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    UNIVERSIDAD SAN MARCOS

    Curso:

    Finanzas II

    Estudiante:

    Eliecer Samuel Morales Gómez

    Profesor:

    Mario Ali Rodriguez Sandoval


    Introducción

    En este ensayo se analizará la utilización de bonos como fuente de


    financiamiento y su utilización como mecanismos de inversión en Costa Rica.

    También mencionaremos los factores técnicos y de riesgo que tienen los bonos
    en nuestro país y veremos también los tipos de bonos que se utilizan tanto entidades
    publicas como privadas.

    Analizaremos sobre los eurobonos sus beneficios y los riesgos que estos
    presentan a la hora de tramitarlos en moneda extranjera siendo la de nosotros una
    moneda única.
    En Costa Rica se ha visto la necesidad de colocar bonos para hacer frente a
    compromisos financieros desde ya hace varios años, y estos dependen en gran medida
    de la situación económica y política del país. Estos tienen sus factores de riesgo y
    técnicos los cuales se explicarán a continuación.

    Factores técnicos: se utilizan mediciones como el spread y el rendimiento al


    vencimiento, el primero es la diferencia entre los rendimientos de dos bonos con
    características de riesgo diferentes y el segundo, se calcula como el retorno del interés
    del bono traídos al valor presente, un mayor rendimiento al vencimiento vuelve más
    atractivo al bono y aumenta su precio.

    El spread entonces se utiliza como medida de comparación con otros bonos


    soberanos de características similares (Rep. Dominicana, Panamá, etc.) para
    determinar en cual es más riesgoso invertir.

    Factores de riesgo: estos pueden ser externos o internos, uno de los


    principales problemas de nuestro pais es el déficit fiscal que ha ido en aumento en los
    últimos años. Si al gobierno le falta dinero hace que dismunuya la demanda y los
    precios de los bonos soberanos puesto que aumentan las posibilidades que no paguen
    los intereses de la deuda.

    Por lo anterior, podemos ver que hay que tener mucho cuidado a la hora de
    colocar los bonos y hacer los cálculos de manera que se puedan pagar los intereses y
    estos sean rentables para poder invertir de manera efectiva sin ocasionar desastres
    financieros a futuro.

    Hay diversos tipos de bonos como: bonos sostenibles, bonos verdes y bonos
    sociales, a continuación, se explicará mejor las características de cada uno de ellos.

    Bonos sostenibles: es una deuda de largo plazo donde los recursos que se dan
    por los los inversionistas son únicamente para financiar o refinanciar un proyecto nuevo
    y/o existente con beneficios ambientales.

    Bonos verdes: es un tipo de deuda mediante el cual se le obtiene capital


    exclusivamente para financiar o refinanciar, parcial o totalmente “proyectos verdes”
    además, cumple con el Estándar para la Emisión de Bonos Verdes establecido por la
    Bolsa Nacional de Valores.

    Bonos sociales: es un instrumento de deuda mediante el cual se obtiene capital


    exclusivamente para financiar o refinanciar, parcial o totalmente "proyectos sociales" y,
    además, cumple con el Estándar para la Emisión de Bonos Sociales establecido por la
    Bolsa Nacional de Valores.

    Por lo anterior vemos que todos estos bonos son utilizados por el gobierno de
    Costa Rica para parar la crisis financiera y el déficit fiscal, a todo esto del que mas se
    beneficia el pueblo costarricense serian los bonos sociales que son de lo que mas se
    anuncian en los medios de comunicación.

    Un tipo de bono que se impleto en costa rica fueron los eurobonos que vamos
    abordar.

    Se trata de una emisión de bonos de deuda en el mercado de Nueva York, bajo


    reglas internacionales, en vez de hacerlo localmente.

    Esto hace que los eurobonos sean percibidos como menos riesgosos por los
    inversionistas y, por ende, que el costo sea ligeramente menor que el de la deuda local.

    Tienen la ventaja de que todas las emisiones son a más largo plazo lo que le
    quita el refinanciamiento que debe de realizar el gobierno cada año, esto hace que el
    déficit fiscal sobre el mercado financiero baje y asi libera presión además Así, aumenta
    la disponibilidad de fondos prestables para el sector productivo local.

    Dicho esto, los eurobonos también tienen sus riesgos ya que los gobiernos tanto
    del ejecutivo como el legislativo piensen en que ya no hay necesidad de ser austeros
    en el gasto, además de esto el endeudamiento en moneda extranjera (dólares) siendo
    nuestros ingresos en colones podemos entrar en una crisis financiera internacional.
    Conclusión.

    Es muy importante contar con el orden una muy buena administración, ya que si
    el país empieza a depender mucho de los eurobonos se necesita ver otros métodos
    para bajar la deuda fiscal.

    También es de suma importancia el saber que son los bonos y sus diferencias
    ya que si se piensa en invertir en alguno o bien adquirir uno es necesario el saber su
    tasa de interés y su tiempo que se tardaría en cancelar la deuda o bien el tiempo que
    se tardaría en el retorno de la deuda.

    El tener claro todo esto nos ayuda a comprender mejor como es que la
    economía de nuestro país se mueve, muchas veces pensamos que nada más con
    ciertas actividades es de que el país sale adelante cuando la realidad es otra.

    Bibliografía

    Opciones para Invertir | bolsacr.com. (s. f.). https://www.bolsacr.com/inversionistas/opciones-

    para-invertir

    La famosa historia de que los bonos que bajan de precio. (s. f.). Delfino.cr.

    https://delfino.cr/2018/04/la-famosa-historia-los-bonos-bajan-precio

    Alfaro, J. (2018, 5 diciembre). ¿Qué son los eurobonos, por qué el Gobierno los busca y cómo le

    impactarían a sus bolsillos? •. Semanario Universidad.

    https://semanariouniversidad.com/pais/que-son-los-eurobonos-por-que-el-gobierno-los-

    busca-y-como-le-impactarian-a-sus-bolsillos/
    Mesalles, L. (2022, 6 agosto). Lo bueno y lo malo de los eurobonos. Academia de

    Centroamérica. https://www.academiaca.or.cr/opinion/lo-bueno-y-lo-malo-de-los-

    eurobonos/

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