Anexos Nike Base Proyeccion Feb 2021 - DAVID R

Que debemos hacer..
1- Proyección PyG, Balance y Flujo de Caja Libre "diligenciar el anexo 3 proy"

2- Determinar Kd, KE y WACC "Modelo CAPM"
3- Valoración de la Compañía
4- Conclusiones y responder las preguntas que plantea el caso
anexo 3 proy"
Estado de Resultados Millones
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Ventas 4,760.8 6,470.6 9,186.5 9,553.1 8,776.9 8,995.1 9,488.9
Costo de ventas 2,865.3 3,906.0 5,503.0 6,065.5 5,493.5 5,403.8 5,784.9
Utilidad Bruta 1,895.5 2,564.6 3,683.5 3,487.6 3,283.4 3,591.3 3,704.0
Gastos Admón. y Ventas 1,209.8 1,588.6 2,303.7 2,623.8 2,426.6 2,606.4 2,689.7
Utilidad Operacional 685.7 976.0 1,379.8 863.8 856.8 984.9 1,014.3
Gastos Intereses 24.2 39.5 52.3 60.0 44.1 45.0 58.7 5.05%
Otros Gastos 11.7 36.7 32.3 20.9 21.5 23.2 34.1
Gastos de reestructuración - - - 129.9 45.1 -2.5 -
Utilidad Antes de Imp 649.8 899.8 1,295.2 653.0 746.1 919.2 921.5
Impuestos 250.2 345.9 499.4 253.4 294.7 340.1 331.7
Utilidad Neta 399.6 553.9 795.8 399.6 451.4 579.1 589.8
Análisis Vertical
Ventas 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%
Costo de ventas 60.2% 60.4% 59.9% 63.5% 62.6% 60.1% 61.0%
Utilidad Bruta 39.8% 39.6% 40.1% 36.5% 37.4% 39.9% 39.0%
Gastos Admón. y Ventas 25.4% 24.6% 25.1% 27.5% 27.6% 29.0% 28.3%
Utilidad Operacional 14.4% 15.1% 15.0% 9.0% 9.8% 10.9% 10.7%
Gastos Intereses 0.5% 0.6% 0.6% 0.6% 0.5% 0.5% 0.6%
Otros Gastos 0.2% 0.6% 0.4% 0.2% 0.2% 0.3% 0.4%
Gastos de reestructuración 0.0% 0.0% 0.0% 1.4% 0.5% 0.0% 0.0%
Utilidad Antes de Impuestos 13.6% 13.9% 14.1% 6.8% 8.5% 10.2% 9.7%
Impuestos 5.3% 5.3% 5.4% 2.7% 3.4% 3.8% 3.5%
Utilidad Neta 8.4% 8.6% 8.7% 4.2% 5.1% 6.4% 6.2%
Análisis Horizontal
1,996 1,997 1,998 1,999 2,000 2,001
Ventas 35.9% 42.0% 4.0% -8.1% 2.5% 5.5%
Costo de ventas 36.3% 40.9% 10.2% -9.4% -1.6% 7.1%
Utilidad Bruta 35.3% 43.6% -5.3% -5.9% 9.4% 3.1%
Gastos Admón. y Ventas 31.3% 45.0% 13.9% -7.5% 7.4% 3.2%
Utilidad Operacional 42.3% 41.4% -37.4% -0.8% 15.0% 3.0%
Gastos Intereses 63.2% 32.4% 14.7% -26.5% 2.0% 30.4%
Otros Gastos 213.7% -12.0% -35.3% 2.9% 7.9% 47.0%
Gastos de reestructuración -65.3% -105.5% -100.0%
Utilidad Antes de Impuestos 38.5% 43.9% -49.6% 14.3% 23.2% 0.3%
Impuestos 38.2% 44.4% -49.3% 16.3% 15.4% -2.5%
Utilidad Neta 38.6% 43.7% -49.8% 13.0% 28.3% 1.8%
Promedio acciones en circulación 294.0 293.6 297.0 296.0 287.5 279.8 273.3
Utilidad diluida por acción 1.36 1.89 2.68 1.35 1.57 2.07 2.16
Balances Consolidados
Millones
Activos 2,000 2,001
Caja 254.3 304.0
Cuentas por cobrar 1,569.4 1,621.4
Inventarios 1,446.0 1,424.1
Impuesto de renta diferidos 111.5 113.3
Gastos pagados por anticipado 215.2 162.5
Total Activo Corrientes 3,596.4 3,625.3
PPE neto 1,583.4 1,618.8

Activos intangibles 410.9 397.3
Impuestos a las utilidades diferidos 266.2 178.2
TOTAL ACTIVOS 5,856.9 5,819.6
Deuda Bancaria 50.1 5.4

Letras por Pagar 924.2 855.3
Cuentas por Pagar 543.8 432.0
Pasivos Diferidos 621.9 472.1
Impuestos por Pagar - 21.9
Total Pasivos Corrientes 2,140.0 1,786.7
441.3
Deuda Bancaria L.P 470.3 435.9 13.30%
Impuestos diferidos y otros pasivos 110.3 102.2
Acciones preferenciales redimibles 0.3 0.3
Total Pasivo Largo Plazo 580.9 538.4
Acciones comunes a la par 2.8 2.8

