Instituciones Financieras

Ecuador
Calificación Global Produbanco - Grupo Promerica
CALIFICACIÓN
Fundamento de la calificación
El Comité de Calificación de BankWatch Ratings S.A., decidió mantener la
calificación de Produbanco en AA+ con perspectiva estable. Como para todo
Perspectiva: Estable el sistema de Bancos Privados se mantiene laobservación negativa ya que la
Observación: Negativa incertidumbre en relación con los efectos de la pandemia en cuanto a la
La “observación” no implica un capacidad de pago de los deudores del sistema persiste. La categoría de
cambio de calificación inminente y Calificación de Produbanco se otorga a bancos sólidos con bajo perfil de riesgo
se mantendrá hasta que los
y se sustenta en los siguientes factores:
resultados de los eventos negativos
puedan ser predecibles con cierto
nivel de certeza tanto en el entorno
Diversificación del Modelo de Negocios: El perfil de negocios de Produbanco,
operativo como en relación con los como banca universal, se beneficia de la diversificación tanto de activos como
mercados y con cada institución en de captaciones e ingresos. Esto le permite diversificar el riesgo de los activos
particular. por segmento, e industria y mantener estabilidad en su fondeo.
La calificación otorgada pertenece Sólidos posicionamiento y reputación: Produbanco (GP) es una institución
a una escala local, la cual indica el de larga trayectoria, cuya imagen se encuentra bien posicionada tanto en el
riesgo de crédito relativo dentro del segmento comercial como en el de consumo y en el público en general, que
mercado ecuatoriano, y por lo tanto
lo percibe como un participante importante y confiable del sistema.
no incorpora el riesgo de
convertibilidad y transferencia. La Produbanco mantiene su posición como el cuarto banco más grande del país.
calificación incorpora los riesgos Resultados apretados por mayor gasto de provisiones: Ante la coyuntura
del entorno económico y riesgo
económica, la rentabilidad de Produbanco (GP) continua su tendencia a
sistémico.
decrecer en consistencia con todo el sistema.
Definición de Calificación: A pesar del mejoramiento que se observa en el trimestre, continúa la presión
AA: “La institución es muy sólida en el margen de interés neto, por mayor costo de fondeo; decrecen los otros
financieramente, tiene buenos ingresos operativos y por servicios. La reducción del gasto operativo permitió
antecedentes de desempeño y no un crecimiento de la utilidad operativa antes de provisiones. A pesar de lo
parece tener aspectos débiles que dicho, el importante gasto de provisiones para resguardar el deterioro de sus
se destaquen. Su perfil general de activos productivos genera un resultado operativo neto negativo. La utilidad
riesgo, aunque bajo, no es tan
presentada por el Banco proviene en gran medida de la recuperación de
favorable como el de las
instituciones que se encuentran en activos financieros relacionados principalmente a la recuperación de activos
la categoría más alta de castigados. Es necesario y constituye un reto para la institución generar
calificación”. El signo + en la utilidades que fortalezcan los niveles de cobertura de activos de riesgo y los
calificación no muestra tendencia indicadores de capitalización.
sino una mejor categoría de
calificación con respecto a la AA. Buena calidad de cartera y cobertura con provisiones ajustada: A pesar de
la tendencia de deterioro en la calidad de cartera en todo el sistema, el Grupo
Resumen Financiero mantiene indicadores de morosidad aceptables en comparación con el
promedio de bancos privados. A pesar del importante gasto de provisiones
realizado, la cobertura con provisiones de la cartera en riesgo continúa
comparando negativamente contra el promedio del sistema y sus pares.
La cartera en riesgo contabilizada por todo el sistema incorpora el efecto de
las distintas normativas aplicadas para el traspaso a vencido, y de las
Contactos: políticas de refinanciamiento que aplique cada institución, lo cual opaca los
indicadores y limita comparabilidad. En todo caso al analizar la información
Patricio Baus
adicional proporcionada, se observa que los indicadores de morosidad y
(5932) 226 9767; Ext. 114
cobertura enfrentan mayor presión.
pbaus@bwratings.com
Manejo prudente de la liquidez: Produbanco (GP) presenta un fondeo
Sonia Rodas diversificado con una volatilidad controlada. El Banco mantiene una posición
(5932) 226 9767 ext. 111 holgada de liquidez frente al requerimiento normativo dictado por la
srodas@bwratings.com concentración de sus depositantes. Estos indicadores podrían disminuir en la
medida que se reactiven las colocaciones de la cartera.
Patricia Pinto
(5932) 226 9767 ext.103 Niveles de capitalización presionados: La relación de capital libre frente a
ppinto@bwratings.com sus activos productivos y fondos disponibles tiende a presionarse
paulatinamentey se incrementa la diferencia en comparación con el sistema
y bancos pares. El indicador históricamente ha sido menor y está alineado con
el apetito de riesgodel Banco. A futuro se espera que el indicador continúe
presionándose por el incremento de los activos improductivos.

FECHA DE COMITÉ: Junio/2021 1

FECHA DE CORTE : 31/Marzo/2021
 Instituciones Financieras

Aspectos evaluados en la calificación: La calificación asignada refleja los

factores crediticios específicos de la institución y la opinión de la calificadora
con respecto a la posibilidad de recibir soporte externo en caso de requerirlo.
El marco de la calificación considera los siguientes factores claves: Ambiente
operativo, Perfil de la institución, Administración, Apetito de riesgo y el Perfil
Financiero.

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 BANCO PRODUBANCO

AMBIENTE OPERATIVO dirigido al segmento comercial y productivo, y

La descripción del ambiente operativo se encuentra en en los últimos años su estrategia de negocios
el Anexo. fortaleció el crecimiento de la banca de
personas, principalmente dentro del segmento
PERFIL DE LA INSTITUCIÓN de consumo a través de diferentes productos
Posicionamiento e imagen como tarjetas decrédito. No obstante, el Banco
también participa en los segmentos de crédito
Banco Produbanco (GP) fue constituido como microempresa, educativo e inmobiliario que
institución financiera privada en 1978 en la ciudad mantienen participaciones pequeñas frente a
de Quito con enfoque en el sector empresarial. los primeros mencionados.
Cuenta con importante presencia a nivel nacional
y gran influencia en la región Sierra, gracias a su La principal fuente de fondeo de la Institución
trayectoria de 42 años en el mercado ecuatoriano. son depósitos, provenientes en su mayoría de
personas naturales, también utiliza mecanismos
Produbanco forma parte de Grupo Promerica de fondeocon entidades del exterior que exigen
desde 2014, cuando los accionistas de Grupo a la institución ecuatoriana altos indicadores de
Promerica Financial Corp. compraron la calidad financiera para mantener las líneas de
participación mayoritaria a los accionistas locales. crédito.
Durante ese mismo año, ocurre la consolidación de
Produbanco con Banco Promerica por medio de la Produbanco (GP) atiende a aproximadamente a
compra de sus activos y pasivos. más de 1 millón de clientes activos a través de
sus diferentes canales tanto físicos como a
La matriz de la institución esta domiciliada en la través de la banca digital, y mantiene un
ciudad de Quito y opera mediante 112 agencias y constantecrecimiento en servicios y productos.
sucursales, 219 ventanillas de extensión y 383 Estructura del Grupo Financiero
cajeros automáticos. Además, el Banco utiliza 50
agencias de Servipagos y 12,318 canales de El Grupo Financiero local está conformado por
atención Pago Ágil a través de puntos en varios cinco instituciones. Banco Produbanco es la
Bancos, Cooperativas de ahorro y crédito, tiendas, cabeza del grupo y concentra el 99.91% de los
localescomerciales y puntos switch transaccional. activos del Grupo a mar-2021. A parte del Banco,
el Grupo se conforma de Exsersa (Servipagos),
A marzo 2021, Banco Produbanco ostenta la Protrámites, Procontacto y Ecuapayphone, en
cuarta posición por el tamaño de sus activos, con los cuales el Banco mantiene una participación
una participación de 11.38%; en lo que respecta a del 99.99%, 99.88%, 99.99% y 99.99%,
las obligaciones con el público a la vista participa respectivamente. Históricamente la institución
con el 12.29% y ocupa el segundo lugar. Se financiera ha aportado con casi la totalidad de
destaca que la participación de Produbanco los activos y la generación de resultados del
dentro del sistema financiero nacional se Grupo.
mantiene estable.
Produbanco (GP) responde por las pérdidas
Por otro lado, en cuanto a resultados el Banco ha patrimoniales de las subsidiarias, hasta el valor
perdido competitividad y se posiciona en séptimo desus activos, de acuerdo con el convenio de
lugar con el 8.80% de las utilidades del sistema, su responsabilidad con cada integrante del grupo.
participación interanual se reduce en 2.37pp por
la presión en el margen de interés y por mayor EXSERSA (Servipagos): Subsidiaria constituida
constitución de provisiones para cubrir el en enero-1998, para prestar servicios al
deterioro de sus activos productivos. mostrador, cobraduría y pagaduría en serie,
procesamiento de transacciones, servicio de
La fuerte imagen corporativa, la fidelidad de los compensación interbancaria, monitoreo de
clientes y una estrategia comercial adecuada, cajeros automáticos, procesamiento y ruteo de
han permitido que el Banco mantenga un transacciones, y servicio de subcontratación de
posicionamiento estable a lo largo del tiempo. personal para cajero, transporte privado de
valores, entre otros. Presta estos servicios al
Modelo de negocios sistema financiero principalmente, y su
operación es controlada por la Superintendencia
Banco Produbanco está categorizado como de Compañías, Valores y Seguros
banca múltiple, de acuerdo con las
disposiciones del Código Orgánico Monetario y PROTRÁMITES: Se constituye en septiembre-2009
Financiero. Históricamente su enfoque ha sido para prestar servicios profesionales en la gestión

