Suministrar durante 4 años carbon .

compra de 1 terrno hace 10 años por 5.3 millones de dolares.

De la venta calcula recibir 8.1 millones despues de impuesto si vende elterreno. Ventas Totales
compra de equipo por 98.4 millones de dolares Costos Varibles
depreciacion del euipo a 4 años. Costos Fijos
equipo se puede vender al 60% de su precio inicial.
Utilidad Bruta
requiere 500000 toneladas anuales a un precio de 83 dolares la tonelada. Depreciación
la produccion sera de 620.000; 680000; 730000 y 590000 toneladas
exceso de produccion sera vendida a 76 dolares las toneldas Gasto Tributario
costo variable 33 dolares la tonelada Costo Restauración Mina
costo fijos 4732683
capital de trabajo neto 6% de las ventas Resultado Operacional
CTN constituira en el año anterior de ventas. TAX (38%)
restauracion mina en 5 año, costo de la operacion 2,9 millones dolares. Resultado Neto
al año 6 donara el terreno, la operacion sera 9,8 millones de dolares, esto servi para la
deduccion de impuesto . impuesto a la renta de un 38% y rendimiento requerido del 12% Depreciación
sobre los nuevos proyecto. Inversiones
suponga una perdida en cualquier año dara resultado un credito fiscal.
Terreno
Inv Maquinaria
CALCULAR EL VALOR ACTUAL NETO Y TASA DE RETORNO DE LA NUEVA MINA A CIELO
ABIERTO Inv CTN (6%)
Recuperación CTN
Flujo de Caja Puro

VAN =
TIR =
 0 1 2 3 4 5 6
$50,620,000 $55,180,000 $58,980,000 $48,340,000
-$20,460,000 -$22,440,000 -$24,090,000 -$19,470,000
-$4,732,683 -$4,732,683 -$4,732,683 -$4,732,683
$25,427,317 $28,007,317 $30,157,317 $24,137,317
-$14,061,360 -$24,098,160 -$17,210,160 -$12,290,160
-$9,800,000
-$2,900,000
$11,365,957 $3,909,157 $12,947,157 $11,847,157 -$2,900,000 -$9,800,000
-$4,319,064 -$1,485,480 -$4,919,920 -$4,501,920 $1,102,000 $3,724,000
$7,046,893 $2,423,677 $8,027,237 $7,345,237 -$1,798,000 -$6,076,000
$14,061,360 $24,098,160 $17,210,160 $12,290,160

-$8,100,000
-$98,400,000
-$3,037,200 -$273,600 -$228,000 $638,400
$2,900,400
-$109,537,200 $20,834,653 $26,293,837 $25,875,797 $22,535,797 -$1,798,000 -$6,076,000

-$41,332,280.92
-9%
a) Dado lo anterior. ¿ Debe Candelaria formalizar el contrato y abrir la
mina?. Justifique su respuesta.

Dado que el VAN que la mina obtiene es negativo, vale decir, menor que 0,
lo que indica que el proyectono seria rentable lo mas recomendable es que
la mina Candelaria no formalica el contrato y no abra la mina, ya que la
inversion no sera capaz de rendir la tasa prevista. Para que fuese un
proyecto aceptable Candelaria deberia ganar un monto adicional
equivalente al monto del VAN para salir sin perdida o ganacias. En caso que
Candelaria aceptase el proyecto, le implicaria obtener perdidas, esatria
ganando menos que el costo de capital del proyecto.
 or que 0,
ble es que
que la
un

caso que
satria
b) Los ejecutivos de Candelaria también tienen la posibilidad de obtener un crédito bancario del HSBC
por el 50% de la inversión en equipo a un plazo de 4 años en cuotas iguales a una tasa de 6,5% anual.
Determine los flujos de caja financiados (sólo los flujos) del proyecto considerando esta alternativa.

Cuadro de Amortiza

Crédito Bancario $54,768,600 Período

Plazo 4 0
Tasa 6.5% 1
Cuota $15,987,104 2
3
4

0 1
Ventas $50,620,000
Costos Varibles -$20,460,000
Costos Fijos -$4,732,683
Utilidad Bruta $25,427,317
Depreciación -$14,061,360
Gasto Tributario
Gasto Financiero $3,559,959
Costo Restauración Mina
Resultado Operacional $14,925,916
TAX (38%) -$5,671,848
Resultado Neto $9,254,068
Depreciación $14,061,360
Inversiones
Terreno -$8,100,000
Inv Maquinaria -$98,400,000
Inv CTN (6%) -$3,037,200 -$273,600
Recuperación CTN
Crédito $54,768,600
Amort. Crédito -$12,427,145
Flujo de Caja Financiado -$54,768,600 $10,614,682
édito bancario del HSBC
una tasa de 6,5% anual.
ando esta alternativa.

