3era Clase Análisis de Razones Financieras

Análisis de razones financieras
Docente: Eco. Henrry Arévalo H.

Semestre: 2023-II
Competencia general de la
Unidad Didáctica
El curso Finanzas Corporativas pertenece a la línea formativa, se dicta en la carrera

de Contabilidad Financiera. Requiere que el alumno aplique herramientas que le
permitan resolver los diferentes problemas en las finanzas para que pueda tomar
decisiones dentro de la empresa.
Es de naturaleza teórico práctico. Se inicia con el desarrollo de los fundamentos e

instrumentos de las finanzas corporativas, decisiones de financiamiento, decisiones
de inversión y las valuaciones de acciones, obligaciones y derivados que le permitirá
al estudiante resolver diferentes problemas en el mundo financiero corporativo
empleando herramientas e instrumentos relativos a los temas tratados.
Unidad I
Fundamentos e instrumentos de las Finanzas Corporativas
Capacidad 01:
Explicar sobre las finanzas y el sistema financiero peruano.
Calcular y analizar las razones financieras y soluciona problemas de
riesgo y la administración de los activos.
Indicador de logro I
Al término de la unidad, el alumno explica los fundamentos de las finanzas corporativas

y los instrumentos financieros que se usan en la gestión de las organizaciones mediante
las funciones financieras, la planeación financiera; asimismo, los análisis de razones
financieras y la administración del activo y los riesgos.
Contenido
- Medidas de liquidez.
- Medidas de solvencia.
- Medidas de rotación.
- Medidas de
rentabilidad.
- Identidad Du pont.
¿Qué son los ratios financieros y para qué sirven? ( 4.28 )
https://www.youtube.com/watch?v=rJaLJNm6WGo
El análisis de estados financieros y los ratios
Según ALBERTO GARCÍA MENDOZA:
“El análisis de estados financieros consiste en

efectuar un sin número de operaciones
matemáticas calculando variaciones en los
saldos de las partidas a través de los años, así
como determinando sus porcentajes de
cambio”.
El análisis financiero se realiza para conocer y

entender mejor la situación económica y
financiera de la empresa, y se realiza
utilizando los ratios financieros.
El análisis de estados financieros y los ratios.
Según Manuel Chu Rubio, dice :
El análisis de estados financieros nos

debe llevar a responder las siguientes
preguntas básicas :
a.- Que tanto valor tienen los activos

de las empresas? ( maquinarias,
edificaciones, etc.), activos de corta
realización ( inventarios, cuentas por
cobrar, etc.) y activos intangibles que
producen ingresos para la sociedad
El análisis de estados financieros y los ratios.
b.- Cómo la empresa obtiene los

fondos para financiar dichos activos?
Lo puede hacer a través del aporte de
los accionistas, de endeudamiento, o
una mezcla de los dos.
c.- Que tan rentables son esos
activos?, el inversionista siempre va a
buscar que la tasa de rendimiento de
los activos sea mayor a la tasa mínima
exigida por el capital invertido.
d.- Qué tanto riesgo tienen dichos

activos?
RATIOS
FINANCIEROS
Los ratios financieros, también conocidos como

indicadores o coeficientes financieros,
constituyen una de las principales herramientas
de análisis de la situación patrimonial,
financiera, económica y comercial de una
empresa.
El uso adecuado de estos ratios nos permite

tomar decisiones importantes para el futuro de
la empresa, abarcando temas que van desde el
nivel de endeudamiento sin perjudicar las
obligaciones financieras de la empresa, hasta la
capacidad de mejorar su gestión para aumentar
su nivel de ingresos.
CLASES DE RATIOS
FINANCIEROS
1.- RATIOS DE
LIQUIDEZ
2.- RATIOS DE
CLASES DE SOLVENCIA
RATIOS
FINANCIEROS 3.- RATIOS DE
GESTIÓN
4.- RATIOS DE
RENTABILIDAD
Indicadores Financieros
(Ratios)
Ratios de Liquidez
✓ Evalúan la capacidad de la empresa para atender sus compromisos de corto plazo
Ratios de Gestión
✓ Evidencian la calidad de gestión sobre el capital de la empresa.
Ratios de Solvencia o Endeudamiento

✓ Relacionan los recursos de la empresa y los compromisos asumidos para obtenerlos.
Ratios de Rentabilidad
✓ Miden la capacidad de la empresa para generar riqueza.
RATIO DE LIQUIDEZ
CORRIENTE
Antes de todo debemos saber que, la liquidez
es la capacidad de un activo para convertirse
en dinero.
Dado que el activo corriente (menores a un

año) está formado por los activos más líquidos
con los que cuenta la empresa (caja y bancos,
cuentas por cobrar comerciales, valores de
fácil negociación y existencias), al
compararlo con el pasivo corriente
(obligaciones menores a un año), este ratio
revela la capacidad de la empresa para
cumplir con sus obligaciones inmediatas.
Ratio de Liquidez General
LIQUIDEZ ACTIVO CORRIENTE