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 BANCO PRODUBANCO
del proceso de recuperación, en todas sus fases activos del Grupo a nivel mundial suman USD
incluyendo la gestión preventiva, de los valores de 17,139MM (incluido banco afiliado Terrabank N.A.).
operaciones crediticias u otros activos de
entidades del sector financiero (incluyendo El banco con la mayor representación
Produbanco). es Produbanco (GP) con el 33.3% de los activos
del Grupo.
PROCONTACTO: Se constituye en abril-2018 para
la prestación de servicios que guarden relación
con el contacto telefónico y de mensajería a
clientes y usuarios, a través de la integración de
equipos, servicios y sistemas de informática y
telecomunicaciones. Entre estos se resaltan
algunas actividades como: encuestas de
satisfacción sobre la atención recibida por los
clientes nuevos, comercialización de nuevos
productos o servicios, llamadas recordatorios de
pago de cartera, atención de llamadas de clientes
que desean presentar un reclamo, y solución de
este, entre otros. La empresa inició operaciones
en septiembre 2020.
Fuente: Produbanco (GP). Elaboración: BankWatch Ratings
ECUAPAYPHONE: La empresa fue constituida en
2014 y en 2020 Produbanco (GP) adquiere casi la Promerica Financial Corporation no presenta en
totalidad de las acciones. Las actividades de esta elEcuador los estados financieros consolidados
subsidiaria son la venta de Servicios Tecnológicos. ni combinados con Produbanco (GP) y las
subsidiarias y afiliadas locales, ni del exterior,
Produbanco (GP) participa accionarialmente en para fines de control o análisis.
las siguientes instituciones y compañías de
servicios auxiliares del sistema financiero: Produbanco (GP) tiene una estructura abierta
Medianet (33.33%), Credimatic (33.33%), de capital, cuyas transacciones de acciones en
Corporación de Desarrollo de Mercado Secundario junio 2021 marcó un precio promedio de cierre
de Hipotecas CTH (19.26%) y Banred (11.63%). de USD 0.62.
Estas empresas no son consideradas subsidiarias ni
consolidan su información financiera con el Banco ADMINISTRACIÓN Y ESTRATEGIA
debido a los porcentajes de participación, en el Calidad de la Administración
capital social de dichas compañías; son poco
representativas en relación con los activos netos Se considera que la estructura administrativa de
del Banco, pues su único objetivo es generar Produbanco (GP) es sólida y suficiente para
eficiencia en la prestación de los servicios que la cumplir los objetivos propuestos. La misma se
institución ofrece a sus clientes. encuentra conformada por un grupo de
profesionales con perfil y experiencia en la
Estructura Accionaria gestión bancaria, lo cual ha contribuido a la
eficacia de lagestión y a la consolidación de los
Accionista Nacionalidad % objetivos. La Administración sigue los
PROMERICA FINANCIAL lineamientos establecidospor el Directorio y los
CORPORATION PANAMÁ 62.21% accionistas.
LASKFOR MANAGEMENT, INC. SUIZA 5.14%
OTROS 663 ACCIONISTAS Gobierno Corporativo
CONPATICIPACIÓN La Junta General de Accionistas es la máxima
INDIVIDUAL 32.66% instancia de Gobierno, y está integrada por los
MENOR AL 5% representantes de los accionistas mayoritarios,
Fuente: Produbanco (GP). Elaboración: BankWatch Ratings
que en su mayoría son personas jurídicas. Esta
El principal accionista se encuentra presente en elige cinco directores principales y sus alternos,
nueve países, seis centroamericanos, dos dos de los cuales deben ser independientes de
caribeños y uno sudamericano (Produbanco). El la propiedad y gestión de Produbanco (GP). Los
Grupo Promerica cuenta con una experiencia de integrantes del Directorio cuentan con vasta
29 años en el mercado financiero internacional experiencia y conocimientos del sector
y 20 años en el local. A marzo 2021, el total de financiero ecuatoriano. Estos se reúnen

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 BANCO PRODUBANCO
mensualmente para evaluar la evolución de las En consistencia con la crisis sanitaria,
estrategias y los resultados esperados. macroentorno, contracción económica y
recuperación de esta a partir de 2021, Produbanco
Promerica Financial Corporation tiene influencia
ha efectuado sus proyecciones para el año 2021.
significativa en la determinación de directrices
generales, mientras que las políticas específicas
Las perspectivas del Banco en 2021 plantean un
se definen localmente.
incremento de activos de 8.6% influenciado
La estructura organizacional prevé el nivel de principalmente por el crecimiento de cartera en
vicepresidencias y gerencias enfocadas a mejorar 11.1%. Asimismo, el Banco estima incrementar en
la separación de responsabilidades, minimizando 7.6% su portafolio de inversiones.
conflictos de intereses entre áreas. La
organización utiliza metodologías de control y Con respecto a sus pasivos, la Institución plantea
sistemas para reducir la dependencia en para el 2021 mantener su estructura de
personas específicas. obligaciones con el público y crecer anualmente
en 5.9% sus captaciones. Además, se proyecta
Las prácticas de buen Gobierno Corporativo en
crecimiento de sus obligaciones financieras en
Produbanco (GP) buscan establecer
41.1%. La estructura de fondeo de la institución y
responsabilidad y transparencia en todas las áreas.
su crecimiento permitirá fondear los activos
Las prácticas de buen Gobierno Corporativo,
productivos.
Código de Ética y políticas operativas y de gestión
constan en manuales e instructivos que se
Los resultados proyectados para 2021 ascienden a
difunden por la intranet.
USD 43.03MM, es decir, 1.13 veces por encima de
La organización mantiene procesos de evaluación lo obtenido al cierre del 2020. Los mayores
en los que detecta oportunidades de mejoras en resultados se fundamentan en el crecimiento de
procesos, que permitan potenciar la eficiencia en intereses ganados, menor gasto financiero y de
aspectos tales como capacitaciones y toma de provisiones y recuperación de otros ingresos
decisiones. Prevalece un direccionamiento a operacionales.
profundizar la cultura organizacional y mejora
continua.
PERFIL FINANCIERO - RIESGOS
Objetivos estratégicos Presentación de Cuentas
El plan estratégico en el horizonte de tiempo Los estados financieros, documentación, reportes
2019-2023 de la Institución se fundamenta en seis e informes analizados son propiedad de
pilares estratégicos: Produbanco (GP) y responsabilidad de sus
administradores. Para el presente reporte, se
• Transformación cultural para asegurar el éxito utilizaron los estados financieros tanto a nivel
de la transformación digital. individual de la institución como los consolidados
• Organización direccionada por la data. con sus subsidiarias, auditados por KPMG para los
• Segmentación estratégica basada en el años 2018, 2019 y 2020 y por Deloitte & Touche
comportamiento de los clientes para ofrecer para los años 2015, 2016 y 2017. De acuerdo con
experiencias memorables. los informes de auditoría, no se observan
• Crecimiento desconcentrado en todos los salvedades en los estados financieros, este
segmentos y geografías. informe se lo realiza junto con los balances
• Administrar responsablemente los activos y directos y reportes del Banco al 31 de marzo de
riesgos. 2021.
• Compromiso con la sostenibilidad y
La información presentada está preparada de
responsabilidad social.
acuerdo con las normas contables dispuestas por
Como tema principal desde el 2019, la el Organismo de Control, contenidas en los
planificación del Banco incluye inversiones en catálogos de cuentas y en la Codificación de
infraestructura y adecuaciones en varios puntos Resoluciones de la Superintendencia de Bancos; en
estratégicos, donde la Institución visualiza lo no previsto por dichos catálogos, ni por la citada
desarrollar su red comercial. Las inversiones antes Codificación, se aplica las Normas Internacionales
mencionadas se van activando en la medida en que de Información Financiera NIIF (JB-2010-1785).
van siendo desembolsadas y se amortizan según
Rentabilidad y Gestión Operativa
corresponde. La amortización y el gasto de
adecuaciones no representan una parte Los resultados netos del primer trimestre del 2021
importante del gasto operativo y crecen son 28.45% menos que los del 1T-2020 y se
gradualmente. producen en su totalidad por la recuperación de
activos castigados; pues la operación genera un

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margen operativo neto negativo de USD 629MM ya Los ingresos por servicios se reducen en 1% frente
que los gastos de provisiones del trimestre superan al año anterior, reducción menor a la del sistema
al margen operativo. de 3.7% que se produce por el desempeño del
entorno operativo en relación con las restricciones
El ROA y el ROE operativos y netos se presionan de
económicas y a la pandemia.
manera importante frente a los históricos y
muestran una contracción interanual más Se observa control del gasto operativo que se
profunda que la del sistema. reduce en 5.78% principalmente en servicios
varios, como gastos de publicidad y propaganda y
en otros gastos entre los que están los pagos de
impuestos no deducibles de períodos anteriores.
Tomando en cuenta lo dicho hasta este punto, el
margen operacional antes de provisiones aumenta
10.1% con respecto al primer trimestre de 2020.
El gasto de provisiones es mayor al del primer
trimestre del año anterior en 14.56MM o 74.26% y
genera pérdida operacional.

