RATIOS FINANCIEROS

DEFINICIÓN
Son un conjunto de índices, resultado de
relacionar dos cuentas del Estado de Situación
Financiera o del Estado de Resultados, estos
indicadores utilizados en el mundo de las
finanzas sirven para medir o cuantificar la
realidad económica y financiera de una
empresa, y su capacidad para asumir las
diferentes obligaciones a su cargo y así poder
desarrollar su objeto social.
 MANUFACTURERA CARRERA SAC
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA COMPARATIVOS AÑOS
2011-2012
(en miles de soles)

ACTIVO 2011 2012 PASIVO 2011 2012

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalente de efectivo S/ 324,673.00 S/ 1,554,047.00 Cuentas por pagar comerciales S/ 274,766.00 S/ 387,846.00
Valores Negociables S/ 4,827,981.00 S/ 3,449,156.00 Otras cuentas por pagar S/ 675,480.00 S/ 757,480.00
Cuenta por Cobrar Comerciales S/ 648,141.00 S/ 556,930.00 Deudas a corto plazo S/ 1,975,000.00 S/ 557.00
Otras cuentas por cobrar S/ 733,120.00 S/ 552,158.00 TOTAL PASIVO CORRIENTE S/ 2,925,246.00 S/ 1,145,883.00
Existencias S/ 771,528.00 S/ 742,507.00
Gastos Pagados por adelantado S/ 108.00 S/ 258.00 PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL ACTIVO CORRIENTE S/ 7,305,551.00 S/ 6,855,056.00 Deudas a largo plazo S/ 149,054.00 S/ 159,645.00
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE S/ 149,054.00 S/ 159,645.00
ACTIVO NO CORRIENTE
Inmueble, maquinaria y equipo S/ 5,775,433.00 S/ 5,284,214.00 TOTAL PASIVO S/ 3,074,300.00 S/ 1,305,528.00
Depreciación acumulada -S/ 2,783,569.00 -S/ 2,299,183.00
Inversiones Permanentes S/ 159,565.00 S/ 104,570.00 PATRIMONIO
Otros Activos S/ 4,385,380.00 S/ 4,305,938.00 Capital social S/ 740,000.00 S/ 740,000.00
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE S/ 7,536,809.00 S/ 7,395,539.00 Capital Adicional S/ 437,426.00 S/ 437,426.00
Reserva Legal S/ 5,434,627.00 S/ 4,793,506.00
TOTAL ACTIVO S/ 14,842,360.00 S/ 14,250,595.00 Otras reservas S/ 17,073.00 S/ 1,605,100.00
Resultado del ejercicio S/ 854,762.00 S/ 1,185,727.00
Resultados acumulados S/ 4,284,172.00 S/ 4,173,308.00
TOTAL PATRIMONIO S/ 11,768,060.00 S/ 12,935,067.00

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO S/ 14,842,360.00 S/ 14,240,595.00

 MANUFACTURERA CARRERA SAC
ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVOS AÑOS 2011-2012
(en miles de soles)
2011 2012
Ventas Netas (Ingresos Operacionales) S/ 8,246,927.00 S/ 6,887,211.00

