamiento adicional para los proyectos de inversión.
▪ Cuentas por cobrar comerciales

El riesgo de crédito de los clientes es manejado por la Gerencia, sujeto a políticas, procedimientos y
controles establecidos. Los saldos pendientes de cuentas por cobrar son periódicamente revisados
para asegurar su recupero. Las ventas de la Empresa son realizadas a clientes nacionales. Al 31 de
diciembre de 2019 y de 2018, cuenta con una cartera de aproximadamente 30 clientes, de los
cuales, los 7 clientes más importantes representan aproximadamente el 70% de las ventas.
Asimismo, la Empresa realiza una evaluación sobre las deudas cuya cobranza se estima como
remota para determinar la provisión requerida por incobrabilidad.
48
La Gerencia de la Empresa considera que no existe riesgo significativo de crédito debido a que los
clientes de la Empresa son de prestigio en el mercado local y se encuentran regulados.
En adición, los clientes de la Empresa convocan a procesos de licitación para la compra de energía.
Riesgo de liquidez
La administración prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y equivalente
al efectivo y la posibilidad de comprometer y/o tener comprometido financiamiento a través de una
adecuada cantidad de fuentes de crédito. La Empresa mantiene adecuados niveles de efectivo y
equivalentes al efectivo.
El cuadro a continuación analiza los pasivos financieros de la Empresa clasificados en grupos de

vencimiento, en base al período contractual restante a la fecha del estado de situación financiera.
Los montos revelados son flujos de efectivo contractuales sin descuento:
Valor en Flujo de efectivo De 3 a 12

En miles de soles libros contractuales meses
Cuentas por pagar comerciales 4,883 4,883 4,883
Otras cuentas por pagar (*) 13,340 13,340 13,340
18,223 18,223 18,223
Otros pasivos financieros 35 35 35
Cuentas por pagar comerciales 6,219 6,219 6,219
Otras cuentas por pagar (*) 5,098 5,098 5,098
11,352 11,352 11,352
(*) Las otras cuentas por pagar no incluyen pasivos por impuestos, anticipos ni pasivos laborales.
31. Administración de Riesgo de Capital

La política de la Empresa es mantener una base de capital sólida de manera de conservar la
confianza de los inversionistas, los acreedores y el mercado, y sustentar el desarrollo futuro del
negocio. La gerencia monitorea el retorno de capital y el nivel de dividendos pagados a los
accionistas ordinarios.
La Empresa monitorea el capital usando un índice 'deuda neta' a 'patrimonio ajustado'. La deuda
neta se calcula como los pasivos totales (como se muestran en el estado de situación financiera)
menos el efectivo y equivalentes al efectivo.
El patrimonio incluye todos los componentes del patrimonio.
El índice de deuda neta a patrimonio es el siguiente al 31 de diciembre de 2019 y de 2018:

Total pasivo 66,932 58,969
Menos: Efectivo y equivalentes al efectivo (13,516) (9,183)
Deuda neta (a) 53,416 49,786
Patrimonio (b) 374,392 375,897
Índice deuda neta – patrimonio 0.14 0.13
49
32. Hechos posteriores

Entre el 1 de enero de 2020 y hasta la fecha de emisión del presente informe (21 de febrero de
2020), no han ocurrido eventos o hechos de importancia que requieran ajustes o revelaciones a los
estados financieros al 31 de diciembre de 2019.
50
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MAMANI CONDORI Antonio Zacarias

Total activos 441,324 434,866 Total pasivos y patrimonio 441,324 434,866

En miles de soles Nota 2019 2018

Número de Otras reservas Resultados

En miles de soles Nota 2019 2018

En miles de soles Nota 2019 2018

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C. Aprobación de los estados financieros

El 18 de julio de 2016, la Empresa y HGP suscribieron el Contrato de Colaboración Empresarial

El contrato también contempla la transferencia del 5% de la energía generada a la Empresa, lo cual

Según el Informe de OSINERMING – Noviembre 2019, respecto a la Supervisión de Contratos de

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De acuerdo con la Ley de Concesiones Eléctricas, la operación de las centrales de generación y de

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I. Suspensión de la aplicación del CASE (Cargo de Afianzamiento de la Seguridad

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Medición de los valores razonables

▪ En el mercado principal para el activo o pasivo, o

El mercado principal o más ventajoso debe ser accesible por la Empresa.

La medición del valor razonable de activos no financieros toma en consideración la capacidad de un

La Gerencia de la Empresa determina las políticas y procedimientos para mediciones al valor

4. Cambios en las Políticas Contables Significativas

Al 31 de diciembre de 2019, la Empresa no ha tenido impacto producto de la transición y adopción

Los detalles de los cambios en las políticas contables se revelan a continuación:

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Esta norma reemplaza la NIC 17 Arrendamientos, CINIIF 4 Determinación de si un Acuerdo contiene

Al 31 de diciembre de 2019, la Empresa no ha tenido impacto producto de la transición y adopción

La Empresa ha aplicado la CINIIF 23 en la fecha de la solicitud inicial requerida el 1 de enero de

5. Principales Políticas Contables

i. Reconocimiento y medición inicial

ii. Clasificación y medición posterior

Los activos financieros no se reclasifican después de su reconocimiento inicial, excepto si la

- El activo financiero se conserva dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener

Evaluación del modelo de negocio:

Clasificación, medición posterior y ganancias y pérdidas