Fuente: Produbanco (GP) Elaboración: BWR

A pesar del aumento de los activos productivos, el

ingreso por interés se reduce. La reducción se
produce en menores intereses y descuentos en
inversiones. Los intereses de cartera se mantienen
similares a los de marzo del 2020. Se debe tomar
en cuenta que los intereses ganados que ascienden
a USD 91.47MM, incluyen intereses por cobrar de
cartera de créditos devengados por USD 59.80MM.
Los intereses por cobrar devengados tienden a
Fuente: Produbanco (GP) Elaboración: BWR
crecer por la norma que permite pasar a vencido
las cuentas con retraso después de los 60 días. La
recuperación total de estos intereses podría no Como se menciona al inicio del análisis de la
concretarse. gestión operativa las utilidades del trimestre
provienen de la recuperación de activos
Incluyendo los intereses devengados y no cobrados,
castigados.
el estado de resultados muestra un importante
crecimiento del margen de interés en términos Administración de Riesgo
relativos, tanto frente al año anterior (3.10PP)
Los informes y reportes del Banco revelan
como al trimestre. Este llega a 68.22% cuando el
exposiciones, que están dentro de límites
del sistema se ubica en 66.42%.
aprobados por las instancias correspondientes y
El banco alcanza un menor costo de fondeo gracias cumplen con la normativa local. La gestión se
al crecimiento de los depósitos a la vista (sin apoya en los sistemas informáticos, procesos y
costo) que permitió compensar en parte la caída controles implementados, y personal capacitado
en los ingresos financieros originados por una para controlar cada tipo de riesgo.
disminución en las tasas de interés de las
inversiones y en el rendimiento del fidecomiso del El desarrollo en los controles incluye metodologías
fondo de liquidez. técnicas y modelos de evaluación para optimizar
la gestión de riesgos. La Tesorería y el Área de
El MFB cae 0.51% frente a marzo 2020
Riesgos monitorean continuamente el
principalmente por una disminución en los
comportamiento de los depósitos para dar alertas
intereses del fondo de liquidez y la disminución en
tempranas, y estudian diferentes escenarios de
las tasas de interés de las inversiones. Esta
estrés para establecer planes de contingencia, que
disminución se compensa con un menor costo
hasta la fecha de nuestro análisis no han tenido
financiero.
que ser aplicados.

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Calidad de Activos - Riesgo de Crédito Los depósitos en instituciones financieras del
exterior corresponden a 11 instituciones todas en
Fondos Disponibles e Inversiones grado de inversión y con calificaciones de riesgo
entre BBB+ y AAA. Los fondos disponibles en
Los fondos disponibles constituyen la principal
financieras del exterior incrementan su saldo en
reserva de liquidez inmediata del Grupo,
35.6% anual y 60.11% trimestral.
representan el 18.8% del activo bruto y suman
USD1.071MM. A mar-2021 se mantiene el
Se destaca que el 97% de los fondos disponibles
crecimiento de los fondos disponibles en 23.7%
forman parte de los activos líquidos netos. Además,
anual y una reducción de 11.95% trimestral. En el
la calificadora no observa altos niveles de
trimestre parte de estos fondos fueron utilizados
concentración de los fondos disponibles, ni
para mejorar las colocaciones de cartera y en el
participación representativa en bancos del
portafolio de inversiones, dada la estabilidad del
exterior pertenecientes al Grupo Promerica.
último trimestre.
A la fecha de corte, el 60.2% de los fondos
El incremento anual se apoya en el crecimiento de
disponibles son improductivos, crecen anualmente
depósitos del público. En comparación con mar-
en 21.2%, debido al incremento del saldo
2020 se mantiene aún una mayor posición de
promedio de las obligaciones con el público y
liquidez inmediata, localizada tanto en depósitos
excedentes de caja. El 52.1% de los fondos
para encaje, depósitos en Ifi´s locales y del
improductivos corresponde a depósitos para
exterior, que obedece a una estrategia preventiva
encaje del BCE, 38.2% a la caja del banco y el 9.7%
de liquidez y de protección de la institución frente
restante a efectos de cobro inmediato y remesas
a un entorno complicado e incierto.
en tránsito.

Por otro lado, el portafolio bruto de inversiones

constituye el 12.26% del total de activos brutos,
por lo que es considerado como una segunda
fuente de liquidez. Las inversiones brutas crecen
en 19.16% anual, alcanzan un saldo de USD
699.44MM a mar-2021 y se clasifican de la
siguiente manera: disponibles para la venta (70%),
mantenidas hasta el vencimiento (27.8%) e
inversiones de disponibilidad restringida (2.2%), en
este último grupo mantiene inversiones en títulos
de organismos multilaterales en respaldo de
operaciones de comercio exterior.

La estructura del portafolio por tipo de emisor se

Fuente: Produbanco (GP) Elaboración: BWR presenta en el siguiente gráfico:

En el gráfico observamos la composición de fondos

disponibles con una participación mayoritaria en
depósitos para encaje en el Banco Central del
Ecuador, a pesar de su reducción de 38% en el
trimestre; se reducen también depósitos en
Instituciones financieras locales 28.2% trimestral,
y se ha elevado la participación de depósitos en
Ifi´s del exterior (60%) y de caja (76.2%) frente a
la incertidumbre generada por la situación política.

Los depósitos en Ifis locales se distribuyen entre

10 bancos privados locales, 5 instituciones del
sector popular y solidario y un organismo
multilateral, las instituciones locales cuentan con
una calificación de riesgo local entre “A” y “AAA”.
Los depósitos en Multilaterales constituyen el 14%
del total de fondos disponibles y el 59% de
depósitos en Ifi´s locales. Fuente: Produbanco (GP) Elaboración: BWR

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El portafolio de inversiones se encuentra disponibilidad restringida entregados en garantía
conformado por 39 emisores locales (incluyendo a de operaciones de comercio exterior.
los emisores públicos y al fondo de liquidez), 3
Mantiene también inversiones en fondos emitidos
organismos multilaterales y 1 emisor del exterior.
por corporaciones del exterior, ARS (siglas en
Sin considerar la deuda soberana y el fondo de
inglés de Auction Rate Securities). Los ARS son
liquidez, no existen concentraciones por emisor en
títulos de procesos de titularizaciones con
el portafolio del banco a la fecha de corte.
vencimientos a largo plazo, cuyo activo
Las inversiones locales que incluyen el fondo de subyacente son préstamos estudiantiles
liquidez representan el 81% del portafolio, y el estadounidenses, estos títulos no forman parte de
19.1% corresponden a inversiones en los activos líquidos. Todos los títulos extranjeros
multilaterales y en medida en fondos de inversión cuentan con calificación de riesgo en grado de
del exterior. inversión.
Los títulos del sector público (USD 104.21MM): El portafolio de inversiones cuenta con
CETES y Bonos Global del Ministerio de Finanzas, vencimientos en su mayoría de corto plazo. El
Notas de crédito del SRI, representan el 14.9% del 88.9% del portafolio tiene vencimientos menores
total del portafolio, en su mayor parte (78.5%) son o iguales a un año, y el 55.3% vence dentro de 90
posiciones de corto plazo que forman parte de los días. Así, el portafolio de inversiones mantiene
activos líquidos, el resto (21.5%) son deuda de una posición fuerte de liquidez. Las provisiones
largo plazo de 9, 14 y hasta 19 años plazo, que del portafolio no son significativas, ascienden a
están contabilizadas como disponibles para la USD 200M.
venta de largo plazo. Este portafolio ha registrado
Las inversiones que conforman los activos líquidos
una volatilidad importante en su precio de
tienen la siguiente estructura:
mercado debido a las variaciones del riesgo país,
razón por la cual el Banco ha contabilizado una
pérdida por valuación de alrededor de USD 3.4MM
en su patrimonio.
Las inversiones en la Banca Pública corresponden
al 10% del portafolio, con vencimientos de corto
plazo que integran los activos líquidos.
El 11.65% corresponde a títulos locales de
obligaciones del sector real, en su mayor parte
tienen calificaciones de riesgo de “AA+” a “AAA”,
con plazos de vencimiento diversificados el 15.86%
son menores a 90 días y el 76.45% vence dentro del
período anual, solamente el 23.5% exceden los 360
días hasta 5.2 años. Mantiene aún una mínima
exposición (0.0095% del portafolio) en un emisor
en cayó default que está provisionado ya en un 80%.
Las inversiones en Ifi´s locales son posiciones de
Fuente: Produbanco (GP) Elaboración: BWR
muy corto plazo que integran los activos líquidos,
con un bajo riesgo, según las calificaciones de
riesgo que están el rango de las “AAA”. Calidad de Cartera

