Finanzas Corporativas Para La Toma De Decisiones

Fase 4: Política De Endeudamiento Y Valorar La Empresa

PRESENTADO POR:
Jose David Alfaro Rodríguez

PRESENTADO A:
Carmen Elena Novoa

Universidad Nacional Abierta Y A Distancia UNAD

Escuela de Ciencias Administrativas Contables, Económicas y de Negocios
Administración de Empresas
Noviembre
2022
 INTRODUCCION
Las finanzas corporativas se pueden definir como la parte de las finanzas relacionadas con
la adquisición y el uso de los recursos de la empresa. Tales recursos se presentan con la
creación de valor empresarial, es decir, la maximización de los intereses de la empresa.
Además, esta especialización también está relacionada con el riesgo empresarial, la
capacidad de la empresa para obtener beneficios o flujo de caja. Convertirse en un
profesional de las finanzas corporativas significa asumir un papel muy importante en una
empresa.
Es necesario esforzarse para alcanzar los objetivos marcados por la profesión. Para tener
éxito en este trabajo, debe pensar en lo que necesita lograr como profesional de finanzas
comerciales. El auge de las empresas está directamente relacionado con el nacimiento del
capitalismo moderno en el siglo XVI. Sin embargo, la oferta de bienes a cambio de una
compensación monetaria es un procedimiento más antiguo, de hecho, una forma medieval.
OBJETIVOS

OBJETIVO GENERAL
Sustentar el valor de una empresa a partir de la generación de indicadores financieros
reflejados en los estados de resultados.

OBJETIVOS ESPECIFICOS
 Elaborar un mapa conceptual de financiamiento interno, externo, de corto plazo, de
largo plazo, aspectos que debe considerar la organización en el financiamiento,
fuentes de financiamiento, tasa de inflación en el financiamiento.
 Realizar ejercicio práctico basado en estados financieros de acuerdo a los distintos
métodos disponibles (ej. método, contabilidad) que muestren la valoración de una
empresa. Basado en ganancias o dividendos, flujo de caja libre, EBITDA, NPV,
ROE, ROA, costo de capital y EVA.
 Aplicar diversos métodos de evaluación empresarial con base en los informes de
segunda etapa y expresar conclusiones sobre los mismos
Mapa conceptual
ESTADOS FINACIEROS:
PINTUCO COLOMBIA S.A
NIT: 890900148

Detalle Valor COP

$ valor cop
Activos - 2021 308.543.328 $ 800,000,000
$ $ 600,000,000
Activos - 2020 352.958.116 $ 400,000,000
$ $ 200,000,000
Pasivos - 2021 432.281.776 $-
$ 21 20 21 20 21 20
Pasivos - 2020 294.970.427 - 20 - 20 - 20 - 20 - 20 - 20
$ os os os os io io
c tiv ctiv si v si v on on
a a m m
Patrimonio - 2021 740.825.104 A A P P tri tri
$ Pa Pa
Patrimonio - 2020 647.928.543

