Universidad de Chile

Facultad de Economía y Negocios

UNIVERSIDAD DE CHILE
Escuela de Economía y Administración
Contabilidad Empresarial I
Semestre Otoño 2024
Ayudantes: Benjamín Cabezas, Fernando Corona, Fernanda Salas, Antonio San Nicolás,
Diego Undurraga, Florencia Louit, Javiera Riquelme, Alfonso Parra

Profesores: José Olivares/Mariana Muñoz

Ayudantía N°4 – Bonos y Leasing

COMENTES

1. Sabemos que los contratos de leasing son afectos al IVA, este tiene un efecto sobre los
asientos contables, con un cargo a la cuenta de IVA crédito, además de cambiar el
monto de la cuota, en la tabla de amortización.

Falso, la primera parte es correcta, ya que el IVA si se reconoce en los asientos

contables. Sin embargo, la tabla de amortización se hace en valores netos, y
cuando se devenga la cuota, se le adiciona el IVA a la factura de la compañía de
leasing.

2. Pekin Ltda. emite un bono bullet de 60 UF de una duración de 5 años, con una tasa
cupón o caratula de 3% anual, y con una tasa de descuento de 5%. Al cabo de 3 años
la tasa de descuento o YTM, bajará a 4% anual, generando que el monto del bono en
el año 3 aumente.

Verdadero, ya que, si estamos en el año 3 y se produce este cambio en la tasa de

descuento, el valor presente del bono en ese momento aumentará, ya que el
descuento de lo que queda del bono será menor. Cabe destacar que la tasa
carátula, como el monto del cupón, se mantendrán constantes.

⎣
( )
𝑉𝑃0 = ⎡⎢ 5% * 1 −
60*3%
( 1
(1+5%)
2 )⎤⎥⎦ + ( 60
(1+5%)
2 )
⎣
( )
𝑉𝑃1 = ⎡⎢ 4% * 1 −
60*3%
( 1
(1+4%)
2 )⎤⎥⎦ + ( 60
(1+4%)
2 )
𝑉𝑃0 = 57, 76 𝑉𝑃1 = 58, 87
𝑉𝑃0 < 𝑉𝑃1
3. Dublin S.A. quiere financiar la compra de un camión, esta entre pedir un crédito, o
firmar un contrato de leasing financiero. El gerente de finanzas plantea que es mejor
el contrato de leasing, ya que con él, adquieren titularidad inmediata del bien que se
busca financiar. En cambio, con el crédito, no sería inmediata la adquisición del bien.
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Falso, porque es con el crédito con el que se adquiere propiedad inmediata, ya

que existe una acción de compra/venta con el dueño del camión, y el
financiamiento viene de una entidad externa, como puede ser un banco. En el
caso del leasing, sólo si la empresa decide hacer activa la opción de compra, se
genera la adquisición del bien por parte de la firma.

4. London S.A. se dedica a la venta de servicios tecnológicos. La empresa firmó un

contrato de leasing operativo por 3 años. El asiento que registra en T0, sin incluir la
primera cuota es un cargo a la cuenta de Activos en Leasing, contra un abono a la
cuenta de Obligaciones por Leasing.

Falso, al ser un leasing operativo, el asiento en T0 es simplemente el

reconocimiento de un Gasto por Arriendo, correspondiente al valor de la cuota
que se haya fijado.

5. Si Berlín Ltda. emite un bono bullet de 10000 UF con una tasa carátula de 4%, a 4
años con 4 cupones anuales, Pekín Ltda. emite un bono bullet de 10.000 UF a la
misma tasa carátula a 4 años totales, pero con 1 periodo de gracia, el valor del cupón
del bono de Berlín Ltda. es menor que el de Pekín Ltda. (asume la misma tasa de
mercado).