El Banco participa también en el mercado de El comportamiento de la calidad de cartera se

valores en la colocación de cartera hipotecaria, relaciona con el desarrollo de la pandemia y
una parte de estas titularizaciones conserva aún recuperación macroeconómica.
en su portafolio de inversiones, estos títulos A la fecha de corte, la cartera bruta alcanzó los
representan el 0.56% del portafolio, y en su mayor USD 3,545.6MM y constituye el activo más
parte son títulos de largo plazo. importante dentro del balance y de los activos
Participa también en titularizaciones de terceros, productivos, representando el 62.15% % y
en su mayor parte de cartera de vivienda, que 75.84%respectivamente. Las colocaciones se
representan el 1.95% de las inversiones. reactivan en los dos trimestres logrando un
crecimiento de 3.35% trimestral y 6% interanual.
La participación de multilaterales emitidos por BID,
IFC y el Banco Mundial (17.8% = USD 124.16MM)),
el 88.6% tienen vencimientos menores a 90 días, y
el 11.4% está contabilizado como inversiones de

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En lo que respecta a la calificación de la cartera,
el 94.9% es considerado riesgo normal (A1-A3), que
se explica por la calidad de los clientes en el
segmento corporativo, la buena calidad de cartera
se considera una de las fortalezas del banco y
refleja las adecuadas políticas y procedimientos
para otorgar créditos.
Aproximadamente, el 45.6% de la cartera
productiva de Produbanco (GP) se encuentra
colocada en bandas de tiempo menores a 360 días.
La morosidad contable presentada por la
institución en balance tiende a disminuir en los dos
últimos trimestres, pero se mantiene mayor al
registrado en mar-2020, llegó a 2.33% a mar-2021
(1.96% a mar-2020) a pesar de que, al igual que el
resto de Ifi´s del país, mantiene una
Fuente: Grupo Produbanco (GP) / Elaboración: BWR subestimación respecto a los indicadores
históricos tanto por los procesos de diferimiento
Como se observa en el gráfico, si bien la cartera como por la altura de mora vigente. La morosidad
de crédito productivo sigue siendo su principal del Sistema llega a 2.76% (2.63% en mar-2020).
nicho de negocios, la cartera del Banco se ha
diversificado en los últimos años, con el En cumplimento de la resolución JPRMF 569- 2020-
crecimiento de los segmentos de crédito de F y otras resoluciones respecto a los diferimientos,
consumo y vivienda. A marzo-2021 el crédito y medidas de alivio financiero a sus clientes, el
productivo representa el 62% del portafolio, en Banco efectuó diferimientos hasta noviembre del
tanto que la cartera de consumo constituye el 30%, 2020. A marzo 2021 el saldo de esa cartera es de
el inmobiliario el 7.4% y el microcrédito en 0.5%. USD 522.7 MM que representa el 14.7% del total de
la cartera bruta. De esta cartera el 77% está con
Adicionalmente, a partir de septiembre 2020 el recuperación normal sin cuotas vencidas, el 10%
banco incursiona dentro del segmento de crédito tienen cuotas vencidas que aún no se contabilizan
educativo que a la fecha de corte cuenta con un como cartera vencida, solamente el 4.4% está con
saldo de USD 344M y es muy pequeño con relación dos o más cuotas vencidas, y el 8.5% de estos
a los otros segmentos. créditos, en la cartera comercial, se encuentra en
El segmento de negocios comerciales maneja una su período de gracia o con pagos al vencimiento.
carga operativa baja con relación a otro tipo de La contabilización de la morosidad retiene un
clientes, y genera rentabilidad por los ingresos de subregistro por el efecto de la aplicación de las
servicios relacionados a empresas. La cartera de normativas de la JPRMF emitidas en esta
crédito productivo presenta crecimiento anual coyuntura, por lo que las consecuencias de la
10.72%, y 5.26% en este trimestre. pandemia en la calidad de cartera con respecto a
El crédito de consumo se recuperó con una tasa de años anteriores se observarán contablemente a
crecimiento menor, 0.42%, por lo que mantiene partir de diciembre 2021.
aún una ligera reducción de 0.72% interanual. Además, en la simulación de la morosidad
La cartera del Banco muestra concentración a manteniendo la normativa anterior a la pandemia,
nivel geográfico en la provincia de Pichincha con este indicador pasa de 2.33% a 3.94%, el
49.4% de la cartera, seguido por Guayas con el incremento sería de 1.62 pp.
33.6%, el porcentaje restante se encuentra Los segmentos de crédito que mayor morosidad
dividido en 15 provincias cuya participación presentan son inmobiliario (7.15%) y microcrédito
individual es menor al 4%. (6.44%); sin embargo, debido a su pequeña
La diversificación por actividad económica de la participación dentro del total de la cartera, su
cartera es adecuada y cumple con los límites aporte a la morosidad general es residual. La
internos establecidos. Comercio al por menor y morosidad de los segmentos de consumo es 61% y
mayor de automotores participa con el 19.2% del crédito productivo 0.63% respectivamente.
saldo de cartera, seguido por consumo de tarjeta
de crédito 17.2%, industrias manufactureras 14.8%
y actividades de consumo el 12%; el 36.7% restante
se encuentra distribuido en otras 20 actividades
económicas.

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 BANCO PRODUBANCO

Fuente: Grupo Produbanco (GP) / Elaboración: BWR

Fuente: Grupo Produbanco (GP) / Elaboración: BWR Si sensibilizamos este indicador con la cartera en
riesgo calculada según la normativa anterior la
Sensibilizando la morosidad del balance con la cobertura llega a 83.9%.
cartera reestructurada por vencer, llegó a 4.51%
(2.67% en mar-2020). Dada su naturaleza empresarial / corporativa, el
Banco está expuesto a riesgos de concentración.
La morosidad (Cartera en Riesgo/ Total cartera) El indicador de los 25 mayores deudores sobre
sensibilizada BankWatch con la cartera en riesgo cartera bruta y contingentes se establece en
estimada según la normativa anterior es de 3.94%. 18.59% y muestra un incremento anual de 1.43pp;
Si sumamos la cartera reestructurada por vencer y respecto a su patrimonio representa el 161.02%.
este porcentaje sube a 6.1%, ya que durante este
año al banco ha realizado una importante gestión Contingentes y Riesgos Legales
directa con los clientes en dificultades por la
pandemia, la cartera reestructurada creció en Las operaciones contingentes del Banco
52.76% en comparación con mar-2020. registraron un total de USD 1,245MM y registran
un crecimiento de 1.8% anual. El 75.1% de las
El deterioro de los indicadores se produce a pesar operaciones contingentes corresponden a
de los castigos de cartera efectuados en 2020 y créditos aprobados no desembolsados y
mar-2021 que representaron el 1.94% en dic-2020 corresponden en sumayoría a cupos de crédito
y a mar-2021 el 3.77% de la cartera bruta no utilizados por tarjetahabientes.
promedio. En este trimestre el Banco castigó
cartera que representa el 96.2% del gasto Adicionalmente, las cuentas acreedoras por
realizado en provisiones. avales,fianzas y cartas de crédito representan el
Las provisiones para cartera a diciembre 2020 22.9%. Las operaciones se encuentran
suman USD 158.66MM y representan el 4.47% respaldadas por garantías hipotecarias,
(3.63% a mar-2020) de la cartera bruta. El mayor depósitos, pagarés y otros mecanismos. A la
saldo de provisiones es consistente con el fecha de corte, las provisiones para
deterioro contabilizado de la cartera a lo largo del contingentes suman alrededor de USD 1.446M.
año.
La cobertura con provisiones para la cartera en Riesgo de Mercado
riesgo contable del Banco es ajustada y se ubica
por debajo del sistema (1.94 veces de Produbanco La estructura de activos y pasivos del Banco se ha
frente a 2.86 del sistema). Por otro lado, si se reflejado históricamente en posiciones en riesgo
realiza un estrés al indicador contable de moderadas por variación de tasas de interés. La
cobertura de provisiones frente a la cartera en Tesorería y la Unidad de Administración de Riesgos
riesgo incluyendo su cartera reestructurada por hacen un monitoreo continuo en diferentes
vencer, este se contrae hasta 1.00 veces. escenarios de estrés para determinar potenciales
Históricamente las coberturas con provisiones de riesgos.
los activos en riesgo del Banco han mantenido Según los reportes de riesgo de mercado enviados
brechas frente a las coberturas del sistema; sin por Produbanco (GP) la sensibilidad del margen
embargo, se alinean al apetito de riesgo de la financiero, dentro del período de 12 meses, frente
institución. a un cambio de ±1% en la tasa de interés es ±3.44%
(USD 19.42MM) frente al patrimonio técnico, si

