Evaluación 3 Formulación y Ev Proyectos

Calificación 10,0 de 10,0 (100%)
Pregunta 1
Correcta
Puntúa 1,0 sobre 1,0
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Enunciado de la pregunta
¿Cuál de las siguientes tasas, correspondería a la tasa de los inversores

(patrimonio) según el modelo de CAPM de acuerdo a los siguientes datos
tomados a fecha Septiembre de 2013?
Beta Apalancado 0,95
Rentabilidad de 8,64%
Mercado
Tasa libre de 6,34%
riesgo
Riesgo país 1,50%
Seleccione una:
a. 14,98%
b. 2,30%.
c. 8,64%
d. 6,34%.
e. 8,52%
Según el CAPM, la tasa se calcularía así:
Tr = 6,34%+ 0,95 * (8,64%-6,34%)
Tr = 8,52%
Retroalimentación
Según el CAPM, la tasa se calcularía así:
Tr = 6,34%+ 0,95 * (8,64%-6,34%)
Tr = 8,52%
La respuesta correcta es: 8,52%
Pregunta 2
Correcta
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El balance es una herramienta contable que muestra la distribución

económica de un proyecto en un determinado instante de tiempo.
Seleccione una:
a. Falso.
b. Verdadero.
El balance nos permite ver en el instante de tiempo en el que fue creado, cu al era la
distribución de los activos, de las deudas, y de las obligaciones financieras con
inversionistas, en ese instante de tiempo.
Retroalimentación
La respuesta correcta es: Verdadero.
Pregunta 3
Correcta
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La tasa del banco es de 11% anual, y la tasa de impuestos es del 16%. El
cálculo del WACC da 8,92%, que se puede ver como la tasa de oportunidad
del proyecto. Un cálculo de la TIR esperada de éste proyecto da 7,44%
Con la información que se tiene, ¿es éste proyecto rentable?
Seleccione una:
a. Si. El WACC dio 8,92%.
b. No. La TIR es inferior al WACC por lo que el proyecto no cubre lo que se
paga a los deudores.
El WACC corresponde a la tasa de oportunidad del proyecto, lo que cuesta al proyecto
el dinero (la tasa que se le paga a los deudores, tanto bancos como patrimonio). Como
la TIR es inferior al WACC, lo que el proyecto genera no cubre éste costo. Por esto el
proyecto no es rentable, y además destruye valor.
c. No. La tasa del banco es muy superior a la TIR y al WACC.

d. Si. La TIR es positiva y dio 7,44%.
e. No se puede determinar. Falta información de los flujos.
Retroalimentación
La respuesta correcta es: No. La TIR es inferior al WACC por lo que el proyecto no
cubre lo que se paga a los deudores.
Pregunta 4
Correcta
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La compañía Líneas Aéreas La Urraca, presenta la información financiera del

año.
El balance de la compañía es el siguiente:
ACTIVO PASIVO
Activo Corriente 5.000€Pasivo Corriente 22.750€
Caja (Efectivo – 5.000€Proveedores 22.000€
Incluye bancos)
Cuentas por 0Créditos a corto 0
cobrar plazo
Inventarios 0Cuentas por pagar 0
Gastos pagados 0Otros 750€
por anticipado
Activo Fijo 138.800€Pasivo largo plazo 75.000€
Aviones 150.000€Créditos a largo 75.000€
plazo
Muebles y enseres 2.000€Otros 0
Inmuebles 2.000€Total pasivos 97.750€
Depreciación -15.200€PATRIMONIO
Otros Activos 0Capital
Intangibles 0Utilidades 26.520€
acumuladas
Total Activos 143.800
¿Cuál es el valor de capital que debe tener ésta empresa?:
Seleccione una:
a. 19.530€
De la ecuación Activos = Pasivos + Patrimonio, sabemos que el capital debe s er igual a
19.530, para que la ecuación se mantenga. Y el único concepto que falta en el
patrimonio es capital.
b. 52.500€
c. 100.000€
d. No se puede determinar
e. 174.200€
Retroalimentación
La respuesta correcta es: 19.530€
Pregunta 5
Correcta
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¿Es aceptable un proyecto con una TIR mayor que el WACC del proyecto?
Seleccione una:
a. No.
b. Sí.
La TIR mide la rentabilidad del proyecto. El WACC mide el costo de los acreedores para
un proyecto. Si la TIR es mayor que el WACC, eso significa que el proyecto produce una
rentabilidad más alta que lo que le cuestan los recursos para el proyecto, por lo que
genera valor agregado. Ahora, eso no significa que se acepte el proyecto; solamente
que el proyecto no destruye valor. La decisión de aceptarlo o no depende del criterio
de rentabilidad de quien va a implementar el proyecto.
Retroalimentación
La respuesta correcta es: Sí.
Pregunta 6
Correcta
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La ecuación contable balancea lo que tengo (Activos) contra lo que debo

(pasivos y patrimonio).
Seleccione una:
a. Verdadero.
La ecuación contable es: Activos= pasivos + patrimonio, efectivamente balanceando
ambos lados de la ecuación. Los contadores siempre buscan que la igualdad se
mantenga.
b. Falso.
Retroalimentación
Pregunta 7
Correcta
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El P&G de la Aerolínea la Urraca es el siguiente:

Ingreso por ventas (Valor positivo) 100.000€
(-) Costo de ventas 32.000 €
Utilidad bruta (Resultado de los anteriores) 68.000 €
(-) Gastos administrativos y operativos 5.000 €
(-) Depreciación 15.200 €
Utilidad Operacional 47.800 €
(+) Ganancias por ventas de activos fijos 0
(-) Gastos financieros 7.000 €
Utilidad antes de impuestos 40.800 €
(-) Impuestos 14.280 €
Utilidad Neta 26.520 e
¿Qué me muestra este P&G?
Seleccione una:
a. La cantidad de dinero que el proyecto me deja al final del periodo.
b. Que el proyecto es altamente rentable
c. Nada, es una herramienta contable que solamente registra información en
un periodo de tiempo.
d. El valor presente de la inversión
e. Los ingresos que el proyecto produjo durante dicho periodo.
Un P&G es una herramienta contable, que muestra en un periodo de tiempo, los
ingresos que el proyecto produjo. Hay que hacer dos aclaraciones: 1. Ingresos no es
igual a dinero. La distinción es que pude vender una gran cantidad, pero en su mayoría
las ventas fueron a crédito, por lo que a pesar que mis ventas fueron altas, mi ingreso
de efectivo poco. Esta distinción se hace entre el P&G y el flujo de caja. 2 - A pesar de
ser una herramienta contable, el P&G desde una visión financiera y estratégica permite
ver el comportamiento de los flujos en ese periodo, permite ver algunos detalles sobre
la estrategia que se está usando en el proyecto.
Retroalimentación
La respuesta correcta es: Los ingresos que el proyecto produjo durante dicho
periodo.
Pregunta 8
Correcta
Marcar pregunta
El CAPM permite calcular el valor promedio que el proyecto o la empresa

paga a sus acreedores, ya sean estos por deuda o por capital.
Seleccione una:
a. Verdadero.
b. Falso.
Es el WACC, quien permite hallar el costo promedio ponderado de capital. El CAPM
permite hallar un valor aproximado del costo de capital únicamente.
Retroalimentación
La respuesta correcta es: Falso.
Pregunta 9
Correcta
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El Flujo de Caja Libre no tiene en cuenta los pagos de intereses o abonos a

capital en los préstamos.
Seleccione una:
a. Verdadero.
El Flujo de Caja Libre muestra los flujos de efectivo que directamente tienen que ver
con la operación del proyecto y pueden ser considerados beneficios que ha producido
el proyecto (o costos en generar dichos beneficios). Dentro del listado de flujos que no
considera el FCL, se encuentra el tema de préstamos e intereses, ya que los mismos no
son producto de la operación como tal.
b. Falso.
Retroalimentación
Pregunta 10
Correcta
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Utilizando el siguiente modelo, calcule el FLC de La Urraca, sabiendo que

durante el ejercicio, los cambios en el capital de trabajo han sido una
Variación en Pasivos corrientes de 13.530 (disminución) y que se han
invertido 5.000 en inmovilizado
Utilidad operativa
(+) Depreciación
(-) Cambios en el capital de trabajo
Variación de cxc.
Variación en Inventarios
Variación en Pasivos Corrientes
Flujo de caja Operativo
(-) Impuestos (Provisiones para impuestos)
(-) Inversiones / Créditos
Flujo de caja Libre
Seleccione una:
a. - 345,657€
b. 10,435€
c. 357,851€
d. 23.190€
El Flujo de Caja Libre de la aerolínea la Urraca es el siguiente:
e. 1.019.432€
Retroalimentación
El Flujo de Caja Libre de la aerolínea la Urraca es el siguiente:
Utilidad operativa 40.800 €

antes de impuestos
(+) Depreciación 15.200 €
(-) Cambios en el 13.530 €
capital de trabajo
Variación de 0
cxc.
Variación en 0
Inventarios
Variación en 13.530 €
Pasivos Corrientes
Flujo de caja 42.470€
Operativo
(-) Impuestos 14.280 €
(-) Inversiones / 5.000 €
Créditos
Flujo de caja 23.190€
Libre
La respuesta correcta es: 23.190€

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Calificación 10,0 de 10,0 (100%)

¿Cuál de las siguientes tasas, correspondería a la tasa de los inversores

El balance es una herramienta contable que muestra la distribución

La respuesta correcta es: Verdadero.

c. No. La tasa del banco es muy superior a la TIR y al WACC.

La compañía Líneas Aéreas La Urraca, presenta la información financiera del

¿Cuál es el valor de capital que debe tener ésta empresa?:

La respuesta correcta es: 19.530€

La respuesta correcta es: Sí.

La ecuación contable balancea lo que tengo (Activos) contra lo que debo

La respuesta correcta es: Verdadero.

El P&G de la Aerolínea la Urraca es el siguiente:

¿Qué me muestra este P&G?

El CAPM permite calcular el valor promedio que el proyecto o la empresa

La respuesta correcta es: Falso.

El Flujo de Caja Libre no tiene en cuenta los pagos de intereses o abonos a

La respuesta correcta es: Verdadero.

Utilizando el siguiente modelo, calcule el FLC de La Urraca, sabiendo que

El Flujo de Caja Libre de la aerolínea la Urraca es el siguiente:

Utilidad operativa 40.800 €

La respuesta correcta es: 23.190€

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