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    Caso Práctico 2

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    El documento presenta dos casos prácticos sobre subastas primarias de bonos corporativos. En el primer caso, se solicita determinar la tasa cupón y los bancos adjudicatarios si la subasta es de tipo holandés, considerando o no una ampliación del monto de la emisión. En el segundo caso, también se pide identificar la tasa cupón y bancos adjudicatarios asumiendo una subasta holandesa.

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    El documento presenta dos casos prácticos sobre subastas primarias de bonos corporativos. En el primer caso, se solicita determinar la tasa cupón y los bancos adjudicatarios si la subasta es de tipo holandés, considerando o no una ampliación del monto de la emisión. En el segundo caso, también se pide identificar la tasa cupón y bancos adjudicatarios asumiendo una subasta holandesa.

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    Caso Práctico Sesión 3:

    Gestión y Financiamiento en el Mercado de Valores Local

    Casos. Subasta Primaria de Bonos – Mercado de Valores

    Ejercicio 1

    ULTRALAT SAB, agente estructurador y colocador de la empresa emisora Grupo IAM, inscribió el

    siguiente programa de bonos corporativos, según detalle:

    Instrumento Bonos Corporativos (Bullet)


    Programa Primer Programa de Bonos Corporativos Grupo IAM hasta por un
    valor de S/. 100 millones
    Primera Emisión Equivalente a S/. 30 millones ampliable a S/. 45 MM
    Valor nominal bono S/. 100,000
    Clasificación de riesgo A+
    Plazo 7 años
    Pago cupón Anual
    Horario de subasta 10:00 am a 1:00 pm

    Luego de un análisis de mercado, ULTRALAT SAB realiza la colocación de los bonos en el

    mercado de valores local y obtiene una variedad de propuestas, según detalle:

    Hora Monto (MM) Tasa (%) SAB

    09:15 a.m. 10 6.25 Santander

    10:14 a.m. 13 5.66 Grupo Coril

    10:52 a.m. 18 6.10 Puente

    11:01 a.m. 8 5.99 CA Perú

    11:59 a.m. 40 7.05 Larrain Vial

    12:00 p.m. 11 6.10 Diviso

    Se solicita:

    1.- Si el tipo de adjudicación de la subasta es holandesa, cual es la tasa cupón de la subasta y que

    SABs se adjudicaron la subasta (monto y cantidad de bonos)


    2.- Si el emisor no decide ampliar el monto de la emisión, y tomando en cuenta que la subasta es

    holandesa, ¿Cuál sería la tasa cupón de la subasta y que SABs se adjudicaron la subasta (monto y

    cantidad de bonos)?

    Ejercicio 2

    BTG SAB, agente estructurador y colocador de Grupo Acceso, inscribió el siguiente programa de
    bonos corporativos (tipo bullet), según detalle:

    Valor Nominal S/. 100,000


    Monto a Emitir S/. 100 MM
    Plazo 5 años
    Pago cupón Anual
    Horario de subasta 9:00 am a 12:00 pm
    BTG SAB realiza la colocación de los bonos y obtiene una variedad de propuestas, según
    detalle:
    Hora Monto MM Tasa (%) SAB
    09:15 a.m. 10 6.25 Santander
    10:14 a.m. 20 4.76 Grupo Coril
    11:03 a.m. 11 6.25 CA Perú
    11:59 a.m. 50 5.96 Diviso
    12:00 p.m. 11 6.01 GPI

    Se solicita:

    • Si el tipo de adjudicación de la subasta es holandesa, cual es la tasa cupón de la


    subasta y que SABs se adjudicaron la subasta (monto y cantidad de bonos)

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