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 BANCO PRODUBANCO
bien se observan variaciones en el período anual y Los depósitos a la vista muestran un crecimiento
en el último trimestre la exposición se encuentra de 0.8% en el trimestre y del 14.8% en el período
dentro de los límites fijados por su política interna anual, con lo que su peso en el fondeo pasó de
(5%). 52.4% a 54.4%; los depósitos a plazo se reducen en
el trimestre (0.4%) y conservan un crecimiento
La sensibilidad neta del valor actual de los
anual (12.8%) menor que los depósitos a la vista,
recursos patrimoniales en el largo plazo, ante un
su peso incrementa levemente debido a la
incremento de 100 puntos básicos en la tasa de
reducción de obligaciones financieras.
interés es de 0.98% del patrimonio técnico, y
viceversa frente a una disminución de la tasa. Los depósitos a plazo con mayor crecimiento se
Porcentaje que ha registrado una disminución en dan en las bandas de tiempo de 1 a 90 días (34.6%
el último trimestre, pero sus fluctuaciones anual) y representan el 55.9% del total de
mantienen al indicador dentro de los límites depósitos, aunque se debe indicar que el 98.7% de
internos definidos (10%). los depósitos a plazo tienen vencimientos hasta
360 días.
Ambos indicadores se encuentran dentro del
apetito de riesgo de la Institución y el límite de Como segundo instrumento de fondeo, el banco
riesgo establecido por Promerica Financial utiliza obligaciones financieras con otras
Corporation (PFC). instituciones del exterior y organismos
multilaterales. Estas cuentas representan el 6.1%
Con respecto al riesgo de tipo de cambio, este es
del total de pasivos. La ventaja de este fondeo
marginal en negociaciones de tesorería ya que la
radica principalmente en plazos de mayor
institución mantiene la política de no tener
duración y costos más atractivos. En el período
posiciones materiales abiertas en moneda
anual se aprecia una reducción de las obligaciones
extranjera.
financieras de 17.9% (USD 67.7MM). De acuerdo
Riesgo de Liquidez y Fondeo con las proyecciones financieras se espera un
crecimiento de las obligaciones financieras en USD
La liquidez del banco mantuvo una tendencia
128.99MM para el 2021.
estable e incremental a lo largo del año 2020, sin
embargo, en este trimestre se utilizó parte de la Cabe mencionar que a la fecha de corte el banco
liquidez disponible para la reactivación de las cuenta con USD 118.5MM dentro del pasivo que
colocaciones y el aumento del portafolio de corresponden a prestamos subordinados de largo
inversiones, por lo que los indicadores de liquidez plazo.
disminuyen, y se mantienen por debajo del
De acuerdo con los reportes de liquidez
promedio del sistema de bancos privados.
entregados por el Banco, en el escenario estático
se presentan brechas de liquidez acumuladas
negativas hasta 360 días, desde la primera banda
y la mayor banda negativa acumulada es de USD
986MM en la banda de 181 a 360 días. El mayor
descalce acumulado en comparación anual es
explicado por la reducción de inversiones y cartera
productiva en bandas de muy corto plazo y por el
crecimiento de las captaciones con el público en
todas las bandas de tiempo. No obstante, los
activos líquidos cubren 1.48 veces el mayor
descalce acumulado, por lo que no se presenta
liquidez en riesgo en ninguna banda de tiempo.
Para el caso de los otros escenarios estudiados:
esperado y dinámico, el banco tampoco muestra
Fuente: Grupo Produbanco (GP) / Elaboración: BWR posiciones de liquidez en riesgo.
La principal fuente de fondeo, son las obligaciones Los activos líquidos (calculados por BankWatch)
con el público, que ascienden a USD4,446MM; y cubren el 35.19% (32.57% a mar-2020) de todos sus
crecen en 14.0% anual y en este trimestre pasivos de corto plazo; mientras que el promedio
disminuye en -0.05%. Este rubro representa el del sistema bancario registra 42.90% para el mismo
87.5%% del total de pasivos y se compone indicador a la fecha de corte.
principalmente por depósitos a la vista (54.4%),
depósitos a plazo (30.2%) y depósitos restringidos
(2.8%).

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 BANCO PRODUBANCO
ORM), la misma que facilita su administración en
los procesos del Banco. En el trimestre el Banco
continuó con el análisis y seguimiento de los
eventos de riesgo operativo para implementar los
mitigantes para corregir sus causas.
Como parte de las actividades realizadas para la
gestión de Riesgo Operativo y Continuidad del
Negocio durante el primer trimestre del año 2021
se inició con la estructuración de la planificación
operativa para el año, estableciendo cronogramas
para su cumplimiento.
Actualizó el VaR de riesgo operativo empleando
información del periodo 2015 al 2020, el VaR
estimado mensual fue de USD 176,000 y un VaR
anual de USD 610,000. Las pérdidas efectivas
Fuente: Grupo Produbanco (GP) / Elaboración: BWR generadas en el primer trimestre del año 2021 no
A la fecha de corte, el índice de liquidez de exceden el límite calculado para el VaR.
primera línea es de 35.34% mientras que el índice Del análisis realizado sobre la matriz de riesgo
de liquidez de segunda línea fue 35.28%, frente a operativo para el primer trimestre, la
un requerimiento por ley mínimo calculado por la administración concluyó que luego de analizar la
volatilidad de sus depósitos de 9.87%, lo que capacidad de mitigación, el nivel de riesgo
significó una cobertura de 3.57 veces. Los residual se mantiene bajo.
indicadores de liquidez, tanto de primera como de
segunda línea se ubican por debajo de la media del Adicionalmente, del monitoreo de los principales
sistema: 42.90% y 39.54% respectivamente. indicadores de riesgo se verifica que el
comportamiento de cada uno se encuentra dentro
La volatilidad de las fuentes de fondeo, según los de sus límites de aceptación. Se han
reportes del Banco, que creció el año anterior ha administrado los principales frentes de riesgo para
empezado a estabilizarse por lo que el el Banco mediante la gestión efectiva de la base
requerimiento mínimo se redujo en el trimestre. de datos de eventos.
El banco registra concentraciones moderadas de Se realizó el análisis del cumplimiento de planes
sus depósitos, que podrían implicar riesgos de de acción planificados y se observa un porcentaje
liquidez en caso de una crisis. Estas importante de avance en todos los procesos y/o
concentraciones se han mantenido estables en el eventos que han generado planes. Se han
tiempo frente al total de obligaciones con el implementado nuevas políticas y procedimientos
público. Los 100 mayores depositantes para la administración efectiva de planes de
representan el 25.35% del total de obligaciones acción.
con el público; mientras que los 25 mayores
depositantes representan el 16.37% de los pasivos Del análisis general se concluye que el resultado
mencionados. Frente a esta concentración el de los indicadores de riesgo operativo no ha
Banco mantiene una cobertura con activos líquidos excedido los umbrales establecidos, siendo
que llaga a 55.9% (56.77% a mar-2020). Dentro del indicativo de un riesgo operativo controlado
plazo de 90 días los 25 mayores depositantes dentro de los procesos.
representan el 46.3% de los activos líquidos. Se han formulado nuevas políticas y
Riesgo Operativo procedimientos para la identificación de
proveedores de servicios que dan soporte a
La gestión del riesgo operativo se enmarca en lo procesos críticos.
que determina la normativa legal vigente. El
Banco maneja una matriz de impacto-probabilidad, Se ha ejecutado exitosamente la prueba técnica
en función de la cual se determina la frecuencia e trimestral de activación del data center alterno.
impacto de los distintos eventos relacionados con El Banco mantiene una póliza global bancaria con
los cuatro factores del riesgo operativo (eventos Seguros Equinoccial por USD 5MM, que cubre entre
externos, personas, procesos, tecnología de la otras cosas los crímenes por computador, e
información). Se mantiene el proceso continuo de indemnización profesional (deshonestidad de
identificación, valoración mitigación de los riesgos empleados), lo cual mitiga la exposición de la
operativos. institución a eventos de severidad elevada.
La gestión de riesgo operativo de Produbanco (GP)
se apoya en una herramienta informática (Monitor

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 BANCO PRODUBANCO
Suficiencia de Capital ponderados por riesgo) se fortalezca. A la fecha de
análisis, se cumple con el requerimiento
El patrimonio de Produbanco (GP), incluyendo las
normativo con un indicador de 13.09% (12.99%
utilidades generadas, suma USD 442.40MM y
Banco), menor al del promedio del sistema
registra un crecimiento de 4.39% en comparación
(14.40%).
con dic-2020 y de 0.15% en el trimestre, el
movimiento del trimestre obedece los resultados El patrimonio técnico se encuentra conformado en
del período (USD 7.26MM), al reparto de 78.2% por capital primario y dentro del capital
dividendos en efectivo por USD 3.63MM y a un secundario se contabiliza la deuda subordinada
ajuste por valuación de inversiones por USD que representa el 23.6% del capital primario y
3.34MM. según la legislación vigente podría llegar hasta el
50%.
El 85.92% del patrimonio se compone por capital
social, cuyo saldo asciende a USD 380.12MM,
seguido por reservas que representan el 16.41%,
prima en colocación de acciones (0.25%), se
contabiliza pérdidas por valuaciones y resultados
acumulados por -2.5%.
La estructura patrimonial se fortalece a medida
que se capitaliza parte de las utilidades
acumuladas. En 2019, existió una capitalización
por USD 37.62MM y en junio 2020 se formalizó el
incremento de capital por USD 38.65MM por las
utilidades del ejercicio 2019.
El pago de dividendos se ubicó dentro del rango
Fuente: Grupo Produbanco (GP) / Elaboración: BWR
establecido en la política de Promerica Financial
Corporation (PFC) que considera repartir cada año La relación capital libre/activos productivos y
entre 25% y 35% de la utilidad neta de los bancos fondos disponibles para Produbanco es apretada
subsidiarios, previa revisión del cumplimiento de frente al indicador del sistema. El capital libre
requerimientos legales y contractuales. disminuye en 0.85% trimestral (USD 2.5MM)
principalmente por las siguientes razones: los
A pesar de que la Administración no contemplaba resultados del período debieron cubrir la
reparto de dividendos en efectivo sobre las distribución de dividendos en efectivo, pérdidas
utilidades generadas en 2020, la SB aprobó el por valuación de activos financieros. Además, los
reparto del 20% de las utilidades sobre el resultado castigos realizados en el trimestre absorbieron el
de 2020 (USD 3.63MM), y con la diferencia (USD gasto de provisiones y se generó una reducción del
14.51MM) se creó las Reservas de Futuras monto absoluto de provisiones. Adicionalmente, si
Capitalizaciones. bien se contabilizó una reducción de cartera en
riesgo, los activos improductivos crecen en el
trimestre por mayores gastos diferidos (USD
7.3MM) particularmente en tecnología e
instalaciones, y otros gastos anticipados (USD
3.1MM) entre ellos arriendos anticipados y seguros,
y, el incremento de cuentas por cobrar varias.
Como se mencionó en otra sección de este informe,
los activos improductivos desde marzo-2020,
registran el efecto del cambio de contabilización
de la cartera vencida desde los 61 días de impago,
lo que impide comparaciones históricas de algunos
indicadores ente ellos los de capital libre.
De acuerdo con información extracontable
proporcionada por la institución, los activos
improductivos serían 5.56% mayores a los
reportados contablemente, lo cual presionaría el
indicador de capital libre. El capital libre se
Fuente: Grupo Produbanco (GP) / Elaboración: BWR
ubicaría en USD 182.1MM y es menor en 26.7%
El incremento de deuda subordinada al cierre del contra mar-2020.
2018 permitió que el indicador de solvencia
normativo (patrimonio técnico/activos

