Sesión 1 - Finanzas para Los Negocios

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Finanzas para los

Negocios
Ilich Pimentel De la Cruz
Sesión 1: El Lenguaje de las Finanzas

1. Presentación de Docente y Alumnos.


2. ¿Qué esperar del Curso?
3. Objetivos de la Administración Financiera
4. Conceptos Financieros Clave:
• Valor del Dinero en el Tiempo
• Costo de Oportunidad
• Valor Presente
• Relación Rentabilidad - Riesgo

5. Introducción a los Estados Financieros:


• Balance General
• Estado de Resultados
• Estado de Cambios en el Patrimonio.
• Estado de Flujo de Caja

6. Ejemplos y Casos Prácticos de revisión de Estados Financieros


¿Qué esperar del Curso?s
Se abordará
1. la Teoría
Presentación definanciera
Docente ycon un enfoque práctico para que los alumnos
Alumnos.
desarrollen
2. ¿Qué esperarlas siguientes capacidades:
del Curso?
•3.Aprenderán
Objetivoscomode la evaluar financieramente
Administración una empresa en base al análisis de los
Financiera
4.Estados Financieros
Conceptos y tomarClave:
Financieros decisiones de gestión.
• Sabrán
• Valorevaluar si laen
del Dinero empresa
el Tiempopuede y/o debe financiarse.
• Costo de Oportunidad
• Aprenderán como proyectar los estados financieros y el flujo de caja de una
• Valor Presente
empresa en Rentabilidad
• Relación marcha o un- Riesgo
proyecto.
• Aprenderán como valorizar una empresa o proyecto elegido por ustedes así como
5.medir
Introducción a los yEstados
su rentabilidad estimarFinancieros:
sus riesgos.
• Balance General
• Aprenderán como comparar diferentes alternativas de inversión o proyectos.
• Estado de ResultadosEjemplos y Casos Prácticos de revisión de Estados Financieros
Palabra Cable: “Análisis de información financiera para toma de decisiones de
inversión, financiamiento y gestión operativa.”
Metodología de Evaluacións
Tipo de Cuando se
Peso Instrumento de Evaluación
Evaluación realiza
Calidad de presentación y aplicación
Trabajo grupal 25% Sesión 3
correcta de conocimiento adquirido.

Todas las
Participación en Clases 25% Calidad y frecuencia de participación.
Sesiones
Entrega previa del modelo de
valorización final en Excel al Docente.
Se tendrá que responder:
Examen Final 50% Sesión 7
preguntas teóricas de opción múltiple
preguntas pre-definidas con respecto
al modelo de valorización.
¿Qué debo ir preparando para armar
el modelo de valorización?
• Elegir
1. la empresade
Presentación a valorizar.
Docente y Alumnos.
• Conseguir
2. ¿Qué esperar
estadosdel Curso? de al menos los últimos 2 años si se trata de una
financieros
3.empresa en marcha.
Objetivos de la Administración Financiera
• Conseguir
4. Conceptos Financieroshistóricas
informaciones Clave: de ventas, demanda y costo de ventas de al
• Valorlos
menos delúltimos
Dinero 5enaños de operaciones.
el Tiempo
• Costo de Oportunidad
• Si •seValor
trataPresente
de un proyecto hacer una estimación del mercado, así como una
proyección
• Relación de las ventas- futuras
Rentabilidad Riesgo e inversión inicial requerida.
• Definir la estructura de costos en base a análisis del negocio o tomando de
5.referencia
Introducción
costosade
losempresas
Estados similares
Financieros:
(información pública).
• Balance
• Efectuar unGeneral
análisis de la competencia, el mercado y la economía para los
• Estado de ResultadosEjemplos y Casos Prácticos de revisión de Estados Financieros
próximos años.
Objetivos de la Administración
Financieras
La principal meta de las decisiones financieras es “Maximizar la Riqueza de los Accionistas”.
1. Presentación de Docente y Alumnos.
2. ¿ ¿Qué es la Riqueza?
mide?
¿Cómo se
Valor de Mercado

¿Qué otros actores además de los Todos los grupos de interés (Clientes,
Accionistas debe considerar una empleados y comunidad). La responsabilidad
gestión de largo plazo? social corporativa maximiza la riqueza

Eficiente gestión del Flujo de Caja a través de


¿Cómo se maximiza la Riqueza? las decisiones de Inversión y Financiamiento.

Comparando el Valor Presente Neto (VPN). El


¿Cómo se comparan diferentes
VPN son los flujos futuros menos la inversión
alternativas de inversión? inicial.

