ANALISIS DE ESTADOS

FINANCIEROS
Marita Chang Olivas
mchang@esan.edu.pe
"Using Financial Statements as a Management Tool

BY DANIEL RICHARDS Updated April 12, 2019

Financial statements are used to give you much more than just a snapshot of your business’ health. Your financial
statements can also be used as a powerful management tool to affect positive change within your organization—when
used the right way.

As a business owner, financial statements are used to provide shareholders, partners, or potential investors with key business metrics. It’s
also a powerful diagnostic tool business owners can use to evaluate their firm’s strengths and weaknesses, which can help you chart the
way forward based on doing more of what works for the greatest impact on your bottom line..".

https://www.thebalancesmb.com/using-financial-statements-as-a-management-tool-1200762
 Análisis de Negocios
Análisis de
negocios

Perspectivas Riesgos de la Estrategias Estados

económicas compañía del negocio Financieros

Valuación de Evaluación del

Proyección de
capital y riesgo Negociaciones Auditorías
utilidades.
deuda crediticio

Tomado de: Wild, Subramayan y Halsey (2007). Análisis de Estados Financieros, Mc Graw-Hill 9na Ed...
 Análisis de Negocios
Análisis del ambiente de
negocios y de la estrategia

Análisis de la industria Análisis de la estrategia

Análisis de
los Estados
Financieros

Análisis Análisis
contable Análisis financiero Prospectivo

Análisis de Análisis de Análisis

la flujo de del
rentabilidad efectivo riesgo

Tomado de: Wild, Subramayan y Halsey (2007). Análisis de Estados Financieros, Mc Graw-Hill 9na Ed..
 Análisis de Negocios
¿En qué negocio se encuentra McDonald’s?

https://es.investing.com/equities/mcdonalds-balance-sheet

Tomado de: Wild, Subramayan y Halsey (2007). Análisis de Estados Financieros, Mc Graw-Hill 9na Ed..
 Análisis de Negocios
¿El valor de la marca debería estar
registrada en sus estados financieros?

https://es.investing.com/equities/coca-cola-co-balance-sheet
 La contabilidad “une” a los tomadores de decisiones con las
actividades económicas y con los resultados de sus decisiones.
Proceso
contable

Actividades Información
económicas contable

Acciones
(Decisiones)
Tomadores
de decisiones

Tomado de: Contabilidad La base para decisiones gerenciales. Meigs, Williams, Haka, Bettner. México, 2012
 Sistema Contable
Personal

(1) Desarrollar información

contable
(2) Transmitir la información a
Procedimi los tomadores de
Registros
entos decisiones

Mecanis Dependen de: las

mos necesidades de información
y los recursos disponibles

Satisfacer las necesidades de información de la organización, de forma eficiente y

oportuna

Tomado de: Contabilidad La base para decisiones gerenciales. Meigs, Williams, Haka, Bettner. México, 2012
 Sistema Contable
Atributos de la información

Comprensible Relevante

Confiable Comparable

Los beneficios obtenidos por la disponibilidad de información deben ser

mayores a los costos de generarla

Tomado de: Información Financiera en los Negocios. V. Lambretón y G. Garza. México, 2016
 Sistema Contable

•Externos
• Usuarios •Internos

Sistema
Información
• Análisis costo/volumen/utilidad
• Decisiones • Evaluación de desempeño
• Análisis incremental
• Asignación de capital
• Análisis de ratios

Funciones básicas:
1. Interpretar y registrar los efectos de las transacciones de negocios
2. Clasificar los efectos de transacciones similares para determinar información gerencial
3. Resumir y transmitir la información contenida en el sistema a los tomadores de decisión

Tomado de: Contabilidad La base para decisiones gerenciales. Meigs, Williams, Haka, Bettner. México, 2012
 Usuarios internos de la
información contable
Accionistas

Directorio

Gerente
General

Gerente Gerente Gerente

Comercial Operaciones Financiero
 Tema de discusión #1
La empresa “Aquaexpress” está en el sector de bebidas energéticas, cotiza sus
acciones en la Bolsa de Valores de Lima.
En la siguiente lista identificar los tipos de usuarios y las decisiones que podrían
adoptar con la información financiera:
Usuario Usuario Ejemplo de decisión que adoptaría con la
Entidades/Personas
externo interno información financiera
Potencial inversionista

Obreros
Competidores
Proveedor de materiales

Clientes
Bancos
Persona interesada en
trabajar en la empresa
Accionista del grupo
económico
 Tipos de información contable
Contabilidad financiera
• Información que describe recursos, obligaciones y actividades
financieras

Contabilidad gerencial
• Desarrollo e interpretación de información contable
destinada a ayudar a la gerencia a manejar el negocio.