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 BANCO PRODUBANCO
El indicador de capital libre contable frente a los
fondos disponibles y activos productivos es de
4.50%, y se ubica por debajo de sus pares y
promedio del sistema de bancos (9.09%). Con la
sensibilización antes indicada el indicador se
presionaría a 3.42% (3.69% en dic-2020), lo cual e
indica poca flexibilidad para asumir deterioro de
sus activos productivos en comparación al sistema.
Debe considerarse que históricamente el
indicador de capital libre de Produbanco (GP) ha
sido menor frente al sistema debido a que los otros
activos improductivos que se reducen del capital
libre son mayores e incluyen gastos diferidos por
USD 50.74MM donde se contabiliza la plusvalía
mercantil, fruto de la compra de activos y pasivos
de Promerica, y gastos de adecuaciones que se
amortizan contra resultados gradualmente.
En el año 2020 contribuye a presionar el indicador
el incremento de cuentas por cobrar por intereses
de cartera de créditos, debido a la mayor
acumulación de intereses por cobrar en
comparación con periodos anteriores por el
cambio normativo de pase a vencido de la cartera
en riesgo.
Posicionamiento de los valores en el mercado y
Presencia Bursátil
Históricamente Produbanco ha participado con
éxito en el mercado de valores, a pesar de que su
presencia se ha ido reduciendo con el tiempo. La
institución actualmente dispone de dos
titularizaciones de cartera vigentes que se
detallan a continuación:

Fuente: Grupo Produbanco (GP) / Elaboración: BWR

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 BANCO PRODUBANCO

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 BANCO PRODUBANCO

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 ENTORNO OPERATIVO

ANEXO El primer trimestre del año en curso estuvo

MACROECONÓMICO marcado por la incertidumbre política que generó
el proceso electoral. Bajo ese contexto cayó el
La pandemia del COVID-19 ha afectado la
consumo, se suspendieron las inversiones y se
economía global, debido al cierre de negocios y las
evidenció salida de capitales.
restricciones para circular. De acuerdo con las
autoridades actuales, la contracción del PIB Los resultados electorales favorables a la inversión
Ecuatoriano para el 2020 sería de -7.8% (menor al privada, a la lucha contra la corrupción y a una
inicialmente esperado). Para el 2021, el BCE gestión eficiente de recursos ha fomentado en el
espera un crecimiento de 2.8%. Esto significa que entorno operativo del Ecuador un ambiente de
frente a 2019, el comportamiento al 2021, sería confianza. Este sería el factor preponderante en la
una contracción del -5.2%. El Banco Mundial es más expectativa de recuperación del país.
optimista y espera un repunte del PIB ecuatoriano
El riesgo país, que en abril de 2020 cerró en 5033
de 3.4% en 2021 y 1.4% al 2022.
puntos base y una calificación de “Restricted
Lo anterior dentro de un contexto mundial en el Default” otorgada por FITCH Ratings, en abril 2021
que se prevé fuertes crecimientos de las marcó 760 puntos luego de conocerse los
principales economías, lo cual para el Ecuador resultados de los comicios presidenciales y de la
significa mejores precios del petróleo y el aprobación de la ley para la protección de la
consiguiente efecto positivo en los ingresos. En el dolarización. Al momento la calificación de Fitch
comportamiento esperado contribuirían los para el Ecuador es de B-.
avances moderados en la vacunación y
Por otro lado, el precio del petróleo que ha subido
restricciones de movilidad menos severas. Las
(precio promedio podría llegar a USD60/b) ayuda a
expectativas menos optimistas para el 2022,
la caja fiscal que espera alrededor de USD1.400
responden a que la vacunación sería más lenta de
millones más por este rubro que el año anterior.
lo esperado y a que se produzcan disturbios
sociales por el descontento de cierto sector de la Las situaciones fiscal, social y política siguen
población. siendo complicadas y la incertidumbre de la
economía frente al coronavirus persiste.
A continuación, una tabla con expectativas de
comportamiento de algunos segmentos El crecimiento del Ecuador depende de inversión
comparados con el 2020: privada (política de austeridad en el sector
Estimación del comportamiento de algunos segmentos 2020 2021 público) y de la ayuda de los multilaterales.
consumo de los hogares -7% 2.21%
formación de capital -12% 1% Al momento y frente a otros países de la región el
importaciones -7.90% 3.30% país ofrece un buen escenario para la inversión
exportaciones -2.21% 2.80%
considerando la tendencia política de los líderes de
Luego del desplome de 2020, el comportamiento los otros países.
positivo esperado no representa una recuperación En cuanto a la ayuda de los multilaterales
para ningún segmento excepto para las esperamos que se reanuden los desembolsos lo
exportaciones apoyadas especialmente por el antes posible. Existe un desembolso retenido
camarón por una mayor demanda y por mejores desde abril-2021 a la espera de las negociaciones
precios. respecto del ajuste del programa económico.
La mayor parte de los sectores económicos El País necesita entrar en un pacto político, social
sufrieron contracciones por la pandemia. Las y económico, para buscar acciones consensadas de
restricciones de movilidad continúan impidiendo políticas planificadas.
una recuperación total. Se espera que la
manufactura muestre mejores comportamientos
que el sector de servicios.
Estimación del crecimiento esperado de algunos
sectorres en 2021
petróleo y minas 3.40%
agricultura 2.90%
maquinaria y equipos 7.60%
camarón, pescado y cacao (no fue afectado en 2020) 6.50%
textiles (recuperación de 1/3 de lo que perdió en 2020) 3.50%
construcción (-11% en 2020) -1.40%
comercio (-7.8% en 2020) 3.70%

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 ENTORNO OPERATIVO

Las utilidades del sistema financiero estarán

sobreestimadas mientras se mantengan en los
Sistema Bancos Privados
resultados los intereses devengados, no cobrados
Cambio Constante de la Normativa Contable que por las nuevas normas tienden a crecer.
Para enfrentar las limitaciones en la capacidad de Resultados
pago de los clientes y proteger los estados
Después de tres años de crecimiento de los
financieros de las instituciones del sistema, se han
resultados del sistema financiero, sustentados por
emitido normas a aplicarse desde el 31 de marzo
el crecimiento especialmente de la cartera de
de 2020. La primera norma establece el
consumo a través de tarjetas de crédito, el 2020
diferimiento extraordinario de los créditos en por
presenta resultados menores en 62.1% frente a
lo menos 90 días, por propuesta del cliente o de la
2019. A marzo-2021, los resultados siguen
IFI, sin costos adicionales; prohíben reversar
presionados y son menores a los de los primeros
provisiones, cambios de calificación de riesgo al
trimestres de los dos años anteriores.
momento del diferimiento. Estas y las siguientes
normas hasta la Resolución de la JPRMF No.609- GRÁFICO 1
2020-F, emitida en noviembre 2020, fueron Ingresos y Gastos Operacionales
aplicadas por las IFIS con distintos criterios. A parir (Miles USD)

de la resolución antes indicada y de octubre 2020, 4,000,000 2.0%

1.75%
se unifican los criterios en cuanto al traspaso a 3,500,000
1.64%
vencido y no devenga de los retrasos en todos los 1.61%
1.5%
1.39% 1.44%
segmentos a los 61 días. 3,000,000
1.34%