= = VECES
GENERAL PASIVO CORRIENTE
✓ Muestra qué proporción de deudas de corto plazo son

cubiertas por elementos del activo corriente.
VALOR RECOMENDADO : 1 a 1.5

Ratio de Prueba Acida
PRUEBA ACTIVO CORRIENTE - INVENTARIOS = VECES

=
ACIDA PASIVO CORRIENTE
✓ Al descartar cuentas que no son fácilmente realizables,

proporciona una medida más exigente de la capacidad de pago
de una empresa en el corto plazo.
VALOR RECOMENDADO : 0.8 a 1.0

Ratio de Prueba Defensiva o Seca
PRUEBA = CAJA Y BANCOS = veces

DEFENSIVA PASIVO CORRIENTE
✓ Indica la capacidad de la empresa para operar con sus

activos más líquidos, sin recurrir a sus flujos de venta.
VALOR RECOMENDADO : 0.1 a 0.3

Ratio de Capital de Trabajo
CAPITAL
DE = ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE = UM
TRABAJO
Capacidad que tiene la empresa de generar sus propios recursos

una vez cubierta sus obligaciones a corto plazo. Lo que le queda
para operar el día a día.
Ratios de Gestión
➢ Mide a efectividad y eficiencia de la gestión.

➢ Expresan los efectos de decisiones y políticas seguidas por la
empresa, con respecto a la utilización de sus fondos.
➢ Expresan la rapidez con que las cuentas por cobrar o los inventarios
se convierten en efectivo.
Rotación de Cartera
(Cuentas por Cobrar)
ROTACION CUENTAS POR COBRAR PROMEDIO/*360
DE = = DIAS
CARTERA VENTAS
✓ Mide el plazo promedio de créditos otorgados a los clientes y

evaluar la política de crédito y cobranza.
Nivel optimo: 6 a 12 veces al año.
Rotación de Inventarios
ROTACION DE INVENTARIO PROMEDIO/ * 360

= = DIAS
INVENTARIOS
COSTO DE VENTAS
Cuantifica el tiempo que demora la inversión en inventarios hasta

convertirse en efectivo y permite saber el número de veces que esta
inversión va al mercado, en un año y cuántas veces se repone.
Rotación de Inventarios
COSTO DE VENTAS
ROTACION DE VECES
= =
INVENTARIOS INVENTARIO PROMEDIO
✓ Nos indica la rapidez con que cambia el Inventario en Cuentas por

Cobrar por medio de las Ventas.
✓ Mientras más alta sea la rotación de inventarios, más eficiente
será el manejo del inventario de una empresa.
Período Promedio de Pago de
Proveedores
PERIODO CUENTAS POR PAGAR (PROMEDIO) * 360
PAGO A = = VECES
PROVEEDORES COMPRAS A PROVEEDORES
✓ Mide el número de días que la empresa, tarda en pagar los créditos.

✓ Ideal: 2 o 4 veces al año, lo que significa el máximo aprovechamiento
del crédito ofrecido por los proveedores.
Ratios de Solvencia
➢ Muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de terceros

para el negocio.
➢ Expresan el respaldo que posee la empresa frente a sus deudas
totales.
➢ Dan una idea de la autonomía financiera de la misma.
➢ Combinan las deudas de corto y largo plazo.
Estructura de Capital
(Deuda / Patrimonio)
ESTRUCTURA PASIVO TOTAL

DEL CAPITAL = = %
PATRIMONIO
✓ Evalúa el impacto del Pasivo Total con relación al Patrimonio.

✓ El resultado indica que por cada UM aportada por los dueños, hay
UM aportada por los acreedores .
Ratio de Endeudamiento
RAZÓN DE PASIVO TOTAL

= = %
ENDEUDAMIENTO
ACTIVO TOTAL
✓ Representa el porcentaje de fondos de participación de los acreedores,

en el corto o largo plazo, en los activos.
✓ Objetivo : medir el nivel global de endeudamiento o proporción de
fondos aportados por los acreedores..
Ratios de Rentabilidad
➢ Expresan el rendimiento de la empresa en relación con sus ventas,

activos o capital.
➢ Es importante conocer estas cifras, la empresa necesita producir
utilidad para poder existir. Relacionan directamente la capacidad
de generar fondos en operaciones de corto plazo.
Rendimiento sobre el Patrimonio
RENDIMIENTO UTILIDAD NETA %

= =
SOBRE EL
PATRIMONIO CAPITAL ó PATRIMONIO
✓ Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el inversionista, es

decir por cada UM del dueño , genera un rendimiento del % sobre el
patrimonio.
Rendimiento sobre la Inversión
RENDIMIENTO UTILIDAD NETA

= %
SOBRE LA =
INVERSIÓN ACTIVO TOTAL
✓ Establece la efectividad total de la administración y producir utilidades

sobre los activos totales disponibles.
✓ Es una medida de la rentabilidad del negocio como proyecto
independiente de los accionistas.
✓ Por cada UM invertida en activos produjo un rendimiento del %.
Ratio de Utilidad Activo
UTILIDAD UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS = %

=
ACTIVO ACTIVO
✓ Indica la eficiencia en el uso de los activos de una empresa.