Contabilidad tributaria
• Preparación de la declaración de impuestos sobre la renta.

Tomado de: Contabilidad La base para decisiones gerenciales. Meigs, Williams, Haka, Bettner. México, 2012
 ¿Qué tipo de información nos brinda la
contabilidad?
¿Grado de satisfacción del cliente?

¿Análisis FODA?

¿Ruta crítica para la producción?

¿Resultado de una nueva política de marketing?

¿Incremento producción por la compra de una nueva máquina?

Tomado de: Contabilidad La base para decisiones gerenciales. Meigs, Williams, Haka, Bettner. México, 2012
 Tema de discusión #2
▪ Si usted hubiera prestado US$200,000 a una
empresa, con una tasa de interés del 10%
anual. ¿cuáles serían sus principales
preocupaciones?

▪ ¿Tendría las mismas preocupaciones si fuera

inversionista y no acreedor?

Adaptado de: Contabilidad La base para decisiones gerenciales. Meigs, Williams, Haka, Bettner. México, 2012
 Definiciones Generales

“Mientras la UTILIDAD es una OPINIÓN,

la CAJA es un HECHO….”

Guillermo Villa, Esan.

Tomado de: Notas de clase del prof. Víctor Florez. Esan,2019.

¿Una empresa que tiene utilidades
genera valor?
La Empresa Sunrise se dedica al refinamiento y comercio de zinc. A
finales del año 2019, vendió 450 TM de Zinc a US$1,000,000. La
empresa compró el zinc a US$ 850,000 al contado a inicio del año.
Sin embargo, el cliente al que le vendió aun no le paga.

▪ ¿Cuál sería la utilidad operativa contable de la empresa por

esta operación?

▪ ¿Cuál sería el flujo de caja marginal de la empresa por esta

operación?
Utilidad contable vs. Flujos de caja
Empresa Sunrise Empresa Sunrise
Estado de Resultados Flujo de Caja
Al 31 diciembre 2019 Al 31 diciembre 2019

Ventas $1,000,000 Ingresos $ 0

-Costos - 850,000 -Egresos - 850,000
Utilidad $ 150,000 Flujo Caja $-850,000

¿Realmente ha ganado 15%?

 Flujos de Caja
Utilidad Flujos de caja

• Devengado • Registro flujos

(como si todo contado o
fuera al contado) crédito
• Partidas • Ingresos y
contables, no egresos de
todas son flujos efectivo
de caja
 Acreedor $

i
$
Derechos económicos y políticos Empresa Proyectos
Costo op.
Costo op.
Proy.
accionista

Accionistas $

CPPC = Costo Promedio

CAPM = Costo del Capital del ¿Se aplica para Ponderado de Capital
Accionista Pequeña
Empresa? Weight Average Cost of Capital
Capital Asset Pricing Model (WACC)

Financiamiento Inversión
 La contabilidad es un sistema básico
de información sobre:

Situación Situación financiera

económica • ¿Cuánto se tiene?
• ¿ganamos o perdemos? ¿Cómo se ha
financiado?

Tomado de: Notas de clase del prof. Víctor Florez. Esan,2019.

 Situación Económica
Generación de riqueza

Generación de utilidades Estado de

Resultados
Políticas de capital de trabajo

Estructura de costos

Márgenes de rentabilidad

Tomado de: Notas de clase del prof. Víctor Florez. Esan,2019.

 Situación Financiera
Estado de
Situación de los recursos de la Situación
empresa. Bienes y derechos de
propiedad de la empresa. Financiera

Estructura de financiamiento de Estado de Flujo

la empresa: accionistas y
endeudamiento. de Efectivo

Estado de
Ingresos y egresos de efectivo.
cambios del
patrimonio neto

Tomado de: Notas de clase del prof. Víctor Florez. Esan,2019.