2,500,000 1.12%
1.06%
La norma antes citada y otras posteriores, 0.89%
1.0%

0.79%
adicionalmente, modifican de forma temporal y 2,000,000
0.67%

hasta el 31de diciembre-21, los días de morosidad 1,500,000 0.50%

0.5%

para la calificación de la cartera en las distintas 1,000,000

0.23%
0.18%

categorías y los porcentajes mínimos y máximos de 0.0%

provisiones requeridas. Las calificaciones y el 500,000

requerimiento de provisiones son menos estrictos. - -0.5%

dic-17 dic-18 dic-19 dic-20 mar-19 mar-20 mar-21
De existir excedentes en los valores de provisiones
específicas, producto de esta norma, estas Gastos de Operación Provisiones Ingresos por Intereses

deberán ser reclasificadas a la cuenta 149987 Ingresos por Comisiones Utilidades Financieras Ingresos por Servicios

“provisiones no reversadas por requerimiento Ingresos Operacionales ROA Operativo ROA

normativo”; estos valores podrán ser reclasificados Fuente: Superintendencia de Bancos. Elaboración: BWR
a “provisiones específicas” luego de notificar a la La falta de demanda de crédito, menores
Superintendencia de Bancos por el medio y las transacciones locales y de comercio exterior
condiciones que este Ente de Control determine. afectan los ingresos operacionales que decrecen
Los deudores de los segmentos Productivo y anualmente en 9.6% a marzo-2021. Si bien los
Comercial cuyos créditos sean menores a USD gastos operacionales del sistema antes de
100.000, se calificarán por morosidad; los mayores provisiones también caen (3.9%) su caída no es
a este valor se calificarán de acuerdo con los suficiente para sostener el margen operacional
modelos y sistemas de cada Institución. neto que se contrae en 75.2% frente al primer
La normativa actual disminuye el nivel mínimo del trimestre del año anterior.
rango de las provisiones genéricas que debían ser La presión sobre la rentabilidad de los bancos
constituidas sobre la cartera bruta de diciermbre- proviene principalmente de la reducción del
2019 de acuerdo con la norma de marzo-2020. margen bruto financiero sobre activos productivos,
Estas provisiones debieron ser constituidas durante aumento de activos improductivos frente a
el 2020, y el rango de constitución va de 0.01% captaciones con costo y de la necesidad de
hasta el 5%. Estas provisiones formarán parte del constituir provisiones por el deterioro actual y
Patrimonio Técnico Secundario. esperado de la cartera.
La normativa afecta a los indicadores de
rentabilidad, morosidad y capitalización, de
distinta manera y en diferentes tiempos según la
estructura de la cartera de cada institución y de
acuerdo con el criterio de aplicación de la norma
inicial. Los indicadores no son comparables sino
desde octubre -2020.

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 ENTORNO OPERATIVO

GRÁFICO 2 devengados por cobrar van desde el 4% al 27% de

los ingresos por intereses.
Gastos Operacionales /Ingresos Operativos Netos
200.00% Participación del Activo y Resultados en el
150.00% Sistema por Banco
100.00%
50.00%
GRÁFICO 5
0.00%
Participación de Activos y Resultados al 31
marzo-21
30.00%
25.00%
20.00%
dic-18 mar-19 jun-19 sep-19 dic-19 15.00%
mar-20 jun-20 sep-20 dic-20 mar-21 10.00%
5.00%
0.00%
Fuente: Superintendencia de Bancos. Elaboración: BWR

GRÁFICO 3
Gastos Operacionales sin Provisiones/Ingresos Participación Total Activos Participación Resultados

Operacionales Netos
Fuente: Superintendencia de Bancos. Elaboración: BWR
200.00%
150.00%
100.00%
50.00% Comportamiento de la Cartera frente a las
0.00%
obligaciones con el público:

GRÁFICO 6
dic-18 mar-19 jun-19 sep-19 dic-19
mar-20 jun-20 sep-20 dic-20 mar-21 Crecimiento de Cartera Bruta frente a
Fuente: Superintendencia de Bancos. Elaboración: BWR
Captaciones del Público
40,000,000.00
35,000,000.00
Al comparar los gráficos 2 y 3 observamos que los 30,000,000.00
bancos privados en general han sido eficientes en 25,000,000.00
20,000,000.00
controlar los gastos operativos pero que, al 15,000,000.00
constituir provisiones, algunos de ellos han 10,000,000.00
5,000,000.00
generado margen operativo negativo en los últimos -
períodos.
Jun-17

Jun-18

Jun-19

Jun-20
Dec-16
Mar-17

Sep-17
Dec-17
Mar-18

Sep-18
Dec-18
Mar-19

Sep-19
Dec-19
Mar-20

Sep-20
Dec-20
Mar-21
GRÁFICO 4
CARTERA BRUTA OBLIGACIONES CON EL PUBLICO
Intereses devengados por cobrar
Fuente: Superintendencia de Bancos. Elaboración: BWR
1,000,000

800,000 En el gráfico anterior vemos que el crecimiento de

600,000
la cartera bruta total crece con la misma tendencia
400,000
que las obligaciones con el público hasta marzo-
2020; a partir de entonces y hasta marzo-2021, el
200,000
comportamiento es distinto y mientras las
-
Dec-16 dic.-17 mar.-18 dic.-18 mar.-19 dic.-19 mar.-20 dic.-20 mar.-21 obligaciones con el público aumentan en 14.2% en
Cuentas por cobrar (16)
el año, la cartera bruta total crece en 0.43%. Este
Intereses devengados por cobrar de cartera de créditos comportamiento presiona el margen financiero.
Provisión para cuentas por cobrar
El crédito bancario ha crecido lentamente tanto
Fuente: Superintendencia de Bancos. Elaboración: BWR por el lado de la demanda como por un manejo
El gráfico 4 muestra el desempeño de los intereses cauteloso de la liquidez en el sistema. Si bien la
devengados por cobrar que, en consistencia con el oferta de crédito se reactivó en julio de 2020,
deterioro de la capacidad de pago de los deudores, gracias a que los depósitos mostraron menor
tienden a crecer. Estos intereses cuya volatilidad que la esperada, la demanda se
recuperación es incierta están registrados en los mantiene deprimida como consecuencia de la
ingresos de las instituciones. En el caso del sistema menor capacidad de consumo de los hogares.
representan el 14% del ingreso por intereses.
Dependiendo de la institución los intereses

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 ENTORNO OPERATIVO

Evolución de los Activos Entendemos que entre un 70% y un 90% de la

cartera del sistema se acogió al diferimiento
GRÁFICO 7 extraordinario y que la morosidad con datos
extracontables aplicando los mismos parámetros
Composición y evolución activos improductivos
de contabilización utilizados hasta dic-2019
9,000,000 50.00% aumentarían los indicadores de morosidad del
8,000,000 47.11%
40.00%
sistema entre 3 y 4 puntos dependiendo de la
7,000,000 33.48%
30.00%
institución y de la participación de la cartera por
6,000,000 20.13%
segmento.
5,000,000 20.00%

4,000,000
7.60%
10.00% GRÁFICO 9
3,000,000 -2.93%
-3.70% 0.00%
-7.33%
2,000,000
-10.00%
1,000,000
Cartera en Riesgo/Cartera Bruta
- -20.00% 6.00% 5.27%
Dec-16 Dec-17 Mar-18 Mar-20 Jun-20 Sep-20 Dec-20 Mar-21 4.87%
5.00%
Fondos Disponibles Improductivos Cartera en Riesgo
4.00% 3.26%
Activo Fijo Otros Activos Improductivos 3.24%
2.76% 2.78%
Total Provisiones Crecimiento anual Act. Improductivos 3.00%
2.24% 2.33%
Participación Activos improductivos 1.91%
2.00% 1.35%
1.10% 0.97%
Fuente: Superintendencia de Bancos. Elaboración: BWR 1.00%
0.00%
0.00%

Para analizar el gráfico anterior debemos tomar en

cuenta: 1) que los activos improductivos incluyen
los fondos disponibles que no producen interés y dic-19 mar-20 dic-20 mar-21

que corresponden principalmente al encaje Fuente: Superintendencia de Bancos. Elaboración: BWR

bancario. Este rubro ha sido históricamente el más
alto y se mueve en consistencia con el crecimiento GRÁFICO 10
de los depósitos y la tasa establecida para el
Cartera en Riesgo+ Restructurada/Cartera Bruta
encaje bancario sobre los depósitos y 2) la cartera 9.42%
10.00% 8.66%
en riesgo y los otros activos improductivos están 9.00% 8.00%
8.00%
subestimados por las nuevas reglas, más flexibles, 7.00% 5.46%
6.04%
6.56%

para contabilizar los retrasos. A pesar de lo dicho 6.00%

5.00%
4.92% 4.51%

se observa una tendencia creciente de los activos 4.00%

3.00%
2.63%
1.80%
2.80% 2.64%

improductivos y una mayor participación de dichos

1.34%
2.00%
1.00%
activos en los activos del sistema durante el 2020 0.00%

y en el primer trimestre del 2021.

GRÁFICO 8
Composición de Cartera (USD Miles) dic-19 mar-20 dic-20 mar-21

45,000,000 4.00% Fuente: Superintendencia de Bancos. Elaboración: BWR

40,000,000 3.55% 3.50%

35,000,000 3.10%
3.00%
Los gráficos anteriores y posteriores muestran la
30,000,000 2.96%
3.20% 2.73%
2.63% 2.61%
2.76% morosidad y coberturas contables de las IFIS. El
2.50%
25,000,000
2.62%
desempeño de estos indicadores es tendencia
20,000,000
2.00%
desde octubre-2020 fecha desde la que se deben
15,000,000
1.50%
aplicar las normas uniformemente.
1.00%
10,000,000

5,000,000 0.50%

- 0.00%
dic-16 dic-17 mar-18 dic-18 mar-19 dic-19 mar-20 dic-20 mar-21

Productivo. Consumo Consumo Prio.