Detalle 2021 COP ANÁLISIS 2020 COP ANÁLISIS ANÁLISIS

VERTICAL VERTICAL HORIZONTAL
2021 2020 2019 - 2020
               
Activos     $ 100.00% $ 100.00% 17.72%
740.825.104,00 647.928.543,00
  Activos   $ 71.90% $ 76.24% 24.84%
corrientes 308.543.328,00 352.958.116,00
    Efectivo y $ 3.75% $ 1.99% -37.59%
equivalentes 14.720.421 30.187.527
al efectivo
    Cuentas $ 41.02% $ 49.65% 42.50%
comerciales 217.194.445 217.194.445
 por cobrar y
otras
cuentas por
cobrar
corrientes
    Inventarios $ 15.48% $ 16.83% 27.97%
corrientes 132.414.938 68.120.440
    Activos por $ 11.65% $ 7.78% -21.38%
impuestos - -
corrientes,
corriente
    Activos $ 71.90% $ 76.24% 24.84%
corrientes 367.555.817 367.755.817
distintos de
los activos
no
corrientes o
grupo de
activos para
su
disposición
clasificados
como
mantenidos
para la venta
o como
mantenidos
para
distribuir a
los
propietarios
  Activos no   $ 28.10% $ 23.76% -0.49%
corrientes 373.269.287 354.338.415
    Propiedades, $ 25.60% $ 22.89% 5.25%
planta y 129.314.487 143.427.032
equipo
    Activos $ 1.26% $ 0.80% -25.15%
intangibles 7.298.557 8.656.456
    inversiones $ 1.24% $ 0.06% -93.88%
subsidiarias 236.656.243 202.254.927
Pasivos     $ 100.00% $ 100.00% 17.39%
432.281.776 294.970.427
  Pasivos   $ 100.00% $ 97.51% 14.47%
corrientes 233.790.636 130.139.196
    Cuentas por $ 66.65% $ 68.86% 21.28%
pagar 161.879.939 109.940.955
comerciales
y otras
cuentas por
pagar
    Otros $ 2.20% $ 1.18% -37.34%
pasivos 56.091.664 4.047.150
financieros
corrientes
    Pasivos por $ 3.58% $ 0.60% -80.30%
impuestos 7.759.399 10.480.958
corrientes,
corriente
    Otras $ 27.56% $ 26.87% 14.46%
provisiones 2.916.942 2.399.664
corrientes
  Pasivos no   $ 0.00% $ 2.49% 0.00%
 corrientes 198.491.140 164.831.231
    Otros $ 0.00% $ 2.49% 0.00%
pasivos 62.387.365 52.714.474
financieros
no
corrientes
    Pasivos $ 100.00% $ 97.51% 14.47%
corrientes 113.590.686 90.049.925
distintos de
los pasivos
incluidos en
grupos de
activos para
su
disposición
clasificados
como
mantenidos
para la venta
Patrimonio     $ 100.00% $ 100.00% 18.04%
308.543.328 352.958.116
  Capital emitido   $ 31.43% $ 26.63% 0.00%
20.555.988 20.555.988
  Prima de   $ 5.28% $ 4.47% 0.00%
emisión 121.711 121.711
  Acciones   $ 0.00% $ 0.00% 0.00%
propias en - -
cartera
  Inversión   $ 0.00% $ 0.00% 0.00%
suplementaria al - -
capital asignado
  Otras   $ 0.00% $ 0.00% 0.00%
participaciones - -
en el patrimonio
  Superavit por   $ 0.00% $ 0.00% 0.00%
revaluación - -
  Otras reservas   $ 17.01% $ 23.24% 61.28%
77.655.693 158.813.723
  Ganancias   $ 46.28% $ 45.66% 16.45%
acumuladas 210.209.936 173.466.694

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES (2020)

Detalle 2021 COP ANÁLISIS 2020 COP ANÁLIS ANÁLISIS
VERTICA IS HORIZON
L 2021 VERTIC TAL 2021 -
AL 2020 2020
Ingresos de actividades ordinarias $ 100.00% $ 100.00% 11.60%
102.210.738.000 2.003.834.387.00
0
Costo de ventas $ 65.52% $ 65.71% 11.92%
381.123.402.000 661.555.775.000
Ganancia bruta $ 34.48% $ 34.29% 10.99%
234.087.336.000 345.277.614.000
Otros ingresos $ 0.69% $ 0.12% -80.79%
2.651.932.000 1.200.917.000
Gastos de administración $ 10.89% $ 9.29% -4.82%
59.159.305.000 72.420.197.000
Otros gastos, por función $ 0.23% $ 0.82% 300.49%
2.057.576.000 6.480.400.000
Ganancia (pérdida) por actividades de $ 4.14% $ 8.21% 121.57%
operación 37.316.344.000 82.680.190.000
Ingresos financieros $ 0.21% $ 0.09% -51.90%
1.867.150.000 196.026.000
Costos financieros $ 0.05% $ 0.04% -11.58%
433.351.000 272.162.000
Ganancia (pérdida), antes de impuestos $ 4.30% $ 8.26% 114.70%
47.750.143.000 38.195.054.000
Gasto (ingreso) por impuestos, operaciones $ 1.30% $ 2.94% 151.33%
continuadas 21.562.291.000 39.762.532.000
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones $ 2.99% $ 5.33% 98.73%
continuadas 62.987.852.000 42.132.522.000
Ganancia (pérdida) $ 2.99% $ 5.33% 98.73%
75.987.852.000 42.132.522.000

INDICADOR NOMBRE UNIDAD VALOR 2019 VALOR

2020
Endeudamiento Apalancamiento Veces 0.95 0.94
Liquidez Capital del Trabajo Neto Millones $ $ 218.637.662.000 $
162.059.797.
000
Liquidez Prueba Ácida Veces 1.27 1.37
Rentabilidad ROE % 12.96% 25.10%
Rentabilidad ROA % 7.76% 14.15%
Liquidez Ebitda Millones $ $ 27.216.144.000 $
62.640.150.0
00
Rentabilidad Margen neto % 2.99% 5.33%
Endeudamiento Concentración del Pasivo en el % 100.00% 97.51%
Corto Plazo
Endeudamiento Endeudamiento en el Corto % 24.73% 41.25%
Plazo con Proveedores
Endeudamiento Razón de Endeudamiento % 0.48% 0.48%
Rentabilidad Margen Bruto % 44.28% 34.29%
Rentabilidad Margen Operacional % 5.04% 8.21%
Solvencia Solvencia Veces 3.10 8.21
Liquidez Razón Corriente Veces 1.28 1.63