Menos: devoluciones, rebajas y descuentos -S/ 224,724.00 -S/ 143,993.00

Total de Ingresos Brutos S/ 8,022,203.00 S/ 6,743,218.00
Costo de Ventas -S/ 5,088,809.00 -S/ 3,988,693.00
UTILIDAD BRUTA S/ 2,933,394.00 S/ 2,754,525.00
Gastos Operacionales
Gastos de Administracióm -S/ 1,327,747.00 -S/ 873,564.00
Gastos de Venta -S/ 1,273,937.00 -S/ 755,057.00
UTILIDAD OPERATIVA S/ 331,710.00 S/ 1,125,904.00
Otros Ingresos (Gastos)
Ingresos Financieros S/ 1,609,756.00 S/ 2,356,884.00
Otros Ingresos S/ 527,423.00 S/ 298,803.00
Gastos Financieros -S/ 555,039.00 -S/ 582,400.00
Otros Gastos -S/ 402,735.00 -S/ 360,600.00
Resultados antes de Participaciones,
Impuesto a la Renta y Partidas
Extraordinarias S/ 1,511,115.00 S/ 2,838,591.00
Impuesto a la Renta -S/ 324,642.00 -S/ 526,960.00
Utilidad Neta del Ejercicio S/ 1,186,473.00 S/ 2,311,631.00
1. RATIOS DE LIQUIDEZ
Estos miden la disponibilidad de dinero o efectivo que tiene la empresa, o la
capacidad que tiene la empresa de cancelar sus obligaciones o deudas a corto
plazo.
Se clasifican en:
1. Ratios de liquidez corriente
2. Ratios de liquidez severa
3. Ratios de liquidez absoluta
4. Capital de trabajo
5. Ratios de liquidez de cuentas por cobrar
1.1 RATIOS DE LIQUIDEZ CORRIENTE
Ofrece una medida general de la liquidez de la empresa ya que no considera el
grado de liquidez de los componentes del activo corriente. Muestra qué proporción
de deudas a corto plazo son cubiertas por elementos del activo cuya conversión en
dinero corresponden aproximadamente al vencimiento de las deudas.
FÓRMULA: ACTIVO CORRIENTE / PASIVO CORRIENTE
• Si el resultado es igual a 2 significa que la empresa cumple con sus obligaciones a
corto plazo.
• Si el resultado es mayor que 2 significa que la empresa corre el riesgo de tener
activos ociosos.
• Si el resultado es menor que 2 significa que la empresa corre el riesgo de no
cumplir con sus obligaciones a corto plazo.
Año 2011: Año 2012:
(7, 305,551.00/2, 925,246.00) = 2.50 (6, 845,056.00/1,145, 883.00) = 5.97

Significa que la empresa por cada Significa que la empresa por cada
nuevo sol de deuda a corto plazo nuevo sol de deuda a corto plazo
cuenta con 2.5 nuevos soles para cuenta con 5.97 nuevos soles para
hacerle frente en el año 2011. hacerle frente. También podríamos
También podríamos decir que por decir que la empresa pierde
cada nuevo sol de deuda tiene 0.50 rentabilidad al mantener
de sol en activos corrientes ociosos. aproximadamente 3.97 nuevos soles
de activo ocioso por cada nuevo sol
de deuda.
1.2 RATIOS DE LIQUIDEZ SEVERA
También conocido como prueba ácida, ofrece una medida de liquidez más precisa
que la anterior, ya que excluye a las existencias (mercaderías o inventarios) debido
a que son activos destinados a la venta y no al pago de deudas y, por lo tanto,
menos líquidos, además de ser sujetas a pérdidas en caso de quiebra.
FÓRMULA: (ACTIVO CORRIENTE – EXISTENCIAS) / PASIVO CORRIENTE
• Si el resultado es igual a 1 significa que la empresa cumple con sus obligaciones a
corto plazo.
• Si el resultado es mayor que 1 significa que la empresa corre el riesgo de tener
activos ociosos.
• Si el resultado es menor que 1 significa que la empresa corre el riesgo de no
cumplir con sus obligaciones a corto plazo.
Año 2011: Año 2012:
(6,534,023.00/2, 925,246.00) = 2.23 (6,112,549.00 /1,145, 883.00) = 5.33

Significa que la empresa por cada Significa que la empresa por cada
nuevo sol de deuda a corto plazo nuevo sol de deuda a corto plazo
que tiene cuenta con S/. 2.23 nuevos que tiene cuenta con S/. 5.33 nuevos
soles de activo corriente fácil de soles de activo corriente fácil de
convertir en efectivo para hacerle
frente. En este caso podemos convertir en efectivo para hacerle
apreciar un exceso de liquidez de frente. Aquí podemos apreciar que
1.23 nuevos soles por cada nuevo sol hay mucha liquidez sobrante después
de deuda ya que lo óptimo es 1 de cubrir sus deudas de corto plazo
nuevo sol. por lo tanto una pérdida de
rentabilidad por activo corriente
ocioso.
1.3 RATIOS DE LIQUIDEZ ABSOLUTA
También conocido como ratio de efectividad o prueba súper ácida, es un índice más
exacto de liquidez que el anterior, ya que considera solamente el efectivo o
disponible, que es el dinero utilizado para pagar las deudas y, a diferencia del ratio
anterior, no toma en cuenta las cuentas por cobrar (el dinero que le deben los
clientes a la empresa) ya que es dinero que todavía no ha ingresado a la empresa.