Falso, el valor del cupón será el mismo ya que será el valor del bono multiplicado
por la tasa carátula, que en los dos casos será 4%*10000, o sea 400 UF.
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MATEMÁTICO 1

La empresa Mar Egeo S.A. adquirirá una grúa para sus faenas en el norte en este 2024. El
valor de este bien es de UF 8.000. Leasing Berna S.A. ofrece una gama de financiamiento de
largo plazo a sus clientes. Para esta grúa, el contrato de arriendo con opción de compra es en
cuotas semestrales en UF pagando la primera en el acto en Marzo, la siguiente cuota es en el
mes de Septiembre y luego Marzo y así sucesivamente. El contrato establece un total de 8
cuotas más una opción de compra del valor de 2 cuotas, que se paga un semestre después de
haber pagado la cuota 8. La empresa paga sus cuotas en la fecha de vencimiento.
Se pide: (Use 2 decimales en tasas; 1,23%) Hoy es Marzo 2024.

a) ¿Cuál es el valor del contrato en UF en Marzo 2024 si la tasa de interés es del 12%
anual? Haga el planteamiento algebraico.

b) ¿Cuál es el valor del contrato en UF en Marzo 2024 si la tasa de interés es del 2%

mensual? Haga el planteamiento algebraico.

c) ¿Cuál es el valor del contrato en UF en Marzo 2024 si la tasa de interés es del 6%

trimestral y se mantienen las 8 cuotas más la opción de compra, pero la primera cuota
se paga 2 semestres después de haber firmado el contrato de Marzo 2024? Haga el
planteamiento algebraico.

d) Utilizando la información del enunciado. Si la tasa de interés es del 3% trimestral,

haga la tabla de amortización en UF hasta Septiembre 2027. Haga el planteamiento
algebraico.

Desarrollo:

a) Tasa Semestral: 12%/2 = 6%

𝑉𝑃 = 𝐶 +
𝐶
6% (1 − 1
(1,06)
7 )+ 2𝐶
(1,06)
8 = 8. 000

Valor del contrato = 8.000

6
b) Tasa Semestral: (1 + 𝑇𝑚) = (1 + 𝑇𝑠)
6
(1 + 2%) = (1 + 𝑇𝑠)→𝑇𝑠 = 12, 62%
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𝑉𝑃 = 𝐶 +
𝐶
12,62% (1 − 1
(1,1262)
7 )+ 2𝐶
(1,1262)
8 = 8. 000

Valor del contrato = 8.000

2
c) Tasa Semestral: (1 + 𝑇𝑡) = (1 + 𝑇𝑠)
2
(1 + 6%) = (1 + 𝑇𝑠)→𝑇𝑠 = 12, 36%

{
𝑉𝑃 = 𝐶 +
𝐶
12,62% (1 − 1
(1,1262)
7 )+ 2𝐶
(1,1262)
8 }𝑥 1
(1,1262)
2 = 8. 000

Valor del contrato = 8.000

2
d) Tasa Semestral: (1 + 𝑇𝑡) = (1 + 𝑇𝑠)
2
(1 + 3%) = (1 + 𝑇𝑠)→𝑇𝑠 = 6, 09%

𝑉𝑃 = 𝐶 +
𝐶
6,09% (1 − 1
(1,0609)
7 )+ 2𝐶
(1,0609)
8 = 8. 000
Valor
Contrato 8.000

Cuota 1.024

Tiempo VP Intereses Cuota Amortización SF

mar-24 8.000 - 1.024 1.024 6.976
sept-24 6.976 425 1.024 599 6.376
mar-25 6.376 388 1.024 636 5.741
sept-25 5.741 350 1.024 675 5.066
mar-26 5.066 309 1.024 716 4.350
sept-26 4.350 265 1.024 759 3.591
mar-27 3.591 219 1.024 806 2.785
sept-27 2.785 170 1.024 855 1.931
mar-28 1.931 118 2.048 1.931 -0
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MATEMATICO 2
1. La empresa MAC emitirá un bono tipo bullet con las siguientes características:
● Monto de la emisión total: UF 10.000.
● Se emitirán 200 bonos de la serie.
● Tasa carátula: 4% anual. (kd)
● YTM o tasa de descuento: 5% anual. (kb)
● Plazo: El bono tiene 1 año de gracia para el primer cupón con una duración total de 5
años.

Se pide: Debe mostrar las ecuaciones de cálculo en VP y luego calcular el valor.

a) ¿Cuál es el valor de un bono a T0?
b) Haga la tabla de amortización de un bono. Haga los asientos de T1 y T2.
c) Asuma que estando en T3 la tasa de descuento (YTM) baja a 3%. Haga la nueva
tabla.

