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Aquí te dejo las respuestas a las preguntas del capítulo 8 del libro Fundamentos
de Administración Financiera de James C. Van Horne y John M. Wachowicz, Jr.:
1. ¿Qué incluye la administración del capital de trabajo? ¿Qué decisiones funcionales implican y qué principio subyacente o compensación influye en el proceso de decisión? La administración del capital de trabajo incluye la gestión de los activos y pasivos corrientes para asegurar que la empresa pueda operar de manera eficiente y cumplir con sus obligaciones a corto plazo. Las decisiones funcionales incluyen la cantidad de efectivo, inventarios y cuentas por cobrar que deben mantenerse, así como la forma de financiar estos activos corrientes. El principio subyacente es la compensación entre rentabilidad y liquidez: mantener más activos corrientes reduce el riesgo, pero también puede disminuir la rentabilidad. 2. Efecto de cambiar de una política de capital de trabajo “agresiva” a una “conservadora” Al cambiar de una política agresiva (bajos niveles de activos corrientes) a una conservadora (mayores niveles de activos corrientes), la empresa reduce su riesgo, ya que Tiene más liquidez disponible para cubrir sus obligaciones. Sin embargo, esto también puede reducir la rentabilidad, ya que mantener más activos corrientes, como efectivo e inventarios, tiende a generar menos retorno que invertir en activos fijos o en crecimiento. 3. Diferencias en activos corrientes entre empresas de servicios públicos y de venta al menudeo Las empresas de servicios públicos, que tienen un flujo de efectivo más estable y predecible, necesitan menos activos corrientes porque su demanda y pagos son más constantes. En cambio, las empresas de venta al menudeo necesitan más activos corrientes (como inventarios y cuentas por cobrar) para gestionar la variabilidad en la demanda de los consumidores y las temporadas de ventas. 4. Diferencia entre capital de trabajo “temporal” y “permanente” El capital de trabajo "permanente" son los activos corrientes necesarios para mantener las operaciones normales de la empresa durante todo el año. El capital de trabajo "temporal" es el capital adicional necesario para cubrir fluctuaciones estacionales o cambios en la demanda. 5. Enfoque de cobertura contra riesgos (hacer coincidir el vencimiento) Bajo este enfoque, una empresa financiaría sus activos corrientes con pasivos de corto plazo. De esta manera, los vencimientos de los pasivos coinciden con el período en el que los activos generan efectivo. 6. Efecto de financiar el capital de trabajo permanente con pasivos a corto plazo Financiar el capital de trabajo permanente con pasivos a corto plazo puede aumentar la rentabilidad debido a menores costos de interés en el corto plazo, pero también aumenta el riesgo, ya que la empresa deberá refinanciar estos pasivos constantemente, lo que puede ser problemático si las condiciones del mercado cambian. 7. Efecto de financiar activos corrientes estacionales con fondos a largo plazo Financiar activos corrientes estacionales con fondos a largo plazo reduce el riesgo de refinanciamiento, pero también puede reducir la rentabilidad, ya que los préstamos a largo plazo tienden a ser más caros que los de corto plazo. . 8. Riesgo y niveles altos de activos corrientes Mantener más activos corrientes generalmente reduce el riesgo porque mejora la liquidez de la empresa. Sin embargo, niveles excesivamente altos pueden ser ineficientes, ya que inmovilizan capital que podría utilizarse para generar más rentabilidad en otros activos. 9. Financiamiento con deuda a largo plazo si las tasas son más bajas Si las tasas de interés a largo plazo son más bajas que las de corto plazo, podría parecer atractivo financiarse con deuda a largo plazo. No obstante, esto puede no ser siempre recomendable, ya que las condiciones del mercado pueden cambiar, y las empresas deben equilibrar las ventajas actuales con posibles riesgos futuros de mantener la deuda a largo plazo. 10.Riesgo de acortar la composición de vencimiento de la deuda y aumentar la liquidez de los activos. Acortar el vencimiento de la deuda aumenta el riesgo de refinanciamiento, ya que la empresa deberá buscar nuevas fuentes de financiamiento más frecuentemente. Aumentar la liquidez de los activos reduce el riesgo porque proporciona una mayor capacidad para cumplir con las obligaciones a corto plazo. 11.Costos de mantener niveles demasiado altos o bajos de capital de trabajo Mantener niveles muy altos de capital de trabajo puede resultar en una baja rentabilidad, ya que el dinero está inmovilizado en activos líquidos en lugar de invertirse en oportunidades más rentables. Mantener un nivel demasiado bajo puede aumentar el riesgo de no poder cumplir con las obligaciones a corto plazo y provocar problemas de liquidez. 12.Margen de seguridad para administrar el capital de trabajo El margen de seguridad se proporciona manteniendo un nivel adecuado de activos corrientes que exceden las necesidades previstas, de modo que la empresa pueda enfrentar imprevistos o fluctuaciones en sus operaciones sin comprometer su liquidez. Espero que estas respuestas te ayuden a entender mejor el capítulo 8.
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