FÓRMULA: EFECTIVO Y EQUIVALENTE A EFECTIVO/ PASIVO CORRIENTE

El índice ideal es de 0.5. Un índice menor a 0.5 significa que la empresa no se

cumple con sus obligaciones a corto plazo.
Año 2011: Año 2012:
(324,673.00/2, 925,246.00) = 0.11 (1,554,047.00 /1,145, 883.00) = 1.35

Significa que la empresa por cada Significa que la empresa por cada
nuevo sol de deuda a corto plazo nuevo sol de deuda a corto plazo
que tiene cuenta con S/. 0.11 nuevos que tiene cuenta con S/. 1.35 nuevos
soles en efectivo para hacerle frente. soles en efectivo para hacerle frente.
En este caso podemos apreciar Aquí podemos cubrir holgadamente
insuficiencia de efectivo para cubrir los compromisos a corto plazo si
sus obligaciones acorto plazo recurrir a cuentas por cobrar o
pudiendo suspender pagos a sus ventas, ya que el promedio esta
proveedores o acreedores. entre 0.3 y 0.5 por cada nuevo sol
de deuda.
1.4 CAPITAL DE TRABAJO
Es el capital que utiliza la empresa para su funcionamiento diario. Este se obtiene de
deducir el pasivo corriente al activo corriente.

FÓRMULA: ACTIVO CORRIENTE – PASIVO CORRIENTE

Lo ideal es que el activo corriente sea mayor que el pasivo corriente, ya que el
excedente puede ser utilizado en la generación de más utilidades.
Año 2011: Año 2012:
(7,305,551.00-2, 925,246.00) = 4,380,305 (6,855,056.00 /1,145, 883.00) = 5,709,173

Significa que la empresa cuenta con Significa que la empresa cuenta con un
un capital de trabajo de S/. 4, capital de trabajo de S/. 5, 709,173.00
380,305.00 nuevos soles libre de nuevos soles libre de compromisos para
compromisos para operar. Podemos operar. Situación similar al 2011 se
apreciar que tiene un buen fondo de aprecia en este año con un fondo de
maniobra ya que en su composición maniobra compuesto mayormente por los
el efectivo y equivalentes de efectivo valores negociables y efectivo.
así como los valores negociables
representan el 70% de este fondo.
2. RATIOS DE ENDEUDAMIENTO
También conocidos como ratios de solvencia o de apalancamiento, miden la relación
que existe entre el capital ajeno (fondos o recursos aportados por los acreedores), y
el capital propio (fondos o recursos aportados por los socios o accionistas, y lo que
ha generado la propia empresa), así como también el grado de endeudamiento de
los activos.
Los ratios de endeudamiento se clasifican en:
1. Ratio de endeudamiento a corto plazo
2. Ratio de endeudamiento a largo plazo
3. Ratio de endeudamiento total
4. Ratio de endeudamiento de activo
2.1 RATIO DE ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO
El ratio de endeudamiento a corto plazo mide la relación que existe entre los fondos
a corto plazo aportados por los acreedores y los recursos generados por la propia
empresa.

FÓRMULA:

(PASIVO CORRIENTE / PATRIMONIO) X 100

Año 2011: Año 2012:
(2,925,246.00 / 11,768,060.00) x 100 (1,145,883.00 / 12,935,067.00) x 100
= 24.86% = 8.86%

El pasivo corriente representa el El pasivo corriente representa el 8.86%

24.86% del patrimonio. Hay un del patrimonio. Hay un deficiente
deficiente respaldo patrimonial ya respaldo patrimonial ya que el
que el patrimonio no cubre las patrimonio no cubre las obligaciones a
obligaciones a corto plazo. Mientras corto plazo. Mientras menor porcentaje,
menor porcentaje, mayor respaldo mayor respaldo patrimonial, así como
patrimonial, así como mayor mayor endeudamiento.
endeudamiento.
2.2 RATIO DE ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO
El ratio de endeudamiento a largo plazo mide la relación que existe entre los fondos
a largo plazo proporcionados por los acreedores, y los recursos generados por la
propia empresa.