ARBOL RENTABILIDAD AÑO 1 Y AÑO 2

ROE /análisis Dupont (Utilidad neta /ventas * ventas/activos * Activo/patrimonio)
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
12,14% 24,22% 12,08% 99,51%

ROA =(utilidad neta / Total Activo Bruto)sin Deprec. Ni provisiones

AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
$ $ $
234.087.336.000 345.277.614.000 111.190.278.000 47,50%
$ 308.543.328 $ 352.958.116

$ $
44.414.788 0
       

758,69 978,24 2.503,45 329,97%

PAO= Productividad del Activo Operativo    
PAO= (Ingr. Operac. / Total Activo Bruto)Sin Deprec. Ni Provis.
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL

$ $
102.210.738.000 2.003.834.387.000 190162364900000% 1860,49%

308.543.328 352.958.116 44.414.788 14,39%

       

331,27 5.677,26 42.815,10 129,25

MB = (utilidad bruta / ventas netas)

AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
       
34 34 0% 0,00%

NE= Nivel de endeudamiento      

NE= (Total pasivo / Total Activo ) *100
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
$ $
240.339.682.000 282.123.995.000 41.784.313.000,000 17,39%
$ $
740.825.104,00 647.928.543,00 (92.896.561,000) -12,54%
32442,16 43542,46 -44979,40 -138,64
La utilidad operacional después de impuestos UODI
VAR.
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS REL
       

$ 26.987.852.000 $ 53.632.522.000 26.644.670.000 98,73%

El retorno sobre el activos netos    

RONA = Utilidad neta / (activo fijo (PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO)+ patrimonio)
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
       

740.825.104,00 647.928.543,00 (92.896.561,000) -12,54%

MO= Margen Operativo      

MO = (Utilidad operativa / ventas )
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
       

37.316.344.000 82.680.190.000 45.363.846.000 121,57%

14.720.421 30.187.527 15.467.106 105,07%

       

2.535 2.739 2.933 1

MN= Margen Neto      

MN = (Utilidad neta / ventas netas)*100
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
       

234.087.336.000 345.277.614.000 111.190.278.000 47,50%

14.720.421 30.187.527 15.467.106 105,07%

       

15.902,22 11.437,76 7.188,82 0,45

ktno= cpital de trabajo neto ordinario  

       
PAF= Productividad del Activo Fijo    
PAF= (ingresos operacionales / Activo fijo)
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
       

373.269.287 354.338.415,0 (18.930.872,00) -5,07%

       
PKTO= productividad del capital de trabajo operativo    
PKTO= (Ingreso operacional /capital de trabajo operativo)
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
       

102.210.738.000 2.003.834.387.000 1.901.623.649.000 1860,49%

74.752.692 222.818.920 148.066.228 198,07%

cuentas componen KTO Inventarios + Cartera – Cuentas por pagar  
-53,00%
210.209.936 112.049.798.000 111.839.588.064

PKTNO= Productividad del capital de trabajo neto operativo  

PKTNO= (ingresos operac. / ktno)
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL

      -53,00%

210.209.936 112.049.798.000 111.839.588.064  

210.209.936,0 112.049.798.000,0 111.839.588.064,0 -0,530

PAON= Productividad del Activo Operativo Neto    

PAON= (ingreso neto / (clientes + inventarios - cxp proveedores)
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
       

740.825.104,0 647.928.543,0 (92.896.561,0) -12,54%

       
       
IO= Ingreso
Operacional SOLO REEMPLAZAR    
 IO
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL

102.210.738.000 2.003.834.387.000 1.901.623.649.000 1860,49%

     
CV= Costo de ventas      
CV
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL

381.123.402.000 661.555.775.000 280.432.373.000 73,58%

       
GO= Gastos operacionales    
GO
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
       

61.216.881.000 78.900.597.000 17.683.716.000 28,89%

       
       
INO= Ingresos No operacionales    
INO
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL

- - - 0,00%
       
GNO= Gastos no operacionales    
GNO
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
      0,00%
Inv. Promedio al costo *360 /costo de bienes vendidos  
ROTACIÓN INV.
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
772 veces 29416 veces 28644 veces 3710,88%
       
Costo de ventas / inventario total    
INVENTARIO PROMEDIO
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL

132.414.938,00 68.120.440,00 (64.294.498,00) -48,56%

       
( Inventario * xxxxx ) / Costo ventas    
DIAS DE INVENTARIO
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
-
0 0 0,4605 -97,38%
       
