Planificación Financiera

FINANZAS I FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES
1 CASOS DE ESTUDIO ABP
2 “PLANIFICACIÓN FINANCIERA”
CASO ABP: RICO S.A. (Presupuesto de Efectivo)

Antecedentes
La Empresa RICO S.A. se dedica a la producción y exportación de aceite. La empresa está ubicada en
el parque industrial de la ciudad de Santa Cruz de la Sierra y el campo de siembra se encuentra en el
norte integrado de la ciudad y la chiquitania.
Descripción de la Situación
La Empresa RICO S.A. presenta las ventas y compras reales en dólares de abril, mayo y junio de la
presente gestión y al mismo tiempo las ventas, compras y sueldos pronosticados para el segundo
semestre del año.
MES VENTAS COMPRAS SUELDOS

Abril 6.800.000,00 4.760.000,00 680.000,00
Mayo 7.200.000,00 5.040.000,00 720.000,00
Junio 7.000.000,00 4.900.000,00 700.000,00
Julio 7.200.000,00 5.040.000,00 720.000,00
Agosto 7.400.000,00 5.180.000,00 740.000,00
Septiembre 7.600.000,00 5.320.000,00 760.000,00
Octubre 7.800.000,00 5.460.000,00 780.000,00
Noviembre 8.000.000,00 5.600.000,00 800.000,00
Diciembre 8.400.000,00 5.880.000,00 840.000,00
o La empresa realiza el 20% de todas las ventas en efectivo, 40% a 30 días, 30% a 60 días y el
saldo a 90 días. También se espera que otras entradas de efectivo sean de $us 500.000 para
todos los meses, de julio a diciembre por concepto de alquileres de oficinas que se encuentran
en desuso y por contrato de ventas de desechos a los ganaderos de la zona. Por otro lado, la
empresa tiene la misma política de pago que las ventas para sus compras.
o El pago de prima se lo realizará en el mes de julio que asciende a $us 700.000 y el aguinaldo
alcanzará a $us 820.000 que será pagado en diciembre.
o Los servicios básicos para cada uno de los meses son de $us. 8.000, 8.200, 8.400, 8.600, 8.800
y $us 8.500 respectivamente.
o Los gastos en materiales de escritorio ascienden a $us 6.000 en cada uno de los meses.
o Se tiene planificado renovar una maquinaria en el mes de noviembre, para ello, se solicitó
importar una nueva máquina por $us. 1.500.000, el 50% se anticipa al proveedor en agosto para
Ing. José Luis Pocota Página 1

la preparación de la maquinaria según las especificaciones técnicas, el 30% en septiembre
cuando la maquinaria se encuentra a bordo del buque y el saldo se paga en octubre cuando la
maquina llegue al puerto de destino Iquique.
o En el mes de noviembre llegan técnicos especializados del exterior del país, para montar la
nueva maquinaria que se adquirió y ponerlos en activación, cuyo honorario alcanzó a $us
20.000.
o Pago de intereses en julio, agosto, septiembre, octubre, noviembre y diciembre de $us. 60.000,
55.000, 50.000, 45.000, 40.000 y 35.000 respectivamente y la amortización de la deuda alcanza
a $us 500.000 en cada uno de los meses (Sistema alemán).
o Los impuestos mensuales alcanzan a $us 860.000, 880.000, 910.000, 940.000, 960.000 y $us
980.000 respectivamente.
Se pide:
a) Determinar los saldos de caja a fin de mes, de julio a diciembre. Asumiendo que la empresa
tiene un saldo inicial de efectivo de $us. 480.000 a principios de julio.
b) Determine el financiamiento total requerido o el saldo de efectivo excedente de cada mes, de
julio a diciembre. Asumiendo que la empresa desea mantener como política, un saldo de
efectivo mínimo de Bs. 250.000.
c) Para los meses que se requiere financiamiento ¿Qué alternativas de financiamiento conoce y
por cuál de ellos optaría?
d) Para los meses que se tiene excedente de efectivo ¿Qué alternativas de inversión de corto
plazo conoce?
e) Con las propuestas del c) y d), regularizar su presupuesto de efectivo, es decir, tomar las
decisiones según los resultados obtenidos de financiamiento y/o inversión.