Inmobiliario VIP Microempresa
Educativo D.Fiduciarios Morosidad (ED)
Fuente: Superintendencia de Bancos. Elaboración: BWR

El gráfico anterior muestra el comportamiento de

la cartera por segmento, su bajo dinamismo de
crecimiento a partir del segundo trimestre del
2020, y el efecto contable que se produce en la
morosidad de la cartera por los cambios
regulatorios.

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 ENTORNO OPERATIVO

Cobertura con Provisiones GRÁFICO 14

GRÁFICO 11
Composición % Pasivo
Provisiones de Cartera y Contingentes/Cartera en 110.0%

Riesgo 100.0%
90.0%
7.00 80.0%
5.26
6.00 4.74 70.0%
5.00 4.07 3.94
3.41 60.0%
4.00 2.86 2.43 2.57 2.59
3.00 1.94 50.0%
1.69 1.70
2.00 40.0%
1.00 30.0%
- 20.0%
10.0%
0.0%
dic-16 dic-17 mar-18 mar-20 jun-20 sep-20 dic-20 mar-21

De 91 a 180 días De 181 a 360 días de más de 360 días

dic-19 mar-20 dic-20 mar-21 De 1 a 30 días De 31 a 90 días Depósitos por Confirmar

Fuente: Superintendencia de Bancos. Elaboración: BWR

Fuente: Superintendencia de Bancos. Elaboración: BWR
Los gráficos anteriores muestran la composición
GRÁFICO 12 del fondeo por rubro y la composición del fondeo
por plazo. Se debe concluir que la mayor parte del
fondeo de los bancos proviene de las captaciones
Provisiones de Cartera y Contingentes/Cartera en del público, las mismas que, aunque sean depósitos
Riesgo + Reestructurada a plazo son en su mayor parte de corto plazo.
4.50
4.00 3.58 Adicionalmente se observa que las obligaciones
3.25
3.50
3.00
2.84
2.25
financieras constituyen una parte pequeña del
2.07
2.50
2.00 1.45 1.41
1.12 1.38 1.09 0.87
1.58 fondeo y que estas han disminuido durante el 2020,
1.50 1.00
1.00 y hasta el primer trimestre de 2021. Esas podrían
0.50
- constituir un financiamiento interesante para los
bancos mientras el riesgo país disminuya.
Liquidez

dic-19 mar-20 dic-20 mar-21

Las normas establecidas por gobiernos anteriores
forzaron la utilización de los recursos líquidos de
Fuente: Superintendencia de Bancos. Elaboración: BWR los bancos provocando una reducción en los
indicadores de liquidez. La norma de liquidez
doméstica exige una mayor concentración de
Fondeo depósitos a nivel local, lo cual en las actuales
GRÁFICO 13 circunstancias complica la situación en caso de
requerir liquidez inmediata.
Composición del Pasivo USD
50,000,000 El gráfico que sigue muestra el desempeño de la
liquidez estructural del sistema desde el año 2016,
40,000,000
30,000,000
20,000,000 evidenciando una tendencia creciente:
10,000,000
-
dic-16 dic-17 mar-18 dic-18 mar-19 dic-19 mar-20 dic-20 mar-21 GRÁFICO 15
Depósitos a la vista Depósitos a Plazo
Depósitos Restringidos Obligaciones Financieras
50.0%
Liquidez Estructural
Obligaciones Convertibles y Aport.FC Cuentas x pagar 44.6%
42.9%
otros pasivos Obligaciones Inmediatas 45.0%
39.1%
40.0% 35.2% 40.9%
Fuente: Superintendencia de Bancos. Elaboración: BWR 35.0% 39.2%
34.2%
34.3% 32.2% 33.8%
31.4%
39.5%
35.5% 30.4%
30.0% 32.3% 30.8% 32.6%
31.2%
25.0%
20.0%
15.0%
10.0%
5.0%
0.0%
dic-16

dic-17

mar-18

dic-18

mar-19

dic-19

mar-20

dic-20

mar-21

LIQ. ESTRUCTURAL 2DA LINEA LIQ. ESTRUCTURAL 1ra LINEA

Fuente: Superintendencia de Bancos. Elaboración: BWR

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GRÁFICO 16 Fuente: Superintendencia de Bancos. Elaboración: BWR

Sufre ligeras variaciones cíclicas por el pago de

dividendos en efectivo. En el año 2020 y en el
LIQUIDEZ ESTRUCTURAL 2DA LINEA primer trimestre de 2021, adicionalmente se
80.00% 75.99% reducen los Activos Ponderados por Riesgo en
70.00% relación con un menor monto de cartera y porque
60.00% por normativa se reduce la ponderación de la
50.00% 42.38% 43.15%
46.91% cartera colocada en el exterior del 2% al 1%.
39.54%40.30% 39.49% 39.71%
40.00% 36.33% 34.99%
27.44%28.92% En términos del dólar el patrimonio del sistema se
30.00%
mantiene en USD5.126 millones a marzo-2021. Los
20.00%
pequeños aumentos trimestral (0.6%) y anual
10.00%
(2.7%) obedecen a las utilidades del período.
0.00%
Dependiendo de las políticas de reparto de
dividendos de cada institución y de las
autorizaciones del Ente de Control, el patrimonio
del sistema podría reducirse durante el año.
Fuente: Superintendencia de Bancos. Elaboración: BWR Durante el segundo semestre de 2020, el
Se observa que la liquidez del sistema aumenta en patrimonio del sistema se redujo por el reparto de
el año 2020 y es el resultado de una política dividendos autorizado por la Superintendencia de
conservadora de los bancos en momentos de Bancos sobre las utilidades del 2019. El patrimonio
incertidumbre. Consideramos que estos de las instituciones del sistema podría verse
indicadores se irán reduciendo a los niveles presionado adicionalmente, si los resultados
históricos en la medida en que se reactive la generados no son suficientes para absorber el
demanda de crédito. deterioro de los activos.

La liquidez estructural de primera y segunda línea Los indicadores de capital libre muestran una
se mueven de forma similar hasta mar-20 y luego tendencia a contraerse a partir del 2018, a pesar
se abre una brecha que responde a que desde junio de que los activos productivos se reducen. Esto es
-20 aumentan los pasivos con vencimientos entre el resultado de menores utilidades, reparto de
90 y 180 días más que las obligaciones a la vista. dividendos en efectivo y aumento de los activos
Los dos indicadores de liquidez se mueven de improductivos. Debemos tomar en cuenta que los
forma similar en el primer trimestre de 2021 y activos improductivos podrían estar subvaluados
mantienen la misma brecha. contablemente, por lo que en realidad y frente al
desarrollo de la capacidad de pago de los deudores
El 70% del fondo de liquidez es parte de la liquidez este indicador podría ajustarse durante el 2021 a
estructural de los bancos al igual que otras pesar de la nueva normativa contable.
inversiones en el sector público. El fondo de
seguros de depósitos también está invertido en GRÁFICO 18
papeles del Estado, pero no forma parte de la
Capital libre / Activos Productivos + F. Disp
liquidez de las instituciones.
14.0%
Capitalización
13.0%
El patrimonio técnico de los bancos se mantiene 12.0%
sobre lo establecido por la norma.
11.0%
9.96% 9.89% 10.00%
GRÁFICO 17 10.0% 9.28% 9.13%
9.56%
9.26% 9.09%
Patrimonio Técnico 9.0%
15.00% 7.66%
8.0%
14.00% 14.53% 14.40% 7.0%
13.86% 13.68%
13.00% 13.40% 13.36% 13.47%
13.15%
13.34% 6.0%
dic-19
dic-16

dic-17

dic-18

dic-20
mar-18

mar-19

mar-20

mar-21

12.00%

11.00%

10.00%
Fuente: Superintendencia de Bancos. Elaboración: BWR

9.00%
dic-16 dic-17 mar-18 dic-18 mar-19 dic-19 mar-20 dic-20 mar-21

PTC / APPR

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 ENTORNO OPERATIVO

GRÁFICO 19 GRÁFICO 20
Capital Libre /Activos Productivos Capital Libre /Patrimonio + Provisiones
25.00% 100.00%
90.00%
20.00% 80.00%
70.00%
15.00% 60.00%
50.00%
10.00% 40.00%
30.00%
5.00% 20.00%
10.00%
0.00% 0.00%

dic-18 dic-19 mar-20 dic-20 mar-21 dic-18 dic-19 mar-20 dic-20 mar-21

Es necesario que las instituciones fortalezcan los

niveles de provisiones sobre sus riesgos y
robustezcan sus patrimonios. Esto dependerá del
apetito de riesgo de cada IFI y de la posibilidad
dependiendo de su capacidad de generación.

Fuentes: Superintendencia de Bancos, Análisis Semanal

Fuente: Superintendencia de Bancos. Elaboración: BWR

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