 Decisiones en los Negocios

Decisión de Operación Decisión de Decisión de

Actividades necesarias Decisión de Inversión Financiamiento Dividendos
para producir y/o Cuándo, cuánto y Quién, cuánto, cuándo Cuándo y cuánto debe
vender un producto o dónde invertir. y en qué condiciones entregar la empresa a
servicio. tomar financiamiento. los accionistas.
 Decisiones de Operaciones
Precio venta

Política de créditos

Política de inventarios

Contratación de personal

Selección de proveedores
 Decisiones de Inversión
Compra de un nuevo local

Adquisición de maquinaria y equipo

Adquisición de vehículos

Comprar un software contable y administrativo

¿Incrementar las ventas a crédito?

 Decisión de Financiamiento
Fuentes de financiamiento de terceros:
▪ Financiación mediano y largo plazo
DEUDA (créditos, leasing, bonos)
▪ Financiación de corto plazo
(créditos, letras, pagarés, descuento
de letras, factoring)
El % de deuda y capital,
depende las condiciones
del mercado financiero, la
INVERSIONES rentabilidad y el riesgo de
la empresa.

Fuentes de financiamiento propias:

• Internas (utilidades)
CAPITAL • Externas (aportes de capital,
emisiones primarias)

La cantidad necesaria de financiamiento está

determinada por las inversiones
 Tema de discusión #3
Usted es gerente de planta de una empresa que
fabrica computadoras de bajo costo, concebidos
principalmente para la venta a colegios de secundaria
y estudiantes universitarios en forma individual.
¿Cuáles son algunas de las decisiones que usted debe
tomar y en qué medida la información contable
gerencial le ayudará a tomarlas?

Se trabajará en Miro
 Tema de Discusión #4
Juan Pérez y Natalia López son abogados que decidieron ofrecer en forma
independiente servicios de asesoría legal tributaria.
Para dar este tipo de servicio necesitaban comprar dos computadoras portátiles,
escritorios, sillas y algunos estantes para acondicionar la oficina donde iban a
trabajar. Los dos acordaron iniciar su negocios aportando de sus ahorros un
monto de $20,000 cada uno, para iniciar el negocio y solicitar un préstamo
bancario por $50,000 para la compra de las computadoras y el mobiliario. La
oficina funcionará en un local alquilado por el cual pagarán $3,000 mensuales.
Después de analizar los gastos mensuales a los que se enfrentarán determinaron
que sus servicios incluirían honorarios de $600 la hora y la contratación de una
secretaria a quien deberán pagar $1,000 mensuales.

¿Cuáles son las decisiones de operación, inversión y financiamiento que han

tomado Juan y Natalia?
Decisiones Decisiones Decisiones
Operación Inversión Financiamiento

Adaptado de: Lambretón V., Garza G. (2016). IInformación financiera en los negocios . México 2016.
 Principales Estados Financieros
SOBRE LA SITUACIÓN SOBRE LA SITUACIÓN
ECONÓMICA: FINANCIERA:
Estado de situación
financiera (Balance general)

Estado de cambios en el
Estado de resultados
patrimonio neto

Estado de flujos de efectivo

Tomado de: Notas de clase del prof. Víctor Florez. Esan,2019.

 ¿Por qué es importante diferenciar si
es económico o financiero?
Problemas Problemas
económicos financieros
Pérdidas ¿Hay liquidez?
Nivel de utilidades
Nivel endeudamiento
Costos eficientes

Nivel ventas Problema de solvencia

Tomado de: Notas de clase del prof. Víctor Florez. Esan,2019.

 Trabajo Grupal
Seleccionar una empresa peruana e identificar lo siguiente:

1. Objeto social de la empresa

2. Nivel de ventas y margen generado

3. Nivel de inversiones (total activo, activo corriente, activo no

corriente), nivel de deuda (total pasivo, pasivo corriente, pasivo no
corriente), nivel de patrimonio, precio contable por acción al último
ejercicio.

4. Identificar las decisiones de inversión, financiamiento y política de

dividendos del último ejercicio.
 Fuentes de información
Información financiera SMV
https://www.smv.gob.pe/Frm_InformacionFinanciera?data=A70181B60967D
74090DCD93C4920AA1D769614EC12

Información financiera 10K (con Ticker) SEC

https://www.sec.gov/edgar/searchedgar/companysearch

Yahoo Finance (Tickers e información histórica de bolsa)

https://finance.yahoo.com/