FÓRMULA:

(PASIVO NO CORRIENTE / PATRIMONIO) X 100

Año 2011: Año 2012:
(149,054.00 / 11,768,060.00) x 100 = (159,645.00 / 12,935,067.00) x 100
1.27% = 1.23%

Significa que por cada sol de Significa que por cada sol de
patrimonio la empresa tiene patrimonio la empresa tiene
compromisos a largo plazo de compromisos a largo plazo de
S/.0, 0127 ó que del 100% de S/.0, 0123 ó que del 100% de
patrimonio el 1.27% está patrimonio el 1.23% está
comprometido en deudas a Largo comprometido en deudas a Largo
Plazo Plazo
2.3 RATIO DE ENDEUDAMIENTO TOTAL
El ratio de endeudamiento total mide la relación que existe entre los fondos a corto y
largo plazo aportados por los acreedores, y los recursos generados por la propia
empresa.

FÓRMULA:

(PASIVO CORRIENTE + PASIVO NO CORRIENTE) /PATRIMONIO X 100

Año 2011: Año 2012:
(3,074,300.00 / 11,768,060.00) x 100 (1,305,528.00/ 12,935,067.00) x 100
= 26.12% = 10.09%

Significa que las cuentas del Significa que las cuentas del
patrimonio están comprometidas patrimonio están comprometidas
con terceros en un 26.12% o que con terceros en un 10.09% o que
por cada sol de patrimonio que por cada sol de patrimonio que
tiene la empresa S/. 0.26 está tiene la empresa S/. 0.10 está
comprometido. comprometido.
2.4 RATIO DE ENDEUDAMIENTO DE ACTIVO
El ratio de endeudamiento de activo mide cuánto del activo total se ha financiado
con capital ajeno, tanto a corto como a largo plazo.

FÓRMULA:

((PASIVO CORRIENTE + PASIVO NO CORRIENTE) / ACTIVO TOTAL) X 100

Año 2011: Año 2012:
(3,074,300.00 / 14,842,360.00) x 100 (1,305,528.00/ 14,250,595.00) x 100
= 20.71% = 21% = 9.16% = 9%

Significa que por cada sol Significa que por cada sol
invertido en activos empresariales invertido en activos empresariales
el 21% ó S/.0.21 está financiado el 9% ó S/.0.09 está financiado
por terceros. por terceros.
3. RATIOS DE RENTABILIDAD
Los ratios de rentabilidad muestran la rentabilidad de la empresa en relación con el
activo, el patrimonio y las ventas, dando así una idea de la eficiencia operativa de
la gestión empresarial.
Los ratios de rentabilidad se clasifican en:
1. Ratio de rentabilidad del activo
2. Ratio de rentabilidad del patrimonio
3. Ratio de rentabilidad bruta sobre ventas
4. Ratio de rentabilidad neta sobre ventas
5. Ratio de rentabilidad por acción
6. Ratio de dividendos por acción
3.1 RATIO DE RENTABILIDAD DEL ACTIVO (ROA)
El ratio de rentabilidad del activo (ROA por sus siglas en inglés), también conocido
como ratio de rentabilidad de la inversión, es el ratio más representativo de la
marcha global de la empresa, ya que permite apreciar su capacidad para generar
utilidades con el uso de sus activos.

FÓRMULA:

(UTILIDAD NETA / ACTIVO) X 100

Año 2011: Año 2012:
(1,186,473.00 / 14,842,360.00) x 100 (2,311,631.00/ 14,250,595.00) x 100
= 7.99% = 8% = 16.22% = 16%

Significa que por cada sol Significa que por cada sol
invertido o capitalizado en la invertido o capitalizado en la
empresa la empresa gana S/.0.08 empresa la empresa gana S/.0.16
ó del 100% de lo invertido la ó del 100% de lo invertido la
empresa gana el 8%. empresa gana el 16.22%.
3.2. RATIO DE RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO (ROE)
El ratio de rentabilidad del patrimonio (ROE por sus siglas en inglés) mide la
capacidad de la empresa para generar utilidades netas con la inversión realizada
por los socios o accionistas, y lo que ha generado la propia empresa.