✓ Por cada UM invertida en activos la empresa genera una utilidad
del %
Ratio de Utilidad Ventas
UTILIDAD UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS

VENTAS = = %
VENTAS
✓ Expresa la utilidad obtenida por la empresa, por cada UM de ventas.

✓ Por cada UM vendida se ha obtenido como utilidad el %
Ratio de Utilidad por Acción
UTILIDAD NETA
UTILIDAD = = UM
POR ACCIÓN NÚMERO DE ACCIONES COMUNES
Utilizado para determinar las utilidades netas por cada

acción común.
Ratio de Margen de Utilidad Bruta
MARGEN DE VENTAS – COSTOS DE VENTAS
= %
UTILIDAD BRUTA =
VENTAS
✓ Indica la cantidad que se obtiene de utilidad por cada UM de ventas, después de

que la empresa ha cubierto el costo de los bienes que produce y/o vende.
✓ Por cada UM que vendió obtuvo % de utilidad.
Ratio Margen de Utilidad
MARGEN
NETO DE UTILIDAD NETA
= = %
UTILIDAD
VENTAS NETAS
✓ Relaciona la utilidad líquida con el nivel de las ventas netas. Mide el porcentaje de cada
UM de ventas que queda después de que todos los gastos, incluyendo los impuestos,
han sido deducidos.
✓ Cuanto más grande sea el margen neto de la empresa tanto mejor.

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Docente: Eco. Henrry Arévalo H.

El curso Finanzas Corporativas pertenece a la línea formativa, se dicta en la carrera

Es de naturaleza teórico práctico. Se inicia con el desarrollo de los fundamentos e

Al término de la unidad, el alumno explica los fundamentos de las finanzas corporativas

Según ALBERTO GARCÍA MENDOZA:

“El análisis de estados financieros consiste en

El análisis financiero se realiza para conocer y

Según Manuel Chu Rubio, dice :

El análisis de estados financieros nos

a.- Que tanto valor tienen los activos

b.- Cómo la empresa obtiene los

d.- Qué tanto riesgo tienen dichos

Los ratios financieros, también conocidos como

El uso adecuado de estos ratios nos permite

Ratios de Solvencia o Endeudamiento

Dado que el activo corriente (menores a un

LIQUIDEZ ACTIVO CORRIENTE

✓ Muestra qué proporción de deudas de corto plazo son

VALOR RECOMENDADO : 1 a 1.5

PRUEBA ACTIVO CORRIENTE - INVENTARIOS = VECES

✓ Al descartar cuentas que no son fácilmente realizables,

VALOR RECOMENDADO : 0.8 a 1.0

PRUEBA = CAJA Y BANCOS = veces

✓ Indica la capacidad de la empresa para operar con sus

VALOR RECOMENDADO : 0.1 a 0.3

Capacidad que tiene la empresa de generar sus propios recursos

➢ Mide a efectividad y eficiencia de la gestión.

✓ Mide el plazo promedio de créditos otorgados a los clientes y

ROTACION DE INVENTARIO PROMEDIO/ * 360

Cuantifica el tiempo que demora la inversión en inventarios hasta

✓ Nos indica la rapidez con que cambia el Inventario en Cuentas por

✓ Mide el número de días que la empresa, tarda en pagar los créditos.

➢ Muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de terceros

ESTRUCTURA PASIVO TOTAL

✓ Evalúa el impacto del Pasivo Total con relación al Patrimonio.

RAZÓN DE PASIVO TOTAL

✓ Representa el porcentaje de fondos de participación de los acreedores,

➢ Expresan el rendimiento de la empresa en relación con sus ventas,

RENDIMIENTO UTILIDAD NETA %

✓ Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el inversionista, es

RENDIMIENTO UTILIDAD NETA

✓ Establece la efectividad total de la administración y producir utilidades

UTILIDAD UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS = %

✓ Indica la eficiencia en el uso de los activos de una empresa.

UTILIDAD UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS

✓ Expresa la utilidad obtenida por la empresa, por cada UM de ventas.

Utilizado para determinar las utilidades netas por cada

✓ Indica la cantidad que se obtiene de utilidad por cada UM de ventas, después de

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