Desarrollo:

a)
Cada bono: UF 10.000/200 bonos = UF 50
Principal: UF 50
Cupón: UF 2

Valor Bono:

𝑉𝑃 = ⎡⎢
⎣
( 𝑃𝑟𝑖𝑛𝑐𝑖𝑝𝑎𝑙*𝑘𝑑
𝑘𝑏 ) * (1 − 1
(1+𝑘𝑏)
𝑛 )⎤⎥⎦ * ( 1
(1+𝑘𝑏) )+ (
𝑃𝐺
𝑃𝑟𝑖𝑛𝑐𝑖𝑝𝑎𝑙
(1+𝑘𝑏)
𝑛 )
𝑉𝑃 = ⎡⎢
⎣
( 50*4%
5% ) * (1 − 1
(1+5%)
4 )⎤⎥⎦ * ( (1+5%)
1
1 )+ ( 50
(1+5%)
5 )
𝑉𝑃 = 45, 9
b)

Tabla de amortización
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Gastos
T1 Financieros 2,3
Obl x Bonos 2,3

Gastos
T2 Financieros 2,4
Caja 2
Obl x Bonos 0,4

c) Bono valía a T3 UF49,1 y ahora vale UF 51,0

(
𝑉𝑃 = ⎡⎢
⎣
50*4%
3% ) * (1 − 1
(1+3%)
2 )⎤⎥⎦ + ( 50
(1+3%)
2 )
𝑉𝑃 = 50, 956
Tabla de amortización

Amortización
Interés Saldo Final (VP -
Tiempo VP Cupón (cupón-interé
(VP*kb) amortización)
s)
3 49,1
3 51,0
4 51,0 1,5 2 0,5 50,5
5 50,0 1,5 52 50,5 0,0
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MATEMATICO 3

Greece S.A. es una clínica médica que entrega prestaciones a la comunidad del mediterráneo.
Para aumentar los servicios entregados, la empresa adquirirá vía leasing un resonador
valorado en USD 10.000 y realizará mejoras al equipo como una plataforma adherida de
valor USD 2.000.
La oferta de la Compañía de Leasing Rodas SpA es un contrato de leasing a 5 años plazo, con
5 cuotas anuales más una opción de compra equivalente a USD 4.000. Las cuotas se pagan
anticipadamente. La tasa de interés implícita del contrato es del 5% anual.

Se pide:
a) ¿Cuál es el valor presente de la opción de compra?
b) ¿Cuál es el valor de la cuota?
c) Haga la tabla de amortización.
d) Haga los asientos contables del pago de las primeras 3 cuotas.
e) Si después de haber pagado 4 cuotas del contrato, la empresa desea abonar $ 486 a la
deuda. ¿Cuál es el valor de la nueva cuota si el valor de la opción de compra no cambia?
Haga el asiento contable. Ayuda: piense en qué tiempo está ya.

Desarrollo:

a)
4.000
𝑉𝑃 𝑜𝑝𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎 = 5 = 3. 134
(1+5%)

b) Cuota 1.950

𝑉𝑃 = 12. 000 = 𝐶 +
𝐶 ⎡1 − 1 ⎤+ 4.000
5% ⎢ 4 ⎥ 5
⎣ (1,05) ⎦ (1,05)
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c)

Tiempo VP Intereses Cuota Amortización SF

0 12.000 - 1.950 1.950 10.050

1 10.050 502 1.950 1.448 8.602

2 8.602 430 1.950 1.520 7.082

3 7.082 354 1.950 1.596 5.486

4 5.486 274 1.950 1.676 3.810

5 3.810 190 4.000 3.810 -

d) Obligaciones x Leasing 1.950

Caja 1.950

Gastos Financieros 502

Obligaciones X
Leasing 1.448
Caja 1.950

Gastos Financieros 430

Obligaciones X
Leasing 1.520

Caja 1.950

e) Deuda x Leasing T3 5.486

Abono (486)

Nueva Deuda 5.000

𝐶 4.000
𝑉𝑃 = 5. 000 = 1 + 2
(1,05) (1,05)

Valor nueva cuota = 1440,476