Cuadro de Amortización e Intereses

Gasto Financiero Amort. Crédito Cuota Saldo Final

$54,768,600
$3,559,959 $12,427,145 $15,987,104 $42,341,455
$2,752,195 $13,234,910 $15,987,104 $29,106,545
$1,891,925 $14,095,179 $15,987,104 $15,011,366
$975,739 $15,011,366 $15,987,104 $0

2 3 4 5 6
$55,180,000 $58,980,000 $48,340,000
-$22,440,000 -$24,090,000 -$19,470,000
-$4,732,683 -$4,732,683 -$4,732,683
$28,007,317 $30,157,317 $24,137,317 $0 $0
-$24,098,160 -$17,210,160 -$12,290,160
-$9,800,000
$2,752,195 $1,891,925 $975,739
-$2,900,000
$6,661,352 $14,839,082 $12,822,896 -$2,900,000 -$9,800,000
-$2,531,314 -$5,638,851 -$4,872,700 $1,102,000 $3,724,000
$4,130,038 $9,200,231 $7,950,195 -$1,798,000 -$6,076,000
$24,098,160 $17,210,160 $12,290,160

-$228,000 $638,400
$2,900,400

-$13,234,910 -$14,095,179 -$15,011,366

$14,765,288 $12,953,612 $8,129,390 -$1,798,000 -$6,076,000
 Flujo de Caja de la Deuda

0 1 2 3
Gasto Financiero (1-T) -$2,207,175 -$1,706,361 -$1,172,994
Obtención de Crédito $54,768,600
Amort. Crédito -$12,427,145 -$13,234,910 -$14,095,179
Flujo de Caja de la Deuda $54,768,600 -$14,634,320 -$14,941,271 -$15,268,173
 4
-$604,958

-$15,011,366
-$15,616,324
c) Otras alternativa es el poder obtener un contrato de leasing financiero, por el 50% de la de la
inversión en equipos, a una tasa del 6% anual a 4 años, con una opción de compra del 20% del
contrato. La empresa hará uso de la opción acordada en el contrato, Para todo efecto, los equipos se
podrán vender al término de su vida útil en las mismas condiciones que señala el caso. Determine los
flujos de caja financiados (sólo los flujos) del proyecto con esta nueva alternativa.

leasing financiero 54,768,600 periodo

plazo 4 0
tasa 6% 1
cuota 15,805,752 2
opcion de compra 20% 10,953,720 3
4

0
gasto financiero
obtencion del credito 54,768,600
amortizacion de credito
flujo de caja 54768600

0 1 2
Ventas 50,620,000 55,180,000
Costos Varibles (20,460,000) (22,440,000)
Costos Fijos (4,732,683) (4,732,683)
Utilidad Bruta 25,427,317 28,007,317
Depreciación (14,061,360) (24,098,160)
Gasto Financiero 3,286,116 2,534,938
Resultado Operacional 14,652,073 6,444,095
TAX (38%) (5,567,788) (2,448,756)
Reducción de impuesto
Resultado Neto 9,084,285 3,995,339
Depreciación 14,061,360 24,098,160
Terreno (8,100,000)
Inv Maquinaria (98,400,000)
Inv CTN (6%) (3,037,200) (273,600) (228,000)
Recuperación CTN
Costo Restauración Mina
Crédito 54,768,600
Amort. Crédito (12,519,636) (13,270,814)
pago de opcion
Flujo de Caja Financiado (54,768,600) 10,352,409 14,594,685
 o, por el 50% de la de la
de compra del 20% del
ra todo efecto, los equipos se
e señala el caso. Determine los
alternativa.

Cuadro de amortizacion e intereses

gasto financiero amortizacion credito cuota saldo financiero
54,768,600
3286116 12,519,636 15,805,752 42,248,964
2534938 13,270,814 15,805,752 28,978,150
1738689 14,067,063 15,805,752 14,911,087
894665 14,911,087 15,805,752 0

Flujo de caja proyectado

1 2 3 4
(2,037,392) (1,571,661) (1,077,987) (554,692)

12,519,636 13,270,814 14,067,063 14,911,087

10,482,244 11,699,153 12,989,076 14,356,394

3 4 5 6
58,980,000 48,340,000
(24,090,000) (19,470,000)
(4,732,683) (4,732,683)
30,157,317 24,137,317
(17,210,160) (12,290,160)
1,738,689 894,665
14,685,846 12,741,822
(5,580,621) (4,841,892)
9,800,000
9,105,225 7,899,930 9,800,000
17,210,160 12,290,160

638,400
 2,900,400
#REF!

(14,067,063) (14,911,087)
(10,953,720)
12,886,721 (2,774,317) #REF! 9,800,000