FÓRMULA:

(UTILIDAD NETA / PATRIMONIO) X 100

Año 2011: Año 2012:
(1,186,473.00 / 11,768,060.00) x 100 (2,311,631.00/ 12,935,067.00) x 100
= 10.08% = 17.87%

La productividad en el uso de los La productividad en el uso de los

recursos propios es de apenas recursos propios es de apenas
10.08%. 17.87%.
3.3. RATIO DE RENTABILIDAD BRUTA SOBRE
VENTAS
El ratio de rentabilidad bruta sobre ventas, también llamado margen bruto sobre
ventas, muestra el margen o beneficio de la empresa con respecto a sus ventas.

FÓRMULA:

(UTILIDAD BRUTA / VENTAS NETAS) X 100

Año 2011: Año 2012:
(2,933,394.00 / 8,246,927.00) x 100 (2,754,525.00/ 6,887,211.00) x 100 =
= 35.57% 39.99%

Significa que por cada sol vendido Significa que por cada sol vendido
se genera S/. 0.3557 disponible se genera S/. 0.3999 disponible
para cubrir los gastos de para cubrir los gastos de
operación (administrativos y de operación (administrativos y de
ventas) o del total de las ventas se ventas) o del total de las ventas se
genera el 35.57% para cubrir los genera el 39.99% para cubrir los
gastos de la empresa. gastos de la empresa.
3.4 RATIO DE RENTABILIDAD NETA SOBRE VENTAS
El ratio de rentabilidad neta sobre ventas es un ratio más concreto que el anterior ya
que toma en cuenta el beneficio neto luego de deducir costos, gastos e impuestos.

FÓRMULA:

(UTILIDAD NETA / VENTAS NETAS) X 100

Año 2011: Año 2012:
(1,186,473.00 / 8,246,927.00) x 100 (2,311,631.00/ 6,887,211.00) x 100
= 14.39% = 33.56%

Significa por cada sol de venta Significa por cada sol de venta
realizada, la empresa obtiene una realizada, la empresa obtiene una
Utilidad Neta del 14.39%., es Utilidad Neta del 33.56%., es
decir S/. 0.1439 decir S/. 0.3356
4. RATIOS DE GESTIÓN
También conocidos como ratios operativos o de rotación, permiten evaluar la
eficiencia de la empresa en sus cobros, pagos, inventarios y activo.
Los ratios de gestión se clasifican en:
1. Ratio de rotación de cobro
2. Ratio de periodo de cobro
3. Ratio de rotación por pagar
4. Ratio de periodo de pagos
5. Ratio de rotación de inventarios
6. Ratio de periodo de inventarios
4.1. RATIO DE ROTACIÓN DE COBRO
El ratio de rotación de cobro es uno de los más útiles ya que permite evaluar la
política de créditos y cobranzas empleada por la empresa, además de reflejar la
velocidad en la recuperación de los créditos concedidos.

FÓRMULA:

VENTAS AL CRÉDITO / CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

* el resultado se mide en veces.

Año 2011: Año 2012:
Sus ventas al crédito corresponden al Sus ventas al crédito corresponden al
60% de las ventas: 60% de las ventas:

Ventas al crédito = 8,246,927 x 0.60 Ventas al crédito = 6,887,211 x 0.60

Ventas al crédito = 4,948,156.20 Ventas al crédito = 4,132,326.60

Su ratio de rotación de cobro es: Su ratio de rotación de cobro es:

4,948,156.20 / 648,141 = 7.63 veces 4,132,326.60 / 556,930 = 7.42 veces
Los documentos rotan 7.63 veces Los documentos rotan 7.42 veces
en la empresa para que se en la empresa para que se
conviertan en dólares. Mientras conviertan en dólares. Mientras
mayor rotación, mayor rapidez en mayor rotación, mayor rapidez en
la recuperación de los créditos la recuperación de los créditos
concedidos. concedidos.
4.2 RATIO DE PERIODO DE COBRO
El ratio de periodo de cobro indica el número de días en que se recuperan las
cuentas por cobrar a los clientes.