POLÍTICA DE INVENTARIOS

Mejorar la política en máximo 30 días

CxP proveedores *360 / Compras a Crédito    

ROTACIÓN PROVEEDORES
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
2354 veces 6017 veces 3663 veces 155,58%
       
       
PROVEEDORES
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL

161.879.939 109.940.955 (51.938.984) -32,08%

       
Costo ventas / Cx p proveedores      
PRIODO DE PAGO
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
DIAS DIAS DIAS -60,87%
       
POLÍTICA DE PAGOS

Mejorar la politica en maximo 30 dias

clientes perdidos/clientes totales *100    

ROTACIÓN CLIENTES
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
471 veces 9226 veces 8755 veces 1860,49%
       
       
CLIENTES
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL

217.194.445 217.194.445 -  
       
cuentas por cobrar*365/ventas anuales    
PERIODO DE RECAUDO
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
1 DIAS DIAS -1 DIAS -94,90%
       
POLÍTICA DE CARTERA

Mejorar la politica en maximo 30 dias

Indica el número de días

promedio en que el
inventario presenta
movimientos;
es decir, mide los intervalos
de tiempo en los que los
bienes que la organización
produce y/o comercializa se
convierten en efectivo
(venta de contado) o en
cuentas por cobrar (venta a
crédito).        
Su fórmula de cálculo viene dada por:      
Rotación de Inventarios = (Saldo de Inventarios × 360) / Costo de Ventas    
         
ROTACION DE PROVEEDORES:
Indica el promedio en Numero o días,
que se requiere pagar las obligaciones
adquiridas con los proveedores, mide
el plazo promedio que los proveedores
ofrecen a la empresa para pagar.
CUENTAS X PAGAR / VENTAS X 360 CUENTAS X PAGAR / VENTAs x 360  
CCE
AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL

1 (0) -1 DIAS -100,79%

    FINANCIACIÓN OPERATIVA
    AÑO 1 AÑO 2 VAR. ABS VAR. REL
%KTO=KTO/PO KTO 0,173 1,712 154% 890,11%
           
INFORME DIAGNOSTICO.
Se identifica que la empresa Pintuco Colombia tuvo un mayor dinero en efectivo con un
aumento de 92,896,561 con un 12% con respecto al año 2020, así como también sus
cuentas por pagar que se encuentran en un 19.35% superior que el año anterior, lo que se
pone de manifiesto que de 100 días de cobro paso a 104 días esto demuestra que la empresa
no tiene estipulada una política de cartera, así como también se apalanca con su flujo de
caja, es una empresa que prefiere tener una gran liquidez, aunque en el 2020 se disminuyó
con respecto al 2021 en sus indicadores, esto no implica que no se siga manteniendo
competitiva en el sector, pero si depende mucho de la rotación de sus inventarios ya que el
indicador de prueba ácida se encuentra en un 1.27 para el 2020 y para el 2021 en 1.37.

MÉTODO DUPONT
El análisis Dupont es una importante herramienta que combina los principales indicadores
financieros para identificar si la empresa esta usando eficientemente sus recursos

Este sistema combina el Estado de Resultados y el Balance de la empresa en dos medidas de

rentabilidad: Rendimiento sobre los Activos (ROA) y Rendimiento sobre el Patrimonio (ROE). 

La fórmula del Análisis Dupont es la siguiente:

ROE = Utilidad Neta x Ventas x Activos

Ventas Activo Total Patrimonio

Aplicando la fórmula anterior obtenemos:

740825104

1. Margen Neto de Utilidad: Utilidad Neta =   = 2,40

Ventas 308.543.328

2. Rotación de activos
Totales: Ventas = 352.958.116 = 5,40
Activo Total 647.928.543
3 Apalancamiento
Financiero: Activos = 661.501.444 = 4,67
Patrimonio 1.388.753.647

Sistema Dupont: 92,17000

Analisis:
CONCLUSIÓN
Se puede identificar que las empresas tienden a tener acciones de mejora y el análisis ayuda
a mostrar cómo se encuentra la empresa financieramente, así como su gestión de liquidez,
endeudamiento, rotación como la rentabilidad y la eficiencia de sus recursos propios, como
también de sus fuentes de financiación, este análisis permite mostrar la variación que se
tiene de un año a otro, como su gestión en las diferentes cuentas contables, y su política
financiera de acuerdo a su toma de decisiones para comprender los estados de resultados.
Es así que como futuros profesionales se puede tener un amplio saber sobre el sector
financiero de una empresa, la realización de diagnóstico y la creación de planes de mejora,
como reforzar las competencias y habilidades para desempeñarse en el mundo laboral,
como conocer el sector y las decisiones financieras que se toman en un periodo
determinado, mostrando sus resultados y analizando la situación financiera.