CASO ABP: AGUAS MANANTIALES (Estados Financieros Proyectados)
Descripción de la situación
La empresa requiere realizar su planificación financiera para las siguientes gestiones y para ello, a
continuación, se muestra los Estados Financieros históricos de la Empresa “Aguas Manantiales” en
millones de dólares.
Empresa "Aguas Manantiales"

Balance General
(Expresado en Millones de Dólares)
DETALLE HISTÓRICO
ACTIVO Año 2022 Año 2023
Activo Corriente 260 298
Caja y Banco 99 96
Cuentas por Cobrar 110 138
Inventarios 51 64
Activo no Corriente 80 108
Activo Fijo 80 108
Activo Fijo Bruto 120 160
Depreciación Acumulada 40 52
TOTAL ACTIVO 340 406
Pasivo Corriente 125 135
Proveedores 85 95
Crédito Bancario CP 40 40
Pasivo no Corriente 60 60
Crédito Bancario LP 60 60
TOTAL PASIVO 185 195
Capital Social 50 50
Utilidades Retenidas 33 69
Utilidad del Periodo 72 92
Patrimonio Neto 155 211
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 340 406

Empresa "Aguas Manantiales"
Estado de Resultado
(Expresado en Millones de Dólares)
HISTÓRICO
DETALLE
Año 2022 Año 2023
Ventas Netas 440 550
Costo de ventas 264 330
Margen Bruto 176 220
(-) Gastos Operativos 61 77
Gastos Administrativos 35 44
Gastos Comerciales 26 33
UAIIDA (EBITDA) 115 143
Depreciación de AF 10 12
Utilidad operativa (EBIT) 105 131
Intereses 8 8
Utilidad antes de Impuestos 97 123
Impuestos (IUE) 25 31
UTILIDAD DEL PERIODO 72 92
Para la proyección, establezcamos algunas simplificaciones de los supuestos:
o Las ventas mantendrán un crecimiento del 25% en las tres gestiones como en el pasado.
o El costo de ventas, los gastos administrativos y comerciales se mantendrán en porcentajes
similares sobre las ventas a los observados en el pasado.
o Los activos fijos se depreciarán en promedio a razón del 10% anual.
o La tasa de impuestos se mantendrá en 25% del resultado antes de impuesto y la tasa de
interés efectiva representa el 8% de la deuda financiera de corto y largo plazo.
o Las rotaciones de los créditos por ventas, inventarios y cuentas por pagar, también se
mantendrán en niveles similares a los observados en el pasado:
o Periodo de cobro: 90 días
o Periodo de inventario: 70 días
o Ciclo de caja objetivo: 60 días
o Los saldos de las deudas de corto y largo plazo se mantendrán constantes, porque que se
cancelan parte de la deuda en el periodo y se adquieren nuevas deudas (línea de crédito) al
mismo nivel de la deuda pagada en el periodo.
o Se requiere realizar inversiones en nuevos activos fijos por valor de 20, 15 y 25 millones de
dólares a finales de cada gestión 2024, 2025 y 2026 respectivamente, para mantener el nivel
de crecimiento de las ventas.

o El capital social de la empresa no sufre variaciones, porque no se hace ninguna inyección de
capital adicional por parte de los socios.
o La empresa necesita mantener un saldo mínimo de efectivo en caja y banco de 86, 106 y 132
millones de dólares para los años 2024, 2025 y 2026 respectivamente.
Se pide:
Determinar el monto máximo de los dividendos a pagar en las gestiones 2024, 2025 y 2026. Para ello
debe proyectar los estados financieros (estado de resultado y balance general) para las siguientes
tres gestiones.

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