¿Siempre es conveniente Si el costo de endeudarse es menor al costo


financiarse? del accionista.
Concepto Financieros Clave
El Valor del Dinero en el Tiempos
1. Presentación de“Más vale yun
Docente Dólar hoy que mañana”
Alumnos.
2. ¿Qué esperar del Curso?
3. Objetivos de la Administración Financiera
PRINCIPIOS ECONÓMICOS:
4. Conceptos Financieros Clave:
A. •Las personas
Valor del Dineroenfrentan disyuntivas
en el Tiempo
• Costo de Oportunidad
B. •ElValor
costo de una cosa es aquello a lo que
Presente se renuncia para obtenerla
• Relación Rentabilidad - Riesgo
C. Las personas racionales piensan en términos marginales
5. Introducción
D. Las personasaresponden
los EstadosaFinancieros:
los incentivos
• Balance General
Los • principales factores que afectan
Estado de ResultadosEjemplos y CasosalPrácticos
valor temporal
de revisión del dineroFinancieros
de Estados son (1) la
Rentabilidad, (2) la Tasa de inflación y (3) el Riesgo asociado a las inversiones.
El Costo de Oportunidads
Los costos de oportunidad son “las alternativas altamente valiosas que
se deben renunciar cuando se toma la decisión de usar los recursos en
determinada opción”.
Normalmente el Costo de Oportunidad de define como:
• Es la Tasa de Descuento para valorizar una oportunidad de inversión.
• Es la Rentabilidad Mínima exigida para una oportunidad de inversión. Es decir, la
rentabilidad de la opción de inversión elegida debe ser como mínimo igual al
coste de oportunidad.
OJO: “Para utilizar una tasa de descuento para valorizar una oportunidad de
inversión, esta debe ser de un proyecto de características similares en su nivel de
Riesgo” .
El Valor Presente s
El valor presente (VP) es el valor que tiene al día de hoy un
determinado flujo de dinero que recibiremos en el futuro.

Por ejemplo, si hoy mi banco me paga una tasa de 5% anual por tener S/ 10,000 de mi
dinero en un depósito a plazo a 1 año y otro banco me ofrece una tasa de 7% por pasar mi
dinero con ellos entonces el Valor Presente de pasar mi depósito a plazo al banco nuevo
sería:

Valor Futuro (VF): 10,000 * 1.07 = 10,700


Tasa de Descuento: 5%
Valor Presente (VP): 10,700 / 1.05 = 10,190

Es decir, pasarme a otro banco me traería una ganancia de 190 soles al día de hoy con
respecto a mi alternativa actual de inversión (Costo de Oportunidad)
Rentabilidad vs Riesgos
Existe una relación inversamente proporcional entre la rentabilidad y
riesgo de diferentes alternativas de inversión.
Comparación de Rentabilidad-Riesgo
por Clase de Activo.s
Análisis de Rentabilidad - Riesgo para
la Apertura de un Depósito a Plazos
Si recibo una herencia de S/ 100,000 o su equivalente en Dólares (USD
27,000) y quiero invertirlo asumiendo un mínimo riesgo en un depósito
a plazo ya sea en dólares o soles. ¿En qué moneda me convendría
hacerlo sabiendo lo siguiente?
• Que las mejores tasas de interés anuales que ofrece los bancos, e instituciones
financieras reguladas por la SBS son de 9% en Soles y 4.5% en dólares.
• Que la inflación proyectada en Soles y Dólares para los próximos 12 meses son de 4.5% y
3.65% en soles y dólares respectivamente, y con un riesgo o volatilidad (desviación
estándar) sobre esos valores de aumentar o disminuir adicionalmente 2.9% y 1.5%
respectivamente.
Análisis de Rentabilidad - Riesgo para
la Apertura de un Depósito a Plazos

La fórmula para calcular la rentabilidad Inflación Proyectada Mínimo Promedio Máximo


real (efectiva) es: En Soles. 1.60% 4.50% 7.40%
En Dólares. 2.15% 3.65% 5.15%
Rentabilidad Real = (1+Rentabilidad
Nominal)/(1+Inflación)-1
Tasa de Interés Nominal Real
Depósito en Soles. 9.0% 4.3%
Depósito en Dólares. 4.5% 0.8%

Tomando en cuento esas estimaciones Rentabilidad esperada del Depósito a Plazo


convendría ahorrar en soles incluso si Mínimo Promedio Máximo
se quiere asumir el mínimo riesgo Depósito en Soles 1.49% 4.31% 7.28%
posible. Depóstio en Dólares -0.62% 0.82% 2.30%
Introducción a los Estados Financieros:
Los Estados Financieros

• Estado de Situación Financiera – Balance General


• Estado de Resultados – Ganancias y Pérdidas
• Estado de Flujo de Efectivo
• Estado de Cambios en el Patrimonio
Estado de Situación Financiera

Se encarga de mostrar en un
momento determinado la
información económica y
financiera de una empresa,
separadas en tres masas
patrimoniales: activo, pasivo y
patrimonio neto.
Situación de la empresa al día de
hoy
Estado de Resultados

Se encarga de reflejar el
movimiento de ingresos y
gastos dentro de un período
de tiempo específico.
Es decir, si hubo utilidad o
pérdida dentro del período
reportado.
Estado de Flujo de Efectivo

Informa sobre las variaciones y movimientos de efectivo y sus


equivalentes en un periodo determinado. Los movimientos se clasifican
en actividades de operación, inversión y de financiamiento.
Hay 2 formas de darle formato a las actividades operativas del Flujo de:
• Método Directo: Se reportan directamente todas las entradas y todas las salidas
de Efectivo
• Método Indirecto: Se empieza a partir de la utilidad neta y se ajusta al efectivo
neto que proviene de las actividades de operación con los ingresos y los gastos.
Estado de Flujo de Efectivo
Método Directo
Estado de Flujo de Efectivo
Método Indirecto
Un ejemplo de un modelo de
valorización.

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