Prima en colocación de acciones 369.0 459.4
compensación Accionaría -11.7 -9.9
Otras Utilidades acumuladas -111.1 -152.1
Utilidades Retenidas 2,307.9 2,604.6
Utilidades del Ejercicio 579.1 589.7
Total Patrimonio 3,136.0 3,494.5
TOTAL PASIVOS PATRIMONIO 5,856.9 5,819.6
Chek - -
Informacion Financiera y del mercado de capitales
Rendimiento actual de los Bonos del Tesoro de USA
3 meses 3.59%
6 meses 3.59%
1 año 3.59%
5 años 4.88%
10 años 5.39%
20 años 5.74%
Primas de riesgo Historicas del Equity

(1929 -1999)
Media Geometrica 5.90%
Media Aritmetica 7.50%
Rendimiento Corriente de la Deuda Nike Transada
Cupon 6.75%
Emitida 7/15/1996
Madura en 7/15/2021
Precio Actual $ 95.60
Betas Historicos de Nike
1996 0.98
1997 0.84
1998 0.84
1999 0.63
2000 0.83
Ene 30-06-00 0.69
Promedio 0.80
Precio de la accion el 5 de Jul de 2001 $ 42.09

Supuestos de Proyección. en millones
1 2 3 4 5 6 7 8 9
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
CrecimientoVentas 7.0% 6.5% 6.5% 6.5% 6.0% 6.0% 6.0% 6.0% 6.0%
Costo de Ventas 60% 60.0% 59.5% 59.5% 59.5% 59.5% 59.5% 58.5% 58.0%
GGVA /Ventas 28% 27.5% 27.0% 26.5% 26.0% 25.5% 25.0% 25.0% 25.0%
Tasa de Tributación aplica al EBIT 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38%
Activos corrientes / Vtas 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38%
Pasivos Ctes /Vtas 18% 18.0% 18.0% 18.0% 18.0% 18.0% 18.0% 18.0% 18.0%
Depreciación Anual=Capex 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Costo de Capital WACC 8.40%
Tasa de Crecimiento =G 3%
ACTIVO CORRIENTE 3625.3 3858.19 4108.97 4376.05 4660.50 4940.12 5236.53 5550.72 5883.77 6236.79
PASIVO CORRIENTE 1786.7 1827.56 1946.35 2072.87 2207.60 2340.06 2480.46 2629.29 2787.05 2954.27
CAPITAL DE TRABAJO 1838.6 2030.62 2162.62 2303.19 2452.89 2600.07 2756.07 2921.43 3096.72 3282.52
VARIACION DEL KTNO 192 132 141 150 147 156 165 175 186
Ventas 9,488.9 10,153 10,813 11,516 12,264 13,000 13,780 14,607 15,484 16,413
Costo de Ventas 5,784.9 6,092 6,488 6,852 7,297 7,735 8,199 8,691 9,058 9,519
Utilidad Bruta 4,061 4,325 4,664 4,967 5,265 5,581 5,916 6,426 6,893
Gasto de Admón. y Ventas 2,843 2,974 3,109 3,250 3,380 3,514 3,652 3,871 4,103
Utilidad Operacional = Ebit 1,218 1,352 1,555 1,717 1,885 2,067 2,264 2,555 2,790
Depreciación y amortizaciones - - - - - - - - -
Ebitda 1,218 1,352 1,555 1,717 1,885 2,067 2,264 2,555 2,790
Inv. en Capex - - - - - - - - -
Taxes 463 514 591 652 716 785 860 971 1,060
Variación Capital de Trabajo 192 132 141 150 147 156 165 175 186
Flujo de Caja Libre 563 706 823 915 1,022 1,126 1,238 1,409 1,544
Vr. Residual
Flujo a Descontar 563 706 823 915 1,022 1,126 1,238 1,409 1,544
costo financierso asumido 4.30% escudo fiscal

Vna Activos 70,271 Kd = i (1-Tx) 2.67% 33.56% 0.89% 68,506 3% 3.79%
valor deuda 1,765 Ke = rf +B (rm-rf) 5.87% 66.44% 3.90% gradient 3%
Vr. Patrimonio 68,506 costo equity WACC 4.79% 4%
numero de acciones 273

valor x accion $ 250.66
Wacc Valores estructura de capital beta 80.17%

Deuda 1,765 33.6% rm 5.90%
Equity 3,495 66.4% rf 20 años 5.74%
5,259
en millones
10
2011
6.0%
58.0%
25.0%
38%
38%
18.0%
0%
6611.00
3131.53
3479.47
197
17,397
10,090
7,307
4,349
2,958
-
2,958
-
1,124
197
1,637 1685.83362503
93,985
95,622
wacc
4.79% 5.79%

Anexos Nike Base Proyeccion Feb 2021 - DAVID R

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Anexos Nike Base Proyeccion Feb 2021 - DAVID R

Cargado por

Información del documento

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Anexos Nike Base Proyeccion Feb 2021 - DAVID R

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Que debemos hacer..

1- Proyección PyG, Balance y Flujo de Caja Libre "diligenciar el anexo 3 proy"

PPE neto 1,583.4 1,618.8

TOTAL ACTIVOS 5,856.9 5,819.6

Deuda Bancaria 50.1 5.4

Acciones comunes a la par 2.8 2.8

Rendimiento actual de los Bonos del Tesoro de USA

Primas de riesgo Historicas del Equity

Rendimiento Corriente de la Deuda Nike Transada

Betas Historicos de Nike

Precio de la accion el 5 de Jul de 2001 $ 42.09

costo financierso asumido 4.30% escudo fiscal

numero de acciones 273

Wacc Valores estructura de capital beta 80.17%

También podría gustarte