FÓRMULA:

(CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES / VENTAS AL CRÉDITO) X 360

* el resultado se mide en días.

Año 2011: Año 2012:
Sus ventas al crédito corresponden al Sus ventas al crédito corresponden al 60% de
60% de las ventas: las ventas:
Ventas al crédito = 8,246,927 x 0.60 Ventas al crédito = 6,887,211 x 0.60
Ventas al crédito = 4,948,156.20 Ventas al crédito = 4,132,326.60

Su ratio de periodo de cobro es: Su ratio de periodo de cobro es:

(648,141 / 4,948,156.20) x 360 = 47 días (556,930 / 4,132,326.60) x 360 = 49 días

La política de crédito de la La política de crédito de la
empresa fue otorgar crédito a 47 empresa fue otorgar crédito a 49
días. A mayor rotación, menos días. días. A mayor rotación, menos días.
4.3. RATIO DE ROTACIÓN POR PAGAR
El ratio de rotación por pagar mide el plazo que la empresa cuenta para pagar sus
obligaciones con sus proveedores.

FÓRMULA:

COMPRAS AL CRÉDITO / CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

* el resultado se mide en veces.

Año 2011: Año 2012:
Sus compras al crédito corresponden al Sus compras al crédito corresponden al 70%
70% del costo de ventas: del costo de ventas:
Compras al crédito = 5,088,809 x 0.70 Compras al crédito = 3,988,693 x 0.70
Compras al crédito = 3,562,166.3 Compras al crédito = 2,792,085.1

Su ratio de rotación por pagar es: Su ratio de rotación por pagar es:

(3,562,166.3 / 274,766) = 12.96 veces (2,792,085.1 / 387,846) = 7.20 veces

4.4. RATIO DE PERIODO DE PAGOS
El ratio de periodo de pagos determina el número de días que la empresa se
demora en pagar sus deudas con sus proveedores.

FÓRMULA:

(CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES / COMPRAS AL CRÉDITO) X 360

* el resultado se mide en días.

Año 2011: Año 2012:

(274,766 / 3,562,166.3) x 360 = 28 (387,846 / 2,792,085.1) x 360 = 50 días

días

28 días es lo que demora la 50 días es lo que demora la

empresa en pagar sus deudas con empresa en pagar sus deudas con
sus proveedores tanto a corto como sus proveedores tanto a corto
a largo plazo. como a largo plazo..
4.5. RATIO DE ROTACIÓN DE INVENTARIOS
El ratio de rotación de inventarios indica la rapidez con la que los inventarios
(existencias) se convierten en cuentas por cobrar mediante las ventas, al determinar
el número de veces que rota el stock en el almacén.

FÓRMULA:

COSTO DE VENTAS / INVENTARIOS

* el resultado se mide en veces.

 Año 2012:
Año 2011:
(3,988,693/ 742,507) = 5.37 veces
(5,088,809 / 771,528) = 6.60 veces

Las existencias rotaron 6.6 veces. Las existencias rotaron 5.37 veces.
Mientras mayor rotación, mayor Mientras mayor rotación, mayor
capacidad de ventas y más capacidad de ventas y más
eficiente la gestión de las eficiente la gestión de las
existencias en la empresa. existencias en la empresa.
4.6. RATIO DE PERIODO DE INVENTARIOS
El ratio de periodo de inventarios mide el número de días en que los inventarios
(existencias) permanecen en el almacén de la empresa.

FÓRMULA:

(INVENTARIOS / COSTO DE VENTAS) X 360

* el resultado se mide en días.

Año 2011: Año 2012:

(771,528 / 5,088,809) x 360 = 55 días (742,507 / 3,988,693) x 360 = 67 días

El periodo de inventarios fue de 55 El periodo de inventarios fue de

días. Mientras menos tiempo 67 días. Mientras menos tiempo
permanezcan las existencias en el permanezcan las existencias en el
almacén mejor, ya que ello almacén mejor, ya que ello
significa que hay una buena significa que hay una buena
capacidad de ventas. capacidad de ventas.
¡GRACIAS POR SU
ATENCIÓN!